Resultados 2T14

14 de agosto de 2014

Destaques do 2T14
PRINCIPAIS INDICADORES
(R$ milhes)

2T14

Receita Operacional Lquida

Custos Operacionais

395,1

(439,6)

(418,3)

(18,1)

(42,0)

79,3

(38,6)

(112,3)

(233,2)

4.901

5.899

EBITDA

Dvida Lquida
Energia Lquida Vendida (GWh)

489,3

Despesas Operacionais

Resultado do Perodo

2T13

2.075

1S14

1S13

23,8%

1.076,1

591,2

82,0%

5,1%

(934,4)

(730,9)

27,8%

-56,8%

(54,9)

(81,0)

-32,2%

N. A.

183,2

(176,2)

N. A.

-51,9%

(184,2)

(484,2)

-62,0%

-16,9%

4.901

5.899

-16,9%

1.672

24%

4.323

2.380

82%

Destaques
Valores refletem a no consolidao de Pecm II a partir de 1 de junho de 2014

Capitalizao e venda de ativos

instalada e melhora da operao das usinas a carvo

EBITDA: crescimento do EBITDA resultante principalmente de

Proposta apresentada Aneel para adequao dos contratos de

Parnaba II e negociaes esto em curso

Venda de Energia: Crescimento de 24% em funo do aumento da capacidade

Melhor desempenho operacional das usinas a carvo, com consequente

1 fase do aumento de capital concluda com subscrio de R$174MM;

Venda de 50% de Pecm II para E.ON pelo valor de ~R$400MM

reduo do custo operacional por MWh e penalidades por indisponibilidade;

Reduo das despesas operacionais da Holding

Adequao dos contratos de Parnaba II

Soluo equilibrada buscada com a Aneel para preservar CCEARs
Proposta apresentada Aneel para ajustar os CCEARs de Parnaba II compreende:
o Concluso da construo de Parnaba II at dez/2014;
o Postergao do incio dos CCEARs para jul/2016, ou para o incio de operao, o que ocorrer antes;
o Penalidade de aproximadamente R$310MM, paga em parcelas pelo prazo dos CCEARs da usina, atravs da reduo da receita fixa; e
o Renovao da garantia de fiel cumprimento no valor de R$60MM at jul/2016

ENEVA props Aneel realizar uma otimizao do consumo de gs do Complexo Termeltrico do Parnaba, pela substituio
temporria de Parnaba III e 2 turbinas de Parnaba I por gerao a partir de Parnaba II, to logo esteja possvel
Parnaba I
169
MW

169
MW

169
MW

169
MW

Parnaba II

Parnaba III

169
MW

169
MW

GSUB

169
MW

181
MW

7
MW

Parnaba IV
18
MW

18
MW

18
MW

GSUB

Adicionalmente, a ENEVA se comprometeu com o fechamento do ciclo de Parnaba I em at 5 anos, sujeito a certas condies
precedentes, incluindo:
o Venda da energia no mercado regulado atravs de leilo; e
o Disponibilidade de financiamento de longo prazo para o projeto.

Evoluo do EBITDA
EBITDA Consolidado (R$MM)

24,0

EBITDA de R$79,3MM, resultante principalmente de:

-0,3
79,3

o Operao de Pecm II durante todo o trimestre, parcialmente

capturada pelo EBITDA consolidado do 2T14;

94,2

o Melhor desempenho operacional de Itaqui, com consequente

diminuio dos custos de indisponibilidade

-38,6

o Desempenho estvel de Parnaba I

o Reduo de despesas operacionais da Holding
EBITDA 2T13

Receita
Operacional Lquida

Custos
Operacionais

Despesas
Operacionais

EBITDA 2T14

Melhores resultados impulsionados pelo aprimoramento do

desempenho operacional das usinas de carvo, maior
capacidade em operao e reduo das despesas da Holding
4

Custos e Despesas
Custos Operacionais
Custos operacionais do 2T14 impactados por:
o Reduo de custos de Insumos resultante da no consolidao
de Pecm II em jun/2014;
o Reduo do custo de Arrendamento de Parnaba I, de acordo
com o seu contrato de fornecimento de gs

Despesas Operacionais da Holding1

Reduo significativa das despesas da Holding em 47,0%
comparada ao 1T14, resultante de:
o Reduo de pessoal, apesar dos custos de demisses;

Plano de reduo das despesas da Holding em curso

Custos Operacionais

1T14

2T14/
1T14

2T14

Custos Operacionais1 (R$ MM)

446,8

392,6

-12,1%

Energia Bruta Gerada (GWh)

2.715

2.370

-12,7%

Custos Operacionais por Energia

Bruta Gerada (R$/MWh)

164,6

165,7

0,6%

Despesas Operacionais Holding

(R$ milhes)

1T14

ENEVA1,2
ENEVA Participaes1 (50%)

2T14

2T14/
1T14

24,3

12,9

-47,0%

4,5

7,5

68,5%

163

153

-6,1%

ENEVA

113

109

-3,5%

50

44

-6,1%

Pessoal

ENEVA Participaes

NOTAS: 1) No inclui Depreciao & Amortizao; 2) No inclui as despesas com Stock Option; 3) Compreende pessoal na ENEVA e ENEVA Par. holdings

Performance Operacional (Itaqui)

Maior indisponibilidade compensada por menores Custos operacionais

EBITDA (R$MM)

Custos Operacionais
1T14

2T14

-22,1
36,1

0,6

5,5

Custos Operacionais1 (R$ MM)

20,1

EBITDA 1T14

Receita
Operacional
Lquida

Custos
Operacionais

Despesas
Operacionais

EBITDA 2T14

Disponibilidade
83%

Energia Bruta Gerada (GWh)

Custos Operacionais por
Energia Bruta Gerada (R$/MWh)

2T14/
1T14

121,0

115,5

-4,5%

583

462

-20,7%

207,7

249,9

20,3%

Receita Varivel X Custos Varivel (R$/MWh)

84%

87%
261

75%

63%

62%

232

144

159
128

149

141
112

121 126 129 118 127 124

108 103 115

119 120 112

108 106 103
107 106 103 102 102 100 104 108 107 113 116

1T13

2T13

3T13

4T13

1T14

2T14

Fontes: ONS e Companhia

Reduo da disponibilidade no 2T14 devido principalmente a

manuteno nos equipamentos de ventilao e controle de emisses
NOTA: 1) No inclui Depreciao & Amortizao.

Custo Varivel

Receita Bruta Varivel

Performance Operacional (Parnaba I)

Reduo de custos operacionais por MWh resultante da reduo dos preos Henry Hub e menores
custos de indisponibilidade
EBITDA (R$MM)

Custos Operacionais
0,7

1T14

25,3

-20,6

50,3

44,8

EBITDA 1T14

Receita
Operacional
Lquida

Custos
Operacionais

Despesas
Operacionais

2T14/
1T14

Custos Operacionais1 (R$ MM)

221,9

196,6

-11,4%

Energia Bruta Gerada (GWh)

1.411

1.412

Custos Operacionais por

Energia Bruta Gerada (R$/MWh)

157,2

139,3

-11,4%

EBITDA 2T14

Disponibilidade
91%

2T14

Receita Varivel X Custos Varivel (R$/MWh)

97%

96%

99%

98%

152
80

82

77

74

94

99

100

65

75

80

96

93

99

95

92

68

77

78

74

79

104

90

121

77

79

134 124 125

120

77

83

73

70

N.A.
1T13

2T13

3T13

Fontes: ONS e Companhia

NOTA: 1) No inclui Depreciao & Amortizao.

4T13

1T14

2T14

Custo Varivel

Receita Bruta Varivel

OBS: Margem no despacho capturada por Parnaba Gs Natural

7

Performance Operacional (Pecm I)

Menores custos operacionais por MWh compensada principalmente pelo aumento dos custos com
combustvel e penalidades por indisponibilidade
EBITDA1 (R$MM)

Custos Operacionais

9,6

1T14

2T14/
1T14

2T14

-26,1
0,3
48,8
32,5

EBITDA 1T14

Receita
Operacional
Lquida

Custos
Operacionais

Despesas
Operacionais

66%

11,3%

Energia Bruta Gerada (GWh)

1.014

1.186

17,0%

Custos Operacionais por

Energia Bruta Gerada (R$/MWh)

227,1

216,1

-4,8%

151

77%

3T13

127

118

136

154

4T13

111 105 104

100

1T14

2T14

139 138
117

71%
51%

41%

2T13

256,3

Receita Varivel X Custos Varivel (R$/MWh)

83%

1T13

230,2

EBITDA 2T14

Disponibilidade

72%

Custos Operacionais2 (R$ MM)

99

99

109

97

119

134
107

117 107 110 105 102 108

114 106 118 110

102 105 106 110
95

Custo Varivel

93

100

Receita Bruta Varivel

Fontes: ONS e Companhia

NOTAS: 1) Considera 100% de Pecm I; 2) No inclui Depreciao & Amortizao; 3) Indisponibilidade do 1T14 considera reviso do ONS (anteriormente 71%).

Performance Operacional (Pecm II)

EBITDA impactado negativamente por custos mais altos com servios de terceiros e penalidades
por indisponibilidade
EBITDA (R$MM)

Custos Operacionais
1T14

-7,1
-6,0

0,3

Custos Operacionais2 (R$ MM)

46,3

33,5

EBITDA 1T14

Receita
Operacional
Lquida

Custos
Operacionais

Despesas
Operacionais

2T14/
1T14

2T14

99,4

105,4

6,0%

Energia Bruta Gerada (GWh)

720,8

736,7

2,2%

Custos Operacionais por

Energia Bruta Gerada (R$/MWh)

137,9

143,1

3,8%

EBITDA 2T14

Disponibilidade

Receita Varivel X Custos Varivel (R$/MWh)

85%

N.A.

N.A.

N.A.

1T13

2T13

3T13

4T13

97%

1T14

96%
114

118

92

99

122

111

125

125

118

113

99

106

101

101

111

88

108

99

2T14

Fontes: ONS e Companhia

NOTAS: 1) Considera 100% de Pecm II; 2) No inclui Depreciao & Amortizao

Custo Varivel

Receita Bruta Varivel

Performance Operacional (Parnaba III)

Ajustes no despacho impactou custos operacionais

EBITDA1 (R$MM)

Custos Operacionais
1T14

14,4

Custos Operacionais2 (R$ MM)

-19,6

Energia Bruta Gerada (GWh)

-8,4

-3,3
EBITDA 1T14

Receita
Operacional
Lquida

0,04

Custos
Operacionais

Despesas
Operacionais

Custos Operacionais por

Energia Bruta Gerada (R$/MWh)

2T14

2T14/
1T14

61,9

65,1

5,3%

344

266

-22,9%

179,6

245,1

36,5%

EBITDA 2T14

Disponibilidade

Receita Varivel X Custos Varivel (R$/MWh)

100%

99%

161

161

161

161

161

75

71

69

69

61

161

161

161

58

66

77%

N.A.

N.A.

N.A.

1T13

2T13

3T13

4T13

1T14

2T14

Custo Varivel

73

Receita Bruta Varivel

Fontes: ONS e Companhia

OBS: Margem no despacho capturada por Parnaba Gs Natural

NOTAS: 1) Considera 100% de Parnaba III; 2) No inclui Depreciao & Amortizao;

10

Posio de Caixa Consolidada

R$220MM captados para cobrir necessidades imediatas de capital de giro e CAPEX. Recursos
adicionais sero obtidos no 2 Aumento de Capital

507
579

4
100

94,7

128

120

62,5
87,7

83,9
Caixa e Valores
Mobilirios
(1T14)

Receitas

Custos e
Despesas
Operacionais

NOTA: Caixa (1T14) lquido do caixa de Pecm II.

CAPEX

Aumento de
Capital

Captao de
Dvida

Mtuos e
Aportes nas
Controladas

Servio da
Dvida

Outros

Caixa e Valores
Mobilirios
(2T14)

11

Dvida Consolidada (fim do 2T14)

Dvida Consolidada do 2T14 excluindo dvida de Pecm II
Dvida Consolidada (R$MM)

Dvida de Curto Prazo Consolidada (R$MM)

1.054
34%

6.221
5.092

278

87,8
5.933

Dvida Bruta
de Curto Prazo
R$3.145MM

-15,7%
(dv. lq.)

5.004

4T13

Dvida Lquida

2.091
66%

Holding

Projetos

R$1.053,5MM do saldo total de dvida de curto prazo esto alocados

nos projetos, conforme segue:

2T14

Caixa e Caixa Equivalentes

R$179,9MM: poro corrente das dvidas de longo prazo de Itaqui e

Parnaba I;

R$78,1MM: Emprstimos-ponte a Parnaba I. O saldo devedor ser

pago em parcelas, iniciado em outubro de 2013;

Perfil da Dvida Consolidada (R$MM)

o

R$795,5MM: Emprstimos-ponte a Parnaba II.

Em maio/2014, acordada uma operao de dvida que compreende:

1.947
38%
3.145
62%

Dvida Bruta Total

R$5.092MM

Transferncia de R$600-700MM para projetos at o final do ano;

Em paralelo transferncia, extenso de 5 anos no vencimento da

dvida remanescente da Holding, com 3 anos de carncia.

R$100MM

adicionais

captados

no

2T14

como

ponte

para

financiamento de longo prazo de Pecm II. Emprstimo-ponte ser

Curto Prazo

Longo Prazo

quitado com o desembolso do financiamento de LP no valor de

R$150MM

12

Principais Consideraes
Transio de status pr-operacional para operacional
Melhoria contnua da performance das usinas pela implementao do plano de ao desenhado
Restruturao Financeira
o

Fase I do aumento de capital concluda, com R$174 milhes captados

Venda parcial de Pecm II para a E.ON concluda em julho, por aprox. R$400 milhes

Restruturao da Holding em curso. Reduo de custos j alcanada

Preparao para Fase II do Aumento de Capital a caminho

Parnaba II: ENEVA apresentou Aneel proposta revisada para ajuste dos CCEARs
o

Define limites para o desafio de Parnaba II

Flexibilidade na gesto de todo o Complexo do Parnaba em um cenrio de alto despacho

Opo para a retomada do crescimento

Trabalho conjunto com a PGN para otimizao da produo de gs natural e com o time regulatrio para anlise
dos impactos nos contratos de carvo, considerando o cenrio corrente de alto despacho trmico no Brasil,
13

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