Acórdão

TRIBUNAL DE CONTAS DA UNIÃO TC 034.
272/2016-0
GRUPO I – CLASSE III – Plenário

TC 034.272/2016-0.
Natureza: Consulta.
Órgão: Ministério do Turismo.
Representação legal: Eduardo Henrique Maia Bismarck
(OAB/DF 23.889) e outros.
SUMÁRIO: CONSULTA FORMULADA

PELO MINISTRO DO TURISMO.
QUESTIONAMENTO SOBRE A
APLICAÇÃO DA TEORIA DA
IMPREVISÃO E DA POSSIBILIDADE DE
RECOMPOSIÇÃO DO EQUILÍBRIO
CONTRATUAL EM RAZÃO DE
VARIAÇÕES CAMBIAIS OCORRIDAS
DEVIDO A OSCILAÇÕES NATURAIS DOS
FATORES DE MERCADO.
ESCLARECIMENTOS AO CONSULENTE.
ARQUIVAMENTO.
RELATÓRIO
Versam os autos sobre Consulta formulada pelo Exmo. Sr. Ministro do Turismo Marx
Beltrão (peça 1), por meio da qual Sua Excelência busca esclarecimentos quanto à aplicação da teoria
da imprevisão e da possibilidade de recomposição do equilíbrio contratual em razão de variações
cambiais ocorridas devido a oscilações naturais dos fatores de mercado.
2. A Secretaria de Controle Externo de Aquisições Logísticas analisou detalhadamente a
questão suscitada na instrução de peça 5, cujas conclusões contaram com a anuência do corpo
gerencial daquela unidade (peças 6 e 7). Em essência, transcrevo a seguir, com os devidos ajustes de
forma, o conteúdo do mencionado parecer:
INTRODUÇÃO
1. Trata-se do Ofício 63/2016/GM/MTur, de 21/11/2016, por meio do qual o Ministro do
Estado do Turismo (MTur), Exmo. Sr. Marx Beltrão Lima Siqueira, consulta o Tribunal a respeito
da possibilidade do reequilíbrio econômico-financeiro de contratos administrativos em razão de
variações cambiais. Especificamente, o propósito da consulta é, conforme consta à peça 1, p. 4:
A presente Consulta trata de dúvida suscitada no âmbito da EMBRATUR - INSTITUTO BRASILEIRO
DE TURISMO acerca da aplicação e interpretação dos entendimentos desse Egrégio Tribunal de Contas
da União manifestados nos Acórdãos nº 3282/2011-Plenário e nº 1568/2015-Plenário, a respeito da não
aplicação da teoria da imprevisão e da possibilidade de recomposição do equilíbrio contratual em razão de
variações cambiais ocorridas devido a oscilações naturais dos fatores de mercado.
EXAME DE ADMISSIBILIDADE
2. A presente Consulta deve ser conhecida, uma vez que formulada por autoridade que
possui legitimidade para tanto, acerca da aplicabilidade, em tese, de dispositivos legais
concernentes à matéria de competência deste Tribunal, contém a indicação do seu objeto e
encontra-se formulada articuladamente e instruída com base em parecer da Advocacia Geral da
União - AGU (peça 1, p. 35-50), de modo que se encontram satisfeitos os requisitos de
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TRIBUNAL DE CONTAS DA UNIÃO TC 034.272/2016-0
admissibilidade previstos no art. 264, inciso VI, e §1º, do Regimento Interno.

3. Também se encontra satisfeito o requisito constante do §2º do art. 264 do RI/TCU, que
exige que as autoridades consulentes demonstrem a pertinência temática da consulta às respectivas
áreas de atribuição das instituições que representam.
4. No caso presente, como ressaltou o MTur, a pertinência temática está demonstrada na
necessidade, pela Embratur, de contratação de serviços a serem executadas no exterior, em razão de
suas atribuições (peça 1, p. 22), estabelecidas no art. 3º da Lei 8.181/1991. Em essência, cabem-lhe
a promoção, a divulgação do turismo nacional e o fomento de programas considerados como de
interesse para a indústria do turismo. Para a realização dos seus objetivos, cabe à entidade celebrar
contratos, convênios, acordos e ajustes com organizações e entidades públicas ou privadas
nacionais, estrangeiras e internacionais, (art. 3º, incs. III, V, e XII da Lei 8.181/1991).
EXAME TÉCNICO
Argumentos do Consulente (peça 1)
5. Segundo o consulente, a presente Consulta trata de dúvida suscitada no âmbito
da Embratur acerca da aplicação e interpretação dos entendimentos deste Tribunal
manifestados nos Acórdãos 3.282/2011 e 1.568/2015, ambos do Plenário, a respeito da não
aplicação da teoria da imprevisão e da possibilidade de recomposição do equilíbrio contratual
em razão de variações cambiais ocorridas devido a oscilações dos fatores de mercado.
6. Cita que grande parte dos objetos dos contratos administrativos da Embratur
são executados no exterior e devido à recente valorização do real, sobretudo nos dois últimos
anos, foram frequentes os pedidos de reequilíbrio econômico-financeiro emanados pelas
empresas contratadas no âmbito daquela Autarquia.
7. Com base em gráficos elaborados em função da variação da taxa de câmbio do
dólar e do euro frente ao real, ocorridas entre 2014 e 2016, o consulente reporta que o dólar
atingiu seu valor máximo em 21/1/2016, atingindo o pico de R$ 4,16. Do início de 2014 ao final
de 2016, a cotação da moeda americana teria seguido uma elevação de 50%. Já o euro teria
sofrido uma variação menor, de 22% (peça 1, p. 4-6).
8. Tal fato teria motivado a apresentação à Embratur de pelo menos seis pedidos de
recomposição do equilíbrio financeiro de contratos, dos quais três teriam sido atendidos.
9. Menciona o consulente que, apesar de o reequilíbrio ser uma das formas de revisão
de contratos legalmente previstas, os últimos pleitos foram negados com base no teor dos
Acórdãos 3.282/2011-TCU-Plenário e 1.568/2015-TCU-Plenário, que decidiram que variações
cambiais não devem ensejar o restabelecimento do equilíbrio econômico-financeiro dos
contratos.
10. Esse entendimento decorreria do fato de que as oscilações cambiais não se
enquadrariam no critério de imprevisibilidade, uma vez que se trata de movimentos naturais
do regime cambial e representam um risco inerente às atividades das empresas que atuam no
exterior, que poderiam ser mitigados mediante a adoção de mecanismos de proteção no
mercado financeiro.
11. Com base nesses julgados, a Procuradoria Federal junto à Embratur, que em
situações anteriores entendia ser cabível o acatamento de pleitos de recomposição do
equilíbrio econômico-financeiro de contratos pelos mesmos motivos, em suas últimas
manifestações opinou pela impossibilidade de reequilibrar os acordos contratuais daquela
Autarquia em virtude exclusivamente de variações cambiais. Tal fato teria gerado um
impasse no âmbito da Embratur que, segundo aponta, ao não acatar os pleitos de
reequilíbrio, corre o risco de ter suas atividades-fim comprometidas.
12. O consulente argumenta que, em ambos os julgados retromencionados, as
situações objeto de análise pelo TCU possuíam impropriedades importantes que foram
determinantes para que a Corte de Contas considerasse irregulares as concessões de
reequilíbrio econômico-financeiro deferidas pela Administração. Quanto ao Acórdão
3.282/2011-TCU-Plenário, no edital de licitação internacional da Petrobrás, bem como no
termo do contrato, havia expressa vedação às revisões de preços em função de variações
cambiais. Já com relação ao Acórdão 1.568/2015-TCU-Plenário, haveria um vício de
legalidade ao se conceder, antes mesmo da celebração contratual, o reequilíbrio da proposta
vencedora da licitação.
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13. Ressalta, ainda, que esse mesmo Tribunal já havia expedido decisões anteriores
favoráveis ao reequilíbrio dos contratos administrativos em razão de alterações na taxa de
câmbio (Acórdão 1.595/2006- TCU-Plenário e Decisão 464/2000-TCU-Plenário), pressupondo
que cada caso deve ser analisado dentro de suas particularidades.
14. Após tais preliminares, o consulente adentra no mérito da questão, alegando que
a equação econômico-financeira do contrato administrativo é estabelecida quando da
apresentação da proposta na licitação ou no processo de contratação direta, e deve manter-se
equilibrada durante toda execução do contrato.
15. Segundo o MTur, o Código Civil Brasileiro prevê a possibilidade de reequilibrar
a relação contratual, desde que fundamentada em dois requisitos: a imprevisibilidade do fato
gerador do reequilíbrio e a onerosidade excessiva para uma das partes, conforme dispõem
seus arts. 478 a 480.
16. Destaca que a Lei 8.666/1993, em seu art. 65, II, "d", previu que os contratos
administrativos poderão ser alterados, entre outros motivos, para a manutenção do equilíbrio
econômico-financeiro, na hipótese de sobrevirem fatos imprevisíveis ou previsíveis, porém de
consequências incalculáveis, configurando álea econômica extraordinária e extracontratual.
17. Ressalta o Ministério que, embora não conste explicito nessa lei, a doutrina,
sobretudo nas obras de Marçal Justen Filho, possui o entendimento de que a variação
cambial extraordinária e imprevisível da moeda estrangeira enquadra-se nos critérios
"imprevisíveis ou previsíveis, porém de consequências incalculáveis", podendo, portanto,
impor a revisão do contrato.
18. Segundo o consulente, o referido autor afirma que as bruscas variações cambiais
implicam maiores custos para os contratados e pode levar à impossibilidade de acesso da
Administração Pública a bens que envolvam custos dessa ordem. Além disso, salienta que a
tutela ao equilíbrio econômico-financeiro dos contratos administrativos destina-se a
beneficiar a própria Administração, pois se os particulares tivessem de arcar com as
consequências de todos os eventos danosos possíveis, teriam de formular propostas mais
onerosas. Seria muito mais vantajoso convidar os interessados a formular a menor proposta
possível, ou seja, aquela que poderá ser executada se não se verificar qualquer evento
prejudicial ou oneroso posterior. Apesar disso, o próprio doutrinador teria alertado que esse
não foi o entendimento do TCU no Acórdão 3.282/2011-TCU-Plenário.
19. Ademais, alerta o Mtur, a relação jurídica mantida entre a Autarquia e suas
contratadas é bem diferente da mantida por uma sociedade de economia mista, como a
Petrobrás e suas contratadas, na qual se pauta o Acórdão 3.282/2011-TCU-Plenário. A
Embratur, apesar de ter como um de seus fins institucionais promover e divulgar o turismo
nacional no exterior, não atua em um ambiente competitivo e dinâmico como a Petrobrás.
Adicionalmente, as contratadas pela Embratur não são multinacionais a ponto de se esperar
delas um comportamento de governança corporativa como o das multinacionais que
transacionam com a Petrobrás.
20. O consulente aponta, ainda, que os contratos mantidos com a Embratur possuem
execução em vários países e são, em grande parte, executados sob demanda, o que implicaria
custos para as contratadas em variadas moedas e uma incerteza do total a ser executado
(peça 1, p. 20-22).
21. O Mtur conclui sua peça solicitando, com base no art. 159 do RI/TCU, que o
processo seja tramitado preferencialmente e com urgência, em razão de se evitar a limitação
do campo de atuação e alcance dos objetivos institucionais da Embratur.
22. A Consulta encontra-se instruída com base nos subsídios jurídicos constantes do
Parecer 8/2016/GABINETE/PF/EMBRATUR/PGF/AGU (peça 1, p. 28-34), da Nota Técnica
6/2016 (peça 1, p. 35-44) e do Parecer 259/2016/CONJUR-MTur/CGU/AGU (peça 1, 45-50).
23. O Parecer 8/2016, acima referido, ao seu final, apresentou os seguintes
questionamentos adicionais (peça 1, p. 33):
a) a Administração já tendo realizado o reequilíbrio com a aplicação do reajuste
previsto contratualmente poderia, ainda, presentes os requisitos da teoria da imprevisão,
realizar a recomposição?
b) caso positivo, como poderia ser aferido o desequilíbrio da equação econômico-
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financeira na conjugação dessas duas formas de reequilíbrio?

c) considerando a natureza da Embratur, de não atuar em ambiente competitivo,
como poderia o gestor aferir com a desejável prudência e segurança, a aplicação da Teoria da
Imprevisão?
Análise
24. O ponto central dos presentes autos consiste na possibilidade de se recompor o
equilíbrio financeiro de contratos administrativos em razão de variações cambiais, especialmente
aquelas ocorridas a partir de 2014. O MTur ressalta a natureza e as finalidades da Embratur, cujos
principais contratos são executados no exterior.
25. Segundo o consulente, as últimas decisões do Tribunal, especialmente os Acórdãos
3.282/2011 e 1.568/2015, ambos do Plenário, não reconheceram a possibilidade de que as variações
cambiais pudessem ensejar o reestabelecimento do equilíbrio econômico-financeiro, pois não se
enquadrariam no critério de imprevisibilidade, todavia, tais casos continham impropriedades
importantes que impediam tais concessões.
26. Primeiramente, convém dispor, de forma geral, a respeito do equilíbrio econômico-
financeiro do contrato administrativo.
27. Celso Antônio Bandeira De Mello, acerca desse conceito, preceitua o seguinte (in
Curso de Direito Administrativo. 24ª edição. São Paulo – SP: Editora Malheiros, 2007, p. 625-626):
Equilíbrio econômico-financeiro (ou equação econômico-financeira) é a relação de igualdade formada, de
um lado, pelas obrigações assumidas pelo contratante no momento do ajuste e, de outro, pela
compensação econômica que lhe corresponderá.
28. O equilíbrio econômico-financeiro tem fundamento constitucional, na medida em que
pode ser reconhecido no texto do artigo 37, inciso XXI, da Constituição Federal:
XXI – ressalvados os casos especificados na legislação, as obras, serviços, compras e alienações serão
contratados mediante processo de licitação pública que assegure igualdade de condições a todos os
concorrentes, com cláusulas que estabeleçam obrigações de pagamento, mantidas as condições efetivas da
proposta, nos termos da lei, o qual somente permitirá as exigências de qualificação técnica e econômica
indispensáveis à garantia do cumprimento das obrigações.
(grifos ausentes no original)
29. Em razão dessa proteção, quando algum dos lados da balança se altera, surge um
desequilíbrio que pode ser resolvido de duas maneiras que visam à sua recomposição: o
reajustamento de preços e o reequilíbrio econômico-financeiro.
30. O reajustamento é utilizado para remediar os efeitos da desvalorização da moeda
(inflação) e pode ocorrer pela aplicação de índices previamente estabelecidos no edital e no
contrato, no caso de obra, fornecimento de bens e prestação de serviços sem dedicação exclusiva de
mão-de-obra (reajuste), ou pela análise da variação dos custos na planilha de preços, no caso de
contratos que têm por objeto a prestação de serviços com dedicação exclusiva de mão de obra
(repactuação). Tanto o reajuste quanto a repactuação somente podem ocorrer após o interregno
mínimo de um ano, por força do disposto no art. 2º, §1º, da Lei 10.192/2001. O reajuste está
previsto no art. 40, XI e 55, III, da Lei 8.666/1993, já a repactuação encontra-se prevista nos arts.
4º e 5º do Decreto 2.271/1997.
31. O reequilíbrio econômico-financeiro (também chamado por revisão ou
recomposição), por sua vez, tem fundamentos diferentes do reajustamento e não depende de
previsão no edital, podendo ser concedida a qualquer tempo ao longo do contrato. Esse instituto
encontra-se disciplinado no art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993, ao estabelecer que os
contratos regidos por essa Lei poderão ser alterados, com as devidas justificativas:
d) para restabelecer a relação que as partes pactuaram inicialmente entre os encargos do contratado e a
retribuição da administração para a justa remuneração da obra, serviço ou fornecimento, objetivando a
manutenção do equilíbrio econômico-financeiro inicial do contrato, na hipótese de sobrevirem fatos
imprevisíveis, ou previsíveis porém de consequências incalculáveis, retardadores ou impeditivos da
execução do ajustado, ou, ainda, em caso de força maior, caso fortuito ou fato do príncipe, configurando
álea econômica extraordinária e extracontratual.
32. Tal inciso prevê a aplicação da teoria da imprevisão (rebus sic stantibus) aos
contratos administrativos. Pertinente a definição de Fernanda Marinela a respeito desse princípio
(in Direito Administrativo. 4ª edição. Niterói - RJ: Editora Impetus, 2010, pág. 429):
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...consiste no reconhecimento de que eventos novos, imprevistos e imprevisíveis pelas partes e a elas
não imputados, alteram o equilíbrio econômico-financeiro refletindo na economia ou na execução do
contrato, autorizam sua revisão para ajustá-lo à situação superveniente, equilibrando novamente a
relação contratual. Portanto a ocorrência deve ser superveniente, imprevista (porque as partes não
imaginaram), imprevisível (porque ninguém no lugar delas conseguiria imaginar – algo impensável) e
que onera demais o contrato para uma das partes, exigindo-se a recomposição.
33. Segundo a Lei 8.666/1993, estariam aptos a desequilibrar a balança econômico-
financeira estabelecida na assinatura do contrato todos os fatos imprevisíveis ou previsíveis, porém
de consequências incalculáveis, desde que retardadores ou impeditivos da execução do ajustado. A
aludida lei segue ao especificar algumas das hipóteses, como força maior, caso fortuito e fato do
príncipe. Em suma, por não importar tanto ao presente processo, a doutrina conceitua tais hipóteses
da seguinte forma:
a) caso fortuito e força maior: ato do homem ou fato da natureza. São eventos que,
por sua imprevisibilidade e inevitabilidade, criam para o contratado a impossibilidade
intransponível de execução normal do contrato. Nesses fatores incluem-se tempestades, inundações
ou, por exemplo uma greve que paralise a fabricação de certos produtos indispensáveis à execução
contratual;
b) fato do príncipe: toda a determinação estatal, positiva ou negativa, geral, imprevista
ou imprevisível que onera substancialmente a execução do contrato. Caracteriza-se por um ato
geral do Poder Público, como a proibição de importar determinado produto e a indenização do
expropriado por utilidade pública.
34. Em todos os casos, a teoria da imprevisão consiste no reconhecimento de que eventos
novos, imprevistos e imprevisíveis pelas partes e a elas não imputados, refletindo sobre a economia
ou na execução do contrato, autorizam sua revisão para ajustá-lo à sua situação superveniente.
35. Caio Tácito (in Boletim de Licitações e Contratos, Set./1993, p. 370-373) menciona
que a teoria da imprevisão é uma ressalva extraordinária à regra do cumprimento obrigatório dos
contratos. Segundo ele, a sua invocação pressupõe um estado de crise, uma transfiguração inaudita
da matéria de fato, que submeta o empreiteiro, inesperadamente, a um prejuízo intolerável.
36. A teoria da imprevisão, portanto, prestigia a segurança contratual, a fim de impedir a
atrocidade que poderia resultar da aplicação irrestrita do princípio da irretratabilidade das
convenções. Busca-se atenuar a responsabilidade do devedor, quando a superveniência de
circunstância imprevisível que altere a base econômica objetiva do contrato gere, para uma das
partes, uma onerosidade excessiva, e, para a outra, um benefício exagerado.
37. Nos autos do TC 007.615/2015-9, de onde se originou o Acórdão 1.604/2015-TCU-
Plenário (Relator: Ministro Augusto Nardes), o Tribunal decidiu que não há óbice à concessão de
reequilíbrio econômico-financeiro visando à revisão (ou recomposição) de preços de itens isolados,
com fundamento no art. 65, inciso II, alínea "d", da Lei 8.666/1993, desde que estejam presentes a
imprevisibilidade ou a previsibilidade de efeitos incalculáveis e o impacto acentuado na relação
contratual (teoria da imprevisão); e que haja análise demonstrativa acerca do comportamento dos
demais insumos relevantes que possam impactar o valor do contrato.
38. À luz dessas considerações, resta adentrar nos argumentos colacionados pelo
consulente. Inicialmente, cabe especificar que o Acórdão 3.282/2011-TCU-Plenário (TC
007.103/2007-7), citado pelo MTur, tratou de Relatório de Levantamento de Auditoria realizada na
Petróleo Brasileiro S.A (Petrobrás), tendo por objeto a fiscalização da construção de plataformas
petrolíferas semissubmersíveis destinadas à exploração de petróleo na bacia de Campos.
39. Nos referidos autos, analisou-se, entre outras questões, a legalidade da concessão do
reequilíbrio econômico-financeiro nos contratos referentes à construção de duas plataformas. Trata-
se de contratos internacionais firmados por partes estrangeiras e executados no Brasil. No Voto
condutor do referido decisum, o Relator (Ministro Augusto Nardes) efetuou extensa análise acerca
dos requisitos necessários à revisão de contratos administrativos. Na aplicação da teoria da
imprevisão, a Administração deve restabelecer integralmente o reequilíbrio econômico-financeiro
do contrato. De acordo com o Relator, com base na doutrina, faz-se necessário que os fatos
ensejadores do reequilíbrio sejam:
a) imprevisíveis, quanto à sua ocorrência ou quanto às suas consequências;
b) estranhos à vontade das partes;
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c) inevitáveis; e
d) causa de desequilíbrio muito grande no contrato.
40. Nesse contexto, restou definido que acontecimento imprevisível deve ser entendido
como não previsto pelo gestor médio quando da vinculação contratual. O Relator ressaltou, ainda,
que naquele caso a apreciação do real frente ao dólar foi significativamente gradual, ao longo de
quatro anos, desde um mês antes da data da primeira proposta de preços à licitação até a conclusão
prevista do último contrato. Chegou-se à conclusão de que o reequilíbrio fora indevido, pois a
trajetória da taxa cambial e dos índices de preços não eram imprevisíveis, e que a possibilidade de
as contratadas incorrerem em prejuízo não autorizava, por si só, que fossem promovidas revisões
nos contratos.
41. Diante desse cenário, como as contratadas não monitoraram as movimentações de
câmbio nem tomaram providências para proteção do valor do contrato, tendo disposto de um longo
período de observação do comportamento do mercado do dólar (aproximadamente quatro anos)
para possível contratação, inclusive, de operações de hedge, as variações da moeda estrangeria não
poderiam ser causa para reequilíbrio contratual. Além desses aspectos, havia previsão contratual de
vedação à concessão de revisão e reajuste, o que permitiu concluir que a Petrobras não assumiria o
risco decorrente de variação cambial e de inflação.
42. O outro Acórdão citado pelo consulente foi o 1.568/2015-TCU-Plenário - Relatora:
Ministra Ana Arraes (TC 003.146/2015-4). Trata-se de representação formulada por licitante a
respeito de pregão para Registro de Preço realizado pelo Ministério da Justiça, objetivando a
aquisição de coletes balísticos de uso policial. Nos mencionados autos, discutiu-se a solicitação de
reequilíbrio econômico da proposta comercial da empresa vencedora da licitação (antes da
assinatura do contrato), que alegou que a alta da moeda americana teria causado um impacto de
16% nos custos da matéria-prima.
43. O reequilíbrio não chegou a ser concedido pelo Ministério da Justiça por considerar
que a legislação previa que o reequilíbrio econômico-financeiro ocorreria após a contratação, ou
seja, somente na fase de execução do contrato (arts. 65, inciso II, alínea “d”, e 48 da Lei
nº 8.666/1993).
44. Ainda assim, este Tribunal recomendou à Secretaria Executiva do Ministério da
Justiça que, ao analisar solicitação de reajuste de preço contratado motivado por variação cambial
de moeda estrangeira, atentasse para o entendimento no sentido de não serem aplicáveis nem a
teoria da imprevisão nem a possibilidade de recomposição do equilíbrio contratual em razão de
variações cambiais ocorridas devido a oscilações naturais dos fatores de mercado, utilizando como
referência o Acórdão 3.282/2011-TCU-Plenário, examinado anteriormente nesta instrução.
45. Diante das duas decisões expostas, conclui-se que o consulente tem razão ao afirmar
que, em ambos os casos, havia peculiaridades subjacentes que tornaram o reequilíbrio indevido. No
TC 007.103/2007-7 (Acórdão 3.282/2011-TCU-Plenário) observou-se que a trajetória da taxa
cambial não era imprevisível, pois o dólar havia seguido uma trajetória ascendente durante um
período de tempo razoável. Tampouco as contratadas haviam se precavido contra tal fato. Já no TC
003.146/2015-4 (Acórdão 1.568/2015-TCU-Plenário), o reequilíbrio não chegou sequer a ser
concedido. O Tribunal apenas recomendou à jurisdicionada que observasse precedente no sentido
de que a teoria da imprevisão não poderia ser utilizada para recompor o equilíbrio contratual em
razão de variações cambiais ocorridas devido a oscilações naturais dos fatores de mercado.
46. Situação diferente daquela verificada no âmbito do Acórdão 1.595/2006-TCU-
Plenário, também citado pelo consulente. Referido acórdão foi proferido nos autos do TC
017.026/2005-3. Tratou-se de representação formulada por equipe de fiscalização deste Tribunal a
respeito de contrato firmado entre uma subsidiária da Petrobrás e empresa, tendo por objeto a
adaptação da planta de uma plataforma petrolífera às condições de produção de óleo e gás no
campo de Jubarte, no sul do Estado do Espírito Santo. Discutiu-se, entre outras impropriedades, o
reequilíbrio econômico-financeiro do contrato em face de perda cambial no período de sua
execução. No Voto que conduziu o referido decisum, o Relator (Ministro Guilherme Palmeira)
concluiu que a revisão fora devida ante a expressiva valorização da moeda norte-americana, nos
seguintes termos:
Como bem consignou, mostra-se evidente o desequilíbrio contratual ocorrido em desfavor da GDK, ante
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a expressiva valorização da moeda norte-americana, pois, ao tempo da celebração do contrato, a taxa de

câmbio era de US$ 1,00 = R$ 2,90, enquanto nas datas de pagamento do contrato passou para US$ 1,00 =
R$ 2,20. Ora, como boa parte dos pagamentos são feitos em real, é natural que haja um ônus não previsto
inicialmente pela contratada e que não deve ser suportado exclusivamente por ela.
Lembro, ademais, que situação análoga já foi objeto de deliberação desta Corte, por meio da Decisão
Plenária 464/2000, quando o Tribunal autorizou o realinhamento de preços, motivado pela desvalorização
cambial em 1999, em contrato firmado pela Companhia Brasileira de Trens Urbanos - CBTU, sendo,
assim, perfeitamente aplicável ao caso teoria da imprevisão.
47. Expostos tais precedentes, suscitados pelo consulente, cabe a análise da matéria frente
a decisões dos tribunais superiores, à doutrina e a outras decisões desse Tribunal.
48. O Superior Tribunal de Justiça (STJ) enfrentou essa questão em diversas ocasiões e
rechaçou a tese de que a taxa de câmbio possa ser motivo para reequilíbrio contratual, a exemplo
dos seguintes julgados:
RECURSO ESPECIAL. CIVIL. AÇÃO REVISIONAL DE CONTRATO DE COMPRA E VENDA. DÓLAR
AMERICANO. MAXIDESVALORIZAÇÃO DO REAL. [...]. TEORIAS DA IMPREVISÃO. TEORIA DA
ONEROSIDADE EXCESSIVA. TEORIA DA BASE OBJETIVA. INAPLICABILIDADE. [...] 3. A
intervenção do Poder Judiciário nos contratos, à luz da teoria da imprevisão ou da teoria da
onerosidade excessiva, exige a demonstração de mudanças supervenientes das circunstâncias iniciais
vigentes à época da realização do negócio, oriundas de evento imprevisível (teoria da imprevisão) e de
evento imprevisível e extraordinário (teoria da onerosidade excessiva), que comprometa o valor da
prestação, demandando tutela jurisdicional específica. 4. O histórico inflacionário e as sucessivas
modificações no padrão monetário experimentados pelo país desde longa data até julho de 1994,
quando sobreveio o Plano Real, seguido de período de relativa estabilidade até a maxidesvalorização do
real em face do dólar americano, ocorrida a partir de janeiro de 1999, não autorizam concluir pela
imprevisibilidade desse fato nos contratos firmados com base na cotação da moeda norte-americana, em
se tratando de relação contratual paritária. [...]. 7. Recurso especial não provido. (REsp 1321614/SP,
Rel. Ministro Paulo de Tarso Sanseverino, Rel. p/ Acórdão Ministro Ricardo Villas Bôas Cueva, Terceira
Turma, julgado em 16/12/2014, DJe 3/3/2015).
(Destacou-se)
[...]. PARIDADE CAMBIAL. INTERVENÇÃO ESTATAL NO DOMÍNIO ECONÔMICO. [...] 1. A
intervenção estatal no domínio econômico é determinante para o setor público e indicativa para o setor
privado, por força da livre iniciativa e dos cânones constitucionais inseridos nos arts. 170 e 174, da CF.
[...]. 4. Consoante escorreitamente assentado no aresto recorrido ‘[...] Ao contratar em moeda
estrangeira, o empresário sabe e espera que sua obrigação seja quantificada segundo a variação
cambial. O mercado de câmbio, por natureza, é variável. Tanto é assim que para livrar-se dos efeitos de
uma valorização inesperada do dólar, existe a opção de contratação de operações de hedge. 2. Ainda
que se pudesse considerar imprevisível a súbita liberação do mercado cambial, pelo BACEN, em
18/01/99, através do Comunicado 6565, e a correspondente maxidesvalorização do real, não é possível
transferir ao Estado os prejuízos decorrentes da álea de negócio vinculado à variação futura do dólar
norte-americano. [...]’. [...]. 9. A ingerência de fatores exteriores aliada à possibilidade de o particular
prevenir-se contra esses fatores alheios à vontade estatal, acrescido da mera natureza indicativa da
política econômica revela a ausência de responsabilização do Estado. [...]. 11. Recurso Especial
parcialmente conhecido, e, nesta parte, desprovido. (REsp 614.048/RS, Rel. Ministro Luiz Fux, Primeira
Turma, julgado em 15/3/2005, DJ 2/5/2005, p. 172).
(Destacou-se)
49. Há, porém, uma decisão do STJ que contém um importante precedente a respeito
desse tema. Trata-se do Acórdão, relatado pelo Ministro Luiz Fux, por ocasião do julgamento do
Recurso Ordinário em Mandado de Segurança 15.154-PE (publicado no DJU de 2/12/2002). Nesse
julgamento, o STJ entendeu que a maxidesvalorização do real em face do dólar norte-americano
ocorrida em 1999, por decorrência de medidas adotadas pelo governo federal no intuito de conter a
inflação, configuraram causa excepcional de mutabilidade dos contratos administrativos.
Reconheceu-se que a imprevisibilidade do evento era manifesta. Confira-se a ementa:
CONTRATO ADMINISTRATIVO. EQUAÇÃO ECONÔMICO-FINANCEIRA DO VÍNCULO.
DESVALORIZAÇÃO DO REAL. JANEIRO DE 1999.
7
ALTERAÇÃO DE CLÁUSULA REFERENTE AO PREÇO. APLICAÇÃO DA TEORIA DA IMPREVISÃO

E FATO DO PRÍNCIPE.
1. A novel cultura acerca do contrato administrativo encarta, como nuclear no regime do vínculo, a
proteção do equilíbrio econômico-financeiro do negócio jurídico de direito público, assertiva que se
infere do disposto na legislação infralegal específica (arts. 57, § 1º, 58, §§ 1º e 2º, 65, II, d, §§ 5º e6º, da
Lei 8.666/93).
Deveras, a Constituição Federal ao insculpir os princípios intransponíveis do art. 37 que iluminam a
atividade da administração à luz da cláusula manter da moralidade, torna clara a necessidade de
manter-se esse equilíbrio, ao realçar as 'condições efetivas da proposta'.
2. O episódio ocorrido em janeiro de 1999, consubstanciado na súbita desvalorização da moeda
nacional (real) frente ao dólar norte-americano, configurou causa excepcional de mutabilidade dos
contratos administrativos, com vistas à manutenção do equilíbrio econômico-financeiro das partes.
3. Rompimento abrupto da equação econômico-financeira do contrato. Impossibilidade de início da
execução com a prevenção de danos maiores. (ad impossiblia memo tenetur).
4. Prevendo a lei a possibilidade de suspensão do cumprimento do contrato pela verificação da exceptio
non adimplet contractus imputável à administração, a fortiori, implica admitir sustar-se o 'início da
execução', quando desde logo verificável a incidência da 'imprevisão' ocorrente no interregno em que a
administração postergou os trabalhos. Sanção injustamente aplicável ao contratado, removida pelo
provimento do recurso.
5. Recurso Ordinário provido.
50. Entretanto, nesse caso, a Corte judicial cuidou de situação envolta em característica
peculiar, pois o objeto do contrato era totalmente vinculado à moeda estrangeira -
fornecimento de softwares originários dos Estados Unidos.
51. A doutrina, não obstante, se posiciona quase que uniformemente no sentido de
reconhecer que os efeitos de uma crise econômica, cuja consequência imediata seja a alta
exacerbada da moeda estrangeira, podem ser causas para o reequilíbrio econômico-financeiro dos
contratos administrativos.
52. Alexandre Wagner Nester defende, tomando por base a doutrina de Maria Sylvia
Zanella Di Pietro, Caio Tácito e Marçal Justen Filho, que fenômenos de instabilidade econômica
ou social (desvalorização da moeda, guerras, crises econômicas) podem ser causas do estado de
imprevisão, tanto pela importância do impacto de seus efeitos, como pela imprevisibilidade de suas
consequências, conforme se observa no seguinte excerto (in Crise Econômica e Equilíbrio
Econômico-Financeiro do Contrato Administrativo, disponível em
http://www.portaldelicitacao.com.br/site/artigos/variacao-cambial-nos-contratos-de-licitacao,
acesso em 7/2/2017):
Conforme já exposto por este autor (A tutela ao equilíbrio econômico-financeiro do contrato
administrativo. Informativo Justen, Pereira, Oliveira e Talamini, Curitiba, nº 18, ago. 2008), o risco
extraordinário pode ter natureza administrativa ou econômica (ver: MARIA SYLVIA ZANELLA DI
PIETRO. Direito Administrativo. 15. ed. São Paulo: Atlas, 2003, p. 264).
No primeiro caso (álea administrativa), estão abrangidas as modificações unilateralmente impostas pela
Administração Pública: tanto as medidas governamentais gerais que repercutem indiretamente sobre o
contrato (fato do príncipe) quanto as medidas administrativas diretamente dirigidas ao contrato, que
venham a retardar, impedir ou agravar sua execução (fato da Administração).
No segundo (álea econômica), estão os eventos econômicos imprevisíveis ou previsíveis porém de
consequências incalculáveis (conforme expressamente previsto na Lei), independentes da vontade das
partes, que alteram a situação econômica em que se insere o contrato.
A álea econômica não se confunde com os riscos ordinários inerentes à atuação do agente, eis que
"é, por natureza, extraordinária, excedente aos riscos normais admitidos pela natureza do negócio. Os
fenômenos de instabilidade econômica ou social (guerras, crises econômicas, desvalorização da moeda)
são as causas principais do estado de imprevisão, tanto pela importância do impacto de seus efeitos,
como pela imprevisibilidade de suas consequências. (...) A imprevisibilidade não se refere,
necessariamente, ao elemento perturbador em si mesmo, mas aos seus efeitos que ultrapassam à
razoável previsão humana." (CAIO TÁCITO, "O equilíbrio financeiro na concessão de serviço público".
8
Temas de Direito Público. Vol. I, Renovar, 1997, p. 209).

Discute-se, diante dessas concepções, a possibilidade de uma grave crise econômica ensejar o
reequilíbrio de contratos administrativos em curso. E, embora haja por parte da administrativa, a
doutrina e os tribunais têm reconhecido a procedência do raciocínio. Ou seja, que a alteração drástica
no cenário econômico, que afete a situação do particular contratado (aumentando custos e insumos, ou
mesmo dificultando sua operação em condições normais) se enquadra na moldura legal para a álea
econômica extraordinária, passível de justificar o reequilíbrio da equação econômico-financeira do
contrato administrativo.
É o que explica MARÇAL JUSTEN FILHO quando afirma que "o rompimento do equilíbrio econômico-
financeiro poderá decorrer de outros fatos, totalmente alheios à Administração. Assim, a crise econômica
poderá produzir uma extraordinária elevação de preço de determinados insumos; uma greve poderá
acarretar a impossibilidade de fabricação dos produtos; uma crise internacional poderá acarretar a
impossibilidade de fabricação dos produtos; uma crise internacional poderá provocar elevação
extraordinária dos preços dos combustíveis; etc." (Comentários à Lei de Licitações e Contratos
Administrativos. 13. ed. São Paulo: Dialética, 2009, p. 749).
(itálico e grifos presentes no original)
53. É pacífico o entendimento de que o risco extraordinário pode ser classificado em duas
áleas, a administrativa e a econômica. A álea administrativa abrange as modificações
unilateralmente impostas pela Administração Pública. Já na álea econômica estão os eventos
econômicos imprevisíveis ou previsíveis, porém de consequências incalculáveis. Nesta última,
incluir-se-iam as grandes variações cambiais imprevisíveis. É importante ressaltar que não está
incluída aí a variação cambial típica do regime flutuante, portanto previsível.
54. Apenas para exemplificar a grande variação do dólar nos últimos anos, observa-se que
em 2/2/2015 a moeda estrangeira estava cotada a R$ 2,71. Aproximadamente oito meses depois,
em 23/9/2015, o dólar chegou a R$ 4,14. Foi a primeira vez, em dez anos, que a moeda havia
rompido a barreira dos R$ 3,00. Um ano depois, em 2/2/2016, o dólar estava cotado a R$ 3,95.
Uma elevação de aproximadamente 45,75% (dados constantes do site
http://economia.uol.com.br/cotacoes/cambio/dolar-comercial-estados-unidos). Um aumento desse
patamar não pode ser considerado uma álea meramente ordinária.
55. Obviamente que se determinado objeto contratado nesse período envolvesse
operacionalização de internalização de um bem ou de um serviço proveniente ou prestado no
exterior, o particular contratado incorreria em um aumento significativo nos custos para o
adimplemento do objeto.
56. Embora grande parte da doutrina reconheça a variação cambial como causa para o
reequilíbrio econômico-financeiro, este Tribunal não a reconhece como fundamento autônomo apto
a produzir uma mudança nos termos contratuais. Nos autos do TC 018.016/2005-1, no qual foi
proferido o Acórdão 2.837/2010-TCU-Plenário (Relator: Ministro Walton Alencar Rodrigues), essa
questão foi profundamente debatida.
57. No Voto que deu origem a esse decisum, o Relator ressaltou que a variação cambial é
típica do regime flutuante e não ocasiona um rompimento abrupto no equilíbrio contratual. Nesse
sentido, a variação regular, constante e usual não se constitui um fato imprevisível. De se notar,
também, a importante ressalva de que o cerne da discussão não deve estar na questão cambial, mas
na variação dos preços. Isso porque há situações em que a taxa de câmbio não influencia o custo
dos produtos de maneira rápida. Em casos de importação de bens, o aumento da moeda e o
aumento de preços são questões distintas, pois este não é consequência incondicional daquele.
Vejam-se os termos:
De fato, uma a mera variação cambial, em regime de câmbio flutuante, não configura causa excepcional
de mutabilidade dos contratos administrativos. A variação diária dos índices não autoriza pleitos de
recomposição de preços, dada a sua ampla previsibilidade. Caso contrário, no regime de câmbio flutuante,
todos os processos em que houvesse variação positiva poderiam ensejar solicitações de recomposição de
preços, o que não ocorre.
Ademais, não se verificou, no período de execução do contrato, rompimento abrupto da equação
econômico-financeira, com mudanças reais de políticas governamentais. A variação cambial havida é
usual e não se refletiu nos custos dos equipamentos de informática, objeto do contrato.
9
58. Nessa mesma linha, segue trecho do Voto condutor do Acórdão 1.085/2015-TCU-
Plenário, no qual o Relator, Ministro Benjamin Zymler, destacou que a análise unicamente da
variação cambial poderia justificar um reequilíbrio indevido:
27. Assim, o construtor seria beneficiado, pois teria sua remuneração majorada por índices que foram
afetados ao menos parcialmente pelo câmbio, mas não incorreria em custos adicionais, haja vista que
adquiriu os bens importados antes da depreciação do Real. Em outra circunstância, na qual o contratado
ainda não tivesse incorrido nos gastos atrelados ao câmbio, certamente uma variação anômala da moeda
poderia justificar o reequilíbrio.
59. Ou seja, é possível que o contratado, mesmo após a alta da moeda, possua em estoque
os insumos necessários ao adimplemento do objeto e, assim, não tenha incorrido nos gastos
atrelados ao câmbio. Tal situação, se não devidamente analisada, poderia fazer com que uma
variação anômala da moeda justificasse o reequilíbrio.
60. De forma análoga, se os custos se reduzem, deve haver benefício ao contratante, não
ao contratado. Tal situação poderia ocorrer caso o valor da moeda estrangeira sofresse sensível e
excepcional redução ao longo do contrato, tornando a equação financeira do contrato em prejuízo
marcante para a Administração, devendo ser repactuado, de modo a recompor a relação entre a
vantagem aferida pelo contratante e os montantes pagos a título de preço.
61. Nesse diapasão, embora tenha tratado do índice relativo aos Benefícios e Despesas
Indiretas (BDI), observe-se os seguintes termos constantes do Voto que fundamentou o Acórdão
1.570/2009-TCU-Plenário (Relator: Ministro Benjamin Zymler):
Evidentemente que a situação ora tratada não constitui exemplo de álea econômica extraordinária, mas o
dispositivo legal citado deixa clara a intenção do legislador de preservar o justo equilíbrio entre a
remuneração do contratado e os encargos destes para a consecução de um ajuste firmado com a
Administração. No presente caso, o desequilíbrio nos contratos de supervisão ocorre em benefício da
Administração, na medida em que a quantia paga por ela, para que as empresas supervisoras executem os
objetos firmados, estão acima dos efetivamente despendidos por estas, no que se refere aos salários de sua
equipe de pessoal.
A permanecer a situação ora verificada, a Administração está dando ensejo a um enriquecimento sem
causa das empresas contratadas, em detrimento do princípio da moralidade, da economicidade, e, mais
especificamente, da vinculação aos termos da proposta e do contrato, estabelecidos nos arts. 3º e 54, § 1º,
parte final, da Lei nº 8.666/93.
62. Logo, em termos gerais e de acordo com as decisões acima, a variação cambial não
deve ser causa autossuficiente para a concessão de reequilíbrio econômico-financeiro, a não ser que
tenha ocorrido de forma inesperada, abrupta e afete substancialmente o equilíbrio do contrato a
ponto de frustrar a sua execução.
63. O Enunciado do Acórdão 12.460/2016-TCU-2ª Câmara (Relator: Ministro Vital do
Rêgo) evidencia que a revisão deve estar lastreada em documentação que comprove, de forma
incontestável, que o aumento dos custos do contratado tenha sido de tal ordem que inviabilize a
execução do contrato:
O reequilíbrio econômico-financeiro de contrato deve estar lastreado em documentação que comprove, de
forma inequívoca, que a alteração dos custos dos insumos do contrato tenha sido de tal ordem que
inviabilize sua execução. Além disso, deve a alteração ter sido causada pela ocorrência de uma das
hipóteses previstas expressamente no art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993.
64. O cerne da questão, então, deixa de ser a variação cambial para a alteração dos custos
dos insumos. Observe-se, nesse sentido, o seguinte trecho do Voto condutor do Acórdão
1.800/2010-TCU-Plenário (Relator: Ministro José Jorge):
O que se afirma é a garantia constitucional da manutenção do equilíbrio econômico-financeiro do
contrato administrativo. Deve reputar-se que, ocorrendo elevação de custos não retratada pelo índice de
atualização ou de reajuste adotado contratualmente, o particular tem direito à recomposição de preços.
Em termos práticos, isso significa dizer que o particular deverá produzir prova bastante complexa e
muito mais detalhada. Se houvesse reajuste, bastaria demonstrar a variação de índices gerais ou
específicos (conforme previsto na lei ou contrato).
(grifou-se)
65. O TCU, porém, vai mais além, ao entender também que não basta a demonstração de
10
que a variação cambial tenha causado a elevação de determinados insumos do contrato, sendo
necessário uma reanálise de custos global da avença, haja vista que outros itens podem ter passado
por diminuições de preço. Nesse sentido, segue trecho do Voto que deu suporte ao Acórdão
1.466/2013-TCU-Plenário (Relatora: Ministra Ana Arraes):
Importa destacar que eventual desequilíbrio econômico-financeiro não pode ser constatado a partir da
variação de preços de apenas um serviço ou insumo. A avaliação da equidade do contrato deve ser
resultado de um exame global da avença, haja vista que outros itens podem ter passado por diminuições
de preço. Diferentemente do alegado pela empresa, em que pese as diversas modificações no objeto
inicialmente licitado, não restou demonstrado desequilíbrio no contrato, especialmente em face das
repactuações procedidas.
66. Todos os precedentes citados até agora nesta instrução, que constituem importantes
fontes da jurisprudência deste Tribunal, referiam-se a contratos de obras ou envolviam a
importação de bens. No entanto, a presente Consulta versa sobre uma situação mais específica -
contratos firmados em real e executados no exterior -, que, de acordo com o consulente, é o caso da
maior parte dos contratos da Embratur.
67. Nessas situações, não há como negar que um aumento brusco e relevante da moeda
estrangeira possa ter impacto mais rápido no equilíbrio econômico-financeiro dos contratos.
Contudo, ainda que se considere a hipótese de contratos executados no exterior, há que se fazer a
distinção entre as espécies contratuais, ou seja, entre os contratos que envolvam o fornecimento de
bens e aqueles de prestação de serviços.
68. No primeiro caso, mesmo diante da situação analisada, as empresas já poderiam ter
incorrido nos custos relativos à aquisição dos insumos necessários ao fornecimento dos bens antes
da alta da moeda. Assim, como já mencionado, o aumento da taxa de câmbio não influenciaria o
preço do produto a ser fornecido. Nesse caso, continua cabendo à contratada a demonstração de
que a alteração dos custos dos insumos do contrato tenha sido de tal ordem que inviabilize sua
execução.
69. Situação diferente é a do contrato de prestação de serviços (caracterizado pela
contratação de um objeto principal qualificável com um fazer humano, uma atividade, um trabalho
físico e/ou intelectual imputável a seres humanos) executado no exterior. Nesse caso, a própria
formação dos custos do contratado compreende insumos cujos pagamentos são feitos
exclusivamente em moeda estrangeira. Nesse caso, a variação cambial corresponderá
necessariamente a um custo integrante do preço praticado pelo particular, desde que esse custo seja,
de fato, executado no local da prestação dos serviços.
70. Apenas para argumentar, utilizando a cotação citada anteriormente (item 54 desta
instrução), um contrato firmado no início de 2015 teria, no interregno oito meses, um desequilíbrio
contratual de aproximadamente 45% em desfavor da contratada. Natural que esse ônus, não
previsto inicialmente, não seja suportado total e exclusivamente por ela. Nesse caso, a variação
extraordinária e imprevisível da moeda estrangeira pode se assemelhar a eventos similares
relacionados com outros custos do contratado, caracterizando a álea econômica da teoria da
imprevisão.
71. De toda forma, deve-se registrar que essa discussão poderia ser evitada se fosse
realizada uma licitação internacional, ante a permissiva constante do art. 42, §2º, da Lei
8.666/1993, de se firmar a contratação em moeda estrangeira. O pagamento dar-se-ia em real, à
taxa do câmbio vigente no dia útil imediatamente anterior à data do efetivo pagamento. Dessa
forma, a alta elevada da moeda jamais se constituiria em um fato imprevisível. Observem-se os
termos:
Art. 42 – Nas concorrências de âmbito internacional o edital deverá ajustar-se às diretrizes da política
monetária e do comércio exterior e atender às exigências dos órgãos competentes.
§ 1º - Quando for permitido ao licitante estrangeiro cotar preço em moeda estrangeira, igualmente o
poderá fazer o licitante brasileiro.
§ 2º - O pagamento feito ao licitante brasileiro eventualmente contratado em virtude da licitação de que
trata o parágrafo anterior será efetuado em moeda brasileira, à taxa de câmbio vigente no dia útil
imediatamente anterior à data do efetivo pagamento.
11
72. O consulente menciona que a Embratur vem enfrentando dificuldades com os

procedimentos de execução no exterior dos contratos por ela firmados. Em virtude da negativa de
concessão do reequilíbrio econômico-financeiro, as empresas contratadas estariam alegando
impossibilidade de execução dos serviços em determinados mercados internacionais, causando
prejuízo a própria Embratur no que concerne ao seu objetivo institucional. Menciona também que a
não concessão do reequilíbrio pode fazer com que as empresas façam constar os riscos envolvidos
em tais contratações nos preços de suas propostas.
73. A esse respeito, Alexandre Wagner Nester, na obra já citada, assinala que o risco
assumido pelos particulares seria de tal ordem que inviabilizaria a formulação de propostas
condizentes com os preços correntes de mercado. Toda contratação administrativa abrangeria a
álea extraordinária. Consequentemente, a busca da Administração pelo preço mais vantajoso
restaria frustrada pela provável postura defensiva dos particulares, que formulariam propostas com
preços tão elevados quanto necessários para evitar, além dos riscos normais às atividades
empresariais e ao mercado (álea ordinária), os riscos extraordinários e imprevisíveis. Em suma,
haveria um acréscimo automático e indesejado nos custos de transação.
74. A par de todos esses aspectos, é possível responder à pergunta central do presente
processo no sentido de que, em termos gerais, a variação da taxa cambial (para mais ou para
menos) não pode ser considerada suficiente para, isoladamente, fundamentar a necessidade de
reequilíbrio econômico-financeiro do contrato. Para que a variação do câmbio seja considerada um
fato apto a ocasionar uma revisão nos contratos, ela deve:
a) constituir-se em um fato imprevisível, ou seja, não possível de previsão pelo gestor
médio quando da vinculação contratual (teoria da imprevisão);
b) ocorrer de forma súbita, de forma a ocasionar um rompimento abrupto na equação
econômico-financeira. A variação cambial havida deve fugir à normalidade, ou seja, à flutuação
cambial típica do regime de câmbio flutuante (Acórdãos 3.282/2011 e 2.387/2010, ambos do
Plenário); e
c) acarretar um considerável desequilíbrio no contrato. Nesse sentido, cabe ressaltar que
não basta que o contrato se torne oneroso, a elevação nos custos deve retardar ou impedir a
execução do ajustado, como prevê art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993.
75. Em todos os casos, o reequilíbrio deve estar lastreado em documentação que analise o
seu custo global (Acórdão 1.466/2013-TCU-Plenário – Relatora: Ministra Ana Arraes). Entretanto,
no caso de contratos que tenham por objeto principal a prestação de serviços, firmados em real e
executados no exterior, a variação cambial imprevisível, súbita e significativa poderá ser suficiente
para fundamentar a concessão do reequilíbrio econômico-financeiro, em relação, apenas, aos
insumos humanos e materiais adquiridos na localidade de prestação dos serviços, constituindo um
fato imprevisível, desde que frustre a execução contratual, o que deve ser devidamente
demonstrado pelo contratado. É importante ressaltar que o reequilíbrio não deve incidir sobre
índices da planilha de custos (a exemplo da taxa de administração) que incidam sobre os serviços
executados e bens fornecidos no exterior.
76. Alternativamente, para que a Administração evite este tipo de problema, deverá
proceder a uma licitação internacional com a celebração do contrato em moeda estrangeira, nos
termos previstos no do art. 42, §2º, da Lei 8.666/1993.
77. Como informado no início desta instrução, a Consulta encontra-se instruída com
base em pareceres jurídicos. No Parecer 8/2016/GABINETE/PF/EMBRATUR/PGF/AGU, a
Advocacia Geral da União questiona supletivamente o seguinte (peça 1, p. 33-34):
a) a Administração já tendo realizado o reequilíbrio com a aplicação do reajuste
previsto contratualmente poderia, ainda, presentes os requisitos da teoria da imprevisão,
realizar a recomposição?
b) caso positivo, como poderia ser aferido o desequilíbrio da equação econômico-
financeira na conjugação dessas duas formas de reequilíbrio?
c) considerando a natureza da Embratur, de não atuar em ambiente competitivo,
como poderia o gestor aferir, com a desejável prudência e segurança, a aplicação da teoria da
imprevisão?
78. Com relação ao primeiro questionamento, pode-se responder que o reajuste e o
reequilíbrio possuem fundamentos distintos. Como visto nesta instrução, o reajuste visa remediar
12
os efeitos da inflação, já o reequilíbrio econômico-financeiro tem como fim manter equilibrada a

relação jurídica entre o particular e a Administração Pública quando houver desequilíbrio advindo
de fato inesperado ou esperado com consequências imprevisíveis. Assim, ainda que a
Administração tenha aplicado o reajuste previsto no contrato, justifica-se a aplicação do
reequilíbrio sempre que se verificar a presença de seus pressupostos, mesmo após a concessão do
reajuste, inexistindo limitação temporal.
79. Os critérios para reajuste encontram-se no contrato, portanto não se confundem com
os fatos ensejadores do reequilíbrio. O reequilíbrio contratual decorrente da revisão deverá
recompor o equilíbrio econômico-financeiro apenas aos fatos a ela relacionados. Caso o reajuste
seja aplicado após ter sido concedida a revisão, a Administração deverá ter o cuidado de avaliar a
necessidade, ou não, da aplicação dos índices inicialmente avençados, em virtude da possibilidade
de a revisão já ter procedido, indiretamente, ao reajuste de determinados insumos. Ou seja, será
preciso expurgar do reajuste a ser concedido o impacto causado pelos fatores que motivaram a
concessão da revisão, para evitar a dupla concessão com o mesmo fundamento, o que causaria o
desequilíbrio para a contratante.
80. Relativamente à última questão, caberia ao gestor, agindo com a desejável prudência
e segurança, aplicar o reequilíbrio fazendo constar, dos autos do processo, análise que demonstre,
inequivocamente, os seus pressupostos, de acordo com a teoria da imprevisão, juntamente com
análise global dos custos da avença, incluindo todos os insumos relevantes e não somente aqueles
sobre os quais tenha havido a incidência da elevação da moeda estrangeira, de forma que reste
comprovado que as alterações nos custos estejam acarretando o retardamento ou a inexecução do
ajustado na avença.
CONCLUSÃO
81. O presente processo pode ser conhecido como Consulta, uma vez que formulada por
autoridade que possui legitimidade para tanto, acerca da aplicabilidade, em tese, de dispositivos
legais e regulamentares concernentes à matéria de competência deste Tribunal, de modo que se
encontram satisfeitos os requisitos de admissibilidade previstos no art. 264 do Regimento Interno.
82. As questões suscitadas pairam, em suma, sobre a aplicação, em tese, do art. 65, inciso
II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993, ante a possibilidade de se recompor o equilíbrio financeiro de
contratos administrativos em razão de variações cambiais.
83. Em vista das questões que foram tratadas, conclui-se que:
a) a variação da taxa cambial (para mais ou para menos) não pode ser considerada
suficiente para, isoladamente, fundamentar a necessidade de reequilíbrio econômico-financeiro do
contrato. Para que a variação do câmbio seja considerada um fato apto a ocasionar uma revisão nos
contratos, ela deve ser imprevisível (não ser possível de previsão pelo gestor médio quando da
vinculação contratual), súbita (fugir à normalidade, ou seja, à flutuação cambial típica do regime de
câmbio flutuante) e, o mais importante, acarretar um considerável aumento nos custos do
contratado a ponto de ocasionar um rompimento na equação econômico-financeira, nos termos
previstos no art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993;
b) especificamente nos casos de contratos que tenham por objeto principal a prestação de
serviços, firmados em real e executados no exterior, a variação cambial inesperada, súbita e
significativa poderá ser suficiente para fundamentar a concessão do reequilíbrio econômico-
financeiro, em relação apenas aos insumos humanos e materiais adquiridos na localidade de
prestação dos serviços, constituindo um fato imprevisível, desde que possa retardar ou impedir a
execução do contrato. O reequilíbrio não deve incidir sobre índices da planilha de custos da
contratada (a exemplo da taxa de administração) que incidam sobre os insumos executados no
exterior. Alternativamente, caberia à Administração, de forma a se evitar a ocorrência desse
problema, promover licitação internacional com a celebração do contrato em moeda estrangeira,
nos termos do art. 42, §2º, da Lei 8.666/1993;
c) o reajuste e o reequilíbrio econômico-financeiro possuem fundamentos distintos. O
reajuste, previsto no art. 40, XI, e 55, III, da Lei 8.666/1993, visa remediar os efeitos da inflação. O
reequilíbrio econômico-financeiro, previsto no art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993, tem
como fim manter equilibrada a relação jurídica entre o particular e a Administração Pública quando
13
houver desequilíbrio advindo de fato inesperado ou esperado com consequências imprevisíveis.

Assim, ainda que a Administração tenha aplicado o reajuste previsto no contrato, justifica-se a
aplicação do reequilíbrio sempre que se verificar a presença de seus pressupostos, inexistindo
limitação temporal;
d) o reequilíbrio contratual decorrente da revisão deve levar em conta os fatos
imprevisíveis, ou previsíveis, porém de consequências incalculáveis, retardadores ou impeditivos
da execução do ajustado, que não se confundem com os critérios de reajuste previstos
contratualmente, portanto a revisão, concedida após o reajuste, deverá recompor o equilíbrio
econômico-financeiro apenas aos fatos a ela relacionados. Caso o reajuste seja aplicado após ter
sido concedida a revisão, a Administração deverá ter o cuidado de avaliar a necessidade, ou não, da
aplicação dos índices inicialmente avençados em virtude da possibilidade de a revisão já ter
procedido ao reajuste de determinados insumos, ou seja, será preciso expurgar do reajuste a ser
concedido o impacto causado pelos fatores que motivaram a concessão da revisão, para evitar a
dupla concessão com o mesmo fundamento, o que causaria o desequilíbrio em prejuízo da
contratante; e
e) cabe ao gestor, agindo com a desejável prudência e segurança, aplicar o reequilíbrio
fazendo constar, dos autos do processo, análise que demonstre, inequivocamente, os seus
pressupostos, de acordo com a teoria da imprevisão, juntamente com análise global dos custos da
avença, incluindo todos os insumos relevantes e não somente aqueles sobre os quais tenha havido a
incidência da elevação da moeda estrangeira, de forma que reste comprovado que as alterações nos
custos estejam acarretando o retardamento ou a inexecução do ajustado na avença.
OUTRAS INFORMAÇÕES
84. Em 7/2/2017, a empresa Bydisplay Projetos e Estandes Ltda. deu entrada neste
Tribunal com pedido de vista do presente processo (peça 3). A empresa afirma que é parte no
Contrato 12/2014, firmado com a Embratur, o qual tem como objeto “a prestação de serviços de
montagem e manutenção, sob demanda, de estandes para feiras, congressos e eventos, além do
fornecimento de mobiliário especifico, de acordo com as especificações da autarquia. ”
85. A empresa afirma, também, que solicitou o reequilíbrio econômico-financeiro desse
contrato em razão da alta variação do dólar e que deseja verificar se as informações apresentadas
pelo Ministério do Turismo correspondem à realidade do contrato, razão pela qual solicita a vista
dos autos. Desta afirmação, denota-se, também, um pedido para ingresso nos autos como terceiro
interessado.
86. De acordo com o art. 144, §2º, do Regimento Interno do TCU, interessado “é aquele
que, em qualquer etapa do processo, tenha reconhecida, pelo relator ou pelo Tribunal, razão
legítima para intervir no processo”.
87. O art. 2º, §2º, da Resolução - TCU 36/1995 (com a redação alterada pelo art. 1º da
Resolução - TCU 213/2008), esclarece que um dos motivos legítimos para intervir no processo é a
possibilidade de ter direito subjetivo próprio prejudicado pela decisão a ser exarada pelo Tribunal.
88. O TCU responde a consultas feitas sobre dúvidas na aplicação de leis e regulamentos
de assuntos ligados às competências que possui. Assim, por ser “em tese”, a consulta formulada
não pode tratar de caso concreto e fato específico (art. 264, RITCU). Como a empresa deseja obter
vista para interpor elementos relativos ao seu caso, propõe-se que seu pedido seja indeferido, assim
como seu ingresso nos autos como parte interessada.
89. De qualquer maneira, em obediência aos princípios da transparência e da
racionalidade processual e diante do interesse da empresa em acompanhar o deslinde da questão
tratada nos presentes autos, propõe-se que lhe seja enviado cópia do Relatório, Voto e Acórdão que
vierem a ser prolatados.
PROPOSTA DE ENCAMINHAMENTO
90. Ante o exposto, submetem-se os autos à consideração superior, propondo:
a) conhecer da presente Consulta, uma vez que se encontram satisfeitos os requisitos de
admissibilidade previstos no art. 264 do Regimento Interno do TCU;
14
b) com base no art. 1º, inciso XVII, da Lei 8.443/1992, responder ao consulente que:
b.1) a variação da taxa cambial (para mais ou para menos) não pode ser considerada
contrato. Para que a variação do câmbio seja considerada um fato apto a ocasionar uma revisão nos
contratos, ela deve ser imprevisível (não ser possível de previsão pelo gestor médio quando da
vinculação contratual), súbita (fugir à normalidade, ou seja, à flutuação cambial típica do regime de
câmbio flutuante) e, o mais importante, acarretar um considerável desequilíbrio no contrato a ponto
de ocasionar um rompimento na equação econômico-financeira, nos termos previstos no art. 65,
inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993;
b.2) especificamente nos casos de contratos que tenham por objeto principal a prestação de
serviços, firmados em real e executados no exterior, a variação cambial inesperada, súbita e
significativa poderá ser suficiente para fundamentar a concessão do reequilíbrio econômico-
financeiro, em relação apenas aos insumos humanos e materiais adquiridos na localidade de
prestação dos serviços, constituindo um fato imprevisível, desde que possa retardar ou impedir a
execução do contrato. O reequilíbrio não deve incidir sobre índices da planilha de custos da
contratada (a exemplo da taxa de administração) que incidam sobre os insumos executados no
exterior. Alternativamente, caberia à Administração, de forma a evitar a ocorrência desse problema,
promover licitação internacional com a celebração do contrato em moeda estrangeira, nos termos
do art. 42, §2º, da Lei 8.666/1993;
b.3) o reajuste e o reequilíbrio econômico-financeiro possuem fundamentos distintos. O
reajuste, previsto no art. 40, XI, e 55, III, da Lei 8.666/1993, visa remediar os efeitos da inflação. O
reequilíbrio econômico-financeiro, previsto no art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993, tem
como fim manter equilibrada a relação jurídica entre o particular e a Administração Pública quando
houver desequilíbrio advindo de fato inesperado ou esperado com consequências imprevisíveis.
Assim, ainda que a Administração tenha aplicado o reajuste previsto no contrato, justifica-se a
aplicação do reequilíbrio sempre que se verificar a presença de seus pressupostos, inexistindo
limitação temporal;
b.4) o reequilíbrio contratual decorrente da revisão deve levar em conta os fatos
imprevisíveis, ou previsíveis, porém de consequências incalculáveis, retardadores ou impeditivos
da execução do ajustado, que não se confundem com os critérios de reajuste previstos
contratualmente, portanto a revisão, concedida após o reajuste, deverá recompor o equilíbrio
econômico-financeiro apenas aos fatos a elas relacionados. Caso o reajuste seja aplicado após ter
sido concedida a revisão, a Administração deverá ter o cuidado de avaliar a necessidade, ou não, da
aplicação dos índices inicialmente avençados em virtude da possibilidade de a revisão já ter
procedido ao reajuste de determinados insumos, ou seja, será preciso expurgar do reajuste a ser
concedido o impacto causado pelos fatores que motivaram a concessão da revisão, para evitar a
contratante;
b.5) cabe ao gestor, agindo com a desejável prudência e segurança, aplicar o reequilíbrio
fazendo constar, dos autos do processo, análise que demonstre, inequivocamente, os seus
pressupostos, de acordo com a teoria da imprevisão, juntamente com análise global dos custos da
avença, incluindo todos os insumos relevantes e não somente aqueles sobre os quais tenha havido a
incidência da elevação ou diminuição da moeda estrangeira, de forma que reste comprovado que as
alterações nos custos estejam acarretando o retardamento (ou a inexecução) do ajustado na avença
ou o enriquecimento ilícito da contratada, respectivamente;
c) indeferir o pedido da empresa Bydisplay Projetos e Estandes Ltda de ser considerada
como parte interessada;
d) encaminhar cópia do Relatório, Voto e Acórdão que vierem a ser prolatados à
autoridade consulente, ao Instituto Brasileiro de Turismo (Embratur) e à empresa Bydisplay
Projetos e Estandes Ltda.;
e) arquivar os presentes autos nos termos do art. 169, inciso II, do Regimento
15
Interno/TCU.
Eis o Relatório.
16
VOTO
Trata-se de consulta formulada pelo Exmo. Sr. Ministro do Turismo Marx Beltrão (peça 1),
relacionada à “a aplicação da teoria da imprevisão e da possibilidade de recomposição do equilíbrio
contratual em razão de variações cambiais ocorridas devido a oscilações naturais dos fatores de
mercado e respectivos impactos na contratação de serviços a serem executadas no exterior no âmbito
do Ministério do Turismo”. O consulente anexou à sua consulta o
Parecer 8/2016/GABINETE/PF/EMBRATUR/PGF/AGU (peça 1, p. 28-34), a Nota Técnica 6/2016
(peça 1, p. 35-44) e o Parecer 259/2016/CONJUR-MTur/CGU/AGU (peça 1, 45-50).
2. Em síntese, Sua Excelência apresenta a este Tribunal o seguinte questionamento (peça 1,
p. 4):
A presente Consulta trata de dúvida suscitada no âmbito da EMBRATUR - INSTITUTO
BRASILEIRO DE TURISMO acerca da aplicação e interpretação dos entendimentos desse
Egrégio Tribunal de Contas da União manifestados nos Acórdãos 3.282/2011-Plenário e
1.568/2015-Plenário, a respeito da não aplicação da teoria da imprevisão e da possibilidade de
recomposição do equilíbrio contratual em razão de variações cambiais ocorridas devido a
oscilações naturais dos fatores de mercado.
3. De forma complementar, vale mencionar que no sobredito Parecer 8/2016, encontram-se
formulados questionamentos complementares que também integram a presente consulta:
a) a Administração já tendo realizado o reequilíbrio com a aplicação do reajuste previsto
contratualmente poderia, ainda, presentes os requisitos da teoria da imprevisão, realizar a
recomposição?
b) caso positivo, como poderia ser aferido o desequilíbrio da equação econômico-financeira na
conjugação dessas duas formas de reequilíbrio?
c) considerando a natureza da Embratur, de não atuar em ambiente competitivo, como poderia o
gestor aferir com a desejável prudência e segurança, a aplicação da Teoria da Imprevisão?
4. Ab initio, observo que a presente consulta deve ser conhecida, porquanto formulada por
autoridade legitimada para tanto, acerca da aplicabilidade, em tese, de dispositivos legais e
regulamentares concernentes à matéria de competência deste Tribunal, atendendo, pois, aos requisitos
de admissibilidade previstos no art. 264, inciso VI, §§ 1º e 2º, do Regimento Interno do TCU.
-II-
5. Quanto ao mérito, manifesto-me, no essencial, de acordo com os fundamentos expendidos
na instrução da Selog, adotando-os como minhas razões de decidir, sem prejuízo de aduzir as
considerações que se seguem.
6. No que diz respeito ao equilíbrio econômico-financeiro, Caio Tácito prescreve que o
referido princípio se traduz no direito do contratado “à permanente equivalência entre a obrigação de
fazer do contratante privado e a obrigação de pagar da Administração Pública”. Para o autor, o
mencionado princípio teria se consolidado a partir do “famoso acordo do Conselho de Estado Francês,
no caso da Compagnie Générale de Transways, no sentido de que sempre que se agravassem os
encargos do outro contratante por ato unilateral da Administração cabia a esta indenizar a álea
extraordinária acrescida ao contrato. Para Odete Medauar, o chamado equilíbrio econômico-financeiro,
também conhecido como equação financeira do contrato, “significa a proporção entre os encargos do
17
contratado e a sua remuneração, proporção esta fixada no momento da celebração do contrato e que
diz respeito às chamadas cláusulas contratuais”.
7. Observo que o princípio do equilíbrio econômico financeiro tem assento constitucional, nos
termos do artigo 37, inciso XXI, da Carta Maior:
XXI – ressalvados os casos especificados na legislação, as obras, serviços, compras e alienações
serão contratados mediante processo de licitação pública que assegure igualdade de condições a
todos os concorrentes, com cláusulas que estabeleçam obrigações de pagamento, mantidas as
condições efetivas da proposta, nos termos da lei, o qual somente permitirá as exigências de
qualificação técnica e econômica indispensáveis à garantia do cumprimento das obrigações. (grifos
não presentes no original)
8. Nesse sentido, quando algum dos lados da balança se altera, surge um desequilíbrio cuja
onerosidade autoriza ações no sentido de se reequilibrar a equação. Segundo o Procurador do
Ministério Público junto ao TCU, Lucas Rocha Furtado (in: Curso de Licitações e Contratos
Administrativos. Belo Horizonte: Editora Fórum, 2007), o reequilíbrio econômico-financeiro do
contrato é gênero que compreende o estudo da teoria da imprevisão (ou recomposição), do reajuste e
da repactuação.
9. A repactuação, para autores tais como Diogenes Gasparini e Marçal Justen Filho, é
entendida como um “procedimento, criado pelo Decreto Presidencial 2.271/97, para se adequar o preço
dos contratos de prestação de serviços executados de forma contínua à realidade de mercado,
observado o interregno mínimo de um ano e a demonstração analítica da variação dos custos de
produção/insumos”.
10. Marçal Justen Filho ensina que o reajuste “é procedimento automático, em que a
recomposição se produz sempre que ocorra a variação de certos índices, independentemente de
averiguação efetiva do desequilíbrio”. Para o referido autor, recomposição “é o procedimento
destinado a avaliar a ocorrência de evento que afeta a equação econômico-financeira do contrato e
promove adequação das cláusulas contratuais aos parâmetros necessários para recompor o equilíbrio
original”.
11. Vale mencionar que a recomposição encontra-se disciplinada no art. 65, inciso II,
alínea “d”, da Lei 8.666/1993. No referido dispositivo, a legislação pátria estabelece o seguinte
regramento:
Art. 65. Os contratos regidos por esta Lei poderão ser alterados, com as devidas justificativas, nos
seguintes casos:
(...)
II - por acordo das partes:
(...)
d) para restabelecer a relação que as partes pactuaram inicialmente entre os encargos do
contratado e a retribuição da administração para a justa remuneração da obra, serviço ou
fornecimento, objetivando a manutenção do equilíbrio econômico-financeiro inicial do
contrato, na hipótese de sobrevirem fatos imprevisíveis, ou previsíveis porém de consequências
incalculáveis, retardadores ou impeditivos da execução do ajustado, ou, ainda, em caso de
força maior, caso fortuito ou fato do príncipe, configurando álea econômica extraordinária e
extracontratual. (Redação dada pela Lei 8.883, de 1994)
12. Referido dispositivo trata, especialmente da teoria da imprevisão, da força maior e do caso
fortuito ou fato do príncipe, no sentido de assegurar a aplicação da disposição constitucional inserta no
art. 37, inciso XXI da CF/1988. Nesse contexto, acerca dos requisitos para a recomposição, Maria
Sylvia Zanella Di Pietro ensina:
18
Aliada essa norma aos princípios já assentes em doutrina, pode-se afirmar que são requisitos para
restabelecimento do equilíbrio econômico-financeiro do contrato, pela aplicação da teoria da
imprevisão, que o fato seja:
1. imprevisível quanto à sua ocorrência ou quanto às suas consequências;
2. estranho à vontade das partes;
3. inevitável;
4. causa de desequilíbrio muito grande no contrato. [...]
Se for fato previsível e de consequências calculáveis, ele é suportável pelo contratado, constituindo
álea econômica ordinária; a mesma conclusão, se se tratar de fato que o particular pudesse evitar,
pois não será justo que a Administração responda pela desídia do contratado; só o desequilíbrio
muito grande, que torne excessivamente onerosa a execução para o contratado, justifica a
aplicação da teoria da imprevisão, pois os pequenos prejuízos, decorrentes de má previsão,
constituem álea ordinária não suportável pela Administração. Além disso, tem que ser fato
estranho à vontade das partes (...)
13. Odete Medauar define que o art. 65, inciso II, alínea “d”, traz inserta a teoria da
imprevisão. Segundo a referida autora:
(...) a chamada teoria da imprevisão em síntese, se expressa no seguinte: circunstâncias, que não
poderiam ser previstas no momento da celebração do contrato, vêm modificar profundamente sua
economia, dificultando sobremaneira sua execução, trazendo “déficit” ao contratado; este tem
direito a que a Administração o ajude a enfrentar a dificuldade, para que o contrato tenha
continuidade. Tais circunstâncias ultrapassam a normalidade, revestindo-se de caráter excepcional;
por isso passaram a ser incluídas na expressão álea extraordinária. A teoria da imprevisão, própria
do direito administrativo, representa, nesse âmbito, o que a cláusula rebus sic stantibus
(literalmente, estando assim as coisas, se as coisas tiverem se mantido no mesmo estado) significa
nos contratos do direito privado.
14. Vale mencionar que é pacífico na doutrina o entendimento de que o risco extraordinário
pode ser classificado em duas áleas, a administrativa e a econômica. A álea administrativa abrange as
modificações unilateralmente impostas pela Administração Pública. No que diz respeito à álea
econômica, esta compreende os eventos econômicos imprevisíveis ou previsíveis, porém de
consequências incalculáveis. Nesta última, incluir-se-iam as variações cambiais severas que
embora previsíveis, tivessem consequências incalculáveis (variações cambiais abruptas). De outro
lado, vale dizer que não está aí incluída a variação cambial típica do regime flutuante (risco
ordinário).
-III-
15. Apresentadas as considerações doutrinárias básicas acerca do princípio do equilíbrio
econômico-financeiro, bem como da teoria da imprevisão, julgo pertinente percorrer as principais
decisões proferidas por esta Corte de Contas a respeito do tema em análise, qual seja, as
consequências na variação do câmbio para os contratos administrativos.
16. Nesse sentido, observo que o primeiro precedente que versou sobre a possibilidade de
recomposição de preços em razão das variações cambiais ocorridas devido a oscilações de mercado
está materializado na Decisão 464/2000-TCU-Plenário, da Relatoria do Min. Walton Alencar
Rodrigues. Vale mencionar que à época, devido ao ineditismo da matéria, nenhum entendimento havia
sido firmado sobre tal assunto. Na referida decisão, restou consignada a possibilidade da aplicação
da teoria da imprevisão e de reequilíbrio contratual em casos de variações cambiais severas, cujo
trecho relevante, extraído do Voto condutor da referida decisão, transcrevo a seguir:
(...)
19
Todavia, sob o aspecto econômico, não há negar que, em virtude da desvalorização cambial,
ocorrida no início de 1999, o valor em reais recebido pela contratada elevou-se substancialmente,
sem que os seus custos, essencialmente vinculados a insumos nacionais, aumentasse na mesma
proporção, haja vista que o maior custo incorrido pela contratada é com pessoal, que tem sua
remuneração fixada em reais.
Isso configura alteração imprevisível e inevitável na esfera econômica, estranha à vontade das
partes, que acarretou distorção entre o valor recebido e os encargos suportados pela contratada, em
benefício desta e, de outra parte, na mesma proporção, a imposição de ônus excessivo à
contratante, o que enseja a aplicação da teoria da imprevisão (rebus sic stantibus).
Ressalte-se que essa teoria, albergada pela atual Lei de Licitações, no seu art. 65, inciso II, alínea d,
pode ser empregada tanto em favor do contratado quanto em favor do contratante.
17. O entendimento consubstanciado na Decisão mencionada acima foi convalidado pelo
Acórdão 1.595/2006-TCU-Plenário. Nesta decisão também se identificou variação severa na taxa de
câmbio apta a autorizar a recomposição de preços. Nesse sentido, transcrevo trecho pertinente do
acórdão mencionado:
(...)
De fato, verifica-se significativa variação na taxa de câmbio do dólar em relação ao real da data da
proposta US$ 1 = R$ 2,90) para as datas de pagamento do contrato (chegando US$ 1 a valer menos
que R$ 2,20), fato que apresenta reflexos nos pagamentos em reais pela GDK. Como há na
composição do empreendimento imposição de conteúdo nacional mínimo, parte dos custos da
GDK são em reais, o que impõe a conversão da moeda estrangeira em moeda nacional.
Considerando que a GDK recebe em dólar, havendo a desvalorização deste, ela recebe menos
recursos convertidos para reais, o que acarreta distorção entre o valor recebido e os encargos por
ela suportados. Há, sim, um ônus imprevisível à contratada, configurando desequilíbrio contratual,
o que enseja a aplicação da teoria da imprevisão ao caso.
Situação assemelhada à essa foi acolhida pelo TCU nos termos da Decisão Plenária 464/2000. No
entanto, nesse caso, o ônus excessivo ocorreu com a contratante (a CBTU). No fato ora tratado, a
situação é inversa, ou seja, é desfavorável à contratada. Ressalte-se que a teoria da imprevisão,
acolhida no art. 65, II, alínea “d”, da Lei de Licitações, pode ser empregada tanto em favor do
contratado como do contratante. O que preocupa em situações dessa natureza é se a hipótese fosse
desfavorável à Petrobras, ou seja, se o dólar se valorizasse imprevisivelmente no período, o que
ocorreria? Tal preocupação, no presente contrato, é minimizada quando verificamos a fórmula da
metodologia a ser aplicada para a revisão contratual. Ela leva em consideração o teor do conteúdo
nacional e a taxa do dólar do dia do boletim de medição. Assim, a metodologia é aparentemente
equânime, não beneficiando em particular qualquer das partes, neutralizando, até mesmo, futuras
variações do real em relação ao dólar, em especial de médio e longo prazos. Não neutraliza,
entretanto, as variações instantâneas de mercado (picos diários).
18. No Voto condutor do Acórdão 3.282/2011-TCU-Plenário, proferido nos autos do
TC 007.103/2007-7, analisou-se, entre outras questões, a legalidade da concessão do reequilíbrio
econômico-financeiro nos contratos referentes à construção de duas plataformas. Tratou-se, naquele
processo, de contratos internacionais firmados por partes estrangeiras e executados no Brasil. No Voto
condutor do referido decisum, o Relator (Ministro Augusto Nardes) efetuou extensa análise acerca dos
requisitos necessários à recomposição de preços de contratos administrativos. Segundo o Relator, na
aplicação da teoria da imprevisão, a Administração deve restabelecer o reequilíbrio econômico-
financeiro do contrato.
18.1. Nesse contexto, restou definido que acontecimento imprevisível deve ser entendido como
não previsto pelo gestor médio quando da vinculação contratual. Naquele caso a apreciação do real
frente ao dólar foi significativamente gradual, ao longo de quatro anos, desde um mês antes da data da
primeira proposta de preços à licitação até a conclusão prevista do último contrato. Chegou-se à
conclusão de que o reequilíbrio fora indevido, pois a trajetória da taxa cambial e dos índices de preços
20
não eram imprevisíveis, e que a possibilidade de as contratadas incorrerem em prejuízo não autorizava,
por si só, que fossem promovidas recomposições nos preços dos contratos.
19. O Voto condutor do Acórdão 1.568/2015-TCU-Plenário discutiu, no âmbito de pregão para
Registro de Preço objetivando a aquisição de coletes balísticos de uso policial, a solicitação de
reequilíbrio econômico da proposta comercial da empresa vencedora da licitação (antes da assinatura
do contrato), que alegou que a alta da moeda americana teria causado um impacto de 16% nos custos
da matéria-prima. Nesse caso, vale dizer que o reequilíbrio não chegou a ser concedido por se considerar
que a legislação previa que o reequilíbrio econômico-financeiro ocorreria após a contratação, ou seja,
somente na fase de execução do contrato.
19.1. No referido decisum, restou consignada recomendação, ao órgão, direcionada à análise de
solicitação de reajuste de preço contratado motivado por variação cambial de moeda estrangeira.
Segundo a orientação consignada, deve ser observado o entendimento no sentido de “não ser aplicável
a teoria da imprevisão em razão de variações cambiais ocorridas devido a oscilações naturais dos
fatores de mercado”.
-IV-
20. Embora grande parte da doutrina reconheça a variação cambial como causa suficiente para
recomposição, este Tribunal não a reconhece como fundamento autônomo apto a produzir uma
mudança nos termos contratuais. Anoto que a referida questão foi extensamente debatida no voto
condutor do Acórdão 2.837/2010-TCU-Plenário, de relatoria do Ministro Walton Alencar Rodrigues.
21. No Voto que deu origem a esse decisum, o Relator ressaltou que a variação cambial é típica
do regime flutuante e não ocasiona um rompimento abrupto no equilíbrio contratual. Nesse sentido, a
variação regular, constante e usual não se constitui um fato imprevisível e nem de consequências
incalculáveis. Vale ressaltar, neste decisum, a importante ressalva no sentido de que o cerne da
discussão não deve estar na questão cambial, mas na variação dos preços. Isso porque há situações em
que a taxa de câmbio não influencia o custo dos produtos de maneira rápida. Em casos de importação
de bens, o aumento da moeda e o aumento de preços são questões distintas, pois este não é
consequência incondicional daquele. Por pertinente, transcrevo trecho relevante do acórdão
mencionado:
(...)
De fato, uma mera variação cambial, em regime de câmbio flutuante, não configura causa
excepcional de mutabilidade dos contratos administrativos. A variação diária dos índices não
autoriza pleitos de recomposição de preços, dada a sua ampla previsibilidade. Caso contrário, no
regime de câmbio flutuante, todos os processos em que houvesse variação positiva poderiam
ensejar solicitações de recomposição de preços, o que não ocorre. (Grifos não presentes no
original).
Ademais, não se verificou, no período de execução do contrato, rompimento abrupto da
equação econômico-financeira, com mudanças reais de políticas governamentais. A variação
cambial havida é usual e não se refletiu nos custos dos equipamentos de informática, objeto
do contrato. (Grifos não presentes no original).
(...)
22. Portanto, observo que, em linhas gerais, a variação cambial não deve ser causa
autossuficiente para a concessão de reequilíbrio econômico-financeiro, a não ser que tenha ocorrido de
forma inesperada, abrupta e afete substancialmente o equilíbrio do contrato a ponto de frustrar a sua
execução. Nesse contexto, entendo que a recomposição deve estar lastreada em documentação que
comprove, de forma incontestável, que o aumento dos custos do contratado tenha sido de tal ordem
21
que inviabilize a execução do contrato. Partindo dessa premissa, o ponto fulcral da questão deixa de
ser a questão cambial e passa a se concentrar na alteração dos custos dos insumos.
23. Nessa quadra, a jurisprudência desta Corte de Contas ainda avança, ao entender também
que não basta a demonstração de que a variação cambial tenha causado a elevação de determinados
insumos do contrato, sendo necessária uma reanálise do custo global da avença, haja vista que outros
itens podem ter passado por diminuições de preço (Acórdão 1.466/2013- TCU-Plenário).
-V-
24. Importa mencionar que a Consulta em epígrafe versa sobre situação em tese mais
específica, qual seja, contratos firmados em real e executados no exterior. Nessas situações, não há
como negar que um aumento brusco e relevante da moeda estrangeira possa ter impacto mais rápido no
equilíbrio econômico-financeiro dos contratos. No entanto, ainda que se considere a hipótese de
contratos executados no exterior, há que se fazer a distinção entre as espécies contratuais, ou seja, entre
os contratos que envolvam o fornecimento de bens e aqueles que têm por objetivo a prestação de
serviços.
25. Quando se trata de fornecimento de bens, mesmo diante da situação analisada, as empresas
já poderiam ter incorrido nos custos relativos à aquisição dos insumos necessários ao fornecimento dos
bens antes da alta da moeda. Nesse caso, o aumento da taxa de câmbio não influenciaria o preço do
produto a ser fornecido.
26. Por outro lado, se o contrato é de prestação de serviços caracterizado, por exemplo, pela
contratação de um objeto principal qualificável com um fazer humano, uma atividade, um trabalho
físico ou intelectual imputável e executado no exterior, a própria formação dos custos do contratado
compreende insumos cujos pagamentos são feitos exclusivamente em moeda estrangeira. Nesse caso, a
variação cambial poderá corresponder a um custo integrante do preço praticado pelo particular, desde
que este tenha incorrido nesse custo no local da prestação dos serviços.
27. Nesse contexto, observo, na linha do parecer formulado pela Selog, que o risco assumido
pelos particulares poderia inviabilizar a formulação de propostas condizentes com os preços correntes
de mercado. Isto porque toda contratação administrativa abrangeria a álea extraordinária.
Consequentemente, a busca da Administração pelo preço mais vantajoso restaria frustrada pela
provável postura defensiva dos particulares, que formulariam propostas com preços tão elevados
quanto necessários para evitar, além dos riscos normais às atividades empresariais e ao mercado (álea
ordinária), os riscos extraordinários e imprevisíveis. Poderia ocorrer, portanto, um acréscimo
automático e indesejado nos custos de transação.
28. Diante do que restou consignado, acolho, em essência, as conclusões da Selog para
responder à pergunta central do presente processo no sentido de que, em termos gerais, a variação da
taxa cambial não pode ser considerada suficiente para, isoladamente, fundamentar a necessidade
de recomposição do contrato. Nesse sentido, em contraponto à questão principal que em tese se
coloca na presente Consulta, ressalto que as variações cambiais também podem ser favoráveis ao
contratado (desfavoráveis portanto para o contratante) nos casos em que a moeda nacional sofrer
valorização frente às moedas estrangeiras.
29. A título exemplificativo, apresento a seguir gráfico com a evolução dos valores do dólar
americano e do euro, referentes à cotação do fechamento do mês, no período de janeiro de 2014 até 22
de maio de 2017.
22
30. Observa-se do gráfico que, no período considerado, ocorreu um pico de máximo em
janeiro de
2016 e que, a
partir de tal
data, o real
voltou a se
valorizar
frente às
moedas
estrangeiras
consideradas.
Significa
dizer, para
o período
analisado, que
a oscilação
cambial ora
ocorre em favor do contratante, ora em favor do contratado, razão pela qual, de per si, em condições
normais, não pode ser considerada suficiente como motivação para o reequilíbrio econômico-
financeiro de contratos.
31. Diante do exposto, na linha do que sustentou a Selog, entendo que a variação do câmbio,
para ser considerada um fato apto a ocasionar uma recomposição nos contratos, deve:
d) constituir-se em um fato com consequências incalculáveis, ou seja, cujas consequências
não sejam passíveis de previsão pelo gestor médio quando da vinculação contratual,
e) ocasionar um rompimento severo na equação econômico-financeira impondo onerosidade
excessiva a uma das partes. Para tanto, a variação cambial deve fugir à flutuação cambial típica do
regime de câmbio flutuante; e
f) não basta que o contrato se torne oneroso, a elevação nos custos deve retardar ou impedir
a execução do ajustado, como prevê o art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993.
32. Vale mencionar que, em todos os casos, a recomposição deve estar lastreada em
documentação que analise o seu custo global, conforme consignado no Acórdão 1.466/2013-TCU-
Plenário, de relatoria da Ministra Ana Arraes. Entretanto, no caso de contratos que tenham por objeto
principal a prestação de serviços, firmados em real e executados no exterior, a variação cambial
23
severa e significativa poderá ser suficiente para fundamentar a concessão do reequilíbrio econômico-
financeiro, em relação, apenas, aos insumos humanos e materiais adquiridos na localidade de prestação
dos serviços, constituindo em fato de consequências incalculáveis, desde que frustre a execução
contratual, o que deve ser devidamente demonstrado pelo contratado no caso concreto. Observo,
entretanto, que o reequilíbrio não deve alcançar itens da planilha de custos do contrato precificados a
partir de índices ou percentuais sobre outros itens da planilha de custo (a exemplo da taxa de
administração) que incidam sobre os serviços executados e bens fornecidos no exterior.
33. Quanto aos questionamentos complementares formulados em tese no âmbito do
Parecer 8/2016, acompanho, com pequenos ajustes, as conclusões da Selog para responder ao
consulente o que se segue:
d) A Administração, já tendo realizado o reequilíbrio com a aplicação do
reajuste previsto contratualmente poderia, ainda, presentes os requisitos da teoria da
imprevisão, realizar a recomposição?
R: O reajuste e a recomposição possuem fundamentos distintos. O reajuste, previsto no
art. 40, XI, e 55, III, da Lei 8.666/1993, visa remediar os efeitos da inflação. A
recomposição, prevista no art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993, tem como fim
manter equilibrada a relação jurídica entre o particular e a Administração Pública quando
houver desequilíbrio advindo de fato imprevisível ou previsível com consequências
incalculáveis. Assim, ainda que a Administração tenha aplicado o reajuste previsto no
contrato, justifica-se a aplicação da recomposição sempre que se verificar a presença de
seus pressupostos.
e) Caso positivo, como poderia ser aferido o desequilíbrio da equação
econômico-financeira na conjugação dessas duas formas de reequilíbrio?
R: O reequilíbrio contratual decorrente da recomposição deve levar em conta os fatos
imprevisíveis, ou previsíveis, porém de consequências incalculáveis, retardadores ou
impeditivos da execução do ajustado, que não se confundem com os critérios de reajuste
previstos contratualmente. Portanto a recomposição, concedida após o reajuste, deverá
recuperar o equilíbrio econômico-financeiro apenas aos fatos a ela relacionados. Caso o
reajuste seja aplicado após ter sido concedida eventual recomposição, a Administração
deverá ter o cuidado de avaliar a necessidade, ou não, da aplicação dos índices inicialmente
avençados em virtude da possibilidade de a recomposição já ter procedido ao reajuste de
determinados insumos. Colocando de outra maneira, será preciso expurgar do reajuste a ser
concedido o impacto causado pelos fatores que motivaram a recomposição, para evitar a
contratante.
f) Considerando a natureza da Embratur, de não atuar em ambiente
competitivo, como poderia o gestor aferir, com a desejável prudência e segurança, a
aplicação da teoria da imprevisão?
R: Caberia ao gestor, agindo com a desejável prudência e segurança, ao aplicar o
reequilíbrio econômico-financeiro por meio da recomposição, fazer constar dos autos do
processo, análise que demonstre, inequivocamente, os seus pressupostos, de acordo com a
teoria da imprevisão, juntamente com análise global dos custos da avença, incluindo todos
os insumos relevantes e não somente aqueles sobre os quais tenha havido a incidência da
elevação da moeda estrangeira, de forma que reste comprovado que as alterações nos
custos estejam acarretando o retardamento ou a inexecução do ajustado na avença.
34. Por fim, deixo de acolher proposta da Selog que sugere, como alternativa, a promoção de
licitação internacional com a celebração do contrato em moeda estrangeira, conforme prescreve o
24
art. 42, §2º, da Lei 8.666/1993. Entendo que tal proposição escapa dos questionamentos suscitados
bem como que tal alternativa consta de forma explícita na Lei de Licitações, cabendo ao gestor decidir
quando lançará mão de tal alternativa.
-VI-
35. No que diz respeito ao pedido da empresa Bydisplay Projetos e Estandes Ltda., juntado na
peça 3, por meio do qual requer vista dos presentes autos em razão de ser parte no Contrato 12/2014
firmado com a Embratur, para o qual solicitou reequilíbrio econômico-financeiro em razão de variação
cambial, acolho na íntegra as conclusões da unidade técnica no sentido de denegar o pleito.
36. Observo que, para obter vista de processos que tramitam nesta Corte de Contas, é
necessário que o requerente seja parte ou interessado nos autos. Nos termos do art. 144, § 2º, do
Regimento Interno do TCU, interessado “é aquele que, em qualquer etapa do processo, tenha
reconhecida, pelo relator ou pelo Tribunal, razão legítima para intervir no processo”.
37. Entretanto, verifico que os autos tratam de Consulta e nesses casos o TCU responde a
dúvidas “em tese” na aplicação de leis e regulamentos de assuntos ligados às competências que possui,
não podendo tratar de caso específico. In casu, verifico que a empresa deseja obter vista para interpor
elementos relativos ao seu caso concreto, fato que, por ser incompatível com o processo de Consulta,
impõe a rejeição do pedido.
38. Nada obsta, entretanto, conforme sugeriu a Selog, que seja encaminhada cópia da presente
decisão à empresa interessada.
Ante o exposto, VOTO para que seja adotada a minuta de acórdão que ora trago ao exame
deste Colegiado.
TCU, Sala das Sessões Ministro Luciano Brandão Alves de Souza, em 21 de junho de
2017.
Ministro VITAL DO RÊGO

Relator
25
ACÓRDÃO Nº 1431/2017 – TCU – Plenário
1. Processo nº TC 034.272/2016-0.
2. Grupo I – Classe de Assunto: III – Consulta.
3. Interessados/Responsáveis: não há.
4. Órgão: Ministério do Turismo.
5. Relator: Ministro Vital do Rêgo.
6. Representante do Ministério Público: não atuou.
7. Unidade Técnica: Secretaria de Controle Externo de Aquisições Logísticas (Selog).
8. Representação legal: Eduardo Henrique Maia Bismarck (OAB/DF 23.889) e outros.
9. Acórdão:
VISTOS, relatados e discutidos estes autos de consulta formulada pelo Ministro do
Turismo, Exmo. Sr. Marx Beltrão, acerca da “aplicação da teoria da imprevisão e da possibilidade de
recomposição do equilíbrio contratual em razão de variações cambiais ocorridas devido a oscilações
naturais dos fatores de mercado”.
ACORDAM os Ministros do Tribunal de Contas da União, reunidos em Sessão de Plenário
e diante das razões expostas pelo Relator, em:
9.1.conhecer da presente consulta, uma vez que se encontram satisfeitos os requisitos de
admissibilidade previstos no art. 264, inciso VI, §§ 1º e 2º, e art. 265 do Regimento Interno;
9.2. nos termos do art. 1º, inciso XVII, da Lei 8.443/1992, responder ao consulente que, em
atendimento ao Ofício 63/2016/GM/MTur:
9.2.1. a variação da taxa cambial (para mais ou para menos) não pode ser considerada
contrato. Para que a variação do câmbio seja considerada um fato apto a ocasionar uma recomposição
nos contratos, considerando se tratar de fato previsível, deve culminar consequências incalculáveis
(consequências cuja previsão não seja possível pelo gestor médio quando da vinculação contratual),
fugir à normalidade, ou seja, à flutuação cambial típica do regime de câmbio flutuante e, sobretudo,
acarretar onerosidade excessiva no contrato a ponto de ocasionar um rompimento na equação
econômico-financeira, nos termos previstos no art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993;
9.2.2. especificamente nos casos de contratos que tenham por objeto principal a prestação
de serviços firmados em real e executados no exterior, a variação cambial inesperada, súbita e
significativa poderá ser suficiente para fundamentar a concessão do reequilíbrio econômico-financeiro,
em relação apenas aos insumos humanos e materiais adquiridos na localidade de prestação dos
serviços desde que possa retardar ou impedir a execução do contrato. Nesse caso, a recomposição não
deve incidir sobre itens da planilha de custos da contratada precificados por meio de índices ou
percentuais aplicados sobre outros itens de serviços (a exemplo da taxa de administração) que incidam
sobre os insumos executados no exterior;
9.2.3. o reajuste e a recomposição possuem fundamentos distintos. O reajuste, previsto no
art. 40, XI, e 55, III, da Lei 8.666/1993, visa remediar os efeitos da inflação. A recomposição, prevista
no art. 65, inciso II, alínea “d”, da Lei 8.666/1993, tem como fim manter equilibrada a relação jurídica
entre o particular e a Administração Pública quando houver desequilíbrio advindo de fato imprevisível
ou previsível com consequências incalculáveis. Assim, ainda que a Administração tenha aplicado o
reajuste previsto no contrato, justifica-se a aplicação da recomposição sempre que se verificar a
presença de seus pressupostos;
9.2.4. o reequilíbrio contratual decorrente da recomposição deve levar em conta os fatos
imprevisíveis, ou previsíveis, porém de consequências incalculáveis, retardadores ou impeditivos da
26
execução do ajustado, que não se confundem com os critérios de reajuste previstos contratualmente.
Portanto, a recomposição concedida após o reajuste deverá recuperar o equilíbrio econômico-
financeiro apenas aos fatos a ela relacionados. Na hipótese de ser possível um futuro reajuste após
concedida eventual recomposição, a Administração deverá estabelecer que esta recomposição vigorará
até a data de concessão do novo reajuste, quando então deverá ser recalculada, de modo a expurgar da
recomposição a parcela já contemplada no reajuste e, assim, evitar a sobreposição de parcelas
concedidas, o que causaria o desequilíbrio em prejuízo da contratante.
9.2.5. cabe ao gestor, agindo com a desejável prudência e segurança, ao aplicar o
reequilíbrio econômico-financeiro por meio da recomposição, fazer constar dos autos do processo,
análise que demonstre, inequivocamente, os seus pressupostos, de acordo com a teoria da imprevisão,
juntamente com análise global dos custos da avença, incluindo todos os insumos relevantes e não
somente aqueles sobre os quais tenha havido a incidência da elevação da moeda estrangeira, de forma
que reste comprovado que as alterações nos custos estejam acarretando o retardamento ou a
inexecução do ajustado na avença, além da comprovação de que, para cada item de serviço ou insumo,
a contratada efetivamente contraiu a correspondente obrigação em moeda estrangeira, no exterior, mas
recebeu o respectivo pagamento em moeda nacional, no Brasil, tendo sofrido, assim, o efetivo impacto
da imprevisível ou inevitável álea econômica pela referida variação cambial;
9.3. indeferir o pedido da empresa Bydisplay Projetos e Estandes Ltda. para figurar como
parte interessada;
9.4. encaminhar cópia deste acórdão ao Ministro do Turismo, ao Instituto Brasileiro de
Turismo (Embratur) e à empresa Bydisplay Projetos e Estandes Ltda.;
9.5. arquivar os presentes autos nos termos do art. 169, inciso V, do Regimento
Interno/TCU.
10. Ata n° 25/2017 – Plenário.

11. Data da Sessão: 5/7/2017 – Ordinária.
12. Código eletrônico para localização na página do TCU na Internet: AC-1431-25/17-P.
13. Especificação do quorum:
13.1. Ministros presentes: Raimundo Carreiro (Presidente), José Múcio Monteiro, Ana Arraes, Bruno
Dantas e Vital do Rêgo (Relator).
13.2. Ministra que não participou da votação: Ana Arraes.
13.3. Ministros-Substitutos convocados: Augusto Sherman Cavalcanti, Marcos Bemquerer Costa,
André Luís de Carvalho (Revisor) e Weder de Oliveira.
(Assinado Eletronicamente) (Assinado Eletronicamente)

RAIMUNDO CARREIRO VITAL DO RÊGO
Presidente Relator
Fui presente:
(Assinado Eletronicamente)
PAULO SOARES BUGARIN
Procurador-Geral
27

Acórdão

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TRIBUNAL DE CONTAS DA UNIÃO TC 034.

GRUPO I – CLASSE III – Plenário

SUMÁRIO: CONSULTA FORMULADA

admissibilidade previstos no art. 264, inciso VI, e §1º, do Regimento Interno.

financeira na conjugação dessas duas formas de reequilíbrio?

a expressiva valorização da moeda norte-americana, pois, ao tempo da celebração do contrato, a taxa de

ALTERAÇÃO DE CLÁUSULA REFERENTE AO PREÇO. APLICAÇÃO DA TEORIA DA IMPREVISÃO

Temas de Direito Público. Vol. I, Renovar, 1997, p. 209).

72. O consulente menciona que a Embratur vem enfrentando dificuldades com os

os efeitos da inflação, já o reequilíbrio econômico-financeiro tem como fim manter equilibrada a

houver desequilíbrio advindo de fato inesperado ou esperado com consequências imprevisíveis.

30. Observa-se do gráfico que, no período considerado, ocorreu um pico de máximo em

Ministro VITAL DO RÊGO

ACÓRDÃO Nº 1431/2017 – TCU – Plenário

10. Ata n° 25/2017 – Plenário.

(Assinado Eletronicamente) (Assinado Eletronicamente)

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