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SUMÁRIO

Introdução 03

01. Apresentação da Técnica de Richard Wyckoff 03

02. Quem foi Richard Wyckoff 04

3. Onde a Técnica Tem Maior Aplicação e Desenvolvimento? 04

4. Os Pilares Fundamentais da Metodologia 05

5. As Vantagens de Operar a Técnica de Richard Wyckoff 06

6. A Manipulação do Mercado Financeiro pela Teoria de Wyckoff

e o Homem Composto 06

7. Como Funciona o Jogo da Liquidez 07

8. Mercado Primário de Ações 08

9. Mercado Secundário de Ações 08

10. Como Funciona o Free Float na B3? 08

11. Os Pilares da Técnica 09

12. O contexto 10

13. As Estruturas 11

14. Regiões Operacionais 12

15. Esforço e Resultado 16

16. Ferramentas de Auxílio ao Método de Wyckoff 20

17. Qual a Pílula Escolher 27

Conclusão 28
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INTRODUÇÃO

A metodologia que constitui objeto deste e-book foi criada e desenvolvida por Richard Wyckoff,
cuja técnica, ainda que não muito difundida e utilizada no Brasil, a coloca entre as mais populares e
respeitadas para análise de mercado financeiro desde o seu nascedouro no início do século XX.

Como será visto, motiva a apresentação neste formato a possibilidade de fornecer uma visão geral
dos pilares que sustentam o método centenário de comprovada eficiência, incluindo suas principais
características, princípios e técnicas, evidenciando os benefícios da sua utilização na tomada de
decisões de negociação informadas, sem, com isso, pretender exaurir o tema.

Assim, se o leitor possui real interesse em se tornar trader bem-sucedido ou investidor de longo
prazo, conhecer a metodologia de Wyckoff, ainda que circunscrita aos seus aspectos gerais, poderá
se tornar uma valiosa e poderosa ferramenta auxiliar a ser adicionada ao seu arsenal.

01.Apresentação da Técnica de Richard Wyckoff.

A metodologia de abordagem ao universo do mercado financeiro criada, desenvolvida e oferecida por

Wyckoff – reconhecido investidor e trader americano - traz como premissas fundamentais o entendi-
mento da dinâmica dos preços e a psicologia do mercado por trás deles. Mediante análise cuidadosa
do volume e da ação dos preços, os traders que seguem essa técnica tentam identificar as tendências
do mercado, pontos de reversão, continuação e oportunidades de entrada e saída.
Neste contexto, é possível afirmar, a partir da técnica de Wyckoff, que a atividade do mercado é
impulsionada pela interação entre as forças de oferta e demanda.

Por sua vez, a análise do volume se apresenta igualmente fundamental, na medida em que auxilia na
identificação das regiões onde as forças de oferta e demanda estão se equilibrando e desequilibran-
do. Daí porque, exame meticuloso do volume. em conjunto com a ação do preço, permite aos traders
determinar o sentimento do mercado e identificar áreas comumente conhecidas como suporte e
resistência.

Lado outro, os traders que utilizam a técnica de Wyckoff também se concentram em entender a
estrutura do mercado, representada pela atividade gráfica ao longo do tempo para identificação de
padrões e tendências que possam ser usados para prever a direção futura do mercado.

Além disso, a técnica de mercado de Wyckoff também enfatiza a importância da observação cuida-
dosa do mercado em tempo real. Os traders que seguem essa técnica acreditam que o mercado é
um organismo vivo e está em constante mudança (dinâmico), inserindo-se a observação atenta
das mudanças de preço e volume no contexto fundamental para uma tomada de decisão informada.
Em resumo, a técnica de Wyckoff concentra a análise do mercado financeiro a partir da interação
entre oferta e demanda, análise de volume, estrutura do mercado e observação cuidadosa do merca-
do em tempo real.
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02. Quem foi Richard Wyckoff.

Richard Wyckoff (1873-1934) foi um

trader e investidor americano que se tornou
famoso por suas contribuições para a análise
técnica de mercado. Começou sua carreira no
início do século XX como corretor de ações e
rapidamente se destacou pela habilidade em
identificar as tendências do mercado.

Ao longo de sua carreira, Wyckoff estudou a dinâmica do

mercado e desenvolveu uma abordagem única para a análise
técnica que enfatizava a importância da observação cuidado-
sa do volume e da ação do preço.

A fim de contribuir na popularização da sua metodologia

fundou a revista The Magazine of Wall Street, em 1907, a
qual se tornou uma das publicações mais influentes na área de
finanças.

Ele publicou diversos livros e artigos sobre o mercado

financeiro, incluindo "Studies in Tape Reading" e "The
Day Trader's Bible", que se tornaram referências para
traders em todo o mundo.

Embora Richard Wyckoff tenha falecido em 1934, a asser-

tividade e o impacto efetivo da sua metodologia ganha-
ram terreno fértil e segue avançando, com auxílio da
tecnologia, entre traders e analistas de mercado em todo
o mundo.

3. Onde a Técnica Tem Maior Aplicação e Desenvolvimento?

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A técnica de Richard Wyckoff é uma das mais longevas do mercado financeiro, tendo sido criada há
mais de um século nos Estados Unidos, país em que se tem notícia sobre a maior utilização.

Pela possibilidade de utilização em variados mercados (ações, forex e criptomoedas) novos concei-
tos e ferramentas têm sido desenvolvidas por instituições, organizações e traders, com base na
técnica de Wyckoff.

Em razão da densidade do conteúdo e do amplo alcance da metodologia, importante ressaltar que

a técnica de Wyckoff requer prática e dedicação para ser dominada.

Ainda que reconhecida sua eficácia para operar nos diferentes mercados existentes, por não existir
técnica infalível, SEMPRE deve ser considerado o gerenciamento adequado de risco.

4. Os Pilares Fundamentais da Metodologia.

a) Análise da Oferta e Demanda:

Wyckoff acreditava que o movimento dos preços era impulsionado pelas forças de oferta e demanda.
Ele ensinava que, ao entender a interação entre essas forças, os traders poderiam identificar áreas de
suporte, resistência e interesse institucional, permitindo, assim, antecipar a provável direção futura do
mercado. Para isso, a análise de volume é fundamental, pois ajuda a identificar quando a oferta ou
demanda estão em equilíbrio e desequilíbrio.

b) A Lei da Causa e Efeito:

A partir da análise do mercado financeiro Wyckoff se convenceu que a movimentação do preço não
seria resultado do acaso, isto é, sua modificação era precedida de uma causa que havia sido construí-
da, decorrente de uma significativa mudança de mãos dos ativos entre os traders bem informados e
aqueles mal informados.

Ainda, identificou que essas mudanças ocorriam dentro de um padrão estrutural definido: acumula-
ção; markup e, distribuição, markdown.

ÁREA DE DISTRIBUIÇÃO

SOBRECOMPRA
OFERTA MAIOR
DEMANDA MAIOR
QUE DEMANDA
QUE OFERTA

SOBREVENDA Markup Markdown

ÁREA DE ACUMULAÇÃO
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c) Esforço versus Resultado:

Desenvolvida a partir da análise do preço e volume para determinar se há harmonia ou divergência,

a fim de concluir se que o interesse no ativo é genuíno ou falso.

5. As Vantagens de Operar a Técnica de Richard Wyckoff.

- Identificação Acurada de Pontos de Entrada e Saída: A técnica enfatiza a importância da

observação cuidadosa do volume e da ação do preço para identificar áreas de suporte, resistência,
reversões e continuações. Isso pode ajudar os traders a identificar pontos de entrada e saída mais
precisos, aumentando sua eficiência e rentabilidade.

- Maior clareza sobre a direção do mercado: A análise da oferta e demanda e da ação do

preço pode ajudar os traders a ter uma compreensão mais clara da direção do mercado, o que pode
permitir que eles tomem decisões mais informadas e precisas em relação às suas negociações.

- Redução de Riscos: A análise da estrutura do mercado pode ajudar os traders a identificar áreas
de acumulação, distribuição e lateralização, o que pode ser útil para evitar entrar em negociações em
momentos de alta incerteza ou volatilidade.

- Aumento da confiança: Baseada em uma abordagem lógica e estruturada dos ativos, auxilia os
traders a se sentirem mais confiantes em suas decisões de negociação.

- Aplicabilidade a diferentes mercados e prazos: Pode ser aplicada a diferentes mercados,

como ações, futuros Forex e criptomoedas, com diferentes abordagens de tempo, desde operações
de curto prazo até investimentos de longo prazo.

6. A Manipulação do Mercado Financeiro pela Teoria de Wyckoff

e o Homem Composto.

Wyckoff acreditava que grandes players do mercado, como bancos e instituições financeiras, pode-
riam manipular os preços dos ativos usando táticas como acumulação, distribuição e lateralizações
de grandes quantidades de ativos em momentos estratégicos para captura de liquidez.

A manipulação do mercado, segundo Wyckoff, é uma estratégia que visa enganar e induzir outros
investidores a tomar decisões de negociação com base em informações falsas ou distorcidas. Essas
informações podem ser divulgadas por meio de boatos, notícias falsas ou mesmo pela manipulação
do fluxo de ordens de compra e venda.

Wyckoff desenvolveu uma metodologia que permitia aos traders detectar e acompanhar a manipula-
ção do mercado, identificando áreas onde a oferta e a demanda estão em desequilíbrio e áreas onde
ocorrem grandes movimentos de preços. Ao observar essas áreas, os traders podem tomar decisões
informadas sobre quando comprar ou vender um ativo, aproveitando a manipulação do mercado
para junto com ele obter lucros.
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Assim, acabou criando uma figura teórica que centralizava todo mercado financeiro, como se todas
as movimentações fossem realizadas por uma pessoa, o Homem Composto. Após acompanhar
e registrar por anos seguidos as atividades das grandes instituições e operadores, Wyckoff identificou
as seguintes características principais no comportamento do Homem Composto:

- Atividades minuciosamente planejadas;

- Acumulação de ativos em níveis baixos através de várias transações relativamente pequenas;
- Após atingir posição que alcance seu objetivo, o Homem Composto realizará várias grandes transa-
ções para “promover” as ações, a fim de passar a impressão de interesse amplo e legítimo nos ativos;

Aos investidores de varejo é possível identificar períodos de acumulação e distribuição de ações

estudando gráficos individuais de ações. Para Wyckoff quanto mais alinhado estiverem os pensa-
mentos do trader com as do Homem Composto, maior o potencial para começar a acumular ações
em níveis mais baixos.

Assim, de acordo com a metodologia, a manipulação do mercado é uma realidade dos mercados
financeiros, mas também oportunidade para os traders bem informados aproveitarem as tendências
e movimentos do mercado para obter lucros.

7. Como Funciona o Jogo da Liquidez.

O jogo da liquidez é uma estratégia de negociação desenvolvida por Richard Wyckoff que visa identi-
ficar áreas de oferta e demanda no mercado e, a partir daí, tomar decisões de compra ou venda de
ativos.

Segundo Wyckoff, o mercado é influenciado por duas forças principais: oferta e demanda. Quando a
oferta é maior do que a demanda, o preço tende a cair e quando a demanda é maior do que a oferta,
o preço tende a subir. O objetivo do jogo da liquidez é detectar esses pontos de desequilíbrio entre
oferta e demanda e usá-los para obter lucros.

7.1 - O Jogo da Liquidez é Baseado em Três Princípios:

- Análise de volume: O volume de negociação é uma medida importante de oferta e demanda no

mercado. Wyckoff observava o volume de negociação para identificar áreas de atividade intensa de
compra ou venda, que indicam uma mudança nas tendências do mercado.

- Análise de spread: O spread é a diferença entre os preços de compra e venda de um ativo.

Wyckoff observava o spread para identificar áreas onde havia uma grande discrepância entre os
preços de compra e venda, o que indicava uma falta de liquidez no mercado.

- Análise de acumulação e distribuição: Wyckoff observava o comportamento dos grandes

players do mercado, como bancos e instituições financeiras, para identificar áreas onde esses players
estavam acumulando ou distribuindo grandes quantidades de ativos. Essas áreas indicavam pontos
importantes de oferta e demanda no mercado.
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8. Mercado Primário de Ações

No mercado primário, as empresas emitem novas ações e as vendem para os investidores, recebendo o
dinheiro correspondente às ações vendidas. Esse dinheiro pode ser utilizado para investimentos em
novos projetos, expansão do negócio, redução de dívidas, entre outras finalidades.

A emissão de ações no mercado primário é regulamentada pelas autoridades financeiras do país e

requer o registro junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) no caso do Brasil, por exemplo. As
empresas que desejam emitir ações no mercado primário precisam cumprir uma série de requisitos e
divulgar informações financeiras e operacionais detalhadas sobre seus negócios para atrair investidores.

Os investidores que participam do mercado primário têm a oportunidade de comprar as ações direta-
mente da empresa, muitas vezes a preços mais baixos do que os praticados no mercado secundário,
onde as ações já estão sendo negociadas. No entanto, o mercado primário é mais arriscado do que o
mercado secundário, pois as ações são emitidas por empresas novas ou em fase de crescimento, que
podem apresentar maior volatilidade e incertezas em relação ao seu desempenho futuro.

9. Mercado Secundário de Ações

O mercado secundário de ações é um mercado onde as ações de empresas já listadas na bolsa de

valores são negociadas entre investidores, sem a participação direta das empresas. Neste mercado, os
investidores compram e vendem ações de outras pessoas ou instituições que já as possuem.

As negociações no mercado secundário não geram recursos financeiros para as empresas, pois o dinhei-
ro envolvido na compra e venda de ações é transferido apenas entre os investidores, sem envolver a
empresa. No entanto, o mercado secundário é importante porque permite que os investidores comprem
e vendam ações com mais facilidade e liquidez, tornando as ações mais atrativas como investimento.

As negociações no mercado secundário de ações são realizadas através de corretoras de valores, que
atuam como intermediárias entre os compradores e vendedores de ações. A bolsa de valores é o princi-
pal mercado secundário de ações, mas também existem outros, como, por exemplo, o mercado de
balcão organizado (MBO) e o mercado de balcão não organizado (MBNO).

10. Como Funciona o Free Float na B3?

O free float, também conhecido como "percentual em circulação", é uma medida que indica a
porcentagem de ações de uma empresa que está disponível para negociação no mercado. Na B3, o
free float é calculado levando em consideração todas as ações ordinárias (com direito a voto) e
preferenciais (sem direito a voto) em circulação na bolsa.

Para calcular o free float de uma empresa, é necessário subtrair do total de ações em circulação
aquelas que estão em poder de controladores, administradores, tesouraria, entre outras possíveis restri-
ções à negociação. O resultado dessa subtração é o número de ações em livre circulação no mercado,
que é então dividido pelo total de ações em circulação para se obter o percentual de free float.
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O free float é importante para os investidores porque ele influencia na liquidez das ações e na capaci-
dade de uma empresa de atrair novos investidores. Empresas com alto free float tendem a ter maior
liquidez, já que há um maior número de ações disponíveis para negociação no mercado, o que facilita a
compra e venda dos papéis. Além disso, um free float elevado pode ser visto como um sinal de gover-
nança corporativa sólida e maior transparência da empresa, o que pode ser um fator positivo para a
atratividade de seus papéis no mercado.

As informações atinentes ao free float são de conhecimento público e disponibilizadas nos seguintes
endereços da B3:

https://www.b3.com.br/pt_br/market-data-e-indices/indices/free-float/
https://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/renda-variavel
empresas-listadas.htm

11. Os Pilares da Técnica.

11.1 - A Diferença entre Acumulação e Distribuição.

A diferença fundamental entre as fases de acumulação e distribuição da técnica de Wyckoff é a direção

da tendência subjacente.

Na fase de acumulação, a tendência precedente é de baixa e os investidores profissionais estão acumu-

lando ações a preços mais baixos. Durante esta fase os preços oscilam dentro de uma faixa de negocia-
ção limitada e os volumes são baixos no início, mas aumentam à medida que os preços se aproximam
do fundo da faixa. Eventualmente, a demanda começa a superar a oferta e os preços saem da faixa de
negociação para iniciar uma nova tendência de alta.

Na fase de distribuição, a tendência subjacente é de alta e os investidores profissionais estão distribuin-

do suas posições a preços mais altos. Durante esta fase, os preços oscilam dentro de uma faixa de
negociação limitada, mas os volumes são altos no início e diminuem à medida que os preços se aproxi-
mam do topo da faixa. Eventualmente, a oferta começa a superar a demanda e os preços saem da faixa
de negociação para iniciar uma nova tendência de baixa.

Em resumo, a fase de acumulação é uma fase de preparação para uma nova tendência
de alta, enquanto a fase de distribuição é uma fase de preparação para uma nova ten-
dência de baixa.

O conhecimento e a identificação dessas fases podem ajudar os traders a tomar decisões mais informa-
das sobre quando entrar ou sair do mercado.

11.2 - O ciclo de acumulação e distribuição de Wyckoff

O ciclo de acumulação de Wyckoff é uma das fases do movimento do mercado financeiro identificada
pela técnica de análise de Richard Wyckoff. Esta fase é caracterizada por um período de acumulação
de ativos, geralmente com uma diminuição da volatilidade do preço e uma maior estabilidade.
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12. O contexto

Tem a ver principalmente com o que está à esquerda do gráfico, tanto no período de tempo que você
decide negociar como em algum período de tempo superior.

A regra vital relativa ao contexto é clara: operar a favor de uma estrutura maior. Isto significa que, à
medida que os mercados desenvolvem múltiplas estruturas ao mesmo tempo, mas em diferentes tempo-
ralidades (fractais), devemos sempre priorizar o desenvolvimento da estrutura a longo prazo.

Esta é a forma mais lógica de enviesarmos a direcionalidade de nossas operações.

Por exemplo, se nos encontrarmos após a quebra para cima numa estrutura de acumulação potencial de
um período de tempo superior, favoreceremos o desenvolvimento de uma estrutura de reacumulação
inferior que atuará de acordo com o BUEC da estrutura superior.

Neste exemplo, vemos como a nossa análise tem sido tendenciosa (favorecendo o desenvolvimento de
uma reacumulação) com base no que o preço estava a fazer até chegar a esse ponto (a estrutura de
acumulação principal potencial). Esta é a importância do contexto.

Além de nos proporcionar oportunidades de negociação mais seguras, a identificação do contexto

também nos ajuda a não procurar negociações no lado errado do mercado.

Em outras palavras, se a nossa análise estrutural nos diz que o mercado pode estar se acumulando, a
partir desse momento só tentaremos procurar por negócios de compra; descartando completamente os
negócios de venda.

Isto é muito importante, pois eventualmente poderemos não ser capazes de encontrar o caminho para o
atual movimento ascendente, mas pelo menos evitaremos estar posicionados no lado errado do mercado,
que neste exemplo seria o lado curto. Não vamos conseguir ganhar, mas pelo menos não vamos perder.
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13. As Estruturas

É a pedra angular da metodologia Wyckoff. Nossa tarefa é tentar entender o que está acontecendo
dentro das estruturas, quem está ganhando controle entre compradores e vendedores.

O único objetivo de internalizar toda a teoria vista até agora é chegar a este ponto da operação para
apresentar cenários o mais robustos possível.

Muitos são os operadores que subestimam a abordagem da metodologia Wyckoff, aludindo ao fato de
que ela foi desenvolvida sob condições de mercado muito diferentes das atuais. Isto é totalmente verdade
desde que as tecnologias disponíveis no final do século XX, bem como a própria estrutura do mercado,
mudaram consideravelmente em relação aos tempos mais modernos.

Todavia, apesar do transcurso do tempo e das novas ferramentas desenvolvidas, o primordial segue
intacto, isto é, se trata da avaliação da interação entre oferta e demanda.

Independentemente da fonte que executa as ordens dos participantes, essa interação deixa sua marca no
preço sob a forma de estruturas que se repetem continuamente.

A lógica das estruturas é baseada no fato de que, para que o preço seja rotacionado, ele precisa ser
acumulado ou distribuído em um protocolo que requer tempo e é desenvolvido sistematicamente pelas
grandes instituições.

Embora os mercados, por vezes, causem voltas em V agressivas, esta não é a norma e, por isso, devemos
concentrar-nos no desenvolvimento completo das estruturas.

Este protocolo segue uma série de passos (fases e eventos da metodologia) que nos permitem antever
com maior grau de probabilidade quando o preço será modificado.

O caminho até culminar na consequência são:

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1. Parar a tendência anterior.

2. Construção da causa
3. Avaliação da competição
4. Início do movimento de tendência
5. Confirmação da direcionalidade

A metodologia desenvolvida por Wyckoff colocou lupa em cada uma destas etapas, criando uma siste-
mática, que seguida com disciplina, permite avaliar as pegadas deixadas pela interação da oferta e da
demanda no preço e no volume para discernir onde o controle do mercado é mais provável de ser dese-
quilibrado.

Essa a tarefa do negociador Wyckoff!!!!!!

Mas, de volta ao início, o objetivo é apresentar cenários sólidos; e isso será impossível se não conhecermos
todos os elementos que compõem a metodologia.

14. Regiões Operacionais

O princípio subjacente é a teoria do leilão e a necessidade do mercado de facilitar a negociação.

Os grandes comerciantes precisam encontrar outros comerciantes com os quais possam colocar ordens
ao abrir e fechar negócios (contraparte). É por isso que aproveitam os movimentos de choque para abrir
posições, e as mantêm até atingirem determinados níveis onde voltarão a encontrar liquidez suficiente
para fechar essas posições.
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A chave é que estas zonas operacionais atuem como ímãs de preços porque geram interesse suficiente
para que diferentes traders queiram colocar suas ordens pendentes nelas (atrair liquidez). E esta liquidez é
o que faz o preço tender a chegar até eles.

Por exemplo, os grandes comerciantes que tenham comprado muito em baixa (Spring), terão de manter a
posição aberta pelo menos até encontrarem outra grande zona de liquidez que lhes permita fechar essas
compras. Como agora eles querem ter lucro (fechar posições de compra = vender), eles precisam de
compradores em volume; negociadores dispostos a comprar suas ordens de venda.

É por isso que quase obrigatoriamente precisam visitar estas zonas/níveis em que existe uma grande
quantidade de ordens pendentes a serem executadas (liquidez); permitindo-nos, assim, tirar partido
indiretamente desta informação. Mais tarde, iremos mais fundo em alguns destes níveis em particular.

14.1. Posições principais

Dentro da metodologia, as únicas áreas em que uma possível operação será avaliada estão muito bem
definidas: Na Fase C, na zona de choque potencial e na Fase D, durante o desenvolvimento do movimento
tendencial dentro do range estabelecido anteriormente e no teste após a ruptura; e na Fase E, procurando
testes de tendência ou estruturas menores em favor da estrutura maior (contexto).

Vamos detalhar as diferentes zonas em que vamos procurar operar, bem como os diferentes eventos que
podem ocorrer dentro delas. Ao comparar as vantagens e desvantagens entre as diferentes posições
operacionais, a chave é que quanto maior o desenvolvimento da estrutura, maior será a confiança que
teremos nas operações, mas quanto menor o benefício potencial devido a isso. Seria a mesma coisa dizer
que, quanto mais cedo recebermos os sinais, maior o potencial de viagem e menor a confiabilidade.

Na Fase C: Esta é a posição que nos oferece a melhor relação Risco-Retorno, uma vez que estamos
numa extremidade da estrutura e o movimento potencial é relativamente grande. A parte negativa de
entrar neste local é que são entradas menos precisas, pois até esse momento o desenvolvimento do
intervalo teve uma duração mais curta em comparação com as outras duas posições operativas.
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Entrada na Agitação:

Só é recomendado se a agitação tiver ocorrido com volume relativamente baixo. Como sabemos, grandes
volumes tendem a ser testados para verificar o comprometimento desses operadores, por isso é mais
sensato esperar por uma nova visita a essa área.

Tendo isto em mente, não faria muito sentido estruturar uma operação imediatamente após a verificação
de uma agitação que se desenvolveu com muito volume sabendo que o mais provável é a ocorrência de
teste posterior na mesma região ou nas proximidades.

Ainda, este teste será capaz de nos dar uma relação Risco-Retorno ainda melhor.

Entrada no Teste de Agitação:

Conforme referido acima, a estruturação da operação após a realização do teste de agitação se constitui
num dos sinais favoritos de todos os operadores Wyckoff.

Ao trader atento a visita à área de agitação, com estreitamento do preço e volume decrescente, é uma
sinalização de que uma operação está na iminência de poder ser estruturada e iniciada.

Vale observar, por se tratar de aspecto fundamental para avaliação da possível abertura de operação, que
o teste da agitação NÃO pode fazer novo extremo, circunstância que verificada acaba exigindo do trader
nova avaliação do contexto.

Dito de outra maneira, para o exemplo do teste da Spring, ele deve permanecer acima do mínimo estabe-
lecido pela Spring. Para o exemplo do teste Upthrust, ele deve ficar abaixo do máximo estabelecido pela
Upthrust.

Entrando no Último Ponto de Apoio – LPS e LPSY:

Este tipo de entrada é muito mais difícil de ver, pois só sabemos que é o último ponto de apoio após a
quebra da estrutura.

Na Fase C pode ser gerada com um solavanco que vai além do range inferior ou superior estabelecido na
durante a Fase A, ou com este último evento de base (LPS/LPSY). Graças à ação da própria agitação
(varredura de uma zona de liquidez anterior no final da estrutura) sabemos quando a estrutura está se
desenvolvendo. Isto é muito diferente com o último ponto de apoio, pois não podemos saber em momento
algum quando este evento pode estar se desenvolvendo, sendo em muitos casos inoperacional.

Na Fase D: Se a agitação mais teste forem bem sucedidos, devemos agora verificar o aparecimento de
sinal de intenção que levará o preço na direção oposta. É com este contexto que vamos trabalhar.
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Para extrair benefícios desta abordagem, temos diferentes formas de entrar no mercado.
A entrada no movimento de tendência dentro do range de equilíbrio tem como objetivo aproveitar a
viagem do preço de um extremo ao outro, oferecendo diversas oportunidades na direção da tendência
formada.

A operacionalização, na ruptura fora da faixa, era a posição operacional favorita de Richard Wyckoff por
conta de todas as informações que poderiam ser extraídas do gráfico até aquele momento, trazendo
maior probabilidade de êxito na operação.

O potencial para estabelecer a obtenção de lucro é menor, mas em vez disso temos à esquerda todo o
desenvolvimento da estrutura, o que nos dá uma maior probabilidade de nos posicionarmos juntamente
com os grandes profissionais e em favor do caminho de menor resistência.

Na Fase E: Após a confirmação de que estamos enfrentando uma ruptura efetiva e o início iminente do
movimento de tendência fora do range, devemos agora nos concentrar na busca de oportunidades
operacionais em favor da acumulação/distribuição precedente.

Este tipo de operação confere mais confiança ao operacional, porquanto estamos posicionados a favor
da última acumulação ou distribuição. No entanto, a desvantagem é que o caminho potencial é menor,
ainda que diretamente relacionada ao tamanho da causa que foi construída durante a estrutura.

Entrada no movimento de tendência fora da faixa

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Quadro Resumo das Oportunidades de Negociação:

GR: Gerenciamento de Risco l BE: Breakeven l SB: Barra de sinal

15. Esforço e Resultado

Esforço e resultado são conceitos relacionados, mas distintos, no contexto do trabalho e das realizações
pessoais. O esforço refere-se à quantidade de energia, tempo e recursos investidos em uma determinada
tarefa ou objetivo, enquanto o resultado se refere ao impacto ou resultado alcançado a partir desses
esforços.

É importante notar que o esforço nem sempre se traduz diretamente em resultados. Uma pessoa pode se
esforçar muito em uma determinada tarefa, mas não conseguir alcançar os resultados desejados devido a
fatores externos ou internos, como falta de habilidade, recursos limitados ou circunstâncias imprevisíveis.

Por outro lado, uma pessoa pode alcançar resultados significativos com pouco esforço, como resultado da
sorte, habilidade inata ou circunstâncias favoráveis. Em geral, a relação entre esforço e resultado é com-
plexa e multifacetada, e envolve uma combinação de fatores, como habilidade, conhecimento, persistên-
cia, motivação, oportunidades, recursos e, em alguns casos, sorte.
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15.1 - Como Utilizar o Princípio no Dia-A-Dia.

Nos mercados financeiros, o esforço é representado pelo volume, enquanto o resultado é representado
pelo preço.

Isso significa que a ação de preço deve refletir a ação de volume.

Estes dois elementos (preço e volume) fazem parte da pedra angular da metodologia Wyckoff.
O volume identifica a quantidade de stock (títulos de capital, unidades, contratos) que mudou de mãos.
Quando grandes comerciantes estão interessados em um título, isso será refletido no volume negociado.
Este é o primeiro conceito-chave: a participação dos grandes operadores é identificada por um aumento
do volume.

15.2 - Harmonia e Divergência

Um aumento significativo no volume indica a presença de dinheiro profissional com o objetivo de produzir
um movimento (continuação ou rotação).

Se o esforço estiver em harmonia com o resultado, é um sinal de força do movimento e sugere a sua conti-
nuação. Se o esforço está em divergência com o resultado é um sinal de fraqueza do movimento e sugere
uma reversão.

Note-se igualmente que a evolução dos preços será diretamente proporcional ao esforço despendido.
Se a harmonia for sugerida, um esforço maior causará um movimento de longa duração; enquanto um
esforço leve será refletido em um movimento de curta duração.

Por outro lado, se for sugerida uma divergência, o resultado tende a ser diretamente proporcional a essa
divergência. Uma divergência menor tende a gerar um resultado menor e uma divergência maior, um
resultado maior.
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15.3 - Falta de Interesse

As voltas nem sempre ocorrem quando há um volume considerável (esforço) e um movimento de preços
comparativamente pequeno (resultado).
Há outra maneira que deve ser observada pelo operador em se tratando de preços de reversão: falta de
interesse.

A ausência de volume expressivo, ou mesmo em pequena porção, quando ativo encontra o fundo após
uma queda significativa indica a ausência de pressão vendedora.

O mesmo se aplica para os casos em que pequenos volumes aparecem quando o ativo está no topo após
uma alta significativa ou uma correção na tendencia dominada pelos touros geralmente indicam a ausên-
cia de pressão compradora.

Em ambas as situações o aparecimento tanto de compradores quanto vendedores determinaria uma

reversão na tendência predominante.

Lembre-se de que aumentos ou diminuições súbitos de volume relativos são significativos e o ajudarão a
identificar quando um movimento pode estar terminando ou prestes a terminar.

16. Ferramentas de Auxílio ao Método de Wyckoff

Ao tempo da criação e apresentação da sua metodologia Richard Wyckoff não dispunha dos indicadores
hoje disponíveis nas centenas de plataformas disponibilizadas aos traders para operar no mercado
financeiro.

Dizia o autor que sua metodologia cuidava de julgar o mercado pelas suas próprias ações.
Para que isso fosse possível ao trader suficiente a análise da movimentação do que estava na tela, ou
melhor, na fita: preço e volume.

Evidentemente que o transcurso do tempo viabilizou o surgimento de ferramentas auxiliares às técnicas

e estratégias desenvolvidas por Richard Wyckoff; porém, sem o condão de modificar os princípios bási-
cos que identificam a metodologia secular e seguem rigorosamente válidos até os dias atuais.

Dentro de tal contexto, três indicadores merecem especial destaque, por apresentarem alto grau de
confluência com os pilares fundamentais da teoria, a saber:

16.1 - Volume Profile (Colchões de Liquidez)

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O Volume Profile é um indicador técnico usado na análise de mercado que revela a quantidade de nego-
ciações em diferentes níveis de preço ao longo do tempo.

É baseado na ideia de que a quantidade de negociações realizadas em determinado preço é um indica-

dor importante do interesse dos investidores em comprar ou vender um determinado ativo nas denomi-
nadas zonas de interesse.

O Volume Profile pode ser usado de diversas maneiras na análise de mercado, como, por exemplo, identi-
ficação de áreas de suporte e resistência, onde houve uma concentração significativa de negociações.
Essas áreas são consideradas importantes porque podem indicar a presença de investidores comprado-
res ou vendedores que estão atuando nesses níveis de preço.

A ferramenta também pode ser utilizada para identificar tendências e padrões de mercado. Por exemplo,
se houver uma grande concentração de negociações em um determinado preço, isso pode indicar que os
investidores estão confiantes nesse nível de preço e podem estar dispostos a comprar ou vender ações
nesse preço no futuro.

No entanto, é importante lembrar que o Volume Profile é apenas um indicador e deve ser usado em
conjunto com outras ferramentas e análises para tomar decisões de investimento informadas. Além
disso, é importante entender que o Volume Profile mostra o volume em diferentes níveis de preço, mas
não fornece informações sobre o motivo pelo qual essas negociações ocorreram.
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16.2 – Weiss Wave

O indicador Weiss Wave é uma ferramenta de análise técnica utilizada para identificar tendências e
pontos de reversão em mercados financeiros, como ações, forex e criptomoedas. Ele foi desenvolvido por
Dr. Marc Weiss, um médico e trader profissional, e é baseado em princípios matemáticos e estatísticos.

O Weiss Wave é composto por uma série de indicadores, incluindo médias móveis exponenciais (MME),
que são utilizadas para suavizar os dados de preços e identificar tendências de longo prazo. Ele também
utiliza uma técnica chamada "wave analysis" (análise de ondas) para identificar pontos de reversão
potenciais, onde uma tendência de alta pode se transformar em uma tendência de baixa ou vice-versa.

Uma das características distintivas do indicador Weiss Wave é a sua capacidade de identificar reversões
de tendências em estágios iniciais. Ele utiliza uma combinação de indicadores de curto prazo e indicado-
res de longo prazo para identificar pontos de inflexão, onde a probabilidade de uma reversão de tendên-
cia é considerada alta. Isso pode ser útil para os traders que buscam oportunidades de compra ou venda
em momentos oportunos, antes que a maioria do mercado identifique uma mudança na direção dos
preços.

Outra característica que merece destaque é a sua capacidade de identificar a força de uma tendência.
Ele utiliza uma escala numérica de 1 a 9, conhecida como "Weiss Wave Rating" (classificação Weiss
Wave), para avaliar a força de uma tendência. Uma classificação mais alta indica uma tendência mais
forte, enquanto uma classificação mais baixa indica uma tendência mais fraca. Isso pode ajudar os
traders a identificar tendências emergentes ou tendências que estão perdendo força, o que pode ser útil
na tomada de decisões de negociação.

É importante notar que, como qualquer indicador de análise técnica, o Weiss Wave não é infalível e não
deve ser utilizado isoladamente na tomada de decisões de negociação. É recomendável usar o Weiss
Wave em conjunto com outras ferramentas e considerar outros fatores fundamentais e de mercado
antes de tomar uma decisão de negociação.

16.3. Barras de Sinal (Signal Bar):

As barras de sinal por volume são barras de preço que exibem uma ação significativa de preço e volume,
indicando uma possível mudança na direção da tendência. Essas barras podem ser usadas como um
sinal de confirmação ou rejeição de uma mudança na tendência, de acordo com a metodologia de
Wyckoff e da região em que aparecem.

Existem três tipos principais de barras de sinal por volume em Wyckoff:

- Barras de Sinal de Demanda: Essas barras ocorrem quando o preço cai, mas o volume é menor
do que o normal, indicando uma diminuição na pressão de venda. Isso pode ser interpretado como uma
sinalização de demanda por parte dos compradores, o que pode sugerir uma possível reversão da
tendência de baixa.
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- Barras de Sinal de Oferta: Essas barras ocorrem quando o preço sobe, mas o volume é menor
do que o normal, indicando uma diminuição na pressão de compra. Isso pode ser interpretado como
uma sinalização de oferta por parte dos vendedores, o que pode sugerir uma possível reversão da
tendência de alta.

- Barras de Sinal de Esforço x Resultado: Essas barras ocorrem quando o volume é alto e o
preço tem uma mudança significativa. Elas indicam que os participantes do mercado estão colo-
cando muito esforço (representado pelo volume) para obter um resultado (representado pela
mudança no preço). Essas barras podem indicar uma possível continuação da tendência atual ou
uma reversão, dependendo da direção da mudança no preço e do volume.
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As barras de sinal por volume são usadas por analistas de Wyckoff para identificar pontos de entra-
da e saída potenciais com base na relação entre o preço e o volume, bem como a dinâmica da
oferta e demanda no mercado.

Outra barra utilizada como sinal. Após um grande esforço, esperamos verificar uma continuidade
para o movimento se confirmar, ou a fraqueza, caso venha negociar abaixo.
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Nesse exemplo acima, assim que o mercado negociou abaixo da barra de sinal, tivemos essa
consequência:

Como podem observar, para ajudar a identificar barras com mais ou menos volume, se utiliza
método de coloração em ordem crescente, cores mais frias para as cores quentes, em que a cor
vermelha é a que representa maior volume e presença institucional.

Menos volume para o maior volume...

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17. Qual a Pílula Escolher.

A Matrix é um filme icônico que apresenta a ideia de que a realidade em que vivemos é uma ilusão
criada por uma inteligência artificial. De certa forma, é possível estabelecer uma analogia com a
Teoria de Wyckoff, na medida em que sugere que o preço das ações é uma ilusão criada pelos
movimentos dos grandes investidores, e que a verdadeira dinâmica do mercado está escondida por
trás desses movimentos.

Assim como na Matrix, onde os humanos são mantidos em um estado de sono induzido, os investi-
dores podem ser mantidos em um estado de ignorância sobre a verdadeira dinâmica do mercado.
Na teoria de Wyckoff, os grandes investidores são aqueles que realmente movem o mercado, e a
maioria dos investidores não percebe esses movimentos ou não entende sua verdadeira intenção.
Isso pode levar a decisões equivocadas de investimento, baseadas apenas na aparência superficial
do mercado.

Da mesma forma que Neo, o personagem principal de Matrix, precisa despertar para a verdadeira
realidade, os investidores precisam despertar para a verdadeira dinâmica do mercado para tomar
decisões mais informadas sobre seus investimentos.

Assim como na Matrix, onde Neo precisa aprender a controlar sua mente e seu corpo para se libertar
da ilusão, os investidores precisam aprender a controlar suas emoções e comportamentos para
evitar tomar decisões precipitadas baseadas em ilusões de mercado. A teoria de Wyckoff enfatiza a
importância de seguir um plano de negociação bem definido e baseado em princípios sólidos que
levam consideração elementos que vão além da análise técnica convencional, em vez de tomar
decisões impulsivas com base em sentimentos ou emoções.
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Conclusão
A melhor maneira de aprender a técnica de Richard Wyckoff é através de estudos e práticas consis-
tentes. Aqui estão algumas etapas que você pode seguir para se aprofundar nessa técnica:

Estude os princípios básicos: Comece estudando os princípios básicos da técnica de Wyckoff,

incluindo conceitos como análise de volume, análise de spread e análise de acumulação e distribui-
ção. Existem vários livros, artigos e vídeos disponíveis que explicam esses conceitos em detalhes.

Análise gráficos: Aprenda a identificar padrões de oferta e demanda em gráficos de preços.

Observe os movimentos do mercado e tente identificar áreas onde o preço está sendo impulsionado
pela oferta ou demanda.

Aprenda a ler a intenção do mercado: A técnica de Wyckoff é baseada na ideia de que os

grandes players do mercado estão sempre tentando manipular os preços. Aprenda a ler a intenção
do mercado para identificar áreas onde esses players estão acumulando ou distribuindo ativos.

Pratique com simulações: Uma vez que você tenha uma compreensão básica dos princípios da
técnica de Wyckoff, comece a praticar com simulações de negociação. Existem várias plataformas
que oferecem a possibilidade de simular negociações sem usar dinheiro real.

Lembre-se que a técnica de Wyckoff é uma abordagem de análise técnica que requer tempo e
prática para ser dominada. Portanto, seja paciente e continue estudando e praticando regularmente
para aprimorar suas habilidades.