ROMERO Daniel - Marx e As Crises PDF

marx sobre
as crises econmicas do capitalismo

2009, Editora Instituto Jos Lus e Rosa Sundermann
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divulgao eletrnica, desde que mencionada a fonte.
Responsabilidade editorial: Joo Ricardo Soares

Produo editorial: Luiz Gustavo Soares
Traduo: Diego Siqueira
Capa: Victor Alves Pontes
Reviso: Flvio Galan
Reviso final: Jorge Porfirio
Dados internacionais de catalogao (CIP) elaborados na fonte por

Iraci Borges CRB-8 - 2263
Romero, Daniel (org).

Marx sobre as crises econmicas do capitalismo. Trad. por Diego
Siqueira. So Paulo: Editora Instituto Jos Lus e Rosa Sundermann,
2009.
144p.
ISBN: 978-85-99156-45-2
1. Crise econmica 2. Capitalismo. 3. Economia Poltica. I.Ttulo.

CDD: 320
Editora Instituto Jos Lus e Rosa Sundermann

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marx
sobre as crises
econmicas do capitalismo
Daniel Romero (org.)
So Paulo, 2009
Para Pedro e Raza, amores para alm da crise.
Sumrio
Introduo, 7
A situao da classe trabalhadora na Inglaterra

A concorrncia, 27
Teorias da mais-valia
Parte II. Captulo XVII. A teoria da acumulao de Ricardo e sua crtica, 31
Parte III. Captulo XIX. Thomas Robert Malthus, 61
O Capital
Captulo XIII. A lei como tal, 63
Captulo XIV. Causas que contrariam a lei, 88
Captulo XV. Desenvolvimento das contradies internas da lei, 99
Captulo XXX. Capital monetrio e capital real, 131
Grundrisse
Seo II. Processo de circulao do capital, 137
Introduo
Daniel Romero
A erupo1
vista no horizonte, reina uma tranquilidade confortvel e duradoura,

e nada parece indicar que este cenrio possa ruir. Certos de que os momen-
tos de turbulncia j passaram e agora chegou a vez deles, uma confiante
arrogncia faz com que se aproximem cada vez mais do ponto crtico, sem
desconfiarem de nada. No entanto, o horizonte apenas esconde a tenso
constante e o difcil equilbrio que existe abaixo da superfcie.
A tenso aumenta na mesma proporo que a confiana, e a presso em-
baixo da terra no pode ser mais contida com a mesma facilidade. Qualquer
pequena perturbao suficiente para romper este equilbrio e jogar tudo
pelos ares. E eis que ela chega, sempre chega. Uma vez em erupo, so in-
controlveis, levando tudo que est pela frente. Arrasam bairros, cidades,
pases. Tudo isso em questo de segundos. Continentes inteiros j foram des-
garrados e ainda hoje vagam deriva.
Os mais confiantes no passado no entendem o motivo e se perguntam
o que deu errado. Os mais comprometidos no perguntam nada, apenas ten-
1 Agradeo aos mais de 40 jovens companheiros e companheiras com quem tive a

oportunidade de discutir a teoria das crises de Marx em um curso sobre O Capital no
princpio de 2009. Todos eles esto presentes aqui, com suas dvidas, contribuies,
alegria e, principalmente, sua luta por um mundo socialista.
7
8 Marx sobre as crises econmicas
tam salvar, na surdina, o que antes acumularam com alarde. E aqueles que
construram tudo, veem que onde havia casas, fbricas e escolas, agora s
restou entulho. Uma parte deles est l, tambm soterrada.
Quando se acredita que nada mais pode piorar, percebe-se que s o
comeo. A destruio avana cada vez mais. E mesmo depois dos momentos
mais violentos, ainda fica no ar durante anos aquela fumaa podre e veneno-
sa, igualmente arrasadora.
Uma razo incontrolvel parece assumir o comando e uma pergunta se
impe a todos: quem vai pagar? A resposta mobiliza o mundo e mostra que
os momentos mais explosivos ainda esto para ocorrer.
As dimenses das crises econmicas no capitalismo
Marx costumava comparar as crises econmicas no capitalismo aos vul-

ces. Como podemos ver, tal comparao nos revela bastante sobre a natureza
das crises. Por que elas acontecem? So acidentais? possvel evit-las? E, mais
importante, so uma fatalidade com a qual teremos que conviver para sempre?
O pensamento econmico contemporneo a Marx procurava destacar
um suposto carter harmnico e auto-regulador do capitalismo. Mesmo Da-
vid Ricardo, considerado por Marx como um verdadeiro cientista, neste
mbito nada mais fazia do que reproduzir a viso segundo a qual a produo
geraria o seu prprio consumo. As crises gerais, portanto, simplesmente no
poderiam ocorrer.
Ao invs de criticar a teoria, que se mostrava falha, o liberalismo econmi-
co julgava que a falha era dos agentes do mercado: colocava nas mos de tercei-
ros a responsabilidade das crises, como a interveno do Estado ou dos sindi-
catos no mercado de trabalho, que no estariam atuando como deveriam.
Marx e Engels vo desenvolver uma concepo completamente distinta
da viso liberal: a acumulao de capital somente pode ocorrer por meio de
crises, por meio da interrupo peridica da prpria acumulao. A compre-
enso da natureza contraditria do funcionamento do capital representou,
antes de tudo, uma alterao na perspectiva de classe, oriunda da experin-
cia que mantiveram com o movimento operrio.
Marx tem como seu principal interlocutor a Economia Poltica Clssica;
seu objetivo principal era o de submet-la sua crtica. Esta, por sua vez, no
Introduo 9
significava a reformulao de pressupostos e respostas equivocadas ou limi-

tadas, pois a Economia Poltica Clssica era muito mais do que uma rea do
conhecimento; ela se constituiu como uma viso de mundo particular, como
a sistematizao da ideologia burguesa que dava racionalidade e legitimida-
de s contradies da sociedade capitalista. A sua crtica exigia, portanto, a
formulao de uma nova viso de mundo.
Tal empreendimento, evidentemente, no poderia ser resultado do esfor-
o de um pensamento puro, isolado do mundo. A formao do pensamento
de Marx se d de modo combinado aos desdobramentos das contradies da
sociedade capitalista, de modo que sua teoria das crises vai ganhando corpo
conforme eclodem as prprias crises e conforme o movimento operrio vai
aprendendo com elas.
Deste modo, devemos compreender que a teoria das crises de Marx ,
antes de tudo, uma teoria da histria das crises. Ele no partiu de formula-
es em abstrato para delas derivar suas leis, partiu das prprias crises reais e
de como as classes sociais e o Estado atuaram neste cenrio. Marx analisa as
inmeras crises da indstria txtil da Inglaterra, a relao dos antigos mer-
cados com os novos (Inglaterra e EUA), as crises na poca do mercantilismo,
e crises de todos os tipos, inflacionrias, das bolsas, do comrcio exterior
etc.. Sobretudo analisa a crise do trabalho abstrato, do exrcito industrial de
reserva criado pela mecanizao, pela introduo de crianas, mulheres e
imigrantes no mercado de trabalho etc.
Tal preocupao tinha como objetivo principal concluir O Capital com
um volume sobre o Mercado Mundial e as Crises, que acabou no podendo
ser realizado. No entanto, ainda assim possvel compreender os aspectos
essenciais da teoria das crises econmicas no capitalismo. Com este propsi-
to, podemos identificar as quatro dimenses que sua teoria aborda:
1. A anlise da crise no mbito do processo de circulao. Aqui Marx
teoriza sobre as possibilidades e formas de manifestao das crises, sem
ainda entrar nas suas causas. Destaca as contradies intrnsecas for-
ma mercadoria, potenciadas pela relao desta com o dinheiro, e que
implicam, por si mesmas, um cenrio aberto s crises. Este ainda o
espao nebuloso em que reina a anarquia do mercado e, portanto, uma
aparente ausncia de determinaes. Os textos aqui reunidos da sua
obra Teorias sobre a Mais-Valia abordam este assunto.
2. A anlise da crise no mbito do processo de produo. Aqui Marx

teoriza sobre a queda tendencial da taxa de lucro como resultado do au-
mento da produtividade do trabalho e reduo relativa dos trabalhadores
empregados. Parte da compreenso da dinmica do processo de acumu-
lao, com a tendncia ao aumento da composio orgnica do capital. A
queda da taxa de lucros, portanto, resultado de uma superacumulao
de capitais, cuja capacidade de valorizao tende a se tornar cada vez
mais limitada. Ao mesmo tempo, identifica as contra-tendncias que-
da, que alargam a capacidade de valorizao do capital por meio de uma
ampliao da explorao do trabalho. Os captulos 13 e 14 do Livro III
de O Capital, reproduzidos aqui, se detm sobre este tema.
3. A anlise da crise no mbito da realizao da mais-valia. Aqui
Marx coloca a teoria em movimento, pois implica compreender como
efetivamente se d o desenvolvimento da crise na articulao entre as
duas dimenses anteriores, a circulao e a produo, bem como as suas
duas tendncias, a superproduo de mercadorias e a superacumulao
de capital. Esta tambm a dimenso em que Marx incorpora o papel
do crdito e do capital fictcio e, portanto, retoma a anlise das crises
comerciais como formas de manifestao das crises econmicas. Os ca-
ptulos 15 e 30 do Livro III de O Capital, igualmente presentes aqui,
dedicam-se a estes temas.
4. Por fim, quais os limites do capitalismo? A produo baseada na
apropriao de valor, tendo o tempo de trabalho como sua medida, cria
as prprias barreiras para a valorizao do capital, mas, ao mesmo tem-
po, recompe a reproduo do capital para alm destas mesmas barreiras.
Qual o limite disto, ou no tem limite algum? O captulo 15 do Livro III
de O Capital aborda este tema, alm das breves e instigantes notas a este
respeito nos Grundrisse, pela primeira vez publicadas em portugus.
A crise vista de cima
A concorrncia entre os prprios capitalistas se assemelha a uma arena

na qual os combatentes lutam de olhos vendados. O menor sinal positivo do
mercado suficiente para iniciar uma corrida em que tudo feito de for-
ma cega, como um trabalho de adivinho (p. 28). Quantos sapatos, roupas
Introduo 11
e comida o mundo capaz de adquirir? E ferro, cimento, leite e de todas as

outras mercadorias produzidas? A lista interminvel e a resposta, imposs-
vel. Mesmo que se saiba quanto se costuma consumir em cada pas de cada
produto, no se pode saber quanto cada concorrente pretende abocanhar
deste mercado em um momento dado. Esta a maneira que Engels, em A
Situao da Classe Trabalhadora na Inglaterra, comea a sua anlise sobre o
carter anrquico da economia capitalista.
Nos momentos de euforia, quando as vendas aumentam e a procura se
mostra superior oferta, os investimentos crescem em todos os setores e
seu nico limite a capacidade de recursos que cada capitalista tem condi-
es de levantar. Esta situao abre espao para vrias formas de especula-
o, entre as quais Engels destaca a inflao. Ao invs dos preos abaixarem
acompanhando a reduo dos custos de mercadorias produzidas em escala
ampliada, a especulao eleva preos e retm produtos para serem vendidos
posteriormente, com a expectativa de preos ainda maiores.
Com a manuteno dos sinais positivos e lucros crescentes, aumentam
ainda mais as ordens de produo j anteriormente elevadas. Ento arrema-
ta Engels aparecem os especuladores ousados, operando com capital fictcio,
vivendo do crdito, arruinados se no podem vender rapidamente (p. 29).
O no-retorno do capital investido e no mnimo tempo! interrompe
o fluxo de pagamentos dos diversos compromissos assumidos, iniciando um
efeito domin de falncias, abarcando todas as pontas do processo de produ-
o. Com o receio de maiores perdas, tambm so interrompidos os novos
investimentos das empresas que sobreviveram e a crise, caso ainda esteja
localizada apenas em alguns setores, se transforma inevitavelmente em uma
crise geral. Diferente da imagem construda pela teoria liberal, o capitalismo
se mostra um sistema fortemente auto-desregulador.
Mas preciso ter cautela com o cenrio descrito acima, pois ele ape-
nas uma parte do problema. Afirmar que o capitalismo no auto-regula-
do e que ele tende superproduo em princpio no nega a possibilidade
de que ele possa ser regulado por uma instituio externa ao mercado,
por meio de interveno estatal e de organismos multilaterais. A propsito,
a anlise da economia apenas no mbito da circulao de fato pode suge-
rir que os problemas das crises econmicas so apenas de regulao e que
poderiam ser resolvidos com polticas adequadas, sobretudo de controle
sobre o capital especulativo, reduo das taxas de juros e polticas de am-

pliao do crdito bancrio.
Evidentemente, o objetivo de Marx no foi o de negar que exista um
problema de regulao e mesmo de confiana nos momentos de crise. Seu
propsito era criticar uma srie de concepes mistificadas sobre como fun-
ciona a economia capitalista a partir da qual se baseiam as polticas econ-
micas, inclusive as citadas acima e atualmente adotadas pela maioria dos
pases. Uma dessas mistificaes o prprio objetivo da produo capitalista
e o papel que o dinheiro desempenha no seu interior.
primeira vista, o que a crise? simplesmente uma no-identidade, no
tempo e no espao, entre a compra e a venda. Para a economia liberal, tanto a
clssica quanto a neoclssica, o objetivo de toda produo seria o consumo.
Os agentes econmicos (famlias ou empresas) seguindo a terminologia
liberal s procurariam produzir ou vender algo porque eles teriam o obje-
tivo de adquirir outro produto em seguida. Para que isso acontea de forma
continuada, o dinheiro seria apenas um facilitador, um meio pelo qual se
daria a troca de produtos e se articulariam o momento da produo e o do
consumo (m-d-m). Da a mxima liberal de que todos vendem para com-
prar. A superproduo, para os liberais, assumida apenas como escassez
de dinheiro, tanto para meios de circulao quanto para meios de pagamen-
tos. Em termos atuais, isso o que tem sido denominado pelos monetaristas
como problema de liquidez, ou seja, da falta de crdito, tanto para o consumo
quanto para investimentos.
Segundo Marx, em Teorias sobre a Mais-valia, esta viso distorce o real
sentido da produo capitalista, que no o consumo, mas a acumulao de
capital. Os nicos que trabalham tendo em vista o consumo so os membros
da classe trabalhadora, mas no se pode dizer o mesmo quando se trata dos
investimentos do capital. certo que o dinheiro assume a funo de meio de
circulao na economia capitalista, mas s o faz porque, na medida em que
a mercadoria trocada por dinheiro, ela viabiliza para o seu possuidor um
aumento do seu capital. Neste sentido, diferente do que afirmam os liberais,
no o dinheiro o meio para a troca de mercadorias, mas a troca de merca-
dorias o meio para a acumulao de dinheiro (d-m-d). Da a mxima de
Marx: entre os capitalistas, todos vendem antes de tudo para vender (pp.
36).
Introduo 13
A troca de mercadorias, em si mesma, no teria segredo algum; ela repre-

senta a combinao de dois momentos idnticos e unificados: a compra e a ven-
da. Idnticos porque toda compra , ao mesmo tempo, uma venda e vice-versa.
No entanto, esta facilidade de compreenso da troca de mercadorias s
acontece se no se levar em conta o papel do dinheiro e dos meios de pagamento
dele derivados, que altera em dois aspectos este processo. Isto porque o dinheiro
faz com que estes dois momentos no precisem mais se dar no mesmo tempo
e no mesmo espao. Pode-se vender antes de comprar e pode-se comprar antes
de vender, e mais: pode-se vender sem que o vendedor volte a comprar.
A partir do papel do dinheiro como meio de circulao e como meio de
pagamento, Marx destaca que isso implica a possibilidade da crise, uma vez que
se tem a ciso entre compra e venda. A independncia do dinheiro em relao
mercadoria implica a prpria independncia da produo frente ao consumo.
A produo no est baseada na capacidade de consumo e muito me-
nos no nvel das necessidades sociais, mas na capacidade de investimento do
capital. Esta produo sempre superior ao consumo, uma vez que o traba-
lhador s contratado quando ele produz o seu prprio salrio e um valor
excedente, a mais-valia. Neste sentido, em escala global, a produo capita-
lista sempre implica uma produo superior quela que a classe trabalhadora
tem condies de consumir.
O crdito para o consumo nada mais faz do que ampliar este fosso, e
no encurt-lo. O endividamento da classe trabalhadora, que um meca-
nismo de ampliar a capacidade de consumo para alm da massa salarial em
um momento dado, estimula ainda mais os investimentos. Como os novos
investimentos continuam tendo o objetivo de produzir mais-valia, e a pro-
duo de mercadorias apenas um meio para a produo de mais-valia, a
no-proporo entre produo e consumo se amplia ainda mais.
Em segundo lugar, devemos lembrar que a superproduo sempre
relativa. A condio para a produo capitalista que o produto fabricado
possa transformar-se em mercadoria e essa metamorfose apenas se efetiva
na medida em que ele se transforma em dinheiro. A contradio presente na
prpria mercadoria entre valor de uso e valor de troca agora se expressa na
necessidade do valor de troca se converter em uma riqueza abstrata para que
possa ser consumida, riqueza esta que se tornou independente da prpria
mercadoria, o dinheiro.
essa noo de subordinao do valor de uso ao valor de troca que fal-

ta concepo liberal, o que acarreta igualmente uma viso distorcida do
dinheiro. Marx conclui que (...) essa falsa concepo do dinheiro devida
ao fato de que ele [o pensamento liberal] se concentra exclusivamente na
determinao quantitativa do valor de troca, isto , que ele igual a uma
quantidade definida do tempo de trabalho, esquecendo de outro lado a ca-
racterstica qualitativa, que o trabalho individual deve se apresentar como
um trabalho abstrato, social geral, apenas atravs de sua alienao (p. 37).
Isso pode ser percebido quando destacamos que a superproduo no
decorre do fato de que se produziu mais do que as necessidade sociais: no
porque se produziu valores de uso em excesso, mas porque o valor de uso
est preso forma mercadoria, ao valor de troca e ao dinheiro. Os traba-
lhadores s tm condies de ingressar no mercado na condio de sempre
consumirem menos do que produziram, pois seu trabalho s til ao capital
na condio do trabalhador no poder se apropriar dos seus frutos.
Em sntese, a crise de superproduo muitas vezes se expressa como um
problema monetrio, o que pode dar a impresso de poder ser evitada por
meio de polticas de controle do crdito, mas no fundo no se trata disso. A
impossibilidade da metamorfose do capital-mercadoria em capital-dinheiro
no um problema de medida, mas de essncia, pois a superproduo se trata
de um excesso de mais-valia que no pode mais ser transformada em lucro
devido superexplorao do trabalho. Querer impedir que o capital no entre
em crise implica impedir que o capital se aproprie de trabalho no-pago, que
abra mo da extrao de mais-valia; por fim, que deixe de ser capital.
A superproduo a demonstrao de que o capitalismo no tem condi-
es de viabilizar um crescimento econmico sustentvel e, na medida em
que as crises acontecem, elas so (...) a afirmao forada da unidade das fa-
ses do processo de produo que se tornaram independentes uma da outra
(p. 44), retomando de forma violenta o fio que liga a produo ao consumo.
Esta retomada se d por meio de uma desvalorizao generalizada e abrupta
de capitais, uma corrida para tentar adequar os preos das mercadorias a
nveis que possam retomar o consumo. Se nos momentos de crescimento a
concorrncia entre os capitais se d pela ampliao dos lucros acima do lucro
mdio, na crise ela consiste na tentativa de imputar ao seu concorrente e aos
trabalhadores o nus maior desta desvalorizao.
Introduo 15
A crise se apossa da classe trabalhadora de modo peculiar: o excesso se

converte em carncia, com menos emprego, menores salrios e menores jorna-
das de trabalho. Mas a carncia tambm se converte em excesso, exigindo um
maior ritmo de trabalho para os poucos que se mantm empregados.
A condio da classe trabalhadora segue o mesmo ritmo da acumulao
do capital: diferente da crena comum entre os trabalhadores de que sua vida
caminha em direo a uma melhoria lenta, mas contnua, as crises jogam ao
cho tais impresses e revelam o constante oscilar da vida do trabalhador, a
constante atrao e repulso do mercado de trabalho.
O capital cria seu exrcito de desempregados, uma horda que, ao lutar
por emprego, luta entre si e aumenta ainda mais a concorrncia entre os pr-
prios trabalhadores, pressionando os salrios para baixo. Os salrios mise-
rveis se traduzem, na outra ponta, em retomada dos lucros altos e na pers-
pectiva de retorno aos bons momentos. Uma vez mais, o capital se coloca
como seu prprio limite e se lana em uma nova batalha de cegos.
No entanto, investigar a possibilidade da crise no ainda compreender
suas causas. E onde podemos encontr-las? A resposta de Marx no poderia
ser mais direta: se vimos que a produo capitalista , antes de tudo, pro-
duo de mais-valia, ento o processo capitalista de produo ao mesmo
tempo, essencialmente, um processo de acumulao (p. 71).
A crise vista de dentro
A chave do pensamento de Marx est no conceito de mais-valia, com o

qual ele procura compreender a origem do excedente e do lucro na sociedade
capitalista. Os trabalhadores, alm de produzirem o suficiente para pagar os
seus salrios, tambm produzem um excedente que apropriado pelo capi-
talista. Assim, a mais-valia a diferena entre o que o capitalista gasta em
salrios e o que efetivamente produzido pelo trabalhador.
A troca de capital-mercadoria por capital-dinheiro nada mais do que a
transformao da mais-valia em lucro monetrio. No entanto, se antes as difi-
culdades daquela transformao apareciam de modo fortuito, agora a interrup-
o desta metamorfose um imperativo da prpria acumulao de capital.
Dos mecanismos para conseguir extrair um excedente cada vez maior, a
mais-valia relativa, oriunda do aumento da produtividade do trabalho, sem
dvida o mais importante. Ela possibilita ao capital romper barreiras fsi-

cas e naturais. Se o tempo relativo, como afirmou um conterrneo de Marx
cerca de meio sculo aps, o tempo social tambm pode ser: se no possvel
fazer com que um trabalhador fique em atividade 24 horas por dia nos 30
dias do ms, o aumento da capacidade produtiva do trabalho pode transfor-
mar 24 horas em 8, 30 dias em 22, 3 anos em 1 e assim sucessivamente.
Devido a isto, a mais-valia relativa, portanto, no simplesmente um
mtodo de aumentar a extrao de trabalho excedente, mas a marca hist-
rica da produo de tipo capitalista. Se o aumento da produtividade derruba
os anteriores limites naturais da explorao do trabalho, ao mesmo tempo
imprime um nova corrida entre os prprios capitalistas: a busca pelo tempo
mnimo de modo permanente. Mas o tempo apenas a medida do quantum
de trabalho empregado, de modo que, contraditoriamente, o objetivo do ca-
pital a busca do trabalho mnimo de modo permanente, minando a fonte
do seu lucro. Aqui est a contradio inerente ao capital, a qual devemos
analisar de modo mais detido.
O valor de uma mercadoria se divide em trs partes: o capital constante
(aquilo que o capitalista gasta com matrias-primas, mquinas e instalaes),
o capital varivel (o gasto com salrios) e a mais-valia. Marx denomina de
capital constante os elementos que no alteram seu valor durante a produo
e no criam tambm nenhum valor novo. Por sua vez, os trabalhadores, alm
de produzirem o suficiente para pagar os seus salrios (capital varivel), tam-
bm produzem um excedente que apropriado pelo capitalista, a mais-valia.
Assim, o capital varivel a nica fonte da mais-valia e do lucro.
A luta por salrio nada mais do que a determinao da taxa de mais-
valia, ou seja, de quanto deste novo valor consegue ser apropriado pelos tra-
balhadores e quanto apropriado pelo capitalista na forma de mais-valia.
Em uma jornada de oito horas, por exemplo, se o trabalhador se apropria
de quatro horas, as outras quatro horas restantes so mais-valia. Isso sig-
nifica que a taxa de mais-valia de 100%: para cada hora trabalhada, outra
hora mais expropriada pelo capitalista. Em sntese, a taxa de mais-valia
representa o nvel de explorao dos trabalhadores e pode ser calculada pela
relao da mais-valia sobre o capital varivel (MV/Cv).
A obsesso do capitalista por aumentar ao mximo possvel a taxa
de mais-valia. Para isso, ele precisa aumentar a produtividade do trabalho.
Introduo 17
Aquilo que, em princpio, seria uma vantagem para o conjunto da sociedade

(o aumento da produtividade do trabalho), converte-se num peso para o tra-
balhador, pois representa um aumento do nvel de explorao do trabalho.
O que se denomina atualmente de reestruturao produtiva um aspecto
intrnseco valorizao do capital destacado por Marx j no sculo XIX.
A queda tendencial da taxa de lucro
Mas apenas produzir mais-valia ainda no suficiente, porque nem to-

das as empresas conseguem realizar toda a mais-valia que produzem. Isso se
deve ao fato de que as empresas, evidentemente, operam com taxas de mais-
valia diferentes, o que nos permite falar em uma taxa mdia de mais-valia.
Cabe ao capitalista tambm tentar produzir acima desta taxa mdia, para
conseguir o que Marx denomina de mais-valia extra. Aquelas empresas que
operam abaixo da produtividade mdia de trabalho perdem uma parte da
sua mais-valia para aquelas que operam acima da mdia.
Deste modo, as empresas mais produtivas conseguem temporariamente
um superlucro, enquanto as menos produtivas tendem a no conseguir re-
alizar os investimentos que fizeram e perdem paulatinamente mercado, at
desaparecerem ou serem obrigadas a vender seu negcio (tendo como con-
sequncia a concentrao e centralizao de capitais). A partir da, comea
novamente a busca pela mais-valia extra, porque aquele superlucro anterior
desapareceu, uma vez que todas as empresas que se mantiveram no mercado
esto operando dentro de uma nova produtividade mdia.
Assim, no basta ao capitalista produzir dentro da produtividade mdia
do trabalho. Ele precisa constantemente tentar ficar acima dela. Mas como
todos tambm buscam isto, a mdia sempre empurrada para cima, criando
uma espiral interminvel.
Na busca pela mais-valia extra, a alternativa do capital, portanto, tentar
ao mximo aumentar a mais-valia relativa e, por conseguinte, a sua taxa de
mais-valia. Para tal, a tendncia do capital um constante revolucionamen-
to das tcnicas de produo, usando mquinas e equipamentos que possam
tornar o trabalho mais produtivo, com o objetivo de substituir os trabalha-
dores por mquinas. Isto uma tendncia histria que resulta no que Marx
denomina de aumento da composio orgnica do capital. A composio
orgnica a relao do capital constante (gasto com matrias-primas, m-

quinas e instalaes) com o capital total, que a soma do capital constante e
capital varivel (Cc/(Cc + Cv)).
O aumento da composio orgnica significa uma participao cada vez
menor do trabalho no conjunto dos investimentos do capital. Podemos perce-
ber isso concretamente quando comparamos as empresas de hoje com a sua
situao de 20 ou 30 anos atrs. Atualmente, os nveis de produtividade so
muito superiores aos nveis do passado, mesmo recente. As empresas podem
demitir uma parte do seu quadro de funcionrios e, ainda assim, produzir
mais e mais rpido em funo do incremento do processo produtivo.
No entanto, a substituio de trabalho vivo por trabalho morto acaba
criando outro problema, que forar para baixo a taxa mdia de lucro.
A taxa de lucro a proporo de mais-valia que pode ser extrada em
relao ao capital total, de modo que uma razo determinada tanto pelo
capital constante quanto pelo capital varivel2. O lucro do capitalista s pode
ser calculado considerando o capital total investido que tende a crescer
em funo do aumento do capital constante. Mas no o capital total que
produz mais-valia, mas apenas uma parte dele, o capital varivel. Devido ao
uso de tecnologias poupadoras de trabalho justamente o capital varivel a
nica fonte dos lucros que tende a diminuir em termos relativos.
Quanto menor for a quantidade de trabalhadores empregados em rela-
o ao capital total investido, menor ser a produo de mais-valia frente ao
capital total e, evidentemente, menor ser a taxa de lucro. Contraditoriamen-
te, quanto mais se desenvolve a acumulao de capital, quanto mais cresce
a mais-valia relativa, quanto mais aumenta a explorao do trabalho, maior
a tendncia de queda da taxa de lucro: A tendncia progressiva baixa da
taxa geral de lucro, ento, apenas uma expresso caracterstica do regime
capitalista de produo do desenvolvimento ascendente da fora produtiva
social do trabalho (p. 65).
A queda da taxa de lucro pode ser compensada de diversas maneiras, as
quais trataremos em seguida, mas vale antecipar que o aumento da massa do
capital investido, mesmo sob a base de uma taxa de lucro diminuda, pode
promover um aumento do lucro, contrapeso tendncia apresentada. Um
2 A taxa de lucro calculada com a seguinte frmula: TL = mais-valia /(capital

constante+capital varivel)..
Introduo 19
capital de 200 mil a uma taxa de 10% rende um lucro maior do que um capi-
tal de 20 mil a uma taxa de 50%. Ainda assim, mesmo esta compensao tem
um limite. A partir de um dado momento, a reduo ainda maior na taxa de
lucro implica uma diminuio tambm da massa de lucro, o que faz com o
capital procure outros setores mais rentveis e, na ausncia destes, simples-
mente pare de investir. Na medida em que se encerram os investimentos do
capital, tem-se o incio do processo recessivo.
Mas por que os capitalistas fazem isso se lhes prejudica enquanto classe?
Aumentar a composio orgnica do capital a alternativa que o capitalista
tem para aumentar sua taxa de lucro individual, porque assim ele se apro-
pria do conjunto da mais-valia que produz e de uma parcela da mais-valia
produzida pelas empresas tecnologicamente defasadas. Individualmente, ele
resolve seu problema imediato, mas, ao fazer isso, ele pressiona para baixo a
taxa de lucro mdia. E como todos pensam e agem da mesma maneira...
Em sntese, a queda da taxa de lucro no decorrente de uma desacelerao
da economia, da falta de investimentos ou da retrao no consumo. Tampouco
a queda da taxa de lucro se d pelo fato do trabalho se tornar menos produtivo;
ao contrrio, ela ocorre justamente pelo fato de aumentar a produtividade do
trabalho. Contraditoriamente, a taxa de lucro cai devido superacumulao
do capital, porque o capitalismo entrou em um perodo de prosperidade.
Luta de classes e contra-tendncias
Mas se a queda da taxa de lucro efetiva, razovel que perguntemos

por que o capitalismo no chegou a um colapso final, inviabilizando comple-
tamente a valorizao de todo capital investido? O prprio Marx apresenta a
questo nos seguintes termos: (...) em vez da dificuldade com que at agora
vm tropeando os economistas, ou seja, a explicao da queda da taxa de lu-
cro, surge a dificuldade inversa: a de explicar porque esta queda no maior
ou mais rpida (p. 89).
A queda da taxa de lucro uma tendncia e no uma lei mecnica. No
por acaso foi o prprio Marx quem destacou que junto com a tendncia
queda da taxa de lucro, tambm existem contra-tendncias que permitem sua
recomposio. Podemos citar algumas delas, como o barateamento dos ele-
mentos do capital constante, privatizaes, internacionalizao da economia,
monopolizao etc. Entre tantas contra-tendncias, algumas merecem mais

destaque, inclusive pelo papel que elas tm cumprido atualmente:
1. Elevao do grau de explorao do trabalho. O capital procura
compensar a queda da taxa de lucro pelo aumento da mais-valia rela-
tiva e da mais-valia absoluta, imprimindo um ritmo maior produo,
aumentando a capacidade produtiva do trabalho e expandindo a jorna-
da de trabalho. Como se pode perceber, as prprias tendncias podem
atuar como contra-tendncias e vice-versa. Este o caso do aumento
da taxa de mais-valia: quando um capitalista utiliza novas tecnologias
poupadoras de trabalho antes que seus concorrentes, ele consegue au-
mentar a taxa de lucro acima da taxa mdia. No momento em que esta
tecnologia se generaliza, a taxa de lucro do capitalista pioneiro volta a
ser equivalente taxa mdia e esta, por sua vez, tambm sofre uma que-
da. Tais aes so vantagens temporrias e cclicas para os capitalistas
individuais que se antecipam frente aos seus concorrentes, mas que logo
desaparecem exigindo uma nova resposta do capital.
2. Reduo dos salrios. Assim como o anterior, a reduo de salrio
uma medida que pode atuar tanto como tendncia quanto contra-
tendncia da crise de superproduo. Em princpio, nenhum capitalis-
ta contra que se pague altos salrios, desde que no seja ele. Ao redu-
zir os salrios, as empresas que o fazem conseguem elevar ou manter
a sua taxa de lucro, mas a mnima expanso desta medida implica
justamente o inverso, pois retrai ainda mais o consumo, antecipando
ou acirrando a superproduo. Diferente da chantagem que o capital
e o sindicalismo pelego fazem com os trabalhadores nos momentos
de crise, tal como tem ocorrido atualmente, a reduo se salrios no
resulta na preservao do emprego, trata-se justamente do inverso: ela
promove o desemprego e mantm intocados os lucros do capital das
grandes empresas.
3. Desemprego. Ele o irmo gmeo da acumulao. Assim como
as tendncias anteriormente citadas, ele fruto do desenvolvimento
da capacidade produtiva do trabalho, a ponto de Marx caracteriz-lo
da seguinte maneira: quanto mais se desenvolve em um pas o regime
capitalista de produo, mais agudo se apresenta nele o fenmeno da
superpopulao relativa (p. 94 ). A sua existncia fora um aumento da
Introduo 21
concorrncia entre os prprios trabalhadores, pressionando os salrios

para baixo e favorecendo a retomada das taxas de lucro.
4. Desvalorizao de capitais. Esta medida ocupa um papel funda-
mental, pois significa que o desenvolvimento das foras produtivas se
converte em desenvolvimento de foras destrutivas, que a maneira pela
qual o capitalismo consegue um novo impulso. Mercadorias invend-
veis, fechamento de empresas e desvalorizao/desocupao da fora de
trabalho so as formas mais comuns da sua manifestao, mas a sua
destruio fsica, por meio de guerras, queima de estoques e fome que
ocupou o papel principal nos momentos mais crticos.
Por fim, existe um mecanismo de ajuda ao grande capital que no pode-
ramos deixar de tratar: a apropriao de fundos pblicos. As vrias medidas
de transferncia de dinheiro pblico para o grande capital no se tratam pro-
priamente de uma contra-tendncia, pois estas medidas em nada alteram a
taxa mdia de lucro de um investimento. Apesar disso, durante todo o sculo
XX e ainda mais no incio deste, estas medidas ocuparam e tm ocupado
um papel to importante na compensao dos prejuzos do grande capital
que merecem o seu destaque. Tais medidas no encerram muito segredo; ao
contrrio, a sua simplicidade apenas revela com clareza tanto a incapacidade
do capital em superar a sua prpria crise estrutural quanto a natureza do
Estado na sociedade capitalista. Tais medidas podem assumir tanto a forma
da famosa compra de caf durante a crise dos anos 30 pelo governo Vargas,
como a das mais recentes aes de compra de papis podres, iseno fiscal,
estatizao de empresas deficitrias com indenizao, crditos baixos etc..
Em resumo, todas elas tm em vista a socializao dos prejuzos, fazendo
com que o Estado assuma as perdas do grande capital.
Tais medidas so anunciadas pelos governos como as nicas alternativas
em momentos de crise para salvar os empregos e evitar a recesso econ-
mica. No entanto, elas vo em sentido oposto, pois aumentam ainda mais
a concentrao de renda, retirando recursos pblicos de reas sociais e da
previdncia, de investimentos em obras de infra-estrutura, de reajuste de
salrio do funcionalismo pblico e do salrio mnimo. Ao passo que con-
centram ainda mais a renda nacional na mo de poucas empresas, podem
evitar que estas venham a falir, mas no tm como objetivo conter a recesso
econmica, preservar os empregos e o poder de compra da populao. So
polticas de Arca de No, pois no visam conter o dilvio; ao verem no ho-

rizonte a sua aproximao, utilizam dinheiro pblico apenas para garantir
que os escolhidos sobrevivam a ele.
A dinmica da crise: da queda

da taxa de lucro crise de superproduo
A queda da taxa de lucro algo lento e sereno. A crise, por sua vez,
abrupta e instantnea. Como os dois momentos se articulam? Lembrando
mais uma vez a imagem construda por Marx da erupo vulcnica, a partir
de que momento no mais possvel conter a forte presso subterrnea?
A compreenso deste momento implica analisar algo fundamental, que
a dinmica das crises, a sua histria e formas de manifestao. A anlise
de uma sem a outra acreditar que as causas fundamentais da crise podem
substituir suas formas de manifestao ou vice-versa. Em geral, o pensa-
mento econmico dominante, principalmente a perspectiva monetarista, se
limita a interpretar a crise apenas na sua manifestao aparente, a ponto de
sempre caracterizar as crises como exclusivamente financeiras e bancrias,
decorrentes da falta de crdito.
O movimento inverso tambm implica erro, pois a queda da taxa de
lucro, em si mesma, no suficiente para compreender as crises de super-
produo, pelo fato de que esta no resulta unicamente da incapacidade do
capital produzir mais-valia em escala ampliada. A questo central no est
exclusivamente no mbito da produo de mais-valia, mas na sua realiza-
o, na transformao desta mais-valia em lucro.
As crises de superproduo no capitalismo so a combinao da
superacumulao de capitais (queda da taxa de lucro) com a superproduo
de mercadorias (desvalorizao do capital). apenas na articulao entre
estas duas dimenses, o mbito da produo e o da circulao, que possvel
compreender a dinmica das crises econmicas e suas alternativas polticas
para a classe trabalhadora.
Quando uma empresa renova seus meios de produo, o faz compran-
do tecnologias novas, capazes de incrementar a produtividade do trabalho a
ponto deste novo gasto ser compensado com a reduo de trabalhadores. J
vimos que isto implica a reduo da taxa mdia de lucro.
Introduo 23
Mas a queda da taxa de lucro por si s no suficiente para um capital

encerrar o conjunto dos seus investimentos naquele setor, mesmo que esteja
abaixo da taxa mdia. Como grande parte do capital antigo ainda est imo-
bilizada na forma de capital constante e sua depreciao s se dar ao longo
de muitos anos, a imediata paralisao da produo implicaria um prejuzo
ainda maior.
Deste modo, para estes capitais antigos, a queda da taxa de lucro procura ser
compensada com o aumento da massa do lucro e de mais-valia absoluta. Mes-
mo que a taxa de lucro seja baixa, por exemplo de 2%, ela pode imprimir uma
alta lucratividade para os setores fortemente concentrados, cujos investimentos
so da ordem de bilhes, como o caso dos setores de capital intensivo.
Algo diferente ocorre com os capitais novos. A partir do momento que
os novos investimentos no conseguem mais operar dentro das taxas mdias
de lucro, estes comeam a migrar para outros setores que podem oferecer
uma maior rentabilidade. Estes so, no dizer de Marx, capitais ociosos. Para
no se encontrarem realmente nesta situao, de capitais paralisados, procu-
ram formas de valorizao para alm dos limites da taxa mdia de lucro. Esta
a conexo que existe entre a queda da taxa de lucro no setor produtivo e a
formao de bolhas financeiras.
Nos momentos de crescimento econmico, em geral se assiste embora
no necessariamente a trs processos combinados: aumento da inflao,
expanso do crdito e crescimento do mercado de aes. Os trs aspectos se
interconectam e um acaba sendo estmulo para o crescimento dos demais.
Em todos os casos, so tentativas de fuga queda da taxa de lucro.
A inflao uma especulao por parte das empresas para aproveitar o
boom econmico. Com o crescimento econmico e aumento da demanda, as
empresas mais produtivas tm condies de imprimir preos de mercado cada
vez mais distantes dos preos de produo. O crdito tambm recebe uma parte
considervel dos capitais ociosos do setor produtivo, estimulando o endivida-
mento e acelerando ainda mais a atividade econmica. Por fim, com o cresci-
mento econmico, o mercado de aes tambm se torna refgio de parte dos ca-
pitais ociosos, promovendo uma alta do preo dos vrios produtos financeiros.
Todo este movimento, inclusive do capital fictcio, est calcado na pro-
duo real, que tambm se mostra excedente frente capacidade de consu-
mo. A crise se revela justamente no momento em que esta quantidade exce-
dente de mercadorias, emprstimos e aes supervalorizadas precisam ser

convertidas em dinheiro e, na dificuldade da converso, comeam a implicar
desvalorizao abrupta destes capitais.
Vejamos como o prprio Marx apresenta a questo, demonstrando a
grande atualidade de sua teoria das crises:
(...) primeira vista, a crise aparece como uma simples crise de crdito e
de dinheiro. E na realidade, trata-se apenas da convertibilidade das letras
de cmbio3 em dinheiro. Mas estas letras representam em sua maioria
compras e vendas reais, as quais, ao sentir a necessidade de aumentarem
de forma ampla, acabam servindo de base para toda a crise. Mas, ao lado
disto, h uma massa imensa destas letras, que s representam negcios
de especulao, que agora se pem a nu e explodem como bolhas de
sabo; alm disso, especulaes montadas sobre capitais alheios, mas
fracassadas; finalmente, capitais-mercadorias depreciados ou inclusive
impossveis de vender ou um refluxo de capital j irrealizvel. (p. 132)
Marx continua sua anlise abordando as medidas de salvamento que

os Estados assumem diante da crise. A citao seguinte dispensa longos co-
mentrios na comparao com a situao atual. suficiente acrescentar, ao
lado do Banco da Inglaterra, o nome do FED e dos outros Bancos Centrais,
inclusive o brasileiro:
E todo esse sistema artificial de aumento violento do processo de repro-

duo no pode ser remediado, naturalmente, pelo fato de que um ban-
co, o Banco da Inglaterra, por exemplo, entregue aos especuladores, com
suas promissrias, o capital que lhes falta e compre todas as mercadorias
depreciadas por seus antigos valores nominais. (p. 132)
Por fim, Marx tambm aborda a maneira pela qual a crise se internacio-
naliza, afetando outros pases. Anlise igualmente til frente concepo
atual de que os principais pases emergentes, entre os quais o Brasil, pode-
riam escapar da crise:
3 Letra de cmbio uma espcie de ttulo de crdito que representa uma obrigao
de pagamento que uma empresa assume perante um banco. N. do org.
Introduo 25
No que se refere s importaes e exportaes, deve-se observar que to-

dos os pases veem-se arrastados uns aps os outros crise e que, logo
que evidenciado que todos eles, com pouqussimas excees, impor-
taram e exportaram mais que o devido, com o que a balana de paga-
mentos desfavorvel para todos e o problema na realidade no reside,
portanto, na prpria balana de pagamentos. (p. 133).
No se deve entender estas passagens como profecias; em absoluto no

se trata de magia, mas de perspectiva de classe. Trata-se, sobretudo, da com-
preenso das contradies internas do capital a partir da histria do desen-
volvimento do prprio capital. Como dissemos anteriormente, a teoria das
crises em Marx a teoria da histria das crises. Evidentemente que esta his-
tria mais coerente e compreensvel aos olhos do trabalhador comum, que
vive na prpria pele o lado trgico destes acontecimentos, do que aos olhos
dos idelogos da burguesia, confortveis mesmo nas crises.
Os limites da produo capitalista
A introduo de mquinas no processo de produo no resulta na re-

duo do tempo de trabalho e aumento do tempo livre, mas na intensifica-
o do trabalho e aumento da jornada. Uma fora produtiva incrementada
no promove o uso mais racional e eficiente das capacidades produtivas da
sociedade, mas resulta em desemprego e, consequentemente, desperdcio e
destruio de fora de trabalho. O desenvolvimento das foras produtivas
no implica acesso mais facilitado aos bens necessrios vida, mas a impos-
sibilidade do seu desfrute ou mesmo a sua destruio. O crescimento econ-
mico no resulta em distribuio de renda e melhoria de vida da populao,
mas em crise econmica, fome, misria e explorao do trabalho.
Tudo isso ocorre por qu? Porque o capital a barreira para sua prpria
valorizao:
O capital, ento, apresenta o tempo de trabalho necessrio como a barrei-

ra ao valor de troca da capacidade de trabalho vivo; o tempo de trabalho
excedente como a barreira ao tempo de trabalho necessrio; e a mais-
valia como a barreira ao tempo de trabalho excedente; enquanto ao mes-

mo tempo ele conduz para alm de todas essas barreiras (...) (p. 142)
Como se resolve este impasse? Por meio de uma nova crise e outra e
outra...
As crises so sempre solues violentas puramente momentneas das

contradies existentes, erupes violentas que restabelecem tempora-
riamente o equilbrio rompido (...). A produo capitalista aspira cons-
tantemente a superar estes limites inerentes a ela, mas s pode super-los
recorrendo a meios que voltam a erguer perante ela estes mesmos limites
com fora ainda maior. (p. 110)
As crises na sociedade capitalista so cclicas e inevitveis, pois cons-

tituem um problema estrutural. Para uma crise estrutural, precisamos de
sadas estruturais. Neste sentido se impe a alternativa socialista, de uma
economia planificada, cuja produo seja voltada para atender as necessi-
dades sociais. Se alguma coisa mostrou seu fracasso na histria recente foi
tanto a experincia stalinista na Unio Sovitica quanto o capitalismo, mas
no o socialismo. Depois de vrias vezes enterrado, o socialismo atualmente
se mostra como a nica alternativa real e concreta para uma sociedade justa
e igualitria.
Deste modo, a cada grande crise econmica que ocorre como a crise
atual colocado para as geraes que a vivem ou seja, para todos ns o
mesmo dilema que enfrentaram Lnin, Rosa e Trotsky: socialismo ou barb-
rie. Este o momento em que a histria das crises se converte em histria da
luta de classes e que a sua superao no significa superar a crise do capital,
mas o prprio capital. Como afirmaram os trabalhadores franceses na greve
geral: a crise so eles.
A situao da classe
trabalhadora na Inglaterra4
Friedrich Engels
A concorrncia
(...)
Na atual produo e distribuio desregulamentadas dos meios de
subsistncia, que so administradas no diretamente para a satisfa-
o das necessidades, mas pelo lucro, em um sistema sob o qual cada
um trabalha para si mesmo para enriquecer a si mesmo, distrbios
inevitavelmente surgem a todo momento. Por exemplo, a Inglaterra
abastece vrios pases com os mais diversos produtos. Agora, embora
o fabricante possa saber quanto de cada artigo consumido em cada
pas anualmente, ele no pode saber quanto desse artigo est dispo-
nvel em cada momento dado, muito menos pode ele saber quanto
seus competidores exportam para l. Ele pode apenas tirar as mais
incertas dedues das perptuas flutuaes nos preos, assim como
das quantidades disponveis e das necessidades do momento. Ele deve
confiar na sorte ao exportar seus bens. Tudo feito de forma cega,
4 Condition of Working Class in England, Panther Edition, 1969, disponvel em

<www.marxists.org> (baseada na edio de 1887 autorizada por Engels).
27
como um trabalho de adivinho, mais ou menos merc de acidentes.

Ao mais leve relatrio favorvel cada um exporta o que pode, e em
breve tal mercado est saciado, as vendas param, o capital permanece
inativo, os preos caem, e a manufatura inglesa no tem mais emprego
para seus braos. No incio do desenvolvimento da manufatura, essas
paradas eram limitadas a setores individuais e mercados individuais;
mas a tendncia centralizadora da concorrncia, que leva os braos
expulsos de um setor para outros mais facilmente acessveis, e trans-
fere os bens que no podem ser dispostos em um mercado para outros
mercados, gradualmente aproximou as crises individuais menores e
as uniu em uma crise periodicamente recorrente. Tal crise normal-
mente repete-se uma vez a cada cinco anos depois de um breve pero-
do de atividade e prosperidade geral; o mercado interno, como todos
os mercados estrangeiros, fica saciado de produtos ingleses, que pode
absorver apenas lentamente, o movimento industrial paralisa-se em
quase todo setor, os pequenos fabricantes e mercadores que no po-
dem sobreviver a uma inatividade prolongada de seu capital investido
caem, os maiores suspendem os negcios durante a temporada ruim,
fecham suas fbricas ou trabalham menos tempo, talvez metade do
dia; os salrios caem em razo da concorrncia dos desempregados,
a diminuio do tempo de trabalho e a falta de vendas lucrativas; a
necessidade torna-se universal entre os trabalhadores, as pequenas
poupanas que os indivduos possam ter feito so rapidamente con-
sumidas, as instituies filantrpicas so sobrecarregadas, as taxas de
pobreza so dobradas, triplicadas e, ainda insuficiente, o nmero de
famintos aumenta, e toda a multido de populao excedente aperta-
se em terrveis nmeros at chegar ao primeiro plano. Isso continua
por um tempo; o excedente existe da melhor forma que pode, ou
perece; a filantropia e a Lei dos Pobres5 ajudam muitos deles em um
5 Refere-se ao sistema de seguridade social que a Inglaterra manteve do sculo XVI

ao XX. Em 1834, uma emenda lei proibia a distribuio de ajuda financeira e ali-
mentar fora dos workhouses (abrigos-oficinas), ao mesmo tempo em que impunha o
trabalho e condies humilhantes para que o auxlio no fosse desejado. N. do E.
A situao da classe trabalhadora na Inglaterra 29
prolongamento doloroso de sua existncia. Outros encontram escas-

sos meios de subsistncia aqui e ali, naqueles tipos de trabalho que
estiveram menos abertos concorrncia, mais longe da manufatura.
E com quo pouco um ser humano pode manter o corpo e a alma
juntos por um tempo! Gradualmente, o estado de coisas melhora; os
bens acumulados so consumidos, a depresso geral entre os homens
de comrcio e manufatura impede um reabastecimento muito rpi-
do dos mercados, e finalmente o aumento nos preos e os relatrios
favorveis de todas as direes restauram a atividade. A maioria dos
mercados est distante; a demanda aumenta e os preos sobem cons-
tantemente enquanto chegam as primeiras exportaes; as pessoas
lutam pelos primeiros produtos, as primeiras vendas estimulam o co-
mrcio ainda mais, as perspectivas prometem preos ainda maiores;
esperando um aumento posterior, os comerciantes comeam a com-
prar com base na especulao, e assim retiram do consumo os artigos
destinados a ele, justo quando so mais necessrios. A especulao
fora os preos ainda mais para cima, inspirando outros a comprar, e
acumulando imediatamente novas importaes. Tudo isso relatado
na Inglaterra, os fabricantes comeam a produzir com vontade, novas
fbricas so construdas, todos os meios so empregados para aprovei-
tar o momento favorvel. A especulao sobe aqui tambm, exercendo
a mesma influncia que sobre os mercados estrangeiros, elevando os
preos, retirando bens do consumo, estimulando a manufatura em
ambos os lados at o mais alto nvel de esforo. Ento aparecem os
especuladores ousados, operando com capital fictcio, vivendo do cr-
dito, arruinados se no podem vender rapidamente; eles lanam-se
nesta corrida universal e desordenada por lucros, multiplicam as de-
sordens e precipitaes por sua paixo desenfreada, que leva os preos
e a produo loucura. uma luta frentica, que arruna mesmo os
mais experimentados e fleumticos; bens so fiados, tecidos, forja-
dos, como se toda a humanidade fosse ser novamente equipada, como
se dois bilhes de novos consumidores tivessem sido descobertos na
Lua. De uma vez, todos os especuladores inseguros no estrangeiro,
que precisam de dinheiro, comeam a vender, por preos abaixo do

mercado, claro, pois sua necessidade urgente; uma venda seguida
por outras, os preos flutuam, os especuladores jogam seus produtos
sobre o mercado em pnico, o mercado desorganizado, o crdito
abalado, uma casa aps outra para os pagamentos, bancarrota segue
bancarrota, e feita a descoberta de que existem ou esto sendo feitos
para o mercado trs vezes mais produtos do que podem ser consumi-
dos. As notcias alcanam a Inglaterra, onde a produo nesse meio
tempo estava a todo vapor, o pnico toma conta de todos, as falncias
no estrangeiro causam outras na Inglaterra, o pnico esmaga vrias
firmas, todas as reservas so jogadas no mercado aqui tambm, num
momento de ansiedade, e o alarme exagerado ainda mais. Esse o
incio da crise, que toma ento precisamente o mesmo curso que sua
predecessora, e d lugar por sua vez a uma estao de prosperidade. E
assim vai, perpetuamente prosperidade, crise, prosperidade, crise,
e esse ciclo perene no qual se move a indstria inglesa, como j foi
observado, normalmente completa-se uma vez a cada cinco ou seis
anos.
Teorias da Mais-Valia 6
Karl Marx
Parte II. Captulo XVII: A teoria da acumulao de Ricardo

e sua crtica (a natureza mesma do capital leva s crises)
8. A negao por Ricardo da superproduo geral.

Possibilidade de uma crise inerente
s contradies internas da mercadoria e do dinheiro
Mais algumas passagens de Ricardo: Poder-se-ia ser levado a

pensar que Adam Smith concluiu que estvamos em alguma necessi-
dade (que de fato o caso)
de produzir um excedente de milho, produtos de l e ferragens, e que

o capital que os produziu no poderia ser empregado de outro modo.
Contudo, sempre uma questo de escolha do modo pelo qual o capi-
tal ser empregado, e, portanto, nunca pode haver, por qualquer perodo
de tempo, um excedente de qualquer mercadoria, pois se houvesse, ela
6 Theories of Surplus Values, Progress Publishers, disponvel em <www.marxists.

org>. No foram publicadas em vida por Marx; fazem parte de um volumoso manus-
crito redigido entre 1861-1863 preparatrio para a redao de O Capital.
31
cairia abaixo de seu preo natural, e o capital seria retirado para algum
outro emprego mais lucrativo. (On the Principles of Political Economy and
Taxation, pp. 341-42, notas).
As produes so sempre compradas por outras produes, ou por

servios; o dinheiro apenas o meio pelo qual a troca efetuada.(Isto
, o dinheiro apenas um meio de circulao, e o valor de troca em si
apenas um aspecto fugaz da troca do produto contra outro produto
o que incorreto.).
Pode ser produzida em grande quantidade uma mercadoria particular,

da qual j h um excedente no mercado; o que no pode reembolsar o
capital gasto nela; mas isso no pode ser o caso com [...] todas as mercado-
rias. (loc.cit., pp. 341-42).
Se essas produes aumentadas, e a consequente demanda que elas ocasio-
nam, iro ou no diminuir os lucros, isso depende apenas do aumento
dos salrios; e o aumento dos salrios, exceo de um perodo limi-
tado, apenas da facilidade de produzir o alimento e as necessidades do
trabalhador (loc.cit., p. 343).
Quando os comerciantes engajam seus capitais no comrcio exterior, ou
no comrcio de transportes, sempre por escolha, e nunca por neces-
sidade: porque neste comrcio seus lucros sero um tanto maiores do
que no seu comrcio domstico (loc.cit., p. 344).
No que concerne s crises, todos esses escritores que descrevem o

movimento real dos preos, ou todos os especialistas que descrevem
a situao real de uma crise, estiveram certos de ignorar a tagarelice
supostamente terica e se contentarem com a idia de que o que pode
ser verdade na teoria abstrata isto , que nenhuma superproduo
no mercado etc. seja possvel , no obstante, errado na prtica. A
constante recorrncia das crises reduziu de fato a ladainha de Say e
outros a uma fraseologia que agora usada apenas em tempos de pros-
peridade, mas deixada de lado em tempos de crise.
A situao da classe trabalhadora na Inglaterra 33
Nas crises do mercado mundial, as contradies e antagonismos

da produo burguesa so revelados de forma marcante. Ao invs de
investigar a natureza dos elementos conflitantes que eclodem na ca-
tstrofe, os apologistas se contentam em negar a prpria catstrofe
e insistem, em face de sua recorrncia peridica e regular, que se a
produo fosse realizada de acordo com os textos escolares, as crises
nunca ocorreriam. Assim, a apologia consiste na falsificao das mais
simples relaes econmicas, e especialmente em se agarrar concep-
o da unidade frente contradio.
Se, por exemplo, a compra e a venda ou a metamorfose das mer-
cadorias representam a unidade de dois processos, ou o movimento
de um processo atravs de duas fases opostas, e assim, essencialmen-
te, a unidade das duas fases, o movimento essencialmente pouco
mais do que a separao destas duas fases e sua independncia uma
da outra. Contudo, j que elas pertencem uma outra, a independn-
cia dos dois aspectos correlacionados pode apenas se mostrar forosa-
mente, como um processo destrutivo. Isso exatamente a crise atravs
da qual eles afirmam sua unidade, a unidade dos aspectos diferentes.
A independncia que essas duas fases entrelaadas e complementares
assumem uma em relao outra violentamente destruda. Assim,
a crise manifesta a unidade das duas fases que se tornaram indepen-
dentes uma da outra. No haveria crise sem essa unidade interna de
fatores que aparentemente so indiferentes um do outro. Mas no, diz
o economista apologtico. Por causa dessa unidade, no pode haver
crises. O que por sua vez no significa outra coisa seno que a unidade
de fatores contraditrios exclui a contradio.
Para provar que a produo capitalista no pode levar a crises ge-
rais, todas as suas condies e formas distintas, todos os seus prin-
cpios e traos especficos em suma, a prpria produo capitalista
so negados. De fato, demonstrado que se o modo capitalista de
produo no tivesse se desenvolvido de uma forma especfica e se
tornado uma forma nica de produo social, mas um modo de pro-
duo que datasse das etapas mais rudimentares, ento suas contra-
dies e conflitos peculiares, e por consequncia tambm sua ecloso

em crises, no existiriam.
Seguindo Say, Ricardo escreve: As produes so sempre compra-
das por outras produes, ou por servios; o dinheiro apenas o meio
pelo qual a troca efetuada (loc.cit., p. 341).
Aqui, portanto, primeiro a mercadoria, na qual existe a contradi-
o entre valor de troca e valor de uso, torna-se apenas produto (valor
de uso) e assim a troca de mercadorias transformada em uma mera
permuta de produtos, de simples valores de uso. Isso um retorno no
apenas ao tempo anterior produo capitalista, mas mesmo ao tempo
prvio simples produo de mercadorias; e o mais complicado fenme-
no da produo capitalista a crise do mercado mundial categorica-
mente negado, negando-se a primeira condio da produo capitalista,
isto , que o produto deve ser uma mercadoria e, portanto, se expressar
como dinheiro e sofrer o processo de metamorfose. Ao invs de se falar
do trabalho assalariado, usado o termo servios. Essa palavra mais
uma vez omite a caracterstica especfica do trabalho assalariado e de
seu uso isto , que ele aumenta o valor das mercadorias contra as quais
transacionado, que ele cria mais-valia e ao fazer isso, ela despreza as
relaes especficas atravs das quais o dinheiro e as mercadorias so
transformados em capital. Servio o trabalho visto apenas como va-
lor de uso (que uma questo secundria na produo capitalista) assim
como o termo produes deixa de expressar a essncia da mercadoria
e sua contradio inerente. muito coerente que o dinheiro seja ento
considerado apenas um intermedirio na troca de produtos, e no uma
forma essencial e necessria de existncia da mercadoria, que deve se
manifestar como valor de troca, como trabalho social geral. J que a
transformao da mercadoria em mero valor de uso (produto) oblitera a
essncia do valor de troca, to fcil negar, ou, antes, necessrio negar
que o dinheiro um aspecto essencial da mercadoria e que no processo
de metamorfose ele se independentiza da forma original da mercadoria.
As crises so assim aqui imaginadas como fora da existncia, es-
quecendo-se ou negando os primeiros elementos da produo capita-
Teorias da mais-valia 35
lista: a existncia do produto como uma mercadoria, a duplicao da

mercadoria em mercadoria e dinheiro, a consequente separao que
ocorre na troca de mercadorias e, finalmente, na relao do dinheiro
ou das mercadorias com o trabalho assalariado.
Diga-se de passagem, no so melhores aqueles economistas que
(como John Stuart Mill) querem explicar as crises por essas simples
possibilidades de crises contidas na metamorfose das mercadorias
como a separao entre compra e venda. Esses fatores que explicam a
possibilidade das crises de forma alguma explicam sua ocorrncia na
realidade. Eles no explicam por que as fases do processo entram em
tal conflito que sua unidade interna pode apenas se afirmar atravs de
uma crise, atravs de um processo violento. Essa separao surge na
crise; ela a forma elementar da crise. Explicar a crise com base nisto,
sua forma elementar, explicar a existncia da crise descrevendo sua
forma mais abstrata, isto , explicar a crise pela crise.
Ricardo diz:
Nenhum homem produz, exceto com a perspectiva de consumir ou ven-

der, e ele nunca vende, exceto com a inteno de comprar alguma outra
mercadoria que possa ser imediatamente til para ele, ou que possa con-
tribuir para a futura produo. Ao produzir, portanto, ele necessaria-
mente se torna ou o consumidor de seus prprios bens, ou o comprador
e consumidor dos bens de outra pessoa. No razovel que ele possa
estar, por qualquer perodo de tempo, mal-informado das mercadorias
que ele pode produzir com mais vantagem, para obter o objetivo que ele
tem em vista, isto , a posse de outros bens; e, portanto, no provvel que
ele produza continuamente uma mercadoria para a qual no h demanda
(loc.cit., pp. 339-40).
Esse o balbuciar infantil de Say, mas no digno de Ricardo. Em

primeiro lugar, nenhum capitalista produz para consumir seu prprio
produto. E quando se fala de produo capitalista, correto dizer que: ne-
nhum homem produz com o objetivo de consumir seu prprio produto,
mesmo se ele usa partes de seu produto para o consumo industrial. Mas
aqui o ponto em questo o consumo privado. Antes, esqueceu-se que o
produto uma mercadoria. Agora, mesmo a diviso social do trabalho
esquecida. Em uma situao em que os homens produzem para si mes-
mos, de fato no h crises, mas tambm no h produo capitalista.
Nunca ouvimos que os antigos, com sua produo escravista, conhe-
ceram crises, embora produtores individuais entre os antigos entras-
sem em bancarrota tambm. A primeira parte da alternativa absurda.
A segunda tambm. Um homem que produziu no tem a escolha de
vender ou no vender. Ele deve vender. na crise mesma que surge a
situao em que ele no pode vender ou s pode vender abaixo do preo
de custo ou, mesmo, com uma perda efetiva. Ento que diferena, para
ele ou para ns, faz se ele produziu para vender? A prpria questo que
queremos resolver : o que frustrou sua boa inteno?
Ainda mais: ele nunca vende, exceto com a inteno de comprar
alguma outra mercadoria que possa ser imediatamente til para ele,
ou que possa contribuir para a futura produo (loc. cit., p. 339).
Que descrio confortvel das condies burguesas! Ricardo at
esquece que uma pessoa pode vender para pagar, e que essas vendas
foradas jogam um papel muito significativo na crise. O objetivo ime-
diato do capitalista em vender transformar sua mercadoria, ou antes,
seu capital mercadoria, de volta em capital dinheiro, e assim realizar
seu lucro. O consumo receita no de modo algum o motivo-guia
neste processo, embora seja para a pessoa que apenas vende merca-
dorias para transform-las em meios de subsistncia. Mas no para a
produo capitalista, na qual a receita aparece como resultado e no
como o propsito determinante. Antes de tudo, todos vendem para
vender, isto , para transformar mercadorias em dinheiro.
Durante a crise, um homem pode ficar muito feliz se ele vender
suas mercadorias sem pensar imediatamente em comprar. Por outro
lado, se o valor obtido for usado mais uma vez como capital, ele deve
passar pelo processo de reproduo, isto , ser trocado por trabalho
e mercadorias. Mas a crise precisamente a fase de distrbio e in-
terrupo do processo de reproduo. E esse distrbio no pode ser

explicado pelo fato de que ele no ocorre naqueles tempos em que no
h crise. No h dvida de que ningum produzir continuamente
uma mercadoria para a qual no h demanda (loc.cit., p. 340), mas
ningum est falando dessa hiptese absurda. E tampouco tem qual-
quer coisa a ver com o problema. O propsito imediato da produo
capitalista no a posse de outros bens, mas a apropriao do valor,
do dinheiro, da riqueza abstrata.
As declaraes de Ricardo aqui se baseiam na proposio de James
Mills sobre o equilbrio metafsico da compra e venda, que examinei
anteriormente um equilbrio que v apenas a unidade, mas no a
separao nos processos de compra e venda. Disso resulta a afirmao
de Ricardo (seguindo James Mill):
Pode ser produzida de uma certa mercadoria, da qual j haja um exce-

dente no mercado, uma quantidade tal que no possa recompensar o
capital gasto nela; mas isso no pode ser o caso com [...] todas as merca-
dorias (loc.cit., pp. 341-42).
O dinheiro no apenas o meio pelo qual a troca efetuada (loc.

cit., p. 341), mas , ao mesmo tempo, o meio pelo qual a troca de um
produto por outro dividida em dois atos, que so independentes um
do outro, e separados no tempo e espao. Com Ricardo, contudo, essa
falsa concepo do dinheiro devida ao fato de que ele se concentra
exclusivamente na determinao quantitativa do valor de troca, isto ,
que ele igual a uma quantidade definida do tempo de trabalho, es-
quecendo, por outro lado, a caracterstica qualitativa, que o trabalho
individual deve se apresentar como um trabalho abstrato, social geral,
apenas atravs de sua alienao.7
7 (Ricardo, ao considerar o dinheiro meio de circulao e nada mais, est por isso mes-
mo vendo no valor de troca mera forma transitria, em suma, algo apenas formal na
produo burguesa ou capitalista; esta, portanto, no para ele modo de produo com
especificidade definida, e sim o modo de produo pura e simplesmente.) N. de Marx.
Afirmar que apenas certas mercadorias, e no todos os tipos de

mercadorias, possam formar um excedente no mercado, e que,
portanto, a superproduo s possa ser apenas parcial, uma pobre
sada. Em primeiro lugar, se considerarmos apenas a natureza da
mercadoria, no h nada para impedir que todas as mercadorias se-
jam superabundantes no mercado, e assim cair abaixo de seu preo.
Aqui, estamos apenas preocupados com a razo da crise. Isto , que
todas as mercadorias, fora o dinheiro, [possam ser superabundantes].
[A proposio de que] a mercadoria deve ser convertida em dinheiro
significa apenas: todas as mercadorias devem s-lo. E assim como a
dificuldade de sofrer essa metamorfose existe para uma mercadoria
individual, pode tambm existir para todas as mercadorias. A natu-
reza geral da metamorfose das mercadorias que inclui a separao
da compra e da venda assim como sua unidade ao invs de excluir
a possibilidade de um excedente generalizado, ao contrrio, contem a
sua possibilidade.
O raciocnio de Ricardo e de tipos similares so, alm disso, ba-
seados no apenas na relao da compra e venda, mas tambm na da
demanda e oferta, que temos que examinar apenas quando conside-
rarmos a concorrncia de capitais. Assim como Mill diz que compra
venda etc., ento a demanda oferta e a oferta demanda. Mas estas
tambm se quebram e se tornam independentes uma da outra. Em um
dado momento, a oferta de todas as mercadorias pode ser maior que a
demanda por elas, j que a demanda pela mercadoria geral, o dinheiro,
o valor de troca, maior do que a demanda por todas as mercadorias
particulares; em outras palavras, o motivo para transformar a merca-
doria em dinheiro, para realizar o valor de troca, prevalece sobre o
motivo para transformar a mercadoria mais uma vez em valor de uso.
Se a relao da demanda e oferta for tomada em um sentido mais
amplo e mais concreto, ento ela abarca a relao da produo e con-
sumo tambm. Aqui, mais uma vez, a unidade dessas duas fases, que
de fato existe e que se afirma violentamente durante a crise, deve ser
vista como oposta sua separao e antagonismo, separao e antago-
nismo que existem tanto quanto aquelas, e so alm disso tpicas da

produo burguesa.
Em relao contradio entre superproduo parcial e universal,
na medida em que a existncia da primeira afirmada para se escapar
ltima, pode-se fazer a seguinte observao:
Primeiro: Crises so normalmente precedidas por uma inflao
geral nos preos de todos os artigos da produo capitalista. Todos
eles, portanto, participam no crash subsequente e com seus antigos
preos causam um excedente no mercado. O mercado pode absorver
mercadorias a preos em queda, a preos que tem cado abaixo de seus
preos de custo, em um volume maior do que poderia absorver com
seus antigos preos. O excesso de mercadorias sempre relativo; em
outras palavras, um excesso sob preos determinados. Os preos
com os quais as mercadorias so ento absorvidas so ruinosos para o
produtor ou comerciante.
Segundo: Para uma crise (e, portanto, tambm para a superprodu-
o) ser geral, basta que ela afete os principais bens comerciais.
9. A concepo errnea de Ricardo da relao entre

produo e consumo sob as condies do capitalismo
Tomemos uma olhada mais prxima do modo como Ricardo pro-

cura negar a possibilidade de um excedente geral no mercado:
possvel produzir-se demais uma determinada mercadoria, e haver dela

um excedente tal no mercado que no se recupera o capital gasto nele; mas
isso no pode ser o caso com todas as mercadorias; a demanda por milho
limitada pelas bocas que podem com-lo, os sapatos e palets pelas pessoas
que os usam; mas, embora uma comunidade, ou parte de uma comunida-
de, possa ter tanto milho e tantos chapus e sapatos quantos seja capaz ou
possa desejar consumir, o mesmo no pode ser dito de toda mercadoria pro-
duzida pela natureza ou pelo engenho. Alguns consumiriam mais vinho,
se tivessem a habilidade para obt-lo. Outros, tendo vinho suficiente, de-

sejariam aumentar a quantidade ou melhorar a qualidade de sua moblia.
Outros poderiam desejar ornamentar seus terrenos, ou alargar suas casas.
O desejo para fazer todas ou algumas destas operaes implantado no
peito de cada homem; nada exigido, exceto os meios, e nada pode fornecer
os meios, exceto um aumento da produo (loc.cit., pp. 341-42).
Poderia haver um argumento mais infantil? Ele mais ou menos

assim: de uma determinada mercadoria produzido mais do que pode
ser consumido; mas isso no pode ser aplicado a todas as mercadorias
ao mesmo tempo. Pois as necessidades, que as mercadorias satisfa-
zem, no tem limites e todas estas necessidades no so satisfeitas ao
mesmo tempo. Pelo contrrio. O preenchimento de uma necessidade
torna outra, por assim dizer, latente. Assim, nada exigido, exceto
os meios para satisfazer essas necessidades, e esses meios podem ser
fornecidos apenas por um aumento na produo. Por isso nenhuma
superproduo geral possvel.
Qual o propsito disso tudo? Em perodos de superproduo,
uma grande parte da nao (especialmente a classe operria) bem
menos suprida com milho, sapatos etc. do que nunca, para no falar
de vinho e moblia. Se a superproduo pudesse ocorrer apenas quan-
do todos os membros de uma nao tivessem satisfeito mesmo suas
necessidades mais urgentes, nunca poderia ter havido, na histria da
sociedade burguesa at agora, um estado de superproduo geral ou
mesmo parcial. Quando, por exemplo, o mercado est abarrotado de
sapatos, tecidos, vinho ou produtos coloniais, isso talvez signifique
que quatro sextos da nao esto mais do que satisfeitos em sua neces-
sidade de sapatos, tecidos etc.? O que, afinal, a superproduo tem a
ver com as necessidades absolutas? Ela apenas se define pela demanda,
que apoiada pela capacidade de pagar. No uma questo de super-
produo absoluta superproduo como tal em relao necessida-
de absoluta ou ao desejo de possuir mercadorias. Neste sentido, no h
superproduo nem parcial nem geral; e uma no se ope outra.
Mas Ricardo dir quando h muitas pessoas que querem sa-

patos e tecidos, por que elas no obtm os meios de adquiri-los, pro-
duzindo algo que as capacite a comprar sapatos e tecidos? No seria
at mais simples dizer: por que elas no produzem sapatos e tecidos
para si mesmas? Um aspecto ainda mais estranho da superproduo
que os operrios, os verdadeiros produtores das mesmas mercado-
rias que abarrotam o mercado, carecem destas mercadorias. No se
pode dizer aqui que eles devem produzir coisas para obt-las, pois eles
as produziram, mas no ficaram com elas. Nem se pode dizer que
uma determinada mercadoria abarrota o mercado porque ningum
precisa dela. Se, portanto, impossvel explicar que a superproduo
parcial surge porque a demanda pelas mercadorias que abarrotam o
mercado foi mais do que satisfeita, ainda mais impossvel explicar a
superproduo universal declarando que as necessidades insatisfeitas
se referem a muitas das mercadorias que esto no mercado.
Tomemos o exemplo do fabricante de tecidos. Enquanto a repro-
duo continuou ininterruptamente e portanto tambm a fase de re-
produo na qual o produto existente como mercadoria vendvel, o te-
cido, foi reconvertido em dinheiro, em seu valor enquanto, digamos,
os trabalhadores que produziram o tecido tambm consumiram uma
parte dele, e com a expanso da reproduo, isto , com a acumulao,
eles consumiram mais dela, ou foram empregados mais trabalhadores
na produo do tecido, que tambm consumiam parte dele.
10. A Crise, que era uma contingncia, se torna

uma certeza. A Crise como manifestao
de todas as contradies da economia burguesa
Agora, antes de avanarmos, deve ser dito o seguinte:

A possibilidade da crise, que se torna aparente na simples meta-
morfose da mercadoria, mais uma vez demonstrada, e desenvolvida
ainda mais, pela disjuno entre o processo (direto) de produo e o
processo de circulao. J que esses processos no se fundem suave-

mente um no outro, mas se tornam independentes um do outro, a
crise aparece.
A possibilidade de crise indicada na metamorfose da mercadoria
em algo assim:
Primeiro, a mercadoria que realmente existe como valor de uso, e,
nominalmente, em seu preo, como valor de troca, deve ser transfor-
mada em dinheiro. M D. Se essa dificuldade, a venda, resolvida,
ento a compra, D M, no apresenta dificuldades, j que o dinheiro
trocvel diretamente por qualquer outra coisa. O valor de uso da
mercadoria, a utilidade do trabalho contido nela, deve ser atribudo
desde o incio, de outro modo ela no uma mercadoria em absoluto.
admitido tambm que o valor individual da mercadoria igual a seu
valor social, isto , que o tempo de trabalho materializado nela igual
ao tempo de trabalho socialmente necessrio para a produo desta
mercadoria. A possibilidade de uma crise, na medida em que ela se
mostra na forma simples da metamorfose, apenas surge assim do fato
de que as diferenas na forma as fases por que passa a mercado-
ria ao longo de seu progresso, so em primeiro lugar necessariamente
complementares e, em segundo, apesar de sua correlao intrnseca
e necessria, elas so partes e formas distintas do processo, indepen-
dentes de divergirem uma da outra no tempo e espao, separveis e
separadas uma da outra. A possibilidade da crise, portanto, consiste
apenas na separao da venda da compra. Assim, apenas na forma
da mercadoria que a mercadoria tem que passar por essa dificuldade
aqui. Logo que ela assume a forma do dinheiro supera essa dificulda-
de. Subsequentemente, contudo, isso tambm resolve a separao da
venda da compra. Se a mercadoria no pode ser retirada de circula-
o na forma de dinheiro ou sua retransformao em mercadoria no
pode ser adiada por troca direta , se a compra e venda coincidirem,
ento a possibilidade da crise, sob as suposies feitas, desapareceria.
Por isso se supe que a mercadoria representa valor de uso para outros
proprietrios de mercadorias. Na forma de troca direta, a mercadoria
no cambivel apenas se ela no possui valor de uso ou quando no

h outros valores de uso do outro lado que podem ser trocados por
ela; portanto, apenas sob essas duas condies: ou se um lado pro-
duziu coisas inteis ou se o outro lado no tem nada til para trocar
como equivalente para o primeiro valor de uso. Contudo, em ambos
os casos no ocorreria nenhuma troca. Mas na medida em que a troca
ocorreu, suas fases no seriam separadas. O comprador seria vendedor
e o vendedor, comprador. A etapa crtica, que surge na forma da troca
e tambm em sua circulao deixaria, portanto, de existir, e se di-
zemos que a forma simples da metamorfose abarca a possibilidade da
crise, dizemos apenas que nesta prpria forma reside a possibilidade
da ruptura e separao de fases essencialmente complementares.
Mas isso aplica-se tambm ao contedo. Na troca direta, o grosso
da produo destinado pelo produtor a satisfazer suas prprias ne-
cessidades, ou, onde a diviso do trabalho est mais desenvolvida, para
satisfazer as necessidades de seus colegas produtores, necessidades que
so conhecidas dele. O que trocvel como mercadoria o excedente
e indiferente se esse excedente trocvel ou no. Na produo de
mercadorias a converso do produto em dinheiro, a venda, uma con-
ditio sine qua non. A produo direta para necessidades pessoais no
ocorre. A crise resulta da impossibilidade de vender. A dificuldade de
transformar a mercadoria o produto particular do trabalho indivi-
dual em seu oposto, o dinheiro, i.e., o trabalho social geral abstrato,
reside no fato de que o dinheiro no o produto particular do trabalho
individual, e que a pessoa que efetuou uma venda, quem, portanto,
possui mercadorias na forma de dinheiro, no obrigada a comprar
novamente de uma vez, a transformar o dinheiro novamente em um
produto particular de trabalho individual. Na permuta, essa contradi-
o no existe: ningum pode ser um vendedor sem ser um comprador
ou um comprador sem ser um vendedor. A dificuldade do vendedor
na hiptese de que sua mercadoria possua valor de uso deriva apenas
da facilidade com que o comprador pode adiar a retransformao do
dinheiro em mercadoria. A dificuldade de converter a mercadoria em
dinheiro, ou de vend-la, surge apenas do fato de que a mercadoria

deve ser transformada em dinheiro, mas o dinheiro no tem necessida-
de de imediatamente se transformar em mercadoria, e, portanto, com-
pra e venda podem ser separadas. Dissemos que essa forma abrange a
possibilidade da crise, isto , a possibilidade de elementos em conexo
recproca, inseparveis, se desvincularem e serem por isso forados a
se juntar pela fora que se ope sua independncia mtua. Crise no
nada mais que a afirmao forada da unidade das fases do processo
de produo que se tornaram independentes uma da outra.
A possibilidade geral e abstrata da crise no denota nada mais do
que a forma mais abstrata da crise, sem um contedo, sem um fa-
tor de motivao forada. A compra e a venda podem ser separadas.
Elas assim representam uma crise potencial e sua coincidncia sempre
permanece um fator crtico para a mercadoria. A transio de uma a
outra pode, contudo, proceder suavemente. A forma mais abstrata da
crise (e, portanto, a possibilidade formal de crise) assim a metamor-
fose da prpria mercadoria; a contradio entre valor de troca e valor
de uso, e entre dinheiro e mercadoria, abarcada dentro da unidade da
mercadoria, existe na metamorfose apenas como um movimento de-
senvolvido. Os fatores que transformam essa possibilidade de crise em
uma crise real no esto contidos na forma em si; esta apenas implica
que a estrutura para uma crise existe.
E em uma considerao da economia burguesa, isso o impor-
tante. As crises comerciais mundiais devem ser consideradas como
a concentrao real e a acomodao forosa de todas as contradies
da economia burguesa. Os fatores individuais, que so condensados
nestas crises, devem, portanto, surgir e ser descritos em cada esfera
da economia burguesa, e quanto mais avanamos em nosso exame da
ltima, mais aspectos deste conflito devem ser descobertos, por um
lado; e, por outro lado, deve ser mostrado que suas formas mais abs-
tratas so recorrentes e esto contidas nas formas mais concretas.
Portanto, pode ser dito que a crise em sua primeira forma a me-
tamorfose da prpria mercadoria, a ruptura entre compra e venda.
Em sua segunda forma, a crise a funo do dinheiro como meio de

pagamento, e ento o dinheiro figura em duas fases diferentes, separa-
das no tempo, em dois papis diversos. Ambas as formas so ainda mui-
to abstratas, embora a segunda seja mais concreta do que a primeira.
Portanto, para comear a considerar o processo de reproduo do
capital (que coincide com sua circulao), necessrio provar que as
formas acima mencionadas so simplesmente repetidas, ou antes, que
apenas aqui elas adquirem um contedo, uma base sobre a qual se
manifestam.
Vejamos o movimento do capital a partir do momento em que ele
deixa o processo de produo como mercadoria para mais uma vez
emergir dele como uma mercadoria. Se abstrairmos aqui todos os ou-
tros fatores que determinam seu contedo, ento o capital mercadoria
total e cada mercadoria individual que o constitui devem passar pelo
processo M D M, a metamorfose da mercadoria. A possibilidade
geral da crise que est contida nesta forma a ruptura entre compra
e venda est assim contida no movimento do capital, na medida em
que o ltimo tambm mercadoria e nada alm de mercadoria. Da in-
terconexo das metamorfoses de mercadorias segue-se, alm disso, que
uma mercadoria transformada em dinheiro porque outra retrans-
formada da forma de dinheiro em mercadoria. Alm disso, a separao
entre compra e venda aparece aqui de tal modo que a transformao de
um capital da forma mercadoria para a forma dinheiro deve correspon-
der retransformao de outro capital da forma dinheiro para a forma
mercadoria. A primeira metamorfose de um capital deve corresponder
segunda metamorfose de outro; um capital deixa o processo de pro-
duo enquanto outro retorna a esse processo. Esses entrelaamento e
mistura dos processos de reproduo ou circulao de diferentes ca-
pitais so, por um lado, exigidos pela diviso de trabalho e, por outro,
acidentais; e assim, a definio do contedo da crise j se amplia.
Segundo, em relao possibilidade da crise surgindo da forma do
dinheiro como meio de pagamento, parece que o capital pode fornecer
uma base muito mais concreta para transformar essa possibilidade em
realidade. Por exemplo, o tecelo deve pagar por todo o capital cons-
tante cujos elementos foram produzidos pelo fiandeiro, o produtor de
linho, o construtor de mquinas, o fabricante de ao e madeira, de car-
vo etc. Na medida em que os ltimos produzem capital constante que
apenas entra na produo de capital constante, sem entrar no vestu-
rio, na mercadoria final, eles substituem os meios de produo uns dos
outros atravs da troca de capital. Supondo que o tecelo agora vende
a roupa por 1.000 ao comerciante, mas em troca de uma nota de cm-
bio para que o dinheiro figure como meio de pagamento. O tecelo por
seu lado entrega a nota de cmbio ao banqueiro, paro o qual ele pode
estar assim pagando uma dvida ou, de outra forma, o banqueiro pode
negociar a fatura para ele. O produtor de linho vendeu ao fiandeiro em
troca de uma nota de cmbio, o fiandeiro ao tecelo, idem o fabricante
de mquinas ao tecelo, idem o fabricante de ferro e madeira ao cons-
trutor de mquinas, idem o produtor de carvo ao fiandeiro, tecelo,
fabricante de mquinas e o fornecedor de ferro e madeira. Alm disso,
os produtores de ferro, carvo, madeira e linho pagaram um ao outro
com notas de cmbio. Agora, se o comerciante no pagar, ento o tece-
lo no pode pagar sua nota de cmbio ao banqueiro.
O produtor de linho atrai o fiandeiro, o fabricante de mquinas o
tecelo e o fiandeiro. O fiandeiro no pode ser pago porque o tecelo
no pode ser pago, nenhum deles paga o fabricante de mquinas, e o
ltimo no paga o fornecedor de ferro, madeira ou carvo. E todos
esses, por sua vez, enquanto no podem realizar o valor de suas mer-
cadorias, no podem substituir aquela poro de valor que substitui
seu capital constante. Assim, nasce a crise geral. Isso no outra coisa
seno a possibilidade de crise descrita quando se lida com o dinheiro
como um meio de pagamento; mas aqui na produo capitalista j
podemos ver a conexo entre as reivindicaes e obrigaes mtuas,
as vendas e compras, atravs das quais pode se desenvolver a possibi-
lidade no mundo real.
Em qualquer um dos casos: se compra e venda no so atravanca-
das, e portanto no exigem um ajuste forado e de outro lado, o di-
nheiro como meio de pagamento funciona de tal modo que as reivin-

dicaes so mutuamente resolvidas, e assim a contradio inerente
ao dinheiro como meio de pagamento no realizada se, portanto,
nenhuma dessas duas formas abstratas de crise se torna real, no exis-
te crise. Nenhuma crise pode existir a menos que compra e venda se-
jam separadas uma da outra e entrem em conflito, ou as contradies
contidas no dinheiro como meio de pagamento realmente entrem em
jogo; a crise, portanto, no pode existir sem se manifestar ao mes-
mo tempo em sua forma simples, como a contradio entre compra
e venda e a contradio do dinheiro como meio de pagamento. Mas
estas so apenas formas, possibilidades gerais de crises, e da tambm
formas, formas abstratas, da crise real. Nelas, a natureza da crise apa-
rece em suas formas mais simples e em seu contedo mais simples, na
medida em que essa forma em si o mais simples contedo da crise.
Mas o contedo no est ainda substanciado. A circulao simples de
dinheiro e mesmo a circulao do dinheiro como meio de pagamen-
to e ambas existiram muito antes da produo capitalista, embora
no existissem crises so possveis e na verdade ocorrem sem crises.
Essas formas sozinhas, portanto, no explicam por que seu aspecto
crucial torna-se proeminente, e por que a contradio potencial conti-
da nelas torna-se uma contradio real.
Isso mostra quo inspidos so os economistas que, quando no
so mais capazes de explicar satisfatoriamente o fenmeno da super-
produo e crises, se contentam em dizer que essas formas contm a
possibilidade de crises, que, portanto, acidental se as crises ocorrem
ou no, e portanto sua prpria ocorrncia apenas obra do azar.
As contradies inerentes na circulao de mercadorias, que so
mais desenvolvidas na circulao de dinheiro e assim, tambm, as
possibilidades de crises reproduzem-se, automaticamente, no capi-
tal, j que a circulao desenvolvida das mercadorias e do dinheiro, de
fato, ocorre apenas com base no capital.
Mas agora o desenvolvimento posterior da crise potencial deve ser
investigado a crise real pode ser apenas deduzida do movimento real
da produo, concorrncia e crdito capitalistas na medida em que

a crise surge dos aspectos especiais do capital que so peculiares a ele
como capital, e no apenas includos em sua existncia como merca-
doria e dinheiro.
O mero processo de produo (direta) do capital, em si, no pode
acrescentar nada de novo neste contexto. Para existir em absoluto,
suas condies so pressupostas. A primeira seo, que lida com o ca-
pital o processo direto de produo , no contribui com qualquer
elemento novo de crise. Embora ela contenha tal elemento, pois o pro-
cesso de produo implica apropriao e da produo de mais-valia.
Mas isso no pode ser mostrado quando se lida com o prprio proces-
so de produo, pois este no diz respeito realizao nem do valor
reproduzido, nem da mais-valia.
Este pode apenas surgir no processo de circulao, que em si tam-
bm um processo de reproduo.
Alm disso, necessrio descrever o processo de circulao ou re-
produo antes de se lidar com o capital j existente capital e lucros
j que temos que explicar no apenas como o capital produz, mas
tambm como o capital produzido. Mas o movimento real comea
com o capital existente i.e., o movimento real denota uma produo
capitalista desenvolvida, que comea de sua prpria base e a pressupe.
O processo de reproduo e a predisposio crise que est mais desen-
volvida nela so assim apenas parcialmente descritos sob esse ttulo e
exigem uma elaborao adicional no capitulo sobre Capital e Lucro.
O processo de circulao como um todo ou o processo de repro-
duo do capital como um todo a unidade de sua fase de produo
com sua fase de circulao, de maneira que ele abarque ambos esses
processos ou fases. Nisto reside uma possibilidade mais desenvolvida
ou forma abstrata de crise. Os economistas que negam as crises con-
sequentemente afirmam apenas a unidade destas duas fases. Se elas
fossem apenas separadas, sem serem uma unidade, ento sua unidade
no poderia ser estabelecida pela fora e no poderia haver crise. Se
elas fossem apenas uma unidade sem se separarem, ento nenhuma
separao violenta que implicasse uma crise seria possvel. A crise o

estabelecimento forado de unidade entre elementos que se tornaram
independentes e a separao forada de um ou outro de elementos que
so essencialmente um s.
11. Sobre as formas da crise
Juntar pgina 716 8 .

Portanto:
1. A possibilidade geral da crise dada no processo de metamorfose
do prprio capital, e de dois modos: na medida em que o dinheiro fun-
ciona como meio de circulao, [a possibilidade de crise reside na] a se-
parao entre compra e venda; e na medida em que o dinheiro funciona
como meio de pagamento, ele possui dois diferentes aspectos, ele age
como medida de valor e como realizao do valor. Esses dois aspectos
podem se separar. Se no intervalo entre eles o valor muda, se a merca-
doria no momento de sua venda no vale o que valia no momento em
que o dinheiro agia como uma medida de valor e, portanto, como uma
medida das obrigaes recprocas, ento a obrigao no pode ser hon-
rada com os rendimentos da venda da mercadoria, e assim toda uma
srie de transaes que retrospectivamente dependiam dessa transao
no podem ser liquidadas. Se mesmo por apenas um limitado perodo
de tempo a mercadoria no puder ser vendida, ento, embora seu valor
no tenha se alterado, o dinheiro no pode funcionar como meio de pa-
gamento, j que ele deve funcionar como tal em um perodo definido de
tempo. Mas como a mesma soma de dinheiro age para toda uma srie
de transaes e obrigaes recprocas, a incapacidade de pagar ocorre
no apenas em um, mas em muitos pontos, e disso surge a crise.
Estas so as possibilidades formais de crise. A primeira forma men-
cionada possvel sem a ltima isto , as crises so possveis sem cr-
8 Refere-se pgina do manuscrito. N. do ed.

dito, sem dinheiro funcionando como um meio de pagamento. Mas a

segunda forma no possvel sem a primeira isto , sem a separao
entre compra e venda. Mas no ltimo caso, a crise ocorre no apenas
porque a mercadoria no vendida, mas porque ela no vendida
dentro de um perodo determinado, e a crise surge e deriva seu ca-
rter no apenas da invendabilidade da mercadoria, mas tambm do
no-cumprimento de toda uma srie de pagamentos que dependem da
venda dessa mercadoria particular dentro desse perodo determinado.
Essa a forma caracterstica das crises monetrias.
Se a crise aparece, portanto, porque compra e venda se separam,
ela se torna uma crise monetria, desde que o dinheiro se tenha de-
senvolvido como meio de pagamento, e essa segunda forma de crise
segue, como questo de fato, quando ocorre a primeira. Ao investigar
por que a possibilidade geral de crise se transforma em uma crise real,
ao investigar as condies da crise, muito suprfluo se preocupar
com as formas de crise que surgem do desenvolvimento do dinheiro
como meio de pagamento. precisamente por isso que os economis-
tas gostam de sugerir que essa forma bvia a causa das crises (na
medida em que o desenvolvimento do dinheiro como meio de pa-
gamento est ligado ao desenvolvimento do crdito e do excesso de
crdito, as causas do ltimo devem ser examinadas, mas este ainda
no lugar para se fazer isso).
2. Na medida em que as crises surgem das mudanas nos preos e
revolues nos preos, que no coincidem com mudanas nos valores
das mercadorias, naturalmente elas no podem ser investigadas du-
rante o exame do capital em geral, no qual se supe que os preos das
mercadorias sejam idnticos aos valores das mercadorias.
3. A possibilidade geral da crise a metamorfose formal do prprio
capital, a separao, no tempo e no espao, entre compra e venda. Mas
isso nunca a causa da crise. Pois isso no nada mais que a forma
mais geral da crise, i.e., a prpria crise em sua expresso mais genera-
lizada. Mas no se pode dizer que a forma abstrata da crise a causa
da crise. Se perguntamos qual a causa, queremos saber por que sua
forma abstrata, a forma de sua possibilidade, transforma-se de possi-

bilidade em realidade.
4. As condies gerais da crise, na medida em que so independen-
tes das flutuaes de preo (estejam estas ou no ligadas ao sistema de
crdito) como distintas das flutuaes no valor, devem ser explicveis
pelas condies gerais da produo capitalista.
(Uma crise pode surgir: 1. no curso da reconverso [do dinheiro]
em capital produtivo; 2. atravs de mudanas no valor dos elementos
do capital produtivo, especialmente de matrias-primas, por exemplo,
quando h um decrscimo na quantidade de algodo colhido. Seu
valor ir assim aumentar. Aqui, ns ainda no estamos preocupados
com os preos, mas com os valores.)
Primeira Fase. A reconverso do dinheiro em capital. Supe-se
um nvel definido de produo ou reproduo. O capital fixado pode
ser considerado aqui como dado, como permanecendo inaltervel e
no entrando no processo da criao do valor. J que a reproduo da
matria-prima no depende apenas do trabalho empregado nela, mas
da produtividade deste trabalho, que est ligada s condies naturais,
possvel que o volume, a quantidade do produto da mesma quanti-
dade de trabalho, caia (como resultado de ms colheitas). O valor da
matria-prima, portanto, sobe; seu volume diminui, em outras pa-
lavras, as propores nas quais o dinheiro deve ser reconvertido nas
vrias partes componentes do capital para continuar a produo na
antiga escala so perturbadas. Mais deve ser gasto em matria-prima,
menos sobra para o trabalho, e no possvel absorver a mesma quan-
tidade de trabalho como antes. Primeiro, isso fisicamente impossvel,
por causa da deficincia em matrias-primas. Segundo, impossvel
porque uma poro maior do valor do produto deve ser reconvertido
em matria-prima, deixando assim menos para a converso em capital
varivel. A reproduo no pode ser repetida na mesma escala. Uma
parte do capital fixo fica inativa e uma parte dos trabalhadores jogada
nas ruas. A taxa de lucro cai porque o valor do capital constante subiu
contra o capital varivel, e menos deste empregado. Os encargos fixos
juros, rendas que se baseiam na antecipao de uma taxa de lucro

constante e na explorao do trabalho, permanecem os mesmos e em
parte no podem ser pagos. Disto surge a crise. Crise do trabalho e crise
do capital. Portanto, isso um distrbio no processo de reproduo de-
vido ao aumento no valor daquela parte do capital constante que deve
ser deduzido do valor do produto. Alm disso, embora a taxa de lucro
esteja diminuindo, h um aumento no preo do produto. Se esse pro-
duto entra em outras esferas da produo como um meio de produo,
o aumento de seu preo resultar no mesmo distrbio na reproduo
nessas esferas. Se ele entra no consumo geral como meio de subsistn-
cia, ele tambm entra no consumo dos trabalhadores, ou no. Se ele
entra, seus efeitos sero os mesmos que os de um distrbio no capital
varivel, do qual falaremos depois. Mas na medida em que ele entra no
consumo geral isso pode resultar (se seu consumo no for reduzido) em
uma demanda diminuda por outros produtos e, consequentemente,
impedir sua reconverso em dinheiro a seu valor, perturbando assim o
outro aspecto de sua reproduo no a reconverso do dinheiro em
capital produtivo, mas a reconverso das mercadorias em dinheiro. De
todo modo, o volume de lucros e o volume de salrios so reduzidos
neste ramo da produo, reduzindo assim uma parte dos retornos ne-
cessrios da venda de mercadorias de outros ramos da produo.
Tal escassez de matrias-primas, contudo, pode ocorrer no ape-
nas por causa da influncia das colheitas ou da produtividade natural
do trabalho que fornece a matria-prima. Pois se uma poro excessiva
da mais-valia, do capital adicional, gasto em mquinas etc., em um
ramo particular da produo, ento, embora a matria-prima tenha
sido suficiente para o velho nvel da produo, ela ser insuficiente
para o novo. Isso surge da converso desproporcional do capital adi-
cional em seus vrios elementos. Este o caso de uma superproduo
de capital fixo e d origem a exatamente o mesmo fenmeno tal como
ocorre no primeiro caso (Ver pgina anterior.).9
9 Depois desse pargrafo comea a pgina 861 do caderno XIV do manuscrito, da

Ou elas [as crises] so devidas a uma superproduo de capital fixo

e, portanto, a uma relativa subproduo de capital circulante.
J que o capital fixo, como o circulante, consiste de mercadorias,
ridculo que os mesmos economistas que admitem a superproduo
do capital fixo neguem a superproduo de mercadorias.
5. Crises surgindo de distrbios na primeira fase de reproduo:
isto , converso interrompida de mercadorias em dinheiro ou inter-
rupo da venda. No caso de crises do primeiro tipo [que resultam do
aumento nos preos das matrias-primas], estas surgem das interrup-
es no refluxo dos elementos do capital produtivo.
12. Contradies entre produo e consumo

sob as condies do capitalismo. Superproduo dos
principais bens de consumo torna-se superproduo geral
Antes de embarcar em uma investigao das novas formas de crise,

resumiremos nossa considerao sobre Ricardo e o exemplo acima.
Enquanto o proprietrio da tecelagem reproduz e acumula, seus
trabalhadores tambm compram uma parte de seu produto, pois gas-
tam uma parte de seus salrios em percal. Porque ele produz, eles tm
qual est arrancado o canto superior esquerdo. Com isso, das primeiras nove linhas
do texto s restaram partes do lado direito de seis linhas, e desse modo no possvel
restaurar o texto por completo, mas sim supor que Marx fala a de crises decorrentes
de revoluo no valor do capital varivel. O encarecimento dos meios de subsis-
tncia necessrios, provocado por m colheita por exemplo, acarreta alta dos gastos
para os trabalhadores que so postos em movimento pelo capital varivel. Ao mes-
mo tempo essa alta leva a que decresa a procura de todas as outras mercadorias,
de todas as mercadorias que no entram no consumo dos trabalhadores. Assim,
impossvel vend-las pelo valor; a primeira fase de sua reproduo transtorna-se,
isto , a converso da mercadoria em dinheiro. Em consequncia, o encarecimento
dos meios de subsistncia ocasiona a crise em outros ramos de produo.
As duas ltimas linhas do canto danificado da pgina parecem resumir as reflexes
precedentes: as crises podem resultar do encarecimento das matrias-primas, en-
trem essas matrias-primas como material no capital constante ou como meios de
subsistncia no consumo dos trabalhadores. N. da primeira edio.
os meios de comprar uma parte de seu produto e assim, em alguma

extenso, dar-lhe os meios de vend-lo. O trabalhador pode apenas
comprar pode representar uma demanda apenas para mercadorias
que entram no consumo individual, pois ele mesmo no pode valori-
zar seu trabalho nem possui ele mesmo os meios para isso os instru-
mentos e materiais de trabalho. Isso, portanto, j exclui a maioria dos
produtores, os prprios trabalhadores, como consumidores, compra-
dores [de muitas mercadorias], onde prevalece a produo capitalista.
Eles no compram matrias-primas nem instrumentos de trabalho;
eles compram apenas meios de subsistncia, mercadorias que entram
diretamente no consumo individual. Em virtude disso, nada mais ri-
dculo do que falar da identidade entre produtores e consumidores, j
que para um nmero extraordinariamente grande de ramos de produ-
o todos aqueles que no fornecem artigos para o consumo direto
a massa dos que participam na produo est inteiramente excluda
da compra de seus prprios produtos. Eles nunca so consumidores ou
compradores diretos desta parte considervel de seus prprios produ-
tos, embora paguem uma poro do valor destes produtos nos artigos
de consumo que compram. Isso tambm mostra a ambiguidade da
palavra consumidor e o quo errado identific-la com a palavra com-
prador. Em relao ao consumo industrial, so precisamente os traba-
lhadores que consomem mquinas e matrias-primas, gastando-os no
processo de trabalho. Mas eles no gastam para si mesmos, e portanto
no so compradores delas. As mquinas e matrias-primas no so
para eles nem valores de uso nem mercadorias, mas condies objeti-
vas de um processo em que eles mesmos so as condies subjetivas.
Contudo, pode-se dizer que seu empregador os representa na
compra dos meios de produo e matrias-primas. Mas ele os repre-
senta sob condies diferentes daquelas em que eles representariam
a si mesmos no mercado. Ele deve vender uma quantidade de merca-
dorias que representa mais-valia, trabalho no-pago. Eles [os traba-
lhadores] teriam apenas que vender a quantidade de mercadorias que
reproduziriam o valor desenvolvido na produo o valor dos meios
de produo, as matrias-primas e os salrios. Portanto, ele exige um

mercado mais amplo do que eles exigiriam. Este, alm disso, depende
dele e no deles, se ele considera as condies do mercado suficiente-
mente favorveis para comear a reproduo.
Eles, portanto, so produtores sem serem consumidores mesmo
quando no ocorre nenhuma interrupo do processo de reproduo
em relao a todos os artigos que tm que ser consumidos, no indi-
vidualmente, mas industrialmente.
Assim, nada mais absurdo como um meio de negar as crises do que
a afirmao de que os consumidores (compradores) e produtores (ven-
dedores) so idnticos na produo capitalista. Eles so categorias intei-
ramente distintas. Na medida em que ocorre o processo de reproduo,
essa identidade pode ser afirmada apenas para um de 3.000 produtores,
isto , o capitalista. Por outro lado, igualmente errado dizer que os
consumidores so produtores. O proprietrio no produz (rendas), mas
ele as consome. O mesmo se aplica a todos os lucros monetrios.
As frases apologticas usadas para negar as crises so importan-
tes na medida em que elas sempre provam o oposto do que preten-
dem. Para negar as crises, elas afirmam a unidade onde h conflito
e contradio. Elas so importantes, portanto, na medida em que se
pode dizer que elas provam que no haveria crises se as contradies
que elas apagaram em sua imaginao no existissem de fato. Mas na
realidade as crises existem porque essas contradies existem. Cada
razo que elas apresentam contra a crise uma contradio exorciza-
da, e, portanto, uma contradio real, que pode causar crises. O desejo
de se convencer da no-existncia das contradies ao mesmo tempo
expresso de um pio desejo de que as contradies, que esto realmen-
te presentes, no existissem.
O que os trabalhadores produzem de fato mais-valia. Enquanto
eles a produzirem, sero capazes de consumir. Logo que eles deixam
[de produzi-la], seu consumo cessa, pois sua produo cessa. O fato de
serem capazes de consumir no de modo algum devido a eles terem
produzido um equivalente para seu consumo. Pelo contrrio, na me-
dida em que produzirem nada alm do que esse equivalente, seu con-
sumo cessa, eles no tm equivalente para consumir. Seu trabalho ou
parado ou reduzido, e no melhor dos casos seus salrios so reduzidos.
No ltimo caso se o nvel de produo permanece o mesmo eles
no consomem um equivalente ao que eles produzem. Mas eles care-
cem desses meios no por que eles no produzam o suficiente, mas
porque recebem muito pouco de seus produtos para eles mesmos.
Ao reduzir essas relaes simplesmente quelas de consumidor
e produtor, deixa-se de levar em conta que o trabalhador assalariado
que produz e o capitalista que produz so dois produtores de um tipo
completamente diferente, fora o fato de que alguns consumidores no
produzem em absoluto. Mais uma vez, uma contradio negada, ao se
abstrair de uma contradio que realmente existe na produo. O mero
relacionamento do trabalhador assalariado e do capitalista implica:
1. que a maioria dos produtores (os trabalhadores) so no-
consumidores (no-compradores) de uma parte muito considervel de
seu produto, isto , dos meios de produo e da matria-prima;
2. que a maioria dos produtores, os trabalhadores, podem consu-
mir um equivalente de seu produto apenas enquanto produzirem mais
do que esse equivalente, isto , enquanto produzirem mais-valia ou
produto excedente. Eles devem sempre ser superprodutores, produzir
mais e acima de suas necessidades, para poderem ser consumidores
ou compradores dentro dos limites de suas necessidades.
Em relao a essa classe de produtores, a unidade entre produo
e consumo , em qualquer nvel, prima facie, falsa.
Quando Ricardo diz que o nico limite demanda a prpria
produo, e que esta limitada pelo capital, ento isso significa, de
fato, quando despido de suposies falsas, nada mais alm de que a
produo capitalista encontra sua medida apenas no capital; neste
contexto, contudo, o termo capital tambm inclui a fora de trabalho
que incorporada (comprada) no capital como uma de suas condies
de produo. A questo saber se o capital como tal tambm um
limite para o consumo. Em todo caso, ele o em um sentido negativo,
isto , no pode ser consumido mais do que produzido. Mas a ques-

to se isso se aplica em um sentido positivo tambm, se com base
na produo capitalista se pode e se deve consumir tanto quanto
produzido. A proposio de Ricardo, quando analisada corretamente,
diz exatamente o oposto do que quer dizer isto , que a produo
ocorre sem considerao para com os limites existentes ao consumo,
mas limitada apenas pelo prprio capital. E, de fato, isso caracte-
rstico desse modo de produo.
Assim, de acordo com a afirmao, o mercado est abarrotado,
por exemplo, com roupa de algodo, ento aquela parte desta pro-
duo que continua sem ser vendida, ou toda ela, pode ser vendida
apenas bem abaixo de seu preo (por enquanto, chamaremos esse de
valor, pois embora estejamos considerando a circulao ou o processo
de reproduo, ainda estamos preocupados com o valor e no com o
preo de custo, menos ainda com o preo de mercado).
Desnecessrio dizer que, no conjunto dessa observao, no ne-
gado que se pode produzir muito em ramos isolados e portanto muito
pouco em outros; crises parciais podem surgir de produo despro-
porcional (a produo proporcional, contudo, sempre o resultado da
produo desproporcional com base na concorrncia) e uma forma
geral desta produo desproporcional pode ser a superproduo de ca-
pital fixo, ou, por outro lado, a superproduo de capital circulante.10
Assim como uma condio para a venda das mercadorias a seu valor
que elas contenham apenas o tempo de trabalho socialmente necess-
rio, assim para toda uma esfera de produo de capital uma condio
que apenas a parte necessria do tempo de trabalho total seja usada no
ramo particular, apenas o tempo de trabalho exigido para a satisfao
da necessidade social (demanda). Se mais for usado, ento, mesmo se
cada mercadoria individual contiver apenas o tempo de trabalho ne-
cessrio, o total contm mais do que o tempo de trabalho socialmente
10 (Quando foram inventadas as mquinas de fiar, ocorreu superproduo de fio

em relao a tecidos. Cessou essa desproporo logo que se introduziram teares me-
cnicos na tecelagem.) N. de Marx.
necessrio; do mesmo modo, embora a mercadoria individual tenha

valor de uso, a soma total das mercadorias perde um pouco de seu
valor de uso sob as condies presumidas.
Contudo, no estamos falando aqui de crises que surgem da pro-
duo desproporcional, isto , da desproporo na distribuio do tra-
balho social entre os diversos ramos da produo. Isso s pode ser
abordado em conexo com a concorrncia de capitais. Nesse contexto,
j foi dito que a ascenso ou queda do valor de mercado causada por
essa desproporo resulta na sada do capital de um ramo da produo
e sua transferncia a outro, a migrao do capital de um ramo de pro-
duo a outro. Contudo, essa equalizao em si j implica como uma
precondio o oposto da equalizao e pode, portanto, abarcar a crise;
a prpria crise pode ser uma forma de equalizao. Ricardo e outros
admitem essa forma de crise.
Quando se considera o processo de produo, vemos que todo o
objetivo da produo capitalista a apropriao da maior quantidade
possvel de tempo de trabalho imediato com o capital disponvel, seja
com o prolongamento do dia de trabalho ou pela reduo do tempo
de trabalho necessrio, atravs do desenvolvimento da fora produtiva
do trabalho por meio da cooperao, diviso do trabalho, maquinaria
etc., em resumo, produo em larga escala, i.e., produo em massa.
Assim, da natureza da produo capitalista produzir sem considerar
os limites do mercado.
Durante o exame da reproduo, em primeiro lugar, supe-se que
o mtodo de produo continua o mesmo e assim permanece por todo
um perodo enquanto a produo se expande. O volume de mercado-
rias produzidas aumenta neste caso, porque mais capital emprega-
do e no porque o capital empregado mais produtivamente. Mas o
mero aumento quantitativo no capital implica ao mesmo tempo que
seu poder produtivo cresce. Se esse aumento quantitativo o resul-
tado do desenvolvimento do poder produtivo, ento este por sua vez
desenvolve-se sob a suposio de uma base capitalista mais ampla e
estendida. Uma interao recproca ocorre neste caso. A reproduo-
acumulao sobre uma base estendida, mesmo se originalmente ela

aparece apenas como uma expanso quantitativa da produo o uso
de mais capital sob as mesmas condies de produo em um certo
ponto sempre representa tambm uma expanso qualitativa na forma
de maior produtividade das condies sob as quais a reproduo
realizada. Consequentemente, o volume de produtos no aumenta s
na simples proporo do crescimento de capital na reproduo-acu-
mulao expandida.
Agora retornemos ao nosso exemplo do percal.
A estagnao no mercado, que est abarrotado de roupas de al-
godo, obstrui o processo de reproduo do tecelo. Esse distrbio
afeta primeiro seus trabalhadores. Agora, eles so em uma medida
menor ainda, ou nada em absoluto, consumidores de sua mercado-
ria roupas de algodo e de outras mercadorias que entram em
seu consumo. verdade que eles precisam de roupa de algodo, mas
no podem compr-la porque no possuem os meios, e no possuem
os meios porque no podem continuar a produzir e eles no podem
continuar a produzir porque j foi produzido demasiado, demasiadas
roupas de algodo j esto no mercado. Nem o conselho de Ricardo
de aumentar sua produo nem sua alternativa de produzir outra
coisa podem ajud-los. Eles agora formam uma parte da populao
excedente temporria, da produo excedente de trabalhadores, neste
caso dos produtores de algodo, porque h uma produo em excesso
das fbricas de algodo no mercado.
Mas, fora os trabalhadores que esto diretamente empregados
pelo capital investido na tecelagem de algodo, um grande nmero
de outros produtores so atingidos por essa interrupo no processo
de reproduo do algodo: fiandeiros, plantadores, engenheiros (pro-
dutores de carretis, teares etc.), produtores de ferro e carvo, etc. A
reproduo em todas essas esferas tambm seria impedida porque a
reproduo das roupas de algodo uma condio para sua prpria
reproduo. Isso aconteceria mesmo se eles no tivessem uma super-
produo em seus prprios ramos, isto , se no tivessem produzido
alm do limite fixado e justificado pela indstria do algodo quando

ela estava trabalhando tranquilamente. Todas essas indstrias tm
isso em comum, que suas receitas (salrios e lucros, na medida em que
o ltimo consumido como receita e no acumulado) no so con-
sumidas por elas em seu prprio produto, mas no produto de outros
ramos, que produzem artigos para consumo, o percal entre outros.
Assim, o consumo e a demanda por percal caem apenas porque h de-
masiada quantidade desse produto no mercado. Mas isso tambm se
aplica a todas as outras mercadorias em que, como artigos de consu-
mo, gasta a renda destes produtores indiretos de algodo. Seus meios
para comprar percal e outros artigos de consumo afundam, se contra-
em, porque h percal demais no mercado. Isso tambm afeta outras
mercadorias (artigos de consumo). Eles esto todos agora em um s-
bito estado de relativa superproduo, porque os meios com os quais
compr-los, e, portanto, a demanda por eles, contraram-se. Mesmo
que nessas esferas no tenha ocorrido nenhuma superproduo, elas
agora esto em estado de superproduo.
Se a superproduo ocorreu no apenas no algodo, mas tambm
nas fbricas de linho, seda e madeira, ento se pode entender como
a superproduo destes poucos, mas fundamentais, artigos trazem
tona uma superproduo mais ou menos geral (relativa) em todo
o mercado. De um lado h uma superabundncia de todos os meios
de reproduo e de todos os tipos de mercadorias no-vendidas no
mercado. De outro lado, capitalistas em bancarrota e trabalhadores
famintos e destitudos.
Contudo, isso um argumento de dois gumes. Entende-se facil-
mente como a superproduo de alguns artigos de consumo princi-
pais deve trazer em seu rastro o fenmeno de uma superproduo
mais ou menos geral, mas no est de forma alguma claro como pode
surgir a superproduo destes artigos. Pois o fenmeno da superpro-
duo geral deriva da interdependncia no apenas dos trabalhadores
diretamente empregados nestas indstrias, mas de todos os ramos in-
dustriais que produzem os elementos de seus produtos, as vrias eta-
pas de seu capital constante. Nos ltimos ramos da indstria, a super-

produo um efeito. Mas de onde ela vem em primeiro lugar? Pois
os ltimos [ramos da economia] continuam a produzir enquanto os
primeiros continuarem produzindo, e junto com essa produo conti-
nuada, um crescimento geral nas receitas, e portanto em seu prprio
consumo, parece assegurado.
Parte III. Cap. XIX. Thomas Robert Malthus
12. A essncia social da polmica de Malthus

contra Ricardo. Distoro por Malthus das opinies
de Sismondi sobre as contradies da produo burguesa.
(...)
Sismondi est profundamente consciente das contradies na pro-
duo capitalista; ele tem conscincia de que, por um lado, sua forma
suas relaes de produo estimula o desenvolvimento irrestrito das
foras produtivas e da riqueza; e que, por outro lado, essas relaes so
condicionais, que suas contradies entre o valor de uso e o valor de
troca, mercadoria e dinheiro, compra e venda, produo e consumo,
capital e trabalho assalariado, etc., assumem dimenses sempre maio-
res medida que se desenvolve o poder produtivo. Ele est particular-
mente consciente da contradio fundamental: de um lado, desenvol-
vimento irrestrito das foras produtivas e aumento da riqueza que, ao
mesmo tempo, consiste de mercadorias e deve ser transformada em
dinheiro; de outro lado, o sistema baseado no fato de que a massa dos
produtores est restrita aos bens bsicos. Por isso, segundo Sismondi,
as crises no so acidentais, como sustenta Ricardo, mas exploses es-
senciais ocorrendo em larga escala e em perodos definidos das con-
tradies imanentes. Ele hesita constantemente: deve o Estado frear as
foras produtivas para torn-las adequadas s relaes de produo,

ou as relaes de produo devem se adequar s foras produtivas? Ele
frequentemente recua para o passado, torna-se um laudator temporis
acti, ou procura exorcizar as contradies por um ajuste diferente da
renda em relao ao capital, ou da distribuio em relao produo,
no percebendo que as relaes de distribuio so apenas as relaes
de produo vistas de uma perspectiva diferente. Ele critica violenta-
mente as contradies da produo burguesa, mas no as entende, e,
consequentemente, no entende o processo pelo qual elas podem ser
resolvidas. Contudo, na base de seu argumento est a sugesto de que
novas formas de apropriao da riqueza devem corresponder s for-
as produtivas e s condies materiais e sociais para a produo de
riquezas que se desenvolveram dentro da sociedade capitalista; que as
formas burguesas so apenas transitrias e contraditrias, nas quais
a riqueza obtm apenas uma existncia antittica e aparece em todo
lugar simultaneamente como seu oposto. a riqueza que sempre tem a
pobreza como seu pr-requisito e apenas se desenvolve desenvolvendo
tambm a pobreza.
O CAPITAL11
Karl Marx
Livro III. Captulo XIII. A lei como tal
Partindo-se de um salrio e de uma jornada de trabalho dados,

um capital varivel, de 100, por exemplo, pressupe um determinado
nmero de operrios postos em ao; o ndice deste nmero. Supo-
nhamos, por exemplo, que 100 libras esterlinas representem o salrio
de 100 operrios durante uma semana. Se estes 100 operrios rendem
a mesma quantidade de trabalho necessrio que de trabalho exceden-
te; se, portanto, trabalham diariamente a mesma quantidade de tem-
po para eles mesmos, isto , para a reproduo de seu salrio, que para
o capitalista, ou seja, para a produo de mais-valia, seu produto total
de valor ser = 200 libras esterlinas e a mais-valia produzida por eles
ser de 100 libras. A taxa de mais valia Mv/Cv ser, neste caso, de
100%. Sem dvida, esta taxa de mais-valia, como vimos, ser expres-
sada em muitas taxas de lucro distintas, segundo o volume diferente
do capital constante Cc e, portanto, do capital total K j que a taxa de
lucro = Mv/K.
11 Marx, Karl. El Capital. Critica de la economia politica. Distrito Federal, Mexico:

Ediciones Fuente Cultural, s.d., vol. IV e V.
63
Com base na taxa de mais-valia de 100%, teremos:

Se Cc = 50 e Cv = 100, Tl = 100/150 = 66,6 %;
Se Cc = 100 e Cv = 100, Tl = 100/200 = 50%;
Se Cc= 200 e Cv = 100, Tl = 100/300 = 33,3%,
Se Cc = 300 e Cv = 100, Tl = 100/400 = 25%;
Se Cc= 400 e Cv = 100, Tl = 100/500 = 20%.
Como se v, a mesma taxa de mais-valia, sem necessidade de va-
riar o grau de explorao do trabalho, traduz-se em uma taxa decres-
cente de lucro, j que ao aumentar seu volume material, aumenta tam-
bm, embora no na mesma proporo, o volume de valor do capital
constante e, portanto, do capital em seu conjunto.
Se, alm disso, partirmos do pressuposto de que esta mudana gra-
dual quanto composio do capital no se opera apenas em ramos
isolados da produo, mas que se d mais ou menos em todos eles ou,
pelo menos, nas esferas decisivas da produo e que, portanto, essas
mudanas afetam a composio orgnica mdia do capital total exis-
tente em uma determinada sociedade, chegaremos necessariamente
concluso de que esse aumento gradual do capital constante em rela-
o ao capital varivel tem como resultado uma diminuio gradual
da taxa geral de lucros, sempre e quando a taxa de mais-valia, ou seja,
o grau de explorao do trabalho pelo capital, permanecer invarivel.
Vimos que uma lei da produo capitalista que, conforme ela se de-
senvolva, decresce em termos relativos o capital varivel em relao ao
constante e, por consequncia, em proporo a todo o capital posto
em movimento. Isto quer dizer, verdadeiramente, que o mesmo n-
mero de operrios, a mesma quantidade de fora de trabalho que um
capital varivel de determinado volume de valor pode mobilizar, pe
em movimento, elabora, consome produtivamente, ao mesmo tempo
e em virtude dos mtodos de produo peculiares que se desenvolvem
dentro da produo capitalista, uma massa cada vez maior de meios de
trabalho, de mquinas e de capital fixo de todos os tipos, de matrias-
primas e auxiliares; isto , um capital constante com um volume de va-
lor cada vez maior. Esta queda relativa crescente do capital varivel em
O Capital 65
relao ao constante e, portanto, em relao ao capital total, coincide

com o aumento progressivo da composio orgnica do capital social,
tomado em sua mdia. E no , da mesma maneira, outra coisa seno
um outro modo distinto de expressar o desenvolvimento progressis-
ta da fora social produtiva do trabalho, que se revela precisamente
no fato de que, graas ao emprego constante das mquinas e do capi-
tal fixo em todas as suas formas, o mesmo nmero de operrios pode
converter em produtos no mesmo tempo, isto , com menos trabalho,
uma quantidade maior de matrias-primas e auxiliares. Este aumento
do volume do valor do capital constante embora s expresse remo-
tamente o aumento que se opera quanto massa real dos valores de
uso que materialmente formam o capital constante acompanhado
pelo barateamento progressivo dos produtos. Cada produto individual
contm agora uma soma menor de trabalho do que em outras etapas
anteriores da produo, em que o capital investido no trabalho repre-
sentava uma proporo incomparavelmente maior em relao ao capi-
tal investido em meios de produo. Portanto, o quadro hipottico que
figura no comeo deste captulo expressa a tendncia real da produo
capitalista. Esta, medida que se acentua a queda relativa do capital
varivel em relao ao constante, faz com que a composio orgnica
do capital em seu conjunto seja cada vez mais elevada, e a consequncia
direta disso que a taxa de mais-valia se expressa em uma taxa geral de
lucro decrescente, embora o grau de explorao do trabalho permane-
a invarivel e inclusive seja aumentado (mais adiante veremos por que
a queda no se manifesta nesta forma absoluta, mas sim na tendncia
baixa progressiva). A tendncia progressiva baixa da taxa geral de lu-
cro, ento, apenas uma expresso caracterstica do regime capitalista
de produo do desenvolvimento ascendente da fora produtiva social
do trabalho. Isto no quer dizer que a taxa de lucro no possa cair tran-
sitoriamente tambm por outras razes, mas demonstra a necessidade
evidente, derivada da natureza mesma da produo capitalista, da taxa
geral mdia de mais-valia ter que se traduzir em uma taxa geral de lucro
decrescente. Como a massa de trabalho vivo empregada diminui cons-
tantemente em relao massa do trabalho materializado, de meios de

produo consumidos produtivamente que ela pe em movimento,
lgico que a parte deste trabalho vivo que no devolvido e se materia-
liza na mais-valia guarde uma proporo constantemente decrescente
com o volume de valor do capital total investido. E esta proporo entre
a massa da mais-valia e o valor do capital total empregado constitui a
taxa de lucro, a qual deve, portanto, diminuir constantemente.
A lei, como se v pelo que temos exposto, no pode ser mais sim-
ples e, sem dvida, nenhum economista, como provaremos posterior-
mente, tinha conseguido descobri-la at agora. Os economistas viam
o fenmeno e se torturavam na tentativa de explic-lo. Mas, dada a
grande importncia desta lei para a produo capitalista, pode-se
muito bem dizer que esse o mistrio em torno de cuja soluo vi-
nha girando toda a economia poltica desde Adam Smith e que, des-
de a morte desse autor, a diferena existente entre as diversas escolas
consiste precisamente nas diferentes tentativas de resolv-lo. De outro
lado, se levarmos em conta que toda a economia poltica anterior, em-
bora tivesse tateado em torno da distino entre capital constante e
varivel, no chegou nunca a formular esse conceito claramente; que
no chegou nunca a separar a mais-valia do lucro nem a apresentar
este em toda a sua pureza, distinguindo-o de suas diversas partes inte-
grantes, substanciadas umas em relao s outras o lucro industrial,
o lucro comercial, o juro, a renda do solo e que jamais analisou a
fundo as diferenas quanto composio orgnica do capital nem,
portanto, a formao da taxa geral de lucro, no surpresa que no
tenha nunca conseguido chegar soluo deste enigma.
Ao expor essa lei antes de abordar o problema do desdobramento
do lucro em diferentes categorias independentes entre si, fizemo-no
intencionalmente. E que a exposio deste problema do desdobra-
mento do lucro em diferentes partes, correspondentes a diferentes
categorias de pessoas, seja algo parte, demonstra de antemo a in-
dependncia, em seus termos gerais, da referida lei em relao a esse
desdobramento e s relaes mtuas entre as diferentes categorias de
O Capital 67
lucro a que d origem. O lucro a que nos referimos no mais que um

nome diferente para expressar a prpria mais-valia, a qual expressa
somente em relao ao capital total, e no em relao ao capital vari-
vel, do qual emana.
Vimos que, ao chegar fase da produo capitalista na qual a com-
posio do capital a de Cc/Cv como 50/100, a taxa de mais valia de
100 se traduz em uma taxa de lucro de 66,6% e que em uma fase supe-
rior, na qual Cc/Cv 400/100, a mesma taxa de mais-valia se expressa
em uma taxa de lucro de 20%. E o que dizemos das diferentes fases
sucessivas de desenvolvimento dentro de um pas pode ser aplicado s
diferentes fases de desenvolvimento que coexistem em vrios pases
ao mesmo tempo. Em um pas pouco desenvolvido, em que a primeira
composio orgnica do capital constitui a mdia, a taxa geral de lucro
ser = 66,6%, enquanto em um pas mais adiantado, com uma fase de
desenvolvimento muito mais elevada, ser = 20%.
A diferena entre as duas taxas nacionais de lucro poderia desapa-
recer e inclusive se inverter se no pas menos desenvolvido o trabalho
for mais improdutivo, ou seja, se uma quantidade maior de trabalho se
traduzisse em uma quantidade menor da mesma mercadoria, um valor
de troca maior em um valor de uso menor, se, portanto, o operrio de-
dicasse uma parte maior de seu tempo reproduo de seus prprios
meios de subsistncia ou de seu valor e uma parte menor criao de
mais-valia, se fornecesse menos trabalho excedente, com o qual a taxa
de mais-valia seria menor. Se no pas menos adiantado o operrio tra-
balhasse, suponhamos, 2/3 da jornada de trabalho para si e 1/3 para o
capitalista, esta fora de trabalho seria paga, com base na suposio do
exemplo anterior, com 133,3 e forneceria um excedente de apenas 66,6%.
Ao capital varivel de 133,3 corresponderia um capital constante de 50.
A taxa de mais-valia seria, portanto, de 133,3: 66,6 = 50% e a taxa de
lucro seria de 183,3: 66,6, ou seja, de 36,5% aproximadamente.
Como at agora no investigamos as diversas partes em que o lu-
cro se decompe, sendo, portanto, como se no existissem para ns,
nos limitaremos a adiantar o seguinte, para evitar possveis equvocos:
quando comparamos pases de diferentes graus de desenvolvimento

entre si a saber, pases de produo capitalista desenvolvida e outros
em que o trabalho no se encontra ainda absorvido formalmente pelo
capital, embora na realidade o operrio seja explorado pelo capita-
lista (por exemplo, na ndia, onde o ryiot trabalha como campons
independente, onde sua produo no se encontra ainda absorvida
pelo capital, embora o usurrio possa ficar, sob a forma de juros, no
apenas com seu trabalho excedente, mas tambm, falando em termos
capitalistas, com uma parte de seu salrio) seria um grande equvo-
co querer medir o nvel da taxa nacional de lucro pelo nvel da taxa
nacional de juros. Nestes juros se inclui todo o lucro e vai alm dele
e no representa, como ocorre nos pases de produo capitalista de-
senvolvida, uma parte alquota da mais-valia ou do lucro produzido,
simplesmente. De outro lado, o tipo de juros aqui se encontra deter-
minado principalmente por condies (adiantamentos dos usurrios
aos grandes possuidores de renda fundiria) que nada tm a ver com
o lucro e apenas indicam a proporo em que o usurrio se apropria
da renda do solo.
Tratando-se de pases em que a produo capitalista apresenta di-
versos graus de desenvolvimento e, portanto, diferentes composies
orgnicas do capital, a taxa de mais-valia (um dos fatores que determi-
nam a taxa de lucros) pode ser mais alta em um pas em que a jornada
normal de trabalho seja mais curta do que em outro em que seja mais
longa. Em primeiro lugar, porque se a jornada de trabalho de 10 ho-
ras vigente na Inglaterra, por exemplo, , por sua maior intensidade,
igual jornada de trabalho de 14 horas vigente na ustria, 5 horas de
trabalho excedente podem representar no primeiro caso, com base na
mesma diviso da jornada, um valor maior no mercado mundial do
que 7 horas no segundo caso. Em segundo lugar, porque no primeiro
caso o trabalho excedente pode constituir uma parte maior da jornada
de trabalho do que no segundo.
A lei da taxa decrescente de lucro em que se traduz a mesma taxa
de mais-valia ou uma taxa de mais-valia at mesmo superior, quer
O Capital 69
dizer que, em outras palavras, partindo de qualquer quantidade de-

terminada do capital social mdio, por exemplo, um capital de 100,
a parte destinada aos meios de trabalho tende sempre a aumentar e
a destinada ao trabalho vivo a diminuir. Portanto, como a massa to-
tal do trabalho vivo acrescentado aos meios de produo diminui em
relao ao valor destes, diminui tambm o trabalho no-retribudo e
a parte do valor em que se incorpora, em relao ao valor do capital
total empregado. Ou seja, que uma parte alquota menor do capital
total investido aquela que se converte em trabalho vivo e que, por-
tanto, esse capital total absorve cada vez menos trabalho excedente
em relao sua magnitude, embora possa crescer ao mesmo tempo
a proporo entre a parte no-retribuda do trabalho empregado e a
parte paga. A reduo relativa do capital varivel e o relativo aumento
do capital constante, embora ambas as partes cresam em termos ab-
solutos, apenas , como fica claro, uma maneira distinta de designar a
maior produtividade do trabalho.
Suponhamos que um capital de 100 seja formado por 80Cc +
20Cv, equivalentes estes a 20 operrios. Suponhamos tambm que a
taxa de mais-valia seja de 100%, isto , que os operrios trabalhem
meia jornada para si mesmos e a outra metade para o capitalista. Su-
ponhamos agora que em um pas menos desenvolvido o capital seja
= 20Cc + 80Cv e que estes equivalem a 80 operrios. Mas estes ope-
rrios precisaro para si de 2/3 da jornada de trabalho e trabalharo
apenas 1/3 da jornada para o capitalista. Em igualdade de condies,
os operrios produziro no primeiro caso um valor de 40 e no segun-
do um valor de 120. O primeiro capital produzir 80Cc + 20Cv +
20Mv = 120; taxa de lucro = 20%; o segundo capital, 20Cc + 80Cv +
40Mv = 140; taxa de lucro = 40%. A taxa de lucro, portanto, ser no
segundo caso o dobro da primeira, apesar de no primeiro caso a taxa
de mais valia = 100%, isto , o dobro do segundo, em que s de 50%.
A explicao que, com capitais iguais, no primeiro caso o capital se
apropria do trabalho excedente de 20 operrios apenas, enquanto no
segundo caso se apropria do trabalho excedente de 80.
A lei da baixa progressiva da taxa de lucro ou da reduo relativa do

trabalho excedente apropriado em comparao com a massa de traba-
lho materializado posto em movimento pelo trabalho vivo no exclui,
de modo algum, a possibilidade de que aumente a massa absoluta do
trabalho posto em ao e explorado pelo capital da sociedade e tambm,
portanto, a massa absoluta do trabalho excedente apropriado por este;
nem tampouco a de que os capitais que se encontram sob o comando
dos diferentes capitalistas disponham de uma massa crescente de tra-
balho e, portanto, de trabalho excedente este ltimo ocorrendo ainda
que no aumente o nmero de operrios submetidos a seu poder.
Se partirmos de uma dada populao operria, por exemplo, de
dois milhes, e admitirmos tambm como fatores dados a durao
e a intensidade da jornada de trabalho mdia e o salrio e, portanto,
a proporo entre o trabalho necessrio e o trabalho excedente, ve-
remos que o trabalho total destes dois milhes de operrios, assim
como tambm seu trabalho excedente, traduzido em mais-valia, pro-
duz sempre a mesma magnitude de valor. Mas, medida que aumenta
a massa de capital constante fixo e circulante posto em movimento
por esse trabalho, diminui a proporo entre essa magnitude de valor
e o valor deste capital, valor que aumenta ao aumentar a sua massa,
embora no na mesma proporo. Esta proporo e, portanto, a taxa
de lucro diminuem, embora o capital continue dispondo da mesma
massa de trabalho excedente. A proporo muda no porque diminua
a massa de trabalho vivo, mas porque aumenta a massa de trabalho
materializado posta em movimento por ela. A diminuio relativa,
no absoluta, e no tem na realidade nada a ver com a magnitude ab-
soluta do trabalho e do trabalho excedente postos em movimento. A
baixa da taxa de lucro no obedece a uma reduo absoluta, mas a
uma reduo puramente relativa da parte varivel do capital total, isto
, de sua reduo comparada com a do capital constante.
E o que dizemos de uma dada massa de trabalho necessrio e ex-
cedente aplicvel igualmente a um nmero crescente de operrios e,
portanto, sob as premissas das quais partimos, a uma massa crescente
O Capital 71
de trabalho disponvel em geral, e em particular a sua parte no retri-

buda, ou seja, ao trabalho excedente. Se a populao operria passa
de dois milhes para trs, e aumenta tambm de dois milhes para
trs o capital varivel que lhes pago na forma de salrios, enquan-
to o capital constante aumenta, em contrapartida, de quatro milhes
para quinze, a massa de trabalho excedente, da mais-valia, aumentar,
sempre sob as premissas de que partimos (jornada de trabalho e taxa
de mais-valia constantes), em 50%, ou seja, de dois milhes para trs.
No obstante, apesar de aumentar a massa absoluta do trabalho ex-
cedente e, portanto, a mais-valia, em uns 50%, a proporo do capital
varivel em relao ao constante cair de 2:4 para 3:15, e a proporo
entre a mais-valia e o capital total ser representada assim (expressa
em milhes):
I. 4Cc + 2Cv + 2Mv; C = 6, Tl = 33,3%
II. 15Cc + 3Cv + 3Mv; C = 18, Tl = 16,6%
Isto , enquanto a massa da mais-valia aumenta em 50%, a taxa de
lucro fica reduzida metade da anterior. O lucro no outra coisa que
a mais-valia calculada sobre o capital social, e a massa de lucro, sua
magnitude absoluta; , portanto, igual magnitude absoluta da mais-
valia, se considerada socialmente. A magnitude absoluta do lucro, sua
massa total, aumentar, portanto, em 50%, apesar da enorme reduo
operada na relao entre esta massa de lucro e o capital total investido,
ou apesar da enorme reduo operada na taxa geral de lucro. O n-
mero de operrios empregados pelo capital, isto , a massa absoluta do
trabalho posto em ao por ele e, portanto, a massa de trabalho exce-
dente por ele absorvida, ou seja, a massa de mais-valia por ele produ-
zida, ou, o que d no mesmo, a massa absoluta do lucro produzida por
ele pode, portanto, aumentar e aumentar, progressivamente, apesar da
reduo relativa da taxa de lucro. E isto no apenas pode ocorrer, mas,
alm disso ignorando as flutuaes transitrias tem necessaria-
mente que ocorrer onde quer que impere a produo capitalista.
O processo capitalista de produo ao mesmo tempo, e essen-
cialmente, um processo de acumulao. J vimos a maneira pela qual,
medida que a produo capitalista progride, a massa de valor que

preciso simplesmente reproduzir, conservar, cresce conforme aumenta
a produtividade do trabalho, mesmo quando a fora de trabalho em-
pregada permanea constante. Mas, ao se desenvolver a fora produtiva
social do trabalho, aumenta ainda mais a massa dos valores de uso pro-
duzidos, uma parte dos quais so os meios de produo. E o trabalho
adicional por meio de cuja apropriao pode voltar a converter-se em
capital, esta riqueza adicional no depende do valor, mas da massa des-
tes meios de produo (incluindo os meios de subsistncia), j que o
operrio, no processo de trabalho, no atua sobre o prprio valor, mas
simplesmente sobre o valor de uso dos meios de produo. E a acumu-
lao por si mesma uma correspondente concentrao do capital, um
meio material para aumentar a fora produtiva. E neste aumento dos
meios de produo est implcito o crescimento da populao operria,
a criao de uma populao talhada na medida do capital excedente e
que inclusive ultrapassa sempre, em geral, suas necessidades, isto , as
de uma superpopulao operria. Um excesso momentneo do capital
excedente sobre a populao operria de que dispe produzir um efeito
duplo. De um lado, mediante a subida dos salrios e, portanto, median-
te o amortecimento dos fatores que dizimam e anulam a procriao
dos operrios e o fomento dos matrimnios, aumentaria gradualmente
a populao operria, enquanto, que de outro lado, com o emprego dos
mtodos que criam a mais-valia relativa (introduo e aperfeioamento
das mquinas), criaria mais rapidamente ainda uma superpopulao
artificial, relativa, que por sua vez j que na produo capitalista a
misria cria populao se converteria em novo viveiro de um incre-
mento verdadeiramente rpido do censo. Portanto, a prpria natureza
do processo capitalista de acumulao que no seno um aspecto do
processo capitalista de produo traz como consequncia que a massa
crescente dos meios de produo destinados a converterem-se em capi-
tal tenha sempre ao alcance da mo uma populao operria crescente
na mesma proporo, excedente e suscetvel de ser explorada. medida
que o processo de produo e acumulao se desenvolve, deve necessa-
O Capital 73
riamente aumentar a massa de trabalho excedente aproprivel e apro-

priada e, em consequncia, a massa absoluta do lucro apropriada pelo
capital social. Mas as mesmas leis de produo e acumulao fazem
com que, com a massa, aumente a massa do valor do capital constante
em progresso ascendente e com maior rapidez que a parte do capital
varivel, ou seja, a que se troca por trabalho vivo. Portanto, as mesmas
leis se encarregam de produzir para o capital social uma massa absoluta
de lucro crescente e uma taxa de lucro decrescente.
Aqui desconsideramos em absoluto o fato de que, com o progresso
da produo capitalista, com o desenvolvimento correspondente da
fora produtiva do trabalho social e com a multiplicao dos ramos de
produo e, portanto, os produtos, a mesma massa de valor se traduz
em uma massa cada vez maior de valores de uso e de satisfaes.
A trajetria da produo e acumulao capitalistas exige proces-
sos de trabalho em uma escala cada vez maior e, portanto, em dimen-
ses sempre crescentes e, como consequncia disso, desembolsos cada
vez maiores de capital para cada empresa. A concentrao crescente
dos capitais (acompanhada simultaneamente, embora em menor me-
dida, pelo nmero crescente de capitalistas) constitui, portanto, tanto
uma de suas condies materiais como um de seus prprios resulta-
dos. Paralelamente a isso, em interdependncia com ele, se opera a ex-
propriao progressiva dos produtores mais ou menos diretos. Assim
se explica que apenas um capitalista disponha de exrcitos cada vez
mais numerosos de operrios (apesar da reduo registrada pelo capi-
tal varivel em relao ao constante), que a massa da mais-valia e, em
consequncia, o lucro apropriado pelos capitalistas aumente simulta-
neamente com a queda da taxa de lucro. As mesmas causas que con-
centram massas de exrcitos operrios sob o comando de capitalistas
isolados so precisamente as que fazem com que se aumente a massa
do capital fixo investido e a das matrias-primas e auxiliares em pro-
pores crescentes em relao massa do trabalho vivo empregado.
Alm disso, basta mencionar aqui que, com base em uma dada
populao operria, quando se aumenta a taxa da mais-valia, seja por
que se prolongue ou se intensifique a jornada de trabalho, seja por que

se reduza o valor dos salrios como consequncia do desenvolvimento
da fora produtiva do trabalho, a massa de mais-valia e, portanto, a
massa absoluta do lucro deve necessariamente aumentar, apesar da di-
minuio relativa do capital varivel em relao ao capital constante.
O mesmo desenvolvimento da fora produtiva do trabalho social,
as mesmas leis que se traduzem na baixa relativa do capital varivel
em relao ao capital total e no consequente ritmo acelerado da acu-
mulao, enquanto, por outro lado, a acumulao constitui um ponto
de partida para o desenvolvimento ulterior das foras produtivas e a
reduo relativa ulterior do capital varivel; este mesmo desenvolvi-
mento se traduz, ignorando flutuaes momentneas, no aumento
crescente da fora de trabalho total empregada e no aumento contnuo
da massa absoluta da mais-valia e, portanto, do lucro.
Porm, sob que forma se apresenta esta lei de dois gumes, que
de um lado se traduz na reduo da taxa de lucro e, de outro lado,
obedecendo s mesmas causas, se expressa no aumento simultneo
da massa absoluta de lucro? Esta lei, baseada no fato de que, sob as
condies dadas, aumenta a massa de trabalho excedente e, portanto,
da mais-valia apropriada e que, do ponto de vista do capital total e dos
distintos capitais como simples fragmentos do capital em seu conjun-
to, o lucro e a mais-valia constituem magnitudes idnticas?
Tomemos a parte alquota do capital sobre a qual calculamos a
taxa de lucro, por exemplo, 100. Estes 100 representam, suponhamos,
a composio mdia do capital total, por exemplo, 80Cc + 20Cv. Na
segunda seo desse livro vimos como a taxa de lucro mdia nos dis-
tintos ramos de produo no determinada pela composio espe-
cfica de um determinado capital, mas pela composio social mdia.
Ao diminuir em termos relativos o capital varivel em relao ao cons-
tante e, portanto, em relao ao capital de 100 em seu conjunto, embo-
ra o grau de explorao do trabalho permanea invarivel e inclusive
aumente, diminui a magnitude relativa da mais-valia, isto , sua pro-
poro em relao ao valor do capital total de 100 investido. Mas no
O Capital 75
diminui apenas esta magnitude relativa. A magnitude da mais-valia

ou do lucro absorvida pelo capital total de 100 diminui tambm em
termos absolutos. Com base em uma taxa de mais-valia de 100%, um
capital de 60Cc + 40Cv produzir uma massa de mais-valia e, portan-
to, de lucro, de 40; um capital de 70Cc + 30Cv, uma massa de lucro
de 30; com um capital de 80Cc + 20Cv, o lucro ficar reduzido a 20.
Esta reduo se refere massa de mais-valia e, portanto, do lucro, e
provm do fato de que o capital total de 100 pe em movimento menos
trabalho vivo em geral, pelo qual, permanecendo idntico o grau de
explorao, pe tambm em movimento menos trabalho excedente,
o que equivale a dizer que produz menos mais-valia. Tomando como
unidade de medida uma parte alquota qualquer do capital social, isto
, do capital de composio social mdia, para calcular a base da mais-
valia como se faz em todos os clculos de lucro coincidiro sem-
pre a reduo relativa da mais-valia e sua reduo absoluta. A taxa de
lucro diminui, nos casos anteriormente citados, de 40 para 30 e para
20% porque a massa de mais-valia e, portanto, de lucro produzida pelo
mesmo capital diminui tambm, na realidade de 40 para 30 e para
20. Como a magnitude do valor do capital, com cuja base se calcula
a mais-valia, = 100, a baixa da proporo entre a mais-valia e esta
magnitude invarivel no pode ser seno uma maneira distinta de ex-
pressar a reduo da magnitude absoluta da mais-valia e do lucro. Isto
, na realidade, uma tautologia. Mas o prprio fenmeno da reduo
responde, como foi demonstrado, natureza do desenvolvimento do
processo da produo capitalista.
Por outro lado, as mesmas causas que determinam uma reduo
absoluta da mais-valia e, portanto, do lucro correspondente a um
determinado capital e tambm, portanto, da taxa de lucro calculada
percentualmente, produzem tambm um aumento da massa absoluta
da mais-valia e, consequentemente, do lucro apropriado pelo capital
social (isto , pela totalidade dos capitalistas). Ento, como se explica
isso, como possvel explic-lo por si s, ou que condies esto im-
plcitas nesta aparente contradio?
Se uma parte alquota = 100 do capital social, e portanto cada 100

de capital de composio social mdia, representa uma determinada
magnitude, pela qual, no que se refere a ela, a reduo da taxa de lucro
coincide com a baixa da magnitude absoluta do lucro, precisamen-
te porque aqui o capital pelo qual se mede constitui uma magnitude
constante, a magnitude do capital total da sociedade, como a do capi-
tal que se encontra em mos de diferentes capitalistas, constitui uma
magnitude varivel que, para responder s condies que se do por
pressupostas, deve variar em razo inversa diminuio de sua parte
varivel.
No exemplo anterior, com uma composio percentual de 60Cc
+ 40Cv, tnhamos uma mais-valia ou lucro de 40 e, portanto, uma
taxa de lucro de 40%. Suponhamos que o capital total, com este grau
de composio, fosse de um milho. A mais-valia total e, portanto, o
lucro total, ascenderiam, nestas condies, a 400.000. Se mais tarde
for a composio = 80Cc + 20Cv, a mais-valia, ou lucro, com base no
mesmo grau de explorao do trabalho, ficar reduzida a 20%. Mas
como a mais-valia, ou lucro, aumenta, segundo vimos, no que se refe-
re massa absoluta, apesar desta taxa descendente de lucro ou desta
produo decrescente de mais-valia por cada capital de 100, por exem-
plo, aumenta, suponhamos, de 400.000 para 440.000, isto s pode ser
explicado se o capital total que se formou simultaneamente com esta
nova composio se eleva a 2.200.000. A massa do capital total pos-
to em movimento aumentou em 220%, enquanto a taxa de lucro caiu
50%. Se o capital simplesmente tivesse duplicado, s teria conseguido
produzir, com base em uma taxa de lucro de 20%, a mesma massa de
mais-valia e de lucro que o antigo capital de 1.000.000 a 40%. Se tivesse
aumentado menos que o dobro, teria produzido menos mais-valia ou
lucro do que o capital de 1.000.000, para o qual, com sua composio
anterior, a fim de aumentar sua mais-valia de 400.000 para 440.000,
bastava passar de 1.000.000 para 1.100.000.
Pe-se em relevo aqui a lei exposta mais acima, segundo a qual
medida que diminui relativamente o capital varivel, isto , medida
O Capital 77
que se desenvolve a fora produtiva social do trabalho, precisa-se de

uma massa cada vez maior de capital total para se pr em movimento
a mesma quantidade de fora de trabalho e absorver a mesma mas-
sa de trabalho excedente. Em consequncia, na mesma proporo em
que se desenvolve a produo capitalista se desenvolve a possibilida-
de de uma populao operria relativamente excedente, no porque
diminua a capacidade produtiva do trabalho social, mas sim porque
aumenta; portanto, no por uma desproporo absoluta entre o traba-
lho e os meios de existncia ou os meios destinados a produzi-los, mas
por uma desproporo nascida da explorao capitalista do trabalho,
a desproporo entre o aumento progressivo do capital e sua necessi-
dade relativamente decrescente de populao excedente.
Se a taxa de lucro cai em 50%, fica reduzida metade. Portan-
to, para que a massa de lucro permanea invarivel, o capital dever
ser duplicado. Para que a massa de lucro continue sendo a mesma,
ainda que diminuindo a taxa de lucro, o multiplicador, que indica o
aumento do capital total, tem que ser igual ao divisor, que assinala a
diminuio da taxa de lucro. Se a taxa de lucro diminui de 40 para
20, o capital total tem que aumentar, pelo contrrio, na proporo de
20:40, para que o resultado continue sendo idntico. Se a taxa de lucro
casse de 40 para 8, o capital teria que aumentar na proporo de 8:40,
isto , quintuplicar. Um capital de 1.000.000 a 40% produz 400.000, o
mesmo que um capital de 5.000.000 a 8%. Isto que dissemos o que
tem que ocorrer para que o resultado permanea inaltervel. Se, pelo
contrrio, tratar-se de aumentar, o capital ter que faz-lo em uma
proporo maior do que aquela em que a taxa de lucro diminui. Em
outras palavras: para que a parte varivel do capital total no s per-
manea a mesma em termos absolutos, mas que aumente em termos
absolutos, embora diminua a porcentagem que representa como parte
do capital total, necessrio que o capital total aumente em uma pro-
poro maior que aquela em que diminua a porcentagem que o capital
varivel representa. Deve aumentar tanto que, em sua nova composi-
o, necessite mais do antigo capital varivel para a compra da fora
de trabalho. Se a parte varivel de um capital = 100 cai de 40 para 20, o

capital total ter que aumentar para mais de 200 para poder empregar
um capital varivel maior do que 40.
Ainda que a massa explorada da populao operria permaneces-
se constante e s aumentassem a durao e a intensidade da jornada
de trabalho, ter-se-ia que aumentar a massa do capital empregado, j
que deve aumentar inclusive para poder empregar a mesma massa de
trabalho, nas mesmas condies de explorao, ao se mudar a compo-
sio do capital.
O mesmo desenvolvimento da fora produtiva social do trabalho se
traduz, assim, medida que progride o regime capitalista de produo,
por um lado na tendncia reduo progressiva da taxa de lucro e, por
outro, no aumento constante da massa absoluta da mais-valia ou lucro
apropriada, de tal modo que, no conjunto, reduo relativa do capital
varivel e do lucro corresponda um aumento absoluto de ambos. Este
duplo efeito s pode se traduzir, como dissemos, em um aumento do
capital total em progresso mais acelerada que aquela em que a taxa
de lucro diminui. Para empregar um capital varivel incrementado em
termos absolutos com uma composio mais alta ou um aumento rela-
tivo maior do capital constante, o capital total tem que aumentar, no
apenas em proporo com a composio mais alta, mas tambm mais
rapidamente ainda. De onde se segue que quanto mais se desenvolve o
regime capitalista de produo, maior quantidade de capital ser neces-
sria para se poder empregar a mesma fora de trabalho, e mais ainda
se se trata de empregar uma quantidade de trabalho maior. A crescente
fora produtiva do trabalho engendra, pois, necessariamente, na base
do capitalismo, uma aparente superpopulao operria permanente.
Se o capital varivel s representa 1/6 do capital total em vez de 1/2
como antes, o capital total ter que ser triplicado para poder empregar
a mesma quantidade de fora de trabalho; e, se for empregada o dobro
da fora de trabalho, ter que ser sextuplicado.
Os economistas anteriores, incapazes de explicar para si mesmos
a lei da taxa decrescente de lucro, deduzem a massa crescente de lucro,
O Capital 79
o aumento da taxa absoluta de lucro, seja em relao ao capitalista

individual, seja em relao ao capital da sociedade em conjunto, como
uma espcie de consolo, mas isto no tem, na realidade, mais base do
que alguns lugares comuns e simples possibilidades.
uma pura tautologia dizer que a massa do lucro se encontra de-
terminada por dois fatores, em primeiro lugar pela taxa de lucro e
em segundo lugar pela massa do capital empregado com base nesta
taxa. Em consequncia, dizer que a massa de lucro pode aumentar
embora a taxa de lucro diminua paralelamente, apenas uma simples
expresso desta tautologia e no nos leva adiante um s passo, j que
tambm possvel que o capital aumente sem que aumente a massa
de lucro e pode inclusive aumentar aquele enquanto esta diminui. 100
a 25% d 25, 400 a 5% d somente 2012. Mas se as mesmas causas que
fazem cair a taxa de lucros fomentam a acumulao, isto , a formao
de capital adicional, e todo o capital adicional pe em movimento tra-
balho adicional e produz mais-valia adicional; e se, por outro lado, a
12 tambm de se esperar que, em consequncia do aumento do investimento

de capital nas terras e da alta dos salrios, que a taxa de lucros diminua, ainda que
aumente a quantidade total dos lucros. Supondo, ento, que mediante repetidas acu-
mulaes de 100.000 libras esterlinas, a taxa de lucros caia de 20 para 19, 18, 17%,
uma taxa em baixa contnua, seria lgico esperar que a quantidade total de lucros re-
cebida por estes sucessivos possuidores de capital seria sempre progressiva; que seria
maior quando o capital fosse de 200.000 do que quando fosse apenas de 100.000; que
seria maior ainda quando fosse de 300.000, e assim sucessivamente, aumentando,
embora a taxas decrescentes, com cada aumento do capital. Esta progresso, sem d-
vida, s vlida durante um tempo determinado: assim, os 19% de 200.000 mais do
que os 20% de 100.000; tambm os 18% de 300.000 mais do que os 19% de 200.000;
porm, logo que o capital tenha se acumulado em grande quantidade e tenham se
reduzido os lucros, a acumulao posterior diminuir o total do lucro. Suponhamos
que a acumulao seja de 1.000.000 e o lucro de 7%. Neste caso, o lucro total ser de
70.000. Se agregarmos a esse capital a soma de 100.000, e supondo que a taxa de lucro
caia a 6%, os proprietrios do capital recebero 66.000, ou seja, tero perdido 4.000,
embora tal capital tenha aumentado de 1.000.000 para 1.100.000. (David Ricardo,
Princpios da Economia Poltica). Na realidade, aqui se parte do pressuposto de que
o capital aumenta de 1.000.000 para 1.100.000, isto , em 10%, enquanto que a taxa
de lucros caia de 7 para 6, ou seja, em 14 2/7%. Hinc illae lacrimae [Da aquelas l-
grimas - Palavras do dramaturgo romano Pblico Terncio na Comdia A Moa de
Andros. Ato I, Cena I (N da Ed. Alem)]. N. de Marx.
simples queda da taxa de lucros deixa implcito o fato de que o capital

constante aumenta, e com ele todo o capital anterior em seu conjunto,
todo esse processo perde seu carter misterioso. Mais adiante, vere-
mos a que clculos intencionalmente falsos se recorre para escamotear
a possibilidade de que a massa do lucro aumente ao mesmo tempo em
que diminui a taxa de lucro.
Vimos como as mesmas causas que produzem a tendncia que-
da da taxa geral de lucro determinam uma acumulao acelerada do
capital e, portanto, o aumento da magnitude absoluta ou massa total
do trabalho excedente (da mais-valia ou lucro) de que se apropria. Mas
como na concorrncia e, portanto, na conscincia de seus agentes,
tudo se apresenta invertido, tambm aparece invertida essa lei, isto ,
esta conexo ntima e necessria entre duas coisas que aparentemente
se contradizem. evidente que, dentro das propores expostas mais
acima, um capitalista que dispe de um capital grande obtm uma
massa maior de lucro que um pequeno capitalista que receba lucros
aparentemente altos. E o exame mais superficial da concorrncia reve-
la tambm que, em certas circunstncias, se o grande capitalista quer
aumentar seu raio de ao no mercado, deslocar os pequenos capita-
listas, como ocorre em tempos de crise, se vale disto na prtica, isto ,
reduz intencionalmente sua taxa de lucro para eliminar os pequenos
capitalistas. Sobretudo o capital comercial, do qual falaremos mais
adiante em detalhes, apresenta fenmenos que fazem a queda do lucro
aparecer como um efeito da expanso dos negcios e, portanto, da
expanso do capital. Indicaremos depois a expresso verdadeiramente
cientfica desta falsa concepo.
Consideraes superficiais parecidas com estas se desprendem
da comparao entre as taxas de lucro que prevalecem em diferentes
ramos comerciais, segundo se encontrem submetidas ao regime da li-
vre concorrncia ou ao regime de monoplio. Se quisermos ver a que
extremos de superficialidade chegam as idias projetadas nas cabe-
as dos agentes da produo, no teremos mais que ler nosso Roscher,
que diz que esta diminuio da taxa de lucro mais prudente e mais
O Capital 81
humana. A queda da taxa de lucro se apresenta aqui como um efeito

do aumento do capital e do consequente clculo do capitalista de que
obter uma massa maior de lucros contentando-se com uma taxa de
lucros menor. Tudo isso (excetuando-se Adam Smith, de quem fala-
remos mais adiante) corresponde a um desconhecimento total do que
a taxa geral de lucro e ideia de que os preos so determinados na
realidade pelo encargo de uma taxa mais ou menos arbitrria de lucro
sobre o valor real das mercadorias. Mas estas ideias, por mais absurdas
que sejam, brotam necessariamente da inverso que as leis inerentes
da produo capitalista sofrem dentro do mundo da concorrncia.
A lei segundo a qual a queda da taxa de lucro determinada pelo de-
senvolvimento das foras produtivas acompanhada pelo aumento da
massa de lucro se traduz tambm no fato de que a queda do preo das
mercadorias produzidas pelo capital traz consigo um aumento relativo
das massas de lucro contidas nelas e realizadas por meio de sua venda.
Como o desenvolvimento da fora produtiva e a correspondente
elevao quanto composio do capital fazem com que uma quanti-
dade cada vez menor de trabalho ponha em movimento uma quantida-
de cada vez maior de meios de produo, o resultado que cada parte
alquota do produto total, cada mercadoria concreta ou cada unidade
concreta de mercadorias da massa total produzida absorve menos tra-
balho vivo e contm, alm disso, menos trabalho materializado, tanto
pelo desgaste do capital fixo empregado como pelas matrias-primas
e auxiliares consumidas. Em consequncia, cada mercadoria encerra
uma soma menor de trabalho materializado em meios de produo e
incorporado a elas durante a prpria produo. Isto faz com que caia
o preo das mercadorias. No obstante, pode-se aumentar a massa de
lucro contida em cada mercadoria, sempre e quando se aumentar a
taxa da mais-valia absoluta ou relativa. A mercadoria contm menos
trabalho novo acrescentado, mas, em troca, aumenta a parte de traba-
lho no-remunerado em relao parte do trabalho remunerado. Sem
dvida, isso s pode ocorrer dentro de limites certos e determinados.
medida que se acentua em propores enormes a reduo absoluta
da soma de trabalho vivo acrescentado a cada mercadoria, no desen-

volvimento da produo, diminuir tambm em termos absolutos a
massa de trabalho no-remunerado contido nela, por mais que esta
massa aumente em termos relativos, isto , em proporo ao traba-
lho remunerado. A massa de lucro por cada mercadoria diminuir
consideravelmente medida que se desenvolve a fora produtiva do
trabalho, apesar do aumento da taxa de mais-valia; e esta diminuio,
exatamente igual queda da taxa de lucro, s ser amortizada me-
diante o barateamento dos elementos que formam o capital constante
e dos demais fatores expostos na primeira seo deste livro e que ele-
vam a taxa de lucro com base a uma taxa dada, e inclusive a uma taxa
decrescente de mais-valia.
Dizer que diminui o preo das diferentes mercadorias cuja soma
integra o produto total do capital quer dizer, simplesmente, que uma
dada quantidade de trabalho se materializa em uma massa maior de
mais-valia e, portanto, que cada mercadoria contm agora menos tra-
balho do que antes. Assim acontece, embora aumente o preo de uma
parte do capital constante, das matrias-primas etc. Se excetuarmos
alguns casos concretos (por exemplo, quando a fora produtiva do
trabalho barateia por igual todos os elementos do capital constante e
do varivel), a taxa de lucro diminuir apesar de aumentar a taxa de
mais-valia: 1) porque a parte no-remunerada da soma total menor
do trabalho novamente acrescentado, embora seja maior, ser sempre
menor do que era uma parte alquota menor no-remunerada da soma
total maior; e 2) porque a composio mais alta do capital dentro de
cada mercadoria se traduz no fato de que a parte de valor em que o
trabalho novo acrescentado toma corpo diminui em relao parte do
valor que se materializa nas matrias-primas, nas matrias auxiliares
e no desgaste do capital fixo. Esta troca de proporo entre as diferen-
tes partes integrantes do preo de cada mercadoria, a diminuio da
parte do preo em que toma corpo o novo trabalho vivo que se acres-
centa e o aumento daquelas outras partes em que se plasma o trabalho
materializado anterior, constitui a forma em que se expressa a dimi-
O Capital 83
nuio do capital varivel em relao ao capital constante no preo das

diferentes mercadorias. O que esta diminuio representa em termos
absolutos para uma determinada unidade de capital, 100, por exem-
plo, representa-o tambm em termos absolutos para cada mercadoria,
como parte alquota do capital reproduzido. Sem dvida, se a taxa de
lucro s for calculada tendo em conta os elementos integrantes do pre-
o das diferentes mercadorias, apresentar-se-ia de modo distinto do
que realmente . Pela seguinte razo:
(A taxa de lucro calculada com base no capital total empregado,
mas para um prazo de tempo determinado, que na realidade de um
ano. A proporo entre a mais-valia ou o lucro conseguido e realizado
em um ano e o capital total, calculado percentualmente, constitui a
taxa de lucro. Isso pode no coincidir com a taxa de lucro baseada no
em um ano, mas no perodo de rotao do capital discutido; s coinci-
dem quando este capital descreve precisamente uma rotao ao ano.
Por outro lado, o lucro obtido no curso de um ano no mais do
que a soma dos lucros das mercadorias produzidas e vendidas durante
este mesmo ano. Se calcularmos o lucro com base no preo de custo
das mercadorias, obtemos uma taxa de lucro = l/pc, chamando de l o
lucro obtido durante o ano e pc a soma dos preos de custo das mer-
cadorias produzidas e vendidas durante o mesmo perodo de tempo.
evidente que essa taxa de lucro l/pc s pode coincidir com a taxa de
lucro real, L/K, a massa de lucro dividida pelo capital total, se pc= K,
isto , se o capital descrever uma rotao exata dentro de um ano.
Fixemo-nos em trs momentos distintos de um capital industrial:
I. Um capital de 8.000 libras esterlinas produz e vende anualmente
5.000 mercadorias a 30 shillings cada uma, o que supe uma rotao
anual de 7.500 libras.13 Isto representa por cada mercadoria um lucro
de 10 shillings = 2.500 libras esterlinas ao ano. Cada mercadoria con-
tm, portanto, 20 shillings de capital investido e 10 shillings de lucro,
13 At 1971, quando foi reformada para uma base decimal, uma libra esterlina valia
20 shillings, e um shilling valia 12 pences. N. do Ed.
o que quer dizer que a taxa de lucro , por mercadoria, 10/20 = 50%.
A soma de 7.500 libras que gira anualmente representa 5.000 libras de
capital investido e 2.500 libras de lucro; taxa de lucro pela rotao, l/
pc, tambm = 50%. Em contrapartida, calculada com base no capital
total, a taxa de lucro L/K = 2.500/8.000 = 31,25%.
II. Suponhamos que o capital aumente para 10.000 libras esterlinas
e que o aumento da fora produtiva do trabalho lhe permita produzir
10.000 mercadorias anuais a um preo de custo de 20 shillings cada
uma. Suponhamos tambm que as mercadorias sejam vendidas com
um lucro de 4 shillings, isto , razo de 24 shillings. Neste caso, o pre-
o do produto anual ser = 12.000 libras esterlinas, das quais 10.000
sero capital investido e 2.000, lucro. l/pc = 4/20 por mercadoria e
para a rotao anual 2.000/10.000, isto , a 20% em ambos os casos, e
como o capital total igual soma dos preos de custo, ou seja, 10.000
libras esterlinas, teremos l/K a taxa real de lucro, tambm, neste
caso = 20%.
III. Finalmente, suponhamos que o capital, sem que se aumente a
capacidade produtiva do trabalho, aumente para 15.000 libras esterli-
nas e produza 30.000 mercadorias anuais a um preo de custo de 13
shillings cada uma. Rotao anual, portanto = 30.000 x 15 shillings =
22.500 libras esterlinas, das quais 19.500 de capital investido e 3.000 de
lucro. l/pc ser, portanto = 2/13 = 3.000/19.500 = 15 5/13%. Em contra-
partida, L/K = 3.000/15.000 = 20%.
Vemos, ento, que apenas no caso II, em que o valor do capital que
gira igual ao capital total, coincide a taxa de lucro calculada sobre cada
mercadoria ou sobre a quantidade total que gira com a taxa de lucro cal-
culada sobre o capital total. No caso I, em que a soma que gira menor
que o capital total, a taxa de lucro calculada sobre o preo de custo da
mercadoria maior; no caso III, em que o capital total menor que a
soma que gira, a taxa de lucro menor do que a taxa de lucro real, cal-
culada sobre o capital total. E isso se aplica de um modo geral.
Na prtica comercial, a rotao s calculada de um modo im-
preciso. Supe-se que o capital gira to logo a soma dos preos das
O Capital 85
mercadorias realizados alcana a soma do capital total investido. Mas

o capital s pode descrever uma rotao completa quando a soma dos
preos de custo das mercadorias realizadas seja igual soma do capital
total. F.E.).
Vemos comprovado aqui como importante, na produo capita-
lista, no considerar isoladamente cada mercadoria ou cada produto-
mercadoria de um determinado perodo de tempo como simples mer-
cadoria, mas como produto do capital investido e em relao com o
capital total que produz essa mercadoria.
Porm, embora a taxa de lucro deva ser calculada medindo-se a
massa de mais-valia produzida e realizada no apenas sobre a parte do
capital consumido que reaparece nas mercadorias, mas tambm sobre
esta parte mais a parte do capital no-consumida mas empregada e
que continua servindo na produo, a massa de lucro s pode ser igual
massa de lucro ou de mais-valia contida nas prprias mercadorias e
se realiza por meio de sua venda.
Ao se aumentar a produtividade da indstria, diminui-se o preo
de cada mercadoria. Esta contm agora menos trabalho, tanto pago
quanto no-remunerado. Suponhamos, por exemplo, que o mesmo
trabalho produza o triplo do produto; neste caso, a cada produto cor-
respondero 2/3 menos de trabalho. E como o lucro s pode represen-
tar uma parte desta massa de trabalho contida em cada mercadoria,
deve necessariamente diminuir a massa de lucro correspondente a
cada mercadoria, inclusive, dentro de certos limites, se aumentar a
taxa de mais-valia. Em todo caso, a massa de lucro correspondente
ao produto total no cair abaixo da massa originria de lucro to
logo o capital empregue a mesma massa de operrios que antes, com
o mesmo grau de explorao (isto pode acontecer tambm quando se
emprega menos operrios, submetendo-os a um grau de explorao
mais intenso). Pois na mesma proporo em que diminui a massa de
lucro correspondente a cada produto, aumenta o nmero destes. A
massa de lucro continua a mesma, mas se distribui de outro modo
entre a soma das mercadorias; e isto no muda tampouco a distri-
buio entre operrio e capitalista da quantidade de valor criada pelo

novo trabalho acrescentado. A massa de lucro s pode aumentar se for
empregada a mesma massa de trabalho, quando se aumenta o traba-
lho no-remunerado ou, se o grau de explorao do trabalho continua
sendo o mesmo, quando aumenta o nmero de operrios. Ou quando
ocorrem ambos os fatores. Em todos esses casos que pressupem,
segundo a premissa da qual se parte, aumento do capital constante
em relao ao varivel e magnitude crescente do capital total investido
cada mercadoria contm menos massa de lucro e a taxa de lucro di-
minui mesmo quando calculada com base em cada mercadoria; uma
quantidade dada de trabalho adicional se traduz em uma quantidade
maior de mercadorias; o preo de cada mercadoria cai. Considerado
de forma abstrata, pode ocorrer que, ao cair o preo de cada merca-
doria por efeito do aumento da capacidade produtiva e ao aumentar,
portanto, simultaneamente, o nmero destas mercadorias mais ba-
ratas, a taxa de lucro permanea invarivel, por exemplo, quando o
aumento da capacidade produtiva se manifestar por igual e ao mesmo
tempo sobre todas as partes integrantes das mercadorias, de tal modo
que o preo total da mercadoria diminui na mesma proporo em que
aumenta a capacidade produtiva do trabalho, enquanto, por outro
lado, a proporo mtua entre as diversas partes integrantes do preo
continua sendo a mesma. A taxa de lucro poderia inclusive aumentar
se ao aumento da taxa de mais-valia se unisse uma reduo conside-
rvel de valor dos elementos do capital constante e, principalmente,
dos do capital fixo. Mas, na realidade, depois de um longo perodo,
a taxa de lucro cair, como j temos visto. A queda do preo de cada
mercadoria, por si s, no permite de modo algum que se chegue a
concluses a respeito da taxa de lucro. Tudo depender do volume da
soma total do capital investido em sua produo. Se, por exemplo, o
preo de uma vara de tecido cai de 3 shillings para 1,6 e se sabemos
que antes da baixa do preo estava contida nela 1,6 shillings de capital
constante, de fios etc., 0,6 de shillings de salrios e 0,6 de shillings de
lucro, e que, depois da baixa do preo, a um capital constante de 1
O Capital 87
shilling e 0,3 shilling de salrio corresponde 0,6 shilling de lucro, isto

por si s no nos indicar se a taxa de lucro continua sendo a mesma
ou mudou. Isto depender de ter aumentado o capital total antecipado
e em quanto, assim como o nmero de varas a mais que se produziu
em determinado tempo.
O fenmeno, derivado da prpria natureza da produo capita-
lista, de que com a produtividade crescente do trabalho diminua o
preo de cada mercadoria ou de uma dada quantidade de mercadorias
e aumente o nmero de mercadorias produzidas, reduzindo-se a taxa
de lucro calculada sobre a soma total de mercadorias e aumentando,
em compensao, a massa de lucro correspondente soma total de
mercadorias; esse fenmeno superficialmente significa somente a di-
minuio da massa de lucro por cada mercadoria, a diminuio de seu
preo e o aumento da massa de lucro pelo total maior de mercadorias
produzidas pelo capital total da sociedade ou por cada capitalista. Isso
se explica no sentido de que o capitalista prefere obter menos lucro
por cada mercadoria, indenizando-se com o maior nmero de mer-
cadorias que produz. Essa concepo repousa sobre a idia de lucro
sobre a alienao, a qual se baseia, por sua vez, na prpria concepo
do capital comercial.
J vimos mais acima, nas sees quatro e sete do Livro I, que o
aumento da massa das mercadorias e o barateamento de cada merca-
doria por si, como consequncia do aumento da capacidade produtiva
do trabalho (sempre e quando essas mercadorias no contribuam para
determinar o preo da prpria fora de trabalho), apesar da queda do
preo, no afetam a proporo entre trabalho pago e no-remunerado
dentro de cada mercadoria.
Como na concorrncia tudo se apresenta de um modo falso, isto
, invertido, o capitalista individual pode imaginar: 1) que diminui
seu lucro em cada mercadoria ao diminuir o preo desta, e em tro-
ca obtm um lucro maior com o aumento da massa das mercadorias
por ele vendidas; 2) que fixa o preo de cada mercadoria, obtendo por
multiplicao o preo do produto total, quando na realidade o proce-
dimento originrio o da diviso (ver Livro I, cap. X) e a multiplica-

o s intervm em segundo plano, sobre a base daquela diviso. O
economista vulgar no faz, na realidade, outra coisa do que traduzir
para uma aparente linguagem mais terica, generalizadora, as idias
peregrinas dos capitalistas prisioneiros da concorrncia, esforando-
se para representar com exatido estas concepes.
Na realidade, a queda dos preos das mercadorias e o aumento
da massa de lucro sobre a massa incrementada das mercadorias mais
baratas no so seno uma maneira distinta de expressar a lei da taxa
decrescente de lucro ao passo que aumenta a massa de lucro.
No cabe aqui investigar at que ponto a taxa decrescente de lu-
cro pode coincidir com preos incrementados, como tampouco cabe
o ponto estudado mais acima (Livro I, cap. X), a propsito da mais-
valia relativa. O capitalista que emprega mtodos de produo aperfei
oados mas ainda no generalizados vende abaixo do preo comercial,
mas acima de seu preo individual de produo; isto faz com que a
taxa de lucro aumente para ele, at que a concorrncia se encarregue
de reduzi-la ao nvel comum; durante este perodo de nivelamento
cumpre-se o segundo requisito, consistente no aumento do capital
investido; segundo o grau deste aumento, o capitalista se encontrar
agora em condies de dar ocupao a uma parte da massa operria
antes empregada e inclusive a toda a massa ou a uma massa maior,
produzindo assim a mesma massa de lucro ou uma massa de lucro
maior do que antes.
Captulo XIV Causas que contrariam a lei
Se nos fixarmos no enorme desenvolvimento adquirido pelas

foras produtivas do trabalho social apenas nos ltimos trinta anos,
comparando este perodo com os anteriores, e se levarmos em conta
sobretudo a massa enorme de capital fixo que, fora a maquinaria em
sentido estrito, entra no processo social de produo em seu conjunto,
O Capital 89
vemos que, em vez da dificuldade com que at agora vm tropeando

os economistas, ou seja, a explicao da queda da taxa de lucro, surge
a dificuldade inversa: a de explicar por que esta queda no maior ou
mais rpida. Isso se deve, indubitavelmente, ao jogo de influncias que
compensam e neutralizam os efeitos desta lei geral, dando-lhe sim-
plesmente o carter de uma tendncia, razo pela qual apresentamos
aqui a queda da taxa geral de lucro simplesmente como uma tendncia
queda. Entre as causas que neutralizam a lei que estamos examinan-
do, as mais generalizadas so as seguintes:
1. Aumento do grau de explorao do trabalho
O grau de explorao do trabalho, a apropriao de trabalho exce-

dente e mais-valia aumentam concretamente de dois modos: mediante
o prolongamento da jornada de trabalho e mediante a intensificao
do prprio trabalho. Estes dois pontos foram extensamente tratados no
Livro I, ao se estudar a produo da mais-valia absoluta e relativa. Mui-
tos fatores determinantes da intensificao do trabalho implicam um
aumento do capital constante em relao ao varivel e, portanto, uma
reduo da taxa de lucro, como ocorre quando aumenta a quantidade
de mquinas que um operrio tem que atender. Neste caso como na
maioria dos procedimentos que servem para a produo de mais-valia
relativa as mesmas causas que determinam um aumento da taxa de
mais-valia podem implicar tambm uma diminuio da massa de mais-
valia, em determinadas quantidades do capital total investido. Mas h
outros fatores de intensificao do trabalho, como ocorre, por exemplo,
com a velocidade mais acelerada das mquinas, que, absorvendo ainda
durante o mesmo tempo maior quantidade de matrias-primas, no que
se refere ao capital fixo desgastam mais rapidamente as mquinas, mas
sem que isto afete por menos que seja a proporo entre seu valor e o
preo de trabalho que pe em movimento. Mas o prolongamento da
jornada de trabalho, inveno da indstria moderna, que faz com que
aumente a massa do trabalho excedente apropriado sem que se modi-
fique essencialmente a proporo entre a fora de trabalho empregada

e o capital constante posto em movimento por ela, na realidade tende a
fazer com que diminua em termos relativos o capital constante. Alm
disso, j colocamos em relevo e nisto reside, a rigor, o segredo da ten-
dncia decrescente da taxa de lucro que os procedimentos destina-
dos a produzir mais-valia relativa tendem, todos eles, em geral, por um
lado, a converter em mais-valia a maior quantidade possvel de uma
massa determinada de trabalho e, por outro lado, a empregar a menor
quantidade possvel de trabalho em relao ao capital investido; isto ,
que as mesmas causas que permitem aumentar o grau de explorao do
trabalho impedem que se explore com o mesmo capital total o mesmo
trabalho que antes. So estas as tendncias contraditrias que, alm de
trabalharem por uma alta da taxa de mais-valia, contribuem para a di-
minuio da massa de mais-valia produzida por um capital determina-
do e, portanto, para a queda da taxa de lucro. Tambm se deve mencio-
nar aqui a implantao em massa do trabalho feminino e infantil, j que
agora a famlia inteira pode fornecer ao capital uma massa de trabalho
excedente maior do que antes, mesmo quando aumenta a soma total de
salrios, o que tampouco ocorre generalizadamente. Tudo o que ser-
ve para fomentar a produo de mais-valia relativa mediante o simples
aperfeioamento dos mtodos empregados, como ocorre na agricultura,
deixando intacta a quantia do capital investido, traduz-se em um resul-
tado idntico. Nestes casos, embora no aumente o capital constante
investido em relao ao capital varivel, na medida em que considere-
mos este como ndice da fora de trabalho empregada, aumenta a massa
do produto em relao fora de trabalho utilizada. E o mesmo ocorre
quando a fora produtiva do trabalho (o mesmo se seu produto se des-
tina ao consumo do operrio, que forma parte dos elementos do capital
constante) se v livre dos entorpecimentos da circulao, de restries
arbitrrias e de todo tipo de travas, sem que isso afete no momento a
proporo entre o capital varivel e o capital constante.
Poder-se-ia colocar o problema de se, entre as causas que momen-
taneamente neutralizam a queda da taxa de lucros, mas que em ltima
O Capital 91
instncia a aceleram, figuram os aumentos temporrios, mas constan-

temente reiterados, da mais-valia sobre o nvel geral para o capitalista
que emprega inventos etc., antes que estes se generalizem, aumentos que
ocorrem ao mesmo tempo em uns como em outros ramos da produo.
Para isso no h outro remdio seno responder afirmativamente.
A massa de mais-valia criada por um capital de determinada mag-
nitude o produto de dois fatores: a taxa de mais-valia multiplicada
pelo nmero de operrios que trabalham com base nesta taxa. Isso,
ento, partindo de uma taxa de mais-valia dada, depender do nme-
ro de operrios e, partindo de um nmero dado de operrios, da taxa
de mais-valia, ou seja, expressando-se em termos gerais, da proporo
entre a magnitude absoluta do capital varivel e a taxa de mais-valia.
Ento, como vimos, as mesmas causas que aumentam a taxa da mais-
valia relativa reduzem a mdio prazo a massa da fora de trabalho em-
pregada. Mas evidente que o resultado ser maior ou menor segundo
a relao concreta em que este movimento antagnico se desenrole
e que a tendncia diminuio da taxa de lucro se veja amortizada,
principalmente, pelo aumento da taxa de mais-valia absoluta, baseada
no prolongamento da jornada de trabalho.
Ao estudarmos a taxa de lucro vimos que, em geral, queda da taxa,
medida que aumenta a massa do capital total investido, corresponde
o aumento da massa do lucro. Se nos fixarmos no capital varivel total
da sociedade, veremos que a mais-valia por ele produzida igual ao
lucro obtido. Com a massa absoluta aumenta tambm a taxa de mais-
valia: aquela cresce ao aumentar a fora de trabalho empregada pela so-
ciedade; esta ao aumentar o grau de explorao deste trabalho. Mas se
nos fixarmos em um capital de quantia dada, 100, por exemplo, vemos
que a taxa de mais-valia pode aumentar ao passo que a massa diminui
a mdio prazo, j que a taxa regida pela proporo em que o capital
varivel se valoriza e a massa, em compensao, pela parte proporcio-
nal que o capital varivel representa dentro do capital total.
O aumento da taxa de mais-valia j que este aumento se produz
tambm em circunstncias em que no se divisa nenhum aumento ou,
pelo menos, nenhum aumento proporcional do capital constante em

relao ao capital varivel um fator que contribui para determinar
a massa da mais-valia e, portanto, tambm a taxa de lucro. Este fator
no anula a lei geral. Mas ocorre que esta lei atue como uma tendncia,
isto , como uma lei cuja vigncia absoluta se v contida, entorpecida
e atenuada por causas que a neutralizam. Como as mesmas causas
que elevam a taxa de mais-valia (o prprio prolongamento da jorna-
da de trabalho um resultado da grande indstria) tendem a reduzir
a fora de trabalho empregada por um determinado capital, vemos
que as mesmas causas contribuem para diminuir a taxa de lucro e
amortizar o ritmo dessa diminuio. Se um operrio obrigado a rea-
lizar o trabalho que racionalmente s pode ser feito por dois, e isto se
faz em condies em que este operrio pode substitu-los, o operrio
em questo fornecer a mesma quantidade de trabalho excedente que
antes forneciam dois, e neste sentido ter aumentado a taxa de mais-
valia. Mas no fornecer a mesma quantidade de trabalho excedente
que antes forneciam trs, o que quer dizer que a massa de mais-valia,
deste ponto de vista, ter diminudo. Mas sua diminuio se encontra-
r compensada ou restringida pela alta da taxa de mais-valia. Se toda
a populao trabalha com base na taxa acrescentada de mais-valia, a
massa da mais-valia aumentar embora a populao permanea es-
tacionria. E mais ainda se a populao aumenta; e embora isso se
relacione com a reduo relativa do nmero de operrios empregados
em proporo com a magnitude do capital total, esta reduo se ver
amortizada ou contida pela alta da taxa de mais-valia.
Antes de passar a outro ponto, devemos insistir novamente que,
partindo de uma dada magnitude do capital, a taxa de mais-valia
pode aumentar embora diminua sua massa, e vice-versa. A massa da
mais-valia igual sua taxa multiplicada pelo nmero de operrios;
mas a taxa no calculada nunca com base no capital total, mas sim-
plesmente com base no capital varivel, e na realidade sempre com
base apenas em uma jornada de trabalho. Em compensao, partindo
de uma dada magnitude do valor-capital, a taxa de lucro no pode
O Capital 93
nunca aumentar nem diminuir sem que aumente ou diminua ao mes-

mo tempo a massa de mais-valia.
2. Reduo do salrio abaixo de seu valor14
Aqui s citamos isto empiricamente, j que na realidade, como

tantas outras coisas que podem ser deduzidas em relao a isto, nada
tem a ver com a anlise geral do capital, mas se relaciona com o pro-
blema da concorrncia, que no se estuda nessa obra. , sem dvida,
uma das causas mais importantes que contribuem para neutralizar a
tendncia decrescente da taxa de lucro.
3. Barateamento dos elementos

que formam o capital constante
Tudo o que se disse na primeira seo deste livro sobre as causas

que elevam a taxa de lucro, a uma taxa de mais-valia constante ou inde-
pendentemente desta, cabe aqui. Principalmente o fato de que, no que
se refere ao capital total, o valor do capital constante no aumenta na
mesma proporo que seu volume material. Por exemplo, a massa de
algodo que um s operrio fiandeiro europeu elabora em uma fbrica
moderna infinitamente maior que a que um operrio europeu poderia
elaborar antes, com as ferramentas primitivas. Sem dvida, o valor do
algodo elaborado no aumentou na mesma proporo que sua massa.
E o mesmo ocorre com as mquinas e com o resto do capital fixo. Em
uma palavra, o mesmo processo que faz com que a massa do capital
constante aumente em relao ao capital varivel eleva, em consequn-
cia da maior fora produtiva do trabalho, o valor de seus elementos e
impede, portanto, que o valor do capital constante, mesmo quando au-
menta constantemente, aumente na mesma proporo que seu volume
material, isto , que o volume material dos meios de produo postos em
14 Isto , abaixo do valor da fora de trabalho. Nota da ed. alem.

movimento pela mesma massa de fora de trabalho. E pode inclusive

ocorrer que, em alguns casos, a massa dos elementos do capital constan-
te aumente enquanto seu valor permanea invarivel ou at diminua.
O que foi dito coincide com a depreciao do capital existente (isto
, de seus elementos materiais) medida que se desenvolve a indstria.
Esta outra das causas de ao constante que neutralizam a queda da
taxa de lucro, mesmo quando em certas circunstncias a massa do lu-
cro possa ser reduzida, ao se reduzir a massa do capital que a produz.
Voltamos a nos encontrar aqui com as mesmas causas que produzem a
tendncia queda da taxa de lucro e amortizam tambm a realizao
desta tendncia.
4. A superpopulao relativa
A superpopulao relativa inseparvel do desenvolvimento da

capacidade produtiva do trabalho, que se traduz na reduo da taxa
de lucro, e este desenvolvimento acelera seu processo. Quanto mais se
desenvolve em um pas o regime capitalista de produo, mais agudo
se apresenta nele o fenmeno da superpopulao relativa. E esta , por
sua vez, a causa de que, por um lado, perdure em muitos ramos de
produo a sujeio mais ou menos incompleta do trabalho ao capital,
sustentando-se durante mais tempo do que primeira vista corres-
ponderia ao estado geral do desenvolvimento; isto consequncia da
barateza e da abundncia dos operrios assalariados disponveis ou
desocupados e da maior resistncia que alguns ramos de produo
opem, por sua natureza, transformao do trabalho manual em
trabalho mecanizado. Por outro lado, abrem-se novos ramos de pro-
duo, principalmente no tocante ao consumo de luxo, para os quais
serve de base precisamente aquela superpopulao relativa que fica
desocupada com frequncia pelo predomnio do capital constante em
outros ramos de produo e que, por sua vez, se baseiam no predo-
mnio do elemento do trabalho vivo, para acabar abraando pouco a
pouco o mesmo caminho que os demais ramos de produo. O capital
O Capital 95
varivel representa em ambos os casos uma proporo considervel

dentro do capital total e o salrio fica abaixo do nvel mdio, o que faz
com que tanto a taxa como a massa da mais-valia sejam, nestes ramos,
extraordinariamente altas. E como a taxa geral de lucro obtida me-
diante o nivelamento das taxas de lucro vigentes nos distintos ramos
de produo, resulta que a mesma causa que determina a tendncia
decrescente da taxa de lucro serve aqui tambm de contrapeso a esta
tendncia e paralisa em maior ou menor medida seus efeitos.
5. O comrcio exterior
Quando o comrcio exterior barateia os elementos do capital cons-

tante ou os meios de subsistncia de primeira necessidade em que se
investe o capital varivel, ele contribui para o aumento da taxa de lucro,
ao elevar a taxa da mais-valia e reduzir o valor do capital constante.
Atua sempre neste sentido enquanto permitir que se amplie a escala da
produo. Com isso acelera, por um lado, a acumulao e, por outro,
fomenta a diminuio do capital varivel em relao ao constante e,
portanto, a queda da taxa de lucro. A expanso do comrcio exterior,
base do regime capitalista de produo j desde sua infncia e em seu
progresso, por sua necessidade interna, por seu desejo de mercados cada
vez mais extensos, vai se convertendo em seu prprio produto. Volta-
mos a nos encontrar aqui com o mesmo carter dual da ao (Ricardo
passa completamente por cima deste aspecto do comrcio exterior).
Outro problema que, por sua especialidade, est realmente fora
dos mbitos de nossa investigao este: contribui para a elevao da
taxa geral de lucro a taxa de lucro mais elevada que o capital investido
obtm no comrcio exterior, e principalmente no comrcio colonial?
Os capitais investidos no comrcio exterior podem obter uma taxa
mais alta de lucro, em primeiro lugar porque aqui se compete com
mercadorias que outros pases produzem com menos facilidade, o que
permite ao pas mais adiantado vender suas mercadorias acima de
seu valor, embora mais baratas que os pases competidores. Quando
o trabalho do pas mais adiantado se valoriza aqui como um trabalho

de peso especfico superior, a taxa de lucro se eleva, j que o traba-
lho no-pago como um trabalho qualitativamente superior vendido
como tal. E a mesma proporo pode ser estabelecida em relao ao
pas para qual se exportam mercadorias e do qual se importam outras:
pode ocorrer, de fato, que este pas entregue mais trabalho materializa-
do em espcie do que recebe e que, sem dvida, obtenha mercadorias
mais baratas do que as que pode produzir. Exatamente o mesmo que
ocorre ao fabricante que pe em operao um novo invento antes que
este se generalize, podendo deste modo vender mais barato que seus
competidores e, sem dvida, vender acima do valor individual de sua
mercadoria, isto , valorizar como trabalho excedente a maior produ-
tividade especfica do trabalho empregado por ele. Isto lhe permite
realizar um lucro extraordinrio. Por outro lado, os capitais investidos
nas colnias etc., podem obter taxas mais altas de lucro em relao ao
baixo nvel de desenvolvimento que em geral apresenta a taxa de lucro
nos pases coloniais e em relao tambm com o grau de explorao
do trabalho obtido ali mediante o emprego de escravos, cules etc. No
possvel compreender por que as elevadas taxas de lucro dos capitais
investidos em certos ramos de produo e remetidas para suas metr-
poles no entrem, embora no haja monoplios que se oponham a ele,
no mecanismo de nivelamento da taxa geral de lucro, contribuindo,
portanto, para elevar proporcionalmente esta taxa15. No se compre-
ende, sobretudo, quando se trata de ramos de investimento de capi-
tal submetidos s leis da livre concorrncia. O raciocnio que Ricardo
emprega para explicar esse fenmeno o seguinte: com o preo mais
elevado conseguido no estrangeiro compram-se ali mercadorias, im-
portadas para o pas; estas mercadorias so vendidas, portanto, dentro
do pas que as importa, para o qual isso pode representar, em curto
15 A. Smith tem razo aqui contra Ricardo, que diz: Asseguram que a igualdade de
utilidades ser obtida com a alta geral das utilidades. Em troca, minha opinio que
os lucros do ramo favorecido logo sero reduzidos ao nvel geral ([Ricardo] Obras
completas, I, p. 99). Nota de Marx.
O Capital 97
prazo, um lucro temporrio extraordinrio destes setores beneficia-

dos da produo em relao a outros. Mas esta aparncia se esfumaa
to logo se prescinde da forma dinheiro. O pas favorecido recebe no
intercmbio uma quantidade maior de trabalho do que a que entrega,
embora a diferena, o supervit, seja embolsada por uma determinada
classe, como ocorre com o intercmbio entre capital e trabalho em
geral. Portanto, quando a taxa de lucro for mais alta, por s-lo sempre
nos pases coloniais, esta taxa mais alta pode perfeitamente coincidir,
se nos pases coloniais se do as condies naturais propcias para isto,
com preos baixos das mercadorias. Opera-se um nivelamento, mas
no em base ao nvel antigo, como entende Ricardo.
Mas o mesmo comrcio exterior fomenta no interior o desenvol-
vimento da produo capitalista e, com isso, a reduo do capital va
rivel em relao ao constante, ao passo que, por outro lado, estimula
a superproduo em relao ao estrangeiro, com o qual produz, a lon-
go prazo, o efeito contrrio.
Por isso acontece, em geral, que as mesmas causas que produzem a
queda da taxa geral de lucro produzem efeitos contrrios que entorpe-
cem, amortizam e em parte paralisam aquela ao. No anulam a lei,
mas atenuam seus efeitos. Sem estas causas seria inconcebvel, no a
prpria baixa da taxa geral de lucro, mas sim sua lentido relativa. Por
isso esta lei s atua como uma tendncia cujos efeitos s se manifes-
tam gradualmente em determinadas circunstncias e no transcurso
de longos perodos.
Antes de seguir adiante, queremos repetir aqui, para evitar equ-
vocos, duas teses j desenvolvidas em repetidas ocasies.
Primeira: O mesmo processo que determina o barateamento de
mais mercadorias no processo de desenvolvimento do regime capi-
talista de produo provoca uma mudana quanto composio or-
gnica do capital social empregado para a produo de mercadorias
e, como consequncia disso, a queda da taxa de lucro. No devemos,
portanto, identificar a diminuio do custo relativo de cada mercado-
ria, nem da parte deste custo que representa o desgaste da maquinaria,
com o valor ascendente do capital constante comparado com o capital

varivel, embora, ao contrrio, qualquer diminuio quanto ao custo
relativo do capital constante, sempre e quando permanea invarivel
ou aumente o volume de seus elementos materiais, influa na elevao
da taxa de lucro, isto , na diminuio proporcional do valor do capi-
tal constante comparado com o capital varivel investido em propor-
es decrescentes.
Segunda: O fato de que o trabalho vivo adicional contido nas dife-
rentes mercadorias cujo conjunto forma o produto do capital guarde
uma proporo decrescente com as matrias de trabalho contidas nelas
e com os meios de trabalho consumidos para produzi-las; o fato, por-
tanto, de que nelas se materialize uma quantidade cada vez menor de
trabalho vivo adicional, medida que, com o desenvolvimento da capa-
cidade social produtiva, se precisa de menos trabalho para sua produo,
um fato que no afeta em nada a proporo em que o trabalho vivo
contido na mercadoria se divide em trabalho pago e no-remunerado.
Pelo contrrio. Embora diminua a quantidade total do trabalho vivo
adicional contido nela, aumenta a parte no-remunerada em relao
remunerada, ao diminuir em termos absolutos ou proporcionalmente
a parte retribuda, pois o mesmo regime de produo que diminui a
massa total do trabalho vivo adicional contido em uma mercadoria vai
acompanhado pelo aumento da mais-valia absoluta e relativa. A ten-
dncia queda da taxa de lucro traz junto consigo a tendncia alta da
taxa de mais-valia, isto , do grau de explorao do trabalho. Portanto,
no h nada mais tolo do que pretender explicar a queda da taxa de lu-
cro pela alta da taxa salarial, embora excepcionalmente possam ocorrer
casos assim. Apenas a compreenso das relaes que formam a taxa de
lucro permite que a estatstica analise de um modo efetivo a taxa salarial
nas diferentes pocas e nos diferentes pases. A taxa de lucro no dimi-
nui porque o trabalho se torna mais improdutivo, mas porque se faz
mais produtivo. Ambas, a alta da taxa de mais-valia e a queda da taxa
de lucro, so simplesmente formas especiais em que a crescente produ-
tividade do trabalho se manifesta sob o capitalismo.
O Capital 99
6. Aumento do capital acionrio
Aos cinco pontos anteriores podemos ainda acrescentar outro,

mas sem que, no momento, entremos a fundo em sua anlise. medi-
da que a produo capitalista progride, que se desenvolve em paralelo
acumulao acelerada, uma parte do capital figura nos clculos e
investida exclusivamente como capital a juros. No no sentido de
que todo capitalista que empresta capital se contenta com os juros,
enquanto o capitalista industrial embolsa o lucro prprio do empre-
srio. Isto no afeta em nada o nvel da taxa geral de lucro, pois para
estes efeitos o lucro = juro + lucros de todos os tipos + renda do
solo, sendo indiferente para a taxa geral de lucros que distribuio
dela se faz entre estas diversas categorias. Mas sim no sentido de que
estes capitais, embora investidos em grandes empresas produtivas, s
emitem, depois de descontados os gastos, juros grandes ou pequenos,
os chamados dividendos. Tal acontece, por exemplo, nas empresas
ferrovirias. Estes capitais no entram, portanto, no mecanismo de
nivelamento da taxa geral de lucro, pois emitem um lucro inferior
mdia. Se entrassem naquele mecanismo, o lucro mdio diminuiria
muito mais. Do ponto de vista terico poderiam ser includas, com o
que se obteria uma taxa de lucro inferior que aparentemente existe
e que realmente preside as operaes dos capitalistas, j que nestas
empresas a que nos referimos que o capital constante apresenta maio-
res propores em relao ao varivel.
Captulo XV. Desenvolvimento

das contradies internas da lei
1. Generalidades
Vimos na primeira seo deste livro que a taxa de lucro expressa

sempre a taxa de mais-valia mais baixa do que . Agora, vimos que
inclusive uma taxa ascendente de mais-valia tende a se expressar em

uma taxa de lucro decrescente. A taxa de lucro s poderia ser igual
taxa de mais-valia se Cc = 0, isto , se o capital fosse investido inte-
gralmente em salrios. Uma taxa de lucro decrescente apenas expressa
uma taxa decrescente de mais-valia quando a proporo entre o valor
do capital constante e a quantidade de fora de trabalho que o pe
em movimento permanecer invarivel, ou quando esta aumentar em
relao ao valor do capital constante.
Ricardo, sob pretexto de estudar a taxa de lucro, estuda na realida-
de apenas a taxa de mais-valia e, alm disso, partindo exclusivamente
do pressuposto de que a jornada de trabalho seja, intensiva e extensi-
vamente, uma magnitude constante.
A queda da taxa de lucro e a acumulao acelerada no so mais do
que dois modos distintos de expressar o mesmo processo, no sentido
de que ambos expressam o desenvolvimento da capacidade produtiva.
A acumulao, por seu lado, acelera a diminuio da taxa de lucro
sempre que implicar a concentrao dos trabalhos em grande escala e,
portanto uma composio mais alta do capital. Por outro lado, a que-
da da taxa de lucro acelera, por sua vez, o processo de concentrao
do capital e sua centralizao mediante a expropriao dos pequenos
capitalistas e a dissoluo do ltimo resto dos produtos diretos que
ainda tm algo a ser expropriado. Com isto se acelera, por sua vez,
quanto massa, a acumulao, embora, no que se refere taxa, a acu-
mulao diminua ao diminuir a taxa de lucro.
Por outro lado, como a taxa de valorizao do capital em seu con-
junto, a taxa de lucro constitui o estmulo da produo capitalista (que
tm como finalidade exclusiva a valorizao do capital), sua queda
amortiza o ritmo de formao de novos capitais independentes, apre-
sentando-se assim como um fator perigoso para o desenvolvimento da
produo capitalista, estimula a superproduo, a especulao, a crise,
a existncia de capital excedente junto a uma populao excedente.
Em consequncia, os economistas que, como Ricardo, consideram o
regime capitalista de produo como o regime absoluto, advertem ao
O Capital 101
chegarem aqui que este regime de produo pe uma trava sobre si

mesmo e no atribuem esta trava prpria produo, mas sim na-
tureza (na teoria da renda). Mas o importante em seu horror taxa
decrescente de lucro a sensao de que o regime de produo ca-
pitalista tropea, no desenvolvimento das foras produtivas, em um
obstculo que no guarda a menor relao com a produo da riqueza
enquanto tal. Este obstculo peculiar mostra precisamente a limitao
e o carter puramente histrico, transitrio, do regime capitalista de
produo; atesta que no se trata de um regime absoluto de produo
de riqueza, mas que, longe disso, ao chegar a certa etapa se choca com
seu prprio desenvolvimento ulterior.
certo que Ricardo e sua escola s se fixam no lucro industrial,
no qual se encontra includo o juro. Mas tambm a taxa da renda do
solo tende a baixar, embora cresa sua massa absoluta e embora possa
inclusive aumentar proporcionalmente em relao ao lucro industrial
(ver Ed. West [Essay on Application of Capital to Land, Londres 1815],
autor que desenvolveu a lei da renda do solo antes de Ricardo). Se nos
fixarmos no capital total da sociedade, K, e chamarmos l1 o lucro indus-
trial que fica depois de se deduzir o juro e a renda do solo, j o juro e r a
renda do solo, teremos Mv/K = l/K = l1 + j + r/K = l1/K + j/K + r/K.
Vimos que, embora no processo de desenvolvimento capitalista Mv, isto
, a soma total da mais-valia, aumente constantemente, Mv/K diminui
no menos constantemente, j que K cresce com maior rapidez ainda
do que Mv. No existe, ento, absolutamente nenhuma contradio no
fato de que l1, j e r possam, cada um por si, aumentar constantemente,
ao passo que Mv/K = l/K e l1/K, j/K e r/K, cada um por sua vez, di-
minuem continuamente, ou de que l1 aumente em termos relativos em
relao a j ou r em relao a l1, e inclusive em relao a l1 e a j. Embora
aumente a mais-valia total ou o lucro Mv = l, caindo ao mesmo tempo
a taxa de lucro m/K = l/K, isto no obstculo para que a proporo de
magnitudes das partes l1, j e r nas quais se decompe a equao Mv =
l variem o quanto quiserem dentro dos limites traados pela soma total
p, sem que isso afete as magnitudes de Mv ou Mv/K.
A variao mtua de l1, j e r no mais que uma distribuio di-

ferente de Mv entre diversas categorias. Por isso, l1/K, j/K ou r/K, a
taxa de lucro industrial, a taxa de juro e a proporo entre a renda do
solo e o capital total podem aumentar entre si, embora diminua Mv/K,
isto , a taxa geral de lucro; a nica condio que se impe a de que a
soma dos trs fatores = Mv/K. Se a taxa de lucro cai de 50% para 25%;
se, por exemplo, a composio do capital, com base em uma taxa de
mais-valia = 100%, muda de 50Cc + 50Cv para 75Cc + 25Cv, veremos
que no primeiro caso um capital de 1.000 emitir um lucro de 500, en-
quanto que no segundo caso um capital de 4.000 emitir um lucro de
1.000; Mv ou l tero duplicado, mas l1 ficou reduzido metade. E se
supusermos que, dos 50% anteriores 20 representavam lucro, 10 juros
e 20 renda do solo, teremos l1/K = 20%, j/K = 10% e r/K = 20%. Se,
quando os 50% se transformarem em 25% as propores continuarem
sendo as mesmas, teramos l1/K = 10%, j/K = 5% e r/K = 10%. Pelo
contrrio, se l1/K baixasse para 8% e j/K para 4%, r/K aumentaria
para 13%. Isto , a magnitude proporcional de r aumentaria em relao
a l1 e a j, com o que, sem dvida, Tl permaneceria invarivel. Em am-
bos os casos aumentaria a soma de l1, j e r, j que ela se produziria por
meio de um capital quatro vezes maior. Alm disso, a suposio de que
parte Ricardo, isto , de que o lucro industrial (mais o juro) comea
a absorver a mais-valia integral, falsa, tanto historicamente quanto
do ponto de vista dos conceitos. mais o progresso da produo ca-
pitalista o que: 1) atribui ao capitalista industrial e comercial o lucro
integral de primeira mo, para que eles o distribuam, e 2) o que reduz
a renda do solo ao remanescente que fica depois de cobrir o lucro. So-
bre esta base capitalista se desenvolve, por sua vez, a renda do solo, que
constitui uma parte do lucro (isto , da mais-valia considerada como
produto do capital total), mas no a parte especfica do produto que o
capitalista embolsa.
A criao de mais valia no tropea, descontados os necessrios
meios de produo, isto , a acumulao suficiente do capital, em ou-
tros limites seno a populao operria, sempre e quando se parta
O Capital 103
como se de um fator dado da taxa da mais-valia, isto , do grau de

explorao do trabalho, e o grau de explorao do trabalho, quando
se parte como de um fator dado da populao operria. E o processo
capitalista de produo consiste essencialmente na produo de mais-
valia, representada pelo produto excedente ou pela parte alquota das
mercadorias produzidas em que se materializa o trabalho no-remu-
nerado. No se deve duvidar jamais que a produo desta mais-valia
e a reverso de uma parte dela para capital, ou seja, para acumulao,
constitua uma parte integrante desta produo da mais-valia o fim
direto e o motivo determinante da produo capitalista. Por isso no
se deve apresent-la nunca como o que no , isto , como um regime
de produo que possui como finalidade direta o gozo ou a produo
de meios de gozo para o capitalista. Ao fazer isso, passa-se totalmente
por cima de seu carter especfico, carter que se imprime em toda a
sua fisionomia interior e fundamental.
A obteno desta mais-valia constitui o processo direto da produ-
o, o qual, como se disse, no possui outros limites que os assinalados
acima. A mais-valia produzida ao mesmo tempo em que a quantida-
de de trabalho excedente que pode ser exprimida se materializada em
mercadorias. Mas com esta produo de mais-valia finaliza-se apenas
o primeiro ato do processo capitalista de produo, que um proces-
so de produo direto. O capital absorveu uma quantidade maior ou
menor de trabalho no-remunerado. Com o desenvolvimento do pro-
cesso que se traduz na queda da taxa de lucro, a massa da mais-valia
assim produzida aumenta em propores enormes. Agora comea o
segundo ato do processo. A massa total de mercadorias, o produto
total, tanto a parte que repe o capital constante e varivel como a que
representa mais-valia, precisa ser vendida. Se no consegue ser ven-
dida ou s se vende em parte ou a preos inferiores aos de produo,
embora o operrio tenha sido explorado, sua explorao no se realiza
como tal para o capitalista, no se junta sua realizao, ou somente
se une realizao parcial da mais-valia espremida, podendo inclusive
vir junto com a perda de seu capital em todo ou em parte. As con-
dies da explorao direta e as de sua realizao no so idnticas.

No s diferem quanto ao tempo e ao lugar, mas tambm quanto ao
conceito. Umas se encontram limitadas apenas pela capacidade pro-
dutiva da sociedade, outras pela proporcionalidade entre os diferentes
ramos de produo e pela capacidade de consumo da sociedade. Mas
esta no se encontra determinada nem pela capacidade produtiva ab-
soluta nem pela capacidade absoluta de consumo, mas pela capacida-
de de consumo com base nas condies antagnicas de distribuio
que reduzem o consumo da grande massa da sociedade a um mni-
mo suscetvel de variao apenas dentro de limites muito estreitos.
Encontra-se limitada, alm disso, pelo impulso de acumulao, pela
tendncia a aumentar o capital e a produzir mais-valia a uma escala
ampliada. Esta uma lei da produo capitalista, lei que obedece s
constantes revolues operadas nos prprios mtodos de produo,
depreciao constante do capital existente que pressupe a luta geral
da concorrncia e a necessidade de aperfeioar a produo e aumentar
sua escala, simplesmente como meio de conservao e sob pena de
perecer. O mercado tem, portanto, que aumentar constantemente, de
modo que suas conexes e as condies que o regulam vo adquirindo
cada vez mais a forma de uma lei natural independente da vontade dos
produtores, cada vez mais incontrolvel. A contradio interna tende
a ser compensada mediante a expanso do campo externo da produ-
o. Mas quanto mais se desenvolve a capacidade produtiva, mais se
choca com a estreiteza sobre a qual descansam as condies do consu-
mo. Partindo desta base contraditria, no constitui de modo algum
uma contradio o fato de que o excesso de capital v de mos dadas
com o excesso crescente de populao, pois se combinssemos ambos
os fatores a massa de mais-valia produzida aumentaria, e com isso se
acentua ao mesmo tempo a contradio entre as condies em que
esta mais-valia produzida e as condies em que esta se realiza.
Partindo de uma dada massa de mais-valia, a massa do lucro de-
pende sempre da magnitude do capital investido. Mas a acumulao
determinada pela parte desta massa que volta a converter-se em ca-
O Capital 105
pital. Mas esta parte, por ser igual ao lucro menos a renda consumida
pelo capitalista, no s depender do valor desta massa, mas tambm
do barateamento das mercadorias que o capitalista pode comprar com
ela, das mercadorias destinadas em parte a seu consumo, a sua renda,
e em parte a seu capital constante (o salrio, aqui, pressuposto como
um fator dado).
A massa de capital que o operrio pe em movimento e cujo valor
repe com seu trabalho e faz reaparecer no produto absolutamente
distinta do valor que acrescenta. Se a massa do capital = 1.000 e o
trabalho acrescentado = 100, o capital reproduzido ser = 1.100. Se
a massa = 100 e o trabalho acrescentado = 20, o capital reproduzido
ser = 120. A taxa de lucro ser, no primeiro caso = 10%, e no segundo
= 20%. E, sem dvida, os 100 permitem acumular mais do que os 20.
Deste modo, o fluxo de capital (ignorando sua depreciao mediante o
aumento da capacidade produtiva) ou sua acumulao se desenvolvem
em proporo ao peso que j possuem e no em proporo quantia
da taxa de lucro. Uma taxa de lucro alta, sempre e quando se baseie em
uma taxa alta de mais-valia, pode ocorrer quando a jornada de traba-
lho seja muito alta, embora o trabalho seja improdutivo; pode ocorrer
porque as necessidades do operrio so muito reduzidas e, portanto, o
salrio muito pequeno, embora o trabalho seja improdutivo. Ao sal-
rio reduzido corresponder a falta de energias do operrio. Neste caso,
o capital, apesar da elevada taxa de lucro, acumula-se lentamente. A
populao permanece estacionria e o tempo de trabalho que custa o
produto grande, apesar de ser pequeno o salrio dado ao operrio.
A taxa de lucro diminui, no porque o operrio seja menos explo-
rado, mas porque se emprega menos trabalho em relao ao capital
investido.
Se, como vimos, a taxa decrescente de lucro coincide com o au-
mento da massa de lucro, o capitalista se apropriar, na categoria de
capital, de uma parte maior do produto anual do trabalho (como re-
posio do capital consumido) e uma parte menor na categoria de lu-
cro. Disto surge a fantasia do padre Chalmers de que quo menor for
a massa do produto anual que os capitalistas investem como capital,

maiores sero os lucros embolsados; deve-se ter em conta que a igreja
anglicana os ajuda nisto, velando pelo consumo e no pela capitali-
zao de uma grande parte do produto excedente. O padre confunde
aqui a causa com o efeito. Alm disso, a massa do lucro, embora a taxa
seja menor, aumenta, indubitavelmente, com a magnitude do capital
investido. Mas isso condiciona, ao mesmo tempo, a concentrao do
capital, j que agora as condies de produo exigem o emprego do
capital em massa. E condiciona ao mesmo tempo sua centralizao,
isto , a absoro dos pequenos pelos grandes capitalistas e a elimina-
o dos primeiros pelos segundos. , simplesmente, o divrcio eleva-
do segunda potncia das condies de trabalho em relao aos pro-
dutores, entre os quais se contam ainda estes pequenos capitalistas, j
que o trabalho prprio desempenha aqui ainda certo papel; o trabalho
desempenhado pelo capitalista se encontra sempre, de fato, em razo
inversa magnitude de seu capital, isto , ao grau em que tal capita-
lista. Este divrcio entre as condies de trabalho, de um lado, e de ou-
tro os produtores, precisamente o que cria o conceito de capital, que
aparece com a acumulao originria (Livro I, cap. XXIV) e que logo
se apresenta como processo constante na acumulao e concentrao
do capital e que aqui se traduz, por fim, na centralizao dos capitais
j existentes em poucas mos e na descapitalizao (fenmeno em que
agora se converte a expropriao) de muitos capitalistas. Este processo
no tardaria a levar a produo capitalista hecatombe, se no existis-
sem outras tendncias contrrias que atuam constantemente em um
sentido descentralizador ao lado desta fora centrpeta.
2. Conflito entre a expanso da produo e a valorizao
O desenvolvimento da capacidade social produtiva do trabalho se

manifesta de dois modos: em primeiro lugar, na magnitude das foras
produtivas j produzidas, no volume de valor e no volume de massa
das condies de produo em que a nova produo se desenvolve e na
O Capital 107
magnitude absoluta do capital produtivo j acumulado; em segundo

lugar, no relativo pequeno volume do capital investido em salrios,
comparado com o capital total, isto , na relativo pequeno volume
do trabalho vivo necessrio para a reproduo e valorizao de um
capital dado, para a produo em massa. O que supe, por sua vez,
a concentrao de capital. Em relao fora de trabalho emprega-
da, o desenvolvimento da capacidade produtiva se revela tambm de
dois modos: de um lado, no aumento do trabalho excedente, isto , na
reduo do tempo de trabalho necessrio que indispensvel para a
reproduo da fora de trabalho; em segundo lugar, na diminuio
da quantidade de fora de trabalho (nmero de operrios) empregada
para pr em movimento um capital dado.
Estes dois movimentos no s ocorrem paralelamente, mas, alm
disso, se condicionam mutuamente entre si, pois so fenmenos nos
quais se manifesta a mesma lei. Mas atuam em sentido oposto sobre a
taxa de lucro. A massa total do lucro equivale massa da mais-valia; a
taxa de lucro = Mv/K = mais-valia/capital total investido. Em troca, a
mais-valia, considerada em sua totalidade, se determina, em primeiro
lugar, por sua taxa e, em segundo lugar, pela massa de trabalho em-
pregada simultaneamente com base nesta taxa ou, o que d no mesmo,
pela magnitude do capital varivel. Em um sentido, aumenta um dos
fatores, a taxa de mais-valia; em outro sentido, diminui (em termos
relativos ou absolutos) o outro fator, o nmero de operrios. Na me-
dida em que o desenvolvimento das foras produtivas diminui a parte
remunerada do trabalho empregado, faz com que aumente a mais-
valia, j que aumenta sua taxa; em compensao, na medida em que
diminui a massa total do trabalho posto em movimento por um dado
capital, diminui o nmero pelo qual se multiplica a taxa de mais-valia
para obter sua massa. Dois operrios trabalhando 12 horas dirias no
podem fornecer a mesma massa de mais-valia que 24 que trabalhem
duas horas dirias cada um apenas, ainda que pudessem viver do ar
e no tivessem, portanto, que trabalhar um s minuto para eles. Em
consequncia, a este respeito a compensao do menor nmero de
operrios pelo aumento do grau de explorao do trabalho tropea

em certos limites insuperveis; pode, portanto, retardar a queda da
taxa de lucro, mas no a anular.
A taxa de mais-valia diminui, ento, medida que se desenvolve
o regime capitalista de produo, enquanto sua massa aumenta con-
forme aumenta a massa do capital empregado. Partindo de uma taxa
dada, a massa absoluta para qual aumenta o capital depender de sua
magnitude existente. Mas, por outro lado, partindo de uma magni-
tude dada, a proporo em que aumenta a taxa de seu crescimento
depender da taxa de lucro. O aumento da capacidade produtiva (que,
alm do mais, como foi dito, sempre se desenvolve paralelamente
depreciao do capital existente) s pode fazer com que aumente di-
retamente a magnitude do capital quando, elevando a taxa de lucro,
aumenta a parte de valor do produto anual que volta a se converter em
capital. No que se refere capacidade produtiva do trabalho, isso s
pode acontecer (j que esta capacidade produtiva no guarda nenhu-
ma relao direta com o valor do capital existente) quando deste modo
aumenta a mais-valia relativa ou diminui o valor do capital constante,
isto , quando se barateiam as mercadorias que entram, seja na re-
produo da fora de trabalho, seja nos elementos do capital constan-
te. Mas ambas implicam a depreciao do capital existente e ambas
as coisas ocorrem em paralelo com a diminuio do capital varivel
em relao ao capital constante. Ambas condicionam a diminuio
da taxa de lucro e ambas a amortizam. Alm disso, na medida em
que o aumento da taxa de lucro se traduz no aumento da demanda de
trabalho, ele influi no aumento da populao operria e, portanto, do
material explorvel que converte o capital em tal capital.
Mas, indiretamente, o desenvolvimento da capacidade produtiva
do trabalho contribui para o aumento do valor do capital existente, j
que aumenta a massa e a variedade dos valores de uso em que se mate-
rializa o mesmo valor de troca e que constituem o substrato material,
os elementos objetivos do capital, os objetos materiais que formam
diretamente o capital constante e, indiretamente ao menos, o capital
O Capital 109
varivel. Com o mesmo capital e o mesmo trabalho se adquire mais

coisas que, independente de seu valor de troca, podem se converter
em capital. Coisas que podem servir para absorver trabalho adicional
e, portanto, trabalho adicional excedente, criando deste modo capi-
tal adicional. A massa de trabalho de que o capital pode dispor no
depende de seu valor, e sim da massa de matrias-primas e matrias
auxiliares, da maquinaria e dos elementos do capital fixo, dos meios
de subsistncia que formam esse capital, qualquer que seja seu valor.
Ao se aumentar desse modo a massa de trabalho empregado, incluin-
do tambm o trabalho excedente, aumenta tambm o valor do capital
reproduzido e da mais-valia nova a ele incorporada.
Mas esses dois fatores que esto implcitos no processo da acumu-
lao no devem ser considerados simplesmente em sua posio subja-
cente, como faz Ricardo; h neles uma contradio, que se manifesta em
uma srie de tendncias e fenmenos contraditrios. Estes dois fatores
antagnicos entre si atuam, ao mesmo tempo, um contra o outro.
Simultaneamente aos impulsos de aumento real da populao
operria procedentes do aumento da parte do produto total da socie-
dade que atua como capital, entram em jogo os fatores que criam uma
superpopulao simplesmente relativa.
Ao mesmo tempo em que diminui a taxa de lucro, aumenta a mas-
sa dos capitais e, junto com isso, desenvolve-se uma depreciao do
capital existente que contm essa diminuio, imprimindo um impul-
so acelerado acumulao do valor capital.
Ao mesmo tempo em que se desenvolve a capacidade produtiva,
desenvolve-se tambm a composio mais alta do capital, a diminui-
o relativa do capital varivel em relao ao constante.
Estas diversas influncias se fazem valer tambm simultaneamen-
te dentro do espao ou tambm sucessivamente no tempo; o conflito
entre estes dois fatores em luta abre-se periodicamente na forma de
crise. As crises so sempre solues violentas puramente moment-
neas das contradies existentes, erupes violentas que restabelecem
temporariamente o equilbrio rompido.
A contradio, expressa em termos muito gerais, consiste em que,

por um lado, o regime capitalista de produo tende ao desenvolvi-
mento absoluto das foras produtivas, prescindindo do valor e da
mais-valia implcita nele e prescindindo tambm das condies sociais
dentro das quais se desenvolve a produo capitalista, enquanto, por
outro lado, tem como objetivo a conservao do valor-capital existen-
te e sua valorizao ao mximo (isto , o incremento constantemente
acelerado deste valor. Seu carter especfico versa sobre o valor-capital
existente como meio para a maior valorizao possvel deste valor). Os
mtodos por meio dos quais consegue isto incluem a diminuio da
taxa de lucro, a depreciao do capital existente e o desenvolvimento
das foras produtivas do trabalho ao custo das foras produtivas j
produzidas.
A depreciao peridica do capital existente, que constitui um
meio inerente ao regime capitalista de produo, destinado a conter
a queda da taxa de lucro e a acelerar a acumulao do valor-capital
mediante a criao de capital novo, vem para perturbar as condies
dadas em que se desenvolve o processo de circulao e reproduo do
capital e, portanto, vem acompanhada de sbitas paralisaes e crises
do processo de produo.
A reduo relativa do capital varivel em relao ao constante,
em paralelo com o desenvolvimento das foras produtivas, serve de
estmulo ao crescimento da populao operria, criando constante-
mente uma superpopulao artificial. A acumulao do capital, con-
siderada quanto ao valor, amortizada pela taxa decrescente de lucro
para acelerar mais ainda a acumulao do valor de uso, enquanto esta
imprime, por sua vez, novo impulso para a acumulao, considerada
quanto ao valor.
A produo capitalista aspira constantemente a superar estes limi-
tes inerentes a ela, mas s pode super-los recorrendo a meios que vol-
tam a erguer perante ela estes mesmos limites com fora ainda maior.
O verdadeiro limite da produo capitalista o prprio capital, o
fato de que, nela, o capital e sua prpria valorizao o que constitui
O Capital 111
o ponto de partida e a meta, o motivo e o fim da produo; o fato de

que aqui a produo s produo para o capital e no, ao contrrio,
para os meios de produo, simples meios para ampliar cada vez mais
a estrutura do processo de vida da sociedade dos produtores. Disto
resulta que os limites dentro dos quais devem se mover a conservao
e a valorizao do valor-capital, as quais se apiam na expropriao e
pauperizao das grandes massas dos produtores, se choquem cons-
tantemente com os mtodos de produo que o capital se v obrigado
a empregar para conseguir seus fins e que tendem ao aumento ili-
mitado da produo, produo pela prpria produo, ao desenvol-
vimento incondicional das foras sociais produtivas do trabalho. O
meio empregado desenvolvimento incondicional das foras sociais
produtivas choca-se constantemente com o fim perseguido, que
um fim limitado: a valorizao do capital existente. Em consequn-
cia, se o regime capitalista de produo constitui um meio histrico
para desenvolver a capacidade produtiva material e criar o mercado
mundial correspondente, abarca ao mesmo tempo uma contradio
constante entre esta misso histrica e as condies sociais de produ-
o prprias deste regime.
3. Excesso de capital e excesso de populao
Ao diminuir a taxa de lucro, aumenta o mnimo de capital que

cada capitalista precisa manusear para poder dar um emprego a seu
trabalho; isto , tanto para sua explorao em geral como para que o
tempo de trabalho empregado seja precisamente o tempo de trabalho
necessrio para a produo de mercadorias, para que no exceda a m-
dia do tempo de trabalho socialmente necessrio para sua produo.
E, ao mesmo tempo, um grande capital com uma taxa de lucro pe-
quena acumula mais rapidamente que um capital pequeno com uma
taxa de lucro grande. E esta concentrao crescente provoca, por sua
vez, ao chegar a um certo nvel, uma nova reduo da taxa de lucro.
A massa dos pequenos capitais desperdiados v-se empurrada deste
modo ao caminho da aventura: especulao, combinaes turvas com

base em crditos, manejos especulativos com aes, crises. A chamada
abundncia de capital refere-se sempre, essencialmente, abundncia
de capital quando a queda da taxa de lucro no se v compensada por
sua massa e estes so sempre os expoentes de capitais recentes, de
criao nova ou abundncia que estes capitais incapazes de desen-
volver uma ao prpria pem, em forma de crdito, disposio dos
dirigentes dos grandes setores comerciais. Esta abundncia de capital
corresponde s mesmas causas que provocam uma superpopulao
relativa e constitui, portanto, um fenmeno complementar desta, em-
bora se movam em plos contrrios: um, o do capital ocioso; e outro,
o da populao operria desocupada.
A superproduo de capital, no de mercadorias soltas embora
a superproduo de capital implique sempre superproduo de mer-
cadorias , no indica, portanto, outra coisa do que a superacumula-
o de capital. Para compreender o que esta superacumulao (cuja
investigao mais aprofundada abordaremos mais adiante), basta
enfoc-la em termos absolutos. Quando teremos uma superproduo
absoluta de capital? Uma superproduo que no se refira somente a
um setor ou a uns poucos setores importantes da produo, mas que
seja tambm absoluta por seu volume, isto , que abarque os ramos da
produo em sua totalidade?
Existir uma superproduo absoluta de capital assim que o capi-
tal adicional para os fins da produo capitalista seja = 0. A finalidade
da produo capitalista , como sabemos, a valorizao do capital, isto
, a apropriao do trabalho excedente, a produo de mais-valia, de
lucro. Por isso, assim que o capital aumentar em relao populao
operria em propores tais que j no mais possvel nem aumentar o
tempo absoluto de trabalho prestado por essa populao, nem ampliar
o tempo relativo de trabalho excedente (alm disso, esta opo no
seria vivel caso a demanda de trabalho fosse igualmente forte, isto ,
se predominasse a tendncia ao aumento dos salrios), isto , logo que
o capital acrescentado s produzir a mesma massa de mais-valia ou
O Capital 113
inclusive menos do que antes de seu aumento, ocorreria uma super-

produo absoluta de capital; isto , o capital acrescentado K + K
no produziria mais lucro, mas inclusive talvez menos do que o capital
K antes de ser adicionado a K. Em ambos os casos, produzir-se-ia
tambm uma forte e sbita queda da taxa geral de lucro, mas desta vez
em razo de uma mudana operada na composio do capital que no
devida ao desenvolvimento da capacidade produtiva, mas sim a uma
alta do valor do dinheiro do capital varivel (em consequncia da alta
nos salrios) e ao correspondente decrscimo na relao proporcional
entre o trabalho excedente e o trabalho necessrio.
Na realidade, a questo se apresentaria de tal modo que uma par-
te do capital ficaria total ou parcialmente ociosa (pois para poder se
valorizar de algum modo teria de desalojar de sua posio um capi-
tal j em funcionamento) e a outra parte se valorizaria a uma taxa
de lucro mais baixa por efeito da presso do capital ocioso ou apenas
meio-ocupado. E, deste ponto de vista, seria indiferente que uma par-
te do capital adicional viesse a substituir o capital antigo, passando
este, com isto, a ocupar um posto entre o capital adicional. Apesar
disso, sempre teramos, de um lado, a soma de capital antigo, e de
outro lado a soma adicional. A queda da taxa de lucro seria acompa-
nhada aqui por uma diminuio absoluta da massa de lucro, j que,
segundo os nossos pressupostos, a massa da fora de trabalho empre-
gada no aumenta, e cresce muito menos a taxa de mais-valia, com o
que tampouco pode crescer a massa desta. E a massa reduzida de lucro
teria que ser calculada com base a um capital total acrescentado. Mas,
ainda supondo que o capital ativo continuasse a se valorizar com base
na antiga taxa de lucro e que, portanto, a massa de lucro continuasse
sendo a mesma, isto seria calculado apesar de tudo com base em um
capital total acrescentado, o que implica tambm uma reduo da taxa
de lucro. Se um capital total de 1.000 emitisse um lucro de 100 e depois
de aumentar para 1500 continuasse emitindo o mesmo lucro de 100, o
lucro correspondente a 1000 ficaria reduzido, no segundo caso, a 66,6.
A valorizao do capital antigo ter diminudo, portanto, em termos
absolutos. O capital = 1000 no emitir na nova situao lucro maior

do que antes emitiria um capital = 666,6.
Mas evidente que esta depreciao efetiva do antigo capital no
pode realizar-se sem luta, que o capital adicional de K no pode im-
por-se como capital em funcionamento sem luta. A taxa de lucro no
diminuir sem concorrncia pelo mero fato da superproduo de ca-
pital, mas sim pelo contrrio: a luta da concorrncia se desenrolar
agora, pois a queda da taxa de lucro e a superproduo de capital obe-
decem s mesmas causas. A parte K que se encontra em mos dos
antigos capitalistas em atividade ser por isso deixada mais ou menos
ociosa, para no depreciar por sua causa seu capital original e no
reduzir o lugar que este ocupa dentro do campo da produo, a menos
que decidam empreg-la para deslocar, embora ao custo de uma perda
momentnea, a ociosidade do capital adicional para os novos intrusos
e para seus competidores em geral.
A parte de K que se encontra em novas mos procurar ocupar
seu posto ao custo do capital antigo e em parte o conseguir conde-
nando ociosidade uma parte deste, obrigando-lhe a ceder os postos
que ocupava e inclusive a ocupar o posto correspondente ao capital
adicional total ou parcialmente ocupado.
De qualquer modo, sempre ficar necessariamente ociosa uma
parte do antigo capital, ocioso em sua funo de capital, na medida
em que tem que funcionar como tal e se valorizar. Que parte concreta
dele ficar ociosa, o que tem que decidir a luta da concorrncia. En-
quanto as coisas vo bem, a concorrncia atua, como vimos ao estudar
o nivelamento da taxa geral de lucro, como uma irmandade efetiva
da classe capitalista, entre a qual o botim comum distribudo cole-
tivamente, em proporo com a quantia empregada por cada um no
negcio. Mas quando precisamente j no se trata da repartio dos
lucros, mas das perdas, cada um procura reduzir na medida do poss-
vel a parte alquota que lhe corresponde, para lan-la aos demais. As
perdas so inevitveis para a classe em seu conjunto. Mas que parte
delas cada capitalista deve suportar? Isso decidido pela fora e pela
O Capital 115
astcia; aqui, a concorrncia se converte em uma luta entre irmos

inimigos. A partir deste momento se impe o antagonismo entre o
interesse de cada capitalista individual e o da classe capitalista em seu
conjunto, do mesmo modo que antes a identidade destes interesses
abria caminho efetivamente atravs da concorrncia.
Ento, como se resolvero estes novos conflitos e se imporo de
novo as condies correspondentes a um desenvolvimento sadio da
produo capitalista? O caminho da compensao j est implcito no
mero enunciado do conflito que se trata de resolver. Este caminho in-
clui a imobilizao e inclusive a anulao parcial de capital at que se
cubra o montante de todo o capital adicional K ou, pelo menos, uma
parte dele. Sem dvida, como j se deduz da exposio do prprio con-
flito, a repartio destas perdas no de modo algum estabelecida por
igual entre os diversos capitais individuais, mas decidida em uma luta
concorrencial, na qual, segundo as vantagens especiais ou as posies j
adquiridas, as perdas so repartidas de um modo muito desigual e de
forma muito distinta, fazendo com que uns capitais se paralisem, que
outros se destruam, que outros experimentem uma perda simplesmente
relativa ou uma depreciao puramente transitria etc.
Mas, em todo caso, o equilbrio ser restabelecido mediante a
imobilizao e inclusive a destruio de capital em maior ou menor
proporo. E isso se estender em parte para a substncia material do
capital; isto , que uma parte dos meios de produo, do material fixo
e circulante, deixar de funcionar, de atuar como capital; uma parte
das empresas de produo postas em marcha ser paralisada. E, neste
aspecto, o tempo afeta e prejudica a todos os meios de produo de um
modo muito mais real e mais forte. Sem dvida, o efeito fundamental,
neste sentido, o que consiste em que eles deixam de funcionar como
meios de produo, que fiquem anulados em tal funo por um per-
odo mais ou menos longo.
A destruio principal e a de carter mais agudo, quando se trata
do capital dotado da propriedade de valor, a que se refere aos valores
do capital. A parte do valor-capital que apresenta meramente a for-
ma de um direito de participar na futura mais-valia, no futuro lucro,

que no , na realidade, mais que um simples ttulo de crdito sobre
a produo sob as suas mais diversas formas, fica imediatamente de-
preciada com a diminuio dos ingressos com base nos quais cal-
culada. Uma parte do ouro e da prata fica imobilizada, no funciona
como capital. Uma parte das mercadorias que figuram no mercado s
pode efetuar seu processo de circulao e reproduo mediante uma
contrao enorme de seus preos, isto , mediante a depreciao do
capital que representa. Tambm ficam mais ou menos depreciados os
elementos do capital fixo. A isto h de acrescentar certas condies de
preos consideradas como pressupostas e que condicionam o processo
de reproduo, com o que este fica paralisado e envolvido pela queda
geral dos preos. Esta perturbao e paralisao afetam a funo do
dinheiro como meio de pagamento, funo que se desenvolve junto
com o capital e que se baseia naquelas condies de preos de cujo
pressuposto se parte. Paralisam em cem lugares distintos a cadeia das
obrigaes de pagamento em determinados prazos, e se agudiza ainda
mais a bancarrota do sistema de crdito que se desenvolve simultane-
amente com o capital e leva deste modo a agudas e violentas crises, a
sbitas e profundas depreciaes e a uma perturbao e paralisao
reais do processo de reproduo, que determinam o consequente de-
clnio desta.
Mas, ao mesmo tempo, entraro em jogo outros fatores. A parali-
sao da produo deixar ociosa uma parte da classe operria e, com
isso, a parte que trabalha se ver colocada em condies em que no
ter mais remdio seno aceitar uma reduo dos salrios, inclusive
abaixo do nvel mdio; operao esta que tem para o capital exata-
mente os mesmos efeitos que, mantendo-se o nvel mdio dos salrios,
o aumento da mais-valia absoluta ou relativa. As pocas de prosperi-
dade favorecem os matrimnios entre os operrios e contm a tendn-
cia diminuio de sua populao, circunstncias estas que embora
possam significar um aumento real de populao no implicam um
aumento da populao que realmente trabalha, mas que, em relao
O Capital 117
aos operrios e ao capital, surtem exatamente os mesmos efeitos que

um aumento no nmero de operrios em atividade. A queda dos pre-
os e a luta da concorrncia servem, alm disso, de estmulo a cada
capitalista para aumentar o valor individual de seu produto total por
cima de seu valor geral mediante o emprego de novas mquinas, de no-
vos mtodos de trabalho aperfeioados e de novas combinaes, isto ,
fazendo com que diminua a proporo do capital varivel em relao
ao constante e deixando com isso excedente uma parte dos operrios,
em uma palavra, criando uma superpopulao artificial. Alm disso,
a depreciao dos elementos do capital constante ser, por sua vez, um
fator que ter implcita a elevao da taxa de lucro. A massa do capital
constante empregado aumentar em relao ao capital varivel, mas o
valor desta massa poder diminuir apesar disso. A paralisao da pro-
duo assim operada preparar uma ampliao posterior da produo
dentro dos prprios limites do capitalismo.
Deste modo, o crculo ser completado mais uma vez. Uma parte
do capital, depreciada pela paralisao de seu funcionamento, reco-
brar seu antigo valor. Alm disso, ao se aumentar as condies de
produo, ao se ampliar o mercado e aumentar a capacidade produti-
va, ser reiniciado o mesmo crculo vicioso de antes.
Mas, ainda sob esta suposio extrema da qual partimos, a super-
produo absoluta de capital no nenhuma superproduo absoluta
em geral, nenhuma superproduo absoluta de meios de produo. ,
simplesmente, uma superproduo de meios de produo enquanto se
destinam a funcionar como capital e, portanto em proporo ao seu
valor, aumentado ao se aumentar sua massa , a incluir uma valoriza-
o deste valor, a produzir um valor adicional.
Mas ser, apesar de tudo, superproduo, porque o capital no
se encontrar em condies de explorar o trabalho em um grau de
explorao condicionado pelo desenvolvimento sadio, normal do
processo de explorao capitalista, em um grau de explorao que au-
menta, pelo menos, a massa do lucro com a massa crescente do capital
empregado; que exclui, portanto, que a taxa de lucro diminua na mes-
ma medida em que aumenta o capital e inclusive que a taxa de lucro

diminua mais rapidamente do que o capital aumenta.
Superproduo de capital no significa nada seno superprodu-
o de meios de produo meios de trabalho e subsistncia sus-
cetveis de funcionar como capital, isto , de serem empregados para
explorar o trabalho at um certo grau de explorao, j que a reduo
deste grau de explorao abaixo de certo limite produz perturbaes
e paralisaes do processo de produo capitalista, crise e destruio
de capital. No constitui contradio alguma que esta superproduo
de capital seja acompanhada de uma superpopulao relativa maior
ou menor. Os mesmos fatores que elevam a capacidade produtiva do
trabalho, que aumentam a massa dos produtos-mercadorias, que am-
pliam os mercados, que aceleram a acumulao de capital tanto em
relao massa quanto em relao ao valor, e que reduzem a taxa de
lucro, criaram e criam constantemente uma superpopulao relativa,
uma superpopulao de operrios que o capital excedente no empre-
ga pelo baixo grau de explorao do trabalho que teria ao empreg-los
ou, ao menos, pela taxa de lucros baixa que seria obtida por este grau
de explorao.
Quando se envia capital ao estrangeiro, no porque este capi-
tal no encontre, em termos absolutos, ocupao dentro do pas.
porque no estrangeiro se pode investir com uma taxa mais alta de
lucro. Mas esse capital , em termos absolutos, capital excedente em
relao populao operria ativa e ao pas a que se refere em geral.
Existe como tal junto populao relativamente excedente, e isso
um exemplo de como ambos existem um ao lado da outra e se condi-
cionam mutuamente.
Por outro lado, a queda da taxa de lucro que anda junto com a
acumulao provoca necessariamente uma luta concorrencial. A com-
pensao da queda da taxa de lucro mediante a crescente massa desta
s verdade para o capital total da sociedade e para os grandes capita-
listas, solidamente instaurados. O novo capital adicional que atua por
conta prpria no encontra semelhantes condies de substituio,
O Capital 119
por isso deve comear conquistando-as e, assim, a queda da taxa de

lucro provoca a concorrncia entre os capitalistas, e no o contrrio.
certo que essa luta pela concorrncia acompanhada pela alta transi-
tria dos salrios e pela nova queda temporal da taxa de lucro que dela
deriva. E o mesmo ocorre no tocante superproduo de mercadorias,
ao abarrotamento dos mercados. Como a finalidade do capital no
satisfazer necessidades, mas produzir lucro, e como s pode conseguir
essa finalidade mediante mtodos que ajustam a massa do produzido
escala da produo, e no o contrrio, devem surgir constante e obri-
gatoriamente dissonncias entre as propores limitadas do consumo
sob bases capitalistas e uma produo que tende constantemente a ul-
trapassar esse limite inerente. Alm disso, o capital est formado por
mercadorias, razo pela qual a superproduo do capital envolve tam-
bm a superproduo de mercadorias. E aqui temos o curioso fen-
meno de que os mesmos economistas que negam a superproduo de
mercadorias reconhecem a do capital. E diz-se que este fenmeno no
precisamente um fenmeno de superproduo, mas de desproporo
dentro dos diferentes ramos de produo, e isto significa simplesmente
que dentro da produo capitalista a proporcionalidade dos distintos
ramos de produo aparece como um processo constante derivado da
desproporcionalidade, desde o momento em que o travamento da pro-
duo em seu conjunto impe-se aqui aos agentes da produo como
uma lei cega e no como uma lei compreendida e, portanto, dominada
por sua inteligncia coletiva, que submeta ao seu controle comum o
processo de produo. Com isso se exige, alm disso, que os pases em
que o regime capitalista de produo no se desenvolveu consumam
e produzam no grau que convenha aos pases de produo capitalista.
Diz-se que a superproduo puramente relativa, e uma afirmao
absolutamente exata; mas o mesmo pode ser dito de todo o regime
capitalista de produo: tambm esse, em seu conjunto, no mais do
que um regime de produo relativo, cujos limites no so absolutos,
embora sejam para ele e sua base. De outro modo, como explicar que
haja demanda destas mesmas mercadorias de que carece a massa do
povo e que seja necessrio buscar uma sada para elas no estrangei-
ro, em mercados distantes, para poder pagar aos operrios do pr-
prio pas a mdia dos meios de subsistncia de primeira necessidade?
Porque apenas dentro desta conexo especfica, capitalista, o produto
excedente adquire uma forma em que seu possuidor precise que volte
a converter-se para ele em capital para poder coloc-lo disposio
do consumo. Por ltimo, se for dito que os capitalistas s tm que
trocar entre si e consumir mercadorias, perde-se de vista o carter da
produo capitalista em seu conjunto e esquece-se que o fundamental
para ela a valorizao do capital e no seu consumo. Em uma pa-
lavra, todas as objees que se faz contra os fenmenos tangveis da
superproduo (fenmenos que no se preocupam em nada com tais
objees) tendem a afirmar que os limites da produo capitalista no
so limites da produo em geral, nem, portanto, desta forma especfi-
ca, capitalista, de produo. Mas a contradio inerente a este regime
de produo capitalista consiste precisamente em sua tendncia a de-
senvolver de um modo absoluto as foras produtivas, tendncia que se
choca constantemente com as condies especficas de produo den-
tro das quais o capital se move e tem necessariamente que se mover.
No que se produzam demasiados meios de subsistncia em relao
populao existente. Ao contrrio. O que realmente ocorre que se
produz pouco para sustentar decorosa e humanamente a populao.
No que se produzam demasiados meios de produo para dar
ocupao parcela da populao capaz de trabalhar. Ao contrrio. Em
primeiro lugar, se produz uma parte excessivamente grande da popu-
lao que na realidade no se encontra em condies de trabalhar e
que depende da explorao do trabalho de outros ou de trabalhos que
s podem ser considerados como tais dentro de um msero sistema
de produo. Em segundo lugar, no se produzem bastantes meios de
produo para que toda a populao capaz de trabalhar trabalhe nas
condies mais produtivas, isto , para que seu tempo absoluto de tra-
balho seja reduzido pela massa e a efetividade do capital constante que
se emprega durante esse tempo de trabalho.
O Capital 121
O que ocorre que se produzem periodicamente demasiados

meios de trabalho e demasiados meios de subsistncia para poderem
ser empregados como meios de explorao dos operrios com base em
uma determinada taxa de lucro. Produzem-se demasiadas mercado-
rias para poder realizar e converter em novo capital, nas condies de
distribuio e de consumo esboadas pela produo capitalista, o va-
lor e a mais-valia contidos nelas, isto , para levar a cabo esse processo
sem exploses constantemente repetidas.
No que se produza demasiada riqueza. O que ocorre que pe-
riodicamente se produz demasiada riqueza sob suas formas capitalis-
tas, antagnicas.
O limite em que tropea o regime capitalista de produo mani-
festa-se assim:
1) Quando o desenvolvimento da capacidade produtiva do traba-
lho engendra, com a queda da taxa de lucro, uma lei que, ao chegar
a um certo ponto, se ope de modo mais hostil a seu prprio de-
senvolvimento e que, portanto, deve ser constantemente superada
por meio da crise.
2) Quando a apropriao de trabalho no-remunerado e a propor-
o entre este trabalho no-remunerado e o trabalho materiali-
zado em geral ou, dito em termos capitalistas, quando o lucro e a
proporo entre esse lucro e o capital empregado, isto , um certo
nvel da taxa de lucro sobre a extenso ou a restrio da produo,
o que decide a proporo no entre a produo e as necessidades
sociais, mas entre a produo e as necessidades dos homens so-
cialmente progressistas. Por isso, tropea em limites ao chegar a
um grau de expanso da produo, que em outras condies seria,
pelo contrrio, absolutamente insuficiente. Paralisa-se no onde
o exige a satisfao das necessidades, mas sim onde o exigem a
produo e a realizao do lucro.
Se cair a taxa de lucro, vemos que, por um lado, o capital posto
em tenso para que cada capitalista, mediante o emprego de melhores
mtodos etc., reduza o valor individual de suas diferentes mercadorias
abaixo de seu valor mdio social, obtendo assim, com base em um

preo comercial dado, um lucro extraordinrio; e, por outro lado, um
movimento de especulao e um tratamento geral a favor da especu-
lao mediante apaixonados ensaios de novos mtodos de produo,
mediante novos investimentos de capital e novas aventuras para asse-
gurar um lucro extraordinrio qualquer, que independente da mdia
geral e se eleva por cima dela.
A taxa de lucro, isto , o aumento relativo de capital, importante,
sobretudo, para todos os novos expoentes de capital que se agrupam
por sua conta. Logo que a formao de capital casse exclusivamente
nas mos de uns poucos grandes capitais j estruturados, em que a
massa de lucro supera a taxa desta, extinguir-se o fogo animado da
produo. Esta cairia na inrcia. A taxa de lucro a mola propulsora
da produo capitalista, que s produz o que se pode produzir com
lucro e na medida em que esse pode ser obtido. Por isso a angstia
dos economistas ingleses ante a reduo da taxa de lucro. O fato de
que a simples possibilidade disso inquiete Ricardo precisamente o
que demonstra sua profunda compreenso das condies em que se
desenvolve a produo capitalista. A importncia desse autor est pre-
cisamente no que alguns lhe reprovam: que, sem se preocupar com
os homens, analise a produo capitalista fixando-se apenas no de-
senvolvimento das foras produtivas, qualquer que seja o sacrifcio em
homens e valores de capital que esse desenvolvimento traga consigo.
O desenvolvimento das foras produtivas do trabalho social o que
constitui a misso histrica e a razo de ser do capital. precisamen-
te assim que ele cria, sem prop-lo, as condies materiais para uma
forma mais elevada de produo. O que inquieta Ricardo observar
que a taxa de lucro, o estmulo da produo capitalista, condio e
motor da acumulao, corre perigo pelo prprio desenvolvimento da
produo. E a proporo quantitativa tudo aqui. H, no fundo disso,
em geral, algo mais profundo, que Ricardo no faz mais do que intuir.
Revela-se aqui, de um modo puramente econmico, isto , do ponto
de vista burgus, dentro dos horizontes da inteligncia capitalista, do
O Capital 123
ponto de vista da prpria produo capitalista, seu limite, sua relati-

vidade, o fato de que este tipo de produo no um regime absoluto,
mas sim um regime puramente histrico, um sistema de produo que
corresponde a uma certa poca limitada de desenvolvimento das con-
dies materiais de produo.
4. Notas complementares.
Como o desenvolvimento da capacidade produtiva do trabalho

muito desigual nos diversos ramos industriais, no s pelo grau, mas
tambm por que muitas vezes segue direes opostas, ocorre que a
massa de lucro mdio (= mais-valia) tem que ser necessariamente in-
ferior quantia que seria de esperar a julgar pelo desenvolvimento da
capacidade produtiva dos ramos industriais mais adiantados. O fato
de que o desenvolvimento da capacidade produtiva nos diferentes ra-
mos industriais no s apresente propores muito diversas, mas que,
alm disso, siga com frequncia direes opostas, no corresponde
apenas anarquia da concorrncia e peculiaridade do regime bur-
gus de produo. A produtividade do trabalho tambm se encontra
sujeita a condies naturais que, com frequncia, rendem menos me-
dida que aumenta a produtividade, na medida em que esta depende
de condies sociais. Disso resulta os dois movimentos contrapostos
que se v nos diferentes ramos, em uns de progresso e em outros de
retrocesso. Basta pensar, por exemplo, na influncia que exercem as
diferentes estaes do ano, das quais depende a quantidade da maior
parte das matrias-primas, o esgotamento dos bosques, das minas de
carvo e de ferro etc.
Se a parte circulante do capital constante, das matrias-primas
etc., aumenta sempre, no que se refere massa, em relao produtivi-
dade do trabalho, isso no ocorre com o capital fixo, com os edifcios,
as mquinas, as instalaes de iluminao, calefao etc. Embora ao
aumentar em volume as mquinas saiam absolutamente mais caras,
em compensao, resultam relativamente mais baratas. Se cinco ope-
rrios produzem dez vezes mais mercadorias do que antes, isto no

quer dizer que se decuplique o investimento do capital fixo; embora
o valor desta parte do capital constante aumente ao se desenvolver a
capacidade produtiva, ele no aumenta, nem muito menos na mesma
proporo. Vrias vezes assinalamos a diferena entre a proporo do
capital constante em relao ao varivel tal como se traduz na queda
da taxa de lucro e a mesma proporo que, ao se desenvolver a produ-
tividade do trabalho, se manifesta em relao a cada mercadoria e a
seu preo.
(O valor da mercadoria determinado pelo tempo total de traba-
lho, trabalho pretrito e trabalho vivo, que entra nela. O aumento da
produtividade do trabalho consiste precisamente na diminuio da
parte do trabalho vivo e no aumento do trabalho pretrito, mas de tal
modo que diminua a soma total do trabalho contido na mercadoria, o
que implica a diminuio do trabalho vivo em maiores propores do
que o trabalho pretrito. O trabalho pretrito materializado no valor
de uma mercadoria a parte do capital constante consiste, por um
lado, no desgaste do capital constante fixo, e por outro lado no capi-
tal constante circular absorvido totalmente na produo da merca-
doria: as matrias-primas e auxiliares. A parte do valor que brota das
matrias-primas e auxiliares tem necessariamente que diminuir com
[o aumento da] produtividade do trabalho, j que esta produtividade,
no que se refere a estas matrias, se revela precisamente no fato de
que a parte fixa do capital constante experimenta um forte aumento e
tambm, portanto, a parte de valor da mesma que se transfere s mer-
cadorias por meio do desgaste. Pois bem, para que um novo mtodo
de produo se credencie como um mtodo que aumente realmente
a produtividade, necessrio que transfira a cada mercadoria uma
parte adicional de valor em desgaste de capital fixo menor que a par-
te de valor que se poupa como consequncia da reduo do trabalho
vivo; preciso, em uma palavra, que se reduza o valor da mercadoria.
Assim deve ocorrer, embora, como ocorre em alguns casos, entre na
formao do valor da mercadoria, alm da parte adicional de desgaste
O Capital 125
do capital fixo, uma parte adicional de valor pelo aumento ou maior

carestia de matrias-primas ou auxiliares. Todos esses aumentos de
valor devem ficar mais do que compensados pela reduo de valor
resultante da diminuio do trabalho vivo.
Este aumento da quantidade total de trabalho absorvida pela mer-
cadoria constitui, ao aparecer, a caracterstica essencial da maior pro-
dutividade de trabalho, independentemente das condies sociais em
que se produza. Em uma sociedade em que os produtores ajustam em
sua produo um plano estabelecido de antemo, inclusive na pro-
duo simples de mercadorias, indubitvel que a produtividade do
trabalho medir-se-ia incondicionalmente por esta pauta. Mas o que
ocorre na produo capitalista?
Suponhamos que um determinado ramo de produo capitalista
produza a pea normal de suas mercadorias nas seguintes condies:
o desgaste do capital fixo representa 0,5 shilling ou marco por pea; as
matrias-primas e auxiliares absorvidas representem 17,5 shillings; os
salrios 2 shillings e a mais-valia, com base em uma taxa de mais-valia
de 100%, 2 shillings. Valor total = 22 shillings ou marcos. Suponhamos
para uma maior clareza que o capital deste ramo de produo apre-
senta a composio mdia do capital social e que, portanto, o preo de
produo da mercadoria coincide com seu valor e o lucro do capita-
lista com a mais-valia obtida. Nestas condies, o preo de custo da
mercadoria ser = 0,5 + 17,5 + 2 = 20 shillings, a taxa de lucro mdia
= 10% e o preo de produo de cada mercadoria igual a seu valor, ou
seja, = 22 shillings ou marcos.
Suponhamos agora que se invente uma mquina que reduza meta-
de a quantidade de trabalho vivo necessrio para produzir esta merca-
doria, mas triplicando em troca a parte de valor que consiste no desgaste
do capital fixo. A coisa, ento, se colocar do seguinte modo: desgaste =
1,5 shilling, matrias-primas e auxiliares, o mesmo que antes, 17,5 shillin-
gs, salrios 1 shilling, mais-valia 1 shilling, total 21 shillings ou marcos.
Agora, a mercadoria baixa de valor 1 shilling; a nova mquina aumenta
em propores decisivas a produtividade do trabalho. Para o capitalis-
ta, a coisa agora se coloca assim: seu preo de custo de 1,5 shilling de
desgaste, 17,5 shillings de matrias-primas e auxiliares e 1 shilling de sa-
lrios, total: 20 shillings, o mesmo que antes. Como a taxa de lucro no
se altera pela introduo da nova mquina, ter que obter uns 10% sobre
o preo de custo, ou seja, 2 shillings; o preo de produo continuar,
assim, sendo o mesmo: 22 shillings, mas 1 shilling acima do valor. Para
uma sociedade que produz em condies capitalistas, a mercadoria no
ter sido barateada, a nova mquina no representa, pois, nenhuma van-
tagem. O capitalista no ter, portanto, nenhum interesse em introduzir
essa nova mquina. E como, ao introduzi-la, simplesmente inutilizaria
sua maquinaria anterior, ainda no desgastada, convertendo-a em ferro
velho, experimentando com isso uma perda positiva, ele se abster de
cometer essa tolice que, para ele, seria utpica.
Isto quer dizer que a lei da crescente produtividade do trabalho no
vlida incondicionalmente para o capital. Para o capital, esta produti-
vidade aumenta no quando se poupa trabalho vivo em geral, mas so-
mente quando se poupa uma parte maior de trabalho remunerado que
acrescentado ao trabalho pretrito, como j se indicou brevemente no
Livro I, cap. XIII, 2. O regime de produo capitalista cai aqui em uma
nova contradio. Sua misso histrica consiste em aumentar a capaci-
dade produtiva do trabalho em uma progresso geomtrica implacvel.
Mas trai essa misso histrica quando ele mesmo interfere como um
obstculo, como ocorre aqui, ante o desenvolvimento da produtividade.
Com isso, s demonstra uma coisa: que este regime de produo vai
caducando com o tempo e tendendo a desaparecer)16.
Na concorrncia, o mnimo crescente do capital que vai fazendo-
se necessrio, medida que aumenta a produtividade, para poder ex-
plorar com xito uma empresa industrial independente, se apresenta
assim: uma vez que implantada a nova instalao mais custosa com
carter geral, os pequenos capitais ficam eliminados da indstria no
16 Esse trecho est entre parnteses porque, embora redigido com base em uma nota
do manuscrito original, transcende em algumas de suas apreciaes o material que
se encontra no manuscrito. Nota de F. Engels.
O Capital 127
futuro. Apenas no incio dos inventos mecnicos nas diferentes esferas

de produo os pequenos capitais podem funcionar de um modo in-
dependente. De outro lado, as empresas muito importantes, com uma
proporo extraordinariamente alta de capital constante, como so as
ferrovias, no proporcionam a taxa de lucro mdia, mas apenas uma
parte dela, um juro. De outro modo, a taxa geral de lucro cairia ainda
mais. Em compensao, uma grande acumulao de capital em forma
de aes encontra nestes ramos um campo direto de investimento.
O aumento do capital e, portanto, a acumulao de capital, s im-
plica a diminuio da taxa de lucro sempre e quando, mediante esse
aumento, as trocas indicadas mais acima entrem em relao com os
elementos orgnicos do capital. Mas agora, apesar das transformaes
constantes e dirias do regime de produo, vemos que, ao mesmo
tempo, esta ou aquela parte maior ou menor do capital total continua
acumulando durante certo tempo, sobre a base de uma proporo m-
dia dada daqueles elementos integrantes, de tal modo que seu aumento
no implica nenhuma troca orgnica, e, portanto, no traz consigo as
causas prprias da queda da taxa de lucro. Este incremento constante
do capital e tambm, em consequncia, da produo com base nos
mtodos produtivos antigos, incremento que se desenvolve tranquila-
mente enquanto que, ao lado, j se implantam novos mtodos, outra
das causas em virtude das quais a taxa de lucro no diminui na mesma
medida em que aumenta o capital total da sociedade.
O aumento do nmero absoluto de operrios, apesar da reduo
relativa de capital varivel, investido em salrios, no se produz em to-
dos os ramos de produo, nem em todas as partes por igual. Na agri-
cultura, a reduo do elemento do trabalho vivo pode ser absoluta.
De resto, simplesmente o regime de produo capitalista que ne-
cessita que o nmero de operrios assalariados aumente de um modo
absoluto, apesar de sua reduo relativa. Para ele, as foras de trabalho
ficam excedentes assim que no mais preciso empreg-las durante
12 e at 15 horas dirias. Um desenvolvimento das foras produtivas
que diminusse o nmero absoluto de operrios, isto , que permitisse
que toda a nao levasse a cabo sua produo total em um prazo de

tempo mais reduzido, provocaria uma revoluo, pois colocaria fora
de combate a maioria da populao. De novo, revela-se aqui o limite
especfico da produo capitalista e uma vez mais se comprova que
este regime no a forma absoluta do desenvolvimento das foras pro-
dutivas, muito menos da criao de riqueza, mas que, longe disso, ao
chegar at certo ponto choca-se com este desenvolvimento. Esta crise
se manifesta parcialmente em crises peridicas que provm do fato
de que simultaneamente tanto esta como aquela parte da populao
operria ficam excedentes em sua ocupao. Seu limite o nmero
de operrios excedentes. O tempo absoluto excedente ganho pela so-
ciedade no o afeta nem minimamente. O desenvolvimento da capa-
cidade produtiva s importante para ele na medida em que aumenta
o tempo de trabalho excedente da classe operria, no na medida em
que aumenta em geral o tempo de trabalho para a produo material;
move-se, como vemos, dentro de uma srie de antagonismos.
Temos visto que a crescente acumulao de capital traz consigo
tambm uma crescente concentrao dele. Cresce assim a potncia do
capital, a substantivao das condies sociais de produo personi-
ficada no capitalista frente aos produtores reais. O capital se revela
cada vez mais como um poder social cujo agente o capitalista e que
j no guarda a menor relao possvel com o que o trabalho de um
indivduo possa criar, mas sim como um poder social alienado, subs-
tantivado, que se enfrenta com a sociedade como uma coisa e como o
poder do capitalista adquirido por meio dessa coisa. A contradio en-
tre o poder social geral em que o capital se converte e o poder privado
do capitalista individual sobre estas condies sociais de produo se
desenrola de um modo cada vez mais clamoroso e engendra, ao mes-
mo tempo, a supresso deste regime, j que traz consigo a formao
das condies de produo necessrias para chegar a outras condies
de produo coletivas, sociais. Esse processo obedece ao desenvolvi-
mento das foras produtivas sob o regime de produo capitalista e ao
modo como esse desenvolvimento se opera.
O Capital 129
Nenhum capitalista aplica voluntariamente um novo tipo de

produo, por muito rentvel que possa ser ou por muito que possa
aumentar a taxa de mais-valia, quando ele faz diminuir a taxa de
lucro. Mas qualquer tipo novo de produo desta classe barateia as
mercadorias. O capitalista comea, pois, vendendo-as acima de seu
preo de produo e talvez acima de seu valor. Embolsa-se a diferen-
a que fica entre seu custo de produo e o preo comercial das de-
mais mercadorias, produzidas com um custo de produo mais alto.
Isso pode ser feito porque a medida do tempo de trabalho social-
mente necessrio para a produo destas mercadorias maior que o
tempo de trabalho exigido pelo novo tipo de produo. Seu procedi-
mento de produo encontra-se acima da mdia da produo social.
Mas a concorrncia se encarrega de generaliz-lo e de submet-lo
lei geral. Logo sobrevm a queda da taxa de lucro comeando tal-
vez por este mesmo ramo de produo, para logo se nivelar com os
outros , o que , portanto, absolutamente independente da vontade
dos capitalistas.
Sobre esse ponto deve-se observar, alm disso, que esta mesma
lei rege tambm os ramos de produo cujo produto no destinado
direta ou indiretamente ao consumo do operrio nem faz parte das
condies de produo de seus meios de subsistncia; isto , aqueles
ramos de produo em que o barateamento das mercadorias, qualquer
que seja, no pode aumentar a mais-valia relativa, no pode baratear
a fora de trabalho (claro que o barateamento do capital constante
em todos esses ramos pode aumentar a taxa de lucro, permanecendo
idntica explorao do operrio). Assim que o novo tipo de produ-
o comea a se estender, dando a prova real de que estas mercadorias
podem ser produzidas de forma mais barata, os capitalistas que con-
tinuam ajustando-se s condies de produo antiga no tm outro
remdio a no ser vender seu produto abaixo de seu preo total de pro-
duo, j que abaixou o preo desta mercadoria e o tempo de trabalho
que eles precisam para a produo agora superior ao socialmente
necessrio. Em uma palavra e isto aparece como efeito da concor-
rncia, no possuem outro remdio a no ser implantar tambm um

novo tipo de produo, em que a proporo do capital varivel em
relao ao constante diminuiu.
Todos os fatores que fazem com que o emprego da maquinaria
barateie o preo das mercadorias produzidas por meio dela reduzem-
se sempre dissoluo da quantidade de trabalho absorvido por uma
mercadoria e, em segundo lugar, diminuio da parte do desgaste da
maquinaria, cujo valor entra em cada mercadoria produzida. Quanto
menos rpido o desgaste da maquinaria, maior o nmero de mer-
cadorias entre as quais distribuda e mais trabalho vivo repe at seu
trmino de reproduo. Em ambos os casos aumentam a quantidade e
o valor do capital constante fixo em relao ao varivel.
Supondo que todas as demais circunstncias permaneam invariveis, a

capacidade de uma nao para economizar seus lucros varia com a taxa
de lucro, grande quando essa alta e pequena quando baixa; mas
quando a taxa de lucro cai, no permanece igual a todo o resto... Uma
taxa de lucro acompanhada geralmente por uma acumulao rpida
(rapid rate of accumulation) em relao aos nmeros da populao, como
na Inglaterra..., uma taxa de lucro alta por uma acumulao mais len-
ta (slower rate of accumulation) em relao aos nmeros da populao.
[exemplos: Polnia, Rssia, ndia etc.] (Richard Jones, An Introductory
Lecture on Political Economy, Londres, 1833, pg. 50 e ss.).
Jones assinala com razo que, apesar da taxa decrescente de lucro,

os inducements and faculties to accumulate (ocasies e capacidades de
acumulao) aumentam. Em primeiro lugar, em razo da crescente
suspenso relativa. Em segundo lugar, porque ao aumentar a produti-
vidade do trabalho aumenta a massa dos valores de uso representados
pelo mesmo valor de troca, isto , dos elementos materiais do capital.
Em terceiro lugar, porque se multiplicam os ramos de produo. Em
quarto lugar, pelo desenvolvimento do sistema de crdito, das socie-
dades annimas etc., e da consequente facilidade para converter o di-
O Capital 131
nheiro em capital sem necessidade de ser um capitalista industrial.

Em quinto lugar, porque aumentam as necessidades e o af de enri-
quecer. Em sexto lugar, porque aumenta o investimento de massas do
capital fixo etc.
Trs fatos fundamentais da produo capitalista:
1) Concentrao dos meios de produo em poucas mos, com o
que deixam de aparecer como propriedade dos produtores diretos
e se convertem, pelo contrrio, em potncias sociais da produo,
embora, no momento, tambm como propriedade privada dos ca-
pitalistas. Estes so trustees (depositrios) da sociedade burguesa,
mas embolsam todos os frutos dessa misso depositria.
2) Organizao do prprio trabalho como trabalho social: por
meio da cooperao, a diviso do trabalho e a combinao deste
com as cincias naturais.
Tanto em um como em outro aspecto, o regime de produo capi-
talista suprime a propriedade privada e o trabalho privado, embo-
ra sob formas antagnicas.
3) Implantao do mercado mundial.
A imensa capacidade produtiva em relao populao que se de-
senvolve dentro do regime capitalista de produo e, embora no na
mesma proporo, o aumento dos valores-capitais (no s o de seu
substrato material), que aumentam muito mais rapidamente que a
populao, se encontram em contradio com a base cada vez mais
reduzida, em relao crescente riqueza, para a qual esta imensa capa-
cidade produtiva trabalha, e com o regime de valorizao deste capital
cada vez maior. Por isso a crise.
Captulo XXX. Capital monetrio e capital real. I
(...) Em um sistema de produo em que toda a trama do processo

de reproduo descansa sobre o crdito, quando este cessa repentina-
mente e s se admitem os pagamentos em dinheiro, deve produzir-se
imediatamente uma crise, uma demanda violenta e tumultuosa dos

meios de pagamento. Por isso, primeira vista, a crise aparece como
uma simples crise de crdito e de dinheiro. E, na realidade, trata-se
apenas da convertibilidade das letras de cmbio em dinheiro. Mas es-
tas letras representam em sua maioria compras e vendas reais, as quais,
ao sentir a necessidade de aumentar de forma ampla, acabam servindo
de base para toda a crise. Mas, ao lado disto, h uma massa imensa
destas letras, que s representam negcios de especulao, que agora
se pem a nu e explodem como bolhas de sabo; alm disso, especula-
es montadas sobre capitais alheios, mas fracassadas; finalmente, ca-
pitais-mercadorias depreciados ou inclusive impossveis de vender ou
um refluxo de capital j irrealizvel. E todo esse sistema artificial de
aumento violento do processo de reproduo no pode ser remediado,
naturalmente, pelo fato de que um banco, o Banco da Inglaterra, por
exemplo, entregue aos especuladores, com suas promissrias, o capi-
tal que lhes falta e compre todas as mercadorias depreciadas por seus
antigos valores nominais. De resto, tudo aqui aparece invertido, pois
neste mundo feito de papel no se revelam nunca o preo real e seus
fatores, mas apenas barras, dinheiro metlico, promissrias de banco,
letras de cmbio, ttulos e valores. E esta inverso pe-se em manifesto
sobretudo nos centros onde se condensa todo o negcio de dinheiro
do pas, como ocorre em Londres; todo o processo aparece como algo
inexplicvel, menos nos prprios centros de produo.
Alm disso, no que se refere superabundncia do capital indus-
trial que se revela na crise, h de se observar o seguinte: o capital-mer-
cadoria , por si s, ao mesmo tempo, capital-monetrio, isto , uma
determinada soma de valor expressada no preo das mercadorias.
Como valor de uso, uma determinada quantidade de determinados
objetos teis, dos quais existe uma abundncia no momento da crise.
Mas, como capital-monetrio por si s, como capital-monetrio po-
tencial, encontra-se submetido a um processo constante de expanso
e contrao. s vsperas da crise e j dentro dela, produz-se uma con-
trao do capital-mercadoria em sua qualidade de capital-monetrio
O Capital 133
potencial. Este representa para seu possuidor e os credores deste (tam-

bm enquanto garantia das letras de cmbio e emprstimos) menos
capital-monetrio que no momento em que se comprou e em que se
celebraram as operaes de desconto e as penhoras baseadas nele. Se
isso o que se quer dizer quando se afirma que o capital-monetrio
de um pas diminui nos tempos de crise, vale tanto quanto dizer que
se baixou os preos das mercadorias. Alm disso, essa bancarrota dos
preos no faz mais do que compensar sua inflao anterior.
As receitas das classes improdutivas e das que vivem de rendas fi-
xas permanecem em sua maior parte estacionrias durante a inflao
dos preos, que acompanha sempre a superproduo e a superespe-
culao. Sua capacidade de consumo diminui, portanto, em termos
relativos e, com ela, sua capacidade de repor a parte da reproduo
total que normalmente deveria ser absorvida para seu consumo. Mes-
mo que sua demanda permanecesse nominalmente estacionria, na
realidade diminuiria.
No que se refere s importaes e exportaes, deve-se observar
que todos os pases veem-se arrastados uns aps os outros crise e
que, logo que evidenciado que todos eles, com pouqussimas ex-
cees, importaram e exportaram mais que o devido, com o que a
balana de pagamentos desfavorvel para todos e o problema na re-
alidade no reside, portanto, na prpria balana de pagamentos. Por
exemplo, a Inglaterra padece de drenagem de ouro. Tem importado
demais. Mas, ao mesmo tempo, todos os demais pases esto sobrecar-
regados de mercadorias inglesas. Portanto, tambm neles se importou
em excesso (claro que existe uma diferena entre o pas que exporta
a crdito e aqueles que exportam pouco a crdito ou no exportam
nada por esse procedimento. Mas tambm estes importam a crdito;
unicamente no ocorre assim nos casos em que as mercadorias so
enviadas para eles em consignao). Pode ocorrer que a crise estoure
primeiramente na Inglaterra, no pas que concede o maior crdito e
reclama o crdito menor, porque a balana de pagamentos, a balana
dos pagamentos vencidos e que preciso liquidar imediatamente, v
contra a dela, apesar de que a balana comercial geral seja favorvel a

ela. Este ltimo se explica em parte pelo crdito que este pas conce-
de e em parte pela massa de capitais emprestados ao estrangeiro, em
virtude da qual refluem a ele uma massa de mercadorias, alm dos
verdadeiros reembolsos comerciais (mas s vezes a crise se manifesta
primeiramente nos Estados Unidos, no pas que obtm da Inglaterra
a maior parte do crdito comercial e de capitais). O crack produzido
na Inglaterra, iniciado e acompanhado pela drenagem de ouro, salda
a balana de pagamentos da Inglaterra, em parte pela bancarrota de
seus importadores (acerca disso trataremos depois), em parte pelo en-
vio ao estrangeiro, a preos baratos, de uma parte de seu capital-mer-
cadoria, em parte pela venda de ttulos e valores estrangeiros e a com-
pra de ttulos e valores ingleses etc. Logo, chega a vez de outro pas. A
balana de pagamentos era, momentaneamente, favorvel a ele; mas
agora desaparece ou reduzido por causa da crise o prazo que existia
em tempos normais entre a balana de pagamentos e a balana de co-
mrcio, e todos os pagamentos devem ser efetivados imediatamente. E
volta a repetir-se aqui a mesma histria de antes. Na Inglaterra se pro-
duz agora um afluxo de ouro e em outro pas uma baixa deste. O que
em um pas aparece como excesso de importaes aparece em outro
como excesso de exportaes e vice-versa. Mas a realidade que em
todos os pases se produz um excesso de importaes e exportaes (e
tenha-se em conta que aqui estamos nos referindo crise geral e no
a ms colheitas etc.); isto , superproduo, estimulada pelo crdito e
pela inflao geral de preos que o acompanha.
Em 1857 estourou a crise nos Estados Unidos. A drenagem de ouro
estendeu-se da Inglaterra para a Amrica do Norte. Mas ao mesmo
tempo em que explodiu a inflao nos Estados Unidos produziu-se a
crise na Inglaterra e a drenagem de ouro passou daqui para a Amrica
do Norte. E o mesmo ocorreu entre a Inglaterra e o continente. A ba-
lana de pagamentos, em tempos de crise, contrria a todo pas, pelo
menos a todo pas comercialmente desenvolvido, mas sempre um por
um, como nos incndios de feixes, logo que for chegando a vez do seu
O Capital 135
pagamento; e a crise, uma vez tendo estourado, por exemplo, na Ingla-

terra, condensa em um perodo muito curto toda a srie destes prazos.
Ento se revela que todos os pases excederam-se ao mesmo tempo nas
exportaes (isto , na produo) e nas importaes (isto , no comr-
cio), que em todos eles exageraram-se os preos e forou-se o crdito.
E em todos sobrevm a mesma bancarrota. O fenmeno da drenagem
do ouro apresenta-se em todos, um atrs do outro, e demonstra preci-
samente, por seu carter geral, 1) que a drenagem do ouro simples-
mente uma manifestao da crise, e no sua causa; 2) que a ordem em
que ele se apresenta nos diversos pases s indica quando chega a cada
um deles o momento de ajustar suas contas com o cu, quando vence
nele o prazo das crises e se pem em ao os elementos latentes desta.
caracterstico dos escritores econmicos ingleses e a literatura
econmica inglesa mais notvel desde 1830 reduz-se fundamental-
mente a obras sobre currency, crdito e crise considerar a exportao
de metais preciosos em tempos de crise, apesar do giro dos cmbios,
do ponto de vista da Inglaterra, como um fenmeno puramente nacio-
nal, fechando resolutamente os olhos ante o fato de que se seu banco
aumenta o tipo de juro em tempos de crise, todos os demais bancos
europeus fazem o mesmo, e no vendo que se hoje eles gritam aos cus
por causa da drenagem de ouro, amanh se ouvir esse mesmo grito
nos Estados Unidos, e depois de amanh na Alemanha e Frana.
Em 1847 havia de se fazer frente, na Inglaterra, s obrigaes em
curso (devidas em grande parte ao trigo). Desgraadamente, fez-
lhes frente, em grande parte, mediante bancarrotas (A rica Inglaterra
d-se um respiro frente ao continente e aos Estados Unidos mediante
a bancarrota). Na medida em que no foram liquidadas mediante a
bancarrota, fez-se frente a elas recorrendo-se exportao de metais
preciosos (Report of Committee of Bank Acts, 1857). Portanto, naqui-
lo que as crises inglesas se veem agudizadas pela legislao bancria,
esta legislao constitui um meio para fraudar, em tempos de fome e
penria, os pases exportadores de cereais, primeiro no trigo e depois
do dinheiro debitado por ele. Proibir as exportaes de trigo nestas
pocas, tratando-se de pases que padecem mais ou menos de carestia,

constitui, assim, um meio muito racional contra esse plano do Banco
da Inglaterra de fazer frente a suas obrigaes. Vale muito mais que
os produtores de trigo e os especuladores percam uma parte de seus
lucros em proveito de seu pas do que perderem todo seu capital em
proveito da Inglaterra.
Do que foi dito se depreende que nas crises e, em geral, nas pa-
ralisaes dos negcios, o capital-mercadoria perde em grande par-
te sua qualidade de capital-monetrio potencial. E o mesmo ocorre
com o capital fictcio, com os ttulos e valores rentveis, na medida
em que circulam na Bolsa como capital-monetrio. Seu preo baixa
medida que sobe o tipo de juro. Baixa tambm pela escassez geral de
crdito, que obriga seus possuidores a lan-los em massa ao mercado
para conseguir dinheiro. E, finalmente, tratando-se de aes, baixa
algumas vezes ao diminuir os rendimentos que do direito a receber e
outras vezes como consequncia do carter especulativo das empresas
que com grande frequncia representam. Esse capital-monetrio fic-
tcio diminui enormemente em pocas de crise, e com ele o poder de
seus possuidores de obter dinheiro no mercado por conta dele. Sem
dvida, a diminuio da cotizao em dinheiro destes ttulos e valores
nos boletins de cotizao no tem nada a ver com o capital real que
representam e sim muito a ver com a solvncia de seus possuidores.
Grundrisse 17
Karl Marx
III. Captulo do Capital.

Seo II. Processo de circulao do capital
Reproduo e acumulao do capital
(...)
Antes de tudo, h um limite, no inerente produo em geral, mas
produo baseada no capital. Esse limite duplo, ou antes, o mes-
mo considerado em duas direes. suficiente aqui demonstrar que o
capital contm uma restrio particular da produo o que contradiz
sua tendncia geral de ir alm de qualquer barreira produo para
revelar a base da superproduo, a contradio fundamental do capital
desenvolvido; para revelar, de modo mais geral, o fato de que o capital
no , como acreditam os economistas, a forma absoluta para o desen-
volvimento das formas de produo nem a forma absoluta para isso,
nem a forma de riqueza que coincide absolutamente com o desenvol-
vimento das foras de produo. As etapas de produo que precedem
o capital aparecem, consideradas deste ponto de vista, como tantas
17 Karl Marx. Grundrisse der Kritik der Politischen konomie. Outlines of the Critic
of Political Economy. Penguim, 1973, disponvel em <www.marxists.org>; foram re-
digidos entre 1857 e 1858, mas no foram publicados em vida por Marx..
137
outras correntes sobre as foras produtivas. Contudo, em si, correta-

mente entendidas, aparecem como a condio para o desenvolvimen-
to das foras produtivas enquanto essas exigirem um estmulo exter-
no, que aparece ao mesmo tempo como seu freio. um disciplinador
sobre elas, que se torna suprfluo e dispendioso em certo nvel de seu
desenvolvimento, assim como as guildas etc. Estes limites inerentes
tm que coincidir com a natureza do capital, com o carter essencial
de sua prpria concepo. Estes limites necessrios so:
(1) O trabalho necessrio como limite sobre o valor de troca da
capacidade de trabalho vivo ou dos desastres da populao
industrial;
(2) A mais-valia como limite ao tempo de trabalho excedente; e,
em relao ao tempo de trabalho excedente relativo, como barrei-
ra ao desenvolvimento das foras produtivas;
(3) O que o mesmo, a transformao em dinheiro, valor de troca
como tal, como limite da produo; ou troca baseada no valor, ou
valor baseado na troca, como limite da produo. Isso :
(4) novamente a mesma como restrio da produo dos valores de
uso pelo valor de troca; ou que a riqueza real tem que tomar uma
forma especfica distinta de si mesma, uma forma no absoluta-
mente idntica a ela, para poder se tornar um objeto de produo.
Contudo, esses limites surgem contra a tendncia geral do capital
(que se mostrou na circulao simples, em que o dinheiro como meio
de circulao apareceu apenas como algo tnue, sem necessidades in-
dependentes, e, portanto, no como um limite e uma barreira) para
esquecer e se abstrair do(a):
(1) trabalho necessrio como limite do valor de troca da capaci-
dade de trabalho vivo; (2) mais-valia como o limite do trabalho exce-
dente e do desenvolvimento das foras produtivas; (3) dinheiro como
o limite da produo; (4) restrio da produo de valores de uso pelo
valor de troca.
Por isso a superproduo: i.e. o sbito cancelamento de todos esses
momentos necessrios da produo baseados no capital; por isso a des-
Grundrisse 139
valorizao geral em consequncia do esquecimento deles. O capital,

ao mesmo tempo, enfrenta a tarefa de lanar sua tentativa novamente
de um nvel mais alto no desenvolvimento das foras produtivas, a
cada vez com um colapso maior como capital. Portanto, est claro que
quanto maior o desenvolvimento do capital, mais este aparece como
uma barreira produo e por isso tambm ao consumo alm das
outras contradies que o fazem parecer uma barreira incmoda
produo e ao comrcio.
Limites da produo capitalista18
(...)
Na prtica, a relao de um capitalista com os trabalhadores de
outro capitalista no de nenhuma importncia aqui. Ela mostra
apenas toda a iluso capitalista, mas no altera em nada a relao do
capital em geral com o trabalho. Todo capitalista sabe isso sobre seu
trabalhador, que no se relaciona com ele como produtor para consu-
midor, e [portanto] ele deseja restringir seu consumo, sua capacidade
de trocar, seu salrio, tanto quanto possvel. claro que ele gostaria
que os trabalhadores de outros capitalistas fossem os maiores consu-
midores possveis de sua prpria mercadoria. Mas a relao de cada
capitalista com seus prprios trabalhadores a relao do trabalho e
capital como tais, a relao essencial. Mas isso apenas como surge
a iluso verdadeira para o capitalista individual em distino aos
outros de que fora seus prprios trabalhadores, todo o resto da classe
trabalhadora lhe consumidor e participante da troca, como gasta-
dor de dinheiro e no como trabalhador. Esquece-se que, como diz
Malthus, a prpria existncia de um lucro sobre qualquer mercadoria
pressupe uma demanda exterior do trabalhador que a produziu19,
e por isso a demanda do prprio trabalhador nunca pode ser uma de-
18 Subttulo nosso. N. do org.

19 Malthus, Principles of Political Economy, p.414, nota.
manda adequada. J que uma produo pe outra em movimento e

por isso cria consumidores para si nos trabalhadores do capital alheio,
aparece para cada capital individual que a demanda da classe traba-
lhadora apresentada pela prpria produo uma demanda adequa-
da. De um lado, essa demanda que a prpria produo apresenta a
leva adiante, e deve lev-la adiante alm da proporo na qual ela teria
que produzir em relao aos trabalhadores; de outro lado, se a deman-
da exterior demanda do prprio trabalhador desaparece ou afunda,
ento ocorre o colapso. O prprio capital ento considera a demanda
do trabalhador isto , o pagamento dos salrios sobre os quais se
apia essa demanda no como um ganho, mas como uma perda, isto
, a relao inerente entre capital e trabalho se afirma. Aqui, mais uma
vez a concorrncia entre capitais, sua indiferena e independncia de
um para com o outro, que ocasiona que o capital individual relacione-
se com os trabalhadores de todo os outros capitais no como trabalha-
dores: por isso ele guiado alm da proporo certa. O que distingue
precisamente o capital da relao senhor e servo que o trabalhador
o encara como consumidor e possuidor dos valores de troca, e que na
forma de possuidor do dinheiro, na forma do dinheiro ele se torna um
simples centro de circulao um dos seus infinitamente numerosos
centros, nos quais sua especificidade como trabalhador se extingue.20
Para comear: o capital fora os trabalhadores alm do trabalho
20 D-se o mesmo com a demanda criada pela prpria produo por matrias pri-
mas, bens semi-acabados, maquinaria, meios de comunicao, e por materiais au-
xiliares consumidos na produo, tais como corantes, carvo, graxa, sabo etc. Essa
efetiva demanda por valores de troca postulada adequada e suficiente enquanto
os produtores trocam entre si. Sua inadequao se revela logo que o produto final
encontra seu limite no consumo direto e final. Essa impresso, tambm, que impele
para alm da proporo correta, est fundada na essncia do capital, que, como se
desenvolver de forma mais completa a respeito da concorrncia, algo que repele a
si mesmo, na verdade muitos capitais mutuamente bastante indiferentes uns para
com os outros. Na medida em que um capitalista compra de outros, compra merca-
dorias, ou vende, ele est dentro da simples relao de troca; e no se relaciona com o
outro como capital. A proporo correta (imaginria) na qual eles devem intercam-
biar um com o outro para realizarem-se no fim como est fora de sua relao de um
com o outro. N. de K. Marx.
Grundrisse 141
necessrio, at a mais-valia. Apenas deste modo ele se realiza, e cria

mais-valia. Mas, por outro lado, ele postula o trabalho necessrio ape-
nas na medida em que e enquanto este for trabalho excedente e for
realizvel como mais-valia. Ele considera o trabalho excedente, ento,
como a condio do trabalho necessrio, e a mais-valia como o limite
do trabalho objetivizado, do valor como tal. E logo que ele no apre-
senta valor, ele no apresenta trabalho necessrio; e, dada sua base,
no poderia ser de outro modo. Ele portanto restringe o trabalho e
a criao do valor por um controle artificial, como dizem os ingle-
ses e faz isso nas mesmas bases e na mesma medida em que postula
o trabalho excedente e a mais-valia. Portanto, por sua natureza, ele
apresenta uma barreira ao trabalho e criao de valor, em contradi-
o com sua tendncia de expandi-los de forma ilimitada. E visto que
ambas apresentam uma barreira especfica a si mesmas, e de outro lado
levam para alm de qualquer barreira, est a contradio viva.21
Assim, enquanto o capital, por um lado, transforma o trabalho
excedente e sua troca por trabalho excedente na pr-condio do tra-
balho necessrio, e por isso o posicionamento da capacidade de traba-
lho [Arbeitsvermgen] como um centro de troca por isso j estreita
e condiciona a esfera de troca por este lado to essencial a ele, por
outro lado, restringe o consumo do trabalhador quantidade neces-
sria para reproduzir sua capacidade de trabalho para tornar o valor
que expressa o trabalho necessrio a barreira realizao da capaci-
dade de trabalho e com isso da capacidade de troca do trabalhador,
e esfora-se para reduzir a relao deste trabalho necessrio com o
trabalho excedente ao mnimo. [Assim, temos] uma nova barreira
esfera da troca, que , contudo, ao mesmo tempo idntica, como a pri-
21 J que o valor forma a base do capital, e j que, portanto, ele necessariamente

existe apenas atravs da troca por um contra-valor, ele assim necessariamente repe-
le-se de si mesmo. Um capital universal, sem capitais estrangeiros confrontando-o,
e com os quais ele intercambia e, do ponto de vista presente, nada o confronta ex-
ceto os operrios assalariados ou ele mesmo portanto uma no-coisa. A repulso
recproca entre os capitais j est contida no capital como valor de troca realizado.
N.de K. Marx.
meira, tendncia do capital de relacionar-se com cada limite sua

auto-realizao como com uma barreira. O alargamento ilimitado de
seu valor criao ilimitada de valor aqui, portanto, absolutamen-
te idntico ao posicionamento de barreiras esfera da troca, isto ,
possibilidade de realizao a realizao do valor posicionado no
processo de produo.
O mesmo com a fora produtiva. Por um lado, a tendncia ne-
cessria do capital de elev-la ao mximo, para aumentar o tempo
excedente relativo. Por outro lado, ele diminui assim o tempo de tra-
balho necessrio, e com isso a capacidade de troca dos trabalhadores.
Alm disso, como vimos, a mais-valia relativa aumenta muito mais
lentamente do que a fora produtiva, e, alm disso, essa proporo
fica ainda menor quanto mais aumenta a magnitude alcanada pe-
las foras produtivas. Mas a massa dos produtos cresce em proporo
similar se no, o novo capital seria livre assim como o trabalho
o que no entraria em circulao. Mas, no mesmo grau em que
cresce a massa dos produtos, cresce tambm a dificuldade de concre-
tizar o tempo de trabalho contido neles porque a demanda baseada
no consumo cresce (aqui ainda estamos preocupados apenas com o
modo pelo qual o processo de realizao do capital est em seu pro-
cesso de realizao. Seria inadequado questionar como, embora ele
tenha a tendncia de elevar as foras produtivas infinitamente, ele
adicional e igualmente torna unilateral e limitada a principal fora
produtiva, o prprio ser humano, e tem a tendncia a restringir em
geral as foras produtivas).
O capital, ento, apresenta o tempo de trabalho necessrio como a
barreira do valor de troca da capacidade de trabalho vivo; o tempo de
trabalho excedente como a barreira ao tempo de trabalho necessrio; e
a mais-valia como a barreira do tempo de trabalho excedente; enquan-
to, ao mesmo tempo, ele conduz para alm de todas essas barreiras, na
medida em que apresenta a capacidade de trabalho oposta a si mesma
como algo simplesmente engajado na troca, como dinheiro, e o tempo
de trabalho excedente como a nica barreira porque criador da mais-
Grundrisse 143
valia (ou, visto do primeiro aspecto, ele coloca a troca de mais-valia

como a barreira da troca dos valores necessrios).
Ao mesmo tempo, ele pe valores existentes e em circulao ou,
o que o mesmo, a proporo de valores apresentados por ele com os
valores contidos nele e pressupostos na circulao como a barreira,
a barreira necessria sua criao de valores; por outro lado, sua pro-
dutividade como a nica barreira e criadora de valores. Ele, portanto,
conduz constantemente, por um lado, sua prpria desvalorizao
e, por outro, obstruo das foras produtivas e do trabalho que se
objetiva nos valores.
A impresso e o acabamento ficaram
a cargo da Grfica Bartira, So Bernardo do Campo, So Paulo.

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marx sobre

as crises econmicas do capitalismo

Responsabilidade editorial: Joo Ricardo Soares

Dados internacionais de catalogao (CIP) elaborados na fonte por

Romero, Daniel (org).

1. Crise econmica 2. Capitalismo. 3. Economia Poltica. I.Ttulo.

Editora Instituto Jos Lus e Rosa Sundermann

Daniel Romero (org.)

A situao da classe trabalhadora na Inglaterra

vista no horizonte, reina uma tranquilidade confortvel e duradoura,

1 Agradeo aos mais de 40 jovens companheiros e companheiras com quem tive a

As dimenses das crises econmicas no capitalismo

Marx costumava comparar as crises econmicas no capitalismo aos vul-

significava a reformulao de pressupostos e respostas equivocadas ou limi-

2. A anlise da crise no mbito do processo de produo. Aqui Marx

A crise vista de cima

A concorrncia entre os prprios capitalistas se assemelha a uma arena

e comida o mundo capaz de adquirir? E ferro, cimento, leite e de todas as

sobre o capital especulativo, reduo das taxas de juros e polticas de am-

A troca de mercadorias, em si mesma, no teria segredo algum; ela repre-

essa noo de subordinao do valor de uso ao valor de troca que fal-

A crise se apossa da classe trabalhadora de modo peculiar: o excesso se

A crise vista de dentro

A chave do pensamento de Marx est no conceito de mais-valia, com o

dvida o mais importante. Ela possibilita ao capital romper barreiras fsi-

Aquilo que, em princpio, seria uma vantagem para o conjunto da sociedade

A queda tendencial da taxa de lucro

Mas apenas produzir mais-valia ainda no suficiente, porque nem to-

orgnica a relao do capital constante (gasto com matrias-primas, m-

2 A taxa de lucro calculada com a seguinte frmula: TL = mais-valia /(capital

Luta de classes e contra-tendncias

Mas se a queda da taxa de lucro efetiva, razovel que perguntemos

monopolizao etc. Entre tantas contra-tendncias, algumas merecem mais

concorrncia entre os prprios trabalhadores, pressionando os salrios

polticas de Arca de No, pois no visam conter o dilvio; ao verem no ho-

A dinmica da crise: da queda

Mas a queda da taxa de lucro por si s no suficiente para um capital

dente de mercadorias, emprstimos e aes supervalorizadas precisam ser

Marx continua sua anlise abordando as medidas de salvamento que

E todo esse sistema artificial de aumento violento do processo de repro-

No que se refere s importaes e exportaes, deve-se observar que to-

No se deve entender estas passagens como profecias; em absoluto no

Os limites da produo capitalista

A introduo de mquinas no processo de produo no resulta na re-

O capital, ento, apresenta o tempo de trabalho necessrio como a barrei-

valia como a barreira ao tempo de trabalho excedente; enquanto ao mes-

As crises so sempre solues violentas puramente momentneas das

As crises na sociedade capitalista so cclicas e inevitveis, pois cons-

4 Condition of Working Class in England, Panther Edition, 1969, disponvel em

como um trabalho de adivinho, mais ou menos merc de acidentes.

5 Refere-se ao sistema de seguridade social que a Inglaterra manteve do sculo XVI

prolongamento doloroso de sua existncia. Outros encontram escas-

que precisam de dinheiro, comeam a vender, por preos abaixo do

Parte II. Captulo XVII: A teoria da acumulao de Ricardo

8. A negao por Ricardo da superproduo geral.

Mais algumas passagens de Ricardo: Poder-se-ia ser levado a

de produzir um excedente de milho, produtos de l e ferragens, e que

6 Theories of Surplus Values, Progress Publishers, disponvel em <www.marxists.

As produes so sempre compradas por outras produes, ou por

Pode ser produzida em grande quantidade uma mercadoria particular,

No que concerne s crises, todos esses escritores que descrevem o

Nas crises do mercado mundial, as contradies e antagonismos

dies e conflitos peculiares, e por consequncia tambm sua ecloso