A DESCOBERTA DA BOLSA

PELO INVESTIDOR BRASILEIRO

A DESCOBERTA DA BOLSA
PELO INVESTIDOR BRASILEIRO
Quem são e como se comportam as mais de 2 milhões de pessoas
que aplicaram parte de seus recursos em bolsa no último ano.

Dezembro/2020
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

1
4. A JORNADA DE
APRENDIZADO

5. PRINCIPAIS
RESULTADOS

6. OS FATOS (REAIS)
POR TRÁS DAS
DECISÕES DE

APRESENTAÇÃO
INVESTIMENTOS

7. NÃO É (SÓ) SOBRE

TAXA JUROS
O Brasil tem passado por mudanças estruturais que levaram as taxas de juros
ao menor patamar da história. Somado a isso, em março de 2020, o mercado
8. NÃO EXISTEM sof reu um período de alta volatilidade com a crise das bolsas mundiais
ATALHOS PARA provocada pela pandemia do Covid-19. Nesse cenário, investir tornou-se ainda
INVESTIR mais desafiador.
Ao mesmo tempo, temos registrado uma forte evolução no número de pessoas
9. O SOBE E
que aplicam seus recursos na bolsa de valores. Já no ano passado, buscamos
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO! captar essa evolução e realizamos a pesquisa Ecossistema do Investidor
Brasileiro, com a proposta de apoiar nossos clientes e parceiros nos esforços para
chegar ao investidor pessoa física, trazendo dados que contribuíssem para a
10. É SÓ O COMEÇO DA aplicação de estratégias focadas nesse público.
MARATONA
De lá para cá, essa realidade transbordou. O número de pessoas que investem
em bolsa saltou de 1 milhão em maio de 2019 para quase 3,2 milhões em outubro
11. LIÇÕES E de 2020. Quem são essas pessoas? Como elas estão aprendendo a investir? Quais
APRENDIZADOS produtos costumam escolher? Como tendem a evoluir no papel de investidores?
Para responder a essas e a outras questões, realizamos uma segunda edição
da pesquisa, desta vez com o objetivo de conhecer o perfil e o comportamento
dos 2 milhões de pessoas que iniciaram sua jornada de investimentos em bolsa
entre abril de 2019 e abril de 2020. Nossa intenção é entender essa jornada com
base no tipo de aplicações que costumam fazer, e os direcionadores que os
movem em suas decisões.
Nossa expectativa é que esse estudo contribua para que todo o ecossistema de
investimentos brasileiro – das corretoras, bancos e profissionais de investimentos
à imprensa, influenciadores e academia – possa aprimorar o entendimento e a
abordagem de suas ações e ofertas de produtos de investimentos.
Tudo para que o mercado financeiro e de capitais continue a se expandir de
maneira sustentável, contribuindo para o desenvolvimento do Brasil.

3
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

2
3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO

5. PRINCIPAIS
RESULTADOS

6. OS FATOS (REAIS)
POR TRÁS DAS
SOBRE A PESQUISA
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS

População
7. NÃO É (SÓ) SOBRE A partir do conhecimento gerado pela pesquisa de 2019,
TAXA JUROS aprofundamos o entendimento sobre os novos investidores de renda Objetivos ٟ Abrangência: todo o território nacional
variável com base na coleta de impressões de um grupo de mais de
1,3 mil entrevistados. Eles representam o universo de 2 milhões de ٟ Número de entrevistados: 1.371
8. NÃO EXISTEM investidores que chegaram à B3 entre abril de 2019 e abril de 2020. Mapear o perfil dos novos
ATALHOS PARA investidores. ٟ Homens e mulheres com idade entre 18
INVESTIR O estudo buscou compreender a jornada e o comportamento e 65 anos
dessas pessoas em sua primeira experiência com o mercado de
renda variável, tendo chegado à B3 por diferentes razões e caminhos.
Entender sua jornada, de acordo ٟ Das classes A, B e C
9. O SOBE E com o tipo de investimento que
DESCE ASSUSTA. A coleta de dados foi iniciada com uma imersão em relatórios do costumam fazer. ٟ Que chegaram à B3 entre abril de 2019 e
#SÓQUENÃO!
mercado e em informações que temos dentro da B3. Olhamos a abril de 2020
nossa base sob duas óticas: patrimônio investido e atividade de Mapear o comportamento de
ٟ Com três perfis de patrimônio investido:
10. É SÓ O COMEÇO DA negociação. Na etapa seguinte, foram feitas entrevistas quantitativas diferentes perfis da base analisada.
MARATONA com os investidores, por meio de questionários online. • Até R$ 100 mil

Este relatório consolida os dados quantitativos coletados nesse • Mais de R$ 100 mil
11. LIÇÕES E estudo, encomendado pela B3 e realizado entre junho e agosto de
APRENDIZADOS 2020 pela consultoria Talk. • Mais de R$ 1 milhão

4
 3
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

OS BRASILEIROS QUE
3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO INVESTEM NA BOLSA
5. PRINCIPAIS
RESULTADOS

6. OS FATOS (REAIS) 74% 62%

trabalham em
POR TRÁS DAS são homens tempo integral
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS

7. NÃO É (SÓ) SOBRE

TAXA JUROS

8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA
56%
têm renda média 60%
de até R$ 5.000 não têm
INVESTIR
por mês filhos

9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO!

10. É SÓ O COMEÇO DA 32 anos

MARATONA (idade média)

11. LIÇÕES E 51%

vivem no
APRENDIZADOS
Sudeste
5
1. APRESENTAÇÃO

Os três principais perfis

2. SOBRE A PESQUISA
identificados pela pesquisa
3. OS BRASILEIROS QUE Dentro do universo da pesquisa, foram
INVESTEM NA BOLSA
29% 21% identificados três perfis de investidores – avesso

De R$ 5.000 51% Sul

a riscos, realizador e ousado*, que respondem
por 96% do total:

56%
4. A JORNADA DE a R$ 10.000 Sudeste
APRENDIZADO Renda
Região
16% 18% 39%
Até R$ 4.999 mensal
familiar
5. PRINCIPAIS
RESULTADOS 8% Nordeste Avesso a riscos
(precaução)
Realizador
(liquidez)

8%
De R$ 10.001

4% 3%
a R$ 15.000
6. OS FATOS (REAIS)
POR TRÁS DAS
DECISÕES DE R$ 20.001 De R$ 15.001
4%
Norte
Centro-Oeste

39%
ou acima a R$ 20.000
INVESTIMENTOS

Ousado
(independência)
7. NÃO É (SÓ) SOBRE
TAXA JUROS
Em 2019, um dos achados da pesquisa foi que as

10% 42%
pessoas estavam propensas a investir de forma

34%
8. NÃO EXISTEM mais diversificada. A tendência se confirmou
ATALHOS PARA 25 a 34 anos em 2020:
Mora sozinho
INVESTIR Casal com
filhos ٟ 2019 – 53% responderam que pretendiam
diversificar seus investimentos, o que
9. O SOBE E
Perfil demonstrava a disposição à tomada de risco.
DESCE ASSUSTA. Faixa
#SÓQUENÃO! familiar etária ٟ 2020 – 78% se posicionaram nos perfis
22% realizador e ousado, e apenas 18% se
10. É SÓ O COMEÇO DA 39% 35 a 44 anos mostraram avessos a riscos.
MARATONA
17% Mora com
26% * Essa classificação não se relaciona com os conceitos

7%
amigos ou

3%
aplicados nas regras de suitability. Foi a maneira
Casal sem filhos outros parentes 18 a 24 anos
que encontramos de caracterizar os diferentes perfis
11. LIÇÕES E durante a pesquisa.
55 a 65 anos 45 a 54 anos
APRENDIZADOS

6
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA Entendendo os três perfis

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA Avesso a riscos Realizador Ousado

4. A JORNADA DE ٟ Sou uma pessoa curiosa. Gostaria de saber mais ٟ Sei que para garantir e ampliar o que já ٟ Estou construindo meu patrimônio e descobri
APRENDIZADO sobre investimentos, de entender os riscos de conquistei preciso estar sempre me aprimorando. que fazer bons investimentos vão me ajudar a
forma bem didática e simples. conquistar meus sonhos.
ٟ Quando penso em investimentos, quero ampliar
5. PRINCIPAIS ٟ Segurança é muito importante para mim. Por meu patrimônio para ter um futuro tranquilo. No ٟ Sei que para ganhar mais preciso assumir mais
RESULTADOS isso, uso mais bancos tradicionais. entanto, liquidez é muito importante para mim riscos. Estudo o mercado financeiro, conheço as
atualmente. taxas e os produtos. Tenho interesse no Tesouro
ٟ Não tenho muito dinheiro sobrando, administro Direto e também em Bitcoin.
6. OS FATOS (REAIS) minhas dívidas com dificuldade e dependo da ٟ Reservo boa parte do meu dinheiro para investir.
POR TRÁS DAS renda de outras pessoas. Prefiro poupar qualquer quantia a gastar com ٟ Ainda tenho investimentos mais conservadores,
DECISÕES DE
algo de que possa me arrepender depois. Faço mas estou diversificando cada vez mais.
INVESTIMENTOS ٟ Gostaria de ter dinheiro para, mais tarde, isso há menos de 5 anos.
empreender, garantir meu futuro e investir em ٟ Busco informações, principalmente pela internet,
mim. ٟ Conheço um pouco sobre o mercado financeiro, e acompanho canais sobre o assunto.
7. NÃO É (SÓ) SOBRE tenho bom relacionamento com os bancos
TAXA JUROS ٟ Minha relação com investimentos é básica. Tenho e corretoras, deixo o dinheiro lá e sigo suas ٟ Me envolvo pessoalmente com as minhas
poupança e uma previdência privada ou um recomendações. decisões sobre investimento e gosto de investir
consórcio ou um seguro de vida. Quem sabe, no pensando no longo prazo.
8. NÃO EXISTEM futuro, um Tesouro Direto?
ATALHOS PARA
INVESTIR

9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO!

Dentro de cada perfil analisado, quanto mais

Avesso a riscos Realizador Ousado conservadora é a pessoa, menor é o conhecimento
10. É SÓ O COMEÇO DA
MARATONA que ela tem sobre investimentos e diversificação.
Conhecimento sobre investimentos Baixo Médio Alto
Consequentemente, quanto maior é o seu apetite
Abertura à diversificação Média/baixa Média Média a riscos, maior é a sua busca pelo conhecimento e
11. LIÇÕES E entendimento do mercado.
APRENDIZADOS

7
 4
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

A JORNADA DE APRENDIZADO
3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO DO BRASILEIRO NA BOLSA
5. PRINCIPAIS
RESULTADOS A quantidade de investidores em renda variável cresceu seis vezes no Brasil na
última década, saltando de 583 mil, em 2011, para 3,1 milhões em outubro de
2020. Mantendo-se estável nos primeiros anos, o número começou a evoluir em
6. OS FATOS (REAIS)
POR TRÁS DAS 2017 e, a partir daí, mostrou avanços expressivos ano a ano.
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS
Evolução no número de investidores de renda variável nos últimos 10 anos:

7. NÃO É (SÓ) SOBRE

TAXA JUROS mulheres
2011
homens
2012
8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA 2013
INVESTIR
2014

2015
9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA. 2016
#SÓQUENÃO!
2017

10. É SÓ O COMEÇO DA 2018

MARATONA
2019 1.681.033

2020 3.174.090
11. LIÇÕES E
APRENDIZADOS 0 200.000 400.000 600.000 800.000

8
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE Evolução no número de investidores de renda variável 2018-2020 mulheres

INVESTEM NA BOLSA
homens

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO

3.000.000
5. PRINCIPAIS
RESULTADOS

6. OS FATOS (REAIS)
POR TRÁS DAS
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS
2.000.000

7. NÃO É (SÓ) SOBRE

TAXA JUROS

8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA
1.000.000
INVESTIR

9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO!

10. É SÓ O COMEÇO DA 0
MARATONA
jan

jan

jan
fev
mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez

fev
mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez

fev
mar
abr
mai
jun
jul
ago
set
out
11. LIÇÕES E
APRENDIZADOS 2018 2019 2020

9
 5
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
PRINCIPAIS RESULTADOS
APRENDIZADO
Como veremos nos dados apresentados a seguir, a pesquisa revela que a pessoa
física está transformando o mercado de renda variável. De 2019 para 2020, vimos
5. PRINCIPAIS um amadurecimento significativo desse investidor, não apenas pelo aumento
RESULTADOS
no número dos que vieram para a bolsa, mas pela busca por mais informações e
aprendizado, maior sofisticação, maior diversificação, maior apetite a risco, maior
6. OS FATOS (REAIS) acesso à informação e estratégias de longo prazo.
POR TRÁS DAS
DECISÕES DE Confirmando o que a pesquisa anterior havia apontado como tendência, a
INVESTIMENTOS população investidora é jovem (média de 32 anos), se preocupa em diversificar seus
investimentos e começa a montar sua carteira com valores baixos. Outra sinalização
importante: os investidores individuais têm demonstrado uma visão de longo prazo
7. NÃO É (SÓ) SOBRE ao manter suas posições mesmo no auge da volatilidade dos mercados.
TAXA JUROS

8. NÃO EXISTEM Os dados coletados em 2020 revelam que

ATALHOS PARA
INVESTIR os entrevistados:

9. O SOBE E
ٟ Pensam em investir com foco no médio e longo prazo e
DESCE ASSUSTA. entendendo o risco de cada investimento.
#SÓQUENÃO!
ٟ Passaram a reservar parte de seu patrimônio para investimentos.
10. É SÓ O COMEÇO DA ٟ Pensam no futuro e entendem que, para ganhar mais, devem
MARATONA assumir mais riscos.

ٟ Buscam informações em diversos canais e tomam decisões sozinhos

11. LIÇÕES E ou com base na opinião dos intermediários e pessoas próximas.
APRENDIZADOS

10
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO
Não é só para quem tem muito dinheiro Maior presença das mulheres
A pesquisa do ano passado procurou avaliar se as pessoas achavam Nos três últimos anos (2018 a 2020), o número de mulheres
5. PRINCIPAIS que precisavam de muito dinheiro para investir. Logo, efetivamente, investindo na bolsa saltou de 179.392 para 809.533. A participação
RESULTADOS
essa questão se revelou um mito. Os brasileiros estão entendendo que, feminina em relação ao total de investidores foi de 22,06%
para diversificar seus investimentos e chegar à bolsa, não precisam para 25,47% no período, percentual ainda muito baixo quando
6. OS FATOS (REAIS) de grande quantidade de dinheiro. Nos últimos dois anos, o valor do comparado à participação de cerca de 40% das mulheres no
POR TRÁS DAS primeiro investimento das pessoas físicas caiu 58%, saindo de R$ 1.916, Tesouro Direto.
DECISÕES DE
em outubro de 2018, para R$ 660, em outubro de 2020.
INVESTIMENTOS
Os investidores mais jovens estão entrando na bolsa com valores
menores ainda. Em outubro de 2020, o valor médio era de R$ 225 entre
7. NÃO É (SÓ) SOBRE
TAXA JUROS os investidores de 16 a 25 anos de idade.

8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA
INVESTIR

9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO!

10. É SÓ O COMEÇO DA
MARATONA

11. LIÇÕES E
APRENDIZADOS

11
 6
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

OS FATOS (REAIS) POR TRÁS DAS

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO DECISÕES DE INVESTIMENTOS
5. PRINCIPAIS
RESULTADOS

A seguir, você confere os dados da pesquisa e a evolução qualitativa que

6. OS FATOS (REAIS) eles retratam, sinalizando os caminhos que o investidor tem percorrido
POR TRÁS DAS para se apropriar do conhecimento e ganhar autonomia em suas decisões.
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS Para facilitar, organizamos os conteúdos em 4 grandes direcionadores:

7. NÃO É (SÓ) SOBRE

TAXA JUROS
NÃO É (SÓ) SOBRE TAXA JUROS.
É SOBRE APRENDER E TER AUTONOMIA.
8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA
INVESTIR NÃO EXISTEM ATALHOS PARA INVESTIR.

9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA. O SOBE E DESCE ASSUSTA. #SÓQUENÃO!
#SÓQUENÃO!

10. É SÓ O COMEÇO DA É SÓ O COMEÇO DA MARATONA.

MARATONA

11. LIÇÕES E
APRENDIZADOS

12
 7
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

NÃO É (SÓ) SOBRE TAXA JUROS.

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO É SOBRE APRENDER E TER AUTONOMIA
5. PRINCIPAIS
RESULTADOS
É evidente que o impacto da queda da taxa de juros na poupança e na renda Se é verdade que a cultura de investimentos ainda não está arraigada no cotidiano
fixa transformou a forma de o brasileiro encarar seus investimentos. Mas esse dos brasileiros, também é verdade que cada vez mais pessoas procuram se
6. OS FATOS (REAIS) fator, por si só, não explica o aumento da adesão à bolsa. informar sobre o assunto. E, na hora de buscar conhecimento, a maioria recorre às
POR TRÁS DAS mídias digitais.
DECISÕES DE A maioria (38%) o fez para aprender a lidar com outras modalidades de
INVESTIMENTOS investimentos e ganhar confiança, o que sinaliza que esse pode ser um Isso é observado em todas as faixas de renda pesquisadas. As principais fontes
movimento perene. Na fatia com patrimônio acima de R$ 100 mil, esse de aprendizado sobre investimentos são portais da internet, YouTube e canais de
indicador chegou a 46%. influenciadores. Essa tendência é ainda mais evidenciada na pesquisa em função
7. NÃO É (SÓ) SOBRE da idade média (32 anos) dos investidores.
TAXA JUROS.
JUROS

Onde você aprendeu a investir? (respostas múltiplas)

8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA
38%
Aprender e aplicar em
33%
Buscar produtos de Canais do YouTube/influenciadores 73%
INVESTIR outras modalidades de investimento com
investimento. maior rentabilidade. Em plataformas online 45%
Qual foi o
principal motivo/
Ajuda de amigos 31%

9%
9. O SOBE E razão para você
DESCE ASSUSTA. decidir investir? Mídia impressa (jornais, revistas e livros) 20%
#SÓQUENÃO!
outros motivos/razões.
Podcasts 18%

10. É SÓ O COMEÇO DA
9% Em cursos presenciais 9%

11%
MARATONA
Ampliar a carteira de Ajuda do gerente ou assessor financeiro 7%
investimentos.
Baixa remuneração da Rádio 1%
11. LIÇÕES E poupança e queda na
APRENDIZADOS taxa de juros. Outros 13%

13
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO
Onde você costuma se informar sobre investimentos? A transformação digital trazida pelo avanço da
(respostas múltiplas) tecnologia e o maior acesso à informação foram cruciais
5. PRINCIPAIS para que o mercado de investimentos se desenvolvesse
RESULTADOS
muito nos últimos anos no Brasil.
Internet 73%
6. OS FATOS (REAIS) Hoje, diante do leque amplo de informações disponíveis,
POR TRÁS DAS YouTube/influenciadores 60% é essencial que as pessoas estejam cada vez mais
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS atentas não só à qualidade dos dados como, também, à
E-mails, alertas, notificações de bancos/corretoras/instituições financeiras 38%
credibilidade, reputação e histórico de suas fontes.
Redes sociais de bancos, corretoras ou instituições financeiras 38%
7. NÃO É (SÓ) SOBRE Instituições f inanceiras como bancos e corretoras
TAXA JUROS.
JUROS Redes sociais 36% autorizados a operar pelo Banco Central e pela CVM, os
próprios autorreguladores e a B3 oferecem conteúdo
Grupos de investimentos no WhatsApp ou Telegram 34%
8. NÃO EXISTEM para educação e orientação dos investidores. Por meio
ATALHOS PARA Assinatura/leitura de relatórios de análise econômica 27% do seu Hub de Educação (edu.b3.com.br), a B3 verif ica e
INVESTIR
organiza conteúdos educacionais dos principais players
Recomendação de amigos e parentes 19% do mundo de investimentos.
9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA. Recomendação de consultor/assessor financeiro 14%
O investidor deve sempre buscar informações
#SÓQUENÃO!
Jornais e revistas 14%
e esclarecimentos em fontes of iciais e discutir
sobre o melhor alinhamento entre seus objetivos e
10. É SÓ O COMEÇO DA
investimentos com os prof issionais de mercado, que o
MARATONA
auxiliarão nessa jornada.

11. LIÇÕES E
APRENDIZADOS

14
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO Os reguladores atentos aos influenciadores
digitais Na hora de decidir onde efetivamente vai aplicar o seu
5. PRINCIPAIS dinheiro, o investidor, apesar de jovem, demonstra
RESULTADOS maturidade. Ainda que 73% colham informações na internet
A expansão das redes sociais popularizou a figura de influenciadores que
e 60% o façam por meio de influenciadores, apenas 36%
se dedicam a falar sobre investimentos pessoais. Muitas vezes, a maneira
e 32%, respectivamente, afirmam que tomariam decisões
6. OS FATOS (REAIS) como eles atuam se aproxima de atividades reguladas, que só podem ser
POR TRÁS DAS baseadas em recomendações obtidas por esses meios.
exercidas mediante registro na Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS As fontes mais especializadas, como relatórios de análise
É o caso da atividade de analista de valores mobiliários, exercida por uma
econômica e orientação de consultores e assessores
pessoa ou empresa autorizada a emitir os chamados relatórios de análise,
financeiros, ganham relevância na decisão (22% utilizam
7. NÃO É (SÓ) SOBRE que abrangem todo tipo de divulgação que possa auxiliar ou influenciar
esses recursos). O percentual chega a 31% para quem tem
TAXA JUROS investidores no processo de tomada de decisão de investimento.
um patrimônio superior a R$ 100 mil e a 29% no caso de
pessoas com investimentos superiores a R$ 1 milhão. Nessa
A linha tênue que separa o analista do influenciador nem sempre é visível.
8. NÃO EXISTEM faixa de renda, 16% decidem com orientação de consultores/
Por isso, a CVM tem prestado esclarecimentos sobre as situações em que o
ATALHOS PARA assessores financeiros.
registro é obrigatório, a exemplo do of ício-circular 13/2020, publicado em 11
INVESTIR
de novembro de 2020.
Os canais de comunicação mantidos pelos participantes
9. O SOBE E desse mercado também mostram seu poder de influência.
Igualmente importante é a orientação ao consumidor para que ele evite
DESCE ASSUSTA. No total, 17% dizem que certamente ou provavelmente fariam
cair em armadilhas e golpes relacionados à oferta de investimentos.
#SÓQUENÃO! um investimento recomendado por meio das redes sociais
Nesse sentido, a CVM e a Associação Brasileira das Entidades dos
e notificações recebidas de corretoras, bancos e outras
Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) lançaram o portal Se Liga na
10. É SÓ O COMEÇO DA instituições financeiras.
Fraude, que reúne informações sobre f raudes f inanceiras e dicas sobre
MARATONA
como se proteger.

11. LIÇÕES E
APRENDIZADOS

15
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO Quanto você estaria disposto a investir com base em Como você faz suas aplicações?
recomendações dessas fontes? (respostas múltiplas)
5. PRINCIPAIS
RESULTADOS Portais de internet 35%

6. OS FATOS (REAIS)
YouTube/influenciadores 32% 82% 73%
fazem suas
na área logada
POR TRÁS DAS próprias análises
Relatórios de análise econômica que lê/assina 22% da corretora
DECISÕES DE ou banco e operações
INVESTIMENTOS
Grupos de investimentos no WhatsApp/Telegram 19% 18%
sozinho/a em
Redes sociais de bancos/corretoras/ 17% plataformas
7. NÃO É (SÓ) SOBRE instituições financeiras
profissionais.
TAXA JUROS.
JUROS E-mails, alertas, notificações de bancos/ 17%
corretoras/instituições financeiras
Redes sociais 12%
8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA
Como ocorre o processo de escolha e análise de investimentos
Recomendação de amigos e parentes 10%
INVESTIR
Recomendação de consultor/assessor financeiro 10% 18%
9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA. Jornais e revistas 4% 39% outras formas/
não faço análises

9%
#SÓQUENÃO! utilizam as análises de
TV/Rádio 3% influenciadores
seguem orientações
10. É SÓ O COMEÇO DA Recomendação do gerente do banco 2% de assessores
MARATONA

11%
11. LIÇÕES E O investidor vai atrás do que precisa e, com base no que descobriu, faz suas 23%
usam análises estruturadas
seguem orientações de
amigos e familiares
APRENDIZADOS análises, tira suas próprias conclusões e se mostra confiante em suas decisões.
de empresas especializadas
16
 8
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
NÃO EXISTEM ATALHOS PARA INVESTIR
APRENDIZADO

5. PRINCIPAIS Quase metade dos entrevistados (46%) passou a ter posição em mais de A diversificação é observada nas diferentes faixas de patrimônio estudadas.
RESULTADOS um produto de renda variável logo após a sua chegada à B3. Em 2016, por A maior diversificação está nos menores volumes financeiros. Ou seja, o
exemplo, 78% das pessoas físicas detinham somente ações. Em 2020, esse novo investidor já chega à B3 com o pensamento de diversificar e está
6. OS FATOS (REAIS) número cai para 54%, e outros produtos passam a integrar as carteiras aberto a novidades, o que dá espaço para a criação de novos produtos.
POR TRÁS DAS desses investidores. Olhando para o patrimônio, 61% estavam alocados em
DECISÕES DE ações em 2016 e, em 2020, 40%.
INVESTIMENTOS

7. NÃO É (SÓ) SOBRE Evolução da diversificação de posições na B3 por produto Diversificação da posição de ativos
TAXA JUROS Por quantidade de ativos por faixa de patrimônio | Posição em custódia em março/20
0,56 0,62 0,81 1,66 2,65 3,14 100%
11% 14%
19%
8. NÃO EXISTEM 31% 30% 32%
Número de 1441k
ATALHOS PARA
investidores 76% 72% 64%
INVESTIR
(milhões) 47% 51% 50% 26%

9. O SOBE E 2016 2017 2018 2019 jun/20 out/20 16%

DESCE ASSUSTA. 11%
#SÓQUENÃO! 44% 43% 43%
61% 58% 55% 8%
7% 432k 419k
Patrimônio
329k
36% 37% 38% 292k
10. É SÓ O COMEÇO DA (R$)
26% 30% 31% 30%
MARATONA 65% 78% 77k 62k
58% 72% 12k
100%
127,5 173,4 204,2 345,4 352,4 385,6 até R$10k R$ 10k < 20k R$ 20k < 50k R$ 50k < 100k R$ 100k < 500k R$ 500k < 1MM R$ 1MM < 5MM > R$ 5MM

11. LIÇÕES E Ações Ações + FII FII Ações + FII + Ações + ETF ETF FII + ETF Outros Único ativo Dois Ativos Três ativos Quatro ativos Cinco ativos Mais de cinco ativos
APRENDIZADOS

17
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE Quais destes investimentos você conhece? É esperado que investidores com maior patrimônio tenham uma carteira
INVESTEM NA BOLSA
mais diversificada. Contudo observamos que 30% da base com saldo de até
R$ 10 mil possui mais de cinco papéis em carteira. Na faixa com patrimônio
RENDA VARIÁVEL 95% entre R$ 10 mil e R$ 20 mil, a diversificação chega a 58%.
4. A JORNADA DE
APRENDIZADO Ações 88%

Fundos Imobiliários – FII 74%

5. PRINCIPAIS
Fundos de Investimento 61%
RESULTADOS (DI, Renda Fixa, Multimercado, Ações) Quais destes investimentos você possui atualmente?
ETF (Exchange Trade Funds) 29%

6. OS FATOS (REAIS) Mercado Futuro (commodities, moedas) 24%

RENDA VARIÁVEL 86%
POR TRÁS DAS Fundos de Investimento exclusivos 12%
DECISÕES DE Ações 72%
INVESTIMENTOS TESOURO DIRETO 82% Fundos Imobiliários – FII 37%
RENDA FIXA 74% TESOURO DIRETO 42%

7. NÃO É (SÓ) SOBRE CDB 68% RENDA FIXA 31%

TAXA JUROS
LCI / LCA / LF 52% CDB 26%

Debêntures 27% LCI / LCA / LF 10%

8. NÃO EXISTEM Poupança 38%
CRI / CRA 23%
ATALHOS PARA
INVESTIR COE 11%

Poupança 83%
9. O SOBE E A pesquisa mostra que o produto mais conhecido pelo investidor são
Previdência Privada 48% as ações. Em seguida, vêm a Poupança, o Tesouro Direto e os Fundos
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO! Criptomoedas / Bitcoin 34% Imobiliários. Quando olhamos onde os recursos estão alocados, ganham
destaque as ações (72%), seguidas pelo Tesouro Direto (42%), Fundos
Investimento em imóveis 33%
Imobiliários (37%) e Poupança (38%).
10. É SÓ O COMEÇO DA
MARATONA Moeda estrangeira 26%

Negócios / startups 4% Na comparação entre os produtos em que os investidores têm recursos

alocados atualmente e aqueles em que pretendem investir no futuro, a
11. LIÇÕES E OUTROS 2% renda variável cresce, principalmente o FII. Os demais aumentam de forma
APRENDIZADOS mais pulverizada, exceto a Poupança, que cai.

18
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE Pensando no futuro, em quais destes tipos de investimento Em quais destes produtos você investiu primeiro?
INVESTEM NA BOLSA
você pretende aplicar?

4. A JORNADA DE RENDA VARIÁVEL 63%

RENDA VARIÁVEL 93%
APRENDIZADO
Ações 43%
Ações 78%
5. PRINCIPAIS Fundos Imobiliários – FII 13%
Fundos Imobiliários – FII 61%
RESULTADOS
Fundos de Investimento 12%
TESOURO DIRETO 41% (DI, Renda Fixa, Multimercado, Ações)

4%
6. OS FATOS (REAIS) RENDA FIXA 37% Mercado Futuro (commodities, moedas)
POR TRÁS DAS
1%
DECISÕES DE CDB 27% ETF (Exchange Trade Funds)
INVESTIMENTOS
Fundos de Investimento exclusivos 0%
LCI / LCA / LF 18%
TESOURO DIRETO 32%
COE 3%
7. NÃO É (SÓ) SOBRE
TAXA JUROS RENDA FIXA 17%
Poupança 22%
CDB 15%

8. NÃO EXISTEM LCI / LCA / LF 4%

ATALHOS PARA
INVESTIR COE 3%

O investimento que fez na B3 estava alocado em outro investimento antes?

9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO!
53% A maioria dos entrevistados afirma que o dinheiro aportado nos primeiros
Não
investimentos não estava alocado em nenhum outro produto. Já a
10. É SÓ O COMEÇO DA aplicação inicial feita na bolsa foi direcionada, principalmente, para ações,
MARATONA Tesouro Direto, CDB, FII e outros fundos de investimentos. Dos 43% que
4% disseram ter realocado investimentos para a bolsa, 49% mantinham o

11. LIÇÕES E
43% Não lembra dinheiro na Poupança.
Sim
APRENDIZADOS

19
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA
Mediana do valor médio negociado por investidor (R$)*:
4. A JORNADA DE
APRENDIZADO
Outro dado relevante: menos de 5%, em média, 2010 2.670
das pessoas com dinheiro investido em renda
5. PRINCIPAIS variável realizam operações de day trade
RESULTADOS 2011 3.360
(compra e venda de ações de uma mesma
companhia em um único dia).
2012 3.479
6. OS FATOS (REAIS)
POR TRÁS DAS Podemos observar, também, uma concentração
DECISÕES DE do volume de day trade em poucos investidores: 2013 3.159
INVESTIMENTOS cerca de 65% de todas as operações de day
trade realizadas no primeiro semestre de 2020 2014 3.731
estão concentradas em um grupo de cerca de
7. NÃO É (SÓ) SOBRE 10 mil investidores.
TAXA JUROS 2015 3.974

Observamos que 60% dos investidores que

realizaram day trade no mercado à vista em 2016 3.480
8. NÃO EXISTEM 2020 tiveram resultado positivo, com uma
ATALHOS PARA
mediana de R$ 48 em 2020. Entre os que 2017 3.023
INVESTIR
tiveram resultado negativo, a mediana foi de
R$ 38. De fato, não existe atalho no mundo dos 2018 2.927
9. O SOBE E investimentos.
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO! 2019 670
A B3 divulga as probabilidades e medianas
com os resultados mensais e trimestrais das
operações de day trade. 2020 609
10. É SÓ O COMEÇO DA
MARATONA

11. LIÇÕES E *f izeram ao menos um negócio no day trade

APRENDIZADOS

20
 9
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
O SOBE E DESCE ASSUSTA. #SÓQUENÃO!
APRENDIZADO

5. PRINCIPAIS O grande aumento na base poderia levar à suposição de que, por falta de
RESULTADOS experiência com a renda variável, o investidor sairia correndo em caso de
queda da bolsa. Conversando com ele, vimos que essa não é a primeira
razão que o levaria a resgatar o valor aplicado. A necessidade de liquidez
6. OS FATOS (REAIS)
aparece como a principal causa para 64%.
POR TRÁS DAS
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS Podemos, assim, inferir que a maioria considera a volatilidade como parte
do jogo da renda variável, o que mostra a tendência à perenidade no
relacionamento do novo investidor com a bolsa. O próprio crescimento
7. NÃO É (SÓ) SOBRE da base, principalmente, com fluxo constante de entrada de novos
TAXA JUROS investidores e um baixo volume de saída, reforça essa avaliação.

8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA O que faria você resgatar seu investimento atual? Como você se sentiu quando investiu pela primeira vez?
INVESTIR

Precisar do dinheiro 64% Entusiasmado 34%

9. O SOBE E
Queda na rentabilidade 28% Seguro 24%
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO! Mudanças na tributação/legislação 27% Confortável 19%

Contexto econômico 23% Feliz 13%

10. É SÓ O COMEÇO DA
MARATONA Aumento do risco 20% Calmo / Tranquilo 7%

Queda na bolsa/iBovespa 7% Preocupado 7%

11. LIÇÕES E Má orientação do meu assessor 3% Desconfiado 5%

APRENDIZADOS
Outras razões 16%

21
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

Mesmo com a complexidade do cenário atual, mantidas as condições Tem interesse em investir em empresas internacionais como
4. A JORNADA DE
macroeconômicas, sobretudo a baixa taxa de juros, o novo investidor Google, Apple, Facebook e Netflix?
APRENDIZADO
demonstra que chegou à bolsa para ficar. Quando perguntado se, no
cenário atual, estaria disposto a investir novamente, 91% responderam que
5. PRINCIPAIS certamente ou muito provavelmente fariam isso. Os entrevistados também

36%
RESULTADOS
demonstraram apetite em investir em empresas internacionais, por meio

6. OS FATOS (REAIS)
dos BDRs (86%).
tenho interesse 50%
muito interesse
POR TRÁS DAS
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS

10%
7. NÃO É (SÓ) SOBRE
TAXA JUROS
Hoje, você investiria novamente? baixo interesse
4%
não tenho interesse

8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA
INVESTIR 3%
vou reinvestir
76%
certamente

6%
9. O SOBE E Consolidamos e demonstramos a seguir uma visualização das intersecções,
DESCE ASSUSTA. por investidor, entre os produtos de renda fixa e renda variável, reforçando
#SÓQUENÃO! não sei que há uma maior diversificação e combinação entre as ações ou fundos

15%
imobiliários, ativos de renda variável e instrumentos de renda fixa, como
10. É SÓ O COMEÇO DA Tesouro Direto e produtos de captação bancária.
MARATONA provavelmente

11. LIÇÕES E
APRENDIZADOS

22
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA Número de investidores pessoa física por produto

4. A JORNADA DE O diagrama mostra uma grande concentração de pessoas que só possuem

APRENDIZADO
renda fixa (66%). Mais de 1 milhão de investidores possuem apenas ações.
11% Em 2020, observamos um considerável aumento na diversificação dos
5. PRINCIPAIS Equities investidores.
RESULTADOS (1 milhão)

6. OS FATOS (REAIS) Mercado - número de pessoas físicas (mil)

POR TRÁS DAS 6% 4% 3%
DECISÕES DE (582 mil) (333 mil) (311 mil)
INVESTIMENTOS Renda Fixa 7.289

Tesouro Direto 1.335

7. NÃO É (SÓ) SOBRE 66% 0,4% 0,2% 0,2% 5% Equities
TAXA JUROS Renda fixa TD 2.393
(34 mil) (15 mil) (14 mil)
(6,1 milhões) (438 mil) Derivativos 223
8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA
0,0%
INVESTIR 0,1% (1 mil)
0,0% Total: 9,2 milhões de investidores, considerando Tesouro Direto e outros
(9 mil) (3 mil)
produtos de renda variável
9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO! 1%
Derivativos
(80 mil)
10. É SÓ O COMEÇO DA
MARATONA Demais intersecções:

1% 2%
Equities e TD e
11. LIÇÕES E Junho/ 2020
Derivativos Renda Fixa
APRENDIZADOS Dados consideram CPF único, independentemente do
(66 mil) (220 mil) número de contas na B3 por instituição financeira.

23
 10
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

4. A JORNADA DE
É SÓ O COMEÇO DA MARATONA
APRENDIZADO

5. PRINCIPAIS
RESULTADOS

A trilha de desenvolvimento percorrida pelo investidor se aproxima e Vida média do investidor

6. OS FATOS (REAIS) deveria ser encarada como uma maratona. É preciso se preparar, estudar, 2018
Quantos investidores “sobram na base” após x meses: 2019
POR TRÁS DAS conhecer os produtos, ter resiliência e aprender com a experiência ao
DECISÕES DE 2020
INVESTIMENTOS longo de toda a sua jornada, que muda constantemente com as fases e
momentos de sua vida. Definitivamente, não é uma corrida de 100m. 100%

7. NÃO É (SÓ) SOBRE Nesse sentido, o novo investidor brasileiro tem feito uma jornada e tanto.
TAXA JUROS 80%
As mais de 1,3 milhão de pessoas que entraram pela primeira vez no
mercado à vista em 2020 ( janeiro a outubro), investindo em ações, FIIs,
ETFs e outros ativos, têm uma permanência mais longa na B3 do que a 60%
8. NÃO EXISTEM
ATALHOS PARA observada em grupos que chegaram à bolsa em épocas anteriores.
INVESTIR
40%
Entre 25% e 30% dos investidores que fizeram esse movimento em 2018,
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
por exemplo, zeraram suas posições após seis meses. Em 2020, esse
9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA. número cai para a faixa de 20% a 25%.
#SÓQUENÃO!
Fazendo um recorte de gênero, das 350 mil mulheres que ingressaram no
10. É SÓ O COMEÇO DA mercado em 2020, apenas 10% saíram após seis meses. Entre os homens, a
MARATONA taxa foi de 17%. A faixa etária também influencia o tempo de permanência.
Quanto mais experiente, mais paciente...

11. LIÇÕES E
APRENDIZADOS

24
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA
Durante sua jornada de aprendizado, o investidor descobriu o conceito Procuramos também entender o conhecimento dos investidores em
de suitability, mas não necessariamente vincula esse conhecimento com relação aos mecanismos para proteção de seus investimentos, como o
3. OS BRASILEIROS QUE a aplicabilidade. Há aí uma grande oportunidade para o mercado ganhar Fundo Garantidor de Crédito (FGC) e o Mecanismo de Ressarcimento
INVESTEM NA BOLSA
assertividade. de Prejuízos (MRP). No caso do FGC, a maioria conhece, porém não sabe
exatamente quando lançar mão dessa proteção.
4. A JORNADA DE
APRENDIZADO
Você sabe o que é suitability? Você está familiarizado com o FGC?
5. PRINCIPAIS
RESULTADOS 22%
15%
não conheço e não

40%
sei como usar
6. OS FATOS (REAIS) não
POR TRÁS DAS conheço e sei como

85%
DECISÕES DE pode ser usado
INVESTIMENTOS
sim
38%
conheço e não
sei como usar
7. NÃO É (SÓ) SOBRE
TAXA JUROS

8. NÃO EXISTEM A definição do perfil de investidor ajuda na oferta de produtos Você está familiarizado com o MRP?
ATALHOS PARA
INVESTIR
adequados a você?

9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA.
#SÓQUENÃO!
58%sim
89% 3%
não conheço e não

42%
conheço e sei
sei como usar como pode ser
10. É SÓ O COMEÇO DA usado
não
MARATONA

8%
conheço e não
11. LIÇÕES E sei como usar
APRENDIZADOS

25
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

11
4. A JORNADA DE
APRENDIZADO

5. PRINCIPAIS
RESULTADOS

6. OS FATOS (REAIS)
POR TRÁS DAS
DECISÕES DE
INVESTIMENTOS

7. NÃO É (SÓ) SOBRE

LIÇÕES E APRENDIZADOS
TAXA JUROS

A pesquisa permitiu enxergar com maior clareza os fatores que influenciaram
8. NÃO EXISTEM o forte movimento das pessoas físicas rumo à renda variável no último ano.
ATALHOS PARA Entender suas motivações, grau de conhecimento sobre os produtos e riscos e
INVESTIR o que está por trás de suas decisões é fundamental para que os agentes desse
mercado atuem no sentido de fazer com que esse crescimento (esperado por
décadas) seja cada vez mais perene e sustentável.
9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA. As informações consolidadas neste material revelam que estamos apenas
#SÓQUENÃO!
no início de uma grande transformação. Ainda que esteja estreando nesse
universo - e depois de um ano com as maiores oscilações da história do
10. É SÓ O COMEÇO DA mercado de capitais brasileiro -, o investidor chega à bolsa com certa
MARATONA familiaridade com o ambiente volátil da renda variável.
No Brasil, a exemplo do que aconteceu em outros mercados mais maduros,
a evolução da renda variável passa pela pulverização e penetração dos
investimentos nas diversas classes sociais. Os valores do primeiro investimento
feito pelas pessoas caíram expressivamente, indicando uma maior consciência
de que não é preciso ter muito dinheiro para começar a investir. Os dados
revelam, também, oportunidades para que o ecossistema da indústria de
investimentos apoie essa jornada ininterrupta de aprendizado, levando
informação qualificada e de maneira direcionada a cada perfil e momento de
vida do público mapeado pela pesquisa.
Faça parte dessa transformação e ajude o país a definir uma nova cultura de
investimentos. Contem com a B3!

Os principais indicadores que retratam esse achado são a diversificação das

11. LIÇÕES E carteiras, o baixo valor de aplicação para não comprometer seu patrimônio e a
APRENDIZADOS falta de pressa para se desfazer de posições conforme o vai e vem do mercado.

26
1. APRESENTAÇÃO

2. SOBRE A PESQUISA

3. OS BRASILEIROS QUE
INVESTEM NA BOLSA

Algumas oportunidades em educação

4. A JORNADA DE
APRENDIZADO

ٟ Em 2020 foi alto o interesse dos investidores em aplicar

5. PRINCIPAIS em empresas internacionais. Isso reafirma o que
RESULTADOS
falamos em pesquisas anteriores, ou seja, o “produto da
vez” atrai a atenção do investidor.
6. OS FATOS (REAIS)
POR TRÁS DAS
DECISÕES DE
ٟ As pessoas sabem pouco sobre tributação e as
INVESTIMENTOS alíquotas que incidem sobre os investimentos.

ٟ Poucos conhecem os mecanismos de proteção do

7. NÃO É (SÓ) SOBRE
investidor, como o FGC e o MRP.
TAXA JUROS

ٟ Investir e aprender ou aprender e investir? A

8. NÃO EXISTEM educação financeira acontece durante a jornada de
ATALHOS PARA
investimentos.
INVESTIR

ٟ A conquista de novos investidores é somente o

9. O SOBE E
DESCE ASSUSTA. primeiro passo. O suporte durante toda a vida dos
#SÓQUENÃO! investimentos torna-se cada vez mais relevante.

10. É SÓ O COMEÇO DA
MARATONA

11. LIÇÕES E
APRENDIZADOS

27
http://www.b3.com.br/