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Expansão da margem EBITDA, redução da dívida

líquida e geração de caixa operacional, mesmo em um
contexto desafiador

Curitiba, 13 de novembro de 2023 – As informações financeiras apresentadas a seguir, exceto onde

indicado, estão de acordo com as normas contábeis internacionais IFRS (International Financial
Reporting Standards).

✓ Receita Bruta de R$ 1.033 milhões no 3T23, com decrescimento de 19% sobre o 3T22, e com
aceleração de 15% sobre a receita do segundo trimestre. Comparada ao ano anterior, a
receita deste trimestre foi impactada sobretudo pela postergação das compras por
instituições públicas, efeito parcialmente compensado pelo crescimento em Consumer e
por projetos especiais (início das entregas das urnas eletrônicas). A receita cresceu sobre o
2T23, suportada por Projetos Especiais e por maiores vendas corporativas em HaaS e
servidores. Nos 9M23, a receita bruta foi de R$ 2.782 milhões, 37% menor vs. 9M22.

✓ EBITDA de R$ 122 milhões no 3T23, em linha com o 3T22 (-1%), com margem EBITDA de
14,3%, alta de 2,8 p.p. contra o ano anterior, e 1,5 p.p. maior que o segundo trimestre,
mantendo a tendência de maior rentabilidade operacional mesmo com a menor receita. A
margem foi impulsionada pela gradual recuperação em Consumer e por Projetos Especiais.
No 9M23 o EBITDA foi de R$ 303 milhões, com margem de 13,1% (+1,5 p.p. vs. 9M22).

✓ Lucro Líquido de R$ 29 milhões no 3T23, -43% vs. 3T22, impactado pela menor receita no
período e variação cambial proveniente do grande volume de contratos de hedge
liquidados no trimestre. No 3T22 houve ganho de R$ 19 milhões com operação de TRS (total
return swap). Sem este efeito, o lucro deste trimestre teria caído 9%, e a margem líquida
teria aumentado 0,4 p.p.. No 9M23 o Lucro Líquido foi de R$ 59 milhões, comparado com
R$ 169 milhões no 9M22.

✓ Índice de alavancagem de 1,6x, com redução de 0,3x comparado com o 3T22, beneficiado
pela menor dívida líquida.

✓ Geração de caixa operacional de R$ 105 milhões no 3T23, ajudada pela melhora no capital
de giro apesar da sazonalidade desfavorável do período. Nos 9M23 geramos R$ 425
milhões de caixa operacional.

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 DESTAQUES
FINANCEIROS

3T23 3T22 Var. 9M23 9M22 Var.

R$ milhões
Receita Bruta 1.033,2 1.276,7 (19,1%) 2.782,4 4.392,7 (36,7%)
Receita Líquida 849,0 1.064,5 (20,2%) 2.306,4 3.726,6 (38,1%)
Lucro Bruto 229,2 224,7 2,0% 631,7 755,6 (16,4%)
Margem bruta 27,0% 21,1% 5,9 p.p. 27,4% 20,3% 7,1 p.p.
EBITDA 121,5 122,6 (0,9%) 303,0 433,5 (30,1%)
Margem EBITDA 14,3% 11,5% 2,8 p.p. 13,1% 11,6% 1,5 p.p.
Lucro Líquido 28,9 50,5 (42,9%) 58,7 169,4 (65,4%)
Margem Líquida 3,4% 4,7% -1,3 p.p. 2,5% 4,5% -2,0 p.p.
Endividamento Líquido / EBITDA LTM 1,6x 1,9x -0,3x 1,6x 1,9x -0,3x

Receita Bruta por Segmento de Negócio

3T23 3T22 Var. 9M23 9M22 Var.

R$ milhões
COMMERCIAL 449,6 1.004,2 (55,2%) 1.593,6 2.756,0 (42,2%)
Vendas Corporativas 1
252,7 342,8 (26,3%) 686,8 1.242,8 (44,7%)
Instituições Publicas2 196,9 661,4 (70,2%) 906,9 1.513,3 (40,1%)
CONSUMER 254,5 216,9 17,3% 815,4 744,7 9,5%
PROJETOS ESPECIAIS 329,0 55,5 492,5% 373,4 893,0 (58,2%)
RECEITA BRUTA TOTAL 1.033,2 1.276,7 (19,1%) 2.782,4 4.393,8 (36,7%)

1) Vendas de PCs e mobilidade para empresas de todos os portes, servidores, soluções de pagamento, serviços (HaaS e Tech Services) e equipamentos e
segurança eletrônica.
2) Vendas de PCs, mobilidade e soluções para empresas estatais e mistas, autarquias, tribunais e demais órgãos das esferas federal, estadual e municipal.

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MENSAGEM
DA ADMINISTRAÇÃO
Tivemos progressão sequencial na receita do terceiro trimestre, como planejado, mas a mesma
ficou abaixo das expectativas por razões exógenas e conjunturais. Consequentemente, ajustamos
nossa projeção de receita bruta para 2023, agora estimada entre R$ 4,6 bilhões e R$ 4,8 bilhões.
Desta forma, reforçamos nossa confiança em nossa capacidade de apresentar mais um robusto 4º
trimestre, com entregas expressivas programadas em todos os segmentos.
Essa revisão reflete alguns grandes desafios, como o cenário macroeconômico desfavorável aos
negócios, com juros elevados que reduziram o poder de compra dos consumidores e impactaram
fortemente grandes varejistas, que por sua vez reduziram seus estoques e endureceram as
condições de compras. Vimos ainda o agravamento da estiagem no Estado do Amazonas, com o
nível dos rios atingindo os menores patamares históricos, afetando a logística regional e
prejudicando o recebimento e escoamento de insumos da Zona Franca de Manaus. No nosso caso
em particular, esperamos alguns atrasos na produção, com entrega de parte dos pedidos para
instituições públicas e clientes corporativos escorregando para 2024, além de um impacto menor
em vendas para pequenas e médias empresas e varejo, devido ao risco de entrega a tempo das
campanhas de Black Friday e Natal. Ainda assim, não prevemos nenhuma paralização da produção.
E por último, os atrasos nas nomeações de cargos de segundo e terceiro escalão do setor público
tem postergado as contratações e os novos editais de licitação, evento considerado normal em anos
de mudanças significativas de gestão. Apesar disso, o pipeline de compras por instituições públicas
é promissor, e atingiu R$ 5,5 bilhões, já com algum crescimento sobre o 2T23.
No trimestre avançamos na execução da nossa estratégia de diversificação, focada na expansão do
segmento corporativo, que teve conquistas notáveis de novos contratos, especialmente em serviços
de tecnologia. Continuamos a ganhar penetração junto a grandes companhias, como por exemplo,
com a prestação de serviços de field services a uma grande varejista com milhares de lojas em todo
o país, a expansão do escopo de serviços junto a uma grande instituição financeira, além de novos
contratos capturados pela nossa recém-criada unidade de transformação digital. A evolução do
segmento corporativo tem-se refletido no fortalecimento gradual da nossa base de receita
recorrente, com menor dependência de grandes contratos esporádicos, com consequente menor
volatilidade e mais resiliência. É neste segmento que estão as avenidas de crescimento nas quais
estamos apostando para a contínua transformação do nosso negócio, por meio de serviços de
tecnologia, soluções em transformação digital para empresas e segurança eletrônica, que
proporcionarão expansão da receita e margens mais saudáveis. Ao mesmo tempo, continuaremos
defendendo nossas fortalezas em Consumer e em licitações públicas.
Apesar dos desafios de receitas, encerramos o trimestre com um balanço mais saudável, o que se
reflete na menor dívida líquida e menor índice de endividamento. Entregamos importante
expansão de margem EBITDA no trimestre, além de termos gerado R$ 425 milhões em caixa
operacional no acumulado do ano.
Finalmente, para o quarto trimestre prevemos aceleração em todos os segmentos, e nossa receita
de outubro já confirma essa tendência, tendo atingido R$ 535 milhões1, alta de mais de 70% sobre
outubro 2022. Esperamos receitas ainda maiores para novembro e dezembro, resultando em um
forte crescimento do 4T23 comparado ao 4T22.

1
Prévia da receita bruta de outubro de 2023, não auditada, sujeita a ajustes e divulgada excepcionalmente.

4
NOSSO MODELO
DE NEGÓCIO

A Positivo Tecnologia adota uma organização de negócios que permite assegurar uma forte
presença e participação sólida de mercado, consolidando competências-chave em
desenvolvimento, produção e distribuição de hardware e serviços.

Adotamos a mesma nomenclatura utilizada pelos diferentes institutos de pesquisa que

dividem o mercado entre Consumer e Commercial. Consumer engloba tudo que é vendido
para pessoas físicas, tanto de maneira direta como indireta, enquanto Commercial inclui o que
é vendido para empresas, bem como para instituições públicas e privadas.

Representatividade de Receita Bruta entre os diferentes segmentos:

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VENDAS PARA O SEGMENTO
COMMERCIAL Receita Bruta
R$ 450 milhões no 3T23 (-55% vs 3T22)
R$ 1.594 milhões nos 9M23 (-42% vs 9M22)

O segmento Commercial, que engloba as vendas e locação de computadores, servidores,

máquinas de pagamento, equipamentos de segurança e a prestação de serviços a empresas
e instituições públicas, reportou uma diminuição na receita bruta no terceiro trimestre de 2023
em comparação com o mesmo período em 2022, principalmente pela menor receita
proveniente de instituições públicas. Prevemos um forte quarto trimestre para este segmento,
tanto na frente corporativa quanto na frente de vendas instituições públicas, conforme
descrito a seguir.

Vendas Corporativas
Receita Bruta Coporativo
A receita bruta da unidade de vendas corporativas (R$ milhões) -45%
atingiu R$ 252 milhões no 3T23, comparada a R$ 343
milhões no mesmo período de 2022, representando
1.243
uma queda de 26%. A queda deu-se principalmente em
venda de PCs para o segmento de pequenas e médias -26%
empresas (Canais Corporativos), impactadas pelo juro
687
elevado e menor acesso a crédito, e foi parcialmente
compensada pela maior receita em Soluções de
343
Pagamento e HaaS. Por outro lado, vemos um 252
crescimento sequencial comparado com os dois
primeiros trimestres do ano, e contamos com uma
carteira de clientes mais diversificada, que nos 3T22 3T23 9M22 9M23
proporciona maior recorrência de receita.

No acumulado do ano, a receita bruta totalizou R$ 687 milhões, uma redução de 45% em
relação ao ano anterior, impactada pela forte base de comparação, quando reportamos as
vendas para um supercomputador de uma das maiores empresas do país, por meio de
parceria com a Atos, de R$ 239 milhões, e tivemos grande contrato de HaaS para empresa de
Telecom, ambos ainda no 1S22.

Destacamos no período a conclusão da fase piloto do projeto Aprender Conectado do EACE

(consórcio de operadoras de telefonia que venceram o leilão da rede 5G no Brasil), que tem o
propósito de conectar e digitalizar milhares de escolas públicas no país. Nesta primeira etapa
atendemos 177 escolas, com o fornecimento computadores na modalidade HaaS,
acompanhados de serviços de full outsourcing de TI como implementação, controle de gestão,
incluindo nossas próprias tecnologias e de terceiros. Tal projeto só foi possível devido à nossa
ampla capilaridade e capacidade logística, uma vez que as escolas atendidas tinham enorme

6
distribuição geográfica, inclusive em terras indígenas.

Em Servers & Solutions, observamos que 30% do faturamento do trimestre foi na modalidade
“as a service”. Já estamos colhendo frutos da iniciativa PSS Connect, programa de
relacionamento que visa o desenvolvimento e a fidelização de nossa rede de revendas
parceiras, uma vez que 20% das vendas vieram de novas revendas. Também fechamos os
primeiros contratos originados pela nossa nova unidade de Transformação Digital, que já
incluem servidores com inteligência artificial, e já conquistamos os primeiros contratos com
instituições públicas, mercado ainda com muito potencial a ser explorado por nós.

Em Soluções de Pagamento, os novos clientes conquistados vêm proporcionando uma

carteira mais diversificada, com maior previsibilidade de vendas. Concluímos os primeiros nove
meses do ano dentro do planejamento orçamentário da unidade, e temos um expressivo
pipeline de entregas para o próximo trimestre.

Em Tech Services, continuamos ampliando nossa base recorrente de receita e fechamos

vários contratos menores, porém importantes e estratégicos que podem nos abrir mais
oportunidades. Como exemplo, efetuamos um trabalho de atendimento em campo (field
services) para toda a extensa rede de lojas de uma renomada varejista, com pontos de venda
em todo o Brasil, mais uma vez reforçando nossa ampla capilaridade de atendimento.
Também já expandimos o escopo do atual contrato com uma grande instituição financeira, e
estamos em fase de fechamento de contratos com empresas do segmento farmacêutico e
alimentício, com efeitos esperados no 4T23.

Em nossa unidade de segurança eletrônica PositivoSEG, finalizamos o processo de integração

da empresa adquirida Securicenter, implementamos o programa de incentivo dos canais e
iniciamos as vendas com uma boa receptividade dos clientes da base. O programa contempla
um portal de relacionamento, sistema de classificação, treinamento e certificação, descontos
na aquisição de produtos, distribuição de leads de clientes finais, programa de incentivo a
oportunidades e programa de fidelidade

E finalmente, para o 4T23, nossa projeção é de um trimestre superior ao ano anterior, e será
também o maior trimestre deste ano, com concentração de entregas nos segmentos de
Servidores, Soluções de Pagamento, Educacional e vendas para empresas.

7
Vendas para Instituições Públicas
Neste trimestre ainda nos deparamos com os atrasos Receita Bruta Instituições
nas nomeações de cargos de segundo e terceiro Públicas
escalão dos órgãos públicos, os quais têm impactado (R$ milhões) -40%
os processos de contratações públicas, e
consequentemente, adiado a nossa receita para os
trimestres subsequentes. Este efeito pode ser -70%
1.513
comum em um ano com mudanças de gestão.
Apesar disso, o atual pipeline de futuras aquisições
907
por parte das instituições públicas é de R$ 5,5 bilhões, 661
demonstrando leve recuperação em relação ao 2º
trimestre, enquanto nosso backlog de vendas já 197
contratadas, somado às previsões de contratação,
atingiu cerca de R$ 1,4 bilhão para o ano de 2023. 3T22 3T23 9M22 9M23

Neste contexto, no 3T23, registramos uma receita bruta de R$ 197milhões, apresentando uma
redução de 70% em comparação 3T22. No acumulado do ano, a receita bruta foi de R$ 907
milhões, queda de 40% em relação ao mesmo período de 2022. A título de contexto para este
desempenho, é relevante notar que o ano de 2022 foi uma forte base de comparação e,
portanto, atípico, por diversas razões: i) o processo de digitalização foi acelerado como resposta
à pandemia; ii) o ambiente eleitoral polarizado motivou as instituições públicas a anteciparem
os pedidos de licitações; e iii) houve antecipação de compras antes da entrada em vigor da
nova lei de licitações.

Como destaques do 3T23, concluímos com sucesso a entrega de projetos notáveis, como
desktops para o Banco do Nordeste (BNB), o Ministério Público do Paraná e a Prefeitura
Municipal do Estado de São Paulo – Secretaria de Educação, bem como parte dos desktops e
notebooks para o Ministério da Fazenda, entre os quais destacamos “caronas” para diversas
instituições do judiciário. Para este último projeto ainda temos volume significativo para ser
entregue no 4T23 e 1T24.

Para o 4T23 nossa projeção é de que teremos o maior trimestre deste ano, com grande volume
de entregas, de modo a cumprirmos nosso backlog.

Backlog de compras Pipeline de aquisições por

contratadas pela Companhia Instituições Públicas
para 2023 vs mesmo período (R$ bilhões)
de 2022
(R$ bilhões) R$ 7,7

R$ 5,5
R$ 2,0

R$ 1,4

OUT/22 OUT/23 OUT/23 OUT/23

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VENDAS PARA O SEGMENTO
COMSUMER Receita Bruta
R$ 254 milhões no 3T23 (+17% vs 3T22)
R$ 815 milhões nos 9M23 (+9% vs 9M22)

Encerramos o terceiro trimestre do presente ano

Receita Bruta Consumer
com receita bruta de R$ 254 milhões, (R$ milhões)
representando um crescimento de 17% em relação
ao terceiro trimestre do ano anterior e, no +9%

acumulado do ano, nossa receita atingiu a cifra de

R$ 815 milhões, um aumento de 9% quando 815
745
comparado ao mesmo período de 2022.
+17%
Tivemos crescimento no trimestre apesar dos
desafios sem precedentes em varejo, com juros
217 254
elevados que reduziram o poder de compra dos
consumidores e levaram os varejistas a diminuírem
seus estoques aos menores níveis históricos. Ainda,
3T22 3T23 9M22 9M23
ao longo do ano observamos a instalação de uma
severa crise no varejo, que envolveu grandes empresas deste setor e que são clientes da
Companhia. Também verificamos que este ano o consumidor está direcionando boa parte do
seu dinheiro para serviços, principalmente turismo e entretenimento. Apesar do ambiente
adverso, computadores continua sendo uma das categorias de menor queda em vendas no
mercado. A Positivo tem mantido ações exaustivas nos canais e lançamentos de produtos que
permitem a manutenção fatia de mercado no segmento de PCs.

O grande destaque do trimestre foi a recuperação dos canais de venda direta online, que
cresceram fortemente versus o 3T22, atingindo quase R$ 30 milhões em faturamento no
período. Neste modelo operamos diretamente por meio de nossos websites e também com
lojas oficiais em 27 marketplaces, incluindo Mercado Livre, Magazine Luiza, Amazon e Casas
Bahia. Além disso, nos tornamos o primeiro full commerce do nosso segmento dentro do
Mercado Livre. Este formato requer integração do nosso sistema ERP à plataforma do
marketplace, resultando em entregas mais rápidas e menor custo de frete. Tudo isso deve se
converter em maior relevância dentro da plataforma, com crescimento das vendas.

Na frente de mobilidade, destacamos o desempenho dos tablets, impulsionado tanto pela

introdução de novos produtos direcionados ao público infantil, quanto pelo êxito do recém-
lançado tablet da marca Vaio. Em smartphones, o lançamento do Infinix Note30-5G merece
destaque, uma vez que se posiciona na faixa de preço mais elevada em comparação com
outros modelos de marca. Este lançamento ampliou ainda mais o nosso mercado endereçável
e tem sido um sucesso de vendas.

Continuamos observando uma gradual melhoria na margem de contribuição no segmento,

atribuída principalmente ao giro de estoques novos com custos mais normalizados, ao
contrário do que vimos em 2021 e 2022.

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PROJETOS
ESPECIAIS

Em 2021 a Companhia venceu um segundo processo licitatório (UE2021) para fornecimento de

220 mil urnas eletrônicas, desta vez para as eleições de 2024. O montante contratado de R$ 1,4
bilhão deverá ter a maior parte faturada no segundo semestre de 2023, com restante em 2024.

Neste trimestre registramos um faturamento inicial de R$ 329 milhões, que somados com o
faturamento do 1S23, referente a mídias e periféricos, totalizam R$ 373 nos primeiros nove
meses do ano. Vamos acelerar significativamente a produção e as entregas do 4º trimestre,
conforme nosso planejamento original.

10
DESEMPENHO
FINANCEIRO

RECEITA BRUTA

Evolução da Receita Bruta Projetos

(R$ milhões) Especiais:
R$ 893

4.393

Projetos
Especiais:
R$ 373
Projetos
Especiais: 2.782
R$ 406 Projetos
Projetos
Projetos Especiais:
Especiais: Projetos
R$ 167
R$ 430 1.921 Especiais: Projetos Projetos Especiais:
R$ 56 Especiais: Especiais: R$ 329
1.474 R$ 11 R$ 34
1.195 1.277
1.033
855 895

1T22 2T22 3T22 4T22 1T23 2T23 2T23 9M22 9M23

A receita bruta no 3T23 caiu 19,1% vs 3T22, impactada sobretudo pela postergação das compras
por instituições públicas. Observamos também uma queda na receita do segmento
corporativo, especificamente em vendas para pequenas e médias empresas, que operam com
dificuldades em meio aos juros elevados e maior restrição a linhas crédito. Estes efeitos foram
parcialmente compensados pelo crescimento em varejo e por projetos especiais (início das
entregas das urnas eletrônicas) no valor de R$ 329 milhões no trimestre, pelo crescimento do
segmento Consumer, e pelo crescimento em Soluções de Pagamentos e HaaS.

Nos 9M23 a receita foi de R$ 2.782 milhões, 37% menor que os 9M22, sobretudo pela menor
receita em Instituições Públicas e Projetos Especiais, cujo faturamento em 2022 foi
concentrado no primeiro semestre. Em contrapartida, a queda de receita foi parcialmente
compensada pelo crescimento do segmento de Consumer, impulsionado pelas vendas em
mobilidade e pelos canais de venda direta, como nossos e-commerces próprios ou por meio
de marketplaces.

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 RECEITA BRUTA POR PRODUTOS E SERVIÇOS

R$ milhões 3T23 3T22 Var. 9M23 9M22 Var.

Computadores 348,4 847,3 (58,9%) 1.321,5 2.091,5 (36,8%)
Servidores 31,7 46,6 (31,8%) 98,9 398,0 (75,2%)
Telefones Celulares 97,5 90,1 8,2% 340,9 264,5 28,9%
Educacional (hardware) 13,5 10,7 25,7% 29,3 22,4 30,6%
Soluções de Pagamentos 57,8 31,6 82,7% 155,5 162,7 (4,4%)
Tablets 49,9 59,6 (16,2%) 157,5 217,9 (27,7%)
Positivo Casa Inteligente 7,6 9,2 (17,7%) 27,3 21,5 27,0%
Outros Produtos (periféricos, MP, etc.) 17,0 54,8 (68,9%) 77,7 129,0 (39,8%)
Projetos Especiais 329,0 55,5 492,5% 373,4 893,0 (58,2%)
Receita Bruta com Produtos 952,5 1.205,4 (21,0%) 2.582,0 4.200,6 (38,5%)
HaaS 45,9 37,5 22,2% 126,1 120,8 4,4%
Tech Services + outros serviços 34,8 33,7 3,3% 74,4 71,4 4,2%
Receita Bruta com Serviços 80,7 71,2 13,3% 200,4 192,1 4,3%
Receita Bruta Consolidada 1.033,2 1.276,7 (19,1%) 2.782,4 4.392,7 (36,7%)
Impostos sobre Vendas (130,7) (161,0) (18,8%) (346,1) (452,2) (23,5%)

Verbas Comerciais e Devoluções (53,5) (51,2) 4,5% (129,8) (213,9) (39,3%)

Deduções da Receita Bruta (184,2) (212,2) (13,2%) (476,0) (666,1) (28,5%)

Receita Líquida Consolidada 849,0 1.064,5 (20,2%) 2.306,4 3.726,6 (38,1%)

LUCRO BRUTO E MARGEM BRUTA

3T23 3T22 Var. 9M23 9M22 Var.

R$ milhões
Receita Bruta Consolidada 1.033,2 1.276,7 (19,1%) 2.782,4 4.392,7 (36,7%)
Impostos e Deduções (184,2) (212,2) (13,2%) (476,0) (666,1) (28,5%)
Receita Líquida Consolidada 849,0 1.064,5 (20,2%) 2.306,4 3.726,6 (38,1%)
Custo dos Produtos e Serviços (619,8) (839,8) (26,2%) (1.674,7) (2.971,0) (43,6%)
Lucro Bruto 229,2 224,7 2,0% 631,7 755,6 (16,4%)
Margem Bruta 27,0% 21,1% 5,9 p.p. 27,4% 20,3% 7,1 p.p.

A margem bruta no 3T23 foi 5,9 p.p maior que no 3T22, atingindo 27,0%, beneficiada pela queda
no custo dos insumos adquiridos após o pico da pandemia, com preços em geral retornando
para níveis normalizados e mix favorável de faturamento, com maior peso de projetos
especiais.

12
 DESPESAS OPERACIONAIS E RESULTADO OPERACIONAL

R$ milhões 3T23 3T22 Var. 9M23 9M22 Var.

Receita Líquida 849,0 1.064,5 (20,2%) 2.306,4 3.726,6 (38,1%)
Lucro Bruto 229,2 224,7 2,0% 631,7 755,6 (16,4%)
Receitas/ despesas Operacionais (120,9) (113,1) 6,9% (367,3) (357,2) 2,8%
Despesas Comerciais (114,2) (114,0) 0,2% (305,9) (353,7) (13,5%)
Comissões sobre Vendas (18,0) (22,1) (18,9%) (40,0) (67,2) (40,5%)
Propaganda, Marketing e Pessoal (31,7) (25,5) 24,0% (79,3) (66,9) 18,6%
Assistência Técnica e Garantia (42,2) (42,6) (0,9%) (115,7) (142,0) (18,5%)
Fretes (11,5) (13,9) (17,5%) (36,1) (45,1) (20,0%)
Depreciação e Amortização (1,1) (1,2) (4,4%) (4,6) (5,2) (12,4%)
Outras Despesas Comerciais (9,8) (8,7) 12,3% (30,3) (27,3) 10,9%
Despesas Gerais e Administrativas (47,1) (44,9) 4,9% (138,5) (133,1) 4,1%
Salários, Encargos e Benefícios (26,1) (25,7) 1,7% (72,8) (66,4) 9,6%
Depreciação e Amortização (6,6) (5,5) 21,2% (15,5) (14,4) 8,1%
Outras Despesas Gerais e Adm. (14,4) (13,8) 4,5% (50,2) (52,3) (4,0%)
Resultado de Equivalência Patrimonial 0,7 (4,6) n/a (0,2) (7,6) (97,6%)
Outras receitas/despesas operacionais 39,7 50,4 (21,2%) 77,4 137,2 (43,6%)
Resultado Operacional (EBIT) 108,3 111,5 (2,9%) 264,5 398,4 (33,6%)

Análise vertical AV% AV% AV% AV%

R$ Milhões 3T23 3T22 Var. 9M23 9M22 Var.

Receita Líquida 100,0% 100,0% - 100,0% 100,0% -
Lucro Bruto 27,0% 21,1% 5,9 p.p. 27,4% 20,3% 7,1 p.p.
Receitas/ despesas Operacionais 14,2% 10,6% 3,6 p.p. 15,9% 9,6% 6,3 p.p.
Despesas Comerciais 13,4% 10,7% 2,7 p.p. 13,3% 9,5% 3,8 p.p.
Despesas Gerais e Administrativas 5,5% 4,2% 1,3 p.p. 6,0% 3,6% 2,4 p.p.
Resultado de Equivalência Patrimonial -0,1% -0,4% 0,4 p.p. 0,0% -0,2% 0,2 p.p.
Outras receitas/despesas operacionais 4,7% 4,7% -0,1 p.p. 3,4% 3,7% -0,3 p.p.
Resultado Operacional (EBIT) 12,8% 10,5% 2,3 p.p. 11,5% 10,7% 0,8 p.p.

As despesas operacionais cresceram 6,9% no trimestre. Despesas comerciais ficaram

estáveis (0,2%), com aumento de despesas de propaganda e marketing devido ao maior peso
de Consumer no período, e rampa de venda de Infinix. Estes efeitos foram neutralizados pela
redução nas linhas de comissões e fretes. Despesas gerais e administrativas cresceram 4,9%
no trimestre, próximo da inflação do período.

Finalmente, outras receitas operacionais tiveram redução no trimestre, diretamente

vinculada com a receita líquida do trimestre e em linha com o mix de faturamento entre as
plantas de Ilhéus e Manaus. Por exigência da norma contábil, tais créditos devem ser
registrados nesta linha.

No acumulado do ano as despesas operacionais cresceram 2,8%, impactadas principalmente

pelo menor reconhecimento de créditos financeiros.

13
 EBITDA
R$ milhões 3T23 3T22 Var. 9M23 9M22 Var.
EBIT 108,3 111,5 (2,9%) 264,5 398,4 (33,6%)

Depreciação e Amortização 13,1 11,0 18,9% 38,5 35,0 9,9%

EBITDA 121,5 122,6 (0,9%) 303,0 433,5 (30,1%)

MARGEM EBITDA 14,3% 11,5% 2,8 p.p. 13,1% 11,6% 1,5 p.p.

O menor EBITDA no 3T23 e acumulado do ano reflete a menor receita comparada com os
mesmos períodos do ano anterior, conforme explicado acima na sessão de receita bruta. Nosso
plano prevê forte nível de receita no quarto trimestre, o que poderá contribuir para um EBITDA
maior no período.

Por outro lado, a margem EBITDA apresentou melhora de 2,8 p.p. no trimestre e de 1,5 p.p nos
9M23 contra os mesmos períodos do ano anterior, refletindo o melhor mix entre os períodos
comparativos e o menor custo de insumos. O mix de vendas tem beneficiado as margens em
razão da melhor rentabilidade de projetos para instituições públicas e para o segmento
corporativo, além dos projetos especiais e da gradual recuperação do segmento Consumer.

EBITDA e Margem EBITDA

(R$ milhões)

800

19,1%
20,0%
700

14,3%
600 12,8% 13,1% 15,0%

11,4% 11,5% 11,6%

500
12,1% 10,0%

433
5,0%
400

303
0,0%
300

242

200
185 -5,0%

123 122
85 97
100 -10,0%

0 -15,0%

2T22 3T22 4T22 1T23 2T23 3T23 9M22 9M23

EBITDA Margem Ebitda

14
 ROIC – Retorno sobre Capital Investido

R$ milhões 3T23 3T22 Var. 2T23 Var.

EBIT (LTM) 491,1 481,2 2,1% 494,4 (0,6%)
IR/CSLL (LTM) (1,6) (2,6) (38,0%) (1,6) 4,0%
NOPAT (LTM)1 489,5 478,5 2,3% 492,8 (0,7%)
Capital Empregado2 2.139,6 2.094,2 2,2% 2.184,8 (2,1%)
Média do Capital Empregado 3
2.116,9 1.734,8 22,0% 2.155,9 (1,8%)
ROIC 4
23,1% 27,6% -4,5 p.p. 22,9% 0,3 p.p.

1 – NOPAT (Net Operating Profit After Tax): Lucro Operacional depois dos Impostos dos últimos 12 meses.
2 – Capital empregado é a soma dos saldos das contas que representam o capital de giro (estoque + contas a receber + fornecedores) e das contas do ativo
não circulante (investimentos + contas a receber + outros créditos), líquidos de IR/CSLL diferidos.
3 – Média do capital empregado do período e do mesmo período do ano anterior.
4 – NOPAT dividido pela Média do Capital Empregado

No 3T23, o ROIC anualizado alcançou 23,1%, queda de 4,5 p.p. versus o 3T22, devido ao aumento
na média de capital empregado, principalmente pelos investimentos realizados em empresas
coligadas, capex e maior capital de giro. Contra o 2T23, o ROIC permaneceu estável.

RESULTADO FINANCEIRO

R$ milhões 3T23 3T22 Var. 9M23 9M22 Var.

Receitas Financeiras 26,6 42,6 (37,4%) 79,0 73,6 7,4%
Despesas Financeiras (82,9) (98,7) (16,1%) (240,3) (256,6) (6,4%)
Resultado Financ. Pré-Var. Cambial (56,2) (56,2) n/a (161,2) (183,1) (11,9%)
Variação Cambial (23,1) (4,7) 388,1% (42,8) (45,2) (5,3%)

RESULTADO FINANCEIRO (79,3) (60,9) 30,2% (204,0) (228,2) (10,6%)

A menor receita financeira no 3T23 se dá pelo reconhecimento, no 3T22, de ganho operação de

TRS – total return swap - de R$ 19 milhões (ganho efetivo mais marcação a mercado), sem o
qual a variação da receita financeira teria sido levemente positiva. Por outro lado, a despesa
financeira foi menor, refletindo o menor endividamento médio e menor custo médio da dívida
neste trimestre. Estes efeitos se compensaram, e o resultado financeiro líquido antes da
variação cambial ficou estável nos dois períodos. No acumulado do ano a redução do resultado
financeiro líquido reflete o menor endividamento e menor custo da dívida contra 2022, apesar
dos ganhos com TRS naquele ano.

A maior variação cambial negativa no 3T23 reflete a liquidação de contratos de NDF (non-
deliverable forwards) no período, além do efeito do swap cambial, com contrapartida refletida
na margem bruta. Entretanto, no acumulado do ano, a variação cambial negativa está
relativamente em linha com o ano anterior.

Ressaltamos que os objetivos da política cambial da Companhia são a proteção do resultado

operacional e a redução de sua volatilidade, não permitindo, em hipótese alguma, a
contratação de instrumentos financeiros derivativos para fins especulativos.

15
 LUCRO LÍQUIDO
No 3T23 o Lucro Líquido foi de R$ 29 milhões, redução de 42,9% sobre o 3T22, com margem
líquida de 3,4% (-1,3 p.p.), impactado pela menor receita no período e variação cambial
proveniente do grande volume de contratos de hedge liquidados no trimestre. Lembramos
que no 3T22 houve ganho de R$ 19 milhões com operação de TRS (total return swap). Sem este
efeito, o lucro deste trimestre teria caído apenas o 9%, com variação positiva de 0,4 p.p. da
margem líquida.

Nos primeiros 9 meses do ano, o Lucro Líquido foi R$ 58,7 milhões, 65,4% menor que o mesmo
período de 2022. Tal queda se explica pela forte base de comparação no ano anterior, com
grande concentração de receitas no primeiro semestre (entrega de projetos especiais e
servidores para um supercomputador), e pelas despesas financeiras líquidas atualmente ainda
elevadas.

ENDIVIDAMENTO
R$ milhões 3T23 3T22 Var.
Endividamento e Disponibilidades
Empréstimos e Financiamentos - Curto Prazo 541,9 731,1 (25,9%)
Empréstimos e Financiamentos - Longo Prazo 722,8 717,1 0,8%
Instrumentos Financeiros Derivativos 22,2 (12,7) n/a
Endividamento 1.287,0 1.435,4 (10,3%)
Caixa e Equivalentes 388,6 436,8 (11,0%)
Disponibilidades 388,6 436,8 (11,0%)
Endividamento Líquido 898,4 998,6 (10,0%)
EBITDA LTM 544,5 525,7 3,6%
Endividamento Líquido / EBITDA LTM 1,6x 1,9x -0,3x

O índice de alavancagem (endividamento líquido / EBITDA LTM) da Companhia foi de 1,6x no

3T23, apresentando uma redução de 0,3 p.p. se comparado com o 3T22. Apresentamos
também uma menor dívida líquida no período com queda de R$ 100 milhões (10%) em relação
ao 3T22, impulsionado redução do saldo de empréstimos e financiamentos.

Atualmente, aproximadamente 57% da dívida é de longo prazo, contra 43% no 3T22 e

pretendemos continuar com nossa estratégia de liability management, buscando
oportunidades no mercado que permitam o alongamento da nossa dívida existente, com
custos mais atrativos.

Perfil da dívida - Distribuição entre curto e longo prazo 3T23 3T22 Var.
Empréstimos e Financiamentos - Curto Prazo 42,8% 50,5% -7,6 p.p.
Empréstimos e Financiamentos - Longo Prazo 57,2% 49,5% 7,6 p.p.

16
MERCADO DE CAPITAIS
Composição Acionária em 30/09/2023:

Composição Acionária Ações %

Controladores 66.755.439 47,1%
Tesouraria 1.674.108 1,2%
Free Float 73.370.453 51,7%
Total 141.800.000 100,0%
Preço de fechamento R$ 7,20
Capitalização de Mercado 1.021
R$ milhões

Encerramos o mês de setembro com Capital Social de R$ 721,7 milhões como parte do
patrimônio líquido de R$ 1,5 bilhão, dividido entre 141.800.000 ações ordinárias (POSI3), das
quais 51,7% estão em circulação (“Free Float”). O cálculo do Free Float tem como base todas as
ações da Companhia, subtraindo-se as ações detidas por acionistas controladores,
administradores e pessoas ligadas e ações em tesouraria. Ao final do 3T23, a Companhia atingiu
R$ 1.021 milhões de valor de mercado.
Desempenho da Ação
As ações da Companhia (POSI3) são negociadas no Novo Mercado, categoria de maior nível de
Governança Corporativa da B3. Além disso, a Companhia integra os índices IGC B3, ITAG B3,
IBRA B3, INDX B3, SMLL B3, IGCT B3, IGC-NM B3, IGPTW B3 e IDIVERSA B3.

A média diária de ações negociadas em bolsa ficou em R$ 2,2 milhões em 12 meses,

representando um volume financeiro diário médio de R$ 19,4 milhões. POSI3 encerrou o
terceiro trimestre de 2023 cotada a R$ 7,20/ação, com redução de 42,2% em relação ao mesmo
período de 2022 e redução de 21,9% comparado ao 2T23.

A performance da ação em comparação com o índice Ibovespa e Small Caps em 2023, pode
ser observada no gráfico abaixo:

Performance Relativa POSI3 vs. índices desde janeiro de 2023 em % (base 100)

IBOV POSI3 SMLL

140

120 6,2
5,1
100

80
-23,3

60

40
jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23

17
Cobertura de Analistas de Equity Research
Atualmente, a Companhia possui cobertura de analistas de bancos de investimentos como
UBS-BB, BTG Pactual, XP Investimentos e Bradesco BBI, além da recém iniciada cobertura pelo
Citibank, com recomendação de compra (high risk) e preço-alvo de R$ 10. Para mais
informações sobre recomendações de analistas, acesse:

https://ri.positivotecnologia.com.br/servicos-aos-investidores/cobertura-de-analistas/

GUIDANCE 2023
Revisamos nossa projeção de Receita Bruta para o ano de 2023, que passa a ser de R$ 4,6
bilhões a R$ 4,8 bilhões, contra R$ 5,5 bilhões a R$ 6,5 bilhões da projeção original. As
premissas consideradas para anúncio de revisão do guidance estão descritas no fato relevante
publicado em 13 de novembro de 2023 (Fato Relevante).

Ressaltamos que nosso plano para 2023 contempla maior concentração de receitas no quarto
trimestre, que incluirá o faturamento de montante significativo de urnas para as eleições 2024,
além da aceleração da receita do segmento Corporativo, maiores receitas com Instituições
Públicas e aceleração nas vendas do segmento Consumer.

18
ANEXOS
BALANÇO PATRIMONIAL

Ativo
R$ milhões 3T23 2T23 3T22

CIRCULANTE 3.364,8 3.083,2 3.617,6

Caixa e Equivalentes de caixa 388,6 433,1 436,8

Instrumentos financeiros derivativos 5,4 4,0 49,8

Contas a receber 767,2 827,8 909,1

Estoques 1.704,2 1.375,4 1.682,8

Contas a receber com partes relacionadas 13,2 13,9 14,9

Impostos a recuperar 291,6 247,1 351,1

IRPJ e CSLL 75,8 67,2 47,6

Adiantamentos diversos 62,6 68,7 60,3

Outros créditos 56,1 46,1 65,1

NÃO CIRCULANTE 813,0 766,1 645,6

Realizável a longo prazo 337,2 321,7 325,8

Contas a Receber 26,7 12,0 -

Impostos a recuperar 299,0 298,8 255,3

Tributos diferidos 2,1 1,8 2,0

Outros créditos 9,3 9,0 68,4

Investimentos 475,8 444,5 319,8

Investimentos em "joint venture" - 31,1 35,4

Investimento em coligadas 216,3 169,7 69,9

Imobilizado líquido 132,0 133,8 112,0

Intangível líquido 127,4 109,9 102,4

TOTAL ATIVO 4.177,8 3.849,3 4.263,2

19
BALANÇO PATRIMONIAL

PASSIVO
R$ milhões 3T23 2T23 3T22
CIRCULANTE 1.836,9 1.491,7 2.075,5
Fornecedores 856,9 497,7 900,9
Empréstimos e financiamentos 541,9 520,1 731,1
Instrumentos financeiros derivativos 9,3 48,0 -
Salários e encargos a pagar 56,3 47,7 48,6
Passivo de arrendamento 12,3 12,0 10,9
Provisões 128,1 124,7 198,1
Provisões para riscos tributários, trabalhistas e cíveis 4,0 4,8 5,4
Tributos a recolher 199,1 166,5 129,1
Dividendos a pagar 0,0 46,8 0,1
Receita diferida 10,5 10,9 8,8
Contas a pagar com partes relacionadas 0,9 2,0 1,1
Outras contas a pagar 17,5 10,4 41,6

NÃO CIRCULANTE 885,0 955,7 851,4

Empréstimos e financiamentos 722,8 797,9 717,1
Instrumentos financeiros derivativos 13,0 20,2 -
Passivo de arrendamento 8,8 12,0 20,8
Provisões 77,0 77,0 59,4
Provisão para riscos tributários, trabalhistas e cíveis 46,4 44,6 40,8
Contas a pagar com partes relacionadas - - 1,9
Provisão para perda em investimentos 0,5 0,5 0,5
Tributos Diferidos 0,4 0,4 0,5
Outras contas a pagar 16,2 3,2 10,4

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.455,9 1.401,9 1.336,3

Capital social 721,7 721,7 721,7
Reserva de capital 121,5 121,3 121,2
Reserva de lucros 591,1 591,5 361,4
Ajuste de avaliação patrimonial (24,5) (54,6) (23,5)
Ações em tesouraria (17,5) (18,1) (20,9)
Lucro do período 54,8 27,8 166,8
Participação de Não Controladores 8,8 12,4 9,7

TOTAL PASSIVO 4.177,8 3.849,3 4.263,2

20
DEMONSTRAÇÕES DE
RESULTADO
R$ milhões 3T23 3T22 Var. 9M23 9M22 Var.
Receita Bruta Consolidada 1.033,2 1.276,7 (19,1%) 2.782,4 4.392,7 (36,7%)

Impostos sobre Vendas (130,7) (161,0) (18,8%) (346,1) (452,2) (23,5%)

Verbas Comerciais, Devoluções e Subvenção (53,5) (51,2) 4,5% (129,8) (213,9) (39,3%)

Receita Líquida Consolidada 849,0 1.064,5 (20,2%) 2.306,4 3.726,6 (38,1%)

Custos dos Produtos e Serviços (619,8) (839,8) (26,2%) (1.674,7) (2.971,0) (43,6%)

Lucro Bruto 229,2 224,7 2,0% 631,7 755,6 (16,4%)

Margem Bruta 27,0% 21,1% 5,9p.p. 27,4% 20,3% 7,1 p.p.

Despesas Operacionais (120,9) (113,1) 6,9% (367,3) (357,2) 2,8%

Despesas Comerciais (114,2) (114,0) 0,1% (305,9) (353,7) (13,5%)

Despesas Gerais e Administrativas (47,1) (44,9) 4,9% (138,5) (133,1) 4,1%

Resultado de Equivalência Patrimonial 0,7 (4,6) n/a (0,2) (7,6) (97,6%)

Outras Receitas (despesas) operacionais 39,7 50,4 (21,2%) 77,4 137,2 (43,6%)
RESULTADO OPERACIONAL 108,3 111,5 (2,9%) 264,5 398,4 (33,6%)

Depreciação e Amortização 13,1 11,0 18,9% 38,5 35,0 9,9%

EBITDA 121,5 122,6 (0,9%) 303,0 433,5 (30,1%)

Margem EBITDA 14,3% 11,5% 2,8 p.p. 13,1% 11,6% 1,5 p.p.

Receitas Financeiras 26,6 42,6 (37,4%) 79,0 73,6 7,4%

Despesas Financeiras (82,9) (98,7) (16,1%) (240,3) (256,6) (6,4%)

Resultado Financeiro Pré-Variação Cambial (56,2) (56,2) - (161,2) (183,1) (11,9%)

Variação Cambial (23,1) (4,7) 388,1% (42,8) (45,2) (5,3%)

Resultado Financeiro (79,3) (60,9) 30,2% (204,0) (10,6%)

(228,2)
RESULTADO ANTES DE TRIBUTOS 29,0 50,6 (42,7%) 60,5 170,2 (64,5%)

IR/CSLL correntes (0,5) (2,0) (75,2%) (2,3) (2,3) (0,4%)

IR/CSLL diferidos 0,3 1,8 (82,7%) 0,5 1,5 (66,0%)

LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO 28,9 50,5 (42,9%) 58,7 169,4 (65,4%)

21
DEMONSTRAÇÃO DE FLUXO DE CAIXA

R$ milhões 9M23 9M22

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro líquido do período 58,7 169,4
Reconciliação do Lucro líquido com o caixa (aplicado) obtido nas operações:
Depreciação e amortização 38,5 35,0
Equivalência patrimonial 0,2 7,6
Ganho no valor justo e ajuste a valor presente (44,4) (210,2)
Provisão (Reversão) para riscos tributários, trabalhistas e cíveis 4,2 3,9
Provisão para créditos de liquidação duvidosa 0,6 8,6
Provisão (Reversão) para perdas com estoques (8,5) 9,9
Provisões e receitas diferidas (23,4) 56,2
Stock options 0,9 1,3
Encargos sobre empréstimos e direito de uso 183,2 196,3
Variação cambial 13,0 8,0
Juros sobre impostos (2,5) (6,7)
Imposto de renda e contribuição social (Corrente e Diferido) 1,8 0,7
222,2 280,1

(Aumento) diminuição de ativos:

Contas a receber 74,4 (158,4)
Estoques (293,0) (2,9)
Impostos a recuperar (8,1) (202,0)
Adiantamentos diversos (10,4) (3,0)
Contas a receber de partes relacionadas 0,2 (1,6)
Outros créditos 49,8 (9,2)
Aumento (diminuição) de passivos:
Fornecedores 232,7 (292,7)
Obrigações tributárias 3,0 76,3
Partes Relacionadas (0,3) -
Outras contas a pagar (2,3) 20,8
Indenizações (6,5) (3,3)
Pagamento de juros sobre empréstimos e contratos de arrendamento (136,9) (69,5)

202,9 (645,5)

Caixa líquido aplicado nas atividades operacionais 425,1 (365,5)

22
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
Integralização de capital - investida 0,4 -
Aporte de capital em coligadas (13,6) -
Aquisição dos investimentos (40,1) -
Pagamento por aquisição de controlada (5,3) (10,1)
Aquisição de imobilizado (39,4) (30,9)
Aumento do intangível (26,4) (33,2)

Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (124,3) (74,2)

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Pagamentos de dividendos (77,4) (50,3)
Captação de empréstimos 326,3 821,8
Amortização de empréstimos (576,5) (246,9)
Pagamento de contratos de arrendamento (10,5) (7,6)
Outras contas a receber/pagar com partes relacionadas (1,4) -
Recursos provenientes do exercício de opções de ações 0,6 0,1
Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento (338,8) 517,0
Variação cambial sobre caixa e equivalentes 0,1 0,5

(REDUÇÃO) AUMENTO DO CAIXA E EQUIVALENTES DO EXERCÍCIO (37,9) 77,8

Caixa e equivalentes no início do período 426,6 359,0
Caixa e equivalentes no final do período 388,6 436,8
(REDUÇÃO) AUMENTO DO CAIXA E EQUIVALENTES DO EXERCÍCIO (37,9) 77,8

VIDECONFERÊNCIA DE RESULTADOS
Convidamos vocês a participarem de nossa videoconferência para
apresentação dos resultados do ano e Q&A.

Terça-feira, 14 de novembro de 2023.

10h30 horário de Brasília

08h30 horário de Nova York

Para acessar a videoconferência, clique aqui.

Até breve!

23
 SOBRE A POSITIVO
TECNOLOGIA S.A.
Fundada em 1989, a Positivo Tecnologia oferece produtos e serviços de tecnologia que
envolvem desenvolvimento, fabricação e distribuição de hardware, software e soluções,
incluindo computadores e periféricos, servidores, tablets, celulares, tecnologias educacionais,
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urnas eletrônicas, dispositivos para censo demográfico, dentre outros) que comprovam nossa
sólida capacidade de engenharia.

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30 anos de história.

24
RELAÇÕES COM INVESTIDORES:

Caio Moraes
CFO & DRI

Luiz Guilherme Palhares

Diretor de RI

Rafaella Nolli
Gerente de RI

Bruna Monique Alves

Analista de RI

e-mail: ri@positivo.com.br
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Giusti Comunicação – assessoria de imprensa

Lucas Azevedo | Suzana Ferreira
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AVISO LEGAL
As informações financeiras gerenciais contidas neste documento, bem como outras
informações não contábeis da Companhia apresentadas neste Relatório de Resultados, não
foram revisadas pelos auditores independentes. Algumas das afirmações aqui contidas se
baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da Companhia que poderiam
ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os
resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos
ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como
condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio,
mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional
ou nacional). Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados
diferentes daqueles estimados pela Companhia, favor consultar os relatórios arquivados na
Comissão de Valores Mobiliários - CVM.

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GLOSSÁRIO
ABINEE - Associação Brasileira da Indústria
Elétrica e Eletrônica
BACKLOG DE PEDIDOS (ou compras
contratadas) - Todos os pedidos de clientes
que foram recebidos, mas que não foram
atendidos ainda. Carteira de pedidos ainda
não atendida.
BACKLOG DE COMPRAS CONTRATADAS –
No setor público, refere-se aos processos de
licitação concluídos e onde os órgãos
licitantes ainda precisam expedir os pedidos
de fornecimento atendidos ainda. Carteira de
licitações conquistadas e ainda não
atendidas.
CAGR - Taxa de crescimento anual
composta.
DESKTOP - Computador de mesa.
EBITDA - EBITDA corresponde ao lucro antes
de despesas (receitas) financeiras líquidas, do
IRPJ e da CSLL e, da depreciação e
amortização. O cálculo do EBITDA não
corresponde a uma prática contábil adotada
no Brasil, não representa o fluxo de caixa
para os períodos apresentados e não deve
ser considerado substituto do lucro líquido,
como indicador de nosso desempenho
operacional ou substituto do fluxo de caixa
como indicador de liquidez. O EBITDA não
tem significado padronizado e a nossa
definição de EBITDA pode não ser igual ou
comparável à definição de EBITDA ou
EBITDA Recorrente utilizada por outras
companhias.
E-COMMERCE - Forma de comércio onde as
transações são realizadas por meio de
equipamentos eletrônicos ligados a redes de
transmissão de dados, tais como
computadores e telefones celulares.
HAAS OU HARDWARE AS A SERVICE - Se
trata de um modelo de negócio inovador,
uma solução totalmente gerenciada para o
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processo de distribuição e comercialização
de equipamentos de TI, sem que o cliente
tenha que investir capital na compra de
equipamentos. Nesse modelo de negócio a
Positivo comercializa pacotes que incluem
equipamentos, instalação, configuração,
manutenção e suporte técnico, tudo por um
valor mensal. De forma prática, é firmado um
contrato de período pré-determinado entre o
fornecedor de hardware e o cliente, onde a
Positivo se responsabiliza pela TI.
HARDWARE - Parte física do computador ou
conjunto de componentes eletrônicos,
circuitos integrados e placas, que se
comunicam por meio de barramentos.
HOMESCHOOLING - p conceito de
homeschooling é caracterizado pela
proposta de ensino doméstico ou domiciliar.
Sua proposta vem de encontro à frequência
das crianças numa instituição, seja ela escola
pública, privada ou cooperativa.
IDC - International Data Corporation –
Empresa de pesquisa internacional que
acompanha o mercado de computadores.
IFRS - International Financial Reporting
Standards, correspondente às normas
internacionais de contabilidade.
IPSOS - Empresa atuante no segmento de
pesquisas de marketing, propaganda, mídia,
satisfação do consumidor e pesquisa de
opinião pública e social
MERCADO CINZA (Gray Market) - Mercado
formado pelas vendas realizadas por
pequenas e médias montadoras de
computadores cuja produção possui um
certo grau de peças contrabandeadas e,
ainda, pelas vendas de empresas que não
possuem incentivo de PPB – Processo
Produtivo Básico.
MERCADO CORPORATIVO - Mercado
formado pelas vendas realizadas a pequenas,
médias e grandes empresas privadas, seja
por força de venda direta, por revendas ou
agentes terceirizados.
MERCADO DE INSTITUIÇÕES PÚBLICAS -
Mercado formado pelas vendas realizadas
por órgãos e entidades pertencentes à
administração direta ou indireta das várias
esferas do Governo Brasileiro.
MERCADO DE LICITAÇÕES PÚBLICAS -
Mercado formado pelas vendas realizadas
por órgãos e entidades pertencentes à
administração direta ou indireta das várias
esferas do Governo Brasileiro.
CONSUMER OU MERCADO DE VAREJO -
Mercado formado pelas vendas realizadas a
usuários domésticos (pessoas físicas), micro e
pequenas empresas, que são atendidos pelas
redes varejistas.
MERCADO OFICIAL - Mercado de venda de
computadores excluída a participação do
Mercado Cinza.
MERCADO TOTAL - É a soma do Mercado
Oficial mais o Mercado Cinza.
MESA EDUCACIONAL - Computador
destinado à educação, formando um
ambiente destinado à aprendizagem.
Conjunto de dispositivos conectável a um
computador mais um software.
NOTEBOOK - Computador portátil.
OPEX (operational expenditure) - refere-se
às despesas operacionais. Nesse caso, a
empresa estaria adquirindo um computador
por um serviço que entregará o computador,
atualização, capacitação e monitoramento
PC - Computador pessoal (personal
computer), compreendendo desktops,
notebooks e servidores.
PORTAL EDUCACIONAL - Portal eletrônico
de Internet com fins educativos.
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RHAAS OU REFURBISHED HARDWARE AS
A SERVICE – operação semelhante ao HAAS
explicado anteriormente, entretanto nesse
modelo de negócios as vendas e locações se
referem a equipamentos usados,
remanufaturados e já depreciados. Esse
modelo de negócios permite melhores
margens para as Companhias.
SEGMENTO DE HARDWARE - Unidade de
negócios da Companhia voltada para a
fabricação de desktops, notebooks e
servidores, desenvolvido em linhas de
produtos e soluções direcionadas
especificamente para cada mercado que a
Companhia atende.
SEGMENTO DE TECNOLOGIA
EDUCACIONAL - Unidade de negócios da
Companhia voltada para o fornecimento de
serviços integrados, englobando software,
instalação, equipamentos de informática,
além de suporte técnico e pedagógico,
principalmente para instituições de ensino
públicas, privadas e para o mercado
doméstico.
SOFTWARE – Sequência de instruções a
serem seguidas e/ou executadas na
manipulação, redirecionamento ou
modificação de um dado/informação ou
acontecimento.
TABLET – Dispositivo em formato de
prancheta com tela sensível ao toque.
TAM – Total Addressable Market ou Total
Available Market. O TAM é definido como “a
oportunidade de receita existente disponível
para um produto ou serviço”, e muitas vezes
é calculada como o tamanho do mercado do
geral para o específico, deduzindo-se
segmentos do mercado que não são
endereçáveis e/ou possivelmente atendidos.
TI – Segmento comercial da Tecnologia da
Informação.