Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Matemática Financeira
Matemática Financeira
EDIO: 2 - 2011
www.mauriciocury.com
Matemtica Financeira
NDICE
1. INTRODUO 3
2. JUROS SIMPLES 5
1. Introduo
2. Juros Simples
0
1 2 3 4 Perodos
PV=1.000
Considerando :
PV capital inicial ou valor presente
FV montante ou valor futuro
i taxa de juros
n nmero de perodos que os juros sero capitalizados
INT juros calculados no perodo
j =n
FV = PV + INTj
j =1
j =n
INTj = PV i n
j =1
Note que o capital cresce segundo uma progresso aritmtica cuja razo
o Juro.
Pela frmula:
55
INT = 150.000 0,15 = 3.437,50
360
Observaes: - foi considerado ano comercial (de 360 dias). Note que no
uso da frmula, n e i tem a mesma periodicidade.
55
INT = 150.000 0,15 = 3.390,41
365
FV = 150.000 + 3.390,41 = 153.90,41
Caso esteja omisso, adota-se o ano comercial (360 dias), bem como
adota-se o ms comercial (30 dias)..
FV = PV (1 + i n )
FV
PV =
(1 + i n )
FV
1
i= PV
n
FV
1
n= PV
i
Para o uso correto destas frmulas a taxa de juros deve ter periodicidade
conforme a unidade de n. Por exemplo: se n estiver em meses, a taxa
dever ser ao ms, ou se a taxa for ao ano ento n deve estar em anos.
Exerccios:
A nomenclatura utilizada :
Db = FV i n
Db = FV PV
FV i n = FV PV
PV = FV FV i n
PV = FV (1 i n )
ou
PV
FV =
(1 i n )
1 PV
i= FV
n
1 PV
n= FV
i
Exerccios:
Dr = PV i n
Dr = FV PV
FV PV = PV i n
FV = PV (1 + i n )
FV
PV =
(1 + i n )
FV
1
i= PV
n
FV
1
n= PV
i
Exerccios:
3. Juros Compostos
0
1 2 3 4 Perodos
PV=1.000
j =n
FVj = PV + INTj
j =1
ou
FV = PV (1
1 +4i )4
(14
+4 ) 2
i4 (1 +4i4
) .....
44
(1 4i)
+3
n vezes
FV = PV (1 + i )
n
FV = PV (1 + i )
n
(1 + i )n = FV
PV
1
FV n
1+ i =
PV
1
FV n
i= 1
PV
Para o clculo do nmero de perodos:
FV = PV (1 + i )
n
(1 + i )n = FV
PV
FV FV
ln(1 + i ) = ln ou log(1 + i ) = log
n n
PV PV
FV FV
n ln(1 + i ) = ln ou n log(1 + i ) = log
PV PV
FV
ln
n= PV
ln (1 + i )
ou
FV
log
n= PV
log(1 + i )
Exemplos:
5.800 5.800
PV = = = 4.315,74
(1 + 0,03) 1,343916
10
Como a taxa deve ser ao semestre, devemos passar n=3 anos para n=6
semestres.
FV=PV+INT=6.000+1.813,56=7.813,56
1 1
FV n 7.813,56 6
i= 1 = 1 = 1,045 1 = 0,045 = 4,5% a.s.
PV 6.000
FV 1.240.959,51
ln ln
n= PV
= 1.000.000 0,21588488
= = 14,50 meses
ln(1 + i ) ln (1 + 0,015) 0,01488861
Exerccios:
Neste caso so usados juros compostos tanto para a parte inteira como
para a parte fracionria do perodo. Adota-se a seguinte frmula:
FV = PV (1 + i )
k
n+
m
Exemplos:
FV = 1.500.000 (1 + 0,02 )
10
6+
30 = 1.500.000 1,13362067 = 1.700.431,00
k
FV = PV (1 + i ) 1 + i
n
m
Utilizando os dados do exemplo 2 anterior:
10
FV = 1.500.000 (1 + 0,02) 1 + 0,02 = 1.500.000 1,126162 1,006666 = 1.700.505,25
6
30
Exerccios:
Ele pode ser Desconto Composto Bancrio (ou por Fora) ou Desconto
Composto Racional (ou por Dentro), sendo este segundo o mais utilizado
pelas instituies financeiras.
Dr = FV PV
FV = PV (1 + i )
n
FV
PV =
(1 + i )n
1
FV n
i= 1
PV
FV
ln
n= PV
ln (1 + i )
Exemplos:
FV 4.800 4.800
PV = = = = 4.480,85
(1 + i ) (1 + 0,035) 1,071225
n 2
Dr=4.800-4.480,85=319,15
1 1
FV 2.100
n 3
i= 1 = 1 = 0,0295 = 2,95% a.m.
PV 1 . 924, 60
3.3.2 Desconto Composto Comercial ou Bancrio ou Por Fora
Db = FV PV
PV = FV (1 i )
n
PV
FV =
(1 i )n
PV n
i = 1
FV
PV
ln
n= FV
ln(1 i )
Exemplos:
a) pela frmula:
PV 12.507,53
ln ln
FV 15.000 0,181719
n= = = = 5,5
ln (1 i ) ln(1 0,0325) 0,033040
Db=3.050-2.868,84=181,16
Exerccios:
ieq = (1 + i ) 1
n2
n1
Exerccios:
Exemplos:
Montante em 31/12/2010:
FV = 3400 1,045344 = 3.554,17
Exerccios:
6. Equivalncia de Capitais
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Meses
Data Focal 0:
Levando todos estes valores para a data focal zero, a 2% ao ms,
obtm-se o mesmo valor:
Como cada um dos valores ser levado para uma data anterior,
ento cada um deles ser FV na sua data e PV na data focal 0.
FV = PV (1 + i )
n
4.080 = PV (1 + 0,02) PV =
4.080
= 4.000
1
1,02
4.504,64 = PV (1 + 0,02) PV =
4.080
= 4.000
6
1,1262
4.686,64 = PV (1 + 0,02) PV =
4.080
= 4.000
8
1,1717
- Data Focal 6:
4.686,64 = PV (1 + 0,02) PV =
4.686,64
= 4.504,64
2
1,0404
- Data Focal 4:
4.504,64 = PV (1 + 0,02 ) FV =
4.504,64
= 4.329,72
2
1,0404
4.686,64 = PV (1 + 0,02 ) PV =
4.686,64
= 4.329,72
4
1,0824
Exerccios:
Quando se contra uma dvida, esta pode ser paga de uma s vez aps
um determinado perodo, ou pode ser parcelada em prestaes iguais,
sendo amortizada a cada perodo.
Da mesma maneira, quando se investe um dinheiro, ele pode ser
resgatado de uma s vez, ou pode ser recebido em parcelas iguais e
sucessivas, sendo capitalizado a cada perodo.
Os casos de pagamento de dvida e recebimento de investimento de uma
s vez, aps um determinado perodo, j foram vistos anteriormente nos
itens sobre capitalizao simples e composta.
PV
1 2 3 4.n Perodos
0
SD1 = PV (1 + i ) PMT
SD2 = SD1 (1 + i ) PMT = [PV (1 + i ) PMT] (1 + i ) PMT
SD2 = PV (1 + i ) PMT (1 + i ) PMT
2
[ ]
SD3 = SD2 (1 + i ) PMT = PV (1 + i ) PMT (1 + i ) PMT (1 + i ) PMT
2
e assim sucessivamente.
Nota-se que a expresso genrica do saldo devedor :
j =n
SDj = PV (1 + i ) PMT (1 + i )
n j 1
j =1
Quando j=n, o saldo devedor deve ser igual a zero, pois aps o ltimo
pagamento PMT ao final do perodo n a dvida dever ser liquidada.
Ento:
j =n
0 = PV (1 + i ) PMT (1 + i )
n j 1
j =1
j =n
PV (1 + i ) = PMT (1 + i )
n j 1
j =1
j =n
(1 + i )
j 1
A expresso a soma de uma PG (progresso
j =1
geomtrica) sendo o primeiro termo a1=1 (para j=1), com n termos e
razo q=(1+i).
Aplicando a frmula da soma de uma PG, temos que:
a1 (q n 1)
PG = q 1
j =n
( ) (1 + i)
n
1
1+ i =
j 1
j =1 i
PV (1 + i ) = PMT
n (1 + i ) n
1
i
PV (1 + i ) i
n
PMT =
(1 + i )n 1
dividindo numerador e denominador por (1 + i )
n
PV i
PMT =
1
1
(1 + i )n
PV i
PMT =
1 (1 + i )
n
1 (1 + i )
n
PV = PMT
PV i
Exemplos:
2. Quanto dever aplicar uma pessoa que deseja receber como retorno,
12 parcelas mensais de R$1.800, sendo a primeira um ms aps a
aplicao, e sabendo que a taxa de juros de 1,2% ao ms?
1 (1 + i ) 1 (1 + 0,012 )
n 12
0,133370
PV = PMT = 1.800 = 1.800 = 20 .005, 46
i 0,012 0,012
FV
1 2 3 4.n Perodos
0
FV = PMT
(1 + i ) n
1
i
FV i
PMT =
(1 + i )n 1
Exemplos:
FV = PMT
(1 + i ) n
1
= 15.000
(1 + 0,21) 5
1
= 15.000 7,58925 = 113.838,74
i 0,21
PV
1 2 3 4.n-1 Perodos
0
PV i
PMT =
[ ]
1 (1 + i ) (1 + i )
n
PV = PMT
[1 (1 + i ) ] (1 + i ) n
Exemplos:
PV = 160
[1 (1 + 0,022) ] (1 + 0,022) = 26,12728 = 1.187,60
8
0,022 0,022
1 2 3 4n-1 n Perodos
0
FV = PMT
(1 + i ) n
1
(1 + i )
i
FV i
PMT =
[ ]
(1 + i )n 1 (1 + i )
FV = 1.500
(1 + 0,008) 10
1
(1 + 0,008) =
125,41
= 15.676,10
0,008 0,008
PMT = PV i
PMT
PV =
i
Exemplos:
A) Que capital dever ter uma pessoa que deseja uma renda mensal
perptua de R$2.000, sabendo-se a taxa de juros paga de 1% ao
ms?
PMT 2.000
PV = = = 200.000
i 0,01
Ou seja, uma pessoa com capital de $200.000 que aplic-lo um 1% ao
ms, ter uma renda perptua de $2.000 mensais pois no h
descapitalizao do principal.
7. Amortizaes
Planilha de Amortizao:
Observaes:
- As prestaes so iguais, a amortizao cresce ao longo do
tempo e os juros decrescem ao longo do tempo;
- Os juros de um determinado ano so calculados sobre o saldo
devedor do ano imediatamente anterior, por exemplo, os juros
de $113.158,60 do ano 3 correspondente 15% (taxa de
$250.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Bimestres
Carncia
Na data focal 1:
FV = PV (1 + i ) = 250000 (1 + 0,045) = 261.250
n 1
Na data focal 2:
FV = PV (1 + i ) = 250000 (1 + 0,045) = 273.006,25
n 2
PV 1.000.000
Amortiza o = = = 166.666,67
n 6
Exerccios:
$16.000 $1.500
FC1 FC 2 FC 3 FC n
VPL = FC 0 + + + + ..... +
(1 + tma ) (1 + tma )2 (1 + tma )3 (1 + tma )n
Onde, FCj = fluxo de caixa livre do perodo j
E tma=taxa mnima de atratividade
0 1 2 3 4 5 6 7 8 Ms
Na HP12C:
f CLEAR FIN
500000 CHS g CF0
79500 g CFj
79500 ENTER 25200 - g CFj
79500 g CFj
79500 ENTER 25200 - g CFj
79500 g CFj
79500 ENTER 25200 - g CFj
79500 g CFj
79500 ENTER 25200 - g CFj
2,595 i a
f NPV
O resultado :VPL=($21.112,07)
Fluxo de Caixa:
$330.000
0 1 2 3 4 5 6 7 Ms
Pela HP12C:
f CLEAR FIN
180000 CHS g CF0
15000 CHS g CFj
12000 CHS g CFj
2 Nj
10000 CHS g CFj
9000 CHS g CFj
330000 g CFj
3,00 i a
f NPV
Resultado: VPL=$ 42.865,50 => Como VPL maior que zero ento o
investimento atrativo.
Investimento 1:
Ano Entradas Sadas
0 $5.000.000
1 $1.200.000
2 $2.800.000
3 $3.100.000
4 $2.500.000
Investimento 2:
Ano Entradas Sadas
0 $5.000.000
1 $2.700.000
2 $2.700.000
3 $2.700.000
Investimento 3:
Ano Entradas Sadas
0 $5.000.000
1 $3.600.000
2 $3.100.000
Pela HP12C:
f CLEAR FIN
500000 CHS g CF0
79500 g CFj
79500 ENTER 25200 - g CFj
79500 g CFj
79500 ENTER 25200 - g CFj
79500 g CFj
79500 ENTER 25200 - g CFj
79500 g CFj
79500 ENTER 25200 - g CFj
f IRR
TIR1=28,6% ao ano
TIR2=28,6% ao ano
TIR3=22,6% ao ano
Exemplo:
Para um investimento inicial de $50.000, com taxa mnima atratividade
de 12% ao semestre e com o seguinte fluxo de caixa:
Taxa VPL
0% 98.500
5% 74.988
10% 56.402
15% 41.515
20% 29.450
25% 19.563
30% 11.380
35% 4.546
40% (1.212)
45% (6.100)
50% (10.280)
55% (13.879)
60% (16.998)
120.000
100.000 98.500
Valor Presente Lquido
80.000
20.000
0
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
12%
-20.000
-40.000
taxa de desconto
Note o seguinte:
Outro exemplo:
Considere duas alternativas de investimento, para um capital inicial de
$100.000, taxa mnima de atratividade de 4% ao ms e com seus
respectivos fluxos de caixa abaixo:
Ms Investimento Investimento
1 2
0 -100.000 -100.000
1 35.000 7.000
2 32.000 10.000
3 29.000 13.000
4 26.000 16.000
5 23.000 19.000
6 20.000 22.000
7 17.000 25.000
8 14.000 28.000
9 11.000 31.000
10 8.000 34.000
11 5.000 37.000
12 2.000 40.000
E o grfico resultante:
Investimento 2
150.000
Ponto de Equilbrio
107.439
100.000
86.734
TIR=15,26% a.m.
VPL
50.000
TIR=23,21% a.m.
Investimento 1
7,30%
0
0% 4% 8% 12% 16% 20% 24% 28% 32%
-50.000
Taxa Mensal
Ms Projeto 1 Projeto 2
0 (50.000) (50.000)
1 15.000 (15.000)
2 25.000 48.000
3 35.000 52.000
4 (10.000) 15.000
5 (10.000) (12.000)
6 25.000 (15.000)
7 28.000 15.000
8 32.000 25.000
1 1
FV n 188241,25 8
i = 1 i= 1 = 0,1398 = 13,98% a.m.
PV 66062 , 29
Para o Projeto 2:
1
1889673,83 8
i= 1 = 0,1057 = 10,57% a.m.
84881, 26
Exerccios:
(*) Para os exerccios abaixo utilizar, sempre que possvel, os
trs mtodos estudados. Fazer o grfico do VPL.
Investimento1:
Semestre Entrada Sada
0 159.000
1 76.000 23.000
2 83.000
3 95.500
Investimento2:
Semestre Entrada Sada
0 159.000
1 95.500 23.000
2 83.000
3 76.000
9. Depreciao
j =n
DPt = DPj
j =1
Onde DPt = Depreciao total nos perodo 1 n
DPj = Depreciao no perodo j
VRn = VA DPt
VA
DPj =
n
Exemplo:
Um veculo foi adquirido por uma empresa por R$ 50.000. Se para este
tipo de ativo permitida uma depreciao total em 5 anos, qual o valor
da depreciao por ano?
Montar uma tabela contendo o plano de depreciao.
50000
DPj = = 10.000
5
DPj = VA Fr j
n j +1
Fr j = k =n
k
k =1
Exemplo:
Um equipamento foi adquirido por uma empresa por R$ 120.000. Se
para este tipo de ativo permitida uma depreciao total em 10 anos,
montar o plano de depreciao.
VR j = VA (1 t d )
j
VR j = VR j 1 (1 t d )
DP j = VA VR j
Exerccios
1. $858.240
2. 2 anos e meio
3. $5.600
4. 3,5% ao bimestre
5. $83.530,98
6. 100% ao ano
7. $109.090,91
8. 6 anos e 21 dias
9. Alternativa II : taxa mdia de juros de 3,46% ao ms.
10. 0,05% ao dia 1,5% ao ms
11. $1.260
12. $1.432,84
13. 3% ao ms
14. 6 meses e 21 dias, ou 3 trimestres e 21 dias
15. No foi vantajosa pois o montante da aplicao em 90 dias foi de $29.722,80,
valor menor ao que se obteria se resgatasse o ttulo na data de seu
vencimento.
16. $58.723,16
17. $1.193,18
18. $1.416,53
19. 3,14% ao ms
20. 8 meses e 4 dias
21. A operao foi vantajosa pois em 90 dias obteve-se $30.145,80 contra os
$30.000 que teria se resgatasse o ttulo.
22. $59.099,06
23. $10.177.230,83
24. $108.551,25
25. $2.424,00
26. 9,19% ao ms
27. 2 anos e 4 meses
28. 3 anos, 7 meses e 27 dias
29. Os dois investimentos so igualmente rentveis pois tem a mesma taxa de
juros de 5,96% ao ms
30. 100% ao ano
31. $16.712,90
32. Em duas parcelas pois ainda terei um saldo positivo de $3,68
33. Parte fracionria com juros simples: $16.205.753,26
Parte fracionria com juros compostos: $16.202.864,81
34. Parte fracionria com juros simples: $47.760,23
Parte fracionria com juros compostos: $47.636,29
35. Parte fracionria com juros simples: $21.151.530,46
Parte fracionria com juros compostos: $21.125.200,11
36. Desconto Racional: Resgate: $28.566,64 Desconto: $5.433,36
Desconto Bancrio: Resgate: $28.359,13 Desconto: $5.640,87
37. Desconto Racional: Face: $5.610,03 Desconto: $484,03
Desconto Bancrio: Face: $5.642,54 Desconto: $516,54
38. Desconto Racional: 41 dias ou 1 ms e 11 dias
Desconto Bancrio: 37 dias ou 1 ms e 7 dias
39. Desconto Racional: 2,93% ao ms
Desconto Bancrio: 2,85% ao ms
Desconto Bancrio:
Ms Juros Montante
0 511.762,03
1 7.164,67 518.926,70
2 7.264,97 526.191,67
3 7.366,68 533.558,35
4 7.469,82 541.028,17
5 7.574,39 548.602,57
6 7.680,44 556.283,00
42. (a) 1,52% a.m. 3,06% a.b. 4,63% a.t. 6,22% a.q. 9,47% a.s.
19,85% a.a.
(b) 2,06% a.m. 4,16% a.b. 6,30% a.t. 8,49% a.q. 13% a.s
27,69% a.a.
(c) 0,74% a.m. 1,48% a.b. 2,23% a.t. 2,98% a.q. 4,5% a.s
9,20% a.a.
43. (a) 1,10% a.m.
(b) 16,99% a.a.
(c) 16,64% a.a.
(d) 6,11% a.b.
(e) 0,04% a.d.
(f) 11,84% a.s.
44. (d) (Se calcularmos as taxas equivalentes anuais de cada item veremos que a
do item (d) a maior, ou seja, 25,44% a.a.)
45. 5,9104%
46. 0,5193%
47. R$ 590,34
48. 0,65% a.m.
49. (a) $12.723,90
(b) $27.803,98
50. $26.456,86
51. $164.431,44
52. $29.412,30
53. $5.092,83
54. mais vantajoso possuir $20.000 hoje, pois uma taxa de 7% a.t., $45.000
daqui a trs anos equivalem hoje a $19.980,54
55. Com entrada: $270,34
Sem entrada: $277,78
56. $1.260,95
57. 1,99% a.m.
58. $79.616,82
59. $17.768,77
60. $523,88
61. Loja1: $2.307,50 a vista (Loja2: $ 2.418,26 a vista)
62. 39 prestaes de $1.487,30
63. A melhor condio a vista, pois o comprador teria que dispor de $79.007,80
da sua aplicao (a 1,6% a.m.) para saldar as prestaes, contra os $70.000
que teria que dispor para pagamento a vista.
64. Renda Mensal Vitalcia : $5.433,36
Capital: $452.780,16
65.
Ms Saldo Devedor Juros Amortizao Prestao
0 205.000,00
1 189.542,59 3.690,00 15.457,41 19.147,41
2 173.806,96 3.411,77 15.735,64 19.147,41
3 157.788,08 3.128,53 16.018,88 19.147,41
4 141.480,86 2.840,19 16.307,22 19.147,41
5 124.880,11 2.546,66 16.600,75 19.147,41
6 107.980,54 2.247,84 16.899,56 19.147,41
7 90.776,79 1.943,65 17.203,76 19.147,41
8 73.263,36 1.633,98 17.513,42 19.147,41
9 55.434,70 1.318,74 17.828,66 19.147,41
10 37.285,12 997,82 18.149,58 19.147,41
11 18.808,85 671,13 18.476,27 19.147,41
12 0,00 338,56 18.808,85 19.147,41
Total 24.768,8 205.000,00 229.768,8
6 6
66. (a) Sistema Price
Semestre Saldo Juros Amortizao Prestao
Devedor
0 62.500,00
1 73.750,00 11.250,00
2 87.025,00 13.275,00
3 77.808,17 15.664,50 9.216,83 24.881,33
4 66.932,31 14.005,47 10.875,86 24.881,33
5 54.098,80 12.047,82 12.833,51 24.881,33
6 38.955,26 9.737,78 15.143,54 24.881,33
7 21.085,87 7.011,95 17.869,38 24.881,33
8 0,00 3.795,46 21.085,87 24.881,33
Total 86.787,9 87.025,00 149.287,97
7
(b) Sistema Hamburgus
Semestre Saldo Juros Amortizao Prestao
Devedor
0 62.500,00
1 73.750,00 11.250,00
2 87.025,00 13.275,00
3 72.520,83 15.664,50 14.504,17 30.168,67
4 58.016,67 13.053,75 14.504,17 27.557,92
5 43.512,50 10.443,00 14.504,17 24.947,17
6 29.008,33 7.832,25 14.504,17 22.336,42
7 14.504,17 5.221,50 14.504,17 19.725,67
8 0,00 2.610,75 14.504,17 17.114,92
67. $18.947,49
68.
Ms SD Juros Amortiza Presta
o o
12 18.806,44
13 17.239,23 141,05 1.567,20 1.708,25
14 15.672,03 129,29 1.567,20 1.696,50
15 14.104,83 117,54 1.567,20 1.684,74
16 12.537,62 105,79 1.567,20 1.672,99
17 10.970,42 94,03 1.567,20 1.661,24
18 9.403,22 82,28 1.567,20 1.649,48
19 7.836,02 70,52 1.567,20 1.637,73
20 6.268,81 58,77 1.567,20 1.625,97
21 4.701,61 47,02 1.567,20 1.614,22
22 3.134,41 35,26 1.567,20 1.602,47
23 1.567,20 23,51 1.567,20 1.590,71
24 0,00 11,75 1.567,20 1.578,96
Total 916,81 18.806,44 19.723,2
5
600.000
500.000
Valor Presente Lquido
400.000
300.000 TIR=47,2% aa
200.000
100.000
-
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
(100.000)
(200.000)
(300.000)
Taxa Anual
80.000
TIR1=19,3%
60.000
Valor Presente Lquido
Investimento 2
40.000
TIR2=21,2%
20.000
Investimento 1
-
10%
15%
20%
25%
30%
0%
5%
(20.000)
(40.000)
Taxa Semestral
72. Deve investir no mercado financeiro a 1,5% ao ms. Considerando esta taxa
como o custo do capital temos:
VPL=($2.186)
TIR=1,38% a.m.
TIRM=1,40% a.m.
30.000
25.000
TIR=1,38%
20.000
Valor Presente Lquido
15.000
10.000
5.000
-
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1,2%
1,4%
1,6%
1,8%
2,0%
(5.000)
(10.000)
(15.000)
Taxa Mensal
1.800.000
Mquina 2
1.500.000
Valor Presente Lquido
1.200.000
900.000
TIR= 15,78% TIR= 17,93%
600.000
300.000 Mquina 1
2,84%
0
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
(300.000)
Taxa de Desconto Mensal
3.900.000
3.400.000
Valor Presente Lquido
2.900.000
Investimento 1
2.400.000
1.900.000
1.400.000
900.000
400.000 Investimento 2
-100.000
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Taxa Anual
150.000
Investimento 1
130.000
110.000
Valor Presente Lquido
90.000
70.000
50.000
30.000 Investimento 2
10.000
-10.000
10%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
-30.000
-50.000
Taxa Mensal
76. R$ 30.000
77. R$ 40.000
78. R$ 40.883
79. R$ 33.600
80. R$ 297.143
81. R$ 41.255
82. R$ 9.000
83. R$ 250.000
84. 15% a.a.