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O QUE É UM DAY TRADER? O QUE FAZ UM DAY TRADER
Talvez o aspecto mais importante para quem quiser fazer day trading seja compreender perfeitamente as definições de day trader e day trading. Um day trader especula apenas durante o dia. Assim, algures no decorrer da sessão bolsista, o day trader abre posições fechando-as sempre no decorrer ou no final dessa mesma sessão. Não conseguir terminar a sessão com todas as posições fechadas é violar a regra mais importante do day trading e um day trader que leve posições abertas para casa deixa de ser um day trader. É necessário enfatizar bastante este ponto pois existem muitos indivíduos que desejam fazer day trading mas, por falta de disciplina, não conseguem fazê-lo efectivamente ou consistentemente. Deixar posições abertas no final do dia é não só quebrar a regra cardinal do day trading, mas também destruir a sua vantagem sobre todas as outras formas de trading. Pode acontecer que a minha insistência neste ponto se torne aborrecida, mas é preciso que esta ideia não se perca e, acredite, na emoção do trading diário é fácil esquecer-se do seu objectivo nº1. Um day trader é um agente do mercado (principalmente de futuros) que faz trading dentro de uma sessão bolsista e day trading é o trabalho ou profissão do day trader.

Página 2 de 19 EM QUE MERCADOS É QUE O DAY TRADER ACTUA Já referi que o principal palco de actuação de um day trader é o mercado de derivados. por serem neste momento os melhores do mundo para a prática do day trading. desde que esse mercado tenha liquidez e volatilidade suficientes. Mas dentro do mercado de derivados existem alguns que são adequados para day trading e outros que neste momento não o são. O que é importante para um day trader num mercado de futuros é o nível de liquidez e volatilidade. neste momento. Nesta rubrica também focaremos o mercado de futuros Norte Americano. Quanto mais liquidez e volatilidade melhor. Isto porque este mercado é dotado de uma elevada alavancagem que permite que movimentos negligenciáveis nas acções sejam movimentos que permitem 10 ou 20% de lucro ou prejuízo em poucos minutos ou segundos no mercado de futuros (os efeitos de uma variação do mercado accionista são multiplicados por aproximadamente 10X no mercado de futuros). Assim qualquer mercado pode ser alvo da actuação de um day trader. . desde que a sua liquidez aumente. apenas os contratos de futuros sobre o PSI 20 preenchem os requisitos necessários para o day trading. No entanto também os futuros sobre as acções. No caso português. futuros OT10 e Lisbor a 3 meses podem vir a ser no futuro adequados para o day trading. nomeadamente os futuros sobre o índice S&P 500.

um day trader que mantém uma posição aberta durante a noite sabe que quebrou uma das regras cardinais do day trading e que as consequências podem ser negativas. Vantagens da saída forçada O day trading obriga quem segue as suas regras a encerrar todas as posições no final do dia. Se a sua corretora tiver confiança que não acumulará um grande défice. Consequentemente. força os traders a tomar as suas perdas. desde que estes indivíduos tenham recursos financeiros. responsabilidade demonstrada e a maturidade para o fazerem. ou indicar que uma determinada posição deve ser fechada. embora o day trading não seja recomendado para todos os traders. É assim possível para um day trader manter a sua actividade com um capital imobilizado inferior ao do position trader. esteja a ganhar. mas constituem uma das mais belas oportunidades para o day trader como veremos mais à frente. como por exemplo um crash em Wall Street. Não é invulgar um position trader deixar que grandes lucros no final do dia se transformem em perdas substanciais na manhã seguinte como resultado de notícias que saíram durante a noite ou devido a acontecimentos relacionados com o mercado. em princípio ser-lhe-á permitido transaccionar muitos contratos durante o dia. 2. mantenho que o day trading é menos arriscado do que o position trading ou trading normal que deixa posições abertas no final do dia. Claro que isto tem duas faces (pode ir contra si ou a seu favor). o day trading oferece muitas vantagens sobre o position trading (trading normal de mais de um dia). Muitas corretoras permitem que os traders transaccionem activamente e agressivamente ao longo do dia. não interessando quaisquer desculpas que possam ser conjecturadas para que a posição seja mantida. no entanto neste caso o day trader pode responder de forma adequada pois o mercado está aberto. Por exemplo. Reduzida exposição ao risco Embora alguns indivíduos rejeitem veementemente esta opinião. gaps na abertura podem ser muito negativos para o position trader. Isto. 3. Não estou a sugerir que posições perdedoras no final de uma sessão e que sejam mantidas para o dia seguinte. É evidente que durante o dia podem ocorrer e ocorrem notícias. mas parece-me muito melhor evitar o risco do que jogar com as notícias que podem surgir enquanto o mercado está fechado. O position trader é muitas vezes vítima de volatilidade considerável resultante de notícias ou desenvolvimentos de características fundamentais que ocorrem quando a bolsa está fechada. Maximizar a utilidade do capital Se for um day trader não terá de ter margens no final da sessão para suportar o nº de contratos em aberto. Várias razões suportam o day trading como uma orientação alternativa: 1. Por outras palavras. neste caso as notícias podem ser aproveitadas pelo day trader. sem precisar de ter depositadas tantas margens como seriam necessárias se deixasse as posições abertas para o dia seguinte.Página 3 de 19 Porquê fazer DAY TRADER? Dada a volatilidade dos mercados actuais. de facto. . a perder ou igual.

5. e assim. métodos. 4. Muitas vezes. Fiabilidade dos sinais de momento A quarta razão para considerar o day trading é que muitos sinais técnicos e sistemas de trading parecem ser mais fiáveis em períodos mais curtos do que em períodos mais longos. também encontrei mais sistemas e indicadores que funcionam bem numa base de muito longo prazo do que aqueles que funcionam para detectar movimentos intermédios (entre 2 e 15 dias. e indicadores técnicos que têm maior precisão nos movimentos ao longo do dia do que indicadores que tentam adivinhar trades de tempo intermédio. Aqueles que estão comprometidos com o day trading e que seguem as suas regras não carregarão posições perdedoras pela noite dentro e. possivelmente meses. Saber o resultado rapidamente é muito importante para a aprendizagem no trading. A probabilidade deve ser 50%. Parece-me bastante mais fácil desenvolver sistemas de trading. vão evitar um dos mais sérios problemas que os traders encontram nas suas aventuras especulativas. saberá invariavelmente no final do dia e frequentemente em minutos ou até segundos se a trade é lucrativa ou não. É por isso que está a ler esta rubrica. se isto evitar que uma perda negligenciável se transforme numa catastrófica na manhã seguinte.Página 4 de 19 invariavelmente resultem numa perda na abertura da sessão seguinte. perdas). Um position trader que faz uma má trade pode não obter o resultado (na forma de uma perda) sem que passem algumas semanas. . É muito melhor fechar uma posição. pode ser aprendida com a perda. Apenas como ponto de informação. os position traders vão fechar uma posição perdedora muito depois de a terem aberto e a razão inicial para a entrada pode ter sido esquecida (ou reprimida). É provavelmente mais ajustado às suas necessidades específicas do que o position trading ou trading de curto prazo. Alguns métodos do day trading são mais intensivos em tempo e atenção que os do position trading. Para mim o day trading é bastante mais divertido e francamente menos stressante do que carregar posições abertas pela noite dentro. agindo assim. O day trading é apelativo para pessoas como você. se é que alguma coisa. pelo seu lado. Isto é importante para o trader que se preocupa em aprender com os seus erros (isto é. mesmo perante uma perda. O day trader. frequentemente as perdas são maiores que os lucros e levar uma posição para casa deixa o day trader incerto quanto ao que deve ser feito no dia seguinte. mas existe um certo prazer derivado de se saber que não haverão posições abertas com o mercado fechado e que qualquer acontecimento inesperado não nos pode afectar. Personalidade do trader Uma razão menos técnica para preferir o day trading é relativa à personalidade do trader. 'Feedback' imediato Outro substancial benefício do day trading é o facto de que o 'feedback' na forma de lucros ou perdas é bastante mais rápido do que no caso das trades de posição. muito pouco. 6. por exemplo). No entanto.

Como disse ontem. Se o mercado tiver uma tendência bem definida as MM terão um bom desempenho. em mercados sem tendência ou com tendência lateral. Embora existam literalmente centenas de possibilidades de trading com médias móveis. as MM geram muitos falsos sinais. Assim. ou seja. As média móveis dizem ao mercado. as MM serão terríveis. tomando perda atrás de perda. Mas os sistemas de trading baseados em médias móveis não são suficientemente espertos para distinguir entre estes dois tipos. Se tiver dúvidas sobre isto. têm algumas limitações bem distintas e apenas algumas vantagens. que estes sistemas não possam ganhar dinheiro. Sistemas de médias móveis tradicionais: qualidades e fraquezas Há muitos anos que as médias móveis são usadas por traders do mercado de acções e futuros com variados graus de sucesso. Os sistemas de MM têm uma boa performance quando os mercados se movem em tendência. sendo mais prováveis os 20 que os 50%. Quanto maior a segurança. o problema com os sistemas baseados em médias móveis é que não têm grande percentagem de acertos. É vulgar uma parte considerável do lucro ser perdida por se esperar por um sinal da MM de reversão de . desde que sejam seguidas regras essenciais de gestão do risco e o 'trading' seja bem executado. As médias móveis são lagging indicators. essa tendência pode ser muito breve e já estar no seu epílogo. mas sobe também o risco da existência de falsos sinais que tragam prejuízos. Esta relativamente baixa taxa de acertos não significa. Como os mercados se movem em fortes tendências em talvez apenas 30% do tempo. parto do princípio que já possui algumas noções do mercado accionista e de futuros em geral. pela sua natureza. 'diz-me o caminho que eu sigo-te'. menos falsos sinais. Mas esta discussão fica para mais tarde. no entanto. as médias móveis têm desempenhos péssimos. o período temporal da MM. mas mais tarde na tendência será dado o sinal de entrada ou saída do mercado. o leitor descobrirá que os sistemas de trading baseados em MM têm uma percentagem de acertos entre 20 e 50% das ocasiões. No entanto. Um factor negativo é que quando as médias móveis dão sinal de uma nova tendência. não muda de direcção enquanto o mercado não alterar o seu curso. para amanhã parece-me interessante confrontá-lo com alguns prós e contras do day trading com médias móveis. Sistemas baseados em MM são sistemas seguidores de tendências que colocam o trader no mercado quando um movimento já se iniciou e o fazem ficar 'flat' ou fazer 'stop and reverse' quando o movimento terminar ou inverter. Um lagging indicator. Quanto menor a segurança maior a sensibilidade ou rapidez do indicador. Podem de facto. ou num mercado caótico ou lateral. independentemente do seu tipo. por favor envie-me um e-mail que eu tentarei dar uma explicação. como sugere o seu nome. 1. ou pode ser apenas um pico aleatório dentro da tendência anterior que afinal nunca chegou a reverter. Assim não vou explicar o que são médias móveis nem como se constroem. Outra grave limitação das MM é o facto de terem um trade off entre segurança e sensibilidade. o facto é que os sistemas baseados em médias móveis (MM). na ausência de uma tendência bem definida. O aspecto positivo deste indicador é que frequentemente não muda de direcção enquanto a tendência do mercado não se alterar. e de análise técnica em particular.Página 5 de 19 DAY TRADING COM MÉDIAS MÓVEIS Uma vez que está a ler uma rubrica sobre day trading. No entanto. é um indicador que segue o mercado e que.

Segundo. Vamos nos próximos dias indicar formas de utilizar as MM que podem ter grande sucesso em termos de lucro no day trading. as médias móveis continuam a ser o indicador técnico mais utilizado pelos investidores em geral. Mas sem dúvida o maior problema derivado do uso das MM é que estas têm um reduzido nível de acertos. estou certo que encontrará algumas ideias novas e interessantes. sacrificando uma boa parte do potencial lucro. . A ideia de ter sempre uma posição aberta é apelativa para os traders que sabem que muitas vezes os movimentos mais espectaculares e com maior potencial de lucro acontecem quando os traders não têm qualquer posição aberta. Embora alguns dos métodos sejam tradicionais. os sistemas de MM colocam o trader sempre no mercado. as MM dão sinais muito precisos e específicos de compra e venda. o uso de médias móveis não tem grandes requisitos em termos matemáticos. As MM não exigem um grande nível de conhecimentos sobre o mercado mas permitem a construção de um sistema matemático preciso que oferece indicações de compra e de venda. Porquê? No dia anterior discutimos algumas das limitações dos sistemas de trading baseados em médias móveis e deixámos no ar a interrogação do porquê que apesar das suas limitações. Terceiro.Página 6 de 19 tendência para fechar uma posição aberta previamente. Quarto. Uma quinta razão para a popularidade das MM é fundada na sua simplicidade. cerca de 30%. ATENÇÃO: O facto das MM terem muitas limitações não quer dizer que elas não sirvam para nada. o que é ideal para o trader estritamente mecânico. apesar de todas estas limitações. muitos traders receiam que se não tiverem uma posição aberta correm o risco de não conseguirem abrir posições a um preço razoável quando um grande movimento se iniciar. Similarmente. Isto significa que estes sistemas vão de longo para short e de short para longo e raramente mantêm uma posição neutra. as MM são o sistema mais utilizado e popular entre os analistas técnicos em geral e os gestores de fundos em particular. novas posições serão abertas bastante depois de uma nova tendência já se ter iniciado. No entanto. quer numa base diária quer numa base intra day. As MM básicas podem ser calculadas muito facilmente (mesmo sem recurso a um computador). As razões são várias: Primeiro.

segundo. neste caso) resulta mais em trabalho do que em lucros. Repare que as anotações na imagem são inscritas com as limitações das médias móveis que referi em edições anteriores do Day Trading. As regras de transacção são as seguintes: . gastos em comissões significativos e no longo prazo (ou curto prazo. a tendência é definida como ascendente. . Usar estas regras pode gerar muitos falsos sinais. determinar qual o intervalo de tempo mais adequado para as barras de preço. Amanhã discutiremos algumas das minhas sugestões e compreenderemos melhor como usar as médias móveis no Day Trading. Quando o preço estiver abaixo da MM e cruzar para cima da MM. . Enquanto a cotação ou preço estiver abaixo da MM. a tendência é definida com descendente. a tendência muda de baixa para alta.Página 7 de 19 CRUZAMENTO DE MÉDIAS MÓVEIS .PREÇO VERSUS MM Um dos métodos mais tradicionais e testados da aplicação das médias móveis é o cruzamento entre a linha da cotação e a linha da média móvel. Primeiro. A relação é muito simples: Enquanto a cotação estiver acima da MM. Existem duas formas de resolver ou minorar estas dificuldades.Vender quando o preço fecha abaixo da MM depois de ter estado acima dela.Comprar quando o preço fecha acima da MM depois de ter estado abaixo dela. como está ilustrado na imagem acima. Os Day Traders podem usar as relações entre preço e MM e respectivos cruzamentos para gerar sinais de compra e de venda. ajustar a «velocidade» da média móvel às condições do mercado e.

Como pode verificar. Hoje vou tentar explicar estas duas técnicas: 1. A maior parte das técnicas que serão discutidas neste manual de day trading são ajustadas para períodos de 5 a 30 minutos para cada barra de preço. e 2. uma MM mais lenta poderá servir melhor do que uma mais rápida. Tempo de duração das barras de preço Para um day trader. Mas posso dizerlhe que barras de um minuto podem enlouquecê-lo mais depressa do que proporcionar-lhe lucros. Velocidade da média móvel Tipicamente a velocidade da média móvel deve ser ajustada para que esta se acomode às características do mercado em questão. É claro que barras de 3 ou 5 minutos o obrigarão a estar «colado» ao écran das cotações.Página 8 de 19 VELOCIDADE DA MÉDIA MÓVEL E DURAÇÃO DAS BARRAS DE PREÇO. Determinar qual o intervalo de tempo mais adequado para as barras de preço. por gerar menos falsos sinais. . Ajustar a velocidade das MM às condições de mercado. que é a linha a cheio no gráfico. Muitos traders dizem que os 3 minutos são excelentes para os futuros do S&P 500. Posso dizer que também considero que assim seja. 2. Se quer reter um certo grau de sanidade e lucidez o melhor será usar barras de 5 minutos no mínimo. os resultados são muito melhores. mas agora com uma MM de 18 períodos em vez de 9 períodos. Pode ver que os sinais de compra ocorrem quando os preços de fecho para cada barra de preço cruzam para cima da MM. As relações são extremamente simples e aplicadas mecanicamente. Em alguns casos. Ontem disse que para minorar os problemas de usar as médias móveis se podiam fazer duas coisas: 1. os sinais de venda surgem quando o preço de fecho para uma dada média móvel caem abaixo da linha da MM. Inversamente. o tempo de duração das barras de preço deverá ser entre 1 e 30 minutos. No entanto deverá ser sempre o leitor a decidir. A figura acima ilustra a mesma situação que a figura de ontem.

O propósito de usar duas MM é diminuir a existência de falsos sinais. Embora a aplicação de duas MM pareça oferecer um maior potencial de lucro e menos falsos sinais do que o cruzamento do preço e média móvel. continua a ser um «lagging indicator». É nosso objectivo avaliar a «qualidade» destes dois sistemas. A percentagem de acertos desta técnica é de 25 a 35%. Isto dár-nos-ia o rácio desejado. .Página 9 de 19 AVALIAÇÃO DOS CRUZAMENTOS DE MÉDIAS MÓVEIS. 1. o cruzamento do preço com uma média móvel e o cruzamento de duas médias móveis. não constitui um bom sistema para mercados que não estejam em tendência. Note que em algumas aplicações das MM (para serem discutidas mais tarde) estes rácios não se aplicam. Preço versus MM como sistema. Para o Day Trading este método não é aconselhável. desde que os períodos temporais das MM estejam ajustados ao mercado. A figura acima mostra sinais de compra e venda deste sistema. É essencialmente um método que o vai fazer perder dinheiro em comissões de corretagem e erros. devemos construir a segunda média móvel com 24 períodos. as duas médias móveis usadas devem ter um rácio de 8 para 1. Por exemplo. embora produza lucros no longo prazo. A performance deste sistema não é impressionante. 2. Apenas lhe custará tempo e dinheiro. Tipicamente. usar este método de forma lucrativa é mais uma arte do que uma ciência. Cruzamento de duas médias móveis. Uma forma de limitar o nº de falsos sinais dos sistemas de MM é usar duas MM em oposição a apenas uma. sugiro que o leitor se afaste deste método para o Day Trading. No próximo dia vamos finalmente identificar as formas de utilizar as médias móveis com bastante sucesso no Day Trading. em termos de períodos. Existem dois tipos de sinais de compra e venda que o trading com base em médias móveis pode gerar. se estivermos a usar uma MM de 3 períodos com barras de preço de 5 minutos. Neste caso as regras de aplicação continuam a ser bastante simples. com tudo o que isso implica. Embora este sistema seja simples o suficiente e facilmente aplicável a qualquer mercado. Assim. Embora as regras de entrada e saída do mercado sejam específicas e objectivas.

Página 10 de 19 MÉDIAS MÓVEIS COMO SUPORTE E RESISTÊNCIA. Comprar em quedas de preço até à MM mais longa que serve como suporte. Usar o cruzamento de duas médias móveis como método (está explicado no manual de day trading). Conclusão do day trading com médias móveis: Numa análise final. 3. o day trading com médias móveis não é recomendado. O suporte é usado para estabelecer posições longas em correcções num mercado ascendente. O uso deste último sistema. uma inversão de tendência. O método que me parece melhor para o day trading é usar o cruzamento de duas médias móveis para definir qual a tendência. A resistência é usada para estabelecer posições curtas ou «short» em rallies num mercado com tendência descendente. como está indicado na figura acima. que vou explicar melhor à frente. que neste caso serve como resistência. suporte é um nível de preço em que o mercado deverá reagir em alta (quando se está a desenvolver numa tendência ascendente) e resistência é um preço em que o mercado deverá reagir em baixa (quando em tendência descendente). pelo contrário. a perder ou igual. As desvantagens é que não é um método inteiramente objectivo nem completamente mecãnico. Em qualquer dos casos. e vender «short» se a tendência é de queda e existe uma subida até à MM mais longa. Neste método existem três passos básicos: 1. a tendência é definida como descendente. como sempre. com um stop-loss. Como não existe uma forma de saber se uma queda num mercado bull é apenas uma correcção em que se deve comprar no suporte ou o início de uma tendência de queda.. . embora tenha um bom potencial de lucro. Se. quer esteja a ganhar. Se a MM mais curta estiver acima da MM mais longa. afinal. O rácio 8:1 sugerido anteriormente deverá ser usado. Determinar a tendência do mercado. a tendência é definida como ascendente. Os stop losses podem ser determinados através de uma percentagem ou de um valor fixo (em contos) para o stop. excepto se usarmos as médias móveis como suporte e resistência como está indicado neste artigo. é necessário proteger-se. é que indica pontos específicos de entrada quer para posições longas quer para posições curtas e é bastante simples de usar. a MM mais curta estiver abaixo da MM longa. As vantagens deste método. Refiro apenas que stop losses mais largos funcionam em média melhor do que stop losses muito curtos. Outra forma de de usar as médias móveis no day trading é como suporte e resistência. Definido de uma forma geral. 2. e as zonas de suporte e resistência para definir preços de compra e venda. pois é preciso dar algum espaço ao mercado para que ele possa dar-nos razão. não esquecer que todas as posições deverão ser encerradas no final do dia. não é susceptível de ser testado de forma rigorosa. quando o que parecia ser um suporte ou resistência acabou por ser.

cruza para baixo a menos sensível. após estado acima dessa linha. . S = Sell para introduzir uma posição curta. isto é. Para o Day Trading. a legenda da figura em cima é a seguinte: B = Buy para estabelecer uma posição longa. tendo uma puxada rápida e violenta num sentido ou noutro. ao ponto de quase contrariarmos as suas indicações. esse movimento não vai ficar por aí. quase oposta. em estado «overbought». ou seja. quando cruza para cima da linha dos 80%. SL= Fechar a posição longa e ficar «flat». e sinal de fecho de posição longa quando a linha mais sensível. faz com que a sua eficácia diminua consideravelmente. . cruza para baixo a linha dos 20%. que deve ser aproveitada pelo Day Trader. em estado «oversold». uma muito rápida e sensível e outra mais lenta (é uma média móvel da anterior). Como funciona o SP? .Os sinais de compra são accionados quando o indicador cruza na ascendente o nível 20%. Vamos chamar «Stochastic Pop» (SP) à nossa aproximação a este indicador. a cheio no gráfico. CS= Fechar a posição curta e ficar sem posições abertas. depois de ter estado abaixo dele.Vender short quando o indicador entra em situação oversold. Esta posição será fechada novamente quando a linha mais sensível atravessar na ascendente a linha menos rápida. .Sinal de compra quando o indicador entra em estado overbought.Os sinais de venda são dados quando o SO desce abaixo da linha dos 80%. a forma mais aconselhável de usar o SO é completamente diferente. O facto do SO ser um dos indicadores mais populares e utilizados pelos traders. como ilustrado na figura. Esta aproximação parte do princípio psicológico que quando um movimento se torna suficientemente poderoso para levar o indicador a um estado extremo como o overbought ou o oversold. O «Stochastic Oscillator» (SO) é usado pelos traders convencionais da seguinte forma: .Página 11 de 19 APLICAÇÃO INTRA DAY DO «STOCHASTIC OSCILLATOR O «Stochastic Oscillator» é um oscilador de preço que compara o preço actual com o preço de n períodos atrás. O SP tem duas linhas como indicador. Resumindo.

por serem facilmente identificáveis e proporcionarem trades muitos objectivas. mas vamos estudar melhor os gaps na prática. As razões que fundamentam este comportamento face aos gaps são de ordem psicológica e fundamental. Talvez isto assim apresentado seja um pouco confuso. O raciocínio inverte-se na presença de um gap down: após uma abertura em baixa a pressão vendedora seca e permite que os preços subam até ao mínimo da sessão anterior. na prática. tudo será mais fácil. Se após a existência de um gap up. já vamos ver porquê. O gap down ocorre quando a abertura do mercado acontece num nível abaixo do mínimo da sessão anterior. que em princípio levará os índices para baixo até ao final da sessão. Em qualquer dos casos. dadas as regras de colocação de ordens discutidas anteriormente. imaginemos devido a um bom relatório económico. então é porque a boa notícia já estava descontada e quem entrou longo ou foi a correr fechar as posições longas. A ordem de compra é dada se o mercado conseguir levantar-se da abertura em baixa e penetrar o mínimo da sessão anterior. ou seja. em princípio os bears enganaram-se e gastaram as suas munições logo na primeira meia hora. por exemplo. respectivamente.Página 12 de 19 O MÉTODO DOS GAPS Os gaps são talvez a mais bela oportunidade de intervenção para o Day Trader. apenas derivado do movimento muito optimista ou pessimista dos agentes do mercado para essa sessão. Um gap pode também acontecer sem que tenha saído qualquer notícia. Aliás. Se isto acontecer. o gap up e o gap down. conforme estejamos perante um gap down ou um gap up. A maioria dos gaps ocorre devido ao surgimento de notícias. normalmente as ordens colocadas são para fechar no final da sessão. o day trader deve preparar-se para entrar short. já se arrependeu e vai voltar a entrar short. ultrapassando na ascendente esse mínimo. Por exemplo. . em princípio todos os gaps são válidos para que o day trader actue. acontecimentos de mercado e relatórios económicos que têm um cariz bastante pronunciado numa direcção bull ou bear. Quando acontece um gap down. o preço recuar novamente perfurando na descendente o máximo da sessão anterior. mas quando começarmos a fazer previsões intra day para o mercado. O que é um gap? Existem dois tipos de gaps. Este tipo de gap é igualmente válido para o day trader. o mercado perder o momentum comprador e retrair-se para baixo do máximo da sessão anterior. quando terminar o manual do day trading e começarmos com as previsões intra day. O gap up consiste numa abertura do mercado acima do máximo verificado na sessão anterior. o day trader prepara-se para comprar. a atitude é oposta. Outras variantes poderiam ser discutidas. O «gatilho» será accionado se após a abertura em alta. engrossando o caudal vendedor. Quando ocorre um gap up. o eclodir de uma guerra militar tem um cariz fundamentalmente bear e um corte de taxas de juro tem normalmente associado um cariz bull. formando o tal vácuo ou gap. deixando os bulls comandarem os destinos do mercado até ao final da sessão. Quando surgem acontecimentos deste tipo antes da abertura do mercado é natural que ocorra um gap nessa abertura. Outra vantagem do método dos gaps é que permite que o day trader não esteja «colado» ao écran do computador durante todo o dia. a não ser que seja atingido um stop loss que poderá ser colocado um pouco abaixo ou acima da ordem introduzida inicialmente.

. Note que apesar de uma viragem de tendência de baixa para alta. em jeito de consolidação. Quando passarmos da teoria à prática. na zona de suporte. . Quero com isto dizer que não se devem considerar apenas os preços de fecho mas também os preços máximos e mínimos do período. como está ilustrado na figura acima. máximo. verificámos que a melhor forma de as utilizar era como suporte e resistência. pois este será um nível de resistência onde os preços deverão voltar a cair. A tendência é definida como ascendente quando acontecem duas barras de preço (com abertura.Quando a tendência é ascendente. o canal de MM será certamente melhor explicado e utilizado. o Day Trader não deverá ir logo a correr inverter a sua posição. O canal de MM proporciona bastantes sinais de compra e venda ao longo do dia.Quando a tendência é descendente deverá vender-se junto da média móvel dos máximos. as regras de transacção são simples: . Quando surgem duas barras completamente abaixo do canal de MM a tendência é considerada de queda. é possível construir um canal limitado por duas médias móveis. na análise das zonas de suporte e resistência. antes deverá esperar que o preço recue. por exemplo. Considerando esta última hipótese e utilizando a regra de usar as MM como suportes e resistência. até à MM dos mínimos. onde fechará a sua posição ou entrar longo. Existem bastantes variantes de utilização deste canal mas neste artigo apenas foi introduzida a forma de actuação mais básica. mínimo e fecho) completamente acima do canal de médias móveis. uma dos mínimos do período e outra dos máximos. Com o canal construído. As noções de suporte e resistência têm como base a memória dos investidores e traders. deverá comprar-se junto da MM dos mínimos.Página 13 de 19 O CANAL DE MÉDIAS MÓVEIS Nos artigos sobre o Day Trading com médias móveis. e devem ser analisadas como preços realmente verificados.

não do activo que serve de base à criação do indicador).Página 14 de 19 USAR O RSI DE WILDER NO DAY TRADING O «relative strenght index» (RSI) foi desenvolvido originalmente por Welles Wilder no início da década de 80. na medida que é também um oscilador desenvolvido com base no preço. . Trata-se de um indicador semelhante ao Stochastic Oscillator.Vender quando o oscilador cruza na descendente o nível 75%. pois a cotação está em situação «oversold». O sinal de compra é accionado quando a cotação sobe acima do nível 25%. Quando o indicador se situar abaixo dos 25% são de considerar entradas long. As regras de transacção são igualmente simples: . respectivamente. por ser mais díficil de explicar através de palavras.Comprar quando o indicador cruza na ascendente o nível 25. Gostaria no entanto de referir que prefiro considerar as saídas do indicador ou da sua MM das zonas de oversold e overbought para gerar sinais de compra e venda. após ter estado abaixo deste nível. . Na figura acima está ilustrado o método menos recomendado. Poderá também ser utilizada uma média móvel do RSI para tornar o indicador menos sensível e assim gerar menos falsos sinais. após ter estado acima deste nível. ao contrário de actuar segundo os sinais gerados pelo cruzamento do indicador com a sua MM. é possível gerar sinais de compra e venda com o cruzamento na ascendente e descendente do indicador com a sua média móvel. Criando uma média móvel do RSI (é uma MM do próprio RSI. Quando o indicador se situar acima dos 75% considera-se que o activo em questão está em situação «overbought» e dever-se-á considerar uma entrada short assim que o indicador dê sinais de perda de momentum do activo.

Vender quando o momentum passa para baixo da linha zero. dividem-se os dois preços. na subida ou na descida. o preço sobe a taxas cada vez maiores. que poderá ser ilustrado como se atirássemos uma bola de ténis a um tecto. Repete-se a operação para o período seguinte e assim por diante. obtendo um valor. Unindo os pontos gerados por este cálculo obtemos uma linha que constitui um indicador técnico que define a velocidade do preço e que é apelidado de «momentum». numa subida.Subtrai-se ao preço de agora o preço de n períodos atrás.Página 15 de 19 O QUE É O MOMENTUM Momentum é a velocidade em que o preço se movimenta. 3% no dia seguinte. A velocidade na subida vai diminuindo até que chega a zero. o momentum está a aumentar. Outro indicador de momentum é o Rate of Change. Em princípio. Repare que a bola começa a cair já depois da velocidade ter começado a diminuir. Também pode acontecer uma viragem brusca. o momentum está a diminuir embora o preço continue a aumentar. Veja as indicações na figura acima para compreender melhor como se interpreta o momentum. A força da subida começa a abrandar antes da cotação começar a descer. após um buying climax. após ter estado abaixo deste nível. o momento em que a bola pára de subir e cai. Como deve ser interpretado o momentum: . criando um oscilador diferente mas com a mesma função: medir a velocidade dos avanços e recuos do preço. .Comprar quando cruza na ascendente o nível zero. O indicador está em baixo na figura e o preço propriamente dito está em cima. Em termos práticos o momentum na sua forma simples é calculado da seguinte forma: . diminuindo enquanto a bola se dirige ao céu. Se a subida se vai fazendo com 5% no primeiro dia. . o mesmo acontece com o preço. A velocidade da bola ao sair da sua mão é máxima. Se por exemplo. mas a sua forma de cálculo é diferente: em vez de se subtrair ao preço de agora o preço de n períodos atrás. e 1% no seguinte. cuja interpretação é semelhante à apresentada acima. Imagine que atira uma bola de ténis para o ar.

o movimento iniciado vai prolongar-se o suficiente gerando um lucro para o trader. o outro lado da moeda é a existência de falsas rupturas e as perdas associadas. Naturalmente.Página 16 de 19 O INTRADAY CHANNEL BREAKOUT Este indicador é baseado nas zonas de suporte e resistência e é de uma simplicidade extrema. . O day trader que agir segundo este esquema estará a comprar na força e a vender na fraqueza. Para tentar anular ou minimizar este senão. Consiste em averiguar qual foi o máximo ou mínimo das últimas 14 barras de preço (não é obrigatório que sejam 14) e entrar longo se o máximo for ultrapassado e short se o mínimo for quebrado. podemos considerar que apenas existiu uma ruptura do intraday channel quando a cotação se afastou desse canal uns 15 ou 20 ticks (estou a falar no caso do PSI 20). o que não parece uma má idéia. verá que é normal o mercado continuar a subir após a ruptura de um máximo intra-day e prolongar as quedas depois de romper na descendente um nível de suporte. A expectativa é a de que se o mercado teve força para quebrar o canal intraday. Se reflectir sobre o assunto.

Página 17 de 19 MÉTODOS TRADICIONAIS DE ANÁLISE TÉCNICA E DAY TRADING É natural que os traders mais experientes procurem adaptar as técnicas que utilizavam para o trading de curto prazo para o day trading. Porém . Os fundos e topos redondos são exactamente aquilo que o nome quer dizer. E daqui não vem qualquer mal ao mundo. em forma de vale. o melhor é esquecer este indicador. pois neste caso. penso que a figura acima ilustra suficientemente o modo como funcionam: numa tendência ascendente deverá comprar no suporte e numa tendência descendente deverá vender short na resistência. Os key reversals são um padrão do qual gosto bastante. se o preço não fraquejar. Porém. após uma subida. As bandeiras e pendões são semelhantes. Peço aos leitores que não se assustem com as designações pois as definições destes padrões são bastante simples. É difícil explicar o seu funcionamento sem uma figura auxiliar. os position traders e os day traders podem entrar em contradição. ou seja. deve comprar-se no caso de um vale e vender no caso de um monte. as bandeiras e pendões. Nomeadamente. porém apenas para os position traders. fundos e topos redondos. ou como um sinal de venda. Muita atenção. ou seja. os breakaway gaps. isto acontece com as médias móveis e o stochastic oscillator. Consistem em formações arredondadas. após uma descida. o day trader deve interpretar alguns indicadores técnicos de forma diferente em relação ao trader de curto prazo. Os breakaway gaps são uma excelente figura. Um key reversal up ocorre quando. o preço desce abaixo do mínimo da última barra (estamos a falar em gráficos intraday). o position trader compra. os key reversals e os congestion and breakouts. Obviamente. quando uma linha de resistência ou suporte for rompida o day trader deverá fazer um «stop and reverse». Isto é um sinal de que o preço deverá subir nos próximos momentos. no caso de um fundo e em forma de monte no caso de um topo. até que acontece um breakout que deverá ser interpretado como um sinal de compra. como vimos em textos anteriores. Mas como aqui somos day traders e os gaps em gráficos intraday são bastante raros. um key reversal down acontece quando. caso o breakout seja para cima. Existem no entanto alguns métodos tradicionais de análise técnica que poderão ter utilidade para o day trading. sobe acima do máximo da última barra e consegue fechar acima desse máximo. lenta ou repentina. caso o breakout seja no sentido da queda. o preço sobe acima do máximo da última barra. A queda subsequente é bastante provável. Após uma subida ou descida. desce abaixo do mínimo dessa última barra e fecha abaixo desse mínimo. Inversamente. mas bastante raros de acontecer em gráficos intraday. Se após um gap up o preço fraquejar até abaixo do máximo do dia anterior o day trader vende. Quando existir um breakout. Quanto às linhas de tendência. os preços param a ascenção ou queda e entram num trading range mais ou menos . passar de curto para longo no primeiro caso e de longo para curto no segundo. confiando num novo gap up na abertura da sessão seguinte. dos quais destaco as linhas de tendência. Poderei apenas dizer que consistem num «apertar» progressivo do trading range. Os congestion and breakouts também surgem muitas vezes no trading do dia a dia.

surge naturalmente um sinal de compra. É realmente díficil explicar bem estes padrões sem figuras a exemplificar. uma a unir os mínimos desse trading range e outra a unir os máximos. uma entrada short deverá ser considerada (essa entrada short deve ser com uma posição mais forte se o trading range surgiu após um rallie).Página 18 de 19 apertado. em princípio horizontais. Se houver rompimento para cima. Mas o meu objectivo é apenas que oiça os nomes dos indicadores e padrões. É acertado traçar duas linhas. que será mais forte se estivermos no caso de ter havido previamente uma descida intraday. e depois na prática do day trading tudo será mais objectivo e simples. No caso em que existiu um rompimento para baixo. .

Este indicador é excelente para o day trading e tem como filosofia o princípio básico de que numa tendência Bull os preços tendem a fechar acima da abertura. Poderá também utilizar um lucro objectivo. podemos subtrair à MM dos fechos a MM das aberturas e assim ficamos com um indicador a oscilar em torno do valor zero. é a abertura desse período e que o último tick desse período de 10 minutos é o fecho. para que o lucro não diminua muito enquanto espera por um sinal de reversão. Este indicador é bastante útil para os day traders. porém a altura de saída nem sempre é óbvia. . Construindo uma média móvel das aberturas e outra média móvel dos fechos. é gerado um sinal de venda ou de uma entrada short no mercado. Para simplificar. pois os fechos estão a ser mais altos que as aberturas. temos um sinal de venda. é nosso objectivo estudar um indicador que os short term traders em princípio não usam. Como osciladores podemos encontrar o Stochastic Oscillator (SO). por exemplo. tanto nas suas vertentes de short term trading e de day trading. O Opens versus Closes pode ser construído com gráficos de barras de preço com 5. 10. Todos estes osciladores já foram apresentados e estudados nesta rubrica. que é o Opens versus Closes. o Rate of Change (ROC) e o Moving Average Convergence Divergence (MACD). ou. podemos considerar que o primeiro tick de uma barra de 10 minutos. A interpretação é simples: se o oscilador passar de negativo para positivo. é dado um sinal de compra. faça chuva ou faça sol. Neste texto. temos a base para começar a transaccionar.Página 19 de 19 UM OSCILADOR ÚNICO PARA DAY TRADING Um oscilador é um indicador de timing de entrada no mercado que. As suas regras de aplicação são específicas. proporciona uma saída do mercado. que quando atingido. temos um sinal de compra. Se a MM dos fechos cruza na descendente a MM das aberturas. ou seja. Assim teremos várias aberturas e fechos ao longo do dia. o Relative Strenght Index (RSI). Poderá utilizar um Opens Versus Closes construído com barras de 10 minutos para entrar e um construído com barras de 3 minutos para sair. o Aberturas versus Fechos. Se a média móvel dos fechos cruza na ascendente a MM das aberturas. 15 ou 20 minutos. Tem tendência a colocar o trader no mercado quando os grandes «moves» estão para começar. oscila entre dois valores. Vamos ver como funciona: Embora não existam aberturas ou fechos de barras de preços. se cruzar na descendente o valor zero. Se o oscilador passar de positivo para negativo. como o nome indica. por exemplo. e numa tendência Bear os preços tendem a fechar abaixo da abertura. objectivas e mecânicas e é facilmente calculado por computador. em português. Mas atenção: os pontos de entrada no mercado são matemáticos.