Minorar os

impactos do
COVID-19 na
economia e nas
empresas
White paper

São Paulo, março de 2020

Com medidas adequadas os impactos do COVID-19 nas empresas
podem ser minimizados e a retomada deve ser mais rápida
Sumário executivo
1 Os impactos econômicos preliminarmente estimados podem atingir -3.2 p.p. no crescimento esperado para o PIB mundial,
com quebras na demanda, cadeia de suprimentos, liquidez financeira e mercados de capitais

2 No Brasil, os cenários mais recessivos podem ser evitados se as medidas de contenção e mitigação mantiverem a
economia em funcionamento e as medidas adotadas forem alargadas e ampliadas

3 No crédito às famílias importa alargar a redução de taxas ao crédito rotativo, aumentar os limites do cheque especial e
alongar pagamento de dividas.

4
Na preservação do emprego e da empregabilidade as medidas propostas devem ser alargadas às médias empresas;
deverá ser ampliado o suporte às folhas de pagamentos salariais e constituído um fundo de socorro quase-capital para
apoiar as empresas âncora nos principais clusters setoriais.

5 A liquidez e solvabilidade dos pequenos e médios bancos deverá ser garantida com a ampliação de fundos de socorro
(como a compra de créditos) e a redução de reservas compulsórias

6 Para as empresas a preparação da retomada e a manutenção de um "olho no horizonte" são tão importantes quanto a
gestão imediata da crise

7
Adoção de novos modelos de negócio; digitalização de modelos de negócio e das operações de negócio e gestão da
"empresa estendida, a par da preservação do valor acionista e da otimização do capital serão determinantes na retomada
das atividades e criação de valor

8 A Roland Berger tem apoiado empresas a se estruturar para enfrentar a crise, buscando ganhos rápidos para mitigar os
impactos, e se preparando para alavancar uma retomada acelerada

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 2

Conteúdo Página

A. Situação atual do COVID-19 no mundo

e seus possíveis impactos econômicos 4

B. Proteger a economia Brasileira e suas

principais indústrias desses impactos 22

C. Proteger as empresas brasileiras dos

efeitos negativos e preparar a retomada 32

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© Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 3

A. Situação atual do
COVID-19 no mundo e
seus possíveis
impactos econômicos

SAO-0180-970001-22-88 4
COVID-19 se espalhou para >160 países até agora – PIB global em
2020 pode sofrer um impacto de 3,2 p.p. baseado na atual avaliação
Visão geral da crise e seus impactos

1 Status atual
2 Impacto econômico
3 Respostas

> Até agora >160 países têm casos
confirmados de coronavírus – Europa,
EUA e Irã são os maiores focos fora da
China
> Novos casos na China estão diminuindo
– Outros países enfrentam uma subida
íngreme no número de infecções
> Pesquisadores de todo o mundo estão
trabalhando em uma vacina contra o
COVID-19. Contudo, o processo de
aprovação pode demorar 12-18 meses
> A crise do coronavírus irá causar um
choque de demanda e oferta – A última
grande crise de oferta aconteceu na crise
do petróleo em 1973-74
> Interrupções na cadeia de suprimentos
e gargalos na produção prejudicam o já
enfraquecido crescimento global
> PIB global pode sofrer um impacto de
até 3,2 p.p. em 2020 baseado na atual
projeção
> A economia chinesa foi a mais afetada
até agora
> Empresas reagiram fechando fábricas,
escritórios e lojas, e colocando regras
estritas para os empregados (proibição de
viagens, cancelamento de conferências e
trabalho remoto)
> Vários países já fecharam as fronteiras,
cortando transporte direto e isolando áreas
afetadas
> O Federal Reserve dos Estados Unidos
emitiu um corte emergencial de 0,5% na
taxa de juros e outros países estão
começando adotar medidas de estímulo
fiscal

Esse documento traz uma visão geral do status quo do surto do COVID-19 (coronavírus) e
analisa o impacto econômico em algumas regiões e indústrias.
Está baseado em pesquisas e opiniões de experts da RB e será constantemente atualizado.
SAO-0180-970001-22-88 5
 1 Status atual

Nova infecções na China estão diminuindo – A maioria dos outros

países enfrenta uma forte subida no número de casos confirmados
Evolução dos casos confirmados nos países mais afetados Até 19 de Março, 20201)

Mundo 246,275 EUA

14.250 Crescimento no número de
casos nos 10 países mais
afetados
10.891
China
81.250 França > As medidas agressivas da China
parecem ser efetivas à medida
que o número de novos casos
8.652 diminuiu e aparenta estar estável
Itália 41.035 Coreia do Sul
> Depois de ter vivenciado um forte
aumento no número de infecções,
a Coreia do Sul conseguiu
18.407 4.164 estabilizar o número de casos
Irã Suíça
> Epicentro do surto na Europa, a
Itália possui >40.000 casos –
18.077 Reino
3.297 Concentrados principalmente no
Espanha norte do país
Unido

16.290 29,962
Alemanha Outros

Jan 20 Fev 20 Mar 20 Jan 20 Fev 20 Mar 20

1) Para dados mais atualizados, clique aqui
Fonte: Johns Hopkins CSSE (até 19 de Março, 2020); Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 6
 2 Impacto econômico

COVID-19 tem potencial para iniciar uma crise econômica – É

esperado um impacto negativo em todas as partes da economia
Impactos econômicos esperados
Choque de oferta Varejo & Choque de
Indústria comércio Consumidor
> Fechamento de fábricas e gargalos demanda
logísticos reduzem a oferta de bens > Medidas de quarentena
Oferta Oferta
industriais e de consumo impostas reduzem os
> Empresas devem reduzir atividades de Demanda Demanda gastos dos consumidores
investimento > Declínio na confiança e
consumo do consumidor
Financiamento Financiamento Financiamento
Impacto no crédito
> Empréstimos para empresas e
consumidores paralisados Ciclo
> Restrições de liquidez reduzem
ainda mais investimentos e
consumo Serviços financeiros

Mercado de capital Antecipação dos impactos negativos do COVID-19 na economia global:

> Redução de investimentos e riqueza
> Ampliação de spreads de crédito afetam negativamente os empréstimos

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 7

 2 Impacto econômico

A China é o principal fornecedor para economias do ocidente e suas

importações incluem principalmente veículos, aeronaves e máquinas
Corrente de comércio e interdependência entre blocos econômicos

> Alta dependência nos suprimentos

chineses
USD 475 bi USD 247 bi > Importações incluem principalmente
telefones celulares, computadores e
outros eletrônicos
USD 318 bi
USD 407 bi

> Forte exposição à importação de
suprimentos chineses
> Principais categorias importadas
são eletrônicos, maquinário e
móveis
USD 476 bi
USD 120 bi
> China como o principal fornecedor
para países do ocidente
> Veículos e maquinário importados
principalmente da União Europeia –
Aviões e maquinário elétrico
importados dos Estados Unidos

Cadeia global de comércio 2018 (exportações)

Fonte: UNCTAD Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 8

 2 Impacto econômico

Nós estimamos o risco para as principais regiões e indústrias e

definimos 03 cenários para avaliar o potencial impacto no crescimento
Abordagem para avaliação dos impactos por cenários
Visão geral 1 Avaliação de risco 2 Análise de cenários A Regiões B Indústrias
> Estimamos o impac- > Análise de possíveis Definição de 03 cenários > Análise das principais regiões > Análise das principais indústrias
to do surto do interrupções de oferta e 1. Recuperação rápida China Automotiva
COVID-19 no cresci- demanda nas principais > Dependente da oferta e demanda
> Contenção da disseminação > Epicentro do surto global e
mento econômicos regiões e indústrias chinesa
do COVID-19 principal fornecedor
nas principais > Avaliação do risco geral Engenharia mecânica
2. Cura tardia EU
regiões e indústrias com base na exposição à > Dependente do investimento
pandemia global > Propagação global contínua – > Atualmente, 2ª região mais
> O risco é obtido pela Contenção no fim de 2020 afetada – Epicentro na Itália global, sobretudo automotivo
análise de possíveis 3. Recessão profunda EUA Logística
interrupções na > Dependente do comércio global
> Recessão global > Player chave e com forte
oferta e na demanda desencadeada por uma dependência de suprimentos Farmacêutica
> 3 cenários foram segunda onda de surto em chineses > Participante chave em uma
2021 pandemia
definidos partindo de
recuperação rápida Dimensões de > Dependente de matéria-prima
chinesa
até recessão análise:
profunda Impacto na oferta e na Disseminação global Principais regiões Principais indústrias
desencadeada pelo demanda do COVID-19
coronavírus Engenharia
Automotiva
mecânica
EU
EUA China
Logística Farmacêutica
A análise de regiões e setores será ampliada a medida que o COVID-19 avance.

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 9

 2 1 A Avaliação de risco – Impacto nas regiões
Em um mundo altamente conectado e integrado, choques externos
se disseminam rapidamente e podem impactar a oferta e a demanda
Impactos de oferta e demanda nas regiões
Exposição aos efeitos na
oferta
China > Sendo maior nação comercial do mundo, a China está
altamente integrada às cadeias de suprimentos globais,
tanto como exportadora quanto como importadora.
> No entanto, com o aumento do valor agregado local, a
exposição da China ao mercado global diminuiu em termos
relativos
Europa > O Mercado Comum da União Europeia é extremamente
integrado, tanto a nível global como regional
> A China é o principal fornecedor, especialmente de bens
intermediários e de eletrônicos
EUA > A economia dos EUA é mais voltada para serviços e mais
focada nos mercados doméstico e do Tratado Norte-
Americano de Livre Comércio
> Exposição limitada à interrupções na cadeia de
suprimentos, especialmente em bens industriais
originários da União Europeia e da China
Fonte: Roland Berger
Exposição aos efeitos na Risco
demanda geral
> Com o reequilíbrio da economia chinesa, o consumo
privado se tornou o maior driver (~ 60%) do crescimento do
PIB
> O governo chinês tem o poder necessário para fornecer
estímulos
> Cadeias de suprimento dentro da Europa são voltadas
para países exportadores (ex.; Alemanha), resultando em
exposição à demanda global - Especialmente para
carros, artigos de luxo e produtos industriais
> A demanda do consumidor é estabilizada através do
sistema de segurança social
> Com menos estabilizadores econômicos (ex.: seguro
desemprego), uma desaceleração econômica atingirá o
mercado imobiliário e afetará a demanda do consumidor
> A perda de riqueza devido a quedas acentuadas nos
valores de ativos também irá enfraquecer a demanda
SAO-0180-970001-22-88 10
 2 1 A Avaliação de risco – Impacto nas indústrias

O mercado de automotivo, já em dificuldade, e o mercado cíclico de

logística enfrentam o maior grau de risco
Impactos de oferta e demanda nas indústrias
Exposição aos efeitos na Exposição aos efeitos na Risco
oferta demanda geral
Automotivo > Cadeias de suprimentos globais altamente integradas > Grande exposição à demanda do consumidor, visto que as
tornam a indústria automotiva vulnerável a choques de compras de carros tendem a ser adiadas em tempos de
suprimentos crise econômica
> Crescimento da indústria depende da demanda chinesa

Engenharia > As cadeias de suprimentos de hoje são mais complexas
do que no passado, com maior dependência
mecânica especialmente de suprimentos chineses
> Lead times mais longos reduzem o impacto de choques
de curto prazo na demanda e permitem ajuste na
estrutura de custos
> Forte dependência de algumas indústrias, especialmente
a automotiva

Logística > Em geral (com a aviação sendo a exceção), baixa > Exposição total à demanda
exposição a choques de suprimentos não petrolíferos de > Altamente cíclico, a logística tende a ultrapassar o ciclo
fora da indústria econômico

Farmacêutica > Dependência da China e da Índia como fornecedores de > Demanda geral aumentando à medida que as
matérias-primas farmacêuticas e insumos de baixo custo populações de vários países estão envelhecendo
> Ambiente regulatório benéfico em tempos de crise

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 11

 2 2 A Avaliação de cenários – Impacto nas regiões

COVID-19 se tornou um desafio para a economia global – Analisamos

03 cenários, que vão de recuperação rápida à recessão profunda
Impactos econômico nas regiões
Cenário base 2020 Recuperação Cura tardia Recessão profunda
(Previsão pré COVID-19) rápida

6.0 5.6 -0.4 p.p. 5.4 -1.0 p.p. 2.5 -3.5 p.p.

1.0 0.7 -0.3 p.p. 0.4 -0.5 p.p -2.5 -3.6 p.p.

1.7 1.7 0.0 p.p. 1.5 -0.2 p.p. -1.2 -2.8 p.p.

3.3 2.9 -0.4 p.p. 2.8 -0.8 p.p. 0.1 -3.2 p.p.

Pontos
Crescimento do PIB em 2020 [%] percentuais Impacto cumulativo no PIB em 2020 (comparado ao PIB 2020 do cenário base)

Fonte: IMF; Oxford Economics; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 12

 2 2 A Avaliação de cenários – Impacto nas regiões

A China foi o ponto focal inicial do surto de coronavírus e pode

sofrer uma queda no PIB de até 3,2 p.p.
Impactos econômico nas regiões – China
Recuperação rápida Cura tardia Recessão profunda
Dissemina- > As medidas do governo chinês são efetivas > Número de novas infecções diminui mas a > Segunda onda de surto no início de 2021
ção COVID- > Número de pacientes recuperados ultrapassa contenção não obtém sucesso > Novas crises fora da província de Hubei
19 novos casos > Quarentenas continuam acontecendo > Quarentenas estendidas para outras regiões
> Quarentenas terminam

15 Impacto 15 Impacto 15 Impacto

2020 -0.4 p.p. 2021 -6.5%
0.0 p.p.
pt. 2020 -1.0 p.p. 2021 0.3 p.p. 2020 -3.5 p.p. 2021 2.7 p.p.
PIB PIB PIB
Crescimento ano vs. ano em %

10 10 10
Efeito estimado no

5 5 5
crescimento
econômico

0 0 0

Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021

Previsão Impacto do COVID-19

> Exportações afetadas de maneira limitada > Ocorrem gargalos na cadeia de > Ruptura na oferta
econômico
Análise do impacto

> Produção retorna ao normal rapidamente suprimentos > Fábricas permanecem fechadas
> Demanda reduzida apenas no curto prazo > Fábricas permanecem fechadas > Falências ocorrem
temporariamente > Politica fiscal e monetária amortecem o
> Menor demanda por longo período efeito e impulsionam crescimento a partir
> Demanda externa parcialmente deslocada do 30 trimestre de 2020
para outros países
Fonte: Oxford Economics; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 13
 2 2 A Avaliação de cenários – Impacto nas regiões

Europa, como maior bloco comercial do mundo, pode ser

particularmente afetada por um surto prolongado do coronavírus
Impactos econômico nas regiões – Europa
Recuperação rápida Cura tardia Recessão profunda
Dissemina- > Surto na Itália é contido > Surto espalha para mais países na Europa > Coronavírus se torna endêmico
ção COVID- > Resposta eficaz e coordenada > Desaceleração do vírus ocorre apenas no 3T/20 > Contenção total apenas em 2021
19 > Sistema de saúde é capaz de lidar com o surto > Sistemas de saúde ficam parcialmente > Sistemas de saúde não tem capacidade
sobrecarregados

Impacto 2020 -0.3 p.p. 2021 -6.5%

0.0 p.p.
pt. Impacto 2020 -0.5 p.p. 2021 0.1 p.p. Impacto 2020 -3.6 p.p. 2021 0.4 p.p.
PIB PIB PIB
Crescimento ano vs. ano em %

4 4 4
Efeito estimado no

2
2 2
0
0 0
crescimento

-2
econômico

-2 -2 -4
-4 -4 -6
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021

Previsão Impacto do COVID-19

> Rupturas apenas em setores específicos > Cadeias de suprimento asiáticas em risco > Rupturas de produção severas
econômico
Análise do impacto

> Choque na oferta com pouco impacto
> Produção doméstica impactada apenas na
Itália
> Choque de demanda limitada a certas
indústrias (ex.: turismo)
(ex.: matéria-prima farmacêutica, eletrônicos)
> Cadeias de suprimento intra-Europa
começam a sofrer ruptura (ex.: automotivo,
maquinário)
> Declínio temporário no consumo e
investimentos
> Rupturas na cadeia de suprimentos, ambos
extra- e intra-EU
> Empresas entrando em default, pressionando
ainda mais a cadeia de suprimentos
> Demanda por bens europeus cai

Fonte: Oxford Economics; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 14

 2 2 A Avaliação de cenários – Impacto nas regiões

Focada no mercado doméstico e direcionada ao setor de serviços, a

economia americana não deve ser tão afetada como outras regiões
Impactos econômico nas regiões – EUA
Recuperação rápida Cura tardia Recessão profunda
Dissemina- > Medidas preventivas surtem efeito e uma > Medidas preventivas não são suficientes para > O sistema de saúde não consegue lidar com o
ção COVID- disseminação é evitada conter o vírus coronavírus
19 > O governo apoia com sucesso a luta contra o > O número de novas infecções cresce > Vírus é espalhado pelo país
COVID-19 exponencialmente > Regiões precisam entrar em quarentena

Impacto 2020 0.0 p.p. 2021 -6.5%

0.0 p.p.
pt. Impacto 2020 -0.2 p.p. 2021 0.0 p.p. Impacto 2020 -2.8 p.p. 2021 0.6 p.p.
PIB PIB PIB
Crescimento ano vs. ano em %

4 4 4
Efeito estimado no

2
2 2
0
0 0
crescimento

-2
econômico

-2 -2 -4
-4 -4 -6
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021

Previsão Impacto do COVID-19

> Orientada a serviços, economia americana > Indústrias selecionadas (ex.: eletrônicos, > Cadeia de suprimentos do Tratado Norte-
econômico
Análise do impacto

é menos dependente de cadeias globais de automotiva) impactadas por interrupções na Americano de Livre Comércio é
suprimentos cadeia de suprimentos fortemente impactada
> Alta taxa de crescimento econômico > Queda na demanda doméstica > Queda na folha de pagamento não-
amortece a queda > Provável estímulo fiscal e monetário em agrícolas afeta consumo
> Demanda doméstica estável – Business as ano de eleição > Crise no mercado de petróleo atinge a
usual economia americana

Fonte: Oxford Economics; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 15

 2 2 B Avaliação de cenários – Impacto nas indústrias

Os setores serão impactados de maneira diferente pelo COVID-19

pelos seus diferentes padrões de oferta e demanda
Impactos econômico nas indústrias
Cenário base 2020 Recuperação Cura tardia Recessão profunda
(Previsão Pré COVID-19) rápida

0.2 -0.7 -0.9 p.p. -2.2 -2.4 p.p. -10.4 -10.6 p.p.

0.8 0.7 -0.2 p.p. 0.3 -0.6 p.p. -3.1 -4.0 p.p.

2.4 2.0 -0.5 p.p. 1.2 -1.3 p.p. -3.7 -6.1 p.p.

3.8 3.8 0.0 p.p. 2.8 -1.1 p.p. 1.5 -2.3 p.p.

Ponto
Crescimento do Valor Acrescentado Bruto (VAB) 2020 [%] percentual Impacto cumulativo no Valor Acrescentado Bruto (VAB) 2020 (comparado ao VAB 2020 no cenário base)

Fonte: IHS Markit; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 16

 2 2 B Avaliação de cenários – Impacto nas indústrias

Com baixas taxas de crescimento em 2019, o setor automotivo

deve ser fortemente impactado pelo COVID-19
Impactos econômico nas indústrias – Automobilística
Recuperação
rápida Cura tardia Recessão profunda

Impacto 2020 -0.9 p.p. 2021 0.0 p.p. Impacto 2020 -2.4 p.p. 2021 0.0 p.p. Impacto 2020 -10.6 p.p. 2021 3.4 p.p.
VAB1) VAB VAB
Crescimento ano vs. ano em %

15 15 15
10 10 10
5 5 5
0 0 0
-5 -5 -5
-10 -10 -10
-15 -15 -15
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021

> No 1S/2020 volume de vendas é menor que a previsão
inicial pela redução na confiança do consumidor
> Ramp-up no S2/2020 para compensar o déficit
por região
Análise do impacto
> Queda nas vendas no 1S/2020 devido à falta de > Queda de >10% nas vendas de veículos
materiais e implicações na cadeia de suprimentos > Ramp-up não é possível por causa do impacto
> Ramp-up no 4T/2020 minimiza o efeito no ano contínuo do COVID-19 na cadeia de suprimentos

China China China

Europa Europa Europa
EUA EUA EUA

Previsão Impacto do COVID-19 Baixo impacto Alto impacto 1) Valor Acrescentado Bruto (VAB)

Fonte: IHS Markit; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 17

 2 2 B Avaliação de cenários – Impacto nas indústrias

Engenharia mecânica deve ser afetada por choques na oferta e na

demanda, a depender de cada cenário
Impactos econômico nas indústrias – Engenharia mecânica
Recuperação
rápida Cura tardia Recessão profunda

Impacto 2020 -0.2 p.p. 2021 0.0 p.p. Impacto 2020 -0.6 p.p. 2021 0.0 p.p. Impacto 2020 -4.0 p.p. 2021 2.0 p.p.
VAB1) VAB VAB
Crescimento ano vs. ano em %

8 8 8
6 6 6
4 4 4
2 2 2
0 0 0
-2 -2 -2
-4 -4 -4
-6 -6 -6
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021

> Choque de oferta pequeno pelo fechamento de fábricas > Choque de oferta é maior pela queda de demanda, > Choques na oferta e demanda duram até 1T/2021
chinesas no 1T/2020 e a falta de oferta parcialmente principalmente devido à indústria automotiva > Efeitos de recuperação apenas a partir de 2T/2021
amortecida pelos estoques > Recuperação no 4T/2020
> Recuperação no 2T/2020
por região
Análise do impacto

China China China

Europa Europa Europa
EUA EUA EUA

Previsão Impacto do COVID-19 Baixo impacto Alto impacto 1) Valor Acrescentado Bruto (VAB)

Fonte: IHS Markit; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 18

 2 2 B Avaliação de cenários – Impacto nas indústrias

A indústria logística reage fortemente à diminuição dos fluxos

comerciais, tornando o setor particularmente vulnerável ao COVID-19
Impactos econômico nas indústrias – Logística
Recuperação
rápida Cura tardia Recessão profunda

Impacto 2020 -0.5 p.p. 2021 0.0 p.p. Impacto 2020 -1.3 p.p. 2021 0.0 p.p. Impacto 2020 -6.1 p.p. 2021 1.5 p.p.
VAB1) VAB VAB
Crescimento ano vs. ano em %

10 10 10

5 5 5

0 0 0

-5 -5 -5
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021

> Queda orientada puramente pela demanda > Tempo de inatividade na produção leva a um > Queda grave na demanda por causa da recessão
> Efeito profundo na China pelas medidas de declínio na demanda por serviços logísticos global
quarentena/isolamento de provinciais inteiras > Crescente risco de futuros lockdowns em grandes > Recuperação em linha com o crescimento global no
regiões 1S/2021
por região
Análise do impacto

China China China

Europa Europa Europa
EUA EUA EUA

Previsão Impacto do COVID-19 Baixo impacto Alto impacto 1) Valor Acrescentado Bruto (VAB)

Fonte: IHS Markit; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 19

 2 2 B Avaliação de cenários – Impacto nas indústrias

O COVID-19 pode atrapalhar a cadeia de suprimentos farmacêuticos,

mas uma demanda constante deve garantir crescimento futuro
Impactos econômico nas indústrias – Farmacêutica
Recuperação
rápida Cura tardia Recessão profunda

Impacto 2020 0.0 p.p. 2021 0.0 p.p. Impacto 2020 -1.1 p.p. 2021 0.0 p.p. Impacto 2020 -2.3 p.p. 2021 0.5 p.p.
VAB1) VAB VAB
Crescimento ano vs. ano em %

6 6 6

4 4 4

2 2 2

0 0 0
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021

> Breve atraso na produção de intermediários induzido por > Diminuição do crescimento devido a choques de > Baixa taxa de crescimento e a uma economia global
estoque oferta, mas demanda constante deve garantir fraca, uma vez que compras não essenciais são
> Ramp-up rápido na produção no 2T/2020 crescimento futuro em níveis baixos adiadas
> Vendas no balcão em queda em algumas regiões
por região
Análise do impacto

China China China

Europa Europa Europa
EUA EUA EUA

Previsão Impacto do COVID-19 Baixo impacto Alto impacto 1) Valor Acrescentado Bruto (VAB)

Fonte: IHS Markit; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 20

 3 Respostas
As medidas começaram com restrições a viagens e evoluíram até
o fechamento de fábricas e incentivos fiscais/monetários
Respostas das empresas e governos até o momento
Privado Público
Notícias: Fechamento temporário de fábricas: Diversas montadoras de
Exemplos veículos estão parando plantas de produção em áreas mais
selecionados críticas (inicialmente China e Itália, mas já se espalhando)
Queda na produção: O Facebook está reduzindo suas metas de
produção para seus fones de ouvido de realidade virtual Oculus
Quest devido a uma desaceleração na fabricação chinesa
Trabalho remoto: Twitter está recomendando que todos os seus
colaboradores ao redor do mundo, aproximadamente 5.000 no
total, trabalhem de casa
Proibição de viagens: Ford Motor Co. baniu todas as viagens
corporativas – internacionais e domésticas – depois de 02
empregados serem infectados com o vírus na China
Suprimentos: Fiat Chrysler e Hyundai reportaram ruptura no
fornecimento de materiais para algumas fábricas
Nível de
medidas
tomadas 0 7 10 0 5 10 0 4
Moderado Agressivo
Fonte: Press clippings; Roland Berger
Controle de fronteiras e quarentena: Várias fronteiras fecharam
parcial ou totalmente, incluindo EUA, países da UE e Brasil. Vários
voos internacionais cancelados. Fora da China, já foram
estabelecidas zonas de quarentena na Itália e na Alemanha
Medidas fiscais: Os países do G7 "estão prontos para tomar
medidas, incluindo medidas fiscais, quando apropriado", em resposta
à ameaça de coronavírus, de acordo com uma declaração conjunta
divulgada pelo Tesouro dos EUA
Corte na taxa de juros: Autoridades monetárias de Estados
Unidos, Inglaterra, Austrália e Brasil anunciaram corte na taxa de
juros
Isolamento: Autoridades de saúde em Pequim anunciaram
quarentena de 14 dias para pessoas provenientes de países
afetados pelo vírus – Outros países já recomendaram o mesmo
Injeção de liquidez: O Banco Central Chinês já injetou ¥ 1,7
trilhões (~BRL 1,2 trilhões) no sistema bancário por meio de
operações de recompra reversa
10 0 9 10 0 6 10 0 7 10
SAO-0180-970001-22-88 21
B. Proteger a economia
Brasileira e suas
principais indústrias
desses impactos

SAO-0180-970001-22-88 22
O Brasil poderá evitar a situação vivida na Europa, com medidas
coordenadas de mitigação e controle da expansão da doença.
Crescimento no número de casos de COVID-19, 2020 [#]
Número de casos por país, [#] > Pelas projeções, o Brasil
pode demonstrar um ritmo
Dia 1 para o Brasil – 16 de março de crescimento nos casos
diagnosticados maior3) do
8.000 que o da Itália nos
China primeiros dias
7.000 Irã
> A projeção não contabiliza
Itália
6.000
Coréia do Sul
casos não diagnosticados,
Espanha que podem chegar a até
5.000 80% do número total –
Brasil - Mediano2)
4.000 Brasil - Pessimista1) Pela falta de estrutura
Brasil - Otimista3) hospitalar e
3.000 recomendações do
Governo, apenas os
2.000 casos mais graves estão
sendo testados par ao
1.000
coronavírus
0
D1 D2 D3 D4 D5 D6 D7 D8 D9 D10

1) Deferentes cenários para o Brasil projetados pelo Núcleo de Operações e Inteligência em Saúde;
2) O gráfico utiliza o primeiro dia de 200+ casos no pais como ponto de início; 3) Em caso de concretização do cenário pessimista ou mediano
Fonte: Press Clippings; John Hopkins University; Covidly website; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 23
Essas medidas, sendo adotadas pela União e pelos estados,
devem permitir a atividade econômica mesmo que num nível baixo
Medidas restritivas adotadas no Brasil

1| Fechamento de fronteiras
Em portaria publicada no Diário Oficial, o Governo Federal fechou as fronteiras
terrestres e planeja realizar o mesmo com as fronteiras aéreas

2| Fábricas paradas
Empresas como Volskswagen, General Motors e Mercedes-Benz anunciaram férias
coletivas e irão parar a produção ainda no mês de março

3| Comércio fechado
Estados como São Paulo, Rio de Janeiro e Pernambuco determinaram o fechamento de
shopping centers e centros comerciais

4| Eventos proibidos
O Governo Federal recomendou o cancelamento de eventos com aglomeração de pessoas –
Estados como São Paulo já proibiram oficialmente a realização

5| Circulação interna restrita

Grandes empresas restringiram a circulação de seus funcionários e adotaram políticas de trabalho remoto
nos grandes centos urbanos
Fonte: Press clippings; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 24
 Permitindo evitar cenários possíveis de grave contração do PIB e o
país se beneficiar de maior velocidade na retomada da economia
Cenários de impacto no crescimento do PIB brasileiro
Base Recuperação rápida Cura tardia Recessão profunda
Dissemina- Previsões antes > Medidas de contenção do vírus surtem > Contenção não obtém sucesso, e > Novas ondas de surto em diferentes
ção COVID- de se considerar efeito número de novas infecções aumenta regiões
19 efeitos da crise > Poucas cidades precisam decretar rapidamente > Quarentenas estendidas para outras
quarentenas, e por pouco tempo > Quarentenas continuam acontecendo regiões do país
> Economias externas impactam pouco por períodos mais longos > Novas crises na China e na Europa

1.0% -1.1 p.p. 0.1% -2.0 p.p. -1.0% -3.1 p.p.

Intervalo Intervalo Intervalo
2.1%
Efeito estimado no

projetado projetado projetado

0.0% -2.1 p.p. -0.9% -3.0 p.p. -2.0% -4.1 p.p.
crescimento
econômico

3.3% 2.9% -0.4 p.p. 2.8% -0.8 p.p. 0.1% -3.2 p.p.

> Exportações afetadas de maneira > Ocorrem gargalos na cadeia de > Ruptura na oferta
econômico
Análise do impacto

limitada suprimentos > Fábricas permanecem fechadas

> Produção para rapidamente, mas
retorna ao normal rapidamente
> Demanda reduzida apenas no curto
prazo
Fonte: Secretaria de políticas econômicas; Roland Berger
> Fábricas permanecem fechadas
temporariamente
> Menor demanda por longo período
> Demanda externa dos principais
produtos exportados sofre impacto
significativo
> Falências ocorrem
> Politica fiscal e monetária são
insuficientes para conter os
efeitos da crise
SAO-0180-970001-22-88 25
Dada a relevância econômica, o setor dos serviços deve merecer
proteção especifica, e em particular as atividades de comércio
Composição do PIB brasileiro
PIB por setor, 2019 [%] PIB por subsetor, 2019 [%] > Varejo em geral, incluindo
comércio e serviços será
fortemente afetado pela
Adminsitração pública 18% restrição de mobilidade,
Agropecuária imposição de fechamento
Indústria Comércio 14%
5% temporário de estabele-
Atividades imobiliárias 10% cimentos, e cancelamento
de eventos
21% Serviços financeiros 7% > Setores como bares e
R$ 7,3 tri Transporte, armazenagem e correio 4% restaurantes estimam
perda de até 30% no
nominal Servicos de informação 3% faturamento
> Indústria também é afetada
em 2019 Outros serviços 18% não apenas pela demanda,
Transformação 11% mas também pela quebra
74% da cadeia de suprimentos
Construção 4% e impossibilidade de
Serviços manter plantas operando
Energia e água 3% por segurança dos
funcionários
Extrativa Mineral 3%
> Custos de produtos
Agropecuária 5% importados têm impacto
com o câmbio

Fonte: IBGE; Estadão; Abrasel - Associação brasileira de bares e restaurantes; Valor Econômico; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 26
A normalização das cadeias logísticas internacionais determinará a
retomada econômica da indústria e os impactos no agronegócio
Overview das importações do Brasil
Top 5 categorias importadas por país, 2019 [USD bi; %] > Óleos de petróleo ou
minerais betuminosos
∑ USD 80 bi / ~45% das importações (exceto óleos brutos),
partes de
equipamentos e
30 23 19 4 4 inseticidas, são os
0% 0% 0%
6%
12% 12% principais insumos
19% industriais elaborados
7% 26%
23%
21% 10% > Bens de capital é
16% composto
25% principalmente por
24% 13% 8%
flutuantes/plataformas
39%
de perfuração e por
21% aparelhos para
transmissão ou
53% 56% recepção e voz
47%
32% 28% > Além de peças de
suporte, a categoria
Peças e acessórios
China União Europeia Estados Unidos Coreia do Sul Japão para bens de capital
também engloba
Insumos industriais elaborados Peças para equipamentos de transporte
dispositivos
Peças e acessórios para bens de capital Combustíveis e lubrificantes básicos
fotossensíveis
Bens de capital (exceto equipamentos de transporte)
semicondutores
Fonte: MDIC; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 27
Já as exportações dependerão da retomada econômica da China,
após a desaceleração industrial, e dos preços internacionais
Overview das exportações do Brasil
Top 5 categorias exportadas por país, 2019 [USD bi; %] > A categoria de
alimentos e bebidas
∑ USD 113 bi / ~50% das exportações básicos para a
indústria é composta
62 25 18 5 4 principalmente por
9% Soja, Milho e Café
7% 24% > A maior parte das
exportações de
46%
26%
combustíveis e
66% 20% lubrificantes básicos
83% é de Óleo de petróleo
ou de minerais
10%
25% 24% betuminosos
19% > O minério de ferro é o
7% principal composto
4%
7% exportado dentro da
33% 18% 32% 5% categoria insumos
19% 8% industriais básicos
5% 5% 0%
China União Europeia Estados Unidos Japão Argentina
Alimentos e bebidas Insumos industriais Insumos industriais
básicos para a indústria básicos elaborados
Combustíveis e lubrificantes Alimentos e bebidas elaborados
básicos para consumo doméstico

Fonte: MDIC; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 28

Os impactos setoriais serão distintos, mas alguns setores chave da
economia poderão ser vir a profundamente afetados nesta crise
Impactos previstos em setores selecionados
Demanda Supri- Produção Financeiros
mentos interna e adm.
Agro
> Comodities exportadas com benefício do câmbio vs. aumento do custo
(defensivos e vacinas)
> Pressão por inflação interna

Extração
> Minério de ferro com forte impacto na demanda internacional por redução
de investimentos na China, EUA e EU
> Petróleo com impacto da contração de demanda alavancado pela queda
do preço (impacto também na receita dos estados com royalties)

Transformação
> Automobilística depende da rápida capacidade de nacionalização de
componentes para reduzir vulnerabilidade (algumas paradas já anunciadas)
> Aeroespacial com demanda fortemente impactada
> Farmacêuticas com potencial quebra de supply chain de substâncias chave
> Bens de capital fundamentalmente importados sofrem aumento de custo
com o câmbio, encarecendo o investimento em parques fabris

Comércio e serviços
> Aviação com forte impacto de demanda, cancelamentos e restrições
> Turismo/ hotelaria/ restaurantes impedidos de abrir em certas cidades
> Varejo de bens e serviços com fortes restrições em centros urbanos

Alto Médio Baixo

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 29
As medidas de socorro até agora adotadas, são necessárias, mas
devem ser alargadas e ampliadas para potenciar a retomada rápida
Medidas necessárias para manutenção da liquidez e empregabilidade
Apoio a setores específicos
> Flexibilização e suporte a empresas do setor aéreo
Aumento da > Falta medida de proteção a empresas chave nos clusters
Proteção ao liquidez da
setoriais mais relevantes para a economia brasileira e
afetados pela crise – Em caso de necessidade, ter
emprego economia acesso a um fundo de socorro temporário para liquidez –
> Flexibilização temporária de Setor aéreo é um deles, mas não o único
regras trabalhistas para > 195 bi em liquidez da
economia através de BB > Falta desburocratizar / simplificar e permitir a aceleração
diminuir o custo das empresas das aprovações e novos produtos nos mais diversos
e caixa (Falta apoio ao
Apoio aos mais e reduzir quebras (Falta faci-
diferimento de obrigações setores (reformas regulatórias, com a aumento da
litar layoff temporário com pa- eficiência das agências reguladoras) – Exemplo:
carentes gamento de ao menos 2/3 do creditícias das empresas)
Anvisa, Anatel, Eneel, ...
> Socorro de R$ 200/mês aos salário pelo INSS / poderia > Falta Suporte à liquidez
trabalhadores informais alargar para médias empresas dos bancos caso neces-
(total R$ 15 bi) e para todas de setores mais sário devido ao aumento
> Antecipação de pagamentos afetados) da inadimplência e flexibi-
a aposentados e > Diferimento de pagamentos lização temporária dos
pensionistas de certos tributos (ex.: FGTS, depósitos compulsórios
> Inclusão de 1,2 m de Simples nacional)
beneficiários ao bolsa família
> Redução do teto de juros
consignados (Falta
aumentar limite e prazo do
cheque especial, e trocar
rotativo por cheque especial)
Investimentos de 10-15% do PIB nacional, como estão
apontando outras , o que representa R$ 0,7 a 1,1 trilhões
1) Redução de jornada com redução proporcional de salários, antecipação de férias e feriados, férias coletivas, dinamização do banco de horas, flexibilização do teletrabalho
Fonte: Valor Econômico; Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 30
C. Proteger as empresas
brasileiras dos efeitos
negativos e preparar a
retomada

SAO-0180-970001-22-88 31
Todas empresa serão atingidas por choques, com maior ou menor
intensidade no seu ecossistema interno e/ou externo...
Principais tipos de impactos previstos nas diferentes indústrias

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 32

... e novos modelos de negócio e de organização dos negócios
emergirão, em particular os com maior componente digital
Novas formas de colaborar e modelos de negócio

Ainda mais digitalização, e mais rápido – As restrições à mobilidade física e à concentração de

pessoas por um período prolongado deve mudar comportamentos, promovendo mais o e-commerce
e outros negócios 100% digitais

Novas demandas – A mudança de rotina e comportamento tende a promover a identificação de

demandas por serviços ainda inexistentes – Comodidades que o consumidor ainda não sabe que
gostaria de ter, até experimentá-las

Mudanças organizacionais – Devido à necessidade, empresas e pessoas encontrarão meios de

ultrapassar as barreiras ainda existentes do trabalho remoto, gerando implicações para as
organizações, com maior dispersão geográfica e formas diferentes de socialização e comunicação
(podendo gerar maior necessidade de processos bem definidos)

Evolução das lideranças – Mais foco em resultados, menos em tempo de trabalho, com gestão por
metas e indicadores, uma vez que se reduz a possibilidade de controle das atividades

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 33

Digitalizar e olhar a "empresa estendida", redefinindo propósitos,
missão e posicionamento é tão importante quanto a gestão da crise
Temas chave na agenda dos CEOs para gerenciar os impactos desta crise

Manter um
olho no
Estruturar horizonte
retomada
Digitalizar por regiões
mais e
Olhar para a rápido
Evitar a "empresa
paralisia dos estendida"
Garantir recursos
agilidade na humanos
tomada de
decisões

Gestão imediata Preparação Atenção às

da crise para retomada oportunidades
Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 34
Digitalizar e olhar a "empresa estendida", redefinindo propósitos,
missão e posicionamento é tão importante quanto a gestão da crise
Temas chave na agenda dos CEOs para gerenciar os impactos desta crise
Gestão
imediata
1. Garantir agilidade
na tomada de
> Mudanças rápidas no cenário requerem agilidade na tomada de decisões, com centralização de temas
estratégicos no CEO, e autonomia regional / por área para ajustes aos requisitos necessários
> Reação assertiva a temas críticos, como redução da liquidez, e oportunidades, como recompra de
da crise decisões ações para evitar ataques hostis, preservando valor

2. Evitar a paralisia > Gerenciar o pânico com informações tempestivas e precisas

dos recursos > Realocar a força de trabalho da melhor forma possível para reduzir o impacto em produtividade
humanos > Utilizar de forma otimizada as medidas de flexibilização instauradas pelo governo

3. Olhar para a
"empresa
> Identificar rapidamente os elos mais frágeis da cadeia de valor e necessidades de suporte ao fluxo de
caixa
> Prever a necessidade de reconstruir / substituir rapidamente alguns elos da cadeia para garantir
Preparação estendida" capacidade para aproveitar o potencial do pós-crise
para
> Para o público externo, impulsionando canais de venda e marketing digitais para reduzir a queda
retomada
4. Digitalizar
rápido
mais e
durante a crise e preparar para o pós crise
> Com o público interno, aproveitando a crise para mudar comportamentos testando formas de
colaboração remota

5. Estruturar > Ainda que a gestão da crise seja centralizada (para dar agilidade), o planejamento da retomada pede
retomada por equipes focadas em regiões específicas, olhando para as suas particularidades
Atenção às regiões
oportunidades
6. Manter um olho no
horizonte
> Manter parte do comitê de crise com o olho no horizonte, permitindo a identificação de ajustes
necessários ao modelo de negócio, e oportunidades com novos comportamentos e demandas
> Manter atenção a oportunidades em aquisições e fusões (muitas empresas estarão fragilizadas)

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 35

Estamos apoiando globalmente médias e grandes empresas a
mitigar os impactos da crise e se preparar para uma retomada rápida
Como estamos apoiando empresas na gestão da crise e preparação para retomada

Gestão imediata Preparação Atenção às

da crise
> 360º check-up – Identificação de riscos
operacionais e organizacionais
relacionados à crise do COVID-19
> Cenarização – Cálculos de impactos
econômico-financeiros e avaliação da
liquidez financeira para agentes de
crédito
> Programas de eficiência – Desenvolvi-
mento de medidas de curto e médio
prazo para melhorar a rentabilidade e
fluxo de Caixa para garantir estabilidade
> Sala de emergência – Estabelecimento
de comitê de crise para monitoramento
da situação, planejamento e
acompanhamento de ações
para retomada
> Estratégia logística – Avaliação da
vulnerabilidade da cadeia logística e
definição de ações para fechar os gaps
(ex.: necessidade de nacionalização,
troca de fornecedores, avaliação de
fornecedores tier 3, ...)
> Readiness check – Avaliação holística
de todos os fatores necessários para
retomada da produção, incluindo
previsão de demanda, matéria prima,
equipes, logística, e planejamento de
produção
> Sprint digital – Identificação de ganhos
rápidos com oportunidades de
digitalização em diferentes frentes -
vendas, marketing, processos, ...
oportunidades
> Identificação de oportunidades –
Avaliação de como a crise deve alterar
comportamentos e gerar novas
demandas dos consumidores, e
planejamento para entrada rápida
> Gestão e ativos – Identificação e
avaliação de oportunidades de
aquisições e fusões, e planejamento
para liquidação de ativos para gerar
liquidez
> Estratégia de retomada – Acompanha-
mento e projeção da demanda em
diferentes regiões / segmentos /
negócios para planejamento da
retomada acelerada no momento certo

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 36

Nossos clientes internacionais de diferentes setores estão contando
com o suporte da Roland Berger no gerenciamento da crise
Exemplos de casos apoiados pela RB no contexto da crise do COVID-19 Não-exaustivo

Logística Saúde Eletrônicos

> Apoio a grande player europeu de
logística no desenho e implantação
de frentes de gestão da crise:
– Proteção da saúde das equipes e
suas famílias
– Liquidez e securitização
operacional da empresa
– Proatividade para forte retomada
do crescimento pós-crise
> Estabelecimento de força-tarefa
para gestão da crise do COVID-19
a um grande hospital municipal
alemão, com foco em três frentes:
– Gestão granular da liquidez e
relatórios do COVID-19
– Planejamento e força-tarefa para
alocação de pessoal
– Apoio e garantia da
implementação de outras
medidas organizacionais
> Estruturação de Joint-Venture
entre provedor Tier 1 de
equipamentos de mobilidade
elétrica e uma multinacional sul-
coreana de eletroeletrônicos para
garantir estabilidade da cadeia
de suprimentos conjunta

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 37

Estamos abertos para discutir mais detalhes sobre este tema, e
como podemos suportar neste momento crítico
Contatos dos nossos especialistas para discutir mais detalhes

Jorge Pereira da Costa Gustavo do Canto Lopes Marcus Ayres

Sócio Sócio Sócio
CONTATOS

Líder das práticas de energia Líder das práticas de Líder das práticas de produtos
e telecomunicações infraestrutura e transportes e serviços industriais, e
suporte a investidores

jorge.pereiradacosta@br.rolandberger.com gustavo.lopes@br.rolandberger.com marcus.ayres@br.rolandberger.com

+55 11 3046-7111 +55 11 3046-7111 +55 11 3046-7111

Fonte: Roland Berger SAO-0180-970001-22-88 38