VBBR#

Resultados
4T23
MAR . 2 0 2 4
Pública
WEBCAST 4T23
A Vibra Energia realizará Webcast com tradução simultânea no dia
05 de março de 2024, para comentários sobre o resultado da
Companhia no quarto trimestre de 2023. A apresentação estará
disponível para download no website da Companhia, uma hora
antes do início das teleconferências.
Horário
10:00 (hora de Brasília) / 08:00 (Nova York)
Link para acesso Webcast: Clique aqui
Em caso de dúvida ou problema de acesso, faça contato via e-mail ri@vibraenergia.com.br
A transcrição, apresentação e áudio serão disponibilizados após a teleconferência/webcast no

site da Companhia: ri.vibraenergia.com.br
Pública
Mensagem da Administração
O Resultado Vem da Gestão
No ano de 2023, focamos a organização e nossos esforços na melhoria do resultado operacional da
companhia e, apesar de ter sido mais um ano com muitos desafios externos, entregamos resultados
recordes, com uma mudança significativa de patamar da nossa margem EBITDA. Com um modelo de
gestão sustentável, atingimos um EBITDA ajustado recorde de R$ 6,26 bilhões, com uma margem
unitária ajustada de R$ 169/m3, uma geração de caixa operacional de R$ 6,2 bilhões e um ROIC de
15,7%, isso excluindo-se o resultado de recuperação tributária extraordinária, que nos trouxe um
resultado adicional de cerca de R$ 2,6 bilhões, e assim totalizamos um EBITDA Ajustado de R$ 8,85
bilhões e um Lucro Líquido recorde de R$ 4,8 bilhões em 2023.
No primeiro trimestre de 2023, focamos em reduzir a volatilidade dos nossos resultados, através de
uma operação mais focada nos processos de trading e hedge. Também realizamos um estudo
aprofundado dos nossos custos e ineficiências logísticas, encontrando oportunidades relevantes para
ganhos de eficiência operacional, se refletindo em uma redução em demurrage e custos logísticos e,
principalmente, em uma redução de estoque de produtos, liberando cerca de R$ 800 milhões em
capital de giro.
Ainda no primeiro semestre, implementamos nosso modelo de gestão com foco na análise dos
resultados, principais desvios, oportunidades e execução do plano de ação. Estruturamos nosso
escritório de transformação, chamado Cliente na Veia, e engajamos toda a nossa liderança em vários
projetos que já contribuíram com resultados em 2023. Ainda há muito por entregar nos próximos anos
e destaco, abaixo, alguns destes projetos com as entregas mais relevantes em 2023:
1. Planejamento Integrado (S&OP): através da implantação de um processo “best in class” do
planejamento de demanda, logística e sourcing, conseguimos reduzir nossos estoques com geração
adicional de caixa de R$ 0,8 bilhão, contribuindo para melhoria do nosso ROIC;
2. Centralização de preços no varejo: iniciamos o processo de centralização de preços, fazendo uma
gestão muito mais ativa, com um acompanhamento diário dos nossos resultados e priorizando
rentabilidade e competitividade de nossos revendedores, além de forte orientação ao retorno do capital
empregado, em todas as linhas de negócio;
3. Crescimento de vendas nos produtos premium: avançamos com maiores volumes nas vendas de
combustíveis aditivados Grid, combustíveis Podium e nossos combustíveis para embarcações
marítimas, Verana. Consolidamos nossa liderança e atingimos market share de 44,6%, com
crescimento de 2,7 p.p. comparando a 2022, alcançando 20,6% no mix de venda de produtos e 25,3%
do lucro bruto na Rede de Postos, o que demonstra o maior valor adicionado por esses produtos;
4. Excelência no atendimento: melhoramos nossos serviços aos nossos revendedores, evoluindo no
relacionamento com nossa rede. Uma das métricas em que mais avançamos foi no aumento de
entregas CIF, ampliando em 30% nossas entregas diretas versus a retirada de produto pelos clientes.
Aumentamos o engajamento dos frentistas da nossa Rede, com cerca de 40 mil deles ativos em nossa
plataforma de treinamento e comunicação. E, finalmente, tivemos uma evolução em nosso aplicativo
de fidelização, Premmia, com uma adição de 700 mil consumidores engajados.
Com acompanhamento semanal, o nosso escritório de transformação entregou cerca de R$ 500
milhões em 2023. E já temos outras frentes alinhadas para entregas relevantes em 2024.
Evoluímos em nosso relacionamento com os principais parceiros e clientes, entre os quais destaco
nossa aproximação com a Petrobras, nosso maior fornecedor, e com nossa revenda por todo o Brasil.
Estamos cada vez mais próximos de nossos revendedores e junto com eles iremos cada vez mais
entregar uma proposta de valor para nossos clientes.
Pública
Em 2023, completamos nossa equipe de vice-presidentes, trazendo mais diversidade de ideias e
experiência de outros setores. Considerando todo conhecimento da indústria, já existente na diretoria,
temos hoje uma equipe focada na gestão para resultados. Gostaria de ressaltar também a qualidade
do capital humano que temos na Vibra, que está se potencializando com a transformação cultural em
curso na companhia. Somos 3.500 pessoas transformando o patamar de performance da Vibra!
Comerc
Na nossa atuação em renováveis, vale destacar os avanços da Comerc, que atingiu aproximadamente
2,0 GWp de capacidade instalada @stake, o que representa 94% da capacidade instalada prevista em
seu plano de negócios inicial.
No 4T23, a Comerc atingiu R$ 257 milhões em Ebitda Ajustado, totalizando aproximadamente R$ 1
bilhão anualizado. Esses valores deverão ser cada vez mais relevantes em nossos resultados.
Também destaco a importância estratégica da plataforma da Comerc para o nosso crescimento futuro
em energia renovável.
Alocação de Capital
Os avanços da Companhia em rentabilidade promoveram o atingimento de um Lucro Líquido de R$
4,8 bilhões, um crescimento de 210% na comparação com 2022, com uma geração de caixa
operacional de R$ 6,2 bilhões, o que promoveu uma redução expressiva em nossa alavancagem
(Dívida Líquida/Ebitda LTM), chegando à 1,1x. Estamos propondo um payout de R$ 1,6 bilhão entre
dividendos e juros sobre capital próprio. Essa distribuição representa um dividend yield de cerca de
8,6%, considerando-se a cotação média das ações da companhia em 2023.
Reforçamos nossa visão sobre a forte capacidade de geração de caixa da Vibra e sobre a disciplina
adotada em nossas decisões sobre alocação de capital, que seguem as melhores práticas de
governança e buscam equilibrar a maximização do retorno aos acionistas com a sustentabilidade da
Vibra, numa visão de longo prazo.
Governança
Gostaria também de ressaltar a excelência da governança da Vibra, com nossos comitês atuando em
suporte ao conselho e em total sintonia com a administração. A Vibra é uma full corporation que
incentiva cada vez mais a cultura e comportamentos para atuarmos como se todos fossemos donos
da Companhia.
A Vibra no Futuro
Sigo muito otimista com as oportunidades à frente, que certamente irão gerar muito valor para nossos
acionistas, nossa força de trabalho e para o Brasil nos próximos anos. Temos ainda muitos projetos
para evolução do nosso resultado operacional, entre eles destaco supply trading, lubrificantes e BR
Mania. E nossa plataforma de crescimento será focada em energia renovável e na transição
energética. Tenho plena convicção que faremos entregas relevantes em 2024 e nos próximos anos.
Ernesto Pousada
CEO da Vibra
Pública
Desempenho dos Segmentos de Negócios
Geração de Caixa Alavancagem Margem EBITDA
EBITDA Ajust.
Operacional Ajust.
1,1 x
R$1.333 MM R$2.328 MM 254/m³
Dívida líquida /Ebitda ajust. Ltm*
MM
Vibra Consolidado
Em milhões de reais 4T23 X 4T23 X 2023 X
4T23 4T22 3T23 2023 2022
(exceto onde indicado) 4T22 3T23 2022
Volume de vendas (mil m³) 9.173 10.050 -8,7% 9.410 -2,5% 36.932 38.553 -4,2%
Receita líquida ajustada 43.846 45.243 -3,1% 43.243 1,4% 163.664 182.087 -10,1%
Lucro bruto ajustado 2.592 1.734 49,5% 3.245 -20,1% 9.091 8.154 11,5%
Despesas Oper. Ajustada * (868) (542) 60,1% (708) 22,6% (2.928) (2.430) 20,5%
Despesas Oper. Ajust.* (R$/m³) (95) (54) 75,4% (75) 25,8% (80) (63) 27,4%
Resultado financeiro (50) (404) -87,6% (413) -87,9% (1.084) (2.031) -46,6%
Lucro líquido 3.297 566 482,5% 1.255 162,7% 4.766 1.537 210,1%
EBITDA ajustado** 2.328* 1.507 54,5% 2.333 -0,2% 6.259* 5.111 22,5%
Margem EBITDA ajust. (R$/m³)** 254* 150 69,2% 248 2,4% 169 133 27,8%
Número total de postos de
8.198 8.324 (126) 8.383 (185) 8.198 8.324 (126)
serviços
* Ajustes em nota específica na sessão despesas operacionais, na página 19. **EBITDA ajustado, excluído o valor da recuperação tributária
extraordinária R$ 2.591 milhões.
Tivemos redução em nossos volumes de vendas totais de -2,5% na comparação QoQ, principalmente
pelas menores vendas diesel (-9,9%), gasolina (-1,4%) e lubrificantes (-10,5%), atenuados pelo
aumento dos volumes vendidos de óleo combustível (+8,8%), combustível para aviação (+2,3%),
coque (+7,7%) e etanol (+25,7%). Ressalta-se, no entanto, que a redução de volume de gasolina se
deve pela maior disponibilidade de etanol no mercado
no período. Já na comparação YoY, houve redução de
-8,7%: diesel (-8,2%), combustível para aviação (-9%),
gasolina (-17,5%), coque (-33,2%) e lubrificantes (-
5,7%), compensada parcialmente por um aumento no
volume de etanol (+20,6%) e óleo combustível
Gráfico 1: Volume de Vendas Consolidado (+3,8%).
Em 2023, especialmente a partir do 2T23, se estabeleceu uma nova dinâmica de suprimento do
mercado brasileiro de diesel baixo enxofre, como consequência indireta do conflito ainda em curso no
leste europeu. Tal conflito acabou por provocar um rearranjo dos fluxos mundiais de diesel,
basicamente por barreiras criadas no mercado europeu à importação de combustíveis refinados na
Rússia. Os excedentes de diesel russo, antes vendidos em grandes quantidades para a Europa,
começaram a ser vendidos para outras regiões do mundo, incluindo o Brasil, especialmente por
apresentarem custos bastante competitivos com a alternativa geralmente adotada no Brasil para
complementar a oferta de produto nacional, que é o Golfo americano. Ao longo do ano, vimos esses
fluxos de diesel importado da Rússia se estabelecerem no Brasil de forma consistente e hoje podemos
considerar que esse diesel faz parte estrutural do suprimento de combustíveis do País, junto com o
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diesel americano, uma vez que a capacidade de refino nacional não é suficiente para o atendimento
da demanda interna.
Neste novo ambiente de negócios, a Vibra buscou posicionar-se de forma diferenciada num primeiro
momento, optando por não importar diesel russo, buscando ampliar suas compras no mercado
nacional, sob o entendimento de que o suprimento nacional tende a ser o mais competitivo, em médio
e longo prazos.
Embora o diesel russo tenha apresentado momentos como uma alternativa muito vantajosa de
suprimento, a Vibra agiu com diligência buscando se qualificar como importadora desse produto,
estabelecendo processos e governança para garantir que essas importações sejam feitas dentro das
regras internacionais estabelecidas para derivados dessa origem.
O comportamento do market-share da Vibra, ao longo de 2023, é consequência direta de dois fatores
combinados: nova dinâmica de importações no país, notadamente com o advento das importações de
diesel da Rússia; e mudança, conforme comentamos anteriormente, na abordagem da Companhia ao
mercado, buscando maior rentabilidade e privilegiando os clientes diretos B2B e nossa rede
embandeirada.
Os efeitos das importações relevantes de diesel russo e da nossa estratégia focada no relacionamento
influenciaram nossa participação no mercado, levando a Vibra, no 4T23, a um Market-Share de 24,8%
(-0,6 p.p. QoQ, - 3,5 p.p. YoY). E, observando a média anual de 25,9% de share, vemos uma redução
de 2,4 p.p. ao compararmos com a média de 2022.
Cabe salientarmos, ainda, que entendemos que o nosso atual nível de participação no mercado é
atípico, influenciado pela conjuntura do mercado no período. Desta forma, temos a expectativa de que
parte desse Market-Share retorne gradualmente, uma vez já restabelecemos a nossa competitividade
através de um melhor equilíbrio entre importações de diesel e aquisições no mercado nacional
considerando, também, a capacidade logística irreplicável da Vibra, uma de nossas maiores fortalezas.
Em relação ao lucro bruto, tivemos um aumento de 49,5% ou R$ 858 milhões no 4T23, na comparação
com o 4T22, fruto de maiores margens médias de
comercialização e importante avanço na gestão
operacional. Já na comparação com o 3T23 houve
uma redução de -20,1% ou R$ -653 milhões, em
razão, principalmente, pelo resultado com
inventário de produtos saindo de ganho de
aproximadamente R$ 370 milhões para uma perda
de R$ 225 milhões.
Gráfico 2: Lucro Bruto ajustado Consolidado
Nossas despesas operacionais totalizaram R$ 2.327 bilhões (R$ 254/m³) no 4T23. Ao excluírmos os
efeitos do resultado com o CBIOs (-R$ 286 milhões), hedge de commodities (+R$ 55 milhões),
recuperações tributárias não recorrentes (Créditos de Pis/Cofins de R$ 748 milhões + LC 192/22 de R$
2.591 milhões) e venda de imóveis (R$ 87 milhões), totalizaram R$ 868 milhões (R$ 95/m³),
representando um aumento de R$ 160 milhões (+22,6%) na comparação com o 3T23, principalmente
por maiores provisões com incentivo de curto prazo (R$ 50 milhões), multa por encerramento de contrato
de take-or-pay de coque (R$ 30 milhões), e maiores gastos com marketing e consultorias concentrados
no período (R$ 30 milhões), eventos esses considerados não recorrentes. Na comparação com o 4T22
o aumento nas despesas foi de 60,1% em função dos gastos já mencionados além de, principalmente,
de benefícios fiscais relacionados ao convênio 116/22 de R$ 111 milhões reconhecidos no 4T22. Cabe
destacar que a companhia possui um dos menores níveis de despesas do setor e continuará buscando
Pública
a maior eficiência na operação de seus negócios. No gráfico abaixo explicitamos a reconciliação das
despesas operacionais do 4T23, denotando o nível de despesas operacionais normais do período.
Gráfico 3: Reconciliação das Despesas Operacionais Ajustadas - Consolidado
Alcançamos no 4T23, mais uma vez, resultados que superam os objetivos inicialmente definidos para
o período, com Ebitda Ajustado de R$ 2,32 bilhões (+54,5% YoY), correspondendo a uma margem
Ebitda ajustada de R$ 254/m³ (+69,2% YoY). Vale ressaltar que desse valor já deduzimos a
recuperação tributária extraordinária (LC 192/2022) de R$ 2.591 milhões reconhecida no 4T23.
Além disso, há neste resultado ganhos não recorrentes com vendas de imóveis no valor de R$ 87
milhões, outras recuperações tributárias de cerca de R$ 748 milhões, perdas com inventário de
produtos na ordem de R$ 225 milhões e resultado positivo com hedge de commodities de R$ 55
milhões. Desconsiderando todos esses efeitos não recorrentes no resultado do trimestre, encontramos
um Ebitda de R$ 1.663 milhões ou R$ 181/m³, um resultado expressivo em um cenário desafiador,
com suprimento abundante de diesel (pelo aumento de importações de diesel russo pelo mercado no
4T23, com desconto relevante em relação ao produto nacional). E, mais importante, temos a convicção
de que os resultados do 4T23, assim como resultados anteriores, desde o 2T23, são decorrência direta
das mudanças de estratégia da Vibra.
Gráfico 4: Reconciliação do Ebitda 4T23 - Consolidado
O lucro líquido da Companhia no 4T23 foi de R$ 3,3 bilhões,

um aumento de R$ 2,7 bilhões (+ 483%) na comparação
com o 4T22. Já em relação ao ano de 2023 a Vibra alcançou
R$ 4,766 bilhões, o maior lucro líquido desde sua abertura
de capital (2017), representando um aumento de 210% em
relação à 2022. Esse resultado recorde tem como base um
melhor desempenho operacional, melhor resultado
financeiro e, ainda, recuperações tributárias ocorridas no Gráfico 5: Lucro Líquido do período
período.
Pública
A Vibra encerra o ano de 2023 com dívida líquida de R$ 9,5
bilhões, ante a uma dívida líquida de R$ 13,7 bilhões no final
de 2022, uma redução de R$ 4,2 bilhões (-30,8%) no ano.
Resultado direto da forte geração de caixa no período, que
viabilizou a redução de R$ 1,7 bilhão (-9,6%) na dívida bruta,
aliada com um aumento de R$ 2,5 bilhões em
disponibilidades (+60,8%).
Gráfico 6: Endividamento e Alavancagem do período
Dessa forma, alcançamos uma alavancagem (dívida líquida/Ebitda ajustado Ltm) de 1,1x no 4T23, uma
redução de 1,6x na comparação com 4T22, refletindo avanços na gestão de capital da Companhia.
Rede de Postos
4T23 4T22 3T23 2023 2022
Receita líquida ajustada 27.154 25.799 5,3% 26.878 1,0% 99.786 105.676 -5,6%
Lucro bruto ajustado 1.565 933 67,7% 1.895 -17,4% 5.497 3.772 45,7%
Margem bruta ajustada (R$/m³) 271 147 83,8% 327 -17,0% 238 159 50,2%
Despesas Oper. Ajustada* (306) (287) 6,7% (300) 2,0% (1.191) (1.032) 15,4%
Despesas Oper. Ajustada* (R$/m³) (53) (45) 16,8% (52) 2,5% (52) (43) 19,0%
EBITDA ajustado** 1.562 520 200,4% 1.400 11,6% 4.192 2.004 109,2%
Margem EBITDA ajust. (R$/m³) 270 82 229,1% 241 12,1% 182 84 115,7%
Número total de postos de
8.198 8.324 (126) 8.383 (185) 8.198 8.324 (126)
serviços
* Ajustes em nota específica na sessão despesas operacionais na página 19. **EBITDA ajustado, excluído o valor da recuperação tributária
extraordinária de R$ 1.303 milhões.
A Rede de Postos apresentou redução (-0,4%) nos volumes

vendidos (QoQ). Tivemos um aumento no volume de etanol
(25,8%), compensado por redução na gasolina (-1,3%),
diesel (-7,1%) e outros (-2,4%). Na comparação com o
4T22, também houve queda no volume de vendas (-8,7%),
principalmente pela redução (-17,6%) dos volumes de
vendas de gasolina e diesel (-6,5%), compensados com o
Gráfico 7: Volume de Vendas Rede de Postos aumento do volume de etanol (+20,7%).
Cabe destacar, a trajetória de market-share do segmento de rede de postos, que tem como estratégia o
foco na rede embandeirada. Nos aproximamos cada vez mais de nossos revendedores, entregando um
pacote de valor cada vez mais atrativo, focado na centralização de pricing e inteligência de mercado, com
data analytics, ferramentas importantes para entregar competitividade e nível de serviço para a nossa
rede. Encerramos o trimestre com market-share na rede embandeirada de 31,4%, representando uma
redução de 0,6p.p. em relação ao 3T23 e redução de 1,2 p.p. em relação ao 4T22.
Pública
Ao visualizarmos a média dos anos de 2023 em relação a 2022, o que nos dá uma visão mais apurada
da sazonalidade de mix de produtos, percebemos uma leve redução de 0,2 p.p.. Ao considerarmos a
nossa estruturação no final de 2023, nos preparando para
enfrentar dinâmicas de suprimentos atípicas, como foi a deste
ano, e nossa incomparável estrutura logística, temos a
convicção que avançaremos para o nosso fair share, sem
renunciarmos à nossa rentabilidade e à competitividade de
nossa rede embandeirada. Gráfico 8: Market-Share rede embandeirada
O lucro bruto ajustado do 4T23 foi de R$ 1,56 bilhão, um aumento de 67,7% (+R$ 632 milhões) em
relação ao 4T22, principalmente pelas maiores margens médias de comercialização, estratégia de
segmentação de clientes e maior participação das vendas de produtos aditivados e premium no mix de
produtos. Em relação ao 3T23, houve redução de 17,4%, principalmente pela perda com inventário de
produtos no 4T23 ante a um ganho com inventário de
produtos no 3T23. Cabe ainda destacar que encerramos o
ano de 2023 com lucro bruto de R$ 5,5 bilhões, resultado
46% maior em relação ao ano de 2022, em que pese as
perdas com estoques de produtos tenham sido cerca de R$
600 milhões menores em 2023 nesse segmento. Ainda
assim, percebemos um grande avanço em nossa Gráfico 9: Lucro bruto rede de postos
rentabilidade anual.
As despesas operacionais ajustadas sem efeitos de Hedge (R$ 22 milhões), CBIOs (-R$ 208 milhões),
recuperações tributárias (LC192/22, R$ 1.303 milhões) e outras recuperações tributárias (R$ 435
milhões), alcançaram R$ 306 milhões no 4T23, um aumento de 2,0% em relação ao 3T23, e de 6,7% em
relação ao 4T22, em função, principalmente, de maiores provisões com incentivos de curto prazo e
maiores gastos com frete CIF, que têm contrapartida no aumento do lucro bruto.
O Ebitda Ajustado foi de R$ 1.562 milhões (R$ 270/m³), já desconsiderando o valor da recuperação
tributária extraordinária (LC 192/2022). Tal resultado é fruto de uma maior proximidade com nossa
revenda, priorizando o relacionamento com precificação mais assertiva. Cabe destacar que esse
resultado ainda está influenciado por outras recuperações tributárias e vendas de imóveis, compensadas
parcialmente pelo resultado negativo com estoque e hedge no período. O Ebitda, sem efeitos não
recorrentes na rede de postos, foi de R$ 210/m³ no 4T23 e de R$ 169/m³ em 2023.
Gráfico 10: Reconciliação EBITDA 4T23 da rede de postos
Encerramos o ano de 2023 com 8.198 postos em nossa rede, uma redução de 126 postos ao longo de
2023. Temos buscado executar ações para construir um novo portifólio de embandeiramento que atenda
aos objetivos estratégicos da companhia, com uma rede de postos de serviços saudável e bem
posicionada.
Pública
B2B
4T23 4T22 3T23 2023 2022
Receita líquida ajustada 16.692 19.444 -14,2% 16.365 2,0% 63.878 76.421 -16,4%
Lucro bruto ajustado 1.027 801 28,2% 1.350 -23,9% 3.594 4.382 -18,0%
Margem bruta ajustada (R$/m³) 302 215 40,5% 374 -19,2% 259 297 -12,6%
Despesas Oper. Ajustada * (426) (347) 22,7% (333) 27,9% (1.372) (1.300) 5,5%
Despesas Oper. Ajustada * (R$/m³) (125) (93) 34,5% (92) 35,8% (99) (88) 12,4%
EBITDA ajustado** 883 152 481,0% 983 -10,2% 2.395 2.340 2,4%
Margem EBITDA ajust. (R$/m³) 260 41 536,5% 273 -4,6% 173 158 9,0%
* Ajustes em nota específica na sessão despesas operacionais, na página 19. **EBITDA ajustado, excluído o valor de recuperação tributária
extraordinária R$ 1.284 milhões.
O segmento B2B apresentou uma redução no volume de vendas (-5,8%) quando comparado ao 3T23,
em função principalmente de menores vendas de diesel (-13,4%) e outros (-5,9%), compensadas pelo
aumento no volume de óleo combustível (+8,8%), combustíveis de aviação (+2,3%) e coque (+7,7%). Tal
redução nas vendas de diesel é fruto, principalmente, da sazonalidade do período, que é mais voltada
para o ciclo otto. Na comparação com o 4T22 houve redução (-8,7%) que está relacionada aos menores
volumes vendidos de diesel (-10,3%), de combustíveis de
aviação (-9,0%) e de coque (-33,2%). Os menores volumes
vendidos aos TRRs (Transportador Revendedor Retalhista)
justificam quase toda redução de diesel no período,
parcialmente compensada pelo aumento no volume de óleo
combustível (+3,8%). Houve ainda, no segmento de aviação,
expansão de volumes contratuais com um de nossos maiores Gráfico 11: Volume total B2B
clientes.
Destacamos ainda a trajetória de market-share no B2B, que tem como estratégia o foco em
relacionamento e vendas para os nossos clientes diretos. A centralização do pricing, o avanço nos clientes
do agronegócio e o oferecimento de soluções e serviços
específicos para esse segmento, tem sido elementos
importantes no ganho de rentabilidade e market-share.
Encerramos o trimestre com market-share para nossos clientes
diretos de 30,1%, um crescimento de 2,3p.p. em relação ao
4T22. Já em relação ao ano fechado de 2023, crescemos nosso
Gráfico 12: Market-Share Clientes diretos B2B market-share em 1,7 p.p., encerrando o ano com 30,4%.
O lucro bruto ajustado foi de R$ 1.027 milhões no 4T23, representando um aumento de 28,2% (+R$ 226
milhões), resultado, principalmente, de uma melhor margem de comercialização no 4T23. Na comparação
com o 3T23, tivemos um resultado 23,9% menor, ao virmos de um cenário de ganho com inventário no
3T23 para perda no 4T23. Na comparação anual, o efeito com inventários se torna mais evidente pois,
no ano 2023, dada a dinâmica de suprimento de diesel global, reconhecemos uma perda com inventários
de produtos de aproximadamente R$ 460 milhões, contra um ganho de, aproximadamente, R$ 180
milhões acumulado no ano de 2022.
Pública
As despesas operacionais ajustadas, já excluindo os efeitos de Hedge (R$ 33 milhões), CBIOS (-R$ 78
milhões), e recuperações tributárias (R$ 1.611 milhões) foram de -R$ 426 milhões no 4T23,
representando uma aumento de 27,9% na comparação com o 3T23. Tal aumento é justificado,
principalmente por uma multa de encerramento de contrato de take or pay de coque (R$ 35 milhões)
aumento de frete CIF (R$ 15 milhões) maiores gastos com marketing (R$ 11 milhões) e provisão com
remuneração variável de empregados (R$ 8 milhões). Na comparação com o 4T22, o aumento é de R$
79 milhões, ou 22,7% pelas mesmas razões ressaltadas na comparação QoQ.
O Ebitda Ajustado desse segmento foi de R$ 883 milhões no 4T23, isso sem o efeito da recuperação
tributária da LC192/22, alcançando uma Margem Ebitda ajustada de R$ 260/m³, uma importante
recuperação após um primeiro semestre extremamente desafiador, quando estava presente no mercado
um suprimento de diesel importado mais barato que opção nacional. No 4T23 houve, também, a presença
de molécula importada mais barata no mercado. No entanto, como havia perspectiva de uma reoneração
de tributos federais na virada do ano, a pressão vendedora no mercado foi menos intensa, o que
proporcionou uma condução mais racional no balanço de volumes e margens. Assim, tivemos uma
margem de R$ 173/m³, sem os efeitos não recorrentes de estoque, hedge e recuperações tributárias.
Gráfico 13: Reconciliação EBITDA 4T23 B2B
Corporativo
O corporativo é composto, principalmente, pelo overhead da Companhia não alocado aos demais
segmentos. Os valores classificados como corporativos são apresentados abaixo:
Em milhões de reais
4T23 4T22 4T23 X 4T22 3T23 4T23 X 3T23 2023 2022 2023 X 2022
(exceto onde indicado)
Despesas operacionais ajustadas* (63) 90 -170,0% (75) -16,0% (272) (99) 174,7%
* Ajustes em nota específica na sessão despesas operacionais, na página 19.
A variação das despesas operacionais QoQ foi de R$ -12 milhões, em função, principalmente, de maiores
gastos com marketing e maiores provisões para incentivos de longo e curto prazos alocados ao overhead.
10
Pública
Endividamento
O perfil de endividamento da companhia segue uma estratégia de liability management priorizando a
diversificação de fontes, desconcentração de vencimentos e instrumentos, explorando sempre
oportunidades de redução de custo e alongamento de prazo das operações da carteira:
Em milhões de reais
2023 2022 2023 X 2022 9M23 2023 X 9M23
(exceto onde indicado)
Financiamentos 14.770 16.557 -10,8% 15.229 -3,0%
Arrendamentos mercantis 748 834 -10,3% 774 -3,4%
Dívida Bruta 15.518 17.391 -10,8% 16.003 -3,0%

Swap 644 483 33,3% 600 7,3%
Dívida Bruta Ajustada 16.162 17.874 -9,6% 16.603 -2,7%
(-) Disponibilidades 6.666 4.145 60,8% 6.436 3,6%
Dívida Líquida 9.496 13.729 -30,8% 10.167 -6,6%
EBITDA Ajustado Ltm 8.850 5.111 73,2% 5.438 62,7%
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado Ltm (x) 1,1x 2,7x -1,6 x 1,9 x -0,8 x
Custo médio da dívida (% a.a) 13,2% 14,1% -0,8% p.p. 14,2% -0,9% p.p
média ponderada acumulado do ano
Prazo médio da dívida (anos) 3,8 4,2 -0,4 4,0 -0,2
Em 2023, o endividamento bruto da Companhia apresentou o montante de R$ 16,1 bilhões, cerca de

2,7% inferior ao 9M23. Reduzimos a dívida líquida em cerca de 31,0% em relação ao mesmo período do
ano anterior, principalmente, pelo importante aumento de nossas disponibilidades, dada a geração de
caixa operacional no período.
O custo médio da dívida foi de 13,2%, uma redução de 0,9 p.p. na comparação com o 9M23, com prazo
médio de 3,8 anos, e uma alavancagem de 1,1x (Dívida Líquida/Ebitda Ajustado), ante 2,7x em 2022 e
1,9x no 9M23.
Perfil de Amortização
3.171
2.927
2.192
2.079
1.331
780
562 562
2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
11
Pública
Investidas
A transição energética para fontes de energia mais limpa já é uma realidade, onde observamos cada
vez mais clientes em busca de soluções competitivas para descarbonizar suas operações. Avançamos
nos últimos três anos na operacionalização da nossa plataforma multienergia, incorporando ao portfólio
diversas soluções em energia limpa e renovável, eletromobilidade e biocombustíveis direcionados para
etanol e biometano, entre outros, oferecendo assim soluções aos clientes, além de nos mantermos
firmes no core business da companhia, que é a distribuição de combustíveis e derivados, na qual
somos líderes de mercado. Já iniciamos, junto aos nossos mais de 18.000 clientes e a nossa rede de
mais de 8 mil postos de serviços, a oferta de soluções multienergia que irão auxiliá-los em sua própria
jornada de descarbonização.
A seguir passamos a destacar o resultado de nossas principais investidas: Vem, Comerc, Evolua e
Zeg Biogás. Como ainda não possuímos o controle de nenhuma dessas empresas, seus resultados
são expressos pelo método de equivalência patrimonial. De modo a possibilitar o correto
acompanhamento do nosso negócio de distribuições de combustíveis, ajustamos todos os resultados
de equivalência patrimonial em nosso Ebitda, retirando seus efeitos.
VEM - Lojas de Conveniências

No ano de 2023, continuamos o processo de expansão acelerada, inaugurando 137 novas lojas, 16 a
mais que no ano anterior, totalizando 1.323 lojas, representando 19% de penetração na rede de postos
Petrobras. Recentemente, foi divulgado pela ABF (Associação Brasileira de Franchising), que a BR
Mania chegou a 11° posição no ranking da maiores Franquias por Operações do Brasil, subindo 2
posições em relação ao ano anterior.
Demos continuidade ao trabalho de modernização e migração para a nova imagem das lojas,
representando 32% da rede, mais 17p.p. que em 2022. Nessas lojas, com nova imagem, podemos
verificar um aumento de até 34% na venda média, após a reforma realizada, movimento que também
contribui para um melhor mix de produtos vendidos, destacando o crescimento da categoria de food
service, tendo um desempenho 40% superior ao ano anterior, melhorando, com isso, o resultado das
franquias, por ser uma categoria onde é possível praticar melhores margens.
Com isso, finalizamos o ano de 2023 com avanços nos resultados:
• Crescimento de 16% no faturamento das Lojas BR Mania, chegando no valor de R$ 1,6bi e

com faturamento médio mensal por loja de R$ 116mil, superando o número de 2022 em 9%;
• Na base Same Store Sales tivemos crescimento de 9% no faturamento;
• Número de Transações (média/loja): 5.734 (+4% vs. 2022).
Adicionalmente, tivemos a conclusão do processo de desfazimento da Joint Venture com a Americanas

S.A., finalizado em 30/11/2023, com a “Vem Conveniência S.A se tornando uma empresa 100% Vibra,
mantendo sua independência e o foco em desenvolver o negócio de conveniência BR Mania, como
parte indispensável da proposta de valor para a revenda e consumidores da Rede de Postos.
12
Pública
COMERC
Em milhões de reais @stake (48,7%) 4T23 3T23 2T23 1T23 4T22
Receita Líquida 633 578 494 492 514

Lucro Bruto corrente 123 72 61 56 65
EBITDA proforma @stake 125 91 55 48 64
Em implementação Em
Em operação Total
até 2024 desenvolvimento
(Fev/24)
GC Solar 1.445 MWp 118 MWp - 1.563 MWp

GC Eólica 280 MW - - 280 MW
GD Solar 262 MWp 77 MWp 111 MWp 450 MWp
A Comerc progride de forma consistente em seu extenso portfólio de projetos de geração a partir de
fontes renováveis e, após dois anos focada nessas implantações, a Companhia atingiu
aproximadamente 2,0 GW de capacidade instalada @stake, o que representa 94% da capacidade
instalada prevista no plano de negócios inicial em 2021.
Em Nov/23, a Comerc e a Neoenergia formaram uma Joint Venture para desenvolvimento e operação
de novas usinas solares de Geração Distribuída na Bahia, São Paulo, Rio Grande do Norte,
Pernambuco e Distrito Federal. Essa transação é estratégica para COMERC avançar com a
implantação de seu portfólio adicional (ciclo 3) e diversificar as operações em outros estados.
Em novembro de 2023, a Companhia adquiriu a Gestal, empresa referência no gerenciamento e
controle do consumo de energia elétrica, incluindo os serviços de medição, controle de demanda e
automação de cargas, com mais de 67 mil pontos instalados desde a sua fundação.
Geração Centralizada
Geração Centralizada Solar:
• 1.445 MWp @stake em operação;
• Energização de 2 usinas em 2023, que correspondem a +929 MWp, dos quais 267 MWp foram
adicionados no 4T23 com a energização de São João do Paracatu em 29/Nov;
• Implantação da usina Várzea (118 MWp), com previsão de COD no 3T24, avançando conforme o
esperado.
Em termos operacionais, o volume de geração atingiu 721,7 GWh no 4T23, como reflexo da entrada
em operação das plantas mencionadas acima e da eficiência operacional. A Companhia colocou os
seus parques na lista dos 20 mais eficientes do Brasil em 9 dos 12 meses do ano, segundo o portal
ePowerBay.
Geração Centralizada Eólica:

• Conclusão da implantação de 2 usinas de geração centralizada eólicas em 2023, com aumento de
153 MW, atingindo 280 MW @stake em operação no mês de jan/24. Assim, a Companhia entregou
100% do plano de negócios inicial no segmento eólico.
13
Pública
Geração Distribuída
Geração Distribuída Solar:
• Adição de 33 usinas ao portfólio em 2023 (+95 MWp) atingindo 76 Usinas em operação, com um total
de 262MWp @stake de capacidade instalada em fev/24, o que representa 94% do plano de negócios
inicial, que previa 278 MWp de capacidade instalada até 2025;
• Com a entrada das 27 usinas que ainda estão em construção , a Companhia deve adicionar 77 MWp
@stake de capacidade instalada em 2024. Além disso, a Companhia possui um portfólio em
desenvolvimento de 111 MWp @stake que serão implantados até o final de 2025 e completam o 3º
ciclo de crescimento.
Trading
A Comerc foi uma das precursoras do Mercado Livre de energia e atualmente é uma das maiores
Comercializadoras do país, com volume de 2,7GMm negociado em 2023.
Soluções em Energia
• A COMERC se destaca no mercado de gestão de energia para consumidores livres com 4,7 mil
unidades de consumo sob gestão no 4T23 (+448 unidades vs 4T22).
• Dada a abertura do mercado no começo de 2024, a Companhia celebrou uma parceria com o Itaú
Unibanco, para oferta e distribuição de serviços de migração para o mercado livre de energia,
comercialização e fornecimento de energia na modalidade varejista aos clientes Itaú, com a
possibilidade de avanço para uma Joint-Venture no futuro.
• Eficiência Energética: a Companhia tem avançado e atingiu 74 projetos no portfólio em Dez/23, com
investimento total comprometido de aproximadamente R$ 320 milhões.
EVOLUA
Em milhões de reais 3T23 2T23 1T23 4T22
(@stake 49,9%) 4T23
Receita Líquida 1.294 963 1.464 1.052 1.046
Lucro Bruto ajustado 9 -34 25 37 12
EBITDA ajustado @stake 1 -51 16 16 4
A Evolua, Joint Venture com a Copersucar, completou 1 ano de atividades em julho de 2023.
A mesa da Evolua, com capacidade para a comercialização de 11 milhões de m³ de etanol por ano-safra,
torna a empresa a maior comercializadora de etanol do Brasil e uma das maiores do mundo, com escala
para atender aos mercados nacional e internacional.
Foram comercializados 1037 mil/m³ de etanol (anidro + hidratado) no 4T23, que corresponde ao terceiro
trimestre do ano safra.
Neste período, o preço do etanol enfrentou desafios, com comportamento atípico em relação a safras
anteriores, apesar de ter mostrado recuperação em sua competitividade em relação a outros
combustíveis.
A estratégia de montagem do carrego da Evolua para este ano levou em conta uma maior produtividade
dos canaviais, assim como a dinâmica esperada da competitividade do etanol nas bombas.
Do volume comercializado no período, 161 mil m³ foram dedicados à exportação, o que está alinhado à
estratégia de expansão e crescimento da Companhia.
14
Pública
ZEG BIOGÁS
A Zeg Biogás, Joint Venture que detém tecnologia para implantação de projetos de produção de
biometano a partir de aterros e vinhaça (subproduto da produção de etanol em usinas de cana de açúcar),
avançou em sua estrutura administrativa desde setembro de 2022.
O projeto de otimizar a cadeia de suprimentos da ZEG, através do contrato exclusivo de fabricação do
equipamento Totara+ no Brasil, sob a marca Greenlane, será inaugurado em março/24. Quando pronto,
representará vantagem diferencial competitivo para os projetos da ZEG e gerará benefícios para seus
clientes.
O projeto de aterro sanitário de Jambeiro, localizado em São Paulo, operacional desde junho/23, entregou
uma média de 14 mil m3/dia de gás biometano no 4T23. Em Janeiro de 2024 houve aumento significativo
na produção chegando a um pico de 24 mil m3/dia.
Já as obras do projeto da Usina Aroeira, com capacidade de 15 mil m3/dia, estão progredindo dentro do
cronograma, com entrada em operação prevista para junho de 2024. Já está sendo negociada a Fase II
do projeto que poderá duplicar a capacidade de produção.
EZVOLT
A EZ Volt atua na prestação do serviço de recarga através de rede própria de eletropostos, no modelo de
cobrança por recarga do cliente final. Além disso, presta serviço de locação de hardware contemplando
instalação, operação, gestão e manutenção da rede para frotas corporativas.
A Companhia tem forte atuação no segmento de infraestrutura e serviços de recarga elétrica, com soluções
dedicadas ao B2B e B2C, sendo líder do mercado de frotas corporativas. A empresa segue seu plano de
expansão, já tendo alcançado mais de 1.000 estações de recarga em sua base (222% de crescimento anual)
e 12.000 usuários em seu aplicativo destinado a recarga dos veículos elétricos. Entre as principais realizações,
destacam-se o aumento em três vezes da capacidade de recarga do posto 100% elétrico de São Paulo, seis
meses após o lançamento, mantendo-se como o eletroposto com maior número de recargas diárias no Brasil.
Vibra está avançando para se consolidar como a principal rede de recarga elétrica do país para clientes B2B
e B2C, com soluções dedicadas à frotas e hubs, estações públicas e estabelecimentos comerciais, além da
recarga em postos urbanos e rodoviários.
Em dezembro de 2023, ampliamos o corredor elétrico rodoviário com o início da operação de mais oito
eletropostos nos estados do Rio de Janeiro, Espírito Santo, Bahia e Minas Gerais. Com esse passo, o corredor
alcança uma extensão de 2.000km do total previsto no projeto de 9.000 km, com investimentos Vibra e
operação Ezvolt.
15
Pública
ESG
Estratégia ESG
No final de 2023, entrou em vigor uma nova governança ESG composta por: Conselho de
Administração e Diretoria Executiva, definindo as prioridades do tema com base na estratégia da
empresa; Embaixadores ESG, 22 lideranças de áreas-chave que promovem o tema dentro da
empresa engajando-se com stakeholders internos e parceiros de negócio; e, 75 Pontos Focais de
ESG, colaboradores que apoiam no acompanhamento do plano de ação dos compromissos e metas
da Agenda ESG, bem como nos relatos ESG da Vibra.
Revisamos a Agenda ESG da Vibra a partir do insumo de mais de 1900 stakeholders que participaram
da construção da nossa matriz de dupla materialidade e dos encontros com os Embaixadores ESG.
Assim, iniciamos a construção de novos planos de ação e metas de 2024 específicas, desdobradas
para várias áreas e vinculadas à remuneração variável de gestores e equipes. Junto com as lideranças
da Vibra também estabelecemos sete temas prioritários ESG que irão ser trabalhados ao longo dos
próximos anos:
1) Descarbonização das nossas operações – Escopo 1 e 2;

2) Descarbonização dos Clientes – Escopo 3;
3) Causa Social – Combate à exploração sexual de crianças e adolescentes;
4) Diversidade e Inclusão – Mulheres e Negros na liderança;
5) Segurança Ocupacional – Ambiente de trabalho mais Seguro;
6) Ética e Integridade – Combate às práticas irregulares no setor;
7) Governaça Corporativa – Melhores práticas em transparência e responsabilização.
Reconhecimentos ESG
Participamos ativamente dos principais índices e ratings de mercado como o Índice de

Sustentabilidade Empresarial da B3 (ISE B3), CSA do S&P Global, Carbon Disclosure Project (CDP),
entre outros. Obtivemos resultados positivos nos últimos anos que demonstram nosso compromisso
com a governança e a gestão socioambiental.
Mudança do Clima
Em relação ao nosso plano de redução dos escopos 1 e 2, focamos na utilização de etanol em nossa
frota leve, migração de 9 instalações operacionais para o mercado livre, totalizando 19 unidades, e
aquisição de 22 mil I-RECs (certificado de obtenção de energia de fontes renováveis). Como resultado
do nosso plano em 2023, atingimos integralmente nossa meta anual de redução de 6% das emissões
absolutas de escopos 1 e 2.
Como parte da estratégia para diminuir as emissões do escopo 3, norteamos nosso plano de redução
por três pilares de atuação:
• Transporte de Produto - migração do transporte rodoviário para modais mais

eficientes, utilização de energia mais limpa no transporte de nossos produtos e aumento de
eficiência na logística (novos pools, torre de controle, frete de retorno e otimização de rotas)
e no transporte rodoviário (cubagem e engajamento junto as transportadoras);
16
Pública
• Soluções de Energia via a nossa Plataforma Multienergia – fornecendo as melhores
soluções para nossos clientes, aumentando nosso portfólio sob a ótica da descarbonização
(COMERC, EVOLUA, ZEG Biogás, EZVolt, biocombustíveis avançados e demais novos
mercados em prospecção); e
• Gestão de GEE e Cadeia de Valor – parceria com a start-up Deep ESG para
diagnóstico qualificado e oferta de soluções para os clientes na jornada de transição
energética e processo de descarbonização.
Outro tópico relevante para nossa estratégia climática são os riscos associados. Nossa matriz de riscos
climáticos identifica fatores como: mudanças no comportamento dos clientes e consumidores,
incrementos legais e regulatórios, mudanças na matriz energética, riscos de transição relacionados a
mudanças no mercado e nas preferências, aumento das regulamentações legais e mudanças
tecnológicas. Além disso, foram considerados riscos físicos associados ao aumento da incidência de
eventos climáticos extremos, como enchentes, ciclones e grandes incêndios.
Responsabilidade Social
Depois de trabalhar na causa de combate à exploração sexual de crianças e adolescentes (ESCA)
nos últimos anos, oficializamos, no final de 2023, nossa causa social: Exploração Sexual Zero, onde
atuaremos em três eixos:
• engajar a sociedade e parceiros;
• proteger crianças e adolescentes; e
• realizar a inclusão produtiva de famílias em situação de vulnerabilidade.
Ampliamos nossa parceria com a Childhood Brasil a fim de atuar na prevenção da exploração sexual
nas rodovias brasileiras para garantir os direitos de crianças e adolescentes. Aderimos ao Coalização
Pará, iniciativa da instituição que atuará nos municípios de Itaituba, Breves e Barcarena, no Estado do
Pará com foco nas operações portuárias associadas ao transporte de carga rodoviário e hidroviário da
região.
17
Pública
Mercado de Capitais
O volume financeiro médio da Vibra negociado na B3 – Brasil, Bolsa & Balcão no período de 01/out/23
a 01/mar/24 foi de R$ 225,6 milhões/dia. As ações da Companhia encerraram o pregão de 01/03/24
cotadas a R$ 26,60 apresentando uma valorização de 44,02% ao longo desse período. No mesmo
período, o índice Ibovespa apresentou uma valorização de 12,28%.
VBBR3
Período 01/out/23 a 01/mar/24 Perfomance da Ação
144
Quantidade de Volume médio
1.165 10.1
ações (mil) ações/dia (milhões)
Quantidade de Volume financeiro
112
ações free-float 1.115 médio/dia (R$ 225.6
(mil) milhões)
Cotação em 01- Cotação média 100 VBBR3 IBOV
26,60 22,03
mar-24 (R$/ação)
Juros Sobre Capital Próprio

No 4T23, aprovamos o pagamento de R$ 450 milhões em forma de Juros Sobre Capital Próprio (JCP),
em complemento ao pagamento aprovado no 3T23, no valor de R$ 478,4 milhões, referente ao
exercício social de 2023.
O pagamento da primeira parcela no valor de R$ 478 milhões (R$ 0,43 por ação), foi realizado em 29
de fevereiro de 2024, e um pagamento complementar estimado em aproximadamente R$ 450 milhões
(R$ 0,40 por ação), será realizado em 29 de maio de 2024. Outros dois pagamentos serão realizados
até 30/11/2024.
Ainda, será imputado ao dividendo mínimo obrigatório o valor de R$ 676 milhões, a ser declarado na
Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária que será realizada em 18 de abril de 2024. Com isso, o
valor total de proventos distribuídos pela Companhia para o exercício social de 2023 é de
R$1.604.581.530,06, equivalentes a, aproximadamente, R$ 1,43 por ação ordinária.
18
Pública
Despesas Operacionais
No quadro abaixo apresentamos os destaques nas despesas operacionais ajustadas evidenciados nas
tabelas “Vibra consolidado”, “Rede de postos” e “B2B” nesse documento.
Cabe salientar que tais ajustes não representam alterações em nosso Ebitda ajustado, mas uma proxy
para acompanhamento de nossas despesas operacionais, por itens extraordinários (Recuperações
Tributárias e venda de imóveis), itens que são parte da estratégia de sourcing (hedge de Commodities)
ou que representam uma obrigação legal de adquirir, mas que são repassados aos preços finais dos
produtos vendidos (Créditos de descabonização - CBIOS).
No quadro que se segue, apresentamos a reconciliação dos impactos nas despesas operacionais
ajustadas, tanto no consolidado quanto nos segmentos operacionais, das despesas com hedge de
produtos e outras que consideramos importantes serem ajustadas para fim de comparação com os
períodos anteriores:
Vibra Consolidado (Em milhões de reais) 4T23 4T22 3T23 2023 2022
Despesas operacionais ajustadas 2.327 (227) (912) (241) (3.043)
Hedge comodities liquidado (55) 482 80 (31) 864
CBIOs 286 212 301 1.246 1.050
Recuperação tributária extraordinária (2.591) - - (2.591) -
Outras recuperações tributárias (748) (683) (102) (1.049) (762)
Venda de imóveis (87) (326) (75) (262) (539)
Despesas Operacionais sem Hedge, CBIOs e outros (868) (542) (708) (2.928) (2.430)
Rede de Postos (Em milhões de reais) 4T23 4T22 3T23 2023 2022
Despesas operacionais ajustadas 1.300 (413) (495) (2) (1.768)
Hedge comodities liquidado (22) 239 47 8 420
CBIOs 208 152 219 912 753
Outras recuperações tributárias (435) - (12) (588) -
Venda de imóveis (54) (265) (59) (218) (437)
B2B (Em milhões de reais) 4T23 4T22 3T23 2023 2022

Despesas operacionais ajustadas 1.140 (649) (367) 85 (2.042)
Hedge comodities liquidado (33) 243 33 (39) 447
CBIOs 78 60 82 334 297
Outras recuperações tributárias (327) - (81) (462) -
Venda de imóveis - (1) - (6) (2)
19
Pública
Volume de Vendas (mil m³)
Vibra Consolidado
Produtos 4T23 4T22 4T23 x 4T22 3T23 4T23 x 3T23 2023 2022 2023 X 2022
Diesel 4.011 4.367 -8,2% 4.450 -9,9% 16.772 17.843 -6,0%
Gasolina 2.553 3.095 -17,5% 2.589 -1,4% 10.686 10.849 -1,5%

Etanol 899 745 20,6% 715 25,7% 2.891 2.810 2,9%
Óleo Combustível 427 411 3,8% 392 8,8% 1.617 1.623 -0,4%
Coque 86 128 -33,2% 79 7,7% 315 506 -37,8%
Combust. Aviação 1.018 1.118 -9,0% 995 2,3% 3.892 4.107 -5,2%
Lubrificantes 60 63 -5,7% 67 -10,5% 261 257 1,5%
Outros 121 122 -0,9% 124 -2,3% 498 559 -10,8%

Total 9.173 10.050 -8,7% 9.410 -2,5% 36.932 38.553 -4,2%
Rede de Postos
Diesel 2.309 2.469 -6,5% 2.485 -7,1% 9.425 9.995 -5,7%

2.536 3.077 -17,6% 2.570 -1,3% 10.609 10.770 -1,5%
Gasolina
Etanol 894 741 20,7% 711 25,8% 2.874 2.797 2,7%
37 42 -11,4% 38 -2,4% 164 225 -27,0%

Outros
Total 5.777 6.329 -8,7% 5.083 -0,5% 23.072 23.787 -3,0%
B2B
Diesel 1.702 1.898 -10,3% 1.965 -13,4% 7.347 7.847 -6,4%
QAV/GAV 1.018 1.118 -9,0% 995 2,3% 3.892 4.107 -5,2%
Óleo Combustível 427 411 3,8% 392 8,8% 1.617 1.623 -0,4%
86 128 -33,2% 79 7,7% 315 507 -37,8%
Coque
165 166 -0,6% 175 -5,9% 689 683 0,9%
Outros
Total 3.397 3.721 -8,7% 3.607 -5,8% 13.860 14.766 -6,1%
20
Pública
Reconciliação do Fluxo de Caixa
O quarto trimestre de 2023 apresentou uma necessidade de capital de giro menor, se comparado com o
3T23. Houve uma importante geração de caixa operacional no período, de R$ 1,3 bilhão, resultado direto da
melhoria das operações, em que pese tenha havido consumo de capital de giro, pela ligeira elevação dos
níveis de estoque.
Em milhões de Reais 4T23 2023 4T22 2022

EBITDA 4.650 8.097 1.164 4.514
IR/CS pagos (52) (52) - (478)
Efeitos não caixa no EBITDA (2.620) (985) (578) 992
Capital de giro (645) (813) (131) (3.765)
Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais 1.333 6.247 455 1.263
CAPEX (332) (742) (279) (727)
Outros (30) 1.187 177 (1.284)
Fluxo de Caixa das Atividades de Investimentos (362) 445 (102) (2.011)
FLUXO DE CAIXA LIVRE 971 6.692 353 (748)
Financiamentos/arrendamentos (741) (3.716) 1.056 1.730
Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamentos (741) (3.716) 1.056 1.730
CAIXA LIVRE PARA OS ACIONISTAS 230 2.976 1.409 982
Dividendos/Juros sobre o capital próprio pagos a acionistas - (401) (358) (490)
Caixa líquido gerado (consumido) no período 230 2.575 1.051 492
Efeito de variação cambial sobre caixas e equivalentes de Caixa - (54) (19) 28
Saldo inicial 6.436 4.145 3.113 3.625
Saldo final 6.666 6.666 4.145 4.145
Observações:
1.Os recursos de caixa aplicados em bonificações antecipadas a clientes: -R$ 103 milhões no 4T23 (-R$ 249 milhões no
4T22) e -R$ 118 milhões no 3T23 são apresentados na variação do capital de giro.
2. Os recursos de caixa aplicados em bonificações por performance: -R$ 201 milhões no 4T23 (-R$ 160 milhões no 4T22) e
-R$ 156 milhões no 3T23; prêmio e desconto sobre vendas -R$ 79 milhões no 4T23 (-R$ 174 milhões no 4T22) e -R$ 939
milhões no 3T23 são deduzidos do Ebitda.
3. Aplicações de recursos em Capex representam desembolsos para formação de ativos imobilizados e intangíveis e não
incluem as bonificações antecipadas a clientes.
4. “Efeitos não caixa no Ebitda” incluem: perdas de crédito estimadas, perdas e provisões em processos judiciais e
administrativos, planos de pensão e de saúde, planos de desligamentos, resultado com alienação de ativos, amortização das
bonificações antecipadas a clientes, amortização de seguros, aluguéis e outros, juros e variações monetárias/cambiais
líquidas (estes deduzidos do resultado financeiro líquido) e outros ajustes, conforme apresentados na Demonstração dos
Fluxos de Caixa, parte integrante das Demonstrações Contábeis.
5. Capital de Giro inclui, principalmente: variação do contas a receber (4T23: +R$ 202 milhões e 4T22: -R$1.258 milhões e
3T23: -R$ 1.129 milhões); bonificações antecipadas a clientes (4T23: -R$ 103 milhões e 4T22: -R$ 249 milhões e 3T23: -R$
118 milhões), plano de saúde e pensão: (4T23: -R$ 64 milhões e 4T22: -R$ 72 milhões e 3T23: -R$ 78 milhões), variação
fornecedores: (4T23: +R$ 55 milhões e 4T22: +R$ 165 milhões e 3T23: +R$ 765 milhões), variação impostos, taxas e
contribuições: (4T23: +R$ 157 milhões e 4T22: -R$ 208 milhões e 3T23: +R$ 5 milhões), variação estoques: (4T23: +R$ 730
milhões e 4T22: +R$ 1.036 milhões e 3T23: -R$ 585 milhões), aquisição de créditos de descarbonização (CBIOS): (4T23: -
R$ 420 milhões e 4T22: -R$ 85 milhões e 3T23: -R$ 417 milhões), adiantamentos a fornecedores: (4T23: -R$ 115 milhões e
4T22: +R$ 128 milhões e 3T23: +R$ 178 milhões).
21
Pública
Considerações sobre as Informações Financeiras e Operacionais
O Ebitda ajustado da Companhia é uma medição adotada pela Administração e consiste no lucro líquido
acrescido do resultado financeiro líquido, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas com
depreciação e amortização, da amortização das bonificações antecipadas a clientes (as bonificações
antecipadas a clientes são apresentadas no ativo circulante e não circulante), equivalência patrimonial de
resultado dos novos projetos, perdas e provisões com processos judiciais, gastos com anistias fiscais,
operações de hedge de commodities em andamento e encargos tributários sobre receitas financeiras.
A Margem Ebitda Ajustada é um índice calculado por meio da divisão do Ebitda Ajustado pelo volume de
produtos vendidos. A Companhia utiliza a Margem Ebitda ajustada por entender ser um bom indicador da
rentabilidade de seus segmentos de negócios.
Reconciliação do EBITDA – Consolidado

R$ milhões 4T23 4T22 3T23 2023 2022
Composição do EBITDA
Lucro Líquido 3.297 566 1.255 4.766 1.537
Resultado financeiro líquido 50 404 413 1.084 2.031
Imposto de renda e contribuição social 1.162 57 415 1.693 393
Depreciação e amortização 141 137 139 554 553
EBITDA 4.650 1.164 2.222 8.097 4.514

Perdas estimadas em créditos de liquidação duvidosa - Setor Elétrico
2 (2) - 2 (8)
(Sistema Isolado e Interligado)
Perdas e provisões com processos judiciais e administrativos 160 37 60 283 181
Amortização de bonificações antecipadas concedidas a clientes 183 166 180 717 651
Remensuração Atuarial/Dívida Assumida - Migração Flexprev - - - - 136
Resultado com alienação/baixa - participações societárias - - (564) (564) -
Provisão para acordos extrajudiciais - - 360 360 -

Resultado da remensuração do investimento na participação da Vem -
(12) - - (12) -
obtenção do controle
Constituição da Vem Conveniência - JV com a Lojas Americanas - - - - (447)
Aporte da Vibra Comercializadora de Energia na Comerc Participações
- - - - (58)
S.A
Programa de anistias fiscais 7 3 - 7 13
Operações de hedge de commodities em andamento (42) 79 16 (118) 89
Resultado participação em investimentos (41) 51 49 36 4
Despesas tributárias sobre resultado financeiro 12 9 10 42 36
EBITDA AJUSTADO 4.919 1.507 2.333 8.850 5.111
Volumes de vendas (milhões de m³) 9.173 10.050 9.410 36.932 38.553
MARGEM EBITDA AJUSTADA (R$/m³) 536 150 248 240 133
22
Pública
Demonstrativo da Posição Financeira
ATIVO – Em milhões de reais

Consolidado
Ativo 31.12.2023 31.12.2022
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 6.666 4.145
Contas a receber, líquidas 6.135 6.931

Estoques 5.954 6.753
Adiantamentos a fornecedores 288 183
Imposto de renda e contribuição social 17 11

Impostos e contribuições a recuperar 3.625 2.690
Bonificações antecipadas concedidas a clientes 575 575
Despesas antecipadas 106 98
Instrumentos financeiros derivativos 142 66

Ativos mantidos para venda 10 408
Outros ativos circulantes 81 384
23.599 22.244
Não circulante
Realizável a longo prazo

Contas a receber, líquidas 391 574
Depósitos judiciais 1.281 1.196

Impostos e contribuições a recuperar 1.954 588
Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.195 1.920
Bonificações antecipadas concedidas a clientes 1.351 1.516

Despesas antecipadas 62 66
Outros ativos realizáveis a longo prazo 58 14
7.327 6.044
Investimentos 4.490 4.984
Imobilizado 6.954 6.944

Intangível 1.111 894
19.882 18.866
Total do Ativo 43.481 41.110
23
Pública
Demonstrativo da Posição Financeira
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO - Em milhões de reais

Consolidado
Passivo 31.12.2023 31.12.2022
Circulante
Fornecedores 4.496 5.134

Empréstimos e Financiamentos 1.349 1.674
Arrendamentos 121 128
Adiantamentos de clientes 511 546

Imposto de renda e contribuição social 1.034 55
Impostos e contribuições a recolher 208 176
Dividendos e Juros sobre o capital próprio 1.124 401
Salários, férias, encargos, prêmios e participações 302 220

Planos de pensão e saúde 155 153
Provisão para Créditos de Descarbonização 48 596
Credores por aquisição de participações societárias 182 63
Outras contas e despesas a pagar 462 314
9.996 9.624
Não circulante
Empréstimos e financiamentos 13.421 14.883
Arrendamentos 627 706
Planos de pensão e saúde 1.251 828

Provisão para processos judiciais e administrativos 1.135 919
Credores por aquisição de participações societárias 485 623
Outras contas e despesas a pagar 25 250
17.754 18.873
27.750 28.497
Patrimônio líquido
Capital social realizado 7.579 7.579
Ações em tesouraria (1.150) (1.152)

Reserva de capital 59 40
Reservas de lucros 10.633 7.067
Ajuste de avaliação patrimonial (1.390) (921)
15.731 12.613
Total do Passivo 43.481 41.110
24
Pública
Demonstração de Resultados - Em milhões de reais
Consolidado
31.12.2023 31.12.2022
Receita de vendas de produtos e serviços prestados 162.947 181.446
Custo dos produtos vendidos e serviços prestados (154.586) (173.957)
Lucro bruto 8.361 7.489
Despesas operacionais
Vendas (2.714) (2.646)
Perdas de crédito esperadas (59) 8

Gerais e administrativas (804) (743)
Tributárias (139) (100)
Outras receitas (despesas), líquidas 2.934 (43)
(782) (3.524)
Lucro antes do resultado financeiro, participação e impostos 7.579 3.965
Financeiras
Despesas (1.502) (1.327)
Receitas 938 697

Variações cambiais e monetárias, líquidas (520) (1.401)
(1.084) (2.031)
Resultado de participações em investimentos (36) (4)
Lucro antes dos impostos 6.459 1.930
Imposto de renda e contribuição social
Corrente (1.813) (711)
Diferido 120 318
(1.693) (393)
Lucro líquido do período 4.766 1.537
25
Pública
Informações por Segmentos - Em milhões de reais
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Trimestre atual (01.10.2023 a 31.12.2023)
Total Reconciliação com as
Rede de dos Demonstrações Total
Postos B2B Segmentos Corporativo Total Contábeis Consolidado
Receita de Vendas 27.154 16.692 43.846 - 43.846 (183) (a) 43.663

Custo dos produtos vendidos (25.589) (15.665) (41.254) - (41.254) (4) (b) (41.258)
Lucro bruto 1.565 1.027 2.592 - 2.592 (187) 2.405
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (303) (403) (706) (62) (768) (139) (c) (907)
Tributárias (2) (2) (4) (44) (48) (19) (d) (67)
Outras receitas (despesas), líquidas 1.605 1.545 3.150 (7) 3.143 (106) (e) 3.037
Resultado de participações em
- - - - - 41 (f) 41
investimentos
Resultado financeiro líquido - - - - - (50) (g) (50)
EBITDA Ajustado 2.865 2.167 5.032 (113) 4.919
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos (460) 4.459
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Trimestre ano anterior (01.10.2022 a 31.12.2022)

Lucro bruto 933 801 1.734 - 1.734 (169) 1.565
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (307) (402) (709) (54) (763) (132) (c) (895)
Tributárias (2) (1) (3) (20) (23) (12) (d) (35)
Outras receitas (despesas), líquidas (104) (246) (350) 909 559 (116) (e) 443
- - - - - 51 (f) (51)
investimentos
Resultado financeiro líquido - - - - - (404) (g) (404)
EBITDA Ajustado 520 152 672 835 1.507
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos (884) 623
26
Pública
Informações por Segmentos - Em milhões de reais
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Consolidado (31.12.2023)
Postos B2B Segmento Corporativo Total Contábeis Consolidado

Lucro bruto 5.497 3.594 9.091 - 9.091 (730) 8.361

Despesas
Vendas, gerais e administrativas (1.242) (1.588) (2.830) (204) (3.034) (543) (c) (3.577)
Tributárias (16) (9) (25) (65) (90) (49) (d) (139)
Outras receitas (despesas), líquidas 1.256 1.682 2.938 (55) 2.883 51 (e) 2.934
- - - - - (36) (f) (36)
investimentos
Resultado financeiro líquido - - - - - (1.084) (g) (1.084)
EBITDA Ajustado 5.495 3.679 9.174 (324) 8.850
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos (2.391) 6.459
Demonstração Consolidada do Resultado por Área de Negócio – Consolidado (31.12.2022)

Lucro bruto 3.772 4.382 8.154 - 8.154 (665) 7.489
Despesas
Vendas, gerais e administrativas (1.154) (1.495) (2.649) (180) (2.829) (552) (c) (3.381)
Tributárias (11) (7) (18) (33) (51) (49) (d) (100)
Outras receitas (despesas), líquidas (603) (540) (1.143) 980 (163) 120 (e) (43)
- - - - - (4) (f) (4)
investimentos
Resultado financeiro líquido - - - - - (2.031) (g) (2.031)
EBITDA Ajustado 2.004 2.340 4.344 767 5.111
Lucro (Prejuízo) antes dos impostos (3.181) 1.930
27
Pública
Informações por Segmentos
Reconciliação com as Demonstrações Contábeis - Em milhões de reais
4T23 4T22 2023 2022
(a) Receita de Vendas

Apropriação das bonificações antecipadas concedidas a clientes: As
receitas de vendas são ajustadas pelas bonificações antecipadas
concedidas aos revendedores dos postos de serviço para os quais a
Companhia distribui combustíveis e lubrificantes. Correspondem à parcela
disponibilizada, principalmente, em espécie e realizada sob condições pré-
estabelecidas com tais partes, que uma vez cumpridas, tornam-se (183) (166) (717) (651)
inexigíveis, sendo absorvidas como despesa pela Companhia. Trata-se de
um regime de metas que, uma vez atingidas, isenta os clientes,
revendedores dos postos de serviço, da devolução à Companhia desses
valores antecipados a título de bonificação. São reconhecidas no resultado
proporcionalmente aos seus prazos de vigência.
(b) Custo dos produtos vendidos
Depreciação e amortização (4) (3) (13) (12)
Remensuração Atuarial/Dívida Assumida - Migração Flexprev - - - (2)
(c) Vendas, gerais e administrativas
Depreciação e amortização (137) (134) (541) (541)
Perdas de crédito esperadas: Os valores ajustados referem-se às
provisões relativas aos recebíveis devidos à Companhia pelas empresas
(2) 2 (2) 8
térmicas do sistema isolado e interligado de energia, segmento atendido
substancialmente pela Companhia.
(d) Tributárias
Os ajustes de impostos referem-se às anistias fiscais e encargos
tributários sobre receitas financeiras.
Anistias fiscais: trata-se das provisões referente a adesão aos programas
(7) (3) (7) (13)
de anistia instituídos por Leis Estaduais.
Encargos tributários sobre receitas financeiras: os ajustes são referentes (12) (9) (42) (36)
aos gastos com IOF, PIS e COFINS incidentes sobre as receitas
financeiras da Companhia e que estão classificados em despesas
tributárias.
(e) Outras receitas (despesas), líquidas
Perdas e provisões com processos judiciais: Os valores ajustados se
referem às perdas incorridas em processos transitados em julgado, bem
como as provisões efetuadas com base nos pareceres obtidos junto aos (160) (37) (283) (181)
advogados responsáveis pelo acompanhamento dos processos judiciais
ou pela própria área jurídica da Companhia.
Operações de hedge de commodities em andamento 42 (79) 118 (89)
Resultado do processo de constituição da Vem Conveniência - JV com a
- - - 447
Lojas Americanas
Resultado do aporte da Vibra Comercializadora de Energia na Comerc
- - - 58
Participações S.A
Resultado com alienação/baixa - participações societárias - - 564 -
Provisão para acordos extrajudiciais - - (360) -
Resultado da remensuração do investimento na participação da Vem -

12 - 12 -
obtenção do controle
f) Resultado de participações em investimentos 41 (51) (36) (4)
g) Resultado Financeiro, líquido (50) (404) (1.084) (2.031)
Total (460) (884) (2.391) (3.181)
28
Pública
ri@vibraenergia.com.br
Rua Correia Vasques, 250

Cidade Nova – CEP: 20211-140
Rio de Janeiro/RJ – Brasil
29
ri.vibraenergia.com.br
ri@vibraenergia.com.br Pública
Results
4Q23
MAR . 2 0 2 4
Pública
Public
4Q23 WEBCAST
Vibra Energia is hosting a Webcast with simultaneous translation
on March 05, 2024 to discuss the Company’s earnings for the fourth
quarter of 2024. The presentation can be downloaded from the
Company’s website one hour before the teleconferences
commence.
Time
10:00 AM (Brasília time) / 8:00 AM (New York)
Link to access Webcast: Click here
For queries or if you are unable to connect to the call, please contact us on the e-mail
The transcription, presentation and audio will be made available after the teleconference/webcast
on the Company’s site: ri.vibraenergia.com.br
Pública
Public
Message from Management
Management-driven Results
In 2023, we focused our organization and efforts on improving the company's operational performance,
and despite another year replete with external challenges, we delivered record results, significantly
changing our EBITDA margin level. By adopting a sustainable management model, we achieved a
record adjusted EBITDA of R$ 6.26 billion, with an adjusted unit margin of R$ 169/m3, operational cash
flow of R$ 6.2 billion, and a ROIC of 15.7%, excluding the result from tax recovery related to
Supplementary Law 192/2022, which added an additional income of about R$ 2.6 billion, totaling an
Adjusted EBITDA of R$ 8.85 billion and a record Net Income of R$ 4.8 billion in 2023.
In the first quarter of 2023, we focused on reducing the volatility of our results through more targeted
trading and hedging operations. We also conducted an in-depth study of our costs and logistical
inefficiencies, finding significant opportunities for improving operational efficiency, thus reducing
demurrage and logistical costs, and mainly, product inventory, freeing up about R$ 0.8 billion in working
capital.
Also in the first half, we implemented our management model focusing on the analysis of results, main
deviations, opportunities, and implementation of the action plan. We structured our transformation office
called "Customers in our DNA" engaging our entire leadership in several projects that already
contributed to results in 2023. There's still much to deliver in the coming years, and below, I highlight
some of these projects with the most relevant deliveries in 2023:
1. Integrated Management (S&OP): by implementing a best in class process for demand, logistics, and
sourcing planning, we managed to reduce our inventories with an additional cash generation of R$ 0.8
billion, contributing to an improvement in our ROIC;
2. Retail price centralization: we started the price centralization process, managing our outcomes more
actively, with daily monitoring and prioritizing profitability and competitiveness of our resellers, in
addition to a prioritizing the return on employed capital, across all business lines;
3. Growth in premium product sales: we progressed with higher sales volumes of Grid additive fuels,
Podium fuels, and our marine vessel fuels, Verana. We consolidated our leadership and reached a
market share of 44.6%, with a growth of 2.7 p.p. compared to 2022, achieving 20.6% in the product
sales mix and 25.3% of the gross income in the Retail Segment, demonstrating the higher added value
of these products;
4. Excellence in customer service: we improved our services to our resellers, improving our relationship
with our network. One of the metrics we most improved was the increase of CIF deliveries, expanding
our direct deliveries by 30% versus product pickup by customers. We have ramped up the engagement
of forecourt attendants in our Chain, with about 40,000 of them active on our training and
communication platform. And, lastly, we improved our loyalty app, Premmia, adding an extra 700,000
engaged consumers.
With weekly monitoring, our transformation office delivered about R$ 500 million in 2023. And we have
other fronts aligned for significant deliveries in 2024.
We have progressed in our relationship with key partners and clients, among which I highlight our
approximation with Petrobras, our largest supplier, and our resale operation throughout Brazil. We are
increasingly closer to our resellers, and together we will deliver a value proposition to our customers.
In 2023, we completed our team of vice-presidents, bringing more diversity of ideas and experience
from other sectors. Given the existing industry expertise within the Executive Board, our team is now
oriented towards achieving results-driven management. I would also like to highlight the quality of
Pública
Public
human capital we have at Vibra, which is being enhanced by the ongoing cultural transformation in the
company. We are 3,500 people transforming Vibra's performance level!
Comerc
In terms of our renewable activities, Comerc made impressive advances, achieving some 2.0 GW in
installed capacity @stake, which represents 94% of the installed capacity projected in its initial 2021
business plan.
In 4Q23, Comerc reached R$ 257 million in Adjusted Ebitda, totaling approximately R$ 1 billion on an
annual basis. These figures will increasingly be relevant in our results. I also emphasize the strategic
importance of Comerc's platform for our future growth in renewable energy.
Capital Allocation
The Company's advances in profitability led to a Net Income of R$ 4.8 billion, a 210% growth on 2022,
with an operational cash flow of R$ 6.2 billion, which led to a significant reduction in our leverage (Net
Debt/Ebitda LTM), reaching 1.1x. We are proposing a payout of R$ 1.6 billion between dividends and
interest on equity. This distribution represents a dividend yield of about 8.6%, considering the average
share price of the company in 2023.
We reinforce our view on Vibra's strong cash generation capacity and the discipline adopted in our
capital allocation decisions, following the best governance practices and seeking to balance in the long
term the maximization of return to shareholders with the sustainability of Vibra.
Governance
I would also like to highlight Vibra's excellent governance, with our committees acting in support of the
board and in total harmony with management. Vibra is a full corporation that increasingly encourages
a culture and conduct to instill an ownership mindset.
Vibra in the Future
I remain very optimistic about the opportunities ahead, that will certainly create a lot of value for our
shareholders, our workforce and for Brazil in the coming years. We still have many projects for the
improvement of our operational results, among them supply trading, lubricants and BR Mania. And our
growth platform will be focused on renewable energy and the energy transition. I am fully convinced
that we will make significant deliveries in 2024 and the following years.
Ernesto Pousada, Vibra CEO
Pública
Public
Performance by Business Segment
Operating Cash Leverage Adjusted EBITDA
Adjusted
Generation Margin
1.1 x EBITDA
R$ 1,333 MM R$ 2,328 MM 254/m³
Net Debt/Adjusted Ebitda Ltm*
MM
Vibra Consolidated
In millions of Reais 4Q23 X 4Q23 X 2023 X
4Q23 4Q22 3Q23 2023 2022
(except where stated) 4Q22 3Q23 2022
Volume of sales (thousand m3) 9,173 10,050 -8.7% 9,410 -2.5% 36,932 38,553 -4.2%
Adjusted net revenue 43,846 45,243 -3.1% 43,243 1.4% 163,664 182,087 -10.1%
Adjusted gross income 2,592 1,734 49.5% 3,245 -20.1% 9,091 8,154 11.5%
Adjusted Operating Expenses * (868) (542) 60.1% (708) 22.6% (2,928) (2,430) 20.5%
Adjusted Operating Expenses *
(95) (54) 75.4% (75) 25.8% (80) (63) 27.4%
(R$/m³)
Financial results (50) (404) -87.6% (413) -87.9% (1,084) (2,031) -46.6%
Net income 3,297 566 482.5% 1,255 162.7% 4,766 1,537 210.1%
Adjusted EBITDA** 2,328* 1,507 54.5% 2,333 -0.2% 6,259* 5,111 22.5%
Adjusted EBITDA Margin (R$/m³) 254 150 69.2% 248 2.4% 169 133 27.8%
Total number of service stations 8,198 8,324 (126) 8,383 (185) 8,198 8,324 (126)
*Adjustments are in a specific note in the section operating expenses, on page 20. **Adjusted EBITDA, excluding the tax recovery
extraordinary of R$ 2,591 million.
We experienced a -2.5% decrease in our total sales

volumes compared to the previous quarter, primarily
due to lower sales of diesel (-9.9%), gasoline (-1.4%),
and lubricants (-10.5%), mitigated by an increase in
the volumes sold of fuel oil (+8.8%), jet fuel (+2.3%),
coke (+7.7%), and ethanol (+25.7%). It should be
noted, however, we stress that the lower gasoline
Chart 1: Consolidated Sales Volume volume is due to the greater availability of ethanol in
the market during the period. In the YoY comparison, there was a -8.7% decrease: diesel (-8.2%), jet
fuel (-9%), gasoline (-17.5%), coke (-33.2%), and lubricants (-5.7%), partially offset by an increase in
the volume of ethanol (+20.6%) and fuel oil (+3.8%).
In 2023, particularly from 2Q23, a new dynamic was established in the Brazilian market for low-sulfur
diesel, as an indirect consequence of the ongoing conflict in Eastern Europe. This conflict led to a
reorganization of global diesel flows, primarily due to barriers erected in Europe against the import of
fuels refined in Russia. The surplus of Russian diesel, previously sold in large quantities to Europe,
began to be sold to other regions of the world, including Brazil, especially as it was very cost-competitive
compared to the usual alternative in Brazil for supplementing domestic supply, which comes from the
US Gulf. Over the year, we saw these flows of Russian diesel gaining a firm foothold in Brazil, and
today we can consider this diesel to be a structural part of the country's fuel supply, alongside US diesel,
since Brazil’s refining capacity cannot meet internal demand.
Pública
Public
In this new business environment, Vibra sought to position itself differently at first, choosing not to
import Russian diesel and looking to increase its purchases in the domestic market, on the
understanding that the domestic supply tends to be the most competitive in the medium and long term.
Although Russian diesel had moments as a very advantageous supply alternative, Vibra acted diligently
to qualify as an importer of this product, establishing processes and governance to ensure that these
imports are carried out within the international rules established for derivatives of this origin.
Vibra's market share behavior throughout 2023 is a direct consequence of two combined factors: the
new dynamics of imports in the country, notably with the advent of diesel imports from Russia; and the
change, as previously mentioned, in the Company's market approach, seeking higher profitability and
prioritizing direct B2B customers and our branded network.
The effects of significant imports of Russian diesel and our relationships-based strategy initially led to
our market share shrinking, resulting in Vibra having a market share of 24.8% in 4Q23 (-0.6 percentage
points QoQ, -3.5 p.p. YoY). And looking at the annual average for a mean market share of 25.9%,
representing a reduction of 2.4 p.p. compared to the 2022 average.
Also note that we believe that our current market share is atypical, influenced by market conditions
during the period. We therefore expect part of this market share to gradually return as we reestablish
the competitiveness of both national and imported diesel, considering Vibra's unrivaled logistical
capacity, one of our greatest strengths.
Gross profit rose 49.5% or R$ 858 million in 4Q23
compared to 4Q22, due to higher average sales
margins and significant advancements in operational
management. In comparison with 3Q23, there was a
reduction of -20.1% or R$ -653 million, mainly due the
inventory valuation, shifting from a gain of
approximately R$ 370 million to a loss of R$ 225
million. Chart 2: Consolidated Adjusted Gross Income
Our operational expenses totaled R$ 2.327 billion (R$ 254/m³) in 4Q23. When excluding the effects of
CBIOs results (-R$ 286 million), commodity hedges (+R$ 55 million), non-recurring tax recoveries (R$
748 million), SL 192 (R$ 2.591 million), and property sales (R$ 87 million), the total came to R$ 868
million (R$ 95/m³). This represents an increase of R$ 160 million (+22.6%) compared to 3Q23, primarily
due to higher provisions for short-term incentives (R$ 50 million), a penalty for terminating a take-or-pay
coke contract (R$ 30 million), and increased marketing and consultancy expenses concentrated in the
period (R$ 30 million), events that are considered non-recurring. Compared to 4Q22, there was a 60.1%
increase in expenses due to the aforementioned expenses and, primarily, to tax benefits related to
agreement 116/22 of R$ 111 million recognized in 4Q22. It is important to highlight that the company has
one of the lowest levels of expenses in the sector and will continue to seek greater operational efficiency.
Reconciliation of adjusted operating

Chart 3:
Pública
Public
expenses 4Q23
The graph below shows the reconciliation of the operating expenses for 4Q23, indicating the normal level
of operating expenses for the period.
Chart 3: Reconciliation of Adjusted Operating Expenses - Consolidated
In 4Q23, we once again achieved results that surpassed the initially set goals for the period, with an
Adjusted EBITDA of R$ 2.32 billion (+54.5% YoY), corresponding to an adjusted EBITDA margin of
R$ 254/m³ (+69.2% YoY). It's important to note that this figure already includes the deduction of the
R$ 2.591 billion tax recovery under SL 192/2022 recognized in 4Q23.
Additionally, this result includes non-recurring gains from real estate sales of R$ 87 million, other tax
recoveries of about R$ 748 million, product inventory losses of R$ 225 million, and income on
commodity hedges of R$ 55 million. Excluding all these non-recurring effects from the quarter's result
yields an EBITDA of R$ 1.663 billion or R$ 181/m³, an impressive result in challenging conditions with
an abundant supply of diesel (due to increased imports of Russian diesel in 4Q23 at a significant
discount compared to the domestic product). More importantly, we are convinced that the results of
4Q23 and previous results since 2Q23 are direct outcomes of Vibra's strategic changes.
Chart 4: Reconciliation of 4Q23 Ebitda - Consolidated
The Company's net income in 4Q23 was R$ 3.3 billion, an

increase of R$ 2.7 billion (+483%) compared to 4Q22. In
terms of the entire year of 2023, Vibra posted net income of
R$ 4.766 billion, the highest since its IPO in 2017,
representing a 210% increase compared to 2022. This record
result is based on improved operational performance, better
financial results, and tax recoveries during the period.
Chart 5: Net Income for the period
Pública
Public
Vibra closed 2023 with a net debt of R$ 9.5 billion,
compared to R$ 13.7 billion at the end of 2022, a reduction
of R$ 4.2 billion (-30.8%) for the year. This is a direct result
of strong cash generation during the period, which enabled
a R$ 1.7 billion reduction (-9.6%) in gross debt, coupled
with an increase of R$ 2.5 billion in cash reserves
(+60.8%).
Chart 6: Indebtedness and Leverage in the period
We accordingly achieved a leverage ratio (net debt/adjusted EBITDA Ltm) of 1.1x in 4Q23. Excluding
the effect of the recognition of the SL 192/22 tax recovery of R$ 2.6 billion, the leverage ratio is 1.5x, a
reduction of 1.2x compared to 4Q22 on the same basis. The company believes that a leverage level
around 2.0x provides the necessary flexibility in managing its business.
Retail
4Q23 4Q22 3Q23 2023 2022
Adjusted net revenue 27,154 25,799 5.3% 26,878 1.0% 99,786 105,676 -5.6%
Adjusted gross income 1,565 933 67.7% 1,895 -17.4% 5,497 3,772 45.7%
3
Adjusted gross margin (R$/m ) 271 147 83.8% 327 -17.0% 238 159 50.2%
Adjusted Oper. Expenses * (R$/m³) (53) (45) 16.8% (52) 2.5% (52) (43) 19.0%
Adjusted EBITDA** 1,562 520 200.4% 1,400 11.6% 4,192 2,004 109.2%
Adjusted EBITDA Margin (R$/m³) 270 82 229.1% 241 12.1% 182 84 115.7%
Total number of service stations 8,198 8,324 (126) 8,383 (185) 8,198 8,324 (126)
* Adjustments are in a specific note in the section operating expenses, on page 20. **Adjusted EBITDA, excluding the tax recovery
Retail showed a decrease (-0.4%) in volumes sold

(QoQ), due to higher ethanol volumes (25.8%), offset by
lower gasoline (-1.3%), diesel (-7.1%) and other (-2.4%)
sales. In comparison with 4Q22, there was a drop in
sales volume (-8.7%), mainly due to the reduction (-
17.6%) in gasoline and diesel sales (-6.5%), offset by
higher the ethanol volume (+20.7%).
Chart 7: Retail Station Sales Volume
The market share trajectory for the service station segment, which focuses on the branded network
strategy, is impressive. By increasingly approaching our resellers and delivering an increasingly attractive
value package, centered on pricing centralization and market intelligence with data analytics, we are able
to provide competitiveness and service levels to our network. We closed the quarter with a market share
of 31.4% for the branded network, a decrease of 0.6 p.p. compared to 3Q23 and a reduction of 1.2 p.p.
compared to 4Q22.
Pública
Public
The average for the years 2023 compared to 2022, which
provides a clearer perspective on the seasonality and
product mix, reveals a slight reduction of 0.2 p.p.
Considering our structuring at the end of 2023, preparing
to face atypical supply dynamics like this year's, and our
unparalleled logistical structure, we are confident that we
will advance to our fair share without sacrificing our
profitability, and that of our branded network. Chart 8: Branded network market share
The adjusted gross profit for 4Q23 was R$ 1.56 billion, an increase of 67.7% (+R$ 632 million) compared
to 4Q22, mainly due to higher average sales margins, customer segmentation strategy, and increased
sales of additive and premium products in the product mix.
Compared to 3Q23, there was a 17.4% reduction, primarily due
to the product inventory loss in 4Q23 compared to a product
inventory gain in 3Q23. It is also worth noting that we ended
2023 with a gross profit of R$ 5.5 billion, a 46% increase
compared to 2022. Despite product inventory losses being
about R$ 600 million lower in 2023 in this segment, our annual Chart 9: Gross profit of retail station
network
profitability still rose sharply.
Adjusted operating expenses, excluding Hedge effects (R$ 22 million), CBIOs (-R$ 208 million), SL 192
(R$ 1.303 million), and Tax Recoveries (R$ 435 million), reached R$ 306 million in 4Q23, an increase of
2.0% compared to 3Q23, and 6.7% compared to 4Q22, mainly due to higher provisions for Short-term
incentives and higher shipping costs (CIF), offset by higher gross profit.
The Adjusted EBITDA was R$ 1.562 billion (R$ 270/m³), excluding the value of the SL 192/2022 tax
recovery. This result stems from a closer relationship with our resellers, prioritizing the relationship with
more accurate pricing. It should be noted that this result is still influenced by other tax recoveries, real
estate sales, partially offset by inventory and hedge losses during the period. The EBITDA excluding non-
recurring effects in the retail network was R$ 210/m³ in 4Q23 and R$ 169/m³ in 2023.
Chart 10: Reconciliation 4Q23 EBITDA Retail stations
We closed 2023 with 8,198 gas stations in our retail network, 126 stations fewer than in 2023. We have
been striving to execute actions to build a new branding portfolio that meets the company’s strategic
objectives, with a healthy and well-positioned retail station network.
Pública
Public
B2B
4Q23 4Q22 3Q23 2023 2022
Adjusted net revenue 16,692 19,444 -14.2% 16,365 2.0% 63,878 76,421 -16.4%
Adjusted gross income 1,027 801 28.2% 1,350 -23.9% 3,594 4,382 -18.0%
Adjusted gross margin (R$/m3) 302 215 40.5% 374 -19.2% 259 297 -12.6%
Adjusted Oper. Expenses * (R$/m³) (125) (93) 34.5% (92) 35.8% (99) (88) 12.4%
Adjusted EBITDA* 883 152 481.0% 983 -10.2% 2,395 2,340 2.4%
Adjusted EBITDA Margin (R$/m³) 260 41 536.5% 273 -4.6% 173 158 9.0%
* Adjustments are in a specific note in the section operating expenses, on page 20. **Adjusted EBITDA, excluding the tax recovery
B2B segment sales volume dropped by (-5.8%) on 3Q23, primarily due to lower sales of diesel (-13.4%)
and other (-5.9%), offset by higher sales of fuel oil (+8.8%), jet fuel (+2.3%) and coke (+7.7%). This
downturn in diesel sales is mainly due to the seasonality of
the period, which is more oriented towards the Otto cycle.
In comparison with 4Q22 the decrease (-8.7%) is due to
lower sales volumes of diesel (-10.3%), jet fuel (-9.0%) and
coke (-33.2%). The lower volumes sold to TRRs (retail
reseller transporters) account for almost the entire diesel
downturn in the period, partially offset by a higher fuel oil
volume (+3.8%). Additionally, contractual aviation volumes with
Chart 11: Total volume B2B
one of our largest clients also rose.
We also highlight the B2B market share trajectory, which strategically focuses on relationships and sales
to our direct clients. The centralization of pricing,
advances with agribusiness clients, and the offering of
solutions and services have been key elements in
gaining profitability and market share. We ended the
quarter with a market share for our direct clients of
30.1%, growth of 2.3 p.p. on 4Q22. For the full year of
2023, we grew our market share by 1.7 p.p., ending
Chart 12: Market-Share Direct B2B clients
the year at 30.4%.
The adjusted gross profit was R$ 1.027 billion in 4Q23, an increase of 28.2% (+R$ 226 million), mainly
due to better sales margins in 4Q23. Compared to 3Q23, we saw a 23.9% decrease, mainly due to our
inventory gain in 3Q23 changing to a loss in 4Q23. The annual comparison makes the effect with
inventories more evident, as in 2023, given the global diesel supply dynamics, we recognized a product
inventory loss of approximately R$ 460 million in 2023, against a gain of approximately R$ 180 million
accumulated in 2022.
Adjusted operating expenses, already excluding the effects of Hedge (R$ 33 million), CBIOs (-R$ 78
million) and tax recoveries (R$ 1.611 billion), amounted to -R$ 426 million in 4Q23, representing a 27.9%
increase compared to 3Q23. This increase is mainly justified by a penalty for the termination of a take-or-
Pública
Public
pay coke contract (R$ 35 million), increased CIF freight (R$ 15 million), higher marketing expenses (R$
11 million), and provision for variable employee compensation (R$ 8 million). Compared to 4Q22, the
increase is R$ 79 million, or 22.7%, for the same reasons highlighted in the QoQ comparison.
The Adjusted Ebitda for this segment was R$ 883 million in 4Q23, excluding the effect of the tax recovery
under SL192/22, achieving an adjusted EBITDA margin of R$ 260/m³, a significant recovery after an
extremely challenging first half of the year, when the market was being supplied with molecules marginally
cheaper than the main domestic supplier and recorded successive price reductions in that quarter. In
4Q23, cheaper imported molecules also appeared in the market. However, due to the anticipation of a re-
imposition of federal taxes at the turn of the year, the pressure to dump volumes in the market eased. This
allowed for a more rational approach between the balance of volumes and margins in the market, resulting
in a margin of R$ 173/m³ when excluding non-recurring effects of inventory, hedge and tax recoveries.
Chart 13: Reconciliation 4Q23 EBITDA B2B
Corporate
Corporate primarily consists of the Company’s overhead not allocated to other segments. The amounts
classified as corporate are presented below:
In millions of Reais
4Q23 4Q22 4Q23 X 4Q22 3Q23 4Q23 X 3Q23 2023 2022 2023 X 2022
(except where stated)
Adjusted operating expenses* (63) 90 -170.0% (75) -16.0% (272) (99) 174.7%
* Adjustments are in a specific note in the section operating expenses, on page 20.
The QoQ variance in operating expenses amounted to R$ -12 million, primarily due to higher marketing
expenses and higher provisions for long-term and short-term incentives allocated to overhead.
10
Pública
Public
Indebtedness
The Company's debt profile follows a liability management strategy, prioritizing source diversification,
maturity and instrument deconcentration, and always exploring opportunities to reduce costs and extend
the maturity of its portfolio operations:
In millions of Reais
2023 2022 2023 X 2022 9M23 2023 X 9M23
(except where stated)
Financing 14,770 16,557 -10.8% 15,229 -3.0%
Leases 748 834 -10.3% 774 -3.4%
Gross Debt 15,518 17,391 -10.8% 16,003 -3.0%

Swap 644 483 33.3% 600 7.3%
Adjusted Gross Debt 16,162 17,874 -9.6% 16,603 -2.7%
(-) Cash and cash equivalents 6,666 4,145 60.8% 6,436 3.6%
Net Debt 9,496 13,729 -30.8% 10,167 -6.6%
Adjusted EBITDA LTM 8,850 5,111 73.2% 5,438 62.7%
Net Debt/Adjusted EBITDA (x) 1.1x 2.7x -1.6 x 1.9 x -0.8 x
Average cost of the debt (% p.a.) 13.2% 14.1% -0.8% p.p. 14.2% -0.9% p.p.
weighted YTD average
Average debt term (years) 3.8 4.2 -0.4 4.0 -0.2
In 2023, the Company's gross debt amounted to R$ 16.1 billion, about 2.7% lower than 9M23. We reduced
the net debt by about 31.0% compared to the same period last year mainly due to the significant increase
in our cash equivalents, given the generation of operational cash during the period.
The average debt cost was 13.2%, a decrease of 0.9 p.p. compared to 9M23, with an average maturity of
3.8 years. Leverage was 1.5x (Net Debt/Adjusted Ebitda), compared to 2.7x in 2022 and 1.9x in 9M23.
Amortization Profile
3.171
2.927
2.192
2.079
1.331
780
562 562
2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
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Pública
Public
Investees
The energy transition towards cleaner energy sources is already a reality, and we are seeing an
increasing number of clients seeking competitive solutions to decarbonize their operations. Over the
past three years, we have advanced in operationalizing our multi-energy platform, incorporating a
diverse array of clean and renewable energy, electromobility and biofuels solutions, particularly
focusing on ethanol and biomethane, among others. This allows us to offer solutions to our clients,
while also steadfastly maintaining our core business in the distribution of fuels and derivatives, where
we are market leaders. In collaboration with our more than 18,000 clients and our network of over 8,000
service stations, we have already started to offer multi-energy solutions that will assist them in their own
decarbonization journey.
See below the results of our main investees: Vem, Comerc, Evolua and Zeg Biogás. As we do not yet
have control over any of these companies, their results are determined by the equity income method.
In order to properly track our fuel distribution business, we've adjusted all equity income results in our
Ebitda, removing their effects.
VEM - Convenience Stores

In 2023, we continued the accelerated expansion process, inaugurating 137 new stores, 16 more than
the previous year, totaling 1,323 stores, representing 19% penetration in the Petrobras station network.
Recently announced by ABF (Brazilian Franchising Association), BR Mania reached the 11th position
in the ranking of the largest Franchises by Operations in Brazil, moving up 2 positions compared to its
position the previous year.
We continued the work of modernization and migration to the new image of the stores, representing
32% of the segment, 17p.p. more than in 2022. In these stores, with a new image, we can see an
increase of up to 34% in average sales, after the renovation carried out, a movement that also
contributes to a better mix of products sold, highlighting the growth of the food service category, having
a performance 40% greater than the previous year, thereby improving the franchises' results, as it is a
category where it is possible to get better margins.
We therefore ended 2023 with progress in results:
• Growth of 16% in BR Mania Stores' turnover, reaching the value of R$ 1.6 billion and with an
average monthly turnover per store of R$ 116,000, surpassing 2022 by 9%;
• In the Same Store Sales base, we had a 9% increase in turnover;
• Number of transactions (average per store): 5,734 (+4% vs. 2022).
Additionally, we concluded the dissolution process of the Joint Venture with Americanas S.A., finalized
on November 30, 2023, becoming a 100% Vibra company again. It will use the trade name “Vem
Conveniência S.A.”, maintaining its independence and focusing on further developing its convenience
business, an essential part of its value proposition for resale and consumers of its retail segment.
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Pública
Public
COMERC
In millions of Reais @stake (48.7%) 4Q23 3Q23 2Q23 1Q23 4Q22
Net Revenue 633 578 494 492 514

Current gross income 123 72 61 56 65
Proforma EBITDA @stake 125 91 55 48 64
Under Under
In operation Total
implementation development
(02/28/24)
by 2024
Solar CG 1,445 MWp 118 MWp - 1,563 MWp

Wind CG 280 MW - - 280 MW
Solar DG 260 MWp 77 MWp 111 MWp 450 MWp
Comerc has been consistently progressing in its extensive portfolio of projects generating energy from
renewable sources. After two years focused on these implementations, the Company has amasses
some 2.0 GW of installed capacity @stake, representing 94% of the installed capacity anticipated in
the initial business plan in 2021.
In Nov/23, Comerc and Neoenergia formed a Joint Venture for the development and operation of new
Distributed Generation solar plants in Bahia, São Paulo, Rio Grande do Norte, Pernambuco, and
Distrito Federal. This transaction is strategic for advancing the implementation of phase 3 and
diversifying our portfolio in other states.
Also in November 2023, the Company acquired Gestal, a benchmark company in electricity
management, including measurement services, demand control and load automation, with more than
67 thousand points installed since its foundation.
Centralized Generation
Centralized Solar Generation:
• 1,445 MWp @stake in operation
• Energization of 2 plants in 2023, corresponding to 929 MWp, of which 267 MWp were added in 4Q23
with the energization of São João do Paracatu on 29/Nov
• Implementation of the Várzea plant (118 MWp), with expected COD in 3Q24, progressing as expected.
Our operational generation volume reached 721.7 GWh in 4Q23, due to the commissioning of the
aforementioned plants and operational efficiency. The Company's clusters were ranked amongst the
20 most efficient in Brazil in 9 of the 12 months of the year, according to the ePowerBay site.
Centralized Wind Generation:
• Completed implementation of 2 centralized wind generation plants in 2023, with an increase of 153
MW, reaching 280 MW @stake in operation as of Jan/24. The Company therefore delivered 100% of
the initial business plan in the wind segment.
13
Pública
Public
Distributed Generation
Distributed Solar Generation:
• Addition of 33 plants to the portfolio in 2023 (+95 MWp), with 65 MWp reaching 76 plants in operation,
with a total of 262MWp @stake of installed capacity in Feb/24, which represents 94% of the initial
business plan, which foresaw 278 MWp of installed capacity by 2025;
• Following the entry of the 27 plants still under construction, the Company is expected to add 77 MWp
@stake of installed capacity in 2024. In addition, the Company has a development portfolio of 111 MWp
@stake that will be implemented by the end of 2025, completing the 3rd growth cycle.
Trading
Comerc was a pioneer in the Free Market, and is now a leading trader in the country, with an average
trading volume of 2.8 GWm in 2023 and 3.1 GWm in 4Q23.
Energy Solutions
• As a market leader in energy management for free consumers, the company had a 17% market share
in 4Q23, managing 4,700 consumption units (+448 units compared to 4Q22).
• Given the opening of the market at the beginning of 2024, the company established a partnership with
Itaú Unibanco for the offering and distribution of services to migrate to the free energy market, as well
as the marketing and supply of retail energy to Itaú clients. This partnership holds the potential to
develop into a Joint Venture in the future.
• In the field of Energy Efficiency, the Company has made significant progress, reaching 74 projects in
its portfolio by December/23, with a total committed investment of approximately R$ 320 million.
EVOLUA
In millions of Reais 3Q23 2Q23 1Q23 4Q22
(@stake 49.9%)* 4Q23
Net Revenue 1,294 963 1,464 1,052 1,046
Adjusted gross income 9 -34 25 37 12
Adjusted EBITDA @stake 1 -51 16 16 4
Evolua, a joint venture with Copersucar, completed 1 year of activities in July 2023.
Evolua's trading desk, with the capacity to trade 11 million m³ of ethanol per crop year, makes the company
the largest ethanol trader in Brazil and one of the largest in the world, with the scale to serve both national
and international markets.
A total of 1,037,000 m³ of ethanol (anhydrous + hydrous) were sold in 4Q23, corresponding to the third
quarter of the crop year.
During this period, ethanol prices faced challenges, exhibiting atypical behavior compared to previous crop
years, although it gained competitiveness compared to other fuels.
Evolua's strategy for setting up its trading portfolio for this year took into account higher sugarcane
productivity, as well as the expected dynamics of ethanol competitiveness at the pumps.
14
Pública
Public
Of the volume traded in the period, 161,000 m³ were exported, which aligns with the Company's expansion
and growth strategy.
ZEG BIOGÁS
The Zeg Biogás Joint Venture owns technology to implement projects producing biomethane from landfills
and vinasse (a byproduct of the ethanol production process at sugarcane mills) and has been building its
administrative structure since it was acquired by Vibra in September 2022.
The project to optimize ZEG's supply chain, through the exclusive contract for manufacturing the Totara+
equipment in Brazil under the Greenlane brand, will be inaugurated in March/24. Once completed, it will
represent a competitive advantage for ZEG's projects and generate benefits for its customers.
The Jambeiro landfill project, located in São Paulo has been operating since June/23, delivering an
average output of 14,000 m³/day of biomethane gas in 4Q23. In January 2024, there was a significant
increase in production, peaking at 24,000 m³/day.
The construction works of the Aroeira Plant project, with a capacity of 15,000 m 3/day, are progressing in
line with the operating start-up schedule of June 2024. Negotiations for Phase II of the project, which could
double the production capacity, are already underway.
EZVOLT
EZ Volt provides recharging services through its own network of charging stations, charging the end customer
per recharge. It also provides a hardware rental service, including installation, operation, management and
maintenance of the network, aimed at corporate fleets.
The Company has a strong presence in the infrastructure and EV charging services segment, offering dedicated
solutions for both B2B and B2C markets and is a leader in the corporate fleet market. The company is
continuing its expansion plan, and has now achieved more than 1,000 contracted recharging stations (222%
annual growth), with 12,000 users of its app for recharging electric vehicles. Key achievements include tripling
the charging capacity of São Paulo's first 100% electric station six months after its launch, making it the charging
station with the highest daily usage in Brazil.
Vibra is consolidating its position as the leading electric charging network in the country for B2B and B2C clients,
with dedicated solutions for fleets and hubs, public stations, commercial establishments, and urban and
highway service stations.
In December 2023, the expansion of the electric highway corridor began with the operation of eight more
charging stations in the states of Rio de Janeiro, Espírito Santo, Bahia and Minas Gerais. This expansion brings
the corridor to a length of 2,000 km out of the 9,000 km planned in the project, with investments from Vibra and
operations by Ezvolt.
15
Pública
Public
ESG
ESG Strategy
By the end of 2023, a new ESG governance structure was implemented, consisting of: The Board of
Directors and Executive Board, defining priorities based on the company's strategy; ESG Ambassadors,
22 leaders from key departments advocating for the topic within the company and engaging with internal
stakeholders and business partners; and 75 ESG Focal Points, employees who support the monitoring
of the action plan for commitments and goals of the ESG Agenda, and Vibra's ESG reporting.
The Vibra ESG Agenda was revised based on input from over 1,900 stakeholders who participated in
the construction of our dual materiality matrix and meetings with ESG Ambassadors. We therefore
began building new action plans and specific 2024 goals, broken down for various departments and
linked to the variable compensation of managers and teams. Together with Vibra's leadership, we also
established seven priority ESG topics to be worked on over the coming years:
1) Decarbonizing our operations - Scopes 1 and 2;

2) Decarbonizing our clients - Scope 3;
3) Social Causes - Combating the sexual exploitation of children and adolescents;
4) Diversity and Inclusion - Women and Black people in leadership;
5) Occupational Safety - Safer workplaces;
6) Ethics and Integrity - Fighting unlawful practices in the sector;
7) Corporate Governance – Best practices in transparency and accountability.
ESG Recognition
We actively participated in major market indicators and ratings such as the B3 Corporate Sustainability
Index (ISE B3), S&P Global's CSA, Carbon Disclosure Project (CDP), among others. We achieved
positive results in recent years that demonstrate our commitment to governance and social and
environmental management.
Climate Change
Regarding our scope 1 and 2 reduction plan, we focus on using ethanol in our light fleet, migrating 9
operational installations to the free market, totaling 19 units and acquiring 22,000 I-RECs (renewable
energy certificate). As a result of our plan in 2023, we fully met our annual target of reducing absolute
scope 1 and 2 emissions by 6%.
As part of our strategy to reduce scope 3 emissions, our reduction plan is guided by three main pillars
of action:
• Product Transportation - migration of road transport to more efficient modes, use of

cleaner energy in transporting our products, increasing logistical efficiency (new pools,
control tower, return freight, and route optimization), and in road transport (cubing and
engagement with transporters);
16
Pública
Public
• Energy Solutions via our Multi-Energy Platform – providing the best solutions for our
customers, increasing our portfolio from a decarbonization perspective (COMERC,
EVOLUA, ZEG Biogas, EZVolt, advanced biofuels, and other new markets under
exploration); and
• GHG Management and Value Chain – partnership with the startup Deep ESG for
qualified diagnosis and offering solutions for customers in the energy transition and
decarbonization processes.
Another relevant topic for our climate strategy involves associated risks. Our climate risk matrix
identifies factors such as: changes in customer and consumer behavior, legal and regulatory increases,
changes in the energy matrix, transition risks related to market changes and preferences, increased
legal regulations, and technological changes. Additionally, physical risks associated with the increased
incidence of extreme climate events, such as floods, cyclones, and major fires, were considered.
Social Responsibility
After working on our campaign against sexual exploitation of children and adolescents (ESCA) in
recent years, we officially made ESCA the company's main social initiative at the end of 2023. Zero
Sexual Exploitation program where we will act on three pillars:
• engage society and partners;
• protect children and adolescents, and
• productively include vulnerable families.
We expanded our partnership with Childhood Brasil to act in preventing sexual exploitation on
Brazilian highways to ensure the rights of children and adolescents. We joined the Coalizão Pará, an
initiative of the institution that will act in the municipalities of Itaituba, Breves, and Barcarena, in Pará
State, focusing on port operations associated with road and waterway cargo transportation in the region.
17
Pública
Public
Capital Market
Vibra’s average financial volume traded at B3 – Brasil, Bolsa & Balcão from 01/Oct/23 to 01/Mar/24
was R$ 225.6 million/day. The Company's shares closed trading on 03/01/2024 at R$ 26.60, gaining
44.02% over this period. The Ibovespa index gained 12.28% during this period.
VBBR3
Share Perfomance
Period 10/01/23 to 03/01/24 144
VBBR3 IBOV
Number of shares Average volume
1,165 10.1
(thousand) shares/day (millions)
Average financial 112

Number of free float
1,115 volume/day (R$ 225.6
shares (thousand)
millions)
Average price 100

Price at 01-mar-24 26.60 22.03
(R$/share)
02-out 01-nov 01-dez 31-dez 30-jan 29-fev
Interest on Company Capital

In 4Q23, we approved the payment of R$ 450 million as Interest on Equity (JCP), on top of the payment
approved in 3Q23 of R$ 478.4 million, for FY 2023.
The first installment payment of R$ 478 million (R$ 0.43 per share) was made on February 29, 2024,
and a supplementary payment estimated at approximately R$ 450 million (R$ 0.40 per share) will be
made on May 29, 2024. Two additional payments will be made by November 30, 2024.
Furthermore, an amount of R$ 676 million will be allocated to the minimum non-discretionary dividend
and declared at the Annual and Extraordinary General Meeting to be held on April 18, 2024 (“AGOE”).
Consequently, the total value of profits distributed by the Company for FY 2023 is R$ 1.604.581.530,06,
approximately R$ 1.43 per common share, thereby complying with the minimum non-discretionary
dividend required by article 9 (7) of Law 9.249, dated December 26, 1995, and in accordance with the
Company's corporate bylaws ("Bylaws").
676*
18
Pública
Public
19
Pública
Public
Operating Expenses
See below a summary of adjusted operational expenses as shown in the “Vibra consolidated”, “Retail
network”, and “B2B” tables in this release.
It should be noted that these adjustments do not represent changes to our adjusted EBITDA, but rather
serve as a proxy for monitoring our operating expenses for extraordinary items (Tax Recoveries and
property sales), items that are part of the sourcing strategy (Commodities hedge), or that represent a
legal obligation to buy, but which are passed through at product prices (Decarbonization credits -
CBIOs).
The following table presents the reconciliation of impacts on adjusted operational expenses, both
consolidated and in the operational segments, for expenses on product hedges and others that we
consider important to be adjusted for comparison with previous periods:
Vibra Consolidated (In millions of Reais) 4Q23 4Q22 3Q23 2023 2022
Adjusted operating expenses 2,327 (227) (912) (241) (3,043)
Commodity hedges settled (55) 482 80 (31) 864
CBIOs 286 212 301 1,246 1,050
LC 192 (2,591) - - (2,591) -
Tax recoveries (748) (683) (102) (1,049) (762)
Sale of properties (87) (326) (75) (262) (539)
Operating Expenses without Hedges, CBIOs and
(868) (542) (708) (2,928) (2,430)
Other
Retail (In millions of Reais) 4Q23 4Q22 3Q23 2023 2022

Adjusted operating expenses 1,300 (413) (495) (2) (1,768)
Commodity hedges settled (22) 239 47 8 420
CBIOs 208 152 219 912 753
LC 192 (1,303) - - (1,303) -
Tax recoveries (435) - (12) (588) -
Sale of properties (54) (265) (59) 218 437
(306) (287) (300) (1,191) (1,032)
Other
B2B (In millions of Reais) 4Q23 4Q22 3Q23 2023 2022

Adjusted operating expenses 1,140 (649) (367) 85 (2,042)
Commodity hedges settled (33) 243 33 (39) 447
CBIOs 78 60 82 334 297
LC 192 (1,284) - - (1,284) -
Tax recoveries (327) - (81) (462) -
Sale of properties - (1) - (6) (2)
(426) (347) (333) (1,372) (1,300)
Other
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Pública
Public
Volume of Sales (thousand m3)
Vibra Consolidated
Products 4Q23 4Q22 4Q23 x 4Q22 3Q23 4Q23 x 3Q23 2023 2022 2023 X 2022
Diesel 4,011 4,367 -8.2% 4,450 -9.9% 16,772 17,843 -6.0%
Gasoline 2,553 3,095 -17.5% 2,589 -1.4% 10,686 10,849 -1.5%

Ethanol 899 745 20.6% 715 25.7% 2,891 2,810 2.9%
Fuel Oil 427 411 3.8% 392 8.8% 1,617 1,623 -0.4%
Coke 86 128 -33.2% 79 7.7% 315 506 -37.8%
Fuel Aviation 1,018 1,118 -9.0% 995 2.3% 3,892 4,107 -5.2%
Lubricants 60 63 -5.7% 67 -10.5% 261 257 1.5%
Other 121 122 -0.9% 124 -2.3% 498 559 -10.8%

Total 9,173 10,050 -8.7% 9,410 -2.5% 36,932 38,553 -4.2%
Retail
Diesel 2,309 2,469 -6.5% 2,485 -7.1% 9,425 9,995 -5.7%

2,536 3,077 -17.6% 2,570 -1.3% 10,609 10,770 -1.5%
Gasoline
Ethanol 894 741 20.7% 711 25.8% 2,874 2,797 2.7%
37 42 -11.4% 38 -2.4% 164 225 -27.0%

Other
Total 5,777 6,329 -8.7% 5,083 -0.5% 23,072 23,787 -3.0%
B2B
Diesel 1,702 1,898 -10.3% 1,965 -13.4% 7,347 7,847 -6.4%
QAV/GAV 1,018 1,118 -9.0% 995 2.3% 3,892 4,107 -5.2%
Fuel Oil 427 411 3.8% 392 8.8% 1,617 1,623 -0.4%
86 128 -33.2% 79 7.7% 315 507 -37.8%
Coke
165 166 -0.6% 175 -5.9% 689 683 0.9%
Other
Total 3,397 3,721 -8.7% 3,607 -5.8% 13,860 14,766 -6.1%
21
Pública
Public
Cash Flow Reconciliation
The fourth quarter of 2023 showed a lower working capital requirement compared to 3Q23. There was
significant operational cash generation in the period, a direct result of operational improvements, despite the
consumption of working capital due to increased prices of derivatives. Cash generation in the period was R$
1.3 billion.
In millions of Reais 4Q23 2023 4Q22 2022

EBITDA 4,650 8,097 1,164 4,514
IR/CS paid (52) (52) - (478)
Noncash effects on EBITDA (2,620) (985) (578) 992
Working capital (645) (813) (131) (3,765)
Cash Flows from Operating Activities 1,333 6,247 455 1,263
CAPEX (332) (742) (279) (727)
Other (30) 1,187 177 (1,284)
Cash Flows from Investment Activities (362) 445 (102) (2,011)
FREE CASH FLOW 971 6,692 353 (748)
Financing/leases (741) (3,716) 1,056 1,730
Cash Flows from Financing Activities (741) (3,716) 1,056 1,730
FREE CASH FOR SHAREHOLDERS 230 2,976 1,409 982
Dividends/interest on equity paid to shareholders - (401) (358) (490)
Net cash produced by (used in) the period 230 2,575 1,051 492
Exchange variance effect on Cash and cash equivalents - (54) (19) 28
Opening balance 6,436 4,145 3,113 3,625
Closing balance 6,666 6,666 4,145 4,145
Notes:
1. The cash funds invested in bonuses advanced to customers: -R$ 103 million in 4Q23 (-R$ 249 million in 4Q22) and: -R$
118 million in 3Q23 is presented in working capital changes.
2. The cash funds invested in performance bonuses: - R$ 201 million in 4Q23 (-R$ 160 million in 4Q22) and -R$ 156 million
in 3Q23; premiums and discounts on sales of -R$ 79 million in 4Q23 (-R$ 174 million in 4Q22) and -R$ 939 million in 3Q23
are deducted from EBITDA.
3. Capex investments consist of disbursements to form property, plant and equipment and intangible assets and do not include
bonuses advanced to clients.
4. “Noncash effects on Ebitda” include: estimated credit losses, losses and provisions for judicial and administrative
proceedings, pension and health plans, redundancy plans, proceeds from the disposal of assets, amortization of insurance,
rental and other, net monetary/exchange interest and variance (deducted from net financing) and other adjustments, as
presented in the Statement of Cash Flows, an integral part of the annual Financial Statements.
5. Working capital primarily includes: change in accounts receivable (4Q23: +R$ 202 million and 4Q22: -R$ 1,258 million and
3Q23: -R$ 1,129 million); bonuses advanced to clients (4Q23: -R$ 103 million and 4Q22: -R$ 249 million and 3Q23: -R$ 118
million), pension and health plans: (4Q23: -R$ 64 million and 4Q22: -R$ 72 million and 3Q23: -R$ 78 million), change in
payables: (4Q23: +R$ 55 million and 4Q22: +R$ 165 million and 3Q23: +R$ 765 million), change in taxes and contributions:
(4Q23: +R$ 157 million and 4Q22: -R$ 208 million and 3Q23: +R$ 5 million), change in inventory: (4Q23: +R$ 730 million and
4Q22: +R$ 1,036 million and 3Q23: -R$ 585 million), acquisition of decarbonization credits (CBIOS): (4Q23: -R$ 420 million
and 4Q22: -R$ 85 million and 3Q23: -R$ 417 million), advances to suppliers: (4Q23: -R$ 115 million and 4Q22: +R$ 128
million and 3Q23: +R$ 178 million).
22
Pública
Public
Considerations about the Financial and Operational information
The Company's adjusted Ebitda is a measure used by Management and consists of the Company’s net
income plus net finance income/loss, income and social contribution taxes, depreciation and amortization
expenses, the amortization of bonuses advanced to clients (bonuses advanced to clients are presented in
current assets and noncurrent assets), equity income in new ventures, losses and provisions in litigation, tax
amnesty expenses, commodities hedges in progress and taxes on financial revenue.
The Adjusted Ebitda margin is calculated by dividing Adjusted Ebitda by the volume of products sold. The
Company uses the adjusted Ebitda Margin as it believes it properly presents its business earnings.
Reconciliation of EBITDA – Consolidated

R$ millions 4Q23 4Q22 3Q23 2023 2022
EBITDA breakdown
Net Income 3,297 566 1,255 4,749 1,537
Net finance revenue (expense) 50 404 413 1,084 2,031
Income tax and social contribution 1,162 57 415 1,693 393
Depreciation and amortization 141 137 139 554 553
EBITDA 4,650 1,164 2,222 8,097 4,514

Estimated allowances for doubtful accounts - Electric Sector (islanded
2 (2) - 2 (8)
and interconnected power systems)
Losses and provisions in judicial and administrative proceedings 160 37 60 283 181
Amortization of early bonuses awarded to customers 183 166 180 717 651
Actuarial Remeasurement/Debt Assumed - Flexprev Migration - - - - 136
Income on the sale/write-off - equity interests - - (564) (564) -
Provision for out-of-court settlements - - 360 360 -

Income from the remeasurement of the interest in Vem - obtaining
(12) - - (12) -
control
Incorporation of Vem Conveniência - JV with Lojas Americanas - - - - (447)
Contribution from Vibra Comercializadora de Energia to Comerc
- - - - (58)
Participações S.A
Tax amnesty program 7 3 - 7 13
Commodity hedges in progress (42) 79 16 (118) 89
Equity earnings (41) 51 49 36 4
Tax expenses on finance income/loss 12 9 10 42 36
ADJUSTED EBITDA 4,919 1,507 2,333 8,850 5,111
Sales volume (millions of m³) 9,173 10,050 9,410 36,932 38,553
ADJUSTED EBITDA MARGIN (R$/m3) 536 150 248 240 133
23
Pública
Public
Statement of Financial Position
ASSETS – In millions of Reais

Consolidated
Assets 12/31/2023 12/31/2022
Current
Cash and cash equivalents 6,666 4,145
Net accounts receivable 6,135 6,931

Inventory 5,954 6,753
Advances to suppliers 288 183
Income tax and social contribution 17 11

Taxes and contributions recoverable 3,625 2,690
Advanced bonuses awarded to clients 575 575
Prepaid expenses 106 98
Derivative financial instruments 142 66

Assets held for sale 10 408
Other current assets 81 384
23,599 22,244
Noncurrent
Long-term assets
Net accounts receivable 391 574
Judicial deposits 1,281 1,196

Taxes and contributions recoverable 1,954 588
Deferred income tax and social contribution 2,195 1,920
Advanced bonuses awarded to clients 1,351 1,516

Prepaid expenses 62 66
Other noncurrent assets 58 14
7,327 6,044
Investments 4,490 4,984
Property, plant and equipment 6,954 6,944

Intangible assets 1,111 894
19,882 18,866
Total Assets 43,481 41,110
24
Pública
Public
Statement of Financial Position
LIABILITY AND EQUITY - In millions of Reais

Consolidated
Liabilities 12/31/2023 12/31/2022
Current
Trade payables 4,496 5,134

Loans and Borrowings 1,349 1,674
Leases 121 128
Customer advances 511 546

Income tax and social contribution 1,034 55
Taxes and contributions payable 208 176
Dividends and interest on capital 1,124 401
Payroll, vacations, charges, bonuses and profit sharing 302 220

Pension and health plan 155 153
Provision for Decarbonization Credits 48 596
Creditors under the acquisition of equity interests 182 63
Other accounts and expenses payable 462 314
9,996 9,624
Noncurrent
Loans and borrowings 13,421 14,883
Leases 627 706
Pension and health plan 1,251 828

Provision for judicial and administrative proceedings 1,135 919
Creditors under the acquisition of equity interests 485 623
Other accounts and expenses payable 25 250
17,754 18,873
27,750 28,497
Equity
Paid-in capital 7,579 7,579
Treasury shares (1,150) (1,152)

Capital reserve 59 40
Profit reserves 10,633 7,067
Asset and liability valuation adjustments (1,390) (921)
15,731 12,613
Total Liabilities 43,481 41,110
25
Pública
Public
Statement of Profit or Loss - In millions of Reais
Consolidated
12/31/2023 12/31/2022
Revenue from goods sold and services rendered 162,947 181,446
Cost of goods sold and services provided (154,586) (173,957)
Gross profit 8,361 7,489

Operating expenses
Sales (2,714) (2,646)
Expected credit losses (59) 8
General and administrative (804) (743)
Tax (139) (100)
Other net revenue (expenses) 2,934 (43)
(782) (3,524)
Profit before financial income/loss and taxes 7,579 3,965
Financial
Expenses (1,502) (1,327)

Revenue 938 697
Exchange and monetary variance, net (520) (1,401)
(1,084) (2,031)
Equity earnings (36) (4)
Profit before tax 6,459 1,930
Income tax and social contribution
Current (1,813) (711)

Deferred 120 318
(1,693) (393)
Net income for the period 4,766 1,537
26
Pública
Public
Segment Reporting - In millions of Reais
Consolidated Statement of Profit or Loss by Business Sector - Current quarter (10/01/2023 to 12/31/2023)
Total Reconciliation against Total
Retail B2B Segments Corporate Total the financial statements Consolidated
Sales Revenue 27,154 16,692 43,846 - 43,846 (183) (a) 43,663

Cost of goods sold (25,589) (15,665) (41,254) - (41,254) (4) (b) (41,258)
Gross profit 1,565 1,027 2,592 - 2,592 (187) 2,405
Expenses
General, administrative and sales (303) (403) (706) (62) (768) (139) (c) (907)
Tax (2) (2) (4) (44) (48) (19) (d) (67)
Other net revenue (expenses) 1,605 1,545 3,150 (7) 3,143 (106) (e) 3,037
Equity earnings - - - - - 41 (f) 41
Net finance revenue (expense) - - - - - (50) (g) (50)
Adjusted EBITDA 2,865 2,167 5,032 (113) 4,919
Net income (loss) before tax (460) 4,459
Consolidated statement of Profit or Loss by Business Sector - Previous year's quarter (10/01/2022 to 12/31/2022)
Sales Revenue 25,799 19,444 45,243 - 45,243 (166) (a) 45,077

Gross profit 933 801 1,734 - 1,734 (169) 1,565
Expenses
General, administrative and sales (307) (402) (709) (54) (763) (132) (c) (895)
Tax (2) (1) (3) (20) (23) (12) (d) (35)
Other net revenue (expenses) (104) (246) (350) 909 559 (116) (e) 443
Equity earnings - - - - - 51 (f) (51)
Net finance revenue (expense) - - - - - (404) (g) (404)
Adjusted EBITDA 520 152 672 835 1,507
Net income (loss) before tax (884) 623
27
Pública
Public
Segment Reporting - In millions of Reais
Consolidated statement of Net Income by Business Sector - Consolidated (12/31/2023)
Sales Revenue 99,786 63,878 163,664 - 163,664 (717) (a) 162,947

Gross profit 5,497 3,594 9,091 - 9,091 (730) 8,361

Expenses
General, administrative and sales (1,242) (1,588) (2,830) (204) (3,034) (543) (c) (3,577)
Tax (16) (9) (25) (65) (90) (49) (d) (139)
Other net revenue (expenses) 1,256 1,682 2,938 (55) 2,883 51 (e) 2,934
Equity earnings - - - - - (36) (f) (36)
Net finance revenue (expense) - - - - - (1,084) (g) (1,084)
Adjusted EBITDA 5,495 3,679 9,174 (324) 8,850
Net income (loss) before tax (2,391) 6,459
Consolidated statement of Net Income by Business Sector - Consolidated (12/31/2022)

Reconciliation against
Total the financial statements Total
Retail B2B Segments Corporate Total Accounting Results Consolidated
Sales Revenue 105,676 76,421 182,097 - 182,097 (651) (a) 181,446
Gross profit 3,772 4,382 8,154 - 8,154 (665) 7,489
Expenses
General, administrative and sales (1,154) (1,495) (2,649) (180) (2,829) (552) (c) (3,381)
Tax (11) (7) (18) (33) (51) (49) (d) (100)
Other net revenue (expenses) (603) (540) (1,143) 980 (163) 120 (e) (43)
Equity earnings - - - - - (4) (f) (4)
Net finance revenue (expense) - - - - - (2,031) (g) (2,031)
Adjusted EBITDA 2,004 2,340 4,344 767 5,111
Net income (loss) before tax (3,181) 1,930
28
Pública
Public
Segment Reporting
Reconciliation against the Financial Statements - In millions of Reais
4Q23 4Q22 2023 2022
(a) Sales Revenue

Appropriation of early bonuses awarded to customers: Sales revenue
is adjusted for advanced bonuses awarded to service station resellers to
which the Company distributes fuel and lubricant. Corresponding to the
portion provided mainly in kind and realized under the terms established in
advance with such parties, which once completed, become nonreturnable, (183) (166) (717) (651)
being absorbed as expenses by the Company. This corresponds to a target
scheme which, once met, exempts the customers – resellers of service
stations – from returning to the Company these amounts advanced as
bonuses. They are classified in profit or loss in proportion to their due dates.
(b) Cost of goods sold
Depreciation and amortization (4) (3) (13) (12)
Actuarial Remeasurement/Debt Assumed - Flexprev Migration - - - (2)
(c) General, administrative and sales
Depreciation and amortization (137) (134) (541) (541)
Expected credit losses: The adjusted values refer to the provisions
relating to receivables owed to the Company by the thermal companies of
(2) 2 (2) 8
islanded and interconnected power systems, a segment for which the
Company substantially provides service.
(d) Tax
Tax adjustments denote tax amnesties and tax charges on financial
revenue.
Tax amnesties: provisions for joining the amnesty programs established by
(7) (3) (7) (13)
State Laws.
Tax charges on revenue: the adjustments refer to expenditure on IOF, PIS (12) (9) (42) (36)
and COFINS, levied on the Company’s revenue and which are classified
as tax expenses.
(e) Other net revenue (expense)
Judicial losses and provisions: The adjusted amounts consist of losses
incurred in final and unappealable lawsuits, as well as the provisions made
(160) (37) (283) (181)
on the basis of the opinions obtained from the lawyers responsible for
handling the lawsuits or by the Company’s Legal Department.
Commodity hedges in progress 42 (79) 118 (89)
Result of the process of incorporating Vem Conveniência - JV with Lojas
- - - 447
Americanas
Result of Vibra Comercializadora de Energia's contribution in Comerc
- - - 58
Participações S.A
Income on the sale/write-off - equity interests - - 564 -
Provision for out-of-court settlements - - (360) -
Income from the remeasurement of the interest in Vem - obtaining control 12 - 12 -
f) Equity earnings 41 (51) (36) (4)

g) Net finance income (50) (404) (1,084) (2,031)
Total (460) (884) (2,391) (3,181)
29
Public
Rua Correia Vasques, 250

Cidade Nova – CEP: 20211-140
Rio de Janeiro/RJ – Brazil
30
ri.vibraenergia.com.br
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Gráfico 3: Reconciliação das Despesas Operacionais Ajustadas - Consolidado

Gráfico 4: Reconciliação do Ebitda 4T23 - Consolidado

O lucro líquido da Companhia no 4T23 foi de R$ 3,3 bilhões,

A Rede de Postos apresentou redução (-0,4%) nos volumes

Gráfico 10: Reconciliação EBITDA 4T23 da rede de postos

Gráfico 13: Reconciliação EBITDA 4T23 B2B

Dívida Bruta 15.518 17.391 -10,8% 16.003 -3,0%

Dívida Líquida 9.496 13.729 -30,8% 10.167 -6,6%

EBITDA Ajustado Ltm 8.850 5.111 73,2% 5.438 62,7%

Em 2023, o endividamento bruto da Companhia apresentou o montante de R$ 16,1 bilhões, cerca de

2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031

VEM - Lojas de Conveniências

Com isso, finalizamos o ano de 2023 com avanços nos resultados:

• Crescimento de 16% no faturamento das Lojas BR Mania, chegando no valor de R$ 1,6bi e

Adicionalmente, tivemos a conclusão do processo de desfazimento da Joint Venture com a Americanas

Receita Líquida 633 578 494 492 514

GC Solar 1.445 MWp 118 MWp - 1.563 MWp

Geração Centralizada Eólica:

1) Descarbonização das nossas operações – Escopo 1 e 2;

Participamos ativamente dos principais índices e ratings de mercado como o Índice de

• Transporte de Produto - migração do transporte rodoviário para modais mais

Juros Sobre Capital Próprio

B2B (Em milhões de reais) 4T23 4T22 3T23 2023 2022

Diesel 4.011 4.367 -8,2% 4.450 -9,9% 16.772 17.843 -6,0%

Gasolina 2.553 3.095 -17,5% 2.589 -1,4% 10.686 10.849 -1,5%

Coque 86 128 -33,2% 79 7,7% 315 506 -37,8%

Lubrificantes 60 63 -5,7% 67 -10,5% 261 257 1,5%

Outros 121 122 -0,9% 124 -2,3% 498 559 -10,8%

Diesel 2.309 2.469 -6,5% 2.485 -7,1% 9.425 9.995 -5,7%

37 42 -11,4% 38 -2,4% 164 225 -27,0%

Diesel 1.702 1.898 -10,3% 1.965 -13,4% 7.347 7.847 -6,4%

QAV/GAV 1.018 1.118 -9,0% 995 2,3% 3.892 4.107 -5,2%

Em milhões de Reais 4T23 2023 4T22 2022

Reconciliação do EBITDA – Consolidado

Lucro Líquido 3.297 566 1.255 4.766 1.537

Resultado financeiro líquido 50 404 413 1.084 2.031

Imposto de renda e contribuição social 1.162 57 415 1.693 393

Depreciação e amortização 141 137 139 554 553

EBITDA 4.650 1.164 2.222 8.097 4.514

Remensuração Atuarial/Dívida Assumida - Migração Flexprev - - - - 136

Resultado com alienação/baixa - participações societárias - - (564) (564) -

Provisão para acordos extrajudiciais - - 360 360 -

Operações de hedge de commodities em andamento (42) 79 16 (118) 89

Resultado participação em investimentos (41) 51 49 36 4

Despesas tributárias sobre resultado financeiro 12 9 10 42 36

EBITDA AJUSTADO 4.919 1.507 2.333 8.850 5.111

Volumes de vendas (milhões de m³) 9.173 10.050 9.410 36.932 38.553

MARGEM EBITDA AJUSTADA (R$/m³) 536 150 248 240 133

ATIVO – Em milhões de reais

Ativo 31.12.2023 31.12.2022

Caixa e equivalentes de caixa 6.666 4.145

Contas a receber, líquidas 6.135 6.931

Adiantamentos a fornecedores 288 183

Imposto de renda e contribuição social 17 11

Bonificações antecipadas concedidas a clientes 575 575

Despesas antecipadas 106 98

Instrumentos financeiros derivativos 142 66

Outros ativos circulantes 81 384

Realizável a longo prazo