Setor de educao bsica entra no radar dos investidores

Escolas privadas se veem obrigadas a profissionalizar a gesto para sobreviver

e entram na mira dos grandes investidores

No dia 31 de agosto de 2016, o site da International School of Europe (ISE), tradicional

rede italiana de escolas de alto padro, com 1.800 alunos dos trs aos 18 anos e
unidades em Milo, Modena, Monza e Siena, anunciava que, a partir de ento, passaria
a fazer parte da Inspired, grupo internacional de escolas premium. Financiada pelo
fundo de investimentos Educas, controlado pelo britanolibans Nadim Nsouli, a
Inspired tem escolas premium ou de elite na Europa (Reino Unido, Sua, Blgica e
Itlia), Austrlia, frica (Qunia e frica do Sul) e Amrica do Sul (Colmbia). No
total, so 23 unidades e mais de 15 mil estudantes. Seguem padro similar ao das
escolas de negcios da educao superior, buscando reunir estudantes e docentes de
diversos pases e proporcionar uma formao que permita aos alunos cursar
universidades de ponta em qualquer pas do mundo, normalmente bilngues.

Nascido em 1969, Nadim Nsouli fundou a Educas em 2013, depois de ter sido um dos
scios da Providence Equity Partners, fundo de private equity com capital superior a
US$ 23 bilhes. Tambm trabalhou em outra empresa de investimentos e em grandes
bancos. um perfil que cada vez mais se aproxima do universo da educao: o de
profissionais de sucesso no mercado financeiro que passaram a colocar em seu radar o
mundo da educao privada.

Assim como outras reas, o setor educacional tem sido cada vez mais alvo de grandes
investidores e de um modelo que busca maior competitividade por meio de ganhos de
escala, profissionais receptivos a novas linguagens e ao mundo on-line, oferta de
recursos tecnolgicos de ponta e possibilidade de intercmbio constante com
instituies similares de outros pases. Tudo isso j vem se materializando h tempos na
educao superior. Agora, comea a intensificar-se tambm na educao bsica.

De 2007 para c, os grandes negcios em escala mundial saram da casa dos 25 ao ano e
atingiram o pico de 51 em 2013. Em 2016, foram 31 at outubro, segundo levantamento
da consultoria de negcios Condere.
No caso do Brasil, os grandes grupos nacionais bancados pelo capital de investidores
ainda no apostam num processo imediato de internacionalizao, ainda que o tenham
no radar, mas baseiam-se cada vez mais na crena de que profissionalizao da gesto,
crescimento, sinergias, ganhos de escala e uma nova viso educacional sero
necessrios para quem quiser prosperar na educao bsica privada. Seria um processo
similar ao de outros segmentos produtivos, como os bancos, ou mesmo os meios de
comunicao que, com novas tecnologias e atuao global, viveram grande
concentrao acionria como forma de tornarem-se mais competitivos. Nesse momento,
cinco grandes grupos se destacam entre aqueles que esto formando as maiores redes de
escolas: SEB, Positivo, Somos Educao, Eleva Educao e Eduinvest.

Em certa medida, este momento se compara quele ocorrido nas duas dcadas passadas
no ensino superior, quando algumas instituies foram ao mercado de forma voraz.
Mas, como alertam vrias pessoas do meio educacional, as etapas mantm diferenas
entre si. No ensino superior, o valor de uma instituio no se calcula pelo lucro, mas
pelo nmero de alunos matriculados. Na educao bsica, um mltiplo do Ebitda,
explica Eugenio Cordaro, da Corus Consultores. O Ebitda o lucro obtido antes de se
descontar juros, impostos, depreciao e amortizaes, ou seja, o resultado obtido aps
descontar os custos operacionais.

Segundo Cordaro, cuja consultoria atende mais de 100 escolas, j h alguns anos o
mercado de fuses e incorporaes est se movimentando na educao privada, mas o
volume de negcios bem inferior ao visto nos momentos mais agitados do ensino
superior. Num estado como So Paulo, por exemplo, h pouca oferta de escolas como as
preferidas pelos fundos, com mais de mil alunos e que no tenham como mantenedores
instituies com tentculos maiores, como as confessionais. Aqui, 50% das escolas tm
menos de 150 alunos, 80% esto abaixo dos 500. As maiores oportunidades estariam
no Nordeste, onde h escolas com mais alunos.
Outro problema que essas escolas, muitas delas com gesto familiar de seus
fundadores, com formao na rea pedaggica, tm dvidas e nunca pararam para pensar
o quanto valem, nem como calcular esse valor. Ou seja, muitas vezes pedem mais do
que o seu valor de mercado.

Para Mnica Molina, da Condere, consultoria de mercado que atua com planejamento
estratgico, finanas corporativas, fuses e aquisies, realmente h dificuldade de
replicar o que houve no ensino superior. Nesse segmento, houve um pouco de pressa,
foi tudo muito rpido. Mas isso gerou aprendizado para a consolidao num ritmo mais
prprio criao de valor. Creio que, na educao bsica, os investidores esto olhando
mais para a excelncia, num processo mais criterioso, avalia.

A prpria presena da Condere na educao bsica um indcio de que h uma crena

de que ela ser a prxima bola da vez. A empresa fez seu primeiro negcio em
educao em 2013, atuando como conselheira para a ento Abril Educao, hoje Somos
Educao. Antes disso, tinha forte atuao nas reas de leo e gs, tecnologia, sade e
infraestrutura.

A aposta da consultoria parece ser de mdio e longo prazos, voltada ao mercado das
escolas premium, que segundo dados levantados pela empresa cresceu cerca de 10%
entre 2013 e 2014, quando totalizaria 4.778 escolas no pas. O critrio para assim
batiz-las era o valor da mensalidade, na poca acima de R$ 2 mil. O nmero havia
diminudo em So Paulo, mercado mais competitivo, e aumentado no Sudeste e no
Brasil.
 A tese e a estratgia que
sustentam o negcio que escolas que estejam com boa gesto e tenham projetos
educacionais bem definidos podem liderar seu prprio processo de expanso, seja por
meio de capital prprio, de terceiros, ou numa combinao de ambos.

Achamos que as escolas tm de liderar esse movimento de consolidao, montar um

plano de expanso. O segmento rentvel, crescente e de baixo risco. Onde h boa
gesto, o risco diminui e isso facilita a expanso, defende Mnica.

Essa opo, ao que parece, restrita a poucos. Como lembra Cordaro, da Corus, o
mercado de educao bsica privada passa por uma nova crise, em muito devida ao
perfil da maioria das escolas, de poucos alunos. Uma crise diferente da vivida nos anos
90, quando houve excesso de oferta e reduo da demanda. Naquela poca, escolas
especializadas em ciclos especficos abriram classes que ainda no ofertavam. Ou seja,
quem s tinha o ensino mdio, foi para o fundamental, quem s trabalhava com o
fundamental, abriu classes de educao infantil. Uns se equilibraram, outros quebraram.

Agora, o fantasma bate porta novamente. Quem no est em boa situao financeira
vai acabar fechando. A esperana que vem a uma nova gerao de gestores que saber
o valor da escola, que vai trabalhar com metas. Hoje, raro voc ir a uma reunio em
que o dono te pergunte qual o valor da escola dele, resume Eugenio.

Para o pesquisador Romualdo Portela, professor do departamento de Administrao

Escolar e Economia da Educao da Feusp, o movimento ocorrido no ensino superior
mais difcil de ocorrer na educao bsica. No h falta de vagas, o que no tem
aluno. Se olhar o que aconteceu em outros lugares, pode haver uma proposta de baixo
custo e baixa qualidade, algo na linha que [o professor ingls de polticas pblicas]
James Tooley props na frica. A, olhariam para o setor pblico, propondo reduo de
custos com um discurso de qualidade, avalia.

Os grandes grupos contatados pela reportagem no descartam a atuao em setores de

menor renda. Alguns, como o Eleva, j tm presena com marcas de custo menor. Mas
ningum, ao menos no discurso, cruza a fronteira do ensino pblico, hiptese defendida,
no plano da gesto, por economistas que tm se dedicado educao, como Ricardo
Paes de Barros.

Efervescncia
No segmento de alto padro, no entanto, as novidades so muitas. E para j. Em 2017, o
grupo SEB lana suas duas primeiras escolas Concept, em Ribeiro Preto, sede da
instituio, e em Salvador. Em 2018, a marca chegar a Rio de Janeiro e So Paulo. So
escolas bilngues com modelo desenhado, segundo Thamila Zaher, diretora executiva do
grupo, a partir de visitas a vrias escolas do mundo feitas ao longo de trs anos.
Visual futurista da nova bandeira do grupo SEB, as escolas Concept: busca de sintonia
com novos rumos da educao | Alexandre Suplicy

Com mensalidades a partir de R$ 3,8 mil, a Concept busca uma mudana de

paradigma, do ensino para a aprendizagem. A proposta ter alunos com atitude
transformadora, que trabalhem a partir da ideia de trilhas de conhecimento, mais
engajados, com quatro grandes eixos: empreendedorismo, sustentabilidade, linguagem
de programao e colaborao entre os alunos, resume Thamila.

A ideia que a nova marca gere inovao e sirva de inspirao para as outras bandeiras
do grupo. O SEB, inclusive, planeja para breve sua presena fora do Brasil: o projeto
lanar uma escola no Vale do Silcio em 2018.

Para Thamila, no entanto, os mercados da educao bsica e superior privada so muito

diferentes. A educao bsica bem mais pulverizada e com complexidade operacional
diversificada. Os cinco maiores players no somam 5% do market share do Brasil, diz.
Por isso, h espao para pequenas e mdias independentes que tenham projetos
pedaggicos consistentes.

O projeto aposta em formao e avaliao constante do trabalho docente. H previso

de que os professores tenham 10 horas semanais de planejamento conjunto. Formao
de professores uma linha mestra, vimos isso em todos os lugares, diz Thamila.

Custo/benefcio
Se o momento do alto padro, o SEB tem em vista tambm a oferta de escolas de
baixo custo. Pretende investir nesse segmento daqui a dois anos. No caso de um de seus
maiores concorrentes, o grupo Eleva Educao, lastreado pelo Gera Venture Capital,
fundo de investimento liderado pelo milionrio Jorge Paulo Lemann, a bandeira de
custo mais baixo, a Elite, ser a eleita para adquirir escala nacional. Mas no de
imediato, como explica Bruno Elias, CEO do Eleva.

Num primeiro momento, mais fcil expandir com a marca que est no meio do
caminho em termos de preo. Ou seja, a expanso se dar primeiro com as marcas
Pensi e Alfa, cujas mensalidades variam de R$ 1 mil a R$ 1,5 mil, deixando o Elite (at
R$ 700 mensais) para o longo prazo.

Em 2017, o portflio ganha mais uma nova bandeira, voltada ao alto padro, com a
inaugurao da Escola Eleva, em Botafogo, no Rio de Janeiro, com mensalidades em
torno de R$ 4,5 mil. Neste incio de ano so, no total, 63 escolas prprias de cinco
bandeiras, nos estados de Minas Gerais, Rio de Janeiro e Paran e cerca de 30 mil
alunos, alm de outros 65 mil utilizando a plataforma de ensino Eleva. O objetivo
chegar ao final de 2018, com 50 mil e 100 mil, respectivamente.
Unidades de colgios das bandeiras Elite, Pensi e Coleguium, todas do grupo Eleva:
atendendo a diferentes pblicos | Alexandre Suplicy

Segundo Elias, engenheiro com mestrado em economia e licenciado em fsica cuja

histria est ligada ao Pensi, o grupo busca retorno sobre os investimentos, mas quer
levar educao de qualidade ao Brasil como um todo. Queremos influenciar a
educao pblica, apresentando um modelo, diz.

Para isso, tem como estratgia a compra de marcas fortes em determinadas regies para,
a partir delas, abrir novas unidades em crculos concntricos, aumentando o raio. Nas
aquisies, o principal ponto que olhamos a cultura da escola, as pessoas, e no o
balano, diz, referindo-se a instituies que carreguem em seu histrico a busca por
resultados pedaggicos, materializados principalmente na aprovao em vestibulares.

O grupo avalia que seu portflio ter entre nove e dez marcas, no total. A expanso deve
se dar em cidades do Centro-Oeste, como Campo Grande, Cuiab e Goinia, de Santa
Catarina, e em alguns alvos no Norte/Nordeste.

Internacionalizar um caminho natural, mas estamos longe de ter como pensar nisso.
Agora, queremos mostrar que conseguimos fazer educao de qualidade com escala,
conclui.

Solues
Autobatizado de o maior grupo de educao bsica do Brasil, o projeto de expanso
da concorrente Somos Educao, controlada pelo fundo de investimentos internacional
Tarpon, tem pontos de contato com o do Eleva Educao. Nos ltimos 18 meses, a
Somos abriu 14 novas unidades, entre escolas compradas e novas. No total, so 28
escolas prprias e 4 unidades de pr-vestibular, totalizando 20 mil e 8,7 mil alunos,
respectivamente. As bandeiras regionais tambm aqui servem como cabeas de rede.
Nos apoiamos onde temos uma marca regional de referncia, como nos estados de
Pernambuco, Gois, So Paulo, Rio de Janeiro, Mato Grosso e no Distrito Federal. Mas
a grande pretenso da Somos ser o grande parceiro das escolas, diz o CEO Edu
Mofarrej, em referncia ao conjunto de solues oferecidas pelo grupo s escolas
parceiras.

Segundo Mofarrej, a Somos no pensa em internacionalizao, pois considera que,

passada a crise, haver muitas oportunidades de crescimento no Brasil e que, enquanto
negcio, escolas tm um perfil muito regional.

Efeito ITA
No meio do caminho entre os grandes grupos com capital de investidores e as escolas
pequenas e mdias, h tambm aqueles que esto querendo crescer com as prprias
pernas, seja acumulando capital prprio, seja recorrendo a emprstimos. o caso de
dois grupos bastante sintonizados com a demanda de escolas que apresentam eficincia
nos exames vestibulares. No por acaso, ambos nasceram como cursinhos
prvestibulares: os grupos Bernoulli, originrio de Belo Horizonte, e o Poliedro, de So
Jos dos Campos.

O Bernoulli nasceu em 1999, fundado por trs engenheiros, todos egressos do Instituto
Tecnolgico da Aeronutica, o ITA. Rommel Domingos, um dos fundadores, conta que,
como o irmo, dava aulas particulares de matemtica desde os 14 anos. Ao terminar a
faculdade, montaram o pr-vestibular Athenas e, em 2002, o colgio foi inaugurado
apenas com o 3o ano do ensino mdio. Nos anos seguintes, foram ofertando os outros
anos do mdio e, a seguir, o fundamental 2.

No incio, foi planejamento zero. Tudo que fizemos foi juntar R$ 70 mil na poca. Era
tudo muito apertado. Depois, conseguimos alguns emprstimos de pessoas de nossa
relao, relembra Rommel. Em 2003, o trio inaugurou o prdio da escola. No final
daquele ano, passaram a ter clareza do negcio que tinham em mos.

A partir da, estruturaram o grupo enquanto empresa. Fizeram emprstimos de monta,

junto ao BNDES e a bancos privados, construram um prdio, concludo em 2010, onde
hoje funciona o prvestibular e o ensino mdio, totalizando 1.800 alunos. Outro prdio
abriga 800 alunos de fundamental 2 e das duas primeiras sries do mdio. No ano
passado, abriram uma unidade em Salvador. H, ainda, o sistema de ensino, hoje
presente em 230 escolas de 22 estados.

A ideia expandir as duas coisas ao mesmo tempo, mas no agora. Somos muito
mineiros, um degrau de cada vez, diz Rommel. Sistema de ensino e colgios
respondem cada um por metade do faturamento.

Em sua avaliao, os diferenciais do Bernoulli so a linha pedaggica pragmtica,

pautada pelo contedo, ponto em que se v como tradicional, mas com linguagem
jovem, com materiais motivadores e professores que se comunicam bem com os alunos.

Tambm o Poliedro tem preferido caminhar pelas prprias pernas. Outro filhote do
ITA, o grupo tem sistema de ensino que atende 200 escolas parceiras e est preparando
a expanso de sua rede de escolas, hoje existentes em So Jos dos Campos e So
Paulo, para Campinas e Rio de Janeiro. A estratgia levar a marca a essas cidades
primeiro com o cursinho (no Rio, j em funcionamento), para depois instalar colgios
prprios.

O cronograma prev inaugurar o ensino mdio em Campinas, em 2017; o fundamental 2

em Campinas e fundamental 1 e a educao infantil em So Jos dos Campos, em 2018;
o ensino mdio no Rio de Janeiro, em 2019; e uma nova escola de ensino mdio em So
Paulo, em 2020.

Segundo o diretor de ensino, Alex Sander Barros, o Poliedro tem acompanhado as

aquisies de escolas feitas por outros grupos. Como o perfil de sua instituio est
mais voltado para formar alunos para as estaduais paulistas e para o ITA, ele no v
muita compatibilidade com escolas do Norte e Nordeste, onde todos esto mais voltados
ao acesso a universidades federais e privadas via Enem.

Vimos cidades que julgamos estratgicas para ter unidades-sede, e estamos investindo
nelas. No temos investidores e no h previso de mudar isso no curto e no mdio
prazos. Fazemos nosso trabalho enquanto empresa, mas gostamos desse lado escola, no
queremos perd-lo. Manter esse vnculo faz com que os professores se sintam mais
confortveis, avalia Sander Barros. Engenheiro de formao, ele prprio ainda atua
como professor de fsica no cursinho.

Ao analisar os movimentos de mercado na educao privada, o diretor do Poliedro

tambm v o crescimento como inevitvel, mas acha que a educao bsica bem mais
pulverizada que o ensino superior. E no deixa de apontar uma contradio na qual o
prprio Poliedro agente ativo: a de que a formao de grandes grupos de ensino leva a
uma padronizao dos mtodos e despersonaliza as escolas. Cita, inclusive, investidores
que compraram vrios sistemas de ensino, mas usam todos da mesma forma.

Fica tudo muito igual, sem opes. Perdem-se as caractersticas particulares das
escolas. De certa maneira, participamos desse processo. Mas, em cidades pequenas,
por exemplo, tentamos evitar que haja mais de um colgio usando nosso sistema,
revela, fazendo um mea-culpa.

Formao ou treinamento
Com sua importncia realada no discurso de praticamente todos os entrevistados, desde
a menor instituio ao maior grupo educacional sustentado por fundos de investimento,
a viso do trabalho docente, nesse novo cenrio, pode ser pea-chave tanto para o bem
como para o mal.

Isso porque parece evidente, em especial nos projetos destinados s elites, que os
professores tero papel central em escolas que esto buscando redesenhar o formato da
educao. Formato este que ainda uma incgnita, pois as mudanas tm se processado
em velocidade mais rpida do que o tempo de apurar efetivamente se as experincias
esto caminhando no sentido certo.

Mas, ao ressaltar essa importncia, muitos dos gestores observaram que h escassez de
mo de obra e que, portanto, ela precisa ser objeto de formao permanente ou de
treinamento. justamente no uso j bastante disseminado dessa ideia de treinamento
docente que pode residir a mais temerria mudana de todo esse processo de
incorporao de conceitos de gesto empresarial para escolas, indo alm de sua sade
financeira para chegar sala de aula.

Ao contrrio de formar, que embute um princpio de que os conhecimentos e

experincias tm ao transformadora sobre os sujeitos, na medida em que os
modificam como tal, o ato de treinar est mais ligado ideia de habituar-se a fazer algo
por meio da repetio, muitas vezes prescindindo da reflexo. Em muitas circunstncias,
pode ser oportuno no mbito da educao. Mas relegar o professor dimenso de mero
repetidor sobre algo j dado ter, sem dvida, reflexos sobre a formao do prprio
aluno. Nas altas esferas, tendo passado por filtros seletivos os mais rigorosos,
seguramente no se padecer desse problema. Mas das camadas mdias para baixo, com
a dificuldade de contratar mo de obra qualificada, como apontado unanimemente,
treinar professores no ser uma deciso sem consequncias.
Leia mais: Seb anuncia parceria com Maple Bear; Escola da Vila vendida a
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