A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal

Marcos Mendes
Assessor Especial do Ministro da Fazenda

16 de agosto de 2016
 2
Ministrio da
A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil
Fazenda

O Novo Regime Fiscal

Expanso dos gastos da Unio nos prximos 20 anos no

pode ser superior inflao
Limite individual para: Executivo, Legislativo, Judicirio,
Ministrio Pblico e Defensoria Pblica
Iseno para transferncias intergovernamentais, Fundeb e
despesas inesperadas ou de carter eventual
Limite mnimo de sade e educao passa a ser corrigido
pela inflao (proteo a estes setores)
No h punio ou paralisia dos programas:
descumprimento dispara medidas automticas de controle
de despesas no ano seguinte
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 3
Ministrio da
A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil
Fazenda

A Crise Econmica

O Brasil est em uma crise econmica sem precedentes.

Solucionar a crise e voltar a crescer a mais importante

POLTICA SOCIAL que precisamos colocar em prtica para
recuperar emprego e renda.

Sem crescimento econmico, a pobreza e a desigualdade vo

aumentar e as pessoas no vo melhorar de vida de forma
definitiva. No vo passar para um patamar de bem estar
mais alto. O Brasil no ser um pas desenvolvido e justo.
3
 4
Ministrio da
A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil
Fazenda

A maior recesso brasileira dos sculos XX e XXI

15
PIB - variao real anual %

10

-5

-10

1929-33 -5,3
1980-83 -6,3
1989-92 -3,4
2013-16 -6,8
Fonte: IBGE

4
 5
Ministrio da
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Fazenda

Queda de 16% no PIB per capita, desemprego e inflao

dobraram
PIB per capita (R$ mil de 2014) Taxa de desocupao (%)
31,0 30,5 30,3 11,2%
30,0
11%
28,9
29,0 10%
28,0 9%
27,0
25,7 8%
26,0
25,0 7%
6,4%
24,0 6%
23,0
2013 2014 2015 2016*
Fonte: LCA-Consultoria
Fonte: PNAD/IBGE
*Estimado

12,0
IPCA (% ao ano)
10,7
10,0 8,74
8,0
6,5 6,4
5,9 5,8 5,9
6,0
4,3
4,0

2,0

-
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 12m at
Fonte: IBGE jul/16 5
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Ministrio da
A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil
Fazenda

Os pobres so os maiores prejudicados: taxa de desemprego em

cada dcimo de renda domiciliar per capita, Brasil - 2014

Dcimo 1,9%
Nono 2,6%
Oitvo 2,8%
Stimo 4,0%
Sexto 5,3%
Quinto 6,8%
Quarto 9,8%
Terceiro 12,6%
Segundo 15,0%
Primeiro 20,6%

0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0%

2014
Fonte: Pnad/IBGE. Elaborao IPEA
6
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Ministrio da
A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil
Fazenda

A nossa crise decorre de erros de poltica econmica.

No se trata de consequncia de uma crise externa.
10,0
Crescimento mdio do PIB em 2014-2015
8,0

6,0

4,0

2,0

0,0

-2,0

-4,0

-6,0

Irlanda
Polnia
Itlia
Grcia

Chile

Espanha

Indonsia
Venezuela

Rssia

Botswana

Mxico

Costa Rica

Filipinas
Coreia do Sul

Paraguai
Brasil

Argentina*
Portugal

Uruguai

Turquia

Bolvia

China
India
Amrica Latina e Caribe

Peru

Egito
Equador

Vietnam
frica do Sul

Pases de renda mdia

Fonte: Banco Mundial 7
* Apenas 2014
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Ministrio da
A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil
Fazenda

Uma breve lista de erros

1) Abandono da prudncia fiscal
2) Desoneraes fiscais equivocadas e seletivas
3) Estmulo ao endividamento de estados e municpios
4) Mudana no marco regulatrio de leo e gs
5) Escolha de campees nacionais via BNDES
6) Reduo artificial dos juros
7) Fundos de penso, estatais e bancos pblicos financiando projetos de
baixa qualidade
8) Interferncia na poltica de investimento de grandes empresas
(Petrobras e Vale)
9) Congelamento de preos administrados
10) Proteo setorial e fechamento da economia
11) Concesses mal desenhadas
12) Fragilizao das agncias reguladoras
8
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Ministrio da
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Fazenda

As consequncias:

Descapitalizao de empresas estatais e de amplo setor de empresas

privadas ligadas s suas cadeias produtivas
Paralisia de setores essenciais: leo e gs, sucroalcooleiro, energia eltrica
Sobrecarga de custos a empresas prejudicadas pelas polticas protecionistas
e de contedo local
Reduo da competitividade e produtividade da economia
Aumento da inflao presente e futura
Aumento do risco de crdito dos trs nveis de governo e consequente
aumento da taxa de juros de equilbrio
Incerteza quanto trajetria futura da taxa de juros

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 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio10
da
Fazenda

A taxa de investimento e confiana dos empresrios desabaram e o

risco Brasil disparou - A medalha olmpica pelo conjunto da obra veio com a
perda do grau de investimento em setembro de 2015
FBCF - % PIB CDS - Brasil
22,00%
21,00% 600
21,56% 500
20,00%
19,00% 400
18,00% 16,90% 300
17,00%
200
16,00%
15,00% 100
0
31/01/2011 31/01/2012 31/01/2013 31/01/2014 31/01/2015 31/01/2016

Fonte: Sistema de Contas Nacionais - IBGE Fonte: Bloomberg

ndice de Confiana do Empresariado Industrial

55,00
50,00
45,00
38,60
40,00

35,00
30,00
28,00
25,00
jul/12
set/12

jul/13
set/13

jul/14
set/14

jul/15
set/15

jul/16
mar/12

mar/13

mar/14

mar/15

mar/16
mai/12

mai/13

mai/14

mai/15

mai/16
nov/12

nov/13

nov/14

nov/15
jan/12

jan/13

jan/14

jan/15

jan/16
Fonte: CNI 10
A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio11
da
Fazenda

Uma condio necessria para sair da crise a criao de

condies para a retomada do investimento

Governana de estatais, fundos de penso e bancos pblicos

Novo marco regulatrio de leo e gs

Recuperao das agncias reguladoras

Realismo nos preos administrados

Concesses realistas, com segurana jurdica e baixo custo ao errio

Reduo sustentada da taxa de juros de equilbrio da economia

Recuperao da confiana na estabilidade da dvida pblica

11
A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio12
da
Fazenda

A PEC 241/2016 faz parte dessa estratgia

Recobrar o equilbrio fiscal com viso de longo prazo

Criar regras que contenham a presso por expanso do gasto

alm da capacidade de pagamento do governo

12
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio13
da
Fazenda

Nos ltimos anos foi inequvoco o abandono da prudncia fiscal, que

fez a dvida disparar e chegar a nvel elevado quando comparada com
outros pases emergentes
Resultado primrio do Governo Dvida Bruta do Governo Geral
Central (% do PIB) (% do PIB)
70% 68,51%
3,0%
68%
2,0% 2,1% 66%
1,8%
1,4% 64%
1,0% 62%
60%
0,0% -0,4% 58%
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
56%
-1,0%
54%
-2,0% 52% 51,69%
-2,0% 50%
-3,0% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 jun/16
Fonte: STN Fonte: Bacen
Dvida Bruta do Governo Geral - 2015 (% do PIB)
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Chile Peru Turquia Equador Bolvia China Economias Venezuela Colombia frica do Mxico Argentina Economias ndia Brasil
emergentes Sul emergentes
Fonte: FMI Fiscal Monitor Database
- Amrica 13
Latina
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio14
da
Fazenda

No podemos resolver o problema do dficit e da dvida simplesmente por meio de

aumento de impostos, porque a nossa carga tributria j cresceu muito nos ltimos
anos e est entre as mais altas do mundo.

Carga tributria no Brasil: 1980-2015 Carga Tributria (% do PIB)

35,0
(% do PIB)
36 30,0

34 25,0

32
20,0
30
15,0
28
10,0
26
5,0
24

0,0
22

Bolvia

Vietn
Chile

Malsia
Polnia

Botswana

Austrlia
Rssia

Mxico
China

ndia
Colmbia
Coreia do Sul
Portugal

Peru

Egito

Filipinas
Brasil

Espanha

Turquia
Irlanda

frica do Sul

Equador
Argentina

Taiwan
Paraguai
Costa Rica

Venezuela
20

Fonte: RFB Fonte: Heritage Foundation

14
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio15
da
Fazenda

Os equvocos de poltica econmica dos ltimos anos se somaram a um

problema estrutural da economia brasileira.
O Brasil no construiu regras oramentrias e fiscais capazes de conter a
expanso do gasto pblico.
Por isso a despesa primria do Governo Central cresceu fortemente nos ltimos
30 anos, e est muito acima da mdia internacional

20,0%
Despesa Primria do Governo Gasto Pblico (% do PIB) - 2015
50,0
19,0% Central: 1997-2015 (% PIB) 45,0
18,0% 40,0

35,0
17,0%
30,0

16,0% 25,0

20,0
15,0%
15,0

10,0
14,0%

Brasil

Vietn

Peru
Espanha

Argentina

Austrlia

ndia
Irlanda
Portugal

Polnia

Egito

Malsia

Mxico
Equador

Turquia

China
Colmbia

Taiwan
Bolvia

Botswana
Rssia

Chile
Paraguai

Filipinas
Coreia do Sul
frica do Sul
Venezuela

Costa Rica
13,0%
2010
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009

2011
2012
2013
2014
2015

Gasto Pblico (% do PIB) Mdia

Fonte: STN Fonte: Heritage Foundation
15
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio16
da
Fazenda

O desequilbrio fiscal atual forte.

Precisamos de ajuste gradual, porm persistente e crvel.
Essa a ideia bsica da PEC: o gasto crescer, por 20 anos, apenas
para repor a variao da inflao.
Despesas primrias % do PIB

24,0%

22,0% 20,8%

20,0%

18,0%

16,0% 16,8%
16,8%
14,0%

12,0%

10,0%
1996

2021
1995

1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020

2022
2023
2024
2025
Sem teto Com teto
Fonte: STN e simulao SPE a partir de 2017
16
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio17
da
Fazenda

Como o reequilbrio das contas ajudar na retomada do crescimento econmico I:

queda da taxa de juros de equilbrio (a melhor poltica industrial para o Brasil
viabilizar taxa de juros baixa e sustentvel para todos)

Taxa de poupana Poupana Pblica e Privada no Brasil:

(mdia 2005 - 2015) 1995-2009 (% do PIB)
21
60

50
16

40
11
30

20 6

10
1
0
Bolivia

Costa Rica
Malsia

Vietnam
Botswana

Australia

Chile

Colombia
China

India

Rssia

Mexico

Polnia
Coreia do Sul

Ireland
Filipinas

Peru

Egito
Venezuela

Espanha
Equador

Brasil
frica do Sul
Turquia
Portugal
Argentina

Paraguai

-4
1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009
Pblica Privada Total
Fonte: Banco Mundial
Fonte: Levy e Giambiagi (2013)
17
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio18
da
Fazenda

Como o reequilbrio das contas ajudar na retomada do crescimento econmico II:

o esgotamento do estmulo fiscal ao crescimento

A literatura econmica* recente mostra que o impacto dos gastos pblicos na atividade
econmica, no longo prazo:

zero nos pases em desenvolvimento (provavelmente devido menor

qualidade desse gasto);
negativo em pases com taxa de cmbio flexvel (parte do estmulo do
governo acaba virando consumo de bens importados);
fortemente negativo em pases com dvida pblica superior a 60% do PIB
(quando a dvida alta, aumentos nos gastos pblicos sinalizam uma crise de
pagamento da dvida e um provvel ajuste abrupto, com forte elevao de
tributos, no pagamento de despesas essenciais, desorganizao do setor
pblico isso afeta as expectativas dos agentes econmicos, que se retraem e
no investem e/ou retiram seu capital do pas.)

(*) Ilzetzki, E., Mendoza, E., Vgh, C. How big (small?) are fiscal multipliers? Journal of Monetary Economics, 60,
(2013), p. 234-254.
18
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio19
da
Fazenda

Como fazer um ajuste bem sucedido?

A literatura econmica* indica que um ajuste das contas pblicas bem sucedido e com
impacto positivo sobre o crescimento de longo prazo aquele que:

Coloca nfase na despesa e apenas secundariamente no aumento de tributos.

Tem longa durao e enforque de longo prazo, em vez de constitudo por

medidas pontuais de ajuste, passveis de reverso

Anuncia antecipadamente o programa de ajuste e o mantm com

persistncia ano aps ano

Em ajustes dessa natureza, a confiana das empresas reage fortemente e de imediato

(enquanto os consumidores demoram um pouco mais a reagir), permitindo a recuperao
do investimento e do crescimento: cria-se a expectativa de que os juros vo cair e de que
haver espao para reduzir carga tributria. Os investimentos crescem e impulsionam a
economia.

(*) Alesina, A., Favero, C., Giavazzi, F. The output effect of fiscal consolidation. Harvard University. Out 2014.
Disponvel em: http://scholar.harvard.edu/files/alesina/files/output_effect_fiscal_consolidations_oct_2014.pdf
19
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio20
da
Fazenda

A PEC uma jabuticaba? No resto do mundo existe? E

funciona?
Estudo recente do Banco Mundial* conclui que:
Regras de controle de despesa estimulam um melhor padro de
gastos, especialmente se acompanhadas de melhoria na gesto
das finanas pblicas.
Limites para a despesa funcionam melhor que metas de supervit
fiscal, particularmente se estiverem claramente definidas na
legislao.
Pases que adotam ou adotaram, em perodo recente, tetos para a despesa
pblica: Argentina, Austrlia, Botsuana, Blgica, Bulgria, Canad, Crocia,
Dinamarca, Finlndia, Frana, Hungria, Islndia, Japo, Kosovo, Luxemburgo,
Monglia, Nambia, Pases Baixos, Peru, Polnia, Rssia, Espanha, Sucia e
Estados Unidos.

(*) Cordes, T. et al (2015). Expenditure rules: effective tools for sound fiscal policy? World Bank Working Paper
29/15.
20
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio21
da
Fazenda

A PEC e os gastos em sade e educao

errado comparar cenrio com PEC e sem PEC assumindo que em ambos cenrios
o PIB e a receita cresceriam igualmente.
180,0

160,0

140,0

120,0

100,0

80,0

60,0

40,0

20,0

-
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036

Receita ignorando crise econmica Receita c/ estagnao econmica IPCA

Simulao ilustrativa

21
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio22
da
Fazenda

A PEC e os gastos em sade e educao

A vinculao da despesa receita eficiente? No.
A vinculao da despesa receita sempre gera um limite mais alto? No
A regra atual no protege os setores em momentos de crise

Limite mnimo do gasto em sade pelos critrios de PIB, RCL e IPCA (R$
bilhes de 2016)
120,0
103,9 103,2
98,3 91,7
100,0 91,9 93,3
85,9 86,6 87,7 89,0
82,8 84,7
80,0

60,0

40,0

20,0

-
2013 2014 2015 2016

PIB ano anterior 13,2% RCL IPCA ano base

Fontes: Relatrio Resumido de Execuo Oramentria (STN), vrios nmeros, IPEADATA.

Nota: 2016 com base na estimativa da RCL do ano feita no RREO de maio, e nas expectativas de inflao e crescimento registrados no Boletim Focus.

22
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio23
da
Fazenda

A PEC e os gastos em sade e educao

A PEC s altera a frmula de clculo do limite mnimo de gastos. No obriga
qualquer reduo de gastos.
Em ambos os setores o gasto est bastante acima do mnimo, e no ser
cortado abruptamente (vide oramento 2017)
Limite mnimo do gasto federal em Limite mnimo do gasto federal em
educao e valor empenhado sade e valor empenhado
(R$ bilhes de 2016) (R$ bilhes de 2016)
70,0 63,7 120,0 108,6
60,0 100,0 91,7
48,1
50,0
80,0
40,0
60,0
30,0
40,0
20,0

10,0 20,0

0,0 -
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016* 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*

Empenhado Limite Mnimo Empenhado Limite Mnimo

Fontes: Relatrio Resumido de Execuo Oramentria (STN), vrios nmeros, IPEADATA.

Nota: 2016 com base na estimativa da RCL do ano feita no RREO de maio de 2016. 23
 A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio24
da
Fazenda

Est na hora de avaliar programas e fazer escolhas

Grupos de Aes nas Demais GND: 2004 a 2014 (R$ Bilhes de 2014)
Participao
Var. Real
2004 2014 no total em
2004-2014
2014
Pessoal e encargos sociais 11.890 29.723 32% 150%
Concesso de financiamento estudantil FIES e antecessores 1.138 13.769 15% 1.110%
Complementao da Unio ao FUNDEF/FUNDEB 832 10.862 12% 1.205%
Funcionamento e Investim. em inst. federais de ensino superior 2.546 8.790 9% 245%
Educao profissional e tecnolgica 436 7.127 8% 1.533%
Funcionamento e investimentos na educao bsica 2.402 6.999 7% 191%
Bolsas de estudo no pas e no exterior ensino superior 775 5.132 5% 562%
Apoio alimentao escolar na educao bsica 1.740 3.702 4% 113%
Dinheiro direto na escola para a educao bsica 594 2.119 2% 257%
Apoio ao transporte escolar na educao bsica 444 977 1% 120%
Exames, avaliaes, estatsticas e censos 192 815 1% 325%
Outros 1.464 4.185 4% 186%
Total 24.453 94.201 100% 285%
Total sem FIES 23.315 80.431 245%
Fontes: Sistema Siga Brasil e IBGE.
Nota: Deflator IPCA junho a julho
24
A PEC 241/2016 e o Novo Regime Fiscal do Brasil Ministrio25
da
Fazenda

Obrigado

25