RELATRIO

INTEGRADO
AMBIENTAL
INFORMAO FINANCEIRA
INFORMAO SOCIAL &
32 REVISTA RI 32 REVISTA RI Setembro 2012
COMUNICAO
por RAFAEL S. MINGONE
Os limites estratgico e legal devem ser os
nicos impeditivos para que uma empresa no
apresente informaes relevantes e precisas
aos seus pblicos de relacionamento.
No quero usar, neste espao, o termo material para
qualicar a informao relevante do ponto de vista dos
stakeholders e da Empresa, pois creio que a discusso sobre
o melhor termo a ser usado, neste caso, o menor dos pro-
blemas. O termo materialidade uma adaptao da lgica
econmica em que material somente aquilo que possui
valor de grandeza nos balanos.
Quando aplicada ao contexto da sustentabilidade, deve ser
ampliada de forma que considere no s o impacto na linha
do resultado mas a efetividade das aes da empresa na opi-
nio dos seus pblicos estratgicos.
De fato, adotar a postura de transparncia pode parecer in-
quietante diante do risco da exposio desnecessria em um
ambiente globalizado, competitivo e que no se restringe aos
meios tradicionais de comunicao. nesse ponto que a ofer-
ta de informao se torna ainda mais importante, com a agili-
dade da internet e das redes sociais e a facilidade de acesso de
mais pessoas ao contedo. Essas caractersticas nos inserem
em um ambiente mais propenso a mudanas repentinas de
opinio, o qual inuencia um nmero maior de pessoas e im-
pacta no valor das aes e na reputao das empresas.
O PAPEL DO RI
A rea de Relaes com Investidores (RI) um elo entre a
empresa e os agentes do mercado de capitais e pblicos es-
tratgicos, notadamente analistas e investidores. Entre ou-
tras funes, se responsabiliza por transmitir informaes
nanceiras e estratgicas do negcio, sob o prisma do pre-
sente e do futuro, sempre dentro dos padres de tempestivi-
dade, equidade, prestao de contas e responsabilidade cor-
porativa. Para tanto, utiliza veculos como o relatrio anual,
as informaes trimestrais e os websites de RI, com dados
atualizados e de fcil acesso aos investidores e interessados.
Talvez por causa da atuao extremamente regulada, dife-
rentemente de outras reas, os prossionais de RI se ade-
quam s novas necessidades e aos anseios por informao
de forma consistente, mesmo que lenta. lenta porque as
mudanas no viro na velocidade que muitos desejam.
O mercado de capitais brasileiro cresceu e tende a avanar
mais para suportar e ser uma das vias de crescimento e de-
senvolvimento do Pas. As mudanas que queremos acom-
panharo essa evoluo, e o ambiente precisa fornecer as
bases para isso. Nenhuma empresa se arriscar a inovar en-
quanto isso implicar a aceitao de riscos que no possam
ser avaliados e gerenciados.
RELATRIOS ANUAIS
notvel o papel do relatrio anual nesse contexto, se pen-
sado do ponto de vista da gesto e no somente como fer-
ramenta de comunicao. O documento alinha conceitos,
integra reas, envolve os administradores, evidencia boas
prticas, estabelece compromissos e considera a opinio
dos stakeholders. Com essa amplitude, passa a criar valor
e no ser somente um espao para contar boas histrias.
O reconhecimento dessa publicao corroborado por diver-
sas iniciativas. No 14 Encontro Nacional de Relaes com
Investidores, realizado em junho passado, em So Paulo, a
importncia desse documento foi destacada inclusive pela Co-
misso de Valores Mobilirios (CVM), que recomendou aos RIs
que prestem ateno ao movimento de relatrio integrado.
J o documento nal da Rio+20, intitulado O Futuro que Que-
remos, reconhece (no 47 pargrafo) a importncia dos relat-
rios de sustentabilidade e incentiva as indstrias, os governos e
as empresas interessadas a desenvolver modelos para facilitar a
integrao das informaes econmicas, sociais e ambientais.
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Segundo o CEBDS, em pases
como Dinamarca, Sucia,
Malsia, Equador e Reino
Unido, a publicao de
relatrios de sustentabilidade
obrigatria para evitar a
falta de transparncia.
Aqui devemos avaliar se a obrigatoriedade do relato ben-
ca, considerando ainda o avano de setores especcos da
economia nesse contexto que se encontram em estgios di-
ferentes. Enquanto alguns parecem atrasados, outros esto
bem avanados porque foram obrigados, por lei, a se ade-
quarem. Exemplo disso so as empresas do setor de energia,
que tm at 30 de abril para divulgarem seus relatrios no
site da Agncia Nacional de Energia Eltrica (Aneel). Con-
tudo, receio que, com a fora da lei, a transparncia vire
uma obrigao, e no o desejo legtimo de informar. Dessa
forma, poderemos car distantes das mudanas que o rela-
trio pode ajudar a promover.
Volto, ento, aos relatrios integrados. A primeira conside-
rao a fazer que o relatrio no pode comunicar algo que
no existe, ou seja, se a gesto no for integrada, o relato
tambm no ser. Como sugesto, creio que a primeira per-
gunta a ser feita em pesquisas sobre a publicao de rela-
trios integrados deveria ser se as empresas sabem o que
relatrio integrado.
Quem ter o papel de denir como isso ocorrer o Interna-
tional Integrated Report Committee (IIRC), composto por pes-
soas de organizaes diversas ao redor do mundo e que ter
at 2020 para criar essas bases. Vale conhecer melhor e acom-
panhar esse trabalho no site do grupo, www.theiirc.org.br.
VEM A O GRI-G4
As mudanas que viro por meio da verso G4 das dire-
trizes da Global Reporting Initiative (GRI) visam apoiar,
promover e auxiliar esse processo de integrao. O prin-
cpio da materialidade deve ganhar, sem trocadilhos, re-
levncia a partir de ento. Os conselhos de administrao
das empresas devem ser cada vez mais envolvidos, assim
como a cadeia de valor.
O mais alto rgo de governana tem papel fundamental ao
passar a tomar decises considerando as variveis da sus-
tentabilidade que impactam no negcio. Esse rgo deve-
ria avaliar e monitorar o desempenho social e ambiental,
igualmente ao que feito com o desempenho econmico-
nanceiro. Para isso, precisar qualicar-se, incorporando
rotinas de autoavaliao e poltica de remunerao que
sejam inuenciadas por todas as dimenses, considerando
essa viso ampla dos riscos e das oportunidades.
Esse o caminho, mas se nada disso estiver muito bem de-
nido, continuaremos a produzir informaes desconexas.
comum encontrarmos um relato bem analtico e preciso
sobre cenrio, estratgia e performance econmico-nan-
O Banco Central do Brasil (Bacen) aprovou recentemente uma
consulta pblica sobre dois atos normativos que tratam da
poltica de responsabilidade socioambiental das instituies
nanceiras e da divulgao do relatrio anual at 30 de mar-
o de cada exerccio. Segundo o Bacen, essas propostas con-
tribuem para a incorporao de aspectos socioambientais na
gesto e na estratgia de negcio das instituies nanceiras
com o objetivo de aperfeioar a regulamentao e promover
mais ecincia do Sistema Financeiro Nacional.
Tambm o Comit de Orientao e Divulgao de Informa-
es ao Mercado (CODIM) elaborou uma instruo especca
para a publicao de relatrios anuais, e a BM&FBovespa in-
centivou as empresas a informar em seus formulrios de re-
ferncia se publicam relatrios de sustentabilidade ou docu-
mento similar por meio da iniciativa Relate ou Explique.
O Conselho Empresarial para o Desenvolvimento Sustent-
vel (CEBDS) enviou uma carta presidente Dilma Rousseff
na qual recomenda ao governo regulamentar a obrigatorie-
dade da divulgao desse documento para grandes empre-
sas pblicas e privadas que operam no Brasil, com o intuito
de dar transparncia s atividades do setor empresarial bra-
sileiro e de contribuir com a implantao de um modelo de
desenvolvimento sustentvel.
Segundo o CEBDS, em pases como Dinamarca, Sucia, Mal-
sia, Equador e Reino Unido, a publicao de relatrios de sus-
tentabilidade obrigatria para evitar a falta de transparn-
cia, e a frica do Sul exige que as empresas listadas relatem
questes nanceiras e socioambientais de forma integrada.
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COMUNICAO
ceira, exceto quando descobrimos alguma crise ou incon-
sistncia contbil (fraude). Vide o cenrio desenhado nos
relatrios antes da crise.
A ttulo de ilustrao, vale um exemplo hipottico. cor-
riqueiro encontrarmos dados sobre o desempenho social e
ambiental das organizaes cobertos por polticas e mtri-
cas muito bem denidas. No entanto, o levantamento des-
sas informaes um dos pontos de ateno.
Isso se torna um risco inclusive nanceiro, visto que, em
alguns casos, no h gesto integrada de terceiros, por
exemplo. No se sabe quanto da fora de trabalho ter-
ceirizada nem em que partes da operao isso acontece,
ou quais so as questes mais sensveis. Normalmente as
reas so responsveis por essa contratao, no havendo
uma centralizao das negociaes.
Ainda, podemos vericar, em captulos diferentes do rela-
trio, os bons resultados em reduo do consumo de re-
cursos naturais, evidenciando a preocupao da empresa
com o meio ambiente, e na avaliao da pesquisa de cli-
ma, que considerou as prticas de gesto de pessoas ade-
quadas e o ndice de satisfao elevado. A princpio no h
problema algum nas informaes. Vistos separadamente,
esses dados permitem avaliar com certo otimismo a per-
formance da empresa.
Como o otimista aquele que no conhece os fatos por
completo, em sua anlise ele esquece, talvez, de conside-
rar a histria contada sob o vis financeiro. Mais fren-
te, no captulo econmico-financeiro, a empresa relata
que houve um aumento significativo nas contingncias
trabalhistas, em parte decorrentes dos ajustes no qua-
dro de funcionrios e de cortes nos custos fixos. Tambm
nesse tpico mais pragmtico, a Empresa informa que
houve impacto negativo no Custo dos Produtos Vendidos
(CPV), sobretudo pelo aumento das despesas com energia
e matrias-primas.
Mais um exemplo dessa falta de conexo: a empresa consi-
dera que a remunerao paga competitiva e visa promo-
ver a meritocracia. Ora, para tanto, espera-se que os salrios
pagos a homens e mulheres que ocupam o mesmo cargo
no apresentem disparidade signicativa. Tambm nesse
mesmo relatrio no foi possvel encontrar dados consis-
tentes do nmero de funcionrios segregados por indica-
dores de diversidade, por exemplo. Algum pode achar que
esse relatrio integrado somente porque essas informaes
esto em um mesmo documento?
FALTA GERENCIAMENTO
Na verdade, nenhuma organizao possui um gerencia-
mento integrado dessas informaes. No h critrios ou
experincia acumulados suficientes para entendermos
a relao correta dessas coisas. No temos ferramentas
que contribuam para uma viso integrada da estratgia e
do nvel gerencial por parte dos administradores, muito
menos analtica o suficiente para promover uma comu-
nicao coerente.
H um esforo enorme por parte das organizaes em
preencher questionrios respondendo s diversas de-
mandas do mercado. Sobra pouco tempo para dissemi-
nar a sustentabilidade entre as diversas reas e integrar
a estratgia e gesto. Um dos critrios de efetividade na
comunicao a tempestividade. No podemos ter rela-
trios que so lanados meses depois da divulgao de
resultados. Esse o principal diagnstico da inexistncia
da integrao.
Os investidores tm papel importante em reconhecer a
importncia das informaes sociais e ambientais para a
tomada de deciso. Serve de exemplo um grupo de ins-
tituies de investimento que administram ativos ao re-
dor do mundo da ordem de US$ 13 trilhes que divulgou
em 2009 uma declarao na qual afirmava que o capital
privado essencial para viabilizar a mudana para uma
economia de baixo carbono e observava ainda que as
oportunidades e os riscos do clima podem ter implica-
es financeiras significativas para empresas individuais
e que, portanto, podem afetar o desempenho dos portf-
lios de investimento.
o momento de revermos a maneira como faremos ne-
gcio daqui para frente e os novos critrios que determi-
naro o bom ou mau desempenho das organizaes. In-
tegrar a gesto e, consequentemente, o relato a ordem
correta e o nico caminho a seguir para alcanarmos
melhores resultados. RI
RAFAEL S. MINGONE
consultor de Estratgia de
Sustentabilidade da TheMediaGroup
rafael@mediagroup.com.br
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