PLANEJAMENTO ESTRATGICO 1 Confidencial Restrita Confidencial Uso Interno Pblico SET/2014 X

Dia do Analista BM&FBOVESPA

So Paulo, SP
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 2
Consideraes Iniciais
Esta apresentao pode conter certas declaraes que expressam expectativas, crenas e previses da
administrao sobre eventos ou resultados futuros. Tais declaraes no so dados histricos, estando baseadas
em dados competitivos, financeiros e econmicos disponveis no momento e em projees atuais acerca da
indstria na qual a BM&FBOVESPA se insere.
Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos
similares tm a inteno de identificar estas declaraes, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar
em diferenas materiais entre os dados atuais e as projees desta apresentao e no garantem qualquer
desempenho futuro da BM&FBOVESPA.
Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas no esto limitados a: (i) aceitao pelo mercado dos
servios prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) economia e ao mercado de valores
mobilirios brasileiros e (b) indstria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alteraes (a) na
legislao e tributao nacional e estrangeira e (b) nas polticas governamentais relacionadas aos mercados
financeiros e de valores mobilirios; (iv) crescimento da competio, com novos participantes nos mercados
brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se s rpidas mudanas no ambiente tecnolgico, incluindo a implementao
de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&FBOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo
contnuo de introduo de competitivos novos produtos e servios enquanto mantm a competitividade dos j
existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdies nacional e estrangeira; (viii) habilidade em
expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdies estrangeiras.
Todas as declaraes nesta apresentao so baseadas em informaes e dados disponveis na data em que foram
feitas, a BM&FBOVESPA no se obriga a atualiz-las com base em novas informaes ou desenvolvimentos futuros.
Esta apresentao no se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitao de compra de qualquer valor
mobilirio; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobilirio onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal
antes de registro ou qualificao de acordo com lei de valores mobilirios. Nenhuma oferta deve ser feita exceo
de um prospecto que atenda os requisitos da Instruo CVM 400 de 2003 e suas alteraes.
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 3
Dia do Analista BM&FBOVESPA
Programao
ABERTURA
Edemir Pinto, Diretor Presidente
PRODUTOS, CLIENTES E POLTICA DE PREO
Eduardo Guardia, Diretor Executivo de Produtos e Relaes com Investidores
CLEARING BM&FBOVESPA E MODELO DE RISCO CORE
Ccero Vieira, Diretor Executivo de Operaes, Clearing e Depositria
EVOLUO DA INFRAESTRUTURA TECNOLGICA
Lus Furtado, Diretor Executivo de Tecnologia
DESTAQUES FINANCEIROS
Daniel Sonder, Diretor Executivo Financeiro e Corporativo
SEO DE PERGUNTAS E RESPOSTAS
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 4
Dia do Analista BM&FBOVESPA
Programao
ABERTURA
Edemir Pinto, Diretor Presidente
PRODUTOS, CLIENTES E POLTICA DE PREO
Eduardo Guardia, Diretor Executivo de Produtos e Relaes com Investidores
CLEARING BM&FBOVESPA E MODELO DE RISCO CORE
Ccero Vieira, Diretor Executivo de Operaes, Clearing e Depositria
EVOLUO DA INFRAESTRUTURA TECNOLGICA
Lus Furtado, Diretor Executivo de Tecnologia
DESTAQUES FINANCEIROS
Daniel Sonder, Diretor Executivo Financeiro e Corporativo
SEO DE PERGUNTAS E RESPOSTAS
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 5

CRESCIMENTO E
DIVERSIFICAO
DE RECEITAS
EXCELNCIA
OPERACIONAL
FOCO NO CLIENTE
FORTALECIMENTO
INSTITUCIONAL
Direcionadores Estratgicos
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 6
Desenvolvimento de Produtos e Mercados
Em busca de oportunidades que acelerem o crescimento
Busca pela excelncia no
atendimento aos clientes e no
desenvolvimento de produtos e
mercados
Principais objetivos
Segmentar clientes e fortalecer
relacionamento
Identificar demandas e tendncias
do mercado
Articular esforos internos e
externos (reguladores e parceiros)
Elevar a eficincia no atendimento
das demandas do mercado
Administrar as polticas comerciais
e de preos da companhia
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 7
Desenvolvimento de Produtos e Servios
reas comerciais e de desenvolvimento
Postura ativa no relacionamento com clientes e na identificao de
demandas e tendncias
Segmentao:
regulao, necessidades
e demandas distintas
Investidores
Institucionais
Locais
Bancos
Seguradoras
Agronegcio
Investidores
Estrangeiros
Empresas
Listadas e
Fechadas
Exemplos de demandas e discusses
BTC aluguel de ativos
Tratamento de eventos corporativos; melhorias dos controles para os
participantes e tratamento fiscal
Renda Fixa / Derivativos de Balco
Fortalecimento do servio de CCP e maior eficincia de capital trazida
pelo CORE; novos ttulos na plataforma de registro
Novos produtos
ETFs de renda fixa
Derivativos: futuro de inflao, ndices estrangeiros e agronegcio
Novas listagens
Pequenas e mdias empresas (PMEs); e BDRs no Patrocinados
Atrao de novos clientes estrangeiros
Conversas com FMs e HFTs que ainda no atuam no Brasil
Divulgao da plataforma de aluguel de ativos
Discusses regulatrias
Reforma da ICVM 409 (investidor qualificado) e ICVM 476 (ofertas com
esforos restritos)
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 8
Desenvolvimento de Produtos e Servios
Foco nas demandas e necessidades dos clientes
Desenvolvimento de longo prazo de produtos, mercados e servios
Expanso de liquidez de produtos listados
Desenvolvimento da infraestrutura para expanso da atividade de FMs e HFTs
Eficincia de capital gerada pelo CORE viabiliza/estimula a realizao de novas estratgias
Desenvolvimento da plataforma de aluguel de ativos
Marketing de produtos listados e atrao de novos clientes

Expanso da base de investidores pessoas fsicas
Programas de incentivo junto ao canal de distribuio
Expanso do portflio de produtos que atendam ao perfil de investimento das pessoas fsicas
(Tesouro Direto, ETFs de Renda Fixa, FII...)
Discusso sobre simplificao do tratamento tributrio no mercado de aes

Captura do movimento de diversificao dos investidores institucionais para ativos estrangeiros
Listagem de ativos estrangeiros (BDRs no Patrocinados e ETFs de ndices estrangeiros)
Listagem cruzada de contratos futuros
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 9
Desenvolvimento de Produtos e Servios
Foco nas demandas e necessidades dos clientes
Expanso do nmero de empresas listadas
Discusses com o Governo para estimular e facilitar a abertura de capital de PMEs
Educao financeira para empresrios e suporte na preparao das empresas

Mercados de renda fixa e OTC (diversificao de produtos, mercados e receitas)
Registro de ttulos: (i) marketing dos produtos j disponveis (CDB, LCA, LCI e COE); ii) novos
produtos (CDB escalonado, Letras Financeiras, COE com entrega fsica e compromissadas)
Derivativos de balco: (i) benefcios do CORE; (ii) migrao de SWAPs e Opes Flexveis para
nova plataforma (flexibilidade e eficincia operacional); e (iii) desenvolvimento de SWAPs com
fluxo de caixa
Renda Fixa Corporativa: (i) aceitao de ttulos distribudos com esforos restritos (ICVM 476); e
(ii) migrao da negociao para o PUMA

Constante aprimoramento da estrutura de preos e incentivos
Uso das polticas de preos e incentivos como importantes instrumentos para desenvolvimento
de produtos, mercados e servios, bem como de alinhamento com o canal de distribuio
Reviso e monitoramento das polticas de preos e incentivos existentes
Desenvolvimento de longo prazo de produtos, mercados e servios
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 10
Aperfeioamento da
estrutura de preos e
incentivos da
BM&FBOVESPA
Criao de estrutura
organizacional para
tarifao
Seg. Bovespa (desc.
por volume day-trade
e rebalanceamento)
Rebalanceamento
trading/post trading
2009 2010 2011 2012 2013 2014
Programas de
incentivo para o
Tesouro Direto
Reajuste da anuidade
de Emissores
2008
Poltica de preos
para Market Data
Cobrana sobre saldo
na Depositria
Produtos de Balco
Desenvolvimento de Produtos e Servios
Evoluo e governana da estrutura de preos e incentivos
Desenvolvimento de produtos e mercados
Reviso dos modelos
Reviso de descontos
Recomposio de preos
Precificao de novos produtos
Seg. BM&F (preos
por faixas de volume)
Principais
direcionadores
Programa de
incentivo
para PFs
Seg. Bovespa (desc. por
volume para HFTs)
Seg. BM&F (desc.
sobre emolumentos
p/ HFTs)
Anuncio da reviso de
preos p/ Market
Data, Emissores, DMA
(Seg. BM&F) e BTC
2015...
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 11
Desenvolvimento de Produtos e Servios
Mudanas recentes nas polticas de preos e incentivos
Oferta Pblica de Aquisio de Aes.
Produtos / Mercado Principais alteraes
BTC (ALUGUEL DE ATIVOS)
Eliminao de incentivo de 0,05% para doadores locais (taxa de liquidao
para emprstimo voluntrio mantida em 0,25% a.a.)
DMA
Eliminao do desconto de 10% para negcios via DMA no mercado de
derivativos (Segmento BM&F)
MARKET DATA Recomposio de preos e precificao de novos produtos e servios
EMISSORES
Eliminao do desconto da taxa de anlise sobre a anuidade
Criao da taxa de anlise de OPA, IPO e Follow-on
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 12
Discusses de Desenvolvimento com o Governo
Criando incentivos e endereando questes importantes
Tratamento tributrio para Pessoas Fsicas
BM&FBOVESPA e Receita Federal esto desenvolvendo
proposta para simplificar o recolhimento tributrio
para pessoas fsicas no mercado de aes

ETFs de Renda Fixa
Definio do tratamento tributrio

Estmulos para PMEs
Iseno de impostos sobre ganhos de capital; reduo
de custos de manuteno de companhia aberta; oferta
com esforos restritos; e programas de qualificao
empresarial e gesto

Aluguel de Ativos
Clareza no tratamento de proventos (dividendos e
juros sobre capital prprio)
Endereando questes importantes para fomentar o
desenvolvimento de longo prazo do mercado de capitais brasileiro
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 13
Dia do Analista BM&FBOVESPA
Programao
ABERTURA
Edemir Pinto, Diretor Presidente
PRODUTOS, CLIENTES E POLTICA DE PREO
Eduardo Guardia, Diretor Executivo de Produtos e Relaes com Investidores
CLEARING BM&FBOVESPA E MODELO DE RISCO CORE
Ccero Vieira, Diretor Executivo de Operaes, Clearing e Depositria
EVOLUO DA INFRAESTRUTURA TECNOLGICA
Lus Furtado, Diretor Executivo de Tecnologia
DESTAQUES FINANCEIROS
Daniel Sonder, Diretor Executivo Financeiro e Corporativo
SEO DE PERGUNTAS E RESPOSTAS
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 14
Integrao das Clearings e Novo Modelo de Risco CORE
Ambiente de ps-negociao aps a fuso entre a BM&F e a Bovespa
A configurao do ambiente de ps-negociao da BM&FBOVESPA
resultado da evoluo histrica da Bovespa e da BM&F e da fuso
entre as duas bolsas
Cmara Contraparte Central dos Seguintes Mercados:
Aes e Renda Fixa
Privada
A vista de aes, ETFs e BDRs
A vista de debntures
Derivativos sobre aes e ndices de aes
Servio de emprstimo de ttulos (BTC)
Derivativos

Contratos futuros e de opes sobre futuros referenciados em taxas de juros,
taxas de cmbio, ndices de inflao, ndices de aes e commodities do
agronegcio, de energia e metlicas
Derivativos de balco (swaps e opes flexveis)
Cmbio Mercado interbancrio de dlar pronto
Ativos Mercado de operaes definitivas e compromissadas de ttulos pblicos federais
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 15
Integrao das Clearings e Novo Modelo de Risco CORE
Evoluo do ambiente de ps-negociao
Organizao do ambiente de ps-
negociao por tipo de ativo/produto
4 regulamentos
e 4 manuais de
procedimentos
operacionais
4 estruturas de
participantes
4 sistemas e
processos de
back-office
4 sistemas e
processos de
administrao
de risco
4 pools de
garantia
4 janelas de
liquidao e 4
saldos
multilaterais
4 ambientes e
arquiteturas de
TI distintas
4 sistemas de
cadastro de
participantes e
clientes
Derivativos
de balco
Ttulos de
renda fixa
privada
Cmbio pronto
interbancrio
Futuros, opes,
termos
Aluguel de
Ativos
Outros produtos
e ativos
Aes, ETFs,
BDRs
Regulamento e Manual
Estrutura de participantes
Cadastro de participantes e clientes
Alocao e repasse
Controle de posies
Compensao e liquidao
Administrao de risco
Pool de garantias
Ttulos
pblicos
Organizao do ambiente de ps-
negociao por processo
Reduo de custos dos
participantes e da
Bolsa
Melhora da gesto de
liquidez
Maior eficincia na
alocao de capital
pelos investidores
Reduo de riscos
operacionais e
tecnolgicos
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 16
Integrao das Clearings e Novo Modelo de Risco CORE
Benefcios decorrentes da integrao das cmaras
1 - DETERMINAO
DA ESTRATGIA
ENCERRAMENTO
D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+T
...
Determinao da estratgia de encerramento
da carteira que, respeitando as restries de
liquidao de seus ativos/mercados,
minimiza o risco de perdas associadas ao
processo de closeout, preservando
estratgias de hedge existentes.
2 - AVALIAO
DE RISCO
D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+T
...
Definio de cenrios (estresse) associados
s dinmicas de cada um dos fatores de risco
relevantes para a carteira. Todos ativos e
contratos so reavaliados considerando os
cenrios definidos nessa etapa (full
valuation).
3 - DETERMINAO
DE PERDAS
E GANHOS
POTENCIAIS
D+0 D+1 D+2 D+3 D+4 D+T
...
Clculo e agregao intertemporal das perdas
e ganhos associados a cada um dos cenrios
considerando a estratgia de encerramento
definida.
RISCO DE
ENCERRAMENTO
(CLOSEOUT)
Resultado: duas medidas de risco, de
mercado e de liquidez, estimadas
conjuntamente e consistentes entre si.
PERDA PERMANENTE PERDA TRANSIENTE
Viso geral do CORE: clculo de risco de encerramento em 3 etapas
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 17
2014
Integrao das Clearings e Novo Modelo de Risco CORE
Evoluo do projeto ao longo do tempo
Publicao de White Paper propondo a unificao das clearings da BM&FBOVESPA

BM&FBOVESPA e IBM: pesquisa de tendncias internacionais na rea de processos e
tecnologia de clearing e elaborao de modelo de clearing considerado estado da arte
(benchmark)

Visita a clearings e vendors internacionais:
DTCC, CME, Nasdaq-OMX, Deutsche Brse, Euroclear, LCH.Clearnet
Atos Origin, Sungard, Chi-Tech, Calypso, Markit, Fortis, Millenium e Cinnober

Anlise do grau de aderncia de cada vendor/clearing ao benchmark criado e avaliao de
aspectos comerciais e estratgicos

Seleo de short-list de vendors: Cinnober, Calypso e Millenium
2013 2012 2011 2010
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 18
Integrao das Clearings e Novo Modelo de Risco CORE
Evoluo do projeto ao longo do tempo
Desenvolvimento de prova de conceito dos sistemas da Cinnober e demais candidatos
no data center da BM&FBOVESPA
Mini prottipo de clearing
Implantao de produtos selecionados
Testes funcionais e no funcionais
Contratao da Cinnober
Transferncia de cdigo fonte
Transferncia de know-how
Exclusividade no Brasil
Direitos de comercializao do sistema para outras bolsas
Incio do desenvolvimento de sistemas com Cinnober (out/2011)
Cadastro de participantes, cadastro de instrumentos
Captura, alocao, repasse, controle de posies, tarifao, liquidao
Calculadora de preos, clculo de margens, risco intradirio, garantias, back-test
Servios de informao, sistemas legados
2014 2013 2012 2011 2010
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 19
Integrao das Clearings e Novo Modelo de Risco CORE
Evoluo do projeto ao longo do tempo
Continuao do desenvolvimento de TI

Contratao da consultoria Finance Concepts para apoio ao desenvolvimento do
sistema de risco
Marco Avellaneda NYU (Quant of the Year da Risk Magazine)
Rama Comt Columbia University

Apresentao oficial do projeto para a diretoria e presidncia do BACEN

Lanamento oficial do projeto em evento com a participao do BACEN, CVM,
FEBRABAN e ANBIMA e 400 convidados
2014 2013 2012 2011 2010
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 20
Integrao das Clearings e Novo Modelo de Risco CORE
Evoluo do projeto ao longo do tempo
Continuao do desenvolvimento de TI

Protocolo no BACEN dos regulamentos e manuais da nova clearing
Regulamento de Acesso
Manual de Acesso
Regulamento da Cmara BM&FBOVESPA
Manual de Procedimentos Operacionais da Cmara BM&FBOVESPA
Manual de Administrao de Risco da Cmara BM&FBOVESPA

Incio da certificao de participantes
Incio em julho de 2013
Abertura de mdulos do sistema para o mercado de forma incremental
Testes integrados completos a partir de novembro de 2013
Execuo de roteiro de testes obrigatrio a partir de dezembro de 2013
2014 2013 2012 2011 2010
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 21
Integrao das Clearings e Novo Modelo de Risco CORE
Evoluo do projeto ao longo do tempo
Continuao da certificao participantes
Incio da produo paralela em abril
11 ciclos de produo paralela
Migrao de dados no final de semana
Clearings antiga e nova rodando em paralelo na segunda, tera e quarta
Batimento de negcios, posies e valores de liquidao
Batimento do clculo de risco por meio de prottipo independente
Teste de recuperao de desastre
Aprovao dos regulamentos e dos sistemas da nova clearing pelo BACEN
Implantao da nova clearing em 18/08/2014
2014 2013 2012 2011 2010
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 22
Integrao das Clearings e Novo Modelo de Risco CORE
Resultado da migrao da Clearing de derivativos
Liberao de aproximadamente R$20 bilhes em
garantias:

Reduo de R$15 bilhes da margem requerida

Aumento de R$5 bilhes no valor da margem
depositada

Retirada de R$12 bilhes nos dois primeiros dias de
atividade

Mais de 5.000 simulaes de margem por dia
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 23
Novo Modelo de Risco CORE mercado de derivativos
Simulaes de posies e quantidade de margem requerida
POSIES EM DERIVATIVOS CAMBIAIS
# Posio 1 Posio 2
Margem
Posio 1
(R$)
Margem
Posio 2
(R$)
Soma
Margens
(R$)
Margem
Estratgia
(R$)
Eficincia
(%)
1
Compra 1 futuro de
dlar vencto 1 ms
Venda 2 calls dlar
at the money vencto
1 ms
14.392,24 52.117,39 66.509,63 40.260,78 -39%
2
Venda 1 futuro de
dlar vencto 1 ms
Venda 2 puts dlar
at the money vencto
1 ms
14.372,09 30.457,36 44.829,46 25.805,53 -42%
3
Compra 1 futuro de
dlar vencto 1 ms
Venda swap DI X
DOL vencto 1 ms
14.392,24 28.965,85 43.358,09 27.604,17 -36%
4
Compra 1 call dlar
at the money
vencto 1 ms
Venda 1 call dlar at
the money vencto 2
meses
0,00 26.107,45 26.107,45 1.125,75 -96%
5
Compra swap DI X
DOL vencto 1 ms
Venda 1 call dlar at
the money vencto 1
ms
12.927,47 26.058,69 38.986,16 26.058,70 -33%
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 24
POSIES EM DERIVATIVOS DE IBOVESPA
# Posio 1 Posio 2
Margem
Posio 1
(R$)
Margem
Posio 2
(R$)
Soma
Margens
(R$)
Margem
Estratgia
(R$)
Eficincia
(%)
1
Compra 1 futuro de
IBV vencto 1 ms
Venda 2 calls IBV at
the money vencto 1
ms
9.978,51 21.866,37 31.844,89 22.898,02 -28%
2
Venda 1 futuro de
IBV vencto 1 ms
Venda 2 puts IBV at
the money vencto 1
ms
9.965,79 28.686,52 38.652,31 27.298,53 -29%
3
Compra 1 futuro de
IBV vencto 1 ms
Venda swap DI X IBV
vencto 1 ms
9.978,51 13.897,11 23.875,62 19.014,06 -20%
4
Compra 1 call IBV
at the money
vencto 1 ms
Venda 1 call IBV at
the money vencto 2
meses
0,00 11.938,80 11.938,80 2.321,21 -81%
5
Compra swap DI X
IBV vencto 1 ms
Venda 1 call IBV at
the money vencto 1
ms
18.989,09 11.906,08 30.895,17 19.957,02 -35%
6
Venda 1 futuro IBV
vencto 1 ms
Depsito ETF IBV em
garantia
9.886,34 2.477,20 12.363,54 8.874,32 -28%
Novo Modelo de Risco CORE mercado de derivativos
Simulaes de posies e quantidade de margem requerida
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 25
POSIES EM DERIVATIVOS DE TAXA DE JURO (DI)
# Posio 1 Posio 2
Margem
Posio 1
(R$)
Margem
Posio 2
(R$)
Soma
Margens
(R$)
Margem
Estratgia
(R$)
Eficincia
(%)
1
Venda 1 futuro DI
vencto 1 ano
Venda 2 call IDI at
the money vencto 1
ano
1.352,44 8.199,29 9.551,73 8.254,90 -14%
2
Compra 1 futuro
DI vencto 1 ano
Venda 2 put IDI at
the money vencto 1
ano
1.462,51 5.973,76 7.436,27 5.059,93 -32%
3
Compra 1 futuro
DI vencto 1 ano
Venda swap DI X PRE
vencto 1 ano
1.462,51 2.818,85 4.281,36 3.286,75 -23%
4
Compra 1 call IDI
at the money
vencto 1 ano
Venda 1 call IDI at
the money vencto
1,5 ano
0,00 4.950,55 4.950,55 2.475,91 -50%
5
Compra swap DI X
PRE vencto 1 ano
Venda 1 call IDI at
the money vencto 1
ano
2.818,85 4.099,65 6.918,50 4.099,65 -41%
6
Venda 1 futuro DI
vencto 1 ano
Depsito LTN vencto
1 ano em garantia
1.348,03 13,46 1.361,49 1.333,93 -2%
Novo Modelo de Risco CORE mercado de derivativos
Simulaes de posies e quantidade de margem requerida
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 26
POSIES EM DERIVATIVOS AGROPECURIOS - BOI
# Posio 1 Posio 2
Margem
Posio 1
(R$)
Margem
Posio 2
(R$)
Soma
Margens
(R$)
Margem
Estratgia
(R$)
Eficincia
(%)
1
Compra 1 futuro de Boi
vencto 1 ms
Venda 2 call Boi at the
money vencto 1 ms
1.513,22 5.122,21 6.635,42 6.264,55 -6%
2
Venda 1 futuro de Boi
vencto 1 ms
Venda 2 put Boi at the
money vencto 1 ms
1.459,98 4.119,83 5.579,81 5.067,12 -9%
3
Compra 1 call Boi at the
money vencto 1 ms
Venda 1 call Boi at the
money vencto 2
meses
0,00 2.566,52 2.566,52 693,91 -73%
Novo Modelo de Risco CORE mercado de derivativos
Simulaes de posies e quantidade de margem requerida
POSIES EM DERIVATIVOS AGROPECURIOS - CAF
# Posio 1 Posio 2
Margem
Posio 1
(R$)
Margem
Posio 2
(R$)
Soma
Margens
(R$)
Margem
Estratgia
(R$)
Eficincia
(%)
1
Compra 1 futuro de
Caf vencto 1 ms
Venda 2 call Caf at the
money vencto 1 ms
5.056,81 16.169,32 21.226,13 15.218,66 -28%
2
Venda 1 futuro de Caf
vencto 1 ms
Venda 2 put Caf at the
money vencto 1 ms
4.988,16 23.750,46 28.738,61 22.093,67 -23%
3
Compra 1 call Caf at
the money vencto 1
ms
Venda 1 call Caf at the
money vencto 2 meses
0,00 10.413,74 10.413,74 2.387,78 -77%
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 27
POSIES EM DERIVATIVOS AGROPECURIOS - MILHO
# Posio 1 Posio 2
Margem
Posio 1
(R$)
Margem
Posio 2
(R$)
Soma
Margens
(R$)
Margem
Estratgia
(R$)
Eficincia
(%)
1
Compra 1 futuro de
Milho vencto 1 ms
Venda 2 call Milho
at the money
vencto 1 ms
759,39 1.847,66 2.607,05 1.859,93 -29%
2
Venda 1 futuro de
Milho vencto 1 ms
Venda 2 put Milho
at the money
vencto 1 ms
704,20 2.275,20 2.979,40 2.348,57 -21%
3
Compra 1 call Milho at
the money vencto 1
ms
Venda 1 call Milho
at the money
vencto 2 meses
0,00 1.188,86 1.188,86 543,54 -54%
Novo Modelo de Risco CORE mercado de derivativos
Simulaes de posies e quantidade de margem requerida
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 28
Dia do Analista BM&FBOVESPA
Programao
ABERTURA
Edemir Pinto, Diretor Presidente
PRODUTOS, CLIENTES E POLTICA DE PREO
Eduardo Guardia, Diretor Executivo de Produtos e Relaes com Investidores
CLEARING BM&FBOVESPA E MODELO DE RISCO CORE
Ccero Vieira, Diretor Executivo de Operaes, Clearing e Depositria
EVOLUO DA INFRAESTRUTURA TECNOLGICA
Lus Furtado, Diretor Executivo de Tecnologia
DESTAQUES FINANCEIROS
Daniel Sonder, Diretor Executivo Financeiro e Corporativo
SEO DE PERGUNTAS E RESPOSTAS
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 29
Projeto
+400 funcionrios envolvidos, 23 projetos simultneos
46 sistemas desativados e 31 novos instalados
Quase 1000 novos servidores (fsicos e virtuais)
Tecnologia de ponta; tecnologia de Trade aplicada ao Post-
Trade

Mltiplos stakeholders
+65 participantes (a grande maioria adota o SINACOR)
+20 workshops
6 meses de testes de certificao
Parceria com os reguladores (BACEN e CVM)

Migrao consistente e segura
11 ciclos de produo paralela
Baixa ocorrncia de incidentes
Mltiplos recordes de negcios no segmento BM&F
8/9 - 261.314 negcios
12/9 292.669 negcios
Clearing BM&FBOVESPA
Desafios na implantao da fase de derivativos
Destaques da Primeira Fase da Integrao das Clearings
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MUM
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CLS
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 30
Os sistemas de risco (CORE e NEAR) so de complexo desenvolvimento
Requerem infraestrutura robusta e sofisticada
Como exemplo, produzem e tratam cerca de +1,3bi de preos de instrumentos
Implantamos um ambiente dedicado de Simulao, conforme demanda dos Participantes
O simulador pode ser utilizado por tela ou por mensagens e arquivos
Produo
Simulao
Clearing BM&FBOVESPA e CORE
Novos servios para o mercado
Aprofundamento do relacionamento com participantes
Quantidade de Transaes Simuladas (em milhares)
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 31
A fase de derivativos representou um grande passo e agora temos
um novo e complexo desafio pela frente
Clearing BM&FBOVESPA
Desafios para a implantao da fase de aes

Exemplos de novos desenvolvimentos necessrios para a
fase de aes:
Integrao com a Central Depositria
Liquidao de papeis (restries, falhas, integrao com o
aluguel de ativos)
Aluguel de ativos
Opes cobertas, termo e financiamento de termo
Eventos corporativos (split, inplit, dividendos/JCP,
proventos entre outros)
Unificao dos cadastros
Unificao das janelas de liquidao
Maiores volumes
Risco mais fatores de risco, maior volume de clculos


DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 32
Novo Data Center
Ampliao de capacidade e maior eficincia operacional
Fev/13 Jun/13 Out/13
Novo data center permitir a consolidao das estruturas de TI e a
ampliao da oferta de servios para clientes
2T14: Concluso do comissionamento
2S14: Infra-estrutura (instalao de racks, montagem das salas de telecom, cabeamento)
1S15: Conectividade com os participantes e com os demais Data Centers; migrao de ambientes NPROD
2S15: Ambiente de certificao e produo paralela da fase de aes da Clearing BM&FBOVESPA
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 33
Migrao da negociao de renda fixa privada
(BovespaFIX / SOMA FIX) para o PUMA
Bandas de volatilidade para o segmento Bovespa,
impedindo distores geradas por variaes bruscas
de preo em curto intervalo de tempo
Mudana da metodologia de composio do
Ibovespa
Incio da migrao para Estao ePUMA no
segmento Bovespa (eliminao de gargalos de
desempenho da tela atual)
Trmino da migrao para nova tela de negociao
no segmento BM&F (eliminao de gargalos de
desempenho)
Bandas de volatilidade para o segmento BM&F
Novo sistema de clculo de ndices (substituio do
licenciamento atual da Euronext)
Estrutura para FMs: novo sistema para apurao,
permitir a expanso; e funcionalidade de proteo para
os FM (evita execues indevidas de ordens em
momentos de alta volatilidade)
Novo sistema de market data (para clientes de baixo
investimento)
Evoluo do sistema de risco pr-negociao LiNe
(novas funcionalidades; menor latncia e desvio padro)
Nova sesso FIX de contingncia para cancelamento
ordens
MANUTENES EVOLUTIVAS REALIZADAS MANUTENES EVOLUTIVAS EM ANDAMENTO
Desenvolvimento Contnuo da Plataforma PUMA
Alta disponibilidade e constante evoluo
RESILINCIA E DISPONIBILIDADE
438 dias sem paradas de
negociao*
* At 26/09/2014
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 34
Plataforma PUMA
Alta disponibilidade e performance
Segmento BM&F
Segmento Bovespa
Capacidade e resilincia do sistema testadas em momentos de alta
volatilidade e picos de mensagens
Toda a infraestrutura de negociao precisa
ser dimensionada para picos de trfego de
mensagens:

Segmento Bovespa 29/4
Pico de msgs/min: 619.063
Mdia de msgs/min: 60.000 - 70.000

Segmento BM&F 13/8
Pico de msgs/min: 85.388
Mdia de msgs/min: 7.000 - 8.000
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 35
Dia do Analista BM&FBOVESPA
Programao
ABERTURA
Edemir Pinto, Diretor Presidente
PRODUTOS, CLIENTES E POLTICA DE PREO
Eduardo Guardia, Diretor Executivo de Produtos e Relaes com Investidores
CLEARING BM&FBOVESPA E MODELO DE RISCO CORE
Ccero Vieira, Diretor Executivo de Operaes, Clearing e Depositria
EVOLUO DA INFRAESTRUTURA TECNOLGICA
Lus Furtado, Diretor Executivo de Tecnologia
DESTAQUES FINANCEIROS
Daniel Sonder, Diretor Executivo Financeiro e Corporativo
SEO DE PERGUNTAS E RESPOSTAS
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 36
Destaques Financeiros
Disciplina oramentria sem abrir mo da evoluo do negcio
O programa de Capex iniciado em 2010 renovou a plataforma de TI,
operaes e servios da Companhia
268
204
258
289
230-260
190-220
2010 2011 2012 2013 2014E 2015E
NOVO
DATA CENTER
Capex - R$ MM
...
Imobilizado
+
Intangvel
(R$ MM)
519 647 809 1.031 1.079
Valor do intangvel desconsidera a parcela referente ao gio; dados de 2014 referentes a jun/14.
Formador
de Mercado
BTC SINACOR
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 37
253 257
271
Des. Ajustadas
284
306
332
363
1S11 1S12 1S13 1S14
Des. Ajustadas corrigidas pela Inflao
O controle de despesas proporciona ganhos de eficincia para a
Companhia
Reviso de oramento
Oramento 2014 de despesas ajustadas
reduzido para R$585-595 MM (versus
R$595-615 MM anteriormente)
Despesas devem crescer significativamente
abaixo da inflao com base no novo
oramento
585
563
576
585 - 595
2011 2012 2013 2014E
Considera a variao do IPCA de servios entre jul/11 e jun/14.
Queda consistente de despesas
Evoluo de ferramentas de gesto e da
cultura oramentria dentro da Companhia
Reviso de contratos e priorizao de
atividades
Gesto do quadro de funcionrios
Despesas ajustadas - R$ MM
Despesas ajustadas semestrais - R$ MM
Destaques Financeiros
Disciplina oramentria sem abrir mo da evoluo do negcio
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 38
129,8
154,4
1S11
1S14
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1S14
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o
Priorizao de atividades, reviso de contratos e melhoria de
processos resultaram em maior eficincia
Processo diligente de gesto de recursos e dimensionamento
de headcount
Dissdio anual mdio de 7,2% e reconhecimento de talentos
Priorizao de atividades e projetos
Reviso de contratos
Reviso estratgica das atividades de promoo e divulgao
Destaques Financeiros
Busca por mais eficincia e postura ativa onde h espao
R$ MM
19,0%
-15,9%
-78,4%
Inclui capitalizao de pessoal e exclui despesas com stock options e bnus . Calculado com base no dissdio acumulado entre os anos de 2011 e 2013 para o
caso de dispndios com pessoal e IPCA de servios acumulado entre jul/11 e jun/14 para as demais linhas de despesas.
Var. Nominal Var. Real
-37,7%
-84,0%
-3,3%
12,3
7,1
1S11
1S14
C
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Reduo de custos com postagem de extratos de custdia e
negociao, decorrente de mudanas no processo de envio
Aumento de despesas com sustentao de novas plataformas
de TI
Reduo de despesas com prestadores de servios e
desligamento de plataformas legadas
18,8% -12,0%
-41,9% -57,0%
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 39
Destaques Financeiros
Plano de concesso de aes contabilizao
Aprimoramento das prticas de remunerao de longo prazo da
Companhia
Principais mudanas e impactos
Executivos passam a receber aes
Recolhimento de 60,3% em encargos
provocar aumento de despesas e possui
impacto caixa
Despesas com encargos variam de acordo
com o preo da ao na data de entrega
(volatilidade nas despesas)
100% das despesas so dedutveis (principal +
encargos), o que neutraliza grande parte do
impacto no lucro lquido
Impacto nas despesas a partir de 2015, o qual
ser crescente durante a transio (4 anos)
Alinhamento de interesses e
reteno de executivos
Vincular remunerao dos
executivos ao desempenho das
aes
Aumentar a percepo de valor
do estoque de ativos concedido
Assegurar que as despesas
incorridas pela Companhia
tenham efetividade
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 40
Dados da BM&FBOVESPA (no consolidado): exclui variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes, recursos captados e pagamento pela aquisio de aes
do CME Group em 2010. Dados de jun/14 e desconsidera recursos de terceiros (colaterais de clientes, recursos depositados no BANCO BM&FBOVESPA e outros).
Destaques Financeiros
Solidez financeira aliada a retorno do capital excedente para os acionistas
Distribuio da maior parte da gerao de caixa, ratificando o
compromisso em retornar capital para os acionistas
Proventos
(% do lucro societrio)
2009: 80%
2010: 100%
2011: 87%
2012: 100%
2013: 80%
1S14: 80%
Recompra de Aes
Cerca de 12% do free
float recomprado no
perodo de 6 anos
(2S08-1S14)
+
(Acumulado entre jan/09 e jun/14, em R$ milhes)
Gerao de caixa ps-investimentos e pagamento de juros
7.684
2.224
5.100
361
Gerao de Caixa Proventos Recompra Variao de caixa
Posio de Caixa
R$1.962 MM

Endividamento
R$1.381 MM

Rating
Moodys
Baa1 (emissor escala
global)
Baa2 (emissor escala BR)
Baa1 (notas globais)
S&P
BBB+ (crd. contraparte)
A-2 (emissor)
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 41

CRESCIMENTO E
DIVERSIFICAO
DE RECEITAS
EXCELNCIA
OPERACIONAL
FOCO NO CLIENTE
FORTALECIMENTO
INSTITUCIONAL
Direcionadores Estratgicos
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 42
Dia do Analista BM&FBOVESPA
Programao
ABERTURA
Edemir Pinto, Diretor Presidente
PRODUTOS, CLIENTES E POLTICA DE PREO
Eduardo Guardia, Diretor Executivo de Produtos e Relaes com Investidores
CLEARING BM&FBOVESPA E MODELO DE RISCO CORE
Ccero Vieira, Diretor Executivo de Operaes, Clearing e Depositria
EVOLUO DA INFRAESTRUTURA TECNOLGICA
Lus Furtado, Diretor Executivo de Tecnologia
DESTAQUES FINANCEIROS
Daniel Sonder, Diretor Executivo Financeiro e Corporativo
SEO DE PERGUNTAS E RESPOSTAS
DIA DO ANALISTA BM&FBOVESPA SET/2014 43
www.bmfbovespa.com.br
Departamento de Relaes com Investidores
55 11 2565-4729 / 4418 / 4207/4834
ri@bmfbovespa.com.br