Resenha

Sistemas Financeiros e Economia: Desenvolvimento no sculo XXI

Ainda somos todos Keynesianos?

Introduo:
A atual crise parece ter relembrado os economistas da relevncia de
Keynes. Algumas pessoas como o ex-presidente da Federal Reserve, o
primeiro ministro Britnico e o presidente dos EUA, reconheceram as
limitaes da teoria neoclssica e recorreram a Keynes. O que bastante
animador para os economistas keynesianos, que vivem margem da
economia desde 1970. Porm, a durabilidade deste efeito ainda
desconhecida, pode ser que a teoria keynesiana seja recorrida apenas num
perodo de crise, e que passadas as turbulncias, tudo volte a girar em
torno dos neoclssicos. O que seria muito ruim, j que na opinio do autor,
os keynesianos possuem maior relevncia no campo das finanas e
desenvolvimento econmico, o que os tericos neoclssicos so relutantes
em reconhecer.
Nos ltimos anos, os tericos neoclssicos tm apresentado uma proposta
ineficiente de aplicao de recursos financeiros para o desenvolvimento
econmico. A proposta, que defende a j conhecida liberalizao
financeira tem fracassado repetidas vezes e consequentemente, tem sido
bastante alterada a fim de no causar danos cincia econmica.
O autor apresenta neste artigo, a contribuio da economia keynesiana para
o sistema financeiro e o desenvolvimento das economias. Primeiramente,
ele faz uma abordagem da teoria neoclssica para o desenvolvimento e
finanas desde a dcada de 1970. Relacionado a isso, explica os esforos
neoclssicos para evitar crises j alertadas desde 1990. Sendo assim,
explica que a falha destes projetos se deve a uma variedade de problemas
tericos e empricos, como a no percepo da importncia dos contextos
polticos e sociais nos acordos financeiros. Argumenta ainda, que a recusa
desta abordagem, em reconhecer uma interpretao normativa e positiva,
deixa seus proponentes num aperto de foras ideolgicas.
Mais frente, o texto apresenta uma srie de contribuies keynesianas
para o debate financeiro e desenvolvimentista, que surgiram na sombra dos
repetidos fracassos da teoria neoclssica. A abordagem keynesiana tambm
consistente com ideias associadas a outras tradies heterodoxas, que
enfatizam conexes entre instituies e prticas econmicas e noeconmicas e objetivos normativos que vo muito alm do compromisso
com a eficincia neoclssica. Os keynesianos e heterodoxos possuem uma
preocupao com aqueles em pior situao, e buscam sempre uma maneira
de amenizar e lidar com a questo da desigualdade. Encontramos tambm
uma preocupao com o efeito de acordos financeiros na autonomia e voz
poltica.

Para concluir, o autor considera que os compromissos e abordagens de

polticas financeiras atuais esto em consonncia com o keynesianismo.
Finalmente, ele oferece algumas especulaes sobre a possibilidade de que
a atual turbulncia financeira crie espao para a poltica keynesiana ser
levada mais a srio como parte de um renascimento cultural.
A evoluo do ideal de liberalizao financeira na teoria neoclssica
Durante muitas dcadas, a abordagem neoclssica de financiamento e
desenvolvimento tem sido predominante nos crculos acadmicos e
polticos. Alteraes de mbito evolutivo, de uma cincia em
amadurecimento so feitas desde ento, e a relao entre finanas e
desenvolvimento s foi explorada a partir de 1970.
*Hiptese de McKinnon- Shaw de liberalizao financeira:
Aps as publicaes de Mckinnon e Shaw, economistas neoclssicos
passaram a argumentar que a concordncia de regulao financeira e os
objetivos de desenvolvimento eram contraprodutivos. Essa regulao,
chamada represso financeira esteve em funcionamento desde o perodo
de substituio de importados ps-segunda Guerra, at o final dos anos
1970. O sistema financeiro era dominado por bancos que eram
influenciados pelo governo, e mantinham uma poltica controladora de taxas
e crdito e restries a capital internacional.
Segundo os citados autores, o envolvimento do Estado no setor financeiro
tem diversas consequncias adversas. Baixas taxas de juros fazem com que
poupadores depositem seus fundos no exterior e consumidores deixem de
poupar, o que salvaria instituies financeiras nacionais. Isto agrava
presses inflacionrias. Baixas taxas de poupana tambm suprimem
atividade de crdito. Logo, a represso financeira retarda o crescimento
econmico de um pas. Pobreza e estagnao econmica esto diretamente
ligadas a medidas polticas errneas.