FOLHA DE QUESTES

Anlise de Investimentos - Temas 3 e 4

1- Num texto pequeno (de 25 a 30 linhas), comente a importncia do controle inflacionrio para
a economia e consequentemente para as empresas. Faa isso no seu grupo de trabalho.
Resposta:

O controle do processo inflacionrio de suma importncia para a economia de um pas, pois a
inflao distorce os preos e afeta diretamente o funcionamento do mercado, impondo custos
sociedade, aumentando a concentrao de renda e diminuindo o crescimento econmico. As faixas
mais pobres da populao so as que mais sofrem os efeitos da inflao. Com o controle, os horizontes
de previsibilidade dos agentes econmicos torna possvel a reduo da incerteza em investimentos
para as empresas. Com esta estabilidade, criam-se as pr-condies para o crescimento sustentvel
em longo prazo. O atual sistema brasileiro de controle inflacionrio composto pelo regime de metas
de inflao. Tal regime possui como principal caracterstica, alm do estabelecimento de metas para o
nvel inflacionrio, uma nica forma de combate elevao de preos: uma poltica monetria de
restrio de demanda agregada a uma manipulao da taxa de juros bsica. Por isso no Brasil, a taxa
de juros possui forte interferncia na economia, pois geralmente atravs dela que os agentes
viabilizam ou no um projeto de investimento. Mas nem tudo deciso exclusiva do governo de um
pas. No ambiente econmico mundial, podem ser citadas empresas como a Microsoft, Honda, Toyota,
Samsung, entre outras, que constituem um grupo de empresas que exercem grande poder sobre as
decises das naes onde esto sediadas. Toda economia tem a sua capacidade produtiva
determinada pelo seu nmero de empresas, maquinrios, equipamentos, mo de obra e outros.
Qualquer poltica de controle da inflao deveria necessariamente estar relacionada como diagnstico
sobre as causas do processo inflacionrio em curso. Sendo assim, necessrio discernir os fatores
mantenedores, aceleradores e desaceleradores da mesma.
Atividades: _____ Verificao: _____

Data: 07-03-2013

Professor: Silvana



2- Uma empresa ir instalar uma nova fbrica com investimento inicial de R$ 900 mil e
investimento no primeiro ano de R$ 300 mil. O retorno do primeiro ano ser de R$ 100 mil, no
segundo e terceiro, de R$ 300 mil, no quarto, quinto e sexto de R$ 400 mil. A TMA de 30%
ao ano. Deve-se aceitar o projeto?
a) Utilize a TIR
b) Utilize o VPL
c) Utilize o Payback

Resposta:

Fluxo de Caixa







a) Utilizando a calculadora financeira HP12c para clculo da TIR:



900.000

200.000

300.000 2

400.000 3

= 13,57

A Taxa Mnima de Atratividade (TMA) de 30% e a Taxa Interna de Retorno (TIR) de 13,57%.
Portanto, este projeto deve ser recusado.

b) Utilizando a calculadora financeira HP12c para clculo do VPL:



900.000

200.000

300.000 2

400.000 3

30

= - 409.128,29

Pelo valor negativo obtido acima, deve-se rejeitar o projeto, pois seu retorno no ser superior ao
mnimo exigido (TMA).

c) Calculando o Payback:

Projeto X
Investimento Inicial -900.000
Ano Entradas Acumulado
1 -200.000 -200.000
2 300.000 100.000
3 300.000 400.000
4 400.000 800.000
5 400.000 1.200.000
6 400.000 1.600.000
A tabela nos mostra que o valor investido recuperado no quinto ano do projeto, mas a questo
proposta no nos d o payback mximo aceitvel para analisarmos se o projeto vivel ou no.

3- Analise as afirmativas a seguir e marque aquela que est correta:

a) Quanto maior o payback, melhor o projeto.
b) Quanto menor o payback, melhor o projeto.
c) Se o VPL for negativo o projeto deve ser aceito.
d) Se a TIR for menor que a TMA o projeto deve ser aceito.
e) Se o fluxo de caixa for negativo o projeto deve ser aceito.

4- Considere um projeto de seis anos com investimento inicial de R$ 800.000. O retorno anual
esperado constante, de R$ 200.000. Qual o payback deste projeto? Se o payback mximo
aceitvel for de trs anos, se deve aceit-lo?

Projeto Y
Investimento Inicial -800.000
Ano Entradas Acumulado
1 200.000 200.000
2 200.000 400.000
3 200.000 600.000
4 200.000 800.000
5 200.000 1.000.000
6 200.000 1.200.000

A tabela nos mostra que o valor investido recuperado no quarto ano do projeto, mas a questo
proposta nos d o payback mximo aceitvel de trs anos, portanto este projeto no deve ser aceito.