Diretoria de Poltica Econmica

Departamento de Relacionamento com Investidores e Estudos Especiais

Depsitos Compulsrios
Janeiro de 2012

Srie

Perguntas
mais Freqentes

Depsitos Compulsrios1
Este texto integra a srie Perguntas Mais Frequentes (PMF),
editada pelo Departamento de Relacionamento com Investidores e
Estudos Especiais (Gerin) do Banco Central do Brasil, abordando
temas econmicos de interesse da sociedade. Com essa iniciativa, o
Banco Central do Brasil vem prestar esclarecimentos sobre div ersos
assuntos da nossa realidade, buscando aumentar a transparncia na
conduo da poltica econmica e a eficcia na comunicao de suas
aes.

O Gerin agradece colaborao do Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos do

Banco Central do Brasil, fundamental para a edio deste material.

Sumrio
1.

O que so e para que servem os depsitos compulsrios? ................................. 6

2. O dinheiro que tenho aplicado em uma instiuio financeira fica depositado

no Banco Central?........................................................................................................ 6
3.

O depsito compulsrio uma forma de tributao? ......................................... 6

4. Quantos tipos de
compulsrios existem e quais suas principais
caractersticas? ............................................................................................................. 6
5.

Como so calculados os depsitos compulsrios? .............................................. 8

6. Como calculado e cumprido o Recolhimento Compulsrio sobre Recursos

Vista? ......................................................................................................................... 9
7. Como os compulsrios foram utilizados para fazer face aos efeitos, no
Brasil, da crise internacional de 2008 (Crise do Subprime )? ..................................... 10
8.

Qual o saldo atual dos depsitos compulsrios? ............................................... 11

9.

De que forma so efetivados os depsitos compulsrios? ................................ 12

10. Qual o objetivo da remunerao dos depsitos compulsrios e qual a

proporo de depsitos compulsrios remunerados? .............................................. 13
11. Onde posso obter mais dados sobre os depsitos compulsrios no Brasil? ..... 13

Depsitos Compulsrios
1. O que so e para que servem os depsitos compulsrios?
Os depsitos compulsrios so recolhimentos obrigatrios de recursos que as
instituies financeiras fazem ao Banco Central. No passado foram considerados
como instrumento de poltica monetria, mas paulatinamente passaram a ser
vistos como instrumento de preservao da estabilidade financeira. Os depsitos
compulsrios produzem os seguintes efeitos sobre as condies monetrias:
influenciam o multiplicador monetrio, ampliando ou reduzindo o volume de
recursos que os bancos podem transformar em crdito para a economia e,
dessa forma, controlar a expanso dos agregados monetrios;
criam demanda previsvel por reservas bancrias, o que assegura maior
eficincia ao Banco Central em sua atuao no mercado monetrio.
No Brasil, os percentuais de recolhimento do depsito compulsrio tm sido
definidos pelo Banco Central com o intuito de preservar a estabilidade e a solidez
do Sistema Financeiro Nacional, permitindo o crescimento sustentado do crdito.
Os efeitos dos recolhimentos compulsrios so considerados por ocasio da
deciso de poltica monetria, pelo Copom.

2. O dinheiro que tenho aplicado em uma instiuio financeira

fica depositado no Banco Central?
No. Apenas parte do valor dos depsitos vista, a prazo e de poupana de todos
os clientes deve ser mantida no Banco Central. Porm, cabe ressaltar que no
possvel identificar a parcela correspondente a cada cliente.

3. O depsito compulsrio uma forma de tributao?

No. Os recursos mantidos no Banco Central constituem ativo (direito) dos
bancos. Quando os clientes retiram seus recursos, o Banco Central reduz,
proporcionalmente, o valor mantido como depsito compulsrio. O valor
correspondente reduo , ento, colocado disposio do banco.

4. Quantos tipos de compulsrios existem e quais suas principais

caractersticas?
Atualmente, esto em vigor as seguintes modalidades de depsitos compulsrios:
Recolhimento compulsrio sobre Recursos Vista2;
Recolhimento compulsrio sobre Recursos a Prazo3;
Encaixe Obrigatrio sobre Recursos de Depsitos de Poupana4;
Recolhimento compulsrio sobre Recursos de Depsitos e de Garantias
Realizadas;
Exigibilidade Adicional sobre Depsitos (recursos vista, a prazo e
depsitos de poupana)5 e
Recolhimento compulsrio sobre Posio Vendida de Cmbio.
So realizados, ainda, depsitos obrigatrios no Banco Central, referentes
insuficincia no cumprimento dos seguintes direcionamentos de recursos:
2

SGS 1849 (todas as referncias SGS dizem respeito aos cdigos de busca no
https://www3.bcb.gov.br/sgspub/localizarseries/localizarSeries.do?method=prepararTelaLocalizarSeries)
3
SGS 1850
4
SGS 1847
5
SGS 1797

link:

recursos de depsitos de poupana no aplicados em financiamentos

imobilirios;
recursos de depsitos da poupana rural no aplicados em crdito rural;
recursos de depsitos vista no aplicados em operaes de
microfinanas;
recursos de depsitos vista no aplicados em crdito rural; e
depsito prvio para participao nas sesses dirias da Centralizadora da
Compensao de Cheques - Compe.

A Tabela 1 detalha as informaes sobre cada modalidade (alquota, dedues,

remunerao), em dezembro de 2011. Os depsitos compulsrios so
contabilizados em subcontas exclusivas do ttulo contbil Reservas Bancrias,
bem como o Depsito Prvio da Compe. Os demais depsitos so registrados em
contas especficas, de acordo com a natureza de cada um.

Tabela 1

Modalidades de Compulsrios
Compulsrio

Alquota

Dedues

Remunerao

Recursos Vista

43%

No h.

Recursos a Prazo

20%

Depsitos de
Poupana
Exigibilidade
Adicional

20%

R$ 44 milhes,
deduzidos da
mdia dos
valores sujeitos a
recolhimento.
Vide Nota
Explicativa I.
No h.

Garantias
Realizadas

Posio Vendida
de Cmbio

Rec. Vista 12%

Rec. Prazo 12%
Poupana 10%
45%

Vide Nota
Explicativa II.
R$ 2 milhes,
deduzidos da
mdia dos
valores sujeitos a
recolhimento.
Vide Nota
Explicativa III.

60%

Taxa Selic.
TR acrescida de
6,17% a.a.
Taxa Selic.

No h.

No h.

Notas explicativas;
I H deduo inicial de R$30 milhes que beneficia todas as instituies igualmente.
Alm dessa, h reduo que varia de zero a trs bilhes de reais, definida em funo do
Nvel 1 do Patrimnio de Referncia do conglomerado a que pertena a instituio. H,
ainda, a possibilidade de dedues atreladas a aquisies de ativos ou realizao de
depsitos de/em instituies elegveis (de pequeno/mdio portes).
II Varia de zero a trs bilhes de reais, sendo definida em funo do Nvel 1 do
Patrimnio de Referncia do conglomerado a que pertena a instituio.
III O menor valor entre US$1 bilho, convertidos em reais, e o valor do Nvel do
Patrimnio de Referncia do conglomerado a que pertena a instituio.
Fonte: BCB

A Tabela 2 traz o histrico das alquotas de depsito compulsrio desde maro de

1999.

Tabela 2

Alquotas de Depsito Compulsrio

(%)
Perodo
(a partir de)

Recursos
Vista

Recursos a
Prazo

Depsitos de
Poupana (*)

alquota exig ad alquota exig ad alquota exig ad

mar/99
75
mai/99
jul/99
ago/99
set/99
out/99
65
mar/00
55
jun/00
45
set/01
jun/02
jul/02
ago/02
out/02
fev/03
60
ago/03
45
fev/05
out/08
42
dez/08
set/09
fev/10
jun/10
43
jul/12
44
jun/14
45
(*) exceto Rural

30
25
20

15

10
-

10
15
3
8

3
8

5
4

8
12

13,5
15
20

20

5
10

8
12

Fonte: BCB

5. Como so calculados os depsitos compulsrios?

Basicamente, o valor do depsito compulsrio calculado pela aplicao de uma
alquota a uma base de clculo definida, ou seja:
Exigibilidade = Base de clculo X Alquota, onde,
Base de clculo = ( VSR dirio Perodo de clculo) Dedues
Em geral, durante o perodo de clculo (conjunto de dias teis no qual se d a
formao da exigibilidade e que pode abranger uma ou duas semanas), apura-se a
mdia aritmtica dos saldos dos valores sujeitos a recolhimento - VSR (um
conjunto de rubricas contbeis e extracontbeis especficas para cada modalidade
de compulsrio).
Desse resultado, so subtradas dedues de modo a encontrar-se a base de
clculo, sobre a qual aplicada a respectiva alquota. Eventualmente, para a
obteno das exigibilidades podem ser consideradas ainda outras
dedues/redues (vide Notas Explicativas da Tabela 1).
8

A exigibilidade ento apurada deve ser cumprida ao longo de um conjunto de dias

teis, que pode ser de uma ou duas semanas, denominado perodo de
movimentao.
As informaes utilizadas para clculo dos compulsrios so prestadas pelas
instituies financeiras, para cada dia til dos perodos de clculo, dentro de
prazos estabelecidos pelo Banco Central. A prestao ou a alterao dessas
informaes fora desses prazos sujeita as instituies ao pagamento de multa.
Excepcionalmente, o Recolhimento Compulsrio sobre Posio Vendida de
Cmbio apurado com base em perodo de clculo mvel que compreende cinco
dias teis consecutivos, e cumprido no segundo dia til posterior ao fim desse
perodo.
O no cumprimento das exigibilidades das diversas modalidades sujeita as
instituies ao pagamento de custo financeiro apurado em funo do valor da
deficincia verificada.

6. Como calculado e cumprido o Recolhimento Compulsrio

sobre Recursos Vista?
A metodologia utilizada para esta modalidade difere, em alguns aspectos, das
demais.
Para o cumprimento da exigibilidade so considerados o saldo dirio mantido na
conta Reservas Bancrias e a mdia das disponibilidades registradas, no perodo
de clculo, para a rubrica Caixa. Admite-se o cumprimento de, no mnimo, 80%
da exigibilidade em um ou mais dias, desde que a mdia final do perodo de
movimentao corresponda a 100% da exigibilidade. Essa prerrogativa reduz, na
prtica, a ocorrncia de grandes oscilaes na liquidez bancria diria,
provocadas pela necessidade de manuteno em Reservas Bancrias, diariamente,
dos valores integrais das exigibilidades.
Com o objetivo de facilitar solues de mercado para eventuais necessidades de
reservas para cumprimento das exigibilidades, sem recorrer autoridade
monetria, as instituies foram divididas em dois grupos, A e B, cujos
perodos de movimentao, a exemplo dos perodos de clculo, so defasados em
uma semana.
A Figura 1 ilustra o cumprimento do Recolhimento Compulsrio sobre Recursos
Vista e as consequncias do descumprimento. Como j ressaltado, durante o
perodo de movimentao (duas semanas), o saldo mnimo dirio no pode ser
inferior a 80% da exigibilidade e a mdia do perodo no pode ser inferior a
100% da exigibilidade. Em caso de no cumprimento desses condicionantes,
ilustrados na figura por meio de barras azuis, os bancos incorrem em custos
financeiros, equivalentes Taxa Selic mais 14% a.a., calculados sobre a
insuficincia.

Figura 1

Cumprimento do Compulsrio sobre Recursos Vista

120

deficincia

% do exigvel

100

recolhimento

80

as deficincias no
saldo dirio e na
mdia tm custo
financeiro de Selic
+ 14% a.a.

60
40

20
0

9 10mdia

perodo de movimentao (dias teis)

Fonte: BCB

7. Como os compulsrios foram utilizados para fazer face aos

efeitos, no Brasil, da crise internacional de 2008 (Crise do
Subprime )?
Ao contrrio de outras economias, como os EUA e a maioria dos pases europeus,
o sistema bancrio brasileiro encontrava-se bem capitalizado por ocasio da
ecloso da crise internacional de 2008, e sem exposio aos papis lastreados em
hipotecas subprime do mercado imobilirio norte-americano. Naqueles pases, a
rpida deteriorao dos indicadores de solvncia dos bancos motivou a adoo de
medidas emergenciais de conteno da crise, mediante o uso, em grande escala,
de recursos fiscais. J no caso do Brasil, as medidas adotadas pelo Governo e
pelo Banco Central do Brasil para mitigar os efeitos da crise sobre o sistema
bancrio domstico visaram, principalmente, compensar a expressiva diminuio
da liquidez nos mercados financeiros, tanto no pas, como no exterior, e no
envolveram recursos fiscais. Nesse sentido, a existncia de confortvel volume de
depsitos compulsrios recursos que, vale lembrar, pertencem aos prprios
bancos -permitiu ao BCB injetar liquidez rapidamente no sistema bancrio
brasileiro, contribuindo para a normalizao das condies de crdito na
economia. Inicialmente, foram liberados recursos recolhidos relativamente
Exigibilidade Adicional, ao que se seguiu a liberao de valores do Compulsrio
sobre Recursos a Prazo. Contudo, verificou-se que tais recursos ficaram
empoados nos grandes bancos. A estratgia ento adotada foi a de liberao
seletiva de recursos, que deveriam ser direcionados aquisio de ativos ou
realizao de depsitos de/em bancos pequenos e mdios.
Os recursos, a serem recolhidos em espcie e sem remunerao, foram liberados
para aplicao em instituies com Patrimnio de Referncia de at R$7 bilhes e
que no fizessem parte dos conglomerados dos aplicadores. Para evitar a
10

concentrao, cada banco poderia aplicar somente 20% de tais recursos em uma
mesma instituio.
O conjunto de medidas relacionadas aos compulsrios ocasionou a reduo do
montante agregado recolhido6, de pouco mais de R$250 bilhes para cerca de
R$180 bilhes.

Grfico 1

Evoluo do Recolhimento Compulsrio Total

(at dez/11)
450
400

R$ bilhes

350
300
250

200
150
jan abr jul out jan abr jul out jan abr jul out jan abr jul out
08 08 08 08 09 09 09 09 10 10 10 10 11 11 11 11
Fonte: BCB

8. Qual o saldo atual dos depsitos compulsrios?

O volume de recolhimentos compulsrios atingiu R$448,5 bilhes em dezembro
de 2011. A Exigibilidade Adicional sobre Depsitos apresenta a maior
participao, com R$157,7 bilhes, seguida de Recursos a Prazo, com R$130,6
bilhes, Poupana, com R$80,7 bilhes e, por fim, Recursos Vista, com R$79,5
bilhes. Nessa data no havia valores recolhidos para o Compulsrio sobre
Posio Vendida de Cmbio. O Grfico 2 mostra a evoluo das principais
modalidades de compulsrio enquanto o Grfico 3 mostra a participao
percentual de cada uma no total recolhido em dezembro de 2011.

SGS 17633

11

Grfico 2

Montantes Recolhidos por Modalidade de Compulsrio

(at dez/11)
160

140

R$ bilhes

120
100
80
60
40
20

0
jan abr jul out jan abr jul out jan abr jul out jan abr jul out
08 08 08 08 09 09 09 09 10 10 10 10 11 11 11 11
poupana

recursos a prazo

exigibilidade

recursos vista

Fonte: BCB

Grfico 3

Saldo Total Recolhido por Modalidade de Compulsrio

(posio de dez/11)

recursos vista
18%

exigibilidade
adicional
35%

Fonte: BCB

poupana
18%

recursos a
prazo
29%

9. De que forma so efetivados os depsitos compulsrios?

Os compulsrios so constitudos em espcie e mantidos em contas especficas no
Banco Central, sob a titularidade contbil das instituies financeiras. Desde abril
de 2010, os compulsrios so cumpridos exclusivamente em espcie, no
havendo mais a possibilidade de vincular ttulos pblicos federais registrados no
Selic.

12

10. Qual o objetivo da remunerao dos depsitos compulsrios e

qual a proporo de depsitos compulsrios remunerados?
A remunerao dos depsitos compulsrios reduz o custo de captao dos
bancos, implicando menores taxas de juros cobradas nas operaes ativas
(operaes de crdito). Atualmente, so remunerados os Recolhimentos
Compulsrios sobre Recursos a Prazo, sobre Depsitos de Poupana e a
Exigibilidade Adicional sobre Depsitos. Aqueles incidentes sobre Recursos
Vista no fazem jus remunerao j que as instituies financeiras tambm no
remuneram essa forma de depsito. Os recolhimentos sobre Garantias Realizadas
e sobre Posio Vendida de Cmbio tambm no fazem jus remunerao.

Grfico 4

Composio dos Compulsrios segundo a Remunerao

(posio de dez/11)

no
remunerado
18%

remunerado
82%

Fonte: BCB

11. Onde posso obter mais dados sobre os depsitos compulsrios

no Brasil?
Para encontrar as sries de dados e atualizar os grficos apresentados neste
documento, pode-se recorrer s sries temporais disponveis na pgina do Banco
Central na internet, seguindo o caminho indicado abaixo:
Incio > Economia e finanas > Indicadores de conjuntura > Indicadores
Econmicos > Captulo II - Moeda e crdito > Recolhimentos
compulsrios/encaixes obrigatrios de instituies financeiras Saldos em final
de perodo.
Ainda na pgina do Banco Central na internet, possvel encontrar a ntegra dos
normativos relacionados aos recolhimentos compulsrios, seguindo o caminho
indicado abaixo:
Incio > Legislao e normas > Normas do CMN e do BC > Busca de
normas.
13

Srie Perguntas Mais Frequentes

Banco Central do Brasil
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.

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Luciana Valle Rosa Roppa
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Maria Cludia Gomes P. S. Gu tierrez
Marcio Magalhes Janot

Carlos Hamilt on Vasconcelos Arajo

Coordenao
Renato Jansson Rosek

Criao e editorao:
Departam ento d e Relacionam ento com In vestidores e Estudos Especiais
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Este fascculo fa z parte do P rograma de Educao Financeira do

Banco Central do Brasil

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