For millennia, the people of Britain had Durante milénios, as pessoas da Britânia

been using bronze to make tools and usaram o bronze para fazer utensílios e
jewelry, and as a currency for trade. But joias, e como moeda para o
around 800 BCE, that began to comércio. Mas, por volta de 800 a.C., isso
change: the value of bronze declined, começou a mudar: o valor do bronze
causing social upheaval and an economic diminuiu, provocando convulsões sociais
crisis— what we would call a recession e uma crise económica, aquilo a que hoje
today. chamamos uma recessão.
What causes recessions? This question Quais são as causas das recessões? Esta
has long been the subject of heated debate pergunta há muito que é tema de aceso
among economists, and for good debate entre os economistas e por boas
reason. A recession can be a mild decline razões. Uma recessão pode ser um leve
in economic activity in a single country declínio na atividade económica num
that lasts months, a long-lasting downturn único país, e durar meses, um declínio de
with global ramifications that last longa duração com ramificações globais, e
years, or anything in durar anos ou qualquer coisa entre estas
between. Complicating matters duas. As coisas ainda se complicam
further, there are countless variables that mais porque há inúmeras variáveis que
contribute to an economy’s contribuem para a saúde da
health, making it difficult to pinpoint economia, tornando difícil identificar
specific causes. causas específicas.
So it helps to start with the big Por isso, ajuda começar pelo quadro
picture: recessions occur when there is a geral: as recessões ocorrem quando se
negative disruption to the balance produz um desequilíbrio entre a oferta e a
between supply and demand. There’s a procura. um desajuste entre a quantidade
mismatch between how many goods de produtos que as pessoas querem
people want to buy, how many products comprar e a quantidade de bens e serviços
and services producers can offer, and the que os produtores oferecem, e o preço de
price of the goods and services sold, which venda dos bens e dos serviços, que
prompts an economic decline fomenta o declínio económico.
An economy’s relationship between A relação entre oferta e procura, no quadro
supply and demand is reflected in its da economia, reflete-se nas taxas de
inflation rates and interest rates. inflação e nas taxas de juro.
Inflation happens when goods and A inflação é o resultado do aumento do
services get more expensive. Put another preço de bens e serviços. Por outras
way, the value of money decreases. Still, palavras, o dinheiro desvaloriza-se. Mas a
inflation isn’t necessarily a bad thing. In inflação não é necessariamente uma coisa
fact, a low inflation rate is thought to má. Pensa-se que uma taxa baixa de
encourage economic activity. But high inflação encoraja a atividade
inflation that isn’t accompanied with high económica. Mas uma inflação alta que não
demand can both cause problems for an seja acompanhada por uma procura
economy and eventually lead to a alta pode causar problemas a uma
recession. economia e acabar por cair numa
recessão.
Interest rates, meanwhile, reflect the cost Entretanto, as taxas de juro refletem o
of taking on debt for custo do endividamento para indivíduos e
individuals and companies. The rate empresas. As taxas representam uma
is typically an annual percentage of a percentagem anual dos empréstimos que
loan that borrowers pay to their creditors pagamos aos credores até a dívida ser
until the loan is repaid. Low interest rates reembolsada. Quando as taxas de juro são
mean that companies can afford to borrow baixas as empresas podem contrair mais
more money, which they can use to invest empréstimos, que podem usar para
in more projects. High interest rates, investir em mais projetos. Taxas de juro
meanwhile, increase costs for producers altas, por outro lado, aumentam os custos
and consumers, slowing economic para produtores e
activity. consumidores, abrandando a atividade
económica.
Fluctuations in inflation and interest As flutuações na inflação e nas taxas de
rates can give us insight into the health of juros são indicadoras da saúde da
the economy, but what causes these economia, mas, afinal, o que é que causa
fluctuations in the first place? essas flutuações?
The most obvious causes are shocks like As causas mais comuns são situações
natural disaster, war, and geopolitical extremas como desastres naturais, guerras
factors. An earthquake, for example, can e fatores geopolíticos. Um terramoto, por
destroy the infrastructure needed to exemplo, pode destruir as infraestruturas
produce important commodities such as necessárias para produzir matérias-
oil. That forces the supply side of the primas, essenciais, como o petróleo. Em
economy to charge more for products that resultado, sobe o preço dos produtos
use oil, discouraging demand and derivados do petróleo, desencorajando a
potentially prompting a recession. procura e podendo provocar uma
recessão.
But some recessions occur in times of Mas algumas recessões ocorrem em
economic prosperity— possibly even períodos de prosperidade
because of economic prosperity. Some económica, talvez até por causa da
economists believe that business activity prosperidade económica. Alguns
from a market’s expansion can economistas pensam que a atividade
occasionally reach an unsustainable empresarial duma expansão de
level. For example, corporations and mercado pode ocasionalmente chegar a
consumers may borrow more money with um nível insustentável. Por exemplo, as
the assumption that economic growth will empresas e os consumidores podem
help them handle the added burden. But if contrair mais empréstimos na expetativa
the economy doesn’t grow as quickly as de que o crescimento económico os ajude
expected, they may end up with more debt a gerir a dívida. Mas, se a economia não
than they can manage. To pay it off, crescer tão depressa quanto
they’ll have to redirect funds from other esperado, podem acabar com uma dívida
activities, reducing business activity. maior do que conseguem gerir. Para a
pagar, têm de desviar fundos de outras
atividades, reduzindo a sua atividade.
Psychology can also contribute to a A psicologia também pode contribuir para
recession. Fear of a recession can become uma recessão. O medo de uma recessão
a self-fulfilling prophecy if it causes pode tornar-se a causa dessa recessão, se
people to pull back investing and fizer com que as pessoas se retraiam de
spending. In response, producers might investir e de gastar. Em resposta, os
cut operating costs to help weather the produtores podem cortar nos custos de
expected decline in demand. That can lead operação para resistir à previsível baixa da
to a vicious cycle as cost cuts eventually procura. Isso pode gerar um ciclo
lower wages, leading to even lower vicioso porque os cortes nos custos
demand. habitualmente baixam os salários, o que
leva ao abaixamento da procura.
Even policy designed to help prevent Até a política concebida para impedir
recessions can contribute. When times are recessões pode contribuir para
tough, governments and central banks isso. Quando os tempos são difíceis, os
may print money, increase spending, and governos e os bancos centrais imprimem
lower central bank interest rates. Smaller dinheiro, aumentam as despesas, baixam
lenders can in turn lower their interest as taxas de juro do banco central. Os
rates, effectively making debt “cheaper” pequenos prestamistas podem baixar as
to boost spending. But these policies are suas taxas de juros, tornando as dívidas
not sustainable and eventually need to be "mais baratas" para incentivar as
reversed to prevent excessive despesas. Mas essa política não é
inflation. That can cause a recession if sustentável e acaba por ter de ser
people have become too reliant on cheap invertida para impedir uma inflação
debt and government stimulus. excessiva. Isso pode causar uma recessão
se as pessoas confiaram demais na dívida
barata e no estímulo governamental.
The Bronze recession in Britain A recessão da Idade do Bronze na Britânia
eventually ended when the adoption of acabou quando a adoção do ferro ajudou a
iron helped revolutionize farming and revolucionar a agricultura e a produção de
food production. Modern markets are alimentos. Os mercados modernos são
more complex, making today’s recessions mais complexos, tornando as recessões
far more difficult to navigate. But each atuais muito mais difíceis de gerir. Mas
recession provides new data to help cada recessão fornece novos dados, para
anticipate and respond to future recessions ajudar a prever e a reagir mais
more effectively. eficazmente a recessões futuras