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Versão Abril/2020
SUMÁRIO
MÓDULO 1
A Atividade do Agente Autônomo de Investimentos (10%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
EXERCÍCIOS – MÓDULO 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
MÓDULO 2
Código de Conduta do AAI (Excluído pela instrução CVM nº. 610/19) 15
EXERCÍCIOS – MÓDULO 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
MÓDULO 3
Lavagem de Dinheiro (5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
EXERCÍCIOS – MÓDULO 3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
MÓDULO 4
Economia (2,5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
EXERCÍCIOS – MÓDULO 4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .36
MÓDULO 5
Sistema Financeiro Nacional (3,75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
EXERCÍCIOS – MÓDULO 5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45
MÓDULO 6
Instituições e Intermediadores Financeiros (3,75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
EXERCÍCIOS – MÓDULO 6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .56
MÓDULO 7
Administração de Risco (5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
EXERCÍCIOS – MÓDULO 7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .66
MÓDULO 8
Mercado de Capitais (25%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
EXERCÍCIOS – MÓDULO 8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83
MÓDULO 9
Fundos de Investimento (5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90
EXERCÍCIOS – MÓDULO 9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .102
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MÓDULO 10
Outros Fundos de Investimento (2,5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
EXERCÍCIOS – MÓDULO 10 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112
MÓDULO 11
Securitização de Recebíveis (1,25%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
EXERCÍCIOS – MÓDULO 11 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
MÓDULO 12
Clubes de Investimentos (2,5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
EXERCÍCIOS – MÓDULO 12 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
MÓDULO 13
Matemática Financeira (5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
EXERCÍCIOS – MÓDULO 13 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
MÓDULO 14
Mercado Financeiro (8,75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
EXERCÍCIOS – MÓDULO 14 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .133
MÓDULO 15
Derivativos (15%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
EXERCÍCIOS – MÓDULO 15 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149
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Professor Lucas Silva
@professorlucassilva
@professorlucassilva
Meu nome é Lucas Silva e eu atuo como professor para certificações financeiras e concursos públicos da área bancária
há mais de 8 anos. Para te ajudar na caminhada para a sua aprovação, aqui está o material que eu utilizo nas minhas
aulas. Também nesse material você irá encontrar questões baseadas nas provas da sua certificação.
Te desejo boa sorte e se precisar de ajuda na hora da prova, só chamar o “São Lucas”....
Se quiser mais dicas e conteúdos gratuitos, basta me seguir nas redes sociais!
IMPORTANTE: Esse material de estudo foi produzido pelo Prof. Lucas Silva e não pode ser comercializado.
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MÓDULO 1
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É somente para ações?
m
✓ Ações
✓ Derivativos
✓ Fundos de Investimentos
✓ CRI.CRA
✓ COE
✓ Etc.
3 Atividades:
1) Prospectar Clientes
2) Repassar Ordens
3) Dar Informações
Agente autônomo de investimento é a pessoa natural. registrada na forma desta Instrução, para
realizar, sob a responsabilidade e como preposto de instituição integrante do sistema de distribuição
de valores mobiliários, as atividades de:
Ili - prestação de informações sobre os produtos oferecidos e sobre os serviços prestados pela
instituição integrante do sistema de distribuição de valores mobiliãrios pela qual tenha sido contratado.
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Materiais de Divulgação do AAI
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 1
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4000 - Conforme a Instrução CVM 497/2011 no 4003 - Caso um Agente Autônomo queira realizar
seu Art. 2°, analise as afirmações abaixo: trabalho como analista ou consultor de valores,
deverá:
I O Agente Autônomo Pessoa Jurídica deve
ser uma Sociedade Anônima, e deve ser a) Realizar um novo cadastramento como AAI,
constituída especificamente para esse fim. contemplando essas novas funções
II O Agente Autônomo Pessoa Jurídica não b) Realizar as duas funções, sem alterações
precisa ser constituído especificamente c) Solicitar a transferência de seu credencia-
para essa finalidade. mento como AAI
III O Agente Autônomo pode exercer sua ativi- d) Solicitar a suspensão de seu credenciamen-
dade através de sociedade ou firma indivi- to como AAI
dual
Está (ão) correta (s): 4004 - Situação em que pode causar conflito de
interesses na execução do trabalho de um Agen-
a) Apenas I
te Autônomo:
b) II e III
c) Apenas II a) Repassar ordens de compra e venda de ati-
d) Apenas III vos a pedido do cliente
b) Aplicação de recursos próprios e recebi-
4001 - Os materiais utilizados pelo Agente Autô- mento de qualquer remuneração ou bene-
nomo no exercício das suas atividades, devem: fício indireto
c) Aplicação de recursos de clientes e recebi-
a) Identificar o Agente Autônomo como par- mento de comissionamento por parte da
ceiro da instituição contratante instituição contratante
b) Identificar o Agente Autônomo como con- d) Aplicação de recursos de terceiros
tratado e fazer referência à instituição con-
tratante
4005 - Agente autônomo de investimento é a
c) Conter o logotipo do Agente Autônomo de-
pessoa natural, registrada na forma a instru-
sacompanhado da instituição contratante
ção CVM, para realizar, sob a responsabilidade e
d) Ser aprovados pela CVM antes da sua publi-
como preposto de instituição integrante do siste-
cação
ma de distribuição de valores mobiliários, a ativi-
dade de prestação de informações sobre os pro-
4002 - Em caso de não atualização dos dados ca- dutos oferecidos por essa instituição e também:
dastrais do AAI perante à ANCORD, qual o valor
da multa cominatória diária que poderá ser co- a) Atuar como preposto do cliente
brada: b) Esclarecer dúvidas adicionais que o cliente
tenha sobre os produtos ofertados pela ins-
a) R$ 200,00 tituição contratante
b) R$ 300,00 c) Atuar como administrador da carteira de in-
c) R$ 1.000,00 vestimentos do cliente
d) R$ 100,00 d) Atuar também como Agente Autônomo de
uma outra instituição contratante
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4006 - Com relação ao Agente Autônomo Pessoa 4011 - Com relação à taxa trimestral que o AAI
Jurídica assinale a alternativa correta: paga para a CVM, assinale a alternativa correta:
a) Deve ser constituído através de uma Socie- a) É um percentual sobre o resultado finan-
dade Anônima ceiro que o AAI obtiver na execução do seu
b) Pode delegar a terceiros a execução de ser- trabalho
viços que tenha sido contratado pela con- b) É isento nos três primeiros meses
tratante c) É um valor fixo e trata-se de uma taxa op-
c) Pode atuar como Agente Autônomo para cional
mais de um contratante d) É um valor fixo e trata-se de uma taxa com-
d) Deve ter como sócios, exclusivamente pulsória.
Agentes Autônomos
4012 - Em materiais publicitários, a utilização da
logomarca do AAI, deve:
4007 - Prazo para que a instituição contratante
avise à Ancord sobre a extinção de contrato com a) Estar sempre desacompanhada da marca
o AAI: da instituição contratante
b) Estar sempre acompanhada com a marca
a) 10 dias da CVM
b) Imediatamente c) Estar sempre acompanhada com a marca
c) 1 dia da instituição contratante
d) 30 dias d) Estar sempre acompanhada com a marca
da Ancord
4008 - São penalidades possíveis no caso de des-
cumprimento do Código de Conduta do AAI ou do 4013 - São atividades vedadas para o AAI, exceto:
Código de Autorregulação da Ancord a) Ser procurador de clientes
b) Manter contrato para prestação de serviço
a) Advertência, Multa, Suspensão temporária
com integrante do SDTVM
por até 90 dias e cancelamento do creden-
c) Receber numerário de clientes
ciamento
d) Ser sócio de mais de uma Pessoa Jurídica
b) Advertência, Multa, Suspensão temporária
que atue como Agente Autônomo de Inves-
por até 60 dias e cancelamento do creden-
timentos
ciamento
c) Advertência e Suspensão temporária por
4014 - Analise as situações abaixo:
até 90 dias e cancelamento do credencia-
mento I. Solicitação pelo próprio AAI
d) Multa e cancelamento do credenciamento II. Vícios ou falhas no processo de credencia-
mento
4009 - São atividades do Agente Autônomo, ex- III. Manutenção de todas as condições neces-
ceto: sárias para se tornar AAI
São casos possíveis de suspensão ou cancela-
a) Prestar informações acerca dos produtos
mento do registro de AAI, o que se afirma em:
ofertados pela instituição contratante
b) Realizar alterações na carteira de investi- a) Apenas I e II
mentos dos clientes da sua carteira b) Apenas I e III
c) Prospectar clientes para a instituição con- c) Apenas II e III
tratante d) I, II e III
d) Repassar ordens de clientes para a institui-
ção contratante 4015 - Trata-se de uma descrição da atividade de
AAI:
4010 - São requisitos mínimos para ser cadastra-
a) Distribuir cotas de fundos de investimento
do como Agente Autônomo de Investimentos,
sob a responsabilidade e como preposto de
exceto:
instituição integrante do SDTVM
a) Efetuar o recolhimento da taxa mensal de b) Entregar numerário aos clientes da sua car-
Agente Autônomo teira
b) Aderir ao Código de Conduta Profissional c) Atuar como representante de uma institui-
c) Ter sido aprovado em exame de qualifica- ção integrante do SDTVM e como consultor
ção técnica de investimentos para o cliente
d) Ter ensino médio completo no país ou equi- d) Terceirizar o serviço pelo qual foi contrata-
valente no exterior do pela instituição integrante do SDTVM
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4016 - Sobre a remuneração do Agente Autônomo 4019 - Quando houver a constituição de uma Pes-
de Investimentos, assinale a alternativa correta: soa Jurídica para ser AAI, a mesma deve:
a) Possui um salário fixo mensal mais bônus I. Ter sócios que sejam apenas AAI
por atingimento de metas II. Ser constituída exclusivamente para essa fi-
b) Possui salário fixo mensal mais um percen- nalidade
tual das operações que os clientes do mes- III. Ser uma Sociedade Anônima
mo realizar Está (ão) correto (s):
c) Não possui um valor fixo mensal e a remu-
neração vem das operações realizadas pe- a) I e III
los clientes da sua carteira b) II e III
d) Não possui um valor fixo mensal, porém, c) I e II
tem um valor mínimo garantido pela insti- d) I, II e III
tuição contratante
4020 - A atividade de Agente Autônomo de Inves-
4017 - É vedado ao Agente Autônomo de Investi- timentos somente pode ser exercida por pessoa
mentos: natural que:
I. Prestar informações sobre produtos e ope- I. Mantenha contrato escrito com instituição
rações integrante do SDTVM.
II. Ter contrato com mais de uma corretora II. Seja sócio de AAI PJ que mantenha contrato
III. Trabalhar como Consultor ou Administrador com instituição integrante do SDTVM
de carteira III. Possua ensino superior completo
Está (ão) correto (s): Está (ão) correto (s):
a) I e III a) Apenas I
b) II e III b) II e III
c) I e II c) I e II
d) I, II e III d) I, II e III
I. Apostilas e Treinamentos
II. Comunicações por E-mail
III. Sites e Internet
Está (ão) correto (s):
a) I e III
b) II e III
c) I e II
d) I, II e III
GABARITO
4000-D 4001-B 4002-D 4003-D 4004-B 4005-B 4006-D 4007-B 4008-A 4009-B
4010-A 4011-D 4012-C 4013-B 4014-A 4015-A 4016-C 4017-B 4018-D 4019-C
4020-C
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MÓDULO 2
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Princípios Éticos
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Princípio Conceitos Regras
.
Honestidade o Informações Verdadeiras
i
o Não om tir benefícios
Integridade Isenção o Julgamento adequado e prudente ao
Transparência fazer ofertas
Seiviços de forma o De Acordo i com objetivos do cliente
Objetividade
objetiva o Comun car fatos relevantes
o Fazer cliente entender
Ser objetiva recomendações
Ser justo e
imparcial
Probidade
o Segregação de patrimôn
i io do cliente
Revelar conflitos de e institu ção
interesses
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 2
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4021 - É um direito do Agente Autônomo de In- 4025 - Você é Agente Autônomo de Investimento
vestimento: com bastante experiência no mercado, pois tra-
balha há mais de 10 anos nessa função. Um dos
a) Atuar como preposto e representante da seus clientes mais antigos, pede um conselho
instituição integrante do sistema de distri- para alocação da carteira de investimentos. Nes-
buição de valores mobiliários mesmo pelo se caso, você:
qual tenha sido contratado
b) Ocultar, de seus materiais, o nome da insti- a) Pode aconselhar a alocação, pois já é um
tuição integrante do sistema de distribuição AAI com larga experiência no mercado
de valores mobiliários contratante. b) Pode aconselhar a alocação, pois foi um pe-
c) Atuar também como consultor de valores dido do cliente
mobiliários c) Deve repassar para um analista/consultor
d) Receber sempre um valor mínimo de comis- da corretora
são antes da realização de qualquer opera- d) Deve repassar para outro AAI para que não
ção, a título de ajuda de custo aconteça conflito de interesses
4022 - Constitui dever e obrigação do Agente Au- 4026 - Você possui um cliente que está na sua car-
tônomo de Investimentos, segundo o Código de teira faz mais de 10 anos. O mesmo pede dinheiro
Conduta Profissional do AAI, apresentar infor- emprestado para você, que faz a operação. Nesse
mações sobre os valores mobiliários oferecidos caso, deixou de ser observado qual princípio éti-
pela contratante ao cliente, de forma a assegurar co:
que:
a) Confidencialidade
a) o registro das ordens seja efetuado. b) Objetividade
b) o retorno do investimento seja atraente. c) Conduta Profissional
c) a negociação dos valores mobiliários seja d) Competência
efetiva.
d) os riscos do investimento sejam integral- 4027 - Quando você como AAI sem mantém atua-
mente comunicados. lizado para execução das suas tarefas, está agin-
do de acordo com qual princípio ético:
4023 - São obrigações do Agente Autônomo de In-
vestimentos, exceto: a) Confidencialidade
b) Objetividade
a) Prestar consultoria para o cliente da sua c) Probidade
carteira d) Competência
b) Celebrar contrato com a instituição contra-
tante
c) Utilizar somente material publicitário apro-
vado pela contratante
d) Observar o Código de Conduta Profissional
a) CVM
b) Ancord
c) Instituição Contratante
d) Agente Autônomo de Investimento
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4028 - Você como AAI vai a uma visita a um clien- 4031 - No caso de abertura de uma conta na cor-
te e o mesmo comenta com você que está procu- retora sem a confirmação da veracidade dos do-
rando um imóvel para comprar. Você então, após cumentos, qual princípio ético o AAI deixa de ob-
a visita liga para um amigo seu que é corretor servar:
de imóveis e passa o contato do seu cliente para
que o mesmo entre em contato. Essa atitude: a) Conhecimento do Cliente
b) Probidade
a) Está correta e não infringiu o código de éti- c) Competência
ca d) Objetividade
b) Está incorreta e deixou de observar o prin-
cípio da confidencialidade 4032 - Constitui dever e obrigação do Agente Au-
c) Está incorreta e deixou de observar o prin- tônomo de Investimentos informar ao investidor
cípio da competência sobre as atividades que:
d) Está incorreta e deixou de observar o prin-
cípio da diligência a) dependam de autorização específica.
b) afetem o registro das ordens na forma de-
4029 - Ser justo e imparcial e revelar possíveis terminada pela CVM.
conflitos de interesses. São características de c) constem de material aprovado pela AN-
qual princípio ético: CORD.
d) está autorizado a exercer.
a) Probidade
b) Objetividade
c) Confidencialidade
d) Diligência
GABARITO
4021-A 4022-D 4023-A 4024-D 4025-C 4026-C 4027-D 4028-B 4029-A 4030-D
4031-A 4032-D
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MÓDULO 3
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Etapas Lavagem de Dinheiro (Cot)
]
Mov. Espécie ou
Cartão pre pago
Aclmade�
Movimentação/Cadastro
1111 Cadastro
Manter por 2 anos
Compatibilidade de transações
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 3
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4033 - Quando ocorre o crime de Lavagem de Di- 4037 - O Conselho de Controle de Atividades Fi-
nheiro ou Ocultação de bens com associação a nanceiras – COAF tem suas competências defini-
organizações criminosa, a pena poderá ser: das na Lei 9.613/98 (Atualizada pela lei 12.683/12).
Uma delas é:
a) Reduzida em até 2 terços
b) Aumentada em até 2 terços a) regular o mercado financeiro para discipli-
c) Aumentada em até 1 terço nar e conter a lavagem de dinheiro.
d) Aumentada em até 2 anos b) receber as comunicações de ocorrências
suspeitas de atividade ilícitas prevista na
4034 - Consideram-se pessoas politicamente ex- Lei.
postas os agentes públicos que desempenham c) combater a lavagem dinheiro no âmbito do
ou tenham desempenhado, no Brasil ou em paí- Sistema Financeiro Nacional.
ses, territórios e dependências estrangeiros, car- d) oferecer denúncia à Justiça Federal através
gos, empregos ou funções públicas relevantes, de inquéritos penais.
assim como seus representantes, familiares e
outras pessoas de seu relacionamento próximo, 4038 - Com relação à Lavagem de Dinheiro:
no período de:
a) Incorre na mesma pena quem, para ocultar
a) 2 anos ou dissimular a utilização de bens, os con-
b) 5 anos verte em ativos lícitos.
c) 6 meses b) Incorre em pena menor quem, para ocultar
d) 10 anos ou dissimular a utilização de bens, os con-
verte em ativos lícitos.
4035 - Penalidades possíveis para aqueles que c) O procedimento de KYC (Know Your Client)
não cumprirem as determinações e exigências não auxilia na prevenção de Lavagem de Di-
referentes ao combate de crime de lavagem de nheiro
dinheiro e ocultação de bens: d) Uma das formas de se evitar a lavagem de
dinheiro é utilizando o princípio da Barreira
a) Advertência e Multa, somente de Informação.
b) Advertência, Multa, Suspensão ou Cassação
c) Suspensão e Cassação, somente 4039 - Analise as atividades abaixo:
d) Advertência, Suspensão ou Cassação
I. Cadastro com informações financeiras in-
4036 - Passaram a se sujeitar à legislação de cri- completas
me de lavagem de dinheiro e ocultação de bens a II. Contrabando e tráfico de drogas
partir de 2012, exceto: III. Compra de imóvel
Pode (m) ser considerada (a) como a etapa de
a) Bolsas de Valores
“Colocação” da Lavagem de Dinheiro:
b) Pessoas físicas ou jurídicas que exerçam ati-
vidades de promoção imobiliária ou compra a) I e III
e venda de imóveis b) I e II
c) as pessoas físicas que prestam serviço de c) Somente a II
consultoria de gestão de fundos de investi- d) Somente a III
mentos
d) as empresas que prestam serviços terceiri-
zados às instituições financeiras
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4040 - Com relação ao crime de Lavagem de Di- 4046 - Estão obrigados a manter mecanismos
nheiro, que tipo de pena pode ser imposta a e controles internos de combate e prevenção a
quem praticar: lavagem de dinheiro, segundo a Lei sobre esse
tema:
a) Reclusão de até 3 anos mais multa
b) Reclusão de até 10 anos, somente a) Pessoa Física ou Jurídica que comercialize
c) Reclusão de até 10 anos mais multa joias, imóveis e bens de luxo
d) Reclusão de até 3 anos, somente b) Apenas os Bancos e as Instituições Finan-
ceiras
4041 - Com relação as etapas do crime de lava- c) Somente as corretoras de câmbio
gem de dinheiro, assinale a ordem correta: d) Todo o Investidor Qualificado e Profissional
4045 - Valor de movimentação em espécie ou a) Deve ser tratada como lavagem de dinheiro
cartão pré pago que deve ser avisado ao COAF: b) Deve ser verificada a origem do recurso
juntamente com o cliente e levantar mais
a) R$ 100 mil informações
b) R$ 50 mil c) Deve ser informada ao COAF, pois é um va-
c) R$ 10 mil lor acima de R$ 50 mil
d) R$ 300 mil d) Não precisa ser verificada, pois está dentro
da compatibilidade de renda do cliente
25
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4051 - Um indivíduo praticou o crime de lavagem 4055 - São operações que devem ser avisadas ao
de dinheiro através de organização criminosa. COAF, exceto:
Nesse caso, esse indivíduo terá a sua pena:
a) Pagamento de boleto no valor de R$ 70 mil
a) Aumentada em até 2/3 em espécie em nome do correntista
b) Reduzida em até 2/3 b) Saque no valor de R$ 15 mil em espécie e se
c) Aumentada em até 1/3 tratando de uma operação suspeita
d) Aumentada em até 3 anos c) Recebimento de transferência em conta
corrente no valor de R$ 120 mil, oriundo do
4052 - Você é gerente e possui em sua carteira um exterior
determinado cliente com renda declarada de R$ d) Depósitos em espécie durante vários dias
5 mil. Esse cliente recebe uma transferência no seguidos no valor de R$ 9.999
valor de R$ 500 mil em sua conta corrente. Nesse
caso, essa operação: 4056 - Um determinado cliente faz as seguintes
operações:
a) Deve ser tratada como lavagem de dinheiro
b) Deve ser verificada a origem do recurso jun- I. Compra de debênture de uma média em-
tamente com o cliente e levantar mais infor- presa com remuneração de 60% do DI pelo
mações prazo de 10 anos
c) Deve ser informada ao COAF, pois é um va- II. Faz um aporte para participação em uma
lor acima de R$ 50 mil empresa pelo valor de R$ 30 mil e vende 1
d) Não precisa ser verificada, pois está dentro mês depois pelo valor de R$ 200 mil
da compatibilidade de renda do cliente Trata-se de uma operação suspeita de lavagem
de dinheiro:
4053 - Um determinado cliente deposita em um a) Somente a I
banco recursos oriundos de lavagem de dinheiro. b) Somente a II
Essa prática refere-se à qual etapa do crime de c) I e II
lavagem de dinheiro: d) Nenhuma das alternativas
a) Ocultação
b) Integração 4057 - UmSão consideradas Pessoas Expostas Po-
c) Colocação liticamente, exceto:
d) Internacionalização a) Presidente de Partido Político
b) Chefe do Executivo que teve seu mandato
4054 - O crime de Lavagem de Dinheiro ou Oculta- finalizado 7 anos atrás
ção de Valores possui legislação específica. Com c) Chefe do Executivo que teve sem mandato
relação a esse crime quem é o órgão responsável finalizado 4 anos atrás
pela fiscalização e recebimentos de informações d) Deputado Estadual eleito 6 anos atrás
sobre o mesmo:
a) COAF
b) BACEN
c) Polícia Federal
d) CMN
GABARITO
4033-B 4034-B 4035-B 4036-D 4037-B 4038-A 4039-D 4040-C 4041-A 4042-D
4043-A 4044-C 4045-B 4046-A 4047-A 4048-D 4049-C 4050-B 4051-A 4052-B
4053-C 4054-A 4055-C 4056-C 4057-B
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MÓDULO 4
Economia (2,5%)
Taxa Selic, DI e COPOM
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Índices de Inflação
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Taxa de Câmbio
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Taxa Referencial – TR
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Política Monetária
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Política Fiscal
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Conceitos Básicos de Finanças
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 4
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4066 - Quando o BACEN reduz o depósito compul- 4070 - Assinale a alternativa correta:
sório é de se esperar que a liquidez da economia
_________, as taxas de juros praticadas _________ e a) A T.R é a taxa utilizada pelo BNDES nos seus
o consumo __________. financiamentos
b) A taxa DI é o resultado das operações inter-
As lacunas podem ser completadas, respectiva- financeiras lastreadas com títulos públicos
mente por: federais
a) aumente, caiam, aumente c) O IGP-M é mais afetado pelas alterações
b) aumente, caiam, caia nos preços do atacado
c) caia, aumentem, caia d) O spread de crédito é uma taxa livre de ris-
d) caia, caiam, aumente co
4067 - Em uma situação onde está ocorrendo a 4071 - Sob a ótica do consumo, o PIB será a soma
desvalorização do real frente ao dólar, podemos de:
afirmar que: I. Consumo das famílias
a) Melhora as condições para importações II. Investimentos
b) Melhora as condições para exportações III. Gastos Governamentais
c) Não afeta o cenário para exportações nem IV. Exportações, deduzidas as importações
importações Está correto o que se afirma em:
d) Melhora a situação para viajar para o exte- a) Todas as alternativas
rior b) I, II e III
c) I, II e IV
4068 - A diferença entre Taxa Selic Meta e Selic d) II e III
Over é que:
a) A primeira é definida pelo mercado e a se- 4072 - Um investimento com rendimento nomi-
gunda pelo Copom nal de 15% e que teve inflação no mesmo período
b) A primeira é definida a partir das negocia- de 5%, teve uma taxa real de aproximadamente:
ções com títulos privados e a segunda com a) 5%
títulos públicos b) 20%
c) A primeira é uma taxa anual enquanto a se- c) 15%
gunda é semestral d) 10%
d) A primeira é definida pelo Copom e a se-
gunda pelo mercado
GABARITO
4058-D 4059-B 4060-B 4061-A 4062-A 4063-A 4064-B 4065-C 4066-A 4067-B
4068-D 4069-D 4070-C 4071-A 4072-D
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MÓDULO 5
Função do SFN
Superavitário Deficitário
Conjunto de
Instituições
Estrutura do SFN
Composição:
Ministro da Economia
CMN (Presidente)
Secretário Especial da
Fazenda
Bacen CVM
Presidente do BACEN
- Coordenar política cambial, de crédito e monetária, fixando as diretrizes e normas das mesmas
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Banco Central do Brasil – BACEN
Estrutura do SFN
CMN
Bacen CVM
BACEN
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Estrutura do SFN
CMN
Bacen CVM
Valores Mobiliários:
Ações
Debêntures/Notas Prom.
Cotas de Fundos
Derivativos
- Proteger os investidores
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Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP
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Tesouro Nacional
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Brasil, Bolsa e Balcão – B3
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 5
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4073 - Responsável pela emissão dos títulos pú- 4077 - O Conselho Monetário Nacional - CMN,
blicos federais: tem como função:
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4080 - É uma função do Banco Central do Brasil – 4084 - O Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB)
BACEN: é o conjunto de:
a) COPOM a) CNSP
b) BACEN b) Bacen
c) CMN c) CMN
d) Instituição Financeira onde o cliente possua d) Tesouro Nacional
a conta
4087 - Os sistemas que integram o Sistema de
4083 - Tipo de Sociedade que a Comissão de Valo- Pagamentos Brasileiro (SPB) NÃO incluem o Sis-
res Mobiliários – CVM, fiscaliza: tema:
GABARITO
4073-D 4074-A 4075-A 4076-D 4077-D 4078-C 4079-C 4080-B 4081-B 4082-B
4083-B 4084-A 4085-B 4086-C 4087-B
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MÓDULO 6
Instituições e Intermediadores Financeiros (3,75%)
Bancos Comerciais
Bancos de Investimento
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Bancos Múltiplos
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Caixa Econômica Federal – CEF
BNDES
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Cooperativas de Crédito
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Crédito Imobiliário
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Financeiras
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Corretoras e Distribuidoras de Valores (SCTVM e SDTVM)
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Corretoras de Câmbio
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Bolsas Internacionais
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 6
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4088 - Para se constituir uma cooperativa de cré- 4092 - Um Banco Múltiplo é constituído com a
dito é necessário se obter autorização de qual ór- carteira Comercial e a de Crédito, Financiamento
gão: e Investimento. Esse banco está autorizado a:
a) Banco Comercial
b) Banco Múltiplo
c) Banco de Desenvolvimento
d) Financeiras
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4097 - É uma carteira que deve estar presente 4099 - Banco Comercial é aquele que:
em um Banco Múltiplo, obrigatoriamente:
a) Pode captar por depósito a prazo e conce-
a) Comercial der crédito imobiliário
b) Crédito e Financiamento b) Possui pelo menos 2 carteiras e pode cap-
c) Crédito Imobiliário tar por depósito à vista
d) Desenvolvimento c) Pode administrar fundos de investimentos
d) Pode captar por depósito a prazo e também
4098 - Os Bancos de Investimentos são institui- depósito à vista
ções muito importantes na estrutura do sistema
financeiro nacional. Sobre essas instituições, as- 4100 - Número mínimo de cooperados que devem
sinale a alternativa correta: estar presentes em uma Cooperativa de Crédito:
GABARITO
4088-D 4089-A 4090-D 4091-C 4092-C 4093-A 4094-A 4095-D 4096-A 4097-A
4098-D 4099-D 4100-C 4101-B
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MÓDULO 7
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Risco de Crédito
Risco de Liquidez
Risco Operacional
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Diversificação
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Value At Risk – VAR, Stop Loss, Back Test e Stress Test
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Duration
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Limites de Oscilação e Túneis de Negociação
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1 Selic 1
• LFT • Títulos
LTN Privados
NTN-B • Ações
• NTN-F • Derívatívos
• NTN-B (Princ.)
Atividade Descrição
Cálculo das posições compradas e vendidas
• Controle de Risco de Mercado
Câmara de Compensação
Atua como Contraparte Central Garantidora
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 7
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4102 - Com relação ao risco operacional, assinale 4105 - Com relação ao Value At Risk - VAR, assina-
a alternativa correta: le a alternativa correta:
a) É o risco de perdas (diretas ou indiretas) de- a) Significa a perda máxima que um investidor
terminadas por erros humanos, falhas nos pode ter, com um determinado nível de con-
sistemas de informações e computadores fiança
b) É o risco de perdas (diretas ou indiretas) de- b) Significa o retorno máximo que um investi-
terminadas por oscilações nos valores dos dor pode ter
ativos presentes na carteira de uma institui- c) Significa a média histórica de oscilação de
ção financeira um ativo
c) Com o objetivo de reduzir o risco operacio- d) Significa o quanto um investidor terá de re-
nal, é indicado que as instituições financei- torno a partir de um determinado valor in-
ras mantenham sempre a tecnologia atual vestido
sem melhorias de processos
d) É o risco de perdas (diretas ou indiretas) de- 4106 - Seu cliente fez uma aplicação em CDB e o
terminadas por oscilações de valores de dí- banco sofreu liquidação. Que tipo de risco será
vidas lastreadas em moeda estrangeira observado, principalmente:
4103 - Com relação a risco: a) Legal, que é coberto pelo FGC até o limite de
R$ 250 mil
a) O risco de mercado pode ser reduzido com b) De liquidez, que é coberto pelo FGC até o li-
operações de hedge, já o risco de liquidez é mite de R$ 250 mil
aquele decorrente da variação ligado à mo- c) De mercado, que é coberto pelo FGC até o
eda estrangeira limite de R$ 250 mil
b) Risco de crédito é a possibilidade de perdas d) De crédito, que é coberto pelo FGC até o li-
decorrentes por falta de pagamento dos mite de R$ 250 mil.
emissores de títulos, já o risco operacional
é decorrente das oscilações dos valores dos 4107 - O risco de liquidez presente em um título
títulos que estão na carteira de investimen- refere-se a:
tos
c) O risco Sistemático pode ser reduzido atra- a) Impossibilidade de se comercializar um ati-
vés da diversificação vo por seu preço justo
d) O Value At Risk define a perda máxima po- b) Oscilações naturais no preço do ativo
tencial de uma carteira, com um determina- c) Não pagamento das obrigações por parte
do nível de confiança do emissor do ativo
d) Excesso de recursos em um determinado
4104 - Um investidor que deseja reduzir o seu ris- mercado
co de oscilação de taxa de juros de uma carteira
de renda fixa pós fixado, poderia: 4108 - Seu cliente possui 4 produtos prefixados
na carteira conforme prazos abaixo:
a) Vender contratos futuros de índice DI
b) Fazer um contrato de SWAP com ponta ativa Produto Prazo (Dias)
em Juros-DI e ponta passiva em Pré-Fixado I 70
c) Comprar contratos futuros de índice DI
d) Vender contratos futuros de Ibovespa II 120
III 250
IV 350
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Qual dos 4 ativos é o que mais seria afetado em 4114 - Quanto maior for o número de interessa-
uma alteração da taxa de juros: dos em comprar um determinado ativo, maior
a) I será a sua:
b) II a) Liquidez
c) III b) Possibilidade de perdas
d) IV c) Oscilação
d) Correlação
4109 - O risco de mercado em um fundo de inves-
timento pode ser entendido como: 4115 - Quando se tem dificuldade em comercia-
a) Variação do valor das cotas desse fundo lizar um ativo pelo seu preço justo, por falta de
b) Soma dos aportes realizados nesse fundo compradores, que tipo de risco se caracteriza,
c) Soma dos resgates realizados nesse fundo principalmente:
d) Diferença entre aportes e resgates realiza- a) Mercado
dos nesse fundo b) Liquidez
c) Crédito
4110 - Um ativo com maior risco de crédito é d) Operacional
aquele que tem:
a) Específico
4112 - Tipo de risco que pode ser reduzido com a b) Sistemático
diversificação: c) Não Sistemático
d) Operacional
a) Sistemático
b) Não Sistemático
c) Não Específico 4118 - Dois investimentos estão disponíveis para
d) De Conjuntura aplicação conforme abaixo:
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4119 - Um determinado investidor comprou uma 4124 - Sobre o Risco de Mercado, assinale a alter-
ação no valor de R$ 20,00. No momento de ven- nativa correta:
der, entre as várias ofertas de compra, a melhor
foi de R$ 13,00. Qual foi o risco presente, princi- a) É impossível fazer com que o mesmo seja
palmente: igual a zero
b) Não está presente nos títulos prefixados
a) Mercado c) É menor nos títulos com prazos maiores
b) Crédito d) É coberto pelo FGC
c) Liquidez
d) Legal
4125 - Um determinado investidor possui uma
carteira de investimentos com Duration = 900
4120 - Um determinado investidor comprou uma
dias. Deseja diminuir a mesma. Para tanto, deve-
ação no valor de R$ 20,00. No momento de ven-
rá:
der, recebeu uma única oferta de compra no va-
lor de R$ 13,00. Qual foi o risco presente, princi- a) Comprar ativos com mais risco
palmente: b) Comprar ativos com prazo maior que 900
dias
a) Mercado
c) Comprar ativos com prazo inferior a 900
b) Crédito
dias
c) Liquidez
d) Comprar ativos mais defensivos
d) Legal
4121 - São riscos presentes nas aplicações: 4126 - Um investidor comprou uma debênture
com cláusula de repactuação anual. Na emissão,
a) Ações: Mercado, Crédito e Liquidez. CDB: havia sido classificada por uma agência de rating
Mercado, Crédito e Liquidez como AAA. Na primeira repactuação teve o seu
b) Ações: Mercado e Liquidez. CDB: Mercado e rating alterado para AA. Nesse caso, é de se es-
Crédito perar que:
c) Ações: Mercado, Crédito e Liquidez. CDB:
Mercado e Liquidez a) Ocorra a cobrança de Imposto de Renda do
d) Ações: Mercado e Liquidez. CDB: Mercado, investidor
Crédito e Liquidez b) O título sofra uma redução na taxa de juros
nessa repactuação
4122 - Se compararmos uma aplicação em um tí- c) Não ocorra alteração alguma com a taxa de
tulo privado (LCI, CDB) em relação a uma aplica- juros
ção em título público, o título privado deveria ter d) O título sofra um aumento na taxa de juros
uma rentabilidade maior, em função da (o): nessa repactuação
a) Maior possibilidade de ter lucros
b) Maior risco de crédito presente no título pri- 4127 - Ao realizar um aporte em um fundo de
vado ações do tipo Small Caps, quais os principais ris-
c) Maior risco de crédito presente no título pú- cos presentes:
blico
a) Operacional e Crédito
d) Menor risco de crédito presente no título
b) Operacional e Liquidez
privado
c) Mercado e Crédito
4123 - Seu cliente está montando uma carteira d) Mercado e Liquidez
100% composta com ações. Nesse caso, você ex-
plica para ele que essa carteira possui os seguin-
tes riscos, com exceção de:
a) Liquidez
b) Mercado
c) Crédito
d) Sistemático
GABARITO
4102-A 4103-D 4104-A 4105-A 4106-D 4107-A 4108-D 4109-A 4110-B 4111-B
4112-B 4113-B 4114-A 4115-B 4116-A 4117-B 4118-D 4119-A 4120-C 4121-D
4122-B 4123-C 4124-A 4125-C 4126-D 4127-D
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MÓDULO 8
Dívida
Captar $$$$
Capital Próprio
AÇÕES
(Renda Variável)
Emissor Coordenador da
Oferta Pública
Operação de Underwriting
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Mercado Captação
Primário para
Empresa
AÇÕES
Mercado Liquidez
Secundário para
Investidor
AÇÕES
r--Prof.------,
LUCAS SILVA
= EXAME �
1,_. Certificações __.
MERCADOS
A operação, coordenada por Banco BTG Pactuai, Bradesco 881, ltaú BBA e XP
Investimentos, previa a distribuição inicialmente de 21 milhões de ações, e
potencial acréscimo de até 35% para atender eventual excesso de demanda
(ações adicionais) - o que ocorreu, uma vez que foram emitidas 28.350.000
novas ações.
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Ganhos com Ações
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Governança Corporativa
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ADR’s e BDR’s
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ADR’s e BDR’s Patrocinados e Não Patrocinados e GDR’s
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Debêntures
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Nota Promissória – Commercial Paper
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Tributação em Ações
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Dias Diferentes
•
f
Compra por
10112
[fil R$10.00
GANHO OE CAPITAL. 15%
• Rl,l,00
f <P
Vende por
15/12 0,005%
R$15,00
-
Responsável pelo Recolhimento
IHiiiiWirf t
Isenção de Imposto
Pessoa Fisi ca
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Regulamento Operacional Bolsa de Valores
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Oferta Limitada
Executada somente a pr�o igual ou melhor do que o especificado
pelo cliente
Oferta ao Preço de
Abertura
Executada no pr�o de abertura
Oferta a Mercado Executada ao melhor limite do preço oposto no mercado
Oferta Stop
Especifica o pr�o do ativo a partir do qual a ordem deve ser
executada. É disparada a partir de um gatilho
Oferta a Qualquer
Preço
Totalmente executada. independente do pr�o
Oferta de Direto
Duas ofertas simultâneas que se cruzam e que são de uma mesma
corretora
---------------------------------
Regulamento Operacional - Tipos de Apregoações
Apregoaçio Direta
Operador se propõe a comprar e a vender um mesmo
ativo para diversos clientes
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 8
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4128 - Com relação aos segmentos de listagem da 4132 - A operação por conta margem, oferecida
B3, analise as afirmações abaixo: por uma corretora, pode ser definida como:
I. O nível 2 exige free float de 25% (sem ca- a) Uma compra com compromisso de venda
rência) e permite a existência de ações PN futura
II. O Novo Mercado exige free float de 25% e b) Uma compra financiada pela corretora
não permite a existência de ações PN c) Uma forma de diminuir o risco da carteira
III. O Bovespa Mais exige free float de 25% e de ações
permite a existência de ações PN d) Não é considerado uma forma de alavanca-
Está (ão) correto (s): gem
a) I e II
4133 - São segmentos de listagem exclusiva para
b) I e III
o mercado de balcão organizado:
c) II e III
d) I, II e III a) Nível 2 e Novo Mercado
b) Nível 1 e Nível 2
4129 - As ações Preferenciais (PN) adquirem di- c) Nível 1 e Bovespa Mais
reito a voto quando: d) Bovespa Mais e Bovespa Mais 2
4131 - Quando uma ação é emitida sem cautela, a) É onde ocorre a liquidez dos títulos e os re-
significa que esse título é: cursos vão somente para os investidores
b) É onde as empresas utilizam para captar re-
a) Nominativo cursos
b) Escritural c) É onde ocorre a liquidez dos títulos e os re-
c) Preferencial cursos vão parte para os investidores e par-
d) Endossável te para a empresa emissora do título
d) As empresas emissoras utilizam esse mer-
cado para realizar as ofertas públicas e cap-
tar recursos
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4136 - Uma S.A com ações na bolsa, é uma empre- 4141 - Com relação à custódia fungível, assinale a
sa: alternativa correta:
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4145 - Assinale a alternativa correta sobre De- 4149 - Trata-se de uma informação que deve
bêntures: constar, obrigatoriamente, na escritura de uma
debênture:
a) Dão direito a participação nas decisões da
companhia emissora a) A informação de intervenção de um Agente
b) São títulos de médio/longo prazo emitidos Fiduciário
por Sociedades Anônimas abertas ou fe- b) A classificação de risco concedida por uma
chadas e representam uma dívida da com- agência de Rating de Crédito
panhia emissora e estão cobertos pelo FGC c) Direitos iguais para os detentores de todas
c) São títulos de médio/longo prazo emitidos as debêntures, independente da série que
por Sociedades Anônimas abertas ou fe- pertencer
chadas e representam uma dívida da com- d) Informação de que o Agente Fiduciário irá
panhia emissora honrar o risco de não pagamento por parte
d) São títulos de curto/médio prazo emitidos do emissor da debênture
por Sociedades Anônimas abertas ou fe-
chadas e representam uma dívida da com- 4150 - Uma S.A não financeira está necessitando
panhia emissora de recursos para capital de giro. Uma opção para
captar recursos de forma rápida, seria:
4146 - Sobre as operações Ex-Pit, é correto afir-
mar: a) Ações
b) CDB
a) Não possibilitam a precificação de posições c) Notas Promissórias
a termo por meio de preços futuros d) LCI
b) Reduzem a liquidez do mercado a termo
c) São submetidas à interferência do mercado 4151 - Uma debênture conversível é aquela que:
d) Constituem negócios realizados fora do pit
de negociação ou pregão, de uma bolsa a) Pode ser convertida em dinheiro a qualquer
momento
4147 - Um “commercial paper” é um título, emi- b) Pode ser recomprada pelo emissor
tido por sociedade financeira ou não financeira: c) Pode ser convertida em ações na data do
seu resgate
a) negociável, representativo de uma dívida d) Pode ser convertida em ações a qualquer
de curto prazo. momento
b) não negociável, representativo de uma dívi-
da de curto prazo. 4152 - Responsável pelo recolhimento do Impos-
c) não negociável, representativo de uma dívi- to de Renda no mercado de ações:
da de longo prazo.
d) negociável, representativo de uma dívida a) Próprio investidor
de longo prazo. b) Bolsa de valores
c) Corretora de valores
4148 - As debêntures são classificadas quanto a d) Administrador
classe/tipo:
4153 - Quando um cliente faz uma operação com
a) simples, não permutáveis e não conversí- lucro, no mercado de ações, não day trade, aci-
veis. ma de R$ 20 mil, essa operação será tributada
b) simples, conversíveis em ações ou permu- com qual alíquota de I.R:
táveis.
c) simples, permutáveis e diferenciadas. a) 20%
d) simples, não conversíveis ou de crédito. b) 15%
c) Dependo do prazo
d) Isento
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4154 - Sobre debêntures, assinale a alternativa 4159 - Com relação ao Mercado Primário, assinale
correta: a alternativa correta:
a) Dá direito a voto para os detentores nas as- a) É onde são emitidos títulos pela primeira
sembleias da empresa vez e os recursos captados vão para os acio-
b) Possui participação nos lucros da compa- nistas
nhia emissora b) É onde são emitidos títulos pela primeira
c) Em nenhuma hipótese pode ser convertida vez e os recursos captados vão para a em-
em ações presa emissora
d) Pode ter sua rentabilidade repactuada, se c) É onde são comercializados títulos já exis-
essa cláusula estiver na escritura tentes e os recursos captados vão para a
empresa
4155 - O dividendo é a divisão do lucro de uma d) É onde são comercializados títulos já exis-
companhia. E é um direito do qual o acionista: tentes e os recursos captados vão para os
atuais acionistas
a) Pode ser privado através de assembleia
b) Pode ser privado através de determinação 4160 - Responsável pelo recolhimento do I.R na
do presidente da companhia fonte nas operações com ações:
c) Pode ser privado através do estatuto da
companhia a) Próprio investidor
d) Não pode ser privado b) Bolsa de valores
c) Corretora de Valores
4156 - Um determinado investidor fez uma apli- d) Administrador do fundo
cação em debêntures pelo prazo de 181 dias e ob-
teve lucro de R$ 421 mil. Com relação à tributa- 4161 - Nas operações com ações do tipo Day Tra-
ção, analise os itens abaixo: de, qual é a alíquota do Imposto de Renda total e
na fonte, respectivamente:
I. A Instituição Emissora irá reter o valor do
imposto devido a) 20% e 0,005%
II. A alíquota do imposto de renda é de 15% b) 15% e 0,005%
III. A base de cálculo para cobrança do I.R é o c) 15% e 1%
rendimento da operação. d) 20% e 1%
Está (ão) correto (s):
4162 - Uma empresa do setor de construção de
a) I e II
rodovias quer captar recursos através de dívida
b) I e III
e deseja um longo prazo para ficar com os recur-
c) Apenas I
sos, deveria optar por:
d) Apenas III
a) Debêntures
4157 - São ações que dão direito a voto nas as- b) Ações
sembleias da companhia: c) Notas Promissórias
d) CDB
a) Ordinárias
b) Preferenciais
4163 - Ganho de Capital é quando:
c) Subordinadas
d) De fruição a) Um investidor recebe dividendos no seu in-
vestimento
4158 - Sobre o Juros Sobre Capital Próprio – JSCP, b) Um investidor recebe juros sobre capital
assinale a alternativa correta: próprio no seu investimento
c) Um investidor vende uma ação por um va-
a) São isentos de Imposto de Renda e se origi- lor superior ao que comprou
nam em lucros retidos d) Um investidor vende uma ação por um va-
b) Se originam de lucros retidos e possuem I.R lor inferior ao que comprou
conforme tabela regressiva do I.R
c) São os lucros da companhia sendo distribuí-
dos e são isentos de I.R
d) Se originam de lucros retidos e possuem I.R
com alíquota única de 15%
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4164 - Período de uma oferta pública em que se coleta as intenções de aquisição de um determinado
título e também o preço que esses interessados estão dispostos a pagar:
a) Front Runner
b) Chinese Wall
c) Bookbuilding
d) Churning
4165 - Um investidor pessoa física fez a compra de 800 ações de uma empresa pelo valor total de R$
30.000. Alguns dias depois ele vende metade da posição comprada pelo valor de R$ 23.000. Nesse
caso, qual será o I.R retido na fonte e o valor a ser pago via DARF (Considere R$ 100 de corretagem na
venda):
a) R$ 1,20 e R$ 1.200,00
b) R$ 0,39 e R$ 1.200,00
c) R$ 0,40 e R$ 1183,60
d) R$ 1,15 e R$ 1.183,85
4166 - Em uma emissão de debêntures ou notas promissórias, é função de uma agência classificadora
de risco:
4167 - A ação Preferencial (PN) possui preferência no recebimento de dividendos de uma companhia.
Essa ação, pode adquirir o direito a voto no caso de:
4169 - Um determinado cliente pessoa física fez as seguintes movimentações com ações.
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4170 - Quanto ao prazo máximo de emissão das 4174 - Sobre os BDR’s, assinale a alternativa cor-
Notas Promissórias – Commercial Papers, assina- reta:
le a alternativa correta:
a) É um recibo de ação brasileiro, lastreado em
a) 180 dias (S.A Fechada) e 360 dias (S.A Aber- empresa do Brasil e negociado nos Estados
ta) Unidos
b) 360 dias (S.A Fechada e Aberta) b) É uma ação brasileira de uma companhia
c) 180 dias (S.A Fechada e Aberta) que está fora do Brasil
d) 180 dias (S.A Aberta) e 360 dias (S.A Fecha- c) É um título negociado no Brasil, cotado em
da) dólares e lastreado em ação de uma empre-
sa não brasileira
4171 - Segmento de listagem que conta com 100% d) É um título negociado no Brasil, cotado em
de Tag Along para ações Ordinárias e Preferen- reais e lastreado em ação de uma empresa
ciais: não brasileira
4173 - Seu cliente teve perdas em operações do 4177 - Ordem casada é aquela que:
tipo day trade com ações. Nesse caso, a compen-
sação desse prejuízo para calcular o imposto de a) Especifica somente ativo e quantidade e a
renda pode ser feito? execução fica a critério da corretora
b) É executada no momento do envio da mes-
a) Sim, desde que com operações somente re- ma
alizadas com day trade c) Realizada por um administrador de carteira
b) Sim, podendo ser compensada com ope- em nome de vários clientes
rações day trade e também operações não d) Está vinculada à execução de uma outra or-
day trade dem
c) Não podem ser compensadas
d) Sim, podem ser compensadas com qual- 4178 - A apregoação por leilão:
quer ganho no mercado financeiro
a) É realizada com destaque das demais, sen-
do obrigatório mencionar ativo, lote e preço
b) É aquela onde é permitida a interferência
do vendedor e comprador a melhor preço
c) É realizada com destaque das demais, sen-
do permitida a interferência para melhor
preço do comprador
d) É aquela que se demonstra o interesse em
comprar ou vender um ativo, inserindo a
oferta no sistema
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4179 - A apregoação por leilão comum:
GABARITO
4128-A 4129-C 4130-D 4131-B 4132-B 4133-D 4134-D 4135-A 4136-C 4137-C
4138-A 4139-C 4140-D 4141-B 4142-D 4143-D 4144-D 4145-C 4146-D 4147-D
4148-B 4149-A 4150-C 4151-C 4152-A 4153-B 4154-D 4155-D 4156-B 4157-A
4158-D 4159-B 4160-C 4161-D 4162-A 4163-C 4164-C 4165-D 4166-B 4167-C
4168-B 4169-C 4170-A 4171-A 4172-B 4173-A 4174-D 4175-B 4176-B 4177-D
4178-A 4179-C 4180-C 4181-D
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MÓDULO 9
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Cota de um Fundo
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Participantes de um Fundo
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Documentos de um Fundo
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Política de Investimentos
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Classificação CVM – Fundos de Investimentos
95
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FUNDO DE AÇÕES
Ações
O Que Compra Bônus de Subscrição
BDR's
Percentual Mínimo 67%
FUNDO CAMBIAL
FUNDO MULTIMERCADO
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Tributação para Fundos
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100
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Imposto de Renda - IR - Alíquotas
� :mffii\tb-14411iW
Alíquota Única 15%
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 9
ATENÇÃO:
No meu site você encontra todas as questões comentadas e corrigidas em vídeo
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4182 - São taxas que podem ser cobradas dos co- 4187 - Um Fundo está alavancado em 150% do
tistas de um fundo de investimento, conforme a seu patrimônio. Em um determinado dia todos
instrução CVM 555/14: os ativos desse fundo tiveram desvalorização de
10%. Com isso, a cota teve queda de:
a) Entrada, Saída e Carregamento
b) Entrada, Saída, Administração e Performan- a) 10%
ce b) 25%
c) Administração e Performance, somente c) 20%
d) Entrada, Saída e Performance d) 15%
4183 - Um Fundo de investimento “Renda Fixa” 4188 - Calcule a cota de um fundo em D+1 com as
está exposta a que tipo de risco, principalmente: características abaixo:
4185 - Quem pode fazer a gestão dos ativos da 4189 - Com relação ao Fundo Multimercado, assi-
carteira de um fundo de investimentos: nale a alternativa correta:
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4191 - Os fundos classificados como “Cambiais” na sobre a tributação desse fundo. Você explica
devem ter como principal fator de risco de sua que:
carteira a variação:
a) Não possui IOF e o I.R é cobrado somente
a) do cupom cambial e da variação da moeda no resgate à alíquota única de 15%.
americana b) Não possui IOF e o I.R é cobrado somente
b) da taxa de juros medida pelo dólar ou do no resgate à alíquota única de 20%.
índice de preços internacional c) Não possui IOF e o I.R é cobrado de forma
c) de preços de moeda estrangeira ou da taxa antecipada semestralmente (come-cotas) e
de juros cambial também no resgate, com alíquota variando
d) de preços de moeda estrangeira ou do de 15% a 20%.
cupom cambial d) Possui IOF para resgates até 29 dias e o I.R
é cobrado de forma antecipada semestral-
4192 - Em um fundo de renda fixa onde ocorre mente (come-cotas) e também no resgate,
um alto volume de resgates, o gestor deve: com alíquota única de 15%.
a) Comprar títulos com alta rentabilidade para 4197 - Quando um fundo realiza a cotização em
cobrir esses resgates D+1 e a liquidação em D+4, significa que:
b) Comprar ativos no mercado financeiro de
acordo com a política do fundo, respeitan- a) O valor da cota será conhecido no dia útil
do o limite de risco e rentabilidade seguinte e valor será creditado no quarto
c) Vender ativos para honrar os resgates dia útil
d) Fechar o fundo para novos aportes b) O valor da cota será conhecido no dia útil
anterior e o valor da cota será creditado no
4193 - Em janeiro de um determinado ano, Sr. quarto dia útil
Luís fez um aporte de R$ 50 mil em um fundo de c) O valor da cota será conhecido no segundo
Renda Fixa Longo Prazo com o valor de cota em dia útil e o valor da cota será creditado no
R$ 10,00. No último dia útil de maio, segundo a quarto dia útil
Marcação a Mercado realizada pelo fundo essa d) O valor da cota será conhecido no segundo
cota estava no valor de R$ 12,00, ocorrendo en- dia útil e o valor da cota será creditado no
tão a antecipação do Imposto de Renda. Nesse mesmo dia
caso, com quantas cotas ficará o Sr. Luís:
4198 - Metodologia utilizada para a cobrança da
a) 5.000 Taxa de Performance:
b) 4.875
c) 5.625 a) Linha D’agua
d) 4.900 b) Chinese Wall
c) Day Trade
4194 - Um cotista de um Fundo de Renda Fixa d) Taxa Over
aberto, irá pagar Imposto de Renda em um even-
tual resgate e também nos meses de: 4199 - Com relação à cobrança de IOF nos fundos
de investimentos, é correto afirmar:
a) Maio e Novembro, com alíquotas de 20%
(Longo Prazo) e 15% (Curto Prazo) a) É uma alíquota regressiva que incide até o
b) Maio e Novembro, com alíquotas de 20% 29° dia de aplicação e é cobrado nos fundos
(Curto Prazo) e 15% (Longo Prazo) de Renda Fixa e Ações
c) Janeiro e Junho b) É uma alíquota regressiva que incide até o
d) Janeiro e Dezembro 30° dia de aplicação e é cobrado nos fundos
de Renda Fixa e Ações
4195 - Responsável pelo recolhimento do Impos- c) É uma alíquota regressiva que incide até o
to de Renda nos Fundos de ações: 30° dia de aplicação e é cobrado nos fundos
de Renda Fixa
a) Próprio Cotista através de DARF d) É uma alíquota regressiva que incide até o
b) Gestor do fundo 29° dia de aplicação e é cobrado nos fundos
c) Administrador do fundo de Renda Fixa
d) Custodiante do fundo
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4200 - Tipo de Fundo de Investimento com ativos 4206 - Fundo fechado é aquele que:
ligados à variação da taxa de juros doméstica ou
a) Permite resgate somente na data de liquida-
índice de inflação:
ção do fundo
a) Renda Fixa b) Permite resgate somente depois de um de-
b) Multimercado terminado período de carência
c) Referenciado c) É exclusivo para Investidores Qualificados
d) Ações d) Permite resgate somente com variações po-
sitivas
4201 - Responsável pelo registro do fundo na 4207 - É característica de um Fundo com Gestão
CVM: Ativa:
a) Custodiante a) Ter estratégias de investimentos que visem
b) Administrador replicar um determinado benchmark
c) Distribuidor b) Ter estratégias de investimentos que visem
d) Gestor rentabilidade superior à de um determina-
do benchmark
4202 - Os ativos que um Fundo de Investimentos c) Ter estratégias de investimentos mais de-
de Renda Fixa investe são considerados de pro- fensivas
priedade do: d) Ter estratégias de investimentos voltadas
para Hedge da posição
a) Administrador
b) Cotista 4208 - Sobre Fundo Alavancado, assinale a alter-
c) Gestor nativa correta:
d) Custodiante
a) Existe menores chances de ocorrer perdas
4203 - Em um determinado fundo aberto, no D+0 b) São fundos considerados mais defensivos
haviam 5.000 cotas. No D+1 haviam 4.800 cotas. c) São indicados para investidores mais con-
Isso ocorreu por qual motivo: servadores
d) Existe a possiblidade de ter perdas superio-
a) Desvalorização dos ativos presentes na car- res ao Patrimônio Líquido do fundo
teira do fundo
b) Valorização dos ativos presentes na carteira 4209 - A taxa de Administração em um Fundo de
do fundo Investimento:
c) Um número maior de resgates do que apor-
tes a) É cobrada sempre que o fundo possui ren-
d) Um número maior de aportes do que de tabilidade superior a um determinado ben-
resgates chmark
b) É cobrada anualmente e incide sobre o Pa-
4204 - O Come-Cotas é um sistema de antecipa- trimônio Líquido do fundo
ção do imposto devido, que ocorre semestral- c) É cobrada diariamente e incide sobre o Pa-
mente. Quando o mesmo ocorre, o cotista obser- trimônio Líquido do fundo
va uma: d) É cobrada diariamente e incide sobre a ren-
tabilidade do fundo
a) Redução no seu número de cotas, sem alte-
rar o valor da mesma 4210 - Um Fundo de Ações deve aplicar:
b) Redução no seu número de cotas, alterando a) No máximo 67% do seu patrimônio em
o valor da mesma ações
c) Redução no valor da cota b) No mínimo 80% do seu patrimônio em ações
d) Aumento no seu número de cotas, sem alte- c) No máximo 80% do seu patrimônio em
rar o valor da mesma ações
d) No mínimo 67% do seu patrimônio em ações
4205 - Responsável pela escolha dos ativos que
irão ser adquiridos para a carteira do fundo, de 4211 - Um Fundo Cambial deve investir, no míni-
acordo com a Política de Investimentos: mo, qual percentual do seu patrimônio em ativos
ligados à variação de moeda estrangeira:
a) Administrador
b) Custodiante a) 67%
c) Distribuidor b) 95%
d) Gestor c) 80%
d) 100%
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4212 - Tipo de Fundo de Investimento que dispen- 4217 - Sobre a taxa de administração em um fun-
sa o Termo de Adesão e também o API: do de investimento:
a) Deve ter prazo médio da carteira de até 60 4218 - Sobre o limite de concentração em fun-
dias e prazo máximo de cada ativo de até dos de investimentos, para ativos de um mesmo
375 dias emissor presentes na carteira, esse limite para
b) Deve ter prazo médio da carteira de até 365 emissores financeiros e não financeiros é de,
dias e prazo máximo de cada ativo de até respectivamente:
375 dias
c) Deve ter prazo médio da carteira de até 60 a) 10% e 10%
dias e prazo máximo de cada ativo de até b) 20% e 20%
365 dias c) 10% e 20%
d) Deve ter prazo médio da carteira de até 365 d) 20% e 10%
dias e prazo máximo de cada ativo de até
365 dias 4219 - Um determinado fundo de investimento
possui a sua composição de carteira conforme
4214 - Para ser um Fundo de Curto Prazo, confor- abaixo: I - 75% em ativos de Renda Variável II -
me a Receita Federal, o mesmo deve ter: 25% em ativos de Renda Fixa III - Até 40% em de-
rivativos futuros da Bolsa de Valores Esse fundo:
a) Prazo médio da carteira de até 60 dias
b) Prazo médio da carteira de até 365 dias a) Deve ser indicado para um investidor que
c) Prazo médio da carteira de até 375 dias busca baixo risco
d) Prazo médio da carteira de até 180 dias b) Deve ser indicado para um investidor que
busca um fundo de renda fixa
4215 - Alíquota do Come-Cotas para um Fundo c) Tem possibilidade de ter perdas superiores
Renda Fixa Curto Prazo: ao seu patrimônio líquido
d) É um fundo de Renda Fixa Simples
a) 15%
b) 17,5% 4220 - Sobre fundos, assinale a alternativa corre-
c) 22,5% ta:
d) 20%
a) Fundo de Renda Fixa não pode comprar ati-
4216 - Seu cliente faz um resgate antes de 30 dias vos no exterior
em um Fundo Renda Fixa Longo Prazo. Nesse b) Fundo fechado permite resgate a qualquer
caso, sobre a tributação: momento
c) Fundo exclusivo é aquele que investe em
a) Incidirá I.R e depois IOF um determinado setor, como energia elétri-
b) Incidirá somente IOF ca
c) Incidirá IOF e depois I.R d) Um fundo de ações pode comprar cotas de
d) Incidirá somente I.R outros fundos
GABARITO
4182-B 4183-D 4184-C 4185-A 4186-B 4187-B 4188-A 4189-C 4190-C 4191-D
4192-C 4193-B 4194-B 4195-C 4196-A 4197-A 4198-A 4199-D 4200-A 4201-B
4202-B 4203-C 4204-A 4205-D 4206-A 4207-B 4208-D 4209-C 4210-D 4211-C
4212-B 4213-A 4214-B 4215-D 4216-C 4217-C 4218-D 4219-C 4220-D
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MÓDULO 10
Outros Fundos de Investimento (2,5%)
Fundo de Investimento em Índice de Mercado – Fundo de Índice
106
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�--
LUCAS SILVA
____.
,..__,.,..,.
Ati\10$ ligttdOS e
setor imobili!fio:
Açót$
OtbintwM
LCI
Coto, dt Fl's
E!,
Fundo Fechado
�--
-- -
LUCAS SILVA
�
Ganho de Capital 20%
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Fundo de Investimento em Participações – FIP
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R$ 9.7 mm
À vista
R$ 10 milhões FIDC
3 meses
• Cheques
• Duplicatas
Direito Creditório
• Cartão de Crédito
• Outros
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ADC - Caracl•r•t1eas Gorais
Classificação dos FIDC’s
'4 Minlmo do Pet,imónJo tm O.C -
CLASSE ORIGEM DOS RECEBÍVEIS
Valor Minimo � Aplicação Inicial NloM
lnvnOdorM Somente 1.0
Fomento Mercantil Carteira Pulverizada
Sénior
CotH Crédito Imobiliário, Crédito
$(.t)ordnada
Financeiro Consignado, Crédito Pessoal,
Financiamento de Veículos
Infraestrutura, Crédito Corporativo,
Agro, Indústria e Comércio
Agronegócio, Indústria e Comércio
Carteira de Recuperação, Poder
Outros
Público
Vida Real
111
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 10
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4221 - Um Fundo de Investimento em Cotas de 4225 - Seu cliente pessoa física possui cotas de
FIDC (FICFIDC) deve investir, no mínimo: Fundo de Investimento Imobiliário e comerciali-
za as cotas desse fundo com ganho. Nesse caso o
a) 95% do seu patrimônio em cotas de FIDC I.R será de:
b) 80% do seu patrimônio em cotas de FIDC
c) 95% do seu patrimônio em direitos creditó- a) 20%
rios b) 15%
d) 80% do seu patrimônio em direitos creditó- c) Depende do prazo de permanência
rios d) Isento
GABARITO
112
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MÓDULO 11
Securitização de Recebíveis (1,25%)
Securitização – Conceito
113
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-
1
(Devedor)
Aluguel
-
12 anos
(RS 10 mm Total)
(Credor) �
� 'la
1 ,
_ W, _ Antecipar o
,
'•' Recebível
-
•.
F.1.1,
1 Vende o Recebivel
Cia SecuriUzadora:
,...., Compra o Recebivel
__ílf
CRI
CIA
SECURITIZADORA
CRI/CRA • Resumo
Renda Fixa:
Prefixado
Rentabilidade
Pós Fixado
Híbrido
FGC Não possui
Cia Securitizadora
Emissor
(Instituição NÃO financeira.
constituida sob a forma de ações)
Tributação P.F Isento de I.R
Prazo Longo Prazo
Liquidez Mercado Secundário (Baixa)
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 11
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a) CRA
b) CRI
c) CDB
d) Poupança
GABARITO
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MÓDULO 12
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 12
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GABARITO
117
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MÓDULO 13
Matemática Financeira (5%)
Cálculos Básicos com a HP 12-C
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Análise de Investimentos: TIR, VPL e TMA
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Renda Fixa Pos -COB
Prazo 3anos
Aplicação R$10.000
Taxa 97,6%COI
Resgate Líquido ?
Agio ou Deságio? ?
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 13
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4243 - Um empréstimo de R$ 20 mil é contraído 4247 - Atualmente, grande parte dos ativos de
em um banco. É cobrada taxa de abertura de cré- renda fixa é precificada com base na expressão
dito no valor de R$ 490,92 e demais despesas no de taxa over anual. Nos dias de hoje, o conceito
valor de R$ 200,00, pagos no ato da liberação do de taxa over é uma taxa efetiva anual, na qual a
empréstimo. Sabendo que o prazo para o paga- equivalente diária é a taxa equivalente descapi-
mento total dos juros e o valor do principal é de talizada segundo o regime:
3 meses e que a taxa de juros é de 1,8% ao mês,
qual a taxa efetiva ao mês desse empréstimo: a) composto, pelo número de dias úteis do
ano (adotando-se 252 dias como o número
a) 1,8% de dias úteis do ano).
b) 3,62% b) composto, pelo número de dias corridos do
c) 2,5% ano (adotando-se 360 dias como o número
d) 2,05% de dias corridos do ano).
c) simples, pelo número de dias úteis do ano,
4244 - Determine o valor presente de um fluxo de (adotando-se 252 dias como o número de
40 parcelas mensais com valor de R$ 1.850 com dias úteis do ano).
taxa de juros 2,5% ao mês. As parcelas são pagas d) simples, pelo número de dias corridos do
sempre ao final de cada período. ano (adotando-se 360 dias como o número
de dias corridos do ano).
a) R$ 47.601,14
b) R$ 48.620,25 4248 - Sabendo que a taxa de uma NTN-B é de
c) R$ 45.970,67 5,79% ao ano e que a taxa da LTN é de 13,62% a.a,
d) R$ 46.440,13 para o mesmo prazo da operação, podemos dizer
que a inflação implícita projetada no mercado de
4245 - Considerando que foi feita uma aplicação títulos públicos é de:
em um CDB por 300 dias úteis e considerando
que a taxa contratada foi de 14,50%, qual foi a a) 7,40%
taxa efetiva mensal da aplicação: b) 7,50%
c) 7,27%
a) 1,31% d) 7,13%
b) 1,49%
c) 1,13% 4249 - Luciano pegou emprestado com um amigo
d) 2,05% o valor de R$ 50.000. E pagará em 4 parcelas da
seguinte forma:
4246 - Em um título de renda fixa, o valor pre-
sente é o seu PU, ou seja o preço desse título na 30 dias: R$ 20.000
data de hoje. Nesse tipo de título, se ocorre um 60 dias: R$ 10.000
aumento da taxa de juros de mercado, é de se es-
120 dias: R$ 30.000
perar qual movimento do preço desse ativo:
Qual é a taxa de juros desse empréstimo:
a) Não ocorrerá alteração
a) 5,89% a.m
b) Terá redução no valor atual do título
b) 3,75% a.m
c) Terá um aumento no valor atual do título
c) 9,15% a.m
d) Não é possível afirmar
d) 7.26% a.m
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4250 - O IPVA de um determinado ano tem o valor 4254 - O valor presente líquido (VPL) de um fluxo
total de R$ 2.200 e pode ser pago em 4 parcelas de caixa é o resultado da diferença entre o capi-
sem juros de R$ 550,00, sendo a primeira paga no tal inicial do fluxo e o somatório dos valores pre-
ato. Ou, se for à vista, pode ser pago com descon- sentes diferidos no tempo a uma determinada
to de 4,5%. Nesse caso, qual a taxa de juro embu- taxa de juros. Se o fluxo de caixa representa um
tida na operação parcelada? projeto financeiro de investimento, desconsi-
derados os aspectos referentes ao risco, o valor
a) 3,16% a.m presente líquido positivo indica que:
b) Zero
c) 4,25% a.m a) não devemos investir, pois o resultado do
d) 0,99% a.m projeto é indiferente para essa taxa de ju-
ros.
4251 - Um determinado investimento obteve b) podemos investir, pois o resultado do pro-
uma rentabilidade real de 8% no ano de 2018. jeto é lucrativo para essa taxa de juros.
Para o mesmo período a inflação foi de 3%. Qual c) podemos investir, pois o resultado do pro-
foi a taxa real da aplicação: jeto é indiferente para essa taxa de juros.
d) não devemos investir, pois o resultado do
a) 5% projeto não é lucrativo para essa taxa de ju-
b) 4,85% ros.
c) 4,91%
d) 5,25% 4255 - Um título é comprado por R$ 980 e o mes-
mo paga cupom semestral no valor de R$ 30,00.
4252 - Um determinado investidor irá realizar O prazo é de 2 anos e o valor de face de R$ 1000 é
um investimento no valor de R$ 20 mil e esse in- resgatado nesse prazo. Qual a taxa de juros des-
vestimento irá gerar 4 retiradas mensais de R$ sa aplicação ao semestre:
10 mil cada uma. Se o mesmo vai reinvestir essas
retiradas a uma taxa de juros de 8%, qual a taxa a) 3,54%
de retorno desse investimento: b) 7,10%
c) 3,94%
a) 34,90% d) 7,25%
b) 37,54%
c) 28,19%
d) 39,50%
a) 2,48%
b) 3,25%
c) 4,09%
d) 3,79%
GABARITO
4243-B 4244-D 4245-C 4246-B 4247- 4248-A 4249-D 4250-A 4251-B 4252-A
4253-A 4254-B 4255-A
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MÓDULO 14
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Certificado de Depósito Bancário – CDB
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Letra de Câmbio
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Mercado
Liquidez
Remuneração
Prefixado Queda
Pós Fiudo Ma
Hlbrido
Tributação
3 90% 17,501�1
3% +720 15%
29
30 ZERO
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Letra de Crédito Imobiliário – LCI
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Letra Hipotecária
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11' Garantia (t-lijiõt e )
�<P<f><!>
l$4M·hi·I li&!&6 i:N,iN
• •
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LH - Características Gerais (Questão de Prova)
1. Quem Envie:
Bancos com Carteira de Crédito Imobiliário
Caixa Ecooõmica
APE e SCI
Companhias Hipotecárias
2. Remt.neração
Prefixada
Pós Focada
Mista
3. Tributação
PF é isento de I.R (Importante}
5. Garantias
Real
FGC (Alé 250k)
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Letra Financeira
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 14
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4256 - Com relação à Letra Hipotecária, título de 4259 - Calcule o preço unitário de uma LTN com
dívida, emitido por instituições financeiras auto- 110 dias úteis até o seu resgate, considerando
rizadas a conceder créditos hipotecários, assina- os seguintes prazos e vencimentos (DU: Taxa) do
le a alternativa correta: DI-Futuro no momento da operação, (110;14,08).
Considerando um prêmio de 12 pontos base para
a) Conta com garantia integral do FGC a LTN, o resultado desse cálculo é:
b) Pessoa Física possui isenção de Imposto de
Renda a) 944,120861
c) Não pode ser emitido pela CEF b) 943,687686
d) É emitido lastreado em empréstimos pes- c) 946,041910
soais d) 945,450560
4257 - A Letra de Crédito Imobiliário, título de 4260 - Em um determinado momento, uma NTN-
renda fixa, lastreado por créditos imobiliários -B Principal está sendo negociada com 430 dias
garantidos por hipoteca ou alienação fiduciária úteis para o seu vencimento e indicava uma taxa
de coisa imóvel, que confere aos seus tomadores de 7,6% ao ano. A cotação desse título para com-
direito de crédito pelo valor nominal, juros e, se pra é de:
for o caso, atualização monetária nelas estipula-
dos. Esse título pode ser emitido por: a) 85,66
b) 88,25
a) Corretoras de Valores c) 87,48
b) Bancos Múltiplos que concedam crédito d) 88,60
imobiliário
c) Qualquer banco múltiplo 4261 - Com relação ao PU de uma LTN, assinale a
d) Sociedades de arrendamento mercantil alternativa correta:
4258 - A Letra Financeira é um título de emissão a) Possui o seu valor atualizado diariamente
das instituições financeiras e tem como caracte- pela taxa de juros do mercado
rística b) Possui o seu valor atualizado pelo índice de
preços oficial do país
a) Aproveitar o spread bancário entre o curto c) É sempre R$ 1000 (mil reais) e a rentabilida-
e o longo prazo de é calculada a partir dessa referência
b) Ser de renda fixa e de longo prazo, com o d) É calculado a partir do deságio do seu valor
objetivo de alongar o perfil de captação nominal no vencimento
das IF’s, melhorando a relação entre ativo e
passivo das instituições 4262 - Segundo o Decreto 3.859 de 2001, são ca-
c) Beneficiar o investidor com um menor im- racterísticas de uma LTN:
posto de renda
d) Atrair o capital externo com preferência a) Valor nominal com múltiplo de R$ 1.000 (mil
pelo longo prazo reais) e rendimento definido pelo deságio
sobre o valor nominal
b) Valor nominal com múltiplo de R$ 100 (cem
reais) e rendimento definido pelo deságio
sobre o valor nominal
c) Valor nominal na data base de R$ 1.000 (mil
reais) e rendimento ajustável de acordo
com a taxa média praticada no mercado
d) Valor nominal na data base de R$ 100 (cem
reais) e rendimento ajustável de acordo
com a taxa média praticada no mercado
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4263 - As Letras de Câmbio são instrumentos de 4267 - O valor presente de um fluxo financeiro
captação emitidos por sociedades de crédito, fi- representa o preço de um ativo de renda fixa. O
nanciamento e investimento (Financeiras), com preço de negociação do ativo, para um mesmo
base numa transação comercial. Como caracte- prazo é:
rísticas de resgate, as Letras de Câmbio, que nor-
malmente ultrapassam sessenta dias de prazo: a) reduzido quando ocorre uma queda na taxa
de juros. Observa-se uma desvalorização
a) não possuem liquidez diária e o investidor no preço de mercado do título.
só poderá resgatar o montante no venci- b) não se altera quando ocorre uma queda na
mento. taxa de juros. Observa-se um equilíbrio no
b) possuem liquidez diária e o investidor pode preço de mercado do título.
resgatar o montante antes do vencimento. c) elevado quando ocorre uma queda na taxa
c) possuem liquidez diária a partir de 15 dias, de juros. Observa-se uma valorização no
quando o investidor poderá resgatar o preço de mercado do título.
montante. d) não se altera quando ocorre uma alta na
d) não possuem liquidez diária, mas o inves- taxa de juros. Observa-se um equilibro no
tidor poderá resgatar o montante antes do preço de mercado do título.
vencimento.
4268 - A expectativa de alterações na taxa de
4264 - Suponha que um investidor precifique
juros dos agentes financeiros tem influência di-
uma NTN – B, título público pós-fixados, indexa-
reta sobre os preços dos títulos de renda fixa do
do à inflação. No mesmo dia, a expectativa de
Tesouro (LTN). Os agentes econômicos estimam,
inflação caiu e a taxa de renda fixa se manteve
através do mercado de derivativos, a taxa de
constante. Caso o investidor não mude o preço
juros esperada para os meses futuros e a partir
do título, a taxa de juros real estimada no cálculo
destas projeções os títulos têm os seus preços
ficará:
determinados. Suponha que um agente efetuou
a) maior que a projetada pelas novas expecta- a compra de uma LTN, em um terminado dia, a
tivas de inflação e taxa de renda fixa. taxa de juros de 15,00% a.a. Suponha agora, uma
b) igual à nova expectativa de inflação. estimativa de elevação da taxa de juros e 20 dias
c) menor que a projetada pelas novas expec- depois, a taxa de juros deste título aumente para
tativas de inflação e taxa de renda fixa. 18,5% a.a. O efeito desta alteração na rentabili-
d) constante pois a taxa de renda fixa não se dade (obtida ao longo dos 20 dias) da LTN, caso o
alterou. agente efetue a venda este título é:
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4270 - Seu cliente ao operar no Tesouro Direto 4275 - Título Público do tipo zero cupom e
deseja aplicar em um título que seja corrigido negociado com deságio sobre o valor de
pela inflação e que não tenha risco de reinvesti- face:
mento. Nesse caso, deverá escolher: a) LTN
b) LFN
a) Tesouro IPCA + com Juros Semestrais (NTN- c) NTN-B
-B) d) NTN-F
b) Tesouro Selic (LFT)
c) Tesouro Prefixado (LTN)
4276 - Seu cliente deseja um investimento que
d) Tesouro IPCA + (NTN-B Principal)
conte com proteção contra a inflação. Você deve-
ria indicar:
4271 - Seu cliente comprou um lote de LTN com
vencimento para 2021. O risco de liquidez pre- a) Letra Financeira do Tesouro – LFT
sente nessa aplicação está na possibilidade de: b) Letra de Crédito Imobiliário – LCI
c) Nota do Tesouro Nacional – Série B – NTN-B
a) Alteração do valor do título em face das d) Nota do Tesouro Nacional – Série F – NTN-F
mudanças da taxa de juros
b) Impossibilidade de vender o ativo antes de
4277 - Um investimento de R$ 10 mil em uma
2021 pelo seu preço justo, por falta de com-
Letra de Câmbio por 150 dias corridos com ren-
pradores no mercado
tabilidade de 5% a.p terá qual valor de resgate
c) Não pagamento por parte do emissor do tí-
líquido.
tulo do compromisso
d) Falta de cobertura do FGC para o título a) R$ 10.500,80
4272 - Seu cliente compra um Título Tesouro b) R$ 10.387,50
IPCA + Com Juros Semestrais 2045. Com c) R$ 10.667,90
relação à tributação do Imposto de Ren- d) R$ 10.880,99
da:
a) Ocorrerá somente no vencimento do título. 4278 - Um determinado cliente fez uma aplicação
b) Ocorrerá no pagamento dos juros semes- em um CDB pelo prazo de 200 dias. Qual será a
trais e também no vencimento do título, tributação no resgate:
conforme tabela regressiva
c) Ocorrerá no pagamento dos juros semes- a) IOF e IR (20%)
trais e também no vencimento do título, b) IOF e IR (22,50%)
conforme tabela progressiva c) Somente IR (22,50%)
d) Ocorrerá somente no pagamento dos juros d) Somente IR (20%)
semestrais
4279 - Se um cliente investir em Letra Financeira
4273 - Seu cliente pessoa física deseja um pro- do Tesouro – LFT, terá sua rentabilidade:
duto com vantagem tributária e garantido pelo
FGC. Você deveria indicar: a) Creditada semestralmente atualizada pela
Taxa Selic
a) CDB b) Creditada semestralmente atualizada pela
b) LCI Taxa CDI
c) Ações c) Creditada no vencimento do título, atualiza-
d) Debêntures Incentivadas da pela Taxa Selic
d) Creditada no vencimento do título, atualiza-
4274 - Com relação ao imposto de renda (I.R) em da pela Taxa CDI
uma aplicação de Certificado de Depósito Bancá-
rio - CDB: 4280 - Responsável pelo recolhimento do Impos-
to de Renda que incide sobre as aplicações em
a) Ocorre nos últimos dias úteis de Maio e No- Certificado de Depósito Bancário – CDB:
vembro
b) Incide com a tabela regressiva do I.R sobre a) Instituição que emitiu o certificado
o valor total resgatado pelo cliente b) Próprio investidor
c) Incide com a tabela regressiva do I.R sobre c) Bolsa de Valores
o valor total do rendimento do cliente d) Bacen
d) Incide com a tabela progressiva do I.R sobre
o valor total do rendimento do cliente
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4281 - Um investidor pessoa física fez uma aplica- 4286 - O Certificado de Depósito Bancário – CDB
ção em LCI e resgatou 80 dias depois com renta- é:
bilidade acima de R$ 50 mil. Nesse caso:
a) Título representativo de depósito a prazo
a) Deverá pagar I.R com alíquota de 22,50% emitido por empresas de qualquer setor
b) Deverá pagar I.R com alíquota de 15% b) Título representativo de depósito a prazo
c) Estará isento do I.R emitido por bancos comerciais e de investi-
d) Deverá pagar I.R com alíquota de 17,50% mentos
c) Título representativo de depósito a prazo
4282 - Com relação à Letra de Crédito Imobiliário emitido somente por bancos comerciais
– LCI, assinale a alternativa correta: d) Título representativo de depósito a prazo
emitido somente por banco de investimen-
a) Podem ser emitidas por qualquer banco to
b) São lastreadas em financiamento imobiliá-
rio 4287 - Uma Letra Financeira do Tesouro – LFT tem
c) Não possuem garantia do FGC a sua remuneração:
d) São emitidas por empresas que realizam
construções de imóveis a) Pós fixada, atrelada à Taxa Selic Meta
b) Pós fixada, atrelada à Taxa Selic Over
4283 - Um determinado investidor acredita na c) Prefixada, atrelada à Taxa Selic Over
elevação da taxa de juros para os próximos anos. d) Atrelada à inflação
Com isso, deveria investir em:
4288 - No mercado atualmente existem 2 títulos
a) LFT com as taxas para o mesmo prazo:
b) LTN
c) NTN-B LTN: 9,25%
d) Ações NTN-B: 6,75%
Qual a inflação projetada para o período:
4284 - Seu cliente deseja montar uma carteira
somente com títulos públicos e todos com ren- a) 4,50%
tabilidade pós fixadas. Você deveria indicar qual b) 3,25%
carteira: c) 2,50%
d) 2,34%
a) 60% LFT e 40% LTN
b) 60% LFT e 40% CDB pós fixado
c) 60% LFT e 40% NTN-B
d) 100% LFT
a) LFT
b) CDB Prefixado
c) NTN-B
d) LTN
GABARITO
4256-B 4257-B 4258-B 4259-B 4260-B 4261-D 4262-A 4263-A 4264-D 4265-B
4266-D 4267-C 4268-B 4269-A 4270-D 4271-B 4272-B 4273-B 4274-C 4275-A
4276-C 4277-B 4278-D 4279-C 4280-A 4281-C 4282-B 4283-A 4284-D 4285-C
4286-B 4287-B 4288-D
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MÓDULO 15
Derivativos (15%)
Introdução a Derivativos
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Mercado a Termo
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Swap
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Swap = Troca
(PONTA PASSIVA)
Visão Petrobrâs
PETROBRAS--
(PONTA ATIVA)
Visão Petrobras
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Mercado de Opções
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�--
��SI�
Opção de Venda - Put - Cenários
Put
Vencimento 21/01/19
Prêmio R$0,70
�--
��SI�
Titular Lançador
Direito de Comprar Obrigação de Vender
Titular Lançador
Americana Europeia
!li
Qualquer data ATÉ Somente NO
o vencimento vencimento
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-------------------Box 4 Pontas
C - PETRD32 (Cal)
V - PETRP32 (Put)
C - PETRP30 (Cal)
V - PETRD30 (Put)
------------------- Straddle
V - PETRP32 (Put)
------------------- Strangle
V - PETRP32 (Put)
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Mercado Futuro
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CEA - MATERIAL DE AULA - + 350 QUESTÕES
Outros Contratos:
lndices
Milho
Soja
Café
Boi Gordo
Dólar
Juros
Contratos Padronizados
Risco Não existe Risco de Contraparte (Própria Bolsa)
Prêmio Nãohâ
Margem
S im
Garantia
Ajuste Diário S im
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EXERCÍCIOS – MÓDULO 15
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4289 - Com relação às garantias do Mercado Fu- 4292 - Sobre as especificações de contratos deri-
turo, assinale a alternativa correta: vativos, é correto afirmar:
a) É sempre igual ou maior do que o valor total a) Em contratos a termo são definidos os dias
que está se operando de vencimento (padronizados), as unidades
b) É obrigatória e não é permitido fiança ban- de negociação, o ativo-objeto e as margens
cária de garantia
c) Deve sempre ser depositada antes do início b) Em contratos de swap são definidos os pra-
das operações no mercado futuro zos de vigência, as unidades de negociação
d) Mesmo em situações de prejuízo, o investi- e as margens de garantia
dor sempre irá resgatar o valor total deixa- c) Em contratos de opções de compra, são
do em garantia definidos os dias de vencimento (padroni-
zados), o tipo da opção, o ativo-objeto e os
4290 - Com relação ao Mercado a Termo, assinale ajustes diários
a alternativa correta: d) Em contratos futuros são especificados as
unidades de negociação, os dias de venci-
a) É um acordo de compra e venda de um cer- mento (padronizados), o ativo-objeto e os
to ativo para ser entregue em uma data fu- ajustes diários.
tura a um preço previamente estabelecido
b) É um acordo de compra e venda de um cer- 4293 - Considerando que há países com merca-
to ativo que conta com garantias por parte dos derivativos mais ou menos desenvolvidos,
da bolsa e possui contratos padronizados como também operações e contabilizações de
c) É um tipo de contrato muito usado pelos derivativos, é correto afirmar:
agricultores do Brasil para proteção de pre-
ços a) Um país que não dispõe de mercados de-
d) Conta com mecanismo de proteção para re- rivativos evita problemas de especulação
dução do risco de crédito chamado de Ajus- excessiva e tende a ter um desempenho
te Diário econômico melhor
b) Os exportadores que têm receita em dólar
4291 - Um gestor de um fundo de ações deseja e compram put de dólar são especuladores
utilizar o Mercado Futuro para fazer Head, nesse c) Um país não deveria eliminar a existência
caso: de mercados derivativos porque isto redu-
ziria drasticamente as chances das empre-
a) Ele deveria comprar contratos futuros do sas eliminarem seus riscos
Ibovespa, desconsiderando o beta médio d) Os reguladores não devem estabelecer nor-
da carteira mas de contabilização de derivativos por-
b) Ele deveria vender contratos futuros, utili- que a padronização não é importante para
zando o beta médio da carteira de ações a evidenciação de riscos nos balanços
c) O número de contratos vendidos não irá se
alterar, a não ser que ocorra alteração na 4294 - Conforme o regulamento operacional da
carteira de ações BM&F em relação à liquidação dos derivativos:
d) Ele deveria comprar contratos futuros,
considerando o beta médio da carteira de a) Os prêmios das opções será liquidado em
ações D+3
b) Os ajustes diários do mercado a termo
ocorrem em D+1
c) Os ajustes diários do mercado futuro ocor-
rem em D+0
d) Os ajustes diários do mercado futuro ocor-
rem em D+1
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4295 - Sobre os Mercados Futuros, assinale a al- 4298 - Um exportador vendeu ao exterior, pro-
ternativa correta: dutos por U$ 100 milhões, a serem recebidos no
prazo de 120 dias. O exportador teve diversos
a) Quando um investidor estiver comprado custos de produção que somam R$ 260 milhões
em futuros, porém de forma coberta com e que precisam ser financiados até o recebimen-
o ativo, não terá débitos de ajuste diário no to das exportações. Admitindo que a taxa de juro
caso de variação negativa no mercado interno esteja em 7% no período e
b) Trata-se de um mercado onde envolve ba- que o dólar à vista esteja em R$ 3,15. Considere
sicamente um compromisso de compra ou também que o mercado de swaps Dólar x Taxa
venda de determinado ativo em data futura, Prefixada, esteja com a taxa de Variação do Dólar
que conta com contratos não padronizados x 21% a.a e que existam 84 dias úteis no período.
c) Tipo de mercado onde ocorre o pagamento
de prêmio na abertura do contrato e que se Como o exportador deveria efetuar o hedge uti-
tem expectativa de alta ou baixa de um de- lizando swap Dólar x Taxa Prefixada?
terminado ativo, contando ainda com con- a) Dólar deveria constar na variável passiva do
tratos padrões swap e o lucro obtido seria de R$ 58,16 mi-
d) É obrigatório o depósito de margem de ga- lhões
rantia e também de recursos suficientes b) Dólar deveria constar na variável ativa do
para honrar os ajustes diários swap e o lucro obtido seria de R$ 58,46 mi-
lhões
4296 - Sobre os Swaps, assinale a alternativa cor- c) Dólar deveria constar na variável passiva do
reta: swap e o lucro obtido seria de R$ 57,46 mi-
lhões
a) É um tipo de derivativo que possui contra-
d) Dólar deveria constar na variável ativa do
tos padronizados
swap e o lucro obtido seria de R$ 57,16 mi-
b) São contratos entre duas partes visando
lhões
uma troca de fluxo de caixa futuro, permi-
tindo assim um hedge para 2 variáveis
c) Os valores recebidos nesse tipo de contrato 4299 - As Taxas DI-Cetip Over são calculadas e di-
são sempre superiores ao valor principal a vulgadas pela Cetip, apuradas com base na mé-
que se refere o contrato dia ponderada das operações de emissão de De-
d) São contratos que contam com a garantia pósitos Interfinanceiros pré-fixados, pactuadas
da B3 por um dia útil e registradas e liquidadas pelo
sistema Cetip.
4297 - Um agricultor irá realizar a colheita em 4 Se em um determinado dia ocorreram as se-
meses e possui custo de R$ 1.000 por tonelada. guintes operações: R$ 100 milhões a 14,68% a.a.,
Deseja fazer hedge em relação ao preço e o mer- R$ 200 milhões a 14,67% a.a., R$ 250 milhões a
cado possui as seguintes informações: 14,65% a.a., R$ 130 milhões a 14,70% a.a., a taxa
CDI over calculada foi de:
Preço à vista: R$ 1.050
a) 14,67% a.a.
Preço a termo (4 meses): R$ 1.100
b) 14,65% a.a.
Opções para 4 meses: c) 14,69% a.a.
Call d) 14,70% a.a.
PE: R$ 1.100
4300 - Em relação às operações a futuro negocia-
Prêmio: R$ 50 dos na BMF/BOVESPA, é correto afirmar que:
Put
a) são contratos intercambiáveis que possibili-
PE: R$ 1.100 tam o encerramento de posições antecipa-
Prêmio: R$ 40 damente.
b) são contratos intransferíveis cujas liquida-
Qual das opções o agricultor deveria optar:
ções podem ser antecipadas por vontade
a) Se acredita em baixa volatilidade: Comprar do comprador.
Put c) os contratos futuros de dólar podem ser li-
b) Se acredita em baixa volatilidade: Vender quidados por diferença ou fisicamente.
Call d) os ajustes diários negativos podem ser cum-
c) Vender PUT não é operação de hedge nessa pridos mediante fiança bancária de banco
situação de primeira linha.
d) Comprar a termo
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4301 - No que se refere à tributação em derivati- 4304 - Um determinado investidor faz o lança-
vos, é correto afirmar que: mento de uma PUT descoberta conforme dados
abaixo:
a) não se pode compensar as perdas e ganhos
obtidos em mercados a termo com merca- PUT
dos à vista para fins de cálculo do imposto. Prêmio: 1,20
b) no mercado de opções, os ganhos (exceto
nas operações day-trade) são tributados Preço Exercício: R$ 20,00
com alíquota de imposta de renda na fonte Preço de Mercado no Vencimento: R$ 25,00
de 0,005% (cinco milésimos por cento). Nessa situação, qual será o resultado financeiro
c) no mercado a termo a tributação é menor dessa operação para esse lançador:
quando há a liquidação física dos contratos,
comparativamente aos liquidados por dife- a) + R$ 3,80
rença. b) – R$ 3,80
d) não se pode compensar as perdas e ganhos c) + R$ 1,20
obtidos em opções de compra com opções d) – R$ 1,20
de venda para fins de cálculo do imposto.
4305 - Um determinado investidor faz o compra
4302 - Um exportador vendeu ao exterior, pro- de uma CALL conforme dados abaixo:
dutos por US$ 100 milhões, a serem recebidos
CALL
no prazo de 120 dias. O exportador teve diversos
custos de produção que somam R$ 260 milhões e Prêmio: 2,50
que precisam ser financiados até o recebimento Preço Exercício: R$ 40,00
das exportações. Admitindo que a taxa de juro
Preço de Mercado no Vencimento: R$ 50,00
no mercado interno esteja em 8% no período,
que o dólar à vista esteja em R$ 3,15 e no merca- Nessa situação, qual será o resultado financeiro
do a termo para 120 dias, a R$ 3,30. dessa operação para esse titular:
a) + R$ 7,50
Se o mercado estivesse negociando uma se-
b) – R$ 7,50
rie de put com vencimento em 120 dias, PE =
c) + R$ 2,50
R$ 3,28 e prêmio de R$ 0,09, com o objetivo de
d) – R$ 2,50
hedge o exportador deveria:
Observação: PVv :tx do dólar no vencimento 4306 - Um determinado cliente leu em uma revis-
a) vender puts; o lucro seria maior em relação ta que a inflação nos próximos anos será muito
ao hedge no mercado a termo se PVV < R$ alta. Porém, ele está posicionado em um investi-
3,397. mento com taxa prefixada e o mesmo não pode
b) comprar puts; o lucro seria maior em rela- ser desmontado agora. Você sugere então que
ção ao hedge no mercado a termo se PVV > ele faça uma operação de Swap, com o seguinte
R$ 3,397. posicionamento:
c) comprar puts; o lucro seria maior em rela-
ção ao hedge no mercado a termo se PVV > a) Ativo em Taxa Pré e Passivo em IPCA
R$ 3,377. b) Ativo em IPCA e Passivo em Taxa Pré
d) vender puts; o lucro seria maior em relação c) Ativo em IPCA e Passivo em Taxa Pós
ao hedge no mercado a termo se PVV < R$ d) Ativo em Taxa Pós e Passivo em IPCA
3,390.
4307 - Um determinado investidor faz uma apli-
4303 - Um determinado investidor comprou uma cação no mercado futuro do Ibovespa quando es-
ação no mercado à vista e quer se proteger da tava em 80 mil pontos. A operação é encerrada
queda desse ativo. Para fazer hedge dessa posi- com o Ibovespa futuro em 100 mil pontos. O va-
ção, você deveria indicar: lor investido foi de R$ 200 mil. Qual será o retor-
no líquido dessa operação (desconsiderar custo
a) Comprar uma call de corretagem):
b) Vender uma call
c) Comprar uma put a) R$ 42,5 mil
d) Vender uma put b) R$ 50 mil
c) R$ 40 mil
d) R$ 30 mil
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4308 - O gráfico abaixo representa qual posição 4312 - Uma diferença entre o mercado a termo e
no mercado de ações: o mercado futuro é que:
a) Titular de uma Call 4313 - Seu cliente possui uma dívida em dólar
b) Lançador de uma Call para pagar em 1 ano. Para se proteger da oscila-
c) Titular de uma Put ção da moeda estrangeira, você o aconselha a:
d) Lançador de uma Put
a) Comprar uma PUT de dólar
b) Vender uma CALL de dólar
4309 - O gráfico abaixo representa qual posição c) Comprar dólar a termo
no mercado de ações: d) Vender dólar futuro
GABARITO
4289-C 4290-A 4291-B 4292-D 4293-C 4294-D 4295-D 4296-B 4297-C 4298-C
4299-A 4300-A 4301-B 4302-B 4303-C 4304-C 4305-A 4306-B 4307-A 4308-B
4309-D 4310-C 4311-A 4312-B 4313-C 4314-C
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