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CPA-10
EDIÇÃO: 21.07.2022
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SUMÁRIO
MÓDULO 1 - Sistema Financeiro Nacional e Participantes do Mercado (5%
a 10%)......................................................................................................................... P. 06
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Este material foi desenvolvido para auxílio nos estudos para prova de certifica-
ção CEA - ANBIMA. Não pode ser comercializado, pois os direitos autorais são da
Eu me Banco Educação Ltda.
SOBRE O CEO
FABIO A. LOUZADA
• Sócio-fundador do Eu Me Banco!
@fabioalouzada_
6 Módulo 01 - Sistema Financeiro Nacional e Participantes do Mercado (5% a 10%)
Ministro de Estado da Economia (que preside o Conselho), presidente do Banco Central do Brasil (Ba-
cen), secretário especial de fazenda do Ministério de Economia.
O Principais Funções:
Faz cumprir todas as determinações do Conselho Monetário Nacional no que diz respeito a política
monetária e cambial.
Com o mandato fixo, os membros do Banco Central podem exercer de forma autônoma sua função de
assegurar a estabilidade de preços.
Administrada por 1 Presidente e 4 Diretores, nomeados pelo Presidente da República e sujeito a apro-
vação do Senado Federal. Mandato de 5 anos.
O Principais Funções:
Principais Funções:
Atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se efetua através das
operações de seguro, previdência privada aberta, de capitalização e resseguro;
Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados;
Disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados
em bens garantidores de provisões técnicas;
Zelar pela liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado.
ANBIMA
A Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA) representa as
instituições do mercado de capitais brasileiro. A entidade possui mais de 1.100 instituições participan-
tes - bancos comerciais, bancos múltiplos e bancos de investimento, empresas de gestão de ativos,
corretoras, distribuidoras de valores mobiliários e gestores de patrimônio.
É a Anbima que dispõe da autorregulação de ofertas públicas de títulos e valores mobiliários. Inclusive
é a Anbima que cria procedimentos que permitem a autorregulação do mercado de capitais.
Códigos novos: Código ANBIMA Administração de Recursos de Terceiros e Código ANBIMA de Distribui-
ção de Produtos de Investimentos
Comentários pertinentes:
Cabe salientar que as instituições participantes que descumprirem as regras do Código de Certifica-
ção, ou cujos profissionais o façam, estão sujeitas às penalidades previstas, que incluem:
Definições (conceitos)
• Canais Digitais → Remotos
• Conglomerado → Entidades controladoras
• Conheça seu cliente → Regras e procedimentos
para conhecer o investidor
Objetivos do Código:
O Selo Anbima:
Tem por finalidade exclusiva demonstrar o compromisso das Instituições Participantes em atender às
disposições deste Código.
A Anbima não se responsabiliza pelas informações constantes nos documentos divulgados, mesmo
com o uso do Selo Anbima.
O Remuneração do Distribuidor
As Instituições Participantes devem disponibilizar informações referentes à remuneração recebida,
direta ou indiretamente, pela Distribuição de Produtos de Investimentos.
É importante ressaltar que as mesmas Instituições devem incluir, em seção exclusiva em seu site na
internet, Informações sobre o recebimento de remuneração pela Distribuição de Produtos de Inves-
timentos distribuídos.
BANCOS COMERCIAIS
São instituições Privadas ou Públicas que:
Cheque Especial;
Prestação de serviços como pagamentos, tarifas, produtos etc.
BANCOS DE INVESTIMENTOS
O São instituições Privadas que:
BANCOS MÚLTIPLOS
Para serem considerados Bancos Múltiplos, devem obrigatoriamente possuir pelo menos duas das
carteiras, sendo uma delas comercial ou de investimentos.
Um banco múltiplo deve ser constituído com um CNPJ para cada carteira, podendo publicar um único
balanço.
O Principais Funções:
O Custos:
Corretagem;
Custódia;
Rebate;
Spread.
B3 – BOLSA DE VALORES
A B3 é uma das principais empresas de infraestrutura de mercado financeiro no mundo, com atuação
em ambiente de bolsa e de balcão.
O Pontos Relevantes:
O CLEARING HOUSES
Responsáveis pelas liquidações das operações no mercado financeiro como um todo. É a Clearing
House que garante a entrega dos produtos financeiros, por registrar as operações em seu sistema.
SELIC Clearing da B3
▼ ▼
O Exemplo de operações:
Compensação de Cheques;
TED, DOC e PIX;
Ativos Financeiros.
É a transferência de fundos interbancários próprios ou de terceiros que é feita em tempo real com a
consequente redução do risco sistêmico.
Certificação Continuada
Administração de Recursos de terceiros
Distribuição de Produtos de Investimentos
Distribuição e Aquisição de valores mobiliários
I. Sejam efetivos e consistentes com a natureza, porte, estrutura e modelo de negócio das Institui-
ções Participantes.
II. Sejam acessíveis a todos os seus profissionais, de forma a assegurar que os procedimentos e as
responsabilidades atribuídas aos diversos níveis de organização sejam conhecidos.
III. Possuam divisão clara das responsabilidades dos envolvidos na função de controles internos e
na função de cumprimento das políticas e etc.
As instituições Participantes devem manter em sua estrutura área(s) que seja(m) responsável (is) por
seus controles internos e compliance.
I. Ser independente(s) e reportar-se ao diretor responsável pelos controles internos e pelo com-
pliance;
II. Ter autonomia e autoridade para questionar os riscos assumidos nas operações realizadas pela
instituição;
III. Ter acesso regular a capacitação e treinamento.
I. Envidar seus melhores esforços no sentido de produzir materiais adequados aos seus investi-
dores
II. Buscar a transparência, clareza e precisão das informações, fazendo uso de linguagem simples,
clara, objetiva e adequada
III. Conter informações verdadeiras, completas, consistentes e alinhadas com os documentos dos
Produtos de Investimento distribuídos
São considerados materiais de publicidade: formulários cadastrais, API, saldos, extratos, propagan-
das etc.
Avisos obrigatórios - As Instituições Participantes devem incluir, com destaque, nos Materiais Técni-
cos os seguintes avisos obrigatórios:
II. Caso faça referência a Produtos de Investimento que não possuam garantia do fundo garan-
tidor de crédito:
a. “O investimento em [indicar produto de investimento] não é garantido pelo Fundo Garantidor de
Crédito.”;
Conheça seu cliente – buscar conhecer seus investidores no início do relacionamento e durante o
processo cadastral. Os documentos devem conter:
I. procedimento para análise e validação dos dados, bem como a forma de aprovação dos investi-
dores;
II. Indicação dos casos em que são realizadas visitas aos investidores em sua residência, local de
trabalho ou instalações comerciais;
III. Indicação do sistema e ferramentas utilizadas para realizar o controle das informações, dados e
movimentações dos investidores;
I. Coleta de informações;
II. Classificação do perfil de risco;
III. Classificação dos Produtos de Investimento;
IV. Comunicação com o investidor;
V. Procedimento operacional;
VI. Atualização do perfil do investidor;
VII. Controles internos;
VIII. Devem atualizar o perfil do investidor em prazos não superiores a 24 meses.
O Private
I. Política de investimento;
II. Classificação de risco do Fundo;
III. Condições de aplicação, amortização (se for o caso) e resgate (cotização);
IV. Limites mínimos e máximos de investimento e valores mínimos para movimentação e perma-nên-
cia no Fundo;
V. Taxa de administração, de performance e demais taxas;
VI. Rentabilidade, observado o disposto nas regras de Publicidade previstas nos anexos do Código
ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Administração de Recursos de Terceiros, quando
aplicável;
VII. Avisos obrigatórios, observado o disposto nas regras de Publicidade previstas nos anexos do Códi-
go ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Administração de Recursos de Terceiros, quan-
do aplicável; e
VIII. Referência ao local de acesso aos documentos do Fundo com explicitação do canal destinado ao
atendimento a investidores.
A Convenção de Viena de 1988, foi o primeiro tratado Global com o objetivo de frear o tráfico de entor-
pecentes e a consequente lavagem de dinheiro oriunda dessa atividade ilícita.
Em 1998, foi criada a 1° lei no Brasil voltada para a prevenção à lavagem de dinheiro.
Definição conforme Art 1° - Ocultar ou dissimular a natureza, origem, localização, disposição, movi-
mentação ou propriedade de bens, direitos ou valores provenientes, direta ou indiretamente, de in-
fração penal. Com outras palavras, podemos dizer que Lavagem de dinheiro é o processo pelo qual
o criminoso transforma, recursos obtidos através de atividades ilegais, em ativos com uma origem
aparentemente legal.
Instituições Financeiras;
Bolsa de Valores;
Corretora de Imóveis;
Joalherias e metais preciosos;
Agentes de grandes artistas e atletas;
Juntas comerciais;
Empresas de transportes de valores.
Comentários pertinentes:
O Principais Funções:
O Composição:
1 Presidente
11 conselheiros
Indicados pelo Presidente da República por indicação do Ministério da Economia, vinculado ao Banco
Central do Brasil.
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O PENALIDADES:
Reclusão e multa.
Reclusão – De 3 a 10 anos – A pena poderá aumentar em até dois terços em caso de organização cri-
minosa ou reincidência, ou diminuir em até dois terços em caso de delação premiada.
A multa pecuniária, aplicada pelo COAF, será variável e não superior:
Ao dobro do valor da operação;
Ao dobro do lucro real obtido ou que seria obtido pela realização da operação;
Ao valor de R$ 20.000.000,00 (vinte milhões de reais).
Toda operação acima de R$ 2.000,00 deve ficar registrada no banco. Sendo considerada suspeita ou
não (CTE).
O registro das operações deve ser guardado em um prazo mínimo de 10 anos.
Toda transação financeira liquidada em espécie acima de R$2.000,00 deve ser registrada em controle
interno com CPF do portador. RELATÓRIO DE EFETIVIDADE.
A Circular BC 3978/20 prevê que as Instituições elaborem um relatório específico que avalie a efetivida-
de do cumprimento da Política, regras e procedimentos.
Art.10. As instituições devem realizar avaliação interna com o objetivo de identificar e mensurar o risco
de utilização de seus produtos e serviços na prática da lavagem de dinheiro e no financiamento do
terrorismo.
I. Dos clientes;
II. Da instituição, incluindo o modelo de negócio e a área geográfica de atuação;
III. Das operações, transações, produtos e serviços, abrangendo todos os canais de distribuição e a
utilização de novas tecnologias; e
IV. Das atividades exercidas pelos funcionários, parceiros e prestadores de serviços terceirizados.
A Instituição deve ficar atenta ao comportamento dos Colaboradores, parceiros, terceiros e prestado-
res de serviços relevantes.
Caso a instituição verifique alguma irregularidade, deve comunicar a área responsável da instituição
que irá analisar e comunicar o órgão regulador se necessário.
Quaisquer situações relevantes em relação aos Clientes, tais como: mídia negativa, presença de PEP,
mudança na estrutura de controle bem como indícios de descumprimento, devem ser tratadas segun-
do previsto na Política de PLD-FT da Instituição, inclusive com envolvimento do diretor estatutário
responsável por PLD-FT ou área competente.
O Documentos Necessários:
Comprovante de endereço;
RG ou CNH, CPF ou CNPJ
Nível de escolaridade;
Profissão;
Patrimônio.
ÉTICA NA VENDA
Venda casada = Proibida
O Restrições ao investidor:
Idade;
Horizonte de investimento;
Conhecimento sobre o produto;
Tolerância ao risco.
Somado aos três fatores citados anteriormente, o especialista de investimento complementa as in-
formações necessárias para realizar as indicações de produtos:
Receitas;
Patrimônio;
Necessidades Futuras.
Investidores Qualificados;
Pessoa Jurídica de Direito Público;
Cliente que tiver carteira administrada discricionariamente por um administrador de car-
teira de valores mobiliários, autorizado pela CVM.
Desde janeiro de 2022, as instituições financeiras devem identificar os fundos com objetivo de investi-
mentos 100% sustentável com o sufixo IS – Investimento Sustentável.
Os fundos que não tiverem objetivo 100% sustentável, mas que ainda assim, atuem com questões
ASG – Ambiente, Social e Governança, não poderão usar o sufixo IS, mas terão uma diferenciação dos
demais, utilizando a frase “esse fundo integra questões ASG em sua gestão” em seus materiais.
Mas o que é ASG/ESG?
A sigla ESG é a abreviação de “Environment, Social & Governance” (Ambiental, Social e Governança,
ou ASG no português). Esse conceito refere-se às boas práticas empresariais que se preocupam com
critérios ambientais, sociais e parâmetros de excelente governança corporativa.
O Pilar 1 – Ambiental:
Uso de fontes renováveis de energia pelas empresas, gestão de resíduos, problemas com poluição
atmosférica ou hídricas, desmatamento decorrentes de sua operação, ou seja, a preocupação da em-
presa com as questões de mudanças climáticas. Inclui-se:
Perda da biodiversidade;
Emissão de gases de efeito estufa;
Mudanças climáticas;
Energias renováveis;
Eficiência energética;
Escassez ou poluição da água, ar e outros recursos;
Mudanças no uso do solo- Ciclos de nitrogênio e fósforo.
O Pilar 2 – Social:
Elementos ligados às pessoas, como: cultura corporativa, programa de educação, formação dos fun-
cionários, o nível de rotatividade dos funcionários, ou seja, ações que podem impactar a vida dos
funcionários, clientes e fornecedores, internamente ou na sociedade. Inclui-se:
Direitos humanos e trabalhistas;
Trabalho infantil, escravo ou degradante;
Saúde e segurança no trabalho;
Diversidade;
Relacionamento com comunidades locais;
Atividade em gestão de conflito;
Saúde e acesso a medicina;
Proteção aos direitos do consumidor.
Como a gestão executiva e o conselho de administração atendem aos interesses dos stakeholders da
empresa - qualquer pessoa ou grupo que tenha interesse em um projeto, negócio ou empresa como
clientes, fornecedores, colaboradores etc. Inclui-se:
É vedado há quem não opte por identificar seus Fundos como de Investimentos Sustentáveis
incluir na razão social do Fundo o sufixo IS ou qualquer outro termo que possa levar o
investidor ao erro.
O Seção II – Governança:
Art. 6º. O Gestor de Recursos deverá dispor de uma estrutura funcional, organizacional e de tomada
de decisões adequada para que sejam cumpridas suas responsabilidades relacionadas à Gestão
dos Fundos de Investimento Sustentável, conforme previsto neste normativo.
Art. 5º. O Gestor de Recursos deve atestar seu compromisso por meio de documento escrito, elabora-
do e implementado que descreva as diretrizes, regras, procedimentos, critérios e controles que serão
adotados pela instituição referentes à integração de Questões ASG e/ou de investimentos Sustentá-
veis.
Assegurar, caso seja utilizado índice como referência, que este índice esteja igualmente ali-
nhado com o(s) objetivo(s) de Investimento Sustentável do Fundo IS.
Informar em sua documentação as linhas gerais da metodologia adotada para essa finali-
dade;
No que se refere à transparência, o Gestor deve divulgar publicamente em seu site e manter
atualizada, e em linha com as melhores práticas internacionais de relato e expectativas do
mercado, a forma como integra sistematicamente as Questões ASG na Gestão de Ativos.
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Comentários pertinentes:
PIB = C + I + G + (X – M)
Para lembrar:
PIB = C + I + G + EL
PIB = C + I + G + NX
C = Consumo
I = Investimentos
G = Gastos
X = Exportações
M = Importações
EL = Exportações Líquidas
NX = Net Exports
PIB Nominal:
Crescimento absoluto em relação ao período anterior.
PIB Real:
Desconta-se a inflação a fim de verificar se houve crescimento real.
É importante ressaltar que ao aumentar a taxa de juros, o objetivo do Banco Central é conter a infla-
ção e consequentemente diminuir o consumo.
Ao diminuir a taxa de juros, o Banco central tem como objetivo estimular a economia, barateando o
crédito para a PF e PJ, com isso gerando empregos e aumentando o consumo.
População objetivo para o IPCA > famílias com rendimentos mensais de 1 a 40 salários mínimos, qual-
quer que seja a fonte de rendimentos, e residentes nas áreas urbanas das regiões metropolitanas de
Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba, Porto Alegre,
Brasília e município de Goiânia.
O Duas mensurações:
O Composição:
TPF
$$$$
Banco A Banco B
CDI
Gera a taxa DI
$$$$
Banco A Banco B
Caso não seja atendido um dos dois critérios, será divulgado como taxa DI a
SELIC Over diária.
O TR – TAXA REFERENCIAL
Calculada pelo BACEN com base na média das taxas de juros negociadas no mercado secundário com
Letras do Tesouro Nacional (LTN), conforme metodologia própria. A essa média, denominada Taxa Bá-
sica Financeira (TBF), é aplicado um fator redutor, para então se chegar ao resultado da TR.
LTN → TBF → R → TR
TBF = Média das LTNs
TR = TBF – Redutor
TAXA DE CÂMBIO
O Comparação entre moedas
A taxa de câmbio, que nada mais é do que o preço de uma moeda comparado ao de outra moeda.
No Brasil, a taxa de câmbio mais observada é a BRL/USD, ou seja, a taxa de câmbio entre o dólar nor-
te-americano e o real brasileiro.
A taxa de câmbio spot é a taxa para compra e venda imediata de dólares, ou seja, é a taxa pela qual os
participantes de mercado de câmbio estão dispostos a comprar e vender a moeda estrangeira.
Taxa PTAX: É a média das cotações do dólar no mercado, calculada pelo Banco Central do Brasil por
meio de metodologia própria, com base em quatro janelas de consulta ao longo de cada dia.
Essa taxa é utilizada como referência para diversos contratos no mercado financeiro, incluindo deriva-
tivos.
No regime de capitalização composta tende a ser preferido. Nesse regime, o montante inicial cresce de
maneira geométrica ao longo do tempo, e o valor de principal acrescido de juros em um dado período
serve como base de cálculo para os juros do período subsequente.
Exemplo:
Taxa Nominal 10%
Inflação 5%
Cálculo:
Taxa Real = (1+ Taxa Nominal) / (1+ Inflação) -1
Taxa Real = 4,76%
Se a taxa de inflação for maior do que a taxa de juros nominal durante o período de um investimento,
a taxa de juros real ficará abaixo de zero.
Se a taxa de inflação for negativa, isto é, se houver deflação, a taxa de juros real será superior à taxa de
juros nominal.
BENCHMARK
Índice de referência, usado para avaliar o desempenho de um ativo.
O Índices de referência:
Renda Fixa:
Taxa DI
Índice de Mercado ANBIMA (IMA-B: IPCA; IMA-C: IGP-M; IMA-S: pós Selic)
Renda Variável:
VOLATILIDADE
Medida de Risco.
A volatilidade não é a valorização ou desvalorização de um ativo, mas sim, a oscilação dos preços.
Medida do risco associado ao investimento em um ativo. É justamente o grau de variação do seu pre-
ço de mercado.
Quanto maior for o prazo médio de uma carteira de investimentos, maior o risco de volatilidade.
Emissores lançam seus títulos e ações para aquisição por parte dos primeiros investidores nesses ins-
trumentos → Dinheiro entra para a empresa.
Ativos são negociados após a sua emissão → Não entra dinheiro para a empresa.
MARCAÇÃO À MERCADO
Evita a transferência de riqueza.
O Produto Interno Bruto de uma economia representa, em valores monetários e para deter-
minado período, a soma de todos os bens e serviços finais, a valor de mercado.
O índice de inflação oficialmente utilizado pelo governo brasileiro para verificar o cumpri-
mento da meta de inflação é o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).
A taxa de referência para o cálculo da remuneração devida em empréstimos realizados en-
tre instituições financeiras no Brasil é a Taxa DI.
A taxa DI é apurada diariamente e aplicada com base em dias úteis.
A taxa de juros utilizada para o cálculo da remuneração dos saldos das contas vinculadas
ao Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) é a Taxa Referencial.
Um dos objetivos do Comitê de Política Monetária (Copom) é definir a meta da taxa Selic.
A diferença entre as taxas de juros nominal e real é dada pela taxa de inflação.
A utilização de um índice de referência (benchmark) para um fundo de investimento permi-
te a verificação do desempenho relativo do fundo.
Para um ativo financeiro qualquer, a volatilidade é uma medida de risco.
Em um cenário de elevação da taxa básica de juros (SELIC) é esperado, por consequência,
redução do IPCA.
As reservas internacionais de um país representam o saldo que o governo dessa país detém
em moedas estrangeiras.
O prazo médio ponderado de um título financeiro é igual ao prazo até a sua data de venci-
mento quando a taxa de cupom é igual a zero, e o valor de principal é integralmente devido
no vencimento.
Ao longo de um mesmo dia, a marcação a mercado de um título com taxa de remuneração
fixa apresentará resultado negativo se a taxa de desconto permanecer constante.
Após a sua emissão, a negociação de títulos e valores mobiliários ocorre no mercado se-
cundário.
A diferença entre as taxas de juros nominal e real é dada pela taxa de inflação.
Módulo 04 – Princípios de investimento (10% a 20%)
O preço unitário (PU) de um título de renda fixa é o valor presente das amortizações e do
principal.
O valor presente em um fluxo de pagamento é inversamente proporcional a taxa de des-
conto.
Taxa de juros utilizada para cálculo da remuneração dos saldos das contas vinculadas ao
FGTS é a TR – Taxa Referencial
São princípios da marcação a mercado, segundo a Anbima (lembrar COMEÇO: Consistên-
cia, Objetividade, Melhores Práticas, Equidade e Comprometimento)
Comentários pertinentes:
O Risco de Crédito:
É o risco do Emissor não honrar com os pagamentos. Está diretamente ligado ao risco de calote.
Esse risco não está presente no mercado de ações.
O Risco de Liquidez:
Dificuldade em transformar um ativo em dinheiro, pelo preço justo.
FINANÇAS PESSOAIS
Existem quatro etapas/estágios de vida dos investidores.
1º) FUNDAÇÃO:
2º) ACUMULAÇÃO:
3º) MANUTENÇÃO:
Usufruto do patrimônio e estabilidade do padrão de vida.
Foco: preservação da riqueza acumulada.
4º) DISTRIBUIÇÃO:
Transferência de riqueza para outros indivíduos ou entidades.
Foco: maximização do valor distribuído.
OBJETIVOS DO INVESTIDOR
Os investidores devem ser tratados de forma individual, não existe uma resposta fechada quando se
trata de investimentos.
É perceptível que no caso número 1, o casal é jovem, está em fase de acumulação de recursos e inva-
riavelmente como seu horizonte de tempo é maior, poderão tomar mais risco visando o longo prazo.
No caso número 2, o executivo ainda está em fase de acumulação, mas seu horizonte de tempo é me-
nor, consequentemente, há de se esperar uma cautela maior se comparado ao caso 1.
É importante ressaltar que o executivo possui herdeiros e um tempo menor de acumulação para a sua
aposentadoria.
A nova fase, não permite correr grandes riscos, pois caso o seu patrimônio seja afetado, o padrão de
vida do casal poderá sofrer grandes impactos.
Capacidade: condiz com o indivíduo levar em consideração os recursos que possui atualmente, seus
objetivos a serem alcançados e o horizonte de tempo que possui para investir.
Disposição: está relacionado a elementos mais subjetivos e pessoais. Eu quero assumir risco nessa
fase da minha vida?
Também conhecido como risco específico, é a oscilação que afeta determinado setor ou apenas uma
única empresa. Pode ser reduzido com a diversificação de ativos.
Não importa qual a linha aérea teve a queda de um avião, também pouco importa se foi por causas
naturais ou erros operacionais, todas as ações das linhas aéreas tendem a ter oscilação negativa.
A diversificação dos ativos terá um papel crucial em um cenário como esse, minimizando as perdas
dos clientes.
O Risco sistemático
Afeta todos os setores, pois trata-se de um risco emitente em todo o mercado. Não pode ser elimina-
do com a diversificação de ativos.
Ex: COVID -19
2º Passo:
Passivo (dívida)
FLUXO DE CAIXA
3° Passo:
Para construir o fluxo de caixa do cliente, é fundamental registrar todas as suas fontes de receita e
despesas.
Despesas Fixas:
Obrigação (água, luz, aluguel).
Facultativo (academia, clube).
Despesas Variáveis:
Obrigatório (gasolina/metrô).
Facultativo (cerveja, lanches, cinema).
Receitas:
Obrigatório (salário, recebimento de aluguéis).
Esporádicos (dividendos).
ORÇAMENTO DOMÉSTICO
4° Passo:
As informações encontradas até aqui servirão como base para lidar com suas finanças de agora em
diante.
Comentários pertinentes:
FUNDOS DE INVESTIMENTOS
Fundos de Investimentos: Compram ativos.
O TIPOS DE FUNDOS
Incluir advertência:
− Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo
de seguro ou, ainda, pelo fundo garantidor de crédito.
O Periodicidade:
Todas as informações:
CONSTITUIÇÃO DE UM FUNDO
Um fundo de Investimentos é uma PJ, ou seja, possui CNPJ próprio. E para sua constituição deve
apresentar a CVM:
O DESPESAS DE UM FUNDO
Taxa de administração:
Taxa de performance:
Pouco utilizada.
CHINESE WALL
Definição: Segregação das atividades, para não gerar conflitos de interesse:
CONVOCAÇÃO DA ASSEMBLÉIA:
Exercício social é uma data determinada pela empresa para a empresa fazer
o levantamento do seu ativo, passivo e patrimônio líquido, após 12 meses de
atividade
• Gestor;
• Distribuidor;
• Custodiante.
✓ Cota de abertura:
Cotização = D+0
Descotização a partir de D+0
✓ Cota de fechamento:
Cotização = D+1
Descotização a partir de D+1
O administrador poderá suspender novas aplicações no fundo, desde que isso se aplique tanto aos
novos investidores quanto aos cotistas atuais.
O MARCAÇÃO A MERCADO
Conceito: Precificar um ativo pelo valor que ele é negociado ou apreçamento de ativos.
Serve para evitar transferência de riquezas entre cotistas.
A responsabilidade da marcação a mercado é do administrador (por
ser o responsável legal), mas o mesmo pode delegar ao Custodiante.
IMPORTANTE
Objetivo do Fundo
Política do Fundo
Para atingir seu objetivo, o gestor irá buscar ativos que beneficiem o investidor
com rentabilidade real, ou seja, rentabilidade híbrida: pós-fixada pela variação
do IPCA, mais um percentual fixo.
O ESTRATÉGIAS DE GESTÃO
Aplicação x Resgate;
Fundo passivo (indexado) x Fundo ativo;
Fundo alavancado: superior ao PL do fundo.
Benchmarks
DI;
IPCA;
IBOVESPA;
IBRX50;
IBRX100;
PTAX;
S&P500.
O Suspenções
Até 100% do PL do fundo pode estar aplicado em ativos de emissão da União Federal.
Até 20% do PL do fundo pode estar em aplicado em ativos de emissão de instituições fi-
nanceiras.
Até 10% do PL do fundo pode estar aplicado em ativos de emissão de companhias abertas
ou fundos de investimentos.
Até 5% do PL do fundo pode estar aplicado em ativos de emissores privados que não se-
jam companhia aberta, nem instituição financeira.
95% em título público federal ou título privado de baixo risco. Denomina-se Simples;
Dispensa termo de adesão e ciência de risco.4
Mais do que 50% da carteira alocado em dívida de empresa privada (risco maior).
Deve conter a expressão “Crédito Privado”
O FUNDOS DE AÇÕES
O Estratégias:
O FUNDO CAMBIAL
O FUNDOS MULTIMERCADOS
8 73% 18 40% 28 6%
9 70% 19 36% 29 3%
10 66% 20 33% 30 0
Os fundos de: renda fixa, multimercado e cambial antecipam semestralmente a cobrança de IR dos
investidores.
Os investidores ficam no fundo por prazo indeterminado, mas os ativos dentro do fundo possuem
prazo de vencimento.
Selo ANBIMA, art 56°: Tem por finalidade exclusiva demonstrar o compromisso das Instituições Partici-
pantes em atender às disposições deste Código.
O Vedações:
Comentários pertinentes:
O AÇÕES
O FORMAS DE NEGOCIAÇÃO:
ON (Ordinárias): PETR3
PN (Preferenciais):PETR4
UNITIS: SANB11
O CANAIS DE DISTRIBUIÇÃO:
CTVM/DTVM;
Agências bancárias/plataformas digitais;
Internet – Home Broker.
Definição e Conceito
INVESTIDORES
CVM AUTORIZA • Garantia firme; • Garantia melhores esforços; • Garantia residual (Stand By);
Características
O Período de Reserva:
O Rateio:
Caso a demanda seja maior que a oferta, haverá rateio entre os investidores que fizeram
reserva das ações.
Lote Suplementar:
Com a demanda maior que a oferta, pode ser realizado também o green shoe
(lote suplementar), onde a empresa pode colocar à venda mais 15% de ações,
sem aviso prévio a CVM.
Garantia firme: IF subscreve integralmente a emissão das ações e revende ao público. Ris-
co do intermediário financeiro.
Garantia Melhores esforços: IF se compromete a realizar melhores esforços para coloca-
ção. Risco da empresa.
Garantia Residual: IF coloca as sobras junto ao público, em determinado espaço de tempo,
ele mesmo subscreve o total das ações. Risco do intermediário financeiro.
O Ganho de Capital
O Dividendos
BONIFICAÇÃO E SUBSCRIÇÃO
O Bonificação
O Subscrição
Risco da Empresa;
Risco de Mercado;
Risco de Liquidez.
O DILUIÇÃO DE RISCO
Agrupamento e Desdobramento
Agrupamento – INPLIT
Diminuição do risco de mercado.
Desdobramento– SPLIT
Diminuição do risco de liquidez.
DESPESAS NA NEGOCIAÇÃO
Dedo duro: recolhimento antecipado e recolhido na fonte. É recolhido pela corretora e re-
passado para a Receita Federal - > 1% sobre o lucro.
20% de IR sobre o lucro, via DARF, recolhido pelo investidor.
Conta-se o lucro do primeiro dia último dia útil do mês. E o investidor pode pagar até o úl-
timo dia útil do mês subsequente.
Swing Trade:
COMPENSAÇÃO DE PERDAS
Pode-se compensar a perda quando quiser, porém, se passar de um ano o investidor deverá levar a
perda para a declaração anual de IR.
CLUBES DE INVESTIMENTOS
Comunhão de recursos de pessoas físicas, com o objetivo de investir no mercado de títulos e valores
mobiliários.
De 3 a 50 cotistas;
Máximo de 40% das cotas para um único cotista;
O clube pode ser gerido pelos cotistas, sem autorização da CVM;
67% no mínimo deve ser aplicado em instrumentos de renda variável;
IR de 15%.
Para um ativo ser considerado renda fixa, deve-se atender a três critérios:
I. Dívida;
II. Prazo;
III. Rentabilidade.
Será cobrado IOF em investimentos resgatados até o 29° dia, após isso, o investidor ficará isento desta
cobrança. Caso haja necessidade de cobrança: 1° IOF e em 2 IR.
4- 3 -3
O Cobertura:
O POUPANÇA
Pontos relevantes:
Após 04/05/2012:
Exemplo:
O Informações importantes:
O Tributação
PF= Isento
Há cobertura do FGC.
Definição: O CDB, Certificado de Depósito Bancário, é um título privado para a captação de recursos
de investidores pessoas físicas ou jurídicas, por parte dos bancos. É um investimento “protegido” pelo
FGC.
$$$
$$$ + JUROS
Características:
Valor de Emissão: não há regra;
Rentabilidade: prefixada, pós-fixada ou híbrido;
Prazo: não há regra;
Diferenças:
Emissor: Banco Comercial, Banco de investimentos ou múltiplo, além de sociedade de crédito imobi-
liário.
O Características:
Emissor: Banco Comercial, Banco de investimentos ou múltiplo, além de sociedade de crédito imobi-
liário.
Instituição
TOMADOR Investidor
$$$ financeira $$$
Prazo mínimo: Serão 12 meses quando indexado a índice de preços e 90 dias se não houver
atualização por índice de preços.
OPERAÇÕES COMPROMISSADAS
Um banco será o emissor
DEBÊNTURES
Somente companhias abertas com registro na CVM podem efetuar emissões públicas de debên-
tures.
Definição: As debêntures são formas de captação de recursos de médio e longo prazo para socieda-
des anônimas (S.A.) não financeiras de capital aberto.
O Características Gerais:
O Tipos de Debêntures:
Debêntures Simples;
Debêntures Conversíveis em Ações.
O Debêntures Incentivadas.
O Garantias:
Obrigatório ao menos uma das garantias:
Real: bens como garantia, não pode trocar;
Flutuante: prioridade em relação aos bens, pode mudar;
Quirografária: Iguais aos demais credores;
Subordinada: Apenas prioridade em relação aos acionistas.
Fidejussória.
Definição: Instrumento de Renda Fixa que financia a dívida pública, ou seja, o investidor está empres-
tando dinheiro para o Governo financiar seus projetos.
TIPOS DE NEGOCIAÇÃO
5 TÍTULOS NEGOCIADOS
TRIBUTAÇÃO:
Uma LFT negociada com ágio terá rendimento inferior a SELIC. Uma LFT ne-
gociada com deságio, terá rendimento Superior a SELIC.
TESOURO DIRETO
Características:
Necessário um agente de custódia intermediador;
Investimento mínimo: 1% do Preço Unitário do Título ou R$30,00;
Investimento máximo de R$1.000.000,00 por mês;
Liquidez diária, porém, liquidação em D+1;
Registro na Clearing da B3;
RECOMENDAÇÕES DE TPF
Cliente quer fazer uma reserva de emergência: LFT
Cliente aposta na alta da taxa de juros: LFT
Cliente deseja se proteger da Inflação e ter caixa periódico: NTN-B
Cliente aposta na queda da taxa de juros e quer seu pagamento no
vencimento: LTN
Cliente aposta na queda da taxa de juros e quer recebimentos perió-
dicos: NTN-F
INSTRODUÇÃO A PREVIDÊNCIA
Previdência Social
Fontes de recursos:
Trabalhador;
Empregador;
Governo.
Limite de pagamento:
Mínimo: R$1.212,00 em 2022
Máximo: R$7.079,50 em 2022
Benefícios:
Aposentadoria;
Pensão;
Auxílio-Doença;
Auxílio Reclusão;
Auxílio Maternidade, entre outros.
Características:
Sistema de Capitalização
Fonte de Recurso
Duas fases:
Diferimento e Benefício
Limite de Recebimento:
PGBL
FIE Ativos do Mercado Financeiro
VGBL
TAXAS DE ADMINISTRAÇÃO
Expressa ao ano, deduzida diariamente e fixa;
Incide sobre o FIE;
REGIME DE TRIBUTAÇÃO
Tributação: Regressiva e Progressiva
Regressiva = Definitiva
Progressiva = Compensável
Observação:
Em caso de falecimento até o sexto ano, de diferimento a tributação será fixa em 25%.
Simplificado e Completo
Modelo Simplificado:
Modelo Completo:
VGBL PGBL
Aporte R$ 100.000,00 R$ 100.000,00
Rendimento R$ 50.000,00 R$ 50.000,00
Total R$ 150.000,00 R$ 150.000,00
Base de Cálculo R$ 50.000,00 R$ 150.000,00
Dedução da
Benefício Fiscal base fiscal em
até 12%