MACROECONOMIA III

"A teoria de Friedman da taxa natural de desemprego e

produto a base terica para a crena monetarista de que,
no longo prazo, a influncia do estoque de moeda atua,
basicamente, sobre o nvel de preos e outras variveis
nominais. Variveis reais como produto e emprego tm
tempo para se ajustar a seus nveis naturais de longo prazo.
Essas taxas naturais de produto e desemprego dependem
de vairveis reais, como oferta de fatores (mo de obra e
capital) e tecnologia)" (p. 277)

MACROECONOMIA III

"A teoria da taxa natural de desemprego implica que o

formulador de polticas econmicas no pode fixar
arbitrariamente uma meta para a taxa de desemprego.
Tentativas de levar a taxa de desemprego abaixo da taxa
natural, aumentando a taxa de crescimento da DA, tero
sucesso apenas no curto prazo. A taxa de desemprego
retornar, gradualmente, taxa natural, e o efeito final da
poltica expansionista ser uma taxa de inflao mais alta" (p.
277).
10.3) Uma viso keynesiana do "trade off" produto e inflao

MACROECONOMIA III
P
W

Ys(P0e)

Ns(P0e)

P2

W2

P1

W1
Yd2

P0

Nd2

W0

Yd1
d

Y0
a) Mercado de Produto

Y1

Nd1
d

Y2

N0

N1

N2

b) Mercado de Trabalho

MACROECONOMIA III

A interpretao keynesiana da Curva de Phillips de curto

prazo
Anlise de curto prazo (Pe0 = constante)
Expanso da DA (poltica fiscal ou monetria
expansionista) Y , N e P.
Se N u e W.
Anlise da curva de Phillips: "trade off" entre inflao e
desemprego (altas taxas de crescimento da DA
correspondem a baixos nveis de desemprego e altas
taxas de inflao).

MACROECONOMIA III

CP de longo prazo

CP de curto prazo

u
5

MACROECONOMIA III

Curva de Phillips de longo prazo a viso keynesiana

CP de longo prazo

CP de curto prazo

u
6

MACROECONOMIA III

Curva de Phillips de curto prazo: trade off entre inflao

e desemprego.
- Curva de Phillips de longo prazo: no h trade off no
longo prazo, pois o preo esperado ajusta-se ao preo
efetivo. No longo prazo, a Curva de Phillips vertical.

MACROECONOMIA III

A interpretao keynesiana dos aumentos da DA no longo

prazo
P

Ns(P2e)

W2

Ns(P1e)

Ys(P02)
Ys(P02)

P2
Ys(P0e)

Ns(P0e)
W1

P1

P0

Yd2

Nd2

W0

Yd1

Nd1
Nd0

Y0

a) Mercado de Produto

N0

b) Mercado de Trabalho

MACROECONOMIA III

No longo prazo, deslocamentos para a esquerda da curva

de oferta de mo-de-obra e, consequentemente,
deslocamentos para a esquerda da curva de OA revertem
os aumentos de produto e emprego resultantes da poltica
de expanso da DA. Produto e emprego retornam a seus
nveis iniciais, Y0 e N0 (p.XX).
No longo prazo, Pe no constante.
Aumentos da DA Y e P.
P (W/P) demanda por mo-de-obra.

MACROECONOMIA III

Oferta de mo-de-obra

W
N =g e
P
s

10

MACROECONOMIA III

- P0 para P1 trabalhadores percebem o aumento de preos

no longo prazo oferta de mo de obra, pois para dado valor
dos salrios nominais, ocorre queda nos salrios reais curva
de oferta de mo de obra desloca-se para a esquerda [Ns(P1e)]
N e Y.
- As curvas de oferta de mo de obra e de oferta agregada
continuaro a se deslocar para a esquerda at que o preo
esperado e o preo efetivamente praticado se igualem (p.
284).
- No longo prazo, o emprego e a renda voltam aos seus nveis
de equilbrio iniciais, com os preos mais elevados.
- A Curva de Phillips vertical no longo prazo.
11

MACROECONOMIA III

Polticas de estabilizao para o produto e

emprego: as vises keynesiana e monetarista
- Polticas de DA para os keynesianos: estabilizao a
curto prazo.
A meta de tais polticas manter a economia em seu nvel
de equilbrio diante dos choques de demanda ou oferta
agregadas.

12

MACROECONOMIA III

Polticas de demanda agregada para os monetaristas:

polticas de estabilizao desnecessrias, pois o setor
privado estvel. Qualquer choque desestabilizador (que
desloque IS) ter pouco impacto sobre o produto (caso M
= constante), pois LM muito inclinada.
(...) Mas Friedman e outros monetaristas no acreditam
que o nosso conhecimento da economia permita prever
tais choques ou formular polticas econmicas
suficientemente precisas para compensa-los (p. 285).
Com a teoria da taxa natural, Friedman refora a posio
monetarista de poltica econmica no intervencionista.
13

MACROECONOMIA III

Keynesianos: setor privado instvel (principalmente por

causa da instabilidade do investimento). Mesmo se M for
constante, variaes na demanda por investimento
flutuaes no produto. Assim, as polticas fiscal e
monetria podem ser utilizadas para estabilizar o produto.
Exemplo: queda no investimento.

14

MACROECONOMIA III
P
Ys(P0e)
Ys(Pe = P)

P0
P1
Yd0
Yd1

Y1

Y0

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