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CENTRO UNIVERSITRIO DO NORTE UNINORTE

ESCOLA DE NEGCIOS, COMUNICAO E DIREITO


CURSO DE CIENCIAS CONTBEIS

Avaliao de Investimentos I
Investimentos Temporrios e Permanentes

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1 Definies Preliminares sob a tica da Lei
a) Aplicaes Financeiras de Liquidez Imediata: So aplicaes financeiras que visa proteger da
desvalorizao da moeda e auferir alguma vantagem financeira.
Caracterizam-se pela alocao de recursos em ttulos e papeis de natureza monetria, constituindo-se
em direitos ou ttulos de crdito com prazo de vencimento e taxas de rentabilidade pr ou ps-fixados.
b) Valores Mobilirios: Representam os ttulos e papeis emitidos por entidades financeiras e no
financeiras de sociedades annimas, geralmente negociadas em bolsa de valores.
Exemplos de representativos de ttulos e papeis:
Ao: valor mobilirio emitido pelas sociedades annimas, representando a menor frao do capital
destas empresas.
Bnus de subscrio: obrigaes negociveis emitidas por uma empresa e que do direito
subscrio de novas aes desta, com prazo estabelecido e limite de preo de acordo com o limite de
capital autorizado em seu estatuto. O detentor do bnus no efetuar a subscrio dentro do perodo
estabelecido perder o direito opo e no ser restitudo do valor empenhado na aquisio desse
ttulo.
Debntures: so ttulos de renda fixa de longo prazo, emitido por Sociedades Annimas, garantindo
aos detentores, alm dos juros, a participao no resultado da emitente.
Podendo ainda possuir clusula de conversibilidade em aes, caso no sejam liquidadas at o final do
prazo.
c) Bolsa de Valores: lugar onde se negociam ttulos e valores mobilirios (aes, opes, direitos e
debntures.
d) Investimentos: So as aplicaes em valores mobilirios realizadas em bens de natureza no
monetria, no possuem prazo de vencimento, no possuem taxa de rendimento predeterminado,
maior rendimento e maior risco. Exemplos: obras de arte, aes adquiridas ou cotadas em mercado
de valores mobilirios, quotas de capital, investimentos em ouro, fundo de aes.
e) gio: representa a diferena maior entre o valor que a investidora pagou pelo investimento e o
valor patrimonial das aes da investida. Portanto, ocorre o pagamento do gio quando aes so
adquiridas por valor superior ao valor patrimonial.
f) Desgio: quando o valor das aes adquiridas for menor que o seu valor patrimonial.
g) Valor patrimonial: das aes equivale ao valor do patrimnio lquido da investida dividido pelo
nmero de aes do capital social.
2 Investimentos Temporrios
A empresa ao decidir por um investimento leva em considerao as necessidades (prazo de resgate),
a segurana, a taxa de retorno e o nus tributrio.
2.1 Conceito
a alocao de recursos em aplicaes de carter no permanente, possuem o carter e a inteno
de realizao.
2.2 Classificao e Critrios de Avaliao
De acordo com os artigos 179 e 183 da Lei n 6.404/76 e alteraes introduzidas pelas Leis n
11.638/07 e 11.941/09.

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Art. 179. As contas sero classificadas do seguinte modo:


I -no ativo circulante: as disponibilidades, os direitos realizveis no curso do exerccio social
subsequente e as aplicaes de recursos em despesas do exerccio seguinte;
II -no ativo realizvel a longo prazo: os direitos realizveis aps o trmino do exerccio seguinte, assim
como os derivados de vendas, adiantamentos ou emprstimos a sociedades coligadas ou controladas
(artigo 243), diretores, acionistas ou participantes no lucro da companhia, que no constiturem
negcios usuais na explorao do objeto da companhia;
III -em investimentos: as participaes permanentes em outras sociedades e os direitos de qualquer
natureza, no classificveis no ativo circulante, e que no se destinem manuteno da atividade da
companhia ou da empresa;
IV no ativo imobilizado: os direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno
das atividades da companhia ou da empresa ou exercidos com essa finalidade, inclusive os decorrentes
de operaes que transfiram companhia os benefcios, riscos e controle desses bens; (Redao dada
pela Lei n 11.638, de 2007)
V (Revogado pela Lei n 11.941, de 2009)
VI no intangvel: os direitos que tenham por objeto bens incorpreos destinados manuteno da
companhia ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de comrcio adquirido. (Includo pela
Lei n 11.638, de 2007)
Pargrafo nico. Na companhia em que o ciclo operacional da empresa tiver durao maior que o
exerccio social, a classificao no circulante ou longo prazo ter por base o prazo desse ciclo.
Art. 183. No balano, os elementos do ativo sero avaliados segundo os seguintes critrios:
I -as aplicaes em instrumentos financeiros, inclusive derivativos, e em direitos e ttulos de crditos,
classificados no ativo circulante ou no realizvel a longo prazo: (Redao dada pela Lei n 11.638, de
2007)
a) pelo seu valor justo, quando se tratar de aplicaes destinadas negociao ou disponveis para
venda; e (Redao dada pela Lei n 11.941, de 2009)
b) pelo valor de custo de aquisio ou valor de emisso, atualizado conforme disposies legais ou
contratuais, ajustado ao valor provvel de realizao, quando este for inferior, no caso das demais
aplicaes e os direitos e ttulos de crdito; (Includa pela Lei n 11.638, de 2007)
II -os direitos que tiverem por objeto mercadorias e produtos do comrcio da companhia, assim como
matrias-primas, produtos em fabricao e bens em almoxarifado, pelo custo de aquisio ou
produo, deduzido de proviso para ajust-lo ao valor de mercado, quando este for inferior;
III -os investimentos em participao no capital social de outras sociedades, ressalvado o disposto nos
artigos 248 a 250, pelo custo de aquisio, deduzido de proviso para perdas provveis na realizao
do seu valor, quando essa perda estiver comprovada como permanente, e que no ser modificado
em razo do recebimento, sem custo para a companhia, de aes ou quotas bonificadas;
IV -os demais investimentos, pelo custo de aquisio, deduzido de proviso para atender s perdas
provveis na realizao do seu valor, ou para reduo do custo de aquisio ao valor de mercado,
quando este for inferior;

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V -os direitos classificados no imobilizado, pelo custo de aquisio, deduzido do saldo da respectiva
conta de depreciao, amortizao ou exausto;
VI (revogado); (Redao dada pela Lei n 11.941, de 2009)
VII os direitos classificados no intangvel, pelo custo incorrido na aquisio deduzido do saldo da
respectiva conta de amortizao; (Includo pela Lei n 11.638, de 2007)
VIII os elementos do ativo decorrentes de operaes de longo prazo sero ajustados a valor presente,
sendo os demais ajustados quando houver efeito relevante. (Includo pela Lei n 11.638, de 2007)
1 Para efeitos do disposto neste artigo, considera-se valor justo: (Redao dada pela Lei n 11.941,
de 2009)
a) das matrias-primas e dos bens em almoxarifado, o preo pelo qual possam ser repostos, mediante
compra no mercado;
b) dos bens ou direitos destinados venda, o preo lquido de realizao mediante venda no mercado,
deduzidos os impostos e demais despesas necessrias para a venda, e a margem de lucro;
c) dos investimentos, o valor lquido pelo qual possam ser alienados a terceiros.
d) dos instrumentos financeiros, o valor que pode se obter em um mercado ativo, decorrente de
transao no compulsria realizada entre partes independentes; e, na ausncia de um mercado ativo
para um determinado instrumento financeiro: (Includa pela Lei n 11.638, de 2007)
1) o valor que se pode obter em um mercado ativo com a negociao de outro instrumento financeiro
de natureza, prazo e risco similares; (Includo pela Lei n 11.638, de 2007)
2) o valor presente lquido dos fluxos de caixa futuros para instrumentos financeiros de natureza, prazo
e risco similares; ou (Includo pela Lei n 11.638, de 2007)
3) o valor obtido por meio de modelos matemtico-estatsticos de precificao de instrumentos
financeiros. (Includo pela Lei n 11.638, de 2007)
2 A diminuio do valor dos elementos dos ativos imobilizado e intangvel ser registrada
periodicamente nas contas de: (Redao dada pela Lei n 11.941, de 2009)
a) depreciao, quando corresponder perda do valor dos direitos que tm por objeto bens fsicos
sujeitos a desgaste ou perda de utilidade por uso, ao da natureza ou obsolescncia;
b) amortizao, quando corresponder perda do valor do capital aplicado na aquisio de direitos da
propriedade industrial ou comercial e quaisquer outros com existncia ou exerccio de durao
limitada, ou cujo objeto sejam bens de utilizao por prazo legal ou contratualmente limitado;
c) exausto, quando corresponder perda do valor, decorrente da sua explorao, de direitos cujo
objeto sejam recursos minerais ou florestais, ou bens aplicados nessa explorao.
3 A companhia dever efetuar, periodicamente, anlise sobre a recuperao dos valores registrados
no imobilizado e no intangvel, a fim de que sejam: (Redao dada pela Lei n 11.941, de 2009)
I registradas as perdas de valor do capital aplicado quando houver deciso de interromper os
empreendimentos ou atividades a que se destinavam ou quando comprovado que no podero
produzir resultados suficientes para recuperao desse valor; ou (Includo pela Lei n 11.638, de 2007)
II revisados e ajustados os critrios utilizados para determinao da vida til econmica estimada e
para clculo da depreciao, exausto e amortizao. (Includo pela Lei n 11.638, de 2007)
4Os estoques de mercadorias fungveis destinadas venda podero ser avaliados pelo valor de
mercado, quando esse for o costume mercantil aceito pela tcnica contbil.

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Analisando conjuntamente as disposies dos arts. ns 179 e 183 acima transcritos vejam o quadro
resumo:

Tipo de Investimento

1 Aplicaes financeiras
de liquidez imediata

Classificao Contbil

Critrios de Avaliao

Ativo Circulante
Disponvel

Custo de Aquisio mais rendimentos


ganhos

2 Aplicaes financeiras
de liquidez at o final do
exerccio seguinte

Ativo Circulante
Aplicaes Temporrias

Custo de Aquisio mais rendimentos


auferidos. Devem ser ajustados ao valor
da realizao por proviso quando o valor
de realizao for menor.

3 Aplicaes financeiras
de liquidez aps o final do
exerccio seguinte

Ativo No Circulante
Realizvel a Longo Prazo
- Aplicaes Temporrias

Custo de aquisio mais rendimentos


ganhos no exerccio ou ajustadas valor
de mercado se este for menor. Regra
custo ou mercado, dos dois o menor.

4 Aplicao em Ouro

Ativo Circulante
Aplicaes Temporrias
ou Ativo No Circulante
Realizvel a Longo
Prazo Aplicaes
Temporrias conforme
a previso de realizao

Custo de aquisio ajustada ao valor de


mercado de acordo com a cotao do
ltimo prego. Caso a cotao for menor
devemos constituir a Proviso para
Desvalorizao.

5 Participaes
Societrias com inteno
de realizao at o final
do exerccio social
subsequente

Ativo Circulante
Aplicao Temporrias

Custo de Aquisio ajustado por proviso


para ajuste ao valor de realizao quando
este for menor.

6 Participaes
Societrias com inteno
de realizao aps o final
do exerccio social
subsequente

Ativo No Circulante
Realizvel a Longo Prazo
Aplicaes
Temporrias

Custo de Aquisio e ajustado ao valor de


realizao quando este for menor
(Proviso) ou ajustado os ganhos em
conta de resultado.

2.3 Aspectos contbeis


Os investimentos temporrios compem um subgrupo prprio possuindo a seguinte forma de
apresentao:

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Ativo Circulante
Disponvel
Aplicaes Financeiras de Liquidez Imediata
Investimentos Temporrios
Ttulos e valores mobilirios
Aplicaes em certificados de depsito bancrio
Investimentos em ouro
(-) Proviso para ajuste ao valor de mercado

Ativo No Circulante
Realizvel ao Longo Prazo
Investimentos Temporrios
Ttulos e valores mobilirios
Aplicaes em certificados de depsito bancrio
Investimentos em ouro
(-) Proviso para ajuste ao valor de mercado
Contas do Grupo de Resultados:
-Receita Financeira
-Despesa com Proviso do Ajuste ao Valor de Mercado

2.4 Proviso para ajuste ao valor de mercado


constituda quando a cotao das aes em bolsa de valores estiver abaixo do custo de aquisio.

3 Investimentos Permanentes
As aplicaes consideradas como investimentos permanentes no devem possuir a caracterstica de
realizao e no devem constituir-se em meios consecuo da atividade econmica da empresa.
Temos dois tipos de investimentos classificveis no subgrupo investimentos: Participaes
Permanentes em outras sociedades e os direitos de qualquer natureza no classificveis no ativo
circulante ou no ativo no circulante realizvel a longo prazo.
Exemplo de direitos de qualquer natureza: obras de arte, as antiguidades, os imveis no de uso.

3.1 Conceito e critrios legais:


So as aplicaes de recursos que no se destinem manuteno da atividade da empresa com carter
de permanncia.
As participaes societrias permanentes em outras sociedades podem ser de natureza voluntria ou
decorrente de incentivos fiscais.

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Os investimentos voluntrios so aqueles realizados pelas empresas em outras sociedades,
considerando-se a sociedade investida como se fosse uma extenso das atividades da prpria empresa
investidora.
A sociedade investida pode ser uma coligada, controlada ou simplesmente uma sociedade na qual se
pretende, de forma permanente, participar do capital social.
Os investimentos decorrentes de Incentivos Fiscais tm origem por destinao de parcela do Imposto
de Renda devido em projetos como: FINOR (Fundo de Investimentos do Nordeste) e FINAM (Fundo de
Investimento da Amaznia).

3.2 Mtodos de Avaliao


A lei societria, por meio do art. 183, inciso III estabelece a forma de avaliao dos investimentos
permanentes no capital de outras sociedades.
Percebe-se que existem duas formas de avaliao das participaes permanentes em outras
sociedades.
Como regra geral, a avaliao dos investimentos realizada pelo custo de aquisio, ajustado por
proviso para perda quando esta estiver comprovada como permanente. Chamado de mtodo do
custo de aquisio.
A outra forma de avaliao das participaes societrias apresentada no art. 248 da Lei 6404/76 que
trata da avaliao dos investimentos pelo Mtodo da Equivalncia Patrimonial.

Resumindo:
O mtodo do custo usado para avaliao dos investimentos em outras sociedades, ou seja, aquelas
que no so coligadas nem controladas.
O mtodo da equivalncia patrimonial usado para avaliao de investimentos em coligadas e em
controladas.

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I Exerccio de Fixao
1 A respeito dos investimentos e participaes, luz da legislao vigente e da doutrina contbil
julgue os itens que se segue assinalando (C) Certo ou (E) Errado.
1.1) No balano as aplicaes em instrumentos financeiros, inclusive derivativos, e em direitos e ttulos
de crditos, classificados no ativo circulante ou no realizvel a longo prazo sero avaliados pelo valor
justo, quando se tratar de aplicaes destinadas negociao ou disponveis para venda.
1.2) A maioria das empresas levada a efetuar aplicaes financeiras de liquidez imediata pelo fato de
estas apresentarem rentabilidade superior s atividades produtivas, diminuindo, assim, sua atividade
operacional. No bastasse esse motivo, as aplicaes financeiras so altamente incentivadas pelo
governo federal com isenes tributrias.
1.3) As aplicaes financeiras de liquidez imediata so aquelas que podem ser resgatadas
imediatamente, independentemente do prazo de aplicao e de a taxa ser pr ou ps-fixada.
1.4) Valores mobilirios so ttulos ou papeis caractersticos de sociedade annima.
1.5) Investimentos representam, para a maioria das empresas comerciais, a alocao do excesso de
recursos em atividades produtivas acessrias ou secundrias. Por isso, os resultados deles so
classificados em outras receitas ou outras despesas.
1.6) As aplicaes em ouro, independentemente da atividade da empresa investidora e da inteno de
permanncia, sero sempre classificadas no ativo circulante.
1.7) Os investimentos temporrios, como as aplicaes em ouro ou em valores mobilirios devem ser
avaliados pelo custo de aquisio ou valor de mercado, dos dois o menor.
1.8) Alguns valores mobilirios podem ser classificados no ativo circulante ou no ativo no circulante
realizvel a longo prazo investimentos, conforme for a inteno da investidora em participar ou
no do capital social da sociedade investida.
1.9) Em que pese os investimentos temporrios em valores mobilirios e as aplicaes em ouro serem
avaliados pelo custo de aquisio ou valor de mercado, quando este for menor, as aplicaes em
instrumentos financeiros, inclusive derivativos, e em direitos e ttulos de crditos, classificados no ativo
circulante ou no ativo no circulante realizvel a longo prazo devem ser avaliados pelo seu valor
justo, quando se tratar de aplicaes destinadas negociao ou disponveis para venda e pelo valor
de custo de aquisio ou valor de emisso, atualizado conforme disposies legais ou contratuais,
ajustado ao valor provvel de realizao, quando este for inferior, no caos das demais aplicaes e os
direitos e ttulos de crdito.
1.10) A classificao das participaes societrias depende da inteno de realizao. Assim, as que
devem ser realizadas at o final do exerccio seguinte so classificadas no ativo circulante; as que se
espera realizar aps o exerccio devem ser classificadas no ativo no circulante realizvel a longo

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prazo; e as que no se espera realizar ou que so adquiridas com inteno de permanncia devem ser
classificadas no ativo no circulante, no subgrupo investimentos. Estes ltimos geralmente possuem
uma expectativa de realizao maior do que o custo de aquisio, o que no os caracteriza como
realizveis.

2 Assinale a resposta correta


2.1) Segundo o texto da Lei Societria, os direitos e ttulos de crdito no classificveis como
investimentos permanentes dever ser avaliados pelo:
(a) pelo seu valor justo, quando se tratar de aplicaes destinadas negociao ou disponveis para
venda;
(b) valor de reposio ou valor de mercado, dos dois o menor;
(c) valor de realizao ou pelo custo histrico, dos dois o menor;
(d) custo de aquisio deduzidas as despesas para realizao;
(e) valor corrigido de realizao ou valor reposio corrigido.
2.2) As aes adquiridas no mercado de balco podero ser classificadas como:
(a) ativo no circulante desde que no ocorra flutuao de preos durante dois exerccios
subsequentes;
(b) ativo circulante desde que ocorra flutuao de preos e a inteno seja de torna-se acionista da
entidade;
(c) ativo no circulante realizvel a longo prazo desde que no ocorra flutuao de preos durante
dois exerccios subsequentes;
(d) ativo no circulante realizvel a longo prazo desde que a aquisio no seja efetuada com
inteno de participar da sociedade.
(e) ativo circulante desde que a aquisio seja efetuada com a inteno de no participar da sociedade.
2.3) De acordo com a Lei 6404/76 os investimentos, classificados como temporrios, devero ser
avaliados pelo:
(a) valor presente do fluxo de caixa futuro;
(b) custo histrico da aquisio;
(c) valor de realizao futura
(d) valor de reposio
(e) pelo valor de custo de aquisio ou valor de emisso, atualizado conforme disposies legais ou
contratuais, ajustado ao valor provvel de realizao, quando este for inferior, no caso das demais
aplicaes e os direitos e ttulos de crdito.
2.4) Os direitos de qualquer natureza, no classificveis no Ativo Circulante, e que no se destinem
manuteno da atividade da companhia ou da empresa, segundo o texto da lei 6404/76, so
classificados como:
(a) disponibilidades
(b) contas a receber
(c) investimentos
(d) imobilizados

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(e) intangvel
2.5) O critrio de avaliao contbil a ser aplicado aos ttulos de crditos e a quaisquer valores
mobilirios no classificados como Investimentos Permanentes :
(a) custo ou mercado, dos dois o menor;
(b) custo histrico como base de valor;
(c) custo corrente ou o de reposio;
(d) custo de Realizao acrescido dos rendimentos;
(e) custo original como base de valor.
2.6) Aplicaes em Investimentos Temporrios que apresentem caractersticas de liquidez imediata
so classificadas no Ativo como:
(a) valores realizveis;
(b) investimentos;
(c) no circulante;
(d) permanente
(e) disponvel
2.7) A avaliao de valores mobilirios, no classificados como investimentos, estabelecida no art. 183
da Lei 6404/76, utiliza como base os critrios contbeis:
(a) do denominador comum monetrio;
(b) da conveno de consistncia;
(c) do custo histrico e da materialidade;
(d) do custo ou mercado, dos dois o menor;
(e) da prudncia e do custo de oportunidade.
2.8 Na avaliao de ativos financeiros temporrios, quando da no existncia de um mercado ativo
para um determinado instrumento financeiro, a resoluo CVM 235/95 considera como uma das
formas de identificar o valor de mercado aquele que:
(a) se pode obter com a negociao de outro instrumento financeiro de natureza, prazo e risco
similares, em um mercado ativo;
(b) seria obtido com a negociao em um mercado ativo que corresponda a um processo de liquidao;
(c) seria obtido em uma transao entre comprador e vendedor cujo valor corresponda ao valor futuro
dos fluxos de caixa futuros;
(d) representa o valor correspondente ao valor lquido futuro ajustado com base na taxa mdia de
juros vigentes projetada para o vencimento do ttulo;
(e) se pode obter com a negociao em um mercado ativo que corresponda a uma transao
compulsria.

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Referncias Bibliogrficas

TULLIO, Ana Maria. Contabilidade Avanada. - Ed 1. - Charleston SC: Createspace, 2011.


RIBEIRO, Osni Moura. Contabilidade Avanada. - 2. ed. So Paulo: Saraiva, 2009.