UNIVERSIDADE FEDERAL DE UBERLNDIA.

FACULDADE DE CINCIAS CONTBEIS.

TEORIA DA CONTABILIDADE.

Resumo :
Ganhos em transparncia versus novos instrumentos de manipulao: O
paradoxo das modificaes trazidas pela lei n 11.638.

Fernanda Tizzo Borba

UBERLNDIA
2012

A necessidade de adequao das empresas brasileiras s normas de

Contabilidade internacionais, iniciada com a introduo da Lei n 11.638.
Existe um esforo para orientao no sentido de divulgar as mudanas na lei
entre os preparadores das demonstraes financeiras (DF) e demais profissionais que
passam a ser envolvidos nesse processo, promovendo a sua capacitao. necessrio,
que, sejam realizadas discusses sobre os possveis efeitos de uma das principais
mudanas conceituais trazidas pela nova lei, que a maior discricionariedade conferida
aos preparadores das DF.
Existem dois potenciais instrumentos de gerenciamento: as taxas de desconto
que sero utilizadas para trazer a valor presente, direitos e obrigaes de longo prazo e
as taxas de depreciao decorrentes da avaliao subjetiva da vida til dos ativos. O
primeiro instrumento potencial de manipulao resultado da mudana trazida pela lei
no critrio de avaliao de ativos e passivos de longo prazo; o segundo, da mudana na
determinao das taxas de depreciao.
Para Healy e Wahlen o gerenciamento de resultados ocorre quando os
administradores utilizam julgamento nos relatrios financeiros para enganar os
stakeholders sobre o desempenho econmico da empresa ou para influenciar resultados
de contratos que dependem dos nmeros contbeis reportados. A Comisso de Valores
Mobilirios (CVM), definiu o gerenciamento como o julgamento arbitrrio no processo
de reportar DF, com o objetivo de influenciar ou manipular os nmeros apresentados,
ainda que dentro dos limites prescritos pela legislao contbil e fiscal.
Levitt abordou as principais formas de manipulao contbil que a SEC vinha
presenciando e apontou as medidas que deveriam ser tomadas pela comunidade
financeira como resposta a essa situao. Essas medidas envolviam: mudanas nas
normas tcnicas pelos rgos reguladores e normatizadores para melhorar a
transparncia das DF; reforo na fiscalizao do processo de divulgao das DF pelos
auditores externos e pelo comit de auditoria; e finalmente nada menos do que uma
mudana cultural na administrao das empresas e na comunidade financeira como um
todo.
Em 2001, foi descoberta a fraude da Enron Corp. Em 2002, a da WorldCom, Inc.
No caso da Enron, conforme Mulford e Comiskey (2002), os lucros da empresa eram
ilusrios, e as obrigaes eram mantidas fora do balano. A firma efetivamente
transacionava com ela mesma por meio de entidades de propsitos especiais no
consolidadas, reconhecendo ganhos em transaes que no tinham substncia
econmica. Enquanto as normas vigentes estabeleciam a consolidao de entidades de
propsitos especiais, a Enron ilegalmente no seguia essas normas. Os financiamentos
eram reportados como receitas diferidas em vez de emprstimos, permitindo que a
empresa reportasse as receitas recebidas como fluxos de caixa operacionais em vez de
fluxos de caixa de financiamento.
O Congresso americano respondeu a esses eventos com a lei Sarbaney- Oxley
Act, cujas disposies tinham como foco o sistema de divulgao financeira nos
Estados Unidos e abrangiam, questes acerca da independncia da auditoria,
responsabilidade e governana corporativa, disclosure de emissores e administradores, e
penalidades para a fraude. Com essa lei, reduziu-se a oportunidade e aumentou-se a
penalidade para as fraudes.
No Brasil, a preocupao com a prtica do gerenciamento foi manifestada pela
CVM em 2007 ela listou uma relao de pontos que deveriam ser estabelecidos de
antemo em polticas contbeis a serem consideradas pelo Conselho de Administrao
para que se evitasse o gerenciamento. Foi destacada a necessidade de discusso e
anlise dos sistemas de controle interno envolvidos na validao das informaes
contbeis e de polticas contbeis para algumas transaes.

A Lei n 11.638, trouxe modificaes lei das sociedades por aes (Lei n
6.404), no que se refere aos dispositivos que tratam das DF. As modificaes na prtica
contbil podem ser classificadas em trs grupos: mudanas de critrio contbil,
mudanas de classificao e incorporao de operaes fora do balano na escriturao.
Verificaram-se modificaes conceituais, entre as quais esto principalmente a primazia
da essncia sobre a forma, o maior poder de julgamento conferido aos preparadores das
DF e a migrao de uma contabilidade com base no custo como base de valor para uma
contabilidade a valor de mercado.
Com a adoo das novas normas, as informaes veiculadas pelas DF podem
reduzir a incerteza associada informao, como decorrncia da transparncia a elas
associadas, e com isso diminuir o risco percebido pelo mercado. A reduo no risco
implica reduo no retorno requerido pelo investimento realizado por acionistas e
credores, que o custo de capital da empresa. Essa reduo nos custos de captao para
as empresas se converte, a longo prazo, em benefcios para a sociedade, uma vez que
amplia as possibilidades de investimento produtivo pela empresa, gerando empregos.
Outro impacto positivo da convergncia das normas brasileiras pode ser inferido
particularmente para as empresas brasileiras com subsidirias em outros pases e que
precisam elaborar a sua contabilidade de acordo com padres contbeis diferentes: com
a convergncia das normas brasileiras para as internacionais, alm da linguagem
uniformizada, que permite a comparabilidade na gesto de unidades situadas em pases
diferentes, o custo com a preparao das DF em mais de um padro deixa de existir.
Mas se, por um lado, as modificaes trazidas pela nova lei podem proporcionar
benefcios para investidores, organizaes e sociedade, por outro, trazem consigo
instrumentos potenciais de manipulao de lucro cujo uso pode proporcionar os efeitos
contrrios aos benefcios apontados.
Assim, uma questo que surge naturalmente com a necessidade de adequao das
empresas brasileiras s normas de contabilidade internacionais, iniciada com a
introduo da Lei n 11.638, se as novas normas exercero influncia sobre a prtica
do gerenciamento de resultados, e qual a natureza dessa influncia, se a inibir ou a
estimular.
Previamente exemplificao desses instrumentos e da explicao de como eles
podem ser utilizados na prtica do gerenciamento, cabe ressaltar em que circunstncias
o julgamento, na Contabilidade, assume contornos de gerenciamento. O conceito de
gerenciamento de resultados apresentado por Healy e Wahlen, por Schipper e pelo rgo
regulador do mercado de capitais brasileiro ressalta o uso do julgamento na prtica do
gerenciamento.
Deve-se observar que a prtica da contabilidade envolve o uso do julgamento. O
julgamento inerente aos princpios contbeis da materialidade e do conservadorismo.
Ele est presente na realizao de estimativas contbeis. Posto isso, observa-se que
utilizar o julgamento na prtica contbil no caracteriza a prtica do gerenciamento,
pois o que o faz assumir esse papel o seu uso com o objetivo de obter uma posio
financeira, desempenho econmico ou fluxo de caixa especficos.
Por exemplo, entre duas estimativas igualmente provveis de proviso para
liquidao de crditos de liquidao duvidosa, em vez da escolha daquela que contribui
para uma maior reduo do valor do ativo (coerente com o conservadorismo), a escolha
recai sobre aquela que representa reduo menor, mas que proporciona um resultado
(lucro lquido) maior. Esse exemplo explica prtica do gerenciamento como
manipulao dentro dos limites prescritos pela legislao contbil e fiscal, conforme
definio apresentada pela CVM.
No entanto, ele ilustra o gerenciamento sob a estrutura conceitual contbil antes
da convergncia para as normas internacionais; sob a estrutura que passa a vigorar com

a adoo das normas internacionais, o conservadorismo, passa a ser um vis que, se

introduzido, compromete a neutralidade, que passa a ser implcita divulgao contbil.
No exemplo, a escolha da proviso que contribui para uma maior reduo do valor do
ativo passaria a ser vista como uma prtica de gerenciamento, o que no ocorria antes.
Dois exemplos bastante simples de instrumentos potenciais de manipulao so
as taxas de desconto que sero utilizadas para trazer a valor presente direitos e
obrigaes de longo prazo e as taxas de depreciao decorrentes da avaliao da vida
til dos ativos.
O primeiro instrumento potencial de manipulao resultado da mudana
trazida pela lei no critrio de avaliao de ativos e passivos de longo prazo; o segundo,
da mudana na determinao das taxas de depreciao.
A depreciao passa, para fins de Contabilidade Societria, a ser estimada a
partir da vida til do bem, refletindo, portanto, o desgaste ou a perda de valor
econmico sofrido por ele, no sendo mais definida a partir dos percentuais
estabelecidos pela Receita Federal. Ocorre que a estimativa da vida til do bem caber a
empresa, ao preparador das DF. Essa estimativa da vida til poder ser determinada de
acordo com a necessidade do lucro a ser produzido, de modo que as despesas de
depreciao sejam adequadas a essa necessidade.
Coerente com a perspectiva apresentada sobre a relao entre julgamento na
prtica contbil e gerenciamento, esses instrumentos potenciais de manipulao somente
se materializaro como instrumentos de gerenciamento de fato se o julgamento for
exercido com o objetivo de utilizar as taxas de desconto e taxas de depreciao para
modificar o resultado original da empresa, ou seja, o lucro na ausncia de manipulao.
Para esses instrumentos potenciais de manipulao, somente o acompanhamento da
divulgao das DF sob as novas normas possibilitar que se verifique se eles sero
utilizados com o objetivo de gerenciamento.
A implicao dessas prticas, independentemente da magnitude das
manipulaes e da extenso de tempo em que elas so realizadas, pode ter efeitos que
anulem os benefcios trazidos pelas novas normas. As manipulaes podem comear
pequenas, mas com frequncia aumentam e se tornam prejudiciais para os investidores.
Os efeitos adversos, no entanto,no so limitados aos investidores.
As manipulaes so extremamente dispendiosas para o auditor, em termos de
processos judiciais; para o investidor, em termos de reduo significativa ou mesmo
perda do capital investido; para os rgos reguladores e normatizadores, em termos de
reputao para a qualidade e o cumprimento das normas contbeis; e para o mercado de
capitais, em termos de perda de confiana do investidor e reduo da liquidez. Alm
desses agentes, as organizaes e a sociedade tambm so penalizadas, e o impacto
sobre esses agentes pode ser inferido invertendo-se os benefcios atribudos
convergncia para as normas internacionais: a reduo do custo de capital para a
empresa, que em ltima instncia resultava na gerao de empregos, converte-se em
encarecimento do capital ou mesmo em indisponibilidade de recursos. E os efeitos
adversos acontecem em cadeia: fontes de financiamento mais caras resultam em menor
investimento, que resulta em menor gerao de emprego.
Existe a hiptese de que algumas das modificaes trazidas pela Lei n 11.638
podem contribuir para o aumento as prticas do gerenciamento devido maior
arbitrariedade que caber ao preparador das DF e que poder se materializar em
julgamentos na prtica contbil exercidos com o objetivo de manipular o resultado da
empresa.
O maior poder de julgamento conferido ao preparador das DF um veculo para
viabilizar que a Contabilidade reflita, as condies econmicas reais da empresa e da
mutao do seu patrimnio lquido. No entanto, conforme exemplificado no possvel

uso da estimao da vida til dos bens e das taxas de desconto de ativos e passivos
como instrumentos de manipulao, esse maior poder de julgamento pode resultar em
prticas de gerenciamento com efeitos sobre os diversos agentes da economia. E, se isso
acontecer, o destino das normas para as quais o potencial para manipulao foi apontado
pode ser o mesmo que o da reavaliao de ativos: pelo mau uso, a revogao.