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RECEBÍVEIS
IMOBILIÁRIOS FII Outubro 2022
DEVA11
Acesse:
/devantasset
OBJETIVO DO FUNDO
DESTAQUES
Auferir rendimentos e ganhos de capital advindos das
aplicações em ativos financeiros com lastro
R$ 0,56 0,62% 60,7% 71,5% imobiliário, principalmente Certificados de Recebíveis
Imobiliários – CRI.
Por cota Dividend Yield % CDI % CDI Gross Up IR
PÚBLICO ALVO
Investidores em Geral
15,8% 2,6 anos 99% Inflação +10,4%
Dividend Yield Duration Média Proteção contra INÍCIO DO FUNDO
12M deflação 86,1% da carteira
Agosto de 2020
PRAZO DE DURAÇÃO
100% 126.637 1,34% 49/16 Indeterminado
Carteira Adimplente Cotistas Participação no IFIX Operações/ Estados
TIPO
Condomínio Fechado
COMENTÁRIOS DA GESTÃO CATEGORIA ANBIMA
Gestão Ativa | Títulos e Valores Mobiliários
O DEVA11 distribuiu um total de R$ 7,9 milhões em rendimentos referentes ao mês de outubro. CNPJ
Aos detentores do fundo foram distribuídos R$ 0,56 por cota isentos de imposto de imposto de 37.087.810/0001-37
renda, o que resultou em um dividend yield de 0,62%, remuneração equivalente a 60,7% do CDI. CÓDIGO ISIN
Considerando o gross up do imposto de renda, o rendimento equivale a 71,5% do CDI. BRDEVACTF000
TICKER B3
DEVA11
Os rendimentos apurados nos meses de setembro e outubro referem-se basicamente à parcela
prefixada da carteira destacada na linha “Juros” na DRE Gerencial (página 4). A parcela pós-fixada QUANTIDADE DE COTAS
14.045.002
“Correção Monetária” foi praticamente zerada devido à deflação do período. Os índices utilizados
para cálculo dos rendimentos de outubro foram os apurados em agosto (-0,36%) e setembro (-0,29%), QUANTIDADE DE COTISTAS
devido à proteção de 99% dos ativos contra deflação, a parcela pós fixada foi praticamente zerada no 126.637
cálculo. GESTOR
Devant Asset Investimentos Ltda
No relatório gerencial divulgado no último mês, comentamos essa dinâmica no detalhe: acesse!
ADMINISTRADOR E CUSTODIANTE
Vórtx DTVM Ltda
Acima das expectativas do mercado, o IPCA de outubro avançou 0,59%, encerrando a sequência TAXA DE ADMINISTRAÇÃO
0,20% ao ano
de três meses com o índice negativo (deflação). Do ponto de vista dos rendimentos mensais, é
possível afirmar que mesmo observando a defasagem dos indicadores(1) utilizados para a TAXA DE GESTÃO
1,00% ao ano
remuneração dos ativos, o principal momento de redução do montante distribuído já passou.
Nos próximos meses o fundo voltará a contar com a correção positiva na parcela pós fixada TAXA DE PERFORMANCE
10% do que exceder 100% do CDI
também, retornando ao seu patamar normal de distribuição. Para o próximo rendimento, serão
considerados os indicadores de setembro (-0,29%) e outubro (0,59%). TRIBUTAÇÃO
Pessoas Físicas são isentas de IR desde que detenham
até 10% do total das cotas emitidas pelo Fundo e
Ficou para trás, portanto, a deflação que assustou os investidores dos fundos indexados à desde que o Fundo possua no mínimo 50 investidores
inflação. No comparativo abaixo é possível visualizar que com exceção do grupo de e que suas cotas sejam negociadas em Bolsa de
Valores ou Balcão Organizado.
comunicação, todos os demais tiveram variação positiva quando comparado ao mês de
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
setembro, isso significa que todos os itens que fazem parte da cesta de produtos analisada pelo R$ 1.407.302.585,03
IBGE, sofreram aumento de preços no mês.
COTA PATRIMONIAL
R$ 101,20
Comparativo da variação mensal por grupo (%): setembro x outubro
VALOR DE MERCADO
Índice geral -0,29 0,59 R$ 1.255.695.094,50
9.Comunicação -2,08 -0,48
8.Educação 0,12 COTA DE MERCADO
0,18
0,95
R$ 90,30
7.Despesas pessoais 0,57
6.Saúde e cuidados pessoais 0,57 1,16 DATA EX DIVIDENDOS
5.Transportes -1,98 0,58 09/11/2022
4.Vestuário 1,77
1,22 DIVULGAÇÃO DE RENDIMENTOS
3.Artigos de residência -0,13 0,39 5º dia útil de cada mês
2.Habitação 0,34 0,6
1.Alimentação e bebidas -0,51 PAGAMENTO DOS RENDIMENTOS
0,72
10º dia útil de cada mês
Setembro Outubro
(1) No cálculo da remuneração do CRIs são considerados os indicadores com dois meses de defasagem. A maioria dos ativos utilizam um índice do dia 1 ao dia 20
e outro índice do 21 ao último dia útil do mês. Esse critério é definido no termo de securitização de cada operação.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Com essa elevação, o poder de compra do consumidor diminui. Para se protegerem, podem contar com os investimentos
indexados à inflação que servem justamente para manterem seu poder aquisitivo. Quando se trata de fundos de crédito
privado (FII de CRI por exemplo), o investidor ainda recebe um prêmio pelo risco (spread de crédito) além da inflação.
O cenário de deflação ocorrido nos últimos meses pode ter aberto uma excelente janela de oportunidade para a aquisição
do DEVA11. O fundo tem sido negociado no mercado secundário com cerca de 10 a 15% de desconto com relação ao valor
patrimonial, tornando o investimento atrativo em um dos melhores momentos para a entrada(1). Investidores que
priorizam renda para o longo prazo, se beneficiam nesses momentos, potencializando seus rendimentos.
155,00 Aquisições com Comparativo Cota Patrimonial x Preço da Cota no Mercado Secundário – R$ por cota
muito ágio
Deságio
122,81 provocado pelo
117,99 119,60 118,75
período de
110,24 deflação
105,01 105,00 104,00 104,22 103,80 102,41 101,58
102,35 102,39
98,20 99,15 97,51 98,49 99,51 99,80 97,76 100,21 100,21
94,64
99,38 99,72 99,52 100,52 98,70 98,82 99,81 99,94 98,82 98,07 98,20 97,25 98,06 98,61 98,88 99,46 90,30
95,80 96,67 96,64 96,76 96,46 96,94
nov-20 dez-20 jan-21 fev-21 mar-21 abr-21 mai-21 jun-21 jul-21 ago-21 set-21 out-21 nov-21 dez-21 jan-22 fev-22 mar-22 abr-22 mai-22 jun-22 jul-22 ago-22 set-22 out-22
126.637
119.805 124.361
Não é à toa que, mesmo nesse cenário, a quantidade de investidores seguiu 110.099 115.210
Canais de Comunicação
Com o objetivo de facilitar a comunicação e manter um relacionamento próximo aos investidores, disponibilizamos um
número de whatsapp exclusivo. Caso tenha dúvidas ou sugestões, envie sua mensagem para (11) 98925-5995.
Carteira de ativos
Todas as operações do fundo encontram-se adimplentes perante a totalidade das suas obrigações. O momento é
desafiador, mas não foge da dinâmica normal de um fundo com ativos que possuem características high yield.
Acompanhamos todas as carteiras de maneira muito próxima e ativa de forma mitigar possíveis situações alarmantes que
possam surgir pelo caminho. Pontos como a evolução das obras, comportamento da carteira de recebíveis e percentual de
vendas são constantemente diligenciados e acompanhados pelo time de gestão.
Em linha com a modelagem do Fundo, a taxa média ponderada da carteira de CRI fechou em 10,41% + inflação, contando
com uma duration baixa de 2,6 anos e ativos com robusta estrutura de garantias.
O Fundo encerrou o mês 86% alocado em 49 CRIs, 6% alocado em cotas de outros FIIs e 7% permaneceu em caixa
aguardando futuras liquidações. A parcela de CRI é composta em 37,2% por cotas seniores, 35,3% por séries únicas e 12,5%
por cotas subordinadas.
(1) Antes de investir, verifique seu perfil de risco.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Receitas Totais 10.263.102,03 9.857.829,67 16.371.037,88 16.391.173,59 20.411.524,73 28.434.858,54 22.942.528,72 125.894.292,39 158.656.503,87
Juros 8.683.872,08 9.090.277,53 10.172.910,03 9.538.985,65 9.567.120,94 10.069.937,56 8.805.414,03 55.999.631,11 75.711.526,79
Correção Monetária (24.947,00) 57.305,16 5.228.124,93 5.755.430,83 9.884.652,01 17.356.787,96 12.819.292,86 63.836.282,65 74.819.838,41
Rendimento do Caixa 1.062.856,20 431.335,72 430.082,00 237.879,92 394.952,58 472.052,52 343.756,78 2.485.862,39 3.153.824,31
Receita FIIs 541.320,75 278.911,27 539.920,92 555.201,83 564.799,20 536.080,50 501.061,80 3.099.512,98 4.194.635,73
Despesas Totais (2.397.900,91) (2.209.631,42) (2.440.407,91) (2.456.574,60) (3.334.949,20) (3.452.532,09) (2.594.849,54) (15.977.093,79) (20.874.076,30)
Despesas do Fundo (1.234.269,11) (1.333.451,19) (1.550.719,92) (1.432.797,83) (1.470.857,45) (1.539.262,17) (1.303.356,84) (8.639.930,87) (11.623.448,62)
Provisionamento Custos(1) (1.163.631,80) (876.180,23) (889.687,99) (1.023.776,78) (1.864.091,75) (1.913.269,92) (1.291.492,70) (7.337.162,92) (9.250.627,68)
14,28
0,46
1,60 0,41
1,31 1,40 1,41
8,14
1,18 0,06 0,72 0,18 1,25
0,07 0,25 1,00
0,16 0,63
0,67 0,69 0,55 0,56
0,62 0,69 0,73 0,08
1,25 7,23
0,67 0,92 0,71 0,65
0,46 0,41 0,38 0,62
-0,12 -0,16 -0,19 -0,25 -0,24 -0,18 -0,18 -0,16 -0,17
-0,06 -2,24
-0,20
fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22 12 Meses
Correção Monetária Juros Diários Outras Receitas Receita FIIs Despesas Reserva de Lucros
1,80% 1,63%
1,60% 1,47% 1,39% 1,44% 1,43%
1,29% 1,35% 1,26%
1,40% 1,22%
1,20% 1,03% 1,2%
1,00%
0,80% 0,58% 0,62%
0,60% 15,8%
0,40% Dividend Yield
0,20% 12M
0,00%
nov/21 dez/21 jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22
DY Mercado DY médio
Resultados acumulados desde o início (negociação no secundário ajustada pelos rendimentos distribuídos)
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
0,00%
nov-20 dez-20 jan-21 fev-21 mar-21 abr-21 mai-21 jun-21 jul-21 ago-21 set-21 out-21 nov-21 dez-21 jan-22 fev-22 mar-22 abr-22 mai-22 jun-22 jul-22 ago-22 set-22 out-22
-10,00%
-20,00%
DEVA11 CDI IFIX IBOV
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Diversificação da Carteira
Corporativo
20,7% Multipropriedade
Taxa Média ponderada ao ano Carteira de CRI por Indexador % da carteira de CRI protegida
Inflação + 10,41% ao ano de deflação
AM
1,1% CE Sul
PA 28%
1,1% 0,1%
RN
PI 1,6%
0,2% PB Sudeste
0,2% 31%
TO
1,4%
BA
MT 4,5%
1,3%
GO Centro-Oeste
15,4% 17% Nordeste
MG 7%
4,8% Norte
Diversificação por Estado 4%
SP
25,7% RJ
PR 0,5%
2,1%
Quantidade de Operações
SC
4,3%
RS
21,7%
57 58 57 56 57 56
53 54 55 55 55 55
51 52
49
44
40 16
36 14
Estados Estados
30 32
25 26 12
24 Estados
19 10
18 Estados
9
11 Estados
6
Estados
set/20 out/20 nov/20 dez/20 jan/21 fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21 out/21 nov/21 dez/21 jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
ALOCAÇÃO ESTRATÉGICA | PORTFÓLIO DE CRI Clique aqui para acessar as informações em Excel
Remuneração ao Ano % PL do Duration Carteira Obra Razão PMT Razão Saldo Devedor
CRI Status CRI Segmento Subordinação LTV
Indexador Taxa Prefixada Fundo (anos) Vendida Executada
Atual Limite Atual Limite
CHEMIN 100% adimplente Incorporação Vertical Única IPCA 11,0% 5,78% 2,38 54,6% 48,4% N/A N/A N/A N/A 52,9%
HOPE 100% adimplente Corporativo Sênior IPCA 9,0% 5,28% 6,41 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
CIRCUITO DE COMPRAS 100% adimplente Shopping Sênior IPCA 8,0% 4,84% 1,05 78,0% 100,0% N/A N/A N/A N/A N/A
GOLDEN 100% adimplente Multipropriedade Sênior IPCA 10,0% 3,38% 2,39 92,8% 100,0% 137,2% 115,0% 217,5% 115,0% 40,7%
GPK A 100% adimplente Corporativo Única IPCA 8,5% 3,12% 1,22 N/A N/A 389,6% 150,0% N/A N/A N/A
WAM HOLDING A 100% adimplente Corporativo Única IPCA 8,6% 3,05% 1,59 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
BRASIL PARQUES B 100% adimplente Corporativo Única IPCA 10,5% 3,01% 2,53 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
WAM HOLDING B 100% adimplente Corporativo Única IPCA 12,6% 2,95% 3,85 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
GPK B 100% adimplente Corporativo Única IPCA 11,5% 2,91% 1,51 N/A N/A 389,6% 150,0% N/A N/A N/A
GVI 100% adimplente Incorporação Vertical Sênior IPCA 10,5% 2,41% 1,84 89,6% 100,0% 177,6% 110,0% 222,8% 110,0% 40,0%
OP RESORT 100% adimplente Multipropriedade Sênior IPCA 9,0% 2,33% 2,05 94,1% 100,0% 135,0% 115,0% 173,8% 115,0% 45,4%
GRAN VIVER 100% adimplente Multipropriedade Sênior IPCA 11,0% 2,28% 4,95 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
SÃO JOSÉ 100% adimplente Incorporação Vertical Única IPCA 8,5% 2,20% 1,89 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
GPK II 100% adimplente Corporativo Única IPCA 10,0% 2,15% 2,12 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
LOTEAMENTO GOIAS 100% adimplente Corporativo Sênior IGPM 9,3% 2,15% 3,69 96,9% 100,0% 114,9% 105,0% 118,8% 110,0% 78,0%
BRASIL PARQUES A 100% adimplente Corporativo Única IPCA 9,3% 2,12% 2,22 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
GRUPO CEM 100% adimplente Loteamento Sênior IPCA 7,5% 2,05% 2,18 93,1% 100,0% 161,4% 115,0% 182,3% 115,0% 37,2%
HOPE 100% adimplente Corporativo Subordinada IPCA 12,3% 2,00% 6,19 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
LOTEAMENTO NG30 100% adimplente Loteamento Sênior IPCA 10,0% 1,85% 3,09 79,0% 100,0% 102,7% 120,0% 131,6% 120,0% 47,7%
VIVENDAS 100% adimplente Incorporação Vertical Única IPCA 9,0% 1,80% 1,71 100,0% 82,0% N/A N/A N/A N/A 65,7%
ECO RESORT 100% adimplente Multipropriedade Sênior IPCA 9,5% 1,66% 2,31 86,5% 100,0% 120,0% 110,0% 171,0% 110,0% 53,2%
COTEMINAS 100% adimplente Corporativo Única IPCA 8,0% 1,58% 3,56 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
VIVENDAS II 100% adimplente Incorporação Vertical Única IPCA 9,0% 1,53% 2,16 95,5% 43,0% N/A N/A N/A N/A 48,8%
GVI 100% adimplente Multipropriedade Subordinada IPCA 15,5% 1,27% 1,80 89,6% 100,0% 104,2% 110,0% 128,4% 110,0% 66,6%
AQUAN PRIME 100% adimplente Multipropriedade Sênior IPCA 10,0% 1,21% 2,31 49,9% 20,3% 286,7% 110,0% 415,5% 110,0% 8,9%
COLMÉIA VISION 100% adimplente Incorporação Vertical Única IPCA 12,0% 1,13% 2,46 88,7% 99,0% N/A N/A 139,8% 120,0% 75,5%
RESORT DO LAGO IV 100% adimplente Multipropriedade Sênior IPCA 10,2% 1,12% 2,50 67,6% 85,4% 123,9% 115,0% 170,2% 115,0% 23,5%
OP RESORT 100% adimplente Multipropriedade Subordinada IPCA 15,7% 1,11% 2,02 94,1% 100,0% 91,1% 115,0% 118,9% 115,0% 65,2%
RESORT DO LAGO IV 100% adimplente Multipropriedade Subordinada IPCA 14,0% 1,05% 2,50 67,6% 85,4% 77,4% 115,0% 107,4% 115,0% 36,3%
ECO RESORT 100% adimplente Multipropriedade Subordinada IPCA 14,5% 1,03% 2,36 86,5% 100,0% 84,7% 110,0% 117,9% 110,0% 76,6%
GOLDEN 100% adimplente Multipropriedade Subordinada IPCA 13,3% 0,97% 2,36 92,8% 100,0% 94,5% 115,0% 148,2% 115,0% 58,1%
THERMAS SÃO PEDRO 100% adimplente Multipropriedade Sênior IPCA 10,0% 0,97% 2,62 87,0% 87,0% 157,5% 115,0% 171,3% 110,0% 27,0%
GRAN VIVER 100% adimplente Loteamento Subordinada IPCA 15,2% 0,81% 4,74 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
ARAGUAÍNA PARK 100% adimplente Loteamento Sênior IPCA 7,5% 0,71% 4,83 90,5% N/A 339,1% 120,0% 389,7% 120,0% 18,0%
GS SOUTO 100% adimplente Corporativo Única IPCA 9,0% 0,70% 2,90 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
TOP PARK 100% adimplente Time Sharing Sênior IPCA 9,5% 0,66% 4,27 57,9% 96,4% 355,8% 115,0% 279,5% 115,0% 26,1%
MELCHIORETTO 100% adimplente Incorporação Vertical Sênior IPCA 8,5% 0,65% 3,09 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
SERVIC 100% adimplente Loteamento Única IPCA 10,0% 0,63% 5,62 87,0% 99,3% N/A N/A N/A N/A 49,7%
AQUAN PRIME 100% adimplente Multipropriedade Subordinada IPCA 16,7% 0,54% 2,25 49,9% 20,3% 196,6% 110,0% 283,8% 110,0% 12,7%
CIRCUITO DE COMPRAS 100% adimplente Shopping Mezanino IPCA 16,0% 0,54% 0,99 78,0% 100,0% N/A N/A N/A N/A N/A
THERMAS SÃO PEDRO 100% adimplente Multipropriedade Subordinada IPCA 17,5% 0,51% 2,55 87,0% 87,0% 117,4% 115,0% 135,8% 110,0% 33,7%
UNIÃO DO LAGO 100% adimplente Loteamento Sênior IPCA 8,3% 0,50% 3,87 97,3% 100,0% 457,1% 130,0% 456,5% 130,0% 19,4%
BARRETOS 100% adimplente Multipropriedade Sênior IGPM 10,5% 0,42% 0,88 80,3% 100,0% 163,5% 120,0% 342,1% 120,0% 19,4%
PORTAL DAS PEDRAS 100% adimplente Incorporação Vertical Sênior IPCA 10,0% 0,39% 3,81 88,4% 18,2% 301,2% 120,0% 395,1% 120,0% 11,8%
LOTEAMENTO NG30 100% adimplente Loteamento Subordinada IPCA 15,0% 0,29% 3,09 79,0% 100,0% 79,6% 120,0% 104,0% 120,0% 59,8%
TOP PARK 100% adimplente Loteamento Subordinada IPCA 17,8% 0,28% 4,49 57,9% 96,4% 200,2% 115,0% 193,1% 115,0% 37,4%
FIX LAGUNA 100% adimplente Loteamento Sênior IPCA 9,2% 0,28% 6,08 82,2% 100,0% N/A N/A 345,0% 110,0% 22,2%
ARAGUAÍNA PARK 100% adimplente Loteamento Subordinada IPCA 11,5% 0,28% 5,45 90,5% N/A 267,8% 120,0% 284,3% 120,0% 24,5%
MELCHIORETTO 100% adimplente Incorporação Vertical Subordinada IPCA 13,5% 0,28% 2,90 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
LOTEAMENTO GOIAS 100% adimplente Loteamento Mezanino IGPM 13,0% 0,28% 3,60 96,9% 100,0% 62,4% 105,0% 70,0% 110,0% 132,0%
BARRETOS 100% adimplente Multipropriedade Subordinada IGPM 16,0% 0,27% 0,84 80,3% 100,0% 95,8% 120,0% 191,2% 120,0% 32,3%
CARVALHO HOSKEN 100% adimplente Corporativo Única CDI 7,0% 0,27% 1,93 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 54,0%
PORTAL DAS PEDRAS 100% adimplente Multipropriedade Subordinada IPCA 15,9% 0,26% 3,87 88,4% 18,2% 167,6% 120,0% 229,1% 120,0% 19,8%
HF ENGENHARIA 100% adimplente Multipropriedade Sênior IPCA 10,0% 0,26% 3,95 98,4% 100,0% 224,5% 120,0% 265,9% 120,0% 34,4%
BÚZIOS B 100% adimplente Loteamento Única IPCA 14,5% 0,24% 1,56 70,5% 100,0% 40,8% 100,0% 143,2% 100,0% 34,7%
UNIÃO DO LAGO 100% adimplente Loteamento Subordinada IPCA 12,1% 0,23% 3,89 97,3% 100,0% 307,5% 130,0% 313,5% 130,0% 27,8%
ELDORADO MINAS 100% adimplente Loteamento Sênior IPCA 9,0% 0,22% 2,93 85,8% 93,0% 161,8% 120,0% 194,6% 120,0% 30,4%
PULVERIZADO OURINVEST 100% adimplente Incorporação Vertical Mezaninoanino IPCA 9,0% 0,21% 3,15 N/A N/A N/A N/A N/A N/A 79,4%
QUATTO 100% adimplente Loteamento Sênior INPC 8,0% 0,20% 3,59 99,8% 100,0% 201,3% 120,0% 303,5% 120,0% 32,6%
TOEX 100% adimplente Incorporação Vertical Sênior IPCA 9,0% 0,20% 2,68 N/A 53,0% N/A N/A N/A N/A N/A
HF ENGENHARIA 100% adimplente Incorporação Vertical Subordinada IPCA 15,0% 0,18% 3,95 98,4% 100,0% 127,5% 120,0% 155,1% 120,0% 57,5%
WYNDHAM 100% adimplente Time Sharing Sênior IPCA 9,5% 0,17% 0,26 N/A N/A 436,1% 120,0% 1107,8% 120,0% 10,4%
HERITAGE TOWER 100% adimplente Incorporação Vertical Sênior IPCA 10,0% 0,17% 2,17 76,3% 48,6% N/A N/A 476,2% 120,0% 19,2%
FIX LAGUNA 100% adimplente Loteamento Subordinada IPCA 11,0% 0,15% 5,89 82,2% 100,0% N/A N/A 220,6% 110,0% 34,2%
COLMÉIA LIVING GARDEN 100% adimplente Incorporação Vertical Única IPCA 12,0% 0,14% 2,46 71,0% 94,0% N/A N/A 133,2% 120,0% 86,8%
SOLARIS SUL 100% adimplente Incorporação Vertical Sênior IGPM 10,0% 0,14% 2,21 94,1% 100,0% 254,3% 120,0% 265,4% 120,0% 19,1%
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Para conhecer os conceitos das principais garantias que envolvem as operações de CRI com lastro pulverizado, clique aqui.
MÉDIA DA CARTEIRA: 87% - CARTEIRA DE CRI COM BAIXO RISCO DE PERFORMANCE DE OBRAS
96% 99% 99% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
93% 94%
85% 87%
82%
87%
53%
48% 49%
43%
18% 20%
Carteira Vendida
MÉDIA DA CARTEIRA: 84% - NÍVEL DE CARTEIRA VENDIDA QUE DEMONSTRA A MATURIDADE DA CARTEIRA
Embora o LSPA11 seja um FII, sua estrutura é muitíssimo similar a de um ativo de dívida (CRI), pois possui prazo, remuneração e garantias definidas. Essa alocação não entra na linha tática, devendo permanecer no portfólio do
Fundo no longo prazo.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
FII LSPA11
• Fundo Imobiliário Exclusivo – Leste Riva Equity Preferencial: FII Detentor da SPE dona do ativo
São Paulo/ SP (ativo imobiliário) imobiliário
• 100% adimplente
CRI WYNDHAM
Diversos Garantias
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100% Obra Executada: N/A
Lastro Pulverizado
• Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100%
Carteira Vendida: N/A
Timesharing • Fundo de Reservas: 2 PMTs
Inadimplência Líquida Acumulada
• Fundo de Obras: Valor total para conclusão
da carteira de recebíveis: 8,8% |
Cotas Sênior e Subordinada
CRI 100% adimplente
• Fiança e Coobrigação dos Sócios
IPCA + 9,5% a.a | 17,5% a.a IF: 20H0206725 (SR)
20H0206727 | 20H0206728 (SUB)
Gramado/RS Garantias
CRI HF ENGENHARIA
Garantias
Itabuna/ BA
• Cessão Fiduciária do recebíveis oriundos das vendas
atuais e futuras dos lotes (“Créditos Imobiliários”) Obra Executada: 83%
Lastro Pulverizado Carteira Vendida: 60%
• Alienação Fiduciária das Quotas das Cedentes
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Barretos/ SP Garantias
Obra Executada: 100%
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
Lastro Pulverizado
• Alienação Fiduciária das Cotas da Contratante Carteira Vendida: 86%
CRI OP RESORT
IPCA + 9% a.a | 15,7% a.a • Fiança e Coobrigação dos Sócios PJ IF: 21G0511750 (SR)
21G0511751 (SUB)
CRI HOPE
Loteamento
• Fundo de Reservas: 2 PMTs Inadimplência Líquida Acumulada
da carteira de recebíveis: 5,6% |
Cota Sênior e Mezanino • Fundo de Obras: Valor total para conclusão CRI 100% adimplente
• Coobrigação dos Sócios
IGP-M + 9,3% a.a | 13,0% a.a IF: 20F0736275| 20F0736275 |20F0736267 (SR)
20F0736290 (MEZ)
Lastro Pulverizado
• Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100% Carteira Vendida: 92%
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Goiânia - GO Garantias
CRI BOURBON
Foz do Iguaçu/ PR
Garantias Obra Executada: N/A
Gramado/ RS Garantias
Obra Executada: 100%
Lastro Pulverizado
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
Carteira Vendida: 94%
Multipropriedade • Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100%
Inadimplência Líquida Acumulada
• Fiança e Coobrigação dos Sócios da carteira de recebíveis: 1,5% |
Cota Sênior CRI 100% adimplente
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Garantias
Rondonôpolis/MT
Obra Executada: 35%
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
Lastro Pulverizado Carteira Vendida: 70%
• Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100%
IPCA + 10% a.a | 14,4% a.a • Fundo de Obras: Valor total para conclusão IF: 21I0887723 (SR)
21I0888511 (SUB)
• Fiança e Coobrigação dos Sócios
Garantias
Obra Executada: 100%
• Cessão Fiduciária de 100% dos recebíveis;
Lastro Pulverizado
• Cessão Fiduciária dos créditos decorrentes dos contratos Carteira Vendida: 79%
atípicos de aluguel;
Shopping de Atacado
Inadimplência Líquida
• Alienação Fiduciária de 90% das ações da Devedora; Acumulada da carteira de
Cota Sênior e Mezanino recebíveis: 12,2% | CRI 100%
• Seguro Performance de Obra: 30% do valor residual;
adimplente
IPCA + 8,0% a.a | 16,0% a.a • Fundo de Obras: Valor total para conclusão
• Fundo de Reservas: Valor equivalente a 16 meses de juros IF: 20G0684774 | 20G0684775| 20G0684776 |
20G0684778| 20G0684779 (SR)
20G0684823 | 20G0684828 (MEZ)
Gramado/RS Garantias
Obra Executada: 100%
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
CRI GVI
CRI BÚZIOS
Porto Nacional/TO
Garantias Obra Executada: 100%
Lastro Pulverizado
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100% Carteira Vendida: 84%
CRI QUATTO
Sorriso/ MT
Garantias Obra Executada: 100%
INPC + 8,0% a.a | 12,0% a.a • Fiança e Coobrigação dos Sócios IF: 21B0718274 (SR)
21B0718276 (SUB)
Garantias
Rio de Janeiro/ RJ
• Aval do Controlador
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
12
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
CRI SERVIC
Castanhal/ PA Garantias
Obra Executada: 99%
Lastro Pulverizado • Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
Carteira Vendida: 80%
• Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100%
Loteamento Inadimplência Líquida Acumulada
• Fundo de Reservas: 2 PMTs
da carteira de recebíveis: 2,7% |
• Fundo de Juros CRI 100% adimplente
Cota Única
• Fundo de Despesa
IPCA + 10% a.a
• Fiança e Coobrigação dos Sócios IF: 21E0823441
CRI LR LOTEAMENTOS
Patos/ PB Garantias
Obra Executada: 95%
• Fundo de Despesas
IGP-M + 9% a.a | 14% a.a IF: 21F0190223 (SR)
• Fiança e Coobrigação dos Sócios 21F0190224 (SUB)
Teresina/ PI Garantias
Obra Executada: 100%
CRI TOEX
Paranaguá/ PR Garantias
Obra Executada: N/D
• Alienação fiduciária do imóvel (terreno em área
Corporativo portuária) Carteira Vendida: N/A
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
CRI GRAMADO BV
Gramado/ RS
Garantias
Obra Executada: 100%
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
Lastro Pulverizado
Carteira Vendida: 90%
• Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100%
Multipropriedade
• Fiança e Coobrigação dos Sócios Inadimplência Líquida Acumulada
da carteira de recebíveis: 2,6%|
Cotas Sênior e Subordinada • Fundo de Reservas: 2 PMTs CRI 100% adimplente
Caldas Novas/ GO
Garantias
Obra Executada: 75%
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
Lastro Pulverizado
Carteira Vendida: 56%
• Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100%
Multipropriedade
• Fiança e Coobrigação dos Sócios Inadimplência Líquida Acumulada
da carteira de recebíveis: 3,9% |
Cotas Sênior e Subordinada • Fundo de Reservas: 2 PMTs CRI 100% adimplente
Manaus/ AM Garantias
Obra Executada: 85%
Fortaleza/ CE Garantias
Obra Executada: 82%
Taubaté/SP Garantias
Obra Executada: 100%
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
CRI CHEMIN
Araraquara e Franca/SP
Garantias Obra Executada: 35%
Lastro Pulverizado • Cessão fiduciária de 100% da carteira de recebíveis
Carteira Vendida: 55%
Incorporação Vertical • Alienação fiduciária dos imóveis do empreendimento
Residencial Inadimplência Líquida
• Aval dos sócios (PF)
Acumulada da carteira de
Cota Única recebíveis: N/A | CRI 100%
• Fundo de Obras: 110% valor total para conclusão
adimplente
CRI ITAPERAPUÃ
Garantias
São Pedro/SP
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100% Obra Executada: 67%
Lastro Pulverizado
• Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100% Carteira Vendida: 83%
CRI MELCHIORETTO
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
CRI COTEMINAS
Natal/RN Garantias
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
Corporativo CRI 100% adimplente
• Alienação Fiduciária dos imóveis: 2,1x o valor da dívida
em garantia real
Cota Única • Fiança e Coobrigação dos Sócios
IF: 21G0785091
Garantias
Gramado/ RS
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
GPK
Corporativo CRI 100% adimplente
• Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100%
CRI GPK II
Garantias
Gramado/ RS
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
GPK
Corporativo
• Cessão Fiduciária de 6 empreendimentos CRI 100% adimplente
IF: 21G0064620
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Palmas/TO Garantias
Obra Executada: N/A
Maringá/PR Garantias
Obra Executada: 34%
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
Lastro Pulverizado Carteira Vendida: 74%
• Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100%
Lastro Pulverizado • Alienação Fiduciária das Cotas SPE: 100% Carteira Vendida: N/A
• Fundo de Reservas
Inadimplência Líquida Acumulada
Loteamento
• Fundo de Liquidez da carteira de recebíveis: N/A |
CRI 100% adimplente
Cotas Sênior e Subordinada • A operação é lastreada nos contratos de compra e
venda dos empreendimentos da loteadora Gran
Viver. IF: 21J0989453 (SR)
21J0989842 (SUB)
IPCA + 11% a.a | 15,2% a.a
CRI GS SOUTO
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Unaí/ MG Garantias
Obra Executada: 93%
• Cessão Fiduciária da Carteira: 100%
Lastro Pulverizado
• Alienação Fiduciária das Cotas: 56% da Jardim
Carteira Vendida: 87%
Loteamento • Fiança e Coobrigação dos Sócios
Inadimplência Líquida Acumulada da
• Cláusula de Step-in com poderes de nomear
administradores e representantes da Balcão carteira de recebíveis: 4,8% | CRI
Cotas Sênior e Subordinada 100% adimplente
• Fundo de Reservas: 2 PMTs
IPCA + 9,0% a.a | 15,7% a.a • Fundo de Obras: Valor total para conclusão IF: 21C0678164 (SR)
21C0678189 (SUB)
60,00
Valor de Mercado R$ 1,2 bi
40,00
20,00
Giro 5,7% 127,08 108,39 70,95 74,01 76,55 88,54 64,94 73,38
0,00
mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22
% de Participação no IFIX 1,35%
Volume Negociado (R$) Preço de Fechamento (R$)
124.361 126.637
115.210 119.805
1.407 110.099
1.393 103.755
1.379 1.371 1.375 97.991
92.802
1.349 1.347 1.352 1.363 83.740 88.418
76.289
67.692
1.260
nov/21 dez/21 jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22 nov/21 dez/21 jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22
N/D (Não Disponível): Operações adquiridas recentemente e que possuem informações em apuração para serem divulgadas no próximo relatório;
N/A (Não se Aplica): Operações que não possuem carteira de recebíveis como lastro. Em alguns casos, uma carteira de recebíveis compõe o pacote de garantias.
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Devant Recebíveis Imobiliários FII
Relatório Gerencial | Outubro 2022
Público Alvo Investidor em Geral Investidor em Geral Investidor em Geral Investidor Qualificado Investidor Geral Investidor Geral
Taxa de Administração 1,00% a.a. 0,80% a.a. 1,05% a.a. 1,00% a.a. 0,80% a.a 0,50% a.a
Material de Divulgação
GLOSSÁRIO
Alienação Fiduciária das Cotas do SPE: as cotas do SPE são alienadas fiduciariamente para o CRI e a securitizadora tem a prerrogativa de tomar posse da empresa caso a dívida não seja honrada.
Fundo de Reservas: constituído para fazer frente aos pagamentos das obrigações garantidas no caso de inadimplemento. Geralmente constituído pelo valor equivalente a no mínimo 2 PMTs. Coberto pelo regime fiduciário,
depositado na conta centralizadora do CRI. São investidos em aplicações financeiras permitidas no termo de securitização, geralmente são: títulos públicos; CDBs de bancos AAA; fundos de liquidez compostos por Título
Público. A rentabilidade recebida permanece na composição do fundo de reservas. Deverá ser mantido no valor definido no termo de securitização e recomposto, caso seja utilizado.
Fundo de Obras: constituído para custear o valor total da obra. O valor é medido conforme relatório de medição da obra. Garantia imposta em CRIs que possuem projetos imobiliários com obras não finalizadas. Geralmente
constituído com o valor equivalente ao remanescente para conclusão das obras do empreendimento imobiliário. Os recursos são disponibilizados ao incorporador conforme medição de obra e na forma de reembolso.
Conta Centralizadora: composta por créditos imobiliários; créditos cedidos fiduciariamente; fundo de reservas e outras garantias. Contas em bancos privados de primeira linha, nas quais ficam depositados os créditos de
patrimônio separado mediante a instituição de regime fiduciário.
Duration: é o prazo médio no qual o detentor de um título irá recuperar o investimento feito ao adquirir o papel. Quanto maior a duration, mais tempo o investidor vai levar para receber de volta o montante investido no
ativo.
LTV (Loan to Value): LTV=A/(B+C+D), onde A: Valor do Saldo Devedor considerando a subordinação (exemplo: se for uma cota subordinada, considera além do saldo devedor da cota subordinada, os saldos devedores das
cotas superiores (mezanino ou sênior); B: Somatória do fluxo dos contratos elegíveis trazidos à valor presente; C: Somatória do fluxo dos contratos inelegíveis trazidos à valor presente com um desconto de 30% e D: Estoque
da operação com um desconto de 30%.
PMT: Abreviação do inglês, payment, representa o valor da parcela de um empréstimo (amortização + juros).
Razão PMT: Valor dos créditos recebidos pelo projeto, na conta corrente do patrimônio separado do CRI, dividido pelo valor da PMT do CRI. Quanto maior este percentual, maior a segurança da operação.
Razão Saldo Devedor: Valor presente de todos os recebíveis elegíveis cedidos a operação (durante o prazo da operação e após o prazo da operação) dividido pelo saldo devedor líquido do Fundo de Reserva.
Cotas Sênior: Possuem preferência no recebimento com relação a todas as demais cotas. Em operações em que há subordinação, a cota sênior é que apresentará a menor remuneração.
Cota Mezanino: Modalidade intermediária de risco. Possui prioridade de pagamento em relação às cotas de classe subordinada, e subordinação em relação às cotas de classe sênior.
Cota Subordinada: São cotas que devem se subordinar às demais (sênior, mezanino) em relação recebimento de amortizações e juros. Os detentores deste tipo de cota só receberão os rendimentos depois que os cotistas
das outras classes receberem a sua parte. Geralmente é a cota com a melhor remuneração e que também conta com percentuais elevados de sobregarantia nas operações.
Corporativo: Ao contrário do lastro pulverizado, são contratos que possuem uma única empresa ou grupo como principal devedora.
Cessão Fiduciária da Carteira de Recebíveis: O incorporador é titular de direitos creditórios decorrentes da comercialização de ativos imobiliários, ou seja, possui uma carteira de recebíveis á prazo. Por meio de um contrato
de cessão de créditos, a carteira de recebíveis detida essa carteira é cedida fiduciariamente – neste momento há uma transferência da titularidade do crédito, que deixa de pertencer e ser recebido pelo incorporador, e
passa a ser custodiado por um banco de primeira linha e controlado pela securitizadora.
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