UNIVERSIDADE REGIONAL DE BLUMENAU CENTRO DE CINCIAS HUMANAS E DA COMUNICAO DEPARTAMENTO DE CINCIAS SOCIAIS E FILOSOFIA PROGRAMA DE PS-GRADUAO EM DESENVOLVIMENTO REGIONAL

A INFLUNCIA DAS EMPRESAS DE FOMENTO MERCANTIL (FACTORING) SOBRE AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DE RIO DO SUL

MARCOS ROBERTO CARDOSO

BLUMENAU 2008

MARCOS ROBERTO CARDOSO

A INFLUNCIA DAS EMPRESAS DE FOMENTO MERCANTIL (FACTORING) SOBRE AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DE RIO DO SUL
Dissertao apresentada ao Programa de PsGraduao em Desenvolvimento Regional, do Centro de Cincias Humanas e da Comunicao da Universidade Regional de Blumenau, como requisito parcial para obteno do ttulo de Mestre em Desenvolvimento Regional. Orientador: Prof. Dr. Carlos Eduardo Negro Bizzotto

BLUMENAU 2008

A INFLUNCIA DAS EMPRESAS DE FOMENTO MERCANTIL (FACTORING) SOBRE AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DE RIO DO SUL

Por

MARCOS ROBERTO CARDOSO

Dissertao apresentada para obteno do ttulo de Mestre em Desenvolvimento Regional, pela banca examinadora formada por:

______________________________________________________________ Presidente: Prof. Dr. Carlos Eduardo Negro Bizzotto, Orientador, FURB

_____________________________________________________________ Membro: Profa. Dra. Cristiane Mansur de Moraes Souza - FURB

_____________________________________________________________ Membro externo: Prof. Dr. Fbio Alexandrini - UNIDAVI

_____________________________________________________________ Membro suplente: Prof. Dr. Oscar Dalfovo - FURB

Blumenau, dezembro de 2008

AGRADECIMENTOS

O trmino deste trabalho traz a satisfao da concluso e, ao mesmo tempo, o sentimento de dvida e gratido para com aqueles que, direta e indiretamente, estiveram presentes nesta jornada, pessoas que, com colaborao e compreenso, muitas vezes pela minha ausncia, contriburam para que fosse possvel a realizao desta obra. Agradeo especialmente a minha esposa Manuela, companheira paciente e dedicada de tantos anos, e ao meu filho Andr, orgulho e maior acontecimento da minha vida. Incentivadores incansveis, de acolhida certa nos momentos de dificuldade e incerteza. Agradeo aos meus pais, Avelino e Lourdes, por todo o sacrifcio realizado por mim, pela educao e pela fora que sempre me transmitiram e ensinaram a ter na busca dos meus objetivos e, acima de tudo, pela lio de vida que me passam a cada dia. Aos meus irmos, Ronaldo, Ivan e Darcl, que estiveram atentos a cada passo, torcendo, apoiando, vibrando fazendo um pouco deles, tambm, esta conquista. A idade, o tempo e os afazeres podem ter diminudo as possibilidades de convivncia, mas a proximidade afetiva conquistada desde a infncia permanece intacta. Agradeo a Manuel e Fernanda, sogro e sogra, av e av do Andr, pela presena e carinho. Para mim, na verdade, segundo pai e segunda me, que me viram crescer, no desde to pequeno, mas o suficiente para ter neles fonte de consulta e sabedoria que ajudaram, tambm, a guiar meus passos. Agradeo ao Prof. Dr. Carlos Eduardo Negro Bizzotto por aceitar ser meu orientador e pelas precisas e tranqilas consideraes, indicaes e correes, que direcionaram to bem o foco deste trabalho. Aos amigos Ctia Dagnoni, mestra e logo doutora, historiadora invejvel e companheira de academia; eficiente e paciente Janana Caetano, futura economista, que organiza e torna mais leve a minha rotina e a Solano Andr Cunha, parceiro na msica e na vida. Enfim, agradeo UNIDAVI pelo apoio financeiro e pelo espao acadmico que me tem dado; ao Prof. Dr. Fbio Alexandrini e ao Prof. Msc. Arnaldo Kuroski pela amizade e pelas precisas consideraes; Profa. Msc. Marilei Kroetz pelo auxlio nas pesquisas; ao Prof. Luiz Alberto Neves, companheiro de inmeros projetos; economista Marilia Gunther pelo apoio na realizao das pesquisas, leituras, busca e prospeco de dados. A lista de agradecimentos poderia ser mais extensa, pois foram muitos os que me dispensaram seus prstimos, carinho e amizade. Por isso, acima de tudo, agradeo a Deus por ter colocado em minha vida pessoas maravilhosas que, aqui citadas ou no, tanto contriburam para o meu crescimento intelectual, profissional e humano.

Felicidade a certeza de que a nossa vida no est se passando inutilmente. rico Verssimo

RESUMO

Nesta dissertao, objetiva-se avaliar a influncia das empresas de fomento mercantil as denominadas factorings - sobre a atividade empresarial do municpio de Rio do Sul, em Santa Catarina. Por isso, apresenta-se conceitos, exemplos e dados que podem contribuir para o conhecimento e compreenso do potencial de contribuio econmica do factoring para o municpio pesquisado. Inicialmente, descreve-se as caractersticas, importncia e

representatividade das micro e pequenas empresas, ressaltando questes que envolvem sustentabilidade, em especial o crdito. Em seguida, aborda-se a atividade do factoring: histrico, caractersticas, modalidades e formas de atuao junto s empresas, distinguindo-o de outras atividades com as quais confundido. Por fim, analisa-se os dados coletados junto s micro e pequenas empresas estabelecidas no municpio de Rio do Sul para verificar a contribuio do fomento mercantil para a atividade empresarial. Palavras-chave: Factoring. Micro e Pequenas Empresas. Sustentabilidade. Rio do Sul.

ABSTRACT

This present dissertation has as objective to evaluate the trade foment companies influence, the factorings, about the corporate activity from the county of Rio do Sul / SC. The work presents concepts, examples and facts, that intend to amplify the knowledge and understanding of action and factorings potential to economical contribution for the country. In the beginning, it is made the characteristics presentation, importance and representatively, in specially the credit. Following, questions related to the factoring activity are approached, its historic, characteristics, modalities, actions forms, the distinction between the activities with it is confused and how it has worked with the companies activity. By the end an analysis is made throughout the collected facts in an applied search, of trade foments contribution at the small and micro companies established in the county of Rio do Sul. Key-words: factoring. Micro and Small Companies. Sustainability. Rio do Sul.

LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS

ANFAC Associao Nacional das Sociedades de Fomento Mercantil factoring BACEN Banco Central do Brasil BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social CADIN Cadastro Informativo de Crditos no Quitados do Setor Pblico Federal CAGED Cadastro Geral de Empregados e Desempregados CDB Certificado de Depsito Bancrio CGET Coordenao Geral de Estatsticas do Trabalho DNRC Departamento Nacional de Registro do Comrcio FINAME Financiamento de Mquinas e Equipamentos IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica IF Instituies Financeiras IOF Imposto Sobre Operaes Financeiras IR Imposto de Renda ISS Imposto Sobre Servios de Qualquer Natureza MDIC Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior ME Micro Empresa MPE Micro e Pequena Empresa MPME Micro, Pequenas e Mdias Empresas MTE Ministrio do Trabalho e Emprego PIB Produto Interno Bruto RAIS Relatrio Anual de Informaes Sociais RDB Recibo de Depsito Bancrio SEBRAE Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas SECEX Secretaria de Comrcio Exterior SERASA Centralizao de Servios dos Bancos S.A SPC Servio de Proteo ao Crdito SPPE Secretaria de Polticas Pblicas de Emprego STF Supremo Tribunal Federal

LISTA DE ILUSTRAES

Figura 01 - Fluxo das operaes de factoring .......................................................................... 54 Figura 02 - Localizao da cidade de Rio do Sul ..................................................................... 67 Grfico 01 - Nmero de empresas por porte no Brasil 2002................................................. 23 Grfico 02 - Taxa de mortalidade das MPEs formalmente constitudas .................................. 27 Grfico 03 - Taxa (%) estadual de mortalidade de MPE constitudas em 2005....................... 28 Grfico 04 - Crdito do sistema financeiro nacional, em percentual do PIB (jan. 1990 a fev. 2004).................................................................................................................... 40 Grfico 05 - Formas de financiamento mais utilizadas pelas MPEs ........................................ 42 Grfico 06 - Formas de pagamento aceitas nas vendas a prazo (***)...................................... 43 Grfico 07 - Razes alegadas pelos bancos para no conceder emprstimo (PJ) s MPEs, segundo as empresas com propostas de crdito negadas..................................... 44 Grfico 08 - Ramo de atuao da empresa ............................................................................... 74 Grfico 09 - Nmero de empregados com vnculo empregatcio em dezembro de 2007. ....... 75 Grfico 10 - Situao financeira mais freqente da empresa ................................................... 78 Grfico 11 - A empresa busca recursos financeiros em funo de que necessidades .............. 79 Grfico 12 - Utiliza-se freqentemente de emprstimos bancrios ou agncias de microcrdito ..................................................................................... 80 Grfico 13 - Motivo pelo qual no utiliza emprstimos bancrios ou agncias de microcrdito ................................................................................ 81 Grfico 14 - Principal dificuldade encontrada na busca de recursos financeiros junto a bancos, financeiras ou agncias de microcrdito.............................................................. 82 Grfico 15 - Ttulos utilizados nas vendas a prazo................................................................... 89 Grfico 16 - Ttulo de preferncia ............................................................................................ 90 Grfico 17 - Prazos comuns estabelecidos para as vendas....................................................... 92 Grfico 18 - Realiza consulta quando vende a prazo para verificar o risco do crdito ............ 92 Grfico 19 - Motivo pelo qual utiliza os servios das factorings............................................. 97

Grfico 20 - Como considera o factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro ......................................................................................... 98 Grfico 21 - Como considera a factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro ......................................................................................... 98 Grfico 22 - Como considera a factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro ......................................................................................... 99 Grfico 23 - Como considera a factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro ......................................................................................... 99 Grfico 24 - Como considera a factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro ....................................................................................... 100 Grfico 25 - O custo cobrado pela factoring considerado ................................................... 101 Grfico 26 - Realiza a venda dos ttulos sempre com a mesma empresa de factoring .......... 102 Grfico 27 - Conhece os servios que as factorings oferecem alm da compra de ttulos .... 103 Grfico 28 - A factoring com a qual negocia presta servio alm da compra dos cheques pr-datados e duplicatas ................................................................ 103 Grfico 29 - Servios oferecidos pelas empresas de factoring alm da compra dos cheques pr-datados e duplicatas ................................................................ 104 Grfico 30 - Fator determinante para a escolha da empresa de factoring com a qual realiza negcios............................................................................... 105 Grfico 31 - A empresa consegue trabalhar melhor com o auxlio do factoring?.................. 106 Grfico 32 - Desempenho da empresa aps utilizar os servios do factoring........................ 106

LISTA DE QUADROS E TABELAS

Quadro 01 - Factoring: modalidades, vantagens e desvantagens ............................................ 60 Quadro 02 - Banco x factoring x agiotagem ............................................................................ 62 Tabela 01 - Classificao das empresas por nmero de empregados...................................... 20 Tabela 02 - Classificao das empresas por Receita Operacional Anual (R$ mil) ................. 20 Tabela 03 - Nmero de empresas formais em atividade no Brasil - 2002 (mil)...................... 21 Tabela 04 - Nmero absoluto de MPE no Brasil - 2003 ......................................................... 23 Tabela 05 - Nmero de estabelecimentos, por setor de atividade e porte - Brasil - 2005 ....... 24 Tabela 06 - Evoluo do nmero de microempresas, por setor de atividade no Brasil 2001 a 2005....................................................................................... 24 Tabela 07 - Evoluo do nmero de pequenas empresas por setor de atividade no Brasil - 2001 a 2005 ....................................................................................... 25 Tabela 08 - Taxa de mortalidade das MPE formalmente constitudas .................................... 27 Tabela 09 - Dificultadores na gesto das empresas ativas criadas em 2005 ........................... 28 Tabela 10 - Principais responsveis pela mortalidade das MPEs criadas em 2005 ................ 29 Tabela 11 - Evoluo do crdito total no Brasil - 2003 a 2006 ............................................... 40 Tabela 12 - Evoluo do crdito total no Brasil - 2005 a 2007 ............................................... 41 Tabela 13 - Direcionamento das operaes de fomento mercantil por segmento econmico (%) .................................................................................... 65 Tabela 14 - Total de empresas - por setor e tamanho - estabelecidas em Rio do Sul (Classificao SEBRAE)..................................................................................... 70 Tabela 15 - Valores de z para alguns nveis de confiana........................................................ 72 Tabela 16 - Tempo de vida da empresa.................................................................................... 75 Tabela 17 - Nmero de empregados com vnculo empregatcio em dezembro - 2004 a 2007 ................................................................................ 76 Tabela 18 - Faturamento mdio anual da empresa - 2004 a 2007........................................... 76 Tabela 19 - Principal dificuldade de gesto enfrentada pela empresa..................................... 77 Tabela 20 - Situao financeira da empresa referente necessidade de capital de giro ......... 79 Tabela 21 - Principal forma utilizada para solucionar as necessidades de recursos financeiros ........................................................................................ 83

Tabela 22 - Atuao dos organismos pblicos e privados para facilitar a tomada de recursos financeiros......................................................................... 84 Tabela 23 - Principal dificuldade para que a empresa tenha acesso ao crdito bancrio ou que a levam a evitar tomar emprstimos junto s instituies financeiras..... 85 Tabela 24 - Segunda principal dificuldade para que a empresa tenha acesso ao crdito bancrio ou que a levam a evitar tomar emprstimos junto s instituies financeiras............................................................................................................ 85 Tabela 25 - Percentual das vendas vista ............................................................................... 87 Tabela 26 - Percentual de vendas a prazo................................................................................ 87 Tabela 27 - Percentual das vendas a prazo (credirio) ............................................................ 88 Tabela 28 - Percentual das vendas com carto de crdito ....................................................... 88 Tabela 29 - Percentual das vendas com cheque pr-datado .................................................... 89 Tabela 30 - Percentual das vendas atravs de financeiras ....................................................... 91 Tabela 31 - Percentual das vendas atravs de convnios ........................................................ 91 Tabela 32 - Tipo de consulta efetuada quando vende a prazo................................................. 93 Tabela 33 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo negociados com factorings ..................................................................................................... 93 Tabela 34 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo, mantidos em carteira......... 94 Tabela 35 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo, enviados para cobrana simples junto a banco ........................................................................... 94 Tabela 36 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo, utilizados para desconto bancrio ........................................................................................ 95 Tabela 37 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo de descontados com agiota ........................................................................................................... 96 Tabela 38 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo, endossados e repassados a fornecedores e outros...................................................................... 96 Tabela 39 - Meio pelo qual soube da existncia do factoring .............................................. 100 Tabela 40 - Custo mensal, em percentual, cobrado pela factoring com a qual negocia........ 101

SUMRIO

1 1.1 1.2 1.2.1 1.2.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.4.1 2.4.2 2.4.3 3 3.1 3.2 3.3 3.4 3.4 4 4.1 4.2 4.2.1

INTRODUO .........................................................................................................15 PROBLEMA DE PESQUISA .....................................................................................16 OBJETIVOS................................................................................................................16 Objetivo geral ..............................................................................................................16 Objetivos especficos...................................................................................................16 PERGUNTAS DE PESQUISA ...................................................................................16 HIPTESES ................................................................................................................17 JUSTIFICATIVA PARA O ESTUDO DO TEMA.....................................................17 METODOLOGIA........................................................................................................17 ESTRUTURA DO TRABALHO ................................................................................18 AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS................................................................19 CARACTERIZAO.................................................................................................19 IMPORTNCIA E REPRESENTATIVIDADE ........................................................20 A SUSTENTABILIDADE DAS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS....................25 O CRDITO PARA AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS .................................31 Breve histrico e importncia do crdito.....................................................................31 Assimetria de informaes e o crdito para as MPEs .................................................33 O crdito para as micro e pequenas empresas no Brasil..............................................39 O FACTORING..........................................................................................................47 ORIGENS HISTRICAS E CARACTERIZAO ..................................................47 A OPERAO DE FACTORING ..............................................................................51 MODALIDADES E A ATUAO DO FACTORING ..............................................55 ATIVIDADES CONFUNDIDAS COM O FACTORING ..........................................61 A ATUAO DO FACTORING JUNTO ATIVIDADE EMPRESARIAL...........62 O FACTORING E AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DE RIO DO SUL.66 CARACTERIZAO DA REA DE ESTUDO .......................................................66 PESQUISA MPES RIO DO SUL -2008 .....................................................................70 Definio da amostra ...................................................................................................71

4.2.2

Anlise dos dados .......................................................................................................74

4.2.2.1 Caracterizao das empresas ......................................................................................74 4.2.2.2 Situao financeira .....................................................................................................78 4.2.2.3 Acesso ao crdito........................................................................................................80 4.2.2.4 Composio das vendas..............................................................................................86 4.2.2.5 Prazos e consultas cadastrais ......................................................................................91 4.2.2.6 Destino dos ttulos gerados pelas vendas a prazo.......................................................93 4.2.2.7 A relao com o factoring ..........................................................................................97 5 6 CONSIDERAES FINAIS..................................................................................107 REFERNCIAS ......................................................................................................112

APNDICE - INSTRUMENTO DE PESQUISA .............................................................119

1 INTRODUO

Nos ltimos anos, os avanos tecnolgicos, a inovao e a globalizao, principalmente financeira, se tornaram traos marcantes da economia mundial, promovendo uma integrao ainda maior da economia e fazendo com que a competitividade entre empresas e naes se atrele cada vez mais capacidade de adaptao destas a um contexto de aceleradas e complexas mudanas. Nesse Cenrio, o crdito caracteriza-se como um dos pontos-chave para obter, manter e ampliar vantagens competitivas. O crdito pode ser contextualizado dentro de uma srie de finalidades, que vo do financiamento voltado ao consumo nobre funo de gerar recursos financeiros para dar suporte atividade produtiva. Reconhecendo esses recursos como variveis-chave para a manuteno dos negcios das empresas de qualquer ramo, infere-se que o acesso ao crdito e a existncia de meios adequados canalizao de recursos financeiros so fatores de suma importncia para economia mundial. Afinal, a prosperidade empresarial est vinculada disponibilidade de capital ou capacidade de obt-lo para manter os negcios, ampliar a produo, adotar novas tecnologias e ganhar novos mercados. A funo de intermediador entre agentes econmicos superavitrios e deficitrios tradicionalmente exercida pelos bancos. Porm, a dificuldade das micro, pequenas e mdias empresas (MPMEs) oferecerem garantias e fornecerem dados sobre sua situao econmicofinanceira e conduta administrativa aumentam a incerteza, tornando o crdito menor, mais caro e dificultando a obteno de recursos junto a estes agentes financiadores. Isso um percalo para a sustentabilidade das MPMEs que, alm de uma tecnologia gerencial eficiente, precisam de crdito para manter o capital de giro e fazer investimentos. Nesse contexto, surgem as empresas de fomento mercantil, conhecidas como factorings, que agem como adquirentes de crditos obtidos nas transaes mercantis e fornecem os valores necessrios manuteno e ampliao dos negcios, principalmente das MPMEs. Neste estudo, objetiva-se aprofundar os conhecimentos sobre a origem, evoluo forma de atuao e importncia das empresas de fomento mercantil, as quais, acredita-se, contribuem significativamente para a sobrevivncia das micro, pequenas e mdias empresas.

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1.1 PROBLEMA DE PESQUISA O fomento mercantil (factoring) uma atividade expressiva para o desenvolvimento do setor produtivo de Rio do Sul/SC? Em outras palavras, o factoring tem contribudo para a melhoria das condies de funcionamento, crescimento e perpetuidade das micro e pequenas empresas estabelecidas no municpio?

1.2 OBJETIVOS

1.2.1 Objetivo geral Avaliar a contribuio da atividade de fomento mercantil para as micro e pequenas empresas estabelecidas no municpio de Rio do Sul.

1.2.2 Objetivos especficos 1. Analisar as caractersticas e a dimenso do mercado das MPEs de Rio do Sul; 2. demonstrar como o fomento mercantil tem atuado em Rio do Sul e qual sua contribuio para a manuteno e perpetuidade dos negcios das micro e pequenas empresas estabelecidas no municpio; 3. apontar as perspectivas do fomento mercantil na cidade de Rio do Sul.

1.3 PERGUNTAS DE PESQUISA Os objetivos do estudo foram trabalhados, respondendo as seguintes perguntas de pesquisa: 1. Quais so as contribuies do fomento mercantil para a sustentabilidade e o desenvolvimento das micro e pequenas empresas do municpio de Rio do Sul? 2. Quanto as micro e pequenas empresas estabelecidas em Rio do Sul tm se utilizado dos servios disponibilizados pelas factorings? 3. Quais os impactos decorrentes da utilizao dos servios de factorings para os micro e pequenos negcios? 4. Quais so as perspectivas do fomento mercantil em Rio do Sul?

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1.4 HIPTESES As hipteses que norteiam esta pesquisa so: 1. as empresas de fomento mercantil tm sido atuantes e representam a opo desburocratizada no suporte aos negcios das micro e pequenas empresas de Rio do Sul; 2. as factorings tm disponibilizado recursos financeiros que proporcionam um melhor fluxo de caixa, viabilizam o recebimento vista das vendas efetuadas a prazo, dinamizam e possibilitam a expanso dos negcios das micro e pequenas empresas do municpio; 3. o nmero de empresas que recorre a factorings em Rio do Sul expressivo, sendo a taxa de mortalidade das empresas que utilizam os servios das factorings menor do que a observada no mercado em termos gerais; 4. as factorings de Rio do Sul compram duplicatas, cheques pr-datados e tm potencial para ofertar uma ampla variedade de servios como, por exemplo, assessoria na gesto creditcia e orientao gesto empresarial.

1.5 JUSTIFICATIVA PARA O ESTUDO DO TEMA O interesse na investigao e na conseqente conduo destes objetivos se justifica, ao proporcionar um diagnstico da forma como as empresas de fomento mercantil vm atuando em Rio do Sul e como tm contribudo para a sustentabilidade e crescimento das MPEs do municpio. A realizao deste projeto deve-se ao fato de estar o suporte financeiro diretamente ligado ao processo de crescimento econmico e, por conseqncia, ao desenvolvimento regional. Alm disso, este estudo pode contribuir para que estudantes, professores, empresrios e planejadores pblicos aprofundem seus conhecimentos sobre as dinmicas do desenvolvimento empresarial de Rio do Sul e do papel que as factorings desempenham neste processo.

1.6 METODOLOGIA Na busca de respostas para as questes levantadas e com o intuito de se obter bases histricas, filosficas, econmicas e jurdicas para melhor compreender o tema, realizou-se

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esta pesquisa bibliogrfico-exploratria, com aplicao de questionrio estruturado e anlise quali-quantitativa. Na primeira etapa, realizou-se a reviso bibliogrfica para seleo e fichamento da literatura existente, utilizando-se como fonte livros, peridicos, teses e sites que tratam do tema. Na segunda, desenvolveu-se a pesquisa exploratria atravs da identificao, seleo, anlise e registro de dados contidos em documentos pertencentes a arquivos pblicos e particulares como os do SEBRAE, IBGE, JUCESC, Prefeitura Municipal, empresas, anurios estatsticos e jornais. Na terceira, aplicou-se um questionrio estruturado - com questes abertas e fechadas - aos micro e pequenos empresrios do municpio de Rio do Sul que, por sua vez, constituem a amostra desta pesquisa. As informaes obtidas foram apresentadas atravs de texto, tabelas e grficos, a fim de revelar como vem agindo, qual o grau de contribuio e como vista a atividade de fomento mercantil no municpio pesquisado. Na anlise de dados, empregou-se tcnicas, procedimentos estatsticos e comparou-se os resultados as informaes obtidas nas pesquisas bibliogrfica e documental.

1.7 ESTRUTURA DO TRABALHO Este trabalho composto por cinco captulos. Primeiro: esta introduo. Segundo: reviso de literatura sobre micro e pequenas empresas e questes que afetam sua sustentabilidade, como as dificuldades de acesso ao crdito e obteno de recursos financeiros. Terceiro: sobre o factoring, suas origens, caracterizao, aspectos operacionais, modalidades, campos de atuao, diferenas em relao s atividades com as quais confundido e como tem atuado junto atividade empresarial. Quarto: caracterizao da rea em estudo e anlise dos dados coletados na pesquisa de campo, aplicada com o intuito de elucidar a contribuio do fomento mercantil para s micro e pequenas empresas estabelecidas no municpio de Rio do Sul. Quinto: considerais finais que apresentam as concluses deste estudo e recomendaes para futuras pesquisas.

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2 AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS

As micro e pequenas empresas se constituem em um dos principais pilares de sustentao da economia brasileira, pois representam aproximadamente 99% das organizaes existentes e so responsveis por cerca de 60% dos empregos formais do Pas (SEBRAE, 2004).

2.1 CARACTERIZAO A classificao das empresas quanto a ser micro ou pequena varia de acordo com o pas e, em alguns casos, com a regio do pas, embora a formao dos blocos econmicos tenha aumentado a uniformidade entre os critrios utilizados para esta classificao. A Unio Europia, por exemplo, considera como micro e pequenas empresas aquelas que tenham at 250 empregados. No continente americano, os pases que integram o Tratado NorteAmericano de Livre Comrcio (NAFTA) - bloco econmico formado por Estados Unidos, Canad, Mxico e Brasil - consideram micro e pequenas empresas aquelas que possuem at 500 empregados. Na Coria do Sul e Japo, o conceito abrange as empresas com at 300 empregados, j em Taiwan o limite de 200 empregados. tambm bastante comum a utilizao de critrios mais restritos para os setores de comrcio e servios. Segundo Puga (2000), as empresas costumam tambm ser classificadas em funo da receita bruta anual (Brasil e Unio Europia, por exemplo) e do capital realizado (Coria do Sul, Japo e Taiwan). Determinados rgos nacionais de apoio a MPEs estabelecem definies prprias. o caso da Small Business Administration (SBA) dos Estados Unidos, que classifica as empresas de acordo com a atividade econmica, respeitando o grau de competio da indstria, o tamanho mdio e as barreiras entrada. Alm da existncia de critrios distintos para classific-las, existem diferenas metodolgicas na apurao de informaes sobre a importncia das MPEs. No Brasil, de acordo com a Lei n. 9.841, de 1999, com valores atualizados pelo Decreto n. 5.028, de 2004, definiu-se microempresa como a pessoa jurdica ou firma individual que tiver receita bruta anual igual ou inferior a R$ 433 mil e empresa de pequeno porte como a pessoa jurdica ou firma mercantil que tiver receita bruta anual superior a R$ 433 mil e igual ou inferior a R$ 2,2 milhes. Cabe ressaltar que estes valores so atualizados com base na variao acumulada

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pelo ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna (IGP-DI) ou por outro ndice oficial que venha a substitu-lo. As anlises de investimento e crdito do SEBRAE (2004a) consideram a classificao de porte de empresa de acordo com o nmero de empregados, como segue: Tabela 1 - Classificao das empresas por nmero de empregados
SETOR Indstria/Construo Comrcio/Servio Fonte: (SEBRAE, 2004a) MICRO at 19 at 09 PEQUENA de 20 at 99 de 10 at 49 MDIA de 100 at 499 de 050 at 099 GRANDE acima de 499 acima de 099

A classificao de porte de empresa adotada pelo BNDES (2004a) e aplicvel indstria, comrcio e servios, conforme a Carta Circular n. 64/02, de 14 de outubro de 2002, toma como base a receita operacional anual apresentada na tabela 2. Tabela 2 - Classificao das empresas por Receita Operacional Anual (R$ mil)
SETOR Indstria/Comrcio/Servio Fonte: (BNDES, 2004a) MICRO at 1.200 PEQUENA de 1.200 at 10.500 MDIA de 10.500 at 60.000 GRANDE acima de 60.000

Com isso, possvel observar que mesmo existindo um decreto federal que estabelece os critrios e valores para a classificao das empresas quanto ao porte (Decreto Federal n 5.028 de 31 de maro de 2004), cada instituio adota seus prprios critrios e valores. Neste trabalho, a classificao das empresas em micro e pequenas ser feita com base na proposta do SEBRAE (2004a).

2.2 IMPORTNCIA E REPRESENTATIVIDADE Em 2002, o total de empresas em atividade no Brasil alcanou a marca de 4.918.370 unidades divididas entre os setores da indstria, construo, comrcio e servios (IBGE, 2003). O conjunto das MPEs atingiu a significativa marca de 99,2% do total de empresas sendo responsvel por 57,2% dos empregos totais e por 26,0% da massa salarial (SEBRAE, 2004 p. 11). J as empresas de grande porte representaram apenas 0,3% do total das firmas, como pode ser atestado na tabela 3:

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Tabela 3 - Nmero de empresas formais em atividade no Brasil - 2002 (mil)

SETOR Indstria Construo Comrcio Servios Total Fonte: (IBGE, 2003) MICRO Unid. % 439 90,7 116 91,9 2.338 95,4 1.712 92,3 4.606 93,6 PEQUENA Unid. % 37 7,7 8 6,5 106 4,3 123 6,6 274 5,6 MDIA Unid. % 7 1,4 2 1,3 5 0,2 11 0,6 24 0,5 GRANDE Unid. % 1 0,3 0,2 0,2 3 0,1 0,6 0,6 0,3 0,3 TOTAL Unid. % 484 100 1.265 100 2.451 100 1.856 100 4.918 100

As micro e pequenas empresas tm significativa participao na economia brasileira, tanto na gerao de emprego quanto no crescimento da renda. Pode-se quantificar e qualificar a relevncia desses agentes utilizando-se os estudos realizados pelo IBGE (2003) e pelo SEBRAE (2004), em parceria com a Fundao Universitria de Braslia (FUBRA). Estes estudos apresentam dados e informaes prximos conjuntura atual, cujos diagnsticos demonstram relao de causa-efeito entre a atuao das empresas de menor porte e os indicadores de performance: gerao de emprego, renda e valor adicionado. Os percentuais de participao de pessoal ocupado (50,7%, 47% e 60,8%) e o percentual de empresas (95,5%, 95,9% e 97,6%), respectivamente para os anos de 1985, 1994 e 2001, nos setores do comrcio e servios, segundo dados do IBGE (2003), contribuem para enfatizar a relevncia das micro e pequenas empresas no mercado brasileiro. A pesquisa anual do comrcio e de servios no ano de 2001 aponta que:
as MPEs estimadas nos dois setores geravam emprego para cerca de 7,3 milhes de pessoas, correspondendo a 9,7% do total da populao ocupada. Respectivamente, os indicadores de receita operacional lquida e valor adicionado alcanavam R$ 168,2 bilhes e R$ 61,8 bilhes (IBGE, 2003, p. 1).

Esta pesquisa, segundo o IBGE (2003), apresenta dados referentes ao acrscimo de valor adicionado por unidade de receita, atravs do indicador quociente de valor adicionado, que representa a gerao de renda. Os acrscimos de remunerao aos agentes envolvidos, no caso micro e pequenas empresas, e o crescimento econmico pelo efeito do encadeamento evidenciam a elevada contribuio das empresas de pequeno porte, com 37%, em relao s de mdio e grande porte, com 24%. O estudo do IBGE (2003) faz, tambm, uma exposio da estrutura de custos das empresas analisadas. Aparecem como componentes majoritrios os itens de mo-de-obra e material utilizado, que representam cerca de 80% do total, no perodo de 1998 a 2001. Tais informaes corroboram para a compreenso da contribuio das MPEs como geradoras de emprego e renda.

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Em funo deste potencial, h muito tempo, as micro e pequenas empresas vm sendo alvo da ateno de analistas econmicos. A partir de meados da dcada passada, as discusses envolvendo a relevncia das micro e pequenas empresas e a sua relao com o desenvolvimento econmico e social ganharam notvel espao entre os diversos segmentos da sociedade. La Rovere (1999) afirma que, no ps-fordismo, essa ateno se intensifica medida que aumenta a valorizao da flexibilidade e a rapidez de adaptao s demandas do mercado, que so caractersticas marcantes de muitas MPEs. A viso da importncia da micro e pequena empresa nacional torna-se ainda mais clara com os nmeros disponibilizados pelo SEBRAE (2004), que demonstram ser estas empresas formadoras de cerca de 43% da renda total dos setores industrial, comercial e de servios, respondendo por 30% do PIB. Alm disso, so responsveis pelo emprego de aproximadamente 60% da fora de trabalho e 42% da massa salarial. No entanto, participam de apenas 2% no total das exportaes. O Boletim das Exportaes das MPEs Industriais; as pesquisas sobre a Economia Informal Urbana (ECINF/IBGE, 2003), Mortalidade de Empresas no Brasil (SEBRAE, 2004); e as bases estatsticas como o Cadastro Central de Empresas do IBGE, os dados da RAIS do Ministrio do Trabalho e Emprego e os registros de novas empresas do Departamento Nacional de Registro do Comrcio (DNRC), segundo SEBRAE (2005), apontam que: o nmero de microempresas no Brasil, entre 1996 e 2002, evoluiu de 2.956.749 para 4.605.607, com crescimento acumulado de 55,8%, passando a participao percentual no total de empresas de 93,2%, em 1996, para 93,6%, em 2002. Dados disponveis no Departamento Nacional de Registro do Comrcio (DNRC) apontam, ainda, que em 2000, 64% da empresas instaladas no sul do pas eram microempresas (SEBRAE, 2004, p. 27). Segundo SEBRAE (2004), o nmero total de pessoas ocupadas nas microempresas passou de 6.878.964 para 9.967.201 (crescimento de 44,9%) entre 1996 e 2002, elevando a participao percentual no total de ocupaes nas empresas de 31,8% para 36,2%. A participao na massa total de salrios passou de 7,3%, em 1996, para 10,3%, em 2002. J o nmero de pequenas empresas em atividade entre os dois anos elevou-se de 181.115 para 274.009 (crescimento de 51,3%). O nmero de pessoas ocupadas passou de 4.054.635 para 5.789.875 (crescimento de 42,8%), evoluindo a participao percentual no total de empregos de 18,8% para 21,0%. Entre os anos de 2002 e 2003, verifica-se crescimento maior de emprego nas micro e pequenas empresas (3,0% e 3,3%) em relao ao aumento do emprego nas mdias e grandes.

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De acordo com SEBRAE (2005), as empresas formais geraram 27.561.924 de empregos em 2002. Deste total, 57,2 % foram empregados pelas micro e pequenas empresas, somando 15.757.076 pessoas. O setor no qual as MPEs mais contrataram foi no de comrcio, com 58,9% dos empregos. O segundo setor que mais gerou postos de trabalhos, neste segmento empresarial, foi o de servios, com 28,8% do total. Pesquisas do SEBRAE (2005) e do IBGE (2003, 2005b) mostram que a quantidade de MPEs formais e informais, urbanas e rurais somam 20 milhes no Brasil (tabela 4). Tabela 4 - Nmero absoluto de MPE no Brasil - 2003
MPE Formais, urbanas Informais, urbanas Rurais Total Fonte: SEBRAE (2005), IBGE (2003, 2005b) N (MILHES) 5,717 10,336 4,1 20,153 DADOS RAIS IBGE INCRA

O IBGE (2005) divulgou um relatrio especfico sobre as MPEs brasileiras, informando que a participao destas no nmero total de empresas nacionais chega a 99,2%, conforme ilustra o grfico 1:

93,6%
100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% Micro Pequena Mdia Grande Micro Pequena Mdia

5,6%

0,5%

0,3%

Grande

Grfico 1 - Nmero de empresas por porte no Brasil 2002

Fonte: IBGE (2005); Elaborao SEBRAE/UED. Site www.sebrae.org.br

De acordo com os dados da RAIS (2005), somente nas reas urbanas, existiam mais de dois milhes de micro e pequenos estabelecimentos formais com empregados no ano de 2005. A tabela 5 apresenta a distribuio destes estabelecimentos por setor de atividade e porte.

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Tabela 5 - Nmero de estabelecimentos, por setor de atividade e porte - Brasil - 2005

NMERO DE ESTABELECIMENTOS, POR SETOR DE ATIVIDADE E PORTE Porte Micro Pequena Mdia Grande Total Comrcio 830.048 119.300 8.124 4.312 961.784 Servios 689.766 127.669 14.943 13.251 845.629 Indstria 219.620 40.492 8.524 1.609 270.245 Construo 60.067 9.159 1.780 242 71.248 Total 1.799.501 296.620 33.371 19.414 2.148.906

Fonte: MTE.RAIS (2005) Elaborao: DIEESE Obs.: Inclui apenas os estabelecimentos com empregados

Segundo o IBGE (2003), em 2003, havia no Brasil cerca de 10,3 milhes de pequenos empreendimentos informais. Quando se leva em conta a reduo do nmero de empregos, causada pelas mudanas tecnolgicas e nos processos de trabalho de grandes empresas, fica explcita a tendncia deste segmento tornar-se cada vez mais representativo para a gerao de trabalho e renda e, portanto, para a conformao do mercado trabalhista no Pas. Se por um lado, a micro ou pequena empresa uma alternativa de ocupao para uma pequena parcela da populao que tem condies de desenvolver seu prprio negcio, por outro, ela uma alternativa de emprego formal ou informal para grande parcela da fora de trabalho excedente, que no consegue emprego em empresas de maior porte, muitas vezes, por falta de qualificao. A tabela 6 expe a evoluo do nmero de microempresas por setor de atividade econmica entre 2001 e 2005. Tabela 6 - Evoluo do nmero de microempresas, por setor de atividade no Brasil 2001 a 2005
EVOLUO DO NMERO DE MICROEMPRESAS, POR SETOR DE ATIVIDADE Setor Comrcio Servios Indstria Construo Total 2001 675.022 600.403 195.346 59.629 1.530.400 2002 715.423 628.463 202.151 62.392 1.608.429 2003 746.138 644.911 205.316 58.794 1.655.159 2004 786.198 666.961 211.819 59.483 1.724.461 2005 830.048 689.766 219.620 60.067 1.799.501

Fonte: MTE. RAIS (2005) Elaborao: DIEESE Obs: Inclui apenas os estabelecimentos com empregados

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Micro e pequenas empresas contribuem de forma importante para o crescimento e desenvolvimento do Pas, minimizando significativamente os efeitos do desemprego. Na tabela 7, observa-se os nmeros referentes ao crescimento da quantidade de pequenas empresas no Brasil, por setor de atividade econmica, entre 2001 e 2005. Tabela 7 - Evoluo do nmero de pequenas empresas por setor de atividade no Brasil 2001 a 2005
EVOLUO DO NMERO DE PEQUENAS EMPRESAS, POR SETOR DE ATIVIDADE Setor Comrcio Servios Indstria Construo Total 2001 88.941 106.342 34.015 8.647 237.945 2002 96.265 111.724 35.320 8.752 252.061 2003 102.439 115.065 36.086 8.329 261.919 2004 111.748 120.893 39.024 8.693 280.358 2005 119.300 127.669 40.492 9.159 296.620

Fonte: MTE. RAIS (2005) Elaborao: DIEESE Obs: Inclui apenas os estabelecimentos com empregados

A pesquisa SEBRAE (2005) aponta, tambm, que entre os anos de 1996 e 2001, as micro, pequenas e mdias empresas respondiam por algo em torno de 84% dos novos empregos com carteira assinada e que os pequenos empreendimentos necessitavam de baixos investimentos. Atualmente, esse segmento responsvel pela maioria dos empregos oficialmente registrados (56%), o que corresponde a 14,5 milhes de trabalhadores.

2.3 A SUSTENTABILIDADE DAS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS Levando-se em conta o alto ndice de mortalidade das MPEs e a importncia destas para a economia brasileira, percebe-se a necessidade de estudos para identificar quais variveis limitam a sobrevivncia destas empresas em longo prazo. As pesquisas do SEBRAE (2004, 2005) e SEBRAE/VOX POPULI (2007) apontam para dificuldades enfrentadas pelas empresas de menor porte, que apresentam um elevado percentual de fechamento por no conseguirem superar os entraves surgidos no decorrer de suas atividades.
Estudos sobre o desempenho competitivo das MPMEs indicam que existem limitaes a este desempenho que so comuns s empresas de pases desenvolvidos e em desenvolvimento, tais como mquinas obsoletas, administrao inadequada e dificuldades de comercializao de seus produtos em novos mercados (LEVISTKY,1996 apud LA ROVERE, 2001, p. 3).

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Micro e pequenas empresas apresentam uso generalizado de mquinas obsoletas e baixa capacidade de inovar. Conforme Fallgatter (2006), na dcada de 90, quando o Brasil iniciou o processo de abertura de mercado aos produtos estrangeiros, as empresas nacionais iniciaram, internamente, por questo de sobrevivncia, uma ampla transformao gerencial e tecnolgica. Porm, faltou um ingrediente fundamental: a inovao. Segundo o IBGE (2000 apud FALLGATTER, 2006), no Brasil, 62% da receita lquida da indstria proveniente de uma estrutura composta por empresas que atuam em setores de baixa e mdia-baixa tecnologia. Apenas 8,1% das receitas lquida da indstria nacional advm de setores considerados de alta tecnologia. obter crdito.
Estudos como ONUDI (2002), IBGE (2002) e ANPEI (2004) verificam tambm a relao entre o porte da empresa e sua estratgia de inovao. As concluses apontam para uma maior concentrao de inovaes radicais pelas empresas de grande porte, sugerindo como possvel justificativa a maior disponibilidade de recursos para investimentos em P&D e no processo de inovao de um modo geral por estas empresas, em relao s de pequeno e mdio porte (FALLGATTER, 2006, p. 39).

No caso das MPEs, esta

caracterstica est intimamente relacionada s dificuldades que estas empresas encontram em

Mecanismos de crdito especficos para MPEs existem tanto nos pases desenvolvidos quanto em pases em desenvolvimento, s vezes, no entanto, podem ser de difcil acesso. No Brasil, h diversas linhas de financiamento especiais para pequenas empresas, porm, a simples exigncia de estar em dia com as obrigaes fiscais para obter crdito exclui a maioria delas. Nos pases desenvolvidos, as garantias exigidas para a concesso de emprstimos so, em geral, elevadas, impedindo a utilizao destes recursos, principalmente por microempresas. Acs e Audrestch (1992 apud LA ROVERE, 2001) afirmam que as condies para a tomada do crdito por parte das MPEs so menos favorveis do que impostas s grandes empresas. A fragilidade das empresas de menor porte no que se refere gesto do negcio evidente. Dados e informaes precisas disponveis fornecem os subsdios necessrios para que se possa conhecer o mercado, traar estratgias e tomar decises. Para tanto, porm, se faz necessria uma capacitao administrativa que abranja habilidades como: formular demonstrativos, controlar custos, conhecimento de regras financeiras etc. Mas, em geral, quem est frente do micro ou pequeno negcio no possui capacitao para as atividades de administrador. No Brasil, segundo relatrio SEBRAE (2004, p. 24), todo ano 470 mil novas empresas so criadas, porm, uma grande parcela (cerca de 200 mil) desses empreendimentos

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fecham suas portas, acarretando, por conseguinte, impactos significativos nos indicadores scio-econmicos das regies e do Pas. De acordo com outro estudo do SEBRAE (2005), o ndice de mortalidade das micro, pequenas e mdias empresas elevado, cerca de 50% delas fecham antes de completar o segundo ano de funcionamento e 60% no atingem o quarto ano. A tabela 8 apresenta a taxa de mortalidade das MPEs formalmente constitudas nos anos de 2000, 2001, 2002, 2003, 2004 e 2005, em mbito nacional e por regio. Tabela 8 - Taxa de mortalidade das MPE formalmente constitudas
ANO 2000 2001 2002 2003 2004 2005 BRASIL 56,9% 56,4% 49,4% 35,9% 31,3% 22,0% NORTE 53,4% 51,6% 47,5% 27,8% 28,4% 29,9% NORDESTE 62,7% 53,4% 46,7% 38,6% 29,0% 18,9% CENTROOESTE 53,9% 54,6% 49,4% 37,5% 34,6% 21,6% SUDESTE 61,1% 56,7% 48,9% 39,1% 28,1% 16,1% SUL 58,9% 60,1% 52,9% 36,3% 36,6% 23,9%

Fonte: Adaptado de SEBRAE /VOX POPULI (2007)

O comportamento das taxas de natalidade e mortalidade das empresas mostra-se bastante sensvel varivel porte das empresas. Os nmeros expostos na tabela 8 podem ser mais bem visualizados no grfico 2.
70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Brasil Norte Nordeste Centro-Oeste Sudeste Sul

Grfico 2 - Taxa de mortalidade das MPEs formalmente constitudas

Fonte: Adaptado de SEBRAE /VOX POPULI (2007)

A pesquisa realizada pelo SEBRAE/VOX POPULI (2007) contemplou uma amostra estatisticamente representativa de 14.181 MPEs distribudas nas 26 unidades da federao e no Distrito Federal. Na seqncia, o grfico 3 apresenta os ndices de mortalidade estadual, no Brasil, em 2005.

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60 50,7 50 40 30 20 10 0
PI RN RO GO T TO RJ IL M A RS AM M M AS RR AL S CE SC PR AC G SE DF PB PE AP ES SP PA BA M

37,8 39,7 28,3

14,3 14,3 14,7

16 16,5 17,1 17,5 17,6

18,5 18,7 18,7

24,1 21,3 21,3 22 22 22,4 22,5 22,7 19,2 20,3

24,2 25,2 25,5

Grfico 3 - Taxa (%) estadual de mortalidade de MPE constitudas em 2005

Fonte: SEBRAE/VOX POPULI (2007)

A pesquisa representada no grfico 3 realizou, entre 25 de abril a 30 de junho de 2007, 7.172 entrevistas com empresrios de estabelecimentos de micro e pequeno porte criados em 2005, sendo 6.726 com empresas ativas e 446 com empresrios que tiveram suas empresas extintas, de uma base inicial de 10.364 MPEs. A tabela 9 apresenta os fatores considerados como os maiores dificultadores na gesto das empresas ativas no Brasil, segundo dados levantados pela pesquisa. Tabela 9 - Dificultadores na gesto das empresas ativas criadas em 2005
POLITICAS PUBLICAS E ARCABOUO LEGAL Carga tributria elevada Falta de crdito bancrio Problemas com a fiscalizao CAUSAS ECONMICAS CONJUNTURAIS Concorrncia muito forte Inadimplncia/Maus pagadores Recesso econmica no pas POLITICAS PUBLICAS E ARCABOUO LEGAL Carga tributria elevada Falta de crdito bancrio Problemas com a fiscalizao CAUSAS ECONMICAS CONJUNTURAIS Concorrncia muito forte Inadimplncia/Maus pagadores Recesso econmica no pas Falta de clientes 73% 65% 22% 7% 69% 35% 28% 26% 73% 65% 22% 7% 69% 35% 28% 26% 22% Continua

BR

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Continuao FALHAS GERENCIAIS Falta de capital de giro Problemas financeiros Falta de conhecimentos gerenciais Ponto/Local Inadequado Desconhecimento de mercado Qualidade do produto/servio LOGISTICA OPERACIONAL Falta de mo-de-obra qualificada Instalaes inadequadas NO ENFRENTA NENHUMA DIFICULDADE OUTRAS NS/NR BASE * Fonte: SEBRAE/VOX POPULI (2007, p. 126) *Admitia respostas mltiplas 55% 39% 19% 10% 6% 4% 3% 36% 33% 6% 4% 0% 0% 6.726

As entrevistas foram distribudas proporcionalmente por porte e setor de atividade econmica e com representatividade para cada um dos 26 estados mais o Distrito Federal e cada uma das cinco grandes regies do pas de forma suficiente para atingir a margem de erro especificada em cada nvel de agregao (SEBRAE/VOX POPULI, 2007, p. 11).

Os fatores apontados como principais responsveis pela mortalidade das empresas encontram-se expostos na tabela 10. Tabela 10 - Principais responsveis pela mortalidade das MPEs criadas em 2005
FALHAS GERENCIAIS Falta de capital de giro Problemas financeiros Ponto/local inadequado FALTA DE CONHECIMENTOS GERENCIAIS Desconhecimento de mercado Qualidade do produto/servio CAUSAS ECONMICAS CONJUNTURAIS Falta de clientes Concorrncia muito forte Inadimplncia/maus pagadores Recesso econmica no pas POLITICAS PUBLICAS E ARCABOUO LEGAL Carga tributria elevada Problemas financeiros LOGISTICA OPERACIONAL Falta de mo-de-obra qualificada Instalaes inadequadas 68% 37% 25% 19% 13% 11% 4% 62% 27% 25% 19% 18% 54% 43% 16% 21% 16% 6% Continua

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Continuao NO ENFRENTA NENHUMA DIFICULDADE OUTRAS NS/NR BASE * Fonte: SEBRAE/VOX POPULI (2007, p. 131) *Admitia respostas mltiplas 7% 4% 3% 446

A tabela 10 aponta como principais causas para as dificuldades de gesto e fechamento das empresas: falta de capital de giro, ausncia de clientes, problemas financeiros, existncia de maus pagadores, falta de crdito bancrio, recesso econmica do Pas e estabelecimento em ponto ou local inadequado. Esses fatores podem estar relacionados ausncia de um planejamento estratgico, de um plano de negcios, a um planejamento mal feito (fator, nesse caso, gerencial), conjuntura econmica e tributao. Esse cenrio fica ainda mais claro quando se observa que entre as causas apontadas para o fracasso encontram-se: falta de capital de giro, com 37% de ocorrncia, indicando descontrole do fluxo de caixa; problemas financeiros, com 25%, indicando situao de alto endividamento; ponto inadequado, ocorrncia de 19%, representando falhas no planejamento inicial. Esses itens somados a falta de conhecimentos gerenciais, apontado em 13% das respostas, formam um quadro de questes cruciais para as falhas de gesto dos negcios. Destacam-se, tambm, outros fatores como a falta de clientes, problemas com maus pagadores e a recesso econmica no Pas, que resultam de causas econmicas conjunturais. O fator falta de clientes pressupe falhas no planejamento inicial da empresa. A alta carga tributria foi o item mais citado tanto pelas empresas que encerraram as atividades quanto para aquelas que continuam no mercado. Ambas destacaram as polticas pblicas e os aspectos legais como fatores com alto grau de influncia no gerenciamento e sustentabilidade das MPEs. O relatrio SEBRAE (2004b) ressalta que, situaes desfavorveis podem ser previstas pelo empresrio, se este fizer uso de tcnicas administrativas. Degen (1989) afirma que o fracasso das MPEs fruto da falta de experincia e capacidade gerencial do empreendedor, de seu conhecimento inadequado do mercado e da insuficincia de capital no incio do empreendimento. Para Longenecker et al. (1998), o fracasso ocorre por causas relacionadas a fatores econmicos, financeiros e falta de experincia. Em resumo, de acordo com os dados divulgados pelas pesquisas apresentadas, podese concluir que os fatores responsveis pela elevada mortalidade das empresas esto

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preponderantemente relacionados fragilidade gerencial. Essa fragilidade repercute de forma acentuada na conduo das empresas e na sua sustentabilidade. Para as empresas de menor porte, os problemas gerenciais residem principalmente na falta de informao, de capacidade e habilidades suficientes para gerir o negcio. A falta de dados consistentes e de conhecimento administrativo prejudica a tomada de deciso, comeando pela escolha do empreendimento, passando pela forma de financiamento das operaes, poltica de vendas, estratgia de compras e estrutura de produo. A ausncia de dados consistentes e tempestivos tambm prejudica a viso que o mercado possui a respeito da empresa afetando, inclusive e principalmente, as anlises para a concesso de crdito. Berger e Undel (1998) estudam a disponibilidade das fontes de crdito em funo do tamanho, idade e disponibilidade de informao sobre a empresa, deixando claro que, o desenvolvimento das habilidades de identificao e formalizao dos dados do empreendimento so requisitos essenciais para uma boa administrao econmico-financeira e para a capacidade de obteno de crdito.

2.4 O CRDITO PARA AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS Embora tenham se destacado no contexto econmico brasileiro devido capacidade de gerar contrapartidas sociais, as MPEs enfrentam muitos empecilhos quando o assunto acesso ao crdito oficial e privado, pois tm srias dificuldades para atender as exigncias dos agentes financeiros para concesso dos recursos financeiros necessrios ao empreendimento.

2.4.1 Breve histrico e importncia do crdito Leite (2005) conta que, h mais de 2.000 anos, Hammurabi, Rei da Babilnia, fez gravar num bloco de pedra frmulas de gesto comercial e normas que regulamentavam os procedimentos do comrcio da poca. Estas gravaes faziam parte do chamado Cdigo de Hammurabi. Comrcio era pressuposto de confiana, crdito. Nos primrdios da civilizao, a forma de obter e transferir recursos a terceiros surgiu da necessidade do trfego de mercadorias. Foi utilizada pelos caldeus, babilnios, fencios, etruscos, gregos e romanos, entre outros povos que faziam comrcio no Oriente Mdio e no Mediterrneo. Registros histricos demonstram que o comrcio to velho quanto a humanidade. Alguns

pesquisadores vo buscar no "Cdigo de Hammurabi" as origens histricas dos bancos e de outras atividades comerciais relacionadas ao crdito, inclusive o factoring.

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O advento da insero da moeda nas relaes comerciais fez com que o dinheiro, se tornasse, definitivamente, o instrumento de troca por excelncia, nem sempre, porm, existia em quantidade e no momento desejados. Frente necessidade alheia e diante da possibilidade de ganho, passou-se a aceitar e acreditar que a palavra empenhada seria cumprida. A crena de que um valor presente podia ser trocado por um valor futuro fez nascer o crdito, que se disseminou e, at hoje, facilita trocas, impulsiona a circulao de capitais com maior rapidez e permite que os recursos financeiros sejam usados da melhor forma possvel. Estudos recentes, realizados por Amado (1999), demonstram que variveis monetrias podem ser responsveis pela manuteno e ampliao de diferenas de renda regionais. Dow (1993) constata que a teoria monetria ps-keynesiana considera a moeda como parte do processo econmico, o que impede uma clara distino entre o lado monetrio e o real da economia. Para os ps-keynesianos, a moeda integra o processo econmico atravs do crdito, determinando o investimento. Bernanke e Gertler (1989, p. 14) defendem a hiptese de que a robustez da situao patrimonial dos agentes econmicos um fator importante na determinao do nvel de atividade econmica. Esses autores corroboram com a opinio de investigadores do ciclo econmico de que o nvel de solvabilidade dos agentes um importante determinante do nvel de atividade econmica. No incio da era industrial - com o aumento das transaes comerciais e o aprimoramento do sistema de produo para suprir os carentes mercados de produtos - o crdito tornou-se um dos elementos centrais do processo de evoluo do modo capitalista de produo, principalmente no que tange ao crescimento e desenvolvimento econmico gerado pela inovao e aprimoramento dos processos. praticamente impossvel desvincular tais transformaes dos mecanismos de fornecimento de crdito que fomentaram

empreendimentos nos mais variados setores. Desde ento, o financiamento pode ser considerado pea crucial para o desenvolvimento. O crdito implica ceder parte de um patrimnio a algum que o solicita, mediante garantias de retorno. Schrickel (1995, p. 25) afirma que:
crdito todo ato de vontade ou disposio de algum de destacar ou ceder, temporariamente, parte de seu patrimnio a um terceiro, com a expectativa de que esta parcela volte a sua posse integralmente, depois de decorrido o tempo estipulado. Esta parte do patrimnio pode estar materializada por dinheiro (emprstimo monetrio) ou bens (emprstimo para uso, ou venda com pagamento parcelado, ou a prazo).

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Uma empresa que possui planos de investimento pode levantar os recursos financeiros necessrios atravs de diferentes canais. O primeiro e mais bvio internamente, atravs de receitas monetrias pela venda de bens e servios gerando supervits que sero utilizados para o autofinanciamento. A segunda possibilidade apelar para a liquidez de seus ativos, vendendo-os para a obteno dos recursos necessrios ao investimento pretendido. A terceira opo o endividamento. Gerar supervits internos nem sempre possvel, e quando o pode no ocorrer na velocidade necessria para atender a demanda ou a urgncia, em virtude da oportunidade/necessidade que representam os projetos existentes. A venda de ativos pode no ser possvel em virtude da baixa liquidez no mercado, naquele momento, para o bem em questo. Alm disso, pode ser que a venda no seja desejada pelos proprietrios ou no existam bens que possam ser vendidos para a capitalizao do projeto. O endividamento exige a existncia de agentes superavitrios dispostos a canalizar seus recursos para os projetos da empresa interessada, que se encontra em posio de dficit ou com necessidade de capital. Instrumentos de crdito no criam oportunidades, mas permitem que boas oportunidades sejam aproveitadas. Uma sociedade sem crdito uma sociedade de oportunidades limitadas, em que projetos lucrativos no saem do papel. Stiglitz e Greenwald (2003) argumentam sobre a necessidade de focar o papel do crdito para contribuir com a atividade econmica de uma maneira geral, destacam tambm o papel da informao na determinao de quem toma o crdito e o papel dos bancos neste processo. Tradicionalmente, os bancos mantm o foco na prtica do crdito e exercem a funo de intermediadores entre agentes econmicos superavitrios e deficitrios.

2.4.2 Assimetria de informaes e o crdito para as MPEs A importncia em se abordar, neste trabalho, a assimetria de informaes est no relacionamento estabelecido pelas pequenas empresas com os agentes fornecedores de crdito. A assimetria de informao se caracteriza pelo fato de que, em determinados mercados, uma das partes sabe muito mais do que a outra sobre a real qualidade do que est sendo negociado.

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A assimetria da informao um fenmeno relativamente recente na histria do homem. Antes da evoluo das tribos primitivas para as supertribos, que originaram as cidades modernas, as pessoas se conheciam mutuamente e a assimetria de informaes era praticamente nula. Hoje em dia, o homem vive no anonimato em decorrncia da hiperpopulao, sendo que, ningum mais conhece ningum e a assimetria de informaes enorme.
O Relatrio do Banco Mundial (1989) aponta a assimetria de informaes como um

dos principais problemas na intermediao financeira, por ser uma relevante fonte de risco, ou seja, pela possibilidade do devedor no pagar. Stiglitz e Weiss (1981) advertem que a assimetria de informaes problema que repercute mesmo antes da formalizao dos contratos e pode conduzir ao racionamento de crdito no mercado de financiamentos. No entanto, ocorre tambm aps a formalizao do contrato, seja em decorrncia de determinadas aes tomadas pelo devedor e que no so observadas pelo credor, seja pelo resultado de aes da natureza (tambm observadas somente pelo devedor) e que afetam o retorno esperado do empreendimento. Ao se avaliar a sustentabilidade dos pequenos negcios, ou seja, sua capacidade de sobrevivncia sem que haja a interveno do Estado, pode-se perceber que so vrias as situaes em que uma empresa necessita de recursos no disponveis como, por exemplo, nos descasamentos em seu fluxo de caixa ou quando surge a necessidade de investimento em infra-estrutura. Nesses momentos, a soluo vem, muitas vezes, do mercado, atravs de recursos de terceiros ou de instituies financeiras. No caso das micro e pequenas empresas, a captao de recursos passa, obrigatoriamente, pela interveno de um agente que viabilize o encontro entre oferta e procura de crdito. Portanto, para tais empresas, a captao prpria no mercado no significa uma alternativa de capital, como para grandes empresas. Isso ocorre pela incapacidade da empresa em gerar credibilidade (confiana) junto aos agentes financiadores, sem que exista o aval de outra instituio. Tradicionalmente, a funo de intermediador entre agentes econmicos

superavitrios e deficitrios exercida pelos bancos. So instituies que tm, em seu foco principal, a prtica do crdito; com antecipao de recursos futuros para utilizao imediata. O risco do crdito inerente a cada operao gera insegurana nos credores quanto ao recebimento dos recursos adiantados. Quanto menos informao disponvel houver sobre uma

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empresa, maior a incerteza em torno da capacidade desta honrar o compromisso assumido e, portanto, menor ou mais caro ser o seu crdito. Esta assimetria de informaes um fenmeno fortemente presente no mercado de crdito. Segundo Ventura (2000, p. 65-66):
no crdito a confiana o elemento subjetivo, o que governa; ela a base do crdito. A apreciao, o juzo favorvel que o possuidor do capital fizer de uma pessoa ou de um grupo de pessoas (firma) o que permite a operao de crdito. Entretanto, essa confiana, apreciao ou juzo favorvel, tem um fundamento positivo, que se estabelece ou pela garantia material que o devedor possa oferecer para o resgate do emprstimo, ou pelo conceito moral que ele goze.

As ferramentas de mensurao de risco utilizadas pelos bancos so bastante teis na execuo da poltica implementada em cada instituio, mas, no garantem o sucesso das relaes banco-cliente. Medidas tomadas na direo de maior conhecimento do cliente so bastante relevantes para o monitoramento do risco de crdito. Em se tratando de clientes de grande porte, o acesso s informaes relativas sua performance mais fcil, isto porque a sua estrutura interna permite e exige a formalizao de dados pertinentes a cada fase dos processos para embasamento na tomada de decises. O acompanhamento de mercado de grandes empresas tambm facilitado pela evidenciao de seu desempenho; ressaltando seu poder de mercado como fator de interesse para consumidores, investidores e meios de comunicao. Para micro e pequenas empresas, entretanto, a tarefa de conhecimento mais sutil, exigindo maior aproximao do seu dia-a-dia. O seu desempenho de mercado, frente prpria dinmica deste demanda contato, muitas vezes direto e individualizado, com o objetivo de caracterizar o comportamento dos agentes. Sob uma realidade de insegurana em relao aos seus ativos de crdito e com intuito de remunerar seus acionistas, os bancos priorizam a segurana dos negcios por meio da administrao do risco de crdito e, conseqentemente, dos problemas de gerenciamento da liquidez. Cria-se, dessa forma, uma verdadeira restrio ao crdito das micro e pequenas empresas. Na outra ponta desse ambiente de transparncia no mercado de crdito encontra-se o tomador de recursos, que participa da relao por meio do fornecimento de informaes exigidas com preciso e tempestividade, gerando uma necessidade de organizao interna e boa administrao. As micro e pequenas empresas possuem infra-estrutura administrativa reduzida e, muitas vezes, no contam com a habilidade gerencial necessria, o que compromete a

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disponibilidade de informaes e a capacidade de oferecer garantias, o que dificulta a obteno de crdito. Alm das dificuldades administrativas, as MPEs tm maior restrio para acesso ao crdito, tanto pelas garantias que podem oferecer, quanto pelas taxas de juros cobradas. A causa pode estar em uma frgil situao econmico-financeira ou na ausncia de informaes, refletindo o seu risco ou incerteza. Para as grandes empresas, a formalizao de dados operacionais e de gesto no representa entrave para a obteno de crdito, visto ter disponveis as informaes atravs de sua estrutura interna. Para as MPEs, contudo, torna-se invivel a exigncia de um controle acurado de suas informaes. A contratao de um especialista se torna mais onerosa medida que a despesa deve ser diluda em um menor nmero de operaes. Ter como acessar o crdito imprescindvel quando se enfrenta problemas de liquidez, e, a capacidade de apresentar informaes prontas e precisas a respeito da empresa solicitante e o relacionamento estabelecido com os detentores de capital formam a via que conduz at ele. A assimetria de informaes existente nos contratos de crdito um obstculo a ser superado. Passa pela maior disponibilidade de informaes referentes ao devedor, sob a tica do credor. O fornecimento de dados confiveis e suficientes promove a melhoria na qualidade gerencial, na gesto das Instituies Financeiras (IFs) e na tomada de crdito.
As empresas sociedades annimas de capital aberto normalmente oferecem uma maior transparncia e facilidade para a anlise financeira, enquanto outras naturezas jurdicas de empresas, como as que so por cotas de responsabilidade limitada, e, sobretudo aquelas de mdio e pequeno porte, tendem a oferecer menor transparncia e por conseqncia maior dificuldade para a anlise financeira (BROM, 2003, p. 65).

A falta de crdito uma das maiores barreiras para a criao de pequenos negcios no Brasil, levando os pequenos empreendedores a buscarem dinheiro fora dos bancos. Alm da relevante participao dos pequenos negcios na economia do Pas, o distanciamento entre as micro e pequenas empresas do sistema financeiro nacional evidente. Ento elas recorrem a alternativas para colocar dinheiro em caixa. Akerloff (1970), Hoff, Braverman e Stiglitz, (1993) ressaltam a importncia da compreenso de que toda transao financeira se apia na viso, por parte do credor, da capacidade futura do devedor honrar seus compromissos sendo, portanto, um contrato intertemporal e de cumprimento incerto. Os concessores de crdito dependem da qualidade da avaliao de riscos, que mede antecipadamente a confiabilidade dos devedores. Na origem da

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relao de troca, h uma assimetria de informao entre o tomador e o credor, conforme ressaltado anteriormente. Essa assimetria de informao gera dois tipos de problema: a seleo adversa e o risco-moral. A existncia de assimetria de informaes no mercado financeiro reduz a eficincia deste, dada a problemtica do risco moral e seleo adversa enfrentada pelos investidores (MISHIKIM, 2000). A seleo adversa o fenmeno, ou situao, em que o preo extremamente elevado para o bom pagador e acessvel para o mau pagador, fazendo com que haja uma alocao ineficiente dos recursos. Este problema acontece antes que a transao ocorra. A seleo adversa torna-se um problema no mercado financeiro devido ao fato de que mais provvel que tomadores com riscos de crdito elevados demandem crdito aumentando, assim, a probabilidade que estes sejam selecionados. Sabendo de antemo desta relao, os concessores podem decidir no conceder emprstimos, pois no conseguem distinguir os bons dos maus tomadores de crdito. A perspectiva de inadimplncia faz com que as instituies financeiras incorporem nas suas taxas de juros o item risco, para minimizar a varivel incerteza, em um nvel elevado em relao ao bom pagador e em nvel adequado para um potencial inadimplente. Efetiva-se assim um contrato menos eficiente, que aplica taxas idnticas tanto para o melhor quanto para o pior cliente. No risco moral ou, perigo moral, de acordo com Fry (1995), a premissa bsica a de que os indivduos no tm o mesmo incentivo para cuidar da propriedade de outras pessoas com o mesmo zelo com que cuidam de seus prprios interesses, ou seja, h um incentivo menor em zelar pelo dinheiro emprestado do que pelos recursos prprios. Este problema ocorre depois que a transao efetuada. O risco moral se refere ao risco dos tomadores de crdito se engajarem em atividades indesejveis do ponto de vista do emprestador, pois reduzem a probabilidade de que o emprstimo seja pago. Da mesma forma que a seleo adversa, o risco moral pode ocasionar o fim da concesso de crdito como uma forma de proteo ao risco do emprestador. Braga (2000) afirma que o risco ou perigo moral ocorre quando um fato ex-post ao acordo firmado, de conhecimento de uma das partes pode afetar a negociao prejudicando a contraparte. Existem situaes em que o fato gerador, que provoca a relao assimtrica, ocorre aps a formalizao do acordo (contrato). Tal evento pode ser gerado pelo prprio devedor sendo de seu exclusivo conhecimento, ou por decorrncia de fenmenos naturais, cuja observao tambm lhe individualizada. Ou seja, quando o estmulo fornecido para o estabelecimento de um contexto de informaes assimtricas proporcionado aps a assinatura do contrato d-se o nome de risco moral.

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Ainda sobre risco moral, Pindyck e Rubinfeld (1994, p. 817) assinalam que este ocorre quando a parte segurada pode influenciar a probabilidade ou magnitude do evento que fato gerador do pagamento. O agente responsvel pela situao e por eventuais danos sofre uma alterao nos padres de comportamento quando este afetado pelo risco moral. Por exemplo:
se o consumidor pode adquirir um seguro de bicicleta, ento o custo infringido ao indivduo de ter a sua bicicleta roubada muito menor. Se a bicicleta roubada, ento a pessoa simplesmente tem que avisar a Cia. de seguros e receber o dinheiro para substitu-la. No caso extremo, onde a Cia. reembolsa completamente o indivduo pelo roubo da bicicleta, o indivduo no possui nenhum incentivo para tomar cuidado. Esta falta de incentivo para tomar cuidado chamada perigo moral (VARIAN, 1994, p. 653-654).

Segundo Varian (1994, p. 655), pode-se estabelecer conceitos para risco moral e seleo adversa:
perigo moral se refere s situaes onde um lado do mercado no pode observar as aes do outro. Por este motivo algumas vezes chamado de problema de ao oculta. Seleo adversa se refere situao onde um lado do mercado no pode observar o tipo ou qualidade dos bens no outro lado do mercado. Por este motivo denominado de problema de tipo oculto.

Mishikin (2000) afirma que o risco moral ocorre quando o tomador direciona o crdito para outras atividades, que no as previamente contratadas, de alto risco, que aparentemente representam promessa de retornos maiores para o investimento, que podem, no entanto, no se concretizarem, comprometendo o pagamento da dvida. Nessas circunstncias, as chances da concesso de um emprstimo a um mau pagador aumentam muito e fazem com que haja restries, por parte dos agentes financeiros, na oferta de linhas de crdito. O que se verifica que a assimetria de informaes afeta tanto o lado da oferta quanto o lado da demanda crdito. Dada a falta de informaes, o ofertante, para no colocar em risco a sua carteira de emprstimo, pode no conceder crdito a todo tomador interessado. J os tomadores devem atentar para as informaes a respeito dos termos dos contratos ou diferentes documentos que esto assinando para evitar comprometer sua renda ou capital em virtude de uma desinformao contratual. Medidas preventivas e alternativas que buscam reduzir as conseqncias que podem decorrer do problema de assimetria de informaes so muito importantes para MPEs. Risco moral e seleo adversa, provocados pela assimetria de informaes, so fenmenos que impactam diretamente no comportamento do mercado de crdito, que determinante para o desempenho e perpetuao dos negcios das empresas de pequeno porte.

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2.4.3 O crdito para as micro e pequenas empresas no Brasil O Brasil apresenta uma atividade financeira sofisticada em todos os seus aspectos relevantes, porm, com baixo aprofundamento financeiro; sendo o crdito e o financiamento muito reduzidos, caros e de acesso difcil para a maior parte dos interessados, afetando, principalmente, as MPEs e os empreendimentos econmicos em geral. Os custos elevados e as fortes restries de acesso ao crdito criam dificuldades de financiamento na economia brasileira, limitando a capacidade de crescimento das empresas por no permitirem o acesso destas aos servios financeiros de que necessitam. Por outro lado, retiram parcela significativa da renda gerada daquelas que conseguem manter relaes permanentes com os bancos, pela transferncia ao setor financeiro na rolagem de suas dvidas, em virtude das taxas de juros praticadas.
O custo do crdito no Brasil muito alto, sob qualquer parmetro de comparao internacional. A taxa mdia de juros do crdito em termos reais (j descontada a inflao, portanto) foi de 40,3% ao ano no Brasil, em 2003, a mais alta entre 93 pases analisados em estudo recente do instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial (IEDI, 2004 In: ARAJO, 2004, p. 17).

O crdito escasso e os juros elevados so um dos principais fatores que dificultam a gesto e causam a mortalidade elevada das MPEs. As condies precrias de acesso aos servios financeiros por parte desse importante e gigantesco segmento da economia brasileira representam um entrave significativo para sua transformao efetiva em fonte de renda estvel e de absoro do progresso tcnico. As restries do acesso ao crdito, aos tomadores de menor porte no Brasil, podem ser analisadas pela tica da seleo adversa e a assimetria de informaes, j citados. Outro agravante representado pela estrutura oligopolizada do setor financeiro, que contribui para dificultar o alcance do crdito, pois os bancos lderes evitam polticas que deflagrem concorrncia de preos entre si, como tambm que se amplie a oferta de recursos para operaes destinadas aos segmentos com os quais tradicionalmente no se ocupam. A poltica governamental de oferta permanente de ttulos pblicos, com juros atrativos, permite aos bancos auferir rendimentos excelentes com reduzido risco, fazendo com que uma parcela considervel dos recursos do sistema no sejam canalizados para operaes de crdito no mercado.
Para alcanar uma trajetria de crescimento sustentado, a economia brasileira precisa ampliar a oferta de crdito e reduzir sua oscilao. Para que esse crescimento se faa com distribuio de renda e incluso da maioria da populao entre seus beneficirios, preciso dar suporte capacidade de produo e de investimentos dos segmentos de baixa renda por meio, antes e tudo, do aumento de seu acesso a servios financeiros (ABRAMOVAY; CARVALHO In: ARAJO, 2004, p. 19).

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O grfico 4 mostra a oferta de crdito em percentual do PIB pelo sistema financeiro nacional de janeiro de 1990 a fevereiro de 2004.

Grfico 4 - Crdito do sistema financeiro nacional, em percentual do PIB (jan. 1990 a fev. 2004)
Fonte: Arajo (2004, p. 21)

Observa-se, no grfico 4, que o volume de crdito total ofertado oscilou entre 25% e 35% do PIB a partir de 1991. Percentuais muito reduzidos se comparados a outras economias em desenvolvimento, que atingem patamares entre 60% e 80% do PIB, e com mais de 100% nos pases que compem a Organizao para Cooperao e Desenvolvimento Econmico (OCDE). De acordo com o Boletim do Banco Central do Brasil/Moeda e Crdito (BACEN, 2007), a relao crdito/PIB chegou a 30,8% em dezembro de 2006 ante 28,1% em dezembro de 2005; 24,5% em 2004 e 24% em 2003. Esses nmeros esto expressos na tabela 11. Tabela 11 - Evoluo do crdito total no Brasil - 2003 a 2006
R$ BILHES DISCRIMINAO Total Recursos Livres Recursos Direcionados Participao % Total do PIB Recursos Livres/PIB Recursos direcionados/PIB 2003 418,3 255,6 162,6 24,0 14,7 9,3 2004 498,70 317,90 180,80 24,45 15,6 8,9 2005 607 403,7 203,3 28,1 18,7 9,4 2006 732,6 498,3 234,3 30,18 21,0 9,9 VARIAO (%) t-1 t- 3 20,7 75,1 23,4 95,0 15,2 44,10

Fonte: BACEN/Economia e finanas/ Boletim do BC/Relatrio anual/Moeda e crdito (2006, p. 7)

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Em dezembro de 2007, a relao crdito/PIB atingiu a marca dos 34,7% (BACEN, 2007), podendo-se observar a carteira de crdito total se expandindo e alcanando a cifra de R$ 936 bilhes em dezembro de 2007, entre recursos livres1 e direcionados2. Esses nmeros esto expressos na tabela 12. Tabela 12 - Evoluo do crdito total no Brasil - 2005 a 2007
BILHES VARIAO 27,8 32,6 17,5

DISCRIMINAO Total Recursos Livres Recursos Direcionados Participao % Total do PIB Recursos Livres/PIB Recursos direcionados/PIB

2005 607,0 403,7 203,3 28,1 18,7 9,4

2006 732,6 498,3 234,3 30,18 21,0 9,8

2007 936,0 630,8 275,2 34,7 24,5 10,2

Fonte: BACEN/Economia e finanas/ Boletim do BC/Relatrio anual/Moeda e crdito (2007, p. 11)

O crdito ainda bastante reduzido e seu perfil em curto prazo torna o sistema financeiro brasileiro, num mbito macroeconmico, de baixa eficincia. O crdito em longo prazo, mais adequado para as necessidades das MPEs dependente de fontes pblicas e fundos parafiscais extremamente burocrticos. Conforme ressaltam Abramovay e Carvalho (apud ARAJO, 2004, p. 27), no existem estatsticas capazes de oferecer um panorama satisfatrio das condies de acesso das micro e pequenas empresas ao sistema financeiro, no Brasil. Uma pesquisa realizada em 2005 pelo SEBRAE (2006), a partir de uma amostra de 450 micro e pequenas empresas do Estado de So Paulo, preenche parcialmente esta lacuna. Este estudo apontou que 36% das MPEs tomaram emprstimos bancrios durante um perodo de cinco anos. Entre 2004 e 2005, somente 27% das MPEs tentaram obter emprstimos bancrios, sendo que 1/3 das propostas no conseguiram aprovao pelos bancos. Como alternativa, as MPEs utilizaram-se de outras solues informais para a obteno de crdito: o pagamento a prazo de fornecedores (43%), o uso do cheque pr-datado (35%); o uso do carto de crdito (31%), a negociao de ttulos (cheques ou duplicatas) com as factorings (6%), alm de algumas ainda mais informais, como o emprstimo junto a agiotas (3%) e o emprstimo de parentes ou amigos (5%), conforme mostrado o grfico 5.
1

Operaes formalizadas com taxas de juros livremente pactuadas entre muturios e instituies financeiras, excludas as operaes de repasses do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), ou quaisquer outras lastreadas em recursos compulsrios ou governamentais (BACEN, 2006, p. 7). Operaes realizadas com taxas ou recursos preestabelecidos em normas governamentais, destinadas, basicamente, aos setores rural, habitacional e de infra-estrutura (BACEN, 2006, p. 7).

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Grfico 5 - Formas de financiamento mais utilizadas pelas MPEs

Fonte: SEBRAE-SP (2006, p. 9) Nota: A soma das respostas ultrapassa 100% porque a questo admite mltiplas respostas.

O grfico 5 tambm demonstra que emprstimos em bancos pblicos ou privados foram utilizados por 24% dos entrevistados em 2005, sendo 13% obtidos junto a instituies privadas e 11% em estatais. Ou seja, tem-se aqui uma importante concluso: cerca de 76% das empresas no realizaram operaes de crdito no ano de 2005. Neste cenrio de baixo acesso aos recursos bancrios:
uma reduo da proporo das despesas vista e o alongamento dos prazos das obrigaes a vencer podem reduzir a necessidade de financiamento do capital de giro das empresas. O mesmo efeito pode ser obtido com um aumento das receitas vista e o encurtamento dos prazos das prestaes a receber (SEBRAE, 2004, p. 26).

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Das quatro principais formas de financiamento utilizadas, com recursos de terceiros, ou seja, negociao de prazo com fornecedores ou crdito mercantil, uso de cheque prdatado e do cheque especial ou carto de crdito da empresa, as duas primeiras apresentaram queda, quando comparadas com os resultados da pesquisa anterior (2004). Isso se deve, em parte, ao maior acesso a emprstimos bancrios (SEBRAE, 2006, p. 19). Chama-se a ateno para a alta incidncia de utilizao do financiamento por carto de crdito e cheque especial, cujas taxas de juros praticadas so demasiado elevadas. A pesquisa SEBRAE (2004) apresenta dados no explorados na pesquisa realizada em 2006, mostrando que 70% das MPEs aceitam cheque pr-datado ao vender a prazo, 30% possuem a prtica de vender fiado, 23% se utilizam de cobrana bancria, atravs de boletos e 23% admitem como meio de pagamento o carto de crdito. O grfico 6 expe esses dados:

Grfico 6 - Formas de pagamento aceitas nas vendas a prazo (***)

Fonte: SEBRAE-SP (2004, p. 14) (362 respondentes apenas os que vendem a prazo). Nota: (*) inclui anotao em caderneta, ficha do cliente e vale. Nota: (**), por exemplo, carn prprio, contrato com prestaes, nota promissria e nota fiscal com vencimento programado. Nota: (***) a soma das respostas ultrapassa 100% porque a questo admite mltiplas respostas.

A pesquisa SEBRAE (2006, p. 6) apresenta as razes alegadas pelos bancos para a no concesso de emprstimos3. A falta de garantias (22%) foi o principal motivo declarado, seguido de restries cadastrais e projetos considerados inviveis, ambos representando 20% das justificativas. Um fator que chama a ateno na pesquisa a opo outras razes, em que fatores como tempo da empresa no mercado, faturamento e garantias no aceitas aparecem com a expressiva marca de 35% das respostas (grfico 7).

Informao levantada junto s MPEs que tiveram suas propostas de crdito negadas,

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Grfico 7 - Razes alegadas pelos bancos para no conceder emprstimo (PJ) s MPEs, segundo as empresas com propostas de crdito negadas.
Fonte: SEBRAE-SP (2006, p. 6) (apenas empresas que tentaram obter emprstimo PJ e no tiveram sucesso). Nota: (*) por exemplo: empresa nova, baixo faturamento, baixa pontuao, no aceitaram carro da empresa como garantia.

Os dados apresentados pelo grfico 7 confirmam que micro e pequenas, ao contrrio das grandes, tm muita dificuldade para captar recursos junto ao sistema financeiro em virtude, principalmente, da precria capacidade de gerar credibilidade junto aos agentes financiadores. Estudos realizados por Moreira e Puga (2000); Zonenschain, (1998); Singh (1995) demonstraram que as empresas brasileiras possuem elevado grau de utilizao de recursos prprios como fonte de capital. Essa caracterstica foi considerada padro para todos os portes de empresas nacionais, podendo-se inferir que tambm aplicvel s MPEs. Outra possvel forma de uma MPE obter fundos para consecuo dos seus negcios por meio da obteno de recursos de terceiros, que no mbito destas empresas, se resume utilizao de emprstimos levantados junto ao sistema financeiro. Em razo de suas caractersticas peculiares, os emprstimos obtidos deveriam permitir uma amortizao em um prazo sempre superior a, pelo menos, dois anos, em longo prazo, porm, as MPEs tm se utilizado de fundos em curto prazo. Seria exitoso atribuir esse fenmeno a indisponibilidade de crditos em longo prazo, mas a pesquisa SEBRAE/VOX POPULI (2007) aponta a incapacidade dos proprietriosgestores como fator preponderante para as falhas que ocorrem na gesto das MPEs, principalmente, das que encerraram as atividades, o que afeta tambm sua capacidade de acesso a linhas de crdito mais adequadas.

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Baty (1994) menciona que a crena popular indica que o insucesso da maioria das MPEs pode ser atribudo ao financiamento inadequado. No entanto, segundo o autor, a realidade mostra que a maioria dos insucessos pode ser atribuda inaptido de gerenciamento, sendo a obteno de financiamentos inadequados somente um dos sintomas. Em geral, as linhas de crdito em longo prazo para as MPEs no Brasil so disponibilizadas apenas pelos bancos oficiais (pblicos). Segundo dados do boletim MPMEs (BNDES, 2004a), em 2003, o BNDES aplicou em micro, pequenas e mdias empresas, atravs de repasse pela rede oficial e privada (valendo a pena destacar que, aproximadamente, 86 instituies privadas operam como agentes do BNDES) cerca de R$ 5,7 bilhes em aproximadamente 33 mil operaes de financiamento (mdia de R$ 175 mil por operao), j excludos os financiamentos destinados agropecuria. Emprstimos concedidos principalmente (82%) pelo FINAME e BNDES automtico, com prazos e custos compatveis s necessidades das MPEs. O Banco do Brasil, a Caixa Econmica Federal e o Banco do Nordeste, por outro lado, disponibilizam para as MPEs financiamentos do Programa de Gerao de Emprego e Renda (PROGER) com taxas da ordem da TJLP + 5,3% a.a. com 12 meses de carncia e 48 meses de amortizao (SEBRAE, 2002). Essas informaes corroboram com a tese de que, mesmo limitados, os recursos e linhas de crdito em longo prazo existem, porm as MPEs parecem no ter a capacitao para satisfazer alguns pr-requisitos necessrios para acess-los, como por exemplo: (BNDES, 2004b): estar em dia com obrigaes fiscais, tributrias e sociais; apresentar cadastro satisfatrio; ter capacidade de pagamento demonstrada por um plano de negcios consistente; dispor de garantias suficientes para cobertura do risco da operao.

Os demais bancos oficiais tambm estabelecem seus prprios requisitos para conceder crditos em longo prazo que, no geral, possuem similaridade com os estabelecidos pelo BNDES (2004a). O debate em torno do acesso ao crdito por parte das MPEs, invariavelmente, tem focado o volume de recursos disponibilizados considerados parcos, e as exigncias burocrticas exacerbadas. Aspectos como a gerao de lucro pelas MPEs e a real capacitao dos proprietrios gestores dessas empresas so pouco abordados ou quase nada questionados.

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De acordo com estudo realizado pelo SEBRAE (2004b), as prticas gerenciais inadequadas so as principais causas da incapacidade das MPEs de obter os recursos necessrios junto aos organismos de crdito para suas necessidades de capital de giro e para investimentos em bens de capital, inclusive e principalmente, recursos em longo prazo. Portanto, somando as dificuldades administrativas questo das garantias, volume dos recursos, taxas de juros cobradas e prazos curtos das operaes disponveis tm-se um cenrio com fortes restries e que atravancam o acesso ao crdito por parte das MPEs, o que torna sua participao no crdito bancrio pouco expressivo. As alternativas que se apresentam so muitas vezes informais e geralmente onerosas, podendo inviabilizar a empresa. A utilizao dos servios das factorings surge nesse contexto como opo, aportando recursos, minimizando os efeitos da dificuldade de acesso ao crdito, permitindo a concesso de prazos por parte das MPEs aos seus clientes, agilizando o fluxo de caixa e aumentando a liquidez das empresas. A atividade de factoring tem crescido continuamente, oferecendo no s recursos financeiros, mas tambm atuando como gestores das finanas das MPEs que, em virtude do seu tamanho, no possuem condies de manter estrutura administrativa adequada. Com isso, uma factoring contribui para a melhoria do desempenho das atividades dessas empresas e para a sua sobrevivncia.

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3 O FACTORING

O factoring a atividade comercial que visa realizao da prestao contnua de servios de alavancagem mercadolgica, avaliao de fornecedores, clientes e sacados, de acompanhamento de contas a receber e de outros servios, juntamente com a aquisio de crditos de empresas resultantes de suas vendas mercantis ou de prestao de servios realizadas a prazo. , portanto, operao de apoio empresa-cliente e compra de crditos. Esse formato que possui hoje fruto de uma longa e constante evoluo histrica, tendo sofrido mudanas causadas, principalmente, pelas alteraes das condies do mercado mundial.

3.1 ORIGENS HISTRICAS E CARACTERIZAO A palavra factoring um termo ingls de origem francesa, que remonta ao latim face. Factor aquele que faz (RIZZARDO, 2004, p. 9). Ainda, conforme Leite (2005, p. 376):
o uso atual de factoring provm da expresso anglo-latina factor, acrescida da desinncia do gerndio em ingls ing. O substantivo latino factor, is, da terceira declinao, tem seu radical no verbo facere, cujos tempos primitivos so: facio, facis, feci, factum, que significa agir, fazer, desenvolver e fomentar.

Tentando substituir a palavra factoring, derivando da raiz etimolgica da palavra, surgem outras expresses que so utilizadas para designar a atividade, tais como: fomento mercantil e fomento comercial. Como no novo Cdigo Civil (DONINI, 2002) as expresses mercantil e comercial foram substitudas por empresarial, pode surgir tambm o termo fomento empresarial. Segundo Leite (2005, p. 2), o factoring possui origens muito antigas remetendo poca do Imprio Romano, quando a incorporao de novos territrios apresentava como instrumento de poder a organizao da economia nas regies conquistadas, atravs da explorao do comrcio local.
A origem da faturizao ou factoring remonta a mais longnqua Antigidade quando, na Grcia e em Roma, comerciantes incumbiam agentes (factors), disseminados por lugares diversos, a guarda e a venda de mercadorias de sua propriedade. Posteriormente, o costume se difundiu na idade Mdia, principalmente entre os comerciantes dos pases mediterrneos. Evoluiu desse modo, o factoring de um simples contrato de comisso para constituir um contrato em que o factor assume a posio de financiador dos comerciantes, adquirindo seus crditos, mediante o pagamento dos mesmos em pocas aprazadas, mas, em regra, antes do vencimento (MARTINS, 1990, p. 470-471).

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Os factors estabeleciam-se em pontos estratgicos do territrio, normalmente eram comerciantes bem sucedidos e conhecedores do mercado, que forneciam informaes, armazenavam mercadorias que vinham de outras localidades, faziam a cobrana; enfim, prestavam servio de consultoria/assessoria mediante remunerao. De acordo com LEITE (2005, p. 2), com a decadncia do Imprio Romano, continuaram os factors a exercer suas funes. A concepo da atividade de factoring, nos primrdios, era focada na prestao de servios de logstica e de consultoria. Efetivamente, o factor era um assessor daquele que o contratava, recebendo uma remunerao pela contrapartida das atividades exercidas. Conforme ressalta Leite (2005, p. 389), o factor:
assumia os riscos da venda e do recebimento das mercadorias deixadas em consignao, em troca de um preo, ajudando os vendedores a superar problemas tais como: a necessidade de contato permanente com distantes mercados, dificuldades de idiomas e mtodos diversos de trocas comerciais.

Portanto, a utilizao do factor tinha o intuito de garantir transaes bem-sucedidas. O factor dos romanos era um agente mercantil. Na poca dos grandes descobrimentos, com as conquistas territoriais, Portugal e Espanha lideraram o comrcio internacional utilizando a figura do factor que se encarregava da venda das mercadorias produzidas na metrpole, transportando-as at as colnias compradoras, aonde outros factors iriam se encarregar da distribuio e posterior revenda (LUCCA apud BITTAR, p. 121). A origem do factoring moderno remonta ao mesmo sculo XVI. Nessa poca, a Inglaterra enviava, aos EUA, empreendedores britnicos ou irlandeses, chamados cottonfactors, para prestar assistncia incipiente indstria txtil local.
Durante os sculos XVII e XVIII, o factoring adquiriu grande importncia na Amrica anglo-saxnica, onde os factors representavam e trabalhavam para interesses britnicos, recebendo e distribuindo as mercadorias importadas, efetuando a cobrana das mesmas e ainda efetuando antecipao ou adiantamentos aos exportadores ingleses (DONINI, p. 14).

Segundo Leite (2006 In: SINFAC, 2006)4, a primeira sociedade de factoring americana surgiu em 1808, em Nova York, quando um rico negociante que assessorava a comercializao de produtos de pequenas indstrias txteis props a seus clientes comprar4

Disponvel em: www.sinfac.com.br

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lhes vista o que vendiam a prazo. Assim, as empresas passaram a transferir ao factor crditos a receber resultantes de vendas a terceiros. O factor assumia as despesas de cobrana e os riscos de no-pagamento. Notadamente, essa atividade difundiu-se pelo mundo aps a II Guerra Mundial. Em 1974, o Instituto Internacional para Unificao do Direito Privado (UNIDROIT) elaborou, pela primeira vez, um estudo dos aspectos jurdicos dessa atividade. Em 1988, este instituto organizou a Conveno Diplomtica de Ottawa para tratar especificamente do factoring patrocinado pelo governo do Canad. Participaram da conveno 53 pases, entre eles, o Brasil. Em um documento assinado por todos os participantes foram reunidas as concluses do encontro conhecidas como Doutrina Ottawa, que vem servindo de fundamento ao desenvolvimento das atividades de fomento mercantil (LEITE, 2005). Baseada na fundamentao emanada da conveno de Ottawa que se define atualmente a atividade de factoring como uma prestao cumulativa e contnua de determinados servios pequena e mdia empresa conjugada aquisio de direitos creditcios resultantes de vendas mercantis. Assim, o factoring age como um alicerce para promover o objeto social a que se props o agente econmico (enquanto fornecedor de bens ou servios para o mercado). Tratase de um ramo de negcio dinmico e flexvel, cujo escopo de trabalho determinado pela demanda do mercado associada s especificidades de cada cliente. Com o tempo, os servios prestados pelos factors tm adquirido o desempenho exigido pelo mercado. Sem regramento especfico, no Brasil, o factoring teve incio em 1982, juntamente com a criao da Associao Nacional das Sociedades de Fomento Mercantil factoring (ANFAC), que tem por finalidade divulgar os objetivos da operao. O factoring uma atividade mercantil atpica5, ou seja, ainda no estabelecido em lei6, cuja legalidade amparada pelos princpios do Direito Comercial e nas regras gerais do direito vigente. As empresas de fomento mercantil so sociedades mercantis, registradas e arquivadas nas Juntas Comerciais. um mecanismo de alavancagem dos negcios do segmento das micro, pequenas e mdias empresas disponibilizando e prestando servios de apoio de forma contnua no intuito
5

Coelho (2005) ensina que na cincia do direito contratual empresarial, a doutrina majoritria, classifica o contrato de factoring como atpico, com relao a sua tipificao legal, haja vista que no h nenhuma lei que regule o contrato de faturizao, sendo apenas definido na lei 9249/95, devendo sua execuo ser guiada pelas premissas gerais do cdigo civil e demais leis que tenham pertinncia com a matria; Segundo a cartilha do factoring, disponvel no site da ANFAC (www.anfac.com.br), o Projeto de Lei n 13/2007, que regula a atividade de factoring no Brasil, tem sua aprovao prevista ainda para o ano de 2008.

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de proporcionar-lhes crescimento e lucro. Inclui tambm a compra e venda de cheques e ttulos realizados atravs de uma transferncia, mediante contrato dos direitos de crdito, realizados fundamentalmente com recursos prprios. Conforme ressalta Donini (2004, p. 4):
o factoring ou fomento empresarial resume-se em atos que envolvem a compra de crdito, antecipao de recursos no-financeiros (matria-prima) e prestao de servios convencionais e diferenciados, conjugados ou separadamente, a ttulo oneroso entre dois empresrios, faturizador e faturizado.

O factoring no se confunde com a atividade bancria, uma vez que no existe a captao de recursos atravs de depsitos, no h desconto de ttulos e no so feitos emprstimos. Assim, no existe a intermediao financeira, mas sim, a conjugao da prestao de servios com a compra de direitos creditcios, dando ao empresrio mais tempo e recursos para as atividades principais: produo e venda. Segundo Rizzardo (2004), o factoring uma relao jurdica em que uma empresa entrega outra um ttulo de crdito e recebe, em contraprestao, o valor constante do ttulo, do qual se desconta a remunerao pela transao. O factoring se constitui em um instrumento de apoio s MPEs: contribui para expanso das vendas, reduz o endividamento, fornece um conjunto de servios especializados de suporte gerencial como, por exemplo, aconselhamento ao empresrio em relao a tomadas de deciso e estratgias. De acordo com Donini (2004) e Leite (2005), o factoring no emprstimo, desconto, operao de crdito, adiantamento ou agiotagem; no tem capacidade de criar moeda, tampouco contribui para a expanso monetria; sim uma atividade comercial consubstanciada em normas do direito vigente no Brasil e no mundo inteiro. A atividade disponibiliza servios que podero ser prestados de forma isolada ou cumulativa, destinados a suprir as deficincias de ordem gerencial e financeira das MPEs que historicamente, segundo Leite (2005), so o mercado alvo das empresas de fomento mercantil. Hoje, alm dos Estados Unidos, o factoring muito praticado e difundido na Inglaterra, Sucia, Noruega, Holanda, Espanha, Itlia, Frana e Blgica. Entre os pases da Amrica Latina, exceto o Brasil, o factoring encontra expresso no Mxico, Colmbia, Peru e Equador.

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3.2 A OPERAO DE FACTORING No Brasil, a compra de crditos mercantis a principal atividade das empresas de factorings, pois a intensa necessidade de capital de giro, aliada a falta de apoio financeiro por parte das instituies financeiras, faz com que as MPEs negociem as duplicatas e cheques prdatados oriundos de suas vendas a prazo. Segundo Leite (2005, p. 209), no Brasil, as dificuldades de obter o capital de giro junto s fontes legais de financiamentos e a escalada brutal dos impostos e dos custos financeiros induziram o pequeno e mdio empresrio a tomar outro rumo em busca dos meios indispensveis a sua sobrevivncia. A concesso de prazo para o pagamento aps a entrega das mercadorias ou aps o servio prestado prtica usual, antiga, cada vez mais generalizada e preponderante no mercado. Masan (2005) explica que comprar e pagar em longas prestaes hbito do consumidor brasileiro. Entre as formas mais utilizadas para este fim est o credirio, o parcelamento no carto de crdito e a emisso de cheques pr-datados, que reduz a burocracia por evitar um eventual preenchimento de cadastro. Esse crdito concedido favorece as operaes comerciais, pois cria facilidades de pagamento aos consumidores e adquirentes dos servios e aumenta consideravelmente as transaes. Conforme Fran Martins (1999, p. 03):
o crdito, que marcou um passo avantajado para o desenvolvimento das empresas, facilita grandemente as operaes comerciais. Nas atividades comerciais, em que o capital sempre necessrio para que os comerciantes possam realizar operaes lucrativas com maior amplitude, a utilizao do crdito aumenta consideravelmente essas transaes, trazendo benefcios e maiores possibilidades de desenvolvimento do comrcio.

Embora permita absorver fatias maiores do mercado, a concesso de prazo de pagamento gera riscos de inadimplncia e diminuio de liquidez ou fluxo de caixa. Por isso, se faz necessria a existncia de lastro financeiro para a concesso de prazo de pagamento clientela, caso contrrio, pode surgir problemas de liquidez para o fornecedor, pois a empresa nem sempre dispe de recursos em caixa ou tem acesso a financiamentos junto s instituies financeiras (IFs). Segundo Donini (2004, p. 100):
nesse mercado que as empresas de factoring se destacam por oferecer crdito atravs de compra vista dos recebveis das empresas, sem as exigncias bancrias, compreendendo ainda outros servios, como consultoria, administrao, anlise de crdito etc. Trata-se de um mercado de alto risco que os bancos no querem correr, pois possuem mercado mais seguro e vantajoso, como os papis do Governo, por exemplo.

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As factorings tornam-se uma opo para MPEs atentas a essa realidade, que encontram no cheque pr-datado e nas duplicatas uma alternativa para pr dinheiro em caixa. Os recursos obtidos atravs das negociaes dos ttulos com as empresas de fomento mercantil tornam-se uma fonte de financiamento seguro e constante. A relao jurdica da operao de factoring ocorre quando uma empresa entrega operadora um ttulo de crdito e recebe em contraprestao o valor do ttulo menos a remunerao pela transao. Chama-se de fator de compra o parmetro que estabelecer o valor de aquisio do ttulo comercializado, caracterizando-se um desgio aplicado sobre o valor de face do ttulo. Este fator composto dos encargos tributrios, da comisso pela prestao de servios de anlise de risco e cobrana dos crditos da faturizada, alm do diferencial na aquisio dos direitos creditrios. Assaf Neto (2006) lembra que a operao de factoring consiste em adquirir e no descontar os ttulos de crdito provenientes da atividade empresarial. O autor mostra como se procede o clculo do fator de compra admitindo-se uma empresa de factoring operando nas seguintes condies: Passos: 1) Transforma-se o custo de oportunidade (2,1%) em taxa de desconto: d = i/(1+i) = 0,021/(1,021) = 2,06% Custo de oportunidade do capital7: 2,1% a/m Impostos (PIS, CPMF etc.): 1,1% Despesas fixas: 0,6% Despesas bancrias: 0,3% Margem de lucro: 1,4% Valor nominal (de face) dos ttulos $120.000,00 Prazo de vencimento: 30 dias

O custo de oportunidade leva em conta quanto o empresrio ganharia com seus recursos se, em vez de us-los para fomentar empresas, os usasse para outras operaes (CDB, RDB, letra de cmbio etc.)

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2) Calcula-se ento o fator somando-se os percentuais apurados das despesas fixas, bancrias, mais a margem de lucro desejada: Custo oportunidade Despesas fixas Despesas bancrias Margem de lucro desejada Fator (antes dos impostos) 3) Incorpora-se os impostos: Fator + Impostos = 4,36/(1-0,011) = 4,41% : 2,06% : 0,60% : 0,30% : 1,40% : 4,36%

4) Com o fator final calculado estipula-se o preo de compra dos ttulos: Valor nominal (-) Fator (4,41%) Valor de compra: Etapas bsicas do processo: a empresa vende seu bem, produto ou servio a prazo, gerando um crdito (exemplo: duplicata mercantil), no valor correspondente; a empresa negocia este crdito com a factoring; de posse deste crdito, a factoring informa o sacado sobre o fato e a forma de cobrana (carteira ou banco); findo o prazo negociado inicialmente, a empresa sacada pagar o valor deste crdito factoring, encerrando a operao. $120.000 5.292 $114.708

Ou seja, o fluxo operacional de uma operao de factoring se inicia com a compra dos ttulos de crdito da empresa-cliente e finda com a efetivao do pagamento dos ttulos de crditos por parte do sacado. A figura 1 apresenta a seqncia de procedimentos operacionais da negociao:

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4b - Comunicado referente compra dos ttulos de crdito

4a - Comunica a venda dos ttulos

3 - Pagamento

Sacado B

Empresa Cliente A

factoring C

1 -Venda de mercadorias

2 - Venda de ttulos de crdito

5 - Efetua o pagamento dos ttulos de crdito na data do vencimento

Figura 1 - Fluxo das operaes de factoring Fonte: Adaptado de Sodr (2000) Os fundamentos bsicos do factoring podem ser considerados: a aquisio vista de crditos resultantes de vendas realizadas a prazo pelas empresas-clientes fornecendo-lhes capital de giro; a revenda de bem ou servio com fins lucrativos praticada em carter habitual e profissional, exclusivamente por pessoa jurdica; e o assessoramento ao pequeno e mdio empresrio em atividades bsicas como compra de matria-prima, organizao de contabilidade, controle de fluxo de caixa, oramento de custos, seleo de clientes, expanso de vendas etc. Esse acompanhamento constante permite sociedade de fomento mercantil comercializar crditos de forma a assegurar a rigidez financeira tanto da prpria empresa de factoring, quanto das empresas-clientes. O factoring uma atividade muito flexvel, haja vista que no h um conjunto prdeterminado de servios executados podendo, inclusive, diferenciarem-se mediante a mesma conjuntura econmica. No tocante compra dos crditos, pode adquiri-los assumindo completamente o risco sobre sua solvncia, sendo essa a forma tradicional, denominada de aquisio com clusula pro-soluto. Caso contrrio, se houver clusula expressa em contrato responsabilizando o cedente pelos crditos, admite-se a obrigao de recompra do ttulo por parte do faturizado (vendedor do ttulo). Essa clusula denomina-se pro-solvendo ou direto de regresso exercido pela faturizadora.

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A empresa de factoring no cobra das empresas-clientes por eventual inadimplncia dos ttulos comprados com clusula pro-soluto, exceto, se houver vcio de forma8. Segundo Donini (2004, p. 288):
ser considerado viciado o ttulo quando o sacado-devedor ou emitente do cheque se recusa a pagar o ttulo, pelos seguintes motivos: no correspondncia com os servios efetivamente contratados, vcios ou defeitos na qualidade dos servios prestados, ou defeitos e diferenas na qualidade ou na quantidade das mercadorias; divergncias nos prazos ou nos preos ajustados; arrependimento e desistncia dos servios ou produtos adquiridos; avarias ou no recebimento das mercadorias; compensao; antecipao; pagamento direto ou em conta do sacador; devoluo das mercadorias. Qualquer medida judicial tomada pela sacada tendo como objeto a causa originria do ttulo como, por exemplo, revisional, sustao de protesto, declaratria etc. A mora ou atraso no pagamento no caracteriza vcio. Mas, mesmo que para procrastinar o pagamento, o sacado utilize-se de sustao (oposio) ou contra-ordem (revogao) do cheque ou sustao do protesto da duplicata ou cheque, esses motivos, para os fins do presente contrato, caracterizam vcios.

J na compra com de ttulos com clusula pro-solvendo, a factoring cobra por eventuais inadimplncias e tambm por vcio de forma.

3.3 MODALIDADES E A ATUAO DO FACTORING No existe uma nica modalidade de factoring, pois, alm da cesso de crditos, a atividade abrange servios relacionados gesto empresarial e admiti-se que pode tomar vrias formas. Por isso, ainda no uma doutrina unnime com relao classificao das empresas de factoring. Venoza (2005) afirma que, tradicionalmente, o factoring possui trs classificaes: 1) Colonial factor, que consiste na operao de aquisio de mercadorias por uma empresa que trata de coloc-las no mercado. 2) Old line factor, em que o faturizador se encarrega de efetuar a cobrana das faturas do faturizado. Nesta categoria, conforme assinala Venoza (2005) existem cinco subespcies:
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A faturizao convencional ou conventional factoring; A faturizao de vencimento ou maturity factoring; A faturizao internacional ou international factoring;

Segundo a Lei n. 4.717/65 no seu Art. 2 pargrafo nico b): o vcio de forma consiste na omisso ou na observncia incompleta ou irregular de formalidades indispensveis existncia ou seriedade do ato.

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O factoring matria-prima; e O factoring trustee.

3) New line factor, no qual alm da cobrana, o faturizador desempenha vrias outras atividades em prol do faturizado.

No Brasil, segundo Donini (2004) as modalidades mais praticadas so as cinco subespcies do Old Line factoring apresentadas. O autor ainda aponta, juntamente com Wald (2004), Markusons (1997) e Coelho (2005), as caractersticas de cada uma delas: Faturizao convencional ou conventional factoring: a modalidade mais praticada no Brasil envolvendo a compra de crditos e a prestao de servios convencionais, financeiros e administrativos; No conventional factoring o empresrio faturizado transfere, por endosso ou cesso, empresa de factoring, os crditos originrios de suas atividades recebendo por essa alienao dos ttulos o pagamento antecipado do valor das faturas, descontados a comisso e os encargos. realizada juntamente com uma srie de servios, tais como: garantia, financiamento, anlise e gesto dos crditos, notificao da cesso etc. Faturizao de vencimento ou maturity factoring: a faturizadora paga o valor das faturas somente no seu vencimento. Esta forma, mais aproximada dos contratos de administrao de crdito faz com que o risco pela inadimplncia corra por conta da empresa de factoring. Caso haja o inadimplemento ou insolvncia dos emitentes dos ttulos, o risco e prejuzo sero inteiramente contabilizados factoring. ainda pouco utilizada no pas. Nesta modalidade, o faturizador efetua para seu cliente apenas a cobrana dos ttulos que lhe foram encaminhados. Desta forma, o empresrio do factoring passa ser o cessionrio dos respectivos direitos creditrios, cobrando-os em nome prprio e naquela qualidade. O pagamento ao cliente (faturizado) dever ser efetuado por ele no vencimento dos ttulos, tendo ou no sido estes pagos, sem o que, no haveria qualquer tipo de benefcio que o levaria a utilizar o factoring. Faturizao internacional ou international factoring (exportao): largamente utilizado na Europa e pelos "tigres orientais" serve para facilitar a comercializao de produtos de pequenas e mdias empresas. Nessa modalidade, a exportao intermediada por duas empresas de factoring (uma de cada pas

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envolvido), que garantem a operacionalidade e liquidao do negcio. Inspirado no conventional e no maturity factoring, porm aplicado ao comrcio internacional, esta modalidade permite financiar o exportador de bens e servios e eliminar o risco de crdito, pois o factoring arca com os riscos da insolvncia ou da falta de pagamento causada por dificuldades financeiras do importador, alm de proteger contra a flutuao do cmbio. O factoring tem vocao histrica no mercado internacional. Factoring matria-prima: modalidade em que a factoring compra os insumos para a produo do faturizado antecipando recursos no-financeiros. A factoring nesse caso transforma-se em intermediria entre a empresa fomentada e seu fornecedor de matria-prima. A factoring compra vista o direito futuro deste fornecedor e a empresa paga a factoring com o faturamento gerado pela transformao desta matria-prima. Factoring trustee: trata-se da gesto financeira e de negcios pela empresa de fomento mercantil, que passa a administrar todas as contas do cliente formando uma parceria entre faturizador e faturizado. a terceirizao de partes do servio burocrtico de uma empresa, em que a empresa de factoring contratada para cuidar das suas contas a pagar, contas a receber, recursos humanos, cobrana, enfim, todas as divises dos departamentos administrativo e financeiro atuando dentro da empresa-cliente como um consultor e administrador contratado sendo que esta, passa a trabalhar com caixa zero, tendo sua capacidade financeira otimizada. Esta modalidade de factoring est baseada na confiana entre as partes, sendo que a factoring passa a cuidar dos assuntos burocrticos da empresa, o que d liberdade ao empresrio para se dedicar produo e captao de novos clientes. No entanto, segundo Rizzardo (2005) existem ainda outras modalidades, que so pouco ou nada praticadas no Brasil. So elas: Colletion type factoring agreement: modalidade que representa to somente a execuo de servios de cobrana. Undisclosed factoring: factoring encoberto, utilizado pelos ingleses, em que o factor adquire as mercadorias e as revende.

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Non notification factoring: nesta modalidade no h a notificao da cesso ao devedor, sendo que o prprio cliente se incumbe da cobrana e do respectivo pagamento ao factor. New style factoring: H uma gama de servios prestados conjugados compra e venda do ativo financeiro.

O factoring uma atividade que cresce em todo o planeta e no Brasil tem acompanhado esse movimento. Segundo Leite (2005, p. 2) em relao ao desempenho do factoring no ano de 2005:
o factoring cresceu no mundo muito mais no ano passado do que a economia como um todo. O setor movimentou nos cinco continentes cerca de 1 trilho, o que representou um aumento de 18,42% em relao ao ano anterior. O factoring na Oceania foi o que mais se desenvolveu, com um salto de 26,95%, seguida pelo continente americano, com 23,19%. O Brasil, importante destacar, teve uma expanso de 20% - nmeros que indicam o potencial de ampliao no Pas. Particularmente na Europa, com 70% do movimento global, o fomento mercantil est por trs de um formidvel processo de crescimento na economia. No ano passado, as empresas do setor movimentaram o equivalente a todo o PIB do Brasil, uma alta de 17,6% em relao ao ano anterior. Na Inglaterra, a atividade tem 13,4% do PIB, trabalhando basicamente com pequenos negcios. Embora terceira colocada nessa lista, a Espanha um caso singular. Ela um microcosmo semelhante ao Brasil, com uma economia parecida com a nossa. O peso do factoring na economia espanhola de 6,11% do PIB. No Brasil a participao ainda pequena, de cerca de 0,5%, o que nos indica que h um enorme espao de crescimento se comparado com a economia espanhola. Acreditamos firmemente nessa possibilidade, e em curto prazo. Porm, existem algumas diferenas entre o modelo de factoring praticado na Europa e o brasileiro. No Velho Continente, as factorings auferem 90% de sua receita da prestao de servios de consultoria aos seus clientes e 10% provm da aquisio de direitos creditrios, que pode ou no ocorrer. No Brasil, 70% da receita das factorings advm da aquisio dos direitos creditrios e 30% da prestao de servios. H poucos anos, eram 80% contra 20%. As perspectivas, no entanto, permitem prever que, no mdio prazo, ocorra um equilbrio entre esses dois pratos da balana.

As perspectivas para a economia brasileira, de crescimento econmico, e a conseqente necessidade de aumento dos investimentos diante das oportunidades que surgiro para MPEs, permitiro s factorings ampliarem seu leque de atuao auxiliando esses empreendimentos com a prestao de servios administrativos formando parcerias com seus clientes que vo alm da aquisio somente dos direitos creditcios. Segundo Leite (2005, p. 2), em 2005 o setor girou R$ 52 bilhes atendendo a cem mil pequenas e mdias empresas. Esse fato ainda mais importante, se considerarmos que so as pequenas e mdias empresas que respondem pela maioria dos empregos no pas, com empreendedores dispostos a investir no desenvolvimento. O perfil das empresas que se utilizam do fomento mercantil pode ser assim classificado:

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1)

Empresas sem acesso ao mercado de crdito tradicional que buscam recursos financeiros.

2)

Empresas que, embora tenham acesso ao mercado de crdito, no possuem conhecimentos tcnicos para negociar com as instituies financeiras. Essas empresas dispem de limites de crdito com os bancos, mas no possuem poder de barganha junto a eles, no conseguindo taxas e prazos mais adequados para suas necessidades. Elas recorrem ao factoring para obter custos menores e ao utilizarem os servios das sociedades de fomento mercantil, acabam por tornarem-se seus clientes.

3)

Empresas dirigidas por profissionais com excelente nvel tcnico, em seu ramo de atividade, mas que utilizam os servios das factorings, no que tange gesto de caixa e outros servios financeiros, enquanto concentram seus esforos na produo.

A principal vantagem de uma operao de factoring para as micro, pequenas e mdias empresas no gerar endividamento. Trata-se de uma antecipao de receita, pois, pela venda de recebveis, duplicatas ou outros ttulos de crdito, a empresa recebe vista as vendas que fez a prazo. Para as empresas com problema cadastral no SERASA ou no Servio de Proteo ao Crdito (SPC), este tipo de operao tambm representa um facilitador, dado que a empresa de factoring tem maior preocupao na qualidade do ttulo que est comprando (sacado) do que na empresa que est vendendo o ttulo (sacador). Outra vantagem a possibilidade do estabelecimento de uma parceria, terceirizando uma srie de atribuies administrativas financeiras para a empresa de factoring liberando o empresrio das atividades mais rotineiras, das quais normalmente ele no tem muito domnio e concentrando os esforos na gesto empresarial. A principal desvantagem fica por conta do custo da operao, que tende a ser maior do que o de uma operao de crdito decorrente do fato de que o risco do recebimento transferido das mos do proprietrio do ttulo para a empresa de factoring obedecendo lei de mercado: quanto maior o risco da operao maior ser o custo. Ento, as principais vantagens da parceria com a factoring so:

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recebimento vista das vendas realizadas a prazo, melhorando o fluxo de caixa para movimentar os negcios;

assessoria administrativa na cobrana de ttulos ou direitos e crditos; agilidade e rapidez proporcionada nas decises e intermediao entre a empresa e seu fornecedor; compra de matria prima vista, gerando vantagens, como descontos, por exemplo, e competitividade.

As MPEs que negociam recebveis com empresas de factoring devem estar atentas a sua responsabilidade comercial de entrega do produto ou prestao do servio, objeto do ttulo sacado e negociado. No caso do comprador (sacado) devolver o produto comprado por desacordo comercial, atraso na entrega, desconformidade da especificao, danos causados na entrega, nota fiscal emitida errada ou qualquer motivo que prejudique o cumprimento da operao comercial pactuada, a responsabilidade da liquidao do ttulo junto factoring passa a ser do vendedor (sacador), que deve restituir o valor da operao de venda ou negociar a substituio do ttulo por outro. Caso contrrio estar sujeito ao cvel e criminal. O quadro 1 resume as modalidades existentes, as vantagens e desvantagens das operaes de factoring para as empresas que utilizam seus servios.
MODALIDADES CARACTERSTICAS VANTAGENS DESVANTAGENS

Conventional factoring Maturity factoring

H a cesso dos crditos Instituio Financeira, que garante o pagamento das faturas assumindo o risco da atividade. A faturizadora paga o valor das faturas somente no seu vencimento assumindo, porm, a cobrana e os riscos por eventual inadimplncia. A empresa de fomento mercantil administra todas as contas do cliente que passa a trabalhar com caixa zero, tendo sua capacidade financeira otimizada. Facilita a comercializao de produtos de pequenas e mdias empresas no mercado internacional. Compra de insumos para a produo do faturizado antecipando recursos nofinanceiros.

- No gera o endividamento; - Acessvel s empresas com problema cadastral; - Formao de parceria terceirizando atribuies administrativas e financeiras - Obteno das matriasprimas necessrias para o atendimento das vendas efetuadas, sem a necessidade de dispor, de pronto, de recursos financeiros.

O custo da operao tende a ser maior que a de uma operao de crdito; Riscos de restituio dos valores em caso de problemas ou vcios decorrentes dos negcios que impliquem na no liquidao do ttulo negociado.

Trustee

Internacional ou Exportao Matria-prima

Quadro 1 - Factoring: modalidades, vantagens e desvantagens

Fonte: Adaptado de Donini (2004)

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As condies econmicas criadas para implantao do plano Real ensejaram s empresas brasileiras alteraes importantes em sua estrutura e estratgias para competir nos mercados interno e externo. Maior competio exige, alm de outras, capacidade de investimento em pesquisa e desenvolvimento tecnolgico, para renovar e modernizar produtos e servios, muitas vezes custosos e de longa durao, e alianas com know-how e empresas estrangeiras nesta fase de intensa globalizao pela qual passa o mercado. Todas essas transformaes tm implicaes diretas na gesto das empresas e em seus resultados. Por suas caractersticas operacionais, a empresa de factoring pode contribuir para sustentar esta fase de evoluo da cadeia produtiva por ser um instrumento flexvel e articulado, particularmente moldvel s micro e pequenas empresas. At aqui so reunidos todos os aspectos estabelecendo o cenrio completo para a insero das atividades de factoring como parceira para o segmento das micro e pequenas empresas. Sua funo como agente de fomento fica evidente sendo sua proposta de trabalho reflexo dos sinais emanados pelo mercado podendo contribuir com sua atuao, na reduo da assimetria de informao e na melhoria das tecnologias de gesto. O ambiente competitivo e as exigncias cada vez maiores para que consigam sobreviver, impostas s empresas, principalmente s de micro e pequeno porte faz com que haja uma tendncia, internacional, pela qualificao das operaes de fomento mercantil.

3.4 ATIVIDADES CONFUNDIDAS COM O FACTORING Freqentemente o factoring confundido com operaes que so tpicas e exclusivas do sistema bancrio ou mesmo com atividades de carter financeiro, porm, ilegais. Segundo Donini (2004, p. 50) no Brasil, as figuras que mais se confundem com o factoring so: a) desconto bancrio e antecipao bancria exclusivos das instituies financeiras, b) mtuo civil (no bancrio) e, c) agiotagem. Esta ltima ilegal e guarda ntida diferena com o instituto do factoring. Com o objetivo de melhor demonstrar as diferenas existentes entre as operaes bancrias, de factoring e a agiotagem, o quadro 2 realiza um comparativo entre as empresas de factoring, os bancos e a agiotagem.

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BANCO intermedirio de crdito. De um lado, ele devedor dos depositantes. tomador de recursos. De outro lado ele credor pela aplicao dos recursos em que a pratica de operaes de crdito em que concede prazos e cobra juros. Capta recursos de terceiros, (poupana popular) no mercado e empresta. Faz intermediao de recursos de terceiros. Remunera-se com a cobrana de juros.

FACTORING Presta servios e compra crditos mercantis. No existe operao de crdito. Trata-se de uma venda vista de um bem mvel (papis de crdito comercial) e de uma compra vista em dinheiro desse bem mvel (recebvel mercantil). No capta recursos, operando com recursos prprios, no colocando em risco a poupana popular. Operao tipicamente mercantil em que presta servios e compra crditos. Sua remunerao no tem a natureza nem de juros, nem de desconto. Pela prestao de servios se remunera com uma comisso cobrada ad valorem. Na venda e compra de papis de crdito comercial se pactua um preo fator de compra. O Fator, que o que determina o preo de compra dos crditos mercantis composto por: - custo de oportunidade dos recursos; - custos operacionais; - expectativa de lucro e de risco. Tributao: - ISS municipal sobre a comisso cobrada pela prestao de servios; - IR; - demais contribuies; - IOF objeto da Adm. 1763/98, argida sua inconstitucionalidade no STF.

AGIOTAGEM Operaes de emprstimos em que o emprestador (que no banco) empresta para terceiros cobrando juros (e correo monetria) acima do ndice legal.

Pode utilizar recursos prprios ou de terceiros para a realizao dos emprstimos. Remunera-se com a cobrana de juros acima dos valores de mercado.

Na intermediao engorda seus lucros com o spread, que a diferena entre o custo de captao e o de aplicao dos recursos coletados no mercado

Lucra com praticados.

os

altos

juros

Tributao: - IOF Federal; - IR; - demais contribuies

Tributao: Por ser atividade ilegal no h legislao que regulamente a cobrana de impostos e mesmo os ganhos passveis de tributao costumam ser ocultados, havendo sonegao fiscal.

Quadro 2 - Banco x factoring x agiotagem

Fonte: Adaptado de Leite (2005, p. 30)

3.4 A ATUAO DO FACTORING JUNTO ATIVIDADE EMPRESARIAL A assistncia das sociedades de fomento mercantil tem contribudo para a sobrevivncia e reestruturao de empresas, inclusive de maior porte, conforme o caso da Bombril, que passou por srias dificuldades ameaando inclusive fechar suas portas e que foi resgatada e reestruturada por um pool de factorings conforme relatado em artigo publicado na revista Fomento Mercantil (ANFAC, 2004, p. 10-11):

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a virada da Bombril comeou quando um grupo de empresas de fomento mercantil, lideradas pelo TrendBank Fomento Mercantil, decidiu assumir a reestruturao da lder de mercado no seu setor [...] A situao da empresa se deteriorava rapidamente e, sem a entrada do fomento iria, provavelmente, parar, afirma o diretor-comercial do TrendBank, Luiz Carlos de Matos. Havia falta de credibilidade e de crdito, tanto do fornecedor quanto do mercado financeiro. Por ser uma empresa que demanda intensivamente matria-prima e tem cerca de 70% do faturamento concentrado na ltima semana do ms, ela depende muito de capital de giro. Com os problemas, os bancos se retiraram da operao e a empresa teve dificuldade na obteno de capital.

Municpios como Lajeado, em Tocantins, Pimenta Bueno, em Rondnia e Pocon, no Mato Grosso, que at 2004 no possuam agncias bancrias encontraram nas factorings fonte de liquidez e dinamismo para suas empresas. Segundo dados da revista Fomento Mercantil (ANFAC, 2004) o factoring responde por 15% de toda a economia do municpio de Lajeado (TO). importante apresentar alguns casos de empresas que utilizaram o servio das factorings para garantir a sobrevivncia e o crescimento em seus respectivos mercados. Alguns exemplos importantes so: A empresa Pamagril Comrcio de Mquinas Agrcolas Ltda., localizada em Palmas, Tocantins, faturava cerca de R$ 1 milho por ms em 2004 e utilizou os servios de factorings para resolver o problema de falta de capital de giro. Para isso, negocia 10% de seu faturamento com as factorings. As empresas da cidade de Pimenta Bueno (RO), principalmente do ramo moveleiro sofriam com a falta de capital de giro. Isso fez com que elas procurassem o fomento mercantil para dar liquidez aos ttulos que emitiam com as vendas. Antnio Domingos Diazatti, scio-gerente da Indstria e Comrcio de Mveis Ltda. (INCOMOL), que possua no ano de 2004 trinta e cinco funcionrios produzindo 800 peas por ms, cliente da Kartrax, exps que: a factoring participa de 10% do nosso negcio. Sua principal vantagem o dinheiro imediato, o fato de no haver burocracia no atendimento, o proprietrio da factoring negocia diretamente com a gente (DIAZATTI, 2004, p. 7).

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A Agncia de Turismo Quality Tours de Blumenau afirma que uma das vantagens de trabalhar com a factoring que o fator aplicado na compra dos ttulos, duplicatas ou cheques inferior aos juros cobrados pelos bancos, alm de que esta, entre as empresas d tranqilidade.

A empresa Agarradinho Fbrica Indstria de Brindes Ltda., passou, em 2003, por srias dificuldades financeiras possuindo uma dvida com fornecedores em torno de R$ 600.000,00. A empresa de factoring escolhida para atender as necessidade da Agarradinho realizou tambm um trabalho de assessoria na reestruturao da empresa. Os nmeros apresentados aps a reestruturao demonstram a importncia que teve o trabalho desenvolvido pela factoring, pois a empresa passou a produzir 700 mil peas acabadas por ms, ampliou a capacidade instalada para 3 milhes de peas (Revista Fomento Mercantil, 2005). A empresa tambm retomou as contrataes, chegando a 114 funcionrios, aps ter reduzido seu quadro para 30 pessoas no auge da crise.

A Buettner e a Teka tradicionais indstrias txteis de Santa Catarina se utilizaram da parceria com as factorings para superar dificuldades de liquidez e para melhoria dos processos de gesto.

O levantamento estatstico realizado pela ANFAC mostra que em 2006:

aproximadamente, 126 mil empresas - pequenas e mdias demandaram os servios das empresas de fomento mercantil. Do ponto vista socioeconmico, o fomento mercantil contribuiu para viabilizar transaes comerciais, notadamente, do setor produtivo e para sustentar mais de 2 milhes de empregos diretos e indiretos (REVISTA FOMENTO MERCANTIL, 2007).

Segundo dados da ANFAC, em 2006 houve um acrscimo de 17,65% no valor dos crditos a receber pelas factorings, fruto das negociaes com suas empresas-clientes atingindo R$ 60, 3 bilhes, contra R$ 51 bilhes do ano anterior. Ainda segundo a ANFAC, na regio sudeste se concentrou 75% desse total das negociaes, local em que se encontram o maior nmero de empresas de fomento mercantil estabelecidas e, tambm, de empresasclientes. No estado de So Paulo ocorreram 70% do volume de negcios realizados pelo setor em 2006 (REVISTA FOMENTO MERCANTIL, 2007). A tabela 13 apresenta o percentual direcionado para os segmentos econmicos que mais demandaram servios e recursos, pelas sociedades de fomento mercantil, filiadas ANFAC, no perodo 2003/2006:

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Tabela 13 - Direcionamento das operaes de fomento mercantil por segmento econmico (%)
SEGMENTOS Metalrgico Outras indstrias Txtil/ confeces Qumica Grfica Transporte Sucroalcooleiro Prestao de Servios Empresas Comerciais 2003 25,77 19,00 10,13 4,90 3,94 1,74 2,00 13,22 15,92 2004 26,00 18,00 10,50 5,00 3,50 1,5 3,50 13,50 17,00 2005 26,50 22,38 9,00 5,25 3,75 1,25 4,75 13,75 17,25 2006 25,50 19,50 8,50 6,00 4,00 1,50 4,50 14,00 17,50

Fonte: Associao Nacional das Sociedades de Fomento Mercantil factoring (ANFAC, 2007)

Para 2007, as projees iniciais da ANFAC indicavam crescimento da ordem de 22,5%, sobre o realizado em 2006, ou seja, o estoque da carteira de recebveis dever atingir algo em torno de R$ 75 bilhes no exerccio (REVISTA FOMENTO MERCANTIL, 2007).

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4 O FACTORING E AS MICRO E PEQUENAS EMPRESAS DE RIO DO SUL

Com populao de aproximadamente 56 mil habitantes (IBGE, 2006), de colonizao predominantemente alem e italiana, Rio do Sul importante cidade do Alto Vale do Itaja, sendo a capital econmica da regio possuindo inmeras indstrias atuando no setor metal-mecnico, eletrnico e vesturio, principalmente na confeco de jeans. Na agropecuria merecem destaque a produo de leite, a suinocultura e a avicultura. Apresenta ainda uma estrutura de comrcio varejista diversificada. A atividade do factoring na cidade vem sendo desenvolvida h mais de uma dcada e o objetivo deste captulo o levantamento da atuao deste segmento junto s suas empresasclientes, bem como apontar quais as perspectivas para as empresas de fomento mercantil que atuam no municpio.

4.1 CARACTERIZAO DA REA DE ESTUDO O estado de Santa Catarina possua em 2005, segundo o relatrio Santa Catarina em Dados (FIESC, 2007) 339.814 empresas nos mais diversos setores da economia, sendo que 338.132 eram micro e pequenas representando 99,51% do total de estabelecimentos, empregando 826.566 de um total de 1.486.969 trabalhadores ocupados, ou seja, 55,59% da fora de trabalho. A regio do Alto Vale do Itaja est situada praticamente no centro do estado de Santa Catarina. Com rea de 95.442,9km2 representa 1,12% do territrio brasileiro pertencendo a Bacia Hidrogrfica do Itaja que formada por 7 sub-bacias estando a cidade de Rio do Sul, com rea de 258 km2, inserida na parte alta, situada no encontro dos Rios Itaja do Sul e Itaja do Oeste. Ali nasce o Rio Itaja-Au. Rio do Sul est localizada a uma latitude de 2712'51 Sul e a uma longitude de 4938'35 Oeste (entre a Serra do Mar e a Serra Geral), a uma altitude de 339,88 metros acima do nvel do mar. O ponto culminante est localizado na Serra do Mirador, com 824m de altitude. Faz divisa com os municpios de Laurentino, Agronmica, Aurora, Lontras, Ibirama e Presidente Getlio. A figura 1 mostra a localizao territorial desse espao:

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Figura 2 - Localizao da cidade de Rio do Sul

Fonte: Acervo do autor

A ocupao urbana de Rio do Sul, e tambm a maioria das cidades da regio do Alto Vale do Itaja aconteceu junto aos rios. O movimento migratrio para o Alto Vale do Itaja intensificou-se a partir da segunda dcada do sculo XX. A colonizao de Rio do Sul foi mista. Parte povoou-se com colonos italianos e descendentes, e parte colonizada com imigrantes e descendentes dos velhos povoados alemes (DAGNONI, 2003). O Rio Itaja-au, responsvel pela maior bacia hdrica inteiramente catarinense comea, exatamente no centro desta cidade e:
desempenhou papel principal na fixao dos colonizadores no Alto Vale do Itaja. O ncleo populacional que se formou nas margens do Rio Itaja do Sul chamava-se Suedarm, ou seja, Brao do Sul. No ano de 1912, passou a chamar-se Bella Alliana9. Em 1931, passou a denominar-se Rio do Sul10, por ocasio de sua Emancipao Poltica no dia 15 de abril (DAGNONI, 2003, p.29).
9 10

Lei Municipal n. 61 de 13 de maro de 1912. A Lei Estadual 1.708 de 10 de outubro de 1930 criou o municpio e igualmente a comarca a 20 de janeiro de 1931, e, finalmente, instalou-se o Municpio de Rio do Sul a 15 de abril de 1931.

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Desde o incio, Rio do Sul imps-se aos demais ncleos do Alto Vale do Itaja, graas sua posio geogrfica privilegiada. Logo comeou a desenvolver um intenso comrcio de produtos extrados da rea rural, enquanto a indstria surgia aos poucos. A construo da estrada de ferro11 contribuiu para impulsionar o crescimento permitindo a explorao de novas fontes de economia, como a madeira. Rio do Sul o municpio mais populoso da regio do Alto Vale do Itaja, com a maior taxa de urbanizao sendo que 93,75% da populao vivem na rea urbana. A cidade plo da microrregio da Associao dos Municpios do Alto Vale do Itaja (AMAVI), composta por 28 municpios.
A evoluo demogrfica da cidade de Rio do Sul est diretamente ligada s investidas colonizatrias, construo de estradas, rede ferroviria e ciclo da madeira. O contingente populacional que se deslocou para esta cidade foi predominantemente composto por brasileiros. Citam-se sertanejos, deslocados de Blumenau, quando da Colonizao Alem e, posteriormente, descendentes desta mesma colonizao. Em 1920, faz-se referncia a uma populao de 8.800 habitantes, sendo apenas 596 estrangeiros (PELUSO, 1942, p. 15).

O municpio perdeu parte de seu territrio no fim da dcada de 1940 havendo o desmembramento de alguns distritos que se tornaram novos municpios. Os dados do Censo Demogrfico de Rio do Sul (IBGE, 2000) apontavam uma populao de 51.650 habitantes sendo 25.308 homens e 26.342 mulheres, ou 49% do sexo masculino e 51% do sexo feminino. Desse total, 48.421 residiam na rea urbana, ou seja, 93,75% e 3.229 na zona rural, perfazendo 6,25% dos habitantes do municpio. A taxa de crescimento anual apurada era de 1,94%. Em 2006, segundo o IBGE, a populao registrada era de 56.063 habitantes. Segundo dados da Secretaria do Desenvolvimento Econmico de Rio do Sul12, o municpio possui uma economia bastante diversificada, com indstrias, empresas comerciais, prestadoras de servios e com atividades primrias. Possui rea agrcola de 27.215 hectares com 1.040 propriedades rurais apresentando caractersticas tpicas de agricultura familiar, contemplando 1.322 famlias perfazendo um total de 3.232 indivduos destacando-se o plantio do arroz irrigado, cebola, feijo, fumo, milho, hortifrutigranjeiros. Possui ainda um rebanho bovino de 11.424 cabeas e suno com 16.223 cabeas. A cidade era em, 2004 segundo o IBGE (2006 In: RELATRIO SC EM DADOS, 2007, p. 34) responsvel por 26,29% do PIB do Alto Vale do Itaja, contribuindo com R$ 710.038.000,00 dos R$ 2.700.396.000,00 produzidos pela regio.
11 12

Extinta em 1971. Disponvel em: www.riodosul.sc.gov.br

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Rio do Sul tem sua populao economicamente ativa ocupada em pequeno percentual na agropecuria e extrao vegetal e uma maioria atuando nos setores industrial, comercial e de servios. A cidade destaque no pas e no exterior com as indstrias metalrgicas (componentes e equipamentos automotivos, mquinas, acessrios industriais e fundidos em geral); indstria mecnica (caldeiras, equipamentos para indstria de papelo, torno mecnico e prensas); indstria de componentes eletro-eletrnicos; indstria de produtos alimentcios (carnes e derivados e condimentos); indstria moveleira (copas, cozinhas, dormitrios e demais artigos do ramo) e a indstria txtil e do vesturio, cujo crescimento acentuou-se nas ltimas dcadas conquistando espao e destaque em Santa Catarina, principalmente no segmento da produo da moda em jeans. O comrcio, ainda expressivo, j viveu perodos de melhor desempenho e prestgio. A indstria do turismo tem apresentado algumas experincias, porm ainda embrionrias. Conforme aponta o MDIC/SECEX (2006 In: RELATRIO SC EM DADOS, 2007), Rio do Sul exportou em 2006 o equivalente a US$ 88.042.545, contando com 24 empresas exportadoras, com destaque para os produtos carne e tabaco, ficando na 12 (dcima segunda) posio entre os principais municpios exportadores do Estado. Segundo dados da MTE-RAIS (2005) existem hoje, em Rio do Sul, 1.777 empresas atuando no setor varejista, 751 na indstria, 2 em servios industriais de utilidade pblica, 65 na construo civil, 1.381 nos servios, 7 na administrao pblica, 42 na agropecuria, extrao vegetal, caa e pesca e 2 na extrao mineral. Empregam 21.465 trabalhadores sendo 7.456 na indstria, 274 na construo civil, 4.460 no comrcio, 9.172 nos servios e na administrao pblica e 103 na agropecuria. Segundo informaes divulgadas pelo CAGED-MTE/SPPE/CGET (2006 In: RELATRIO SC EM DADOS, 2007) a evoluo do emprego formal no municpio em 2006 foi de 3,25%. Das 6.482 empresas existentes no Alto Vale do Itaja (MTE-RAIS, 2005), 4.027 esto estabelecidas no municpio de Rio do Sul, sendo que, 3.747 so classificadas como micro empresas, 246 so pequenas, 24 mdias e 10 so consideradas grandes, segundo o critrio adotado pelo SEBRAE (2004), que leva em considerao o nmero de empregados por estabelecimento. Estes dados so detalhados na tabela 14.

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Tabela 14 - Total de empresas - por setor e tamanho - estabelecidas em Rio do Sul (Classificao SEBRAE)
SETOR Extrativa mineral Indstria de transformao Servios industriais de utilidade pblica Construo civil Agropecuria, ext. Vegetal, caa e pesca Comrcio Servios Administrao pblica Total geral Fonte: Adaptado MTERAIS (2005) MICRO 2 682 0 63 42 1.665 1.288 5 3.747 PEQUENA 0 62 0 2 0 105 76 1 246 MDIA 0 5 2 0 0 6 11 0 24 GRANDE 0 2 0 0 0 1 6 1 10 TOTAL 2 751 2 65 42 1.777 1.381 7 4.027

Segundo dados constantes na MTE-RAIS (2005) existem, em Rio do Sul, 20 empresas atuando na rea creditcia, entre bancos comerciais, bancos mltiplos (com carteira comercial), caixa econmica, crdito cooperativo e outras atividades de concesso de crdito. Existem hoje registradas na Prefeitura de Rio do Sul, no setor de arrecadao, que controla o recolhimento de ISS, 12 empresas de factoring que, podem ser nominadas conforme segue: AC Fomento Mercantil; Adriano Mendes e Cia Ltda.; CEM factoring; Centro factoring Ltda.; Crederio Fomento Mercantil; Daksul factoring; Foment Fomento Mercantil; Lourival factoring; PAS factoring e as do BESC, Banco do Brasil e Banco Ita.

4.2 PESQUISA MPES RIO DO SUL -2008 Para melhor compreenso da contribuio do factoring para a sustentabilidade e manuteno dos micro e pequenos empreendimentos de Rio do Sul foi realizada, entre maro e junho de 2008, uma pesquisa com o objetivo de levantar dados que retratasse o perfil das empresas estabelecidas no municpio, as principais dificuldades no processo de gesto e entraves ao crescimento, aspectos e questes referentes aos fluxos financeiros e as solues buscadas para a manuteno do equilbrio ou descasamentos desses fluxos. Foram efetivadas 400 entrevistas, inclusive com empresas de porte maior, segundo a classificao do SEBRAE (2004). No entanto, cerca de 90% dos entrevistados se revelou enquadrado nos critrios que os caracterizam como micro ou pequena empresa.

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4.2.1 Definio da amostra A amostra foi estabelecida segundo critrios estatsticos, partindo de uma populao de 3.993 MPEs, dentre as 4.027 empresas existentes em Rio do Sul (MTE-RAIS, 2005). Partindo desta populao foi definida a amostra que, de acordo com Samara (1997, p. 67) uma parte de um universo, ou populao, com as mesmas caractersticas deste. Para o clculo do tamanho da amostra mnima para a pesquisa proposta, utilizou-se a frmula obtida:
das expresses dos intervalos de confiana fixando, a priori, o nvel de confiana e o erro amostral tolerado [...] Tendo o valor z da distribuio normal, em funo do nvel de confiana desejado, como tambm o valor E0 relativo ao erro amostral tolerado, podemos utilizar o seguinte procedimento para a determinao de n (BARBETTA, 2003, p. 188-189).

Atravs da frmula abaixo, em que:

z 2 (1 ) n0 = 2 E0
n0 = tamanho mnimo da amostra; z = nvel de confiana

= porcentagem com a qual o fenmeno se verifica;

(1 ) = porcentagem complementar; N = tamanho da populao; Eo = erro mximo permitido. O nvel de confiana desejado para a pesquisa foi fixado em 95%, que expresso em nmero de desvio-padro da curva normal Z, fica definido em 1,96, pois sendo a amostra estimada de forma aleatria e esperada, razoavelmente, grande (n > 30) admite-se que esta segue uma distribuio normal padro e obtm-se o valor de z para esse nvel de confiana. A tabela 15 relaciona valores para z para alguns nveis de confiana construdo a partir da tabela IV do apndice contido em Barbetta (2003, p. 324), que associa os nveis de confiana mais usados com o valor de z:

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Tabela 15 - Valores de z para alguns nveis de confiana

REA Z 0,800 1,282 0,900 1,645 0,950 1,960 0,980 2,326 0,990 2,576 0,995 2,807 0,990 3,090

Fonte: Barbetta (2003, p. 180)

O erro tolervel (Eo) ficou estabelecido em 5%, ou 0,05. J a varincia (2), que representa a variabilidade da varivel em estudo sendo 2 = (1- ) expressa em funo do parmetro , como ocorre, quando da estimao de uma proporo. Para esse caso, que geralmente ocorre na fase do planejamento amostral, era desconhecido, e foi definido utilizando os argumentos tericos, expressos abaixo, sugeridos por Barbetta (2003, p. 190191):
muitas vezes, pela forma de mensurao da varivel em estudo, torna-se possvel obter alguma avaliao sobre 2, ou, pelo menos, algum limite superior para este parmetro. Uma situao particularmente interessante na estimao de uma proporo . Neste caso, a varincia pode ser expressa em termos do parmetro, da seguinte forma: 2 = (1- ), e pode-se provar matematicamente que o valor desta expresso nunca ser superior a (um quarto), como mostra a figura 9.10.

2 = (1- )

Figura 9.10 O parmetro 2 em funo do valor da proporo .

Nos problemas de estimao de uma proporo, em que no temos qualquer avaliao inicial sobre , ou quando acreditamos que a proporo esteja prxima de , podemos utilizar no lugar de 2, o seu valor mximo, . Donde temos a seguinte expresso para o clculo do tamanho da amostra:

.1
2 0

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Matematicamente provado que, resolvendo 2 = (1- ) para = , se tem o valor mximo de 13, que foi, portanto, o valor de (1- ) definido para o clculo. Resumindo, os valores para o clculo ficaram, ento, admitidos conforme abaixo: z = 1,96

(1- ) = = 0,25
N = 3.993 Eo = 0,05 Substituindo na frmula:

n
Obtm-se:

z . (1 ) E
2 2 0

n0 = 1,962 . 0,25 0,052

n0 = 3,8416 . 0,25 0,0025

n0 = 3,8416 . 0,25 0,0025

n0 = 3,8416 . 0,25 0,0025

n0 = 0,9604 0,0025

n0 = 384,16

Obtm-se ento uma amostra de 384,16, porm, como a populao conhecida, existem 3.993 empresas classificadas como MPEs em Rio do Sul segundo dados da MTERAIS (2005). Segundo Barbetta (2003) pode-se fazer a correo do tamanho da amostra aplicando os valores de n0 e N na frmula abaixo: n0 = N . n 0 N+n0 n0 = 3.993 x 384,16 3.993 + 384,16 n0 = 1.533.950,88 4.377,16 n0 = 350,44

13

Para = , 2 = (1- ) fica: 2 = . (1- ) = . , sendo 2 = , ou seja 0,25.

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Assim, corrigindo os valores baseados no tamanho da populao, se obtm uma amostra mnima de 350,44 questionrios a serem aplicados. Efetivamente foram realizadas 400 entrevistas, superando, portanto, a amostra mnima apurada exigida para a pesquisa proposta.

4.2.2 Anlise dos dados Depois de definido o tamanho da amostra e o questionrio a ser aplicado (Apndice) passou-se realizao das entrevistas. A seleo das empresas a serem entrevistadas foi feita de forma aleatria, mas garantindo que a distribuio abrangesse todos os bairros da cidade de Rio do Sul.

4.2.2.1 Caracterizao das empresas Em termos de ramo de atuao, a maioria das empresas entrevistadas pertence ao comrcio, sendo que as indstrias e as prestadoras de servios praticamente dividem o restante da amostra (grfico 8).

15,25%

1,00%

17,00%

66,75% Inds tria Comrcio Pres tao de Servios No res ponderam

Grfico 8 - Ramo de atuao da empresa

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

Com relao ao tempo de atuao observou-se que a maioria das empresas possui mais de trs anos de operao (77%) sendo que boa parte possui mais de 10 anos de existncia conforme mostra a tabela 16. Isto demonstra uma taxa de sucesso bastante significativa, pois, em geral, cerca de 50% das empresas fecham no primeiro ano de existncia.

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Tabela 16 - Tempo de vida da empresa

N 1 2 3 4 5 6 de 1 de 3 de 6 A c im a d e 1 0 N o resp ondera m T o ta l T em p o / a nos A t 1 a n o 3 6 10 Q td e 42 46 62 73 173 4 400 % 1 0 ,5 0 % 1 1 ,5 0 % 1 5 ,5 0 % 1 8 ,2 5 % 4 3 ,2 5 % 1 ,0 0 % 1 0 0 ,0 0 %

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Em termos de nmero de empregos formais observa-se uma concentrao de empresas na faixa que vai at nove pessoas (grfico 9). Isto confirma uma caracterstica predominante do perfil das empresas do municpio, que em grande parte encontram-se enquadradas como micro e pequenas empresas quando o quesito avaliado o nmero de empregados.
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 49 At 9 de 10 99 de 50 acima de 99 No responderam 7,25% 2,75% 2,50% 20,25% 67,25%

Grfico 9 - Nmero de empregados com vnculo empregatcio em dezembro de 2007.

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Ainda com relao ao nmero de empregos formais interessante observar que a faixa que mais cresce corresponde s empresas que empregam entre 10 e 49 pessoas, passando de cerca de 15% em 2004 para 20,25% em 2007 (tabela 17). Embora a maioria das empresas possua at nove funcionrios, a maior taxa de crescimento ocorreu em uma faixa intermediria.

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Tabela 17 - Nmero de empregados com vnculo empregatcio em dez. - 2004 a 2007

N 1 2 3 4 5 de 10 de 50 acima de 99 No responderam Total Indicador At 9 empregados 49 99 2004 257 60 10 3 70 % 64,41% 15,04% 2,51% 0,75% 17,29% 2005 244 68 12 3 73 % 61,00% 17,00% 3,00% 0,75% 18,25% 2006 241 77 10 8 64 % 60,25% 19,25% 2,50% 2,00% 16,00% 2007 269 81 11 10 29 % 67,25% 20,25% 2,75% 2,50% 7,25%

400 100,00% 400 100,00% 400 100,00% 400 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Outro indicador que refora o acima exposto quanto ao faturamento declarado das empresas pesquisadas. Em todos os anos do perodo estipulado (2004 2007), o percentual de empresas que declarou faturamento inferior a R$ 2.400.000,00 anuais ultrapassou a casa dos 70%, atingindo 79,75% em 2007. Deve-se ressaltar que um elevado nmero de entrevistados preferiu no responder a essa pergunta. interessante observar ainda que houve um aumento expressivo no percentual de empresas com faturamento superior a R$ 6 milhes, passando de 0,75% em 2004 para 2% em 2007 (tabela 18).

Tabela 18 - Faturamento mdio anual da empresa - 2004 a 2007

N 1 2 3 4 5 de 2.400.000 No responderam Total Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008 de 1.200.000,00 Indicador At 1.200.000,00 2.400.000,00 6.000.000,00 2004 242 48 7 3 100 % 60,50% 12,00% 1,75% 0,75% 25,00% 2005 234 55 8 5 98 % 58,50% 13,75% 2,00% 1,25% 24,50% 2006 242 56 10 7 83 % 60,80% 14,07% 2,51% 1,76% 20,85% 2007 260 59 10 8 63 % 65,00% 14,75% 2,50% 2,00% 15,75%

acima de 6.000.000,00

400 100,00% 400 100,00% 398 100,00% 400 100,00%

possvel observar que, adotando o critrio faturamento, o nmero de empresas que se enquadram como sendo micro ou pequenas torna-se ainda mais expressivo. Estas, na busca de sua sustentabilidade, lucratividade e perpetuao sofrem com dificuldades que comprometem sua capacidade de gesto. A pesquisa realizada buscou levantar os fatores que entravam e comprometem a capacidade operacional, de negcios e, conseqentemente, o equilbrio, a eficincia e a gerao de supervits financeiros desses empreendimentos. Os resultados so apresentados na tabela 19.

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Tabela 19 - Principal dificuldade de gesto enfrentada pela empresa

INDICADOR Carga tributria elevada Falta de crdito bancrio Problemas com a fiscalizao Concorrncia muito forte Inadimplncia/maus pagadores Recesso econmica no pas Falta de clientes Falta de capital de giro Problemas financeiros Falta de conhecimentos gerenciais Ponto/local inadequado Desconhecimento de mercado Qualidade do produto/servio Falta de mo-de-obra qualificada Instalaes inadequadas No responderam Total QTDE 172 8 1 25 81 12 1 12 5 2 1 1 0 11 0 68 400 % 43,00% 2,00% 0,25% 6,25% 20,25% 3,00% 0,25% 3,00% 1,25% 0,50% 0,25% 0,25% 0,00% 2,75% 0,00% 17,00% 100,00%

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

Os entrevistados apontam a carga tributria como sendo a principal dificuldade enfrentada pelas empresas. Aspectos ligados diretamente questo financeira como a falta de capital de giro, de crdito bancrio e problemas financeiros, aparecem em percentuais bem menos expressivos, totalizando, em conjunto, 6,25%. A inadimplncia e a concorrncia muito forte foram consideradas fatores mais impactantes do que as questes de ordem financeira. Com isso, cerca de 70% dos entrevistados entendem que a carga tributria, a inadimplncia e a concorrncia so as principais dificuldades de gesto. Fatores relacionados capacidade de gesto: falta de conhecimentos gerenciais, escolha do ponto ou local adequado para o empreendimento, instalaes inadequadas, desconhecimento do mercado, qualidade do produto ou servio e problemas com a fiscalizao, no aparecem com relevncia nas respostas. No entanto, 20,25% apontam a inadimplncia elevada/maus pagadores como a principal dificuldade. A questo que a alta inadimplncia pode estar ligada a falhas gerenciais fruto do descuido, inobservncia ou desconhecimento na conduo da poltica de vendas, principalmente no tocante seleo e concesso de crdito. O percentual de entrevistados que apontaram a inadimplncia como principal dificuldade parece tambm contrastar com as respostas que no enaltecem as causas financeiras como promotoras de dificuldades na gesto.

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Solues que permitam aumentar a capacidade de atuao mercadolgica agindo principalmente na preveno da inadimplncia e seleo de clientes assessorando, permitindo suprir a ausncia de habilidades gerenciais, parecem ser de extrema importncia e podem propiciar uma melhor condio para a conduo das empresas estabelecidas no municpio.

4.2.2.2 Situao financeira Mesmo no colocando as questes financeiras entre as principais dificuldades da empresa, 36,25% dos entrevistados revelam que captam recursos no mercado para atender suas necessidades de capital (grfico 10).

40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

Aplicadora (h sobras financeiras)

36,25%

33,75%

21,50%

5,25%

3,25%

Captadora (necessita e faz emprstimos)

No aplica e nem capta

Atrasa o No responderam pagamento de seus compromissos com freqncia

Grfico 10 - Situao financeira mais freqente da empresa

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Dentre os motivos que levam a esta procura por recursos financeiros no mercado, a busca por capital de giro foi apontada como sendo a principal causa, por 22,75% dos entrevistados. Analisando mais a fundo, o pagamento de dvidas junto a fornecedores, impostos, folha de pagamento, entre outros pode ser tambm associado falta de capital de giro. Com isto, pode-se concluir que 33,50% dos entrevistados recorrem capital de terceiros devido a problemas com capital de giro (grfico 11). Desta forma, a falta de capital de giro passa a ser ainda mais relevante no rol dos fatores determinantes que obrigam a captao financeira junto a terceiros.

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No resp onderam

31,50%

Outras

1,50%

Pagamentos de dvidas junto a fornecedores, imp ostos, folha de p agamento, etc

10,75%

Investimentos

13,50%

Comp ras p ara fins de formao de estoques

20,00%

Cap ital de giro

22,75%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Grfico 11 - A empresa busca recursos financeiros em funo de que necessidades

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

O capital de giro surge novamente como impactante na gesto quando se observa que 57,50% do total da amostra revelam enfrentar dificuldades quanto sua necessidade. Isso refora o fato de que o capital de giro um dos principais quesitos que interferem e afetam negativamente o dia-a-dia da maioria das empresas pesquisadas (tabela 20).

Tabela 20 - Situao financeira da empresa referente necessidade de capital de giro

INDICADOR Nenhuma dificuldade Baixssima dificuldade Baixa dificuldade Mdia dificuldade Muita dificuldade Altssima dificuldade No responderam Total QTDE 96 26 33 174 54 2 15 400 % 24,00% 6,50% 8,25% 43,50% 13,50% 0,50% 3,75% 100,00%

1 2 3 4 5 6 7

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

A busca de solues para o problema de capital de giro acaba por absorver boa parte das energias e aes dos gestores. Por isso, importante que existam alternativas para a capitalizao dos empreendimentos. Neste contexto, surge o factoring como alternativa atuando na sua principal funo, que a de fornecedor recursos financeiros antecipando o recebimento das vendas efetuadas a prazo e adquirindo os ttulos com vencimento futuro.

80

Isto se apresenta como uma alternativa para os que no conseguem alcanar o crdito bancrio tradicional, mas tambm para aqueles que conseguem haja visto que, muitas empresas necessitam complementar os recursos necessrios ao funcionamento dos seus negcios, porm os bancos, por questes operacionais acabam por no disponibilizar limites suficientes s suas necessidades. H, tambm, os que possuem acesso aos recursos bancrios, mas utilizam o factoring porque vem nele parceiro mais adequado para os seus negcios. Surge assim como alternativa gil, desburocratizada e que no gera endividamento.

4.2.2.3 Acesso ao crdito Embora aleguem que se ressentem da falta de capital de giro, a maioria das empresas entrevistadas, 55,25% afirmou no fazer uso de emprstimos bancrios ou de linhas disponibilizadas por agncias de microcrdito (grfico 12). O fato de no fazer uso no significa, necessariamente, no querer ou no precisar dos recursos.

4,50% 40,25%

55,25%

Sim

No

No res ponderam

Grfico 12 - Utiliza-se freqentemente de emprstimos bancrios ou agncias de microcrdito

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Esta no utilizao de crditos pode estar relacionada dificuldade de acess-los, por no saber exatamente como buscar este auxlio, desconhecimento da existncia das opes disponveis, no conseguir juntar a documentao necessria solicitada ou por no apresentar garantias suficientes que atendam s exigncias das instituies financeiras. Pela estrutura comum de uma MPEs, com quadro reduzido de funcionrios, os dados que dependem do acompanhamento burocrtico podem tornar-se imprecisos, escassos ou at mesmo inexistentes dificultando o fornecimento quando exigidos.

81

A justificativa de maior destaque para a no utilizao das linhas de crdito disponibilizadas pelo mercado financeiro foi a de preferir no tomar emprstimos para evitar os juros elevados e em virtude das irregularidades do mercado, que podem afetar sua capacidade de pagamento. As dificuldades burocrticas e de prestar informaes completam a lista. Excluindo os que afirmam utilizar o crdito disponibilizado pelo mercado tem-se um elevado percentual (39,25%) que no apresentam o motivo pelo qual no fazem uso de tais linhas de financiamento (grfico 13).

Se enquadraram na questo anterior/No responderam Prefere no tomar emprstimos/Juros muito elevados/Mercado Irregular

79,50%

9,75%

Possui recursos prprios

1,50%

Desconta duplicatas/Utiliza outras alternativas

2,00%

Burocracia/Dificuldades em prestar informaes

7,25%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

Grfico 13 - Motivo pelo qual no utiliza emprstimos bancrios ou agncias de microcrdito

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Ao tentar o acesso ao crdito as empresas se deparam com entraves que dificultam a tomada dos emprstimos. A pesquisa revelou ser a burocracia a grande vil, apontada por 30,75% dos entrevistados. Outros indicadores, que aparecem em menor escala (dificuldade de fornecer informaes, insuficincia de documentos, projeto considerado invivel, registro no SERASA/CADIN/SPC e falta de informaes sobre as linhas existentes) podem facilmente ser vinculados a problemas de gesto.

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Essas situaes podem estar relacionadas s dificuldades de conduo e planejamento dos negcios, da capacidade dos gestores destas empresas, que invariavelmente se sobrecarregam de funes que tornam sofrveis sua atuao junto s questes burocrticas de controle, fornecimento de dados, preveno e de planejamento. Somando a estes percentuais as respostas dadas burocracia como principal dificultador vinculando todos como sendo causados por problemas de cunho gerencial, o percentual total atinge 39,75% (grfico 14).

No responderam Falta de informaes Dificuldade de fornecer informaes Burocracia Linhas de crdito fechadas Insuficincia de documentos Projeto invivel Registro no CADIN/SERASA/SPC Falta de garantias reais

27,75% 1,50% 0,75% 30,75% 14,25% 0,75% 2,75% 3,25% 18,25% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

Grfico 14 - Principal dificuldade encontrada na busca de recursos financeiros junto a bancos, financeiras ou agncias de microcrdito
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Quando perguntados sobre a forma utilizada para solucionar suas necessidades de recursos financeiros, 38% dos questionados apresentaram como resposta o pagamento dos fornecedores a prazo e 13,75% afirmaram utilizar o cheque pr-datado. Esses dois percentuais podem ser somados, pois, ambos se referem a ganho de tempo para a efetivao dos pagamentos com o objetivo de aliviar ou ajustar a presso sobre o fluxo de caixa. Ainda que os nmeros apresentados na tabela 21 revelem que parcela expressiva dos entrevistados faz uso freqente de emprstimos junto a bancos ou agncias de microcrdito, mais especificamente 40,25%, tm-se agora somente 16,75% admitindo utilizar as linhas de

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crdito disponibilizadas pelo sistema financeiro. O factoring como opo aparece com 4,50%, porm, 3,50% disseram ser sua fonte de recursos os agiotas. Estes ndices podem na verdade estar misturados, pois, comum a confuso, por desconhecimento, das diferenas existentes entre essas duas atividades, uma legal e com caractersticas prprias, mercantil e a outra, uma forma de contraveno financeira (tabela 21).

Tabela 21 - Principal forma utilizada para solucionar as necessidades de recursos financeiros

INDICADOR
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 Paga os fornecedores a prazo Utiliza cheque pr-datado Utiliza cheque especial Desconta duplicatas com bancos Realiza emprstimos em bancos oficiais Realiza emprstimos em bancos privados Realiza emprstimos de parentes ou amigos Opera com empresas de factoring Opera com agiotas Leasing Recursos prprios Carto de crdito Opera com empresa financeira nas vendas a prazo Outra Nunca solicitou algum tipo de crdito ou financiamento No responderam Total

QTDE
152 55 29 22 10 4 8 18 14 1 35 0 1 2 25 24 400

%
38,00% 13,75% 7,25% 5,50% 2,50% 1,00% 2,00% 4,50% 3,50% 0,25% 8,75% 0,00% 0,25% 0,50% 6,25% 6,00% 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Os dados apresentados na tabela 21 podem ser confrontados com aqueles apresentados no grfico 14, o que permite observar que embora 55,25% afirmaram no recorrer constantemente a emprstimos bancrios ou agncias de microcrdito, somente 15% dos entrevistados assinalaram no depender de recursos de terceiros, sendo que, mesmo excluindo os 6% que no responderam a essa questo, ainda assim, ter-se-ia 79% das empresas que em algum momento recorrem a alguma modalidade de financiamento. O acesso ao crdito seria facilitado se os juros praticados fossem menores, segundo 50,50% dos entrevistados, que consideram que esta seria a mais importante atitude tomada, tanto pela iniciativa pblica quanto privada. A segunda atitude que poderia facilitar o crdito, citada pelos pesquisados, seria a reduo de impostos e taxas envolvidas nas operaes financeiras, indicadas por 27,25%. A burocracia aparece aqui somente em terceiro lugar (tabela 22).

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Tabela 22 - Atuao dos organismos pblicos e privados para facilitar a tomada de recursos financeiros
INDICADOR
1 2 3 4 5 6 7 Reduo de juros Reduo da burocracia Reduo de taxas/impostos Prazos maiores Atendimento mais gil Outra ao No responderam

QTDE
202 43 109 5 6 0 35

%
50,50% 10,75% 27,25% 1,25% 1,50% 0,00% 8,75%

Total
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

400

100,00%

Se for considerado que, taxas e impostos envolvidos nas operaes impactam diretamente na formao dos juros cobrados pode-se estabelecer uma relao desse indicador, de forma muito prxima com o primeiro, que considera a taxa de juros muito elevada. Ou seja, tem-se 77,75% dos entrevistados se ressentindo quanto questo referente aos custos das operaes, preocupao de quem, mesmo que no de forma contumaz, se utiliza vez ou outra, ou prev poder necessitar ou sentir-se impelido a buscar algum tipo de emprstimo. Quanto ao terceiro indicador (excesso de burocracia na hora de emprestar), este pode significar a utilizao de maiores argumentos de seleo em virtude de riscos avaliados pelas instituies financeiras que atuam no mercado e tambm pela existncia de lcus financeiros mais seguros, como os ttulos pblicos, por exemplo, para estes agentes canalizarem os recursos disponveis captados. Pode ser interpretado como reflexo de um mercado restritivo, que impem condies documentais e cadastrais que tornam de difcil acesso os recursos, principalmente s empresas que no possuem as informaes previamente levantadas ou organizadas de forma pronta para atender tais exigncias. Os dados contidos na tabela 23 vm referendar os apresentados pela tabela 22. Nela, os juros elevados tambm aparecem como principal fator que dificulta o acesso ao crdito bancrio, com 47% das indicaes. A burocracia ali aparece com 9,75%, porm, se somado a essa o indicador que engloba excesso de exigncias, falta de documentao certido negativa, que tambm podem ser considerados, em boa parte, como problemas de ordem burocrtica, se alcana a marca de 11%, bem prximo do resultado apontado na tabela 22, em que a questo burocracia aparece em 10,75% das respostas.

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Tabela 23 - Principal dificuldade para que a empresa tenha acesso ao crdito bancrio ou que a levam a evitar tomar emprstimos junto s instituies financeiras
INDICADOR
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Possui recursos financeiros prprios que atendem as suas necessidades Juros acima da capacidade de pagamento Excesso de burocracia Excesso de exigncias, falta de documentao - certido negativa Problemas fiscais da empresa Falta de garantias a oferecer Falta de relacionamento com o banco Valor solicitado incompatvel com a receita atual da empresa Inadimplncia da empresa. Possui restries cadastrais Linhas de crdito fechadas Projeto invivel Outras No responderam

QTDE
123 188 39 5 2 0 1 1 1 0 0 0 40

%
30,75% 47,00% 9,75% 1,25% 0,50% 0,00% 0,25% 0,25% 0,25% 0,00% 0,00% 0,00% 10,00%

Total
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

400

100,00%

A segunda principal dificuldade para que a empresa tenha acesso ao crdito bancrio, ou, o que a faz evitar tom-lo a burocracia com o maior nmero de indicaes, 39,25%. Analogamente anterior (tabela 23), se entendermos excesso de exigncias, falta de documentao certido negativa como sendo reflexo de burocracia excessiva, esse valor alcana 42,50% (tabela 24).

Tabela 24 - Segunda principal dificuldade para que a empresa tenha acesso ao crdito bancrio ou que a levam a evitar tomar emprstimos junto s instituies financeiras
INDICADOR
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Possui recursos financeiros prprios que atendem as suas necessidades Juros acima da capacidade de pagamento Excesso de burocracia Excesso de exigncias, falta de documentao - certido negativa Problemas fiscais da empresa Falta de garantias a oferecer Falta de relacionamento com o banco Valor solicitado incompatvel com a receita atual da empresa Inadimplncia da empresa. Possui restries cadastrais Linhas de crdito fechadas Projeto invivel Outras No responderam

QTDE
0 50 157 13 9 22 8 6 2 8 1 0 124

%
0,00% 12,50% 39,25% 3,25% 2,25% 5,50% 2,00% 1,50% 0,50% 2,00% 0,25% 0,00% 31,00%

Total
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

400

100,00%

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Pode-se ento considerar a questo burocrtica como sendo algo que interfere de forma acentuada e negativa no processo de gesto de uma expressiva parcela dos negcios; quando, por no conseguir atender s exigncias, ou senti-las demasiadamente dificultosas, as empresas no alcanam os recursos disponveis e deixam de sanar problemas de fluxo de caixa, quitar dvidas ou fazer investimentos que possam auxiliar no processo de manuteno, consolidao e crescimento dos empreendimentos. Este entrave, que parece originar-se da prpria estrutura das MPEs, se aliviados podem oferecer maior agilidade e capacidade de atendimento das necessidades de capital. O factoring uma operao desburocratizada. Baseia-se na anlise dos ttulos negociados feita atravs de consultas ao SERASA, SPC, cartrios, confirmaes junto aos emitentes dos ttulos, transportadoras, entre outras. Com isto, o processo rpido e de fcil realizao. As exigncias envolvem formalizao contratual simples que exige no mais do que o documento de constituio da firma, documentos dos scios e seus comprovantes de residncia. Assim, o factoring apresenta-se como soluo efetiva disponibilizando recursos para empresas que apresentam dificuldades em atender s exigncias documentais das instituies financeiras, ou ainda, prestando assessoria e at mesmo efetuando a gesto de determinadas operaes das empresas auxiliando-as no atendimento dos requisitos impostos por quelas instituies e permitindo o acesso s linhas de crdito.

4.2.2.4 Composio das vendas Outra preocupao da pesquisa foi levantar dados sobre o percentual de vendas vista, a prazo, atravs de credirio, carto de crdito, cheque pr-datado, com recursos provenientes de financeiras ou atravs de convnios efetuadas pelas empresas de Rio do Sul. A tabela 25 revela que a maior parte da amostra (56,25%) afirma realizar at 50% de suas vendas vista. Se considerarmos ainda, numa anlise mais atenciosa que, 35,50% tm nessa modalidade no mximo 30% de seu faturamento tem-se ento, um indicador de que um montante considervel das vendas so realizadas a prazo. Chama-se a ateno nessa questo para o percentual dos que admitem executar entre 91 e 100% de suas vendas vista. Vender a prazo conceder crdito e para tal necessrio ter capacidade financeira para suportar tal concesso exigindo, quando da no existncia de recursos prprios, fontes e canais que assegurem o devido suporte, seja atravs de bancos, financeiras, agncias de microcrdito ou factorings.

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Tabela 25 - Percentual das vendas vista

N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 Total No responderam Indicador 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Qtde 35 39 68 40 43 24 23 20 2 39 67 400 % 8,75% 9,75% 17,00% 10,00% 10,75% 6,00% 5,75% 5,00% 0,50% 9,75% 16,75% 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

importante primeiro notar que 80,75% das empresas realizam vendas a prazo (tabela 26). Tambm relevante o fato de que 58,50% admitem que o volume do seu faturamento composto por vendas com concesso de prazo encontra-se entre 31% e 80%. Os recursos necessrios para o financiamento dessas vendas, invariavelmente faz com que as MPEs, principalmente tenham de recorrer a bancos, agncias de microcrdito, factorings ou a alternativas disponveis no mercado.

Tabela 26 - Percentual de vendas a prazo

N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 N o r es p o n d er a m T o ta l
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

I n d ic a d o r 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Q td e 10 23 27 34 51 45 62 42 18 11 77 400

% 2 ,5 0 % 5 ,7 5 % 6 ,7 5 % 8 ,5 0 % 1 2 ,7 5 % 1 1 ,2 5 % 1 5 ,5 0 % 1 0 ,5 0 % 4 ,5 0 % 2 ,7 5 % 1 9 ,2 5 % 1 0 0 ,0 0 %

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Uma das modalidades mais antigas utilizadas para as vendas a prazo o credirio. Utilizada por 39,25% dos entrevistados. A parcela mais expressiva para esse indicador (9%) ocorreu no intervalo dos que afirmaram representar essa forma de negociao entre 21% e 30% do volume total das suas vendas (tabela 27).

Tabela 27 - Percentual das vendas a prazo (credirio)

N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 Total No responderam Indicador 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Qtde 14 24 36 24 18 13 14 6 5 3 243 400 % 3,50% 6,00% 9,00% 6,00% 4,50% 3,25% 3,50% 1,50% 1,25% 0,75% 60,75% 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

As vendas com carto de crdito aparecem ainda muito incipientes. A maioria dos respondentes afirma representar estas, no mximo, 20% do total do seu faturamento (tabela 28). O carto, embora oferea segurana e garantia do recebimento dos valores visto como oneroso pela maioria dos empresrios, principalmente micro e pequenos, pois, o desconto pode pesar sobre suas margens de lucro, j demasiado apertadas, por serem os setores em que atuam estas empresas, geralmente, muito competitivos.

Tabela 28 - Percentual das vendas com carto de crdito

N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 Total No responderam Indicador 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Qtde 40 33 18 1 1 0 0 0 0 0 307 400 % 10,00% 8,25% 4,50% 0,25% 0,25% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 76,75% 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

89

O cheque pr-datado utilizado por 59,75% dos entrevistados como meio para a concesso de prazo e para o parcelamento das vendas. Isso confirmado, quando, em resposta direta, 56,25% dos entrevistados afirma utilizar o cheque pr-datado nas vendas realizadas a prazo (tabela 29).

Tabela 29 - Percentual das vendas com cheque pr-datado

N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 Total No responderam Indicador 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Qtde 47 47 38 25 38 11 21 7 4 1 161 400 % 11,75% 11,75% 9,50% 6,25% 9,50% 2,75% 5,25% 1,75% 1,00% 0,25% 40,25% 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Modalidades como o cheque pr-datado e a duplicata mercantil tornam-se preferidas para o parcelamento das vendas, pois o desgio praticado sobre o valor e a antecipao deste, tornando disponvel o recurso atravs de operaes de factoring ou em descontos nos bancos, pode ocorrer logo que efetivada a transao, pelo fato da posse imediata do ttulo negocivel, cheque ou duplicata. No carto de crdito, alm do desconto sobre o valor da venda, ainda existe o prazo de espera para que seja creditado o valor empresa que a efetivou.

No res ponderam Outro Nota de Compra / Pedido Carto de Crdito Cheque pr-datado Letra de Cmbio Nota Promis s ria Duplicata Mercantil 0% 0,00% 3,25% 10,75% 10% 1,75% 5,00% 5,25%

17,75%

56,25%

20%

30%

40%

50%

60%

Grfico 15 - Ttulos utilizados nas vendas a prazo

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

90

Esta preferncia pelo cheque pr-datado apontada por 41% da amostra (grfico 15) deixando claro que sua aceitao como modalidade de pagamento pelo fornecimento de produtos ou servios prtica cotidiana e arraigada no mercado do municpio. A duplicata mercantil, embora aparea em terceiro no quesito preferncia apontada em segundo como ttulo utilizado. importante notar que o cheque pr-datado e a duplicata mercantil so exatamente os principais ttulos negociados junto s factorings, como tambm as garantias caucionadas junto aos bancos nos contratos de desconto de duplicatas e de cheques. A pesquisa apresenta 67% dos entrevistados fazendo uso de uma destas modalidades no momento da venda. Se adicionarmos ainda as vendas realizadas atravs de notas promissrias chega-se ao expressivo percentual de 70,25% de empresas com potencial de negociao junto s empresas de

factoring.

No responderam Via financeira Nota Promissria/Nota de Compra Duplicata Mercantil Cheque pr-datado Carto de Crdito vista 0,25% 0% 15,25% 0,25% 4,50% 9,25%

29,50%

41,00%

5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

Grfico 16 - Ttulo de preferncia

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

As vendas atravs de recursos disponibilizados pelas financeiras no apresentaram percentuais expressivos sendo que apenas 4,25% (tabela 30) dos entrevistados admitiram utilizar e somente 0,25% afirmaram preferir essa modalidade (grfico 16).

91

Tabela 30 - Percentual das vendas atravs de financeiras

N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 N o resp on dera m T o ta l In d ic a d o r 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Q td e 4 5 1 0 3 1 0 1 2 0 383 400 % 1 ,0 0 % 1 ,2 5 % 0 ,2 5 % 0 ,0 0 % 0 ,7 5 % 0 ,2 5 % 0 ,0 0 % 0 ,2 5 % 0 ,5 0 % 0 ,0 0 % 9 5 ,7 5 % 1 0 0 ,0 0 %

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Vendas atravs de convnios com as empresas, tambm no se revelaram expressivas sendo utilizadas por apenas 4,5% dos entrevistados (tabela 31).

Tabela 31 - Percentual das vendas atravs de convnios

N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 N o resp on dera m T o ta l In d ic a d o r 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Q td e 7 3 3 1 3 0 1 0 0 0 382 400 % 1 ,7 5 % 0 ,7 5 % 0 ,7 5 % 0 ,2 5 % 0 ,7 5 % 0 ,0 0 % 0 ,2 5 % 0 ,0 0 % 0 ,0 0 % 0 ,0 0 % 9 5 ,5 0 % 1 0 0 ,0 0 %

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

4.2.2.5 Prazos e consultas cadastrais Os prazos concedidos nas vendas ficam em sua maioria, entre 30 e 90 dias, 77,25% da amostra admite que o parcelamento ocorra dentro deste intervalo. Apenas 5,25% estendem o prazo para 120 dias (grfico 17).

92

O fato de a maioria conceder no mximo 90 dias pode significar baixa capacidade de autofinanciamento fazendo com que busquem fechar suas vendas em prazos mais curtos, aproximando o recebimento ou tornando os ttulos mais facilmente negociveis, se necessria sua utilizao em operaes para capitalizarem-se. comum nas operaes de desconto bancrio ou de factoring a preferncia por ttulos com prazos no superiores a 100 dias.

No res ponderam Acima de 150 dias De 30/60/90/120/150 dias De 30/60/90/120 dias De 30/60/90 dias De 30/60 dias At 30 dias 0% 5% 10% 2,25% 1,00% 5,25%

14,25%

37,00% 25,75% 14,50% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

Grfico 17 - Prazos comuns estabelecidos para as vendas

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Antes da concesso de prazo comum a consulta cadastral do cliente. 63,25% admitiram realizar consulta cadastral (grfico 18), sendo as principais o Servio de Proteo ao Crdito (SPC), e a Centralizao de Servios dos Bancos S.A. (SERASA). Ambas so igualmente importantes para a seleo da clientela que compra a prazo. A primeira realizada junto ao comrcio e a segunda junto ao sistema financeiro, principalmente bancos.

18,75%

18,00% 63,25%

Sim

No

No res ponderam

Grfico 18 - Realiza consulta quando vende a prazo para verificar o risco do crdito
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

93

O baixo ndice dos que realizam a pesquisa do SERASA (grfico 18) indica uma lacuna perigosa no processo expondo as empresas a um elevado risco de no recebimento de seus crditos. SERASA e SPC se complementam e so importantes ferramentas de proteo contra a inadimplncia. A pesquisa cadastral e auxlio na depurao visando melhoria da seleo da clientela e a conseqente reduo do risco de inadimplemento faz parte do rol de servios possveis de serem oferecidos pelas factorings.

Tabela 32 - Tipo de consulta efetuada quando vende a prazo

INDICADOR
1 2 3 4 5 6 CADIN SERASA SPC Cartrios Junto a outros estabelecimentos No responderam Total

QTDE
0 66 189 1 11 133 400

%
0,00% 16,50% 47,25% 0,25% 2,75% 33,25% 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

4.2.2.6 Destino dos ttulos gerados pelas vendas a prazo Quanto ao destino dado aos ttulos mercantis gerados em seus negcios, 13,50% das empresas pesquisadas afirmaram negociar estes com empresas de factoring. Somente 5,5% disseram antecipar vendendo quelas instituies mercantis entre 50 e 100% desses recebveis (tabela 33).

Tabela 33 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo negociados com factorings
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 No responderam Total Indicador 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Qtde 9 5 9 4 5 2 3 3 0 14 346 400 % 2,25% 1,25% 2,25% 1,00% 1,25% 0,50% 0,75% 0,75% 0,00% 3,50% 86,50% 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

94

J 24% dos entrevistados afirmaram manter os ttulos em carteira, sendo que destes, 14,25% mantm de 51% a 100% dos ttulos at o vencimento. Um percentual consideravelmente alto para esta questo aparece no intervalo entre 91 e 100%, com 8% dos entrevistados apontando ser este o destino destes documentos, ou seja, no so negociados esperando o prazo acordado para cobrana em carteira (tabela 34).

Tabela 34 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo, mantidos em carteira
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 No responderam Total Indicador 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Qtde 7 8 12 6 6 6 13 2 4 32 304 400 % 1,75% 2,00% 3,00% 1,50% 1,50% 1,50% 3,25% 0,50% 1,00% 8,00% 76,00% 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

Encaminhar para a cobrana bancria foi o destino apontado para os ttulos por 14,75% das empresas. 6,75% admitiram enviar para cobrana bancria mais de 50% das suas vendas a prazo e 8% at 50%. Esses valores podem ser adicionados ao percentual que mantido em carteira, sendo estes, ttulos que no so objeto de negociao no mercado, junto s factorings, nem em operaes bancrias, como no caso do desconto.

Tabela 35 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo, enviados para cobrana simples junto a banco
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 No responderam Total Indicador 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Qtde 2 9 9 5 7 4 5 3 5 10 341 400 % 0,50% 2,25% 2,25% 1,25% 1,75% 1,00% 1,25% 0,75% 1,25% 2,50% 85,25% 100,00%

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

95

O desconto bancrio foi apontado por 23% dos entrevistados como destino dado para os ttulos (tabela 35). Esta linha de crdito costumeiramente confundida e considerada similar ao factoring, embora diferentes na essncia. Empresas sem problemas cadastrais e com margem operacional junto aos bancos costumam utilizar-se desta modalidade. Muitas vezes os limites de desconto aprovados pelos bancos podem no atender s necessidades destas empresas, o que faz com que busquem nas factorings a complementao dos valores necessrios s suas operaes, sendo tambm que, no raro, em virtude das tarifas e taxas embutidas, que elevam sobremaneira os custos das operaes bancrias, o fator de compra desgio, praticado pelas factorings, no diverge muito daquelas.

Tabela 36 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo, utilizados para desconto bancrio
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 1 1 de 2 1 de 3 1 de 4 1 de 5 1 de 6 1 de 7 1 de 8 1 de 9 1 N o resp ondera m T ota l
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Indica dor 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Q tde 6 12 14 3 15 4 19 5 4 10 308 400

% 1 ,5 0 % 3 ,0 0 % 3 ,5 0 % 0 ,7 5 % 3 ,7 5 % 1 ,0 0 % 4 ,7 5 % 1 ,2 5 % 1 ,0 0 % 2 ,5 0 % 7 7 ,0 0 % 1 0 0 ,0 0 %

Ainda em relao ao destino dos ttulos gerados nas vendas a prazo 8,25% dos entrevistados disse efetuar negcios com agiotas (tabela 37). importante lembrar que agiotagem crime e que estes ttulos, se realmente provenientes de vendas mercantis, mesmo que a situao cadastral de seus proprietrios no lhes concedesse condio para negcio junto aos agentes existentes no sistema financeiro poderiam ser negociados junto a empresas de factoring; legais e devidamente preparadas, tambm, para dar suporte gesto dos negcios de suas empresas clientes.

96

Tabela 37 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo de descontados com agiota
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 N o resp ondera m T o ta l
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

In d ic a d o r 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Q td e 5 6 6 3 0 3 4 3 1 2 367 400

% 1 ,2 5 % 1 ,5 0 % 1 ,5 0 % 0 ,7 5 % 0 ,0 0 % 0 ,7 5 % 1 ,0 0 % 0 ,7 5 % 0 ,2 5 % 0 ,5 0 % 9 1 ,7 5 % 1 0 0 ,0 0 %

Uma parcela dos entrevistados (13,75%) revelou repassar os ttulos, quando dos pagamentos de suas compras, aos fornecedores (tabela 38). Geralmente neste caso trata-se de cheque pr-datado sendo menos comum o repasse, atravs do endosso a fornecedores, de duplicatas mercantis.

Tabela 38 - Percentual dos ttulos gerados pelas vendas a prazo, endossados e repassados a fornecedores e outros
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 0 de 11 de 21 de 31 de 41 de 51 de 61 de 71 de 81 de 91 N o r esp o n d er a m T o ta l
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

In d ica d o r 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100

Q td e 7 10 10 4 11 1 2 2 2 6 345 400

% 1 ,7 5 % 2 ,5 0 % 2 ,5 0 % 1 ,0 0 % 2 ,7 5 % 0 ,2 5 % 0 ,5 0 % 0 ,5 0 % 0 ,5 0 % 1 ,5 0 % 8 6 ,2 5 % 1 0 0 ,0 0 %

97

4.2.2.7 A relao com o factoring Quando perguntados sobre os motivos que os levavam a utilizar os servios das

factorings (grfico 19) o principal motivo, segundo os entrevistados foi a facilidade de acesso
aos recursos (29,50%). Para alguns entrevistados o factoring apontado como nica

alternativa disponvel no mercado. Outro aspecto que deve ser observado que 36% dos entrevistados afirmaram que o principal motivo para uso da factoring so as questes relacionadas reduo da burocracia atingindo 36% da amostra. importante ressaltar que a burocracia foi apontada pelos entrevistados como uma das principais questes que dificultam a obteno de crdito. Mais do que afirmar o porqu da utilizao dos servios tem-se nesta questo 45,25% da amostra revelando efetivamente manter relaes comerciais com alguma empresa de factoring. Deixando transparecer que a alternativa utilizada por uma considervel parcela das empresas da cidade de Rio do Sul contribuindo para que consigam transpor a barreira que separa o empresrio dos recursos financeiros necessrios para o exerccio de suas atividades.

No responderam Outro No ter outra alternativa para o atendimento das suas necessidades financeiras Atendimento personalizado Taxa de juros inferiores as do mercado Localizao conveniente Simplificao da solicitao de documentao Exigncias mnimas de garantia Acesso rpido a recursos 0% 10% 20% 0,50% 5,00% 2,00% 1,25% 0,50% 2,75% 3,75% 29,50% 30% 40% 50%

54,75%

60%

Grfico 19 - Motivo pelo qual utiliza os servios das factorings

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

98

Corroborando com o percentual elevado dos que afirmaram na questo anterior manter negcios com empresas de factoring, 47,50% disseram consider-lo mais acessvel em relao s opes existentes no mercado (grfico 20).

47,50%

49,75%

2,75%

Mais aces s vel

Menos aces s vel

No res ponderam

Grfico 20 - Como considera o factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Ainda, 36,50% disseram considerar o factoring menos burocrtico (grfico 21) o que tambm vem referendar a anlise feita em relao s respostas contidas no grfico 19, quando o somatrio das respostas consideradas como sendo referentes burocracia atingiram percentual semelhante.

3,50% 36,50%

60,00%

Mais burocrtico

Menos burocrtico

No res ponderam

Grfico 21 - Como considera a factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

O factoring considerado mais gil por 39,50% da amostra (grfico 22). Portanto, acessibilidade, baixa burocracia e agilidade so caractersticas apontadas pelos que se utilizam dos servios do fomento mercantil. Ou seja, estes indicadores revelam cerca de 40% das

99

empresas da cidade de Rio do Sul realizam negcios com as factorings. Pode-se reforar essa suspeita quando se percebe um alto percentual de entrevistados que no responderam a essa questo, ou seja, os que o fizeram porque em algum momento realizam operaes com empresas de factoring.

39,50%

59,00% 1,50%

Mais gil

Menos gil

No responderam

Grfico 22 - Como considera a factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Os custos das operaes de factoring so considerados mais caros que as alternativas existentes no mercado por 36,25%. Porm, se tem 19,50% dos respondentes afirmando no serem esses custos muito diferentes ou at mesmo inferiores aos das alternativas de mercado, o que no pode ser considerado um indicador desprezvel, pois a factoring tira um pouco do estigma que paira sobre a atividade de ser caro ou at mesmo de praticar preos extorsivos (grfico 23).

36,25% 44,25%

14,25% Mais caro Mais barato

5,25%

Com pouca diferena de taxas em relao s alternativas

No responderam

Grfico 23 - Como considera a factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

100

Dados reveladores quanto busca pelo fomento mercantil por parte das empresas estabelecidas em Rio do Sul vm tona quando, mesmo com 12,75% dos respondentes afirmando que no pretendem fazer uso do factoring tem-se 45% admitindo em algum momento utilizar estes servios (grfico 24). Ou seja, medida que se avana na anlise das respostas vem-se os dados apontando que o factoring est mais presente no dia-a-dia das empresas da cidade do que demonstravam os indicadores iniciais, quando apresentavam apenas 13,5% da amostra admitindo vender seus ttulos a estas empresas.

No responderam

42,25%

Modalidade da qual no pretendo fazer us o Uma opo s ecundria, preferindo utilizar outras alternativas A nica opo dis ponvel para minha empres a 2,75%

12,75%

9,00%

Uma opo dis ponvel que acesso quando neces srio A melhor alternativa para a soluo das necessidades financeiras de meu negcio 0% 5%

19,00%

14,25% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%

Grfico 24 - Como considera a factoring em relao s opes existentes no mercado financeiro

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

As empresas alegaram ficar sabendo da existncia do factoring, principalmente, atravs de amigos ou conhecidos. A propaganda e o marketing ficaram atrs, em segundo e terceiro lugares, respectivamente (tabela 39). Em verdade, a propaganda e o marketing das

factorings da cidade so ainda muito incipientes, mas comea a esboar algum avano, levado
pela concorrncia que tambm tem contribudo para a reduo dos desgios praticados (fator de compra).

Tabela 39 - Meio pelo qual soube da existncia do factoring

INDICADOR Por amigos ou conhecidos Propaganda Foi procurado por empresa de factoring Indicao de alguma consultoria ou contador Outra No responderam Total QTDE 128 50 31 17 0 174 400 % 32,00% 12,50% 7,75% 4,25% 0,00% 43,50% 100,00%

1 2 3 4 5 6

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

101

Os custos das operaes tm sido de at 6% ao ms para a maioria sendo que uma pequena parcela alegou pagar preo mais elevado. A faixa de maior incidncia est situada ente 3% e 6% (tabela 40). Em comparao, o fator de compra (desgio) praticado pelas

factorings, divulgado pela ANFAC (www.anfac.com.br), que representa a mdia nacional

para o ano de 2008 gira em torno de 4% mensais.

Tabela 40 - Custo mensal, em percentual, cobrado pela factoring com a qual negocia
N 1 2 3 4 5 6 7 d e 0 ,1 % d e 2 ,1 % d e 3 ,1 % 4 ,1 % 5 ,1 % a c im a d e 6 % N o resp ondera m T o ta l I n d ic a d o r 2% 3% 4% 5% 6% Q td e 5 15 39 39 66 13 223 400 % 1 ,2 5 % 3 ,7 5 % 9 ,7 5 % 9 ,7 5 % 1 6 ,5 0 % 3 ,2 5 % 5 5 ,7 5 % 1 0 0 ,0 0 %

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Estes custos so considerados altos por 27,75% das empresas. No entanto, se confrontados com os de algumas operaes bancrias, at mesmo com o desconto de ttulos, operao que concorre diretamente com o factoring podem parecer menos agressivos levando-se em conta o padro histrico brasileiro de taxas de juros elevadas. Dos que responderam a questo, parcela expressiva afirma considerar mdios os preos cobrados pelas factorings existindo um percentual, bem pequeno, que classifica como sendo baixo o custo das operaes. Considerando elevado ou no os custos das operaes de

factoring, no significa necessariamente que o respondente faa uso desta modalidade.

27,75%

51,25% 20,75% 0,25% Alto Mdio Baixo No res ponderam

Grfico 25 - O custo cobrado pela factoring considerado

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

102

A soma, novamente, dos que responderam a essa questo fica em 48,75% (grfico 25). Anteriormente, porm, 44,25% (tabela 40) efetivamente revelaram os custos que tm com a operao, ou seja, ali admitem se utilizar do factoring deixando evidente que, uma quantidade considervel de empresas de Rio do Sul busca apoio no fomento mercantil. A venda dos ttulos nem sempre ocorre com a mesma empresa de factoring (grfico 26). Os contratos estabelecidos entre as factorings e as empresas-clientes possuem clusula de exclusividade na negociao dos ttulos, que permite em caso de dificuldades financeiras enfrentadas pela faturizada (quem vende o ttulo) a interveno da faturizadora (quem compra o ttulo) passando esta a realizar a administrao do fluxo de caixa, seleo dos clientes e a execuo da cobrana visando o equilbrio financeiro e a manuteno dos negcios e recebimento dos haveres da empresa cliente. Ento, novamente, uma expressiva quantia dos entrevistados (48,5%) assume efetivamente manter relaes comerciais com as factorings.

30,75%

52,00% 17,25%

Sim

No

No responderam

Grfico 26 - Realiza a venda dos ttulos sempre com a mesma empresa de factoring
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Factoring no somente a compra dos crditos mercantis. Dos 400 entrevistados,

32,75% afirmaram conhecer os servios que as factorings podem disponibilizar, alm da compra de ttulos e 26,50% disseram desconhecer (grfico 27). O factoring pode disponibilizar uma gama de servios especializados, que englobam o suporte gerencial, aconselhamento ao empresrio em suas decises e estratgias, o acompanhamento das contas a receber e a pagar, a anlise creditcia e o auxilio na seleo da carteira de clientes. Estes servios podem ser prestados de forma isolada ou cumulativa e visam a apoiar os empreendimentos suprindo suas deficincias de ordem gerencial e financeira. Muitos desses prstimos adicionais esto embutidos aos custos das operaes, o que, em virtude dos

103

benefcios que geram as empresas-clientes que deles se utilizam, se torna relativo o conceito de caro, quando comparados s demais modalidades disponveis no mercado. Saber desse potencial e estabelecer uma relao de parceria pode contribuir, de forma significativa, para a alavancagem dos negcios de quem se utiliza do factoring.

32,75% 40,75%

26,50%

Sim

No

No res ponderam

Grfico 27 - Conhece os servios que as factorings oferecem alm da compra de ttulos

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Ainda sobre o assessoramento prestado pelas factorings, 20% dos entrevistados afirmaram que a empresa de fomento mercantil com a qual realizam negcios presta servios alm da compra dos ttulos mercantis e 25,25% responderam no receber nenhum tipo de servio adicional (grfico 28). Os principais servios apontados foram as consultas cadastrais e a cobrana. Outros servios como os de assessoria econmica e administrativa, negociao com fornecedores e gesto financeira aparecem com pouca expresso (grfico 29).

20,00%

54,75% 25,25%

Sim

No

No res ponderam

Grfico 28 - A factoring com a qual negocia presta servio alm da compra dos cheques pr-datados e duplicatas
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

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Falhas administrativas, falta de conhecimento de gesto e dificuldades com a burocracia esto entre as principais deficincias apontadas na conduo das MPEs. A pesquisa SEBRAE/VOX POPULI (2007, p.131) revela isto e a pesquisa Rio do Sul (2008) tambm apresentou resultados que destacam essas dificuldades geradas por falhas e deficincias na gesto como impactantes sobre os negcios (tabela 29). Solues e servios que atendam a essas necessidades se apresentam como potencial a ser explorado de forma mais efetiva pelas empresas de factoring de Rio do Sul. Os servios prestados pelas factorings, se devidamente remunerados vo engordar as receitas e contribuir sobremaneira para uma melhor gesto e sustentabilidade dos micro e pequenos negcios da cidade. Segundo Leite (2006, p. 2), um exemplo disso ocorre na Europa onde as factorings auferem 90% de sua receita da prestao de servios de consultoria aos seus clientes e 10% provm da aquisio de direitos creditrios, que pode ou no ocorrer.

No responderam

79,50% 0,00% 0,00%

Outros Assessoria em negociaes com empresas no exterior (importao e exportao)

Antecipao de recursos no financeiros (aquisio de 0,00% matris-primas e estoques) Assessoria econmica e administrativa Negociao com fornecedores e prospeco (busca) de novos fornecedores Gesto financeira

1,75% 1,00% 1,00% 8,25% 8,50% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

Cobrana

Consulta cadastral

Grfico 29 - Servios oferecidos pelas empresas de factoring alm da compra dos cheques pr-datados e duplicatas
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul 2008

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Os entrevistados elencaram a proximidade, o atendimento prestado e o fator de compra (desgio) praticado como sendo os principais determinantes da escolha da empresa de

factoring com a qual realizam negcios (grfico 30). Os servios adicionais oferecidos
aparecem atrs desses quesitos, alm das dificuldades de gesto enfrentadas por essas empresas, que j foram discutidas ao longo deste trabalho e que podem ser minimizadas, ou, at mesmo extintas com o auxlio das factorings. Isso pode ter dois motivos: primeiro, o desconhecimento de que as factorings disponibilizam esses servios; segundo, o fato de que a maioria das empresas de factoring de Rio do Sul tem como foco principal de suas atividades, e na maioria dos casos nico, somente a compra dos ttulos creditrios.

No responderam

57,50%

Outro

0,75%

A existncia do estacionamento anexo 0,25% O atendimento

10,75%

Os servios adicionais prestados O fator de compra (taxa de desgio) praticado na transao Proximidade com o seu estabelecimento 0%

7,75%

10,00%

13,00% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

Grfico 30 - Fator determinante para a escolha da empresa de factoring com a qual realiza negcios
Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Dado revelador apontado na questo que perguntava se a empresa conseguia exercer melhor suas funes auxiliada pela factoring, em que 30,75% respondeu que sim (grfico 31). V-se aqui, de forma direta, o reconhecimento de que a atividade parceiro importante e contribui positivamente para a realizao dos negcios de uma parcela considervel das empresas entrevistadas.

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30,75%

56,25% 13,00%

Sim

No

No res ponderam

Grfico 31 - A empresa consegue trabalhar melhor com o auxlio do factoring ?

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

Este reconhecimento tambm fica expresso quando as empresas revelam o grau de melhoria nas suas atividades aps se utilizar dos servios das factorings, em que a afirmao melhorou manifestada por 31,50% dos entrevistados.

No responderam Sem o auxlio do factoring a empresa no existiria mais Piorou No apresentou alterao Melhorou pouco Melhorou Melhorou muito 0% 4,00% 10% 20% 30% 40% 50% 0,50% 0,50% 10,00% 10,75% 16,25%

58,00%

60%

70%

Grfico 32 - Desempenho da empresa aps utilizar os servios do factoring

Fonte: Pesquisa - Rio do Sul - 2008

importante lembrar, e j foi anteriormente ressaltado, que o grau de assessoramento prestado pelas empresas de factorings de Rio do Sul pode ser ampliado. Possivelmente os que afirmam que o factoring no contribui para a melhoria do desempenho de sua empresa (grfico 32) esto enquadrados no rol daqueles que afirmaram no receber servios adicionais das empresas de factoring com a qual negociam (grfico 29). Portanto, o percentual dos que reconhecem no factoring um parceiro que melhora sua condio de atuao no mercado pode ser ampliado com a melhoria e sofisticao da atuao das empresas de fomento mercantil atuantes no municpio.

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5 CONSIDERAES FINAIS

Nos moldes vigentes, o crescimento econmico, a prosperidade e a melhoria das condies de vida almejadas pelas naes de todo o planeta passam, necessariamente, pela criao e fortalecimento de mecanismos para a sustentabilidade da atividade empresarial. Empresa, no conceito econmico, a combinao, pelo empresrio, dos fatores de produo: capital, trabalho, terra e tecnologia, de tal modo organizados para se obter o maior volume possvel de produo ou de servios ao menor custo (VASCONCELLOS, 2006, p. 32). Embora a globalizao e a formao de blocos econmicos aumentem o consenso em torno da classificao das organizaes em micro, pequenas, mdias ou grandes empresas, no existe unanimidade conceitual em torno do assunto. Os critrios adotados podem divergir de bloco para bloco e de pas para pas. No Brasil, h duas classificaes muito utilizadas, a do SEBRAE (2004) que separa as empresas por nmero de empregados conforme o setor de atuao; e a do BNDES (2004a) baseada no faturamento. Neste trabalho, adotou-se o padro SEBRAE (2004) que divide as empresas em dois grupos: num indstria e construo civil, noutro comrcio e servios, e dentro de cada um desses grupos, por nmero de empregados em micro, pequenas, mdias e grandes empresas. O que se observa no mercado brasileiro um grande nmero de empresas classificadas, segundo os critrios acima expostos, como micro ou pequenas, as quais representam cerca de 99% do total de estabelecimentos do Pas e empregam em torno de 60% da mo-de-obra, o que demonstra sua significativa participao na economia nacional. Ademais, a reduo do nmero de empregos nas grandes empresas, causada pelas mudanas tecnolgicas e nos processos de trabalho explicita a tendncia deste segmento (micro e pequenas empresas) em tornar-se cada vez mais representativo para a gerao de trabalho e renda e, portanto, para a conformao do mercado de trabalho. O alto ndice de mortalidade e a importncia das MPEs para o contexto econmico da nao demandam estudos que identifiquem os aspectos que afetam sua capacidade de subsistir e sustentar-se ao longo do tempo, e busquem solues para melhorar suas condies organizacionais, de atuao mercadolgica e de equilbrio financeiro. Neste estudo, constatouse que as dificuldades de gesto e o fechamento das empresas tm basicamente duas origens: a primeira de ordem gerencial, fortemente ligada ao planejamento e conduo do negcio; a segunda refere-se conjuntura econmica e tributao.

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Analisando esses dados, infere-se que os fatores responsveis pela elevada mortalidade das empresas esto preponderantemente relacionados fragilidade gerencial. Isso repercute de forma acentuada na conduo das empresas e em seu equilbrio, sendo que, para as de menor porte, os problemas gerenciais residem, principalmente, na falta de informao, de capacidade e habilidades para gerir o negcio. Essas deficincias podem se refletir, por exemplo, na capacidade de identificao e formalizao dos dados do empreendimento, que so requisitos importantes para uma boa administrao econmico-financeira e para a capacidade de obteno de crdito, a qual, segundo a pesquisa SEBRAE/VOX POPULI (2007), est entre as maiores dificuldades para a sustentao e manuteno dos negcios. As questes relacionadas assimetria de informao, fenmeno fortemente presente no mercado de crdito, geram dois tipos de problemas: a seleo adversa e o risco-moral. Ambos reduzem a eficincia, restringem e dificultam o acesso aos recursos financeiros por parte das empresas. Por isso, necessrio que as MPEs adotem medidas para reduzir e prevenir a assimetria, que est diretamente relacionada capacidade gestora a ser impetrada. Embora o crdito seja apenas um dos problemas das MPEs, a acessibilidade, a existncia ou a ausncia deste pode causar impactos construtivos ou devastadores na conduo dos negcios. Crdito escasso e juros elevados dificultam a gesto e provocam a mortandade elevada das MPEs, pois o difcil acesso aos servios financeiros impedem a transformao efetiva dessas empresas em fonte geradora de renda estvel e absorvedora de tecnologia. Um sistema financeiro oligopolizado e uma poltica governamental de oferta permanente de ttulos pblicos, com juros atrativos e baixo risco, afetam sobremaneira a quantidade de recursos destinados ao crdito, pois reduzem a concorrncia entre os bancos e retiram um montante considervel de dinheiro do mercado, ou seja, diminuem o volume de recursos disponibilizados para operaes e elevam seus custos. A participao das MPEs no crdito bancrio pouco expressiva. Juntando as dificuldades administrativas falta de garantias, ao volume dos recursos, s taxas de juros e prazos curtos das operaes disponveis tem-se uma idia dos fortes aspectos restritivos que impedem o acesso das MPEs s linhas disponibilizadas pelo sistema financeiro. As alternativas existentes so, muitas vezes, informais e onerosas. Nesse contexto, o factoring surge como opo, fornecendo recursos financeiros atravs da compra de crditos mercantis e contribuindo para a gesto financeira e organizacional das suas empresas-clientes.

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No Brasil, segundo Donini (2004), as modalidades de factoring mais praticadas so: o conventional factoring, trustee factoring, export factoring, maturity factoring e o de compra de matria-prima. Existem outras modalidades que so pouco ou nada praticadas no Pas, como o colletion type factoring agreement, undisclosed factoring, non notification factoring

e o new style factoring.

As principais vantagens da parceria com uma empresa de factoring so: recebimento vista das vendas realizadas a prazo, melhorando o fluxo de caixa; assessoria administrativa na cobrana de ttulos ou direitos e crditos; agilidade e rapidez nas decises; e intermediao entre a empresa e fornecedor, que possibilita a compra de matria prima vista e gera vantagens como descontos e competitividade. Como desvantagem se pode citar os custos, muitas vezes, altos da operao. Porm, ao considerar as altas taxas praticadas pelas operaes bancrias e o risco de restituio de valores que as factorings sofrem, em virtude de possveis vcios ocorridos na operao geradora dos ttulos negociados, visto que a responsabilidade recai sobre quem efetuou a venda ou prestao do servio, notvel a importncia que as empresas de fomento mercantil assumem na gerao de crdito para o mercado. As condies econmicas expostas s empresas, em especial s brasileiras, tornam necessrias adequaes estruturais importantes e a adoo de estratgias competitivas, que exigem, principalmente, uma capacidade acurada de gesto. Salta aos olhos a quantidade de empresas que encerram suas atividades todos os anos no Pas. O factoring por ser um instrumento flexvel e articulado, particularmente moldvel s pequenas e mdias empresas, pois pode fornecer o apoio de que necessitam, prestando servios e dando o devido suporte a atividade comercial e mercadolgica. Em pases como Itlia e Inglaterra h uma tendncia de as factoring prestarem uma ampla gama de servios a empresas de grande porte, principalmente, no que tange conduo de cobranas, gesto e fluxo de caixa (contas a receber e a pagar). No Brasil, conforme nmeros divulgados pelo SEBRAE, peridicos especializados e demais organismos voltados a esse extrato empresarial, a assistncia das sociedades de fomento mercantil fica patente no auxlio que tm prestado s MPEs. Alm disso, factorings contriburam significativamente para sobrevivncia e reestruturao de empresas de grande porte, importantes e conhecidas no cenrio nacional, como a Bombril, Buettner, Teka e Palitos Gina, que enfrentaram srias dificuldades, mas conseguiram se reerguer e permanecer no mercado com auxlio dos servios prestados por empresas de fomento mercantil.

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No municpio de Rio do Sul, segundo dados revelados pela pesquisa MPEs Rio do Sul 2008, realizada entre maro e junho de 2008, seguindo o padro apontado por outras pesquisas de abrangncia nacional, os problemas enfrentados pelas empresas locais giram em torno dos mesmos dificultadores que assolam as suas congneres no restante do pas. So questes de ordem burocrtica, tributria, necessidade de capital, dificuldade de acesso ao crdito, ausncia de clientela e inadimplncia. Precisam ser sanadas as questes relacionadas ausncia de mtodos e tcnicas de gerenciamento e restries financeiras - frutos do mau planejamento e da dificuldade de acesso a recursos - para que esses empreendimentos possam viabilizar seus negcios, equilibrar-se, evoluir economicamente e perpetuar-se no tempo. O

factoring, com a gama de servios que pode disponibilizar, tem capacidade de contribuir
substancialmente para a melhoria desse quadro. A pesquisa MPEs Rio do Sul 2008 revelou que cerca de 45% das MPEs, que representam 99,15% das empresas estabelecidas do municpio (MTE-RAIS, 2005), fazem uso da modalidade factoring. O modelo predominante utilizado o convencional, compra de ttulos provenientes das vendas mercantis, antecipando esses valores s empresas. Porm, 20% das empresas entrevistadas utilizam outros servios prestados pelas factorings, como: assessoria econmica e administrativa, negociao com fornecedores, gesto financeira, cobrana e consulta cadastral. Uma parcela maior, 25,25%, afirma que a empresa de fomento mercantil com a qual negocia no presta nenhum servio adicional negociao dos ttulos. Esses dados revelam um alto ndice de utilizao da operao por parte das MPEs locais. Talvez essa abrangncia seja maior, mas alguns entrevistados podem no ter revelado que recorrem ao factorings devido ao preconceito dos que o associam agiotagem, na maioria das vezes, por desconhecer as diferenas extremas existentes entre essas atividades. Os dados tambm demonstram o potencial de ampliao da participao das factorings de Rio do Sul na prestao e oferta de servios que auxiliem na gesto dos micro e pequenos empreendimentos, aliviando-os de dificuldades que complicam o dia-a-dia e atingem sua capacidade organizacional, negocivel, financeira e de sobrevivncia. Os resultados da pesquisa indicam, ainda, que o fomento mercantil contribui de forma positiva para o desempenho das empresas de Rio do Sul, pois 30,75% dos entrevistados afirmam que a empresa consegue trabalhar melhor com o auxlio do factoring. A assessoria de uma factoring pode tornar o processo de gesto das empresas-clientes mais eficiente, contribuindo para supresso de deficincias congnitas relacionadas falta de habilidades de gesto financeira, organizao e capacidade de fornecimento de dados, seleo de clientes,

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preveno de inadimplncia, formao de preos e prospeco de fornecedores, enfim, aliviando a carga burocrtica e a necessidade de recursos financeiros. Livre de tais preocupaes, o empresrio pode manter o foco na produo, comercializao ou prestao dos servios, buscando formas de tornar os negcios mais geis e eficientes, aumentar sua capacidade de gerao de supervits financeiros, controlar e acessar os recursos que permitam a manuteno, ampliao e perpetuao do empreendimento no mercado. Os resultados deste estudo evidenciam que o factoring uma atividade relevante e contribui de forma expressiva para realizao dos negcios das empresas do municpio de Rio do Sul, principalmente, no que tange antecipao de recursos que estariam disponveis em tempo futuro s MPEs, historicamente seu pblico alvo. Percebe-se, tambm, que a amplitude dos servios prestados pelas factorings aos clientes pode ser consideravelmente aumentada. Talvez esta seja uma tendncia para o futuro, como j ocorre em outros pases, tornando cada vez mais relevante a formao de receitas das empresas de fomento mercantil. Recomenda-se que trabalhos futuros estudem os avanos do leque de servios prestados pelas factorings que, acredita-se, participaro cada vez mais dos processos de melhoria no gerenciamento dos negcios das MPEs, consolidando-se como atividade parceira dos micro e pequenos empreendimentos.

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APNDICE - INSTRUMENTO DE PESQUISA

O presente questionrio tem por objetivo levantar dados referentes atividade de fomento mercantil (factoring) no municpio de Rio do Sul, fornecendo subsdios para a elaborao da Dissertao de Mestrado do acadmico Marcos Roberto Cardoso, no Programa de Ps-Graduao em Desenvolvimento Regional (PPGDR) da Fundao Universidade Regional de Blumenau FURB 1 semestre de 2008. O seu preenchimento e devoluo, ao pesquisador, com a maior brevidade possvel essencial e indispensvel para a concluso do trabalho do acadmico, que, desde j agradece sua participao e inestimvel colaborao. Obrigado. Este estudo, depois de defesa em banca examinadora ser publicado e seus resultados divulgados, permitindo o acesso a importantes informaes sobre a atividade do factoring, bem como uma maior compreenso sobre a sua contribuio e potencial para o fomento da atividade empresarial em Rio do Sul.

QUESTIONRIO
Responda, por gentileza, as questes abaixo, conforme solicitado: 1. Qual o ramo e o setor de atuao de sua empresa: 1.1 a. ( ) Indstria b. ( ) Comrcio c. ( ) Prestao de Servios 1.2 a. ( b. ( c. ( d. ( e. ( f. ( g. ( h. ( i. ( ) ) ) ) ) ) ) ) ) Confeces Calados Eletro-eletrnicos Construo civil Brinquedos Presentes Jias, relgios e afins Padarias e confeitarias Outro. Qual?...............................

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1.3 Sua empresa est enquadrada no Simples Nacional? a. ( ) Sim b. ( ) No

2. Tempo de vida da empresa em anos: a. ( b. ( c. ( d. ( e. ( ) ) ) ) ) At 1 ano de1 a 3 de 3 a 6 de 6 a 10 Acima de 10

3. Nmero de empregados com vnculo empregatcio em dezembro de:

2004
a. ( b. ( c. ( d. ( ) ) ) ) at 9 10 49 50 99 acima de 99

2006
a. ( b. ( c. ( d. ( ) ) ) ) at 9 10 49 50 99 acima de 99

2005
a. ( b. ( c. ( d. ( ) ) ) ) at 9 10 49 50 99 acima de 99

2007
a. ( b. ( c. ( d. ( ) ) ) ) at 9 10 49 50 99 acima de 99

4. Qual foi o faturamento mdio anual de sua empresa nos anos de:

2004 a. ( b. ( c. ( d. ( 2005
a. ( b. ( c. ( d. ( ) ) ) ) at R$ 1.200.000,00 de R$ 1.200.000,00 a 2.400.000,00 de R$ 2.400.000,00 a 6.000.000,00 acima de R$ 6.000.000,00

2006 ) ) ) )
at R$ 1.200.000,00 de R$ 1.200.000,00 a 2.400.000,00 de R$ 2.400.000,00 a 6.000.000,00 acima de R$ 6.000.000,00

a. ( b. ( c. ( d. ( 2007

) ) ) )

at R$ 1.200.000,00 de R$ 1.200.000,00 a 2.400.000,00 de R$ 2.400.000,00 a 6.000.000,00 acima de R$ 6.000.000,00

a. ( ) at R$ 1.200.000,00 b. ( ) de R$ 1.200.000,00 a 2.400.000,00 c. ( ) de R$ 2.400.000,00 a 6.000.000,00 d. ( ) acima de R$ 6.000.000,00

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5. Principais dificuldades de gesto enfrentadas pela empresa na sua trajetria. Destaque 3 dificuldades por ordem de importncia, assinalando com os nmeros 1, 2 e 3, representando o nmero 1 a dificuldade que considera com maior grau de relevncia: a. ( b. ( c. ( d. ( e. ( f. ( g. ( h. ( ) ) ) ) ) ) ) ) Carga tributria elevada Falta de crdito bancrio Problemas com a fiscalizao Concorrncia muito forte Inadimplncia/maus pagadores Recesso econmica no pas Falta de clientes Falta de capital de giro i. ( ) j. ( ) k. ( ) l. ( ) m. ( ) n. ( ) o. ( ) Problemas financeiros jalta de conhecimentos gerenciais Ponto/local inadequado Desconhecimento de mercado Qualidade do produto/servio Falta de mo-de-obra qualificada Instalaes inadequadas

6. Situao financeira mais freqente da empresa: a. ( b. ( c. ( d. ( ) ) ) ) Aplicadora (h sobras financeiras) Captadora (necessita e faz emprstimos) No aplica e nem capta Atrasa o pagamento de seus compromissos com freqncia capital

7. Como est a situao financeira da sua empresa no que se refere necessidade de de giro? a. ( b. ( c. ( d. ( e. ( f. ( ) ) ) ) ) ) Nenhuma dificuldade Baixssima dificuldade Baixa dificuldade Mdia dificuldade Muita dificuldade Altssima dificuldade

8. Utiliza-se freqentemente de emprstimos bancrios ou agncias de microcrdito? a. ( ) Sim b. ( ) No

9. Caso no utilize, qual o principal motivo? ................................................................................................................................................... 10. A empresa busca recursos financeiros em funo de que necessidades: a. ( ) Capital de giro b. ( ) Compras para fins de formao de estoques c. ( ) Investimentos d. ( ) Pagamentos de dvidas junto a fornecedores, impostos, folha de pagamento etc. e. ( ) Outras. Quais? ................................................................................................................................................... ...................................................................................................................................................

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11. Qual a principal dificuldade encontrada na busca de recursos financeiros junto a bancos, financeiras ou agncias de microcrdito? a. ( b. ( c. ( d. ( e. ( f. ( g. ( h. ( ) ) ) ) ) ) ) ) Falta de garantias reais Registro no CADIN/SERASA/SPC Projeto invivel Insuficincia de documentos Linhas de crdito fechadas Burocracia Dificuldade em fornecer informaes Falta de informaes

12. Qual a principal forma que sua empresa utiliza para conseguir solucionar as necessidades de recursos financeiros? (Assinale somente uma alternativa). a. ( ) Paga os fornecedores a prazo b. ( ) Utiliza cheque pr-datado c. ( ) Utiliza cheque especial d. ( ) Desconta duplicatas com bancos e. ( ) Realiza emprstimos em bancos oficiais f. ( ) Realiza emprstimos em bancos privados g. ( ) Realiza emprstimos de parentes ou amigos h. ( ) Opera com empresas de factoring negociando os cheques pr-datados ou duplicatas. i. ( ) Opera com agiotas j. ( ) Leasing k. ( ) Recursos prprios l. ( ) Carto de crdito m. ( ) Opera com empresa financeira nas vendas a prazo n. ( ) Outra Qual?: ............................................................................................................. o. ( ) Nunca solicitou algum tipo de crdito ou financiamento 13. O que poderia ser feito, pelos organismos pblicos e privados, para facilitar a de recursos financeiros por parte da sua empresa? a. ( ) Reduo de juros b. ( ) Reduo da burocracia c. ( ) Reduo de taxas/impostos d. ( ) Prazos maiores e. ( ) Atendimento mais gil f. ( ) Outra ao. Qual............................ tomada

14. No seu entender, quais so as principais questes que dificultam que sua empresa tenha acesso ao crdito bancrio ou que o levam a evitar tomar emprstimos junto s instituies financeiras? (Assinale at 3 opes). a. ( ) Possui recursos financeiros prprios que atendem suas necessidades

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b. ( c. ( d. ( e. ( f. ( g. ( h. ( i. ( j. ( k. ( l. (

) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )

Juros acima da capacidade de pagamento Excesso de burocracia Excesso de exigncias, falta de documentao certido negativa Problemas fiscais da empresa Falta de garantias a oferecer Falta de relacionamento com o banco Valor solicitado incompatvel com a receita atual da empresa Inadimplncia da empresa. Possui restries cadastrais Linhas de crdito fechadas Projeto invivel Outras. Quais?..............................................................................................................

15. Quais so as modalidades de vendas que sua empresa utiliza em percentuais (%): a. ( b. ( c. ( d. ( e. ( f. ( g. ( %) Vendas vista %) Vendas a prazo (credirio) %) Vendas com carto de crdito %) Vendas com cheques pr-datados %) Vendas atravs de financeiras %) Convnio com empresas %) Outras. Qual? ....................................

16. Para as vendas a prazo quais os ttulos utilizados: a. ( b. ( c. ( d. ( e. ( f. ( g. ( ) ) ) ) ) ) ) Duplicata mercantil Nota promissria Letra de cmbio Cheque pr-datado Carto de crdito Nota de compra / pedido Outro. Qual? ........................................

17. Qual o ttulo de sua preferncia constantes do item 16: Resposta:................................................................................................................................... 18. Percentualmente, quanto representa as vendas a prazo em seus negcios? Resposta: ............% 19. Quais so os prazos mais comuns estabelecidos? a. ( ) 30 dias b. ( ) 30/60 dias c. ( ) 30/60/90 dias

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d. ( ) 30/60/90/120 dias e. ( ) 30/60/90/120/150 dias f. ( ) Acima de 150 dias 20. Faz alguma consulta quando vende a prazo para verificar o risco do crdito? a. ( ) Sim b. ( ) No

21. Se sim, na resposta anterior, quais os tipos de consultas que efetua? a. ( b. ( c. ( d. ( e. ( ) ) ) ) ) CADIN SERASA SPC Cartrios Junto a outros estabelecimentos

22. Qual o destino, em percentuais, dos ttulos das vendas mercantis a prazo de sua empresa (cheques, duplicatas etc.)? a.(.......%) b.(.......%) c.(.......%) d.(.......%) e.(.......%) f.(.......%) g.(.......%) Negocia com empresa de factoring Mantm em carteira na empresa Envia para cobrana simples junto ao banco Realiza desconto bancrio Desconta com agiota Mantm em carteira, na empresa, at o vencimento Endosso, repassando a fornecedores e outros.

23. Se utilizar os servios das factorings, o faz por qual motivo? a. b. c. d. e. f. g. h. ( ( ( ( ( ( ( ( ) ) ) ) ) ) ) ) Acesso rpido a recursos Exigncias mnimas de garantia Simplificao da solicitao de documentao Localizao conveniente Taxa de juros inferiores as do mercado Atendimento personalizado No ter outra alternativa para o atendimento das suas necessidades financeiras. Outro. Qual?.................................................................................................................

24. Comparado s alternativas existentes no Sistema Financeiro Nacional, que disponibilizam recursos financeiros, como as agncias de microcrdito e bancos principalmente, voc considera o factoring? (Assinale uma opo para cada item): 24.1

a. ( ) Mais acessvel

b. ( ) Menos acessvel

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24.2 a. ( ) Mais burocrtico 24.3 c. ( ) Mais gil 24.4 a. ( ) Mais caro b. ( ) Mais barato c. ( ) Com pouca diferena de taxas em relao s alternativas 24.5 a. b. c. d. e. ( ( ( ( ( ) ) ) ) ) A melhor alternativa para a soluo das necessidades financeiras de meu negcio Uma opo disponvel que acesso quando necessrio A nica opo disponvel para minha empresa Uma opo secundria, preferindo utilizar outras alternativas Modalidade da qual no pretendo fazer uso d. ( ) Menos gil b. ( ) Menos burocrtico

25. Como soube da existncia do factoring? a. b. c. d. e. ( ( ( ( ( ) ) ) ) ) Por amigos ou conhecidos Propaganda Foi procurado por empresa de factoring Indicao de alguma consultoria ou contador Outra forma. Qual?.......................................................................................................

26. Realiza a venda dos ttulos sempre com a mesma empresa de factoring? a. ( ) Sim b. ( ) No

27. Considera o custo cobrado pela factoring: a. ( ) Alto

b. ( ) Mdio

c. ( ) Baixo

28. O custo mensal cobrado pela factoring para negociar um ttulo se situa entre: a. b. c. d. e. f. ( ( ( ( ( ( ) ) ) ) ) ) 0,1% e 2% 2,1% e 3% 3,1% e 4% 4,1% e 5% 5,1% e 6% Acima de 6%. Quanto?.............%

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29. Sabe que as factorings podem oferecer outros servios alm da compra de ttulos antecipando recursos financeiros? a. ( ) Sim b. ( ) No servio

30. A empresa de factoring com a qual realiza negcios presta mais algum tipo de alm da compra dos cheques pr-datados e duplicatas? 30.1 a. ( ) Sim 30.2 Se sim, quais? a. b. c. d. e. f. g. h. ( ( ( ( ( ( ( ( ) ) ) ) ) ) ) ) b. ( ) No

Consulta cadastral Cobrana Gesto financeira Negociao com fornecedores e prospeco (busca) de novos fornecedores Assessoria econmica e administrativa Antecipao de recursos no financeiros (aquisio de matrias-primas e estoques) Assessoria em negociaes com empresas no exterior (importao e exportao) Outros. Quais? ...............................................................................................................

31. Qual o fator determinante para a escolha da empresa de factoring com a qual realiza negcios? a. b. c. d. e. f. ( ( ( ( ( ( ) ) ) ) ) ) Proximidade com o seu estabelecimento O fator de compra (taxa de desgio) praticado na transao Os servios adicionais prestados O atendimento A existncia do estacionamento anexo Outro(s). Qual ou quais? .................................................................................................

32. O suporte, financeiro e administrativo dado pela factoring sua empresa tem contribudo positivamente para melhorar a condio operacional, ou seja, sua empresa consegue trabalhar melhor com o auxlio do factoring? a. ( ) Sim b. ( ) No

33. Depois de ter comeado a utilizar os servios do factoring a condio operacional, financeira e o desempenho de sua empresa: a. b. c. d. e. f. ( ( ( ( ( ( ) ) ) ) ) ) Melhorou muito Melhorou Melhorou pouco No apresentou alterao Piorou Sem o auxlio do factoring a empresa no existiria mais