Derivativos: uma introduo

Ana Paula Cardoso

Quando fala-se de mercado financeiro um assunto que costuma levantar paixes e dvidas
so os derivativos.
Os derivativos consistem no planejamento e contratao de uma operao de negociao
que ocorrer em momento futuro, previamente fixado. Ou seja, h o compromisso de fechar um
determinado negcio decorrido um dado perodo de tempo.
Uma das justificativas para a existncia de contratos derivativos o hedging. O hedger o
indivduo que busca se proteger de um evento adverso que pode ocorrer no futuro, como por exemplo,
o aumento ou diminuio do preo de um ativo ou produto.
muito comum encontrarmos derivativos cujo ativo-objeto seja uma commodity. Neste caso,
o produtor tende a assumir uma postura de hedger buscando se proteger de uma queda no preo do
seu produto que possa ameaar seu faturamento.
Outro exemplo da presena do hedger no mercado ocorre quando um determinado agente
busca se proteger da alta de um determinado ativo, como por exemplo, o dlar. Este o caso de
empresas que tenham contrado dvidas no mercado internacional e queiram evitar que a
desvalorizao cambial represente um problema em termos de aumento do seu endividamento.
Se por um lado temos o hedger atuando no mercado com a finalidade de diminuir riscos, por
outro lado temos a figura que assume estes riscos e busca obter um ganho a partir disso. A este
indivduo chamamos especulador.
O especulador ao financiar a operao de minimizao de riscos do hedger deseja obter uma
remunerao que justifique o risco assumido. Desta forma, viabiliza as operaes de derivativos e
garante liquidez ao mercado.
As modalidades de derivativos mais conhecidas so aquelas ligadas ao mercado futuro e
mercado de opes.
No mercado futuro so negociados os contratos que representam uma obrigao para o
comprador e o vendedor, negociarem na data estabelecida o produto em quantidade e preo
previamente acordados.
1
Significa proteo.
Hedger o indivduo que pratica o hedging.
Commodities so mercadorias consideradas homogneas quando observadas suas caractersticas.
As commodities so produtos in natura ou com baixo grau de beneficiamento. Existem commodities agrcolas e
minerais.
2
O mercado de opes, ao contrrio, representa uma possibilidade que o comprador tem, de
efetuar o negcio. O contrato de opes representa um direito que o comprador da opo tem de
executar o negcio, se o preo lhe for conveniente. Vale lembrar que a quantidade e demais
caractersticas do produto devem ser observadas de acordo com o contrato em caso de efetivao do
negcio;
Tanto contratos futuros quanto opes podem ser negociadas em mercado secundrio e
representam uma possibilidade de se negociar contratos por uma parcela de seu valor, o que se
costuma chamar de prmio.
Este mercado dos mais arriscados em comparao com a aplicao financeira em outros
ativos. Seu risco comparvel com o mercado cambial, porm mesmo com este elevado grau de
risco existe uma parcela significativa de indivduos que preferem esta modalidade a outras no
mercado financeiro em funo da agilidade.
Assim, possvel comprar e vender estes tipos de ativos no curto prazo acelerando o
processo de realizao de lucros dos agentes. Do modo como descrito acima, podemos visualizar as
vantagens deste mercado.
Mas as mesmas caractersticas que soam como pontos positivos da modalidade podem ser
considerados negativos se observados por outro ngulo. Ativos que reagem de forma muito rpida
aos estmulos do mercado podem levar o agente econmico a perdas muito rapidamente. Isto
significa que estes ativos so considerados muito arriscados.
Em breves linhas, este artigo se props a apresentar uma breve introduo ao assunto, sem
esgot-lo.
At a prxima!
A JANELA ECONMICA um espao de divulgao das idias e produo cientfica dos professores, alunos e
ex-alunos do Curso de Economia das Faculdades Integradas Santa Cruz de Curitiba.
- Cada artigo de responsabilidade dos autores e as ideias nele inseridos, no necessariamente, refletem o
pensamento do curso.
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