Mercado de Capitais - Atividade 03

Dante de Freitas Bravo

Quais são e como funcionam os três principais instrumentos utilizados pelo Banco
Central para executar a política monetária?

Atualmente, no Brasil, existem diferentes tipos de políticas monetárias. A Política

Monetária Contracionista e a Política Monetária Expansionista. A Política Monetária a
ser adotada depende do comportamento da economia brasileira.

Instrumentos da Política Monetária é um conjunto de ferramentas utilizadas pelo

Banco Central para atingir objetivos pretendidos pela política monetária. Entre esses
objetivos pode estar o controle inflacionário, ponto considerado como muito
importante na economia do país.

De acordo com o próprio Banco Central do Brasil, o principal instrumento de política

monetária é a taxa Selic, que é definida pelo Copom. Essa é a taxa de juros básica da
economia, que afeta outras taxas praticadas e influencia a inflação.
No final de 2019, o Copom reduziu a Selic para 4.5% ao ano. De acordo com o Comitê,
essa redução é coerente com a política monetária para 2020 e 2021, que, em vista da
conjuntura econômica, deve ser de natureza estimulativa.
(https://maisretorno.com/portal/termos/i/instrumentos-da-politica-monetaria)

A taxa Selic, open market, redesconto e depósito compulsório são instrumentos de

política monetária de origem interna, isto é, controlados por um órgão nacional, alguns
instrumentos têm origem externa.
(https://maisretorno.com/portal/termos/i/instrumentos-da-politica-monetaria)

A Política Monetária conta com três principais instrumentos:

1 - Open Market: É o principal instrumento utilizado no Brasil desse o final da década

do 60. O Bacen carrega em seu ático um estoque de títulos públicos. Quando tem o
objetivo de contrair a Base Monetária, vende parcela dos títulos públicos de sua
carteira retirando a moeda de circulação se o objetivo for a expansão monetária, o
Bacen compra títulos no mercado, ampliando sua carteira e monetizando e economia.

2 – Redesconto: Taxa de juros cobrada pelo Bacen em seus empréstimos aos bancos
comerciais (a taxa de juros de redesconto). Pode ser usada tanto para sinalizar as taxas
de juros a serem praticadas pelo mercado. Por exemplo, se a taxa cobrada pelo Banco
Central estiver muito acima da taxa de empréstimos dos bancos (de mercado), estes se
mostrarão muito mais cautelosos na concessão de crédito, para limitarem o risco de
ter de recorrer ao Bacen.
3 - Depósito Compulsório: É um recolhimento obrigatório de uma porcentagem dos
depósitos que os bancos comerciais recebem de seus clientes. Esse é um instrumento
considerado de longo prazo. É esse recolhimento que garante a liquidez mínima para
evitar que o sistema financeiro quebre, se os clientes vierem sacar seus fundos.

Também é ele que controla a multiplicação da base monetária; quanto maior a

alíquota do depósito compulsório, menor a possibilidade de multiplicação. Afetam o
tamanho do multiplicador dos meios de pagamento.

É por meio dos instrumentos de política monetária que é possível aumentar ou reduzir
a base monetária, o dinheiro em circulação na economia. Por sua vez, isso pode ajudar
a fazer a economia crescer ou frear esse investimento, portanto, indiretamente, esses
instrumentos colaboram para a estabilidade dos preços, o nível de emprego, as
relações de demanda e oferta no mercado.