Assaí 3110

DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T23
DIVULGAÇÃO
DE RESULTADOS
3T23
VIDEOCONFERÊNCIA DE RESULTADOS
Terça-Feira, 31 de Outubro de 2023
11h00 (horário de Brasília) | 10h00 (NY) | 14h00 (Londres)
Videoconferência em português via Zoom (tradução simultânea): clique aqui
As informações e links estarão disponíveis para acesso no nosso website e nos nossos materiais de divulgação.
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ASAI3 B3 IBOVESPA B3 IBRA B3 IBRX100 B3 ISE B3 ICO2 B3 ICON B3 IGC B3 IGCT B3 ITAG B3 MLCX B3 ASAI
São Paulo, 30 de outubro de 2023 - O Assaí Atacadista anuncia os resultados do 3º trimestre de 2023. Todos os comentários referentes ao EBITDA ajustado estão
excluindo o resultado de outras despesas e receitas operacionais dos períodos. Além disso, os resultados apresentados incluem os efeitos do IFRS 16/CPC 06 (R2) -
Operações de arrendamento mercantil, que elimina a distinção entre arrendamentos operacionais e financeiros, exceto quando indicado.
ASSAÍ CONQUISTA A MAIOR PENETRAÇÃO NOS LARES, PRESENTE EM 1 A CADA 4 DOMICÍLIOS BRASILEIROS (1)
EM MENOS DE 1 ANO, CONVERSÕES ALCANÇAM MÚLTIPLO DE VENDAS ACIMA DE 2,7x E MARGEM EBITDA JÁ EM LINHA COM A
MÉDIA DA COMPANHIA (NA VISÃO PÓS-IFRS16), REFLETINDO A PROPOSTA DE VALOR DIFERENCIADA
Faturamento cresce 22% com ganhos expressivos de market share (+2,7 p.p.)
Receita bruta de R$ 18,5 bilhões, com significativa contribuição da expansão (+23,7%)
Deflação de commodities afeta vendas ‘mesmas lojas’ (-0,9%) com progressão de volumes ao longo do trimestre
O faturamento do Assaí alcançou R$70 bi nos últimos 12 meses, um incremento de R$31 bilhões em relação a 2020
Fase final do projeto de conversões: 59 lojas das 66 adquiridas, inauguradas até o momento
Faturamento médio mensal de R$ 25 milhões, 13% acima das lojas orgânicas maduras (R$ 22 milhões)
Múltiplo de vendas acima de 2,7x (vs. 2,5x no 2T23)
Margem EBITDA das 47 conversões abertas em 2022: acima de 7% na visão Pós-IFRS16 e 5,4% na visão Pré-IFRS16
Expansão avança com 7 inaugurações no 3T23, totalizando 52 novas lojas em 12 meses

Crescimento total da área de vendas de +29%
Cerca de 20 lojas em fase de obras ao final do 3T23, a serem inauguradas no 4T23 e em 2024
Maiores patamares de Margem EBITDA no ano nas visões Pré (5,4%) e Pós-IFRS16 (7,1%)
Margem bruta e despesas em níveis estáveis mesmo diante do cenário deflacionário em alimentos, alto volume de
lojas em maturação e despesas pré-operacionais
Estabilidade de margem na visão pré-IFRS16 em relação ao 3T22, e melhoria de +30bps em comparação ao 2T23
Lucro líquido de R$ 185 milhões reforça resiliência do modelo de negócio do Assaí

Lucro e margem líquida impactados pelas elevadas taxas de juros
Geração de caixa operacional de R$ 4,9 bi (+54%) suporta investimento de R$ 4,7 bi em 12 meses

Desde 2021, a Companhia gerou R$ 9,4 bi de caixa operacional que suportaram 91% dos investimentos
(R$ 10,3 bi, com abertura de 103 novas lojas, incluindo a aquisição dos hipermercados)
App Meu Assaí atinge +10M de clientes em 5 meses de operação, aumento de 23% vs. 2T23
Vendas online via operadores last mile apresentam evolução de 63% vs. 3T22
(1) Fonte: Nielsen
DESTAQUES FINANCEIROS
(R$ milhões) 3T23 3T22 Δ 9M23 9M22 Δ
Receita Bruta 18.503 15.185 21,9% 52.623 42.236 24,6%
Receita Líquida 17.002 13.832 22,9% 48.082 38.566 24,7%
Lucro Bruto (1) 2.757 2.254 22,3% 7.749 6.225 24,5%
Margem Bruta (1) 16,2% 16,3% -0,1 p.p. 16,1% 16,1% 0,0 p.p.
Desp. com Vendas, Gerais e Adm. (1.577) (1.273) 23,9% (4.569) (3.569) 28,0%
% da Receita Líquida -9,3% -9,2% -0,1 p.p. -9,5% -9,3% -0,2 p.p.
EBITDA Ajustado (2)(3) 1.212 1.011 19,9% 3.276 2.741 19,5%
Margem EBITDA Ajustada (2)(3) 7,1% 7,3% -0,2 p.p. 6,8% 7,1% -0,3 p.p.
Resultado Financeiro Líquido (737) (440) 67,5% (1.995) (1.070) 86,4%
% da Receita Líquida -4,3% -3,2% -1,1 p.p. -4,1% -2,8% -1,3 p.p.
Lucro Líquido 185 281 -34,2% 413 814 -49,3%
Margem Líquida 1,1% 2,0% -0,9 p.p. 0,9% 2,1% -1,2 p.p.
(3)
Pré-IFRS 16
EBITDA Ajustado Pré-IFRS 16 (2) 911 747 21,9% 2.377 2.072 14,7%
Margem EBITDA Ajustada Pré-IFRS 16 (2) 5,4% 5,4% 0,0 p.p. 4,9% 5,4% -0,5 p.p.
(1) Inclui depreciação logística (destacada na Demonstração de Resultado na página 16);
(2) Lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ajustado pelo Resultado de Outras Despesas e Receitas Operacionais;
(3) Para maiores detalhes, verificar a página 12.
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Comprovamos em mais um trimestre a força da nossa marca. Pesquisa NielsenIQ Homescan mostrou que somos a rede
alimentar mais presente nos lares brasileiros: 1 em cada 4 domicílios frequentam o Assaí. A preferência dos(as) clientes também
se comprovou no Marcas Mais, divulgado pelo Estadão, em que fomos escolhidos como o atacarejo mais admirado do Brasil.
Nosso modelo diferenciado continua mostrando seu sucesso: no trimestre, tivemos crescimento de vendas acima de 20% e
ganhos relevantes de market share. Mesmo em um contexto de alto investimento, geramos R$ 9,4 bilhões de caixa operacional
desde 2021, o que evidencia a excelente qualidade da nossa expansão e a maturação acelerada das lojas convertidas de
hipermercados – neste que é um dos maiores projetos executados na história do varejo brasileiro. Chegamos à sua fase final,
com 90% das lojas convertidas em operação, apresentando múltiplos de vendas e evolução da rentabilidade. Seguimos sendo
destaque no segmento de cash and carry, e alcançamos faturamento de R$70 bilhões nos últimos 12 meses. Com a proximidade
do encerramento do intenso ciclo de investimentos (em razão do projeto de conversões), e a contínua maturação das novas
lojas, avançaremos no processo de desalavancagem. Obrigado por estarem conosco!
Belmiro Gomes, Diretor Presidente do Assaí
VENDAS CRESCEM 23% COM AVANÇO DE 25% NO FLUXO DE CLIENTES,

ALCANÇANDO 73 MILHÕES DE TICKETS
A receita líquida teve um crescimento de R$ 3,2 bilhões em relação ao 3T22, alcançando R$ 17,0 bilhões, o que
representa um avanço de 23% em comparação ao 3T22 e de 59% comparado ao 3T21. A continuidade no ritmo de
crescimento acima de 20%, mesmo diante de cenário de deflação das commodities e elevado patamar de endividamento
da população, é decorrente principalmente:
(i) da significativa contribuição da expansão (+23,7%), com 52 lojas abertas nos últimos 12 meses;
(ii) da dinâmica comercial, com destaque para a campanha do 49º Aniversário Assaí “Festa em Dobro”; e
(iii) da melhoria contínua na experiência de compras, com agilidade na adaptação do sortimento e adequação
dos serviços para atender às demandas regionais, que reflete na continuidade do crescimento de clientes
(73 milhões de tickets no 3T23, +25% vs. 3T22).
As vendas ‘mesmas lojas’ (-0,9%) apresentaram evolução sequencial (-2,0% no 2T23) e melhora gradativa ao longo do
trimestre. O desempenho trimestral foi impactado pela deflação alimentar, impulsionada principalmente por
commodities agrícolas, e pelo efeito do fechamento dos hipermercados em 2022, que resultou em forte base de
comparação. As vendas ‘mesmas lojas’ apresentaram evolução ao longo do período, atingindo nível positivo em
setembro, resultado da recuperação dos volumes, que apresentaram crescimento nos meses de agosto e setembro.
A atratividade da proposta de valor da Companhia foi comprovada por pesquisa recente divulgada pela Nielsen. O Assaí
conquistou a posição de marca com maior penetração nos lares brasileiros, e está presente em 1 a cada 4 domicílios.
Adicionalmente, os ganhos de market share foram expressivos, tanto na visão total (+2,7 p.p.) quanto na visão ‘mesmas
lojas’. O avanço constante da participação de mercado em diversas regiões evidencia a força da marca e os diferenciais do
Assaí, que segue conquistando novos clientes através da contínua melhoria da experiência de compra.
No acumulado do ano, a receita líquida atingiu R$ 48,1 bilhões, uma evolução de +25% e um aumento de R$ 9,5 bilhões
em relação aos 9M22, resultado da contribuição da expansão nos últimos 12 meses (+24%), impulsionada pelas
conversões de hipermercado, além do crescimento das vendas ‘mesmas lojas’ de +0,9%.
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EXPANSÃO AVANÇA E CONVERSÕES SEGUEM COM MATURAÇÃO ACELERADA

O Assaí encerrou o trimestre com 276 lojas em operação e uma área de vendas cerca de 1,4 milhão de metros quadrados.
Nos últimos 12 meses, foram inauguradas 52 lojas, o que representa um crescimento da área de vendas de +29%.
Durante o trimestre, foram inauguradas 4 conversões de hipermercados em estados das regiões Sudeste (RJ, SP, MG) e
Nordeste (CE). O processo de conversões está em fase final e totaliza, até o momento, 59 lojas convertidas das 66 lojas
adquiridas.
Com cerca de 10 meses de operação, em média, as conversões já apresentam faturamento médio mensal de R$ 25
milhões no trimestre, patamar 13% superior às lojas orgânicas maduras (R$ 22 milhões), com um múltiplo de vendas
superior a 2,7x (vs. 2,5x no 2T23). A rentabilidade segue em evolução natural e sustentável de maturação: a margem
EBITDA Pós-IFRS16 das 47 conversões inauguradas em 2022 está acima de 7%, enquanto a margem na visão Pré-IFRS16
atingiu 5,4%.
O desempenho das lojas convertidas segue evoluindo conforme expectativa do projeto, mesmo diante de um cenário
macroeconômico mais desafiador do que o esperado, em função da localização excepcional dos pontos comerciais.
A expansão orgânica também avançou no 3T23, com 3 novas unidades inauguradas, sendo uma delas no Espírito Santo,
marcando a entrada do Assaí no estado e ampliando a presença nacional da Companhia, agora presente em 24 dos 26
estados brasileiros, além do Distrito Federal.
Adicionalmente, no mês de outubro, 3 lojas orgânicas foram inauguradas, totalizando 18 novas unidades em 2023 (sendo
12 conversões e 6 orgânicas). Atualmente, cerca de 20 lojas estão em fase de obras para inaugurações no 4T23 e em
2024.
Orgânica Conversão
Serra (ES) Montese (CE)
GALERIAS COMERCIAIS
As galerias comerciais impulsionam o fluxo de clientes nas lojas, contribuindo significativamente para a maturação das
conversões, diluição do aluguel e dos custos de ocupação. Ao final do 3T23, 66% do total disponível de área bruta locável
estava em operação, alcançando uma receita de R$ 23 milhões, o que representa um crescimento de 64% em relação ao
3T22. No acumulado dos primeiros 9 meses do ano, a receita advinda das galerias totalizou
R$ 67 milhões, avanço de 86% em relação ao mesmo período do ano anterior.
ESTRATÉGIA ‘PHYGITAL’ EM EVOLUÇÃO

O App Meu Assaí, que oferece um maior conhecimento dos hábitos de consumo dos clientes e maior integração na
experiência de compras entre os meios físico e online, continua em sua trajetória de crescimento. Em apenas 5 meses
de operação, o aplicativo já atingiu o patamar de 10,1 milhões de usuários cadastrados, avançando 23% em relação ao
2T23 e 44% desde o lançamento.
Adicionalmente, as vendas online via operadores last mile, uma importante ferramenta para oferecer maior
conveniência aos clientes Assaí, continuam em expansão e apresentam crescimento de 63% em relação ao 3T22.
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ESTRATÉGIA COMERCIAL EFICIENTE PROPORCIONA RESULTADOS CONSISTENTES

O lucro bruto trimestral alcançou R$ 2,8 bilhões, com avanço de 22%, e margem de 16,2%, nível similar ao 3T22 (16,3%).
O resultado foi impulsionado principalmente:
(i) pelo desempenho das conversões, que continuam apresentando

maturação acelerada e sustentável;
(ii) pela estratégia comercial, com destaque para a campanha do 49º
Aniversário, que proporcionou maior fluxo de clientes nas lojas, Orgânica
atingindo um novo recorde de 73 milhões de tickets em um único
trimestre; e Mossoró (RN)
(iii) pela agilidade na adequação de sortimentos e serviços em loja.
As despesas com vendas, gerais e administrativas representaram

9,3% da receita líquida (vs. 9,2% no 3T22), demonstrando controle de
despesas em um cenário de deflação de alimentos. Cerca de 90% do
Conversão
aumento das despesas é referente ao avanço da expansão, com
Minas elevado volume de lojas em maturação, e despesas pré-operacionais
Shopping (MG)
das lojas em construção.
A equivalência patrimonial (participação de aproximadamente 18% que o Assaí detém no capital da FIC) atingiu R$ 12
milhões no trimestre. O número de cartões Passaí emitidos ultrapassou 2,5 milhões e representa mais do que 4% do
faturamento.
A linha de Outras Receitas e Despesas Operacionais apresentou efeito contábil (não caixa) positivo de R$ 65 milhões no
trimestre, principalmente decorrente da baixa de contratos de aluguel encerrados. Com a saída do antigo controlador
(Grupo Casino) e dada a existência de cláusula que previa a possibilidade de término antecipado dos contratos de aluguel
de 28 lojas pertencentes ao fundo Península, foi necessária a negociação de novos contratos de locação. Informações
detalhadas na seção ‘Impactos da saída do controlador’ na página 11 deste documento.
O EBITDA Ajustado Pós-IFRS16 foi de R$ 1,2 bilhão no trimestre, R$ 201 milhões superior ao 3T22, correspondente a um
crescimento de 20%. A margem EBITDA Pós-IFRS16 atingiu 7,1%, o maior patamar do ano. Apesar da redução de 0,2 p.p.
em relação ao mesmo período do ano anterior, o patamar atual representa o menor nível de pressão desde o início do
projeto de conversões. Na visão Pré-IFRS16, a margem EBITDA encerrou o trimestre em 5,4%, patamar 0,3 p.p. superior
ao 2T23 e estável em relação ao 3T22, comprovando a qualidade da expansão, mesmo diante de grande volume de lojas
em maturação.
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RESULTADO FINANCEIRO IMPACTADO POR ELEVADO NÍVEL DE TAXA DE JUROS

(R$ milhões) 3T23 3T22 Δ 9M23 9M22 Δ
Rentabilidade de caixa e equivalentes 29 27 7,4% 103 108 -4,6%

Custo da dívida (486) (245) 98,4% (1.256) (583) 115,4%
Custo de antecipação de recebíveis (30) (25) 20,0% (79) (70) 12,9%
Outras receitas/despesas e atualizações monetárias (19) (71) -73,2% (122) (192) -36,5%
Resultado Financeiro Líquido (506) (314) 61,1% (1.354) (737) 83,7%
% Receita Líquida -3,0% -2,3% -0,7 p.p. -2,8% -1,9% -0,9 p.p.
Juros sobre passivo de arrendamento (231) (126) 83,3% (641) (333) 92,5%
Resultado Financeiro Líquido - Pós IFRS 16 (737) (440) 67,5% (1.995) (1.070) 86,4%
% Receita Líquida - Pós IFRS 16 -4,3% -3,2% -1,1 p.p. -4,1% -2,8% -1,3 p.p.
O resultado financeiro incluindo os juros do passivo de arrendamento totalizou R$ 737 milhões no trimestre, o
equivalente a 4,3% da receita líquida.
Excluindo o efeito dos juros do passivo de arrendamento, a despesa financeira total do trimestre foi de R$ 506 milhões, o
que representa 3,0% das vendas. Esse resultado, em comparação com o ano anterior, reflete principalmente o maior
volume de dívida bruta no período (R$ 1,8 bilhão) e o menor impacto dos juros capitalizados dado o avanço do projeto de
conversões (R$ 53 milhões no 3T23 vs. R$ 247 milhões no 3T22).
O custo da dívida inclui impacto negativo de R$ 6 milhões no 3T23 (R$ 9 milhões no 9M23) referente às negociações de
waiver relacionadas aos contratos de dívida. Informações detalhadas na seção ‘Impactos da saída do controlador’ na
página 11 deste documento.
LUCRO REFORÇA RESILIÊNCIA DO MODELO DE NEGÓCIO DO ASSAÍ

O lucro líquido totalizou R$ 185 milhões no 3T23, com margem de 1,1%. No acumulado do ano, o lucro atingiu R$ 413
milhões, com margem de 0,9%. O grande volume de lojas em fase de maturação e as elevadas taxas de juros seguem
impactando de forma significativa o lucro e a margem líquida da Companhia.
O lucro líquido reportado inclui (i) impacto positivo (não caixa) de cerca de R$ 41 milhões referente à baixa de contratos
de aluguel renegociados e (ii) impacto negativo de R$ 4 milhões no 3T23 (R$ 6 milhões no 9M23) referente às
negociações de waiver relacionadas aos contratos de dívida. Informações detalhadas na seção ‘Impactos da saída do
controlador’ na página 11 deste documento.
AMPLIAÇÃO DA PRESENÇA NACIONAL COM AVANÇO DA EXPANSÃO

(R$ milhões) 3T23 3T22 Δ 9M23 9M22 Δ
Novas lojas e aquisição de terrenos 483 1.095 (612) 1.406 2.990 (1.584)
Reformas e manutenções 95 87 8 222 190 32
Infraestrutura e outros 20 33 (13) 70 75 (5)
Total Investimentos - Bruto 598 1.215 -617 1.698 3.255 -1.557
Os investimentos totalizaram R$ 598 milhões no trimestre como resultado do avanço da expansão, com abertura de 7
lojas, sendo 4 conversões e 3 orgânicas. Com a entrada em um novo estado (Espírito Santo), o 3º trimestre marca a
ampliação da presença nacional do Assaí, agora presente em 24 dos 26 estados brasileiros, além do Distrito Federal.
Os investimentos atingiram R$ 1,7 bilhão nos 9M23 com a inauguração de 15 lojas no período e cerca de 20 lojas em
obras ao final de setembro, com inaugurações previstas para 4T23 e 2024.
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ALAVANCAGEM REFLETE INVESTIMENTOS EM EXPANSÃO

Ao final do 3T23, a relação dívida líquida/EBITDA Ajustado Pré-IFRS16 atingiu 2,71x, conforme tabela abaixo. Esse
patamar é decorrente, principalmente, do intenso ciclo de investimentos, com a abertura de 52 lojas nos últimos 12
meses e cerca de 20 lojas atualmente em fase de obras.
(R$ milhões) 30.09.2023 30.09.2022

Dívida de Curto Prazo (2.585) (816)
Dívida de Longo Prazo (11.263) (11.197)
Dívida Bruta (13.848) (12.013)
Caixa e Equivalentes 4.417 4.210
Dívida Líquida (9.431) (7.803)
Saldo de recebíveis não descontados 839 454
Dívida Líquida (+) Recebíveis não descontados (8.592) (7.349)

(1) 3.171 2.808
EBITDA Ajustado Pré-IFRS16
Dívida Líquida (+) Recebíveis não descontados / EBITDA Ajustado Pré-IFRS16 -2,71x -2,62x
(1)
Acumulado 12 meses
Adicionalmente, a antecipação de recebíveis é uma operação característica do varejo e do mercado brasileiro. O saldo de
recebíveis descontados em 30 de setembro de 2023 foi de R$ 2,6 bilhões com prazo médio de 14 dias que somados aos
recebíveis não descontados (R$ 839 milhões) totalizam R$ 3,4 bilhões.
A dívida líquida somados os recebíveis descontados e as parcelas remanescentes da aquisição dos pontos comerciais de
hipermercados sobre o EBITDA Ajustado Pré-IFRS16 atingiu 4,44x, uma queda de 0,2x comparada ao mesmo período do
ano anterior. Essa redução foi suportada pela geração de caixa operacional de R$ 4,9 bilhões, com crescimento de 54%
nos últimos 12 meses.
(R$ milhões) 30.09.2023 30.09.2022

Dívida Líquida (9.431) (7.803)
Saldo de recebíveis descontados (2.583) (2.201)
(2) (2.068) (3.103)
Saldo a pagar aquisição de hipermercados
Dívida Líquida (+) Recebíveis descontados (+) Saldo a pagar aquisição de hipermercados (14.082) (13.107)
(1) 3.171 2.808
EBITDA Ajustado Pré-IFRS16
Dívida Líquida (+) Recebíveis descontados (+) Saldo a pagar aquisição de hipermercados / EBITDA Ajustado Pré-
-4,44x -4,67x
IFRS16
(1)
Acumulado 12 meses
(2)
Término dos pagamentos da aquisição de hipermercados no 1T24
7
A Companhia ressalta que, de acordo com os contratos financeiros, a alavancagem da Companhia é de 1,96x e está em
patamares inferiores ao limite dos covenants (3,00x).
Desde 2021, o Assaí incrementou o faturamento em R$ 31 bilhões e intensificou o ritmo de expansão com a abertura de
103 lojas, resultando em investimentos que totalizaram R$ 10,3 bilhões (inclui a aquisição de 66 pontos comerciais de
hipermercados). No mesmo período, a Companhia gerou R$ 9,4 bilhões de caixa operacional que suportaram 91% dos
investimentos.
O patamar de alavancagem atual reflete o maior projeto de expansão realizado pela Companhia, que se encontra em fase
de conclusão. O término desse projeto, com o fim dos pagamentos no 1T24, permitirá a Companhia a reduzir a sua
alavancagem.
Esse processo de desalavancagem será suportado, principalmente, por uma geração de caixa crescente com a maturação
e qualidade da expansão, readequação no nível de investimento em novas lojas, além da expectativa de queda da taxa de
juros levando a um menor custo de carregamento da dívida.
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RISCO SACADO
Operações de venda de títulos a receber a uma instituição financeira e de antecipação de recebíveis são práticas comuns
do varejo e do mercado brasileiro.
A Companhia disponibiliza aos fornecedores de produtos e imobilizado a possibilidade de antecipação de recebíveis

através de convênios com instituições financeiras. Os convênios têm como finalidade fornecer liquidez antecipada aos
fornecedores, portanto, a realização de tais operações, também denominadas “risco sacado”, é de critério exclusivo do
fornecedor. Deste modo, as instituições financeiras passam a ser credoras e a Companhia efetua os pagamentos nas
mesmas condições acordadas originalmente com os fornecedores e recebe uma comissão das instituições financeiras por
essa intermediação contabilizada na receita financeira. Não há nenhuma obrigação que resulte em despesa para a
Companhia e estes passivos não são considerados dívida líquida.
A Administração da Companhia também considerou a orientação do Ofício CVM SNC/SEP nº 01/2022, observando os
aspectos qualitativos sobre esse tema e concluiu que não há impactos relevantes justamente por manter a essência
econômica da transação e não existir quaisquer tipos de alteração às condições originalmente pactuadas com os
fornecedores. O saldo a pagar destas operações era de R$ 903 milhões em 30 de setembro de 2023, sendo R$ 479
milhões de produtos e R$ 424 milhões de imobilizado.
MELHORA NO CICLO DE CAIXA COM NORMALIZAÇÃO DE ESTOQUES
O ciclo de caixa no 3T23 totalizou 4,1 dias ajustado para recebíveis descontados. O resultado representa uma melhora
de 8,9 dias vs. 3T22 e é explicada, principalmente, pela normalização dos níveis de estoque após o intenso ritmo de
abertura de lojas em 2022.
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GERAÇÃO DE CAIXA DE R$ 4,9 BI SUPORTA INVESTIMENTOS DE R$ 4,7 BI
( R$ milhões ) 3T23 (1) 3T22 (1) ∆

EBITDA Pré-IFRS16 3.171 2.808 363
Variação Capital de Giro 1.689 346 1.343
Geração de caixa Operacional 4.860 3.154 1.706
Capex (3.414) (2.852) (562)
Aquisição de Pontos Comerciais (1.320) (1.367) 47
Geração de Caixa Livre 126 (1.065) 1.190
Dividendos (89) (197) 108
Custo da dívida (1.664) (1.271) (393)
Geração de Caixa Total (1.627) (2.532) 906
(1)
Acumulado dos últimos 12 meses
A geração de caixa operacional totalizou R$ 4,9 bilhões no acumulado dos últimos 12 meses, com crescimento de 54%
em relação ao 3T22, o que representa um incremento de R$ 1,7 bilhão no período. A maior geração de caixa reflete (i)
a eficiência da gestão do capital de giro, resultado da normalização do giro de estoques para patamares alinhados aos
níveis históricos, uma vez que 2022 foi marcado por um intenso ritmo de expansão, e (ii) o avanço de R$ 363 milhões
do EBITDA, mesmo diante de um cenário de deflação de commodities e elevado número de lojas em maturação.
A geração de caixa operacional suportou os investimentos em expansão (R$ 4,7 bilhões), dado o contexto do projeto
de conversões de hipermercados. No entanto, o custo da dívida (-R$ 1,6 bilhão), potencializado pela alta taxa de juros
no período, impactou negativamente a geração de caixa total no período.
No acumulado dos últimos 12 meses, a liberação de caixa totalizou R$ 906 milhões, evidenciando que a maturação
das novas lojas e a finalização dos pagamentos da aquisição em 2024 contribuirão para uma maior geração de caixa da
Companhia.
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IMPACTOS DA SAÍDA DO CONTROLADOR

Com a saída do antigo controlador (Grupo Casino) e dada a existência de cláusula que previa a possibilidade de
término antecipado dos contratos de aluguel de 28 lojas pertencentes ao fundo Península, foi necessária a negociação
de novos contratos de locação. O novo contrato tem prazo até 2045, superior à média da Companhia.
Os impactos contabilizados no 3T23 foram:
(i) Efeito não caixa de R$ 62 milhões na linha de Outras Receitas e Despesas Operacionais referente à baixa de
contratos encerrados, impactando positivamente o lucro líquido reportado no trimestre em cerca de R$ 41
milhões;
(ii) Efeito no passivo de arrendamento, a valor presente, de R$ 414 milhões e no ativo de R$ 476 milhões pelo
período de duração dos contratos (22 anos);
(iii) Aumento no intangível de R$ 95 milhões, correspondente ao direito de uso pelo prazo da locação. Esse valor
será pago no 4T23;
(iv) Foi negociado um aumento gradual dos pagamentos até o quinto ano do contrato. O aumento terá seu pico
em 2027, representando entre 10bps-20bps da despesa de aluguel como percentual da venda líquida dessas
lojas. Após esse período, os valores serão diluídos com a evolução das vendas.
Adicionalmente, a saída do controlador resultou em negociações de waiver relacionados aos contratos de empréstimos,
debêntures e CRIs, com impacto total de R$ 93 milhões (saída de caixa), sendo R$ 44 milhões no 3T23. No P&L, os efeitos
serão reconhecidos até o final dos contratos de dívida. No 3T23, o resultado financeiro foi impactado negativamente em
R$ 6 milhões (R$ 9 milhões no 9M23) e o lucro em R$ 4 milhões (R$ 6 milhões no 9M23). As negociações foram
concluídas.
Não há outros contratos de qualquer natureza com exposição à cláusula de saída do antigo controlador que possam
incorrer em custos futuros para a Companhia.
11
IMPACTOS IFRS-16
Com a adoção da norma IFRS 16, em janeiro de 2019, algumas linhas da demonstração de resultados são impactadas.
Na tabela abaixo estão destacadas as principais alterações:
12
SUCESSO DA ESTRATÉGIA ESG COMPROVADO PELA ENTRADA EM NOVO ÍNDICE B3
O Assaí, dentro do modelo de negócio, promove iniciativas que visam a construção de uma sociedade responsável e
inclusiva, baseada em 5 pilares estratégicos:
1. Combate às Mudanças Climáticas: inovar e aperfeiçoar a gestão ambiental;

2. Gestão Integrada e Transparência: aperfeiçoar práticas ESG através de relações éticas e transparentes;
3. Transformação na Cadeia de Valor: co-construir cadeias comprometidas com o meio ambiente e pessoas;
4. Engajamento com a Sociedade: ser um agente mobilizador para promoção de oportunidades justas e
inclusivas; e
5. Valorização da Nossa Gente: ser referência na promoção da diversidade, inclusão e sustentabilidade por
meio dos(as) colaboradores(as).
Os principais destaques do 3T23 com relação aos temas ESG foram:
• Queda de 1% nas emissões de escopos 1(1) e 2(2) em relação ao mesmo período de 2022, em linha com a
estratégia de combate às mudanças climáticas e meta de redução das emissões em 38% até 2030 (ano-
base 2015).
• Conquista, pelo segundo ano consecutivo, do Selo Ouro no Registro Público de Emissões do Programa
Brasileiro GHG Protocol, conferido apenas para empresas que reportam suas emissões de forma
completa e auditada por terceira parte independente.
• Entrada no indicador IDiversa, da B3. O Assaí é a única empresa do varejo alimentar a integrar o ranking,
comprovando o compromisso da Companhia em criar uma empresa diversa e com igualdade de
oportunidades para todos(as).
o 24,5% de Mulheres na liderança (gerentes e acima)
o 43,0% das posições de liderança (gerentes e acima) são ocupadas por pessoas negras
• Novos lançamentos do Instituto Assaí:
o Projeto Mais Escolha, que beneficiará mais de 2 mil famílias nas cidades de Santarém (PA),
Serrinha (BA) e São Paulo (SP) com um cartão de alimentação; e
o Edital Esporte e Cidadania, com 50 Organizações da Sociedade Civil das regiões Norte, Nordeste
e metropolitana de São Paulo, sendo apoiadas em formação pedagógica, estruturação
institucional, investimento financeiro e fortalecimento do ecossistema social esportivo.
• Reaproveitamento de 43% (+2 p.p vs. 3T22) nos processos de tratamento de resíduos pela reciclagem,
compostagem e redução do desperdício de alimentos, com destaque para o programa Destino Certo,
com doação de 644 toneladas frutas, legumes e vegetais.
(1) Emissões próprias provenientes da empresa.
(2) Emissões provenientes do consumo de energia elétrica.
PRÊMIOS E RECONHECIMENTOS
O Assaí foi eleito, pelo segundo ano consecutivo, a marca mais admirada do setor de Atacarejo pelo Marcas Mais,
publicado pelo jornal O Estado de S. Paulo a partir de pesquisa feita em parceria com a TroianoBranding.
A Companhia também obteve destaque em importantes índices divulgados neste trimestre, como o Valor 1000 (na
21ª posição dentre as mil maiores empresas do país em faturamento); e a Melhores e Maiores (2ª posição dentre as
varejistas e 24º lugar no ranking geral por faturamento).
Por fim, ranking anual da Institutional Investor, uma das mais importantes publicações do mercado financeiro,
reconheceu Belmiro Gomes como o melhor CEO na categoria Varejo; Daniela Sabbag a melhor CFO na categoria
Varejo; e Gabrielle Helú a 3º melhor profissional de RI do segmento de Varejo.
13
SOBRE A SENDAS DISTRIBUIDORA S.A.

O Assaí é uma empresa de Cash & Carry (ou atacarejo), que atende pequenos(as) e médios comerciantes e
consumidores(as) em geral, seja na compra de itens unitários ou grandes volumes. Com faturamento de
aproximadamente R$ 60 bilhões em 2022, é a 2ª maior empresa de varejo do país e a rede alimentar com a maior
presença nos lares brasileiros, de acordo com a NielsenIQ Homescan. Está presente nas cinco regiões do País com
mais de 275 lojas distribuídas em 24 estados (além do Distrito Federal), e possui mais de 70 mil colaboradores(as).
Desde 2021 tem suas ações negociadas tanto na Bolsa de Valores de São Paulo (B3) - sob o ticker ASAI3 – quanto na
Bolsa de Nova York (NYSE), sendo a única do seu segmento listada em ambas. É ainda uma Corporation, ou seja, uma
Companhia sem um único controlador. O Assaí integra a seleta carteira do IDIVERSA B3, que reconhece as empresas
de capital aberto com melhores indicadores em diversidade de raça e gênero.
Em 2023, foi considerada a marca de varejo alimentar mais valiosa pelos rankings anuais promovidos pela Interbrand
(20ª colocação geral) e pela Brand Finance (13ª colocação geral), além de ser certificada, pelo segundo ano
consecutivo, com o selo Great Place To Work (GPTW) como um excelente lugar para trabalhar. Adicionalmente, em
2022 foi Top of Mind na categoria “Atacado”, em pesquisa realizada pelo Instituto Datafolha.
CONTATOS – DEPARTAMENTO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES
Gabrielle Castelo Branco Helú

Diretora de Relações com Investidores
Ana Carolina Silva

Beatris Atilio
Daniel Magalhães
E-mail: ri.assai@assai.com.br
Website: www.ri.assai.com.br
14
ANEXOS
INFORMAÇÕES OPERACIONAIS
I – Número de lojas e área de vendas
Número de Lojas 3T19 3T20 3T21 3T22 4T22 1T23 2T23 3T23
Sudeste 91 97 103 122 138 141 145 149
Nordeste 37 46 51 65 74 74 74 76
Centro-Oeste 14 17 20 22 25 25 25 25
Norte 7 11 12 17 17 17 17 17
Sul 4 5 5 7 9 9 9 9
Total 153 176 191 233 263 266 270 276
Área de Vendas (mil m²) 643 761 847 1.091 1.307 1.326 1.350 1.390
Nos últimos 12 meses, foram fechadas 6 lojas, sendo 1 no 3T22, 3 no 4T22, 1 no 2T23 e 1 no 3T23. No período, 5 lojas em operação
tiveram a área de vendas ampliada devido ao projeto de conversões.
15
INFORMAÇÕES FINANCEIRAS
II – Demonstração de Resultado
R$ - Milhões 3T23 3T22 Δ% 9M23 9M22 Δ%
Receita Bruta 18.503 15.185 21,9% 52.623 42.236 24,6%

Receita Líquida 17.002 13.832 22,9% 48.082 38.566 24,7%
Custo das Mercadorias Vendidas (14.225) (11.564) 23,0% (40.273) (32.290) 24,7%
Depreciação (Logística) (20) (14) 42,9% (60) (51) 17,6%
Lucro Bruto 2.757 2.254 22,3% 7.749 6.225 24,5%
Despesas com Vendas (1.368) (1.062) 28,8% (3.977) (2.997) 32,7%
Despesas Gerais e Administrativas (209) (211) -0,9% (592) (572) 3,5%
Desp. com Vendas, Gerais e Adm. (1.577) (1.273) 23,9% (4.569) (3.569) 28,0%
Resultado da Equiv. Patrimonial 12 16 -25,0% 36 34 5,9%
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 65 (17) -482,4% 51 (59) n.d.
Depreciação e Amortização (370) (232) 59,5% (1.024) (649) 57,8%
EBIT - Lucro operac. antes do result. financeiro e impostos 887 748 18,6% 2.243 1.982 13,2%
Receitas Financeiras 83 70 18,6% 212 217 -2,3%
Despesas Financeiras (820) (510) 60,8% (2.207) (1.287) 71,5%
Resultado Financeiro Líquido (737) (440) 67,5% (1.995) (1.070) 86,4%
Lucro Operacional Antes I.R. 150 308 -51,3% 248 912 -72,8%
Imposto de Renda 35 (27) -229,6% 165 (98) -268,4%
Lucro Líquido do Período 185 281 -34,2% 413 814 -49,3%
EBITDA - (Lucro oper. antes da depr.,result. financeiro e impostos) 1.277 994 28,5% 3.327 2.682 24,0%
EBITDA Ajustado (1) 1.212 1.011 19,9% 3.276 2.741 19,5%
% da Receita Líquida 3T23 3T22 Δ p.p. 9M23 9M22 Δ p.p.

Lucro Bruto 16,2% 16,3% -0,1 p.p. 16,1% 16,1% 0,0 p.p.
Despesas com Vendas -8,0% -7,7% -0,4 p.p. -8,3% -7,8% -0,5 p.p.
Despesas Gerais e Administrativas -1,2% -1,5% 0,3 p.p. -1,2% -1,5% 0,3 p.p.
Desp. com Vendas, Gerais e Adm. -9,3% -9,2% -0,1 p.p. -9,5% -9,3% -0,2 p.p.
Resultado da Equiv. Patrimonial 0,1% 0,1% 0,0 p.p. 0,1% 0,1% 0,0 p.p.
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 0,4% -0,1% 0,5 p.p. 0,1% -0,2% 0,3 p.p.
Depreciação e Amortização -2,2% -1,7% -0,5 p.p. -2,1% -1,7% -0,4 p.p.
EBIT 5,2% 5,4% -0,2 p.p. 4,7% 5,1% -0,5 p.p.
Resultado Financeiro Líquido -4,3% -3,2% -1,2 p.p. -4,1% -2,8% -1,4 p.p.
Lucro Operacional Antes I.R. 0,9% 2,2% -1,3 p.p. 0,5% 2,4% -1,8 p.p.
Imposto de Renda 0,2% -0,2% 0,4 p.p. 0,3% -0,3% 0,6 p.p.
Lucro Líquido do Período 1,1% 2,0% -0,9 p.p. 0,9% 2,1% -1,3 p.p.
EBITDA 7,5% 7,2% 0,3 p.p. 6,9% 7,0% 0,0 p.p.
EBITDA Ajustado (1) 7,1% 7,3% -0,2 p.p. 6,8% 7,1% -0,3 p.p.
(1)
Ajustado pelo Resultado de Outras Despesas e Receitas Operacionais
16
III – Balanço Patrimonial
ATIVO
(R$ milhões) 30.09.2023 31.12.2022
Ativo Circulante 13.215 14.179
Caixa e equivalentes de caixa 4.417 5.842
Contas a receber 839 570
Estoques 6.600 6.467
Impostos a recuperar 960 1.055
Instrumentos financeiros derivativos 40 27
Ativos mantidos para venda - 95
Outras contas a receber 223 52
Outros ativos circulantes 136 71
Ativo Não Circulante 28.126 26.439
Imposto de renda e contribuição social diferidos 179 6
Impostos a recuperar 802 927
Instrumentos financeiros derivativos 206 155
Partes relacionadas 19 252
Depósitos judiciais 45 56
Outras contas a receber 106 -
Outros ativos não circulantes 9 9
Investimentos 849 833
Imobilizado 20.785 19.183
Intangível 5.126 5.018
TOTAL DO ATIVO 41.341 40.618
PASSIVO
(R$ milhões) 30.09.2023 31.12.2022
Passivo Circulante 16.630 16.416
Fornecedores 9.290 8.538
Fornecedores - Convênios 903 2.039
Fornecedores - Convênios - Aquisição lojas Extra 2.068 2.422
Empréstimos 536 829
Debêntures e notas promissórias 2.089 431
Salários e encargos sociais 683 584
Passivo de arrendamento 373 435
Partes relacionadas - 201
Demais impostos a recolher 255 265
Imposto de renda e contribuição social a pagar 8 -
Receitas a apropriar 133 328
Dividendos e juros sobre capital próprio a pagar - 111
Outras contas a pagar 162 -
Outros passivos circulantes 130 233
Passivo Não Circulante 20.386 20.306
Fornecedores - Convênios - Aquisição lojas Extra - 780
Empréstimos 1.244 737
Debêntures e notas promissórias 10.225 10.594
Provisão para demandas judiciais 251 165
Partes relacionadas - 60
Passivo de arrendamento 8.562 7.925
Receitas a apropriar 40 31
Outras contas a pagar 50 -
Outros passivos não circulantes 14 14
Patrimônio Líquido 4.325 3.896
Capital social 1.269 1.263
Reserva de capital 49 36
Reservas de lucros 3.012 2.599
Outros resultados abrangentes (5) (2)
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 41.341 40.618
17
IV – Fluxo de Caixa
(R$ milhões) 30.09.2023 30.09.2022

Lucro líquido do período 413 814
Imposto de renda e contribuição social diferidos (171) 24
(Ganho) perda na alienação do imobilizado e de arrendamento (56) 32
Depreciações e amortizações 1.084 700
Juros e variações monetárias 2.170 1.204
Resultado de equivalência patrimonial (36) (34)
Provisão (reversão) para demandas judiciais 125 (23)
Provisão de opção de compra de ações 13 11
Provisão para obsolescência e quebras 378 280
Perdas estimadas com créditos de liquidação duvidosa 2 3
3.922 3.011
Variações nos ativos operacionais

Contas a receber (274) (191)
Estoques (511) (1.947)
Impostos a recuperar 220 (406)
Dividendos recebidos 20 16
Outros ativos (68) (21)
Partes relacionadas (1) 101
Depósitos judiciais 11 48
(603) (2.400)
Variações nos passivos operacionais

Fornecedores 365 2.114
Salários e encargos sociais 99 191
Impostos e contribuições a recolher 5 64
Outros passivos (152) 38
Pagamento de demandas judiciais (54) (36)
Receitas a apropriar (186) (78)
77 2.293
Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 3.396 2.904
Fluxo de caixa das atividades de investimento

Aquisição de bens do ativo imobilizado (2.462) (3.046)
Aquisição de bens do ativo intangível (36) (629)
Aquisição de bens mantidos para venda - (250)
Recebimento de bens do ativo imobilizado 17 -
Recebimento de bens do ativo mantido para venda 55 485
Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (2.426) (3.440)
Fluxo de caixa das atividades de financiamento

Aumento de capital em espécie 6 6
Captação de empréstimos 1.572 3.600
Custo de captação de empréstimos (129) (40)
Pagamento de empréstimos (658) (119)
Pagamento de juros de empréstimos (733) (426)
Dividendos e juros sobre o capital próprio, pagos (118) (168)
Pagamento de passivo de arrendamento (217) (142)
Pagamento de juros de passivo de arrendamento (722) (515)
Pagamento aquisição lojas Extra (1.396) -
Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades de financiamento (2.395) 2.196
(Redução) Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa (1.425) 1.660
Caixa e equivalentes de caixa no início do período 5.842 2.550

Caixa e equivalentes de caixa no final do período 4.417 4.210
(Redução) Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa (1.425) 1.660
18
EARNINGS RELEASE 3Q23
EARNINGS
RELEASE
3Q23
EARNINGS CONFERENCE CALL
Tuesday, October 31, 2023
11:00 a.m. (Brasília) | 10:00: a.m. (New York) | 2:00 p.m. (London)
Videoconference call in Portuguese (simultaneous translation):click here
Information and links to access the call are available on our website and our quarterly earnings materials.
1
ASAI3 B3 IBOVESPA B3 IBRA B3 IBRX100 B3 ISE B3 ICO2 B3 ICON B3 IGC B3 IGCT B3 ITAG B3 MLCX B3 ASAI
São Paulo, October 30, 2023 – Assaí Atacadista announces its results for the 3rd quarter of 2023. All comments on adjusted EBITDA exclude other operating expenses
and income in the periods. Figures also include the effects of IFRS 16/CPC 06 (R2) – Leases, which eliminates the distinction between operating and financial leases,
except where stated otherwise.
ASSAÍ REGISTERS HIGHEST PENETRATION IN BRAZILIAN HOMES, NOW PRESENT IN 1 IN EVERY 4 HOUSEHOLDS (1)
IN LESS THAN A YEAR, CONVERSIONS DELIVERED SALES UPLIFT OF OVER 2.7x AND EBITDA MARGIN (POST-IFRS16) IN LINE WITH
COMPANY’S AVERAGE, REFLECTING ITS UNIQUE VALUE PROPOSITION
Gross sales grows 22%, with significant gains in market share (+2.7 p.p.)
Gross revenue of R$18.5 billion, with significant contribution from expansion (+23.7%)
Deflation in commodities affects same-store sales (-0.9%) with volumes evolution throughout the quarter
Gross sales reached R$ 70bn in the last 12 months, an increase of R$ 31 bn compared to 2020
Final phase of conversion project: 59 of the 66 stores acquired have already been inaugurated
Average monthly gross sales of R$25 million, 13% higher than of mature organic stores (R$22 million)
Sales uplift above 2.7x (vs. 2.5x in 2Q23)
EBITDA margin from the 47 conversions inaugurated in 2022: above 7% Post-IFRS16 and 5.4% Pre-IFRS16
Expansion continues with 7 openings in 3Q23 and 52 new stores opened in 12 months
Growth of over 29% in total sales area
Around 20 stores are currently under construction and are expected to open in 4Q23 and 2024
Highest levels of EBITDA Margin of the year: 5.4% pre-IFRS16 and 7.1% post-IFRS16
Gross margin and expenses remained stable despite food deflationary scenario, numerous stores in maturation and
pre-operating expenses
Pre-IFRS16 margin stable in relation to 3Q22 and increased 30bps from 2Q23
Net income of R$185 million reinforces resilience of Assaí’s business model

Net income and net margin affected by high interest rates
Operating cash flow of R$4.9 billion (+54%) sustains investments of R$4.7 billion in 12 months
Since 2021, the Company’s operating cash generation totaled R$ 9.4bn and sustained 91% of the investments
(R$ 10.3bn, with 103 store openings, including the hypermarkets acquisition)
“Meu Assaí” app reaches +10 million customers in 5 months of operation, increasing 23% vs. 2Q23
Online sales via last mile operators grow 63% vs. 3Q22
Source: Nielsen
(1)
FINANCIAL HIGHLIGHTS
(R$ million) 3Q23 3Q22 Δ 9M23 9M22 Δ
Gross Revenue 18,503 15,185 21.9% 52,623 42,236 24.6%
Net Revenue 17,002 13,832 22.9% 48,082 38,566 24.7%
Gross Profit (1) 2,757 2,254 22.3% 7,749 6,225 24.5%
Gross Margin (1) 16.2% 16.3% -0.1 p.p. 16.1% 16.1% 0.0 p.p.
Selling, General and Administrative Expenses (1,577) (1,273) 23.9% (4,569) (3,569) 28.0%
% of Net Revenue -9.3% -9.2% -0.1 p.p. -9.5% -9.3% -0.2 p.p.
(2)(3)
Adjusted EBITDA 1,212 1,011 19.9% 3,276 2,741 19.5%
(2)(3)
Adjusted EBITDA Margin 7.1% 7.3% -0.2 p.p. 6.8% 7.1% -0.3 p.p.
Net Financial Result (737) (440) 67.5% (1,995) (1,070) 86.4%
Net Income 185 281 -34.2% 413 814 -49.3%
Net Margin 1.1% 2.0% -0.9 p.p. 0.9% 2.1% -1.2 p.p.
(3)
Pre-IFRS 16
Adjusted EBITDA Pre-IFRS 16 (2) 911 747 21.9% 2,377 2,072 14.7%
(2)
Adjusted EBITDA Margin Pre-IFRS 16 5.4% 5.4% 0.0 p.p. 4.9% 5.4% -0.5 p.p.
(1) Incl udes l ogi s ti cs depreci a ti on (a s s hown i n the Income Sta tement on pa ge 16);
(2) Ea rni ngs before Interes t, Ta xes , Depreci a ti on, Amorti za ti on;
(3) For more deta i l s , check pa ge 12.
2
We proved the strength of our brand during one more quarter. According to a NielsenIQ Homescan survey, we are the most widely
present food chain in Brazilian homes: 1 in 4 households shop at Assaí. Our customers’ preference was also confirmed by the
Marcas Mais Study published by Estadão newspaper, in which we were elected the most admired Cash and Carry player in Brazil.
Our unique model continues to reap successes: in the quarter, we registered sales growth of over 20% and relevant gains in market
share. Despite the context of high investments, the Company’s operating cash generation totaled R$ 9.4bn since 2021, which
reflects the quality of our expansion and the rapid maturation of converted stores – one of the biggest projects in the history of
Brazilian retail. We have reached the final phase of the project: 90% of the converted stores are already operational, with sales
uplift and margin evolution.
The Company continues to seek a prominent position in the cash and carry segment, reaching R$ 70bn of sales in the last 12
months. Given the intense cycle of investments related to the conversions project nearing completion, and with the maturation of
new stores, we should move forward with our deleveraging process. Thank you for being with us!
Belmiro Gomes, CEO of Assaí
SALES GROW 23%, DRIVEN BY 25% GROWTH IN CUSTOMER TRAFFIC, REACHING 73

MILLION TICKETS
Net sales in the quarter increased R$3.2 billion (23%) from 3Q22 to reach R$17.0 billion, up 59% from 3Q21. The continued
growth pace of over 20%, despite the scenario of deflation in commodities and high levels of household debt, is mainly due
to:
(i) the significant contribution from the expansion project (+23.7%), with 52 stores opened in the last 12 months;
(ii) the commercial actions, notably the “Festa em Dobro” campaign to mark Assaí’s 49 th anniversary; and
(iii) the continuous improvement in the shopping experience, with rapid adaptation of assortment and services
to meet the customers’ needs of each region, which is reflected in continued customer growth
(73 million tickets in 3Q23, +25% vs. 3Q22).
Same-store sales (-0.9%) continued to improve (-2.0% in 2Q23) gradually during the quarter. The quarterly performance
was affected by food deflation, mainly caused by agricultural commodities, and the closure of hypermarkets in 2022, which
resulted in a strong comparison base. Same-store sales increased during the period to become positive in September,
resulting from the recovery of volumes, which grew in August and September.
The Company’s attractive value proposition was underscored by a recent survey published by Nielsen. Assaí was the brand
with the highest penetration in Brazilian homes, being present in 1 in every 4 households. Additionally, significant market
share gains were achieved in the quarter on both total (+2.7 p.p.) and same-store bases. The constant market share
expansion in diverse regions prove the strength of the Assaí’s brand and its unique differentials, which continues to attract
new customers by continuously improving the shopping experience.
In 9M23, net sales totaled R$48.1 billion, up R$9.5 billion (25%) from 9M22, driven by the expansion in the last 12 months
(24%), mainly by the strong performance of hypermarket conversions and same-store sales growth (0.9%).
3
EXPANSION MOVES AHEAD AND CONVERSIONS CONTINUE ACCELERATED

MATURATION
Assaí ended 3Q23 with 276 stores in operation and total sales area of around 1.4 million square meters. In the last 12
months, 52 new stores were opened, representing growth of 29% in sales area.
During the quarter, 4 hypermarket conversions were inaugurated in the Southeast (Rio de Janeiro, São Paulo and Minas
Gerais) and Northeast (Ceará) regions. The conversion process is in the final phase: 59 of the 66 acquired stores have been
converted so far.
Operating for approximately 10 months on average, the conversions already register average monthly revenue of R$25
million in the quarter, 13% higher than registered by mature organic stores (R$22 million), with a sales uplift of over
2.7x (vs. 2.5x in 2Q23). Profitability continues its trajectory of natural and sustainable maturation: Post-IFRS16 EBITDA
margin from the 47 conversions inaugurated in 2022 is above 7%, while Pre-IFRS16 margin reached 5.4%.
The performance of converted stores continues to improve in line with the project’s expectations, despite a more
challenging macroeconomic scenario than expected, given the exceptional location of commercial points, which
demonstrates the highly attractive business model and the strength of the Assaí brand.
Organic expansion also advanced in 3Q23, with 3 new units opened, including one in Espírito Santo, marking Assaí’s entry
in the state and expanding the Company’s nationwide footprint, with Assaí stores now present in 24 of the 26 Brazilian
states, as well as in the Federal District.
Also, in October, 3 organic stores were inaugurated to bring the total new units in 2023 to 18 (including 12 conversions and
6 organic stores). Currently, about 20 stores are under construction, which should be opened in 4Q23 and 2024.
Organic Conversion
Serra (ES) Montese (CE)
COMMERCIAL GALLERIES
Commercial galleries drive customer traffic at stores, contributing significantly to the maturation of conversions, and the
dilution of rent and occupancy costs. At the end of 3Q23, 66% of total available gross leasable area was in operation,
generating revenues of R$23 million, an increase of 64% from 3Q22. In 9M23, revenue from galleries totaled R$67 million,
up 86% year on year.
EVOLVING “PHYGITAL” STRATEGY

The “Meu Assaí” app, which provides greater knowledge of the consumption habits of customers and greater
integration in the shopping experience between physical and online stores, continues its growth trend. In just five
months of operation, the app already has 10.1 million registered users, up 23% from 2Q23 and 44% since its launch.
Moreover, online sales via last mile operators, an important tool to offer greater convenience to Assaí customers,
continue to grow, increasing 63% in relation to 3Q22.
4
EFFICIENT COMMERCIAL STRATEGY DELIVERS CONSISTENT RESULTS

Gross profit in the quarter reached R$2.8 billion, up 22%, with margin of 16.2%, similar to in 3Q22 (16.3%). The result was
mainly driven by:
(i) the performance of conversions, which continue their

accelerated and sustainable maturation;
(ii) the commercial strategy, notably the 49th Anniversary campaign,
which attracted higher customer traffic to the stores, with a
record 73 million tickets registered in a single quarter; and Organic
(iii) the rapid adaptation of assortments and services at stores. Mossoró (RN)
Selling, general and administrative expenses corresponded to

9.3% of net sales in 3Q23 (vs. 9.2% in 3Q22), underlining the
control of expenses amid a food deflation scenario. Around 90%
Conversion of the increase in expenses refers to the progress of expansion,
with numerous stores in the maturation phase, and pre-operating
Minas
Shopping (MG) expenses of stores under construction.
Equity income from Assaí's interest of approximately 18% in the capital of FIC came to R$12 million in the quarter. The
number of Passaí cards issued exceeded 2.5 million, now accounting for more than 4% of gross sales.
Other Operating Income and Expenses recorded a positive (non-cash) accounting effect of R$65 million in the quarter,
mainly due to the write-off of the terminated rental agreements. With the exit of the former controlling shareholder (Casino
Group) and given the existence of a clause that establishes the possibility of early termination of rental agreements of 28
stores pertaining to the Península fund, it was necessary to negotiate new rental agreements. Detailed information is
available in the section “Impacts of exit of controlling shareholder” on page 11 of this document.
Post-IFRS16 Adjusted EBITDA in the quarter was R$1.2 billion, up R$201 million (20%) from 3Q22. Post-IFRS16 EBITDA
margin reached 7.1%, the highest in the year. Despite the 0.2 p.p. decline year on year, this is the lowest level of pressure
since the launch of the conversion project. Pre-IFRS16 EBITDA margin was 5.4% at the end of the quarter, 0.3 p.p. higher
than in 2Q23 and stable compared to 3Q22, which attests to the quality of expansion, despite the large number of stores
in maturation.
5
FINANCIAL RESULT AFFECTED BY HIGH INTEREST RATES
(R$ million) 3Q23 3Q22 Δ 9M23 9M22 Δ
Cash and equivalents profitability 29 27 7.4% 103 108 -4.6%

Cost of debt (486) (245) 98.4% (1,256) (583) 65.9%
Cost of Receivables Discounted (30) (25) 20.0% (79) (70) 12.9%
Other financial revenues/expenses and Net Exchange Variation (19) (71) -73.2% (122) (192) 577.8%
Net Financial Revenue (Expenses) (506) (314) 61.1% (1,354) (737) 83.7%
Interest on lease liabilities (231) (126) 83.3% (641) (333) 92.5%
Net Financial Revenue (Expenses) - Post IFRS 16 (737) (440) 67.5% (1,995) (1,070) 86.4%
% of Net Revenue - Post IFRS 16 -4.3% -3.2% -1.1 p.p. -4.1% -2.8% -1.3 p.p.
The financial result, including interest on lease liabilities, totaled R$737 million in the quarter, corresponding to 4.3% of net
sales.
Excluding the effect of interest on lease liabilities, financial expense in the quarter was R$506 million, equivalent to 3.0% of
sales. Compared to the previous year, this result mainly reflects higher gross debt during the period (R$1.8 billion) and the
lower impact of capitalized interest considering the progress of conversion project (R$53 million in 3Q23 vs. R$247 million
in 3Q22).
The cost of debt includes a negative impact of R$ 6 million in the 3Q23 (R$ 9 million on 9M23) related to the waiver
negotiations on the debt contracts. Detailed information is available in the section “Impacts of exit of controlling
shareholder” on page 11 of this document.
NET INCOME GROWTH UNDERSCORES RESILIENCE OF ASSAÍ’S BUSINESS MODEL

Net income totaled R$185 million in 3Q23, with margin of 1.1%. In the year, net income reached R$413 million, with margin
of 0.9%. The large number of stores under maturation and high interest rates continue to significantly affect the Company’s
profits and net margin.
The net income reported includes (i) the positive (non-cash) impact of around R$41 million related to the write-off of rental
agreements terminated and (ii) negative impact of R$ 4 million in the 3Q23 (R$ 6 million in 9M23) related to waiver
negotiations on the debt contracts. Detailed information is available in the section “Impacts of exit of controlling
shareholder” on page 11 of this document.
GROWING NATIONWIDE FOOTPRINT THROUGH CONTINUED EXPANSION
Investments in the quarter totaled R$598 million due to the progress of expansion, with the opening of seven stores,
including four conversions and three organic. With the entry in a new state (Espírito Santo), the 3rd quarter marks the
expansion of nationwide presence of Assaí, which is now present in 24 of the 26 Brazilian states, plus the Federal District.
Investments in 9M23 reached R$1.7 billion with the opening of 15 stores in the period and around 20 stores under
construction, with inaugurations expected for 4Q23 and 2024.
6
LEVERAGE REFLECTS INVESTMENTS IN EXPANSION

At the end of 3Q23, Pre-IFRS16 net debt/adjusted EBITDA was 2.71x, as shown in the table above. It is a recurring level,
mainly due to the intense cycle of investments, with 52 stores opened in the last 12 months and around 20 stores currently
under construction.
(R$ million) 30.09.2023 30.09.2022
Short Term Debt (2,585) (816)
Long Term Debt (11,263) (11,197)
Total Gross Debt (13,848) (12,013)
Cash and Equivalents 4,417 4,210
Net Debt (9,431) (7,803)
Balance of Receivables not discounted 839 454
Net Debt (+) Receivables not discounted (8,592) (7,349)

(1) 3,171 2,808
Adjusted EBITDA Pre-IFRS16
Net Debt (+) Receivables not discounted / Adjusted EBITDA Pre-IFRS16 -2.71x -2.62x
(1)
LTM
Moreover, the receivables discount is an operation typical to the retail sector and the Brazilian market. Discounted
receivables on September 30, 2023 totaled R$2.6 billion, with an average term of 14 days, which added to the receivables
not discounted (R$839 million) totaled R$3.4 billion.
The net debt added to the receivables discounted and the remaining installments on the acquisition of hypermarket
commercial points divided by the Pre-IFRS16 Adjusted EBITDA reached 4.44x, down 0.2x from the same period the previous
year. This reduction was supported by the operating cash generation of R$4.9 billion in the last 12 months, which represents
54% growth.
(R$ million) 30.09.2023 30.09.2022

Net Debt (9,431) (7,803)
Balance of Receivables discounted (2,583) (2,201)
(2)
Payables on the hypermarkets acquisition (2,068) (3,103)
Net Debt (+) Receivables discounted (+) Payables on the hypermarkets acquisition (14,082) (13,107)
(1) 3,171 2,808
Adjusted EBITDA Pre-IFRS16
Net Debt (+) Receivables discounted (+) Payables on the hypermarkets acquisition / Adjusted EBITDA Pre-IFRS16 -4.44x -4.67x
(1)
LTM
(2)
End of payments for the acquisition of hypermarkets in 1Q24
7
The Company emphasizes that, in accordance with financial agreements, its leverage ratio is 1.96x, which is below the limits
established in covenants (3.00x).
Since 2021, Assaí has increased gross sales by R$ 31 billion and has intensified the pace of expansion with the opening of
103 stores, which resulted in investments totaling R$10.3 billion (including the acquisition of 66 hypermarket commercial
points). During the period, the Company’s operating cash flow totaled R$9.4 billion which supported 91% of the total
investments.
The current leverage level reflects the largest expansion project carried out by the Company, which is in the completion
phase. The completion of this project, with the end of payments in 1Q24, will allow the Company to reduce its leverage.
This deleveraging process will be mainly supported by a growing cash generation with the maturation and quality of the
expansion, readjustment in the level of investment in new stores, and the expectation of a reduction in interest rate leading
to a lower cost of debt.
8
FORFAIT OPERATIONS
The sale of receivables to a financial institution is a common practice in the retail and the Brazilian market.
In such an operation the Company provides its suppliers the option to be paid in advance through agreements with financial
institutions. These agreements aim to provide suppliers with earlier liquidity than they would get if they were paid directly
by the Company. The decision of suppliers to enter into such arrangements, referred to as “forfait” or “risco sacado" in
Portuguese, is at the sole discretion of the supplier.
If a supplier enters into such an arrangement the financial institution becomes the creditor, and the Company pays the
financial institution (instead of the supplier) under the original terms agreed with the supplier. The Company receives a
commission from the financial institution for this intermediation, which is recorded as financial revenue. The Supplier
accepts to be paid at a discount to the invoiced amount by the financial institution. There is no obligation resulting in
additional expenses for the Company, and the liability to the Financial Institution is not considered net debt.
In assessing this matter, the Company's management considered the guidance of CVM SNC/SEP Official Letter No. 01/2022.
The Company assessed qualitative aspects of its forfait operations, and concluded that its forfait operations maintain the
economic substance of the transaction and do not involve any changes to the originally agreed conditions with suppliers.
On September 30, 2023, the balance payable on these operations was R$903 million, including R$479 million related to
products and R$424 million to property and equipment.
IMPROVED CASH CONVERSION CYCLE WITH NORMALIZATION OF INVENTORIES
The cash conversion cycle in 3Q23 was 4.1 days, adjusted for discounted receivables, an improvement of 8.9 days from
3Q22 and is mainly explained by the normalization of inventory levels after the intense pace of store openings in 2022.
9
CASH FLOW OF R$4.9 BILLION SUSTAINS INVESTMENTS OF R$4.7 BILLION

( R$ million ) 3Q23 (1) 3Q22 (1) Δ
EBITDA Pre-IFRS16 3,171 2,808 363
Change in WK 1,689 346 1,343
Operational Cash Generation 4,860 3,154 1,706
Capex (3,414) (2,852) (562)
Commercial Points Acquisition (1,320) (1,367) 47
Free Cash Generation 126 (1,065) 1,190
Dividends (89) (197) 108
Cost of Debt (1,664) (1,271) (393)
Total Cash Generation (1,627) (2,532) 906
(1)
LTM
Operating cash flow totaled R$4.9 billion in the last 12 months, up 54% (R$1.7 billion) from 3Q22. The higher cash flow
in the period reflects (i) efficient working capital management resulting from the normalization of inventory turnover
to levels in line with historical levels, since 2022 was marked by an intense pace of expansion; and (ii) the increase of
R$363 million in EBITDA, despite a scenario of deflation of commodities and the large number of stores under
maturation.
Operating cash flow sustained the investments in expansion (R$4.7 billion) related to the hypermarket conversion
project. However, cost of debt (-R$1.6 billion), which increased due to high interest rates during the period, negatively
affected total cash flow in the period.
In the last 12 months, cash disbursement totaled R$906 million, showing that the maturation of new stores and the
conclusion of acquisition payments in 2024 will contribute to increased cash flows for the Company.
10
IMPACTS OF EXIT OF CONTROLLING SHAREHOLDER

With the exit of the former controlling shareholder (Casino Group) and given the existence of a clause that establishes
the possibility of early termination of rental agreements of 28 stores pertaining to the Península fund, it was necessary
to negotiate new rental agreements. The new agreement is valid through 2045, which is longer than the Company’s
average.
The impacts booked in 3Q23 were:
(i) Non-cash effect of R$62 million in Other Operating Income and Expenses related to the write-off of agreements
terminated, which had a positive impact on net income from the quarter of around R$41 million;
(ii) Effect on lease liabilities, at present value, of R$414 million and on assets of R$476 million over the duration of
the agreements (22 years);
(iii) Increase in intangible assets of R$95 million, corresponding to the right of use during the rental period. This
amount will be paid in 4Q23;
(iv) The negotiation included a gradual increase in payments until the fifth year of the agreement. The highest
increase will be in 2027, representing between 10bps–20bps of rental expenses as a percentage of net sales of
these stores. After this period, the amounts will be diluted by sales growth.
Moreover, the exit of the controlling shareholder resulted in waiver negotiations related to loan agreements, debentures
and CRIs, with a total impact of R$93 million, R$44 million of which in 3Q23. In the Income Statement, the effects will be
recognized until the end of the debt contracts. In the 3Q23, the financial result was negatively impacted by R$ 6 million (R$
9 million in 9M23) and the net income by R$ 4 million (R$ 6 million in the 9M23). The negotiations were concluded.
There are no other contracts of any nature subject to the clause regarding the exit of the former controlling shareholder
that could result in future costs for the Company.
11
IFRS-16 IMPACTS
With the adoption of IFRS 16 in January 2019, a few income statement lines are affected. The table shows the key
changes:
3Q23 3Q22
Pre-IFRS Post-IFRS Pre-IFRS Post-IFRS
(R$ million) 16 16 Δ 16 16 Δ
Selling, General and Administrative Expenses (1,861) (1,577) 284 (1,506) (1,273) 232
Adjusted EBITDA 911 1,212 302 747 1,011 264
Adjusted EBITDA Margin 5% 7% -1.7 p.p. 5.4% 7.3% -1.9 p.p.
Depreciation and Amortization (246) (370) (124) (155) (232) (77)
Net Financial Result (506) (737) (231) (314) (440) (126)
Income Tax and Social Contribution 38 35 (3) (9) (27) (18)
Net Income 180 185 4 248 281 33
Net Margin 1.1% 1.1% 0.0 p.p. 1.8% 2.0% -0.2 p.p.
9M23 9M22
Pre-IFRS Post-IFRS Pre-IFRS Post-IFRS
(R$ million) 16 16 Δ 16 16 Δ
Selling, General and Administrative Expenses (5,416) (4,569) 847 (4,173) (3,569) 605
Adjusted EBITDA 2,377 3,276 899 2,072 2,741 669
Adjusted EBITDA Margin 4.9% 6.8% -1.9 p.p. 5.4% 7.1% -1.7 p.p.
Depreciation and Amortization (689) (1,024) (335) (435) (649) (214)
Net Financial Result (1,356) (1,995) (640) (738) (1,070) (332)
Income Tax and Social Contribution 156 165 10 (68) (98) (31)
Net Income 433 413 (19) 757 814 58
Net Margin 0.9% 0.9% 0.0 p.p. 2.0% 2.1% -0.1 p.p.
12
SUCCESS OF ESG STRATEGY PROVEN BY INCLUSION IN NEW B3 INDEX
Assaí, as an inherent part of its business model, implements initiatives to foster a more responsible and inclusive society
based on five strategic pillars:
1. Combating climate change: innovating and enhancing environmental management;

2. Integrated management and transparency: improving ESG practices through ethical and transparent relations;
3. Transforming the value chain: co-building value chains committed to the environment and people;
4. Engaging with society: acting as an agent of change to promote fair and inclusive opportunities; and
5. Valuing our people: being a reference in fostering diversity, inclusion and sustainability through our
employees.
The ESG highlights in 3Q23 were:
• Reduction of 1% in scope 1(1) and 2(2) emissions from the same period in 2022, in line with the Company's
strategy of combating climate change and its target to reduce emissions by 38% by 2030 (base year 2015).
• “Selo Ouro”, for the second consecutive year, in the Public Emissions Register of the Program Brazilian
GHG Protocol, given only to companies that report their emissions complete and audited by an
independent third party.
• Inclusion in B3’s IDiversa index. Assaí is the only food retail company to join the ranking, which underlines
its commitment to creating a diverse company with equal opportunities for all.
o 24.5% of women in leadership positions (managers and above)
o 43.0% of black people in leadership positions (managers and above)
• New launches by Assaí Institute:
o “Mais Escolha” Project, which will distribute meal vouchers to more than 2,000 families in
Santarém (Pará), Serrinha (Bahia) and São Paulo (SP); and
o Sports and Citizenship Program, involving 50 civil society organizations in North and Northeast
Brazil and the metropolitan region of São Paulo, with support in the form of teacher training,
institutional structures, financial investment and strengthening of the social sports ecosystem.
• Reuse of 43% (+2.2 p.p. vs. 3Q22) in waste treatment processes by recycling, composting and reducing
food waste. The Destino Certo program has already donated 430 tons of fruits and vegetables.
(1) Direct emissions from the company.

(2) Emissions from electricity consumption.
AWARDS AND RECOGNITIONS

For the second year in a row, Assaí was elected the most admired brand in the Cash and Carry segment by Marcas Mais,
a publication of the O Estado de S. Paulo newspaper, based on a survey in partnership with TroianoBranding.
The Company was also featured in important indices disclosed this quarter, such as Valor 1000 (21st among the 1,000
biggest companies in terms of gross sales); and Best and Biggest (2nd among retailers and 24th in the overall ranking, in
gross sales).
Finally, the annual ranking published by Institutional Investor, one of the premier publications in the financial markets,
elected Belmiro Gomes the best CEO in the Retail category, Daniela Sabbag the best CFO in the Retail category and
Gabrielle Helú the 3rd best IR professional in the Retail segment.
13
ABOUT SENDAS DISTRIBUIDORA S.A.

Assaí is a Cash & Carry wholesaler serving small and midsized merchants as well as consumers in general seeking savings
on unit items as well as large volumes. With gross sales of around R$60 billion in 2022, it is Brazil’s 2nd largest retail
company and the most pervasive food retail brand in Brazilian homes, according to NielsenIQ Homescan. Serving all five
regions of the country, Assaí has over 275 stores across 24 states (and the Federal District) and more than 70,000
employees.
Since 2021, Assaí shares have been both traded on the São Paulo Stock Exchange (B3), under the ticker ASAI3, and the
New York Stock Exchange (NYSE), making it the only company in the sector to be listed on both. It is also a corporation,
that is, a Company with no single controlling shareholder. Assaí is part of the select portfolio of IDIVERSA B3, which
recognizes publicly-held companies with the best indicators of racial and gender diversity.
In 2023, it was considered the most valuable food retail brand at the annual rankings compiled by Interbrand (20th
overall) and by Brand Finance (13th overall) and, for the second straight year, it was awarded the Great Place To Work
(GPTW) seal. In addition, in 2022, Assaí was Top of Mind in the “Wholesale” category, in a survey carried out by
Datafolha Institute.
CONTACTS – INVESTOR RELATIONS DEPARTMENT
Gabrielle Castelo Branco Helú

Investor Relations Officer
Ana Carolina Silva

Beatris Atilio
Daniel Magalhães
Email: ri.assai@assai.com.br
Website: www.ri.assai.com.br
14
APPENDICES
OPERATIONAL INFORMATION
I – Number of stores and sales area
# of Stores 3Q19 3Q20 3Q21 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23

Southeast 91 97 103 122 138 141 145 149
Northeast 37 46 51 65 74 74 74 76
MidWest 14 17 20 22 25 25 25 25
North 7 11 12 17 17 17 17 17
South 4 5 5 7 9 9 9 9
Total 153 176 191 233 263 266 270 276
Sales Area (thousand sqm meters) 643 761 847 1,091 1,307 1,326 1,350 1,390
In the last 12 months, six stores were closed: one each in 3Q22, 2Q23 and 3Q23, and three in 4Q22. During the period, the sales
area of five stores in operation was expanded through the conversion project.
15
FINANCIAL INFORMATION
II - Income Statement
(R$ million) 3Q23 3Q22 Δ% 9M23 9M22 Δ%
Gross Revenue 18,503 15,185 21.9% 52,623 42,236 24.6%

Net Revenue 17,002 13,832 22.9% 48,082 38,566 24.7%
Cost of Goods Sold (14,225) (11,564) 23.0% (40,273) (32,290) 24.7%
Depreciation (Logistic) (20) (14) 42.9% (60) (51) 17.6%
Gross Profit 2,757 2,254 22.3% 7,749 6,225 24.5%
Selling Expenses (1,368) (1,062) 28.8% (3,977) (2,997) 32.7%
General and Administrative Expenses (209) (211) -0.9% (592) (572) 3.5%
Selling, General and Adm. Expenses (1,577) (1,273) 23.9% (4,569) (3,569) 28.0%
Equity income 12 16 -25.0% 36 34 5.9%
Other Operating Expenses, net 65 (17) -482.4% 51 (59) n.d.
Depreciation and Amortization (370) (232) 59.5% (1,024) (649) 57.8%
Earnings Before Interest and Taxes - EBIT 887 748 18.6% 2,243 1,982 13.2%
Financial Revenue 83 70 18.6% 212 217 -2.3%
Financial Expenses (820) (510) 60.8% (2,207) (1,287) 71.5%
Net Financial Result (737) (440) 67.5% (1,995) (1,070) 86.4%
Income Before Income Tax 150 308 -51.3% 248 912 -72.8%
Income Tax and Social Contribution 35 (27) -229.6% 165 (98) -268.4%
Net Income 185 281 -34.2% 413 814 -49.3%
EBITDA - (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization) 1,277 994 28.5% 3,327 2,682 24.0%
Adjusted EBITDA (1) 1,212 1,011 19.9% 3,276 2,741 19.5%
% of Net Revenue 3T23 3T22 Δ p.p. 9M23 9M22 Δ p.p.

Gross Profit 16.2% 16.3% -0.1 p.p. 16.1% 16.1% 0.0 p.p.
Selling Expenses -8.0% -7.7% -0.4 p.p. -8.3% -7.8% -0.5 p.p.
General and Administrative Expenses -1.2% -1.5% 0.3 p.p. -1.2% -1.5% 0.3 p.p.
Selling, General and Adm. Expenses -9.3% -9.2% -0.1 p.p. -9.5% -9.3% -0.2 p.p.
Equity Income 0.1% 0.1% 0.0 p.p. 0.1% 0.1% 0.0 p.p.
Other Operating Expenses, net 0.4% -0.1% 0.5 p.p. 0.1% -0.2% 0.3 p.p.
Depreciation and Amortization -2.2% -1.7% -0.5 p.p. -2.1% -1.7% -0.4 p.p.
EBIT 5.2% 5.4% -0.2 p.p. 4.7% 5.1% -0.5 p.p.
Net Financial Result -4.3% -3.2% -1.2 p.p. -4.1% -2.8% -1.4 p.p.
Income Before Income Tax 0.9% 2.2% -1.3 p.p. 0.5% 2.4% -1.8 p.p.
Income Tax 0.2% -0.2% 0.4 p.p. 0.3% -0.3% 0.6 p.p.
Net Income 1.1% 2.0% -0.9 p.p. 0.9% 2.1% -1.3 p.p.
Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization - EBITDA 7.5% 7.2% 0.3 p.p. 6.9% 7.0% 0.0 p.p.
Adjusted EBITDA (1) 7.1% 7.3% -0.2 p.p. 6.8% 7.1% -0.3 p.p.
(1)
Adjusted for Other Operating Revenue (Expenses)
16
III - Balance Sheet

ASSETS
(R$ million) 30.09.2023 31.12.2022
Current Assets 13,215 14,179
Cash and cash equivalent 4,417 5,842
Trade receivables 839 570
Inventories 6,600 6,467
Recoverable taxes 960 1,055
Derivative financial instruments 40 27
Assets held for sale - 95
Dividends receivable - -
Other accounts receivable 223 52
Other current assets 136 71
Non-current assets 28,126 26,439
Deferred income tax and social contribution 179 6
Recoverable taxes 802 927
Derivative financial instruments 206 155
Related parties 19 252
Restricted deposits for legal proceedings 45 56
Other accounts receivable 106 -
Other non-current assets 9 9
Investments 849 833
Property, plan and equipment 20,785 19,183
Intangible assets 5,126 5,018
TOTAL ASSETS 41,341 40,618
LIABILITIES
(R$ million) 30.09.2023 31.12.2022
Current Liabilities 16,630 16,416
Trade payables, net 9,290 8,538
Trade payables - Agreements 903 2,039
Trade payables - Agreements - Acquisition of Extra stores 2,068 2,422
Borrowings 536 829
Debentures and promissory notes 2,089 431
Payroll and related taxes 683 584
Lease liabilities 373 435
Related parties - 201
Taxes payable 255 265
Income tax and social contribution payable 8 -
Deferred revenues 133 328
Dividends and Interest on own Capital - 111
Other accounts payable 162 -
Other current liabilities 130 233
Non-current liabilities 20,386 20,306
Trade payables - Agreements - Acquisition of Extra stores - 780
Borrowings 1,244 737
Debentures and promissory notes 10,225 10,594
Provision for legal proceedings 251 165
Related parties - 60
Lease liabilities 8,562 7,925
Deferred revenues 40 31
Other accounts payable 50 -
Other non-current liabilities 14 14
Shareholders' Equity 4,325 3,896
Capital stock 1,269 1,263
Capital reserve 49 36
Profit reserve 3,012 2,599
Other comprehensive results (5) (2)
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDER'S EQUITY 41,341 40,618
17
IV – Cash Flow
(R$ million) 30.09.2023 30.09.2022

Net income for the period 413 814
Deferred income tax and social contribution (171) 24
Loss on disposal of property, plant and equipment and lease (56) 32
Depreciation and amortization 1,084 700
Interests and monetary variation 2,170 1,204
Share of profit and loss of associate (36) (34)
Provision of legal proceedings 125 (23)
Provision of stock option 13 11
Provision for inventory losses and damages 378 280
Provision of allowance for doubtful accounts 2 3
3,922 3,011
Variation of operating assets

Trade receivables (274) (191)
Inventories (511) (1,947)
Recoverable taxes 220 (406)
Dividends received 20 16
Other assets (68) (21)
Related parties (1) 101
Restricted deposits for legal proceedings 11 48
(603) (2,400)
Variation of operating liabilities

Trade payables 365 2,114
Payroll and related taxes 99 191
Taxes and social contributions payable 5 64
Other accounts payable (152) 38
Payment for legal proceedings (54) (36)
Deferred revenues (186) (78)
77 2,293
Net cash generated by operating activities 3,396 2,904
Cash flow from investment activities

Purchase of property, plant and equipment (2,462) (3,046)
Purchase of intangible assets (36) (629)
Acquisition of assets held for sale - (250)
Proceeds from the sales of property, plant and equipment 17 -
Proceeds from sale of assets held for sale 55 485
Net cash used in investment activities (2,426) (3,440)
Cash flow from financing activities

Capital contribution 6 6
Funding of borrowings and financing 1,572 3,600
Cost of funding of borrowings and financing (129) (40)
Payments of borrowings and financing (658) (119)
Payments of interest on borrowings and financing (733) (426)
Dividend and Interest on own Capital Paid (118) (168)
Payments of lease liabilities (217) (142)
Payment of interest on lease liability (722) (515)
Payment of Acquisition of Extra Stores (1,396) -
Net cash (used in) generated by financing activities (2,395) 2,196
Cash and cash equivalents at the beginning of the period 5,842 2,550
Cash and cash equivalents at the end of the period 4,417 4,210
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents (1,425) 1,660
18

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DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T23

11h00 (horário de Brasília) | 10h00 (NY) | 14h00 (Londres)

Videoconferência em português via Zoom (tradução simultânea): clique aqui

Expansão avança com 7 inaugurações no 3T23, totalizando 52 novas lojas em 12 meses

Lucro líquido de R$ 185 milhões reforça resiliência do modelo de negócio do Assaí

Geração de caixa operacional de R$ 4,9 bi (+54%) suporta investimento de R$ 4,7 bi em 12 meses

(1) Fonte: Nielsen

VENDAS CRESCEM 23% COM AVANÇO DE 25% NO FLUXO DE CLIENTES,

EXPANSÃO AVANÇA E CONVERSÕES SEGUEM COM MATURAÇÃO ACELERADA

ESTRATÉGIA ‘PHYGITAL’ EM EVOLUÇÃO

ESTRATÉGIA COMERCIAL EFICIENTE PROPORCIONA RESULTADOS CONSISTENTES

(i) pelo desempenho das conversões, que continuam apresentando

As despesas com vendas, gerais e administrativas representaram

RESULTADO FINANCEIRO IMPACTADO POR ELEVADO NÍVEL DE TAXA DE JUROS

Rentabilidade de caixa e equivalentes 29 27 7,4% 103 108 -4,6%

LUCRO REFORÇA RESILIÊNCIA DO MODELO DE NEGÓCIO DO ASSAÍ

AMPLIAÇÃO DA PRESENÇA NACIONAL COM AVANÇO DA EXPANSÃO

ALAVANCAGEM REFLETE INVESTIMENTOS EM EXPANSÃO

(R$ milhões) 30.09.2023 30.09.2022

Dívida Líquida (+) Recebíveis não descontados (8.592) (7.349)

(R$ milhões) 30.09.2023 30.09.2022

A Companhia disponibiliza aos fornecedores de produtos e imobilizado a possibilidade de antecipação de recebíveis

MELHORA NO CICLO DE CAIXA COM NORMALIZAÇÃO DE ESTOQUES

GERAÇÃO DE CAIXA DE R$ 4,9 BI SUPORTA INVESTIMENTOS DE R$ 4,7 BI

( R$ milhões ) 3T23 (1) 3T22 (1) ∆

IMPACTOS DA SAÍDA DO CONTROLADOR

Os impactos contabilizados no 3T23 foram:

SUCESSO DA ESTRATÉGIA ESG COMPROVADO PELA ENTRADA EM NOVO ÍNDICE B3

1. Combate às Mudanças Climáticas: inovar e aperfeiçoar a gestão ambiental;

Os principais destaques do 3T23 com relação aos temas ESG foram:

SOBRE A SENDAS DISTRIBUIDORA S.A.

CONTATOS – DEPARTAMENTO DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES

Gabrielle Castelo Branco Helú

Ana Carolina Silva

R$ - Milhões 3T23 3T22 Δ% 9M23 9M22 Δ%

Receita Bruta 18.503 15.185 21,9% 52.623 42.236 24,6%

% da Receita Líquida 3T23 3T22 Δ p.p. 9M23 9M22 Δ p.p.

III – Balanço Patrimonial

(R$ milhões) 30.09.2023 30.09.2022

Variações nos ativos operacionais

Variações nos passivos operacionais

Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 3.396 2.904

Fluxo de caixa das atividades de investimento

Fluxo de caixa das atividades de financiamento

(Redução) Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa (1.425) 1.660

Caixa e equivalentes de caixa no início do período 5.842 2.550

Videoconference call in Portuguese (simultaneous translation):click here

Net income of R$185 million reinforces resilience of Assaí’s business model

SALES GROW 23%, DRIVEN BY 25% GROWTH IN CUSTOMER TRAFFIC, REACHING 73

EXPANSION MOVES AHEAD AND CONVERSIONS CONTINUE ACCELERATED

EVOLVING “PHYGITAL” STRATEGY

EFFICIENT COMMERCIAL STRATEGY DELIVERS CONSISTENT RESULTS

(i) the performance of conversions, which continue their

Selling, general and administrative expenses corresponded to

FINANCIAL RESULT AFFECTED BY HIGH INTEREST RATES

(R$ million) 3Q23 3Q22 Δ 9M23 9M22 Δ

Cash and equivalents profitability 29 27 7.4% 103 108 -4.6%

NET INCOME GROWTH UNDERSCORES RESILIENCE OF ASSAÍ’S BUSINESS MODEL

GROWING NATIONWIDE FOOTPRINT THROUGH CONTINUED EXPANSION

LEVERAGE REFLECTS INVESTMENTS IN EXPANSION

Net Debt (+) Receivables not discounted (8,592) (7,349)

(R$ million) 30.09.2023 30.09.2022

IMPROVED CASH CONVERSION CYCLE WITH NORMALIZATION OF INVENTORIES