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MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
Em 19 de abril, foram concluídas as vendas dos ativos LOG Betim e LOG Salvador, que
juntos possuem 138 mil m² de ABL, totalizando R$ 509,7 milhões, alcançando uma
margem bruta de 40,9%.
A venda destes ativos para o FII BTG Pactual - BTLC11, reflete o aquecimento do mercado
de FIIs e a compressão dos cap rates praticados. Esta é a terceira operação realizada
com o BTLC11 desde a sua constituição em maio de 2023. O fundo passa a administrar
aproximadamente 413 mil m² de ABL, totalizando R$ 1,5 bilhão em ativos.
TIR
27,3% a.a.
2
Entregas do Trimestre 100% Pré-Locadas com Ticket Médio de
R$ 23,63, Reforça Crescente Demanda pelos Ativos da LOG
A LOG avança para conclusão do plano “Todos por 1,5” em 2024, com importantes
entregas totalizando 57,0 mil m² de ABL no 1T24, o Log Natal, e o Log BH. O ticket médio
desses ativos alcançou R$ 23,63 por m² de ABL e foram entregues 100% pré-locados.
Em 2020, a LOG iniciou uma importante fase de crescimento com o lançamento dos
planos "Todos por 1,5" e o "Log 2 milhões". A execução desses planos aumentará o NAV
da Companhia de forma sustentável. A partir de 2024, a LOG estabeleceu um novo
patamar de produção,
visando entregar 500 mil m²
de ABL por ano. Este
patamar de entregas
garante o aumento do
CAGR de NAV da
Companhia, que de
dezembro de 2019 a março
de 2024 foi de 13,5%.
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PILARES ESTRATÉGICOS: A BASE PARA CRESCIMENTO,
EFICIÊNCIA E INOVAÇÃO EM MEIO A UM MERCADO
COMPETITIVO
Pilares Estratégicos
A atuação da Companhia tanto como locadora de referência quanto desenvolvedora
de ativos, fortalece sua posição no mercado através de três pilares fundamentais:
Diversificação Geográfica, Galpões Modulares e Operação Integrada.
Galpões Modulares
Capacidade de atender operações logísticas
de todos os tamanhos em diferentes
momentos de negócio dos clientes, de
diferentes setores e alta velocidade de
absorção.
1 crescimento
CON
5 2
Clique aqui para entender sobre o Ciclo de Negócios da LOG
4 3
4
PORTFÓLIO OPERACIONAL
em m² de ABL
1T24 4T23 1T23
(%LOG)
Entregue 1.044.965 997.546 1.177.145
5
O DESEMPENHO OPERACIONAL DA LOG DEFINE NOVOS
PADRÕES DE EXCELÊNCIA NO SETOR
Atingimento
Com as entregas realizadas no 1T24, a LOG atingiu
Histórico de
a marca de 2,0 milhões de m² de ABL entregues
Entregas
historicamente pela Companhia
2MM m² ABL
Vacância
Estabilizada A vacância estabilizada da Companhia foi de 0,91%,
muito inferior frente à média do setor de 10%
0,91%
6
DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS
7
8
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
9
RECEITA
]
A Receita líquida de Locações apresentou redução, principalmente devido a venda de
ativos. Excluindo as vendas, a Companhia teria um crescimento de receita bruta de 31%.
SCR
Same Client Rent acima da inflação pelo 7 º trimestre consecutivo
Same Client Rent¹
¹ Clientes ativos que não alteraram o contrato nos últimos doze meses de cada período.
15% de Upside
19,67 20,62
19,34
15,52 16,37
2020 2021 2022 2023 1T24
Ticket médio (R$)
Ticket médio v alor atual de mercado¹ (R$)
¹ O ticket médio de valor atual de mercado, refere-se ao ticket praticado em todos os novos contratos.
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Crescimento da Receita de Administração de Condomínios
5,4 5,0
4,7 4,8 4,9
20,5%
11
A forte demanda permite que a Companhia reporte uma alta
absorção de 134 mil m² de ABL
Absorção Bruta por Setor no Trimestre Cronograma de Vencimento dos
Contratos
Vencimento por Receita
11%
8%
377
3%
176 183 153 183
E-commerce 78%
Farmacêutico Até 12 13 a 24 25 a 36 37 a 48 > 48
meses meses meses meses meses
Logística/Transportes
Outros Vencimento por m² ABL (milhares)
A Companhia possui clientes da maioria dos setores da economia, cujos setores não
ultrapassam 16% do ABL total.
~2,3x-2,7x
~20% - 25%
CAGR
220
Receita Líquida Net de adições Receita Net de adições Receita Net de adições Receita
2023 e v endas no anualizada e v endas no anualizada e v endas no anualizada
ano de dezembro¹ ano de dezembro¹ período de dezembro¹
2024 2025 2028
Entre 2024 e 2028, a LOG espera um aumento expressivo em sua receita de locação,
projetando um crescimento de receita anualizada de aproximadamente 2,3x a 2,7x e CAGR
entre 20% e 25%.
A Companhia espera reciclar aproximadamente 200 mil m² de ABL de ativos por ano, de
modo a financiar o plano de expansão.
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DESPESAS OPERACIONAIS
EBITDA
13
RESULTADO FINANCEIRO
No 1T24, o Resultado Financeiro foi de R$ (9,1) milhões, com melhora de 65,0% em relação
ao 1T23, decorrente principalmente do aumento das receitas financeiras advindas de
avaliação a valor presente da venda de ativo, e melhora das despesas financeiras pela
queda da taxa de juros no período.
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LUCRO LÍQUIDO
Lucro Líquido Consolidado (Em R$ milhões) Lucro Líquido Locação (Em R$ milhões)
+90,1% -68,4%
55,3 31,2
29,1
9,8
15
ENDIVIDAMENTO
2,8x 2,6x
2,0x 1,9x
1,2x
0,8x
Considerando a dívida líquida ajustada pela venda dos recebíveis, a alavancagem da LOG
foi de 2,6x ao final do trimestre, sendo este um patamar confortável para a Companhia.
Considerando também a venda de ativos realizadas no dia 19 de abril de 2024, a
alavancagem teria sido de 0,8x.
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Estratégia de alinhar a estrutura de capital com as necessidades e os
objetivos de crescimento é evidenciada melhora de 37,5% na dívida
líquida ajustada
Dívida líquida
Dívida Líquida Ajustada Cronograma de Amortização
Cronograma das Dívidas
de amortização
582,4
1.177 m² 481,5
1.045 m²
1T23 2T23 3T23 4T23 1T24 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Dívida Líquida (milhares) ABL Entregue (milhares) Cronograma de amortização das dívidas (R$ milhões)
*Dívida Líquida aj. com vendas de 19/04/2024
A dívida líquida ajustada pelos recebíveis das vendas de ativos, foi de R$ 744,3 milhões no
1T24, apresentando melhora de 37,4%.
Custo
Custoda Dívida
da dívida
Loan To Value
LTV
48,7% 45,1%
CDI+1,9% CDI+1,9% CDI+1,9% CDI+1,9%
44,1% 43,1%
CDI+1,8% 34,7%
CDI+1,6% 23,7%
CDI+1,5% CDI+1,5%CDI+1,5% CDI+1,5% 16,6% 16,4%
8,9% 11,5%
1T23 2T23 3T23 4T23 1T24 1T23 2T23 3T23 4T23 1T24
LTV Bruto
LTV Líquido aj. com recebív eis da v enda de ativ os
Custo Efetivo Custo da Face
O custo efetivo das dívidas da Companhia foi de CDI+1,8%, o que reflete o ótimo risco de
crédito da Companhia perante as principais agências de rating e instituições financeiras
do país.
A Companhia emitiu R$ 200,0 milhões de dívidas no trimestre com custo médio de CDI +
0,95% a.a., e amortizou R$ 95,8 milhões de dívidas no período.
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INVESTIMENTOS
O gráfico abaixo ilustra a evolução do custo de construção da LOG, muito inferior ao INCC.
Boletim Focus
Evolução do Custo de Construção
193
186
170
150 58,2 p.p.
138
128 122 127 132
111
100 132 134
115 110 119
107 105
100 97 98 104
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
CONTAS A RECEBER
0,80% 0,80%
0,60% 0,68%
0,41%
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VALOR DOS ATIVOS
5,0
4,3 4,6
0,3 4,2 4,1
1,1 0,2 0,1
0,2 0,2
1,4 1,5 1,8
1,7
3,7
2,6 2,3 2,6 2,6
19
NAV
NAV 1T24
PPI 4.550.496
NAV 3.757.103
* 31/03/2023
O NAV por ação da Companhia possui desconto de 39% em relação ao valor negociado
da LOGG3, sinalizando um forte potencial de elevação do preço da ação nos próximos
períodos.
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ANEXO: DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
Demonstração de Resultado
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Balanço Patrimonial
em R$ milhares
Ativo 1T24 1T23 Var. % Passivo 1T24 1T23 Var. %
Títulos e v alores mobiliários 229.079 227.422 0,7% Arrendamento 119.314 104.172 14,5%
Instrumentos financeiros
69.821 33.130 110,7% Empréstimos e debêntures 1.766.407 1.519.688 16,2%
deriativ os
Contas a receber 359.259 52.528 583,9% Instrumentos financeiro - 1.067 -100,0%
Créditos com empresas Contas a pagar por
- - 0,0% 21.392 13.000 64,6%
ligadas aquisição de terrenos
Despesas antecipadas 12.521 13.884 -9,8% Adiantamentos - Permutas 43.635 127.964 -65,9%
Impostos a recuperar 34.819 43.338 -19,7% Impostos diferidos 149.523 107.813 38,7%
Imposto de renda e
113.557 55.976 102,9% Adiantamento de clientes - 53.955 -100,0%
contribuição social diferidos
Outros 22.144 16.330 35,6% Outros 11.800 7.215 63,5%
Inv estimento em controladas
154.839 151.324 2,3% Total passiv o não circulante 2.112.071 1.934.874 9,2%
em conjunto
Propriedades para
4.550.496 5.021.023 -9,4% Patrimônio líquido
inv estimento
Patrimônio líquido acionistas
Imobilizado 16.238 16.850 -3,6% 3.754.332 3.612.916 3,9%
da Controladora
Participações dos acionistas
Intangív el 9.931 6.058 63,9% 11.097 81.799 -86,4%
não controladores
Total ativo não circulante 5.572.704 5.637.863 -1,2% Total Patrimônio líquido 3.765.429 3.694.715 1,9%
TOTAL DOS PASSIVOS E DO
TOTAL DO ATIVO 6.329.968 6.006.682 5,4% 6.329.968 6.006.682 5,4%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
22
Demonstração de Fluxo de Caixa
em R$ milhares 1T24 1T23 Var. %
Reconciliação do lucro liq. com caixa líquido atividades op. (6,875) 21,187 -132.4%
23
RELAÇÕES COM INVESTIDORES
ri.logcp.com.br
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