O objetivo em Finanças Corporativas

22 de fevereiro de 2008
 O objetivo em Finanças Corporativas

O obj et ivo nas Finanças

Corporat ivas é m axim izar o valor da
em presa. Decisões de invest im ent o,
financiam ent o e dividendos devem ser
dirigidas para esse obj et ivo.
 Como discernir qual o valor de um projeto?

Deve ser priorizado o

invest im ent o que t ornará a em presa
m ais valiosa e por ext ensão t ornará
seus propriet ários m ais ricos.
 Como mensurar a riqueza dos acionistas?

Em em presas de capit al fechado,

t em - se que est im á- la com base nos
pressupost os que são feit os sobre as
perspect ivas fut uras da em presa. Em
um a em presa de capit al abert o, o
preço das ações é um a m edida
observável e real da riqueza dos
acionist as.
Por que há a necessidade de um objetivo?

Um obj et ivo especifica o que um

t om ador de decisão est á t ent ando realizar,
e ao fazer ist o, fornece m edidas que podem
ser usadas para escolher ent re alt ernat ivas.
Se nenhum obj et ivo é escolhido não
há um a form a sist em át ica de t om ar as
decisões que t odos os negócios enfrent arão,
em det erm inado pont o do t em po.
 Como escolher entre vários objetivos diferentes?

O objetivo Certo
1) É claro e não ambíguo

Um objetivo ambíguo vai levar regras de decisões que variam de caso

a caso de tomador de decisão a tomador de decisão.

2) É acompanhado por uma medida clara e oportuna

Que pode ser usado para o sucesso ou fracasso das decisões.

3) Ele não cria custos para outras entidades ou grupos

Suprimam benefícios específicos da empresa e deixem a sociedade

em geral em pior situação.
 Por que FC se concentra em maximização do preço das ações?

1.Preços da ações são, de t odas as m edidas, as m ais

observáveis e podem ser usadas para j ulgar o
desempenho de uma empresa de capital aberto.
2.Em um m ercado com invest idores racionais, reflet em
os efeit os a longo prazo das decisões da em presa.
3.O preço das ações é um a m edida real de riqueza dos
acionist as, vist o que eles podem vender suas ações e
receber o preço delas.
A m axim ização do preço das ações at ende a dois
crit érios. Não é am bíguo, é o m ais oport uno e
mensurável.
 Quando o preço das ações é o único objetivo da empresa?

Esse obj et ivo é apropriado quando m ant idos os seguint es

pressupostos:
1) Os adm inist radores colocam de lado seus próprios
objetivos.
2) Os financiadores se sent em seguros de que seus
int eresses serão prot egidos e de que a em presa vai
cumprir com suas obrigações contratuais.
3) Exist em inform ações suficient es para os m ercados
j ulgarem os efeit os das m edidas da em presa sobre seu
valor
4) Não há encargos para a sociedade