São Paulo, 14 de Junho de 2020

Ano 8 - Edição nº 00183

! Vacas Leiteiras
#35. Com os dividendos, eu compro fracionado
ou o lote padrão? Posso investir em outros ativos
junto das ações do Vacas Leiteiras? Como posso
dividir meu dinheiro nas ações da série?

Sérgio Allan
Oba, Moreira,
Autor Assistente

Resumo da publicação:

Nesta edição, abordaremos pontos muito importantes

atrelados a nossa carteira: se você pode investir
fracionado ou deve esperar para comprar o lote
padrão, se pode investir em outros tipos de ativos além
das ações Vacas Leiteiras e como pode dividir o seu
dinheiro dentro da carteira da série.

Boa leitura!

Amigos e amigas,

Iniciamos mais uma manhã de domingo com muito conteúdo voltado para a
carteira do Vacas, então pegue o café fresquinho e vamos para as respostas
de hoje.
Índice:

1. Com os dividendos, eu compro fracionado ou o lote padrão?

2. Posso investir em outros ativos junto das ações do Vacas Leiteiras?

3. Como posso dividir meu dinheiro nas ações da série?

4. Deixe sua avaliação

Pergunta 1: Com os dividendos, eu compro fracionado ou o lote padrão?

"Reinvestir sem fazer novos aportes". Compro frações quando o valor do

provento não for suficiente para comprar um lote padrão?

– Elen

Ótima pergunta, Elen, ela é recorrente entre nossos leitores e já a

respondemos tanto neste canal (Sergio Oba Responde), como nos comitês e
publicações de sexta-feira, mas sabemos que é algo complexo, dado que tudo
depende do contexto de cada investidor.

Nesse caso, gostaria de abordar o ponto da seguinte forma: supondo que

você receba R$ 100 de proventos e esteja seguindo nossa estratégia, e você
vai reinvestir na ação XPTO4, que foi a pagadora. Olhando o preço dela hoje,
vê que custa R$ 10, ou seja, você consegue comprar 10 ações.

Ok, você aumentará a sua quantidade e, no futuro, receberá mais proventos

por ter um maior número de ações, aproveitando o preço atual e garantindo
que os recursos tenham sido alocados.
Agora, vamos pensar em outro cenário.

Voltemos ao mesmo cenário acima, você recebeu R$ 100 de proventos e a

ação está custando R$ 10. Com isso, você poderá comprar apenas 10 ações da
XPTO4, mas não se sente confortável e prefere guardar seu dinheiro, seja em
um fundo DI simples ou em outro tipo de investimento que constitua uma
reserva de liquidez.

Você guardou o dinheiro e, no mês seguinte, recebeu mais R$ 100. Com isso,
você detém R$ 200 em proventos recebidos. No entanto, o preço da ação
saltou de R$ 10 para R$ 20, ou seja, agora, com os proventos disponíveis,
você consegue comprar 10 ações.

O que queremos explicar nesse exemplo é que somos humildes e

reconhecemos nossas limitações quanto a prever o futuro; por isso,
acreditamos que o melhor é reinvestir assim que se receber.

Voltando ao primeiro cenário do exemplo, se você tivesse comprado as 10

ações e tivesse recebido os mesmos R$ 100 no segundo momento, você teria
conseguido comprar 15 ações — R$ 100 divididos por R$ 10 e, em seguida, R$
100 divididos por R$ 20 (em vez de R$ 10).

Lembre-se, esse é um exemplo hipotético, mas totalmente plausível nas

nossas condições. Isso não quer dizer que uma estratégia seja melhor que a
outra. Por exemplo, no segundo momento, as ações, em vez de chegarem a
R$ 20, poderiam ter se desvalorizado e caído a R$ 5.

O ponto principal que tentamos passar de forma recorrente para nossos

leitores é: sempre tenha a humildade de reconhecer que o futuro não nos
pertence, nossa capacidade de prevê-lo tende a zero. Por isso, o que
podemos fazer é aproveitar o presente para investir com a maior qualidade
possível.
Lembre-se de que todos os investidores são livres para tomar as suas
decisões e optar pelo processo que melhor se encaixa na sua estratégia. Em
nossa avaliação, acreditamos que reinvestir os proventos assim que você
pode comprar uma ação — levando em consideração os custos da sua
corretora — é mais eficiente e está mais de acordo com a proposta do Vacas
Leiteiras.

[voltar ao índice]

Pergunta 2: Posso investir em outros ativos junto das ações do Vacas

Leiteiras?

O que vocês acham de pessoas, que junto a carteira de dividendos, compram

algumas ações small caps na tentativa de valorização de papel (com pesos
bem menores que ações da carteira do vacas), ou qualquer outra ação
recomendada por Max ou Felipe?

– Luis H.

Ótimo ponto, Luis. É muito gratificante perceber que nossos leitores estão
sempre buscando aumentar o seu conhecimento e seu horizonte de
investimento, isso demonstra que nosso objetivo aqui na Empiricus, de levar
conhecimento e bons investimentos a todos, está sendo atingido!

Bom, o ponto nesse caso, Luis, é o mesmo que comentamos diversas vezes
no Comitê de Investimento: o mais importante para o investidor é que ele
siga o seu processo de investimento, respeitando os seus limites, tanto
financeiros quanto de conhecimento.
Se você está buscando outras formas de montar a sua carteira como um todo
e se sente confortável em investir em ações como as sugeridas nas séries
Microcap Alert, As Melhores Ações da Bolsa, Palavra do Estrategista, entre
outras publicações da casa, você tem total liberdade para isso, o mais
importante é que respeite a proposta de cada tipo de investimento.

Lembre-se de que você pode ter “minicarteiras” dentro de uma carteira

total, ou seja, uma parte da carteira é dividida em ações de renda, outra
parte fica em ações de crescimento, outra fração fica com renda fixa, e assim
por diante.

Outra forma de investir é separar as carteiras e não considerá-las como se

estivessem dentro da mesma cesta. Por exemplo, você tem uma carteira
exclusiva para renda. Nela você tem uma estratégia específica de renda e
investe em ativos que trabalham nessa linha. Outra carteira, você separou
para ganho de capital, então ela terá ativos voltados para essa estratégia
específica, e assim sucessivamente.

Além disso, existe o investidor que tem uma carteira apenas com ações do
Vacas, ou uma carteira apenas com ações small caps. Também pode haver
quem tenha somente esta carteira porque é a única estratégia que o deixa
confortável.

É importante destacar que cada investidor é diferente, então quem se sente

confortável em investir em ações do Vacas e colocar uma parte em renda
fixa, perfeito. Quem não se sente confortável com isso, não deve fazer algo
que tire suas noites de sono.

“O bom investimento não é aquele que se multiplica por 2, 4 ou 10, o bom

investimento é aquele que deixa você dormir tranquilo à noite.”

[voltar ao índice]
Pergunta 3: Como posso dividir meu dinheiro nas ações do Vacas?

Qual melhor estratégia, dividir o valor destinado para as vacas pela

quantidade de ações (tipo uma pizza de 13 pedaços, ou comprar os lotes
padrões de cada uma?

– Marcelo

Vamos lá, Marcelo. Nesse caso, vamos dar um exemplo sobre dois tipos de
divisão que acreditamos fazer mais sentido. Você poderá avaliar qual deles é
melhor em sua opinião.

Acreditamos que o mais importante seja alinhar as posições do ranking do

Vacas como preferências de compra e, a partir desse ponto, estabelecer dois
critérios:

1. Pesos iguais com preferência de compra; e

2. Pesos diferentes com preferência de compra.

Acreditamos que as duas maneiras acima fazem mais sentido, porém, como
experiência, consideramos a segunda opção mais eficiente e mais positiva
para o investidor.

Abaixo explicamos melhor as duas formas de alocação.

50x50 (pesos iguais):

Nessa forma, você divide igualmente todas as posições dentro da carteira, ou

seja, todas as ações têm pesos iguais sem discriminação, e, com isso, você
pode ir comprando aos poucos cada uma e, depois de ter todos os papéis, ir
“azeitando” a carteira.
Aqui, você deve dar preferência para comprar as seis primeiras posições do
ranking. Depois, vai diversificando, mantendo o mesmo peso para todas as
ações nas posições mais baixas.

Por exemplo, na imagem abaixo, vemos que, mantendo a base da carteira de

R$ 10 mil, a cada “nova” ação, o peso de cada posição é reduzido, mas todas
as ações têm o mesmo peso dentro da carteira.

É importante considerar que não estamos levando em conta o aumento ou a

queda dos pesos pelo ajuste de preço, valorização, desvalorização ou
reinvestimento. A ideia desse exemplo é explicar uma “forma” de dividir o
seu dinheiro entre as 14 ações sugeridas na carteira.

60x40 (pesos diferentes):

Nesse formato de divisão, a carteira dá preferência para as primeiras no

ranking — 60% do capital — e 40% ficam nas posições restantes. Com isso, as
ações que oferecem uma melhor margem de segurança e que sustentam um
pagamento de proventos mais atrativo são beneficiadas e tendem a trazer
bons retornos para os acionistas.

Observe no exemplo abaixo que, na Carteira 4, as ações que estão nas

primeiras seis posições sustentam sua posição máxima, 10% cada, enquanto
o restante é diluído conforme uma ação entra.
Esperamos que ambos os exemplos facilitem a visualização para você, nosso
leitor. Queremos que você veja as possibilidades de dividir os seus recursos
entre as ações sugeridas em nossa série, seja atribuindo pesos iguais a todos
os ativos, seja dividindo a maior parte do seu dinheiro nas seis primeiras
ações do ranking e o restante entre as outras posições.

Outro ponto deve ter esclarecido: o ranking da carteira é ajustado todo mês,
ações que estão em último lugar podem ir para as primeiras posições e vice-
versa. Dessa forma, automaticamente, o investidor que segue toda a carteira
acaba comprando todas as ações do Vacas, seguindo sempre o
reinvestimento dos proventos e investindo constantemente ao longo do
tempo.

Com isso, concluímos mais um Sergio Oba Responde, desta vez abordando
pontos mais estratégicos importantes na construção de uma carteira de
investimento.

Seguimos agora para mais uma semana de muito estudo e trabalho, sempre
buscando entregar as melhores informações para você, nosso leitor.

Um ótimo domingo!

Sergio Oba e equipe

 Sérgio Oba
Autor

Allan Moreira
Assistente

Sandra Guerreiro
Editora
 Associada à: ANATEC, Instituto Palavra Aberta e Câmara Brasileira do Livro

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