TOMADA DE DECISÃO

Élida Tavares
TOMADA DE DECISÃO
É um processo cognitivo que resulta na
seleção de uma opção entre várias
alternativas.
 As atividades do administrador financeiro 4
AULA

Podem ser relacionadas às

demonstrações financeiras
básicas da empresa. Suas
atividades primárias
fundamentais são: realizar
análises e planejamento
financeiro; tomar decisões de
investimento; e tomar decisões
de financiamento.
 Análise e Planejamento Financeiro 4
AULA

• Análise e planejamento financeiro dizem

respeito à transformação dos dados
financeiros, de forma que possam ser
utilizados para monitorar a situação
financeira da empresa, avaliação da
necessidade de se aumentar (ou reduzir)
a capacidade produtiva e determinação
de aumentos (ou reduções) dos
financiamentos de aumentos (ou
reduções) dos financiamentos
requeridos.
 Planejamento à Tomada de Decisão 4
AULA

O planejamento financeiro, uma parte crucial

da administração financeira, inclui a tomada
diária de decisões para auxiliar a empresa nas
suas necessidades de caixa. Planejamentos a
longo prazo devem ser elaborados a fim de
fornecerem orientação adequada à área de
pesquisa e desenvolvimento e para
propiciarem fundamentadas decisões de
gastos de capital.
 Decisões de Investimento 4
AULA

O investimento é a força motriz básica da

atividade empresarial. É a fonte de
crescimento que sustenta as estratégias
competitivas explícitas da administração
e, normalmente, está baseado em planos
(orçamentos de capital) comprometidos
com fundos novos ou já existente,
destinados a três áreas principais
 Decisões de Investimento 4
AULA

• 1 Capital de giro (saldos de caixa, de

duplicatas a receber e de estoques, menos
duplicatas a pagar e outras obrigações
circulantes).
• 2 Ativos físicos (terrenos, edifícios,
maquinaria e equipamentos, móveis de
escritório, equipamentos de laboratório).
• 3 Programas de gastos principais (pesquisa e
desenvolvimento, desenvolvimento de
produto ou serviços, programas de
promoção, aquisições, etc.).
• As decisões de investimento do administrador financeiro determinam
a combinação e o tipo de ativos constantes do balanço patrimonial da
empresa. Deve também decidir quais são os melhores ativos
permanentes a adquirir, e saber quando os ativos existentes precisam
ser modificados, substituídos ou liquidados.” Gitman (2002, pag. 14)
 Decisões de Financiamento 4
AULA

• As decisões de financiamentos vai

lidar com as várias opções
disponíveis para a administração
rastrear os investimento e as
operações do negócio a longo
prazo.
 Meta da Administração Financeira 4
AULA

Quando alguém se dispõe a investir sua

poupança em uma empresa, em vez de aplicá-
la em alternativas mais seguras, está disposto a
assumir certo risco em troca de um aumento
no seu patrimônio ou riqueza pessoal. Assim,
pode-se admitir que o objetivo principal da
empresa, e, por conseguinte, de todos os
administradores e empregados, é o de
maximizar a riqueza de seus proprietários.
Cada decisão financeira deve ter como meta o
aumento do valor da ação.
 Definição De Risco 4
AULA

O risco é a possibilidade de perda financeira

e afeta tanto os administradores financeiros
quanto os acionistas (GITMAN, 2004). Todo
investimento envolve certa medida de risco,
e para caracterizar tal conceito corretamente
é necessário diferenciar dois conceitos
básicos que são: incerteza e risco
 Tipos De Risco 4
AULA

• Riscos Específicos Da Empresa

• Risco econômico: está intimamente associado
ao tipo de operação da empresa, ao tipo de
produto e às características de sua procura, já
que este é o risco oferecido por sua atividade e
setor de atuação e suas oscilações ficam sujeitas
a forças externas, cuja origem pode estar
relacionada a situação econômica do país e do
mundo.
 Tipos De Risco 4
AULA

• Riscos Específicos Da Empresa

• Risco financeiro: por sua vez, além de incluir o
risco econômico, é determinado pelo uso do
capital de terceiros, que exige remuneração fixa
e prioritária em face da remuneração do capital
dos acionistas.
 Tipos De Risco 4
AULA

• Riscos Específicos Dos Acionistas

• Risco de taxa de juros: refere-se à possibilidade
de que variações na taxa de juros afetem
negativamente o valor de um investimento. Na
maioria das vezes, os investimentos perdem
valor quando a taxa de juros sobe e ganham
valor quando a taxa de juros se reduz.
 Tipos De Risco 4
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• Riscos Específicos Dos Acionistas

• Risco de liquidez: refere-se à possibilidade de
um ativo não ser liquidado a um preço razoável
e com facilidade de negociação, que dependem
do porte e da profundidade do mercado onde
este ativo é negociado.
 Tipos De Risco 4
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• Riscos Específicos Dos Acionistas

• Risco de mercado: tem por característica básica
a possibilidade de redução do valor de mercado
de um ativo acarretado por instabilidades no
mercado, independentes do ativo, como eventos
econômicos, políticos e sociais. Quanto mais o
valor do ativo reage às instabilidades do
mercado maior o risco envolvido no
investimento.
 Tipos De Risco 4
AULA

• Riscos Conjuntos: Empresas E Acionistas

• Risco de evento: está relacionado a
situações inesperadas que podem interferir
no valor da empresa ou de um ativo
específico. Geralmente, os eventos
inesperados afetam setores específicos ou
pequenos grupos de acionistas.
 Tipos De Risco 4
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• Riscos Conjuntos: Empresas E Acionistas

• Risco de câmbio: refere-se à possibilidade de
flutuações na taxa de câmbio interferirem
nas negociações empresariais com fluxos de
caixa futuros previstos, já que tais flutuações
podem mudar o valor da empresa e das
ações negociadas
 Tipos De Risco 4
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• Riscos Conjuntos: Empresas E Acionistas

• Risco de poder aquisitivo: relacionado à
possibilidade de variação nos níveis gerais
de preços, inflação ou deflação, e que esta
variação afete os fluxos de caixa, as
empresas e os ativos, pois variações no nível
geral de preços afetam o poder aquisitivo
dos agentes
 Tipos De Risco 4
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• Riscos Conjuntos: Empresas E Acionistas

• Risco de tributação: refere-se a empresas e
ativos que são influenciados por alterações
na legislação tributária
Definição De Retorno 4
AULA

• “...retorno é o ganho ou a perda

total sofrido por um
investimento em um período
determinado”. (GITMAN, 2004)
 Definição De Retorno 4
AULA

• Logo, o retorno de um
investimento é a recuperação do
capital investimento adicionado
de um valor produzido na
operação referente à
remuneração do capital,
conhecido como juros, em um
determinado espaço de tempo.
 Payback 4
AULA

• No caso de investimentos
produtivos, o retorno do
investimento é calculado a partir
dos fluxos financeiros previstos no
período de duração do projeto,
utilizando alguns indicadores como
período de payback, valor presente
líquido, índice de lucratividade,
taxa interna de retorno e taxa
média de retorno e comparado ao
percentual do custo de capital
imposto pelo investidor.
 Payback 4
AULA

• No caso de investimentos
produtivos, o retorno do
investimento é calculado a partir
dos fluxos financeiros previstos no
período de duração do projeto,
utilizando alguns indicadores como
período de payback, valor presente
líquido, índice de lucratividade,
taxa interna de retorno e taxa
média de retorno e comparado ao
percentual do custo de capital
imposto pelo investidor.
 Atividade 4
AULA

• 1. Quais as principais atividades do administrador financeiro

• 2.Quais os Tipos de Tomada de Decisão