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Viso Macro no BP e DRE

Ativo total
Disponibilidades
Patrominio Liquido
Capital de Terceiros
Receita Liquida
Lucro Bruto
Depreciao e Amort.
EBIT (Lucro operacional)
Lucro liquido

Liquidez
Capital Circulante Liquido
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
Liquidez Imediata
Composio do endividamento (%)
Imobilizao do Capital Prprio (%)
Imobilizao do Recursos Pernamentes (%)
Ativo Circulante

Multiplos
Taxa de crescimento
ROIC (investimento)
Taxa de investimento (IR)
Price to erarning (modelo Kopeland)

2010
670,856,000
49,527,000
823,769,000
580,255,000
804,924,000
365,924,000
16,954,000.00
52,310,000.00
28,317,000.00

2009
522,732,000
2,515,000
823,769,000
519,590,000
834,215,000
409,673,000
8,197,000.00
325,004,000.00
391,565,000.00

2010
503,655,000
1.18
0.87
0.44
35.93%
38.86%

2009
623,916,000
1.21
0.99
0.44
41.22%
24.26%

246,492,000

258,360,000

2010

2009

2.54%

29.36%

2010

2009

Valor Continuo
NOPAT
ROIC
Taxa de crescimento (g)
WACC
VC (valor contnuo)

2010
20,964,240.00
2.54%

2009
241,830,600.00
29.36%

8.71%

10.66%

FCF
WACC
Taxa de crescimento (g)
VC (valor contnuo)

2010

2009

Multiplo Preo/ VPA


EV/EBIT
EV/NOPAT
Preo/Vendas
Preo/LPA
EBITDA/Vendas

CURSO DE VALUATION

Rentabilidade
Ativo Operacional
NOPAT
ROI (%)
ROE (%)
Margem liquida (%)
Margem Operacional (%)
Margem bruta (%)
Giro
Spread (ROI - Ki)

Quantidade de aes
On emitidas
Pn emitidas
Total das aes
Aes em tesouraria

Fluxo de caixa
Fluxo de caixa operacional (FCO)
Fluxo de caixa do acionista (FCFE)
Razo payout
VP dos FCF do periodo explicito
VP do FCF aps perodo explicito
Valor total dos FCF
Endividamento
Valor do PL
Investimento
Goodwill

2010
1,404,024,000
20,964,240
14.62%
3.44%
3.52%
8.40%
45.46%
1.74
0.09

2010

20,000,000.00
34,065,000.00
54,065,000.00
9.44
510,373,600.00

2010

2009
1,343,359,000
241,830,600
164.37%
47.53%
34.49%
44.66%
36.08%
3.68
1.48

2009

20,000,000.00
34,065,000.00
54,065,000.00
9.00
486,585,000.00

2009

Estrutura de Capital e Endividamento


Alavancagem (AT/PL)
Capital de terceiros sobre Ativo total %
Receita Financeira
Despesa Financeira bruta
Despesa Financeira liquida
Debt/equity

2010
(5.69)
86.49%
28,963,000
(49,509,000)
34,790,000
70.44%

2009

Calcular:

(2.48)
99.40%
146,610,000
(105,204,000)
86,259,000
63.07%
CFROI
Fluxo Caixas
Multiplos

Indicadores Econmicos
Beta - Fonte Comdinheiro
Risk free
Remunerao do mercado
Beta
Risco Pais
Ke
Ki
WACC
EBITDA
EVA
MVA (goodwill)
VME
RROI
CFROI
VAC (valor criado para o acionista)
Valor de mercado da empresa
Capital Investido
MVA do mercado
Razo Market to capital
Valor da ao (Fundamentalista)

2010

2009

nd
6.90%
9.78%
1.29
0.00%
10.62%
6.00%
8.71%
67,582,840
(101,288,995.40)
(116,290,465.45)
1,287,733,534.55
5.91%

0.24
6.92%
9.93%
0.00%
6.92%
16.60%
10.66%
507,152,060
98,566,785.20
113,165,080.60
1,456,524,080.60
153.70%

510,373,600.00
1,404,024,000.00
1,287,733,534.55
0.92
23.81824719

486,585,000.00
1,343,359,000.00
1,456,524,080.60
1.08
26.94024009

Fluxo Caixas

Clculo ROE ANOS : 2010/2009/2008/2007/2006

ROE
Retorno sobre o Patrimnio Lquido

Lucro Lquido aps


impostos
Patrimnio Lquido

2010

2009

2008

28,317,000
823,769,000
0.03

391,565,000
823,769,000
0.48

8,984,000
823,769,000
0.01

XY

2. Retorno da Cia e Mercado


Y (retorno cia)
(RJ)
Ano
2010
2009
2008
2007
SOMA

0.03
0.48
0.01
0.11
0.63

X (SELIC)(RM)
0.10
0.10
0.13
0.12
0.44

Y (retorno cia)
X (IBOVESPA)(RM)
(RJ)
Ano
2010
2009
2008
2007
SOMA

0.03
0.48
0.01
0.11
0.63

0.03
0.48
0.01
0.11
0.63

XY

0.07
0.07
0.08
0.08
0.29

0.00
0.23
0.00
0.01
0.24

0.01
0.83
-0.41
0.44
0.86

Y (retorno cia)
X (POUPANA)(RM)
(RJ)
Ano
2010
2009
2008
2007
SOMA

0.00
0.05
0.00
0.01
0.07

0.00
0.39
-0.00
0.05
0.44

XY

0.00
0.23
0.00
0.01
0.24

Y
0.00
0.03
0.00
0.01
0.04

0.01
0.01
0.02
0.01
0.05

0.00
0.68
0.17
0.19
1.04

X
0.00
0.23
0.00
0.01
0.24

0.00
0.00
0.01
0.01
0.02

2007
92,776,000
823,769,000
0.11

X - Mdia X

0.01
0.01
0.04
0.03
0.09

X - Mdia X
-0.08
0.74
-0.50
0.35
0.51

X - Mdia X
-0.02
-0.02
-0.01
-0.01
-0.06

(X-MediaX)

Y - Mdia Y

(Y-MdiaY)

0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

-0.09
0.35
-0.12
-0.01
0.13

0.01
0.12
0.01
0.00
0.14

(X-MediaX)

Y - Mdia Y (Y-MdiaY)

0.01
0.55
0.25
0.12
0.92

-0.09
0.35
-0.12
-0.01
0.13

(X-MediaX)

Y - Mdia Y

0.00
0.00
0.00
0.00
0.00

-0.09
0.35
-0.12
-0.01
0.13

0.01
0.12
0.01
0.00
0.14

(Y-MdiaY) *
(X - MdiaX)
-0.00
0.00
-0.00
-0.00
-0.00

Mdia Y
Mdia X
0.13
0.09

(Y-MdiaY) * (X Mdia Y
MdiaX)
0.01
0.26
0.06
-0.00
0.32

0.13

(Y-MdiaY)
(Y-MdiaY) * (X - MdiaX)
Mdia Y
0.01
0.12
0.01
0.00
0.14

0.00
-0.01
0.00
0.00
-0.00

0.13

Mdia X
0.17

Mdia X
0.06

Desvio X
0.00

Desvio X
0.18

Desvio X
0.00

Desvio Y
0.03

Desvio Y
0.03

Desvio Y
0.03

VAR X
0.00

VAR Y
0.00

COV XY
0.00

BETA
1.29

ALFA
0.13

VAR X

VAR Y

COV XY

BETA

ALFA

BETA

ALFA

0.03

VAR X
0.00

0.00

VAR Y
0.00

0.06

COV XY
-0.00

rj
0.24

Indicadores da Economia
Indicador
Inflao INPC(1)
Inflao IPCA(1)
Inflao IGP-di(1)
Poupana(2)
Taxa SELIC(1)
DI CETIP(3)
Ibovespa(4)
Prime Rate(5)
T Bonds(6)
Variao Real do PIB
Risco Brasil (7)

Fonte Assaf Neto

2000
5,27%
5,97%
9,81%
8,61%
17,43%
17,32%
-10,72%

2001
9,44%
7,67%
10,40%
8,49%
17,32%
17,21%
-11,02%

2002
14,74%
12,53%
26,41%
8,97%
19,17%
19,00%
-17,00%

5.46%
4.30%
7.23%

5.48%
1.30%
8.80%

4,78%
2.70%
12.69%

2003
10,38%
9,30%
7,67%
11,29%
23,34%
23,17%
97,34%
4,00%
5,07%
1.10%
8.03%

2004
6,13%
7,60%
12,14%
8,04%
16,25%
16,10%
17,81%
5,25%
4,83%
5.70%
5.33%

2005
5,05%
5,69%
1,22%
9,19%
19,05%
19,00%
27,71%
7,25%
4,53%
3.20%
3.95%

onomia
2006
2,81%
3,14%
3,79%
8,33%
15,08%
25,03%
32,93%
8,25%
4,81%
4.00%
2.33%

2007
5,16%
4,46%
7,89%
7,70%
11,88%
11,77%
43,65%
7,25%
4,45%
6.10%
1.78%

2008
6,48%
5,90%
9,10%
7,90%
12,53%
12,37%
-41,22%
3,25%
2,68%
5.10%
2.83%

2009
4.11%
4.31%
-1.44%
6.92%
9.93%
9.88%
82.66%
3.25%
4.69%
-0.60%
2.95%

2010
6.65%
5.91%
11.31%
6.90%
9.78%
9.75%
1.04%
3.25%
4.15%
7.50%
2.01%

PAINEL DE INDICADORES
Indicadores de Liquidez

Liquidez Corrente

Liquidez Seca

Liquidez Geral
Indicadores de Estrutura e Endividamento

Participao do Capital de Giro em relao ao Ativo Operacional

Participao do Realizvel a Longo Prazo em relao ao Ativo Operacional

Participao do Ativo Permanente Prazo em relao ao Ativo Operacional

Participao do Capital de Terceiros em relao ao Ativo Operacional

Participao do Capital Prprio em relao ao Ativo Operacional

Grau de Imobilizado do Capital Prprio

Comprometimento do Capital Prprio em relao ao endividamento

Indicadores de Atividades

(a) Dias em Estoque Materiais

(b) Dias em Estoque Processos

( c ) Dias em Estoque - Produto Acabado

(d) Prazo mdio de Pagamento

(e) Prazo mdio de Recebimento


Ciclo Econmico
Ciclo Financeiro
Indicadores de Margem e Rentabilidade
Analise do Retorno sobre o Patrimonio Liquido (ROE)

Giro do Ativo

Margem Lquida

Alavancagem

Retorno sobre o PL
Analise do Retorno sobre o Ativo Operacional

Giro do Ativo Operacional

Margem Operacional

Retorno sobre o Ativo Operacional


Anlise da Rentabilidade

Custo do Capital de Terceiros

Rentabilidade do Capital Prprio

Retorno sobre o Ativo Operacional

Grau de Alavancagem Financeira


Indicadores de Preo e Retorno da Ao

Valor Patrimonial das Aes


Valor de Mercado da Ao
Valor de Mercado da Ao

Relao Preo / Lucro


Representa o tempo de retorno da ao

INEL DE INDICADORES
2010

2009

Ativo Circulante
Passivo Circulante

1.18

1.21

Ativo Circulante - Estoque - DES*


Passivo Circulante

0.87

0.98

Ativo Realizveis
Passivo Exgiveis

0.44

0.44

Capital de Giro Prprio


Ativo Operacional
Realizvel a Longo Prazo
Ativo Operacional
Ativo Fixo ou Permanente
Ativo Operacional
Capital de Terceiros
Ativo Operacional
Capital Proprio
Ativo Operacional
Ativo Permanente
Capital Proprio
Passivos Exigveis
Capital Proprio

Estoque de Materiais x 360 dias


Consumo de Materiais
Estoque de Produtos em Processo x 360 dias
Custo dos Produtos Vendidos

Estoque de Produtos Acabdos x 360 dias


Custo dos Produtos Vendidos
Fornecedores x 360 dias
Compras de Materiais (Bruto)
Clientes (duplicatas a Receber) x 360 dias
Vendas (Receita Operacional Bruta)
(a + b + c + e)
(a + b + c + e ) - d

etorno sobre o Patrimonio Liquido (ROE)

Receita Operacional Lquida


Ativo Total
Lucro Liquido aps Impostos
Receita Operacional Lquida

3.52%

46.94%

24.02%

186.05%

Ativo Total
Patrimnio Lquido
Lucro Lquido aps os Impostos
Patrimnio Lquido

do Retorno sobre o Ativo Operacional

Receita Operacional lquida


Ativo Operacional
Lucro Operacional
Receita Operacional lquida
Lucro Operacional
Ativo Operacional

Despesas Financeiras
Capital de Terceiros

5,585,983
26,492,297.15

21.09%

Lucro Lquido aps os Impostos


Patrimnio Lquido

Lucro Operacional
Ativo Operacional
ROE
ROA

Patrimnio Lquido
Nmero de Aes em Circulao
Market Value
Lucro liquido do Exerccio
Nmero de Aes em Circulao
Valor de mercado da Ao
Lucro por Ao

Comentrios

Data
8/2/2011
8/1/2011
7/29/2011
7/28/2011
7/27/2011
7/26/2011
7/25/2011
7/22/2011
7/21/2011
7/20/2011
7/19/2011
7/18/2011
7/15/2011
7/14/2011
7/13/2011
7/12/2011
7/11/2011
7/8/2011
7/7/2011
7/6/2011
Fonte: Comdinheiro

Quant Preo
ON
ON
7,44 bi
25.6
7,44 bi
26.15
7,44 bi
26.05
7,44 bi
26.06
7,44 bi
26.35
7,44 bi
26.38
7,44 bi
26.06
7,44 bi
25.5
7,44 bi
25.45
7,44 bi
24.81
7,44 bi
25.01
7,44 bi
25.2
7,44 bi
25.38
7,44 bi
25.3
7,44 bi
25.8
7,44 bi
25.5
7,44 bi
25.5
7,44 bi
25.93
7,44 bi
26.07
7,44 bi
25.96

Quant PN Preo PN
5,60 bi
23.17
5,60 bi
23.5
5,60 bi
23.5
5,60 bi
23.5
5,60 bi
23.59
5,60 bi
23.66
5,60 bi
23.5
5,60 bi
22.97
5,60 bi
23
5,60 bi
22.38
5,60 bi
22.65
5,60 bi
22.76
5,60 bi
22.99
5,60 bi
22.95
5,60 bi
23.39
5,60 bi
23.12
5,60 bi
23.15
5,60 bi
23.44
5,60 bi
23.63
5,60 bi
23.51

Market
Value
320,32 bi
326,26 bi
325,52 bi
325,59 bi
328,26 bi
328,87 bi
325,59 bi
318,46 bi
318,25 bi
310,02 bi
313,02 bi
315,05 bi
317,68 bi
316,86 bi
323,04 bi
319,30 bi
319,46 bi
324,29 bi
326,40 bi
324,91 bi

fonte Comdinheiro

Fonte Comdinheiro