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Financeiras
LOG Commercial Properties e Participações S.A.
Demonstrações Financeiras
31 de dezembro de 2021
Índice
PARTE A
PARTE B
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e acesse a Central
de Resultados.
4T21
2021
Recorde de desempenho
em todos os indicadores
operacionais e o melhor
ano da nossa história
Alto volume de entregas
Apresentamos um ano recorde nas entregas. Foram 6
projetos em 5 cidades, totalizando 231,1 mil m² de ABL
(75%Log). Até o final de 2022, serão mais 414,4 mil m² ENTREGAS 231
de ABL (83%Log), em 6 cidades distintas. Da mesma +220,8%
E-commerce no Brasil
Penetração
As vendas do e-commerce tiveram um CONCENTRAÇÃO & Evolução do FRAGMENTAÇÃO
e-commerce
resultado expressivo no ano de 2021:
Fase 1
a alta foi de 35,36% na comparação Escala Inicial
com 2020¹. O e-commerce vai continuar PER
com crescimento expressivo, tendo em
COL
vista o início de um ecossistema que Fase 2
está se desenvolvendo cada vez mais Ganho de
Marketplace MEX
rápido no Brasil. A expectativa é que a
ARG CHL
participação do e-commerce no
comércio varejista seja superior a 25%
Fase 3
em 2026E². À medida que a penetração Surgimento de No Brasil, a penetração
Ecossistema de do e-commerce lidera
do e-commerce aumenta, cria-se um outros países da região,
Serviços
ecossistema de empresas que com 13% para 2020 vs
8% para América Latina
oferecem serviços especializados que em geral.
suportam o ambiente de vendas on-
line. A presença de várias empresas Penetração
do e-commerce
locais e internacionais em escala torna o
mercado atrativo para o crescimento dos 25,5%
23,3%
serviços vinculados ao e-commerce e a
21,2%
Log se torna parceira estratégica
18,8%
destes players. 16,5%
15,0%
ESTIMATIVA DE CRESCIMENTO 12,8%
DO E-COMMERCE NO BRASIL²
◼ ⚫
8,3%
6,5% 7,0%
5,2% 5,9%
3,9% 4,4%
3,4%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E
ABL
1.2 CONSTRUÇÃO
Em construção
Em
166.940 436.127 377.157
8
PROJETOS
812.594 914.682 929.763
desenvolvimento EM ANDAMENTO
Portfólio %Log 1.871.217 2.281.834 2.297.706 Sudeste 209.543 m²
Nordeste 97.858 m²
Norte 62.465 m²
Centro-Oeste 7.291 m²
ONE
STOP
1.3 COMERCIALIZAÇÃO
63%
SHOP
A Log é a única companhia de
desenvolvimento de ativos
logísticos greenfield presente
em todas as regiões do país, o
que a torna uma solução one
stop shop para clientes que
buscam expandir operações
geograficamente.
CLIENTES POR SEGMENTO
◼
67%
64%
95%
3,11%
258
CONCENTRAÇÃO DE CLIENTES
◼
⚫
4,5 4,5
4,3 Mantivemos o baixo risco de
4,2 carteira, resultando em um ABL
4,1 médio por contrato de 4,3 mil
m². O maior cliente representa
8,2%
7,6% 7,3% 6,2% da receita bruta e 7,3%
6,0% 6,2% do ABL.
CRONOGRAMA DE
VENCIMENTO DE CONTRATOS
2020 2021
VACÂNCIA GALPÕES
INADIMPLÊNCIA
LÍQUIDA ACUMULADA
26% 406
4T21 – DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 12
Margem EBITDA 254,2% 138,7% 115,5 p.p. 277,5% 177,7% 99,9 p.p.
Resultado Operacional do
Desenvolvimento (72.815) (23.719) 207,0% (291.271) (146.618) 98,7%
de Novos Ativos
EBITDA EBITDA
2020 2021
2.4 FFO (FUNDS FROM OPERATIONS)
EM R$ MIL
Margem FFO 228,2% 102,0% 126,2 p.p. 257,1% 101,2% 155,9 p.p.
Resultado Operacional do
Desenvolvimento (72.815) (23.719) 207,0% (291.271) (146.618) 98,7%
de Novos Ativos
IR/CS diferidos do Resultado
Operacional do
7.312 (3.393) 315,5% 22.347 74.206 -69,9%
Desenvolvimento de Novos
Ativos
FFO FFO
2020 2021
2.5 LUCRO LÍQUIDO
EM R$ MIL
Margem Líquida 227,7% 101,5% 126,2 p.p. 256,6% 100,7% 155,8 p.p.
Resultado Operacional do
Desenvolvimento (72.815) (23.719) 207,0% (291.271) (146.618) 98,7%
de Novos Ativos
IR/CS diferidos do Resultado
Operacional do
7.312 (3.393) 315,5% 22.347 74.206 -69,9%
Desenvolvimento de Novos
Ativos
Venda BTS Extrema - - 4.128 - -
(677)
Lucro Lucro
líquido líquido
2020 2021
Dividendos
R$ Mil 2021 2020
ESG
O ESG é uma agenda que veio para ficar e para firmar nossos compromissos em julho de
2021, lançamos o nosso Relatório de Sustentabilidade, ano-base 2020, seguindo as GRI
Standards – principal referência internacional para esse tipo de reporte. O relatório
apresenta em detalhes o nosso posicionamento e compromisso para avançarmos em
processos e ações cada vez mais alinhados com as premissas atuais e futuras de
sustentabilidade.
Formalizamos, também, nossa adesão à Rede Brasil do Pacto Global da ONU, maior rede
mundial de empresas em prol da sustentabilidade, bem como ao HUB ODS MG, 1º hub
regional do Pacto Global no mundo.
Além disso, em outubro aderimos à Rede Desafio 2030, parceira do Pacto Global formada
por empresas mineiras dispostas a gerar impactos positivos nos Objetivos de
Desenvolvimento Sustentável e Agenda 2030 da ONU.
Declaração da
Diretoria
A Diretoria declara que discutiu, reviu e concordou com as opiniões expressas no relatório
dos auditores independentes e com as demonstrações financeiras relativas ao exercício
social encerrado em 31 de dezembro de 2021.
Agradecimentos
A Administração da LOG agradece aos acionistas, clientes, fornecedores e instituições
financeiras pelo apoio e confiança. E aos seus colaboradores pela dedicação e empenho,
responsáveis, em grande parte, pelos resultados até agora alcançados.
A Administração.
KPMG Auditores Independentes Ltda.
Rua Paraíba, 550 - 12º andar - Bairro Funcionários
30130-141 - Belo Horizonte/MG - Brasil
Caixa Postal 3310 - CEP 30130-970 - Belo Horizonte/MG - Brasil
Telefone +55 (31) 2128-5700
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KPMG Auditores Independentes Ltda., uma sociedade simples brasileira, de KPMG Auditores Independentes Ltda., a Brazilian limited liability company
responsabilidade limitada e firma-membro da organização global KPMG de and a member firm of the KPMG global organization of independent member
firmas-membro independentes licenciadas da KPMG International Limited, uma firms affiliated with KPMG International Limited, a private English company
empresa inglesa privada de responsabilidade limitada. limited by guarantee.
1
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Poliana Silveira Rodrigues
Contadora CRC MG-089473/O-0
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LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPAÇÕES S.A.
Consolidado Individual
Nota explicativa
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Ativo
Ativo circulante
Caixa e equivalentes de caixa 3 207.564 453.855 206.623 453.175
Títulos e valores mobiliários 3 485.911 287.718 332.951 287.584
Contas a receber 4 61.190 32.486 37.052 17.633
Impostos a recuperar 14.252 6.309 11.940 4.791
Despesas antecipadas 4.029 1.556 3.303 785
Outros 2.151 1.430 15.664 572
Total do ativo circulante 775.097 783.354 607.533 764.540
6
LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPAÇÕES S.A.
Consolidado Individual
Nota explicativa
2021 2020 2021 2020
Receita líquida de aluguel e de serviços prestados 15 149.367 141.537 47.712 34.380
Custo dos serviços prestados - administração de condomínios 16 (2.166) (1.699) (2.166) (1.699)
Lucro bruto 147.201 139.838 45.546 32.681
Resultado financeiro
Despesas financeiras 17 (47.870) (30.385) (48.610) (24.102)
Receitas financeiras 17 54.478 15.329 49.960 15.333
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 420.309 235.693 378.224 218.607
Lucro atribuível a:
Acionistas controladores 368.955 139.959
Acionistas não controladores 14 (g) 14.281 2.613
383.236 142.572
7
LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPAÇÕES S.A.
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS ABRANGENTES PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2021 E DE 2020
Valores expressos em milhares de reais - R$
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Lucro do exercício 383.236 142.572 368.955 139.959
Outros componentes do resultado abrangente - - - -
Total de resultados abrangentes do exercício 383.236 142.572 368.955 139.959
8
LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPAÇÕES S.A.
DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2021 E DE 2020
Valores expressos em milhares de reais - R$
9
LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPAÇÕES S.A.
DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2021 E DE 2020 - MÉTODO INDIRETO
Valores expressos em milhares de reais - R$
Consolidado Individual
Nota explicativa
2021 2020 2021 2020
Fluxo de caixa das atividades operacionais
Lucro do exercício 383.236 142.572 368.955 139.959
Ajustes para reconciliar o lucro com o caixa líquido gerado
pelas (utilizado nas) atividades operacionais:
Depreciação e amortização 16 832 728 827 722
Resultado de equivalência patrimonial 5 (2.835) 872 (322.476) (101.983)
Amortização de despesas antecipadas 5.175 1.398 3.216 233
Provisão para risco de crédito (179) 1.805 1 1.165
Resultado financeiro 6.783 15.056 12.485 8.769
Resultado da venda de controlada / ativos (9.224) 29.656 4.268 29.656
Impostos diferidos 26.425 79.300 8.150 73.778
Variação do valor justo de propriedades para investimento (299.194) (148.927) (47.396) (121.654)
Opções de ações 16 2.159 1.426 2.159 1.426
113.178 123.886 30.189 32.071
(Aumento) redução nos ativos operacionais:
Contas a receber (6.619) (10.425) 1.060 (7.394)
Impostos a recuperar (6.871) 1.068 (6.170) 727
Despesas antecipadas (16.258) (1.113) (5.477) (1.303)
Outros ativos (2.543) 4.612 (25.433) (10.494)
Aumento (redução) nos passivos operacionais:
Fornecedores 28.032 20.329 6.046 23.976
Salários, encargos sociais e benefícios 3.566 1.403 2.375 1.418
Impostos e contribuições a recolher 11.466 12.355 2.690 1.338
Outros passivos 18.590 (7.939) 13.235 (2.125)
Imposto de renda e contribuição social pagos (17.677) (10.700) (50) (263)
Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 124.864 133.476 18.465 37.951
Aumento (redução) do saldo de caixa e equivalentes de caixa (246.291) (53.533) (246.552) (52.694)
10
LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPAÇÕES S.A.
Consolidado Individual
Nota explicativa
2021 2020 2021 2020
Receitas:
Receita de aluguéis e prestação de serviços 158.556 149.141 52.748 38.055
Outras receitas 21.814 50.371 1.233 46.863
Variação do valor justo de propriedades para investimento 6 299.194 148.927 47.396 121.654
Receitas relativas à construção de ativos próprios 575.219 141.784 288.475 65.180
Provisão para risco de crédito 179 (1.805) (1) (1.165)
1.054.962 488.418 389.851 270.587
Insumos adquiridos de terceiros (inclui os valores dos impostos ICMS, IPI, PIS E COFINS)
Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (519.960) (150.654) (272.586) (96.553)
(519.960) (150.654) (272.586) (96.553)
Valor adicionado bruto 535.002 337.764 117.265 174.034
11
LOG Commercial Properties e Participações S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras para o exercício findo em
31 de dezembro de 2021.
Valores expressos em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma.
1. Contexto operacional
A LOG Commercial Properties e Participações S.A. (“Companhia”) é uma sociedade anônima de capital aberto,
listada na B3 S.A. (B3), com sede na Avenida Professor Mário Werneck, nº 621, 10º andar, na cidade de Belo
Horizonte, Estado de Minas Gerais, inscrita no CNPJ/MF sob o nº 09.041.168/0001-10, constituída em 10 de junho
de 2008, que tem por objetivo a: (i) administração de bens próprios e de terceiros; (ii) prestação de serviços de
engenharia e de construção de imóveis residenciais e/ou comerciais; (iii) incorporação, construção,
comercialização, locação e serviços correlatos, inclusive consultoria imobiliária, sobre imóveis próprios ou de
terceiros, residenciais e/ou comerciais; e (iv) participação em outras sociedades na qualidade de sócia ou acionista.
Os empreendimentos são desenvolvidos pela LOG Commercial Properties e Participações S.A., suas controladas e
controladas em conjunto (“Grupo”) e têm como atividade principal a construção e locação (mediante
arrendamento operacional) de galpões industriais e, em menor escala: loteamento e venda de terrenos industriais
e serviços de administração dos seus próprios condomínios. Os empreendimentos entregues e administrados
estão localizados nos estados de Minas Gerais, São Paulo, Espírito Santo, Paraná, Rio de Janeiro, Goiás, Ceará,
Sergipe, Bahia e Rio Grande do Sul.
Em maio de 2021, a Companhia celebrou Contrato de Compra e Venda com o fundo “BM II Fundo de Investimento
Imobiliário”, para alienação de ativo no valor de R$272,7 milhões (nota 6). A Companhia continua avaliando
futuras alienações, a depender das condições do mercado.
O Grupo mantém seu forte planejamento de expansão das atividades e, por isso, está em constante avaliação do
mercado financeiro visando as melhores oportunidades de obtenção de recursos para executar seu plano de
negócios.
I. Declaração de conformidade
As práticas contábeis adotadas no Brasil compreendem aquelas incluídas na legislação societária brasileira e
os pronunciamentos, orientações e interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis
(CPC) e aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade
(CFC).
12
II. Bases de mensuração
As demonstrações financeiras foram elaboradas com base no custo histórico, exceto pelo saldo de “caixa e
equivalentes de caixa”, “títulos e valores mobiliários”, “instrumentos financeiros derivativos”, “propriedades
para investimento”, “permutas” e alguns financiamentos (contabilidade de hedge), mensurados pelos seus
valores justos, conforme descrito nas práticas contábeis a seguir. O custo histórico geralmente é baseado no
valor justo das contraprestações pagas em troca de ativos.
Para determinar se a Companhia possui controle sobre as investidas, a Administração utilizou-se de acordos
contratuais para avaliar os direitos existentes que outorgam para a Companhia a capacidade de dirigir as
atividades relevantes das investidas, assim como à exposição a, ou direitos sobre, retornos variáveis
decorrentes do seu envolvimento com as mesmas e a capacidade de usar seu poder para afetar o valor dos
retornos.
Na consolidação, os saldos dos ativos, passivos e resultados das controladas são combinados com os
correspondentes itens das demonstrações financeiras da Companhia, linha a linha, e eliminadas as
participações da controladora nos patrimônios líquidos das controladas, bem como todas as transações,
saldos, receitas e despesas entre as empresas do Grupo.
Quando o Grupo perde o controle sobre uma controlada, desreconhece os ativos e passivos e qualquer
participação de acionistas não controladores e outros componentes registrados no patrimônio líquido
referentes a essa controlada. Qualquer ganho ou perda originado pela perda de controle é reconhecido no
resultado. Se o Grupo retém qualquer participação na antiga controlada, essa participação é mensurada pelo
seu valor justo na data em que há a perda de controle.
Representado substancialmente por aluguéis a receber de ativos locados, líquidos da provisão para risco de
crédito e pela venda de participações societárias em empresas que apresentavam como principais ativos
propriedades para investimento. As contas a receber por aluguéis não são ajustadas a valor presente por
apresentar substancialmente vencimentos de curto prazo e/ou não apresentar efeito relevante nas
demonstrações financeiras. Os saldos das contas a receber de longo prazo se referem ao efeito de linearização
de receita, em conformidade com item 81 do CPC 06 R2 – Arrendamentos (nota 2.2 (n)) e parcelas a receber
acima de doze meses decorrentes da venda de participações societárias.
13
Nas demonstrações financeiras individuais da Companhia, as informações financeiras das controladas são
reconhecidas através do método de equivalência patrimonial, com base nas demonstrações financeiras
levantadas pelas respectivas investidas nas mesmas datas-bases e critérios contábeis dos balanços da
Companhia.
Os lucros e prejuízos resultantes das transações entre empresas do Grupo são reconhecidos nas
demonstrações financeiras somente na extensão das participações na investida que não sejam relacionadas
ao Grupo.
As propriedades para investimento são inicialmente mensuradas ao custo ou ao valor justo para terrenos
adquiridos em permuta e remensuradas ao valor justo, com mensuração de nível 3 (premissas descritas
abaixo). Os ganhos e as perdas resultantes de mudanças no valor justo são reconhecidos no resultado do
exercício no qual as mudanças ocorreram.
Em 31 de dezembro de 2021 e de 2020, a avaliação pelo valor justo das propriedades para investimento foi
realizada por avaliadores externos, com as qualificações requeridas e experiência recente na avaliação de
propriedades em locais similares e foi mensurada conforme segue:
• Terrenos: avaliação realizada pelo Método Comparativo Direto de Dados de Mercado, mediante o
qual o valor do terreno é obtido pela comparação direta com outros terrenos semelhantes situados
na mesma região geoeconômica.
• Empreendimentos em operação ou em estágio de construção: avaliação realizada mediante fluxo de
caixa descontado para o período de dez anos, momento no qual se considera a saída do investimento
(desinvestimento) por meio de uma venda hipotética da propriedade simulando o princípio da
perpetuidade.
A propriedade para investimento é baixada após a alienação ou quando esta é permanentemente retirada de
uso e não há benefícios econômicos futuros resultantes da alienação, quando aplicável. Qualquer ganho ou
perda resultante da baixa do imóvel é reconhecido no resultado do exercício em que o imóvel é baixado, na
rubrica “Outras receitas e despesas operacionais”.
Os ativos, ou grupo de ativos, mantidos para venda, são geralmente mensurados pelo menor valor entre o
seu valor contábil e o valor justo menos as despesas de venda. As perdas por redução ao valor recuperável
14
apuradas na classificação inicial como mantidos para venda e os ganhos e perdas de remensurações
subsequentes, são reconhecidos no resultado.
(d) Provisões
Uma provisão é reconhecida em função de um evento passado, se existir uma obrigação legal ou não
formalizada que possa ser estimada de maneira confiável e é provável que recursos econômicos sejam
exigidos para liquidar a obrigação.
Quando a provisão é mensurada com base nos fluxos de caixa estimados para liquidar a obrigação, seu valor
contábil corresponde ao valor presente desses fluxos de caixa.
A Companhia possui plano de remuneração baseado em ações, pelo qual recebe serviços de determinados
colaboradores em contrapartida a instrumentos patrimoniais (opções de compra de ações). A Companhia
reconhece os custos de remuneração no resultado pelo método linear durante o período de serviço requerido
(vesting period), compreendido entre a data de outorga até a data em que o beneficiário adquire o direito ao
exercício da opção, com um correspondente aumento no patrimônio líquido. Os custos de remuneração são
mensurados pelo valor justo na data de outorga das opções de compra de ações e foram estimados com base
no modelo de valorização de opções denominado Black & Scholes, vide nota 14 (f).
(g) Tributação
O imposto de renda, a contribuição social e os impostos sobre vendas, correntes e diferidos, são reconhecidos
como despesa ou receita no resultado do exercício, exceto quando estão relacionados com itens registrados
em outros resultados abrangentes ou diretamente no patrimônio líquido, caso em que os impostos correntes
e diferidos também são reconhecidos em outros resultados abrangentes ou diretamente no patrimônio
líquido, respectivamente, quando aplicável.
15
As empresas controladas e controladas em conjunto, que optaram pelo lucro presumido como regime de
tributação, adotam, como facultado pela legislação fiscal vigente, o regime de caixa para apuração do
resultado de prestação de serviços de locação de imóveis comerciais e para tributação de receitas financeiras.
Impostos diferidos
O imposto de renda e contribuição social diferidos (“impostos diferidos”) são reconhecidos em sua totalidade,
conforme descrito no CPC 32 e IAS 12 - Tributos sobre o Lucro, sobre as diferenças entre ativos e passivos
reconhecidos para fins fiscais e os correspondentes valores compreendidos nas demonstrações financeiras e
são determinados considerando as alíquotas (e leis) vigentes na data de preparação das demonstrações
financeiras e aplicáveis quando o respectivo imposto de renda e contribuição social forem realizados.
Os impostos diferidos ativos são reconhecidos somente na extensão em que seja provável que existirá base
tributável positiva para a qual as diferenças temporárias possam ser utilizadas e os prejuízos fiscais possam
ser compensados. A recuperação do saldo dos impostos diferidos ativos é revisada no final de cada exercício
e, quando não for provável que lucros tributários futuros estarão disponíveis para permitir a recuperação de
todo o ativo, ou parte dele, o saldo do ativo é ajustado de forma a refletir o montante que se espera que seja
recuperado.
As receitas de aluguéis são reconhecidas pelo método linear durante o período de vigência dos contratos, na
extensão em que for provável que benefícios econômicos serão gerados para a Companhia e quando possam
ser mensuradas de forma confiável. As receitas estão sendo apresentadas líquidas dos impostos sobre as
mesmas.
As outras receitas e despesas são apropriadas ao resultado de acordo com o regime de competência.
Os ativos e passivos financeiros são reconhecidos quando o Grupo for parte das disposições contratuais do
instrumento e são inicialmente mensurados pelo valor justo.
Os custos das transações diretamente atribuíveis à aquisição ou emissão de ativos e passivos financeiros
(exceto por ativos e passivos financeiros reconhecidos ao valor justo no resultado) são acrescidos ou
deduzidos do valor justo dos ativos ou passivos financeiros, se aplicável, após o reconhecimento inicial. Os
custos das transações diretamente atribuíveis à aquisição de ativos e passivos financeiros ao valor justo por
meio do resultado são reconhecidos imediatamente no resultado.
Ativos e passivos financeiros são apresentados líquidos no balanço patrimonial se, e somente se, houver um
direito legal corrente e executável de compensar os montantes reconhecidos e se houver a intenção de
compensação, ou de realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
16
Ativos financeiros
A classificação de ativos financeiros é baseada no modelo de negócios no qual o ativo é gerenciado e em suas
características de fluxos de caixa contratuais (binômio fluxo de caixa contratual e modelo de negócios),
conforme resumo demonstrado abaixo:
A seguir são demonstrados os principais ativos financeiros do Grupo, sendo a classificação destes ativos entre
custo amortizado, VJR e VJORA apresentada na nota 19 (b):
• Caixa e equivalentes de caixa: Inclui caixa, contas bancárias, aplicações financeiras resgatáveis no prazo
de até noventa dias da data de contratação e com risco insignificante de mudança de valor de mercado.
• Títulos e valores mobiliários: Os saldos representam substancialmente aplicações em fundos de
investimentos que incluem na sua carteira títulos públicos e privados (ambos pós fixados), com alta
liquidez em mercados ativos.
• Instrumentos financeiros derivativos: Instrumentos financeiros não especulativos, para proteção
patrimonial, conforme descrito na nota 19 (a).
• Contas a receber: Representado substancialmente por aluguéis a receber de ativos locados e venda de
participações societárias, conforme descrito no item 2.2 (a).
Todas as aquisições ou alienações regulares de ativos financeiros são reconhecidas ou baixadas com base na
data de negociação. As aquisições ou alienações regulares correspondem a aquisições ou alienações de ativos
financeiros que requerem a entrega de ativos dentro do prazo estabelecido por meio de norma ou prática de
mercado.
O Grupo baixa um ativo financeiro apenas quando os direitos contratuais aos fluxos de caixa provenientes
desse ativo expiram ou transferem o ativo e substancialmente todos os riscos e benefícios da propriedade
para outra empresa. Na baixa de um ativo financeiro em sua totalidade, a diferença entre o valor contábil do
ativo e a soma da contrapartida recebida e a receber é reconhecida no resultado.
Passivos financeiros
São classificados no reconhecimento inicial ao: (i) custo amortizado; ou (ii) mensurado ao valor justo por meio
do resultado.
Os passivos financeiros do Grupo estão classificados como mensurados pelo custo amortizado, utilizando o
método de juros efetivos, e incluem contas a pagar por aquisição de terrenos, fornecedores e empréstimos,
financiamentos e debêntures, com exceção de alguns financiamentos, que se encontram mensurados ao valor
justo por meio do resultado, uma vez que foram designadas como itens protegidos, conforme a metodologia
da contabilidade de hedge.
17
juros pagos relacionados aos empréstimos, financiamentos e debêntures como atividades de financiamento
nas demonstrações dos fluxos de caixa, uma vez que representam custos dos recursos captados.
A baixa de passivos financeiros ocorre somente quando as obrigações são extintas e canceladas, ou quando
vencem. A diferença entre o valor contábil do passivo financeiro baixado e a soma da contrapartida paga e a
pagar é reconhecida no resultado.
Os derivativos são reconhecidos inicialmente pelo seu valor justo. Posteriormente ao reconhecimento inicial,
os derivativos continuam a serem mensurados pelo valor justo e as variações no valor justo são registradas no
resultado.
Para se proteger da variação do valor justo de certas dívidas, a Companhia contratou instrumentos financeiros
derivativos e, para evitar o descasamento contábil na mensuração destes instrumentos, optou pela
contabilidade de hedge (designações classificadas com hedge de valor justo). Desta forma, as variações dos
valores justos dos instrumentos de hedge (derivativos) e dos itens protegidos (dívidas contratadas) são
reconhecidas no resultado.
No início da relação de hedge, a Companhia avalia se a relação de proteção se qualifica para a contabilização
de hedge; caso positivo, documenta a relação entre o instrumento de hedge e o item protegido. A avaliação
sobre se a relação atende aos requisitos de efetividade de hedge é efetuada e documentada no início da
relação de proteção, em cada data de relatório e eventualmente por ocasião de alteração significativa nas
circunstâncias que afetam os requisitos de efetividade. São permitidos ajustes a relações de hedge,
subsequentemente à designação, sem que seja considerado “descontinuidade” da relação de hedge original.
O Grupo descontinua a contabilidade de hedge somente quando a relação de hedge (ou parte dela) deixar de
atender à critérios de qualificação. Isso inclui casos em que o instrumento de hedge expira, é vendido,
rescindido ou exercido. A descontinuação é contabilizada prospectivamente.
O Grupo revisa periodicamente suas premissas para constituição da provisão para risco de crédito, face à
revisão dos históricos de suas operações correntes e melhoria de suas estimativas.
São ajustados a seu valor presente com base em taxa efetiva de juros os itens monetários integrantes do ativo
e passivo, quando decorrentes de operações de curto prazo, se relevantes, e longo prazo, sem a previsão de
remuneração ou sujeitas a: (i) juros pré-fixados embutidos; (ii) juros notoriamente abaixo do mercado para
transações semelhantes; e (iii) reajustes somente por inflação, sem juros. O Grupo avalia periodicamente o
efeito deste procedimento.
18
(k) Uso de estimativas e julgamentos
A preparação das demonstrações financeiras requer a adoção de julgamentos e estimativas por parte da
Administração da Companhia, que impactam certos ativos e passivos, receitas e despesas nos exercícios
demonstrados. Ativos e passivos sujeitos a estes julgamentos e estimativas incluem o valor justo de
propriedades para investimento (através da aplicação das premissas utilizadas para sua determinação),
equivalentes de caixa, títulos e valores mobiliários e de instrumentos financeiros derivativos, impostos
diferidos ativos, análise da redução ao valor recuperável de ativos, permutas e provisões para riscos
trabalhistas, fiscais e cíveis. Uma vez que o julgamento da Administração envolve estimativas referentes à
probabilidade de ocorrência de eventos futuros, os montantes reais podem divergir dessas estimativas.
A Companhia revisa suas estimativas e premissas, pelo menos, anualmente. Os efeitos decorrentes dessas
revisões são reconhecidos no exercício em que as estimativas são revisadas se a revisão afetar apenas aquele
exercício, ou também em exercícios posteriores se a revisão afetar tanto o período presente como exercícios
futuros.
A Companhia elabora demonstrações do valor adicionado (DVA), Consolidado e Individual, nos termos do
pronunciamento técnico CPC 09 - Demonstração do Valor Adicionado, as quais são apresentadas como parte
integrante das demonstrações financeiras, conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicável para
companhias abertas, enquanto para IFRS representam informação financeira adicional.
(n) Arrendamentos
O Grupo não possui contratos de arrendamentos nos quais é arrendador financeiro, classificando todos seus
arrendamentos como operacionais (contratos de locação das propriedades para investimento). As receitas
dos arrendamentos operacionais das propriedades para investimento são reconhecidas no resultado pelo
método linear, durante o período de locação.
O custo do ativo de direto de uso compreende: (i) o valor da mensuração inicial do passivo de arrendamento;
(ii) quaisquer pagamentos de arrendamentos efetuados até a data; (iii) custos diretos incorridos; e (iv)
estimava de custos a serem incorridos na desmontagem e remoção do ativo, quando aplicável.
19
Na mensuração do passivo de arrendamento, as contraprestações incorporam a inflação efetiva até o período
corrente e são descontadas a taxas nominais que representam os custos de captação da Companhia. Ao
considerar os fluxos futuros com expectativa inflacionária, a Companhia avaliou como não materiais os
impactos no passivo de arrendamento e ativo de direito de uso, nas despesas de depreciação e despesa
financeira.
Ao determinar o prazo de arrendamento, o Grupo considera todos os fatos e circunstâncias que criam um
incentivo econômico para exercer a opção de extensão, ou não exercer uma opção de rescisão. As opções de
extensão (ou períodos após as opções de rescisão) são incluídas no prazo de arrendamento apenas se o prazo
de arrendamento for razoavelmente certo de ser estendido (ou não rescindido). A avaliação é revista se
ocorrer um evento significativo ou uma alteração significativa nas circunstâncias que afete essa avaliação e
que esteja dentro do controle do Grupo. A avaliação de extensão dos contratos afeta o valor dos passivos de
arrendamentos e dos ativos de direito de uso reconhecidos.
No resultado do período é reconhecida uma despesa de depreciação do ativo de direito de uso e uma despesa
de juros do passivo de arrendamento.
O resultado por ação básico é calculado por meio da divisão do lucro líquido do exercício atribuído aos
detentores de ações ordinárias da controladora pela quantidade média ponderada de ações ordinárias
disponíveis durante o exercício, excluídas as ações em tesouraria, se houver.
O resultado por ação diluído é calculado por meio da divisão do lucro líquido do exercício atribuído aos
detentores de ações ordinárias da controladora pela quantidade média ponderada de ações ordinárias
disponíveis durante o exercício, excluídas as ações em tesouraria, se houver, mais a quantidade de ações
ordinárias que seriam emitidas no pressuposto do exercício das opções de compra de ações com valor de
exercício inferior ao valor de mercado.
A Companhia apresenta um único segmento operacional representado por locações, o qual contempla
galpões industriais e em menor escala retail (shopping center e strip malls).
Não há nenhuma norma e alteração, que são válidas para períodos anuais iniciados em 1º de janeiro de 2021 ou
após essa data, que afetem materialmente as demonstrações financeiras do Grupo. O Grupo decidiu não adotar
antecipadamente nenhuma outra norma, interpretação ou alteração que tenha sido emitida mas ainda não esteja
vigente.
As normas e interpretações novas e alteradas emitidas, mas não ainda em vigor até a data de emissão das
demonstrações financeiras do Grupo, estão descritas a seguir. O Grupo pretende adotar essas normas e
interpretações novas e alteradas, se cabível, quando entrarem em vigor.
20
• Contratos de Seguros (CPC 50 – IFRS 17)
• Divulgação de políticas contábeis (alterações ao IAS 1 e IFRS Demonstração Prática 2)
• Venda ou Contribuição de Ativos entre um Investidor e sua Coligada ou Joint Venture (alterações ao CPC
36 – IFRS 10 e CPC 18 – IAS 28)
• Impostos diferidos relativos a ativos e passivos que surgem de uma única transação (alterações ao CPC
32 - IAS 12)
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Caixa e equivalentes de caixa :
Caixa 1 2 1 1
Bancos - conta movimento 2.515 815 1.574 611
Aplicações financeiras:
Certificados de depósitos bancários (CDB) 205.048 453.038 205.048 452.563
Total de caixa e equivalentes de caixa 207.564 453.855 206.623 453.175
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Títulos e valores mobiliários :
Fundo de investimento restrito (i) 685.911 162.540 532.951 162.406
Fundo de investimento não restrito (ii) 2.924 127.970 - 125.178
Certificados de depósitos bancários (CDB) (iii) 206 199 - -
Total de títulos e valores mobiliários 689.041 290.709 532.951 287.584
(i) O Grupo possui fundos de investimento restritos, administrados por instituições bancárias de primeira
linha, responsáveis pela custódia dos ativos e liquidação financeira de suas operações. Os fundos
constituídos têm como objetivo acompanhar a variação do CDI e possuem aplicações em títulos públicos,
de outras instituições financeiras e em fundos de investimentos abertos, que, por sua vez, aplicam
principalmente em títulos de renda fixa.
(ii) Inclui R$2.924 dados em garantia a empréstimos de plano empresário de empreendimentos, capital de
giro e debêntures.
(iii) Mantidos como garantia de empréstimos, financiamentos e debêntures, infraestrutura de obras e outros.
As aplicações financeiras e títulos e valores mobiliários incluem retornos auferidos de 143,49% do CDI no
Consolidado e 141,60% do CDI no Individual no exercício findo em 31 de dezembro de 2021 (64,22% do CDI no
Consolidado e 64,11% do CDI no Individual em 31 de dezembro de 2020).
A Companhia mantém o saldo de caixa e equivalentes de caixa com a finalidade estratégica de poder atender
compromissos de curto prazo e manter a liquidez adequada para poder aproveitar oportunidades de
investimentos no mercado de properties.
21
A composição da carteira do fundo de investimento restrito, na proporção das cotas detidas pela Companhia e
controladas, é demonstrada conforme segue:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Certificados de depósitos bancários (CDB) 58.230 1.700 54.057 1.700
Operações compromissadas 32.244 18.021 17.929 18.021
Cotas de fundos não restritos 33.098 51.378 13.128 51.244
Debêntures 101.678 22.030 65.710 22.030
Letras financeiras privadas 179.879 33.162 132.983 33.162
Títulos públicos:
Letras Financeiras do Tesouro (LFT) 61.643 36.249 34.486 36.249
Notas do Tesouro Nacional - B (NTN-B) 216.387 - 213.536 -
Letras do Tesouro Nacional (LTN) 2.712 - 1.076 -
Outros 40 - 46 -
Total 685.911 162.540 532.951 162.406
A Companhia avaliou o risco de crédito da contraparte das suas aplicações financeiras conforme descrito na nota
19.
4. Contas a receber
A composição das contas a receber é como segue:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Locação 43.766 47.356 15.365 14.939
Venda de participação societária / ativos 26.353 22.945 26.353 22.945
Administração de condomínio 457 220 457 220
Outros (*) 23.501 16.023 12.197 14.527
94.077 86.544 54.372 52.631
Provisão para risco de crédito (9.560) (9.739) (3.161) (3.160)
Total 84.517 76.805 51.211 49.471
A locação refere-se a aluguéis de galpões industriais e strip malls firmados mediante arrendamento operacional,
sujeitos à Lei 8.245/91 (“Lei de Locação”) que inclui, dentre outros, procedimentos relativos a cancelamento dos
contratos de locação e respectivas multas rescisórias, que são acordadas comercialmente com cada locatário. Os
contratos são reajustados anualmente predominantemente pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA),
sujeito a negociações entre as partes.
22
A composição das contas a receber pela venda de participação societária e ativos é como segue:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
LOG SJC Sony 15.292 20.502 15.292 20.502
LOG Sapucaias - 3.500 - 3.500
Plaza Mirante Sul 5.133 - 5.133 -
Cabral (nota 18) 6.423 - 6.423 -
26.848 24.002 26.848 24.002
Ajuste a valor presente (495) (1.057) (495) (1.057)
Total 26.353 22.945 26.353 22.945
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
A vencer:
Até 1 ano 60.603 32.517 37.133 17.630
Acima de 1 ano 23.327 44.319 14.159 31.838
83.930 76.836 51.292 49.468
Vencido:
Até 30 dias 1.058 812 301 674
De 31 a 90 dias 138 1.965 89 1.110
Acima de 90 dias 8.951 6.931 2.690 1.379
10.147 9.708 3.080 3.163
Total 94.077 86.544 54.372 52.631
Segue abaixo a movimentação da provisão para risco de crédito para os exercícios findos em 31 de dezembro de
2021 e de 2020:
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Saldo inicial (9.739) (7.934) (3.160) (1.995)
Constituição (1.181) (1.928) (753) (1.288)
Baixa 1.360 123 752 123
Saldo final (9.560) (9.739) (3.161) (3.160)
Os recebimentos mínimos futuros garantidos contratualmente, escalonados por vencimento, são como segue:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
1 ano 164.949 139.642 50.733 43.367
2 anos 135.189 124.013 45.820 42.659
3 anos 105.371 96.845 38.549 33.555
4 anos 83.996 73.624 31.128 23.336
5 anos 59.417 61.165 24.354 19.358
Após 5 anos 64.096 151.186 23.391 30.249
Total 613.018 646.475 213.975 192.524
23
5. Investimento em controladas e controladas em conjunto
a) As principais informações de cada investimento estão resumidas a seguir:
24
b) Controladas em conjunto:
• A Cabral Investimentos SPE Ltda. (“Cabral”) tem como principal objetivo a construção de propriedades
para investimentos nos segmentos de shopping centers, lojas comerciais e outros ativos para locação.
Conforme item (c) abaixo, essa controlada em conjunto teve sua alienação concluída em dezembro de
2021.
• O Parque Torino Imóveis S.A. (“Torino”) tem como objetivo a atividade de aluguel de imóveis próprios,
construção de edifícios e incorporação de empreendimentos imobiliários.
• A Betim I Incorporações SPE Ltda. (“Loteamento Betim”) tem como principal objetivo o loteamento
industrial destinado a venda e desenvolvimento, construção e locação de ativos comerciais,
principalmente galpões logísticos.
• A MRV LOG MDI SJC I Incorporações SPE Ltda. (“LOG SJC Sony”) tem como principal objetivo a atividade
de aluguel de imóveis próprios, construção de edifícios e incorporação de empreendimentos imobiliários.
Apesar das principais decisões estratégicas quanto aos negócios a serem desenvolvidos e definição da estrutura
de capital das controladas em conjunto serem definidas de forma compartilhada, a Companhia apresenta
importante papel nas rotinas de administração financeira, contábil e operacional das empresas Cabral e
Loteamento Betim.
Os riscos e benefícios decorrentes dos resultados líquidos gerados por essas empresas são assumidos por cada
acionista, conforme seu percentual de participação.
25
c) As movimentações dos saldos de investimentos em controladas e controladas em conjunto para os exercícios
findos em 31 de dezembro de 2021 e de 2020 são como seguem:
Aportes
Início da Saldos Equivalência Recebimentos Saldos
(reversões) Outros
operação iniciais patrimonial de dividendos finais
de capital
Exercício findo em 31 de dezembro de 2021:
Controladas em conjunto:
Cabral (a) 11/13 24.865 (12.640) (3.661) - (8.564) -
Torino 04/15 159.424 22.268 4.525 (4.960) - 181.257
Loteamento Betim 03/18 60.709 (4.400) 1.249 (7.243) - 50.315
LOG SJC Sony - 68.997 31 1.786 - - 70.814
Juros capitalizados (b) 12.341 - (1.064) - - 11.277
Total das controladas em conjunto - Consolidado 326.336 5.259 2.835 (12.203) (8.564) 313.663
Controladas:
LOG I 02/09 144.861 3.801 22.369 (12.558) - 158.473
LOG II 03/11 50.306 677 7.188 (3.273) - 54.898
LOG Jundiaí 04/11 94.293 742 3.272 (4.035) - 94.272
LOG Goiânia 04/12 151.694 2.165 8.312 (10.747) - 151.424
LOG Hortolândia 09/12 139.476 1.343 6.571 (10.470) - 136.920
LOG SJP 04/13 53.280 73 1.332 - - 54.685
LOG Juiz de Fora 06/13 113.026 2.477 (2.916) (4.707) - 107.880
LOG Feira de Santana 06/13 37.722 377 4.208 (2.454) - 39.853
LOG Fortaleza 08/13 127.142 8.592 5.850 (8.556) - 133.028
LOG Via Expressa 11/13 164.637 1.583 6.819 (8.474) - 164.565
LOG Viana 04/14 139.765 2.014 8.343 (8.807) - 141.315
LOG Londrina 06/14 114.269 5.300 8.503 (7.636) - 120.436
LOG Itatiaia 07/14 61.783 (1.017) 478 (129) - 61.115
LOG Itaitinga I 09/21 - 158.704 13.653 (327) - 172.030
LOG Aracajú 10/18 72.225 1.536 1.966 (2.604) - 73.123
LOG Extrema 10/19 182.998 40.485 18.301 (98.164) (4.151) 139.469
LOG Uberaba 09/20 36.785 2.024 6.428 (2.059) - 43.178
LOG Sumaré - 19 9 (1) - - 27
LOG SJRP - 23.645 526 (488) (5) - 23.678
LOG Macaé - 14.117 216 (388) - - 13.945
LOG RP - 51.400 377 4.117 - - 55.894
LOG Recife - - 54.237 48.032 - - 102.269
LOG Itapeva - - 34.988 18.066 - - 53.054
LOG Viana II - - 48.824 18.606 - - 67.430
LOG PIB Meli - - 70.400 46.806 - - 117.206
LOG Salvador - - 605 66.082 - - 66.687
LOG Maceió - - 1.102 10.636 - - 11.738
LOG Natal - - 8.730 - - - 8.730
LOG Contagem IV - - 9 - - - 9
LOG Teresina - - 3 - - - 3
LOG Campo Grande - - 3 - - - 3
LDI - 693 (3) 76 - - 766
LE Empreendimentos - 112 557 (558) - - 111
Juros capitalizados (b) - - (12.022) - 12.022 -
Total das controladas 1.774.248 451.459 319.641 (185.005) 7.871 2.368.214
Total do Individual 2.100.584 456.718 322.476 (197.208) (693) 2.681.877
Exercício findo em 31 de dezembro de 2020:
Total do Consolidado 306.253 11.685 (872) - 9.270 326.336
Total do Individual 2.292.547 74.386 101.983 (89.124) (279.208) 2.100.584
(a) Em dezembro de 2021, o Grupo concluiu a alienação da controlada em conjunto Cabral Investimentos SPE Ltda. para a MRV Engenharia e Participações S.A., pelo valor de R$6,4
milhões, que serão pagos a partir de janeiro de 2022 em 12 parcelas consecutivas de R$533 atualizados pelo INCC.
(b) Valor referente aos encargos financeiros capitalizados provenientes dos empréstimos, financiamentos e debêntures, tomados pela Companhia para aquisição/desenvolvimento
de propriedades para investimento e loteamento industrial nas investidas (nota 2.2 (e)).
26
6. Propriedades para investimento
As propriedades para investimento (PPIs) são mantidas para obter renda com aluguéis ou para valorização do
capital (incluindo imobilizações em andamento para tal propósito) e são demonstradas como segue:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Galpões industriais 3.752.906 2.965.730 1.270.915 1.089.966
Strip malls 19.800 28.740 19.800 28.740
Total 3.772.706 2.994.470 1.290.715 1.118.706
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Saldo inicial 2.994.470 2.574.135 1.118.706 503.946
Adições 709.631 328.326 455.665 256.490
Cisão e incorporação de ativos - - - 298.128
Juros capitalizados (nota 8 (d)) 20.390 5.444 8.368 850
Venda de ativos (250.979) (8.500) (8.499) (8.500)
Transferência para ativos não circulantes mantidos para venda - (61.258) - (61.258)
Transferência de PPIs para SPE - - (330.921) -
Variação do valor justo 299.194 156.323 47.396 129.050
Saldo final 3.772.706 2.994.470 1.290.715 1.118.706
Os efeitos da variação do valor justo das propriedades para investimento (PPI), líquidos de PIS/COFINS diferidos,
no resultado é conforme segue:
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Variação do valor justo de PPI 299.194 156.323 47.396 129.050
PIS/COFINS diferido (7.923) 2.347 - 4.813
Variação do valor justo de PPI no resultado 291.271 158.670 47.396 133.863
Em 31 de maio de 2021, o Grupo alienou ativo para o fundo “BM II Fundo de Investimento Imobiliário”, pelo valor
de R$272,7 milhões, mais atualização pelo IPCA, recebidos integralmente em 2021.
Em 15 de julho de 2021, o Grupo alienou ativo pelo valor de R$6,5 milhões que estão sendo recebidos em 24
parcelas mensais e consecutivas.
Em 31 de dezembro de 2021, do total de propriedades para investimento, R$1.418.560 foram dados em garantia
de empréstimos, financiamentos e debêntures firmados pela Companhia e suas controladas (R$1.611.536 em 31
de dezembro de 2020).
27
Ativos não circulantes mantidos para a venda (AMV)
A movimentação do saldo dos ativos não circulantes mantidos para a venda, para os exercícios findos em 31 de
dezembro de 2021 e de 2020, é como segue:
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Saldo inicial - 36.998 - 36.998
Transferência de propriedades para investimento - 61.258 - 61.258
Variação do valor justo - (7.396) - (7.396)
Venda de participação em propriedades para investimento - (90.860) - (90.860)
Saldo final - - - -
7. Imobilizado
A movimentação do imobilizado para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2021 e de 2020 é como segue:
Nas datas de fechamento dos balanços apresentados, a Administração do Grupo entendeu que não havia
indicação de que algum dos seus ativos de vida útil determinada pudesse ter sofrido desvalorização, uma vez que
não se evidenciou nenhum dos fatores indicativos de perdas, conforme os itens 10 e 12 do CPC 01.
28
8. Empréstimos, financiamentos e debêntures
a) Posição
A posição dos empréstimos, financiamentos e debêntures em 31 de dezembro de 2021 e de 2020 é como
segue:
31/12/21 31/12/20
Modalidade
Circulante Não circulante Total Total
Individual:
Debênture - 8ª emissão (CRI) - - - 12.566
Debênture - 10ª emissão (CRI) - - - 61.315
Debênture - 11ª emissão (CRI) - - - 14.608
Debênture - 12ª emissão 10.104 50.002 60.106 70.036
Debênture - 13ª emissão (CRI) - - - 81.088
Debênture - 14ª emissão 61.363 60.000 121.363 150.381
Debênture - 15ª emissão (CRI) 7.118 42.000 49.118 56.043
Debênture - 16ª emissão (CRI) 19.534 45.455 64.989 82.260
Debênture - 17ª emissão 81.933 153.333 235.266 231.365
Debênture - 18ª emissão 6.485 250.000 256.485 -
Debênture - 19ª emissão (CRI) (*) 21.691 437.441 459.132 -
(-) Custo de captação (3.415) (11.884) (15.299) (6.395)
Total de debêntures e CRI - Individual 204.813 1.026.347 1.231.160 753.267
Controladas:
Financiamento à construção (*) 3.462 16.516 19.978 25.628
(-) Custo de captação (97) (285) (382) (490)
Total financiamentos - Controladas 3.365 16.231 19.596 25.138
Total Consolidado 214.610 1.053.095 1.267.705 800.663
(*) Mensurado ao valor justo por meio de resultado, conforme metodologia de contabilidade de hedge, ver nota 19 (a).
As principais características dos empréstimos, financiamentos e debêntures da Companhia são como segue:
As debêntures emitidas pela Companhia são simples, não conversíveis em ações, nominativas e escriturais.
As captações de recursos durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2021 são como segue:
29
A movimentação dos empréstimos, financiamentos e debêntures é como segue:
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Saldo inicial 800.663 889.805 775.525 866.214
Captações 700.000 - 700.000 -
Encargos financeiros provisionados 71.561 32.002 69.533 29.751
Ajuste ao valor justo (16.162) 3.254 (12.559) -
Custo de captação de recursos (13.040) - (13.040) -
Amortização do custo de captação de recursos 4.348 3.128 4.239 3.012
Pagamento de principal (241.892) (87.643) (239.856) (86.098)
Pagamento de encargos financeiros (37.773) (39.883) (35.733) (37.354)
Saldo final 1.267.705 800.663 1.248.109 775.525
Em outubro de 2021, a Companhia quitou antecipadamente a 10ª emissão de debêntures, no valor de R$52.009,
que apresentava vencimento em dezembro de 2023, sujeito a taxa contratual de CDI + 1,60% a.a.
b) Garantias
Os tipos de garantia dos empréstimos, financiamentos e debêntures em 31 de dezembro de 2021 são como
segue:
Consolidado
Financiamento
Debêntures CRI Total
à construção
Real / direitos creditórios 37.225 416.735 114.107 568.067
Sem garantia - 256.485 459.132 715.617
Total (*) 37.225 673.220 573.239 1.283.684
(*) Valor de empréstimos, financiamentos e debêntures não considerados os custos de captação.
As garantias reais são representadas pelos terrenos, benfeitorias e imóveis dos respectivos projetos
financiados (ver nota 6).
Os direitos creditórios são representados pelo fluxo de recebimento futuro dos empreendimentos
financiados, dados em garantia no eventual inadimplemento junto às instituições financeiras.
c) Vencimentos
A composição por vencimentos do total dos empréstimos, financiamentos e debêntures é como segue:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Período após a data do balanço:
1 ano 214.610 203.229 211.245 200.003
2 anos 177.944 199.335 175.008 196.540
3 anos 199.526 199.719 196.572 196.912
4 anos 222.418 118.598 219.456 115.778
Após 4 anos 453.207 79.782 445.828 66.292
Total 1.267.705 800.663 1.248.109 775.525
30
d) Alocação dos encargos financeiros
Os encargos financeiros são capitalizados conforme demonstrado abaixo:
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Encargos financeiros provenientes de:
Empréstimos, financiamentos e debêntures (75.909) (35.130) (73.772) (32.763)
Instrumentos financeiros derivativos 10.947 34 10.947 34
Total dos encargos financeiros (64.962) (35.096) (62.825) (32.729)
Juros capitalizados em:
Propriedade para investimento (nota 6) 20.390 5.444 8.368 850
Investimento (nota 5) - - 12.022 4.591
Encargos financeiros registrados no resultado (nota 17) (44.572) (29.652) (42.435) (27.288)
e) Obrigações contratuais
A 14ª, 18ª e 19ª emissão pública de debêntures contemplam a manutenção de índices financeiros, apurados
e revisados anualmente pelo Agente Fiduciário, conforme segue:
Dívida financeira líquida corresponde a: (+) dívidas com instituições financeiras; (+) títulos e valores mobiliários representativos de dívida;
(+) leasings; (+/-) saldo líquido de operações de derivativos; (-) disponibilidades em caixa, títulos públicos, aplicações financeiras e
equivalentes.
EBITDA ajustado corresponde a: (+/-) Lucro/prejuízo líquido; (+/-) despesa/receita financeira líquida; (+) provisão para IRPJ e CSLL; (+)
depreciações, amortizações e exaustões; (+/-) operação não recorrente; (+/-) valor justo das propriedades para investimento; (+/-) valor
justo das propriedades das coligadas.
Dívida bruta corresponde a: (+) empréstimos, financiamentos e debêntures de curto e longo prazo.
PPI corresponde a: (+) propriedades para investimento; (+) disponível para venda; (+) ativos não circulantes mantidos para venda; (+)
terrenos e imóveis a comercializar no curto e longo prazo.
A Companhia possui certas obrigações contratuais que devem ser cumpridas durante o período da dívida,
tais como: prestar informações nos prazos solicitados; não realizar operações estranhas ao seu objeto social,
observadas as disposições estatutárias, legais e regulamentares em vigor; garantir a contratação dos devidos
seguros obrigatórios dos projetos, dentro das políticas definidas pela Companhia; cumprir os pagamentos
previstos em contrato; garantir o cumprimento de todas as leis, regras e regulamentos em qualquer jurisdição
na qual realize negócios ou possua ativos; manter válidas as licenças pertinentes ao funcionamento do
negócio; honrar com as garantias apresentadas nos contratos; prestar informações sobre atos e fatos
relevantes que venham afetar a sua condição financeira ou a capacidade de cumprimento de suas obrigações;
comprovar a destinação imobiliária dos recursos captados nos projetos descritos em contrato; itens
relacionados à continuidade das atividades, falência ou insolvência; garantir a integridade dos dados
fornecidos aos agentes financeiros; não realizar cessão de direitos dos contratos sem anuência do agente
financeiro; não ter alterações significativas na composição societária, sem a observância das respectivas leis,
e no controle acionário; dentre outras. A falta de cumprimento dos itens citados poderá ocasionar o
acionamento dos agentes financeiros que poderá resultar em vencimento antecipado dos contratos.
31
9. Contas a pagar por aquisição de terrenos
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
CDI 41.678 62.355 23.523 62.355
IPCA 7.739 - 7.739 -
Total 49.417 62.355 31.262 62.355
A composição por vencimento das contas a pagar por aquisição de terrenos é como segue:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Período após a data do balanço:
1 ano 46.383 16.630 28.966 16.630
2 anos 3.034 22.677 2.296 22.677
3 anos - 23.048 - 23.048
Total 49.417 62.355 31.262 62.355
10. Permutas
O saldo é referente a compromissos decorrentes de permutas físicas efetuadas para aquisição de terrenos através
da troca por galpões industriais. Os saldos foram registrados pelos seus valores justos nas datas das transações,
mensurado através do valor de mercado dos terrenos, apurados por laudos técnicos internos. Os compromissos
serão liquidados pela entrega dos galpões industriais concluídos e a segregação entre o circulante e não circulante
é efetuada considerando a previsão de conclusão da construção dos galpões relacionados.
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Período após a data do balanço:
1 ano 70.290 45.688 1.642 45.688
2 anos 136.266 33.387 103.787 33.387
3 anos 24.034 23.351 19.549 23.351
Após 3 anos - 28.110 - 28.110
Total 230.590 130.536 124.978 130.536
32
11. Imposto de renda e contribuição social
(a) A reconciliação entre a receita (despesa) de imposto de renda (IRPJ) e contribuição social (CSLL) pela alíquota
efetiva está demonstrada a seguir:
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 420.309 235.693 378.224 218.607
Alíquota vigente - imposto de renda e contribuição social 34% 34% 34% 34%
Despesa nominal (142.905) (80.136) (128.596) (74.326)
Efeito do IRPJ e da CSLL sobre as diferenças permanentes:
Resultado de equivalência patrimonial bruto de juros
capitalizados baixados 964 (296) 113.729 36.235
Crédito tributário não constituído 6.139 - 6.139 -
Diferença de base de cálculo para empresas tributadas
no lucro presumido 99.296 27.881 - -
Efeito de cisão e incorporação de controladas - (40.772) - (40.772)
Outros (567) 202 (541) 215
Crédito (débito) do IRPJ e da CSLL no resultado (37.073) (93.121) (9.269) (78.648)
Em 31 de dezembro de 2021, há crédito tributário referente a prejuízo fiscal e base negativa de controladas
não constituído no valor de R$1.581 (R$1.581 em 31 de dezembro de 2020).
A composição dos impostos diferidos ativos (passivos) apresentados nos balanços patrimoniais é
demonstrada como segue:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Ativo não circulante:
Imposto de renda e contribuição social 7.428 16.537 7.428 16.537
Passivo:
Imposto de renda e contribuição social (38.011) (30.230) - -
PIS/COFINS (42.311) (34.447) - -
(80.322) (64.677) - -
Circulante (2.494) (1.423) - -
Não circulante (77.828) (63.254) - -
Total (80.322) (64.677) - -
A composição dos saldos do imposto de renda e da contribuição social diferidos é como segue:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Efeito tributário sobre:
Ativo diferido:
Prejuízo fiscal e base negativa 66.060 60.125 65.773 59.650
Juros capitalizados baixados (*) 94.746 95.649 94.746 95.649
Diferenças temporárias 2.447 523 2.447 523
163.253 156.297 162.966 155.822
Passivos diferidos reclassificados (155.825) (139.760) (155.538) (139.285)
Ativo diferido 7.428 16.537 7.428 16.537
Passivo diferido:
Mais valia do valor justo sobre propriedades para investimento (190.616) (167.678) (155.538) (139.285)
Aluguéis a receber e outros (3.220) (2.312) - -
(193.836) (169.990) (155.538) (139.285)
Passivos diferidos reclassificados 155.825 139.760 155.538 139.285
Imposto diferido passivo (38.011) (30.230) - -
(*) Conforme nota 2.2 (e), em decorrência das atividades de financiamento serem coordenadas de forma centralizada na Companhia, os juros incorridos na
referida empresa, referentes ao financiamento de ativos qualificáveis de suas investidas, são capitalizados e apresentados na rubrica de investimento
(demonstrações individuais). Devido ao fato de as propriedades para investimentos serem mensuradas ao valor justo, os referidos custos são alocados ao
33
resultado deduzindo-os do cálculo da equivalência patrimonial das investidas (demonstrações individuais). Neste processo, é reconhecido ativo fiscal
diferido, tendo em vista que estes valores serão dedutíveis fiscalmente quando da realização dos respectivos investimentos.
Os saldos dos impostos diferidos, reclassificados para fins de apresentação, estão relacionados com tributos
sobre o lucro lançados pela mesma autoridade tributária, foram feitos individualmente por entidade possuem
a mesma natureza e serão realizados simultaneamente.
Em 31 de dezembro de 2021, a estimativa de realização dos impostos diferidos ativos, mediante projeção de
geração de lucro tributável futuro, elaborada pela Administração da Companhia, é como segue:
IRPJ e CSLL
Consolidado e
Individual
Expectativa de realização:
2022 629
2023 1.197
2024 514
2025 190
2026 766
2027 a 2029 1.241
2030 a 2031 2.891
Total 7.428
A projeção acima mencionada está baseada em projetos que atualmente já se encontram em operação, na
construção e na entrada em operação de novos galpões e em projetos que se encontram em fase pré-
operacional no portfólio da Companhia. A receita projetada advinda da locação dos referidos ativos contribui
para a geração de lucro tributável compatível à realização dos impostos diferidos ativos referentes a prejuízo
fiscal e base negativa. A realização dos referidos ativos oriundos da diferença temporária referente aos juros
capitalizados considera o mesmo período de dedutibilidade fiscal aplicável aos custos históricos das
respectivas propriedades para investimento, e, no décimo ano, é considerada a realização integral no
pressuposto de venda dos referidos ativos.
Em 31 de dezembro de 2021, o saldo passivo de PIS/COFINS diferido refere-se a efeito tributário sobre: (i)
mais valia do valor justo sobre propriedades para investimento; e (ii) aluguéis a receber para o saldo
remanescente.
A movimentação do IRPJ e CSLL ativo e passivo diferidos para os exercícios findos em 31 de dezembro de
2021 e de 2020 é como segue:
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Ativo Passivo Líquido Líquido Ativo Passivo Líquido Líquido
Saldo inicial 156.297 (169.990) (13.693) 67.908 155.822 (139.285) 16.537 99.359
Efeito de incorporação de controlada - - - - - - - (4.208)
Efeito do IRPJ e CSLL diferidos no:
Patrimônio líquido - - - 27 - - - 27
Resultado do exercício 6.956 (23.846) (16.890) (81.628) 7.144 (16.253) (9.109) (78.641)
Saldo final 163.253 (193.836) (30.583) (13.693) 162.966 (155.538) 7.428 16.537
34
12. Provisões para riscos trabalhistas, fiscais e cíveis
O Grupo constituiu provisões para riscos para as ações cuja expectativa de perda é considerada provável, baseada
na avaliação de seus assessores legais, que se espera ser necessária a saída de recursos financeiros para liquidar
as respectivas obrigações. A natureza dessas ações é essencialmente referente a reclamações trabalhistas. A
movimentação para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2021 e de 2020 é como segue:
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Saldo inicial 1.725 1.808 108 318
Adições e atualização 472 778 22 426
Pagamento (133) (587) (5) (467)
Reversão (73) (274) (9) (169)
Saldo final 1.991 1.725 116 108
Os processos classificados com probabilidade de perda possível pelos consultores jurídicos montam em R$4.611
no Consolidado e R$4.181 no Individual em 31 de dezembro de 2021 (R$2.929 no Consolidado e R$616 no
Individual em 31 de dezembro de 2020).
13. Arrendamentos
O Grupo não possui contratos de arrendamentos nos quais é arrendador financeiro, classificando todos seus
arrendamentos como operacionais, integralmente representados pelos contratos de locações das propriedades
para investimento.
Como arrendatário, o Grupo identificou contrato que contém arrendamento, referente ao aluguel da sua sede. O
referido contrato tem vigência de dez anos, a partir de 1º de abril de 2015, e estabelece pagamento mensal de
R$39, anualmente reajustado pelo Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M) (R$38 corrigido pelo índice
contratual, na data da adoção inicial). Para fins de estimativa do reconhecimento inicial do passivo de
arrendamento e do direito de uso, considerou-se a opção de prorrogação do arrendamento por igual período.
Consolidado e Individual
2021 2020
Saldo inicial 4.374 4.265
Remensuração 294 286
Despesas de juros 293 288
Pagamento de principal (205) (177)
Pagamento de juros (293) (288)
Saldo final 4.463 4.374
Os fluxos de caixa contratuais não descontados (passivos brutos de arrendamentos) representam desembolsos anuais
de caixa que se encerram em fevereiro de 2035 e são como segue:
Em até 1 De 1 a 2 De 2 a 3 Acima de 3
Total
ano anos anos anos
Consolidado e Individual:
Passivos de arrendamento 504 504 504 5.127 6.639
Total 504 504 504 5.127 6.639
35
Arrendamentos que representam isenções no reconhecimento
O Grupo aplica isenções de reconhecimento para arrendamentos de curto prazo e arrendamentos para os quais
os ativos subjacentes são de baixo valor. Estes arrendamentos incluem essencialmente aluguel de imóveis de curto
prazo. Para estes arrendamentos, as despesas de locação são reconhecidas de forma linear, quando incorridas.
Os detentores das ações têm direito de preferência, na proporção de suas respectivas participações, na
subscrição de novas ações ou transferência parcial / total a terceiros, que pode ser exercido no prazo legal
de até trinta dias.
Em 13 de março de 2020, foi aprovado pelo Conselho de Administração, o programa de recompra de ações
da Companhia (“Programa de Recompra”) com validade de 18 meses a partir de 16 de março de 2020, na
quantidade máxima de 4 milhões de ações ordinárias, respeitados os limites legais, para manutenção em
tesouraria, cancelamento, recolocação no mercado, ou destinação aos Planos de Opção de compra de Ações.
Durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2021, foram adquiridas 4.102 mil ações no valor de
R$104.990 (985 mil ações no valor de R$18.597 no exercício findo em 31 de dezembro de 2020), através do
Programa de Recompra da Companhia e foram alienadas 3.070 mil ações no valor de R$77.099 (924 mil ações
no valor de R$34.171 no exercício findo em 31 de dezembro de 2020), conforme demonstrado abaixo:
36
(c) Reserva de capital
Os saldos de reservas de capital são decorrentes de opções de ações outorgadas a executivos e empregados
da Companhia, conforme item (f) abaixo. Nos termos do art. 200 da Lei das Sociedades por Ações, a
Companhia poderá utilizar as reservas de capital para absorção de prejuízos, resgate, reembolso ou compra
de ações e incorporação ao capital social.
Reserva legal
A reserva legal é constituída com base em 5% do lucro de cada exercício, e não deve exceder 20% do capital
social. No exercício em que o saldo da reserva legal, acrescido do montante das reservas de capital, exceder
30% do capital social, não é obrigatório a destinação de parte do lucro líquido do exercício para esta rubrica.
A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do capital social e somente poderá ser utilizada para
compensar prejuízos ou aumentar o capital. A memória de cálculo referente a constituição da reserva legal
para os exercícios de 2021 e de 2020 está detalhada no item (e) abaixo.
De acordo com o Estatuto Social da Companhia, por deliberação do Conselho de Administração, a Companhia
poderá (i) levantar balanços semestrais, trimestrais ou períodos menores, e declarar dividendos ou juros
sobre capital próprio dos lucros verificados em tais balanços; ou (ii) declarar dividendos ou juros sobre o
capital próprio intermediários, à conta de lucros acumulados ou de reservas de lucro existentes no último
balanço anual ou semestral. Os dividendos intermediários ou intercalares distribuídos e os juros sobre capital
próprio poderão ser imputados ao dividendo obrigatório. Aos acionistas é assegurado o direito ao
recebimento de um dividendo obrigatório anual não inferior a 25% do lucro líquido do exercício, diminuído
ou acrescido os seguintes valores: (i) importância destinada à constituição de reserva legal; (ii) importância
destinada à formação de reserva para contingências e reversão das mesmas reservas formadas em exercícios
anteriores; e (iii) importância decorrente da reversão da reserva de lucros a realizar formada em exercícios
anteriores, nos termos do artigo 202, inciso II da Lei das Sociedades por Ações. O pagamento do dividendo
obrigatório poderá ser limitado ao montante do lucro líquido realizado, nos termos da Lei.
2021 2020
Lucro do exercício 368.955 139.959
Reserva legal – 5% do lucro do exercício (18.448) (6.998)
Lucro disponível para distribuição 350.507 132.961
Dividendos propostos – 25% do lucro disponível para distribuição 87.627 33.240
Dividendos propostos por ação (Reais – R$ por ação) 0,8666 0,3254
37
(f) Plano de opções de ações
O Conselho de Administração da Companhia cria periodicamente Programas de Opção de Ações, onde serão
definidos o número de ações que os beneficiários terão direito de subscrever com o exercício da opção, o
preço de subscrição, o prazo máximo para exercício da opção, normas sobre transferência de opções e
quaisquer restrições às ações recebidas pelo exercício da opção. O preço de emissão das ações a serem
subscritas pelos integrantes do plano, em decorrência do exercício da opção, será equivalente à média dos
30 (trinta) pregões anteriores à data da concessão (“preço de exercício”).
Em caso de morte do beneficiário, seus sucessores terão o direito de exercer eventuais opções não exercidas,
independentemente da observância de períodos de restrição à venda de ações no âmbito do Programa e
mesmo que o direito ao exercício ainda não tenha sido adquirido, imediatamente e pelo prazo de exercício
previsto no respectivo programa, sendo que o número de ações a que os sucessores do beneficiário fazem
jus será calculado pro rata de acordo com o Plano.
O plano de outorga de opção de compra de ações aprovado pela Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária,
conforme respectivo regulamento corresponderá a, no máximo, 1.892.149 ações, equivalentes a 5% do total
das ações da Companhia em novembro de 2010 (892.149 ações) mais um milhão de opções aprovada na
Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária de 16 de abril de 2020.
Em 26 de junho de 2020, foi aprovado o programa 8 do plano de opções de ações, outorgando para diretores
e gestores, 253 mil e 400 mil opções com vesting period de até 5 e 10 anos e prazo final de exercício em
dezembro de 2027 e dezembro de 2032, respectivamente. Os valores justos das opções são de R$11,83 e
R$12,66 cada, totalizando custo de remuneração de R$7.254 que será reconhecido no resultado ao longo do
vesting period.
Na tabela a seguir estão detalhadas as características e condições dos programas de outorga de opções de
ações:
% do total Prazo
Preço de Prazo final de
Programa Aprovação Qtde aprovado Vesting Participantes inicial de
exercício exercício (*)
no plano exercício
2 06/12 22.444 1,19% Até 5 anos R$ 22,36 Diretores 08/12 12/22
3 10/13 32.879 1,74% Até 5 anos R$ 30,04 Diretores e gestores 12/13 12/23
4 11/14 31.835 1,68% Até 5 anos R$ 30,04 Diretores e gestores 12/14 12/24
5 12/15 27.710 1,46% Até 5 anos R$ 30,04 Diretores e gestores 12/15 12/25
6 04/18 352.000 18,60% Até 5 anos R$ 22,00 Diretores e gestores 12/18 12/25
7 09/19 226.251 11,96% Até 5 anos R$ 23,42 Diretores e gestores 12/19 12/26
8 06/20 653.216 34,52% Até 5 e 10 anos R$ 21,62 Diretores e gestores 12/20 12/27 e 12/32
10 12/21 338.074 17,87% Até 5 anos R$ 24,17 Diretores e gestores 12/21 12/28
(*) Após o último vesting de cada plano, o beneficiário tem três anos adicionais para exercício. Os programas 1 ao 5 tiveram prorrogado seu prazo final de
exercício em 3 anos, conforme aprovado pelo Conselho de Administração.
38
A movimentação das ações para os programas de opções de ações para os exercícios findos em 31 de
dezembro de 2021 e de 2020 e informações complementares são demonstradas como segue:
Período remanescente
Número de ações Custo das opções Custo das opções a
Programa do custo das opções (em
exercíveis (mil) no exercício ser reconhecido
anos)
2 15 - - -
3 21 - - -
4 21 - - -
5 21 - - -
6 53 228 212 1,0
7 26 201 349 2,0
8 64 1.411 4.753 8,1
10 34 319 2.199 4,1
2021 255 2.159 7.513 6,4
2020 170 1.426 7.154 8,2
Em 31 de dezembro de 2021, caso todas as opções atualmente outorgadas fossem exercidas, a Companhia
emitiria 1.488 mil ações, o que representaria uma diluição de 1,44% em relação ao total de ações da
Companhia de 102.159 mil (1,14% em 31 de dezembro de 2020).
31 de dezembro de 2021 as opções outorgadas correspondem a 92,72% do total aprovado no plano (74,85%
em 31 de dezembro de 2020).
O preço médio ponderado de mercado das ações exercidas no exercício findo em 31 de dezembro de 2021,
considerando a data de exercício, foi de R$24,06 (R$40,10 para o exercício findo em 31 de dezembro de
2020).
Os acionistas da Companhia, nos termos do art. 171, § 3º, da Lei das Sociedades por Ações, não têm
preferência no exercício da opção de compra de ações.
39
A Companhia registra nas demonstrações financeiras a remuneração dos colaboradores baseada em ações
com base no seu valor justo na data da outorga. O valor justo do programa foi estimado com base no modelo
de valorização de opções Black & Scholes, tendo sido consideradas as seguintes premissas médias
ponderadas:
Programa
2º 3º 4º 5º 6º 7º 8º 10º
5,21% e
Taxa livre de risco 8,66% 10,86% 12,42% 16,20% 8,61% 6,43% 6,41% 11,29%
Duração do exercício em anos (*) 7 7 7 7 7 7 7 e 12 7
Volatilidade anualizada esperada 42,26% 36,56% 27,17% 26,73% 29,38% 30,86% 39,97% 37,48%
Dividendos esperados 5,00% 5,00% 5,00% 6,02% 5,00% 4,00% 4,00% 4,00%
R$11,83 e
Valor justo da opção na data de outorga por ação R$ 2,73 R$ 2,09 R$ 3,43 R$ 3,48 R$ 4,66 R$ 4,76 R$12,66 R$ 7,51
(*) Período de vesting de até 5 e 10 anos.
Para a taxa livre de risco foi considerado uma média das taxas CDI futuras do prazo de exercício máximo de
cada tranche dos planos, dado por projeção da B3.
A volatilidade esperada foi calculada com base na média histórica da Companhia, de empresas do mesmo
setor de atuação e dos dados da B3.
Consolidado
2021 2020
Saldo no início do exercício 19.840 15.266
Aportes (distribuições) líquidos a acionistas não controladores (9.099) (641)
Transação de capital 4.151 2.602
Participação nos lucros do exercício 14.281 2.613
Saldo no fim do exercício 29.173 19.840
Consolidado e Individual
2021 2020
Lucro básico por ação:
Lucro do exercício 368.955 139.959
Quantidade média ponderada das ações ordinárias em circulação (milhares) 101.826 101.680
Lucro por ação básico - em R$ 3,62339 1,37647
40
15. Receitas líquidas
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Receita de aluguéis 152.655 144.870 46.847 33.785
Receita de serviço de administração 5.901 4.271 5.901 4.271
Tributos sobre receitas (9.189) (7.604) (5.036) (3.676)
Receita líquida 149.367 141.537 47.712 34.380
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Custos dos serviços prestados - administração de condomínios (2.166) (1.699) (2.166) (1.699)
Despesas operacionais:
Salários, encargos e benefícios (11.837) (10.685) (11.768) (10.685)
Consultorias e serviços (7.026) (5.889) (3.880) (3.492)
Despesas gerais (4.786) (4.019) (4.492) (3.533)
Honorários da administração (5.542) (4.176) (5.542) (4.176)
Despesa de vacância (1.899) (3.641) (683) (1.397)
Opções de ações (2.159) (1.426) (2.159) (1.426)
Publicidade (1.791) (1.528) (1.786) (1.518)
Depreciação e amortização (832) (728) (827) (722)
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas
Venda de ativos (*) 15.789 (2.259) (2.296) (2.259)
Outros (7.523) (5.140) (5.111) (4.547)
(27.606) (39.491) (38.544) (33.755)
Classificadas como:
Despesas comerciais (10.833) (10.296) (7.225) (6.197)
Despesas gerais e administrativas (19.497) (17.620) (18.370) (16.576)
Honorários da administração (5.542) (4.176) (5.542) (4.176)
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 8.266 (7.399) (7.407) (6.806)
(27.606) (39.491) (38.544) (33.755)
(*) 2021 inclui resultado com venda de ativos no montante de R$15,8 milhões (nota 6).
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Despesas financeiras
Juros de empréstimos, financiamentos e debêntures (nota 8 (d)) (44.572) (29.652) (42.435) (27.288)
Resultado com instrumentos financeiros derivativos (1.648) (115) (5.251) 3.139
Outras despesas financeiras (1.650) (618) (924) 47
(47.870) (30.385) (48.610) (24.102)
Receitas financeiras
Rendimento de aplicações financeiras 53.335 13.040 48.785 12.938
Receitas de juros de contratos de mútuo 332 608 663 949
Outras receitas financeiras (*) 811 1.681 512 1.446
54.478 15.329 49.960 15.333
Resultado financeiro 6.608 (15.056) 1.350 (8.769)
(*) Inclui efeito tributário sobre receita financeira.
41
18. Partes relacionadas
Os saldos e transações com partes relacionadas são como seguem:
Consolidado Individual
Ativo Passivo Ativo Passivo
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Aplicações financeiras e TVM
Outras partes relacionadas
Banco Inter S.A. (Inter) [1] 432.391 314.830 - - 432.391 314.830 - -
Banco Bradesco S.A. [2] 3.435 36.342 - - 511 33.078 - -
Créditos com empresas ligadas
Investidas
SPEs [3] - - - - 4.748 5.044 - -
Clientes por aluguéis
Outras partes relacionadas
Patrus Transportes Urgentes Ltda. [4] 563 457 - - 24 23 - -
MRV Engenharia e Participações S.A. (MRV) [5] - 40 - - - 40 - -
Contas a receber por venda de quotas
Outras partes relacionadas:
MRV MRL Camp Nou Incorporações e Participações Ltda. [6] 14.797 19.445 - - 14.797 19.445 - -
MRV Engenharia e Participações S.A. (MRV) [10] 6.423 - - - 6.423 - - -
Empréstimos, financiamentos e debêntures
Outras partes relacionadas:
Banco Inter S.A. (Inter) [1] - - 51.147 50.056 - - 51.147 50.056
Banco Bradesco S.A. [2] - - 184.119 180.200 - - 184.119 180.200
Fornecedor por arrendamento
Outras partes relacionadas:
Conedi Participações Ltda. e MA Cabaleiro Participações Ltda. [7] - - 46 43 - - 46 43
Contas a pagar por aquisição de terrenos
Outras partes relacionadas:
Banco Inter S.A. (Inter) [11] - - 10.590 - - - 10.590 -
Consolidado Individual
Receita Despesa Receita Despesa
2021 2020 2021 2020 2021 2020 2021 2020
Receitas financeiras
Aplicações financeiras e TVM
Outras partes relacionadas
Banco Inter S.A. (Inter) [1] 28.469 1.990 - - 28.469 1.990 - -
Banco Bradesco S.A. [2] 971 2.006 - - 814 1.939 - -
Créditos com empresas ligadas
Investidas
SPEs [3] - - - - 337 341 - -
Receita de aluguéis
Clientes por aluguéis
Outras partes relacionadas:
Patrus Transportes Urgentes Ltda. [4] 5.838 5.331 - - 287 270 - -
MRV Engenharia e Participações S.A. (MRV) [5] 385 428 - - 385 428 - -
Despesas gerais e administrativas
Outras partes relacionadas:
Conedi Participações Ltda. e MA Cabaleiro Participações Ltda. [7] - - 280 298 - - 280 298
MRV Engenharia e Participações S.A. (MRV) [8] - - 1.535 1.560 - - 772 604
Outras despesas operacionais
Outras partes relacionadas:
MRV Engenharia e Participações S.A. (MRV) [10] - - 2.328 - - - 2.328 -
Despesas financeiras
Outras partes relacionadas:
Juros:
Banco Inter S.A. (Inter) [1] - - 2.533 1.608 - - 2.533 1.608
Banco Bradesco S.A. [2] - - 9.120 5.788 - - 9.120 5.788
Comissão:
Banco Inter S.A. (Inter) [9] - - 4.058 - - - 4.058 -
[1] Refere-se a transações financeiras com o Banco Inter S.A. e/ou controladas (“Inter”), que é uma empresa controlada pelo acionista controlador
da Companhia. No exercício findo em 31 de dezembro de 2021, as aplicações apresentam rendimento de 181,42% do CDI no Consolidado e
Individual (22,65% em 31 de dezembro de 2020). A despesa financeira refere-se à 17ª emissão de debêntures, detalhada na nota 8.
[2] Refere-se a transações com o Banco Bradesco S.A., controlador do Banco Bradesco Investimentos (BBI), que por sua vez é controlador da
2bCapital, atual gestor do Fundo de Investimento em Participações Multisetorial Plus, acionista da Companhia. A despesa financeira refere-se
à 17ª emissão de debêntures, detalhada na nota 8.
42
[3] Refere-se a empréstimo entre a Companhia e sua controlada LOG São José dos Pinhais, concedido em janeiro de 2018. A atualização é feita
pelo CDI + 2,25% a.a.
[4] Refere-se a contratos de aluguéis firmados entre a Companhia e controladas com a empresa Patrus Transportes Urgentes Ltda., controlada
por um acionista minoritário da Companhia.
[5] Refere-se a contratos de aluguéis firmados entre a Companhia e a MRV Engenharia e Participações S.A. empresa controlada pelo acionista
controlador da Companhia.
[6] Em julho de 2018, a Companhia alienou participação societária da subsidiária MRV LOG MDI SJC I Incorporações SPE Ltda. (“LOG SJC Sony”)
para a MRV MRL CAMP NOU Incorporações e Participações Ltda, empresa controlada pela MRV Engenharia e Participações S.A. O contrato
determina pagamentos em duas tranches conforme detalhado abaixo:
I. R$10.800 referentes a 10,81% da participação societária, pagos em 24 parcelas mensais de R$450 cada, sendo a primeira paga após
a aprovação do loteamento pela prefeitura, evento ocorrido em julho de 2018; e
II. R$25.523 (R$24.200 mais atualização pelo IPCA) referentes a 24,22% da participação societária, que estão sendo pagos em 48
parcelas mensais de R$532 cada, sendo a primeira paga após aprovação da alteração do zoneamento de parte da área de industrial
para residencial pela prefeitura, evento ocorrido no quarto trimestre de 2019.
Nesta transação, foi celebrado acordo de quotistas que passou a caracterizar o controle compartilhado desta empresa, até então controlada
pela Companhia. O montante das transações que afetam os fluxos de caixa oriundos da LOG SJC não são relevantes para apresentação separada
na demonstração dos fluxos de caixa.
[7] Refere-se a contrato de arrendamento referente a fração do décimo andar de prédio comercial da sede. A Conedi é acionista da Companhia e
a MA Cabaleiro tem como acionista controlador Marcos Alberto Cabaleiro Fernandez, acionista minoritário e conselheiro da Companhia. O
contrato tem vigência até 28 de fevereiro de 2035, incluindo prorrogação de contrato e é reajustável pelo Índice Geral de Preços – Mercado
(IGP-M).
[8] Valores referentes a despesas por prestação de serviços administrativos. O contrato estabelece pagamento mensal de R$5 por
empreendimento da Companhia ou de suas investidas em 31 de dezembro de 2021 (R$4 em 31 de dezembro de 2020). Este valor é atualizado
anualmente pelo percentual médio praticado pela categoria no qual estão enquadrados os colaboradores da MRV. Em 09 de dezembro de
2019, o contrato foi repactuado tornando o prazo de duração indeterminado, não havendo oposição das partes.
[9] Refere-se a serviços de coordenação, colocação e distribuição de CRI, em regime de melhores esforços, lastreados na 19ª emissão de
debêntures da Companhia.
[10] Refere-se à venda da participação da Companhia na Cabral Investimentos SPE Ltda. (“Cabral”) concluída em dezembro de 2021. O contrato
estabelece pagamento de 12 parcelas de R$533 cada, atualizadas pelo INCC. A despesa refere-se à perda gerada no desreconhecimento deste
investimento.
[11] Refere-se a compra de terreno com o fornecedor R&R Negócios e Participações S.A. no valor de R$28.231, sendo entrada de R$1.000 e 18
parcelas mensais e consecutivas de R$1.513. O fornecedor fez antecipação de recebíveis junto ao Banco Inter S.A., tornando-se este então o
credor da operação.
Remuneração de pessoal-chave
Com base no CPC 05 (IAS 24) – Divulgações sobre partes relacionadas, que trata das divulgações sobre partes
relacionadas, a Companhia considera pessoal-chave de sua Administração os membros do Conselho de
Administração e os administradores eleitos pelo Conselho de Administração, em consonância com o Estatuto da
Companhia, cujas atribuições envolvem o poder de decisão e o controle das atividades da Companhia.
43
Consolidado e Individual
2021 2020
Benefícios de curto prazo a administradores:
Honorários da administração 5.542 4.176
Participação nos lucros e resultados 1.382 1.285
Benefícios assistenciais 162 145
Benefícios de longo prazo a administradores:
Previdência privada (plano de contribuição definida) 96 87
Remuneração baseada em ações:
Plano de opção de ações 1.798 1.160
8.980 6.853
Em 16 de abril de 2021, foi aprovada em Assembleia Geral Ordinária, a remuneração global da Administração no
valor de R$9.090.
Além dos benefícios demonstrados acima, não são garantidos outros benefícios como pós-emprego e de rescisão
de contrato de trabalho.
A Companhia contratou instrumentos financeiros derivativos não especulativos para proteção de sua
exposição a taxas de juros e flutuação do preço das ações. Tais operações têm como objetivo a proteção
patrimonial, minimizando os efeitos de tais mudanças através da substituição das mesmas. Seguem abaixo
principais condições e efeitos:
Consolidado e
Individual
Passivo não circulante (3.620)
Consolidado e
Individual
Ativo não circulante 3.243
(*) Derivativo designado com instrumento de hedge, conforme metodologia da contabilidade de hedge. O valor nocional total deste derivativo é R$25.000, dos quais
R$23.695, representando 95%, foram designados como instrumento de hedge para proteção de dívida, conforme metodologia da contabilidade de hedge.
(**) Derivativo designado com instrumento de hedge, conforme metodologia da contabilidade de hedge. A marcação a mercado foi considerada igual ao valor nominal
devido ao fato da sua contratação ter ocorrido próximo ao fechamento do período.
44
Efeito no resultado - Consolidado e Individual
Ganho (perda) Marcação a
Total
na operação mercado
Exercício 2021 10.947 (17.810) (6.863)
Exercício 2020 34 3.139 3.173
Os efeitos no resultado referentes aos derivativos acima mencionados estão registrados na rubrica encargos
financeiros e receita financeira conforme sua natureza.
Contabilidade de hedge
Conforme detalhado na nota 2.2 (i), com o objetivo de representar nas demonstrações financeiras, os efeitos
das atividades de gerenciamento de riscos e eliminar o descasamento contábil e a volatilidade do resultado
decorrente de mensurar instrumentos financeiros em bases diferentes, o Grupo adotou a contabilidade de
hedge para certos casos.
Para avaliar se existe uma relação econômica entre o instrumento de hedge e o item protegido é realizada
uma avaliação qualitativa da efetividade do hedge através da comparação dos termos críticos de ambos os
instrumentos. Posteriormente, em cada data de relatório e após eventual ocorrência de alteração
significativa nas circunstâncias da relação de hedge, é realizada uma avaliação quantitativa, comparando as
mudanças, desde o início da relação de hedge, no valor justo do instrumento de hedge às mudanças no valor
justo do item protegido (avaliação quantitativa de efetividade), conforme abaixo:
O Grupo designou formalmente instrumentos financeiros derivativos do tipo swap como instrumento de
hedge e um financiamento e um CRI como itens protegidos, estabelecendo uma relação de proteção
econômica entre eles, conforme metodologia da contabilidade de hedge. Estas designações foram
classificadas como hedge de valor justo, uma vez que reduz o risco de mercado decorrente da variação do
valor justo do respectivo financiamento. Desta forma, tanto os derivativos quanto os itens protegidos são
mensurados ao valor justo por meio de resultado, havendo a expectativa de que as mudanças nos valores
justos se compensem mutuamente. Seguem os termos críticos dos instrumentos designados:
Item
Instrumento de hedge (swap) protegido
Dívida
Valor nocional 25.000 25.000
Data de início 12/18 12/18
Data de vencimento 08/28 09/28
Item
Instrumento de hedge (swap) protegido
Dívida
Valor nocional 450.000 450.000
Data de início 09/21 09/21
Data de vencimento 09/28 09/28
45
Os efeitos das contabilizações de hedge sobre a posição patrimonial e a demonstração do resultado são como
segue:
Efeito no
Valor nocional Valor justo
Hedge de valor justo Taxas resultado
31/12/21 31/12/21 2021
Empréstimos, financiamentos e debêntures 19.758 10% (19.805) (*) 3.603
Empréstimos, financiamentos e debêntures 450.000 IPCA + 5,52% (459.130) 12.559
469.758 (478.935) 16.162
(Itens protegidos)
Ponta ativa
10% 19.805 (3.603)
IPCA + 5,52% 459.130 (12.559)
478.935 (16.162)
Passivos financeiros:
Custo amortizado 887.079 881.124 857.033 849.387
Empréstimos, financiamentos e debêntures 788.595 782.640 775.035 767.389
Contas a pagar por aquisição de terrenos 9 49.417 49.417 62.355 62.355
Fornecedores 44.604 44.604 15.269 15.269
Arrendamento 13 4.463 4.463 4.374 4.374
Valor justo por meio do resultado (contabilidade de hedge ) (*) 479.110 479.110 25.628 25.628
Empréstimos, financiamentos e debêntures 479.110 479.110 25.628 25.628
Valor justo por meio do resultado (obrigatoriamente mensurado) (*) 3.620 3.620 - -
Instrumentos financeiros derivativos 19 (a) 3.620 3.620 - -
(*) Ativos e passivos financeiros reconhecidos pelo valor justo com mensuração de nível 2, mediante a técnica de fluxos de caixa descontados.
O valor justo dos empréstimos, financiamentos e debêntures foi estimado pela Administração do Grupo,
considerando o valor futuro destes na sua data de vencimento pela taxa contratada e descontada a valor
presente pela taxa de mercado em 31 de dezembro de 2021 e de 2020.
46
O comparativo das taxas contratadas e taxas de mercado, considerado em 31 de dezembro de 2021 é como
segue:
A Administração entende que o valor contábil dos demais instrumentos financeiros tais como caixa, bancos,
aplicações financeiras, títulos e valores mobiliários, contas a receber e fornecedores não apresentam
variações significativas em relação aos respectivos valores de mercado em razão do vencimento de parte
substancial dos saldos ocorrerem em datas próximas a dos balanços.
O Grupo realizou análise de sensibilidade para os instrumentos financeiros expostos a variação de taxas de
juros e indicadores financeiros. A análise de sensibilidade foi desenvolvida considerando a exposição à
variação dos indexadores dos ativos e passivos financeiros, levando em consideração a exposição líquida
destes instrumentos financeiros mantidos em 31 de dezembro de 2021, como se os referidos saldos
estivessem em aberto durante todo o exercício de 2021, conforme detalhado abaixo:
Ativo financeiro exposto líquido e passivo financeiro exposto líquido: Considerou-se a variação entre a taxa
estimada para o ano de 2022 (“cenário provável”) e a taxa efetiva verificada no ano de 2021, multiplicada
pelo saldo exposto líquido em 31 de dezembro de 2021 para calcular o efeito financeiro, caso o cenário
provável se materializasse no ano de 2021. Para as estimativas dos efeitos considerou-se uma variação na
taxa estimada para 2022 em 25% no cenário possível e 50% no cenário remoto.
Conforme requerido pelo IFRS 7, a Administração entende que as taxas anuais estimadas apresentadas no
cenário provável acima, refletem o cenário razoavelmente possível para o ano de 2022.
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(d) Gestão do risco de capital
O Grupo administra seu capital para assegurar que as empresas que pertencem a ele possam continuar com
suas atividades normais, ao mesmo tempo em que maximizam o retorno a todas as partes interessadas ou
envolvidas em suas operações, por meio da otimização do saldo das dívidas e do patrimônio.
A estrutura de capital do Grupo é formada pelo endividamento líquido (dívida detalhada na nota 8, deduzidos
pelo caixa e equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários – TVM, na nota 3) e pelo patrimônio líquido
do Grupo.
A Administração revisa, periodicamente, a estrutura de capital da Companhia. Como parte dessa revisão, a
Administração considera o custo de capital, a liquidez dos ativos, os riscos associados a cada classe de capital
e o grau de endividamento do Grupo. Em 31 de dezembro de 2021 e de 2020, os índices de endividamento
eram conforme demonstrados a seguir:
Consolidado Individual
31/12/21 31/12/20 31/12/21 31/12/20
Empréstimos, financiamentos e debêntures 1.267.705 800.663 1.248.109 775.525
Caixa e equivalentes de caixa e TVM (896.605) (744.564) (739.574) (740.759)
Dívida líquida 371.100 56.099 508.535 34.766
Patrimônio líquido (PL) 3.340.742 3.079.961 3.311.569 3.060.121
Dívida líquida / PL 11,1% 1,8% 15,4% 1,1%
O Grupo não está sujeito a nenhum requerimento externo sobre a dívida, exceto pelas obrigações contratuais
descritas na nota 8 (e).
Em até 1 De 1 a 2 De 2 a 3 Acima de 3
Total
ano anos anos anos
Consolidado:
Passivos atrelados a taxas pós-fixadas 343.243 288.704 279.989 953.721 1.865.657
Taxas pré-fixadas 504 504 504 5.127 6.639
Passivos não remunerados 44.604 - - - 44.604
Total 388.351 289.208 280.493 958.848 1.916.900
Individual:
Passivos atrelados a taxas pós-fixadas 339.133 284.486 276.016 936.168 1.835.803
Taxas pré-fixadas 504 504 504 5.127 6.639
Passivos não remunerados 20.385 - - - 20.385
Total 360.022 284.990 276.520 941.295 1.862.827
i) Contas a receber de clientes: para mitigar este risco, o Grupo adota a política de apenas
negociar com contrapartes que possuam capacidade de crédito e obter garantias suficientes.
A companhia efetua provisão para o risco de crédito conforme mencionado na nota
explicativa 2.2 (i).
ii) Aplicações financeiras: para mitigar o risco default, o Grupo mantém suas aplicações em
instituições financeiras de primeira linha.
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20. Garantias
Além das garantias descritas nas notas 6 e 8, o Grupo não possui ativos dados em garantia, bem como não é
garantidor de quaisquer outros tipos de operações de terceiros.
Consolidado Individual
2021 2020 2021 2020
Capitalização de juros 20.390 5.444 20.390 5.441
Direito de uso (remensuração do CPC 06 (R2)) 294 286 294 286
22. Seguros
O Grupo adota uma política de seguros que considera, principalmente, a concentração de riscos e sua relevância,
levando-se em consideração a natureza de suas atividades e a orientação de seus consultores de seguros. A
cobertura dos seguros, em valores de 31 de dezembro de 2021, está demonstrada a seguir:
Importância
Itens Tipo de cobertura
segurada
Garante, durante o período de construção do empreendimento, indenização
decorrente de danos causados à obra, tais como de incêndio, queda de raio,
Seguro Risco de Engenharia 623.828
roubo, dentre outras coberturas especificas de instalações e montagens no
local objeto do seguro.
Responsabilidade Civil Garante a cobertura de danos morais aos administradores da Companhia
50.000
(Administradores) (D&O).
Responsabilidade Civil Garante a cobertura de danos morais aos administradores de condomínio da
500
(Síndicos) Companhia (D&O).
Seguro de vida em grupo e Garante indenização referente a danos corporais ocorridos involuntariamente
55.557
acidentes pessoais a funcionários, empreiteiros, estagiários e administradores.
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23. Impactos da COVID-19 nas demonstrações financeiras
Em observância ao Ofício Circular Nº 02/2020 da CVM de 10 de março de 2020, que trata sobre os efeitos do
COVID-19 nas demonstrações financeiras da Companhia, a Administração avaliou os impactos dos principais riscos
e incertezas que poderiam afetar as demonstrações financeiras ora apresentadas, sendo estas:
• Equivalentes de caixa e TVM (nota 3): Eventuais alterações nos ratings dos emissores dos papeis detidos na
carteira destas aplicações que possam levar ao reconhecimento de ajustes ao valor recuperável destes ativos.
• Contas a receber (nota 4): Inadimplência materialmente maior em função das concessões de maior prazo no
pagamento das locações (diferimento).
• Propriedades para investimento – PPIs (nota 6): Eventual alteração no valor justo dos ativos.
• Imposto de renda diferido (nota 11): Eventual alteração na estimativa de realização dos impostos diferidos
ativos, mediante projeção de geração de lucro tributável futuro.
A Administração avaliou os itens acima e entendeu que, até a data de emissão destas demonstrações financeiras,
não há impactos materiais que possam afetar as mesmas.
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LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPAÇÕES S.A.
CNPJ/MF 09.041.168/0001-10
NIRE 31.300.027.261
Companhia Aberta
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LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPAÇÕES S.A.
CNPJ/MF 09.041.168/0001-10
NIRE 31.300.027.261
Companhia Aberta
52
LOG COMMERCIAL PROPERTIES E PARTICIPAÇÕES S.A.
CNPJ/MF nº 09.041.168/0001-10
NIRE 31.300.027.261
Companhia Aberta
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Belo Horizonte, 08 de fevereiro de 2022
__________________________________________________
Sérgio Fischer Teixeira de Souza
Diretor Presidente
__________________________________________________
André Luiz De Ávila Vitória
Diretor Executivo de Finanças e Relações com Investidores
Proposta de Orçamento de Capital
A Administração propõe para aprovação da Assembleia Geral a destinação do saldo remanescente total do
lucro do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2021, no montante de R$262,9 (milhões) para
a reserva de retenção de lucros. Esta reserva tem o objetivo de atender às necessidades de recursos para
investimentos futuros de acordo com o Orçamento de Capital da Companhia a ser apresentado para
aprovação da Assembleia Geral Ordinária, como segue:
Aplicações R$ Milhões
Recursos
Condições econômicas gerais, condições setoriais e outros fatores operacionais, podem afetar os
montantes previstos de alocação em ativos fixos, capital de giro e aquisição de terrenos.
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