Prof.

Caetano Rodrigues
caeros@gmail.com

Texto Base:
Lawrence J. Gitman

INTRODUO

ADMINISTRAO ORAMENTRIA
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)

Finanas a arte e a cincia de administrar o

dinheiro.
Teorias, leis e hipteses;
Normas, procedimentos;
Dom e talento.
A AFO uma rea que trata dos assuntos
relacionados s operaes financeiras. A maioria dos
casos de falncia das organizaes ocorre,
principalmente, devido a falta de informaes
financeiras precisas sobre o balano patrimonial da
empresa e problemas decorrentes do setor financeiro.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)

So atribuies dos administradores financeiros;

So responsveis pela gesto dos negcios
financeiros. Tarefas:
Planejamento;
Concesso de crdito a clientes;
Avaliao de Propostas;
Captao de fundos para financiar as operaes
financeiras da empresa.
Operaes de fluxo de Caixa (Hp12c, Excel);
Gestor de Finanas (CFO) Chief Financial Officer
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)

Objetivo do CFO implementar estratgias

empresarias para o crescimento da empresa e
melhorar sua posio competitiva.
Globalizao: Relao com os EUA e outros
pases gera demanda da capacidade de
gerenciar fluxo de caixa em diferentes moedas
e proteg-los dos riscos que decorrem
naturalmente das transaes internacionais.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)
Objetivos da AFO: a criao do valor o objetivo mximo;
Maximizao do lucro, valor de mercado do capital investido
(decises financeiras);
Criar valor para os acionistas, medida pelo lucro, contabilidade no
evidencia a capacidade real da organizao (variaes de
rendimento);
Maximizar o valor de mercado. o melhor critrio para deciso. A
Taxa Mnima de Atratividade (TMA) representa a remunerao
mnima aceitvel para os acionistas diante do risco assumido
(retorno e oportunidade). Importante a capacidade de gerar
resultado da empresa e satisfazer seus stakeholders ;
Maximizao da Riqueza: elevao das receitas obtidas pelos
acionistas, vem com incremento do valor de mercado. Investir em
gesto, tecnologia e inovao, atento a novas oportunidades.
 ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)
Oportunidade Profissionais,
categorias (reas) :
Operacional: depende do retorno
ensejado pelos acionistas, de acordo
com os setores da empresa;
Servios Financeiros: prestao de
assessoria, entrega de produtos
financeiros a indivduos, empresas e
governos. Bancos, investimentos,
seguros, fundos, etc. Teorias macro e
microecnmicas.
reas e Funes:
Economia aplicada e Gesto Financeira: decises diante
contabilidade para das atividades operacionais e de
anlises. investimentos;
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)

Relao com a Economia:

Poltica econmica;
Estratgia de maximizao dos lucros;
Anlise da oferta e da demanda;
Teoria dos Preos (Microeconomia);
Anlise marginal do custo-benefcio: Princpio em
que as decises financeiras devem ser tomadas e
atos tm de ser praticados somente quando os
benefcios superarem os custo adicionais
marginais.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)
Relao com a Economia:
Substituir um dos computadores
da empresa por outro mais novo e
sofisticado, que acelera o
processo, permite maior volume
de transaes.
Desembolso de $ 80.000,00;
Os benefcios totais com a nova aquisio : $ 100.000,00;
Benefcios do antigo computador no mesmo perodo: $
35.000,00;
Preo do antigo computador $ 28.000,00
 ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)
Relao com a Economia: Anlise Marginal

Benefcios adicionais marginais superam custos

adicionais marginais.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)
Relao com a Contabilidade:
H duas diferenas bsicas entre finanas e
contabilidade. Primeira: O administrador
financeiro (tesoureiro) d nfase ao Fluxo de Caixa
e o contador d nfase no Regime de
Competncia .
Regime de Competncia: os contadores preparam
demonstraes financeiras que reconhecem as
receitas no momento da venda (tenha o
pagamento sido recebido ou no) e reconhecem
as despesas no momento em que so incorridas.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)
Relao com a Contabilidade:
O Administrador Financeiro planeja os fluxos de caixa
para que adquira os ativos necessrios para realizar as
metas da empresa e mant-la solvente, ele aplica o
regime de caixa para reconhecer as despesas e receitas
depois de efetivadas as entradas e sadas. preciso ter
Fluxo de Caixa para atender as obrigaes
independente dos lucros ou prejuzos.
A revendedora de iates vendeu uma embarcao por $
100.000,00 no ano passado. O iate foi comprado por $
80.000,00, a empresa conseguiu quitar o custo no
decorrer do ano, mas n final do ano no tinha recebido
ainda os $ 100.000,00 de seu cliente.
 ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)
Relao com a Contabilidade: na viso contbil temos a
Demonstrao de Resultados ou Regime de Competncia

Do ponto de vista Contbil Nassau rentvel, mas

financeiramente no. Dados contbeis no descrevem com
exatido a situao da empresa. Os CFOs interpretam D.R e
F.C para evitar a insolvncia da empresa.
 ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)
Relao com a Contabilidade:
A segunda grande diferena entre finanas e contabilidade a Tomada
de Decises.

Os contabilistas dedicam maior parte dos seus esforos

coleta e apresentao de dados financeiros. Os CFOs
avaliam as D.R contbeis, desenvolvem mais dados e tomam
decises com base na anlise marginal resultante. Decises
de investimentos ou financiamentos, o primeiro determina a
combinao e os tipos de ativos que a empresa detm.
 ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)

Relao com a Contabilidade:

As decises de Financiamento determinam a combinao e os tipos de

financiamento por ela usados. As decises so facilmente
compreendidas por meio do Balano Patrimonial. Entretanto as decises
so tomada com base nos efeitos do fluxo de caixa sobre o valor geral
da empresa. Ativo Imobilizado: formado pelo conjunto de bens e
direitos necessrios a manuteno das sua atividades, na forma tangvel
(edifcios, mquinas, etc). Ativo circulante: bens e direitos que podem ser
convertidos em dinheiro em curto prazo (dinheiro em caixa, conta
bancria, contas a receber, mercadorias, estoque, aplicaes financ.)
Passivo Circulante: obrigaes que pagas dentro de um ano: contas a
pagar, impostos, emprstimos, frias, 13 salrio, dividas com
fornecedores.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA (AFO)
CFO;
Controladoria: controle dos
custos;
Contabilidade: Controller, gesto
tributria, contabilidade financeira
e de custos e sistema de
informao gerencial, foco interno;
Desafio do CFO conciliar
equilbrio entre liquidez e
rentabilidade. O primeiro
Atuao do Administrador fundamental para oxigenao das
Financeiro: finanas da empresa, atravs do
Tesouraria: responsvel pela fluxo de caixa, projeo de
entradas e sadas. O segundo a
preservao do dinheiro, gesto capacidade do administrador de
de caixa, tomada de decises em investir recursos e conseguir
investimentos, fundos de penso, retornar com o lucro desejado.
cmbio, foco externo .
Prof. Caetano Rodrigues
caeros@gmail.com

Texto Base:
Lawrence J. Gitman

DEMONSTRAES FINANCEIRAS

ADMINISTRAO ORAMENTRIA
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA - AFO
Em 9 anos de fundao, $ 3,58
bilhes em caixa operacional a partir
de receitas de $ 10,6 bilhes, em
2006. Uma firma individual uma
$ 11 bilhes em caixa e ttulos empresa que pertence a
negociveis de curto prazo, a
Google, fazer aquisies uma s pessoa, que a opera
interessantes que surjam. em busca de lucro para si.
O que fazer com seu cofre de Parterships: Sociedade que
segurana de $ 11 bilhes? Alguns envolve dois ou mais
usos comuns de caixa so explorar proprietrios atuando em
novas oportunidades (inclusive
aquisies), pagar dividendos, conjunto com o objetivo de
recomprar aes e reduzir dvidas. obter Lucro.
A Google uma sociedade por Uma sociedade por aes
aes, a Vanguard Group o maior uma entidade artificial
acionista do Google com 19,2 criada por lei. LEI No 6.404, DE
milhes de aes (2017, m&meio). 15 DE DEZEMBRO DE 1976.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA - AFO
Os proprietrios de uma sociedade por aes so os acionistas e seu
direito de propriedade, ou equity, representado tanto por aes
ordinrias como por aes preferenciais;
Ordinrias nominativas (ON) - Ao que proporciona participao nos
resultados econmicos de uma empresa. Confere a seu titular o direito
de voto em assembleia. No do direito preferencial a dividendos.
Preferenciais nominativas (PN) - Ao que oferece a seu
detentor prioridades no recebimento de dividendos e/ou, no caso
de dissoluo da empresa, no reembolso de capital
Dividendos so uma parcela do lucro apurado por uma sociedade
annima, distribuda periodicamente aos acionistas;
Vanguard Group um Fundo de Investimento um mecanismo que
rene o dinheiro de diversas pessoas (chamadas de cotistas) com o
objetivo contratar um gestor para cuidar do dinheiro ali investido. O
objetivo final dos cotistas obter ganhos a partir da aplicao no
mercado financeiro.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA - AFO
A Google vem seguindo uma poltica de crescimento
alimentado pela aquisio de empresas de alta
tecnologia que aumentem seu domnio em tecnologia
de busca automatizada e publicidade on line.
Motorola;
YouTube;
Picasa;
Blogger;
Applied Semantics; (busca publicitria);
Double Click; (Agncia de Markenting)
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA - AFO
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA - AFO
A questo do Agency
Objetivo do CFO maximizar a riqueza dos proprietrios da empresa,
so agentes do proprietrios;
Quem detm menos de 100% tecnicamente , em certo grau,
agente dos demais;
Preocupao com a prpria riqueza, segurana do emprego e
benefcios recebidos ;
Evita riscos acima dos moderados, pois pode ameaar o emprego, o
resultado um retorno inferior ao mximo possvel e uma perda de
riqueza dos acionistas.
O conflito gera o Problema de Agency, a possibilidade de que as
administradores coloquem seus objetivos pessoais frente dos
corporativos. Evitados por dois fatores: Foras de Mercado e Custos
de Agency.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA - AFO
A questo do Agency
Foras de Mercado: Uma fora de mercado encontra -se nos
grandes acionistas, sobretudo investidores institucionais, como
seguradoras, fundos de investimento e fundos de penso.
Esses detentores de grandes blocos do capital de uma
empresa exercem presso sobre a administrao para que
esta apresente desempenho adequado. A ameaa de tomada
de controle por outra empresa;
Custos de agency: que so os de manter uma estrutura de
governana corporativa capaz de monitorar o comportamento
dos administradores, evitar prticas administrativas
desonestas e oferecer -lhes incentivos financeiros para
maximizar o preo da ao.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA - AFO
A questo do Agency
Os planos de remunerao tem sido objeto de escrutnio.
Acionistas, tanto individuais quanto institucionais, continuam a
questionar abertamente o cabimento dos pacotes
multimilionrios de remunerao. Por exemplo, os trs CEOs
mais bem pagos em 2006 foram (1) Stephen P. Jobs, da Apple,
que recebeu $ 646,6 milhes; (2) Ray R. Irani, da Occidental
Petroleum, com $ 321,64 milhes; e (3) Barry Diller, da
IAC/InterActiveCorp, com $ 295,14 milhes. Em 2006, a
remunerao mdia dos CEOs das 500 maiores empresas dos
EUA, segundo a Forbes com base em dados de diversas fontes,
foi de $ 15,2 milhes, > de 38% em relao ao ano anterior. A
remunerao mdia dos 20 CEOs mais bem pagos foi de $
144,66 milhes.
ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA - AFO

Estudos recentes no
encontraram uma relao
forte entre a
remunerao dos CEOs e
o preo da ao da
empresa. Nos ltimos
anos, a divulgao desses
generosssimos pacotes
de remunerao (sem um
desempenho
correspondente do preo
da ao) pressionou para
baixo a remunerao dos
executivos.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Netflix, o maior servio de
assinatura on -line do mundo,
permite que seus assinantes
aluguem filmes dentre uma lista
de mais de 75 mil ttulos, sem
taxas de remessa, sem data de
devoluo e sem multa por atraso.
Desde seu lanamento, em 1999,
a base de assinaturas da Netflix
apresentou uma taxa de A dvida de longo prazo da
crescimento anual composta Netflix tem sido praticamente
(CAGR compound annual growth zero desde sua oferta pblica
rate) para sete anos de 79% e inicial, em maio de 2002.
suas receitas aumentaram a uma Seu ndice de liquidez
CAGR de 113%. Com 5,66 milhes corrente de 2,21 indica uma
de assinantes ao fim de 2006, a capacidade de pagar com
Netflix pretende chegar a 20 facilidade quaisquer dvidas
milhes nos prximos cinco anos. de curto prazo
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Uma preocupao tem sido o
giro (churn, em ingls) um
termo que descreve a perda
de clientes posteriormente
substitudos por outros. A
Netflix mede seu churn por
meio de um ndice obtido
dividindo -se os No quarto trimestre de 2006,
cancelamentos trimestrais a Netflix calculou seu churn
pela soma do nmero inicial como sendo de 3,6%, menor
de assinantes e do nmero do que os 6% obtidos quatro
bruto de novas assinaturas. anos antes. Com base
Quanto menor a taxa, melhor nessas informaes, os
investidores haviam elevado
a reteno de clientes. o preo da ao em quase
30% ao final de 2006.
 DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Liquidez corrente
Calculada a partir da Razo
entre os direitos a curto prazo
da empresa (Caixas, bancos,
estoques, clientes) e a as
dvidas a curto prazo
(Emprstimos, financiamentos, Resultado da Liquidez Corrente:
impostos, fornecedores). No Maior que 1: Resultado que
Balano estas informaes so demonstra folga no disponvel
para uma possvel liquidao
evidenciadas respectivamente das obrigaes.
como Ativo Circulante e Passivo Se igual a 1: Os valores dos
Circulante. direitos e obrigaes a curto
Liquidez Corrente = Ativo prazo so equivalentes
Se menor que 1: No haveria
Circulante / Passivo Circulante. disponibilidade suficientes para
quitar as obrigaes a curto
prazo, caso fosse preciso.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
As quatro principais demonstraes financeiras
para apresentao aos acionistas so (1)
demonstrao de resultado, (2) balano
patrimonial, (3) demonstrao das mutaes do
patrimnio lquido e (4) demonstrao dos fluxos
de caixa. Aqui, apresentamos e discutimos
sucintamente as demonstraes financeiras
contidas no relatrio de administrao de 2009
da Bartlett Company, uma fabricante de fechos
metlicos.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Demonstrao de Resultado do Exerccio (DRE). fornece um
resumo financeiro dos resultados operacionais da empresa
durante um determinado perodo. As mais comuns
abrangem um perodo de um ano encerrado numa data
especfica, normalmente 31 de dezembro de cada ano.
Muitas grandes empresas, contudo, operam num ciclo
financeiro de 12 meses, chamado de ano fiscal, que se
encerra em alguma outra data. Alm disso, comum
elaborar demonstraes de resultados mensais para uso da
administrao e obrigatrio fornecer aos acionistas de
companhias abertas demonstraes de resultados
trimestrais. A Tabela a seguir apresenta as demonstraes
de resultados da Bartlett Company para os anos encerrados
em 31 de dezembro de 2009 e 2008. A de 2009 comea
pelo faturamento o valor monetrio total das vendas
realizadas no perodo do qual se deduz o custo das
mercadorias vendidas.
 DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Demonstrao de Resultado

O lucro bruto resultante de $ 986.000 representa o montante

disponvel para fazer frente aos custos operacionais, financeiros e
fiscais. Em seguida, so abatidas do lucro bruto as despesas
operacionais, que abrangem despesas de vendas, despesas gerais e
administrativas, despesas com arrendamento mercantil e despesa de
depreciao. O lucro operacional resultante de $ 418.000 representa
o lucro obtido com a produo e a venda de produtos; esse valor no
considera os custos financeiros e fiscais (o lucro operacional
tambm chamado de lucro antes de juros e impostos, ou LAJIR).
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Demonstrao do Resultado do Exerccio: subtrado o
custo financeiro despesa financeira do lucro
operacional para chegar ao lucro lquido antes do
imposto de renda. Depois de subtrair $ 93.000 em juros
pagos em 2009, a Bartlett Company apresentava lucro
lquido antes do imposto de renda de $ 325.000. o
imposto de renda calculado alquota devida e
deduzido para determinar o lucro lquido depois do
imposto de renda. O lucro lquido depois do imposto de
renda da Bartlett Company em 2009 foi de $ 231.000.
Quaisquer dividendos preferenciais devem ser
subtrados do lucro lquido depois do imposto de renda
para chegar ao lucro disponvel para os acionistas
ordinrios, que o montante ganho pela empresa em
nome dos acionistas ordinrios no perodo.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Demonstrao do Resultado do Exerccio: LPA:
Dividindo -se o lucro disponvel para os acionistas
ordinrios pelo nmero de aes ordinrias em
circulao, temos o lucro por ao (LPA), que
representa o montante de unidades monetrias
ganhas no perodo para cada ao ordinria. Em
2009, a Bartlett Company ganhou $ 221.000 para
seus acionistas ordinrios, ou $ 2,90 por ao em
circulao. O dividendo por ao (DPA)efetivo, que
o valor em unidades monetrias distribudo no
perodo a cada ao ordinria em circulao, foi
de $ 1,29 nesse ano. Tambm chamamos essa
demonstrao de estrutura vertical.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
Demonstrao do Resultado do Exerccio: No Brasil temos a
lei n 6.404/76, no art. 187 traz o detalhe da estrutura:
MODELO DA DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Vendas de Produtos
Vendas de Mercadorias
Prestao de Servios
(-) DEDUES DA RECEITA BRUTA
Devolues de Vendas
Abatimentos (descontos incondicionais)
Impostos e Contribuies Incidentes sobre Vendas (Icms, Pis
sobre o faturamento, Cofins e ISS, todos incidentes).
Observe que o ICMS a recolher representa um passivo, uma
obrigao.
= RECEITA OPERACIONAL LQUIDA ou Receita lqu. de vendas
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
MODELO DA DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Vendas de Produtos
Vendas de Mercadorias
Prestao de Servios
(-) CUSTOS DAS VENDAS
Custo dos Produtos Vendidos
Custo das Mercadorias
Custo dos Servios Prestados
= RESULTADO OPERACIONAL BRUTO
Tambm chamado de Lucro Bruto ou Resultado com
mercadorias. Observe que despesas com vendas,
financeiras, gerais administrativas e outras, no influenciam
o lucro bruto.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
MODELO DA DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Vendas de Produtos
Vendas de Mercadorias
Prestao de Servios
(-) DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas Com Vendas
Despesas Administrativas
Despesas Financeiras
(-) Receitas Financeiras (confronto entre Desp. e Rec.
Financeiras Resultado Financeiro)
OUTRAS RECEITAS E DESPESAS
Vendas de bens classificados no Imobilizado
= RESULTADO OPERACIONAL ANTES DO IMPOSTO DE RENDA
E DA CONTRIBUIO SOCIAL E SOBRE O LUCRO
Tambm podemos chamar de Lucro ou Prejuzo Operacional
Lquido.
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
MODELO DA DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO
RECEITA OPERACIONAL BRUTA
Vendas de Produtos
Vendas de Mercadorias
Prestao de Servios
(-) Proviso para Imposto de Renda e Contribuio Social Sobre o
Lucro
= LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIPAES
(-) Debntures, Empregados, Participaes de Administradores,
Partes Beneficirias, Fundos de Assistncia e Previdncia para
Empregados (que no se caracterizam como despesas)
(=) RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO
Evidencia o montante do Lucro por Ao e no o Dividendo por ao;
Trata-se de demonstrao por Regime de Competncia.
= LUCRO LQUIDO POR AO DO CAPITAL
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
APRURAO DOS RESULTADOS - PRODUTOS
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
APRURAO DOS RESULTADOS PRODUTOS - DRE
Partes Beneficirias so valores mobilirios que
asseguram ao seu titular direito de crdito eventual
contra a sociedade annima emissora, consistente
numa participao nos lucros desta. Quem titulariza
uma parte beneficiria tem, por exemplo, direito a 3%
dos lucros de certa companhia durante 5 anos. Trata-
se de crdito eventual, na medida em que nada
poder ser reclamado da sociedade se ela no
registrar lucro num determinado exerccio. S as
companhias fechadas podem emitir partes
beneficirias (LSA, art. 47, pargrafo nico).
 DEMONSTRAES FINANCEIRAS
DRE
Receitas Financeiras: so as receitas provenientes da
aplicao dos excedentes temporrios de caixa.
Despesas Financeiras: so as despesas provenientes da
contratao de financiamentos bancrios ou operaes
assemelhadas.

Ex: Caneta -> DRE: RBV = $ 5,00; (-) CMV= (3) -> (=) LB = $
2,00
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
DRE
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
DRE
DEMONSTRAES FINANCEIRAS
DRE
 DEMONSTRAES FINANCEIRAS - DRE

Nos contratos de emprstimos, financiamentos, debntures ou direitos

creditrios, podem ser estipuladas regras para atualizao dos valores, com a
utilizao de ndices especficos, como o IGP-M ou outro ndice de inflao, ou
ainda pela cotao de moeda estrangeira, como o dlar (neste caso, utiliza-se o
termo "variaes cambiais").
DEMONSTRAES FINANCEIRAS - DRE
DEMONSTRAES FINANCEIRAS - DRE
DEMONSTRAES FINANCEIRAS - DRE
RESPOSTA
DRE
Servios Prestados = Receita Bruta R$ 480.000,00
Descontos Descontos (-) R$ 20.000,00
Promocionais = Incondicionais
concedidos - LB
Propaganda e Despesa Operacional
Publicidade =
Desconto Financeiro a Despesa Operacional
Clientes =
(-) R$ 23.000,00
ISS Deduo - LB
Contribuies Deduo - LB (-) R$ 28.000,00
incidentes sobre as
receitas Custo Operacional
(-) R$ 170.000,00
Custos com servios
prestados
480.000 241.000 = R$ 249.000,00
 BALANO PATRIMONIAL
Prof. Caetano Rodrigues
caeros@gmail.com

Texto Base:
Lawrence J. Gitman
 O balano patrimonial uma descrio resumida
da posio financeira da empresa em uma certa
data. Essa demonstrao equilibra os ativos da
empresa (aquilo que ela possui) contra seu
financiamento, que pode ser capital de terceiros
(dvidas) ou capital prprio (fornecido pelos
proprietrios e tambm conhecido como
patrimnio lquido). importante distinguir entre
ativos e passivos de curto prazo e de longo
prazo. Os ativos circulantes e passivos
circulantes se caracterizam pelo curto prazo.
 No ativo, as contas sero dispostas em ordem
decrescente de grau de liquidez dos elementos
nelas registrados, nos seguintes grupos: Ativos
Circulantes e No Circulantes. Os ativos
circulantes e passivos circulantes devem ser
convertidos em caixa (ativo circulante) ou pagos
(passivo circulante) dentro de um ano. Todos os
demais ativos e passivos, juntamente com o
patrimnio lquido, que se presume ser de
durao indeterminada, so considerados de
longo prazo, ou permanentes, uma vez que se
espera que permaneam nos livros da empresa
por mais de um ano.
 de praxe listar os ativos em ordem decrescente,
dos mais lquidos caixa para os menos
lquidos. O ativo respeitar a ordem decrescente
do grau de liquidez, enquanto que o passivo
segue a ordem decrescente de exigibilidade,
quer dizer primeiro as obrigaes mais
importantes, isso inversamente proporcional ao
prazo de pagamento, as obrigaes mais
importantes devem ser pagas primeiro e tem
prazo de pagamento menor. As obrigaes
menos importantes sero pagas depois e tem
prazo de pagamento maior.
 Ativos Circulantes: Ativos de curto prazo, os
quais devem ser convertidos em caixa em um
ano ou menos.
Ativo No Circulante: realizvel a longo prazo,
investimentos, imobilizado e intangvel.
Passivos circulantes: Passivos de curto prazo que
devem ser liquidados em um ano ou menos.
Passivo No Circulante um subgrupo do
passivo exigvel do Balano Patrimonial e
composto das contas antes agrupadas no Passivo
Exigvel a Longo Prazo, ou seja, de registro de
todas as obrigaes que devem ser quitadas
cujos vencimentos ocorrero aps o final do
exerccio seguinte ao encerramento do balano
patrimonial. Dvida de Longo Prazo.
 Diferenciao de Ativo Circulante e no
Circulante: muitos administradores confundem
os dois na perspectiva do lastro de tempo que os
diferenciam: o exerccio social ( o perodo no
qual as entidades devero elaborar as
Demonstraes Financeiras, tambm chamadas
de Demonstraes Contbeis, 1 ano). No ativo
circulante no apenas um exerccio social,
aqueles bens e direitos realizveis no exerccio
social em que a empresa est atuando e inclusive
todo o exerccio social subsequente, ou seguinte
ao ano em que est atuando. Aps o termino do
exerccio seguinte que teremos os bens e
direitos classificados como realizvel a longo
prazo
 O que diz a lei Lei 6.404/76. No Ativo:
 O que diz a lei Lei 6.404/76. No Ativo:

Por intangvel entendemos os bens imateriais. O fundo

de comrcio adquirido o chamado ponto comercial,
o valor intrnseco que est ali na localizao da
empresa, considerando as circunstncia da localizao
e em especial a clientela, isso faz parte do ativo no
circulante intangvel.
 As obrigaes ficam do lado direito do balano patrimonial
e deve mostrar as obrigaes que a empresa deve pagar e o
exigvel pela lei, como por exemplo impostos a recolher e
fornecedores. Para ser passivo circulante teremos aquelas
obrigaes cujo pagamento cuja exigibilidade de
pagamento dever ser efetuado at o trmino do exerccio
seguinte ou exerccio subsequente. Passivo a longo prazo,
no circulante, o prazo inicia aps o trmino do exerccio
seguinte.
 Patrimnio Lquido: Art. 182. O Patrimnio Lquido ou
Capital Prprio representa os valores que os scios ou
acionistas tm na empresa em um determinado
momento. No balano patrimonial, a diferena entre o
valor dos ativos e dos passivos representa o Patrimnio
Lquido, que o valor contbil devido pela pessoa
jurdica aos scios ou acionistas, baseado no Princpio
da Entidade.

No Brasil, conforme disposto pela Lei 6404/76, o

Patrimnio Lquido dividido em:

Capital social
Reservas de capital
Ajustes de avaliao patrimonial
Reservas de lucros
Aes em tesouraria
Prejuzos acumulados
 Patrimnio Lquido.
O capital social, conceituando financeiramente ou
contabilmente, a parcela do patrimnio lquido de uma
empresa atravs de investimento na forma de aes (se for
sociedade annima) ou quotas (se for uma sociedade por
quotas de responsabilidade limitada) efetuado na
companhia por proprietrios ou acionistas. Abrange, no
somente as parcelas entregues pelos acionistas, tambm os
valores obtidos pela empresa que, por deciso dos
acionistas, so adicionados no capital social sem devoluo.

Resumidamente, o montante bruto necessrio para iniciar

as atividades de uma nova empresa enquanto esta ainda
no gera receita suficiente para se sustentar.

Em alguns balanos de empresas brasileiras publicados no

mercado, a parcela dos chamados "acionistas minoritrios"
no mostrada como componente do capital social, mas
parte do exigvel a longo prazo.
 Patrimnio Lquido.
O capital social.

O valor pago pelos compradores originais das aes

ordinrias apresentado por dois lanamentos: aes
ordinrias e gio na venda de aes. O lanamento
aes ordinrias representa o valor nominal das aes
ordinrias.
 Patrimnio Lquido.
O capital social.
O gio na venda de aes ordinrias constitui o
montante dos ingressos, alm do valor nominal,
recebidos na venda original das aes ordinrias. A
soma de aes ordinrias e gio na venda de aes,
dividido pelo nmero de aes existente, corresponde
ao preo por ao originalmente recebido pela empresa
numa nica emisso de aes ordinrias.
 Patrimnio Lquido.
Reservas de capital
Essas reservas em geral constituem-se de saldos em
dinheiro que no podem ser distribudos aos
investidores na forma de lucros ou dividendos,
devendo ser incorporados ao Capital Social ou
compensados com lucros acumulados, quando no
houver mais saldo de Reserva de Lucros disponvel
para esse fim. No representam receitas ou ganhos e
no transitam pelo Resultado como Receitas. Algumas
subvenes e benefcios fiscais governamentais
entregues s empresas para fins de aquisio de bens
de capital eram contabilizadas como reservas de
capital, mas passaram a ser consideradas reservas de
lucros com a Lei 11.638/2007.
 Patrimnio Lquido.
Reservas de lucros
So contas de reserva constitudas pela apropriao de
lucros da companhia. Representam lucros reservados e
constituem garantia e segurana adicional para a sade
financeira da companhia, porque so lucros
contabilmente realizados, que ainda no foram
distribudos aos scios ou acionistas.
Conforme a Lei das Sociedades por Aes, podemos ter
as seguintes Reservas de Lucros:

Reserva Legal - Estabelecida para dar proteo ao

credor. Pode ser utilizada apenas para compensar
prejuzos e incrementar o capital social. a nica
OBRIGATRIA. A reserva legal visa dar proteo ao
credor, sendo constituda pela alquota de 5% do lucro
lquido do exerccio at atingir 20% do capital
realizado.
 Patrimnio Lquido.
Reservas de lucros.
Reserva Estatutria - Instituda por determinao do
estatuto da companhia. Sua finalidade e seus critrios
devem ser plenamente definidos.
Reserva para Contingncias - constituda por uma
parcela de lucros, com o intuito de amenizar provveis
perdas que venham prejudicar o Resultados de
exerccios futuros.
Reserva de Reteno de Lucros - A empresa poder
reter parte do lucro lquido do exerccio para constitu-
la com o objetivo de expandir os negcios, criando
filiais ou investir em novas empresas.
Reserva de Incentivos Fiscais - A empresa poder
constituir RIF quando recebe doaes e subvenes
governamentais para investimentos.
Reserva de Lucros a Realizar - constitui-se RLR quando
o Dividendo Obrigatrio ultrapassar o valor do LLE
(Lucro Lquido do Exerccio) realizado financeiramente.
 Patrimnio Lquido.
Prejuzos acumulados
Representa o saldo remanescente dos prejuzos
lquidos das apropriaes de lucros e dos dividendos
ainda no distribudos, no capitalizados porm j
apropriados para constar no Patrimnio Lquido na
data do Balano. Essa conta representa a interligao
entre o Balano e a Demonstrao do Resultado do
Exerccio.

Lucros acumulados no so mais permitidos devido a

lei 11.638 de 28/12/2007. Os lucros acumulados
podero ser alocados na conta Reservas de Lucros,
como tambm, distribudos como dividendos aos
credores ou redistribudos dentro da empresa
conforme deciso em assemblia de acionistas.
 Patrimnio Lquido.
Aes ON em Tesouraria
So as aes ordinrias que a prpria companhia
recomprou do mercado. Segundo o artigo 182 da Lei
6.404, as aes em tesouraria devem ser destacadas
no Balano Patrimonial da empresa na conta
de Patrimnio Lquido, com sinal negativo.