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NCLEO DE MACROECONOMIA













AJUSTAMENTO DAS PROJECES ECONMICAS PARA ANGOLA PARA
2010 E 2011














Luanda, 8 de Janeiro de 2010






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1.- INTRODUO

A Universidade Catlica de Angola e o seu Centro de Estudos e Investigao
Cientfica tm publicado h sete anos a esta parte o Relatrio Econmico de Angola,
lanando-o no dia 30 de Junho de cada ano.
Neste Relatrio so apresentadas projeces sobre o comportamento econmico
do pas a dois anos de distncia, bem como previses sobre o provvel comportamento
da inflao.
A partir de agora, entendeu-se proceder a ajustamentos nessas variveis
econmicas no final de cada ano, com o propsito de se acomodarem as transformaes
que internacional e internamente ocorreram e que tm relevncia para os exerccios
prospectivos.

2.- COMPORTAMENTO DA ECONOMIA MUNDIAL

Praticamente todas as projeces econmicas apontam para uma retoma da
economia mundial em 2009 e um possvel reencontro com a sua trajectria de mdio
prazo interrompida em 2008 e 2009, por efeito da crise ainda vigente.
No entanto, parece que a retoma estar envolta em riscos dado que os sistemas
financeiros ainda no esto estabilizados, as ameaas de novas bolhas imobilirias ainda
se no desvaneceram completamente e o desemprego continua a aumentar nas grandes
economias e espaos econmicos desenvolvidos ser lenta e vai ser,
fundamentalmente, alimentada pela China e ndia. Ser o mundo a crescer a duas
velocidades.
Com efeito, a Europa e os Estados Unidos vo recuperar da crise em que
mergulharam lentamente e que teve o seu epicentro em 2009. A Zona Euro apresentou
uma quebra global de 4% no seu PIB, enquanto os Estados Unidos viram a sua
actividade econmica geral regredir 2,2%, segundo estimativas da OCDE. O FMI
apresenta estimativas diferentes, embora prximas: -2,7% para os Estados Unidos e
4,2% para a Zona Euro. Para 2010, prev-se que os Estados Unidos registem um ritmo
de recuperao mais elevado do que o da Zona Euro. De acordo com a OCDE, as taxas
de crescimento do PIB sero, respectivamente, 1% e 2,1%, enquanto o FMI, pela
mesma ordem, estima em 1,5% e 0,3%. Para 2011, espera-se que a ainda maior
economia do mundo atinja 2,8% de taxa de variao do seu output global e a Zona Euro
apenas 1,7%.
A sia, sinnimo de China e ndia pela sua dimenso e crescente importncia
econmica e geoestratgica mundial, e o Brasil so os pases onde se esperam os mais
rpidos crescimentos em 2010 e 2011. De resto, destas trs economias s o Brasil
entrou em recesso em 2009, com uma taxa de variao do seu PIB de -0,7%, sendo
considerada a economia que melhor soube resistir aos efeitos da crise, sobretudo devido
aos seus macroeconomic fundamentals. A China e a ndia, apesar da crise ou devido a
ela (costuma dizer-se que as crises podem, tambm, ser janelas de oportunidades),
apresentaram, em 2009, crescimentos invejveis, respectivamente, 8,5% e 5,4%,
segundo o FMI. Para 2010, o Fundo Monetrio Internacional projecta taxas de
crescimento econmico de 3,5% para o Brasil, 6,4% para a ndia e 9% para a China.
Para 2011, a OCDE prev ritmos de crescimento de 4,5% para o Brasil, 7,6% para a
ndia e 9,3% para a China.
Com estas novas dinmicas, prev-se que as trocas internacionais passem a
reunir condies mais positivas para o seu comportamento. Recorde-se que em 2009 o
comrcio mundial regrediu significativamente (-11,9% segundo o FMI e 12,5% de
acordo com a OCDE), tendo sido um factor relevante de transmisso da crise econmica
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e financeira mundial para as restantes economias do planeta. Ainda assim, no
suficientes para se recuperar o ritmo registado em 2007 (7,3%). Na verdade, as
perspectivas do Fundo so para uma taxa de variao, em 2010, do comrcio mundial de
2,5% e para 2011 a OCDE projecta um incremento de 7,7%.
Este aparentemente melhorado clima internacional vai exercer influncia sobre a
subida dos preos das commodities, incluindo o petrleo. O Fundo Monetrio
Internacional estabelece o preo de 76,5 dlares por barril para 2010, sendo provvel
que em 2011 possa atingir os 80 dlares, ponto de equilbrio entre a recuperao
econmica dos pesados investimentos petrolferos e a restabelecimento da dinmica da
economia mundial.

3.- COMPORTAMENTO DA ECONOMIA ANGOLANA

A produo e o preo do petrleo continuam a ter uma importncia essencial
sobre o comportamento da economia angolana. O PIB nacional ainda refm de
variveis econmicas sujeitas, em toda a sua extenso, influncia das foras do
mercado mundial.
Os ajustamentos que o CEIC introduziu basearam-se em quatro hipteses: a)
aumento da produo de petrleo at um limiar prximo dos dois milhes de barris por
dia, na medida em que a prpria OPEP acabar por atenuar a poltica dos cortes de
produo e estabelecimento de quotas, devido ao bom desempenho do preo mundial do
crude; b) uma aumento sustentado do preo do petrleo, que se estabeleceu em cerca de
59,7 dlares o barril em 2009; c) aumento das reservas internacionais lquidas derivado
do incremento do valor das exportaes de petrleo e diamantes, possibilitando a
recuperao dos ndices de confiana na poltica econmica de mercado e incentivando
o investimento privado; d) incremento das receitas fiscais do Governo e
consequentemente, reposio dos nveis de investimento pblico.

QUADRO DE HIPTESES PARA OS AJUSTAMENTOS NAS PREVISES
HIPTESES 2010 2011
Produo petrleo (milhes de barris) 715,4 737,3
Preo do barril de petrleo em dlares 66 71

Nos ajustamentos feitos entrou-se, igualmente, em linha de conta com a
possibilidade de a economia no petrolfera poder aproveitar do incremento dos
investimentos pblicos e da dinmica de diversificao que, ainda que tenuemente, se
comeou a registar nos ltimos anos da primeira dcada do sculo XXI. Do ponto de
vista do CEIC, os sectores com maior dinmica em 2010 e 2011 sero o comrcio, o
turismo, a indstria transformadora, os transportes e o agro-negcio. As perspectivas
para o sector bancrio vo depender da poltica monetria e cambial e a evoluo da
produo de electricidade est dependente da sua privatizao, das parcerias com o
sector privado e da eficcia dos investimentos pblicos.

AJUSTAMENTOS NAS PROJECES
VARIVEIS 2010 2011
PIB 7,1 8,5
PIB petrolfero 6,7 3,1
PIB no petrolfero 9,5 11,2

Quanto ao ndice de preos no consumidor, as hipteses tidas em considerao
foram: a) controlo da massa monetria em circulao, simbolizada pelo agregado M3; b)
utilizao da poltica cambial em favor da estabilidade da moeda nacional,
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aproveitando-se o eventual aumento das reservas internacionais; c) as taxas de
crescimento do PIB so as que se apresentaram no quadro anterior.

PROJECO DA TAXA DE INFLAO
2010 2011
1 HIPTESE 2 HIPTESE 1 HIPTESE 2 HIPTESE
Inflao (%) 12,0 10,0 11,4 9,7







Luanda, 8 de Janeiro de 2010