1) Discuta a seguinte proposio em

um mercado de competio perfeita

em equilbrio de longo prazo, todas
as firmas ativas possuem lucro zero
A grande diferena entre o curto
prazo e o longo prazo que no longo
prazo todos os insumos produtivos
so variveis, enquanto no curto
prazo h pelo menos a existncia de
um insumo produtivo que seja fixo.
Essa diferena faz com que no longo
prazo todos os insumos possam ser
ajustadas de maneira perfeita, o que
quer dizer que a empresa pode
ajustar seus insumos ao nvel de
produo timo que maximize seu
lucro.
Outra questao em relao a
entrada e sada de firmas. Em uma
industria com entrada e sadas livres,
a curva de custo mdio de longo
prazo deve ser essencialmente plana
a um preo igual ao custo mdio
mnio. Esse o tipo de curva de
oferta de long prazo que teria uma
unnica empresa com rendimentos de
escala constantes. A intuio

econmica sobre o fato de haver

rendimento constante de escala
razovel j que se supoe de que uma
vez que a empresa sempre poderia
repetir o que fazia antes. E as outras
industrias podem fazer o mesmo.
Assim, a curva de oferta de longo
prazo de uma empresa com retornos
de escala constantes ser uma linha
plana no ponto em que o preo se
iguala ao custo mdio mnimo.
A dinmica por trs segue da
seguinte maneira: no longo prazo as
firmas ajustam todos os insumos
produtivos para produzir numa
matriz tima. Se existe, em um setor
produtivo, um lucro acima de zero,
esse setor atrair novas firmas que
por sua vez aumentaram a
competio at o lucro se reduzir
tanto que se iguale a zero. Ate
mesmo, essa atrao de firmas fazem
com que o lucro fique abaixo de zero,
forando firmas a sarem do
mercado. O mesmo ocorre caso, em
outro setor, esteja ocorrendo um
nvel de lucro abaixo de zero. Firmas
iro sair do mercado pois fechar

melhor do que ter prejuzo. Com a

sada de firmas pode ser ate que o
lucro fique positivo por algum tempo,
mas com isso atrair novas firmas o
que farao com que esse lucro
diminua. Nos dois casos, o equilbrio
competitivo da firma de longo prazo
levar o lucro a se igualar a zero.
2) Ns geralmente assumimos que
as capacidades da firma
alterarem sua produo varia
com o tempo. Tipicamente
assumimos que elas tm maior
flexibilidade no longo prazo que
no curto prazo. Se chamamos Zl
para o conjunto de possibilidade
de produo no longo prazo e Zs
para
o
conjunto
de
possibilidades de produo de
curto-prazo.
Explique
as
seguintes
afirmaes
e
propriedades para a o conjunto
de produo Z:
a) Zs < Zl
b) Convexidade

c) Free disposal
d) Capacidade de fechar a firma
e) Retornos
de
crescentes

escala

no

a) Segundo o principio de Le
chatelier, a curva de oferta da
firma o mais elastica no longo
prazo do que no curto prazo. Isto
implica que uma variao no
preo do bem ofertado produz
uma resposta mais sensvel na
variao da quantidade ofertada
no Longo Prazo do que no Curto
Prazo. Dessa forma , a curva de
oferta de longo prazo ser mais
horizontal que a de curto prazo.
Isso percebido pela intuio
econmica partindo do principio
que no curto prazo deve existir
ao menos um fator de produo
que seja fixo, enquanto que no
Longo prazo, todos os fatores de
produo podem variar. Essa

condio de curto prazo faz com

que o conjunto de possibilidades
de produo fique de certa
forma restrito. No longo prazo,
sem esta restrio, todos os
fatores podem variar, ampliando
a possibilidade de produo da
firma. A prpria oferta de curto
prazo pertence ao conjunto de
possibilidades de longo prazo e
portanto a oferta de curto prazo
ser menor que a de longo
prazo.
b) O conjunto de produo Z
convexo. Ou seja, se z e z Z e a
[0,1] ento az + (1-a)z Z. A
hiptese de convexidade pode
ser interpretada como se
incorporasse duas ideias sobre
possibilidades de produo. A
primeira a de retornos nocrescentes. Em particular se
inatividade possvel (i.e., se 0
Z), ento convexidade implica

que Z possui retornos nocrescentes de escala. Assim, para

qualquer a [0,1], pode-se
escrever az = az + (1-a)0.
Portanto, se z Z e 0 Z,
convexidade implica que az Z.
Em
outras
palavras,
se
aumentarmos a quantidade de
um insumo, esta unidade a mais
ser igualmente produtiva ou
menos produtiva que a unidade
anterior. Segundo, convexidade
diz que as medias so preferidas
aos extremos, ou seja, utilizar
uma combinao media de
insumos x1 e x2 produz um
resultado melhor do que se
utilizasse muito mais de x1 do
que de x2. Um exemplo seria um
escritrio com 10 funcionrios e
1 computador, no qual os
funcionrios
tivessem
que
dividir. O resultado seria muito
mais eficiente se fossem

utilizados 4 funcionrios e 4
computadores por exemplo.
c) A absoro de um montante
adicional de insumo sem
qualquer reduo do produto
sempre possvel. Isto , se z Z e
z=< z (tal que z produz no
mximo o mesmo montante de
produto de z utilizando ao
menos o mesmo montante de
insumo) ento z Z. A
interpretao

que
um
montante extra de insumo (ou
produto) pode ser descartado ou
eliminado sem custos. Em outras
palavras, somente o trabalho
realmente
realizado

considerado. Um exemplo que

ilustra uma situao onde um
funcionrio deveria trabalhar em
um dia e preencher 100
relatorios. Acontece que durante
essas horas ele se distrai com
outras coisas que no se referem

ao trabalho. No final do dia, ao

invs de ter preenchido os 100
relatorios ele preencheu apenas
70. Segundo a propriedade do
free-disposal, como se o
funcionrio
no
tivesse
trabalhado de fato as 8 hrs, e sim
uma quantidade menor que
correspondesse aos 70 relatorios
preenchidos. O custo da mao de
obra ser especifica aos 70
relatorios, ou seja, referente a
produtividade do trabalho e no
a quantidade de horas. Por isso
diz-se que o descarte das horas
improdutivas no possui custo.
d) Essa propriedade afirma que 0
Z. O fechamento completo da
firma possvel. Contudo, o
momento no qual a possibilidade
de produo analisada
importante para a validade dessa
hiptese.
Se
estivermos
contemplando a firma que pode

ter acesso um conjunto de

possibilidade tecnolgicas mas
que
ainda
no
foram
organizadas, ento inatividade
claramente possvel. Mas se
alguma deciso de produo j
foi feita, ou se algum contrato
irrevogvel de entrega de algum
insumo j foi assinado, ento
inao no possvel. Isso,
segundo
a
teoria
microeconmica, varia do curtoprazo para o longo-prazo. Uma
firma no curto prazo acaba
tendo que conviver com
prejuzo, pois tem custos fixos
que precisam ser liquidados e
contratos inacabados. J no
longo-prazo, assume-se que
todos os custos podem ser
liquidados imediatamente e que
a firma no possua nenhum
compromisso contratual que a
obrigue a permanecer no

mercado. Assim, ao invs de ter

prejuzo
a
firma
pode
simplesmente no produzir nada
e sair do mercado.
e) A tecnologia de produo Z exibe
retornos no crescentes de
escala se para qualquer z Z,
tem-se que az Z para todos os
escalares a [0,1]. Ou seja,
qualquer vetor insumo-produto
factvel pode ser reduzido
gradualmente.
Note
que
retornos no crescentes de
escala implica que inatividade
possvel. Em outras palavras,
uma tecnologia de produo
exibir retornos no crescentes,
significa que a contribuio de
cada unidade adicional de
insumo ser igual a anterior ou
menor que a anterior para a
produo.
Portanto,
ter
rendimentos no crescentes
significa que o produto marginal

deve ser = ou menor que o

produto
mdio,
ou seja,
pertencer ao estagio 2 ou 3 de
produo (acima do limite do
extensivo, que iguala o pmg ao
pmemax).
5) Por que existe a firma? Compare
a explicao das teorias
baseadas
no
direito
de
propriedade, nos custos de
transao e na teoria baseada
nas capacitaes.

Cada uma das teorias referidas acima

sugere uma funo especifica para a
firma, tal como uma explicao sobre
a sua existncia, como segue:
Para a teoria baseada no direito de
propriedade, a firma pode ser
compreendida como um agente
contratual centralizado de um
processo de produo em equipe.
Assim, a existncia da firma est
atrelada ao fato de seu resultado

como time ser superior ao

resultado da soma dos agentes
individuais incluindo a gerencia. Esta
teoria explica que a firma na forma
como time, passa a possuir
recursos que os agentes individuais
no possuem. A sinergia, por
exemplo, pode ser percebida como
fator principal. A maior dificuldade
enfrentada pelas firmas, ainda
segundo esta teoria, seria na forma
de organizar diferentes pessoas aos
diferentes recursos.
Diferentemente, a teoria baseada
nos custos de transao, explicam a
existncia da firma partindo do ponto
de que os mecanismos de
coordenao atravs do mercado
geram custos. Nesse contexto, a
firma
seria
uma
organizao
alternativa ao mercado cujo objetivo
economizar custos de transao.
Custos estes que podem ser
diferenciados entre ex-ante (busca de

informao, negociao e redao de

contratos) e ex-post
(execuo,
controle e adaptao). Assim, a firma
existe porque as transaes feitas
atravs dela possuem custos mais
baixos do que se fossem realizados
pelo mercado. Ou seja, o mercado
evolve custos menos eficientes que a
burocracia
da
firma
(Coase).
Portanto, se o custo de organizar as
funes coordenativas de maneira
interna for menor que o custo de se
usar o mercado, haver a criao da
firma. Esse raciocnio se encaixa no
contexto do make or buy.
A teoria baseada nas capacitaes v
a firma como uma organizao
administrativa crescente e dinmica,
ou seja, v a firma como algo maior
que
uma
mera
unidade
administrativa. A firma, neste caso,
entendida como um conjunto de
recursos produtivos, os quais se
distribuem entre diferentes usos e

so determinados por decises

administrativas ao longo do tempo.
Para esta teoria, a existncia da firma
est atrelada a adaptao da
estrutura administrativa ao ritmo de
crescimento que limite a expanso
infinita da firma. A dimenso desta
firma depender, portanto, da
avaliao que os administradores
fazem dos recursos produtivos que a
empresa emprega, isto , depender
das
oportunidades
produtivas
captadas por seus empresrios.

6) Explique
porque,
segundo
Coase, na ausncia de custo de
transao as falhas de mercado
no
impediriam
necessariamente que os agentes
atingissem o timo de pareto?

Os direitos de propriedade, em uma

situao de ausncia de custos de
transao,
seriam
transferidos
aqueles que atribussem um valor
maior a eles, no entanto, segundo
Coase, este no seria a questo
principal do problema. O ponto
central saber qual seria a pior
escolha dentre as opes, isto ,
decidir qual seria o mal mais grave a
ser evitado pela sociedade num
contexto de eficincia.
Para ele, os agentes afetados tem a
capacidade por si s de encontrar
uma soluo para problemas
evolvendo direitos de propriedade
em uma situao de ausncia de
custos de transao. Essa resoluo
se da a partir de um processo de auto
composio e de uma distribuio
eficiente dos recursos em questo.
Dessa forma, quando h ausncia de
custos de transao, as partes podem
negociar sem custos e com

possibilidade de obter benefcios

mtuos, o resultado das transaes
ser eficiente, independentemente
de como estejam especificados os
direitos de propriedade. Todavia,
Coase deixa claro que grande parte
dos problemas de externalidade
devida a uma inadequao e
inconsistncia a respeito dos direitos
de
propriedade,
que
consequentemente acabam por gerar
uma ausncia de mercado ou mesmo
falhas de mercado, que impediriam
que
essa
negociao
ou
internalizacao de custos pudessem se
realizar. Por isso, mesmo com
ausncia de custos de transao, em
um ambiente que esses direitos de
propriedades so mal definidos, o
timo
de
pareto
no
necessariamente poder ocorrer.

7) Segunda a teoria da Agencia

explique: por que a separao
dos direitos de propriedade da
firma e de controle dos ativos
no gera necessariamente uma
divergncia
de
incentivos?
Como o capital do gerente, os
take overs e outras estruturas
de incentivos impactam na
convergncia de interesses dos
agentes?

O problema abordado pela Teoria da

Agencia uma questo de
divergncia de interesses entre o
Principal e o Agente. A separao
entre os interesses de quem possui a
propriedade daqueles que possuem o
controle produz uma situao de
divergncia em grande parte das
situaes. Fama (1980) foi quem

observou a esta separao dos

direitos de propriedade (direito
residual) da firma dos direitos de
controle dos ativos. Colocada essa
ideia dentro do contexto da Teoria da
Agencia, pode-se perceber que as
preferncias do agente sero
distintas das preferncias do
principal, visto que esta teoria
trabalha com a hiptese de
indivduos racionais e egostas
(oportunistas). A partir disso, o foco
desta teoria ser explorar maneiras
de solucionar este problema de
divergncias atravs de estudos de
contratos de incentivos, ou seja,
buscar entender os objetivos
conflitantes dos participantes e
coloca-los numa condio de
maximizao de lucro e equilbrio.
Para esta teoria, os problemas de
incentivo surgem porque a maioria
dos custos de exercer o esforo
incorrida
pelos
empregados

(agentes), enquanto que a maioria

dos ganhos vai para os empregadores
(principal). Todavia, os problemas de
divergncia so facilmente resolvidos
quando as aes dos participantes
podem ser observadas, isto ,
quando a informao perfeita.
Nestes casos, a firma observaria as
aes eficientes por parte dos
agentes e daria uma remunerao
para
compensar
tais
aes.
Entretanto, esta teoria diz que em
grande parte das situaes, as
informaes so assimtricas e com
isso as aes dos agentes no podem
ser perfeitamente percebidas pelo
principal, pelo menos no a um baixo
custo (custo de monitoramento).
Assim, a resposta para que essa
separao entre propriedade e
controle no gere necessariamente
uma divergncia est na utilizao de
instrumentos de motivao para os

agentes,
como
aplicao
incentivos de compensao.

de

Estes incentivos, para trazerem

resultados satisfatrios, deveriam vir
na forma de um contrato que fosse
capaz de fazer com que os agentes
revelassem informaes para o
principal.
Esses contratos, ou
mecanismos de incentivos buscam
alinhar, portanto, os interesses dos
executivos
e
dos
acionistas,
especialmente em situaes em que
os executivos devem tomar muitas
decises
e
o
custo
de
monitoramento,
medio
e
desempenho se tornam muito
custosos ou mesmo de difcil
execuo por parte dos acionistas.
Assim, esta teoria indica que o
modelo
agente-principal,
se
estruturado de forma correta, pode
resolver
esse
problema
de
divergncia e a partir disso melhorar
o desempenho econmico da firma

atravs de um alinhamento dos

interesses do proprietrio e do
controlador.

7) Segunda a teoria da Agencia

explique: por que a separao
dos direitos de propriedade da
firma e de controle dos ativos
no gera necessariamente uma
divergncia
de
incentivos?
Como o capital do gerente, os
take overs e outras estruturas
de incentivos impactam na
convergncia de interesses dos
agentes?

O problema abordado pela Teoria da

Agencia uma questo de
divergncia de interesses entre o
Principal e o Agente. A separao
entre os interesses de quem possui a
propriedade daqueles que possuem o
controle produz uma situao de

divergncia em grande parte das

situaes. Fama (1980) foi quem
observou a esta separao dos
direitos de propriedade (direito
residual) da firma dos direitos de
controle dos ativos. Colocada essa
ideia dentro do contexto da Teoria da
Agencia, pode-se perceber que as
preferncias do agente sero
distintas das preferncias do
principal, visto que esta teoria
trabalha com a hiptese de
indivduos racionais e egostas
(oportunistas). A partir disso, o foco
desta teoria ser explorar maneiras
de solucionar este problema de
divergncias atravs de estudos de
contratos de incentivos, ou seja,
buscar entender os objetivos
conflitantes dos participantes e
coloca-los numa condio de
maximizao de lucro e equilbrio.
Para esta teoria, os problemas de
incentivo surgem porque a maioria

dos custos de exercer o esforo

incorrida
pelos
empregados
(agentes), enquanto que a maioria
dos ganhos vai para os empregadores
(principal). Todavia, os problemas de
divergncia so facilmente resolvidos
quando as aes dos participantes
podem ser observadas, isto ,
quando a informao perfeita.
Nestes casos, a firma observaria as
aes eficientes por parte dos
agentes e daria uma remunerao
para
compensar
tais
aes.
Entretanto, esta teoria diz que em
grande parte das situaes, as
informaes so assimtricas e com
isso as aes dos agentes no podem
ser perfeitamente percebidas pelo
principal, pelo menos no a um baixo
custo (custo de monitoramento).
Assim, a resposta para que essa
separao entre propriedade e
controle no gere necessariamente
uma divergncia est na utilizao de

instrumentos de motivao para os

agentes,
como
aplicao
de
incentivos de compensao.
Estes incentivos, para trazerem
resultados satisfatrios, deveriam vir
na forma de um contrato que fosse
capaz de fazer com que os agentes
revelassem informaes para o
principal.
Esses contratos, ou
mecanismos de incentivos buscam
alinhar, portanto, os interesses dos
executivos
e
dos
acionistas,
especialmente em situaes em que
os executivos devem tomar muitas
decises
e
o
custo
de
monitoramento,
medio
e
desempenho se tornam muito
custosos ou mesmo de difcil
execuo por parte dos acionistas.
Assim, esta teoria indica que o
modelo
agente-principal,
se
estruturado de forma correta, pode
resolver
esse
problema
de
divergncia e a partir disso melhorar

o desempenho econmico da firma

atravs de um alinhamento dos
interesses do proprietrio e do
controlador.
9) Explique
os
diferentes
tratamentos da dinmica na
teoria de custos de transao
(ex ante/ ex post) e a teoria
baseada em capacitaes.
A teoria dos custos de transao
no explorou acentuadamente o
aspecto dinmico, isto , no
incluiu como objeto de analise
elementos que fizessem parte da
evoluo das formas ou arranjos
institucionais
que
teriam
contribudo para a reduo dos
custos de transao. O tratamento
ex-ante e ex-post se da de maneira
esttica mostrando apenas que os
custos ex-ante seriam relacionados
a custos de busca por informao,
negociao e redao de contratos;
e os ex-post seriam relacionados

aos custos de execuo, controle e

adaptao. Assim, a importncia
quanto aos processos de mudana,
como por exemplo, evoluo de
padres tecnolgicos e regimes de
inovao, foram deixados de lado.
Entretanto, apesar disso, essa
teoria teve um papel importante
ao se diferenciar das abordagens
tradicionais no que tange as
hipteses de racionalidade limitada
e incerteza.
A teoria baseada em capacitaes,
por outro lado, buscou responder
justamente a essa lacuna deixada
pela teoria dos custos de
transao. O aspecto dinmico,
portanto, passou a ser o objeto
principal a ser estudado por essa
teoria. Nesta teoria introduzida a
Ideia de Capacitaes Dinmicas,
que trata de como as firmas
integram,
constroem
e
reconfiguram as competncias

externas e internas para direcionar

os ambientes em transformao.
Essa ideia coloca a firma em um
ambiente dinmico e estuda as
diversas
possibilidades
de
flexibilizao das competncias e
as formas de adaptao neste
ambiente. A capacitao
entendida como capacidade de
combinao, isto , absoro e
processamento dos recursos do
conhecimento, e identificao de
novas aplicaes para estes
recursos. Essa capacidade destaca
ainda mais o enfoque dinmico das
competncias
organizacionais,
desenvolvidas
atravs
do
aprendizado
coletivo
da
organizao.

10) Explique as convergncias e

divergncias da Teoria dos
Custos de Transao e Teoria
baseada nas capacitaes dos
agentes: exemplifique.

Apesar de possurem enfoques

diferentes, a Teoria dos Custos de
Transao e a Teoria baseada nas
capacitaes possuem alguns pontos
em comum. Os pontos em que elas
convergem esto relacionados a
especificidade do ativo e a existncia
de um pequeno numero de
agentes/operadores. Esses aspectos,
tratados em ambas as teorias, so
elementos que acabam por restringir
as opes estratgicas da firma. Em
relao especificidade do ativo,
ambas as teorias reconhecem que
haver uma queda significante no
valor de um recurso ou insumo caso

ele seja retirado de seu contexto. Ou

seja, tanto sua utilidade quanto seu
valor de mercado sero afetados
caso estes recursos sejam colocados
em um contexto diferente ou
retirados de um contrato especifico.
No que tange a existncia de um
pequeno
numero
de
agentes/operadores, este conceito
esta ligado ao comportamento
egosta e oportunista dos agentes,
isto , na ausncia de um numero
mdio ou grande de empresas, o
consumidor acaba por no ter
alternativas na hora de comprar, o
que faz com que vendedores no se
preocupem com a qualidade dos
bens produzidos e com a sua
reputao.
As divergncias entre as duas teorias
mais clara, visto que a Teoria dos
Custos de Transao sugere que a
firma surja para evitar custos maiores
(avoid negative) e a teoria das

capacidades acredita na firma como

criadora positivo (creator of a
positive), ou seja, que a firma surge e
se mantm por produzir de maneira
mais eficiente bens diferenciados a
menor custo. A teoria dos custos de
transao ainda diverge por focar na
preveno
do
comportamento
oportunista enquanto a teoria da
capacitao deixa esse tema de lado.
Para a teoria da capacitao o ponto
central da firma estaria no
desenvolvimento e combinao de
recursos especficos para a promoo
de vantagem competitiva. Outro
aspecto divergente entre essas
teorias encontra-se no fato de que
para a Teoria dos custos de
transao, uma mesma atividade
produtiva pode ser realizada dentro
da firma ou por uma coleo de
contratantes annimos. Ou seja,
exceto
por
problemas
de
oportunismo, os mesmos insumos

podem ser utilizados de forma

igualmente produtiva dentro da firma
ou no mercado. A teoria baseada nas
capacitaes, por sua vez, baseia-se
na firma como sendo uma
combinao de recursos nica. Neste
caso, ativos especficos da firma
sero
mais
especficos
para
funcionrios de dentro da firma do
que para funcionrios de fora da
firma.

11) Qual a importncia das

instituies e como elas so
tratadas na teoria de custos de
transao e na teoria baseada
em competncias?
Para
ambas
as
teorias,
as
organizaes so vistas como
instituies sociais, na qual a firma
uma organizao cujo objetivo a
acumulao de capital no longo
prazo. Veblen (1899) j descreveria a

instituio como um conjunto de

normas, regras e habitos e para ele,
a evoluo da estrutura social
constitui um processo de seleo
natural de instituies.
Para Norton, instituies so as
regras do jogo em uma sociedade,
ou seja, elas so restries
humanamente concebidas que do
formato interao humana. Em
consequncia,
as
instituies
estruturam
incentivos,
sejam
polticos, sociais ou econmicas. As
organizaes seriam instituies
sociais
que
harmonizam
a
coordenao e a firma, por sua vez,
uma forma de organizao que
harmoniza o processo de intercambio
(contratos). De maneira simples, sob
a hiptese de existncia de incerteza
e de racionalidade limitada, as
instituies so criadas com a
finalidade de reduzir esses efeitos.

O foco principal para a teoria dos

custos de transao mostrar que a
firma como organizao institucional
criada por gerar custos menores
que o mercado como organizao.
Portanto, elas surgem voltadas para a
gesto
e
coordenao
das
transaes, com o fim de reduzir os
custos associados a estas. Para essa
teoria, cada tipo de transacao dever
estar associada a um tipo diferente
de
estrutura
de
governana
(estrutura contratual): transaes de
compra (mercado), organizaes
internas s firmas (hierarquias) ou
atravs de formas mistas. As
propriedades relacionadas a estas
estruturas de governana so
diferentes entre si e relacionam-se
com o tipo de transao as quais
estariam aptas a realizar, mas
geralmente elas so associadas a
mecanismos de incentivos e controle

de comportamentos ou a
flexibilidade e adaptabilidade.

sua

J a teoria baseada em competncias

tem como ponto central o processo
de aprendizado. Os fatos ocorreriam
a partir de ao de agentes
econmicos condicionados por este
processo, que por sua vez se do
atravs de arranjos institucionais
criados e usados pelos indivduos.
Assim, as firmas, como organizao
institucional, seriam criadas pelas
aes do homem com o objetivo de
servir aos seus interesses. Para esta
teoria, portanto, as instituies
pertencem a um conjunto de agentes
centrais em um processo dinmico
de transformao, cujos resultados
no so facilmente previsveis e
podem ser entendidas como
construes
histricas
que
dependem do seu contexto de
atuao e de sua trajetria.