O ecossistema de

soluções para
toda a cadeia da
saúde, que nasceu
com a missão de
simplificar o
mercado.

DIVULGAÇÃO DE
RESULTADOS
2T21
 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

Sumário
DESTAQUES ......................................................................................................... 2
MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO .................................................................... 3
SOBRE A VIVEO .................................................................................................. 6

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS ................................................................... 7

RECEITA LÍQUIDA .......................................................................................... 8
LUCRO BRUTO .............................................................................................. 9
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS ..................................................... 10
EBITDA E EBITDA AJUSTADO ...................................................................... 10
RESULTADO FINANCEIRO ........................................................................... 11
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL ........................................ 12
LUCRO LÍQUIDO E LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO .......................................... 12

BALANÇO PATRIMONIAL .................................................................................. 13

ATIVO .......................................................................................................... 14
PASSIVO ..................................................................................................... 14

EMPRÉSTIMOS, FINANCIAMENTOS E DEBÊNTURES ................................. 14

CICLO CAIXA ...................................................................................................... 15

FLUXO DE CAIXA ............................................................................................... 16

SUSTENTABILIDADE .......................................................................................... 16

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A CM Hospitalar S.A. ("Viveo" ou "Companhia") anuncia hoje os resultados referentes ao segundo trimestre de
2021 e acumulado ano (2T21 e 1S21). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto quando indicadas
de outra forma, são apresentadas em bases consolidadas e de acordo com a legislação societária aplicável. As
demonstrações são apresentadas em milhares reais (R$ mil) - exceto quando indicadas de outra forma e são
comparadas ao segundo trimestre de 2020 (2T20) ou ainda ao segundo trimestre proforma de 2020 (2T20
proforma). Os números proformas consideram que todas as aquisições realizadas ao longo de 2020 já estavam
incorporadas ao resultado da Companhia desde o primeiro dia de 2020. Cabe ressaltar, que assim como as
informações gerenciais, os dados proforma não são auditados ou revisados.

DESTAQUES FINANCEIROS
• Receita líquida ajustada de R$ 1.465,0 milhões no 2T21
RECEITA LÍQUIDA • Crescimento de 58,3% em relação ao 2T20

• Lucro Bruto ajustado de R$ 219,1 milhões, com margem de 15,0%

LUCRO BRUTO • Crescimento de 52,3% em relação ao 2T20

• EBITDA ajustado de R$ 115,7 milhões, com margem de 7,9%

EBITDA • Crescimento de 57,5% em relação ao 2T20

• Lucro Líquido ajustado de R$ 82,1 milhões no 2T21

LUCRO LÍQUIDO • Crescimento de 203,5% em relação ao 2T20

• Ciclo caixa de 38 dias no trimestre

CICLO CAIXA • Diminuição de 19 dias em relação ao 2T20

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MENSAGEM
DA ADMINISTRAÇÃO
Nesse segundo trimestre do ano, seguimos trabalhando para simplificar o mercado de saúde e contribuir com a
sociedade nesse momento de pandemia. Nossas fábricas seguiram com a produção de máscaras e realizamos doze
operações de importação para abastecer hospitais com anestésicos para intubação, que estavam em falta no
mercado brasileiro. Foi a primeira vez que realizamos a importação de medicamentos e nosso time conseguiu em
tempo recorde realizar todo o processo de nacionalização, conferência, armazenamento e entrega, seguindo
rigorosamente toda a regulamentação da Anvisa.
Dando sequência à nossa estratégia de fortalecimento do ecossistema, das duas aquisições anunciadas nesse ano,
Daviso e FW, fizemos o closing da Daviso que passou a compor o grupo a partir de 01 de junho de 2021 e aguardamos
a aprovação do CADE para finalizar a aquisição da FW. As empresas são especializadas na fabricação de lenços e
toalhas umedecidas e referência em tecnologia e qualidade para as principais marcas nacionais e internacionais
presentes na América Latina. As aquisições corroboram com a estratégia de ampliar nosso portfólio de produtos.
Também com o objetivo de ampliar o portfólio de produtos oferecidos, nesse trimestre fechamos algumas parcerias
com empresas multinacionais para realizarmos a importação e distribuição de algumas categorias de produtos
adicionais ao portfólio atual. Em alguns casos, passamos a ser os distribuidores exclusivos e essa oferta, segue nossa
estratégia de ser “one stop shop”, oferecendo um portfólio ainda mais completo de medicamentos e materiais,
sempre mantendo um nível de serviço diferenciado para nossos clientes.
Seguimos avançando também na frente de serviços. Além de um novo centro de distribuição (CD) no RJ, estamos
expandindo alguns CDs existentes, investindo na nossa frota, em tecnologia e ampliando nossa carteira de clientes.
Ganhamos contratos importantes de prestação de serviços para hospitais e fechamos operações de transportes com
a indústria farmacêutica.
A agenda de ESG, prioritária para a Companhia e seus acionistas, também avançou. Vamos investir R$ 65 milhões
até 2024 para dar sequência ao plano aprovado. As iniciativas incluem a adoção de veículos 100% elétricos para que
nos próximos 3 anos toda a frota que faz o last mile da grande São Paulo seja atendida por veículos que não emitem
CO2. Os primeiros veículos já estão em produção e chegarão no segundo semestre de 2021.
Outra estratégia já aprovada é a substituição de embalagens de isopor por caixas retornáveis, que deverá evitar
anualmente mais de 10 toneladas de resíduos sólidos. Além desta, estão em curso outras iniciativas como: geração
de energia por biomassa e adesão ao Better Cotton Initiative, para garantir a compra de algodão de empresas
certificadas.
Os resultados financeiros vêm refletindo a estratégia da Companhia. A receita líquida ajustada no trimestre atingiu
R$ 1.465,0 milhões, crescimento de 58,3%, comparado ao mesmo período de 2020, sendo o crescimento orgânico
de 26,8%. No acumulado do ano, a receita ajustada atingiu R$ 2.950,1 milhões, com crescimento orgânico de 20,0%.
O EBITDA ajustado da Companhia atingiu R$ 115,7 milhões, crescimento de 57,5% em relação ao segundo trimestre
de 2020 e no acumulado do ano atingiu R$ 223,5 milhões, com crescimento orgânico de 36,6% e incremento de
margem de quase 1 ponto percentual em relação ao primeiro semestre de 2020. Os números mostram que a
integração e a captura das sinergias dos M&As estão diluindo as nossas despesas em relação a receita, melhorando
nossa margem, além das empresas adquiridas estarem apresentando um robusto crescimento de top line, uma vez
que elas passam a fazer parte do nosso ecossistema e se beneficiam da nossa robusta estrutura comercial e logística
nacional.
Para o segundo semestre, já estamos vendo uma melhoria nos dados da pandemia com o avanço da vacinação e
seguiremos nossa estratégia de abastecer e atender os principais prestadores de serviços de saúde do Brasil,
incluindo os consumidores finais com atendimento diferenciado e produtos de qualidade.

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EVENTOS DO TRIMESTRE
• Em 31 de maio de 2021, a Viveo informou a conclusão da compra da totalidade das quotas acionárias da
Daviso. A Daviso é especializada na fabricação de lenços e toalhas umedecidas, ofertando produtos com
tecnologia e qualidade para as principais marcas nacionais e internacionais presentes na América Latina.
Clique aqui para acessar os detalhes.
• Seguindo a estratégia de aumentar a oferta de materiais e soluções médico-hospitalar, a Viveo, através da
Mafra Hospitalar, iniciou nesse trimestre, a distribuição e a importação exclusiva da linha de Paramentação
Cirúrgica (campos, kits, aventais cirúrgicos e invólucros) da Hartmann em larga escala e atuação nacional
para clientes públicos e privados. A Companhia já se encontra absolutamente apta a atender as
necessidades e demandas desse mercado, uma vez que já possui materiais disponíveis para entrega, além
de um time técnico e comercial devidamente treinado para suporte e acompanhamento. Também com a
Hartmann iniciamos a importação e distribuição exclusiva de Tricotomizadores e distribuição exclusiva de
linhas de wound care por meio da Terapia por Pressão Negativa no Rio de Janeiro e Distrito Federal. Para
o terceiro trimestre, já fechamos outras parcerias incluindo importação e distribuição de soluções para
prevenção a infecções e soluções parenterais, incluindo nutrição e soluções em Oncologia Clínica.
• Em junho de 2021, a Viveo emitiu a 3ª (terceira) debêntures simples, não conversíveis em ações, no valor
total de R$ 800 milhões. A emissão tem prazo total de 6 anos, com 3 anos de carência e custo de CDI +
2,15%. Clique aqui para acessar os detalhes.

AGENDA DE SERVIÇOS
Nesse trimestre, outro avanço importante foi a evolução na nossa agenda de serviços. Encerramos o mês de junho
com 75 hospitais usando nossos serviços de armazém geral e transporte e 26 indústrias utilizando nosso serviço de
transporte. Fomos os primeiros a oferecer esse serviço também para a indústria, fortalecendo o relacionamento
com nossos principais fornecedores. O número de clientes consignados atingiu 28 e iniciamos contratos novos de
VMI e gestão de estoque.
Para garantir um atendimento cada vez melhor para nossos clientes e parceiros, inauguramos um novo centro de
distribuição no Rio de Janeiro e estamos ampliando alguns dos nossos CDs existentes. Além disso estamos investindo
na frota e em tecnologia, melhorando nossos indicadores de qualidade e comprometidos no avanço de uma agenda
mais sustentável.

NOVA MARCA CREMER

A Cremer celebra um novo momento de marca ainda mais focado nos profissionais de saúde e consumidores. Aos
86 anos, com expertise reconhecida no mercado brasileiro, a nova marca também vem com mudanças no portfólio
e incluem lançamentos de novos itens como curativos especiais, nova linha de fraldas e outras categorias até o final
do ano. O momento reforça a essência da marca que tem como propósito “Inspirar o cuidado com a vida”.

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 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

MERCADO
A Viveo atua em um mercado de saúde que movimenta anualmente mais de R$ 223 bilhões em nível nacional,
segundo estimativas da Companhia, composto pelos mais variados prestadores de serviços de saúde (mercado
institucional privado e público), varejo, serviços e logística.
O mercado farmacêutico é dividido em dois segmentos de mercado: (i) varejo farmacêutico e (ii) institucional. O
mercado de varejo farmacêutico ou Retail é caracterizado pelas vendas de medicamentos realizadas por farmácias
aos consumidores e pacientes, já o segmento institucional ou Non Retail é formado pelas vendas para instituições
tais como hospitais, clínicas, médicos e seguradoras. Segundo dados do IQVIA mais recentes (fevereiro/março de
2021), o mercado de varejo farmacêutico cresceu nos últimos 12 meses 8,8% e atingiu R$ 129 bilhões. Considerando
apenas o segmento institucional cresceu 7,8%.
Diversos fatores contribuíram para esse crescimento e devem continuar sendo as principais alavancas de
crescimento do setor farmacêutico brasileiro nos próximos anos, sendo alguns deles: (i) o crescimento populacional,
(ii) o aumento na expectativa de vida, (iii) a expansão no acesso a assistência médica, (iv) a adoção de campanhas
governamentais para prevenção de doenças, (v) a inovação no desenvolvimento de terapias e tratamentos de
referência, e (vi) a expansão da disponibilidade de tratamentos genéricos e biosimilares com a queda de patentes.
Na distribuição de insumos para laboratórios, o mercado estimado é de R$ 3,5 bilhões. Esse mercado também é
altamente fragmentado, contando hoje com mais de 20.000 laboratórios espalhados pelo Brasil segundo relatório
do Bradesco BBI.
O mercado de produtos médicos, considerando apenas as categorias que a Viveo fabrica por meio da Cremer e da
Flexicotton com produtos para cirurgias, primeiros socorros, trato urinário, diagnósticos, esterilização,
gerenciamento de feridas, higiene e proteção, infusão de medicamentos, nutrição clínica, etc., é estimado em
aproximadamente R$ 12,2 bilhões.
O mercado de serviços, por sua vez, é estimado em aproximadamente R$ 2 bilhões.

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SOBRE A

A Viveo é um ecossistema de produtos e serviços que conecta soluções de saúde. Reúne empresas que atuam desde
a fabricação e distribuição de materiais e medicamentos, até a gestão de seus clientes e pacientes.
A Viveo tem o propósito de cuidar de cada vida e a missão de simplificar o setor de saúde e democratizar o acesso
a saúde por meio do suporte e manutenção em cada elo desta cadeia. É composta pelas empresas: Mafra Hospitalar,
Tecnocold, Diagnóstica Cremer, Daviso, Byogene, Biogenetix, Vitalab, Health Log, Cremer, Flexicotton, Far.Me e
dona das marcas Cremer, Topz e Embramed.

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DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS
No 2T21, após decisão do STF que julgou inconstitucional a Emenda Constitucional nº 87/2015, sobre o recolhimento
do DIFAL, a Companhia reverteu a provisão de valores que foram contabilizados como contingências ou o DIFAL
pago nos estados que as empresas do grupo possuem Mandados de Segurança em andamento.

O impacto (positivo) na Receita Líquida e no Lucro Bruto da Companhia foi de R$ 151,6 milhões. Para expurgar esse
efeito não recorrente, a Companhia está apresentando a Receita Líquida Ajustada e o Lucro Bruto Ajustado. O efeito
(positivo) na rubrica de Outras Receitas e Despesas foi de R$ 66,2 milhões e foi contabilizado como Não Recorrentes
e expurgado do EBITDA Ajustado.
Var. Var.
R$ mil 2T21 2T20 1S21 1S20
2T21/2T20 1S21/1S20
Receita Líquida 1.616.602 925.556 74,7% 3.101.689 1.768.990 75,3%
Receita Líquida Ajustada 1.464.963 925.556 58,3% 2.950.050 1.768.990 66,8%
Custos (1.245.888) (781.664) 59,4% (2.527.363) (1.502.825) 68,2%
Lucro Bruto 370.714 143.891 157,6% 574.326 266.165 115,8%
Margem Bruta 22,9% 15,5% 7,4 p.p 18,5% 15,0% 3,5 p.p
Lucro Bruto Ajustado 219.075 143.891 52,3% 422.687 266.165 58,8%
Margem Bruta Ajustada 15,0% 15,5% -0,5 p.p 14,3% 15,0% -0,7 p.p
Despesas Gerais e Administrativas (65.894) (95.996) -31,4% (204.334) (174.951) 16,8%
Despesas com vendas (44.441) (38.712) 14,8% (85.829) (71.422) 20,2%
Despesas gerais e administrativas (90.476) (56.432) 60,3% (184.201) (103.411) 78,1%
Perdas pela não recuperabilidade dos ativos 22 (677) -103,3% (1.482) (1.381) 7,3%
Outras receitas e despesas 69.346 (175) -39726,4% 68.766 1.263 5344,7%
Participação por equivalência (346) 0 - (1.588) - -
Não recorrentes (212.227) 9.592 -2312,4% (191.466) 18.033 N.A.
Depreciação e amortização 23.115 15.995 44,5% 45.018 31.115 44,7%
EBITDA Ajustado 115.708 73.482 57,5% 223.544 140.362 59,3%
Margem Ebitda Ajustada¹ 7,9% 7,9% 0,0 p.p 7,6% 7,9% -0,4 p.p
Resultado Financeiro (6.726) (17.881) -62,4% (23.466) (32.186) -27,1%
IR e CSLL (79.874) (12.665) 530,7% (94.244) (21.562) 337,1%
Lucro Líquido 218.219 17.349 1157,8% 252.282 37.466 573,4%
Lucro Líquido Ajustado 82.106 27.050 203,5% 133.752 53.799 148,6%
Margem Líquida Ajustada¹ 5,6% 2,9% 2,7 p.p 4,5% 3,0% 1,5 p.p
¹ Margens calculadas dividindo o EBITDA Ajustado e Lucro Líquido Ajustado pela Receita Líquida Ajustada. A Receita Líquida
Ajustada não considera os valores não recorrentes em função do processo tributário favorável a Companhia (DIFAL – ICMS).

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 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

RECEITA LÍQUIDA
2T20 2T21/2T20 1S20 1S21/1S20
R$ mil 2T21 2T20 2T21/2T20 1S21 1S20 1S21/1S20
prof. prof. prof. prof.
Receita
Líquida 1.464.963 925.556 1.154.928 58,3% 26,8% 2.950.050 1.768.990 2.459.019 66,8% 20,0%
Ajustada
No 2T21, a Receita Líquida Ajustada da Viveo foi de R$ 1.465,0 milhões, crescimento de 58,3% em relação ao 2T20.
No 1S21, a Receita Líquida Ajustada totalizou R$ 2.950,1 milhões, aumento de 66,8% em relação ao 1S20. Tais
resultados devem-se ao crescimento orgânico, principalmente, dos canais de laboratórios e varejo e às aquisições
realizadas durante o ano de 2020. Cabe ressaltar que a partir de junho de 2021, o resultado da Daviso, passou a ser
consolidado na Viveo.
Nos números proformas, consideramos que todas as aquisições realizadas ao longo de 2020 já estavam incorporadas
nos números desde janeiro de 2020. Dessa forma, o crescimento orgânico foi de 26,8% no 2T21 versus 2T20
proforma e de 20,0% no 1S21 x 1S20 proforma.
Receita
2T20 2T21/2T20 1S20 1S21/1S20
Líquida 2T21 2T20 2T21/2T20 1S21 1S20 1S21/1S20
prof. prof. prof. prof.
Ajustada
Hospitais e
1.257.691 815.841 1.023.463 54,2% 22,9% 2.549.666 1.582.259 2.200.431 61,1% 15,9%
clínicas
Laboratórios 64.273 31.982 36.492 101,0% 76,1% 122.493 41.999 69.695 191,7% 75,8%
Retail 125.676 65.348 82.587 92,3% 52,2% 243.242 127.442 163.331 90,9% 48,9%
Serviços 17.322 12.386 12.386 39,9% 39,9% 34.649 17.291 25.563 100,4% 35,5%
Total 1.464.963 925.556 1.154.928 58,3% 26,8% 2.950.050 1.768.990 2.459.019 66,8% 20,0%
O canal de hospitais e clínicas apresentou R$ 1.257,7 milhões de receita líquida, crescimento de 54,2% em relação
ao 2T20, sendo o crescimento orgânico de 22,9% (2T21 x 2T20 proforma). No 1S21, a receita líquida do canal de
hospitais e clínicas totalizou R$ 2.549,7 milhões, aumento de 61,1% em relação ao 1S20 e 15,9% em relação ao 1S20
proforma.
O canal de laboratórios, que inclui as empresas adquiridas em 2020, que fazem a distribuição de reagentes
(analíticos) e a Diagnóstica Cremer com a venda de materiais pré-analíticos, apresentou R$ 64,3 milhões de receita
líquida no 2T21, crescimento de 101,0% em relação ao 2T20 e 76,1% em relação ao 2T20 proforma. No 1S21, a
receita líquida do canal de laboratórios totalizou R$ 122,5 milhões, aumento de 191,7% em relação ao 1S20 e de
75,8% em relação ao 1S20 proforma. Além do crescimento nas mesmas áreas, contribuíram para o crescimento do
canal de laboratórios: (i) início da operação no Rio de Janeiro; e (ii) venda de testes de COVID.
O canal de consumo, com a venda de materiais para varejo tanto da Cremer quanto da Flexicotton e a partir de
junho com a Daviso apresentou R$ 125,7 milhões de receita líquida, crescimento de 92,3% em relação ao 2T20 e de
52,2% em relação ao 2T20 proforma. No 1S21, a receita líquida do canal de varejo totalizou R$ 243,2 milhões,
aumento de 90,9% em relação ao 1S20 e de 48,9% em relação ao 1S20 proforma. Cabe destacar que a Flexicotton,
que faz parte do ecossistema desde outubro de 2020, cresceu 75,4% em relação ao 1S20.
Já o canal de serviços, representado apenas pela Health Log, uma vez que o resultado da Far.Me é registrado via
equivalência patrimonial, apresentou R$ 17,3 milhões de receita líquida, crescimento de 39,9% em relação ao 2T20.
Destaque para o crescimento do armazém geral com o mercado hospitalar e operações de transporte com indústria
farmacêutica e de produtos médicos. Até fevereiro de 2020, a Health Log era uma empresa coligada da Companhia
e ela passou a ser controlada a partir de março de 2020.

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LUCRO BRUTO
2T20 2T21/2T20 1S20 1S21/1S20
R$ mil 2T21 2T20 2T21/2T20 1S21 1S20 1S21/1S20
proforma prof. proforma prof.
Lucro Bruto
219.075 143.891 152.743 52,3% 43,4% 422.687 266.165 325.578 58,8% 29,8%
Ajustado
Margem
Bruta 15,0% 15,5% 13,2% -0,5 p.p 1,8 p.p. 14,3% 15,0% 13,2% -0,7 p.p. 1,1 p.p.
Ajustada

No 2T21, o Lucro Bruto Ajustado da Viveo foi de R$ 219,1 milhões, crescimento de 52,2% em relação ao 2T20. No
1S21, o Lucro Bruto Ajustado atingiu R$ 422,7 milhões, aumento de 58,8% em relação ao 1S20. Além do crescimento
orgânico, o resultado foi impactado pelas aquisições da Expressa, Flexicotton, Byogene, Biogenetix e Vitalab.
Nos números proformas, consideramos que todas as aquisições realizadas ao longo de 2020 já estavam incorporadas
nos números desde janeiro de 2020. Dessa forma, o crescimento orgânico foi 43,4% no 2T21 versus 2T20 proforma
e 29,8% no 1S21 versus 1S20 proforma.
A Margem Bruta Ajustada no 2T21 foi de 15,0%, redução de 0,5% em relação aos números contábeis do 2T20. Já no
1S21, a Margem Bruta foi de 14,3%, redução de 0,7 p.p em relação ao 1S20. As principais explicações para redução
das margens entre os períodos foram, principalmente:
• Efeito mix decorrente da aquisição da Expressa, cujos negócios possuem perfil de margem bruta
abaixo da margem do restante do ecossistema, apesar de contribuir com sinergias relevantes no
SG&A; e
• Impactos nos custos de matérias-primas na nossa manufatura ao longo de 2020 e também no
início de 2021.
Já na comparação com os números proformas, houve incremento de margem de 1,7 p.p no trimestre e 1,1 p.p no
semestre devido ao maior crescimento das receitas nos canais de laboratório, varejo, e serviços, canais que possuem
margens brutas mais elevadas que a margem do canal de hospitais e clínicas e da média do portfólio da Companhia.
Também contribuiu para a melhora de margem a nova tabela de preços de medicamentos que passou a vigorar a
partir de 01 de abril de 2021. Em 2020, o aumento da CMED aconteceu apenas no terceiro trimestre do ano, em
função da pandemia. O impacto estimado no lucro bruto da Companhia nesse trimestre foi de R$ 17,5 milhões.

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 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS

R$ mil 2T21 2T20 2T21/2T20 1S21 1S20 1S21/1S20
Despesas com vendas (44.440) (38.712) 14,8% (85.829) (71.422) 20,2%
Despesas gerais e administrativas (90.476) (56.432) 60,3% (184.201) (103.411) 78,1%
Perdas pela não recuperabilidade de ativos 22 (677) -103,3% (1.482) (1.381) 7,3%
Outras receitas e despesas 69.346 (175) N.A. 68.766 1.263 5344,7%
Participação por equivalência (346) - N.A. (1.588) - N.A.
TOTAL DESPESAS (65.894) (95.996) -31,4% (204.334) (174.951) 16,8%
% DA RL ajustada -4,5% -10,4% -56,6% -6,9% -9,9% -30,0%
Não recorrentes (despesas) (60.588) 9.592 -731,6% (39.827) 18.033 -320,9%
TOTAL DESPESAS (ex-não recorrentes) (126.482) (86.404) 46,4% (244.161) (156.918) 55,6%
% DA RL Ajustada -8,6% -9,3% -7,5% -8,3% -8,9% -6,7%
No 2T21, a Companhia registrou R$ 65,9 milhões na linha de despesas, redução de 31,4% em relação ao 2T20. No
1S21, o total de despesas foi R$ 204,3 milhões, aumento de 16,8% em relação ao 1S20.
Essas variações são explicadas principalmente pelo efeito não recorrente da reversão dos valores que foram
contabilizados como Provisão de Contingências dos Depósitos Judiciais ou Não Pagamentos de DIFAL ou DIFAL
Recolhido nas Unidades Federativas que as empresas possuem Mandados de Segurança em andamento com a
discussão da inconstitucionalidade da Emenda Constitucional nº 87/2015. Após a decisão do STF e da avaliação dos
assessores jurídicos da Companhia, a Viveo no 2T21 reverteu os passivos constituídos como Outras Receitas
Operacionais no valor de R$ 66,2 milhões (ajustes não recorrentes).
As despesas com vendas no trimestre somaram R$ 44,4 milhões, crescimento de 14,8% em relação ao 2T20. O
aumento é principalmente em função das aquisições ocorridas em 2020 e do incremento das vendas.
A depreciação e amortização no trimestre somaram R$ 23,2 milhões e no semestre R$ 45,1 milhões.
Vale destacar que as despesas ajustadas pelos não recorrentes representaram 8,6% da receita líquida no trimestre
e 8,3% nos seis primeiros meses de 2021, apresentando redução em relação a 2020, reflexo das sinergias e ganhos
de escala das aquisições dentro do ecossistema.

EBITDA E EBITDA AJUSTADO

2T20 2T21/2T20 1S20 1S21/1S20
R$ mil 2T21 2T20 2T21/2T20 1S21 1S20 1S21/1S20
prof. prof. prof. prof.
EBITDA 327.935 63.890 42.432 413,3% 672,9% 415.010 122.329 126.425 239,3% 228,3%
Margem
20,3% 6,9% 3,7% 13,4 p.p 16,6 p.p 13,4% 6,9% 5,1% 6,5 p.p 8,2 p.p
EBITDA
Não
(212.227) 9.592 27.307 -2312,4% -877,2% (191.466) 18.033 37.200 -1161,7% -614,7%
recorrentes
EBITDA
115.708 73.482 69.738 57,5% 65,9% 223.544 140.362 163.625 59,3% 36,6%
Ajustado
Margem
7,9% 7,9% 6,0% 0,0 p.p 1,9 p.p 7,6% 7,9% 6,7% -0,4 p.p 0,9 p.p
Ajustada¹
¹ Considera o EBITDA Ajustado dividido pela Receita Líquida Ajustada.

O EBITDA Ajustado da Companhia foi de R$ 115,7 milhões no 2T21, aumento de 57,5% relação ao mesmo período
de 2020. No acumulado de 2021, o EBITDA Ajustado totalizou R$ 233,5 milhões, aumento de 59,3% em relação ao
1S20 e 36,6% em relação ao resultado proforma.
A redução da Margem Ajustada no 1S21 de 0,4 p.p em relação ao 1S20 deve-se principalmente à aquisição da
Expressa e à pressão dos custos de matérias-primas em nossos itens fabricados.
Os itens não recorrentes, totalizaram uma reversão de R$ 212,2 milhões, conforme quadro abaixo:

10
 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

Itens não recorrentes

2T21 2T20 2T21/2T20 1S21 1S20 1S21/1S20
(R$ mil)
Despesas com M&A 3.861 7.136 -45,9% 11.416 13.685 -16,6%
Escrow account (3.370) 1.729 -294,9% 2.468 3.275 -24,6%
Consultorias (4.618) 391 -1282,1% 2.741 391 601,7%
Processos ICMS - base PIS/Cofins 9.371 0 N.A. 9.371 0 N.A.
ICMS - processo DIFAL¹ (217.866) 0 N.A. (217.866) 0 N.A.
Outros 394 337 16,9% 403 683 -40,9%
Total (212.227) 9.592 -2312,4% (191.466) 18.033 -1161,7%
¹ Considera a soma dos efeitos na Receita Líquida e Outras Receitas e Despesas Operacionais.
• Despesas com M&A: despesas relativas à contratação de consultorias, assessorias e outros gastos relativos
à execução e integração das empresas adquiridas;
• Escrow account: ajuste do resultado líquido dos valores referentes a despesas da Companhia que serão
reembolsadas pelos vendedores das empresas adquiridas ou descontados de pagamentos futuros devidos
pela Companhia a esses vendedores;
• Consultorias: projeto de consultoria de trabalhos diversos;
• Processos ICMS - base PIS/Cofins: ação tributária para exclusão do ICMS da base de cálculo do PIS/Cofins;
e
• ICMS – Processo Difal: reversão de provisões de impostos a pagar referentes ao recolhimento do DIFAL,
pela Emenda Constitucional nº 87/2015, visto reconhecimento do STF sobre a inconstitucionalidade da
cobrança.
Já na comparação com os números proformas, tivemos incremento de 1,9 p.p na Margem EBITDA Ajustada no
trimestre e 0,9 p.p Margem EBITDA ajustada no semestre, decorrente do crescimento orgânico da receita, das
sinergias das aquisições e da diluição das despesas, como percentual da receita nos períodos.

RESULTADO FINANCEIRO
Var.
R$ mil 2T21 2T20 1S21 1S20 Var. 1S21/1S20
2T21/2T20
Receitas Financeiras 66.700 120.394 -44,6% 131.332 146.322 -10,2%
Despesas Financeiras (73.426) (138.275) -46,9% (154.798) (178.508) -13,3%
Resultado Financeiro (6.726) (17.881) -62,4% (23.466) (32.186) -27,1%

O resultado financeiro líquido da Companhia foi negativo em R$ 6,7 milhões, redução de 62,4% em relação ao
mesmo período do ano passado. No 1S21, o resultado líquido foi negativo em R$ 23,4 milhões, redução de 27,1%
em relação ao 1S20.
As reduções das receitas financeiras nos períodos foram decorrentes, principalmente, do menor rendimento com
operação de derivativos em 2021 na comparação com 2020.
As variações das despesas financeiras nos períodos devem-se principalmente à menor despesa com variação
cambial.
Cabe ressaltar que todas as dívidas em moeda estrangeira da Companhia possuem hedge em R$.

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 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

O imposto de renda e contribuição social no trimestre foi de R$ 79,9 milhões. Já no 1S21, o imposto de renda e
contribuição social foi de R$ 94,2 milhões. Tais resultados são explicados principalmente pela variação do lucro antes
da tributação e pelo impacto da reversão da provisão do DIFAL.

LUCRO LÍQUIDO E LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO

R$ mil 2T21 2T20 2T21/2T20 1S21 1S20 1S21/1S20
Lucro líquido 218.219 17.349 1157,8% 252.282 37.466 573,36%
Ajustes do EBITDA* (140.070) 6.331 -2312,4% (126.368) 11.902 -1161,74%
Amortização do ágio M&As* 3.957 3.370 17,4% 7.837 4.431 76,85%
Lucro líquido Ajustado 82.106 27.050 203,5% 133.752 53.799 148,6%
Margem líquida ajustada¹ 5,6% 2,9% 2,7 p.p 4,5% 3,0% 1,5 p.p
* Descontados da alíquota de 34% (alíquota padrão de IR e CSLL)
¹ Considera o Lucro Líquido Ajustado dividido pela Receita Líquida Ajustada

O lucro líquido do período foi de R$218,2 milhões. Já o lucro líquido ajustado foi de R$ 82,1 milhões crescimento de
148,6% em comparação ao 2T20.
O lucro líquido foi ajustado pelas mesmas despesas não recorrentes utilizadas para ajustar o EBITDA e pela
amortização dos ágios das aquisições, ambas líquidas de IR e CSLL na alíquota de 34%. No 2T21, a margem líquida
ajustada foi de 5,6%, 2,7 p.p. acima do 2T20. No 1S21, a margem líquida ajustada foi de 4,5%, 1,5 p.p. acima do
1S20, totalizando um lucro líquido de R$ 133,8 milhões.

12
 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

BALANÇO PATRIMONIAL
30/jun 31/dez 30/jun 31/dez
ATIVO Var. PASSIVO Var.
2021 2020 2021 2020
Caixa e equivalentes de caixa 1.318.091 937.334 40,6% Fornecedores 935.034 955.882 -2,2%

Aplicações financeiras 0 97.500 -100,0% Fornecedores - reverse factoring 48.165 64.763 -25,6%

Contas a receber de clientes 1.057.218 978.549 8,0% Empréstimos e financiamentos 255.013 599.285 -57,4%

Estoques 803.175 715.925 12,2% Debêntures 63.235 135.175 -53,2%

Tributos a recuperar 189.632 80.380 135,9% Salários e obri. Sociais a pagar 83.992 77.494 8,4%

Direito de reembolso 1.998 1.998 0,0% Tributos a recolher e parcelados 142.464 63.200 125,4%

Derivativos 5.442 11.737 -53,6% Adiantamentos de clientes 20.412 14.925 36,8%

Outros ativos 103.053 46.423 122,0% Dividendos a pagar 11.693 49.081 -76,2%

Transações com partes relac. 7867 449 1652,1% Passivo de arrendamento 52.217 50.785 2,8%

Total do ativo circulante 3.486.476 2.870.295 21,5% Provisões 3.462 2.551 35,7%

Repasse ação tributária 190.112 0 NA

Contas a receber de clientes 9.992 9.155 9,1% Fornecedores partes relacionadas 6.958 0 NA

Tributos a recuperar 92.192 152.433 -39,5% Obr. por aquisição de invest. 12.000 0 NA

Depósitos judiciais 334.537 280.589 19,2% Outros passivos 68.627 51.459 33,4%

Ativo fiscal diferido 0 38.927 NA Total do passivo circulante 1.893.385 2.064.600 -8,3%

Direito de reembolso 1.093 1.093 0,0%

Outros ativos 2.737 890 207,5% Empréstimos e financiamentos 301.010 164.362 83,1%

Investimentos 3.161 4.397 -28,1% Debêntures 1.016.102 247.011 311,4%

Imobilizado 235.384 223.035 5,5% Obr. por aquisição de invest. 415.739 362.231 14,8%

Intangível 1.063.415 880.392 20,8% Tributos a recolher e parcelados 11.967 13.107 -8,7%

Direito de uso do ativo 124.539 134.013 -7,1% Tributos diferidos 16.551 29.271 -43,5%

Total do ativo não circulante 1.867.050 1.724.924 8,2% Provisões 41.602 336.290 -87,6%

Passivo de arrendamento 93.181 101.125 -7,9%

Total do ativo 5.353.526 4.595.219 16,5% Derivativos 13.764 0 -

Repasse ação tributária 68.900 0 -

Outros passivos 965 76.194 -98,7%

Total do passivo não circulante 1.979.781 1.329.591 48,9%

Capital social 969.594 979.957 -1,1%

Reserva de capital -30.963 -30.963 0,0%

Reserva de lucros 541.729 252.034 114,9%

Total do patrimônio líquido 1.480.360 1.201.028 23,3%

Total do passivo e PL 5.353.526 4.595.219 16,5%

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 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

Ativo
O ativo circulante da Companhia em 30 de junho de 2021 foi de R$ 3.486,5 milhões, aumento de 21,5% em relação
ao ativo circulante em 31 de dezembro de 2020. O ativo não circulante em 30 de junho de 2021 foi de
R$ 1.867,1 milhões, incremento de 8,2%.
As principais variações são decorrentes dos seguintes fatores:
• Maior posição de caixa, principalmente em função da geração de caixa operacional e das captações
realizadas no período;
• Aumento na rubrica de tributos a recuperar aumento devido principalmente à contabilização do ICMS
DIFAL pago nos estados com mandados de Segurança em discussão, valores que a Companhia entende ter
o direito de restituição após processos serem transitado em julgado favoravelmente;
• Aumento na rubrica de outros ativos principalmente em função do aumento de adiantamentos aos
fornecedores; e
• Aumento no ativo intangível devido principalmente às adições de ágio, marcas e carteiras de clientes,
impactados pela aquisição da Daviso.

Passivo
O passivo circulante encerrou 30 de junho de 2021 no valor de R$ 1.893,4 milhões, queda de 8,3% em relação a
posição de 31 de dezembro de 2020. Já o passivo não circulante atingiu R$ 1.979,8 milhões, aumento de 48,9% em
relação a posição de 31 de dezembro de 2020.
As principais variações são decorrentes dos seguintes fatores:
• Queda nos saldos de empréstimos e financiamentos e aumento na linha de debêntures no longo prazo, em
função da 3ª Emissão de Debêntures da Companhia e, consequente reperfilamento e alongamento da
dívida;
• Queda nas rubricas de provisão em função da reversão dos valores que estavam sendo contabilizados como
DIFAL, em virtude da Emenda Constitucional nº 87/2015. Após a decisão do STF que reconheceu a Emenda
como inconstitucional e da avaliação dos assessores jurídicos da Companhia, a Viveo reverteu a provisão
constituída em contrapartida a rubrica de receita líquida e outras receitas operacionais; e
• Em função da ação tributária descrita acima, parte dos valores a serem restituídos são devidos aos antigos
sócios da controlada Expressa (valores anteriores a data da aquisição). Esse montante (R$ 259,0 milhões)
foi registrado na linha de repasse referente à ação tributária.
O patrimônio líquido totalizou R$ 1.480,4 milhões, aumento de 23,3% em relação ao saldo de 31 de dezembro de
2020, principalmente em função do aumento da reserva de lucros.

Empréstimos, financiamentos e debêntures

Em 30 de junho de 2021, o endividamento bruto, incluindo derivativos, da Companhia era de R$ 1.643,7 milhões,
maior que o saldo em 31 de dezembro de 2020, em função principalmente da captação da 3ª emissão de debêntures
no valor de R$ 800 milhões. Já o endividamento líquido da Companhia totalizou R$ 325,6 milhões no 2T21 e a relação
dívida líquida/EBITDA ajustado foi de 0,8 vezes.
No 2T21 foram pagos R$ 421 milhões em juros e principal dos empréstimos, financiamentos e debêntures. O prazo
médio do endividamento é de 4,65 anos e o custo médio é de CDI + 2,50%.

(R$ Milhões) 30/06/2021 31/12/2020 Var.

Caixa 1.318,1 1.034,8 27,4%
Empréstimos e Financiamentos 1.635,4 1.145,8 42,7%
Instrumentos de Derivativos 8,3 (11,7) -170,9%
Dívida Líquida 325,6 99,3 228,0%

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 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

Cronograma de amortização da dívida

(R$ Mil)

763,237

310,295
224,952
156,253 180,623

2021 2022 2023 2024 2025 em diante

CICLO CAIXA
O ciclo caixa do 2T21 foi de 38 dias, 19 dias a menor do que ciclo caixa do mesmo trimestre de 2020 e 7 dias a mais
que o fechamento de 2020.

Ciclo de Caixa (Dias)¹

83

66 69
65 60 58
57 56 56
59 55
50 53 50
50
44 50
31 38 38

1T20 2T20 2020 1T21 2T21

Contas a receber Contas a pagar Estoque Ciclo caixa

¹ Considera os números proformas para o 2T20, 2020 e 2T21.

FLUXO DE CAIXA
No 2T21, o caixa final foi de R$ 1.318,1 milhões, aumento de R$ 623,8 milhões em relação ao saldo inicial do período.
Desse montante, R$ 115,8 milhões foram gerados pelas atividades operacionais, sendo (i) R$ 206,7 milhões gerado
operacionalmente, (ii) R$ 67,6 milhões consumido pelas variações de ativos e passivos, principalmente devido ao
maior saldo de estoques e (iii) consumo de R$ 23,2 milhões em pagamento de juros de financiamentos e de
impostos.

15
 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

As atividades de investimento consumiram R$ 74,0 milhões, em especial para aquisição da Daviso e de

equipamentos.
Já as atividades de financiamentos geraram R$ 582,0 milhões. Desse montante, R$ 800 milhões deve-se à 3ª emissão
de debêntures e R$ 100 milhões à captação de dívidas, parcialmente compensado pelo pagamento de empréstimos,
financiamento e debêntures que totalizou R$ 393,2 milhões.

1.318.091

SUSTENTABILIDADE NOS NEGÓCIOS

Com base no propósito de “Cuidar de Cada Vida”, a Viveo conduziu um profundo estudo para desenvolver o trabalho
com foco em ESG, e está investindo R$ 20 milhões em iniciativas com o objetivo de ter uma matriz energética mais
limpa e em ações que contribuem com o meio ambiente e com toda a sociedade.
O estudo definiu 12 temas principais e quatro pilares de atuação, que se relacionam com toda a organização e seus
stakeholders, entre eles Gestão Íntegra, Desenvolvimento Humano, Ecoeficiência e Soluções para
Sustentabilidade.
Inovação com Frota Verde
A Viveo também está investindo em uma frota verde, e já adquiriu quatro caminhões 100% elétricos da JAC Motors,
que já estão em processo de fabricação e chegarão nos próximos meses. Nos próximos três anos, a Viveo irá
substituir o last mile de toda frota de veículos que atendem a grande São Paulo por veículos elétricos. Como
referência, um veículo diesel equivalente a este emite 600 gramas de CO2 por Km na atmosfera e esta ação tem o
objetivo de reduzir em 100% esta emissão.

16
 Divulgação de resultados 2T21 | Viveo

Pensando em toda a frota da área comercial, que contempla aproximadamente 200 veículos, a Viveo fez uma
parceria sustentável com a empresa Movida. Esta é uma iniciativa que consiste em neutralizar as emissões de gases
de efeito estufa geradas nos contratos de locação por meio do plantio de árvores nativas no corredor de
biodiversidade do Rio Araguaia, um dos maiores corredores de natureza do mundo.

Substituição de embalagens
Outra estratégia já aprovada é a substituição das embalagens EPS (Isopor) e ER
(Elemento Refrigerante) no modal rodoviário, que são utilizadas para o
transporte de medicamentos e vacinas e distribuídas por meio da Health Log -
operadora logística da Viveo que mantém mais de 90 mil m² de centros de
distribuição e frota com mais de 200 veículos com ampla cobertura nacional,
além de serviços de armazéns gerais e transportes para toda a cadeia de saúde.
Estas embalagens, serão substituídas por embalagens retornáveis com tecnologia
de PCM (Phase Change Material), contribuindo assim com a redução de resíduos
para o setor da saúde. A empresa estima que a substituição irá reduzir
anualmente mais de 10 toneladas de resíduos sólidos.

Energia renovável
Em linha com essa estratégia, um dos focos da companhia é a redução das emissões de Gases de Efeito Estufa (GEE)
e, por isso, está investindo em tecnologias de geração de energia a partir do uso de biomassa, um combustível
renovável. Com a nova tecnologia, a Viveo substitui o combustível fóssil por biomassa, proveniente de madeira de
eucalipto de reflorestamento. Com esse investimento, a empresa pretende alcançar 95% de geração de calor com
fontes renováveis em todas as unidades de produção em 2022. Além disto, de toda energia elétrica utilizada no
Grupo, 93,4% é proveniente de fontes renováveis por meio de contratos no mercado livre de energia.

Signatários da Better Cotton Initiative

Dentre todas essas iniciativas pioneiras no setor da saúde, a Viveo também se tornou signatária da Better Cotton
Initiative (BCI), um grupo de governança multissetorial que promove melhorias padrões na agricultura e nas práticas
de cultivo de algodão pluma, assim como importantes questões sociais da cadeia produtiva como os direitos
trabalhistas, a igualdade de gênero e a prevenção dos trabalhos escravo e infantil. Com isso, a Viveo tem 100% da
compra de Algodão Pluma com fazendas certificadas BCI, trazendo maior transparência em toda a cadeia produtiva
e reafirmando o cuidado e zelo por todo o ecossistema.

Comunidades
A Viveo também está comprometida com mobilização, engajamento e contribuição que apoie o desenvolvimento
de entidades de saúde e comunidades em vulnerabilidade. No ano passado, toda a produção de máscaras e álcool
gel da primeira semana foi doada a instituições de saúde para ajudar no combate ao novo coronavírus, além do
apoio a crise de Manaus, e outras diversas doações.

17
.

The ecosystem of
solutions for the
entire health
chain, which was
born with the
mission to simplify
the market.
 Earnings Release 2Q21 | Viveo

Contents
HIGHLIGHTS ........................................................................................................ 2
MESSAGE FROM MANAGEMENT ...................................................................... 3
ABOUT VIVEO .................................................................................................... 7

PROFIT AND LOSS ACCOUNT.............................................................................. 8

NET REVENUE ............................................................................................... 9
GROSS PROFIT............................................................................................. 10
EXPENSES .................................................................................................... 11
EBITDA AND ADJUSTED EBITDA ................................................................. 12
FINANCIAL REVENUE (EXPENSES)............................................................... 13
INCOME TAX AND SOCIAL CONTRIBUTION TAX ........................................ 13
NET PROFIT AND ADJUSTED NET PROFIT ................................................... 13

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION (Balance sheet) ................................. 14

ASSETS ........................................................................................................ 15
LIABILITIES .................................................................................................. 15
LOANS, FINANCINGS AND DEBENTURES ................................................... 15

CASH CYCLE ...................................................................................................... 16

CASH FLOW ....................................................................................................... 17
SUSTAINABILITY................................................................................................ 17

1
 Earnings Release 2Q21 | Viveo

In this release, CM Hospitalar S.A. (‘Viveo’ or ‘the Company’) reports its results for the second
quarter and first half of 2021 (‘2Q21’ and ‘1H21’). Except where otherwise indicated, financial
and operational information is presented on a consolidated basis and in accordance with the
applicable Brazilian Corporate Law. The financial statements are presented in thousands of Reais
(R$ ’000 ), unless otherwise indicated, and are compared with those of the second quarter of
2020 (‘2Q20’), or, as indicated, with the ‘Proforma results’ for 2Q20 (‘2Q20 proforma’) – which
indicate what the results would have been if all the acquisitions made during 2020 were included
as from first day of 2020. Note that comments and non-accounting information provided by
management, and the proforma figures, have not been audited.

FINANCIAL HIGHLIGHTS: 2Q21

• 2Q21 Adjusted net revenue: R$ 1,465.0 million
NET REVENUE • 58.3% higher than in 2Q20

• Adjusted gross profit: R$ 219.1 million – margin 15.0%

GROSS PROFIT • 52.3% higher than in 2Q20

• Adjusted Ebitda: R$ 115.7 million – margin 7.9%

EBITDA • 57.5% higher than in 2Q20

• Adjusted Net profit: R$ 82.1 million

Net profit • 203.5% higher than in 2Q20

• Cash cycle in 2Q20: 38 days

CASH CYCLE • 19 days less than in 2Q20

2
 Earnings Release 2Q21 | Viveo

MESSAGE
FROM MANAGEMENT
In this second quarter of the year we continued to simplify the healthcare market, making our
contribution to society at this moment of pandemic. Our manufacturing plant continued to
produce masks, and we made 12 import transactions to supply hospitals with anesthetics for
intubation, which were in short supply in the Brazilian market. It was the first time that we have
imported medical products, and our team managed to complete the process of physical import,
checking, storage and delivery, rigorously following all of the regulations of Anvisa, the Brazilian
health standards authority, in record time.
Continuing our strategy of strengthening the ecosystem, we have announced two acquisitions
this year – Davisa and FW: We completed the acquisition of Davisa, which became part of the
group on June 1, 2021. We are awaiting the approval of CADE – the Brazilian monopolies
authority – to finalize the acquisition of FW. These companies specialize in manufacture of sheets
and wet wipes and are a benchmark in technology and quality for the principal Brazilian and
international brands present in Latin America. which underline and support our strategy of
expanding our product portfolio.
Also, with the objective of expanding the portfolio of products offered, in this quarter we
completed certain partnerships with multinational companies for importation and distribution
of certain categories of additional products for the present portfolio. In some cases, we have
become the exclusive distributors, and this expanded supply is in line with our strategy of being
a ‘one-stop shop’, offering an increasingly complete portfolio of medical materials, always
maintaining a superior level of service for our clients.
We are also making progress in services: As well as our new distribution center in Rio de Janeiro,
we are expanding some of the other distribution centers, investing in our team, in technology,
and in expanding our portfolio of clients. We have won important contracts for provision of
services to hospitals, and also completed agreements for transport with the pharmaceutical
industry.
We also made advances in our ESG agenda, a priority for the company and its stockholders. We
will invest R$ 65 million by 2024 to implement the plan that has been approved. Initiatives
include the adoption of 100% electric vehicles so that within the next 3 years our entire fleet
handling the ‘last mile’ of deliveries in greater São Paulo will be served by vehicles that do not
emit CO2. The first of these vehicles are in production and will be with us in the second half of
2021.
Another strategy already approved is the replacement of Expanded Polystyrene (‘Isopor’)
packaging with returnable boxes, with which we plan to eliminate more than 10 tons of solid
waste per year. Other initiatives in progress include: generation of energy from biomass, and
adhesion to the Better Cotton Initiative, guaranteeing purchase of cotton from certified
companies.
Our financial results have reflected the correctness of our strategy: Net revenue in 2Q21 was R$
1,456.0 million, 58.3% higher than in second quarter 2020. The component of this from organic
3
 Earnings Release 2Q21 | Viveo
growth was 26.8%. In the first half of 2021 (‘1H21’) Adjusted revenue totaled R$ 2,950.1 million,
in which organic growth represented 20.0%. The Company’s adjusted Ebitda in 2Q21 is R$ 115.7
million, 57.5% more than in 2Q20, and in the first half of the year, adjusted Ebitda totals R$ 223.5
million, in which organic growth represents 36.6%, and an increase in margin of almost one
percentage point compared to 1H20. The figures show that the integration, and capture of
synergies, resulting from our M&A transactions are diluting our expenses in relation to revenue,
thus improving our margins, and also that the companies acquired are showing robust growth in
their top line – since they are now part of our ecosystem and benefit from our robust
countrywide sales and logistics structure.
For the second half of 2021, we are already seeing an improvement in the data on the pandemic,
with the progress of vaccination, and we continue with our strategy of supplying and serving
Brazil’s principal healthcare service providers, including final consumers, with superior service
and products of quality.

Leonardo Byrro
CEO, Viveo

4
 Earnings Release 2Q21 | Viveo

EVENTS IN THE QUARTER

• On May, 31, 2020, Viveo reported completion of the purchase of 100% of the shares in
Daviso, a company specialized in manufacture of sheets and wet wipes, supplying
products with technology and quality to the principal Brazilian and international brands
present in Latin America. Click here to access the details.
• Following its strategy of increasing the supply of medical and hospital materials and
solutions, in this quarter Daviso began, through Mafra Hospitalar, exclusive distribution
and importation of the Hartmann line of surgical equipment and accessories (bandages,
kits, surgical aprons, packaging, etc.) at scale and nationwide, for Brazilian public and
private sector clients. The Company now has full capability to meet the needs and
demands of this market, since it has material available for delivery, and also a technical
and sales team fully trained for support and monitoring. Also with Hartmann, we have
begun exclusive imports and distribution of shavers and wound care lines using Negative
Pressure Therapy in Rio de Janeiro and the Federal District. For the third quarter, we
have signed other partnerships, including import and distribution of solutions to prevent
infections and parenteral solutions, including nutrition and clinical oncology solutions.
• In June 2021, Viveo made its third issue of non-convertible debentures, for R$ 800 million.
The issue has final maturity at 6 years, with 3 years grace period and cost of 2.15% above
the CDI rate. Click here to see the details.

AN AGENDA IN SERVICES
Another important advance in this quarter was the development of our services agenda.
At the end of June, 75 Brazilian hospitals were using our warehousing and transport solutions,
and 26 industrial companies were using our transport services.
We were the first to offer this service also to industrial companies, strengthening the relationship
with our principal suppliers. At the end of June we had 28 contracted clients, and we have begun
new VMI and inventory management contracts.
To guarantee increasingly high quality service to our clients and partners, we opened a new
distribution center in Rio de Janeiro, and are expanding some of our other distribution centers.
Further, we are investing in our fleet and in technology, improving our quality indicators in line
with our commitment to an increasingly sustainable agenda.

5
 Earnings Release 2Q21 | Viveo

THE NEW CREMER BRAND

Cremer celebrates a new moment for its brand, now even more closely focused for health
professionals and consumers. Now established for 86 years, with recognized expertise in the
Brazilian market, our new presentation of the brand also comes with changes in the portfolio
and launches of new items such as special bandages, a new line of diapers, and other product
categories by the end of the year.
This moment underlines the essence of the brand – with its central purpose of “inspiring care for
life”.

MARKET
Viveo works in a health market which, it estimates, transacts more than R$ 223 billion annually
in Brazil. This market comprises a very wide range of health service providers (to both the private
sector and public institutions), a retail market, services and logistics.
The pharmaceutical market can be divided into 2 segments: (i) pharmaceutical retailing, and
(ii) supply to institutions. Brazil’s retail pharmaceutical market comprises sales by pharmacies to
consumers and patients; the institutional or ‘non-retail’ market comprises sales to institutions
such as hospitals, clinics, doctors and insurance companies. The most recent IQVIA data (for
February/March 2021) report the retail pharmaceuticals market as having grown 8.8% in the last
12 months, to a total of R$ 129 billion; and the institutional market alone as having grown 7.8%.
Various factors have contributed to this growth, and we expect them to continue to be the
principal levers of growth in the pharmaceutical sector in Brazil in the coming years. These factors
include: (i) population growth; (ii) increased life expectancy; (iii) expansion of access to medical
care; (iv) government campaigns to prevent illnesses; (v) innovation in development of reference
therapies and treatments; and (vi) increased availability of generic and biosimilar treatments, as
patents expire.
6
 Earnings Release 2Q21 | Viveo
The market for distribution of inputs to laboratories is estimated at R$ 3.5 billion. This market is
also highly fragmented, now comprising more than 20,000 laboratories spread out over Brazil,
according to a report by Bradesco BBI.
The market for medical products, considering only the categories that Viveo manufactures
through Cremer and Flexicotton with products for surgery, first aid, urinary treatment,
diagnostics, sterilization, wound management, hygiene and protection, drug infusion, clinical
nutrition, etc., is estimated at approximately R$ 12.2 billion.
The market for services, in turn, is estimated at approximately R$ 2 billion.

ABOUT

Viveo is an ecosystem of products and services that connect healthcare solutions. It brings
together companies operating over the range from manufacture and distribution of materials
and medications to management of its clients and for patients.
Viveo’s vocation is “To Care for Every Life”; and its mission is to simplify the healthcare sector,
democratizing access to health through support and maintenance for each link in this chain. It
comprises the following companies: Mafra Hospitalar, Tecnocold, Diagnóstica Cremer, Daviso,
Byogene, Biogenetix, Vitalab, Health Log, Cremer, Flexicotton, and Far.Me, and owns the brands
Cremer, Topz and Embramed.

7
 Earnings Release 2Q21 | Viveo
FINANCIAL STATEMENTS
In this quarter, after the Supreme Court gave its judgment that Constitutional Amendment
87/2015 – which governed payment of differentiated taxes between States of Brazil – was
unconstitutional, the Company reversed provisions for amounts that had been posted as
contingencies, or the DIFAL amounts paid in the states where the companies had applications to
the courts in progress for orders of mandamus.
The (positive) impact on the Company's Net Revenue and Gross Profit was R$151.6 million. To
eliminate this non-recurring effect, the Company is presenting Adjusted Net Revenue and
Adjusted Gross Profit. The (positive) effect in the Other Income and Expenses was R$ 66.2 million
and was accounted for as Non-Recurring and excluded from Adjusted EBITDA.
Change Change
R$ ’000 2Q21 2Q20 1H21 1H20
2Q20/2Q21 1H20/1H21
Net revenue 1,616,602 925,556 74.7% 3,101,689 1,768,990 75.3%
Adjusted net revenue 1,464,963 925,556 58.3% 2,950,050 1,768,990 66.8%
Costs (1,245,888) (781,664) 59.4% (2,527,363) (1,502,825) 68.2%
Gross profit 370,714 143,891 157.6% 574,326 266,165 115.8%
Gross margin 22.9% 15.5% 7.4 p.p 18.5% 15.0% 3.5 p.p
Adjusted gross profit 219,075 143,891 52,3% 422.687 266.165 58,8%
Adjusted gross margin 15,0% 15,5% -0,5 p.p 14,3% 15,0% -0,7 p.p
Recurring expenses (65,894) (95,996) -31.4% (204,334) (174,951) 16.8%
Sales expenses (44,441) (38,712) 14.8% (85,829) (71,422) 20.2%
General and administrative expenses (90,476) (56,432) 60.3% (184,201) (103,411) 78.1%
Impairment of assets 22 (677) -103.3% (1,482) (1,381) 7.3%
Other revenues (expenses) 69,346 (175) -39726.4% 68,766 1,263 5344.7%
Share of gain (loss) in non-
(346) 0 - (1,588) - -
consolidated investees
Non-recurring expenses (212,227) 9,592 -2312.4% (191,466) 18,033 N.A.
Depreciation and amortization 23,115 15,995 44.5% 45,018 31,115 44.7%
Adjusted Ebitda 115,708 73,482 57.5% 223,544 140,362 59.3%
Adjusted Ebitda margin 1 7.9% 7.9% 0.0 p.p 7.6% 7.9% -0.4 p.p
Net financial revenues (expenses) (6,726) (17,881) -62.4% (23,466) (32,186) -27.1%
Income tax and Social Contribution tax (79,874) (12,665) 530.7% (94,244) (21,562) 337.1%
Net profit 218,219 17,349 1157.8% 252,282 37,466 573.4%
Adjusted net profit 82,106 27,050 203.5% 133,752 53,799 148.6%
Adjusted net margin 1 5.6% 2.9% 2.7 p.p 4.5% 3.0% 1.5 p.p
¹ Margins are calculated dividing (a) Adjusted Ebitda and (b) Adjusted net profit by (c) Adjusted net revenue. Adjusted net
revenue does not include non-recurring amounts arising from potential favorable outcomes of tax legal actions (ICMS / DIFAL).

8
 Earnings Release 2Q21 | Viveo

NET REVENUE
Change, Change,
2Q20 Change, 2Q20 1H20 Change, 1H20
R$ ’000 2Q21 2Q20 1H21 1H20
proforma 2Q20–2Q21 Proforma– proforma 1H20–1H21 Proforma–
2Q21 1H21
Adjusted
net 1,464,963 925,556 1,154,928 58.3% 26.8% 2,950,050 1,768,990 2,459,019 66.8% 20.0%
revenue

Viveo’s Adjusted net revenue in 2Q21 was R$ 1,465.0 million, 58.3% higher than in 2Q20.
Adjusted net revenue in 1H21 was R$ 2,950.1 million, 66.8% higher than in 1H20. These results
are due to the organic growth, mainly, of the laboratories and retail channels, and to the
acquisitions made in 2020. Note that the results of Daviso began to be consolidated in the results
of Viveo as from June 2021.
The proforma figures indicate what the results would have been if all the acquisitions made
during 2020 were included in the figures since January 2020. We can thus report that, on the
proforma basis, organic growth was 26.8% from 2Q20 to 2Q21, and 20.0% from 1H20 to 1H21.
Adjusted Change, Change,
2Q20 Change, 1H20 Change,
net revenue 2Q21 2Q20 2Q20 1H21 1H20 1H20
prof. 2Q20/2Q21 prof. 1H20/1H21
R$ ’000 Prof./2Q21 Prof./1H21
Hospitals
and 1,257,691 815,841 1,023,463 54.2% 22.9% 2,549,666 1,582,259 2,200,431 61.1% 15.9%
clinics
Laboratories 64,273 31,982 36,492 101.0% 76.1% 122,493 41,999 69,695 191.7% 75.8%
Retail 125,676 65,348 82,587 92.3% 52.2% 243,242 127,442 163,331 90.9% 48.9%
Services 17,322 12,386 12,386 39.9% 39.9% 34,649 17,291 25,563 100.4% 35.5%
Total 1,464,963 925,556 1,154,928 58.3% 26.8% 2,950,050 1,768,990 2,459,019 66.8% 20.0%

Net revenue from the hospitals and clinics channel was R$ 1,257.7 million, 54.2% more than in
2Q20. Organic growth (2Q20 Proforma–2Q21) was 22.9%. In 1H21, Net revenue from this
channel was R$ 2,549.7 million, 61.1% more than in 1H20. Organic growth (1H20 Proforma–
1H21) was 15.9%.
Net revenue from our laboratories channel, which includes the companies acquired in 2020,
which distribute analytical reagents, and Cremer Diagnóstica, which sells pre-analytical
materials, provided net revenue of R$ 64.3 million in the quarter, 101.0% higher than in 1Q20,
and 76.1% higher than our Proforma figure for 2Q20 revenue from this channel. Net revenue
from the laboratories channel in 1H21 was R$ 122.5 million, 191.7% higher than in 1H20, and
75.8% higher than the proforma net revenue for 1H20. Factors in the growth in the laboratories
channel, other than same-area natural growth, were: (i) start of the operation in Rio de Janeiro,
and (ii) sale of Covid tests.
Net revenue from our consumption channel – materials of Cremer and Flexicotton for retail sale,
with Daviso included as from June – was R$ 125.7 million, 92.3% more than in 2Q20, and 52.2%
more than the Proforma revenue figure for 2Q20. Net revenue from the retail channel in 1H21
was R$ 243.2 million, 90.9% higher than in 1H20, and 48.9% higher than the proforma net
revenue for 1H20. It is worth noting that Flexicotton, which has been part of the ecosystem since
October 2020, grew 75.4% in relation to 1H20.
2Q21 net revenue from the services channel, represented only by Health Log – since Far.me is
reported by the equity method, and thus not included in the consolidated figure – was R$ 17.3
million, 39.9% more than in 2Q20. We also highlight the growth of general warehousing for the
9
 Earnings Release 2Q21 | Viveo
hospitals market, and transport operations for the pharmaceuticals sector and medical products.
Until February 2020 Health Log was an affiliated company: it became a subsidiary in March 2020.

GROSS PROFIT
2Q20 Change, Change, 2Q20 1H20 Change, Change, 1H20
R$ ’000 2Q21 2Q20 1H21 1H20
Proforma 2Q20/2Q21 Proforma/2Q21 Proforma 1H20/1H21 Proforma/1H21
Adjusted
219,075 143,891 152,743 52.3% 43.4% 422,687 266,165 325,578 58.8% 29.8%
gross profit
Adjusted
gross 15.0% 15.5% 13.2% -0.5 p.p 1.8 p.p. 14.3% 15.0% 13.2% -0.7 p.p. 1.1 p.p.
margin

Viveo reports Adjusted gross profit in 2Q21 of R$ 219.1 million, 52.2% higher than in 2Q20.
Adjusted gross profit in 1H21 is R$ 422.7 million, 58.8% higher than in 1H20. As well as organic
growth, the acquisitions of Expressa, Flexicotton, Byogene, Biogenetix and Vitalab were factors
in these increases.
The Proforma figures indicate what the results would have been if all the acquisitions made
during 2020 were included in the figures since January 2020. We can thus report that organic
growth from 2Q20 to 2Q21 was 43.4%, on the proforma basis, and 29.8% from 1H20 to 1H21 on
the proforma basis.
Adjusted gross margin in 2Q21 was 15.0%, which is 0.5 percentage points lower than in the
reported figures for 2Q20. In 1H21, gross margin was 14.3%, 0.7p.p. lower than in 1H20. The
main factors in the lower margins in 2021 are:
• a mix effect arising from the acquisition of Expressa, whose business has a lower
gross margin profile than the rest of the ecosystem, while at the same time it
makes significant synergy contributions to SG&A; and
• impacts on the costs of raw materials in our manufacturing over the whole of 2020
and in early 2021.
Compared to the proforma figures, the margin was 1.7 percentage points higher in the quarter
and 1.1 percentage points higher in the half-year, due to the greater growth of revenues in the
Laboratory, Retail and Services channels, which have higher gross margins than the margin of the
Hospitals and clinics channel and the average for the Company’s portfolio.
The new price list for medications, in effect from April 1, 2021, was a factor improving the margin.
In 2020, due to the pandemic, this increase (ordered by CMED, Brazil’s drugs market regulation
center) took place only in the third quarter. The estimated impact on the Company’s gross profit
in the quarter was R$ 17.5 million.

10
 Earnings Release 2Q21 | Viveo
EXPENSES
Change, Change,
R$ ’000 2Q21 2Q20 1H21 1H20
2Q20/2Q21 1H20/1H21
Sales expenses (44,440) (38,712) 14.8% (85,829) (71,422) 20.2%
General and administrative expenses (90,476) (56,432) 60.3% (184,201) (103,411) 78.1%
Impairments of assets 22 (677) -103.3% (1,482) (1,381) 7.3%
Other revenues (expenses) 69,346 (175) N.A. 68,766 1,263 5344.7%
Share of gain (loss) in non-consolidated
investees (346) - N.A. (1,588) - N.A.

TOTAL EXPENSES (65,894) (95,996) -31.4% (204,334) (174,951) 16.8%

% of Adjusted net revenue -4.5% -10.4% -56.6% -6.9% -9.9% -30.0%
Non-recurring expenses (60,588) 9,592 -731.6% (39,827) 18,033 -320.9%
Total expenses (excl. non-recurring items) (126,482) (86,404) 46.4% (244,161) (156,918) 55.6%
% of Adjusted net revenue -8.6% -9.3% -7.5% -8.3% -8.9% -6.7%

In 2Q21 total expenses were R$ 65.8 million, 31.4% less than in 2Q20. Total expenses in 1H21, at
R$ 204.3 million, were 16.8% higher than in 1H20.
These variations are mainly explained by the non-recurring effect of the reversal of amounts that
had been accounted as Contingency provisions for court escrow deposits, or non-payments or
payments made, in the states, of tax amounts arising under the ‘DIFAL’ system of differentiated
rates of ICMS tax between states, where companies have applications for mandamus in progress
in the matter of unconstitutionality of Constitutional Amendment 87/2015. After the decision by
the Federal Supreme Court, and with the assessment by the Company’s legal advisers, in 2Q21
Viveo made a reversal of the liabilities posted in Other operational revenues, in the amount of
R$ 66.2 million (non-recurring adjustments).
Selling expenses in the quarter were R$ 44.4 million, or 14.8% more than in 2Q20. The increase
mainly reflects the acquisitions made in 2020, and the increase in sales.
Depreciation and amortization totaled R$ 23.2 million in the quarter, and R$ 45.1 million in the
half-year.
Note that expenses adjusted for non-recurring items were 8.6% of net revenue in the quarter,
and 8.3% in the first 6 months of 2021 – lower than in the same period of 2020 – reflecting the
synergies and scale gains provided by the acquisitions within the ecosystem.

EBITDA AND ADJUSTED EBITDA

Change, Change,
Change,
2Q20 Change, 2Q20 1H20 1H20
R$ ’000 2Q21 2Q20 1H21 1H20 1H20/
proforma 2Q20/2Q21 Proforma/ proforma Proforma/
1H21
2Q21 1H21
Ebitda 327,935 63,890 42,432 413.3% 672.9% 415,010 122,329 126,425 239.3% 228.3%
Ebitda margin 20.3% 6.9% 3.7% 13.4 p.p 16.6 p.p 13.4% 6.9% 5.1% 6.5 p.p 8.2 p.p
Non-recurring (212,227) 9,592 27,307 -2312.4% -877.2% (191,466) 18,033 37,200 -1161.7% -614.7%
Adjusted Ebitda 115,708 73,482 69,738 57.5% 65.9% 223,544 140,362 163,625 59.3% 36.6%
Adj. margin 1 7.9% 7.9% 6.0% 0.0 p.p 1.9 p.p 7.6% 7.9% 6.7% -0.4 p.p 0.9 p.p

11
 Earnings Release 2Q21 | Viveo
¹ Calculated by dividing Adjusted Ebitda by Adjusted net revenue.

Adjusted Ebitda in 2Q21 was R$ 115.7 million, 57.5% more than in 2Q20.
Adjusted Ebitda in 1H21 was R$ 233.5 million, 59.3% more than in 1H20, and 36.6% higher than
the proforma Ebitda for 1H20.
The adjusted margin 0.4 pp lower in 1H21 than in 1H20 is mainly due to the acquisition of
Expressa and to pressure of raw materials in our manufactured items.
The total of non-recurring items was a reversal of R$ 202.6 million, as follows):

Change, Change,
Non-recurring expenses (R$ ’000) 2Q21 2Q20 1H21 1H20
2Q20–2Q21 1H20–1H21
M&A expenses 3,861 7,136 -45.9% 11,416 13,685 -16.6%
Escrow account (3,370) 1,729 -294.9% 2,468 3,275 -24.6%
Consultancy (4,618) 391 -1282.1% 2,741 391 601.7%
ICMS legal actions (PIS/Cofins) 9,371 0 N.A. 9,371 0 N.A.
ICMS – Difal legal action (217,866) 0 N.A. (217,866) 0 N.A.
Other expenses 394 337 16.9% 403 683 -40.9%
Total (212,227) 9,592 -2312.4% (191,466) 18,033 -1161.7%

• M&A expenses: Contracting of consultants and advisors, and other expenditures on

execution and integration of the companies acquired;
• Escrow account: Adjustment to the net balance of the Company’s expenses, which will be
reimbursed by the vendors of the companies acquired, or discounted from future
payments owed by the Company to these vendors;
• Consultancy: For various work projects;
• Legal actions on ICMS tax: Legal action to exclude amounts of ICMS tax (paid or payable)
from the basis for calculation of the PIS and Cofins taxes; and
• ICMS legal actions in relation to the DIFAL system: As a result of these actions, there was
a reversal of provisions for taxes payable under the Difal system, which had established
differentiation of tax rates between Brazil’s states, by Constitutional Amendment
87/2015 – after the Federal Supreme Court later ruled this amendment to be
unconstitutional.

In the comparison between the proforma numbers, Adjusted Ebitda margin was 1.9 pp higher in
2Q20, and 0.9 pp higher in the half-year. The improvement reflects: (i) the organic growth of
revenue, and (ii) the synergies arising from the acquisitions, which in turn caused dilution of
expenses as a percentage of revenue in the periods.

NET FINANCIAL REVENUES (EXPENSES)

Change, Change,
R$ ’000 2Q21 2Q20 1H21 1H20
2Q20/2Q21 1H20/1H21
Finance income 66,700 120,394 -44.6% 131,332 146,322 -10.2%
Finance expenses (73,426) (138,275) -46.9% (154,798) (178,508) -13.3%
Net financial revenues (expenses) (6,726) (17,881) -62.4% (23,466) (32,186) -27.1%

12
 Earnings Release 2Q21 | Viveo
For 2Q21, Viveo reports net financial expenses of R$ 6.7 million, or 62.4% less than in 2Q20.
For 1H21 Viveo reports net financial expenses of R$ 23.4 mn, 27.1% less than in 1H20.
The lower financial revenues in the two periods were mainly due to lower gains on derivatives in
2021 than 2020.
The differences in financial expenses are mainly due to lower expenses caused by foreign
exchange rate variations.
Note that all the Company’s debt in foreign currency is hedged in Reais.

INCOME AND SOCIAL CONTRIBUTION TAXES

Income tax and the Social Contribution tax totaled R$ 79.9 mn in the quarter, and R$ 94.2mn in
the half-year. These numbers reflect differences in pretax profit, and also the reversal of
provision due to the Court decision on the DIFAL tax structure.

NET PROFIT AND ADJUSTED NET PROFIT

Change, Change,
R$ ’000 2Q21 2Q20 1H21 1H20
2Q20–2Q21 1H20–1H21
Net profit 218,219 17,349 1157.8% 252,282 37,466 573.36%
Adjusted Ebitda* (140,070) 6,331 -2312.4% (126,368) 11,902 -1161.74%
Amortization of goodwill – M&As* 3,957 3,370 17.4% 7,837 4,431 76.85%
Adjusted net profit 82,106 27,050 203.5% 133,752 53,799 149%
Adjusted net margin ¹ 5.6% 2.9% 2.7 p.p 4.5% 3.0% 1.5 p.p
*After deduction of the standard 34% aggregate rate of income tax and Social Contribution tax.
¹ Calculated by dividing Adjusted net profit by Adjusted net revenue.
Net profit in 2Q21 was R$ 218.2 million. Adjusted net profit, at R$ 82.1 million, was 203.5%
higher than in 2Q20.
Net profit was adjusted for the same non-recurring expenses as were used to adjust Ebitda, and
for the amortization of goodwill on the acquisitions, both net of income tax and Social
Contribution tax – at their aggregate rate of 34%.
Adjusted net margin in 2Q21 was 5.6%, 2.9 p.p. higher than in 2Q20.
In 1H21, adjusted net margin was 4.5%, 1.5 p.p. higher than in 1H20, totaling net profit of R$
133.8 million.

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 Earnings Release 2Q21 | Viveo
BALANCE SHEET
jun/30 dez/31 jun/30 dez/31
ASSETS Var. LIABILITIES Var.
2021 2020 2021 2020
Cash and cash
1,318,091 937,334 40.6% Suppliers 935,034 955,882 -2.2%
equivalents
Short-term Suppliers – reverse
0 97,500 -100.0% 48,165 64,763 -25.6%
investments factoring
Trade and other
1,057,218 978,549 8.0% Loans and financings 255,013 599,285 -57.4%
receivables
Inventory 803,175 715,925 12.2% Debentures 63,235 135,175 -53.2%
Payroll and related
Recoverable taxes 189,632 80,380 135.9% 83,992 77,494 8.4%
charges
Rights to Tax payable and
1,998 1,998 0.0% 142,464 63,200 125.4%
reimbursement installments
Derivatives 5,442 11,737 -53.6% Customer advances 20,412 14,925 36.8%
Other assets 103,053 46,423 122.0% Dividends payable 11,693 49,081 -76.2%
Related-parties
7867 449 1652.1% Leasing liabilities 52,217 50,785 2.8%
transactions
Total current assets 3,486,476 2,870,295 21.5% Provisions 3,462 2,551 35.7%
Tax legal action –
190,112 0 NA
passthrough
Trade and other Loans with related
9,992 9,155 9.1% 6,958 0 NA
receivables parties
Obligations for
Recoverable taxes 92,192 152,433 -39.5% 12,000 0 NA
investments acq.
Judicial deposits 334,537 280,589 19.2% Other liabilities 68,627 51,459 33.4%
Deferred tax assets 0 38,927 NA Total current liabilities 1,893,385 2,064,600 -8.3%
Rights to
1,093 1,093 0.0%
reimbursement
Other assets 2,737 890 207.5% Loans and financings 301,010 164,362 83.1%
Investments 3,161 4,397 -28.1% Debentures 1,016,102 247,011 311.4%
Property, plant and Obligations for
235,384 223,035 5.5% 415,739 362,231 14.8%
equipment investments acq.
Tax payable and
Intangible 1,063,415 880,392 20.8% 11,967 13,107 -8.7%
installments
Rights to use of assets 124,539 134,013 -7.1% Deferred taxes 16,551 29,271 -43.5%
Total non-current
1,867,050 1,724,924 8.2% Provisions 41,602 336,290 -87.6%
assets
Leasing liabilities 93,181 101,125 -7.9%
Total assets 5,353,526 4,595,219 16.5% Derivatives 13,764 0 -
Tax legal action –
68,900 0 -
passthrough
Other liabilities 965 76,194 -98.7%
Total non-current
1,979,781 1,329,591 48.9%
liabilities
Share capital 969,594 979,957 -1.1%
Capital reserve -30,963 -30,963 0.0%
Profit reserve 541,729 252,034 114.9%
Total equity 1,480,360 1,201,028 23.3%

Total liabilities and

5,353,526 4,595,219 16.5%
equity

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 Earnings Release 2Q21 | Viveo

Assets
Current assets at June 30, 2021 were R$ 3,486.5 million, 21.5% higher than at December 31,
2020. Non-current assets at June 30, 2021 were R$ 1,867.1 million, 8.2% higher.
The main factors are:
• A higher cash position, mainly from operational cash flow and funding raised in the
period.
• A higher Taxes recoverable line, mainly due to recognition of the amounts related to ICMS
tax under the DIFAL system, paid in the states which had applications to the courts for
orders of mandamus in progress – the Company believes it has the right to restitution of
these amounts after final judgment is given in favor on these actions.
• Increase in the Other assets line, mainly comprising higher advances to suppliers.
• A higher balance in Intangible assets, mainly resulting from additions of goodwill, brands
and client portfolios, resulting from the acquisition of Daviso.

Liabilities
Current liabilities at June 31, 2020, were R$ 1,893.4 million, 8.3% lower than at December, 31,
2020. Non-current liabilities were R$ 1,979.8 million, 49.8% higher than at December, 31, 2020.
The main factors are:
• Lower balances of loans and financings, and an increase in the Debentures line in the long
term, due to the Third Debenture Issue, with consequent reprofiling and lengthening of
debt.
• Lower Provisions line, due to reversal of amounts that had been accounted to recognize
the DIFAL system of differentiated rates of ICMS tax between states, as a result of
Constitutional Amendment 87/2015. After the Federal Supreme Court decision that this
Amendment was unconstitutional, and with the assessment by the Company’s legal
advisers, Viveo reversed the provision that had been made in Net revenue and in Other
operational revenues.
• As a result of this tax legal action, part of the amounts to be restituted are owed to the
former partners of the subsidiary Expressa (amounts prior to the date of acquisition). This
amount (R$ 259.0 million) was recorded in the passthrough line related to the tax legal
action.
Stockholders’ equity was R$ 1,480.4 million, up 23.3% from December 30, 2020, mainly reflecting
the increase in the Profit reserve.

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 Earnings Release 2Q21 | Viveo
Loans, financings and debentures
The Company’s gross debt on June 30, 2021, including derivatives, was R$1,643.7 million, greater
than at December, 31, 2020, mainly due to issuance of the Third Debenture Issue, for R$ 800
million. Net debt on June 30 was R$325.6 million, and Net debt / Adjusted Ebitda on that date
was 0.8 times.
In 2Q21 a total of R$ 421 million was paid in interest and principal on loans, financings and
debentures. The average tenor of the debt is 4.65 years, and average cost is the CDI rate + 2.50%.

(R$ mn) June 30, 2021 Dec. 31, 2020 Change

Cash 1,318.1 1,034,8 27.4%

Loans and Financing 1,635.4 1,145,8 42.7%
Derivatives 8.3 (11,7) -170.9%
Net debt 325.6 99,3 228.0%

Debt amortization – R$ Thousand

763,237

310,295
224,952
156,253 180,623

2021 2022 2023 2024 After 2025

CASH CYCLE

The cash cycle in 2Q21 was 38 days, 19 days less than in 2Q20, and 7 days more than at the closof
2020.

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 Earnings Release 2Q21 | Viveo

Cash cycle (Days)

83

60 66
65 69
57 58
59 56
56 55
53 50 50
50
44 50
38 38
31

1Q20 2Q20 2020 1Q21 2Q21

Trade and other receivables Trade payables

Inventory Cash cycle

¹ Considers pro forma figures for 2Q20, 2020 and 2Q21.

CASH FLOW

In 2Q21, ending cash was R$1,318.1 million, an increase of R$623.8 million compared to the
initial balance for the period. Of this amount, BRL 115.8 million were generated by operating
activities, of which (i) BRL 206.7 million was generated operationally, (ii) BRL 67.6 million
consumed by changes in assets and liabilities, mainly due to the higher balance of inventories
and (iii) consumption of R$23.2 million in payment of interest on financing and taxes.
Investment activities consumed a net R$ 74.0 million, in particular for acquisition of Daviso, and
equipment.
Financing activities generated inflow of R$ 582.0 million. Of this net amount, inflow of R$ 800
million resulted from the Third Debenture Issue and R$100 million to raise debt, partially offset
by payment of loans, financing and debentures totaling R$ 393.2 million.

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 Earnings Release 2Q21 | Viveo

SUSTAINABILITY IN OPERATION
Based on the company’s vocation to “Care for Every Life”, Viveo carried out an in-depth study on
how to orient its work in terms of ESG, and is investing R$ 20 million in initiatives to achieve
cleaner energy supply, and contribute to the environment and to the whole of society.
As well as these objectives, we mapped 12 main themes, under four key pillars of policy, related
to the whole organization and its stakeholders – including: Honest management, Human
development, Eco-efficiency, and Solutions for sustainability.
Green Fleet innovation
Viveo is also investing in a green fleet. It has acquired four fully electrical trucks, being
manufactured by JAC Motors for delivery in 2H21.
Over the next 3 years, Viveo will replace the whole of its fleet that makes ‘last mile’ deliveries in
greater São Paulo with electric vehicles.
As an indication: a diesel vehicle equivalent to one of these emits 600 grams of CO2 into the
atmosphere per kilometer; our decision aims to reduce this emission by 100%.

For its whole sales fleet, of approximately 200 vehicles, Viveo has signed a sustainability
partnership with Movida. In this initiative, emissions of greenhouse gases are neutralized in the
rental contracts through planting of native trees in one of the world’s largest nature corridors:
the biodiversity corridor of the Araguaia river in the North of Brazil.

Replacement of packaging
Another strategy already approved is replacement of the expanded
polystyrene (‘Isopor’) and coolants currently used in highway
transport of drugs and vaccines by the Viveo logistics operator
Health Log. This Viveo company has more than 90,000m² of
distribution centers, and a fleet of more than 200 vehicles with wide
coverage in Brazil, providing storage and transport services for the
whole of the healthcare chain. Viveo will replace these packagings
with returnable packagings manufactured with Phase Change
Material (PCM) technology, thus contributing to reduction of wastes
in the healthcare sector. The company estimates that this
substitution will reduce solid wastes by more than 10 tons annually.

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 Earnings Release 2Q21 | Viveo

Renewable energy
In line with this strategy, one of Viveo’s areas of focus is reduction of greenhouse gases. For this
purpose, it is investing in energy generation technologies based on a renewable fuel: biomass.
Adopting new technology, Viveo will replace fossil fuels with biomass from eucalyptus wood
originating from reforestation. With this investment, the company intends to achieve 95% of its
heat generation from renewable sources in all its production units in 2022. Already, 93.4% of the
electricity used by the Viveo Group comes from renewable sources, through contracts in Brazil’s
wholesale electricity Free Market.

Signatories of the Better Cotton Initiative

As one more of these pioneering initiatives in the healthcare sector, Viveo has also become a
signatory to the Better Cotton Initiative (BCI), a multi-sector governance group promoting
improvements in standards of agriculture and cotton cultivation practices, and also important
social issues of the production chain, such as workers’ rights, gender equality, and prevention of
slave or child labor. Under this system, 100% of the Viveo’s purchases of cotton in plume
(feather) come from BCI-certified plantations, bringing greater transparency to the whole of the
production chain and reaffirming the care and zeal applied throughout the ecosystem.

Communities
Viveo is also committed to mobilization, engagement and contribution to support development
of health entities in vulnerable communities. In addition to Viveo’s support during the
coronavirus crisis in Manaus, and various other donations, the entire first week of the company’s
production of masks and alcohol gel was donated to health institutions to assist in the combat
of Covid-19.

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