SUPORTE E RESISTÊNCIA

O conceito de suporte e resistência está intimamente ligado ao conceito de

oferta e procura. Reflete a ideia de comprar barato e vender caro, intenções de
qualquer investidor. Como já foi dito o mercado não se move de uma forma
linear, é composto de “topos” e “fundos” que, de acordo com sua direção
principal, compõem uma tendência maior.

Estas mesmas ondas se subdividem em oscilações de prazos e amplitudes

ainda menores. Os fundos dos movimentos anteriores permitem identificar
previamente regiões no gráfico nas quais tende a haver um aumento da
procura, o inverso ocorrendo nos topos anteriores, onde há aumento na oferta.
Logo, suporte é um ponto onde a queda dos preços é interrompida por um
aumento na força de compra, e resistência é um ponto onde a alta dos preços
é interrompida por um aumento na força de venda.

A análise do suporte e da resistência é o mais importante e significativo

indicador na análise gráfica, pois uma tendência tende a prosseguir até que
surja algum sinal de sua reversão. E este sinal também será indicado na linha
de tendência de suporte ou de resistência. Num nível de suporte, os
investidores presumem que as cotações evoluam para valores acima desse
ponto. No caso de um nível de resistência, os investidores estimam que as
cotações do ativo evoluam para valores abaixo desse ponto.
No entanto, não se pode interpretar os níveis de suporte e de resistência como
limites absolutos para a tendência dos preços. É comum que haja rompimento
destes limites, sendo um importante sinal para o investidor. Níveis de suporte e
resistência predizem reversões ao serem tocados ou marcam um forte
movimento de continuação da tendência dos preços ao serem rompidos.

“As ações são o maior mecanismo de transferência de riqueza dos apressados

para os tranquilos”. Warren Buffett

Temos uma indicação de alta quando os preços atingem um nível de suporte e

começam a subir, ou, quando atingem um ponto de resistência e o rompem,
subindo ainda mais. A indicação de baixa ocorre quando os preços atingem um
ponto de resistência e voltam a cair, ou, quando atingem um suporte e o
rompem, caindo ainda mais. Os níveis de suporte geralmente são antigos
fundos de mercado ou antigas fases de acumulação. Já os níveis de
resistência são antigos topos de mercado ou antigas fases de distribuição.
Quanto mais tempo os preços negociam próximos destes níveis, mais
relevante se torna a resistência ou o suporte.
Ao traçar as linhas de suporte e resistência, o investidor define qual é a
tendência do mercado (alta ou baixa). O objetivo ao traçar a linha de
resistência é unir o maior número de pontos de máximos de preço, e para a
linha de suporte, unir os correspondentes mínimos de preço. De maneira geral
um mínimo de 3 pontos é suficiente para tornar uma reta confiável, mas quanto
maior o número de pontos atravessados maior será sua credibilidade.

É importante definir alguns fatores psicológicos envolvidos no suporte e na

resistência. Ao identificá-los nos gráficos, sabemos que muitos investidores
estão dispostos a se comprometerem, comprando ou vendendo num
determinado nível, o que aumenta muito nossa confiança na operação. Caso
os pontos de suporte ou de resistência falhem, sabemos que muitos outros
investidores erraram também, o que leva a um impacto menor em nossa auto-
estima. Assim, mais do que zonas de pressão compradora ou vendedora,
suportes e resistências são níveis de maior segurança psicológica.

Esses níveis sempre existirão. Aprender a operar de acordo com eles lhe trará
ótimos resultados. Assim, recomenda-se que a análise do suporte e da
resistência seja feita a partir de gráficos semanais num período de 3 a 5 anos,
com o objetivo de definir a tendência primária do mercado, e posteriormente,
no gráfico diário do presente ano para definir a tendência de curto prazo.
Quanto maior a periodicidade examinada, mais significativos são os seus topos
e fundos principais e, logicamente, também os níveis de suporte e de
resistência. Quando em dúvida com relação à tendência examine gráficos em
períodos maiores.

Esta é a base da análise gráfica, o restante dos indicadores, tais como

candlestick e indicadores técnicos (medias moveis, estocástico, etc), devem ser
usados para confirmar a tendência definida por essas linhas, possuindo uma
função secundária na análise gráfica.

“A experiência me mostrou que os grandes lucros são obtidos em ativos que

indicaram ter potencial de rentabilidade desde o começo”. Jesse Livermore

Operando com Suporte e Resistência

Numa tendência de alta os níveis de resistência representam pausas no

movimento dominante, áreas onde a pressão vendedora é maior que a
compradora, e que tendem a ser superados num momento seguinte. Numa
tendência de baixa, níveis de suporte geralmente não são capazes de reverter
a tendência, mas são capazes de interrompê-la por algum tempo. O modo de
identificar um suporte consiste em grande parte pela identificação de antigos
fundos.

Para que uma tendência de baixa continue, cada topo que se sucede deve
estar em um ponto mais baixo do que o topo anterior. A falha em atingir topos e
fundos mais baixos, além de indicar fraqueza nessa tendência, mostra um
ponto de suporte no gráfico e provavelmente uma reversão pode estar perto.

O suporte em análise técnica define um nível de preço, abaixo do qual o ativo

está sendo negociado, onde a pressão compradora supera a pressão
vendedora. Como resultado disto, a queda é interrompida e os preços voltam a
subir. Logo, um investidor diante de uma tendência de alta pode comprar
próximo à linha de suporte quando os preços começarem a subir novamente e,
diante de uma tendência de baixa, vender próximo à linha de resistência
quando os preços voltarem a cair, até o momento em que estas linhas sejam
rompidas, ocorrendo então uma reversão na tendência.

Numa tendência de baixa a quebra de uma linha de resistência é um forte sinal

de reversão para uma tendência de alta. E numa tendência de alta, a quebra
de uma linha de suporte é um forte sinal de reversão para uma tendência de
baixa.

“Na análise técnica, menos é mais. Mantenha as coisas simples” Jake

Bernstein

No gráfico ao lado a quebra da resistência confirmou a reversão da tendência

de baixa e o início de uma tendência de alta. A linha de suporte numa
tendência de alta, ao ser traçada, deve passar pelo menos em 3 pontos de
preços mínimos não muito próximos.

Para que uma tendência de alta continue cada fundo que se sucede deve estar
em um ponto mais alto do que o fundo anterior. A falha em atingir topos e
fundos mais altos, além de indicar fraqueza nessa tendência, mostra um ponto
de resistência no gráfico e, provavelmente, uma reversão pode estar perto.

Resistência é o oposto de suporte, ou seja, é um nível de preço acima do qual

o ativo está sendo negociado onde a pressão vendedora supera a pressão
compradora. Como resultado, a alta é interrompida e os preços do ativo
começam a cair. O modo de identificar uma resistência consiste em grande
parte pela identificação de antigos topos.

Numa tendência de baixa o rompimento de uma linha de suporte é um forte

sinal de continuação da tendência de baixa dos preços. E numa tendência de
alta, o rompimento de uma linha de resistência é um forte sinal de continuação
da tendência de alta dos preços.
No gráfico acima a quebra do suporte confirmou a reversão da tendência de
alta e início de uma tendência de baixa. A linha de resistência numa tendência
de baixa, ao ser traçada, deve passar pelo menos em 3 pontos de preços
máximos não muito próximos.

“Não há como ganhar do mercado a menos que a tendência esteja a seu favor,
do momento da abertura até o fechamento da operação”. Jesse Livermore

Um aspecto interessante sobre suporte e resistência é a mudança de um para

o outro no caso de um rompimento. Sendo assim, um nível de suporte após ser
quebrado pela linha dos preços transforma-se num nível de resistência.
Conseqüentemente, um nível de resistência após ser quebrado pela linha dos
preços transforma-se num suporte.

O suporte e a resistência podem ser definidos por linhas horizontais traçadas

nos pontos de mínimo, de máximo e de congestão no gráfico. Ao olhar um
gráfico, o olho treinado de um investidor deve rapidamente localizar os pontos
de suporte e resistência, avaliando sua influência no movimento dos preços.
Níveis horizontais de suporte e resistência que persistem no tempo têm maior
importância e influência sobre os preços do que níveis em curtos períodos.
Alguns níveis horizontais podem ficar anos sem serem rompidos. No gráfico
abaixo é possível perceber que a resistência após ser quebrada se tornou o
suporte da tendência.
Quando o preço de um ativo atinge um topo, dizem que ele testou uma
resistência. Ao tocá-la algumas vezes sem conseguir subir mais, temos uma
indicação de fraqueza na tendência de alta e sinal de uma possível reversão.
Ao atingir um fundo, dizem que o mercado está testando um suporte. Ao tocá-
lo algumas vezes sem rompê-lo, temos uma indicação de força no mercado,
sinal de uma possível reversão para uma tendência de alta.

Níveis de suporte e de resistência costumam ser boas oportunidades para se

abrir e liquidar posições. A quebra de uma resistência pode ser um sinal para a
abertura de uma nova posição comprada e uma ordem stop pode então ser
colocada abaixo dessa antiga resistência, que agora se tornou o suporte mais
próximo. Esta ordem pode ser gradualmente reajustada abaixo de cada nova
resistência rompida durante o processo de alta. Uma ordem stop que era
inicialmente utilizada para limitar eventuais prejuízos passa agora a proteger os
lucros de uma operação.

Quando numa posição vendida, um anterior nível de suporte é um bom local

para se colocar uma ordem stop de compra. Caso esse suporte seja rompido,
pode-se abrir uma nova posição vendida e uma nova ordem stop de compra
pode ser colocada no anterior nível de suporte, que agora se tornou uma
resistência.

“A coisa mais indispensável a um homem é reconhecer o uso que deve fazer

do seu próprio conhecimento”. Platão