Resultados 4º Trimestre de 2015

25 de Fevereiro de 2016
 Solidez financeira do Grupo: robusta reserva de
caixa mesmo diante do cenário econômico
desafiador
4T15:  Receita líquida de R$ 19,7 bi no 4T15:
Receita líquida: R$ 19,7 bilhões  Resiliência do segmento alimentar, com ganhos de market
EBITDA(1): R$ 921 milhões share no Assaí, Pão de Açúcar e Proximidade
 Recuperação de vendas da Via Varejo: ganho de market share
2015: no 4T15 e manutenção no ano
Receita líquida: R$ 69,1 bilhões
 Adequação às necessidades do consumidor:
 Continuidade do foco na competitividade, fortalecimento das
EBITDA(1): R$ 3.364 milhões
ofertas e ajustes de sortimento
Número de Lojas: 2.181
 Monitoramento e melhoria do nível de serviço e evolução da
“clusterização” das lojas
 Melhoria das operações visando a melhor experiência de
compra ao cliente
 Continuidade dos investimentos:
 Modernização de lojas Extra e crescimento orgânico dos
formatos de maior retorno (Assaí e Proximidade)
 25 novas lojas no trimestre, totalizando 118 no ano
 Solidez financeira do Grupo:
 Robusta reserva de caixa de R$ 11,0 bi
 Caixa líquido(2) 2,1x superior a 2014
 Continuidade da redução do nível de alavancagem (relação
caixa líquido(2) / EBITDA atinge 1,13x ) e alongamento da
dívida

(1) EBITDA ajustado. (2) Incluindo operação de carnê.

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 Principais números do 4T15 e 2015
Consolidado Consolidado ex. Cnova (2)
Variação vs. Variação vs.
R$ mil 4T15 2015
4T14 2014
Receita líquida 19.709 +0,2% 56.394 -1,7%
Lucro bruto 4.378 -16,5% 15.219 -5,5%
Margem bruta 22,2% -4,5p.p. 27,0% -1,1p.p.
SG&A -3.525 +5,1% -11.628 +4,4%
SG&A (% receita líquida) 17,9% +0,9p.p. 20,6% +1,2p.p.
EBITDA(1) 921 -52,9% 3.818 -26,1%
Margem EBITDA(1) 4,7% -5,2p.p. 6,8% -2,2p.p.
Lucro líquido Controlador (1) 147 -78,6% 880 -44,2%
Margem líquida (1) 0,7% -2,8p.p. 1,6% -1,2p.p.
 Margem bruta: resultado dos esforços em competitividade de preços e fortalecimento das ofertas,
principalmente no segmento de não alimentos em função do cenário de consumo
 SG&A cresce +5,1% no 4T15, significativamente abaixo de inflação, como resultado das iniciativas
para otimização das despesas e aumento de produtividade nas lojas implementadas ao longo do ano
 Margem EBITDA e lucro impactados pela retração do consumo que afetou principalmente o
desempenho de Via Varejo e Cnova
 Lucro líquido do acionista controlador ajustado pelas Outras Despesas e Receitas Operacionais e
desconsiderando os efeitos relacionados à investigação da Cnova totalizou R$ 212 milhões.
(1) EBITDA e Lucro líquido ajustados por Outras Receitas e Despesas Operacionais
(2) Para melhor comparabilidade entre os períodos foram excluídos os resultados da Cnova dos anos de 2014 e 2015
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 Redução da alavancagem e disciplina de caixa reforçam a capacidade financeira
da Companhia
Endividamento Resultado Financeiro

(R$ million)

2014 2015

Caixa Líquido(1) 1.421 3.036

Caixa líquido(1)/ EBITDA(2) 0,29x 1,13x

 Redução da dívida bruta em R$ 1,348 bilhão

 2015: Crescimento de 9,3% , significativamente inferior
 Reservas de caixa de aprox. R$ 11,0 bilhões, patamar ao aumento da taxa de juros de 26,8%
similar a 2014, mesmo diante do cenário desafiador
 Estratégia de cash management adotada pela
 Robusto caixa líquido(1) de R$ 3,0 bilhões Companhia durante o ano acarretou em
 Forte contribuição da Via Varejo com R$ 2,3 importante otimização do caixa
bilhões (aprox. 77% do total)
 Importante evolução na desalavancagem, com a relação
Caixa líquido(1)/EBITDA(2) 3,9x maior vs. 2014
 Caixa líquido(1)/EBITDA(2) da Via Varejo foi 7,6x
maior do que no ano anterior (2,51x vs. 0,33x)
 Alongamento do prazo da dívida bruta em 181 dias

(1) Inclui a dívida da operação de carnês da Via Varejo. (2) EBITDA dos últimos 12 meses.
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 Alimentar Sólido desempenho, com melhor fluxo de
clientes e importantes ganhos de share em
praticamente todas as bandeiras
 Resiliente desempenho da categoria de alimentos
 Investimentos em reformas de lojas: maior nível dos últimos 3 anos,
4T15:
com maior profundidade no Extra
Receita líquida: R$ 10,5 bilhões
 Multivarejo:
EBITDA(1): R$ 867 milhões  Continuidade dos esforços em competitividade de preços,
Margem EBITDA(1): 8,3% principalmente no Extra: margem bruta do Multivarejo de
28,9% no 4T15 e 28,1% no ano;
 Controle importante das Despesas Operacionais e
2015:
Administrativas que cresceram apenas 3,6% no 4T15,
Receita líquida: R$ 37,2 bilhões
significativamente abaixo da inflação com otimização dos
EBITDA(1): R$ 2.496 milhões gastos com publicidade, renegociação de aluguéis e maior
Margem EBITDA(1): 6,7% eficiência operacional;
Número de Lojas: 1.167  Significativo patamar de margem EBITDA ajustada para o
segmento: 7,7% no ano
- Pão de Açúcar: manutenção do elevado patamar de margem
- Proximidade: evolução ao longo do ano (breakeven no 4T15)
- Extra: patamar atrativo de margem EBITDA para o formato
(superior a 6%)
 Assaí:
 Crescimento da receita líquida de 27,8% no 4T15, o maior
registrado no ano, com avanço de 52% no EBITDA e margem
de 6,0%
 Expansão orgânica seguirá como prioridade da bandeira, que
(1) EBITDA ajustado e margem EBITDA ajustada já financia o próprio crescimento
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4T15:
Receita líquida: R$ 1,7 bilhão
2015:
Receita líquida: R$ 6,5 bilhões
Número de Lojas: 185
Resultados 4º Trimestre de 2015 – 25 de Fevereiro de 2016
Elevada rentabilidade com ganhos sequenciais
de market share
 Resiliente desempenho da bandeira, apesar dos desafios do
cenário macroeconômico
 Repetidos ganhos de market share: foco no monitoramento e
melhora do nível de serviço, atendimento diferenciado e
sortimento
 Abertura de 1 loja no trimestre, totalizando 5 no ano. Foco em
lojas mais sustentáveis e otimizações do capex/m²
 Mais de 40 lojas reformadas em 2015, encerrando o ano com
80% da base de lojas revitalizada desde 2014
 Manutenção do elevado patamar de rentabilidade em 2015
 Maior fidelização através do fortalecimento e ampliação do
programa “Pão de Açúcar Mais”:
 100% das ofertas exclusivas para clientes “Mais”
 Aumento da penetração para 68% ao final de 2015
(vs 60% em 2014)
 Prioridades para os próximos anos:
 Adequação do sortimento e cluster de lojas, para melhor
atender o consumidor
 Foco em perecíveis: fortalecimento do FLV e padaria, além
da formação de mão-de-obra especializada
 Manter o pioneirismo em lançamentos
 Programa de engajamento e sucessão de líderes
operacionais
6

4T15:
Receita Líquida: R$ 270 milhões
2015:
Receita Líquida: R$ 946 milhões
Número de Lojas: 249 Minimercado Extra
62 Minuto Pão de Açúcar
Resultados 4º Trimestre de 2015 – 25 de Fevereiro de 2016
Foco em excelência operacional e ganhos de
market share
 Evolução do desempenho ao longo do ano, encerrando o 4T15
com breakeven, apesar da expansão orgânica
 Priorização da expansão dos modelos de maior retorno:
 73 novas lojas em 2015, sendo 46 Minimercado Extra e
27 Minuto Pão de Açúcar
 19 lojas Minimercado Extra convertidas para Minuto Pão
de Açúcar
 Ganhos de market share acumulados nos últimos 12 meses
 Sucesso da “clusterização”: adequação de lojas para melhor
atender as necessidades dos consumidores de cada região
(sortimento, ações promocionais e competitividade)
 Prioridades para os próximos anos:
 Expansão orgânica e constante adequação do mix de
lojas, com maior foco em modelos de retorno mais
elevado
 Desenvolver e melhorar as categorias de frequência e
conveniência (padaria, refrigerados, carnes e FLV)
 Ganhos de eficiência: logística e processos de lojas
 Formação e capacitação de líderes, com a inauguração
da 1ª loja escola Minuto Pão de Açúcar
 Sinergias com Éxito nos modelos de proximidade
existentes (Aliados, Surtimax, Carulla Express)
7
 Esforços em competitividade e reformas de lojas
 Cenário econômico afetou principalmente as vendas de não
alimentos, além do impacto decorrente das mudanças no
comportamento do consumidor e migração de canais;

Hipermercados e Supermercados  Patamar de rentabilidade expressivo para o formato: margem EBITDA

superior a 6%
4T15:  Iniciativas para recuperação do fluxo de clientes:
Receita Líquida: R$ 4,7 bilhões  Competitividade em preços e melhor sortimento
 Melhor experiência de compra
2015  Revitalização da marca Extra
Receita Líquida: R$ 17,0 bilhões
 Reformas:
Número de Lojas: 137 Hiper
 62 lojas modernizadas no ano: 35 hipermercados e 27
199 Super
supermercados
 25% das vendas da bandeira em 2015
 Performance consideravelmente superior às não reformadas
 Prioridades para 2016, visando recuperação de market share:
 Consolidar a competitividade e dinâmicas promocionais
 Reposicionar os Perecíveis: qualidade e sortimento
 Continuidade das modernizações de ativos
 Manutenção da rentabilidade através de ganhos de
produtividade e eficiência
 Valorização e treinamento dos funcionários

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 Desempenho progressivo das vendas, com
crescimento ‘mesmas lojas’ acima da inflação,
e aumento do lucro líquido de 53,3% no 4T15
 Maior crescimento de vendas registrado no ano, mesmo com
4T15:
forte base de comparação (+26,5% no 4T14)
Receita Líquida: R$ 3,1 bilhões  Contínuo aumento do fluxo de clientes
EBITDA: R$ 188 milhões  Posicionamento assertivo
Margem EBITDA: 6,0%  Atratividade de preços

 Uma das operações de Cash & Carry que mais cresce no Brasil
2015:
e no setor:
Receita Líquida: R$ 10,5 bilhões  Ganho de 2 p.p. de market share nos últimos dois anos
EBITDA: R$ 439 milhões no setor (1)
Margem EBITDA: 4,2%  Deve continuar aumentando a relevância no GPA
Alimentar em 2016 (atingiu 30% das vendas no 4T15)
Número de Lojas: 95

 EBITDA cresce acima das vendas tanto no trimestre quanto no

ano (52,1% e 40,2%, respectivamente)

 7 lojas abertas no trimestre e 11 no ano

 Prioridades para os próximos anos:

 Continuidade do ritmo de expansão, além de potenciais
conversões de hipermercados em lojas do Assaí
 Sólido crescimento de receita ‘mesmas lojas’ e total lojas
 Foco em competitividade
 Eficiência no controle de capital de giro
(1) Dados Nielsen

Resultados 4º Trimestre de 2015 – 25 de Fevereiro de 2016 9

 Ganho de market share no 4T15 e
manutenção da sólida estrutura de capital
 Intensificação da estratégia comercial elevou o patamar de
vendas (vs. 2T/3T15)
4T15:  Principais realizações:
Receita Líquida: R$ 5,4 bilhões  Iniciativas de otimização de despesas (adequação de
EBITDA(1): R$ 336 milhões headcount e fechamento de lojas não rentáveis)
Margem EBITDA(1): 6,2% possibilitaram nova estratégia de competitividade
 Implementação de 176 lojas mobile, 121 revitalizações
2015: de móveis e 81 conversões de bandeira
Receita Líquida: R$ 19,2 bilhões  Implantação do Click & Collect em todas as lojas
EBITDA(1): R$ 1.321 milhões  Novo acordo de parceria de cartões Casas Bahia
Margem EBITDA(1): 6,9%  Ajustes importantes na estrutura de custos ao longo do ano
Número de Lojas: 1.014 refletiram na redução nominal no SG&A de 5,7% no 4T15 e
melhor diluição de despesas vs. 2T/3T15
 Inadimplência em linha com o aumento do mercado e
investimento em ferramentas de concessão de crédito para
mitigar riscos
 2016: foco na competitividade, eficiência operacional,
rentabilização das lojas e otimização de despesas para garantir
o crescimento sustentável da Via Varejo.

(1) EBITDA ajustado e margem EBITDA ajustada;

Resultados 4º Trimestre de 2015 – 25 de Fevereiro de 2016 10
 Perspectivas para 2016
Consolidado

 Manutenção/ganho de market share por business unit através de melhorias

Vendas
operacionais e maior fluxo de clientes

SG&A  Crescimento nominal abaixo da inflação

 Multivarejo: Manutenção do patamar de 2015 (entre 7,5% - 8,0%)

Margem EBITDA  Assaí: Manutenção ou ganho marginal em relação a 2015 em função da
Ajustada maturação das lojas (4,2% ou acima)
 VVAR: Manutenção do patamar de 2015

 Cautela e foco na expansão de formatos de maior retorno e plano de

CAPEX reformas
 Investimentos ao redor de R$ 1,5 bilhão

Estrutura Financeira  Manutenção do patamar de endividamento líquido

Resultados 4º Trimestre de 2015 – 25 de Fevereiro de 2016 11

 Equipe de Relações com Investidores
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Fax: +55 (11) 3884-2677
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Afirmações sobre o futuro

Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da
administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados,
performance e eventos futuros. Estas perspectivas incluem resultados futuros que podem ser
influenciados por resultados históricos, investimentos. Os resultados reais, desempenho e eventos
podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um
resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis
de taxa de juros e de câmbio, renegociações futuras ou pré-pagamento de obrigações ou créditos
denominados em moeda estrangeira, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais
(em base global, regional ou nacional).