Governança Corporativa – Módulo 4

A ética na governança e a geração

de valor
Objetivos

• Compreender a importância dos ativos e passivos intangíveis na

composição do lucro econômico e, por consequência, na geração
de valor aos acionistas ou cotistas e demais stakeholders da
empresa;
• Entender que a governança reúne práticas, políticas e diretrizes
que devem zelar pela ética de todos os seus processos;
• Identificar riscos que podem causar danos à imagem da empresa e
• Identificar políticas e diretrizes que possam tornar a empresa mais
atrativa e segura.
Geração de valor ao acionista/cotista

ganho (ou lucro (ou

valorização (ou
perda) do
acionista ou
cotista
= prejuízo)
líquido do
exercício
+ desvalorização)
das ações
 Ética na governança e geração de valor
lucro contábil lucro econômico
maior objetividade maior subjetividade
apurado pelo confronto entre as receitas realizadas pelas apurado pelo incremento no valor presente do
vendas e os custos consumidos (ativos expirados) patrimônio líquido
os ativos são avaliados pelo valor presente do fluxo de
os ativos são avaliados na base de custos originais
benefícios futuros
o lucro deriva do aumento do patrimônio líquido da
o patrimônio líquido aumenta pelo lucro
entidade
ênfase em custos ênfase em valores
não reconhecimento dos ganhos não realizados reconhecimento dos ganhos realizados e não realizados
não se efetuam ajustes em função de mudanças nos são efetuados ajustes devido a mudanças nos níveis de
níveis de preço dos bens na economia preço dos bens na economia
“amarração” do lucro à condição de aumento da riqueza,
“amarração” do lucro à condição de distribuição de
independentemente da condição de distribuição de
dividendos
dividendos
não reconhecimento do “goodwill” (patrimônio de marca) reconhecimento do “goodwill” (patrimônio de marca)
utilização de regras e critérios dogmáticos utilização de regras e critérios econômicos
Fonte: Adaptado de GUERREIRO, Reinaldo. Modelo conceitual de sistema de informação de gestão econômica: uma contribuição à teoria da contabilidade. Tese
(Doutorado em Controladoria e Contabilidade) – Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade. São Paulo: USP, 1989. p. 196-197.
Ativos e passivos intangíveis
Ativos intangíveis: são aqueles que não têm existência física.
Como exemplos de intangíveis, temos os direitos de exploração de serviços
públicos mediante concessão ou permissão do poder público, as marcas e
patentes, os direitos autorais adquiridos, os softwares e o fundo de comércio
adquirido.
Trata-se de um desmembramento do ativo imobilizado, que, a partir da
vigência da Lei nº 11.638/2007, ou seja, a partir de 1º de janeiro de 2008,
passou a contar apenas com bens corpóreos de uso permanente.
Ativos e passivos intangíveis
potenciais passivos intangíveis passivos intangíveis internos passivos intangíveis externos
 deficiências no processo de planejamento
 produto/serviço de baixa qualidade;
estratégico;
 falta de compromisso entre vendedores e
resultantes de  R&D inadequados;
distribuidores e
procedimentos  procedimentos pobres em relação à criação de
 alta rotatividade de fornecedores e
novos produtos e
distribuidores.
 processo de fabricação inadequado.
resultantes do
 alta rotatividade;
desempenho  discriminação entre funcionários;
 deficiências na comunicação com o cliente e
 ações de responsabilidade com potenciais
humano  má-formação profissional e
clientes.
(trabalhadores)  gerência despreparada.

 informação negativa sobre o produto/a marca;

resultantes da informação
 infraestrutura inadequada de gestão da
 perda de reputação corporativa e
informação e
 relatório negativo em relação às ações da
 incapacidade de converter dados em informação.
empresa.

 falta de flexibilidade na estrutura organizacional;  canais de distribuição impróprios para alcançar

resultantes da estrutura da  falta de patentes/direitos em relação aos o desenvolvimento;
produtos da empresa e  falta de alianças estratégicas e
organização  local inadequado para as atividades da empresa,  localização inadequada para facilitar a
como depósitos. produção.
Geração de valor ao acionista/cotista

reputação
valor de marca
credibilidade
integridade
capacidade
intangíveis
capital intelectual estratégica
patentes valor de
concessões mercado
fidelidade do consumidor
responsabilidade social

ativo circulante
capacidade
tangíveis financeira
ativo permanente
A ética na gestão das relações com os stakeholders mitiga
riscos reputacionais e, desse modo, torna a empresa mais
segura aos olhos dos investidores. Investidores pagam mais
por ativos com maior segurança e menores riscos. A ética
gera, portanto, valor.
 Geração de valor ao acionista/cotista
expectativas lucros valor
concorrentes ética nos negócios
geração de emprego
Receita Federal
estado e
não geração de passivos
comunidades
socioambientais
concorrência zona de
preço justo baixa
fornecedores regularidade pressão
adimplência
qualidade
clientes e preço justo decisão de mercado
consumidores crédito investimento nas política de
atendimento relações com comunicação
great place to work stakeholders institucional
segurança
colaboradores
reconhecimento
remuneração
Para nossa reflexão e debate:
- Por que as empresas brasileiras preferem não agir de
acordo com as normas e com os princípios éticos que
delas se espera?
- O que, em sua opinião, a Vivo tem feito de diferente da
maioria das empresas brasileiras para ser
reconhecida uma das empresas mais éticas do mundo?
Links
https://codigoconduta.com/2019/03/14/instituto-
ethisphere-anuncia-lista-com-as-128-empresas-mais-
eticas-do-mundo-em-2019-apenas-duas-sao-
brasileiras/

http://ri.telefonica.com.br/

http://www.3gconsultoria.com.br/noticias/empresas
-eticas-valem-mais/
Turma, muito obrigada!

Bons estudos!