MATEMÁTICA FINANCEIRA

2020
TEMA: DESCONTOS
Elaborado por: Dr. Saide Jr, Dr. Celso Cunha, Dr. Isac Moreira e Dr. Imelde
Jauane
1. Conceitos genéricos
Ao cálculo do valor actual de um capital que se vence no futuro chama-se
actualização. Assim, do ponto de vista financeiro, deverá ser indiferente para
o credor receber o seu crédito na data de vencimento ou o seu valor actual
em data antecipada. Analogamente para o devedor terá de ser indiferente
pagar a sua dívida na data em que se vence ou o seu valor actual em data
antecipada.

Considerando um capital Cn, cujo vencimento será antecipado t períodos,

então o seu valor actual será dado por:
1. Conceitos genéricos
Em que:

D - é o desconto;
Cn-t – é o Valor Actual da letra;
Cn – é o Valor Nominal da letra;
n-t – é o período de antecipação de pagamento;
n – é periodo de vencimento da letra.

O desconto é portanto o valor do juro retirado, pela antecipação do

vencimento de uma letra, sendo genericamente a diferença entre o valor
nominal, pelo valor actual: 𝐷=𝐶𝑛−𝐶𝑛−𝑡

Tal como na capitalização, consoante o regime de juros, simples ou

composto, utilizado na determinação do valor actual, teremos diferentes
modalidades de desconto que passaremos de seguida a analisar.
2. Desconto em regime de juros
simples
Em regime de juros simples vamos abordar dois tipos de desconto: o desconto
por dentro, também conhecido por desconto racional e o desconto por fora
também designado por desconto comercial.

i. Desconto por dentro/racional

De acordo com esta modalidade de desconto, o cálculo do valor actual de
um capital futuro é obtido por aplicação do regime de capitalização dito
simples em que os juros são determinados pelo valor Actual da letra.
Considerando um capital Cn, cujo vencimento será antecipado t períodos à
taxa de juro i, então o seu valor actual Cn-t, de acordo com o regime de
desconto por dentro, será dado por:
2. Desconto em regime de juros
simples
i. Desconto por dentro/racional

Mas por definição de desconto: 𝐷 = Cn − Cn-t

2. Desconto em regime de juros
simples
i. Desconto por dentro/racional
EXEMPLO

Considere que o Sr. COVID-19 detém crédito de 10.000 Mt que se vence

daqui a 4 meses. Por necessitar de liquidez imediata propôs ao credor a
liquidação da dívida antecipadamente, tendo este aceite. Sabendo que a
referida dívida foi descontada segundo as regras do regime de desconto por
dentro à taxa de juro anual de 5%, determine:

a) O valor recebido pelo Sr. COVID-19.

b) O valor do desconto por dentro.

2. Desconto em regime de juros
simples
i. Desconto por dentro/racional
RESOLUÇÃO
2. Desconto em regime de juros
simples
i. Desconto por fora/Comercial
De acordo com esta modalidade de desconto, o cálculo do valor actual de
um capital futuro é obtido também por aplicação do regime de
capitalização dito simples. A diferença, face ao regime de desconto por
dentro, reside no facto de que agora os juros são determinados sobre o
capital futuro e não sobre o valor actual.

Considerando um capital Cn, cujo vencimento será antecipado t períodos à

taxa de desconto i, então o seu valor actual Cn-t, de acordo com o regime
de desconto por fora, será dado por:
2. Desconto em regime de juros
simples
i. Desconto por fora/Comercial
2. Desconto em regime de juros
simples
i. Desconto por fora/Comercial

EXEMPLO
A empresa FicaEmCasa, SA. possui um crédito no valor de 20.000 Mt que se
vence daqui a 2 anos. Necessidades de tesouraria levam-na a propor ao seu
devedor o desconto por fora imediato, com vista a tornar disponível o seu
valor actual.

Sabendo que a referida dívida foi descontada à taxa de desconto anual de

10%, determine:
a) O valor do desconto por fora.
b) O valor recebido pela empresa FicaEmCasa.
2. Desconto em regime de juros
simples
i. Desconto por fora/Comercial

Resolução
3. Desconto em regime de juros
composto
De acordo com esta modalidade de desconto, o cálculo do valor actual de
um capital futuro é obtido por aplicação do regime de capitalização
composta. Considerando um capital Cn, cujo vencimento será antecipado t
períodos à taxa de juro i, então o seu valor actual Cn-t, de acordo com o
regime de desconto composto, será dado por:

Tendo em linha de conta a definição de desconto:

O exemplo seguinte permite-nos sistematizar o conceito de actualização de

acordo com o regime de desconto composto.
3. Desconto em regime de juros
composto
Exemplo

Considere que o Sr. Estado de Emergência detém crédito de 50.000 Mt que se

vence daqui a 2 anos. Por necessitar de liquidez imediata propôs ao devedor
a liquidação da dívida antecipadamente, tendo este aceite. Sabendo que a
referida dívida foi descontada segundo as regras do regime de desconto
composto à taxa de juro semestral de 5%, determine:
a) O valor recebido pelo Sr. Estado de Emergência .
b) O valor do desconto composto.
3. Desconto em regime de juros
composto
RESOLUÇÃO
4. Comparação das diversas
modalidades de desconto
A questão que se pode colocar é: qual dos três descontos estudados conduz
a um menor valor actual? Para responder à questão considere-se o seguinte
exemplo:

Exemplo

Considere-se um capital futuro (valor nominal) de 1.000 Mt e uma taxa de juro

(ou taxa de desconto) de 10% ao ano. Calcule o seu valor actual se faltarem
3 meses, 6 meses, 1 ano, 2 anos, 5 anos e 10 anos para o seu vencimento.
4. Comparação das diversas
modalidades de desconto
Resolução
4. Comparação das diversas
modalidades de desconto
A análise do quadro apresentado permite tirar as seguintes principais
conclusões:
 As três modalidades de desconto proporcionam valores actuais
relativamente aproximados para fracções do ano;
 Qualquer que seja o prazo de antecipação do vencimento de um capital,
a modalidade de desconto que produz um valor actual mais baixo é a do
desconto por fora;
 Para prazos de antecipação do vencimento de um capital superiores ao
ano, a modalidade de desconto que produz um valor actual mais alto é a
do desconto por dentro;
 Para prazos de antecipação do vencimento de um capital longos, a
modalidade de desconto por fora produz, como já tínhamos visto, um
valor actual absurdo;
para o USO EXCLUSIVO no
ISCAM – Instituto Superior de
Contabilidade e Auditoria
de Moçambique, ano
lectivo 2020

OBRIGADO!!!