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Tcnico Bancrio Banco do Brasil

Conhecimentos Bancrios
Apostila
Francisco Fernandes de Souza

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Conhecimentos Bancrios
CONHECIMENTOS BANCRIOS

Prof. Francisco Fernandes de Souza


fernandesadvg@gmail.com
CONTEUDO PROGRAMTICO:
Estrutura do Sistema Financeiro Nacional: Conselho Monetrio Nacional; COPOM Comit de Poltica Monetria; BNDES - Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social; Bancos Mltiplos; Bancos de Cmbio; Companhias
Hipotecrias; Agncias de Fomento; Banco Central do Brasil; Comisso de
Valores Mobilirios; Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional;
bancos comerciais; caixas econmicas; cooperativas de crdito; bancos
comerciais cooperativos; bancos de investimento; bancos de desenvolvimento;
sociedades de crdito, financiamento e investimento; sociedades de
arrendamento mercantil; sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios;
sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios; bolsas de valores;
bolsas de mercadorias e de futuros; Sistema Especial de Liquidao e Custdia
(SELIC); Central de Liquidao Financeira e de Custdia de Ttulos (CETIP);
sociedades de crdito imobilirio; associaes de poupana e emprstimo.
............................................................. 01
Sistema de Seguros Privados e Previdncia Complementar: Conselho Nacional de
Seguros Privados; Superintendncia de Seguros Privados; Conselho Nacional de
Previdncia Complementar - CNPC; Superintendncia Nacional de Previdncia
Complementar - PREVIC; Resseguradores; sociedades seguradoras; sociedades
de capitalizao; entidades abertas e entidades fechadas de previdncia
privada; corretoras de seguros; sociedades administradoras de seguro-sade.
............................................................. 14
Sociedades de fomento mercantil (factoring); sociedades administradoras de
cartes de crdito. ........................... 23
Produtos e servios financeiros: depsitos vista; depsitos a prazo (CDB e RDB);
letras de cmbio; cobrana e pagamento de ttulos e carns; transferncias
automticas de fundos; commercial papers; arrecadao de tributos e tarifas
pblicas; home/office banking, remote banking, banco virtual, dinheiro de
plstico; conceitos de corporate finance
24
Fundos de Investimento; hot money; contas garantidas; crdito rotativo; descontos
de ttulos; financiamento de capital de giro; vendor finance/compror finance;
leasing (tipos, funcionamento, bens); financiamento de capital fixo; crdito
direto ao consumidor; crdito rural; cadernetas de poupana; financiamento
importao e exportao - repasses de recursos do BNDES; cartes de
crdito; ttulos de capitalizao; planos de aposentadoria e penso privados;
planos de seguros. ........................... 52

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Mercado de capitais: aes - caractersticas e direitos; debntures; diferenas
entre companhias abertas e companhias fechadas; operaes de
underwriting; funcionamento do mercado vista de aes; mercado de
balco; operaes com ouro. ...... 75
Mercado de cmbio: instituies autorizadas a operar; operaes bsicas;
contratos de cmbio - caractersticas; taxas de cmbio; remessas; SISCOMEX.
............................................................. 81
Operaes com derivativos: caractersticas bsicas do funcionamento do
mercado a termo, do mercado de opes, do mercado futuro e das
operaes de swap. ..................... 119
Garantias do Sistema Financeiro Nacional: aval; fiana; penhor mercantil;
alienao fiduciria; hipoteca; fianas bancrias; Fundo Garantidor de Crdito
(FGC). ................................................ 68
Crime de lavagem de dinheiro: conceito e etapas. Preveno e combate ao
crime de lavagem de dinheiro: Lei n 9.613/98 e suas alteraes, Circular Bacen
3.461/2009 e suas alteraes e Carta-Circular Bacen 2.826/98. 127
Auto regulao Bancria. .................. 144
Exerccios .............................................. 150
I - SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL1
INTRODUO:
O sistema financeiro nacional do Brasil formado por um conjunto de
instituies financeiras voltadas para a gesto da poltica monetria do governo
federal. composto por entidades supervisoras e por operadores que atuam no
mercado nacional e orientado por trs rgos normativos, o Conselho Monetrio
Nacional (CMN), o Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e o Conselho
Nacional da previdncia complementar (CNPC).
1. INTERMEDIAO FINANCEIRA:
A existncia da moeda permite que alguns indivduos resolvam manter
(guardar) o poder de compra para que possam exerc-lo em um momento
posterior. Por outro lado, existem indivduos que querem exercer um poder de
compra maior do que suas disponibilidades no momento permitem. Podemos
resumir da seguinte forma: h indivduos que desejam transferir poder de compra
do presente para o futuro (poupadores) e indivduos que querem usar hoje o
poder de compra a ser obtido no futuro (tomadores de recursos). Os poupadores
desejam receber uma remunerao (juros) pela renncia ao consumo e, portanto,
os tomadores de recursos tero de pagar esta remunerao para poder receber
estes recursos.
Estes dois grupos de pessoas, com necessidades diferentes, vo se encontrar
para realizar a transferncia do poder de compra de uns (os que querem exerclos em momento posteriores para outros os que querem consumir, no presente,
1

Art. 192 da Constituio Federal: "O sistema financeiro nacional, estruturado de forma a promover o desenvolvimento equilibrado do Pas e a servir aos
interesses da coletividade, em todas as partes que o compem, abrangendo as cooperativas de crdito, ser regulado por leis complementares que
disporo, inclusive, sobre a participao do capital estrangeiro nas instituies que o integram."

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mais do que suas disponibilidades lhes permitem). Para facilitar esta transferncia
de poder de compra surgem instituies cuja especialidade realizar a
intermediao entre estes dois lados (poupadores e tomadores de recursos), ou
seja, instituies financeiras especialistas na intermediao financeira.
O papel dos intermedirios financeiros
Fonte: BACEN
No atual arranjo do sistema financeiro, as principais instituies esto
constitudas sob a forma de banco mltiplo (banco universal), que oferecem
ampla gama de servios bancrios. Outras instituies apresentam certo grau de
especializao, conforme exemplos a seguir:
Bancos comerciais, que captam principalmente depsitos a vista e
depsitos de poupana, e so tradicionais fornecedores de crdito para
as pessoas fsicas e jurdicas, especialmente capital de giro, no caso das
empresas;
Bancos de investimento, que captam depsitos a prazo e so
especializados em operaes financeiras de mdio e longo prazo;
Caixas econmicas, que tambm captam depsitos a vista e depsitos
de poupana e atuam mais fortemente no crdito habitacional;
Bancos Cooperativados e as Cooperativas de Crdito, voltados para a
concesso de crdito e prestao de servios bancrios aos cooperados,
quase sempre produtores rurais;
Sociedades de crdito imobilirio e associaes de poupana e
emprstimo, tambm voltadas para o crdito habitacional;
Sociedades de crdito e financiamento, direcionadas para o crdito ao
consumidor e
Empresas corretoras e distribuidoras, com atuao centrada nos
mercados de cmbio, ttulos pblicos e privados, valores mobilirios,
mercadorias e futuros.
Dentre as instituies relacionadas, ocupam posio de destaque no mbito
do sistema de pagamentos os bancos comerciais, os bancos mltiplos com
carteira comercial, as caixas econmicas e, em plano inferior, os bancos
cooperativos e as cooperativas de crdito. Essas instituies captam depsitos a
vista e, em contrapartida, oferecem aos seus clientes contas movimentveis por
cheque, muito utilizadas pelo pblico em geral, pessoas fsicas e jurdicas, para fins
de pagamentos e transferncias de fundos. O sistema financeiro conta com 1.574
instituies financeiras da espcie, incluindo cooperativas de crdito, totalizando
cerca de, 17,4 mil agncias e 95,1 milhes de contas (dez/2005).
No quadro a seguir, mostrada a estrutura do sistema financeiro brasileiro,
com indicao da rea de competncia de cada rgo de superviso:
2. LEGISLAO BSICA:
a) Lei n 4.595/64:
Conhecida como Lei da Reforma Bancria;
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Reformou o Sistema Financeiro Nacional;
Criou o Conselho Monetrio Nacional;
Criou o Banco Central do Brasil.
b) Lei n 4.380/64:
Instituiu o Sistema Financeiro da Habitao;
Criou o extinto Banco Nacional da Habitao (BNH);
Instituiu a Correo Monetria.
c) Lei n 4.728/65:
Reformou o Mercado de Capitais.
d) Lei n 6.385/76:
Criou a Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
e) lei n 7357:
A LEI DO CHEQUE.
f) lei n 9613/98:
LAVAGEM DE DINHEIRO
g) lei n 7075/2010:
E A LEI QUE CRIOU A PREVIC

3. ESTRUTURA DO S.F.N.
O Sistema Financeiro Nacional foi estruturado e regulado pela Lei n 4.595,
de 31/12/1964, conhecida por Lei da Reforma Bancria. Inicialmente prevaleceu
a tese de especializao das instituies por atuao, tanto na captao como
na aplicao de recursos. Assim, as operaes de curto prazo, basicamente
emprstimos para capital de giro, estavam atribudas aos bancos comerciais,
enquanto para as operaes de mdio e longo prazo foram criados os bancos
de investimento. As sociedades de crdito, financiamento e investimento
assumiram o mercado de crdito ao consumidor e as operaes de
financiamento imobilirio passaram a ser realizadas por instituies componentes
do Sistema Financeiro de Habitao. J o crdito de longo prazo para o setor
produtivo ficou sob a responsabilidade do Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social (BNDES).
A partir do ano de 1967, a evoluo do sistema financeiro foi caracterizada
pela concentrao de instituies financeiras, atravs de fuses e incorporaes
bancrias e de incentivos capitalizao de empresas. Surgiram as sociedades
distribuidoras de ttulos e valores mobilirios e as sociedades de arredamento
mercantil. Logo se verificou a intensificao do papel dos bancos privados como
financiador do setor pblico (Unio, estados, municpios e empresas estatais),
situao que permanece at os dias atuais.
O Conselho Monetrio Nacional permitiu que os intermedirios financeiros se
transformassem em bancos mltiplos, que englobam atividades at ento
segmentadas por instituio financeira. (ano de 1988, R.154 BACEN)

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O Sistema Financeiro Nacional constitudo por um subsistema operativo,
atravs de normas legais expedidas pelas autoridades monetrias, ou pela oferta
seletiva de crdito levada a efeito pelos agentes financeiros, o subsistema
operativo constitudo de: instituies financeiras pblicas ou privadas, que atuam
no mercado financeiro.
Integram o Sistema Financeiro Nacional:
I AUTORIDADES MONETRIAS
Conselho Monetrio Nacional (CMN);
Banco Central do Brasil (BACEN).
II AUTORIDADES DE APOIO
Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN);
Comisso de Valores Mobilirios (CVM);
Banco do Brasil S.A. (BB);
Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES);
Caixa Econmica Federal (CEF).
III INSTITUIES FINANCEIRAS MONETRIAS
Bancos Mltiplos com carteira comercial;
Bancos Comerciais (BC);
Caixas Econmicas Estaduais (CEF);
Cooperativas de Crdito (CC);
Bancos Comerciais Cooperativos (BCC).
Banco de Cmbio.
IV INSTITUIES FINANCEIRAS NO-MONETRIAS
Bancos Mltiplos sem Carteira Comercial;
Bancos de Desenvolvimento (BD);
Bancos de Investimento (BI);
Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento (SCFI);
Sociedades de Crdito Imobilirio (SCI);
Associaes de Poupana e Emprstimo (APE):
Companhia Hipotecria
V - INSTITUIES AUXILIARES
Bolsas de Mercadorias e de Futuros (BM&F);
Bolsas de Valores (BV);
Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios (CTVM);
Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios (DTVM);
Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing);

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Agncia de fomento
VI AUTORIDADES DO SISTEMA DE SEGURO, PREVIDNCIA E CAPITALIZAO
Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP);
Conselho Nacional da previdncia Complementar (CNPC);
Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP);
Superintendncia de Previdncia complementar (PREVIC);
Instituto de Resseguros do Brasil (IRB).
VII ENTIDADES DO SISTEMA DE SEGURO, PREVIDNCIA E CAPITALIZAO
Entidades Abertas de Previdncia Complementar (EAPC);
Entidades Fechadas de Previdncia Complementar (EFPC);
Sociedades Seguradoras (SS);
Sociedades de Capitalizao (SC);
VIII - ENTIDADES ADMINISTRADORAS DE RECURSOS DE TERCEIROS
Fundos Mtuos de investimento
Administradores de seguro sade
RGOS REGULADORES (aqueles que tm poder nominativo):

1. Conselho Monetrio Nacional: o rgo supremo do SFN. Sua finalidade


fixar as diretrizes para as polticas monetrias, creditcia (regular crdito) e
cambial do Pas, rene-se ordinariamente 01 UMA vez por ms.
2. Banco Central do Brasil (BACEN): o rgo executivo central do sistema
financeiro. Funciona como uma secretaria executiva do CMN, cabendo-lhe
a responsabilidade de cumprir as disposies que regulam o funcionamento
do SFN e as normas expedidas pelo conselho. considerado o Banco dos
Bancos.
3. Comisso de Valores Mobilirios: uma autarquia vinculada ao Ministrio
da Fazenda. Tem por finalidade disciplinar, fiscalizar e desenvolver o
mercado de valores mobilirios (aes e debntures esto relacionadas ao
CVM)
ENTIDADES SUPERVISORAS
Banco Central do Brasil
CVM - Comisso de Valores Mobilirios
SUSEP - Superintendncia de Seguros Privados
PREVIC Sup. da Previdncia Complementar
IRB-BRASIL.
INSTITUIES NORMATIZADORAS
Conselho Monetrio Nacional
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Conselho Nacional de Seguros Privados
Conselho Nacional da Previdncia Complementar.
4. CONSELHO MONETRIO NACIONAL - CMN:
Como rgo normativo, por excelncia, no lhe cabem funes executivas,
sendo o responsvel pela fixao das polticas monetria, creditcia e cambial do
Pas. Pelo envolvimento destas polticas no cenrio econmico nacional, o CMN
acaba transformando-se num conselho de poltica econmica.
Caractersticas:
Criado pela Lei n 4.595/64;
rgo Normativo Central do SFN;
No possui Funes Executivas;
S possui Funes Normativas;
No tem Personalidade Jurdica;
Autoridade Monetria;
Vinculado ao Presidente da Repblica.
Composio do CMN:
A Medida Provisria n 542, de 30/06/1994, transformada na lei 9.069 de
29/06/1995 que criou o Plano Real simplificou a composio do CMN, que passou
a ser integrado pelos seguintes membros:
Ministro da Fazenda (Presidente);
Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto;
Presidente do Banco Central do Brasil.
Criou, tambm, subordinado ao CMN, a Comisso Tcnica da Moeda e do
Crdito com a competncia bsica de regulamentar as matrias da MP 542, de
responsabilidade do CMN. Seus componentes so:
Presidente do Banco Central;
Presidente da Comisso de Valores Mobilirios;
Secretrios do Tesouro Nacional e da Poltica Econmica do Ministrio da
Fazenda;
Diretores da Poltica Monetria, de Assuntos Internacionais e de Normas e
Organizao do Sistema Financeiro, todos do Banco Central.
Funcionam, tambm, junto ao CMN as seguintes comisses consultivas de:
Normas e Organizaes do Sistema Financeiro;
Mercado de Valores Mobilirios e de Futuros;
Crdito Rural;
Crdito Industrial;
Endividamento Pblico;
Poltica Monetria e Cambial;
Processos Administrativos.

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Competncia do CMN
Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da
economia nacional e seu processo de desenvolvimento;
Regular o valor interno da moeda, prevenindo ou corrigindo os surtos
inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa;
Regular o valor externo da moeda e o equilbrio do balano de
pagamentos do Pas;
Orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras pblicas ou
privadas, de forma a garantir condies favorveis ao desenvolvimento
equilibrado da economia nacional;
Propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros,
de forma a tornar mais eficiente o sistema de pagamento e mobilizao de
recursos;
Zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies financeiras;
Coordenar as polticas monetrias, creditcia oramentria, fiscal e da
dvida poltica interna e externa.
Atribuies do CMN
Autorizar as emisses de papel-moeda;
Aprovar os oramentos monetrios preparados pelo Banco Central;
Fixar diretrizes e normas de poltica cambial;
Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes
creditcias em todas as suas formas;
Estabelecer limites para a remunerao das operaes e servios bancrios
ou financeiros;
Estabelecer normas a serem seguidas pelo Banco Central nas transaes
com ttulos pblicos;
Determinar as taxas de recolhimento compulsrio das instituies financeiras;
Regulamentar as operaes de redesconto de liquidez;
Regular a constituio, o funcionamento e a fiscalizao de todas as
instituies financeiras que operam no pas;
Outorgar ao Banco Central o monoplio das operaes de cmbio quando
o balano de pagamento o exigir.
5. BANCO CENTRAL DO BRASIL BACEN
O Banco Central uma Autarquia Federal, com personalidade jurdica de
direito pblico, vinculado ao Ministrio da Fazenda. Entidade criada para atuar
como rgo executivo central do sistema financeiro, cabendo-lhe a
responsabilidade de cumprir e fazer cumprir as disposies que regulam o
funcionamento do sistema e as normas expedidas pelo CMN. Est sediado em
Braslia, possuindo representaes regionais em Belm, Belo Horizonte, Curitiba,
Fortaleza, Porto Alegre, Rio de Janeiro, So Paulo, Salvador e Recife.

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Caractersticas:
Criado pela Lei n 4.595/64;
rgo Executivo Central do SFN;
Possui Funes Normativas e Executivas;
Autarquia Federal;
Personalidade Jurdica de Direito Pblico;
Autoridade Monetria;
Vinculado ao Ministrio da Fazenda.
Competncia:
Nos termos da Lei 4.595/64, so de competncia privativa do Banco Central
as seguintes atribuies:
Emitir papel-moeda e moeda metlica nas condies e limites autorizados
pelo CMN;
Executar os servios do meio circulante;
Receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais;
Realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies financeiras;
Regular e supervisionar a execuo dos servios de compensao de
cheques e outros papis;
Efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e
venda de ttulos pblicos federais;
Controlar o crdito;
Controlar os capitais estrangeiros;
Fiscalizar as instituies financeiras;
Autorizar o funcionamento das instituies financeiras;
Ser depositrio das reservas oficiais de ouro e de moedas estrangeiras;
Emitir ttulos de responsabilidade prpria, de acordo com as condies
estabelecidas pelo CMN;
Acompanhar a execuo do oramento monetrio aprovado pelo CMN;
Representar o Governo junto s instituies financeiras internacionais;
Estabelecer as condies para o exerccio de quaisquer cargos de direo
nas instituies financeiras privadas;
Vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de
capitais.
Importncia do Banco Central:
O Banco Central o instrumento pelo qual o Governo Federal controla o
sistema financeiro e, consequentemente, intervm na economia. Como j
relatamos anteriormente, a adequao dos meios de pagamento s
necessidades da economia fundamental para o crescimento econmico. Ao
mesmo tempo, cabe ao Banco Central zelar pela estabilidade da moeda, atravs
do controle dos meios de pagamento.

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A estabilidade da moeda consiste na manuteno do seu valor, tanto em
relao s moedas estrangeiras, atravs das taxas de cmbio, como em relao
s mercadorias produzidas no Pas. Esta ltima relao implica em estabilidade do
nvel geral de preos, ou seja, inflao zero.
A estabilidade da moeda to importante que alguns pases preferem dar
ao Banco Central autonomia total, isto , a pessoa indicada para a Presidncia do
Banco Central aprovada pelo Congresso Nacional e tem um mandato fixo, no
podendo ser retirado a ordem do Presidente da Repblica. Os Estados unidos
possuem um Banco Central, denominado Federal Reserve. Os pases europeus que
participam da comunidade Europia tm hoje um Banco Central independente. A
Escolha do Presidente do Banco Central no Brasil de competncia do Presidente
da Repblica, que deve indicar o Presidente do Banco Central e seus Diretores,
cabendo ao senado aprovar ou no esta indicao. (previso constitucional)
Sendo aprovado pelo Senado, cabe ao Presidente da Repblica nomear o
Presidente e Diretores do Banco Central.
Segundo Eduardo Fortuna o BACEN:
Banco dos bancos
Depsitos compulsrios
Redesconto de liquidez
Gestor do SFN
Normas/ autorizaes
Fiscalizaes/ intervenes.
Executor da poltica monetria
Controle dos meios de pagamentos (liquidez no mercado)
Oramento monetrio/Instrumentos de poltica monetria.
Determinar a taxa SELIC (taxa de remunerao dos ttulos pblicos, via o
COPOM).
Banco emissor
Emisso dos meios circulantes
Saneamento do meio circulante
Banqueiro do governo federal
Financiamento do tesouro nacional (via emisso de ttulos pblicos)
Administrao da divida pblica interna e externa.
Gestor e fiel depositrio das reservas internacionais do pas.
Representante junto s instituies financeiras internacionais do SFN
Centralizador
do
fluxo
cambial:
Normas/autorizaes
funcionamento/registros/fiscalizao e interveno.

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de

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OBS:
Taxa Over SELIC - a taxa de referncia do mercado, e que regula as
operaes dirias com ttulos pblicos federais, pois a sua mdia diria que
reajusta diariamente os preos unitrios (PU) dos ttulos pblicos. Representa a taxa
pela qual o BC compra e vende ttulos pblicos federais ao fazer sua poltica
monetria. determinada nas reunies peridicas do Copom.
6. COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS CVM
A Comisso de Valores Mobilirios uma Autarquia Federal, sob a forma
jurdica de direito pblico, vinculada ao Ministrio da Fazenda. A CVM foi criada
pela Lei n 6.385, em 07/12/1976, que ficou conhecida como a Lei da CVM, pois
at aquela data faltava uma entidade que absorvesse a regulao e fiscalizao
do mercado de capitais, especialmente no que se referia s sociedades de
capital aberto.
Fixou-se, portanto, como o rgo normativo do sistema financeiro,
especificamente voltado para o desenvolvimento, a disciplina e a fiscalizao do
mercado de valores mobilirios no emitidos pelo sistema financeiro e pelo
Tesouro Nacional.
Os poderes de fiscalizao e disciplinadores da CVM foram ampliados para
incluir as Bolsas de Mercadorias e Futuros, as entidades do mercado de balco
organizado e as entidades de compensao e liquidao de operaes com
valores mobilirios que, da mesma forma que as Bolsas de Valores, como rgos
auxiliares da Comisso de Valores Mobilirios.
Elas operam com autonomia administrativa, financeira e patrimonial e
responsabilidade de fiscalizao direta de seus respectivos membros e das
operaes com valores mobilirios nelas realizadas, mas sempre sob a superviso
da CVM.
Seus objetivos fundamentais so:
- estimular a aplicao de poupana no mercado acionrio;
- assegurar o funcionamento eficiente e regular das bolsas de valores e
instituies auxiliares que operem neste mercado;
- proteger os titulares de valores mobilirios contra emisses irregulares e
outros tipos de atos ilegais que manipulam preos de valores mobilirios nos
mercados primrios e secundrios de aes;
- fiscalizar a emisso, o registro, a distribuio e a negociao de ttulos
emitidos pelas sociedades annimas de capital aberto.
7. BANCO DO BRASIL BB
O Banco do Brasil S.A. uma sociedade de economia mista, com
personalidade jurdica de direito privado, vinculado ao Ministrio da Fazenda.
Configura-se, em sua concepo moderna, como banco mltiplo, atuando em
praas do Pas e no Exterior. O Banco do Brasil uma sociedade annima de
capital aberto (suas aes so negociadas em Bolsas de Valores), dividido em
aes ordinrias nominativas (com direito a voto) e preferncias nominais, todas

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sem valor nominal. Como a Unio seu maior acionista, incumbe ao Banco
executar a poltica oficial de crdito rural e ainda operar em muitos casos, como
agente financeiro do Governo Federal, sob a superviso do Conselho Monetrio
Nacional.
Esta instituio teve uma funo tpica de autoridade monetria at janeiro
de 1986, quando, por deciso do CMN, foi suprimida a conta movimento, que
colocava o BB na posio privilegiada de banco co-responsvel pela emisso de
moeda, via ajustamento das contas das autoridades monetrias e do Tesouro
Nacional.
Hoje, o BB um conglomerado financeiro que vem aos poucos se ajustando
estrutura de um banco mltiplo tradicional, embora ainda opere, em muitos
casos, como agente financeiro do Governo Federal.
Conserva, ainda, algumas funes que no so prprias de um banco
comercial comum, mas tpicas de parceiro principal do Governo Federal na
prestao de servios bancrios, como por exemplo: Operando o sistema de
compensao.
Caractersticas:
Sociedade de Economia Mista;
Personalidade Jurdica de Direito Privado;
Sociedade Annima de Capital Aberto;
Banco Mltiplo;
Principal executor da poltica oficial de Crdito Rural;
Agente financeiro do Governo Federal;
Principal executor dos servios bancrios de interesse do Governo Federal.
Funes:
Executar os servios de compensao;
Executar a poltica de comrcio exterior;
Executar a poltica de preos mnimos dos produtos agropecurios;
Executar o servio da dvida pblica consolidada;
Ser agente pagador e recebedor fora do pas;
Adquirir e financiar estoque de produtos exportveis;
Financiar as atividades industriais e rurais;
Receber os depsitos voluntrios das instituies financeiras;
Receber em depsito, com exclusividade, as disponibilidades de entidades
federais;
Arrecadar tributos e rendas federais;
Administrar os recursos do PASEP;
Conceder aval, fiana e outras garantias;
Efetuar os pagamentos necessrios execuo do Oramento da Unio;

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Realizar, por conta prpria e por conta do BACEN, operaes de compra e
venda de moedas estrangeiras;
Realizar as operaes dos fundos de Investimento setorial, como Pesca e
Reflorestamento;
Captar de depsitos de poupana direcionada ao crdito rural e a
operao do Fundo Constitucional do Centro-Oeste.
O BB participa de empresas controladas e coligadas, em diversos ramos como:

Companhia de Seguros Aliana do Brasil


Brasilsade (seguros de sade)
Brasilveculos (seguros de veculos)
Brasilprev (previdncia)
Brasilcap (capitalizao)
Cobra Tecnologia
BB Cartes
BB Turismo
BB DTVM
Banco Votorantim
BV Financeira
Banco Patagonia
De forma a aumentar sua presena no mercado de crdito, o BB ampliou
sua atuao por meio de novos produtos e servios, tais como a criao da
BB Consrcios e do Banco Popular do Brasil (BPB).

OBS.:
O BB at 1986 era conhecido como autoridade monetria.
8. BNDES
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), empresa
pblica federal, hoje o principal instrumento de financiamento de longo prazo
para a realizao de investimentos em todos os segmentos da economia, em uma
poltica que inclui as dimenses social, regional e ambiental.
Desde a sua fundao, em 1952, o BNDES se destaca no apoio agricultura,
indstria, infraestrutura e comrcio e servios, oferecendo condies especiais
para micro, pequenas e mdias empresas. O Banco tambm vem implementando
linhas de investimentos sociais, direcionados para educao e sade, agricultura
familiar, saneamento bsico e transporte urbano.
O apoio do BNDES se d por meio de financiamentos a projetos de investimentos,
aquisio de equipamentos e exportao de bens e servios. Alm disso, o Banco
atua no fortalecimento da estrutura de capital das empresas privadas e destina
financiamentos no reembolsveis a projetos que contribuam para o
desenvolvimento social, cultural e tecnolgico.
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Em seu Planejamento Corporativo 2009/2014, o BNDES elegeu a inovao, o
desenvolvimento local e regional e o desenvolvimento socioambiental como os
aspectos mais importantes do fomento econmico no contexto atual, e que
devem ser promovidos e enfatizados em todos os empreendimentos apoiados
pelo Banco.
Impulsionar o desenvolvimento econmico e social do pas;
Fortalecer o setor empresarial nacional;
Atenuar os desequilbrios regionais, criando novos plos de produo;
Promover o desenvolvimento integrado das atividades agrcolas, industriais e
de servios, e
Promover o crescimento e a diversificao das exportaes.
A lei n 4.595/64 concedeu posio de destaque ao BNDES e este rgo
passou a ser considerado o principal instrumento de execuo da poltica
de investimentos do governo federal. Ex: Financiamento do PAC.
Integram ao BNDES vrios programas do governo federal. Ex: FINAME.
Para a consecuo desses objetivos, conta com um conjunto de fundos e
programas especiais de fomento. Aps o Plano Collor, o BNDES ficou encarregado
de gerir todo o processo de privatizao das empresas estatais.

9. CAIXA ECONMICA FEDERAL


A Caixa Econmica Federal uma Empresa Pblica (100% DO Governo
Federal), sob a forma jurdica de direito privado, integrante do Sistema Financeiro
Nacional um rgo auxiliar de execuo da poltica de crdito social do
Governo Federal, Financia setores como habitao e saneamento bsico, que foi
fundada 1861.
A Caixa a instituio financeira responsvel pela operacionalizao das
prticas do Governo Federal para habitao popular e saneamento bsico,
caracterizando-se cada vez mais como o banco de apoio ao trabalhador de
baixa renda.
Podem operar no crdito direto ao consumidor, financiando bens de
consumo durveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e cauo de
ttulos, bem como tm o monoplio das operaes de emprstimo sob penhor de
bens pessoais e sob consignao.
CEF permitido atuar nas reas de atividades relativas a bancos
comerciais, sociedades de crdito imobilirio e de saneamento e infra-estrutura
urbana, alm de prestao de servios de natureza social delegada pelo
Governo Federal.
Suas principais atividades esto relacionadas com a captao de recursos
em cadernetas de poupana, em depsitos judiciais e a prazo e sua aplicao
em emprstimos vinculados, substancialmente habitao. Os recursos obtidos
junto ao Fundo de Garantia por Tempo de Servio FGTS so direcionados,
quase na sua totalidade, para as reas de saneamento e infra-estrutura urbana.

Prof. Francisco Fernandes de Souza

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Conhecimentos Bancrios
A Caixa Econmica Federal exerce a administrao de fundos e de
programas, entre os quais se destacam:
Administrar o Fundo de Garantia por Tempo de Servio (FGTS);
Administrar o Programa de Integrao Social (PIS);
Administrar o Fundo de Desenvolvimento Social (FDS);
Administrar as loterias
Bolsa Famlia;
Seguro desemprego
Depsitos judiciais
Penhor de jias.
Todas as operaes de cmbio.

OBS:
A CEF autorizada a realizar operaes de leasing imobilirio sob legislao
especifica.
Funes da CEF
So funes da Caixa Econmica Federal:
1. Receber em depsito, com a garantia da Unio, economias populares,
incentivando os hbitos de poupana;
2. Conceder emprstimos e financiamentos de natureza assistencial,
cooperando com as entidades de direito pblico e privado na soluo de
problemas sociais e econmicos;
3. Operar no setor habitacional como sociedade de crdito imobilirio, com
objetivo de facilitar e promover a aquisio da casa prpria, especialmente pelas
classes de menor renda da populao;
4. Explorar, com exclusividade, os servios de loterias, nos termos da
legislao;
5. Exercer o monoplio das operaes sobre penhores civis;
6. Prestar servios que se adaptem sua estrutura de natureza financeira,
delegados pelo governo federal ou por convnios com outras entidades ou
empresas;
7. Realizar, no mercado financeiro, com entidade integrante do Sistema
Financeiro Nacional, quaisquer operaes, no plano interno e externo, podendo
estipular clusulas de reajustes monetrios;
8. Realizar, no mercado de capitais, para investimento ou revenda, as
operaes de subscrio, aquisio e distribuio de aes, obrigaes e
quaisquer outros ttulos e valores mobilirios;
9. Realizar, na qualidade de agente financeiro do Tesouro Nacional, por
conta e ordem deste e sob superviso do CMN, quaisquer operaes ou servios,
nos mercados financeiros e de capitais, que lhe forem delegados mediante
convnio;
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Conhecimentos Bancrios
10.
Coordenar e executar o Plano Nacional de Habitao Popular e o
Plano de Saneamento Bsico;
11.
Administrar o FGTS, PIS e FDS, como tambm pagar o seguro
desemprego
10. O CONSELHO DE RECURSOS DO SFN
rgo integrante do Ministrio, da Fazenda, criado para julgar, em segunda
e ltima instncia, os recursos e interpostos das decises relativas aplicao de
penalidades administrativas pelo Banco Central do Brasil e Comisso de Valores
Mobilirios e Secretaria de Comrcio Exterior.
Integrado por oito Conselheiros; de reconhecida competncia e possuidores
de conhecimentos especializados em assuntos relativos ao mercado financeiro e
de capitais, observada a seguinte composio:

02 representantes do Ministrio da Fazenda;


01 representante do Banco Central;
01representante da Comisso de Valores Mobilirios;
04representantes das entidades de classe, dos mercados financeiros e de
capitais por elas indicados, em lista trplice, por solicitao do Ministrio da
Fazenda.

Os membros do Conselho e seus respectivos suplentes sero designados pelo


Ministrio da Fazenda, com mandato de dois anos, podendo ser reconduzidos
uma vez.
Junto ao Conselho trabalham 03 Procuradores da Fazenda Nacional,
designado pelo Procurador-Geral da Fazenda, com a atribuio de zelar pela fiel
observncia das leis, decretos, regulamentos e demais atos administrativos. Ainda
auxilia o conselho 01 secretario executivo.
A Presidncia do Conselho ocupada pelo representante do Ministrio da
Fazenda a Vice Presidncia dever ser ocupada por pessoas designada pelo
Ministrio da Fazenda entre os representantes das entidades de classe.
11. INSTITUIES FINANCEIRAS
Conforme a Lei 4.595 consideram-se instituies financeiras, para efeitos da
legislao em vigor, as pessoas jurdicas pblicas ou privadas que tenha como
atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos
financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a
custdia de valores de propriedade de terceiros.
INSTUIES FINANCEIRAS ONETRIAS
Instituies financeiras que captam recursos atravs de depsitos a vista e,
portanto, multiplicam a moeda.

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Conhecimentos Bancrios
Bancos Mltiplos
Os bancos mltiplos surgiram atravs da Resoluo n 1.524/88, emitida pelo
BACEN por deciso do CMN, a fim de racionalizar a administrao das instituies
financeiras.
As carteiras de um banco mltiplo envolvem carteira comercial
(regulamentao dos BC), carteira de investimento (regulamentao dos BI),
carteira de crdito imobilirio (regulamentao das SCI), carteira de aceite
(regulamentao das SCFI) e carteira de desenvolvimento (regulamentao dos
BD). Em 1994, quando da adeso ao Acordo de Basilia, foi includa a carteira de
leasing.
Para configurar a existncia do banco mltiplo, ele deve possuir pelo menos
duas das carteiras mencionadas, sendo, obrigatoriamente, uma delas comercial
ou de investimento.
Bancos Comerciais BC S/A Aberta Banco
De acordo com o MNI, seu objetivo precpuo proporcionar o suprimento
oportuno e adequado dos recursos necessrios para financiar, curto e mdio
prazos, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios e as pessoas
fsicas.
Para atender a esses objetivos, os bancos comerciais podem:
Descontar ttulos;
Realizar operaes de abertura de crdito simples ou em conta corrente
(contas garantidas);
Realizar operaes especiais, inclusive de crdito rural, de cmbio e
comrcio internacional;
Captar depsitos a vista e a prazo fixo;
Obter recursos junto s instituies oficiais para repasse aos clientes;
Obter recursos externos para repasse e,
Efetuar a prestao de servios, inclusive mediante convnio com outras
instituies.
A captao de depsitos a vista, que nada mais so do que as contas
correntes livremente movimentveis. a atividade bsica dos bancos comerciais,
configurando-os como instituies financeiras monetrias. Tal captao de
recursos, junto com a captao via CDB e RDB, via cobrana de ttulos e
arrecadao de tributos e tarifas pblicas, permite aos bancos repass-las s
empresas, sob a forma de emprstimos que vo girar a atividade produtiva
(estoques, salrios etc.)
Em resumo, so intermedirios financeiros que recebem recursos de quem
tem e os distribuem atravs do crdito seletivo a quem necessita de recursos,
naturalmente criando moeda atravs do efeito multiplicador do crdito.
Os bancos comerciais podem delegar uma srie de operaes, inclusive a
captao de depsitos e aplicaes do pblico, a empresas localizadas em
qualquer parte do pas que podem funcionar como correspondentes bancrios.
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Conhecimentos Bancrios

Caixas Econmicas Estaduais CEE


Integram o Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo e o Sistema
Financeiro de Habitao, sendo, juntamente com os bancos comerciais, as mais
antigas instituies do Sistema Financeiro Nacional.
Equiparam-se, em certo sentido, aos bancos comerciais, pois podem captar
depsitos a vista, realizar operaes ativas e efetuar prestao de servio, embora
basicamente dirigidas s pessoas fsicas.
Podem operar no crdito direto ao consumidor, financiando bens de
consumo durveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e cauo de
ttulos, bem como tm o monoplio das operaes de emprstimo sob penhor de
bens pessoais e sob consignao.
Entretanto, sua grande fonte de recursos so os depsitos em cadernetas de
poupana, que so os instrumentos de captao privativos das entidades
financiadoras ligadas ao SFH e que garantem o estmulo captao das
economias das classes de baixa renda, por proteg-las contra a eroso
inflacionria e lhes dar liquidez imediata.
Cooperativas de Crdito CC
As cooperativas de crdito atuam basicamente no setor primrio da
economia, com o objetivo, de permitir uma melhor comercializao de produtos
rurais e criar facilidades para o escoamento das safras agrcolas para os centros
consumidores, destacando que os usurios finais do crdito que concedem so
sempre os cooperados.
Cooperativas de crdito de pessoas:
Nascem a partir da associao de funcionrios de uma determinada
empresa e suas operaes ficam restritas aos cooperados, portanto, aos
funcionrios desta empresa.
Basicamente, elas oferecem possibilidades de crdito aos funcionrios a
partir de uma pequena contribuio mensal, muitas vezes descontada na folha de
pagamento, podendo ser na forma de um percentual fixo (entre 1% e 5%) sobre o
salrio.
Outra forma de captao permitida pelo Banco Central s cooperativas a
de operar contas com depsitos a vista e a prazo. Uma parte dos recursos
depositados recolhida ao banco que lhe representa na cmara de
compensao, como reserva tcnica, mas a maior parte representada aos
associados na forma de mais emprstimos.
A conta com depsitos a vista uma forma de captao de recursos com
custo zero diante das contribuies que tm de ser remuneradas, assim como os
depsitos a prazo neste caso chamados de Recibo de Depsito de Cooperativas
(RDC).
Assim elas tambm podem oferecer produtos como conta corrente, cheque
especial, recebimento de contas de servios pblicos e o processamento da folha
de pagamento dos funcionrios da empresa.

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Conhecimentos Bancrios
Para efeito de constituio, a Lei Cooperativista n 5.764, de 16/12/1971,
estabeleceu que as cooperativas de crdito singulares so constitudas pelo
nmero mnimo de 20 pessoas fsicas.
A cooperativa s se tornar vivel, economicamente a partir de pelo menos
200 cooperados.
A cooperativa equipara-se a uma instituio financeira (Lei n 4.595, de
31/12/1964).
As operaes restritas aos cooperados e, operacionalmente, a
contabilidade enquadra-se no padro estabelecido pelo plano de contas das
Cooperativas de Crdito Mtuo, normas e circulares do BC, de conformidade com
o COSIF.
Bancos Comerciais Cooperativos BCO
O Banco Central, atravs da Resoluo no 2.193, de 31/08/1995, autorizou a
constituio de bancos comerciais cooperativos, na forma de sociedades
annimas de capital fechado, com participao exclusiva de cooperativas de
crdito singulares, exceto as do tipo Luzzat (as que admitem a participao de
no cooperados) e centrais, bem como de federaes e confederaes de
cooperativas de crdito, com atuao restrita Unidade da Federao de sua
sede, cujo PR dever estar enquadrado nas regras do Acordo de Basileia. Podem
participar no capital social de instituies financeiras autorizadas a funcionar pelo
BC, desde que, como scio majoritrio.
No pode realizar operaes de swap por conta de terceiros.
O BC deu autorizao para que as cooperativas de crdito abrissem seus
prprios bancos comerciais, podendo fazer tudo o que qualquer outro banco
comercial j faz: emisso de cheques e emite carto de crdito, faz diretamente a
compensao de documentos e, principalmente, passar a administrar a carteira
de crdito, antes sob responsabilidade das cooperativas.
A constituio do banco cooperativo vai permitir tambm levantar recursos
no exterior, atividade velada s atuais cooperativas de crdito.
No Banco Cooperativo a vantagem para o sistema, entre outras, que o
produtor rural e o gerador e o controlador do fluxo de dinheiro ao mesmo tempo
em que mantm estes recursos. Em sntese, isto significa que o dinheiro fica na
regio onde gerado para reaplicao no desenvolvimento de novas culturas. A
demora de sua criao se deve, provavelmente, ao fato de, at 1996, o Governo
garantir para o campo recursos suficientes e com juros subsidiados.
Na Europa, os bancos cooperativados existem h mais de 100 anos e entre
os 20 maiores bancos do mundo trs foram formados a partir de cooperativas: o
holands Rabobank, o alemo DG Bank e o francs Crdit Agricole.
Os bancos cooperativos podem serem constitudos na forma mltiplos com
carteira comercial.
facultada a constituio de banco comercial e banco mltiplo sob
controle acionrio de cooperativas centrais de crdito, observado que: (Res. 2788
art. 1 pargrafo 1/3; Res. 3188 art. 1; Res. 3531 art. 1)

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Conhecimentos Bancrios
a) as cooperativas centrais de crdito integrantes do grupo controlador
devem deter, no mnimo, 51% (cinquenta e um por cento) das aes com direito a
voto das referidas instituies; (Res. 2788 art. 1 pargrafo 1)
b) os bancos mltiplos, constitudos na forma ora facultados, devem possuir,
obrigatoriamente, carteira comercial; (Res. 2788 art. 1 pargrafo 2)
c) a denominao da instituio de que se trata deve incluir a expresso
"Banco Cooperativo"; (Res. 2788 art. 1 pargrafo 3)
d) os bancos cooperativos podem receber depsitos de poupana rural,
nos termos da regulamentao em vigor. (Res. 3188 art. 1; Res. 3531 art. 1).
Banco de Cmbio
O banco de cmbio, instituio financeira especializada na realizao das
operaes de compra e venda de moeda estrangeira, transferncias de recursos
do e para o exterior, financiamento de importao e de exportao,
adiantamento sobre contratos de cmbio e outras operaes, inclusive de
prestao de servios, previstas na regulamentao do mercado de cmbio,
devendo conter em sua denominao social a expresso "Banco de Cmbio".
(Resoluo CMN 3.426/2006 art. 1 I/V e pargrafo nico)
Aos bancos de cmbio aplicam-se as mesmas condies de constituio e
de funcionamento aplicveis as demais instituies financeiras, de que trata o MNI
1-1-1, inclusive os limites de imobilizao, de exposio por cliente e de patrimnio
de referncia compatvel com o grau de risco de suas operaes (PLE) - MNI 1-2-2
- Nveis Mnimos de Capital Realizado e MNI 2-2 - Limites. (Res. 3426 art. 5)
OBS. instituio monetria atpica.
INSTIT. FINANCEIRAS NO-MONETRIAS.
So instituies que captam recursos atravs de emisso de ttulos para
emprestar e, portanto, intermdia moeda. (compra e venda de moeda)
Bancos de Investimento BI
Foram criados para canalizar recursos de mdio e longo prazo para
suprimento de capital fixo ou de giro das empresas.
Seu objetivo maior o de dilatar prazo das operaes de emprstimos e
financiamento, sobretudo para fortalecer o processo de capitalizao das
empresas, atravs da compra de mquinas e equipamentos e da subscrio de
debntures e aes.
No podem manter contas correntes e captam recursos pela emisso de
CDB e RBB, atravs de captao e repasses de recursos de origem interna ou
externa ou pela venda de cotas de fundos de investimento por ele administrados.
Devem orientar, prioritariamente, a aplicao dos seus recursos repassados,
no fortalecimento do capital social das empresas, via subscrio ou aquisio de
ttulos; na ampliao da capacidade produtiva da economia, via expanso ou
realocao de empreendimentos; no incentivo melhoria da produtividade,
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Conhecimentos Bancrios
atravs da reorganizao, da racionalizao e da modernizao das empresas;
na promoo de uma melhor ordenao da economia e maior eficincia das
empresas, atravs de fuses, cises ou incorporaes (corporate finance), na
promoo ao desenvolvimento tecnolgico, via treinamento ou assistncia
tcnica.
Eles apiam, basicamente, a estrutura capitalista privada, tendo, inclusive,
limites para apoiar os rgos e empresas do estado.
Os financiamentos ao capital fixo so precedidos de cuidadosas avaliaes
de projeto. No podem destinar recursos a empreendimentos imobilirios.
Em sntese, as operaes ativas que podem ser praticadas pelos Bancos de
Investimento so:
Emprstimo a prazo mnimo de um ano para financiamento de capital
fixo;
Emprstimo a prazo mnimo de um ano para financiamento de capital
de giro;
Aquisio de aes, obrigaes ou quaisquer outros ttulos e valores
mobilirios para investimento ou revenda no mercado de capitais
(operaes de underwriting);
Repasses de emprstimos obtidos no exterior;
Repasses de recursos obtidos no Pas e
Prestao de garantia de emprstimos no Pas ou provenientes do
exterior.
Corporate Finance
Corporate Finance,destaca-se, na sua atuao em processos de fuses e
aquisies no mercado das empresas de grande e mdio portes, assessorando
compradores e vendedores de todos os tamanhos, sejam de origem nacional,
internacional e/ou multinacional. A atuao com os clientes ao longo do processo
de analise inicia-se ainda na fase de prospeco de potenciais compradores de
um negcio, ou na prospeco de oportunidades para eventuais compradores
que estejam sendo assessorados. Pesquisa de mercado, busca de investidores
e/ou de negcios, preparao de documentao relevante e abordagem a
potenciais compradores/vendedores so feitos de forma integrada e eficaz.
Bancos de Desenvolvimento BD
Como j visto anteriormente, o BNDES o principal agente do Governo para
financiamentos de mdio, longo prazos, aos setores primrio, secundrio e
tercirio.
As principais instituies de fomento regional so o Banco do Nordeste
BNB e o Banco da Amaznia BASA.
Bancos de Desenvolvimento Estadual
Os bancos de desenvolvimento so instituies financeiras controladas pelos
governos estaduais, e tm como objetivo precpuo proporcionar o suprimento
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Conhecimentos Bancrios
oportuno e adequado dos recursos necessrios ao financiamento, a mdio e a
longo prazo, de programas e projetos que visem a promover Os bancos de
desenvolvimento instituies financeiras controladas pelos governos estaduais, e
tm como objetivo precpuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos
recursos necessrios ao financiamento, a mdio e a longo prazos, de programas e
projetos que visem a promover o desenvolvimento econmico e social do
respectivo Estado. As operaes passivas so depsitos a prazo, emprstimos
externos, emisso ou endosso de cdulas hipotecrias, emisso de cdulas
pignoratcias de debntures e de Ttulos de Desenvolvimento Econmico. As
operaes ativas so emprstimos e financiamentos, dirigidos prioritariamente ao
setor privado. Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima, com
sede na capital do Estado que detiver seu controle acionrio, devendo adotar,
obrigatria e privativamente, em sua denominao social, a expresso "Banco de
Desenvolvimento", seguida do nome do Estado em que tenha sede (Resoluo
CMN 394, de 1976).
O desenvolvimento econmico e social do respectivo Estado. As operaes
passivas so depsitos a prazo, emprstimos externos, emisso ou endosso de
cdulas hipotecrias, emisso de cdulas pignoratcias de debntures e de Ttulos
de Desenvolvimento Econmico. As operaes ativas so emprstimos e
financiamentos,dirigidos prioritariamente ao setor privado. Devem ser constitudos
sob a forma de sociedade annima, com sede na capital do Estado que detiver
seu controle acionrio, devendo adotar, obrigatria e privativamente, em sua
denominao social, a expresso "Banco de Desenvolvimento", seguida do nome
do Estado em que tenha sede (Resoluo CMN 394, de 1976).
Os bancos estaduais de desenvolvimento incluem-se em um conjunto de
instituies financeiras, controladas pelos governos estaduais e destinado ao
fornecimento de crdito de mdio e longo prazos, para s empresas localizadas
nos respectivos estados. Normalmente, operam com repasses de rgos
financeiros do Governo Federal.
Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento SCFI (Financeiras):
So instituies financeiras privadas. Sua funo financiar bens de
consumo durveis por meio do popularmente conhecido credirio ou crdito
direto ao consumidor e emprstimo de capital de giro, para pessoas fsicas e
jurdicas.
No podem manter contas correntes, e os seus Instrumentos de captao
colocao de letras de cmbio (LC) e RDB. As LC que so ttulos de crdito
sacados pelos financiados e aceitos pelas financeiras para colocao junto ao
pblico.
Por ser uma atividade de grande risco, suas operaes passivas no podem
ultrapassar o limite de 12 vezes o montante de seu capital realizado mais as suas
reservas. Est tambm, limitada sua responsabilidade direta por cliente.
Na esfera das financeiras, giram as chamadas promotoras de vendas,
constitudas, em geral, sob a forma de sociedades civis, servindo de elo entre o
consumidor final, o lojista e a financeira, por meio de contratos especficos, em
que figuram com poderes especiais, inclusive para sacar letras de cmbio, na
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Conhecimentos Bancrios
qualidade de procuradores dos financiados e, tambm, prestando garantia de
credores dos contratos intermediados. Tais promotoras tm suas atividades
disciplinadas pela Resoluo n. 562, de 30/09/1979, do CMN.
Obs. O Banco Central autorizou as financeiras a usar o RDB como instrumento de
captao.
Sociedades de Crdito Imobilirio SCI
A Resoluo n 2.735, de 28/06/2000, do BC, estabeleceu que as sociedades
de crdito imobilirio so instituies financeiras Integrantes do Sistema Financeiro
Nacional, especializadas em operaes de financiamento imobilirio e
constitudas sob a forma de sociedade annima.
s sociedades de crdito imobilirio facultado, alm da realizao das
atividades inerentes consecuo de seus objetivos. Operar em todas as
modalidades admitidas nas normas relativas ao direcionamento dos recursos
captados em depsitos de poupana.
As sociedades de crdito imobilirio podem empregar em suas atividades,
alm de recursos prprios, os provenientes de:

Depsitos de poupana;

Letras hipotecrias;

Letras imobilirias;

Repasses e refinanciamentos contrados no Pas, inclusive os


provenientes de fundos nacionais;

Emprstimos e financiamentos contrados no exterior, inclusive os


provenientes de repasses e refinanciamentos de recursos externos;

Depsitos interfinanceiros, nos termos da regulamentao em vigor e,

Outras formas de captao de recursos, autorizadas pelo BC.


Associaes de Poupana e Emprstimo APE:
Suas cartas patentes foram emitidas pelo extinto BNH, com base no
dispositivo da Lei n 4.380/64, que previu a criao, no mbito do SFH, de
fundaes, cooperativas e outras formas associativas para a construo ou
aquisio da casa prpria, sem finalidade de lucro.
Constituem-se obrigatoriamente sob a forma de sociedades civis, restritas a
determinadas regies, sendo de propriedade comum de seus associados. Suas
operaes so, fundamentalmente, semelhantes s sociedades de crdito
imobilirio, e a captao de recursos basicamente a caderneta de poupana
para financiamentos imobilirios.
Definio do BACEN
As associaes de poupana e emprstimo so constitudas sob a forma de
sociedade civil, sendo de propriedade comum de seus associados. Suas
operaes ativas so, basicamente, direcionadas ao mercado imobilirio e ao
Sistema Financeiro da Habitao (SFH). As operaes passivas so constitudas de

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Conhecimentos Bancrios
emisso de letras e cdulas hipotecrias, depsitos de cadernetas de poupana,
depsitos interfinanceiros e emprstimos externos. Os depositantes dessas
entidades so considerados acionistas da associao e, por isso, no recebem
rendimentos, mas dividendos. Os recursos dos depositantes so, assim, classificados
no patrimnio lquido da associao e no no passivo exigvel (Resoluo CMN 52,
de 1967).
Companhias Hipotecrias
So instituies financeiras constitudas sob a forma de sociedade annima.
Suas principais operaes passivas so: letras hipotecrias, debntures,
emprstimos e financiamentos no Pas e no Exterior.
Suas principais operaes ativas so: financiamentos imobilirios residenciais
ou comerciais, aquisio de crditos hipotecrios, refinanciamentos de crditos
hipotecrios e repasses de recursos para financiamentos imobilirios. Tais entidades
tm como operaes especiais a administrao de crditos hipotecrios de
terceiros e de fundos de investimento imobilirio (Resoluo CMN 2.122, de 1994).
A companhia hipotecria tem por objeto social: (Res. 2122 art. 3 I/VI, 8; Res.
3017 art. 2; Carta Circ. 3095)
a) conceder financiamentos destinados a produo, reforma ou
comercializao de imveis residenciais ou comerciais e lotes urbanos;
b) comprar, vender e refinanciar crditos hipotecrios prprios ou de
terceiros;
c) administrar crditos hipotecrios prprios ou de terceiros;
d) administrar fundos de investimento imobilirio, desde que autorizada pela
CVM;
e) repassar recursos destinados ao financiamento da produo ou da
aquisio de imveis residenciais;
f) realizar outras operaes que venham a ser expressamente autorizadas
pelo Banco Central do Brasil.
INSTITUIES AUXILIARES
So as instituies que colocam em contato poupadores com investidores,
facilitando o acesso destes quelas.
Bolsas de Mercadorias e de Futuros - BM&F
Bolsas de Mercadorias - mercado centralizado para transaes com
mercadorias, sobretudo os produtos primrios de maior importncia no comrcio
internacional e do comrcio interno, como caf, acar, algodo, cereais etc. (as
chamadas commodities). Realizando negcios tanto com estoques existentes
quanto estoques futuros, as Bolsas de Mercadorias exercem papel estabilizador no
mercado, minimizando as variaes de preos provocadas pelas flutuaes da
procura e reduzindo os riscos dos comerciantes.
Na atualidade, as mais importantes bolsas de mercadorias do mundo so:
Chicago, Nova York e Londres; suas cotaes regulam os preos de quase todo o
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Conhecimentos Bancrios
comrcio internacional. No Brasil, a primeira foi a Bolsa de Mercadorias do Rio de
Janeiro, inaugurada em 1912, na qual faziam negcios de caf, acar e
algodo. Desativada no ano seguinte, em 1920 foi substituda pela bolsa de Caf,
que servia tambm para transaes de acar e algodo.
Em outubro de 1971 foi criada em So Paulo a Bolsa de Mercadorias de So
Paulo (BMSP), Introduzindo no Brasil as operaes a termo. Devido s
caractersticas da economia brasileira na poca, o principal volume de negcios
referia-se a contratos agropecurios, principalmente caf, boi gordo e algodo,
onde alcanou reconhecimento e tradio.
A Bolsa Mercantil & de Futuros (BM&F) surgiu em julho de 1985, e seus
preges entraram em atividade em janeiro de 1986. Em pouco tempo alcanou
posio de destaque internacional entre as principais bolsas de mercadorias do
mundo, negociando contratos futuros, de opes, a termo e a vista, referenciados
em ndices de aes, ouro, taxas de juros e taxa de cmbio.
Em 09 de maio de 1991 ocorre a fuso da BMSP e da BM&F, consolidando-se
a Bolsa de Mercadorias & Futuros, tambm com a sigla BM&F. Com o objetivo de
desenvolver mercados futuros de ativos financeiros agropecurios e outros, a
BM&F representa tradio unida modernidade, uma instituio pronta para os
negcios do mundo contemporneo.
A prova desta histria de sucesso que BM&F encerrou o ano de 1997 entre
as seis maiores bolsas de futuros no mundo em nmero de contratos negociados.
Bolsas de Valores BV
Instituio em que se negociam ttulos e aes no mercado secundrio das
S.A. As Bolsas de Valores so importantes nas economias de mercado, por
permitirem a canalizao rpida das poupanas para sua transformao em
investimento. Constituem para investidores, um meio prtico de jogar
lucrativamente com a compra e venda ttulos e aes, escolhendo os momentos
adequados de baixa ou alta nas cotaes.
Em suas origens, as Bolsas de Valores confundiam-se com as Bolsas de
Mercadorias, ms a partir do sculo XVIII, com o extraordinrio aumento das
transaes com valores mobilirios e, sobretudo, com o surgimento das
sociedades por aes, iniciou-se um processo de especializao do qual resultou
o aparecimento de Bolsas dedicadas exclusivamente a operaes com ttulos e
aes.
Na atualidade, as mais importantes Bolsas de Valores do mundo so as de
Nova York, Londres, Paris e Tquio. No Brasil, as mais importantes bolsas do Pas,
pela ordem, so as de So Paulo, Rio de Janeiro e de Porto Alegre.
Sobre a BM&FBOVESPA
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros foi criada em
2008 com a integrao entre a Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e a Bolsa
de Valores de So Paulo (BOVESPA).
Juntas, as companhias formam uma das maiores bolsas do mundo em valor
de mercado, a segunda das Amricas e a lder no continente latino-americano.
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Conhecimentos Bancrios
No cenrio global, em que acompanhar a velocidade das transformaes
torna-se um diferencial competitivo, a BM&FBOVESPA apresenta atraentes opes
de investimento com custos de operao alinhados ao mercado.
Misso
Atuar na dinmica macroeconmica de crescimento do mercado latinoamericano e posicionar no apenas a Bolsa, mas tambm o Brasil como centro
financeiro internacional de negociao de aes, commodities e outros
instrumentos financeiros, com excelncia operacional e atitudes socialmente
responsveis.
Estrutura Organizacional

A BM&FBOVESPA muito mais do que um espao de negociao: lista


empresas e fundos; realiza negociao de aes, ttulos, contratos derivativos;
divulga cotaes; produz ndices de mercado; desenvolve sistemas e softwares;
promove avanos tecnolgicos e muito mais. A Bolsa, efetivamente, contribui para
o crescimento econmico brasileiro.
A BM&FBOVESPA est apta a disputar investidores locais e internacionais com
qualquer bolsa do mundo. Tem credibilidade e transparncia para assegurar o
acesso dos mais diversos investidores, de pessoas fsicas a fundos internacionais.
A CBLC desempenha atividades de compensao, liquidao,
gerenciamento de risco e depositria central, alm de oferecer servios de
emprstimos de ttulos e valores mobilirios. Atua como contraparte para o
mercado de aes e de ttulos de renda fixa privada, realizando todos os
pagamentos e recebimentos, bem como a guarda de ativos.
J as Clearings de Derivativos, Cmbio e Ativos prestam servios de registro,
compensao, liquidao e gerenciamento de risco de operaes realizadas nos
mercados derivativos, interbancrio de dlar e de ttulos pblicos federais,
respectivamente, proporcionando eficientes mecanismos para cobertura de
perdas relacionadas a um ou mais participantes.
BSM
A BM&FBOVESPA Superviso de Mercado (BSM) responsvel pela
fiscalizao das operaes e das atividades dos participantes do mercado e dos
agentes de compensao e/ou custdia perante CBLC, bem como pela
administrao do Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos (MRP).
Banco BM&F

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Conhecimentos Bancrios
Com atividades restritas s operaes realizadas e/ou registradas nos
ambientes de negociao da Bolsa, os servios de liquidao do Banco BM&F
responderam por R$3,4 milhes em 2008.
Bolsa Brasileira de Mercadorias
Por intermdio de sua controlada, a Bolsa Brasileira de Mercadorias, a
BM&FBOVESPA viabiliza a comercializao de produtos agropecurios e atua na
prestao de servios para o setor pblico por meio do sistema de licitao
eletrnica e para a iniciativa privada na aquisio de bens e servios.
Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios CTVM
So instituies tpicas do mercado acionrio, operando com compra,
venda e distribuio de ttulos e valores mobilirios (inclusive ouro) por conta de
terceiros. Elas fazem a intermediao com as bolsas de valores e de mercadorias.
Sua constituio depende de autorizao do BC, e o exerccio de sua atividade
depende de autorizao da CVM e, como tal, operam nos recintos das bolsas de
valores e de mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes. Administram
carteiras e custodiam valores mobilirios; instituem, organizam e administram
fundos de investimentos; operam no mercado aberto e intermdio operaes de
cmbio.
Definio do BACEN
As sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a
forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada. Dentre
seus objetivos esto: operar em bolsas de valores, subscrever emisses de ttulos e
valores mobilirios no mercado; comprar e vender ttulos e valores mobilirios por
conta prpria e de terceiros; encarregar-se da administrao de carteiras e da
custdia de ttulos e valores mobilirios; exercer funes de agente fiducirio;
instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento; emitir certificados
de depsito de aes e cdulas pignoratcias de debntures; intermediar
operaes de cmbio; praticar operaes no mercado de cmbio de taxas
flutuantes; praticar operaes de conta margem; realizar operaes
compromissadas; praticar operaes de compra e venda de metais preciosos, no
mercado fsico, por conta prpria e de terceiros; operar em bolsas de mercadorias
e de futuros por conta prpria e de terceiros. So supervisionadas pelo Banco
Central do Brasil (Resoluo CMN 1.655, de 1989). Os FUNDOS DE INVESTIMENTO,
administrados por corretoras ou outros intermedirios financeiros, so constitudos
sob forma de condomnio e representam a reunio de recursos para a aplicao
em carteira diversificada de ttulos e valores mobilirios, com o objetivo de
propiciar aos condminos valorizao de quotas, a um custo global mais baixo. A
normatizao, concesso de autorizao, registro e a superviso dos fundos de
investimento so de competncia da Comisso de Valores Mobilirios
Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios DTVM
Suas atividades tm funo semelhante as corretoras por operarem nas
bolsas de valores e de mercadorias.

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Conhecimentos Bancrios
Suas atividades bsicas so constitudas de:
Subscrio isolada ou em consrcio de emisso de ttulos e valores
mobilirios para revenda;
Intermediao da colocao de emisses de capital no mercado;
Operaes no mercado, aberto, desde que satisfaam as condies
exigidas pelo Banco Central.
Na esfera deste mercado, gravitam ainda os agentes autnomos de
investimento; que so pessoas fsicas credenciadas pelo BI, Financeiras, CCVM,
DTVM, que sem vnculo empregatcio e em carter individual exercem, por conta
da instituio credenciada colocao de ttulos e valores mobilirios, quotas de
fundos de investimento e outras atividades de intermediao autorizadas pelo BC.
Definio do BACEN
As sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas
sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada,
devendo constar na sua denominao social a expresso "Distribuidora de Ttulos e
Valores Mobilirios". Algumas de suas atividades: intermedeiam a oferta pblica e
distribuio de ttulos e valores mobilirios no mercado; administram e custodiam
as carteiras de ttulos e valores mobilirios; instituem, organizam e administram
fundos e clubes de investimento; operam no mercado acionrio, comprando,
vendendo e distribuindo ttulos e valores mobilirios, inclusive ouro financeiro, por
conta de terceiros; fazem a intermediao com as bolsas de valores e de
mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes; operam no mercado
aberto e intermedeiam operaes de cmbio. So supervisionadas pelo Banco
Central do Brasil (Resoluo CMN 1.120, de 1986).
Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing).
As sociedades de arrendamento mercantil so constitudas sob a forma de
sociedade annima, devendo constar obrigatoriamente na sua denominao
social a expresso "Arrendamento Mercantil". As operaes passivas dessas
sociedades so emisso de debntures, dvida externa, emprstimos e
financiamentos de instituies financeiras. Suas operaes ativas so constitudas
por ttulos da dvida pblica, cesso de direitos creditrios e, principalmente, por
operaes de arrendamento mercantil de bens mveis, de produo nacional ou
estrangeira, e bens imveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso
prprio do arrendatrio. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil
(Resoluo CMN 2.309, de 1996).
As operaes de Leasing foram regulamentadas pelo CMN atravs da Lei
no 6.099, de 09/1974, e a integrao das sociedades arrendadoras ao Sistema
Financeiro Nacional se deu atravs da Resoluo n 351, de 1975.
As empresas de Leasing normalmente captam recursos de longo prazo,
como, por exemplo, atravs da emisso de debntures, ttulos que tm como
cobertura o patrimnio da empresa que os emitiu. As debntures no tm prazo
fixo de resgate, e suas caractersticas podem ser bem diferenciadas, sendo
corrigidas por diferentes ndices, inclusive com clusula cambial.
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Conhecimentos Bancrios

Agncias de Fomento
Tem como objeto social a concesso de financiamento de capital fixo e de
giro associado a projetos na Unidade da Federao onde tenha sede, observado
que: (Res. 2828 art. 1 pargrafo 1 II, 2, 3; Res. 3757 art. 1)
a) deve ser constituda sob a forma de sociedade annima de capital
fechado, nos termos da Lei 6.404/1976; (Res. 2828 art. 1 pargrafo 2)
b) a expresso "Agncia de Fomento", acrescida da indicao da Unidade
da Federao controladora, deve constar obrigatoriamente de sua denominao
social. (Res. 2828 art. 1 pargrafo 3)
c) para efeito do disposto neste item, no 29 e 30, projetos so
empreendimentos que visem a ampliao ou a manuteno da capacidade
produtiva de bens e servios, previstos em programas de desenvolvimento
econmico e social da Unidade da Federao onde tenham sede. (Res. 2828 art.
1 pargrafo 1 II; Res. 3757 art. 1)
As agncias de fomento podem realizar, na Unidade da Federao onde
tenham sede, as seguintes operaes e atividades, observada a regulamentao
aplicvel em cada caso: (Res. 2828 art. 3 I/XIII; Res. 3757 art. 1)
a) financiamentos de capital fixo e de giro associado a projetos; (Res. 2828
art. 3 I; Res. 3757 art. 1)
b) prestao de garantias em operaes compatveis com o objeto social
descrito no item anterior; (Res. 2828 art. 3 II; Res. 3757 art. 1)
c) prestao de servios de consultoria e de agente financeiro; (Res. 2828
art. 3 III; Res. 3757 art. 1
d) prestao de servios de administrador de fundos de desenvolvimento,
observado o disposto no art. 35 da Lei Complementar 101, de 4 de maio de 2000;
(Res. 2828 art. 3 IV; Res. 3757 art. 1)
e) aplicao de disponibilidades de caixa em ttulos pblicos federais,
inclusive por meio de operaes compromissadas de que trata o captulo 2-14;
(Res. 2828 art. 3 V; Res. 3757 art. 1)f) cesso de crditos; (Res. 2828 art. 3 VI; Res.
3757 art. 1)
g) aquisio, direta ou indireta, inclusive por meio de fundos de investimento,
de crditos oriundos de operaes compatveis com o objeto social descrito no
item anterior; (Res. 2828 art. 3 VII; Res. 3757 art. 1)
h) participao acionria, direta ou indireta, no Pas, em instituies no
financeiras, observadas as seguintes condies: (Res. 2828 art. 3 VIII; Res. 3757 art.
1)
I - no se configure a condio de acionista controlador; (Res. 2828 art.
3 VIII a; Res. 3757 art. 1)
II - a empresa no seja controlada, direta ou indiretamente, por Unidade
da Federao; ou (Res. 2828 art. 3 VIII b; Res. 3757 art. 1)
III - a Unidade da Federao no tenha influncia significativa na
empresa; (Res. 2828 art. 3 VIII c; Res. 3757 art. 1)

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Conhecimentos Bancrios
i) swap para proteo de posies prprias; (Res. 2828 art. 3 IX; Res. 3757 art.
1)
j) operaes de crdito rural; (Res. 2828 art. 3 X; Res. 3757 art. 1)
k) financiamento para o desenvolvimento de empreendimentos de natureza
profissional, comercial ou industrial, de pequeno porte, inclusive a pessoas fsicas;
(Res. 2828 art. 3 XI; Res. 3757 art. 1)
l) operaes especficas de cmbio autorizadas pelo Banco Central do
Brasil; (Res 2828 art. 3 XII; Res. 3757 art. 1)
m) operaes de arrendamento mercantil financeiro: (Res. 2828 art. 3 XIII;
Res. 3757 art. 1)
I - contratadas com o prprio vendedor dos bens ou com pessoas
jurdicas a ele vinculadas; e/ou (Res. 2828 art. 3 XIII a; Res. 3757 art. 1)
II - realizadas com recursos provenientes de instituies pblicas federais
de desenvolvimento. (Res. 2828 art. 3 XIII b; Res. 3757 art. 1)
Com relao ao disposto nos itens 28 e 29, deve ser observado: (Res. 2828 art.
3 pargrafo 1/2; Res. 3757 art. 1)
a) excepcionalmente, quando o empreendimento visar benefcios de
interesse comum, as agncias de fomento podem prestar assistncia a programas
e projetos desenvolvidos em estado limtrofe a sua rea de atuao; (Res. 2828 art.
3 pargrafo 1; Res. 3757 art. 1)
b) a realizao de operaes de cmbio e de arrendamento mercantil
depende de autorizao do Banco Central do Brasil, exigindo-se os seguintes
acrscimos de capital realizado e de patrimnio lquido ao valor estabelecido no
item 1-2-2-7: (Res. 2828 art. 3 pargrafo 2 I/II; Res. 3757 art. 1)
I - R$6.500.000,00 (seis milhes e quinhentos mil reais), para operar no
mercado de cmbio; (Res. 2828 art. 3 pargrafo 2 I; Res. 3757 art. 1)
II - R$7.000.000,00 (sete milhes de reais), para a realizao de operaes
de arrendamento mercantil, com redutor de 30% (trinta por cento) para as
agncias de fomento sediadas fora dos Estados do Rio de Janeiro e de So
Paulo. (Res. 2828 art. 3 pargrafo 2 II; Res. 3757 art. 1).
12. SISTEMA DE SEGUROS PRIVADOS E PREVIDNCIA COMPLEMENTAR
O Sistema Nacional de Seguros Privados do Brasil (SNSP), formado por
rgos e empresas que trabalham no mercado de seguros, capitalizao e
previdncia privada. Tem por objetivo criar um ambiente para formulao da
poltica de seguros privados, e legislar sobre suas normas, alm de fiscalizar as
operaes.
formado pela Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP, o
Conselho Nacional de Seguros Privados - CNSP, Conselho nacional da previdncia
complementar- CNPC,Superintendncia da previdncia complementar- PREVIC e
o Instituto de resseguro do Brasil-IRB, e pelas as sociedades autorizadas a operar
em seguros privados e capitalizao, as entidades de previdncia privada aberta
e fechada e os corretores de seguros habilitados.

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Conhecimentos Bancrios
CONSELHO NACIONAL DA PREVIDNCIA COMPLEMENTAR - CNPC.
O CNPC o novo rgo com a funo de regular o regime de previdncia
complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar,
nova denominao do Conselho de Gesto da Previdncia Complementar.
O CNPC presidido pelo ministro da Previdncia Social e composto por
representantes da Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar
(Previc), da Secretaria de Polticas de Previdncia Complementar (SPPC), da Casa
Civil da Presidncia da Repblica, dos Ministrios da Fazenda e do Planejamento,
Oramento e Gesto, das entidades fechadas de previdncia complementar, dos
patrocinadores e instituidores de planos de benefcios das entidades fechadas de
previdncia complementar e dos participantes e assistidos de planos de benefcios
das referidas entidades.
O Decreto n 7.123, de 03 de maro de 2010, dispe sobre a organizao e o
funcionamento do Conselho Nacional de Previdncia Complementar (CNPC) e
d outras providncias.
SUPERINTENDNCIA NACIONAL DA PREVIDNCIA COMPLEMENTAR - PREVIC.
uma superintendncia, criado pela Lei 12.154/2009, que tem funes
executivas e sua principal funo por em pratica as deliberaes do CNPC.
LEI N 12.154, DE 23 DE DEZEMBRO DE 2009.
Cria a Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar - PREVIC e
dispe sobre o seu pessoal; inclui a Cmara de Recursos da Previdncia
Complementar na estrutura bsica do Ministrio da Previdncia Social; altera
disposies referentes a auditores-fiscais da Receita Federal do Brasil; altera as
Leis nos 11.457, de 16 de maro de 2007, e 10.683, de 28 de maio de 2003; e d
outras providncias.
O PRESIDENTE DA REPBLICA
Fao saber que o Congresso Nacional decreta e eu sanciono a seguinte Lei:
CAPTULO I
DA CRIAO DA AUTARQUIA
o
Art. 1
Fica criada a Superintendncia Nacional de Previdncia
Complementar - PREVIC, autarquia de natureza especial, dotada de autonomia
administrativa e financeira e patrimnio prprio, vinculada ao Ministrio da
Previdncia Social, com sede e foro no Distrito Federal e atuao em todo o
territrio nacional.
Pargrafo nico. A PREVIC atuar como entidade de fiscalizao e de
superviso das atividades das entidades fechadas de previdncia complementar
e de execuo das polticas para o regime de previdncia complementar
operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar, observadas as
disposies constitucionais e legais aplicveis.
CAPTULO II
DAS COMPETNCIAS
o
Art. 2 Compete PREVIC:
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Conhecimentos Bancrios
I - proceder fiscalizao das atividades das entidades fechadas de
previdncia complementar e de suas operaes;
II - apurar e julgar infraes e aplicar as penalidades cabveis;
III - expedir instrues e estabelecer procedimentos para a aplicao das
normas relativas sua rea de competncia, de acordo com as diretrizes do
Conselho Nacional de Previdncia Complementar, a que se refere o inciso XVIII do
art. 29 da Lei no 10.683, de 28 de maio de 2003;
IV - autorizar:
a) a constituio e o funcionamento das entidades fechadas de previdncia
complementar, bem como a aplicao dos respectivos estatutos e regulamentos
de planos de benefcios;
b) as operaes de fuso, de ciso, de incorporao ou de qualquer outra
forma de reorganizao societria, relativas s entidades fechadas de
previdncia complementar;
c) a celebrao de convnios e termos de adeso por patrocinadores e
instituidores, bem como as retiradas de patrocinadores e instituidores; e
d) as transferncias de patrocnio, grupos de participantes e assistidos, planos
de benefcios e reservas entre entidades fechadas de previdncia complementar;
V - harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdncia
complementar com as normas e polticas estabelecidas para o segmento;
VI - decretar interveno e liquidao extrajudicial das entidades fechadas
de previdncia complementar, bem como nomear interventor ou liquidante, nos
termos da lei;
VII - nomear administrador especial de plano de benefcios especfico,
podendo atribuir-lhe poderes de interveno e liquidao extrajudicial, na forma
da lei;
VIII - promover a mediao e a conciliao entre entidades fechadas de
previdncia complementar e entre estas e seus participantes, assistidos,
patrocinadores ou instituidores, bem como dirimir os litgios que lhe forem
submetidos na forma da Lei no 9.307, de 23 de setembro de 1996;
IX - enviar relatrio anual de suas atividades ao Ministrio da Previdncia
Social e, por seu intermdio, ao Presidente da Repblica e ao Congresso Nacional;
e
X - adotar as demais providncias necessrias ao cumprimento de seus
objetivos.
1o O Banco Central do Brasil, a Comisso de Valores Mobilirios e os rgos
de fiscalizao da previdncia complementar mantero permanente intercmbio
de informaes e disponibilidade de base de dados, de forma a garantir a
superviso contnua das operaes realizadas no mbito da competncia de
cada rgo.
2o O sigilo de operaes no poder ser invocado como bice ao
fornecimento de informaes, inclusive de forma contnua e sistematizada, pelos
entes integrantes do sistema de registro e liquidao financeira de ativos
autorizados pelo Banco Central do Brasil ou pela Comisso de Valores Mobilirios,

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Conhecimentos Bancrios
sobre ativos mantidos em conta de depsito em instituio ou entidade
autorizada prestao desse servio.
3o No exerccio de suas competncias administrativas, cabe ainda PREVIC:
I - deliberar e adotar os procedimentos necessrios, nos termos da lei, quanto
:
a) celebrao, alterao ou extino de seus contratos; e
b) nomeao e exonerao de servidores;
II - contratar obras ou servios, de acordo com a legislao aplicvel;
III - adquirir, administrar e alienar seus bens;
IV - submeter ao Ministro de Estado da Previdncia Social a sua proposta de
oramento;
V - criar unidades regionais, nos termos do regulamento; e
VI - exercer outras atribuies decorrentes de lei ou de regulamento.
V - elaborar e divulgar relatrios peridicos de suas atividades; e
VI - revisar e encaminhar os demonstrativos contbeis e as prestaes de
contas da PREVIC aos rgos competentes.
1o As deliberaes da Diretoria Colegiada sero tomadas por maioria
simples, presente a maioria de seus membros, cabendo ao DiretorSuperintendente, alm do seu voto, o de qualidade.
2o Considerando a gravidade da infrao, o valor da multa aplicada ou o
montante do crdito cobrado, conforme dispuser o regulamento, a Diretoria
Colegiada poder delegar as competncias relativas aos incisos III e IV.
CAPTULO VII
DA TAXA DE FISCALIZAO E CONTROLE
Art. 12. Fica instituda a Taxa de Fiscalizao e Controle da Previdncia
Complementar - TAFIC, cujo fato gerador o exerccio do poder de polcia
legalmente atribudo PREVIC para a fiscalizao e a superviso das atividades
descritas no art. 2o.
1o So contribuintes da TAFIC as entidades fechadas de previdncia
complementar constitudas na forma da legislao.
2o A TAFIC ser paga quadrimestral mente, em valores expressos em reais,
conforme tabela constante do Anexo V, e seu recolhimento ser feito at o dia 10
(dez) dos meses de janeiro, maio e setembro de cada ano.
3o Os valores relativos TAFIV no pagos na forma e prazo determinados
sofrero acrscimos de acordo com a legislao aplicvel aos dbitos em atraso
relativos a tributos e contribuies federais.
4o Em caso de pagamento com atraso da TAFIC, incidir multa de mora de
20% (vinte por cento) sobre o montante devido, que ser reduzida a 10% (dez por
cento) se o pagamento for efetuado at o ltimo dia til do ms subsequente ao
do vencimento.
5o A TAFIC ser recolhida ao Tesouro Nacional, em conta vinculada
PREVIC, por intermdio de estabelecimento bancrio integrante da rede
credenciada.

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Conhecimentos Bancrios
CAPTULO VIII
DOS RGOS COLEGIADOS
Art. 13. O Conselho de Gesto da Previdncia Complementar, rgo da
estrutura bsica do Ministrio da Previdncia Social, passa a denominar-se
Conselho Nacional de Previdncia Complementar, que exercer a funo de
rgo regulador do regime de previdncia complementar operado pelas
entidades fechadas de previdncia complementar.
Art. 14. O Conselho Nacional de Previdncia Complementar contar com 08
(oito) integrantes, com direito a voto e mandato de 02 (dois) anos, permitida uma
reconduo, sendo:
I - 5 (cinco) representantes do poder pblico; e
II - 3 (trs) indicados, respectivamente:
a) pelas entidades fechadas de previdncia complementar;
b) pelos patrocinadores e instituidores; e
c) pelos participantes e assistidos.
Art. 15. Fica criada, no mbito do Ministrio da Previdncia Social, a Cmara
de Recursos da Previdncia Complementar, instncia recursal e de julgamento
das decises de que tratam os incisos III e IV do art. 7o, cujo pronunciamento
encerra a instncia administrativa, devendo ser tal deciso e votos publicados no
Dirio Oficial da Unio, com segredo da identidade dos autuados ou investigados,
quando necessrio.
1o A Cmara de Recursos da Previdncia Complementar ser composta por
07 (sete) integrantes, com direito a voto e mandato de 02 (dois) anos, permitida
uma reconduo, sendo:
I 4 (quatro) escolhidos entre servidores federais ocupantes de cargo efetivo,
em exerccio no Ministrio da Previdncia Social ou entidades a ele vinculadas; e
II - 03 (trs) indicados, respectivamente:
a) pelas entidades fechadas de previdncia complementar;
b) pelos patrocinadores e instituidores; e
c) pelos participantes e assistidos.
2o Os membros da Cmara de Recursos da Previdncia Complementar e
respectivos suplentes sero designados pelo Ministro de Estado da Previdncia
Social.
DECRETO N 7.075, DE 26 DE JANEIRO DE 2010.
ESTRUTURA REGIMENTAL DA SUPERINTENDNCIA NACIONAL DE PREVIDNCIA
COMPLEMENTAR
CAPTULO I
DA NATUREZA, SEDE, FINALIDADE E COMPETNCIAS
o
Art. 1 A Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar - PREVIC,
autarquia de natureza especial, dotada de autonomia administrativa e financeira
e patrimnio prprio, vinculada ao Ministrio da Previdncia Social, com sede e
foro no Distrito Federal, ter atuao em todo o territrio nacional como entidade

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Conhecimentos Bancrios
de fiscalizao e superviso das atividades das entidades fechadas de
previdncia complementar e de execuo das polticas para o regime de
previdncia complementar operado pelas referidas entidades.
Art. 2o Compete PREVIC:
I - proceder fiscalizao das atividades das entidades fechadas de
previdncia complementar e suas operaes;
II - apurar e julgar as infraes, aplicando as penalidades cabveis;
III - expedir instrues e estabelecer procedimentos para a aplicao das
normas relativas sua rea de competncia, de acordo com as diretrizes do
Conselho Nacional de Previdncia Complementar, a que se refere o inciso XVIII do
art. 29 da Lei no 10.683, de 28 de maio de 2003;
IV - autorizar:
a) a constituio e o funcionamento das entidades fechadas de previdncia
complementar, bem como a aplicao dos respectivos estatutos e regulamentos
de planos de benefcios;
b) as operaes de fuso, de ciso, de incorporao ou de qualquer outra
forma de reorganizao societria, relativas s entidades fechadas de
previdncia complementar;
c) a celebrao de convnios e termos de adeso por patrocinadores e
instituidores, bem como as retiradas de patrocinadores e instituidores; e
d) as transferncias de patrocnio, grupos de participantes e assistidos, planos
de benefcios e reservas entre entidades fechadas de previdncia complementar;
V - harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdncia
complementar com as normas e polticas estabelecidas para o segmento;
VI - decretar interveno e liquidao extrajudicial das entidades fechadas
de previdncia complementar, bem como nomear interventor ou liquidante, nos
termos da lei;
VII - nomear administrador especial de plano de benefcios especfico,
podendo atribuir-lhe poderes de interveno e liquidao extrajudicial, na forma
da lei;
VIII - promover a mediao e a conciliao entre entidades fechadas de
previdncia complementar e entre estas e seus participantes, assistidos,
patrocinadores ou instituidores, bem como dirimir os litgios que lhe forem
submetidos na forma da Lei no 9.307, de 23 de setembro de 1996;
IX - enviar relatrio anual de suas atividades ao Ministrio da Previdncia
Social e, por seu intermdio, ao Presidente da Repblica e ao Congresso Nacional;
e
X - adotar as providncias necessrias ao cumprimento de seus objetivos.
Pargrafo nico. No exerccio de suas competncias administrativas, cabe
ainda PREVIC:
I - deliberar e adotar os procedimentos necessrios, nos termos da lei, quanto
:
a) celebrao, alterao ou extino de seus contratos; e
b) nomeao e exonerao de servidores;
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Conhecimentos Bancrios
II - contratar obras ou servios, de acordo com a legislao aplicvel;
III - adquirir, administrar e alienar seus bens;
IV - submeter ao Ministro de Estado da Previdncia Social a sua proposta de
oramento;
V - criar unidades regionais, observados os limites e condies estabelecidos
neste Decreto; e
VI - exercer outras atribuies decorrentes de lei ou de regulamento.
CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS
A interveno do Estado nas atividades de seguro remonta h vrios anos.
Pelo Decreto n 24.782, de 14 de julho de 1934, foi criado o Departamento
Nacional de Seguros Privados e Capitalizao - DNSPC, em substituio
Inspetoria de Seguros, extinta pelo mesmo Decreto. Pelo Decreto-Lei n 73, de 21
de novembro de 1966, foi extinto esse Departamento e criada, em substituio, a
Superintendncia de Seguros Privados. Mesmo Decreto-Lei n 73/66 instituiu o
Sistema Nacional de Seguros Privados e criou o Conselho Nacional de Seguros
Privados - CNSP.
Composio
Ministro de Estado da Fazenda ou seu representante, na qualidade de
Presidente;
Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados- SUSEP, na
qualidade de Vice-Presidente;
Representante do Ministrio da Justia
Representante do Banco Central do Brasil
Representante do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social
Representante da Comisso de Valores Mobilirios
Atribuies
Fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados;
Regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que
exercem atividades subordinadas ao Sistema Nacional de Seguros Privados, bem
como a aplicao das penalidades previstas;
Fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguros, previdncia privada
aberta e capitalizao;
Estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro;
Prescrever os critrios de constituio das Sociedades Seguradoras, de
Previdncia Privada Aberta e de Capitalizao, com fixao dos limites legais e
tcnicos das respectivas operaes;
Disciplinar a corretagem do mercado e a profisso de corretor.
SUPERINTENDNCIA DO SEGURO PRIVADO SUSEP

Age como secretaria e rgo executivo das Resolues do Conselho. uma


entidade autrquica, tendo personalidade jurdica de Direito Pblico, com

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Conhecimentos Bancrios
autonomia administrativa e financeira. Na poca, era jurisdicionada ao Ministrio
da Indstria e Comrcio, mas hoje jurisdicionada ao Ministrio da Fazenda.
Como rgo executor da poltica ditada pelo Conselho, tem uma longa lista
de atribuies, das quais podemos destacar: fiscalizao da constituio,
organizao e funcionamento das Seguradoras, processando, inclusive, os
pedidos de fuso, encampao, transferncia de controle acionrio, mudana
de estatutos sociais, alteraes de capital social etc.; fixao das condies de
aplices, planos e tarifas, utilizadas obrigatoriamente por todas as seguradoras;
aprovao dos limites de operao das seguradoras, execuo da liquidao
das seguradoras que tiveram cassadas e autorizao de funcionamento; exame,
aprovao e tarifao de Coberturas Especiais etc.
A SUSEP administrada por um Superintendente nomeado pelo Presidente
da Repblica, por indicao do Ministro da Fazenda.
A autonomia financeira decorrente de recursos oriundos do Imposto de
Operaes Financeiras (IOF) das muitas que aplica, de dotao oramentria
especfica ou crditos especiais de sua cota de participao no Fundo de
Estabelecimento do Seguro Rural e de outras receitas que decorrem de suas
atividades.
INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL
IRB - uma sociedade de economia mista, vinculada ao Ministrio da Fazenda e
com sede no Rio de Janeiro (RJ). Detm o monoplio das operaes de resseguros
no Brasil e regula as operaes de co-seguro e de retrocesso.
A composio acionria do IRB distribuda da seguinte forma: 50% so de
propriedade do Governo Federal, e 50%, obrigatoriamente, de propriedade de
todas as seguradoras que operam no pas.
So suas atribuies:
Dentre suas competncias, destacamos:
Aceitar o resseguro obrigatrio e facultativo, do pas ou do exterior;
Reter o resseguro aceito, na totalidade ou em parte;
Promover a colocao, no exterior, de seguro, cuja aceitao no convenha
aos interesses do
Pas ou que nele no encontre cobertura;
Distribuir pelas sociedades parte dos resseguros que no retiver e colocar no
exterior as responsabilidades excedentes da capacidade do mercado
segurador, ou aquelas cuja cobertura
fora do Pas convenha aos interesses nacionais.
Elaborar e expedir normas reguladoras de co-seguro, resseguro e retrocesso;
Impor penalidade s sociedades seguradoras por infraes cometidas na
qualidade de
co-seguradoras, resseguradoras ou retrocessionrias;
Proceder liquidao de sinistros, de conformidade com os critrios traados

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Conhecimentos Bancrios
pelas normas de cada ramo de seguro;
de sua responsabilidade a liquidao de todos os sinistros em cujos prejuzos
participem como ressegurador. Porm, delega essa misso s sociedades
seguradoras, dentro de limites fixados periodicamente em funo do prejuzo
havido. Desta forma, s participa da liquidao de um sinistro quando os prejuzos
superarem esses limites.
O IRB dirigido por um presidente, nomeado pelo Presidente da Repblica.
Alm da residncia sua administrao compreende o Conselho Tcnico e o
Conselho Fiscal.
OBS. O governo Brasileiro quebrou o monoplio das operaes de resseguro
com a participao operacional do IRB.
SOCIEDADES SEGURADORAS
Definimos uma seguradora como uma pessoa jurdica que, mediante o
recebimento de uma importncia garante indenizar o segurado, ou seus
benefcios, de perdas relativas ao seu patrimnio ou sua vida.
So, por disposio de lei, constitudas obrigatoriamente em forma de S.A.
(Sociedades Annimas), com aes nominativas, em sua totalidade. No esto
sujeitas falncia nem podem impetrar concordata. Esto, pelo mesmo motivo,
proibidas de explorar qualquer outro ramo de comrcio e indstria.
So autorizadas a funcionar por concesso feita pelo governo, atravs de
Portaria do Ministro da Fazenda, mediante requerimento dos interessados dirigido
ao CNSP, por intermdio da SUSEP.
SOCIEDADES DE CAPITALIZAO
Administram recursos aplicados em ttulos de capitalizao, por intermdio
dos quais o investidor participa de sorteios.
A capitalizao se caracteriza como uma poupana de longo prazo
conjugada com sorteios, como forma de estimulo, que podem ser baseados em
resultados de loterias, jogos, etc. A instituio financeira destina uma parte do
valor aplicado pelo poupador a sorteios. Outra parcela destinada s despesas
ao lucro da instituio e o restante do valor do premio devolvido com juros e
correo com base na poupana.
Existe um prazo de carncia, normalmente de 1 a 2 anos, dentro do qual a
paralisao do pagamento pode provocar a perda de todo o valor aplicado.
A carncia para resgate no pode ser superior a 24 meses aps o trmino do
pagamento do premia. Se o prazo para o pagamento for inferior a 48 meses, o
prazo de carncia ser de no mximo de 12 meses.
Capital Nominal - o valor que o investidor resgata no fim do plano de
capitalizao. Sobre o capital nominal, incidem a correo monetria e juros de
0,5% ao ms.
Prmio o valor que o investidor paga pelo ttulo. Pode ser em uma nica
prestao ou em parcelas mensais reajustadas pela TR.

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Conhecimentos Bancrios
Carregamento ou Taxa de Administrao a parte do prmio (prestao)
destinada a cobrir as despesas e o lucro da instituio financeira.
DECRETO-LEI N 261, DE 28 DE FEVEREIRO DE 1967
Dispe sobre as Sociedades de Capitalizao e d outras providncias.
Art. 1 Todas as operaes das sociedades de capitalizao ficam
subordinadas s disposies do presente Decreto-lei.
Pargrafo nico. Consideram-se sociedades de capitalizao as que tiverem
por objetivo fornecer ao pblico, de acordo com planos aprovados pelo Governo
Federal, a constituio de um capital mnimo perfeitamente determinado em
cada plano, e pago em moeda corrente em um prazo mximo indicado no
mesmo plano, pessoa que possuir um ttulo segundo clusulas e regras
aprovadas e mencionadas no prprio ttulo.
Art. 2 O controle do Estado se exercer pelos rgos referidos neste Decreto
lei, no interesse dos portadores de ttulos de capitalizao, e objetivando:
I - promover a expanso do mercado de capitalizao e propiciar as
condies operacionais necessrias sua integrao no progresso econmico e
social do Pas;
II - promover o aperfeioamento do sistema de capitalizao e das
sociedades que nele operam;
III - preservar a liquidez e a solvncia das sociedades de capitalizao;
IV - coordenar a poltica de capitalizao com a poltica de investimentos do
Governo Federal, observados os critrios estabelecidos para as polticas
monetria, creditcia e fiscal, bem como as caractersticas a que devem
obedecer as aplicaes de cobertura das reservas tcnicas.
Art. 3 Fica institudo o Sistema Nacional de Capitalizao, regulado pelo
presente Decreto lei e constitudo:
I - do Conselho Nacional de seguros Privados (CNSP);
II - da Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP);
III - das sociedades autorizadas a operar em capitalizao.
1 Compete privativamente ao CNSP fixar as diretrizes e normas da poltica
de capitalizao e regulamentar as operaes das sociedades do ramo,
relativamente s quais exercer atribuies idnticas s estabelecidas para as
sociedades de seguros, nos seguintes incisos do Art. 32 do Decreto lei n 73, de 21
de novembro de 1966: I, II, III, IV, V, VI, IX, X, XI, XII, XIII.
2 A SUSEP o rgo executor da poltica de capitalizao traada pelo
CNSP, cabendo-lhe fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e
operaes das sociedades do ramo, relativamente s quais exercer atribuies
idnticas s estabelecidas para as sociedades de seguros, nas seguintes alneas
do Art. 36 do Decreto lei n 73, de 21 de novembro de 1966: "a", "b", "c", "g", "h", "i".
Art. 4 As sociedades de capitalizao esto sujeitas a disposies idnticas
s estabelecidas nos seguintes artigos do Decreto lei n 73, de 21 de novembro de
1966, e, quando for o caso, seus incisos, alneas e pargrafos: 7, 25 a 31, 74 a 77, 84,
87 a 111, 113, 114, 116 a 121.
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Conhecimentos Bancrios

ENTIDADES ABERTAS E ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDNCIA PRIVADA


Entidades de previdncia privada: conceito e finalidades, constituio,
organizao, funcionamento e fiscalizao.
A Previdncia Complementar Privada baseada na constituio de
reservas, onde o participante recolhe contribuies para uma conta vinculada, ou
seja, um regime de capitalizao acoplado ao regime geral de previdncia
social.
O carter contratual da previdncia complementar, que decorre do art. 202
da CF, significa no s que os patrocinadores e instituidores devem
voluntariamente oferecer planos de previdncia para seus empregados ou
associados, mas tambm que o ingresso e permanncia dos participantes em
planos de previdncia voluntrio como, alis, deixa claro o 2 do art. 16 da LC
109/01. Trata-se, portanto, da celebrao de um contrato. As clusulas deste
contrato esto expressas no regulamento do plano de benefcios ao qual o
participante adere. Contudo, como o participante no pode livremente discutir as
clusulas deste contrato com a entidade de previdncia complementar que o
administra, este contrato caracterizado como um contrato de adeso.
A Constituio de 88 trata do assunto em seu artigo 202, in verbis:
"Art. 202. O regime de previdncia privada, de carter complementar e
organizado de forma autnoma em relao ao regime geral de previdncia
social, ser facultativo, baseado na constituio de reservas que garantam o
benefcio contratado, e regulado por lei complementar."
O Regime de Previdncia Complementar Privado se subdivide em dois
segmentos, aberto e fechado. A Previdncia Complementar aberta pode ser
contratada por qualquer pessoa e operada por seguradoras, cuja composio
dever ser necessariamente uma Sociedade Annima, ou seja, visam lucro. A
Previdncia Complementar Fechada destinada a grupos especficos, que
precisam ter uma relao empregatcia ou associativa. Se o vnculo for
empregatcio, haver a figura do patrocinador, que tambm contribui junto com
o participante. O patrocinador a pessoa que contribui para a constituio das
reservas destinadas a garantir o pagamento de benefcios a seus empregados ou
servidores. A condio de patrocinador de um plano de benefcios formalizada
mediante a celebrao de um contrato com a entidade de previdncia, contrato
este denominado convnio de adeso.
Os patrocinadores so:
a Unio, os Estados, o Distrito Federal e os Municpios, inclusive suas
autarquias, fundaes, sociedades de economia mista e empresas
controladas direta ou indiretamente pelo poder pblico (CF, art. 202, 4,
e LC 108/01, art. 1);

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Conhecimentos Bancrios

a empresa ou grupo de empresas (LC 109/01, art. 31, I).


Os patrocinadores so, portanto, pessoas jurdicas de direito privado ou de
direito pblico que decidem oferecer um plano de previdncia para seus
empregados ou servidores.
Alm das obrigaes decorrentes do contrato firmado com a entidade
fechada de previdncia complementar, o patrocinador tem diversos deveres
decorrentes da legislao. Um deles o de fiscalizar a entidade que administra o
plano que ele patrocina (artigo 25 da LC 108/01 e art. 41, 2 da LC 109/01). No
caso do patrocinador de plano regido pela LC 108/01, o resultado da fiscalizao
deve ser remetido ao rgo fiscalizador.
Tambm cabe ao patrocinador custear o plano de benefcios, sozinho ou em
concurso com os participantes (e eventualmente os assistidos). Quando apenas o
patrocinador contribui para o plano de previdncia, ele chamado de plano no
contributivo; quando h contribuies do patrocinador e dos participantes, o
plano dito contributivo.
O patrocinador deve firmar o convnio de adeso com a entidade
administradora do plano de benefcios. Tanto pode faz-lo em relao a plano
preexistente quanto pode firmar convnio de adeso a plano criado
especialmente para ele, por sua iniciativa. As entidades fechadas tambm
podem ser patrocinadoras de planos de benefcios para seus empregados, e
neste caso, firmaro termo de adeso em que sero estabelecidas suas
obrigaes enquanto patrocinadora e enquanto administradora do plano de
previdncia.
A entidade fechada de previdncia deve assumir a forma de fundao ou
associao civil sem fins lucrativos.
PREVIDNCIA PRIVADA ABERTA
uma opo de aposentadoria complementar por conta do interessado na
complementao; oferecida por bancos, seguradoras e entidades abertas de
previdncia privada.
PREVIDNCIA PRIVADA FECHADA
uma opo de aposentadoria complementar. oferecida pelas empresas
aos empregados, atravs da constituio de um fundo de penso para o qual
contribuem a prpria empresa e seus funcionrios. Portanto, no aberto
participao de outras pessoas e tem caractersticas diferentes de uma empresa
para outra. Podem ser explorados por empresas publicas e privadas.
CORRETORAS DE SEGUROS

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Conhecimentos Bancrios
So pessoas fsicas ou jurdicas, legalmente autorizadas, que, por
intermediao, angariam e promovem contratos de seguros entre as seguradoras
e as pessoas fsicas e jurdicas de Direito Privado.
Para exercer a profisso, o Corretor depende de prvia habilitao e de
registro em ambos os caso perante a SUSEP. As comisses de corretagem s
podem ser pagas a corretores habilitados, que podero manter prepostos, sendolhes vedado aceitar empregos ou exercer funes de pessoa jurdica de Direito
Pblico, no podendo tambm manter relao de emprego ou de direo em
Seguradoras.
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE SEGURO SADE
So instituies ligadas ao sistema de previdncia e seguros.
Conforme Lei n 10.185/01, as sociedades seguradoras podero operar o
seguro, desde que estejam constitudas como seguradoras especializadas nesse
seguro, devendo seu estatuto social vedar a atuao em quaisquer outros ramos
ou modalidades.
Art. 1, 1 As sociedades seguradoras que j operam o seguro de sade,
conjuntamente com outros ramos de seguro, devero providenciar a sua
especializao at 1 de julho de 2001, a ser processada junto Superintendncia
de Seguros Privados - SUSEP, mediante ciso ou outro ato societrio pertinente.
Art. 1, 2 As sociedades seguradoras especializadas, nos termos deste artigo,
ficam subordinadas s normas e fiscalizao da Agncia Nacional de Sade ANS, que poder aplicar-lhes, em caso de infringncia legislao que regula os
planos privados de assistncia sade, as penalidades previstas na Lei n 9.656, de
1998, e na Lei n 9.961, de 28 de janeiro de 2000.
Art. 1, 4 As sociedades seguradoras especializadas em seguro sade
continuaro subordinadas s normas sobre as aplicaes dos ativos garantidores
das provises tcnicas expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional - CMN.
Art. 2 Para efeito da Lei n 9.656, de 1998, e da Lei n 9.961/2000, enquadra-se
o seguro sade como plano privado de assistncia sade e a sociedade
seguradora especializada em sade como operadora de plano de assistncia
sade.
SOCIEDADE DE FOMENTO MERCANTIL - FACTORING
1. Conceito: Factoring uma atividade comercial, mista e atpica, que soma
prestao de servios compra de ativos financeiros.
2. A operao de Factoring um mecanismo de fomento mercantil que
possibilita empresa fomentada vender seus crditos, gerados por suas vendas
prazo, a uma empresa de Factoring. O resultado disso o recebimento imediato
desses crditos futuros, o que aumenta seu poder de negociao, por exemplo,
nas compras vista de matria-prima, pois a empresa no se descapitaliza.
A Factoring tambm presta servios empresa - cliente, em outras reas
administrativas, deixando o empresrio com mais tempo e recursos para produzir e
vender.

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Conhecimentos Bancrios
3. BANCO BANCO. FACTORING FACTORING - Por definio e filosofia, o
Factoring no uma atividade financeira. A empresa de Factoring no pode fazer
captao de recursos de terceiros, nem intermediar para emprestar estes recursos,
como os bancos.
O Factoring no desconta ttulos e no faz financiamentos.
Na verdade, o Factoring uma atividade comercial pois conjuga a compra
de direitos de crditos com a prestao de servios. Para isso depende
exclusivamente de recursos prprios.
4. Finalidades: A finalidade principal da empresa de Factoring o fomento
mercantil. Fomentar, assessorar, ajudar o pequeno e mdio empresrio a
solucionar seus problemas do dia a dia, so as finalidades bsicas de uma
Factoring.
5. Vantagens da parceria com uma factoring
A empresa recebe vista suas vendas feitas prazo, melhorando o fluxo
de caixa para movimentar os negcios;
Assessoria administrativa;
Cobrana de ttulos ou direitos de crditos;
Agilidade e rapidez nas decises;
Intermediao entre a empresa e seu fornecedor. O Factoring possibilita a
compra de matria-prima vista, gerando vantagens e competitividade;
Anlise de risco e assessoria na concesso de crditos a clientes.
6. Como funciona: O processo de Factoring inicia-se com a assinatura de um
Contrato de Fomento Mercantil (contrato me) entre a empresa e a Factoring
onde so estabelecidos os critrios da negociao e o fator de compra.
So 4 as etapas bsicas do processo:
A empresa vende seu bem, crdito ou servio prazo, gerando um crdito
(exemplo: Duplicata Mercantil), no valor correspondente;
A empresa negocia este crdito com a Factoring;
De posse desse crdito, a Factoring informa o sacado sobre o fato e a
forma de cobrana (carteira ou banco);
Findo o prazo negociado inicialmente, a empresa sacada pagar o valor
deste crdito Factoring, encerrando a operao.
7. Modalidades: No mercado brasileiro o Factoring mais atuante na
modalidade convencional. Segue abaixo um pequeno resumo das principais
modalidades:
Convencional a compra dos direitos de crditos das empresas
fomentadas, atravs de um contrato de fomento mercantil;
Maturity A Factoring passa a administrar as contas a receber da empresa
fomentada, eliminando as preocupaes com cobrana;
Trustee Alm da cobrana e da compra de ttulos, a Factoring presta
assessoria administrativa e financeira s empresas fomentadas;
Exportao Nessa modalidade, a exportao intermediada por duas
empresas de Factoring (uma de cada pas envolvido), que garantem a
operacionalidade e liquidao do negcio;
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Conhecimentos Bancrios
Factoring Matria-Prima A Factoring nesse caso transforma-se em
intermedirio entre a empresa fomentada e seu fornecedor de matria-prima. A
Factoring compra vista o direito futuro deste fornecedor e a empresa paga
Factoring com o faturamento gerado pela transformao desta matria-prima.
8. PBLICO ALVO:
O Factoring destinado exclusivamente s Pessoas Jurdicas, principalmente
as pequenas e mdias empresas.
9. FACTORING FORA DO BRASIL:
As operaes de Factoring tm sua origem nos sculos XIV e XV, na Europa.
O factor era um agente mercantil, que vendia mercadorias a terceiros contra o
pagamento de uma comisso. Eram representantes de exportadores que
conheciam muito bem as novas colnias, custodiando as mercadorias e
prestando contas aos seus proprietrios. Com o tempo, esses representantes
passaram a antecipar o pagamento das mercadorias aos seus fornecedores,
cobrando posteriormente dos compradores.
Hoje, alm dos Estados Unidos, o Factoring muito praticado e difundido na
Inglaterra, Sucia, Noruega, Holanda, Espanha, Itlia, Frana e Blgica.
Entre os pases da Amrica Latina, fora o Brasil, o Factoring encontra
expresso no Mxico, Colmbia, Peru e Equador.
10.
O que no factoring
Operaes onde o contratante no seja Pessoa Jurdica;
Emprstimo com garantia de linha de telefone, veculos, cheques, etc;
Emprstimo via carto de crdito;
Alienao de bens mveis e imveis;
Financiamento ao consumo;
Operaes privativas das instituies financeiras;
Ausncia de contrato de fomento mercantil.
PRODUTOS E SERVIOS DO
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
SERVIOS BANCRIOS E FINANCEIROS:
01. ABERTURA E MOVIMENTAO DE CONTAS
A abertura de uma conta um contrato entre o banco e o cliente,
celebrado pela livre deciso de ambos. Dentro do que permitido pela
legislao, cada banco pode estabelecer condies para a aceitao de um
cliente, tais como depsito inicial ou renda mnima.
CONCEITO DE CONTA CORRENTE
Segundo ensina o Prof. FRAN MARTINS conta corrente o contrato segundo
o qual duas pessoas convencionam fazer remessas recprocas de valores (sejam
bens, ttulos ou dinheiro), anotando os crditos da resultantes em uma conta para
posterior verificao do saldo exigvel, mediante balano. As partes contratantes
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Conhecimentos Bancrios
tm o nome de correntistas ou correspondentes; desses correntistas denomina-se
remetente o em favor de quem lanado o crdito; recipiente aquele que
recebe o crdito e o lana, na conta, a seu dbito. As remessas so operaes
praticadas pelos correntistas para alimentar a conta. Podem contar essas
remessas de dinheiro, bens ou ttulos de crdito; devero, sempre, ter um valor
determinado, para que possam servir de base aos lanamentos que so feitos na
conta.
a) Quais os tipos de conta que posso ter?
Voc pode ter uma conta de depsito vista, de depsito a prazo e de
poupana.
A conta de depsito vista o tipo mais usual de conta bancria. Nela, o
dinheiro do depositante fica a sua disposio para ser sacado a qualquer
momento.
A conta de depsito a prezo o tipo de conta onde o seu dinheiro s pode
ser sacado depois de um prazo fixado por ocasio do depsito.
A conta de poupana foi criada para estimular a economia popular e
permite a aplicao de pequenos valores que passam a gerar rendimentos
mensalmente
b) O que conta-salrio?
Tipo especial de conta de depsito vista destinada a receber salrios,
vencimentos, aposentadorias, penses e similares. No movimentvel por
cheques e isenta da cobrana de tarifas. O instrumento contratual firmado
entre a instituio financeira e a entidade pagadora. No est sujeita aos
regulamentos aplicveis s demais contas de depsitos.
c) O que conta simplificada?
uma conta de depsito vista criada com a funo de insero do
trabalhador de baixa renda no sistema financeiro nacional.
Caractersticas:

No tem tarifa;

No tem talo de cheque;

Movimentada por carto magntico;

O correntista no pode ter outra conta corrente bancria;

Movimentao com saldo sempre inferior a R$ 2.000,00;

S pode ter 12(doze) movimentaes mensais 04 saques, 04


transferncias e 04 estratos;

Documentao de abertura: comprovante de endereo ou


declarao de endereo de prprio punho.
d) O que necessrio para a abertura de uma conta de depsitos?

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Conhecimentos Bancrios
Dispor da quantia mnima exigida pelo banco, preencher a ficha-proposta
de abertura de conta, que o contrato firmado entre banco e cliente, e
apresentar, no mnimo, os originais dos seguintes documentos:
No caso de pessoa fsica:
a) documento de identificao (carteira de identidade ou equivalente,
como carteira profissional, carteira de trabalho);
b) inscrio no Cadastro de Pessoa Fsica (CPF) e
c) comprovante de endereo.
No caso de pessoa jurdica:
a) documento de constituio da empresa (contrato social e registro na
Junta Comercial);
b) documentos que qualifiquem e autorizem os representantes, mandatrios
ou prepostos a movimentar a conta;
c) inscrio no Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ) e
d) comprovante de endereo.
e) O menor pode ser titular de conta bancria?
Sim. O jovem menor de 16 anos precisa ser representado pelo pai ou
responsvel legal. O maior de 16 e menor de 18 (no emancipado),deve ser
assistido pelo pai ou pelo responsvel legal
f) Analfabeto pode ser titular de conta bancria?
Sim, desde que apresente procurador, nomeado por meio de procurao
passada em cartrio, com poderes especficos para abrir e movimentar a conta
em nome do depositante analfabeto.
g) Que informaes o banco deve me prestar na abertura de minha conta?
Informaes, sobre direitos e deveres do correntista e do banco, constantes
no contrato, como:

Saldo mdio mnimo exigido para manuteno da conta;

Condies para fornecimento de talonrio de cheques;

Necessidade de voc comunicar, por escrito, qualquer mudana de


endereo ou nmero de telefone;

Condies para incluso do nome do depositante no Cadastro de


Emitente de Cheques sem Fundos (CCF);

Informao de que os cheques liquidados, uma vez microfilmados,


podero ser destrudos;

Tarifas de servios;

Necessidade de comunicao prvia, por escrito, da inteno de


qualquer das partes de encerrar a conta;
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Conhecimentos Bancrios

Prazo para adoo das providncias relacionadas resciso do


contrato;

Necessidade de expedio de aviso da instituio financeira ao


correntista, admitida a utilizao de meio eletrnico com a data do efetivo
encerramento da conta de depsitos vista;

Obrigatoriedade da devoluo das folhas de cheque em poder do


correntista ou de apresentao de declarao de que as inutilizou;

Necessidade de manuteno de fundos suficientes para o


pagamento de compromissos assumidos com a instituio financeira ou
decorrentes de disposies legais.
Todos esses assuntos devem estar previstos em clusulas explicativas na fichaproposta, que o contrato de abertura da conta celebrado entre o banco e
voc.

h) Quais os cuidados que devo tomar antes de abrir uma conta?


Ler atentamente o contrato de abertura de conta (ficha-proposta);
No assinar nenhum documento antes de esclarecer todas as dvidas;
Solicitar cpia dos documentos que assinou.
i) O dinheiro depositado em qualquer tipo de conta pode ser transferido, pelo
banco, para qualquer modalidade de investimento sem minha autorizao?
No. Somente com sua autorizao, feita por escrito ou por meio eletrnico.
j) Quando o banco fizer algum dbito em minha conta, fica obrigado a me
informar?
O dbito de impostos e das tarifas previstas no contrato (ou ficha-proposta)
pode ser feito sem aviso.
Qualquer outra cobrana no prevista s pode ser feita mediante o seu
prvio consentimento.
Voc pode autorizar, por escrito ou por meio eletrnico, o dbito em sua
conta por ordem de terceiro.
Depsitos realizados em sua conta por falha do banco podem ser estornados
sem aviso prvio.
k) O banco obrigado a me fornecer comprovante da operao de depsito
realizada?
Sim. da natureza do contrato de depsito a entrega imediata, pelo banco
depositrio, de recibo da operao de depsito realizada, o banco e voc
podem pactuar, em comum acordo, outras formas de comprovao e da
operao realizada.

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Conhecimentos Bancrios
l) Posso abrir uma conta em moeda estrangeira?
As contas em moeda estrangeira s so abertas para estrangeiros que
estejam transitoriamente no pas.
m) Servios gratuitos prestados pelos bancos:
a) fornecimento de carto magntico ou talonrio, cheques com, pelo
menos, 10 (dez) folhas, por ms.
b) substituio do carto magntico, exceto nos casos de pedidos de
reposio formulados pelo correntista, decorrentes de perda e roubo, danificao
e outros motivos no imputveis instituio emitente;
c) expedio de documentos destinados liberao de garantias de qualquer
natureza, inclusive por parte de administradoras de consrcio;
d) devoluo de cheques pelo Servio de Compensao de Cheques e
Outros Papis (SCCOP), exceto por insuficincia de fundos, hiptese em que a
cobrana somente poder recair sobre o emitente do cheque;
e) manuteno de contas de depsitos de poupana, a ordem do poder
judicirio, e de depsitos em consignao de pagamento de que trata a Lei no
8.951, de 13 de dezembro de 1994;
f) fornecimento de dois extratos mental contendo toda a movimentao do
ms;
COMO FICOU AS TARIFAS BANCARIAS APS A REGULAMENTAO. (PERGUNTAS E
RESPOSTAS)
1. O que mudou em relao s tarifas cobradas pelos bancos?
Em dezembro de 2007, o Conselho Monetrio Nacional - CMN criou novas
regras para disciplinar a cobrana de tarifas bancrias no Brasil, com foco
especial nos servios mais utilizados por pessoas fsicas, buscando dar maior
transparncia e clareza prestao de servios pelos bancos, de forma a permitir
ao consumidor comparar e verificar qual o fornecedor que atende melhor s suas
necessidades, estimulando a concorrncia no setor.
2. Qual o objetivo dessas medidas?
As medidas tiveram por objetivo aumentar a transparncia na cobrana de
tarifas para pessoas fsicas, de forma que cada cliente saiba exatamente pelo que
est pagando.
A padronizao da nomenclatura, com a descrio pormenorizada do
servio cobrado, permite a comparao entre os preos praticados em cada
instituio, levando ao aumento da concorrncia.
3. Quais foram s principais medidas?
De modo geral, elas podem ser agrupadas da seguinte forma:
Os servios mais utilizados pela populao, definidos como "servios
prioritrios", passaram a ter nomenclatura (nome) padronizada, que deve ser
obrigatoriamente utilizada por todos os bancos tanto para a divulgao do valor
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49

Conhecimentos Bancrios
das tarifas correspondentes a esses servios prioritrios quanto para identificao
da cobrana nos extratos, recibos e quaisquer outros documentos (Resoluo
CMN 3.518). O nmero de servios prioritrios de 20, no sendo admitida a
cobrana de qualquer outra tarifa relacionada a 1 - movimentao de contas de
depsitos, 2 - transferncia de recursos, 3 - confeco de cadastro e 4 - operaes
de crdito (Circular 3.371, alterada pela Circular 3.466). Dessa forma, no podem
mais ser cobradas tarifas, por exemplo, por cheque compensado ou por depsitos
e nem por abertura de crdito (TAC). Portanto, somente podem ser cobradas as
tarifas previstas na regulamentao. A padronizao da nomenclatura desses
servios permite a comparao entre os valores cobrados em cada banco,
levando a uma maior competio e, consequentemente, gerando benefcios
para o consumidor.
Ampliao de servios gratuitos: o nmero de servios bancrios para os
quais vedada a cobrana de tarifas foi ampliado. Esses servios foram
denominados "servios essenciais", pois permitem a movimentao gratuita de
contas de depsitos, dentro dos limites estabelecidos pela Resoluo CMN 3.518.
Pacote de tarifas: foi institudo pacote bsico de servios prioritrios, de
forma a facilitar a comparao das tarifas mais comuns ao consumidor.
Todas as instituies tm que oferecer esse pacote cujo valor no pode
superar a soma do valor das tarifas individuais. O consumidor tem o direito de
optar pelo pacote bsico, por outro pacote qualquer ou pela utilizao e
pagamento apenas por servios escolhidos, da forma que considerar mais
vantajosa (Resoluo CMN 3.518 e Circular 3.371, alterada pela Circular 3.466).
Prazo de reajuste: foi estabelecido o prazo (mnimo) de 180 dias para
aumento do valor de tarifa pela prestao de servios prioritrios. Cada instituio
pode fazer eventuais reajustes quando quiser e da forma que quiser, mas ter que
respeitar esse prazo mnimo para aumento do valor de tarifas. No h restries
para a reduo do valor de tarifas, que pode ocorrer a qualquer momento.
Prazo para divulgao e cobrana de nova tarifa ou de majorao de seu
valor: somente admitida a cobrana de nova tarifa ou de tarifa com preo
majorado aps divulgao da ocorrncia com, no mnimo, 30 dias de
antecedncia, sendo permitida a cobrana apenas para os servios utilizados
aps esse prazo. Para a reduo do valor de tarifa no necessria a
observncia do prazo de 30 dias.
Custo Efetivo Total (CET): o CET foi criado para permitir que o cliente saiba
exatamente o custo de um crdito. O CET expresso por uma taxa percentual
anual que considera todos os custos envolvidos na operao, como juros, tributos,
tarifas, seguros e quaisquer outras despesas cobradas do cliente. A informao do
CET obrigatria previamente contratao de operao de crdito e de
arrendamento mercantil financeiro, bem como em informes publicitrios a respeito
do financiamento ou arrendamento de bens. A utilizao do CET passou a ser
obrigatria a partir de 3 de maro de 2008 para contratao de operaes com
pessoas fsicas (Resoluo CMN 3.517).
Tarifa de Liquidao Antecipada: foi vedada, a partir de dezembro de
2007, a cobrana de tarifa de liquidao antecipada (TLA) em operaes de
crdito e de arrendamento mercantil financeiro pactuada com pessoas fsicas,
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Conhecimentos Bancrios
com microempresas e empresas de pequeno porte. Os contratos devem prever
que o valor a ser pago para liquidao antecipada da operao de crdito deve
ser calculado considerando a taxa de juros utilizada para o clculo das prestaes
e as taxas de juros bsicas da economia da poca da contratao e da poca
da liquidao (Taxa Selic) (Resoluo CMN 3.516).
Relao de servios diferenciados: foram listados os servios diferenciados,
para os quais admitida a cobrana de tarifas. Entre esses servios esto, aqueles
relacionados a aluguel de cofres, entrega em domiclio, carto de crdito e outros
servios de natureza correlata prestados a pessoas fsicas (Resoluo CMN 3.518).
Fim da cobrana de tarifas em contas sem saldo: o valor de tarifas
debitado em contas de depsitos vista e em contas de depsitos de poupana
no pode exceder o saldo disponvel.
4. Alguma tarifa se tornou gratuita? Quais?
Sim. Os servios bancrios considerados "essenciais" so gratuitos, observado,
em alguns casos, o nmero de ocorrncias (utilizao) mximo previsto na
regulamentao.
De acordo com a Resoluo CMN 3.518, so os seguintes os "servios
bancrios essenciais" a pessoas fsicas:
Relativos conta corrente de depsito vista:
a. Fornecimento de carto com funo dbito;
b. Fornecimento de dez folhas de cheques por ms, desde que o cliente
rena os requisitos para utilizao de cheque, conforme a regulamentao em
vigor e condies pactuadas;
c. Fornecimento de segunda via do carto de dbito, exceto nos casos
decorrentes de perda, roubo, danificao e outros motivos no imputveis
instituio emitente;
d. Realizao de at quatro saques, por ms, em guich de caixa, inclusive
por meio de cheque ou de cheque avulso, ou em terminal de auto-atendimento;
e. Fornecimento de at dois extratos contendo a movimentao do ms por
meio de terminal de auto-atendimento;
f. Realizao de consultas mediante utilizao da internet;
g. Realizao de duas transferncias de recursos entre contas na prpria
instituio, por ms, em guich de caixa, em terminal de auto-atendimento e/ou
pela internet;
h. Compensao de cheques;
i. Fornecimento, at 28 de fevereiro de cada ano, de extrato consolidado,
discriminando, ms a ms, as tarifas cobradas no ano anterior.
Relativos conta de depsito de poupana:
a. Fornecimento de carto, com a funo de movimentao;

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Conhecimentos Bancrios
b. Fornecimento de segunda via do carto, com funo movimentao,
exceto nos casos decorrentes de perda, roubo, danificao e outros motivos no
imputveis instituio emitente;
c. Realizao de at dois saques, por ms, em guich de caixa ou em
terminal de auto-atendimento;
d. Realizao de at duas transferncias para conta de depsitos de mesma
titularidade;
e. Fornecimento de at dois extratos contendo a movimentao do ms;
f. Realizao de consultas mediante utilizao da internet;
g. Fornecimento, at 28 de fevereiro de cada ano, de extrato consolidado,
discriminando, ms a ms, as tarifas cobradas no ano anterior.
Nos casos de quitao antecipada de operaes de crdito ou de
arrendamento mercantil, para os contratos firmados a partir de 10.12.2007, a
Resoluo CMN 3.516 veda a cobrana de tarifa pela liquidao antecipada e
estabelece a forma de clculo do valor presente dos pagamentos previstos. Para
os contratos firmados at 9.12.2007, pode ser cobrada tarifa por liquidao
antecipada, desde que haja previso contratual.
5. Os bancos continuam livres para criar qualquer tarifa?
No. Desde 30 de abril de 2008, na prestao de servios a pessoas fsicas, s
podem ser cobradas tarifas referentes: 1 - aos servios prioritrios (padronizados
pelo Banco Central do Brasil), 2 - aos servios especiais (determinados em outras
normas do Banco Central do Brasil e do Conselho Monetrio Nacional, como, por
exemplo, a tarifa de administrao de contratos do Sistema Financeiro da
Habitao, limitada a R$ 25,00 mensais), e 3 - a servios diferenciados, que
incluem, entre outros, aqueles vinculados a carto de crdito, entrega e coleta de
documentos e valores em domiclio.
A alterao da lista de servios passveis de cobrana de pessoas fsicas
depende de deliberao do Conselho Monetrio Nacional ou do Banco Central
do Brasil (Resoluo CMN 3.518 e Circular 3.371, alterada pela Circular 3.466).
6. E os aumentos? Respeitados os 180 dias, os bancos podem aumentar as tarifas o
quanto quiserem?
O valor das tarifas estabelecido livremente pelas instituies prestadoras de
servios, assim como ocorre nos demais segmentos econmicos. A alterao do
valor de tarifa deve ser comunicada ao Banco Central e aos clientes (nas
agncias e sites) com 30 dias de antecedncia. Para os servios prioritrios, para
aumento do valor das tarifas correspondentes, deve ser observado o prazo de 180
dias, contados da ltima alterao. importante que o consumidor compare os
preos (Resoluo CMN 3.518).
7. Os bancos devem comunicar esses aumentos aos clientes? Como?
Sim. As novas tarifas devem ser comunicadas com 30 dias de antecedncia.
A divulgao deve ser feita em local e formato visvel ao pblico nas agncias e
nas pginas na internet (Resoluo CMN 3.518).

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Conhecimentos Bancrios
8. O Banco Central divulga as tarifas praticadas pelas instituies financeiras?
A tabela de tarifas das instituies financeiras pode ser consultada na pgina
do Banco Central na internet, em: Servios ao cidado > Bancos > Tarifas > Valor
de tarifas bancrias > Tarifas Bancrias. L o consumidor pode conferir as principais
tarifas (Resoluo CMN 3.518).
9. Como saber se determinada tarifa tem sua cobrana permitida ou no?
As instituies financeiras esto obrigadas a divulgar a relao dos servios
essenciais no passveis de cobrana, dos servios prioritrios e dos demais
servios, com o valor das respectivas tarifas, nas dependncias, nas pginas na
internet e em qualquer outro meio de comunicao. A relao dos servios
essenciais e prioritrios consta da Resoluo CMN 3.518 e da Circular 3.371,
alterada pela Circular 3.466. Para servios associados a: 1 - contas de depsitos, 2 transferncia de recursos, 3 - confeco de cadastro e 4 - operaes de crdito,
somente podem ser cobrados, de pessoas fsicas, os servios listados na Circular
3.371, alterada pela Circular 3.466. A cobrana de tarifa somente pode ser
efetuada se prevista em contrato ou mediante solicitao do servio.
10. Quem fiscaliza a cobrana de tarifas?
Todos os procedimentos sistemticos de fiscalizao do Banco Central foram
atualizados de forma a contemplar as alteraes normativas.
O Banco Central tambm est acompanhando a implementao de novos
controles nas instituies financeiras, de modo a evitar cobranas de tarifas em
desacordo com as normas em vigor.
Alm disso, a eficcia das novas medidas est diretamente relacionada ao
acompanhamento do prprio consumidor. Como em todo e qualquer segmento
econmico onde existe concorrncia, o papel da sociedade fundamental, seja
comparando preos ou comunicando eventuais irregularidades.
Assim, se o cliente se sentir prejudicado pela falta de informao quanto s
tarifas, ele deve, inicialmente, dirigir sua reclamao nos canais normais de
atendimento da instituio (SAC). Caso no tenha soluo adequada no tempo
fixado pela instituio, ele pode dirigir-se Ouvidoria da prpria instituio, que
dever, no prazo mximo de 30 dias, encaminharem resposta conclusiva sua
demanda. Se, ainda assim, o cliente no ficar satisfeito com a resposta/soluo ou
esta no for apresentada no prazo regulamentar de 30 dias, o cliente poder
dirigir sua reclamao ao Banco Central.
11. Qual a atribuio da Ouvidoria das instituies financeiras?
Com a edio da Resoluo 3.477, de 2007, todas as instituies financeiras e
demais instituies autorizadas a funcionar, foram obrigadas a instituir
componente organizacional de Ouvidoria, com a atribuio de assegurar a estrita
observncia das normas legais e regulamentares relativas aos direitos do
consumidor e de atuar como um canal de comunicao entre essas instituies e
os clientes e usurios de seus produtos e servios, inclusive na mediao de
conflitos. Esse componente responsvel por receber, registrar, instruir, analisar e
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Conhecimentos Bancrios
dar tratamento formal e adequado s reclamaes dos clientes e usurios de
produtos e servios, que no forem solucionadas pelo atendimento habitual
realizado pelas agncias e quaisquer outros pontos de atendimento.
12. O que acontece com a instituio que descumprir a norma?
Ao detectar descumprimento de normas, a Superviso determina a adoo
das medidas saneadoras pertinentes. Em caso de no atendimento as instituies
financeiras esto sujeitas s penalidades previstas no art. 44 da Lei 4.595, de 1964,
como, por exemplo, advertncia e multa.
- Normativos:

Resoluo CMN 3.516, de 2007.


Resoluo CMN 3.517, de 2007.
Resoluo CMN 3.518, de 2007.
Circular 3.371, de 2007.

Circular 3.377, de 2008.


Circular 3.466, de 2009.
02. DEPSITOS VISTA
A captao de depsitos vista, livremente movimentveis, atividade
tpica e distintiva dos bancos comerciais, o que os configura como instituies
financeiras monetrias. a chamada captao a custo zero. Assim, o depsito
vista para o banco, um dinheiro gratuito, ou seja, os depsitos vista no
rendem juros.
Entretanto, como existe um custo implcito na abertura e na movimentao
de uma conta corrente, os bancos podem, eventualmente estabelecer valores
mnimos para abertura e manuteno de saldo mdio em conta pelo cliente, que,
pelo menos, garanta a cobertura dos custos operacionais desta conta.
Embora sendo uma captao de recursos dos clientes, acreditamos ser
melhor enquadrar este produto como servio, pois a qualidade de atendimento e
os recursos tecnolgicos colocados disposio da clientela que os diferenciam
entre os bancos.
At o Plano Collor I, as contas correntes permitiam remunerao aos valores
nela depositados. Eram as chamadas contas correntes remuneradas. Hoje este
produto est proibido pelo BC.
TIPO DE CONTAS (Pessoalidade)
A conta corrente o produto bsico da relao entre o cliente e o banco,
pois atravs dela so movimentados, via depsito, cheques, ordens de
pagamento ou DOC, os recursos do cliente. Elas podem ser pessoais ou conjuntas.
A conta corrente conjunta pode, por sua vez, ser simples ou solidria. A simples
exige a assinatura de no mnimo dois participantes. Na conta corrente conjunta
solidria, todos os atos praticados na conta so exige apenas a assinatura de um
dos correntistas.
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Conhecimentos Bancrios
Os valores depositados em conta corrente em cheque s podem ser
movimentados no mesmo dia tambm via cheque, caso sejam da mesma praa;
caso contrrio, daro origem aos chamados saque sobre valor que, quando
ocorrem, geram perda de reserva para o banco, pois este estar, na verdade,
adiantando recursos ao depositante antes de realmente dispor das reservas
bancrias.
Os depsitos no dia D em cheque ou em dinheiro passam a constituir saldo
contbil para o banco no mesmo D, j contando, portanto, para efeito de clculo
do depsito compulsrio. Entretanto, viram reserva para o banco acolhedor aps
compensados em D + 1. O depsito em dinheiro poder virar reserva em D, se
recolhido ao BACEN at as 15 horas de D (???).
Os cheques cruzados no podem ser descontados, apenas depositados.
Os cheques administrativos, visados ou DOC de emisso do prprio
correntista, so movimentados como, se dinheiro fossem, embora sempre
transitem na cmera de compensao.
Os bancos podem recusar o pagamento de cheques nos seguintes casos:
insuficincia de fundos (cheque sem fundos); divergncia ou insuficincia na
assinatura do emitente; irregularidade formal ou erro no preenchimento; contraordem escrita do emitente (bloqueio); conta encerrada.
Aps o Plano Collor, todos os cheques so obrigatoriamente nominativos,
quer para saque, depsito ou pagamento.
Os cheques acima de R$ 100,00 devem, obrigatoriamente, ser nominativos,
caso contrrio o sero devolvidos, mas o nome do emitente no vai para o
Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos.
O MNI (manual de normas institucional) estabelece as regras a serem
seguidas pelos bancos e as penalidades para os emitentes de cheques sem
fundos, que cada vez se tornam mais rigorosas.
Cheque uma ordem de pagamento vista, que deve ser pago no
momento de sua apresentao ao banco sacado. Considera-se no-escrita
qualquer meno em contrrio.
O cheque deve ser apresentado para pagamento a contar do dia da
emisso no prazo de 30 dias, quando emitido na mesma praa onde tiver de
ser pago, e de 60 dias quando emitido em outro lugar do Pas ou do exterior.
O seu prazo de prescrio de 180 dias, aps encerrado o prazo de
apresentao.
O cheque pr-datado, quando aceito por um estabelecimento comercial,
passa a ter a caracterstica de uma nota promissria e no mais de uma
ordem de pagamento vista, embora tal posicionamento no seja
juridicamente vlido.
Instrumentos de movimentao da conta corrente de depsito a vista:
a) Depsitos e saque;
b) Ordem de pagamento;
c) DOC Documento de ordem de crdito;

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Conhecimentos Bancrios
d) TED Transferncia eletrnica disponvel;
e) Cheques.
Ordem de pagamento
o instrumento de transferncia de recursos interna, no mesmo banco,
mesmo que em agencias distintas ou conta correntes distintas, mais sempre do
mesmo banco.
OBS: No h alterao na conta de reserva bancria do banco.
DOC (Documento de ordem de crdito)
o instrumento usado para transferncia de recursos entre bancos (interbancria).
Caractersticas do DOC:

Crdito em D + 1;

Transita na cmara de compensao;

Valor inferior a R$ 4.999,00


TED - TRANSFERENCIA ELETRNICA DISPONVEL
Instrumento
(interbancria).

usado

para

transferncia

de

recursos

entre

bancos

Caractersticas do TED:
Transferncia em D;
No transita na cmara de compensao;
Valor igual ou superior a R$ 3.000,00;
Tipos de TED:
TED em tempo real ( aquele que tem transferncia imediata); TED
Programado (Transferncia at o final do expediente bancrio).
03. RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS:
Os bancos prestam servios de um modo geral s empresas e tambm a
pessoas fsicas, como, por exemplo, quando funcionam como rgo arrecadador
de tributos. Existem empresas que mantm cobrana com os bancos e vendem
seus produtos e no boleto bancrio consta o local de pagamento, ou seja, se o
pagamento for efetuado at o vencimento, vrios bancos recebem esses valores,
e os mesmos so liquidados atravs dos servios de compensao. Mas, se o
sacado efetuar o pagamento aps o vencimento, somente um banco est
autorizado a receber o pagamento do boleto.

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Conhecimentos Bancrios
04. SISTEMA DE PAGAMENTO BRASILEIRO (SPB).
Introduo
At meados dos anos 90, as mudanas no Sistema de Pagamentos Brasileiro SPB
foram motivadas pela necessidade de se lidar com altas taxas de inflao e, por
isso, o progresso tecnolgico ento alcanado visou principalmente o aumento
da velocidade de processamento das transaes financeiras. Na reforma
conduzida pelo Banco Central do Brasil em 2001 e 2002, o foco foi redirecionado
para a administrao de riscos. Nessa linha, a entrada em funcionamento do
Sistema de Transferncia de Reservas - STR, em 22 de abril daquele ano, marca o
incio de uma nova fase do SPB. Com esse sistema, operado pelo Banco Central
do Brasil, o Pas ingressou no grupo de pases em que transferncias de fundos
interbancrias podem ser liquidadas em tempo real, em carter irrevogvel e
incondicional. Esse fato, por si s, possibilita reduo dos riscos de liquidao1 nas
operaes interbancrias, com conseqente reduo tambm do risco sistmico,
isto , o risco de que a quebra de um banco provoque a quebra em cadeia de
outros bancos, no chamado "efeito domin". Outra alterao importante ocorreu
no regime de operao das contas de reservas bancrias. A partir de 24 de junho
de 2002, depois de observada uma regra de transio, qualquer transferncia de
fundos entre contas da espcie passou a ser condicionada existncia de saldo
suficiente de recursos na conta do participante emitente da correspondente
ordem. Com isso houve significativa reduo no risco de crdito incorrido pelo
Banco Central do Brasil.
A liquidao em tempo real, operao por operao, a partir de 22 de abril de
2002, passou a ser utilizada tambm nas operaes com ttulos pblicos federais
cursados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia - SELIC, o que se tornou
possvel com a interconexo entre esse sistema e o STR. A liquidao dessas
operaes agora observa o chamado modelo 1 de entrega contra pagamento.
A reforma de 2002, entretanto, foi alm da implantao do STR e da alterao do
modus operandi do SELIC. Para reduo do risco sistmico, que era o objetivo
maior da reforma, foram igualmente importantes algumas alteraes legais. Nesse
sentido, a Lei 10.2143, de maro de 2001, reconheceu a compensao multilateral
nos sistemas de compensao e de liquidao e estabeleceu que, em todo
sistema de compensao multilateral considerado sistemicamente importante, a
correspondente entidade operadora deve atuar como contraparte central e
assegurar a liquidao de todas as operaes cursadas.
Todas essas alteraes tiveram o propsito de fortalecer o sistema financeiro,
dando, assim, continuidade reestruturao iniciada, em 1995, com o Programa
de Estmulo Reestruturao e ao Fortalecimento do Sistema Financeiro Nacional Proer e, mais adiante, com o Programa de Incentivo Reduo da Participao
do Setor Pblico Estadual na Atividade Bancria - Proes. Como se observa no incio
do processo o foco esteve direcionado para o fortalecimento das instituies
financeiras, via fuses e transferncias de controle, e para a reduo da presena
do setor pblico na atividade bancria.
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Conhecimentos Bancrios
Mais recentemente, o Banco Central do Brasil tem procurado atuar de forma mais
intensiva tambm no sentido de promover o desenvolvimento dos sistemas de
pagamentos de varejo, visando, sobretudo, ganhos de eficincia relacionada, por
exemplo, com o maior uso de instrumentos eletrnicos de pagamento, com a
melhor utilizao das redes de mquinas de atendimento automtico (ATM) e de
transferncias de crdito a partir do ponto de venda (PDV), bem como com a
maior integrao entre os pertinentes sistemas de compensao e de liquidao4.
Os riscos de liquidao compreendem os riscos de crdito e de liquidez, isto ,
respectivamente, o risco de perda definitiva do valor total ou parcial de uma
operao e o risco de a liquidao de uma operao somente ocorrer em data
posterior combinada.
A liquidao final da ponta financeira e da ponta do ttulo ocorre ao longo do dia,
de forma simultnea, operao por operao Para mais informaes sobre
modelos de entrega contra pagamento, ver Delivery Versus Payment in Securities
Settlement Systems, BIS, setembro de 1992.
Lei resultante da converso da Medida Provisria 2.115-16 (inicialmente Medida
Provisria 2.008, de 14.12.99). Para maiores informaes, ver o Diagnstico do
Sistema de Pagamentos de Varejo no Brasil, de maio de 2005.
Conceito
Trata-se de um conjunto de regras, procedimentos, instrumentos de controle
e sistemas operacionais integrados usados na transferncia de recursos financeiros
entre clientes, bancos, cmaras de liquidao e compensao e o BACEN.
Sistema utilizado por bancos, empresas, pessoas, governos e rgos em
geral para transferir fundos e/ou liquidar operaes entre instituies financeiras.
A partir de abril de 2002, o Brasil passou a contar com um sistema de
pagamentos bem mais moderno, igualando o SPB aos padres adotados nas
economias mais desenvolvidas tornando o mercado financeiro brasileiro ainda
mais estvel e atrativo.
Aspectos legais
De acordo com a Lei 4.595 (Lei da Reforma do Sistema Financeiro Nacional),
que regula o funcionamento do sistema financeiro brasileiro, o Conselho Monetrio
Nacional - CMN o rgo formulador da poltica da moeda e do crdito,
devendo atuar inclusive no sentido de promover o aperfeioamento das
instituies e dos instrumentos financeiros, com vistas maior eficincia do sistema
de pagamentos e de mobilizao de recursos. O Banco Central do Brasil o
principal rgo executor da poltica traada pelo CMN, cumprindo-lhe tambm,
nos termos da mencionada lei, autorizar o funcionamento e exercer a fiscalizao
das instituies financeiras1, emitir moeda e executar os servios do meiocirculante. Adicionalmente, o Banco Central do Brasil tem competncia legal para
submeter as instituies financeiras a regimes de interveno ou de administrao

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Conhecimentos Bancrios
especial, podendo, tambm, decretar sua liquidao extrajudicial (Lei 6.024 e
Decreto-Lei 2.321).
A Lei 10.214, o marco legal da reforma do sistema de pagamentos brasileiro,
estabelece, entre outras coisas, que:

compete ao Banco Central do Brasil definir quais sistemas de


liquidao so considerados sistemicamente importantes;

admitida compensao multilateral de obrigaes no mbito de um


sistema de compensao e de liquidao;

nos
sistemas
de
compensao
multilateral,
considerados
sistemicamente importantes, as respectivas entidades operadoras devem
atuar como contraparte central e adotar mecanismos e salvaguardas que
lhes possibilitem assegurar a liquidao das operaes cursadas;

os bens oferecidos em garantia no mbito dos sistemas de


compensao e de liquidao so impenhorveis; e

os regimes de insolvncia civil, concordata, falncia ou liquidao


extrajudicial, a que seja submetido qualquer participante, no afetam o
adimplemento de suas obrigaes no mbito de um sistema de
compensao e de liquidao, as quais sero ultimadas e liquidadas na
forma do regulamento desse sistema.
Objetivos do SPB:
Reconhecimento da compensao multilateral no mbito dos sistemas de
compensao e de liquidao;
Dispositivos que garantem a exequibilidade dos ativos oferecidos, no caso
de quebra de integrante do sistema de compensao e de liquidao;
Obrigatoriedade de que, em todo sistema de liquidao considerado
sistemicamente importante pelo BACEN, a entidade operadora atue como
contraparte central e, ressalvado risco o risco de emissor, assegure a
liquidao de todas as operaes cursadas, devendo para isso contar com
adequados mecanismos de proteo;
Exigncia de que, nos sistemas considerados sistemicamente importantes, a
liquidao final dos resultados apurados seja feita diretamente em contas
mantidas no BACEN.
Estabelecimento de princpios para o funcionamento do SPB em
conformidade com as recomendaes feitas por organismos financeiros
internacionais;
Proibio de saldo a descoberto nas contas de liquidao mantidas pelo
BACEN.
Os princpios bsicos de funcionamento do sistema de pagamentos brasileiro
foram estabelecidos por intermdio da Resoluo 2.882, do Conselho Monetrio
Nacional, e seguem recomendaes feitas, isolada ou conjuntamente, pelo BIS Bank for International Settlements e pela IOSCO - International Organization of
Securities Commissions, nos relatrios denominados "Core Principles for Systemically
Important Payment Systems" e "Recommendations for Securities Settlement

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Conhecimentos Bancrios
Systems". A mencionada resoluo d competncia ao Banco Central do Brasil
para regulamentar, autorizar o funcionamento e supervisionar os sistemas de
compensao e de liquidao, atividades que, no caso de sistemas de liquidao
de operaes com valores mobilirios, exceto ttulos pblicos e ttulos privados
emitidos por bancos, so compartilhadas com a Comisso de Valores Mobilirios CVM.
O Banco Central do Brasil, dentro de sua competncia para regular o
funcionamento dos sistemas de compensao e de liquidao, estabeleceu que:
os sistemas de liquidao diferida considerados sistemicamente importantes
devem promover a liquidao final dos resultados neles apurados
diretamente em contas mantidas no Banco Central do Brasil;
so considerados sistemicamente importantes:
todos os sistemas que liquidam operaes com ttulos, valores mobilirios,
derivativos financeiros e moedas estrangeiras; e
os sistemas de transferncia de fundos ou de liquidao de outras transaes
interbancrias que tenham giro financeiro dirio mdio superior a 4% do giro
financeiro dirio mdio do Sistema de Transferncia de Reservas, ou que, na
avaliao do Banco Central do Brasil, possam colocar em risco a fluidez dos
pagamentos no mbito do Sistema de Pagamentos Brasileiro;
o prazo limite para deferimento da liquidao da operao deve ser de
at: (i) o final do dia, no caso de sistema de transferncia de fundos
considerado sistemicamente importante; (ii) um dia til, no caso de
operaes vista com ttulos e valores mobilirios, exceto aes; e (iii) trs
dias teis, no caso de operaes vista com aes realizadas em bolsas de
valores. O prazo limite de liquidao para outras situaes estabelecido
pelo Banco Central do Brasil em exame caso a caso; e
a entidade operadora deve manter patrimnio lquido compatvel com os
riscos inerentes aos sistemas de liquidao que opere, observando limite
mnimo de R$ 30 milhes ou de R$ 5 milhes por sistema conforme ele seja ou
no considerado sistemicamente importante.
Os cheques so regulados segundo os princpios gerais da Conveno de
Genebra (Lei 7.357), enquanto as relaes financeiras entre os agentes
econmicos, incluindo questes relacionadas com transferncias de fundos e
compensao e liquidao de obrigaes, so comandadas por contratos entre
as partes, sujeitos s disposies, principalmente, do Cdigo Civil (Lei 10.406), do
Cdigo Comercial (Lei 556), da Lei do Mercado de Capitais (Lei 4.728) e da
chamada Lei do Colarinho Branco (Lei 7.492), alm da j mencionada Lei 10.214.
As relaes entre as instituies financeiras e seus clientes subordinam-se tambm
s disposies da Lei de Defesa do Consumidor (Lei 8.078).
COMPENSAO DE CHEQUES E OUTROS PAPIS
Centralizadora da Compensao de Cheques COMPE

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Conhecimentos Bancrios
Participam obrigatoriamente da COMPE instituies titulares de conta Reservas
Bancrias ou de Conta de Liquidao nas quais sejam mantidas contas de
depsito movimentveis por cheque e, facultativamente, as demais instituies
financeiras no-bancrias titulares de Conta de Liquidao.
O Banco do Brasil S.A., executante da COMPE, fornece o apoio necessrio ao seu
funcionamento, seja para a troca da imagem digital, seja para a compensao
eletrnica de todas as obrigaes, que inclui os centros de processamento
principal e secundrio.
No prprio dia do acolhimento (D), os participantes transmitem para o centro de
processamento principal e, simultaneamente, para o centro de processamento
secundrio os arquivos eletrnicos de dados e de imagens contemplando os
cheques com valor acima do chamado valor-limite (R$ 299,99, atualmente). Os
cheques com valor at o valor-limite tm seus arquivos transmitidos para os centros
de processamento na manh do dia seguinte (D+1).
A cada dia til so realizadas duas sesses de compensao (uma noturna e
outra diurna), apurando-se, em cada sesso, um resultado multilateral nico, de
mbito nacional, para cada participante. Tomando-se como base a data de
acolhimento do cheque que d origem obrigao (D), a liquidao
interbancria na COMPE feita no dia seguinte (D+1), nas contas mantidas pelos
participantes no Banco Central do Brasil (Reservas Bancrias ou Conta de
Liquidao).
O resultado da sesso noturna informado a cada participante s 7h do dia
seguinte e sua liquidao realizada s 9h desse dia, e o da sesso diurna, s
16h40 do prprio dia da realizao da sesso, e sua liquidao realizada s
17h15 desse dia.
Tipos de Compensao:
No Brasil existem trs tipos de compensao:
Sistema Local
Sistema Integrado Regional e
Sistema Nacional
Sistema Local:
Abrange os bancos localizados em qualquer praa onde o Banco do Brasil
mantenha agncia, admitindo-se a participao de bancos localizados em
praas circunvizinhas que se disponham a comparecer s sesses de troca e
devoluo, nos horrios determinados, por sua exclusiva conta e risco.
Sistema Integrado Regional:
Abrange os bancos localizados em praas de uma mesma regio,
previamente determinada pelo Banco do Brasil.

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Conhecimentos Bancrios

Sistema Nacional:
A compensao nacional de cheques acontece quando a agncia do
banco sacado no faz parte da mesma cmara de compensao da agncia
do banco depositrio (banco que recebe o cheque e o envia para o banco
sacado).
O prazo de liberao do valor dos cheques da praa de:
At dois dias teis para cheques de valor inferior a R$ 300,00;
Um dia til para cheques de valor igual ou superior a R$ 300,00.
OBS: A regulamentao atual determina que a compensao de cheques
seja efetuada unicamente por intermdio de imagem digital e outros registros
eletrnicos do cheque (truncagem de cheques), que uma frameword de
assinatura digital que foi projetada para atender a necessidade de aposio de
assinatura digital de cheques digitalizados, permitindo a compensao de
cheques (COMPE) atravs de imagens digitais dos mesmos.
Quando o banco recusar o pagamento de um cheque, deve carimb-lo no
verso, com um dos motivos de devoluo acima.
O banco obrigado a comunicar a devoluo de cheques sem fundos,
somente nos motivos 12, 13 e 14, que implicam incluso do nome do emitente no
CCF Cadastro de Emitente de Cheques sem Fundos.
Sistema de Liquidao Diferida das Transferncias Interbancrias de Ordens de
Crdito SILOC
O SILOC liquida obrigaes interbancrias relacionadas com Documentos de
Crdito (DOC) Transferncias Especiais de Crdito (TEC) e bloquetos de cobrana
de valor inferior ao VLB Cobrana (R$ 5 mil). A liquidao feita, com
compensao multilateral de obrigaes, no mesmo dia, no caso da TEC, ou em
D+1, no caso do DOC e do bloqueto de cobrana, sempre via contas mantidas no
Banco Central do Brasil. O sistema, operado pela CIP, entrou em operao em
18.02.2004.
A cada dia til (D) so realizadas duas sesses, uma pela manh e outra tarde.
O resultado multilateral informado para cada participante, por intermdio de
arquivos eletrnicos, at 5h10 do dia D, no caso da sesso da manh, e at 15h05
no caso da sesso da tarde. Em cada sesso apurado um nico resultado
multilateral, de mbito nacional. Na primeira sesso, que se encerra s 8h20, so
liquidadas as obrigaes interbancrias relacionadas com os documentos
tratados na rede bancria no dia til anterior (D-1) . Na segunda, que se encerra
s 16h10, so liquidadas principalmente obrigaes relacionadas a documentos
liquidados na sesso da manh que, por qualquer razo, forem devolvidos pelas
instituies financeiras destinatrias devido inconsistncia nos dados informados.
Podem participar do SILOC apenas instituies titulares de contas de reservas
bancrias (116 participantes em dez/2008).

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Conhecimentos Bancrios
Sistema de Transferncia de Fundos SITRAF
O SITRAF, que operado pela CIP, utiliza compensao contnua de obrigaes.
As ordens de transferncia de fundos so emitidas para liquidao no mesmo dia
(D), por assim dizer, "quase em tempo real". um sistema hbrido de liquidao no
sentido de que rene caractersticas dos sistemas de liquidao diferida com
compensao de obrigaes (LDL) e dos sistemas de liquidao bruta em tempo
real (LBTR). Em situaes de agendamento, a ordem de transferncia de fundos
submetida ao processo de liquidao no incio do dia indicado. O sistema, que
entrou em funcionamento em 06 de dezembro de 2002, funciona com base em
ordens de crdito, isto , somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a
ordem de transferncia de fundos, a qual pode ser feita em nome prprio do
participante ou por conta de terceiros, a favor do participante destinatrio ou de
cliente do participante destinatrio. A liquidao efetuada com base em
recursos mantidos pelos participantes no Banco Central do Brasil, seja no que diz
respeito aos pr-depsitos efetuados no incio de cada dia e s suas eventuais
complementaes, seja no que diz respeito s transferncias de fundos efetuadas
para atendimento das ordens de transferncia de fundos no denominado ciclo
complementar.
Sistema de Transferncia de Reservas - STR
O STR um sistema de transferncia de fundos com liquidao bruta em tempo
real (LBTR), pertencente e operado pelo Banco Central do Brasil, que funciona
com base em ordens de crdito, isto , somente o titular da conta a ser debitada
pode emitir a ordem de transferncia de fundos. O sistema, planejado, desenhado
e construdo em conjunto pelos especialistas em sistemas de pagamentos e em
tecnologia da informao do Banco, constitui-se no corao do sistema financeiro
nacional, pois por seu intermdio que ocorrem as liquidaes das operaes
interbancrias realizadas nos mercados monetrio, cambial e de capitais, com
destaque para as de poltica monetria e cambial do Banco Central, a
arrecadao de tributos e as colocaes primrias, resgates e pagamentos de
juros dos ttulos da dvida pblica federal pelo Tesouro Nacional.
Alm desses movimentos financeiros, so liquidados no STR os resultados apurados
em sistemas de compensao e de liquidao que liquidam de forma diferida
lquida, por exemplo, os resultados interbancrios da compensao de cheques e
dos pagamentos de bloquetos de cobrana. Nesse caso o Banco Central restringe
a liquidao diferida lquida aos cheques emitidos com valor inferior a R$ 250 mil e
aos bloquetos emitidos com valor at R$ 5 mil. Os cheques de valor igual ou
superior a R$ 250 mil, bem como os bloquetos de cobrana de valor igual ou
superior R$ 5 mil, so liquidados no STR de forma bilateral entre os bancos, pelos
valores brutos agregados (sem compensao).
Cmara TECBAN

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Conhecimentos Bancrios
No sistema de compensao e de liquidao operado pela Tecnologia Bancria
S.A. - TECBAN, que entrou em funcionamento em 22.04.2002, so processadas
transferncias de fundos interbancrias relacionadas principalmente com
pagamentos realizados com cartes de dbito nos estabelecimentos comerciais
credenciados para aceitao de cartes com a bandeira Cheque Eletrnico e
com saques em redes de atendimento automtico de uso compartilhado,
principalmente na denominada Banco24Horas. O sistema utiliza compensao
multilateral de obrigaes, com a liquidao final dos resultados apurados sendo
feita, por intermdio do Sistema de Transferncia de Reservas - STR, em contas
mantidas pelos participantes no Banco Central do Brasil. De vez que esse sistema
de liquidao, na forma da regulamentao em vigor, no considerado
sistemicamente importante, a liquidao em contas mantidas no Banco Central
do Brasil decorre de opo da entidade operadora.
Com poucas excees, a liquidao garantida pela TECBAN e, para tanto, os
participantes depositam garantias e se sujeitam observao de limites
operacionais. A liquidao ocorre em D ou D+1 dependendo do horrio em que a
operao que d origem transferncia de fundos realizada. Para isso, em
cada dia considerado til para fins de funcionamento do sistema financeiro, o
sistema realiza dois ciclos de liquidao. No primeiro, que se encerra s 10h10, so
liquidadas as transferncias de fundos originadas em operaes confirmadas pelos
participantes entre 14h e 24h do dia til anterior, no caso de operaes
garantidas, e entre 14h do dia til anterior e 8h do prprio dia, no caso de
operaes no garantidas. No segundo ciclo, que se encerra s 17h10, so
liquidadas as transferncias de fundos relacionadas com operaes confirmadas
pelos participantes entre 0h e 14h do prprio dia, no caso de operaes
garantidas, e entre 8h e 14h tambm do prprio dia, no caso de operaes no
garantidas.
Participam do sistema 31 instituies financeiras (dez/2007). Cerca de 93 milhes
de cartes tm acesso ao Banco24Horas.
utilizada rede de comunicao prpria para transmisso de dados entre os
pontos de captura (mquinas de auto-atendimento, pontos de venda, etc) e a
TECBAN. Todas as confirmaes so feitas pela TECBAN em tempo real, salvo nos
casos de dbitos diretos e crditos diversos.
SERVIOS BANCRIOS / PRODUTOS
E SERVIOS FINANCEIROS
Em sua essncia o banco uma instituio cuja principal funo econmica
promover a circulao do dinheiro atravs de duas operaes bsicas bilaterais
de crdito: de um lado centralizam aqueles que tomam dinheiro emprestado e de
outro os que emprestam. Nesta linha, o mximo a ser projetado, com o
desenvolvimento do capitalismo, a especializao dessas instituies financeiras
nos processos das principais operaes bancrias existentes.

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Conhecimentos Bancrios
Porm, as operaes bancrias por produtos de servios (movimentao de
cheques, ordens de pagamento, cmbio, administrao de valores etc.)
ganharam uma importncia grande na busca pelos lucros do mercado.
Segundo Fortuna (2005, p. 140) entende-se por produtos de servios os
relacionados prestao de servios aos clientes, cuja remunerao obtida
atravs do float ou pela cobrana de tarifas de prestao de servios.
1. CHEQUE
1.1 CARACTERSTICAS DO CHEQUE
O que o cheque?
O cheque uma ordem de pagamento a vista, devendo ser pago no
momento de sua apresentao ao banco sacado, descontando-se o valor do seu
saldo em depsito.
Qual a NATUREZA JURDICA do cheque?
O cheque , ao mesmo tempo, ordem de pagamento vista (para o
banco onde o dinheiro est depositado) e (para o beneficirio que o recebe).
Nele esto presentes dois tipos de relao jurdica;
uma entre voc e o banco (baseada na conta bancria);
outra entre voc e o beneficirio, pela qual o cheque se torna um documento
capaz de gerar protesto ou execuo em juzo. O chamado cheque (psdatado). Regulamentado pelo cdigo civil.
Quais as PESSOAS PRESENTES NO CHEQUE?
No cheque esto presentes 03 (trs) pessoas. So elas:
o emitente (emissor ou sacador), que aquele que emite o cheque;
o beneficirio, que a pessoa a favor de quem o cheque emitido; e
o sacado, que o banco em que est depositado o dinheiro do emitente.
Como o meu cheque pode ser emitido?
O cheque pode ser emitido de 3 (trs) formas. So elas:
nominal (ou nominativo) ordem, que aquele que s pode ser apresentado
ao banco pelo beneficirio indicado no cheque, podendo ser transferido por
endosso do beneficirio;
nominal no ordem, que aquele que no pode ser transferido pelo
beneficirio; e
ao portador, que aquele que no nomeia um beneficirio, e o cheque
pagvel a quem o apresente ao banco sacado.
Para tornar um cheque no ordem, basta o emitente escrever, aps o
nome do beneficirio, a expresso no ordem, ou no-transfervel, ou
proibido o endosso ou outra equivalente.
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Conhecimentos Bancrios
O cheque ao portador no pode ter valor superior a R$ 100,00.
As pessoas, lojas, empresas etc. esto obrigadas a receber meus cheques?
No. Apenas as cdulas e as moedas do Real tm curso forado.
Pagamentos em cheque estabelecem uma relao de confiana entre voc
(emitente) e quem recebe (beneficirio) que no pode ser forada.
Qual a diferena entre cheque comum e o cheque especial?
No existe, do ponto de vista legal, nenhuma diferena, pois todo cheque
igualmente uma ordem de pagamento vista e um ttulo de crdito. O chamado
cheque especial um produto e decorre de uma relao contratual onde
fornecido ao cliente uma linha de crdito para cobrir cheques que ultrapassem o
dinheiro que tiver depositado. O banco cobra juros por esse emprstimo.
Um cheque apresentado antes do dia nele indicado (pr-datado) pode ser pago
pelo banco?
Sim. O cheque uma ordem de pagamento vista, vlida para o dia de
sua apresentao ao banco, mesmo que nele esteja indicada uma data futura.
Se houver fundos, o cheque pr-datado pago; se no houver, devolvido peto
motivo 11 ou 12.
O cliente, bem como o portador do cheque obrigado a comunicar ao banco
com antecedncia quantia que ir sacar?
Apenas para saque em espcie de valores superiores a cinco mil reais,
prudente que o cliente comunique ao banco com antecedncia, pois, caso no
seja comunicado, permitido ao banco postergar a operao para o expediente
seguinte.
1.2 REQUISITOS ESSENCIAIS (Lei 7.357/85):
a) A denominao Cheque;
b) A ordem incondicional de pagar a quantia nele descrita (em numeral e
por extenso);
c) O nome do banco sacado;
d) A indicao do lugar de pagamento e data de emisso;
e) A assinatura do emitente, ou seu representante, que pode ser atravs de
chancela mecnica.
1.3. DEVOLUO DE CHEQUE
Quais os principais motivos que podem levar o banco sacado a devolver um
cheque meu?
Cheque sem fundos:

Motivo 11 cheque sem fundos na primeira apresentao.


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Conhecimentos Bancrios

Motivo 12 cheque sem fundos na segunda apresentao;


Motivo 13 conta encerrada;
Motivo 14 prtica espria;

Impedimento ao pagamento:

Motivo 20 folha de cheque cancelada por solicitao do correntista;

Motivo 21 contra-ordem (ou revogao) ou oposio (ou sustao)


ao pagamento solicitado pelo emitente ou pelo beneficirio;

Motivo 22 divergncia ou insuficincia da assinatura;

Motivo 23 cheques emitidos por entidades e rgos da


administrao pblica federal direta e indireta, em desacordo com os
requisitos constantes do artigo 74, do decreto-lei 200, de 25.2.67;

Motivo 24 bloqueio judicial ou determinao do Banco Central;

Motivo 25 cancelamento de talonrio pelo banco sacado;

Motivo 26 inoperncia temporria de transporte;

Motivo 27 feriado municipal no previsto;

Motivo 28 contra-ordem (ou revogao) ou oposio (ou sustao),


motivada por furto ou roubo com apresentao do registro da ocorrncia
policial;

Motivo 29 cheque bloqueado por falta de confirmao do


recebimento do talo de cheques pelo correntista;

Motivo 30 furto ou roubo de malotes.


Cheque com irregularidade:

Motivo 31 erro formal (sem data de emisso, ms grafado


numericamente, sem assinatura, sem valor por extenso);

Motivo 32 ausncia ou irregularidade na aplicao do carimbo de


compensao;

Motivo 33 divergncia de endosso;

Motivo 34 cheque apresentado por estabelecimento bancrio que


no o indicado no cruzamento em preto, sem o endosso-mandato;

Motivo 35 cheque falsificado, emitido sem controle ou


responsabilidade do banco, ou ainda com adulterao da praa sacada;

Motivo 36 cheque emitido com mais de um endosso;

Motivo 37 registro inconsistente compensao eletrnica.


Apresentao indevida:
Motivo 40 moeda invlida;
Motivo 41 cheque apresentado a banco que no o sacado;
Motivo 42 cheque no compensvel na sesso ou sistema de
compensao em que apresentado;

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Conhecimentos Bancrios
Motivo 43 cheque devolvido anteriormente pelos motivos 21, 22, 23, 24, 31
e 34, no possvel de reapresentao em virtude de persistir o motivo da
devoluo;
Motivo 44 cheque prescrito (fora do prazo);
Motivo 45 cheque emitido por entidade obrigada a realizar movimentao
e utilizao de recursos financeiros do tesouro nacional mediante ordem
bancria;
Motivo 46 CR Comunicao de Remessa, quando o cheque
correspondente no for entregue ao banco sacado nos prazos
estabelecidos;
Motivo 47 CR Comunicao de Remessa com ausncia ou inconsistncia
de dados obrigatrios referentes ao cheque correspondente;
Motivo 48 cheque de valor superior a R$ 100,00 (cem reais), emitido sem a
identificao do beneficirio, acaso encaminhado ao SCCOP, devendo ser
devolvido a qualquer tempo;
Motivo 49 remessa nula, caracterizada pela reapresentao de cheque
devolvido pelos motivos 12, 13, 14, 20, 25,28, 30, 35,43,44 e 45, podendo a sua
devoluo ocorrer a qualquer tempo. Motivos criados pela circular
3.226/2004:
Motivo 70 -- sustao provisria.
Motivo 71 Inadimplemento contratual da cooperativa de crdito no
acordo de compensao.
Motivo 72 contrato de compensao encerrado.
-Quando o banco recusar o pagamento de um cheque meu, deve carimb-lo
com o motivo da devoluo?
Sim. Ao recusar o pagamento, o banco deve registrar, no verso do seu
cheque, o cdigo do motivo da devoluo, a data e a assinatura de funcionrio
autorizado.
-O banco obrigado a me comunicar a devoluo de cheques sem fundos?
Somente nos motivos 12, 13 e 14, que implicam incluso do seu nome no
CCF (Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos).
1.4 REVOGAO E SUSTAO DE CHEQUE
-Posso impedir o pagamento de um cheque meu.
Sim. Existem duas formas para tal e so elas:
oposio ao pagamento ou sustao, que pode ser determinada pelo
emitente ou pelo beneficirio, e suspende de imediato o pagamento do cheque;
contra-ordem ou revogao, que s vigora aps o trmino do prazo de
apresentao, s vale para cheques preenchidos e s pode ser determinada por
voc, emitente do cheque. Revoga em definitivo o cheque.

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Conhecimentos Bancrios
-Os bancos podem impedir ou limitar o meu direito de sustar o pagamento de um
cheque?
No. Porm as instituies bancrias podem cobrar tarifa pela sustao,
desde que expressamente prevista na ficha-proposta.
-O banco obrigado a informar ao portador do cheque a razo pela qual eu
(emitente) determinei a sustao?
No caso de cheque devolvido por sustao, cabe ao banco sacado
informar o motivo alegado pelo oponente, sempre que solicitado pelo favorecido
nominalmente indicado no cheque, ou pelo portador, quando se tratar de
cheque cujo valor dispense a indicao do favorecido.
-O banco obrigado a fornecer, ao portador de cheque devolvido, as
informaes que permitam me identificar e me localizar?
Somente quando o seu cheque for devolvido por um dos seguintes motivos:
lia 14, 21, 22 e 31 e o portador estiver devidamente qualificado (vide questo 15).
Nos demais casos, o banco fica impedido de fornecer qualquer informao.
-No caso de talo de cheque furtado ou roubado, o banco pode fornecer ao
portador de cheque devolvido as informaes que permitam me identificar e me
localizar?
Se voc apresentou, no ato de sustao, o registro da ocorrncia policial
(motivo 28), o banco fica proibido de fornecer qualquer informao.
-Quando a sustao dada por roubo ou furto (motivo 28), sou obrigado a pagar
a taxa e a tarifa cobradas?
Voc fica liberado do pagamento de taxas e, no caso de incluso no CCF,
da tarifa pato servio de excluso do seu nome no cadastro.
-Em caso de perda ou roubo, o beneficirio do cheque pode pedir ao banco a
oposio ao seu pagamento?
Sim.
-Um cheque devolvido pelo motivo 11 (insuficincia de fundos na primeira
apresentao) pode ser sustado por mim antes da segunda apresentao?
Sim.
-Quais as consequncias a que estou sujeito se emitir cheque sem fundos ou sustar
indevidamente o seu pagamento?
Dependendo do motivo de devoluo do cheque, seu nome ser includo
no Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos e nos cadastros de devedores
mantidos pelas instituies financeiras e entidades comerciais. Alm disso, o
beneficirio do seu cheque poder protest-lo e execut-lo. Finalmente, a

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emisso deliberada de cheque sem proviso de fundos considerada crime de
estelionato.
1.5 PREENCHIMENTO DO CHEQUE
-Qual o procedimento do banco quando o meu cheque apresentar o valor
numrico diferente do valor por extenso?
O banco considera apenas o valor escrito por extenso.
-O meu cheque pode ser preenchido com tinta de qualquer cor?
Sim, porm os cheques preenchidos com outra tinta que no azul ou preta
podem, no processo de microfilmagem, ficar ilegveis.
1.6 - PRAZOS DE VALIDADE DO CHEQUE
-Quais os prazos para pagamento de meus cheques?
Existem dois prazos que afetam o cheque:
prazo de apresentao, que de 30 dias, a contar da data de emisso,
para os cheques emitidos na mesma praa do banco sacado; e de 60 dias para
os cheques emitidos em outra praa; e
prazo de prescrio, que de 6 meses decorridos a partir do trmino do
prazo de apresentao.
-O que acontece quando o meu cheque apresentado aps o prazo de
apresentao?
O cheque pago se houver fundos na sua conta. Se no houver, o cheque
devolvido pelo motivo 11, (ou 12, se tratar da segunda apresentao, tendo o
seu nome no CCF).
-O que acontece quando o meu cheque apresentado alm do prazo de
prescrio?
O cheque devolvido pelo motivo 44, no podendo ser pago pelo banco
mesmo que tenha fundos na sua conta.
1.7- CHEQUES CRUZADO
-Quando o cheque for cruzado, o favorecido pode sacar diretamente no caixa?
No. O cheque cruzado tem que ser depositado em conta bancria.
-O cruzamento de um cheque pode ser anulado?
O cruzamento pode ser geral, quando no indica o nome do banco, ou
especial, quando o nome do banco aparece entre os traos de cruzamento,

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banco sacado no considera nenhuma tentativa de inutilizar o cruzamento ou
alterar o nome do banco indicado para efetuar o saque do referido cheque.
1.8-TALO DE CHEQUES
-Quem responsvel pelo talo de cheques?
Enquanto o talo estiver em poder do banco, ele o responsvel pelo que
acontea com o mesmo. A partir do momento em que voc recebe o talo,
voc que tem a responsabilidade exclusiva sobre sua guarda e controle da
emisso dos cheques. Tambm se voc anota no canhoto do cheque para quem
ele foi destinado previne transtornos futuros, caso estes cheques sejam devolvidos
(no pagos) pelo banco, e voc necessite recuper-los para limpar seu nome no
CCF.
-O banco obrigado a me fornecer talo de cheques?
O banco obrigado a fornecer, a critrio do cliente talo de cheques ou
carto magntico para movimentao da conta. Se sua opo for talo de
cheques, o banco dever fornecer a voc um talo, (ou talonrio) de cheques
por ms com 10 folhas gratuitamente, desde que voc no tenha o nome includo
no CCF e atenda s condies estipuladas na ficha-proposta de abertura da
conta.
-O banco pode me exigir saldo mdio mnimo para fornecer o primeiro talo de
cheques em cada ms?
No.
-Qual a idade mnima para eu receber talo de cheques?
A partir de 16 anos de idade, desde que autorizado pelo responsvel que o
assistir.
LEI N 7357/85
Dispe sobre o cheque e d outras providncias.
CAPTULO I
DA EMISSO E DA FORMA DO CHEQUE
Art. 1. O cheque contm:
I - a denominao "cheque' inscrita no contexto do ttulo e expressa na lngua
em que este redigido;
II - a ordem incondicional de pagar quantia determinada;
III - o nome do banco ou da instituio financeira que deve pagar (sacado);
IV - a indicao do lugar de pagamento;
V - a indicao da data e do lugar da emisso;
VI - a assinatura do emitente (sacador), ou de seu mandatrio com poderes
especiais.

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Conhecimentos Bancrios
Pargrafo nico. A assinatura do emitente ou a de seu mandatrio com
poderes especiais pode ser constituda, na forma da legislao especfica, por
chancela mecnica ou processo equivalente.
Art. 2. O ttulo a que falte qualquer dos requisitos enumerados no artigo
precedente no vale como cheque, salvo nos casos determinados a seguir:
I - na falta de indicao especial, considerado lugar de pagamento o lugar
designado junto ao nome do sacado, se designados vrios lugares, o cheque
pagvel no primeiro deles; no existindo qualquer indicao, o cheque pagvel
no lugar de sua emisso;
II - no indicado o lugar de emisso, considera-se emitido o cheque no lugar
indicado junto ao nome do emitente.
Art. 3. O cheque emitido contra banco, ou instituio financeira que lhe seja
equiparada, sob pena de no valer como cheque.
Art. 4. O emitente deve ter fundos disponveis em poder do sacado e estar
autorizado a sobre eles emitir cheque, em virtude de contrato expresso ou tcito.
A infrao desses preceitos no prejudica a validade do ttulo como cheque.
1. A existncia de fundos disponveis verificada no momento da
apresentao do cheque para pagamento.
2. Consideram-se fundos disponveis:
a) os crditos constantes de conta corrente bancria no subordinados a
termo;
b) o saldo exigvel de conta corrente contratual;
c) a soma proveniente de abertura de crdito.
Art. 5. (VETADO).
Art. 6. O cheque no admite aceite, considerando-se no escrita qualquer
declarao com esse sentido.
Art. 7. Pode o sacado, a pedido do emitente ou do portador legitimado,
lanar e assinar, no verso do cheque no ao portador e ainda no endossado,
visto, certificao ou outra declarao equivalente, datada e por quantia igual
indicada no ttulo.
1. A aposio de visto, certificao ou outra declarao equivalente obriga
o sacado a debitar conta do emitente a quantia indicada no cheque e a
reserv-la em benefcio do portador legitimado, durante o prazo de
apresentao, sem que fique exonerado o emitente, endossantes e demais
coobrigados.
2. O sacado creditar conta do emitente a quantia reservada, uma vez
vencido o prazo de apresentao; e, antes disso, se o cheque lhe for entregue
para inutilizao.
Art. 8. Pode-se estipular no cheque que seu pagamento seja feito:
I - a pessoa nomeada, com ou sem clusula expressa " ordem';
II - a pessoa nomeada, com a clusula "no ordem', ou outra equivalente;
III - ao portador.

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Pargrafo nico. Vale como cheque ao portador o que no contm indicao
do beneficirio e o emitido em favor de pessoa nomeada com a clusula "ou ao
portador', ou expresso equivalente.
Art. 9. O cheque pode ser emitido:
I - ordem do prprio sacador;
II - por conta de terceiro;
III - contra o prprio banco sacador, desde que no ao portador.
Art. 10. Considera-se no escrita a estipulao de juros inserida no cheque.
Art. 11. O cheque pode ser pagvel no domiclio de terceiro, quer na
localidade em que o sacado tenha domiclio, quer em outra, desde que o terceiro
seja banco.
Art. 12. Feita a indicao da quantia em algarismos, e por extenso, prevalece
esta no caso de divergncia. Indicada a quantia mais de uma vez, quer por
extenso, quer por algarismos, prevalece, no caso de divergncia, a indicao da
menor quantia.
Art. 13. As obrigaes contradas no cheque so autnomas e independentes.
Pargrafo nico. A assinatura de pessoa capaz cria obrigaes para o
signatrio, mesmo que o cheque contenha assinatura de pessoas incapazes de se
obrigar por cheque, ou assinaturas falsas, ou assinaturas de pessoas fictcias, ou
assinaturas que, por qualquer outra razo, no poderiam obrigar as pessoas que
assinaram o cheque, ou em nome das quais ele foi assinado.
Art. 14. Obriga-se pessoalmente quem assina cheque como mandatrio ou
representante, sem ter poderes para tal, ou excedendo os que lhe foram
conferidos. Pagando o cheque, tem os mesmos direitos daquele em cujo nome
assinou.
Art. 15. O emitente garante o pagamento, considerando-se no escrita a
declarao pela qual se exima dessa garantia.
Art. 16. Se o cheque, incompleto no ato da emisso, for completado com
inobservncia do convencionado com o emitente, tal fato no pode ser oposto
ao portador, a no ser que este tenha adquirido o cheque de m-f.
CAPTULO II
DA TRANSMISSO
Art. 17. O cheque pagvel a pessoa nomeada, com ou sem clusula expressa
" ordem', transmissvel por via de endosso.
1. O cheque pagvel a pessoa nomeada, com a clusula "no ordem', ou
outra equivalente, s transmissvel pela forma e com os efeitos de cesso.
2. O endosso pode ser feito ao emitente, ou a outro obrigado, que podem
novamente endossar o cheque.
Art. 18. O endosso deve ser puro e simples, reputando-se no-escrita qualquer
condio a que seja subordinado.
1. So nulos o endosso parcial e o do sacado.
2. Vale como em branco o endosso ao portador. O endosso ao sacado vale
apenas como quitao, salvo no caso de o sacado ter vrios estabelecimentos e

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73

Conhecimentos Bancrios
o endosso ser feito em favor de estabelecimento diverso daquele contra o qual o
cheque foi emitido.
Art. 19. O endosso deve ser lanado no cheque ou na folha de alongamento e
assinado pelo endossante, ou seu mandatrio com poderes especiais
1. O endosso pode no designar o endossatrio. Consistindo apenas na
assinatura do endossante (endosso em branco), s vlido quando lanado no
verso do cheque ou na folha de alongamento.
2. A assinatura do endossante, ou a de seu mandatrio com poderes
especiais, pode ser constituda, na forma de legislao especfica, por chancela
mecnica, ou processo equivalente.
Art. 20. O endosso transmite todos os direitos resultantes do cheque. Se o
endosso em branco pode o portador:
I - complet-lo com o seu nome ou com o de outra pessoa;
II - endossar novamente o cheque, em branco ou a outra pessoa;
III - transferir o cheque a um terceiro, sem completar o endosso e sem endossar.
Art. 21. Salvo estipulao em contrrio, o endossante garante o pagamento.
Pargrafo nico. Pode o endossante proibir novo endosso; neste caso, no
garante o pagamento a quem seja o cheque posteriormente endossado.
Art. 22. O detentor de cheque " ordem' considerado portador legitimado, se
provar seu direito por uma srie ininterrupta de endossos, mesmo que o ltimo seja
em branco Para esse efeito, os endossos cancelados so considerados noescritos.
Pargrafo nico. Quando um endosso em branco for seguido de outro,
entende-se que o signatrio deste adquiriu o cheque pelo endosso em branco.
Art. 23. O endosso num cheque passado ao portador torna o endossante
responsvel, nos termos das disposies que regulam o direito de ao, mas nem
por isso converte o ttulo num cheque " ordem'.
Art. 24. Desapossado algum de um cheque, em virtude de qualquer evento, o
novo portador legitimado no est obrigado a restitu-lo, se no o adquiriu de mf.
Pargrafo nico. Sem prejuzo do disposto neste artigo, ser observado, nos
casos de perda, extravio, furto, roubo ou apropriao indbita do cheque, as
disposies legais relativas anulao e substituio de ttulos ao portador, no
que for aplicvel.
Art. 25. Quem for demandado por obrigao resultante de cheque no pode
opor ao portador excees fundadas em relaes pessoais com o emitente, ou
com os portadores anteriores, salvo se o portador o adquiriu conscientemente em
detrimento do devedor.
Art. 26. Quando o endosso contiver a clusula "valor em cobrana', "para
cobrana', "por procurao', ou qualquer outra que implique apenas mandato, o
portador pode exercer todos os direitos resultantes do cheque, mas s pode
lanar no cheque endosso-mandato. Neste caso, os obrigados somente podem
invocar contra o portador as excees oponveis ao endossante.

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Pargrafo nico. O mandato contido no endosso no se extingue por morte do
endossante ou por supervenincia de sua incapacidade.
Art. 27. O endosso posterior ao protesto, ou declarao equivalente, ou
expirao do prazo de apresentao produz apenas os efeitos de cesso. Salvo
prova em contrrio, o endosso sem data presume-se anterior ao protesto, ou
declarao equivalente, ou expirao do prazo de apresentao.
Art. 28. O endosso no cheque nominativo, pago pelo banco contra o qual foi
sacado, prova o recebimento da respectiva importncia pela pessoa a favor da
qual foi emitido, e pelos endossantes subsequentes.
Pargrafo nico. Se o cheque indica a nota, fatura, conta cambial, imposto
lanado ou declarao a cujo pagamento se destina, ou outra causa da sua
emisso, o endosso pela pessoa a favor da qual foi emitido e a sua liquidao
pelo banco sacado provam a extino da obrigao indicada.
CAPTULO III
DE AVAL
Art. 29. O pagamento do cheque pode ser garantido, no todo ou em parte, por
aval prestado por terceiro, exceto o sacado, ou mesmo por signatrio do ttulo.
Art. 30. O aval lanado no cheque ou na folha de alongamento. Exprime-se
pelas palavras "por aval', ou frmula equivalente, com a assinatura do avalista.
Considera-se como resultante da simples assinatura do avalista, aposta no anverso
do cheque, salvo quando se tratar da assinatura do emitente.
Pargrafo nico. O aval deve indicar o avalizado. Na falta de indicao,
considera-se avalizado o emitente.
Art. 31. O avalista se obriga da mesma maneira que o avalizado. Subsiste sua
obrigao, ainda que nula a por ele garantida, salvo se a nulidade resultar de
vcio de forma.
Pargrafo nico. O avalista que paga o cheque adquire todos os direitos dele
resultantes contra o avalizado e contra os obrigados para com este em virtude do
cheque.
CAPTULO IV
DA APRESENTAO E DO PAGAMENTO
Art. 32. O cheque pagvel a vista. Considera-se no escrita qualquer meno
em contrrio.
Pargrafo nico. O cheque apresentado para pagamento antes do dia
indicado como data de emisso pagvel no dia da apresentao.
Art. 33. O cheque deve ser apresentado para pagamento, a contar do dia da
emisso, no prazo de 30 (trinta) dias, quando emitido no lugar onde houver de ser
pago; e 60 (sessenta) dias, quando emitido em outro lugar do Pas ou no exterior.
Pargrafo nico. Quando o cheque emitido entre lugares com calendrios
diferentes, considera-se como de emisso o dia correspondente do calendrio do
lugar de pagamento.
Art. 34. A apresentao do cheque cmara de compensao equivale
apresentao a pagamento.

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Conhecimentos Bancrios
Art. 35. O emitente do cheque pagvel no Brasil pode revog-lo merc de
contra-ordem dada por aviso epistolar, ou por via judicial ou extrajudicial, com as
razes motivadoras do ato.
Pargrafo nico. A revogao ou contra-ordem s produz efeito depois de
expirado o prazo de apresentao e, no sendo promovida, pode o sacado
pagar o cheque at que decorra o prazo de prescrio, nos termos do art. 59
desta Lei.
Art. 36. Mesmo durante o prazo de apresentao, o emitente e o portador
legitimado podem fazer sustar o pagamento, manifestando ao sacado, por
escrito, oposio fundada em relevante razo de direito.
1. A aposio do emitente e a revogao ou contra-ordem se excluem
reciprocamente.
2. No cabe ao sacado julgar da relevncia da razo invocada pelo
oponente.
Art. 37. A morte do emitente ou sua incapacidade superveniente emisso
no invalidam os efeitos do cheque.
Art. 38. O sacado pode exigir, ao pagar o cheque, que este lhe seja entregue
quitado pelo portador.
Pargrafo nico. O portador no pode recusar pagamento parcial, e, nesse
caso, o sacado pode exigir que esse pagamento conste do cheque e que o
portador lhe d a respectiva quitao.
Art. 39. O sacado que paga cheque " ordem' obrigado a verificar a
regularidade da srie de endossos, mas no a autenticidade das assinaturas dos
endossantes. A mesma obrigao incumbe ao banco apresentante do cheque
cmara de compensao.
Pargrafo nico. Ressalvada a responsabilidade do apresentante, no caso da
parte final deste artigo, o banco sacado responder pelo pagamento do cheque
falso, falsificado ou alterado, salvo dolo ou culpa do correntista, do endossante ou
do beneficirio, dos quais poder o sacado, no todo ou em parte, reaver o que
pagou.
Art. 40. O pagamento se far medida em que forem apresentados os
cheques e se 2 (dois) ou mais forem apresentados simultaneamente, sem que os
fundos disponveis bastem para o pagamento de todos, tero preferncia os de
emisso mais antiga e, se da mesma data, os de nmero inferior.
Art. 41. O sacado pode pedir explicaes ou garantia para pagar cheque
mutilado, rasgado ou partido, ou que contenha borres, emendas e dizeres que
no paream formalmente normais.
Art. 42. O cheque em moeda estrangeira pago, no prazo de apresentao,
em moeda nacional ao cmbio do dia do pagamento obedecida a legislao
especial.
Pargrafo nico. Se o cheque no for pago no ato da apresentao, pode o
portador optar entre o cmbio do dia da apresentao e o do dia do pagamento
para efeito de converso em moeda nacional.
Art. 43. (VETADO).

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Conhecimentos Bancrios
1. (VETADO).
2. (VETADO).
CAPTULO V
DO CHEQUE CRUZADO
Art. 44. O emitente ou o portador podem cruzar o cheque, mediante a
aposio de dois traos paralelos no anverso do ttulo.
1. O cruzamento geral se entre os dois traos no houver nenhuma
indicao ou existir apenas a indicao "banco', ou outra equivalente, O
cruzamento especial se entre os dois traos existir a indicao do nome do
banco.
2. O cruzamento geral pode ser convertido em especial, mas este no pode
converter-se naquele. A inutilizaro do cruzamento ou a do nome do banco
reputada como no existente.
Art. 45. O cheque com cruzamento geral s pode ser pago pelo sacado a
banco ou a cliente do sacado, mediante crdito em conta. O cheque com
cruzamento especial s pode ser pago pelo sacado ao banco indicado, ou, se
este for o sacado, a cliente seu, mediante crdito em conta. Pode, entretanto, o
banco designado incumbir outro da cobrana.
1. O banco s pode adquirir cheque cruzado de cliente seu ou de outro
banco. S pode cobr-lo por conta de tais pessoas.
2. O cheque com vrios cruzamentos especiais s pode ser pago pelo
sacado no caso de dois cruzamentos, um dos quais para cobrana por cmara
de compensao.
3. Responde pelo dano, at a concorrncia do montante do cheque, o
sacado ou o banco portador que no observar as disposies precedentes.
CAPTULO VI
DO CHEQUE PARA SER CREDITADO EM CONTA
Art. 46. O emitente ou o portador podem proibir que o cheque seja pago em
dinheiro mediante a inscrio transversal, no anverso do ttulo, da clusula "para
ser creditado em conta', ou outra equivalente. Nesse caso, o sacado s pode
proceder a lanamento contbil (crdito em conta, transferncia ou
compensao), que vale como pagamento. O depsito do cheque em conta de
seu beneficirio dispensa o respectivo endosso.
1. A inutilizaro da clusula considerada como no existente.
2. Responde pelo dano, at a concorrncia do montante do cheque, o
sacado que no observar as disposies precedentes.
CAPTULO VII
DA AO POR FALTA DE PAGAMENTO
Art. 47. Pode o portador promover a execuo do cheque:
I - contra o emitente e seu avalista;

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Conhecimentos Bancrios
II - contra os endossantes e seus avalistas, se o cheque apresentado em
tempo hbil e a recusa do pagamento comprovada pelo protesto ou por
declarao do sacado, escrita e datada sobre o cheque, com indicao do dia
de apresentao, ou, ainda, por declarao escrita e datada por cmara de
compensao.
1. Qualquer das declaraes previstas neste artigo dispensa o protesto e
produz os efeitos deste.
2. Os signatrios respondem pelos danos causados por declaraes inexatas.
3. O portador que no apresentar o cheque em tempo hbil, ou no
comprovar a recusa de pagamento pela forma indicada neste artigo, perde o
direito de execuo contra o emitente, se este tinha fundos disponveis durante o
prazo de apresentao e os deixou de ter, em razo de fato que no lhe seja
imputvel.
4. A execuo independe do protesto e das declaraes previstas neste
artigo, se a apresentao ou o pagamento do cheque so obstados pelo fato de
o sacado ter sido submetido a interveno, liquidao extrajudicial ou falncia.
Art. 48. O protesto ou as declaraes do artigo anterior devem fazer-se no
primeiro dia til seguinte.
1. A entrega do cheque para protesto deve ser prenotada em livro especial
e o protesto tirado no prazo de 3 (trs) dias teis a contar do recebimento do ttulo.
2. O instrumento do protesto, datado e assinado pelo oficial pblico
competente, contm:
a) a transcrio literal do cheque, com todas as declaraes nele inseridas, na
ordem em que se acham lanadas;
b) a certido da intimao do emitente, de seu mandatrio especial ou
representante legal, e as demais pessoas obrigadas no cheque;
c) a resposta dada pelos intimados ou a declaraes da falta de resposta;
d) a certido de no haverem sido encontrados ou de serem desconhecidos o
emitente ou os demais obrigados, realizada a intimao, nesse caso, pela
imprensa.
3. O instrumento de protesto, depois de registrado em livro prprio, ser
entregue ao portador legitimado ou quele que houver efetuado o pagamento.
4. Pago o cheque depois do protesto, pode este ser cancelado, a pedido de
qualquer interessado, mediante arquivamento de cpia autenticada de quitao
que contenha perfeita identificao do ttulo.
Art. 49. O portador deve dar aviso da falta de pagamento a seu endossante ao
emitente, nos 4 (quatro) dias teis seguintes ao do protesto ou das declaraes
previstas no art. 47 desta Lei ou, havendo clusula "sem despesa', ao da
apresentao.
1. Cada endossante deve, nos 2 (dois) dias teis seguintes ao do
recebimento do aviso, comunicar seu teor ao endossante precedente, indicando
os nomes e endereos dos que deram os avisos anteriores, e assim por diante, at
o emitente, contando-se os prazos do recebimento do aviso precedente.

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Conhecimentos Bancrios
2. O aviso dado a um obrigado deve estender-se, no mesmo prazo, a seu
avalista.
3. Se o endossante no houver indicado seu endereo, ou o tiver feito de
forma ilegvel, basta o aviso ao endossante que o preceder.
4. O aviso pode ser dado por qualquer forma, at pela simples devoluo do
cheque.
5. Aquele que estiver obrigado a aviso dever provar que o deu no prazo
estipulado. Considera-se observado o prazo se, dentro dele, houver sido posta no
correio a carta de aviso.
6. No decai do direito de regresso o que deixa de dar o aviso no prazo
estabelecido. Responde, porm, pelo dano causado por sua negligncia, sem
que a indenizao exceda o valor do cheque.
Art. 50. O emitente, o endossante e o avalista podem, pela clusula "sem
despesa, sem protesto', ou outra equivalente, lanada no ttulo e assinada,
dispensar o portador, para promover execuo do ttulo, do protesto ou da
declarao equivalente.
1. A clusula no dispensa o portador da apresentao do cheque no prazo
estabelecido, nem dos avisos. Incumbe a quem alega a inobservncia de prazo a
prova respectiva.
2. A clusula lanada pelo emitente produz efeito em relao a todos os
obrigados; a lanada por endossante ou por avalista produz efeito somente em
relao ao que lanar.
3. Se, apesar da clusula lanada pelo emitente, o portador promove o
protesto, as despesas correm por sua conta. Por elas respondem todos os
obrigados, se a clusula lanada por endossante ou avalista.
Art. 51. Todos os obrigados respondem solidariamente para com o portador do
cheque.
1. O portador tem o direito de demandar todos os obrigados, individual ou
coletivamente, sem estar sujeito a observar a ordem em que se obrigaram. O
mesmo direito cabe ao obrigado que pagar o cheque.
2. A ao contra um dos obrigados no impede sejam os outros
demandados, mesmo que se tenham obrigado posteriormente quele.
3. Regem-se pelas normas das obrigaes solidrias as relaes entre
obrigados do mesmo grau.
Art. 52. O portador pode exigir do demandado:
I - a importncia do cheque no pago;
II - os juros legais desde o dia da apresentao;
III - as despesas que fez;
IV - a compensao pela perda do valor aquisitivo da moeda, at o embolso
das importncias mencionadas nos itens antecedentes.
Art. 53. Quem paga o cheque pode exigir de seus garantes:
I - a importncia integral que pagou;
II - os juros legais, a contar do dia do pagamento;
III - as despesas que fez;
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Conhecimentos Bancrios
IV - a compensao pela perda do valor aquisitivo da moeda, at o embolso
das importncias mencionadas nos itens antecedentes.
Art. 54. O obrigado contra o qual se promova execuo, ou que a esta esteja
sujeito, pode exigir, contra pagamento, a entrega do cheque, com o instrumento
de protesto ou da declarao equivalente e a conta de juros e despesas
quitadas.
Pargrafo nico. O endossante que pagou o cheque pode cancelar seu
endosso e os dos endossantes posteriores.
Art. 55. Quando disposio legal ou caso de fora maior impedir a
apresentao do cheque, o protesto ou a declarao equivalente nos prazos
estabelecidos consideram-se estes prorrogados.
1. O portador obrigado a dar aviso imediato da ocorrncia de fora maior
a seu endossante e a fazer meno do aviso dado mediante declarao datada
e assinada por ele no cheque ou folha de alongamento. So aplicveis, quanto
ao mais, as disposies do art. 40 e seus pargrafos desta Lei.
2. Cessado o impedimento, deve o portador, imediatamente, apresentar o
cheque para pagamento e, se couber, promover protesto ou a declarao
equivalente.
3. Se o impedimento durar por mais de 15 (quinze) dias contados do dia em
que o portador, mesmo antes de findo o prazo de apresentao, comunicou a
ocorrncia de fora maior a seu endossante, poder ser promovida a execuo,
sem necessidade da apresentao do protesto ou declarao equivalente.
4. No constituem casos de fora maior os fatos puramente pessoais relativos
ao portador ou pessoa por ele incumbida da apresentao do cheque, do
protesto ou da obteno da declarao equivalente.
CAPTULO VIII
DA PLURALIDADE DE EXEMPLARES
Art. 56. Excetuado o cheque ao portador, qualquer cheque emitido em um pas
e pagvel em outro pode ser feito em vrios exemplares idnticos, que devem ser
numerados no prprio texto do ttulo, sob pena de cada exemplar ser considerado
cheque distinto.
Art. 57. O pagamento feito contra a apresentao de um exemplar
liberatrio, ainda que no estipulado que o pagamento torna sem efeito os outros
exemplares.
Pargrafo nico. O endossante que transferir os exemplares a diferentes
pessoas e os endossantes posteriores respondem por todos os exemplares que
assinarem e que no forem restitudos.
CAPTULO IX DAS ALTERAES
Art. 58. No caso de alterao do texto do cheque, os signatrios posteriores
alterao respondem nos termos do texto alterado e os signatrios anteriores, nos
do texto original.
Pargrafo nico. No sendo possvel determinar se a firma foi aposta no ttulo
antes ou depois de sua alterao, presume-se que o tenha sido antes.

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Conhecimentos Bancrios
CAPTULO X
DA PRESCRIO
Art. 59. Prescrevem em 6 (seis) meses, contados da expirao do prazo de
apresentao, a ao que o art. 47 desta Lei assegura ao portador.
Pargrafo nico. A ao de regresso de um obrigado ao pagamento do
cheque contra outro prescreve em 6 (seis) meses, contados do dia em que o
obrigado pagou o cheque ou do dia em que foi demandado.
Art. 60. A interrupo da prescrio produz efeito somente contra o obrigado
em relao ao qual foi promovido o ato interruptivo.
Art. 61. A ao de enriquecimento contra o emitente ou outros obrigados, que
se locupletaram injustamente com o no-pagamento do cheque, prescreve em 2
(dois) anos, contados do dia em que se consumar a prescrio prevista no art. 59
e seu pargrafo desta Lei.
Art. 62. Salvo prova de novao, a emisso ou a transferncia do cheque no
exclui a ao fundada na relao causal, feita a prova do no-pagamento.
CAPTULO XI
DOS CONFLITOS DE LEIS EM MATRIAS
Art. 63. Os conflitos de leis em matria de cheques sero resolvidos de acordo
com as normas constantes das Convenes aprovadas, promulgadas e
mandadas aplicar no Brasil, na forma prevista pela Constituio Federal.
CAPTULO XII DAS DISPOSIES GERAIS
Art. 64. A apresentao do cheque, o protesto ou a declarao equivalente s
podem ser feitos ou exigidos em dia til, durante o expediente dos
estabelecimentos de crdito, cmaras de compensao e cartrios de protestos.
Pargrafo nico. O cmputo dos prazos estabelecidos nesta Lei obedece s
disposies do direito comum.
Art. 65. Os efeitos penais da emisso do cheque sem suficiente proviso de
fundos, da frustrao do pagamento do cheque, da falsidade, da falsificao e
da alterao do cheque continuam regidos pela legislao criminal.
Art. 66. Os vales ou cheques postais, os cheques de poupana ou
assemelhados, e os cheques de viagem regem-se pelas disposies especiais a
eles referentes.
Art. 67. A palavra "banco', para os fins desta Lei, designa tambm a instituio
financeira contra a qual a lei admita a emisso de cheque.
Art. 68. Os bancos e casas bancrias podero fazer prova aos seus
depositantes dos cheques por estes sacados, mediante apresentao de cpia
fotogrfica ou microgrfica.
Art. 69. Fica ressalvada a competncia do Conselho Monetrio Nacional, nos
termos e nos limites da legislao especfica, para expedir normas relativas
matria bancria relacionada com o cheque.
Pargrafo nico. da competncia do Conselho Monetrio Nacional:
a) a determinao das normas a que devem obedecer as contas de depsito
para que possam ser fornecidos os tales de cheques aos depositantes;

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81

Conhecimentos Bancrios
b) a determinao das consequncias do uso indevido do cheque
relativamente conta do depositante;
c) a disciplina das relaes entre o sacado e o opoente, na hiptese do art. 36
desta Lei.
Art. 70. Esta Lei entra em vigor na data de sua publicao.
Art. 71. Revogam-se as disposies em contrrio
2. DEPSITOS PRAZO (CDB E RDB):
O Certificado de Depsito Bancrio, o famoso CDB e o Recibo de Depsito
Bancrio, RDB, so os mais antigos e utilizados ttulos de captao de recursos
pelos bancos comerciais, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento e
bancos mltiplos que tenham uma destas carteiras, sendo oficialmente
conhecidos como depsitos a prazo.
Os recursos captados atravs desses instrumentos so repassados aos
clientes na forma de emprstimos.
Certificado de Depsito Bancrio (CDB)
O CDB deve ser emitido sempre sob a forma nominativa, sendo transmissveis
somente por endosso em preto.
facultado o recebimento de depsitos a prazo fixo, com emisso de
certificado, das sociedades corretoras e sociedades distribuidoras e de agentes
autnomos, alm de pessoas fsicas e jurdicas, em geral, com exceo das
entidades estatais, instituies financeiras e administradoras de consrcios.
A regulamentao vigente no dispe sobre o assunto, ficando a critrio
das instituies financeiras estipularem o valor mnimo de aplicao em CDB.
A deciso quanto resciso de contratos de depsito a prazo fixo, admitida
em carter de excepcionalidade e por iniciativa do depositante, atravs da
apresentao de motivos prementes e irrecusveis, de responsabilidade do
banco depositrio.
No caso de concordncia do banco, resciso solicitada no pode ser
abonada qualquer remunerao, nem corrigido o valor do depsito, desde a
data do contrato, cabendo-lhe abater, do principal a devolver, quaisquer
parcelas eventualmente pagas quele ttulo.
Quanto ao prazo o CDB pode ser feito at por um dia.
Quanto ao imposto de renda o CDB taxado em mais ou menos 20%.
Recibo de Depsito Bancrio (RDB)
O RDB nominativo, intransfervel e escritural. Esta caracterstica o diferencia
do CDB.
O valor mnimo de aplicao fica a critrio da instituio financeira.
de responsabilidade do banco depositrio a deciso de rescindir contratos
de depsitos a prazo fixo. Tal deciso admitida em carter de

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82

Conhecimentos Bancrios
excepcionalidade, por iniciativa do depositante, que dever apresentar motivos
prementes e irrecusveis,
no podendo ser abonada qualquer remunerao, nem corrigido o valor do
depsito, desde a data do contrato.
Quanto ao prazo o RDB pode ser feito at por um dia.
Quanto ao imposto de renda o CDB taxado em mais ou menos 20%.
Caractersticas do CDB e RDB:
Titulo nominativo;
Rendimento pr- fixado: Com valor de resgate previamente definido;
Rendimento Ps-fixado: Com rendimentos atrelados a um dos indexadores:
TR, TJLP, TBF ou CDI.
Resgates ocorridos no prazo inferior a 30 dias esto sujeitos a
incidncia de IOF conforme tabela regressiva a seguir:
IOF

Prazo

Prazo

96

16

46

93

17

43

90

18

40

86

19

36

83

20

33

80

21

30

76

22

26

73

23

23

70

24

20

10

66

25

16

11

63

26

13

12

60

27

10

13

56

28

14

53

29

15

50

30

Desde 1 de janeiro de 2005, os clientes Que investe em CDB pode ser


beneficiados com uma alquota menor de IR sobre o rendimento auferido,
dependendo do prazo da aplicao e/ou resgate. Veja a tabela abaixo:
CDB alquota de IR

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83

Conhecimentos Bancrios

Prazo de Aplicao

Alquota de IR

At 180 dias

22,5%

De 181 dias at 360 dias

20,0%

De 361 dias at 720 dias

17,5%

Acima de 721 dias

15,0%

A diferena entre o CDB e o RDB a transferibilidade, o CDB transfervel por


endosso em preto, enquanto que o RDB intransfervel.
LETRA FINANCEIRA
Conselho Monetrio Nacional (CMN) aprovou a regulamentao da chamada
Letra Financeira, que um tipo de ttulo que poder ser emitido pelas instituies
financeiras.
Esse papel, institudo pela Medida Provisria 472, de dezembro de 2009, consiste,
segundo o Banco Central, na promessa de pagamento em dinheiro, "nominativo,
transfervel e de livre negociao".
Sobre esses papis, incidir o depsito compulsrio (recolhido ao BC) com a
alquota de 15%, referente a depsitos a prazo. - Quem pode emitir:
Esto autorizadas a emitir a letras financeiras, de acordo com a autoridade
monetria, os bancos mltiplos, os bancos comerciais, os bancos de investimento,
as sociedades de crdito, financiamento e investimento, as caixas econmicas, as
companhias
hipotecrias
e
as
sociedades
de
crdito
imobilirio.
O valor unitrio de emisso deve ser igual ou superior a R$ 300 mil, e no h teto. O
prazo mnimo de 24 meses para o vencimento, sendo proibido o resgate
antecipado. Segundo o BC, no h um prazo mximo estipulado. "O mercado
quem vai dizer qual o prazo mximo.
A regulamentao prev remunerao prefixada, que pode ser combinada ou
no com taxas flutuantes ou ndices de preos (como inflao, por exemplo), e
est proibido o uso de clusula com variao cambial. O papel pode contar com
"cupom" semestral, ou seja, pagar juros de seis em seis meses.
Captao de recursos de longo prazo
Com o ttulo, de acordo com informaes do BC, busca-se dotar as instituies
financeiras de um instrumento "juridicamente seguro" que viabilize a captao de
recursos de mdio e longo prazos, "de modo a propiciar uma gesto adequada
da liquidez".

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O BC explicou que a letra financeira vai permitir, mais facilmente, um "casamento"
dos passivos (dvidas) dos bancos com seus ativos (bens e direitos a receber) de
longo prazo.
Letra de cmbio
Letra de Cmbio o instrumento usado pelas financeiras para captar recursos no
mercado e emprestar a seus clientes. Como o CDB no caso dos bancos. A
diferena que as letras devem, obrigatoriamente, ser lastreadas em uma
operao de financiamento de compra de bens ou servios. Trata-se de um
mecanismo simples, que seduziu centenas de milhares de poupadores nos anos 70,
mas acabou desvirtuado pela emisso sem lastro de uma quantidade significativa
de ttulos.
As letras de cmbio financeiras so reguladas pela lei n 4.728/65.
Taxa ReferencialTR
A TR foi criada no Plano Collor II, como intuito de ser uma taxa bsica referencial
dos juros a serem praticados no ms iniciado e no como um ndice que refletisse
a inflao do ms anterior. Ela substituiu o Bnus do Tesouro Nacional Fiscal
BTNF, cento o ndice de remunerao bsica da caderneta de poupana e do
FGTS. Tambm deveria funcionar como uma Libor ou prime raite.
A TRD, por sua vez, era a TR rateada pelo nmero de dias teis d ms a que
se referia a TR e servia como referncia aos valores pr-rata ou descasados do
perodo mensal cheio. A TRD foi extinta por Medida Provisria em 01/05/93.
A TR divulgada todo dia til pelo BC, informando o valor ou valores no
caso de dia til que se segue a dia(s) no til (eis), calculado(s) para o(s) dia(s) de
referncia, atravs de Comunicado que informa a(s) TBF e o(s) redutor (es) R da(s)
TR, compondo o(s) seu(s) valor(es) final(is).

Taxa de Juros de Longo Prazo TJLP


Em novembro de 1994, o BC, por delegao do CMN, definiu as formas de
clculos e apurao da TJLP, cuja finalidade de estimular os investimentos nos
setores de infra-estrutura e consumo e, ao mesmo tempo, ajudar a inverter a
curva de rendimento que at 1994 sempre privilegiou os investimentos de curto
prazo com juros maiores.
A TJLP vem sendo aplicada na ponta de captao para remunerar trs
fundos compulsrios: o PIS/PASEP, o FAT e o Fundo de Marinha Mercante: Na ponta
de aplicao, ela vem sendo utilizada nas linhas j existente do BNDES, como
Finame, Finem e BNDES Automtico, substituindo a TR. A TJLP vlida para os

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Conhecimentos Bancrios
emprstimos de longo prazo, seu custo varivel, mas permanece fixo por
perodos mnimos de trs meses.
Atualmente (01/01/05), o clculo da TJLP segue o determinado pela
Resoluo 2.654, de 30/09/99, quando ento seu clculo passou a ter como base.
A inflao mdia pro rata prevista pelo IPCA para os prximos 12 meses dentro do
conceito de metas de inflao, com ponderao de 50%, acrescido do prmio de
risco Brasil tambm com peso de 50%, mantendo sua periodicidade de vigncia e
de recalculo no trimestre civil. O seu valor divulgado via resoluo do BC ao final
de cada trimestre civil, para vigorar no trimestre seguinte.
Taxa Bsica de Financiamento TBF
A TBF foi criada em 30/06/95, atravs da Resoluo 2.171 do BC, com o
objetivo de alongar o perfil das aplicaes em ttulos, pela criao de uma taxa
de juros de remunerao superior TR.
Sua metodologia de clculo, que foi consolidada pela Resoluo 2.809, de
21/12/00, e pela Circular 3.056, de 20/08/01. Est baseada na amostra da
capitao das 30 maiores instituies financeira pelo somatrio dos valores de
captao de depsitos a prazo (CDB/RDB prefixados de 30 a 35 dias corridos) ao
longo de um semestre civil, sendo retiradas da taxa mdia mensal ponderada pelo
volume captado, as duas maiores e as duas menores taxas. A amostra de
instituies financeiras reavaliada a cada incio de semestre civil.
A base de clculo cada dia do ms o dia de referncia , sendo
calculada no dia til imediatamente posterior, vlida do dia de referncia at o
mesmo dia do ms seguinte. Quando o dia de referncia no for dia til devem-se
calcular os fatores dirios da TBF dos dias teis anteriores e posterior ao dia de
referncia e utilizar a sua mdia geomtrica no clculo.
O prazo mnimo das operaes ativas e passivas do mercado financeiro
com remunerao pela TBF est fixado em dois meses.
Certificado de deposito interfinanceiro ou interbancrio CDI
o indexador que tem como base a taxa SELIC por ser ele usado nas
operaes do dia a dia dos bancos, com variao diria e apurada pelos dias
teis.
2. CADERNETAS DE POUPANA
Aplicao mais simples e tradicional, sendo uma das poucas, seno a nica,
em que se podem aplicar pequenas somas e ter liquidez, apesar da perda de
rentabilidade para saques fora da data de aniversrio da aplicao.
A caderneta de poupana um produto exclusivo das Sociedades de
Crdito Imobilirios, das carteiras imobilirias dos Bancos Mltiplos, das Associaes
de Poupana e Emprstimo e das Caixas Econmicas (Federal e Estadual). Eles
compem o chamado Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo SBPE, que

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em 12/99 reuniam 41 instituies, sendo 26 privadas e 15 pblicas. Totalizavam
recursos de R$89,6 bilhes, sendo 49,1 bilhes de instituies privadas e 40,5 bilhes
de instituies pblicas.
Os recursos das cadernetas de poupana devem ser aplicados de acordo
com regras preestabelecidas pelo Banco Central e que, conforme as variveis
econmicas do momento podem ser alteradas.
A caderneta de poupana remunerada pela TR da data do depsito mais
os tradicionais 0,5% a.m Assim, a caderneta passou a ter uma correo
diferenciada para os vrios dias do ms, funcionando como um CDB ps-fixado.
Os valores de remunerao da caderneta so conhecidos quando do
clculo da TR e divulgados nos principais jornais do Pas.
Assim, a poupana um ativo que rende de acordo com a quantidade de
dias teis no ms e a variao da TR do perodo.
Ela recebe depsitos de pessoas fsicas e jurdicas. A abertura pode ser feita
em qualquer dia do ms, sendo que as contas abertas nos dias 29, 30 e 31
comeam a contar rendimento a partir do dia primeiro do ms seguinte.
A remunerao mensal para as pessoas fsicas e jurdicas sem fins
lucrativos. Para pessoas jurdicas com fins lucrativos (empresas), o rendimento
trimestral.
Atualmente, as aplicaes em caderneta de poupana de pessoas fsicas e
jurdicas no-tributadas com base no lucro real esto totalmente isentas de
impostos.
As pessoas jurdicas tributadas com base no lucro real sero tributadas
apenas na declarao de rendimentos. Alm disso, as cadernetas oferecem
seguro sobre valores depositados em caso de morte ou invalidez por acidente do
titular.
Os valores mximos estipulados para cobertura do seguro variam em cada
instituio.
O segredo da popularidade da caderneta de poupana foi o fato de ela
ter sido garantida pelo Governo pelo FGDLI, para valores at 5 mil (Resoluo no
2.169, do BC, de 02/07/1995), por poupador e em cada instituio financeira.
Atualmente a sua proteo enquadra-se no Fundo Garantidor de Crditos FGC.
Podem-se ter quantas cadernetas quiser, escolhendo livremente a data de
aniversrio.
Caractersticas:
Os valores depositados e mantidos em depsito por prazo inferior a um ms
no recebem nenhuma remunerao;
A caderneta de poupana remunerada pela TR da data do depsito
mais os tradicionais 0,5% a.m;
A data de remunerao de depsitos em cadernetas de poupana
efetuados nos dias 29, 30 ou 31 ser o dia 1 de cada ms, aplicando-se o ndice
correspondente ao 1 dia do ms anterior;

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O depsito realizado por meio de cheque, desde que este no seja
devolvido, deve ser considerado a partir da data do depsito;
O banco pode cobrar pela tarifa da conta de poupana. Hoje as contas
de poupana foram equiparadas as contas de depsitos a vista na cobrana de
tarifas.
Atualmente, os bancos, em funo da concorrncia, vm criando
alternativas e facilidades para a poupana, que viabilizem um aumento da
liquidez e da facilidade de movimentao das cadernetas, como por exemplo:
- depsitos e saques direito pela conta corrente;
- mesmo nmero e senha da conta corrente;
- aplicao e resgate pelo telefone;
- programao do investimento por perodos de at um ano, bastando
informar datas de aplicao e resgate;
- possibilidade de abertura de at 28 sub-contas de poupana na mesma
instituio financeira derivadas de uma nica conta.
OBS.
As contas de poupana abertas nos dias 29, 30 e 31 tero como dia do
aniversario o dia 01 do ms subsequente.
O QUE MUDOU NA CADERNETA DE POUPANA
Apenas as regras da rentabilidade dos novos depsitos, feitos a partir de 04 de
maio, foram alteradas. A remunerao passa a ser vinculada Selic: enquanto a
Selic for maior que 8,5%, a remunerao continua 0,5% ao ms + TR. Quando a
Selic for igual ou menor que 8,5%, a correo ser de 70% da Selic + TR. Nesse
primeiro momento no haver alterao na rentabilidade: a Selic est em 9%. Os
depsitos continuam remunerados a 0,5% maisTR.
O que mudou?
A poupana continua isenta de Imposto de Renda e com liquidez diria.
O que taxa Selic?
a taxa bsica de juros da economia brasileira, e definida pelo Comit da
Poltica Monetria (Copom) do Banco Central, a cada 45 dias. Atualmente, a Selic
est em 9% ao ano.
Meios de movimentao
As novas regras no alteram a movimentao da poupana. Isto , saques,
transferncias, pagamentos e dbito em conta podem ser feitos normalmente.
Como fica a remunerao do saldo anterior?

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Nada muda na regra de remunerao do saldo de depsitos antigos. Enquanto


existir saldo de depsitos realizados antes de 4 de maio, a remunerao ser de
0,5% a.m. + TR, independentemente de oscilao da Selic.
Ser preciso abrir nova conta?
No preciso abrir nova conta. A movimentao ser normal, inclusive para fazer
novos depsitos. O que mudou foi apenas a regra de remunerao dos saldos de
depsitos feitos a partir do dia 4 de maio e a conta existente j est preparada
para diferenciar o saldo dos antigos e novos depsitos.
Como vou acompanhar meu saldo?
O saldo poder ser acompanhado normalmente pelos canais de atendimento dos
bancos.
Como sero apresentados os demonstrativos de movimentao da conta
poupana?
Os bancos tero de apresentar os demonstrativos de movimentao da conta de
poupana com os saldos separadamente, isto , com os rendimentos dos antigos
e novos depsitos.
Como poderei acompanhar a mudana?
Os bancos tero at o dia 4 de junho para apresentar o primeiro demonstrativo de
movimentao da conta, regido pelas novas regras.
Como sero os saques?
A regra que seja retirado primeiro do saldo dos depsitos novos, efetuados a
partir de 4 de maio e, depois de esgotado, ser retirado do saldo de depsitos
antigos, efetuados at 3 de maio.
H mudana para quem tem mais de uma conta?
A nova regra de remunerao de saldo de depsitos definida por conta e no
por cliente. Logo, a movimentao de cada conta independente, como
sempre foi.
Qual ser a regra para novas contas?
As novas contas sero abertas j com as novas regras de remunerao.
De quanto ser a diferena?

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Quem tem R$ 1 mil na poupana atual ter um rendimento de R$ 5,23 aps 30
dias. Pela nova regra, os mesmos R$ 1 mil rendero em um ms R$ 4,89.
Por que o governo alterou as regras?
Com a queda sucessiva da Selic, os fundos de investimento (CDB, DI e renda fixa)
ficaro menos vantajosos, se comparados poupana. Por contarem com
desconto de Imposto de Renda e taxa de administrao, os fundos poderiam
perder investidores, que migrariam para a poupana. O governo ficaria sem
investidores para comprar ttulos da dvida pblica, mantidos pelos fundos de
investimento e utilizados para financiar os gastos do governo.
Caderneta de Poupana com rendimento trimestral
Criada em 1993, esta caderneta s permite o resgate com prazo mnimo de
90 dias, para que o rendimento no seja perdido. Sua remunerao dada pela
variao da TR, mais 0,5% ao ms, alem de um uma nova aplicao s poder ser
feita na data do aniversario.
Caderneta de Poupana de Rendimento Crescente
Recebe apenas um nico depsito. Os rendimentos so creditados
trimestralmente e as taxas de juros so crescentes: 1,5% do primeiro ao terceiro
trimestres; 1.705% do quarto ao oitavo trimestres; 1.942% do nono ao dcimo
primeiro trimestres e 2.177% do dcimo segundo trimestre em diante.
Suas principais caractersticas so: no se permitem saques parcelados; os
depsitos so feitos sempre em mltiplos de 10; o rendimento creditado
retroativamente a cada mudana de taxa.
Caderneta de Poupana com finalidade especfica
O Rendimento dessa poupana idntico a tradicional mensal (TR + 0,5%)
ou trimestral (TR + 1.5%). A diferena que sua utilizao ocorre apenas em fins
especficos, como por exemplo, a cauo da fiana de um locatrio. As
modalidades disponveis so: Garantia locatcia;
Revendedores de loterias;
Trabalho de condenados;
Leiloeiros.
Caderneta de Poupana Rural Caderneta Verde
idntica caderneta de poupana TRADICIONAL, A nica diferena entre
as duas que os recursos por ela captados so basicamente direcionados para o
financiamento de operaes rurais, e no para o crdito imobilirio.
At 09/2003 as instituies financeiras autorizadas a receberem depsitos
nestas cadernetas devem gradativamente cumprir a exigibilidade e aplicar na

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rea rural, at o limite naquela data, de 40% do saldo dirio mdio dos recursos
captados.
PERGUNTAS SOBRE POUPANA
FONTE: BANCO CENTRAL
a) Como so atualizados os depsitos de poupana?
Os valores depositados em poupana so atualizados com base na taxa
referencial (TR), acrescida de juros de 0,5% ao ms.
Os valores depositados e mantidos em depsito por prazo inferior a um ms no
recebem nenhuma remunerao. A TR utilizada aquela do dia do depsito.
b) O banco pode cobrar pela manuteno de conta de poupana?
Sim, desde que os depsitos de poupana apresentem saldo igual ou inferior a R$
20,00 e que no apresentem registros de depsitos ou saques pelo perodo de 6
meses.
c) Qual a data de remunerao de depsitos em cadernetas de poupana
efetuados nos dias 29,30 e 31?
A data de remunerao ser o dia 1 de cada ms, aplicando-se o ndice
correspondente ao dia 1 do ms anterior.
d) O depsito em conta de poupana feito em cheque vale para remunerao
desde a data do depsito?
Sim. Os depsitos realizados por meio de cheque, desde que no devolvido, e
independentemente do prazo de sua liberao devem ser considerados a partir
do dia do depsito.
04 - TTULOS DE CAPITALIZAO
Os ttulos de capitalizao so um investimento com caractersticas de um
jogo onde se pode recuperar parte do valor gasto na aposta. Sem a ajuda da
sorte, o rendimento ser inferior ao de um fundo ou uma caderneta de poupana.
Caracteriza-se, portanto, como uma forma de poupana de longo prazo, onde o
sorteio funciona como estmulo. um produto tpico de uma economia
estabilizada.
Do valor aplicado pelo investidor, a instituio financeira separa um
percentual para a poupana, outro para o sorteio e um terceiro para cobrir suas
despesas.
Assim, nos Planos de capitalizao de 10 anos, de cada valor de prestao,
normalmente 10% vo para o sorteio, 15% cobrem as despesas de administrao e
75% so poupados em uma conta que rende, no mximo, TR mais juros de 0,5% ao
ms.As primeiras parcelas pagas costumam destinar-se integralmente ao sorteio e
s despesas de administrao, sem, nenhum depsito para o aplicador. A Circular
no130, de 12/05/2000, da SUSEP, estabelece a determinao de um limite mnimo
de remunerao de 20% dos juros da caderneta de poupana;
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Conhecimentos Bancrios
Os ttulos de capitalizao tm, tambm, liquidez limitada, havendo uma
carncia para a retirada das parcelas depositadas. Carncia esta que pode
variar de um a dois anos e na qual parar de pagar pode significar a perda de
todo o valor j aplicado.
Alguns bancos, entretanto, j esto reduzindo ou at eliminando o prazo de
carncia. Esses ttulos so Interessantes para quem gosta de jogar com a
vantagem de que, caso no ganhe, uma parte do investimento ser recuperada.
No uma boa opo, quando comparado com o custo de oportunidade de
investimento em alternativas de mercado.
Os Planos de capitalizao so regulamentados pela Circular no 23/91 da
SUSEP (Superintendncia de Seguros Privados).
As caractersticas dos ttulos de capitalizao so, em resumo, as seguintes:
Capital Nominal: o valor que o investidor vai resgatar ao final do Plano.
Sobre ele incidem correo e juros.
Sorteios: podem ser semanais, mensais etc. Alguns se baseiam em resultados
de jogos, como a sena; outros possuem sorteios prprios. Outros misturam os dois.
Prmio: quanto o investidor paga pelo ttulo. O pagamento pode ser de
uma s vez (Plano nico) ou mensal (Plano Mensal). No segundo caso,
normalmente, as mensalidades so reajustadas pela TR.
Prazo: no podem existir planos com prazo inferior a um ano. Quanto menor
o prazo do ttulo, menor ser sua perda com relao poupana.
Proviso para sorteio: parcela da prestao que ir compor o prmio dos
sorteados. Pela Circular n 130, de 12/05/2000, da SUSEP, a parcela de
arrecadao destinada a sorteio de prmios tem que ser menor do que 25% do
custo total.
Carregamento: parte da prestao que vai cobrir as despesas e o lucro da
instituio. a taxa de administrao.
Proviso matemtica: parcela da prestao que vai compor a poupana
do investidor. Normalmente, corrigida pela TR mais juros de, no mximo, 0,5% AM.
As normas atuais (01/00) exigem que na venda de ttulos de pagamento nico, no
mnimo 50% da arrecadao seja efetivamente destinada proviso de
capitalizao, ou seja, a devoluo dos recursos ao comprador do ttulo. Esta
parcela sobe para 70% no caso de ttulos com pagamento parcelado
mensalmente.
A partir do sexto ms do pagamento (inclusive), a instituio obrigada a
destinar, no mximo, 70% do prmio para a proviso matemtica. Existem
instituies que, nos cinco primeiros meses, no colocam qualquer quantia nessa
reserva.
Carncia para resgate: no pode ser superior a 24 meses. Se o prazo de
pagamento do ttulo for inferior a 48 meses, ela cai para 12 meses, no mximo. Se
o investidor fizer o resgate antes do trmino do Plano, tem direito a, no mnimo, um
percentual do valor da proviso matemtica corrigido. No trmino do Plano, deve
receber 100%.
Os rendimentos auferidos em operaes com ttulos de capitalizao
sujeitam-se incidncia do IR na fonte s seguintes alquotas:
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25% sobre os benefcios resultantes da amortizao antecipada,
mediante sorteio e sobre os benefcios atribudos aos portadores dos
referidos ttulos nos lucros da empresa emitente; e

20%, nos demais casos, inclusive no caso de resgate sem ocorrncia


de sorteio.

05 - PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSO PRIVADOS


Manter o mesmo padro de vida que antecede a aposentadoria um
objetivo cada vez mais comum entre os brasileiros, e para evitar frustraes e
garantir um futuro tranquilo surgiram os planos de previdncia privada.
Mas da vem a pergunta: por que iniciar um plano privado se existe a
previdncia pblica no Brasil, o INSS? A verdade que a previdncia pblica
brasileira est em crise, e isso acontece no mundo todo, j observou quantas
reformas so feitas nesta na previdncia brasileira? E que ela sempre a mais
prejudicada?
A ltima reforma da previdncia limitou em at dez salrios mnimos o teto
de aposentadoria e existem discusses sobre uma nova alterao nos benefcios
oficiais, ento est crescendo o nmero de pessoas preocupadas em cuidar de
seu prprio futuro, optando pelos planos de previdncia privada, tanto que a
captao do mercado de previdncia privada bateu seu recorde, e atingiu R$ 7,3
bilhes no primeiro trimestre de 2008, com uma alta de 23% sobre o mesmo
perodo do ano passado (R$ 5,9 bilhes). Os dados so da Fenaprev (Federao
Nacional de Previdncia Privada e Vida).
Grande parte deste crescimento se deve a familiarizao da populao
com os produtos de previdncia, a forte investida das seguradoras e as vantagens
oferecidas, como benefcio fiscal e tributao favorvel, que lhe do importantes
ganhos no longo prazo, fazendo com que os fundos de previdncia privada
abocanhem uma parcela dos recursos aplicados nas demais modalidades como
os fundos tradicionais, de renda fixa e DI, e a poupana em um prazo longo.
Quem trabalha como autnomo tambm contribui para o avano da
previdncia privada, pois so poucos os que contribuem para o INSS, e assim
precisam encontrar formas de garantir a manuteno do padro de vida de sua
famlia na aposentadoria.
As vantagens da previdncia privada o regime tributrio de alquotas
decrescentes, a iseno da cobrana do Imposto de Renda sobre o ganho da
capital durante a fase de acumulao e os papis de renda fixa atrelados Selic.
Para quem faz a declarao completa do Imposto de Renda, o incentivo fiscal faz
toda a diferena, porque permite deduzir o que foi investido no plano de
previdncia at 12% da sua Renda Bruta anual.
.
Outra caracterstica importante em um plano de previdncia privada que
voc define quanto e quando quer receber a sua aposentadoria. A partir da,
deposita um valor todo ms, at o momento de comear a receber os seus
benefcios. E como uma ferramenta de planejamento, permite que voc
garanta o seu futuro aos poucos, sem depender de grandes aplicaes.

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Conhecimentos Bancrios
Existem tambm as desvantagens deste sistema, como por exemplo, as altas
taxas cobradas pelos gestores destes planos, que muitas vezes podem superar as
vantagens fiscais; e os riscos da operadora do plano quebrar e a meta do plano
no ser cumprida, neste caso a inflao poder corroer a sua aplicao.
Por isso todo cuidado pouco na hora de escolher um plano, procure
sempre uma empresa slida no mercado, e um corretor autorizado, que a
melhor pessoa a te orientar sobre o plano ideal a ser adquirido.
Previdncia Privada Aberta:
A Previdncia Privada Aberta foi criada, semelhana dos fundos de
penso das estatais, para permitir que os interessados (empregados ou no)
tivessem uma opo de aposentadoria complementar.
Os planos abertos de aposentadoria complementar so oferecidos por
bancos e seguradoras, aps aprovao pela SUSEP (Superintendncia de Seguros
Privados) e esto sujeitos s normas estabelecidas pelo Conselho Nacional de
Seguros Privados (CNSP).
O interessado no plano tem duas opes sua escolha:
a) benefcio definido em que o participante determina previamente o
valor da futura renda mensal e se compromete a fazer os pagamentos necessrios
para atingi-la.
H algum tempo, as empresas que atuam no segmento de previdncia
privada vm tirando do mercado os planos do tipo Benefcio Definido (BD), por
conta do risco que eles podem oferecer s prprias empresas. Isso porque neste
tipo de plano o beneficirio sabe exatamente quanto vai receber depois de se
aposentar, sendo que a contribuio mensal que varia. Desta forma, as
empresas ficam sujeitas a gastar mais com o benefcio pago caso a pessoa viva
mais do que o esperado, por exemplo.
b) contribuio definida (PGBL) em que o valor da aposentadoria vai
depender do saldo ao final do prazo de contribuio determinado pelo
participante.
PGBL (Plano Gerador de Beneficio Livre)
Os planos denominados (sob a sigla) PGBL, durante o perodo de
deferimento tero como critrio de remunerao da proviso matemtica de
benefcios a conceder, a rentabilidade da carteira de investimentos do FIE
institudo para o plano, ou seja, durante o perodo de deferimento no h garantia
de remunerao mnima.
O Plano PGBL poder ter sua carteira de investimentos estruturada sob as
seguintes modalidades: soberano, renda fixa p composto (ver definies
bsicas).
O objetivo do Plano a concesso de benefcios de previdncia aberta
complementar (no confundir com fundos de investimento de mercado
financeiro). A Proposta de Inscrio indicar a data de concesso de benefcios
escolhida pelo participante.

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Conhecimentos Bancrios
O valor do benefcio ser calculado em funo da proviso matemtica de
benefcios a conceder na data da concesso do benefcio e do tipo de benefcio
contratado, de acordo com os fatores de renda apresentados na Proposta de
Inscrio.
VGBL (Vida Geradora de Benefcio Livre)
semelhante ao PGBL exceto pela forma de tributao.
Diferena entre o PGBL e VGBL
As contribuies para o plano de aposentadoria complementar podem ser
deduzidas do Imposto de Renda at o limite de 12% da renda bruta do
participante do plano. (PGBL)
Em caso de falecimento durante o perodo de contribuio, os beneficirios
do participante recebem o saldo das contribuies feitas at ento. Os
participantes podem em seus planos inclurem outros modelos de coberturas,
como, renda por invalides, penso por morte ou peclio.
As contribuies so estabelecidas por faixas de idade (25, 30, 35, 40, 45) e
geralmente tomando como base (incio) a idade atual do participante e como
idade de sada 60 anos, para o benefcio de aposentadoria.
Previdncia Privada Fechada:
No tocante aos denominados fundos de penso e aposentadoria, h a
distinguir os que so operados por empresas pblicas e particulares para
complementar os valores de aposentadoria e penso de seus empregados
(fundos de previdncia fechados), Mediante as contribuies adicionais dos
empregados e do empregador para um fundo especial (exemplos desses fundos
de penso: PREVI, do Banco do Brasil, e PETROS, da Petrobrs) e os planos de
previdncia social privada aberta (fundos de previdncia abertos), que so
operados por empresas privadas especialmente constitudas com essa finalidade
(geralmente instituies financeiras), como o caso da BRASILPREV, do Banco do
Brasil.

06 PLANOS DE SEGURO
Estabelece o Cdigo Civil (Art. 1432) que considera um contrato de seguro
aquele pelo qual uma das partes se obriga para com a outra, mediante o
pagamento de um prmio, a indeniz-la do prejuzo resultante de riscos futuros,
previsto no contrato.
Define-se risco como a contingncia ou a possibilidade de sofrer algum
dano ou perda.
Prmio o preo ou custo do seguro. O prmio pago obrigatoriamente
aos bancos portadores de aplice de seguro de qualquer ramo, inclusive de
transporte coletivo, conhecido pela abreviatura DPVAT, o qual pode ser pago em
qualquer estabelecimento da rede bancria.

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Conhecimentos Bancrios
O contrato de seguro tem a denominao de aplice. As aplices, emitidas
pelo segurador, podem ser nominativas, ordem ou ao portador. Entretanto, as
aplices de seguro sobre a vida no podem ser ao portador.
A aplice permanece em poder do segurado at a data de seu
vencimento, sendo depois substituda por outra aplice quando renovado o
contrato, o que ocorre geralmente depois de um ano.
A aplice deve conter:
a) O nome do segurador (quem assume o risco e paga a indenizao);
b) O nome do segurado (quem paga prmio e recebe o valor do seguro);
c) O valor da coisa segurada;
d) A natureza da coisa segurada (imvel, vida, mveis etc.);
e) A natureza do risco (morte, incndio, invalidez etc.);
f) O prazo do seguro (por meses, por ano, por viagem etc.) e
g) O prmio (quantia a ser paga pelo segurado).
So vrias as espcies ou ramos de seguros destacando-se as seguintes:
vida individual, vida em grupo, incndio, automveis, crdito, roubo, acidentes
pessoais,lucro cessante,transportes, responsabilidade civil, embarcaes etc.
As operaes de seguros dividem-se em dois grandes grupos:
a) Seguro de Ramo Elementar (cobrindo riscos de incndio, transportes, acidentes
pessoais etc.);
b) Seguro de Vida (garante o pagamento do seguro a terceiros, por morte do
segurado).
OBSERVAO:
As seguradoras que operam no ramo de seguro de vida podero habilitar-se
a operar planos de previdncia privada, nos termos da Lei n 6.435, de 15/07/1977.
Os seguros podem, ainda, ser classificados em seguros sociais e seguros
privados (civis e comerciais).
Os seguros sociais so obrigatrios por lei (Constituio Federal e legislao
previdenciria) e visam a proteger os trabalhadores em geral e seus dependentes,
cobrindo os riscos de doena, velhice, invalidez, acidentes do trabalho, morte
etc., a cargo da Previdncia Social, e o prmio (contribuio previdenciria)
pago tanto pelo empregado como pelo empregador ou trabalhador autnomo.
Os seguros privados so operados por empresas privadas.
O Banco do Brasil opera no ramo de seguros atravs de empresas coligadas
a empresas do ramo (BRASIL SEG, BRASIL VECULOS E BRASIL SADE).
Cabe-nos, ainda, verificar quanto a seguros, que:
a) Seguro simples aquele contrato feito por uma nica seguradora;
b) Co-seguro o seguro feito com vrias seguradoras, mediante acordo entre
elas, com vistas diviso do risco total. Nesse caso, o seguro recebe uma
aplice coletiva da seguradora lder;

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Conhecimentos Bancrios
c) Resseguro ocorre quando a seguradora transfere o excesso de risco para outro
segurador, normalmente para o Instituto de Resseguros do Brasil (IRB).
EXEMPLOS DE TIPOS DE SEGUROS
TIPOS DE SEGUROS
Seguro de Acidentes Pessoais
Este seguro oferece coberturas para danos decorrentes de acidente sbito,
externo e involuntrio sofrido pelo segurado, causando leses fsicas, ou morte.
Coberturas bsicas - Morte (indenizao pecuniria ao beneficirio) e Invalidez
Permanente (indenizao ao prprio segurado).
Coberturas adicionais - Despesas Mdico-Hospitalares - DMH, (para tratamento
iniciado at 30 dias aps a data do acidente) e Dirias de Incapacidade
Temporria - DIT, (no perodo de tratamento).
Seguro de Automveis
Este seguro cobre perdas e danos ocorridos aos veculos terrestres
automotores.
Coberturas Bsicas - Coliso, Incndio e Roubo, que podem ser contratadas
separadamente ou agrupadas (cobertura compreensiva).
Pode cobrir tambm prejuzos causados a terceiros (Responsabilidade Civil
Facultativa de Veculos - RCF.V), Acidentes Pessoais de Passageiros, Assistncia 24
horas e reposio de veculo em caso de acidente.
O custo do prmio varia de acordo com caractersticas do carro (marca, ano
de fabricao, condies de segurana, etc), regio na qual trafega, perfil do
motorista e valor das coberturas.
Seguro Incndio
Este seguro oferece cobertura bsica para danos causados por incndios,
queda de raios e exploso causada por gs empregado no uso domstico
(quando no gerado nos locais segurados) e suas consequncias tais como
desmoronamento, impossibilidade de proteo ou remoo de salvados,
despesas com combate ao fogo, salvamento e desentulho do local.
Mediante cobertura adicional, indeniza ainda incndios provocados por
exploso de aparelhos ou substncias de qualquer natureza (no expressa na
cobertura bsica), ou por outras causas como terremoto, queimadas em zona
rural, vendaval, impacto de veculos, queda de aeronave, etc.
Seguro de Lucros Cessantes
Este seguro destina-se a pessoas jurdicas. Visa a preservao do movimento
de negcios do segurado, mantendo sua lucratividade e operacionalidade nos

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Conhecimentos Bancrios
mesmos nveis anteriores ao sinistro (paralisao total ou parcial no movimento de
negcios da empresa).
A cobertura de lucros cessantes est condicionada a contratao de seguro
de danos materiais.
Dependendo do seu interesse, o segurado poder contratar vrias coberturas
como: indenizao de despesas fixas, ou incluir tambm lucro lquido e gastos
adicionais, despesas com honorrios de perito, contador, de instalao em novo
local, etc.
Seguro Obrigatrio de Automveis (DPVAT)
O Seguro Obrigatrio de Danos Pessoais Causados por Veculos Automotores
de Via Terrestre, um seguro de responsabilidade civil obrigatrio, pago
anualmente pelo proprietrio de automvel, em rede bancria juntamente com o
DUT, e, em alguns Estados, juntamente com o IPVA.
Cobre danos fsicos causados por automvel ou por sua carga, a pessoas
transportadas ou no, incluindo entre estes os proprietrios e/ou motoristas dos
veculos. Garante Morte (indenizao pecuniria ao beneficirio) Invalidez e
Despesas com Assistncia Mdica Hospitalar. As indenizaes so feitas por
qualquer seguradora integrante do Convnio DPVAT, e independem de prova de
culpa ou identificao do veculo causador do sinistro.
Seguro de Renda ou Previdncia Privada
A Previdncia Privada uma Instituio paralela Previdncia Social, com
benefcios semelhantes e os mesmos fins de constituir peclio ou rendas,
especialmente aposentadoria complementar. A diferena que a Previdncia
Social de carter pblico e obrigatrio e a Previdncia Privada opcional e
voluntria.
um seguro cujos planos so custeados em sua maioria pelas empresas e seus
funcionrios, de contribuio varivel de acordo com os clculos atuariais e a
poltica da empresa, podendo ser feito tambm individualmente, por pessoa fsica.
Conforme seja a constituio da Sociedade, a Previdncia Privada pode ser
Aberta ou Fechada.
Fechada: Organizam-se sob a forma de Sociedade Civil e so conhecidos
como Planos de Penso.
Aberta: Organizam-se sob a forma de Sociedade Civil, sem fins lucrativos
(antigos Montepios), e com fins lucrativos. Estas ltimas so operadas por
seguradoras e, alm dos benefcios previstos, conforme plano ou contrato, podem
garantir participao aos segurados nos resultados financeiros dos planos. Os
benefcios previstos so concedidos por ocasio da aposentadoria, morte ou
invalidez. Os planos podem ser interrompidos, com percepo proporcional dos
benefcios, ou resgatados antes do prazo previsto, com restituio ao participante
do montante das reservas acumuladas, ou parte delas, relativas ao seu benefcio.
Seguro de Responsabilidade Civil Geral- RCG

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Conhecimentos Bancrios
Este seguro garante o reembolso de indenizaes que o segurado venha a
ser obrigado a pagar em consequncia de leses corporais ou danos materiais,
por ele provocados involuntariamente (por omisso, negligncia ou imprudncia)
a terceiros ou a pessoas pelos quais possa responder civilmente.
o ramo de seguro que oferece maior variedade de cobertura. Exemplos:
RCG Empregador: Cobre danos pessoais sofridos por seus empregados
quando em servio. Independe da indenizao devida pelo Seguro Obrigatrio
de Acidentes do Trabalho.
RCG Condomnio, Proprietrios e Locatrios de Imveis: Cobre danos
ocasionados a terceiros por acidentes relacionados com o uso, e conservao do
imvel.
RCG Clubes e Associaes: Cobre danos causados a terceiros scios e
dependentes relacionados com o imvel e as atividades nele desenvolvidas
relacionadas a scios e dependentes, bem como danos causados a objetos
pessoais entregues guarda do clube.
RCG Estabelecimentos Comerciais / Industriais: Cobre danos causados a
terceiros decorrentes de atividades comerciais ou industriais, painis, letreiros,
eventos, danos causados mercadoria transportada pelo segurado ou a seu
mando, etc.
RCG Exposio e Feiras: Cobre danos causados a terceiros por acidentes
ocorridos desde a montagem at desmontagem das instalaes e encerramento
das operaes. No cobre os bens objetos da exposio ou feira.
RCG Poluio Ambiental: Oferece cobertura relativa a reparao de danos
ao meio ambiente e causados a terceiros devido s operaes realizadas por
responsabilidade do segurado.(Ex: contaminao do ar, poluio de guas,
contaminao de animais e alimentos).
RCG Produtos: Cobre o segurado por danos causados a terceiros decorrentes
de acidentes provocados por produtos por ele fabricados, vendidos ou
distribudos, por defeitos de fabricao, armazenagem ou manipulao
inadequada.
RCG Profissional: Cobre danos causados a terceiros por falhas cometidas pelo
segurado no exerccio de sua profisso ou dele decorrentes dentro dos prazos e
localidades fixados na aplice. Este seguro comumente utilizado por mdicos,
dentistas, advogados, engenheiros, corretores, empresas prestadoras de servio
de processamento de dados etc.
Seguro Riscos Diversos
Este seguro abrange vrias modalidades e diversas coberturas numa nica
aplice (Multirriscos), sendo que a sua grande caracterstica a de cobrir perdas e
danos materiais contra acidentes decorrentes de causa externa, exceto aqueles
expressamente excludos. possvel realizar, portanto, atravs de uma Aplice
Mestra e de condies especiais muito variadas, seguro que abranja todas as
modalidades de cobertura para as quais no existam condies gerais
especficas. Um exemplo comum o Seguro Multirrisco Residencial, que cobre
simultaneamente Incndio, Roubo, Quebra de Vidros, Responsabilidade Civil, etc.
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99

Conhecimentos Bancrios

Seguro de Roubo
Este seguro reembolsa o segurado pelos prejuzos que venha a sofrer em
consequncia de roubo de seus bens mencionados na aplice e ocorrido no
imvel indicado como local do seguro. Alm do roubo e furto qualificados
efetivamente ocorridos, o seguro pode cobrir danos materiais causados aos bens
pela simples tentativa de roubo e furto qualificado. A Cobertura de roubo
tambm comumente contratada na modalidade de Multirrisco, associada a
outras coberturas como o de Incndio e Responsabilidade Civil.
Seguro Sade
Este seguro garante ao segurado as despesas com assistncia mdicohospitalar. Pode ser feito por pessoa fsica ou jurdica (em favor de pessoas fsicas).
A seguradora poder pagar diretamente aos profissionais e organizaes mdicohospitalares credenciados que prestou os servios, ou efetuar o reembolso ao
prprio segurado a vista dos comprovantes de despesas mdicas- hospitalares
realizadas. As coberturas so variveis de acordo com as necessidades de
segurado, podendo abranger consultas de rotina, exames, internao hospitalar,
tratamento e cirurgia, variando, consequentemente o custo do seguro.
Diferentemente dos planos de sade operados por Medicina de Grupo ou
Cooperativas, os planos de seguro sade so fiscalizados pela Agncia Nacional
de Sade Suplementar - ANS, que controla as reservas tcnicas e a solvncia das
seguradoras especializadas em sade, visando a proteo do segurado.
Seguro de Transportes: Areos,Terrestres e Martimos.
Este seguro obrigatrio para as empresas de transporte e embarcadores,
pelo menos relativamente cobertura de Responsabilidade Civil do Transportador
e do Embarcador. Cobre danos causados ao objeto segurado, especialmente
carga transportada (mercadorias em geral, mudanas domsticas, malotes,
bagagem, mostrurio, remessa postal, etc.), por roubo, desaparecimento e
danificao, com indenizao por reembolso.
operado nas vrias modalidades: area, martima, lacustre e terrestre
(rodoviria e ferroviria). Alm da carga, o seguro pode ser feito tambm na
forma de Responsabilidade Civil Transportes de Passageiros e Animais.
Seguro de Vida em Grupo
Contrato de um ano, obrigatoriamente feito por um estipulante, renovvel a
critrio das partes, onde numa mesma aplice so garantidas vrias pessoas,
unidas entre si por interesses comuns e que mantenham relaes definidas com o
estipulante, geralmente um contrato de trabalho. Podero ser agregadas
coberturas adicionais, como invalidez permanente, por exemplo, assim como
estabelecidas indenizaes mltiplas para casos de mortes decorrentes de
acidentes.

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Conhecimentos Bancrios

Seguro de Vida Individual


Cobre morte ou sobrevivncia de um nico segurado (valendo tambm para
casais ou scios). A indenizao paga na forma de Capital ou Renda. So em
geral planos de longa durao, ou mesmo por toda a vida.
Existem vrios planos deste seguro:
Seguro de Vida Ordinrio
O segurado paga prmios anuais ao segurador enquanto viver.
Seguro de Vida de Pagamentos Limitados
Os prmios so pagos apenas durante um perodo de tempo estipulado no
contrato, findo o qual nada mais ser pago ao segurador at a morte do
segurado quando, ento, seu beneficirio receber a indenizao devida. Se o
segurado vier a falecer antes do prazo estipulado, a obrigao do pagamento do
prmio se interrompe, e o beneficirio faz jus indenizao.
Seguro de Vida Dotal Puro
Os prmios so pagos durante o perodo de tempo estipulado no contrato, e
a indenizao somente ser devida ocorrendo a sobrevivncia do segurado.
Seguro de Vida Dotal Misto
(Combinao do Dotal Puro com Temporrio de igual durao). A
indenizao ser devida tanto no caso de morte do segurado durante o perodo
estipulado, como no caso de sua sobrevivncia.

Seguro de Vida
Este seguro garante ao beneficirio ou ao prprio segurado, um capital ou
renda determinados no caso de morte, ou no caso do segurado sobreviver a um
prazo convencionado.
O prmio calculado em funo da idade do segurado e do Capital por ele
estipulado.
Mediante coberturas adicionais pode cobrir tambm invalidez permanente.
07 COBRANA
O produto mais importante desenvolvido pelas instituies nos ltimos dez
anos foi a cobrana bancria, um servio indispensvel para qualquer banco
comercial.
Com a cobrana, os bancos estreitaram o relacionamento com as
empresas e engordaram as aplicaes dos recursos transitrios em ttulos pblicos.
A cobrana o carro-chefe do relacionamento com os clientes, pelo fato
de ser uma relao reforada pelo contato dirio com as empresas clientes.

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101

Conhecimentos Bancrios
Atravs dela, o banco vivencia o fluxo do caixa do cliente no seu lado mais
sensvel a receita.
A cobrana bancria feita atravs dos boletos bancrios, que substituem
duplicatas, notas promissrias, letras de cmbio, recibos ou cheques e tm o
poder de circular pela cmara de compensao.
Os valores resultantes da operao de cobrana so automaticamente
creditados na conta corrente do cliente em D ou D + 1, de acordo com o
previamente acertado entre banco e cliente.
Os bancos cobram os ttulos de seus clientes em qualquer praa e, graas
ao sistema de compensao, os ttulos podem ser pagos, at o vencimento, em
qualquer agncia bancria; aps o vencimento, apenas nas agncias do banco
emissor do boleto. As vantagens deste produto so discriminadas a seguir.
Para o banco
aumento dos depsitos vista, pelos crditos das liquidaes;
aumento das receitas pela cobrana de tarifas sobre servios;
consolidao do relacionamento com o cliente;
inexistncia do risco de crdito.
Para o cliente (cedente do ttulo):
capilaridade da rede bancria; e crdito imediato dos ttulos cobrados;
consolidao do relacionamento com o banco;
garantia do processo de cobrana (quando necessrio o protesto).
Atualmente o relacionamento banco/cliente na cobrana escritural
praticamente todo automatizado. No h mais necessidade da duplicata como
comprovao da operao basta o boleto.
Os dados dos ttulos a serem cobrados so passados aos bancos por via
magntica ou direta, atravs do computador.
O banco emite os boletos aos sacados. Depois de cobrados esses boletos
so feita a informao aos clientes via computador, sendo o seu valor creditado
automaticamente em conta.
A cobrana um produto em permanente evoluo, baseado na
tecnologia dos recursos da informtica.
Pagamento de ttulos e carns
Os ttulos a pagar de um cliente tm o mesmo tratamento de seus ttulos a
receber (cobrana).
O cliente informa ao banco, via computador, os dados sobre seus
fornecedores, com datas e valores a serem pagos e, se for o caso, entrega os
comprovantes necessrios ao pagamento.
De posse destes dados, o banco organiza e executa todo o fluxo de
pagamentos do cliente, via dbito em conta, DOC ou ordem de pagamento,
informando ao cliente todos os passos executados.

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102

Conhecimentos Bancrios
O documento de crdito (DOC) utilizado para pagamento ou depsitos
entre bancos, mesmo estando em praas diferentes.
A ordem de pagamento (ORPAG) utilizada para pagamentos ou depsitos
dentro do mesmo banco, para agncias em praas diferentes.
Transferncias automticas de fundos
Servio prestado ao cliente que, por gerenciamento de seu caixa, necessite
ter uma ou mais contas em uma ou mais agncias do banco.
O cliente informa previamente ao banco em que conta deseja manter
como principal e esse ou aquele nvel de saldo. O banco, automaticamente, ao
final do dia, movimenta as contas do cliente, de forma a fechar o saldo dirio
dessas contas com o determinado pelo cliente.
Arrecadao de tributos e tarifas pblicas
So servios prestados s instituies pblicas, atravs de acordos e
convnios especficos, que estabelecem as condies de arrecadao e repasse
desses tributos/tarifas.
A Circular do BC 1.805/90 estabeleceu que os valores referentes aos tributos
recolhidos sofreram o efeito do compulsrio, de forma idntica aos depsitos
vista. As tarifas de servios pblicos ficaram de fora, portanto, permanecem
gerando o floating bancrio.
08 HOME/OFFICE BANKING
O home banking , basicamente, toda e qualquer ligao entre o
computador do cliente e o computador do banco, independente de modelo ou
tamanho, que permita s partes se comunicarem a distncia.
Atravs do home banking, o cliente, sem sair de seu escritrio, tem, entre
outros servios, informaes sobre: saldo e movimentao em conta corrente;
saldo e movimentao de cobrana/contas a pagar; posio, aplicaes e
resgates em fundos; operaes de emprstimo; cotaes de moeda/ndice e
bolsas de valores; saldo em caderneta de poupana.
Ao mesmo tempo, o cliente pode se comunicar diretamente com o banco,
solicitando alteraes dos seus ttulos em cobrana, tales de cheques ou
qualquer outro tipo de demanda no negociada.
A comunicao feita via linha telefnica, quer seja pblica ou privada,
atravs de modem.
Mais recentemente, com enorme ganho em segurana, velocidade e
qualidade, alguns bancos introduziram a sofisticao da comunicao prpria via
satlite, com garantia total de conexo.
Qualquer equipamento aceito neste dilogo, e os recursos de informtica
dos bancos compatibiliza o protocolo de comunicao de forma automtico.
A segurana na transmisso de dados garantida pelo perfil de autorizao
que o banco concede, atravs de uma palavra-chave password que limita o
acesso s informaes.
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103

Conhecimentos Bancrios
O fax tambm foi includo, dentro do home banking, como meio de ligao
banco-cliente, com todo o poder da comunicao escrita. A Internet consolidou
o processo.
A diversidade de alternativa hoje colocada pela tecnologia a servio dos
bancos faz com que possamos ampliar o conceito do home banking para o do
relacionamento entre banco e cliente, composto por qualquer uma das
composies abaixo que permita a troca rpida e segura de informaes entre as
partes.
Base de difuso de informao pelo banco:
Central de atendimento;
Unidade de resposta audvel (talker);
Talker com fax;
Micro;
Mainframe.
Canal utilizado para envio de informao:
Linha telefnica discada (modem);
Linha telefnica dedicada (LP);
Trans data da Embratel;
Reenpac (Rede Nacional de Pacotes);
FM (receptor especial);
Canal videotexto;
Internet.
Veculo do cliente:

Telefone com ou sem visor;


Fax;
Monitor videotexto;
Micro (Monitor/Winchester/Impressora);
Terminal ponto de venda;
Pager ou telefone celular;
Assistente pessoal digital.

09 REMOTE BANKING (BANCO VIRTUAL)


Dentro do processo de reduo de custos de intermediao financeiro, os
bancos, mais recentemente, concluram sobre a importncia de reduzir o trnsito
e a fila de dentes nos agncias e, como consequncia, o investimento necessrio
em instalaes de atendimento.
Dessa forma, foi intensificado o atendimento remoto (fora das agncias),
segmentado pelo tipo de servio prestado pelos bancos.
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104

Conhecimentos Bancrios

Saques de dinheiro:

Pontos de atendimento externo, tipo rede banco 24 horas;

Pontos de atendimento interno em empresas, tipo balco eletrnico;

Pontos de atendimento externo, atravs de carto magntico ou


cheques trocados em redes de postos de gasolina, redes de lojas, tipos
auto-caixas Shell e Rede Drive Thru do Citibank e envio de recursos em
domiclio, atravs de courier.
Depsitos fora do caixa dos bancos:

Depsitos nas redes tipo banco 24 horas;

Depsitos expressos em caixas coletoras e

Depsitos em cheque pago na casa dos clientes.


Entrega em domiclio de tales de cheques:
Em mos e
Via correio.
Pagamento de contas fora do caixa dos bancos:
Terminais de auto pagamento;
Coletas de contas em casa, para pagamento no banco e posterior
devoluo de recibo pelo correio;

Envio das contas a pagar atravs dos Correios;

Envio das contas a pagar atravs de fax e

Programao prvia de pagamentos, tipo agenda eletrnica.

Dbito automtico em conta corrente de concessionrias de servios pblicos e


outras empresas:
Troca de informaes constante com os bancos, via home banking, para
obter extratos, aplicar, resgatar, transferir fundos entre contas, bloquear cheques,
pedir tales e muito mais. Neste item sobressai-se a Central de Atendimento
Telefnico.
Atualmente, inclusive, j esto disponveis bancos com atendimento
totalmente remoto, incluindo at a remessa de numerrio ao cliente. Como
exemplo, podemos citar o Banco Direto e o Banco Um.
O conceito de remote bank est, portanto, associado ideia de banco
virtual, ou seja, no qual o banco diversifica os seus canais de distribuio,
derrubando os limites criados, quer seja por espao, tempo ou meio de
comunicao. A tecnologia tem papel fundamental, para garantir a integrao
dos requisitos de convenincia, segurana, eficcia e relacionamento, exigidos
pelo conceito de remote (virtual) bank.
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105

Conhecimentos Bancrios
A Internet viabilizou de forma definitiva esta soluo.
A reduo dos custos das transaes bancrias, como resultado da
facilitao e agilizao dos processos , sem dvida, o maior impacto prtico de
todos estes mecanismos. O quadro a seguir demonstra estes resultados.
TRANSAES BANCRIAS
Canais
de Custo por Transao
Distribuio
(em US$)
Agncias

1,07

Telefone

0,54

Autoatendimento

0,27

Home Banking

0,02

Internet
Banking

0,01

10 DINHEIRO DE PLSTICO
Existe, hoje, uma srie de alternativas de dinheiro de plstico, que facilita o
dia-a-dia das pessoas e representa um enorme incentivo ao consumo, por
representar uma alternativa de crdito intermediada pelo mercado bancrio.
Cartes Magnticos ou de Dbito
Utilizados para saques nos quiosques tipo banco 24 horas, tm a vantagem
de eliminar a necessidade de ida a uma agncia bancria.
No representam um estmulo ao consumo, medida que apenas permitem
o saque sobre valores j existentes nas contas correntes dos clientes.
Eventualmente podem ser utilizados como moeda de pagamento, em locais
onde haja equipamentos que permitam a transferncia eletrnica de fundos.
Neste caso, substituem, com vantagem, os cheques.
O desenvolvimento dos recursos tecnolgicos tem permitido ampliar a
utilizao dos cartes magnticos para outras finalidades, alm do uso como meio
para saque de dinheiro.
Hoje j possvel utiliz-los para a obteno de extratos de conta
corrente/fundos/poupana e, inclusive, como autorizao para resgate e
aplicaes entre contas correntes e de investimento.
O carto magntico caminha celeremente para ser realmente utilizado
como um verdadeiro cheque eletrnico, com a grande vantagem de reduo de
custo para os bancos (US$ 0,25 por transao, contra US$0,70 do cheque comum),
garantia de recebimento pelos estabelecimentos comerciais (menor possibilidade
de fraude), rapidez na operao de venda (a quitao da compra mais rpida)
e eliminao das consultas prvias sobre a sade financeira dos clientes, com a
consequente economia de custos e de trfego telefnico.
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Conhecimentos Bancrios
Um carto de dbito uma forma de pagamento eletrnico que
permite a deduo do valor de uma compra diretamente na conta corrente ou
poupana do possuidor do carto.
Fisicamente o carto de dbito possui as mesmas dimenses de um
carto de crdito mas quanto ao uso assemelha-se ao cheque, por representar
uma ordem de pagamento vista expedida sobre fundos da conta do cliente.
O carto de dbito uma alternativa mais segura e cmoda do que
o cheque. Para a efetivao de uma transao o cliente deve utilizar uma senha
para autorizar o acesso aos seus fundos bancrios.
A transao feita por um terminal eletrnico chamado de POS (Point of
Sale) instalado no estabelecimento comercial e este est conectado diretamente
em rede bancria. Um comprovante emitido ao final da transao, e todas as
transaes so listadas no extrato mensal da conta do cliente.
Dentre as vantagens do carto de dbito em relao ao carto de
crdito, destacam-se:

Um maior controle dos gastos: as compras por carto de dbito so


limitadas aos fundos existentes na conta do cliente no ato da compra,
enquanto com o carto de crdito o cliente pode realizar uma compra
cujo valor ele no dispe para pagamento imediato, mas compromete-se
a pagar essa compra futuramente.

Para adquirir um carto de crdito o cliente deve submeter-se a uma


anlise de crdito, e certos tipos de cartes somente so fornecidos para
quem possuir determinada renda mensal; j um carto de dbito no
apresenta essas restries, sendo uma alternativa para os que querem um
carto para pagamentos eletrnicos, mas no conseguem um carto de
crdito.

Nas compras com carto de dbito no incorrem encargos, enquanto


no carto de crdito pode haver cobrana de juros caso a dvida no seja
paga integralmente na fatura seguinte.
Cartes Private Labels ou Retail Card (carto de loja/Carto de varejista)
Utilizados para aquisio de bens ou servios nos pontos de emisso
especficos, normalmente lojas de departamentos ou qualquer outro ponto
comercial de porte.
Tem como vantagem para o recebedor a garantia de crdito previamente
aprovado, e, para o usurio do carto, o status de cliente preferencial.
A grande desvantagem a cobrana de juros sobre o saldo devedor, a
partir do momento da compra. Entretanto, cada carto pode ter o perfil desejado
pelo comerciante e, assim, em alguns casos, podem oferecer prazos, carncias e
at taxas mais baixas do que as praticadas no mercado. Apesar disso,
representam um estmulo ao consumo.
Cartes Private Label so cartes de crdito emitidos por um varejista e
usualmente vlidos apenas para a realizao de compras com este varejista ou
em qualquer estabelecimento credenciado. So diferentes dos cartes de crdito
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107

Conhecimentos Bancrios
de uso genrico, pois no tm uma bandeira de aceitao universal em todo o
comrcio, tais como as bandeiras Mastercard, Visa e American Express.
Por terem uma aceitao limitada a uma nica cadeia de varejistas, so
cartes direcionados a um pblico alvo especfico e que, na maioria das vezes, j
cliente deste varejista. Seu surgimento no Brasil remonta dcada de 70 com os
extintos cartes Mappin e Mesbla, precursores do conceito no Brasil.

Cartes de Crdito
Utilizados para aquisio de bens ou servios nos estabelecimentos
credenciados, para os quais trazem a real vantagem de ser um indutor ao
crescimento das vendas e a suposta desvantagem de um rebate no seu preo
vista pela demora no prazo do repasse dos recursos provenientes das vendas.
Para o possuidor do carto, quando os valores so pagos no vencimento
seguinte, a compra representa a vantagem de ganhos reais sobre a inflao,
alm do enquadramento de suas necessidades de consumo s suas
disponibilidades momentneas de caixa.
Tm a eventual desvantagem de vir a representar um fator de propenso ao
consumo, nos momentos em que o consumidor intuitivamente desejava poupar.
Como o nome diz, alm de dinheiro de plstico, pois servem como meio de
pagamento, so, acima de tudo, um crdito automtico.
Sem dvida, constituem a moeda do futuro, pela sua segurana tanto para
o credor quanto para o devedor.
Existem, basicamente, dois tipos de cartes de crdito quanto ao usurio,
podendo ser de pessoa fsica ou empresarial.
Quanto utilizao, eles podem ser de uso exclusivo no mercado brasileiro
ou de uso internacional.
A cobrana ser feita em uma fatura em dlar, cuja converso dever ser
feita pela taxa do dlar turismo do dia do pagamento da fatura.
cada vez maior o uso do carto de crdito no conceito de carto
empresarial, destinado aos executivos em suas despesas de viagem e de outros
benefcios que lhes so concedidos.
Carto Virtual
O crescimento do uso da Internet gerou o desenvolvimento deste conceito
virtual de carto. Todo o processo de adeso, movimentao e controle
eletrnico e, com o objetivo de ser utilizado nica e especificamente nas
transaes via Internet.
Sua grande vantagem a garantia de segurana dada pelo seu especfico
processo criptogrfico, seu monitoramento constante e suas ferramentas de
apoio, tais como as redes neurais.
Carto de Afinidade (parceria com organizaes no-lucrativas)

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108

Conhecimentos Bancrios
, na realidade, um carto de crdito em que grupos, organizaes
beneficentes, associaes, clubes e afins exibem suas marcas ou logomarcas.
O produto tem todas as caractersticas, benefcios e utilidades de um
carto de crdito comum, com a vantagem de oferecer os privilgios ou servios
extras que o grupo social ao qual o cliente pertence quiser.
Para o grupo de afinidade, as vantagens so que seus associados passam a
se identificar e a levar a marca em todos os lugares, seja no Brasil ou no exterior,
alm de receberem o percentual do faturamento da operadora (Visa, Mastercard
ou American Express) pelas vendas com seus cartes. Para a operadora,
representa uma ampliao rpida e objetiva de sua base operacional de clientes.
Carto Co-Branded (parceria com empresas)
uma variao dos cartes de afinidade, emitida por uma empresa
reconhecida no mercado (Fiat, GM, Varig), em associao com uma operadora e
um banco especfico. Traz vantagens especficas para seus associados, como, por
exemplo, oferecer programas de incentivos.
Os cartes Co-branded so ligados a montadoras de veculos, redes de
varejo e companhias areas, oferecendo bnus, descontos ou milhas a cada
compra efetuada.
Carto de Valor Agregado
o dinheiro eletrnico em sua essncia, emitida por um banco com valores
previamente determinados, em geral de pequeno montante, pr-pago pelo
cliente, para ser utilizado como pagamento de despesas em mquinas especficas
no comrcio e/ou prestador de servios.
H vrios sistemas em operao. Os fechados (onde o emissor reembolsa os
conveniados) e os sistemas abertos com multe emissores que posteriormente
acertam as Contas. H ainda um terceiro caso, na Frana, onde o Banco Central
local est emitindo o carto, em uma experincia de substituio do papelmoeda circulante.
A configurao do carto tambm varivel. Existem os descartveis e os
recarregveis. No segundo caso a carga remota, em ATM, ou na rede de
telefonia pblica. Outra configurao contar ou no com senha.
Para os consumidores, os testes mostram que a aceitao imediata,
devido ao acesso facilitado ao dinheiro, reproduzindo as relaes da moeda.
SOCIEDADES ADMINISTRADORAS DE CARTES DE CRDITO
As Administradoras de Carto de Crdito no so empresas financeiras, e
sim empresas prestadoras de servios, que fazem a intermediao entre os
portadores de cartes, os estabelecimentos afiliados, as bandeiras (Visa,
Mastercard etc.) e as instituies financeiras.
importante esclarecer os termos tcnicos utilizados neste segmento:
Portador a pessoa fsica ou jurdica usuria do carto.

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109

Conhecimentos Bancrios
Bandeira a instituio que autoriza o emissor a gerar cartes com a sua
marca e que coloca estabelecimentos no mundo inteiro disposio do portador,
para utilizao deste carto.
Emissor a administradora vinculada a uma instituio financeira autorizada
pela bandeira (Visa, Mastercard) a emitir cartes de crdito com o seu nome, com
o nome de terceiros (co-branded) ou cartes de afinidade.
Acquirer a administradora que pode afiliar estabelecimentos ao sistema
de Cartes de crdito da bandeira da qual associada. Este tipo de
administradora, chamada acquirer, tem a funo de gerenciar, pagar e dar
manuteno aos estabelecimentos afiliados da bandeira.
Estabelecimento a loja ou prestadora de servios que aceita os cartes de
crdito de uma determinada bandeira, para pagamento de bens ou servios.
Instituio financeira so os bancos autorizados pelas bandeiras a emitir o
carto.
As receitas da Administradora, por sua vez, podem ser classificadas como:
Anuidade: a taxa que a administradora cobra do portador para se
associar ao sistema de carto de crdito.
Comisso paga pelo estabelecimento instituio que o afiliou, pela
utilizao do carto por parte do usurio. Esta comisso varia de acordo com
algumas variveis, tais como: total movimentado via carto; valor de venda
mdia por operao; risco do negcio; tradio no ramo e tempo de mercado.
Remunerao de garantia: trata-se de uma receita que a administradora
cobra do portador do carto quando as compras so financiadas.
Taxa de administrao: toda vez que h um financiamento por parte do
portador, algumas administradoras cobram tambm uma taxa mensal.
MERCADO DE CRDITO
Mercado de crdito o nome dado a parte do sistema financeiro onde
ocorre o processo de concesso e tomada de crdito.
O mercado de crdito envolve duas partes, uma credora e outra devedora,
que normalmente estabelecem uma relao contratual entre si, podendo ser
formal ou informal. Esta situao sugere que uma das partes, a credora conceda
liquidez outra, mediante um premio de liquidez ou de risco, comumente
intitulado de juros. Nesta relao parte credora oferece um bem a parte
devedora, que na sociedade capitalista a moeda fiduciria ou escritural.
Segundo o novo dicionrio do Aurlio, crdito definido como cesso de
mercadoria, servio ou importncia em dinheiro, para pagamento futuro. Assim
sendo, ao dispormos a terceiro uma determinada mercadoria, mediante ao
compromisso, formal (contrato) ou informal, de reembolso no futuro, estamos
vendendo a crdito.
Quando dispomos a terceiro uma importncia em dinheiro mediante o
compromisso, formal ou informal, de pagamento no futuro, estamos emprestando
a crdito.

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110

Conhecimentos Bancrios
No Brasil, o mercado de crdito serve de alavancagem para a maioria das
economias desenvolvidas do mundo, j no Brasil este mercado ainda tem pouco
expresso, devido a taxa de juros no Brasil estar entre as mais altas do mundo. No
entanto o mercado de crdito est em grande expanso, segundo a FEBRABAN
em julho de 2008 o crdito alcanou o seu recorde histrico, chegando a 37% do
PIB brasileiro, ultrapassando a casa de 1 trilho de reais, onde o crdito destinado
a pessoa fsica corresponde a cerca de 370 bilhes de reais.
No sistema capitalista os principais agentes de concesso de crdito so as
instituies financeiras, embora existam vrios outros agentes, como as empresas
para seus clientes e as pessoas fsicas para seus parentes e amigos. As instituies
financeiras so os principais agentes pelo seu poder de arregimentar recursos, e
pelo grau de especializao que alcanam no processo de emprestar e
principalmente receber seus emprstimos.
Existem muitas modalidades de crdito disponveis ao consumidor
atualmente, as principais so: cheque especial; carto de crdito; emprstimo
pessoal; crdito direto ao consumido(CDC); crdito consignado; crdito
habitacional; leasing.
11 HOT MONEY
o emprstimo de curtssimo prazo, normalmente por um dia, ou um pouco
mais, no mximo em 29 dias.
comum, de forma a simplificar os procedimentos operacionais, para os
clientes tradicionais neste produto, criar-se um contrato fixo de hot, estabelecendo
as regras deste emprstimo e permitindo a transferncia de recursos ao cliente a
partir de um simples comando por parte da empresa, garantidos por uma NP j
previamente assinada, evitando-se, assim, o fluxo corrido de papis para cada
operao.
A formao de taxa para o hot Money definida pela taxa do CDI do dia
da operao, acrescido do custo do PIS (0,75%) sobre o faturamento da
operao.
Por ser uma operao de curto prazo, o hot Money tem a vantagem de
permitir uma rpida mudana de posio no caso de uma mudana brusca para
baixo nas taxas de juros.
12.CONTA CORRENTE GARANTIDAS/CHEQUE ESPECIAL
Conta Garantida um tipo de conta com limite garantido, para pessoa
jurdica, e separada da conta de livre movimentao. Representa, em outras
palavras, uma conta de saldo devedor, em que o cliente saca a descoberto e os
juros so calculados periodicamente sobre o saldo mdio utilizado.
um tipo de emprstimo em que so utilizadas em conjunto duas contas:
a conta corrente de livre movimentao;
a conta garantida.

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111

Conhecimentos Bancrios
FUNCIONAMENTO DA C/G
Abre-se uma conta de crdito (conta garantida) com um valor-limite, que
normalmente movimentada diretamente pelos cheques emitidos pelo cliente,
desde que no haja saldo disponvel na conta corrente de movimentao.
medida que, nessa ltima, existam valores disponveis, estes so transferidos de
volta, para cobrir o saldo devedor da conta garantida.
Para o cliente, o produto garante uma liquidez imediata para suas
emergncias. Para o Banco, um instrumento mercadolgico forte, mas que, se
mal administrado, pode representar uma perda significativa, tendo em vista seu
impacto sobre a administrao de reservas bancrias, j que necessrio deixar
recursos de suas reservas de livre movimentao em stand by para atender
eventual demanda e, portanto, sem aplicao.
Algumas contas garantidas tm carter apenas de conta devedora,
funcionam separadas da conta corrente e, normalmente, exigem do cliente o
aviso com antecedncia dos valores a serem sacados, razo pela qual trabalham
com taxas de juros menores.
Os juros sobre esse produto so calculados diariamente sobre o saldo
devedor e cobrados normalmente, no primeiro dia til do ms seguinte ao de
movimentao.
O IOF calculado sobre o saldo devedor na base de 00041% ao dia para
pessoa jurdica (1,5% a..a.) e 00164 ao dia para pessoa fsica (6% a..a.).
13 CRDITO ROTATIVO
Definio 1 - Contratos de abertura de crdito rotativo so linhas de crdito
abertas com um determinado limite e que a empresa utiliza medida de suas
necessidades, ou mediante apresentao de garantias em duplicata. Os
encargos (juros e IOF) so cobrados de acordo com a utilizao dos recursos, da
mesma forma que nas contas garantidas.
Definio 2 - O contrato de Abertura de Crdito Rotativo com Cauo de
Duplicatas, ou outras garantias, estabelece um limite de crdito para empresas,
que pode ser utilizado de acordo com as suas necessidades.
Os juros so calculados sobre o saldo devedor dirio e so cobrados
mensalmente. Algumas instituies financeiras anunciam em seus stios na internet
que aceitam diversas formas de garantias como cheques, cartes, duplicatas,
alienao fiduciria, entre outras. O resultado da cobrana das garantias
creditada na conta vinculada cobrana caucionada, cujo valor pode ser
sacado mediante a apresentao de novas garantias.
14 DESCONTO DE TTULOS
Por desconto bancrio entende-se a operao ativa onde o Banco
antecipa recursos ao cliente, cobrando-lhe um gio em funo do prazo ajustado.

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112

Conhecimentos Bancrios
O legtimo possuidor, de um ttulo de crdito (duplicata, nota promissria,
letra de cmbio etc.), se necessitar da importncia nele fixada antes do
respectivo vencimento, pode recorrer a um Banco e negociar a propriedade do
ttulo, transferindo-lhe seus direitos por meio de endosso, recebendo, em troca,
aquela importncia, diminuda de um gio (desconto). Diz-se, ento, que o ttulo
foi descontado pelo Banco.
O desconto , pois, a operao de compra de um ttulo de crdito,
mediante a transferncia, por endosso, de sua propriedade ao comprador.
O valor pago pelo Banco (valor nominal do ttulo menos gio) denomina-se
valor lquido ou atual.
O gio cobrado pelo Banco constitudo das seguintes partes:
a) o desconto, assim chamado o juro cobrado pelo Banco;
b) as taxas e comisses, cobradas pelo Banco para cobrir as despesas da
operao.
Sobre a operao de desconto incide tambm o Imposto Sobre Operaes
Financeiras IOF, deduzido no ato da liberao do crdito.
H duas espcies de desconto: desconto por fora ou comercial (usualmente
adotado pelos Bancos) e desconto por dentro ou racional.
Os ttulos descontados podem ser redescontados pelos Bancos junto ao
Banco Central do Brasil.
Somente so admitidos a desconto ttulos revestidos das formalidades legais,
inclusive quanto ao modelo padronizado e indicado do nmero de inscrio do
devedor no CNPJ, se pessoa jurdica ou firma individual, e no CPF, se pessoa fsica.
So passveis de desconto os seguintes ttulos de crdito:
a) duplicatas mercantis (DM);
b) duplicatas de prestao de servio (DS);
c) notas promissrias (NP);
d) duplicata rural (DR);
e) nota promissria rural (NPR);
f) warrant (WR)
15 EMPRSTIMO DE CAPITAL DE GIRO
So as operaes tradicionais de emprstimo vinculadas a um contrato
especfico que estabelece prazo, taxas, valores e garantias necessrias e que
atendem s necessidades de capital de giro das empresas.
O Plano de amortizao estabelecido de acordo com os interesses e
necessidades das partes e, normalmente, envolve prazo de at 180 dias.
Esse tipo de emprstimo geralmente garantido por duplicatas numa relao
de 120% a 150% do principal emprestado. Nesse caso, as taxas de juros so mais
baixas. Quando a garantia envolve aval e notas promissrias os juros so mais
altos.
Nos grandes Bancos, os contratos podem Ter caractersticas informais, como
garantia de crdito para as empresas que optam por dar algum tipo de

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113

Conhecimentos Bancrios
reciprocidade aos bancos.como, por exemplo, manter aplicaes em Fundos,
CDB ou Poupana, enfim, o limite da operao existir enquanto houver aquele
recurso aplicado
16 - VENDOR FINANCE/COMPROR FINANCE
VENDOR
uma operao de venda a prazo em que a empresa vendedora recebe o
valor a vista da instituio financeira e a empresa compradora paga o valor a
prazo (com juros) para a instituio financeira.
Caractersticas:

A empresa vendedora assume o risco de no pagamento da dvida


pela empresa compradora.
A base de clculo dos tributos e contribuies incidentes sobre o
faturamento fica diminuda, uma vez que os juros no esto embutidos no
preo faturado (base de clculo desses tributos)
No incidiro IPI, ICMS, PIS, COFINS
Incidir IOF sobre o crdito.
A taxa de financiamento da instituio financeira geralmente menor
que a taxa praticada pela empresa vendedora no caso
Autofinanciamento da venda, uma vez que o risco rateado por
varias operaes.

COMPROR FAINANCE
a operao inversa ao vendor. O compror ocorre quando pequenas
indstrias vendem para grandes lojas comerciais. Neste caso, em vez de o
vendedor (indstria) ser o fiador do contrato, o prprio comprador que funciona
como tal.
Trata-se, na verdade, de um instrumento que dilata o prazo de pagamento
de compra sem envolver o vendedor (fornecedor). O ttulo a pagar funciona
como um "lastro" para o banco financiar o cliente que ir lhe pagar em data
futura pr-combinada, acrescido de juros e IOF, sem incidncia imediata de CPMF
no emprstimo. Como o vendor, este produto tambm exige um contrato-me
definindo as condies bsicas da operao que ser efetivada quando do envio
ao banco dos contratos-filhos, com as planilhas dos dados de pagamentos que
sero financiados.
17 LEASING
O princpio bsico que norteia uma operao de leasing o de que:
O lucro na produo de bens e servios no se origina do fato de que
quem os produz tenha a propriedade das mquinas e equipamentos necessrios
para produzi-los, mas, sim, da forma como elas so utilizadas na sua produo.

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114

Conhecimentos Bancrios
O leasing , portanto, uma forma de ter sem comprar, seguindo o princpio
de que o lucro vem da utilizao do bem e no de sua propriedade.
Em seu sentido mais amplo, o leasing, ou em bom portugus, o
arrendamento mercantil, uma operao realizada mediante contrato, na qual o
dono do bem o arrendador concede a outrem o arrendatrio o direito de
utilizao do mesmo, por um prazo previamente determinado.
Em resumo, as grandes vantagens do leasing so:
financiamento total do bem;
liberao de capital de giro;
possibilidade de atualizao dos equipamentos durante a vigncia dos
contratos;
prazo da operao compatvel com a amortizao econmica do bem;
flexibilidade nos prazos de vencimento;
dupla economia de Imposto de Renda (deduo de aluguis e noimobilizao de equipamento);
acelerao da depreciao, gerando eficincia fiscal;
simplificao contbil e
melhoria dos ndices financeiros.
permitido o leasing para pessoas fsicas e jurdicas sediadas no Pas.
Tipos de operaes em Ieasing
Os tipos de operaes disponveis em Ieasing so descritos a seguir.
Leasing Operacional
a operao, regida por contrato, praticada diretamente entre o produtor
de bens (arrendador) e seus usurios (arrendatrios), podendo o arrendador ficar
responsvel pela manuteno do bem arrendado ou por qualquer outro tipo de
assistncia tcnica que seja necessria para seu perfeito funcionamento.
Tal tipo de contrato, feito por perodo de tempo inferior vida til do bem
arrendado, geralmente encontrado no ramo de equipamentos de alta
tecnologia, como telefones, computadores, avies, mquinas copiadoras, pois,
em princpio, o equipamento e/ou a empresa arrendadora satisfazem uma das
condies a seguir:
o equipamento possui alto valor de revenda e mercado secundrio ativo;
a empresa arrendadora presta servios adicionais aos seus clientes e a
empresa arrendadora a fabricante do equipamento.
Ao contrrio do leasing financeiro, o arrendatrio pode rescindir o contrato
a qualquer tempo, mediante pr-aviso contratualmente especificado.
Esta opo permite a reduo de custos para o arrendatrio, j que as
prestaes no amortizam o bem e ele no tem a opo de compra no final do
contrato. Na prtica, as operaes de leasing operacional funcionam quase
como um aluguel. Se o arrendatrio quiser adquirir o bem, ao final do contrato,
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115

Conhecimentos Bancrios
ter que negociar com a empresa de leasing e a aquisio, se houver, ser feita
pelo valor de mercado.
O valor presente das contraprestaes do arrendamento, incluindo os custos
e servios de operao, no deve ultrapassar 90% do custo do bem arrendado. O
prazo contratual da operao deve ser inferior a 75% do prazo de vida til do
bem, com um mnimo de 90 dias.
No pode haver previso de pagamento de Valor Residual Garantido
VRG.
Leasing Financeiro
uma operao de financiamento sob a forma de locao particular, de
mdio e longo prazo, com base em um contrato, de bens mveis ou imveis, onde
intervm uma empresa de leasing (arrendador) a empresa produtora do bem
objeto do contrato (fornecedor) e a empresa que necessita utiliz-lo
(arrendatrio).
Esta operao se aproxima, no sentido financeiro, de um emprstimo, que
utilize o bem como garantia e que pode ser amortizado num determinado nmero
de aluguis peridico, geralmente correspondente ao perodo de vida til do
bem.
Assim, do ponto de vista estritamente financeiro, trata-se, basicamente, de
um financiamento de mdio e longo prazo que, ao final do prazo de vigncia do
contrato, d ao arrendatrio o direito, estabelecido no incio da vigncia do
contrato, de escolher uma dentre trs alternativas:
Renovar o contrato pelo valor estabelecido;
Comprar o bem opo de compra pelo valor estabelecido e
Devolver o bem ao arrendador.
Portanto, ao final do contrato, o arrendatrio tem a opo de compra do
bem por um valor previamente estabelecido, que pode ser o valor de mercado ou
um valor mnimo, denominado Valor Residual Garantido VRG, normalmente
representado como um percentual do valor do bem arrendado.
A empresa de leasing chega ao VRG com base no prazo de durao do
contrato e no perodo especial de depreciao do bem arrendado, que lhe
concedido pela legislao que regulamenta as operaes de arrendamento
mercantil.
possvel acelerar 30% da depreciao, observando os seguintes itens:
Amortizao do saldo devedor proporcional ao prazo da operao;
Prazo mnimo do contrato ou igual a 40% do prazo de vida til original do
bem;
A depredao (vida til) dos bens no leasing segue alguns exemplos
gerais, como:
Normal

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acelerad
a

116

Conhecimentos Bancrios

Veculos
e
equipamentos
60 meses 24 meses
informtica
Mquinas,
equipamentos
industriais
Edificaes
alvenaria

60 meses 24 meses
ou

300
meses

120 meses

Assim, o Leasing financia integralmente longo prazo, qualquer bem mvel


ou imvel, novo ou usado, de fabricao nacional ou estrangeira, para uma
empresa, sem que ela precise se descapitalizar.
Alm de o custo do Leasing ser lanado como despesa operacional, este
tipo de operao permite a modernizao constante do equipamento, atravs
de sua substituio, quando se tornar obsoleto.
O prazo mnimo de arrendamento de 24 meses para bens com vida til de
at 5 anos, e de 36 meses, para os demais bens, com vida til superior a 5 anos.
Veculos, equipamentos de informtica e telecomunicaes tm prazo
mnimo de 24 meses e demais equipamentos e imveis tm prazos mnimos de 36
meses (bens com vida til superior a cinco anos).
O contrato de arrendamento mercantil, que estabelece as condies da
operao de leasing e os direitos/obrigaes de arrendador e do arrendatrio,
extenso e complexo, em funo das peculiaridades do leasing.
Pode existir no contrato, por exemplo, a previso do arrendatrio para
pagar o VRG, em qualquer momento durante a vigncia do contrato, no
caracterizando, entretanto, o pagamento do VRG antecipado vista ou diludo
ao longo do contrato, O exercido da opo de compra. Entretanto, se a opo
de compra for exercida antes do final do contrato, a operao passa a se
caracterizar como uma operao de compra e venda a prestaes, se
descaracteriza como leasing e perde todas as suas vantagens fiscais.
interessante notar que as despesas adicionais ficam a cargo do
arrendatrio, tais como despesas de seguro, manuteno, registro de contrato, ISS
(Imposto Sobre Servios) e demais encargos que incorram sobre os bens
arrendados.
No que tange s garantias contratuais, normalmente, a operao de leasing
garantida por notas promissrias avalizadas, equivalentes aos aluguis
contratuais e ao valor residual, sendo possvel, no entanto, ser negociada qualquer
outra garantia.
TIPOS DE LEASING
Sob o ponto de vista da localizao geogrfica da sede das pessoas
jurdicas envolvidas nos contratos de Leasing, podemos classific-las da maneira
que se segue.

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117

Conhecimentos Bancrios
Leasing Nacional
o contrato entre pessoas jurdicas sediadas no Pas. Ele pode ter como
objeto bens produzidos no Pas ou bens importados. Neste ltimo caso, aplicadas
as disposies do artigo 10, da Lei n 7.099.
Leasing Internacional
o contrato entre uma pessoa jurdica sediada no Pas e outra no exterior.
A propriedade do bem da empresa de Leasing no exterior, que o arrenda
para um cliente localizado no Brasil. O prazo mnimo da operao de dois anos,
e o valor a ser considerado no contrato FOB (sem as despesas de transporte e
importao), sobre o qual incidem as taxas internacionais.
O mercado de leasing internacional dominado por bancos internacional,
que tm grandes estruturas no exterior. Eles possuem a vantagem de conseguir
melhores condies de funding (capitao de recursos) e de compra do bem.
Leasing Importao
Est previsto nos artigos 16 e 17 da Lei n 6.099, que dispe sobre os contratos
de arrendamento mercantil celebrados com entidades sediadas no exterior.
Assim, uma empresa brasileira recolhe, no exterior, os bens de que necessita,
e os mesmos lhe so arrendados por uma companhia de leasing sediada no Brasil
que, previamente, fechou um contrato de leasing com uma empresa de leasing
no exterior.
Tal operao assemelha-se importao financiada por instituies
financeiras sediadas no exterior.
A propriedade do bem, neste caso, da arrendadora nacional, que a
responsvel por sua importao.
Os prazos mnimos so, tambm, de dois anos, mas o valor da operao
inclui transporte, despesas aduaneiras e impostos Importao, IPI e ICMS. As
prestaes podem ser pagas em reais, convertidos para o dlar pelo cmbio
comercial, mais a taxa de juros internacional ou, em reais com taxa de juros
nacional, fixa ou varivel. Toda a operao dever ser previamente aprovada
pelo Banco Central.
O leasing importao pode ser realizado por bancos estrangeiros ou
brasileiros, que importam o bem atravs de um contrato de Leasing internacional
de um arrendador no exterior e o subarrendam ao cliente atravs de sua empresa
de Leasing.
Leasing Exportao
Est previsto no artigo 20 da Lei n 6.099. Assim, um fabricante ou vendedor
no Brasil vende seu produto a uma companhia de Leasing aqui sediada e esta o
arrenda atravs de um contrato de leasing internacional.
Toda a operao dever ser monitorada pelo Banco Central e os contratos
de leasing podem ser firmados em moeda estrangeira com o cliente no exterior.

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Conhecimentos Bancrios
Leasing BACK
um tipo de Leasing com caractersticas de aluguel onde o arrendador
compra o bem do arrendatrio condicionando este ao aluguel, ou seja, ocorre
quando uma empresa necessita de capital de giro e vende seus bens a uma
empresa que aluga de volta os mesmos.
Funding
O funding para as operaes de Leasing deve ser compatvel com o prazo
do arrendamento, de forma a permitir o casamento dos prazos.
As empresas de Leasing, quando as condies de mercado permitem, tmse utilizado de debntures de emisso pblica, particular e de notas promissrias
destinadas oferta pblica, como forma de obteno de recursos para suas
operaes.
No mercado interno, alm dos recursos prprios, o funding tambm pode ser
feito com recursos captados no mercado interbancrio, via CDI ou atravs de
emprstimos e financiamentos de instituies financeiras nacionais, ou de
instituies financeiras oficiais destinadas a repasses de programas especficos.
J no mercado externo as principais fontes de captao so os Eurobnus e
os repasses de 63.
Outro tipo de funding pode ser a cesso de contratos de arrendamento
mercantil, bem como dos direitos creditrios deles decorrentes.
Atravs dela uma empresa de leasing que necessita de funding vende para
outra, que est capitalizada, os direitos sobre os recebveis de determinados
contratos, recebendo vista o que levaria o prazo do contrato original para ser
recebido, fazendo, portanto, caixa para novas operaes.
Sendo classificadas como entidades auxiliares do Sistema Financeiro, no
esto sujeitas ao pagamento do IOF, embora, paradoxalmente, estejam
submetidas ao pagamento do ISS.
Ao final, oportuno, mais uma vez, enfatizar o impacto do leasing no
resultado das empresas arrendatrias, quando se considera que as
contraprestaes so sempre contabilizadas como despesa.
Assim, amortizao e juros so considerados como despesa contbil, ao
contrrio dos emprstimos tradicionais, em que apenas os juros so lanados
como despesa contbil.
EMPRSTIMOS
A disciplina jurdica bsica do emprstimo bancrio a do mtuo mercantil, o
qual tambm se ampara no Cdigo Civil que prev duas espcies de emprstimo:
o mtuo e o comodato.
O mtuo consiste no emprstimo de consumo, o qual se aperfeioa com a
tradio de certa quantidade de coisas fungveis, havendo a transferncia de
domnio do mutuante para o muturio, com esse ltimo se obrigando a restituir no
prazo pactuado, no as prprias coisas recebidas, mas outras de mesmo gnero,
quantidade e qualidade.

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119

Conhecimentos Bancrios
O comodato revela-se pelo emprstimo de coisas infungveis, as quais
devero ser repostas ao proprietrio aps o uso.
A dinmica bancria consagra ambas as espcies de emprstimo. No
entanto, o mtuo a mais frequente, em razo do banco emprestar
disponibilidades monetrias, de forma habitual e profissional, em troca de juros e
comisses, realizando, assim, a maior parte de seu lucro.
FINANCIAMENTOS
Os contratos de financiamento em sua maioria oriundos de uma transao de
compra e venda, esto contidos no corpo do prprio contrato.
Nele so estabelecidos as condies de pagamento, o valor do mtuo e o
prazo, alm das garantias.
Uma empresa pode financiar suas atividades atravs de capitais prprios e de
terceiros.
Capital prprio implica aumento do patrimnio lquido. O aumento do capital
prprio ocorre atravs da autogerao de recursos e os reinvestimentos na
empresa, pela subscrio e integralizao de capital social ou pela emisso de
aes, no caso de grandes empresas de capital aberto, ofertadas na Bolsa de
Valores.
Os capitais de terceiros so representados pelo endividamento da empresa,
pertencem a terceiros e tm perodo de tempo definido para o pagamento,
sendo os encargos financeiros uma espcie de aluguel por sua utilizao.
Os capitais de terceiros podem ser classificados como crdito comercial e
crdito financeiro.
O crdito comercial decorrente de negociaes entre a empresa e seus
fornecedores. Pode ter origem atravs de fontes como crdito de fornecedores,
crdito de impostos e obrigaes sociais e outros crditos operacionais. J o
crdito bancrio representado pelas chamadas operaes de emprstimo e
pode ser feito por bancos comerciais. Tambm, existem empresas de factoring,
estas por sua vez, no so consideradas instituies financeiras. As principais fontes
de financiamento atravs de capitais de terceiros so: i) vendor; ii) compror; iii)
crdito rotativo; iv) desconto de ttulos; v) hot-money; vi) contas garantidas; vii)
emprstimos de capital de giro; viii) leasing; ix) factoring; e, x) BNDES.
Adiantamentos
Na linguagem comum, significa um pagamento antecipado ou um
emprstimo. Em economia, um emprstimo ou um descoberto bancrio
concedido por um banco comercial a um cliente.
19-CRDITO DIRETO AO CONSUMIDOR (CDC)
o financiamento concedido por uma financeira para aquisio de bens e
servios por seus clientes. Sua maior utilizao normalmente para aquisio de
veculos e eletrodomsticos. O bem assim adquirido, sempre que possvel, serve
como garantia da operao, ficando a ela vinculada pela figura jurdica da
alienao fiduciria, pela qual o cliente transfere financeira a propriedade do

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Conhecimentos Bancrios
bem adquirido com o dinheiro emprestado, at o pagamento total de sua dvida.
O prazo dos CDC varia de trs a setenta e quatro meses e, normalmente, financia
de 50 a 80% do valor do bem. As taxas so prefixadas ou ps-fixadas vinculadas
TR no caso de operaes acima de quatro meses, no podendo ser vinculada
variao cambial.
O funding das operaes de CDC at 2009 eram as letras de cmbio,
colocadas no mercado pelas financeiras e resgatveis nos seus respectivos
vencimentos. O BACEN autorizou a capitao com RDB. Com a criao dos
bancos mltiplos e com a crescente diminuio de liquidez das letras de cmbio,
o funding dessas operaes passou a ser feito com os CDBs da carteira comercial
e os CDIs.
So financiamentos concedidos pelos Bancos, ou pelas chamadas
Financeiras, a pessoas fsicas ou jurdicas, para aquisio de bens ou servios. A
quitao do financiamento feita normalmente em prestaes mensais, iguais e
sucessivas. Alm de juros, cobrado IOF de 0,5% ao ms (limitado a um total de
6%) para pessoas fsicas e 1% ao ms (at o limite de 12%) para pessoas jurdicas.
Sua contratao simples e rpida, bastando que voc escolha o bem de
sua necessidade. O CDC uma alternativa de financiamento de veculos leves e
pesados, mquinas e equipamentos mdicos e odontolgicos, equipamentos de
informtica, servios diversos, entre outros. A garantia alienao fiduciria
OBS. As Caixas econmicas tambm fazem o CDC.
Crdito direto ao consumidor com intervenincia
Emprstimos concedidos s empresas clientes especiais dos bancos,
normalmente empresas comerciais, que passam a ser o interveniente, para
repasse aos seus clientes, de financiamentos vinculados compra de um bem ou
servio especifico, e amortizveis em prestaes iguais e sucessivas, com taxas pr
ou ps-fixadas. As taxas so menores pois no envolvem o risco a nvel de quem
faz a compra e sim do interveniente.
Crdito Pessoal (credito de capital de giro)
a linha de crdito destinada ao financiamento de capital para pessoa fsica
feita pelas financeiras, bancos mltiplos com carteira de aceite e pela caixa
econmica. Seu prazo varia de 01 a 48 meses.
O crdito consignado se inclui nas operaes consideradas como crdito
pessoal, sendo sua carteira formada por servidores pblicos, funcionrios pblicos,
aposentados e pensionistas. (Conforme legislao do INSS)
Crdito consignado (tambm chamado de emprstimo consignado) um
emprstimo com pagamento indireto, cujos parcelas so deduzidas diretamente
da folha de pagamento da pessoa fsica.[1]
Consiginatrio o rgo encarregado de recolher finanas de uma pessoa fsica,
e em se tratando de crdito consignado, a empresa pagadora do salrio do
indivduo, sendo que esta a responsvel pelo pagamento dos juros do crdito; o
contrato em que se aponta um consignatrio denominado consignao.
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121

Conhecimentos Bancrios
O crdito consignado mais seguro para quem est emprestando, pois a
cobrana praticamente automtica e a responsabilidade da empresa
empregadora ou do sindicato. Isso possibilita o emprstimo at para pessoas de
nome "sujo" (as que tm registro no SPC ou no Serasa). Tambm vantajoso para o
devedor no sentido de que diminui o trabalho de ir ao banco ou fazer o servio
manualmente. Esses fatores contribuem para que a consignao tenha juros mais
baixos que o cheque especial.
Letras de cmbio
o instrumento de captao especfico das sociedades de crdito,
financiamento e investimento, sempre emitido com base numa transao
comercial, ou seja, quando elas emprestam algum valor para algum, essa pessoa
saca, por procurao uma LC contra financeira que a aceita e lana no
mercado. Esses ttulos esto regulados pela lei no 4.728, de 14 de julho de 1965,
artigo 27, os prazos mnimos e condies de captao so idnticos aos dos CDBs.
20.-CREDIUTO DE CAPITAL FIXO
So contratos mtuos, emprstimos com caractersticas idnticas aos de
capital de giro, porem diferem por admitirem prazos superiores a 180 dias, mas
suas clausulas so restritivas e exigentes, j que maior o risco e mais amplo o
resgate. O Capital Fixo tem como principal objetivo disponibilizar valores para que
o empreendedor possa investir em seu empreendimento, comprando os
equipamentos necessrios para a realizao de seu trabalho.
21-FINANCIAMENTO IMPORTAO E EXPORTAO; REPASSES DE RECURSOS DO
BNDES
Introduo:
Para ter sucesso no concorrido mercado internacional, os exportadores se
valem de sistemas de financiamento s exportaes que tornam as condies
financeiras para compra de seus produtos e servios mais atrativas.
Muitas vezes, a deciso de compra pode ser determinada pelas condies
creditcias da operao, tendo em vista a similaridade das ofertas apresentadas
quanto aos demais aspectos.
Em uma operao de financiamento exportao o crdito pode ser
concedido na fase de produo da mercadoria, denominando-se crdito prembarque (ou financiamento produo exportvel). Conceitua-se crdito psembarque, aquele que ofertado na fase de comercializao da mercadoria.
O financiamento exportao funciona de modo semelhante a qualquer
financiamento no mercado interno, observadas suas caractersticas prprias. O
exportador embarca a mercadoria e fica aguardando o ingresso paulatino da
divisa, ao longo do prazo pactuado ou, ento, recebe vista do agente
financiador e este se torna credor do importador.
O prazo de pagamento da exportao de bens compreende, na maioria das
vezes, o espao de tempo entre a data de embarque da mercadoria e a data de
vencimento da ltima parcela do principal.
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122

Conhecimentos Bancrios
Nas exportaes financiadas, os exportadores e os agentes financeiros devem
obter, da parte dos importadores, garantias que assegurem o tempestivo ingresso
no pas do valor em moeda estrangeira da exportao e dos encargos incidentes
no financiamento.
Toda exportao financiada acarreta cobrana de juros. Usualmente os juros
so cobrados com base na taxa LIBOR (Taxa Interbancria Londrina). Vias de
regras, a amortizao da exportao financiada se d pelo pagamento do
principal e dos juros em parcelas iguais e consecutivas, sempre com a mesma
periodicidade.
A carncia (vencimento da primeira parcela), geralmente, limitada a 180
(cento e oitenta) dias a partir da data de embarque do produto.
Financiamento produo exportvel (fase pr-embarque):
o financiamento que se destina a custear a produo dos produtos
destinados aos mercados internacionais. Sua funo possibilitar a aquisio de
insumos, matrias-primas e outros recursos para a produo.
Adiantamento sobre contrato de cmbio ACC
O ACC um adiantamento feito por instituio financeira ao exportador,
tendo em vista a perspectiva de exportao. O exportador se compromete a
entregar ao banco financiador, aps o embarque da mercadoria, as respectivas
divisas. Pode ser conceituado ainda como a antecipao, empresa
exportadora, do contravalor em moeda nacional de uma exportao, cujo
embarque e seu respectivo pagamento pelo importador ocorrero em futuro
prximo.
Numa analogia com o mercado interno, o ACC pode ser comparado a um
desconto de pedido de venda em carteira.
O baixo custo de captao representa um diferencial dos adiantamentos e
um dos principais fatores de estmulo busca desses mecanismos pelo exportador.
Outra vantagem que a alquota de IOF reduzida a zero.
Para solicitar o adiantamento, o exportador se dirige a uma instituio
autorizada a operar em cmbio.
Na maior parte das vezes essas operaes so feitas de forma casada, com o
exportador solicitando de uma s vez o ACC e o futuro ACE - Adiantamento sobre
Cambiais Entregues. Isto no impede, entretanto, que as operaes sejam
solicitadas cada uma a seu tempo.
A diferena do ACC em relao s demais opes de financiamento que,
alm do pagamento, o exportador tem que comprovar que exportou o valor
demandado. Tal comprovao se d por meio da vinculao de Registros de
Exportao - RE ao Contrato de Cmbio celebrado previamente. Caso isso no
ocorra, o exportador arcar com cobrana de Imposto sobre Operaes
Financeiras - IOF, da diferena entre a taxa de juros pactuados e a taxa SELIC
(Sistema Especial de Liquidao e de Custdia, do Banco Central do Brasil BACEN), de juros de mora e outros custos previstos no contrato.

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123

Conhecimentos Bancrios
O BACEN regulamenta o assunto, tendo como objetivo propiciar mecanismo
de crdito mais vantajoso que os tradicionalmente oferecidos para o mercado
interno, com vistas a alavancar as exportaes.
Qualquer empresa exportadora direta ou indireta pode se beneficiar do ACC,
estando contemplados, portanto, a trading companies, as cooperativas e at
mesmo os consrcios. Todo produto exportvel pode ser amparado pelo ACC,
desde que no haja regulamentao especfica do BACEN proibindo ou gerando
qualquer tipo de limitao.
Pode tambm ser objeto de amparo a exportao indireta, prevista pela Lei
n 9.529, de 10 de dezembro de 1997. Exportao indireta a venda, pelo prprio
fabricante, de insumos que integrem o processo industrial (transformao,
montagem, beneficiamento, renovao e acondicionamento) de bens
destinados exportao. A empresa exportadora final, adquirente dos referidos
insumos, deve apor aceite no ttulo representativo da venda e declarar no verso
deste, juntamente com o fabricante, que os insumos sero utilizados em quaisquer
dos processos referidos.
O prazo de pagamento do ACC pode alcanar 360 dias. Porm, tendo em
conta a liberdade de atuao dentro das normas estabelecidas, os prazos
negociados com os bancos podem ser menores, dependendo de vrios fatores,
tais como o ciclo produtivo do bem em questo e o risco da operao.
O risco da operao calculado levando-se em conta o exportador, o
importador e seu respectivo pas e o prazo de embarque, bem como a
modalidade e o prazo de pagamento.
Os custos do ACC, cobrados sob a forma de juros, normalmente no momento
da liquidao do contrato de cmbio, so arbitrados a partir da taxa LIBOR
(London Interbank Offered Rate).
BNDES-EXIM
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES concede
financiamento produo exportvel por meio do Programa BNDES- Exim,
disponibilizando instrumentos de financiamento competitivos com os similares
oferecidos no mercado internacional.

BNDES-EXIM Pr-Embarque
Trata-se de financiamento produo de bens para exportao, mediante
abertura de crdito fixo, em operaes realizadas por meio de instituies
financeiras credenciadas. No mbito do governo brasileiro, somente o BNDES
concede financiamento produo exportvel. Os demais mecanismos
governamentais destinam-se fase ps-embarque.
O BNDES pode financiar a produo de at 100% do valor da exportao e o
prazo de pagamento de at 30 meses, includa a carncia, de acordo com o
ciclo de produo.

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124

Conhecimentos Bancrios
Clientes:
Micro, pequenas e mdias empresas.
Itens Financiveis:
So elegveis os bens constantes da lista anexa Circular FINAME no 137/02.
Taxa de Juros:
A taxa de juros cobrada equivale ao custo financeiro adicionado ao spread
bsico e ao spread do agente:
a) Custo Financeiro: variao do dlar norte-americano acrescida da LIBOR ou
TJLP, a critrio do cliente;
b) Spread Bsico: definido em funo das caractersticas da operao;
c) Spread do Agente: negociado entre a instituio financeira garantidora da
operao e o cliente. No caso de operao garantida pelo FGPC (conhecido
como Fundo de Aval do BNDES), de at 4% a.a.;
d) Outros Encargos: Comisso de Reserva de Crdito de 0,5% ao ano, incidindo
sobre o saldo no utilizado de cada parcela do crdito.
Garantias:
Negociadas entre a instituio financeira credenciada pelo BNDES e o
cliente. Micro, pequenas e mdias empresas podero solicitar garantia pelo Fundo
de Garantia para a Promoo da Competitividade - FGPC.
Obteno do Financiamento:
O interessado deve dirigir-se instituio credenciada de sua preferncia
para negociar a operao. So credenciados pelo BNDES mais de 170 instituies
financeiras, entre bancos comerciais, bancos mltiplos, bancos de
desenvolvimento, bancos de investimento e financeiras.
BNDES-EXIM Pr-Embarque de Curto Prazo
Financiamento ao exportador, com prazo de pagamento de at 180 dias, na
fase pr-embarque da produo de bens que apresentem ndice de
nacionalizao, em valor, igual ou superior a 60% (sessenta por cento).
Estas operaes sero realizadas exclusivamente atravs de instituies
financeiras credenciadas.
Clientes:
Empresa exportadora constituda sob as leis brasileiras e que tenha sede e
administrao no Pas.
Taxa de Juros:
Custo Financeiro + Spread Bsico + Spread do Agente + outros encargos
a) Custo financeiro: TJLP - Taxa de Juros de Longo Prazo

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125

Conhecimentos Bancrios
b) Spread Bsico: 1,0% a.a, para operaes com micro, pequenas e mdias
empresas; 2,5% a.a, para operaes com as demais empresas.
c) Spread do Agente: negociado entre a instituio financeira garantidora da
operao e o cliente, limitado a 3% a.a.
d) Outros Encargos: o BNDES poder estabelecer outros encargos financeiros, a
seu exclusivo critrio.
Prazos: At 06 meses.
Nvel de Participao:
At 100 % do valor FOB, excluda a Comisso de Agente Comercial e
eventuais pr-pagamentos.
A cada cliente ou grupo econmico do qual o mesmo faa parte, podero
ser concedidos financiamentos que totalizem, no mximo, US$ 8 milhes (oito
milhes de dlares norte-americanos).
Garantias:
A serem negociadas entre a instituio financeira credenciada e o cliente.
Obteno do financiamento:
Dirija-se instituio financeira credenciada de sua preferncia, que
informar qual a documentao necessria, analisar a possibilidade de
concesso do crdito e negociar as garantias. Aps aprovao pela instituio,
a operao ser encaminhada para homologao e posterior liberao dos
recursos pelo BNDES.
BNDES-Exim Pr-Embarque Especial
Trata-se de financiamento ao exportador para parte dos recursos necessrios
produo de bens a serem exportados, sem vinculao de embarques
especficos. concedido por meio de instituies financeiras credenciadas,
mediante a abertura de crdito fixo.
A parcela financiada pelo BNDES levar em conta o acrscimo estimado das
exportaes em relao aos 12 meses anteriores.
O prazo de at 12 meses, podendo ser estendido para 30 meses, em
determinados casos.
Clientes:
Empresas de qualquer porte (pessoas jurdicas constitudas pelas leis brasileiras,
que tenham sede e administrao no Brasil), exportadoras de bens.

Itens Financiveis:
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126

Conhecimentos Bancrios
Os mesmos do Exim Pr-Embarque.
Taxa de Juros:
A taxa de juros cobrada equivale ao custo financeiro adicionado ao spread
bsico e ao spread do agente.
Garantias:
Negociadas entre a instituio financeira credenciada pelo BNDES e o
cliente. Micro, pequenas e mdias empresas podero solicitar garantia pelo FGPC.
Obteno do Financiamento:
O interessado deve dirigir-se instituio credenciada de sua preferncia
para negociar a operao. So credenciados pelo BNDES mais de 170 instituies
financeiras, entre bancos comerciais, bancos mltiplos, bancos de
desenvolvimento, bancos de investimento e financeiras.
FINANCIAMENTO EXPORTAO (FASE PS-EMBARQUE):
o financiamento que se destina a custear a comercializao externa dos
bens e servios exportveis.
A dilatao do prazo de pagamento propicia facilidade aos importadores
dos nossos produtos e aumenta a competitividade. Muitas vezes, principalmente
nos casos de concorrncia, a oferta de financiamento para a comercializao
externa representa o diferencial necessrio para a realizao do negcio.
comum os importadores de produtos manufaturados brasileiros serem
extremamente dependentes de condies mais favorveis de pagamento, em
especial os localizados em pases em desenvolvimento.
O financiamento propicia condies ao adquirente de utilizar o prprio bem
ou servio comprado para gerar receita que ser utilizada em seu pagamento.
Adiantamento sobre cambiais entregues ACE
O ACE um adiantamento feito por uma instituio financeira ao exportador,
tendo em vista o efetivo embarque de mercadorias exportadas. Reduz os custos
financeiros para o exportador brasileiro, possibilitando competitividade dos
negcios junto ao importador estrangeiro, na medida em que concede melhores
prazos e reduz custos, em condies compatveis com as praticadas pelo
mercado internacional.
Para solicitar o adiantamento, o exportador se dirige a uma instituio
autorizada a operar em cmbio.
Nesta fase, alm do contrato de cmbio como lastro da operao, j existem
os documentos representativos da venda, entre os quais a Letra de Cmbio ou
Saque. O ACE, numa comparao com o mercado interno, assemelha-se a um
desconto de duplicata mercantil.
O baixo custo de captao representa um diferencial dos adiantamentos e
um dos principais fatores de estmulo busca desse mecanismo pelo exportador.

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127

Conhecimentos Bancrios
Valem para o ACE as mesmas vantagens elencadas para o ACC. A origem
dos recursos a mesma, e repetem-se as regras para exportadores e produtos
amparados.
Da mesma forma, as penalidades aplicveis para as operaes
inadimplentes de ACE so as mesmas do ACC.
A anlise de risco e a definio dos juros cobrados so semelhantes s do
ACC, com tendncia de reduo dos custos, uma vez que j ocorreu o embarque
da mercadoria e a consequente entrega dos documentos representativos. Os
tipos de garantias e respectivos nveis exigveis para o ACE tambm so similares
aos do ACC, sem perder de vista que o saque de exportao emitido contra o
importador atenua a exigncia de garantias complementares.
Durante muitos anos, os prazos mximos tanto para ACC quanto para ACE
foram de 180 dias. A partir de 18/08/99, com a edio da Carta-Circular BACEN n
2919, o ACC passou a poder ser fechado at 360 dias antes do embarque. J o
ACE manteve seu prazo mximo em 180 dias, limitado ao prazo de pagamento
dos saques de exportao.
Prazos Mximos de ACC e ACE:
ACC (at 360 dias) Embarque ACE (at 180 dias).
Na maior parte das vezes essas operaes so feitas de forma casada, com o
exportador solicitando de uma s vez o ACC e o futuro ACE. Isto no impede,
entretanto, que as operaes sejam solicitadas cada uma a seu tempo. Portanto,
pode haver contratao de ACE independentemente de ter sido negociado
anteriormente um ACC.
BNDES/EXIM (Ps-Embarque)
Definio:
Refinanciamento exportao de bens e servios, na fase ps-embarque. O
BNDES concede financiamento de at 100% do valor exportado, e o prazo de
pagamento de at 12 anos.
Clientes:
Empresas de qualquer porte (pessoas jurdicas constitudas pelas leis brasileiras,
que tenham sede e administrao no Brasil), exportadoras de bens e/ou servios,
incluindo trading companies e empresas comerciais exportadoras.
Itens Financiveis:
Alm de servios, so elegveis os bens constantes da lista anexa Circular
FINAME n.173/02
Taxa de Desconto:
A taxa de desconto cobrada equivale ao custo financeiro adicionado ao
spread bsico e ao spread do agente, havendo ainda o spread de risco e outros
encargos:
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128

Conhecimentos Bancrios
a) Custo Financeiro: LIBOR vigente na data de embarque, correspondente ao
prazo do financiamento;
b) Spread Bsico: definido em funo das caractersticas da operao;
c) Spread do Agente: negociado entre a instituio financeira garantidora da
operao e o cliente.
d) Outros Encargos: Comisso de Reserva de Crdito de 0,5% ao ano, incidindo
sobre o saldo no utilizado de cada parcela do crdito.
Programa de financiamento s exportaes PROEX
O PROEX foi criado pelo Governo Federal em 1991, com o objetivo de
proporcionar s exportaes brasileiras condies de financiamento equivalentes
s do mercado internacional. Ao longo dos anos o PROEX se firmou como uma das
principais fontes de financiamento do comrcio exterior brasileiro. Seu principal
instrumento legal a Lei n 10.184, de 12 de fevereiro de 2001.
O Programa apia a exportao de bens, assim como a de servios, como,
por exemplo, servios de engenharia. Os bens elegveis so os listados no anexo
Portaria MDIC n 58, de 10 de abril de 2002. So ainda objeto de apoio os servios
de instalao, montagem e posta em marcha, no exterior, de mquinas e
equipamentos de fabricao nacional. Atualmente, mais de 90% dos itens da
Nomenclatura Comum do MERCOSUL - NCM so elegveis para o PROEX.
A Portaria Interministerial MF/MICT n 314, de 28.12.95 regulamenta o amparo a
servios. Dada a complexidade de tais operaes, as mesmas so examinadas
pelo Comit de Crdito s Exportaes - CCEx, independentemente de seu valor.
Os recursos do PROEX provm do Tesouro Nacional, e so previstos
anualmente no Oramento Geral da Unio. O Programa opera por meio das
modalidades de Financiamento e de Equalizao de Taxas de Juros. Em qualquer
das modalidades o exportador recebe, vista, o valor da exportao.
Diferentemente do BNDES-EXIM, o PROEX s est disponvel na fase Ps-Embarque.
O PROEX operacionalizado pelo Banco do Brasil S.A., na qualidade de
Agente Financeiro da Unio.
O enquadramento de uma operao no PROEX solicitado por meio do
preenchimento do Registro de Operao de Crdito - RC no Sistema Integrado de
Comrcio Exterior - SISCOMEX. Previamente, pode ser demandada carta de
credenciamento junto ao Banco do Brasil S.A., vlida para que o exportador
confirme ao importador que dispe de financiamento, principalmente nos casos
de participao em concorrncia internacional.
Os prazos de pagamento de financiamento ou de equalizao de taxas de
juros variam de 2 meses a 10 anos, conforme indicado para cada produto
relacionado no Anexo Portaria MDIC n 58/02, citada anteriormente.
As exportaes podem ser realizadas individualmente ou em "pacote".
Entende-se por "pacote" de exportao a venda, numa nica transao, de
produtos de natureza conexa, porm com prazos de pagamento distintos.
O prazo de pagamento do "pacote" de exportao ditado pela
mercadoria ou conjunto de mercadorias de maior prazo, quando o valor a um
deles atribudo representa parcela igual ou superior a 60% do valor da exportao.
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129

Conhecimentos Bancrios
Para os demais casos, prevalece a mdia ponderada dos prazos, em funo
do valor de cada mercadoria.
O PROEX no financia nem paga equalizao de taxas de juros sobre valor
de comisso de agente.
PROEX Equalizao de Taxas de Juros
Consiste no pagamento, por parte do Tesouro Nacional, de parte dos juros
cobrados em financiamentos exportao de bens e servios brasileiros, com o
objetivo de compatibiliz-los com os padres do mercado internacional.
O exportador beneficiado pela reduo dos juros, mas no recebe os
recursos diretamente. A equalizao paga ao financiador da operao. Esse
financiador pode ser banco mltiplo, comercial, de investimento ou de
desenvolvimento residente ou domiciliado no Pas, a Agncia Especial de
Financiamento Industrial (FINAME), ou ainda estabelecimento de crdito ou
financeiro situado no exterior.
Os pagamentos so efetuados por meio da emisso de ttulos pblicos
federais, (Notas do Tesouro Nacional srie I - NTN-I), resgatveis no vencimento de
cada parcela. O prazo de carncia para efeito de clculo da equalizao de
at 6 meses aps o embarque das mercadorias.
PROEX Financiamento
O financiamento concedido ao exportador (supplier's credit) ou ao
importador (buyer's credit) de bens ou servios brasileiros. Trata-se de
financiamento com juros compatveis com os praticados no mercado
internacional.
Comit de Crdito s Exportaes - CCEx///
O Comit foi institudo pela Portaria n 390, de 20.7.93, do Ministrio da
Fazenda. Posteriormente, a Portaria MF n 5, de 11.1.96, alterou a composio
desse Comit, que passou a contar com 13 membros oriundos de 4 Ministrios
(Fazenda - MF, Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior - MDIC, Relaes
Exteriores - MRE e Planejamento, Oramento e Gesto - MP) e da Cmara de
Comrcio Exterior - CAMEX. Detalhes sobre a composio do Comit podem ser
obtidos no quadro que figura ao final deste material.
O Seguro de Crdito Exportao - SCE tem a finalidade de garantir as
operaes de crdito exportao contra os riscos comerciais, polticos e
extraordinrios que possam afetar:
I - a produo de bens e a prestao de servios destinados exportao
brasileira;
II - as exportaes brasileiras de bens e servios.
O CCEx presidido pelo Secretrio-Executivo do Ministrio da Fazenda e
possui, entre outras, as seguintes atribuies:
1. Avaliar o risco para a concesso de crditos e de operaes a um nico
tomador ou garantidor, ou em benefcio de uma mesma empresa exportadora;

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130

Conhecimentos Bancrios
2. Estabelecer aladas e demais condies a serem observadas pelo Banco do
Brasil S.A., na conduo do PROEX;
3. Analisar operaes de servios, tanto no PROEX / Financiamento quanto no
PROEX/Equalizao;
4. Analisar as operaes de bens que no atenderem s condies previstas nas
normas de financiamento em vigor.
FINANCIAMENTO COM RECURSOS DO PRPRIO EXPORTADOR OU DE TERCEIROS
Definio:
So enquadradas nesta situao as exportaes financiadas que no
oneram a dotao oramentria do Governo Federal, sendo conduzidas pelas
instituies financeiras ou pelos exportadores com recursos prprios. Para efeito de
Registro de Operao de Crdito - RC, todas as operaes no enquadradas no
PROEX so consideradas como "financiamento com recursos do prprio
exportador ou de terceiros", nos termos da Portaria MICT n 369, de 28/11/1994.
Assim, tambm as operaes do BNDES-EXIM so consideradas como "recursos
prprios ou de terceiros".
O MDIC/SECEX o anuente para este tipo de operao, examinando os
Registros de Operao de Crdito solicitados por meio do Sistema Integrado de
Comrcio Exterior - SISCOMEX.
22 CRDITO RURAL
o suprimento de recursos financeiros para aplicao exclusiva nas
atividades agropecurias, desenvolvidas por produtores rurais.
OPERADORES
Apenas os bancos, comerciais e mltiplos com carteira comercial,
compulsoriamente, operam neste segmento atravs de recursos prprios, oriundos
de 25% dos volumes mdios dos depsitos vista e outros recursos de terceiros,
conforme a exigibilidade periodicamente apurada. As taxas praticadas no crdito
rural com estes recursos so de 8,75% ao ano ou 0,69% ao ms.
Os bancos podem optar por terem o recurso da exigibilidade depositado no
BC sem remunerao nenhuma.
Muitos bancos privados que atuam na rea urbana tm preferido cumprir a
exigibilidade da aplicao obrigatria, atravs de repasses de recursos no
interbancrio para o Banco do Brasil, atravs do Depsito Interfinanceiro vinculado
ao crdito Rural DIR.
RECURSOS UTILIZADOS NO CRDITO RURAL
Alm destes recursos obrigatrios, os bancos podem utilizar como funding
para o crdito rural: os recursos livres; os recursos do Fundo de Amparo ao
Trabalhador FAT; os recursos captados no exterior com base na Resoluo n
2.770; e os recursos controlados obrigatrios oriundos das Operaes Oficiais de
Crdito sob a superviso do Ministrio da Fazenda (includas as operaes com
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131

Conhecimentos Bancrios
recursos do BNDES) e os da Caderneta de Poupana Rural (40% do saldo mdio
dirio dos depsitos captados).
QUEM NO PODE OPERAR CRDITO RURAL
No so consideradas como produtores rurais elegveis para estas linhas de
crdito os estrangeiros residentes no exterior, sindicato rural ou parceiro, se o
contrato de parceria restringir o acesso de qualquer das partes ao financiamento,
pessoas fsicas ou jurdicas que tenham exploraes rurais sem carter produtivo,
alm da criao de cavalos.
QUEM PODE SER BENEFICIRIO DO CRDITO RURAL
Produtor rural (pessoa fsica ou jurdica);
Cooperativa de produtores rurais (res. 3137)
Pode ainda ser beneficiria do crdito rural pessoa fsica ou jurdica que,
embora sem conceituar-se como produtor rural, se dedique s seguintes
atividades vinculadas ao setor (lei 8.171; res. 3137):
Pesquisa ou produo de mudas ou sementes fiscalizadas ou certificadas
(res. 3137);
Pesquisa ou produo de smen para inseminao artificial de embries
(res. 3137);
Prestao de servios mecanizados, de natureza agropecuria, em
imveis rurais, inclusive para proteo do solo (res. 3137);
Prestao de servios de inseminao artificial, em imveis rurais (res.
3137);
Explorao da pesca e aquicultura, com fins comerciais (res. 3137);
Medio de lavouras (res. 3137)
Atividades florestais (lei 8171).
TIPOS DE FINANCIAMENTOS DE CRDITO RURAL

Custeio agrcola e pecurio. Recursos para o ciclo operacional das


atividades, tendo como prazo mximo de financiamento o perodo de 24
meses para o custeio agrcola e 12 meses para o custeio pecurio. O mini ou
pequeno produtor recebe financiamento de at 70% da receita prevista para
a lavoura a ser financiada, limitado ao oramento e para os demais
produtores limitados a 80% do oramento;

Investimento agrcola e pecurio. Recursos para investimento semi-fixo (ex.:


tratores e colhedeiras), tendo como prazo mximo de financiamento o
perodo de 6 anos, e recursos para investimentos fixos (ex.: armazns, audes
e estbulos), com prazo mximo de financiamento de 12 anos; e

Comercializao agrcola e pecuria. Recursos para o beneficiamento e a


industrializao dos produtos agropecurios, que sejam comercializados em
at 180 dias aps a liberao destes recursos, tem um prazo mximo de
financiamento de 2 anos.

PRAZOS:
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132

Conhecimentos Bancrios
Os prazos e os cronogramas de pagamento dos financiamentos so
estabelecidos em funo da capacidade de pagamento do financiado, e
estruturados de forma a fazer os vencimentos coincidirem com os perodos de
recebimento de recursos pelo produtor rural, pela comercializao de seus
produtos.
FORMALIZAO
Todas as operaes de crdito rural so formalizadas com a inscrio em
ttulos de crdito e, de acordo com o DL 167/67, de 14/02/1967. Alm disso, elas
podem ser formalizadas por contrato quando as garantias no so adequadas
formalizao de um ttulo de crdito.
ESPCIES DE TTULOS DE CRDITO RURAL

Cdula Rural Pignoratcia CRP. um ttulo de crdito lastreado em


garantia real, representada por penhor rural ou mercantil;
Cdula Rural Hipotecria CRH. lastreada em garantia real,
representada por hipoteca de imveis;
Cdula Rural Pignoratcia e Hipotecria CRPH. garantida por penhor e
por hipoteca;
Nota de Crdito Rural NCR. No se reveste de garantia real;
Nota Promissria Rural NPR. uma promessa de pagamento, como a NP
tradicional, porm, nela deve estar discriminado o produto objeto da
transao; e
Duplicata Rural DR. Difere da duplicata mercantil por sua natureza
ruralista. Deve discriminar a natureza do produto.
MODALIDADE ESPECIAL DE CRDITO RURAL: PRONAF: PROGRAMA NACIONAL DE
FORTALECIMENTO DA AGRICULTURA FAMILIAR
O que o PRONAF?
O Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar PRONAF
um programa do Governo Federal criado em 1995, com o intuito de atender de
forma diferenciada os mini e pequenos produtores rurais que desenvolvem suas
atividades mediante emprego direto de sua fora de trabalho e de sua famlia.
Qual o objetivo?
Tem como objetivo o fortalecimento das atividades desenvolvidas pelo
produtor familiar, de forma a integr-lo cadeia de agronegcio,
proporcionando-lhe aumento de renda e agregando valor ao produto e
propriedade, mediante a modernizao do sistema produtivo, valorizao do
produtor rural e a profissionalizao dos produtores familiares.
Quais as vantagens do PRONAF?

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133

Conhecimentos Bancrios

a) Para os produtores:
I. Obteno de financiamento de custeio e investimento com encargos e
condies adequadas a realidade da agricultura familiar, de forma gil e sem
custos adicionais;
II. O aumento de renda mediante melhoria de produtividade, do uso racional da
terra e da propriedade;
III. Melhoria das condies de vida do produtor e de sua famlia;
IV. Agilidade no atendimento;
V. Para os produtores que honrarem seus compromissos, garantia de recursos para
a safra seguinte, com a renovao do crdito at 5 anos, no caso de custeio
das atividades.

b) Para o pas:
I. Maior oferta de alimentos, principalmente dos que compem a cesta bsica:
arroz, feijo, mandioca, milho, trigo e leite;
II. Estimula a permanncia do agricultor no campo cm mais dignidade e
qualidade de vida.
Quem pode operar no PRONAF?
Os Produtores rurais que atendam as condies abaixo e apresentem a
Declarao de Aptido ao PRONAF DAP, emitida pelas instituies e rgos
oficiais autorizados.

Explorem a terra na condio de proprietrio, posseiro, arrendatrio,


parceiro ou concessionrio do Programa Nacional de Reforma Agrria;

Residam na propriedade ou em local prximo;

Possuam, no mximo 4 mdulos fiscais ou 6 mdulos fiscais, no caso de


atividade pecuria;

Tenha o trabalho familiar como base da explorao do


estabelecimento;

Tenham renda bruta anual, conforme apresentado no Quadro 1


Quad.
1

Caractersticas
Agricultores
familiares
assentados pelo Programa
Nacional de Reforma Agrria
que no foram contemplados
com
operao
de
investimento sob gide do
PROCERA ou com crdito de
investimento
para
estruturao no mbito do

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134

Conhecimentos Bancrios

PRONAF; e beneficiados por


programas
de
crdito
fundirio do Governo Federal.
Agricultores
familiares
egressos do Grupo A, que se
enquadrem nas condies do
A/C
Grupo C e que se habilitem ao
primeiro crdito de custeio
isolado

Agricultores
familiares,
inclusive remanescentes de
quilombos,
trabalhadores
rurais e indgenas que obtm
renda bruta anual de at R$
2.000,00,
excludos
os
proventos
vinculados
a
benefcios
previdencirios
decorrentes das atividades
rurais.

Agricultores
familiares
e
trabalhadores rurais, inclusive
os egressos do PROCERA e/ou
Grupo A, que obtm renda
bruta anual familiar acima de
R$ 2.000,00 e at R$ 15.000,00,
excludos
os
proventos
vinculados
a
benefcios
previdencirios
decorrentes
das atividades rurais.

Agricultores
familiares
e
trabalhadores rurais, inclusive
os egressos do PROCERA e/ou
Grupo A, que obtm renda
bruta anual familiar acima de
R$ 15.000,00 e
at R$
40.000,00,
excludos
os
proventos
vinculados
a
benefcios
previdencirios
decorrentes das atividades
rurais.

Agricultores
sociais
e
trabalhadores rurais egressos
do
PRONAF
ou
ainda
beneficirios
daquele

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135

Conhecimentos Bancrios

programa, que obtm renda


bruta anual familiar de at
R$60.000,00,
excludos
os
proventos
vinculados
a
benefcios previdencirios.
Quais as novas linhas de crdito do PRONAF ?
PRONAF Alimentos
PRONAF Mulher
PRONAF Jovem
PRONAF Semi-rido
PRONAF Florestal
PRONAF Agroindstria
22-REPASSES DO BNDES
- Carto BNDES:
Credito rotativo;
Limite at 1.000.000,00
Prazo de 03 at 48 meses
Publico alvo: Micro, pequenas e mdias empresas nacionais;
Adquirido via um Banco credenciado ao BNDES;
Taxa: Pr-fixada e divulgada pelo BNDES.
FINAME
Financiamentos, atravs de instituies financeiras credenciadas, para a
produo e a comercializao de mquinas e equipamentos novos, de
fabricao nacional, credenciados no BNDES.
Taxa de Juros
Custo Financeiro + Remunerao do BNDES + Taxa de Intermediao
Financeira + Remunerao da Instituio Financeira Credenciada.
Custo Financeiro
Nas operaes do Produto FINAME o custo financeiro ser Taxa de Juros de
Longo Prazo - TJLP, com exceo das operaes abaixo relacionadas, onde ser
aplicada a Variao da UMBNDES acrescida dos encargos da Cesta de Moedas
ou a Variao do Dlar Norte-Americano acrescida dos encargos da Cesta de
Moedas, no percentual de 100%:
Operaes de qualquer valor realizadas com empresas brasileiras sob
controle de capital estrangeiro que exeram atividade econmica no
especificada no Decreto n 2.233, de 23.05.1997, e alteraes posteriores;

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136

Conhecimentos Bancrios
Operaes para aquisio de mquinas e equipamentos que apresentem
ndices de nacionalizao, em valor, inferiores a 60%, no caso do valor do
financiamento tomar por base o valor total do bem; e
Operaes de importao de mquinas e equipamentos.
Remunerao do BNDES
At 1,8% a.a., em funo das Linhas de Financiamento, conforme abaixo:
Veja: Condies financeiras aplicveis de acordo com as linhas de
financiamento do BNDES
Taxa de Intermediao Financeira
De 0,5% a.a.
As operaes com Micro, Pequenas e Mdias Empresas so isentas da Taxa
de Intermediao Financeira.
Para efeito de porte, as pessoas fsicas so equiparadas classificao de
Micro, Pequenas e Mdias Empresas.
Remunerao da Instituio Financeira Credenciada
Negociada entre a instituio financeira credenciada e o cliente.
Limitada a 4% a.a. nas operaes garantidas pelo Fundo de Garantia para
Promoo da Competitividade - FGPC (Fundo de Aval).
Prazos
Os prazos de carncia e de amortizao devero ser definidos em funo
da capacidade de pagamento da Beneficiria e do grupo econmico ao qual
pertena, respeitado o prazo total mximo de 60 meses, ressalvadas algumas
excees.
O prazo de carncia, quando houver, dever ser mltiplo de 3 e ser de no
mximo 24 meses para aquisio de mquinas e equipamentos, e de no mximo
12 meses para aquisio de bens de informtica por qualquer tipo de indstria,
ressalvadas algumas excees.
Nvel de Participao
Definida em funo das Linhas de Financiamento.
Veja: Condies financeiras aplicveis de acordo com as linhas de
financiamento do BNDES
Nas operaes de financiamento aquisio de mquinas e equipamentos
que apresentem ndices de nacionalizao, em valor, inferiores a 60%, a
participao do BNDES/FINAME ser calculada pela multiplicao do ndice de
nacionalizao da mquina ou equipamento pelo nvel de participao vigente.
Em casos excepcionais, mediante Consulta Prvia, a critrio da Diretoria do BNDES,
poder ser considerado o valor total do bem, porm, neste caso, a operao ser
realizada em moeda estrangeira.

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137

Conhecimentos Bancrios
Capital de giro associado
passvel o financiamento ao capital de giro associado aquisio de
mquinas e equipamentos nacionais novos, em operaes realizadas com micro,
pequenas e mdias empresas, na Linha de Bens de Capital, observadas as
condies abaixo:
A parcela financivel de capital de giro associado ser limitada a 50% do
valor dos equipamentos, nas operaes realizadas com microempresas, e a 30%,
nas realizadas com pequenas e mdias empresas;
A Taxa de Juros, os Prazos e o Nvel de Participao sero os mesmos
aplicados ao financiamento das mquinas e equipamentos;
O financiamento ao capital de giro associado no se aplica aquisio de
mquinas e tratores rodovirios e agrcolas, nibus, chassis e carrocerias para
nibus, caminhes, caminhes-tratores, cavalos-mecnicos, reboques, semireboques, chassis e carrocerias para caminhes, a includos semi-reboques tipo
dolly e afins, carros-fortes e equipamentos especiais adaptveis a chassis, tais
como plataformas, guindastes, betoneiras, compactadores de lixo e tanques, a
operaes de empresas locadoras de equipamentos, bem como s operaes
destinadas ao setor de servios e s realizadas nas modalidades Financiamento
Produo de Mquinas e Equipamentos e Financiamento Fabricante para a
Comercializao.
Garantias
Negociadas entre a instituio financeira credenciada e o cliente.
No caso de Financiamento Compradora, sobre os bens objeto do
financiamento dever ser constituda a propriedade fiduciria.
Para utilizao do FGPC consulte suas condies especficas.
Encaminhamento da operao
Dirija-se instituio financeira credenciada, com a especificao tcnica
(oramento ou proposta tcnico-comercial) do bem a ser financiado. A instituio
informar qual a documentao necessria, analisar a possibilidade de
concesso do crdito e negociar as garantias. Aps aprovao pela instituio,
a operao ser encaminhada para homologao e posterior liberao dos
recursos pelo BNDES.
No caso de operaes:de valores superiores a R$ 10 milhes; com prazos
diferenciados para aquisio de veculos no convencionais de transporte urbano
e para veculos de coleta de lixo em programa integrado de coleta, tratamento e
disposio final; que necessitem de prazo superior ao estabelecido; de
financiamento aquisio de mquinas e equipamentos, que apresentem ndices
de nacionalizao, em valor, inferiores a 60%; e realizadas na Linha Bens de
Capital - Concorrncia Internacional.
Os interessados devero consultar previamente o BNDES, por intermdio da
instituio financeira credenciada de sua preferncia, encaminhando seus pleitos
ao:BNDES - Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Socia.

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138

Conhecimentos Bancrios

As operaces de Leasing esto amparadas pelos recursos do Finame.


Carta-Circular n 26, de 27.06.08
Normas para Operaes Indiretas.
23 - FUNDOS:
Fundos de investimentos
uma concentrao de recursos financeiros captados de Pessoas Fsicas e
Jurdicas, fracionados em cotas destinados s aplicaes financeiras, em ttulos
pblicos privados, nos mercados de renda fixa, renda varivel derivativos, de
acordo com o regulamento e a poltica do investimento do fundo. Apesar de
possuir CGC, um fundo no tem personalidade jurdica prpria.
Quando uma empresa investe em Fundo de investimentos, significa que est
confiando seus recursos administrao de terceiros, isto , est contratando um
servio.
FI (Fundo de Investimento) e FIA (Fundo de Investimento em Aes)
So fundos que possuem carteira prpria de ttulos lastreando diretamente
todas as aplicaes de seus mercados de renda fixa, renda varivel e derivativos,
de acordo com o regulamento e a poltica de investimento do fundo. Apesar de
possuir CGC, um fundo no tem personalidade jurdica prpria.
Quando sua empresa investe em Fundos de Investimento, significa que est
confiando seus recursos administrao de terceiros, Isto , est contratando um
servio.
FI (Fundo de Investimento) e FIA (Fundo de Investimento em Aes)
So fundos que possuem carteira prpria de ttulos, lastreando diretamente
todas as aplicaes de seus investidores. Podem vender cotas para Pessoas Fsicas
e Jurdicas e tambm para outros fundos (FICs).
FIC (Fundo de Investimento em Cotas dos FIs) e FIC FIA (Fundo de Investimento
em Cotas de FIAs)
So Fundos de Investimento que possuem em sua carteira cotas de outros
fundos (FIs). Podem ser vendidos para Pessoas Fsicas e Jurdicas.
Regulamento
Cada fundo tem um regulamento, registrado em cartrio, que contm todas
as informaes sobre o seu funcionamento e determinado a partir de regras
estabelecidas pela CVM Comisso de Valores Mobilirios.
Poltica de investimento
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139

Conhecimentos Bancrios
A escolha da relao risco X retorno pretendida pela instituio financeira
administradora do fundo, de acordo com sua composio de carteira, que vai
determinar a personalidade de cada fundo para atender aos vrios perfis de
investidores.
Patrimnio
Os recursos captados pelo fundo so aplicados de acordo com a poltica
de investimento e a composio bsica da sua carteira, conforme definido em
seu regulamento. O clculo do valor dirio desse patrimnio obtido atravs da
contabilizao dos preos de mercado dos ativos financeiros em carteira
(marcao a mercado) e da deduo das despesas previstas em regulamento
(taxa de administrao, taxa de desempenho provises para divulgao de
balanos, realizao de assemblias e outras citadas no regulamento).

Carteira
No mercado financeiro, d-se o nome de carteira ou portflio ao conjunto
de ttulos e/ou aplicaes financeiras pertencentes a uma Pessoa Fsica, Pessoa
Jurdica, Fundos de Investimento, etc.
Quotas
Corresponde a uma frao ideal do fundo. Seu valor igual ao patrimnio
lquido do fundo dividido pelo nmero de quotas.
Valor da quota
apurado diariamente atravs da relao entre o patrimnio lquido
(rentabilidade dos ativos financeiros despesas) pelo nmero de quotas do fundo.
Quotista
Ao aplicar em um Fundo de Investimento, sua empresa torna-se quotista
desse fundo, ou seja, acionista da carteira de investimento que escolheu para
investir seu capital. Seus recursos so transformados em quotas, dividindo-se o valor
da aplicao pelo valor da quota do dia, previsto pela converso em quotas,
segundo o regulamento do fundo.
Taxa de administrao
a remunerao do administrador do fundo pela administrao de recursos
de terceiros, cobrada sobre o patrimnio do fundo, provisionada diariamente e
cobrada em base mensal. As quotas divulgadas diariamente j se apresentam
lquidas da taxa de administrao.
Taxa de Performance

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140

Conhecimentos Bancrios
Alguns fundos podem aplicar a cobrana de uma taxa de performance,
situao em que se estabelece um parmetro como objetivo. Sempre que esse
objetivo for ultrapassado, ser aplicada a cobrana de uma taxa sobre o
excedente, de acordo com o que for especificado no regulamento.

24 FUNDOS DE RENDA VARIVEL


As Regras Antigas Histricas
Fundo Mtuo de Investimento em Aes FMIA (Regulamentado pela
Instruo CVM 215, de 06/06/1994)
Era um fundo aberto aos investidores que se sentiam atrados pelo mercado
de aes, mas que no tinham tempo ou conhecimento para investir e buscavam
alternativas para aplicaes.
Investiam com maior comodidade e segurana, garantindo uma maior
lucratividade com riscos menores, j que a carteira de um fundo de aes
diversificada.
O cliente adquiria cotas cuja variao diria podia ser acompanhada pelos
jornais ou diretamente no Banco.
As aplicaes e os resgates podiam ser feitos por telefone, sendo os dbitos
e os crditos automticos em conta corrente. No existia carncia.
Uma vez solicitado o resgate, a converso de cotas poderia ser feita no dia
seguinte.
Os fundos de aes normalmente estabeleciam valores mnimos para
aplicaes iniciais e movimentaes posteriores, a saber:
um mnimo de 51% em aes de companhias abertas;
saldo dos recursos, ou seja, os demais 49% poderiam ser aplicados em:
Outros valores mobilirios emitidos por companhias abertas, limitadas por uma
mesma empresa a 33% em valor das aplicaes do fundo;
aes ou depositary receipts de companhias abertas brasileiras negociadas no
mercado internacional (anexo V);
certificado de depsitos de aes emitidos por companhias do MERCOSUL;
cotas de FIF e ttulos de renda fixa de livre escolha do administrador do fundo.
Podia manter posies, limitadas ao mximo de 49% do PL, em mercados
organizados de liquidao futura, envolvendo contratos referenciados em aes,
ou ndices de aes, vedadas operaes a descoberto e, desde que, limitando
em 10% do PL o somatrio dos prmios pagos nas operaes de compra de
opes, no caracterizadas como travadas.
As pessoas fsicas e as pessoas jurdicas no-tributadas com base no lucro
real, que auferissem ganho de capital no resgate do fundo de aes estavam
sujeitas ao pagamento de 10% de IR sobre ganhos de capital recolhido na fonte
pelo administrador do fundo. O ganho de capital era a diferena positiva entre o

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141

Conhecimentos Bancrios
valor de resgate e o custo mdio de aquisio das quotas no perodo da
aplicao.
Normalmente, as aplicaes e os resgates eram feitos com a cota de D + 1 e
o crdito na conta do cliente quando do resgate feito entre D + 2 e D + 5,
dependendo do critrio da instituio responsvel pelo fundo.
O critrio bsico era de que o pagamento fosse efetuado, no mximo, em
um dia subsequente ao do maior prazo estipulado para liquidao em mercado
organizado de ttulos e valores mobilirios, autorizado pela CVM.
O resgate podia ser efetuado qualquer tempo, embora os estatutos
previssem impossibilidade de carncia.
O custo mdio de aplicao era a mdia ponderada das quotas nas datas
das respectivas aplicaes.
Instituies no-financeiras, pessoas fsicas ou jurdicas, podiam administrar
estes fundos, desde que fossem credenciadas na CVM, contratassem uma
instituio financeira como custodiante e no movimentassem recursos, s dando
ordens de compra e venda.
25 FUNDOS DE INVESTIMENTO EM RENDA FIXA
As Regras Originais e o Histrico
Com o intuito de alongar o perfil das aplicaes financeiras, atravs da
Circular n 25.94 e da Resoluo n 2.183, de 21/07/1995, o BC autorizou e
regulamentou a constituio e o funcionamento dos Fundos de Investimento
Financeiro FIF, e dos Fundos de Aplicao em Cotas FAC, de Fundos de
Investimento Financeiro, posteriormente alteradas e consolidadas pela Circular n
2.616, de 18/09/1995, e seu regulamento anexo.
As aplicaes existentes quela data, em Fundos de Aplicao Financeira
(Fundo e Fafinho), Fundos de Curto Prazo (incluindo os Fundos de Aplicao
em Cotas de Fundos de Curto Prazo), Fundos de Renda Fixa e Renda Fixa DI e
Fundo de Commodities mantiveram-se normais at 29/09/1995.
A partir de 02/10/1995, estes mesmos fundos passaram a aceitar apenas
resgates, podendo, j nesta data, serem incorporados aos novos fundos criados,
de acordo com critrios de cada instituio financeira e desde que com o aceite
do investidor.
No caso especifico dos Fundos de Commodities, dos Fundes e dos Fundos
de Renda Fixa de Curto Prazo, mesmo sendo transformados nos novos fundos, aos
valores aplicados at 29/09/1995 ficou garantida, permanentemente, a liquidez
diria at o total resgate das cotas antigas.
Aps 29/12/ 1995, todos os Fundos de Renda Fixa existentes foram,
obrigatoriamente, adaptados s novas regras estabelecidas pelas circulares
acima mencionadas.
26 SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAO E DE CUSTRIA SELIC

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142

Conhecimentos Bancrios
O SELIC o depositrio central dos ttulos emitidos pelo tesouro Nacional e
pelo Banco Central do Brasil e nessa condio processa, relativamente a esses
ttulos, a emisso, o resgate, o pagamento dos juros e a custdia. O sistema
processa tambm a liquidao das operaes definitivas e compromissadas
registradas em seu ambiente, observando o modelo 1 de entrega contra
pagamento. Todos os ttulos so escriturais, isto , emitidos exclusivamente na
forma eletrnica. A liquidao da ponta financeira de cada operao realizada
por intermdio do STR, ao qual o SELIC interligado.
O sistema, que gerido pelo Banco Central do Brasil e por ele operado em
parceria com a Andima, tem seus centros operacionais (centro principal e centro
de contingncia) localizados na cidade do Rio de Janeiro. O horrio normal de
funcionamento das 6h30 s 18h30, em todos os dias considerados teis. Para
comandar operaes, os participantes liquidantes e os participantes responsveis
por sistemas de compensao e de liquidao encaminham mensagens por
intermdio da RSFN, observando padres e procedimentos previstos em manuais
especficos da rede. Os demais participantes utilizam outras redes, conforme
procedimentos previstos no regulamento do sistema.
Participam do sistema, na qualidade de titular de contado custdia, alm
do Tesouro Nacional e do Banco Central do Brasil, bancos comerciais, bancos
mltiplos, bancos de investimento, caixas econmicas, distribuidoras e corretoras
de ttulos e valores mobilirios, entidades operadoras de servios de compensao
e de liquidao, fundos de investimento e diversas outras instituies integrantes
do Sistema Financeiro Nacional. So considerados liquidantes, respondendo
diretamente pela liquidao financeira de operaes, alm do Banco Central do
Brasil, os participantes titulares de conta de reservas bancrias, incluindo-se nessa
situao, obrigatoriamente, os bancos comerciais, os bancos mltiplos com
carteira comercial e as caixas econmicas, e, opcionalmente, os bancos de
investimento. Os no liquidantes liquidam suas operaes por intermdio de
participantes liquidantes, conforme acordo entre as partes, e operam dentro de
limites fixados por eles. Cada participante no-liquidante pode utilizar os servios
de mais de um participante liquidante, exceto no caso de operaes especficas,
previstas no regulamento do sistema, tais como pagamento de, juros e resgate de
ttulos, que so obrigatoriamente liquidados por intermdio de um liquidantepadro previamente indicado pelo participante no-liquidante.
Os participantes no-liquidantes so classificados como autnomos ou
como subordinados, conforme registrem suas operaes diretamente ou o faam
por intermdio de seu liquidante padro. Os fundos de investimento so
normalmente subordinados e as corretoras e distribuidoras, normalmente
autnomas. As entidades responsveis por sistemas de compensao e de
liquidao
so
obrigatoriamente
participantes
autnomos.
Tambm
obrigatoriamente, so participantes subordinados as sociedades seguradoras, as
sociedades de capitalizao, as entidades abertas de previdncia, as entidades
fechadas de previdncia e as resseguradoras locais. O sistema conta com cerca
de 4.500 participantes (set/06).

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143

Conhecimentos Bancrios
Tratando-se de um sistema de liquidao em tempo real, a liquidao de
operaes sempre condicionada disponibilidade do ttulo negociado na onta

de custdia do tesouro nacional.


26-CMARA DE CUSTDIA E LIQUIDAO - CETIP
A CETIP depositria principalmente de ttulos de renda fixa privados1, ttulos
pblicos estaduais e municipais e ttulos representativos de dvidas de
responsabilidade do Tesouro Nacional, de que so exemplos os relacionados com
empresas estatais extintas, com o Fundo de Compensao de Variao Salarial
FCVS, com o Programa de Garantia da Atividade agropecuria PROAGRO e
com a dvida agrria (TDA). Na qualidade de depositria, a entidade processa a
emisso, o resgate e a custdia dos ttulos, bem como, quando o caso, o
pagamento dos juros e demais eventos a eles relacionados. Com poucas
excees, os ttulos so emitidos na forma escritural, Isto , existem apenas sob a
forma de registros eletrnicos (os ttulos emitidos em papel so fisicamente
custodiados por bancos autorizados). As operaes de compra e vendas so
realizadas no mercado de balco, incluindo aquelas processadas por intermdio
do CETIP-NET (sistema eletrnico de negociao).
Podem participar da CETIP bancos comerciais, bancos mltiplos, caixas
econmicas, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento, sociedades
corretoras de valores, sociedades distribuidoras de valores, sociedades corretoras
de mercadorias e de contratos futuros, empresas de leasing, companhias de
seguro, bolsas de valores, bolsas de mercadorias e futuros, investidores
institucionais, pessoas jurdicas no financeiras, incluindo fundos de investimento e
sociedades de previdncia privada, investidores estrangeiros, alm de outras
instituies tambm autorizadas e operarem nos mercados financeiros e de
capitais. Os participantes no-titulares de conta de reservas bancrias liquidam
suas obrigaes por intermdio de instituies que so titulares de contas dessa
espcie.
27. GARANTIAS DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
CONCEITO DE GARANTIAS

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144

Conhecimentos Bancrios
Para se assegurar que a obrigao est cumprida, podem o devedor e o
credor estabelecer uma garantia, ou seja, uma forma pela qual o credor obter
seu crdito, mesmo que o devedor no queira pag-lo, ou esteja impossibilitado.
Essa garantia tanto poder ser uma coisa ou um bem (material, real,
palpvel), como poder ser uma outra pessoa, que assuma a obrigao moral de
cumprir o dbito, na hiptese de o devedor no querer ou no poder cumpri-lo.
Esta ltima garantia baseada na confiana (fidcia) que merece o garantidor.
Classificao das garantias
Garantia Real A garantia real vincula o patrimnio, as coisas patrimoniais
do devedor, garantindo, assim, o cumprimento da obrigao se ele no pagar
haver um processo de execuo, em que ser requerido ao juiz que providencie
a venda (leilo) do bem, apurando-se o dinheiro com que ser pago ao credor,
devolvendo-se o saldo (se houver) ao devedor.
So modalidades de garantia real: a hipoteca, o penhor, a alienao
fiduciria, a cauo.
Garantia Pessoal J na garantia pessoal (fidejussria), se o devedor no
pagar, uma terceira pessoa (que prestou a garantia pessoal) ser obrigada a
pagar no lugar dele.
As modalidades de garantias pessoais so: o aval e a fiana.
GARANTIAS REAIS:
HIPOTECA
Direito real de garantia que recai sobre bens imveis (casa, terreno,
apartamento), oferecido como garantia do pagamento de uma divida. S o bem
imvel pode ser dado em hipoteca.
A hipoteca ser sempre civil, mesmo que a divida seja de natureza
comercial (diferentemente do penhor, que pode ser de natureza civil ou
comercial, conforme a natureza da divida a que se destina a garantir).
Pode ser objeto de hipoteca:
1. Os imveis e os acessrios dos imveis conjuntamente com eles;
2. Domnio direto;
3. Domnio til;
4. As estradas de ferro;
5. As minas e pedreiras, independentemente do solo onde se acham;
6. Os navios;
7. As aeronaves.
Uma curiosidade: embora os trens, as estradas de ferro, os navios e as
aeronaves sejam bens mveis, eles no so objeto de penhor, mas sim de
hipoteca (isso porque a lei assim o quis).

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145

Conhecimentos Bancrios
A hipoteca alcana ou tambm as acesses, os melhoramentos ou
construes do imvel.
Uma hipoteca no impede que se constitua, sobre o mesmo bem
hipotecado, uma nova hipoteca. Porm, a divida garantida pela segunda
hipoteca no poder ser executada com o imvel, antes de vencida a primeira.
A hipoteca pode ser convencional, legal e judicial.
Assim sendo, diz-se que a hipoteca convencional, quando decorre de
contrato entre as partes. Diz-se legal, se decorre da imposio da lei. E hipoteca
judicial, quando decorrente de sentena condenatria.
Caractersticas
Modalidade de garantia real;
Recai sobre bens imveis;
No ocorre a transferncia da posse do bem;
Deve ser inscrita no cartrio de registro de imveis;
A hipoteca de natureza civil;
de 30 anos o prazo de validade da inscrio hipotecria;
Os bens pblicos ou fora do comrcio no podem ser hipotecados;
Exige-se que o hipotecante esteja em pleno domnio do bem
hipotecado;
O credor no pode usar e gozar da coisa gravada em garantia;
Pode-se constituir uma nova hipoteca sobre o imvel hipotecado, em
favor do mesmo ou de outro credor;
O hipotecante depende da aprovao do cnjuge, ou seja, se o
proprietrio do imvel for casado o cnjuge tambm dever concordar;
Somente os bens alienveis podem ser hipotecados;
A hipoteca extingue-se:
Pela extino da obrigao principal;
Pelo perecimento da coisa;
Pela resoluo da propriedade;
Pela renncia do credor;
Pela remisso;
Pela arrematao ou adjudicao.
PENHOR
Modalidade de garantia real, que se constitui pela tradio da coisa mvel
ao credor, para a garantia do dbito. S o bem mvel pode ser objeto de penhor.
E se o bem for fungvel (consumvel), dever ficar anotada sua quantidade e
qualidade.
A coisa dada em penhor fica, portanto, com o credor, que se
responsabilizar por ela como se fosse depositrio, sendo obrigado a devolv-la
com os frutos e acesses, se ao final for paga a divida.

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146

Conhecimentos Bancrios
O credor pignoratcio no poder ficar com a coisa empenhada (no se diz
penhorada), que ser leiloada, caso o devedor no cumpra a obrigao.
O penhor pode ser legal ou convencional. Legal a lei que o impe,
independentemente da vontade, acordo ou conveno entre as partes. Ex.: os
hospedeiros so credores pignoratcios dos hspedes, recaindo o penhor sobre as
bagagens, mveis, jias ou dinheiro que os hspedes tiverem consigo nas
respectivas casas ou estabelecimentos(hospedarias). Convencional quando
resultar de um contrato ou acordo entre credor e devedor.
Caractersticas
Modalidade de garantia real;
Recai sobre bens mveis;
O bem empenhado deve ficar nas mos do credor;
Pode ser contratado por instrumento pblico ou particular;
O penhor pode ser de natureza civil ou comercial;
So modalidades de penhor:
Penhor agrcola; penhor pecurio; penhor industrial; penhor mercantil;
penhor legal; penhor de veculos
O credor pignoratcio mero depositrio da coisa empenhada.
Extingue-se o Penhor
Extinguindo-se a obrigao;
Perecendo a coisa empenhada;
Renunciando o credor;
Confundindo-se na mesma pessoa as qualidades de credor e dono da
coisa;
Dando-se a adjudicao judicial, a remisso ou a venda da coisa
empenhada, feita pelo credor ou por ele autorizada.
ALIENAO FIDUCIRIA
Contrato pelo qual o devedor transfere ao credor, em garantia de uma
divida, o domnio e a posse indireta do bem, independente de sua tradio
(entrega) efetiva. Isto significa que o bem oferecido em alienao fiduciria
permanece em poder do devedor.
O devedor fica com a posse direta e o uso desse bem na condio de fiel
depositrio. Entretanto, o proprietrio legal do bem, enquanto a divida no for
paga, o credor (vendedor ou financiador). A propriedade do bem s ser sua
quando da quitao total da divida.
A alienao fiduciria amplamente utilizada nas vendas a prazo, de
veculos e de aparelhos eletrodomsticos, computadores, etc.
Caractersticas

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147

Conhecimentos Bancrios

Modalidade de garantia real;


Recai sobre bens mveis ou imveis;
formalizada atravs de contrato, por instrumento pblico ou particular;
Ocorre a transferncia da propriedade (domnio) do bem mvel ou imvel
para garantir a dvida contrada;
Para ter validade jurdica, a alienao fiduciria dever ser registrada no
cartrio de ttulos e documentos do domiclio do credor;
A posse direta e o uso do bem ficam com o devedor;
A posse indireta e a propriedade so do credor (financiador);
Se o credor tiver que vender o bem para saldar o restante da dvida, ter
que devolver ao devedor o que sobrar na transao;
A alienao fiduciria um contrato bilateral (gera direitos e obrigaes
para ambas as partes, oneroso (possui um custo), acessrio (depende da
obrigao principal) e formal (faz parte de instrumento escrito).

CAUO
Consiste, habitualmente, na entrega feita pelo devedor ao credor de ttulos
de credito, para garantia de uma divida. A entrega de duplicatas ao banco, para
garantia de um emprstimo, um exemplo tpico de cauo.

Caractersticas

Modalidade de garantia real;


Representada por direitos de crdito;
Os ttulos ficam em mos do credor;
Podem ser caucionadas: Duplicatas, letras de cmbio, notas promissrias,
cheques, warrants entre outros.

GARANTIAS PESSOAIS
AVAL
Consiste na assinatura de um terceiro em um titulo de crdito,
responsabilizando-se pelo seu pagamento, solidariamente com o devedor ou com
qualquer outro coobrigado (endossante ou at mesmo outro avalista).
Caractersticas
A pessoa que se beneficia do aval chamado de avalizado;
O avalista solidrio, ou seja, sobre ele a obrigao recai com a mesma
fora como sendo o principal devedor;
O aval dado aps o vencimento do ttulo vlido e eficaz desde que ocorra
antes do protesto;

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148

Conhecimentos Bancrios
Quando o aval dado a outro avalista, chama-se aval de aval;
Um ttulo pode ter mais de um avalista, ou seja, permitida a pluralidade de
avalistas, sendo todos considerados devedores solidrios da dvida assumida
pelo avalizado;
Em um ttulo com vrios avalistas, basta um pagar a dvida para exonerar os
demais avalistas;
A obrigao do avalista se mantm, mesmo que a obrigao que ele
garantiu seja nula, da o motivo pelo qual se diz que o aval autnomo;
Quando feito mediante a simples assinatura do avalista no verso do ttulo,
sem especificar o avalizado chama-se aval em branco.
Quando feito declarando o nome do avalizado, nos termos, Por exemplo:
avalizo este cheque em favor de fulano de tal data assinatura do
avalista, chama-se aval em preto;
Se o aval for em branco o avalista se equipara aquele abaixo de cuja
assinatura colocar a sua;
Quando no se definir a favor de quem o aval pela sua posio,
considera-se em favor do aceitante. Quando a letra no estiver aceita,
considera-se em favor do sacador;
necessrio a venha conjugal (anuncia do cnjuge).
FIANA
D-se a fiana quando uma pessoa se obriga a satisfazer determinada
obrigao, caso o respectivo devedor no a tenha cumprido. Assim, a fiana
uma garantia que se contrata subsidiariamente: o fiador s ser obrigado ao
pagamento, depois de cobrado o afianado.
A fiana tanto pode ser do principal, como s do acessrio (juros, correo
monetria, multa, etc.), como do principal mais acessrio. livre sua contratao
pelas partes interessadas.
Caractersticas:
necessrio a venha conjugal (anuncia do cnjuge);
A fiana subsidiariamente constituda, no tendo o benefcio de
ordem;
A fiana sempre escrita;
A fiana total (principal + acessrios) ou parcial s principal ou
acessria.
A fiana s se d em contratos;
Pode-se estipular a fiana ainda que sem o consentimento do devedor.
FIANA BANCRIA
Conceito:
um ato formal de garantia de compromissos assumidos pelo cliente,
possibilitando tambm a substituio da cauo em dinheiro, pela fiana
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Conhecimentos Bancrios
bancria, no ocorrendo desembolso de imediato. Destinada a empresas que
necessitam de uma garantia bancria para participar de concorrncias.
Caractersticas:
um compromisso contratual, no qual o Banco, como fiador, garante o
cumprimento de obrigaes de seus clientes. Tem como pblico alvo Pessoas
Fsicas e Jurdicas. Os prazos so definidos em funo da natureza da obrigao a
ser garantida. As garantias de pagamento fornecidas pelos clientes so: Nota
Promissria, Aval, Duplicatas, Alienao Fiduciria, Penhor e outras.
Vantagens:
a garantia oferecida pelo Banco, que sendo uma instituio responsvel e
de grande respeitabilidade no mundo dos negcios, proporciona uma maior
facilidade no fechamento dos negcios com segurana e rapidez.
28. FUNDO GARANTIDOR DE CRDITO
uma entidade privada sem fins lucrativos que administra um mecanismo de
proteo aos correntistas, poupadores e investidores, que permite recuperar os
depsitos mantidos em uma instituio financeira em caso de falncia ou
liquidao.
O Fundo foi criado em 1995 com a Resoluo n 2.211/95, do CMN, sob
orientao do governo federal.
So participantes do FGC
Bancos Mltiplos;
Bancos Comerciais;
Bancos de investimento;
Bancos de Desenvolvimento;
Sociedades de crdito, Financiamento e Investimento;
Sociedades de crdito imobilirio;
Associaes de poupana e emprstimos;
Caixas econmicas Federais e Estaduais;
Companhias hipotecrias.
So garantidos pelo Fundo Garantidor de crdito
Depsito a vista;
Depsito a prazo;
Caderneta de poupana;
Letras de Cmbio;
Letras imobilirias; e
Letras hipotecrias.
No so cobertos pela garantia:
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150

Conhecimentos Bancrios
Os depsitos, emprstimos ou quaisquer outros recursos captados ou
levantados no exterior;
As operaes relacionadas a programas de interesse governamental
institudos por lei;
Os depsitos judiciais;
Os depsitos a prazo autorizados a compor o Nvel II do Patrimnio de
referncia (PR), de que trata a resoluo n 2.837, de 30 de maio de 2001.
Valor mximo garantido
de R$ 70.000,00(setenta mil reais) por instituio financeira.
OOB: Os cnjuges, perante o FGC so considerados pessoas distintas sejam, qual
for o regime de bens do casamento, ou seja, cada um receber at o valor
mximo de R$ 70.000,00.
Obs. O FGC no tem funes pblicas.
Para efeito da determinao do valor garantido dos crditos de cada
pessoa, devem ser observados os seguintes critrios:
a) titular do crdito aquele em cujo nome o crdito estiver registrado na
escriturao da instituio associada ou aquele designado em ttulo por ela
emitido ou aceito;
b) devem ser somados os crditos de cada credor identificado pelo
respectivo Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF) / Cadastro Nacional de Pessoa
Jurdica (CNPJ) contra todas as instituies associadas do mesmo conglomerado
financeiro
Crditos em nome de dependentes do beneficirio, identificados na forma
do item b acima, devem ser computados separadamente, desde que essa
relao de dependncia possa ser comprovada mediante apresentao de
cpia da ltima declarao do Imposto de Renda.
29.NOES DE POLTICA ECONMICO-FINANCEIRA
NOES DE POLTICA ECONMICA
Poltica econmica o conjunto de medidas tomadas pelo governo de um
pas, com o objetivo de promover o desenvolvimento econmico, o pleno
emprego, equilibrar o volume financeiro das transaes econmicas com o
exterior, garantir a estabilidade de preos, o controle da inflao e promover a
distribuio da riqueza e da renda.
Podemos definir, tambm, como: conjunto de intervenes do governo de
um pas em sua economia, procurando alcanar certos objetivos.
Dependendo desses objetivos, a poltica econmica pode ser chamada de:
ESTRUTURAL: quando visa modificar a estrutura econmica do pas, chegando
a regular o funcionamento dos mercados, extinguir ou criar empresas pblicas e
alterar a distribuio de renda.

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151

Conhecimentos Bancrios
DE ESTABILIZAO CONJUNTURAL: quando objetiva administrar uma
depresso econmica, combater inflao e escassez de produtos.
DE EXPANSO: quando visa a manuteno ou a acelerao do
desenvolvimento econmico.
Para alcanar seus objetivos, o governo utiliza diversos instrumentos (meios). A
poltica econmica pode ser classificada em Poltica Fiscal, Poltica Externa,
Poltica de Rendas e Poltica Monetria e Poltica Fiscal:
Conjunto de decises e aes relacionadas com os gastos (despesas) dos
governos federal, estadual e municipal e arrecadao de impostos (receitas).
A poltica fiscal centraliza suas preocupaes nos gastos do setor pblico e nos
impostos cobrados da sociedade, buscando o equilbrio entre a arrecadao e as
despesas governamentais, para atingir os objetivos macroeconmicos e sociais.
Caso as receitas sejam superiores soma das despesas, diz-se que o governo tem
um supervit fiscal primrio e, caso sejam inferiores, um dficit fiscal primrio.
Poltica Externa:
Conjunto de medidas que tem por objetivo manter o equilbrio do balano de
pagamentos do pas, proteger setores em desenvolvimento e desenvolver
relaes comerciais com outros pases.
Pode ser subdividida em poltica cambial e poltica comercial:
Cambial: conjunto de medidas e aes do governo federal que influem no
comportamento do mercado de cmbio e da taxa de cmbio.
Comercial: conjunto de medidas que afetam o comrcio com outras naes,
inclusive a adoo de cotas, aberturas de linhas de crdito para importao e
exportao.
Poltica de Rendas: Conjunto de medidas que tm por objetivo a
redistribuio da renda, a garantia de renda mnima a determinados setores ou
classes sociais, a reduo do nvel das tenses inflacionrias etc.
Exemplos de polticas de rendas adotadas no Brasil: Poltica de Preos Mnimos
garante um preo mnimo aos produtos agropecurios -, Poltica Salarial, Poltica
de Controle de Preos, etc.
Poltica Monetria
Conjunto de medidas para controlar o volume da liquidez global disposio
dos agentes econmicos. Neste caso, liquidez quer dizer quantidade de dinheiro
que circula na economia.
Instrumentos de Poltica Monetria
O governo atua sobre a quantidade de moeda, de crdito e sobre o ndice
das taxas de juros de sua economia. Para isso, utiliza os seguintes instrumentos:
Operaes de mercado aberto: tambm conhecida como open-market. Por
meio desse instrumento o BACEN regula o fluxo de moeda via compra e venda
dos ttulos pblicos federais chamados de ttulos da dvida pblica. Fluxo de
moeda o movimento de entrada e sada de moeda de um mercado. um
instrumento bastante verstil por acomodar as variaes dirias de liquidez.
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152

Conhecimentos Bancrios
Redesconto: tambm chamada de emprstimo de liquidez. Trata-se de uma
linha de crdito do BACEN destinada s instituies financeiras, com o objetivo de
suprir eventuais necessidades de caixa.
Depsito Compulsrio: o percentual sobre produtos financeiros (depsitos
vista, depsitos a prazo, poupana e etc.) que os bancos so obrigados a recolher
ao BACEN.
Com estes instrumentos o BACEN pode aumentar ou diminuir reservas
bancrias em pouco tempo.
O governo controla o nvel de produo, de emprego e a inflao por meio
das polticas que implementa. Discutiremos aqui trs tipos de polticas econmicas:
a poltica monetria, a poltica fiscal e a poltica cambial.
A poltica monetria implementada pelo Banco Central e tem como
objetivo promover o crescimento do pas com estabilidade de preos. Ela
determina o nvel das taxas de juros e a oferta de crdito na economia. Assim,
afeta nosso dia-a-dia porque, por exemplo, quando h um aumento nas taxas de
juros, fica mais caro comprar a crdito, aumenta o custo do cheque especial, as
vendas caem e, aps algum tempo, h uma queda na atividade econmica que
eleva a taxa de desemprego.
Chamamos de poltica fiscal as decises do governo sobre como e quanto ir
arrecadar de impostos e sobre quanto e de que forma ir gastar os recursos
disponveis. No Brasil, a poltica fiscal do governo federal implementada pelos
ministrios da Economia e do Planejamento. Mas os Estados e os Municpios
tambm tm autonomia para decidir como administrar suas receitas e despesas.
A poltica fiscal afeta significativamente nossa vida. Com os recursos que
arrecada, o governo fornece servios essenciais, como sade, educao e
segurana. Alm disso, o nvel de gastos pblico afeta a atividade econmica. Por
exemplo, ao decidir construir uma ponte, o governo eleva o nvel de emprego ao
contratar os trabalhadores necessrios para a tarefa. A poltica cambial deve ter
como objetivo gerenciar as contas externas do pas.
Fazem parte da poltica cambial:
1. A forma como determinada a taxa de cmbio que pode ser fixa ou
flutuante, e
2. as normas de acesso ao mercado onde so negociadas as moedas
estrangeiras.
Mudanas na poltica cambial tambm podem afetar a atividade
econmica. Quando h uma desvalorizao da taxa de cmbio (valorizao do
dlar), por exemplo. Ocorre um aumento nas exportaes (que ficam mais
lucrativas porque o exportador recebe mais reais do que antes) o que afeta
positivamente a atividade dos setores relacionados. H um aumento no emprego
e na renda. Ao mesmo tempo, no entanto, h uma elevao no preo das
mercadorias importadas que consumimos, ou ainda, ficar mais caro viajarmos ao
exterior, por exemplo.
NOES DE POLTICA MONETRIA
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153

Conhecimentos Bancrios
A Poltica Monetria um dos dois principais instrumentos que o governo
utiliza para influenciar o nvel de produo e emprego e, principalmente, controlar
a variao dos preos. Atualmente, a poltica monetria tem sido realizada pelo
gerenciamento estratgico do volume e do custo de moeda no mercado
financeiro, o que objetiva o alcance das metas de inflao, do nvel de atividade
econmica, e manuteno da estabilidade de preos, ou seja, evitar a
ocorrncia de inflao ou deflao.
O Banco Central (BACEN) o rgo do governo que tem a responsabilidade
de implementar a poltica monetria. Aqui no Brasil, usamos um modelo de
poltica monetria chamado de Meta de Inflao. Neste modelo, o principal
instrumento utilizado a taxa de juros, que determinada com vistas a cumprir a
meta estabelecida para a inflao do ano.
Basicamente, o Banco Central tenta mudar o nvel da taxa de juros real (que
a taxa de juros nominal descontada da variao da inflao do perodo). Um
aumento da taxa de juros real leva a uma queda na atividade econmica,
enquanto uma reduo da taxa de juros real leva a uma melhora na atividade. O
Banco Central pode, tambm, utilizar outros instrumentos de poltica monetria,
que visam controlar a oferta de moeda na economia. Quando o Banco Central
quer incentivar a atividade econmica, ele aumenta a quantidade de moeda (ou
seja, de liquidez) da economia. Quando quer restringir a atividade, ele reduz essa
liquidez.
INSTRUMENTOS DE POLTICA MONETRIA
O governo faz poltica monetria atuando sobre o Mercado Financeiro de 3
formas bsicas (so os instrumentos clssicos de poltica monetria):
1. Operaes de "mercado aberto" (open market);
2. Recolhimento de compulsrios e;
3. Operaes de Redesconto.
1. Operaes no Mercado Aberto
As Operaes de Mercado Aberto so o procedimento mais comum por
meio dos quais os Bancos Centrais controlam a quantidade de moeda na
economia. A operao funciona assim: quando o Banco Central compra ttulos,
paga em moeda, o que significa uma elevao do volume de Reais na
economia. Na ponta oposta, quando o Banco Central vende ttulos recebe
moeda em pagamento, o que significa menos reais em circulao na economia.
Mercado Primrio
quando os ttulos so colocados pela primeira vez no mercado, ou seja,
feita uma negociao direta entre o emitente dos ttulos (no caso, o governo) e os
seus adquirentes (as instituies financeiras, por exemplo). Esta colocao
realizada por meio de leiles.
Mercado Secundrio
quando os ttulos "mudam de mo", ou seja, so negociados entre as
instituies financeiras aps a colocao primria.

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Conhecimentos Bancrios
2. O recolhimento de compulsrio
O recolhimento compulsrio (obrigatrio) outro instrumento que controla a
liquidez, por meio de um montante (percentual recolhido compulsoriamente) dos
depsitos vista, a prazo, poupana, que os bancos, obrigatoriamente, recolhem
ao Banco Central. O volume de recursos depositados compulsoriamente no
BACEN influencia a capacidade dos bancos de emprestar.
Quanto maior o depsito compulsrio, menor a capacidade dos bancos de
emprestar e vice-versa.
3. Operaes de Redesconto
Por ltimo, temos as operaes de Redesconto, que so emprstimos que o
Banco Central faz aos bancos que tenham necessidade de liquidez, Ao utilizar este
instrumento o BC est "colocando" dinheiro na economia. Especialmente em
pases onde no existe a figura do depsito compulsrio, as operaes de
redesconto so um importante instrumento de controle da quantidade de moeda
na economia.
FORMAO DA TAXA DE JUROS
A atual poltica monetria brasileira, com as chamadas metas de inflao,
determina para as taxas de juros uma enorme importncia A formao das taxas
de juros bsicos no Brasil possui forte atuao do BACEN por meio de seu Comit
de poltica monetria: o Copom.
O Copom, Comit de Poltica Monetria, do Banco Central do Brasil, foi
institudo em 20 de junho de 1996, com o objetivo de estabelecer as diretrizes da
poltica monetria e definir a taxa de juros. A taxa de juros definida como a
meta para a taxa SELIC a vigorar no perodo entre reunies do Copom e, se for o
caso, o seu vis (tendncia). A taxa SELIC a taxa mdia ajustada dos
financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no Sistema Especial
de Liquidao e Custdia (SELIC).
Se as metas no forem atingidas, cabe ao Presidente do Banco Central
divulgar, em carta aberta ao Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento,
bem como as providncias e prazo para o retomo da taxa de inflao aos limites
estabelecidos.
Quando o Copom estabelece vis (de alta ou de baixa), confere ao
Presidente do Banco Central poderes para alterar, sem necessidade de convocar
reunio extraordinria, a meta da taxa SELIC na direo do vis. Esta deciso
informada por meio de Comunicao divulgada no SISBACEN na vspera de
vigncia da nova meta. (Importante: se no houver vis, ou seja, se ele for neutro,
o presidente do BACEN no tem poderes para alterar a taxa Meta-SELIC.
Desde 1996, o Regulamento do Copom sofreu uma srie de alteraes no que
se refere ao seu objetivo, periodicidade das reunies, composio, e s
atribuies e competncias de seus integrantes.
Destaca-se a adoo, em 1999, da sistemtica de "metas para a inflao"
como diretriz de poltica monetria.
Desde ento, as decises do Copom passaram a ter como objetivo cumprir
as metas para a inflao definidas pelo Conselho Monetrio Nacional, se as metas
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155

Conhecimentos Bancrios
no forem atingidas, cabe ao presidente do Banco Central divulgar, em Carta
Aberta ao Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, bem como as
providncias e prazo para o retomo da taxa de inflao aos limites estabelecidos.
Formalmente, os objetivos do Copom so "implementar a poltica monetria,
definir a meta da taxa SELIC e seu eventual vis e analisar o Relatrio de
Inflao. A taxa de juros fixada na reunio do Copom a meta para a taxa SELIC
(taxa mdia dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados
no Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual vigora por todo o perodo
entre reunies ordinrias do Comit. Se for o caso, o Copom tambm pode definir
o vis, que a prerrogativa dada ao presidente do Banco Central para alterar, na
direo do vis, a meta para a taxa Selic a qualquer momento entre as reunies
ordinrias.
As reunies ordinrias do Copom dividem-se em dois dias: a primeira sesso s
teras-feiras e a segunda s quartas-feiras. Mensais at 2006 e a partir de ento as
reunies passaram a ser aproximadamente a cada 45 dias, sendo o calendrio
anual divulgado at o fim de outubro do ano anterior.
O Copom composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco
Central do Brasil: o presidente, que tem o voto de qualidade; e os diretores de
Poltica Monetria, Poltica Econmica, Estudos Especiais, Assuntos Internacionais,
Normas e Organizao do Sistema Financeiro, Fiscalizao, Liquidaes e
Desestatizao, e Administrao. Tambm participam do primeiro dia da reunio
os chefes dos seguintes Departamentos do Banco Central: Departamento
Econmico (Depec), Departamento de Operaes das Reservas Internacionais
(Depin), Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos
(Deban), Departamento de Operaes do Mercado Aberto (Demab),
Departamento de Estudos e Pesquisas (Depep), alm do gerente-executivo da
Gerncia-Executiva de Relacionamento com Investidores (Gerin). Integram, ainda,
a primeira sesso de trabalhos trs consultores e o secretrio-executivo da
Diretoria, o assessor de imprensa, o assessor especial e, sempre que convocados,
outros chefes de departamento convidados a discorrer sobre assuntos de suas
reas.
No primeiro dia das reunies, os chefes de departamento e o gerenteexecutivo apresentam uma anlise da conjuntura domstica abrangendo
inflao, nvel de atividade, evoluo dos agregados monetrios, finanas
pblicas, balano de pagamentos, economia internacional, mercado de cmbio,
reservas internacionais, mercado monetrio, operaes de mercado aberto,
avaliao prospectiva das tendncias da inflao e expectativas gerais para
variveis macroeconmicas,
No segundo dia da reunio, do qual participam apenas os membros do
Comit e o chefe do Depec, sem direito a voto, os diretores de Poltica Monetria
e de Poltica Econmica, aps anlise das projees atualizadas para a inflao,
apresentam alternativas para a taxa de juros de curto prazo e fazem
recomendaes acerca da poltica monetria. Em seguida, os demais membros
do Copom fazem suas ponderaes e apresentam eventuais propostas
alternativas. Ao final, procede-se votao das propostas, buscando-se, sempre
que possvel, o consenso. A deciso final - a meta para a taxa SELIC e o vis, se

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Conhecimentos Bancrios
houver - imediatamente divulgada imprensa ao mesmo tempo em que
expedido Comunicado por meio do Sistema de Informaes do Banco Central
(SISBACEN).
As atas em portugus das reunies do Copom so divulgadas s 8h30 da
quinta-feira da semana posterior a cada reunio, dentro do 'prazo regulamentar
de seis dias teis, sendo publicadas na pgina do Banco Central na internet
("Notas da Reunio do Copom") e para a imprensa.
A verso em ingls divulgada com uma pequena defasagem de cerca de
24 horas.
Ao final de cada trimestre civil (maro, junho, setembro e dezembro), o
Copom publica, em portugus e em ingls, o documento "Relatrio de Inflao",
que analisa detalhadamente a conjuntura econmica e financeira do Pas, bem
como apresenta suas projees para a taxa de inflao.
O que influencia o Copom na hora de fixar a taxa SELIC ?
Fatores externos e os internos. No mbito internacional, leva-se em conta o
nvel de instabilidade/ estabilidade, principalmente das' economias emergentes
(Argentina, Chile, China, ndia, pases do Sudeste Asitico, entre outros), e da
economia dos Estados Unidos. No frum interno, so avaliados essencialmente os
indicadores de preo, que mostram uma fotografia do comportamento da
inflao no passado. Mas o Copom, na verdade, tem como principal
preocupao, o comportamento futuro da inflao. Por isso, os integrantes do
comit tambm avaliam o comportamento de itens que podem impactar a
trajetria da inflao no futuro. Por exemplo, o preo do barril do petrleo, tarifas
pblicas, perodos de safra e entressafra, entre outros. O Copom tambm pode
levar em conta na hora de fixar a taxa SELIC o nvel de consumo da sociedade.
Em outras palavras, se as pessoas estiverem indo as compras com muito furor, o BC
pode elevar a taxa bsica de juros para conter o consumo e estimular a
poupana. Como? Simples: com taxas de juros mais altas, os credirios tambm
ficam mais pesados na hora de pagar. E ao mesmo tempo, as remuneraes das
aplicaes financeiras ficam mais atraentes.
Normativo em vigor relacionado ao assunto
Circular n 3.297, de 31 de outubro de 2005 (divulga novo regulamento do
Copom).
A taxa SELIC a taxa bsica da economia brasileira. tambm chamada de
taxa de referncia da economia, entretanto importante distinguir os vrios
conceitos de SELIC.
Trs conceitos para SELIC
1. O SELIC, ou seja, o Sistema Especial de Liquidao e de Custdia.
2. A SELIC se falou s SELIC, em geral se est falando da SELIC-META, que a taxa
divulgada pelo Copom a cada 45 dias. Ela um objetivo a ser seguido, e os
leiles dirios vo refletir isso quase imediatamente, pois basta o governo alterla e no dia seguinte todos estaro seguindo esse novo parmetro (raras vezes o
mercado disputou com o governo, no aceitando os valores para leilo, foi
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Conhecimentos Bancrios
numa dessas ocasies que o governo indexou parte de seus ttulos em dlar,
pois o mercado naquela ocasio, no aceitou a taxa)
A SELIC-OVER, que a taxa overnight do Sistema Especial de Liquidao e
Custdia (SELIC), expressa na forma anual, a taxa mdia ponderada pelo
volume das operaes de financiamento por um dia, lastreadas em ttulos pblicos
federais e realizadas no SELIC, na forma de operaes compromissadas. E a taxa
bsica utilizada como referncia pela poltica monetria.
diria. A taxa SELIC overnight publicada aproximadamente s 9 horas da
manh seguinte ao dia de referncia. A taxa diria Over/SELIC divulgada em
portugus
na
pgina
do
Banco
Central
do
Brasil
na
Internet
(http://www.bcb.gov.br) e no Sistema de Informaes do Banco Central
(SISBACEN), que pode ser acessado atravs de programa apropriado encontrado
na Internet na pgina.
O que a Taxa SELIC?
A economia tem diversas taxas de juros. A taxa SELIC o resultado da mdia
diria das negociaes dos ttulos pblicos federais. Por exemplo, em um
determinado dia foram realizadas duas operaes com ttulos pblicos. A primeira
pagou uma taxa de 16% ao ano. A segunda pagou mais: 16,2% ao ano. A taxa
SELIC, neste dia, ser de 16,1 % ao ano.
A taxa acumulada mensal publicada no Boletim do Banco Central,
disponvel a todos os interessados no endereo. Quando ocorrem leiles primrios
de ttulos pblicos, as taxas so divulgadas no mesmo dia no SISBACEN.
A metodologia usada no clculo da taxa overnight Over/SELIC pode ser
encontrada nas normas publicadas pelo Banco Central, disponveis na Internet no
endereo http://www.bcb.gov.br.
A taxa SELIC dada pela mdia diria ponderada pelo volume das
operaes, de acordo com a seguinte frmula:
n

VE

DIi

t 1

VE

t 1

Onde:
= taxa mdia apurada;
DIi = Taxa da i-sima operao;
VEi = Valor de emisso da i-sima operao;
n = nmero de operaes na amostra
H diversas classificaes didticas que tentam subdividir o mercado
financeiro em diversos segmentos, vale lembrar que no mundo real esses
segmentos se interrelacionam e que quase sempre determinado produto
financeiro participa de diversos segmentos simultaneamente. O quadro abaixo
apenas orientativo e no taxativo.
Nome
Palavra-chave Normatizadores Participantes Ex. Produtos
mercado
Prof. Francisco Fernandes de Souza

158

Conhecimentos Bancrios

Monetrio

Dinheiro

Crdito Financiamento

Capitais

Investimento

CMN e BCB

BC, Bancos
de Varejo,
TN, B invest,
etc.

CMN e BCB

Bancos de
Op.
varejo,
Emprstimos e
financeiras,
financiamentos
etc.

CMN e CVM

Bolsas,
Balco, B
invest, etc.

TRfs e Reais

Aes e TVMs

MERCADO MONETRIO
Conceito
O Mercado Monetrio possui a peculiaridade de referir-se s operaes de
curtssimo prazo, cujo objetivo no financiar diretamente nenhum empreendedor
ou consumidor, mas equilibrar as reservas de moeda entre os vrios agentes da
economia. Pode ser inicialmente confundido com o prprio mercado de crdito,
entretanto, no mercado monetrio o volume e a disponibilidade de recursos so
os itens mais importantes e no as intermediaes financeiras tal como no
mercado de crdito.
Meios de pagamento e a base monetria
Por meio do mercado monetrio, as instituies tratam de ajustar entre si seus
desequilbrios, utilizando mecanismos do prprio mercado. A movimentao
financeira da sociedade, includa as instituies financeiras no-bancrias,
capaz de influenciar o saldo das reservas bancrias das instituies financeiras
bancrias individualmente.
O controle do papel-moeda emitido e das reservas bancrias (que, juntos,
formam a base monetria) inclui o controle dos meios de pagamento (papelmoeda em poder do pblico e depsitos vista nas instituies financeiras), uma
vez que, em geral, espera-se a ocorrncia de uma relao mais ou menos estvel
entre os meios de pagamento e a base monetria.
Operaes
So operaes tpicas desse mercado as trocas de disponibilidades entre os
prprios bancos, por meio dos certificados de depsitos interfinanceiros (CDI) e as
operaes chamadas de mercado aberto (open market) nas quais o Banco
Central e o Tesouro Nacional so os principais operadores. Se feitas de um dia
para o outro, essas operaes so conhecidas como overnight, cuja taxa um
importante referencial nos mercados financeiros, conhecida no jargo dos
operadores como taxa over.

Prof. Francisco Fernandes de Souza

159

Conhecimentos Bancrios
Os principais ttulos negociados no mercado aberto so o BBC - Bnus do
Banco Central, a LTN - Letra do Tesouro Nacional, a LFT - Letra Financeira do
Tesouro e a NTN - Nota do Tesouro Nacional
MERCADO DE CRDITO
Conceito
Chamamos de mercado de crdito ao espao abstrato e conceitual de
intermediao financeira que ocorre por meio das instituies e outros
intermedirios financeiros. Ao emprestar dinheiro, atuam no mercado de crdito.
O mercado de crdito tem por caractersticas bsicas servir como um
importante sinalizador do custo do dinheiro - que a taxa de juros - e funciona
como um meio para direcionar recursos dos chamados financiadores
(superavitrios) para os financiados (deficitrios) - compradores de dinheiro realizando o encontro entre aqueles que necessitam de recursos e aqueles que os
possuem em excesso para suas necessidades imediatas. As condies para os
emprstimos - valor, prazo de vencimento, custo e periodicidade de pagamentos
de juros, sistema de amortizao e pr ou ps-fixao dos juros - so
especificadas, em regra, na data inicial do emprstimo.
ATENO:
S se fala em mercado de crdito se h em uma das "pontas" o recurso
"dinheiro".
Existe uma infinidade de participantes no mercado de crdito que necessitam
de dinheiro emprestado, e para cada grupo de participantes com caractersticas
semelhantes foram criados segmentos distintos de mercado. No Brasil podemos
distinguir dois grandes segmentos: o mercado de ttulos de dvida privada, onde se
negociam principalmente as obrigaes de grandes empresas, e o mercado de
ttulos pblicos, onde se negociam as obrigaes do governo, nas suas diferentes
esferas - federal, estadual e municipal.
O longo perodo de inflao sofrida pelo Brasil inibiu o desenvolvimento do
mercado de crdito no pas, uma vez que os grandes bancos comerciais
preferiam financiar a dvida interna do pas, que possua grande liquidez e era
percebida como tendo menor risco de crdito, e que tinha ainda taxas de juros
substancialmente altas. A estabilidade econmica resultante do Plano Real
estimulou a adoo de uma avaliao do risco de crdito e de sistemas de
gesto mais sofisticados.
Vrios grandes bancos de varejo comearam a organizar bases de dados
contendo sries temporais de crdito e pontuao de comportamento, bem
como estatsticas de pagamentos em atrasos, perdas e recuperaes. Esses
bancos de dados permitem um maior refinamento do processo de avaliao do
crdito e das tcnicas de gesto de risco. Mas recentemente, antecipando as
demandas da autoridade reguladora local (especificamente, o Banco Central do
Brasil BACEN),numa tentativa de igualar as prticas internacionais correntes no
gerenciamento do risco de crdito, vrias instituies financeiras brasileiras
passaram a concentrar sua ateno no desenvolvimento de metodologias
sofisticadas para medir o risco de crdito de suas carteiras.
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160

Conhecimentos Bancrios
Recentemente com a queda da taxa de juros, a relativa estabilidade
internacional o Brasil (de 2003 a 2007), e em especial a modalidade de crdito de
consignao em folha de pagamentos, tem melhorado seu mercado de crdito
obtendo cerca de 37% do valor do PIB em crdito fornecido populao
brasileira. (em naes desenvolvidas essa relao passa dos 100% do PIB).
MERCADO DE CAPITAIS (DE AES)
Uma ao representa a menor parcela do capital social de uma sociedade
por aes.
As aes podem ser ordinrias, com direito a voto, ou preferenciais, com
direito de preferncia sobre os lucros a serem distribudos aos acionistas, seja na
forma de dividendos ou juros sobre o capital prprio, sendo que, aps o Plano
Collor, todas aes passaram a ser obrigatoriamente emitidas na forma
nominativa ou escritural.
As aes preferenciais atribuem a seus titulares certas vantagens ou
preferncias que se diferenciam, no caso das aes serem ou no negociadas no
mercado de valores mobilirios. Formalmente, a nova Lei das S/A. 10.303/02.
Define as seguintes vantagens efetivas para as aes preferenciais de sociedades
annimas de capital aberto negociadas no mercado de valores mobilirios:
Prioridade no reembolso do capital, com prmio ou sem ele;
Prioridade no recebimento de dividendos, de acordo com pelo menos um dos
seguintes privilgios mnimos, fixados em estatuto:
a) o direito de participar em uma parcela de pelo menos 25% do lucro lquido do
exerccio, apurado na forma da lei, sendo que deste montante lhes garantido
um dividendo prioritrio de pelo menos 3% do valor do patrimnio lquido da
ao, e ainda, cumulativamente, o direito de participar dos lucros
remanescentes em igualdade de condies com as aes ordinrias, depois
de a essas ter sido assegurado um dividendo igual ao mnimo prioritrio;
b) o direito ao recebimento de um dividendo de pelo menos 10% maior do que o
atribudo as aes ordinrias; e
c) o direito de receber um dividendo pelo menos igual ao das aes ordinrias e
cumulativamente o direito de serem includas na oferta pblica de alienao
de controle em igualdade de condies com as aes ordinrias no
integrantes do bloco de controle (tag along).
O mercado de aes pode ser dividido em duas etapas: o mercado
primrio, quando as aes de uma empresa so emitidas diretamente ou atravs
de uma oferta pblica, como visto no Captulo 6 quando falamos do undenwriting,
e o mercado secundrio, no qual as aes j emitidas so comercializadas
atravs das bolsas de valores.
As bolsas de valores no so instituies financeiras, S/A com fins lucrativos,
constitudas pelas corretoras de valores e outros para fornecer a infra-estrutura do
mercado de aes.
Embora autnomas, operam sob superviso da CVM, de quem so rgos
auxiliares, fiscalizando os respectivos membros e as operaes nelas realizadas.

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161

Conhecimentos Bancrios
A bolsa de valores, em sntese, o local especialmente criado e mantido
para negociao de valores mobilirios em mercado livre e aberto, organizado
pelas corretoras e autoridades. Por valores mobilirios entendem-se ttulos, tais
como debntures, aes e outros. Atualmente (01/03/04), no Brasil, negociam-se
em bolsa basicamente aes, sendo que a nica bolsa de valores em operao
a Bolsa de Valores de So Paulo Bovespa
As Resolues n 2.690, de 28/01/2000, e 2.709, de 30/03/2000, ambas do BC,
disciplinaram a nova constituio, a organizao e o funcionamento das bolsas
de valores, aumentando e revolucionando sua flexibilidade.
Por estas novas regras, as bolsas podem deixar de serem entidades sem fins
lucrativos e se transformarem em sociedade annima, caso queiram. No
somente as corretoras podero ser scias, mas, tambm, qualquer pessoa fsica
e/ou jurdica.
As empresas de capital aberto, cujas aes esto registradas em bolsa de
valores, esto sujeitas a uma srie de exigncias quanto ao fornecimento de
informaes junto ao pblico. Estas empresas tm de se sujeitar a todo um
conjunto de regras de divulgao de informaes a seus acionistas regras de
disclosure que foram regulamentadas pelas instrues CVM 369 e 379,
respectivamente, de 11/06/02 e 12/11/02.
O preo de uma ao em bolsa fruto das condies de mercado (oferta
e demanda) que reflitam as condies estruturais e comportamentais da
economia do Pas e especficas da empresa e de seu setor econmico.
Normalmente, as aes traduzem as expectativas dos agentes econmicos
em relao as perspectivas do Pas e, por consequncia, aos destinos das
empresas abertas.
As tendncias de preo das aes so estudadas por duas escolas, que se
conjugam para uma deciso.
Escola Grfica ou Tcnica
Baseia-se na anlise grfica, quer seja pelo mtodo de barras ou de ponto
figura, tendo como base os volumes e os preos pelos quais foram
comercializadas as aes nos preges anteriores.
Tem como premissa o fato de que uma boa anlise tcnica no precisa
fazer uma pesquisa dos fundamentos da empresa, pois o grfico a soma de
todos os conhecimentos, esperanas e expectativas sobre uma determinada
ao. Ele reflete o preo que o mercado est, naquele momento, disposto a
pagar pela ao, e, atravs de suas tcnicas, indica a tendncia futura.
Ela fundamental para o market timing, ou seja, a escolha do momento
certo para comprar ou vender a ao de uma determinada empresa.
Escola Fundamentalista. Baseia-se nos resultados setoriais e especficos de
cada empresa, dentro do contexto da economia nacional e internacional.
Ela fundamental para o stock picking, ou seja, a escolha da empresa cuja
ao deve ser adquirida e, como consequncia, a determinao de qual deve
ser vendida em um determinado intervalo de tempo.

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162

Conhecimentos Bancrios
Os principais indicadores diretos que influenciam os investidores na deciso
de aquisio ou venda de uma ao so:
O beta com o ndice da bolsa (movimento da ao em relao ao
movimento do ndice);
O preo da ao no mercado;
O lucro por ao;
O ndice preo da ao no mercado/lucro por ao;
O ndice preo da ao no mercado/valor patrimonial da ao;
O ndice dividendo pago pela ao/preo da ao no mercado cashyield ou dividend yield;
O ndice dividendo pago pela ao/lucro por ao pay-out;
O ndice preo da ao no mercado/fluxo de caixa operacional.
Esse ndice indica quantos anos so necessrios para a empresa gerar caixa
equivalente ao valor total de suas aes. o ndice privilegiado no mercado
internacional.
O ndice EV (valor da empresa em mercado acrescido de sua dvida
lquida)/ EBITDA (capacidade de gerao de caixa da empresa).
claro que uma cuidadosa anlise dos ltimos balanos e as perspectivas
futuras da empresa que daro os melhores indicadores para qualquer ciso.
ndice Preo/Lucro Exemplo de Avaliao
Se um empresa tem um PL de 4, conclumos que os lucros correntes
remuneram os acionistas em 25% AA. (100/4).
Supondo que a taxa de juros cujo prazo associado ao risco Brasil (medido
pelo C-Bond) seja de 16% (alto).
Se tomarmos tal valor a um prmio de risco para aes de 7% (igual ao
utilizado pelo mercado americano), chegamos, ento, a uma taxa requerida
para investimento em bolsa de (16 + 7) 23%, que inferior aos supostos 25%
obtidos pelos lucros correntes de empresa, e mesmo ignorando-se o crescimento
futuro destes lucros, podemos em tese, concluir que a ao desta empresa um
bom negcio.
H quatro tipos bsicos de investidores: as pessoas fsicas; as pessoas
jurdicas; os investidores externos; e os investidores institucionais.
Os investidores institucionais esto sempre presentes no mercado, pois suas
aplicaes so compulsrias, de acordo com as normas de composio e
diversificao de suas carteiras, baixadas pelo Conselho Monetrio Nacional, com
o duplo objetivo de reduzir o risco de seus investimentos e de direcionar recursos
para aplicaes consideradas prioritria pelo Governo.
A atuao dos investidores institucionais fundamental para o mercado,
pois, pelo seu peso, no contexto, eles garantem o nvel de estabilidade do
mercado.
Alm deles, tem-se no mercado a clssica figura do especulador, que
investe apenas com o objetivo de ganho imediato, garantindo o nvel de liquidez

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163

Conhecimentos Bancrios
do mercado. Desde que no seja um manipulador, no chega a provocar uma
distoro de preos.
O Prego
o recinto onde se renem os operadores da bolsa de valores para
executar as ordens de compra e venda de aes dadas pelos compradores e
vendedores de aes s suas corretoras.
A tecnologia da informtica j permite que sejam realizados preges
totalmente automatizados, sem interferncia de operadores, e so eles que
predominam.
O prego pode ser organizado segundo um dos dois tipos de sistema de
negociao existentes: o call system e o trading post ou prego contnuo.
No call system, os operadores distribuem-se em lugares prefixados, em torno
de um balco circular conhecido como corbeille, de onde anunciam oralmente
suas ofertas de compra e venda. O diretor do prego delimita um pequeno
intervalo de tempo para a negociao de cada ttulo. Uma vez esgotado o
tempo, o mesmo ttulo s pode ser transacionado novamente no final do prego,
quando for feita nova rodada, ou no dia seguinte. Esse tipo de sistema no
adequado para as bolsas de grande porte, que operam grandes volumes e
apresentam diariamente um enorme nmero de negcios.
Nelas, a utilizao desse sistema pode acarretar frequentes confuses e
enganos devido precipitao no fechamento das transaes. Nas bolsas de
menor porte, o call system usado com sucesso e, alm disso, o volume de
operaes no viabiliza a implantao do sistema de trading post.
No sistema trading post, os negcios podem ser realizados, para qualquer
ttulo simultaneamente, durante todo o perodo do prego. Para maior facilidade
nas transaes, os ttulos so agrupados em postos de negociao. O critrio
adotado para a formao desses postos obedece, normalmente, a dois fatores:
reunio de empresas que operam em ramos afins de atividades econmicas
como, por exemplo, bancos, comrcio, petrleo, alimentao e bebidas,
siderurgia, metalurgia etc. e homogeneidade quanto aos volumes de transaes.
Esse sistema, que j foi consagrado nas maiores bolsas do pas, bem como,
nas grandes bolsas estrangeiras, permite efetuar grandes volumes de negcios.
Os negcios so realizados segundo trs processos: negociao comum;
direta; e por oferta.
Recentemente foram extintas as operaes de negociao atravs de
prego viva voz no mercado de aes da BOVESPA.
Negociao comum a que se realiza entre dois representantes (em
pblico prego). Sua apregoao feita de viva voz, mencionando-se o ttulo,
suas caractersticas, a quantidade e o preo unitrio, alm da inteno de
comprar e vender. Havendo interesse por parte de um dos demais operadores, a
transao concluda mediante a declarao da palavra fechada. Aps, deve
ser preenchida a boleta (contrato simplificado de compra/venda) pelo vendedor
que colhe a assinatura do comprador e a entrega para registro no posto de
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164

Conhecimentos Bancrios
negociao. Com o nvel de tecnologia atual, todo este ritual pode ser ajustado
aos meios eletrnicos.
Negociao direta aquela na qual o mesmo operador ,
simultaneamente, comprador e vendedor: comprador para um dos clientes de
sua corretora e vendedor para outro. Neste caso, a apregoao feita por um
representante da bolsa, que aguardar o tempo suficiente para que outros
operadores, se estiverem dispostos, apresentem propostas de melhor preo para
compra ou para venda, quer da quantidade anunciada, quer de parcelas. No
se pronunciando os demais, anunciado o fechamento do negcio. Se houver
melhor oferta, para compra ou para venda, o negcio ser fechado como outro
operador interveniente, a menos que seja contraposto um novo preo pelo
primeiro. Se houver melhores propostas de compra e de venda, a venda ser feita
para quem ofereceu maior preo e a compra, de quem props menor preo. Isso
que dizer que, direta ou no, qualquer operao s ser fechada pelo melhor
preo, tanto de compra quanto de venda.
Negociao por oferta a realizada entre dois operadores, sendo um deles
representado pelo posto de negociao que recebeu sua oferta. Isso significa que
um operador pode, simplesmente, registrar num posto sua oferta de compra ou
venda de uma ao qualquer e ela ser fechada, mesmo sem sua presena,
desde que haja algum interessado. Se for possvel, as ofertas so fechadas entre si,
isto , se h uma oferta de compra que feche com uma de venda, a operao
ser executada pelo funcionrio da bolsa que representa, no caso, o comprador
e o vendedor. No caso de estar presente um dos interessados, este fechar o
negcio com o funcionrio da bolsa que representa a parte ausente. Se houver
uma oferta registrada, nenhuma negociao com aquele papel poder ocorrer
em condies iguais de preo para o mesmo lote de aes ou parte dele (a
oferta tem prioridade). claro que tambm no podero ser fechados outros
negcios com o mesmo papel por um preo mais baixo, se a oferta for de
compra, ou por um preo mais alto, se for de venda.
Na Bovespa, o sistema Megabolsa compreende as operaes de compra e
venda vista de aes realizadas pelas sociedades corretoras e distribuidoras;
credenciadas para esse fim, mediante a utilizao de terminais de vdeo
conectados ao sistema eletrnico de processamento de dados da bolsa.
O Megabolsa representa uma ampliao dos limites espaciais do prego da
bolsa nele as aes cotadas so negociadas em dois grupos: aes de alta
liquidez e de baixa liquidez. So consideradas de alta liquidez aquelas constantes
de relao elaborada com base na negociao da ao nos seis meses
anteriores, sendo as demais consideradas de baixa liquidez.
As aes de alta liquidez podero ser negociadas no sistema teleprego
mediante ofertas, registro de negcios ou, em casos especiais, por meio da
sistemtica de leilo.
As aes de baixa liquidez somente podem ser negociadas por meio da
sistemtica, de leilo.

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165

Conhecimentos Bancrios
A instruo 387, de 28/04/03, da CVM estabelece as normas e
procedimentos a serem observados nas operaes realizadas com valores
mobilirios, em prego e em sistemas eletrnicos de negociao e de registro em
bolsas de valores e de bolsas de mercadorias e futuros e d outras providncias.
COMPANHIAS ABERTAS E FECHADAS
As companhias (tambm conhecidas como S.A.) so sociedades
constitudas por aes, com objetivo mercantil, que se rege pelas leis e usos do
comrcio. Seu estatuto social (documento de constituio) define seu objeto
social de modo preciso e completo, que pode ser qualquer empresa com fim
lucrativo, no contrrio lei, ordem pblica e aos bons costumes.
As companhias podem ser fechadas ou abertas.
Companhias fechadas: S.A. com valores mobilirios no admitidos
negociao no mercado de ttulos e valores mobilirios, seja o mercado de
bolsas, seja o mercado de balco (que ser visto mais a frente).
Companhias abertas: S.A. com valores mobilirios registrados na CVM,
admitidos negociao no mercado de ttulos e valores mobilirios, de bolsa
ou de balco. A CVM pode classificar as companhias de capital aberto em
categorias, conforme as espcies e classes dos valores mobilirios por ela
emitidos, negociados nesses mercados.
A companhia aberta sujeita ao cumprimento de uma srie de normas
quanto a:
a) natureza e periodicidade de informaes a divulgar.
b) forma e contedo dos relatrios de administrao e demonstraes financeiras.
c) padres contbeis, relatrio e parecer de auditores independentes.
d) informaes prestadas por diretores e acionistas controladores, relativos
compra, permuta ou venda de aes emitidas pela companhia, sociedades
controladas e controladoras.
e) divulgao de deliberaes de assembleia de acionistas, rgos da
administrao, fatos relevantes ocorridos nos negcios, que possam influir de
modo pondervel na deciso de comprar ou vender aes, por parte de
investidores. Podem ser citados como fatos relevantes o desdobramento de
aes, a mudana de controle acionrio, o fechamento de capital, a ciso da
companhia e a reavaliao de ativos.
Dessa forma, as companhias abertas tm regras de atuao multo mais
rigorosas do que as companhias fechadas, pois dado ao fato de poderem ter suas
aes negociadas no mercado de capitais, devem divulgar mais informaes aos
investidores interessados em comprar seus ttulos.
OPERAES DE UNDERWRITING
No mercado financeiro, o underwriting ou subscrio ocorre quando uma
companhia seleciona e contrata um intermedirio financeiro, que ser
responsvel pela colocao de uma subscrio pblica de aes ou obrigaes
Prof. Francisco Fernandes de Souza

166

Conhecimentos Bancrios
no mercado. A operao realizada por uma instituio financeira isoladamente
ou organizada em consrcio.
O termo descreve as operaes financeiras nas quais os bancos
intermedeiam o lanamento e distribuio de aes ou ttulos de renda fixa para
negociao no mercado de capitais.
A instituio financeira que realiza operaes de lanamento de aes no
mercado primrio chamada de underwriter. So instituies autorizadas para
estas operaes: bancos mltiplos ou de investimento, sociedades corretoras e
distribuidoras.
As operaes de underwriting so ofertas pblicas de ttulos em geral, e de
ttulos de crdito representativo de emprstimo, em particular, por meio de
subscrio, cuja prtica permitida somente pela instituio financeira autorizada
pelo Banco Central do Brasil (BACEN) para esse tipo de intermediao.
Os lanamentos de aes novas no mercado, de forma ampla e no restrita
subscrio pelos atuais acionistas, tambm leva o nome underwriting.
Underwriting
Esquema de lanamento de aes mediante a subscrio pblica, para o
qual uma empresa encarrega um intermedirio financeiro, que ser responsvel
por sua colocao no mercado.
Underwriters
Instituies financeiras especializadas em operaes de lanamento de
aes no mercado primrio.
No Brasil, tais instituies so, em geral, bancos mltiplos ou de investimento,
sociedades distribuidoras e corretoras que mantm equipes formadas por analistas
e tcnicos capazes de orientar os empresrios, indicando-lhes as condies e a
melhor oportunidade para que uma empresa abra seu capital ao pblico
investidor, por meio de operaes de lanamento.
UNDERWRITING: GARANTIA FIRME
No underwriting firme, o intermedirio subscreve integralmente a emisso para
revend-la posteriormente ao pblico. Nesta forma de contrato, a empresa no
tem risco algum, pois tem a certeza da entrada de recursos, j que o intermedirio
subscreve para si o total da emisso. O risco da aceitao ou no do lanamento
pelo mercado fica por conta de intermedirio financeiro.
UNDERWRITING: Best-Efforts (MELHOR ESFORO.)
A instituio financeira apenas se compromete a realizar "os melhores
esforos", no sentido de colocao junto ao mercado das sobras de subscrio.
No h nenhum comprometimento por parte do intermedirio para a colocao
efetiva de todas as aes do lanamento. Por outro lado, a empresa no tem a
certeza de conseguir aumentar seu capital na proporo pretendida, nem no
tempo envolvido para a sua concretizao, j que assume todos os riscos da
aceitao ou no das aes lanadas por parte do mercado.

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167

Conhecimentos Bancrios

UNDERWRINTING: STANDY BY
Rene as caractersticas do "best-efforts" e do "underwriting firme".
Neste caso, o intermedirio se compromete a colocar as sobras junto ao
pblico em determinado espao de tempo, aps o qual ele prprio subscreve o
total das aes no colocadas. Isto significa que, aps decorrido o prazo no qual
o intermedirio se compromete a vender as sobras de subscrio ao pblico, o
"underwriting" se torna do tipo firme.
FUNCIONAMENTO DO MERCADO VISTA DE AES
Uma operao denominada vista ocorre quando h uma compra ou
venda de determinada quantidade de aes. Aps a realizao do negcio em
prego, caber ao comprador das aes efetuarem o pagamento das aes e o
vendedor dever efetuar a entrega do ativo negociado dentro do prazo
regulamentar estipulado, ou seja, com prazo de D+2 na liquidao financeira e de
D+3 para a liquidao fsica.
Para a realizao de um negcio nesse mercado h a necessidade da
intermediao de uma sociedade corretora, seja na operao de compra ou na
de venda com o objetivo de executar a ordem emitida por um investidor
utilizando para isso um de seus operadores. O investidor ainda poder ser
autorizado a emitir sua prpria ordem no Home Broker (via Internet) da Corretora.
Vrios tipos de ordens podem ser executadas no mercado vista; dentre
elas podemos citar a ordem de mercado, ordem limitada e ordem casada.
Na ordem de mercado o investidor especificar apenas a quantidade e
o ativo que deseja comprar ou vender. Caber Corretora executar a
ordem dada pelo melhor preo que estiver sendo praticado no
mercado.
Na ordem limitada, o investidor indica a quantidade, o ativo que deseja
comprar ou vender e o preo mximo (no caso de compra) ou mnimo
(no caso de venda) no qual dever ser negociada a ao.
Na ordem casada, o investidor d Corretora uma ordem de compra e
outra de venda de diferentes ativos. A operao somente ser feita se
ambas as operaes puderem ser efetuadas, podendo especificar qual
das duas deseja efetivar em primeiro lugar.
MERCADO DE BALCO
Mercado de balco so todas as distribuies, compra e venda de aes
realizadas fora da bolsa de valores. onde so fechadas operaes de compra e
venda de ttulos, valores mobilirios, commodities e contratos de liquidao futura,
diretamente entre as partes ou com a intermediao de instituies financeiras,
mas tudo fora das bolsas.
Nesse tipo de operao somente os participantes conhecem os termos do
contrato, que podem ser completamente adequados s necessidades especficas
de cada parte. As particularidades de cada contrato dificultam, sua negociao

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168

Conhecimentos Bancrios
posterior, sendo comum os participantes manterem essas posies em suas
carteiras at o vencimento. Outro problema a liquidez. O fato das negociaes
serem realizadas fora das bolsas torna mais difcil a revenda dos papeis.
Os intermedirios do sistema que compe o mercado de balco so as
instituies financeiras e as sociedades constitudas.
DEBNTURES
Alguns ttulos de dvida emitidos por sociedades annimas podem ser
negociados no mercado decapitais, alm das aes. Um deles a debnture.
Nesta aula sero estudadas as caractersticas deste ttulo.
Conceito
um ttulo que representa um emprstimo contrado por uma companhia,
para captar recursos, visando investimento ou o financiamento de capital de giro,
mediante lanamento ao pblico ou particular. A debnture poder assegurar ao
seu titular juros, fixos ou variveis, participao no lucro da companhia.
A debnture um ttulo verstil, que permite companhia otimizar seu perfil
de endividamento, porque pode ser emitida a prazos longos, e ser amortizada
gradualmente. Esta caracterstica permite ainda o financiamento de projetos de
porte e aumento na disponibilidade de capital circulante.
Remunerao da Debnture
A remunerao da debnture pode revestir uma das seguintes formas:
a) taxa de juro pr-fixada;
b) TR Taxa referencial ou TJLP Taxa de Juros de Longo Prazo, ajustada, para
mais ou para menos, por taxa fixa, observando o prazo mnimo de um ms para
vencimento ou perodo de repactuao;
c) TBF Taxa Bsica Financeira, observado o prazo mnimo de dois meses para
vencimento ou perodo de repactuao, com emisso restrita s sociedades
de arrendamento mercantil e as companhias hipotecrias;
d) taxas flutuantes, observado que a taxa utilizada como referencial deve ser
regularmente calculada e de conhecimento pblico, e basear-se em
operaes contratadas a taxas de mercado pr-fixadas, com prazo no inferior
ao perodo de reajuste estipulado contratualmente;
e) correo monetria, com base nos coeficientes fixados para correo de ttulos
da dvida pblica federal, na variao da taxa cambial ou em ndice de
preos, ajustada, para mais ou para menos, por taxa fixa.
Na emisso de debntures com clusula de correo monetria com base
em ndice de preos, deve ser atendido o prazo mnimo de um ano para
vencimento ou repactuao, sendo que:
- a periodicidade de aplicao da clusula de correo monetria no pode
ser inferior a um ano;
- o pagamento do valor correspondente correo monetria somente pode
ocorrer por ocasio do vencimento ou da repactuao das debntures.
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Conhecimentos Bancrios
O pagamento de juros e a amortizao realizados em perodos inferiores a
um ano devem ter como base de clculo o valor nominal das debntures, sem
considerar correo monetria de perodo inferior a um ano.
Tipos de Debntures
A debnture pode ser dos seguintes tipos:
Padronizada com clusulas objetivas, de fcil compreenso, aplicao e de
simples execuo, visando estimular o desenvolvimento de um mercado
transparente e lquido para ttulos privados de renda fixa. Tem como principais
caractersticas a simplificao e agilidade nos registros, a atividade
permanente por parte de formadores de mercado e o fato de admitir a
arbitragem na soluo de conflitos de interesse na arbitragem profissionais do
mercado julgam conflitos, sem a necessidade de soluo via Judicirio.
Conversvel em Ao (DCA) pode ser convertida em aes, a exclusivo
critrio do investidor, em pocas e condies pr-determinadas. As converses
resultam em aumento do capital social.
Permutvel pode ser trocada por aes de outras empresas, existente no
patrimnio da empresa emissora da debnture, conforme regras do contrato
de emisso da debnture.
Subordinada sem garantia real ou flutuante, cujas condies de resgate so
as mesmas dos credores quirografrios nos casos de falncia.
Debnture Cambial ttulos emitidos no mercado interno, atravs de empresas
exportadoras. Esses ttulos apresentam uma clusula de variao cambial com
um prazo de trs anos, no mnimo, tendo valor nominal de face igual ou
mltiplo do equivalente em reais a US$ 1 milho. As debntures sero emitidas
pelos exportadores com vinculao s receitas da carteira de exportaes
futuras ou levando em considerao a mdia de exportaes da empresa nos
ltimos trs anos. Esses ttulos no podero ser resgatados antes do prazo de trs
anos. Em alguns casos, pode haver pagamento de juros semestrais e o principal
(valor base da dvida) no final do perodo.
Prmio de Debntures
Alm da remunerao, a debnture pode oferecer um prmio aos
investidores. O prmio da debnture tem como base a variao da receita ou do
lucro da companhia emissora, e no pode ter como base a TR, a TBF, a TJLP, ndice
de preos, a variao da taxa cambial ou qualquer outro referencial baseado em
taxa de juros. Tais condies no se aplicam s debntures que assegurem como
condio de remunerao, exclusivamente, a participao no lucro da
companhia emissora.

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170

Conhecimentos Bancrios
Sntese histrica
Debntures, palavra advinda do mdio ou velho ingls debentur que por sua vez o
adotou do latim debere, significa dever ou aquilo que deve ser pago. Como o
prprio nome indica, a "debnture" , portanto, um ttulo comprobatrio de dvida
de quem a emitiu..
No podemos precisar a poca do seu surgimento, contudo, h noticias de que,
h mais de 500 anos, j era usado, na prtica financeira inglesa, um ttulo de
caractersticas idnticas s debntures.
A debnture um ttulo tradicional de captao de recursos pelas empresas,
normalmente de longo prazo e utilizado em vrios pases. No Brasil, adquiriu
caractersticas peculiares, tornando-se um papel criativo e moldando-se s
tcnicas de engenharia financeira, com a finalidade de atingir os objetivos
desejados.
A Lei n 6.404/76 (Lei das Sociedades Annimas - S.A.) o texto bsico que regula
a emisso de debntures, aplicando-se, outrossim, as normas regulamentares
editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, Comisso de Valores Mobilirios CVM e Banco Central do Brasil.
Aps o surgimento da Lei n 6.404 que as debntures comearam, efetivamente,
a ser utilizadas como instrumento de captao no Brasil. Entre outras medidas, a
Lei das S.A. fixou limites para emisses, disciplinou os registros de escritura e
formalizou a emisso de certificados de debntures.
Um grande nmero de emisses ocorreu nos primeiros anos da dcada de 80, e os
fundos de penso foram um dos principais tomadores dos ttulos, quer pela
atratividade do retorno dos papis, quer pela faculdade de serem convertidos em
aes.
Entretanto, devido s numerosas alteraes tributrias sofridas pelas debntures ao
longo do tempo, o mercado praticamente ficou estagnado at 1987, quando, por
razes de isonomia fiscal determinou-se que os ttulos deveriam ter caractersticas
padronizadas para efeito de incidncia daquelas normas tributrias.
Naquela poca, a ANDIMA criou o SND - Sistema Nacional de Debntures,
instrumento que faltava para a viabilizao de um mercado secundrio destinado
a estes papis e que constitua pr-requisito para implantao de um mercado
primrio dinmico.
Aps 1987, com as mudanas tributrias, introduzindo a isonomia fiscal, o
surgimento do Sistema Nacional de Debntures e da multi-indexao (atravs de
prmios), o mercado deste ttulo retornou progressivamente, estando em
expanso desde ento.

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171

Conhecimentos Bancrios
Pelas suas caractersticas, o desenvolvimento do mercado das debntures tem-se
dado pelo suporte que os investidores institucionais lhe tm proporcionado.
Entretanto, j h um grande esforo em consolidar este mercado junto aos
investidores em geral, como ocorre nos Estados Unidos, onde a debnture
conhecida como o investimento preferido do pblico em geral.
O desenvolvimento de um mercado secundrio ativo e transparente assim como
a divulgao e sistematizao das clusulas dos instrumentos legais e de clculo
tem papel fundamental nesta direo.
Agente fiducirio
A Lei das S.A. prev que, para todos os casos de emisso pblica de debntures,
obrigatoriamente, dever haver a nomeao do agente fiducirio. A funo
desta figura jurdica, que teve por modelo a figura do "trustee" adequado nossa
prtica jurdica, a de dar proteo eficiente aos direitos e interesses dos
debenturistas, exercendo uma fiscalizao permanente e atenta, cabendo-lhe a
responsabilidade da administrao de bens de terceiros, independente da
emissora e dos demais interessados na distribuio das debntures, no
conflitando, no exerccio de suas funes, com os direitos e interesses que deva
proteger.
Para tanto, o agente fiducirio dever elaborar relatrio e coloc-lo, pelo menos
anualmente, disposio dos debenturistas, dentro do prazo previsto na
legislao ou na escritura de emisso, informando os fatos relevantes ocorridos
durante o exerccio, relativos execuo das obrigaes assumidas pela
emitente, aos bens garantidores das debntures e constituio e aplicao do
fundo de amortizao, se houver.
Deste relatrio dever constar, ainda, declarao do agente sobre sua aptido
para continuar no exerccio da funo.
Dever notificar aos debenturistas, no prazo estabelecido na legislao ou na
escritura de emisso, qualquer inadimplemento, pela emitente, de obrigaes
assumidas na escritura de emisso.
Para isso, o agente fiducirio poder usar de qualquer ao para proteger direitos
ou defender interesses dos debenturistas, sendo-lhe especialmente facultado, no
caso de inadimplemento da emitente:

declarar, observadas as condies da escritura de emisso,


antecipadamente vencidas as debntures, e cobrar o seu principal e
acessrios;
executar garantias reais, receber o produto da cobrana e aplic-lo no
pagamento, integral ou proporcional dos debenturistas;
requerer falncia da emitente, se no existirem garantias reais;

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Conhecimentos Bancrios

representar os debenturistas em processos de falncia, concordata,


interveno ou liquidao extrajudicial da emitente, salvo deliberao em
contrrio da assemblia dos debenturistas;
tomar qualquer providncia necessria para que os debenturistas realizem
os seus crditos.

O agente fiducirio responder, perante os debenturistas, pelos prejuzos que lhes


venha a causar, por culpa, ou dolo no exerccio das suas funes.
O crdito do agente fiducirio, por despesas que venha a fazer para proteger os
direitos e interesses ou realizar crditos dos debenturistas, ser acrescido dvida
da emitente, que gozando das mesmas garantias das debntures ter preferncia
sobre estas na ordem de pagamento.
A escritura de emisso, poder ainda, atribuir ao agente fiducirio as funes de
autenticar os certificados de debntures, administrar o fundo de amortizao, se
houver, manter em custdia bens dados em garantia e efetuar os pagamentos de
juros, amortizaes resgate. O agente fiducirio ser nomeado e dever aceitar a
funo, na escritura de emisso das debntures.
Para o exerccio desta funo, somente podem ser nomeadas pessoas naturais,
que satisfaam aos requisitos para o exerccio de cargo em rgo de
administrao da emitente, e as instituies financeiras que, especialmente
devero ser autorizadas pelo Banco Central do Brasil, tenham por objeto a
administrao ou a custdia de bens de terceiros.
Deve-se destacar que o agente fiducirio no exerce a funo de avalista da
emisso.
A Instruo CVM n 28/83 e a Nota Explicativa CVM n 27/83 tratam
especificamente do exerccio da funo de agente fiducirio.
Vantagens, riscos e limitaes
A deciso de emitir debntures, tomada pela diretoria de uma empresa, deve ser
precedida no apenas de uma criteriosa e exaustiva anlise de suas necessidades
de caixa, poca dos resgates, como tambm de uma profunda anlise das
condies do mercado, a fim de compatibilizar os custos do lanamento, com a
remunerao que o investimento desses recursos iro proporcionar empresa.
Quando nos referimos compatibilizao dos custos, queremos com isso alertar
que a remunerao da inverso dos recursos, captados atravs da emisso de
debntures, deve ser superior a seus custos.
Vantagens
As principais vantagens oferecidas pelas debntures so:

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173

Conhecimentos Bancrios

ser uma opo de financiamento a longo prazo;


proporcionar a captao de grandes volumes de capital;
ter custo de captao atraente dado que uma nica operao de emisso
de debntures gera custos menores do que os custos de vrias operaes
de mtuos bancrios;
diminuir a complexidade de administrao de carteira de emprstimos
pulverizada;
atingir investidores de grande capacidade financeira como os institucionais;
proporcionar a adequao do fluxo de caixa da emitente;
dar administrao da empresa liberdade quanto s condies da
emisso;
ser um financiamento que, necessariamente, no retm os bens do ativo;
proporcionar captao vista de recursos futuros oriundos de vendas de
bens e servios da prpria companhia atravs de securitizao de
recebveis;
vender a imagem da empresa, tornando-a nacionalmente conhecida,
dependendo do mercado e da sua pulverizao, ao mesmo tempo em que
lhe abre as portas para futuras novas participaes no mercado de capitais;
no caso de debntures conversveis: pagamento de juros menores em
relao s debntures simples, uma vez que a converso pode ser
considerada uma forma extra de remunerao;
a emisso de debntures simples no implica a alterao do controle
acionrio da companhia, como pode ocorrer com a emisso de novas
aes.
proporcionar, emitente, a possibilidade de negociar suas aes a preos
superiores ao que obteria caso optasse pelo lanamento de aes;
caso a empresa apresente um bom resultado poder influenciar a maioria
de seus debenturistas a converter suas debntures em aes, o que no s
eliminaria a ocorrncia de resgate como tambm proporcionaria maior
capitalizao da emitente.
apresentar no momento, custo mais baixo que os demais financiamentos de
capital, obtidos junto aos bancos de investimentos;
ter o seu valor bsico convenientemente atualizado, de acordo com
diversos ndices de preos e de mercado;
a descentralizao das exigibilidades de uma s instituio financeira,
desobrigando-se a empresa quanto a eventual necessidade de dar
reciprocidade.
os juros e prmios pagos so dedutveis como despesas da emissora.
Riscos

Investidores associam o nvel de retorno desejado, em geral, a nveis de risco, de


composio complexa. Integram o conceito de risco:

risco da empresa emitente ou risco de crdito: caso a empresa deixe de


cumprir qualquer de seus compromissos assumidos na escritura de emisso,

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174

Conhecimentos Bancrios

ou deixe de pagar qualquer importncia devida, em qualquer poca,


poder ter as debntures decretadas vencidas por antecipao.
risco financeiro ou de estrutura de capital: caso a empresa no tenha um
fluxo de caixa elaborado com o devido critrio, provisionando os recursos
necessrios, nas pocas dos resgates, poder sofrer presses econmicofinanceiras obrigando-a a recorrer a outras fontes de financiamento.
risco das garantias: a emissora pode ter a sua falncia requerida, caso no
tenha ou no possa manter as garantias reais oferecidas, conforme
declarado na escritura de emisso.
risco gerencial ou setorial: caso a empresa apresente uma baixa
rentabilidade, at o vencimento das debntures, ocorrer que os seus
debenturistas preferiro o resgate converso;
risco relativo ao poder de compra da moeda: a mudana no nveis de
preos afetar a taxa de retorno real do investimento.
risco monetrio ou de taxa de juros: o nvel de oferta de recursos na
economia tem impacto na taxa de juros.
risco de resgate facultativo: a emissora pode, a qualquer momento, desde
que previsto na escritura de emisso, resgatar parcial ou totalmente os ttulos
da emisso, fora das datas de vencimento ou amortizao.
risco de mercado ou de liquidez.
riscos eventuais: aquisies, cises, fuses.
risco poltico.
Rating

O risco de uma emisso de debntures pode ser classificado levando em conta a


capacidade da emissora relativa ao pagamento do principal e dos juros. Este tipo
de servio executado pelas agncias de classificao ou "rating". H
normalmente uma relao inversa entre qualidade ou classificao de uma
debnture e sua taxa de retorno at o vencimento. Debntures de alta qualidade
tm taxas de retorno inferiores s de baixa qualidade.
O trabalho das "rating agencies" um fator de reduo dos custos enfrentados
pelas empresas j que a nota de uma operao classificada reduz o custo da
informao dos agentes no mercado.
As notas atribudas aos ttulos ou corporaes so apenas sinais temporrios
representativos de uma opinio tcnica sobre o risco percebido de Default
(Declarao de no pagamento do principal e rendimentos na data de
vencimento dado pelo devedor) em dado momento.
No entanto, a deciso dos investidores sobre que papis adquirir, mesmo que
todos sejam classificados, no os levar, necessariamente, a optar por aqueles
ttulos que obtiveram classificaes mximas de segurana. A deciso final recair
sobre um portflio que equilibre riscos e rentabilidades esperados.

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175

Conhecimentos Bancrios
O processo de rating envolve a anlise de uma srie de fatores quantitativos e
qualitativos, onde o passado e o presente subsidiam os analistas no processo
prospectivo para atribuio de classificao. O rating aplica-se a uma emisso
especfica e no ao emissor, constituindo-se em uma opinio ou julgamento da
capacidade de um emissor arcar com suas obrigaes ao longo do tempo.
Na conduo do exame do risco da emisso so levados em considerao "os
quatro C's": carter, capacidade, colaterais e covenants.
O primeiro C - carter da administrao o fundamento para a qualidade do
crdito, incluindo a reputao tica, qualificao profissional e performance
operacional dos executivos da emissora.
O segundo C - capacidade de pagamento das obrigaes inclui a avaliao dos
balanos patrimoniais passados, presentes e futuros. Planilhas de anlise de
desempenho, fluxo de caixa e projees econmico-financeiras servem de base
para os analistas questionarem as causas e meios empregados para a obteno
dos resultados.
O terceiro C - colaterais envolve no somente a anlise dos ativos dados em
garantia mas tambm a qualidade e o valor dos ativos no gravados, pois ambos
formam a base de gerao de caixa da emissora.
O quarto C - covenants ou termos e condies da emisso pode estabelecer
restries quanto administrao da emissora na conduo de assuntos
financeiros. A violao de qualquer restrio propicia os investidores a tomarem
aes preventivas ou corretivas antes da deteriorao da capacidade de
pagamento da emissora.
O analista responsvel pela anlise atribui uma classificao de risco emisso
que votada pelos membros do comit, aps debates e questionamentos.
Classificao
As debntures podem ser classificadas quanto a Tipo, Forma, Prazo, Classe e
Garantia.
Quanto ao tipo
A Lei das S.A. no fornece critrios para definio do termo tipo contido no
inciso VIII do seu artigo 59. Ou seja, sabe-se que o Conselho de Administrao
pode deliberar acerca do tipo da debnture (por delegao) mas no se sabe o
que tipo. A maior parte da doutrina entende que tipo o atributo de colocao
com gio ou desgio, apesar de alguns autores defenderem que tipo equivale a
forma (nominativa ou escritural). No mercado, a expresso tipo diz respeito
conversibilidade ou no das debntures em aes. No entanto, tal entendimento
no pode ser levado em considerao quando da interpretao deste artigo, j

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176

Conhecimentos Bancrios
que, nos termos do inciso V, cabe Assemblia Geral deliberar sobre a
conversibilidade das debntures em aes, no podendo tal atribuio ser
delegada ao Conselho de Administrao.
Ao par: O preo de subscrio ao par o preo calculado na curva de
remunerao do papel, significando que o investidor pagar pela debnture seu
valor nominal atualizado, se for o caso, e acrescido da remunerao, nos termos
da escritura de emisso.
Com gio: O gio, tambm conhecido como prmio, consiste em valor adicional
pago pelo debenturista quando da subscrio das debntures e produz efeito
inverso relativamente taxa efetiva de juros do ttulo.
Com desgio: O desgio a diferena, a menor, entre o valor nominal e o preo
de compra da debnture. Constitui remunerao, aumentando a taxa efetiva de
juros do ttulo.
A determinao do gio ou desgio a ser aplicado sobre o preo de subscrio
pode ser feita aps a concluso de um processo de bookbuilding. Neste caso, o
pedido de registro formulado normalmente, ressalvando-se, na escritura, a
existncia de o gio ou desgio, ou ainda de sobretaxa incidente sobre a
remunerao, a ser determinado e divulgado at o incio do perodo de
distribuio.
Quanto forma
As debntures podem ser emitidas sob a forma de debntures nominativas ou
escriturais (as debntures endossveis foram extintas com o advento da Lei
8.021/90, que extinguiu todos os ttulos de captao ao portador ou nominativosendossveis). Na realidade, as debntures escriturais tambm so nominativas, no
entanto, convencionou-se chamar de nominativas as debntures no escriturais,
cujo registro e controle das transferncias so feitos pela companhia (ou por
instituio financeira contratada para tanto) nos Livros de Registro de Debntures
Nominativas.
Debntures nominativas: No caso de debntures nominativas, o crdito do
debenturista pode ser representado pelo certificado, mas a transmisso de sua
propriedade se d, efetivamente, pelo registro da operao no Livro de Registro
de Debntures Nominativas da companhia, e no pela simples transferncia do
certificado. Em geral se registra apenas um debenturista, o CETIP, e este sistema
realiza as demais transferncias.
Debntures escriturais: As debntures escriturais, por sua vez, so aquelas cuja
custdia e escriturao feita por instituio financeira autorizada pela CVM para
prestar tais servios. A propriedade de debntures escriturais se transfere pelo
lanamento efetuado pela instituio financeira, responsvel pelo envio de
extratos da conta de depsito de debntures aos respectivos debenturistas. As

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177

Conhecimentos Bancrios
condies para concesso da autorizao para prestao de servios de
custdia e escriturao de valores mobilirios pela CVM encontram-se previstas na
Instruo CVM 89, de 8 de novembro de 1988.
Tanto debntures nominativas como debntures escriturais podem ser custodiadas
na CETIP. Neste caso, a CETIP constar do Livro de Registro de Debntures
Nominativas ou perante a instituio custodiante como proprietria fiduciria das
debntures, em se tratando, respectivamente, de debntures nominativas
registradas ou escriturais.
Certificado: o ttulo representativo do crdito e documento necessrio e
suficiente para a cobrana dos direitos nele expressos. Como tal autnomo,
independendo da respectiva causa, valendo na exata literalidade dos seus
termos.
Embora seja um ttulo de crdito imperfeito, a lei enumera taxativamente, seus
requisitos essenciais, art. 64 da Lei 6.404, devendo ainda ser autenticado pelo
Agente Fiducirio e assinado pelos Diretores da emitente, admitindo-se a
chancela mecnica.
Alm dos requisitos legais deve indicar outras informaes bsicas, tais como:
Nome do Banco de Investimento ou Desenvolvimento "Underwriter", a
coobrigao, local do pagamento de juros, onde deve ser solicitada a
converso, se for o caso.
A emitente pode emitir ttulos mltiplos, podendo, a seu critrio, cobrar dos
debenturistas, a preo de custo, os pedidos de desdobramento dos ttulos.
Os certificados, representativos da emisso, devero conter os seguintes requisitos:

a denominao, sede, prazo de durao e objeto da emitente;


a data da constituio da emitente e do arquivamento e publicao dos
seus atos constitutivos;
a data da publicao da ata da Assemblia Geral que deliberou sobre a
emisso;
a data e ofcio do registro de imveis em que foi inscrita a emisso;
a denominao Debnture e a indicao da sua espcie, pelas palavras
"com garantia real", "com garantia flutuante", "sem preferncia", ou
"subordinada";
a designao da emisso e da srie, se houver seriao;
o nmero de ordem;
o valor nominal e a clusula de atualizao monetria, se houver, as
condies de vencimento, amortizao, resgate, juros, participao no
lucro ou prmio de reembolso, e a poca em que sero devidos;
as condies de conversibilidade em aes, se for o caso;
o nome do debenturista;
o nome do agente fiducirio dos debenturistas, se houver;

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178

Conhecimentos Bancrios

a data da emisso do certificado e a assinatura de 2 (dois) diretores da


emitente; e
a autenticao do agente fiducirio, se for o caso.

A Lei das Sociedades Annimas admite a emisso de certificados mltiplos de


debntures e, provisoriamente cautelas que as representem, satisfeitos os requisitos
acima.
As debntures escriturais no comportam a emisso de certificados. No caso de
debntures nominativas no escriturais, no entanto, h controvrsias acerca da
obrigatoriedade de a companhia emissora fornecer Certificado de Debntures
aos debenturistas que o solicitarem. De fato, a emisso de certificados
desnecessria, j que a prova de titularidade das debntures nominativas se faz
atravs da verificao do Livro de Registro de Debntures Nominativas, em que
so registradas todas as transferncias das debntures, e no atravs da
apresentao do Certificado de Debntures. A propriedade do Certificado de
Debntures, sem o correspondente registro no Livro de Registro de Debntures
Nominativas, no serve como prova de titularidade das debntures, mas
unicamente como evidncia dos termos e condies do ttulo. O Certificado de
Debntures, na realidade, era o instrumento necessrio ao exerccio dos direitos
inerentes s extintas debntures ao portador.
A Lei 8.953/94 tornou a debnture ttulo executivo extrajudicial. Antes da
promulgao da lei, muito se debatia acerca da possibilidade da configurao
da debnture como ttulo executivo extrajudicial. Atualmente, contudo, qualquer
que seja sua forma, a debnture comporta execuo, inclusive se emitida sob a
forma escritural, desde que formalmente constituda. Nesse sentido, declarou o
Superior Tribunal de Justia que a escritura de emisso constitui ttulo executivo,
desde que complementada pelos recibos e boletins de subscrio que permitam
identificar os credores (Ag. Reg. 00107738/SP, 30 Turma, 14 de outubro de 1997).
A execuo da debnture se far atravs da apresentao da escritura de
emisso e cpias do Livro de Registro de Debntures Nominativas, em se tratando
de debntures nominativas, ou, no caso de debntures escriturais, do extrato de
custdia emitido pela instituio financeira custodiante. Tanto as debntures
nominativas como as debntures escriturais podem ser custodiadas no SND ou
outro sistema de custdia. Caso sejam custodiadas no SND, alm dos documentos
mencionados, haver necessidade de apresentao do Relatrio de Posio de
Ativos. Tal relatrio, no entanto, no identifica investidores que no sejam
participantes do sistema, havendo tambm a necessidade de apresentao de
um extrato emitido pela instituio financeira participante que registrou a
operao em nome do cliente.
Cumpre ainda observar que a companhia emissora poder contratar instituio
financeira autorizada para que esta realize a escriturao e a guarda dos livros de
registro e transferncia de debntures nominativas.

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179

Conhecimentos Bancrios
Quanto ao prazo
A debnture poder ter prazo de vencimento determinado, indeterminado ou
antecipado.
O prazo de vencimento estabelecido na escritura de emisso assim como as
condies em que o vencimento pode ser antecipado.
A legislao em vigor prev, caso a debnture no tenha seu prazo estipulado,
que o vencimento se dar mediante a ocorrncia de um dos dois eventos a
seguir:

inadimplemento da obrigao do pagamento dos juros, nas pocas fixadas


para a ocorrncia de tais eventos;
dissoluo da emitente.

Porm, outras condies podero ser arroladas na escritura de emisso, de forma


a garantir debnture as vantagens que esta oferea, quando de sua emisso.
Quanto classe
Quando da elaborao da escritura de emisso, dever ficar expressamente
definida se a debnture ser no conversvel ou conversvel em aes da
companhia emissora.
As debntures no conversveis podero, ainda, ser permutveis por aes de
outra companhia que no as da emissora, ou ainda por participao em algum
empreendimento.
No caso de debntures conversveis a Escritura de Emisso dever conter clusula
referente converso das debntures em aes e nela devero estar explicitados
os seguintes pontos:

as bases da converso;
a espcie e classe de aes em que poder ser convertida;
o prazo ou poca para o exerccio do direito converso.

Enquanto puder ser exercido o direito de converso no pode a assemblia geral


da sociedade alterar o estatuto no que se refere mudana do objeto da
companhia, na criao de aes preferenciais ou modificao das vantagens
das existentes, sem prejuzo das aes em que so convertidas as debntures.
A emisso de debntures conversveis em aes significa um ato que
eventualmente poder redundar no aumento do capital social da emitente.
Como conseqncia desse ato, considerando-se que os acionistas tm
preferncia na subscrio de aes, quando do aumento de Capital Social da
empresa, a lei lhes d igual preferncia para subscrio de debntures, na
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180

Conhecimentos Bancrios
proporo das aes possudas. Por outro lado, para esse segundo caso, cabe
Assemblia Geral, caso os estatutos assim o permitam, excluir o uso do direito de
preferncia, quando se tratar de Companhia de Capital Aberto.
A deciso de se emitir debntures conversveis em aes ou no, est na
dependncia direta dos interesses e convenincias de cada empresa emissora, a
qual, atravs deste mecanismo, tem condies de ofertar ao mercado ttulos
mais atrativos e flexveis.
Na converso das debntures deve ser observada a proporo do capital social
da emissora, observado o limite legal estabelecido e o fixado no Estatuto Social. O
parmetro de converso deve ter em vista a cotao das aes no mercado, o
valor patrimonial ou perspectivas de rentabilidade da empresa.
Nos perodos de retrao das bolsas de valores as emisses de debntures
conversveis so mais oportunas que o lanamento de aes, constituitndo-se
praticamente na nica opo para as empresas que no se dispem a obter
financiamento de longo prazo em agncias governamentais ou fontes externas.
O aspecto mais importante com relao s debntures conversveis refere-se
fixao do preo de cada ao para efeito de converso, ou, em outras
palavras, determinao da forma de converso das debntures.
Esta determinao deve ser feita de maneira a no prejudicar os antigos
acionistas, resguardando-se seu esforo na capitalizao e crescimento da
empresa.
Mesmo considerando-se esse fator, de modo geral, entretanto, as empresas
procuram conceder estmulos que levem o investidor a optar pela converso, visto
que um dos principais objetivos da emisso de debntures conversveis vender,
indiretamente, aes, se possvel a um preo superior quele que seria obtido num
lanamento simples de aes.
Por outro lado, a forma de converso deve ter em vista, tambm, resguardar o
interesse do debenturista e da empresa emissora, no devendo, por essa razo, ser
fixada de maneira a tornar proibitiva a converso, o que significaria eliminar a
principal caracterstica do ttulo.
Ainda sob o mesmo ponto de vista, claro que quanto menor for o preo de
converso por ao, maiores sero as vantagens decorrentes de eventual
converso: maior o nmero de aes recebidas, maiores dividendos e,
principalmente, maiores perspectivas de ganhos de capital na negociao de
aes convertidas.
Face s circunstncias ditadas pelas necessidades referidas, existem hoje, no
mercado, as mais variadas frmulas de converso, as quais, segundo cada caso,
procuram satisfazer os interesses envolvidos.

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181

Conhecimentos Bancrios
De maneira geral, o exerccio do direito de conversibilidade pode ser exercido a
partir de 30 (trinta) dias, aps o lanamento das respectivas debntures, muito
embora esse prazo possa variar de emisso para emisso, conforme os interesses
da empresa emissora.
Conforme foi explanado inicialmente, para fazer frente aos seus investimentos de
longo prazo de maturao, as empresas buscam no mercado financeiro os
recursos de que necessitam e cujos prazos de amortizao estejam adequados
aos projetos em pauta. Dessa forma, elas tm condies de compatibilizar seus
fluxos de caixa s suas reais possibilidades e necessidades. Assim, quando uma
empresa opta pela captao de recursos atravs da emisso de debntures
conversveis, porque realizou seus estudos de custos, considerando que esta
modalidade, naquele momento, a que mais lhe convm.
Os recursos assim obtidos e convenientemente investidos, devero gerar uma
rentabilidade superior ao custo desse capital, de tal forma que viabilize os
investimentos que esto sendo feitos.
Em um projeto de longo prazo de maturao, o incio da gerao dos lucros
estar diretamente subordinado concluso dos investimentos dentro dos prazos
prefixados, razo pela qual, quando se adota a deciso de financiar os projetos
pretendidos, mediante a emisso de debntures conversveis em aes, h que se
tomar o necessrio cuidado para que a empresa no se veja comprometida com
um grande volume de ttulos convertidos a curto prazo, fato esse que poder
comprometer seriamente o atingimento dos objetivos preconizados.
Se a converso das debntures emitidas ocorrer num momento inadequado,
antes que os investimentos estejam realizados, isso far com que as aes da
resultantes passem a usufruir de um lucro para cuja formao no esto
concorrendo. A no ser que o processo de converso mencionado esteja
perfeitamente programado e previsto, isto poder acarretar em prejuzo aos atuais
acionistas.
Estas so algumas das razes que levam muitos empresrios a se desinteressar pelo
processo de converso e at mesmo a desestimul-lo.
Assim como j foi explanado anteriormente, ao se optar por uma emisso de
debntures conversveis em aes, em realidade a empresa est procurando
obter, junto ao mercado financeiro, os recursos de que necessita, mediante a
venda indireta de aes.
Para que isso seja alcanado, procura-se estimular o investidor a assim proceder,
mediante a concesso de vantagens e benefcios previamente estudados e
calculados.

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182

Conhecimentos Bancrios
Quanto s espcies de garantia
Muito embora as debntures possam ser classificadas quanto s espcies de
garantias por elas oferecidas, oportuno esclarecer que qualquer classificao
que se venha a fazer, esta no demonstrar as formas que elas realmente
assumem.
De maneira geral, as debntures podem ser classificadas, basicamente, em duas
espcies:

com garantias;
sem garantias;

Na realidade, essas espcies se referem apenas s garantias que so oferecidas


aos debenturistas, quanto ao pagamento das obrigaes assumidas pela
sociedade. De qualquer maneira, esta sempre devedora dos debenturistas da
parcela do emprstimo que cada debnture representa.
Classes de debnture
Debnture subordinada
aquela que reconhece preferncia to somente aos acionistas da empresa, no
ativo remanescente, em caso de haver liquidao da sociedade. Esta classe de
debnture no possui limites para emisso.
Por tais caractersticas as debntures subordinadas devero contar com maiores
vantagens para os debenturistas no que concerne ao pagamento dos juros e
prmio face ao risco envolvido.
Debnture quirografria
aquela cujo ttulo no goza de nenhuma garantia real sobre o ativo da empresa
ou de terceiros, nem mesmo qualquer tipo de privilgio geral ou especial sobre o
ativo da empresa ou de empresa da sociedade a que ela pertena.
Esta classe de debnture tem seu limite fixado ao valor do capital social da
Companhia, igualando-se aos demais credores quirografrios da Empresa, no
caso de sua liquidao
Debnture com garantia flutuante
a mais usada no mercado pois assegura debnture privilgio geral sobre o
ativo da emissora, no impedindo, contudo, a negociao dos bens que
compem esse ativo. Tal garantia constituda por todo o ativo da companhia
emitente, ativo este que pode ser alterado no curso dos negcios da companhia
at o prazo de vencimento das debntures.

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183

Conhecimentos Bancrios
Os bens objeto da garantia flutuante no ficam vinculados emisso, de tal sorte
que a companhia poder dispor dos mesmos, sem prvia autorizao dos
debenturistas.
A garantia flutuante assegura aos debenturistas privilgio geral sobre o ativo da
sociedade existente por ocasio do vencimento do contrato de mtuo que se fez
com a emisso das debntures. Assim, os debenturistas tero direito ao
recebimento de seus respectivos crditos antes dos credores quirografrios,
subordinando-se, entretanto, aos titulares de debntures com garantia real.
Saliente-se que as garantias podero ser cumulativas, ou seja, as debntures
podero ser emitidas simultaneamente com garantia real e flutuante.
As debntures com garantia flutuante so preferidas, em caso de liquidao da
empresa:

pelas debntures de emisso ou emisses anteriores, estabelecendo-se a


prioridade pela data da inscrio na escritura de emisso, ocorrendo
igualdade, para as sries de mesma emisso,
pelos crditos com direitos reais de garantia de credores hipotecrios,
pignoratcios e anticresistas, quanto s hipotecas, aos penhores e s
anticreses regularmente inscritas.
pelos crditos com privilgio especial sobre determinados bens, desde que
anteriores e regularmente inscritos.

Neste caso a emisso est limitada a at 70% do ativo (reduzido do montante das
dvidas garantidas por direitos reais), caso o valor da emisso supere o do capital
social.
Debntures com garantia real
So debntures garantidas por hipoteca, cauo, penhor ou anticrese sobre bens
da prpria companhia ou oferecidos por terceiros e que ficaro vinculados
emisso.
A hipoteca direito real de garantia em virtude do qual um bem imvel assegura
ao credor o pagamento de uma dvida.
O penhor direito real de garantia atravs do qual um bem mvel (ou imvel por
acesso) transferido ao credor (em regra) para garantia de uma dvida, sendo a
cauo a espcie de penhor sobre direitos (bens incorpreos), tais como os ttulos
de crdito.
Por fim, a anticrese direito real sobre imvel alheio, em virtude do qual o credor
detm a posse do bem para perceber-lhe os frutos (em regra, aluguis) e imputlos no pagamento de sua dvida;

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184

Conhecimentos Bancrios
Os bens oferecidos em garantia devero estar detalhadamente descritos e
especificados na escritura de emisso, para perfeito conhecimento dos
debenturistas, sendo que a garantia oferecida dever ser registrada perante o
Cartrio competente (Registro de Imveis e/ou Registro de Ttulos e Documentos).
Caso as debntures tenham garantia real de terceiros, e conforme for expresso na
escritura de emisso, elas podero ser, em relao empresa, debntures
quirografrias ou subordinadas.
Em se tratando de garantia real, pode o valor do emprstimo ser superior ao
capital social, porm, limitado a 80% (oitenta por cento) do valor dos bens
gravados, j que a garantia real d grande segurana ao credor, respondendo
pela dvida contrada pela empresa.
A regra ser observada, ainda mesmo que os bens dados em garantia no sejam
de propriedade da empresa emitente.
Quando ultrapassar o total do Capital Social, o limite de 80% (oitenta por cento)
do valor dos bens dados em garantia para emisso de debntures, poder ser
determinado em relao situao do patrimnio da empresa depois de
investido o produto da emisso; neste caso, os recursos ficaro sob o controle do
agente fiducirio dos debenturistas e sero entregues empresa, observados os
limites de 80% (oitenta por cento) do valor dos bens gravados, proporo que for
sendo aumentado o valor da garantia, face s imobilizaes ocorridas.
Debnture com garantia fidejussria
a debnture em que se oferece ao ttulo a coobrigao por fiana, de uma
terceira pessoa, geralmente na forma de garantia acessria. Muito embora no
estejam previstas na Lei das Sociedades Annimas, juridicamente possvel a
constituio de garantias fidejussrias quando da emisso de debntures.
O aval no instituto adequado para se assegurar uma emisso de debntures,
porquanto se trate de garantia de natureza cambiria. A debnture, por seu turno,
no ttulo de crdito de natureza cambiria, no tendo requisitos quanto a
forma de sua representao (podendo ser escritural e prescindir de certificado),
ao contrrio do que ocorre com a nota promissria ou a letra de cmbio. A
exemplo das aes, a debnture apenas traduz a frao de participao de
determinado sujeito em um crdito maior representado pela escritura de emisso.
Debntures de qualquer espcie podem contar com garantia fidejussria por
fiana.
A fiana regida pelas normas gerais de direito civil e no implica qualquer
modificao ou alterao do crdito por debntures em face da companhia,
podendo ser conferida por pessoas fsicas ou jurdicas, sociedades integrantes ou
no do mesmo grupo da companhia emissora. Cumpre lembrar que a fiana de

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185

Conhecimentos Bancrios
pessoa fsica casada s pode ser dada com o consentimento do cnjuge
(outorga uxria).
A fiana no se confunde com a solidariedade entre devedores. Naquela, o
devedor subsidiariamente responsvel pelo cumprimento da obrigao e o
credor obrigado a excutir primeiramente os bens do devedor principal, a menos
que, no instrumento da fiana, o fiador renuncie a tal benefcio, chamado
benefcio de ordem. Quando h solidariedade, por outro lado, o devedor e o
garantidor ficam na mesma situao perante o credor, que poder demandar o
cumprimento da obrigao de um ou do outro, ou de ambos, a seu exclusivo
critrio.
Esta espcie de garantia oferece, efetivamente, ao debenturista, uma maior
responsabilidade por parte da emissora das debntures, pela liquidao das
obrigaes decorrentes da emisso.
O mais usado no mercado o caso em que a coobrigao assumida por uma
pessoa jurdica, no caso uma instituio financeira, Banco de Desenvolvimento ou
de Investimento. H casos, tambm, em que a concesso da fiana dada por
acionistas da empresa ou at mesmo por outra empresa pertencente ao mesmo
grupo.
A emitente dos ttulos pode, at mesmo, oferecer coobrigao da dvida,
garantias integrantes de seu ativo. Se for oferecida debnture a coobrigaco,
por fiana, a uma debnture que prefira apenas aos acionistas, em caso de
liquidao da empresa, (debntures subordinadas) no existir limites para
emisses destas debntures.
Por outro lado, se as debntures tiverem caractersticas quirografrias o valor de
sua emisso estar limitado ao valor do capital social da empresa.
Poder liberatrio
O poder liberatrio a aceitao das debntures, por parte da empresa emissora
ou de um terceiro (Interveniente Anuente), como moeda de pagamento de seus
produtos ou servios. especialmente adequado s empresas de prestao de
servio pblico. O poder liberatrio mais um atrativo oferecido pelas debntures,
que contribui para uma maior movimentao dos ttulos, proporcionando maior
liquidez no mercado secundrio.
Normalmente, somente aps o vencimento, em caso de inadimplemento da
companhia emissora, conferido poder liberatrio s debntures. Contudo, nada
impede que a escritura de debntures preveja a possibilidade de utilizao deste
ttulos como moeda de pagamento contra a companhia emissora a qualquer
tempo.

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186

Conhecimentos Bancrios
Compromissos de proteo covenants
Adicionalmente s garantias prestadas podem estar previstos na escritura de
emisso a previso de compromissos de proteo aos debenturistas, quando for o
caso, por parte da companhia emissora, fiadores, devedores solidrios e/ou
intervenientes. Os covenants no se qualificam como garantias do ponto de vista
jurdico, mas sim em compromissos contratuais que visam a assegurar a
manuteno de certas condies. Podem ser de natureza estatutria,
operacional ou financeira. Seu cumprimento tambm deve ser acompanhado e
fiscalizado pelo agente fiducirio. Os covenants devero estar minuciosamente
descritos na escritura de emisso para que se permita a verificao inequvoca de
seu cumprimento.
Debntures com participao nos lucros
Estas debntures agregam s demais condies uma participao nos lucros da
empresa EMISSORA, sua coligada ou controlada, regulada na escritura de
emisso.
uma modalidade interessante a partir do momento em que se acredite que os
projetos e as perspectivas futuras da Cia. sejam favorveis ao investidor e pode ser
utilizada para reduzir a taxa de juros das debntures simples.
Debntures permutveis em aes
So ttulos semelhantes s debntures conversveis em aes, com a diferena de
que as debntures permutveis em aes oferecem ao debenturista a
possibilidade de transformar os ttulos em aes de empresa que no a prpria
emitente das debntures.
Commercial Papers / Promissria Comercial
So ttulos de curto prazo que as empresas por sociedades annimas (S.A.)
emitem, visando captar recursos no mercado interno para financiar suas
necessidades de capital de giro. uma alternativa s operaes de emprstimos
bancrios convencionais, permitindo geralmente uma reduo nas taxas de juros
pela eliminao da intermediao financeira bancria (spread).
Os commercial papers imprimem ainda maior agilidade s captaes das
empresas, determinada pela possibilidade de os tomadores negociarem
diretamente com os investidores de mercado (bancos, fundos de penso, etc.). As
instituies financeiras, as sociedades corretoras e distribuidoras de valores
mobilirios e sociedades de arrendamento mercantil (empresas de leasing), no
podem emitir esses ttulos.
Os custos de emisso destes ttulos so, em geral, formados pelos juros pagos
aos aplicadores, comisses e despesas diversas (publicaes, taxas de registro na
Comisso de Valores Mobilirios, etc.).

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187

Conhecimentos Bancrios
Os commercial papers negociados em Bolsas de Valores previstos na
Instruo CVM n 217, de 2-8-94, no esto sujeitos tabela de corretagem
adotada pelos membros das Bolsas de Valores.
Os commercial papers costumam ser negociados com descontos, sendo seu
valor de face pago por ocasio do resgate. Os ttulos podem ser adquiridos no
mercado ou por meio de fundos de investimentos. Eles podem ser transferidos de
titularidade mediante endosso em preto e o IE (ndice de endividamento) da
empresa emissora no poder exceder a 1,2. A empresa emissora dever possuir
registro atualizado junto CVM.
No podem emitir:
Instituies financeiras, sociedades corretoras e distribuidora de valores
mobilirios e sociedades de arrendamento mercantil (empresas de leasing).
Podem ser transferidos mediante endosso em preto sem direito de regresso.
No possuem garantia. O risco do investidor (comprador do ttulo).
O prazo do papel no pode ser inferior a 30 dias e nem superior a 360 dias. No
vencimento a emissora resgata. Sua emisso registrada na CVM e h a
necessidade de intermediao de uma instituio financeira.
OPERAES COM OURO
V Circular n 3.545, de 04.07.2011
Nos tempos recentes houve importantes modificaes na regulamentao
das operaes com ouro.
O ouro sempre foi negociado nas Bolsas de Valores, porm, a partir da
criao do Mercado de Taxas Flutuantes em 1989 e at o contrabando de pases
vizinhos, passou a ser o lastro para ARBITRAGENS efetuadas pelo Banco Central do
Brasil.
O mercado de ouro, assim como o mercado de aes, integra o grupo dos
chamados mercados de risco j que suas cotaes variam segundo a lei da oferta
e da procura.
Embora o ouro tenha perdido um pouco de sua importncia como meio de
pagamento, ainda tem sua grande importncia como referncia ou reserva
internacional. Isso se d devido ao grande risco que as moedas correm, podendo
deteriorar-se pela inflao ou mesmo por crises econmicas provocadas por
dficits oramentrios e comerciais.
A ARBITRAGEM consiste numa operao em que o Banco Central do Brasil
comprava ouro do Sistema Financeiro Nacional, que por sua vez, o adquiria no
garimpo ou nas Bolsas de Valores, onde negociado.
Nessa operao de ARBITRAGEM, o Banco Central do Brasil liquidava a
compra do ouro com dlares no Mercado de Taxas Flutuantes (o do "dlar
turismo").
Por ser uma operao de renda varivel, as operaes com ouro no tem
reteno do imposto de renda pela fonte pagadora do ganho de capital do
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188

Conhecimentos Bancrios
investidor, o que no desobriga este ltimo de recolh-lo mensalmente atravs do
"carn-leo".
Nesse mercado de ouro, com compromisso de recompra pactuado no
oficialmente (com "side letters") ficou conhecido como "over gold".
Com o aumento da importncia do ouro nesses mercados, surgiu tambm
outro tipo de operao, denominada de "Mtuo Ouro", comumente chamado de
aluguel de ouro.
Mais recentemente o Banco Central do Brasil deixou de fazer as ARBITRAGENS
de ouro por dlares. Permitiu que as instituies do Sistema Financeiro Nacional
passassem a faze livremente, inclusive com instituies no exterior. Nos tempos
recentes houve importantes modificaes na regulamentao das operaes
com ouro.
No mercado internacional, os principais centros que negociam ouro so
Londres e Zurique onde o ouro e negociado no mercado de balco e no via
bolsas.
Outro grande centro de negcios a Bolsa de Mercadorias de Nova York
(COMEX) onde s se opera em mercado futuro. H tambm nesta praa um forte
mercado de balco para o ouro tsico.
No Brasil, o maior volume de comercializao de ouro se faz atravs da bolsa
de mercadorias e futuros de So Paulo, que a nica bolsa no mundo que
comercializa ouro no mercado fsico.
As cotaes do ouro, no exterior, so feitas em relao ona troa, e que
equivale em gramas a 31,104g.
No Brasil, a cotao feita em reais por grama de ouro puro.
O preo do ouro no Brasil vincula-se, historicamente, s cotaes de Londres
e Nova York, refletindo, portanto, as expectativas do mercado internacional. Sofre,
entretanto, influncia direta das perspectivas do mercado interno e,
principalmente, das cotaes do dlar flutuante.
Assim o preo interno calculado diretamente segundo as variaes do
preo do dlar no mercado flutuante e dos preos do metal na bolsa de Nova
York.
O preo do grama do ouro em reais, calculado a partir do preo da ona em
dlares (pela cotao do dlar flutuante) nos d um referencial de preos.
Tradicionalmente, a cotao da Bolsa de Mercadorias e Futuros mantm a
paridade com este valor referencial variando 2%, em mdia, para baixo ou para
cima.
Existem dois tipos de investidores no mercado de ouro no Brasil:
O investidor tradicional - que utiliza o ouro como reserva de valor,
O especulador - que est a procura de ganhos imediatos e de olho na relao
ouro/dlar/aes procurando a melhor alternativa do momento.
Hoje h dois mercados no Brasil para o ouro

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189

Conhecimentos Bancrios
1. Mercado de balco
Operaes so fechadas via telefone;
Aps o pagamento, o comprador tem duas opes
Deixar o ouro depositado em custdia em uma instituio financeira, levando
consigo um certificado de custdia;
Retirar fisicamente a quantidade de ouro adquirida.
2. Mercado spot nas bolsas
A entrega do ouro se d em 24 horas,
Os volumes negociados so transferidos automaticamente entre as contas de
custdia dos clientes em diferentes bancos, sem que o metal passe pelas mos
de quem compra ou vende. No mercado de bolsas, trocam-se certificados de
propriedade.
MERCADO DE CMBIO
1.INSTITUIES AUTORIZADAS, CONTRATOS DE CMBIO TAXAS DE CMBIO.
Conceito
Cmbio a operao de troca de moeda de um pas pela moeda de outro
pas. Por exemplo, quando um turista brasileiro vai viajar para o exterior e precisa
de moeda estrangeira, o agente autorizado pelo Banco Central a operar no
mercado de cmbio recebe do turista brasileiro a moeda nacional e lhe entrega
a moeda estrangeira.
J quando um turista estrangeiro quer converter moeda estrangeira em
reais, o agente autorizado a operar no mercado de cmbio compra a moeda
estrangeira do turista estrangeiro, entregando-lhe os reais correspondentes.
Instituies autorizadas a operar
No Brasil, o mercado de cmbio o ambiente abstrato onde se realizam as
operaes de cmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central (bancos,
corretoras, distribuidoras, agncias de turismo e meios de hospedagem) e entre
estes e seus clientes. O mercado de cmbio regulamentado e, fiscalizado pelo
Banco Central e engloba, as operaes de compra e de venda de moeda
estrangeira, as, operaes em moeda nacional entre residentes, domiciliados ou
com sede no Pas e residentes, domiciliados ou com sede no exterior e as
operaes com ouro-instrumento cambial, realizadas por intermdio das
instituies autorizadas a operar no mercado de cmbio pelo Banco Central.
Qualquer pessoa fsica ou jurdica pode ir a uma instituio autorizada a
operar no mercado de cmbio para comprar ou vender moeda estrangeira.
Como regra geral, para a realizao das operaes de cmbio, necessrio
respaldo documental.
Podem operar no mercado de cmbio bancos, corretoras, distribuidoras,
agncias de turismo e meios de hospedagem autorizados pelo Banco Central.
Esses agentes podem realizar as seguintes operaes:
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190

Conhecimentos Bancrios
a) bancos, exceto de desenvolvimento: todas as operaes previstas para o
mercado de cmbio;
b) bancos de desenvolvimento e caixas econmicas: operaes especficas
autorizadas;
c) sociedades de crdito, financiamento e investimento, sociedades
corretoras de cmbio ou de ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras
de ttulos e valores mobilirios: compra ou venda a clientes de moeda estrangeira
em espcie, cheques e cheques de viagem, operaes no mercado
interbancrio, arbitragens no Pas e, por meio de banco autorizado a operar no
mercado de cmbio, arbitragem com o exterior;
d) agncias de turismo: compra ou venda de moeda estrangeira em espcie,
cheques e cheques de viagens relativas a viagens Internacionais;
e) meios de hospedagem de turismo: exclusivamente compra de clientes de
moeda estrangeira em espcie, cheques e cheques de viagem.
A Empresa Brasileira de Correios e Telgrafos ECT, tambm autorizada
pelo Banco Central a realizar operaes com vales postais internacionais emissivos
e receptivos, para atender manuteno de pessoas fsicas no exterior;
contribuies a entidades associativas e previdencirias aquisio de programas
de computador para uso prprio; aposentadorias e penses; aquisio de
medicamentos no exterior, no destinados comercializao; compromissos
diversos, tais como aluguel de veculos, multas de trnsito, reservas em
estabelecimentos hoteleiros, despesas com comunicaes, assinatura de jornais e
revistas, outros gastos de natureza eventual, e pagamento de livros, jornais, revistas
e publicaes similares, quando a importao no estiver sujeita o registro no
Siscomex; pagamento de servios de reparos, consertos e recondicionamento de
mquinas e peas; doaes. Tambm o pagamento de exportaes brasileiras
at US$ 10 mil por operao pode se der por meio de vaie postal Internacional.
margem da lei, funciona um segmento denominado mercado paralelo.
So ilegais os negcios realizados no mercado paralelo e a posse de moeda
estrangeira oriunda de atividades ilcitas.
2. CONTRATOS DE CMBIO
Embora do ponto de vista cambial no exista restrio para a
movimentao de recursos, os agentes do mercado e seus clientes devem
observar eventuais restries legais ou regulamentares existentes para
determinadas tipos de operao. Como exemplo, conforme regulamentaes
prprias do segmento segurador somente podem ser colocadas no exterior ou ter
prmios pagos em moeda estrangeira, aqueles seguros autorizados pela Susep
nessas condies.
O contrato de cmbio o documento que formaliza a operao de
cmbio. Nele, constam Informaes relativas moeda estrangeira que unia
pessoa est comprando ou vendendo, taxa contratada, ao valor
correspondente em moeda nacional e aos nomes do comprador e do vendedor.
Todas as operaes de cmbio realizadas no Pais precisam ser registradas
no SISBACEN (Sistema de Informaes Banco Central um sistema eletrnico de

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191

Conhecimentos Bancrios
coleta, armazenagem e troca de informaes que liga o Banco Central aos
agentes do SFN) pelo agente autorizado a operar no mercado, permitindo ao
Banco Central o acompanhamento de todas as operaes.
Regulamento dos Contratos de Cambio
1. Contrato de cmbio o instrumento especfico firmado entre o vendedor
e o comprador de moeda estrangeira, no qual so estabelecidas as
caractersticas e as condies sob as quais se realiza a operao de cmbio.
2. Contrato de cmbio o instrumento especfico firmado entre o vendedor
e o comprador de moeda estrangeira, no qual so estabelecidas as
caractersticas e as condies sob as quais se realiza a operao de cmbio. As
operaes de cmbio so registradas no SISBACEN, de acordo com o disposto na
seo 2 deste captulo.
3. A formalizao das operaes de cmbio deve seguir os modelos,
observado que o modelo constante do anexo 11 pode ser utilizado em todas as
operaes de cmbio para liquidaes prontas no sujeitas ou vinculadas o
registro no Banco Central do Brasil. (NR)
4. As caractersticas de impresso do contrato de cmbio simplificado
constante deste ttulo podem ser adaptadas pela instituio autorizada, sem
necessidade de prvia anuncia do Banco Central do Brasil.
5. Relativamente assinatura dos contratos de cmbio:
a) o Banco Central do Brasil somente reconhece como vlida a assinatura
digital dos contratos de cmbio por meio de utilizao de certificados digitais
emitidos no mbito da Infra-Estrutura de Chaves Pblicas (ICP-Brasil), devendo os
certificados serem utilizados somente aps a numerao das operaes pelo
SISBACEN, sendo responsabilidade do agente interveniente a verificao da
utilizao adequada da certificao digital por parte do cliente na operao,
incluindo-se a alada dos demais signatrios e a validade dos certificados digitais
envolvidos;
b) no caso de assinatura manual, a mesma aposta aps a impresso do
contrato de cmbio, efetuada depois de numerada a operao pelo SISBACEN,
em pelo menos duas vias originais, destinadas ao comprador e ao vendedor da
moeda estrangeira.
6. No caso de certificao digital no mbito da ICP-Brasil, o agente
autorizado a operar no mercado de cmbio, negociador da moeda estrangeira,
deve:
a) utilizar aplicativo para a assinatura digital de acordo com padro
divulgado pelo Banco Central do Brasil / Departamento de Tecnologia da
Informao;
b) estar apto a tornar disponvel, de forma imediata, ao Banco Central do
Brasil, pelo prazo de cinco anos, contados do trmino do exerccio em que ocorra
a contratao ou, se houver, a liquidao, o cancelamento ou a baixa, a
impresso do contrato de cmbio e dele fazer constar a expresso contrato de
cmbio assinado digitalmente;

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192

Conhecimentos Bancrios
c) manter pelo mesmo prazo, em meio eletrnico, o arquivo original do
contrato de cmbio, das assinaturas digitais e dos respectivos certificados digitais.
7. A assinatura manual pelas partes intervenientes no contrato de cmbio,
quando requerida, constitui requisito indispensvel na via destinada ao agente
autorizado a operar no mercado de cmbio, devendo ser mantida em arquivo do
referido agente uma via original dos contratos de cmbio, pelo prazo de cinco
anos, contados do trmino do exerccio em que ocorra a contratao ou, se
houver, a liquidao, o cancelamento ou a baixa.
8. Na celebrao de operaes de cmbio, as partes intervenientes
declaram ter pleno conhecimento das normas cambiais vigentes, notadamente
da Lei n 4.131, de 03.09.1962, e alteraes subsequentes, em especial do artigo 23
do citado diploma legal, cujo texto constar in verbis do contrato de cmbio,
sendo que do boleto constar o texto relativo aos pargrafos.
9. A liquidao, o cancelamento e a baixa de contrato de cmbio no
elidem responsabilidades que possam ser imputadas s partes e ao corretor
interveniente, nos termos da legislao e regulamentao vigentes, em funo de
apuraes que venham a ser efetuadas pelo Banco Central do Brasil.
10. So os seguintes os tipos de contratos de cmbio e suas aplicaes:
a) tipo 1: destinado contratao de cmbio de exportao de
mercadorias ou de servios;
b) tipo 2: destinado contratao de cmbio de importao de
mercadorias com:
I - prazo de pagamento at 360 dias, no sujeito a registro no Banco Central
do Brasil, ou ;
II parcelas vista ou pagas antecipadamente, mesmo quando sujeitas
a registro no Banco Central do Brasil;
c) tipos 3 e 4: transferncias financeiras, sendo as compras tipo 3 e as vendas
tipo 4, destinados contratao de cmbio referente a operaes de natureza
financeira, importaes financiadas sujeitas a registro no Banco Central do Brasil e
as de cmbio manual;
d) tipos 5 e 6: destinados a contratao de cmbio entre instituies
integrantes do sistema financeiro nacional autorizadas a operar no mercado de
cmbio, inclusive arbitragens e entre estas e banqueiros no exterior a ttulo de
arbitragem, sendo as compras tipo 5 e as vendas tipo 6;
e) tipos 7 e 8: alterao de contrato de cmbio, sendo as compras tipo 7 e
as vendas tipo 8;
f) tipos 9 e 10: cancelamento de contrato de cmbio, sendo as compras
tipo 9 e as vendas tipo 10, usados, tambm, por adaptao, para a realizao
das baixas da posio cambial;
g)
contrato de cmbio simplificado, com uso de boleto: restrito s
situaes especficas previstas neste ttulo.
11.
Clusulas ajustadas entre as partes devem ser inseridas nos contratos
de cmbio por meio da transao PCAM900.

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193

Conhecimentos Bancrios
12.
As seguintes clusulas padronizadas, constantes das transaes
PCAM300 e PCAM700, devem constar do contrato de cmbio, exceo do
boleto:
a) para todas as contrataes:
CLUSULA 1: "O presente contrato subordina-se s normas, condies e
exigncias legais e regulamentares aplicveis matria".
b) para as alteraes contratuais:
CLUSULA 5: "A presente alterao subordina-se s normas, condies e
exigncias legais e regulamentares aplicveis matria, permanecendo
inalterados os dados constantes do contrato de cmbio descrito acima, exceto no
que expressamente modificado pelo presente instrumento de alterao".
OUTROS TOPICOS IMPORTANTES:
1. Instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil
autorizado a operar no mercado de cmbio, devem registrar no Sisbacen at as
dezenove horas, hora de Braslia, as informaes referentes s operaes de
cmbio realizadas no dia, exceo das operaes:
a) transmitidas ao Banco Central do Brasil via internet, por meio do aplicativo
PSTAW10, conforme previsto no captulo 2, independentemente de os negcios
terem sido realizados diretamente pela instituio contratante ou por instituio
contratada;
b) interbancrias eletrnicas, que devem observar o disposto no captulo 4.
2. O registro da contratao, da alterao, da liquidao, do
cancelamento ou da baixa das operaes de cmbio deve ser realizado com
utilizao da transao PCAM300, podendo, em carter de excepcionalidade,
exceto no que respeita alterao, ser utilizada a transao PCAM500, neste
caso condicionado a que haja prvia ressalva quanto conformidade da
posio de cmbio (PCAM800, ou PCAM810, conforme o caso) e confirmao do
Banco Central do Brasil.
3. facultado s corretoras de cmbio, na condio de intermediadoras
nas operaes de cmbio, efetuar registro de contratao por meio da transao
PCAM700 para posterior efetivao pelo banco autorizado.
4. A utilizao das transaes indicadas nos itens anteriores se desdobra em
duas fases distintas:
a) registro/edio do contrato de cmbio - faculta a incluso, excluso e
alterao de dados e clusulas, a promoo de acertos nos dados informados ou
a anulao do registro pela instituio;
b) efetivao do contrato de cmbio - confirmao da operao, que
passa a figurar na posio de cmbio da instituio.
5. At a data da liquidao do contrato de cmbio, eventuais alteraes,
cancelamentos ou baixas so promovidos nas funes especficas disponveis no
Sisbacen e sujeitam-se s normas aplicveis s operaes da espcie.
6. No mesmo dia da efetivao ainda facultada a anulao do contrato
mediante utilizao da transao PCAM200.

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194

Conhecimentos Bancrios
7. facultado s corretoras de cmbio, na condio de intermediadoras
nas operaes de cmbio, efetuar registro de contratao por meio da transao
PCAM700 para posterior efetivao pelo banco autorizado.
8. A contratao de cancelamento de operao de cmbio efetuada
mediante o consenso das partes e observncia aos princpios de ordem legal e
regulamentares aplicveis.
9. As citaes ou informaes complementares que derivem de normas
especficas devem ser includas no campo "Outras Especificaes" do contrato de
cmbio.
10. (Revogado)
11. So registradas no Sisbacen e dispensadas da formalizao do contrato
de cmbio:
a) as operaes de cmbio relativas a arbitragens celebradas com
banqueiros no exterior ou com o Banco Central do Brasil;
b) as operaes de cmbio em que o prprio banco seja o comprador e o
vendedor da moeda estrangeira;
c) os cancelamentos de saldos de contratos de cmbio cujo valor seja igual
ou inferior a US$ 5.000,00 (cinco mil dlares dos Estados Unidos) ou seu equivalente
em outras moedas;
d) as operaes cursadas sob a sistemtica de interbancrio eletrnico;
e) operaes de compra e de venda de moeda estrangeira de at US$
3.000,00 (trs mil dlares dos Estados Unidos) ou do seu equivalente em outras
moedas.
12.
obrigatria a execuo, pelas instituies financeiras e demais
instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, autorizadas a
operar no mercado de cmbio, da rotina diria de conformidade aos dados das
operaes de cmbio registradas no Sisbacen e entre estes e os saldos das contas
que compem sua posio de cmbio, devendo referida conformidade, com ou
sem ressalvas, ser manifestada at as dez horas, hora de Braslia, do dia til
seguinte ao do movimento de cmbio e, na quarta-feira de cinzas, at as catorze
horas, hora de Braslia, sob a responsabilidade de funcionrio detentor de cargo
de confiana.
13. As informaes disponveis na transao Sisbacen PCAM100, opo 8,
substituem, para todos os fins e efeitos, o documento Registro Geral de
Operaes de Cmbio - RGO.
14. As agncias de turismo e os meios de hospedagem de turismo
autorizados a operar no mercado de cmbio pelo Banco Central do Brasil devem
registrar, a cada dia til, no Sisbacen - transao PMTF, at as doze horas, hora de
Braslia, as informaes referentes s suas operaes realizadas no dia til anterior
ou, caso no as tenham realizado, a indicao expressa de tal inocorrncia, pela
mesma via, entendido que os movimentos de sbados, domingos, feriados e dias
no teis sero incorporados ao do primeiro dia til subsequente.
15. As operaes de cmbio manual so realizadas por meio de posto
localizado em praa diferente daquela do agente autorizado a operar no

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195

Conhecimentos Bancrios
mercado de cmbio devem ser registradas no Sisbacen at o dia til seguinte
data de sua efetivao.
16. Os cdigos que identificam cada tipo de operao constam do captulo
8.
17. As agncias de turismo e os meios de hospedagem de turismo registram
suas operaes no Sisbacen observados o seguinte procedimento:
a) quando interligadas ao Sisbacen: promovem os registros diretamente
naquele Sistema, inclusive a indicao de no ter realizado operaes no dia;
b) quando no interligadas ao Sisbacen: promovem os registros atravs de
sua instituio centralizadora, qual devem transmitir diariamente as informaes
necessrias, inclusive, se for o caso, a indicao de no ter realizado operaes
no dia, observado que s permitida a eleio de uma instituio centralizadora
para cada cidade em que opere a instituio autorizada, ainda que nela existam
vrias dependncias/postos de cmbio autorizados para a instituio.
18. A instituio centralizadora a que se refere o subitem 17.b anterior
livremente escolhida pela instituio autorizada, exigindo-se que, alm de estar
interligada ao Sisbacen, esteja autorizada a operar no mercado de cmbio. b) a
data de incio do registro das operaes deve ser fixada para o primeiro dia til da
semana;
19.
A eventual alterao de instituio centralizadora deve ser objeto de
prvia comunicao ao Banco Central do Brasil (Departamento de
Monitoramento do Sistema Financeiro e de Gesto da Informao - Desig), com
antecedncia mnima de trinta dias data da efetivao da mudana,
observando-se os seguintes procedimentos:
a) da correspondncia encaminhada ao Banco Central do Brasil deve
constar a expressa concordncia da nova instituio centralizadora e a cincia
da instituio a ser substituda;
b) a data de incio do registro das operaes deve ser fixada para o primeiro
dia til da semana;
c) no havendo comunicao em contrrio do Banco Central do Brasil, a
partir da data fixada a nova instituio centralizadora assumir a responsabilidade
pela transmisso dos dados ao Sisbacen, sendo-lhe facultado o acesso a todos os
dados da instituio centralizada, inclusive s antigas operaes e respectivos
consolidados.
20.
As mensagens do Banco Central do Brasil destinado aos agentes
autorizados a operar no mercado de cmbio so transmitidas por meio do
Sisbacen diretamente ou instituio por eles indicada como autorizada para
registrar no Sistema suas operaes, caso o agente no esteja interligado ao
Sisbacen.
21.
O agente autorizado a operar no mercado de cmbio no interligado
ao Sisbacen e sua instituio centralizadora so responsveis pelas informaes
que fizerem constar do Sistema, cabendo instituio centralizadora a
responsabilidade pelo fiel registro da informao que lhe for transmitida.

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196

Conhecimentos Bancrios
OUTRO TOPICO IMPORTANTE
1. permitido o registro globalizado no Sisbacen das operaes de compra e
de venda de moeda estrangeira formalizadas em boletos e realizadas no mesmo
dia, em que sejam coincidentes a moeda estrangeira, a data da liquidao e a
natureza da operao.
2. O registro globalizado de operaes relativas a despesas ou receitas
bancrias, rendimentos de aplicaes e ressarcimento de despesas devidas por
ou a favor de bancos no Pas, deve ser efetuado ainda que sem a respectiva
formalizao.
3. O registro no Sisbacen promovido separadamente por compras e
vendas, compreendendo, no mnimo, as seguintes informaes:
a) quantidade de operaes (para cada moeda e respectiva natureza da
operao), no campo "quantidade de diversos" das telas do Sisbacen;
b) cdigo da moeda estrangeira;
c) valor em moeda estrangeira (somatrio);
d) o contravalor em moeda nacional (somatrio);
e) taxa cambial mdia (obtida pela diviso do somatrio do contravalor em
moeda nacional pelo somatrio do valor em moeda estrangeira);
f) cdigo da natureza da operao - conjunto de doze dgitos;
g)
preenchimento obrigatrio de a tela complementar, discriminando
por CNPJ/CPF os valores das compras ou das vendas realizado individualmente
(registro de clientes diversos), observado que, na compra ou venda efetuada a
turista estrangeiro, deve ser registrado o valor da compra ou da venda individual,
bem como o nmero, a data e o pas emissor do passaporte ou do documento
que amparou seu ingresso no Pas.
4. A indicao do CNPJ/CPF ou, se estrangeiro, dos dados do passaporte ou
do documento que amparou seu ingresso no Pas e o registro de liquidao no
Sistema podem ser efetuados at as doze horas, hora de Braslia, do dia til
seguinte, efetuando-se, quando for o caso, a necessria ressalva na declarao
de conformidade diria ao movimento. (NR)
5. O agente autorizado a operar no mercado de cmbio deve manter a
identificao individual dos efetivos remetentes de recursos do exterior, inclusive
com endereo, para informao ao Banco Central do Brasil, quando solicitado.
(NR) 4. A averbao acima indicada, a critrio das partes, pode ser acrescida da
seguinte expresso: "Operao vinculada utilizao de crdito obtido junto ao
(indicar nome do banqueiro no exterior, pas e cidade.
Tpicos importantes
1. O adiantamento sobre contrato de cmbio constitui antecipao parcial
ou total por conta do preo em moeda nacional da moeda estrangeira
comprada para entrega futura, podendo ser concedido a qualquer tempo, a
critrio das partes.
2. No cancelamento ou baixa de contrato de cmbio com adiantamento
deve ser observado o disposto na seo 7 deste captulo.

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197

Conhecimentos Bancrios
3. No caso de exportao, o valor do adiantamento deve ser consignado no
prprio contrato de cmbio, mediante averbao do seguinte teor: "Para os fins e
efeitos do artigo 75 (e seus pargrafos) da Lei 4.728, de 14.07.1965, averba-se por
conta deste contrato de cmbio o adiantamento de R$ _______".
4. A averbao acima indicada, a critrio das partes, pode ser acrescida da
seguinte expresso: "Operao vinculada utilizao de crdito obtido junto ao
(indicar nome do banqueiro no exterior, pas e cidade).".
5. Nos casos de falncia, liquidao extrajudicial ou interveno na
instituio financeira que concedeu o adiantamento sobre contrato de cmbio
de exportao, devem ser observados os seguintes procedimentos com vistas
satisfao das obrigaes decorrentes da utilizao de crditos obtidos no exterior
para financiamento das exportaes:
a) os pagamentos so realizados com base nos recursos recebidos e oriundos
dos contratos de cmbio de exportao, objeto dos adiantamentos concedidos,
observada a proporcionalidade em relao ao total dos crditos tomados;
b) na hiptese de o contrato de cmbio conter averbao na forma do item
4 acima, os recursos recebidos do exportador devem ser utilizados no pagamento
do respectivo crdito tomado no exterior, observado que se houver
caracterizao de inadimplncia do exportador, o pagamento ao banqueiro
ocorre na forma da alnea "a" acima.
Tpicos importantes
1. No contrato de cmbio no so suscetveis de alterao o comprador, o
vendedor, o valor em moeda estrangeira, o valor em moeda nacional, o cdigo
da moeda estrangeira e a taxa de cmbio.
2. Entre as alteraes admitidas nos contratos de cmbio, devem ser
necessariamente registradas no Sisbacen e formalizadas nos termos da seo 2
deste captulo aquelas relativas aos seguintes elementos: (NR)
a) prazo para liquidao do contrato de cmbio;
b) clusulas e declaraes obrigatrias;
c) forma de entrega da moeda estrangeira;
d) natureza da operao;
e) pagador/recebedor no exterior.
3. Para as demais clusulas pactuadas nos contratos de cmbio, passveis de
alteraes, admitem-se o acolhimento, pelos bancos, de comunicao formal dos
clientes confirmando as modificaes ajustadas, a qual deve constituir parte
integrante do contrato de cmbio respectivo.
Tpicos importantes.
1. A
liquidao de contrato de cmbio ocorre quando da entrega de
ambas as moedas, nacional e estrangeira, objeto da contratao ou de ttulos
que as representem.
2. A liquidao pronta obrigatria nos seguintes casos:
a) operaes de cmbio simplificado de exportao ou de importao;
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198

Conhecimentos Bancrios
b) compras ou vendas de moeda estrangeira em espcie ou em cheques de
viagem;
c) compra ou venda de ouro - instrumento cambial.
3. As operaes de cmbio contratadas para liquidao pronta devem ser
liquidadas:
a) no mesmo dia, quando se tratar:
I - de compras e de vendas de moeda estrangeira em espcie ou em
cheques de viagem; ou
II de operaes ao amparo da sistemtica de cmbio simplificado de
exportao;
b) em at dois dias teis da data da contratao, nos demais casos,
excludos os dias no teis nas praas das moedas envolvidas (dias no teis na
praa de uma moeda e/ou na praa da outra moeda).
4. A contratao de cmbio de exportao e de importao deve observar
os prazos estabelecidos nos captulos 11 e 12 deste ttulo, respectivamente.
5. As operaes de cmbio abaixo indicadas podem ser contratadas para
liquidao futura, devendo a liquidao ocorrer em at:
a) 750 dias, no caso de operaes interbancrias, de arbitragem, bem como
nas operaes de natureza financeira em que o cliente seja a Secretaria do
Tesouro Nacional;
b) 360 dias, no caso de operaes de cmbio de importao e de natureza
financeira, com ou sem registro no Banco Central do Brasil;
c) 3 dias teis, no caso de operaes de cmbio relativas a aplicaes de
ttulos de renda varivel que estejam sujeitas a registro no Banco Central do Brasil.
6. admitida liquidao em data anterior data originalmente pactuada no
contrato de cmbio para as operaes de natureza financeira de compra e para
as operaes de natureza financeira de venda referentes a obrigaes previstas
no art. 1 da Resoluo n 3.217, de 30.06.2004.
7. As operaes de cmbio interbancrias podem ser contratadas para
liquidao a termo em at 750 dias.
Tpicos importantes
1. O cancelamento de contrato de cmbio ocorre mediante consenso das
partes e formalizado por meio de novo contrato, no qual as partes declaram o
desfazimento da relao jurdica anterior, com a observncia aos princpios de
ordem legal e regulamentares aplicveis.
2. Nos casos em que no houver consenso para o cancelamento, podem os
bancos autorizados a operar em cmbio proceder baixa do contrato de
cmbio de sua posio cambial, observadas as exigncias e os procedimentos
regulamentares aplicveis a cada tipo de operao.
3. A baixa na posio de cmbio representa operao contbil bancria e
no implica resciso unilateral do contrato nem alterao da relao contratual
existente entre as partes.

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199

Conhecimentos Bancrios
4. O contra valor em moeda nacional das baixas de contratos de cmbio
calculado com base na mesma taxa de cmbio aplicada ao contrato que se
baixa.
5. So livremente canceladas por acordo entre as partes ou baixadas da
posio cambial das instituies as operaes de cmbio, exceo das
operaes de cmbio de exportao, as quais esto sujeitas aos procedimentos
constantes no captulo 11, deste Ttulo.
Tpicos importantes
1. Tendo em vista o disposto no artigo 12 da Lei 7.738, de 09.03.1989, alterado
pela Lei 9.813, de 23.08.1999, o cancelamento ou a baixa de contrato de cmbio
relativo a transferncias financeiras do exterior ou de contrato de cmbio de
exportao previamente ao embarque das mercadorias para o exterior ou da
prestao dos servios sujeita o vendedor da moeda estrangeira ao pagamento
de encargo financeiro.
2. O encargo financeiro de que trata o item anterior calculado:
a) sobre o valor em moeda nacional correspondente parcela do contrato
de cmbio cancelado ou baixado;
b) com base no rendimento acumulado da Letra Financeira do Tesouro - LFT,
durante o perodo compreendido entre a data da contratao e a do
cancelamento ou baixa, deduzido a variao cambial ocorrida no mesmo
perodo e o montante em moeda nacional equivalente a juros calculados pela
taxa de captao interbancria de Londres ("Libor") sobre o valor em moeda
estrangeira objeto do cancelamento ou da baixa.
3. O banco notificado do valor do encargo financeiro por intermdio do
Sistema de Lanamentos do Banco Central (SLB), ou por outro meio que assegure
o recebimento.
4. O valor em moeda nacional do encargo financeiro deve ser recolhido pelo
banco comprador da moeda estrangeira, observados os seguintes
procedimentos:
a) assegurado o prazo de cinco dias teis, que se inicia na data do
recebimento da notificao, para o recolhimento do encargo financeiro;
b) o valor recolhido aps o prazo fixado na alnea anterior acrescido de
juros de mora e multa de mora, nos termos do art. 37 da Lei 10.522, de 19.07.2002;
c) o no-pagamento do encargo acarreta a inscrio do dbito na Dvida
Ativa do Banco Central do Brasil, bem como a inscrio do devedor no Cadastro
Informativo de Crditos no Quitados Cadin, na forma da legislao e
regulamentao em vigor.
5. Vencido o prazo de que trata a alnea "a" do item anterior e no tendo
ocorrido o recolhimento do encargo financeiro em decorrncia de decretao
de falncia do vendedor da moeda estrangeira ou de interveno ou de
liquidao extrajudicial do banco comprador da moeda estrangeira, aplicam-se
os procedimentos a seguir indicados:
a) nos casos de falncia do vendedor da moeda estrangeira, cumpre ao
banco comprador da moeda estrangeira:
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200

Conhecimentos Bancrios
I - na data do cancelamento ou da baixa do contrato de cmbio, comunicar
ao sndico da massa falida, na forma do anexo 12 deste ttulo, a existncia de
dbito referente ao encargo financeiro, encaminhando ao Banco Central do Brasil
(Departamento de Monitoramento do Sistema Financeiro e de Gesto da
Informao - Desig), cpia da correspondncia com comprovao de
recebimento pelo destinatrio;
II quando do recebimento do valor do encargo, informar ao Banco
Central do Brasil, at o dia til seguinte, para fins do recolhimento do encargo
financeiro, na forma constante desta seo;
b) nos casos de interveno ou de liquidao extrajudicial do banco, cumpre
ao interventor ou ao liquidante: Na situao de interveno ou liquidao
extrajudicial do banco comprador da moeda estrangeira, em que no tenha
ocorrido a decretao de falncia do vendedor da moeda estrangeira, h o
acrscimo de juros de mora e multa de mora, nos termos do art. 37 da Lei 10.522,
de 19.07.2002, contados a partir da data de cancelamento/baixa do contrato,
implicando, quando for o caso, a inscrio do dbito na Dvida Ativa do Banco
Central do Brasil, e a do devedor no Cadin.
I - na data do cancelamento ou da baixa do contrato de cmbio,
providenciar a cobrana do encargo junto ao vendedor da moeda estrangeira,
na forma do anexo 13 deste ttulo, encaminhando ao Desig, cpia da
correspondncia com comprovao de recebimento pelo destinatrio;
II na hiptese de vir a ser decretada a falncia do vendedor da moeda
estrangeira, comunicar ao sndico da massa falida, na data do cancelamento ou
da baixa do contrato de cmbio, a existncia de dbito referente ao encargo
financeiro, na forma do anexo 14 deste ttulo, encaminhando ao Desig, cpia da
correspondncia com comprovao de recebimento pelo destinatrio;
III quando do recebimento do valor do encargo, informar ao Banco
Central do Brasil, at o dia til seguinte, para fins do recolhimento do encargo
financeiro na forma constante desta seo, ou para repasse direto ao Banco
Central do Brasil do valor recebido.
6. Nos casos de que trata o item anterior, o Banco Central do Brasil, aps
receber comunicao do banco comprador da moeda estrangeira sobre o
recebimento do valor do encargo financeiro:
a) reapresenta a notificao nos termos do item 3 anterior, sendo, nesse caso,
assegurado o prazo de um dia til, que se inicia na data do recebimento da
notificao, para o recolhimento do encargo financeiro;
b) dispensa a reapresentao da notificao, nos casos de repasse direto.
7. Na situao de interveno ou liquidao extrajudicial do banco
comprador da moeda estrangeira, em que no tenha ocorrido a decretao de
falncia do vendedor da moeda estrangeira, h o acrscimo de juros de mora e
multa de mora, nos termos do art. 37 da Lei 10.522, de 19.07.2002, contados a partir
da data de cancelamento/baixa do contrato, implicando, quando for o caso, a
inscrio do dbito na Dvida Ativa do Banco Central do Brasil, e a do devedor no
Cadin.

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201

Conhecimentos Bancrios
8. Na impossibilidade de pagamento ao banco sob interveno ou em
liquidao extrajudicial, o devedor do encargo deve fazer o recolhimento
diretamente ao Banco Central do Brasil, hiptese em que o banco comprador das
divisas fica desobrigado do recolhimento do encargo financeiro.
9. O montante em moeda nacional do encargo financeiro de que se trata
ser apurado observando-se a seguinte frmula:
3. TAXAS DE CMBIO
Taxa de cmbio o preo de uma moeda estrangeira medido em unidades
ou fraes (centavos) da moeda nacional. No Brasil, a moeda estrangeira mais
negociada o dlar dos Estados Unidos, fazendo com que a cotao mais
comumente utilizada seja a dessa moeda.
Dessa forma, quando dizemos que, por exemplo, que a taxa de cmbio
2,40, significa que 1 dlar dos Estados Unidos custa R$ 2,40. A taxa, de cmbio
reflete, assim, o custo de uma moeda em relao outra, havendo a taxa de
venda e a taxa de compra, as quais so referenciadas do ponta de vista do
agente autorizado a operar pelo Banco Central.
As taxas de cmbio praticadas no mercado de cmbio brasileiro so
livremente negociadas entre os agentes e seus clientes e so amplamente
divulgadas pela imprensa. O Banco Central divulga as taxas de cmbio
praticadas no mercado interbancrio, no fazendo, atualmente, nenhum tipo de
fixao desta.
Mercado de Cmbio de Taxas Livres (Dlar Comercial). O regulamento
para suas operaes atuais est formalizado na Circular 2.231, de 25/09/92, e
documentos posteriores. E destinado s operaes de cmbio em geral,
enquadrando-se
neste
segmento
as
operaes
comerciais
de
exportao/importao e as operaes financeiras de emprstimos e
investimentos externos bem como o retorno ao exterior da remunerao
destas operaes;
Mercado de Cmbio de Taxas Flutuantes (Dlar Flutuante). O
regulamento para suas operaes est formalizado na Carta Circular 1.987,
de 21/08/89, em decorrncia do disposto nas Resolues 1552 e 1600, de
22/12/88 e 20/04/89, respectiva mente, alm das Circulares 1.442 e 1.500, de
29/12/88 e 22/06/89, respectivamente, e documentos posteriores. Foi criado
para legitimar um segmento de mercado que era at ento considerado
ilegal, enquadrando neste segmento as operaes de compra e venda de
cmbio a clientes, gastos com carto de crdito no exterior, transferncias
unilaterais, a movimentao na CC-5 e outras operaes entre instituies
financeiras como definidas pelo BC.
No incio do ano de 1999, o BC iniciou os procedimentos para a unificao
do mercado de cmbio, isto , a criao de uma nica taxa com o fim da diviso
at ento existente. Assim, partir de 01/02/99, os dlares que sobram em um
segmento j podem ser utilizados no outro.

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202

Conhecimentos Bancrios
A contabilizao dos dlares comercial e flutuante passou a ser conjunta.
Falta, portanto, acabar com as diferenas de registro e regulamentao entre os
dois segmentos para a completa unificao, o que deve ocorrer proximamente.
4. OPERAES BSICAS
As operaes de cmbio visam, basicamente, a troca da moeda de um
pas pela de outro. Em relao instituio autorizada a operar com cmbio elas
se classificam como:
Compra: recebimento de moeda estrangeira contra entrega de moeda
nacional;
Venda: entrega de moeda estrangeira contra recebimento de moeda
nacional; e
Arbitragem: entrega de moeda estrangeira contra o recebimento de outra
moeda estrangeira. Estas operaes podem ocorrer em funo de:
Exportao: venda ao exterior de mercadorias e servios com preo
ajustado para pagamento em moeda estrangeira.
Importao: compra de mercadorias e servios com preo ajustado para
pagamento em moeda estrangeira
Transferncias: movimentao financeira de capitais de entrada ou sada
dos Pas.
As operaes acima destacadas podem ser desdobradas em diversos
contratos. Listamos alguns:

5. SISCOMEX
O Sistema Integrado de Comrcio Exterior SISCOMEX. Criado pelo Decreto n
660, de 25/9/1992, a sistemtica administrativa do comrcio exterior brasileiro,
que integra as atividades afins da Secretaria de Comrcio Exterior SECEX, da
Secretaria da Receita Federal SRF e do Banco Central do Brasil BACEN, no
registro, acompanhamento e controle das diferentes etapas das operaes de
exportao.
A partir de 1993, com a criao do SISCOMEX, todo o processamento
administrativo relativo s exportaes foi informatizado. As operaes passaram a
ser registradas via Sistema e analisadas on line pelos rgos que atuam
em comrcio exterior, tanto os chamados rgos gestores. (SECEX, SRF e BACEN)
como os rgos anuentes, que atuam apenas em algumas operaes
especficas (Ministrio da Sade, Departamento da Policia Federal, Comando do
Exrcito etc.).
Na concepo e no desenvolvimento do Sistema, foram harmonizados
conceitos, cdigos e nomenclaturas, tornando possvel a adoo de um fluxo
nico de Informaes, tratado pela via informatizada, que permite a eliminao
de diversos documentos utilizados no processamento das operaes.
O sistema de registro de exportaes totalmente informatizado permitindo
um enorme ganho em agilizao, confiabilidade, rpido acesso a informaes
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203

Conhecimentos Bancrios
estatsticas, reduo de custos etc, O acesso ao SISCOMEX IMPORTAO feito
por meio de conexo com o Serpro a fim de quite as operaes que necessitam
de Licenciamento de Importao possam ser efetuadas.
O SISCOMEX tem sido constantemente aprimorado, tendo incorporado o
Mdulo Drawback Eletrnico, em novembro de 2001.
POLTICA MONETRIA
Ela pode ser definida como o controle da oferta da moeda e das taxas de
juros de curto prazo que garanta a liquidez ideal de cada momento econmico.
O executor dessas polticas o Banco Central, e os instrumentos clssicos
utilizados so:
Depsito compulsrio;
Redesconto ou emprstimo de liquidez;
Mercado aberto open Market; e
Controle e seleo de crdito.
O deposito compulsrio.
O redesconto ou emprstimo de liquidez o socorro que o BC fornece aos
bancos para atender s suas necessidades momentneas de caixa. , em tese, a
ltima linha de atendimento aos furos de caixa das instituies monetrias. Por
meio desse instrumento, o Meio de Pagamento pode ser reduzido ou expandido,
de acordo com os critrios estabelecidos pelo BC.
As operaes de mercado aberto so o mais gil instrumento da poltica
monetria de que dispe o BC, pois, atravs delas, so, permanentemente,
regulados a oferta monetria e o custo primrio do dinheiro na economia
referenciado na troca de reservas bancrias por um dia, atravs das operaes
de overnight. De forma reduzida, essas operaes permitem:
O controle permanente do volume de moeda ofertada ao mercado;
A manipulao das taxas de juros de curto prazo;
Que as instituies financeiras realizam aplicaes financeiras curto e
curtssimo prazos de suas disponibilidades monetrias ociosas;
A garantia de liquidez para os ttulos pblicos.
Os dois primeiros objetivos so alcanados pelo mercado primrio, no qual o
BC negocia diretamente com as instituies financeiras, alterando a posio de
reservas das instituies monetrias, bem como o volume e o preo do crdito.
Os dois ltimos so alcanados pelo mercado secundrio, entre instituies
financeiras, no qual o BC intervm, atravs de seus dealers, que so as instituies
financeiras especializadas na negociao de ttulos pblicos e autorizadas pelo
BC para agir em seu nome, de forma agilizar as condies da liquidez da
economia.
Em resumo, os principais movimentos desse mercado so:

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204

Conhecimentos Bancrios
Compra lquida de ttulos pblicos pelo BC, com aumento do volume de
reservas bancrias e consequente aumento de liquidez do mercado e
queda da taxa de juros primria (Resgate de Ttulos);
Venda lquida de ttulos pblicos pelo BC, com diminuio do volume de
reservas bancrias e consequente reduo de liquidez do mercado e
aumento da taxa de juros primria (Colocao de Ttulos).
O controle e a seleo de crdito
Constituem um instrumento que impe restries ao livre funcionamento das
foras de mercado, pois estabelece controles diretos sobre o volume e o preo do
crdito. Tal contingenciamento do crdito pode ser feito por: controle do volume
e destino do crdito; controle das taxas de juros; fixao de limites e condies
dos crditos.
Ele pode estender-se no s aos bancos comerciais, mas, tambm, s outras
instituies financeiras no-monetrias, atingindo outros passivos financeiros que
no sejam representados pela moeda.
Metas de Inflao
A partir do segundo semestre de 1999, a poltica monetria passou a ser
subordinada ao conceito de Inflation Targeting ou Meta de Inflao.
Suas sistemticas so estabelecidas por decreto presidencial e servem como
diretriz para a poltica monetria, alm de calibrar a liquidez da economia de
forma a assegurar o crescimento econmico sustentado.
Assim, por lei, o BC tem a obrigao de usar todos os meios necessrios de
poltica monetria para a obteno destas metas. Uma vez estabelecidas, elas
no podem ser alteradas, seja por choques externos ou internos.
As metas so definidas pelo CMN por proposta do Ministro da Fazenda.
Para os anos de 1999/2000 e 2001, as metas foram estabelecidas no dia
30/06/99, como sendo de 8% para 1999, 6% para 2000 e 4% para 2001. Para os
anos seguintes, as datas para o limite de fixao sero 30/06 do segundo ano
imediatamente anterior (2002 at 30/06/2000). O ndice escolhido para referencia
de inflao o IPCA do IBGE, sem nenhum tipo de expurgo. A meta de inflao
definida pelo CMN tem um intervalo de tolerncia para cima e para baixo,
inicialmente estabelecida em 2%.
Como pases que j utilizam este modelo, com suas variaes especficas,
podem citar frica do Sul, Austrlia, Canad, Chile, Colmbia, Coreia do Sul,
Finlndia, Israel, Inglaterra, Mxico, Nova Zelndia, Peru, Polnia, Repblica
Tcheca, Sucia, Sua e Tailndia.
O estabelecimento do sistema de metas provocou mudanas no
funcionamento do Copom, que aumentou o nmero de suas reunies anuais de
10 para 12, j que o BC tem que produzir e divulgar a cada trimestre civil um
Relatrio de Inflao.
Este documento, que de conhecimento pblico, aborda o desempenho
do sistema de metas, os resultados das decises anteriores de poltica monetria e

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205

Conhecimentos Bancrios
uma avaliao futura de inflao, ou seja, qual a tendncia dos ndices e, se for o
caso, a necessidade de correo de sua trajetria para a adequao da meta.
Graas a este relatrio, o sistema de metas fica transparente para o pblico
e gera a confiana e a participao necessrias ao seu sucesso, de forma que
toda a sociedade d sua contribuio possvel para a convergncia meta de
inflao.
O Comit de Poltica Monetria Copom
O Copom foi institudo em 20/06/1996, com o objetivo de estabelecer as
diretrizes da poltica monetria e definir a taxa de juros. A criao do Comit
buscou proporcionar maior transparncia e ritual adequado ao processo decisrio
da autoridade monetria, a exemplo do que j era adotado pelo Federal Open
Market Committee (FOMC), do Federal Reserve, nos Estados Unidos, e pelo Central
Bank Council, do Bundesbank, na Alemanha, procedimento tambm adotado,
em 06/ 1998, pelo Bank of England na Inglaterra, com a criao do seu Monetary
Policy Committee (MPC), assim como pelo Banco Central Europeu desde a
criao da moeda nica, em 01 / 1999.
Desde 1996, o Regulamento do Copom sofreu uma srie de alteraes no
que se refere ao seu objetivo, periodicidade das reunies, composio,
atribuies e competncias de seus integrantes. Essas alteraes visaram no
apenas a aperfeioar o processo decisrio no mbito do Comit, como tambm
refletiram as mudanas de regime monetrio.
Destaca-se adoo, pelo Decreto 3.088, em 21 de junho de 1999, da
sistemtica de metas para a inflao como diretriz de poltica monetria. Desde
ento, as decises do Copom passaram a ter como objetivo cumprir as metas
para a inflao definidas pelo Conselho Monetrio Nacional. Segundo o mesmo
Decreto, se as metas no forem atingidas, cabe ao presidente do BC divulgar, em
carta aberta ao Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, bem como
as providncias e prazo para o retorno da taxa de inflao aos limites
estabelecidos.
Formalmente, os objetivos do Copom so estabelecer diretrizes de poltica
monetria, definir a meta da taxa Selic e seu eventual vis, e analisar o Relatrio
de inflao. A taxa de juros fixada na reunio do Copom a taxa Selic (taxa
mdia dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no
Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual vigora por todo o perodo
entre reunies ordinrias do Comit. Se for o caso, o Copom tambm pode definir
o vis, que a prerrogativa dada ao presidente do Banco Central para alterar a
meta para a taxa Selic a qualquer momento entre as reunies ordinrias.
As reunies ordinrias do Copom so a cada 45 dias, dividindo-se em dois
dias, sendo a primeira sesso s teras-feiras a segunda s quartas-feiras,
quando anunciada a deciso.
O Copom composto pelos oito membros da Diretoria Colegiada do BC,
com direito a voto, sendo presidido pelo presidente do Banco Central, que tem o
voto de qualidade.

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206

Conhecimentos Bancrios
Tambm integram Copom: os chefes do Departamento Econmico,
Departamento de Operaes das Reservas Internacionais, Departamento de
Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos, Departamento de Operaes
do Mercado Aberto e Departamento de Estudos e Pesquisas do BC. Os chefes de
departamento, ou seus eventuais substitutos; participam apenas do primeiro dia
de reunies, sem direito a voto. Integra ainda a primeira sesso de trabalhos trs
consultores da Diretoria do BC, indicados pelo presidente, e o secretrio-executivo
da Diretoria, o assessor especial, o assessor de imprensa e, sempre que necessrio.
Outros chefes de departamento convidados a discorrer sobre assuntos de suas
reas.
No primeiro dia das reunies, os chefes de departamento apresentam uma
anlise da conjuntura abrangendo inflao, nvel de atividade, evoluo dos
agregados monetrios, finanas pblicas, balano de pagamentos, ambiente
externo, mercado domstico de cmbio, operaes com as reservas
internacionais, estado da liquidez bancria, mercado monetrio, operaes de
mercado aberto e avaliao prospectiva das tendncias da inflao.
No segundo dia, o diretor de Poltica Monetria apresenta propostas de
diretrizes de poltica monetria e alternativas para a taxa de juros, baseadas na
avaliao da conjuntura. Em seguida, os demais membros da Diretoria Colegiada
fazem suas ponderaes e apresentam eventuais propostas alternativas. Ao final,
procede-se votao das propostas, buscando-se, sempre que possvel, o
consenso. Ao trmino da reunio, ao mesmo tempo em que a deciso final
divulgada imprensa, a partir das 18 horas, expedido comunicado atravs do
Sistema de Informaes do Banco Central Sisbacen , que informa a nova
meta da taxa Selic e seu eventual vis.
Oito dias aps cada reunio do Copom, divulgado o documento Notas
da Reunio do Copom na pgina do Banco Central na internet e aos jornalistas
atravs da Assessoria de Imprensa. A ata da reunio avalia detidamente a
deciso tomada pelo Comit, tendo como foco a diretriz de transparncia e
prestao de contas sociedade. Para reforar o compromisso com a
transparncia, se a deciso do Comit no tiver sido consensual, as opinies
alternativas dos membros da Diretoria so destacadas.
No ltimo dia de cada trimestre civil (maro, junho, setembro e dezembro),
publicado o Relatrio de Inflao, que explicita as condies da economia que
orientaram as decises do Copom em relao conduo da poltica monetria.
O calendrio de reunies do Copom de um ano divulgado previamente
at o final do ms de outubro do ano anterior.
Para o sistema financeiro, a poltica monetria fundamental, j que pelos
seus canais de transmisso que todas as decises se refletiro na economia. Todos
os instrumentos de poltica monetria, de uma forma ou de outra, so transferidos
para a sociedade por meio do sistema financeiro.
TTULOS DE CRDITO
DEFINIO:
o documento necessrio para o exerccio do direito literal e autnomo
nele mencionado. (Cesare Vivante).

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207

Conhecimentos Bancrios

PRINCPIOS GERAIS:
Autonomia: no se vincula ao contrato subjacente. H uma
independncia criando uma nova obrigao.
Literalidade: vale o que est escrito no ttulo (seu contedo)
Cartularidade: O ttulo o documento original
Abstrao: por ser desvinculada a causa de origem, regra geral os
ttulos de crdito regem-se por este principio, com exceo das duplicatas e das
notas promissrias vinculadas a um contrato (ttulos causais).
TTULOS CAUSAIS
So aqueles que s podem ser emitidos com causa especifica.
ESPCIES DE TTULOS DE CRDITO
Existem vrias de espcies de ttulos de crdito no Brasil, todos eles regulados
por legislao especfica. Para os propsitos deste breve estudo, vamos
apresentar as principais modalidades que garantem a grande maioria das
operaes de crdito no mercado brasileiro. So eles:
1) cheque;
2) nota promissria;
3) letra de cmbio e
4) duplicata
1. CHEQUE
uma ordem de pagamento vista, sacada em favor do prprio emitente
ou de terceiro.
Trs figuras: sacador (emitente); sacado (banco); e o beneficirio (tomador).
Requisitos: denominao cheque inscrita no contexto do ttulo e expressa na
lngua em que este redigido; a ordem incondicional de pagar quantia
determinada (pague-se a); o nome do banco ou da instituio financeira que
deve pagar; a indicao do lugar do pagamento; a indicao da data e do
lugar de emisso; a assinatura do emitente (observao: assinado por
representao aquele emitido por pessoas jurdicas).
Espcies de Cheques: Quanto a circulao:
O cheque ao portador ou cheque nominal.
Tipos de Cheques: cheque cruzado (cruzamento geral e especial); cheque
avulso (movimentao interna); cheque visado; cheque administrativo (garantia
de pagamento).
O prazo de apresentao do cheque de 30 dias caso a emisso do
cheque tenha ocorrido na praa de pagamento. Se a emisso ocorreu em outra
praa, o prazo de 60 dias.
Observao:

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Conhecimentos Bancrios

Ordem de pagamento vista mas tem que possuir proviso de fundos.


Excees: cheque especial, cheque ps-datado (pr-datado) (promessa de
pagamento)
Requisitos de validade do Cheque:
Denominao cheque;
A ordem incondicional de pagar quantia terminada (pague-se a);
Indicao do sacado (Nome do banco) quem deve paga;
Lugar do pagamento;
Data e lugar da emisso;
Assinatura do emitente (sacador).
Data da abertura da conta;
Nome e CPF ou CNPJ.
2. NOTA PROMISSRIA
uma promessa de pagamento. Esse ttulo de crdito constitui compromisso
escrito e solene pelo qual algum se obriga a pagar a outrem certa soma em
dinheiro. Aplicam-se nota promissria os dispositivos (com as modificaes
necessrias) relativos letra de cmbio, com exceo daqueles que se referem
ao aceite e a duplicidade. No mais, a nota promissria ttulo literal e abstrato
domiclio do seu emitente nota que no indicar o lugar do pagamento. No se
admite nota promissria ao portador.
Nota promissria em branco - entende-se que foi facultado ao portador
preench-la posteriormente com os requisitos essenciais.
Observao: Para a promissria ser vista no se deve indicar a data do
vencimento.
Prescrio: em 06 meses prescreve a ao de um endossante contra o
outro. Em 1 ano a ao do portador contra o endossante. E por fim, em 3 anos a
ao do portador contra o emitente e contra o respectivo avalista.
Requisitos essenciais
Denominao nota promissria;
Promessa pura e simples de pagar quantia determinada;
Data de emisso;
Beneficirio;
Assinatura do subscritor;
Requisitos suprveis
poca do pagamento;
Lugar de pagamento;
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Conhecimentos Bancrios
Lugar de emisso.
3. LETRA DE CMBIO
uma ordem de pagamento vista ou a prazo, por meio da qual o sacador
dirige ao sacado com o objetivo de que este pague a importncia nela
consignada a um terceiro chamado tomador.
Alongue a extenso (de papel) colada letra de cmbio, quando a
mesma no possui mais espao para serem lanadas subsequentes obrigaes.
Figuras da letra de cmbio: sacador (emitente); sacado (pessoa a quem a
ordem de pagamento dirigida); tomador (beneficirio).
Alm dos requisitos exigidos por qualquer ttulo de crdito, so exigidos
ainda: a denominao letra de cmbio; a quantia que deve ser paga; o nome
da pessoa que deve pagar; o nome da pessoa a quem se deve pagar; a data do
saque; o lugar onde a letra foi sacada; a assinatura do sacador.
A falta da expresso letra de cmbio, mesmo que desconfigure o ttulo, no
afasta, por si s, a responsabilidade do devedor pela obrigao.
Vale observar que a falta de algum requisito faz com que a letra perca seu
carter cambirio. E essa perda no toma a obrigao constante no ttulo
inexistente ou juridicamente ineficaz, valer como prova de uma obrigao.
Observao: Os vcios de vontade previstos no Cdigo Civil tornam a letra de
cmbio anulvel.
Vencimento: vista, a dia certo, a tempo certo, a tempo certo da data, e a
tempo certo da vista. Prazo: 01 ano contado da data de emisso. Na contagem
do prazo exclui o dia do aceite (do comeo) e conta-se o ltimo.
Ocorre vencimento antecipado quando: faltar ou houver recusa do aceite;
falncia do sacado; falncia do sacador.
Pagamento: obrigao qurable - o pagamento deve ser efetuado no lugar
indicado na letra. Na falta de Indicao, o lugar ser aquele designado ao lado
do nome e o lugar do domicilio do sacado.
Observao: O pagamento feito por um coobrigado desonera os demais. Se for o
avalista quem o efetuou, ter ele ao cambial contra o sacado.
O aceite
o reconhecimento do dbito constante da letra. Apresentada a letra de
cmbio o sacado ao receb-la a aceita, lanando na letra sua assinatura (o
aceite deve ser lanado na prpria letra se lanado em documento separado,
no valer em relao a terceiros). O aceite pode ser parcial ou total.
Se o sacado recusar a lanar o aceite, no se obrigar cambialmente pelo
dbito.

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Conhecimentos Bancrios
Aval
a garantia do pagamento do dbito expresso pela letra de cmbio. Pode
ser dado por terceiro ou mesmo por um dos signatrios da letra.
O avalista responsvel pela obrigao da mesma maneira que o
avalizado.
responsvel, ainda que nula, inexistente ou ineficaz a obrigao garantida,
desde que o vcio no seja de forma.
O aval pode ser completo ou parcial (o Cdigo Civil proibiu o aval parcial,
mas deve ser entendida a lei especial).
O aval dispensa a outorga uxria ou marital. Ficando vedado, to somente,
quando no tiver expressado previso do aval parcial.
Endosso
o meio pelo qual se transfere o ttulo de um credor para o outro.
O endosso um ato unilateral de declarao de vontade que exige a
forma escrita.
O endosso se d com a assinatura do endossante no verso da letra, ou em
outro lugar (por endosso) e pode ser lanado ainda, no alongue. Para cancelar
o endosso basta risc-lo.
O endosso deve ser puro e simples. vedado o endosso parcial.
O endosso posterior ao protesto por falta de pagamento ou dado depois de
expirado o prazo lixado para fazer o protesto produz os efeitos de uma cesso
ordinria de crdito.
Prescrio:
Todas as aes contra o aceitante prescrevem em 03 anos, contados do
vencimento da letra. Aquelas movidas pelo portador contra os endossantes e
contra o sacador prescrevem em 01 ano contado da data do protesto (em tempo
til ou da data do vencimento). As aes dos endossantes, uns contra os outros e
contra o sacador, prescrevem em 06 meses contados da data em que o
endossante pagou a letra. O prazo para o avalista de 05 anos.
Cumpre lembrar que o protesto (cambirio ou judicial) interrompe a
prescrio.
Protesto cambirio, duas hipteses: protesto probatrio (tem a funo de constituir
a mora do devedor); e o protesto conservatrio (quando a lei determinar para
conservar direitos do portador).
Requisitos: denominao de nota promissria ou termo correspondente; a
soma em dinheiro a pagar; o nome da pessoa a quem se deve pagar a assinatura
do prprio punho do emitente ou do mandatrio especial.
OBSERVAES: Se a data do vencimento e o lugar do pagamento no forem
inseridos, presumem-se deferidos pelo portador (so requisites facultativos). Se no
constar data de vencimento, ser pagamento vista. E ser pagvel no protesto,
em caso de recusa de pagamento, deve ser no primeiro dia til seguinte ao do
vencimento.

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Conhecimentos Bancrios
Em se tratando de protesto por falta de aceite deve ser feito no prazo fixado
para apresentao da letra para aceite.
Lavrado o protesto, existem duas hipteses de ele ser cancelado (a. com o
pagamento; ou b. por meio judicial sustao do protesto).
Cancelado o protesto, no mais se expedir a seu respeito certides, salvo,
a pedido escrito do devedor ou por requisio judicial.
Requisitos de validade. (lei uniforme de Genebra).
A denominao letra de cmbio;
Mandato puro e simples de pagar determinada quantia;
O nome daquele que deve pagar(sacado);
poca do pagamento, no se trata de requisito essencial, pois a sua
ausncia causa de letra vista.
Obs. Aceite no obrigado.
4.DUPLICATA
Apresentao
A duplicata mercantil um documento criado pelo legislador brasileiro.
A duplicata um ttulo causal, ou seja, encontra-se vinculada relao
jurdica que lhe d origem que a compra e venda mercantil. Somente a compra
e venda a prazo permitem o saque da duplicata mercantil.
Conceito de duplicata mercantil
A lei obriga, entre partes domiciliadas no Brasil, a emisso de fatura em toda.
Venda mercantil, com prazo no inferior a 30 dias, onde o vendedor descreve as
mercadorias vendidas ou indica, apenas, os nmeros e valores das notas fiscais
expedidas. Permite-se que a nota fiscal e a fatura estejam num mesmo
documento, chamada Nota Fiscal/Fatura, facilitando tanto o aspecto comercial
quanto o fiscal.
Emitida a fatura, poder o empresrio extrair uma duplicata.
A duplicata mercantil , ento, saque do empresrio contra o comprador de
mercadorias a prazo.
Com base em uma ou mais notas fiscais, o empresrio extrai a fatura, sendo
duplicata, praticamente, a sua cpia.
A duplicata, aps receber o aceite, passa a ser um titulo de crdito,
circulvel ordem, ou seja, por endosso; antes no, pois apenas um
documento.
Duplicata como ttulo de crdito
Quando a duplicata nasce no um ttulo de crdito. Ao receber o aceite
que ela passa a ser um ttulo de crdito, portador dos princpios da literalidade e
da autonomia.
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Conhecimentos Bancrios

Aceite
O aceite a declarao pela qual o comprador (sacado) assume a
obrigao de pagar a quantia indicada no ttulo, na data de vencimento.
Requisitos da duplicata
-A denominao duplicata;,
-A data de sua emisso;
- E o nmero de ordem;
-O nmero da fatura;
-A data certa do vencimento ou a declarao a ser duplicata vista;
O nome e o domiclio do vendedor e do comprador;
A importncia a pagar, em algarismo e por extenso;
A praa de pagamento;
A clusula ordem;
A declarao do reconhecimento da sua exatido e da obrigao de
pag-la, ao ser assinada pelo comprador como aceite cambial;
A assinatura do emitente.
Prazo prescritivo da duplicata e o protesto do titulo.
A Lei das duplicatas, art. 18, estabelece prazo prescritivo de 3 anos, aps o
vencimento, contra o sacado e respectivo avalista. Contra os endossantes e seus
avalistas o prazo de um ano, contando da data do protesto. O protesto, por sua
vez, deve ser efetuado na praa de pagamento constante da duplicata, no prazo
de 30 dias a contar de seu vencimento, isto no pode perder, por parte do credor,
o direito creditcio contra os coobrigados (endossantes e seus avalistas). Contra o
devedor principal e seu avalista no necessrio o protesto.
5. CDULA DE CRDITO BANCRIO
A Cdula de Crdito Bancrio ttulo de crdito emitido, por pessoa fsica ou
jurdica, em favor de instituio financeira ou de entidade a esta equiparada,
representando promessa de pagamento em dinheiro, decorrente de operao de
crdito, de qualquer modalidade.
A Cdula de Crdito Bancrio regulamentada pela Lei n 10.931/2004,
seno vejamos:
CAPTULO IV
DA CDULA DE CRDITO BANCRIO
Art. 26. A Cdula de Crdito Bancrio ttulo de crdito emitido, por pessoa
fsica ou jurdica, em favor de instituio financeira ou de entidade a esta
equiparada, representando promessa de pagamento em dinheiro, decorrente de
operao de crdito, de qualquer modalidade.
1o A instituio credora deve integrar o Sistema Financeiro Nacional, sendo
admitida a emisso da Cdula de Crdito Bancrio em favor de instituio
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213

Conhecimentos Bancrios
domiciliada no exterior, desde que a obrigao esteja sujeita exclusivamente lei
e ao foro brasileiros.
2o A Cdula de Crdito Bancrio em favor de instituio domiciliada no
exterior poder ser emitida em moeda estrangeira.
Art. 27. A Cdula de Crdito Bancrio poder ser emitida, com ou sem
garantia, real ou fidejussria, cdularmente constituda.
Pargrafo nico. A garantia constituda ser especificada na Cdula de
Crdito Bancrio, observadas as disposies deste Captulo e, no que no forem
com elas conflitantes, as da legislao comum ou especial aplicvel.
Art. 28. A Cdula de Crdito Bancrio ttulo executivo extrajudicial e
representa dvida em dinheiro, certa, lquida e exigvel, seja pela soma nela
indicada, seja pelo saldo devedor demonstrado em planilha de clculo, ou nos
extratos da conta corrente, elaborados conforme previsto no 2o.
1o Na Cdula de Crdito Bancrio podero ser pactuados:
I - os juros sobre a dvida, capitalizados ou no, os critrios de sua incidncia e,
se for o caso, a periodicidade de sua capitalizao, bem como as despesas e os
demais encargos decorrentes da obrigao;
II - os critrios de atualizao monetria ou de variao cambial como
permitido em lei;
III - os casos de ocorrncia de mora e de incidncia das multas e penalidades
contratuais, bem como as hipteses de vencimento antecipado da dvida;
IV - os critrios de apurao e de ressarcimento, pelo emitente ou por terceiro
garantidor, das despesas de cobrana da dvida e dos honorrios advocatcios,
judiciais ou extrajudiciais, sendo que os honorrios advocatcios extrajudiciais no
podero superar o limite de dez por cento do valor total devido;
V - quando for o caso, a modalidade de garantia da dvida, sua extenso e
as hipteses de substituio de tal garantia;
VI - as obrigaes a serem cumpridas pelo credor;
VII - a obrigao do credor de emitir extratos da conta corrente ou planilhas
de clculo da dvida, ou de seu saldo devedor, de acordo com os critrios
estabelecidos na prpria Cdula de Crdito Bancrio, observado o disposto no
2o; e
VIII - outras condies de concesso do crdito, suas garantias ou liquidao,
obrigaes adicionais do emitente ou do terceiro garantidor da obrigao, desde
que no contrariem as disposies desta Lei.
2o Sempre que necessrio, a apurao do valor exato da obrigao, ou de
seu saldo devedor, representado pela Cdula de Crdito Bancrio, ser feita pelo
credor, por meio de planilha de clculo e, quando for o caso, de extrato emitido
pela instituio financeira, em favor da qual a Cdula de Crdito Bancrio foi
originalmente emitida, documentos esses que integraro a Cdula, observado
que:
I - os clculos realizados devero evidenciar de modo claro, preciso e de fcil
entendimento e compreenso, o valor principal da dvida, seus encargos e
despesas contratuais devidos, a parcela de juros e os critrios de sua incidncia, a
parcela de atualizao monetria ou cambial, a parcela correspondente a multas

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214

Conhecimentos Bancrios
e demais penalidades contratuais, as despesas de cobrana e de honorrios
advocatcios devidos at a data do clculo e, por fim, o valor total da dvida; e
II - a Cdula de Crdito Bancrio representativa de dvida oriunda de
contrato de abertura de crdito bancrio em conta corrente ser emitida pelo
valor total do crdito posto disposio do emitente, competindo ao credor, nos
termos deste pargrafo, discriminar nos extratos da conta corrente ou nas planilhas
de clculo, que sero anexados Cdula, as parcelas utilizadas do crdito
aberto, os aumentos do limite do crdito inicialmente concedido, as eventuais
amortizaes da dvida e a incidncia dos encargos nos vrios perodos de
utilizao do crdito aberto.
3o O credor que, em ao judicial, cobrar o valor do crdito exequendo em
desacordo com o expresso na Cdula de Crdito Bancrio, fica obrigado a pagar
ao devedor o dobro do cobrado a maior, que poder ser compensado na prpria
ao, sem prejuzo da responsabilidade por perdas e danos.
Art. 29. A Cdula de Crdito Bancrio deve conter os seguintes requisitos
essenciais:
I - a denominao "Cdula de Crdito Bancrio";
II - a promessa do emitente de pagar a dvida em dinheiro, certa, lquida e
exigvel no seu vencimento ou, no caso de dvida oriunda de contrato de abertura
de crdito bancrio, a promessa do emitente de pagar a dvida em dinheiro,
certa, lquida e exigvel, correspondente ao crdito utilizado;
III - a data e o lugar do pagamento da dvida e, no caso de pagamento
parcelado, as datas e os valores de cada prestao, ou os critrios para essa
determinao;
IV - o nome da instituio credora, podendo conter clusula ordem;
V - a data e o lugar de sua emisso; e
VI - a assinatura do emitente e, se for o caso, do terceiro garantidor da
obrigao, ou de seus respectivos mandatrios.
1o A Cdula de Crdito Bancrio ser transfervel mediante endosso em
preto, ao qual se aplicaro, no que couberem, as normas do direito cambirio,
caso em que o endossatrio, mesmo no sendo instituio financeira ou entidade
a ela equiparada, poder exercer todos os direitos por ela conferidos, inclusive
cobrar os juros e demais encargos na forma pactuada na Cdula.
2o A Cdula de Crdito Bancrio ser emitida por escrito, em tantas vias
quantas forem as partes que nela intervierem, assinadas pelo emitente e pelo
terceiro garantidor, se houver, ou por seus respectivos mandatrios, devendo
cada parte receber uma via.
3o Somente a via do credor ser negocivel, devendo constar nas demais
vias a expresso "no negocivel".
4o A Cdula de Crdito Bancrio pode ser aditada, retificada e ratificada
mediante documento escrito, datado, com os requisitos previstos no caput,
passando esse documento a integrar a Cdula para todos os fins.
Art. 30. A constituio de garantia da obrigao representada pela Cdula
de Crdito Bancrio disciplinada por esta Lei, sendo aplicveis as disposies da
legislao comum ou especial que no forem com ela conflitantes.

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215

Conhecimentos Bancrios
Art. 31. A garantia da Cdula de Crdito Bancrio, poder ser fidejussria ou
real, neste ltimo caso constituda por bem patrimonial de qualquer espcie,
disponvel e alienvel, mvel ou imvel, material ou imaterial, presente ou futuro,
fungvel ou infungvel, consumvel ou no, cuja titularidade pertena ao prprio
emitente ou a terceiro garantidor da obrigao principal.
Art. 32. A constituio da garantia poder ser feita na prpria Cdula de
Crdito Bancrio ou em documento separado, neste caso fazendo-se, na Cdula,
meno a tal circunstncia.
Art. 33. O bem constitutivo da garantia dever ser descrito e individualizado
de modo que permita sua fcil identificao.
Pargrafo nico. A descrio e individualizao do bem constitutivo da
garantia poder ser substituda pela remisso a documento ou certido expedida
por entidade competente, que integrar a Cdula de Crdito Bancrio para
todos os fins.
Art. 34. A garantia da obrigao abranger, alm do bem principal
constitutivo da garantia, todos os seus acessrios, benfeitorias de qualquer
espcie, valorizaes a qualquer ttulo, frutos e qualquer bem vinculado ao bem
principal por acesso fsica, intelectual, industrial ou natural.
1o O credor poder averbar, no rgo competente para o registro do bem
constitutivo da garantia, a existncia de qualquer outro bem por ela abrangido.
2o At a efetiva liquidao da obrigao garantida, os bens abrangidos
pela garantia no podero, sem prvia autorizao escrita do credor, ser
alterados, retirados, deslocados ou destrudos, nem podero ter sua destinao
modificada, exceto quando a garantia for constituda por semoventes ou por
veculos, automotores ou no, e a remoo ou o deslocamento desses bens for
inerente atividade do emitente da Cdula de Crdito Bancrio, ou do terceiro
prestador da garantia.
Art. 35. Os bens constitutivos de garantia pignoratcia ou objeto de alienao
fiduciria podero, a critrio do credor, permanecer sob a posse direta do
emitente ou do terceiro prestador da garantia, nos termos da clusula de
constituto possessrio, caso em que as partes devero especificar o local em que
o bem ser guardado e conservado at a efetiva liquidao da obrigao
garantida.
1o O emitente e, se for o caso, o terceiro prestador da garantia respondero
solidariamente pela guarda e conservao do bem constitutivo da garantia.
2o Quando a garantia for prestada por pessoa jurdica, esta indicar
representantes para responder nos termos do 1o.
Art. 36. O credor poder exigir que o bem constitutivo da garantia seja
coberto por seguro at a efetiva liquidao da obrigao garantida, em que o
credor ser indicado como exclusivo beneficirio da aplice securitria e estar
autorizado a receber a indenizao para liquidar ou amortizar a obrigao
garantida.
Art. 37. Se o bem constitutivo da garantia for desapropriado, ou se for
danificado ou perecer por fato imputvel a terceiro, o credor sub-rogar-se- no
direito indenizao devida pelo expropriante ou pelo terceiro causador do

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216

Conhecimentos Bancrios
dano, at o montante necessrio para liquidar ou amortizar a obrigao
garantida.
Art. 38. Nos casos previstos nos arts. 36 e 37 desta Lei, facultar-se- ao credor
exigir a substituio da garantia, ou o seu reforo, renunciando ao direito
percepo do valor relativo indenizao.
Art. 39. O credor poder exigir a substituio ou o reforo da garantia, em
caso de perda, deteriorao ou diminuio de seu valor.
Pargrafo nico. O credor notificar por escrito o emitente e, se for o caso, o
terceiro garantidor, para que substituam ou reforcem a garantia no prazo de
quinze dias, sob pena de vencimento antecipado da dvida garantida.
Art. 40. Nas operaes de crdito rotativo, o limite de crdito concedido ser
recomposto, automaticamente e durante o prazo de vigncia da Cdula de
Crdito Bancrio, sempre que o devedor, no estando em mora ou inadimplente,
amortizar ou liquidar a dvida.
Art. 41. A Cdula de Crdito Bancrio poder ser protestada por indicao,
desde que o credor apresente declarao de posse da sua nica via negocivel,
inclusive no caso de protesto parcial.
Art. 42. A validade e eficcia da Cdula de Crdito Bancrio no dependem
de registro, mas as garantias reais, por ela constitudas, ficam sujeitas, para valer
contra terceiros, aos registros ou averbaes previstos na legislao aplicvel,
com as alteraes introduzidas por esta Lei.
Art. 43. As instituies financeiras, nas condies estabelecidas pelo Conselho
Monetrio Nacional, podem emitir ttulo representativo das Cdulas de Crdito
Bancrio por elas mantidas em depsito, do qual constaro:
I - o local e a data da emisso;
II - o nome e a qualificao do depositante das Cdulas de Crdito Bancrio;
III - a denominao "Certificado de Cdulas de Crdito Bancrio";
IV - a especificao das cdulas depositadas, o nome dos seus emitentes e o
valor, o lugar e a data do pagamento do crdito por elas incorporado;
V - o nome da instituio emitente;
VI - a declarao de que a instituio financeira, na qualidade e com as
responsabilidades de depositria e mandatria do titular do certificado,
promover a cobrana das Cdulas de Crdito Bancrio, e de que as cdulas
depositadas, assim como o produto da cobrana do seu principal e encargos,
somente sero entregues ao titular do certificado, contra apresentao deste;
VII - o lugar da entrega do objeto do depsito; e
VIII - a remunerao devida instituio financeira pelo depsito das cdulas
objeto da emisso do certificado, se convencionada.
1o A instituio financeira responde pela origem e autenticidade das
Cdulas de Crdito Bancrio depositadas.
2o Emitido o certificado, as Cdulas de Crdito Bancrio e as importncias
recebidas pela instituio financeira a ttulo de pagamento do principal e de
encargos no podero ser objeto de penhora, arresto, sequestro, busca e
apreenso, ou qualquer outro embarao que impea a sua entrega ao titular do
certificado, mas este poder ser objeto de penhora, ou de qualquer medida
cautelar por obrigao do seu titular.
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217

Conhecimentos Bancrios
3o O certificado poder ser emitido sob a forma escritural, sendo regido, no
que for aplicvel, pelo contido nos arts. 34 e 35 da Lei no 6.404, de 15 de dezembro
de 1976.
4o O certificado poder ser transferido mediante endosso ou termo de
transferncia, se escritural, devendo, em qualquer caso, a transferncia ser
datada e assinada pelo seu titular ou mandatrio com poderes especiais e
averbada junto instituio financeira emitente, no prazo mximo de dois dias.
5o As despesas e os encargos decorrentes da transferncia e averbao do
certificado sero suportados pelo endossatrio ou cessionrio, salvo conveno
em contrrio.
Art. 44. Aplica-se s Cdulas de Crdito Bancrio, no que no contrariar o
disposto nesta Lei, a legislao cambial, dispensado o protesto para garantir o
direito de cobrana contra endossantes, seus avalistas e terceiros garantidores.
Art. 45. Os ttulos de crdito e direitos creditrios, representados sob a forma
escritural ou fsica, que tenham sido objeto de desconto, podero ser admitidos a
redesconto junto ao Banco Central do Brasil, observando-se as normas e instrues
baixadas pelo Conselho Monetrio Nacional.
1o Os ttulos de crdito e os direitos creditrios de que trata o caput
considerar-se-o transferidos, para fins de redesconto, propriedade do Banco
Central do Brasil, desde que inscritos em termo de tradio eletrnico constante
do Sistema de Informaes do Banco Central - SISBACEN, ou, ainda, no termo de
tradio previsto no 1o do art. 5o do Decreto no 21.499, de 9 de junho de 1932,
com a redao dada pelo art. 1o do Decreto no 21.928, de 10 de outubro de 1932.
2o Entendem-se inscritos nos termos de tradio referidos no 1o os ttulos de
crdito e direitos creditrios neles relacionados e descritos, observando-se os
requisitos, os critrios e as formas estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional.
3o A inscrio produzir os mesmos efeitos jurdicos do endosso, somente se
aperfeioando com o recebimento, pela instituio financeira proponente do
redesconto, de mensagem de aceitao do Banco Central do Brasil, ou, no
sendo eletrnico o termo de tradio, aps a assinatura das partes.
4o Os ttulos de crdito e documentos representativos de direitos creditrios,
inscritos nos termos de tradio, podero, a critrio do Banco Central do Brasil,
permanecer na posse direta da instituio financeira beneficiria do redesconto,
que os guardar e conservar em depsito, devendo proceder, como comissria
delcredere, sua cobrana judicial ou extrajudicial.
CADASTRO DE PESSOAS FSICAS
Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF) o registro de um cidado na Receita
Federal brasileira no qual devem estar todos os contribuintes (pessoas fsicas
brasileiras ou estrangeiras com negcios no Brasil). O CPF armazena informaes
fornecidas pelo prprio contribuinte e por outros sistemas da Receita Federal.
Cada contribuinte possui um documento, o carto CPF que garante este
cadastro. um dos principais documentos para cidados brasileiros. Ao ser
emitido, um CPF gera um nmero de onze algarismos, sendo os dois ltimos dgitos
verificadores para evitar erros de digitao. Este nmero nico para cada
contribuinte e no muda, mesmo no caso de perda do carto.
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218

Conhecimentos Bancrios
Sua posse no obrigatria, mas necessria para a maior parte das
operaes financeiras (como abertura de contas em bancos, por exemplo). H
diversos casos em que o CPF pode ser cancelado (por exemplo, quando o
contribuinte no faz o recadastramento anual obrigatrio ou a declarao de
Imposto de Renda por dois anos consecutivos, mas no quando o contribuinte
emite cheques sem fundos).

Frente e verso de um documento de CPF


(modelo antigo)

Frente e verso de um documento de CPF


(modelo novo)
Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF) o registro de um cidado na Receita
Federal.
Instituio do CPF

Frente e verso de um CIC.


Com o passar do tempo, o CPF ultrapassou os limites do imposto de renda e
tornou-se um documento de suma importncia no cotidiano do brasileiro.
CADASTRO DA PESSOA JURDICA
Cadastro Nacional da Pessoa Jurdica - CNPJ um nmero nico que
identifica uma pessoa jurdica junto Receita Federal brasileira (rgo do
Ministrio da Fazenda), necessrio para que a pessoa jurdica tenha capacidade
de fazer contratos e processar ou ser processada.
O CNPJ veio substituir o CGC, Cadastro Geral de Contribuintes. Por vezes, o
CNPJ tambm grafado como CNPJ-MF.
O Cadastro funciona como uma identidade e nele esto informados:
Data de abertura,
Nome da empresa,
Ttulo ou nome fantasia - se tiver,
Cdigo e descrio da atividade econmica principal o CNAE,
Cdigo e descrio das atividades econmicas secundrias - se tiver,
Cdigo e descrio da natureza jurdica,
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219

Conhecimentos Bancrios
Endereo e;
Situao cadastral - Na consulta realizvel na pgina da internet da
Receita Federal.

NOES DE DIREITO CIVIL


PESSOA FSICA E PESSOA JURDICA, CAPACIDADE E INCAPACIDADE CIVIL,
REPRESENTAO E DOMICLIO
A origem mais remota da palavra pessoa do grego prsopon (aspecto)
de onde passou ao etrusco phersu, com o significado de ai. A partir dessa
palavra, os latinos denominaram persona as mascaras usadas pelos atores, e
tambm chamaram assim aos prprios personagens teatrais representados.
Pessoa: parente distante da palavra de origem grega em prsopon e
seu derivativo. O vocbulo latino persona conservou-se no portugus pessoa.
CONCEITO DE PESSOA
Pessoa um ser humano, independente de sua idade, sexo, sade fsica ou
mental; um ser moral, isto , um ser dotado de conscincia moral, outono mia
moral e responsabilidade, portanto de sociedade.
PESSOA FSICA
Em direito, pessoa fsica ou pessoa natural, o ser humano, tal como
percebido por meio dos sentidos e sujeito s leis da natureza. Distingue da pessoa
jurdica, que ente abstrato tratado por lei, para alguns propsitos, como sujeito
de direito distinta das pessoas naturais que o componham.
1. A PERSONALIDADE JURDICA
1.1. Conceito
Personalidade Jurdica, para a Teoria Geral do Direito Civil, a aptido
genrica para se titularizar direitos e contrair obrigaes, ou, em outras palavras,
o atributo necessrio para ser sujeito de direito.
1.2. Aquisio da personalidade jurdica (Pessoa Fsica ou Natural)
O seu surgimento ocorre a partir do nascimento com vida (art. 2, NCC e art.
4, CC-16).
No instante em que principia o funcionamento do aparelho carde
respiratrio clinicamente afervel pelo exame de docimasa hidrosttica de
Galeno, o recm nascido adquire personalidade jurdica, tornando-se sujeito de
direito, mesmo que, venham a falecer minutos depois.
Assim, se o recm-nascido - cujo pai j tenha morrido - falece minutos aps
o parto, ter adquirido, por exemplo, todos os direitos sucessrios do seu genitor,
transferindo-os para a sua me.
1.3. O Nascituro
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220

Conhecimentos Bancrios
LIMONGI FRANA, citado por FRANCISCO AMARAL, define o nascituro como
sendo o que no est por nascer, mas j concebido no ventre materno.
Cuida-se do ente concebido, embora ainda no nascido, dotado de vida
intra-uterina, da porque a doutrina diferencia-o (o nascituro) do embrio mantido
em laboratrio2.
A Lei Civil trata do nascituro quando, posto no o considere pessoa, coloca
a salvo os seus direitos desde a concepo (art. 2, NCC, art. 4, CC-16).
Ora, se for admitida a teoria natalista, segundo a qual a aquisio da
personalidade opera-se a partir do nascimento com vida, razovel o
entendimento no sentido de que, no sendo pessoa, o nascituro possui mera
expectativa de direito (VICENTE RO, SILVIO RODRIGUES, EDUARDO ESPNOLA,
SILVIO VENOSA).
Mas a questo no pacfica na doutrina.
Os adeptos da teoria da personalidade condicional sufragam entendimento
no sentido de que o nascituro possui direitos sob condio suspensiva. Vale dizer,
ao ser concebido, j pode ser titular de alguns direitos extras patrimoniais, como o
direito vida, mas s adquire completa personalidade, quando implementada a
condio do seu nascimento com vida.
A teoria concepcionista, por sua vez, influenciada pelo Direito Francs,
mais direta e ousada: entende que o nascituro pessoa desde a concepo
(TEIXEIRA DE FREITAS, CLVIS BEVILQUA, SILMARA CHINELATO).
A despeito de toda essa profunda controvrsia doutrinria, o fato que, nos
termos da legislao em vigor, inclusive do Novo Cdigo Civil, o nascituro, embora
no seja considerada uma pessoa, tem a proteo legal dos seus direitos desde a
concepo.
Nesse sentido, pode-se apresentar o seguinte quadro esquemtico:
O nascituro titular de direitos personalssimos (como o direito vida, o
direito proteo pr-natal etc.)
Pode receber doao, sem prejuzo do recolhimento do imposto de
transmisso inter vivos;
Pode ser beneficiado por legado e herana;
Pode ser-lhe nomeado curador para a defesa dos seus interesses (arts.
877 e 878, CPC);
O Cdigo Pena Brasileiro tipifica o crime de aborto;
Como decorrncia da proteo conferida pelos direitos da
personalidade, o nascituro tem direito realizao do exame de DNA,
para efeito de aferio de paternidade.
Sufragamos, ainda, a possibilidade de se reconhecer ao nascituro direito aos
alimentos, embora a matria seja extremamente polmica.
2. CAPACIDADE DE DIREITO, DE FATO E DE LEGITIMIDADE.
Adquirida a personalidade jurdica, toda pessoa passa a ser capaz de
direitos e obrigaes.
Possui, portanto, capacidade de direito ou de gozo.
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221

Conhecimentos Bancrios
Todo ser humano tem, assim, capacidade de direito, pelo fato de que a
personalidade jurdica um atributo inerente sua condio.
Se puder atuar pessoalmente, possui, tambm, capacidade de fato ou de
exerccio.
Reunidos os dois atributos, fala-se em capacidade civil plena.
A falta de capacidade de fato ou de exercido, conduz-nos ao problema da
incapacidade.
2.1. Incapacidade absoluta.
O Cdigo Civil de 2002, em seu art. 3, reputava absolutamente incapazes
de exercer pessoalmente os atos da vida civil:
Os menores de 16 (dezesseis) anos;
Os que, por enfermidades ou deficincia mental, no tiverem o necessrio
discernimento para pratica desses atos;
Os que, mesmo por causa transitria, no podem exprimir sua vontade.
Seguindo a diretriz mais moderna e adequada do Novo Cdigo Civil, as
seguintes pessoas so consideradas absolutamente incapazes de exercer
pessoalmente os atos da vida civil:
2.1.1. Os menores de dezesseis anos.
Trata-se dos menores impberes.
Abaixo deste limite etrio, o legislador considera que a pessoa
inteiramente imatura para atuar na rbita do direito.
2.1.2. Os que, por enfermidade ou deficincia mental, no tiverem o necessrio
discernimento para a prtica desses atos.
As pessoas que padeam de doena ou deficincia mental, que as torne
incapazes de praticar atos no comrcio jurdico, so consideradas absolutamente
incapazes.
O Novo Cdigo Civil afastou a expresso loucos de todo o gnero,
duramente criticada por Nina Rodrigues na poca da elaborao do Cdigo Civil
de 1916.
A incapacidade deve ser oficialmente reconhecida por meio do
procedimento de interdio, previsto nos Arts. 1177 a 1186 do CPC.
A doutrina admite, ainda, uma incapacidade natural, quando a
enfermidade ou deficincia no se encontra judicialmente declarada. Nesse caso,
admite-se a invalidao do ato praticado pelo incapaz no oficialmente
interditado, se ficarem demonstrados: o prejuzo ao incapaz e a m-f da outra
parte.
bom lembrar ainda que, declarada judicialmente a incapacidade, no
so considerados vlidos os atos praticados pelo incapaz mesmo nos intervalos de
perfeita lucidez.

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222

Conhecimentos Bancrios
2.1.3. Os que, mesmo por causa transitria, no puderem exprimir a sua vontade.
So considerados absolutamente incapazes aqueles que, em razo de uma
causa temporria (ou permanente, claro) estejam impedidas de manifestar
vontade.
o caso da pessoa vtima de uma intoxicao fortuita, ou em estado de
coma, em virtude de acidente de veculo.
OBS: O Prodigo e suas particularidades.
A prodigalidade um desvio comportamental por meio do qual o indivduo
desordenadamente dilapida o seu patrimnio, podendo reduzir-se misria.
Para a sua prpria proteo (e para evitar que bata s portas de um
parente ou do Estado), o prdigo poder ser interditado.
Segundo a legislao em vigor, a curatela do prdigo somente o privar de,
sem curador, emprestar, transigir, dar quitao, alienar, hipotecar, demandar ou
ser demandado, e praticar, em geral, atos que no sejam de mera administrao
(art. 1782, NCC).
No estando previsto em inciso autnomo, como ocorria no Cdigo
revogado, ainda assim, ele poder ser considerado absolutamente incapaz, caso
se enquadre em qualquer das hipteses do art. 3, especialmente a do inc. III.
2.2. Incapacidade relativa.
Consoante a diretriz do Novo Cdigo Civil, so incapazes, relativamente a
certos atos, ou maneira de exercer:
2.2.1. Os maiores de dezesseis e menores de dezoito anos.
Trata-se dos menores pberes.
2.2.2. Os brios habituais, os viciados em txicos, e os que, por deficincia mental,
tenham o discernimento reduzido.
ATENO!! Muito cuidado com este dispositivo.
A embriaguez, o vcio de txico e a deficincia so considerados como
causas de incapacidade relativa, neste caso, REDUZEM, mas no ANIQUILAM a
capacidade de discernimento.
Se privarem totalmente o agente de capacidade, conscincia e
orientao, como na embriaguez patolgica ou toxicomania grave (dependncia
qumica total) configurarem-se incapacidade absoluta, na forma do art. 3, II.
2.2.3. Os excepcionais, sem desenvolvimento mental completo.

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223

Conhecimentos Bancrios
So consideradas relativamente incapazes as pessoas dotadas de
desenvolvimento mental incompleto, como os portadores da sndrome de Down
(pessoas especiais que, com muito amor e carinho em sua educao, merecem
todo o nosso respeito, e podem perfeitamente atuar social e profissionalmente),
2.2.4. Os prdigos.
So pessoas que no tem controle sobre seus bens, dilapida seu prprio
patrimnio com gastos em jogos, bebidas e etc.
Como o casamento deflagra tambm efeitos patrimoniais, o seu curador
deve manifestar-se, no para interferir na escolha afetiva, mas para opinar acerca
do regime de bens escolhido.
2.2.5. Algumas palavras sobre a capacidade jurdica dos silvcolas.
A disciplina normativa do ndio (evite falar silvcola), que no Cdigo de 1916
mereceu assento entre os relativamente incapazes, passou a ser remetida
legislao especial (art. 4, pargrafo nico, NCC), que disciplina autonomamente
a matria (cf. especialmente a Lei n. 5371 de 05 de dezembro de 1967, e a Lei n.
6001 de 19 de dezembro de 1973 - Estatutos do ndio).
2.3. Suprimento da Incapacidade (Representao e Assistncia).
No Brasil o jovem s atinge a maioridade civil aos 18 anos de idade. Ms,
suprimento da incapacidade absoluta d-se atravs da representao, e o da
incapacidade relativa, por meio da assistncia.
2.3.1 EMANCIPAO (meio de se atingir a maioridade civil antes dos 18 anos e
depois dos 16anos)
A menoridade, luz do Novo Cdigo Civil, cessa aos 18 (dezoito) anos
completos, quando a pessoa fica habilitada prtica de todos os atos da vida
civil (art.5). A emancipao poder ser:
Voluntria;
Judicial;
Legal.
A emancipao voluntria ocorre pela concesso dos pais, ou de um deles
na falta do outro, mediante instrumento pblico, independentemente de
homologao judicial, desde que o menor haja completado dezesseis anos (art.
5, pargrafo nico, I, primeira parte, NCC).
A emancipao ato irrevogvel, mas os pais podem ser responsabilizados
solidariamente pelos danos causados pelo filho que emanciparam. Esse o
entendimento mais razovel, nossa opinio, para que a vtima no fique sem
qualquer ressarcimento.
A emancipao Judicial aquela concedida pelo juiz, ouvido o tutor, se o
menor contar com dezesseis anos completos (art. 5, pargrafo nico, I, segunda
parte, NCC).
Posto isso, passaremos a analisar as hipteses de emancipao legal.
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224

Conhecimentos Bancrios

Casos de emancipao legal:


A primeira hiptese o casamento (art. 5, pargrafo nico, II, NCC e art. 9,
1, II, CC-16). Recebendo-se em matrimnio, portanto, antecipam a plena
capacidade jurdica, esmo que venham a se separar ou a se divorciar depois.
Em seguida, prev a lei como causa de emancipao legal o exerccio de
emprego pblico efetivo (art. 5, pargrafo nico, III, NCC e art. 9, 1, III, CC-16),
embora dificilmente a lei admitir o provimento efetivo em cargo ou emprego
pblico antes dos 18 anos.
Tambm a colao de grau em curso de ensino superior causa legal de
emancipao (art. 5, pargrafo nico, IV, NCC e art. 9, 1 IV, CC-16). Situao
tambm de dificlima ocorrncia, para os menores de 18 anos.
Finalmente, justifica a emancipao o estabelecimento civil ou comercial,
ou a existncia de relao de emprego, desde que, em funo deles, o menor
com dezesseis anos completos tenha economia prpria (art. 5, pargrafo nico,
V, NCC e art. 9, 1, V, CC-16).
Interessante e inovador a questo do menor emancipado com dezesseis
anos completos, por fora de uma relao de emprego. Trata-se de previso legal
inovadora. Nesse caso, entendemos que, ainda que venha a ser demitido, no
retorna situao de incapacidade, em respeito ao princpio da segurana
jurdica.
3. EXTINO DA PESSOA NATURAL.
4.1. Noes Gerais
Termina a existncia da pessoa natural com a morte (art. 6, NCC, art. 10,
CC-16).
A parada do sistema carde respiratrio com a cessao das funes vitais
indica o falecimento do indivduo. Tal aferio, permeada de dificuldades
tcnicas, dever ser feita por mdico, com base em seus conhecimentos clnicos e
de tanatologia8.
Cuida-se aqui da morte real, aferida, regra geral, por profissional da
medicina.
4.2. Morte Presumida.
E O Novo Cdigo Civil admite a morte presumida, quanto aos ausentes, nos
casos em que a lei autoriza a abertura da sucesso definitiva (art. 6, NCC).
Mas a declarao de morte presumida no ocorre apenas em caso de
ausncia.
A lei enumera outras hipteses, em seu art. 7, I e II:
Art. 7 - Pode ser declarada a morte presumida, sem decretao de
ausncia:
I - se for extremamente provvel a morte de quem estava em perigo de
vida;

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225

Conhecimentos Bancrios
II- se algum, desaparecido em campanha ou feito prisioneiro, no for
encontrado at dois anos aps o trmino da guerra.
Tais hipteses tambm devero ser formuladas em procedimento especfico
de justificao, nos termos da Lei de Registros Pblicos.
4. DOMICLIO
Conceito de domiclio
a sede jurdica da pessoa onde ela se presume presente para efeitos de
direito e onde exerce ou pratica, habitualmente, seus atos e negcios jurdicos
(Washington de Barros Monteiro), o lugar pr-fixado pela lei onde a pessoa
presumivelmente se encontra.
Para Orlando Gomes, domiclio o lugar onde a pessoa estabelece a sede
principal de seus negcios (constitutio rerum et fortunarum), o ponto central das
ocupaes habituais. Em mbito geral, o domiclio da pessoa natural o lugar
onde a pessoa estabelece a sua residncia com nimo definitivo. (note-se que o
Cdigo no fornece um conceito de domiclio):
Conceito de Domicilio:
Domicilio a sede jurdica da pessoa, onde ela se presume presente para
efeitos de direito.
Art. 70. O domiclio da pessoa natural o lugar onde ela estabelece a sua
residncia com nimo definitivo.
Cumpre ressaltar que domiclio e residncia podem ou no coincidir. A
residncia representa o lugar no qual algum habita com inteno de ali
permanecer, mesmo que dele se ausente por algum tempo. J o domiclio, como
define Maria Helena Diniz, a sede jurdica da pessoa, onde ela se presume
presente para efeitos de direito e onde exerce ou pratica habitualmente seus atos
e negcios jurdicos. A chamada moradia ou habitao nada mais do que o
local onde o indivduo permanece acidentalmente, por determinado lapso de
tempo, sem o intuito de ficar (por ex., quando algum aluga uma casa para
passar as frias).
Esto presentes no conceito de domiclio dois elementos: um subjetivo e
outro objetivo. O elemento objetivo a caracterizao externa do domiclio, isto
, a residncia. O elemento subjetivo aquele de ordem interna, representado
pelo nimo de ali permanecer.
Logo, domiclio compreende a ideia de residncia somada com a vontade
de se estabelecer permanentemente num local determinado.
Importncia do domiclio
de interesse do prprio Estado que o indivduo permanea em
determinado local no qual possa ser encontrado, para que assim seja possvel se
estabelecer uma fiscalizao quanto a suas obrigaes fiscais, polticas, militares e
policiais. No campo do Direito Internacional Privado, o domiclio, na maioria das
legislaes, que ir solucionar a questo sobre qual lei deve ser aplicada ao caso

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226

Conhecimentos Bancrios
concreto. O domiclio, como salientou Roberto Grassi Neto, tem especial
importncia para a determinao da lei aplicvel a cada situao, para
determinao do lugar onde se devem celebrar negcios e atos da pessoa, e
onde deve ela exercer direitos, propor ao judicial e responder pelas
obrigaes.
Pluralidade de domiclios e domiclio incerto
perfeitamente possvel que uma pessoa possua mais de um domiclio,
residindo em um local e mantendo, por exemplo, escritrio ou consultrio em outro
endereo. A pluralidade de domiclios disciplinada nos Arts. 71 e 72, do Cdigo
Civil:
Art. 71. Se, porm, a pessoa natural tiver diversas residncias, onde,
alternadamente, viva, considerar-se domiclio seu qualquer delas.
Art. 72. tambm domiclio da pessoa natural, quanto s relaes
concernentes profisso, o lugar onde esta exercida.
Pargrafo nico. Se a pessoa exercitar profisso em lugares diversos, cada
um deles constituir domiclio para as relaes que lhe corresponderem.
H tambm casos de pessoas que vivem de passagem por vrios locais,
como os circenses, sendo que o Cdigo Civil estabelece, para tanto, a seguinte
soluo:
Art. 73. Ter-se- por domiclio da pessoa natural, que no tenha residncia
habitual, o lugar onde for encontrada.
Tal regra aplica-se tambm em relao as pessoas que tm vida errante,
como ambulantes, vagabundos, pessoas desprovidas de moradia, etc.
5.1. Mudana de domiclio
De acordo com Pablo Stolze Gagliano, opera-se a mudana de domiclio
com a transferncia da residncia aliada inteno manifesta de alter-lo. A
prova da inteno resulta do que declarar a pessoa s municipalidades do lugar
que deixa, e para onde vai, ou, se tais declaraes no fizerem da prpria
mudana, com as circunstncias que a determinaram (art. 74, CC). A mudana
de domiclio, depois de ajuizada a ao, nenhuma influncia tem sobre a
competncia do foro (art. 87, CPC).
Fixao do Foro competente
Quanto s aes sobre direitos reais de bens mveis ou sobre direitos
pessoais, manda o art. 94, caput, CPC, que o ru seja acionado em seu domiclio.
Quanto aos imveis, competente foro da situao da coisa. Pode o autor,
entretanto, optar pelo foro do domiclio ou de eleio, no recaindo o litgio sobre
direito de propriedade, vizinhana, servido, posse, diviso e demarcao de
terras e nunciao de obra nova (art. 95, CPC). No caso do ru possuir mais de um
domiclio, pelo que se verifica do art. 94, 1, CPC, o ru ser demandado em
qualquer um deles. Se o domiclio for incerto, o ru ser demandado no local em
que for encontrado ou no domiclio do autor (art. 94, 2, CPC).

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227

Conhecimentos Bancrios
Caso no possua residncia no Brasil, o ru responder perante o foro do
autor ou em qualquer foro se este residir fora (art. 94, 3, CPC). Existem, porm,
regras especiais para fixao do foro competente, como a seguir demonstramos:
Em se tratando de ao de reparao de danos, cabe o domiclio do autor
ou local do fato (art 100, pargrafo nico, CPC).
Se diante de ao de divrcio, o foro competente o do domiclio da
mulher (art. 100, I, CPC). s aes sobre alimentos devem ser ajuizadas no foro
onde se verifica o domiclio alimentando (art. 100, II, CPC).
Para propositura de ao de anulao de ttulos, o foro ser o do devedor
(art. 100, III, CPC). E, finalmente, o inventrio no qual no se sabe qual o domiclio
do de cujus, Ter como foro o da situao dos bens (art. 96, par. nico, I, CPC), e
se o de cujus no tiver domiclio certo e bens estiverem em diferentes lugares, a lei
determina que o foro fixado ser o do local do bito (art. 96, par. nico, II, CPC).
5.2. Classificao do domiclio quanto natureza
a) Voluntrio: decorre do ato de livre vontade do sujeito, que fixa residncia em
um determinado local, com nimo definitivo.
b) Legal ou Necessrio: decorre da lei, em ateno condio especial de
determinadas pessoas.
Assim, temos: (art. 76, CC)
Domiclio do incapaz: o do seu representante ou assistente;
Domiclio do servidor pblico: o lugar em que exerce
permanentemente as suas funes;
Domiclio do militar: o lugar onde serve, e, sendo da Marinha ou da
Aeronutica, a sede do comando a que se encontra imediatamente
subordinado;
Domiclio do martimo: o lugar onde o navio estiver matriculado;
Domiclio do preso: o lugar em que cumpre a sentena.
O agente diplomtico do Brasil, que, citado no estrangeiro, alegar
extraterritorialidade sem designar onde tem, no pas, o seu domiclio,
poder ser demandado no Distrito Federal ou no ltimo ponto do territrio
brasileiro onde o teve (art. 77, CC).
O domiclio necessrio poder ser originrio ou legal. Ser originrio quando
adquirido ao nascer, como ocorre com o recm-nascido que adquire o domiclio
dos pais. O domiclio legal aquele que decorre, como o prprio nome j acusa,
de imposio da lei. o caso dos menores incapazes, que tm por domiclio o de
seus representantes legais (art. 76, CC). O domiclio do menor acompanha o
domiclio dos pais, sempre que estes mudarem o seu. Ocorrendo impedimento ou
a falta do pai, o domiclio do menor ser o da me. Se os pais forem divorciados, o
menor ter por domiclio o daquele que detm o ptrio poder. E no caso de
menores sem pais ou tutor, sob cuidados de terceiros? Levar-se- em
considerao o domiclio desses terceiros. E se no existirem tais terceiros? Dever
ser levado em conta o domiclio real.

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228

Conhecimentos Bancrios
Quanto ao militar, se em servio ativo, consiste o domiclio no lugar onde
estiver servindo. Caso esteja prestando servio Marinha, ter por domiclio a sede
da estao naval ou do emprego em terra que estiver exercendo. Em se tratando
da marinha mercante (encarregada do transporte de mercadorias e passageiros),
seus oficiais e tripulantes tero por domiclio o lugar onde estiver matriculado o
navio.
O preso tambm est sujeito ao domiclio legal, no local onde cumpre a
sentena. Se o preso ainda no tiver sido condenado seu domiclio ser o
voluntrio.
c) Foro de Eleio: decorre do ajuste entre as partes de um contrato (arts. 78, CC
e 111, CPC). A eleio de foro s pode ser invocada nas relaes jurdicas em
que prevalea o princpio da igualdade dos contratantes e de sua
correspondente autonomia de vontade (arts. 51, IV, CDC).
5.3. Domiclio da Pessoa Jurdica
As pessoas jurdicas de direitos pblicos interno possuem domiclio
especificado em lei: art. 75, CC, art. 99 do CPC, e art. 109, 1 e 2 da CF/88.
-Da Unio, o Distrito Federal;
-Dos estados e territrios, as respectivas capitais;
Do Municpio, o lugar onde funciona a administrao municipal;
Das demais pessoas jurdicas, o lugar onde funcionarem as respectivas
diretorias e administraes, ou onde elegerem domicilio especial no seu estatuto
ou atos constitutivos.
O domiclio da pessoa jurdica de direito privado o lugar onde funcionarem
as respectivas diretorias e administraes, isto quando dos seus estatutos no
constar eleio de domiclio especial. O pargrafo 1 do mesmo artigo estabelece
que, se houver mais de um estabelecimento relativo mesma pessoa jurdica, em
lugares diferentes, cada qual ser considerado domiclio para os atos nele
praticados. Caso a pessoa jurdica s tenha sede no estrangeiro, em se tratando
de obrigao contrada por agncia sua, levar-se- em considerao o
estabelecimento, no Brasil, o seu correspondente, como emana do pargrafo 2
do j citado art. 75, CC. Dispe a Smula 363, do STF: A pessoa jurdica de direito
privado pode ser demandada no domiclio da agncia, ou do estabelecimento,
em que se praticou o ato.
6. A SOCIEDADE EM COMUM E A PESSOA JURDICA NO NOVO CDIGO CIVIL
6.1. Sociedade em Comum Atividade informal
A atividade empresarial no Brasil, como regra, vem sendo desenvolvida de
forma regular, com o respectivo registro da empresa no rgo competente.
Entretanto, comum encontrar esta atividade sendo praticada de forma irregular.
caso em que no efetivado o registro, constituindo-se em atividade informal.
Esta informalidade, no entanto, no lhe tira a essncia da existncia da
sociedade, que no necessariamente o mesmo que pessoa jurdica.

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229

Conhecimentos Bancrios

Em que momento nasce a sociedade


Independente de registros, celebram contrato de sociedade as pessoas que
reciprocamente se obrigam a contribuir, com bens ou servios, para o exerccio de
atividade econmica e a partilha, entre si, dos resultados, sejam eles lucros ou
prejuzos. Este tipo de sociedade uma vez registrada na Junta Comercial, dar
origem pessoa jurdica, transformando-se em sociedade empresria
regularmente constituda.
Obrigao bsica do empreendedor
A primeira obrigao do empreendedor, antes de iniciar suas atividades
empresariais proceder formalizao da sociedade, determinando o artigo 967
do Cdigo Civil que obrigatria a inscrio do empresrio no Registro Pblico de
Empresas Mercantis da respectiva sede, antes do incio de sua atividade. O rgo
que efetua o registro a Junta Comercial do Estado onde a empresa vai
funcionar.
6.2. A Sociedade em Comum no personificada
Ante a ausncia da formalidade, a sociedade chamada de Sociedade
em Comum (artigos 986 a 990 do Cdigo Civil) quando, embora ajustada entre os
scios, no possui seus atos constitutivos inscritos no rgo competente. Esta
sociedade dita no personificada, pois no est juridicamente constituda, no
podendo ser considerada uma pessoa jurdica. Este modelo de negcio no
uma boa opo, pois alm do descumprimento da lei, neste caso, os scios, nas
relaes entre si ou com terceiros, somente por escrito podem provar a existncia
da sociedade, o que no ocorre com os terceiros que podem prov-la de
qualquer modo admitido em direito, provas testemunhais, correspondncias,
dentre outras formas.
Riscos do no registro da sociedade
Como consequncia, a sociedade em comum no pode, por exemplo,
exercer o direito de ajuizar uma ao de cobrana contra um devedor, pois no
existe legalmente a pessoa jurdica credora. Por Outro lado, qualquer terceiro
prejudicado pode exigir do patrimnio da Sociedade, e neste sentido determina o
Cdigo Civil no artigo 989 que os bens sociais respondem pelos atos de gesto
praticados por qualquer dos scios, salvo pacto expresso limitativo de poderes,
que somente ter eficcia contra o terceiro que o conhea ou deva conhecer.
Para dificultar ainda mais a situao dos scios em uma sociedade em
comum, de acordo com o artigo 990 do cdigo, os scios respondem, solidria e
ilimitadamente pelas obrigaes sociais, excludo do benefcio de ordem, previsto
no art. 1.024, o scio que contratou pela sociedade. A ausncia do benefcio de
ordem significa que na execuo contra a sociedade, o credor pode exigir do
scio que contratou, antes mesmo que se esgote o patrimnio da sociedade, ou
seja, o credor escolhe de quem vai cobrar.

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230

Conhecimentos Bancrios
6.3. Pessoa Jurdica
Definio:
a entidade constituda de homens ou bens com vidas, direitos, obrigaes
e patrimnios prprios.

Classificao das pessoas jurdicas:


As pessoas jurdicas, segundo o Cdigo Civil, so divididas em dois grupos: a)
de direito pblico, interno (a Unio; os Estados, o Distrito Federal e os Territrios; os
Municpios; as autarquias; as demais entidades de carter pblico, criadas por- lei)
ou externo (os Estados estrangeiros e todas as pessoas que forem regidas pelo
direito internacional pblico); e b) de direito privado. Para os objetivos do nosso
estudo, vamos tratar somente das sociedades, que um dos tipos de pessoa
jurdica de direito privado.
No direito brasileiro, as pessoas jurdicas de direito privado so constitudas
exclusivamente com recursos particulares e como estabelece o Cdigo Civil, so
divididas em trs modalidades distintas:
a) fundao;
b) associao; e
c) sociedade.
Destas modalidades, vamos nos ocupar somente com o estudo das
sociedades.
Pessoa jurdica:
- Direito pblico externo/interno
- Direito privado sociedades civis ou comerciais
Sociedade:
- So organizaes com fins lucrativos, podendo ser personificadas ou no
personificadas.
Personificada
- So pessoas jurdicas simples e empresarias
No personificada
- Sem personalidade jurdica: Art. 986 cc
Sociedade simples
- Antiga sociedade civil: atividade profissional ou tcnica: Art. 997 cc
Ex: advogados, engenheiros e etc.
Sociedade empresria
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Conhecimentos Bancrios
-

Exerce atividade econmica organizada para a produo ou a circulao de


bens ou servios: Art. 996 cc

TIPOS:
Sociedade em nome coletivo
Scios: Pessoas fsicas com responsabilidade solidria e ilimitada por todas as
dividas da empresa.
Obs.:
No pode ser utilizado o nome fantasia ou denominao. Tem que ser: Jos e
Maria ou Jos, Maria e c&a.
SOCIEDADE EM COMANDITA SIMPLES
Comanditar:
Entrar com fundos para ou gerir os negcios de sociedade em comandita.
Encarregar da administrao dos fundos de uma sociedade em comandita.
Duas figuras societrias
Investidor o scio comamditrio
Gestor de negcios o scio comanditado
Scios comanditados
Pessoa fsica que representam, administram e respondem de forma ilimitada
pelas obrigaes da sociedade.
Scio comanditrio
Pessoa fsica ou jurdica, esses scios no administram e nem representam e
s respondem ate limitados valores de suas quotas no capital social.
Obs.: Na razo social deve apenas figurar os scios comanditados.
SOCIEDADE ANNIMA (S/A)
Scio annimo (sociedade capital)
Capital dividida em aes
Responsabilidade pelo valor das aes
Responsabilidade limitada e no solidria
Reguladas pela lei 6.404/76
Nome: denominao ou nome fantasia S/a ou companhia ou cia.
SOCIEDADE ANNIMA POR COMANDITA
Obs: Somente os acionistas comanditados podem ser diretores ou gerentes na
sociedade annima por comandita, e ele responde ilimitadamente pelas

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232

Conhecimentos Bancrios
obrigaes, j os scios comanditrios (no podem ser gerentes e nem diretores)
possuem responsabilidade limitada ao capital social.
SOCIEDADE LIMITADA
As sociedades limitadas so aquelas cujo capital social representado por
quotas. A responsabilidade dos scios no investimento limitada ao monte do
capital social investido.
A responsabilidade direta de cada scio limita-se obrigao de
integralizar as cotas que subscreveu, embora exista obrigao solidria pela
integralizao das quotas subscritas pelos demais scios.
As sociedades se caracterizam com o incio do nome de um ou mais
quotistas, por extenso ou abreviadamente terminam coma expresso & Cia.
Ltda.
(firma ou razo social) ou com o objetivo social no nome da empresa, seguindo-se
da expresso Ltda (denominao), nos termos do art. 1158 do cdigo civil
brasileiro.
Caso a palavra limitada (por vezes abreviada por Lda., L. da Ltda.) no
conste do nome da sociedade, presume-se ilimitada a responsabilidade dos
scios, passando a ter as caractersticas jurdicas de uma sociedade em nome
coletivo.
A existncia da pessoa jurdica: sociedade empresria legalmente constituda
Quando a sociedade explora ou tem por objeto o exerccio de uma ou mais
atividade que so prprias de empresrio sujeito ao registro na Junta Comercial,
denomina-se de sociedade empresria.
Assim, a sociedade empresria realiza investimentos comuns para a
explorao de atividade econmica objetivando o lucro.
A pessoa jurdica sob o aspecto societrio, a sociedade legalmente
constituda atravs de instrumento escrito, pblico ou particular, devidamente
registrado no rgo competente. Efetivamente, pelo Cdigo Civil, comea a
existncia legal das pessoas jurdicas de direito privado com a inscrio do ato
constitutivo no respectivo registro, precedida, quando necessrio, de autorizao
ou aprovao do Poder Executivo, averbando-se no registro todas as alteraes
por que passar o ato constitutivo.
O Princpio da Autonomia Patrimonial
Como consequncia da constituio da pessoa jurdica, a sociedade
empresria passa a ser personalizada, tendo vinculado s suas relaes jurdicas o
princpio da autonomia patrimonial, que um dos elementos fundamentais do
direito empresarial. Por conta deste princpio, como regra, o patrimnio dos scios
no responde, pelas obrigaes da sociedade.
Ressaltamos que o princpio da autonomia patrimonial no tem prosperado
em situaes em que o credor empregado, consumidor ou o estado, hipteses
em que o patrimnio dos scios ou administradores responde pelas dvidas da

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233

Conhecimentos Bancrios
sociedade. Igual tratamento tem sido aplicado nos casos de uso fraudulento ou
abusivo do instituto da autonomia patrimonial, situao em que o juiz poder
determinar a desconsiderao da pessoa jurdica, o que no significa sua
extino.
A EXTINO DA PESSOA JURDICA
Para uma sociedade empresria, sua personalizao jurdica como j
mencionado, comea com o registro de seus atos constitutivos na Junta
Comercial e termina com a dissoluo da sociedade.
O procedimento de dissoluo pode ser judicial ou extrajudicial,
compreendendo trs fases: dissoluo, liquidao o e partilha, conduzindo assim a
extino da sociedade empresria para todos os efeitos legais.
7. SOCIEDADES
Socied
ades
1.
Socied
ade
Comu
m

2.
Socied
ade
em
cota
de
partici
pa
o

Person
alida
de
Jurdic
a

Respon
sabilid
ade
dos
scios

Incapaz
pode
ou
no ser
scio

No

Respon
dem
ilimitad
ament
ee
solidari
ament
e.

No
pode

No

Scio
ostensiv
o - que

aquele
que
aparec
e para
os
terceiro
s
respon
de
ilimitad
ament
e;
Scio
oculto

No
pode

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Conhecimentos Bancrios
No
respon
de
perant
e
terceiro
s.
3.
Socied
ade
em
nome
coletiv
o

Sim

Scios
respon
dem
ilimitad
oe
solidari
ament
e.

No
pode

Sim

Scio
coman
ditado
s
pessoa
fsica e
respon
de
ilimitad
ament
e;
Scio
coman
ditrio

pessoa
fsica
ou
jurdica
e
respon
de
limitad
ament
e.

Pode
como
scio
comand
itrio

Sim

Cada
scio
respon
de
pela
integral

Pode

4.
Socied
ade
em
coma
ndita
simple
s

5.
Socied
ade
LTDA

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Conhecimentos Bancrios
izao
da
cota
que
subscre
veu.
Todos
os
scios
respon
dem
solidari
ament
e pela
integral
izao
das
cotas.
6. S/A

7.
Socied
ade
em
coma
ndita
por
aes

Sim

Cada
scio
respon
de
pela
integral
izao
da
ao
que
subscre
veu

Pode

Sim

Acionist
a
coman
ditado
respon
de
ilimitad
ament
e;
Acionist
a
coman
ditrio

respon

Pode
como
acionist
a
coman
ditrio

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236

Conhecimentos Bancrios
de
limitad
ament
e
8. FATO JURDICO, ATO JURDICO E NEGCIO JURDICO.
Fato jurdico o acontecimento apto a produzir consequncias jurdicas.
Pode decorrer da natureza, com os efeitos de uma chuva ou de um incndio.
Pode decorrer da ao humana. Quando decorre de ao humana, denominase ato jurdico, que se subdivide em ato jurdico em sentido estrito e negcio
jurdico.
Ato jurdico em sentido estrito o delineado pela lei, na forma, nos termos e
nos efeitos, com mnima margem de deliberao, como na descoberta de
tesouro, no reconhecimento de filho ou na interpelao judicial.
O negcio jurdico, ao contrrio, caracteriza-se pela maior liberdade de
deliberao, na fixao dos termos e das decorrncias jurdicas, como na compra
e venda e nos contratos em geral. Negcio jurdico, diz Von BULOW, norma
concreta estabelecida pelas partes.
A validade do negcio jurdico exige agente capaz, objeto lcito, possvel,
determinado ou determinvel, e forma prescrita ou no defesa em lei.
CONTRATOS///
DEFINIO DE CONTRATOS
Contrato, do latim "contractu", trato com. a combinao de interesses
de pessoas sobre determinada coisa. "o acordo de vontades que tem por fim
criar, modificar ou extinguir um Direito", como afirmado pelo Mestre Washington de
Barros Monteiro. Ulpiano, corretamente afirmou que: "duorum pluriumve in idem
placitum consensus", vale dizer contrato mtuo consenso de duas ou mais
pessoas sobre o mesmo objeto.
Alm das condies para sua validade o contrato possui, ainda, trs
princpios bsicos : que a vontade seja autnoma, significando, a, a liberdade das
partes na estipulao do que melhor lhes convenha; ainda, o princpio da
supremacia da ordem pblica ou seja a vontade das partes tem como limite os
termos da legislao pertinente matria, aos princpios da moral e da ordem
pblica e, finalmente o da obrigatoriedade, donde o velho axioma de a avena
fazer lei entre as partes (pacta sunt servanda).
Em nosso tempo caracteriza-se o contrato, efetivamente como o negcio
jurdico (espcie de ato jurdico) bilateral que tem por finalidade gerar obrigaes
entre as partes.
A legislao relativa aos contratos est contida nos artigos 1079 a 1504 do
Cdigo Civil. E interessante ressaltar que a lei ptria no conceitua contrato,
como faz, por exemplo, o Cdigo Francs, no artigo 1101 e o Argentino, no artigo
1137.

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Conhecimentos Bancrios
Analisada a questo conceitual, gostaria de exibir a classificao dos
contratos por entender que tal fato de capital importncia para a interpretao
e a definio da obrigao das partes. Vejamos a classificao:
PRINCPIOS CONTRATUAIS
Alguns princpios contratuais embora derrocados da importncia que
possuam em outros tempos, so fundamentais para se estabelecer um equilbrio
slido e justo na elaborao do contrato. Vamos analisar os principais preceitos
contratuais, com especial nfase, boa-f objetiva e a funo social dos
contratos, incorporados ao nosso l Cdigo Civil.
O mais conhecido o princpio da autonomia da vontade. Pode-se
conceitu-lo como a liberdade das partes de estipular conforme sua vontade o
contedo contratual, criando para si direitos e obrigaes segundo seu consenso
e interesse, sendo seus efeitos tutelados pelo ordenamento jurdico.
Essa liberdade conferida parte ampla, no se referindo apenas
construo da avena, mas tambm concernente liberdade de contratar ou
no, de querer fazer parte do negcio jurdico, de fixar o seu contedo
elaborando clusulas, estipulando direitos e conferindo obrigaes, etc.
Nesse mbito especfico d-se a supremacia da autonomia individual, onde
as normas civis so aplicadas de forma supletiva ou dispositiva. Excees so os
casos das normas de ordem pblica e os bons costumes, j que nessas hipteses o
querer dos contratantes sujeita-se sempre aos seus imperativos.
Ensina Humberto Theodoro Jnior:
Por meio das leis de ordem pblica, o legislador desvia o contrato de seu
leito natural dentro das normas comuns dispositivas, para conduzi-lo ao
comando daquilo que a moderna doutrina chama de dirigismo contratual,
onde as imposies e vedaes so categricas, no admitindo possam as
partes revog-las ou modific-las.
O alcance da autonomia da vontade est atenuado pelos mandamentos
sociais, como os de boa-f e da funo social do contrato. O dirigismo estatal,
que hoje abrange quase a totalidade do campo contratual, derroga em grande
parte a vontade individual, movida pelo sentimento egostico necessrio s
relaes humanas, e o interesse meta-individual a atual viso do indivduo
inserido num todo, que a sociedade.
O Estado, atravs dos legisladores e magistrados, intervm na relao
contratual quando nela houver evidente desrespeito comutatividade, fator este
que pode levar uma das partes runa. Isso porque o mero entrelace das
vontades dos contratantes no sinnimo de igualdade e paridade, como
propagava a doutrina dominante do sculo XIX.
Dirigir ministrar, zelar pelos interesses comuns, coletivos, sendo esta funo
intrnseca do Estado. O dirigismo estatal como limitador da autonomia da vontade
tem, por finalidade, a existncia da igualdade ou sua manuteno nas avenas, e
o seu desrespeito pode levar reviso ou resoluo deste contrato, conforme
artigos 478, 479 e 480 do Cdigo Civil de 2002.

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238

Conhecimentos Bancrios
Outro princpio o da fora obrigatria dos contratos conhecida pela
mxima romana pacta sunt servanda. Essa norma foi empregada expressamente
por alguns importantes Cdigos Civis do mundo Ocidental, como o Francs de
1804 em seu artigo 1.934 e o Italiano em seu artigo 1.372.
Deste aforismo decorre a obrigatoriedade no cumprimento do que foi
livremente acordado. , portanto, regra endgena que garante a segurana
jurdica, pois j que o acordo foi elaborado de forma livre e consensual livre de
qualquer vcio nada mais lgico do que seu normal adimplemento.
O contrato quando concretizado surge para o mundo jurdico e dele retira
sua proteo, podendo, em caso de inadimplemento, ter incio sua execuo
judicial nos moldes do ordenamento vigente.
A regra a imutabilidade dos contratos, sem a qual no se poderia exigir o
seu cumprimento que a sua finalidade precpua: o contrato nasce para um dia
se extinguir. Mas no se deve entender a sua imutabilidade de forma absoluta e
sim de maneira relativa, v. g., a vontade de ambas as partes no intuito de desfazer
o negcio seja por caso fortuito ou fora maior.
Abrandou-se, com isso, o rigor deste princpio at ento interpretado e
aplicado de forma implacvel e com inmeros efeitos malficos sobre os negcios
jurdicos at fins do sculo XIX.
Ensina Maria Helena Diniz:
A fora vinculante dos contratos somente poder ser contida pela
autoridade judicial em certas circunstncias excepcionais ou extraordinrias,
que impossibilitem a previso de excessiva onerosidade no cumprimento da
prestao, requerendo a alterao do contedo da avenca, a fim de que
se restaure o equilbrio entre os contraentes.
O princpio da relatividade dos contratos funda-se na mxima romana res
inter alios acta, aliis neque nocet neque potest. Ou seja, o contrato s obriga
aqueles que tomaram parte em sua formao no prejudicando e nem
aproveitando a terceiros, j que ningum pode tornar-se devedor ou credor sem
sua plena aquiescncia.
O teor deste princpio est conectado ao objeto do contrato, pois contrato
sobre bem no pertencente s partes contratual no afeta interesse de terceiros.
Essa a norma geral, podendo haver casos especficos onde reflexos da criao de
um contrato, como bem tangvel, possam afetar indiretamente interesses de
terceiros que originalmente no integraram o liame contratual.
O princpio do equilbrio contratual tem por fundamento vedar possveis
desequilbrios entre as vantagens obtidas pelos contratantes e est de acordo
com o preceito estatudo pelo artigo 3, inciso III de nossa Carta Poltica, que o
princpio da igualdade substancial.
Segundo esta mxima o contrato no pode servir como um manto protetor
de injustias, onde as prestaes de um contratante acarretem em
locupletamento em favor do outro contratante. um mecanismo de proteo
parte hiposuficiente em razo da disparidade do poder negocial dos contratantes,
possibilitando haver equitativas prestaes e permitindo se estabelecer verdadeira
justia contratual.

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Conhecimentos Bancrios
Por fim, o princpio do consensualismo entende que o simples acordo tem
fora suficiente para fazer surgir o contrato, no se exigindo forma especial para a
sua constituio. Nossa legislao observa ressalvas apenas a alguns tipos
especficos de contrato onde algumas formalidades devem ser atendidas, por
motivos de interesse social propiciando maior proteo legal.
BOA F OBJETIVA
O princpio da boa f objetiva possui tamanha amplitude que parte da
doutrina considera-o gnero, onde so espcies outros princpios como, por
exemplo, o do equilbrio contratual e da funo social do contrato. No podendo
obliterar seu valor hoje preponderante em nosso ordenamento jurdico, vamos
analis-lo separadamente. Em seu cerne esto valores ticos como a lealdade,
correo e veracidade.
Leciona Miguel Reale:
J a boa-f objetiva se apresenta como uma exigncia de lealdade,
modelo objetivo de conduta, arqutipo social pelo qual impe o poderdever de que cada pessoa ajuste a prpria conduta a esse arqutipo,
obrando como obraria uma pessoa honesta, proba e leal.
um valor pertencente solidariedade que deve existir entre os cidados,
ao respeito mtuo e cooperao. Deve ser observado desde a origem do
contrato, durante a sua execuo e, inclusive, aps seu trmino como limitao
de direitos. Difere da boa f subjetiva, pois est o estado da conscincia do
agente, a sua inteno interna, que, desta maneira, est eivada de subjetivismo.
No apenas em nosso Cdigo Civil, mas inclusive em outros corpos
legislativos a boa f objetiva tambm foi absorvido, a exemplo do Cdigo de
Defesa do Consumidor, ex vi artigo 51, inciso IV. Serve tambm como meio de
interpretao dos negcios jurdicos, v. g. artigo 113 do Cdigo Civil de 2002, que
no possui correspondente no de 1916, no exerccio de direitos e como norma de
conduta para os contratantes.
Estatui o artigo 422 do Cdigo Civil, como uma clusula geral:
Art. 422. Os contratantes so obrigados a guardar, assim na concluso do
contrato como em sua execuo, os princpios da probidade e da boa-f.
Os principais deveres decorrentes deste princpio so: os de cuidado,
previdncia e segurana; os de aviso e esclarecimento; os de informao; o de
prestar contas; os de colaborao e de cooperao; os de proteo e cuidado
com a pessoa e o patrimnio; os da omisso e de segredo. Cada um se adapta e
insere conforme o tipo de contrato idealizado e concretizado pelas partes.
Essa anlise nos leva concluso de que o contrato alm de servir como
meio de se atingir o interesse pessoal de determinadas pessoas com suas
prerrogativas individuais e egosticas , tambm est sujeito a uma interveno
tcita ou expressa do Estado na tentativa de procurar atender as finalidades
sociais.
A no observncia ou a deslealdade configura ato ilcito ou abuso de
direito, de acordo com o artigo 187 do diploma civil:

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240

Conhecimentos Bancrios
Art. 187. Comete ato ilcito o titular de um direito que, ao exerc-lo, excede
manifestamente os limites impostos pelo seu fim econmico ou social, pela
boa-f ou pelos bons costumes.
A FUNO SOCIAL DO CONTRATO
Prescreve o artigo 421 do Cdigo Civil:
Art. 421. A liberdade de contratar ser exercida em razo e nos limites da
funo social do contrato.
Similar boa-f objetiva, o princpio da funo social do contrato foi incluso
em nossa legislao civil como uma clusula geral. Assim compreende-se que
atravs da funo social o contrato no mais entendido como uma relao
jurdica existente apenas para satisfazer interesse relativo s partes, mas sim
inserida num contexto social que influencia e mesmo altera este pacto.
O contrato , portanto, mecanismo de consecuo do bem comum, de
busca do interesse social. No h mais espao para sua antiga concepo
individualista e desumana, pois o Direito segue uma esteira da tica de valores
sociais, de um novo horizonte para a aplicao dos modernos princpios
contratuais.
Os paradigmas do instituto contratual foram elevados sua verdadeira
condio no instante em que foi, tal qual a propriedade, entendido de acordo
com sua funo social. O individualismo foi relegado ao ostracismo, voltando o
legislador seus olhos para a funo meta-individual, exgena, do contrato.
Esse o carter apregoado por Miguel Reale: o da eticidade, operabilidade e
sociabilidade do direito civil. Informa que na promulgao do Cdigo Civil de
1916, 80% da populao vivia no campo; hoje ocorre o inverso: 80% da populao
vive nas cidades, sendo ntida a diferena entre a mentalidade daquela poca e
a hodierna, da evoluo do individual para o social.
H uma harmonizao entre o princpio da funo social com o da
relatividade, segundo Teresa Negreiros:
Assim, na outras ponta do arco histrico traado a partir do modelo de
contrato fundado na vontade individual, tem-se hoje um modelo normativo no
qual a fora obrigatria do contrato repousa, no na vontade, mas na prpria lei,
submetendo-se a vontade satisfao de finalidades que no se reduzem
exclusivamente ao interesse particular de quem a emite, mas igualmente
satisfao da funo social do contrato.
O homem no vive isolado no mundo. Como indivduo, trava uma gama de
relaes com seus contemporneos e essa coexistncia pressupe uma troca de
bens, sejam materiais ou imateriais. Sua existncia tutelada pelo Direito,
mormente pelo direito civil, dito o cdigo do homem comum.
O Direito no mais enxerga a pessoa isoladamente, mas como integrante de
um todo que a sociedade, ou seja, um agrupamento de indivduos, cada qual
manifestando sua vontade, realizando negcios, adquirindo bens, etc.
A funo social exerce um sistema de proteo e garantia das partes.
norma de carter preventivo, como demonstra Antnio Jeov Santos:

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241

Conhecimentos Bancrios
O carter preventivo da norma um permanente aviso s partes
contratantes. como se alertasse de que o direito no vai tolerar nenhum ato que
venha a conspurcar o interesse social, que vulnere a funo social, concebida,
principalmente, para tutelar a parte menos favorecida.
CLASSIFICAO DE CONTRATOS
1. CONTRATOS BILATERAIS (OU SINALAGMTICOS) E UNILATERAIS: nos bilaterais
nascem obrigaes recprocas; os contratantes so simultaneamente credores e
devedores do outro, pois produz direito e obrigaes, para ambos, sendo,
portanto, sinalagmticos. Na compra e venda, por exemplo, o vendedor est
obrigado a entregar o bem, assim que recebe o preo ajustado. Ressalte-se que
nesta espcie de contrato vista, no pode um dos contratantes, antes de
cumprir a sua obrigao, exigir o cumprimento da do outro (excepeito non
adimpleti contractus). Nos unilaterais, s uma das partes se obriga em face da
outra. Nestes, um dos contratantes exclusivamente credor, enquanto o outro
devedor. o que ocorre na doao pura, no depsito e no comodato.
2.
ONEROSOS E GRATUITOS: Os autores diversificam suas opinies no
tocante discriminao: quais so os contratos a ttulo gratuito e quais os
contratos a ttulo oneroso? Objetivando a identificao, norteia-se pela utilidade
proporcionada pelos contratos, enquanto outros fundam no nus a respectiva
diferenciao. So aspectos da doutrina, que no trarei aqui colao. Os
onerosos so aqueles que por serem bilaterais trazem vantagens para ambos os
contraentes, pois estes sofrem um sacrifcio patrimonial correspondente a um
proveito almejado, como por exemplo, na locao em que o locatrio paga o
aluguel para usar e gozar do bem e o locador entrega o que lhe pertence para
receber o pagamento. Os gratuitos, ou benficos, so aqueles em que s uma das
partes obtm um proveito, podendo este, por vezes, ser obtido por terceira
pessoa, quando h espitulao neste sentido, como na doao pura e simples.
3.
COMUTATIVOS E ALEATRIOS: o comutativo o tipo em que uma das
partes, alm de receber da outra prestao equivalente a sua, pode apreciar
imediatamente essa equivalncia. No momento da formao, ambas as
prestaes geradas pelo contrato esto definidas, como na compra e venda.
Aleatrio o contrato em que as partes se arriscam a uma contraprestao
inexistente ou desproporcional, como no contrato de seguro e no emptio spei:
contrato de aquisio de coisas futuras, cujo risco de elas no virem assume o
adquirente.
4.
CONSENSUAIS OU REAIS: consensuais so os que se consideram
formados pela simples proposta e aceitao. Reais so os que s se formam com
a entrega efetiva da coisa, como no mtuo, no depsito ou no penhor. A entrega,
a, no cumprimento do contrato, mas detalhe anterior, da prpria celebrao
do contrato. Observe-se que a doutrina moderna critica o conceito de contrato
real, mas a espcie ainda inafastvel diante do nosso direito positivo vigente. Os
contratos reais so comumente unilateriais posto que se limitam obrigao de
restituir a coisa entregue. Excepcionalmente, podem ser bilaterais, como
acontece no contrato de depsito remunerado: a importncia prtica est em
que, enquanto no entregue a coisa, no h obrigao gerada.
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242

Conhecimentos Bancrios
5. CONTRATOS NOMINADOS E INOMINADOS: Os nominados, tambm
chamados tpicos, so espcies contratuais que possuem denominao (nomem
iuris) e so regulamentados pela legislao. Segundo Maria Helena Diniz "o nosso
Cdigo Civil rege e esquematiza dezesseis tipos dessa espcie de contrato:
compra e venda, troca, doao, locao, emprstimo, depsito, mandato,
gesto, edio, representao dramtica, sociedade, parceria rural, constituio
de renda, seguro, jogo e aposta, e fiana".Os inominados ou atpicos so os que
resultam da consensualidade, no havendo requisitos definidos na lei, bastando
para sua validade que as partes sejam capazes (livres), o objeto contrato seja
lcito, possvel e suscetvel de apreciao econmica.
6. SOLENES E NO SOLENES: anote-se aqui que a classificao doutrinria se
preocupou com a forma pela qual se d o consentimento das partes. Os solenes,
tambm chamados formais, so contratos que s se aperfeioam quando o
consentimento das partes est perfeitamente adequado pela forma prescrita na
lei, objetivando conceder segurana a algumas relaes jurdicas. De regra, a
solenidade se exige na lavratura de documentos ou instrumentos (contrato)
pblico, lavrado nos servios notariais (cartrio de notas), como na escritura de
venda e compra de imvel que , inclusive pressuposto para que o ato seja
considerado vlido.Os no-solenes, ou consensuais, so os que se perfazem pela
simples anuncia das partes. O ordenamento legal no exige forma especial para
que seja celebrado, como no contrato de transporte areo.
7. PRINCIPAIS E ACESSRIOS: os principais so os que existem por si,
exercendo sua funo e finalidade independentemente da existncia de outro.Os
acessrios (ou dependentes) so aqueles que s existem porque subordinados ou
dependentes de outro, ou para garantir o cumprimento de determinada
obrigao dos contratos principais, como a cauo e a fiana.
8. PARITRIOS E POR ADESO: os paritrios so contratos em que as partes
esto em situao de igualdade no que pertine ao princpio da autonomia de
vontade; discutem os termos do ato do negcio e livremente se vinculam fixando
clusulas e condies que regulam as relaes contratuais. Os contratos por
adeso se caracterizam pela inexistncia da liberdade de conveno porque
excluem a possibilidade de debate ou discusso sobre os seus termos; um dos
contratantes se limita a aceitar as clusulas e condies previamente redigidas
pelo outro, aderindo a uma situao contratual que j est previamente definida.
Ressalte-se se tratar de um clich contratual, segundo normas de rigorosas, que
algum adere, aceitando os termos como postos, no podendo fugir,
posteriormente do respectivo cumprimento. Nos contratos de adeso, eventuais
dvidas oriundas das clusulas se interpretam em favor de quem adere ao
contrato (aderente) O Cdigo de Defesa do Consumidor, em seu artigo 54,
oferece o conceito e dispe sobre a admisso de clusula resolutria. So
espcies deste tipo de contrato, o seguro, o contrato de consrcio e o de
transporte. verdade que esta uma das formas de classificao, observando-se
que existem outras de acordo com o entendimento dos doutrinadores, com a
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243

Conhecimentos Bancrios
anotao final de que o mesmo contrato pode catalogar-se em vrias
classificaes. O importante relembrar que a matria a respeito, como dito
alhures, extensa e a previso est contida nos artigos 1079 a 1504 do Cdigo
Civil.
CARACTERSTICAS DOS CONTRATOS
01. Todo contrato deve conter, no mnimo, a manifestao de vontade de
duas partes.
02.
A classificao dos contratos em unilaterais ou bilaterais tem como
foco as obrigaes assumidas pelos contratantes.
03.
So bilaterais os contratos que estabelecem direitos e deveres para
ambas as partes.
04. So classificados de unilaterais os contratos que estipulam obrigaes
apenas para um dos lados.
05. O contrato se forma pela proposta e pela aceitao.
06. A validade do contrato exige acordo de vontades, agente capaz, objeto
lcito e possvel e forma prescrita ou no proibida em lei.
PROCURAO / MANDATO
PROCURAO
A procurao, tambm conhecida como mandato, o ato pelo qual
algum concede a outrem poderes para represent-lo e praticar, responder ou
exercer atividades em seu prprio nome. Quem nomeia denominado de
outorgante
e
o
que

nomeado,
de
procurador.
O procurador pratica os atos em nome do outorgante. Todavia, com a
procurao, como se o prprio outorgante tivesse praticando os atos, por isso
fundamental que, ao fornecer uma procurao, esta seja destinada a uma
pessoa da mais absoluta confiana do outorgante.
Como feita?
O outorgante comparece ao Cartrio, com seu RG e CPF originais, e diz ao
escrevente que deseja nomear um procurador para que pratique determinados
atos em seu prprio nome. Para lavrar uma procurao necessria a
apresentao dos seguintes documentos:
RG ou Carteira de Habilitao nova e com foto e CPF, todos originais;
Se o interessado tiver entre 16 ou 17 anos deve comparecer acompanhado
de seu pai ou de sua me para assisti-lo, portando os documentos originais.
fundamental levar a qualificao completa do procurador: nome completo,
nacionalidade, estado civil, profisso, nmero do RG, nmero do CPF e endereo.
A procurao tem data de validade?
A qualquer momento uma procurao pode ser revogada a revogao o
ato que torna sem validade uma procurao anteriormente feita. Por ser um ato
baseado na confiana que o outorgante deposita no procurador, a procurao

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Conhecimentos Bancrios
pode ser revogada a qualquer tempo, se no convier mais ao outorgante que o
procurador continue exercendo atos em seu nome.
O que preciso para revogar?
O outorgante deve comparecer ao Tabelionato onde a procurao foi
lavrada, portando o RG e CPF em originais e cpia da procurao pblica a ser
revogada; declarar ao servidor que nomeou algum de sua confiana, mas que
no deseja mais que esta procurao tenha validade.
Outra definio de procurao
A procurao um documento pelo qual uma pessoa d a outra poder para
agir em seu nome. A procurao pode ser escrita de prprio punho ou
datilografada com reconhecimento da firma (por instrumento particular) ou
lavrada por tabelio em cartrio (por instrumento pblico).
O indivduo que concede a procurao chamado de mandante,
constituinte ou outorgante. Aquele que recebe a procurao chamado de o
mandatrio, o procurador ou o outorgado.
A procurao deve ser lavrada em papel ofcio, iniciando o texto com
identificao e qualificao do outorgante e do outorgado. Os poderes, a
finalidade e o prazo de validade da procurao so expressos de forma precisa.
Aps o texto, a localidade, a data e a assinatura so expressas.
Veja a estrutura de uma procurao:
Modelo de procurao
Por esse instrumento particular de procurao, DANIEL ALVES RIBEIRO, com
R.G. 21.449.336, brasileiro, solteiro, comerciante, residente e domiciliado em
Goinia, na Rua Baro do Rio Branco, 372, nomeia e constitui seu bastante
procurador o Sr. EDUARDO FONSECA, com R.G. 27,235.568, solteiro, professor,
residente e domiciliado em Trindade, na Rua Dr. Irani Ferreira, 674, para o fim
especial realizar a matrcula da outorgante na ESCOLA ESTADUAL PROF. RAINER
RODRIGUES no terceiro ano do Ensino Mdio para o ano letivo de 2008, podendo o
outorgado assinar todos os atos que se tornem necessrios para o bom e fiel
cumprimento do presente mandato assim como substabelecer.
MANDATO/PROCURAO
Conceito e observaes
O Contrato de mandato um tipo contratual no qual algum recebe de
outrem poderes para praticar atos ou administrar interesses em seu nome. Este tipo
de contrato em que uma parte defende interesses alheios, pode ser realizado ou
classificado de duas maneiras distintas, sendo elas a Representao e Preposio.
No primeiro caso, o titular de um direito pratica atos em seu nome e em seu
interesse, porem atravs de terceiros. J no segundo, o que caracteriza esta
modalidade de mandato, que este tipo utilizado na locao de servios e/ou
nos contratos de trabalho, o que se resumiria em aproveitamento de trabalho
alheio, devidamente compensado. A representao geralmente utilizada nos
atos de pratica jurdica e caracteriza o prprio mandato.
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Conhecimentos Bancrios
O mandato tem natureza jurdica de contrato unilateral pois, como a
prpria classificao j diz, cria obrigao para apenas uma das partes, cuja
denominao mandatrio. Porem admite-se que este tipo contratual assuma
uma forma bilateral imperfeita, cuja qual estaria presente nas relaes decorrente
de conveno entre as partes ou de atos profissionais remunerados, casos em que
a obrigao recairia a ambas as partes do contrato. Destarte o contrato de
mandato e um contrato consensual no solene, sendo em na maioria das vezes
unilateral e gratuito, ainda como j visto este possui uma presuno iuris tantum.
Decorrente da natureza contratual do mandato, conclui-se que seja indispensvel
o acordo de vontades, e este contrato somente se concretiza aps a aceitao
por parte do mandatrio, aceitao esta que no precisa ser explicita.
Classificao
O mandato possui diversas classificaes, podendo este ser:
1. Expresso ou Tcito;
2. Escrito ou Verbal;
3. Gratuito ou Oneroso;
4. Geral ou Especial;
5. Ad negotia ou Ad judicia.
1 - MANDATO EXPRESSO OU TACITO: Na hiptese de mandato expresso, este deve
decorrer de conveno entre as partes. J no caso de mandato tcito, este
por sua vez, depende de presuno legal.
2 - MANDATO ESCRITO OU VERBAL: Nos casos de mandatos escritos, estes deveram
assumir a forma de documento particular ou publico. Nos casos de mandato
verbal, este caracteriza-se como contrato falado, ou compactuado entre as
partes de forma verbal, falado, neste tipo de contrato, geralmente de valores
mais baixos, frequente a participao de testemunhas, ex: art. 441 do CPC.
3 - MANDATO GRATUITO OU ONEROSO: O contrato de mandato naturalmente ou
geralmente praticado sob a forma gratuita, este presumisse-a oneroso
quando praticado sob forma de profisso pelo mandatrio, admitindo, atravs
de conveno entre as partes a remunerao do mandatrio, que pode durar
enquanto for cedido o poder de representao, ou por tempo determinado
entre as partes.
4 - MANDATO GERAL OU ESPECIAL: Era geral quando o mandato concedido
abranger todos os negcios do mandante. E ser especial quando houver um
fim especifico para o mandatrio, muitas vezes a lei estabelece casos em que
os poderes atribudos devem ser expressos. Nestes casos, conclui-se que todo
ato tomado pelo o mandatrio que estiver concedido de poder para este, ser
valido pois o mandante o concede competncia para agir em seu nome.

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5 - MANDATO AD NEGOTIA E AD JUDICIA: O mandato ad negotia o mandato
concedido para a tomada de atos na esfera extrajudicial, ou seja atos fora do
mundo jurdico. Ser ad judicia, quando este for especificamente para a
defesa da pretenso do mandante no espao jurdico.
Extino do mandato
A extino do mandato pode ser dada de algumas formas, podendo ser
feita pela renuncia do mandatrio, por revogao por parte do mandante, por
morte de uma das partes ou por um eventual estado de incapacidade. Estas
hipteses decorrem do fato do contrato de mandato ser um contrato com
aspecto personalssimo, desta forma podem as partes contratantes rescindi-lo.
Quando a extino feita pelo mandatrio sob a forma de renuncia, esta uma
declarao unilateral de vontade, rescindindo o contrato a qualquer tempo. J a
revogao que ato do mandante pode ser feita de duas maneiras, expressa ou
tcita. Ambos os casos, tanto de revogao quando de renuncia, podem
acarretar uma serie de responsabilidades aos seus autores, ou seja dependendo
do contrato, se este prever o tempo do mandato ou condies para sua extino,
a parte que o pleiteia assumira a responsabilidade de arcar com os prejuzos de
seu ato
TEORIA GERAL DO CRDITO BANCRIO
A teoria geral do crdito bancrio um trabalho destinado a contribuir para
o desenvolvimento do crdito bancrio, ora pela sua adequada valorao, ora
pela sistematizao de seus principais fundamentos jurdicos (doutrina, lei e
jurisprudncia).
O crdito bancrio deve ser apreciado como negcio alavancador do
crescimento econmico, o caminho seguro para o aumento da renda "per
capita".
"A norma obriga, no simplesmente porque vlida, mas porque contm
valor. Obriga por ser justa e por ser legtima", ensina Arnaldo Vasconcelos ("Teoria
da norma jurdica", So Paulo: Malheiros Editores, 5a. ed., 2a. tiragem, 2002).
1. O valor do crdito
Quando o acesso ao crdito facilitado, as empresas tendem a investir mais
na expanso de suas atividades, e as famlias tendem a aumentar o seu grau de
consumo. Esse comportamento das empresas e das famlias colabora para uma
maior taxa de crescimento econmico. No Brasil, o primeiro banco surgiu em 1808
com a vinda de d. Joo VI, autorizador da abertura do primeiro Banco do Brasil,
fechado em 1829. S em 1836 nasceu o primeiro banco privado, o Banco do
Cear, mas logo fechado em 1839. Em 1838, nasceu o Banco Comercial do Rio de
Janeiro, cujo sucesso motivou o surgimento de outros bancos comerciais na Bahia,
Maranho e Pernambuco. Irineu Evangelista de Souza, o visconde de Mau.
Sugeridor da criao do terceiro Banco do Brasil em 1851 e fundador do Banco
Mau em 1854, aberto com 600 contos e 182 scios, disse sobre o valor do crdito:
"O Banco do Brasil tinha, pois, a misso de tornar conhecido o uso do mais
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Conhecimentos Bancrios
poderoso instrumento da civilizao moderna, no tocante criao da riqueza" (o
crdito).
A atividade principal dos bancos nos primrdios do capitalismo concentrouse no financiamento da dvida pblica (garantida por impostos) e do comrcio de
longa distncia. Depois da revoluo industrial, com a acelerao dos negcios,
no s cresceram as operaes de desconto mercantil como se expandiu o
avano de crdito aos produtores privados. Nesse momento, o crdito assume sua
funo de antecipao de capital monetrio: uma aposta sujeita a perdas, no
acrscimo de valor a ser criado no processo de produo, entendido como a
utilizao da fora de trabalho assalariada e dos elementos do capital fixo e
circulante na transformao de bens com o propsito de gerar mais dinheiro nas
vendas mercadorias produzido. Os empresrios em conjunto podem gastar valores
superiores s suas receitas correntes por conta da existncia do sistema de crdito,
compreendendo os bancos e os demais intermedirios financeiros, ensina Luiz
Gonzaga Belluzzo (Folha de S. Paulo, So Paulo, 01.ago.2004, p. B2)
"H de se compreender que o sistema financeiro fundamental ao
progresso de uma economia moderna e um sistema de crdito azeitado chave
para o desenvolvimento econmico", analisa Jairo Saddi, advogado, doutor em
Direito, professor-coordenador dos cursos de Direito do IBMEC (SP).
A confiana subsistente entre homens de comrcio nas suas relaes
mercantis o crdito, conforme definiu Henry Thornton no sculo XIX, lembra Jairo
Saddi ("Protegendo o crdito bancrio, no o banqueiro". Valor, So Paulo,
20.mai.2004, p. A10). Haver pouca confiana e crdito e, igualmente, pouco
comrcio, numa sociedade na qual a lei e o senso moral so fracos e, em
consequncia, o direito de propriedade privada inseguro. O crdito bancrio
movimenta a economia, garante o comrcio e a fluidez dos mecanismos de
troca. Quando no h certeza jurdica, torna-se desnecessrio aprofundar-se nas
imensas dificuldades para baixar juros e ampliar a oferta do crdito bancrio,
conclui Saddi.
O sistema bancrio brasileiro provou ser resistente a crises, mas o Pas precisa
ampliar a intermediao financeira, e a falta de segurana no crdito e de regras
para execuo de falncias retardam o desenvolvimento das operaes
creditcias, avaliou a Organizao para Cooperao e Desenvolvimento
Econmico (OCDE).
O Brasil s em 1967, atravs da Resoluo n 63, de 21.ago.67, do CMN,
permitiu aos bancos a captao de emprstimos externos destinada a repasse s
empresas no Pas. Essa abertura, segundo Stephen Kanitz, viabilizou o Brasil crescer
da 46 para a 9 economia do mundo.
O crdito detm a fora econmica. Hoje a maioria das transaes
comerciais no tem nada a ver com a moeda e sim com o crdito. O crdito
determina os rumos da economia, observa Joseph Stiglitz, professor da
Universidade de Colmbia, Prmio Nobel de Economia de 2001 (Valor, So Paulo,
18.jun.2004, p. C12).
Os bancos dispem da faculdade de aumentar o poder de compra.
Adiantam recursos para a efetivao do gasto. Intermediam todo o processo de
gerao e utilizao da renda.
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Conhecimentos Bancrios

2. O volume do crdito no Brasil


O Brasil, numa lista de 21 pases, ocupa a 15 colocao no volume total de
crdito em relao ao Produto Interno Bruto (PIB), de acordo com dados
coletados pelo Fundo Monetrio Internacional (FMI), com base em 2000, quando o
volume total de crdito de nosso Pas ainda representava 29,4% do PIB. Essa
proporo recuou para 23,8% ao final de 2002.
O volume de crdito no Brasil caiu de 37% do PIB, em dez/94, para 24% do PIB,
em dez/2002. O baixo volume de crdito no Brasil , sem dvida, um obstculo ao
crescimento, observou, em 29.jan.2003, Altamir Lopes, chefe do Departamento
Econmico do Banco Central do Brasil (BCB).
No perodo de 1992 a 2002, o PIB brasileiro cresceu 31,62%, ou 2,87% de
crescimento mdio anual. Mas as instituies financeiras acusam uma retrao de
5,75% nesse perodo, e o peso da participao das instituies financeiras no PIB
recuou de 32,76%, em 1993, para 6,58%, em 2001. Na formao do PIB, as
instituies financeiras participam com as receitas provenientes do "spread" e das
tarifas de servio. O IBGE no contabiliza as receitas de ttulos pblicos em carteira.
3. Proposta, anlise e classificao
As instituies financeiras solicitam aos pretendentes de operaes de crdito
uma proposta, e por meio da anlise dessa proposta as instituies financeiras
aprovam ou no o crdito pleiteado.
As instituies financeiras iniciam a anlise da proposta com a verificao do
conceito do proponente no mercado e, para esse fim, consultam a SERASA ou
outra empresa de informaes cadastrais.
O prazo para anotao dos dados do devedor nos cadastros de restrio de
crdito (SERASA, SPC e afins), conforme deciso do STJ (julgamento em 23.jun.2004
do Resp 472203), de cinco anos e no de trs anos, como vinham entendendo
alguns tribunais de Justia. Contados cinco anos desde a data da negativao do
nome do devedor, no podero ser fornecidas sobre ele quaisquer informaes
possveis de impedir ou dificultar novo acesso ao crdito.
O crdito especializado (crdito rural, crdito industrial, crdito habitacional e
outros) envolve um processo de anlise especfico, mais tcnico e mais detalhado,
por ter caractersticas e garantias prprias.
Para propiciar s instituies um ambiente mais seguro na concesso dos
limites de crdito, o BCB criou a "Central de Risco de Crdito (CRC)" (Resoluo n
2.390, de 22.mai.97, do CMN), atualmente regulamentada pela Resoluo n
2.724, de 31.mai.2000, do CMN, e pela Circular n 2.977, de 06.abr.2000, do BCB,
complementada pela Circular n 2.909, de 26.abr.2000, e Circular n 3.098, de
20.03.2002.
O Sistema de Informaes de Crdito do Banco Central (SCR) comeou a
operar em 30. jun.2004, de acordo com a Carta-Circular n 3.139, de 29.jun.2004,
do BCB.
O SCR inclui todos os nomes de tomadores de crdito com dvidas iguais ou
superiores a R$ 5 mil por instituio financeira, vencidas ou a vencerem, nos 13
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Conhecimentos Bancrios
meses anteriores ltima atualizao, independentemente de a dvida j ter sido
quitada.
O SCR uma verso aprimorada da CRC criada em 1997, explica Henrique
Meirelles, presidente do BCB (Valor, So Paulo, 30.jun.2004, p. C1).
Sob o ponto de vista da diversidade de informaes, o SCR substitui a CRC
com larga vantagem. A SCR passa a ser uma poderosa ferramenta de gesto de
risco de crdito. A SCR indicar os saldos devedores por modalidade de
operao, por moeda e tambm por diferentes nveis de prazo, vencidos e a
vencer; crditos j lanados em prejuzo tambm vo aparecer.
A incluso do nome no SCR independe da situao do tomador, se regular
ou irregular. O SCR pode ser usado tanto como cadastro negativo quanto
cadastro positivo, pois mostra tambm o histrico de crdito dos bons pagadores.
O BCB permite o acesso do prprio interessado s suas informaes. Qualquer
pessoa com nome no SCR poder acessar e imprimir seu histrico por meio da
pgina na internet.
A Lei Complementar n 105, de 10.jan.2001, reguladora do sigilo das
operaes das instituies financeiras, autoriza o funcionamento de centrais de
risco para a troca de informaes entre instituies financeiras, para fins cadastrais
(artigo 1, pargrafo 3,
4. Provisionamentos de crdito
Cada operao de crdito continua Srgio Darcy, "deve ser classificada em
um dos nove nveis estabelecidos na regulamentao. As classificaes possveis
vo de AA (baixssimo risco) a H (alto risco ou default), estando cada faixa de
ponderao associada a um nvel mnimo de provisionamento. Assim, por
exemplo, a proviso mnima para um crdito classificado como nvel D 10%. Da
mesma forma, crditos em atraso devem sofrer reclassificao, observando-se os
parmetros estabelecidos na norma. Por exemplo: as operaes em atraso entre
15 e 30 dias devem ser classificado, no mnimo, como risco B.
O BCB reconhece: a falta de uniformidade no tratamento dos
provisionamentos de crdito, para fins de deduo do IR/CSLL, afeta o custo do
crdito ao tomador ("Juros e Spread Bancrio no Brasil").
5. Capacidade de pagamento
Um dos aspectos mais sopesados pelas instituies financeiras o
percentual de comprometimento das prestaes assumidas pelo devedor em
relao a sua renda mensal. Para preservar a capacidade pagamento do
devedor, o comprometimento no deve ultrapassar, a ttulo de parmetro, 30% da
renda mensal.
6. Juros remuneratrios
"Os juros remuneratrios so devidos como compensao pelo uso do
capital de outrem, e os juros moratrios, pela mora, pelo atraso, em sua
devoluo", ensinam lvaro Villaa Azevedo e Luiz Antnio Scavone, professores,
definies citadas pelo ministro Castro Filho, do STJ, no processo RESP 402.483.
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Conhecimentos Bancrios
O Conselho Monetrio Nacional (CMN), alicerado no artigo 4, IX, da Lei n
4.595, de 31.dez.64, autorizou as instituies financeiras a praticarem em suas
operaes de crdito taxas de juros livremente pactuveis, de acordo com a
Resoluo n 1.064, de 05.dez.85, preceito consagrado no Manual de Normas e
Instrues (MNI) 02-01-03.
A regulao dos juros remuneratrios pelo artigo 591 da Lei n 10.406, de
10.jan.2002, o novo Cdigo Civil, no alcana as taxas praticadas pelas
instituies financeiras, pois essas taxas continuam sendo regidas pelo comando
da lei especial. O mesmo ocorre com os juros moratrios previstos no artigo 406 do
novo Cdigo.
O novo Cdigo Civil, luz do artigo 591 combinado com o artigo 406,
preferiu vincular os juros taxa SELIC e estabeleceu: os juros no podero exceder
a "taxa que estiver em vigor para a mora do pagamento de impostos devidos
Fazenda Nacional".
A taxa SELIC a mdia ajustada dos financiamentos dirios apurados no
SELIC para ttulos federais (definio da Circular n 2.900, de 24.jun.99, do BCB,
artigo 2o, pargrafo 1o). A legislao tributria federal passou a adotar a taxa
SELIC como "juros de mora" a partir de 01.jan.95 (Lei n 8.981, de 20.jan.95, art. 84,
alterada pela Lei n 9.065, de 20.jun.95, art. 13), com o fim da correo monetria
e o congelamento da Unidade Fiscal de Referncia (UFIR).
O BCB tambm divulga atravs do mesmo "site", as taxas mdias praticadas
pelo SFN nas operaes de crdito.
A liberdade das instituies financeiras para a prtica da taxa de juros
nunca foi uma liberdade ampla e irresponsvel; (e sempre foi) uma liberdade
limitada pelas foras de mercado, dentro de um regime de livre concorrncia e
de alta competitividade, porque o mercado financeiro formado por mais de
duzentas instituies creditcias, a includas as pblicas e as privadas, estas
abrangendo as de capital nacional e as de capital estrangeiro.
O BCB no limita os juros remuneratrios, mas determina s instituies
financeiras toda a transparncia: elas devem indicar a taxa de juros em sua
expresso efetiva ao ano (a taxa efetiva corresponde ao custo efetivo para o
cliente e j traduz o impacto da capitalizao, em qualquer perodo inferior a 360
dias).
O juro "no significa apenas o fruto civil do capital, pois passou a ser
importante instrumento de poltica monetria, juntamente com o cmbio, o
comrcio exterior e a regulao da moeda e do crdito, servindo para controlar o
fluxo financeiro".
"Para o clculo dos juros, considera-se o custo de captao do dinheiro, a
sobretaxa do banqueiro, a desvalorizao da moeda e, por fim, os riscos
operacionais, pois, quanto maior a possibilidade de inadimplncia, maior o risco."
Os juros remuneratrios (compensatrios ou lucrativos) so devidos desde o
trepasse; os juros moratrios, correspondentes indenizao pela inadimplncia,
fluem a partir do momento da mora.
7. Juros moratrios

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Conhecimentos Bancrios
O STJ permite a elevao dos juros remuneratrios em caso de mora do
devedor.
Ensina o voto-vista do ministro Csar Asfor Rocha, do STJ, no Recurso Especial
n 213.825: "No que tange taxa de juros moratrios, verifico a existncia de
precedentes de ambas as Turmas componentes da Seo de Direito Privado desta
Corte, no sentido de que, mingua de legislao especial restringindo a elevao
das taxas dos juros remuneratrios em caso de mora, a exemplo dos crditos rural,
comercial e industrial, devem prevalecer as taxas de juros de mora pactuadas nos
demais contratos de emprstimo bancrio "
"O entendimento majoritrio desta Corte no sentido de se permitir, nos
contratos bancrios, a cobrana cumulada de juros remuneratrios com
moratrios, quando pactuada", afirma o ministro Castro Filho, do STF (RESP 402.483,
deciso unnime).
O novo Cdigo Civil, em seu artigo 406, permite a estipulao dos juros
moratrios e, na falta de conveno, prevalecer "a taxa que estiver em vigor
para a mora do pagamento de impostos devidos Fazenda Nacional".
8. "Spread"
Os bancos e as financeiras desempenham o papel da intermediao
financeira, e o "spread" corresponde diferena entre a taxa de aplicao
(cobrada dos devedores nas operaes de crdito) e a taxa de captao (paga
aos investidores).
O "spread" (margem bancria adicionada taxa aplicvel a um crdito)
aumenta quando h incertezas, quando h risco de moratria alto, quando a
economia est fraca. Nesse cenrio, os riscos so maiores e as instituies buscam
maiores compensaes. O "spread" varivel conforme a liquidez e as garantias
do tomador do emprstimo, assim como do volume do emprstimo e o seu prazo
de resgate. A falta de dados sobre os agentes da transao pode resultar em
escassez de crdito, pois os juros deixam de estabelecer o equilbrio entre a oferta
e a demanda do crdito (idem)
9. Formalizao
As instituies financeiras tm duas alternativas principais para a
formalizao das operaes de crdito: 1) o contrato de mtuo (artigo 586 do
novo Cdigo Civil); 2) o ttulo de crdito (artigo 887 subsequente).
O mtuo o emprstimo de coisas fungveis, e o ttulo de crdito
documento representativo do direito literal e autnomo nele contido e produz
efeito desde que preencha os requisitos da lei. A lei aditiva cria e regula os diversos
ttulos de crdito.
Nas operaes de crdito em geral, as instituies financeiras utilizam a
Cdula de Crdito Bancrio, ttulo de crdito criado pela Medida Provisria n
1.925, de 14.out.1999, posteriormente regulamentada pela Medida Provisria n
2.160-25, de 23.ago.2001 e, por fim, disciplinada pela Lei n 10.931, de 02.ago.2004,
captulo IV.

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Conhecimentos Bancrios
Nas operaes de crdito rural, as instituies financeiras dispem dos ttulos
de crdito criados pelo Decreto-Lei n 167, de 14.fev.67: I) Cdula Rural
Pignoratcia (CRP); II) Cdula Rural Hipotecria (CRH); III) Cdula Rural Pignoratcia
e Hipotecria (CRPH); IV) Nota de Crdito Rural (faculta-se a formalizao do
crdito rural por meio de contrato, no caso de peculiaridades insuscetveis de
adequao aos ttulos mencionados).
A lei aditiva criou ainda, para atender a situaes especficas: Cdula de
Crdito Industrial (Decreto-Lei n 413, de 09.jan.69); Cdula de Crdito
Exportao e a Nota de Crdito Exportao (Lei n 6.313, de 16.dez.75); Cdula
de Crdito Comercial (Lei n 6.840, de 03.nov.80); Cdula de Produto Rural e
Cdula de Produto Rural Financeira (Lei n 8.929, de 22.ago.94); Letra de Crdito
Imobilirio (Lei n 10.931, de 02.ago.2004, captulo II); Cdula de Crdito Imobilirio
(Lei n 10.931, de 02.ago.2004, captulo III).
A teoria de finanas trata os bancos como agentes econmicos
especializados nas atividades de compra e venda de contratos e ttulos, e a teoria
das carteiras explica a existncia de agentes econmicos (investidores), com
diferentes averses ao risco, tomadores de recursos no mercado para aplicar
recursos acima de sua riqueza em uma carteira, com "spread"
10. Garantias
Nos contratos de mtuo, as instituies financeiras podem solicitar ao
devedor a apresentao de fiador: essa pessoa garante ao credor satisfazer a
obrigao assumida pelo devedor, caso este no a cumpra, na forma do artigo
818 do novo Cdigo Civil
No livro "Direito das Coisas" do novo Cdigo Civil, o Ttulo X (artigo 1.419 a
1.510) rege o penhor, a hipoteca e a anticrese. Nas dvidas amparadas por esses
direitos reais de garantia, o bem dado em garantia fica sujeito, por vnculo real, ao
cumprimento da obrigao.
11. Prescrio
Nos contratos de mtuo, a pretenso de cobrana prescreve em cinco anos
(artigo 206, pargrafo 5, I, do novo Cdigo Civil), e nos ttulos de crdito, em trs
anos, ressalvadas as disposies de lei especial (artigo 206, pargrafo 3, VIII, do
novo Cdigo Civil.
REVISO CONTRATUAL///
A doutrina e a jurisprudncia do sculo XX passaram a admitir uma reviso
das condies dos contratos por meio da interveno judicial. Isso em situaes
especiais, porque somente a vontade conjunta das partes pode alterar um
contrato, de acordo com o princpio fundamental da obrigatoriedade das
convenes, ensina Slvio de Salvo Venosa, ex-juiz do 1 Tribunal de Alada Civil do
Estado de So Paulo (21.fev.2002).
Abuso de direito (desvio do fim social e econmico do contrato, sob a falsa
aparncia de legalidade), enriquecimento sem causa e excessiva onerosidade
so possibilidades de reviso judicial, na opinio de Venosa, o qual, no entanto,
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Conhecimentos Bancrios
adverte: "Questes meramente subjetivas do contratante no podem e nunca
devem servir de pano de fundo para pretender uma reviso nos contratos."
A reviso judicial uma situao excepcional e no pode ser utilizada
desbragadamente com base na teoria da excessiva onerosidade, sentencia Slvio
Venosa, para o qual essa teoria no pode "servir de panaceia para proteger o
mau devedor"

MERCADO DE CRDITO
O CMN introduziu medidas para a pulverizao do crdito dentro e fora do
SFN. O objetivo aumentar as fontes de recursos e ampliar a oferta do crdito,
assim como mitigar os riscos e reduzir os "spreads".
A Resoluo n 2.836, de 30/05/2001, alterada pela Resoluo n 2.843, de
29/06/2001, permitiu a cesso de crditos, tanto entre instituies financeiras como
para pessoas no-integrantes do SFN. Antes, a Resoluo n 2.686, de 26/01/2000,
autorizou a cesso de crditos para companhias securitizadoras de crditos
financeiros. Mais recentemente, a Resoluo n 2.907, de 29/11/2001, prev a
cesso de crditos para Fundos de Investimento em Direitos Creditrios.
A Resoluo n 3.055, de 19/12/2002, facultou s entidades fechadas de
previdncia complementar a aplicao de recursos em cdulas de crdito
bancrio, a ttulo de investimento na carteira de renda fixa.
A Resoluo n 2.933, de 28/02/2002, regulamentada pela Circular n 3.106,
de 10.abr.2002, do BCB, introduziu as operaes de derivativos de crdito, ainda
adstritas ao SFN. Mas as seguradoras e os fundos de penso, nos EUA e na Europa,
podem participar das operaes de "swap" de crdito, as quais permitem que
uma instituio financeira transfira sua exposio a um determinado risco a outra
instituio financeira, ou a outras instituies financeiras, e ganhe mais espao
para realizar novas operaes de crdito
O "swap" um instrumento mais gil que a cesso de crdito. Outra
vantagem do "swap": o devedor da operao de crdito nunca sabe se seu
financiador adquiriu proteo de crdito
RISCOS NA ATIVIDADE BANCRIA
Riscos na Atividade Bancria em Contexto de Estabilidade de Preos e de Alta
Inflao*
Este artigo analisa os riscos clssicos na atividade bancria - risco do crdito,
risco de taxa de juros e risco de liquidez e mostra que embora riscos no possam
ser eliminados, bancos seguem normas convencionais de comportamento para se
precaver desses riscos, utilizando tcnicas de gerenciamento de ativo e de
passivo. Em particular, na alta inflao, o aumento da incerteza leva a um
crescimento nos riscos bancrios, o que requer uma nova estratgia de
gerenciamento de riscos por parte da firma bancria.
Caractersticas do modus operandi dos bancos: eles s so capazes de
obter margens de lucro elevadas entre captao e aplicao de recursos s

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Conhecimentos Bancrios
custas de menor liquidez, o que implica em aceitar um maior descasamento de
maturidades; alternativamente, se adotarem uma postura avessa ao risco,
privilegiando a liquidez e diminuindo o descasamento, devero obter menores
margens de lucro.
Na composio do balano, bancos acomodam as demandas dos clientes
por ativos e passivos que tm diferentes maturidades e taxas de juros. Por isso,
esto sujeitos aos riscos de liquidez e de taxa de juros, que, como visto acima,
resultam diretamente do descasamento de taxas ou de maturidades entre as
operaes ativas e passivos do banco.
Ademais, em sua atividade bsica de prover emprstimos, o banco se
defronta com o risco de inadimplncia (default) do tomador de crdito. Assim, de
forma geral, bancos em seus negcios esto submetidos a trs tipos clssicos de
riscos: (i) risco de taxas de juros ou de mercado, determinado pelo fato de que o
custo de suas obrigaes muda mais rapidamente que o retorno de seus ativos, se
os primeiros forem de mais curto termo que os ltimos; (ii) risco de liquidez,
decorrente da possibilidade de que o banco no possa liquidar seus ativos.
Risco de crdito
Quando um contrato financeiro estabelecido, tanto o credor quanto o
devedor criam expectativas com relao capacidade do tomador de recursos
em cumprir os termos do contrato. Em qualquer transao financeira, so feitas
suposies acerca de um futuro intrinsecamente incerto: Cada transao
financeira envolve uma troca de dinheiro-hoje por moeda mais tarde. As partes
que transacionam tm algumas expectativas quanto ao uso que o tomador de
moeda-hoje far com os fundos e de como esse tomador reunir fundos para
cumprir a sua parte do negcio na forma de dinheiro-amanh. Nesse negcio, o
uso de fundos pelo tomador de emprstimos conhecido com relativa segurana;
as receitas futuras em dinheiro, que capacitaro o tomador a cumprir as parcelas
de moeda-amanh do contrato, esto condicionadas pela performance da
economia durante um perodo mais longo ou mais curto. Na base de todos os
contratos financeiros est uma troca da certeza por incerteza. O possuidor atual
de moeda abre mo de um comando certo sobre a renda atual por um fluxo
incerto de receita futura em moeda.
O risco de crdito - ou risco de default - o risco que um emprestador ou
credor enfrenta devido possibilidade de que o devedor no honre sua
obrigao financeira. De forma mais geral, o risco de crdito o risco que, em
qualquer transao envolvendo uma transferncia intertemporal de direitos de
propriedade, uma parte pode no entregar tais direitos como prometido. Os
emprestadores, possuidores atual de moeda. O risco de crdito pode ser visto
claramente no contexto de um contrato de dvida padro, que estabelece as
condies de pagamento da dvida no futuro; assim, no caso em que este
pagamento no feito, o devedor declarado estar inadimplente. Como a maior
parte do ativo bancrio est na forma de emprstimos, o risco de crdito
normalmente o maior risco que um banco enfrenta.
Risco de taxas de juros ou de mercado

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255

Conhecimentos Bancrios
O risco de taxa de juros ou de mercado est relacionado ao risco de um
banco ter um spread pequeno ou mesmo negativo em suas operaes de
intermediao financeira, devido s oscilaes das taxas de juros de mercado: no
momento de refinanciamento do ativo pode ocorrer uma variao nos custos de
captao que pode ser incompatvel com o rendimento esperado das
aplicaes.

Risco de liquidez
O risco de liquidez deriva especificamente da possibilidade de
descasamento de maturida de entre as operaes ativas e passivas, sobretudo
quando, na busca de uma maior rentabilidade nas suas operaes, os bancos
aumentam a maturidade de suas aplicaes ativas, o que pode ocasionar
problemas de liquidez. Este risco, portanto, refere-se habilidade de um banco ser
capaz de satisfazer suas obrigaes quando elas forem devidas, uma vez que os
bancos tm que atender a qualquer procura repentina de caixa ou transferncia
de dinheiro sem hesitao ou demora. Caso contrrio, a confiana do pblico
quanto capacidade de honrar suas obrigaes poder declinar rapidamente,
provocando uma corrida contra ele. Tais problemas podem ser agravados em
momentos de crise de confiana, ocasionada por uma elevao na demanda
por moeda cash por parte do pblico.
O risco de liquidez, na realidade, um risco potencial, uma vez que, nos
sistemas bancrios modernos, os bancos podem, a rigor, sempre obter recursos a
um dado custo para refinanciar suas posies.
Risco operacional
Risco operacional Por definio, risco operacional e o risco de perda direta
ou indireta, resultante de inadequao ou falhas de processo internos, pessoas,
sistemas e ou eventos externos e inerente a todos as unidades da instituio..
Gerenciamento de riscos
A administrao de ativos e passivos pelos bancos envolve o gerenciamento
destes riscos. O banco pode proteger-se do risco de liquidez atravs do
gerenciamento de fundos, utilizando para tanto, cada vez mais, os chamados
ativos substituveis, que so ativos que podem ser vendidos com relativa facilidade
em mercados secundrios organizados (p.ex.,ttulos pblicos), a demais, as
autoridades monetrias, como responsveis pela solvncia do sistema financeiro,
impem, para evitar ou minimizar o risco de liquidez, taxas de reservas
compulsrias aos bancos e, como emprestadores de ltima instncia do sistema,
estabelecem as condies em que da converso em moeda nos mercados
secundrios organizados, como so em geral os ttulos pblicos.
BANCO DO NORDESTE DO BRASIL-BNB

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256

Conhecimentos Bancrios
Os financiamentos oficiais concedidos pelo Banco do nordeste tm como
funding o Fundo Constitucional de financiamento do nordeste FNE, que tem
como objetivo financiar os setores produtivos privados, promovendo o
desenvolvimento, a gerao de emprego e renda e a modernizao tecnolgica
na Regio Nordeste. Os diversos programas do FNE abrangem as reas agroindustrial, agropecuria, mineral e industrial.
So linhas de financiamento com estabilidade de garantia pela prpria
Constituio brasileira e adequada s necessidades da regio. Assim,
financiamento de longo prazo no s se torna vivel como acessvel a micro,
pequenas e mdias empresrias e produtores do nordeste, suas associaes e
cooperativas, como prioridade para quem produz no semi-rido.
FUNDO CONSTITUCIONAL DE FINANCIAMENTO DO NORDESTE - FNE.
Criado em 1988, pela Constituio da Repblica Federativa do Brasil (artigo
159, inciso I, alnea "c" e artigo 34 do Ato das Disposies Constitucionais
Transitrias) e legalmente regulamentado em 1989, (Lei n 7.827, de 27/09/1989), o
Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste - FNE objetiva contribuir para
o desenvolvimento econmico e social do Nordeste, atravs da execuo de
programas de financiamento aos setores produtivos, em consonncia com o
plano regional de desenvolvimento.
Seus recursos destinam-se ao financiamento dos investimentos ou seja, so
aplicados preferencialmente no longo prazo - sendo utilizados para capital de giro
ou custeio quando estes complementam o aumento da capacidade produtiva
regional. A Lei n 7.827 definiu como produtivos os setores agropecurio, de
minerao, indstria e agroindstria regionais. Posteriormente, a legislao veio a
contemplar tambm o turismo e, mais recentemente (Lei n 10.177, de 12/01/2001,
que convalidou a Medida Provisria 2.035 e suas antecessoras), o setor de servios.
Podem ser beneficirios do FNE os produtores, as empresas e as associaes e
cooperativas de produo.
O objetivo do Fundo deve ser atingido respeitando-se as diretrizes legais de
destinao de pelo menos metade dos recursos para o Semi-rido; ao
integrada com as instituies federais sediadas na Regio; tratamento preferencial
aos mini e pequenos empreendedores; preservao do meio ambiente;
conjugao do crdito com a assistncia tcnica; democratizao do acesso ao
crdito e apoio s atividades inovadoras
Essas diretrizes representam grandes desafios gesto do Fundo, uma vez
que as leis de mercado tm sido incapazes de proporcionar as transformaes
desejveis a um processo de desenvolvimento sustentvel na Regio. Por esse
motivo, a qualidade da interveno de poltica pblica atravs do financiamento
s atividades produtivas deve ser avaliada pelas modificaes estruturais na
economia, observando aspectos como: a sustentabilidade dos empregos gerados
em ambientes de alta competitividade; o desenvolvimento do capital social na
Regio, o qual fortalece as micro e pequena empresas; e a preparao para o
ingresso no comrcio internacional, com nfase na melhoria da qualidade dos
produtos e na cultura empreendedora.

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257

Conhecimentos Bancrios
Todas essas transformaes esto sendo operadas por um esforo contnuo
de aes desenvolvidas pela funo pblica e, portanto, devem ser consideradas
na anlise de efetividade dessas aes. Cabe ressaltar que, na medida em que
uma nova postura empresarial incorporada, voltada principalmente para a
eficincia e competitividade, possvel que ocorram mudanas no formato das
funes produtivas, em que a gerao de renda ocorra com menor proporo de
gerao de empregos, ou com efeitos de encadeamentos menores. Isso levaria,
sim, a um menor efeito-multiplicador dos investimentos na Regio, o que no
significa perda de eficincia, mas, ao contrrio, busca de adequao a um
ambiente de concorrncia global.
Como principal gestor, o BNB submete, anualmente, ao Ministrio da
Integrao Nacional a proposta de Programao do Fundo Constitucional de
Financiamento do Nordeste FNE, para aplicao no prximo exerccio, a qual
compreende, dentre outros dados, as estratgias de ao e as bases e condies
dos financiamentos com recursos do citado Fundo.
Os recursos do FNE representam ingressos adicionais para o Nordeste, no se
destinando a substituir outros fluxos financeiros do Governo Federal, de rgos
repassadores ou do prprio Banco. Tambm no se sujeitam, por definio legal, a
injunes de polticas conjunturais de contingenciamento de crdito, tendo em
vista a convenincia e a necessidade de se assegurar a continuidade das
inverses de desenvolvimento regional.
O que so Fundos Constitucionais?
A Constituio Federal de 1988 destinou 3% do produto da arrecadao dos
impostos sobre renda e proventos de qualquer natureza e sobre produtos
industrializados para aplicao em programas de financiamento aos setores
produtivos das Regies Norte, Nordeste e Centro-Oeste.
Ao destinar parte da arrecadao tributria para as Regies mais carentes,
a Unio propiciou a criao dos Fundos Constitucionais de Financiamento do
Norte (FNO), do Nordeste (FNE) e do Centro-Oeste (FCO), com o objetivo de
promover o desenvolvimento econmico e social daquelas Regies, por
intermdio de programas de financiamento aos setores produtivos.
Em consonncia com a misso dos Fundos Constitucionais de
Financiamento e com as diretrizes e metas estabelecidas para o desenvolvimento
das Regies beneficirias, os programas de financiamento buscam maior eficcia
na aplicao dos recursos, de modo a aumentar a produtividade dos
empreendimentos, gerar novos postos de trabalho, elevar a arrecadao
tributria e melhorar a distribuio de renda.
Os produtores rurais, as firmas individuais, as pessoas jurdicas e as
associaes e cooperativas de produo, que desenvolvam atividades nos
setores agropecurio, mineral, industrial, agroindustrial, turstico, de infra-estrutura,
comercial e de servios, podem solicitar financiamentos pelo FNO ao Banco da
Amaznia S.A., no caso da Regio Norte; pelo FNE ao Banco do Nordeste do Brasil,
no caso da Regio Nordeste; e pelo FCO, ao Banco do Brasil S.A, no caso da
Regio Centro-Oeste.

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Conhecimentos Bancrios
A concesso de financiamento com recursos dos Fundos Constitucionais de
Financiamento so exclusivas para empreendedores dos setores produtivos das
Regies Norte, Nordeste e Centro-Oeste. Recebem tratamento preferencial os
projetos de atividades produtivas de mini e pequenos produtores rurais e de micro
e pequenas empresas; as atividades que utilizem intensivamente matrias-primas e
mo-de-obra locais; e a produo de alimentos bsicos para a populao. A
anlise dos pedidos de emprstimos tambm leva em conta a preservao do
meio ambiente e busca incentivar a criao de novos centros, atividades e plos
de desenvolvimento que possam reduzir as diferenas econmicas e sociais entre
as regies.
FAT - O FUNDO DE AMPARO AO TRABALHADOR ///
Os recursos do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT), fundo contbil de
natureza financeira, so de grande importncia para os trabalhadores, pois
auxiliam no combate ao desemprego atravs do estmulo a programas de
desenvolvimento econmico e de qualificao da fora de trabalho. O Programa
do Seguro-Desemprego, do Abono Salarial e o financiamento de Programas de
Desenvolvimento Econmico so exemplos dos destinos desses recursos.
Conceituar o FAT, evidenciar seu porte e a composio de seus valores so
os objetivos desta nota tcnica. Para tanto foram utilizados dados do relatrio de
Informaes Financeiras da Coordenao Geral de Recursos do FAT, referentes ao
Balano Patrimonial divulgado em 31 de maro de 2004, o mais recente
disponvel.
O gestor dos recursos do FAT o Conselho Deliberativo do Fundo de Amparo
ao Trabalhador (Codefat) rgo colegiado, de carter tripartite e paritrio,
composto por representantes dos trabalhadores, dos empregadores e do governo.
Tem, como misso institucional: "Contribuir para a sustentabilidade das polticas
pblicas de emprego,zelando pelas aplicaes do Fundo de Amparo ao
Trabalhador".
Entre as funes do Codefat esto elaborar diretrizes para programas e para
alocao de recursos; acompanhar e avaliar seu impacto social e propor o
aperfeioamento da legislao referente s polticas relacionadas aos objetivos
do Fundo. Tambm exerce importante papel no controle social da execuo
destas polticas, estando entre suas competncias, a anlise de contas do Fundo,
dos relatrios dos executores dos programas apoiados, bem como de fiscalizao
da administrao do FAT.
De forma mais especfica, a Coordenao Geral de Recursos do Fundo de
Amparo ao Trabalhador (CGFAT) uma unidade gestora com atribuies relativas
administrao financeira do FAT, responsvel pelos atos necessrios execuo
oramentria, financeira e patrimonial. A sua funo voltada essencialmente
para a gesto financeira das receitas do FAT.
Instituio do FAT
Institudo pela Lei n 7.998, de 11 de janeiro de 1990, o FAT, um fundo
contbil de natureza financeira (no constitui imobilizado), vinculado ao Ministrio

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259

Conhecimentos Bancrios
do Trabalho e Emprego Para cumprir sua misso institucional, o Fundo possui
recursos provenientes das contribuies para NOTA TCNICA DIEESE O FUNDO DE
AMPARO AO TRABALHADOR o Programa de Integrao Social - PIS e para o
Programa de Formao do Patrimnio do Servidor Pblico Pasep1, alm das
receitas decorrentes das aplicaes das disponibilidade financeiras.
Esses recursos so destinados repasses ao BNDES para financiar programas
de desenvolvimento econmico; custeio dos programas de seguro-desemprego e
de abono salarial; pagamento das despesas com programas de apoio aos
trabalhadores (Sistema Nacional de Emprego, Treinamento, Reciclagem, etc) ;
aplicaes financeiras
Os recursos
Constituem recursos do FAT:
a) o produto da arrecadao das contribuies devidas ao PIS e ao Pasep
a principal fonte de recursos contabilizada como arrecadao. So os recursos
efetivamente repassados pelo Tesouro Nacional ao FAT durante cada um dos
exerccios;
b) o produto dos encargos devidos pelos contribuintes, em decorrncia da
inobservncia de suas obrigaes, principalmente multas por infrao legislao
trabalhista;
c) as aplicaes financeiras, que se referem s remuneraes dos
emprstimos devidos pelos agentes aplicadores dos recursos do FAT, bem como
pelos agentes pagadores dos benefcios, incidentes sobre os saldos dos repasses
recebidos. Aqui se enquadra a classificao extramercado que corresponde ao
total dos rendimentos das aplicaes das disponibilidades financeiras do FAT junto
ao Banco do Brasil, no Fundo BB Extramercado FAT e administrado pela BB
Administradora de Ativos e Distribuidores de Ttulos e Valores Mobilirios S.A.
(BBDTVM), representando a posio em carteira por meio de ttulos pblicos
federais.
Uma parte dos recursos do FAT transferidos ao BNDES, chamados ordinrios,
remunerada pela Taxa de Juros de Longo Prazo, a TJLP e pela Taxa de Juros
para Emprstimos e Financiamentos no Mercado Interbancrio de Londres Libor.
A parcela de recursos utilizada para o financiamento da produo ou
comercializao de produtos brasileiros voltados para a exportao - que
integrem o programa FAT Cambial - e os saldos devedores dos financiamentos
concedidos sero corrigidos com base na taxa do dlar.
Destinao dos Recursos
Os pagamentos de Abono, Seguro-Desemprego, Tarifas, Outros Programas
(Apoio Operacional ao Seguro-Desemprego e Sine) constituem as despesas
ordinrias do Fundo de Amparo ao Trabalhador.
As transferncias ao BNDES so aquelas estabelecidas pela Constituio Federal
de 1988 (art. 239).

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260

Conhecimentos Bancrios
Patrimnio Acumulado
O patrimnio do FAT composto, basicamente, dos recursos financeiros
aplicados nas instituies financeiras oficiais federais. O Grfico ilustra a evoluo
deste patrimnio.
A composio do patrimnio do Fundo, em 31 de maro de 2004, apresenta
predominncia dos recursos transferidos ao BNDES, para financiar programas de
desenvolvimento econmico.
Naquela data, o Banco participava com 58,81% do total do patrimnio do
Fundo. Alm disso, os recursos do FAT estavam aplicados em depsitos especiais
(26,48% do total do patrimnio financeiro do FAT) e em disponibilidades financeiras
aplicadas junto ao Banco do Brasil (14,57%) no Fundo-BB FAT. Residualmente,
aproximadamente 0,15% do patrimnio do Fundo encontra-se imobilizado.
MICRO FINANAS: MICROCRDITO: Base legal, finalidade, forma de atuao
As microfinanas permitem s pessoas de baixa renda aumentar sua
qualidade de vida atravs do acesso a uma gama ampla de servios financeiros
adequados s suas necessidades.
importante, assim, que se v alm do crdito, por intermdio da oferta de
servios e produtos financeiros que permitam a esse segmento da populao a
construo de uma base slida que aumente seus ativos e lhe ajude a sair,
permanentemente, de sua situao econmica precria, atravs da gerao de
trabalho e renda em condies estveis. Dentro dessa linha, esse encontro tem
por objetivo trazer para discusso as mais importantes experincias e inovaes
internacionais em regulao e superviso em microfinanas como forma contribuir
para o aprimoramento do marco legal e regulatrio mais apropriado realidade
brasileira.
Instituies de Microfinanas (IMF):
As instituies de microfinanas so intermedirios financeiros que tm por
objetivo garantir acesso ao crdito (normalmente produtivo) a populaes de
baixa renda, excludas do sistema bancrio tradicional. As microfinanas como
estratgia de desenvolvimento scio-econmico As microfinanas podem ser
definidas como uma estratgia de apoio ao desenvolvimento de atividades
geradoras de renda e emprego. O acesso ao crdito produtivo e a servios
financeiros de apoio familiar destinados a populaes desfavorecidas tem por
objetivo sua insero produtiva nos circuitos scio-econmicos, gerando um ciclo
econmico virtuoso de redistribuio da riqueza. Atravs de uma metodologia de
concesso de crditos especfica, baseada no conhecimento da situao scioeconmica do cliente, na avaliao de sua capacidade econmico-financeira e
no acompanhamento da utilizao dos produtos oferecidos at o fechamento do
ciclo operacional, busca-se ir alm do aspecto monetrio dos servios financeiros.
Objetiva-se o estabelecimento de uma relao no-assistencialista entre
instituio e cliente que permita o desenvolvimento equilibrado e sustentvel de
atividades produtivas. Crdito produtivo sim, mas no somente... preciso lembrar
que o micro-empresrio e sua famlia esto expostos a uma precariedade social

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261

Conhecimentos Bancrios
que tem um impacto no desenvolvimento de seu negcio. Uma doena
inesperada, do micro-empresrio ou de um familiar, pode, por exemplo, afetar
diretamente a capacidade de reembolso de um emprstimo. O acesso a servios
financeiros diversificados, tais como a poupana, o micro-seguro, o crdito para a
educao e para sade, aqui denominados crdito de apoio familiar, constitui,
portanto, um fator importante na reduo desta vulnerabilidade. Desta maneira,
fundamental que as microfinanas se estruturem de forma a promover a
massificao o crdito produtivo, mas, tambm, disponibilizar um leque
abrangente de servios que contemple o desenvolvimento da micro-empresa, do
micro-empresrio e, tambm, de sua famlia.
Histria da MF no Brasil:
A histria das microfinanas no Brasil As microfinanas no Brasil tem uma
histria recente. Apesar de algumas experincias pioneiras, como a dos CEAPEs
Centros de Apoio ao Pequeno Empreendedor (www.ceape.org.br), o setor
somente conheceu uma expanso significativa a partir de meados dos anos 90,
graas a trs fatores:
1. A estabilizao macro-econmica, a partir de 1994.
2. O interesse do BNDES no desenvolvimento do setor, com a criao do PCPP
(Programa de Crdito Produtivo Popular) e do PDI (Programa de
Desenvolvimento Institucional).
3. Com o desenvolvimento do marco regulatrio e as inovaes trazidas pela lei
das OSCIPs - Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico (lei 9 790/99)
e pela regulamentao do Conselho Monetrio Nacional que criou as SCMs Sociedades de Crdito ao Microempreendedor (Res. 2.627/1999 do CMN,
substituda pela Res. 2.874/2001), bem como as regulamentaes subsequentes
especficas ao setor de microfinanas sobretudo a Medida Provisria 217232/2001 que isentou as instituies que realizam crditos a micro-empresrios da
limitao imposta pela lei da usura. Apesar dos importantes avanos realizados
no passado, muitos desafios para se promover um setor sustentvel e com
impacto social timo persistem: diversificar as fontes de financiamento do setor,
impulsionar a abrangncia e penetrao das microfinanas (conhecer a
demanda e adaptar a oferta), profissionalizar a gesto microfinanceira,
aprofundar o desenvolvimento do marco legal so alguns deles.
Atualmente, deve-se destacar a atuao do Comit do Microcrdito, grupo
representativo de instituies pblicas e privadas das microfinanas que teve sua
origem na quinta Rodada do Conselho da Comunidade Solidria, em fevereiro de
2001 sobre o tema A Expanso do Microcrdito no Brasil. Como decorrncia
desta rodada, foram criados quatro Comits destinados ao desenvolvimento do
setor no pas. Em setembro de 2002, os quatro Comits se fundiram dando origem
ao atual Comit do Micro-crdito que tem por objetivo estudar e sugerir medidas
prioritrias que contribuam para o aperfeioamento do marco legal do
microcrdito no Brasil, tendo por base as propostas sugeridas por seus
interlocutores. Apesar de informal, o grupo tem levantado importantes dificuldades
e buscado solues para as questes mencionadas. No atual governo, novas
possibilidades para o desenvolvimento do setor das microfinanas se abriram. O
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262

Conhecimentos Bancrios
debate em torno das novas medidas governamentais foi aprofundado e o
estabelecimento de um dilogo positivo incentivado. Nesse ambiente, surgiram o
Banco Popular do Brasil, primeira e nica instituio voltada exclusivamente para a
atuao em microfinanas que, juntamente com a Caixa Econmica Federal, tem
desempenhado importante papel.
BASE LEGAL:
RESOLUO CMN N. 002627 - Dispe sobre a constituio e o funcionamento
de sociedades de credito ao microempreendedor.
O MICROCRDITO
O nvel de desemprego e de excluso social atingiu patamares assustadores
no final dos anos 90 e incio do sculo XXI. Essa situao faz parte de um conjunto
de desordens do mundo do trabalho, que resultam em um conjunto de fatores
que extrapolam seus limites, tais como a intensificao da concorrncia e da
inovao tecnolgica, que aumenta a produtividade da mo-de-obra e diminui a
demanda por trabalho.
No passado, essa situao era enfrentada com a reduo da jornada de
trabalho e com acelerao do crescimento econmico. Atualmente, a luta pela
aplicao das velhas frmulas deve continuar. Entretanto, a reduo da jornada
difcil de ser conquistada por causa do nmero crescente de trabalhadores que
esto perdendo o gozo dos direitos trabalhistas, em funo no s do
desemprego mas tambm do desassalariamento.
O enfrentamento do desemprego e da excluso social dificilmente poder
ocorrer apenas por meio de polticas limitadas ao mercado de trabalho, ou por
polticas locais.
No se trata de desprezar estas polticas, mas de pontuar sua limitao
diante da natureza desses problemas. Diante desta situao, como analisar as
experincias de microcrdito que muitas vezes so apenas programas pontuais e
desarticulados de outros programas de gerao de emprego no mbito local?
1. BREVE NOTA HISTORICA SOBRE O MICROCRDITO
Os programas de microcrdito esto em evidncia: so mais de 7 mil
experincias espalhadas pelo mundo e h uma intensidade de pesquisas sobre o
assunto.
Entretanto, a ideia central do microcrdito (mecanismos de financiamento a
empreendimentos) vem de longa data. Robert D. Putnam, em Comunidade e
Democracia: a experincia da Itlia Moderna, trata das experincias de crdito
no norte italiano que remontam Idade Mdia. No sculo passado, vrias
experincias criadas geralmente em torno de Igrejas e Parquias financiaram
produtores em tempos de crise (Alemanha, 1846 e Canad, 1900).
Estudos antropolgicos mostram que, tradicionalmente, as camadas
populares de todos os continentes cultivam hbitos de poupana semelhantes.
Formam-se nelas grupos informais, cujos membros se obrigam a poupar semanal
ou quinzenalmente determinada quantia que recolhida por um deles e
depositados numa conta ou, simplesmente, guardados. Quando a soma poupada
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263

Conhecimentos Bancrios
pelo grupo atinge um valor previamente fixado, ela emprestada a um dos
membros escolhido por sorteio ou por alguma regra de rotatividade. Baseada
nesses consrcios tradicionais e preocupadas com a reduo da pobreza,
surgiram mais recentemente organizaes governamentais e no-governamentais
em diversos pases. A experincia de Bangladesh um marco que estimulou
experincias no mundo inteiro. Iniciada em 1974, quando o professor Muhammad
Yunnus passou a emprestar dinheiro aos vizinhos pobres da Universidade na qual
lecionava em Bangladesh, a ideia chegou na Amrica Latina na dcada de 80
Peru, Chile e Bolvia.
No Brasil a iniciativa ganhou fora nos anos 90, muito embora colnias de
imigrantes praticassem, h tempos, experincias de crdito rotativo ou poupana
conjunta, espcie de av dos crditos populares.
2. EXPERINCIAS DE MICROCRDITO
Os programas de microcrdito espalhados pelo pas so muito
heterogneos, embora apresentem algumas semelhanas.
Primeiramente deve-se destacar que os programas de microcrdito lidam
com o pequeno empreendedor, principalmente de baixa renda, que exerce
atividade econmica formal e informal, nas zonas rural e urbana, nos setores
primrio e secundrio e, fundamentalmente, no comrcio e em prestaes de
servios.
Geralmente so unidades produtivas muito pequenas, nas quais os
proprietrios trabalham diretamente nos empreendimentos e acumulam funes
(produo e gesto), dispem de pouco capital, tecnologia rudimentar e geram
apenas a renda familiar.
Estes programas de microcrdito geralmente buscam encontrar respostas
para dois problemas muito diversos: - o captao de poupana e sua reverso em
crdito? como forma de financiar investimentos da populao com capital inicial
limitado (compatvel com a poupana familiar ou individual), que no tem acesso
ao sistema financeiro tradicional; o garantia de sobrevivncia, seja do produtor?
Em tempos de crise, seja de famlias. Trata-se, nesse caso, de microunidades de
sobrevivncia com baixo nvel de acumulao, com poucas condies de
reverter parte do excedente em novos investimentos ou mesmo em capital de
giro.
Deve-se dizer que, do ponto de vista do funcionamento, os programas de
microcrdito so conduzidos, geralmente, por organizaes no-governamentais,
que concedem emprstimos de curto prazo para microempreendedores urbanos
e rurais com determinada experincia no ramo (pelo menos seis meses) e valores
iniciais pequenos, ascendentes a cada renovao. Embora tocados por ONGs,
alguns desses programas tm na retaguarda instituies com forte interrelao
com agncias governamentais.
So raros os programas direcionados aos microempreendedores iniciantes
(menos de seis meses de atividade), o que refora a ideia de que os programas de
microcrdito no devem ser vistos como substitutos de outros programas de
proteo social, mas complementares, de modo que essas experincias devem

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264

Conhecimentos Bancrios
estar integradas a programas de alfabetizao, qualificao e garantias de renda
mnima, sem que haja, entretanto, confuso de objetivos e de pblico alvo dos
programas de microcrdito e qualificao por um lado, e o de renda mnima, por
exemplo, por outro. Estes so programas complementares na medida que o
beneficiado do programa de renda mnima hoje possa ser beneficiado do
microcrdito, no futuro Ao contrrio do setor bancrio tradicional, que exige
garantia real para concesso de emprstimos, os programas de crdito produtivo
popular exigem o aval solidrio (grupo de pessoas em atividades independentes
com responsabilidade comum e solidria sobre os crditos concedidos a cada
um) ou individual.
A ligao entre o agente de crdito (bancrio) e o cliente um
diferencial do sistema. A maior proximidade rompe a mera relao comercial,
transcende a simples garantia do recurso emprestado, e passa a ser o sucesso do
microempreendedor. Por isso, o agente de crdito figura fundamental para o
resultado dos programas. O acompanhamento do desenvolvimento do
empreendimento financiado, a capacitao tcnico-gerencial e o apoio
comercializao tm papis igualmente importantes para garantir a eficincia de
programas de microcrdito. Do ponto de vista econmico, as experincias na
Amrica Latina mostram que muito alta a produtividade do capital quando ele
aplicado, mesmo em pequenas doses, em microempresas que estavam
privadas de recursos.
Alm do aspecto econmico e financeiro, as experincias de microcrdito
representam uma forma de democratizar o acesso ao dinheiro, livrando os
microempreendedores dos agiotas.
Outro ponto comum nas experincias o cultural. Esses programas devem
encarar o tomador de crdito como cliente, e no como pedidor de dinheiro a
fundo perdido. Deste modo, surge um crculo virtuoso no qual o cidado
consegue dar um salto qualitativo na busca de melhores condies de vida.
3. FATORES QUE POTENCIALIZAM O MICROCREDITO
Para o bom funcionamento do programa importante que os policy makers
locais estabeleam prioridades na concesso do crdito, no sentido de formar
correntes produtivas. Os gestores do programa no podem financiar 20 costureiras
e ao mesmo tempo duas vendedoras de roupas importadas, pois elas so
concorrentes diretas entre si e se excluem mutuamente no processo. Se o
favorecimento for das costureiras, a cadeia produtiva sero formadas com o
financiamento de vendedores do mesmo ramo, feiras para escoamento da
mercadoria, facilitao na compra de insumos e principalmente criao e
manuteno de demanda para os produtos.
Outra medida que no pode ser negligenciada relaciona-se
comercializao da produo (induo da demanda), por meio de convnios e
contratos, A criao de cooperativas na qual a preferncia de consumo incida
sobre os produtos locais tambm uma boa iniciativa, principalmente no incio,
quando o ganho de eficincia ainda no grande. H tambm outras
experincias de cunho solidrio como a formao de redes - forma de relao
econmica e social entre empreendedores, empresas, incubadoras ou consrcios
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265

Conhecimentos Bancrios
- para complementar, obter resultados e atender necessidade e interesses
comuns, que sozinhos no seria possvel realizar.
Essas medidas so fundamentais para garantir baixo nvel de inadimplncia,
sustentando os programas municipais de microcrdito. O resultado a
recuperao da confiana dos empreendedores, tornando bancvel esse
indivduo, inicialmente no bancvel.
4. DESAFIOS
Os programas de microcrdito restringem-se basicamente proviso de
crditos produtivos ao microempreendedor, enquanto um sistema de
microfinanas pode prover os cidados de diversos servios financeiros, dentre os
quais emprstimos, poupana e seguros.
Por sua natureza, os programas de microcrdito apresentam duas limitaes:
uma com relao ao cliente, e outra relacionada sua prpria sustentabilidade
financeira.
Com relao ao cliente, a limitao consiste no fato de que o crdito
apenas uma poltica de oferta, dentre outras necessrias, e no est
necessariamente articulada com outras polticas de demanda. Ou seja, ao prover
o cliente de uma maior oferta de crdito, os referidos programas no lhe
garantem maior oferta de qualificao da mo-de-obra empregada na
produo de seus artefatos nem aumento da oferta de melhores condies para
a gesto do empreendimento; e finalmente, pelo lado da demanda, no lhe
garantem o escoamento da produo.
Os programas de microcrdito tornam-se inviveis do ponto de vista
financeiro, porque precisam, ao mesmo tempo, cobrar juros mais baixos que os
juros de mercado, e arcar com seus custos administrativos, custos fixos e taxas de
inadimplncia efetivas crescentes (consequncia da poltica macroeconmica
retracionista), Ou seja, apesar do sucesso relativo das experincias de
microcrdito, somente sua ampliao para sistemas de microfinanas possibilitar
uma maior taxa de capitalizao dos referidos programas e, portanto, sua
sustentabilidade financeira.
No entanto, esta possibilidade de democratizar mais intensamente o crdito
no Brasil extrapola a poltica local, e demanda alteraes de regras junto ao
Banco Central.
CREDIAMIGO
O Crediamigo o Programa de Microcrdito Produtivo Orientado do Banco
do Nordeste que facilita o acesso ao crdito a milhares de empreendedores que
desenvolvem atividades relacionadas produo, comercializao de bens e
prestao de servios. Associado ao crdito, o Crediamigo oferece aos
empreendedores acompanhamento e orientao para melhor aplicao do
recurso, a fim de integr-los de maneira competitiva ao mercado. Alm disso, o
Programa de Microcrdito do Banco do Nordeste abre conta corrente para todos
os seus clientes, sem cobrar taxa de abertura e manuteno de conta, facilitando
o recebimento e movimentao do crdito.
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Conhecimentos Bancrios
O Crediamigo do Banco do Nordeste atua de maneira rpida e sem
burocracia, graas metodologia de aval solidrio, que consiste na unio de um
grupo de empreendedores, interessados em obter o crdito, assumindo a
responsabilidade conjunta no pagamento das prestaes. Da o termo "solidrio".
Em um grupo solidrio todos respondem pelo crdito, sendo cada empreendedor
avalista do outro. E quem escolhe os componentes do grupo so os prprios
empreendedores.
A metodologia do aval solidrio consolidou o Crediamigo como o maior
programa de microcrdito produtivo orientado do pas, garantindo a milhares de
empreendedores o fortalecimento de sua atividade e a melhoria da qualidade de
vida de sua famlia.
Outras Informaes:
O atendimento ao cliente do Crediamigo personalizado, feito no prprio
local do empreendimento;
O emprstimo liberado de uma s vez em no mximo sete dias teis aps
a solicitao;
Os valores iniciais variam de R$ 100,00 a 2.000,00, de acordo com a
necessidade e o porte do negcio;
Os emprstimos podem ser renovados e evoluir at R$ 10.000,00,
dependendo da capacidade de pagamento e estrutura do negcio,
permanecendo esse valor como endividamento mximo do cliente.
Conhea a forma de atuao do Crediamigo.
Em 17 de novembro de 2003, o Banco do Nordeste firmou parceria com o
Instituto Nordeste Cidadania, com o objetivo de operacionalizar o programa de
microcrdito Crediamigo, tendo em vista o Programa Nacional de Microcrdito
Produtivo Orientado (PNMPO) do Governo Federal.
O Instituto uma Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico
(OSCIP), fundada em 1993 durante a Campanha Nacional de Combate Fome,
Misria e pela Vida, por iniciativa de funcionrios do Banco do Nordeste.
Atualmente, o Instituto Nordeste Cidadania operacionaliza o Crediamigo em
toda a rea de atuao do Banco do Nordeste, dispondo de mais de mil
colaboradores, dentre Coordenadores, Administrativos, Assessores de Crdito,
Recursos Humanos e Tcnicos.
De acordo com o termo de parceria, o Instituto responsvel pela
execuo do Crediamigo, conforme plano de trabalho aprovado pelo Banco do
Nordeste, zelando pela qualidade e eficincia das aes e servios prestados, e
pela gesto administrativa do pessoal, sua contratao e pagamento.
Na operacionalizao do crdito o Instituto Nordeste Cidadania adota a
metodologia de microcrdito produtivo orientado que consiste no atendimento
dos empreendedores por pessoas treinadas, com o fim de efetuar o levantamento
scio-econmico para definio das necessidades de crdito;

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267

Conhecimentos Bancrios
No relacionamento direto dos assessores com os empreendedores, no
prprio local de trabalho;
E na prestao de servios de orientao sobre o planejamento do
negcio.
O Banco do Nordeste atua em primeiro piso, acompanhando,
supervisionando e fiscalizando o cumprimento do termo de parceria, e
proporcionando o apoio necessrio ao Instituto Nordeste Cidadania para que o
objeto do termo de parceria seja alcanado em toda a sua extenso. O Banco
mantm, sob sua responsabilidade, o deferimento das propostas de crdito que
lhes so encaminhadas e a liberao das parcelas concedidas aos beneficirios.
Os clientes do Crediamigo so pessoas que trabalham por conta prpria,
empreendedores que atuam geralmente no setor informal da economia. O
Crediamigo tambm facilita o acesso ao crdito s pessoas de perfil
empreendedor que tenham interesse em iniciar uma atividade produtiva, atravs
dos bancos comunitrios.
As iniciativas podem ser agrupadas, conforme o setor em que os clientes
atuam:
Indstria:
Marcenarias, sapatarias, carpintarias, artesanatos, alfaiatarias, grficas,
padarias, produes de alimentos, etc.;
Comrcio:
Ambulantes, vendedores em geral, mercadinhos, papelarias, armarinhos,
bazares, farmcias, armazns, restaurantes, lanchonetes, feirantes, pequenos
lojistas, aougueiros, vendedores de cosmticos etc. Os clientes que atuam no
setor de comrcio formam a maioria dentro da carteira do Crediamigo;
Servio:
Sales de beleza, oficinas mecnicas, borracharias, etc.
O Crediamigo oferece produtos e servios especialmente desenvolvidos
para o mercado empreendedor. Alm do capital de giro para grupo solidrio, o
Crediamigo crdito para aquisio de mquinas, equipamentos, instalaes e
pequenas reformas. Confira os produtos do Crediamigo e faa sua escolha.
Giro Popular Solidrio:
Capital de giro para empreendedores com pelo menos 1 ano de atividade.
Caractersticas:
Recurso para a compra de matria-prima e/ou mercadorias;
Emprstimos de R$ 100,00 at R$ 1.000,00;
Emprstimo em grupo de 3 a 10 pessoas;
Taxa de juros de 1,95% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de Crdito);

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Conhecimentos Bancrios
Prazo de at 6 meses;
Pagamentos fixos quinzenais ou mensais;
Garantia: Aval Solidrio.
Crediamigo Comunidade:
Formao de bancos na comunidade, contemplando pessoas que tenham
ou queiram iniciar uma atividade produtiva. O crdito destinado ao
financiamento de capital de giro e pequenos equipamentos para a populao
de reas urbanas e semi-urbanas, comerciantes, prestadores de servios,
vendedores ambulantes e pequenos fabricantes.
Caractersticas:
Recursos para a compra de matria-prima e/ou mercadorias;
Emprstimos de R$ 100,00 at R$ 1.000,00;
Emprstimo em grupo de 15 a 30 pessoas;
Taxa de juros de 1,95% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de Crdito);
Prazo de at 6 meses;
Pagamentos fixos quinzenais ou mensais;
Garantia: Aval Solidrio.
Giro Solidrio:
Capital de giro para empreendedores, com valores acima de R$ 1.000.
Caractersticas:
Recurso para a compra de matria-prima e/ou mercadorias;
Emprstimos para valores acima de R$ 1.000,00, que podem ser renovados
e evoluir at R$ 10.000,00 (limite mximo de endividamento);
Emprstimos em grupo de 3 a 10 pessoas;
Taxa de juros que variam de 2% a 3% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de
Crdito), de acordo com a quantidade de emprstimos realizados no
Crediamigo, pelo cliente ou pelo integrante mais antigo de seu grupo;
Prazo de at 6 meses;
Pagamentos fixos quinzenais e mensais;
Garantia: Aval Solidrio.
Giro Individual:
Capital de giro para clientes com experincia anterior no Crediamigo, que
desejam complementar seus recursos para expanso de sua atividade.
Caractersticas:
Recurso para a compra de matria-prima e/ou mercadorias;

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Conhecimentos Bancrios
Emprstimos para valores de R$ 300,00 at R$10.000,00 (limite mximo de
endividamento)
Taxa de juros que variam de 2% a 3% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de
Crdito), de acordo com a quantidade de emprstimos realizados pelo
cliente no Crediamigo;
Prazo de at 6 meses;
Pagamentos fixos quinzenais ou mensais;
Garantia: coobrigado.
Investimento Fixo:
Operao para clientes do Crediamigo, cujos valores variam de R$ 100,00 a
R$ 5.000,00.
Caractersticas:
Recurso para compra de mquinas/equipamentos e/ou reformas no
negcio/residncia;
Emprstimos para valores at R$ 5.000,00;
Taxa efetiva de juros de 2,95% ao ms + TAC (Taxa de Abertura de Crdito);
Prazo de at 36 meses (sem carncia);
Pagamentos fixos e mensais;
Garantia: coobrigado.
Seguro Vida Crediamigo:
O Seguro Vida Crediamigo traz tranquilidade e segurana para voc e sua
famlia. O Seguro Vida Crediamigo garante o pagamento de indenizao ao(s)
beneficirio(s) do seguro, caso o segurado venha a falecer por morte de qualquer
causa.
Caractersticas:
O pagamento do seguro realizado em parcela nica;
Duas opes de escolha, de acordo com a capacidade de pagamento do
segurado: opo 1 - R$ 15,00; opo 2 - R$ 25,00.
Auxlio funeral em caso de morte do segurado;
Em caso de morte do segurado, o valor da indenizao chega a 153 vezes o
valor investido, o que equivale a R$ 3.840,00;
Renovao automtica;
Segurado concorre a 4 sorteios mensais de R$ 1.500,00.
OPERAES COM DERIVATIVOS2
1. O QUE SO DERIVATIVOS

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270

Conhecimentos Bancrios
Voc j deve ter percebido que a palavra derivativo utilizada em vrias
situaes, para descrever, s vezes, coisas diferentes. Isso provoca confuso para
as pessoas menos acostumadas ou mais distantes do jargo do mercado
financeiro. Um dos significados dessa palavra relativo derivao. Antes de
ingressar na discusso sobre o tema, vejamos outras definies:
Derivativos: Instrumentos financeiros cujo preo de mercado deriva (da o nome)
do preo de mercado de um bem ou de outro instrumento financeiro. (Dicionrio
de Derivativos, Jos Evaristo dos Santos. Editora Atlas, 1998).
Instrumento ou produto derivativo
Contrato ou ttulo conversvel cujo valor depende integral ou parcialmente do
valor de outro instrumento financeiro. (Dicionrio de Administrao de Risco
Financeiro, Gary L. Gastineau e Mark P. Kritzman. BM&F, 1999).
Das definies acima, voc tira a seguinte concluso: Os derivativos so
instrumentos financeiros cujos preos esto ligados a outro instrumento que lhes
serve de referncia. Por exemplo: o mercado futuro de petrleo uma
modalidade de derivativo cujo preo depende dos negcios realizados no
mercado a vista de petrleo, seu instrumento de referncia.
O contrato futuro de dlar deriva do dlar a vista; o futuro de caf, do caf a
vista, e assim por diante.
Observe, a seguir, citao do The Bankers sobre o tema, encontradas em
publicaes sobre o mercado financeiro.
No se pode dizer que uma operao com derivativos um investimento. Na
realidade, representa uma expectativa da direo, dimenso, durao e
velocidade das mudanas do valor de outro bem que lhe serve de referncia.
(Martin Mayer, em seu artigo The Next Generation, publicado na revista)
Assim sendo chegamos s seguintes concluses:
se a formao de preos no mercado de derivativos est sujeita variao
de preos de outros ativos no mercado a vista, os derivativos no so causa, mas
efeito, pois derivam desses mercados;
os derivativos representam a forma de negociar a oscilao de preos dos
ativos, sem haver, necessariamente, a negociao fsica do bem ou da
mercadoria.
Embora haja muita discusso sobre a questo da especulao com
derivativos, o que se pode afirmar que sua utilizao aumenta a velocidade
com que os agentes de mercado trocam de posio, ou seja, migram do ativo A
para o ativo B, sem ter de se desfazer do ativo A.
As posies especulativas com derivativos, principalmente aquelas que
apresentam baixa liquidez, devem ser muito bem geridas por seus administradores.
2. Tipos de mercados derivativos

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271

Conhecimentos Bancrios
So quatro: a termo, futuro, de opes e de swap. Alguns analistas no
consideram os swaps uma modalidade de derivativo devido a sua semelhana
com o mercado a termo.
Mercado a termo
Como comprador ou vendedor do contrato a termo, voc se compromete a
comprar ou vender certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro)
por um preo fixado, ainda na data de realizao do negcio, para liquidao
em data futura. Os contratos a termo somente so liquidados integralmente no
vencimento. Podem ser negociados em bolsa e no mercado de balco.
Mercado futuro
Deve-se entender o mercado futuro como uma evoluo do mercado a
termo.
Voc se compromete a comprar ou vender certa quantidade de um bem
(mercadoria ou ativo financeiro) por um preo estipulado para a liquidao em
data futura.
A definio semelhante, tendo como principal diferena a liquidao de
seus compromissos somente na data de vencimento, no caso do mercado a
termo. J no mercado futuro, os compromissos so ajustados financeiramente s
expectativas do mercado referentes ao preo futuro daquele bem, por meio do
ajuste dirio (mecanismo que apura perdas e ganhos). Alm disso, os contratos
futuros so negociados somente em bolsas.
Mercado de opes
No mercado de opes, negocia-se o direito de comprar ou de vender um
bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preo fixo numa data futura.
Quem adquirir o direito deve pagar um prmio ao vendedor tal como num
acordo de seguro.
Mercado de swap
No mercado de swap, negocia-se a troca de rentabilidade entre dois bens
(mercadorias ou ativos financeiros). Pode-se definir o contrato de swap como um
acordo, entre duas partes, que estabelecem a troca de fluxo de caixa tendo
como base a comparao da rentabilidade entre dois bens. Por exemplo: swap
de ouro x taxa prefixada. Se, no vencimento do contrato, a valorizao do ouro
for inferior taxa prefixada negociada entre as partes, receber a diferena a
parte que comprou taxa prefixada e vendeu ouro. Se a rentabilidade do ouro for
superior taxa prefixada, receber a diferena a parte que comprou ouro e
vendeu taxa prefixada. Voc deve observar que a operao de swap muito
semelhante operao a termo, uma vez que sua liquidao ocorre
integralmente no vencimento.
3. CLASSIFICAO DOS DERIVATIVOS

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Derivativos agropecurios: tm como ativo-objeto commodities agrcolas,
como caf, boi, milho, soja e outros.
Derivativos financeiros: tm seu valor de mercado referenciado em alguma
taxa ou ndice financeiro, como taxa de juro, taxa de inflao, taxa de cmbio,
ndice de aes e outros.
Derivativos de energia e climticos: tm como, objeto de negociao,
energia eltrica, gs natural, crditos de carbono e outros.
4. COMO SO LIQUIDADAS AS OPERAES COM DERIVATIVOS
As operaes com derivativos no-padronizados so liquidadas diretamente
entre as partes contratantes, sendo os riscos de no-cumprimento das obrigaes
dos contratos assumidos por ambas as partes, sem o amparo de sistema de
garantia que assegure o cumprimento do contrato.
As operaes com derivativos padronizados so liquidadas em cmaras de
compensao ligadas s bolsas ou a sistemas de negociao cuja estrutura de
garantias garante o cumprimento de todas as obrigaes assumidas pelas partes.
Independentemente de a operao ser padronizada ou no, h duas formas
de liquidao: financeira e fsica.
Liquidao financeira: feita por diferena financeira. Utilizando-se o preo
de referncia, no dia de vencimento do contrato, registram-se uma venda para o
comprador original e uma compra para o vendedor original. A diferena apurada
liquidada entre as partes, sem que haja entrega fsica do ativo negociado.
Liquidao fsica: o negcio liquidado mediante a entrega fsica do ativo
negociado.
A liquidao fsica, mais comum nos mercados agropecurios e de energia,
consiste na entrega fsica do ativo em negociao na data de vencimento do
contrato.
Em muitas situaes, a liquidao fsica pode ser muito dispendiosa ou, ainda,
indesejvel, pois o participante pode no ter nenhum interesse pelo ativo- objeto,
sendo seu nico intuito a obteno do valor do diferencial entre a compra e a
venda desse ativo (especuladores). Nesses casos, opta pela liquidao financeira.
Alguns contratos admitem ambas as formas de liquidao, mas a maior parte
admite apenas a liquidao financeira.
Exemplo de liquidao por diferena financeira
Negociao de dez contratos de compra e venda a termo de caf a
R$100,00/saca: o tamanho do contrato de 100 sacas de 60kg; e a cotao da
saca no final da safra, de R$90,00.
a) Qual o resultado da operao para o comprador e para o vendedor?
Para o comprador:
10 (100 R$90,00) 10 (100 R$100,00) = R$10.000,00
Para o vendedor:
10 (100 R$100,00) 10 (100 R$90,00) = +R$10.000,00
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Conhecimentos Bancrios
Isto , o comprador pagar R$10.000,00 ao vendedor.
b) Se a cotao (preo de referncia) no mercado a vista fosse de R$110,00, qual
seria o resultado?
Para o comprador:
10 (100 R$110,00) 10 (100 R$100,00) = +R$10.000,00
Para o vendedor:
10 (100 R$100,00) 10 (100 R$110,00) = R$10.000,00
Isto , o vendedor pagar R$10.000,00 ao comprador.
5. FINALIDADES DOS DERIVATIVOS
Hedge (proteo)
Proteger o participante do mercado fsico de um bem ou ativo contra
variaes adversas de taxas, moedas ou preos. Equivale a ter uma posio em
mercado de derivativos oposta posio assumida no mercado a vista, para
minimizar o risco de perda financeira decorrente de alterao adversa de preos.
Alavancagem
Diz-se que os derivativos tm grande poder de alavancagem, j que a
negociao com esses instrumentos exige menos capital do que a compra do
ativo a vista. Assim, ao adicionar posies de derivativos a seus investimentos,
voc pode aumentar a rentabilidade total destes a um custo mais barato.
Especulao
Tomar uma posio no mercado futuro ou de opes sem uma posio
correspondente no mercado a vista. Nesse caso, o objetivo operar a tendncia
de preos do mercado.
Arbitragem
Tirar proveito da diferena de preos de um mesmo produto/ativo negociado
em mercados diferentes. O objetivo aproveitar as discrepncias no processo de
formao de preos dos diversos ativos e mercadorias e entre vencimentos.
6. QUAIS SO OS PARTICIPANTES DO MERCADO DE DERIVATIVOS
importante entender que a existncia e a atuao dos trs participantes
so imprescindveis para o sucesso do mercado de derivativos. As funes de uns
complementam as de outros em uma relao ativa e permanente.
Somente isso garante um mercado de derivativos forte e lquido. So eles:
> Hedger
O objetivo do hedger proteger-se contra a oscilao de preos. A principal
preocupao no obter lucro em derivativos, mas garantir o preo de compra

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274

Conhecimentos Bancrios
ou de venda de determinada mercadoria em data futura e eliminar o risco
variaes adversas de preo. Por exemplo:
o produtor agrcola que participa do mercado futuro para travar o preo
venda e no correr o risco de queda acentuada de preos;
o importador que tem passivo em dlares e compra contratos cambiais
mercado futuro porque teme alta acentuada da cotao dessa moeda
poca em que precisar comprar dlares no mercado a vista.

de
de
no
na

Arbitrador
O arbitrador o participante que tem como meta o lucro, mas no assume
nenhum risco. Sua atividade consiste em buscar distores de preos entre
mercados e tirar proveito dessa diferena ou da expectativa futura dessa
diferena.
A estratgia do arbitrador comprar no mercado em que o preo est mais
barato e vender no mercado em que est mais caro, lucrando um diferencial de
compra e venda completamente imune a riscos, porque sabe exatamente por
quanto ir comprar e vender.
importante notar que, medida que os arbitradores compram no mercado
A e vendem no B, aumentam procura no mercado A (e, consequentemente, os
preos) e a oferta no mercado B (causando, consequentemente, queda de
preos). Em determinado momento, os dois preos tendem a equilibrar-se no
preo intermedirio entre os dois preos iniciais. O arbitrador acaba agindo
exatamente como um rbitro, por acabar com as distores de preos entre
mercados diferentes.
Especulador
O especulador um participante cujo propsito bsico obter lucro.
Diferentemente dos hedgers, os especuladores no tm nenhuma negociao no
mercado fsico que necessite de proteo. Sua atuao consiste na compra e na
venda de contratos futuros apenas para ganhar o diferencial entre o preo de
compra e o de venda, no tendo nenhum interesse pelo ativo-objeto.
O conceito de especulador tem recebido conotao muito depreciativa,
talvez devido ao fato de o participante visar apenas o lucro.
Todavia, a presena do especulador fundamental no mercado futuro, pois
o nico que toma riscos e assim viabiliza a outra ponta da operao do hedger,
fornecendo liquidez ao mercado.
Quando os hedgers entram no mercado futuro, no esto propriamente
eliminando o risco de variaes adversas de preos e, sim, transferindo esse risco a
outro participante.
Como j foi demonstrado, o arbitrador tambm no assume riscos. O nico
participante que assume risco o especulador, que entra no mercado arriscando
seu capital em busca de lucro. Dessa forma, o fato de os especuladores abrirem e
encerrarem suas posies a todo momento faz com que o volume negociado
aumente, trazendo liquidez para o mercado.

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275

Conhecimentos Bancrios
Como as posies assumidas pelos especuladores so muito arriscadas e eles
no precisam do ativo-objeto, no costumam permanecer por muito tempo no
mercado e dificilmente carregam suas posies at a data de liquidao do
contrato. A operao de especulao mais conhecida a day trade, que
consiste na abertura e no encerramento da posio no mesmo dia.
7. OS BENEFCIOS QUE OS DERIVATIVOS OFERECEM
> Derivativos agrcolas
O mercado de derivativos responde a uma necessidade genuna da
comercializao de determinadas mercadorias. Por exemplo, nos Estados Unidos,
a colheita de trigo realizada apenas durante algumas semanas, enquanto o
consumo do cereal ocorre o ano todo. Ento, algum precisa carregar a
mercadoria, at que seja consumida por inteiro, arcando com os custos de
aquisio, armazenagem e transporte, e sujeitando-se aos riscos das variaes de
preo. Somente o mercado de derivativos pode oferecer ao agricultor (que
pretender vender sua produo, assim que efetuar a colheita, pelo melhor preo)
e ao processador/usurio do produto (que espera comprar o produto no decurso
do ano, pelo melhor preo) os meios de garantir sua necessidade de fixao de
preo, por meio de operaes de hegding.
Grandes volumes de capital de risco so atrados. O mercado de derivativos
possibilita mecanismos eficientes para que os especuladores forneam o capital
indispensvel absoro das mudanas nos nveis de preos das mercadorias.
Visibilidades de preos. Embora as alteraes nos preos futuros das
mercadorias sejam rpidas e contnuas, a interao permanente de compradores
e vendedores, em um mercado competitivo e aberta, estabelece velozmente,
quanto cada mercadoria vale a todo o momento. Como os preos so
disseminados instantaneamente para a sociedade, o menor usurio do mercado
sabe tanto quanto seu maior concorrente qual o valor exato da mercadoria que
pretende vender ou comprar.
O custo da mercadoria para o pblico diminui. O hedge permite ao
produtor e ao processador da mercadoria operar com custos mais baixos. Esse
ganho operacional, na maioria das vezes, repassado ao consumidor.
O custo de financiamento dos estoques cai. As instituies financeiras
preferem financiar estoques a taxa menores a quem faa hedge.
> Derivativos financeiros
A principal aplicao dos derivativos financeiros diz respeito possibilidade
de proteo (hedge).
Empresas que tenham contratos de exportao, importao ou que, de
alguma forma, possuam crditos a receber ou obrigaes a cumprir em moedas
estrangeiras podem proteger-se contra variaes adversas na moeda que
impactem negativamente seus ativos e passivos.
A mesma situao ocorre com empresas que estejam sujeitas s taxas de
juro internacionais ou que queiram proteger-se da volatilidade dessas taxas.

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276

Conhecimentos Bancrios
Investidores individuais e fundos de investimento financeiro possuidores de
carteiras de aes podem utilizar os derivativos de ndice de aes para proteger
o valor de suas carteiras diante das oscilaes de preo das aes.
Existem muitas outras aplicaes para derivativos que no foram exploradas
neste folheto. Mas o que voc precisa saber que os derivativos so poderosos
instrumentos de transferncia do risco, permitindo que empresas e indivduos
tenham um fluxo de caixa mais previsvel e, portanto, com mais planejamento.
8. COM RELAO AO RISCO EM DERIVATIVOS
Voc ver mais adiante que os derivativos nasceram da necessidade de os
agentes se protegerem das oscilaes dos preos. Mas, os derivativos tambm
podem ser utilizados para investimento. Sobre isso bom lembrar que os
derivativos so ativos de renda varivel, ou seja, no oferecem ao investidor
rentabilidade garantida, previamente conhecida. Por no oferecer uma garantia
de retorno, devem ser considerados como investimentos de risco.
9. PARA REFLETIR: PEQUENO RESUMO DESSA DISCUSSO
A partir dos conceitos definidos, pode-se concluir que derivativos so
instrumentos financeiros utilizados, em essncia, para gerenciar riscos, uma vez que
seu valor depende de outros ativos aos quais se referem.
Os derivativos podem ser utilizados de quatro formas: como mecanismo de
proteo, elevao de rentabilidade (alavancagem), especulao e arbitragem.
Essas quatro formas de utilizao se confundem, pois no muito fcil
distinguir as fronteiras que as separam.
Com o avano das comunicaes, o crescimento das relaes comerciais e
a globalizao, o capital adquiriu grande mobilidade e os derivativos, sem dvida,
tornaram-se importantes veculos para o aumento da eficincia em uma
economia altamente competitiva em mbito mundial.
Principais diferenas entre as modalidades de derivativos:

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277

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MERCADO A TERMO
1. DEFINIO
Como comprador ou vendedor de um contrato a termo, voc se
compromete a comprar ou vender certa quantidade de um bem (mercadoria ou
ativo financeiro) por um preo fixado, ainda na data de realizao do negcio,
para liquidao em data futura.
2. CARACTERSTICAS OPERACIONAIS
Negociao: os contratos a termo podem ser encontrados em bolsa, mas so
mais comumente negociados no mercado de balco (contratos bilaterais
negociados fora das bolsas).
Ausncia de mobilidade de posies: em geral, os contratos a termo so
liquidados integralmente no vencimento, no havendo possibilidade de sair da
posio antes disso. Essa caracterstica impede o repasse do compromisso a outro
participante. Em alguns contratos a termo negociados em bolsa, a liquidao da
operao a termo pode ser antecipada pela vontade do comprador.
3. APLICAES
Para que voc possa entender as aplicaes e as funcionalidades do
mercado a termo, utiliza-se o exemplo de um cafeicultor e de um torrefador de
caf.
Exemplo
Imagine a situao do cafeicultor ainda no incio da produo. Ele no tem
nenhuma garantia do preo que poder ser praticado ao final da safra. Examine
duas hipteses possveis:
Hiptese A: as condies climticas favoreceram muito o cultivo de caf.
Alm disso, houve superproduo no perodo. O excesso de oferta levar
queda acentuada de preos de venda, reduzindo a margem de lucro do
produtor. Algumas vezes, o valor de venda insuficiente para cobrir os custos de
produo. Nesse caso, o produtor pode preferir destruir o caf a coloc-lo no
mercado, pois minimizar seus custos com armazenagem e transporte e, ao
mesmo tempo, conter a presso da oferta;
Hiptese B: registrou-se a ocorrncia de pragas, geadas ou outras
intempries que dificultaram o cultivo de caf, provocando a escassez da
mercadoria.
Nesse caso, haver alta nos preos do caf e o produtor conseguir vender
sua produo por preo mais elevado do que imaginava anteriormente.
Imagine agora a situao em que o torrefador: compra o caf do produtor e
o vende ao consumidor final. Ele tambm no sabe por qual preo poder
negociar o caf no final da safra, pois, no caso da hiptese B, os preos podem
elevar-se drasticamente e atingir nvel superior ao que sua atividade lhe permite.

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278

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Voc j percebeu que, nesse exemplo, o cafeicultor correr o risco de queda
acentuada nos preos, enquanto o torrefador correr o risco de alta nos preos
do caf no mercado a vista.
O comprador (torrefador) corre o risco de alta acentuada nos preos.
O vendedor (cafeicultor) corre o risco de queda acentuada nos preos.
Agora que voc j entendeu a natureza do risco de cada participante do
exemplo, monta-se uma operao a termo de maneira a eliminar os riscos
associados s atividades de cada um.
Para eliminar os riscos de variaes adversas de preo, o cafeicultor e o
torrefador podem realizar uma operao a termo, tendo como base os
pressupostos do exemplo a seguir.
Suponha que, pelo preo de R$100,00/saca de 60kg, o cafeicultor consiga
pagar todos os custos de produo e ainda obter lucro razovel em sua atividade.
Considere tambm que R$100,00 seja o preo mximo que o torrefador
poder pagar para auferir lucro e no ter prejuzo em sua atividade.
Para ambos, R$100,00 um preo de negociao razovel. Logo, podero
firmar um compromisso de compra e venda, em que o produtor se compromete a
vender o caf por esse preo no final da safra e o torrefador se compromete a
adquiri-lo pelo mesmo preo na data predeterminada.
Observe que, independentemente do resultado da safra e dos preos
estabelecidos no mercado a vista no perodo da entrega, ambos tero seus
preos de compra e de venda travados em R$100,00/saca.
Resultados da operao
Hiptese A: safra recorde e consequente queda nos preos.
Suponha que o preo estabelecido no final da safra seja de R$90,00/saca. O
produtor obter xito nessa operao, pois conseguir vender sua produo por
R$100,00, preo superior ao estabelecido pelo mercado (R$90,00). Os custos de
produo sero cobertos e a lucratividade, garantida.
O torrefador pagar preo mais alto do que o estabelecido pelo mercado a
vista, mas que ainda lhe convm, posto que R$100,00 preo que considera
razovel para sua atividade.
Hiptese B: escassez de caf no mercado e consequente alta nos preos.
Suponha que o preo estabelecido pelo mercado a vista no final da safra
seja de R$120,00/saca.
Nesse caso, quem obter xito ser o torrefador, que comprar por R$100,00
uma mercadoria cujo valor de mercado de R$120,00. O produtor vender a
mercadoria ao torrefador por preo inferior ao estabelecido pelo mercado, mas
que cobre todos os seus custos de produo e garante lucratividade razovel
para sua atividade.
Concluso
Tanto para o comprador como para o vendedor no mercado a termo e em
ambas as situaes (alta ou queda de preos), o prejuzo no ser visto
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279

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propriamente como prejuzo e, sim, como algo que se deixou de ganhar, como
um prmio de seguro.
MERCADO FUTURO
1. DEFINIO
Tal como no contrato a termo, voc se compromete a comprar ou a vender
certa quantidade de um bem (mercadoria ou ativo financeiro) por um preo
estipulado para liquidao em data futura. A principal diferena que, no
mercado a termo, os compromissos so liquidados integralmente nas datas de
vencimento; no mercado futuro, esses compromissos so ajustados
financeiramente s expectativas do mercado acerca do preo futuro daquele
bem, por meio do procedimento de ajuste dirio (que apura perdas e ganhos).
O mecanismo de funcionamento do mercado futuro imprimiu caracterstica
importante na negociao para liquidao futura: a competitividade. A
homogeneidade dos produtos, a transparncia e a velocidade das informaes e
a livre mobilidade de recursos permitem que os preos se ajustem conforme as leis
de mercado, ou seja, de acordo com as presses de oferta e procura. Como os
participantes podem entrar e sair do mercado a qualquer momento, os futuros
tornaram-se muito importantes para as economias em face de sua liquidez.
2. CARACTERSTICAS OPERACIONAIS E FUNCIONAIS
O que so contratos padronizados
So contratos que possuem estrutura previamente padronizada por
regulamentao de bolsa, estabelecendo todas as caractersticas do produto
negociado, como cotao, data de vencimento, tipo de liquidao e outras.
A padronizao dos contratos condio imprescindvel para que a
negociao possa ser realizada em bolsa. Imagine um prego no qual cada um
dos participantes negociasse determinado tipo de boi ou caf com cotaes e
unidades de negociao diferentes. A negociao de prego seria impraticvel.
Graas padronizao, os produtos em negociao se tornam completamente
homogneos, tornando indiferente quem est comprando ou vendendo a
mercadoria. Todas as condies sob as quais os ativos sero transferidos de uma
contraparte para outra so estabelecidas por meio das especificaes do
contrato, definidas pela bolsa. Apenas dois itens podem variar na BM&F: o nmero
de contratos ofertados e o preo negociado entre as partes.
Os contratos padronizados por regulamentao de bolsa so muito mais
lquidos, pois, sendo uniformes, atendem s necessidades de todos os participantes
do mercado. Assim, nenhum participante precisa carregar sua posio at a data
de vencimento, podendo encerrar sua posio a qualquer momento, desde a
abertura do contrato at a data de vencimento. Esse encerramento feito por
meio de uma operao inversa original, que o mesmo que transferir sua
obrigao a outro participante.
Quais so as principais especificaes dos contratos

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280

Conhecimentos Bancrios
Objeto de negociao: a descrio do ativo cuja oscilao de preos est
em negociao. Exemplo: caf, dlar, boi.
Cotao: a unidade de valor atribuda a cada unidade fsica da
mercadoria em negociao. Exemplo: reais por saca, reais por dlares.
Unidade de negociao: o tamanho do contrato. Exemplo: o tamanho do
contrato de caf de 100 sacas de 60kg, o do dlar de US$50.000,00.
Meses de vencimento: meses em que sero liquidados os contratos.
Liquidao: forma pela qual o contrato ser liquidado.
O que ajuste dirio
Ajuste dirio o mecanismo de equalizao de todas as posies no
mercado futuro, com base no preo de compensao do dia, resultando na
movimentao diria de dbitos e crditos nas contas dos clientes, de acordo
com a variao negativa ou positiva no valor das posies por eles mantidas.
Assim, os participantes recebem seus lucros e pagam seus prejuzos de modo
que o risco assumido pela cmara de compensao das bolsas se dilua
diariamente at o vencimento do contrato.
O ajuste dirio uma das grandes diferenas entre o mercado futuro e a
termo. Neste, h um nico ajuste na data de vencimento, de maneira que se
acumula toda a perda para o ltimo dia. Logo, o risco de no cumprimento do
contrato muito maior do que nos mercados futuros, em que os prejuzos so
acertados diariamente. O mecanismo de ajuste dirio ser mais bem ilustrado
adiante, com exemplos de operaes no mercado futuro.
O que margem de garantia e qual sua funo
A margem de garantia um dos elementos fundamentais da dinmica
operacional dos mercados futuros, pois assegura o cumprimento das obrigaes
assumidas pelos participantes.
Voc aprendeu que os preos futuros so influenciados pelas expectativas de
oferta e demanda das mercadorias e de seus substitutos e complementares.
Tais expectativas alteram-se a cada nova informao, permitindo que o
preo negociado em data presente para determinado vencimento no futuro varie
para cima ou para baixo diariamente.
Para mitigar o risco de no-cumprimento do contrato futuro gerado por
eventual diferena entre o preo futuro negociado previamente e o preo a vista
no vencimento do contrato, os mercados futuros desenvolveram o mecanismo do
ajuste dirio, em que vendedores e compradores acertam a diferena entre o
preo futuro anterior e o atual, de acordo com elevaes ou quedas no preo
futuro da mercadoria. A margem de garantia requerida pela cmara de
compensao necessria para a cobertura do compromisso assumido pelos
participantes no mercado futuro.
Para que voc entenda o conceito de ajuste dirio, toma-se como exemplo
uma posio vendida no mercado futuro de dlar.
Exemplo:

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281

Conhecimentos Bancrios
Considere um exportador que ir receber, em maro, a quantia de
US$30.000,00 e que acredita em possvel baixa da moeda norte-americana.
Com o intuito de no ficar exposto a essa variao cambial at o
vencimento, vende minicontratos futuros na BM&F. Do lado do importador, a
operao seria exatamente a inversa do exportador (compra de contratos
futuros minis).
A operao ocorre da seguinte maneira:
tamanho do minicontrato na BM&F: US$5.000,00;
nmero de contratos: 6 contratos
(US$30.000,00/US$5.000,00);
taxa de cmbio de abertura de posio no mercado futuro: R$2.622/US$1.000;
taxa de cmbio de ajuste do dia que a operao foi realizada: R$2,621/dlar;
suposio da taxa de cmbio no mercado a vista no dia do vencimento igual a
R$2,400/dlar.
A tabela a seguir exemplifica o fluxo de ajustes dirios realizados por ambas as
partes.

No vencimento do contrato (D+n), o resultado lquido da operao foi de


R$6.600,00.
Anlise do resultado no caso do exportador:
resultado no mercado futuro
(R$2,622/dlar R$2,400/dlar) x US$5.000,00 x 6 = R$6.660,00
resultado da exportao
R$2,400/dlar x US$30.000,00 = R$72.000,00
resultado geral
R$6.660,00 + R$72.000,00 = R$78.660,00
taxa de cmbio da operao
R$78.660,00/US$30.000,00 = R$2,622/dlar
Caso ocorresse alta na taxa cambial, o resultado do mercado futuro para o
exportador seria negativo e, ao mesmo tempo, o resultado da exportao seria
maior; no entanto, o resultado geral seria o mesmo, mantendo, assim, a taxa de
cmbio da operao. O inverso ocorreria para o importador.
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282

Conhecimentos Bancrios
Portanto, para ambas as partes, as cotaes do dlar foram prefixadas,
contendo perdas de preo em suas operaes comercias.
3. RISCOS
1. Risco de mercado
o risco proveniente de variaes imprevistas nos nveis de preos de
mercado, devido a fatores polticos, econmicos, geogrficos, dentre outros. O
risco de mercado comum a todos os ativos e existe para quaisquer perodos de
tempo.
Assim como o valor dos ativos negociados determinado pelas expectativas
dos agentes de mercado, a incerteza em relao ao valor futuro desses ativos
(cuja oscilao pode representar perdas ou ganhos) caracteriza o que chamamos
de risco de mercado.
2. Risco de base no mercado agropecurio
O risco de base pode ser definido como a diferena de preo do local de
origem e a cotao do derivativo negociado na Bolsa. Tal diferena pode ser
atribuda a diversos fatores como a localizao geogrfica, condies sazonais,
oferta e demanda local, frete, dentre outros.
Por exemplo, a comercializao de soja por um produtor do Mato Grosso,
com a formao de preo do derivativo de soja na BM&F, reflete os preos
praticados no Porto de Paranagu.
Devido ao fato de a diferena de cotao entre dois pontos de formao de
preo de uma determinada commodity no ser constante, pode-se dizer que
existe o risco quanto expectativa de base.
MERCADO DE OPES
1. CONCEITOS BSICOS
Na cronologia do surgimento dos derivativos, as opes ocupam o terceiro
lugar. Atualmente, h opes negociadas sobre uma infinidade de ativos e bens,
como aes de uma empresa, ndices de preos, contratos futuros, ttulos do
Tesouro e mercadorias. As opes so negociadas tanto em bolsa quanto no
balco.
2. DEFINIES
Pode-se definir opo como o direito de comprar ou de vender certa
quantidade de um bem ou ativo, por preo determinado, para exerc-lo em data
futura prefixada.
Devido a sua relativa complexidade, o mercado de opes apresenta
vocabulrio todo particular, que visa representar as caractersticas de cada
opo.
Por esse motivo, voc deve conhecer alguns termos importantes:

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283

Conhecimentos Bancrios

ativo-objeto: o bem, mercadoria ou ativo que se est negociando;


titular: o comprador da opo, aquele que, adquire direitos de comprar ou
de vender a opo;
lanador: o vendedor da opo, aquele que cede os direitos ao titular,
assumindo a obrigao de comprar ou de vender o objeto da opo;
prmio: o valor pago pelo titular ao lanador da opo para ter direito de
comprar ou de vender o objeto da opo;
preo de exerccio: preo pelo qual o titular pode exercer seu direito;
data de exerccio: ltimo dia no qual o titular pode exercer seu direito de
comprar ou de vender, conhecido como data de vencimento da opo.

3. TIPOS DE OPES
Opo de compra (ou call): o titular/comprador adquire o direito de comprar
o ativo-objeto do contrato, mas no a obrigao, por preo fixo (preo de
exerccio), em data futura acordadas pelas partes (data de exerccio ou
vencimento). Para obter o direito de comprar, paga ao lanador/vendedor um
valor chamado de prmio.
Opo de venda (ou put): o titular adquire o direito de vender o objeto do
contrato, mas no a obrigao, por preo fixo (preo de exerccio), em data
futura acordada pelas partes (data de exerccio ou de vencimento). Para ceder o
direito de venda ao titular/comprador, o lanador/vendedor recebe um valor
chamado de prmio.
Para resumir, memorize os seguintes conceitos:

4. CLASSIFICAES DO MODELO
Modelo americano: a opo pode ser exercida a qualquer momento, at a
data de vencimento acordada entre as partes.
Modelo europeu: a opo somente pode ser exercida na data de
vencimento acordada entre as partes.
5. CLASSIFICAES DO OBJETO
Opo sobre mercadoria a vista ou disponvel: quando o objeto da opo
um ativo ou uma mercadoria negociada no mercado a vista.
Opo sobre contrato futuro: quando o objeto da opo o contrato futuro.
Opo sobre contrato a termo: quando o objeto da opo um contrato a
termo.
MERCADO DE SWAP
A fora de uma economia competitiva capaz de revelar riscos inerentes a
vrios setores e atividades, bem como criar, por meio de segmentos especializados
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284

Conhecimentos Bancrios
do mercado financeiro, mecanismos cada vez mais apurados e flexveis para sua
gesto. Por esse motivo, os derivativos passaram por grandes mudanas. Nesta
parte, voc conhecer os derivativos de ltima gerao: os swaps. Apesar de
muitos autores considerarem o swap uma evoluo, sua estrutura semelhante
dos antigos contratos a termo.
As transaes de swap so uma das inovaes mais significativas dos ltimos
20 anos no mercado financeiro. Sua importncia est no fato de o swap poder ser
combinado com a emisso de um ttulo e, dessa forma, viabilizar a troca da
natureza da obrigao do tomador do emprstimo.
Para que voc tenha ideia do incio dessas transaes, volta-se aos anos de
1970. Com o fim do acordo de Bretton Woods, que decretou o fim do padro-ouro
(determinao de que a quantidade de dinheiro em circulao deveria ter lastro
em ouro), as moedas dos pases tornaram-se muito volteis, dificultando as
transaes comerciais. Com a introduo dos swaps de moedas, o comrcio
internacional passou a ancorar-se em moedas mais fortes, permitindo o fluxo dos
negcios.
1. DEFINIO
Swap consiste em um acordo entre duas partes para troca de risco de uma
posio ativa (credora) ou passiva (devedora), em data futura, conforme critrios
preestabelecidos. As trocas (swaps) mais comuns so as de taxas de juro, moedas
e commodities.

2. CARACTERSTICAS
No mercado de swap, voc negocia a troca de rentabilidade entre dois bens
(mercadorias ou ativos financeiros), a partir da aplicao da rentabilidade de
ambos a um valor em reais. Por exemplo: swap de ouro bovespa.

Se, no vencimento do contrato, a valorizao do ouro for inferior variao


do Ibovespa negociada entre as partes, receber a diferena a parte que
comprou Ibovespa e vendeu ouro. Nesse exemplo, ser a instituio A.
Se a rentabilidade do ouro for superior variao do Ibovespa, receber a
diferena a parte que comprou ouro e vendeu Ibovespa. No caso, a instituio B.
Considere o exemplo de um swap muito comum no mercado brasileiro: dlar
taxa pr. Sua forma de cotao a diferena entre a taxa de juro domstica e
a variao cambial o cupom cambial. O valor dos indexadores incide sobre o
valor de referncia comum acordado entre as partes.

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Posio da instituio A: vendida em dlar + cupom cambial; comprada


em taxa prefixada.
Posio da instituio B: comprada em dlar + cupom cambial; vendida em
taxa prefixada.
Se, no vencimento do contrato, a valorizao do dlar for inferior variao
da taxa prefixada negociada entre as partes, receber a diferena a parte que
comprou taxa prefixada e vendeu dlar. Nesse exemplo, ser a instituio A.
Exemplo:
Imagine que a empresa GHY possui ativo de R$10.000.000,00 prefixado a 17%
ao ano para receber em 21 dias teis e que quer transformar seu indexador em
dlar + 10% sem movimentao de caixa. Para isso, contrata um swap, ficando o
ativo em dlar + 10% e passivo em 17%, ao mesmo tempo em que o banco X, que
negociou o swap com a empresa, fica ativo a uma taxa prefixada em 17% ao ano
e passivo em dlar + 10% ao ano.
A empresa GHY est exposta ao risco de alta na taxa de juro prefixada no
swap. No vencimento do contrato, sobre o valor referencial, sero aplicadas as
variaes dos indexadores, conforme demonstrado a seguir. Suponha que, no
perodo, a variao cambia foi de 2%.
Posio original: ativo em taxa pr
10.000.000,00 (17/100 + 1)21/252 = R$10.131.696,11
Swap
Passivo em taxa pr
10.000.000,00 (17/100 + 1)21/252 = R$10.131.696,11
Ativo em dlar
10.000.000,00 1,02 [(10/100 30/360) + 1] = R$10.285.000,00
Pode-se concluir que a empresa GHY receber do banco X o valor lquido de
R$153.303,89 (resultado de R$10.285.000,00 R$10.131.696,00), pois a variao
cambial mais 10% ficou acima dos 17% estipulado pela taxa pr.
3. CONCEITOS BSICOS
a) A palavra swap significa troca, ou seja, ao fazer uso de um contrato de swap as
contrapartes trocam fluxo de caixa baseado em prazo, valor de referncia e
variveis. na regra da formao de parmetros que se d a valorizao de
um contrato de swap.
b) Os swaps so contratos negociados no mercado de balco, no so
padronizados e os tipos mais comuns so os swaps de taxa de juro. Por serem
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Conhecimentos Bancrios
negociados em balco, no existe a possibilidade de transferir posio a outro
participante, o que obriga o agente a carreg-la at o vencimento.
c) Nos swaps, como nos demais contratos a termo, no h desembolso de
recursos durante sua vigncia (ajustes dirios). A liquidao essencialmente
financeira e feita pela diferena entre os fluxos no vencimento.
OBSERVAES:
Contraparte: so os agentes que negociam o swap.
Variveis: preo ou taxa que ser apurada ao longo de um perodo para
valorizar o parmetro.
Valor de referncia: valor inicial sobre o qual incidir a valorizao do
parmetro. Pode ser chamado de principal ou notional.
Parmetros: so as frmulas para clculo dos fluxos; formam o conjunto de
informaes responsveis pela valorizao do contrato.
Prazo: perodo de durao do contrato de swap.
4. TIPOS
Swap de taxa de juro: contrato em que as contrapartes trocam indexadores
associados a seus ativos ou passivos e que uma das variveis a taxa de juro.
Exemplos:
Swap taxa de DI dlar: trocam-se fluxos de caixa indexados ao DI por fluxos
indexados variao cambial mais uma taxa de juro negociada entre as
partes.
Swap pr taxa de DI: trocam-se fluxos de caixa indexados a uma taxa
prefixada por fluxos indexados taxa de DI.
Swap de moeda: contrato em que se troca o principal e os juros em uma
moeda pelo principal mais os juros em outra moeda.
Exemplo:
Swap fixed-for-fixed de dlar libra esterlina: trocam-se os montantes iniciais em
dlares e em libras. Durante o contrato, so feitos pagamentos de juros a uma
taxa prefixada para cada moeda.
Swap de ndices: contrato em que se trocam fluxos, sendo um deles associado ao
retorno de um ndice de preos (como IGP-M, IPC-Fipe, INLPC) ou de um ndice
de aes (Ibovespa, IBrX-50).
Exemplo:
Swap Ibovespa taxa de DI: trocam-se fluxos de caixa indexados ao retorno do
Ibovespa mais uma taxa de juro negociada entre as partes por fluxos indexados
a uma variao ao DI, ou vice-versa.
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Swap de commodities: contrato por meio do qual duas instituies trocam fluxos
associados variao de cotaes de comodites.
OS CRIMES DE LAVAGEM DE DINHEIRO
Conceito:
a operao atravs da qual o dinheiro de origem sempre ilcita investido,
ocultado, substitudo ou transformado e restitudo aos circuitos econmicofinanceiros legais, incorporando-se a qualquer tipo de negcio como se fosse
obtido de forma lcita. Gomes Iniesta.
Fases da lavagem:
1. Colocao a primeira etapa do processo a colocao do dinheiro no
sistema econmico. Objetivando ocultar sua origem, o criminoso procura
movimentar o dinheiro em pases com regras mais permissivas e naqueles que
possuem um sistema financeiro liberal. A colocao se efetua por meio de
depsitos, compra de instrumentos negociveis ou compra de bens. Para dificultar
a identificao da procedncia do dinheiro, os criminosos aplicam tcnicas
sofisticadas e cada vez mais dinmicas, tais como o fracionamento dos valores
que transitam pelo sistema financeiro e a utilizao de estabelecimentos
comerciais que usualmente trabalham com dinheiro em espcie.
2. Ocultao a segunda etapa do processo consiste em dificultar o rastreamento
contbil dos recursos ilcitos. O objetivo quebrar a cadeia de evidncias ante a
possibilidade da realizao de investigaes sobre a origem do dinheiro. Os
criminosos buscam moviment-lo de forma eletrnica, transferindo os ativos para
contas annimas preferencialmente, em pases amparados por lei de sigilo
bancrio ou realizando depsitos em contas "fantasmas".
3. Integrao nesta ltima etapa, os ativos so incorporados formalmente ao
sistema econmico. As organizaes criminosas buscam investir em
empreendimentos que facilitem suas atividades podendo tais sociedades
prestarem servios entre si. Uma vez formada a cadeia, torna-se cada vez mais
fcil legitimar o dinheiro ilegal.
Preveno e combate:
A criao de leis mais duras e um controle mais rgido na circulao de recursos
no sistema financeiro a forma mais eficaz de combater os crimes de lavagem de
dinheiro no Brasil. A criao do COAF no Brasil deu mais efetividade na apurao
desse delito, principalmente na utilizao do SFN como fonte de movimentao.
LEGISLAO BSICA

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Circular 2.852 do Banco Central do Brasil ////


Circular 2.852 do BACEN, produzindo efeito a partir de 01/03/99, define os
procedimentos a serem adotados pelo Sistema Financeiro Nacional na
preveno e combate s atividades relacionadas com os crimes previstos na
Lei 9.613.
Destaques da Circular 2.852
O Artigo 6 estabelece:
"As instituies e entidades mencionadas no art.1 bem como a seus
administradores e empregados, que deixarem de cumprir as obrigaes
estabelecidas nesta Circular sero aplicadas, cumulativamente ou no, pelo
BACEN, as sanes previstas no Art. 12 da Lei 9.613/98..."
As Instituies esto obrigadas a manter atualizados as informaes cadastrais
dos clientes;
O cadastro deve ser conservado por um perodo de 05(cinco) anos, contados
a partir do 1 dia do ano seguinte ao do encerramento da conta corrente ou
concluso da operao;
Manter controles que permitam identificar o cliente e verificar a
compatibilidade entre as movimentaes financeiras e capacidade econmicafinanceira do mesmo. O controle deve abranger a totalidade das operaes de
uma pessoa, conglomerado ou grupo;
Para Pessoas Jurdicas, as Instituies devem manter cadastro completo dos
procuradores, bem como de seus controladores;
As Instituies devem desenvolver e implementar controles para detectar as
operaes que caracterizem indcio de ocorrncia de "lavagem";
As Instituies, administradores e empregados, que deixarem de cumprir as
determinaes da Circular, estaro sujeitos as penalidades previstas na Lei 9.613
CARTA-CIRCULAR 2.826
Divulga relao de operaes e situaes que podem configurar indicio de
ocorrncia dos crimes previstos na Lei n. 9.613, de 03.03.98, e estabelece
procedimentos para sua comunicao ao Banco Central do Brasil.
A realizao das operaes ou a verificao das situaes abaixo descritas,
considerando as partes envolvidas, os valores, as formas de realizao, os
instrumentos utilizados ou a falta de fundamento econmico ou legal, podem
configurar indicio de ocorrncia dos crimes previstos na Lei n. 9.613, de 03.03.98,
tendo em vista o disposto nos arts. 2, pargrafo nico, e 4. , "caput", da Circular n.
2.852, de 03.12.98:
I - situaes relacionadas com operaes em espcie ou em cheques de
viagem:
a) movimentao de valores superiores ao limite estabelecido no art. 4, inciso I,
da Circular n. 2.852/98, ou de quantias inferiores que, por sua habitualidade e
forma, configurem artifcio para a burla do referido limite;
b) saques a descoberto, com cobertura no mesmo dia;
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Conhecimentos Bancrios
c) movimentaes feitas por pessoa fsica ou jurdica cujas transaes ou
negcios normalmente se efetivam por meio da utilizao de cheques ou outras
formas de pagamento;
d) aumentos substanciais no volume de depsitos de qualquer pessoa fsica ou
jurdica, sem causa aparente, em especial se tais depsitos so posteriormente
transferidos, dentro de curto perodo de tempo, a destino anteriormente no
relacionado com o cliente;
e) depsitos mediante numerosas entregas, de maneira que o total de cada
deposita no e significativo, mas o conjunto de tais depsitos o e;
f) troca de grandes quantidades de notas de pequeno valor por notas de
grande valor;
g) proposta de troca de grandes quantias em moeda nacional por moeda
estrangeira e vice-versa;
h) depsitos contendo notas falsas ou mediante utilizao de documentos
falsificados;
i) depsitos de grandes quantias mediante a utilizao de meios eletrnicos ou
outros que evitem contato direto com o pessoal do banco;
j) compras de cheques de viagem e cheques administrativos, ordens de
pagamento ou outros instrumentos em grande quantidade - isoladamente ou em
conjunto -, independentemente dos valores envolvidos, sem evidencias de
propsito claro;
l) movimentao de recursos em praas localizadas em fronteiras;
II - situaes relacionadas com a manuteno de contas correntes:
a) movimentao de recursos incompatvel com o patrimnio, a atividade
econmica ou a ocupao profissional e a capacidade financeira presumida do
cliente;
b) resistncia em facilitar as informaes necessrias para a abertura de conta,
oferecimento de informao falsa ou prestao de informao de difcil ou
onerosa verificao;
c) atuao, de forma contumaz, em nome de terceiros ou sem a revelao da
verdadeira identidade do beneficirio;
d) numerosas contas com vistas ao acolhimento de depsitos em nome de um
mesmo cliente, cujos valores, somados, resultem em quantia significativa;
e) contas que no demonstram ser resultado de atividades ou negcios
normais, visto que utilizadas para recebimento ou pagamento de quantias
significativas sem indicao clara de finalidade ou relao com o titular da conta
ou seu negocio;
f) existncia de processo regular de consolidao de recursos provenientes de
contas mantidas em varias instituies financeiras em uma mesma localidade
previamente as solicitaes das correspondentes transferncias;
g) retirada de quantia significativa de conta ate ento pouco movimentada ou
de conta que acolheu deposito inusitado;
h) utilizao conjunta e simultnea de caixas separados para a realizao de
grandes operaes em espcie ou de cambio;

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Conhecimentos Bancrios
i) preferncia a utilizao de caixas-fortes, de pacotes cintados em depsitos
ou retirados ou de utilizao sistemtica de cofres de aluguel;
j) dispensa da faculdade de utilizao de prerrogativas como recebimento de
credito, de altos juros remuneratrios para grandes saldos ou, ainda, de outros
servios bancrios especiais que, em circunstancias normais, seriam valiosas para
qualquer cliente;
l) mudana repentina e aparentemente injustificada na forma de
movimentao de recursos e/ou nos tipos de transao utilizados;
m) pagamento inusitado de emprstimo problemtico sem que haja
explicao aparente para a origem dos recursos;
n) solicitaes frequentes de elevao de limites para a realizao de
operaes;
o) atuao no sentido de induzir funcionrio da instituio a no manter, em
arquivo, relatrios especficos sobre alguma operao realizada;
p) recebimento de recursos com imediata compra de cheques de viagem,
ordens de pagamento ou outros instrumentos para a realizao de pagamentos a
terceiros;
q) recebimento de depsitos em cheques e/ou em espcie, de varias
localidades, com transferncia para terceiros;
r) transaes envolvendo clientes no residentes;
s) solicitao para facilitar a concesso de financiamento - particularmente de
imveis - quando a fonte de renda do cliente no esta claramente identificada;
t) abertura e/ou movimentao de conta por detentor de procurao ou
qualquer outro tipo de mandato;
u) abertura de conta em agencia bancaria localizada em estao de
passageiros - aeroporto, rodoviria ou porto - internacional ou pontos de atrao
turstica, salvo se por proprietrio, scio ou empregado de empresa regularmente
instalada nesses locais;
v) proposta de abertura de conta corrente mediante apresentao de
documentos de identificao e numero do Cadastro de Pessoa Fsica (CPF)
emitidos em regio de fronteira ou por pessoa residente, domiciliada ou que tenha
atividade econmica em pases fronteirios;
x) movimentao de contas correntes que apresentem dbitos e crditos que,
por sua habitualidade, valor e forma, configurem artifcio para burla da
identificao dos responsveis pelos depsitos e dos beneficirios dos saques;
III - situaes relacionadas com atividades internacionais:
a) operao ou proposta no sentido de sua realizao, com vinculo direto ou
indireto, em que a pessoa estrangeira seja residente, domiciliada ou tenha sede
em regio considerada paraso fiscal, ou em locais onde e observada a pratica
contumaz dos crimes previstos no art. 1. da Lei n. 9.613/98;
b) solicitao de facilidades estranhas ou indevidas para negociao de
moeda estrangeira;
c) operaes de interesse de pessoa no tradicional no banco ou dele
desconhecida que tenha relacionamento bancrio e financeiro em outra praa;

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Conhecimentos Bancrios
d) pagamentos antecipados de importao e exportao por empresa sem
tradio ou cuja avaliao financeira seja incompatvel com o montante
negociado;
e) negociao com ouro por pessoas no tradicionais no ramo;
f) utilizao de carto de credito em valor no compatvel com a capacidade
financeira do usurio;
g) transferncias unilaterais freqentes ou de valores elevados, especialmente a
titulo de doao;
IV - situaes relacionadas com empregados das instituies e seus
representantes:
a) alterao inusitada nos padres de vida e de comportamento do
empregado ou representante;
b) modificao inusitada do resultado operacional do empregado ou
representante;
c) qualquer negocio realizado por empregado ou representante - quando
desconhecida a identidade do ultimo beneficirio -, contrariamente ao
procedimento normal para o tipo de operao de que se trata.
2. A comunicao, nos termos do art. 4. da Circular n. 2.852/98, das situaes
relacionadas nesta Carta-Circular, bem como de outras que, embora no
mencionadas, tambm possam configurar a ocorrncia dos crimes previstos na
Lei n. 9.613/98, devera ser realizada por meio de transao do Sistema de
Informaes Banco Central - SISBACEN a ser oportunamente divulgada, ate o
dia til seguinte aquele em que verificadas. Enquanto no divulgada
mencionada transao, referida comunicao deve ser encaminhada ao
Departamento de Fiscalizao (DEFIS), via transao PMSG750 daquele
Sistema.
3. Com vistas ao atendimento do disposto no art. 1. , inciso III, da Circular n.
2.852/98:
I - os dados relativos as operaes ali mencionadas devem ser mantidos a
disposio do Banco Central do Brasil, compreendendo, no mnimo, o seguinte:
a) tipo;
b) valor em reais;
c) data de realizao;
d) numero do CPF ou do Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ) do
titular;
II - deve ser considerado o conjunto de movimentaes financeiras ativas e
passivas realizadas no Pais, como, por exemplo:
a) depsitos de qualquer espcie;
b) colocao de ttulos de emisso prpria ou de quotas de fundos de
investimento;
c) venda de metais preciosos;
d) venda de cheques administrativos ou de viagem;
e) ordens de pagamento;
f) pagamento ou amortizaes antecipadas de emprstimos;
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292

Conhecimentos Bancrios
III - relativamente as operaes que envolvam transferncias internacionais,
bem como aquelas relacionadas a pagamentos e recebimentos em decorrncia
da utilizao de carto de credito de validade internacional, devem ser
observados os procedimentos de registro no SISBACEN e de envio de informaes
ao Banco Central do Brasil, estabelecidos nas normas cambiais em vigor.
4. Esta Carta-Circular entra em vigor na data de sua publicao, produzindo
efeitos, relativamente a adoo dos procedimentos e das providencias de que
tratam os itens 2 e 3, a partir de 01.03.99.
Braslia, 04 de dezembro de 1998
DEPARTAMENTO DE CAMBIO DEPARTAMENTO DE FISCALIZAO
Jose Maria Ferreira de Carvalho Luiz Carlos Alvarez
Chefe
DEPARTAMENTO DE NORMAS DO SISTEMA FINANCEIRO
Antonio Francisco Bernardes de Assis
Chefe, em exerccio
CIRCULAR 3.339
Dispem acerca dos procedimentos a serem observados pelos bancos
mltiplos, bancos comerciais, caixas econmicas, cooperativas de crdito e
associaes de poupana e emprstimo para o acompanhamento das
movimentaes financeiras de pessoas politicamente expostas.
A Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil, em sesso realizada em 19 de
dezembro de 2006, com base no disposto nos arts.10, inciso IX, e 11, inciso VII, da
Lei n 4.595, de 31 de dezembro de 1964, e nos arts. 10 e 11 da Lei n 9.613, de 3 de
maro de 1998, tendo em vista o disposto no art. 52 da Conveno das Naes
Unidas contra a Corrupo, cujo cumprimento e execuo no Brasil foram
determinados pelo Decreto n 5.687, de 31 de janeiro de 2006, e a Deliberao
Coremec n 2, de 1 de dezembro de 2006,
D E C I D I U:
Art. 1 Adicionalmente aos procedimentos estabelecidos na Circular n 2.852,
de 3 de dezembro de 1998, os bancos mltiplos, os bancos comerciais, as caixas
econmicas, as cooperativas de crdito e as associaes de poupana e
emprstimo devem adotar as providncias previstas nesta circular para o
estabelecimento de relao de negcios e o acompanhamento das
movimentaes financeiras de clientes considerados pessoas politicamente
expostas.
1 Para efeito desta circular, consideram-se clientes os depositantes em
bancos mltiplos, bancos comerciais, caixas econmicas e cooperativas de
crdito e os associados de cooperativas de crdito de qualquer natureza e de
associaes de poupana e emprstimo.
2 Consideram-se pessoas politicamente expostas os agentes pblicos que
desempenham ou tenham desempenhado, nos ltimos cinco anos, no Brasil ou em
pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes

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293

Conhecimentos Bancrios
pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de
seu relacionamento prximo.
3 No caso de clientes brasileiros, para efeito do 2,devem ser abrangidos:
I - os detentores de mandatos eletivos dos Poderes Executivo e Legislativo da
Unio;
II - os ocupantes de cargo, no Poder Executivo da Unio:
a) de ministro de estado ou equiparado;
b) de natureza especial ou equivalente;
c) de presidente, vice-presidente e diretor, ou equivalentes, de autarquias,
fundaes pblicas, empresas pblicas ou sociedades de economia mista;
d) do Grupo Direo e Assessoramento Superiores - DAS, nvel 6, e equivalentes;
III - os membros do Conselho Nacional de Justia, do Supremo Tribunal Federal
e dos tribunais superiores;
IV - os membros do Conselho Nacional do Ministrio Pblico, o Procurador-Geral
da Repblica, o Vice-Procurador-Geral da Repblica, o Procurador-Geral do
Trabalho, o Procurador-Geral da Justia Militar, os Subprocuradores-Gerais da
Repblica e os Procuradores-Gerais de Justia dos estados e do Distrito Federal;
V - os membros do Tribunal de Contas da Unio e o Procurador-Geral do
Ministrio Pblico junto ao Tribunal de Contas da Unio;
VI - os governadores de estado e do Distrito Federal, os presidentes de tribunal
de justia, de assemblia legislativa e de cmara distrital e os presidentes de
tribunal e de conselho de contas de estado, de municpios e do Distrito Federal;
VII - os prefeitos e presidentes de cmara municipal de capitais de estados.
4 No caso de clientes estrangeiros, para fins do 2, as instituies
mencionadas no caput podem adotar as seguintes providncias:
I - solicitar declarao expressa do cliente a respeito da sua classificao;
II - recorrer a informaes publicamente disponveis;
III - recorrer a bases de dados eletrnicos comerciais sobre pessoas
politicamente expostas;
IV - considerar a definio constante do glossrio dos termos utilizados nas 40
Recomendaes do Gafi, no aplicvel a indivduos em posies ou categorias
intermedirias ou inferiores, segundo a qual uma "pessoa politicamente exposta"
aquela que exerce ou exerceu importantes funes pblicas em um pas
estrangeiro, tais como, chefes de estado e de governo, polticos de alto nvel, altos
servidores dos poderes pblicos, magistrados ou militares de alto nvel, dirigentes
de empresas pblicas ou dirigentes de partidos polticos.
5 O prazo de cinco anos referido no 2 deve ser contado, retroativamente,
a partir da data de incio da relao de negcio ou da data em que o cliente
passou a se enquadrar como pessoa politicamente exposta.
6 Para efeito do 2 so considerados familiares os parentes, na linha direta,
at o primeiro grau, o cnjuge, o companheiro, a companheira, o enteado e a
enteada.
Art. 2 Para fins de cumprimento do disposto no art. 1:

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294

Conhecimentos Bancrios
I - a comunicao prevista no art. 4 da Circular n 2.852,de 1998, deve incluir a
informao de que se trata de cliente identificado como pessoa politicamente
exposta;
II - os procedimentos internos desenvolvidos e implementados de acordo com o
art. 5 da Circular n 2.852, de 1998,devem tambm:
a) ser estruturados de forma a possibilitar a identificao de pessoas
consideradas politicamente expostas;
b) identificar a origem dos fundos envolvidos nas transaes dos clientes
identificados como pessoas politicamente expostas, podendo ser considerada a
compatibilidade das operaes com o patrimnio constante dos cadastros
respectivos.
1 obrigatria a autorizao prvia da alta gerncia para o
estabelecimento de relao de negcios com pessoa politicamente exposta ou
para o prosseguimento de relaes j existentes quando o cliente passe a se
enquadrar como pessoa politicamente exposta.
2 As instituies mencionadas no art. 1 devem adotar medidas de vigilncia
reforada e contnua da relao de negcio mantida com pessoa politicamente
exposta.
Art. 3 As instituies mencionadas no art. 1 devem dedicar especial ateno
a propostas de incio de relacionamento e a operaes com pessoas
politicamente expostas oriundas de pases com os quais o Brasil possua elevado
nmero de transaes financeiras e comerciais, fronteiras comuns ou proximidade
tnica, lingustica ou poltica.
Art. 4 No caso de relao de negcio entre as instituies mencionadas no art.
1 e cliente estrangeiro, que tambm seja cliente de instituio estrangeira
fiscalizada por entidade governamental assemelhada ao Banco Central do Brasil,
admite-se que as providncias em relao s pessoas politicamente expostas
sejam adotadas pela instituio estrangeira, desde que assegurado a esta
autarquia o acesso aos dados e procedimentos adotados.
Art. 5 Esta circular entra em vigor na data de sua publicao, produzindo
efeitos a partir de 2 de julho de 2007.
Braslia, 22 de dezembro de 2006.
Alexandre Antonio Tombini
CARTA-CIRCULAR 3.098
Esclarece sobre o registro de depsitos e retiradas em espcie, bem como de
pedidos de provisionamento para saques.
Com base nos arts. 1., inciso III, e 2., caput e pargrafo nico, da Circular 2.852,
de 3 de dezembro de 1998, que dispe sobre os procedimentos a serem adotados
na preveno e combate s atividades relacionadas com os crimes previstos na
Lei 9.613, de 3 de maro de 1998, comunicamos, em complementao s
disposies da Carta Circular 2.826, de 4 de dezembro de 1998, que os bancos
comerciais, a Caixa Econmica Federal, os bancos mltiplos com carteira
comercial e/ou de crdito imobilirio, as sociedades de crdito imobilirio, as

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295

Conhecimentos Bancrios
sociedades de poupana e emprstimo e as cooperativas de crdito devem
registrar, na transao PCAF500 do Sistema de Informaes Banco Central Sisbacen, as seguintes ocorrncias:
I - depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento
para saque, de valor igual ou superior a R$100.000,00 (cem mil reais),
independentemente de qualquer anlise ou providncia, devendo o registro
respectivo ser efetuado na data do depsito, da retirada ou do pedido de
provisionamento para saque;
II - depsito em espcie, retirada em espcie ou pedido de provisionamento
para saque, de valor inferior a R$100.000,00 (cem mil reais), que apresente indcios
de ocultao ou dissimulao da natureza, da origem, da localizao, da
disposio, da movimentao ou da propriedade de bens, direitos e valores,
respeitado o disposto no art. 2 da mencionada Circular 2.852, de 1998.
2. O registro de que trata esta carta-circular deve conter as informaes abaixo
indicadas, bem como observar as instrues contidas em seu anexo:
I - o nome e o nmero do Cadastro de Pessoas Fsicas (CPF) ou do Cadastro
Nacional de Pessoa Jurdica (CNPJ), conforme o caso, do proprietrio ou
beneficirio do dinheiro e da pessoa que estiver efetuando o depsito, a retirada
ou o pedido de provisionamento para saque;
II - o nmero da instituio, da agncia e da conta-corrente de depsitos
vista ou da conta de poupana a que se destinam os valores ou de onde o valor
ser retirado, conforme o caso;
III - o nome e o nmero do CPF ou do CNPJ, conforme o caso, dos titulares das
contas referidas no inciso II, se na mesma instituio;
IV - a data e o valor do depsito, da retirada ou do provisionamento.
3. As instituies devem dispensar especial ateno, para fins dos referidos
registros, aos depsitos e s retiradas que, pela habitualidade, valor e forma,
configurem artifcio destinado a evitar os mecanismos de controle estabelecidos,
devendo adotar procedimentos para impedir as tentativas de burla s disposies
desta carta-circular.
4. As ocorrncias referidas nesta carta-circular devem ser registradas, na
transao PCAF500 do Sisbacen, sob os enquadramentos 90, 91 ou 92, conforme
se trate, respectivamente, de depsito em espcie, de retirada em espcie ou de
pedido de provisionamento para saque.
5. A ausncia de depsitos em espcie, de retiradas em espcie e de pedidos
de provisionamento para saque, em um ms calendrio, deve ser registrada na
transao PCAF500 do Sisbacen, sob o enquadramento 93, no primeiro dia til do
ms subsequente, observadas as instrues contidas no anexo a esta cartacircular.
6. O registro previsto no item 1, inciso I, no substitui as providncias
estabelecidas no art. 4. da Circular 2.852, de 1998.
7. O diretor ou gerente indicado na forma do art. 7. da Circular 2.852, de 1998,
deve adotar os procedimentos necessrios ao cumprimento das disposies
contidas nesta carta-circular.

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296

Conhecimentos Bancrios
8. As instituies tm o prazo de 30 (trinta) dias, a contar da vigncia desta
carta-circular, para adaptar os respectivos sistemas de informao, visando ao
cumprimento das exigncias ora estabelecidas, sem prejuzo do registro das
ocorrncias verificadas nesse perodo.
9. Esta carta-circular entra em vigor na data de sua publicao.
Braslia, 11 de junho de 2003.
Departamento de Combate a Ilcitos Departamento de Normas do Cambiais e
Financeiros Sistema Financeiro
Ricardo Lio Clarence Joseph Hillerman Jr.
Chefe Chefe
Departamento de Superviso Direta Departamento de Tecnologia da
Informao
Osvaldo Watanabe Ricardo Machado Loureno
Chefe Chefe, em exerccio
ANEXO CARTA-CIRCULAR 3.098, DE 11 DE JUNHO DE 2003
O registro na transao PCAF500 do Sistema de Informaes Banco Central Sisbacen deve observar as seguintes instrues:
I - depsitos em espcie:
a) identificao do proprietrio do dinheiro: inserir os dados por meio da PF
10/22, classificando como responsvel-, no campo do tipo;
b) identificao da pessoa que estiver efetuando o depsito: inserir os dados
por meio da PF 10/22, classificando como -depositante- no campo -tipo-;
c) nmero do banco, da agncia e da conta-corrente de depsitos vista ou
da conta de poupana a que se destinam os valores: campos prprios;
d) identificao do titular da conta referida na alnea -c-, se no mesmo banco:
campo -titular-;
e) data e valor do depsito: campos prprios;
f) enquadramento: 90;
II - retiradas em espcie e pedidos de provisionamentos para saque:
a) nmero do banco, da agncia e da conta-corrente de depsitos vista ou
da conta de poupana de onde o valor ser sacado: campos prprios;
b) identificao do titular da conta referida na alnea -a-: campo -titular;
c) identificao do destinatrio do dinheiro: inserir os dados por meio da PF
10/22, classificando como responsvel, no campo -tipo-;
d) identificao da pessoa que estiver efetuando a retirada ou
provisionamento: inserir os dados por meio da PF 10/22, classificando comosacador, no campo -tipo-;
e) data e valor do saque: campos prprios;
f) enquadramentos: 91 ou 92, se retirada ou pedido de provisionamento para
saque, respectivamente;
III - ausncia de depsitos em espcie, retiradas em espcie e pedidos de
provisionamento para saque:
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297

Conhecimentos Bancrios
a) campo-data do fato-: registrar ltimo dia do ms;
b) campo - titular-: registrardepsito / saque / provisionamento;
c) campo enquadramento: registrar 93.
LEI N 9.613, DE 3 DE MARO DE 1998
Dispe sobre os crimes de "lavagem" ou ocultao de bens, direitos e valores;
a preveno da utilizao do sistema financeiro para os ilcitos previstos nesta
Lei; cria o Conselho de Controle de Atividades Financeiras - COAF, e d outras
providncias.
O PRESIDENTE DA REPBLICA
Fao saber que o Congresso Nacional decreta e eu sanciono a seguinte Lei:
CAPTULO I
Dos Crimes de "Lavagem" ou Ocultao de Bens, Direitos e Valores
Art. 1 Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localizao, disposio,
movimentao ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou
indiretamente, de crime:
I - de trfico ilcito de substncias entorpecentes ou drogas afins;
II - de terrorismo;
II - de terrorismo e seu financiamento; (Redao dada pela Lei n 10.701, de
9.7.2003)
III - de contrabando ou trfico de armas, munies ou material destinado sua
produo;
IV - de extorso mediante sequestro;
V - contra a Administrao Pblica, inclusive a exigncia, para si ou para
outrem, direta ou indiretamente, de qualquer vantagem, como condio ou
preo para a prtica ou omisso de atos administrativos;
VI - contra o sistema financeiro nacional;
VII - praticado por organizao criminosa.
VIII praticado por particular contra a administrao pblica estrangeira (arts.
337-B, 337-C e 337-D do Decreto-Lei no 2.848, de 7 de dezembro de 1940 Cdigo
Penal). (Inciso includo pela Lei n 10.467, de 11.6.2002)
Pena: recluso de trs a dez anos e multa.
1 Incorre na mesma pena quem, para ocultar ou dissimular a utilizao de
bens, direitos ou valores provenientes de qualquer dos crimes antecedentes
referidos neste artigo:
I - os converte em ativos lcitos;
II - os adquire, recebe, troca, negocia, d ou recebe em garantia, guarda, tem
em depsito, movimenta ou transfere;
III - importa ou exporta bens com valores no correspondentes aos verdadeiros.
2 Incorre, ainda, na mesma pena quem:
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298

Conhecimentos Bancrios
I - utilizam, na atividade econmica ou financeira, bens, direitos ou valores que
sabe serem provenientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos neste
artigo;
II - participa de grupo, associao ou escritrio tendo conhecimento de que
sua atividade principal ou secundria dirigida prtica de crimes previstos nesta
Lei.
3 A tentativa punida nos termos do pargrafo nico do art. 14 do Cdigo
Penal.
4 A pena ser aumentada de um a dois teros, nos casos previstos nos incisos
I a VI do caput deste artigo, se o crime for cometido de forma habitual ou por
intermdio de organizao criminosa.
5 A pena ser reduzida de um a dois teros e comear a ser cumprida em
regime aberto, podendo o juiz deixar de aplic-la ou substitu-la por pena restritiva
de direitos, se o autor, co-autor ou partcipe colaborar espontaneamente com as
autoridades, prestando esclarecimentos que conduzam apurao das infraes
penais e de sua autoria ou localizao dos bens, direitos ou valores objeto do
crime.
CAPTULO II
Disposies Processuais Especiais
Art. 2 O processo e julgamento dos crimes previstos nesta Lei:
I obedecem s disposies relativas ao procedimento comum dos crimes
punidos com recluso, da competncia do juiz singular;
II - independem do processo e julgamento dos crimes antecedentes referidos
no artigo anterior, ainda que praticados em outro pas;
III - so da competncia da Justia Federal:
a) quando praticados contra o sistema financeiro e a ordem econmicofinanceira, ou em detrimento de bens, servios ou interesses da Unio, ou de suas
entidades autrquicas ou empresas pblicas;
b) quando o crime antecedente for de competncia da Justia Federal.
1 A denncia ser instruda com indcios suficientes da existncia do crime
antecedente, sendo punveis os fatos previstos nesta Lei, ainda que desconhecido
ou isento de pena o autor daquele crime.
2 No processo por crime previsto nesta Lei, no se aplica o disposto no art.
366 do Cdigo de Processo Penal.
Art. 3 Os crimes disciplinados nesta Lei so insuscetveis de fiana e liberdade
provisria e, em caso de sentena condenatria, o juiz decidir
fundamentadamente se o ru poder apelar em liberdade.
Art. 4 O juiz, de ofcio, a requerimento do Ministrio Pblico, ou representao
da autoridade policial, ouvido o Ministrio Pblico em vinte e quatro horas,
havendo indcios suficientes, poder decretar, no curso do inqurito ou da ao
penal, a apreenso ou o sequestro de bens, direitos ou valores do acusado, ou
existentes em seu nome, objeto dos crimes previstos nesta Lei, procedendo-se na
forma dos arts. 125 a 144 do Decreto-Lei n 3.689, de 3 de outubro de 1941 Cdigo de Processo Penal.

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299

Conhecimentos Bancrios
1 As medidas assecuratrias previstas neste artigo sero levantadas se a
ao penal no for iniciada no prazo de cento e vinte dias, contados da data em
que ficar concluda a diligncia.
2 O juiz determinar a liberao dos bens, direitos e valores apreendidos ou
sequestrados quando comprovada a licitude de sua origem.
3 Nenhum pedido de restituio ser conhecido sem o comparecimento
pessoal do acusado, podendo o juiz determinar a prtica de atos necessrios
conservao de bens, direitos ou valores, nos casos do art. 366 do Cdigo de
Processo Penal.
4 A ordem de priso de pessoas ou da apreenso ou sequestro de bens,
direitos ou valores, poder ser suspensa pelo juiz, ouvido o Ministrio Pblico,
quando a sua execuo imediata possa comprometer as investigaes.
Art. 5 Quando as circunstncias o aconselharem, o juiz, ouvido o Ministrio
Pblico, nomear pessoa qualificada para a administrao dos bens, direitos ou
valores apreendidos ou sequestrados, mediante termo de compromisso.
Art. 6 O administrador dos bens:
I - far jus a uma remunerao, fixada pelo juiz, que ser satisfeita com o
produto dos bens objeto da administrao;
II - prestar, por determinao judicial, informaes peridicas da situao dos
bens sob sua administrao, bem como explicaes e detalhamentos sobre
investimentos e reinvestimentos realizados.
Pargrafo nico. Os atos relativos administrao dos bens apreendidos ou
sequestrados sero levados ao conhecimento do Ministrio Pblico, que requerer
o que entender cabvel.
CAPTULO III
Dos Efeitos da Condenao
Art. 7 So efeitos da condenao, alm dos previstos no Cdigo Penal:
I - a perda, em favor da Unio, dos bens, direitos e valores objeto de crime
previsto nesta Lei, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro de boa-f;
II - a interdio do exerccio de cargo ou funo pblica de qualquer natureza
e de diretor, de membro de conselho de administrao ou de gerncia das
pessoas jurdicas referidas no art. 9, pelo dobro do tempo da pena privativa de
liberdade aplicada.
CAPTULO IV
Dos Bens, Direitos ou Valores Oriundos de Crimes Praticados no Estrangeiro
Art. 8 O juiz determinar, na hiptese de existncia de tratado ou conveno
internacional e por solicitao de autoridade estrangeira competente, a
apreenso ou o sequestro de bens, direitos ou valores oriundos de crimes descritos
no art. 1, praticados no estrangeiro.
1 Aplica-se o disposto neste artigo, independentemente de tratado ou
conveno internacional, quando o governo do pas da autoridade solicitante
prometer reciprocidade ao Brasil.
2 Na falta de tratado ou conveno, os bens, direitos ou valores apreendidos
ou sequestrados por solicitao de autoridade estrangeira competente ou os
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300

Conhecimentos Bancrios
recursos provenientes da sua alienao sero repartidos entre o Estado requerente
e o Brasil, na proporo de metade, ressalvado o direito do lesado ou de terceiro
de boa-f.
CAPTULO V
Das Pessoas Sujeitas Lei
Art. 9 Sujeitam-se s obrigaes referidas nos arts. 10 e 11 as pessoas jurdicas
que tenham, em carter permanente ou eventual, como atividade principal ou
acessria, cumulativamente ou no:
I - a captao, intermediao e aplicao de recursos financeiros de terceiros,
em moeda nacional ou estrangeira;
II a compra e venda de moeda estrangeira ou ouro como ativo financeiro ou
instrumento cambial; III - a custdia, emisso, distribuio, liquidao, negociao, intermediao
ou administrao de ttulos ou valores mobilirios.
Pargrafo nico. Sujeitam-se s mesmas obrigaes:
I - as bolsas de valores e bolsas de mercadorias ou futuros;
II - as seguradoras, as corretoras de seguros e as entidades de previdncia
complementar ou de capitalizao;
III - as administradoras de cartes de credenciamento ou cartes de crdito,
bem como as administradoras de consrcios para aquisio de bens ou servios;
IV - as administradoras ou empresas que se utilizem de carto ou qualquer outro
meio eletrnico, magntico ou equivalente, que permita a transferncia de
fundos;
V - as empresas de arrendamento mercantil (leasing) e as de fomento
comercial (factoring);
VI - as sociedades que efetuem distribuio de dinheiro ou quaisquer bens
mveis, imveis, mercadorias, servios, ou, ainda, concedam descontos na sua
aquisio, mediante sorteio ou mtodo assemelhado;
VII - as filiais ou representaes de entes estrangeiros que exeram no Brasil
qualquer das atividades listadas neste artigo, ainda que de forma eventual;
VIII - as demais entidades cujo funcionamento dependa de autorizao de
rgo regulador dos mercados financeiro, de cmbio, de capitais e de seguros;
IX - as pessoas fsicas ou jurdicas, nacionais ou estrangeiras, que operem no
Brasil como agentes, dirigentes, procuradoras, comissionrias ou por qualquer
forma representem interesses de ente estrangeiro que exera qualquer das
atividades referidas neste artigo;
X - as pessoas jurdicas que exeram atividades de promoo imobiliria ou
compra e venda de imveis;
XI - as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem jias, pedras e metais
preciosos, objetos de arte e antiguidades.
XII as pessoas fsicas ou jurdicas que comercializem bens de luxo ou de alto
valor ou exeram atividades que envolvam grande volume de recursos em
espcie. (Includo pela Lei n 10.701, de 9.7.2003)
CAPTULO VI
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301

Conhecimentos Bancrios
Da Identificao dos Clientes e Manuteno de Registros
Art. 10. As pessoas referidas no art. 9:
I - identificaro seus clientes e mantero cadastro atualizado, nos termos de
instrues emanadas das autoridades competentes;
II - mantero registro de toda transao em moeda nacional ou estrangeira,
ttulos e valores mobilirios de ser convertido em dinheiro, que ultrapassar limite
fixado pela autoridade competente e nos termos de instrues por esta
expedidas;
III - devero atender, no prazo fixado pelo rgo judicial competente, as
requisies formuladas pelo Conselho criado pelo art. 14, que se processaro em
segredo de justia.
1 Na hiptese de o cliente constituir-se em pessoa jurdica, a identificao
referida no inciso I deste artigo dever abranger as pessoas fsicas autorizadas a
represent-la, bem como seus proprietrios.
2 Os cadastros e registros referidos nos incisos I e II deste artigo devero ser
conservados durante o perodo mnimo de cinco anos a partir do encerramento
da conta ou da concluso da transao, prazo este que poder ser ampliado
pela autoridade competente.
3 O registro referido no inciso II deste artigo ser efetuado tambm quando a
pessoa fsica ou jurdica, seus entes ligados, houver realizado, em um mesmo mscalendrio, operaes com uma mesma pessoa, conglomerado ou grupo que,
em seu conjunto, ultrapassem o limite fixado pela autoridade competente.
Art. 10A. O Banco Central manter registro centralizado formando o cadastro
geral de correntistas e clientes de instituies financeiras, bem como de seus
procuradores. (Includo pela Lei n 10.701, de 9.7.2003)
CAPTULO VII
Da Comunicao de Operaes Financeiras
Art. 11. As pessoas referidas no art. 9:
I - dispensaro especial ateno s operaes que, nos termos de instrues
emanadas das autoridades competentes, possam constituir-se em srios indcios
dos crimes previstos nesta Lei, ou com eles relacionar-se;
II - devero comunicar, abstendo-se de dar aos clientes cincia de tal ato, no
prazo de vinte e quatro horas, s autoridades competentes:
a) todas as transaes constantes do inciso II do art. 10 que ultrapassarem limite
fixado, para esse fim, pela mesma autoridade e na forma e condies por ela
estabelecidas, devendo ser juntada a identificao a que se refere o inciso I do
mesmo artigo; (Redao dada pela Lei n 10.701, de 9.7.2003)
b) a proposta ou a realizao de transao prevista no inciso I deste artigo.
1 As autoridades competentes, nas instrues referidas no inciso I deste
artigo, elaboraro relao de operaes que, por suas caractersticas, no que se
refere s partes envolvidas, valores, forma de realizao, instrumentos utilizados, ou
pela falta de fundamento econmico ou legal, possam configurar a hiptese nele
prevista.

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302

Conhecimentos Bancrios
2 As comunicaes de boa-f, feitas na forma prevista neste artigo, no
acarretaro responsabilidade civil ou administrativa.
3 As pessoas para as quais no exista rgo prprio fiscalizador ou regulador
faro as comunicaes mencionadas neste artigo ao Conselho de Controle das
Atividades Financeiras - COAF e na forma por ele estabelecida.
CAPTULO VIII
Da Responsabilidade Administrativa
Art. 12. s pessoas referidas no art. 9, bem como aos administradores das
pessoas jurdicas, que deixem de cumprir as obrigaes previstas nos arts. 10 e 11
sero aplicadas, cumulativamente ou no, pelas autoridades competentes, as
seguintes sanes:
I - advertncia;
II - multa pecuniria varivel, de um por cento at o dobro do valor da
operao, ou at duzentos por cento do lucro obtido ou que presumivelmente
seria obtido pela realizao da operao, ou, ainda, multa de at R$ 200.000,00
(duzentos mil reais);
III - inabilitao temporria, pelo prazo de at dez anos, para o exerccio do
cargo de administrador das pessoas jurdicas referidas no art. 9;
IV - cassao da autorizao para operao ou funcionamento.
1 A pena de advertncia ser aplicada por irregularidade no cumprimento
das instrues referidas nos incisos I e II do art. 10.
2 A multa ser aplicada sempre que as pessoas referidas no art. 9, por
negligncia ou dolo:
I deixarem de sanar as irregularidades objeto de advertncia, no prazo
assinalado pela autoridade competente;
II no realizarem a identificao ou o registro previstos nos incisos I e II do art.
10;
III - deixarem de atender, no prazo, a requisio formulada nos termos do inciso
III do art. 10;
IV - descumprirem a vedao ou deixarem de fazer a comunicao a que se
refere o art. 11.
3 A inabilitao temporria ser aplicada quando forem verificadas
infraes graves quanto ao cumprimento das obrigaes constantes desta Lei ou
quando ocorrer reincidncia especfica, devidamente caracterizada em
transgresses anteriormente punidas com multa.
4 A cassao da autorizao ser aplicada nos casos de reincidncia
especfica de infraes anteriormente punidas com a pena prevista no inciso III do
caput deste artigo.
Art. 13. O procedimento para a aplicao das sanes previstas neste Captulo
ser regulado por decreto, assegurados o contraditrio e a ampla defesa.
CAPTULO IX
Do Conselho de Controle de Atividades Financeiras
Art 14. criado, no mbito do Ministrio da Fazenda, o Conselho de Controle
de Atividades Financeiras - COAF, com a finalidade de disciplinar, aplicar penas
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303

Conhecimentos Bancrios
administrativas, receber, examinar e identificar as ocorrncias suspeitas de
atividades ilcitas previstas nesta Lei, sem prejuzo da competncia de outros
rgos e entidades.
1 As instrues referidas no art. 10 destinadas s pessoas mencionadas no art.
9, para as quais no exista rgo prprio fiscalizador ou regulador, sero
expedidas pelo COAF, competindo-lhe, para esses casos, a definio das pessoas
abrangidas e a aplicao das sanes enumeradas no art. 12.
2 O COAF dever, ainda, coordenar e propor mecanismos de cooperao e
de troca de informaes que viabilizem aes rpidas e eficientes no combate
ocultao ou dissimulao de bens, direitos e valores.
3 O COAF poder requerer aos rgos da Administrao Pblica as
informaes cadastrais bancrias e financeiras de pessoas envolvidas em
atividades suspeitas. (Includo pela Lei n 10.701, de 9.7.2003)
Art. 15. O COAF comunicar s autoridades competentes para a instaurao
dos procedimentos cabveis, quando concluir pela existncia de crimes previstos
nesta Lei, de fundados indcios de sua prtica, ou de qualquer outro ilcito.
Art. 16. O COAF ser composto por servidores pblicos de reputao ilibada e
reconhecida competncia, designados em ato do Ministro de Estado da Fazenda,
dentre os integrantes do quadro de pessoal efetivo do Banco Central do Brasil, da
Comisso de Valores Mobilirios, da Superintendncia de Seguros Privados, da
Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional, da Secretaria da Receita Federal, de
rgo de inteligncia do Poder Executivo, do Departamento de Polcia Federal, do
Ministrio das Relaes Exteriores e da Controladoria-Geral da Unio, atendendo,
nesses quatro ltimos casos, indicao dos respectivos Ministros de Estado.
(Redao dada pela Lei n 10.683, de 28.5.2003)
1 O Presidente do Conselho ser nomeado pelo Presidente da Repblica, por
indicao do Ministro de Estado da Fazenda.
2 Das decises do COAF relativas s aplicaes de penas administrativas
caber recurso ao Ministro de Estado da Fazenda.
Art. 17. O COAF ter organizao e funcionamento definidos em estatuto
aprovado por decreto do Poder Executivo.
Art. 18. Esta Lei entra em vigor na data de sua publicao.
Braslia, 3 de maro de 1998; 177 da Independncia e 110 da Repblica.
FERNANDO HENRIQUE CARDOSO
Iris Rezende
Luiz Felipe Lampreia
Pedro Malan
Este texto no substitui o publicado no D.O.U. de 4.3.1998
LEI N 4.595, DE 31.12.1964
(D.O.U. de 31.1.1965)
Dispe sobre a Poltica e as Instituies Monetrias, Bancrias e Creditcias,
Cria o Conselho Monetrio Nacional e d outras providncias

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304

Conhecimentos Bancrios
O PRESIDENTE DA REPBLICA,
Fao saber que o Congresso Nacional decreta e eu sanciono a seguinte Lei:
CAPTULO I
Do Sistema Financeiro Nacional
Art. 1. O sistema Financeiro Nacional, estruturado e regulado pela presente Lei,
ser constitudo:
I - do Conselho Monetrio Nacional;
II - do Banco Central do Brasil; (Redao dada pelo Del n 278, de 28/02/67)
III - do Banco do Brasil S. A.;
IV - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico;
V - das demais instituies financeiras pblicas e privadas.
CAPTULO II
Do Conselho Monetrio Nacional
Art. 2. Fica extinto o Conselho da atual Superintendncia da Moeda e do
Crdito, e criado em substituio, o Conselho Monetrio Nacional, com a
finalidade de formular a poltica da moeda e do crdito como previsto nesta lei,
objetivando o progresso econmico e social do Pas.
Art. 3. A poltica do Conselho Monetrio Nacional objetivar:
I - Adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da
economia nacional e seu processo de desenvolvimento;
II - Regular o valor interno da moeda, para tanto prevenindo ou corrigindo os
surtos inflacionrios ou deflacionrios de origem interna ou externa, as depresses
econmicas e outros desequilbrios oriundos de fenmenos conjunturais;
III - Regular o valor externo da moeda e o equilbrio no balano de pagamento
do Pas, tendo em vista a melhor utilizao dos recursos em moeda estrangeira;
IV - Orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras, quer pblicas,
quer privadas; tendo em vista propiciar, nas diferentes regies do Pas, condies
favorveis ao desenvolvimento harmnico da economia nacional;
V - Propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros,
com vistas maior eficincia do sistema de pagamentos e de mobilizao de
recursos;
VI - Zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;
VII - Coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da
dvida pblica, interna e externa.
Art. 4. Compete ao Conselho Monetrio Nacional, segundo diretrizes
estabelecidas pelo Presidente da Repblica: (Redao dada pela Lei n 6.045, de
15/05/74)
I - Autorizar as emisses de papel-moeda (Vetado) as quais ficaro na prvia
dependncia de autorizao legislativa quando se destinarem ao financiamento
direto pelo Banco Central da Repblica do Brasil, das operaes de crdito com o
Tesouro Nacional, nos termos do artigo 49 desta Lei.
O Conselho Monetrio Nacional pode, ainda autorizar o Banco Central da
Repblica do Brasil a emitir, anualmente, at o limite de 10% (dez por cento) dos

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305

Conhecimentos Bancrios
meios de pagamentos existentes a 31 de dezembro do ano anterior, para atender
as exigncias das atividades produtivas e da circulao da riqueza do Pas,
devendo, porm, solicitar autorizao do Poder Legislativo, mediante Mensagem
do Presidente da Repblica, para as emisses que, justificadamente, se tornarem
necessrias alm daquele limite.
Quando necessidades urgentes e imprevistas para o financiamento dessas
atividades o determinarem, pode o Conselho Monetrio Nacional autorizar as
emisses que se fizerem indispensveis, solicitando imediatamente, atravs de
Mensagem do Presidente da Repblica, homologao do Poder Legislativo para
as emisses assim realizadas:
II - Estabelecer condies para que o Banco Central da Repblica do Brasil
emita moeda-papel (Vetado) de curso forado, nos termos e limites decorrentes
desta Lei, bem como as normas reguladoras do meio circulante;
III - Aprovar os oramentos monetrios, preparados pelo Banco Central da
Repblica do Brasil, por meio dos quais se estimaro as necessidades globais de
moeda e crdito;
IV - Determinar as caractersticas gerais (Vetado) das cdulas e das moedas;
V - Fixar as diretrizes e normas da poltica cambial, inclusive quanto a compra e
venda de ouro e quaisquer operaes em Direitos Especiais de Saque e em
moeda estrangeira; (Redao dada pelo Del n 581, de 14/05/69)
VI - Disciplinar o crdito em todas as suas modalidades e as operaes
creditcias em todas as suas formas, inclusive aceites, avais e prestaes de
quaisquer garantias por parte das instituies financeiras;
VII - Coordenar a poltica de que trata o art. 3 desta Lei com a de
investimentos do Governo Federal;
VIII - Regular a constituio, funcionamento e fiscalizao dos que exercerem
atividades subordinadas a esta lei, bem como a aplicao das penalidades
previstas;
IX - Limitar, sempre que necessrio, as taxas de juros, descontos comisses e
qualquer outra forma de remunerao de operaes e servios bancrios ou
financeiros, inclusive os prestados pelo Banco Central da Repblica do Brasil,
assegurando taxas favorecidas aos financiamentos que se destinem a promover:
- recuperao e fertilizao do solo;
- reflorestamento;
- combate a epizootias e pragas, nas atividades rurais;
- eletrificao rural;
- mecanizao;
- irrigao;
-investimento indispensveis s atividades agropecurias
X - Determinar a percentagem mxima dos recursos que as instituies
financeiras podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de empresas;
XI - Estipular ndices e outras condies tcnicas sobre encaixes, mobilizaes e
outras relaes patrimoniais a serem observadas pelas instituies financeiras;

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306

Conhecimentos Bancrios
XII - Expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem observadas
pelas instituies financeiras;
XIII - Delimitar, com periodicidade no inferior a dois anos o capital mnimo das
instituies financeiras privadas, levando em conta sua natureza, bem como a
localizao de suas sedes e agncias ou filiais;
XIV - Determinar recolhimento de at 60% (sessenta por cento) do total dos
depsitos e/ou outros ttulos contbeis das instituies financeiras, seja na forma de
subscrio de letras ou obrigaes do Tesouro Nacional ou compra de ttulos da
Dvida Pblica Federal, seja atravs de recolhimento em espcie, em ambos os
casos entregues ao Banco Central do Brasil, na forma e condies que o Conselho
Monetrio Nacional determinar, podendo este: (Redao dada pelo Del n 1.959,
de 14/09/82)
a) adotar percentagens diferentes em funo;
- das regies geo-econmicas;
- das prioridades que atribuir s aplicaes;
- da natureza das instituies financeiras;
b) determinar percentuais que no sero recolhidos, desde que tenham sido
reaplicados em financiamentos agricultura, sob juros favorecidos e outras
condies fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional.
XV - Estabelecer para as instituies financeiras pblicas, a deduo dos
depsitos de pessoas jurdicas de direito pblico que lhes detenham o controle
acionrio, bem como dos das respectivas autarquias e sociedades de economia
mista, no clculo a que se refere o inciso anterior;
XVI - Enviar obrigatoriamente ao Congresso Nacional, at o ltimo dia do ms
subsequente, relatrio e mapas demonstrativos da aplicao dos recolhimentos
compulsrios, (Vetado).
XVII - Regulamentar, fixando limites, prazos e outras condies, as operaes de
redesconto e de emprstimo, efetuadas com quaisquer instituies financeiras
pblicas e privadas de natureza bancria;
XVIII - Outorgar ao Banco Central da Repblica do Brasil o monoplio das
operaes de cmbio quando ocorrer grave desequilbrio no balano de
pagamentos ou houver srias razes para prever a iminncia de tal situao;
XIX - Estabelecer normas a serem observadas pelo Banco Central da Repblica
do Brasil em suas transaes com ttulos pblicos e de entidades de que participe
o Estado;
XX - Autoriza o Banco Central da Repblica do Brasil e as instituies financeiras
pblicas federais a efetuar a subscrio, compra e venda de aes e outros
papis emitidos ou de responsabilidade das sociedades de economia mista e
empresas do Estado;
XXI - Disciplinar as atividades das Bolsas de Valores e dos corretores de fundos
pblicos;
XXII - Estatuir normas para as operaes das instituies financeiras pblicas,
para preservar sua solidez e adequar seu funcionamento aos objetivos desta lei;

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307

Conhecimentos Bancrios
XXIII - Fixar, at quinze (15) vezes a soma do capital realizado e reservas livres, o
limite alm do qual os excedentes dos depsitos das instituies financeiras sero
recolhidos ao Banco Central da Repblica do Brasil ou aplicados de acordo com
as normas que o Conselho estabelecer;
XXIV - Decidir de sua prpria organizao; elaborando seu regimento interno no
prazo mximo de trinta (30) dias;
XXV - Decidir da estrutura tcnica e administrativa do Banco Central da
Repblica do Brasil e fixar seu quadro de pessoal, bem como estabelecer os
vencimentos e vantagens de seus funcionrios, servidores e diretores, cabendo ao
Presidente deste apresentar as respectivas propostas;
XXVI - Conhecer dos recursos de decises do Banco Central da Repblica do
Brasil;
XXVII - aprovar o regimento interno e as contas do Banco Central do Brasil e
decidir sobre seu oramento e sobre seus sistemas de contabilidade, bem como
sobre a forma e prazo de transferncia de seus resultados para o Tesouro Nacional,
sem prejuzo da competncia do Tribunal de Contas da Unio. (Redao dada
pelo Decreto Lei n 2.376, de 25.11.1987) (Vide Art. 10, inciso III)
XXVIII - Aplicar aos bancos estrangeiros que funcionem no Pas as mesmas
vedaes ou restries equivalentes, que vigorem nas praas de suas matrizes, em
relao a bancos brasileiros ali instalados ou que nelas desejem estabelecer - se;
XXIX - Colaborar com o Senado Federal, na instruo dos processos de
emprstimos externos dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, para
cumprimento do disposto no art. 63, n II, da Constituio Federal;
XXX - Expedir normas e regulamentao para as designaes e demais efeitos
do art. 7, desta lei.
XXXI - Baixar normas que regulem as operaes de cmbio, inclusive swaps,
fixando limites, taxas, prazos e outras condies.
XXXII - regular os depsitos a prazo de instituies financeiras e demais
sociedades autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, inclusive entre
aquelas sujeitas ao mesmo controle acionrio ou coligadas. (Redao dada pelo
Del n 2.290, de 21/11/86)
1 O Conselho Monetrio Nacional, no exerccio das atribuies previstas no
inciso VIII deste artigo, poder determinar que o Banco Central da Repblica do
Brasil recuse autorizao para o funcionamento de novas instituies financeiras,
em funo de convenincias de ordem geral.
2 Competir ao Banco Central da Repblica do Brasil acompanhar a
execuo dos oramentos monetrios e relatar a matria ao Conselho Monetrio
Nacional, apresentando as sugestes que considerar convenientes.
3 As emisses de moeda metlica sero feitas sempre contra recolhimento
(Vetado) de igual montante em cdulas.
4 O Conselho Monetrio nacional poder convidar autoridades, pessoas ou
entidades para prestar esclarecimentos considerados necessrios.
5 Nas hipteses do art. 4, inciso I, e do 6, do art. 49, desta lei, se o
Congresso Nacional negar homologao emisso extraordinria efetuada, as

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308

Conhecimentos Bancrios
autoridades responsveis sero responsabilizadas nos termos da Lei n 1059, de
10/04/1950.
6 O Conselho Monetrio Nacional encaminhar ao Congresso Nacional, at
31 de maro de cada ano, relatrio da evoluo da situao monetria e
creditcia do Pas no ano anterior, no qual descrever, minudentemente as
providncias adotadas para cumprimento dos objetivos estabelecidos nesta lei,
justificando destacadamente os montantes das emisses de papel-moeda que
tenham sido feitas para atendimento das atividades produtivas.
7 O Banco Nacional da Habitao o principal instrumento de execuo da
poltica habitacional do Governo Federal e integra o sistema financeiro nacional,
juntamente com as sociedades de crdito imobilirio, sob orientao,
autorizao, coordenao e fiscalizao do Conselho Monetrio Nacional e do
Banco Central da Repblica do Brasil, quanto execuo, nos termos desta lei,
revogadas as disposies especiais em contrrio.
Art. 5. As deliberaes do Conselho Monetrio Nacional entendem-se de
responsabilidade de seu Presidente para os efeitos do art. 104, n I, letra "b", da
Constituio Federal e obrigaro tambm os rgos oficiais, inclusive autarquias e
sociedades de economia mista, nas atividades que afetem o mercado financeiro
e o de capitais.
Art. 6. O Conselho Monetrio Nacional ser integrado pelos seguintes
membros: (Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967) (Vide Lei n 9.069, de
29.6.1995)
I - Ministro da Fazenda que ser o Presidente; (Redao dada pela Lei n 5.362,
de 30.11.1967)
II - Presidente do Banco do Brasil S. A.; (Redao dada pela Lei n 5.362, de
30.11.1967)
III - Presidente do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico; (Redao
dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967)
IV - Sete (7) membros nomeados pelo Presidente da Repblica, aps
aprovao do Senado Federal, escolhidos entre brasileiros de ilibada reputao e
notria capacidade em assuntos econmico-financeiros, com mandato de sete
(7) anos, podendo ser reconduzidos. (Redao dada pela Lei n 5.362, de
30.11.1967)
1 O Conselho Monetrio Nacional deliberar por maioria de votos, com a
presena, no mnimo, de 6 (seis) membros, cabendo ao Presidente tambm o voto
de qualidade.
2 Podero participar das reunies do Conselho Monetrio Nacional
(VETADO) o Ministro da Indstria e do Comrcio e o Ministro para Assuntos de
Planejamento e Economia, cujos pronunciamentos constaro obrigatoriamente da
ata das reunies.
3 Em suas faltas ou impedimentos, o Ministro da Fazenda ser substitudo, na
Presidncia do Conselho Monetrio Nacional, pelo Ministro da Indstria e do
Comrcio, ou, na falta deste, pelo Ministro para Assuntos de Planejamento e
Economia.

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309

Conhecimentos Bancrios
4 Exclusivamente motivos relevantes, expostos em representao
fundamentada do Conselho Monetrio Nacional, podero determinar a
exonerao de seus membros referidos no inciso IV, deste artigo.
5 Vagando-se cargo com mandato o substituto ser nomeado com
observncia do disposto no inciso IV deste artigo, para completar o tempo do
substitudo.
6 Os membros do Conselho Monetrio Nacional, a que se refere o inciso IV
deste artigo, devem ser escolhidos levando-se em ateno, o quanto possvel, as
diferentes regies geo-ecnomicas do Pas.
Art. 7. Junto ao Conselho Monetrio Nacional funcionaro as seguintes
Comisses Consultivas: (Vide Lei n 9.069, de 29.6.1995)
I - Bancria, constituda de representantes:
1 - do Conselho Nacional de Economia;
2 - do Banco Central da Repblica do Brasil;
3 - do Banco do Brasil S.A.;
4 - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico;
5 - do Conselho Superior das Caixas Econmicas Federais;
6 - do Banco Nacional de Crdito Cooperativo;
7 - do Banco do Nordeste do Brasil S. A.;
8 - do Banco de Crdito da Amaznia S. A.;
9 - dos Bancos e Caixas Econmicas Estaduais;
10 - dos Bancos Privados;
11 - das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimentos;
12 - das Bolsas de Valores;
13 - do Comrcio;
14 - da Indstria;
15 - da Agropecuria;
16 - das Cooperativas que operam em crdito.
II - de Mercado de Capitais, constituda de representantes:
1 - do Ministrio da Indstria e do Comrcio;
2 - do Conselho Nacional da Economia.
3 - do Banco Central da Repblica do Brasil;
4 - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico;
5 - dos Bancos Privados;
6 - das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimentos;
7 - das Bolsas de Valores;
8 - das Companhias de Seguros Privados e Capitalizao;
9 - da Caixa de Amortizao;
III - de Crdito Rural, constituda de representantes:
1 - do Ministrio da Agricultura;
2 - da Superintendncia da Reforma Agrria;

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310

Conhecimentos Bancrios
3 - da Superintendncia Nacional de Abastecimento;
4 - do Banco Central da Repblica do Brasil;
5 - da Carteira de Crdito Agrcola e Industrial do Banco do Brasil S. A.;
6 - da Carteira de Colonizao de Banco do Brasil S.A.;
7 - do Banco Nacional de Crdito Cooperativo;
8 - do Banco do Nordeste do Brasil S.A.;
9 - do Banco de Crdito da Amaznia S.A.;
10 - do Instituto Brasileiro do Caf;
11 - do Instituto do Acar e do lcool;
12 - dos Bancos privados;
13 - da Confederao Rural Brasileira;
14 - das Instituies Financeiras Pblicas Estaduais ou Municipais, que operem
em crdito rural;
15 - das Cooperativas de Crdito Agrcola.
IV - (Vetado).
1 - (Vetado).
2 - (Vetado).
3 - (Vetado).
4 - (Vetado).
5 - (Vetado).
6 - (Vetado).
7 - (Vetado).
8 - (Vetado).
9 - (Vetado).
10 - (Vetado).
11 - (Vetado).
12 - (Vetado).
13 - (Vetado).
14 - (Vetado).
15 - (Vetado).
V - de Crdito Industrial, constituda de representantes:
1 - do Ministrio da Indstria e do Comrcio;
2 - do Ministrio Extraordinrio para os Assuntos de Planejamento e Economia;
3 - do Banco Central da Repblica do Brasil;
4 - do Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico;
5 - da Carteira de Crdito Agrcola e Industrial do Banco do Brasil S.A.;
6 - dos Bancos privados;
7 - das Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimentos;
8 - da Indstria.
1 A organizao e o funcionamento das Comisses Consultivas sero
regulados pelo Conselho Monetrio Nacional, inclusive prescrevendo normas que:
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311

Conhecimentos Bancrios
a) lhes concedam iniciativa prpria junto ao MESMO CONSELHO;
b) estabeleam prazos para o obrigatrio preenchimento dos cargos nas
referidas Comisses;
c) tornem obrigatria a audincia das Comisses Consultivas, pelo Conselho
Monetrio Nacional, no trato das matrias atinentes s finalidades especficas das
referidas Comisses, ressalvado os casos em que se impuser sigilo.
2 Os representantes a que se refere este artigo sero indicados pelas
entidades nele referidas e designados pelo Conselho Monetrio Nacional.
3 O Conselho Monetrio Nacional, pelo voto de 2/3 (dois teros) de seus
membros, poder ampliar a competncia das Comisses Consultivas, bem como
admitir a participao de representantes de entidades no mencionadas neste
artigo, desde que tenham funes diretamente relacionadas com suas
atribuies.
CAPTULO III
Do Banco Central da Repblica do Brasil
Art. 8. A atual Superintendncia da Moeda e do Crdito transformada em
autarquia federal, tendo sede e foro na Capital da Repblica, sob a
denominao de Banco Central da Repblica do Brasil, com personalidade
jurdica e patrimnio prprio este constitudo dos bens, direitos e valores que lhe
so transferidos na forma desta Lei e ainda da apropriao dos juros e rendas
resultantes, na data da vigncia desta lei, do disposto no art. 9 do Decreto-Lei
nmero 8495, de 28/12/1945, dispositivo que ora expressamente revogado.
Pargrafo nico. Os resultados obtidos pelo Banco Central do Brasil,
consideradas as receitas e despesas de todas as suas operaes, sero, a partir de
1 de janeiro de 1988, apurados pelo regime de competncia e transferidos para o
Tesouro Nacional, aps compensados eventuais prejuzos de exerccios anteriores.
(Redao dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87)
Art. 9. Compete ao Banco Central da Repblica do Brasil cumprir e fazer
cumprir as disposies que lhe so atribudas pela legislao em vigor e as normas
expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional.
Art. 10. Compete privativamente ao Banco Central da Repblica do Brasil:
I - Emitir moeda-papel e moeda metlica, nas condies e limites autorizados
pelo Conselho Monetrio Nacional (Vetado).
II - Executar os servios do meio-circulante;
III - determinar o recolhimento de at cem por cento do total dos depsitos
vista e de at sessenta por cento de outros ttulos contbeis das instituies
financeiras, seja na forma de subscrio de Letras ou Obrigaes do Tesouro
Nacional ou compra de ttulos da Dvida Pblica Federal, seja atravs de
recolhimento em espcie, em ambos os casos entregues ao Banco Central do
Brasil, a forma e condies por ele determinadas, podendo: (includo pela Lei n
7.730, de 31.1.1989, renumerando-se os demais incisos)
a) adotar percentagens diferentes em funo:
1. das regies geoeconmicas;
2. das prioridades que atribuir s aplicaes;

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312

Conhecimentos Bancrios
3. da natureza das instituies financeiras;
b) determinar percentuais que no sero recolhidos, desde que tenham sido
reaplicados em financiamentos agricultura, sob juros favorecidos e outras
condies por ele fixadas.
IV - Receber os recolhimentos compulsrios de que trata o inciso anterior e,
ainda, os depsitos voluntrios vista das instituies financeiras, nos termos do
inciso III e 2 do art. 19. (Renumerado com redao dada pela Lei n 7.730, de
31/01/89)
V - Realizar operaes de redesconto e emprstimos a instituies financeiras
bancrias e as referidas no Art. 4, inciso XIV, letra "b", e no 4 do Art. 49 desta lei;
(Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
VI - Exercer o controle do crdito sob todas as suas formas; (Renumerado pela
Lei n 7.730, de 31/01/89)
VII - Efetuar o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da lei; (Renumerado
pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
VIII - Ser depositrio das reservas oficiais de ouro e moeda estrangeira e de
Direitos Especiais de Saque e fazer com estas ltimas todas e quaisquer operaes
previstas no Convnio Constitutivo do Fundo Monetrio Internacional; (Redao
dada pelo Del n 581, de 14/05/69) (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
IX - Exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as penalidades
previstas; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
X - Conceder autorizao s instituies financeiras, a fim de que possam:
(Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
a) funcionar no Pas;
b) instalar ou transferir suas sedes, ou dependncias, inclusive no exterior;
c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;
d) praticar operaes de cmbio, crdito real e venda habitual de ttulos da
dvida pblica federal, estadual ou municipal, aes Debntures, letras
hipotecrias e outros ttulos de crdito ou mobilirios;
e) ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;
f) alterar seus estatutos.
g) alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle acionrio.
(Includo pelo Del n 2.321, de 25/02/87)
XI - Estabelecer condies para a posse e para o exerccio de quaisquer cargos
de administrao de instituies financeiras privadas, assim como para o exerccio
de quaisquer funes em rgos consultivos, fiscais e semelhantes, segundo
normas que forem expedidas pelo Conselho Monetrio Nacional; (Renumerado
pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
XII - Efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e
venda de ttulos pblicos federais; (Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)
XIII - Determinar que as matrizes das instituies financeiras registrem os
cadastros das firmas que operam com suas agncias h mais de um
ano.(Renumerado pela Lei n 7.730, de 31/01/89)

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Conhecimentos Bancrios
1 No exerccio das atribuies a que se refere o inciso IX deste artigo, com
base nas normas estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, o Banco
Central da Repblica do Brasil, estudar os pedidos que lhe sejam formulados e
resolver conceder ou recusar a autorizao pleiteada, podendo (Vetado) incluir
as clusulas que reputar convenientes ao interesse pblico.
2 Observado o disposto no pargrafo anterior, as instituies financeiras
estrangeiras dependem de autorizao do Poder Executivo, mediante decreto,
para que possam funcionar no Pas (Vetado).
Art. 11. Compete ainda ao Banco Central da Repblica do Brasil;
I - Entender-se, em nome do Governo Brasileiro, com as instituies financeiras
estrangeiras e internacionais;
II - Promover, como agente do Governo Federal, a colocao de emprstimos
internos ou externos, podendo, tambm, encarregar-se dos respectivos servios;
III - Atuar no sentido do funcionamento regular do mercado cambial, da
estabilidade relativa das taxas de cmbio e do equilbrio no balano de
pagamentos, podendo para esse fim comprar e vender ouro e moeda
estrangeira, bem como realizar operaes de crdito no exterior, inclusive as
referentes aos Direitos Especiais de Saque, e separar os mercados de cmbio
financeiro e comercial; (Redao dada pelo Del n 581, de 14/05/69)
IV - Efetuar compra e venda de ttulos de sociedades de economia mista e
empresas do Estado;
V - Emitir ttulos de responsabilidade prpria, de acordo com as condies
estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional;
VI - Regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros
papis;
VII - Exercer permanente vigilncia nos mercados financeiros e de capitais
sobre empresas que, direta ou indiretamente, interfiram nesses mercados e em
relao s modalidades ou processos operacionais que utilizem;
VIII - Prover, sob controle do Conselho Monetrio Nacional, os servios de sua
Secretaria.
1 No exerccio das atribuies a que se refere o inciso VIII do artigo 10 desta
lei, o Banco Central do Brasil poder examinar os livros e documentos das pessoas
naturais ou jurdicas que detenham o controle acionrio de instituio financeira,
ficando essas pessoas sujeitas ao disposto no artigo 44, 8, desta lei. (Includo pelo
Del n 2.321, de 25/02/87)
2 O Banco Central da Repblica do Brasil instalar delegacias, com
autorizao do Conselho Monetrio Nacional, nas diferentes regies geoeconmicas do Pas, tendo em vista a descentralizao administrativa para
distribuio e recolhimento da moeda e o cumprimento das decises adotadas
pelo mesmo Conselho ou prescritas em lei. (Renumerado pelo Del n 2.321, de
25/02/87)
Art. 12. O Banco Central da Repblica do Brasil operar exclusivamente com
instituies financeiras pblicas e privadas, vedadas operaes bancrias de
qualquer natureza com outras pessoas de direito pblico ou privado, salvo as
expressamente autorizadas por lei.
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Conhecimentos Bancrios
Art. 13. Os encargos e servios de competncia do Banco Central, quando por
ele no executados diretamente, sero contratados de preferncia com o Banco
do Brasil S. A., exceto nos casos especialmente autorizados pelo Conselho
Monetrio Nacional. (Redao dada pelo Del n 278, de 28/02/67)
Art. 14. O Banco Central do Brasil ser administrado por uma Diretoria de cinco
(5) membros, um dos quais ser o Presidente, escolhidos pelo Conselho Monetrio
Nacional dentre seus membros mencionados no inciso IV do art. 6 desta Lei.
(Redao dada pela Lei n 5.362, de 30.11.1967) (Vide Decreto n 91.961, de
19.11.1985)
1 O Presidente do Banco Central da Repblica do Brasil ser substitudo pelo
Diretor que o Conselho Monetrio Nacional designar.
2 O trmino do mandato, a renncia ou a perda da qualidade Membro do
Conselho Monetrio Nacional determinam, igualmente, a perda da funo de
Diretor do Banco Central da Repblica do Brasil.
Art. 15. O regimento interno do Banco Central da Repblica do Brasil, a que se
refere o inciso XXVII, do art. 4, desta lei, prescrever as atribuies do Presidente e
dos Diretores e especificar os casos que dependero de deliberao da
Diretoria, a qual ser tomada por maioria de votos, presentes no mnimo o
Presidente ou seu substituto eventual e dois outros Diretores, cabendo ao
Presidente tambm o voto de qualidade.
Pargrafo nico. A Diretoria se reunir, ordinariamente, uma vez por semana, e,
extraordinariamente, sempre que necessrio, por convocao do Presidente ou a
requerimento de, pelo menos, dois de seus membros.
Art. 16. Constituem receita do Banco Central do Brasil as rendas: (Redao
dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87)
I - de operaes financeiras e de outras aplicaes de seus recursos; (Redao
dada pelo Del n 2.376, de 25/11/87)
II - das operaes de cmbio, de compra e venda de ouro e de quaisquer
outras operaes em moeda estrangeira; (Redao dada pelo Del n 2.376, de
25/11/87)
III - eventuais, inclusive as derivadas de multas e de juros de mora aplicados por
fora do disposto na legislao em vigor. (Redao dada pelo Del n 2.376, de
25/11/87)
1 Do resultado das operaes de cambio de que trata o inciso II deste artigo
ocorrido a partir da data de entrada em vigor desta lei, 75% (setenta e cinco por
cento) da parte referente ao lucro realizado, na compra e venda de moeda
estrangeira destinar-se- formao de reserva monetria do Banco Central do
Brasil, que registrar esses recursos em conta especfica, na forma que for
estabelecida pelo Conselho Monetrio Nacional. (Renumerado pelo Del n 2.076,
de 20/12/83)
2 A critrio do Conselho Monetrio Nacional, podero tambm ser
destinados reserva monetria de que trata o 1 os recursos provenientes de
rendimentos gerados por: (Pargrafo includo pelo Del n 2.076, de 20/12/83)
a) suprimentos especficos do Banco Central do Brasil ao Banco do Brasil S.A.
concedidos nos termos do 1 do artigo 19 desta lei;
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315

Conhecimentos Bancrios
b) suprimentos especiais do Banco Central do Brasil aos Fundos e Programas
que administra.
3 O Conselho Monetrio Nacional estabelecer, observado o disposto no
1 do artigo 19 desta lei, a cada exerccio, as bases da remunerao das
operaes referidas no 2 e as condies para incorporao desses rendimentos
referida reserva monetria. (Pargrafo includo pelo Del n 2.076, de 20/12/83)
CAPTULO IV
DAS INSTITUIES FINANCEIRAS
SEO I
Da caracterizao e subordinao
Art. 17. Consideram-se instituies financeiras, para os efeitos da legislao em
vigor, as pessoas jurdicas pblicas ou privadas, que tenham como atividade
principal ou acessria a coleta, intermediao ou aplicao de recursos
financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a
custdia de valor de propriedade de terceiros.
Pargrafo nico. Para os efeitos desta lei e da legislao em vigor, equiparamse s instituies financeiras as pessoas fsicas que exeram qualquer das
atividades referidas neste artigo, de forma permanente ou eventual.
Art. 18. As instituies financeiras somente podero funcionar no Pas mediante
prvia autorizao do Banco Central da Repblica do Brasil ou decreto do Poder
Executivo, quando forem estrangeiras.
1 Alm dos estabelecimentos bancrios oficiais ou privados, das sociedades
de crdito, financiamento e investimentos, das caixas econmicas e das
cooperativas de crdito ou a seo de crdito das cooperativas que a tenham,
tambm se subordinam s disposies e disciplina desta lei no que for aplicvel, as
bolsas de valores, companhias de seguros e de capitalizao, as sociedades que
efetuam distribuio de prmios em imveis, mercadorias ou dinheiro, mediante
sorteio de ttulos de sua emisso ou por qualquer forma, e as pessoas fsicas ou
jurdicas que exeram, por conta prpria ou de terceiros, atividade relacionada
com a compra e venda de aes e outros quaisquer ttulos, realizando nos
mercados financeiros e de capitais operaes ou servios de natureza dos
executados pelas instituies financeiras.
2 O Banco Central da Republica do Brasil, no exerccio da fiscalizao que
lhe compete, regular as condies de concorrncia entre instituies financeiras,
coibindo-lhes os abusos com a aplicao da pena (Vetado) nos termos desta lei.
3 Dependero de prvia autorizao do Banco Central da Repblica do
Brasil as campanhas destinadas coleta de recursos do pblico, praticadas por
pessoas fsicas ou jurdicas abrangidas neste artigo, salvo para subscrio pblica
de aes, nos termos da lei das sociedades por aes.

SEO II

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316

Conhecimentos Bancrios
DO BANCO DO BRASIL S. A.
Art. 19. Ao Banco do Brasil S. A. competir precipuamente, sob a superviso do
Conselho Monetrio Nacional e como instrumento de execuo da poltica
creditcia e financeira do Governo Federal:
I - na qualidade de Agente, Financeiro do Tesouro Nacional, sem prejuzo de
outras funes que lhe venham a ser atribudas e ressalvado o disposto no art. 8,
da Lei n 1628, de 20 de junho de 1952:
a) receber, a crdito do Tesouro Nacional, as importncias provenientes da
arrecadao de tributos ou rendas federais e ainda o produto das operaes de
que trata o art. 49, desta lei;
b) realizar os pagamentos e suprimentos necessrios execuo do
Oramento Geral da Unio e leis complementares, de acordo com as
autorizaes que lhe forem transmitidas pelo Ministrio da Fazenda, as quais no
podero exceder o montante global dos recursos a que se refere a letra anterior,
vedada a concesso, pelo Banco, de crditos de qualquer natureza ao Tesouro
Nacional;
c) conceder aval, fiana e outras garantias, consoante expressa autorizao
legal;
d) adquirir e financiar estoques de produo exportvel;
e) executar a poltica de preos mnimos dos produtos agropastoris;
f) ser agente pagador e recebedor fora do Pas;
g) executar o servio da dvida pblica consolidada;
II - como principal executor dos servios bancrios de interesse do Governo
Federal, inclusive suas autarquias, receber em depsito, com exclusividade, as
disponibilidades de quaisquer entidades federais, compreendendo as reparties
de todos os ministrios civis e militares, instituies de previdncia e outras
autarquias, comisses, departamentos, entidades em regime especial de
administrao e quaisquer pessoas fsicas ou jurdicas responsveis por
adiantamentos, ressalvados o disposto no 5 deste artigo, as excees previstas
em lei ou casos especiais, expressamente autorizados pelo Conselho Monetrio
Nacional, por proposta do Banco Central da Repblica do Brasil;
III - arrecadar os depsitos voluntrios, vista, das instituies de que trata o
inciso III, do art. 10, desta lei, escriturando as respectivas contas; (Redao dada
pelo Del n 2.284, de 10/03/86)
IV - executar os servios de compensao de cheques e outros papis;
V - receber, com exclusividade, os depsitos de que tratam os artigos 38, item
3, do Decreto-lei n 2.627, de 26 de setembro de 1940, e 1 do Decreto-lei n 5.956,
de 01/11/43, ressalvado o disposto no art. 27, desta lei;
VI - realizar, por conta prpria, operaes de compra e venda de moeda
estrangeira e, por conta do Banco Central da Repblica do Brasil, nas condies
estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional;
VII - realizar recebimentos ou pagamentos e outros servios de interesse do
Banco Central da Repblica do Brasil, mediante contratao na forma do art. 13,
desta lei;

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Conhecimentos Bancrios
VIII - dar execuo poltica de comrcio exterior (Vetado).
IX - financiar a aquisio e instalao da pequena e mdia propriedade rural,
nos termos da legislao que regular a matria;
X - financiar as atividades industriais e rurais, estas com o favorecimento referido
no art. 4, inciso IX, e art. 53, desta lei;
XI - difundir e orientar o crdito, inclusive s atividades comerciais
suplementando a ao da rede bancria;
a) no financiamento das atividades econmicas, atendendo s necessidades
creditcias das diferentes regies do Pas;
b) no financiamento das exportaes e importaes.
1 - O Conselho Monetrio Nacional assegurar recursos especficos que
possibilitem ao Banco do Brasil S. A., sob adequada remunerao, o atendimento
dos encargos previstos nesta lei.
2 - Do montante global dos depsitos arrecadados, na forma do inciso III
deste artigo o Banco do Brasil S. A. Colocar disposio do Banco Central da
Repblica do Brasil, observadas as normas que forem estabelecidas pelo Conselho
Monetrio Nacional, a parcela que exceder as necessidades normais de
movimentao das contas respectivas, em funo dos servios aludidos no inciso
IV deste artigo.
3 - Os encargos referidos no inciso I, deste artigo, sero objeto de
contratao entre o Banco do Brasil S. A. e a Unio Federal, esta representada
pelo Ministro da Fazenda.
4 - O Banco do Brasil S. A. prestar ao Banco Central da Repblica do Brasil
todas as informaes por este julgadas necessrias para a exata execuo desta
lei.
5 - Os depsitos de que trata o inciso II deste artigo, tambm podero ser
feitos nas Caixas econmicas Federais, nos limites e condies fixadas pelo
Conselho Monetrio Nacional.
Art. 20. O Banco do Brasil S. A. e o Banco Central da Repblica do Brasil
elaboraro, em conjunto, o programa global de aplicaes e recursos do primeiro,
para fins de incluso nos oramentos monetrios de que trata o inciso III, do artigo
4 desta lei.
Art. 21. O Presidente e os Diretores do Banco do Brasil S. A. devero ser pessoas
de reputao ilibada e notria capacidade.
1 A nomeao do Presidente do Banco do Brasil S. A. ser feita pelo
Presidente da Repblica, aps aprovao do Senado Federal.
2 As substituies eventuais do Presidente do Banco do Brasil S. A. no
podero exceder o prazo de 30 (trinta) dias consecutivos, sem que o Presidente da
Repblica submeta ao Senado Federal o nome do substituto.
3 (Vetado).
4 (Vetado).
SEO III
DAS INSTITUIES FINANCEIRAS PBLICAS

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Conhecimentos Bancrios
Art. 22. As instituies financeiras pblicas so rgos auxiliares da execuo da
poltica de crdito do Governo Federal.
1 O Conselho Monetrio Nacional regular as atividades, capacidade e
modalidade operacionais das instituies financeiras pblicas federais, que
devero submeter aprovao daquele rgo, com a prioridade por ele
prescrita, seus programas de recursos e aplicaes, de forma que se ajustem
poltica de crdito do Governo Federal.
2 A escolha dos Diretores ou Administradores das instituies financeiras
pblicas federais e a nomeao dos respectivos Presidentes e designao dos
substitutos observaro o disposto no art. 21, pargrafos 1 e 2, desta lei.
3 A atuao das instituies financeiras pblicas ser coordenada nos
termos do art. 4 desta lei.
Art. 23. O Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico o principal
instrumento de execuo de poltica de investimentos do Governo Federal, nos
termos das Leis nmeros 1628, de 20/06/1952 e 2973, de 26/11/1956.
Art. 24. As instituies financeiras pblicas no federais ficam sujeitas s
disposies relativas s instituies financeiras privadas, assegurada a forma de
constituio das existentes na data da publicao desta lei.
Pargrafo nico. As Caixas Econmicas Estaduais equiparam-se, no que
couber, s Caixas Econmicas Federais, para os efeitos da legislao em vigor,
estando isentas do recolhimento a que se refere o art. 4, inciso XIV, e taxa de
fiscalizao, mencionada no art. 16, desta lei.
SEO IV
DAS INSTITUIES FINANCEIRAS PRIVADAS
Art. 25. As instituies financeiras privadas, exceto as cooperativas de crdito,
constituir-se-o unicamente sob a forma de sociedade annima, devendo a
totalidade de seu capital com direito a voto ser representada por aes
nominativas. (Redao dada pela Lei n 5.710, de 07/10/71)
1 Observadas as normas fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional as
instituies a que se refere este artigo podero emitir at o limite de 50% de seu
capital social em aes preferenciais, nas formas nominativas, e ao portador, sem
direito a voto, s quais no se aplicar o disposto no pargrafo nico do art. 81 do
Decreto-lei n 2.627, de 26 de setembro de 1940. (Includo pela Lei n 5.710, de
07/10/71)
2 A emisso de aes preferenciais ao portador, que poder ser feita em
virtude de aumento de capital, converso de aes ordinrias ou de aes
preferenciais nominativas, ficar sujeita a alteraes prvias dos estatutos das
sociedades, a fim de que sejam neles includas as declaraes sobre: (Includo
pela Lei n 5.710, de 07/10/71)
I - as vantagens, preferenciais e restries atribudas a cada classe de aes
preferenciais, de acordo com o Decreto-lei n 2.627, de 26 de setembro de 1940;
(Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71)

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Conhecimentos Bancrios
II - as formas e prazos em que poder ser autorizada a converso das aes,
vedada a converso das aes preferenciais em outro tipo de aes com direito
a voto. (Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71)
3 Os ttulos e cautelas representativas das aes preferenciais, emitidos nos
termos dos pargrafos anteriores, devero conter expressamente as restries ali
especificadas. (Includo pela Lei n 5.710, de 07/10/71)
Art. 26. O capital inicial das instituies financeiras pblicas e privadas ser
sempre realizado em moeda corrente.
Art. 27. Na subscrio do capital inicial e na de seus aumentos em moeda
corrente, ser exigida no ato a realizao de, pelo menos 50% (cinquenta por
cento) do montante subscrito.
1 As quantias recebidas dos subscritores de aes sero recolhidas no prazo
de 5 (cinco) dias, contados do recebimento, ao Banco Central da Repblica do
Brasil, permanecendo indisponveis at a soluo do respectivo processo.
2 O remanescente do capital subscrito, inicial ou aumentado, em moeda
corrente, dever ser integralizado dentro de um ano da data da soluo do
respectivo processo.
Art. 28. Os aumentos de capital que no forem realizados em moeda corrente,
podero decorrer da incorporao de reservas, segundo normas expedidas pelo
Conselho Monetrio Nacional, e da reavaliao da parcela dos bens do ativo
imobilizado, representado por imveis de uso e instalaes, aplicados no caso,
como limite mximo, os ndices fixados pelo Conselho Nacional de Economia.
Art. 29. As instituies financeiras privadas devero aplicar, de preferncia, no
menos de 50% (cinquenta por cento) dos depsitos do pblico que recolherem, na
respectiva Unidade Federada ou Territrio.
1 O Conselho Monetrio Nacional poder, em casos especiais, admitir que o
percentual referido neste artigo seja aplicado em cada Estado e Territrio
isoladamente ou por grupos de Estados e Territrios componentes da mesma
regio geoeconmica.
Art. 30. As instituies financeiras de direito privado, exceto as de investimento,
s podero participar de capital de quaisquer sociedades com prvia autorizao
do Banco Central da Repblica do Brasil, solicitada justificadamente e concedida
expressamente, ressalvados os casos de garantia de subscrio, nas condies
que forem estabelecidas, em carter geral, pelo Conselho Monetrio Nacional.
Pargrafo nico (Vetado).
Art. 31. As instituies financeiras levantaro balanos gerais a 30 de junho e 31
de dezembro de cada ano, obrigatoriamente, com observncia das regras
contbeis estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional.
Art. 32. As instituies financeiras pblicas devero comunicar ao Banco
Central da Repblica do Brasil a nomeao ou a eleio de diretores e membros
de rgos consultivos, fiscais e semelhantes, no prazo de 15 dias da data de sua
ocorrncia.
Art. 33. As instituies financeiras privadas devero comunicar ao Banco
Central da Repblica do Brasil os atos relativos eleio de diretores e membros

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Conhecimentos Bancrios
de rgo consultivos, fiscais e semelhantes, no prazo de 15 dias de sua ocorrncia,
de acordo com o estabelecido no art. 10, inciso X, desta lei.
1 O Banco Central da Repblica do Brasil, no prazo mximo de 60 (sessenta)
dias, decidir aceitar ou recusar o nome do eleito, que no atender s condies
a que se refere o artigo 10, inciso X, desta lei.
2 A posse do eleito depender da aceitao a que se refere o pargrafo
anterior.
3 Oferecida integralmente a documentao prevista nas normas referidas
no art. 10, inciso X, desta lei, e decorrido, sem manifestao do Banco Central da
Repblica do Brasil, o prazo mencionado no 1 deste artigo, entender-se- no
ter havido recusa a posse.
Art. 34. vedado s instituies financeiras conceder emprstimos ou
adiantamentos:
I - A seus diretores e membros dos conselhos consultivos ou administrativo, fiscais
e semelhantes, bem como aos respectivos cnjuges;
II - Aos parentes, at o 2 grau, das pessoas a que se refere o inciso anterior;
III - As pessoas fsicas ou jurdicas que participem de seu capital, com mais de
10% (dez por cento), salvo autorizao especfica do Banco Central da Repblica
do Brasil, em cada caso, quando se tratar de operaes lastreadas por efeitos
comerciais resultantes de transaes de compra e venda ou penhor de
mercadorias, em limites que forem fixados pelo Conselho Monetrio Nacional, em
carter geral;
IV - As pessoas jurdicas de cujo capital participem, com mais de 10% (dez por
cento);
V - s pessoas jurdicas de cujo capital participem com mais de 10% (dez por
cento), quaisquer dos diretores ou administradores da prpria instituio
financeira, bem como seus cnjuges e respectivos parentes, at o 2 grau.
1 A infrao ao disposto no inciso I, deste artigo, constitui crime e sujeitar os
responsveis pela transgresso pena de recluso de um a quatro anos,
aplicando-se, no que couber, o Cdigo Penal e o Cdigo de Processo Penal. (Vide
Lei 7.492, de 16.7.1986)
2 O disposto no inciso IV deste artigo no se aplica s instituies financeiras
pblicas.
Art. 35. vedado ainda s instituies financeiras:
I - Emitir debntures e partes beneficirias;
II - Adquirir bens imveis no destinados ao prprio uso, salvo os recebidos em
liquidao de emprstimos de difcil ou duvidosa soluo, caso em que devero
vend-los dentro do prazo de um (1) ano, a contar do recebimento, prorrogvel
at duas vezes, a critrio do Banco Central da Repblica do Brasil.
Pargrafo nico. As instituies financeiras que no recebem depsitos do
pblico podero emitir debntures, desde que previamente autorizadas pelo
Banco Central do Brasil, em cada caso. Redao dada pelo Decreto-lei n 2.290,
de 21/11/86)

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Conhecimentos Bancrios
Art. 36. As instituies financeiras no podero manter aplicaes em imveis
de uso prprio, que, somadas ao seu ativo em instalaes, excedam o valor de
seu capital realizado e reservas livres.
Art. 37. As instituies financeiras, entidades e pessoas referidas nos artigos 17 e
18 desta lei, bem como os corretores de fundos pblicos, ficam, obrigados a
fornecer ao Banco Central da Repblica do Brasil, na forma por ele determinada,
os dados ou informes julgados necessrios para o fiel desempenho de suas
atribuies.
Art. 38. (Artigo revogado pela Lei Complementar n 105, de 10.1.2001)
Art. 39. Aplicam-se s instituies financeiras estrangeiras, em funcionamento ou
que venham a se instalar no Pas, as disposies da presente lei, sem prejuzo das
que se contm na legislao vigente.
Art. 40. - (Revogado pela Lei Complementar n 130, de 2009)
Pargrafo nico. (Revogado pela Lei Complementar n 130, de 2009)
Art. 41. (Revogado pela Lei Complementar n 130, de 2009)
CAPTULO V
DAS PENALIDADES
Art. 42. O art. 2, da Lei n 1808, de 07 de janeiro de 1953, ter a seguinte
redao:
"Art. 2 Os diretores e gerentes das instituies financeiras respondem
solidariamente pelas obrigaes assumidas pelas mesmas durante sua gesto, at
que elas se cumpram.
Pargrafo nico. Havendo prejuzos, a responsabilidade solidria se
circunscrever ao respectivo montante." (Vide Lei n 6.024, de 1974)
Art. 43. O responsvel ela instituio financeira que autorizar a concesso de
emprstimo ou adiantamento vedado nesta lei, se o fato no constituir crime,
ficar sujeito, sem prejuzo das sanes administrativas ou civis cabveis, multa
igual ao dobro do valor do emprstimo ou adiantamento concedido, cujo
processamento obedecer, no que couber, ao disposto no art. 44, desta lei.
Art. 44. As infraes aos dispositivos desta lei sujeitam as instituies financeiras,
seus diretores, membros de conselhos administrativos, fiscais e semelhantes, e
gerentes, s seguintes penalidades, sem prejuzo de outras estabelecidas na
legislao vigente:
I - Advertncia.
II - Multa pecuniria varivel.
III - Suspenso do exerccio de cargos.
IV - Inabilitao temporria ou permanente para o exerccio de cargos de
direo na administrao ou gerncia em instituies financeiras.
V - Cassao da autorizao de funcionamento das instituies financeiras
pblicas, exceto as federais, ou privadas.
VI - Deteno, nos termos do 7, deste artigo.
VII - Recluso, nos termos dos artigos 34 e 38, desta lei.
1A pena de advertncia ser aplicada pela inobservncia das disposies
constantes da legislao em vigor, ressalvadas as sanes nela previstas, sendo
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Conhecimentos Bancrios
cabvel tambm nos casos de fornecimento de informaes inexatas, de
escriturao mantida em atraso ou processada em desacordo com as normas
expedidas de conformidade com o art. 4, inciso XII, desta lei.
2 As multas sero aplicadas at 200 (duzentas) vezes o maior salrio-mnimo
vigente no Pas, sempre que as instituies financeiras, por negligncia ou dolo:
a) advertidas por irregularidades que tenham sido praticadas, deixarem de
san-las no prazo que lhes for assinalado pelo Banco Central da Repblica do
Brasil;
b) infringirem as disposies desta lei relativas ao capital, fundos de reserva,
encaixe, recolhimentos compulsrios, taxa de fiscalizao, servios e operaes,
no atendimento ao disposto nos arts. 27 e 33, inclusive as vedadas nos arts. 34
(incisos II a V), 35 a 40 desta lei, e abusos de concorrncia (art. 18, 2);
c) opuserem embarao fiscalizao do Banco Central da Repblica do Brasil.
3 As multas cominadas neste artigo sero pagas mediante recolhimento ao
Banco Central da Repblica do Brasil, dentro do prazo de 15 (quinze) dias,
contados do recebimento da respectiva notificao, ressalvado o disposto no 5
deste artigo e sero cobradas judicialmente, com o acrscimo da mora de 1%
(um por cento) ao ms, contada da data da aplicao da multa, quando no
forem liquidadas naquele prazo;
4 As penas referidas nos incisos III e IV, deste artigo, sero aplicadas quando
forem verificadas infraes graves na conduo dos interesses da instituio
financeira ou quando d reincidncia especfica, devidamente caracterizada em
transgresses anteriormente punidas com multa.
5 As penas referidas nos incisos II, III e IV deste artigo sero aplicadas pelo
Banco Central da Repblica do Brasil admitido recurso, com efeito suspensivo, ao
Conselho Monetrio Nacional, interposto dentro de 15 dias, contados do
recebimento da notificao.
6 vedada qualquer participao em multas, as quais sero recolhidas
integralmente ao Banco Central da Repblica do Brasil.
7 Quaisquer pessoas fsicas ou jurdicas que atuem como instituio
financeira, sem estar devidamente autorizadas pelo Banco Central da Republica
do Brasil, ficam sujeitas multa referida neste artigo e deteno de 1 a 2 anos,
ficando a esta sujeitos, quando pessoa jurdica, seus diretores e administradores.
8 No exerccio da fiscalizao prevista no art. 10, inciso VIII, desta lei, o Banco
Central da Repblica do Brasil poder exigir das instituies financeiras ou das
pessoas fsicas ou jurdicas, inclusive as referidas no pargrafo anterior, a exibio a
funcionrios seus, expressamente credenciados, de documentos, papis e livros de
escriturao, considerando-se a negativa de atendimento como embarao
fiscalizao sujeito pena de multa, prevista no 2 deste artigo, sem prejuzo de
outras medidas e sanes cabveis.
9 A pena de cassao, referida no inciso V, deste artigo, ser aplicada pelo
Conselho Monetrio Nacional, por proposta do Banco Central da Repblica do
Brasil, nos casos de reincidncia especfica de infraes anteriormente punidas
com as penas previstas nos incisos III e IV deste artigo.

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Conhecimentos Bancrios
Art. 45. As instituies financeiras pblicas no federais e as privadas esto
sujeitas, nos termos da legislao vigente, interveno efetuada pelo Banco
Central da Repblica do Brasil ou liquidao extrajudicial.
Pargrafo nico. A partir da vigncia desta lei, as instituies de que trata este
artigo no podero impetrar concordata.
CAPTULO VI
DISPOSIES GERAIS
Art. 46. Ficam transferidas as atribuies legais e regulamentares do Ministrio
da Fazenda relativamente ao meio circulante inclusive as exercidas pela Caixa de
Amortizao para o Conselho Monetrio Nacional, e (VETADO) para o Banco
Central da Repblica do Brasil.
Art. 47. Ser transferida responsabilidade do Tesouro Nacional, mediante
encampao, sendo definitivamente incorporado ao meio circulante o montante
das emisses feitas por solicitao da Carteira de Redescontos do Banco do Brasil
S.A. e da Caixa de Mobilizao Bancria.
1 O valor correspondente encampao ser destinado liquidao das
responsabilidades financeiras do Tesouro Nacional no Banco do Brasil S. A.,
inclusive as decorrentes de operaes de cmbio concludas at a data da
vigncia desta lei, mediante aprovao especificado Poder Legislativo, ao qual
ser submetida a lista completa dos dbitos assim amortizados.
2 Para a liquidao do saldo remanescente das responsabilidades do
Tesouro Nacional, aps a encampao das emisses atuais por solicitao da
Carteira de Redescontos do Banco do Brasil S.A. e da Caixa de Mobilizao
Bancria, o Poder Executivo submeter ao Poder Legislativo proposta especfica,
indicando os recursos e os meios necessrios a esse fim.
Art. 48. Concludos os acertos financeiros previstos no artigo anterior, a
responsabilidade da moeda em circulao passar a ser do Banco Central da
Repblica do Brasil.
Art. 49. As operaes de crdito da Unio, por antecipao de receita
oramentaria ou a qualquer outro ttulo, dentro dos limites legalmente autorizados,
somente sero realizadas mediante colocao de obrigaes, aplices ou letras
do Tesouro Nacional.
1 A lei de oramento, nos termos do artigo 73, 1 inciso II, da Constituio
Federal, determinar quando for o caso, a parcela do dficit que poder ser
coberta pela venda de ttulos do Tesouro Nacional diretamente ao Banco Central
da Repblica do Brasil.
2 O Banco Central da Repblica do Brasil mediante autorizao do Conselho
Monetrio Nacional baseada na lei oramentaria do exerccio, poder adquirir
diretamente letras do Tesouro Nacional, com emisso de papel-moeda.
3 O Conselho Monetrio Nacional decidir, a seu exclusivo critrio, a poltica
de sustentao em bolsa da cotao dos ttulos de emisso do Tesouro Nacional.
4 No caso de despesas urgentes e inadiveis do Governo Federal, a serem
atendidas mediante crditos suplementares ou especiais, autorizados aps a lei do
oramento, o Congresso Nacional determinar, especificamente, os recursos a

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324

Conhecimentos Bancrios
serem utilizados na cobertura de tais despesas, estabelecendo, quando a situao
do Tesouro Nacional for deficitria, a discriminao prevista neste artigo.
5 Na ocorrncia das hipteses citadas no pargrafo nico, do artigo 75, da
Constituio Federal, o Presidente da Repblica poder determinar que o
Conselho Monetrio Nacional, atravs do Banco Central da Repblica do Brasil,
faa a aquisio de letras do Tesouro Nacional com a emisso de papel-moeda
at o montante do crdito extraordinrio que tiver sido decretado.
6 O Presidente da Repblica far acompanhar a determinao ao Conselho
Monetrio Nacional, mencionada no pargrafo anterior, de cpia da mensagem
que dever dirigir ao Congresso Nacional, indicando os motivos que tornaram
indispensvel a emisso e solicitando a sua homologao.
7 As letras do Tesouro Nacional, colocadas por antecipao de receita, no
podero ter vencimentos posteriores a 120 (cento e vinte) dias do encerramento
do exerccio respectivo.
8 At 15 de maro do ano seguinte, o Poder Executivo enviar mensagem
ao Poder Legislativo, propondo a forma de liquidao das letras do Tesouro
Nacional emitidas no exerccio anterior e no resgatadas.
9 vedada a aquisio dos ttulos mencionados neste artigo pelo Banco do
Brasil S.A. e pelas instituies bancrias de que a Unio detenha a maioria das
aes.
Art. 50. O Conselho Monetrio Nacional, o Banco Central da Repblica do
Brasil, o Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico, o Banco do Brasil S.A., O
Banco do Nordeste do Brasil S.A. e o Banco de Crdito da Amaznia S. A. gozaro
dos favores, isenes e privilgios, inclusive fiscais, que so prprios da Fazenda
Nacional, ressalvado quanto aos trs, ltimos, o regime especial de tributao do
Imposto de Renda a que esto sujeitos, na forma da legislao em vigor.
Pargrafo nico. So mantidos os favores, isenes e privilgios de que
atualmente gozam as instituies financeiras.
Art. 51. Ficam abolidas, aps 3 (trs) meses da data da vigncia desta Lei, as
exigncias de "visto" em "pedidos de licena" para efeitos de exportao,
excetuadas as referentes a armas, munies, entorpecentes, materiais
estratgicos, objetos e obras de valor artstico, cultural ou histrico.
Pargrafo nico. Quando o interesse nacional exigir, o Conselho Monetrio
Nacional, criar o "visto" ou exigncia equivalente.
Art. 52. O quadro de pessoal do Banco Central da Repblica do Brasil ser
constitudo de:
I - Pessoal prprio, admitido mediante concurso pblico de provas ou de ttulos
e provas, sujeita pena de nulidade a admisso que se processar com
inobservncia destas exigncias;
II - Pessoal requisitado ao Banco do Brasil S. A. e a outras instituies financeiras
federais, de comum acordo com as respectivas administraes;
III - Pessoal requisitado a outras instituies e que venham prestando servios
Superintendncia da Moeda e do Crdito h mais de 1 (um) ano, contado da
data da publicao desta lei.

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Conhecimentos Bancrios
1 O Banco Central da Repblica do Brasil baixar dentro de 90 (noventa)
dias da vigncia desta lei, o Estatuto de seus funcionrios e servidores, no qual
sero garantidos os direitos legalmente atribudos a seus atuais servidores e
mantidos deveres e obrigaes que lhes so inerentes.
2 Aos funcionrios e servidores requisitados, na forma deste artigo as
instituies de origem lhes asseguraro os direitos e vantagens que lhes cabem ou
lhes venham a ser atribudos, como se em efetivo exerccio nelas estivessem.
3 Correro por conta do Banco Central da Repblica do Brasil todas as
despesas decorrentes do cumprimento do disposto no pargrafo anterior, inclusive
as de aposentadoria e penso que sejam de responsabilidade das instituies de
origem ali mencionadas, estas ltimas rateadas proporcionalmente em funo dos
prazos de vigncia da requisio.
4 Os funcionrios do quadro de pessoal prprio permanecero com seus
direitos e garantias regidos pela legislao de proteo ao trabalho e de
previdncia social, includos na categoria profissional de bancrios.
5 Durante o prazo de 10 (dez) anos, cotados da data da vigncia desta lei,
facultado aos funcionrios de que tratam os incisos II e III deste artigo,
manifestarem opo para transferncia para o Quadro do pessoal prprio do
Banco Central da Repblica do Brasil, desde que:
a) tenham sido admitidos nas respectivas instituies de origem, consoante
determina o inciso I, deste artigo;
b) estejam em exerccio (Vetado) h mais de dois anos;
c) seja a opo aceita pela Diretoria do Banco Central da Repblica do Brasil,
que sobre ela dever pronunciar-se conclusivamente no prazo mximo de trs
meses, contados da entrega do respectivo requerimento.
Art. 53. (Revogado pela Lei n 4.829, de 05/11/65)
CAPTULO VII
Disposies Transitrias
Art. 54. O Poder Executivo, com base em proposta do Conselho Monetrio
Nacional, que dever ser apresentada dentro de 90 (noventa) dias de sua
instalao, submeter ao Poder Legislativo projeto de lei que institucionalize o
crdito rural, regule seu campo especfico e caracterize as modalidades de
aplicao, indicando as respectivas fontes de recurso.
Pargrafo nico. A Comisso Consultiva do Crdito Rural dar assessoramento
ao Conselho Monetrio Nacional, na elaborao da proposta que estabelecer a
coordenao das instituies existentes ou que venham a ser cridas, com o
objetivo de garantir sua melhor utilizao e da rede bancria privada na difuso
do crdito rural, inclusive com reduo de seu custo.
Art. 55. Ficam transferidas ao Banco Central da Repblica do Brasil as
atribuies cometidas por lei ao Ministrio da Agricultura, no que concerne
autorizao de funcionamento e fiscalizao de cooperativas de crdito de
qualquer tipo, bem assim da seo de crdito das cooperativas que a tenham.
Art. 56. Ficam extintas a Carteira de Redescontos do Banco do Brasil S. A. e a
Caixa de Mobilizao Bancria, incorporando-se seus bens direitos e obrigaes
ao Banco Central da Repblica do Brasil.
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326

Conhecimentos Bancrios
Pargrafo nico. As atribuies e prerrogativas legais da Caixa de Mobilizao
Bancria passam a ser exercidas pelo Banco Central da Repblica do Brasil, sem
soluo de continuidade.
Art. 57. Passam competncia do Conselho Monetrio Nacional as atribuies
de carter normativo da legislao cambial vigente e as executivas ao Banco
Central da Repblica do Brasil e ao Banco do Brasil S. A., nos termos desta lei.
Pargrafo nico. Fica extinta a Fiscalizao Bancria do Banco do Brasil S. A.,
passando suas atribuies e prerrogativas legais ao Banco Central da Repblica
do Brasil.
Art. 58. Os prejuzos decorrentes das operaes de cmbio concludas e
eventualmente no regularizadas nos termos desta lei bem como os das
operaes de cmbio contratadas e no concludas at a data de vigncia
desta lei, pelo Banco do Brasil S.A., como mandatrio do Governo Federal, sero
na medida em que se efetivarem, transferidos ao Banco Central da Repblica do
Brasil, sendo neste registrados como responsabilidade do Tesouro Nacional.
1 Os dbitos do Tesouro Nacional perante o Banco Central da Repblica do
Brasil, provenientes das transferncias de que trata este artigo sero regularizados
com recursos oramentrios da Unio.
2 O disposto neste artigo se aplica tambm aos prejuzos decorrentes de
operaes de cmbio que outras instituies financeiras federais, de natureza
bancria, tenham realizado como mandatrias do Governo Federal.
Art. 59. mantida, no Banco do Brasil S.A., a Carteira de Comrcio Exterior,
criada nos termos da Lei n 2.145, de 29 de dezembro de 1953, e regulamentada
pelo Decreto n 42.820, de 16 de dezembro de 1957, como rgo executor da
poltica de comrcio exterior, (VETADO).
Art. 60. O valor equivalente aos recursos financeiros que, nos termos desta lei,
passarem a responsabilidade do Banco Central da Repblica do Brasil, e estejam,
na data de sua vigncia em poder do Baco do Brasil S. A., ser neste escriturado
em conta em nome do primeiro, considerando-se como suprimento de recursos,
nos termos do 1, do artigo 19, desta lei.
Art. 61. Para cumprir as disposies desta lei o Banco do Brasil S.A. tomar
providncias no sentido de que seja remodelada sua estrutura administrativa, a fim
de que possa eficazmente exercer os encargos e executar os servios que lhe
esto reservados, como principal instrumento de execuo da poltica de crdito
do Governo Federal.
Art. 62. O Conselho Monetrio Nacional determinar providncias no sentido
de que a transferncia de atribuies dos rgos existentes para o Banco Central
da Repblica do Brasil se processe sem soluo de continuidade dos servios
atingidos por esta lei.
Art. 63. Os mandatos dos primeiros membros do Conselho Monetrio Nacional,
a que alude o inciso IV, do artigo 6 desta lei sero respectivamente de 6 (seis), 5
(cinco), 4 (quatro), 3 (trs), 2 (dois) e 1 (um) anos.
Art. 64. O Conselho Monetrio Nacional fixar prazo de at 1 (um) ano da
vigncia desta lei para a adaptao das instituies financeiras s disposies
desta lei.

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327

Conhecimentos Bancrios
1 Em casos excepcionais, o Conselho Monetrio Nacional poder prorrogar
at mais 1 (um) ano o prazo para que seja complementada a adaptao a que
se refere este artigo.
2 Ser de um ano, prorrogvel, nos termos do pargrafo anterior, o prazo
para cumprimento do estabelecido por fora do art. 30 desta lei.
Art. 65. Esta lei entrar em vigor 90 (noventa) dias aps data de sua
publicao, revogadas as disposies em contrrio.
Braslia, 31 de dezembro de 1964; 143 da Independncia e 76 da Repblica.
H. CASTELO BRANCO
Otvio Gouveia de Bulhes
Daniel Farraco
AUTO REGULAO BANCRIA3 ///
1. O que o Sistema Brasileiro de Autorregulao Bancria?
A auto regulao bancria um sistema de normas, criado pelo prprio
setor, com o propsito bsico de criar um ambiente ainda mais favorvel
realizao dos 4 grandes princpios que o orientam: (i) tica e legalidade; (ii)
respeito ao consumidor; (iii) comunicao eficiente; (iv) melhoria contnua.
Nesse Sistema, os bancos estabelecem uma srie de compromissos de
conduta que, em conjunto com as diversas outras normas aplicveis s suas
atividades, contribuiro para que o mercado funcione de forma ainda mais eficaz,
clara e transparente, em benefcio no s do prprio setor, mas de todos os
envolvidos nesse processo: os consumidores e a sociedade, como um todo.
2. Como esse Sistema vai interferir no relacionamento entre bancos e
consumidores?
O propsito maior do Sistema de Auto regulao Bancria promover a
melhoria contnua da qualidade do relacionamento entre os bancos signatrios
do Sistema e os consumidores pessoa fsica. Assim, ao contribuir para um melhor
funcionamento do setor, como um todo, os consumidores devero serem
diretamente beneficiados por esse processo.
3. Como ser monitorada e avaliada a conduta dos bancos, para que se saiba
quem est, de fato, cumprindo as normas do Sistema?
O monitoramento das condutas dos bancos, para que se avalie e assegure
sua efetiva adequao a todas as normas da auto regulao ser feito pela
Diretoria de Auto regulao - criada pelo prprio Cdigo de Auto regulao
Bancria, na estrutura da Febraban, para essa finalidade especfica.
Para cumprir essa sua misso, a Diretoria de Auto regulao trabalhar com
os seguintes procedimentos:
a) Relatrios de Conformidade: documento que cada banco signatrio do
Sistema dever preencher, a cada semestre, indicando e demonstrando seus
3

http://www.febraban.org.br/conteaqui/07.asp#

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328

Conhecimentos Bancrios
pontos de adequao, bem como as aes que esteja tomando, ou que vir a
tomar, para completa adequao de quaisquer condutas que, de alguma forma,
apresentem qualquer desajuste, em relao ao disposto nas normas do Sistema;
b) Relatrio de Ouvidoria: os bancos signatrios devero enviar Diretoria de
Auto- regulao, ainda, os mesmos relatrios de Ouvidoria que remetem ao Banco
Central do Brasil;
c) Central de Atendimento: aqui mesmo, neste portal do Sistema de Autoregulao Bancria, est acessvel populao um sistema para registro de
ocorrncias que os consumidores identifiquem como em desajuste com as normas
da Auto regulao. Esse sistema, que no se volta ao tratamento ou soluo de
problemas individuais, tem por finalidade especfica propiciar um monitoramento
amplo do mercado, por parte da Diretoria de Auto-regulao, no sentido de
avaliar o efetivo cumprimento das normas do Sistema, sob a perspectiva do
pblico.
4. O Sistema de Auto-regulao poder me ajudar a resolver algum problema
pessoal / individual que eu venha experimentando junto a algum dos bancos
signatrios?
No. O Sistema de Auto-regulao Bancria no processar qualquer
demanda e/ou reclamao de carter individual. Para isso, os consumidores
devero recorrer aos canais de atendimento dos prprios bancos.
CDIGO DE AUTO-REGULAO BANCRIA - 28 de agosto de 2008
EXPOSIO DE MOTIVOS PARA A AUTO-REGULAO BANCRIA
Os bancos fazem parte do dia-a-dia das pessoas, possibilitando desde o
pagamento e o recebimento de salrios, aposentadorias, impostos, taxas, contas
e compras, at a tomada de emprstimos e aplicao em investimentos. Apenas
em 2007, foi realizada algo em torno de 37 bilhes de transaes, muitas das quais
nas mais de 18.000 agncias distribudas no pas. Nmeros dessa magnitude
mostram o quanto um sistema bancrio saudvel, tico e eficiente essencial
para o desenvolvimento econmico e social do Brasil.
As atividades bancrias, por sua importncia, complexidade e dinamismo,
so reguladas por um nmero considervel de normas voltadas estruturao do
Sistema Financeiro e ao relacionamento entre os bancos e seu pblico.
Diversas entidades asseguram que tais normas sejam devidamente
respeitadas, dentre elas o Banco Central, os rgos de defesa do consumidor, os
tribunais, as organizaes no-governamentais e os veculos de comunicao.
Esse sistema de normas e mecanismos de controle reconhecidamente slido e
eficaz. No obstante, sempre haver o que ser aperfeioado.
Para o sistema bancrio brasileiro avanar, preciso que cada banco
ultrapasse as expectativas dos prprios consumidores e do estritamente indicado
nas normas. No basta alguns bancos seguirem esta direo; preciso que todos
o faam.
por esse motivo que a Federao Brasileira de Bancos. Febraban,
cumprindo a sua vocao de representar o setor bancrio e de fortalecer a sua
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329

Conhecimentos Bancrios
relao com a sociedade,liderou, em conjunto com os maiores bancos do pas, a
criao do sistema brasileiro de auto-regulao bancria.
A auto-regulao possibilitar aos bancos, em conjunto com a sociedade,
harmonizar o sistema bancrio, suplementando as normas e os mecanismos de
controle j existentes.
A plena concorrncia essencial para a manuteno dos direitos do
consumidor. Assim, a Febraban desenvolveu a auto-regulao como um sistema
voluntrio, focado na sadia concorrncia do mercado, na elevao de padres e
no aumento da transparncia em benefcio dos consumidores. Ao voluntariar-se
para integrar o sistema de auto-regulao, aderindo aos mais elevados padres
ticos e de conduta, cada banco atesta o comprometimento com os seus
consumidores e com a sociedade brasileira.
A auto-regulao no se resume ao Cdigo de Auto-Regulao Bancria e
s Regras da Auto-Regulao Bancria. Trata-se de um processo contnuo que
envolve bancos, consumidores e a sociedade como um todo e, como tal, evoluir
nos prximos anos. Dessa evoluo surgir um sistema bancrio ainda mais
saudvel, tico e eficiente, e por consequncia, um sistema cada vez mais
confivel.
CONSIDERANDOS
CONSIDERANDO o dinamismo do mercado, a demandar constantes
atualizaes de procedimentos e padres de atuao por parte do sistema
bancrio;
CONSIDERANDO a viso da Federao Brasileira de Bancos. FEBRABAN (a
"Febraban"), de que um sistema financeiro saudvel, tico e eficiente, em
conformidade com a lei e com o princpio da livre concorrncia, condio
essencial para o desenvolvimento econmico e social do pas; e
CONSIDERANDO o disposto no Artigo 2(g) e nos Artigos 17 a 20 do Estatuto
Social da Febraban; resolve o Conselho Diretor da Febraban criar o sistema de
auto-regulao bancria (o "Sistema de Auto-Regulao Bancria") com os
princpios, estruturas, mecanismos de deliberao e procedimentos de
autodisciplina descritos no seguinte
Captulo I. Sistema de Auto-Regulao Bancria
Art. 1 O Sistema de Auto-Regulao Bancria regido (a) por este Cdigo
de Auto-Regulao Bancria (o "Cdigo"), (b) pelas orientaes, resolues e
regras formal e publicamente estabelecidas pelo Conselho de Auto-Regulao (os
"Normativos"), incluindo as Regras da Auto-Regulao Bancria de que trata o Art.
6, (c) pelas decises da Diretoria de Auto-Regulao aprovadas pelo Conselho de
Auto-Regulao, incluindo aquelas concernentes aos Relatrios de Conformidade
de que trata o Art. 9(iii), e (d) pelos julgados dos Comits Disciplinares (sendo o
Cdigo, as orientaes, os Normativos, as decises e os julgados conjuntamente
denominados as "normas da auto-regulao").
Art. 2 As normas da auto-regulao no se sobrepem, mas se harmonizam
legislao vigente, destacadamente ao Cdigo de Defesa do Consumidor, s

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330

Conhecimentos Bancrios
leis e normas especificamente direcionadas ao sistema bancrio e execuo de
atividades delegadas pelo setor pblico a instituies financeiras.
Art. 3 As normas da auto-regulao abrangem todos os produtos e servios
ofertados ou disponibilizados pelas Signatrias a qualquer pessoa fsica, cliente ou
no cliente (o "consumidor").
Art. 4 So participantes do Sistema de Auto-Regulao Bancria as
signatrias do Termo de Adeso ao Sistema de Auto-Regulao Bancria, cujo
modelo est anexo a este Cdigo (as "Signatrias").
1. Podem solicitar a participao no Sistema de Auto-Regulao Bancria
os bancos mltiplos, bancos comerciais, bancos de investimento, caixas
econmicas, cooperativas de crdito ou sociedades de crdito, financiamento e
investimento, desde que associados Febraban.
2. Conforme o Art. 11(i) e o Art. 21(i), cabe ao Conselho das Signatrias
admitir ou referendar a admisso de Signatrias.
3. A assinatura do Termo de Adeso ao Sistema de Auto-Regulao
Bancria bastar para formalizar o ingresso de nova Signatria.
4. O Conselho de Auto-Regulao divulgar na pgina eletrnica referida
no Art. 31(vi) a relao das Signatrias.
5. A Signatria poder utilizar um selo denotando a sua participao no
Sistema de Auto-Regulao Bancria (o "Selo da Auto-Regulao"), exceto
quando suspensa do Sistema de Auto-Regulao Bancria.
Captulo II. Princpios Gerais
Art. 5 As Signatrias devero observar os seguintes princpios gerais: (i) tica e
Legalidade - adotar condutas benficas sociedade, ao funcionamento do
mercado e ao meio ambiente. Respeitar a livre concorrncia e a liberdade de
iniciativa. Atuar em conformidade com a legislao vigente e com as normas da
auto regulao. (ii) Respeito ao Consumidor. tratar o consumidor de forma justa e
transparente, com atendimento corts e digno. Assistir o consumidor na avaliao
dos produtos e servios adequados s suas necessidades e garantir a segurana e
a confidencialidade de seus dados pessoais. Conceder crdito de forma
responsvel e incentivar o uso consciente de crdito. (iii) Comunicao Eficiente.
fornecer informaes de forma precisa, adequada, clara e oportuna,
proporcionando condies para o consumidor tomar decises conscientes e bem
informadas. A comunicao com o consumidor, por qualquer veculo,
pessoalmente ou mediante ofertas ou anncios publicitrios, deve ser feita de
modo a inform-lo sobre os aspectos relevantes do relacionamento com a
Signatria. (iv) Melhoria Contnua - aperfeioar padres de conduta, elevar a
qualidade dos produtos, nveis de segurana e a eficincia dos servios.
Captulo III. Regras da Auto-Regulao Bancria
Art. 6 O Conselho de Auto-Regulao estabelecer um Normativo contendo
regras especficas sobre prticas bancrias intitulado "Regras da Auto- Regulao
Bancria" (as .Regras").
1. Na elaborao das Regras considerar-se-o as normas aplicveis s
instituies financeiras, destacadamente as leis e normas do Sistema Financeiro

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331

Conhecimentos Bancrios
Nacional, os usos e costumes em matria comercial e bancria e os princpios do
Cdigo de Defesa do Consumidor.
2. As Signatrias devero disponibilizar as Regras ao pblico em geral,
conforme a poltica de comunicao referida no Art. 48.
Art. 7. O Conselho de Auto-Regulao revisar as Regras periodicamente,
sendo que a primeira reviso ter incio em no mximo 1 (um) ano aps a
publicao das Regras, e as revises subsequentes, no mnimo a cada 2 (dois)
anos.
Art. 8 Os trabalhos de reviso sero desenvolvidos por um comit revisional
composto por no mnimo 7 (sete) representantes das Signatrias no suspensas,
sendo 1 (um) representante por conglomerado financeiro. Os trabalhos de reviso
podero ser facilitados ou liderados por uma empresa de consultoria.
Captulo IV. Responsabilidades das Signatrias
Art. 9 Para manterem-se em conformidade com este Cdigo, cada
Signatria deve:
(i) Respeitar e fazer com que suas controladas e coligadas sujeitas
fiscalizao do Banco Central do Brasil respeitem as normas da auto-regulao.
(ii) Apontar um profissional com cargo estatutrio, preferencialmente com a
atribuio de ouvidor ou de diretor responsvel pela ouvidoria, para ser o
interlocutor da Diretoria de Auto-Regulao.
(ii) Enviar Diretoria de Auto-Regulao semestralmente, e sempre que
necessrio, um relatrio sobre a sua aderncia s normas da auto-regulao (o
"Relatrio de Conformidade"). O Relatrio de Conformidade, desenvolvido
conforme indicado no Art. 21(v), constitui o documento para registro (a) do
cumprimento das metas de aderncia da Signatria s normas da auto regulao
e (b) dos planos de ao para adequao da Signatria s normas da autoregulao.
(iv) Enviar Diretoria de Auto-Regulao os mesmos relatrios produzidos por
suas Ouvidorias e remetidos semestralmente ao Banco Central do Brasil, contendo
informaes descritivas e estatsticas sobre reclamaes de clientes.
Captulo V. Conselho das Signatrias
Art. 10. O Conselho das Signatrias do Sistema de Auto-Regulao Bancria
(o Conselho das Signatrias) composto pelos membros do Conselho Diretor da
Febraban que sejam representantes de Signatrias, bem como por representantes
das demais Signatrias, desde que elegveis para a posio de Conselheiro Diretor
da Febraban.
Art. 11. Compete ao Conselho das Signatrias:
(i) Deliberar sobre a admisso de novas Signatrias.
(ii) Sortear as Signatrias que sero representadas no Conselho de AutoRegulao e nomear Conselheiros Natos, conforme disposto no Art. 16.
(iii) Estabelecer eventual verba remuneratria para os Conselheiros
Independentes.
Art. 12. O Conselho das Signatrias reunir-se- sempre que os interesses do
Sistema de Auto-Regulao Bancria o exigir.

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Conhecimentos Bancrios
1. A convocao do Conselho das Signatrias ser feita pelo Presidente do
Conselho de Auto-Regulao com antecedncia mnima de 5 (cinco) dias,
atravs de mensagem eletrnica para o endereo cadastrado junto Diretoria de
Auto-Regulao. O aviso de convocao mencionar o dia, hora, local e
assuntos da pauta.
2. O Conselho das Signatrias poder ser convocado por iniciativa de
(metade) das Signatrias.
Art. 13. O Conselho das Signatrias instalar-se- em primeira convocao,
com a presena de, no mnimo, 1/4 (um quarto) das Signatrias e, em segunda
convocao, com qualquer nmero.
Art. 14. As deliberaes sero tomadas por maioria de votos dos membros
presentes reunio, sendo que cada Signatria tem direito a 1 (um) voto.
Captulo VI. Conselho de Auto-Regulao
Art. 15. O Conselho de Auto-Regulao. o rgo normativo e de
administrao do Sistema de Auto-Regulao Bancria, composto por
Conselheiros
do
Sistema,
Conselheiros
Independentes
(conjuntamente
denominados .Conselheiros Natos.) e por Conselheiros Setoriais (sendo os
Conselheiros Natos e os Conselheiros Setoriais conjuntamente denominados
"Conselheiros").
Art. 16. O corpo de Conselheiros Natos, limitado a 20 (vinte) pessoas,
integrado:
(i) em at 50% (cinqenta por cento), por representantes das 10 (dez)
Signatrias com as maiores bases de clientes, conforme divulgado pelo Banco
Central do Brasil;
(ii) em at 25% (vinte e cinco por cento), por representantes das demais
Signatrias (sendo os membros referidos no Art. 16(i) e neste Art. 16(ii)
conjuntamente denominados "Conselheiros do Sistema"); e
(iii) em no mnimo 25% (vinte e cinco por cento), por representantes da
sociedade civil, de ilibada reputao e notrio conhecimento acerca dos temas
tratados nas normas da auto-regulao (os "Conselheiros Independentes").
1. Em havendo mais de 15 (quinze) Signatrias, o Conselho das Signatrias
sortear aquelas que sero representadas no Conselho de Auto-Regulao,
observando o sistema de rodzio.
2. A Signatria sorteada na forma do pargrafo anterior indicar 1 (um) de
seus profissionais estatutrios para servir como Conselheiro do Sistema, o qual ser
nomeado pelo Conselho das Signatrias.
3. Caber ao Conselho das Signatrias nomear Conselheiros
Independentes, com base nas indicaes de quaisquer Signatrias.
As indicaes ao Conselho das Signatrias sero formalizadas em material
anexo correspondncia de convocao da sesso que deliberar a
nomeao.
4. Os Conselheiros Natos nomeados pelo Conselho das Signatrias
apontaro o presidente do Conselho de Auto-Regulao (o "Presidente do
Conselho de Auto-Regulao") e o vice-presidente (o .Vice-Presidente do
Conselho de Auto-Regulao.), observando o sistema de rodzio.
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333

Conhecimentos Bancrios
5. O Conselho de Auto-Regulao no contar, a qualquer tempo, com
mais de 1 (um) Conselheiro Nato por conglomerado financeiro. No haver
suplentes.
Art. 17. A Entidade Setorial conveniada ao Sistema de Auto-Regulao, nos
termos do Art. 29, indicar, ao Conselho de Auto-Regulao, 1 (um) de seus
integrantes para servir como representante no Conselho de Auto-Regulao (o
.Conselheiro Setorial.). Os Conselheiros Setoriais no sero considerados para fins
dos percentuais estabelecidos no Art. 16.
Art. 18. Cada Conselheiro ter um mandato de 3 (trs) anos. A cada 18
(dezoito) meses 1/2 (metade) do corpo de Conselheiros Natos ser renovado.
Art. 19. Os Conselheiros permanecero com os mesmos poderes e cargos
aps o trmino de vigncia dos respectivos mandatos, at a posse de seus
substitutos.
1. Caso um Conselheiro do Sistema ou Conselheiro Setorial renuncie, sofra
perda de mandato ou seja destitudo do Conselho de Auto-Regulao por sua
Signatria ou pela Entidade Setorial, conforme o caso, ensejando nova
nomeao, a Signatria que o indicou (desde que no suspensa), ou a Entidade
Setorial, ter a prerrogativa de indicar outro representante em at 30 (trinta) dias
aps o evento, para que complete o restante do mandato do Conselheiro
substitudo.
2. A ausncia injustificada, por parte de um Conselheiro, a mais de 2 (duas)
reunies consecutivas ou a mais de 3 (trs) reunies alternadas em um perodo de
12 (doze) meses, implicar a perda do mandato.
Art. 20. Os Conselheiros do Sistema e os Conselheiros Setoriais no faro jus a
qualquer verba remuneratria ou reembolso em razo do desempenho de suas
funes. Os Conselheiros Independentes podero receber verba remuneratria e
ser reembolsados por despesas diretamente relacionadas ao desempenho de suas
funes, conforme determinado pelo Conselho das Signatrias.
Art. 21. Compete ao Conselho de Auto-Regulao:
(i) Admitir Signatrias, ad referendum do Conselho das Signatrias.
(ii) Suspender Signatrias.
(iii) Publicar as Regras e deliberar alteraes a este Cdigo e s Regras.
(iv) Editar Normativos versando sobre assuntos de interesse coletivo, incluindo
aqueles concernentes s prticas das Signatrias.
(v) Estabelecer, por meio de resolues, as diretrizes, polticas e
procedimentos do Sistema de Auto-Regulao Bancria, incluindo (a) a poltica
de comunicao referida no Art. 48, (b) o modelo de Relatrio de Conformidade,
bem como o procedimento para seu preenchimento pelas Signatrias e critrios
de anlise para a Diretoria de Auto-Regulao, (c) o Selo da Auto-Regulao, e
(d) o relatrio anual contendo informaes sobre as atividades desempenhadas e
resultados alcanados pelo Conselho de Auto-Regulao e pela Diretoria de
Auto-Regulao (o "Relatrio Anual").
(vi) Efetuar a reviso peridica das Regras, conforme indicado no Art. 7.
(vii) Nomear e destituir o responsvel pela Diretoria de Auto-Regulao, bem
como supervisionar a Diretoria de Auto-Regulao.
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Conhecimentos Bancrios
(viii) Firmar convnios com Entidades Setoriais e instituir Comits Setoriais,
conforme indicado no Art. 27.
(ix) Deliberar sobre assuntos que entenda relevantes ao Sistema de AutoRegulao.
Art. 22. O Conselho de Auto-Regulao reunir-se- ordinariamente a cada 2
(dois) meses e, extraordinariamente, sempre que os interesses do Sistema de AutoRegulao Bancria o exigirem.
1. A convocao do Conselho de Auto-Regulao ser feita pelo
Presidente do Conselho de Auto-Regulao com antecedncia mnima de 5
(cinco) dias, atravs de mensagem eletrnica para o endereo cadastrado junto
Diretoria de Auto-Regulao. O aviso de convocao mencionar o dia, hora,
local e assuntos da pauta.
2. O Conselho de Auto-Regulao poder ser convocado por iniciativa de
1/2 (metade) dos Conselheiros Natos.
Art. 23. O Conselho de Auto-Regulao instalar-se- com a presena de no
mnimo 60% (sessenta por cento) dos Conselheiros Natos, devendo ser observada
ainda a proporcionalidade prevista no Art. 16 entre Conselheiros do Sistema e
Conselheiros Independentes.
Art. 24. As deliberaes sero tomadas por maioria de votos dos membros
presentes reunio, sendo que cada Conselheiro tem direito a 1 (um) voto.
1. O Conselheiro Setorial poder avocar competncia e deliberar qualquer
item da pauta da reunio do Conselho de Auto-Regulao que tenha
repercusso relevante sobre o setor que representa, salvo manifestao contrria
por parte de 75% (setenta e cinco por cento) dos Conselheiros presentes
reunio.
2. Em caso de empate, o Presidente do Conselho de Auto-Regulao ou,
em caso de impedimento, o Vice-Presidente, proferir o voto de qualidade.
3. As deliberaes do Conselho de Auto-Regulao constaro da ata da
respectiva reunio.
4. Tero assento nas reunies do Conselho de Auto-Regulao, sem direito a
voto, o Diretor Geral da Febraban e o responsvel pela Diretoria de AutoRegulao, cabendo a este ltimo elaborar as pautas e secretariar as reunies.
Art. 25. Compete ao Presidente do Conselho de Auto-Regulao (a)
convocar e presidir as reunies ordinrias e extraordinrias do Conselho de AutoRegulao, (b) instaurar procedimentos disciplinares, conforme disposto no Art. 34,
e (c) apreciar alegaes de suspeio e impedimento, conforme disposto no Art.
35 2.
Art. 26. Compete ao Vice-Presidente do Conselho de Auto-Regulao
substituir o Presidente do Conselho de Auto-Regulao em caso de impedimento.
Captulo VII. Comits Setoriais
Art. 27. O Conselho de Auto-Regulao poder celebrar convnios com
entidades representativas do setor financeiro (Entidades Setoriais.), integrando-as
ao Sistema de Auto-Regulao Bancria mediante criao de comits setoriais
com competncia temtica (os "Comits Setoriais").

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335

Conhecimentos Bancrios
Art. 28. Compete ao Comit Setorial:
(i) No mbito de sua competncia temtica, propor e interpretar Normativos.
(ii) Em procedimento disciplinar, emitir parecer sobre casos diretamente
relacionados sua competncia temtica.
(iii) Criar seu regimento interno, que dispor, no mnimo, sobre sua estrutura,
funcionamento e rito para emitir parecer em procedimento disciplinar, o qual
conter dispositivo anlogo quele disposto no Art. 35 2, que trata de suspeio.
Art. 29. A Entidade Setorial designar os integrantes do Comit Setorial,
indicando seu coordenador e vice-coordenador.
1. O coordenador do Comit Setorial ser nomeado Conselheiro Setorial
pelo Conselho de Auto-Regulao.
2. O Conselheiro Setorial representar o Comit Setorial nas reunies do
Conselho de Auto-Regulao e nos Comits Disciplinares de que participe.
Captulo VIII. Diretoria de Auto-Regulao
Art. 30. A Diretoria de Auto-Regulao. o rgo executivo do Sistema de
Auto-Regulao, subordinado ao Conselho de Auto-Regulao. Cabe Diretoria
da Febraban prover infra-estrutura operacional Diretoria de Auto-Regulao.
Art. 31. Compete Diretoria de Auto-Regulao:
(i) Implementar as orientaes do Conselho de Auto-Regulao.
(ii) Desenvolver propostas relacionadas ao desenvolvimento do Sistema de
Auto-Regulao, incluindo aquelas listadas no Art. 21(v), para deliberao do
Conselho de Auto-Regulao.
(ii) Orientar as Signatrias quanto ao correto preenchimento dos Relatrios de
Conformidade. Aprovar o teor dos Relatrios de Conformidade, monitorando o
cumprimento das obrigaes ali consignadas, de acordo com a poltica definida
pelo Conselho de Auto-Regulao.
(iv) Desenvolver e gerenciar processos e sistemas para monitorar a aderncia
das Signatrias s normas da auto-regulao.
(v) Registrar denncias por parte das Signatrias. Notificar, ao Presidente do
Conselho de Auto-Regulao, indcios de violao s normas da auto-regulao
e inadequao nos Relatrios de Conformidade, conforme indicado no Art. 34.
(vi) Estruturar e manter, na pgina eletrnica da Febraban, uma rea
especificamente destinada ao Sistema de Auto-Regulao, de forma a
disponibilizar (a) a lista das Signatrias ativas e suspensas, (b) o Cdigo, as Regras e
demais Normativos, (c) os pareceres e orientaes sobre o Cdigo e as Regras, (d)
o ementrio dos julgados dos Comits Disciplinares, (e) as informaes relativas
aos sistemas das Signatrias para atendimento a consumidores, (f) um sistema
para receber denncias e manifestaes do pblico em geral, e (g) o Sistema de
Divulgao de Tarifas de Produtos e Servios Financeiros da Febraban . STAR.
(vii) Participar de atividades e eventos relevantes ao Sistema de AutoRegulao.
(viii) Secretariar o processo de renovao do Conselho de Auto-Regulao.
(ix) Elaborar o oramento referente ao Sistema de Auto-Regulao, que
compor o oramento da Febraban.
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336

Conhecimentos Bancrios
Art. 32. A Diretoria de Auto-Regulao, ouvido o Conselho de AutoRegulao, poder instituir e coordenar grupos de trabalho para e