TELECONFERÊNCIA

TELECONFERÊNCIA
29 de novembro
Data: 01 julho de 2022
de 2023
RELEASE DE DE
RELEASE
Horário: 11h00 (São Paulo) / 10h00 (NY)
Brasil:
Brasil: +55
+55 (11)
(11) 4090-1621
4090-1621 ou
ou +55
+55 11
(11)3181-8565
4210-1803 RESULTADOS
RESULTADOS
NY: +1 (412) 717-9627 ou +1 (844) 204-8942
NY: +1 (412) 717-9627 ou +1 (844) 204-8942
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Vamos
Vamos
aqui 3T232T22
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3T23 | DESTAQUES
Consolidado
Receita líquida consolidada de R$1,482 bilhão no 3T23 é 7,5% maior que o 3T22. Alta de 31,5% no 9M23
vs 9M22, totalizando R$4,633 bilhões;

Lucro Operacional (EBIT) tem alta de 14,2% vs 3T22 e atinge R$1,601 bilhão no 9M23, 39,8% superior ao
mesmo período do ano anterior;

EBITDA de R$682,7 milhões, superior em 23,2% em relação ao 3T22. Aumento de 46,9% no acumulado
9M23 vs 9M22, atingindo R$2,007 bilhões.
Lucro líquido consolidado de R$115,8 milhões no 3T23, crescimento de 8,6% em relação ao 2T23;

Alavancagem de 3,28x dívida líquida/EBITDA¹;

Crescimento operacional com ganho de rentabilidade:

• ROIC de 18,7% no 3T23 UDM vs 15,8% no 3T22 UDM.
• ROE de 15,1% no 3T23 UDM vs 18,5%² no 3T22 UDM.

VAMO3 passa a integrar o Ibovespa, índice da B3 que reúne as empresas com maior negociabilidade e
representatividade no mercado de capitais brasileiro;

Locação
Receita líquida de R$837,7 milhões no 3T23, alta de 61,3% em relação ao 3T22. No 9M23, crescimento de
83,3% em relação ao 9M22, atingindo R$ 2,417 bilhões;

EBIT de R$542,8 milhões, maior em 58,8% em relação ao 3T22 e maior em 75,9% na comparação 9M23 vs
9M22 (R$ 1,498 bilhões nos 9M23);

EBITDA totalizou R$674,0 milhões, crescimento de 61,1% em relação ao 3T22. No 9M23, EBITDA totalizou
R$ 1,860 bilhão, aumento de 76,7% vs 9M22.

Receita futura contratada (backlog) de R$16,814 bilhões é 33,6% maior que o 3T22;

CAPEX contratado de R$1,261 bilhão no 3T23. No 9M23, o CAPEX contratado somou R$4,362 bilhões;

CAPEX implantado de R$1,208 bilhão no 3T23, crescimento de 15% versus 2T23. Na comparação 9M, alta
é de 6,0% em 2023 em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$3,572 bilhões;

Expansão da frota Locada para aproximadamente 40 mil ativos, representando 88% da frota total;

Ativos disponíveis para locação em setembro/23 somaram R$1,620 bilhões, reforçando trajetória
decrescente;

No segmento de seminovos, a receita líquida totalizou R$ 142,5 milhões no trimestre, crescimento de

70,5%, com margem bruta consolidada de 32,5% na venda dos ativos;

1
‘

Concessionárias
Receita líquida das concessionárias totalizou R$586,6 milhões no 3T23. Na comparação do acumulado do
ano, apresentou redução de 3,8% em relação aos 9M22, somando R$ 2,024 bilhões nos 9M23;

Margem EBITDA de 0,1% no terceiro trimestre de 2023, pressionada pelas concessionárias agro em
volatilidade atípica para o setor;

Conclusão da aquisição da DHL Valtra, conforme divulgado em 08 de agosto de 2023;

Recuperação relevante do volume de vendas no agro, em setembro, refletindo a preparação de nossos

clientes para a safra de 2024, ainda com margens pressionadas decorrente de maiores estoques na
indústria;

(1) Considera o EBITDA dos últimos doze meses e a dívida das empresas adquiridas DHL Valtra e Tietê Veículos.
(2) Considera o Patrimônio Líquido sem efeitos do Follow-on.

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‘

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO
Com a conclusão do terceiro trimestre, reforçamos ao mercado a resiliência do nosso ecossistema e modelo de
negócios, além da capacidade de geração de resultados.

Em locação, continuamos nossa trajetória de crescimento da implantação dos ativos aos nossos clientes, com
boa rentabilidade, com crescimento de 15,3% no trimestre (em relação ao 2T23). Atingimos 40 mil ativos
locados em todo Brasil, que representam 88% da frota total da VAMOS reforçando compromisso com a
execução e foco no capital investido.

Em linha com a decisão de antecipar compra estratégica de caminhão e cavalos mecânicos, nosso nível de
estoque de ativos disponíveis para locação (caminhões, implementos, máquinas e equipamentos) que somava
R$ 3,5 bilhões em dezembro de 2022, atingiu patamar de R$ 1,6 bilhão em setembro deste ano (2023) em
trajetória decrescente. Projetamos a normalização em aproximadamente 2,5 meses (R$1bi – sendo ao menos
50% financiados pelos fornecedores).

Nosso backlog, a receita futura contratada, teve aumento de 33,6% no terceiro trimestre em comparação com
o mesmo período do ano anterior, somando R$16,8 bilhões em setembro de 2023, totalizando uma adição de
R$ 4,2 bilhões de receita futura contratada nos últimos 12 meses, importante crescimento de novos contratos
de locação, confirmando perspectiva favorável, mesmo em um ano de restrições de crédito e forte queda da
indústria na venda de caminhões e máquinas no mercado brasileiro.

A receita líquida consolidada do segmento de locação cresceu 61,3% no trimestre em comparação ao mesmo
período do ano anterior, somando quase R$ 838 milhões, com expansão de 61% no EBITDA (R$ 674 milhões).
No período acumulado do ano (9M23) o aumento da receita líquida de locação supera 83% de crescimento em
relação ao 9M22, com expansão de 77% no EBITDA. A margem bruta de seminovos totalizou 32,5% reforçando
a transformação do valor dos ativos com crescimento da receita líquida de 70,5%. A Companhia segue
ampliando a capacidade de comercialização de seminovos.

No segmento de concessionárias, especialmente no agro, o ambiente se mostrou restritivo no início do

trimestre, notadamente em julho, refletindo uma dinâmica atipicamente fraca no período com represamento
do volume de vendas e alto volume de estoque no mercado como um todo, em decorrência da restrição de
crédito no mercado e disponibilidade de financiamento, somado ainda altos preços nos insumos e queda nos
preços de soja e milho no período. Apesar disso, já percebemos uma importante recuperação no volume de
vendas de setembro, frente ao represamento de vendas ocorridos nos últimos meses, com volume próximo ao
realizado em setembro/22 - ainda que com margens menores dado altos estoques nas montadoras e redes de
concessionárias, e sujeita a volatilidades pontuais inerentes ao setor (como variação nos preços das
commodities, e condições climáticas, como o El Niño). Dessa forma, acreditamos que essa dinâmica de maior
volume de vendas e margens ainda comprimidas deverá continuar ao longo do quarto trimestre de 2023
indicando, que uma possível retomada das margens ocorra ao longo de 2024.

Encerramos o trimestre (setembro/23) com R$1,7 bilhão em caixa e R$ 8,7 bilhões de dívida líquida, resultando
em grau de alavancagem de 3,28x dívida líquida/EBITDA UDM, reforçando nosso foco na otimização do retorno
sobre o capital empregado. Dado a tendência de redução de estoques nas concessionárias para o 4T23, somada
ao contínuo crescimento da receita de locação, esperamos uma contínua redução de nossa alavancagem.

Além desses importantes marcos mencionados acima, neste trimestre as ações da VAMOS passaram a integrar
o índice IBOVESPA para a carteira vigente entre os meses de setembro e dezembro de 2023. O índice reúne as

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empresas com maior negociabilidade e representatividade do mercado de capitais brasileiro, e é o principal

indicador de desempenho das ações negociadas na B3, sendo a carteira reavaliada a cada quatro meses.

Dessa forma, chegamos ao fim de mais um trimestre com resultados muito consistentes no segmento de locação
e seminovos. As montadoras e fabricantes de caminhões e máquinas (bens de capital) estão enfrentando um ano
desafiador em todas as suas linhas de negócios, no entanto a VAMOS se destaca com crescimento dos negócios
de locação e seminovos: crescimento da receita líquida, venda de seminovos, margem EBITDA de locação de
90%, e R$ 3,6 bilhões de capex implantado no ano.

A Companhia tem a oportunidade de crescer de forma consistente, através da gestão eficiente de sua estrutura
de capital, expandindo seus negócios de locação em um país que apresenta grande demanda por um modelo de
negócios como o da VAMOS. Transformamos a Companhia nos últimos anos, ao investir entre R$ 400 a R$ 500
milhões ao mês em ativos implantados nos últimos períodos, e atingimos uma escala única no setor. Temos um
mercado ainda pouco penetrado, com a oportunidade de provocar uma nova transformação, e gerar grande
valor para acionistas e a sociedade.

Agradecemos imensamente à nossa GENTE, aos familiares, os clientes, os investidores e fornecedores que
confiam em nossa liderança e protagonismo no desenvolvimento sustentável do setor de locação de
caminhões, máquinas e equipamentos no Brasil, com expansão e renovação da frota brasileira de forma ágil,
ampla capilaridade por meio de nossas concessionárias com lojas de seminovos e distribuidores.

Estamos felizes com o que fizemos até agora, mas muito mais felizes com o que podemos fazer.

A Administração – VAMOS

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LOCAÇÃO
Encerramos o terceiro trimestre de 2023 com uma frota total de 45.161, sendo 35.062 caminhões e implementos
e 10.099 máquinas e equipamentos, representando um mix de frota de 78%/22%, respectivamente. Esse total
representa crescimento de frota de 17,1% em relação aos ativos no encerramento do 3T22 (38.561).

Frota Total
(#)
+17,1%
45.161
38.561
10.099
7.947

30.614 35.062

3T22 3T23
Caminhões e implementos Máquinas

Conforme demonstrado no gráfico abaixo, no mês de setembro, nossa frota locada somou praticamente 40 mil
ativos locados refletindo o nível crescente de implantação de capex, e consequentemente trajetória
decrescente de nossos ativos disponíveis para locação, reforçando nosso compromisso com execução e foco no
retorno sobre capital investido. Ao analisarmos a evolução do percentual da frota locada, conforme indicado,
demonstramos a melhora do indicador aos níveis mais normalizados, considerando o volume implantado
crescente ao longo de 2023, relacionado inclusive, com a decisão da antecipação da compra estratégica de ativos
Euro V.

92%
40 mil % Frota Locada vs. Frota Total
Considerando Capex
Ativos locados a implantar

90,8% 88,4%
88,6%
88,4%
85,1% 84,5% 87,0%
82,1% 82,4% 81,7%
77,9% 79,5%
76,9% 77,2% 76,5%
# ativos (mil)
43,8 44,0 45,0 45,1 45,1 45,2 45,3 45,1 45,0 45,2
40,0 41,6
35,0 36,7 38,6
32,0 33,3 33,9
36,9 37,2 38,3 38,4 39,2 39,9
25,3 26,1 26,9 35,8 36,0
33,5 34,3
21,2 22,6 23,6 30,9
32,8
19,6 19,1 20,4 28,2 29,4
26,4 26,2 26,4 26,7

20,4 20,9 21,5 21,5 21,5

17,3 18,1 18,7
16,7

Jul/21 Ago/21 Set/21 Out/21 Nov/21 Dez/21 Jan/22 Fev/22 Mar/22 Abr/22 Mai/22 Jun/22 Jul/22 Ago/22 Set/22 Out/22 Nov/22 Dez/22 Jan/23 Fev/23 Mar/23 Abr/23 Mai/23 Jun/23 Jul/23 Ago/23 Set/23

Frota locada Frota total

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O CAPEX Contratado totalizou R$1,261 bilhão em contratos de locação de longo prazo, no terceiro trimestre de
2023. Para o período acumulado do ano, o capex contratado somou R$ 4,362 bilhões, 4,1% inferior ao volume
contratado de janeiro a setembro de 2022.

CAPEX Contratado
(R$milhões)
-4,1%
-13,2% 4.546,0 4.361,6
1.452,0
1.260,6

3T22 3T23 9M22 9M23

Novos contratos de locação - 3º trimestre de 2023

Indicadores (R$ milhões) 3T23

Capex Contratado 1.260,6
Faturamento Mensal 32,9
Prazo Médio Faturamento (meses) 52,3
Volume de Backlog adicionado 1.721,6

O yield médio resultou em 2,61%, preservando alta rentabilidade dos novos contratos, considerando efeito mix
de contratos com manutenção, e queda da curva de juros futura ocorrida ao longo do período. A TIR Spread dos
novos contratos realizados nos últimos trimestres está em aproximadamente 11 p.p. (relação da TIR média e
custo da dívida ao final do 3T23). A forte apreciação dos ativos de locação e a tendência de queda da curva de
juros devem refletir em rentabilidade adicional.

A receita futura contratada (“backlog”) no encerramento do 3T23 atingiu R$16,8 bilhões, alta de 33,6% em
relação ao 3T22, conforme demonstrado no gráfico a seguir, e crescimento de 3,7% em relação ao 2T23:

3T23 x 3T22 3T23 x 2T23

* +3,7%
+33,6%
16.814,2 * 16.814,2*
16.207,3

12.589,7

3T22 3T23 2T23 3T23

6
*Considera o montante envolvido nas operações de venda de recebíveis.
‘

Ao longo do 3T23 tivemos redução de R$ 338,8 milhões do backlog, devido, principalmente, a retomada de ativos
que ocorreram no período, que somaram cerca de R$ 189 milhões em ativos locados (volume consideravelmente
menor do ocorrido no 1S23 – R$ 356 milhões), e que foram executadas pela Companhia de maneira ágil,
preservando uma carteira de clientes com risco de crédito adequado para a VAMOS. Cerca de 24% já foram
vendidos ou novamente alugados, e o restante já direcionado para os respectivos canais de vendas, dado que
são ativos muito líquidos e que apresentaram forte apreciação nos últimos anos. Além disso, adicionamos mais
de R$ 1,7 bilhão de backlog, através dos novos contratos fechados no trimestre, refletindo crescimento de
backlog de 3,7% no 3T23, em relação ao 2T23.

Importante adicionar que para eventuais ativos retomados relacionados a contrato de cessão de recebíveis, a
Companhia tem a prerrogativa de substituição dos contratos ou pré pagamento dos fluxos futuros relacionados,
não gerando portanto, efeito no resultado financeiro.

Apresentamos abaixo a evolução do imobilizado líquido locado desde dezembro de 2022 até setembro de 2023:

Evolução do Imobilizado Líquido locado

(R$ milhões)
Redução devoluções:
Jul/23: R$ 117MM
Ago e Set: média mensal
de R$40MM

Implantação Término de contratos Devolução antecipada

Na tabela abaixo demonstramos o imobilizado bruto que gera receita.

Demonstração do imobilizado bruto

3T22 4T22 1T23 2T23 3T23
que gera receita

Imob. Bruto Veículos e Máq. (DF Controladora) 9.938 12.310 12.710 13.142 13.274
% Ativos não locados (“Estoque”) 24,0% 28,1% 23,5% 17,6% 12,2%
% Imob. sem Contribuição na Receita no Tri* 0,0% 0,8% 7,1% 4,0% 1,9%
% Imob. Bruto para locação gerando receita 75,9% 71,1% 69,4% 78,4% 85,9%

* Contempla ativos do agro e ativos desmobilizados

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‘

Quanto ao CAPEX Implantado, atingimos no 3T23 volume de R$1,208 bilhão, aumento de 15,3% em relação ao
2T23. No período acumulado (9M23) o volume de implantação soma R$ 3,572 bilhões indicando consistente
transformação na escala em nosso negócio de locação.

CAPEX Implantado
(R$ milhões)

+6,0%
-11,4%
3.572,1
1.362,8 +15,3% 3.369,0
1.208,0 1.208,0
1.048,4

3T22 3T23 2T23 3T23 9M22 9M23

Demonstramos abaixo a trajetória decrescente de nossos ativos disponíveis para locação desde dezembro de
2022, quando atingimos maior volume, dado o efeito da compra antecipada de caminhões Euro V, que foram
sendo implantandos ao longo de 2023, atingindo R$ 1,6 bilhão em setembro/23. Acreditamos que nossa projeção
de normalização seja de aproximadamente 2,5 meses, ou cerca de R$ 1 bilhão, sendo 50% dentro do prazo de
financiamento das montadoras.

Movimentação dos ativos disponíveis para locação

(R$ bilhões)

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Robusto processo de avaliação mercadológica gera diferencial competitivo na aquisição de ativos

Nossos caminhões, implementos e máquinas somam a valor de livro (book) R$ 12,2 bilhões. Se considerarmos
margem bruta na venda de ativos de 30,0% - valor aproximado da margem de venda de ativos realizada ao longo
de 2023 -, teriamos R$ 3,7 bilhões de geração de valor adicional pela valorização dos ativos a mercado,
reforçando a transformação no valor de nosso imobilizado.

Acreditamos que termos ativos “à pronta entrega” suportam com agilidade os negócios de nossos clientes e
geram crescimento nos resultados de locação.

Valorização do Imobilizado a mercado

(R$ bilhões)

+30,0%¹
15,9
+ R$ 3,7 bi
12,2 Apreciação de 30% sobre total
de imobilizado líquido (R$ 12,2 bi)

Imobilizado Imobilizado
Líquido a mercado

(1) Valor aproximado baseado na margem de venda de ativos.

Com relação à performance de venda de ativos no trimestre, tivemos crescimento de 70,5% na receita líquida,
totalizando R$ 142,5 milhões e margem de venda dos ativos de 32,5%, seguindo em patamar muito positivo,
conforme demonstrado abaixo.

Esse resultado reflete:

• Aumento da capilaridade de vendas da VAMOS em mercado com escassez de bons ativos;

• Forte crescimento das vendas;
• Estoques integrados nas lojas de seminovos e concessionárias;
• Forte apreciação dos ativos, indicando manutenção de margens de seminovos.

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Receita Líquida (R$ milhões) e Margem Bruta de Venda de Ativos (%)

32,5%
30,2%

142,5
+70,5% Receita

83,6 46,3
Receita
25,2
96,2
58,4

3T22 3T23

Custo Lucro Margem Bruta

O total de ativos vendidos no 3T23 somou 816 unidades, representando alta de 65,2%.

Total de ativos vendidos Estoque Seminovos

(#) (R$ milhões)

307,1
816 +102,5%
+65,2%
151,7
494

3T22 3T23 3T22 3T23

Considerando a performance operacional do segmento de locação, a receita líquida totalizou

R$ 837,7 milhões, crescimento de 61,3%, comparado ao terceiro trimestre de 2022. Na comparação do
acumulado do ano (9M23 vs. 9M22), tivemos um aumento de 83,3%, comprovando a resiliência do nosso modelo
de negócio com contratos de longo prazo.

10
‘

Receita Líquida
(R$ milhões)

2.416,6
+83,3%
487,1

+61,3% 837,7
1.318,7
142,5
519,4 193,3
+71,4%
83,6 +59,5% 1.929,5
695,2
435,8 1.125,4

3T22 3T23 9M22 9M23

Receita Líquida com a venda de ativos Receita Líquida de Serviços

O aumento da capilaridade comercial da VAMOS, presente em várias regiões do país, com apoio de ferramentas
de tecnologia para acelerar nossa estratégia de crescimento permitiu a continuidade do crescimento da receita
de serviços no terceiro trimestre de 2023, que totalizou R$ 695,2 milhões, aumento expressivo de praticamente
60% no trimestre vs 3T22. No período acumulado (9M23) esse crescimento foi ainda maior, com receita líquida
de serviços crescendo 71,4% somando R$ 1.929,5 milhões.

Receita Líquida de Serviços Com e Sem Manutenção

(R$ milhões)

1.929,5

695,2 508,0
+57,0%
+34,6% 169,8 1.125,4
435,8
323,5 +77,3% 1.421,5
126,2 525,3
+69,7%
309,6 801,9

3T22 3T23 9M22 9M23

Receita Líquida com manutenção Receita Líquida sem manutenção

11
 ‘

O EBIT da Locação atingiu R$ 542,8 milhões no 3T23, representando crescimento de 58,8% comparado ao 3T22.
Na comparação do acumulado do ano, a alta foi de 75,9% em relação ao mesmo período do ano anterior.

EBIT
(R$ milhões)

1.498,3
542,8 +75,9%
+58,8%

341,8 851,6

3T22 3T23 9M22 9M23

O EBITDA da Locação totalizou R$ 674,0 milhões no 3T23, alta de 61,1% em comparação com o terceiro trimestre
do ano anterior. No acumulado dos nove primeiros meses do ano, o crescimento foi de 76,7% em relação aos
9M22.

EBITDA

90,3%
(R$ milhões)

Margem EBITDA 3T23

+76,7% 1.860,2
+61,1% 674,0
418,5 1.052,6

3T22 3T23 9M22 9M23

Margem EBITDA 90,2% 90,3% 88,2% 89,6%

12
‘

CONCESSIONÁRIAS
Temos atualmente 62 lojas concessionárias de marcas e produtos de alta qualidade, nas quais oferecemos aos
nossos clientes um portfólio de serviços de forma integrada, tais como a locação e comércio de caminhões,
máquinas e equipamentos novos e seminovos. Estamos estrategicamente posicionados nas regiões que possuem
alto potencial de desenvolvimento, além de ampla capilaridade geográfica no segmento.

Presença Geográfica das Concessionárias VAMOS

3

15 3

17

3 2 6
3
10
7
7 11
3
3
1 6

1 1 3
5 4
1
6 3

62 Lojas
Data-base: 30 Setembro-2023 4 2

No segmento de concessionárias, especialmente no agro, o ambiente se mostrou restritivo no início do

trimestre, notadamente em julho, refletindo uma dinâmica atipicamente fraca no período com represamento
do volume de vendas e alto volume de estoque no mercado como um todo, em decorrência da restrição de
crédito no mercado e disponibilidade de financiamento, somado ainda altos preços nos insumos e queda nos
preços de soja e milho no período. Apesar disso, já percebemos uma importante recuperação no volume de
vendas de setembro, frente ao represamento de vendas ocorridos nos últimos meses, com volume próximo ao
realizado em setembro/22 - ainda que com margens menores dado altos estoques nas montadoras e redes de
concessionárias, e sujeita a volatilidades pontuais inerentes ao setor (como variação nos preços das
commodities, e condições climáticas, como o El Niño). Dessa forma, acreditamos que essa dinâmica de maior
volume de vendas com margens ainda comprimidas deverá continuar ao longo do quarto trimestre de 2023
indicando uma possível retomada das margens ao longo de 2024.

Atingimos R$586,6 milhões de receita líquida no segmento no 3T23, representando queda de 25,6% em relação
ao mesmo trimestre do ano anterior. Na comparação do acumulado dos nove meses do ano, tivemos uma
redução de 3,8% em relação aos 9M22, somando R$ 2.023,8 milhões, conforme demonstrado abaixo.

13
‘

Receita Líquida
(R$ milhões)

-3,8%

-25,6%
2.103,0 2.023,8
787,9
586,6

3T22 3T23 9M22 9M23

No gráfico abaixo, detalhamos a evolução mensal da receita líquida de concessionárias, demonstrando

recuperação importante em setembro de 2023 e que acreditamos que deve continuar ao longo dos próximos
meses.

Evolução Mensal da Receita Líquida

(R$ milhões)

Performance de
289,9 282,6 set/23 já em linha com
282,9
2022, ainda que com
215,0 228,4
menores margens
momentaneamente

75,6

Julho Agosto Setembro

2022 2023

14
‘

O EBIT de Concessionárias atingiu um prejuízo de R$7,4 milhões no 3T23. Com relação ao acumulado do ano, a
receita líquida somou R$ 101,1 milhões, apresentando queda de 64,1% (9M23 vs. 9M22), refletindo nos períodos
comparáveis, redução momentânea da margem bruta e menor diluição de custos fixos.

EBIT
(R$ milhões)
-64,1%

281,4

118,0 101,1

-7,4
3T22 3T23 9M22 9M23

O EBITDA de Concessionárias somou R$0,9 milhão no 3T23. Na comparação entre o acumulado do ano, houve
redução de 58,5%, atingindo R$122,5 milihões.

EBITDA
(R$ milhões)

-58,5%
295,2

122,8
122,5

0,9
3T22 3T23 9M22 9M23

15
‘

INDUSTRIAL (CUSTOMIZAÇÃO E INDUSTRIALIZAÇÃO)

DE CAMINHÕES (BMB + TRUCKVAN)
Todos os resultados demonstrados a seguir refletem a performance do segmento, com eliminações para fins
consolidação – mesmo formato das divulgações nos trimestres anteriores.

Considerando que no segmento industrial existem vendas realizadas para a Vamos Locação – que são eliminadas,
conforme citado acima – adicionaremos comentários sobre a performance individual (sem eliminações) para a
correta compreensão da evolução dos resultados.

No 3T23, o segmento Industrial (Customização e Industrialização) atingiu a receita líquida consolidada de R$57,3
milhões, uma redução de 19,2% em relação ao 3T22. Na comparação do acumulado dos nove meses do ano, os
9M23 tiveram um aumento de 91,7% em relação aos 9M22, somando receita líquida de R$ 192,4 milhões.
Se considerarmos a performance individual das empresas adquiridas, a receita líquida no período acumulado
(9M23) somou R$ 329,5 milhões, 34% superior ao comparável de 9M22.

Receita Líquida
(R$ milhões)

-19,2%
+91,7% 192,4
70,9 57,3 100,4

3T22 3T23 9M22 9M23

O EBIT de Customização apresentou redução de 96,0% comparado com o 3T22. Na comparação com os 9M22,
os 9M23 foram 85,2% inferior, somando R$1,8 milhão.
Se considerarmos a performance individual das empresas adquiridas, o EBIT no período acumulado somou R$
17,9 milhões, 32,6% superior ao período comparável de 9M22.

EBIT
(R$ milhões)

-85,2%
-96,0%

9,7 12,4
0,4 1,8

3T22 3T23 9M22 9M23

16
‘

O EBITDA de Customização atingiu R$7,9 milhões no 3T23, representando uma redução de 39,5% comparado
com o 3T22. Com relação ao acumulado do ano, os 9M23 tiveram um aumento de 31,9% na comparação com os
9M22.
Se considerarmos a performance individual das empresas adquiridas, o EBITDA no período acumulado somou R$
30,1 milhões, aumento de 26,5%.

EBITDA
(R$ milhões)
-39,5%
+31,9%
24,4
13,1 7,9 18,5

3T22 3T23 9M22 9M23

GRUPO VAMOS | DESTAQUES FINANCEIROS

No 3T23, a receita líquida consolidada da VAMOS teve aumento de 7,5% quando comparada ao 3T22 totalizando
R$ 1,48 bilhão, com crescimento no volume de venda de ativos, e leve redução na receita líquida de serviços,
reflexo da performance de concessionárias do trimestre, conforme comentamos anteriormente. No período
acumulado, a receita líquida somou R$ 4,63 bilhões, representando aumento de 31,5% em relação ao 9M22,
efeito do crescimento na receita de venda de ativos (R$ 617,4 mihões), assim como na receita líquida de serviços
que somou R$ 4,01 bilhões, aumento de 20,6%.

A performance positiva no trimestre reforça a consistência do modelo de negócios da VAMOS por meio de um
ecossistema único, com diversificação de negócios que garantem resultados sustentáveis e com boas
perspectivas, superando volatilidade pontual em setores específicos, no curto prazo.

Receita Líquida
(R$ milhões)

+31,5% 4.632,7
617,4(2)
+7,5% 3.522,0
1.378,1 1.481,5 193,3
83,6 231,1(1)
+20,6%
-3,4% 4.015,4
1.294,6 1.250,4 3.328,7

3T22 3T23 9M22 9M23

Receita Líquida com a venda de ativos Receita Líquida de Serviços

(1) 3T23 (R$231,1 milhões): venda de ativos VAMOS consolidado através das concessionárias e lojas de seminovos;

17
‘

O EBIT totalizou R$535,9 milhões no 3T23, representando um aumento de 14,2% comparado ao mesmo período
de 2022. Já nos 9M23, o indicador totalizou R$1,601 bilhão, representando um aumento de 39,8% em relação
ao mesmo período do ano anterior, refletindo forte crescimento operacional no período e considerando,
principalmente, o crescimento orgânico no segmento de locação, com ganho de escala e produtividade.

EBIT
(R$ milhões)

+39,8% 1.601,2

+14,2% 1.145,4
535,9
469,4

3T22 3T23 9M22 9M23

Na tabela abaixo demostramos a margem EBIT do nossos principais segmentos de negócios no 3T23, em relação
ao mesmo período do ano anterior, assim como a comparação do acumulado do ano.

Margem EBIT
3T23 3T22 Var% T/T 9M23 9M22 Var% A/A
s/ receita líquida de serviços (%)
VAMOS 37,6% 34,3% +3,3 p.p 35,9% 32,6% +3,5 p.p.
Locação 71,4% 72,6% -1,2 p.p 70,8% 70,4% +0,4 p.p.
Venda de ativos 32,5% 30,2% +2,3 p.p 27,0% 30,7% -3,7 p.p.
Concessionárias* -1,3% 15,0% -16,2 p.p 5,0% 13,4% -8,4 p.p.
Industrial 0,7% 13,7% -13,0 p.p 1,0% 12,4% -11,4 p.p.

*Margem calculada considerando EBIT/Receita Líquida

18
‘

O EBITDA consolidado totalizou R$682,7 milhões no 3T23, representando um crescimento de 23,2% comparado
ao 3T22 (R$554,3 milhões). Na comparação do acumulado do ano (9M23 vs. 9M22), o aumento do indicador foi
de 46,9%.

EBITDA
(R$ milhões)

2.007,1
+46,9%
+23,2% 1.366,3
682,7
554,3

3T22 3T23 9M22 9M23

Na tabela abaixo demostramos a margem EBITDA do nossos principais segmentos de negócios no 3T23, em
relação ao mesmo período do ano anterior, assim como a comparação do acumulado do ano. O setor de locação
continuou sendo o principal gerador de EBITDA com uma margem de 90,3% no terceiro trimestre de 2023.

Margem EBITDA
3T23 3T22 Var% T/T 9M23 9M22 Var% A/A
s/ receita líquida de serviços (%)
VAMOS 49,4% 40,9% 8,5 p.p 46,0% 39,3% 6,7 p.p
Locação 90,3% 90,2% +0,1 p.p 89,6% 88,2% +1,3 p.p
Venda de ativos 32,5% 30,2% 2,3 p.p 27,0% 30,7% -3,7 p.p
Concessionárias* 0,1% 15,6% -15,4 p.p. 6,1% 14,0% -8,0 p.p
Industrial 13,8% 18,5% -4,7 p.p 12,7% 18,4% -5,7 p.p

*Margem calculada considerando EBITDA/Receita Líquida

19
‘

No 3T23 atingimos lucro líquido de R$115,8 milhões, afetado principalmente do efeito de maior despesa
financeira decorrente do aumento de estoque temporário (não recorrente) e volatilidade atípica nas
concessionárias, já sinalizando aumento de quase 9% em relação ao lucro líquido gerado no 2T23.

Lucro Líquido
(R$ milhões)

-5,5%
-22,8% 414,4
391,5
150,0
115,8

3T22 3T23 9M22 9M23

Lucro Líquido e Reconciliação EBITDA (R$ milhões) 3T23 3T22 Var% T/T 9M23 9M22 Var% A/A
Lucro Líquido do exercício 115,8 150,0 -22,8% 391,5 414,4 -5,5%
Margem líquida 4,1% 9,6% -58,0% 5,8% 10,7% -46,0%
(+) Imposto de Renda e Contribuição Social (11,3) 66,2 -117,1% 31,0 181,3 -82,9%
(+) Resultado Financeiro Líquido 431,4 253,3 70,3% 1.178,7 549,8 114,4%
(+) Depreciação e Amortização 146,9 84,9 73,0% 406,0 220,9 83,8%
EBITDA 682,7 554,3 23,2% 2.007,1 1.366,3 46,9%

20
‘

ENDIVIDAMENTO
Em setembro de 2023, a dívida líquida encerrou em R$8.721,0 bilhões com alavancagem de 3,28x (dívida
líquida/EBITDA).

Dívida Líquida
Dívida Líquida Alavancagem (Dívida Líquida / EBITDA)
(R$ milhões) Dívida
Líquida/EBITDA
3T23 Anualizado
8.972,7 8.721,0
3,58x
3,28x 3,19x
4.472,7
2,68x

3T22 2T23 3T23 3T22 2T23 3T23

Frota 38.561 45.279 45.161
# Ativos

Encerramos o trimestre com uma sólida posição de caixa e aplicações financeiras de R$1,677 bilhões, suficiente
para cobrir a dívida até meados de 2025, além da disposição de R$1,365 bilhão em linhas compromissadas não
sacadas.

Empréstimos e
Var% Var%
Financiamentos 3T22 2T23 3T23 Indicadores de
T/T A/A 3T22 2T23 3T23 Covenants
(R$ milhões) Alavancagem
Dívida bruta 7.616,6 10.334,5 10.397,5 0,6% 36,5% Dívida Líquida/
Caixa e 2,68x 3,58x* 3,28x** Máx 3,75x
EBITDA
aplicações 3.143,9 1.361,8 1.676,5 23,1% -46,7%
EBITDA/
financeiras Desp. Fin. 2,77x 2,27x* 2,19x** Mín 2,00x
Dívida Líquida 4.472,7 8.972,7 8.721,0 -2,8% 95,0% Líquida

Fornecedores 1.674,9 554,7 755,8 36,3% -54,9%

Dívida Líquida +
6.147,6 9.527,4 9.476,8 -0,5% 54,2%
Fornecedores

*Considera o EBITDA dos últimos doze meses e a dívida da empresa adquirida Tietê Veículos.
** Considera o EBITDA dos últimos doze meses e a dívida das empresas adquiridas Tietê Veículos e DHL Valtra.

O prazo médio da dívida líquida atingiu 5,2 anos com custo de 10,3% em setembro de 2023 (líquido de impostos).
No fechamento do trimestre encerramos com o valor de R$98,7 milhões de hedge para flutuação da curva de
juros com cap médio de 11,45% para o CDI, além de R$1,8 bilhão referentes a outras operações com taxa pré
fixada.

21
‘

Cronograma de Amortização da Dívida

(R$ milhões)
Curto Prazo Longo Prazo
3.500
3.000
3.042
2.500
1.365* 2.201
2.000
1.500
1.382 1.185 1.380 1.249
1.014 826
1.000
1.677
691
500 65 103 301
0

Caixa CP 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 >2033

*Montante em linhas compromissadas disponíveis

Custo da Dívida Após Impostos (a.a.)

11,3% 11,2%
10,9% 10,9% 10,9%
10,3%
9,9%

1T22 2T22 3T22 4T22 1T23 2T23 3T23

Endividamento
(R$ milhões)

Empréstimos e Financiamentos (R$ milhões) 3T23 3T22 Var% A/A 2T23 Var% T/T
Dívida bruta 10.397,5 7.616,6 36,5% 10.334,5 0,6%
Dívida bruta - Curto prazo 1.017,2 620,1 64,0% 675,2 50,7%
Dívida bruta - Longo prazo 9.341,0 6.752,3 38,3% 9.731,8 -4,0%
Instrumentos financeiros e derivativos 39,4 244,2 -83,9% -72,5 -154,2%
Caixa e aplicações financeiras 1.676,5 3.143,9 -46,7% 1.361,8 23,1%
Dívida Líquida 8.721,0 4.472,7 95,0% 8.972,7 -2,8%
EBITDA UDM 2.659,6** 1.666,9 59,6% 2.504,3* 6,2%
Alavancagem Líquida
3,28x 2,68x 0,60x 3,58x -0,30x
(Dívida Líquida/EBITDA) (x)
Prazo Médio Bruto (anos) 4,3 5,3 -1,0 4,5 -0,2
Prazo Médio Líquido (anos) 5,2 7,4 -2,2 5,2 0

*Considera o EBITDA dos últimos doze meses e a dívida da empresa adquirida Tietê Veículos.
** Considera o EBITDA dos últimos doze meses e a dívida das empresas adquiridas Tietê Veículos e DHL Valtra.

22
‘

Resultados Financeiros (R$ milhões)

Resultados Financeiros (R$ milhões) 3T23 3T22 Var% T/T 9M23 9M22 Var% A/A
Receitas Financeiras 58,9 79,7 -26,0% 148,9 274,2 -45,7%
Despesas Financeiras (490,3) (332,9) 47,3% (1.327,6) (824,0) 61,1%
Resultado Financeiro (431,4) (253,3) 70,3% (1.178,7) (549,8) 114,4%

O Resultado Financeiro Líquido totalizou R$431,4 milhões no 3T23. O aumento da despesa financeira líquida é
derivada do aumento da dívida da Companhia entre os períodos, considerando o investimento em capex
realizado (euro V), assim como maior capital de giro empregado (não recorrente) nas concessionárias em função
do forte represamento de vendas. Daremos continuidade na trajetória de redução da alavancagem e
acreditamos ter oportunidade de redução do capital de giro superior a R$ 1 bilhão até o 1T24.

INDICADORES DE RETORNO E RENTABILIDADE

No terceiro trimestre de 2023 nosso ROIC 3T23 UDM resultou em 18,7%, com ampliação do ROIC Spread,
resultado da trajetória de crescimento consistente da locação, que impulsiona 7x EBIT vs 2019, somado à queda
de juros, refletindo disciplina na execução da Companhia, com consistência no lucro operacional em ambiente
econômico mais restritivo.

ROIC (%)
19,0% 18,7%

14,2% 7,8 p.p 8,4 p.p

11,6% 11,4% 11,2%
6,3 p.p 10,3%
7,9 p.p 7,9%
9,3 p.p
3,7%
2,1%

2019 2020 2021 2022 3T23 UDM

ROIC Custo da dívida após impostos

23
‘

ROIC (R$ milhões) 3T23 UDM

EBIT 3T23 UDM 2.066,9
Despesas Financeiras Líquidas -1.459,1
EBT 607,8
Impostos -9,3
Alíquota efetiva¹ -1,5%
NOPAT 2.035,3
Dívida Líquida Média² 6.596,9
Patrimônio Líquido Médio² 4.267,3
Capital Investido Médio² 10.864,1
ROIC 3T23 UDM 18,7%

Notas: (1) Desconsidera o efeito da subvenção de ICMS dos nove primeiros meses de 2022 que foi contabilizado no 4T22;
(2) Considera média entre o período atual e setembro de 2022;

O ROE dos últimos doze meses findos em setembro 2023 atingiu 15,1% e considera, além do efeito da operação
de follow-on realizada, o efeito da subvenção fiscal do ICMS para fins da base de cálculo do Imposto do Renda
de 2022, do 1T23, do 2T23 e do 3T23 (aproximadamente R$56,9 milhões, R$18,8 milhões, R$6,5 milhões e R$5,2
milhões respectivamente) sob a ótica do lucro líquido dos últimos doze meses, para fins de melhor
comparabilidade com os próximos trimestres.

ROE (%)

35,9%
25,0% 25,6%
21,3%
15,1%

2019 2020 2021 2022 3T23 UDM

Conforme mencionado acima, o modelo de negócios da VAMOS demonstra resiliência com crescimento do EBIT
ao longo dos últimos anos, realizado com disciplina de execução, em linha com o gráfico abaixo.

EBIT
(R$ milhões) 7x
(3T23 UDM vs. 2019)

2.067
CAGR: 63,0%
1.611

754
293 370

2019 2020 2021 2022 3T23 UDM

24
‘

DRE POR SEGMENTO

DRE Locação (R$ milhões) 3T23 3T22 Var% T/T 9M23 9M22 Var% A/A
Receita Bruta Total 927,6 569,5 62,9% 2.684,2 1.448,4 85,3%
Receita Bruta de serviços 775,9 483,8 60,4% 2.150,0 1.251,4 71,8%
Receita Bruta de Venda de Ativos 151,7 85,8 76,9% 534,3 197,0 171,2%
Receita Líquida Total 837,7 519,4 61,3% 2.416,6 1.318,7 83,3%
Receita Líquida de serviços 695,2 435,8 59,5% 1.929,5 1.125,4 71,4%
Receita Líquida de Venda de Ativos 142,5 83,6 70,5% 487,1 193,3 152,0%
Custo total (229,3) (134,7) 70,3% (735,1) (352,2) 108,7%
Custo de serviços (133,1) (76,3) 74,4% (379,8) (218,3) 73,9%
Custo de Venda de Ativos (96,2) (58,4) 64,9% (355,3) (133,8) 165,5%
Lucro bruto 608,3 384,7 58,1% 1.681,5 966,5 74,0%
Despesa operacional total (65,5) (42,9) 52,6% (183,2) (114,9) 59,4%
EBIT 542,8 341,8 58,8% 1.498,3 851,6 75,9%
Margem EBIT s/ receita líquida de serviços 71,4% 72,6% -1,2 p.p 70,8% 70,4% 0,4 p.p
EBITDA 674,0 418,5 61,1% 1.860,2 1.052,6 76,7%
Margem EBITDA s/ receita líquida de serviços 90,3% 90,2% 0,1 p.p 89,6% 88,2% 1,3 p.p

DRE Concessionárias (R$ milhões) 3T23 3T22 Var% T/T 9M23 9M22 Var% A/A

Receita Bruta Total 778,6 864,1 -9,9% 2.423,4 2.295,9 5,6%

Receita Líquida Total 586,6 787,9 -25,6% 2.023,8 2.103,0 -3,8%
Custo total (509,7) (611,4) -16,6% (1.694,2) (1.642,4) 3,2%
Lucro bruto 76,9 176,5 -56,4% 329,5 460,6 -28,5%
Despesa operacional total (84,3) (58,6) 43,9% (228,5) (179,2) 27,5%
EBIT (7,4) 118,0 -106,2% 101,1 281,4 -64,1%
Margem EBIT s/ receita líquida -1,3% 15,0% -16,2 p.p 5,0% 13,4% -8,4 p.p
EBITDA 0,853 122,8 -99,3% 122,5 295,2 -58,5%
Margem EBITDA s/ receita líquida 0,1% 15,6% -15,4 p.p 6,1% 14,0% -8,0 p.p

25
‘

DRE Customização e Var% T/T

3T23 3T22 9M23 9M22 Var% A/A
Industrialização (R$ Milhões)
Receita Bruta Total 87,4 96,0 -9,0% 277,0 135,1 105,0%
Receita Líquida Total 57,3 70,9 -19,2% 192,4 100,4 91,7%
Custo total (43,7) (37,2) 17,4% (150,1) (56,8) 164,2%
Lucro bruto 13,5 33,6 -59,7% 42,3 43,5 -2,9%
Despesa operacional total (13,1) (23,9) -45,1% (40,4) (31,1) 30,0%
EBIT 0,4 9,7 -95,8% 1,8 12,4 -85,2%
Margem EBIT s/ receita líquida de serviços 0,7% 13,7% -13,0 p.p 1,0% 12,4% -11,4 p.p
EBITDA 7,9 13,1 -39,5% 24,4 18,5 31,9%
Margem EBITDA s/ receita líquida de serviços 13,8% 18,5% -4,7 p.p 12,7% 18,4% -5,7 p.p

DRE Grupo VAMOS (R$ Milhões) 3T23 3T22 Var% T/T 9M23 9M22 Var% A/A

Receita Bruta Total 1.793,6 1.529,7 17,3% 5.384,7 3.879,4 38,8%

Receita Líquida Total 1.481,5 1.378,1 7,5% 4.632,7 3.522,0 31,5%
Custo total (782,7) (783,3) -0,1% (2.579,5) (2.051,4) 25,7%
Lucro bruto 698,8 594,8 17,5% 2.053,2 1.470,6 39,6%
Lucro bruto de serviços 633,7 569,6 11,2% 1.892,8 1.411,2 34,1%
Lucro (Prejuízo) bruto de venda de ativos 65,2 25,2 158,5% 160,5 59,4 170,0%
Despesa operacional total (162,9) (125,4) 29,9% (452,1) (325,2) 39,0%
EBIT 535,9 469,4 14,2% 1.601,2 1.145,4 39,8%
Margem EBIT s/ receita líquida de serviços 37,6% 34,3% 3,3 p.p 35,9% 32,6% 3,3 p.p
Resultado financeiro líquido (431,4) (253,3) 70,3% (1.178,7) (549,8) 114,4%
Imposto de renda e contribuição social 11,3 (66,2) -117,1% (31,0) (181,3) -82,9%
Lucro Líquido 115,8 150,0 -22,8% 391,5 414,4 -5,5%
Margem líquida 4,1% 9,6% -5,6 p.p 5,8% 10,7% -4,9 p.p
EBITDA 682,7 554,3 23,2% 2.007,1 1.366,3 46,9%
Margem EBITDA s/ receita líquida de serviços 49,4% 40,9% 8,5 p.p 46,0% 39,3% 6,7 p.p

26
 ‘

BALANÇO PATRIMONIAL
Balanço Grupo VAMOS 3T23 3T22 2T23 Balanço Grupo VAMOS 3T23 3T22 2T23
(R$ milhões) (set/23) (set/22) (jun/23) (R$ milhões) (set/23) (set/22) (jun/23)
ATIVO PASSIVO

Caixa e equivalentes de caixa 385,1 83,7 188,0 Fornecedores 755,8 1.674,9 554,7
Títulos, valores mobiliários e
1.278,3 3.052,8 1.155,1 Risco sacado a pagar 65,2 - 37,5
aplicações financeiras
Instrumentos financeiro
2,7 - - Floor Plan 103,1 114,8 178,9
derivativos
Contas a receber 1.570,7 1.023,0 1.598,0 Empréstimos, financiamentos e debêntures 952,0 620,1 637,7
Estoques 1.399,2 554,0 1.013,9 Arrendamentos por direito de uso 24,2 11,2 21,5

Tributos a recuperar 154,6 59,7 105,1 Cessão de direitos creditórios 431,2 349,2 579,5
Imposto de renda e contribuição
235,2 137,5 222,9 Obrigações trabalhistas 99,1 67,0 83,9
social a recuperar
Ativo imobilizado disponibilizado Imposto de renda e contribuição social a
412,4 187,7 334,3 3,9 14,9 6,1
para venda recolher
Despesas antecipadas 39,7 40,2 65,7 Tributos a recolher 25,6 20,0 14,0

Adiantamentos a terceiros 104,9 55,8 73,0 Adiantamentos de clientes 117,1 82,7 88,6
Outros créditos 17,9 10,1 13,5 Dividendos a pagar - - 18,0
Obrigações a pagar por aquisição de
124,2 29,8 115,9
empresas
Outras contas a pagar 59,9 37,7 52,7

Total do ativo circulante 5.600,5 5.204,5 4.769,4 Total do passivo circulante 2.761,2 3.022,3 2.388,9
Títulos, valores mobiliários e
13,1 7,4 18,8 Empréstimos, financiamentos e debêntures 9.341,0 6.752,3 9.731,8
aplicações financeiras
Instrumentos financeiros
91,2 30,9 252,7 Arrendamentos por direito de uso 98,2 61,4 118,1
derivativos
Contas a receber 21,0 35,5 40,6 3,1 - -
Tributos a recolher
Fundo para capitalização de Imposto de renda e contribuição social
54,3 44,0 67,6 381,6 346,1 378,8
concessionárias diferidos
Imposto de renda e contribuição Provisão para demandas judiciais e
88,1 35,5 65,2 74,1 72,8 65,6
social diferidos administrativas
Ativo de indenização 64,2 64,8 55,5 Cessão de direitos creditórios 1.292,9 1.007,6 1.412,0

Depósitos judiciais 12,8 9,9 11,7 Instrumentos financeiros derivativos 133,2 275,0 180,2
Obrigações a pagar por aquisição de
Outros créditos 2,8 5,7 3,1 248,9 133,5 190,9
empresas
Outras contas a pagar 6,1 5,3 6,1

Total do Realizável a Longo Prazo 347,6 233,6 515,1 Total do passivo não circulante 11.579,1 8.654,2 12.083,5

Capital social 2.142,6 1.274,4 1.274,4

Imobilizado 12.705,9 9.634,2 12.600,1 Reservas de capital 1.758,1 1.776,8 1.777,3

Intangível 565,2 259,8 499,9 Ações em tesouraria -12,0 -11,5 -12,0

Reservas de lucros 1.019,7 243,2 903,9
Outros resultados abrangentes -29,6 -41,4 -31,5

Total do ativo não circulante 13.618,7 10.127,7 13.615,1 Total do patrimônio líquido 4.878,8 3.655,8 3.912,1

ATIVO total 19.219,2 15.332,2 18.384,4 Total do passivo e patrimônio líquido 19.219,2 15.332,2 18.384,4

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‘

FLUXO DE CAIXA
Fluxo de Caixa
9M23 9M22 Var% A/A
VAMOS Consolidado (R$ Milhões)
Fluxo de caixa das atividades operacionais

Lucro antes do imposto de renda e da contribuição da social 422,5 595,6 -29,1%

Ajustes para:

Depreciação e amortização 406,0 220,9 83,8%

Custo de venda de ativos desmobilizados 456,9 133,8 241,4%

Provisão (reversão) para demandas judiciais e administrativas 1,1 (0,4) -393,2%

Provisão para perdas esperadas (impairment) de contas a receber 56,0 22,9 144,8%

Baixa de outros ativos imobilizados 54,3 6,9 683,5%

Provisão para perdas em estoques 7,8 3,1 155,5%

Remuneração com base em ações - (0,6) -100,0%

Créditos de impostos extemporâneos - (1,8) -100,0%

Resultado nas operações de derivativos 201,4 124,4 62,0%

Juros e variações monetárias e cambiais sobre empréstimos, financiamentos e
1.122,7 663,2 69,3%
debêntures, arrendamentos e outros passivos financeiros
Total fluxo de caixa das atividades operacionais 2.728,7 1.768,0 54,3%

Variações no capital circulante líquido operacional

Contas a receber (382,7) (492,1) -22,2%

Estoques (561,9) (86,5) 549,5%

Tributos a recuperar (57,1) (76,8) -25,8%

Fornecedores (2.051,2) 854,4 -340,1%

Floor Plan (67,6) (22,6) 199,4%

Obrigações trabalhistas e tributos a recolher (15,7) 28,2 -155,6%

Outros ativos e passivos circulantes e não circulantes (61,2) (59,5) 2,9%

Total variações no capital circulante líquido operacional (3.197,2) 145,1 -2.302,9%

Caixa (utilizado nas) gerado pelas atividades operacionais (468,5) 1.913,1 -124,5%

Imposto de renda e contribuição social pagos (25,7) (85,7) -70,0%

Juros pagos sobre empréstimos, financiamentos e debêntures, risco sacado e
(481,7) (311,1) 54,8%
arrendamentos
Compra de ativo imobilizado operacional para locação (1.073,9) (4.851,2) -77,9%

Resgate (investimentos) em títulos, valores mobiliários e aplicações financeiras 366,4 619,0 -40,8%

Fluxo de caixa líquido (utilizado nas) gerado pelas atividades operacionais (1.683,4) (2.715,9) -38,0%

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‘

Fluxo de caixa das atividades de investimentos

Aquisição de empresas, líquido de caixa no consolidado (178,4) (69,9) 155,3%

Adições ao imobilizado (84,1) (53,3) 57,9%

Adições ao intangível (16,8) (3,9) 326,7%

Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento (279,3) (127,1) 119,8%

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos

Dividendos e juros sobre capital próprio pagos (247,3) - -

Pagamento de derivativos contratados (240,0) (128,5) 86,8%

Recebimento (pagamento) por opção de compra de taxa IDI 10,5 (5,9) -279,0%
Aumento de capital via oferta subsequente de ações (Follow-on), líquido de custos de
839,1 629,8 33,2%
captação
Captação de empréstimos, financiamentos e debêntures e risco sacado 2.177,0 1.110,0 96,1%
Pagamentos de empréstimos, financiamentos e debêntures, risco sacado e
(473,2) (117,7) 302,1%
arrendamentos
Novas cessões de direitos creditórios 860,2 1.317,5 -34,7%

Pagamento de cessão de direitos creditórios (641,9) (31,7) 1922,4%

Pagamento de parcelamento de aquisição de empresa (20,8) - -

Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento 2.263,4 2.773,5 -18,4%

Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa 300,6 (69,5) -532,9%

Caixa e equivalentes de caixa

No início do período 84,5 153,2 -44,8%

No final do período 385,1 83,7 360,1%

Aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa 300,6 (69,5) -532,9%

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