10 Coisas Que Não Funcionam em Ações de Negociação - JB MARWOOD

06/03/2019 10 coisas que não funcionam em ações de negociação • JB MARWOOD
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1º DE OUTUBRO DE 2016POR JOE MARWOOD 2 COMENTÁRIOS
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10 coisas que não funcionam em

ações de negociação
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No livro provocativo The Black Swan , Nassim Nicholas Taleb nos lembra que muitas vez
é mais fácil (e mais útil) tentar refutar algo do que provar que algo é categoricamente
verdadeiro. A melhor maneira de fazer isso é através de experimentos.
Ao testar diferentes argumentos e colocá-los através de processos analíticos, podemos

aprender da mesma forma, entendendo o que não fazer o que pudermos aprendendo o
que é que deveríamos estar fazendo.
À luz desse fato, decidi realizar alguns testes simples sobre os dados históricos do
mercado de ações e cheguei a algumas conclusões claras.
O que se segue é uma lista de coisas que parecem não funcionar quando se negocia
estoques:
10 coisas que não funcionam em

ações de negociação
# 1. Não Segurando Longo Su ciente
https://jbmarwood.com/10-things-that-dont-work-trading-stocks/ 1/20
Em geral, é mais fácil ganhar dinheiro negociando com menos frequência.
A menos que você consiga obter os mesmos custos de transação que os criadores de
mercado e operadores de alta frequência, é improvável
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você consiga superar os
custos de transação que se acumulam ao executar negociações em prazos curtos.
negociação
Isso é claramente mostrado por uma análise dos dados históricos.
Excel
O grá co a seguir mostra o lucro / prejuízo médio por negociação ao comprar ações da S
Aprenda sobre modelos mentais
P 100 com diferentes períodos de participação entre 2000 e 2015.
(grátis)

(Esses dados foram simulados com a Amibroker usando dados da Norgate . Aqui, as
comissões não foram incluídas, mas os membros históricos do índice foram.)
Você pode ver claramente que, à medida que o período de manutenção aumenta, o
potencial de lucro aumenta.
A tabela a seguir mostra cores extras. À medida que o período de holding aumenta, o
número de negociações diminui enquanto o lucro médio e a taxa de ganho aumentam -
até o ponto em que o lucro é tão pequeno com um período de retenção de 1 dia que é
improvável cobrir os custos de transação.

negociação
Excel
A implicação é clara. Mantenha negociações longasAprenda
por mais tempo
sobre paramentais
modelos obter maior
lucro. (grátis)
Por outro lado, os negócios curtos podem ser realizados por menos
Dados Históricos tempo. (Basta muda
Grátis
os números ao redor para ver).
# 2. Usando Stop Losss Apertados

Ao usar a alavancagem, é importante minimizar o risco e uma maneira de fazer isso é co
o uso de perdas de parada, sejam paradas xas ou paradas móveis.
Mas, mesmo que a alavancagem não seja usada, as paradas ainda precisam ser mantida
longe o su ciente para permitir o desenvolvimento de uma negociação. Caso contrário,
você corre o risco de ser interrompido antes que o seu comércio tenha a chance de obte
um lucro decente.
No grá co a seguir, você pode ver como um stop loss xo afeta o desempenho das açõe
da S & P 100:

negociação
Excel
(grátis)
Como você pode ver, o lucro médio aumenta à medida que o stop loss é movido mais e
mais para longe. (Novamente, isso não requer margem nem comissão).
A tabela abaixo fornece alguns detalhes adicionais para esta análise:
Além disso, uma história semelhante se desenrola com as perdas na parada . No geral, é
vital dar um amplo espaço para se movimentar. Isso tem implicações para o
dimensionamento de posição também.
Apesar desses resultados, os traders são aconselhados a considerar a possibilidade de

parar as perdas em suas negociações (especialmente se forem negociadas com margem
# 3. Apostando na Fazenda
Você só precisa de uma pitada de bom senso para perceber que arriscar todo o seu capi
em um negócio é uma atividade perigosa.
É por isso que o conselho freqüentemente recomendado

RECURSOSé arriscar não mais que um ou
RECOMENDADOS
dois por cento do capital por comércio e distribuir seu risco em mais de uma posição.
negociação
Tudo se resume a matemática básica. Quanto mais você aposta, mais preciso você precis
ser.
Excel
A tabela a seguir mostra o risco de ruína para um sistema de negociação teórico com um
(grátis)
margem estreita.
Este sistema tem uma taxa de pagamento de 1 e uma taxa de ganho de 55%. Há sempre
Indicadores
um risco de ruína na negociação, mas apostar pequeno mantémgrátis para Amibroker
o risco baixo:
A tabela mostra um sistema de negociação com uma taxa de pagamento de 1 e uma tax
de ganho de 55%. Negociar com 50% de risco por negociação (com este sistema especí c
dá um risco de ruína de 67%.
Negociar agressivamente dessa maneira é uma maneira rápida de perder tudo isso.
# 4. Perseguindo grandes fugas

Já foi demonstrado antes que algumas tendências seguindo estratégias funcionam em
ações.
No entanto, os estoques também exibem uma tendência a reverter para a média. Isto
signi ca que um número de potenciais oportunidades de fuga são, na verdade, falsos
rompimentos e este fato pode fazer com que o operador inexperiente encontre perdas.
Uma análise dos dados mostra que a perseguição de grandes rupturas em ações não é
necessariamente uma estratégia vencedora e que as estratégias de reversão média
geralmente têm melhor desempenho.
Por exemplo, a tabela abaixo mostra o desempenho médio das ações da S & P 500 10 di
após uma nova alta diária, ou uma nova baixa diária, entre 2000 e 2015. (Comissões não
são incluídas aqui).

negociação

Excel
(grátis)

Ao contrário da sabedoria popular, comprar novas mínimas parece ser mais lucrativo do
que comprar novos máximos.
Além disso, as fugas de longo prazo são piores do que as fugas de curto prazo. (Pelo
menos, isso é com um período de retenção de 10 dias de qualquer maneira).
A melhor corrida, como mostrado na tabela, veio da compra de ações da S & P 100 após
uma nova baixa de 5 dias. Deu um lucro médio por comércio de 0,66%.
# 5. Ações de curto prazo usando indicadore

de atraso
Dada a propensão de as ações subirem em prazos muito longos, é difícil encontrar
estratégias para ações a descoberto que resistam aos testes históricos.
Eu acho que isso é particularmente verdadeiro quando a análise é limitada ao uso de

indicadores técnicos populares que não parecem ter muito poder de previsão, exceto em
algumas circunstâncias únicas.
Para provar isso, z alguns testes usando o back-tester no Finviz Elite .
Eu instruí o back-tester a encurtar um estoque sempre que um certo indicador cumpriss

as regras. Estes testes foram realizados com mais de 16.000 ações dos EUA entre 1996 e
2009 e também foram livres de viés de sobrevivência.
Os resultados para cada sinal curto técnico são mostrados abaixo:


negociação
Excel
(grátis)
Observe como nenhuma das estratégias curtas testadas foi capaz
Indicadores grátisde gerar
para um retorno
Amibroker
médio positivo ao longo do período de tempo histórico. Isso revela as di culdades de
negociar o lado curto em ações.
Um grande número de indicadores técnicos que experimentei não mostra nenhuma

vantagem sobre a negociação aleatória. Isso também é verdade para operações longas.
Possíveis exceções podem ser o indicador RSI, Bollinger Bands de longo prazo e padrões
especí cos de velas.
# 6. Usando metas de lucro

Assim como não é sábio prender as perdas com demasiada rapidez (o que acontece
quando você usa perdas apertadas), também é imprudente ter lucros muito cedo.
Esta regra é uma espécie de clichê de negociação, mas a evidência faz o backup.
O grá co a seguir mostra o lucro / prejuízo médio por negociação de compra de ações d
& P 100 entre 2000-2015, onde diferentes metas de lucro são utilizadas.

negociação

Excel

(grátis)

A tabela abaixo fornece detalhes adicionais para acompanhar o grá co acima. Lembre-se
de que esses testes iniciais são executados sem margem ou custos de negociação:
O lucro médio da compra de ações da S & P 100 com um período de detenção de 10 dias
sem qualquer meta de lucro é de 0,35% por negociação.
Quando uma meta de lucro de 1% é incluída, o lucro médio cai para apenas 0,11%. Esse
retorno provavelmente não é su ciente para cobrir os custos de transação envolvidos.
Embora as metas de lucro apertadas pareçam ser contra-intuitivas (elas pioram o

desempenho médio), elas levam a uma taxa de ganho maior e parece haver algum mérit
na meta de lucro de 20% (para as ações da S & P 100, de qualquer forma), lucro de 0,36%
por negociação.
# 7. Comprando Martelos E Dojis

O martelo é um padrão candlestick muito popular que
supostamente prevê reversões. Ele costumava ser um dos RECOMENDADOS
RECURSOS
meus padrões candlestick favoritos também, mas tudo
Descubra
mudou quando eu z minha própria pesquisa usando dadosnovos sistemas de
negociação
históricos.
Excel
Como eu revelei no meu curso de velas , o padrão do castiçal do martelo não mostrou
Aprenda
vantagem lucrativa em ações (ou futuros e forex) nos sobre
últimos 15 modelos mentais
anos, e esse desempen
(grátis)
abaixo do esperado está resumido no grá co abaixo.
Dados
O grá co mostra o lucro / prejuízo médio da compra Históricos
do padrão doGrátis
martelo nas ações da
& P 100 (no fechamento do martelo) com vários períodos de retenção
Indicadores diferentes.
grátis para Amibroker
A tabela a seguir dá uma cor extra a estes resultados:
Como você pode ver, a compra de ações após a ocorrência de um padrão de castiçal de
martelo produziu uma perda de -0,17% por comércio com um período de detenção de 1
dia e teve desempenho insatisfatório nos demais períodos de tempo.
Compare esses resultados com a tabela no ponto um desta lista e você verá que o marte
não poderia nem bater os retornos médios como registramos anteriormente (0,35% par
negociação
um período de retenção de 10 dias).
Excel
Nós também registramos resultados ruins para um número de candelabros doji, como a
lápide doji .
(grátis)
# 8. Crossovers MACD Dados Históricos Grátis
Eu sei que alguns traders gostam do indicador de divergência de convergência

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móvel ( MACD ), mas eu nunca fui muito fã. Se as médias móveis são indicadores atrasad
em si, parece-me que os MACDs só podem adicionar mais lag.
Talvez haja alguma combinação mágica que funcione para o MACD, mas nunca o encont
e poucos dos meus experimentos mostraram um resultado positivo.
A seguinte curva de capital mostra um sistema de negociação que foi produzido com o
back-tester no Finviz .
Esse sistema compra ações do Russell 3000 sempre que o MACD de 12,26,9 cruza a linha
zero e vende quando o MACD cruza abaixo da linha zero. O sistema é executado entre
1996 e 2015 e inclui membros históricos e custos de transação de 0,05% por negociação

negociação

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(grátis)

Como você pode ver na curva de capital, o sistema (linha azul) acaba em lucro. Mas com
um retorno anual composto de 7,64% e um rebaixamento máximo de -66,23%, ele tem u
desempenho muito pior do que uma estratégia simples de comprar e manter no SPY ETF
# 9. Comprando os vencedores da semana

passada
Existe uma quantidade razoável de evidências para apoiar a teoria do momentum em
ações, em que os vencedores anteriores continuam ganhando e perdedores anteriores
continuam perdendo.
No entanto, como de costume, o diabo está nos detalhes. Gire em uma freqüência muito
rápida (como semanalmente) e o efeito do momento pode desaparecer.
Para ver isso, considere o seguinte sistema de negociação criado no Amibroker.
Esse sistema compra as 10 ações com melhor desempenho no S & P 500 da semana
anterior (em termos percentuais). Ele compra cada um na abertura da próxima semana e
depois vende no nal da semana no fechamento. O processo é então repetido semana a

semana.
O sistema foi executado como uma carteira de ponderação igual em ações da S & P 500
entre 2000 e 2015 com custos de transação de US $ 0,01 por ação e produziu a seguinte
curva de capital na Amibroker:
negociação

Excel

(grátis)
Como você pode ver na curva de capital retornada, a estratégia de comprar as 10 melho
ações da semana anterior vaza dinheiro. 87% do capital inicial inicial foi perdido durante
período de tempo, provando que o momentum de curto prazo nem sempre é efetivo.
Infelizmente, não ca melhor quando compramos os 10 piores estoques da semana

anterior:

negociação

Excel

(grátis)
# 10. Negociação de grandes preços

É razoavelmente bem observado que estoques menores de capitalização dão um retorno
maior do que as empresas de maior capitalização no longo prazo. A razão dada é que os
investidores em pequenas capitalizações são compensados pelo risco extra associado a
essas empresas.
O mesmo pode ser dito para os estoques com preços altos em relação aos estoques com
preços baixos e isso é respaldado pela seguinte análise:
O grá co mostra como o desempenho diminui à medida que o preço da ação aumenta e
termos de dólar. A tabela abaixo contém alguns dos dados brutos:

negociação

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A tabela mostra que as ações com preço entre US $ 1 e US $ 10 produziram o maior lucr
de 10 dias (1,30%, em média, por comércio), comparado a um lucro de apenas 0,25% par
ações com preços entre US $ 50 e US $ 100. Dados Históricos Grátis
Concedido, isso não conta toda a história, pois não podemos ver o rebaixamento do
comércio desses resultados e não estamos usando comissões. Maiores estoques de
tampas podem exibir menos volatilidade, o que signi ca que eles podem aceitar um
tamanho maior de posição.
No entanto, parece provável que o pequeno comerciante de varejo vai encontrar mais
sucesso com os títulos com preços mais baixos em comparação com os estoques mais
caros.
Obrigado por ler!

Trabalhar com o que não funciona é útil porque nos ajuda a nos concentrar em áreas qu
podem oferecer oportunidades. Então, muito obrigado por ler esta lista de coisas que nã
funcionam ao negociar ações. É também um resumo do que não fazer no mercado de
ações.
A lista levou um tempo justo para montar, então não leve tudo como um evangelho. Erro
podem facilmente surgir e é sempre bom fazer sua própria pesquisa. Mas eu acho que o
pontos principais são válidos e úteis.
O que você acha? Você concorda com as observações acima? Há mais alguma coisa que
você descobriu que não funciona ao negociar ações? Por favor, deixe-nos saber nos
comentários e lembre-se de se inscrever na lista de discussão para obter o meu curso liv
Simulações históricas neste artigo são executadas com Amibroker usando dados livres d
viés de sobrevivência do Norgate Premium - exceto os pontos 5 e 8, onde usei o back-
tester no Finviz Elite .
Aviso Legal.
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