Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020

8 de Março de 2021

São Paulo, Brasil, 8 de Março 2021 - Metalfrio Solutions S.A.
(FRIO3) (“Metalfrio”), fornecedora líder mundial de soluções
de refrigeração, anuncia seus resultados do quarto trimestre
de 2020 (“4T20”) e do ano de 2020 (“2020”). As informações
financeiras e operacionais a seguir estão de acordo com as
normas internacionais de contabilidade (IFRS), em reais (R$).
As comparações referem-se ao quarto trimestre de 2019
(“4T19”) e ao ano completo de 2019 (“2019”) ou conforme
indicado.
Comentando os resultados, o Presidente & CEO Petros
Diamantides disse:
"Ao entregar o maior EBITDA ajustado da história da
Metalfrio, juntamente com expansão de margem, em um ano
de desafios globais verdadeiramente sem precedentes, a
empresa demonstrou claramente a força de seu modelo de
negócios disruptivo e o extraordinário engajamento de sua
equipe.

A total integração dos segmentos de Serviços e Produtos tem

DESTAQUES do 4T20 e 2020
 Receita líquida do 4T20 aumentou 3,1% para
R$386,6 milhões em relação ao mesmo período do
ano anterior; A receita do ano diminuiu 2,4%, para
R$1.445,2 milhões
 Receita Líquida proveniente do segmento de
serviços aumentou 8,5% para R$241,5 milhões no
ano e agora representa 16,7% da receita líquida
versus 15,0% em 2019
 EBITDA ajustado de R$37,0 milhões no 4T20 foi
12,2% menor em relação ao 4T19; EBITDA ajustado
anual de R$151,3 milhões, 1,9% superior ao ano
anterior, e atingindo valor recorde histórico
 Lucro Líquido de R$17,4 milhões no 4T20; no ano,
prejuízo de R$140,1 milhões, versus lucro de
R$47,4 milhões em 2019, devido principalmente a
perdas de variação cambial com efeito caixa
limitado.
sido um crescente e fundamental impulsionador para a
Metalfrio, baseada em uma maior penetração e diversificação
nos clientes existentes, bem como em novos, em diferentes
geografias e tipos de serviços. Isso foi evidenciado pelo forte
crescimento no segmento de Serviços em 2020, bem como a
conclusão no quarto trimestre de nossa mais recente
aquisição, da empresa assets365, sediada no Reino Unido, e
que adiciona mais momentum à nossa estratégia de
Conectividade/IoT que, juntamente com o LifeCycle, nossa
divisão de gestão de ativos, e a 3L, nossa divisão de locação
full service de equipamentos, para criar um ecossistema
verdadeiramente único e totalmente integrado.
A Metalfrio está bem posicionada para se beneficiar da
recuperação econômica global e, além disso, com uma
vantagem incomparável em cobertura geográfica, acesso a
canais de clientes e oferta de Serviços que adicionam valor.
Todos os nossos esforços são sustentados por um foco
contínuo no desenvolvimento das nossas parcerias com os
clientes, um sólido compromisso com a excelência
operacional, que nos permitiu enfrentar com sucesso a crise
global, e suportada por uma abordagem diligente de liquidez,
e o desenvolvimento de um perfil de dívida com prazo mais
longo. Como tal, estamos fortemente engajados para gerar
maior valor para nossos stakeholders."

(R$ milhões) 4T20 4T19 % Var 2020 2019 % Var

Receita Líquida 386,6 374,8 3,1 1.445,2 1.480,8 (2,4)
Lucro Bruto 63,9 66,9 (4,5) 252,2 249,0 1,3
Margem Bruta 16,5% 17,8% 17,4% 16,8%
Lucro Operacional 14,7 56,6 (74,0) 72,6 129,0 (43,7)
EBITDA Ajustado 37,0 42,2 (12,2) 151,3 148,5 1,9
Margem EBITDA Ajustado 9,6% 11,2% 10,5% 10,0%

Resultados do quarto trimestre e ano completo de 2020 – 08 de Março de 2021 — Metalfrio 1

Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020
08 de Março de 2021
Business Update
Iniciamos 2021 preparados para o futuro
2020 será lembrado como um ano de superação e resiliência,
mas também como um ano de conquistas que permitiu à
Metalfrio entregar o maior EBITDA ajustado de sua história.
Tanto o crescimento industrial da planta na Turquia, que se
torna cada vez mais competitiva, e a forte evolução do
segmento de Serviços no mercado brasileiro, demonstram o
sucesso da estratégia da empresa, que permite a Metalfrio
continuar a crescer e gerar valor.
A crise da COVID-19 levou a mudanças significativas no
comportamento de consumo e na relação dos nossos
clientes com os seus clientes finais, resultando em novas
demandas por produtos e serviços cada vez mais
tecnológicos e inteligentes. Os investimentos na aquisição da
assets365 (empresa com sede no Reino Unido focada na
oferta de serviços de IoT) e na 3L, especializada em oferecer
serviços de aluguel full-service de equipamentos, foram
passos importantes em uma estratégia que consolidou a
Metalfrio como um provedor único de soluções completas
para seus clientes. Esses desenvolvimentos estratégicos
reforçaram a posição de mercado da Metalfrio para as
tendências futuras.
O futuro exige uma gama completa de soluções inteligentes
Os clientes estão exigindo gerenciamento remoto de
equipamentos que forneçam informações sobre os pontos de
venda e a experiência do consumidor. Novos pontos de venda
surgiram em canais não tradicionais como condomínios,
academias e business centers, e há também o crescimento
de segmentos específicos com novas particularidades como
vacinas e aplicações relacionadas à saúde. Este extenso
alcance está exigindo novas formas de interação, como
checkout automático, gerenciamento de estoque e controle
remoto de temperatura em um ambiente de autoatendimento.
A aquisição da assets365 permite que a Metalfrio forneça
serviços de IoT, como telemetria e gerenciamento remoto.
Em 2021, estamos nos preparando para oferecer
rastreamento on-line de refrigeradores e freezers, apoiando
os clientes com informações estratégicas sobre a localização
de ativos e desempenho operacional, juntamente com
análises de vendas e gerenciamento remoto de
equipamentos.
Ampla cobertura
A flexibilidade da rede de atendimento em campo da Metalfrio
permite a adição de novos serviços e tipos de equipamentos.
Podemos fornecer serviços para uma ampla gama de
equipamentos além de refrigeradores e freezers, como
máquinas de café, chopeiras, máquinas post-mix, máquinas
de sorvete, lava-louças, máquinas de gelo e outros aparelhos
de ponto de venda. Adicionamos novas capacidades em
assistência técnica, melhoramos a experiência do cliente e
promovemos alianças importantes com outros fabricantes de
equipamentos, consolidando a forte posição da Metalfrio
neste espaço.
Crescimento com escala
Nosso portfólio de soluções de campo já inclui manutenção
preventiva, logística e renovação de equipamentos, e agora
através da 3L, tudo isso se combina em uma proposta de
aluguel full service que inclui outros tipos de equipamentos
além dos da Metalfrio, oferecendo uma solução integrada
única e completa. O aluguel full service permite aos nossos
clientes terem uma opção de cobertura de mercado asset-
light, e essa alternativa tem se mostrado muito atraente para
uma ampla gama de clientes. O ecossistema único da
Resultados do quarto trimestre e ano completo de 2020 – 08 de Março de 2021 — Metalfrio
Metalfrio permite um amplo crescimento orgânico e
expansão de seu mercado endereçável.
Fundamentos sólidos
No final de 2020, os principais mercados retomaram a
alocação de equipamentos que, juntamente com o aumento
das exportações para novos mercados no Oriente Médio,
Ásia e África, onde a pandemia teve impacto menos severo,
e as boas condições em curso nos canais de consumo
futuros, contribuíram para o bom desempenho da Metalfrio.
Além disso, a capacidade da empresa de responder e se
adaptar rapidamente ao ambiente dinâmico reforçou a
solidez de seu relacionamento com clientes, fornecedores e
parceiros, globais e regionais, sustentados por sua gama
líder de mercado de soluções inovadoras e multicanais.
À medida que a Metalfrio continua a se aproximar do
consumidor final e, portanto, mais alinhada com as
tendências de crescimento de longo prazo dos clientes, a
qualidade de seus crescentes resultados deverá continuar
aumentando, impulsionada pelos seguintes elementos-
chave:
 Inovação e abordagem multicanal:
O track-record da Metalfrio no fornecimento de inovações,
que geram valor em toda a sua gama de refrigeradores e
freezers e que atendem a vários canais e categorias de
consumidores, permitiu à empresa se adaptar às rápidas
mudanças no comportamento da demanda do consumidor.
 Diversificação geográfica:
Com vendas para mais de 100 países, a Metalfrio tem a mais
ampla presença geográfica entre seus pares, permitindo
atender às necessidades de clientes globais de alimentos e
bebidas. Essa diversificação permitiu o balanceamento da
volatilidade global de demanda.
 Serviços & Aluguel Full Service:
A LifeCycle oferece uma solução pós-venda incomparável
para assegurar o desempenho ideal dos equipamentos por
meio de redes nacionais de assistência técnica de campo,
processos bem estabelecidos e sistemas de
gerenciamento. O serviço de aluguel full-service
complementar da 3L cria uma combinação muito vantajosa
que está aumentando rapidamente nossa participação nos
negócios, pois apresenta uma solução asset-light muito
atraente para clientes existentes, e também para novas
contas, por meio de sua flexibilidade na integração de uma
ampla gama de tipos de equipamentos. Isso, por sua vez,
permite diversificar o fluxo de receitas da Metalfrio e
garante uma comunicação próxima e regular com os
clientes, inestimável no progresso e manutenção de
relacionamentos sólidos, garantindo assim receitas
recorrentes. Enquanto em 2020 a receita do segmento de
Serviços representou 16,7% da receita total, estamos bem
encaminhados para atingir nossa meta de 25% de
contribuição no médio prazo.
 Conectividade:
O modelo de negócios disruptivo da Metalfrio continua a
evoluir, agora abrangendo a tecnologia IoT (conectividade),
única no setor, que é capaz de gerar insights valiosos e
baseados em dados, em áreas como rastreamento de
ativos, saúde dos equipamentos, impacto ambiental e
tendências de comportamento do consumidor, integradas
de forma única em nossa infraestrutura de serviço para
entregar ações de acompanhamento adequadas no ponto
de venda. Essa liderança de mercado foi ainda mais
reforçada no início de novembro de 2020 com a aquisição
da assets365, um provedor de soluções de IoT com sede no
Reino Unido.
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Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020
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Receita líquida
A receita líquida consolidada aumentou 3,1% no quarto trimestre, para R$386,6 milhões, contra um forte período comparável
no ano anterior, onde as vendas aumentaram 16%. No ano completo, as receitas caíram 2,4%, para R$1.445,2 milhões. A receita
do segmento de serviços cresceu 8,5% no ano, para R$241,5 milhões, e agora representa 16,7% das vendas consolidadas contra
15,0% em 2019

(R$ milhões) 4T20 4T19 % Var 2020 2019 % Var

38,5% América do Sul 191,7 149,9 28,0 556,6 545,4 2,1
50,5%
América Central e do Norte 34,0 49,6 (31,4) 158,2 212,6 (25,6)
10,9% Europa, O. Médio e África 160,8 175,4 (8,3) 730,4 722,8 1,1
Total 386,6 374,8 3,1 1.445,2 1.480,8 (2,4)
América do Sul
América Central e do Norte
EMEA

América do Sul enquanto a de Serviços diminuiu 27,4%. Como

A recuperação do mercado em estágio inicial das
restrições do covid-19 testemunhada nesta região no final
do trimestre anterior, continuou no quarto trimestre. Isso
levou a um aumento de 28,0% nas vendas em relação ao
período comparável do ano anterior, também refletindo
ganhos consistentes de participação de mercado no
segmento de refrigeração comercial de médio porte,
destacando a força da Metalfrio em diferentes canais. Para
o ano completo, as receitas cresceram 2,1% com os fortes
primeiro e quarto trimestres compensando a queda
relacionada à pandemia nos segundo e terceiro
trimestres.
No acumulado do ano, a receita líquida proveniente de
serviços diminuíram (-4,3%), resultado da transferência de
uma operação que ficava localizada nas instalações de um
cliente para as nossas próprias instalações, o que nos
permitirá expandir este serviço para novos clientes e
também gerar ganhos de eficiência a médio prazo. A
contribuição das receitas de serviços permaneceu
bastante significativa e praticamente estável, pouco acima
de 25,5% das vendas totais da região.
porcentagem da receita total da região, a receita de
Serviços permaneceu praticamente estável no ano inteiro
em 14,4%
Europa, Oriente médio e África (EMEA)
As vendas no trimestre caíram 8,3% após uma forte
recuperação no terceiro trimestre dos impactos
relacionados à pandemia, que afetaram o mercado no
primeiro semestre do ano. O quarto trimestre viu
indicações de um retorno aos padrões normais dos
pedidos de clientes, mesmo com alguns efeitos da
reimposição de medidas de lockdown lideradas pelos
governos após o ressurgimento de casos de covid-19 na
Europa. A receita proveniente de serviços aumentou 31,8%
no quarto trimestre e 79,0% no ano completo, quase
dobrando sua contribuição para as vendas do ano (de 5,9%
em 2019 para 10,5% em 2020), destacando o forte potencial
futuro de crescimento da receita e diversificação dessas
atividades na região. Em particular, o desempenho durante
o ano foi impulsionado pela forte atividade de melhoria de
unidades de cerveja na nova instalação de refurbishment
na Turquia.

América Central e do Norte

Receita líquida (R$ milhões)
As condições de mercado relacionadas à pandemia que
afetaram a América Central e do Norte nos dois trimestres
anteriores continuaram no quarto trimestre. O período CAGR
obrigatório de paralisação das atividades das cervejarias, 9%
iniciado em abril, continuou a impactar as vendas.
A receita proveniente de serviços no trimestre diminuiu 1.197
1.481 1.445
51,4%, afetada por contratos vinculados ao nível de 813 881 1.018 1.014 986

atividade, com a redução dos pedidos de refrigeradores e

atividades associadas nos dois trimestres anteriores. No
acumulado do ano, as Receitas diminuíram 25,6%, 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

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Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020
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Lucro Bruto (R$ milhões) & Margem Bruta

O lucro bruto no quarto trimestre caiu 4,5%, para R$63,9 milhões, em relação ao mesmo período do ano anterior, apesar das
vendas mais elevadas, devido principalmente a despesas extraordinárias para permitir que as plantas atendessem
rapidamente ao aumento imediato da demanda. Isso resultou em uma redução da margem bruta de 130 pontos base para
16,5%. Para o ano completo, o lucro bruto aumentou 1,3%, para R$252,2 milhões, contra uma queda de 2,4% nas vendas,
resultando em uma melhora de 70 pontos base para 17,5% e destacando o sucesso contínuo na adaptação de nossa base de
custos ao ambiente econômico desafiador.

Despesas Operacionais (SG&A)

As despesas de SG&A no quarto trimestre aumentaram 20,0%, devido principalmente ao aumento das despesas comerciais
relacionadas à ampliação da base de clientes. Considerando o aumento das vendas de 3,1% no trimestre, as despesas como
percentual das vendas aumentaram 130 pontos base para 14,5%. Para o ano completo, a margem em relação às vendas
também se deteriorou, em 90 pontos base, para 13,6%, impulsionada principalmente pelo aumento das despesas comerciais.

EBITDA & Margem EBITDA

O EBITDA ajustado do quarto trimestre caiu 12,2%, para R$37,0 milhões, devido ao aumento dos custos de materiais e despesas
comerciais, resultando em uma queda de 160bps na margem EBITDA Ajustada para 9,6%. Para o ano completo, o EBITDA
Ajustado cresceu 1,9%, para R$151,3 milhões, com avanço de 50 pontos-base na margem EBITDA ajustada para 10,5%, à medida
que a base de custos continua sendo gerenciada efetivamente.

Reconciliação do EBITDA e EBITDA Ajustado

4T20 vs
EBITDA (R$ milhões) 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20
4T19
Resultado Operacional 56,6 30,9 13,7 13,3 14,7 -74,0%
Depreciação e amortização 12,8 13,6 13,9 13,7 16,9 31,4%
EBITDA 69,5 44,6 27,5 27,0 31,6 -54,5%
Outras despesas/ (receitas)
-27,3 0,0 9,0 6,2 5,4
extraordinárias (i)
EBITDA Ajustado 42,2 44,6 36,5 33,3 37,0 -12,2%
i. A receita extraordinária no 4T19 está relacionado a um acordo de parcelamento fiscal de anos anteriores, em 2020 está principalmente relacionado a despesas
extraordinárias devidas ao COVID-19.

EBITDA Ajustado (R$ milhões) / Margem EBITDA ajust.

CAGR
27% 10,6% 10,5%
10,1% 10,0%
8,9%
7,5%

149 151
5,0%
121
3,4% 105
91
76
44
28

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Adj. EBITDA Adj. EBITDA Mg

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Resultado Financeiro
O Resultado Financeiro Líquido do quarto trimestre melhorou para R$5,9 milhões, comparado com R$0,8 milhão no mesmo
período do ano anterior, devido principalmente a um melhor desempenho do portfolio de investimentos financeiros e ao efeito
positivo da variação cambial líquida. No ano de 2020 foi registrada uma despesa financeira líquida de R$203,0 milhões, versus
uma despesa de R$43,7 milhões no ano anterior. Este resultado ocorreu principalmente devido ao impacto da variação cambial
líquida, mesmo com efeito caixa limitado.

(R$ milhões) 4T19 4T20 Var. 20/19 2019 2020 Var.20/19

Resultado com aplicações financeiras 3,3 1,9 -42,5% 14,0 12,4 -11,2%
Variação no valor de títulos e valores mobiliários 11,1 20,2 82,3% 32,1 0,0 -100,0%
Outras receitas financeiras 0,1 0,1 17,3% 0,5 0,3 -40,4%
Juros e outras receitas 14,4 22,2 53,7% 46,5 12,7 -72,7%
Juros com empréstimos e financiamentos -16,0 -16,0 -0,2% -57,0 -52,1 -8,6%
Variação no valor de títulos e valores mobiliários 0,0 0,0 nm 0,0 -14,2 nm
Outras despesas financeiras 6,2 -9,7 nm -27,3 -43,1 57,9%
Juros e outras despesas -9,8 -25,7 160,8% -84,2 -109,3 29,8%
Resultado com operações de Hedge 2,1 7,5 257,9% -12,5 7,9 nm
Variação cambial líquida -5,9 1,8 nm 6,5 -114,3 nm
Resultado financeiro líquido 0,8 5,9 680,7% -43,7 -203,0 364,5%

Lucro/Prejuízo Líquido
O Lucro Líquido no quarto trimestre foi de R$17,4 milhões, em comparação a R$23,7 milhões no período anterior. Para o ano
completo, a Metalfrio registrou um prejuízo líquido de R$140,1 milhões contra um lucro líquido de R$47,4 milhões no mesmo
período do ano anterior, principalmente como resultado desfavorável de variação cambial com efeito caixa limitado.

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Capital de Giro
No 4T20, o capital de giro menos ativos e passivos financeiros atingiu R$169,4 milhões, uma redução de R$23,1 milhões ao
comparar com o valor de R$192,5 milhões no ano anterior. A redução é explicada principalmente por uma melhora em nossos
dias de contas a pagar e a receber, parcialmente compensada por um aumento em dias de estoque. O ciclo operacional de
caixa ao final do 4T20 era de 26 dias, 3 dias a mais quando comparado ao 4T19.

Var.
Capital de Giro (R$ milhões) 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 4T20/
4T19
Ativo Circulante:
Caixa e equivalentes, títulos e valores mobiliários 536,4 406,4 379,4 437,4 504,2 -32,2
Contas a receber de clientes 256,0 371,4 394,9 325,8 222,0 -34,0
Estoque 245,3 380,7 351,1 296,9 319,0 73,7
Outros 126,9 160,5 156,3 147,6 134,4 7,6
A) Total 1.164,5 1.319,0 1.281,8 1.207,8 1.179,7 15,2
B) Ativo circulante (menos ativos financeiros) 628,1 912,6 902,4 770,4 675,4 47,4
Passivo Circulante:
Contas a pagar a fornecedores 342,1 466,5 338,6 305,9 377,2 35,1
Dívida de curto prazo 653,4 746,8 840,3 822,1 476,0 -177,4
Outros 93,5 96,6 105,1 103,0 128,8 35,4
C) Total 1089,0 1310,0 1284,0 1230,9 982,1 -106,9
D) Passivo circulante (menos passivos financeiros) 435,6 563,1 443,7 408,8 506,0 70,4
Capital de Giro (B-D) 192,5 349,5 458,7 361,6 169,4 -23,1
Dias de recebíveis 52 72 90 72 42 -10
Dias de estoque 72 111 114 94 89 17
Dias de fornecedores 100 136 110 97 105 5
Ciclo de Caixa 23 47 94 69 26 3
Liquidez corrente (A/C) 1,1x 1x 1x 1x 1,2x n/a

Investmentos
Ativos fixos
No 4T20, o imobilizado líquido foi de R$289,1 milhões, R$40,5 milhões superior ao 4T19 (R$248,6 milhões).

Ativos intangíveis
Os ativos intangíveis totais aumentaram R$14,6 milhões, atingindo R$178,7 milhões vs. R$164,1 milhões no 4T19.

Ativo Fixo (R$ Var. 4T20/

4T19 1T20 2T20 3T20 4T20
milhões) 4T19
Imobilizado 248,6 270,0 272,2 261,7 289,1 +40,5
Intangível 164,1 168,4 169,1 168,0 178,7 +14,6
Total 412,7 438,4 441,3 429,7 467,8 +55,1

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Capitalização e Liquidez
No final de 2020, o valor de caixa e equivalentes de caixa foi de R$ 508,3 milhões, R$ 28,1 milhões menor em relação ao ano
anterior. A dívida bruta aumentou para R$1.148,1 milhões, versus R$ 1.030,2 milhões no final de 2019.
Como resultado, a dívida líquida aumentou para R$ 639,7 milhões, versus R$ 493,8 milhões no ano anterior.

Var. 4T20/
Indicadores de Líquidez (R$ milhões) 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20
4T19
Caixa e equivalentes, títulos e valores
536,4 406,4 379,4 437,4 508,3 -28,1
mobiliários
Dívida de curto prazo (CP) 653,4 746,8 840,3 822,1 476,0 -177,4
Dívida de longo prazo (LP) 376,8 402,4 419,3 434,4 672,0 295,3
Dívida em USD 29,7 37,1 38,4 71,4 55,8 26,1
Dívida em BRL 478,5 467,4 488,9 519,9 505,7 27,2
Dívida em EUR 467,7 615,7 656,2 614,5 572,6 104,9
Dívida em TRY 0,0 0,0 55,9 50,7 14,0 14,0
Dívida em MXN 54,3 29,1 20,3 0,0 0,0 -54,3
Dívida Bruta 1.030,2 1.149,3 1.259,6 1.256,5 1.148,1 117,9
Caixa líquido / (Dívida líquida) -493,8 -742,9 -880,2 -819,1 -639,7 -146,0
Patrimônio Líquido 127,3 57,3 46,5 -2,4 12,8 -114,5

Caixa e equiv. / Dívida de CP 0,8x 0,5x 0,5x 0,5x 1,1x n/a

Dívida de CP / (CP + LP) 63,4% 65,0% 66,7% 65,4% 41,5% n/a

No final do ano, a dívida de curto prazo foi de R$476,0 milhões, contra R$653,4 milhões no ano anterior, enquanto a dívida de
longo prazo passou de R$376,8 milhões no 4T19 para R$672,0 milhões no 4T20. Como resultado, a dívida de longo prazo como
percentual da dívida total subiu para 58,5%, de 36,6% no final de 2019.

Patrimônio Líquido
O patrimônio líquido no final de 2020 foi de R$12,8 milhões, comparado a R$127,3 milhões no final de 2019. Tal redução deve-
se principalmente ao prejuízo financeiro líquido sem efeito caixa de R$203,0 milhões em 2020, em decorrência da volatidade
de mercado pela pandemia de Covid-19.

Capitalização de mercado da Metalfrio e Klimasan

A Metalfrio e a sua subsidiária Klimasan são listados em bolsas de valores, respectivamente, na B3 em São Paulo e na Bolsa
de Valores de Istambul, na Turquia.
O valor de mercado de cada empresa é resumido abaixo:

Valor de Mercado em R$ milhões 31 dez 2019 30 set 2020 31 dez 2020

Metalfrio 250.5 320.3 258.7
Klimasan 592.4 432.4 470.0
Valor da Klimasan pertencente à Metalfrio 407.3 297.3 323.1

Vale ressaltar que, em 31 de dezembro de 2020, o valor contábil da participação da Metalfrio na Klimasan era de R$163,4
milhões, que se compara ao valor de mercado de R$323,1 milhões.

Resultados do quarto trimestre e ano completo de 2020 – 08 de Março de 2021 — Metalfrio 7

Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020
08 de Março de 2021
TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS – 4T20 – Metalfrio
09 de Março de 2021
Português
10h00 (Horário de Brasília )
08h00 (US- EST)
Tel.:+55 (11) 2188-0155
Código: Metalfrio
Webcast
Replay:+55 (11) 2188-0400
Código do Replay: Metalfrio
Contatos de Relações com Investidores
Petros Diamantides (CEO)
Tel.: +55 11 2627-9171
Fax: +55 11 2627-9196
Frederico Moraes (CFO & IRO)
Tel.: +55 11 2627-9046
ri@metalfrio.com.br
www.metalfrio.com.br/ri
Outras Informações
Declaração da Diretoria
Em observação às disposições constantes no artigo 25 da
Instrução 480/2009 da CVM (Comissão de Valores
Mobiliários), a Diretoria declara que discutiu, revisou e
concordou com o Parecer dos Auditores Independentes e
com as demonstrações financeiras relativas ao período
findo em 31 de dezembro de 2020.
Relacionamento com Auditores Independentes
Em atendimento à determinação da Instrução 381/2003 da
CVM (Comissão de Valores Mobiliários), informamos que
em 2020 não contratamos nossos Auditores
Independentes para serviços não relacionados à auditoria
externa.
A política da Companhia para contratação de serviços de
auditoria independentes assegura que não haja conflito de
interesses, perda de independência ou objetividade para
serviços eventualmente prestados por auditores
independentes não relacionados à auditoria externa.
Cláusula Compromissória
A Companhia, seus acionistas, administradores e os
membros do Conselho Fiscal, se instalado, obrigam-se a
resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa
ou controvérsia que possa surgir entre eles, relacionada
ou oriunda, em especial, da aplicação, validade, eficácia,
interpretação, violação e seus efeitos, das disposições
contidas na Lei das Sociedades por Ações, no Estatuto
Social da Companhia, nas normas editadas pelo CMN, pelo
Banco Central do Brasil e pela CVM, bem como nas demais
normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de
capitais em geral, além daqueles constantes do
Resultados do quarto trimestre e ano completo de 2020 – 08 de Março de 2021 — Metalfrio
English
10h00 (Brasília Time )
08h00 (US-EST)
Tel.:1 (646) 843-6054
Code: Metalfrio
Webcast
Replay.:+55 (11) 2188-0400
Code: Metalfrio
Regulamento do Novo Mercado, do Contrato de
Participação do Novo Mercado e do Regulamento de
Arbitragem.
Aviso Legal
As informações neste relatório de desempenho não
diretamente derivadas das demonstrações financeiras
como, por exemplo, informações sobre o mercado,
quantidades produzidas e comercializadas, capacidade de
produção e o cálculo do EBITDA e do EBITDA ajustado não
foram revisadas por nossos auditores externos.
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão
sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como
base crenças e suposições de nossa Administração e
informações a que a Companhia atualmente tem acesso.
Declarações sobre eventos futuros incluem informações
sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais,
assim como aquelas dos membros do Conselho de
Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas
com relação a declarações e informações acerca do futuro
também incluem informações sobre resultados
operacionais possíveis ou presumidos, bem como
declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem
as palavras “acredita”, “poderá”, “irá”, “continua”, “espera”,
“prevê”, “pretende”, “planeja”, as declarações e
informações sobre o futuro não são garantias de
desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e
suposições porque se referem a eventos futuros,
dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão
ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor
para os acionistas poderão diferir de maneira significativa
daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com
relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar
esses resultados e valores estão além da capacidade de
controle ou previsão da Metalfrio.
8
Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020
08 de Março de 2021

Divisão por Segmentos – Ano completo

Participação
Receita líquida na receita Lucro Bruto Margem Bruta
Ano completo líquida*
2020 2019 ∆% 2020 2019 2020 2019 ∆% 2020 2019 ∆%
Consolidado 1,445.2 1,480.8 -2.4% 100.0% 100.0% 252.2 249.0 1.3% 17.4% 16.8% 0.6%
+ Produtos 1,203.8 1,258.2 -4.3% 83.3% 85.0% 211.5 212.0 -0.3% 17.6% 16.9% 0.7%
+ Serviços 241.5 222.6 8.5% 16.7% 15.0% 40.7 36.9 10.2% 16.9% 16.6% 0.3%
América do Sul 556.6 545.4 2.1% 38.5% 36.8% 88.7 85.1 4.2% 15.9% 15.6% 0.3%
+ Produtos 414.9 397.2 4.4% 74.5% 72.8% 69.3 62.3 11.3% 16.7% 15.7% 1.0%
+ Serviços 141.7 148.1 -4.3% 25.5% 27.2% 19.3 22.8 -15.4% 13.6% 15.4% -1.8%
América Central e
do Norte 158.2 212.6 -25.6% 10.9% 14.4% -5.4 19.3 -128.2% -3.4% 9.1% -12.5%
+ Produtos 135.4 181.2 -25.3% 85.6% 85.2% -12.7 11.8 nm -9.4% 6.5% -15.9%
+ Serviços 22.8 31.4 -27.4% 14.4% 14.8% 7.3 7.5 -3.3% 31.8% 23.9% 7.9%
EMEA 730.4 722.8 1.1% 50.5% 48.8% 169.0 144.5 16.9% 23.1% 20.0% 3.1%
+ Produtos 653.5 679.8 -3.9% 89.5% 94.1% 154.8 138.0 12.2% 23.7% 20.3% 3.4%
+ Serviços 76.9 43.0 79.0% 10.5% 5.9% 14.1 6.5 116.0% 18.4% 15.2% 3.1%

* Região como % do consolidado e segmentos como % da região

Resultados do quarto trimestre e ano completo de 2020 – 08 de Março de 2021 — Metalfrio 9

Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020
08 de Março de 2021

Demonstração do Resultado Consolidado – 4º Trimestre

Var. 4T20
(R$ Milhões) 4T20 % Receita 4T19 % Receita
vs. 4T19 (%)

RECEITA LÍQUIDA 386,6 100,0% 374,8 100,0% 3,1%

Custo dos produtos e serviços vendidos (322,7) -83,5% (308,0) -82,2% 4,8%
LUCRO BRUTO 63,9 16,5% 66,9 17,8% -4,5%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Despesas com vendas (35,5) -9,2% (30,1) -8,0% 18,1%
Despesas administrativas e gerais (20,6) -5,3% (16,7) -4,4% 23,4%
Outras receitas (despesas) operacionais 6,9 1,8% 36,5 9,7% -81,1%
RESULTADO OPERACIONAL 14,7 3,8% 56,6 15,1% -74,0%

RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO 5,9 1,5% 0,8 0,2% 680,7%

Despesas financeiras (25,3) -6,5% (37,7) -10,1% -33,1%
Receitas financeiras 29,3 7,6% 44,4 11,9% -34,0%
Variação cambial líquida 1,8 0,5% (5,9) -1,6% nm

RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS 20,6 5,3% 57,4 15,3% -64,1%

IMPOSTO DE RENDA E CONT. SOCIAL

Corrente (3,9) -1,0% 1,8 0,5% -318,8%
Diferido 0,7 0,2% (35,5) -9,5% -101,9%
RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 17,4 4,5% 23,7 6,3% -26,6%

Resultados do quarto trimestre e ano completo de 2020 – 08 de Março de 2021 — Metalfrio 10

Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020
08 de Março de 2021

Demonstração do Resultado Consolidado – Ano completo

Var. 2020 vs.

(R$ Milhões) 2020 % Receita 2019 % Receita
2019 (%)

RECEITA LÍQUIDA 1.445,2 100,0% 1.480,8 100,0% -2,4%

Custo dos produtos e serviços vendidos (1.193,1) -82,6% (1.231,8) -83,2% -3,1%
LUCRO BRUTO 252,2 17,4% 249,0 16,8% 1,3%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Despesas com vendas (123,6) -8,6% (116,2) -7,8% 6,4%
Despesas administrativas e gerais (72,3) -5,0% (67,4) -4,6% 7,3%
Outras receitas (despesas) operacionais 16,4 1,1% 63,7 4,3% -74,2%
RESULTADO OPERACIONAL 72,6 5,0% 129,0 8,7% -43,7%

RESULTADO FINANCEIRO LÍQUIDO (203,0) -14,0% (43,7) -3,0% 364,5%

Despesas financeiras (148,4) -10,3% (146,7) -9,9% 1,2%
Receitas financeiras 59,7 4,1% 96,5 6,5% -38,1%
Variação cambial líquida (114,3) -7,9% 6,5 0,4% nm

RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS (130,4) -9,0% 85,3 5,8% nm

IMPOSTO DE RENDA E CONT. SOCIAL

Corrente (15,8) -1,1% (12,2) -0,8% 30,0%
Diferido 6,1 0,4% (25,7) -1,7% nm
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (140,1) -9,7% 47,4 3,2% nm

Resultados do quarto trimestre e ano completo de 2020 – 08 de Março de 2021 — Metalfrio 11

Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020
08 de Março de 2021

Balanço Patrimonial Consolidado

ATIVO (R$ milhões) 4T20 4T19 PASSIVO, PARTIC. DE ACION. NÃO CONTROL.
4T20 4T19
E PATRIMÔNIO LÍQUIDO (R$ milhões)
CIRCULANTE CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 204,2 240,1 Contas a pagar a fornecedores 377,2 342,1
Títulos e valores Mobiliários 300,1 296,3 Empréstimos e financiamentos 476,0 653,4
Contas a receber de clientes 222,0 256,0 Impostos a pagar 16,0 11,8
Partes relacionadas 16,8 7,1 Salários e encargos sociais a recolher 25,8 20,6
Estoques 319,0 245,3 Provisões diversas 50,7 36,0
Impostos a recuperar 86,8 81,4 Passivo de arrendamento 10,8 3,3
Imposto de renda e contr.
10,1 10,7 Contas a pagar com derivativos - 13,1
social a recuperar
Contas a receber com
9,1 - Outras contas a pagar 25,6 8,7
derivativos
Outras contas a receber 11,6 27,6 Total do passivo circulante 982,1 1.089,0
Total do ativo circulante 1.179,7 1.164,5
NÃO CIRCULANTE
Empréstimos e financiamentos 672,0 376,8
NÃO CIRCULANTE Obrigações tributárias 1,5 1,6
Realizável a longo prazo: Provisão para riscos 14,3 8,2
Títulos e valores mobiliários 4,1 - Passivo de arrendamento 19,3 7,9
Empréstimos para partes
0,3 - Outras contas a pagar 17,8 16,7
relacionadas
Impostos diferidos 33,5 27,4 Total passivo não circulante 724,9 411,1
Outras contas a receber 13,3 -
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Investmentos - 0,6 Capital social 244,0 244,0
Imobilizado 289,1 248,6 Reserva de capital 2,7 2,7
Intangível 178,7 164,1 Reserva de lucros 0,0 0,1
Total ativo não circulante 540,1 462,8 Ajuste Acum. De Conv. De Inv. Líq. (64,3) (93,2)
Ágio em transações de capital (69,3) (69,3)
Lucros acumulados (prejuízos) (179,6) (27,5)
TOTAL 1.719,8 1.627,3 (66,5) 56,8

Participação de acionistas não control. 79,3 70,5

Total do Patrimônio Líquido 12,8 127,3

TOTAL 1.719,8 1.627,3

Resultados do quarto trimestre e ano completo de 2020 – 08 de Março de 2021 — Metalfrio 12

Resultados do quarto trimestre e do ano de 2020
08 de Março de 2021

Fluxo de Caixa Consolidado – Ano Completo

(Em milhões de reais) 2020 2019

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Resultado do Exercício (140,1) 47,4
Reconciliação do resultado do Exercício com o caixa líquido gerado pelas
(consumido nas) atividades operacionais:
Depreciação e amortização 58,1 45,3
Provisão para riscos 7,7 4,5
Provisões diversas 40,2 31,5
Perdas / (Ganhos) não realizados com derivativos (7,9) 20,0
Constituição / (reversão) para perdas de créditos esperadas 3,0 3,1
Provisão de passivos atuariais 7,1 2,6
Variações cambiais 222,6 39,8
Juros de empréstimos 55,6 52,8
Valor residual do ativo imobilizado e intangível baixado 6,7 3,1
Baixa de investimento - (0,2)
Ganho por compra vantajosa - (2,1)
Imposto de renda e contribuição social diferidos (6,1) 25,7
246,8 273,5
(Aumento) redução nos ativos:
Circulante:
Contas a receber de clientes 32,3 (87,5)
Estoques (73,7) (22,8)
Impostos a recuperar (4,4) (52,5)
Contas a receber de partes relacionadas (9,7) (7,1)
Outras contas a receber 16,0 (17,5)
Não circulante:
Impostos a recuperar 1,1 (18,4)
(38,4) (205,8)

Aumento (redução) nos passivos:

Circulante:
Fornecedores 5,2 54,9
Obrigações tributárias 5,5 3,3
Salários e encargos sociais a recolher 5,2 (0,9)
Outras contas a pagar 12,0 3,9
Pagamentos de contingências (1,5) (4,3)
Pagamentos de provisões diversas (25,5) (29,3)

Não circulante:
Obrigações tributárias (0,1) (0,5)
Outras contas a pagar (3,9) (6,7)
(3,2) 20,4

Outros fluxos de caixa das atividades operacionais:

Pagamentos de imposto de renda e contribuição social (1,3) (2,3)
(1,3) (2,3)

Caixa líquido gerado pelas (consumido nas) atividades operacionais 203,9 85,8

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS

Adições do ativo imobilizado (48,3) (67,8)
Adições do ativo intangível (11,0) (14,2)
Aquisições de investimentos, líquido do caixa obtido na aquisição (8,4) -
Aumento de capital nas investidas - (0,6)
Títulos e valores mobiliários (7,2) 70,4
Transações de capital entre acionistas (0,3) -
Empréstimos para partes relacionadas (13,3) -
Caixa líquido consumido nas atividades de investimentos (88,5) (12,2)

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS

Captações de empréstimos 1.498,5 716,2
Pagamentos de principal de empréstimos (1.572,9) (555,8)
Pagamentos de juros (52,2) (72,9)
Passivo de arrendamento (10,4) (7,4)
Juros do Passivo de arrendamento (2,0) 0,5
Pagamento de dividendos (6,6) -
Pagamento/recebimento de derivativos (14,3) (61,1)
Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamentos (159,9) 19,5

VARIAÇÃO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (44,5) 93,1

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

Saldo final 204,2 240,1
Variação cambial sobre caixa e equivalentes de caixa 8,6 (31,0)
Saldo inicial 240,1 178,0

VARIAÇÃO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (44,5) 93,1

Resultados do quarto trimestre e ano completo de 2020 – 08 de Março de 2021 — Metalfrio 13

Fourth quarter 2020 and Full Year Results
March 8th, 2021

São Paulo, Brazil, March, 8th 2021 - Metalfrio Solutions S.A.
(FRIO3) (“Metalfrio”), the world’s leading cold solutions
provider, announces its results for the fourth quarter of 2020
(“4Q20”) and full year of 2020 (“FY20”). Financial and
operational information given is in accordance with
international accounting standards (IFRS), in Brazilian Reais
(R$). Comparisons are with the fourth quarter of 2019 (“4Q19”)
and full year of 2019 (“FY19”) or as indicated.
Commenting on the results, President & CEO Petros
Diamantides said:
“In delivering the highest full year adjusted EBITDA in
Metalfrio’s history, together with margin expansion, in a year
of truly unprecedented external global challenges, the
company clearly demonstrated the strength of its disruptive
business model and the extraordinary engagement of its
people.

The full integration of Services with Products has been an

4Q20 AND FY20 HIGHLIGHTS
 4Q20 net revenues up 3.1% to R$386.6 million
versus prior year period; full year revenues
marginally down 2.4% to R$1,445.2 million
 Services increased by 8.5% to R$241.5 million for
the full year and now account for 16.7% of net
revenue versus 15.0% in 2019
 Adjusted EBITDA of R$37.0 million in 4Q20 was
12.2% lower vs 4Q19; full year adjusted EBITDA of
R$151.3 million, 1.9% higher than prior year and at
historical high level
 Net Profit of R$17.4 million in 4Q20; full year Net
Loss of R$140.1 million, versus profit of R$47.4
million in 2019, owing mainly to non-cash foreign
exchange variation losses.
increasingly key driver for Metalfrio, based on further
penetration and diversification in existing and new
customers, across different geographies and service
offerings. This was evidenced by the strong growth in
Services in 2020 as well as the completion of our latest
acquisition, in the fourth quarter, of the UK-based company
assets365 which adds further momentum to our
Connectivity/IoT strategy that together with LifeCycle, our
asset management arm, and 3L, our full service equipment
rental arm, to create a truly unique, fully integrated
ecosystem.
Metalfrio is well-placed to benefit from the global economic
recovery, and beyond, with an unrivalled depth of geographic
reach, customer and multi-channel access and a value-
enhancing Service offering. All our efforts are underpinned
by a continued focus on developing our client partnerships,
and unwavering commitment to operational excellence which
has enabled us to successfully face the global crisis helped
by a diligent approach to liquidity and the development of a
longer average debt maturity profile. As such we are strongly
engaged to generate greater value for our stakeholders.”

(R$ million) 4Q20 4Q19 % Var FY20 FY19 % Var

Net Revenues 386.6 374.8 3.1 1,445.2 1,480.8 (2.4)
Gross Profit 63.9 66.9 (4.5) 252.2 249.0 1.3
Gross Margin 16.5% 17.8% 17.4% 16.8%
Op. Profit 14.7 56.6 (74.0) 72.6 129.0 (43.7)
Adj. EBITDA 37.0 42.2 (12.2) 151.3 148.5 1.9
Adj. EBITDA Margin 9.6% 11.2% 10.5% 10.0%

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 1
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Business Update Strong fundamentals

Towards the end of 2020 key markets resumed equipment
We started 2021 prepared for the future
placement that together with increased exports to new
Last year will be remembered as a year of overcoming and
markets in Middle East, Asia and Africa, where the pandemic
resilience, but also as a year of accomplishments that
has had less effect and the ongoing good conditions in future
allowed Metalfrio to deliver the highest adjusted EBITDA in its
consumption channels, has contributed to Metalfrio’s good
history. Both, the industrial growth in the Turkish plant which
performance. Additionally, the Company’s ability to respond
is becoming a more and more competitive facility and the
and adapt rapidly to the dynamic environment has reinforced
strong evolution in the Brazilian service market, demonstrate
the strength of its close relationships with global and
the company’s successful strategy enabling Metalfrio to
regional customers, suppliers and partners, underpinned by
continue growing and generating value.
its market-leading range of multi-channel innovative
solutions.
The COVID crisis led to significant changes in the
consumption behaviour and the relationship between our
As Metalfrio continues to move closer towards the end-
clients and their final customer resulting in new demands for
consumer and therefore more aligned with the positive long-
increasingly technological and intelligent products and
term customers’ growth trends, the quality of its growing
services. Investments in the acquisition of assets365 (a UK-
earnings stream is expected to continue increasing, driven by
based company focused on offering IoT services) and 3L
the following key elements:
which specializes in offering full-lifecycle equipment rental
 Innovation & multi-channel approach:
services, were key steps in a strategy that firmly established
Metalfrio’s track record in delivering value-creating
Metalfrio as a unique provider of complete solutions to its
innovation throughout its range of branded coolers and
customers. These strategic developments have reinforced
freezers serving multi-channels and consumer
Metalfrio’s market position well for future trends.
categories has enabled the Company to address the
rapid changes in consumer demand behaviour.
The Future demands a complete range of smart solutions
 Geographic spread:
Clients are demanding remote management of equipment
With sales to over 100 countries, Metalfrio has the
that provides information about selling points and consumer
broadest geographic footprint amongst its peers,
experience. New points of sale emerged, in non-traditional
enabling it to meet the requirements of global food &
channels such as condominiums, gyms or business centres
beverage customers. This diversity has ensured that it
and specific segments are growing with new dimensions
has been able to offset declines in some countries
such as vaccine and health-related applications. This
through tapping into pockets of demand in other
expanded frontier is requiring new forms of interaction such
markets.
as auto-checkout, inventory management, remote
 Service & Full Service Rental:
temperature control in a self-service environment.
LifeCycle delivers an unrivalled after-sales solution to
The acquisition of assets365 allows Metalfrio to provide IoT
ensure optimal asset performance through national
services such as telemetry and remote management. In 2021
field service networks, well-established processes and
we are gearing-up to offer on-line tracking of coolers and
management systems. The complementary 3L full-
freezers supporting clients with strategic information on
service rental creates a very powerful combination that
asset location and operating performance together with sales
is increasing our share of business fast as it presents a
analytics and remote equipment management.
very attractive asset-light solution to existing
customers but importantly to new accounts though its
Wide coverage
flexibility to integrate a wide-range of equipment types.
Metalfrio's field network is flexible allowing new services and
This in turn, allows diversifying Metalfrio’s earnings
equipment types to be added. We are able to provide services
stream and ensures close and regular communication
for a wide range of equipment beyond coolers and freezers,
with customers, invaluable in fostering and maintaining
such as coffee machines, draft beer, post-mix machines, ice-
strong relationships, so ensuring recurrent revenues.
cream dispensers, dishwashers, ice machines and other
Whilst in 2020 the revenue from Services accounted for
point of sale appliances. We now also added new technical
16.7% of total revenue we are well within our target of
assistance capabilities, improved our client experience and
25% contribution in the medium term.
fostered key alliances with other equipment principals,
 Connectivity:
consolidating Metalfrio’s strong position in this space.
Metalfrio’s disruptive business model continues to
evolve, now encompassing IoT technology
Growth with scale
(Connectivity), unique in the industry, where it is able to
Our portfolio of field solutions already includes preventive
generate invaluable, data-driven insights in areas such
maintenance, logistics and equipment refurbishment and
as asset tracking, equipment health, environmental
now through 3L, these are combined to a full-service rental
impact as well as consumer behavior trends uniquely
proposition that includes other equipment types beyond those
integrated into its service infrastructure to deliver
of Metalfrio, offering a unique and seamless integrated
appropriate follow-up actions at the point-of-sale. This
solution. Full-service rental allows an asset-light market
market leadership was further reinforced in early
coverage for our customers and this alternative ownership
November 2020 with the acquisition of assets365, an IoT
and operating framework is proving to be very attractive for
solutions provider based in the UK.
a wide range of customers. The unique Metalfrio ecosystem
allows for extensive organic growth and expansion of its
addressable market.

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 2
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Net Revenue
Consolidated Net Revenues increased 3.1% in the fourth quarter to R$386.6 million, against a strong prior year comparable
period where sales had increased 16%. For the full year, revenues marginally declined 2.4% to R$1,445.2 million.
Services grew 8.5% during the year to R$241.5 million and now represent 16.7% of consolidated sales compared to 15.0% in
2019.

(R$ million) 4Q20 4Q19 % Var FY20 FY19 % Var

38.5% South America 191.7 149.9 28.0 556.6 545.4 2.1
50.5%
Central and North America 34.0 49.6 (31.4) 158.2 212.6 (25.6)
10.9% Europe, M. East and Africa 160.8 175.4 (8.3) 730.4 722.8 1.1
Total 386.6 374.8 3.1 1,445.2 1,480.8 (2.4)

South America
Central & North America
EMEA

South America Europe Middle East and Africa (EMEA)

The early-stage market recovery from covid-19
restrictions witnessed in this region at the end of the
previous quarter, continued into the fourth quarter. This
led to a 28.0% increase in sales versus the prior year
comparable period, also reflecting consistent market
share gains in the middle-market commercial
refrigeration segment, highlighting Metalfrio’s multi-
channel strength. For the full year, Revenues were up 2.1%
with strong first and fourth quarters offsetting the
pandemic-related weakness in the second and third
quarters.
Services were down slightly for the full year (-4.3%), as a
result of transferring an in-plant customer refurbishment
facility to our own premises which will enable growth in
new accounts as well as efficiency gains in the midterm.
Services revenues contribution remained quite significant
and broadly flat at just above 25.5% of total region sales.
Sales for the quarter were down 8.3% following a strong
rebound in the third quarter from the pandemic-related
impacts on trading in the first half of the year. The fourth
quarter saw indications of a return to more normal
customer order patterns, with some effects of the re-
imposition of government led lock-down measures
following a resurgence of covid-19 cases in Europe.
Services were up 31.8% in the fourth quarter and 79.0% for
the full year, almost doubling its contribution to full year
sales (from 5.9% in 2019 to 10.5% in 2020) highlighting the
strong future potential of revenue growth and
diversification from these activities in the region. In
particular the performance during the year was driven by
strong activity in upgrading beer units at the new
refurbishment facility in Turkey.

Central & North America

The pandemic-related business conditions that affected
Net Revenue (R$ million)
Central & North America in the previous two quarters,
continued into the fourth quarter. The mandatory shut-
CAGR
down period for breweries that began in April, continued 9%
to have an effect on sales. Services for the quarter were
down 51.4%, affected by activity-based contracts related to 1.481 1.445
the lower cooler orders and associated activities in the 881 1.018 1.014 986
1.197
813
previous two quarters. For the full year, Revenues were
down 25.6%, within which Services declined 27.4%. As a
percentage of total region revenues, Services remained 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
broadly stable for the full year at 14.4%.

CAGR
11%

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 3
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Gross Profit (R$ million) & Gross Margin

Gross Profit in the fourth quarter declined 4.5% to R$63.9 million, against the prior year comparable period despite higher
sales, owing mainly to extraordinary expenses to allow the Plants to rapidly attend the immediate surge in demand. This
resulted in a gross profit margin contraction of 130 basis points to 16.5%. For the full year, gross profit increased 1.3% to R$252.2
million, against a 2.4% fall in sales, resulting in 70 basis points improvement to 17.5% and highlighting ongoing success in
adapting our cost base to the challenging economic environment.

Operating Expenses (SG&A)

SG&A expenses in the fourth quarter increased 20.0%, mainly owing to higher commercial expenses related to the enlargement
of the customers’ base. Against sales rise of 3.1% in the quarter, expenses as a percentage of sales increased 130 basis points
to 14.5%. For the full year, the margin against sales also deteriorated, by 90 basis points to 13.6%, mainly driven by higher
commercial expenses.

EBITDA & EBITDA Margin

Adjusted EBITDA for the fourth quarter declined by 12.2% to R$37.0 million, owing to higher material costs and commercial
expenses, resulting in a 160bps decline in Adjusted EBITDA margin to 9.6%. For the full year, Adjusted EBITDA rose by 1.9% to
R$151.3 million, with 50 basis points improvement in Adjusted EBITDA margin to 10.5%, as the cost base continues to be
effectively managed.

Reconciliation of EBITDA and Adjusted EBITDA

4Q20 vs
EBITDA (R$ million) 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20
4Q19
Operating result 56.6 30.9 13.7 13.3 14.7 -74.0%
Depreciation and amortization 12.8 13.6 13.9 13.7 16.9 31.4%
EBITDA 69.5 44.6 27.5 27.0 31.6 -54.5%
Other extraordinary expenses/
-27.3 0.0 9.0 6.2 5.4
(income) (i)
Adjusted EBITDA 42.2 44.6 36.5 33.3 37.0 -12.2%
i. Extraordinary one-time income in 4Q19 is related to a tax installment agreement from prior years, in 2020 is mainly related to extraordinary expenses due to COVID-19.

Adjusted EBITDA (R$ million) / Adj EBITDA margin

CAGR
27% 10,6% 10,5%
10,1% 10,0%
8,9%
7,5%

149 151
5,0%
121
3,4% 105
91
76
44
28

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Adj. EBITDA Adj. EBITDA Mg

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 4
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Financial Result
Net Financial Items for the fourth quarter improved to R$5.9 million from R$0.8 million in the prior year period, owing mainly
to a better performance of the Financial Investment Portfolio and an improvement in net foreign exchange variation. Full year
2020 recorded an expense of R$203.0 million, compared to an expense of R$43.7 million in the same period last year. This
result was mainly owing to an unfavourable non-cash development in net foreign exchange variation.

(R$ million) 4Q19 4Q20 Var. 20/19 2019 2020 Var.20/19

Result with cash investments 3.3 1.9 -42.5% 14.0 12.4 -11.2%
Securities market Value Change 11.1 20.2 82.3% 32.1 0.0 -100.0%
Other financial income 0.1 0.1 17.3% 0.5 0.3 -40.4%
Interest and Other Income 14.4 22.2 53.7% 46.5 12.7 -72.7%
Interest on loans and financing -16.0 -16.0 -0.2% -57.0 -52.1 -8.6%
Securities market Value Change 0.0 0.0 nm 0.0 -14.2 nm
Other financial expenses 6.2 -9.7 nm -27.3 -43.1 57.9%
Interest and Other Expenses -9.8 -25.7 160.8% -84.2 -109.3 29.8%
Hedge Operations Result 2.1 7.5 257.9% -12.5 7.9 nm
Net FX Variation -5.9 1.8 nm 6.5 -114.3 nm
Net Financial Result 0.8 5.9 680.7% -43.7 -203.0 364.5%

Net Profit/Loss
Net Profit in the fourth quarter was R$17.4 million, down from R$23.7 million in the prior year comparable period. For the full
year, Metalfrio recorded a loss of R$140.1 million versus a profit of R$47.4 million in the same period last year mainly as a
result of the unfavourable non-cash foreign exchange developments.

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 5
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Working Capital
In 4Q20 working capital less financial assets and liabilities reached R$169.4 million, a decrease of R$23.1 million vs. R$192.5
million in the prior year. The decrease is mostly explained by an improvement in our payables and receivables days, partially
offset by an increase on days of inventory. The operational cash cycle at the end of 4Q20 was 26 days, 3 days higher when
compared to 4Q19.

Chg.
WORKING CAPITAL (R$ million) 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 4Q20/
4Q19
Current assets:
Cash and equivalents, bonds and securities 536.4 406.4 379.4 437.4 504.2 -32.2
Accounts receivable 256.0 371.4 394.9 325.8 222.0 -34.0
Inventory 245.3 380.7 351.1 296.9 319.0 73.7
Other 126.9 160.5 156.3 147.6 134.4 7.6
A) Total 1164.5 1319.0 1281.8 1207.8 1,179.7 15.2
B) Current assets (less fin. assets) 628.1 912.6 902.4 770.4 675.4 47.4
Current liabilities:
Accounts payable 342.1 466.5 338.6 305.9 377.2 35.1
ST debt 653.4 746.8 840.3 822.1 476.0 -177.4
Other 93.5 96.6 105.1 103.0 128.8 35.4
C) Total 1089.0 1310.0 1284.0 1230.9 982.1 -106.9
D) Current liabilities (less fin. liab.) 435.6 563.1 443.7 408.8 506.0 70.4
Working capital (B-D) 192.5 349.5 458.7 361.6 169.4 -23.1
Days of receivables 52 72 90 72 42 -10
Days of inventory 72 111 114 94 89 17
Days of suppliers 100 136 110 97 105 5
Cash cycle 23 47 94 69 26 3
Current liquidity (A/C) 1,1x 1x 1x 1x 1.2x n/a

Investments
Fixed assets
In 4Q20 net property, plant and equipment was R$289.1 million, R$40.5 million higher than 4Q19 (R$248.6 million).

Intangible assets
Total intangible assets increased R$14.6 million, reaching R$178.7 million vs. R$164.1 million in 4Q19.

FIXED ASSETS Chg. 4Q20/

4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20
(R$ million) 4Q19
Net PP&E 248.6 270.0 272.2 261.7 289.1 +40.5
Intangibles 164.1 168.4 169.1 168.0 178.7 +14.6
Total 412.7 438.4 441.3 429.7 467.8 +55.1

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 6
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Capitalization and Liquidity

At the end of 2020, cash and cash equivalents was R$508.3 million, R$28.1 million down when compared with the prior year.
Gross debt increased to R$1,148.1 million, compared to R$1,030.2 million at the end of 2019.
As a result, Net debt increased to R$639.7 million from R$493.8 million in the prior year.

Chg. 4Q20/
LIQUIDITY INDICATORS (R$ million) 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20
4Q19
Cash and equivalents, bonds and securities 536.4 406.4 379.4 437.4 508.3 -28.1

Short term debt (ST) 653.4 746.8 840.3 822.1 476.0 -177.4
Long term debt (LT) 376.8 402.4 419.3 434.4 672.0 295.3
USD denominated debt 29.7 37.1 38.4 71.4 55.8 26.1
BRL denominated debt 478.5 467.4 488.9 519.9 505.7 27.2
Euro denominated debt 467.7 615.7 656.2 614.5 572.6 104.9
TRY denominated debt 0.0 0.0 55.9 50.7 14.0 14.0
MXN denominated debt 54.3 29.1 20.3 0.0 0.0 -54.3
Gross debt 1,030.2 1,149.3 1,259.6 1,256.5 1,148.1 117.9
Net cash / (Net debt) -493.8 -742.9 -880.2 -819.1 -639.7 -146.0
Shareholders' equity 127.3 57.3 46.5 -2.4 12.8 -114.5

Cash and equiv. / ST debt 0.8x 0.5x 0.5x 0.5x 1.1x n/a
ST debt / (ST + LT) 63.4% 65.0% 66.7% 65.4% 41.5% n/a

At year end, short term debt was R$476.0 million, down from R$653.4 million in the prior year, while long term debt increased
from R$376.8 million on 4Q19 to R$672.0 million at 4Q20. As a result, long term debt as a percentage of total debt increased to
58.5%, from 36.6% at the end of 2019.

Shareholders´ equity
Shareholders´ equity at the end of 2020 was R$12.8 million, which compares to R$127.3 million at the end of 2019. The decrease
is mainly due to the non-cash Net financial loss of R$203.0 million in 2020 as a result of market volatility from Covid-19
pandemic.

Market Capitalization of Metalfrio and Klimasan

Metalfrio and its subsidiary Klimasan are publicly listed respectively on B3 in São Paulo and Istanbul Stock exchange in Turkey.
The market value of each company is summarized below:

Market Value in R$ million 31 dec 2019 30 sep 2020 31 dec 2020

Metalfrio 250.5 320.3 258.7
Klimasan 592.4 432.4 470.0
Metalfrio's stake in Klimasan 407.3 297.3 323.1

It is worth noting that as of 31 December 2020, the book value of Metalfrio´s participation in Klimasan in R$163.4 million, which
compares to the market value of R$323.1 million.

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 7
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021
CONFERENCE CALL – 4Q20 – Metalfrio
March 9th 2021
Português
10h00 (Horário de Brasília )
08h00 (US- EST)
Tel.:+55 (11) 2188-0155
Código: Metalfrio
Webcast
Replay:+55 (11) 2188-0400
Código do Replay: Metalfrio
Investor Relations Contacts
Petros Diamantides (CEO)
Tel.: +55 11 2627-9171
Fax: +55 11 2627-9196
Frederico Moraes (CFO & IRO)
Tel.: +55 11 2627-9046
ri@metalfrio.com.br
www.metalfrio.com.br/ri
Other Information
Management Statement
In accordance with article 25 of Instruction 480/2009 of the
CVM (Brazilian Securities Commission – Comissão de
Valores Mobiliários), the Company’s Management states it
has discussed, revised and agreed with the Independent
Auditor’s Opinion and with the accounting statements
relative to the business by December 31st, 2020.
Relationship with external auditors
In accordance with Instruction 381/2003 of the CVM
(Brazilian Securities Commission – Comissão de Valores
Mobiliários), we report that in 2020 we did not hire our
Independent Auditors for services not related to external
auditing.
The Company policy for hiring independent auditing
services assures there are no conflicts of interests, loss
of independency or objectivity for services eventually
rendered by independent auditors not related to external
auditing.
Commitment Clause
The Company, its shareholders, administrators and
members of its Tax Board, if installed, are responsible for
solving, through arbitration, any and every dispute or
controversy that might arise among them, related or
resulting, specially, of application, validity, effectiveness,
interpretation, violation and its effects, of provisions set
forth in the Business Corporation Act, the Company’s
Bylaws, in the rules edited by CMN, by the Central Bank of
Brazil and by CVM, as well as in other rules applicable to
operation of general capital markets, besides those
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio
English
10h00 (Brasília Time )
08h00 (US-EST)
Tel.:1 (646) 843-6054
Code: Metalfrio
Webcast
Replay.:+55 (11) 2188-0400
Code: Metalfrio
included in the Regulation of Novo Mercado, Agreement for
Participation in Novo Mercado and Arbitration Regulation.
Disclaimer
Information in this report on performance that is not
directly derived from the financial statements, such as, for
example, information on the market, quantities produced
and sold, production capacity, and the calculation of
EBITDA and adjusted EBITDA has not been revised by our
external auditors.
We make forward-looking statements that are subject to
risks and uncertainties. These statements are based on
our Management’s beliefs and assumptions and
information to which the company currently has access.
Forward-looking statements include information about
our present intentions, beliefs or expectations, and those
of the members of the company’s Board of Directors, and
Executive Officers. Reservations in relation to statements
and information about the future also include information
about possible or presumed operational results, and also
statements that are preceded, followed by or include the
words “believe”, “may”, “will”, “continue”, “expect”,
“forecast”, “intend”, “plan”, “estimate”, or similar
expressions. Statements and information about the future
are not guarantees of performance. They involve risks,
uncertainties and suppositions because they refer to
future events, and thus depend on circumstances which
may or may not occur. Future results and the creation of
value for stockholders may differ significantly from those
expressed or suggested by forward-looking statements.
Many of the factors that will determine these results and
amounts are beyond Metalfrio’s capacity to control or
forecast.
8
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Segments Breakdown - FY
Net Rev
Net Revenues Gross Profit Gross Margin
FY Share*
2020 2019 ∆% 2020 2019 2020 2019 ∆% 2020 2019 ∆%
Consolidated 1,445.2 1,480.8 -2.4% 100.0% 100.0% 252.2 249.0 1.3% 17.4% 16.8% 0.6%
+ Products 1,203.8 1,258.2 -4.3% 83.3% 85.0% 211.5 212.0 -0.3% 17.6% 16.9% 0.7%
+ Service 241.5 222.6 8.5% 16.7% 15.0% 40.7 36.9 10.2% 16.9% 16.6% 0.3%
South America 556.6 545.4 2.1% 38.5% 36.8% 88.7 85.1 4.2% 15.9% 15.6% 0.3%
+ Products 414.9 397.2 4.4% 74.5% 72.8% 69.3 62.3 11.3% 16.7% 15.7% 1.0%
+ Service 141.7 148.1 -4.3% 25.5% 27.2% 19.3 22.8 -15.4% 13.6% 15.4% -1.8%
Central & North
America 158.2 212.6 -25.6% 10.9% 14.4% -5.4 19.3 -128.2% -3.4% 9.1% -12.5%
+ Products 135.4 181.2 -25.3% 85.6% 85.2% -12.7 11.8 nm -9.4% 6.5% -15.9%
+ Service 22.8 31.4 -27.4% 14.4% 14.8% 7.3 7.5 -3.3% 31.8% 23.9% 7.9%
EMEA 730.4 722.8 1.1% 50.5% 48.8% 169.0 144.5 16.9% 23.1% 20.0% 3.1%
+ Products 653.5 679.8 -3.9% 89.5% 94.1% 154.8 138.0 12.2% 23.7% 20.3% 3.4%
+ Service 76.9 43.0 79.0% 10.5% 5.9% 14.1 6.5 116.0% 18.4% 15.2% 3.1%

* Region as % of Consolidated and Segments as % of Region

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 9
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Consolidated Income Statement – 4th Quarter

Var. 4Q20
(R$ Mn) 4Q20 % Rev 4Q19 % Rev
vs. 4Q19 (%)

NET REVENUES 386.6 100.0% 374.8 100.0% 3.1%

Cost of goods (322.7) -83.5% (308.0) -82.2% 4.8%
GROSS PROFIT 63.9 16.5% 66.9 17.8% -4.5%

OPERATING INCOMES (EXPENSES)

Selling expenses (35.5) -9.2% (30.1) -8.0% 18.1%
Administrative and general expenses (20.6) -5.3% (16.7) -4.4% 23.4%
Other operating income 6.9 1.8% 36.5 9.7% -81.1%
RESULTS BEFORE NET FINANCIAL 14.7 3.8% 56.6 15.1% -74.0%

NET FINANCIAL RESULT 5.9 1.5% 0.8 0.2% 680.7%

Financial expenses (25.3) -6.5% (37.7) -10.1% -33.1%
Financial income 29.3 7.6% 44.4 11.9% -34.0%
Net exchange variation 1.8 0.5% (5.9) -1.6% nm

RESULTS BEFORE TAXES 20.6 5.3% 57.4 15.3% -64.1%

INCOME AND SOCIAL CONTRIB. TAXES

Current (3.9) -1.0% 1.8 0.5% -318.8%
Deferred 0.7 0.2% (35.5) -9.5% -101.9%
NET RESULT FOR THE PERIOD 17.4 4.5% 23.7 6.3% -26.6%

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 10
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Consolidated Income Statement – Full Year

Var. 2020 vs.

(R$ Mn) 2020 % Rev 2019 % Rev
2019 (%)

NET REVENUES 1,445.2 100.0% 1,480.8 100.0% -2.4%

Cost of goods (1,193.1) -82.6% (1,231.8) -83.2% -3.1%
GROSS PROFIT 252.2 17.4% 249.0 16.8% 1.3%

OPERATING INCOMES (EXPENSES)

Selling expenses (123.6) -8.6% (116.2) -7.8% 6.4%
Administrative and general expenses (72.3) -5.0% (67.4) -4.6% 7.3%
Other operating income 16.4 1.1% 63.7 4.3% -74.2%
RESULTS BEFORE NET FINANCIAL 72.6 5.0% 129.0 8.7% -43.7%

NET FINANCIAL RESULT (203.0) -14.0% (43.7) -3.0% 364.5%

Financial expenses (148.4) -10.3% (146.7) -9.9% 1.2%
Financial income 59.7 4.1% 96.5 6.5% -38.1%
Net exchange variation (114.3) -7.9% 6.5 0.4% nm

RESULTS BEFORE TAXES (130.4) -9.0% 85.3 5.8% nm

INCOME AND SOCIAL CONTRIB. TAXES

Current (15.8) -1.1% (12.2) -0.8% 30.0%
Deferred 6.1 0.4% (25.7) -1.7% nm
NET RESULT FOR THE PERIOD (140.1) -9.7% 47.4 3.2% nm

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 11
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Consolidated Balance sheet

ASSETS (R$ mn) 4Q20 4Q19 LIABILITIES, NON-CONTROLLING INTEREST

4Q20 4Q19
AND SHAREHOLDERS' EQUITY (R$ mn)
CURRENT ASSETS CURRENT LIABILITIES
Cash and cash equivalents 204.2 240.1 Accounts payable to suppliers 377.2 342.1
Marketable securities 300.1 296.3 Loans and financing 476.0 653.4
Trade accounts receivable 222.0 256.0 Tax payable 16.0 11.8
Related parties 16.8 7.1 Payroll and related charges 25.8 20.6
Inventories 319.0 245.3 Other provisions 50.7 36.0
Recoverable taxes 86.8 81.4 Lease liability 10.8 3.3
Recoverable income tax and
10.1 10.7 Accounts payable on derivatives - 13.1
social contribution
Accounts receivable on
9.1 - Other accounts payable 25.6 8.7
derivatives
Other accounts receivable 11.6 27.6 Total current liabilities 982.1 1,089.0
Total current assets 1,179.7 1,164.5
NON-CURRENT
Loans and financing 672.0 376.8
NON-CURRENT Taxes payable 1.5 1.6
Long-term receivables: Provision for risks 14.3 8.2
Marketable securities 4.1 - Lease liability 19.3 7.9
Loans to related parties 0.3 - Other accounts payable 17.8 16.7
Deferred taxes 33.5 27.4 Total non-current liabilities 724.9 411.1
Other Accounts Receivable 13.3 -

Investments - 0.6 SHAREHOLDERS' EQUITY

Property, plant and equipment 289.1 248.6 Capital 244.0 244.0
Intangible assets 178.7 164.1 Capital reserve 2.7 2.7
Total non-current 540.1 462.8 Profit reserve 0.0 0.1
Equity valuation adjustments (64.3) (93.2)
Capital transaction between shareholders (69.3) (69.3)
TOTAL 1,719.8 1,627.3 Accumulated profits (losses) (179.6) (27.5)
(66.5) 56.8

Non-controlling interest 79.3 70.5

Total Shareholders' equity 12.8 127.3

TOTAL 1,719.8 1,627.3

Fourth Quarter 2020 and Full Year Results - March 8th, 2021 — Metalfrio 12
Fourth Quarter 2020 and Full Year Results
March 08th, 2021

Consolidated Cash Flow – Full Year

(R$ mn) 2020 2019

CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES

Result for the Period (140.1) 47.4
Reconciliation of the result for the period to net cash generated by
(used in) operating activities:
Depreciation and amortization 58.1 45.3
Provision for risks 7.7 4.5
Other provisions 40.2 31.5
Provision for losses (gains) on derivatives (7.9) 20.0
Allowance for expected credit loss 3.0 3.1
Provision of actuarial law 7.1 2.6
Exchange Differences 222.6 39.8
Interest on borrowings 55.6 52.8
Residual value of fixed and intangible assets disposed of 6.7 3.1
Disposal of investment - (0.2)
Advantageous purchase gain - (2.1)
Deferred income tax and social contribution (6.1) 25.7
246.8 273.5
(Increase) decrease in assets:
Current:
Trade receivables 32.3 (87.5)
Inventories (73.7) (22.8)
Taxes recoverable (4.4) (52.5)
Receivables from related parties (9.7) (7.1)
Other receivables 16.0 (17.5)
Noncurrent:
Taxes recoverable 1.1 (18.4)
(38.4) (205.8)

Increase (decrease) in liabilities:

Current:
Trade payables 5.2 54.9
Taxes payable 5.5 3.3
Payroll and related charges 5.2 (0.9)
Current Other payables 12.0 3.9
Contingency Payments (1.5) (4.3)
Others provisions (25.5) (29.3)

Noncurrent:
Taxes payables (0.1) (0.5)
Non-Current Other payables (3.9) (6.7)
(3.2) 20.4

Other Cash Flow From Operating Activities:

Income tax and social contribution payments (1.3) (2.3)
(1.3) (2.3)

Net cash generated by (used in) operating activities 203.9 85.8

CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES

Additions to property, plant and equipment (48.3) (67.8)
Additions to intangible assets (11.0) (14.2)
Acquisitions of investments, net cash obtained on acquisition (8.4) -
Capital increase in subsidiaries - (0.6)
Marketable securities (7.2) 70.4
Dividends Received - -
Loans to related parties (0.3) -
Loans to third parties (13.3) -
Net cash generated by (used in) investing activities (88.5) (12.2)

CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES

New borrowings 1,498.5 716.2
Payment of principal (1,572.9) (555.8)
Payment of interest (52.2) (72.9)
Lease Liability (10.4) (7.4)
Interest from lease liability (2.0) 0.5
Dividends Payment (6.6) -
Payment / Receipt of Derivatives (14.3) (61.1)
Net cash (used in) generated by financing activities (159.9) 19.5

INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (44.5) 93.1

CASH AND CASH EQUIVALENTS

At the end of the period 204.2 240.1
Effects Of Exchange On Cash And Cash Equivalents 8.6 (31.0)
At the beginning of the period 240.1 178.0

INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (44.5) 93.1

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