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4. Amortização de Empréstimos
4.1 Caracterização.
Amortização
Amortização Progressiva
Empréstimos com juros periódicos normais e
amortização progressiva
4.2 Capital em Dívida
Capital em dívida em função das amortizações
Capital em dívida em função dos termos da renda
4.3 Capital Amortizado
4.4 Sistema de prestações constantes (Sistema
francês)
4.5 Sistema de amortizações constantes.
1
Amortização de Empréstimos - Caracterização
4.1 Caracterização
Tipos de empréstimos
elementares
Empréstimos periódicos
não elementares
não periódicos
- Empréstimos elementares são aqueles em que a
amortização do empréstimo e o juro são pagos de uma só
vez. Quando isso não acontece designam-se não
elementares.
2
Amortização de Empréstimos - Caracterização
Amortização
Cada uma das quantias destinadas a fazer o reembolso
progressivo do empréstimo. É também usada a expressão
"prestação de capital" ou “reembolso”.
"Amortização progressiva“
Significa que em cada um dos períodos em que se decompõe
a duração do empréstimo é paga uma parte da dívida.
Notação
3
Amortização de Empréstimos - Caracterização
. . . . .
. . . . .
. . . . .
Generalizando:
Vα = Vα−1 − D α
em que:
- Vα é o capital em dívida na época α
- Dα é a amortização da época α
jα = Vα−1 × i
4
Amortização de Empréstimos - Caracterização
A = V ⋅i + D
n n −1 n
∧ V n −1
= Dn
A = D ⋅i + D
n n n
A = D (1 + i )
n n
4. Amortização de Empréstimos
4.1 Caracterização.
Amortização
Amortização Progressiva
Empréstimos com juros periódicos normais e
amortização progressiva
4.2 Capital em Dívida
Capital em dívida em função das amortizações
Capital em dívida em função dos termos da renda
4.3 Capital Amortizado
4.4 Sistema de prestações constantes (Sistema Francês)
4.5 Sistema de amortizações constantes.
5
Amortização de Empréstimos - Caracterização
Vk = D k +1 + D k + 2 + D k +3 + ... + D n −1 + D n
Ou seja, n
∑D
Capital em dívida numa época k
Vk = α (após a amortização de ordem k)
α= k +1 em função das amortizações.
Teorema
O capital que fica em dívida após a amortização de ordem k é
igual ao valor actual, nessa época k, dos termos da renda que
ainda estão por pagar.
Vk Ak+1 Ak+2 …
An-1 An
6
Amortização de Empréstimos - Caracterização
Temos,
Vk = A k +1 × (1 + i) −1 + A k + 2 × (1 + i) −2 + ... + A n × (1 + i)k −n
Ou seja,
Exemplo 1
Calcule o valor do empréstimo com juros periódicos normais e
amortização progressiva contraído à taxa anual de 10%, que foi
liquidado através da seguinte renda:
Resolução
V0 = 4 400 × (1 + 10%) −1 + 3 630 × (1 + 10%) −2 + 3 993 × (1 + 10%) −3 + 14 641× (1 + 10%) −4
V0 = 4 000 + 3 000 + 3 000 + 10 000 = 20 000
7
Amortização de Empréstimos - Caracterização
Quadro
∑ = 20 000
4. Amortização de Empréstimos
4.1 Caracterização.
Amortização
Amortização Progressiva
Empréstimos com juros periódicos normais e
amortização progressiva
4.2 Capital em Dívida
Capital em dívida em função das amortizações
Capital em dívida em função dos termos da renda
4.3 Capital Amortizado
4.4 Sistema de prestações constantes (Sistema
Francês)
4.5 Sistema de amortizações constantes.
8
Amortização de Empréstimos - Caracterização
Assim,
Ck = D1 + D 2 + D3 + ... + D k −1 + D k
Ou seja,
Ck = V0 − Vk
9
4. Amortização de Empréstimos
4.1 Caracterização
4.2 Capital em dívida.
4.3 Capital amortizado.
4.4 Sistema de prestações constantes (Sistema Francês)
Capital em Dívida em função do termo da renda
Relação entre uma amortização qualquer e o termo da renda
Lei das amortizações
Capital em dívida em função de uma amortização
Capital amortizado
Total de juros
Empréstimos com período de carência
Empréstimos liquidados através de rendas diferidas
Outras situações
4.5 Sistema de amortizações constantes
10
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Vk a a …………... a a
1 − (1 + i) − n
V0 = a ×
i
Exemplo 2
Construa o quadro de amortização de um empréstimo no
valor de 100 000,00 € à taxa i(2)=10%, a ser liquidado em 2
anos através de pagamentos semestrais constantes.
11
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Resolução
1- (1 + 5%)-4
V0 = 100000 = a × ⇔ a = 28201,18
5%
j1 = V0 × i = 100000 × 0,05 = 5000,00
D1 = a − j1 = 28201,18 − 5000,00 = 23201,18
V1 = V0 − D1 = 100000,00 − 23201,18 = 76798,82
Resolução em Excel:
12
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Exemplo 3
O Sr. A contraiu um empréstimo com juros periódicos
normais, à taxa i(6) = 12%, que liquidou através de uma
renda bimestral e imediata constituída por 24 termos iguais a
528,71€ cada.
Calcule:
(a) O valor do empréstimo.
(b) O capital em dívida um ano após a contração do
empréstimo.
(c) O valor da última amortização.
Resolução
(a) 1 − (1 + 2%) −24
V0 = 528, 71×
2%
V0 = 10 000, 00
(b)
1 − (1 + 2%) − (24−6)
V6 = 528, 71×
2%
V6 = 7 926, 44
(c)
a = D 24 × (1 + 2%)
528, 71
D 24 = = 518,34
1, 02
13
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
a = D k + jk ∧ jk = Vk −1 × i
−[ n −(k −1) ]
1 − (1 + i)
a = D k + Vk −1 × i ∧ Vk −1 = a × ⇒
i
1 − (1 + i) [ ]
− n − (k −1)
a = Dk + a × ×i
i
a = D k + a × 1 − (1 + i) [
− n − (k −1) ]
−[ n − (k −1) ]
D k = a − a + a × (1 + i)
Temos
D k = a × (1 + i) − n + k −1 ⇔ a = D k × (1 + i) n −k +1
Exemplo 4
Considere um empréstimo com juros periódicos normais, a
liquidar através de 10 semestralidades constantes. Sabendo
que a 4.ª amortização corresponde a 71,068133% do valor da
prestação, calcule a taxa de juro anual nominal de frequência
2 deste empréstimo.
Resolução:
−10+ 4−1
D 4 = a × 0, 71068133 ∧ D 4 = a × (1 + i 2 )
−10+ 4−1
(1 + i 2 ) = 0, 71068133
−7
(1 + i 2 ) = 0, 71068133 ⇔ i 2 = 5%
Então,
i(2) = 2 × i 2 ⇔ i(2) = 2 × 5% ⇔ i(2) = 10%
14
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Dk a × (1 + i)− n + k −1
=
D k −1 a × (1 + i) − n + k −2
Dk (1 + i) − n + k −1
=
D k −1 (1 + i) − n + k −1 × (1 + i) −1
Dk 1 D
= −1
⇔ k = 1+ i
D k −1 (1 + i) D k −1
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Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Dα = D p × (1 + i)α−p
Exemplo 5
Considere um empréstimo com juros periódicos normais no
valor de 15 000,00 €, a liquidar através de semestralidades
constantes.
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Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Resolução
(a)
D 6 = D3 × (1 + i)6−3 ⇔ 1214,56 = 1079, 74 × (1 + i)3
(1 + i)3 = 1,12486 ⇔ i = 4%
(b)
D n −1 = D3 × (1 + 4%) n −1−3 ⇔ 1477, 70 = 1079, 74 × (1 + 4%) n − 4
(1 + 4%) n − 4 = 1,36857 ⇔ n = 12
(c)
Vn −1 = D n = 1477, 70 × (1 + 4%)
Vn −1 = 1536,81
17
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
então:
(1 + i) n − 1
V0 = D1 ×
i
Exemplo 6
Considere um empréstimo à taxa i(12)=12%, a liquidar
através de 24 mensalidades constantes. Sabendo que foi de
374,44 € o valor da segunda amortização, calcule:
(a) o valor do empréstimo.
(b) o capital em dívida meio ano após a contracção do
empréstimo.
(c) o valor da mensalidade.
18
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Resolução:
(a) (1+1%)24 −1 −1
V0 = D1 × ∧ D1 = D 2 × (1 + 1%)
1%
(1+1%)24 −1
V0 = 370, 73 ×
1%
V0 = 10 000
(c)
1-(1+1%)-24
10 000 = a ×
1%
a = 470, 73
ou
24 24
a = D1 × (1 + 1%) ⇔ a = 370, 73 × (1 + 1%)
a = 470, 73
ou
a = j1 + D1 ⇔ a = 10 000 × 0, 01 + 370, 73
a = 470, 73
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Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Capital amortizado
D1 = Dp × (1 + i)1− p
então:
20
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
C k = V0 − Vk
Exemplo 7
Considere um empréstimo com juros periódicos normais e
amortização progressiva, de 12 000,00 €, à taxa i(12)=9%, a
liquidar através de renda mensal constante de termos iguais a
548,22 €.
Calcule o valor do capital amortizado um ano e meio após a
contracção do empréstimo.
Resolução:
(1+0,75%)18 −1
C18 = D1 × ∧
0,75%
(1+0,75%)18 −1
C18 = 458, 22 × ⇔ C18 = 8 795, 40
0,75%
21
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Total de juros
J Total = (a − D1 ) + (a − D 2 ) + (a − D3 ) + ... + (a − D n −1 ) + (a − D n )
J Total = n × a − (D1 + D 2 + D3 + ... + D n −1 + D n )
então,
J Total = n × a − V0
22
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Exemplo 8
Resolução:
(a)
J Total = 20 × a − 14 000
(b)
J 2.ºano = j5 + j6 + j7 + j8
J 2.ºano = (a − D5 ) + (a − D 6 ) + (a − D7 ) + (a − D8 )
J 2.ºano = 4 × a − (D5 + D 6 + D 7 + D8 )
23
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
1.ª Alternativa
J 2.ºano = 4 × a − (C8 − C 4 )
2.ª Alternativa
J 2.ºano = 4 × a − (V4 − V8 )
J 2.ºano = 854,16
24
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Exemplo 9
Considere um empréstimo com juros periódicos normais e
amortização progressiva, de 100 000,00 € e à taxa i(4)=10%.
Após um período de carência de 1 ano o empréstimo vai ser
liquidado através de uma renda constituída por 12 termos
trimestrais constantes. Calcule:
(a) O total de juros a pagar durante o período de carência.
(b) O valor da 1ª amortização a pagar.
25
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Resolução:
(a)
j1ºTrim = j2ºTrim = j3ºTrim = j4ºTrim = j
(b)
(1+ 2,5%)12 −1
V0 = 100 000 = D1 ×
2,5%
D1 = 7 248, 71
V( − k ) (1 + i)k = V0
26
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
1 − (1 + i) − n
V0 = a ×
i
V(-k) a a …………... a a
Diferimento
1 − (1 + i) − n
V(− k) = a × × (1 + i) − k
i
Exemplo 10
Um empréstimo com juros periódicos normais e amortização
progressiva no valor de 300 000,00 vai ser liquidado através
de uma renda semestral, com 20 termos constantes e diferida
de um ano. Sabendo que a taxa de juro é semestral de 3%
calcule a semestralidade a pagar.
27
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Resolução:
1−(1+3%)−20 −2
V( −2) = 300 000 = a × × (1 + 3%) ⇒ a = 21 392, 74
3%
ou
1-(1+3%)-20
V0 = 318 270 = a × ⇒ a = 21392, 74
3%
Outras situações
28
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Exemplo 11
29
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Resolução:
(a)
1-(1+1%)-18
V '0 = a '× ∧ V '0 = V12
1%
1-(1+0,75%)-18 1−(1+0,75%)−30
V12 = a × ∧ 15.000 = a × ⇒ a = 560, 22
0,75% 0,75%
V12 = 9 400, 03
1-(1+1%)-18
V '0 = 9 400, 03 = a '×
1%
a ' = 573, 23
(b)
1-(1+0,5%)-18
V '0 = a '× ∧ V '0 = V12 = 9 400, 03
0,5%
a ' = 547, 38
Pagamento extraordinário
Sempre que, numa dada época do empréstimo, se efectua
um pagamento extraordinário, isto é, um pagamento que não
estava inicialmente previsto, o valor da prestação a pagar a
partir daí vai diminuir.
Exemplo 12
Considere um empréstimo, com juros periódicos normais e
amortização progressiva, de 20 000,00 €, à taxa i(6)=9%, pelo
prazo de 6 anos a ser liquidado através de uma renda
bimestral constante.
Sabendo que um ano e meio após a contracção do
empréstimo, o devedor efectuou um pagamento extraordinário
de 2 500,00 €, calcule:
(a) o valor da nova bimestralidade.
(b) o total de juros do empréstimo.
30
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Resolução:
(a) 1-(1+1,5%)-27
V '0 = a '× ∧ V '0 = V9 − 2.500
1,5%
1-(1+1,5%)-27 1−(1+1,5%) −36
V9 = a × ∧ V0 = 20000 = a × ⇒ a = 723, 05
1,5% 1,5%
V9 = 15 955, 99
então:
1-(1+1,5%)-27
V9 − 2 500 = 15 955, 99 − 2 500 = a '× ⇔ a ' = 609, 76
1,5%
(b)
J Total = 9 × a + 27 × a '+ 2.500 − 20 000
Falta de pagamento
Quando, numa dada época do empréstimo, não se efectua o
pagamento inicialmente previsto, o valor da prestação a pagar
a partir daí aumenta.
Exemplo 13
Considere um empréstimo, com juros periódicos normais e
amortização progressiva, à taxa i(4)=8% a liquidar através de
uma renda trimestral constante com 28 termos iguais a
939,79 € cada.
Sabendo que dois anos após a contracção do empréstimo, o
devedor não efectuou o pagamento respectivo, calcule o valor
da nova trimestralidade.
31
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Resolução:
1-(1+ 2%)-20
V '0 = a '× ∧ V '0 = V7 × (1 + 2%)
2%
1-(1+ 2%)-21
V7 = 939, 79 × = 15 986, 96
2%
1-(1+ 2%)-20
V '0 = 15 986, 96 × (1 + 2%) = a '×
2%
a ' = 997, 26
32
Amortização de Empréstimos - Prestações Constantes
Exemplo 14
Considere um empréstimo, com juros periódicos normais e
amortização progressiva, nas seguintes condições:
- Taxa: i(3)=12%;
- Prazo: 8 anos;
- Serviço da dívida: renda quadrimestral constante de
termos iguais a 800,00 € cada.
Resolução:
1-(1+ 4%)-12
V '0 = a '× ∧ V '0 = V15
4%
1-(1+ 4%)-9
V15 = 800 × = 5 948, 27
4%
1-(1+ 4%)-12
5 948, 27 = a '×
4%
a ' = 633, 80
33
4. Amortização de Empréstimos
4.0 Caracterização.
4.1 Capital em dívida.
4.2 Capital amortizado.
4.3 Empréstimos Amortizáveis por uma só vez.
4.4 Sistema de prestações constantes (Sistema Francês)
4.5 Sistema de amortizações constantes.
D = V0
n
Exemplo 15
Considere um empréstimo com juros periódicos normais e
amortização progressiva, no valor de 500 000,00 €, à taxa de
juro i(2)=10%, a liquidar na modalidade de amortizações
semestrais constantes durante 2,5 anos.
Construa o quadro de amortização respectivo.
Neto, C., Fernandes, M.N. Matemática Financeira Aula 23-68
34
Amortização de Empréstimos - Amortizações Constantes
n
Vk = ∑D
α= k +1
Vk = [ n − (k + 1) + 1] × D
35
Amortização de Empréstimos - Amortizações Constantes
V0 = n × D
Capital amortizado em função das amortizações
k
Ck = ∑ Dα ∧ Dα = D
α=1
k
Ck = ∑ D ⇔ Ck = ( k − 1 + 1) × D
α=1
Ck = V0 − Vk
Exemplo 16
Considere um empréstimo com juros periódicos normais e
amortização progressiva, no valor de 10 000,00 à taxa de
juro i(2)=10%, a liquidar na modalidade de amortizações
semestrais constantes durante 5 anos.
Calcule o capital em dívida e o capital amortizado 2 anos
após o empréstimo.
36
Amortização de Empréstimos - Amortizações Constantes
Resolução:
10 000
V4 = (10 − 4) × 1 000 = 6 000 ∧ D = = 1 000
10
C 4 = 4 × 1 000 = 4 000
Termos da renda
A α = jα + Dα ∧ Dα = D ⇒ A α = jα + D ∧ jα = Vα−1 × i
A α = Vα−1 × i + D ∧ Vα−1 = (n − α + 1) × D
A α = (n − α + 1) × D × i + D
A k = jk + D ⇔ A k = (n − k + 1) × D × i + D
A k +1 = jk +1 + D ⇔ A k +1 = ( n − (k + 1) + 1) × D × i + D
A k +1 − A k = [ n − (k + 1) + 1] × D × i + D − (n − k + 1) × D × i − D
A k +1 − A k = n × D × i − k × D × i + D − n × D × i + k × D × i − D × i − D
Logo,
A k +1 − A k = −D × i
37
Amortização de Empréstimos - Amortizações Constantes
Conclusão:
Nos empréstimos com juros periódicos normais e
amortização progressiva, na modalidade de amortizações
constantes, os termos da renda variam em progressão
aritmética de razão igual a (– D·i).
A α = A p + (α − p) ⋅ (− D i)
Exemplo 17
Considere um empréstimo com juros periódicos normais e
amortização progressiva à taxa de juro i(2)=10%, a liquidar
na modalidade de amortizações semestrais constantes
durante 2,5 anos. O 2º e o 4º termos da renda são
respectivamente 2 400,00 e 2 200,00 euros.
Calcule o valor de cada amortização e o valor inicial do
empréstimo.
Resolução:
A 4 = A 2 + (4 − 2)( − D × 0, 05)
2200 = 2400 + 2( − D × 0, 05) ⇒ D = 2 000
V0 = n × D = 5 × 2 000 = 10 000
38
Amortização de Empréstimos - Amortizações Constantes
Total de Juros
Nos empréstimos com juros periódicos normais e
amortização progressiva, na modalidade de amortizações
constantes, o que faz variar os termos da renda são as
prestações de juro, então:
Nos empréstimos com juros periódicos normais e
amortização progressiva, na modalidade de amortizações
constantes, as prestações de juro variam em progressão
aritmética de razão igual a (– D·i).
Se somarmos todas as prestações de juro obtemos o total de
juros.
n
J Total = ∑ jα = j1 + j2 + j3 + ... + jn −1 + jn
α=1
j1 + jn
J Total = ×n
2
Exemplo 18
Considere um empréstimo com juros periódicos normais e
amortização progressiva, no valor de 10 000,00 €, à taxa de
juro i(2)=10%, a liquidar na modalidade de amortizações
semestrais constantes durante 5 anos.
Calcule o total dos juros a pagar.
39
Amortização de Empréstimos - Amortizações Constantes
Resolução:
j1 + j10
J Total = × 10
2
V0 × 0, 05 + V9 × 0, 05
J Total = ×10
2
10 000
V9 = Vn −1 = D = = 1000
10
10 000 × 0, 05 + 1 000 × 0, 05
J Total = × 10 = 2 750
2
40