OBJETIVO DA AULA

Discutir as tcnicas de anlise de demonstrativos

financeiros:

Anlise de
Demonstrativos
Financeiros

Anlises atravs de ndices

Estrutura de Capital, Liquidez e Rentabilidade

Anlise vertical e horizontal

Profa. Daniela de Castro Melo

2

ANLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

Exame das informaes obtidas por meio dos
demonstrativos contbeis com o intuito de
compreender e avaliar aspectos como:

capacidade de pagamento da empresa por
intermdio da gerao de caixa;

capacidade de remunerao aos investidores;

nvel e motivo do endividamento;

polticas operacionais e seus impactos na
necessidade de giro da empresa.
3

ANLISE DE DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

Usurios

Dirigentes;
Fornecedores;
Clientes;
Instituies Financeiras;
Concorrentes;
Governo.

Balano Patrimonial

CRITRIOS PARA A ANLISE DE

DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

ATIVO

Fonte de Informaes

Balano Patrimonial

Demonstrao do Resultado

PASSIVO

ATIVO CIRCULANTE

PASSIVO CIRCULANTE

ATIVO NO CIRCULANTE

PASSIVO NO CIRCULANTE

Realizvel a Longo Prazo

Procedimentos Preliminares

Padronizao

Reclassificao das contas

Demonstraes Financeiras com correo
integral e a valor presente.

Investimentos

PATRIMNIO LQUIDO

Imobilizado

Capital Social

Intangvel

Reserva de Capital
Reserva de Lucro
Ajuste de Avaliao Patrimonial
Prejuzos Acumulados

Demonstrao do Resultado

TCNICAS DE ANLISE DE
DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS

Receita Bruta de Vendas de Produtos e Servios

( - ) Dedues de Vendas
( = ) Receita Lquida
( - ) Custo dos Produtos Vendidos
( = ) Resultado Bruto
(+/-) Receitas e Despesas Operacionais
( = ) Resultado antes Receitas e Despesas Financeiras

Anlises atravs de ndices

Estrutura de Capital, Liquidez e Rentabilidade

Anlise vertical e horizontal

(+/-) Receitas / Despesas Financeiras

( = ) Resultado antes do IRPJ/CS
( - ) IRPJ e CS
( = ) Resultado Lquido do Perodo
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ESTRUTURA DE CAPITAL
PARTICIPAO DE CAPITAL DE TERCEIROS OU GRAU
DE ENDIVIDAMENTO
Ano 1

Ano 2

$ 60
Ativo
Capital
Circulante Terceiros

NDICES
ESTRUTURA DE
CAPITAL

No
Circulante

<

Ativo
Circulante

$ 65
Capital
Terceiros

No
Circulante

$ 35
PL

Melhor

$ 40
PL

Para cada R$ 100 de

Para cada R$ 100 de
Capital Prprio, tomou
Capital Prprio, tomou
R$ 185,7 emprestados
R$ 150 emprestados
Grau de Endividamento = Capital de Terceiros x 100
9

Patrimnio Lquido

ESTRUTURA DE CAPITAL

ESTRUTURA DE CAPITAL

PARTICIPAO DE DVIDAS A CURTO PRAZO

Capital de Terceiros

Ano 1

Ativo
Circulante
No
Circulante

Patrimnio
Lquido

PC
$ 81
Ativo
Circulante

No
Circulante

PNC
$ 19
Patrimnio
Lquido

<
Melhor

IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO

Ano 1

Ano 2
PC
$ 54
PNC
$ 46

Ativo
Circulante

Capital
Circulante
Prprio

Composio do endividamento = Passivo Circulante x 100

Capital de Terceiros

10

11

PC

<

PNC

Melhor

Investimento Patrimnio
Imobilizado Lquido
CCP = PL (Invest. + Imob. + Intan.)
Intangvel
$ 100

$ 71

Imobilizao do PL = Invest. + Imobilizado + Intangvel x 100

Patrimnio Lquido

12

ESTRUTURA DE CAPITAL

ESTRUTURA DE CAPITAL

IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES

Ano 1

IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO

Ano 2
AC

PC
Financiamento
de Invest.,
PNC
Imobilizado e
Intangvel por
Capitais de
Investimento
Terceiros
Imobilizado Patrimnio
Lquido
Intangvel
$ 58,5
$ 71

Capital
Circulante
Lquido

<

PC

Melhor

PNC $ 20
Recursos
CCL = PL + Investimento
no
PL
PNC (Inv.+
Correntes
Imob.+ Intang.) Imobilizado
$ 100
Intangvel
59%
$ 71
Imobilizao dos = Invest. + Imobilizado + Intangvel x 100
Recursos no
Patrimnio Lquido + Passivo No Circulante
Correntes

Insuficincia de
Patrimnio Lquido ou
CCP Negativo

Imobilizao do PL = 121%
CCP = Capital Circulante Prprio

Ativo
Circulante
Correntes

13

14

NDICES DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GERAL
Ativo Circulante
+
RLP

NDICES
DE LIQUIDEZ

Passivo Circulante
Passivo
No Circulante

Capital Terceiros ou
Exigvel Total

CCP

CCP
Investimento
Imobilizado
Intangvel

Patrimnio
Lquido

>
Melhor

Liquidez Geral = Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo

15

Passivo Circulante + Passivo No Circulante

16

NDICES DE LIQUIDEZ

NDICES DE LIQUIDEZ

LIQUIDEZ CORRENTE

LIQUIDEZ SECA

Ativo Circulante

Passivo Circulante

CCL

Passivo
No Circulante

Capital Terceiros
ou
Exigvel Total

Disponvel
+ Aplic. Financ.
+ Clientes

Passivo
No Circulante

Ativo
Circulante

CCP

Passivo Circulante

Capital Terceiros
ou
Exigvel Total

CCP
CCP

CCP
Patrimnio
Lquido

Investimento
Imobilizado
Intangvel
Liquidez
Corrente

Melhor
=

Ativo Circulante
Passivo Circulante

Patrimnio
Lquido

Investimento
Imobilizado
Intangvel

>

Liquidez Seca

>
Melhor

= Disponvel + Aplicaes Financ. + Clientes

Passivo Circulante

17

18

NDICES DE RENTABILIDADE
Ano 1

NDICES
DE
RENTABILIDADE

Ativo
1,0

GIRO DO ATIVO
Ano 2

Ativo
1,0

Vendas
1,76

Vendas
1,11

>
Giro do Ativo = Vendas Lquidas
19

Ativo

Melhor
20

NDICES DE RENTABILIDADE

NDICES DE RENTABILIDADE

MARGEM LQUIDA
Ano 1

RENTABILIDADE DO ATIVO
Ano 1

Ano 2

Quanto a empresa obtm

de lucro para cada $ 100
vendidos.

Vendas
1,76

Vendas
1,11

Ativo

LUCRO

Quanto a empresa obtm de

lucro para cada $100 de
investimento total.

LUCRO

>
Melhor

>

LUCRO

Margem Lquida =

Melhor

Lucro Lquido x 100

Vendas Lquidas

Rentabilidade do Ativo = Lucro Lquido x 100

21

Permite mostrar o percentual de participao

relativa de cada item do Balano Patrimonial e da
Demonstrao de Resultado, em relao ao seu
respectivo grupo e ao total a que pertence.

Quanto a empresa obteve de

lucro para cada $ 100 de
Capital Prprio investido.

LUCRO

Balano Patrimonial: Ativo Total e Passivo +

PL Total so as referncias para o clculo do
coeficiente de participao percentual de cada
item.

>
Melhor

Rentabilidade do PL = Lucro Lquido x 100

Patrimnio Lquido Mdio

22

ANLISE VERTICAL

NDICES DE RENTABILIDADE
RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LQUIDO
Ano 1

PL

Ativo

23

Demonstrao do Resultado: a Receita

Lquida o referencial bsico para clculo do
coeficiente de participao percentual de cada
24
item.

ANLISE HORIZONTAL

ANLISE VERTICAL

Identificar as contas que sofreram as

variaes mais relevantes no perodo.

Anlise encadeada: clculo das variaes em
relao a um ano-base.

Anlise anual: clculo das variaes em relao
ao ano anterior.

Definio itens do exerccio como ndice-base
100.

Para os itens do Balano Patrimonial:

Conta ou grupo de contas x 100
Ativo Total ou Passivo + PL Total
Para os itens do Demonstrativo de Resultado:
Conta ou grupo de contas x 100
Receita Lquida

25

26

ATIVO

Exemplo:

31/12/X1

AV

AH

31/12/X2

AV

AH

31/12/X3

AV

CIRCULANTE

Cia. BIG
- Anlise Vertical
- Anlise Horizontal

Disponvel

34.665

100

26.309

25.000

Aplicaes
Financeiras

128.969

100

80.915

62.000

Total Financeiro

163.634

100

107.224

87.000

1.045.640

100

1.122.512

1.529.061

751.206

100

1.039.435

1.317.514

1.796.846

100

2.161.947

2.846.575

1.960.480

100

2.269.171

2.933.575

Investimentos

72.250

100

156.475

228.075

Imobilizado

693.448

100

1.517.508

2.401.648

100

40.896

90.037

765.698

100

1.714.879

2.719.760

100

3.984.050

Clientes
Estoques
Total Operacional
TOTAL CIRCULANTE
NO CIRCULANTE

Intangvel
TOTAL NO
CIRCULANTE
27

TOTAL ATIVO

2.726.178

100

100

5.653.335

100

AH

PASSIVO e PL

31/12/X1

AV

AH

31/12/X2

AV

AH

31/12/X3

AV

AH

CIRCULANTE
Emprstimos Bancrios

66.165

100

83.429

158.044

Duplicatas Descontadas

290.633

100

393.885

676.699

Total Financeiro

356.798

100

477.314

Dem. Resultado

31/12/X1

AV

AH

31/12/X2

AV

RECEITA LQUIDA

4.793.123

100

100

4.425.866

100

3.621.530

100

3.273.530

4.218.671

1.171.593

100

1.152.336

1.632.915

Custo dos Produtos

Vendidos
LUCRO BRUTO

100

427.225

498.025

8.394

100

17.581

27.777

LUCRO ANTES
REC./DES. FIN.

688.791

Outros

275.623

100

289.698

433.743

Total Operacional

984.159

100

928.763

1.122.534

683.994

100

742.692

1.162.667

10.860

100

7.562

5.935

284.308

100

442.816

863.298

410.546

100

307.438

305.304

1.058

100

LUCRO ANTES DO
I.R.

411.604

100

307.438

305.304

LUCRO LQUIDO

223.741

100

167.116

165.956

TOTAL PASSIVO CIRCULANTE

1.340.957

100

1.406.077

1.957.277

Receitas
Financeiras

Emprstimos/Financiamentos

314.360

100

1.170.788

2.028.231

Despesas
Financeiras

TOTAL PASSIVO NO CIRCU.

314.360

100

1.170.788

2.028.231

LUCRO
OPERACIONAL

PATRIMNIO LQUIDO
Capital + Reservas

657.083

100

1.194.157

1.350.830

Reservas de Lucros

413.778

100

213.028

316.997

1.070.861

100

1.407.185

1.667.827

100

3.984.050

100

5.653.335

Resultado No
Operacional

AH

100

CONCLUSES

100

495.993

639.065

100

5.851.586

Outras Rec. Desp.

Oper.

100

2.726.178

AV

834.743

708.536

TOTAL PASSIVO e PL

31/12/X3

Despesas
Operacionais

Fornecedores

TOTAL PATRIMNIO LQUIDO

AH

BIBLIOGRAFIA

A empresa pode ponderar diferentes informaes e

chegar a um diagnstico para tomada de decises.
Principais usurios:

dirigentes, fornecedores, clientes, instituies
financeiras, concorrentes, governo.
Cada usurio poder ter diferentes interesses ao
analisar os demonstrativos financeiros.
Anlise de demonstrativos financeiros visa:

Estudo do desempenho econmico-financeiro em
um
determinado
perodo
passado,
para
diagnosticar sua posio atual e produzir resultados
que sirvam de base para a previso de tendncias
futuras.

IUDCIBUS, S.; MARTINS, E.; GELBCKE, E. R.; SANTOS,

A. Manual de Contabilidade Societria Aplicvel a todas
as Sociedades de acordo com as normas internacionais e
do CPC. So Paulo: Atlas, 2010.
MATARAZZO, D. C. Anlise Financeira de Balanos:
abordagem bsica e gerencial. So Paulo: Atlas, 1998.

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