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Grupo I
1) – (20) Caracterize uma ordem de venda “stop-loss”. Quando é adequado a um investidor dar, em
futuros, uma ordem de venda “stop-loss”.
2) – (30) Mostre quais as finalidades que um investidor pode realizar com um investimento em opções.
Grupo II
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e seguro são 8,25€ por trimestre e por onça, pagos postecipadamente (final do trimestre). A taxa de
juro, com capitalização semestral, é de 5,50% ao ano, a quantidade por contrato é de 100 onças e a
margem inicial por contrato é 7 500€.
a) - Determine o preço teórico do contrato de futuros s/ o ouro com maturidade a seis meses.
b) - A cotação actual do contrato de futuros é 907,5€. Estude se existe oportunidades de arbitragem.
Em caso afirmativo, mostre como as poderia aproveitar, indicando o resultado obtido.
5) – (35) O Sr. Haqui Hamoto é o gestor do Fundo de Investimento Sobe Alto, gerindo uma carteira total
no valor 100 milhões de euros. O beta da carteira é 1,20. Face à elevada volatilidade do mercado
decidiu reduzir para metade o risco da sua carteira, através da utilização de contratos de futuros sobre
o PSI 20.
Actualmente (30/01) o contrato de futuros com vencimento em Maio é negociado 12 050 e o índice PSI
20 está a 12 000.
a) - Considerando que cada ponto do contrato de futuros vale 1 euro, diga que posição deve assumir
no mercado de futuros e determine quantos contratos deve comprar/vender.
b) - Considerando que um mês depois, na data de encerramento da posição no mercado de futuros, o
contrato se negociava a 10 225 e o índice PSI 20 estava a 10 200, determine:
i)- Os resultados totais (carteira de acções + futuros).
ii)- Calcule a “eficiência” da estratégia do investidor.
6) – (35) O Sr. Pinto Costa Verde detém, em carteira, 100 000 acções da Pinto Verde, adquiridas a
4,5$. Este investidor pretende efectuar a cobertura do risco preço devido à alta volatilidade desta
acção. Face a uma possível descida do mercado decidiu a compra de 1 000 contratos de opções de
venda, cada um com 100 acções, com preço de exercício de 4,5$, com data de expiração dentro de 6
meses, pagando um prémio de 0,5$.
a) - Represente graficamente esta estratégia. Determine o(s) break-even da estratégia. Qual o lucro
máximo desta estratégia? E qual o prejuízo máximo?
b) – Qual o preço mínimo de venda que o investidor garantiu com esta estratégia?
c) - Quais os objectivos que o investidor pretende alcançar com esta estratégia?
*Boa sorte*
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