(Wiley Trading) Thomas N. Bulkowski-Swing e Day Trading - Evolução de Um Trader-Wiley (2013)

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Balanço
e dia
Negociação
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A série Wiley Trading apresenta livros de traders que sobreviveram ao
temperamento em constante mudança do mercado e prosperaram - alguns
reinventando sistemas, outros voltando ao básico. Seja um comerciante
iniciante, profissional ou intermediário, esses livros fornecerão os conselhos
e as estratégias necessárias para prosperar hoje e no futuro.
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Balanço
e dia
Negociação
Evolução de um Trader
THOMAS N. BULKOWSKI
John Wiley & Sons, Inc.

Design da capa: John Wiley & Sons
Copyright © 2013 por Thomas N. Bulkowski. Todos os direitos reservados.
Publicado por John Wiley & Sons, Inc., Hoboken, Nova Jersey.
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Dados de Catalogação na Publicação da Biblioteca do Congresso:

Bulkowski, Thomas N., -
Swing e day trading: evolução de um trader / Thomas N. Bulkowski.
pág. cm. – (série de negociação Wiley)
Inclui referências bibliográficas e índice.
ISBN 978-1-118-46422-9 (tecido); ISBN 978-1-118-51696-6 (ebk);
ISBN 978-1-118-51697-3 (ebk); ISBN 978-1-118-51699-7 (ebk)
1. Análise de investimentos. 2. Gestão de portfólio. 3. Negociação eletrônica de
valores mobiliários. 4. Day trading (Títulos) I. Título.
HG4529.B85 2013
332,64–dc23
2012033910
Impresso nos Estados Unidos da América
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1
Conteúdo
Prefácio ix
Agradecimentos xv
CAPÍTULO 1 INTRODUÇÃO A SWING TRADING 1
O que é Swing Trading? Quem 1

deve fazer Swing Trade? Um 2
Exemplo de Balanço 3
olhando para frente 5
CAPÍTULO 2 TÉCNICAS DE Swinging 7
Revisão rápida: negociação de linha de tendência de 8

suporte e resistência 9
Negociação usando canais 15
O primeiro padrão de configuração de linha de rede 17
de três barras para negociação de swing 26
CAPÍTULO 3 PADRÕES DE GRÁFICO DE OSCILAÇÃO 31
Quais padrões gráficos funcionam melhor para swingers? 32

Negociando a bandeira alta e apertada 33
Comércio HTF nas indústrias de aço 40
Pescando Vieiras Invertidas e Ascendentes Dicas de 42
Negociação de Vieiras 43
Twice Is Nice: Eve & Eve Double Bottoms 44
Trading Eve & Eve 46
Os sete principais padrões de gráficos negociados com frequência 47
Meus padrões de gráficos favoritos 53
v
vi CONTEÚDO
Exemplo de negociação de retrocessos e 56

retrocessos oscilantes 59
Entrada de retrocesso CNO 60
Balanços de Medição 62
Comércio FTO 64
CAPÍTULO 4 VENDAS VAGAS 69
Vendendo Ideias 70
Os 20 principais artistas de padrão de 71
gráfico Topos e fundos de diamante 73
Cabeça e ombros complexos Os oito 77
melhores sinais de saída 80
Dez Sinais de Venda Favoritos Exemplo de 84
Negociação: O Teradyne Exemplo de Negociação 90
de Saída: Exemplo de Negociação de Saída da 92
Floresta: Swinging CNO 94
CAPÍTULO 5 CONFIGURAÇÕES DE PADRÃO DE EVENTO 97
Configuração de ofertas de ações ordinárias 97

Sobrevivendo a um salto de gato morto 102
Configuração de salto de gato morto invertido 106
Negociação Ofertas de leilões holandeses 108
Configuração de surpresa de ganhos 111
Configuração do sinalizador de ganhos 118
Upgrades e rebaixamentos de ações 120
Desdobramentos de ações 125
Configuração: Negociando divisões reversas 129
CAPÍTULO 6 FERRAMENTAS DE OSCILAÇÃO E CONFIGURAÇÕES 133
O Indicador de Padrão do Gráfico 133

A Regra do Swing 137
Aumente o volume ou não 142
Selecionando Vencedores Usando a Força Relativa do Índice 145
Três Configurações de Swing Trading 147
Configuração de negociação: testes simples de média móvel A 157
configuração de sorriso e carranca 158
Conteúdo vii
Negociação Sorrisos e Carrancas Sorriso e 160

Carrancas Dicas de Negociação 162
CAPÍTULO 7 INTRODUÇÃO AO DAY TRADING 167
O que é Day Trading? 169

Por que Day Trade? 169
Day Trading é para você? 170
Quais são os problemas do Day Trading? 172
CAPÍTULO 8 O BÁSICO DO DAY TRADING 177
Gerenciando Expectativas: Quanto Pode

Você realmente faz? 178
Construindo o Home Office Custo de 179
instalação do escritório 184
Regras de Negociação Dia Padrão Regra de 185
Venda de Lavagem 186
Oito dicas para escolher ações para dias de reversão de 187
preços de comércio diário revelados! 191
Que horas definem a alta e a baixa intradiárias? 193
Cotações internas de nível II 195
Pulsação do mercado: lista de verificação pré-mercado do 197
ticker de tempo e vendas 198
Análise pós-mercado 199
CAPÍTULO 9 CONFIGURAÇÃO DO ESPAÇO DE ABERTURA 203
Configuração de dados de teste de gap de 204

abertura: Fading the Opening Gap Sample 204
Trade 217
CAPÍTULO 10 PADRÕES DE GRÁFICO DE NEGOCIAÇÃO DO DIA 221
Topos duplos de negociação diária 221

Topos triplos de negociação diária 225
Day Trading Triângulos Simétricos Day 226
Trading Head-and-Shoulders Topos Day 228
Trading Fundos Duplos 229
viii CONTEÚDO
Fundos cabeça-e-ombros de negociação diária 231

Fundos triplos de negociação diária 232
Outras dicas de negociação 233
CAPÍTULO 11 QUEBRA DE INTERVALO DE ABERTURA 237
Qual é o melhor intervalo de tempo? A 238

configuração do ORB 241
A configuração do ORB funciona? 247
CAPÍTULO 12 DEZ HISTÓRIAS DE TERROR 251
Este é um vencedor, mãe. Compre! Três 251

desastres de boletim informativo Três 252
desastres de opções e mandados Duas 254
oportunidades perdidas 257
A surpresa de US$ 1 milhão 260
CAPÍTULO 13 POSIÇÃO DE ENCERRAMENTO 263
CAPÍTULO 14 O QUE APRENDEMOS 265
Apêndice Visual de Padrões Gráficos 277
Bibliografia 283
Sobre o autor 287
Índice 289
Prefácio
A
Você é como o John?
Ele aprendeu cedo na vida a economizar seu dinheiro para um dia chuvoso. Em vez
de colocá-lo no banco, ele colocou no mercado de ações. Ele comprou a Cisco
Systems em meados de 1999 aos 35 anos e viu a ação disparar para 82 em menos de um
ano.
“Estou procurando minha primeira 10-bagger”, disse ele, e segurou o estoque.
Em 2001, quando a bolha da tecnologia estourou, o balão da Cisco também
estourou e caiu para 35. Ele estava no ponto de equilíbrio depois de ver a ação mais
que dobrar.
"Ele vai se recuperar", disse ele. “É uma ação de US$ 200. Você vai ver."
A ação passou por 35, depois 30, depois 20, e chegou ao fundo do poço em 15, tudo emum
mês. Quando atingiu 10, ele vendeu com uma perda de 70 por cento.
“Eu deveria ter vendido no topo. Comprar e manter não funciona. Mas funcionou.
Cisco mais que dobrou, mas segurou por muito tempo.
Em seguida, ele tentou negociar posições para melhor tempo de saída e escolheu
a Eastman Chemical. Ele o comprou em 2003 por 14, apenas centavos do fundo do
mercado de baixa, e subiu para 21 antes de vender. Ele fez 50 por cento em um ano.
Ele estava feliz?
“Vendi cedo demais.” A ação continuou subindo, chegando a 30 em 2005. Ele não
gostava de ver os lucros aumentarem depois de vender e queria lucrar com oscilações em
ambas as direções.
Ele mudou para swing trading em 2005 e tentou seu antigo favorito: Cisco. A ação
saltou de 17 para 20 para 17 para 22 no ano seguinte, mas ele sempre comprava tarde
demais e saía cedo demais. Ele ganhou dinheiro, mas não o suficiente.
Ele tirou férias de seu trabalho diário e observou a Applied Materials acenar para
ele na tela do computador, convidando-o a vir para o day trade. Então ele fez. Ele
ganhou $ 400 em apenas 15 minutos. “Se eu conseguir ganhar $ 400 por dia durante
um ano, ganharei” – ele pegou sua calculadora e apertou os botões – “$ 146.000! Não,
isso não está certo. Quantos dias de negociação há em um ano?”
Ele refez as contas e descobriu que poderia ganhar US$ 100.000 por ano
gastando apenas 40 centavos por ação em 1.000 ações todos os dias de negociação.
"Uau. Conte comigo."
ix
x PREFÁCIO
Depois de pagar $ 5.000 por um curso de negociação e mais por hardware, software e
feeds de dados, ele mergulhou e começou a negociar o dia em tempo integral.
Demorou um ano para estourar suas economias. Outros três meses tiraram seu fundo
de emergência. Ele voltou a morar com seus pais enquanto procurava um emprego de
verdade.
Agora, ele está economizando de novo e colocando para render no mercado. “Depois
de ler o manuscrito deste livro”, disse ele, “encontrei um estilo de negociação que funciona
para mim. Eu sou um swinger - um swing trader. E também estou ganhando dinheiro.” Ele
lida não apenas com seu próprio dinheiro, mas também com seus pais e irmãos,
proporcionando-lhes uma renda extra e construindo um pé-de-meia para a aposentadoria.
EVOLUÇÃO DE UM TRADER
John representa um amálgama de traders, um composto daqueles que procuram um estilo

de negociação que possam chamar de seu. Ele sofreu muitas negociações fracassadas antes
de encontrar um estilo de negociação que funcionasse para ele. eu escrevi o Evolução de
um Tradersérie para ajudar pessoas como John.
Evolução de um Tradertraça minha jornada de um investidor de buy-and-hold para
trader de posição para swing trader para day trader enquanto eu procurava por estilos que
funcionaram melhor quando os mercados evoluíram. No entanto, estes não são
autobiográficos. Em vez disso, são uma exploração do que funcionou, do que deveria
funcionar, mas não funciona e do que pode funcionar no futuro.
Esta série disseca os quatro estilos de negociação e fornece descobertas, dicas de
negociação, configurações e táticas para tornar cada estilo um empreendimento lucrativo.
Eu fiz a pesquisa para que você não precise. Mostro o que é necessário para fazer cada
estilo funcionar.
VISÃO GERAL DO CONTEÚDO
Os três livros doEvolução de um Traderseries fornecem inúmeras dicas, ideias de

negociação e configurações com base na experiência pessoal e de outras pessoas.
Testes fáceis de entender são usados para confirmar o folclore comercial e para
ilustrar ideias e configurações, e ainda assim os livros são uma leitura divertida com
um estilo envolvente que atrai o novato.
Cada seção tem itens de marcadores que resumem a importância das
descobertas. Uma lista de verificação no final do capítulo fornece um resumo fácil de
usar do conteúdo e referência de onde encontrar mais informações.
No final de cada livro há uma lista de verificação de tópicos e referências.
Prefácio XI
Noções básicas de negociação
O primeiro livro da série começa com o básico, criando uma base sólida de
termos e técnicas. Embora você possa entender os fundamentos do
mercado, aprenderá com este livro.
Como eu sei? Faça este teste. Se você tiver que adivinhar as respostas, então
você precisa comprar este livro. Se você errar alguns deles, imagine o que está
perdendo. As respostas estão no final do questionário.
Do Capítulo 2: Gestão do Dinheiro
1.Verdadeiro ou falso: Negociar um tamanho de posição constante pode ter resultados
desastrosos.
2.Verdadeiro ou falso: Uma ordem de mercado para cancelar uma compra pode ser negada se estiver
dentro de dois minutos da abertura do Nasdaq.
3.Verdadeiro ou falso: a média de custo em dólar tem desempenho inferior.
Do Capítulo 3: As paradas funcionam?

1.Verdadeiro ou falso: as retrações de Fibonacci não oferecem nenhuma vantagem sobre
qualquer outro número como ponto de virada.
2.Verdadeiro ou falso: Uma parada de lustre paira sobre o alto preço.
3.Verdadeiro ou falso: as paradas reduzem o lucro mais do que limitam o risco.
Do Capítulo 4: Suporte e Resistência

1.Verdadeiro ou falso: Picos com volume abaixo da média apresentam mais resistência.
2.Verdadeiro ou falso: o suporte fica mais forte com o tempo.
3.Verdadeiro ou falso: o meio de uma vela alta não tem mais probabilidade de mostrar
suporte ou resistência do que qualquer outra parte.
Do Capítulo 5: 45 dicas que todo trader deve saber

1.Verdadeiro ou falso: as extensões de Fibonacci não são mais precisas do que qualquer
outra ferramenta para determinar onde o preço pode reverter.
2a.Verdadeiro ou falso: Apenas a divergência de alta (no indicador RSI) funciona e

apenas em um mercado em alta.
2b.Verdadeiro ou falso: a divergência de alta (no indicador RSI) não consegue vencer o
mercado com mais frequência do que funciona.
3.Verdadeiro ou falso: o preço cai mais rápido do que sobe.
Do Capítulo 6: Encontrando e corrigindo o que está errado

1.Verdadeiro ou falso: a tendência do setor é mais importante do que a tendência do
mercado.
2.Verdadeiro ou falso: Manter uma negociação por muito tempo é pior do que vender muito cedo.
3.Verdadeiro ou falso: venda em maio e vá embora.
A resposta para cada afirmação é verdadeira.

xii PREFÁCIO
Análise Fundamental e Negociação de Posição

Este livro explica e descreve os resultados do teste de vários fatores fundamentais,
como valor contábil, relação preço/lucro e assim por diante, para ver como eles são
importantes para a seleção e o desempenho das ações.
O capítulo Resumo da análise fundamental fornece tabelas de fatores
fundamentais com base em tempos de espera de um, três e cinco anos que mostram
qual fator é mais importante usar para esses tempos de espera previstos. As tabelas
fornecem uma referência útil para investidores de buy-and-hold ou para outros estilos
de negociação que desejam possuir um portfólio básico de ações com base na análise
fundamental.
Capítulos como “Como dobrar seu dinheiro”, “Encontrando 10-Baggers” e “Negociando com
10-Baggers” colocam os fundamentos para trabalhar. O capítulo intitulado “Vender Buy-and-Hold”
ajuda a resolver o problema de quando vender participações de longo prazo.
Negociação de posiçãoA segunda parte deAnálise Fundamental e Negociação de

Posiçãoexplora a negociação de posição. Ele introduz o timing do mercado para
ajudar a eliminar o risco de comprar e manter um estoque por anos.
Você já ouviu a fraseNegocie com a tendência? Com que frequência uma
ação segue o mercado em alta ou em baixa? A seção do Capítulo 19 intitulada
“Qual é a influência do mercado nas ações?” fornece a resposta.
Esta parte do livro analisa como os padrões gráficos podem ajudar na negociação de
posições. Ele revela os 10 fatores mais importantes que fazem os padrões gráficos
funcionarem e os combina em um sistema de pontuação. Esse sistema pode ajudá-lo a se
tornar um operador de posição mais lucrativo ao usar padrões gráficos.
Seis negociações reais são discutidas para mostrar como a negociação de posição funciona e
quando não funciona. Considere-os como roteiros que avisam quando a estrada está esburacada e
quando a polícia do mercado está patrulhando.
Swing e Day Trading

O último livro da série cobre swing e day trading. A primeira parte do livro destaca as
técnicas de negociação de swing, explica como usar padrões de gráfico para negociar swing
e explora vendas de swing, padrões de eventos (ofertas de ações ordinárias, negociação de
ofertas de leilões holandeses, lançamentos de ganhos, mudanças de classificação e assim
por diante). e outras configurações de negociação.
Ele destrói uma nova ferramenta chamada indicador de padrão de gráfico. O indicador não é
uma ferramenta de tempo, mas um indicador de sentimento que é ótimo para chamar grandes
mudanças no mercado.
Dia de ComércioA negociação diária revisa os fundamentos, incluindo a configuração do home

office, o custo da negociação diária, os padrões do gráfico de negociação diária e a quebra do
intervalo de abertura. Ele discute a pesquisa sobre os principais tempos de reversão a cada dia e
Prefácio xiii
qual hora do dia é mais provável de definir a alta e a baixa do dia - informações
valiosas para um day trader.
Um capítulo inteiro discute a configuração do gap de abertura e por que atenuar
o gap é a melhor maneira de negociá-lo. Outro capítulo discute a configuração de
intervalo de abertura e questiona se funciona.
Dez histórias de horror de comerciantes reais completam a série. Eles foram
incluídos para lhe dar pesadelos duradouros.
AUDIÊNCIA PRETENDIDA
Os três livros desta série foram escritos para pessoas não familiarizadas com o
funcionamento interno do mercado de ações, mas também surpreenderão os profissionais.
A pesquisa é usada para provar as ideias discutidas, mas é apresentada de
maneira fácil de entender e despreocupada. Você achará os livros tão divertidos
quanto informativos e cheios de dicas e ideias para ganhar dinheiro. Use as
ideias apresentadas aqui para aprimorar seu estilo de negociação e melhorar seu
sucesso.
Se você é um novato que nunca comprou uma ação, mas deseja, ou um gerente
de dinheiro profissional que negocia diariamente, esses livros são uma adição
necessária à estante de qualquer entusiasta do mercado.
Agradecimentos
S
o muitas pessoas estão envolvidas em dar vida a um manuscrito, e eu
desempenho um pequeno papel. Agradeço a todos os funcionários da John
Wiley & Sons pela ajuda, especialmente Evan Burton e Meg Freeborn. Eles
engomaram as rugas e tornaram a trilogia apresentável, até mesmo na moda.
xv
CAPÍTULO 1
Introdução a
Swing Trading
S
O comércio de asas me lembra de estar na costa de um oceano, observando as
ondas. Cada onda tem uma crista e uma depressão - uma oscilação de alto a baixo
ou de baixo a alto que imita o movimento para cima e para baixo das ações. Os
comerciantes de swing não tentam surfar essa onda cavalgando perto da crista, mas
navegando com seu barco da depressão à crista, como nas cenas deA tempestade perfeita.
O QUE É SWING TRADING?
Existem dois tipos de estilos de swing trading. A primeira é negociar em intervalos, ou seja,
comprar e vender conforme o preço oscila entre um preço baixo e um alto. Se você souber o
que é um padrão de gráfico retangular ou um canal, poderá comprar perto do fundo e
vender perto do topo repetidamente. Acho que o potencial de lucro do range trading não é
empolgante o suficiente para mim.
• A negociação de faixa está comprando e vendendo como saltos de preço entre altos e
baixos.
Prefiro pegar um swing assim que começa e segurá-lo até o fim. É a mesma ideia de
um intervalo de negociação, mas o intervalo alto-baixo geralmente é muito maior (se você
tiver sorte) e você o negocia apenas uma vez.
• Uma negociação de tendência compra perto da baixa do swing e vende perto do final de uma
tendência de curto prazo (ou o inverso: venda na alta e compre na baixa).
1
2 SWING E DAY TRADING
A negociação de swing está tentando capturar o preço à medida que se move entre
picos e vales. Outra maneira de dizer isso é que o swing trading é capturar o movimento
entre as camadas de suporte e resistência.
Por que não apenas segurar o estoque e montá-lo? Você pode fazer isso, é claro, mas
os swing traders acreditam que podem aumentar os lucros participando enquanto a ação
oscila para cima e para baixo como ondas em um lago.
Observe a Figura 1.1. Se os investidores comprassem a ação em A e a vendessem em E,
não teriam ganho quase nada, pois o preço não variava entre esses dois pontos. No
entanto, os swing traders perfeitos venderiam a descoberto em A, cobririam em B e
comprariam a longo prazo, venderiam em C e ficariam a descoberto, e assim por diante,
lucrando com cada oscilação da ação. Eles poderiam ter capturado cerca de US$ 3 por ação
em cada uma das movimentações AB e BC, e US$ 2 em cada uma das movimentações CD e
DE, totalizando US$ 10 por ação. Isso não é ruim para uma ação que termina onde começa.
QUEM DEVE FAZER SWING TRADE?
À medida que o tempo de espera para uma negociação diminui, há menos espaço para erros. Você
pode ignorar uma ação por anos usando uma estratégia de comprar e manter e ainda obter lucro.
Com o swing trading, as habilidades de um trader precisam identificar pontos de virada com
precisão. Um erro pode custar caro, e é por isso que parar a colocação é importante.
Swing trading exige uma personalidade diferente do que os irmãos de maior tempo de
espera. Enquanto um investidor de buy-and-hold observa as folhas de outono mudando de cor na
varanda dos fundos, um day trader está injetando cafeína e se pendurando na mesa do
computador, com os nós dos dedos brancos. Um swing trader não é tão nervoso quanto um day
trader, mas você entendeu. Os traders de swing precisam prestar mais atenção aos seus negócios
do que aqueles com um horizonte de tempo de espera mais longo.
Um swing trader novato que conheço espera que suas ações favoritas caiam
20% antes de comprar. Então ele fecha os olhos e espera que eles se recuperem,
esperando um movimento de 30% antes de sacar. Ele transformou um
investimento de US$ 25.000 em quase US$ 100.000 em um ano usando essa ideia
simples.
Ele tem três chaves para o sucesso. Primeiro, ele escolhe ignorar os erros. Se a ação
continuar caindo, ela se transforma em uma negociação de comprar e esperar pela
recuperação, rezando pelo equilíbrio. Em segundo lugar, as ações também estavam baratas,
na faixa de US$ 2 a US$ 4 (como o Citigroup) com alta volatilidade. Nos dias da crise
bancária (2009), ele poderia obter um ganho de 30% em cerca de três dias, mas ficaria preso
em um perdedor por semanas. Felizmente para ele, suas escolhas se recuperaram e
permitiram que ele minimizasse as perdas. Em terceiro lugar, o setor bancário estava em
turbulência, fazendo grandes oscilações a cada poucos dias, atendendo a sua configuração
comercial.
Introdução ao Swing Trading 3
Ele gosta dessa ação de negociação em ritmo acelerado. Não é uma negociação
diária, então ele ainda pode monitorar suas ações algumas vezes por dia em seu
trabalho diário sem ter problemas. Recentemente, porém, a configuração não tem
funcionado tão bem quanto no passado. Ele mudou de ações de bancos para ações
imobiliárias, e essas não oscilam tanto. Qualquer recuperação de uma posição perdida
agora não leva semanas, mas meses.
• Swing trading é mais adequado para pessoas que estão acostumadas a usar stops e
gostam de acompanhar o mercado diariamente.
UM EXEMPLO DE Swinging
Negociações perfeitas são raras, mas fiz um número surpreendente. Não estou
afirmando ser um trader perfeito - nem de longe - mas o timing de alguns deles é bem
feito. Uma negociação na Exxon Mobil Corp. (XOM) é um exemplo particularmente
bom de uma negociação de swing quase perfeita.Figura 1.1mostra a configuração.
Exxon Mobil Corp. (Petroleum (Integrated), XOM)

64
63
62
61
60
Vendido
59
Parada 58,47 58
Parar 56,93 57
Parada 55,93 56
55
Comprado Parar 53,93 54

Parada 52,93 53
Triângulo Ascendente E
A C 52
Parada 51.07 51
50
Parada 49.21 49
D
B
48
2004 novembro dezembro janeiro de 2005 fevereiro março abril Poderia junho
FIGURA 1.1 Este comércio mostra uma entrada e venda perfeita no dia em que o estoque
atingiu o pico. Trailing stops marcam o caminho mais alto.
Em uma das passagens pelos quase 700 títulos que observo, avistei um pássaro
raro: um triângulo ascendente. Normalmente, não gosto de negociar triângulos
ascendentes porque o preço sobe de 5 a 10 por cento antes de reverter.
Registrei o triângulo ascendente em meu banco de dados dois dias antes da
fuga e comecei minha pesquisa. Depois de olhar para outras ações do setor,
concluí que os óleos estavam fervendo e queria participar. Coloquei uma parada
de compra em 52,06, que é um centavo acima do topo do triângulo.
Marquei o padrão do gráfico e este teve uma pontuação de -1, o que significa que era
improvável que atingisse o preço-alvo de 65,91.
Usando a altura do padrão do gráfico, projetou uma meta mais conservadora de
55,20, um ganho de cerca de três pontos sobre o preço de preenchimento esperado.
Explicarei a regra de medida para calcular alvos de preço no Capítulo 3 (sob o título
“Medição de oscilações”).
A empresa divulgou ganhos um dia antes da fuga. No dia seguinte (E), a parada
de compra encheu um centavo a mais porque o preço estourou a tampa do topo do
triângulo ascendente.
Eu sempre suponho que um retrocesso ocorrerá, mas não ocorreu. O preço
continuou subindo. Depois de entrar na operação, coloquei um stop em 49,21 no
mesmo dia. Posicionei o stop abaixo da parte inferior do padrão do gráfico usando a
mínima menor (D) no início de janeiro como referência.
À medida que o preço subia, elevei o stop como mostra o gráfico, para 51,07. Em 10 de
fevereiro, elevei o stop para 52,93, usando uma retração de Fibonacci de 62% da
movimentação da mínima de 28 de janeiro (51,11, dois dias antes do rompimento) para a
máxima atual de 56,62, menos cerca de 25 centavos.
Em 16 de fevereiro, aumentei o stop para 53,93, novamente usando uma retração de
Fibonacci de 62% para precificar o stop. Dois dias depois, escrevi em meu caderno: “Stop elevado
para 55,93. Estou ficando nervoso com a corrida em linha reta, então estou apertando a parada.
Um rápido declínio geralmente segue um rápido aumento, portanto. . . .”
Continuei a aumentar o trailing stop e terminei com ele em 61,15. No entanto, em uma
liquidação no final do dia, a ação ultrapassou meu stop e fechou em 60,90.
No dia em que vendi, a ação atingiu uma nova alta de 64,37, cumprindo a
previsão do sistema de pontuação de que serianãochegar a 65,91.
Vender foi o movimento certo desde que o estoque caiu de volta para um mínimo de
52,78 em menos de três meses. Capturei um pagamento de dividendos durante o tempo de
espera, o que me deu um ganho líquido de 17%.
Por que considero isso um swing trade perfeito? A entrada estava dentro de 2
centavos do preço ideal de rompimento e o estoque atingiu o pico no dia em que
vendi. Sim, a parada me rendeu perto da mínima do dia, mas isso acontece às vezes.
Ver o estoque cair depois que vendi me deu uma sensação de calor por dentro, mas
poderia ter sido o jalapeños que comi.
• A negociação da ExxonMobil começou com a quebra de um triângulo

ascendente e terminou com um stop.
Introdução ao Swing Trading 5
OLHANDO PARA A FRENTE
As páginas a seguir discutem as técnicas que eu uso para swing trade e algumas dicas
de outras pessoas. Como gosto de padrões gráficos, discutirei padrões de eventos e
como você pode lucrar com eles. Isso pode ser muito importante para os swing
traders porque os padrões têm a oportunidade de se repetir periodicamente (como a
cada trimestre).
O salto invertido do gato morto é um dos meus favoritos. Você não apenas saca
quando o preço dispara, mas também não consegue superar a sensação de preço
confirmando-o caindo depois de sair.
O padrão de evento é uma maneira fácil de capturar lucros. Às vezes, o preço
continua disparando para o céu depois que você vende, mas as probabilidades
sugerem um retorno à terra. Eu desenvolvi uma predileção por pára-quedas em vez
de tiros na lua. Talvez você também, depois de ler sobre o salto de deadcat invertido.
Discuti padrões de gráficos quebrados, mas eles merecem outra olhada. Eles
representam uma configuração de baixo risco e alto sucesso e, no Capítulo 3, discuto
como lucrar quando você os vê.
LISTA DE VERIFICAÇÃO DO CAPÍTULO
A negociação de faixa está comprando e vendendo como saltos de preço entre

altos e baixos. Veja “O que é Swing Trading?”
Uma negociação de tendência compra perto da baixa do swing e vende perto do final de uma
tendência de curto prazo (ou o inverso: venda na alta e compre na baixa). Veja “O que é Swing
Trading?”
O swing trading é mais adequado para pessoas que estão acostumadas a usar
stops e gostam de acompanhar os mercados diariamente. Veja “Quem deve fazer
Swing Trade?”
A negociação da Exxon Mobil Corp. começou com a quebra de um triângulo
ascendente e terminou com um stop. Consulte “Um Exemplo de Swing”.
CAPÍTULO 2
Oscilante
Técnicas
T
A chave para o swing trading é aprender a identificar quando o
preço vai mudar. Se você puder fazer isso, será mais fácil lucrar
com uma mudança. Figura 2.1mostra um exemplo de como esse
ponto de virada chave funciona em ação. No início de novembro de
2010, a Boeing (BA) caiu e fez uma corrida em linha reta até encontrar
suporte em 62. quicar. Mas quão alto ele saltaria?
Meu palpite era que o salto levaria a ação de volta ao fundo do gap, parando
em 67,69 (a máxima do dia anterior ao gap). Considerei assumir uma grande
posição na ação para aumentar o potencial de lucro, mas decidi não fazê-lo. Em
vez disso, negociei no papel. Por que escolhi me afastar é difícil de explicar, mas
simplesmente não me sentia confiante de que o negócio funcionaria como eu
esperava.
A entrada teria sido em cerca de 63,35 (a abertura no dia mostrado), e eu teria
planejado sair um pouco antes do alvo, digamos 67,43 (abaixo do número redondo
67,50), provavelmente usando uma ordem de limite.
Como a ação caiu como uma pedra na água durante a queda, eu esperava (esperava,
na verdade) umarápidoquicar. Em vez disso, a ação oscilava para cima e para baixo,
demorando enquanto tendia a subir. Três semanas depois, a ação atingiu o pico e atingiu a
máxima de 67,39, apenas 4 centavos a menos do meu preço de saída!
Embora isso pareça uma decisão quase perfeita, é muito parecido com jogar
ferraduras ou granadas de mão: a proximidade conta. Perder alguns centavos teria
transformado uma negociação vencedora em uma menos lucrativa, certamente, e
meu palpite é que teria sido muito pior.
7
8
Boeing Company, The (Aeroespacial/Defesa, BA)
72
71
70
Brecha
69
68
Saída
67
66
65
64
63
Suporte subjacente 62
61
Dia de entrada
60
59
2010 setembro outubro novembro dezembro
FIGURA 2.1 Um swing trade potencial teria perdido seu preço de saída por apenas
4 centavos.
Como sou um trader de fim de dia, o melhor que eu poderia esperar seria uma
saída em aberto no dia seguinte, em 66,19. Mais provavelmente, porém, eu teria
adiado a venda para outro dia, saindo perto de 65,50. Uma negociação no valor de $ 4
por ação se transformou em uma que rendeu apenas cerca de $ 2. Isso ainda é um
lucro, mas dificilmente compensa brincar com granadas de mão.
Fiz a escolha certa de assistir a esse comércio do lado de fora. A ação
caiu para 63 em pouco tempo e parou em 65.
Este capítulo lhe dará várias ferramentas para ajudar a identificar essas oscilações em
tempo hábil. Expandirei a contagem de ferramentas nos capítulos posteriores. meus
favoritos sãosuporte e resistênciaelinhas de tendência.
REVISÃO RÁPIDA: SUPORTE E RESISTÊNCIA
Dediquei o Capítulo 4 emNoções básicas de negociação, o primeiro livro desta série, de

apoio e resistência, mas o tema merece uma rápida revisão.Tabela 2.1 mostra a
porcentagem de frequência com que os recursos técnicos funcionam para interromper o
movimento dos preços.
Técnicas de Balanço 9
TABELA 2.1 Resumo de Suporte e Resistência
Descrição Percentagem
Regiões de consolidação horizontal mostrando suporte Regiões de 55%

consolidação horizontal mostrando resistência Fase corretiva de um 41%
movimento medido para cima ou para baixo parando o poder Picos 35%
mostrando resistência 34%
Vales mostrando suporte 33%
Lacunas mostrando resistência 25%
Número redondo suporte e resistência 22%
Lacunas mostrando suporte 20%
Por exemplo, uma região de consolidação horizontal (HCR) - que é quando o

preço viaja horizontalmente e tem topos planos, fundos planos ou ambos - atua
como uma área de suporte e para o preço 55% do tempo. Quando atua como
resistência de sobrecarga, não é tão eficaz, parando o preço em 41% das vezes.
Os HCRs estão no topo da lista de eficácia. Na parte inferior da tabela estão as

lacunas. No jargão do gráfico de velas, os traders as chamam de janelas ascendentes
ou janelas descendentes, mas, seja como for, elas não funcionam bem, mostrando
suporte ou resistência apenas 20 a 25 por cento do tempo.
Determinar onde o suporte e a resistência causarão a reversão do preço é crucial para
ganhar dinheiro. Comprar no suporte e vender na resistência é uma forma de swing trade
(como mostra o exemplo na Figura 2.1). Outra maneira é vender a descoberto na resistência
de sobrecarga e cobrir no suporte. Como o preço tende a cair mais rápido do que sobe
(descrevi esse fenômeno emNoções básicas de negociação, Capítulo 5; veja a dica 23), você
pode ganhar mais vendendo a descoberto do que comprando. Não estou recomendando
que você venda ações, apenas fazendo uma observação.
Para saber mais sobre como determinar as áreas de suporte e resistência (e como
negociar usando-as), consulte as discussões dos seguintes pontos emNoções básicas de
negociação, Capítulo 4.
• O preço cai mais rápido do que sobe.

• Ganhar dinheiro é quase tão fácil quanto determinar onde estão o suporte e
a resistência.
TRENDLINE NEGOCIAÇÃO
Eu discuti linhas de tendência emNoções básicas de negociação, Capítulo 3 (na seção

“A Verdade sobre Trendlines”), e mostrou como eles podem ser úteis para comprar e
manter a negociação (veja também o segundo livro da série,Analise fundamental
e Negociação de Posição, Capítulo 16, sob o título “Saídas de Linha de Tendência

Oportunas”). Eles são úteis para todos os tipos de negociação, incluindo swing trading.
Figura 2.2mostra um exemplo de uso de linhas de tendência para sinalizar
entradas e saídas, desenhadas na escala mensal. É um caso realista da Ultralife Corp.
(ULBI) que extraí do meu banco de dados, não um exemplo que mostra as condições
ideais. Vamos discutir cada linha de tendência, uma de cada vez.
Linha de tendência 1conecta a parte inferior da primeira barra de preço com a
próxima baixa menor. Se você olhar para a tendência histórica de preços não mostrada à
esquerda, verá que a linha de tendência deve ser mais íngreme, permitindo que um swing
trader venda a um preço mais alto (9,00). Para este exemplo, porém, vamos assumir que ele
foi desenhado corretamente. quando preçofechaabaixo da linha de tendência, venda a
descoberto na abertura do mês seguinte. Isso o colocaria no comércio em 6,62.
Linha de tendência 2conecta os primeiros picos, mas é claro que o preço cai mais
rápido do que a linha de tendência. Outra linha de tendência que se aproxima do preço
daria sinais mais oportunos. Eu mostro isso comolinha de tendência 3.
A linha de tendência 3 desliza ao longo dos picos como um inseto d'água e cortaria a
barra de preço em A, exceto pela maneira como a desenhei. Como A não fecha acima da
linha de tendência, redesenhei a linha de tendência 3 para que apenas toque o
Ultralife Corp. (Energia Alternativa, ULBI)
22
5 19
7 16
2 B
14
12
10
6 9
8
7
1 3 6
11
8 5
A 4
D 4
10
3
C E
2
1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
FIGURA 2.2A ação não mudou para lugar nenhum durante o período mostrado, mas um swing
trader poderia ter ganho $ 20 por ação. Nota: escala mensal.
topo em A. De qualquer forma, a linha de tendência dá o mesmo sinal de negociação. Quando o

preço fechar acima da linha de tendência, cubra a posição vendida na abertura do próximo mês
em 3,71.
Tendências de preços mais altas, levando alinha de tendência 4. Esta é uma linha de
tendência excepcionalmente íngreme, e as íngremes geralmente não duram muito. Este caso é
uma exceção. Dura mais de um ano enquanto o estoque sobe nas nuvens. Esta única negociação
representa a maior parte dos lucros do swing trading desta ação: mais de US$ 16 por ação. O
preço fecha abaixo da linha de tendência, sinalizando uma saída na próxima barra de preço na
abertura.
Linha de tendência 5tem muitos toques de topo, por isso é bem construído. Ele
segue o preço para baixo e, embora a queda não pareça muito, é superior a 7 pontos
devido à escala logarítmica que uso no gráfico.
O preço sobe e corta a linha de tendência 5, fechando a negociação a descoberto.
Linha de tendência 6começa conectando os preços mais baixos, e é aqui que as coisas vão
mal. A entrada ocorre às 12,74, um mês após o fechamento do preço acima da linha de
tendência 5. Onde ocorre a venda?
Quando o preço fechar abaixo da linha de tendência 6, venda a posição
comprada na próxima barra. Isso ocorre em 11,59 para uma perda de $ 1,15 por ação.
Você ficaria vendido neste ponto, e isso só agravaria o problema.
Linha de tendência 7lidera o caminho mais baixo, mas a barra de preço em B sinaliza uma
saída para a venda e a próxima barra de preço não oferece muito alívio quando abre perto do
mesmo preço do fechamento da barra anterior. Este comércio é outro perdedor.
Como o preço fechou acima da linha de tendência, assumimos que uma nova
tendência de alta começou, então vamos comprar. . . e o preço cai em vez disso. Essa
reversão nos dá nossa maior derrota, quase 7 pontos.Linha de tendência 8nos salva do
desastre fechando o comércio e forçando uma venda a descoberto.
Linha de tendência 9conduz a ação para baixo, fechando a venda em 4,52, para um ganho.
Linha de tendência 10não faz nada, pois o preço sobe em um ângulo acentuado. Linha de
tendência 11abraça o preço e obterá mais lucro do que a linha de tendência 10. Usar o preço de
fechamento na última barra de preço dá um ganho de 1,74 para essa oscilação.
Como mencionei, o gráfico usa a escala mensal. Agora imagine que não mostrou
meses, mas minutos. Os negócios mudariam alguma coisa? Em outras palavras, o método
de usar linhas de tendência como sinais de entrada e saída funciona em todas as escalas de
tempo.
• As linhas de tendência funcionam em todas as escalas de tempo.
A Figura 2.2 mostra um exemplo de como os traders podem lucrar onde os investidores não
podem. Ao usar uma linha de tendência simples para sinalizar entradas e saídas, acumulam-se
lucros substanciais.
Tabela 2.2mostra o lucro e a perda de cada balanço. Se você negociou
apenas posições longas, você teria feito mais de $ 10 por ação (sem incluir
TABELA 2.2 Lucros e perdas para oscilações da linha de tendência
Linha de tendência Troca Em Fora Bruto $ 10.000
3 Curto 6.62 3.71 2.91 $ 14.381

4 Longo 3.71 20h00 16.29 $ 77.474
5 Curto 20h00 12.74 7.26 $ 105.583
6 Longo 12.74 11.59 − 1,15 $ 96.043
7 Curto 11.59 13.58 − 1,99 $ 79.544
8 Longo 13.58 6.76 − 6,82 $ 39.592
9 Curto 6.76 4.52 2.24 $ 52.697
10 Abrir 4.52 6.26 1,74 $ 72.970
comissões). As posições vendidas teriam se saído um pouco melhor, ganhando US$

10,42 por ação, totalizando US$ 20,48. Para buy and hold, a ação abriu em 6,13 e
fechou em 6,26 para um ganho de apenas 13 centavos ao longo dos quase 11 anos de
espera.
Incluindo comissões e um valor inicial de carteira de US$ 10.000, o valor de
compra e manutenção teria subido para US$ 10.201,86. No entanto, usando
negociações de linha de tendência, o investimento teria crescido para US$ 72.970. Este
é um exemplo do poder do swing trading sobre comprar e manter.
Dicas de negociação da linha de tendência
Aqui está uma ajuda adicional para swing trading usando linhas de tendência.
• Desenhe linhas de tendência ascendentes ao longo dos vales de preços (pequenas mínimas).
• Desenhe linhas de tendência descendentes ao longo dos picos de preços (pequenas máximas).
• Se o preço se mover muito acima de uma linha de tendência ascendente (que mostra
impulso crescente), desenhe uma nova linha de tendência que melhor abraça o preço.
Isso ajudará a capturar mais lucro. Como swing trader, aprenda a ajustar suas linhas
de tendência conforme necessário, mesmo que elas toquem apenas dois pontos.
• Da mesma forma, se o preço cair muito abaixo de uma linha de tendência descendente,
redesenhe-o.
• Se o preço cortar uma linha de tendência, movendo-se horizontalmente (ou quase),
considere adiar a negociação. O preço está se consolidando, então espere pelo
rompimento. Se o rompimento estiver em uma direção favorável (ascendente para
linhas de tendência ascendentes e descendente para linhas de tendência
descendentes), não faça nada. Redesenhe a linha de tendência conforme necessário.
Uma fuga adversa exigiria uma negociação para minimizar as perdas.
A inserção da Figura 2.2 mostra essa configuração. O preço sobe seguindo a
linha de tendência BC. Em C, o preço corta a linha de tendência, movendo-se
horizontalmente. Vender quando o preço fecha à direita da linha de tendência

seria um erro, pois o preço retoma a tendência de alta.
• O preço tende a se mover no estilo subida-retrocesso-subida, com o preço
voltando para a área de retraço. Para aqueles versados em padrões gráficos,
este é um padrão de movimento medido (para cima ou para baixo) com o preço
retornando à fase corretiva 35% das vezes (consulte a Tabela 2.1). Se o preço se
mover horizontalmente na fase de retraço, espere um movimento medido.
A inserção da Figura 2.2 mostra um exemplo disso. O preço sobe de B
para C e depois se move horizontalmente antes de retomar o movimento
ascendente para D. Depois de atingir o pico em D, o preço retorna à fase
corretiva C, em E.
• As linhas de tendência íngremes tendem a ser mais curtas do que as mais rasas, portanto, espere um
sinal de saída rápido.
• Pratique o desenho de linhas de tendência usando dados históricos. Meu
computador me permite desenhar linhas de tendência e rolar o gráfico para a
esquerda para ver como elas funcionam. Posso praticar em uma ação que estou
interessado em negociar usando linhas de tendência. Se o seu gráfico não tiver
uma barra de rolagem horizontal, imprima o gráfico e use um pedaço de papel
para cobrir o lado direito. Mova o gráfico para a esquerda, descobrindo
lentamente a nova ação do preço para ver como a negociação progrediu
conforme você desenha as linhas de tendência. Se você leva a sério a negociação
com linhas de tendência, fará este exercício para praticar e se familiarizar com o
comportamento da ação.
• Se o preçofechaabaixo de uma linha de tendência ascendente ou acima de uma descendente,
isso não significa uma mudança de tendência. No entanto, para um swing trader, considere
isso um sinal de negociação.
• A escala de tempo que você escolhe para negociar não deve alterar as táticas da linha de
tendência.
• Para o comportamento histórico do preço do título que você pretende negociar, procure
movimentos longos para cima e para baixo, não horizontais. Você não ganha dinheiro
se a ação ficar presa perto do mesmo preço por muito tempo.
Figura 2.3mostra um exemplo desse movimento horizontal de preços em uma escala
semanal. O preço sobe à esquerda do gráfico em uma série de corridas em linha reta e, em
seguida, começa a se mover horizontalmente, subindo e descendo como um pedaço de
madeira surfando nas ondas de um lago. Essa ação instável para cima e para baixo não é
longa o suficiente para fazer negociações lucrativas na linha de tendência. Uma estratégia
melhor é negociar em intervalos na área da caixa. Compre perto da baixa por volta de 22 e
venda perto da alta, por volta de 25. Essa é uma faixa de $ 3, mas você pode conseguir
capturar apenas metade disso.
Quando o preço atinge o pico ou o fundo, a curva pode ser confusa, como neste caso de um
topo. O preço se move lateralmente, lutando com os touros e os ursos, tentando decidir para que
lado seguir a tendência. Até que os comerciantes decidam, procure em outro lugar uma
oportunidade de negociação melhor. Observe também que uma vez que o preço compõe seu
14
Griffon Corp. (Materiais de Construção, GFF)
27
25
23
21
Evite negociações de linha de tendência
19
18
17
16
15
14
13
12
11
10
7
2002 2003 M J S 2004 M J S 2005 M J S 2006 MJS 2007 M J S 2008 M
FIGURA 2.3 O preço se move horizontalmente em uma faixa de negociação (área em caixa), tornando
negociações lucrativas de linha de tendência são difíceis de alcançar. Escala semanal.
mente para a tendência, ele o faz com força, disparando para baixo em uma linha
reta que vê o preço cair abaixo de 8.
• Combine linhas de tendência com áreas de suporte e resistência, como
regiões de consolidação horizontal ou picos e vales anteriores, para ter uma
ideia melhor do que o preço fará. Espere que o preço reverta no suporte e
na resistência.
• Comece a desenhar uma linha de tendência na barradepoisum pico de preço alto ou incomum. Fazer
isso geralmente resulta em melhor alinhamento e melhores sinais de negociação.
• Se ocorrer um movimento substancial (como uma queda de 25% em uma semana),
espere que o movimento continue após uma pausa, especialmente se for um mercado
em baixa.
• Desenhe uma linha vertical a partir de um pico ou vale recente e imagine o preço
refletido em torno desse pico ou vale. Esses espelhos de preços podem ajudá-lo a
determinar o que o preço fará no futuro.
Como em qualquer sistema de negociação, algumas negociações serão lucrativas e

outras não. Pratique o uso de linhas de tendência antes de fazer qualquer negociação,
especialmente ao aplicá-las a um título que você não negociou antes. Tentar
mudar para outras escalas de tempo para ver o que elas mostram antes de tomar uma decisão
comercial.
Por exemplo, se o preço estiver se aproximando de uma linha de tendência usando a
escala semanal, mude para o gráfico diário para melhor tempo de saída. Procure áreas
próximas de suporte ou resistência onde o preço pode reverter.
Desenhe linhas de tendência paralelas (canais) para ajudar a avaliar onde o preço vai mudar
de tendência.
NEGOCIAÇÃO USANDO CANAIS
Falando em canais, vamos discuti-los. (EmNoções básicas de negociação, Capítulo 5, incluo

uma seção sobre como desenhar canais de três pontos.) Vamos levar os canais um pouco
mais longe e negociar usando-os.
Figura 2.4mostra um canal de três pontos, ABC, desenhado no gráfico de preços
diários da United Parcel Service (UPS). Desenhe a linha CE paralela à linha AF. Eu poderia
mentir e dizer que escolhi o ponto C porque os picos de preço longos (ponto D) geralmente
são pontos de partida de linha de tendência não confiáveis - o que são - mas o verdadeiro
motivo é
United Parcel Service (Transporte Aéreo, UPS)

F
73
72
71
G
B 70
69
A 68
67
E
66
65
64
C 63
D
62
61
60
59
58
57
56
2010 julho agosto setembro outubro novembro dezembro
FIGURA 2.4Um canal de preços destaca as oscilações de preço para cima e para baixo.
Para um trader de tendências, o canal fornece um mecanismo de temporização exclusivo. Quando o

preço toca a linha de tendência em E, ele atinge o suporte, sinalizando uma compra. Em F, é hora de
vender quando o preço bate novamente contra a linha de tendência superior.
Observe que o canal se inclina para cima. Quando for esse o caso, negocie do lado
comprado. Venda a descoberto as ações que usam um canal descendente. Nunca faça o
inverso - opere comprado em um canal descendente ou vendido em um canal ascendente. A
razão é que os lucros serão espremidos como alho em uma prensa, mesmo que você possa
pagar os turnos corretamente.
Antes de negociar um canal, meça o lucro potencial. Será uma
aproximação, é claro, mas lhe dará uma ideia se a recompensa vale o risco.
Isso é especialmente verdadeiro para canais horizontais (retângulos). A
altura do retângulo pode significar a diferença entre se aposentar aos 36
anos, como eu fiz, e trabalhar bem até a velhice.
Para um canal ascendente, colocar um stop loss de 5% abaixo da linha inferior do canal
pode ajudar a evitar uma perda massiva. Isso não interromperá todas as perdas (como no
caso de diferenças de preço mais baixas), mas deve limitá-las. Limitar as perdas no swing
trading é fundamental para manter a relação risco-recompensa alta.
quando preçose aproximano topo do canal, esteja preparado para sair. Se o preço se
aproximar da linha do canal e depois ficar na horizontal, considere sair. Isso é diferente de
uma negociação de linha de tendência em que você espera a fuga da região de
congestionamento. Com a negociação de canal, o canal é uma área de suporte ou
resistência, e o preço está lhe dizendo que perdeu força. Freqüentemente, isso significa que
vai reverter. Pegue a dica e feche a negociação. Verifique o registro histórico de preços para
verificar se isso é verdade para a ação que você está negociando.
Um toque no canal também é um sinal de negociação oportuno. Esteja
ciente de que o preço às vezes não chega ao canal antes de reverter.
A Figura 2.4 mostra um exemplo disso em G (e observe como ele aparece
arredondado, sinalizando uma perda de momento ascendente). O preço em G sobe em
direção à linha superior do canal, mas atinge apenas o nível de preço de B. Ele forma um
padrão de gráfico 2B (consulte a dica 1 no Capítulo 5 deNoções básicas de negociação,
Timing the Exit: The 2B Rule) e inverte, finalmente cavando seu caminho para E antes de
finalmente fazer um esforço determinado para alcançar a linha superior do canal.
Quando canalizo uma negociação, uso qualquer hesitação perto da linha do canal
como uma pista para sair. Os canais ascendentes são mais tolerantes dessa maneira
porque o preço tende a subir com o tempo (basta olhar para o Dow Industrials da
década de 1920 até agora).
Se você perder a venda perto da linha do canal, pode esperar por outra
tentativa. Isso nem sempre é a melhor escolha, é claro. Aprender a vender e
vender prontamente pode fazer a diferença entre um swing trader bem-sucedido
e alguém que não teve sucesso.
• Negocie canais de inclinação ascendente do lado longo.

• Negocie canais com inclinação descendente do lado vendido.
• Meça a altura (risco versus recompensa) do canal antes de tomar uma

posição.
• Não espere que o preço toque a linha do canal antes de reverter. Saia da posição
se o preço hesitar (se nivelar ou se mover horizontalmente) perto da linha do
canal.
• Procure suporte ou resistência próximos para ajudar a avaliar onde o preço
irá reverter.
• Eventualmente, o preço rompe todos os canais, portanto, tenha paradas prontas para limitar
qualquer movimento adverso.
A CONFIGURAÇÃO DA LINHA DE LINHA DE TRÊS BARRAS
Uma entrevista com Joseph Stowell (julho de 1995) explicou um padrão de gráfico
chamado linha líquida de três barras que ele usa para descobrir a tendência de prazo
intermediário no mercado de títulos. Vou explicá-lo, testá-lo e mostrar como usá-lo
para negociar ações.
Figura 2.5mostra um exemplo da linha líquida de três barras para tendências de alta e baixa
(inserção) e um exemplo. Vamos discutir o padrão em tendências de alta primeiro. Se o preço
estiver subindo, encontre a máxima mais alta, que mostro como ponto 1. Siga quatro regras para
cada tendência de alta ou tendência de baixa.
1.O ponto 1 deve ser a máxima recente mais alta em uma série de máximas e mínimas
mais altas (uma tendência de alta). O preço baixo naquele dia é o ponto 1.
2.Olhe para a esquerda e encontre a mínima anterior que é igual ou inferior ao
ponto 1. Esse é o ponto 2.
3.Encontre uma mínima anterior que seja igual ou inferior ao ponto 2. Mostro isso como
ponto 3.
4.Se o preço fechar abaixo do ponto 3, a tendência mudou de cima para baixo. Eu
mostro a linha como a linha de venda.
Para tendências de baixa, inverta a configuração.
1.Encontre a mínima mais baixa recente em uma série de mínimas e máximas mais baixas (uma
tendência de baixa). Eu mostro a alta naquele dia na Figura 2.5 como ponto 4.
2.Olhe para a esquerda do ponto 4 e encontre a máxima anterior que é igual ou

superior ao ponto 4. A máxima naquele dia é o ponto 5.
3.Procure a próxima barra de preço à esquerda do ponto 5 que seja igual ou superior
ao ponto 5. Mostro isso como ponto 6.
4.Se o preço fechar acima da máxima no ponto 6, diz-se que a tendência
mudou de baixo para cima.
• A linha líquida de três barras é uma forma visual de determinar uma mudança de tendência.
18
Lexmark International Inc. (Computadores e Periféricos, LXK)

EUH 37
tendência de baixa 36
6 Linha de Compra
35
G Vender 34
5
Linha 33
4
F 32
31
tendência de alta
30
D
29
Comprar
28
E Linha
1 27
C A 2 26
3 Linha de Venda
25
B 24
23
22
21
20
19
2009 novembro dezembro janeiro de 2010 fevereiro março abril
FIGURA 2.5 É mostrada a linha líquida de três barras para tendências de alta e baixa (inserções) ao longo
com um exemplo de negociação.
Testando a linha de rede de três barras
Quão bem ele funciona como um sistema de negociação para fundos negociados em bolsa
(ETFs) ou ações? Programei meu computador para encontrar a linha líquida de três barras e
usei as seguintes regras ou parâmetros.
• $ 10.000 investidos em cada negociação.

• 554 ações, incluindo AIG (que caiu do céu e se enterrou).
• 88 ETFs long-only.
• 12 de março de 2001 a 1º de outubro de 2010, mas nem todos os títulos cobriram todo o
período.
• Comissões: $10 por negociação.
• Preço mínimo de US$ 5 para cada título no momento da compra.
O período escolhido mostra o índice S&P 500 da Standard & Poor's terminando próximo de
onde começou, tendo passado do mercado de baixa para o mercado de alta duas vezes. Não fiz
nenhuma concessão para derrapagem ou outras taxas.
Além disso, a tabela apresenta resultados usando as seguintes

medições.
• Ganho/perda médios.Este é o ganho ou perda média por negociação, expresso como

uma porcentagem.
• Tempo médio de espera.Esta é a duração média da negociação.
• Perda média de tempo máximo de espera.A perda de tempo de espera é o quanto abaixo do
preço de compra o título cai durante a negociação. Encontro a queda máxima para cada
negociação e faço a média dos resultados de todas as negociações. Se o preço não cair
abaixo do preço de compra, zero é usado. Esta é uma medida do risco médio por comércio.
• Vitória/derrota.Esta é a proporção de negociações vencedoras para todas as negociações, expressa como
uma porcentagem.
• Índice S&P 500.É assim que o índice se compara à duração de cada negociação, com a
média de todas as negociações.
Tabela 2.3mostra os resultados de ações e ETFs com e sem média móvel

simples (SMA). Seu olho provavelmente cairá na linha do ETF, onde ele perde
0,2% ou US$ 15,85 por negociação. Adicionar uma média móvel simples de
50 dias retorna o sistema à lucratividade.
Por que adicionar uma média móvel? Isso ajuda a remover negociações não lucrativas
em mercados de baixa, e é por isso que adicionei e é por isso que melhora os resultados.
Eu também testei isso usando dados semanais (veja as linhas SMA de 10 semanas). Tanto
para ações quanto para ETFs, o ganho médio aumenta substancialmente, mas também aumenta a
perda de tempo de espera. Você ganha mais dinheiro, mas também pode perder mais.
Que eu saiba, Stowell não propôs a linha líquida de três barras como um sistema de
negociação. Na verdade, ele o usa para determinar as mudanças na tendência no gráfico
mensal de ações junto com seu sistema de copo e tampa. Não testei a linha líquida de três
barras usando dados mensais.
• A linha líquida de três barras funciona bem para escalas de tempo mais longas, mas a perda de tempo
de retenção aumenta.
TABELA 2.3Testes na linha de rede de três barras
Média
Média Retenção máxima Ganhar/ Média S&P 500
Descrição Ganho/Perda Perda de tempo Perda Tempo de espera Índice
Ações, dados diários 0,2% − 6,0% 38% 26 dias − 1,9%

Ações com SMA de 50 dias Ações 0,4% − 5,4% 40% 26 dias − 1,9%
com SMA de 10 semanas 3,7% − 11,6% 42% 122 dias − 2,2%
ETFs, dados diários (0,2%) − 3,7% 39% 22 dias − 2,0%

ETFs com SMA de 50 dias ETFs 0,3% − 3,0% 42% 23 dias − 1,8%
com SMA de 10 semanas 3,4% − 7,6% 49% 120 dias − 1,5%
Exemplo de linha líquida de três barras
A Figura 2.5 mostra um exemplo de combinação de uma negociação de linha de tendência com a
linha líquida de três barras. Conectei os picos D e E e estendi a linha de tendência para baixo até
cruzar o preço em A. Olhando para trás, o ponto B é a mínima mais baixa na tendência de baixa
recente, então é onde começaremos a procurar a linha líquida de três barras em uma tendência de
baixa .
O ponto C é a terceira barra com uma máxima igual ou superior à esquerda de B,
incluindo a máxima em B. Uma linha desenhada à direita de C torna-se a linha de compra
quando o preço fecha acima dela. Isso acontece em A, exatamente onde a linha de
tendência também perfura a barra de preço. Um sinal de negociação confirmado e você
compraria no dia seguinte.
Neste exemplo, a linha de tendência também sinaliza uma compra no dia seguinte.
Vamos supor que você compre o estoque e, em seguida, o preço suba
substancialmente. Você está procurando proteger seu lucro, então desenha outra linha de
tendência conectando as mínimas em F e G. O preço fecha abaixo da linha de tendência em
H, sinalizando provisoriamente uma venda.
A linha líquida de três barras deve confirmar a venda. O ponto I é a máxima mais alta
na tendência de alta recente, então usamos a mínima dessa vela e encontramos duas
mínimas iguais ou menores. Isso nos leva de volta à vela G. Uma linha desenhada à direita
dessa mínima é a linha de venda. Afecharabaixo desta linha sinalizaria uma venda. Isso não
acontece, então você continua no comércio.
O Comércio de Monsanto
O comércio da Monsanto usa uma saída de linha líquida de três barras modificada que
discutirei em um momento.Figura 2.6mostra o comércio de swing, com base em um
padrão gráfico de fundo duplo feio. O início do feio fundo duplo não é mostrado na
figura, mas começa em 7 de julho de 2010 e termina em 5 de outubro (mostrado), a
mínima mais baixa da figura.
Comprei a ação dois dias após o rompimento, em A. Normalmente, espero o preço
fechar acima do preço de rompimento e compro na abertura no dia seguinte. Este comércio
tem um dia adicional de espera que minhas anotações não explicam.
Calculei uma parada de volatilidade em 57,93, mas optei por colocá-la acima do
número redondo de 58, em 58,07. Isso está abaixo do que chamei de plataforma ou zona de
congestionamento, que circulei em E.
Para o alvo, eu estava olhando para 70 (fundo de um banco de nuvens) e depois
88 (início de um padrão de gráfico Big W) como locais de resistência aérea.
Pontuei o padrão gráfico usando o sistema de pontuação genérico (consulte
o Capítulo 20, “Dez fatores que fazem os padrões gráficos funcionarem”, em
Análise Fundamental e Negociação de Posição) e descobriu que tinha uma
pontuação de -1 com uma meta de 78,27. A meta é baseada no aumento médio
dos padrões do gráfico. O sistema dizia que seria difícil a ação subir tanto
Oscilante
Monsanto Co (Química (Diversificada), MON)

D
75
73
71
69
A 67
C
65
63
E 61
59
57
B 55
54
53
52
51
50
49
48
47
2010 novembro dezembro janeiro de 2011 fevereiro março abril
FIGURA 2.6 Duas compras neste swing trade tornam-se lucrativas quando o preço avança.
alto. Essa previsão acabou sendo correta, pois a ação caiu mais de 20% (uma
mudança de tendência) antes de atingir o pico de 78,71 cerca de um ano
depois.
Contei outras ações do setor e descobri que 11 das 12 estavam em tendência de
alta, junto com o mercado como um todo. O estoque estava em um avanço de estágio
2 (consulte o Capítulo 16 emAnálise Fundamental e Negociação de Posição sob o título
"The Weinstein Setup"), e os ganhos foram definidos para o início de janeiro.
Por fim, observei que “70 deve ser fácil”.

Não foi fácil porque o estoque caiu depois que eu comprei. Em 17 de novembro,
escrevi em meu caderno: “Removi o stop porque os eventos mundiais estão levando o
mercado para baixo, potencialmente permitindo que o estoque seja interrompido.
Não acho que isso vá cair muito (não abaixo de 40), então acho que posso aguentar
até que se recupere de qualquer queda.”
Na verdade, dobrei minha posição naquele mesmo dia, observando: “Vou comprar
mais porque isso jogou de volta para (E) a área de congestionamento apertado (comprar no
suporte). Com um fundo duplo feio no lugar, acho que este é um cenário de vitória de baixo
risco e alta probabilidade. Venda a 70.”
Quando o preço subiu acima da meta de venda de 70, coloquei um stop com base
na linha líquida de três barras, apenas comecei a contar no dia seguinte a D (que é o
dia em que coloquei o stop). Contar três velas para trás me leva a C. Coloquei o stop
um centavo abaixo da mínima da vela, em 71,68.
Em 19 de janeiro, fui sacado um centavo abaixo do stop, em C. Usar o
posicionamento correto da linha líquida de três barras significaria um stop mais baixo,
custando-me dinheiro nessa operação.
No swing trade, ganhei 15% na primeira entrada e 20% na segunda,
incluindo o pagamento de dividendos, com um tempo de espera de pouco mais
de dois meses. Após a venda, a ação ficou na horizontal por mais de um ano,
sugerindo que vender quando o fiz foi o movimento certo.
A Variação Guppy
Daryl Guppy (setembro de 1999) tem uma variação da linha líquida de três barras que ele
compartilhou com os leitores em um artigo de revista. Ao pesquisar as três barras de preço,
ele permite apenas máximas mais altas ou mínimas mais baixas e ignora barras de preço de
igual valor.Figura 2.7mostra um exemplo disso.
Quando o preço fecha acima da linha de tendência descendente, é um sinal de
negociação. O
Lockheed Martin Corp. (Aeroespacial/Defesa, LMT)

87
Compre 3 86
85
F
84
83
Parada 3
E 82
Compre 2 81
Nível Máximo de Perseguição CBL
C
80
79
D Parada 2
B
CBL 1 78
77
76
Parada 1
A
75
74
73
2009 dezembro janeiro de 2010 fevereiro março abril Poderia
FIGURA 2.7 A linha de contagem regressiva atua como um gatilho de entrada.

Comece com a mínima mais baixa recente, que é o ponto A. A máxima dessa vela é o ponto
1. A vela anterior tem uma máxima mais alta, que se torna o ponto 2. A próxima máxima
mais alta é na vela B, que encerra a sequência. Na busca por uma máxima mais alta, Guppy
não permite empates como Stowell. Uma linha traçada da direita em B é chamada de linha
de contagem regressiva, que mostro como CBL 1.
Quando o preço fecha acima de CBL 1, é o sinal de compra. Isso ocorre na vela D,
então a entrada ocorre no dia seguinte, na abertura da vela C.
Defina um stop loss usando o mesmo procedimento para encontrar a linha líquida de
três barras, apenas ao contrário. Comece com o preço do dia sinalizado uma entrada, D. A
mínima desta vela é o ponto 1. A mínima da vela anterior é menor, de modo que se torna o
ponto 2, e o ponto 3 é a mínima anterior inferior, que é a vela A. A baixo na vela A é o preço
de stop loss para este comércio.
O próximo preço de entrada será acionado quando o preço de stop loss subir
acima da linha de contagem regressiva. O stop loss está três mínimos abaixo da vela
atual (incluindo a vela atual). Se a vela atual estiver à direita de E, a mínima dessa vela
é o ponto 1 e as duas velas anteriores mostram mínimas mais baixas, dando os pontos
2 e 3, que mostro como Stop 2. A mínima no Stop 2 é a primeira vela acima da linha de
contagem regressiva, então você compraria na abertura no dia seguinte a E. Eu
mostro isso como Compra 2.
Guppy lida com a próxima entrada de forma diferente. Pegue a diferença percentual
entre a alta em B (a primeira linha de contagem regressiva) e o pivô baixo em A e adicione-a
à alta em B para obter o nível máximo de perseguição. Eu mostro isso logo acima de C. O
próximo stop loss deve estar acima do nível máximo de perseguição. Quando o preço sobe
para a vela à direita de F, três mínimos mais baixos atingem o Stop 3. O Stop 3 está acima
do nível máximo de perseguição, então compre na abertura no dia seguinte. Eu mostro isso
como Compra 3.
• A variação Guppy da linha líquida de três barras e sua implementação de

escala fornecem uma maneira metódica de aumentar o tamanho da posição.
Resumo da Etapa
Para todas as entradas após a terceira compra, o stop loss deve subir acima da máxima do
dia do sinal de entrada anterior. Neste exemplo, a vela F é o dia do sinal de entrada, então o
próximo stop loss deve subir acima da máxima em F antes de sinalizar uma compra. Aqui
está um resumo das etapas.
• Sua configuração de negociação sinaliza uma negociação. Nesse caso, eu uso uma perfuração de linha de
tendência, mas pode ser um esquema de cruzamento de média móvel ou outra configuração de negociação.
• Encontre a linha líquida de três barras a partir da mínima do pivô (mínima mais recente).
Encontre três máximas mais altas, incluindo a máxima da vela atual. A máxima mais
alta dessas velas se torna a linha de contagem regressiva.
• Comprar na abertura no dia seguinte ao fechamento do preço acima da linha de contagem regressiva.
• Defina um stop loss em três mínimas mais baixas, começando com a mínima da
vela atual. Todos os níveis de stop loss usam esse mecanismo. Eu também
subtrairia um ou dois centavos da mínima da terceira vela, porque as velas
geralmente atingem o mesmo preço antes de subir novamente. Você não quer
ser parado se isso acontecer.
• Calcule um novo stop loss (três mínimos mais baixos menos um centavo ou dois) à medida que
o preço atinge um novo máximo. Quando o preço stop subir acima da linha de contagem
regressiva, compre outra posição.
• Calcule o nível máximo de perseguição tomando opercentagemdiferença entre a
primeira linha de contagem regressiva e o balanço baixo. Aplique isso ao nível
máximo de perseguição para obter o preço de entrada. Quando o nível de stop
loss subir acima do nível máximo de perseguição, compre pelo preço de abertura
no dia seguinte.
• Defina um stop loss conforme descrito.
• O próximo stop loss deve subir acima da máxima registrada um dia antes de você entrar
na negociação para sinalizar uma nova compra. Quando isso ocorrer, compre no
aberto no dia seguinte. Defina um novo stop loss e repita esta etapa.
O que a Guppy está fazendo é comprar em níveis cada vez mais altos — aumentando a média
—, mas de maneira metódica. Ele diz que o maior lucro e o menor risco ocorrem no início de uma
negociação. À medida que o preço sobe, o risco do fim da tendência aumenta, portanto, reduza o
tamanho da posição. Ele escreve: “Nós fazemos a primeira entrada porque euacreditar a tendência
está mudando. Fazemos a segunda entrada porque eusabera tendência está mudando. Fazemos
uma terceira entrada quando estouconvencidoa tendência mudou.”
Neste exemplo, a terceira negociação é encerrada com prejuízo, mas as duas primeiras
entradas são vendidas com lucro. Todas as três posições são vendidas ao mesmo tempo, o
que significa que você sai de todas as posições abertas em vez de escalar.
Tamanho da posição
Em um segundo artigo (maio de 1998), Guppy descreve como ele calcula o tamanho da
posição. Suponha que você tenha $ 100.000 em dinheiro. Muitos textos de gerenciamento
de dinheiro dizem para não arriscar mais de 2% disso, ou $ 2.000 para cada negociação,
com a qual Guppy concorda. Isso permitirá que você faça 175 negociações malsucedidas
antes de explodir todo o maço (o que significa que o valor cai abaixo de $ 2.000, assumindo
$ 20 de comissões de ida e volta).
Coloque ordens de stop loss logo abaixo dos níveis de suporte e ajuste o número de ações
para manter a perda potencial abaixo de $ 2.000. Esse é um passo importante para manter as
perdas sob controle.
Para a primeira negociação mostrada na Figura 2.7, o ponto A (stop loss) está em 75,62,
então coloque um stop um centavo abaixo disso, 75,61. O preço de compra é o aberto
em 79,22 (ponto C). O tamanho da posição para esta negociação seria $ 2.000÷ (79,22
– 75,61), ou 554 ações. Comprar 554 ações a 79,22 custaria $ 43.887,88, e
parar em 75,61 custaria $ 41.887,94, para uma perda aproximada de $
2.000. É assim que deve ser.
No entanto, em uma negociação, você gastou quase metade do seu
dinheiro. A segunda negociação exigiria a compra de 830 ações, ou $ 2.000÷ (
81,01 – 78,60), a $ 81,01, o que esgotaria o caixa da carteira, embora o valor
tivesse subido para cerca de $ 101.000.
Você arriscaria a maior parte do seu patrimônio líquido em uma única
ação? Já vi ações caírem 70% - ou mais - em uma sessão. Se isso acontecesse,
seu pé-de-meia de $ 100.000 cairia para $ 30.000 da noite para o dia. Você
teria que triplicar seu dinheiro e ainda ficaria $ 10.000 abaixo do seu
investimento original.
Lembre-se da Michaels Stores, a ação sobre a qual escrevi no Capítulo 1 de
Noções básicas de negociação? Ganhei quase 5.000% com aquela ação, mas
perdi mais de 15% em 18 ocasiões distintas.
Em outras palavras, essa abordagem de gerenciamento de dinheiro coloca todos os
seus ovos de ouro em uma cesta. Tudo bem, desde que você observe a cesta com cuidado e
não tente fazer uma média de mais de duas negociações. Também ajuda se você tiver sorte.
Guppy reconhece esse tipo de risco. À medida que a carteira aumenta de

tamanho, muitos traders reduzem o risco que estão dispostos a tolerar, de 2% para
1% ou menos. À medida que Guppy adiciona posições abertas a uma ação, ele reduz a
porcentagem.
Por exemplo, as três primeiras negociações compartilham tamanhos
semelhantes (como US$ 20.000 ou US$ 30.000 cada), dependendo do cálculo do stop
loss de 2%. Depois disso, ele reduz o capital disponível em 50% (ou 30% para
tendências de preços mais lentas e situações menos voláteis). Assim, ele gastaria $
20k, $ 20k, $ 20k, seguido de $ 10k, $ 5k, $ 2,5k e $ 2k depois disso por negociação
(com $ 2k sendo um investimento mínimo).
Seu objetivo é maximizar o valor gasto no início da negociação e reduzir o valor
de cada negociação à medida que o preço sobe ao máximo.
• Diminuir o tamanho da posição à medida que o preço sobe, dimensionando-o para o risco de uma reversão de
tendência.
Adoto uma abordagem diferente para a gestão do dinheiro, conforme mencionei no Capítulo
2 deNoções básicas de negociação(sob o título “Dimensionamento da posição por condição de
mercado: alta ou baixa?”). Eu dimensiono minhas posições para as condições do mercado
(cortando o valor negociado pela metade conforme o índice S&P se move para um mercado de
baixa) e ajusto as ações para a volatilidade do mercado e das ações, juntamente com uma ordem
de stop loss baseada na volatilidade.
PRIMEIRO PADRÃO DE IMPULSOS PARA SWING TRADING
Você já se perguntou como começar a negociar no swing? Como você sabe

quando pular? Aqui está um padrão de preço que responde a essa pergunta.
Landry (dezembro de 2010) descreveu um padrão gráfico em forma de V que pode
sinalizar uma reversão de tendência de baixo para cima. Como o artigo tinha poucos
detalhes específicos o suficiente para testes computadorizados, decidi desmontá-lo e ver se
conseguia descobrir como funcionava.
Antes de explicar meus resultados estatísticos, vamos definir o primeiro padrão de
impulso. Procure uma grande baixa seguida por uma subida em linha reta e depois uma
pausa. Quando a tendência de alta recomeça, o primeiro padrão de impulso é concluído. O
preço deve subir.
Figura 2.8mostra um exemplo. O preço atinge uma grande baixa em A, que é a
menor baixa dos últimos seis meses. Eu testei variações desse tempo e escolhi seis
meses como o mínimo preferido para olhar para trás.
Depois de atingir uma nova mínima, o preço faz máximas e mínimas mais altas por
pelo menos mais dois dias (uma corrida de três dias, no mínimo). Após a conclusão da
execução, ela faz uma pausa em B. O retrace neste exemplo tem uma barra de preço e tem
uma máxima e uma mínima mais baixas. Quando o preço sobe acima desta barra, o
primeiro padrão de impulso é concluído e um sinal de compra.
Hanesbrands Inc. (Vestuário, HBI)

C
Vender 28
Comprar
Preço
D
F
E 27
26
25
Comprar
B
24
Baixa de 6 meses
A
23
2010 setembro outubro novembro dezembro
FIGURA 2.8 O primeiro padrão de impulso aparece no início de uma subida em linha reta.
Aqui estão as regras de identificação para o primeiro padrão de impulso.
• O preço atinge a mínima mínima em pelo menos seis meses.

• Aumentos de preço, registrando máximas e mínimas mais altas por pelo menos dois
dias consecutivos (três dias no total, incluindo o primeiro dia).
• O preço faz uma baixa mais baixa e uma alta mais baixa. O retraço da tendência de baixa pode
continuar, fazendo mínimos e máximos mais baixos.
• Quando o preço sobe pelo menos um centavo acima da barra de preço mais
baixo/mais baixo no retrace, ele confirma o padrão e aciona uma compra.
Para esclarecer o último ponto, mostro a inserção na Figura 2.8. O preço sobe e
começa um retraço. A barra de preços D é a mesma configuração mostrada pelo
ponto B no gráfico de preços. Na inserção, no entanto, o preço faz outra mínima mais
baixa e máxima mais baixa, formando a barra E. Uma parada de compra colocada um
centavo acima de E desencadearia uma entrada. A barra F não tem um mínimo mais
baixo (mesmo quefaztêm uma alta mais baixa), então o preço de compra permanece
como mostrado.
Foi assim que testei no meu computador, usando uma combinação de máximo e mínimo
mais baixo para cada barra de preço. Você pode querer usar apenas um máximo mais baixo para
sinalizar a entrada. Eu não testei esse cenário.
Para alguns testes, usei a tendência de alta como saída. Eu mostro isso no ponto
C. A saída ocorre ao ar livre no dia seguinte. Eu defino a tendência de alta como a
maior alta de 5 dias antes a 5 dias depois de um pico (total de 11 dias). Pense nisso
como osaída perfeita, portanto, você não poderá duplicar os resultados em tempo real
sem potencialmente devolver o lucro.
Primeiro Teste de Impulso
Usei as mesmas diretrizes de teste descritas na seção “A configuração da linha líquida

de três barras” neste capítulo, mas testei apenas ações.Tabela 2.4mostra os
resultados, classificados pelo ganho médio.
Teste Aprocura por duas máximas e mínimas mais altas consecutivas (usando
três dias) e coloca uma ordem de stop loss um centavo abaixo da menor das três
mínimas. Não há nenhuma regra que diga que a primeira baixa deve ser a mais baixa
emxdias ou meses.
Teste Bé o mesmo que A, exceto que não usa uma parada. Observe que quando
uma ordem de stop loss é usada (teste A), o desempenho se deteriora. A perda de
tempo de espera diminui, mas o ganho médio cai significativamente.
Teste Cusa três mínimos consecutivos (quatro barras de preço) em vez de dois. Este é
o único teste que usa 4 dias. Este teste também requer que a primeira mínima seja a menor
mínima em 1 mês. O desempenho não é tão bom quanto em outros testes.
O restante deTestes D a Hvariam de acordo com a importância da mínima,
se é a menor mínima em 1 mês, 2 meses e assim por diante, até um ano.
TABELA 2.4Testes no primeiro padrão de impulso
Média
Média Retenção máxima Ganhar/ Média S&P 500
Descrição de teste Ganho/Perda Perda de tempo Perda Tempo de espera Índice
A. Pare um centavo abaixo

do início da reta
linha corrida 2,2% 5,7% 56% 9 dias - 1,3%
B. Dois consecutivos
dias de trabalho 3,8% 6,3% 71% 17 dias - 1,0%
C. mínima de 1 mês,
três consecutivos
dias de trabalho 4,2% 6,4% 71% 17 dias – 0,9%
D. mínima de 1 mês 4,6% 7,1% 74% 16 dias – 0,9%
E. mínima de 2 meses 4,8% 7,8% 74% 16 dias – 0,9%
F. mínima de 3 meses 5,0% 8,3% 74% 16 dias – 0,9%
G. mínima de 6 meses 5,5% 9,1% 74% 16 dias - 1,0%
H. mínima de 1 ano 5,6% 9,6% 73% 17 dias - 1,2%
Quanto mais significativo for o baixo, melhor será o desempenho (ganho médio), mas a perda de
tempo de espera também aumenta.
Observe que a média de ganhos/perdas permanece abaixo de 70, exceto quando
uma parada é usada, caso em que apenas 56% das ações mostram lucros. O tempo
médio de espera permanece o mesmo para a maioria dos testes, cerca de 16 ou 17
dias.
Desses testes, a linha de 6 meses parece melhor. Tem um ganho
médio decente com perdas de tempo de espera razoáveis. Esperar mais
6 meses não aumenta muito o lucro (de 5,5 para 5,6%), mas o risco
aumenta.
Deixe-me também lembrá-lo de que o ganho médio inclui uma “saída ideal”. Isso
significa que vendi no dia seguinte ao preço encontrar a tendência de alta. O ganho
representa uma média denegociações perfeitas.
Não são mostrados na Tabela 2.4 os testes que usaram uma saída de tempo, como
vender 5 dias após a entrada. Testei incrementos de 5 dias a partir de 5 e chegando a 20,
mas nenhum dos testes se mostrou promissor (a média de ganho/perda variou de -1,3 a
+0,8 por cento usando a menor baixa de 6 meses para entrada). O primeiro padrão de
impulso pode levá-lo a uma negociação, mas você terá que encontrar uma maneira de sair.
• Use a mínima mais baixa de 6 meses seguida de uma subida em linha reta e uma pausa
para completar o primeiro padrão de impulso.
• O primeiro padrão de impulso cria um sinal de entrada, não um sinal de saída.
Como mencionei anteriormente, minhas técnicas favoritas neste capítulo são suporte,
resistência e linhas de tendência, mas você pode encontrar valor nos padrões de preços de
curto prazo discutidos aqui. Teste-os nos títulos que você segue e veja se eles agregam
valor. Talvez eles sejam uma adição bem-vinda à sua caixa de ferramentas técnicas. Caso
contrário, os padrões gráficos do Capítulo 3 podem ser úteis.
Aqui está uma lista de verificação das ideias abordadas neste capítulo:
O preço cai mais rápido do que sobe. Consulte “Revisão Rápida: Suporte e
Resistência”.
Ganhar dinheiro é quase tão fácil quanto determinar onde estão o suporte e a
resistência. Consulte “Revisão Rápida: Suporte e Resistência”.
As linhas de tendência funcionam em todas as escalas de tempo. Consulte “Trendline Trading”. Para
negociação de linha de tendência, consulte “Dicas de negociação de linha de tendência”.
Para negociação de canal, consulte “Negociação usando canais”.
A linha líquida de três barras é uma maneira visual de determinar uma mudança de tendência. Consulte
“Configuração da linha de rede de três barras”.
A linha líquida de três barras funciona bem para escalas de tempo mais longas, mas a perda de
tempo de espera aumenta. Consulte “Teste da linha de rede de três barras”.
A variação Guppy da linha líquida de três barras e sua implementação de

Veja “A Variação Guppy”.
Diminua o tamanho da posição à medida que o preço sobe, dimensionando-o para o risco de uma reversão de
tendência. Consulte “Tamanho da posição”.
Para identificar o primeiro padrão de impulso, consulte “Primeiro padrão de impulso para Swing
Trading”.
Use a mínima mais baixa de 6 meses seguida por uma subida em linha reta e uma pausa
para completar o primeiro padrão de impulso. Consulte “Primeiro teste de impulso”.
O primeiro padrão de impulso cria um sinal de entrada, não um sinal de venda. Consulte
“Primeiro teste de impulso”.
CAPÍTULO 3
Gráfico oscilante
Padrões
EU
No Capítulo 2, examinamos os padrões de venda para ver como eles poderiam nos
ajudar a cronometrar o mercado. Neste capítulo, veremos as versões para adultos
- os padrões gráficos clássicos para ver como eles podem nos ajudar no swing
trade.
Antes de chegar aos melhores padrões de gráficos para swing trading, deixe-me
compartilhar esta descoberta. Saber que uma ação tende a retornar ao preço de
rompimento (retrocesso ou retrocesso) é muito importante para os swing traders.
Descobri que ações com baixo ruídoapós a fuga(a definição de ruído é complexa, mas
mede quanta sobreposição uma barra de preço tem com as barras adjacentes; baixo
ruído significa pouca sobreposição) tendem a ter mais retrocessos e retrocessos do
que suas contrapartes mais ruidosas.
Aqui está a minha interpretação disso:ações que formam corridas em linha reta após o
rompimento tendem a retroceder ou retroceder com mais frequência do que aquelas que
não formam corridas em linha reta. Se você não está prestando atenção, tome outro gole de
café, porque essa é uma descoberta importante.
Eu verifiquei meu banco de dados de padrões de gráfico e descobri que 152 de 196
casos de uma linha reta durante ou após uma quebra ascendente levam a um retrocesso.
Essa é uma taxa de sucesso de 78 por cento. (O triângulo ascendente na Figura 3.6 mostra
um exemplo, assim como as Figuras 3.9 e 3.11.)
Os pullbacks mostram a mesma tendência de ocorrer após uma linha reta
descendente de uma quebra. Encontrei 104 instâncias em 150 em que isso era
verdade, para uma taxa de sucesso de 69%. Em outras palavras, se o preço estiver
caindo em linha reta após o rompimento, espere uma retração. (O triângulo
descendente quebrado na Figura 3.8, mais adiante no capítulo, mostra uma
31
exemplo. A Figura 3.5 mostra a exceção, uma quebra de linha reta que
não recuou em um mês.)
• O preço retrocede após uma corrida em linha reta a partir de um rompimento em 78%
das vezes.
• Os pullbacks ocorrem 69% das vezes após uma corrida em linha reta desde o
rompimento.
QUAIS PADRÕES DE GRÁFICO FUNCIONAM MELHOR PARA SWINGERS?
Encontrei a quebra em cada padrão gráfico do mercado em alta e, em seguida,

observei o desempenho do preço de um a seis meses no futuro.
Tabela 3.1mostra os 20 principais padrões de gráfico para rompimentos ascendentes
(de 32 padrões possíveis), classificados pelo desempenho de dois meses. Eu listo os 20
principais padrões para rompimentos de baixa no Capítulo 4.
TABELA 3.1 Padrões de gráfico classificados por desempenho ao longo do tempo, quebras
ascendentes, mercado em alta
Padrão 1 mês 2 meses 3 meses 6 meses
Bandeira alta e apertada 22% 21% 21% 33%

Vieira, fundo duplo Eve & Eve 11% 12% 13% 16%
invertido e ascendente 9% 12% 14% 17%
Retângulo inferior 8% 11% 14% 13%
Cunha descendente de fundo 8% 10% 12% 15%
duplo Adam & Adam 8% 10% 9% 13%
Parte superior arredondada 7% 10% 14% 19%
Flâmula de fundo duplo Adam 7% 10% 10% 14%
& Eve 8% 9% 9% 11%
Triângulo, descendente 8% 9% 9% 13%
Bandeiras 8% 9% 7% 5%
Fundo duplo Eve & Adam Fundo 7% 9% 14% 19%
cabeça e ombros Cunha larga 7% 9% 12% 13%
descendente Copa com alça 6% 8% 10% 14%
6% 8% 9% 9%
Parte superior retangular 7% 7% 9% 15%
Parte inferior cabeça-e-ombros complexa Parte 7% 7% 8% 10%
inferior arredondada 7% 7% 8% 12%
fundo de diamante 6% 7% 9% 15%
fundo duplo feio 6% 7% 8% 7%
Total de todos os 32 padrões 221% 255% 291% 391%
Padrões de gráficos oscilantes 33
A bandeira alta e apertada tem um desempenho conhecido, portanto, sua

colocação em primeiro lugar não é chocante. No entanto, a vieira invertida e
ascendente é uma surpresa. Eu nunca teria imaginado que seu desempenho ficaria
tão alto no gráfico. Os fundos duplos Eve & Eve, que são o padrão clássico de fundo
duplo (quando você ignora as variações de Adão e Eva), reivindicam o terceiro lugar e
também tendem a ter um bom desempenho historicamente.
Observe que os padrões de xícara com alça estão bem abaixo na lista (15º de
20). Não achei que valesse a pena negociar copos com alças porque o preço tende a
subir de 10 a 15 por cento após o rompimento e depois morrer. A tabela mostra que
minhas estimativas são generosas, com aumentos começando em 6% e atingindo
apenas 9% seis meses depois.
Todos os números são médias e as contagens de amostra variam de 186
(fundo de diamante) a 616 (fundo duplo de Eve & Eve). Tenha em mente que tudo
pode acontecer entre os quatro períodos de amostragem. Uma ação poderia
receber uma compra, enviando-a para o céu apenas para retornar à terra quando
o negócio fracassar. No entanto, usar centenas de amostras reduz os efeitos
desses tipos de eventos.
A parte inferior da tabela mostra o total de cada coluna, para todos os 32
tipos de padrão de gráfico, não apenas os listados na tabela. Observe que, à
medida que o tempo aumenta de um para seis meses, as porcentagens sobem.
Sobremédia, quanto mais você segurar uma ação, mais provável será que o
tempo corrija um erro. Claro, também há uma oportunidade maior de receber
um grande golpe, como um salto de gato morto. Mas o mercado tende a subir
com o tempo.
Em outras palavras, é mais fácil ganhar dinheiro como investidor (comprar e manter)
do que como trader de posição. É mais fácil para um trader de posição ganhar dinheiro do
que para um swing trader, e assim por diante.
Antes de me aprofundar nos padrões gráficos individuais, observe os quatro
períodos de medição na Tabela 3.1. Se suas negociações de swing tendem a durar
menos ou mais de dois meses, convém classificar a lista de acordo.
O que se segue é uma visão detalhada dos três padrões de melhor
desempenho, a bandeira alta e apertada, a vieira invertida e ascendente e o
fundo duplo Eve & Eve.
NEGOCIANDO A BANDEIRA ALTA E TIGHT
A bandeira alta e apertada (HTF) é um dos padrões que estudei extensivamente.

Eu queria entender como funcionava para maximizar o lucro e minimizar as
situações em que isso me custaria muito. Os números de desempenho citados
abaixo usam dados atualizados em comparação com os números listados em
meus livros publicados antes de 2012.
Identificar um HTF é tão fácil quanto escolher uma zebra em uma manada de
elefantes. Aqui estão dois cenários para procurar.
1.O preço dobra (ou quase) em dois meses ou menos. Este movimento se torna o mastro
da bandeira.
2.Depois de dobrar, o preço refaz. Esse retrace é conhecido como a parte “flag” do
HTF, mas a região de congestionamento geralmente não se parece com um
padrão de flag tradicional.
Negociação HTF
Se a identificação for fácil, o swing trading do HTF não é. Primeiro, você precisa encontrar
coragem para comprar uma ação depois que o preço dobrar. Isso me lembra de estar na
beira de um penhasco. Há uma pequena voz interior que diz: “Pule!” Comprar uma ação
mostrando um HTF é como ouvir aquela voz e pular. É assustador, pois a ação
provavelmente está sendo negociada a preços nunca antes vistos.
O HTF é uma jogada de impulso: compre na alta e venda na alta. Como você sabe
que o preço vai subir? Você não, mas aqui estão sete dicas que podem ajudar a
separar os Scuds dos insucessos.
1.Procure resistência de sobrecarga que ocorreu no passado. Se uma região de

congestionamento horizontal aparecer em um nível de preço acima de onde a ação
está sendo negociada, isso pode funcionar como um teto.
2.Evite bandeiras soltas. Uma bandeira apertada tem preço que se sobrepõe de barra a
barra. Uma bandeira solta serpenteia; há sobreposição marginal e o preço parece subir
por um dia ou dois e depois cai por alguns dias apenas para repetir a sequência. A
flâmula (BC) na Figura 3.1 e a bandeira na Figura 3.3 são apertadas com muita
sobreposição de um dia para o outro, e o preço não oscila muito para cima e para
baixo. HTFs com bandeiras soltas mostram ganhos em média de 40 por cento, mas
aqueles com bandeiras apertadas ganham 53 por cento.
3.Os HTFs mais poderosos têm sinalizadores que refazem 10 a 25 por cento abaixo
do topo do HTF, de acordo com um estudo que realizei.
4.Bandeiras de 5 a 19 dias tendem a ter um desempenho superior ao preço. Geralmente,
quanto mais longa a bandeira, pior o desempenho.
5.Uma tendência de recuo de volume na parte da bandeira do HTF apresenta

melhor desempenho pós-quebra quando o preço sobe em média 50% contra
35% para aqueles com volume crescente.
6.HTFs com volume de dia de breakout leve tendem a superar, mas não
drasticamente: 52 por cento contra 46 por cento. Eu defino a fuga como o
preço do diafechaacima do pico mais alto no HTF.
7.HTFs que fazemnãoo retrocesso sobe mais após a fuga do que
aqueles que o fazem: 53% a 42%.
O estudo mencionado no número 3 acima utilizou 2.897 HTFs em 589 ações de

janeiro de 1995 a janeiro de 2011, mas nem todas as ações cobriram todo o período.
Programei meu computador para encontrar ações que subiram pelo menos 90% em 2
meses ou menos com um preço de pelo menos US$ 1. Se o preço continuar a subir, a
altura do mastro aumenta. Uma vez que o preço parou de subir, a bandeira começou
e continuou até que o preço caísse abaixo do início do HTF ou subisse acima do topo
do mastro. As negociações HTF não se sobrepunham, o que significa que, uma vez
que um HTF concluiu, a busca pelo próximo começou.
Trinta e oito por cento dos HTFs no estudo ocorreram em mercados de baixa. O que isso
significa? Resposta: Nem todas as ações caem em um mercado em baixa. No entanto, comprar
ações que mostram HTFs em um mercado em baixa pode ser tão arriscado quanto nadar com
piranhas, dependendo de quando elas comeram pela última vez. Os HTFs do mercado em alta
mostraram ganhos em média de 31%, mas os do mercado em baixa ganharam apenas 22% após o
rompimento.
Como medi esse desempenho? Calculei a subida desde o rompimento
até a máxima máxima. A máxima máxima é o pico mais alto antes que o
preço caia pelo menos 20%. Representa um comércio perfeito.
Na busca pela máxima máxima após o rompimento do HTF (um aumento acima
do topo do mastro), 19% caíram abaixo da parte inferior da bandeira, encerrando a
busca máxima máxima. Price encontrou a máxima alta em 65% das vezes. Dois por
cento das amostras ficaram sem dados e os 14 por cento restantes são aqueles que
caíram abaixo do início do HTF (abaixo da parte inferior do mastro).
Em outras palavras, se você colocar um stop um centavo abaixo da
mínima na bandeira, 33% dos HTFs no estudo falharam (causando uma
perda de 27%) e 65% funcionaram. Esperar o preço fechar acima do topo do
mastro reduz a taxa de falha para 19%.
• Reduza a taxa de falha de bandeiras altas e apertadas para 19%, esperando o

preço fechar acima do topo do mastro. Caso contrário, a taxa de falha é de
33%.
• Sempreespere o preço fechar acima do topo do HTF antes de comprar.
A regra número um para negociar HTFs é esperar que o preço feche acima
do topo do padrão.Minhas três primeiras negociações HTF perdidas foram
causadas por não saber que eu deveria esperar o preço fechar acima do topo do
HTF. Comprei na fuga da bandeira, ou antes, e o preço me impediu. Não deixe
que isso aconteça com você. Nunca compre uma ação mostrando um HTF até o
preçofechaacima do topo do padrão gráfico.
Voltando aos números, descobri que metade dos HTFs não subiu mais de
19% após o rompimento e 18% não subiu pelo menos 5%. Sessenta e dois por
cento dos HTFs falharam em cobrir o stop loss (o que significa que subiram
menos de 27 por cento). Em outras palavras, você pode ganhar muito dinheiro
negociando HTFs, mas o caminho para a riqueza é acidentado.
Também observei a inclinação dos preços antes do início do HTF. Eu pensei que
tendências de baixa acentuadas como as que vimos durante o mercado de baixa de 2007 a
2009 levariam a taxas de falha de HTF excepcionalmente altas.Tabela 3.2mostra o que
encontrei.
Usei a regressão linear no preço de fechamento um ou dois meses antes do início do
HTF (à esquerda do ponto A na Figura 3.1) para determinar a inclinação da tendência. Para
referência, a Tabela 3.2 mostra os valores medianos para tendências de inclinação
ascendente e descendente na parte inferior da tabela.
Descobri que tendências de entrada inclinadas acentuadas, para cima ou para
baixo, resultaram em pior desempenho da ação após uma fuga de HTF. Por exemplo,
o preço que tende a cair acentuadamente (mais do que o valor de “inclinação
mediana”) por um mês antes do início do HTF mostrou ganhos pós-quebra em média
de 25%. Aqueles com tendências rasas (menos do que o valor de “inclinação mediana
para baixo”) ganharam 34%. Isso é um aumento no desempenho de 36 por cento
sobre aqueles com tendências acentuadas.
Também mostro o desempenho do HTF após as tendências de preço para cima
ou para baixo no mês e dois meses anteriores ao início do HTF. Se o preço tende a
subir durante os dois meses anteriores ao início do HTF, o preço tende a se sair
melhor (ganho médio de 30%) do que aqueles com tendência descendente (ganho de
25%). Usar um mês como retrospectiva para a regressão linear não mostra nenhuma
diferença de desempenho.
Reduzi os parâmetros e essas inclinações dentro de ± 0,10 (incluindo os pontos
finais) mostraram ganhos de 33 por cento versus aqueles com inclinações mais altas
com desempenho médio de 25 por cento, usando uma regressão linear de 1 mês
retrospectiva. Usando uma retrospectiva de 2 meses, os resultados são estreitos: 30%
a 26%, respectivamente.
• Tendências de preços com inclinação superficial que levam ao início do HTF resultam em
melhor desempenho pós-quebra.
TABELA 3.2 Desempenho pós-quebra versus inclinação antes do início do HTF
Inclinação de preço 1 mês antes da HTF 2 meses antes da HTF
Ingreme 27% 30%

Raso 30% 33%
Íngreme para baixo 25% 24%
Raso para baixo 34% 27%
Acima 28% 30%
Abaixo 28% 25%
Plana (inclinação:±0,10) 33% 30%
Não plana 25% 26%
Inclinação mediana para cima 0,08 0,05
Inclinação mediana para baixo − 0,10 − 0,08
Dicas de negociação HTF: o que eu uso
Analisei centenas de HTFs para determinar a forma das tendências de preços de entrada e
saída. Em uma imagem, uma forte tendência de entrada levou a um movimento
maravilhoso e, em outro, o movimento pós-fuga foi um fracasso. Então, recorri às
estatísticas para ajudar a determinar as tendências de preços que levam ao melhor
desempenho. Misturadas com esses resultados estão algumas dicas que eu uso ao fazer
swing trading em HTFs.
• Se o preço cair abaixo da bandeira mínima antes do rompimento,

procure outro lugar.Figura 3.1mostra um exemplo disso. O HTF começa
em A e sobe até B, que é o topo do mastro. Em seguida, forma uma
bandeira apertada, para C (na forma de um padrão gráfico de
galhardete). O preço sai da flâmula e cai para D, abaixo do preço baixo
publicado na parte da bandeira do HTF. O preço se move
horizontalmente antes de finalmente subir, subindo apenas 17% acima
do topo em B e depois caindo quase 35% até F.
• Se o preço formar regiões de congestionamento e fizer uma pausa durante a
formação do mastro, há uma boa mudança, ele oscilará após o rompimento. Evite
os
Ener1 Inc. (Energia Alternativa, HEV) E

6
EU
B
C
5
D 4
H F
1
2007 outubro novembro dezembro janeiro de 2008 fevereiro
FIGURA 3.1 O preço cai abaixo da mínima da bandeira, sugerindo baixo desempenho.
• Evite HTFs em que o preço está tendendo para baixo no longo prazo, como em um
mercado de baixa.Figura 3.2mostra um exemplo dessa situação. O preço atinge
o fundo do poço em A e sobe até a máxima do mastro em B. Em seguida, o preço
sobe até C, subindo 25% acima de B.
• Evite situações em que o HTF pareça ser um retrocesso em uma tendência de
queda de preço. A Figura 3.2 fornece uma visão geral da configuração na
inserção à esquerda. O preço tende para baixo e, em seguida, refaz (move-se
para cima) e forma um HTF antes de retomar a queda. O HTF no gráfico de preços
é um exemplo do padrão mostrado na inserção.
• Evite dead-cat bounces (um padrão de evento que discuto no Capítulo 5) em que o
preço pode dobrar na fase de rejeição após uma queda substancial. O gato morto
cai o preço entre 15 e 70 por cento (ou mais) em uma sessão e, em seguida, o
estoque salta, formando um HTF antes de cair e afundar. Não seja pego
esperando uma corrida ascendente prolongada após a conclusão do HTF em um
cenário de rejeição de gato morto. O preço pode fazer isso, mas as
probabilidades sugerem o contrário.
• De maneira semelhante, evite saltos invertidos (outro padrão de evento).
A ação pode dobrar com boas notícias, formando um HTF. Aqueles
Century Alumium Co. (Metals and Mining (Div.), CENX)

75
Movimento medido para cima
63
Perna 2 53
45
Perna 1
37
31
corretivo
Estágio 25
21
17
C
13
Para cima B 11
Refazer 9
7
tendência de baixa
5
A
1
2008 junho julho agosto setembro outubro novembro dez janeiro 2009 fevereiro março abril
FIGURA 3.2 Bandeira alta e apertada AB aparece em um mercado de baixa e atua como um retraço
da tendência de baixa dos preços.
possuir o estoque irá vendê-lo, e os comerciantes irão vender a descoberto, colocando mais
pressão para baixo no preço.
• Evite HTFs que aparecem como a segunda perna em um padrão gráfico de movimento
ascendente medido. Mostro esse cenário na inserção de movimento medido (à direita)
na Figura 3.2. O preço sobe na perna 1 (talvez formando um HTF), refaz seu ganho na
fase corretiva e, em seguida, forma o HTF à medida que sobe na perna 2. A perna 2
HTF tende a ter um desempenho inferior, especialmente se a perna 1 também mostrar
um HTF .
A Figura 3.1 mostra um exemplo disso. Um HTF se forma em G para
H e termina em I. O movimento G-para-I é a perna 1 HTF. A fase
corretiva é a queda de I para A. A perna 2 começa em A onde se forma o
segundo HTF.
• Se o preço se mover horizontalmente e depois cair para formar o HTF, ele
poderá ficar aquém da meta pós-HTF. Imagine um buraco na estrada. O
fundo do buraco é onde o HTF começa a vida. O preço pode dobrar apenas
para retornar à superfície da estrada, mas, com mais frequência, ele sobe
acima da superfície para completar o HTF. Em seguida, o preço é atropelado
por um semi e morre (o que significa que não sobe muito depois que o HTF é
concluído). É como um pneu saindo do buraco. O salto não é muito grande.
• Evite comprar um HTF se o preço dois meses antes do início do HTF estiver
acima do preço inicial. Por exemplo, se a parte inferior do mastro estiver em
10 e dois meses antes esse preço estava em 11, evite essa configuração.
• Testei combinações de preço 1, 2, 3, 6 e 12 meses antes do início do HTF

versus o preço de fechamento na parte inferior do mastro. Os resultados
dizem que, se o preço estiver abaixo do mastro dois meses antes, o HTF
terá um desempenho superior (ganhos médios de 33% contra 25%).
• Retrocessos para HTFs acontecem 57% das vezes em um mercado em

alta. Quando eles ocorrem, o desempenho é prejudicado (ganho médio
de 54% para os HTFs sem retrocessos versus 43% para aqueles com
retrocessos). A queda média após um retrocesso está abaixo do topo do
HTF em 10%. Aqueles com retrocessos com queda de preço inferior a
10% ganham uma média de 52% após o rompimento. Aqueles com
quedas de retrocesso iguais ou maiores que 10% ganham 34% após o
rompimento.
Essa informação é muita para engolir em uma leitura, especialmente se você não
bebe café (prefiro chá verde descafeinado). No entanto, se você realmente quer
ganhar dinheiro negociando HTFs, vá comprar alguns e veja por si mesmo como eles
se comportam. Explore minhas descobertas e molde-as em suas próprias
configurações de swing trading.
HTF COMÉRCIO NAS INDÚSTRIAS DE INSTEEL
Eu ganhei dinheiro negociando bandeiras altas e apertadas (HTFs) apenas 56% do

tempo, mas com base em dólares, elas podem ser bastante lucrativas. No capítulo 18
de Análise Fundamental e Negociação de Posição(sob o título “Exemplo de negociação
de posição”), discuti uma negociação HTF em Ann Taylor.Figura 3.3mostra outra
negociação HTF, Insteel Industries (IIIN).
O preço ajustado ao split atingiu uma baixa em dezembro (ponto A) em 7,82 e
depois subiu para 15 no início de fevereiro, qualificando o padrão do gráfico como
uma bandeira alta e apertada válida. A ação não dobrou em dois meses, mas chegou
perto o suficiente.
Quando a bandeira se formou, considerei minhas opções. Eu mostro a bandeira circulada no
gráfico, mas não é um padrão de “bandeira”. Em vez disso, é apenas uma região onde o preço se
moveu de lado por alguns dias, formando uma área de congestionamento irregular. Esse é um
comportamento típico. Na verdade, é raro que um verdadeiro padrão de bandeira apareça em um
HTF.
Eu calculei a meta de alta tomando a máxima em 10 de fevereiro
(15.10) a
Insteel Industries Inc. (Materiais de Construção, IIIN)

C
28
26
24
22
20
18
Vendido
17
16
Comprado
D 15
Bandeira
14
13
12
11
10
8
A
7
2005 dezembro Janeiro de 2006 fevereiro março abril Poderia junho
FIGURA 3.3 Uma negociação de bandeira alta e apertada vê o preço dobrar.

altura de 7,03. A regra de medida recomenda usar metade da altura e

projetar isso da bandeira baixa, mas eu usei a bandeira alta, me dando
um alvo de 18,62.
Pontuei o padrão do gráfico e descobri que ele tinha um valor de +2,
sugerindo que havia uma boa chance de a ação subir ou exceder a meta de alta
média de US$ 19,59.
A indústria estava na faixa intermediária de força relativa (18ª entre 46 indústrias), mas
a ação ficou em primeiro lugar entre as 10 ações que sigo na indústria de materiais de
construção.
A resistência aérea veio na forma de números redondos, especificamente,
17h50 (35 antes da divisão). Abaixo, o suporte estava em 14 a 15 - o local da bandeira.
No dia seguinte ao preço fechar acima do topo da bandeira, comprei a ação na
abertura e recebi um preenchimento em 15,52. Calculei um stop de volatilidade e
coloquei o stop ligeiramente acima do nível recomendado (que era de 13%), em 13,91,
para uma queda potencial de 10%.
À medida que o preço subia, calculei o stop de volatilidade e o arrastei para cima,
evitando números que terminassem em zero. Por exemplo, em 19 de fevereiro, a
parada de volatilidade recomendada era 29,00, mas coloquei em 29,07 (divisão de
preços não ajustados).
As notas para o comércio dizem o seguinte: “O mercado subiu, mas a ação
realmente não acompanhou. Com o estreitamento da faixa de preço intradiário, estou
pensando que a ação cairá, levando-me a uma perda. Por que não apertar mais o
batente? Porque quero dar a ele todas as oportunidades de escalar, mas acho que
não.
Aumentei o stop 10 vezes, ou quase todos os dias de negociação quando o preço
entrou nas nuvens. Para finalizar a negociação, aqui estava meu pensamento sobre as
paradas em 6 de março de 2006: “Stop aumentado para 19.11. Isso está bem acima da
configuração de parada de volatilidade de 18,88, mas o amplo dia de dois dias atrás fez com
que o CCI (índice de canal de commodities) emitisse uma venda. Com a pequena variedade
de hoje, sugere uma reposição do estoque. Então, apertei o stop.”
Em 7 de março de 2006, observei: “As ações fecharam em baixa e imagino
que todos os outros venderão na abertura de amanhã. No passado, o estoque
caiu ao ar livre e se recuperou ao longo do dia. Exceto por hoje. Fechou mais
baixo. Com o CCI sinalizando uma venda três dias atrás, acho que é hora de
reduzir o retorno para 0 e sair.”
Vendi no dia seguinte, recebendo um preenchimento de 19,95, acima da meta do sistema de
pontuação de 19,59. A ação atingiu o pico em B, 21,17, então desisti de algum lucro.
Se a ação continuasse baixa como eu esperava, teria sido uma saída quase
perfeita. No entanto, o estoque tinha outras ideias. O dia em que vendi foi a baixa de
curto prazo e o êxodo em massa que eu esperava nunca se materializou. Em vez disso,
a tendência de alta foi retomada, chegando a 30, quase dobrando o preço pelo qual
vendi.
Após o pico do início de abril, a ação caiu, refez alguns para formar um topo 2B e,
em seguida, o declínio tornou-se uma bola de neve ganhando velocidade e massa à
medida que a ação descia a ladeira. Afundou em D, 15,44.
Eu fiz 28 por cento no comércio.
PESCA DE VIEIRAS INVERTIDAS E ASCENDENTES
Quando eu trabalhava como lavador de pratos no Gould Hotel para economizar dinheiro
para a faculdade, o chef costumava colocar vieiras no cardápio. Claro, os padrões de
gráficos de vieiras podem ser igualmente deliciosos, então talvez você deva adicioná-los ao
seu menu técnico. Na verdade, as quatro variedades de vieiras são padrões que muitas
pessoas não conhecem, a julgar por seus e-mails quando os discuti em meu site.
As quatro variedades são vieiras ascendentes e descendentes e suas
contrapartes invertidas. Esta seção trata apenas de uma dessas variedades:
a vieira invertida e ascendente.
Figura 3.4mostra um exemplo maravilhoso de uma vieira invertida e
ascendente (
Brooks Automation (Semiconductor Cap Equip., BRKS)
12
11
G 10
C
9
F D
E B
8
7
A
5
2010 agosto setembro outubro novembro dezembro janeiro de 2011 fevereiro
FIGURA 3.4 Uma vieira invertida e ascendente se parece com a letra J, invertida
horizontalmente e verticalmente.
tendência de preço no prazo intermediário, mas a tendência de alta ou baixa de entrada é

irrelevante para a seleção.
O preço atinge o pico em C e depois volta para B. A vieira não se torna válida
até que o preço feche acima do topo do padrão. Mostro isso como uma linha
horizontal que se estende à direita de C.
Pense na vieira como a letra J invertida e depois virada horizontalmente. Eu
mostro um exemplo disso no canto inferior direito. O preço deve começar a subir
de A para C seguindo uma linha reta ou quase isso. Isso não é um obstáculo se
houver uma curva e o preço puder hesitar (consolidar) ao longo do caminho.
A parte superior do padrão deve ter uma curva arredondada que pareça suave,
especialmente para padrões menores, mas os maiores geralmente têm uma forma
irregular.
O retrace para B pode variar em tamanho (ou seja, o retrace do movimento A
para C), mas geralmente mede cerca de 53 por cento. Seja flexível com o retraço. O
mostrado na Figura 3.4 é de 31 por cento.
Aqui está uma lista de diretrizes para a pesca de vieiras.
• O preço deve subir quase em linha reta, mas às vezes ele se inclina para a direita.
Permita que pequenas consolidações interrompam a execução.
• O preço deve ser arredondado no topo. Em padrões pequenos, esta deve ser uma curva
de aparência suave, mas para padrões maiores, ao unir altas menores, a curva
geralmente parece irregular.
• O retrocesso médio das 653 vieiras que observei é 53% do movimento
anterior para cima.
• Descarte aqueles que refazem mais de 62 por cento.
• O preço devefecharacima do topo do padrão antes de se tornar válido.
DICAS DE NEGOCIAÇÃO DE VIEIRAS
A seguir, dicas e técnicas de negociação projetadas para swing traders, mas também
podem ser aplicadas a outros estilos.
• A Figura 3.4 mostra um pico descendente mais alto em D (o preço mínimo em D

está acima do mínimo do pico em B). Isso é um sinal de compra. Meça a distância
entre o fechamento atual e o topo do padrão. Se valer a pena negociar no swing,
compre no dia seguinte a D e aumente o preço. Coloque um stop alguns centavos
abaixo de B para manter as perdas pequenas. Se você tiver sorte, o preço sairá do
padrão, confirmando-o como uma vieira válida, e você poderá aumentar o preço.
• A inserção da Figura 3.4 mostra um cenário que às vezes ocorre. O retraço em G

repousa sobre uma linha de tendência desenhada abaixo das mínimas em E e F.
Assim, o ponto de virada G representa um sinal de compra. Coloque um stop abaixo da linha
de tendência em G com uma meta de curto prazo da alta da vieira.
• Para a entrada tradicional, compre no dia seguinte ao fechamento do preço acima do
topo da vieira.
• Vender se o preço subir em B, mas depois reverter, fechando abaixo da mínima
em B. Muito provavelmente, o preço continuará caindo.
• Meça a altura da vieira do baixo em A até o alto em C. Multiplique a altura por
60 por cento porque é com que frequência a altura total funciona para
prever um alvo. O resultado é um preço-alvo em que a ação deve atingir 75%
do tempo em padrões confirmados (um padrão confirmado ocorre quando o
preço fecha acima do topo da vieira). Procure áreas de suporte ou resistência
próximas e observe o preço parar ou reverter lá. Se isso acontecer, então
obtenha lucros.
• Várias vieiras geralmente aparecem em uma única tendência de preço. Quando o
preço refazmuito longeno lado direito da vieira (ou seja, o ponto B se aproxima
da mínima em A), sinaliza o fim da tendência. “Muito longe” significa que o preço
cai abaixo do ponto A na Figura 3.4.
Uma verificação dos números mostra um padrão de desempenho em forma de
V versus profundidade de retraço. O desempenho é maior se o retrace for raso,
mas se deteriora à medida que o retrace cresce para 60 por cento. Depois disso, o
lado direito do V traz o desempenho de volta. Pode parecer estranho, mas
retrações rasas ou profundas são boas. Retrações na faixa de 40 a 60 por cento
prejudicam o desempenho. O lado direito do V é mais alto que o esquerdo e isso
significa que as retrações mais profundas são melhores do que as mais rasas.
• O tempo médio entre o fim da vieira e o rompimento é de 17 dias. Esses

padrões que levam tempo igual ou menor para mostrar ganhos médios
de 44 por cento. Se demorarem mais, os ganhos caem para 34%. Troque
vieiras que fazem uma viagem rápida até a fuga e evite aquelas que
demoram.
TWICE IS NICE: EVE & EVE DOUBLE BOTTOMS
Já discuti as várias combinações de Adão e Eva no capítulo 20 deAnálise

Fundamental e Negociação de Posição(sob o título “O que é um fundo
duplo?”). Em terceiro lugar na lista de fundos com melhor desempenho está
o padrão de fundo duplo Eve & Eve.
Figura 3.5mostra um fundo duplo Eve & Eve, mas não é clássico. Na
versão clássica, cada fundo seria mais largo. Em contraste, mostro um fundo
duplo Adam & Adam em C e D com picos de preços descendentes duplos. Os
fundos Eve & Eve têm mais barras de preços reunidas perto do mesmo
preço.
Oscilante
Advanced Micro Devices, Inc. (Semicondutor, AMD)
24
23
22
21
20
19
18
17
16
15
14
C D Base Plana B
13
A Lidar
12
Retorno
11
véspera
10
2003 novembro dez janeiro fev mar abril maio junho julho ago set Out Nov Dez
2004
FIGURA 3.5Um fundo duplo Eve & Eve aparece na escala diária após uma base plana,
sugerindo uma configuração mais poderosa.
quando preçofechaacima da máxima em A, confirma o fundo duplo como um

fundo duplo válido. Isso acontece em B. Apenas alguns dias depois, o preço volta ao
rompimento e o faz novamente cerca de duas semanas depois disso, antes de
finalmente reunir forças para um impulso para um terreno mais alto. O estoque dobra
em cerca de três meses.
Embora este fundo duplo seja um tanto antigo, vintage 2004, mostro-o por causa
da base plana que antecede o padrão gráfico. Descobri que quando o fundo duplo
atua como um buraco na estrada (uma base plana seguida por um fundo duplo),
ocorrem bons ganhos. A combinação é rara, mas é uma configuração que vale a pena
lembrar.
Neste exemplo, o preço forma uma base horizontal começando em dezembro de
2003 e se estendendo até julho de 2004. Então o preço afunda no buraco e pula de
volta para fora novamente. Um trader pode se preocupar com a resistência aérea em
14, onde reside a base plana, mas, como você pode ver, a ação passou por isso em seu
caminho para cima.
As diretrizes de identificação para os fundos duplos Eve & Eve são fáceis de
entender. Aqui está a lista.
• Tendências de preço para baixo em direção ao fundo duplo. O fundo duplo atua como
uma reversão da tendência predominante, portanto, se não houver nada para reverter,
não espere um grande ganho.
• Os dois fundos são do tipo Eve, largos e de aspecto arredondado. Se tiverem
picos de preços descendentes, tendem a ser curtos e numerosos.
• O aumento entre os dois fundos é em média de 26% (a mediana é de
19%). Costumo definir um mínimo de 10%, mas as exceções são
numerosas.
• Os dois vales devem chegar perto do mesmo preço. Quão perto? Use o senso
comum. Pergunte a si mesmo se os outros concordarão que parece que os
dois fundos estão próximos do mesmo preço. Se o fundo direito for 5% ou
mais alto, então é um fundo duplo feio. A diferença média para fundos
duplos é de 2 por cento.
• O tempo entre os dois fundos pode variar bastante, mas a média é de
dois meses.
• Quando o preçofechaacima do pico entre os dois fundos, confirma o fundo duplo
como um padrão de gráfico válido. Se o preço não fechar acima desse pico, os
fundos gêmeos são apenas rabiscos em um gráfico de preços.
VÉSPERA E VÉSPERA DE NEGOCIAÇÃO
Negociar um fundo duplo Eve & Eve é como negociar a maioria dos outros padrões
gráficos. Ajuda se o mercado ou as tendências da indústria depois de comprar.
Certifique-se de verificar essas duas tendências antes de comprar. Saber que as outras
ações do mesmo setor são balões de ar quente voando alto pode aumentar sua
confiança para fazer uma compra oportuna. Aqui estão algumas dicas que notei que
podem ajudá-lo a selecionar fundos duplos com melhor desempenho.
• Uma vez que o fundo direito em um Eve & Eve é uma área de suporte conhecida,
você pode comprar o estoque e montá-lo até a confirmação. Coloque um stop
alguns centavos abaixo da parte inferior direita, caso o estoque reverta. Esta
pode ser uma jogada arriscada, já que 44% dos fundos duplos não chegam ao
ponto de confirmação (o pico mais alto entre os dois fundos). Experimente no
papel para ver se você pode fazê-lo funcionar para seus swing trades.
• Determine onde a tendência começa (consulte o Capítulo 20 deAnálise
Fundamental e Negociação de Posição, sob o título “Trend Start”). O
preço tenderá a parar quando retornar ao início da tendência. Em outras
palavras, mapeie onde a resistência aérea é mais forte e espere que o
preço pare ou reverta lá.
• Os fundos duplos de Eve & Eve em um mercado em alta que não sofrem um
retrocesso tendem a superar com ganhos médios de 48 por cento versus
37 por cento para aqueles com retrocessos. Como saber se uma ação vai
retroceder? A taxa de retrocesso é de 55%, então você pode adivinhar e
acertar quase metade das vezes. Procure resistência aérea próxima,
entre 5 e 10% acima do preço de rompimento.
• Se você esperar que um retrocesso seja concluído antes de comprar um
fundo duplo, observe até que ponto abaixo da confirmação o preço cai.
Quanto mais abaixo da confirmação, pior tende a ser o desempenho pós-
quebra. O retrocesso na Figura 3.5 cai menos de 3% abaixo do ponto A e a
ação dobra. Se o estoque retroceder, mas permanecer acima do preço de
confirmação, isso é ainda melhor.
Quando a ação permanece acima do preço de rompimento durante um

retrocesso, os 46 fundos duplos ganharam uma média de 57%. O 307 com
mínimos de retrocesso no preço de fuga ou abaixo dele ganhou 33%.
• Se o preço formar uma alça perto do preço de confirmação (consolida

logo abaixo e logo acima do preço de confirmação), isso pode levar a
movimentos fortes e de alta. A Figura 3.5 mostra uma alça de aparência
solta no fundo duplo. Se o preço sair da alça (fecha abaixo da alça baixa),
procure outro lugar. Um fechamento acima da região de consolidação é
um sinal de compra.
• Use a escala linear de preços e procure uma base plana com o fundo duplo formando
uma espécie de buraco no final da base plana. Esses tipos de configurações tendem a
levar a execuções prolongadas mais altas.
SETE PRINCIPAIS PADRÕES DE GRÁFICO NEGOCIADOS COM FREQUÊNCIA
Qual dos padrões de gráfico eu mais negociei com swing? Aqui está a lista.
1.triângulos simétricos
2.triângulos ascendentes
3.Parte inferior cabeça e ombros
4.Suporte ou congestionamento
5.Bandeiras, base plana, fundo arredondado
Esses nomes completam meus cinco primeiros, com o número 5 mostrando um empate
entre três tipos de padrão de gráfico. Esses padrões me atraem, ou pelo menos
costumavam. Eu experimentei com eles e aprendi que, se você quer perder dinheiro, os
triângulos ascendentes com quebras ascendentes são o caminho a seguir. Discutirei mais
sobre isso daqui a pouco, mas primeiro, vamos dar uma breve olhada em cada um. Referir-
seFigura 3.6.
48
LS RS
H
Simétrico Ascendente Cabeça e ombros Congestionamento
Triângulo Triângulo Fundo
D
B
A
Bandeira Base Plana
arredondamento
Fundo
FIGURA 3.6 Estes são os padrões gráficos que negociei com mais frequência.
Triângulo Simétrico
Um triângulo simétrico se forma entre duas tendências de preços convergentes. No topo, a
linha de tendência desenhada ao longo dos picos se inclina para baixo. Na parte inferior, a
linha de tendência se inclina para cima e as duas linhas de tendência se unem como um
casal prestes a se casar no ápice. O preço deve oscilar entre as duas linhas de tendência
várias vezes, preenchendo a área com a ação do preço. Se eu expandisse a Tabela 3.1, esse
padrão ocuparia o 24º lugar.
Um triângulo simétrico pode ser um vicioso sugador de sangue de um padrão
gráfico. Por que? Porque tende a romper em uma direção, reverter e romper na outra
direção apenas para inverter novamente. Este double busting dá um novo significado
à palavra whiplash.
Assim que o padrão descobrir a tendência que deseja seguir (depois de uma quebra
dupla), o movimento pode valer a pena. Se eu não perdi o interesse no padrão esperando
que ele se estabeleça em uma direção de fuga, posso comprá-lo e aumentar o preço.
Sempre há uma chance de que o preço seja revertido novamente, portanto, vale a pena
observar a ação do preço. Discutirei triângulos simétricos quebrados mais tarde.
• Triângulos simétricos têm tendência a dobrar - quebra em uma

direção, inverte e inverte novamente para retomar a direção original
da quebra.
Triângulo Ascendente
Certa vez, pensei que o padrão gráfico do triângulo ascendente era o Santo Graal. Em
vez disso, é o triângulo do diabo.
O preço forma um topo plano e um fundo inclinado para cima, com as duas
linhas de tendência se fundindo no ápice do triângulo. As estatísticas coletadas em
2012 mostram que o preço sobe 67% das vezes em um mercado em alta, mas 14% dos
triângulos ascendentes não conseguem ver o preço subir 5% antes de despencar.
Mais de um quarto (28 por cento) verá o preço subir 10 por cento ou menos. Em
outras palavras, esse padrão rebenta (uma vez) exatamente como um triângulo
simétrico, exceto que rebentamento duplo é raro. Esse padrão ocupa o 28º lugar em
desempenho, quase no final da lista de 32 padrões.
Eu ainda negocio triângulos ascendentes, mas faço isso com cautela. Se a tendência do mercado
estiver em alta, a tendência da indústria estiver em alta e todos os outros sinais estiverem apontando para
cima, então está em alta. Na falta de qualquer um desses cenários, esse padrão poderia fazer um trabalho
melhor de destruir o extrato da sua conta bancária do que uma trituradora de papel.
• Triângulos ascendentes geralmente veem o preço subir em pequenas quantidades antes de

reverter.
Só porque não consigo que os triângulos ascendentes sejam executados com

regularidade, não significa que o padrão seja ruim. No entanto, testei quase duas dezenas
de variações (configurações) usando triângulos ascendentes. O melhor requer a seguinte
configuração de três pontos.
1.Coloque uma parada de compra um centavo acima do topo do triângulo ascendente.
2.Saia no fechamento três dias úteis após a entrada.
3.Nenhuma parada é usada.
Esta configuração ganha 63 por cento do tempo e faz uma média de 1,8 por
cento ($ 183 em um investimento de $ 10.000) em 4 dias de negociação. A perda
máxima de tempo de espera (a maior queda abaixo do preço de compra) é de 23%.
Usei 1.293 negociações para o teste e abrange de julho de 1991 a fevereiro de 2011.
Esse período de teste inclui dois mercados de baixa.
As outras configurações usam médias móveis, saídas de tempo, ordens de stop
loss, metas de lucro e assim por diante. Você pode encontrar os resultados no meu
site em http://thepatternsite.com/AscTriangleSetup.html. Por favor, note que a
capitalização é importante no link. Se você não quiser digitar tudo isso, pode
encontrar a página acessando meu site e clicando no link Configurações de
negociação. A página está listada como “Configuração de negociação do triângulo
ascendente”, a menos que eu mude o nome, é claro.
Parte inferior da cabeça e ombros
A parte inferior da cabeça e ombros é um padrão gráfico que lembra a

cabeça e os ombros de um ser humano invertido, daí o nome. Ostenta um
ombro esquerdo (LS), cabeça (H) e ombro direito (RS). O padrão deve se
parecer com um corpo humano, sem um ombro mais alto que o outro ou
assimétrico na cabeça. Permitir exceções, é claro. Isso ocupa o 13º lugar em
desempenho, o que é respeitável.
Eu não negocio este tão frequentemente como costumava fazer. Acho que as
calças de cabeça e ombros que ficam melhores são armadilhas mortais. As estatísticas
mostram exatamente o oposto, com padrões de aparência mais simétrica superando
suas contrapartes corcundas. Isso não muda minha opinião, no entanto.
A maior perda que já tive em uma negociação começou com um fundo de
cabeça e ombros de aparência perfeita, daí minha cautela. O preço não subiu
muito por alguns meses e, assim que a ação descobriu que eu havia cochilado,
começou a cair. E mais baixo. E, bem, você pode adivinhar o resto quando o
mercado de baixa de 2007 a 2009 começou.
Claro, não era o padrão do gráfico que era o problema, mas o gerenciamento de
dinheiro. Eu estava segurando o estoque para o longo prazo, sem uma ordem de stop
loss. Existe uma piada que parece apropriada: no mercado de ações, se você quer
fazer uma pequena fortuna, comece com uma grande.
Suporte ou Congestionamento
Você pode não pensar em uma área de suporte (também chamada de região de
congestionamento) como um padrão de gráfico, mas é. O congestionamento é um padrão que me
encontro negociando com mais frequência recentemente. Eu chamo isso de quebra de
congestionamento. O preço se move horizontalmente em um padrão apertado e depois rompe. Os
detalhes variam de padrão para padrão e de estoque para estoque, e eu o uso apenas como um
sinal de entrada. Verificarei os fundamentos e outros detalhes técnicos (como tendências da
indústria e do mercado) para qualificar a ação antes de chegar perto dela. Quando o preço fecha
acima da região, eu ataco. O congestionamento não é classificado para desempenho.
Como um comerciante de swing, eu uso uma fuga de congestionamento com frequência.

Meu trabalho é pegar a fuga, seguir a tendência emergente até que ela pare e, em seguida, pular
antes que o preço reverta.
Figura 3.7mostra uma quebra de congestionamento circulada no meio da figura.
Observe como a área de congestionamento é apertada. Por apertado, quero dizer que há
muita sobreposição de preço de barra para barra à medida que o estoque se move
horizontalmente. O volume em H cai para um nível baixo. Dois dias depois, ocorre o
rompimento que faz o preço disparar.
A queda de volume é algo visto em muitos padrões gráficos um ou dois dias antes do
rompimento. Isso é especialmente verdadeiro com ascendente, descendente e
Oscilante
Dilliards Inc. (loja de varejo, DDS)

44
42
40
38
36
34
32
30
28
26
25
B
24
C 23
A 22
21
G H 20
D E
F 19
18
17
16
2010 junho julho agosto setembro outubro novembro dezembro janeiro de 2011 fevereiro
FIGURA 3.7 Fundos de preço no meio das linhas de grade, ajudando os operadores de swing
determinar quando uma nova tendência começará ou terminará.
triângulos simétricos, mas também ocorre em surtos de congestionamento como

este.
Observe que o volume tende a diminuir conforme indicado pela linha diagonal traçada
ao longo dos picos de volume. Você também pode ver essa tendência nos padrões ou
configurações do gráfico que deseja negociar. Meu sentimento, e eu realmente não testei
isso, é que a diminuição do volume levando a uma quebra de uma região de
congestionamento ajuda no desempenho.
Após a região de congestionamento, o preço sobe. Uma parada de compra
colocada um centavo acima do topo da região circulada daria um preço de
entrada de 24,44. A venda três dias depois, após uma vela preta mostrar que o
preço estagnou, sairia na abertura, às 27h05. Isso é mais de US$ 2,50 por ação
em três dias, ou 10%.
As linhas de grade verticais na Figura 3.7 fazem parecer que você está
espiando pela janela de uma cela de prisão. Notou algo incomum sobre os
pontos de A a G? A resposta é que o preço tende a cair no meio da grade, pelo
menos por um tempo.
Esse tipo de comportamento cíclico pode ajudá-lo a decidir quando entrar ou sair
de uma negociação. Antes do swing trading, verifique se o preço tende a cair
ou pico no mesmo, ou quase o mesmo, intervalos. Vou avisá-lo de que não

achei os ciclos confiáveis. Assim que você encontra um ciclo, ele para de
funcionar.
Por exemplo, o preço parece cair entretodolinha de grade, exceto para
os canais entre CD e EF. Se você fizesse uma projeção comercial com base
nesses dois intervalos, estaria coçando a cabeça, imaginando o que
aconteceu apenas para ver o padrão retornar uma grade mais tarde. No
entanto, vale a pena conferir porque pode lhe dar uma vantagem sobre a
concorrência.
• Procure uma área de congestionamento apertado, com muita sobreposição de preços. Esses
tipos de áreas de congestionamento podem levar a fugas poderosas.
• O volume tende a diminuir drasticamente um ou dois dias antes de alguns surtos.
• Procure tendências cíclicas — preços mínimos ou máximos no mesmo ou quase

nos mesmos intervalos.
• Selecione materiais que mostrem muitas execuções longas e retas em vez de
regiões de consolidação horizontal.
Bandeira
O padrão de bandeira ocupa o 11º lugar na Tabela 3.1 para desempenho, por isso é um
executor respeitado. Eu costumava negociar um padrão de evento chamado bandeira de
ganhos, mas isso pode ser tão traiçoeiro quanto andar de bicicleta no gelo (o que às vezes
acontecia quando eu era adolescente, quando estava lavando a louça no Gould Hotel, a
caminho de casa). Uma empresa anuncia ganhos e o estoque sobe, forma uma bandeira e,
em seguida, uma fuga para cima envia o preço para cima. Um sinalizador regular segue o
mesmo padrão, como o mostrado na Figura 3.6.
Os comerciantes de swing gostam de bandeiras, mas estou chocado com algumas das
seleções que outros chamam de bandeiras. Só porque o preço pausa não é uma desculpa
para chamar a pausa de sinalizador. Um sinalizador deve ter limites definidos entre duas
linhas de tendência paralelas ou quase paralelas.
A atração atraente para bandeiras de negociação é que às vezes elas aparecem
no meio de um movimento de preço. Meça o movimento desde o início da tendência
(A na Figura 3.6) até o topo da bandeira (B) e projete a altura para cima usando ofundo
da bandeira (C a D). O preço atingirá a meta em 56% das vezes, mas levará um pouco
mais de tempo (13 dias desde o início da tendência até a bandeira contra 16 dias após
a bandeira). As porcentagens dos dois movimentos são semelhantes, porém, 17 por
cento contra 16 por cento, respectivamente, com base em um estudo de 248
bandeiras em mercados de alta com fugas para cima.
• As bandeiras podem ser padrões de meio mastro. O movimento antes da bandeira espelha o
seguinte.
Base Plana
Já mencionei a base plana várias vezes nesta série, então não vou dedicar
muito tempo a esse padrão aqui. Ao prospectar bases planas, use a escala
linear ou aritmética em vez da semi-log. O preço deve se mover
horizontalmente por semanas ou meses e, em seguida, sair da faixa de
negociação. Eu não classifiquei o padrão de base plana.
A base plana continua sendo um padrão gráfico que procuro. Ele permite que um
comerciante encontre um estoque, muitas vezes a um preço baixo, que está ganhando
força para uma subida de elevador. Infelizmente, o estoque pode ir a lugar nenhum por um
ano ou mais. Quando se move, o lançamento pode ser como um tiro na lua, mas já vi outras
bases planas onde o preço sobe e desce como um pedaço de madeira flutuando na água.
• Use a escala linear ao procurar por bases planas.

• A fuga de uma base plana pode levar meses antes de ocorrer.
Parte inferior arredondada
As calças arredondadas ocupam o 18º lugar em desempenho, o que é respeitável.

Determinar quando comprar o padrão gráfico é uma decisão difícil. Freqüentemente,
no meio do padrão, o preço fará um movimento brusco para cima apenas para cair de
volta, devolvendo grande parte dos ganhos. O declínio terminará acima de onde
começou, mas não muito.
Há uma tendência de algumas curvas formarem um padrão de vieira
descendente em vez de uma curva arredondada completa. Em outras palavras, o
preço arredonda para baixo, sobe e depois sai. A volta não se completa, faltando
o lado direito do fundo arredondado.
• No meio de uma curva de arredondamento, o preço tende a saltar para cima apenas
para voltar a cair perto do preço de lançamento.
• Observe o desenvolvimento de uma vieira descendente em vez de completar um fundo
arredondado.
MEUS PADRÕES DE GRÁFICO FAVORITOS
Você pode pensar que os padrões gráficos mais negociados são meus favoritos,
mas não é o caso. Depois de 30 anos aterrorizando os mercados, aprendi que os
triângulos ascendentes falham com mais frequência do que eu esperava, então
os filtro com mais atenção antes de tomar uma posição. É como decidir qual
sabor de batata frita comprar. Os de cebola são bons e o churrasco também, mas
os lisos ondulados vão melhor com salsa (estou ficando com fome!). Sobre
Com o tempo, seu gosto pode mudar, e o mesmo acontece com os padrões gráficos. Eles são um trabalho
em andamento com alguns padrões gráficos ganhando popularidade e outros desaparecendo.
Quais são meus favoritos atuais? Aqui está a lista, mas eles não são
orientados especificamente para swing trading.
• Base plana
• Fuga de congestionamento
• Triângulo descendente quebrado
• Triângulo simétrico quebrado
• Fundo duplo feio
Já discuti a base plana e a quebra de congestionamento. O que me

vejo fazendo agora é ignorar os padrões tradicionais e apenas olhar para
o que todo o cenário de ações diz.
Por exemplo, a turbulência do mercado no final de fevereiro de 2011 fez com
que os preços caíssem por quase uma semana, impedindo-me de alguns grandes
vencedores: Teradyne (alta de 194%), Frontier Oil (alta de 64%) e Pride
International (alta 21 por cento, mas eu queria sacar depois de uma oferta de
aquisição da Ensco). O mercado disparou e eu tinha 12% em dinheiro. Isso pode
não parecer muito, mas quando rende apenas 0,25% de juros e o mercado está
subindo, quero estar totalmente investido.
Passei a manhã de sábado folheando as 550 ações que sigo (que é um
subconjunto das ações que observo). Eu não estava procurando nada específico, mas
me senti atraído por ações que formavam aquelas regiões de congestionamento
sobre as quais escrevi anteriormente.
Passar para a escala semanal mostrou até que ponto o preço pode subir em um ou
dois anos. Adoro ver os padrões do cloudbank e encontrei alguns em duas ações com
preços bem abaixo da base da nuvem (ou seja, se o preço dobrasse, eles atingiriam o
cloudbank e estariam altos o suficiente para ver meu sorriso).
Ambas são empresas de semicondutores, o que traz uma medida de risco, já
que esse setor tende a ser volátil e cíclico. A terceira ação atende à indústria de
construção residencial, segmento que quase morreu nos últimos anos. Mostra
um triângulo ascendente com três anos de duração. Prefiro pensar nisso como
um topo plano com uma quebra esperando para enviar um preço 50% mais alto,
onde se juntará à resistência aérea.
Quando terminei minha pesquisa de gráficos, peguei meus três candidatos e verifiquei
o histórico. Isso incluía analisar fundamentos, tendências do setor, perspectivas,
informações privilegiadas, eventos recentes e qualquer outra coisa em que eu pudesse
pensar. Preenchi minha caderneta, que também serve como checklist de compras.
Então esperei que o gráfico diário sinalizasse uma entrada. Eu não estava com
pressa. Nenhuma das três ações era especialmente atraente por vários motivos
(muitas vendas internas em uma, potencial de crescimento fraco nas outras duas e
preço que subiu por alguns dias e precisou cair antes que eu atacasse).
Minha falta de entusiasmo sugeriu que essas três escolhas eram um fracasso. Se você
sabe que uma ação tem uma falha, por que negociá-la? Por que não esperar que algo
melhor apareça? Talvez isso explique por que ainda estou solteiro. De qualquer forma, aqui
estão os padrões que me interessam agora.
Triângulo Descendente Preso

Um triângulo descendente é outra variante da região de congestionamento que mostro em
Figura 3.8. Um triângulo descendente clássico tem uma tendência de preço mais baixa,
seguindo uma linha de tendência descendente ao longo do topo, mas o suporte subjacente
constrói um piso que parece impenetrável.
O preço abre caminho, mas não cai muito antes de recuar para o preço de fuga.
Até agora está tudo normal. Uma quebra descendente ocorre em um triângulo
descendente com mais frequência. No entanto, o preço quebra o triângulo quando
fecha acima do topo do padrão. Quando isso acontece, ele grita: “COMPRE!” Comprar
então pode levar a uma alta poderosa.
• Se o preço romper para baixo a partir de um triângulo descendente, reverter e

então fechar acima do topo do triângulo, ele quebra o padrão e pode levar a um
poderoso movimento ascendente.
Triângulo Simétrico Preso

Um triângulo simétrico quebrado (único) é um triângulo simétrico clássico,
exceto que o preço quebra para baixo, gira e fecha acima do topo do triângulo
(ou o inverso: rompimento para cima seguido por uma queda). Os comerciantes
que antecipam uma direção de fuga entram em pânico quando o preço reverte e
suas forças de saída precificam ainda mais na nova direção. Por exemplo, um
trader vendido em uma ação que sobe cobrirá sua posição comprando-a de
volta, colocando mais pressão de alta sobre a ação.
Como eu mencionei
e raro esse preço vai
A
Pego Pego Feio
descendente Simétrico Dobro
Triângulo Triângulo Fundo
FIGURA 3.8 Esses padrões gráficos incomuns podem levar a negociações lucrativas
oportunidades.
Se vou negociar um padrão de gráfico quebrado, prefiro que seja um triângulo

descendente, mas os triângulos simétricos são mais comuns. Assim, vou tapar o nariz,
comprar o primeiro busto e depois rezar. Ou simplesmente pule o comércio
completamente. Ninguém está apontando uma arma para minha cabeça dizendo que eu
tenho que negociar. Na verdade, às vezes eu olho para as ações que decidinãopara negociar
e descobrir que eles caíram como pedras na água.
• Um triângulo simétrico rebentado pode levar a um movimento poderoso, desde que

não rebente duas vezes.
fundo duplo feio

Eu discuti fundos duplos feios no Capítulo 5 deNoções básicas de negociação(na dica 15,
“Ugly Double Bottom: A Higher Bottom”), mas eles merecem ser mencionados novamente.
Eu mostro um exemplo de um na Figura 3.8. A parte inferior B deve ser pelo menos 5% mais
alta que A, mas tente selecionar padrões com um diferencial de 5% a 13%. Esses têm o
melhor desempenho. Quando o preço fecha acima da máxima entre os dois fundos (C é a
máxima e à direita é um fechamento mais alto), isso sinaliza uma mudança de tendência de
baixo para cima e uma oportunidade de compra.
Fundos duplos feios ocupam o 20º lugar em desempenho. A classificação tão
baixa sugere que o padrão tem sua parcela de problemas, mas isso pode ser
devido à minha pesquisa. Não cataloguei tantos deles (566). Os que examinei
foram retirados de um banco de dados que vai de 1991 a 1996. Seu
comportamento poderia ter melhorado desde então, ou não.
Eu não negocio esse padrão de gráfico com frequência suficiente. Quando
negociei, ganhei dinheiro 80% do tempo e dinheiro decente também.
• Um fundo duplo feio destaca uma reversão de tendência de baixo para cima.
TROWBACKS E PULLBACKS Swinging
Eu discuti retrocessos e retrocessos no Capítulo 5 deNoções básicas de

negociação(veja a dica 43, “Cuidado com Retrocessos e Retrocessos”), mas eu
queria discuti-los no contexto do swing trading. Naquele capítulo, forneci médias
de como retrocessos e retrocessos se comportaram. Aqui, vou discuti-los,
fornecendo mais cores do que antes.
Como você deve se lembrar, os retrocessos ocorrem após um rompimento ascendente
quando o preço sobe, arredonda e retorna ao preço de rompimento ou ao limite da linha de
tendência dentro de um mês, muitas vezes deixando espaço em branco no gráfico nesta
ação de loop. Referir-seNoções básicas de negociação, Figura 5.16, para referência.
Os pullbacks são semelhantes, mas se aplicam a fugas para baixo. O preço sai de
um padrão de gráfico, retorna ao preço de rompimento ou linha de tendência
limite antes de voltar para baixo. Figura 5.17 emNoções básicas de negociaçãomostra um
exemplo.
Os operadores de swing podem tirar proveito dessa ação de loop, pois
ocorre entre 56% (retrocessos, todos os anos) e 58% (retrocessos, todos os
anos) do tempo, percorrendo uma distância média de 8 a 9% no processo.
Esse é o melhor cenário - uma negociação perfeita - que mede a máxima
mais alta no topo do processo de retrocesso ou a mínima mais baixa antes
de o preço recuar.
Vamos passar pelos números mostrados emTabela 3.3. Realizei um estudo de 19
tipos de padrões gráficos e encontrei 19.070 amostras. A duração dos dois períodos
de medição (1988–2000 e 2000–2011) mostrados na tabela estão dentro de dois meses
um do outro, portanto são comparáveis. A primeira amostra começa em maio de 1998
e a última em setembro de 2011. O período de 2000 a 2011 contém dois mercados de
baixa, mas a década de 1990 não teve nenhum. Poucas ações cobriram toda a gama
também.
Os números mostrados na tabela diferem um pouco daqueles do estudo
maior relatado no Capítulo 5 deNoções básicas de negociação.
A taxa de retrocesso varia de 54 a 58 por cento, dependendo dos anos
examinados. Após uma quebra de um padrão gráfico, o preço sobe e atinge um
pico de 8% acima da quebra, e isso ocorre em uma média de 5 dias. Em seguida,
o preço cai e leva mais 6 dias antes de retornar ao preço de rompimento ou ao
limite da linha de tendência, em um total de 11 dias para fazer o
TABELA 3.3 Números de desempenho para retrocessos e retrocessos
Medir 1988–2000 2000–2011 todos os anos
taxa de retrocesso 54% 58% 56%

Ganho médio de fuga para
retrocesso alto 8% 8% 8%
Tempo médio para retrocesso alto 5 dias 6 dias 5 dias
Tempo médio para o preço retornar ao

rompimento/linha de tendência 11 dias 10 dias 11 dias
Porcentagem continua mais alta 71% 65% 67%
Taxa de retração 58% 58% 58%

Perda média de fuga para retração baixa 8% 9% 9%
Tempo médio para recuo baixo 5 dias 6 dias 6 dias
Tempo médio para o preço retornar ao

rompimento/linha de tendência 11 dias 11 dias 11 dias
Porcentagem continua baixa 58% 47% 51%

ida e volta. Depois disso, entre 65 e 71% dos padrões veem o preço voltar a
subir. Observe que menos padrões após o ano 2000 continuam mais altos do
que na década de 1990.
A médiapuxartaxa permaneceu constante em 58 por cento. Da quebra
até a mínima mais baixa antes do preço recuar, a queda mede uma média de
9% e leva 6 dias. Em seguida, o preço retorna ao limite da quebra ou da linha
de tendência, levando em média 11 dias entre a quebra e o retorno. Depois
disso, entre 47% e 58% continuam mais baixos.
• Os retrocessos veem um ganho de preço em média de 8% em 5 dias.

• Pullbacks perdem 9% em 6 dias.
Tabela 3.4mostra uma distribuição de frequência do tempo (metade superior) e

ganho ou perda (metade inferior) desde a quebra até os picos de preço do dia
(retrocessos) ou fundos (retrocessos) para o período após 2000.
Por que isso é importante? Porque um swing trader colocando um stop de compra um
centavo acima do preço de breakout pode entrar assim que o preço estourar e pode então
subir e vender alguns dias depois. A tabela mostra quanto tempo e até onde o preço se
move nos próximos dias. Usando a tabela, você pode ter uma noção de quanto tempo
levará para o preço atingir o pico ou o fundo e decidir se pode construir uma estratégia de
negociação em torno desse comportamento.
Por exemplo, 21 por cento dos padrões gráficos com retrocessos mostram o preço
atingindo a máxima máxima em apenas 1 dia. Outros 10% levam um dia a mais para
completar a jornada. O tempo médio é de 4 dias, o que significa que metade das amostras
leva 4 dias e a outra metade leva mais tempo.
As colunas são aditivas, então sabemos 31 por cento de pico em 2 dias
(21 por cento + 10 por cento) para retrocessos e 31 por cento (22 por cento +
9 por cento) de fundo em 2 dias (retrocessos).
A metade inferior da tabela funciona de maneira semelhante, exceto que mostra o
ganho percentual (retrocessos) ou a perda (retrocessos) para a máxima mais alta ou a
mínima mais baixa, respectivamente. Dá uma ideia de comodistanteo preço se move após
uma fuga.
TABELA 3.4 Tempo e ganho/perda de retrocessos e retrocessos
Dias 1 2 3 4 5 6 7 8 9 >9
lances 21% 10% 10% 10% 7% 8% 8% 5% 3% 17%

puxa 22% 9% 9% 9% 9% 8% 8% 5% 3% 19%
Escala de tempo (acima) ganho/perda (abaixo)
Mover 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20%

lances 3% 14% 17% 16% 12% 8% 7% 5% 4% 13%
puxa − 3% − 12% −17% −16% −13% −10% − 8% − 6% − 4% − 11%
Por exemplo, 3 por cento dos padrões do gráfico com rompimentos

ascendentes ganham 2 por cento antes de iniciar seu retorno ao rompimento. A
taxa de recuo é a mesma, o que significa que 3% das amostras perdem uma
média de 2% antes de começar a retornar ao rompimento.
Somando as colunas, 34% (3% + 14% + 17%) ganham até 6% após
uma quebra ascendente e 32% (3% + 12% + 17%) perdem até 6% após
uma quebra descendente.
• Metade dos retrocessos e retrocessos ocorrem dentro de 4 a 5 dias após o

rompimento (respectivamente), com movimentos de 4% a 10% sendo
comuns.
EXEMPLO DE NEGOCIAÇÃO
Figura 3.9mostra um exemplo incomum e talvez extremo de como negociar um

retrocesso pode funcionar. Uma bandeira alta e apertada aparece quando o preço
dispara f
Sealy Corp. (Móveis/Mobiliário doméstico, ZZ)
E
5
C
4
B
F
3
D
A
1
0
2009 março abril Poderia junho julho
FIGURA 3.9 Uma bandeira alta e apertada leva a um comércio que faz 40 por cento em cerca de
duas semanas.
1,38 para um pico de 3,65, respectivamente. Uma parada de compra colocada um centavo acima
do pico em B leva você ao comércio em C.
Para a maioria das negociações, gosto de esperar um fechamento acima do preço de rompimento,
mas com retrocessos, tempo e preço são fatores importantes demais para serem desperdiçados (o que
significa usar uma parada de compra para entrada). Neste exemplo, o preço fecha mais baixo, mas
permanece acima da linha de saída, que é uma linha de tendência desenhada ao longo dos fundos,
seguindo a linha de tendência D.
Eventualmente, o preço começa a subir. Ao fazer isso, uma ordem de stop loss
colocada um centavo abaixo da mínima da vela anterior funcionaria bem nessa situação.
Isso segue o preço à medida que aumenta, tirando você do comércio em E. De um preço de
entrada de 3,66 para um preço de saída de 5,15, o comércio fez 40 por cento.
O retrocesso é concluído quando o preço retorna a F. Quase duas semanas
(13 dias) se passaram desde o dia em que o preço fechou acima do topo do
padrão do gráfico até o retorno.
O grande ganho (40 por cento) combinado com a forma como esse comércio
funcionou é incomum, como mencionei. No entanto, o comércio mostra que é possível
ganhar dinheiro negociando retrocessos. Se você gosta de vender ações a descoberto, os
pullbacks também podem funcionar bem. No entanto, os swing traders precisam ser
habilidosos e sortudos para lucrar com esse comportamento de curto prazo.
Você não saberá até que ponto o preço vai subir, e a saída provavelmente
não será tão limpa quanto arrastar o stop para cima abaixo da vela anterior,
como neste exemplo. Como o ganho médio dos retrocessos é de 8%, que mede a
alta do dia a partir do preço de rompimento, isso não deixa muito espaço para
erros. O aumento de 8% representa uma negociação perfeita: comprar no
rompimento e vender na máxima exata antes do colapso do preço.
Talvez a melhor maneira de negociar seja esperar que o preço complete um retrocesso ou
retrocesso e, em seguida, entrar no comércio. Para retrocessos, aguarde o preço sinalizar que o
retrocesso está completo e o preço continua subindo. Em seguida, compre à medida que sai de
uma área de congestionamento.
Os pullbacks são mais difíceis de negociar, pois quase metade dos padrões
resulta em uma continuação do movimento descendente. No entanto, espere que o
estoque ou título sinalize uma retomada da fraqueza e venda o estoque conforme
apropriado.
• Considere aguardar a conclusão de um retrocesso ou retrocesso e que o

preço retome a direção de rompimento antes de negociar.
CNO ENTRADA DE RETROCESSO
Figura 3.10mostra um exemplo de como comprei uma posição após a conclusão de

um retrocesso. A consideração da entrada começa com um padrão de gráfico superior
retangular.
Oscilante
CNO Financial Group, Inc. (Seguros (diversificado), CNO)
Comprado
C
Topo Retângulo
5
4
2010 julho agosto setembro outubro novembro dezembro janeiro de 2011 fevereiro
FIGURA 3.10Este comércio começa com um retrocesso para um padrão de gráfico superior retangular.
Retângulos têm preço que salta entre dois limites horizontais ou quase
horizontais. Uma linha de tendência conectando os picos e a outra
conectando os vales mostra onde ocorrem o suporte e a resistência. Quando
o preço sai desses limites, ocorre uma quebra e a demanda de compra
superou a pressão de venda (ruptura para cima) ou o inverso para uma
quebra para baixo. O preço rompe no ponto A.
Como todos os padrões de gráfico, a quebra pode ser prematura, como um jab rápido
para cima seguido por um retorno ao retângulo, ou pode iniciar uma corrida em linha reta.
Os traders de swing esperam uma corrida em linha reta estendida, mas isso é raro.
Nesse caso, a ação tinha um bom motivo para disparar: a divulgação dos
resultados trimestrais. O preço disparou como uma bala e saiu do topo do
retângulo, mas depois parou em B. Então o preço voltou ao rompimento. O
padrão de uma fuga ascendente após uma divulgação de lucros seguida por um
retrocesso uma ou duas semanas depois é típico de um padrão de evento que
chamo de boa surpresa de lucros.
Outros fatores que considerei antes de comprar foram a força dos índices de mercado.
Eles chegaram ao fundo do poço em setembro e fizeram uma boa jogada para cima,
sem parar até 5 de novembro, que corresponde ao pico do retrocesso

(ponto B). Em seguida, o índice caiu até dezembro. Depois disso,
retomou sua subida nas férias.
Com o mercado em geral subindo e sabendo que as seguradoras investem
em ações, um mercado em ascensão é bom para elas. Examinar outros no
mesmo setor mostrou que eles são uma mistura. Algumas ações estavam em
tendência de alta e outras estavam sofrendo.
Esperei até que o preço voltasse ao rompimento em C. Em seguida, atingiu uma
mínima mais alta um dia depois. Como o preço estava baseado na configuração de suporte
na parte superior do retângulo, senti que era uma entrada de baixo risco e alta
recompensa. Comprei no local mostrado no gráfico e recebi um preenchimento a 5,69. A
ação pairou em torno do retângulo por cerca de duas semanas e então começou a subir em
linha reta.
• Aguardar a conclusão de um retrocesso ou retração pode configurar uma negociação de baixo risco e
alta recompensa.
BALANÇOS DE MEDIÇÃO
É fácil encontrar um padrão de gráfico, definir uma parada de compra um centavo acima do
topo do padrão, mas e depois? Até que ponto é provável que o preço se mova após a fuga?
Na minha negociação de swing, uma das coisas que achei útil é saber onde é
provável que o preço pare. Para ser justo, não se pode saber com certeza se uma ação
irá parar ou mesmo pausar a um determinado preço, mas se você gosta de usar taxas
de risco/recompensa (eu não gosto), planejar o lado da recompensa é fundamental.
A razão pela qual não gosto de usar taxas de risco/recompensa é porque o lado da recompensa
geralmente é muito maior do que eu estimo. Assim, eu estaria ignorando negociações de baixa proporção
(como 2:1 ou 1:1) que se transformam em grandes vencedores.
Como prevejo o movimento? Usando a altura do padrão do gráfico como
guia.
Figura 3.11mostra um fundo duplo Eve & Adam na escala diária. O
padrão atinge o fundo na perna Eve, em 42,00, e sobe para 50,55 durante o
pico entre os dois fundos. A altura do padrão é 50,55 – 42, ou 8,55. Isso
sugere uma meta de 50,55 + 8,55 ou 59,10.
Quando estudei os padrões gráficos, descobri que a altura total funcionava para
fundos duplos de Eve & Adam 66% do tempo em um mercado de alta, mas apenas
47% do tempo em um mercado de baixa (você pode encontrar essas porcentagens
para todos os padrões de gráfico no meuEnciclopédia de padrões gráficos livro). O
período de 2001 mostrado está em um mercado de baixa que começou em março de
2000 e não terminou até outubro de 2002. Assim, eu multiplicaria o
Oscilante
Laboratórios Abbott (Suprimentos Médicos, ABT)
B 56
55
C 54
53
52
A 51
D 50
49
48
47
46
45
E
44
43
Adão
42
Véspera
2000 novembro dezembro Janeiro de 2001 fevereiro março abril Poderia junho julho agosto
FIGURA 3.11 Este fundo duplo Eve & Adam é um vencedor de baixa probabilidade.
altura em 47 por cento para obter um alvo mais próximo: 8,55×47% + 50,55
ou 54,57. Se a ação atingisse a meta, isso significaria um ganho de quase 8%.
• Use a regra de medida para prever até onde o preço vai se mover. Adicione a altura do
padrão do gráfico ao topo do padrão para um alvo distante. Para um alvo mais
próximo, reduza a altura de acordo com a frequência com que a altura total funciona
para o padrão do gráfico antes de adicioná-lo ao topo.
Antes de negociar esse estoque, eu olhava para a paisagem ao redor para

ter certeza de que não havia um tanque escondido atrás de algum arbusto,
pronto para me derrubar. Por exemplo, começando em maio no ponto E, observe
a linha reta até D, um dia antes da fuga. Quantos dias mais eu poderia esperar
que essa corrida continuasse?
Como swing trader, quero comprar em E e vender quando formar uma região de
congestionamento de 53 a 54, não o contrário. Como discuti anteriormente, uma corrida em
linha reta é mais propensa a um retrocesso do que uma que serpenteia mais alto. Assim, eu
suspeitaria que esse aumento terminaria logo após a compra.
Outro exemplo: o preço forma a resistência de sobrecarga, que mostro circulada
em C, onde o preço pode parar de subir. Pode não ser, mas é uma boa aposta.
O ponto B é um pico anterior. Essa é uma área de resistência conhecida em que o preço também
pode subir.
Finalmente, se eu olhasse para os preços de compra/venda antes da abertura da ação
pela manhã, eu me perguntaria se a diferença de preço em D é uma diferença de exaustão.
Esse tipo de gap assustaria qualquer swing trader. Por que? Porque as lacunas de exaustão
precedem as áreas de congestionamento. O sistema de pontuação para esse padrão
(consulte o Capítulo 20 emAnálise Fundamental e Negociação de Posição) mostrou um
– 1 pontuação, significando uma chance diminuída de atingir a meta mediana de
63,96. Todas essas informações técnicas sugeriam que essa ação tinha uma baixa
probabilidade de fazer uma boa corrida para cima. Eu evitaria o comércio,
especialmente porque o estoque parece ter fortes oscilações intradiárias (ou seja, é
muito volátil). Na verdade, a ação subiu para 54, pouco abaixo da meta da regra de
medida de 54,57 para fundos duplos encontrada acima.
O ponto que estou enfatizando aqui é usar a regra de medida para padrões
gráficos para dar uma pista de até onde o preço pode ir. Se você não tem as
probabilidades de quantas vezes a altura total funciona (para que você possa ajustar a
altura de acordo, como fiz acima), use apenas a altura total do padrão do gráfico
adicionada ao preço mais alto no padrão. Procure resistência aérea que possa
bloquear o caminho para o alvo. Se o alvo da regra de medida e a resistência de
sobrecarga coincidirem, o preço terá uma boa chance de parar por aí.
• Combine a regra de medida para padrões de gráfico com resistência de sobrecarga para
determinar até onde o preço vai se moverantesfazendo um comércio.
Deixe-me também dizer que a regra de medida não funciona da mesma maneira
para todos os padrões gráficos. O padrão gráfico de cabeça e ombros é uma exceção
notável. Meça a altura da cabeça ao decote verticalmente e adicione (para partes de
baixo) ou subtraia (para partes de cima) essa altura do preço de quebra. Bandeiras e
flâmulas são outra exceção, mas veja meuEnciclopédia de padrões gráficoslivro para
detalhes.
FTO COMÉRCIO
Deixe-me dar um exemplo de um swing trade que fiz na Frontier Oil, mostrado
emFigura 3.12.
No final de novembro de 2010, eu tinha um monte de dinheiro coletando juros
quase zero, então fui comprar ações para comprar. Encontrei um na Frontier Oil. Eu
verifiquei seus concorrentes e senti que este era o mais promissor a um bom preço.
Principalmente, porém, a configuração me influenciou. Eu gosto de ver uma razão
técnica para comprar o estoque. A ação tem que sussurrar: “Venha me comprar
porque vou subir. Agora!" Muitas vezes esse sussurro é apenas
Oscilante
Frontier Oil Corporation (Petroleum (Integrated), FTO) H
28
27
Escala semanal 26
Vendido
25
24
23
Comprado
22
C 21
A B 20
19
18
17
G Resistência aérea
16
15
F
E 14
Comprado
13
D
Base Plana 12
11
2010 setembro outubro novembro dezembro janeiro de 2011 fevereiro
FIGURA 3.12 A escala semanal mostra o preço subindo acima de uma inclinação descendente
linha de tendência, sinalizando uma oportunidade de compra.
vozes na minha cabeça tentando me seduzir a acreditar que tudo vai dar
certo.
Na escala semanal (inserção), vi um grande triângulo descendente começando
em junho de 2009. O preço ao longo dos topos seguiu uma linha de tendência
descendente. Ao longo da parte inferior de A a B, o preço criou uma base plana (que
se estende até janeiro de 2009), mas não era tão plana. Price cutucou através dele
como um carro batendo em buracos. A base plana sugeria uma boa área de suporte
que poderia conter o estoque no futuro, caso caísse tanto. Aparentemente, o dinheiro
inteligente sabia que a parte inferior do triângulo descendente significava que a ação
estava barata e vendida quando ficou muito cara perto do topo do triângulo.
A base plana mais curta mostrada em C e D, cada uma com um círculo, parecia
outra área de suporte caso a negociação desse errado. No gráfico diário (D), a ação
oscilou um pouco para cima e para baixo, mas permaneceu dentro do intervalo por
quase dois meses.
O preço explodiu fora da região de congestionamento em F com ganhos melhores do
que o esperado. Este foi um padrão de evento de surpresa de bons ganhos, e você pode ver
como o preço subiu. No entanto, logo se aproximou do preço de fuga em um retrocesso,
chegando ao fundo em E.
Antes de comprar, verifiquei a indústria e o mercado em geral. Nesse caso, a

indústria estava em boa forma com os estoques subindo, mas o mercado estava
caindo em relação ao mês anterior. No entanto, senti que o revés do mercado
era temporário.
Os alvos ascendentes foram 17 e 25. A área 17 mostrou um nó de
resistência de julho a setembro de 2008 e de volta a 2005 (não mostrado no
gráfico). Você pode ver no gráfico diário onde o preço luta na área de 16 a
17, que mostro como área G, um reflexo dessa resistência antecipada.
A região 25 tinha numerosos vales saindo das nuvens em 2006 e
2008. O topo dessa nuvem era 33.
Em meu caderno de negociação, escrevi: “Motivo de compra: rompimento ascendente da
linha de tendência descendente na escala semanal desde junho de 2009. A resistência de
sobrecarga em 17 será um problema e quem sabe sobre os regulamentos ambientais entrando
em 2012. Não vejo isso fazendo muito, mas pode começar a tendência com base na escala mensal
e nos aumentos anteriores, seguidos por 1 a 2 anos de movimento estável”.
Comprei o estoque e recebi um preenchimento às 15h47. A ação atingiu a
resistência aérea em 17 e teve problemas para avançar. Então, no final de
janeiro, caiu e encontrou suporte perto da mesma área. Depois disso, começou a
disparar como um poço de petróleo explodindo.
Essas corridas em linha reta em ângulos íngremes me deixam nervoso. Quando você
vende? Usei a abordagem de saída de três barras, colocando um stop três mínimos abaixo
do preço e arrastando-o para cima. A partir do pico em H, a primeira baixa está nessa barra
de preço e a mais baixa é mostrada. Após uma queda do mercado, o preço atingiu o stop e
foi vendido a 25,35, 2 centavos abaixo da mínima. Ganhei 64 por cento no comércio em
cerca de três meses.
Este é o tipo de swing trade que eu gosto de ver. Um grande ganho em pouco
tempo. Hum!
• Verifique o gráfico de longo prazo para padrões negociáveis.
Este capítulo abordou muitas ideias para swing trading usando padrões gráficos. Aqui está uma
lista de verificação.
O preço retrocede após uma corrida em linha reta 78% das vezes. Veja a
introdução.
Os pullbacks ocorrem 69 por cento do tempo após uma corrida em linha reta
desde o rompimento. Veja a introdução.
Reduza a taxa de falha de bandeiras altas e apertadas (HTFs) para 19%,
esperando o preço fechar acima do topo do mastro. Caso contrário, a taxa
de falha é de 33%. Consulte “Negociação HTF”.
Sempreespere o preço fechar acima do topo do HTF antes de comprar. Consulte

“Negociação HTF”.
As tendências de preços com inclinação superficial que levam ao início do HTF resultam
em melhor desempenho pós-quebra. Ver Tabela 3.2.
Consulte “Dicas de negociação HTF: o que eu uso” para dicas de negociação de bandeira alta e apertada.
“Pesca de vieiras invertidas e ascendentes” discute as diretrizes de

identificação.
Consulte “Dicas de negociação de vieiras” para obter detalhes sobre como lucrar negociando vieiras.
Veja “Twice is Nice: Eve & Eve Double Bottoms” para dicas de identificação. Consulte “Véspera e
véspera de negociação” para obter dicas de negociação.
Triângulos simétricos têm uma tendência a dobrar - quebrar em uma

direção, inverter e inverter novamente para retomar a direção original
da quebra. Consulte “Triângulo Simétrico”.
Os triângulos ascendentes costumam ver o preço subir em pequenas quantidades antes de
reverter. Consulte “Triângulo Ascendente”.
Consulte “Suporte ou Congestionamento” para obter dicas sobre como negociar nessas áreas.
As bandeiras podem ser padrões de meio mastro. O movimento antes da bandeira espelha o
seguinte. Consulte “Sinalizar”.
Use a escala linear ao procurar por bases planas. Consulte “Base Plana”.
A fuga de uma base plana pode levar meses antes de ocorrer. Consulte
“Base Plana”.
No meio de uma curva de arredondamento, o preço tende a subir apenas para voltar a
cair perto do preço de lançamento. Consulte Arredondamento inferior.
Observe o desenvolvimento de uma vieira descendente em vez de completar um fundo
arredondado. Consulte “Arredondamento inferior”.
Se o preço romper para baixo a partir de um triângulo descendente, reverter e fechar

acima da linha de tendência superior, ele rompe o padrão e pode levar a um poderoso
movimento ascendente. Consulte “Triângulo Descendente Preso”.
Um triângulo simétrico rebentado pode levar a um movimento poderoso, desde que

não rebente duas vezes. Consulte “Triângulo simétrico quebrado”.
Um fundo duplo feio destaca uma reversão de tendência de baixo para cima.
Consulte “Fundo duplo feio”.
Os retrocessos veem um ganho de preço em média de 8% em 5 dias. Consulte
“Retrocessos e retrocessos oscilantes”.
Pullbacks perdem 9 por cento em 6 dias. Ver Tabela 3.3.
A Tabela 3.4 mostra uma distribuição de frequência de tempo e ganho/perda

para retrocessos e retrocessos.
Metade dos retrocessos e retrocessos ocorrem dentro de 4 a 5 dias após o

rompimento (respectivamente), com movimentos de 4 a 10 por cento sendo comuns.
Consulte “Retrocessos e retrocessos oscilantes”.
Considere esperar que um retrocesso ou retração seja concluído e que o preço retome
a direção do rompimento antes de negociar. Consulte “Exemplo de negociação”.
Esperar que um retrocesso ou retrocesso seja concluído pode configurar uma negociação de baixo
risco e alta recompensa. Consulte “Entrada de reminiscência CNO”.
Use a regra da medida para prever até que ponto o preço vai se mover. Consulte
“Medição de oscilações”.
Combine a regra de medida para padrões de gráfico com resistência de sobrecarga

para determinar até onde o preço vai se moverantesfazendo um comércio. Consulte
Verifique o gráfico de longo prazo para padrões negociáveis. Consulte “Comércio FTO”.
CAPÍTULO 4
Swing Selling
S
o muito tempo é gasto determinandoo quepara comprar e depoisquando
comprar essa venda parece uma reflexão tardia. Capítulo 5 emNoções básicas
de negociação (sob o título “Catorze dicas de vendas que você precisa saber”)
discutiu os fundamentos de vendas, mas este capítulo vai detalhar as técnicas de
vendas de swing, a maioria delas baseadas em padrões gráficos.
Você pode pensar que um topo complexo de cabeça e ombros, por exemplo,
seria um sinal para vender uma ação a descoberto e isso certamente é verdade, mas e
se você possuir a ação? Você deveria vendê-lo? Não necessariamente. Muitos fatores
entram em jogo ao determinar quando vender, como o tempo de espera (curto prazo
versus longo prazo por motivos fiscais), estilo de negociação (um investimento versus
uma negociação) e a extensão prevista do declínio. Se o preço cair apenas um níquel e
depois fingir que é um foguete alcançando as estrelas, vender seria um erro.
O tratamento tributário da negociação está além do escopo deste livro e muda

com tanta frequência que é melhor deixar para discussão em outro lugar. No entanto,
uma vez adiei a venda para aumentar o lucro no próximo ano. Isso aconteceu com um
trade de canal de tendência em Varco, agora National Oilwell Varco (NOV). O primeiro
artigo de revista que publiquei (abril de 1996) discutia esse comércio. Atrasar a venda
porumdia mudou um ganho potencial de 40 por cento em um de 27 por cento.
• Às vezes, vender por motivos fiscais pode ser um erro.
Vamos nos afastar de minhas reclamações sobre impostos e observar os padrões gráficos
que indicam quando vender.
69
VENDENDO IDEIAS
Quando vale a pena vender uma ação? Quando vale a pena vender uma ação a descoberto? Vamos
responder a essas perguntas com uma negociação hipotética.
Figura 4.1mostra um triângulo descendente em E. Os preços ao longo do topo formam
máximos mais baixos, batendo contra uma linha de tendência descendente que conecta os picos.
Na parte inferior, o preço encontra suporte, descansando em uma linha de tendência horizontal.
Price cruza o padrão de um lado para o outro várias vezes, cobrindo o espaço em branco com o
tráfego provocado pelo medo e pela ganância.
Observe que, no preço F, a cabeça sai do topo do triângulo, mas fecha
dentro do padrão do gráfico. Portanto, não é uma fuga válida. estamos
procurando umfecharfora do limite do triângulo para sinalizar uma fuga. Essa é
uma distinção importante, mas confesso que muitas vezes negociei colocando
uma parada de compra no topo de um triângulo para entrar em uma negociação
o mais rápido possível. A parte inferior do triângulo representa o suporte. Se
preçofechaabaixo da linha de tendência inferior, esse é o sinal de venda.
Black Hills Corp. (Eletric Utility (Oeste), BKH)

29
28
E
F 27
EU J
G 26
H N 25
C
k eu M 24
23
B
22
A 21
20
19
18
17
16
15
D 14
13
12
2009 abril Poderia junho julho agosto setembro outubro novembro dez janeiro 2010 fevereiro março
FIGURA 4.1 Um triângulo descendente se rompe para cima, mas e se ele se rompesse
para baixo? Será que vale a pena negociar?
Swing Selling 71
Estendi a parte inferior do triângulo usando a linha G para mostrar o

suporte. O vale em H junto com os picos em I e J são os recursos onde o
suporte ou a resistência aérea aparecem neste exemplo.
Vamos supor que o triângulo se romperá para baixo. Até que ponto o preço
cairá? Responder a essa pergunta nos dirá se precisamos vender uma posição
comprada ou se a ação representa uma boa candidata à venda a descoberto.
O primeiro suporte vem em C, estabelecido por um pequeno nó de suporte em K,
vales L e M e pico N. Abaixo disso está a região de suporte mais longa que se estende
de A a B.
Com uma corrida em linha reta mais alta começando em B, meu palpite é que o preço
cairia entre B e C. Ao refazer uma corrida em linha reta, muitas vezes o preço permanece
acima do preço de lançamento, mas não muito (o que significa que provavelmente seria
inferior acima de 23).
Digamos que o preço caia para B e depois salte mais alto. Quanto de queda
isso representa? A parte inferior do triângulo está em 25,65 e B está em 23,16.
Assim, a queda é (25,65 – 23,16)÷25,65, ou 10 por cento. Se o preço cair apenas
para C, a queda seria (25,65 − 24,50)÷25,65, ou 4 por cento.
Vale a pena vender a descoberto uma queda potencial entre 4 e 10 por cento? Se você possui
o estoque, você pode suportar uma queda de 4 por cento? Que tal uma queda de 10%? Vencer
uma concessionária de energia elétrica provavelmente não é uma boa ideia, pois pode ser difícil
encontrar as ações para emprestar e as ações pagam um dividendo que você deve repassar.
Para um investidor ou trader de posição, uma queda de 10% não é motivo de

preocupação. Como um swing trader, eu provavelmente colocaria uma ordem de stop loss
um centavo abaixo da parte inferior do triângulo e esperaria que, se o preço encenasse uma
quebra para baixo, ele não tivesse um gap mais baixo, acionando meu stop a um preço
significativamente mais baixo.
Lembre-se sempre que o estoque pode continuar mais baixo, que só
porque o suporte aparece abaixo do padrão, não significa que o preço vai
reverter ali.
• Determine até que ponto o preço provavelmente se moverá antes de vender uma participação ou vender uma
ação a descoberto.
• Se o suporte estiver mais próximo do que 5%, um rompimento de baixa pode

atravessá-lo.
20 MELHORES EXERCÍCIOS DE PADRÕES DE GRÁFICO
Eu olhei para 30.085 padrões gráficos e os classifiquei por direção de quebra. A Tabela
3.1 no capítulo anterior mostrou o desempenho dos padrões gráficos para
rompimentos ascendentes.Tabela 4.1mostra-os para fugas descendentes, mas
TABELA 4.1 Padrões de gráficos classificados por desempenho ao longo do tempo, quebras
descendentes, mercado em alta
Padrão 1 mês 2 meses 3 meses 6 meses
fundo de diamante - 10% – 5% – 4% - 2%

Top cabeça-e-ombros complexo Top - 8% - 10% - 10% – 9%
Diamond - 8% - 7% - 6% – 3%
Top ombro a ombro - 7% - 8% - 7% – 4%
Vieira, descendente - 6% – 5% – 4% 0%
Parte superior arredondada - 6% – 4% – 4% 1%
Adam & Adam triângulo - 6% – 4% – 3% 0%
superior duplo, ascendente - 6% – 3% - 2% 4%
Triângulo, descendente – 5% – 4% – 3% 2%
Retângulo e descendente
formação ampliada – 5% – 4% 0% – 3%
Bandeira de topo duplo Adam & – 5% – 3% - 2% 1%
Eve Eve & Eve bandeira de topo – 5% – 3% - 1% 4%
duplo – 5% - 2% - 1% - 1%
Vieira, flâmula descendente e – 4% – 4% – 4% - 2%
invertida – 4% – 3% - 2% 2%
top triplo – 4% – 3% - 2% 0%
Alargamento inferior – 4% 1% 2% 5%
Cunha de alargamento descendente – 3% – 3% - 2% - 1%
Cunha de subida – 3% – 3% - 1% - 1%
Retângulo e ascendente
formação ampliada – 3% - 2% - 1% 3%
Total de todos os 28 padrões – 121% - 76% – 42% 30%
desta vez classificados por seu desempenho de 1 mês. Escolhi o período de 1

mês, pois as quedas mais violentas costumam vir rapidamente. As quedas
enfatizam quanto dinheiro você pode perder se não sair em tempo hábil.
Ouros e cabeça e ombros preenchem os primeiros quatro slots da mesa.
Eu entendo por que os dois cabeça-e-ombros estão lá, mas eu não teria
imaginado que os diamantes ficariam tão altos.
Observe que o fundo do diamante está em primeiro lugar. Por definição, o preço
cai no padrão e sendo um fundo, eu esperaria uma quebra para cima quando o preço
fosse revertido. Na verdade, 69 por cento dos fundos de diamante se abrem para
cima. Quando a quebra é descendente e você possui o estoque, os números dizem
que as coisas vão mal rapidamente.
Tops cabeça-e-ombros complexos não lançam seus golpes de
nocaute até dois a três meses após a fuga. É quando a queda chega a
10%.
Na parte inferior da tabela, somo os números de desempenho, apenas para enfatizar a
tendência ao longo do tempo. As 28 variedades de padrão gráfico diminuíram
Swing Selling 73
um total de 121% durante o primeiro mês, mas o declínio registrou

apenas 76% após dois meses e registrou um ganho de 30% após seis
meses. Cada período mede a partir do preço de fechamento no dia
anterior ao rompimento. Assim, se o preço cair 10% no primeiro mês,
mas registrar uma queda de 5% no segundo mês, então a ação subiu
entre esses dois períodos.
Antes de explorar os três principais padrões de desempenho, observe que alguns padrões de
gráfico mostram preçoganhandoao longo do tempo. Isso é especialmente verdadeiro para a
coluna de 6 meses, mas o alargamento dos fundos mostra uma fraqueza pronunciada a esse
respeito. Eles postam ganhos após um mês.
• A queda um mês após um rompimento costuma ser pequena e tende a diminuir

porque o preço sobe com o tempo.
TOPO E BAIXO DIAMANTE
Os diamantes podem ou não ser os melhores amigos de uma garota, mas são péssimos
para os comerciantes. Por que? Porque são difíceis de identificar. Aqui estão as regras para
encontrar diamantes.
• As oscilações de preço aumentam na primeira parte do diamante, formando

um padrão de topo ou fundo mais largo. Procure altos mais altos e baixos
mais baixos.
• Na segunda parte do padrão, as oscilações de preço diminuem de forma que
produzem máximas mais baixas e mínimas mais altas. Esta parte do padrão
assume a forma de um triângulo simétrico.
• Para topos de diamante, a tendência de preço que leva ao padrão entra no
diamante a partir do fundo. Ignore o excesso.
• Para fundos de diamante, o preço tende a cair no padrão. Ignore o
undershoot.
Vamos falar sobre overshoot e undershoot.
Overshoot, Undershoot e
identificação de diamantes
O overshoot, como comportamento de negociação, pode ser comparado a dirigir
na rua, falar ao celular e passar da sua vez. Você dirige um pouco, dá ré e faz a
curva. Se um semi não acabar com você, você poderá sobreviver. Com o preço,
ele ultrapassa o limite da linha de tendência, mas depois retorna para começar a
formar um padrão.
74
Ann Taylor (varejo (linhas especiais), ANN) Dell Inc. (Computadores e Periféricos, DELL)
D 55
23 53
22 51
C 49
21
47
20 46
45
44
19 43
42
18 41
F 40
A
39
17 E
B 38
37
H
16 36
35
34
15
33
G 32
14 31
1999 março abril Poderia junho julho 1999 fevereiro março abril maio junho julho
FIGURA 4.2 Um topo e fundo de diamante aparecem no gráfico diário, ambos com
fugas descendentes.
A inserção emFigura 4.2mostra um exemplo de overshoot. Tendências de preços

mais altas de G para H, ultrapassando o início do padrão e depois caindo de volta para
dentro. Undershoot é o mesmo comportamento, apenas o movimento do GH é para
baixo (portanto, inverta a imagem verticalmente). O diamante, como mostrado na
inserção, é um topo e não um fundo, embora o preço entre no padrão a partir do
topo.
Undershoot e overshoot ocorrem não apenas com diamantes, mas também com
outros padrões gráficos. O que aparece como superação no ponto D no gráfico da Dell
não é superação porque o preço vai longe demais e dura muito. O overshoot dura
menos de uma semana e, geralmente, apenas alguns dias se passam antes que o
preço entre no padrão do gráfico.
O ponto de overshoot e undershoot não deve ser enganado pelo comportamento do preço
pouco antes do início de um padrão gráfico. Identifique corretamente um topo ou fundo pela
tendência primária, não pelos rabiscos de um movimento de muito curto prazo.
Os diamantes são difíceis de identificar porque podem variar muito da forma perfeita.
Freqüentemente, o diamante é empurrado para a direita ou feito para parecer que um
gigante pisou nele, achatando-o. As variações são tão numerosas que pode ser necessária
uma imaginação vívida para conectar as quatro linhas de tendência em forma de diamante.
Swing Selling 75
Freqüentemente, os diamantes podem ser confundidos com outros padrões gráficos. É

um top de cabeça e ombros? É uma abertura superior ou inferior, ou que tal um triângulo
simétrico?
Encontrar um preço que salta de linha de tendência para linha de tendência me lembra
quando as crianças aprendem a colorir dentro das linhas. As linhas pretas não são
impedimento para colorir onde quiserem. Os diamantes são semelhantes, com picos e vales
de preços ficando aquém ou saindo das bordas da linha de tendência com aparente
facilidade.
• O preço pode ultrapassar ou ultrapassar a entrada em um padrão gráfico. Ignore-

o ao determinar se o padrão do gráfico é superior ou inferior. Em vez disso, use a
tendência primária de preço como direção de entrada.
• Muitos padrões de losangos se inclinam para um lado e podem parecer de formato
irregular.
Comportamento do preço do diamante
Tendo vencido a identificação até a morte, voltemos nossa atenção para o

comportamento dos preços. O gráfico de Ann Taylor na Figura 4.2 mostra o
lançamento de preços de A em uma linha reta até o topo do diamante. Este diamante
atua como uma reversão da tendência ascendente. O preço se consolida por mais de
um mês antes de cair em C e retornar próximo ao preço de lançamento, em B.
Esse comportamento de ascensão rápida e declínio rápido é raro, mas eu associo
aos diamantes. No entanto, isso pode acontecer com qualquer padrão de gráfico e é
algo que desconfio ao comprar uma ação. É por isso que é tão importante esperar por
uma fuga confirmada. A confirmação geralmente significa um fechamento fora dos
limites do padrão do gráfico. Os pontos C e E são os locais de ruptura confirmados na
Figura 4.2.
Se você vender um diamante em uma quebra descendente após um rápido aumento,
lembre-se de que o preço geralmente fica aquém de sua meta. Neste exemplo, o preço em
B caiu abaixo de A, mas isso é raro. O preço geralmente encontra suporte em um nível
ligeiramente superior.
Além disso, a linha reta descendo como a mostrada na Figura 4.2 pode não
aparecer. O preço ainda pode cair, mas o percurso não será uma descida rápida. O
preço será mais baixo. Quando procurei o cenário de rápido crescimento e rápido
declínio, fiquei surpreso com a frequência com que um rápido declínio após um rápido
aumentonãoocorrer.
Em muitos padrões de diamante, vejo um recuo terminando o
declínio. Ou seja, o preço quebra e cai por menos de uma semana antes
de voltar ao preço de fuga e continuar subindo. Uma verificação da força
do setor (verifique se outras ações do mesmo setor estão caindo) e da
fraqueza do mercado ajudará muito a garantir uma venda bem-
sucedida.
A imagem da Dell é um exemplo de um fundo de diamante com uma quebra

para baixo. É um fundo de diamante porque o preço cai no padrão de cima
(começando em D). Este diamante é um dos exemplos de melhor forma. As
oscilações de preço aumentam na primeira parte do diamante e depois se
estreitam, exatamente como deveriam. Em seguida, o preço sai do padrão em E,
cai e recua em F. O pico de baixa em junho marcou o fim do declínio.
• Declínios rápidos às vezes seguem aumentos rápidos.

• Uma retração pode acabar com o declínio se a indústria e/ou o mercado estiverem
em alta.
Dicas de Negociação de Diamantes
Os diamantes não têm muitas dicas de negociação específicas, mas algumas regras gerais podem
lhe dar uma vantagem. Aqui está uma lista.
• As reversões precisam de algo para reverter. Se o preço estiver se movendo

horizontalmente por um mês e depois subir alguns dólares e formar um
diamante, até que ponto você esperaria que a ação caísse após uma quebra?
Resposta: de volta à base horizontal. Em outras palavras, procure o suporte
subjacente mais próximo e assuma que o preço reverterá lá. Em caso afirmativo,
você pode ganhar dinheiro jogando o drop?
• Os diamantes podem atuar como padrões de meio bastão. Isso significa que o movimento que
leva ao diamante pode igualar a duração do movimento após um diamante, tanto em
duração quanto em porcentagem.
• A inclinação da tendência do preço frequentemente recomeça após o rompimento
(espelhando a inclinação antes do diamante).
• Se o preço tiver uma alta velocidade entrando no diamante, ele pode sair com uma
velocidade semelhante, desde que o diamante atue como uma continuação da
tendência do preço.
• As ações com maior velocidade de entrada (acima da média de 7 centavos por dia)
superam aquelas com uma velocidade menor. Mais uma vez, assuma uma continuação
e não uma reversão.
• O preço recupera rapidamente após um fundo de diamante com uma quebra
descendente. Isso é o que a Tabela 4.1 mostra. O preço cai 10% após um
mês, mas depois sobe.
• Regra de medida: meça a altura do diamante do pico mais alto ao vale
mais baixo e subtraia-a do preço onde ele perfura o limite do padrão,
descendo. O resultado é uma meta em que o preço atinge 69% das
vezes para topos de diamante e 63% das vezes para fundos de
diamante. Se você multiplicar a altura pela porcentagem associada e
depois subtraí-la do preço de rompimento, obterá uma meta mais
próxima e confiável.
Swing Selling 77
• Depois de projetar até onde o preço pode cair, procure suporte próximo. Se o
suporte e o alvo da regra de medida estiverem próximos do mesmo preço, é
mais provável que o preço pare por aí.
TOP COMPLEXO CABEÇA E OMBROS
Encontrar um top complexo de cabeça e ombros (CHST) é tão fácil quanto encontrar
um padrão simples de cabeça e ombros, exceto pelo fato de ter mais ombros, mais
cabeças ou ambos. Você pode não acreditar com que frequência isso funciona, mas
tente. Procure ombros adicionais ao redor de uma única cabeça.
Às vezes, encontrar um topo duplo e procurar um ombro à esquerda do
primeiro pico e outro à direita do segundo identificará um CHST. Muitos topos
arredondados são compostos de vários picos que parecem subir como escadas
que levam para cima, terminando e descendo do outro lado. Essa configuração
também pode ser um CHST.
A julgar pelos números na Tabela 4.1, o declínio atinge o pico nos meses 2 e
3, e permanece forte 6 meses depois, com quedas em torno de 10%. Isso sugere
que a reversão tem poder de permanência, ou seja, se você possui uma ação e
ela confirma um topo complexo de cabeça e ombros, considere a venda (mas
verifique primeiro o suporte subjacente).
O que está envolvido na identificação de um CHST? Aqui está a lista.
• O preço deve subir para um CHST. Padrões de continuação, onde o preço cai
no CHST, acontecem, mas muito raramente para se preocupar. Procure
padrões que agem como reversões da tendência de alta.
• O preço forma um padrão de cabeça e ombros com vários ombros, várias
cabeças ou ambos. A cabeça deve estar acima dos ombros. Os ombros
devem ser simétricos em relação à cabeça (distância) e com preços
próximos ao mesmo valor. Em outras palavras, a imagem espelhada de
cada ombro sobre a cabeça deve atingir quase o mesmo preço.
• Freqüentemente, a distância da cabeça aos ombros é menor do que em um top cabeça-e-

ombros regular.
• Os ombros tendem a ter o mesmo formato do espelho oposto: ambos finos ou
ambos largos.
• O decote, que é uma linha que liga os vales mais baixos de cada lado da
cabeça, tende a ser mais horizontal do que aqueles em tops cabeça-e-
ombros regulares.
Figura 4.3mostra um exemplo de CHST. Este estoque tem duas cabeças e é

uma combinação mais rara do que aqueles com vários ombros.
78
Laboratórios Abbott (Suprimentos Médicos, ABT)

55
Cabeças 54
53
LS 52
RS 51
50
49
48
Decote 47
H EU 46
G
F 45
E 44
43
A D
42
41
B C
40
1998 dezembro janeiro de 1999 fevereiro março abril Poderia junho julho agosto setembro
FIGURA 4.3 Um top complexo de cabeça e ombros reverte a tendência de alta dos preços.
O ombro esquerdo (LS) espelha o ombro direito (RS). Cada ombro termina
com um pico curto e logo abaixo disso, o ombro se alarga. Em outras palavras, os
dois ombrosolharsemelhante. Ambos chegam perto do mesmo preço (acho que
minha cabeça está inclinada).
As duas cabeças se elevam acima dos ombros, mas não muito. Até as
duas cabeças parecem duplicadas. O decote une as axilas e este se inclina
para cima. A inclinação da linha variará dependendo da proporção do seu
gráfico e aparecerá diferente da mostrada nesta página. Portanto, seja
flexível. Não descarte um CHST apenas porque o decote tem uma inclinação
acentuada.
Neste exemplo, a tendência de alta de preço de curto prazo parece começar em A, mas
a visão mais ampla mostra a tendência de alta realmente começando em janeiro de 1996
em 13,69. Quando o preço fecha abaixo da linha de pescoço em F, ele encena uma fuga.
Este CHST marca uma grande reversão que envia o preço para um mínimo de 29,50 em
março de 2000.
Os pontos B e C marcam um fundo duplo Adão e Eva. O preço sobe em linha
reta e, em seguida, retorna (D) ao preço de confirmação (E, o pico entre os dois
fundos). O preço fez outra tentativa de uma nova máxima (não mostrada), mas
falhou, chegando a 45,88 antes de entrar em colapso.
Swing Selling 79
Negociando um Top Cabeça e Ombros Complexo
Use a regra de medida para ajudar a avaliar até que ponto o preço vai cair. Na
Figura 4.3, meça verticalmente do pico mais alto até a linha do pescoço logo
abaixo. Eu mostro isso como um ponto em G. A altura mede 51,31 – 46, ou 5,31.
Subtraia isso de onde o preço perfura a linha de pescoço para obter uma meta:
46,69 – 5,31 ou 41,38. O preço atinge a meta em 53% das vezes.
Para um alvo mais próximo, multiplique a altura por 53% e conclua a
matemática conforme discutido acima: 46,69 − (5,31×53 por cento), ou 43,88. O
preço atinge isso no início de junho e atinge a meta mais distante em julho.
Pode ser útil pensar nos dois alvos como um mínimo e um máximo, mas não
é assim que eles deveriam funcionar. Ambos são alvos mínimos, sendo o mais
próximo um palpite mais conservador. De qualquer forma, procure um suporte
subjacente que possa causar a reversão da queda dos preços.
• Antes de vender uma ação, certifique-se de que há uma razão para a ação estar fraca. O
pensamento positivo não fará com que o preço caia.
• Confira outras ações do mesmo setor. Se eles mostrarem padrões de pico ou
mostrarem que o preço já está caindo, isso reforça o caso para um bom declínio e
um swing trade lucrativo.
• Os índices também estão caindo? Se você está pensando em operar a descoberto em
uma ação de tecnologia, use o composto Nasdaq, pois esse é um índice pesado de
tecnologia. Caso contrário, use um índice apropriado para sua ação (prefiro o índice
S&P 500). Se o índice também estiver indo para baixo, isso melhora suas chances de
uma negociação lucrativa.
• Evite vender uma ação a menos que a indústria e o mercado estejam fracos ou
mostrem sinais de queda. Se a indústria for forte ou o mercado for forte, você
aumenta sua chance de perder uma negociação. Procure em outro lugar ou
espere por uma configuração mais promissora.
• Não venda a descoberto as ações fazendo novas máximas anuais apenas porque
parecem sobrecompradas. Ações caras tendem a ficar ainda mais caras. Esses
tiros na lua são de onde vêm os 10-baggers.
• Ações fracas tendem a permanecer fracas. Provei isso com estatísticas. compre o
meuEnciclopédia de padrões gráficosreserve que detalha qual terço da faixa de
preço anual o padrão do gráfico faz melhor e veja por si mesmo.
• Os retrocessos ocorrem 67% das vezes. Considere esperar que um pullback
seja concluído e o preço comece a cair antes de vender. Se você for ágil,
pode vender o breakout e cobrir assim que o pullback começar. Isso é difícil
de fazer, então tente primeiro no papel para aprimorar suas habilidades.
Nos CHSTs, o preço leva em média nove dias para retornar ao preço de
rompimento. Isso sugere que o preço geralmente cai em cerca de três dias
(pouco antes da metade, já que o preço cai mais rápido do que sobe). Assim,
se você vir força três dias após a fuga, cubra o curto.
OS OITO MELHORES SINAIS DE SAÍDA
Discuti os três principais padrões de gráfico que são melhores para vendas a descoberto com base
apenas em seu desempenho após um mês. Digamos que você é como eu e não gosta de vender
ações a descoberto. Quais são os melhores sinais de saída para as ações que você possui? Qual
comportamento de preço diz “Venda AGORA!” para swing traders?
2B
Para negociações de swing de curto prazo, antes de comprar após uma quebra de congestionamento ou
retrocesso, avalio até que ponto o preço vai subir. Essa distância é determinada pela resistência aérea,
especialmente se o preço estiver abaixo de um pico importante. Usando a Figura 4.3 como exemplo,
digamos que acredito que a ação encontrou suporte em C. Chegou ao fundo em B e agora está
mostrando uma vela branca conforme começa a subir.
Até onde o preço vai subir? O preço de confirmação, que é o pico mais alto
entre os dois fundos, marca a resistência aérea. Eu esperaria que o preço parasse
lá. Se puder passar por isso, então outra área de resistência está em H. À direita
de H, o preço caiu para o fundo duplo em uma linha reta, passando por qualquer
suporte anterior até chegar ao fundo em B. Também faria uma linha reta correr
mais alto, de C para I? Isso é raro, mas como você pode ver, acontece e quando
acontece, com certeza fica bonito. O movimento (HBCI) forma um padrão gráfico
Big W.
Quando o preço sobe para o nível antigo em H e para, existe o perigo de que ele
reverta, formando um topo 2B. Isso é o que acontece aqui. Se eu esperasse que o
preço pudesse parar, eu usaria uma ordem limitada para vender logo abaixo do
antigo pico. H está em 45,69, então eu usaria algo como 45,43. Isso está abaixo do
número redondo 45,50 e talvez baixo o suficiente para pegar o preço se ficar aquém, o
que às vezes acontece.
Para obter mais detalhes sobre como negociar com o padrão 2B, consulte a dica 1,
Timing the Exit: The 2B Rule, no Capítulo 5 deNoções básicas de negociação. Se você
negociar usando 2B com bastante frequência, descobrirá que geralmente marca um ponto
de virada de curto prazo. Ou seja, o preço cairá, mas tentará subir mais e geralmente terá
sucesso. Como swing trader, não nos importamos com isso. Tudo o que estamos tentando
fazer é andar mais alto nas linhas retas e, quando elas param, também nos dirigimos aos
banheiros.
• Se o preço formar um topo de 2B em um swing trade, então venda.
Alvo atingido
Swing trading é sobre timing, entrar na hora certa e ter certeza de não demorar
demais nas boas-vindas, segurando uma negociação por muito tempo e vendo
os lucros diminuirem. É aí que entra uma meta de lucro.
Swing Selling 81
Por exemplo, usei ordens limitadas para vender CH Energy (em meados de junho
de 2012, os acionistas votaram para aprovar sua aquisição pelo Fortis) quando atingiu
52. Por quê? Porque quando subia para a casa dos 50, tendia a reverter. Eu queria
vender na alta e comprar de volta quando caísse na casa dos 40 e poucos. Quando era
tão barato, a taxa de dividendos era de cerca de 5%.
Quando estou negociando uma ação, às vezes uso uma saída de destino. O alvo é
colocado onde eu acho que a resistência aérea irá parar ou reverter a tendência. Eu
não uso muito a saída de destino porque tento deixar o estoque me dizer quando está
cansado e na hora de vender.
Como faço isso? Quando uma corrida em linha reta termina, o que significa que os
preços começam a se sobrepor e, em vez de disparar mais alto a cada dia, a ação vai para o
lado, então pode ser hora de procurar em outro lugar uma situação mais promissora.
O perigo com os alvos é que o preço pode explodir através de uma zona de
resistência e continuar mais alto. Usar uma saída de destino significa que você
será retirado a um preço abaixo de onde a ação termina sua execução. No
entanto, quantas vezes você olhou para uma ação e disse: “Eu deveria ter
vendido ali mesmo!” Esses são os dias em que o preço mal sobe até o alvo e
depois volta a cair.
Já vi esse cenário se desdobrar com bastante frequência. Lembro-me de uma
negociação em que pensei seriamente em usar uma ordem de limite para sair quando o
preço atingiu minha meta, mas não o fiz. Acertou o alvo e depois inverteu, deixando-me
com uma ação com menos lucro.
O que eu acho surpreendente é que, com a experiência, você pode determinar
com um bom grau de precisão até onde o preço vai se mover. Você não saberá ao
certo, mas com a prática, você pode ficar bom nisso.
• Às vezes, usar uma saída de meta de lucro faz sentido.
O método de rolagem
Tente isso. Imprima alguns gráficos de preços ou use os gráficos do seu computador
com barras de rolagem. Remova a escala de datas, se puder, já que isso é uma
revelação de como o preço tenderá no futuro. Se você tem um outro significativo, faça
com que ele puxe uma ação aleatoriamente para você e use-a.
Role o preço para a esquerda e tente adivinhar onde ele vai parar ou reverter à
medida que cada nova barra de preço aparece à direita. Onde você colocaria uma
ordem limitada para vender? Se você é um day trader, obtém essa prática toda vez
que negocia. Para swingers, você pode fazer o mesmo passando uma manhã após um
estoque intradiário ou depois do expediente usando o método de rolagem. Isso é
especialmente importante se você estiver pensando em negociar uma ação.
Familiarize-se com a forma como ele se move e o método de rolagem o ajudará a
aprender esse comportamento.
Eu usei o método de rolagem para praticar muitas vezes. E o melhor

do método é que não me custou nada, exceto tempo.
Resistência aérea
A resistência aérea vem em muitas formas, mas é uma categoria geral que é
obrigatória na lista dos melhores sinais de saída. Se você puder determinar onde a
resistência de sobrecarga vai forçar o preço a cair, então as chaves para o cofre do
dinheiro são suas.
EmNoções básicas de negociação, O Capítulo 4 cobriu suporte e resistência, então não
tenho muito a acrescentar aqui. Lembre-se destas dicas:
• O preço sobe em uma série de ondas. Se você é um amante das ondas de Elliott,
procure uma subida em escada de cinco ondas (uma sequência de subida e
retração de três ondas mais altas intercaladas com duas retrações). Tente contar
as ondas. Se você está prestes a comprar na onda cinco, pode estar caindo em
uma armadilha.
• Corridas em linha reta também seguem o padrão subida-retraço. Se o preço fizer um
forte movimento para cima depois de sair de uma área de congestionamento e, em
seguida, fizer uma pausa, outro aumento poderá ocorrer, refletindo a duração e a
variação percentual do primeiro movimento. Estou descrevendo um padrão de gráfico
de movimento medido (abordado no Capítulo 4 emNoções básicas de negociação(sob
o título "Suporte e Resistência de Movimento Medido").
• Mude para uma escala de tempo mais alta e procure resistência aérea. Encontre
picos ou vales que se alinham perto do mesmo preço. Procurarincomum
sobreposição de preços em linha reta, especialmente se estiver em alto volume.
Isso pode ser uma fonte de apoio ou resistência no futuro. Porincomum, quero
dizer que o preço está subindo a cada dia com pouca sobreposição e então por
três dias ele se move lateralmente, formando um pequeno nó na cadeia de
preços. Esse nó pode ser onde o preço pausa/inverte no futuro.
Bounce de gato morto invertido
No Capítulo 5, abordarei padrões de eventos, dos quais o invertido dead-cat bounce

(iDCB) é um deles. No entanto, eu seria negligente se não o incluísse como um dos
melhores sinais de saída também. O iDCB ocorre quando o preço aumenta
inesperadamente, como após o anúncio de ganhos melhores do que o esperado ou o
sucesso de um medicamento durante os ensaios clínicos. O preço pode passar de 5 a
20 por cento (ou mais) com a primeira barra de preço (uma lacuna maior) e continuar
subindo ao longo do dia.
Esperar após a conclusão de um iDCB pode significar ver o lucro diminuir a cada
dia. Nem sempre acontece assim, mas aprendi que, quando o Sr. (ou a Sra.) Mercado
lhe der um presente, faça uma venda de garagem e retire o dinheiro.
Traduzido do Inglês para o Português - www.onlinedoctranslator.com
Swing Selling 83
EUamorvendendo depois que o preço sobe em uma sessão. É um comércio

de swing rápido que é quase indolor. A dor vem ao decidir se devo realizar lucros
hoje ou amanhã, ou seja, em que dia haverá uma alta maior? Explorarei esse
comportamento no Capítulo 5.
• Se o preço subir de 5% a 20% ou mais em uma sessão, considere a

venda.
Dobre seu dinheiro

A Arrowhead Research (ARWR) é uma ação que possuo agora. Eu possuo apenas uma pequena
posição, pois é uma jogada biotecnológica arriscada. É uma holding de longo prazo, esperando
que a empresa possa traduzir seu trabalho em um grande sucesso.
Qual é o problema? Comprei a ação a 84 centavos por ação cerca de uma semana
depois que a ARWR anunciou uma descoberta médica. O preço refez após o movimento
rápido para cima (um salto de gato morto invertido, a propósito), e eu comprei no mesmo
dia em que o preço atingiu o fundo do poço. Dois meses depois, a ação havia dobrado,
chegando a 1,85 (todos os preçosnãofoi ajustado para um grupamento de ações).
Eu vendi? Não porque não? Porque isso ia ser umgrandeganhador. Enorme!
Eu não estava indo para um duplo; Eu estava atirando para um 10-bagger. Após a
dobradinha, a ação começou a cair e continuou caindo. A dobradinha se
transformou em derrota.
O que aprendi foi o seguinte: se uma ação arriscada dobrar de preço, venda-a. Você
ainda pode manter uma parte dele, mas use a média de custo zero. É aí que você vende
ações suficientes para cobrir o custo original, de modo que, se o estoque cair para zero,
você pelo menos empatará.
• Se uma ação de risco dobrar de preço, venda-a ou venda uma parte dela.
Mudança de tendência de padrão de gráfico
Outra técnica mais vendida é perceber que alguns padrões gráficos atuam como
reversões da tendência de preço existente. Se uma reversão aparecer em um gráfico
de preços e você for o proprietário da ação, isso pode ser uma má notícia. O preço
pode não cair muito, mas se cair, você está frito, a menos que pague a tempo.
Lembro-me de ter visto um top de cabeça e ombros em uma ação que possuía. O
suporte subjacente não estava muito abaixo do padrão do gráfico e senti que, se o padrão
se confirmasse, o preço não cairia muito. Isso é exatamente o que aconteceu. A ação atingiu
o suporte e saltou como uma bola de basquete cheia de hélio. Ele continuou subindo e
subindo, e eu tive que chamar o controle de tráfego aéreo para que eles pudessem avisar os
aviões.
Em outras palavras, dei um palpite calculado e tive sorte. Eu jogo de forma mais inteligente
agora. Eu verifico a tendência do mercado primeiro para ver se ela está prestes a reverter ou
mostrando sinais de fraqueza. Então eu verifico a indústria. Se as ações estão

virando lá, isso é um sinal de perigo.
Sim, uma empresa pode estragar tudo sozinha, mas se os preços do combustível de aviação
estão subindo e você vê um topo de diamante se formando na JetBlue Airways, então há uma
chance de que a American Airlines e a Southwest também estejam sofrendo e provavelmente
mostrando um diamante em seus estoques também. Eles podem proteger seus custos de
combustível para limitar os danos, mas os estoques da indústria correm como um rebanho de
gado assustado por um tiro. O teste da indústria pode economizar um pacote.
• Veja como outras ações do mesmo setor se comportam. Eles podem mostrar o
mesmo padrão gráfico.
Abordagem de Weinstein
Lembre-se que no capítulo 16 deAnálise Fundamental e Negociação de Posição(sob o

título “The Weinstein Setup”), explorei e testei a abordagem de negociação de Stan
Weinstein. Vale a pena mencionar novamente aqui porque funciona.
De acordo com Weinstein, os preços circulam em quatro estágios. A média móvel de 30
semanas está subindo durante o estágio 2 e se confunde com o preço como amantes
adolescentes se beijando no banco de trás de um carro, formando o estágio 3. Quando o
estágio 3 se transforma no estágio 4, o preço cai, deixando a média móvel para trás. A
queda pode parecer relutante no início, mas logo ganha velocidade e mergulha, levando a
média móvel para baixo com ela.
Manter um estoque durante o estágio 4 nunca é divertido, mas eu consegui. Eu
também comprei ações do estágio 4, e isso é outro não-não, de acordo com
Weinstein. Esses são alguns dos problemas com a negociação de posição ou
investimento, onde você tenta resistir aos pequenos retrocessos enquanto espera por
ganhos maiores. Detectar uma mudança de tendência é como dirigir em uma rodovia
e dizer: “Eu deveria ter pegado aquela saída”, ao passar por ela.
Aprenda os sinais de aumento de preço. Se você precisar de um indicador como
uma média móvel ou talvez outra coisa, use-o. Só não exagere empilhando indicador
sobre indicador. Estou contente com o uso de preço. Isso é tudo que eu preciso.
• Evite comprar e considere vender ações nos estágios 3 ou 4.
DEZ SINAIS DE VENDA FAVORITOS
Quais técnicas eu mais usei para cronometrar minhas vendas? Para responder a isso,
consultei uma planilha que contém os detalhes de todos os meus negócios desde o
nascimento. Ele contém surpresas, como a ausência de nomes de padrão de gráfico. Alguns
estão lá, mas principalmente são coisas sensíveis. Aqui está minha lista dos 10 melhores,
classificados primeiro pela técnica mais usada.
Swing Selling 85
Pressione Parar
Isso não deve surpreender ninguém, pois uma ordem de stop loss para um comerciante ou
mesmo um investidor pode ser uma ferramenta valiosa. Cerca de dois terços do tempo em
que é usado, serei interrompido por uma perda. O outro terço é quando o preço subiu o
suficiente para que a negociação seja lucrativa e estou tentando maximizar meu ganho
arrastando o stop conforme o preço sobe. Eu discuto isso emNoções básicas de negociação,
Capítulo 3 (intitulado “Do Stops Work?”).
Fraqueza
O que quero dizer com fraqueza? Imagine comprar uma ação como a Dow
Chemical no final de julho de 2005, mostrada naFigura 4.4. A ação confirmou um
fundo de cabeça e ombros (em junho) e completou um retrocesso. O retrocesso
baixou o preço o suficiente para que a cabeça e os ombros desaparecessem e um
fundo duplo Adam & Adam tomasse seu lugar. O preço subiu e confirmou o
padrão, jogou para trás novamente e parecia que estava pronto para subir.
Dow Chemical (Químico (Básico), DOW)
56
55
54
53
52
Retorno 51
Comprado
50
Decote 49
Vendido
48
47
46
45
RS
44
LS
43
Cabeça Adão
(Adão) 42
41
40
2005 abril Poderia junho julho agosto setembro outubro novembro dezembro
FIGURA 4.4 A fraqueza neste estoque forçou uma venda.

Foi quando me interessei. A empresa divulgou os ganhos um dia antes da minha

compra e isso fez com que as ações subissem. Coloquei um stop de 10 por cento no
lugar e aumentei (para 6 por cento de perda) porque tive a sensação de que seria
parado e não gostei de levar um golpe tão grande.
Menos de um mês depois, as ações caíram e, o que é pior, outras empresas do
setor esperavam cair. Como o preço parecia destinado a atingir meu stop,
simplesmente joguei minhas fichas e vendi antes que o stop pudesse ser acionado. No
comércio, perdi 5 por cento.
Vendendo porque o preço está caindo evisualir mais baixo é um exemplo de
fraqueza. Estranhamente, meus ganhos usando essa técnica superam as perdas em
quase três para um. Essa proporção me diz que isso é mais uma questão mental:
“Estou ficando nervoso de ganhar tanto dinheiro. Deve ser hora de vender para
proteger esses lucros.” Tive esse problema nos meus primeiros dias, quando me
concentrei no dinheiro em vez da técnica. Quando os lucros subiram para quatro
dígitos, comecei a sentir que era hora de vender. Eu sei melhor agora. Se você se
concentrar em negociar bem, os lucros virão. Não se concentre no dinheiro, querida.
• Melhore suas habilidades de negociação em vez de se concentrar no dinheiro.
Fundamentos
Em terceiro lugar na lista de razões de venda estão os fundamentos. Por exemplo, em maio de
2010 eu possuía uma concessionária de energia elétrica chamada Ameren (AEE), que mencionei ter
comprado emAnálise Fundamental e Negociação de Posição, Capítulo 6 sobre dividendos (ver
Figura 6.1). Dias depois que a ação atingiu o fundo do poço em março de 2009, entrei e comprei a
ação, recebendo um saboroso dividendo de 7,5%.
Pouco mais de um ano depois, o pedido da empresa de um grande aumento de
tarifa foi negado, preparando o terreno para um futuro mais difícil.
Observar o gráfico de preços mostrou um grande padrão gráfico superior de
cabeça e ombros de agosto de 2009 a abril de 2010. A combinação desse padrão
gráfico de baixa com um ambiente regulatório hostil sugeriu que ganhos futuros
nas ações seriam difíceis de obter. Decidi vender e ganhei 36% na operação,
incluindo cinco pagamentos de dividendos.
Eu coloco na categoria de fundamentos quase tudo que não está
relacionado à análise técnica. Normalmente não vendo porque a relação preço/
lucro (P/L) explodiu ou a relação preço/vendas está acima de 1,0 ou algo assim.
Se as vendas nas mesmas lojas continuarem negativas em meu varejista favorito,
procurarei evidências adicionais que confirmem a perspectiva sombria e tomarei
uma decisão comercial de acordo.
Recentemente, vendi a Pride International (PDE) porque a corporação havia acabado
de receber uma oferta de compra. A oferta era parte em dinheiro e parte em ações de uma
empresa que eu não estava interessado em possuir. Eu coloquei uma ordem de limite no
estoque para descartá-lo caso chegasse a 41. Isso foi 60 centavos abaixo do valor
Swing Selling 87
do negócio. Achei uma troca justa. A ordem disparou e eu vendi as ações com um
ganho de 21% em pouco mais de um mês. Infelizmente, com o preço do petróleo
subindo, o valor do negócio também subiu, de modo que a ação chegou a 44 e
mudou. Normalmente, as ações com ofertas de compra na mesa ficam planas
como um animal morto. É seguro sair porque o preço não vai subir muito, mas
com certeza pode cair rapidamente se o negócio fracassar.
• Se os fundamentos mudarem, considere a venda.
Diversificação
Depois que o mercado de baixa de 2007-2009 terminou, eu estava mantendo a maior parte de
minha carteira em dinheiro ou ações de serviços públicos, coletando dividendos gordos (quando
eles não os cortavam, é claro). Com o mercado de ações em transição para um mercado em alta,
era hora de diversificar. As ações de serviços públicos podem subir e gerar um ganho de capital,
mas tendem a ser lentas. A diversificação permite que você salte dos movimentos lentos para o
caminho rápido, para que você possa superar os retornos do mercado de ações em geral.
Às vezes, porém, os utilitários também funcionam bem. Em 2007, o índice de utilidade

Dow ganhou mais de 16%, enquanto o Dow, S&P e Nasdaq permaneceram em um dígito.
No mercado baixista de 2008, as concessionárias superaram a maioria das médias do
mercado. Só os transportes perderam menos.
• Diversifique suas participações para que nenhuma posição domine seu

portfólio.
Suporte perfurado
O suporte subjacente, por definição, está abaixo do preço. Assim, quando o preço perfura
uma área de suporte, isso significa que o preço cairá mais. Vender quando o preço
ultrapassa o suporte não significa necessariamente uma perda, mas 70% das vezes em
minhas negociações, isso significa.
Olhando para alguns dos meus negócios, especialmente aqueles no setor imobiliário,
mostra que reduzir as perdas vendendo em uma fuga adversa do suporte é uma decisão de
economia de capital. Quando confrontado com tal decisão de venda, continuo esperando
que o suporte faça seu trabalho e permita que o preço suba.
Isso é verdade em alguns casos, mas na maioria das vezes, não é. A esperança não salvará
um estoque em queda e nem uma região de suporte. Price escava como o cachorro do meu
vizinho (ele é um escavador) e é hora de vender e vender rapidamente. A queda após um surto de
congestionamento geralmente é rápida, portanto, uma ação rápida pode economizar dinheiro.
• Se o preço ultrapassar o suporte, espere uma queda rápida.

Bounce de gato morto invertido
Como você pode imaginar, o salto do gato morto invertido é um dos meus padrões
favoritos. Já o mencionei como um dos melhores sinais de saída, mas sempre que posso
obter um grande ganho em uma sessão, fico emocionado.
Minha planilha mostra que nunca tive prejuízo ao vender após um salto
de gato morto invertido. Aquilo não é uma coincidência; em vez disso, é
apenas a natureza do padrão de evento. O preço sobe como um trampolim,
e muitas vezes a ação cai nas próximas semanas. Realizar lucros quando o
preço está alto é a melhor maneira de jogar esse padrão de evento.
Triângulo Simétrico
Os triângulos simétricos são o primeiro padrão gráfico clássico a aparecer nesta lista.
Provavelmente porque eles são tão predominantes nos gráficos que é natural usá-los
como sinais de venda. Quando o preço ultrapassa o limite inferior da linha de
tendência, é hora de vender.
Uma verificação dos números mostra que vendi com prejuízo 77% das
vezes. Não sei por que isso é tão alto. Pode ser que eu tenha tido o azar de
vê-lo formar um triângulo simétrico com uma quebra para baixo logo após a
compra.
Uma das dificuldades de negociar um padrão com uma linha de tendência
inclinada é a colocação do stop. A cada dia, o preço de parada muda e o padrão do
gráfico pode estar nos estágios de formação, onde é difícil reconhecê-lo de qualquer
maneira. Essa combinação sugere que o preço sairá do padrão do gráfico e, como
trader de fim de dia, decidirei vendê-lo no dia seguinte, na abertura do mercado.
Foi o que aconteceu na Vivus. Price formou um triângulo simétrico e
começou a descer. A queda foi rápida, embora eu tenha saído um dia depois
com um ganho de 37%. O estoque fundou e puxou de volta para o padrão de
triângulo e empurrou para o topo dele.
Então o inesperado ocorreu. A empresa anunciou que o FDA desaprovava
seu medicamento para perda de peso. O estoque fingiu que era um pára-
quedista sem pára-quedas. Caiu 55 por cento em uma sessão, criando outro
padrão de evento chamado salto morto. Felizmente, eu já havia vendido o
estoque.
• Triângulos simétricos podem ser bons sinais de saída.
salto do gato morto
O salto do gato morto é um daqueles padrões gráficos que eu odeio. Por que? Porque
se você negociar ou investir em ações por tempo suficiente, provavelmente será
atingido por um. Como a Vivus, as lacunas de estoque abrem entre 15 e 70 por cento
ou mais. O preço geralmente sobe e depois continua caindo.
Swing Selling 89
No caso da Vivus, tive a sorte de ter vendido as ações um mês antes do evento,
mas as ações subiram, caíram novamente para uma mínima mais alta e começaram
uma lenta recuperação. Demorou seis meses para o estoque se recuperar antes de
cair do avião novamente. A ação caiu mais de 40 por cento desde a alta de janeiro de
2011 e então começou outra recuperação. No início de 2012, o comitê da FDA apoiou a
aprovação de seu medicamento para perda de peso, fazendo com que as ações
disparassem.
Assim como os outros padrões de eventos que mencionei, discutirei o salto do
gato morto no Capítulo 5.
• Vender imediatamente ou vender no topo do salto do gato morto.
Resistência
Quando o preço bate contra a resistência de sobrecarga, às vezes eu vendo. Quando eu
vendo, é com lucro 82% das vezes. Como a resistência está classificada em 9º lugar entre os
10 primeiros, frequentemente não saio usando essa técnica. Por que não? Porque o preço
pode agir como cupins mastigando madeira e, eventualmente, perfurar a resistência aérea
se continuar tentando. Quando isso acontece, ele tende a disparar mais alto, iniciando uma
corrida em linha reta.
Se a área de resistência parecer formidável o suficiente (e isso significa uma
ampla faixa de resistência, talvez espalhada no tempo), vou usá-la como uma forma
de capturar lucros. Colocarei uma ordem limitada para vender logo abaixo da área de
resistência e espero que o preço suba o suficiente para desencadear a saída.
• Vender se a resistência de overhead parece reverter uma tendência.
Top cabeça e ombros

A Tabela 4.1 mostra o topo cabeça-e-ombros como o 4º padrão de baixa de melhor desempenho
quando classificado ao longo do movimento desde a quebra até o fechamento um mês depois.
Quando vejo um se formando em uma ação que possuo, o sorriso em meu rosto desaparece.
Não vendo automaticamente porque quero esperar a confirmação do

padrão. Às vezes, tenho sorte e o preço nunca confirma o topo da cabeça e
dos ombros. O estoque apenas se afasta do decote. Nas outras vezes, é uma
má notícia. Que ruim? Perdi dinheiro 30% das vezes quando ele apareceu.
Lembro-me de sair de uma negociação na Graco (GGG). Comprei a ação após

uma bandeira de ganhos (um padrão de evento). Antes mesmo de pagar a troca, o top
ombro a ombro já começou a aparecer. No dia seguinte à confirmação do padrão,
vendi o estoque.
A boa notícia é que limitei minha perda a $ 46 (total, não por ação). A má
notícia é que a ação chegou ao fundo do poço um dia depois. A partir daí,
uma corrida em linha reta o levou de volta ao nível de preço da cabeça no
topo da cabeça e ombros. Com mais tempo, cabeça e ombrosfundo
apareceu, o que fez o preço subir de 25, onde comprei, para 41.
Infelizmente, observei esse aumento do lado de fora.
• Aguarde a confirmação dos padrões gráficos de baixa antes de vender uma ação.
Isso completa meus 10 principais sinais de venda favoritos com base em meu registro
histórico de negociações. A seguir, uma análise detalhada de algumas negociações, com
foco no lado da venda.
EXEMPLO DE NEGOCIAÇÃO: A SAÍDA DE TERADYNE
Depois de um mercado em baixa, se você puder determinar quando a tendência dos preços
muda de baixa para alta, comprar quase tudo pode ser um empreendimento lucrativo. O
mercado baixista terminou em 6 de março de 2009, quando o índice S&P 500 atingiu o
fundo do poço. Nessa data, Teradyne completou o fundo direito de um fundo duplo.
Não comprei a ação até que o preço subisse acima da confirmação, a máxima entre os
dois fundos. No dia seguinte à confirmação, 1º de maio de 2009, comprei e recebi um
preenchimento a 5,94.
Para este capítulo, a entrada não é tão importante quanto a saída. Vou mostrar
uma foto da venda em um momento. Com base no gráfico semanal, coloquei uma
meta para a ação em 17. Esse preço foi o topo de um banco de nuvens que se
estendeu do final de 2004 a 2007.
Para fins de investimento, contentei-me em esperar que o preço atingisse a
meta, acreditando que a recuperação do mercado baixista levaria o preço tão
alto. Isso é o que um padrão cloudbank diz, que onormalpreço do estoque
costumava estar dentro do cloudbank. Bastava esperar que o preço voltasse ao
normal. PensarRegressão à média, se você estiver familiarizado com essa frase.
Avanço rápido para abril de 2010, cerca de um ano após a compra das ações. O preço atingiu
o pico três dias antes, às 13h37. Eu havia dobrado meu dinheiro. Isso me deixou nervoso, então
coloquei uma ordem condicional para vender a ação se ela fechasse abaixo de 9,93. Isso está
abaixo de um número redondo (10).
Por que tão longe? Usei a abordagem de Weinstein para interromper a colocação, o
que significa que encontrei a mínima menor mais próxima (que chegou ao fundo em 10,05
em 15 de março de 2010), abaixo da média móvel simples de 30 semanas. Coloquei a ordem
abaixo desse menor baixo.
Nas semanas que se seguiram, a ordem deve ter expirado porque o preço fechou
abaixo de 9,93 em 9 de junho de 2010 e, no entanto, continuei a possuir as ações.
Em maio de 2010, o S&P fechou abaixo da média móvel simples de 30
semanas, alertando para a aproximação de um mercado em baixa. Isso me fez
Swing Se
Teradyne Inc. (Semiconductor Cap Equip., TER)

19
18
Apoiar
B A
Alvo de Preço/Resistência de Sobrecarga 17
16
15
14
13
E F
D 12
11
10
C
9
8
2010 fevereiro março abril Poderia junho julho agosto setembro outubro Nov Dez Jan 2011 Fev Mar
FIGURA 4.5 Depois de ganhar quase 200 por cento, a ação atingiu sua meta e
foi vendido.
nervoso, então comecei a vender meu portfólio quando o mercado caiu

em julho.
Em 5 de julho (C emFigura 4.5), coloquei uma ordem limitada para vender a ação
às 10h43. A ação fechou abaixo de uma linha de tendência de longo prazo (suporte),
uma parte dela que mostro como a linha inclinada. O preço da ordem limite
corresponde a um retrocesso de 38% da queda de E para C e está logo abaixo da
lacuna apontada por D. Claramente, eu esperava um salto e esperava um preço de
saída mais alto.
Em 8 de julho, alterei a ordem de limite para uma ordem de parada em 9,78. Se o
preço caísse, eu ficaria de fora. Aumentei o stop para 10.05 quatro dias depois. No dia
seguinte, a Intel relatou o melhor trimestre em uma década, de acordo com as
notícias, então cancelei a parada, pensando que o Teradyne também se sairia bem.
Em 6 de janeiro de 2011 (F), pensei que a ação cairia para 13, depois 12 e 11,
com cada nível mostrando suporte onde poderia parar. Também notei que os
insiders abandonaram o estoque em abril, quando atingiu o pico perto de 13,
então parecia um bom preço de venda.
Em vez de cair, a ação se recuperou e retomou seu movimento de alta. Em 16 de
fevereiro, coloquei um stop abaixo da mínima menor em 17,55 (B). Uma semana
depois, o mercado começou a ficar nervoso com os preços do petróleo e enviou
o Dow caiu 280 pontos em 2 dias. A ressaca do mercado foi suficiente para forçar
Teradyne a cair também, e atingiu meu stop para um ganho de 194%.
Eu sabia que as oscilações selvagens do mercado eram temporárias e que poderiam
me sacar prematuramente, mas se eu estivesse errado e o mercado começasse a cair com
entusiasmo, isso significaria menos lucro. Meu único arrependimento com a negociação é
que eu gostaria de ter aumentado o preço de parada para um triplo.
• Tente prever até que ponto o preço se moverá, defina uma meta e use um stop para
proteger os lucros.
EXEMPLO DE COMÉRCIO: SAÍDA DA FLORESTA
O comércio de Óleo Florestal mostrado emFigura 4.6é um exemplo de venda em um top

2B. A ação atingiu o pico em julho de 2008, acima de 83, mas fiquei interessado quando vi
uma base plana se formando perto de 13 em novembro de 2008. É uma queda considerável
(84%), mas é o que um mercado em baixa pode fazer com algumas ações.
Não mostro a base plana na Figura 4.6, mas era irregular com
muitos picos e vales. Chamá-la de “plana” é como dizer que a lua não
tem
Forest Oil Corp. (Petróleo (Produção), FST)

31
Vendido
30
A 2B Topo B 29
28
C 27
26
25
24
23
Comprado 22
21
20
19
18
17
2009 dezembro janeiro de 2010 fevereiro março abril Poderia junho
FIGURA 4.6 A ação foi vendida após atingir o nível de preço de uma alta anterior.
Swing Selling 93
Analisei a ação em maio de 2009 e anotei três alvos: 29, 40 e 50, mas o
gráfico mostra uma meta de venda adicional em 28. Esperava vender a 52, um
bom ganho em relação aos $ 20 em que estava atualmente negociando.
O índice de força relativa (RSI) estava se aproximando da sobrecompra e isso
acabou sendo verdade. Comprei a ação quando ela saiu da base plana, preenchida a
20,90, o preço de abertura. Se você olhar para o gráfico daquele dia, mostrado na
inserção, verá que o preço subiu para uma nova máxima, mas fechou bem abaixo
disso. Depois do dia em que comprei, a ação não atingiria uma nova alta por quase
seis meses.
Aqui está um lembrete para desligar todos os seus sinos e assobios e olhar para um
gráfico nu antes de comprar uma ação. Não faço isso com frequência suficiente e, se tivesse
feito, não teria comprado as ações no dia em que fiz. Agora, tenho meu programa
calculando a probabilidade de o preço continuar a tendência e tenho isso como um item de
marcador em minha lista de verificação.
Price finalmente saiu de seu buraco e começou a escalar para minha
primeira meta de venda. Escrevi em meu caderno: “Motivo de venda: top 2B. Isso
atingiu minha meta de 28, mas mais importante, se você olhar no gráfico
semanal, o preço 'normal' para isso de 2001 a 2005 estava entre 20 e 28. Com
isso agora em 28, está no topo desse intervalo de negociação. Hora de vender.
Isso também mostrou fraqueza de 2B, um potencial topo duplo que pode levar o
preço a cair para 17, no pior caso.”
A Figura 4.6 mostra como o preço atingiu o pico em A e então formou o segundo
topo em B. Se o preço fechasse abaixo de 23, teria confirmado o padrão como um
topo duplo, mas isso não aconteceu. Depois de B, o preço fez um forte movimento de
um dia para baixo, para C. Decidi vender e a ação encheu no dia seguinte na abertura,
27,95. Ganhei 33 por cento no comércio com um tempo de espera de cerca de 10
meses.
Este comércio é um exemplo de saída em um topo 2B. Não é um exemplo
maravilhoso, já que o preço subiu por duas semanas depois que eu vendi, mas depois
caiu - não muito, mas atingiu 25 em março.
Se você observar o gráfico de preços após junho de 2010 e antes do ajuste de
preço para a cisão de uma subsidiária em outubro de 2011, verá que a ação sofreu
grandes oscilações de preço, formando um topo em expansão, antes de fazer um
forte impulso até 40 ... Então seu mundo acabou e o estoque fez um passeio de
tobogã até 8 e mudar. Isso é uma queda considerável (78 por cento) de 40.
O topo 2B costuma ser um pico temporário, especialmente em um mercado em alta,
quando a corrente do mercado está puxando tudo para cima. Vender prematuramente é a
chance que você corre ao negociar um 2B. No entanto, se você é um comerciante de swing,
o 2B pode levá-lo perto de um pico de curto prazo. Então você pode pegar seu dinheiro e
investi-lo em outro swing trade.
• Um topo 2B geralmente é um pico temporário, mas às vezes indica uma reversão

duradoura.
EXEMPLO DE NEGOCIAÇÃO: SWING CNO
Às vezes, os comerciantes têm sorte, e o swing trade CNO retratado em

Figura 4.7é um exemplo disso.
Minhas notas para o comércio dizem que comprei a ação em 5 de maio de 2009, por
causa de uma base plana. Quando olho para o gráfico, não vejo realmente uma base plana.
As bases planas costumam ser longas, digamos, de vários meses a um ano ou mais de
duração.
A única base plana que vejo é melhor classificada como um padrão de gráfico de
telhado, e a figura mostra um exemplo maravilhoso disso. O preço repousa sobre uma base
plana, mas atinge o pico no meio do padrão com um início ascendente e um final
descendente. Istovisualcomo o telhado de uma casa.
O risco associado à negociação dessas ações era de um boato circulando de
que a empresa poderia declarar falência. No entanto, a empresa corrigiu as
preocupações do auditor e os insiders estavam comprando grandes quantidades
de ações.
Quando o preço começou a subir, comprei e recebi um preenchimento em 1,64.
CNO Financial Group, Inc. (Seguros (diversificado), CNO)
Vendido
Comprado
2
Base plana?
Padrão de Gráfico de Telhado
0
2009 fevereiro março abril Poderia junho julho
FIGURA 4.7 Este swing trade, juntamente com um salto de gato morto invertido, levou a
um ganho de 111% em uma semana.
Swing Selling 95
Seis dias depois, 11 de maio, a empresa divulgou resultados antes da abertura do

mercado. O estoque subiu mais e eu vendi, recebendo um preenchimento de 3,47 e fazendo
111 por cento em uma semana.
Uma das regras que obedeço é não comprar uma ação dentro de três
semanas após o anúncio de lucros. Minhas anotações mostram a data de 5 de
abril, quando comecei a olhar para as ações, com uma data de anúncio de lucros
em 4 de maio. Naquela época, o anúncio estava longe o suficiente para não me
preocupar. Aparentemente, esqueci de verificar uma data de ganhos atualizada e
tive sorte quando o estoque cooperou. Se eu soubesse que os ganhos seriam
liberados, não teria feito a negociação.
Este comércio também é um exemplo de saída depois de dobrar seu
dinheiro, algo que sugiro fazer com posições de risco, como ações de
biotecnologia. Observe como a ação se comportou após a venda: O preço caiu.
• Um salto de gato morto invertido apresenta uma oportunidade de venda.
A lista de verificação a seguir resume as técnicas de venda descritas neste

capítulo.
Às vezes, vender por motivos fiscais pode ser um erro. Veja a
introdução.
Determine até que ponto é provável que o preço se mova antes de vender uma participação ou vender uma
ação a descoberto. Consulte “Vender ideias”.
Se o suporte estiver próximo a 5%, uma quebra descendente pode

atravessá-lo. Consulte “Vender ideias”.
O declínio um mês após uma fuga geralmente é pequeno e tende a diminuir
porque o preço aumenta com o tempo. Ver Tabela 4.1.
Identifique topos e fundos de diamante: consulte “Topos e fundos de diamante”.
O preço pode ultrapassar ou ultrapassar a entrada em um padrão gráfico.

Ignore-o ao determinar se o padrão do gráfico é superior ou inferior. Em vez
disso, use a tendência primária de preço como direção de entrada. Consulte
“Alcance, subalternância e identificação de diamantes”.
Muitos padrões de diamante se inclinam para um lado e podem parecer de forma
irregular. Consulte “Alcance, subalternância e identificação de diamantes”.
Declínios rápidos às vezes seguem aumentos rápidos. Consulte “Comportamento do preço

do diamante”.
Uma retração pode acabar com o declínio se a indústria e/ou o mercado estiverem em alta.
Consulte “Comportamento do preço do diamante”.
Veja “Dicas de Negociação de Diamantes” para, bem, dicas de negociação.
Consulte “Top Cabeça e Ombros Complexo” para obter as diretrizes de identificação. Consulte
“Negociando um topo de cabeça e ombros complexo” para obter dicas de negociação.
Se o preço formar um topo de 2B em uma negociação de swing, então venda. Consulte “2B”. Às
vezes, usar uma saída de meta de lucro faz sentido. Consulte “Atingir o alvo”. Consulte
“Resistência de sobrecarga” para dicas de venda.
Se o preço subir de 5 a 20% ou mais em uma sessão, considere a venda. Consulte

“Salto invertido do gato morto”.
Se uma ação de risco dobrar de preço, venda-a ou venda uma parte dela. Veja
“Duplicar Seu Dinheiro”.
Veja como outras ações do mesmo setor se comportam. Eles podem mostrar o mesmo
padrão gráfico. Consulte “Alteração da tendência do padrão do gráfico”.
Evite comprar e considere vender ações nos estágios 3 ou 4. Consulte

“Abordagem de Weinstein”.
Melhore suas habilidades de negociação em vez de se concentrar no dinheiro. Veja
“Fraqueza”.
Se os fundamentos mudarem, considere a venda. Consulte “Fundamentos”.

Diversifique suas participações para que qualquer posição não domine seu
portfólio. Consulte “Diversificação”.
Se o preço ultrapassar o suporte, espere uma queda rápida. Consulte “Suporte perfurado”.
Triângulos simétricos podem ser bons sinais de saída. Consulte “Triângulo

Simétrico”.
Tente vender no topo do salto do gato morto. Consulte “Salto do Gato Morto”.
Venda se a resistência de sobrecarga parecer que reverterá uma tendência. Consulte
“Resistência”.
Aguarde a confirmação dos padrões gráficos de baixa antes de vender uma ação.
Consulte “Top de cabeça e ombros”.
Tente prever até onde o preço irá mover, defina uma meta e use um stop para
proteger os lucros. Consulte “Exemplo de negociação: a saída Teradyne”.
Um topo 2B costuma ser um pico temporário, mas às vezes indica uma reversão
duradoura. Veja “Exemplo de Negociação: Saindo da Floresta”.
Um salto de gato morto invertido apresenta uma oportunidade de venda. Veja

“Exemplo de Negociação: Swinging CNO”.
CAPÍTULO 5
Padrão de evento
Configurações
H
você já teve vontade de dizer a um analista para ficar quieto (para ser educado),
porque o que ele ou ela disse acabou de cortar muito dinheiro do seu patrimônio
líquido? Quer se trate de um rebaixamento ou de uma nova orientação sobre as
perspectivas de uma empresa, as palavras dos analistas podem fazer com que as ações
despenquem. No entanto, cada movimento oferece ao ágil swing trader uma oportunidade
de lucrar.
Quando as ações criam padrões semelhantes devido a eventos repetíveis, eu os chamo
de padrões de eventos. Para swing traders, esses eventos podem ser tão deliciosos quanto
manteiga de amendoim e geléia. No entanto, os padrões de eventos são um grupo
traiçoeiro porque o movimento após eles geralmente não dura muito e há uma grande
variação em como cada ação se comporta. Este capítulo analisa mais de perto vários dos
padrões de eventos mais comuns.
Deixe que as configurações de negociação discutidas neste capítulo sirvam de lenha
para uma fogueira de ideias. Use essas ideias para construir e moldar um plano de
negociação robusto e eficaz que lhe renderá muito dinheiro. Se isso não acontecer,
certifique-se de ter filhos que possam cuidar de você quando ficar mais velho.
Para um tratamento completo dos padrões de eventos, consulte a última edição
do meuEnciclopédia de padrões gráficoslivro.
CONFIGURAÇÃO DE OFERTAS DE AÇÕES COMUNS
EmAnálise Fundamental e Negociação de Posição, o Capítulo 11 revisou algumas

das descobertas relacionadas às ofertas de ações ordinárias. Se você leva a sério
a negociação de swing com esse padrão de evento, revise o material em
97
o título “Padrão de Eventos: Ofertas de Ações Ordinárias” naquele capítulo. Esta seção
coloca esses resultados em prática para swing traders. A primeira é uma descrição do
padrão, seguida de um exemplo e, em seguida, os resultados do teste.
Durante uma oferta de ações ordinárias, uma empresa anuncia a venda de
ações ao público (não uma oferta pública inicial e não a indivíduos ou instituições
privadas), muitas vezes com desconto em relação ao preço de mercado atual.
Esse anúncio faz com que as ações despenquem (92% das ações caem quando a
notícia do anúncio chega ao mercado), mas a gravidade do declínio varia de 0 a
12% quase uniformemente, com algumas quedas substancialmente maiores
(quase 50%). É o que acontece depois que o declínio termina que é emocionante,
então prepare a pipoca.
A menos que você seja um insider, tentar antecipar a oferta é imprudente e provavelmente
uma perda de tempo de qualquer maneira. Em vez disso, veja a oferta como uma oportunidade de
comprar ações à venda, como comprar um soprador de neve no verão ou um biquíni no inverno.
• O melhor desempenho ocorre quando o preço tende a cair antes do

anúncio, mas a quebra é ascendente.
A diferença de desempenho, 24% contra 21%, não é muita, mas uma vantagem
comercial é uma vantagem comercial.
Deixe-me explicar a medida. Ele começa a partir doinício da tendência, que é a
máxima mais alta ou a mínima mais baixaantescujo preço cai ou sobe,
respectivamente, pelo menos 20 por cento (ver Capítulo 20 deAnálise Fundamental e
Negociação de Posição, sob o título “Trend Start”). O início da tendência determina a
direção da tendência de entrada, para cima ou para baixo, levando à oferta de ações
ordinárias.
O padrão de eventos dura desde o anúncio da oferta até o dia em que é
precificada. Às vezes, esses dois anúncios ocorrem no mesmo comunicado à
imprensa, mas uma semana ou mais pode separá-los. Para uma fuga
ascendente, o preço deve fechar acima do intervalo feito entre esses dias. Para
uma quebra descendente, o preço deve fechar abaixo do intervalo.
Eu medi o movimento usando o preço mais alto (ruptura para cima) ou preço
mais baixo (ruptura para baixo) durante o evento para oalta final(ou baixa), que é a
máxima (ou mínima) mais alta antes de uma mudança de tendência antes de o preço
cair/subir pelo menos 20%, respectivamente. As definições para início da tendência e
máximo/mínimo final são as mesmas que usei em meus outros livros.
Tudo isso é uma maneira complicada de dizer que as reversões da tendência de

preço de entrada superam as continuações quando o rompimento é ascendente. Os
rompimentos descendentes não mostram nenhuma diferença negociável (queda de
11% para continuações e 12% para reversões - o efeito ainda está lá, apenas
silenciado).
Configurações de padrão de evento 99
Resumindo, procure uma reversão da tendência de queda do preço depois que a

empresa anunciar o preço de oferta.
• O preço tende a fazer máximas mais baixas por alguns dias, portanto, faça uma parada de compra
um centavo acima da máxima mais baixa até comprar a ação.
Se houver um atraso entre o anúncio e o preço da oferta (a média é de

3,4 dias, mas a mediana é de 1 dia), espere que o preço caia entre essas duas
datas. Fazernãoassuma uma posição comprada até saber o preço pelo qual a
empresa está oferecendo a ação. Saber o preço de oferta dá uma ideia de
quanto o preço pode cair. Considere-o um piso, mas que pode não suportar
muito peso.
Depois que a empresa anunciar o preço de oferta, a ação deve cair. Se você quiser
possuir a ação, coloque uma parada de compra um centavo acima da máxima do dia
anterior, arrastando-a para baixo, até que a ordem seja executada. Essa técnica funciona
bem para esse padrão de evento, pois o preço tende a cair, fazendo máximas mais baixas,
até que o preço reverta.
A única vez que esta técnica é um perigo é se o estoque continuar caindo. Essa é
uma possibilidade real, portanto, certifique-se de qualificar o estoque pesquisando a
empresa antes de comprar. Como mais ações estarão em circulação, as comparações
trimestre a trimestre e ano a ano de lucro por ação, valor contábil por ação e assim
por diante serão mais fracas daqui para frente.
Além disso, a empresa está lançando novas ações por um motivo. Descubra o que eles
pretendem fazer com esse dinheiro. Se eles estão lutando para pagar suas contas,
considere procurar em outro lugar uma situação mais promissora. Se eles querem construir
uma nova fábrica, isso é uma vantagem. Eles estão investindo e expandindo seus negócios e
precisam do capital para ajudar. Isso aumentará o crescimento futuro.
• Fundos ou picos de preço rapidamente. Em duas semanas ou menos, 65% atingem

o fundo após uma quebra descendente e 49% atingem o pico após uma quebra
ascendente.
Para esse padrão de evento, como expliquei, uma quebra ocorre quando
o preço fecha fora da faixa alta-baixa entre o anúncio inicial e o dia em que a
empresa precifica a oferta.
Como a maioria dos padrões de eventos, o efeito do evento geralmente dura
uma ou duas semanas. O estoque cai depois que a empresa precifica a oferta e
continua em baixa por duas semanas, mas então o estoque deve começar a se
recuperar. Quando a tendência de baixa termina, é hora de comprar, desde que a
qualidade da empresa mereça possuí-la.
Quanto tempo leva para a ação voltar ao preço do dia anterior ao
anúncio (mercado em alta, após uma quebra)? O tempo médio de
recuperação é de 29 dias corridos, mas a média é de 77. Uma frequência
a distribuição mostra que 39% se recuperam em 10 dias, mas 26% levam mais de
100 dias. Entre esses dois extremos, os números são de um dígito. Assim, a
recuperação pode ser rápida ou longa.
• O tempo médio de recuperação da ação para retornar ao

fechamento do pré-anúncio é de 29 dias corridos.
Atlas Air Exemplo

Figura 5.1mostra uma oferta de ações ordinárias da Atlas Air Worldwide Holdings
(AAWW). A ação atingiu um fundo de curto prazo em julho de 2009, mas uma visão
mais ampla (não mostrada) revela um grande fundo em março de 2009, junto com o
resto do mercado. Foi quando o mercado em baixa se tornou altista.
Assim, a ação estava em tendência de alta quando a empresa anunciou uma
oferta de ações ordinárias em A, por 5,25 milhões de ações. Como mostra a figura, a
diferença de preço diminuiu com as notícias. No entanto, no mesmo dia, a empresa
anunciou “um aumento de 181% no lucro líquido do terceiro trimestre de 2009 em
comparação com o terceiro trimestre de 2008”, mas a receita caiu de US$ 460,7
milhões.
foram res
Atlas Air Worldwide Holdings (Air Cargo, AAWW)

59
56
53
50
47
45
43
41
39
D 37
35
A 33
B
31
29
27
E
C 25
23
22
21
20
19
2009 julho agosto setembro outubro novembro dez janeiro 2010 fevereiro março abril Poderia junho
FIGURA 5.1 Este gráfico mostra uma oferta de ações ordinárias da Atlas Air Worldwide.
Em B, a empresa precificou a oferta em 25,75, mas reduziu o número de

ações oferecidas para 4 milhões junto com uma opção de 600.000 ações vendidas
aos subscritores.
O span AB representa o padrão de evento. Um fechamento acima de A ou um fechamento
abaixo de B constituiria um rompimento. Neste caso, o preço estourou para baixo.
Em C, a empresa anunciou a conclusão da oferta, vendendo
4,6 milhões de ações.
Usando a configuração buy-and-hold discutida na introdução deste capítulo, você
colocaria uma parada de compra um centavo acima de B inicialmente. A cada dia, diminua o
stop de compra para um centavo acima da máxima do dia anterior até que a ação atinja o
stop. Isso ocorreria ao ar livre em E.
Em seguida, coloque uma ordem limitada para vender quando o preço retornar ao
fechamento antes que a empresa faça o anúncio. Essa data é mostrada pelo ponto D. O
comércio fez 33 por cento em pouco mais de um mês.
Ofertas de Negociação
Com base nas ideias discutidas até agora, programei meu computador para encontrar uma
configuração de negociação entrando em posição de compra quando o preço alto parou de
cair e saindo depois de ser acionado por um stop móvel ou preço atingindo o fechamento
no dia anterior ao anúncio da oferta. Em um investimento de US$ 10.000, cada negociação
obteve uma média de US$ 53,35 com uma taxa de sucesso de 43%.
Se eu exigisse uma taxa de recompensa/risco de 3 para 1 antes de negociar, o ganho subiria
para $ 167,68, mas apenas 19% das negociações ganhariam. Em um investimento de $ 10.000, isso
representa um ganho de 1,7%.
Com licença enquanto eu bocejo.
Como a ação caiu, pensei em tentar operar a descoberto no evento. Os
números eram piores! Cada negociação perdeu $ 62,57, mas ganhou 34% das
vezes.
A única configuração que tentei que rendeu dinheiro suficiente para tornar as coisas
interessantes é comprar e manter. Aqui estão as regras/procedimentos de teste que usei.
• Cada negociação recebe $ 10.000.

• As comissões eram de US$ 10 por negociação (US$ 20 ida e volta).
• As 267 ofertas de ações ordinárias ocorreram no período de março de 2004 a
novembro de 2009. O período incluiu o mercado de baixa de 2007–2009.
• Depois que a empresa precificar a oferta, defina uma parada de compra um centavo acima da
máxima do dia e abaixe-a.
• Se a diferença entre o preço de compra e o fechamento antes de a
empresa anunciar (sem preço) a oferta for inferior a 10%, pule a
negociação. Quero pelo menos uma margem de lucro de 10%.
• Uma vez na negociação, defina uma ordem limite para sair quando a ação atingir o
preço de fechamento no dia anterior ao anúncio da oferta.
TABELA 5.1Teste de compra e retenção em ofertas de ações ordinárias
Somente mercado altista Resultado
Lucro médio por negociação Ganho médio em $ 2.500,35

$ 10.000 Perda máxima média de tempo de 25%
espera Taxa de ganhos/perdas – 14%
100%
Tempo médio de espera 116 dias
Número de negociações 65
Mercados de alta e baixa Resultado
Lucro médio por negociação Ganho médio em $ 2.697,91

$ 10.000 Perda máxima média de tempo de 27%
espera Taxa de ganhos/perdas - 17%
100%
Tempo médio de espera 127 dias
Número de negociações 71
Tabela 5.1mostra os resultados para diferentes condições de mercado.

A configuração requer que você espere até que o preço retorne ao fechamento do pré-
anúncio. Vender antes disso pode significar prejuízo. É por isso que cada negociação se
tornou vencedora, mesmo durante um mercado em baixa. A perda máxima média de tempo
de espera por negociação é a queda máxima ao possuir o estoque, calculada em média para
todas as negociações. Uma vez que é uma média e não uma redução de patrimônio que a
maioria dos pacotes de software relata, considere fazer seu próprio teste.
SOBREVIVENDO A UM SALTO DE GATO MORTO
Eu não criei o termo “dead-cat bounce” (DCB) para descrever esse padrão de
evento, então não me culpe, embora eu prefira cachorros.
Como o nome sugere, esse padrão de evento ocorre quando o preço cai
substancialmente, salta e continua mais baixo.Figura 5.2mostra um exemplo de um
salto de gato morto com base em um estudo usando 887 amostras de mercado de
alta de julho de 1991 a fevereiro de 2011.
O salto do gato morto, por definição, reduz o preço entre 15 e 70 por
cento ou mais em uma sessão, mas isso geralmente não completa o declínio.
O preço continua caindo por uma média de seis dias, caindo 32% abaixo do
fechamento antes do início do evento. Essa queda é chamada de declínio do
evento.
• O declínio do evento faz com que o preço caia em média 32% em seis dias.
Preço
A
Declínio do evento (A a B):

32% em 6 dias
C
Recusar pós-rejeição
(C a D): 29% em 40
dias
D
Altura do salto (B a C):
27% em 19 dias
FIGURA 5.2O cenário médio de rejeição do gato morto.
Eventos, como quando uma empresa diz que os ganhos trimestrais ficarão
aquém das expectativas, podem causar uma queda maciça. O evento é uma surpresa
tão grande que os investidores precisam trocar de roupa íntima: as diferenças de
preço caem 77% das vezes. A queda mais provável varia entre 25 e 40 por cento (70
por cento das amostras caem dentro desse intervalo) e leva apenas dois dias (52 por
cento das amostras) para atingir o fundo.
Assim que a queda for concluída, o preço sobe. A média de rejeição é
de 27% em 19 dias. A devolução mais provável varia entre 15% e 25%
(53% das amostras) e leva até 15 dias (63% das amostras).
• A recuperação vê o preço subir em média 27% em 19 dias.
Aqui está a grande surpresa. Depois que o salto termina, o preço volta a
cair. A queda média é de 29 por cento e leva 40 dias antes de chegar ao
fundo. Ele cai até 30% com mais frequência (abrangendo 62% das amostras)
e leva até 50 dias para terminar de cair (68% das amostras).
• A queda pós-rejeição é em média de 29% em 40 dias.
Grandes declínios de eventos levam a rejeições maiores. Se o declínio do evento

for maior do que a média de 29%, a média de rejeição é de 37%. As ações com quedas
de evento que são menores do que a mediana saltam apenas 21 por cento.
• Quanto maior o declínio do evento, maior o salto.

Um salto de gato morto segue outro 29 por cento do tempo dentro de três meses
e 42 por cento dentro de seis meses, uma vez que os problemas que causam esses
tipos de eventos não são resolvidos rapidamente. Em outras palavras, há uma chance
de 29 a 42 por cento de um segundo salto de gato morto dentro de três a seis meses,
respectivamente. Isso deve causar um calafrio na espinha de todos os investidores e
da maioria dos swing traders.
• Outro salto de gato morto segue o primeiro entre 29% e 42% do

tempo dentro de três a seis meses.
Lembro-me de cuspir palavrões na administração da Michaels Stores durante

cada uma das 18 vezes que ela saltou enquanto eu mantinha o estoque. Meus vizinhos
podem ter se mudado por causa disso.
Se um salto de gato morto ocorreu dentro de seis meses de uma ação que você deseja
comprar, considere procurar em outro lugar uma situação mais promissora. As ações com
DCBs tendem a ter um desempenho inferior com mais frequência do que aquelas sem
DCBs.
• Evite comprar uma ação que mostre um salto de gato morto nos últimos seis
meses.
Exemplo de DCB
Figura 5.3mostra um exemplo de um padrão real de salto de gato morto. Após o

fechamento de 24 de janeiro ou antes da abertura do dia seguinte, a empresa
divulgou resultados trimestrais piores do que o esperado. Como eu sei disso?
Porque a diferença de preço abriu mais baixo, 19% mais baixo, na verdade. A
queda não parou por aí. Em vez disso, o preço continuou caindo até atingir a
mínima em B, uma queda de mais de 25% desde o fechamento em A.
Os comerciantes acreditavam que o estoque estava à venda, como comprar

uma isca de pesca com 25% de desconto porque é inverno. Essa demanda de
compra superou a pressão de venda e fez com que as ações subissem. A alta
durou 11 dias e, durante esse tempo, o estoque recuperou cerca de 10%,
chegando a C.
Depois disso, uma nova realidade se instalou e a pressão de venda forçou a ação
a cair para D, uma queda de 13%. Mas o declínio não acabou. A ação continuou em
baixa, chegando a 3,67 em meados de agosto, com uma queda de 49% em relação ao
fechamento do dia anterior ao evento (A).
• A crença de que o declínio do evento é supervendido cria uma demanda de

compra que eleva o preço por um tempo.
Evento Pat
Tellabs Inc. (Telecom. Equipment, TLAB)
A
7
C
C1 6
E
D
5
2010 dezembro janeiro de 2011 fevereiro março
FIGURA 5.3 Um exemplo de salto de gato morto em Tellabs.
Negociando o DCB
Se você possui ações por tempo suficiente, especialmente mantendo ações em setores que
são propensos a saltos de gato morto, então uma ação que você possui pode ser atingida
por um corpo em queda. O que você faz? Como o evento geralmente força o preço a
diminuir em uma sessão, você sofrerá um grande golpe. A saída mais fácil é vender o
estoque durante o primeiro dia. Se a Figura 5.3 for um exemplo típico, então o preço oscila
para cima e para baixo do que o preço de abertura (veja o ponto E), então talvez você possa
pegar a ação conforme ela se recupera.
Se você decidir manter a ação por um longo prazo, os números dizem
que a diferença fecha 20% do tempo durante a fase de recuperação. Em
outras palavras, há 20% de chance de que o preço suba o suficiente para
preencher a lacuna entre A e E na Figura 5.3. Em três meses, 37% das ações
fecham a lacuna e, em seis meses, 55% fecham a lacuna. Seis meses depois,
você ainda estará se perguntando o que aconteceu com sua carteira ou
bolsa em quase metade dos casos.
Se você somar o declínio do evento (-32%), o aumento do salto (+27 por
cento) e queda pós-rejeição (-29 por cento), os números sugerem uma
queda de 34 por cento de cima para baixo. A queda média é de 18% do ponto B, o evento
declina baixo, até onde o preço atinge o ponto mais baixo em D (supondo que tenha
ocorrido na Figura 5.3).
Em outras palavras, se você decidir enfrentar o declínio do evento com a
esperança de que o pior já passou, você pode estar certo, mas os números sugerem
mais buracos monetários à frente.
• O preço cai em média 18% abaixo da mínima de declínio do evento.
Outra maneira de negociar o DCB é vender quando o preço subir. Isso parece
fácil na Figura 5.3, mas não é porque pode ser difícil determinar quando os saltos de
preços podem ocorrer. Às vezes, o salto mais alto que a ação vê é no dia seguinte à
grande perda (ou seja, ponto C1, e o preço se torna areia movediça a partir de então).
Não tenho espaço para mostrar uma dúzia de exemplos, mas talvez a
melhor coisa a fazer seja praticar em gráficos como a Figura 5.3 e rolar a figura
para a esquerda. Veja se você pode aprimorar suas habilidades de venda durante
o salto. A negociação YRC discutida na seção invertida dead-cat bounce discute
um DCB (Figura 5.4).
Do lado vendido, espere o salto atingir o pico e, em seguida, venda a ação ou compre uma
opção de venda. Baixe o preço, talvez seguindo uma linha de tendência de modo que, quando o
preço fechar acima da linha de tendência, cubra a posição vendida ou venda a opção de venda.
Para outro exemplo de pulo de gato morto, volte ao Capítulo 22 em
Análise Fundamental e Negociação de Posição(sob o título Medivation:
Selling Too Late) e li como lidei com um salto de gato morto em uma ação
que possuía.
A CONFIGURAÇÃO DE DEAD-CAT BOUNCE INVERTIDA
Eu fiz um grande a-fazer sobre oinvertidodead-cat bounce (iDCB) ao longo desta

trilogia, mas não há muito o que contar. O salto do gato morto está para um colapso
nuclear assim como a variedade invertida está para um bilhete de loteria premiado.
Em uma sessão, o preço sobe de 5 a 20 por cento e às vezes mais.
O que faz com que o preço suba? Na maioria das vezes, está relacionado a ganhos.
Uma empresa anuncia lucros melhores do que o esperado e as pessoas fazem fila para
comprar as ações antes da abertura do mercado. Isso faz com que o preço abra mais alto.
Essa é a boa notícia, e um swing trader deve aproveitar a oportunidade para sair
do estoque imediatamente. Depois disso, e aqui está a má notícia, o preço geralmente
cai - nem sempre -, mas já tive vários deles ocorrendo em ações que possuía. A jogada
inteligente é vender. Isso é o que eu faço agora para ações que eu troca(não buy-and-
hold).
Um estudo de 30.985 iDCBs usando dados de janeiro de 1988 a maio de 2004 em

253 ações mostra que o aumento no preço do dia salta em média 7,9%. No dia
seguinte, o preço atinge uma alta mais alta, mostrando um ganho total de
8,7 por cento. Ambos os números medem desde o fechamento do dia anterior ao
iDCB até a máxima do(s) dia(s) após o iDCB. Depois disso, o preço alto cai e
permanece abaixo do ganho de 8,7% por três semanas, em média.
Tudo isso significa uma coisa: vender no dia em que o preço subir ou tentar
cronometrar uma saída mais alta no dia seguinte. Na maioria das vezes, apenas vendo
assim que aprendo sobre o iDCB. Isso significa que eu vendo no aberto no dia seguinte. A
próxima seção discute uma negociação iDCB real.
• O preço em um salto de gato morto invertido salta de 5 a 20 por cento ou mais em

uma sessão.
A turnê mundial do YRC

Às vezes você está no lugar certo na hora certa e essa certamente foi a
situação da YRC Worldwide, o comércio mostrado emFigura 5.4.
YRC Worldwide Inc. (Trucking/Transp. Leasing, YRCW)

Vendido
Comprado
Simétrico
Triângulo
Gato morto
Quicar
D
2009 agosto setembro outubro novembro dezembro
FIGURA 5.4Um rápido comércio de entrada e saída evitou o desastre.

Se você ignorar a ação do preço depois que eu vendi e olhar para trás de 2008 até o dia
em que comprei (não mostrado), o estoque na escala de preços linear parece uma base
longa e plana, começando em outubro de 2008.
Eu estava preocupado com os detentores de títulos renegociando os termos no
mês de abril seguinte, então decidi não comprar o dobro do tamanho normal da
posição. Achei que, se eles chegassem a um acordo, a ação iria disparar e, se não,
despencaria. Também não gostei que os serviços de classificação fossem negativos
para as ações.
Em setembro de 2009, o preço rompeu uma pequena região de consolidação (um
triângulo simétrico) formada durante a semana anterior. Comprei a ação em 23 de
setembro, conforme mostrado no gráfico, na abertura do mercado, recebendo um
preenchimento em 4,40 (todos os preços são antes de um desdobramento de 1 para 25).
No final do dia, a ação havia subido para 6,01, mas fechou em baixa, em
5,86. Isso significa que ganhei 33%, no papel.
Em meu caderno de negociação, escrevi: “Acho que fará uma nova alta [mais
alta], mas fechará mais baixo. Só vou vender no aberto amanhã. Isso é
exatamente o que aconteceu. Na verdade, o estoque atingiu o pico no dia em
que vendi e começou a cair. Ele deu um pulo, que caiu 64% em uma sessão (veja
a Figura 5.4) com a notícia de uma oferta de troca de dívida. Em seguida, dividiu 1
para 25 um ano depois e continuou caindo. Tive sorte de escapar quando o fiz.
Vendi no aberto e recebi um preenchimento a 5,91, com um ganho de 34% em
um dia.
Observe novamente a Figura 5.4. A queda de A para B é o declínio do evento
e mede 71 por cento (perto do mínimo). O salto leva o preço até C, um ganho de
37 por cento (baixo para alto), seguido pela queda pós-rejeição, C para D, que
mede 38 por cento (alto para baixo).
NEGOCIAÇÃO DE OFERTAS DE LEILÃO HOLANDÊS
Cobri ofertas de leilões holandeses no Capítulo 11 deAnálise Fundamental e

Negociação de Posição, mas aqui está uma atualização. Se uma empresa está
crescendo lentamente (para aumentar o lucro por ação), tem dinheiro em abundância
ou considera suas ações tão atraentes quanto um sorvete de chocolate, então ela
pode optar por investir em si mesma. Essa é a ideia por trás de uma oferta de leilão
holandesa modificada. A empresa se oferece para comprar ações dentro de uma faixa
de preço. Os acionistas decidem se querem vender suas ações e a que preço.
Como swing trader, como você pode lucrar com o processo de leilão? Figura 5.5
ajuda a responder a isso mostrando o comportamento típico do preço (mediano) com
base em um estudo de 107 casos.
As duas linhas horizontais, a superior em 22,50 e a inferior em
19,50, representam a faixa alta e baixa da oferta pública mediana. Ponto A
D
Macio
Faixa
22h50
B Preço da Proposta
H
F G
A C
19h50
1 mês 2 meses 3 meses
FIGURA 5.5O perfil de preço médio de uma ação envolvida em uma

oferta de leilão holandesa.
é o preço médio no dia anterior ao anúncio da oferta. Seu preço, 19,73, está
ligeiramente acima da faixa inferior do preço de oferta de 19,50.
No dia seguinte, B, a empresa anuncia a oferta pública e dispara para
20,79. O estoque moveu 43 por cento em todo o intervalo de oferta alta-
baixa. Em seguida, o preço tende a cair para C, no dia em que a oferta
expira. O preço médio é 20,32.
A linha em forma de barra acima de C e estendendo-se para a direita representa
o preço da oferta. O preço de oferta é o preço final definido pela empresa para
comprar o número de ações que deseja. Observe que a caixa, em 21, está acima de C.
Se você comprasse a ação por menos do que o preço final da oferta, ganharia
dinheiro.
Após a conclusão do leilão, o preço da ação segue a trilha de um balão. O
preço dispara para D, chegando a uma média de 24,30 em algum momento
dentro de três meses (essa é a faixa a que limitei a medida), mas o aumento
ocorre no primeiro mês com mais frequência (48% do tempo). O preço então cai
para E e atinge um mínimo de 17,86 em algum momento com três meses. Mais
uma vez, o preço atinge a mínima no primeiro mês em 47% das vezes, mas
ocorre depois de D. O ponto D é a mediana dos preços mais altos encontrados
dentro de três meses após o final do leilão. O ponto E é o mesmo, mas
representa a mediana de todos os preços baixos.
Nos próximos três meses, o preço médio de fechamento não muda muito,
de 20,15 em F, para 20,50 em G, e terminando o período em 20,14 em H.
O gráfico nos mostra o modelo de desempenho da ação mediana.
Isso nos dá uma ideia de como negociar o leilão.
Se comprarmos a ação a um preço abaixo da mínima da faixa de oferta
(19,50 neste caso), poderemos oferecê-la à empresa. Se nossa oferta for aceita,
ganhamos dinheiro. No entanto, manter o estoque nos dá uma chance de obter um

lucro maior. Isso é especialmente verdadeiro para investidores com mentalidade de
comprar e manter. Com menos ações em circulação, os retornos financeiros, como o
lucro por ação, melhorarão (tudo o mais sendo igual).
Podemos vender a descoberto em D e cobrir em E. Se E vier primeiro, compre em
E e venda em D. Se optarmos por não participar do leilão ou se a empresa rejeitar
nossa oferta, ainda assim poderemos ganhar dinheiro. Quero dizer que o ponto A
(19,73), um dia antes do anúncio, está cotado abaixo dos três pontos (F a H, o mais
baixo é H em 20,14) após o término do leilão.
• Se você comprou pelo preço de fechamento no dia anterior ao

anúncio do leilão e vendeu pelo preço de leilão, ganharia dinheiro
85% das vezes.
• Após o término do leilão, o preço geralmente é negociado fora da faixa de
preço máximo do leilão no primeiro mês.
Depois do Leilão
Como você aplica os números para criar uma oportunidade de swing
trading? Quase três quartos das vezes, o preço estará abaixo do preço de
oferta no final do leilão, portanto, ofereça suas ações a um preço que
considere adequado.
Se você ainda achar que vale a pena possuir as ações, compre-as de volta após o
término do leilão. Lembre-se (do capítulo 11 deAnálise Fundamental e Negociação de
Posição) que 95 por cento das vezes o preço cai abaixo do preço de licitação dentro de
três meses do leilão, fazendo um declínio médio de 13 por cento, então tente
cronometrar a queda. Quase na metade do tempo, a baixa ocorrerá no primeiro mês
(16 por cento na primeira semana, 9 por cento durante a semana 2 e 11 por cento na
semana 3 com porcentagens de um dígito a partir de então), portanto, se você
ofereceu o estoque para uma perda , então atente para a regra de venda de lavagem.
• Quase sempre (95 por cento), o preço cai abaixo do preço da licitação dentro
de três meses após o término do leilão.
Quando a ação subir acima do preço de oferta, o que acontece 79% das
vezes em três meses, considere a venda. Em 47 por cento dos casos, o preço cai
primeiro e depois sobe acima do preço de oferta, com ganhos médios de 28 por
cento, de baixo a alto. Portanto, há dinheiro a ser ganho jogando o rebote se
você tiver a sorte de ver o preço mais baixo primeiro. Se você optar por vender a
descoberto, também poderá ganhar dinheiro dessa maneira, mas não
recomendo. Acho que menos ações em circulação significam ações de maior
valor, que vão subir com o tempo.
• O preço sobe acima do preço da licitação em 79% das vezes dentro de três meses
após o término do leilão.
Eu olhei para a forma que o estoque faz até dois meses após o término
do leilão. Em 32% dos casos, o preço cai em forma de V. Em outras palavras,
a ação cai e depois recua. Em 36% dos casos, a forma é exatamente oposta:
o preço sobe e depois cai. Em 14% dos casos, o estoque apenas tende a cair
e os 18% restantes mostram aumento de preço.
Classificando as tendências por tamanho de recompra (significando acima ou abaixo
da mediana de 14,6 por cento das ações em circulação), descobre-se que 67 por cento das
grandes recompras têm preços em forma de V ou em linha reta. Para pequenas recompras,
67 por cento têm preço fazendo um V invertido ou subindo.
Esta descoberta sugere uma maneira de negociar. A maioria dos comunicados de
imprensa sobre leilões descreve quantas ações estão sendo compradas como uma
porcentagem das ações em circulação (ou você mesmo pode fazer as contas). Se a
porcentagem estiver acima de 14,6%, é uma grande recompra. Venda durante o leilão e
espere o preço cair em um movimento em forma de V ou para baixo após o término do
leilão.
Para pequenas recompras, o preço tende a subir, então segure as ações e venda
quando o preço atingir o pico após o término do leilão.
• As recompras de mais de 14,6 por cento das ações em circulação tendem a ver o preço
cair após o término do leilão. Pequenas recompras tendem a aumentar os preços.
Claro, tudo pode acontecer com uma ação, então você pode querer fazer uma
pesquisa na Internet, encontrar alguns leilões holandeses e praticar negociá-los no
papel antes de investir dinheiro real.
CONFIGURAÇÃO DA SURPRESA DE GANHOS
As surpresas de ganhos vêm em três sabores: boas, ruins e indiferentes. Não vou
discutir o sabor indiferente, pois o preço tem tanta reação quanto uma criança
que prova água da torneira. No entanto, vamos dar uma olhada em bons
anúncios de ganhos.
Quando uma empresa anuncia lucros melhores do que o esperado, a ação pode
decolar como um caça a jato saindo do convés de um porta-aviões. No entanto, essa é
a exceção coberta pelo salto do gato morto invertido. As surpresas de ganhos tendem
a ser mais relaxadas. Aqui está uma lista do que procurar.
• Espere que o anúncio de ganhos ocorra em uma tendência de alta de preços.

• O preço deve ter um gap maior ou fazer uma grande oscilação de preço
intradiário, criando uma vela mais alta do que a média de um mês. em outro
palavras, a altura do balanço máximo-baixo no dia do anúncio (ou na próxima

negociação) deve ser extraordinariamente alta.
• O preço deve romper para cima. Isso significa um fechamento acima da máxima do dia
do anúncio.
Aqui estão algumas dicas adicionais que podem ajudar a separar as exceções das
exceções.
• As boas surpresas de ganhos tendem a ter um desempenho superior em um mercado em alta,

portanto, verifique se o mercado também está tendendo para cima.
• O setor ao qual a empresa pertence também deve ter tendência de alta.
• Em um estudo de quase 400 eventos em um mercado em alta, os melhores

desempenhos ocorreram quando o preço estava dentro de um terço da mínima anual.
O segundo lugar foi para as ações negociadas dentro de um terço da alta anual.
• Quanto mais alta a barra de preço, melhor a ação tende a se comportar, mas mais
raras elas são.
• O aumento médio é de 11 por cento (a média é de 24 por cento), medido desde a
máxima no dia do anúncio até a máxima máxima. Isso significa que na metade do
tempo o preço sobe menos de 11% antes que a tendência seja revertida.
• Para ter uma ideia de quanto o preço pode subir, calcule a altura da
barra de preço no dia do anúncio e adicione-a à máxima do dia. O preço
atinge a meta em 75% das vezes. Como alternativa, calcule a altura e
multiplique-a por 75% para obter um alvo mais próximo e confiável.
• Retrocessos ocorriam 41% das vezes, mas quando aconteciam, o
desempenho era prejudicado. Portanto, procure resistência aérea
próxima a uma fuga ascendente.
• Espere que o preço atinja o pico rapidamente após uma quebra de alta (um
fechamento acima da máxima do dia do anúncio): pico de 41% na primeira
semana, ganhando uma média de 5%.
Ao negociar o anúncio de bons ganhos, a configuração é provavelmente o que

mais importa. Encontre uma ação de qualidade em um setor com bom desempenho e
em um mercado em ascensão. Olhe para os anúncios de lucros anteriores e veja como
a ação reagiu. Verifique seus concorrentes para ver como o mercado aceitou seus
ganhos. Se as ações deles tiveram grandes movimentos de alta, talvez as suas
também o façam.
Tabela 5.2mostra a variação percentual ao longo do tempo, medida desde o
fechamento do dia anterior ao anúncio de lucros até o fechamento do dia do anúncio,
um dia depois, uma semana depois e assim por diante até três meses depois. Os 688
padrões de eventos (385 em um mercado em alta, 303 em um mercado em baixa)
ocorreram de janeiro de 1995 a setembro de 2003.
TABELA 5.2Ganhos ao longo do tempo medidos desde o fechamento antes do anúncio
Dia +1 +1 +2 +3 +1 +2 +3
Data de venda Anunciado Dia Semana Semanas Mês Meses Meses
mercado em alta
média
mudar 0,4% 2,2% 3,0% 3,5% 4,8% 3,7% 4,0% 5,1%
Mercado em baixa
média
mudar 0,2% 2,8% 2,9% 4,1% 4,7% 4,2% 0,3% − 4,0%
Por exemplo, uma semana após o anúncio, o preço subiu 3% em um

mercado altista e 2,9% no mercado baixista de 2000 a 2002.
O grande ganho ocorre no dia seguinte ao anúncio nos mercados de alta e
baixa, quando o preço mostra ganhos em média de 2,2% e 2,8%,
respectivamente. A força continua na semana 3 para ambas as condições de
mercado, mas enfraquece no mês seguinte em um mercado em alta. Para um
mercado em baixa, a fraqueza continua após a semana 3 pelo restante do
período estudado.
Como a tabela mostra apenas rompimentos de alta, espere o preço fechar acima
da máxima registrada no dia do anúncio antes de tomar uma posição (a menos que
você tenha um bom motivo para entrar antes). A quebra deve acontecer rapidamente,
em uma média de cinco dias corridos ou mediana de dois (o que significa que metade
de todas as amostras levará dois dias ou menos para sair). Se demorar mais de uma
semana, procure em outro lugar uma oportunidade mais promissora.
Se você comprar uma ação, procure o pico do preço a partir de duas

semanas após o anúncio. Essa será a hora de vender. Isso é especialmente
verdadeiro em um mercado de baixa, onde uma corrente descendente tenderá a
sugar tudo para baixo.
• O preço atinge o pico três semanas após o anúncio de bons ganhos.
Exemplo de bons ganhos

Figura 5.6mostra um exemplo de um anúncio de ganhos. O preço formou
um fundo duplo Adão e Eva em A e B, confirmado quando o preço fechou
acima do pico, C, entre os dois vales.
O lado esquerdo alto em D sugeriu que este também era um padrão
Big-W. Se o preço à direita refletisse o movimento à esquerda, a ação subiria
de volta ao preço de D, pausaria e continuaria subindo. Como mostra a
figura, o preço subiu para E antes de parar, mas ainda cumpriu o padrão Big-
W subindo bem acima de D.
114
Flir Systems Inc. (Aeroespacial/Defesa, FLIR)

34
33
32
D 31
30
E
29
Alvo
C
28
27
F
Ganhos 26
Lançado
25
A B 24
2010 julho agosto setembro outubro novembro dezembro janeiro de 2011 fevereiro março
FIGURA 5.6 Após um anúncio de ganhos, o preço sobe.
A empresa anunciou ganhos em F. Naquele dia, o preço fez uma grande

oscilação, chegando a 27,14, chegando ao fundo em 25,48, para uma altura de 1,66.
Quando adicionado à alta da barra de preço, o alvo tornou-se 28,80.
Após o anúncio, o preço demorou alguns dias antes de finalmente subir (um
fechamento acima da máxima em F). Em seguida, a ação subiu para E, logo acima da
meta de 28,80, antes de refazer. Neste exemplo, o alvo teria feito uma troca de swing
maravilhosamente cronometrada. Aguentar o inevitável retrocesso significou ganhos
adicionais, com a ação chegando a mais de 37 em maio de 2011, antes de mergulhar
para se proteger e chegar ao fundo do poço em 21,86 em meados de agosto.
Ganhos Ruins
Imagine possuir uma ação que anuncia ganhos piores do que o esperado. O que
acontece com o preço? Ele cai, mas os números sugerem que é apenas o começo. O
declínio que se segue não é como o que acontece com um comissário de bordo que é
sugado para fora de um avião depois que a pele do avião se solta. Em vez disso, o
declínio é mais calmo, como um rio fluindo em direção ao oceano. Antes de discutir os
números, vamos falar mais sobre o padrão de eventos, começando com a
identificação.
• Procure uma oscilação de preço intradiária alta (de alta para baixa) no dia em que a empresa
anuncia lucros (ou no próximo dia de negociação se o mercado estiver fechado) que seja
maior do que a média de 30 dias. Às vezes (8 por cento do tempo) as diferenças de preço são
menores. Quanto maior a oscilação do preço intradiário, melhor.
• O preço deve fechar abaixo da mínima do dia do anúncio, iniciando uma
quebra de queda.
Isso é tudo para identificar um anúncio de ganhos ruim. O seguinte

pode ajudá-lo a selecionar ações para swing trading que podem cair mais do
que o normal. Para aqueles que desejam manter sua posição, os números
darão uma ideia do que esperar.
• O preço deve estar tendendo para baixo levando ao anúncio de

ganhos.
• Tanto o mercado quanto a indústria também devem apresentar tendência de baixa, de preferência
em um mercado de baixa. Se uma maré alta levanta todos os barcos, uma maré vazante baixa todos
os barcos. Negocie com a tendência.
• Se a altura do preço no dia do anúncio for duas ou três vezes (ou mais) a
altura média de 30 dias, espere um movimento pós-quebra maior.
• O preço pode cair em uma ou duas semanas. Se assim for, então cubra o seu
short. Um pullback é uma indicação desse momento. Os pullbacks ocorrem 41%
das vezes e levam em média 14 dias corridos (média de 15 dias) para retornar ao
preço baixo do dia do anúncio. Isso significa que o preço cai em algum momento
antes do período de duas semanas.
• A queda média é de 13% em um mercado de alta e de 17% em um mercado
de baixa, mas isso mede desde o preço alto publicado no dia da quebra até a
mínima final. O dia da ruptura é quando o preço fecha abaixo da mínima do
dia do anúncio. A mínima final é a mínima mais baixa antes da tendência de
mudança de preço (antes de subir pelo menos 20% ou fechar acima da
máxima do dia do anúncio).
• Uma distribuição de frequência do tempo para atingir a máxima mínima mostra
que, uma semana após o rompimento, 47% atingiram o fundo do poço em um
mercado em alta e 48% em um mercado em baixa.
• A queda costuma ser superficial, com 31% caindo entre 0 e 5%, 51%
caindo menos de 10% e quase metade (47%) atingindo a mínima em
uma semana (mercado em alta). A queda em um mercado em baixa
é mais severa, com 26% atingindo o fundo entre quedas de 0 a 5% e
57% encontrando o fundo antes de uma queda de 15%.
• Leva em média nove dias (mas a média é de 28) para atingir a mínima
máxima.
• Quando o preço quebra dentro de um terço da mínima anual, o
declínio tende a ser mais severo.
• Para ter uma ideia de quanto o preço pode cair, meça a faixa de preço
máxima-mínima no dia do anúncio e subtraia-a da mínima do dia. O
resultado é um preço-alvo, no qual a ação atinge 69% das vezes.
Os números acima descrevem como o preço cai, mas não muito longe ou
por muito tempo antes do início de um salto. Pode parecer que a coisa mais
sábia para um investidor ou trader de posição é manter uma posição longa e
enfrentar um declínio. Para um swing trader, o declínio não parece fornecer força
suficiente para ficar animado. No entanto, os números contam apenas parte da
história. Aqui está o resto.
Tabela 5.3analisa como as negociações se comportaram ao longo do tempo,
começando com o fechamento no dia do anúncio em comparação com o fechamento do dia
anterior. Em um mercado em alta, o preço cai 1,1 por cento e em um mercado em baixa, é
duas vezes pior, 2,2 por cento. No dia seguinte, a perda dobra novamente para 2,9% e 5,1%,
respectivamente.
As perdas do mercado em baixa são cerca de duas vezes maiores do que as registradas
em um mercado em alta. Assim, se você quiser negociar neste evento, terá mais sorte em
um mercado de baixa.
Em algum momento entre a segunda e a terceira semanas, vemos o efeito que os
retrocessos têm nos resultados. A queda diminui um pouco nos mercados de alta e baixa. A
razão pela qual você não vê uma melhoria mais dramática é que o preço pode ter atingido o
pico no meio da semana apenas para cair novamente no momento em que a amostragem
ocorreu. Além disso, como você está lidando com médias de centenas de amostras, o tempo
tenderá a suavizar os números ao longo do tempo.
A Tabela 5.3 dá uma boa ideia de como a ação média se comporta após um
relatório de lucros ruins. O que pode parecer uma pequena queda de preço no dia do
anúncio pode ser apenas o início de uma perda crescente.
• Depois de um anúncio de ganhos ruins, o preço cai e continua mais baixo por duas
a três semanas antes de se recuperar um pouco e depois continuar mais baixo.
TABELA 5.3Perdas ao longo do tempo, conforme medido a partir do fechamento antes do anúncio
Dia +1 +1 +2 +3 +1 +2 +3
Data de venda Dia Anunciado Semana Semanas Semanas Mês Meses Meses
mercado em alta
média
mudar - 1,1% – 2,9% – 4,1% –4,3% –3,8% –3,6% – 5,8% – 4,0%
Mercado em baixa
média
mudar – 2,2% – 5,1% – 6,9% –7,1% –5,8% –7,1% – 9,8% – 10,9%
Exemplo de ganhos ruins
Figura 5.7mostra dois anúncios de ganhos consecutivos. O primeiro começa no

dia seguinte ao pico do preço (A) na maior alta em cerca de 1,5 anos. A ação
levou três dias de negociação antes que o preço fechasse abaixo da mínima no
dia do anúncio, iniciando uma quebra de queda. Outros três dias se passaram e o
preço recuou para perto do pico, em C.
Os traders novatos que não reconheceram uma retração ficaram
chocados quando o preço voltou a cair.
Três meses depois, com o preço substancialmente abaixo do pico próximo a A, a
empresa divulgou outro relatório de resultados. Desta vez, o estoque caiu mais baixo
(B) e continuou em baixa por cerca de um mês. O preço encontrou suporte em vales
em 2008 e 2009 (não mostrado) quando atingiu o fundo do poço em agosto abaixo de
43.
Fechar a ação ou vender uma posição comprada durante a queda teria resultado
em uma negociação lucrativa ou retido mais dinheiro do que vender perto da mínima.
Além disso, observe que um trimestre ruim segue o outro. Nem sempre é o caso, mas
às vezes uma empresa pode ser tão difícil de virar quanto o Titanic.
Raytheon Co. (Aeroespacial/Defesa, RTN)

C 60
59
58
57
56
A 55
54
53
52
51
50
49
48
B
47
46
45
44
43
42
2010 abril Poderia junho julho agosto setembro outubro novembro
FIGURA 5.7 Dois anúncios de lucros ajudam a derrubar as ações.

CONFIGURAÇÃO DE SINALIZADOR DE GANHOS
Quando descobri pela primeira vez o padrão de evento de bandeira de ganhos, me

apaixonei por ele e o negociei mais do que deveria. Como a maioria dos padrões de
eventos, não é tão confiável quanto o padrão gráfico típico. Dez por cento falham em
aumentar o preço mais de 5 por cento acima do rompimento. Quando julgado contra
a maioria dos padrões de eventos (a classificação não inclui o salto morto invertido),
no entanto, ele ocupa o primeiro lugar em desempenho. Aqui está o que procurar.
• Uma empresa anuncia lucros surpreendentemente bons, elevando as ações,

criando o início de um mastro de bandeira.
• A ação deve fazer um movimento imediato de alta. Se demorar mais de dois
dias após o anúncio para começar a ser executado, procure outro lugar.
• O mastro da bandeira deve ter uma extensão quase vertical com vários dias de duração.
O mastro mediano dura cinco dias.
• Após o mastro, o preço se consolida, criando a bandeira. A “bandeira” não precisa se
parecer com um padrão de gráfico de bandeira (uma bandeira tem preço saltando
entre duas linhas paralelas, muitas vezes inclinadas contra a tendência). Qualquer
apertado a região de consolidação servirá, desde que não seja muito longa. A duração
média da bandeira é de 18 dias.
• Quando o preço fecha acima do mastro ou da bandeira, esse é o sinal de
compra.
• Para obter o melhor desempenho, evite bandeiras de ganhos no terço médio da faixa
de preço anual. Aqueles perto da baixa ou alta anual têm melhor desempenho.
• Retrocessos ocorrem em 63% das vezes, mas o desempenho é prejudicado
quando eles ocorrem. Portanto, procure resistência aérea próxima antes de
tomar uma posição.
• Dezoito por cento chegam ao máximo na primeira semana, mas 48 por cento
demoram mais de 70 dias para atingir a máxima máxima, e a média é de 114 dias
(cerca de quatro meses).
Exemplo de sinalizador de ganhos
Figura 5.8mostra um exemplo de sinalizador de ganhos. A empresa

divulgou ganhos antes da abertura do mercado em E, elevando o gap das
ações. O preço continuou subindo para B, alcançando o topo do mastro, que
começou em A. A altura AB é 8,11 − 6,26 (alto para baixo), ou 1,85.
O preço cai para C, formando uma breve região de consolidação (a
bandeira). Em seguida, a ação abre um gap de ruptura e aumenta para atingir o
pico em D.
Usando a altura do mastro dá uma meta de 1,85 + 7,63, ou 9,48, quando
somada à bandeira baixa em C. O preço atinge apenas 8,98 (D).
AMR Corporation (Transporte Aéreo, AMR)

D
B
8
7
E
Baixo risco,
Alto risco, Lucro mais baixo
Lucro alto Entrada
Entrada
F G
5
2010 julho agosto setembro outubro novembro dezembro janeiro de 2011 fevereiro março
FIGURA 5.8 Um bom anúncio de lucros eleva o preço, formando uma bandeira
e, em seguida, continuando o movimento para cima.
Meu estudo sobre bandeiras de ganhos mostra que o preço atinge a

meta apenas 86% das vezes. Assim, para um alvo mais próximo e confiável,
multiplique a altura por 86% e adicione-a à bandeira baixa. Isso daria uma
meta de 1,85×86% + 7,63 ou 9,22 neste exemplo.
Como uma verificação de naufrágio, calcule a porcentagem de altura para o preço, ou seja,
1,85÷7,63 dá 24 por cento. Esse tipo de movimento certamente é
possível, pois a ação já provou isso no caminho de A para B com um
ganho de 30%, mas é exagero acreditar que a ação poderia continuar
voando sem entrar em turbulência.
Além disso, observe que se você esperar que o preçofecharacima do topo do mastro,
você estará abrindo mão de um lucro precioso (já que você entra ao ar livre um dia depois).
Portanto, você pode querer considerar o uso de uma parada de compra um centavo acima
do mastro (ou bandeira, o que for maior) como um mecanismo de entrada automatizado.
Isso fará com que você entre no mesmo dia, mas o risco de uma negociação fracassada
aumenta. Eu mostro esta entrada na inserção G, usando o topo da bandeira/mastro como o
preço de entrada.
Eu poderianãouse uma quebra de linha de tendência na bandeira como um sinal de entrada. Por
que? Porque o preço pode e muitas vezes reverte à medida que se aproxima do topo do mastro.
A quebra da linha de tendência a que me refiro seria descendente, desenhada ao longo do topo da
bandeira. Eu mostro essa configuração na inserção F quando o preço perfura a linha de tendência da
bandeira superior, inclinada para baixo.
Minha sugestão final sobre sinalizadores de ganhos é encontrar vários deles
e ver se você pode ganhar dinheiro negociando-os. Como eles acontecem
trimestralmente em ações, você terá muitas oportunidades de encontrar
possíveis candidatos.
• Experimente entrar em uma negociação quando o preço subir acima do ponto mais alto do
mastro da bandeira, em vez de umfecharacima do par.
• Divida a altura do padrão do evento da base do mastro até o topo do mastro pela
parte mais baixa da bandeira. Se o ganho projetado for extraordinariamente alto,
provavelmente não é realista.
• Multiplique a altura do mastro por 86% (que é a frequência com que a altura total
funciona) para obter um alvo mais próximo.
UPGRADES E BAIXOS DE ESTOQUE
Antes de comprar uma ação, analiso vários relatórios de pesquisa para aprender o que
posso sobre uma empresa e seus negócios. Considero a análise deles útil porque eles
podem chutar os pneus de uma empresa mais facilmente do que eu. Eles podem revelar
algo de interesse e, se outros relatórios estiverem dizendo a mesma coisa, isso servirá como
um aviso significativo.
Lembro-me de olhar para a classificação de compra/venda/manter para uma ação e
ver apenas tons de venda (venda, venda forte). As cores sangrentas me fizeram pensar que
estava assistindo a um episódio de CSI, e me mandaram correr atrás de um cobertor para
me esconder. Eu decidi pular o comércio. Em outra ocasião, vi apenas verde na Gulfmark
Offshore (“compra forte”, disseram eles), então comprei as ações e imediatamente perdi
dinheiro. O estoque não foi a lugar nenhum por mais de 1,5 anos. É muito tempo para
esperar que uma “compra forte” seja realizada.
Tabela 5.4mostra onde ocorrem as atualizações e rebaixamentos na faixa de
preço anual. Por exemplo, 47% das vezes ocorreu uma elevação de classificação em
um mercado em alta, quando o preço da ação estava a um terço da alta histórica
anual. Olhando para o futuro, apenas 22% permaneceram perto da alta anual. À
medida que a ação subia, o preço de atualização caía para uma faixa mais baixa. Esse
é o tipo de tendência que você deseja ver. No ano seguinte a uma atualização, quanto
mais atualizações ocorrerem no terço inferior, mais oportuna será a atualização.
Nesse caso, metade das atualizações (50%) caiu na categoria baixa (mercado em alta).
Você pode pensar nessa ideia como uma casa sendo inundada. A água está
abaixo do solo e o meteorologista diz para esperar uma inundação. Se o chão
TABELA 5.4 Posição anual para upgrades e downgrades
ano anterior Um ano à frente
Atualizar Alto Meio Baixo Alto Meio Baixo
Touro 47% 30% 23% 22% 28% 50%

Urso 17% 25% 58% 51% 31% 18%
Ruim Bom
Rebaixar Alto Meio Baixo Alto Meio Baixo
Touro 40% 26% 34% 26% 26% 48%

Urso 13% 17% 70% 48% 30% 22%
Bom Ruim
representa o preço do estoque no dia da atualização, e a água representa o

preço ao longo do tempo, o piso (preço da atualização) é alto em relação ao nível
da água (o preço atual).
Quando chega a enchente e a água atinge o teto, o piso (preço de
atualização) é baixo em relação ao nível da água (preço atual). O preço do
upgrade migrou de uma faixa alta para uma baixa, e é isso que procuramos na
Tabela 5.4. Sim, é confuso e você provavelmente está me dizendo que estou todo
molhado, mas a analogia é a melhor em que pude pensar.
Deixe-me tentar novamente com números. Se um corretor atualiza a ação quando ela
está cotada a US$ 10, que também é a alta anual, e um ano depois a ação está sendo
negociada a US$ 20, o preço de atualização (US$ 10) é baixo em comparação com o preço
atual (US$ 20). . O “alto escalão” no momento da atualização mudou para um escalão baixo
um ano depois, após o preço subir. Esse movimento de alto para baixo é o tipo de mudança
que você deseja ver na tabela.
Independentemente do tipo de mercado (alta ou baixa), as atualizações devem
ter uma alta porcentagem na faixa inferior um ano após o anúncio, se a atualização
tiver mérito.
Os corretores que emitiam atualizações se saíram bem em um mercado em alta.
Mesmo que eles atualizassem uma ação fazendo uma nova alta anual, a ação tendia a
subir no ano seguinte (deslizando os 47%, número da faixa alta, para a faixa inferior e
preenchendo-a com 50% das amostras).
Em um mercado em baixa, as atualizações de ações foram inoportunas. Sim, 58 por cento
dessas atualizações de estoque estavam perto da baixa anual no dia da atualização, mas a
atualização ficou perto da alta anual quando o preço caiu. Apenas 18 por cento estavam perto da
baixa anual após a atualização. Em um mercado em baixa, a compra de ações após uma
atualização de corretora o tornava um corretor.
Usando números, se nossa ação de $ 10 estivesse na mínima anual no dia em que um
corretor atualizasse a ação em um mercado de baixa, o preço de atualização seria
considerado alto se a ação caísse um ano depois para US$ 5. O suporte mudou
de baixo para alto. Se a atualização do corretor estivesse correta, a ação deveria
ter subido durante o próximo ano, não mais baixo, permanecendo assim na faixa
inferior.
• Ignore as atualizações de ações em um mercado em baixa.
Downgrades
Para downgrades, você deseja ver o inverso. Não é importante onde ocorre um
rebaixamento na faixa máxima-baixa anual histórica, é o que acontece com a
ação no ano seguinte. Um rebaixamento perfeito veria o preço no dia do
rebaixamento dentro de um terço da máxima do ano seguinte. Isso significa que
a ação deve ter caído um ano após o rebaixamento, independentemente de ser
um mercado de alta ou baixa.
Em outras palavras, quando as enchentes (preço atual das ações) estão
perto do teto e o meteorologista diz que a água vai baixar no próximo ano -
e vai - essa é uma boa decisão. A marca d'água alta representa o preço do
rebaixamento. Fica perto do teto (um suporte alto) e a água (preço atual)
recua abaixo das tábuas do piso (para um suporte baixo). O preço no qual
ocorreu o rebaixamento migrou de baixo para alto conforme o preço caiu.
Para usar números, uma ação de $ 20 no momento do rebaixamento tornou-se uma

ação de $ 10 quando o preço caiu um ano depois. O preço do downgrade de US$ 20 é alto
em comparação com o preço de US$ 10. Se o rebaixamento foi oportuno, a faixa alta um
ano depois deve ter uma porcentagem alta.
A Tabela 5.4 mostra que apenas 26% das ações estavam dentro de um terço da
alta anual durante o ano após um rebaixamento, em comparação com 40% no dia do
rebaixamento. Em outras palavras, as ações que eles previram que teriam um
desempenho inferior, na verdade melhoraram. O preço subiu, empurrando o preço de
atualização para uma faixa inferior.
Os números do mercado de baixa mostram que 70% das ações que receberam um
rebaixamento estavam dentro de um terço da baixa anual e o preço tendeu a cair durante o
ano seguinte - o que é bom para um rebaixamento. Apenas 22 por cento permaneceram
perto da baixa anual, o que significa que o preço subiu, levando o preço rebaixado para
uma faixa mais alta.
Para facilitar a interpretação das estatísticas, adicionei rótulos “bom”
e “ruim” nas colunas apropriadas da Tabela 5.4. Você deseja ver
porcentagens altas nas colunas boas e porcentagens baixas nas colunas
ruins.
• Os rebaixamentos em um mercado em alta tendem a ser menos eficazes do que os rebaixamentos em um
mercado em baixa.
Um exemplo
Figura 5.9mostra atualizações e rebaixamentos por vários corretores. A primeira,

em A, rebaixou a ação de “market outperform” para “market perform”. Com base
na rápida alta da ação após o evento, o rebaixamento foi um erro.
Observe como o preço subiu, arredondado e atingiu o fundo em E. Essa ação de
gancho é algo quepara cimabreakouts de upgrades e downgrades compartilham. O gancho
ascendente de A a E é incomum para rebaixamentos (você o vê com mais frequência com
atualizações, pois uma atualização é interpretada como uma boa notícia, elevando o
estoque apenas para entrar em colapso em uma ou duas semanas).
O ponto B é outra atualização que tem a distinção de chegar perto do topo de uma
corrida em linha reta. É como se estivessem gritando: “Compre agora, otários!”
O rebaixamento em C de “melhor escolha” para “execução do setor”, embora seja
uma boa opção de curto prazo, é peculiar. A mesma empresa atualizou a ação para
“superar” em D, um dia antes de os lucros saírem em H.
Em G, uma empresa iniciou a cobertura da ação com uma classificação de “compra” e a
ação imediatamente caiu.
O teste real de um upgrade ou downgrade não será de curto prazo em seu efeito,
como sugere o gráfico, mas de longo prazo em sua pontualidade. Por exemplo, se o
sto
Holly Corporation (Petróleo (Integrado), HOC)

C 65
Rebaixar
63
G Comprar
61
59
57
55
53
B
Atualizar H
51
D F
49
Atualizar
48
Rebaixar
47
A
46
45
44
43
42
41
40
E
39
2011 fevereiro março abril
FIGURA 5.9 O gráfico mostra as mudanças na classificação das ações e seu efeito no preço.
então o rebaixamento em A seria a decisão certa. No entanto, um ganho de quase

50% em dois meses não é o que considero “desempenho de mercado”.
Observe a ação de loop de B para D. Outro exemplo desse movimento de
loop é o movimento de D para F. D é outra atualização que ocorre em uma
tendência de queda de preço. A ação sobe de maneira instável e, em seguida,
arredonda para baixo em F. Depois de F, ocorre uma recuperação que vê o preço
subindo.
Menciono a ação do preço em loop porque é uma ocorrência comum. Para
rompimentos ascendentes, quando o preço fecha acima da máxima do dia do
anúncio, o preço tende a subir por uma a três semanas antes do pico.
Para rompimentos de baixa, onde o preço fecha abaixo da mínima registrada no
dia da atualização ou rebaixamento, o preço cai por duas semanas ou menos antes de
começar a se recuperar.
Você pode procurar por esse comportamento de preço em loop para ver se é um padrão que
vale a pena negociar. Você pode entrar usando uma ordem condicional para comprar na abertura
se o preço fechar acima da máxima ou abaixo da mínima registrada no dia do anúncio. Em
seguida, observe o preço e espere que ele atinja o pico ou a queda em algumas semanas.
Depois que o preço terminar o loop, para cima ou para baixo, você poderá entrar novamente
no estoque. Os aumentos e rebaixamentos do corretor tendem a afetar o estoque por uma
semana ou duas, e é isso. Isso é uma generalização, é claro, então verifique seu estoque para ver
como ele se comporta (veja atualizações e rebaixamentos anteriores).
Se você estiver interessado em possuir o estoque, talvez possa comprá-lo por um
preço mais baixo assim que ele terminar de se movimentar após uma atualização ou
rebaixamento. Em outras palavras, faça sua lição de casa antes de ir às compras.
Aqui estão algumas dicas de negociação.
• As fugas ascendentes tendem a ver o preço subir por uma a três semanas antes da
reversão.
• Fugas descendentes após umatualizarverão queda de preço por cerca de
duas semanas antes de se recuperar, mas 38% verão queda de preço inferior
a 5%. Tenha cuidado ao negociar fugas descendentes.
• Para rebaixamentos, cerca de 25 por cento não verão aumento de preço ou queda de
mais de 5 por cento após uma fuga para cima ou para baixo, respectivamente.
• Swing trade na direção da fuga, mas espere que o preço reverta
rapidamente.
• Uma maneira mais segura de negociar atualizações e rebaixamentos é esperar que o
preço seja revertido após o rompimento e então assumir uma posição. Na Figura 5.9,
isso significa comprar depois de E, H ou F.
• Calcule a altura da faixa de preço máximo-mínimo do dia do anúncio e adicione-o
ao preço máximo ou subtraia-o do preço mínimo para preços-alvo de alta e baixa,
respectivamente. Isso funciona pelo menos 67 por cento do tempo (para up- ou
downgrades, quebras para cima ou para baixo), mas pode chegar a 81 por cento
para atualizações com quebras para cima.
DIVISÕES DE AÇÕES
Quando uma empresa divide suas ações, não é como quebrar um braço ou uma
perna. Na verdade, é bastante indolor. Reduz o preço das ações, mas aumenta o
número de ações em circulação. Se um dividendo é pago, ele corta isso também.
Por exemplo, em 14 de junho de 2010, a Danaher dividiu suas ações 2 por 1. O
preço antes da divisão era de 78,66. Após a divisão, o preço naquele dia caiu para
39,33 - exatamente a metade do que era. O número de ações em circulação mudou de
324.484.000 ações no 10-Q registrado em 22 de abril de 2010 para 652.478.000 ações
em 22 de julho de 2010. A contagem de ações dobrou (mais um pouco mais) entre os
dois períodos.
Se você possuía 100 ações a 78,66 antes do desdobramento, você possuiria
200 ações a 39,33 após o desdobramento. O valor total dessas ações não mudou:
$ 7.866.
Se a ação pagasse um dividendo anual de $ 1, pagaria $ 0,50 por ação após o
desdobramento. Você faria $ 100 em pagamentos de dividendos no ano antes e
depois da divisão.
Anos atrás, examinei o histórico de preços de uma ação que possuía e examinei o
comportamento dela após duas divisões futuras. Em cada caso, o estoque caiu. Com
base nessa pesquisa, vendi a ação pouco antes do próximo desdobramento. O que
aconteceu? O estoque subiu. Vai saber.
• Nem um desdobramento de ações nem um reverso têm qualquer efeito sobre o valor de uma
participação.
Pesquisa acadêmica
Fama, Fisher, Jensen e Roll (1969) escreveram um artigo que dizia: “os retornos esperados
não podem ser aumentados pela compra de títulos divididos depois que os
desdobramentos se tornaram efetivos. Após a divisão, em média, os retornos dos títulos
divididos retomam imediatamente suas relações normais com os retornos do mercado.”
Suas evidências sugerem que qualquer aumento de preço em torno de um desdobramento
de ações é devido ao aumento antecipado de dividendos futuros.
Um artigo de Grinblatt, Masulis e Titman (1984) diz que “há um aumento
significativo no preço das ações de uma empresa no anúncio e que, em geral, essa
revisão para cima do valor da empresa não pode ser atribuída a nenhum outro
anúncio contemporâneo. Esse aumento pode ser parcialmente devido a previsões de
aumentos iminentes de dividendos em dinheiro, mas uma subamostra de ações que
não pagaram dividendos nos três anos anteriores ao anúncio exibe um
comportamento de preço semelhante”.
Ikenberry, Rankine e Stice (1996) discutem seu estudo com resultados frequentemente
citados. Eles descobriram que os retornos excedentes são de 8% no primeiro ano e 12% nos
primeiros três anos após um desdobramento de ações em comparação com
para ações que não se dividem usando 1.275 amostras de 2 para 1 desdobramentos de
ações. Essas porcentagens também não incluem um retorno de anúncio de 3%.
Desai e Jain (1997) encontraram quase os mesmos resultados, com ganhos
médios de 7% e 12% nos períodos de 1 e 3 anos, respectivamente, usando 5.596
desdobramentos de ações de 1976 a 1991. Setenta e seis desdobramentos de ações
ao longo do mesmo período apresentaram retornos anormais de -11 por cento e
– 34% (perdas) nos períodos de 1 e 3 anos.
Martell e Webb (2005) usam dados sobre as ações da Nasdaq de 1982 a 2003,
reduzindo o número de desdobramentos de ações para 1.199. Eles escrevem: “As
ações de divisão reversa geralmente experimentam um desempenho inferior
significativo depois”. Eles descobriram que o excesso de retorno médio do
desdobramento de ações durante os anos 1980 e 1990 foi uma queda de 27% seis
meses após o desdobramento. No entanto, para os anos de mercado de baixa de 2000
a 2003, eles descobriram que o retorno médio pós-split foi um declínio de 13%. Eles
concluem que as ações com desdobramentos reversos tendem a se sair melhor
quando o desdobramento ocorre em um mercado ruim (urso).
A pesquisa histórica parece ser contraditória, pelo menos em parte. Não
estudei o efeito dos dividendos, mas observei o desempenho no curto prazo.
Meus resultados
Encontrei 960 divisões de 517 ações que se estenderam de junho de 1981 a julho de
2010. Tabela 5.5mostra a variação de preço quase a fechar do índice Standard &
Poor's S&P 500 e várias ações de um mês antes a três meses após cada
desdobramento, dividendos não incluídos. Todos os valores são medidos usando o
preço de fechamento do dia anterior à divisão.
Por exemplo, uma semana após um desdobramento de ações 2 por 1, o S&P estava
estável (0 por cento), mas as ações desdobradas apresentaram perdas médias de 1 por
cento. Três meses após uma divisão de 3 por 1, o S&P caiu 2%, mas as ações da divisão
tiveram ganhos médios de 2%. Poucas amostras foram envolvidas, então os números
provavelmente mudarão.
As duas linhas “Todos” mostram ganhos ou perdas médias para todos os índices
de desdobramentos, exceto grupamentos. As duas linhas “Rev” mostram omédia
desempenho ao longo do tempo apenas de ações com grupamento, com a última
linha mostrando o desempenho mediano.
A coluna “Min Samples” mostra o menor número de amostras envolvidas no
teste. Poucas amostras podem dar resultados não confiáveis.
A coluna “Max Value” destaca o valor mais alto em cada linha para
facilitar as comparações, mas não inclui o movimento antes da divisão. A
coluna mostra que não há uma diferença significativa entre o
desempenho médio do índice S&P 500 e várias ações envolvidas em
desdobramentos de ações.
TABELA 5.5Índices de desdobramento de ações ordinárias e desempenho ao longo do tempo
1 mês 1 semana 2 semanas 3 semanas 1 mês 2 meses 3 meses máx. mín.

Razão Antes* Depois* Depois* Depois* Depois* Depois* Depois* Valor Amostras
2:1 S&P 1% 0% 0% 0% 0% 1% 1% 1% 558

Estoque 2:1 4% - 1% 0% 0% 0% - 1% - 1% 0% 558
3:1 S&P 0% 0% 0% 0% 1% - 1% - 2% 1% 35
Estoque 3:1 – 4% 3% 1% 1% - 1% – 4% 2% 3% 35
3:2 S&P 1% 0% 0% 0% 1% 1% 2% 2% 231
3:2 Estoque 4% 0% 0% - 1% - 1% 0% 2% 2% 231
Todos S&P 1% 0% 0% 0% 0% 1% 1% 1% 905
Todo o Estoque 3% 0% 0% 0% 0% - 1% 1% 1% 905
Rev. média S&P 1% 0% 1% 1% 1% 3% 3% 3% 103
Estoque revg médio - 7% 2% 3% - 1% - 1% 9% 11% 11% 103
Rotação Mediana - 10% – 3% – 3% – 4% - 7% – 4% - 6% – 3% 103
* As medidas reais são 31 dias antes da divisão; e 7, 14, 21, 31, 62 e 93 dias após a divisão - todos medidos a partir do dia anterior à divisão.
127
Observe, no entanto, que as ações tendem a ganhar 4 por cento antes do dia anterior
a um desdobramento de ações de 2:1 ou 3:2 versus um aumento de 1 por cento para o
índice. Quando você inclui todas as divisões, o índice ganha 1 por cento contra 3 por cento
para ações.
Com que frequência as ações sobem acima de 1% do índice no mês anterior a um
desdobramento de ações? Resposta: 62 por cento do tempo. Isso é um pouco tímido de 2
em 3. Se sua bola de cristal funcionar, compre ações que serão divididas em um futuro
próximo. De acordo com meus dados, os resultados de desempenho entre ações que se
dividem e o índice S&P não são fortes o suficiente para basear uma estratégia de
negociação.
• As ações ganham 3 por cento durante o mês antes de um desdobramento de ações,

subindo acima do índice S&P 500 62 por cento do tempo.
Desdobramentos Reversos de Ações
As divisões reversas são exatamente como as divisões diretas, exceto que a proporção
é invertida. Se uma empresa declarar um desdobramento reverso de 1 para 2, suas
200 ações se tornarão 100 ações pelo dobro do preço. O número de ações em
circulação cai pela metade e qualquer pagamento de dividendo dobra. Ovalordas
ações permanece o mesmo. No entanto, a liquidez pode se tornar um problema, pois
um número menor de ações estará em circulação. Espere menos ações para negociar.
Por exemplo, o American International Group (AIG) fez um desdobramento reverso de

1 para 20 ações em julho de 2009 para um preço de fechamento de 18,08 de um preço pré-
split de 18,08÷20 ou 90 centavos.
As ações irão dividir suas ações frequentemente quando uma bolsa as
ameaçar com fechamento de capital. A bolsa Nasdaq exige um mínimo de US$ 1
por ação, por exemplo. Se o estoque permanecer abaixo de $ 1 por muito tempo
(como seis meses), a bolsa pode iniciá-los.
Reveja a Tabela 5.1. Observe que o preço médio cai 7%, levando ao início de um
desdobramento reverso. Se você possui o estoque, isso não é um bom presságio. A
mediana é ainda pior: uma queda de 10%! Na verdade, a pesquisa acadêmica diz que
os acionistas veem os grupamentos de ações como más notícias e os desdobramentos
de ações como boas notícias.
Três meses após um desdobramento reverso de ações, o índice S&P 500
mostra uma alta média de 3%. Agora olhe para ações com divisões reversas. Eles
ganham 11 por cento. Uau! Mas há duas capturas. Em primeiro lugar, a tabela
não inclui empresas que pararam de negociar (foram fechadas ou faliram) e
havia muitas delas para as linhas de divisão reversa. Em segundo lugar, os
números são médias, impulsionadas por grandes ganhos. A linha inferior da
tabela mostra o retorno médio (intervalo) ao longo do tempo. Permanece
negativo (perda).
Quantos dos 103 grupamentos de ações registraram ganhos? Resposta:

entre 42 por cento (após dois meses) e 45 por cento (três meses) do tempo.
Que nojo! Os que ganharam se saíram muito bem, elevando a média geral.
O ganho médio dessas ações subindo três meses após um desdobramento
reverso foi de 36%. A perda média dessas ações caindo três meses após um
grupamento foi de 35%.
• Três meses após um grupamento, o preço cai 55% das vezes,

perdendo em média 35%.
CONFIGURAÇÃO: NEGOCIAÇÃO DE DIVISÕES REVERSAS
Tomemos o caso de desdobramentos de ações reversas em swing trading. Aqui está uma
configuração de negociação em três etapas baseada na ideia de evitar a compra de ações em
queda, mas pula para ações que disparam.
1.Coloque um stop de compra um centavo acima da máxima no dia do split reverso.
2.Se a parada de compra for acionada, segure por três meses.
3.Venda no fechamento.
Com base em 83 negociações, isso daria uma média de 15%, com uma proporção
de ganho/perda de 49%. O tempo de espera de três meses é arbitrário, mas é baseado
nos resultados mostrados na Tabela 5.1. É possível que tempos de espera mais longos
ou mais curtos funcionem melhor. Para evitar o ajuste da curva, não verifiquei.
Eu não recomendo esta configuração com base nas poucas negociações no estudo. Por
que? Porque o retorno médio usando essa configuração é, na verdade, uma perda de 4%.
Isso significa que metade de todas as negociações perdeu mais de 4%. As comissões não
foram incluídas, então o desempenho foi realmente pior.
Uma alternativa para essa configuração é colocar uma ordem de stop loss um centavo abaixo da
mínima no dia da divisão. No entanto, isso reduz o ganho médio para 10 por cento, com a mediana se
transformando em uma perda de 7 por cento, e o stop reduz a proporção de vitórias/perdas para apenas
17 por cento! Em outras palavras, pode limitar as perdas, mas também mata os grandes vencedores. A
grande queda na proporção de ganhos/perdas sugere que essa configuração de negociação tem grandes
perdas, portanto, esteja preparado para uma jornada acidentada.
Filtro de tendências
Adicionei um filtro de tendência à configuração de três etapas e os resultados

melhoraram. Se o preço tendeu para cima levando à divisão, então pegue o comércio.
Para este filtro, acabei de verificar o preço um mês (31 dias corridos) antes da divisão e
comparei com o preço de fechamento no dia anterior à divisão.
O ganho médio das 24 negociações foi de 19%, com um ganho médio de 2%.
Nenhuma comissão ou outros encargos foram incluídos. A proporção de vitórias/
derrotas subiu para 58%.
Se o preço tende a cair na divisão, o ganho médio cai para apenas
9% (perda média de 6%) e a relação ganho/perda cai para 46%. Assim, a
tendência de entrada é importante para os resultados comerciais.
• Para melhor desempenho, compre apenas ações com tendência de alta no

mês anterior ao grupamento.
Filtro de proporção de divisão
Tentei outro filtro, começando com as três regras de entrada descritas anteriormente.
Imaginei que as empresas que fazem o split reverso de suas ações com índices altos têm
ações com preços mais baixos e representam situações mais fracas. Descobri que a
proporção de divisão mediana era de 1 para 6 e usei isso como a diferença entre as
proporções mais altas (1 a 100) e as menores (1 a 2). Apliquei esse filtro às negociações e
descobri que índices menores resultaram em melhor desempenho do que os maiores.
Para ações com altos índices de desdobramento (41 negócios), o ganho
médio foi de 17%, mas a mediana foi uma perda de 6%. As negociações
funcionaram 44% do tempo. Para pequenas taxas de divisão (42 negócios), o
ganho médio caiu para 11%, mas a mediana se transformou em um ganho de
6%, com 55% dos negócios sendo lucrativos. Comissões e outras taxas não foram
incluídas.
Negociações de venda a descoberto
Como o preço cai após um desdobramento reverso com mais frequência do que sobe, que tal operar a
descoberto em uma ação com desdobramento reverso? Aqui estão as quatro regras que testei.
1.Venda a descoberto um centavo abaixo da mínima no dia do desdobramento reverso.
2.Coloque um stop um centavo acima da máxima do dia dividido.
3.Se o pedido for acionado, aguarde 3 meses.
4.Cubra no fechamento.
Isso também não funcionou bem, perfazendo uma média de 1 por cento para o
tempo de espera de três meses (menor, é claro, se interrompido), e isso não inclui
comissões. O retorno médio foi uma perda de 3 por cento (o que significa que o preço
subiu) para os 90 negócios. Apenas 19% deles eram lucrativos.
Ao incluir um filtro de tendência para garantir que o preço sejadeclinanteindo
para a divisão, o ganho médio dobra para 2 por cento (perda média de 5 por cento)
para os 66 negócios, mas apenas 15 por cento deles dão lucro. Mais uma vez, as
comissões ou outros encargos foram excluídos.
Os padrões de eventos fornecem ao swing trader oportunidades de obter lucro usando o

comportamento do mercado. Aqui estão algumas dicas a serem consideradas ao negociar padrões
de eventos.
O melhor desempenho ocorre quando as tendências de preços caem antes do
anúncio da oferta de ações ordinárias, mas a quebra é ascendente. Consulte
“Configuração de Ofertas de Ações Ordinárias”.
O preço tende a fazer máximas mais baixas por alguns dias, então faça uma parada de compra um
centavo acima da máxima mais baixa até comprar a ação. Consulte “Configuração de Ofertas de
Ações Ordinárias”.
Fundos de preços ou picos rapidamente. Em duas semanas ou menos, 65% atingem o

fundo após uma quebra descendente e 49% atingem o pico após uma quebra
ascendente. Consulte “Configuração de Ofertas de Ações Ordinárias”.
O tempo médio de recuperação para o estoque retornar ao fechamento do
pré-anúncio é de 29 dias corridos. Consulte “Configuração de Ofertas de
Para uma configuração de negociação em ofertas de ações ordinárias, consulte “Ofertas de negociação”.
O declínio do evento de um salto de gato morto faz com que o preço caia em média
32% em seis dias. Consulte “Sobrevivendo a um pulo de gato morto”.
A fase de rejeição vê o preço subir em média 27% em 19 dias. Consulte
“Sobrevivendo a um pulo de gato morto”.
A queda pós-rejeição é em média de 29% em 40 dias. Consulte “Sobrevivendo a um
pulo de gato morto”.
Quanto maior o declínio do evento, maior o salto. Consulte “Sobrevivendo a um
Outro salto de gato morto segue o primeiro entre 29% e 42% do
tempo dentro de três a seis meses. Consulte “Sobrevivendo a um
Evite comprar uma ação que mostre um salto de gato morto nos últimos seis meses.
Consulte “Sobrevivendo a um pulo de gato morto”.
A crença de que o declínio do evento é supervendido cria uma demanda de compra
que eleva o preço por um tempo. Consulte “Exemplo de DCB”.
O preço tem uma queda média de 18% abaixo da baixa do declínio do evento. Consulte
“Negociação do DCB”.
O preço em um salto de gato morto invertido salta de 5 a 20 por cento ou mais em

uma sessão. Consulte “Configuração do salto do gato morto invertido”.
Se você comprasse pelo preço de fechamento no dia anterior ao anúncio do
leilão holandês e vendesse pelo preço do leilão, ganharia dinheiro 85% das
vezes. Consulte “Negociação de ofertas de leilões holandeses”.
Após o término do leilão, o preço geralmente é negociado fora da faixa de preço

máximo do leilão no primeiro mês. Consulte “Negociação de ofertas de leilões
holandeses”.
Quase sempre (95 por cento), o preço cai abaixo do preço de licitação dentro
de três meses após o término do leilão. Consulte “Após o Leilão”.
O preço sobe acima do preço de licitação 79% das vezes dentro de três
meses após o término do leilão. Consulte “Após o Leilão”.
Recompras de mais de 14,6 por cento das ações em circulação tendem a ver o
preço cair após o término do leilão. Pequenas recompras tendem a aumentar os
preços. Consulte “Após o Leilão”.
Para obter dicas sobre como selecionar e negociar surpresas de ganhos, consulte “Configuração de
surpresas de ganhos”.
O preço atinge o pico três semanas após o anúncio de bons ganhos. Consulte
“Configuração da surpresa de ganhos”.
Revise a seção intitulada “Ganhos ruins” para informações sobre como identificar e
negociar um padrão de evento de ganhos ruins.
Depois de um anúncio de ganhos ruins, o preço cai e continua mais baixo
por duas a três semanas antes de se recuperar um pouco e continuar mais
baixo. Consulte “Ganhos Ruins”.
Consulte “Configuração do sinalizador de ganhos” para obter detalhes de identificação no sinalizador de ganhos. Para
obter dicas sobre como negociar o sinalizador de ganhos, consulte “Exemplo de sinalizador de ganhos”.
Ignore as atualizações de ações em um mercado em baixa. Consulte “Atualizações e rebaixamentos

de estoque”.
Os rebaixamentos em um mercado em alta tendem a ser menos eficazes do que os rebaixamentos

em um mercado em baixa. Consulte “Atualizações e rebaixamentos de estoque”.
Para obter uma lista de dicas de negociação, consulte “Atualizações e rebaixamentos de ações”.
Nem um desdobramento de ações nem um desdobramento reverso tem qualquer efeito sobre o valor de uma
participação. Consulte “Desdobramentos de Ações”.
As ações ganham 3 por cento durante o mês antes de um desdobramento de ações,

subindo acima do índice S&P 500 62 por cento do tempo. Consulte “Meus resultados”.
Três meses após um split reverso, o preço cai 55% das vezes, perdendo
em média 35%. Consulte “Grupos Reversos de Ações”.
Para melhor desempenho, compre apenas ações com tendência de alta no mês
anterior ao grupamento. Consulte “Filtro de tendências”.
CAPÍTULO 6
ferramentas de balanço
e configurações
T
Este capítulo discute ferramentas que podem ajudá-lo a negociar ou criar ideias
sobre as quais você pode construir novas ferramentas e novas técnicas para
obter sucesso no mercado de ações. A primeira ferramenta é o indicador de
padrão gráfico, e é importante.
O INDICADOR DE PADRÃO DE GRÁFICO
Em 2007, pensei sobre os padrões gráficos e me perguntei se os padrões de baixa

apareceriam logo antes das quedas de preços e os de alta apareceriam pouco antes de os
preços subirem. Quando você pensa em um topo duplo clássico, é um topo de baixa. O
preço sobe até ele e cai depois. Esses picos gêmeos marcam uma mudança de sentimento
de alta para baixa.
Da mesma forma, fundos duplos não aparecem no topo de uma tendência de
preços. Em vez disso, eles aparecem quando o preço cai. O preço cai na reversão do
fundo duplo e sobe depois dela.
O que aconteceria se construíssemos um indicador que encontrasse todos os
padrões gráficos de alta e todos os padrões gráficos de baixa em um grande número
de ações? Os padrões de alta preveriam preços mais altos e os de baixa sinalizariam
um desastre. O indicador atuaria como um preditor de uma mudança de tendência.
Isso é o que eu fiz; Fiz um indicador que mostra quando o mercado geral vai mudar de
tendência e o chamo de indicador de padrão gráfico.
• O indicador de padrão gráfico ajuda a determinar quando o mercado muda de

tendência.
133
134
1343 D
1323
1303 S&P 500
1283 Índice
1263
1243
1223 B
1203 C
1183
1163
1143
1123 Otimista
Grosseiro
1103 CPI CPI
1083
A
1063
1043 100
80
1023
CPI 60
1003
40
983 20
963 0
julho de 2010 agosto setembro outubro novembro dezembro janeiro de 2011 fevereiro março abril
FIGURA 6.1 O indicador de padrão gráfico confirma as mudanças na tendência.
Figura 6.1mostra um exemplo do resultado. A linha ondulada perto da parte

inferior do gráfico é o indicador de padrão do gráfico. Ele oscila entre 0% e 100%
(escala da direita) com limites de sinal em 35 e 65. As linhas brancas e pretas
verticais mostram onde ocorrem as mudanças de sinal.
Por exemplo, em A, observe que o indicador fica otimista assim que uma corrida
em linha reta começa. Em B, a fraqueza se instala. B não é um sinal oportuno, o que
significa que deveria ter ocorrido alguns dias antes, a um preço mais alto. Em C, o
indicador diz que a tendência de alta será retomada, e o faz alguns dias depois. Em D,
no mesmo dia em que o preço atinge o pico, o indicador sinaliza uma mudança de
tendência e o índice S&P cai.
Por melhores que pareçam esses sinais, eles não são tão oportunos quanto o gráfico
leva você a acreditar. O ponto D, por exemplo, sinalizou uma mudança de tendência
conforme mostrado, mas o sinal realmente ocorreu duas barras de preço depois. É como
dirigir na rodovia e ouvir seu GPS dizer: “Você deveria ter virado à esquerda 300 pés atrás”.
Saber que você deveria ter virado é muito melhor do que sair do penhasco que se aproxima.
Como funciona?
Com a criação dos computadores pessoais e o reconhecimento de padrões, a busca pela
construção de tal indicador tornou-se factível. Propus-me testar a ideia de que os padrões
gráficos de alta aparecem pouco antes de o mercado subir e os padrões de baixa aparecem
pouco antes da queda do mercado.
Usando um programa de computador que escrevi, liguei todos os
padrões do gráfico e contei os de alta e os de baixa. Não funcionou.
Ferramentas e configurações de swing 135
Os padrões gráficos geralmente levam meses para se formar e, mesmo se você

olhar para milhares de ações, um consenso não se forma em tempo hábil. Algumas
ações estarão no fundo e mostrarão padrões de alta. Outros serão caros e mostrarão
padrões de baixa. A maioria não mostrará absolutamente nada durante a transição
entre o touro e o urso, ou criará padrões não confiáveis – aqueles que se movem em
uma direção e se invertem rapidamente. Passei um mês tentando encontrar a
combinação certa de padrões gráficos para fazer essa ideia funcionar.
Que tal apenas atribuir contagens de alta ou baixa a padrões que sabemos serem
de alta ou baixa? Um topo duplo é 100% baixista desde que o preço sempreirrompe
para baixo paraconfirmeum padrão de gráfico válido. Eu tentei esse método,
descartando padrões de gráfico que não tinham direção de rompimento dominante.
Um triângulo simétrico, por exemplo, rompe para cima apenas 54% das vezes
(aproximadamente aleatório), enquanto um fundo duplo confirmado tem uma taxa de
rompimento ascendente de 100%.
Esse esquema também não funcionou.
Em seguida, tentei castiçais. Que oportunidade perfeita para as velas mostrarem
o seu valor! Um grande número de velas de alta apontaria o caminho para preços
mais altos e as de baixa sinalizariam um declínio próximo. Liguei 103 padrões de velas
e tentei construir um indicador a partir disso. Não funcionou. Em seguida,
experimentei as velas de melhor desempenho, aquelas que eu sabia serem confiáveis.
Ainda sem sorte. Eu tentei castiçais individuais e velas combinadas com padrões de
gráfico, e ainda não consegui fazê-lo funcionar. Isso matou mais dois meses.
Eu automatizei o procedimento de teste para percorrer cada castiçal e
cada padrão gráfico, procurando a combinação certa que me daria um
indicador que funcionasse. E foi aí que encontrei a resposta. Não era um
castiçal nem um padrão gráfico clássico que significava sucesso. Era um
padrão obscuro chamado NR7 - faixa estreita 7.
a NR7
A faixa estreita 7 é um padrão de gráfico que compara a faixa de preço alta à baixa a
cada dia e encontra a barra de preço mais curta das últimas seis (para um total de sete
barras). Em outras palavras, a sétima barra de preço é a mais curta de todas as sete.
As sete barras de preços contíguas não precisam ser alinhadas como soldados
atentos. Em vez disso, o preço subirá e descerá a cada dia, como normalmente
acontece nas ações. Acontece que a barra mais recente no padrão tem a menor faixa
de preço máxima e mínima das sete.
Quando um NR7 aparece, ele sugere (mas não garante) uma grande oscilação de preço
à frente. Você pode pensar no padrão como mostrando o movimento da alta para a baixa
volatilidade no NR7, seguido por uma oscilação de volta à alta volatilidade.
Quando o preço fecha acima da máxima mais alta registrada pelas sete barras, a
ação inicia uma quebra de alta. Quando o preço fecha abaixo da parte inferior das
sete barras, ocorre uma quebra descendente.
A beleza do NR7 é que ele ocorre com frequência e a direção do rompimento

aponta para um movimento de curto prazo. Quando você procura o padrão em
um grande número de ações, começa a obter um consenso sobre como o preço
se moverá no longo prazo.
Antes de prosseguir, sim, tentei o NR4 - faixa estreita 4. E também tentei
outras combinações de faixas estreitas, mas descobri que o NR7 funcionava
melhor.
Depois de encontrar um padrão que funcionasse, era apenas uma questão de retirar minha
mistura de concreto e construir um indicador em torno dela.
• O padrão de intervalo estreito 7 prevê maior volatilidade à frente e a

quebra dá a direção do movimento.
A equação do IPC
A equação para o indicador é bastante simples, e aqui está.
IPC = 100×BullTotal÷ (BullTotal + BearTotal)

BullTotal é uma contagem dos NR7s com fugas ascendentes a cada dia. BearTotal
é uma contagem dos NR7s com fugas para baixo a cada dia. CPI é o indicador de
padrão gráfico, expresso como uma porcentagem, a cada dia. Bullish é um CPI
acima de 65 por cento. Bearish é um CPI abaixo de 35 por cento. Neutro está
entre 35 e 65 por cento.
Se você programar seu computador para encontrar NR7s e procurar
rompimentos para cima e para baixo todos os dias em centenas ou mesmo
milhares de ações, ficará desapontado. A implementação real não é tão simples.
Mesmo que você use todas as ações negociadas nas bolsas, o resultado não será
consistente o suficiente para ser útil (um amigo testou para mim).
Para fazer o indicador funcionar, estabeleci um limite de tempo para o intervalo
de sete dias corridos (não dias de negociação). Testei as várias combinações e
descobri que uma semana funcionava melhor. Se o preço não saísse de um NR7
dentro de uma semana, eu jogava fora o padrão.
Depois de localizar a fuga, eu aumento a contagem de alta ou baixa para
cada dia desde o final do padrão até a quebra. Por exemplo, se um NR7
terminar na terça-feira e começar a subir na quarta-feira, adicionarei 1 ao
total da contagem de touro para terça-feira e 1 para quarta-feira. Se a soma
de todas as contagens de alta na terça-feira for 1 e não houver contagens de
baixa, o indicador será de 100%. Se quarta-feira mostrasse 1 contagem de
alta e 1 contagem de baixa, o CPI seria de 50% ou 100×1÷ (1 + 1).
Uma justificativa para fazer isso é que o “dinheiro inteligente” compra ou vende
com o tempo. É raro que eles se desfaçam de algumas centenas de milhares de ações
em um único dia, especialmente quando isso representa muitos dias de uma ação.
volume de negócios. Desfazer-se (ou adquirir) suas ações de uma só vez

movimentaria demais as ações, custando-lhes dinheiro.
Por exemplo, se o dinheiro inteligente acredita que o próximo anúncio de lucros
será maravilhoso, eles abrem mão de uma ação para evitar a interrupção do preço.
Outros investidores e traders podem fazer o mesmo, e esse comportamento ajuda a
criar os padrões gráficos mostrados em nossos gráficos.
Outra razão para ajustar os totais é dar ao indicador mais oportunidade de
sinalizar uma mudança de tendência sem verificar todos os títulos do mercado.
Posso obter uma leitura precisa com algumas centenas de ações.
Infelizmente, esse método tem uma desvantagem. O sinal de alta de terça-feira, por
exemplo, pode mudar para baixa se muitos NR7s estiverem esperando para sinalizar e o mercado
sofrer uma grande queda na quarta-feira. Assim, os sinais podem mudar e mudam até uma
semana depois, mas geralmente são definidos depois de três dias.
Como os sinais antigos podem mudar em até uma semana, o indicadornão deve ser usado
como uma ferramenta de negociação. Use-o apenas como um indicador de sentimento. Confie nos
sinais somente depois que eles tiverem uma semana (ou pelo menos três dias).
Alguns de vocês vão querer melhorar esse mecanismo. Um comerciante
relatou que tentou mais de um bilhão de combinações e não conseguiu fazê-lo
funcionar como uma ferramenta de negociação. Outros tentaram suas próprias
variações, mas não ouvi falar de ninguém melhorando a técnica. Vá em frente e
tente se quiser, mas será mais fácil tentar comer uma bola de boliche.
• O indicador de padrão gráfico é uma relação diária entre NR7s de alta e baixa
em centenas de ações.
• Fazernãouse o indicador de padrão gráfico como uma ferramenta de negociação, mas como um
indicador de sentimento.
• Um novo sinal geralmente é definido três dias após sua ocorrência.
O programa Patternz, disponível gratuitamente em meu site (http://thepattern

site.com/patternz.html), calculará o indicador de padrão gráfico para você. Meu site
também fornece leituras diárias para o indicador e possui um aprimoramento para
ajudar a determinar a confiabilidade do sinal (uma a três setas para cima ou para
baixo).
A REGRA DO SWING
Stan Weinstein (McGraw-Hill, 1988) escreve sobre o que chama deregra do

swing. A regra do swing determina onde o preço vai encontrar resistência de
sobrecarga. Em outras palavras, onde o preço vai parar de subir.
Figura 6.2mostra como a regra funciona. Meça o declínio do pico A ao
vale B e adicione-o ao preço de A para obter C. Para colocar números
138
Elizabeth Arben Inc. (produtos de higiene/cosméticos, RDEN) C
19
18
17
16
15
14
13
janeiro de 2010 fevereiro março abril
FIGURA 6.2 A regra do swing usa o swing de A para B para prever C.
para letras, a oscilação de A (preço alto) para B (preço baixo) é de 17,27 – 14,50, para
uma altura de 2,77. Adicione 2,77 a 17,27 (A) para obter uma meta de 20,04. Neste
exemplo, C atinge o máximo em 19,50, então a ação falha sua meta em 3 por cento.
Isso é muito bom.
• Use a regra do swing para prever até que ponto o preço pode subir. Meça
uma queda de pico a vale e projete essa altura acima do pico para obter um
preço-alvo.
O teste mostra que o método swing funciona? Sim. O teste usou 926
ações e mais de 32.000 amostras de março de 2000 a abril de 2011. Esse
período incluiu dois mercados de baixa e dois de alta.
Eu medi o movimento AB e o projetei acima de A para obter o preço-alvo (C).
Encontrei o pico mais próximo do alvo em uma série de degraus de movimentos mais
altos. O teste imitou um trader segurando uma ação em tendência de alta até chegar
o mais perto possível do alvo. O teste usou apenas pontos de inflexão significativos (a
maior alta em 5 dias em ambos os lados de um pico ou vale, em um total de 11 dias).
Tabela 6.1mostra o que encontrei.

TABELA 6.1Precisão da regra de swing para tendências de alta
Janela Abaixo do alvo Alvo Acima do alvo

Quão perto? ±5% −10–0% −5–0% 0% 0–5% 0–10%
Mercado em alta - todas as oscilações 80% 41% 38% 29% 72% 83%
Mercado em baixa - todas as oscilações 66% 34% 30% 23% 59% 78%
Mercado em alta - pequenas oscilações
(<10%) 86% 43% 40% 32% 77% 86%

Mercado em baixa - pequeno
balanços 79% 39% 35% 27% 71% 86%

Mercado em alta - grandes oscilações
(>10%) 53% 31% 27% 20% 45% 71%

Mercado em baixa - grandes oscilações 46% 25% 23% 16% 40% 65%
Vamos começar com a coluna Target próxima ao centro da tabela, já que as

outras colunas fazem referência a ela. Observei as oscilações em um mercado em alta
e descobri que 29% delas atingiram exatamente o alvo. Isso significa que o preço
atingiu o ponto C na Figura 6.2, formou um pico e caiu depois disso. Outros 43 por
cento ultrapassaram a meta em não mais de 5 por cento, dando um total para as duas
colunas de 72 por cento. O número de 72 por cento aparece na coluna de 0 a 5 por
cento. Oitenta e três por cento das oscilações atingiram o pico entre 0 e 10 por cento
acima da meta.
Indo na outra direção, descobrimos que 38% ficaram entre 0 e 5%
aquém da meta. Resumindo, quero dizer que 29% atingiram exatamente
a meta e outros 9% (para um total de 38%) não subiram o suficiente para
atingir o preço-alvo.
Em outras palavras, 80 por cento (9 por cento + 29 por cento + 43
por cento menos arredondamento) estavam dentro±5% da meta. O
número de 80% aparece na coluna Janela. A coluna Janela mostra a
precisão do método se você permitir uma janela de 10% de altura (5% de
cada lado do alvo). É a coluna mais importante da tabela.
A coluna Janela mostra que a regra da oscilação funciona melhor para pequenas
oscilações em um mercado em alta (86% atingem a janela-alvo) e funciona pior em um
mercado em baixa após uma grande oscilação (46% atingem a janela-alvo). Explicarei
o que significa pequenas e grandes oscilações mais tarde.
O resultado do mercado em baixa faz sentido, pois estamos contando o preço
subindo em uma escada quando a corrente do mercado em baixa está pressionando
contra a ação. É como nadar contra a corrente.
• Para tendências de alta, o preço tende a exceder a meta da regra de oscilação em vez de ficar
aquém dela.
• A regra de oscilação para tendências de alta funciona melhor em um mercado em alta.
Weinstein escreve que essa técnica funciona melhor para “um declínio
importante”. não faço ideia do queimportantesignifica, então usei 10% como
referência. Declínios (a mudança de A para B na Figura 6.2) de menos de 10%
foram considerados pequenos; aqueles acima de 10 por cento foram grandes
quedas.
A Tabela 6.1 mostra que ações com pequenas oscilações (o declínio AB) tinham maior
probabilidade de atingir sua meta do que grandes oscilações. Por exemplo, em um mercado
em alta, 86% das ações com pequenas oscilações atingiram o pico dentro de ±5 por cento
do alvo (a coluna Janela), mas apenas 53 por cento daqueles com grandes oscilações
atingiram sua marca.
Esse resultado faz sentido intuitivamente, pois é mais fácil para uma ação subir uma
pequena quantia do que uma alta.
Realizei outro teste usando 10 dias (barras de preço) para marcar picos e vales (10
dias em cada lado de um pico ou vale que dá o pico mais alto ou o vale mais baixo em
cerca de um mês) e mudei a queda AB para 15, 20, e 25 por cento. Quanto maior a
queda, menos amostras e piores os resultados. Para quedas maiores que 15 por
cento, o preço está dentro±5 por cento do alvo 42 por cento do tempo. Usando
quedas de 20 e 25 por cento, apenas 38 por cento das amostras se encaixam no±
janela de 5 por cento. Grandes quedas de preços parecem ser menos eficazes na
previsão de movimentos semelhantes acima de um pico anterior, pelo menos pelo
método que testei.
• A regra do swing funciona melhor quando o declínio usado na medida é menor

que 10 por cento.
Regra de swing para tendências de baixa
A regra do swing também funciona para tendências de baixa? Sim, mas eles não são
tão precisos quanto para tendências de alta.Tabela 6.2mostra os resultados. As
colunas rotuladas como "Abaixo da meta" mostram números em que o preço caiu o
suficiente para atingir a meta e continuou caindo. “Acima do alvo” significa que o
preço não caiu o suficiente para atingir o alvo. A coluna “Janela” é o total de quantas
vezes o preço atinge uma meta,±5 por cento. A tabela é a mesma da Tabela 6.1, exceto
que se aplica a tendências de baixa.
Figura 6.3mostra um exemplo da regra de swing para tendências de baixa. O
preço atinge o fundo em A (24,07) e o pico em B (25,93) para uma oscilação de 1,86.
Essa altura subtraída de A dá um alvo de 22,21. C atinge o fundo em 22,24, apenas
três centavos acima da meta prevista. É assim que a regra de swing para tendências
de baixa deve funcionar, mas os testes mostram que funciona bem? Não.
Voltando à Tabela 6.2, a coluna Janela mostra que o melhor
desempenho da regra de oscilação ocorre com oscilações menores que 10%.
Isso significa que o aumento de A para B na Figura 6.3, quando menor que
10%, preverá corretamente uma meta de preço para baixo (C) 78% de
TABELA 6.2Precisão da regra de swing para tendências de baixa
Janela Abaixo do alvo Alvo Acima do alvo

Quão perto? ±5% −10–0% −5–0% 0% 0–5% 0–10%
Mercado em alta - todos
balanços 67% 30% 27% 21% 61% 79%

Mercado em baixa - todos
balanços 49% 32% 26% 16% 39% 54%

Mercado em alta - pequeno
oscilações (<10%) 78% 33% 31% 24% 72% 88%

Mercado em baixa - pequeno
balanços 67% 41% 34% 23% 56% 72%

Mercado em alta - grande
oscilações (>10%) 36% 19% 17% 11% 31% 55%

Mercado em baixa - grande
balanços 34% 24% 19% 11% 26% 41%
Bristol-Myers Squibb Company (Drogas, BMY)

27
B 26
25
A 24
23
C
Alvo
22
2010 fevereiro março abril Poderia junho julho agosto setembro
FIGURA 6.3 A regra de oscilação para tendências de baixa prevê com precisão um preço de giro
perto de C.
A Hora,±5% de cada lado. Apenas 36 por cento das oscilações maiores que 10 por
cento veem o preço apertar dentro da janela.
Você pensaria que a regra de oscilação para tendências de baixa funcionaria melhor em um
mercado de baixa, mas isso não é verdade. Em cada uma das três comparações (todas, pequenas e
grandes oscilações) mostradas na Tabela 6.2, o resultado do mercado de baixa é menos preciso do
que a previsão do mercado de alta.
• A regra de oscilação para tendências de baixa funciona melhor para pequenas oscilações (menos de
10%) em um mercado em alta.
AUMENTE O VOLUME OU NÃO
Para cada ação vendida, uma é comprada. O preço não sobe porque mais
pessoas estão comprando ações e não cai porque mais pessoas estão vendendo.
Em vez disso, o preço se move por causa da comprademandae vendendo pressão
. Se a demanda de compra superar a pressão de venda, o preço aumentará. Se a
demanda de compra for menor que a pressão de venda, o preço cairá.
É verdade que o volume acima da média no dia do breakout significa um padrão
gráfico de melhor desempenho? Surpreendentemente, a resposta é mista eTabela 6.3
mostra porque.
Usei topos e fundos duplos, topos e fundos triplos e topos e fundos
retangulares - padrões de gráfico com quebras definidas. Cada um desses
padrões tem uma quebra que é óbvia - está acima do topo do padrão do
gráfico ou abaixo do fundo dele. Não há linhas de tendência inclinadas onde
pode ser difícil determinar quando o preço realmente fechou fora do padrão
(como em um topo de diamante ou triângulo simétrico).
Encontrei 8.147 amostras, de julho de 1991 a maio de 2011. Isso inclui os dois
mercados de baixa de 2000-2002 e 2007-2009. Cada um desses padrões eu encontrei
manualmente, o que significa que não usei ferramentas automatizadas para
encontrar esses padrões. Em outras palavras, são padrões gráficos válidos que
cataloguei para meus livros.
Eu medi o ganho ou a perda do dia de ruptura até a alta ou baixa final
(quando a tendência muda) e comparei com o volume do dia de ruptura versus o
volume médio nos 31 dias anteriores. A Tabela 6.3 mostra os resultados.
TABELA 6.3Volume de rompimento versus aumento ou perda média após o rompimento
Saia Mercado em alta, Mercado em alta, mercado de urso, mercado de urso,

Volume Up Breakout Quebra para baixo Up Breakout Quebra para baixo
Acima da média 37,6% 15,1% 22,4% 23,6%

Abaixo da média 35,8% 15,7% 22,9% 24,5%
Por exemplo, em um mercado em alta, após uma quebra ascendente de um

padrão gráfico, os padrões gráficos com volume acima da média de 31 dias viram o
preço subir 37,6% antes da reversão da tendência. Aqueles com volume abaixo da
média viram o preço subir apenas 35,8%. Essa é a única vez que o volume acima da
média funcionou melhor do que o volume abaixo da média. Independentemente
disso, os números estão próximos o suficiente para que você não veja diferença em
sua negociação de swing.
Para ser justo, executei este teste usando outros padrões de gráfico e descobri que há
uma pequena vantagem para rompimentos com volume acima da média. As próximas duas
tabelas fornecem cores adicionais.
• O volume do dia de breakout acima da média não significa um desempenho

substancialmente melhor.
Taxas de falha por volume
Se você ler alguns livros, eles dirão algo como “um padrão de gráfico que irrompe em um
volume fraco tem maior probabilidade de falhar”, mas eles não oferecem nenhuma prova.
Vimos que, se você aumentar o preço após uma quebra do padrão do gráfico até
que a tendência mude, haverá pouca diferença no desempenho, independentemente
do volume da quebra. E quanto às falhas, quando o preço se move menos de 5% após
o rompimento antes da reversão? Vemos mais falhas se o volume de breakout estiver
abaixo da média?
Tabela 6.4mostra a porcentagem de padrões de gráfico com preço que falha
em viajar mais de 10% na direção da quebra (escolhi 10% em vez de 5% para
aumentar o número de amostras qualificadas, mas os números de 5% mostram a
mesma tendência). Dos 3.384 padrões gráficos com rompimentos ascendentes
em um mercado em alta, 2.500 tinham volume acima da média e 884
apresentavam volume abaixo da média.
Classificando pelo aumento até a máxima máxima (ou um fechamento abaixo da parte
inferior do padrão do gráfico, ambos os quais encerram a tendência de preço), descobrimos
que 14% com volume de rompimento acima da média aumentam menos de 10% após o
rompimento, mas 5% falham com volume de rompimento abaixo da média.
TABELA 6.4Volume de rompimento versus taxas de falha de 10%

Acima da média 14% 28% 16% 13%

Abaixo da média 5% 11% 8% 5%
Em cada coluna, a Tabela 6.4 mostra que rompimentos com volume abaixo da
média resultam em menos falhas do que aqueles com volume acima da média!
• Padrões de gráfico com volume de breakout acima da média falham duas vezes mais do
que aqueles com volume abaixo da média.
Taxas de retração e retração por volume

Eu verifiquei os dados para ver com que frequência ocorreu um retrocesso ou
retrocesso. Lembre-se de que um retrocesso ocorre quando o preço sobe, mas depois
se vira e retorna ao preço de rompimento ou ao limite da linha de tendência em um
mês. Um pullback é a mesma manobra de loop, exceto que ocorre após uma quebra
descendente.Tabela 6.5mostra os resultados de retrocesso e retrocesso classificados
por volume de rompimento.
Por exemplo, padrões gráficos com rompimentos ascendentes em um retrocesso do
mercado em alta 57% das vezes quando o volume de rompimento está acima da média. Isso
se compara a uma taxa de retrocesso de apenas 18% quando o volume de fuga está abaixo
da média. Em todos os casos, menos retrocessos ou retrocessos ocorrem quando o volume
de rompimento está abaixo da média.
Se um retrocesso for menos provável de ocorrer, isso significa que o preço tem uma
chance melhor de embarcar em uma corrida em linha reta. Essas corridas são o que os
comerciantes de swing sonham (mas isso poderia ser apenas eu). Saber que o preço tem
maior probabilidade de reversão após cinco dias (que é a média para retrocessos e
retrocessos) significa que desejarei obter lucros rapidamente. Também posso esperar que o
retrocesso ou retrocesso seja concluído antes de tomar uma posição.
• Retrocessos e retrocessos são três vezes mais prováveis de ocorrer após uma
quebra de alto volume.
Para swing traders, uma quebra com volume acima da média é um grande bocejo
no que diz respeito ao desempenho. Os números mostram que as falhas dobram e o
risco de retrocesso ou retração triplica após uma quebra de alto volume. Retrocessos
e retrocessos roubam o momento de alta da ação, resultando em baixo desempenho
(eu provei isso em um estudo) e aumentam a probabilidade de uma negociação
perdida.
TABELA 6.5Volume de ruptura versus taxa de retrocesso ou retração

Acima da média 57% 47% 19% 27%

Abaixo da média 18% 17% 6% 9%
SELEÇÃO DOS VENCEDORES USANDO A FORÇA RELATIVA DO ÍNDICE
Você já ouviu falar em força relativa? Não estou falando sobre o índice de
força relativa de Wilder, mas sobre a força relativa ao índice S&P 500 da
Standard & Poor's.
Figura 6.4mostra um exemplo do preço de fechamento da ação dividido pelo
preço de fechamento do índice S&P 500 (linha A). Uma média móvel simples de 22 dias
de negociação (cerca de um mês civil) dessa linha aparece como B, uma versão
suavizada da linha A.
Observe como a força relativa cai indo para o início do triângulo simétrico,
em C. Após a quebra, a ação é mais forte que o índice, resultando em uma linha
de força relativa crescente (D). A(s) linha(s) continua(m) subindo, seguindo o
preço mais alto. A virada de baixo para cima - uma inversão - na linha de força
relativa é importante. Pode sinalizar uma oportunidade de negociação de menor
risco.
Estudo do IRS
Para estudar o comportamento dessa linha, usei 1.094 ações com dados de julho
de 1991 a janeiro de 2009 e encontrei 15.763 padrões gráficos que usei em
Cache
7
4
D
A B
C
3
outubro de 2009 novembro dezembro janeiro de 2010 fevereiro março abril Poderia junho
FIGURA 6.4O gráfico mostra a força relativa das ações em relação ao índice S&P 500.
TABELA 6.6Força relativa do índice versus desempenho
Tendência antes do padrão do gráfico Tendência antes do rompimento Ganho 10% de falhas
Ascendente Ascendente 32% 19%

Ascendente Caindo 29% 22%
Caindo Caindo 33% 17%
Caindo Ascendente 34% 16%
Rompimento ascendente acima, descendente abaixo
Ascendente Ascendente 19% 28%

Ascendente Caindo 21% 28%
Caindo Caindo 18% 29%
Caindo Ascendente 21% 28%
o teste. Nem todas as ações cobriram todo o período. Observei a inclinação da

linha em dois pontos: um dia antes do início do padrão do gráfico e um dia antes
do rompimento.
Tabela 6.6mostra os resultados usando a média móvel de 22 dias da linha de
força relativa. Por exemplo, para rompimentos ascendentes (a metade superior da
tabela), se a inclinação da linha estava subindo no início do padrão do gráfico e no dia
anterior ao rompimento ainda estava subindo, o preço ganhou uma média de 32 por
cento (medido de a fuga para a máxima máxima). Dezenove por cento dos padrões do
gráfico não subiram pelo menos 10 por cento após o rompimento.
O melhor desempenho ocorreu quando a linha de força relativa inverteu
a tendência, de baixo para cima. O preço subiu 34 por cento em média e 16
por cento não subiu pelo menos 10 por cento. É como ter seu bolo e comê-lo
também: o desempenho melhora e o risco de falha diminui.
• Para obter o melhor desempenho, procure a linha de força relativa para reverter
de queda para alta desde o dia anterior ao início até o dia anterior ao
rompimento de um padrão gráfico. Evite padrões gráficos com uma linha de
força relativa que varia de ascendente a descendente.
A metade inferior da tabela mostra os resultados para fugas descendentes. O

melhor desempenho ocorreu após uma reversão na linha de força relativa, de baixo
para cima ou de cima para baixo. As continuações tiveram o pior desempenho.
• Para obter o melhor desempenho de rompimentos descendentes dos padrões do

gráfico, procure uma reversão na linha de força relativa desde o dia anterior ao
início do padrão do gráfico até o dia anterior ao rompimento.
Os resultados sugerem que observar a inclinação da linha de força

relativa no dia anterior ao início do padrão do gráfico e no dia anterior ao
breakout pode ajudar a selecionar ações que irão superar no futuro. O melhor
desempenho ocorre quando a linha de força relativa muda de queda para alta
nesses dois períodos de medição (com subida/descida chegando em um segundo
próximo).
Implicações comerciais:Antes de comprar uma ação, verifique a força relativa no
início do padrão do gráfico e no dia anterior ao rompimento (ou no dia mais recente).
Compare suas descobertas com as da Tabela 6.6. Um padrão descendente e depois
ascendente é o melhor para o desempenho, independentemente da direção do
rompimento.
TRÊS CONFIGURAÇÕES DE SWING TRADING
Escrever um livro é como ter uma discussão consigo mesmo. Você deve descrever as
configurações de negociação de outras pessoas que não funcionam bem? (Minha resposta: Não.)
Que tal suas próprias configurações? Sim, porque pode economizar incontáveis horas de teste
para outras pessoas quando elas não tiverem a amplitude de dados que eu tenho. O que se segue
são resultados de testes para configurações com quebras ascendentes que testei em triângulos
ascendentes, topos de retângulos e fundos de retângulos.
Usei 1.559 ações nos testes com dados começando em julho de 1991 e terminando em
meados de 2010. Nem todas as ações tinham dados cobrindo todo o período. As comissões
eram de $ 10 por negociação ($ 20 ida e volta) usando uma aposta inicial de $ 10.000por
comércio. Os lucros não foram acumulados de um negócio para o outro. Classifiquei oito
fatores de desempenho (como proporção de vitórias/perdas, lucro por negociação e assim
por diante) e aqueles com o total de classificação mais baixa se tornaram os de melhor
desempenho.
Configurações do Triângulo Ascendente
Um triângulo ascendente tem preço limitado entre duas linhas de tendência. O

de cima é horizontal, ou quase isso. O inferior se inclina para cima como se
apontasse o caminho para a fuga. Na verdade, o preço sobe 67% das vezes neste
padrão gráfico.
Eu particularmente não gosto desse padrão de gráfico, pois ele falha com frequência. A
taxa de falha é de 14 por cento. Isso pode não parecer muito, mas empalidece quando
comparado a outros padrões de gráficos, como fundos duplos, que têm taxas de falha de
8%. Em outras palavras, os triângulos ascendentes falham quase duas vezes mais do que os
fundos duplos!
As configurações descritas abaixo tentam tirar proveito do movimento ascendente
antes que ocorra uma reversão.
A configuração de melhor desempenho usa uma parada de compra um centavo acima
do topo do triângulo e sai três dias depois (no dia 4), no fechamento. Aqui estão os
resultados, e uma lista abreviada também aparece emTabela 6.7como Teste 1. Todos
TABELA 6.7Resultados de vários testes em triângulos ascendentes
por negociação Perda de lucro Tempo de espera Tempo de espera
Classificação Perda de lucro) % Vitórias Razão Perda (Dias)
1—Melhor $ 201 65% 3.14 18% 5

2 $ 187 67% 3.14 18% 5
3 $ 200 65% 3.12 18% 5
4 $ 225 62% 3.03 14% 5
5 $ 174 64% 3.11 18% 4
6 $ 193 65% 2,99 18% 5
7 $ 186 64% 2.73 13% 5
8 $ 218 65% 3.02 18% 7
9 $ 113 60% 1,83 10% 4
10 $ 220 64% 2.89 18% 8
11 $ 159 66% 2,65 23% 5
12 $ 139 59% 1,98 11% 5
13 $ 129 67% 1,58 18% 12
14 $ 250 69% 1,67 34% 38
15 $ 264 67% 1,65 34% 44
16 $ 198 73% 1.62 34% 30
17 $ 177 76% 1.62 31% 26
18 $ 152 79% 1,60 31% 21
19 $ 209 70% 1,59 34% 34
20 $ 57 52% 1.26 11% 7
21 ($ 89) 60% - 0,74 10% 4
22 ($ 89) 59% – 0,75 10% 5
23 $ 56 36% 1.19 14% 15
24—Pior ($ 94) 57% - 0,74 10% 6
os resultados a seguir foram usados na classificação de cada teste, exceto para o número
de negócios - o último item da lista.
Lucro médio por negociação: US$ 200,97, ou 2% de

proporção de ganhos/perdas: 65%
Ganho médio: $ 294,90
Perda média: $ 93,93
Proporção de lucro para perdas: 3,14 Perda
de tempo de espera: 18 por cento Tempo de
espera: 5 dias
Número de negociações: 1.026
Figura 6.5mostra a configuração de melhor desempenho para triângulos ascendentes com rompimentos
ascendentes. O triângulo é bem desenvolvido, então a identificação é fácil, já que o preço oscila entre
duas linhas de tendência. A entrada ocorre quando o preço sobe acima da linha de tendência superior
usando uma parada de compra um centavo acima do topo da linha de tendência. A saída acontece no
fechamento, três dias depois, com um lucro de pouco mais de US$ 515, ou 5%.
Oscilante
Goldman Sachs Group, The (corretora de valores mobiliários, GS)
185
183
181
Vender
179
177
175
173
171
169
167
Comprar 165
163
161
159
157
155
153
151
149
147
145
143
2010 fevereiro março abril
FIGURA 6.5 Isso mostra a configuração de melhor desempenho para triângulos ascendentes.
Todos os testes a seguir entram na negociação com uma parada de compra um

centavo acima do topo do triângulo ascendente. Eles podem ter outras condições de
entrada, conforme descrito abaixo. O número de cada item indica a classificação na Tabela
6.7.
1.Esta é a configuração de melhor desempenho. Saia no fechamento três dias úteis após a
entrada.
2.Compre apenas se o preço atual estiver acima da média móvel simples de 200 dias.
Saia no fechamento três dias úteis após a entrada.
3.Compre apenas se o preço atual estiver acima da média móvel simples de 21 dias.
Saia no fechamento três dias úteis após a entrada.
4.Insira se o preço de compra forabaixoa média móvel simples de 200 dias. Saia no
fechamento três dias úteis após a entrada.
5.Saia no fechamento dois dias úteis após a compra.
6.Insira se o preço de compra estiver acima da média móvel simples de 50 dias. Saia
no fechamento três dias úteis após a entrada.
7.Saia no fechamento três dias úteis após a entrada. Use o preço mais baixo de hoje ou
ontem como stop (ajuste o stop para cima ou para baixo a cada dia de negociação,
conforme necessário).
8.Saia no fechamento quatro dias úteis após a entrada.
9.Saia dois dias de negociação após a compra e coloque um stop na mínima do dia de compra
menos um centavo.
10.Saia no fechamento cinco dias úteis após a entrada.
11.Sair se o lucro atingir 5 por cento ou no fechamento de três dias de negociação após a entrada.
12.Saia no fechamento três dias úteis após a entrada e use um stop colocado um centavo
abaixo da mínima na data de compra.
13.Saia se o lucro atingir 5% e use uma parada no meio do caminho entre o preço de
compra e o preço mais baixo do triângulo.
14.Saia se o lucro atingir 9% e use um stop um centavo abaixo do preço mais
baixo do triângulo.
15.O mesmo que 14, mas use 10 por cento
16.O mesmo que 14, mas use 7 por cento.
20.Saia se o lucro atingir 5% e use um stop um centavo abaixo do preço mínimo

do dia de compra.
21.Saia em aberto no dia seguinte a um fechamento mais baixo.
22.Saia em aberto no dia seguinte a uma alta mais baixa.
23.Saia se o lucro atingir 10% e use um stop um centavo abaixo do preço mínimo
do dia de compra.
24.Saia em aberto no dia seguinte a uma mínima mais baixa. Esta é a configuração de pior
desempenho.
Configurações de Topo Retângulo
Um padrão gráfico superior retangular tem um preço que salta entre duas linhas
de tendência paralelas ou quase paralelas. O preço entra no padrão de baixo
para qualificar o retângulo como um topo, mas pode sair em qualquer direção. A
quebra é para cima 68% das vezes, um pouco mais frequentemente do que os
triângulos ascendentes. A taxa de falha é de 12%, o que significa que 12% têm
preço que não sobe acima do preço de rompimento em mais de 5%.
Figura 6.6mostra um exemplo de topo retangular. Observe que o preço entra no
padrão do gráfico de baixo para cima, qualificando-o como um topo. O preço salta
entre duas linhas de tendência. Os poucos toques de cada linha de tendência são
típicos de retângulos. O preço chega perto, mas na verdade não toca em ambas as
linhas de tendência várias vezes, portanto, certifique-se de dar aos seus padrões
gráficos o benefício da dúvida ao tentar identificá-los. Raramente você verá um padrão
perfeito com vários toques de cada linha de tendência.
Oscilante
Badger Meter Inc. (Instrumento de precisão, IMC)
Vender
44
43
Comprar
42
SMA de 21 dias
41
40
39
38
37
36
35
34
33
32
2010 fevereiro março abril Poderia junho
FIGURA 6.6 Este topo retangular tem um comércio que sai três dias após a entrada.
Esta figura representa a configuração de melhor desempenho para topos retangulares e

também aparece como Teste 1 emTabela 6.8. A entrada ocorre quando o preço está acima da
média móvel simples de 21 dias e o preço sobe alto o suficiente para acionar uma parada de
compra colocada um centavo acima do topo do retângulo. A saída ocorre no fechamento três dias
depois.
Aqui estão mais informações sobre a configuração de melhor desempenho.
Lucro médio por negociação: $ 309,66 Taxa

de ganho/perda: 75 por cento Ganho
médio: $ 360,21
espera: 5 dias
Número de negociações: 599
O teste faz 3 por cento em 5 dias, em média, mas a perda de tempo de espera
pode ser grande durante esse tempo, 16 por cento. Esse é o golpe sofrido ao sair da
negociação no pior momento - quando o preço cai mais.
TABELA 6.8Resultados de vários testes em topos retangulares
por negociação Perda de lucro Tempo de espera Tempo de espera
Classificação Perda de lucro) % Vitórias Razão Perda (Dias)
1—Melhor $ 310 75% 7.13 16% 5

2 $ 336 76% 5.27 11% 5
3 $ 264 78% 6.44 16% 4
4 $ 305 75% 6.59 16% 5
5 $ 278 74% 6.52 16% 4
6 $ 320 79% 4.34 10% 11
7 $ 321 75% 6.43 16% 5
8 $ 297 75% 6,50 16% 5
9 $ 336 86% 3,95 16% 15
10 $ 261 70% 5.53 9% 4
11 $ 341 68% 5.05 9% 5
12 $ 298 74% 6.02 11% 5
13 $ 396 84% 4.13 18% 19
14 $ 385 75% 7.06 23% 7
15 $ 433 82% 3,89 18% 23
16 $ 352 75% 6.45 23% 8
17 $ 450 79% 3.35 18% 28
18 $ 247 63% 3,77 9% 7
19 $ 171 69% 2.29 8% 5
20 $ 332 47% 3.22 11% 16
21 $ 479 76% 3.17 25% 32
22 $ 186 68% 2.32 9% 6
23 $ 500 74% 3.03 25% 36
24—Pior $ 178 68% 2.26 23% 5
Os itens a seguir explicam cada teste e a chave para os números de classificação

mostrados na Tabela 6.8.Todos os testes entram quando o preço sobe um centavo acima
do topo do retângulo, mas podem ter outras condições de entrada, conforme explicado
abaixo.
1.Esta é a configuração de melhor desempenho. Compre quando o preço estiver acima da média
móvel simples de 21 dias. Saia no fechamento três dias de negociação depois.
2.Compre quando o preço estiverabaixoa média móvel simples de 200 dias. Saia no fechamento
três dias de negociação depois.
3.Sair se o lucro atingir 5 por cento ou no fechamento de três dias de negociação após a entrada.
4.Compre quando o preço estiver acima da média móvel simples de 50 dias. Saia no fechamento
três dias de negociação depois.
5.Saia no fechamento dois dias úteis após a compra.

6.Saia se o lucro atingir 5% e use um stop colocado no meio do caminho entre o
preço de compra e a mínima do retângulo.
7.Saia no fechamento três dias de negociação depois.
8.Compre quando o preço estiver acima da média móvel simples de 200 dias. Saia no
fechamento três dias de negociação depois.
9.Saia com 5% de lucro e coloque um stop um centavo abaixo da mínima do

retângulo.
10.Saia no fechamento dois dias de negociação após a compra e use um stop colocado um centavo
abaixo da mínima do dia de compra.
11.Saia no fechamento três dias de negociação depois. Coloque um stop um centavo abaixo da mínima do
dia de compra.
12.Saia no fechamento três dias de negociação depois. Use a barra de preço mais baixa das duas
mais recentes como stop (ajuste o stop para cima ou para baixo a cada dia de negociação,
13.Saia com 6% de lucro. Use um stop colocado um centavo abaixo da mínima do

retângulo.

retângulo.
16.Saia no fechamento cinco dias úteis depois.
retângulo.
18.Saia com 5% de lucro. Coloque um stop um centavo abaixo da mínima do dia de compra.

retângulo.
22.Saia em aberto no dia seguinte a uma mínima mais baixa.
retângulo.
24.Saia em aberto no dia seguinte a uma alta mais baixa. Esta é a configuração de pior
desempenho.
Configurações de Fundo Retângulo
Os fundos retangulares compartilham a mesma configuração que os topos

retangulares, exceto que o preço entra no padrão do gráfico a partir do topo. O preço
sobe 59% das vezes. A taxa de falha de 5 por cento é de 10 por cento (10 por cento dos
padrões mostram que o preço não sobe pelo menos 5 por cento). Eu só olhei para
fugas ascendentes nos testes que se seguem. Novamente, a ideia por trás desses
testes é capturar o movimento explosivo antes que ocorra um retrocesso.
Figura 6.7mostra um exemplo da configuração de melhor desempenho para

fundos retangulares. Como estamos lidando com fundos, o preço entra no
retângulo de cima e sai para cima. Uma parada de compra colocada um centavo
acima do topo do retângulo inicia a negociação assim que as coisas ficam
interessantes. O preço continua subindo no dia seguinte e a ação atinge a saída
de 5% de lucro. O estoque seria vendido então. Caso contrário, ocorreria uma
venda três dias após a compra, conforme mostra a figura.
Aqui estão os resultados do Teste 1, a configuração de melhor desempenho para
fundos retangulares.
Lucro médio por negociação: $ 248,64

Proporção de ganhos/perdas: 73 por cento
Ganho médio: $ 313,63
espera: 5 dias
Número de negócios: 261
Evergreen Solar Inc. (Energia Alternativa, ESLR)
12
3 dias
Vender
11
5% de saída de lucro
Entrada
10
6
2009 outubro novembro dezembro janeiro de 2010 fevereiro março
FIGURA 6.7 A configuração de melhor desempenho é quando o preço sobe e

a posição é vendida três barras de preço depois, ou se a negociação atingir um lucro de 5%.
As partes de baixo retangulares não funcionam tão bem quanto as de cima, mas
depende do que você olha. O lucro médio por negociação cai de $ 310 para $ 249, mas a
perda de tempo de espera cai de 16 para 12 por cento, para topos e fundos retangulares,
respectivamente. No entanto, poucos negócios ocorreram porque não encontrei muitos
fundos retangulares com rompimentos para cima.
A chave de testes a seguir para os números de classificação emTabela 6.9. A entrada ocorre
usando uma parada de compra um centavo acima do topo da parte inferior do retângulo,
mas a entrada também pode ter condições adicionais, conforme especificado abaixo.
1.Esta é a configuração de melhor desempenho. Saia após um lucro de 5% ou no fechamento de

três dias de negociação após a entrada.
2.O preço de compra deve estar acima da média móvel simples de 200 dias. Saia no
3.Saia no fechamento três dias úteis após a entrada.
TABELA 6.9Resultados de vários testes em bases retangulares
por negociação % Lucro/ Tempo de espera Tempo de espera
Classificação Perda de lucro) vitórias Índice de Perdas Perda (Dias)
1—Melhor $ 249 73% 4,83 12% 5

2 $ 246 68% 5.25 8% 5
3 $ 244 69% 4.28 19% 5
4 $ 246 69% 4.26 19% 5
5 $ 213 68% 3,86 11% 4
6 $ 234 71% 3.29 19% 5
7 $ 327 78% 3,88 16% 12
8 $ 309 72% 4.47 19% 8
9 $ 234 68% 3,99 19% 5
10 $ 276 70% 4.42 19% 7
11 $ 429 83% 3.41 36% 24
12 $ 200 68% 2,78 12% 5
13 $ 163 64% 2.40 7% 4
14 $ 332 86% 3.25 36% 18
15 $ 522 79% 3,50 36% 32
16 $ 370 84% 3.16 36% 21
17 $ 460 80% 3.26 36% 28
18 $ 211 61% 2.5 11% 8
19 $ 81 63% 1.43 6% 4
20 $ 180 61% 2.47 10% 5
21 $ 87 63% 1.47 7% 5
22 $ 477 75% 2.63 36% 36
23 $ 380 58% 2,75 24% 21
24—Pior $ 93 62% 1.46 7% 6
4.O preço de compra deve estar acima da média móvel simples de 21 dias. Saia no
5.Saia no fechamento dois dias úteis após a entrada.
6.O preço de compra deve serabaixoa média móvel simples de 200 dias. Saia no
7.Sair após um lucro de 5 por cento. Use um stop a meio caminho entre o preço de compra
e a mínima do retângulo.
8.Saia no fechamento cinco dias úteis após a entrada.
9.Insira se o preço de compra estiver acima da média móvel simples de 50 dias. Saia
no fechamento três dias úteis após a entrada.
11.Saia com 7% de lucro. Coloque um stop um centavo abaixo da mínima do retângulo.
12.Saia no fechamento três dias úteis após a entrada. Use a barra de preço mais baixa das duas
mais recentes como stop (ajuste o stop para cima ou para baixo a cada dia de negociação,
13.Saia no fechamento dois dias de negociação após a compra e use um stop colocado um centavo
14.Saia com 5% de lucro. Coloque um stop um centavo abaixo da mínima do

retângulo.
18.Saia com 5% de lucro, mas use um stop colocado um centavo abaixo da mínima do dia de
compra.
20.Saia no fechamento três dias de negociação após a entrada e use uma parada colocada um centavo
21.Saia em aberto no dia seguinte a uma alta mais baixa.
22.Saia com 10% de lucro. Coloque um stop um centavo abaixo da mínima do

retângulo.
24.Esta é a configuração de pior desempenho do grupo. Saia em aberto no dia seguinte a

uma mínima mais baixa.
Observe que, para triângulos e retângulos ascendentes, os testes que incluem um

mecanismo de parada tendem a ter um desempenho inferior às configurações sem
paradas. Vários dos testes (11 e 14–17) “ajustam” ou otimizam os resultados, portanto, evite
tirar conclusões sobre o desempenho desses testes no futuro. eu escolhi os 5
número percentual como a saída de lucro de escolha em todos os três padrões gráficos.
Certifique-se de fazer seus próprios testes e espere que seus resultados sejam diferentes
daqueles aqui.
CONFIGURAÇÃO DE NEGOCIAÇÃO: TESTES SIMPLES DE MÉDIA MÓVEL
Este teste é diferente dos outros. Usei topos e fundos retangulares como trampolim
para esta série de testes. A entrada ocorreu quando o preço subiu um centavo acima
do topo do retângulo, desde que o preço também estivesse acima de uma média
móvel simples. A ação foi vendida se o preço fechasse abaixo da média móvel ou um
centavo abaixo do preço mínimo do retângulo.Tabela 6.10 mostra os resultados.
A ideia era aumentar o preço e pegá-lo antes que caísse demais. Com médias
móveis mais longas, o preço pode subir e cair muito sem desencadear uma venda,
portanto, o lucro potencial pode ser enorme. Usando a média móvel simples de 200
dias, eu esperaria uma maior perda de tempo de espera. Os 19 por cento parecem ser
um erro, dado que os outros tendem a baixar (27 por cento depois 23 por cento).
Observe que, à medida que os dias na média móvel diminuem, o lucro médio por
negociação cai, mas a porcentagem de negociações vencedoras aumenta. A
proporção de vitória média para perda média cai, mas o mesmo acontece com a perda
de tempo de espera e o tempo de espera.
Uma média móvel dinâmica pode funcionar melhor neste teste do que a média
móvel simples. Um dinâmico pode abraçar o preço à medida que sobe abruptamente
e se alongar quando a tendência do preço se estabiliza. Não testei esse veículo porque
não estou muito impressionado com esta configuração. Claramente, eu gosto de
ganhar muito dinheiro com uma configuração que ganha na maioria das vezes sem
devolver muito do meu lucro e mantendo as perdas minúsculas. Isso não descreve
esta configuração. Não tenho certeza se descreve alguma configuração, e é por isso
que prefiro permanecer um operador discricionário, não um operador de sistema
mecânico.
TABELA 6.10Resultados de vários testes em retângulos
Simples
Movendo por negociação Perda de lucro Tempo de espera Tempo de espera Número
Média Lucro % Vitórias Razão Perda (Dias) de comércios
200 dias $ 1.785 41% 5.02 19% 165 743

150 dias $ 1.433 43% 4.63 27% 132 780
100 dias $ 1.157 49% 4,58 27% 98 851
50 dias $ 779 52% 4.23 23% 61 964
20 dias $ 412 58% 3.63 23% 28 1.030
A CONFIGURAÇÃO DE SORRISO E CARRINHA
Eu acho que esta configuração é nada menos que brilhante, mas alguns de vocês vão
revirar os olhos e dizer: “Claro. É óbvio” (e talvez até estúpido em sua simplicidade).
Você pode até ter visto em outro lugar. No entanto, quantos de vocês procuram
sorrisos e carrancas no gráfico de preços como condições de entrada ou saída? Deixe-
me explicar.
Figura 6.8mostra a configuração ideal de sorriso e carranca. Escolhi esses nomes
para tornar a identificação óbvia.
O preço se move em ondas, como sugere o gráfico de linhas da ação. O local ideal de
entrada na negociação é em B. Isso leva você a uma negociação de swing (ou qualquer
outro estilo de negociação) com o preço mais baixo, no momento em que a ação está
prestes a decolar.
Se você comprar em A, vai arrancar os cabelos quando o estoque cair. Se a ação
continuar em baixa, muitas vezes você venderá uma ou duas semanas antes de B. Isso
parece acontecer regularmente quando associado a grandes perdas. É uma situação
catch-22. Se você vender, duas semanas depois o estoque chegará ao fundo. Se você
suspeitar que o fundo está próximo e segurar, o estoque continuará caindo.
A entrada mais segura é em C. A curva arredondada está livre. O preço atinge o fundo
em B e agora está subindo. Desde que não esteja muito acima de B, compre.
O padrão ABC é o que chamo de sorriso. Se você comprar sorrisos, estará se preparando
para uma negociação vencedora.
• Um padrão de sorriso é um fundo arredondado. Entre em uma negociação depois que o

estoque atingiu o fundo e está subindo. Evite comprar uma ação quando o preço ainda
está caindo.
• Compre sorrisos, não carrancas.
E
D
F
Sorriso carranca
Estoque
A
C
B
FIGURA 6.8 A negociação (swing) pode ser tão fácil quanto encontrar sorrisos e carrancas?
Carrancas
O padrão DEF é uma carranca. Ocorre quando o preço muda de direção de cima para baixo.
Em termos de padrão gráfico, é um topo arredondado (mas geralmente muito mais
estreito).
Para o lado da venda, observe a segunda metade do gráfico. Sair em D, enquanto o
preço está subindo, deixa dinheiro na mesa.
O ponto E é a saída ótima. Representa a máxima máxima, a máxima mais
alta em que o preço cai em ambos os lados. É como escalar o Everest: todos os
outros picos são mais baixos. Vender no momento perfeito (E) é raro.
Em F, a cada dia que você mantém a ação, o valor dela cai. Para minhas
negociações, descobri que vender em D era mais lucrativo do que vender em F
(para obter detalhes, consulteAnálise Fundamental e Negociação de Posição,
Capítulo 16, sob o título “Teste”). Isso pode ser porque eu segurei muito tempo
depois do pico E.
Teste de sorriso e carranca
Não descobri como testar essa configuração usando meios automatizados, então
recorri a outro método. Analisei 400 negociações cobrindo os quatro estilos de
negociação (comprar e manter, posição, swing e day trading) de novembro de 1987 a
agosto de 2011. Esse período inclui dois mercados de baixa.Tabela 6.11 mostra o que
encontrei.
Por exemplo, comprando ações durante um sorriso, fiz uma média de 16% e
as negociações foram lucrativas 65% das vezes. Quando comprei durante um
padrão de carranca, as negociações perderam 5% e foram lucrativas apenas 31%
das vezes.
Se eu quiser ganhar duas vezes mais, tudo o que tenho a fazer é comprar padrões de sorriso e
ignorar negociações que mostrem carrancas.
O lado da venda é menos dramático. Quando vendi durante um sorriso,
ganhei 2% e ganhei 37% das vezes. No entanto, quando vendi durante uma
carranca, ganhei três vezes mais (6%) e ganhei 53% das vezes. Embora as
porcentagens possam não parecer grandes, os números incluem posições longas
em um mercado de baixa e day trades.
TABELA 6.11Teste de sorriso e carranca
Comprar Sorriso Comprar Carranca Vender Sorriso Vender carranca
vitórias 65% 31% 37% 53%

Ganho/perda média 16% – 5% 2% 6%
Pode valer a pena revisar seus negócios e colocá-los nas categorias de

sorriso ou carranca. Isso indicará como seus resultados podem melhorar
trocando sorrisos e carrancas. Como eu disse, essa técnica funciona para todos
os tipos de negociação.
• Categorize suas negociações em sorrisos e carrancas para ver se seus resultados

podem melhorar concentrando compras durante os sorrisos e vendas durante as
carrancas.
NEGOCIAR SORRISOS E CARREIRAS
Deixe-me mostrar a você como são os sorrisos e as carrancas, revisando algumas

negociações antes de discutir dicas de negociação.
Figura 6.9mostra um swing trade na Eagle Materials. Eu mostro isso no gráfico de
linha para tornar o sorriso e a carranca mais fáceis de ver. Também mostro uma média
móvel simples de 50 dias, exceto que a linha é compensada por 25 dias. Que significa
Eagle Materials Inc. (Cimento e Agregados, EXP)

52
50
Vendido
48
46
44
43
42
mudança de 50 dias
41
Deslocamento médio
em 25 dias 40
Comprado
39
38
37
36
35
34
Estoque
33
32
31
30
29
28
agosto de 2006 setembro outubro Nov Dez Jan 2007 Fev março abril maio junho julho agosto setembro
FIGURA 6.9Um gráfico de linha com uma média móvel de 50 dias destaca duas negociações.
Eu mudei a média para oesquerda25 dias ou cerca de um mês de negociação (metade

do número da média móvel. Se eu usasse uma média móvel de 200 dias, eu a plotaria
100 dias à esquerda). Isso ajuda a alinhar a média móvel com o preço, para que
ambos atinjam o pico e o vale quase ao mesmo tempo. Se o seu software não puder
fazer isso, use sua imaginação para mover a média até que os picos e vales se
alinhem.
Não sou fã de médias móveis, mas, neste caso, elas tornam mais fácil encontrar
sorrisos e carrancas. Por exemplo, você pode ver que eu comprei quando o preço
subiu de um sorriso. É mais fácil ver o sorriso na média móvel. Vendi depois que o
preço baixou. Novamente, a média móvel mostra a carranca melhor do que o preço.
Incluindo três pagamentos de dividendos, ganhei 25% na operação. Figura 6.10

mostra outro exemplo de troca de sorriso e carranca. Eu comprei o estoque duas
vezes na parte inferior do sorriso. Novamente, uma média móvel simples de 50 dias
deslocada para a esquerda em 25 dias mostra claramente o sorriso. Eu vendi quando
o estoque carrancudo.
Eu sou um
EMC Corporation (Computadores e Periféricos, EMC)
15
Vendido
14
13
Estoque
12
mudança de 50 dias
Deslocamento médio
em 25 dias
11
Comprado 10
9
março abril Poderia junho julho agosto setembro outubro novembro dez janeiro 2005 fevereiro março abril
FIGURA 6.10Comprei a ação duas vezes com um sorriso e vendi durante uma carranca. A média
móvel é deslocada para a esquerda em 25 dias.
SORRISO E CARREIRA DICAS DE NEGOCIAÇÃO
Como você troca sorrisos e carrancas? Aqui estão algumas dicas de identificação. A primeira
é usar um gráfico de linhas em vez de outros tipos de gráficos. O gráfico de linhas torna
mais fácil encontrar sorrisos e carrancas.
• Use um gráfico de linhas para mostrar sorrisos e carrancas.
Em uma série histórica de preços, o uso de uma média móvel ajuda a suavizar o gráfico de
linhas, tornando os sorrisos e carrancas ainda mais fáceis de ver.
Para o gráfico diário, uso uma média móvel simples de 50 dias. Eu compenso a média móvel pela
metade do comprimento de onda para a esquerda. Em outras palavras, eu desenho empurrado 25 dias
para a esquerda, de modo que o preço e o pico da média móvel sejam próximos ou próximos ao mesmo
tempo. Você pode usar qualquer média móvel que funcione melhor para as escalas de tempo que você
negocia.
Em tempo real, é claro, empurrar a média móvel para a esquerda forçará o
programa a ocultar a linha dentro de 25 barras de preço da posição atual.
• Para gráficos de preços históricos, desloque uma média móvel simples para a esquerda pela
metade do comprimento da média móvel (por exemplo, desloque uma média móvel de 200
dias por 100 dias).
• Para gráficos em tempo real, não desloque a média móvel.
Isso abrange desenhar e identificar sorrisos e carrancas. Que tal

negociá-los?
Você vai querer evitar negociar ações que estão em uma tendência de baixa de longo
prazo. Isso significa mais de um ano em um mercado em alta. Embora esses tipos de ações
se recuperem, provavelmente não serão bons candidatos a swing. Por que? Porque
qualquer sorriso rapidamente se transforma em uma carranca quando o estoque volta a
cair.
Em um mercado em baixa, seja cauteloso ao comprar, a menos que o mercado em baixa
tenha cerca de 1 a 1 ano e meio. Em outras palavras, o mercado em baixa deve estar chegando ao
fim antes que você considere negociar com sorrisos e carrancas.
• Não opere comprado em um mercado em baixa. Aguarde o fim do mercado de baixa (cerca de
1 a 1 ano e meio).
• Ao procurar sorrisos, evite estoques que estão em declínio há mais de
um ano.
Em vez disso, procure quedas rápidas, de modo que, se o preço voltar para onde
estava antes da queda, seria uma negociação lucrativa e valiosa. Declínios rápidos podem
levar a aumentos rápidos (mas isso é raro). Mais frequentemente, uma subida lenta em
degraus segue-se a uma descida rápida e em linha reta.
Comprar um mergulho é especialmente útil se todo o mercado sofreu um revés.

Grandes quedas acontecem de tempos em tempos e eles veem as ações caírem de
10% a 20% ou até mais em uma ou duas semanas. Se as ações se recuperarem, pode
ser um bom swing trade.
• Procure uma queda acentuada em uma ação em uma ou duas semanas que leve a um padrão
de sorriso.
Ao procurar por franzidos, você pode sair assim que o gráfico de linhas mostrar o
arredondamento de preços. Antes de vender, observe o gráfico de preços históricos
para ver como a ação se comporta. Se o estoque formar picos estreitos, espere um
pico estreito também. Para aqueles estoques com curvas largas, espere uma curva
larga.
• Ao procurar franzidos, observe a forma dos picos anteriores. São estreitos ou

largos? Espere um pico de forma semelhante durante a carranca.
Pratique o comércio de papel comprando sorrisos e vendendo carrancas. Você pode

fazer isso eletronicamente se o seu software tiver barras de rolagem ou imprimir um gráfico
e cobri-lo com outra folha que você desliza para a direita, expondo a ação do preço.
• Pratique trocas de papéis com sorrisos e carrancas.
Evite tomar uma posição em ações que mostram saltos de gato morto. Essas
ações veem seu preço cair pelo menos 15% em uma sessão. Uma ação que mostra um
salto de gato morto tende a saltar mais alto e depois cair, às vezes sofrendo saltos de
gato morto adicionais três e seis meses depois (se relacionado a ganhos. Veja
“Sobrevivendo a um salto de gato morto” no Capítulo 5).
• Não negocie ações com sorrisos ou carrancas dentro de seis meses depois que
essas ações mostrarem quedas.
Evite ações cujas oscilações não sejam altas o suficiente. Você está procurando
ações que viajam como a média móvel. No dia a dia, eles não são tão voláteis, mas
com o tempo, eles fazem grandes oscilações de preço. Para lhe dar uma analogia,
negocie as ondas, não as ondulações. As ondulações (balanços diários) devem ser
pequenas em comparação com a altura das ondas. Um gráfico semanal pode ajudar a
selecionar ações para swing trading usando sorrisos e carrancas. Procure grandes
oscilações entre os sorrisos e as carrancas.
• Tente usar o gráfico semanal para encontrar ações para swing trading usando sorrisos e
carrancas.
Olhe novamente para a Figura 6.8. Evite comprar em A. Em vez disso, compre em C, mas a
lucratividade vai melhorar e o risco vai cair se você mantiver perto de B.
Para sair, você provavelmente estará vendendo em F, mas mantenha-o o mais próximo
possível de E.
• Use a Figura 6.8 como modelo de como uma negociação deve progredir. Compre em C
(o mais próximo possível de B) e venda em F (o mais próximo possível de E).
Com base nas descobertas deste capítulo, aqui estão algumas dicas a serem consideradas ao fazer
swing trading.
O indicador de padrão gráfico ajuda a determinar quando o mercado muda de
tendência. Consulte “Indicador de padrão de gráfico”.
O padrão de intervalo estreito 7 prevê maior volatilidade à frente e a

fuga dá a direção. Consulte “A NR7”.
O indicador de padrão gráfico é uma proporção diária de NR7s de alta e baixa em
centenas de ações. Consulte “A equação do IPC”.
Fazernãouse o indicador de padrão gráfico como uma ferramenta de negociação, mas como um
indicador de sentimento. Consulte “A equação do IPC”.
Um novo sinal geralmente é definido três dias depois de ocorrer. Consulte “A equação
do IPC”.
Use a regra do swing para ajudar a prever até que ponto o preço pode subir.
Meça uma queda de pico a vale e projete essa altura acima do pico para obter um
preço-alvo. Consulte “A regra do swing”.
Para tendências de alta, o preço tende a exceder a meta da regra de swing em vez de ficar
aquém dela. Consulte “A regra do swing”.
A regra do swing para tendências de alta funciona melhor em um mercado em alta. Consulte “A
regra do swing”.
A regra do swing funciona melhor quando o declínio usado na medida é

inferior a 10%. Consulte “A regra do swing”.
A regra de oscilação para tendências de baixa funciona melhor para pequenas oscilações (menos de
10%) em um mercado em alta. Consulte “Regra de Swing para Tendências de Baixa”.
O volume de breakout day acima da média não significa um desempenho

substancialmente melhor. Consulte “Aumente o volume ou não”.
Padrões de gráfico com volume de quebra acima da média falham duas vezes
mais do que aqueles com volume abaixo da média. Consulte “Taxas de falha por
volume”.
Retrocessos e retrocessos são três vezes mais prováveis de ocorrer

após uma quebra de alto volume. Consulte “Taxas de retração e retração
por volume”.
Para obter o melhor desempenho, procure a linha de força relativa para reverter
de queda para alta desde o dia anterior ao início até o dia anterior ao
rompimento de um padrão gráfico. Evite padrões gráficos com uma linha de
força relativa que varia de ascendente a descendente. Consulte “Estudo do IRS”.
Para obter o melhor desempenho de rompimentos descendentes dos padrões do
gráfico, procure uma reversão na linha de força relativa desde o dia anterior ao
início do padrão do gráfico até o dia anterior ao rompimento. Consulte “Estudo
do IRS”.
Para várias configurações de negociação usando triângulos e retângulos ascendentes, consulte
“Três configurações de negociação de swing”.
“Configuração de negociação: testes de média móvel simples” usam uma média móvel para
testar retângulos.
Um padrão de sorriso é um fundo arredondado. Entre em uma negociação depois que o

estoque atingiu o fundo e está subindo. Evite comprar uma ação quando o preço ainda está
caindo. Consulte “A configuração do sorriso e da carranca”.
Compre sorrisos, não carrancas. Consulte “A configuração do sorriso e da carranca”.
Categorize suas negociações em sorrisos e carrancas para ver se seus resultados

podem melhorar concentrando as compras durante os sorrisos e as vendas durante as
carrancas. Consulte “Teste de sorriso e carranca”.
Use um gráfico de linha para mostrar sorrisos e carrancas. Consulte “Dicas de negociação para sorrir
e franzir a testa”.
Para gráficos de preços históricos, desloque uma média móvel simples para a esquerda pela metade
do comprimento da média móvel (por exemplo, desloque uma média móvel de 200 dias por 100
dias). Consulte “Dicas de negociação para sorrir e franzir a testa”.
Para gráficos em tempo real, não compense a média móvel. Consulte “Dicas de negociação para
sorrir e franzir a testa”.
Não fique muito tempo em um mercado de baixa. Aguarde o fim do mercado de baixa (cerca de 1 a
1 ano e meio). Consulte “Dicas de negociação para sorrir e franzir a testa”.
Ao procurar sorrisos, evite ações que estão em declínio há mais de um ano.

Consulte “Dicas de negociação para sorrir e franzir a testa”.
Procure um declínio acentuado em uma ação ao longo de uma ou duas semanas que leve a um padrão de
sorriso. Consulte “Dicas de negociação para sorrir e franzir a testa”.
Ao procurar franzidos, observe a forma dos picos anteriores. São estreitos ou largos?
Espere um pico de forma semelhante durante a carranca. Consulte “Dicas de
negociação para sorrir e franzir a testa”.
Pratique trocas de papéis com sorrisos e carrancas. Consulte “Dicas de negociação para sorrir e
franzir a testa”.
Não negocie ações com sorrisos ou carrancas dentro de seis meses após essas ações mostrarem
saltos de gato morto. Consulte “Dicas de negociação para sorrir e franzir a testa”.
Tente usar o gráfico semanal para encontrar ações para swing trading usando sorrisos e carrancas.
Use a Figura 6.8 como modelo de como uma negociação deve progredir. Compre em C (o
mais próximo possível de B) e venda em F (o mais próximo possível de E). Consulte “Dicas de
CAPÍTULO 7
Introdução a
Dia de Comércio
E
A cada dia de negociação, milhões de pessoas sentam-se em frente a telas de
computador para observar suas ações favoritas pulsarem como corações humanos.
Muitos querem apenas ver como seu portfólio está se saindo, enquanto outros
ganham ou perdem dinheiro com o pressionamento de tecla como traders profissionais.
Sandy é uma das pessoas que está tentando mudar de corretora desempregada para
corretora diária.
Ela gastou milhares de dólares em livros, desperdiçou (em suas palavras) quase $
5.000 em uma escola de comércio e até pagou dois day traders para divulgar seus
segredos. Ela escolheu o Ultra QQQ ProShares (QLD) como seu título de escolha para
negociar todos os dias - um fundo negociado em bolsa (ETF) projetado para mover-se
duas vezes mais longe que o índice Nasdaq 100. Ela gostou da volatilidade que o
fundo proporcionou.
Com o dinheiro inicial de seu último emprego e uma esposa que trabalhava em
período integral, ela começou a fazer pequenas apostas ao longo de três meses para
aprender os truques. Ela fez mais de 40 negócios por dia (um sinal de overtrading) e
quaseficou empatado no final dos dias - até adicionar comissões e taxas. Sua conta de
negociação caiu apenas 8% no final desses três meses. Isso é bom para um iniciante.
Uma hora depois do pregão, ela ligou para falar sobre seu progresso. “Estou
um pouco pra baixo hoje.” Ela foi comprada, mas o preço reverteu e foi para o
sul. ela vendeu? "Não. Comprei mais.” No que ela esperava ser o fundo, ela
dobrou sua posição (dobrou para baixo), controlando ações no valor de mais de $
72.000 com apenas $ 3.600, devido à alavancagem de 20 para 1 oferecida por sua
conta de negociação (desde então, a SEC reprimiu as empresas que patrocinam
esses tipos de contas de negociação).
167
A manobra funcionou. O preço subiu, mas ela encerrou a negociação assim

que empatou, em vez de voar com ela para as nuvens.
Este foi um caso isolado de dobrar, um que ela estava confiante que
valeria a pena? Não. Ela havia usado a técnica várias vezes antes, e todas as
vezes ela a salvou de uma posição perdida.
Ser recompensado depois de cometer erros é como os maus hábitos se formam, hábitos que podem
significar um desastre, hábitos que podem acabar com uma carreira comercial.
Em nossa conversa por telefone, discutimos os méritos de dobrar e ambos
concordaram que era perigoso. Isso a impediu de usá-lo? Nossa conversa me
lembrou de dizer ao meu pai para parar de fumar. "Eu tenho que morrer de
alguma coisa", disse ele, e ele estava certo. Não a velhice, mas o enfisema o
matou. Dobrar mataria Sandy?
Ela não pode manter uma ação da noite para o dia porque não tem
fundos para cobrir o custo de propriedade. Elatempara vender no final de
cada dia. Se o preço cair depois que ela dobrar, ela poderá perder uma
quantia substancial de dinheiro.
O dia seguinte começou bem o suficiente. Ela fechou sua primeira negociação
com uma perda de 8%. Então ela mudou para seu fundo favorito, os QLDs, e começou
a “negociar para sair dele”.
Em um telefonema, ela admitiu: “Estou 24% abaixo! Como eu me
meti nisso? Como isso aconteceu?"
Menos de uma hora após o pregão, surgiram relatórios econômicos menores que
viraram o mercado de positivo para negativo. Ela havia comprado ações e não sabia
dos relatórios até mais tarde. Ela continuou comprando mais à medida que o preço
caía, diminuindo a média, esperando que sua compra sozinha flutuasse um ETF
afundando. Ela até dobrou sua posição no fundo, mas o mercado tinha outras ideias.
O que ela pensava ser o fundo tornou-se a boca de um tubarão que mordeu sua
posição como o tubarão fez com Quint no filmemandíbulas. Ela havia gasto todo o seu
dinheiro e não podia comprar outra ação para reduzir o custo. A alavancagem de 20
para 1 foi uma âncora puxando-a para debaixo d'água. Todocentavoque o ETF caiu lhe
custou $ 10.
Ela fechou o negócio? Não, mas o mercado deu-lhe um colete salva-vidas.
Formou um fundo em V. O preço começou a subir.
“Vai fazer um fundo duplo, você acha?” ela perguntou, e quando fechei os olhos,
pude visualizar sua mão estrangulando o mouse do computador, esperando que ele
funcionasse como um dispositivo de flutuação para o ETF. Sua preocupação era que a
tendência de alta dos preços parasse e caísse, formando um segundo fundo igual em
valor ao primeiro.
“Vai ter fundo duplo? Será fundo duplo?” Essas perguntas se
tornaram seu mantra quando o estresse emocional do comércio a
dominou.
Introdução ao Day Trading 169
Price escalou uma parede de preocupação. “Acho que vai dobrar fundo. O que
você acha?" Em vez de fazer perguntas, ela deveria ter usado o aumento do preço
para vender com um prejuízo menor.
Price atingiu a resistência aérea e formou um topo retangular, movendo-se
lateralmente como madeira flutuante até decidir uma nova direção. Ela devia estar
segurando a mesa, os nós dos dedos brancos, segurando-se enquanto o tubarão mastigava
suas pernas — pelo menos era o que sua voz sugeria. “Será que o fundo é duplo?”
Price deslizou para fora do retângulo, descendo para as profundezas. Ela se
sentou paralisada em seu computador, vendo-o afundar. “Como eu entrei nisso?”
Ela ligou novamente uma hora depois, com a voz calma, tranquila. “Perdi 43% do
meu dinheiro”, disse ela. "Como isso aconteceu? Como eu entrei nisso?” Juntamente
com sua perda anterior, metade de seu dinheiro se afogou em tinta vermelha e
desapareceu de vista.
Esta é a primeira vez que testemunhei um trader estourar sua conta - ou
metade dela. Tenho mais histórias de terror para contar, mas, antes de
chegarmos lá, as lições e técnicas dos capítulos seguintes ajudarão a evitar
tais desastres.
No final do dia de negociação, será o seu julgamento que contará
para tudo.
O QUE É DAY TRADING?
A negociação diária é a compra e venda de títulos durante uma sessão em que

nenhuma posição aberta permanece quando a sessão é concluída. Muitos
concordarão com essa definição, mas você descobrirá que alguns day traders mantêm
posições durante a noite, talvez acreditando que a tendência continuará. Os day
traders novatos vão se segurar porque não suportaram fechar a posição com prejuízo.
Os motivos para não fechar um negócio são muitos, alguns deles ruins. Se um
day trader tiver um bom motivo para manter a negociação aberta, tudo bem. Eu sinto
que um trader não deve ser amarrado a um rótulo de “day trader”. Basta ter um
motivo válido para manter a posição aberta, além de medo ou ganância.
• Day trading é abrir e fechar uma posição no mesmo dia.
POR QUE DAY TRADE?
Muitos aspirantes a day trader dirão algo como: “Não quero ter um chefe” ou
“Quero trabalhar por algumas horas e depois parar de trabalhar”. Raramente
você verá um trader admitir que negocia pela adrenalina, mas alguns
fazer. Muitos só querem ganhar muito dinheiro com pouco esforço, como se cada dia fosse como
ganhar na loteria. O único trabalho envolvido é empurrar um carrinho de mão cheio de dinheiro
para o banco no final do dia.
As pessoas que levam a sério o day trading sabem que é muito trabalhoso.
Seu dia começa uma ou duas horas antes da abertura e sua análise responde a
perguntas como: “Que ações devo negociar hoje?” e “O que o mercado fará?” e o
mais importante: “E se eu estiver errado?”
Em seguida, os traders aguardam a ocorrência de setups, tanto no lado da entrada
quanto no lado da saída. O dia deles pode terminar uma ou duas horas após a abertura, se
eles atingirem sua cota de dinheiro perdido ou ganho. Alguns continuarão a monitorar o
mercado ao longo do dia. Assim que o mercado fecha, eles se preparam para o dia seguinte.
Eles realizam pesquisas, respondendo a perguntas como: “Com que frequência essa
configuração de preço levou a uma mudança prolongada?” ou “O volume tem que ser alto e, em
caso afirmativo, quão alto?”
Muitos day traders dirão a você que não realizarão uma negociação da noite
para o dia. Eles têm medo do risco de uma única ação. Eu chamo isso de salto de
gato morto, onde o preço pode cair 70% ou mais, em uma única sessão. Como
mencionei, sofri com isso em várias ocasiões. A negociação diária minimiza – mas
não elimina – esse risco.
A negociação bem-sucedida do dia é receber um contracheque no final do dia de
negociação. Day trading sem sucesso é preencher um cheque para alguém que você nunca
conheceu. O tamanho desse teste é baseado em habilidade e sorte. A diferença entre
explodir uma conta como Sandy ou ganhar um milhão pode estar a apenas algumas barras
de preço, todos os dias.
• A negociação diária pode reduzir, mas não eliminar, o risco de uma única ação.
DAY TRADING É PARA VOCÊ?
Já mencionei alguns dos privilégios do day trading, mas vamos analisá-

los individualmente.
• Sem condução envolvida.Esse é meu favorito. Nos últimos cinco anos, fiz uma
média de 372 milhas em meu carro anualmente. Aquilo énão372.000 milhas, mas
372. Meu trajeto diário de negociação leva 10 segundos enquanto caminho do
meu quarto para o meu escritório. Não preciso me preocupar com violência no
trânsito, roubos de carros, ficar preso no trânsito ou ficar preso porque meu
carro quebrou. A única vez que preciso dirigir agora é buscar mantimentos. Isso
também significa que meu carro pode durar décadas. Você pode imaginar olhar
para o seu hodômetro daqui a 10 anos e vê-lo rolar para (espere)
5.000 milhas? Uau. Mais cinco anos e você deverá fazer a primeira troca de óleo
(pelo menos com base na quilometragem).
• Menores custos de seguro automóvel.Como você não está dirigindo seu
carro, o custo do seguro cai. Por que? Porque as seguradoras dão desconto
para motoristas de “prazer”, aquelas pessoas que não gastam muito com
seus carros.
• Nenhum cliente.Eu odeio lidar com pessoas. Paguei minha faculdade na década de 1970
trabalhando em um turno em um posto de gasolina. A estação não tinha bombas digitais,
mas analógicas. As pessoas ultrapassaram sua meta em quase um centavo.
Aproximadamente. Isso significava que eu tinha que pedir o centavo ou então ele saía do
meu bolso. Essa fração de centavo somada aos dólares em uma noite de sexta-feira, quando
você tem dois frentistas trabalhando e centenas de carros abastecendo. As pessoas
argumentariam por aquele centavo como se suas vidas dependessem disso.
Depois, havia os trapaceiros. Um homem encheu o jipe da
empresa atrás da estação. “Opa! Esqueci a minha carteira. Tchau!" Lá
se foi ele, para nunca mais ser visto. Adivinha de onde saiu o
dinheiro? Meu. E o outro frentista que decide enfiar uma nota de $
20 no bolso? Sim, também paguei por isso, já que era o gerente de
turno.
• Sem funcionários.Se você está no comando e um funcionário não vem trabalhar,
como você lida? E se vários estiverem gripados? Desentendimentos e brigas entre
funcionários que agem como crianças podem estragar a diversão da vida. O que
acontece quando você tem que demitir um deles?
Um funcionário meu que se candidatou para o cargo para o qual fui contratado
tornou-se um espinho contínuo no meu lado. Lembro-me dele dizendo que construir
um banco de dados levaria duas semanas. A pessoa que contratei para substituí-lo
levou apenas três dias para fazer o trabalho.
• Nenhum chefe.Às vezes você trabalha para pessoas maravilhosas e às vezes não.
Lembro-me de trabalhar como gerente de um homem com uma memória excepcional
em que cada palavra que saía de sua boca era uma mentira. Eu passava uma hora por
dia fazendo anotações para ter certeza de que havia me protegido. Há uma piada que
diz: “Segunda-feira é uma maneira infernal de passar um sétimo da sua vida”. A
segunda-feira durou a semana inteira naquele emprego, mas adorei cada minuto.
• Pequenos custos iniciais e operacionais.O custo de iniciar um negócio comercial é

pequeno. Tudo que você precisa é de dinheiro inicial. Você não precisa de um
computador. Você não precisa de um feed de dados ou de um corretor de acesso
direto ou de um zilhão de monitores nas paredes do seu escritório. Esses são
opcionais. Ligue para um corretor com seu pedido e espere que ele não faça jus ao seu
nome (isto é, faça de você um corretor). Foi assim que eu negociei anos atrás. Não é
um percurso que recomendo, mas pode ser feito.
• Defina seu próprio horário.Se você não quer trabalhar hoje, vá jogar golfe.
Eu li vários relatos de comerciantes que dizem: “Assim que eu encontro
minha meta de lucro para o dia, então eu terminei.” Ou que tal: “Se eu for
interrompido em três negociações seguidas, desisto do dia. Se eu perder três dias
seguidos, estou terminando a semana.” E assim por diante.
Se você se sair bem, pode sair mais cedo. Se você não se sair bem, pode sair
de qualquer maneira. Que tipo de trabalho é esse? Parece que você gastará mais
comprando bolas de golfe do que negociando.
• Renda ilimitada.Como engenheiro, sempre recebi um salário. Quando eu trabalhava 60
horas semanais, a corporação me pagava como se eu trabalhasse 40. Eu sabia quanto
ganharia a cada ano. Com a negociação, você não tem uma renda fixa ou limitada.
Você pode ganhar tanto dinheiro quanto sua habilidade permitir.
QUAIS SÃO OS PROBLEMAS DO DAY TRADING?
Como qualquer trabalho, o day trading tem seus próprios problemas. Aqui estão
vários a considerar.
• Risco de falha.Ter sucesso neste negócio significa que você tem que aprender a falhar. Uma
negociação fracassada é o custo de fazer negócios. Se você mantiver as perdas pequenas e
os lucros grandes, poderá acumular riqueza.
• Aproveitar.Um erro pode acabar com você. A alavancagem é a queda de muitos
traders, amadores e profissionais. Se você limitar o uso de alavancagem (como
nenhum), então isso não é um problema. Claro, se você tiver negociações
perdidas o suficiente, elas também podem acabar com você.
• Horas.Apesar do que você pode ter ouvido ou esperado, o day trading leva
muitas horas. A concentração de assistir a várias telas de computador
durante o dia cobra um preço, sabendo que um movimento brusco pode
significar a diferença entre ter três férias exóticas este ano ou nenhuma. Mas
depois que o dia de negociação termina, há a análise que se segue. O que
deu certo ou errado e por quê? Os maus hábitos estão se formando? Como
será o amanhã?
Uma ou duas horas antes da abertura do mercado no dia seguinte, há a
busca por ações para negociar. Quais estão abrindo ou mostrando sinais de
tendência? Quais mercados merecem meu dinheiro hoje?
Você pode negociar apenas duas horas todas as manhãs, mas o estresse faz com
que pareça mais, e a análise após o expediente aumenta o tempo adicional.
• Pressões financeiras.A hipoteca venceu e você perdeu milhares. Como você
se recupera? Você pode ponderar quanto tempo você pode sobreviver sem
comer.
• Isolamento social.Deixe-me contar a história de Janet. Ela era uma corretora de valores
que vendia o sonho de ganhar dinheiro. Todos os dias, ela conversava com pessoas
que nunca conheceu para fazer negócios com a empresa que representava. O
as pessoas para quem ela ligava geralmente eram executivos corporativos que controlavam
fundos de pensão ou aposentadoria confiados a eles por seus funcionários.
Ela era boa em atrair negócios, mas não o suficiente. Depois de
um ano na empresa, eles a demitiram, mas lhe deram uma
indenização generosa. Com uma parte do dinheiro, ela decidiu virar
day trader.
Avanço rápido de quatro anos. Janet ainda está lutando para se
tornar lucrativa. Depois que o pregão do dia termina, ela percorre uma
lista de amigos e conhecidos e liga para alguns deles, conversando com
eles por até duas horas cada. Ela gira pela lista para não ligar para
nenhum deles com muita frequência.
Apesar de casada, ao terminar as ligações, ela entra no carro e
vai a um bar. Por que? Porque ela odeia a solidão de negociar
sozinha. Ela fica mais feliz quando está cercada de pessoas. Ela
precisaa conexão de estar com as pessoas.
Compare Janet comigo. Minha mãe expulsava os meninos a cada dois anos
até eu nascer. Eu era o terceiro de quatro. Quando cheguei, ela conhecia o
negócio e estava cansada de esbanjar atenção em mim - pelo menos era assim
que eu me sentia.
Aprendi a conviver com isso. Fiquei no meu quarto e brinquei com Tinker Toys,
conjuntos de montagem ou blocos de construção de madeira. Eu experimentei. Eu
explorei. Tornei-me engenheiro e me sentia confortável sendo meu melhor amigo;
ficar sozinha nunca me incomodou porque eu estava acostumada.
Essas características da minha juventude transitaram para a idade adulta.
Sinto-me confortável em estar sozinho e não preciso da companhia de outras
pessoas para ser feliz. Dê-me um livro para ler ou uma ideia para explorar nos
mercados e eu parto, feliz com a viagem de descoberta.
Se Janet não fala com alguém todos os dias, ela apresenta sintomas de abstinência
como um viciado em heroína que precisa de uma dose.
Qual de nós provavelmente terá mais sucesso como trader ou investidor?
Qual de nós será mais feliz?
Day trading é um negócio muito solitário. Se você não consegue lidar com a
solidão, não se torne um day trader.
• Estresse.O maior estresse até agora em minha vida foi quando um adolescente
ultrapassou uma placa de pare e eu derrubei o carro dele com o meu. Como eu iria
dirigir para o trabalho (isso foi quando eu era engenheiro)? Para mim, o estresse da
negociação não chega perto desse evento, mas com o tempo, mesmo o estresse
moderado pode afetar sua saúde.
Os traders precisam aprender técnicas de redução do estresse, como meditação
ou exercícios diários. Outra maneira é evitar que o estresse aconteça em primeiro
lugar. Uma maneira fácil de fazer isso é usar configurações mecânicas. Você decide
com antecedência quais condições irão desencadear uma entrada e uma saída. Assim
que o pedido for acionado, a negociação ganhará dinheiro ou não. Você
pode desligar seu computador e deixar o comércio se desenrolar naturalmente, sem medo ou
ganância desempenhando um papel.
• Quebra de configurações confiáveis.Uma configuração que ganha muito dinheiro hoje pode
quebrar amanhã. Isso aconteceu com um comerciante que conheço. Já se passaram cinco
anos e o sistema outrora confiável ainda não deu lucro.
Os mercados mudam de touro para urso e vice-versa. As indústrias são sazonais
ou cíclicas. A volatilidade muda diariamente. Todos esses fatores podem influenciar o
sucesso das configurações. Por exemplo, padrões gráficos construídos para mercados
de tendência falham miseravelmente em faixas de negociação. O que acontece se o
mercado for limitado por seis meses?
As configurações requerem manutenção. Eles precisam de ajuste para manter sua vantagem.
Quando eles param de funcionar, outras configurações na bolsa de ferramentas do comerciante os
substituem. Isso significa que os traders devem ter novas configurações disponíveis ou correm o
risco de perder a lucratividade.
• Interrupções.Quando comecei a negociar no dia, aprendi rapidamente a fechar minhas
persianas para impedir a entrada do sol da manhã. O brilho impossibilitava a leitura da
tela. Qualquer interrupção pode custar dinheiro.
• Recursos.Se você tiver um problema com sua configuração de negociação, questões
emocionais infectaram sua negociação ou suas regras de gerenciamento de dinheiro
parecem ter enlouquecido, a quem você deve recorrer?
Acho que é como dirigir na estrada e seu carro morrer de repente.
Ou quando o computador começa a reiniciar inesperadamente? Aqui
está um que eu tinha quando dirigia um Firebird. Você sai do
supermercado e procura seu carro no estacionamento. Já se foi! Você
esqueceu onde estacionou ou alguém o roubou?
• Custos de seguro de saúde.Uma das grandes vantagens de trabalhar para uma
grande empresa é ter um seguro de saúde coletivo. Como um único comerciante,
você tem um plano individual. Uma companhia de seguros que usei faliu poucos
meses depois que entrei. Outra empresa assumiu o plano e começou a aumentar
as taxas. A cada três meses, recebia uma carta dizendo que meu prêmio estava
subindo de 25% a 40%. Eu repito,a cada tres meses! Eu os despedi e entrei para
uma nova empresa. em apenasSeteanos, meu prêmio mensal passou de US$ 118
para US$ 423, com franquia de US$ 5.000 — um aumento de 350%. Se você está
apenas começando sua carreira comercial ainda jovem, imagine quais serão seus
custos de seguro saúde quando você se aproximar da aposentadoria.
• Sem pensão ou plano de aposentadoria.Este é outro benefício de trabalhar para
uma grande corporação. Embora eu nunca tenha recebido uma pensão, tive um
401(k) para o qual a corporação contribuiu.
Como comerciante, você administra seu próprio negócio, para poder configurá-lo para
financiar um plano de aposentadoria. No entanto, se você tiver um ano perdido, contribuirá
para sua aposentadoria? Como você vai financiá-lo? Alguns negociam de dentro de suas
contas de aposentadoria. Você realmente quer arriscar drenar essa conta?
O próximo capítulo começa nossa revisão dos fundamentos do day trading. Imagine
que você tem um emprego que lhe paga $ 50.000 anualmente. Uma pesquisa com
declarações fiscais de 1.000 comerciantes diz que apenas 4% deles ganharam mais do que
isso. Você será um deles?
Aqui estão algumas considerações para o day trading.

Day trading é abrir e fechar uma posição no mesmo dia.
A negociação diária pode reduzir, mas não eliminar, o risco de uma única ação. Consulte “O
Day Trading é para você?” para uma lista de verificação.
Consulte “Quais são os problemas do Day Trading?” para uma lista de verificação.
CAPÍTULO 8
Dia de Comércio
Fundamentos
T
O que se segue é o que escrevi quando comecei a negociar no dia, anos atrás.
Me sinto perdido. Essa é a melhor maneira de descrever como é a transição do

swing trading, ou uma das outras fases da vida de um trader, para o day
trading. Nada parece funcionar. Todas as regras que passei anos aprendendo
simplesmente não se aplicam a este universo.
A sensação de naufrágio me lembra como me senti quando
comecei a negociar. Havia tanto a considerar, tantos métodos a
experimentar. Por qual devo começar?
A troca do dia é da mesma maneira. Devo tocar a escala de 1 minuto ou 5
minutos? Lacunas no gráfico diário que considerei raras acontecem em todas as
ações no mercado aberto. Devo negociar com eles ou desvanecê-los?
E as configurações de indicadores, castiçais ou padrões gráficos?
Quão bem eles funcionam neste universo? São tantas opções que
não sei por onde começar.
Um day trader que observei operar por alguns dias me disse que gastou
quatro anos e dezenas de milhares de dólares comprando quase todos os cursos
oferecidos. Lembre-se de ver aqueles infomerciais para programas de negociação
na TV tarde da noite? Esqueça os sinais vermelhos e verdes. Os programas não
funcionam e custam US$ 5.000 ou mais. Escolas de negociação? Você não pode
comprar experiência, e eles só ensinam o básico de qualquer maneira.
O que devo fazer?
Muitas vezes me sinto perdido ao lidar com um grande projeto, mas descobri que
dividi-lo em pequenas etapas e criar um plano para lidar com o projeto ajuda
177
superar o sentimento. Vamos abordar o day trading de maneira semelhante,

começando com as expectativas.
GERENCIANDO EXPECTATIVAS: QUANTO

VOCÊ REALMENTE PODE FAZER?
Recebi um e-mail que perguntava: “Quero negociar em tempo integral para ganhar a vida.
Quando sei que é hora de largar meu emprego?” Minha resposta foi simples: quando o
lucro da negociação substitui sua renda do trabalho diário, considere a troca. Na maioria
dos casos, isso nunca acontecerá.
EmNoções básicas de negociação, Capítulo 2, na seção intitulada “Negociação:
quanto dinheiro, querida?” Eu dissequei a questão olhando para o custo de vida e
cheguei a um valor de $ 50.000. Seu capital comercial precisava ser de pelo menos $
50.000 para começar a negociar ações no dia. Não estou falando de renda, mas de
economias que você pode usar para financiar atividades de negociação.
E se o seu trabalho diário pagar $ 60.000 anualmente? Essa é a renda que você
precisará substituir. O retorno médio anual (com dividendos reinvestidos) do índice
S&P 500, com base em uma pesquisa na Internet usando dados de 1950 e 1926 (duas
fontes com datas de início e término diferentes), é de 11%. Suponha que você queira
obter esse tipo de retorno. Com quanto dinheiro você precisaria para começar a
ganhar $ 60.000 anualmente? Resposta: 60.000÷0,11 = US$ 546.000. Em outras
palavras, se você começasse com uma carteira avaliada em US$ 546.000 e ganhasse
11% negociando nos mercados, teria uma receita bruta de US$ 60.000. Aquilo ébruto,
não líquido.
Você acha que uma taxa de retorno anualizada de 11% é muito baixa? Então
vamos dobrar, para 22 por cento. Isso reduziria o valor exigido do portfólio pela
metade, para US$ 273.000.
Eu olhei para os fundos mútuos Vanguard gerenciados ativamente (não indexados) para ver
que tipo de retorno os motoristas profissionais de fundos vira-lata ganham ao longo do tempo. Em
média, os 23 fundos de ações que analisei usando dados desde o início do fundo (1958 a 2005) até
31 de maio de 2011 retornaram 8,9% ao ano. Usar isso em nossa equação significa que você
precisaria de um valor inicial de portfólio de US$ 675.000 para gerar US$ 60.000 brutos por ano.
Para ser justo, a discussão presumia que os fundos mútuos praticavam

day trading. Eles podem, mas esse não é o foco principal.
No Capítulo 7, falei sobre um estudo que examinou mais de 1.000 declarações
fiscais de traders e descobriu que apenas 4% ganhavam mais de US$ 50.000
anualmente. Com base nos números acima, meu palpite é que poucos deles têm
grandes contas de negociação. Isso significa que eles usam alavancagem e, como
apenas 4% conseguem ganhar muito dinheiro, eles são azarados, inábeis ou
indisciplinados, e a alavancagem aumenta o problema.
Noções básicas de negociação diária 179
• Apenas 4% dos traders ganham mais de US$ 50.000 por ano.

• Para ganhar US$ 60.000 por ano com as negociações, é necessário ter um portfólio
avaliado em US$ 546.000, com base no retorno anual médio de 11% do S&P.
Os traders de ações podem alavancar seu portfólio 2:1 e os traders que se qualificam
como traders de dia padrão podem aumentar isso para 4:1. Assim, um retorno de 11%
sobre uma carteira de $ 546.000 pode reduzi-la efetivamente para $ 136.500, mas
quadruplica o risco. Quando as coisas vão mal, eles o fazem quatro vezes mais rápido. Isso
pode significar a diferença entre colocar seu carro na traseira de um caminhão a 20 mph ou
80 mph. Em que velocidade você prefere bater? A resposta, é claro, é evitar completamente
o acidente.
Se você reter durante a noite, considere as taxas de juros de 7% sobre o empréstimo,
com base em uma grande corretora em meados de 2011. Se você pegasse emprestado $
136.500 por um ano, isso significa que pagaria quase $ 10.000 em juros. Você teria que fazer
$ 70.000 para liquidar $ 60.000 (excluindo outros encargos).
O ponto é este: as chances de ganhar muito dinheiro estão contra você. Mesmo
se você se tornar lucrativo, provavelmente não ganhará muito. Os outliers que
ganham $ 100.000 ou mais anualmente em pequenas participações são apenas isso,
outliers - as exceções à regra. São eles que ficam ao lado de enormes iates em
folhetos de marketing. Essas fotos alimentam sonhos, mas não a realidade.
Perguntei a um day trader qual é o retorno anual esperado para as ações de day
trading das pessoas. Ela disse que um day ou swing trader de sucesso poderia fazer
“muitas vezes o múltiplo do retorno do S&P”. A palavra-chave em sua resposta ébem-
sucedido.
• Se você deseja se tornar um day trader, mantenha suas expectativas realistas, suas
despesas de subsistência baixas e seja bem capitalizado.
Day trading é apenas mais um negócio. Leva anos de estudo para se tornar
um médico e ainda mais anos para ter experiência para ficar bom nisso. O day
trade deveria ser diferente? Não espere fazer seis dígitos no primeiro ano. Existe
uma velha piada que diz, para fazer uma pequena fortuna na bolsa de valores,
comece com uma grande. Isso acontece o tempo todo neste negócio.
Chega de táticas de intimidação. Vamos começar a construir um escritório doméstico onde
possamos fazer day trade.
CONSTRUINDO O HOME OFFICE
Montar um home office é empolgante e repleto de muitas decisões, mas não

precisa ser caro. Um day trader usa um laptop, e isso é tudo de que ele precisa.
Seu escritório é onde quer que ele esteja.
Cada mêsComerciante Ativorevista entrevista um trader para uma coluna chamada

“The Face of Trading”. Há anos, tenho acompanhado as configurações de negociação usadas
por esses traders. Em uma pesquisa com 94 traders, aqui está o que eu aprendi.
Número de computadores
Tabela 8.1mostra a distribuição dos computadores. Pouco mais da metade (55 por cento) das
configurações que pesquisei usavam um computador, 36 por cento tinham dois e o restante tinha
mais de duas máquinas alimentando seus sistemas de negociação. Uma configuração usou cinco
computadores!
As configurações usaram 85 computadores de mesa, 31 laptops e 2 dispositivos
portáteis.
Para aqueles com vários computadores, muitos traders executam um sistema
dedicado à entrada de pedidos e o restante para gráficos. Aqueles com laptops
costumam usá-los como dispositivos de backup, caso o desktop falhe ou eles percam a
conexão com a Internet.
Velocidade do computador
A unidade central de processamento (CPU) é o cérebro por trás de um computador, e a

velocidade variou de lenta, 0,6 gigahertz, a rápida, 3,6 gigahertz. As máquinas mais recentes
são as mais rápidas, como você pode imaginar.Tabela 8.2mostra a distribuição da
velocidade do processador para a porcentagem de configurações envolvidas.
Mais da metade das configurações de negociação (60 por cento) tinha máquinas rápidas, acima de 2
gigahertz.
TABELA 8.1 Número de computadores
Computadores Contar Total
1 52 55%
2 34 36%
>2 8 9%
Área de Trabalho 85 72%
Computador portátil 31 26%
Portátil 2 2%
TABELA 8.2Velocidade da cpu
Velocidade (gigahertz) Total
0a1 5%
1a2 35%
2a3 44%
3a4 16%
Memória do computador
Desde que a pesquisa começou em meados de 2000, a quantidade de memória mudou

drasticamente. Quanto mais memória um computador tiver, mais rápido ele tende a
funcionar (mas outros fatores também entram em jogo).
Tabela 8.3mostra o tamanho da memória pelo número de configurações com
essa configuração. A quantidade de memória de acesso aleatório (RAM) variou de 256
megabytes para as máquinas mais antigas a 16 gigabytes. Muitas das máquinas
recentes usam 2 shows ou mais.
Monitores: número e tamanho
Os comerciantes têm um monitor para cada olho? Sim, e alguns têm mais. O número
de monitores variou de 1 a 13. O comerciante com 13 provavelmente possui uma
central geradora de energia com torre de resfriamento em seu quintal.
Tabela 8.4mostra o número (e tamanho) de monitores que os comerciantes usam. Por
exemplo, 28 por cento das configurações têm apenas um monitor, mas um número
surpreendente tem quatro (20 por cento).
O tamanho do monitor variou de 15" a 57", sendo o mais comum uma tela de 19"
seguida por uma tela de 17". À medida que o preço dos monitores diminui, espere que
a medida diagonal aumente. Eu uso monitores de 23", por exemplo, e adoro.
TABELA 8.3Memória do computador
Tamanho (megabytes) Total
256 3%
512 20%
1.024 27%
2.048 22%
4.096 17%
8.192 7%
16.384 3%
TABELA 8.4 Monitores de computador
Monitores Total Tamanho Total Tamanho Total
1 28% 15˝ 6% 23˝ 2%

2 23% 17˝ 18% 24˝ 9%
3 14% 18˝ 4% acima de 24˝ 2%
4 20% 19˝ 23%
5 7% 20˝ 15%
6 3% 21˝ 8%
mais de 6 4% 22˝ 12%
Conexões: Tipo e Número

A maioria dos comerciantes se conecta ao seu corretor por modem a cabo
(63 por cento). Em seguida, 31% usam DSL ou outro tipo de conexão de
banda larga. O restante usa satélite (3 por cento), linhas T-1 (2 por cento) ou
dial-up (1 por cento).
A maioria das configurações (61 por cento) usa corretores com acesso direto, mas isso
é enganoso, pois algumas configurações não relataram o tipo de conexão. O acesso direto
significa que o corretor encaminha as ordens para o mercado por meio de redes de
comunicações eletrônicas (ECNs) ou sistemas similares, muitas vezes permitindo melhores
preços e execução mais rápida.
Corretores e Software
O número de corretores e pacotes de software variou de configuração para
configuração. No entanto, surgiu um consenso. Para os corretores, os mais usados
foram TradeStation (16 configurações), Interactive Brokers (15) e thinkorswim (9).
Para software, TradeStation vem em primeiro lugar com 32 configurações,
seguido por RealTick (9) e eSignal (8).
Para obter informações adicionais sobre corretores e pacotes de software,
indico a emissão de bônus deAnálise Técnica de Ações e Commodities revista.
Eles realizam o Reader's Choice Awards todos os anos e os assinantes votam em
seus favoritos. Se você quiser saber o que outros traders recomendam, leia essa
edição.
A configuração de negociação ideal
Se eu fosse construir a configuração de negociação ideal, ela conteria o seguinte (mas reconheço
que quaisquer números provavelmente mudarão com o tempo à medida que a tecnologia de
computador avança):
• Dois computadores desktop, com discos rígidos externos para backups e fontes de
alimentação ininterrupta. Ambos os computadores seriam capazes de negociar
na Internet, portanto, se um travasse, o outro estaria disponível. Opcionalmente,
eu também teria um laptop com capacidade sem fio. Em um piscar de olhos, eu
poderia levá-lo a algum lugar com acesso sem fio à Internet.
• Ambos os computadores teriam processadores mais rápidos do que 2 gigahertz, de preferência mais
rápidos do que 3 gigahertz.
• Dois gigabytes de RAM ou mais, por computador.
• Dois a quatro monitores LCD, cada um com 23" ou maior (medido na diagonal). Um a
três monitores mostravam os índices e ações que negociei com mais frequência, com
um dedicado a negociações abertas e entrada de pedidos.
• Uma placa gráfica quad-head com muita memória integrada.
• Suporte para montar os monitores caso sejam utilizadas mais de duas telas.
• Conexão de banda larga por cabo, DSL ou fibra ótica.
• Um corretor de descontos com acesso direto.
Esta seria uma configuração dedicada, usada apenas para negociação. Um

computador separado lidaria com e-mail, navegação na web e outras atividades não
comerciais para ajudar a minimizar vírus de computador, spyware e outros.
Isso encerra a tecnologia envolvida em uma configuração de negociação,
mas e todo o resto?
Ergonomia: Móveis
Quando eu era adolescente, coloquei uma porta velha sobre duas pilhas de jornais e a
usei como bancada. Agora que estou mais velho com dinheiro para gastar, posso
pagar melhor. Aqui estão minhas dicas para móveis de escritório. O seguinte se aplica
a computadores desktop e não a laptops. Essas recomendações são especialmente
verdadeiras para desktops quando discuto teclados e prevenção de lesões por
movimentos repetitivos.
• Procure uma cadeira de escritório com bom suporte para a parte inferior das
costas. Quando você se senta na cadeira, seus pés devem estar apoiados no chão
e o peso deve estar sobre eles e não na frente da cadeira. Com as mãos no
teclado ou mouse, seu antebraço deve estar na horizontal, então ajuste a cadeira
de acordo. Em vez de abaixar a cadeira, talvez um apoio para os pés funcione
melhor para ajudar a levantar os pés.
• Selecione uma mesa (ou duas mesas em forma de L ou U) com uma
plataforma de teclado pendurada abaixo do topo da mesa (porque a mesa é
muito alta para ser confortável). A plataforma do teclado deve ser larga o
suficiente para um teclado e um mouse, então meça-os antes de ir às
compras. Se você não tiver uma plataforma para o teclado, elas podem ser
adquiridas separadamente e aparafusadas na parte inferior da mesa.
• As lojas de materiais de escritório também vendem protetores de tapete de plástico
grosso sobre os quais sua cadeira desliza. Eu não uso um, mas se você precisar
reposicionar sua cadeira com frequência, um pode ajudar a salvar seu piso de madeira
ou carpete.
Isso pode parecer estúpido, mas evite atropelar seus animais de estimação com a
cadeira. Meu cachorro gosta de tirar uma soneca perto de mim e é um problema contínuo.
Mesmo depois de anos sendo atropelada na estrada, ela não aprendeu a manter distância, e
muitas vezes me esqueço de olhar antes de me mover. Bem, o cabelo dela vai crescer de
novo, e o veterinário cortou o rabo dela antes de eu pegá-la.
• Coloque o monitor a uma distância confortável, geralmente entre 18" e 24" de
seus olhos. Se você tem um monitor do tamanho de uma parede, então você vai
querer sentar na arquibancada e não a meio metro de distância.
• Para aquelas configurações sem um suporte de monitor, quando você se senta ereto na
cadeira, o monitorprincipaldeve estar nivelado com seus olhos. Isso significa que você estará
olhando ligeiramente para baixo na tela. Em vez de comprar uma prateleira para levantar o
monitor, apenas uso duas listas telefônicas antigas.
• Posicione o monitor que será mais usado diretamente à sua frente. Posicione
monitores adicionais em cada lado ou acima, se necessário.
• Para várias configurações de computador, o teclado e o mouse que você usa com
mais frequência devem estar diretamente à sua frente. Para esse computador, a
mesa do teclado deve estar mais baixa que o topo da mesa. Você pode colocar
teclados adicionais na mesa, onde o espaço permitir.
• Ajuste a posição e a inclinação do monitor para que pouco ou nenhum brilho e
poucos reflexos apareçam na tela.
• Se você comprar um novo monitor, ele provavelmente parecerá tão brilhante
quanto o sol quando você ligá-lo. Você pode achar que clicar no controle de
brilho não escurece a tela tanto quanto o esperado. O segredo para
escurecer a tela é ajustar o contraste, bem como os controles de brilho.
• Tenha uma almofada de pulso (uma almofada colocada entre você e o teclado)
que abrange o teclado e o mouse pad. Em caso de emergência, usei uma toalha
enrolada para apoiar meu pulso enquanto digitava até visitar minha loja de
materiais de escritório próxima e comprar uma cheia de gel. Esses pads são
quase uma necessidade se você manuseia muito o mouse. Apoiar o pulso é
necessário para evitar lesões por movimentos repetitivos.
• Todo verão, instalo um aparelho de ar condicionado de janela em meu escritório. Isso
com certeza supera o funcionamento do ar central e reduz drasticamente a conta de
luz. No inverno, guardo a unidade da janela e trago um pequeno aquecedor de
ambiente. As especificações do meu computador de mesa dizem para manter a
temperatura entre 50°F e 95°F, então tenha isso em mente. Os computadores não
gostam de calor ou frio extremos.
CUSTO DE INSTALAÇÃO DO ESCRITÓRIO
O custo de se tornar um day trader varia de acordo com os mercados e as bolsas

negociadas. Certamente, os sistemas de computador e os móveis de escritório podem
custar caro, dependendo de quão extravagante você deseja ser. Sugiro manter seus
custos iniciais o mais baixo possível. Se você precisar adicionar outro monitor ou
computador, faça-o somente quando for necessário. Gastar muito dinheiro em uma
configuração banhada a ouro é tolice quando você não sabe se pode fazer isso neste
negócio. Guarde o máximo de dinheiro possível para capital de negociação.
Uma configuração básica de escritório custará cerca de US$ 2.500 a US$ 4.000, e a
maior parte disso será para um computador com dois monitores. O custo do equipamento
de computador continua caindo, então seu dólar deve ir mais longe. Uma cadeira custa $
200 e uma mesa cerca de $ 300, a menos que você enlouqueça ou o status seja importante
para você.
Você vai querer proteger seu computador com software de segurança. Algumas delas
serão gratuitas (como um firewall). Espere gastar US$ 100 em um programa antivírus, um
programa de spyware e um firewall anualmente.
As comissões dos corretores estão caindo ao negociar online. Os corretores de
desconto pay-per-trade cobrarão cerca de $ 7 a $ 10por comércio, mas isso inclui
pesquisas e dados gratuitos em tempo real, dependendo do tamanho da conta. Um
corretor de pagamento por ação anuncia ummínimo$1 por negociação e $ 0,005 por
ação com uma cobrança máxima de 0,5 por cento do valor da negociação. Assim, uma
negociação de 1.000 ações de $ 50 custará $ 5.
Você pode reduzir suas cobranças de comissão pagando taxas de câmbio,
compensação, transação e alimentação de dados separadamente. O custo de alguns
desses serviços depende do volume de ações negociadas e se você está adicionando
ou removendo liquidez da bolsa. Sim, pode ficar complicado, então peça detalhes ao
seu corretor.
As taxas de empréstimo de margem variam de acordo com o tamanho do empréstimo. As taxas variam de
cerca de 6% a mais de 8% para um empréstimo de $ 25.000.
Como esses custos podem mudar com o tempo, faça perguntas para os números
mais recentes. O que alguns traders fazem é abrir uma pequena conta com um
grande corretor de descontos (como Ameritrade, Fidelity ou Schwab) e usá-los como
provedores de dados, fontes de notícias e para outros sinos e assobios. Em seguida,
eles usam um corretor de grande desconto (pagamento por ação), como o Interactive
Brokers, para consumar o comércio.
• Criar um escritório doméstico não precisa custar muito dinheiro. Comece pequeno e adicione
equipamentos conforme necessário.
REGRAS DE NEGOCIAÇÃO DE DIA PADRÃO
Quando você começa a negociar no dia, seu corretor pode avisá-lo sobre as regras de negociação
do dia padrão. Os traders não diurnos podem violar as regras nas seguintes circunstâncias:
• Quando realizam quatro ou mais day trades de ida e volta (comprando e vendendo ou
vendendo a descoberto e cobrindo o mesmo título durante o mesmo dia) em qualquer
período contínuo de cinco dias úteis.
• Quando o número de day trades é de pelo menos 6% de todos os trades dentro dos
mesmos cinco dias em uma conta de margem.
Contas classificadas comodia de negociação padrãotêm uma restrição mínima de

patrimônio imposta.
• Manter um valor patrimonial mínimo de US$ 25.000 no início de qualquer dia em que
ocorra a negociação diária.
As contas que ficarem abaixo do mínimo de $ 25.000 não poderão negociar no

dia. Se você conseguir realizar um day trade descumprindo a regra, ficará limitado a
fechar negócios apenas por 90 dias ou até que o patrimônio suba para pelo menos $
25.000.
Os day traders recebem margem de até 4:1 em seus negócios (menos o que é
chamado de SRO, ou seja, requisitos da Organização Autorreguladora), com base no
patrimônio líquido no fechamento do dia útil anterior. Se você exceder essa taxa de
margem, a mesma penalidade de negociação será aplicada (limitando a negociação ao
fechamento de transações por 90 dias e assim por diante).
Existem outras regras associadas à margem que são complicadas demais para serem discutidas
aqui. Certifique-se de conversar com seu corretor sobre quaisquer alterações regulatórias nas regras de
negociação do dia padrão ou nas regras específicas da corretora que eles possam impor.
• Mantenha o valor de sua conta de negociação em pelo menos US$ 25.000 no início de
cada dia de negociação e não abuse da alavancagem.
REGRA DE VENDA DE LAVAGEM
A regra de venda de lavagem diz que uma perda não é permitida sedentro de30 dias de uma
venda você compra substancialmentetítulos semelhantesou uma opção de venda ou compra
desses títulos.
A palavradentro designifica exatamente isso: de 30 dias antes a 30 dias após a
venda (61 dias no total), se você recomprar as ações, a perda é barrada. Você não
pode escapar da regra de wash sale dobrando primeiro sua posição e depois
vendendo metade dela com prejuízo em 30 dias.
Títulos semelhantessignifica a mesma ação (compra e venda da General Electric,
por exemplo). Não significa vender a Ford e comprar a Chrysler. Se você vender o Ford
com prejuízo e sua esposa o comprar em 30 dias, isso também afetará a regra de
venda de lavagem. A perda não é permitida.
A regra de venda de lavagem não se aplica a ganhos.
Se uma perda não for permitida devido à regra de venda de lavagem, adicione a
perda ao custo das novas ações. Desta forma, a perda não é realmente jogada fora,
mas apenas adiada.
Por exemplo, suponha que eu compre 100 ações da DuPont por US$ 5.000 e as venda
por US$ 4.000 em 10 de março com prejuízo de US$ 1.000. Alguns dias depois, compro 100
ações da DuPont por US$ 3.500. A segunda transação aciona a venda de lavagem, uma vez
que ocorre dentro de 30 dias após uma perda no estoque. A perda de $ 1.000 de
a primeira venda não é permitida e o custo da segunda venda torna-se $ 4.500 ($

3.500 + $ 1.000).
A publicação 550 do IRS explica os detalhes da regra de venda de lavagem, portanto, consulte-a para obter
as alterações mais recentes no código tributário.
• A regra de venda de lavagem apenas adia uma perda.
OITO DICAS PARA ESCOLHER AÇÕES PARA DAY TRADE
Como você decide quais ações negociar no dia? Essa não é uma pergunta fácil de
responder porque depende de quem você pergunta. Aqui estão minhas respostas.
Volume de negócios
Respostas à pergunta: “Para negociar corretamente uma ação no dia, quanto volume
a ação deve ter?” parecem depender do número de comerciantes perguntados. Um
me disse um milhão de ações e outro diz 500.000, enquanto uma terceira fonte usa
1,5 milhão no mínimo. Qual é certo?
Resolvi fazer algumas investigações. Analisei 10 dias de dados de preços na
escala de 1 minuto e comparei com o volume médio nesses 10 dias. Para vários
níveis de volume, procurei negociações pouco frequentes - lacunas no gráfico ou
o que parecia ser areia espalhada em um mapa.
As lacunas aparecem quando as negociações não ocorrem. A areia aparece quando
ocorre uma estreita faixa de preço alto-baixo.
Descobri que ações com volume médio de 10 dias de pelo menos 500.000 ações
são boas para negociação diária. Abaixo disso, você pode querer vender durante o dia
e não encontrar compradores, ou eles comprarão suas ações a taxas bem abaixo do
último preço de venda.
Usar 500.000 como média significa que alguns dias serão negociados muito mais
do que 500k e alguns dias serão negociados menos. Esses dias com menor volume
significam spreads mais amplos ou momentos em que você deseja negociar e não
pode porque ninguém quer sair e jogar.
Para eliminar essa preocupação, use ações com volume médio de 10 dias de pelo
menos 1 milhão de ações.
• Procure ações com um volume médio de 10 dias de pelo menos 1 milhão de

ações.
Intervalo de Negociação
Se uma ação tem uma faixa de negociação diária alta a baixa de 20 centavos e outra tem uma faixa
de $ 1, o que seria mais fácil de desfazer de uma negociação lucrativa? Claramente aquele com o
maior alcance. E quanto a uma ação que tem uma faixa de US$ 15?
Se uma ação tiver uma ampla faixa de negociação (qualquer que sejaenormesignifica), o estoque
pode ser muito volátil para obter bons preenchimentos. Em outras palavras, antes de sua negociação ser
executada, o preço disparou muito, muito rápido e seu pedido é preenchido no topo da barra de preços.
Esse é um exemplo de derrapagem. O estoque é muito volátil para negociar.
Isso aconteceu comigo na Intel. A empresa divulgou ganhos no dia anterior
e eu negociei o dia nos minutos iniciais. O preço era tão volátil que a chicotada
parecia pior do que uma batida na traseira de um carro.
Perguntei a alguns traders sobre quanto da faixa de negociação do dia eles
conseguiram capturar. Uma trader iniciante tentando obter lucro por três anos
me disse que, ao vencer negociações, ela rotineiramente capturava 20% do
intervalo do dia. Um day trader bem-sucedido me disse que conseguiu capturar
25% da faixa do dia se a tendência parasse e 50% se a tendência continuasse
durante a maior parte do dia (em uma negociação, não em um total cumulativo).
Como um day trader iniciante, se você conseguir ganhar mais de 10% da faixa de
negociação do dia após o primeiro ano, então você está indo bem. Parte disso é porque o
preço não sobe ou cai em linha reta. Você pega o que pode de cada negociação de
tendência (sem escalpelamento) e espera que, no final do dia, o resultado seja um lucro.
Profissionais mais experientes aprendem a segurar por mais tempo e tendem a capturar
mais do alcance do dia.
Quanto do alcance do dia um trader captura depende do estilo. Um comerciante compra 100
ações com preços acima de $ 100 cada. Ele tenta não receber mais do que 15 ou 20 centavos por
negociação e executa de 30 a 40 negociações por dia. Seu objetivo é uma média de US $ 400 por
dia. As oscilações de 15 ou 20 centavos são pequenas em comparação com a faixa alta-baixa e,
ainda assim, ele ganha dinheiro consistente mordiscando a ação. Ele também usa um corretor de
pagamento por ação, então suas comissões são pequenas.
Quanto maior o intervalo do dia, maior a lucratividade. Se você capturar 10 por cento
de uma ação que tem uma oscilação diária de $ 1, isso é um lucro de dez centavos. Se você
capturar 10% de uma ação oscilante de $ 5, embolsará 50 centavos. Portanto, procure uma
média diária de movimento alto-baixo de US$ 1 a US$ 5. Se o preço oscilar mais do que isso,
pode ser muito volátil e estressante negociar com lucro.
• Selecione ações com uma faixa de negociação diária grande ($ 1 a $ 5) alta a baixa.
Preço das ações e volatilidade
As ações com preços abaixo de US$ 10 são mais voláteis do que aquelas com preços mais altos. Eu
provei isso quando fiz uma pesquisa sobre trailing stops ajustados ao beta (que foi uma tentativa
inicial de criar um stop baseado em volatilidade).
Prefiro negociar ações na faixa de US$ 10 a US$ 70. Acima disso, o número de
ações que estou disposto a negociar cai. Se eu tenho meu teclado configurado para
negociar 1.000 blocos de ações com o toque de um botão, então tenho que fazer um
esforço especial para negociar uma ação de alto preço para evitar comprar muitas
ações e arriscar muito capital.
Abaixo de $ 10 e a volatilidade geralmente é muito alta e o estoque se moverá muito rápido

para ser negociado. Na verdade, fiz uma distribuição de frequência do preço das ações em relação
ao lucro e descobri que 67% dos meus negócios com ações abaixo de US$ 10 não eram lucrativos.
As negociações na faixa mais alta (entre US$ 10 e US$ 70) renderam dinheiro.
• Evite negociar ações abaixo de US$ 10. Ações com preços baixos mostram maior volatilidade.
Quanto à volatilidade, algumas pessoas recomendam verificar o beta. Beta é uma

medida de como uma ação flutua quando comparada ao mercado. Ele muda com o
tempo, portanto, para ser preciso, você precisa monitorá-lo periodicamente (o que se
torna uma dor).
Não me importo com beta ou outras medidas de volatilidade. O que me importa
é que a ação tenha um batimento cardíaco (muitas vezes medido pela faixa alta-baixa
diária, como já explicado). Se a ação não se mover durante o dia, não vale a pena
negociar. Se fizer movimentos muito rápidos (muito íngremes), isso também não é
bom. A derrapagem (a diferença entre fazer um pedido e o preço pelo qual ele é
atendido) será muito grande. O ponto ideal da volatilidade está em algum lugar no
meio. Infelizmente, não tenho uma diretriz melhor do que essa. Se você quiser usar o
beta, as diretrizes sugerem mantê-lo entre 1,0 e 4,5.
• Evite ações muito voláteis ou pouco voláteis.
Escala de tempo
Qual escala de tempo você deve usar para negociar? Se você adora a emoção da ação
rápida, experimente a escala de 1 minuto. Se você odeia sentir como se tivesse uma
overdose de cafeína, tente a escala de 5 minutos.
Comecei a operar na escala de 1 minuto e a achei barulhenta e volátil. Isso
causou muito estresse à medida que o preço saltava e formava padrões não
negociáveis sem uma direção clara.
Assim que mudei para a escala de 5 minutos, parecia que eu poderia parar para
almoçar, voltar e ver apenas uma barra de preço adicional aparecer. Usando a escala de 1
minuto, eu estava perdendo dinheiro. Depois que mudei para a escala de 5 minutos,
comecei a ganhar dinheiro.
• Se você tiver dificuldade em ganhar dinheiro, tente mudar para uma escala de
tempo maior (de 1 minuto a 5 minutos, por exemplo).
Tendência
Depois que as condições acima forem atendidas (o volume é alto o suficiente, a ação faz
uma alta faixa de negociação diária e assim por diante), observe o gráfico intradiário na
escala que deseja negociar. Com que frequência o preço tende? Compare sua tendência,
por falta de uma palavra melhor, com outros gráficos. Selecione ações
essa tendência mais (tem longas corridas em linha reta). Evite ações que são instáveis
e sem tendência.
Por que? Porque você ganha dinheiro negociando com a tendência. Quanto mais
longas as tendências de preços, mais fácil será entrar e permanecer. Mesmo os cambistas
procuram tendências por tempo suficiente para obter lucro.
• Selecione as ações dessa tendência. Evite estoques agitados.
Padrões Gráficos Negociáveis
Em sua busca por ações com essa tendência, procure por padrões negociáveis. Quando as
ações param de tendência, elas se movem para os lados, formando topos ou fundos
retangulares? Quando as ações se movem formando corridas em linha reta, as bandeiras e
flâmulas aparecem ao longo do caminho?
Aqui está uma pequena lista de padrões de gráficos negociáveis para procurar.
• Suporte e resistência
• Topos e fundos retangulares
• Triângulos ascendentes, descendentes e simétricos
• Topos e fundos duplos
• Bandeiras e flâmulas
• Regiões apertadas de consolidação
A quebra desses padrões gráficos deve resultar em movimentos fortes, para cima
ou para baixo. Se retrocessos ou retrocessos aparecerem, o que é comum após
uma quebra (especialmente quando acompanhado de volume acima da média), o
preço retoma a tendência ou oscila para cima e para baixo sem tendência?
• Selecione ações com tendências de preços negociáveis após a quebra dos padrões do
gráfico.
Bid/Ask Spread
Quando você olha para um gráfico de preços e vê algo que se assemelha à Grande Muralha
da China correndo da esquerda para a direita, você sabe que o spread de compra/venda é
muito amplo. Esse tipo de movimento de preço geralmente aparece em ações de baixo
preço, por causa da diferença entre o preço de oferta e o que é pedido.
Se você optar por negociar tal ação, reconheça que pode estar comprando pelo
preço pedido e vendendo pela oferta. Se esse spread for de 5 centavos e você estiver
negociando 1.000 ações, isso significa uma perda de 1.000×0,05, ou $ 50 para cada
trecho ($ 100 para ida e volta). Isso é muito maior do que a comissão do corretor que
você está pagando.
• Observe a diferença entre os preços de compra e venda. Se eles forem mais largos do que um
centavo ou dois separados, considere procurar outra ação para negociar no dia.
Construindo Participações Centrais
Depois de encontrar um estoque com os recursos acima, procure outro. Continue

pesquisando até encontrar vários (até seis), criando uma lista básica de ações. Eles
serão os que você negociará com mais frequência. Eles se tornarão seus melhores
amigos, ações que revelam seus segredos íntimos porque você os estuda por horas
todos os dias.
Quando sua lucratividade cair, revise suas seleções principais e veja se outras ações
devem ocupar o lugar de uma participação principal. Se outra ação tiver corridas
consistentes em linha reta em um setor quente, troque-a por um dos membros principais
que lutam para encontrar uma tendência a cada dia. Não se apaixone e case com qualquer
estoque básico. Negocie-os, claro, mas procure ações emergentes que possam levar a um
lucro melhor.
Quando você fizer uma substituição para uma holding principal, tenha cuidado ao negociar
seu novo amigo. Você não sabe como ele se comporta, então corte o tamanho da posição até que
seus movimentos de preço se tornem mais previsíveis.
• Crie uma lista básica de ações que você negocia todos os dias.
Se você acompanhar todas as suas negociações, poderá saber quais das

principais ações lhe rendem mais dinheiro. Os que não atendem às expectativas
são os que devem ser eliminados gradualmente.
Quais ações se saem melhor quando o mercado tende a subir? Quais têm
desempenho superior ao cair, com base em seus negócios? Que hora do dia dá o
maior lucro (meia hora antes da abertura, duas horas da manhã, durante o almoço,
pouco antes do fechamento e assim por diante)? Tudo isso pode ser revelado por uma
análise de seus negócios.
• Registre cada negociação e analise os resultados para determinar as ações que se saem melhor em
negociações longas, curtas, a melhor hora do dia para negociar e assim por diante.
TEMPOS DE REVERSÃO DE PREÇOS REVELADOS!
Se o preço estiver em tendência por 20 minutos desde o sino de abertura, é hora de

vender? Provavelmente. Por que? Porque as chances aumentam de que no próximo
minuto o preço seja revertido. Essa é a conclusão que tirei depois de analisar quase 21
milhões de barras de preço de um minuto (o que equivale a 205 anos de barras de
preço diárias).
Usei dois conjuntos de dados de 1 minuto: 3 de fevereiro de 2003 a 30 de dezembro de

2005 (mercado em alta) e 1º de fevereiro de 2007 a 13 de fevereiro de 2009 (principalmente
mercado em baixa). Encontrei todos os picos e vales dentro desses dados e os classifiquei
pelo minuto em que ocorreram.
Também usei dois testes, um que encontrou o pico mais alto dentro de 5
barras (5 barras antes para 5 barras depois de 11 barras no total) e outro teste
que usou 10 barras. Ambos mostraram os mesmos resultados, ou quase os
mesmos. O ponto desta explicação é que a reversão deve ser mantida por um
período de 5 a 10 barras (5 a 10 minutos), no mínimo. Isso varia de situação para
situação, mas deve ser uma boa regra prática.
Uma distribuição de frequência dos 3 principais tempos de reversão para cada
hora do dia de negociação aparece emTabela 8.5. A porcentagem é a frequência com
que a reversão aparece naquele minuto entre todas as amostras daquele minuto. Por
exemplo, o minuto 9:31 (todos os horários são do padrão oriental) teve 9.385
reversões de 39.895 possíveis, ou 24%.
A maioria dos períodos de reversão horária se enquadra em três slots.Por hora:
Perto do início de cada hora, como 10:01, 11:01 e assim por diante, espere uma
reversão. Geralmente acontece um minuto depois da hora, exceto para a hora das
3:00, embora o slot 3:01 tenha ficado em quarto lugar (e, portanto, não aparece na
tabela).
Meia hora:Um minuto após a meia hora, como 9:31, 10:31 e assim por diante,
espere uma reversão. Na verdade, o slot 9:31 mostra o maior número de reversões de
qualquer minuto durante o dia de negociação. Isso também sugere que você evite
tomar uma posição nos primeiros minutos da sessão. Os primeiros três minutos para
picos e os primeiros dois minutos para vales se agrupam perto do topo
TABELA 8.5 Três principais tempos de reversão por hora para ações
picos vales
Manhã % Tarde % Manhã % Tarde %
9:31 24% 12:01 8% 9:31 22% 12:01 8%

9:46 7% 12:16 8% 9:46 7% 12:21 8%
9:51 7% 12:31 8% 9:54 7% 12:31 8%
10:01 9% 1:01 8% 10:01 8% 1:01 9%
10:31 8% 1:31 8% 10:31 8% 1:31 8%
10:46 8% 1:51 8% 10:46 8% 1:51 8%
11:01 8% 2:01 9% 11:06 8% 2:01 9%
11:31 8% 2:31 8% 11:11 7% 2:16 8%
11:51 8% 2:46 8% 11:31 8% 2:31 8%
3:31 8% 3:31 8%
3:51 9% 3:51 8%
4:00 10% 4:00 11%
dos tempos de reversão. Em outras palavras, a abertura é especialmente volátil, mas

termina rapidamente.
• Evite tomar uma posição durante o primeiro minuto do dia de negociação.
O último slot de reversão é um intervalo, de46 a 51 minutos após a hora(como

9:46, 9:51, 10:46, 11:51). As reversões aos 51 minutos após a hora superam o slot de
46 minutos por duas contagens (7 a 5) na tabela, então eu vejo isso como um valor
mais confiável.
• É mais provável que o preço inverta a direção um minuto após a hora,

um minuto após a meia hora e 51 minutos após a hora.
O que acho impressionante sobre os números é que não importa se o

preço está subindo (um pico) ou descendo (um vale). Separei os números em
mercados de alta e baixa e eles também não afetaram os resultados.
• Os tempos de reversão são os mesmos, independentemente da tendência do preço (para cima ou para baixo)
e das condições do mercado (alta ou baixa).
O segundo período de reversão mais frequente para o dia de negociação foi o

fechamento, 4:00, seguido por 10:01 (picos) e 3:31 (vales).
Um gráfico dos picos e vales se parece com a imagem de um eletrocardiograma. Os
picos de reversão são regularmente espaçados com muito ruído preenchendo o espaço
entre eles. Um gráfico de linha usando uma média de 30 períodos (uma vez que os picos
mais altos têm 60 minutos de intervalo - use metade para um ciclo completo de subida/
descida) mostra que após 1:30, o número de picos e vales aumenta. Em outras palavras, a
sessão da tarde é mais volátil com uma taxa de reversão mais alta. Se você deseja
tendências sustentadas, privilegie a sessão da manhã.
• Tendências de preços com mais frequência na sessão da manhã do que à tarde.
QUE HORÁRIO DEFINIU ALTO E BAIXO INTRADIÁRIO?
Eu li um artigo emComerciante Ativorevista (maio de 2011) que discutiu a pesquisa sobre a

hora do dia com maior probabilidade de encontrar a alta e a baixa do dia parafuturos.
Programei meu computador e usei 60.801 dias de intradayestoque dados
para catalogar em que minuto o preço postou a alta e a baixa do dia. Meu teste
incluiu mercados de alta e baixa e significativamente mais dados do que a
revista, mas chegamos a conclusões semelhantes.
Excluí meios dias (como meio dia antes dos principais feriados do
mercado).
TABELA 8.6 Máximas e mínimas intradiárias
Período de tempo Alto Baixo
Primeiro minuto 10% 9%

primeira meia hora 40% 37%
Primeira hora 49% 46%
última meia hora 14% 14%
Última hora 19% 20%
Último minuto 3% 3%
Tabela 8.6mostra os resultados dos testes onde foi contabilizada apenas a primeira
vez que a ação atingiu a máxima ou mínima intradiária. Por exemplo, se a máxima
intradiária foi de US$ 10 e o preço a atingiu durante o primeiro minuto e novamente às
11:00 e 12:00, apenas o primeiro toque contava.
De longe, o primeiro minuto viu o maior número de ocorrências do estoque definindo
a alta ou a baixa do dia, em 10 e 9 por cento das amostras, respectivamente. O último
minuto do dia de negociação também mostrou um pico, mas não foi tão popular quanto o
primeiro minuto.
Os minutos iniciais tendiam a ver o preço postar a alta ou a baixa do dia com mais
frequência. Olhando para períodos mais longos, descobrimos que 40 por cento do tempo, o
preço define a alta do dia dentro de meia hora após a abertura e 49 por cento do tempo na
primeira hora. A última meia hora e a hora inteira mostraram contagens menores de
definição da máxima ou mínima do dia.
• Na maioria das vezes, as ações definem a máxima (10%) ou a mínima (9%) do dia
no primeiro minuto de negociação.
Combinando os períodos, podemos dizer que há 68% de chance (49% +

19%) de que a máxima do dia seja definida na primeira ou na última hora de
negociação. Para a mínima do dia, a probabilidade é de 46% + 20%, ou 66%,
de que uma nova mínima ocorra na primeira ou na última hora de
negociação.
• Na primeira e na última hora de negociação, as ações registram a máxima ou

mínima do dia entre 66% (para mínimas) e 68% (para máximas) do tempo.
Ao olhar para várias ocorrências de alta ou baixa do dia, descobri que elas
acontecem 38% das vezes, tanto para altas quanto para baixas. Em outras palavras,
38% das vezes, o preço atingirá a máxima ou mínima do dia pelo menos uma vez
mais. Freqüentemente, o preço empatará com a máxima ou mínima do dia em média

2,7 vezes cada. Deixe-me ser claro: em 38% dos dias, o preço igualará a máxima ou
mínima do dia em média 2,7 vezes. O tempo médio entre toques é de 41 minutos para
altas e 40 minutos para baixas.
• O preço estará empatado com a máxima ou mínima do dia 38% das vezes, em média,
em algum momento do dia.
DENTRO DAS CITAÇÕES DE NÍVEL II
O sistema de cotação Nasdaq tem três níveis de serviço. O Nível I oferece a “cotação
interna”, o lance mais alto e os preços pedidos junto com o número de ações oferecidas (o
“tamanho”) com as informações da última venda. A exibição do Nível II representa a
atividade de negociação em uma ação. Ele mostra uma variedade de preços e tamanhos de
lances e pedidos, juntamente com IDs e trocas de criadores de mercado. O nível III possui
as mesmas informações do nível II, mas com mais estatísticas e a capacidade de postar e
alterar preços de lances e pedidos. As instituições que fazem mercados de ações usam o
Nível III.
A configuração usual para o Nível II mostra uma caixa de listagem codificada por cores de
preços de compra à esquerda e preços de venda à direita. Cada cor agrupa os mesmos preços de
compra ou venda. Pequenos gráficos acima da caixa de listagem mostram as distribuições de
preço e tamanho da oferta e informações solicitadas.
Há um debate entre os comerciantes sobre se as cotações de Nível II agregam valor, uma vez
que um comerciante ou formador de mercado pode fazer uma oferta ou oferta a qualquer preço
apenas para removê-la segundos depois (desde que não tenha sido aceita).
Por exemplo, vi uma oferta de 3.000 ações aparecer e desaparecer
repetidamente (a um preço abaixo da melhor oferta atual), como se um formador de
mercado estivesse sinalizando que tinha uma grande posição que desejavacomprar.
Os comerciantes que queriam vender retiraram suas ofertas na crença de que o preço
aumentaria com a demanda de compra. Quando a pressão de venda evaporou, a
demanda de compra inalterada fez o preço subir. Então o formador de mercado
reapareceu e vendeu suas 3.000 ações a um preço mais alto (lembre-se, ele primeiro
queria compraristo).
Em minhas negociações, eu costumava observar o Nível II para ajudar na entrada e
saída do tempo, mas me vi coçando a cabeça sobre a direção em que o preço se movia. Por
exemplo, quando pensei que o Nível II estava apontando para o caminho mais alto, o preço
cairia. Com todos os jogos que os criadores de mercado jogam, agora acho a ferramenta
divertida de assistir, mas quase inútil para negociação.
• Você deve usar cotações de Nível II?

Jogos de Nível II
Que tipo de jogos os criadores de mercado jogam com o Nível II? Comecemos com a
interpretação clássica de como o visordevetrabalhar, e assumir que otamanhode cada
lance ou oferta é semelhante.
Quando o grupo de cores superior encolher no lado da oferta e se expandir no
lado da oferta, observe a queda do estoque. Este movimento no sentido horário diz
que menos traders estão fazendo lances (demanda) e mais querem se livrar do peru
(pressão de venda).
Quando o movimento da cor for no sentido anti-horário, com a cor superior
expandindo à esquerda (mais lances pelo mesmo preço) e encolhendo à direita
(menos oferta), observe o aumento do estoque.
• O movimento no sentido horário de reduzir os lances para expandir as ofertas sugere

um estoque em queda. O movimento anti-horário de lances e ofertas significa um
estoque crescente.
Saber quem está por trás dos IDs dos marcadores de mercado pode
fornecer informações valiosas sobre como o estoque vai se comportar. Observe
as redes de comunicação eletrônica (ECNs) para atividades que representam day
traders. Se um número de day tradersofereceruma ação por meio de seus ECNs,
isso é um sinal de que a ação vai cair. O mesmo se aplica aos lances antes de
uma ação subir.
Antes de negociar na direção das ordens ECN, certifique-se de que outras pessoas
também estejam seguindo. Você quer ver os corretores e o dinheiro inteligente negociando
na direção da nova tendência. Caso contrário, você pode se afogar ao pular.
• ECNs que atendem a day traders podem sinalizar a direção do mercado, desde que
outros sigam seu exemplo.
Olhe para os lances ou ofertas mais abaixo na lista. Esses preços estão próximos
ou em pontos de pivô, números inteiros (preços que terminam em zero ou duplo
zero), ou talvez na máxima ou mínima do dia anterior? Esses preços podem ajudar a
identificar pontos técnicos decisivos. Eles dizem onde os traders acham que a ação irá
reverter.
• Lances ou ofertas mais abaixo na lista ajudam a identificar pontos técnicos

decisivos.
Em ações menos ativas e de baixo custo, os formadores de mercado podem

empilhar a exibição do Nível II, fazendo parecer que há mais ofertas do que lances,
sugerindo que o preço cairá. Quando isso acontece, eles entram e compram a ação
barata, forçando o preço a subir e iniciando uma forte tendência de alta.
O inverso também acontece com mais lances do que ofertas. O preço sobe, fazendo com que
pareça uma alta forte, apenas para fazer um movimento sustentado para baixo quando os
formadores de mercado começam a vender as ações.
O tamanho da oferta ou ofertas é a chave. Muitas vezes, você vê um grande número de
pequenos lotes (100 ações) licitados ou oferecidos, levando os traders a pensar que a
demanda de compra ou a pressão de venda é maior do que realmente é.
• Observe os marcadores de mercado para manipular a exibição do Nível II com

vários lances ou ofertas de pequeno porte. O mercado se moverá em uma
direção inesperada, prendendo os jogadores do lado errado.
Os formadores de mercado também podem licitar/oferecer 100 ações (ou o

tamanho que quiserem) e assim que alguém morder a isca, eles licitam/oferecem
outras 100 ações ao mesmo preço. Eles continuam fazendo isso até esgotar seu
estoque (que pode chegar a milhares de ações). Esse “estacionamento” tende a
congelar os lances ou ofertas pelo mesmo preço.
Quando esses tipos de jogos ocorrerem, observe o ID do criador de mercado
e observe quais tendem a manipular o mercado. Com o tempo, você terá uma
noção da confiabilidade das cotações ao ver que os ECNs seguem as regras, mas
outros criadores de mercado não.
• Use o ID do formador de mercado para identificar os participantes que

frequentemente manipulam as ações que você normalmente negocia. O ID pode
variar de ação para ação porque um indivíduo diferente da mesma empresa pode
lidar com a outra ação.
PATULAÇÃO DO MERCADO: TICKER DE TEMPO E VENDAS
A fita de controle de tempo e vendas é o que os outros chamam de tela da última venda ou
janela de tempo e vendas. A tela de rolagem lista o preço, a hora e o tamanho de cada
venda.
A velocidade das transações demonstra a liquidez do estoque. Um ticker de movimento
rápido significa que muitos traders estão competindo por posição e negociando ativamente o
estoque. Um ticker lento significa que os traders estão almoçando e os spreads de compra e venda
podem ser muito grandes para um bom preenchimento.
• A velocidade do tempo e o ticker de vendas mostram a liquidez da ação.
Eu tenho o relógio de tempo e vendas exibido na minha tela. Quando estou

procurando fazer uma negociação, muitas vezes tentando cronometrar a saída, observo a
rapidez com que a rolagem ocorre. Quando a rolagem diminui ou até para, esse é o sinal
para uma reversão. É quando eu vendo o estoque.
É claro que usar o ticker tape dessa maneira só funciona em ações altamente líquidas e
apenas em determinados horários do dia (evite a hora do almoço). No entanto, você pode se
surpreender com a frequência com que esse indicador de impulso exclusivo funciona. Isso
me lembra de colocar um carro em ponto morto e subir uma colina. O carro desacelera até
parar antes de começar a descer a colina.
• Um ticker de tempo e vendas lento pode indicar uma próxima reversão de preço.
LISTA DE VERIFICAÇÃO PRÉ-MERCADO
Eu preencho uma lista de verificação de itens antes de começar o dia de negociação todas as manhãs.
Aqui está essa lista.
Notícias.Para as ações que eu negocio com mais frequência, verifico as notícias

no yahoo.com para ver se algum novo desenvolvimento pode influenciar seu
preço.
Ganhos.A verificação de anúncios de ganhos é especialmente importante se
eu pretendo negociar a questão e segurá-la durante a noite. Eu façonão quer
um anúncio de ganhos para derrubar o estoque antes da abertura do dia
seguinte.
Relatórios econômicos.Quase todos os dias úteis, o governo divulga dados
econômicos que são relatados em sites como yahoo.com. Descobrir os
horários e a importância desses lançamentos pode ajudar a preparar um
trader para as reações do mercado.
Por exemplo, se o Federal Reserve anunciar um aumento na taxa de
juros na quarta-feira, você pode ter certeza de que o mercado reagirá.
Saber que o anúncio está chegando significa que você se prepara saindo
das posições abertas. Não saber sobre um anúncio importante significa
assumir um risco maior.
Futuros.Verifico a leitura de futuros no yahoo.com para ter uma ideia da direção
de abertura. Se os futuros caírem de 10 a 20 pontos, é provável que o mercado
abra em baixa. Se os futuros estiverem em alta de 10 a 20 pontos, procuro uma
lacuna aberta. O número de futuros é uma maneira confiável de determinar a
direção do mercado de ações nos primeiros minutos de negociação. Ele não
informa como o mercado fechará e, muitas vezes, o efeito dura apenas alguns
minutos após a abertura.
Mapa de calor.O mapa de calor do pré-mercado da Nasdaq mostra as ações da
Nasdaq 100 usando um código de cores para ilustrar mudanças significativas de preço
no pré-mercado. Você pode encontrar links para o mapa de calor no site da Nasdaq:
http://www.nasdaq.com. Procure na guia “Extended Trading” o “Pre-Market Heatmap”
ou faça uma pesquisa no site.
O mapa de calor é útil para encontrar jogadas de intervalo.
Negociação pré-mercado.Quando seleciono uma ação, especialmente se for do mapa

de calor, observo a atividade pré-mercado. Eu olho para as negociações anteriores
(dias e semanas) para ver onde estão os principais níveis de suporte e resistência. Eu
descobri que o suporte e a resistência intradia são quase inúteis para prever onde uma
ação pode virar. O suporte diário e a resistência são mais confiáveis.
Previsão de preço de fechamento.Sei que muitos de vocês não

conseguirão fazer isso, mas vou contar mesmo assim porque acho valioso.
Escrevi um programa que calcula a faixa máxima e mínima do dia anterior,
analisa o histórico e conta quantas vezes a ação fechou em alta ou em baixa
no dia seguinte. Se a análise disser que em 100 de 150 vezes a ação fechou
em alta, então quero me concentrar no lado comprado durante o dia. Posso
até usar um mercado em ordem fechada para sair de posições abertas.
Essa técnica também funciona bem para os índices. Ele prevê com
precisão se o mercado fechará em alta ou em baixa. Nem sempre está certo
e é mais preciso quando as probabilidades são mais altas, é claro. Se a
leitura for 50-50, isso pode significar que será um bom dia para jardinagem
(ou o que quer que seja que faça seu barco flutuar). Pode ser um dia sem
tendências.
Com algum trabalho, você pode fazer a mesma análise com uma planilha do
Excel. Faça o download dos dados históricos e calcule o intervalo máximo-inferior
de cada dia como uma porcentagem (sem decimal). Em seguida, conte quantas
vezes um determinado movimento ocorreu no passado e qual foi o resultado do
dia seguinte.
ANÁLISE PÓS-MERCADO
Assim que a sessão terminar, analise suas negociações. Quantas vezes você já ouviu
que aprende mais com seus erros do que com seus vencedores? Os vencedores
também têm lições a ensinar.
Por exemplo, uma negociação ganhou porque você cancelou um stop loss e saiu de uma
queda? Esse tipo de comportamento leva a maus hábitos. Então,fazerolhe para seus negócios
vencedores, bem como para seus perdedores.
Uma pergunta importante a fazer é quantas negociações seguiram seu plano de
negociação? Eu mencionei antes que você deve ignorar o dinheiro e, em vez disso, focar na
técnica. Se você tem uma configuração vencedora e segue essa configuração, com o tempo
você deve ganhar dinheiro. Desvios provavelmente custarão dinheiro. Tente negociar
melhor planejando a negociação e negociando o plano.
• Cada negociação seguiu o plano de negociação?

Você deseja chegar a um ponto em que seus negócios sejam executados como se fossem
uma máquina. Compre apenas quando as condições forem adequadas, quando apresentarem a
maior probabilidade de ganhar. Venda quando o preço atingir um alvo, você receber um sinal de
saída ou for parado. Sempre use uma parada, a propósito.
Chegue a um ponto em sua negociação onde a confiança em sua capacidade substitui o
medo ou a ganância. Remova o estresse usando ordens mecânicas (ordens de limite, paradas de
compra, ordens de stop loss) para entrar e sair de negociações com base em configurações
testadas.
Aqui está uma lista de verificação para ajudar a começar a negociar ações no dia.
Apenas 4% dos traders ganham mais de US$ 50.000 anualmente. Consulte

“Gerenciando Expectativas: Quanto Você Realmente Pode Ganhar?”
Ganhar $ 60.000 anualmente com a negociação requer uma carteira avaliada em
$ 546.000, com base no retorno médio anual de 11% do S&P. Consulte
Se você deseja se tornar um day trader, mantenha suas expectativas realistas, suas
despesas de subsistência baixas e seja bem capitalizado. Consulte “Gerenciando
Expectativas: Quanto Você Realmente Pode Ganhar?”
Consulte “Construindo o Home Office” para obter dicas sobre como criar seu próprio espaço
comercial.
Criar um home office não precisa custar muito dinheiro. Comece pequeno e adicione equipamentos
conforme necessário. Consulte “Custo de instalação do escritório”.
“Regras de Negociação Dia Padrão” descrevem os regulamentos para os comerciantes diários. A regra
de venda de lavagem apenas adia uma perda. Consulte “Regra de venda de lavagem”.
Procure ações com um volume médio de 10 dias de pelo menos 1 milhão de ações.
Consulte “Volume de negociação”.
Selecione ações com uma faixa de negociação diária grande ($ 1 a $ 5) de alta a baixa. Consulte
“Intervalo de negociação”.
Evite negociar ações abaixo de US$ 10. Ações de baixo preço mostram maior volatilidade.
Consulte “Preço das Ações e Volatilidade”.
Evite ações muito voláteis ou pouco voláteis. Consulte “Preço das Ações
e Volatilidade”.
Se você tiver dificuldade em ganhar dinheiro, tente mudar para uma escala de tempo
maior (de 1 minuto a 5 minutos, por exemplo). Consulte “Escala de tempo”.
Selecione as ações dessa tendência. Evite estoques agitados. Consulte “Tendência”.
Selecione ações com tendências de preços negociáveis após a quebra dos padrões do
gráfico. Consulte “Padrões de gráficos negociáveis”.
Veja a diferença entre os preços de compra e venda. Se eles forem mais largos do que um
centavo ou dois separados, considere procurar outra ação para negociar no dia. Consulte
"Spread de compra/venda".
Crie uma lista básica de ações que você negocia todos os dias. Consulte “Construindo propriedades
principais”.
Evite tomar uma posição durante o primeiro minuto do dia de negociação. Consulte “Tempos
de reversão de preços revelados!”
É mais provável que o preço inverta a direção um minuto após a hora, um minuto
após a meia hora e 51 minutos após a hora. Consulte “Tempos de reversão de
preços revelados!”
Os tempos de reversão são os mesmos, independentemente da tendência do preço (para cima ou
para baixo) e das condições do mercado (alta ou baixa). Consulte “Tempos de reversão de preços
revelados!”
Tendências de preços com mais frequência na sessão da manhã do que à tarde. Consulte
“Tempos de reversão de preços revelados!”
Na maioria das vezes, as ações definem a máxima (10%) ou a mínima (9%) do dia no
primeiro minuto de negociação. Consulte “Que horas definem a alta e a baixa
intradiárias?”
Na primeira e na última hora de negociação, as ações registram a máxima ou

Consulte “Que horas definem a alta e a baixa intradiárias?”
O preço estará empatado com a máxima ou mínima do dia 38% das vezes, em média, em
algum momento do dia. Consulte “Que horas definem a alta e a baixa intradiárias?”
Você deve usar cotações de Nível II? Consulte “Dentro das Cotações de Nível II”.
O movimento no sentido horário de reduzir os lances para expandir as ofertas sugere um

estoque em queda. O movimento anti-horário de lances e ofertas significa um estoque
crescente. Consulte “Jogos de Nível II”.
ECNs que atendem a day traders podem sinalizar a direção do mercado, desde que
outros sigam seu exemplo. Consulte “Jogos de Nível II”.
Lances ou ofertas mais abaixo na lista ajudam a identificar pontos técnicos decisivos.
Consulte “Jogos de Nível II”.
Observe os marcadores de mercado para manipular a exibição do Nível II com

vários lances ou ofertas de pequeno porte. O mercado se moverá em uma
direção inesperada, prendendo os jogadores do lado errado. Consulte “Jogos de
Nível II”.
Use o ID do criador de mercado para identificar os participantes que
frequentemente manipulam as ações que você normalmente negocia. O ID pode
variar de ação para ação porque um indivíduo diferente da mesma empresa pode
lidar com a outra ação. Consulte “Jogos de Nível II”.
A velocidade do tempo e o ticker de vendas mostram a liquidez da ação. Consulte

“Pulsação do mercado: Ticker de tempo e vendas”.
Um ticker de tempo e vendas lento pode indicar uma próxima reversão de preço.
Consulte “Pulsação do mercado: Ticker de tempo e vendas”.
Consulte “Lista de verificação pré-mercado” para obter uma lista de compras para ajudar a lucrar com as
negociações do dia.
Cada negociação seguiu o plano de negociação? Consulte “Análise pós-mercado”.

CAPÍTULO 9
Abertura
Configurar
T
A primeira parte deste capítulo adota uma abordagem sistemática para
construir uma configuração de negociação para abrir lacunas. O que descobri
durante a pesquisa é que a lacuna de abertura é lucrativa, mas não muito.
Quando você está certo, você pode ganhar de 50 centavos a 75 centavos por ação.
Isso pode não parecer muito, mas multiplique isso por 1.000 ações e isso significa $
500 a $ 750 para cada dia de negociação. Anualizado, isso é entre $ 125.000 e $
200.000. Você pode ganhar esse dinheiro depois de cerca de três minutos na tela,
observando as paradas. Aguarde o sinal de entrada e coloque outro pedido para
vender no fechamento com stop também. Em seguida, passe o dia jogando golfe,
pescando ou andando de planador, fingindo ser um pássaro.
Por mais brilhante que pareça, vencer é apenas metade da imagem. As perdas
médias são de cerca de 20 centavos por ação, que é o que considero o máximo para
um day trade. Isso ainda deixa uma proporção de pagamento de até 5 para 1,
dependendo da configuração. Infelizmente, você será interrompido cerca de 70% das
vezes, o que não é divertido. Ainda assim, os números dizem que essa configuração é
lucrativa. Talvez você possa encontrar maneiras de melhorá-lo, como usar outros tipos
de indicadores de mercado para aumentar o desempenho ou temperá-lo com
experiência.
Depois disso, analiso três outras configurações de gap de abertura que os traders
usam, mas meus testes mostram que a habilidade do trader, não a configuração, é o que
leva aos lucros. Como você testa a experiência? A resposta me lembra da época em que
nosso conhecimento de aerodinâmica sugeria que os zangões não deveriam ser capazes de
voar. As três configurações de negociação se encaixam nessa categoria. Alguns
comerciantes podem achar que funcionam mesmo que não consigam explicar o porquê.
203
DADOS DE TESTE DE LACUNA DE ABERTURA
Os testes a seguir usam dois bancos de dados, um composto por 54 ações e dados
intradiários na escala de 1 ou 5 minutos, de 3 de fevereiro de 2003 a 30 de dezembro
de 2005 e de 1º de fevereiro de 2007 a 13 de fevereiro de 2009. Esses dois períodos
cobrem um mercado de alta e baixa, respectivamente. As ações são divididas em dois
grupos: dentro da amostra (28 ações) e fora da amostra (26 ações). Eu senti que essa
divisão era melhor do que dividir o grupo em períodos de tempo. Os dados são os
mesmos usados em testes anteriores e incluem o equivalente a 205 anos de dados
de preços diários.
O segundo banco de dados usa dados de preços diários de 555 ações, começando com
o mercado de baixa de março de 2000 até 1º de julho de 2011. Esse período inclui dois
mercados de baixa e dois de alta.
Para ambas as bases de dados, nem todas as ações cobriram todo o período.
CONFIGURAÇÃO: FADING THE OPENING GAP
Os traders definem um gap de abertura como aquele em que o preço de abertura se afasta
do fechamento do dia anterior, deixando um buraco no gráfico - pelo menos
temporariamente. A definição de lacuna é diferente daquela que exploramos no Capítulo 5
deNoções básicas de negociação(sob o título Identificação e Lacunas de Negociação; ver
Figura 5.8).
Uma das diferenças entre o day trading e os outros tipos de negociação é que os
gaps de abertura aparecem em quase todas as ações na abertura. No gráfico diário,
lacunas como lacunas de área, fuga, continuação e exaustão são raras em
comparação. Para ser justo, porém, lacunas de abertura também aparecem nos
gráficos diários, mas são tão difíceis de ver quanto pulgas em um cachorro.
Figura 9.1mostra os quatro tipos de gaps de abertura para day traders. Um gap completo
ocorre quando o preço abre mais alto (C), abrindo acima do fechamento do dia anterior (B) e acima
do preço máximo do dia (A). A lacuna de abertura está entre B e C, mas também deve passar por A
para ser uma lacuna completa para cima.
Deixe-me ser claro. O ponto em C é oaberturapreço do dia seguinte e a
vela alta (adjacente a A) representa ointeirofaixa de preço do dia, não apenas
a última vela na escala de 1 minuto.
Um gap completo para baixo é semelhante, exceto que se aplica quando os gaps de preços
diminuem. A mínima em E está acima do preço de abertura em F. D é o fechamento anterior,
então o gap de abertura está entre D e F. Novamente, a faixa de negociação do dia anterior é
comparada ao preço de abertura do dia seguinte. O preço de abertura deve limpar (gap abaixo) a
vela anterior, incluindo a sombra inferior, para um gap completo para baixo.
Uma lacuna parcial é mais complicada e difícil de ver. O ponto I representa o
preço de abertura com G sendo a máxima do dia anterior e H é o preço anterior
Configuração da lacuna de abertura 205
Espaço total para cima Espaço Parcial Acima
C
G
EU
A
Brecha
B H
Brecha
Espaço total para baixo Espaço parcial para baixo
Brecha
D J
eu
E k
Brecha F
FIGURA 9.1Os vários tipos de gap de abertura para

day traders.
fechar. O gap de abertura aparece entre H e I (o fechamento e a abertura,

respectivamente), mas I não elimina a máxima em G. É um gap parcial porque o
preço de abertura não abriu acima de G.
Um gap parcial para baixo é semelhante ao preço de abertura representado por L. Ele
fica abaixo do fechamento do dia anterior (J), mas permanece acima da mínima do dia (K). A
lacuna está entre J e L.
Para os testes a seguir, ignoro as sombras das velas e apenas comparo os preços
de abertura e fechamento, salvo indicação em contrário. Quando procuro um gap
para fechar, quero dizer que o preço retorna ao valor do fechamento anterior. Eu
ignoro as sombras quando penso em fechar ou preencher a lacuna.
Os mercados de alta ou baixa são importantes?
Se você perguntar a um número suficiente de day traders, alguns dirão que atenuam o gap
de abertura e outros negociam com a tendência. Fade significa ir contra a tendência
predominante, como tentar cuspir contra o vento. Esses grupos opostos podem estar certos
(embora não ao mesmo tempo) ao negociar lacunas, mas suas configurações diferem.
Se você deseja negociar o gap de abertura, a questão principal é esta: Com que
frequência o gap de abertura fecha a cada dia? Em outras palavras, se as lacunas de preços
abrirem mais baixas, qual é a probabilidade de que o preço suba de volta ao nível do
fechamento do dia anterior? Usando a Figura 9.1 como referência, com que frequência o
preço em F ou L voltará a subir até o fechamento em D ou J durante o dia?
Decidi responder a essa pergunta usando meu banco de dados de 555 ações, mas a
partir de março de 2000, o início do mercado de baixa. Pesquisando para trás no tempo,
excluí dados de preços de ações que caíram abaixo de $ 3 (o que significa que usei dados do
presente - acima de $ 3 - e parei se o preço caiu abaixo de $ 3 no passado). Encontrei
435.410 lacunas para cima e 356.820 lacunas para baixo.
Eu queria saber como o mercado de alta ou baixa afetou a taxa de fechamento.
Descobri que os gaps para cima fecharam 73% das vezes em um mercado altista e
74% das vezes em um mercado baixista. Os gaps de baixa fecharam 75% das vezes em
um mercado altista e 72% das vezes em um mercado baixista. Concluí que a condição
do mercado (alta ou baixa) quase não teve efeito na taxa de fechamento de abertura
de gaps.
• Os mercados de alta ou baixa quase não têm influência na taxa de fechamento de

abertura de gaps.
Uma vez que podemos ignorar a distinção de mercado de alta ou baixa para day
trades, deixei o teste rodar (independentemente da condição de mercado de alta/baixa)
usando todos os dados que tenho sobre as 555 ações (o que significa que a data de início
era tão antiga quanto janeiro 1990, e talvez antes). Os dados totalizaram mais de 1,6 milhão
de amostras de lacunas de abertura. O resultado é que 72% dos gaps de alta foram
fechados e 72% dos gaps de baixa foram fechados até o final do dia de negociação.
• Nas ações, 72% dos gaps de abertura (para cima ou para baixo) fecharam no final
do dia.
Outro teste em fundos negociados em bolsa descobriu que apenas 56% dos gaps de
abertura para cima e para baixo fecharam no final do dia (os gaps para cima e para baixo
marcaram 56%). Esse teste usou 88 ETFs long-only e encontrou pouco mais de 207.000 gaps.
• Os gaps de abertura do ETF (para cima ou para baixo) fecharam apenas 56% do tempo.
Taxa de fechamento para lacunas totais e parciais
Faz sentido que lacunas parciais fechem com mais frequência do que lacunas completas, mas vamos
verificar isso para ter certeza.
Troquei os bancos de dados para usar dados intradiários na escala de 1 minuto. Descobri que
lacunas completas fecharam 77 por cento do tempo (a mesma taxa para full up e
gaps para baixo), 78% fecharam para gaps parciais para baixo e 79% fecharam para gaps
parciais para cima. Em outras palavras, a taxa de fechamento de lacunas totais versus
lacunas parciais não é muito diferente.
• A taxa de fechamento de lacunas totais e parciais é semelhante: 77% versus

79%, respectivamente.
Qual tamanho de lacuna funciona melhor?
Quanto menor o gap, mais fácil é para o preço fechar o gap. Para testar a taxa de fechamento,
medi o tamanho do gap desde o fechamento do dia anterior até a abertura do dia seguinte e
acompanhei o preço ao longo do dia para determinar com que frequência ele fechou o gap (o que
significa que o preço se moveu o suficiente para atingir o preço de fechamento do dia anterior). .
Usei dados intradiários na escala de 1 minuto.Tabela 9.1mostra os resultados,

temperado com dois sabores que descreverei em instantes.
Deixe-me dar alguns exemplos para mostrar como ler a tabela. Usei a tendência de
preço de abertura para fechamento do dia anterior para ver se o impulso ajudou ou
prejudicou quando o preço abriu um dia depois. A coluna “Qualquer” ignora a tendência de
preço do dia anterior.
TABELA 9.1Tamanho da lacuna versus taxa de fechamento
Preço para média móvel

Tendência de preço de abertura para fechamento do dia anterior simples de 50 dias (SMA)
Lacunas para cima
Tamanho da lacuna Abaixo Acima Qualquer Abaixo do SMA Acima da SMA
7% 27% 26% 26% 39% 14%

6% 35% 34% 35% 46% 24%
5% 33% 37% 35% 46% 22%
4% 38% 49% 43% 53% 33%
3% 52% 47% 50% 56% 46%
2% 54% 56% 55% 60% 51%
1% 67% 69% 67% 71% 66%
Lacunas para baixo
Tamanho da lacuna Abaixo Acima Qualquer Abaixo do SMA Acima da SMA
1% 68% 67% 68% 70% 67%

2% 60% 55% 58% 61% 55%
3% 47% 47% 47% 48% 44%
4% 46% 47% 46% 51% 40%
5% 43% 35% 40% 41% 38%
6% 41% 32% 37% 40% 32%
7% 28% 26% 27% 29% 17%
Comece com a primeira linha de números, um tamanho de intervalo de 7

por cento. Quando o preço subiu 7% e a tendência do dia anterior caiu, havia 27%
de chance de que a ação caísse o suficiente para fechar o gap. Se a tendência do
dia anterior fosse de alta, havia uma probabilidade de 26% de fechar o gap. Se
você ignorar a tendência do dia anterior, a taxa de fechamento do gap também
foi de 26%.
Considero um tamanho de gap de 2% como mínimo, e isso representa 20
centavos por ação para uma ação de US$ 10. Infelizmente, apenas cerca de metade
dos gaps (55%) verão o preço cair o suficiente para fechar o gap de 2% no final do dia.
Para gaps de 2% para baixo, a maior probabilidade é esperar por uma queda de
abertura para fechamento um dia antes de os gaps de preços abrirem em baixa. Há
uma chance de 60% de que o preço feche a lacuna.
Como mostra a coluna “Qualquer”, a direção da tendência de preço do dia anterior não altera
significativamente a taxa de fechamento de gap. Os gaps de baixa tendem a se sair um pouco melhor se a
tendência de preço do dia anterior oscilar para baixo de abertura para fechamento. Da mesma forma, os
gaps de alta tendem a superar um pouco melhor após a tendência de alta do dia anterior.
• A taxa de fechamento paraacimagaps aumenta se a tendência de preço de abertura para fechamento do dia
anterior também estiver em alta.
• A taxa de fechamento paraabaixoos gaps aumentam se o movimento de abertura para fechamento

do dia anterior for descendente.
Pense nesses dois cenários como um impulso perdendo força. No caso de

um gap de alta após um dia de alta (abrir para fechar, não fechar para fechar), o
preço tendeu a subir no dia anterior e os gaps para cima. Esse entusiasmo de
compra evapora como gotas de suor no concreto sob o sol quente do Texas, e a
pressão de venda reduz o preço, fechando a lacuna.
A mesma influência do medo e da ganância ocorre após uma tendência de queda de preços e
um gap de queda. A pressão de venda dá lugar ao entusiasmo de compra, como se o preço
estivesse tão baixo que fosse uma pechincha. Isso força o preço para cima para fechar a lacuna.
Tenha em mente que a taxa de fechamento não é tão importante quanto quanto
dinheiro você pode ganhar negociando o gap de abertura. Os testes mostram que o lucro
aumenta usando lacunas maiores, não menores. Mesmo que a taxa de fechamento para
lacunas de 3% ou mais seja pequena (em comparação com lacunas de 1%), o movimento se
torna saboroso, pois a lacuna é muito grande. A diferença pode não fechar, mas vender no
final do dia pode resultar em movimentos de 50 centavos por ação ou mais.
Use uma média móvel simples?

Vamos discutir o uso de uma média móvel, cujos resultados aparecem na Tabela 9.1. Eu
tentei uma média móvel simples de 50 dias (SMA) para ver se as taxas de fechamento
mudaram. Eu usei uma média móvel emdiáriodados de preços, não dados intradiários. Usar
um SMA de 50 períodos em dados intradiários significa que você só
obtenha parte da última hora de negociação, e a diferença geralmente lança o preço bem
fora desse intervalo. O uso de dados diários para nossa média móvel fornece uma tendência
de preço de longo prazo, que é o que queremos.
Para as taxas de fechamento, usei dados intradiários de 1 minuto e o mesmo
método descrito para o movimento do dia anterior (abertura para fechamento). Usei o
preço de fechamento do primeiro minuto de cada dia de negociação e comparei com
os 50-diaSMA. O primeiro minuto é aquele que separa o fechamento do dia anterior.
Não testei outras médias móveis.
Da Tabela 9.1, se os gaps de preços subirem 7%, mas permanecerem abaixo da média
móvel, então 39% desses gaps fecharão no final do dia. Pense neste cenário como uma
lacuna ascendente em uma tendência de baixa curta. O preço atenua a tendência e fecha a
lacuna.
Da mesma forma, para lacunas de 7 por cento que foramacimaa média móvel, apenas
14 por cento dessas lacunas fechadas até o final da negociação. Este cenário ocorre quando
o preço está em uma tendência de alta e os gaps são maiores. Esse entusiasmo otimista
torna menos provável que o preço feche a lacuna.
Em todos os casos, exceto dois, o preço abaixo da média móvel supera os resultados da
tendência de preço de abertura para fechamento do dia anterior. Quando o preço éacimaa média
móvel e seus gaps, a taxa de fechamento épior.
Em muitos casos, as diferenças entre os números não são significativamente
diferentes. No entanto, se você deseja uma vantagem comercial, reduza apenas as
lacunas abaixo da SMA de 50 dias e esqueça a tendência de preço do dia anterior.
Confirmei isso com testes.
• Para atenuar o gap de abertura, a tendência de preço do dia anterior é menos

significativa do que o gap abaixo da média móvel simples de 50 dias.
• Fade somente quando os gaps de preço estão abaixo da média móvel simples de 50 dias (funciona
tanto para gaps de alta quanto de baixa).
Você deve segurar mais de um dia?

Deixe-me contar uma história rápida que li em uma revista (Pugliese, 2012). Um day
trader tinha 1.000 ações. No final do primeiro dia, ele estava perdendo $ 1.500, então
decidiu manter a negociação aberta para o dia seguinte e esperar uma recuperação.
No dia seguinte, a ação despencou US$ 50 cada. Isso significava que ele
havia perdido um coração parando $ 50.000. Ele decidiu esperar um salto. Na
verdade, ele usou o dinheiro restante e comprou mais ações.
Demorou algumas semanas, mas a ação caiu mais 80%, eliminando o day
trader do tabuleiro. A moral da história é a seguinte: se você for um day trader,
pense duas vezes antes de segurar por mais de um dia.
Se você mantiver um day trade aberto durante a noite, quais são as chances de que o
gap feche no dia seguinte ou no seguinte? Para descobrir, usei meu banco de dados de
estoques cobrindo 1,6 milhões de gaps de abertura (dados de preços

diários). Descobri que 72% dos gaps fecharam no dia do gap, 80% nos
primeiros dois dias e 84% fecharam em três dias.
Se o gap não fechar no dia em que os gaps de preço forem abertos, a chance de
fechar diminuirá a cada dia que passa. Na verdade, os testes mostram que a chance
de uma lacuna ainda aberta no segundo dia fechar naquele dia é de 28% e de 18% no
dia seguinte.
• Há 28% de chance de que o preço feche uma lacuna no segundo dia e

18% no terceiro dia. Manter uma negociação aberta por mais um dia e
esperar que a diferença seja fechada é um erro.
Gap Fecha. Esperar ou vender?
Quando uma lacuna se fecha, você deve esperar por ganhos adicionais? Para
responder a isso, fiz outro teste usando 1,6 milhão de espaços de abertura. Dessas
lacunas, 72% foram fechadas - uma taxa que já discuti. Então, observei com que
frequência o preço fechou mais alto para um gap de baixa ou fechou mais baixo para
um gap de alta. Em outras palavras, se você diminuir o gap e ele fechar, você deve
manter a posição até o final do dia?
O preço fechou o dia mais alto do que no dia anterior, após um gap de
baixa 47% das vezes. Em outras palavras, o preço caiu, fechou o gap e então
permaneceu acima do fechamento do dia anterior 47% do tempo.
Da mesma forma, 48 por cento do tempo em que o preço subiu, caiu para fechar
o gap e permaneceu abaixo do fechamento anterior no final do dia.
• Diminuir a diferença e manter ganhos adicionais até o fechamento do dia

funciona de 47% a 48% das vezes.
Detalhes de entrada comercial
Talvez agora você esteja se perguntando onde esta discussão está levando. Vamos levar
essas observações até agora, misturar mais algumas e construir uma configuração de
negociação.
Eu registrei com que frequência o preço caiu e contei o número de barras de
preço nas quais o preço alto caiu após o gap. Por que isso é importante? Porque ele
diz a você quando entrar em uma negociação.
Figura 9.2deixar isso claro. Suponha que a vela A seja aquela com gaps mais baixos na
abertura do dia. A máxima dessa vela está em A. Coloque uma parada de compra um centavo
acima de A e arraste-a para baixo à medida que o preço máximo cai.
Quando a vela C começar a se formar, abaixe o stop para um centavo acima de B.
Quando a vela D começar a se formar, reduza o stop para um centavo acima de C. A vela D
aciona o stop de compra e a negociação começa.
Gap de abertura para baixo Abrindo Gap Up
A Parada de compra
D
B G
Entrada
Preço
C Entrada
F
Preço
H
E Ordem limite
FIGURA 9.2Um trailing stop de compra leva você ao trade quando a

tendência se inverte.
Estudei o preço baixo para lacunas ascendentes de maneira semelhante. A metade direita da
Figura 9.2 mostra essa situação. Acompanhe uma ordem de limite um centavo abaixo da mínima à
medida que o preço sobe de E para F para G. Quando chega a vez em H, a ordem é acionada e
reduz a ação, abrindo a negociação à medida que o preço refaz o gap.
A pesquisa mostra que o número de barras de preço que seguem a direção
do gap de abertura está entre 1 e 2, independentemente da direção do gap. Após
as diferenças de preço (A), espere um ou dois minutos de preços mais baixos
(velas B e C) antes que o estoque reverta. O mesmo se aplica a lacunas para cima.
Espere um ou dois minutos de preços subindo (velas F e G) antes da virada. Como
essas são médias, seus resultados irão variar, mas a metodologia tailing stop é
boa parafortetendências.
• Espere um a dois minutos de preço continuando na direção do gap antes que

uma reversão comece.
Quanto menor o gap, mais há uma leve tendência do preço continuar a

tendência, pelo menos para gaps de alta. Gaps altos tendem a mostrar reversões mais
rápidas do que os curtos. Por exemplo, quando os gaps de preços aumentam 5%, leva
em média 1,5 barras antes que uma reversão comece. Quando o intervalo é de 1%, o
número médio de barras é de 1,8 antes de ocorrer uma reversão.
Os gaps descendentes parecem reverter aproximadamente na mesma taxa: um gap de 5% de altura
significa uma média de 1,8 barras antes que ocorra uma reversão. Uma diferença de 1 por cento também
significa 1,8 barras de preço antes de uma reversão.
• Os gaps altos de abertura ascendente tendem a ver o preço reverter mais rapidamente do que os
curtos.
Quantas lacunas fecham no primeiro minuto?
Os primeiros minutos do dia de negociação podem ser voláteis e perigosos para sua riqueza
ao negociar durante esse período (consulte o Capítulo 8, “Reversão de preços
TABELA 9.2 Fechamentos de intervalo de primeiro minuto
Tamanho da lacuna Lacunas para cima Lacunas para baixo
5% 0% 0%
4% 0% 0%
3% 1% 1%
2% 3% 3%
1% 20% 20%
0% 76% 75%
Tempos Revelados!”). Com que frequência uma lacuna se fecha durante o primeiro minuto? Resposta: 17
por cento para lacunas para cima e 19 por cento para lacunas para baixo.
Qual é a distribuição de frequência da taxa de fechamento por tamanho da lacuna?Tabela
9.2 mostra a resposta.
Por exemplo, 0 por cento das lacunas de 5 por cento de altura fecharam no
primeiro minuto. Das 5.267 lacunas fechadas durante o primeiro minuto, apenas cinco
delas tinham 5% de altura.
Como sugere a tabela, a maioria dos gaps fechados eram pequenos, de 1%
ou menos, tanto para cima quanto para baixo. Apenas 3% das lacunas de 2% de
altura foram fechadas no primeiro minuto. Embora seja bom entrar e sair de
uma negociação rapidamente, prefiro assistir do lado de fora até receber um
sinal de entrada adequado.
Esta tabela sugere que os gaps de 2% ou mais são os que devem ser negociados.
Eles não fecham no primeiro minuto, deixando tempo para avaliar a situação antes de
entrar e seguir a nova tendência.
• Poucas lacunas com mais de 1% fecham no primeiro minuto.
Negocie de qualquer maneira se a lacuna fechar?
Se o gap fechar antes que o sinal de entrada ocorra, você deve entrar na negociação de qualquer
maneira e levar o preço até o fechamento do dia? A resposta a essa pergunta não é fácil de
discernir olhando para os resultados de negociação, mostrados emTabela 9.3. Estes são testes
dentro da amostra em ações usando dados de 1 minuto.
As comissões eram de US$ 5 por negociação (US$ 10 ida e volta) em um investimento fixo de
US$ 10.000 por negociação. O tamanho do gap variou de 1 a 2 por cento, usando as direções de
gap para cima e para baixo, com uma parada de compra ou ordem de limite para entrar na
negociação e um stop loss inicial em vigor. Explicarei as técnicas de entrada e parada mais tarde.
Os lucros e perdas em centavos por ação (US$ 0,04) foram os mesmos,

independentemente de você entrar ou não em uma negociação porque a diferença já
havia fechado. O ganho médio por ação é maior se você pular a negociação e
TABELA 9.3Testes na amostra de negociações ignoradas ou concluídas
Ignorar se a lacuna estiver fechada Negocie de qualquer maneira
Lucro líquido $ 213.267 $ 278.807

Lucro por ação $ 0,04 $ 0,04
Lucro por negociação $ 19,79 $ 21,67
Número de negociações 10.774 12.866
Negociações vencedoras 2.594 3.267
Vitória média $ 222 $ 234
Média de ganho/participação $ 0,42 $ 0,40
Negociações perdidas 8.180 9.599
Perda média ($ 44) ($ 50)
Perda/participação média (US$ 0,09) (US$ 0,10)
Vitória/Perda 24% 25%

Número parou 8.057 9.369
Número vendido no final do dia 2.717 3.497
Taxa de pagamento (lucro médio/perda média) 5 4.6
assim é a taxa de payoff. Os números sugerem que pular a negociação é a

melhor escolha.
• Se o gap fechar antes da entrada, pule a negociação.
Saída comercial: cinco preços de venda populares
Durante a pesquisa de lacunas, descobri algo extraordinário e emocionante. Encontrei

os locais mais populares que os traders escolhem para vender após um intervalo
inicial.
Antes de apresentar os resultados, deixe-me discutir a metodologia. Usei meu banco
de dados intradiário de 54 ações. Comparei até onde o preço de fechamento se moveu
dentro do gap de abertura (o fechamento do dia anterior ao preço de abertura do dia atual).
Se o preço caísse, por exemplo, e refizesse a metade do gap, eu registraria 50% para esse
gap. Eu fiz esse tipo de distribuição de frequência para todas as aberturas grandes e
pequenas, para cima e para baixo. Eu mostro os resultados emTabela 9.4.
Se as lacunas de preços aumentarem, por exemplo, o ponto de
venda mais popular está no meio da lacuna (50%), seguido por dois
terços (67%) e depois um terço.
Para lacunas descendentes, os três locais de venda mais populares são os
mesmos: 50, 67 e 33 por cento, nessa ordem.
Se você está negociando um gap e vê o preço parar no meio do gap,
considere vender. Midway e Thirds são os pontos de venda mais populares na
lacuna; é onde o preço reverte com mais frequência.
TABELA 9.4Cinco locais de venda mais populares como porcentagem do tamanho da lacuna
Classificação de frequência Lacunas para cima Lacunas para baixo
(Frequência mais alta)

1 50% 50%
2 67% 67%
3 33% 33%
4 80% 25%
5 75% 83%
• Se o preço parar um terço, no meio ou dois terços do gap de

abertura, então venda.
Testando a configuração da lacuna de abertura
Usei meus dados intradiários para testes dentro e fora da amostra. Aqui estão os
parâmetros que usei para testar.
• Alocar $ 10.000 por negociação. Os lucros não foram reinvestidos.

• As comissões eram de US$ 5 por negociação, US$ 10 por viagem de ida e volta.
• Sem subsídio para derrapagem ou outras taxas.

• Fechar todas as negociações abertas no final do dia ao preço de fechamento.
Localização da ordem de entrada
Existem várias maneiras de abrir uma negociação usando gaps.
1.Uma delas é verificar a atividade pré-mercado e ver onde a ação está sendo negociada e colocar uma
ordem de mercado para comprar a ação no mercado aberto (para simplificar, assuma diferenças de
preços para baixo). Isso garante um preenchimento, mas o preço do preenchimento é
desconhecido.
2.Outro método é usar uma ordem de limite. Se você deseja obter gaps de pelo menos 3%
abaixo do fechamento do dia anterior e se os gaps de preço caírem o suficiente na
abertura, seu pedido será acionado. Você pode usar ordens condicionais, como uma
parada de venda somente aberta (curta um gap para cima) e uma ordem de limite
somente aberta (compre um gap para baixo) 3% distante do fechamento anterior. Se
um pedido for acionado, cancele o outro.
3.Por fim, você pode observar o preço e ajustar o preço de disparo (seguindo-o) conforme
explicado na Figura 9.2.
A opção 3 é a técnica que usei para testar e a que prefiro para

negociação. Um exemplo da técnica de entrada aparece emFigura 9.3.
Este é um gráfico da Amgen na escala de 1 minuto. As lacunas de preço
abrem em baixa (A) no início do dia 8 de fevereiro. A inserção mostra uma
Abertura
Amgen (AMGN)
70
Entrada para Up Gap

Parar
A
Comprar
G Vender a descoberto
C
F H
B
E
D
Parar
69
1400 1500 08/02/2007 1000 1100
FIGURA 9.3 Uma parada de compra é usada para entrar na negociação.
imagem mais clara da ação. Coloque uma parada de compra um centavo acima da máxima em A
(69,76) quando a negociação começar em B. No minuto seguinte, quando o preço atingir uma
máxima mais baixa, ajuste o preço da ordem para um centavo acima da máxima em B (69,72).
Quando o preço sobe para atingir o stop, a ordem é concluída, abrindo a negociação. Em outras
palavras, arraste a parada de compra um centavo acima da máxima até que ela seja preenchida.
Localização da parada
Quando uma ordem de stop loss é usada, coloque um stop um centavo abaixo da abertura
mais baixa do dia na barra de entrada. Nesse caso, a entrada ocorre na barra C e a abertura
do dia é na barra A. A mínima mais baixa dessas três barras está em A, a barra de abertura.
Coloque um stop um centavo abaixo da mínima (69,54). A razão pela qual eu uso um
centavo abaixo da mínima é que, às vezes, o preço corresponde exatamente à mínima (ou
máxima) e você não quer ser parado nessas situações.
Para lacunas ascendentes, mostro a configuração na inserção à esquerda. Diferenças de preço mais altas em
D, então coloque uma parada de venda um centavo abaixo da mínima quando a vela E se formar.
Quando o preço se mover para a vela F, aumente o stop para um centavo abaixo de E. Continue a
aumentar o stop enquanto o preço sobe em F e G. Quando o preço cai para acionar o
sell stop em H, a negociação abre com uma venda a descoberto. Coloque um stop um centavo acima da
barra mais alta desde a abertura do dia até a entrada do pedido. Como o preço atinge o pico em G,
localize uma ordem para fechar a negociação um centavo acima da máxima.
Regras de configuração de intervalo de abertura
Com base nos testes discutidos, aqui estão as regras para a configuração do gap de abertura.
1.Negocie apenas gaps usando dados de 1 minuto.
2.As lacunas devem ser de 3% ou maiores.
3.O preço deve estar abaixo dos 50-dia(não a barra de preço de 1 minuto, mas a média
móvel simples do dia).
4.Se a lacuna fechar antes da entrada, pule a negociação.
5.Faça um stop de compra um centavo acima da máxima conforme o preço cai.
6.Coloque um stop um centavo abaixo da mínima mais baixa da barra de abertura até a barra de
entrada.
7.Venda no final do dia.
Tabela 9.5mostra os resultados dos testes dentro e fora da amostra. O fora da

amostra usa dois estoques a menos, então o lucro total é menor. Observe que,
quando a configuração vence, ela tende a se sair bem: US$ 0,67 a US$ 0,72 por ação.
Quando perde, cai em média de 16 a 18 centavos por ação. Infelizmente, ele ganha
apenas cerca de um terço das vezes.
TABELA 9.5Resultados do Teste para Fading the Gap
Na amostra Fora da amostra
Lucro líquido $ 58.708 $ 42.891

Lucro por ação $ 0,14 $ 0,15
Lucro por negociação $ 102,28 $ 96,38
Número de negociações 574 445
Negociações vencedoras 183 148
Vitória média $ 554 $ 509
Média de ganho/participação $ 0,67 $ 0,72
Negociações perdidas 391 297
Perda média ($ 109) ($ 109)
Perda/participação média (US$ 0,16) (US$ 0,18)
Vitória/Perda 31,9% 33,3%

Número parou 380 289
Alcançado antes do fechamento 0 0
Número vendido no final do dia 194 156
Taxa de pagamento (lucro médio/perda média) 5.1 4.7
Observe que em ambos os testes, a lacuna não é fechada. Isso ocorre porque o
tamanho da lacuna é de pelo menos 3%. Como os traders gostam de vender a 33, 50 e 67
por cento da diferença, fiz testes para medir esses pontos de lucro. Os resultados são o que
você esperaria. Você ganha mais (48, 46 e 42 por cento para metas de 33, 50 e 67 por cento,
respectivamente), mas ganha menos dinheiro por negociação (7, 9 e 10 centavos por ação).
• Desvanecendo o gap, se feito com cuidado, pode levar a negociações lucrativas.
AMOSTRA DE COMÉRCIO
Para mostrar como essa configuração funcionaria, desenterrei uma empresa popular, a
Apple Computer, ilustrada emFigura 9.4.
No gráfico diário (não mostrado), a ação estava em queda livre desde seu pico em
maio de 2008 até o fundo do poço em 2009, seguindo a queda do mercado em baixa.
A ação fechou em 85,35 em 14 de janeiro de 2009 (A) e abriu em baixa de 5,6 por
cento
Computador Apple (AAPL)
87
86
A
85
84
83
82
81
80
15/01/2009 1000 1100 1200 1300 1400
FIGURA 9.4 As lacunas de preços abrem mais baixo, mas fecham mais alto, levando a uma negociação lucrativa.
Não mostrado na escala de 1 minuto, mas a média móvel simples de 50 dias estava
acima do preço, conforme exigido pela configuração.
Quando a segunda vela após B começasse a se formar, uma parada de compra
colocada acima de B o colocaria na negociação em 80,71, um centavo acima da máxima.
Isso desencadeou durante a vela após B.
Coloque o stop em 80,04 (um centavo abaixo da barra de entrada).
A ação se recuperou durante o dia, mas quase interrompeu a negociação
logo após as 10h. No entanto, a recuperação no fechamento fez com que a ação
fechasse em 83,42. Esse seria o preço de venda. O fechamento não é mostrado
no gráfico devido a limitações de espaço. A negociação rendeu US$ 2,71 por ação
(83,42 – 80,71).
Eu costumava discutir configurações adicionais de outros autores que atenuavam o

gap ou negociavam com a tendência do gap de abertura. Eles não testaram bem,
então eu os removi. O que resta é a configuração do gap de abertura, conforme
descrevi acima. Não é perfeito e pode não funcionar no seu mercado ou em diferentes
condições de mercado. No entanto, é baseado em pesquisas. Talvez você possa usar
essa pesquisa para criar uma configuração que funcione para o seu estilo de
negociação.
Use esta configuração não como uma lista de regras inquebráveis a seguir em seu caminho
para ganhar seu primeiro milhão, mas como um roteiro para construir sua própria configuração.
Nenhuma configuração funcionará o tempo todo e poucas fornecerão o conforto e a confiança de
uma configuração bem testada que se adapta ao seu estilo de negociação.
Os mercados mudam com o tempo e isso tende a quebrar as configurações. Certifique-se de
testar as idéias neste capítulo antes de usar a configuração.
Aqui estão algumas dicas a serem consideradas ao negociar o gap de abertura.
Os mercados de alta ou baixa quase não têm influência na taxa de fechamento de abertura de gaps.
Consulte “Os mercados de alta ou de baixa são importantes?”
Nas ações, 72% dos gaps de abertura (para cima ou para baixo) fecharam no final do dia.
Os gaps de abertura do ETF (para cima ou para baixo) fecharam apenas 56% das vezes.
A taxa de fechamento de lacunas totais e parciais é semelhante: 77 versus 79 por cento,

respectivamente. Consulte “Taxa de fechamento para lacunas totais e parciais”.
A taxa de fechamento deacimagaps aumenta se a tendência de preço de abertura para fechamento do dia
anterior também estiver em alta. Consulte “Qual tamanho de lacuna funciona melhor?”
A taxa de fechamento deabaixoos gaps aumentam se o movimento de abertura para fechamento do

dia anterior for descendente. Consulte “Qual tamanho de lacuna funciona melhor?”
Para atenuar o gap de abertura, a tendência de preço do dia anterior é menos

significativa do que o gap abaixo da média móvel simples de 50 dias. Consulte “Usar
uma média móvel simples?”
Fade apenas quando os gaps de preço estiverem abaixo da média móvel simples de 50 dias
(funciona tanto para gaps para cima quanto para baixo). Consulte “Usar uma média móvel simples?”
Há uma chance de 28% de que o preço feche uma lacuna no segundo

dia e 18% no terceiro dia. Manter uma negociação aberta por mais um
dia e esperar que a diferença seja fechada é um erro. Consulte “Você
deve segurar mais de um dia?”
Desvanecendo a lacuna e segurando para ganhos adicionais até o fechamento do dia
funciona 47 a 48 por cento do tempo. Consulte “Fechamento de lacunas. Esperar ou vender?
Espere um a dois minutos de preço continuando na direção do gap antes que uma
reversão comece. Consulte “Detalhes de entrada comercial”.
Os gaps altos de abertura ascendente tendem a ver o preço reverter mais rapidamente do que os curtos.
Consulte “Detalhes de entrada comercial”.
Poucas lacunas com mais de 1% fecham no primeiro minuto. Consulte “Quantas

lacunas fecham no primeiro minuto?”
Se a lacuna fechar antes da entrada, pule a negociação. Consulte “Negocie de qualquer maneira se a lacuna
fechar?”
Se o preço parar um terço, no meio ou dois terços do gap de abertura, então

venda. Consulte “Saída comercial: cinco preços de venda populares”.
Desvanecer o gap, se feito com cuidado, pode levar a negociações lucrativas. Consulte “Regras de
configuração do intervalo de abertura”.
CAPÍTULO 1 0
Dia de Comércio
Padrões Gráficos
D
Todos os padrões gráficos de negociação são um exercício de paciência. Se você usar a
configuração do gap de abertura para negociar pela manhã, as configurações do padrão
gráfico ocuparão a tarde. Os padrões gráficos levam tempo para se formar e
firmes como padrões válidos. Assim, eles aparecem por volta do meio-dia ou mais tarde. Ao
usar a regra de medida junto com o reconhecimento de padrões, você pode determinar
quanto dinheiro provavelmente ganhará e avaliar o risco antes de negociar. Essa é uma
informação valiosa. Vamos dar uma olhada em várias configurações. Todos os gráficos
neste capítulo usam a escala de 5 minutos.
DAY TRADING TOPO DUPLO
Figura 10.1mostra um padrão de gráfico chamado topo duplo em A e B. Os dois picos são
irregulares, mas próximos o suficiente para valer a pena negociar. Padrões perfeitos são
raros, mas os imperfeitos, como o mostrado, são tão abundantes quanto o cabelo de um
gorila.
O topo duplo confirma como válido quando o preço fecha abaixo do fundo
do padrão (F), que acontece em C. Desenhei uma linha horizontal abaixo do
preço baixo do padrão para destacar a confirmação.
Uma ordem para reduzir a ação colocada um centavo abaixo da linha permite que você entre
na negociação em tempo hábil.
Até que ponto o preço pode cair? Use a altura do padrão do gráfico para
ajudar a avaliar o declínio. Pegue a diferença entre o topo em B (o mais alto
dos dois picos) e a baixa em F (o vale mais baixo entre os dois picos).
221
222
A B
96
F C DG
E
Alvo 95
EU
H 94
93
04/02/2009 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600
FIGURA 10.1Um topo duplo indica que o estoque está caindo.
Subtraia o resultado de F para obter uma meta de preço. Conectando os números, o

topo do padrão está em 96,25, o mínimo está em 95,60 para uma altura de 65
centavos. Subtraia a altura da parte inferior do padrão para obter uma meta de 95,60
– 0,65 ou 94,95. Eu mostro o alvo na figura.
• Use a regra da medida para prever até que ponto o preço pode cair. Calcule a
altura do padrão do gráfico e subtraia-o do preço mais baixo no padrão do
gráfico para obter uma meta de preço.
Com que frequência a regra de medida funciona para topos duplos intradiários?
Devido a limitações no meu software, não posso responder diretamente. No entanto,
pesquisei extensivamente os padrões gráficos na escala diária e eles nos dão uma
pista. Para topos duplos, a regra da medida funciona 44% do tempo com base em
1.658 topos duplos em mercados de alta. Relatarei a precisão da regra de medida para
os outros padrões gráficos neste capítulo, mas lembre-se de que ela se aplica aos
gráficos diários, não intradiários.
O estoque sobe por um lado da colina e desce pelo outro (que é o
que alguns amigos e eu fizemos no Monte. Washington. Você jácorrer
montanha abaixo?). Neste exemplo, a linha EFC representa
Padrões Gráficos de Negociação Diurna 223
uma longa área de apoio na forma de uma curva suave e arredondada. Depois
que o preço ultrapassar esse suporte, espere um grande declínio. Isso é o que
aconteceu.
Fique de olho no relógio. Como você está negociando durante o dia, você vai querer
sair de todas as posições até o fechamento. Como os padrões do gráfico se confirmam no
início da tarde, deve haver tempo suficiente para que o preço se mova na direção esperada,
caso contrário, você pode ser forçado a vender prematuramente.
• Observe o relógio para ter certeza de que você tem tempo suficiente para concluir a negociação antes
do fechamento do dia.
Neste exemplo, o preço fez um forte movimento para baixo que atingiu
rapidamente o alvo. A ação recuou para D e, assim que o preço voltou a cair, você
poderia ter vendido a ação novamente.
Para entrar, abra uma ordem para vender a ação à medida que cada vela branca
se forma durante o recuo (ou seja, abaixo da vela I e depois abaixo de D e G). Um ou
dois centavos abaixo da mínima da vela funcionariam bem nessa situação. Isso o
colocaria no comércio da vela após G. Sair quando o preço fechar acima da linha de
tendência descendente. Isso acontece à direita de H. A vela abaixo de H marca o
fechamento acima da linha de tendência, mas pode ser difícil de ver.
Claro, isso parece fácil em retrospectiva, mas em tempo real é mais difícil. A paciência é
a chave para os padrões gráficos de negociação diária.
• Se ocorrer um recuo, considere adicionar a uma posição existente ou inserir

uma nova.
Observe que o preço sobe desde a abertura do dia em uma forte subida e
depois arredonda no topo. A chave é a execução em linha reta. Após a quebra do
topo duplo, o preço cai, refletindo a alta da manhã. Nesses casos, a ação
geralmente para de cair acima do preço de lançamento (mínima da manhã). Você
pode usar isso como uma diretriz de quanto o preço pode cair.
• Após uma forte alta, espere que a ação permaneça um pouco acima do preço de
lançamento.
Aqui estão as regras para day trading double tops
1.Aguarde que apareça um topo duplo, dois picos próximos do mesmo preço.
2.Meça a altura do topo duplo do pico mais alto ao vale mais baixo
entre os dois picos. Subtraia a altura do vale mais baixo no padrão
para obter um preço-alvo.
3.A altura do padrão é grande o suficiente para valer a pena negociar?
4.Existe tempo suficiente para que a ação atinja a meta antes do fechamento
(estime isso com base no movimento de preço anterior)?
5.Se sim para as perguntas 3 e 4, faça uma ordem para vender um centavo abaixo do
preço mínimo do topo duplo (F na Figura 10.1).
6.Coloque um stop loss inicial um centavo acima do topo do padrão do gráfico.
7.Cubra a ação quando o preço atingir a meta ou no fechamento do dia.
Para negociar um pullback, aqui estão as regras.
1.Se ocorrer um recuo, insira quando o preço parar de subir. Uma ordem para reduzir a
ação um centavo abaixo da mínima da vela anterior ou um centavo abaixo da mínima
das duas velas anteriores também funciona.
2.Coloque uma ordem de stop loss acima do topo do pullback.
3.Para uma saída, use a altura do padrão do gráfico subtraída do preço de entrada
para obter um alvo. Sair quando o preço atingir o alvo, no fechamento do dia ou
outro mecanismo de saída.
Você tem tempo?

Você pode estar revirando os olhos na etapa 4. Como saber se o preço atingirá a meta
antes do fechamento? Você não pode. Mas você pode adivinhar com base na rapidez
com que o preço normalmente se move. Olhe para os dias de negociação anteriores
para ver o que aconteceu durante a última hora ou duas de negociação. A ação se
move horizontalmente ou faz um forte avanço no fechamento? Negociar padrões
gráficos intradiários geralmente significa ter que fazer esse tipo de palpite.
Outra abordagem é aceitar a negociação e esperar que a ação se mova a seu

favor antes do fechamento. Caso contrário, feche a negociação e tente novamente no
dia seguinte.
Pesquisei e descobri que a velocidade de uma ação saindo de um padrão de gráfico
reflete a velocidade que leva a um padrão de gráfico. É assim que funciona nos gráficos
diários, mas você pode ver um comportamento semelhante nos gráficos intradiários.
Observe a inclinação das tendências de preço de entrada e saída. Use essas tendências para
ajudar a determinar se você tem tempo suficiente antes do fechamento para ganhar
dinheiro.
• Use o movimento histórico de preços para ajudar a avaliar se há tempo suficiente para
concluir uma negociação no final do dia. A inclinação da tendência antes e depois de
um padrão gráfico pode ajudar a determinar se o preço atingirá o alvo antes do
fechamento.
TOPO TRIPLO DE DAY TRADING
Os topos triplos são mais raros do que os topos duplos, mas bastante comuns na escala
intradiária.Figura 10.2mostra um exemplo.
O topo triplo se forma no ABC, a partir do meio-dia, e se confirma como um
padrão gráfico válido quando o preço fecha abaixo do vale mais baixo (D) entre os três
topos. Eu mostro isso em E. Uma ordem para vender a ação um centavo abaixo de D
abriria a negociação duas horas antes do fechamento.
A altura do padrão, do pico B ao vale D, mede 32 centavos para um alvo de
19,98. O preço atinge o alvo conforme mostrado, logo antes do início de uma
retração. A regra da medida funciona 48 por cento do tempo em 600 topos
triplos nodiárioescala. Isso deve lhe dar uma dica de como funciona bem no
intradiário.
Se você tiver coragem, pode esperar que a retração termine, vender a
ação novamente e conduzir a ação para baixo no fechamento.
Observe que não há muita tendência de alta para o padrão do gráfico
reverter. Começando em F, a ação subiu, mas não muito. Para uma reversão
efetiva, tem que haver algo para reverter. Não espere um grande
Assegurador (AIZ)
21
A B C
D E
Alvo 20
F
01/12/2008
19
1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600
FIGURA 10.2Um topo triplo confirmado significa uma oportunidade de vender a descoberto.
declínio após uma pequena subida. Observe que o preço voltou ao preço de lançamento (F)
antes de recuar.
• Um padrão gráfico de reversão precisa de algo para reverter. Após um pequeno

aumento levando a um padrão gráfico de reversão, espere um pequeno declínio após
o rompimento.
Aqui estão as regras de configuração para negociar tops triplos.
1.Encontre um topo triplo, três picos próximos ao mesmo preço.
2.Meça a altura do padrão do gráfico. Se o padrão for alto o suficiente para valer a
pena arriscar uma negociação, subtraia a altura da parte inferior do padrão do
gráfico para obter um preço-alvo.
3.Coloque uma ordem para vender a ação um centavo abaixo do vale mais
baixo entre os três picos.
4.Depois que a ordem for executada, coloque uma ordem de stop loss um centavo acima
do topo do padrão do gráfico. Você também pode usar um centavo acima do terceiro
pico, se for menor.
5.Cobertura quando o preço atingir o alvo ou no final do dia.
DAY TRADING TRIÂNGULOS SIMÉTRICOS
Triângulos simétricos são padrões difíceis de ganhar dinheiro negociando e, no entanto, são
tão prolíficos quanto formigas em um piquenique. Eu mostro um exemplo de um em Figura
10.3.
Esse triângulo simétrico começou a se formar logo após a abertura do mercado
e, ao meio-dia, o preço começou a cair (C). Price moveu-se quase horizontalmente até
pouco mais de uma hora antes do fim do dia, quando despencou como um foguete de
brinquedo perdendo o pára-quedas.
A regra da medida se aplica a triângulos simétricos tomando a altura do
padrão do gráfico (A − B) e subtraindo-a de C, o preço de rompimento. Neste
exemplo, a regra dá uma meta de 13,98 – (14,30 − 13,85) ou 13,53. Eu
marquei o alvo na figura. A regra da medida funciona 46% do tempo em 825
triângulos simétricos com rompimentos descendentes em mercados de alta
nos gráficos diários.
Se a ação fizer um forte movimento de baixa (como após as 14h30 ou 14h30 no
gráfico), uma corrida em linha reta quando a máxima de cada barra estiver abaixo da
barra anterior, coloque um stop um centavo acima da alta da barra anterior. Abaixe o
stop conforme o preço cai. Mostro a nova saída como Alvo 2. Gosto de ver três
máximos consecutivos (e mínimos) para marcar uma linha reta antes de descer o stop
usando este método.
Dia de Comércio
A Comunicações Atheros (ATHR)
14
C
Alvo
Alvo 2
13
04/12/2008 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600
FIGURA 10.3Um triângulo simétrico com uma quebra descendente leva a uma negociação
lucrativa.
• Após a formação de uma corrida em linha reta (três máximas e mínimas mais baixas
consecutivas), arraste o stop para baixo colocando o stop um centavo acima da
máxima da barra anterior. Abaixe o stop quando o preço cair, mas não aumente o
stop.
Aqui estão as regras para o dia de negociação desta configuração.
1.Encontre um triângulo simétrico, um padrão com máximos mais baixos e mínimos mais altos
que segue duas linhas de tendência convergentes.
2.Meça a altura do padrão perto do início do triângulo (os dois balanços mais altos). Se o
padrão for alto o suficiente para arriscar fazer uma negociação, então venda quando o
preço perfurar a linha de tendência inferior (uma quebra descendente), desde que haja
tempo suficiente para atingir a meta no fechamento.
3.Coloque uma ordem de stop loss acima do topo do padrão do gráfico, mas muitas vezes
o ápice do triângulo funcionará. Verifique os padrões históricos para ver como eles se
comportaram no passado em situações semelhantes.
4.Subtraia a altura do padrão do gráfico do preço de rompimento para obter

um preço-alvo.
5.Cubra a venda no alvo ou perto do fechamento da negociação.
6.No entanto, se o preço fizer uma linha reta para baixo, arraste uma parada um
centavo acima da máxima da barra anterior até parar.
TOPS DE CABEÇA E OMBROS PARA DAY TRADING
Os topos de cabeça e ombros são mais raros do que muitos outros padrões gráficos e,
ainda assim, representam uma oportunidade lucrativa para os day traders.Figura 10.4
mostra um exemplo. Price forma o ombro esquerdo em A, a cabeça em B e o ombro
direito em C.
Use a altura do padrão para a régua de medida. Calcule a altura do pico mais alto
em A até a linha de pescoço (D) diretamente abaixo. Eu mostro isso como uma linha
vertical. Subtraia a altura do preço de rompimento (E) para obter um alvo.
Se o decote for descendente, use o valor da axila direita
(F) como o preço de fuga. A axila é o vale mais baixo entre a cabeça e o
ombro direito. O decote une as axilas esquerda e direita. A razão de usar
o

B
A
C
87
D FE
86
Alvo
85
31/12/2008 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600
FIGURA 10.4Um top de cabeça e ombros sugere que o estoque se moverá para baixo, e isso
acontece.
cruzar um decote fortemente inclinado. Ignore essa preocupação e use o preço

da axila direita, mas apenas quando o decote for para baixo.
• Se o decote se inclina para baixo em um top de cabeça e ombros, use a

axila direita como o preço de fuga.
Nesse caso, a cabeça atinge o máximo em 87,74, o decote logo abaixo está em
86,81, para uma altura de 93 centavos. Subtraia a altura do preço de rompimento
(86,81) para obter uma meta de 85,88. A regra da medida funciona 53% do tempo nos
gráficos diários (usando 1.340 amostras de mercados em alta). Isso significa que o
preço atinge o alvo pouco mais da metade do tempo.
A figura mostra outro exemplo de um movimento forte para baixo, então um stop
móvel colocado um centavo acima da máxima da vela anterior funcionaria bem. Você
poderia cobrir o curto antes do fechamento e sorrir no caminho para o banco.
Aqui estão as regras para tops cabeça-e-ombros de negociação diária.
1.Encontre um top de cabeça e ombros, um padrão de três picos com o pico do meio
bem acima dos outros dois.
2.Meça a altura do padrão do preço mais alto na cabeça até o decote
logo abaixo. A altura do padrão é alta o suficiente para valer a pena
negociar?
3.Há tempo suficiente restante na sessão para que a ação atinja a meta
antes do fechamento?
4.Se sim, reduza a ação quando ela perfurar um decote inclinado para cima.
Para um decote descendente, use o preço da axila direita como preço de
ativação.
5.Coloque uma ordem inicial de stop loss um centavo acima do pico do ombro direito.
6.Cubra a venda quando o preço atingir a meta ou no fechamento do dia.
DAY TRADING DOUBLE BOTTOM
Os padrões gráficos discutidos até agora neste capítulo foram de baixa. Aqui
estão os de alta que geralmente aparecem no intradiário. Vamos começar com
fundos duplos.
Figura 10.5mostra um fundo duplo em AB. Ele confirma como um padrão de gráfico
válido quando o preço fecha acima de C. Para a negociação do dia, no entanto, uma parada
de compra colocada um centavo acima do topo do padrão do gráfico funciona melhor como
um sinal de entrada. O preço-alvo é a altura do padrão do gráfico adicionada ao preço de
rompimento. Neste exemplo, ou seja, (3,88 – 3,73) + 3,88 ou 4,03. Eu mostro o alvo na
figura. Está a apenas 15 centavos de distância, então talvez seja uma negociação a ser
evitada (potencial de lucro insuficiente).
230
Microdispositivos Avançados (AMD)
Alvo 4
A B
16/10/2008 1600
FIGURA 10.5 Um fundo duplo é um padrão gráfico de alta. Após a fuga,

preço sobe.
Fundos duplos nodiárioos gráficos atingem ou excedem a meta em 67% das

vezes em 2.211 fundos duplos em um mercado em alta. Com base nessa descoberta,
os padrões de alta são mais confiáveis do que os de baixa (o que significa que o
número de 67% é maior do que outros relatados até agora).
Aqui estão as regras para negociar esta configuração.
1.Encontre um padrão gráfico de fundo duplo, dois fundos próximos ao mesmo preço.
2.Meça a altura do padrão do pico mais alto até o mais baixo dos dois
fundos. A altura do padrão é alta o suficiente para valer a pena
negociar?
4.Se sim, coloque uma parada de compra um centavo acima do pico entre os dois
fundos.
5.Coloque uma ordem de stop loss um centavo abaixo do fundo mais baixo no padrão do
gráfico.
6.Venda quando a ação atingir a meta ou no fechamento do dia.

FUNDOS DE CABEÇA E OMBROS DE DAY TRADING
Fundos de cabeça e ombros são padrões intradiários raros, mas você pode
encontrá-los. Quando o fizer, veja como trocá-los.
Figura 10.6mostra um exemplo de um fundo de cabeça e ombros no ABC. Na
escala intradiária, os padrões podem não parecer tão bons quanto nos gráficos
diários, então seja flexível. Aqui, os ombros e a cabeça são picos de preço.
A altura do padrão mede do ponto mais baixo na cabeça até o decote
diretamente acima. Eu mostro isso como distância BD. Mede 16,70 – 16,52
ou 18 centavos. Como o decote se inclina para cima, uso a axila direita como
preço de fuga. Mostro isso como linha horizontal E. O alvo seria 16,88. A
ação atinge a meta apenas alguns minutos antes do fechamento.
Em 1.286 fundos de cabeça e ombros na escala diária, o preço atinge a meta

em 72% das vezes. Isso deve lhe dar uma boa pista sobre a frequência com que
funciona durante o dia.
• Se o decote se inclina para cima em um fundo de cabeça e ombros,

use o r
Materiais Aplicados (AMAT)
Alvo
D E
A C
B
16
14/01/2008 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600
FIGURA 10.6 Um fundo de cabeça e ombros de alta tem uma cabeça abaixo do adjacente
cento ombros.
Aqui estão as regras para negociar fundos de cabeça e ombros.
1.Encontre um fundo de cabeça e ombros, um padrão de três vales com o vale

do meio abaixo dos adjacentes.
2.Meça a altura da cabeça e ombros do preço mais baixo na cabeça até o
decote diretamente acima dele. A altura do padrão é alta o suficiente
para valer a pena negociar?
4.Se sim, então compre a ação quando ela perfurar um decote inclinado para
baixo. Para decotes inclinados, coloque um buy stop um centavo acima da
axila direita. A axila direita é o pico mais alto entre a cabeça e o ombro
direito.
5.Uma vez no comércio, coloque uma ordem inicial de stop loss um centavo abaixo do
ombro direito.
6.Venda a ação quando o preço atingir a meta ou no fechamento do dia.
DAY TRADING TRIPLE BOTTOM
Fundos triplos, como o ABC mostrado emFigura 10.7, são padrões gráficos de alta. O vale
médio (B) está abaixo de A em apenas 6 centavos, o que é próximo o suficiente para o
trabalho do governo. Em outras palavras, não é um fundo de cabeça e ombros.
A altura do padrão do gráfico nos ajuda a encontrar um preço-alvo.
Meça a altura do pico mais alto ao vale mais baixo no padrão e adicione o
resultado ao pico mais alto. Neste exemplo, isso significa, (13.09 – 12.60)
+ 13.09 ou 13.58. O preço confirma o padrão do gráfico em D e sobe além do
alvo. O preço-alvo pode servir como um movimento mínimo, não máximo.
O preço atinge a meta em 67% das vezes em 609 fundos triplos na
escala diária, mercados em alta.
• A meta da regra de medida geralmente serve como um preço mínimo para o qual o
estoque sobe.
Aqui estão as regras para negociar fundos triplos.
1.Encontre um fundo triplo, um padrão de três vales com fundos próximos ao mesmo
preço.
2.Meça a altura do padrão do fundo mais baixo até o pico mais alto
entre os três fundos. A altura do padrão é alta o suficiente para valer
a pena negociar?
Dia de Comércio
Alwood Oceanics (ATW)
14
Alvo
E
D
13
A
B C
12
05/12/2008 1000 1100 1200 1300 1400 1500 1600
FIGURA 10.7Um fundo triplo é um padrão gráfico de alta que leva a um bom aumento.
4.Se sim, compre a ação à medida que ela sobe acima do preço de rompimento.
O preço de fuga é o pico mais alto do padrão.
5.Uma vez no comércio, coloque uma ordem inicial de stop loss um centavo abaixo
do vale mais baixo do padrão.
6.Venda a ação quando o preço atingir a meta ou no fechamento do dia.
OUTRAS DICAS DE NEGOCIAÇÃO
Se você tiver dificuldade em negociar padrões de gráficos de ações como os que mostro aqui,
tente negociá-los em fundos negociados em bolsa. Os ETFs baseados em um índice de mercado
importante geralmente oferecem uma condução mais tranquila.
• Tente negociar ETFs com base em um índice de mercado importante, como DIA
(Long Dow), DOG (curto Dow), SPY (long S&P 500), SH (curto S&P 500), QQQ (long
Nasdaq 100), PSQ (curto Nasdaq 100 ).
Acho que a escala de 5 minutos funciona bem. A escala de 1 minuto me faz sentir como
se eu tivesse uma overdose de cafeína e escalas mais longas me fazem dormir. A escala de 5
minutos é um bom compromisso.
• Negocie usando a escala de 5 minutos.
Visite meu site (http://thepatternsite.com/CPIUpdate.html) ou calcule o

indicador de padrão gráfico. Se mostrar uma leitura de alta e você estiver
vendendo continuamente, esse pode ser o seu problema. Negocie com a
tendência de mercado predominante (escala diária ou semanal).
• Use o indicador de padrão gráfico para mostrar o sentimento do mercado.
Se você puder calcular a probabilidade de um fechamento mais alto ou mais

baixo, como discuti no Capítulo 8, sob o título “Previsão de preço de fechamento” na
seção “Lista de verificação pré-mercado”, isso também pode ser útil. Verifique se a
previsão funciona bem para os títulos que você negocia. Achei que funciona bem para
ETFs, mas menos para ações.
• Execute o cálculo para prever o fechamento de amanhã.
Revise o material deste livro para swing trading, pois ele pode ajudá-
lo no day trading.
As configurações discutidas neste capítulo são padrão, sem truques anexados. Se

você achar que uma média móvel agrega valor, por exemplo, use-a. Descobri que
muitos indicadores não valem a pena, mas você pode discordar. Pegue a
configuração básica e adicione quaisquer condimentos que adocem a
configuração ao seu gosto.
Com base nas descobertas deste capítulo, aqui estão algumas dicas a serem consideradas ao
negociar padrões de gráficos diários.
Revise cada padrão de gráfico para configurações de negociação específicas.
Para padrões gráficos de baixa, use a regra de medida para prever até que ponto
o preço pode cair. Calcule a altura do padrão do gráfico e subtraia-o do preço
mais baixo no padrão do gráfico para obter uma meta de preço. Consulte “Day
Trading Double Tops”.
Observe o relógio para ter certeza de que você tem tempo suficiente para concluir a
negociação antes do final do dia. Consulte “Day Trading Double Tops”.
Se ocorrer um recuo, considere adicionar a uma posição existente ou inserir uma

nova. Consulte “Day Trading Double Tops”.
Depois de um forte movimento de alta, espere que a ação permaneça um pouco acima do
preço de lançamento. Consulte “Day Trading Double Tops”.
Use o movimento histórico de preços para ajudar a avaliar se há tempo suficiente para
fechamento. Consulte “Você tem tempo?”
Um padrão gráfico de reversão precisa de algo para reverter. Após um pequeno
o rompimento. Consulte “Day Trading Triple Tops”.
Após a formação de uma corrida em linha reta (três máximos e mínimos mais baixos
consecutivos), arraste o stop para baixo, colocando o stop um centavo acima do
máximo da barra anterior. Abaixe o stop quando o preço cair, mas não aumente o
stop. Consulte “Triângulos Simétricos de Negociação Diurna”.
Se o decote se inclina para baixo em um top de cabeça e ombros, use a axila

direita como o preço de fuga. Consulte “Tops de cabeça e ombros para
negociação diária”.
Se o decote se inclinar para cima em um padrão gráfico inferior de cabeça e
ombros, use a axila direita como o preço de fuga. Consulte “Fundo de cabeça
e ombros no day trading”.
A meta da regra de medida geralmente serve como um preço mínimo para o qual o
estoque se move. Consulte “Day Trading Triple Bottoms”.
Se você está tendo problemas para ganhar dinheiro no day trading, tente negociar ETFs com base
em um dos principais índices do mercado. Consulte “Outras dicas de negociação”.
Negocie usando a escala de 5 minutos. Consulte “Outras dicas de negociação”.
Use o indicador de padrão gráfico para mostrar o sentimento do mercado. Consulte “Outras dicas
de negociação”.
Execute o cálculo para prever o fechamento de amanhã. Consulte “Outras dicas de

negociação”.
CAPÍTULO 1 1
Gama de abertura
Saia
T
A pesquisa e configuração que descrevo nestas páginas tem outros nomes,
dependendo de quem você perguntar. Eu chamo isso de intervalo de abertura.
Resumindo, quando o preço sai de uma faixa de negociação, negocie com a
tendência. Deixe-me mostrar um exemplo e depois discutirei os detalhes.
Figura 11.1mostra um exemplo da quebra do intervalo de abertura. Usei os
primeiros 20 minutos de negociação neste exemplo para destacar o intervalo alto-
baixo. O intervalo é a máxima mais alta (A) e a mínima mais baixa (B) feitas pela ação
nos primeiros 20 minutos de negociação.
Observe que o preço abraça o topo da faixa (circulado, em C) mais do que a
parte inferior da faixa. A pesquisa mostra que tal comportamento leva a
melhores ganhos. O contrário também é verdade. Quando o preço caminha ao
longo da parte inferior do intervalo mais do que no topo e, em seguida, rompe
para baixo, a queda é maior do que se o preço fosse abraçar o topo do intervalo
e cair.
• Para fugas ascendentes, procure o preço para abraçar o topo do intervalo

mais do que o fundo do intervalo. Para rompimentos de baixa, procure o
inverso: o preço deve atingir a parte inferior da faixa com mais frequência.
Eu mostro uma meta com base no número redondo 10. Muitas vezes, no day trading,
os números redondos (aqueles que terminam com zero ou duplo zero) representam áreas
de suporte e resistência que são boas metas de lucro.
• Os preços que terminam em zero são boas metas de lucro.
Vejamos a pesquisa por trás da configuração.
237
238
Materiais Aplicados (AMAT)

D
Alvo 10
A
C
20 minutos
Abertura
Faixa
9
04/02/2009 1000 1100 1200 1300 1400
FIGURA 11.1O rompimento da faixa de abertura, com o preço agrupado próximo ao topo
da faixa, leva a um bom ganho.
QUAL É O MELHOR HORÁRIO?
Na Figura 11.1, usei um intervalo de 20 minutos, mas esse é o melhor? Para descobrir, usei
dados do mercado intradiário de alta e baixa em 55 ações, cada uma com vários anos.
Selecionei o intervalo do dia em intervalos de 5 minutos até 30 minutos e fiz outro
teste usando um intervalo de 60 minutos. Quando o preço fechou fora desse intervalo,
presumi que uma negociação começou e fechei a negociação quando atingiu a máxima
mais alta ou a mínima mais baixa do dia.
Usando a Figura 11.1 como exemplo, encontrei o intervalo alto e baixo
feito durante os primeiros 20 minutos de negociação, que mostro como
linhas horizontais A e B. Como o preço saiu do intervalo, usei o preço mais
alto do dia como o alvo (D) e mediu o ganho de A a D.
De maneira semelhante, calculei o intervalo e o alvo para fugas
descendentes. Se o preço não excedeu o intervalo durante o restante da
negociação do dia, nenhuma negociação ocorreu.
Os resultados não dependem de quão bem funciona uma ordem de stop loss ou outro
mecanismo de saída. Assim, os números mostrados emTabela 11.1são o resultado de
milhares denegociações perfeitas.
Intervalo de Abertura 239
TABELA 11.1Determinação de Faixa Excluindo Comissões
mercado em alta mercado em baixa
Minutos Acima Abaixo Acima Abaixo
5 $ 0,32 $ 0,33 $ 0,71 $ 0,77

10 0,30 0,30 0,67 0,72
15 0,30 0,30 0,61 0,66
20 0,29 0,29 0,65 0,71
25 0,28 0,27 0,59 0,65
30 0,28 0,27 0,60 0,66
60 0,29 0,28 0,60 0,66
Total $ 2,06 $ 2,04 $ 4,43 $ 4,83
A metade esquerda da tabela mostra os resultados dos mercados em alta,

rompimentos para cima e para baixo, de fevereiro de 2003 a dezembro de 2006. A metade
direita cobre o mercado em baixa de outubro de 2007 a fevereiro de 2009.
Por exemplo, usando os primeiros 5 minutos para definir a faixa de rompimento em um
mercado em alta, os rompimentos ascendentes subiram em média 32 centavos para atingir a
máxima do dia. Os rompimentos descendentes caíram em média 33 centavos para atingir a
mínima do dia.
Usando o intervalo de 60 minutos em um mercado em baixa (canto inferior direito), o
preço subiu 60 centavos após um rompimento de alta e caiu 66 centavos para atingir a
mínima do dia após um rompimento de baixa.
Os resultados são interessantes. Primeiro, quanto mais cedo você entrar no comércio, mais
lucrativo será. Por exemplo, em um mercado em alta após uma quebra ascendente, o lucro é em
média de 32 centavos para um intervalo de 5 minutos e 29 centavos para um intervalo de uma
hora. Tanto para os mercados de alta quanto para os de baixa, o maior lucro vem com o menor
intervalo (5 minutos) e o menor lucro vem com intervalos mais longos.
• Quanto mais rápido você entrar em uma negociação de intervalo, melhor.

• A faixa de abertura mais curta (5 minutos) resulta no melhor lucro para
negociação na faixa de abertura.
Em segundo lugar, compare os resultados do mercado de alta e baixa. Observe que, tanto para cima
quanto para baixo, os resultados são melhores em um mercado de baixa. Na verdade, os lucros são cerca
de duas vezes maiores em um mercado em baixa do que em um mercado em alta. Por que?
Eu só posso especular. Os dados do mercado de baixa são mais recentes do que

o mercado de alta, então talvez a volatilidade das ações tenha mudado durante o
intervalo entre os dois períodos (as mesmas ações estiveram envolvidas em ambos os
períodos). É possível que o comércio de faixa de abertura seja mais lucrativo agora do
que em 2003 a 2005.
Além disso, observe que as fugas para cima em um mercado em baixa ganham menos
do que as fugas para baixo. Isso faz sentido, pois vale a pena negociar com a tendência
primária predominante (para baixo em um mercado em baixa e para cima em um mercado
em alta). Essa relação é mais fraca em um mercado em alta. Para deixar isso claro, mostro o
total das colunas na parte inferior da Tabela 11.1.
O total do mercado de alta para rompimentos ascendentes é de US$ 2,06, ligeiramente
superior ao total de US$ 2,04 para rompimentos descendentes. Os mercados em baixa têm melhor
desempenho após uma quebra de queda, caindo US$ 4,83 em comparação com US$ 4,43 para
quebras de alta.
• Negocie com a tendência. Em um mercado de baixa, as fugas para baixo tendem a

ganhar mais dinheiro do que as fugas para cima na negociação intradiária. Nos
mercados de alta, as fugas ascendentes geram mais dinheiro.
A Tabela 11.1 mostra o melhor cenário, o de vender na máxima ou mínima do dia.

Tabela 11.2mostra os resultados após a venda no diafechar. As colunas para cima e
para baixo da esquerda estão em centavospor compartilhamentoexcluindo comissões
e o direito inclui $ 20 de comissões de ida e volta e épor comércio.
Por exemplo, negociações usando um intervalo de 5 minutos perdem em média US$ 14,34
por negociação (após comissões) para rompimentos de alta e perdas de US$ 3,37 após
rompimentos de baixa. Excluindo as comissões, opor compartilhamentoos valores são mostrados
na tabela como $ 0,00 e $ 0,06 para quebras de alta e baixa, respectivamente.
Para fugas ascendentes, o intervalo de 30 minutos funciona melhor (perde menos
após as comissões). O intervalo de 5 minutos mostra a menor perda para fugas
descendentes.
A diferença entre os lucros à esquerda da tabela e as perdas à direita
enfatizam o efeito dos encargos de comissão. Você pode pensar que tudo o que
precisa fazer é operar na direção oposta (vender a descoberto após uma quebra
de alta, comprar após uma quebra de baixa e segurar até o fechamento). Como
isso faria?
TABELA 11.2 Intervalo de intervalo com venda no final do dia
Por compartilhamento por negociação
Minutos Acima Abaixo Acima Abaixo
5 $ 0,00 $ 0,06 $(14,34) $(3,37)

10 (0,03) 0,05 (17.74) (5.69)
15 (0,02) 0,05 (18.56) (6.59)
20 (0,00) 0,05 (15.35) (6,89)
25 0,01 0,05 (14.64) (8.22)
30 0,01 0,06 (12.47) (7.16)
60 0,00 0,05 (14h40) (7,74)
Usando a quebra de intervalo de 30 minutos, o sistema perdeu $ 25,03 por

negociação para quebras ascendentes e perdeu $ 33,88 para quebras.
Os ganhos mostrados na Tabela 11.1 sugerem que há uma maneira de lucrar com a
ideia de quebra de intervalo se você puder vender perto da máxima ou mínima do dia.
Como seria essa configuração? Eu não faço ideia. Aqui está o porquê.
A CONFIGURAÇÃO DO ORB
A ideia para a configuração do ORB (intervalo aberto) é fácil de entender. Compre se o

preço se mover fora da faixa de alta e baixa de abertura e venda no fechamento do
dia ou antes. Encontrar uma configuração lucrativa é onde o problema começa.
Como os dados do mercado de baixa são mais recentes e mostram lucros mais altos, usei
isso para explorar uma configuração de negociação, reservando os dados do mercado de alta para
testes fora da amostra.
Todos os testes incluíram $ 10 por comissões de negociação ($ 20 ida e volta, o que é alto para
negociação diária, mas considere uma estimativa conservadora de todas as cobranças, como feeds de
dados e assim por diante). Se uma negociação não foi concluída até o fechamento do mercado, eu
encerrei a negociação no preço de fechamento do dia.Cadao comércio começou com $ 10.000 em capital.
Isso significa que os lucros ou prejuízos não foram acumulados.
Cada teste começou com uma quebra de intervalo (ou seja, variando intervalos de 5, 15
e 30 minutos escolhidos arbitrariamente), dependendo do teste. Usei os períodos mais
longos para dar ao preço a chance de se agrupar na parte superior ou inferior da faixa de
negociação usando dados de 1 minuto. Os métodos de saída variaram.
Aqui está uma lista dos métodos que testei.
1.O preço deve pairar próximo ao rompimento.
2.Use uma média móvel exponencial de 10 períodos para confirmar a entrada.
3.Compense a entrada em 5 centavos.
4.Saída de número redondo.
5.Parada inicial de 10 centavos.
6.Parada de 10 centavos à direita.
7.Saída de três barras.
Uma discussão dos testes e resultados de negociação segue.
O preço deve pairar perto do rompimento
Na Figura 11.1, discuti como o preço superou quando ficou mais próximo do topo
da faixa do que da parte inferior. Para testar isso, contei a posição dos preços de
fechamento (escala de 1 minuto) dentro de um intervalo de abertura de 30
minutos.Tabela 11.3mostra os resultados.
TABELA 11.3Posição do preço durante os primeiros 30 minutos
Medir 1× 3×
Breakup para cima, acima do ponto médio $ 0,61 $ 0,58

Breakout para cima, todas as negociações $ 0,58 $ 0,56
Rompimento para cima, abaixo do ponto médio $ 0,54 $ 0,43
Rompimento para baixo, acima do ponto médio $ 0,64 $ 0,51
Rompimento para baixo, todas as negociações $ 0,64 $ 0,61
Breakout para baixo, abaixo do ponto médio $ 0,64 $ 0,56
Eu calculei a média dos dois preços altos e baixos postados durante os primeiros 30
minutos de negociação e contei quantas vezes o preço fechou acima ou abaixo do ponto
médio. para o 1×coluna, se o preço fechou com mais frequência acima do ponto médio e o
preço estourou para cima, a configuração fez uma média de 61 centavos. Este é o cenário
mostrado na Figura 11.1. Se o preço ficava abaixo do ponto médio com mais frequência,
mas ainda assim subia, ele fazia uma média de 54 centavos (linha "Ruptura para cima,
abaixo do ponto médio").
Em outras palavras, as fugas para cima funcionam melhor quando o preço fecha acima
do meio da faixa.
Os rompimentos para baixo foram um empate em 64 centavos, independentemente
de onde o preço se concentrou. Para desempatar usei um multiplicador de três (3×coluna).
Isso significa que as negociações ocorreram apenas se três vezes mais preços fecharam
acima (ou abaixo) do ponto médio. Por exemplo, se o preço fechar abaixo do ponto médio
uma vez e acima dele 29 vezes, a negociação ocorrerá (independentemente da direção do
rompimento). Se o preço fechasse abaixo do ponto médio 10 vezes e acima dele 20 vezes, o
sistema pularia a negociação (porque a proporção é apenas 2:1, não 3:1).
os 3×coluna mostra as diferenças de desempenho que escaparam do 1×coluna.

Os rompimentos ascendentes funcionam melhor quando o preço paira próximo ao
topo da faixa (0,58 versus 0,43, respectivamente). Os rompimentos para baixo
superam quando o preço fica abaixo do meio da faixa de negociação (0,56 contra 0,51,
respectivamente).
As duas linhas "todas as negociações" incluem aquelas negociações que não mostraram
agrupamento de preços perto da faixa alta ou baixaassim como aqueles que o fizeram.
• Para rompimentos de alta, opere apenas nas situações em que o preço fecha
acima do meio da faixa de abertura na maioria das vezes.
• Os rompimentos descendentes do intervalo de abertura funcionam melhor quando o preço reside
abaixo do ponto médio do intervalo com mais frequência.
os 3×coluna teve muitos negócios que não conseguiram se qualificar (quase

9.000), mas não o 1×coluna (110 de mais de 7.000). Os números mostram que
o desempenho melhora apenas quando os clusters de preços se aproximam de uma quebra

ascendente (tanto para 1×e 3×colunas).
Observe a diferença entre o 1×e 3×colunas. Quando mais preços pairarem
perto do preço de fuga (o 3×coluna), o desempenho se deteriora em comparação
com 1×.Isso não é o que eu esperava. Parece que o método remove negociações
que geram grandes ganhos ou permite mais negociações que são fedorentas.
EMA de dez períodos
A próxima ideia qualifica a entrada apenas se o preço estiver acima da média

móvel exponencial de 10 períodos (EMA) quando romper acima do intervalo. Essa
ideia faz sentido?
Observe a Figura 11.1 novamente. Quando o preço ultrapassar a linha horizontal
superior, você acha que estará acima da MME de 10 períodos? Sim. Exceto por
grandes lacunas de abertura, a média móvel quase sempre estará dentro do intervalo
quando o preço aparecer fora do intervalo.
Usei uma faixa de abertura de 30 minutos e o preço tinha que estar acima do ponto
médio pelo menos três vezes mais do que abaixo dele para consumar uma negociação. Em
seguida, observei o valor da MME de 10 períodos em comparação com o preço de compra.
Em apenas 18 casos, o preço ficou abaixo da MME. Nos outros 7.101 casos, o preço ficou
acima da MME.
Em outras palavras, usar uma média móvel dessa maneira é um truque inútil. Na verdade,
remove negociações lucrativas. Essas 18 negociações renderam uma média de $ 37,44 por
negociação. Os 7.101 perderam uma média de US$ 14,86 por negociação.
• Não use uma média móvel curta (baseada em dados intradiários) com esta
configuração.
Ao testar um indicador para ver se ele agrega valor, mas certifique-se de testar ambas as
direções. Com isso, quero dizer que se você adicionar uma regra que diz que o preço deve ser
acima uma média móvel antes de negociar, certifique-se de testar o preço quando estiverabaixoa
média móvel. Você pode se surpreender ao saber que o desempenho melhora quando o preço
está abaixo de uma média móvel ou outro indicador!
Entrada compensada por 5 centavos
A ideia de entrada compensada ajuda a garantir que o preço seguirá uma tendência após o
rompimento. O pensamento é que um comerciante pode evitar aquelas situações em que
ocorre a quebra e o preço então reverte ou vai para o lado. Essa ideia funciona?
Observe a Figura 11.1. Em vez de ter uma parada de compra no preço da linha
A, o stop seria um níquel mais alto (ou 10 centavos ou o que você escolher
usar).
Não qualifiquei visualmente cada uma das 16.565 negociações para ver se eram tendências.
No entanto, os resultados devem ser óbvios. Atrasar a entrada custa caro. A perda média para
negociações sem compensação de entrada (isto é, comprando na linha A, na Figura 11.1) é de US$
14,42. Atrasar a entrada em um níquel por negociação significa uma perda de US$ 16,45. Em
outras palavras, você perde mais dinheiro esperando.
• Não atrase a entrada.
Deixe-me dar um exemplo mais intuitivo. Se o preço chegar a $ 10 e você

tiver uma quebra de intervalo em 9,50, faz sentido atrasar a entrada até que o
preço suba para 9,55 para garantir que uma tendência se formou?
Se você comprar na quebra de 9,50, o preço subirá, descerá ou se moverá
lateralmente. O lucro máximo é de 50 centavos por ação. Se você atrasar a entrada em
um níquel para 9,55, o preço aumentará, diminuirá ou cairá de lado. O lucro máximo
cai para 45 centavos por ação e ainda assim você enfrenta as mesmas variáveis de
tendência: para cima, para baixo ou para os lados. Nada mudou, exceto que o lucro
máximo caiu. Atrasar a entrada é um erro.
Saída de número redondo
Usei um número redondo (um número que termina em zero), como 10, como um sinal de
venda, desde que estivesse a mais de 10 centavos do preço de compra. Por exemplo, uma
negociação sairia às 10h00, desde que o preço de compra fosse inferior a 9,90 (mais de 10
centavos de distância). A saída real ocorreu na abertura da próxima barra de preço.
O teste usou uma faixa de abertura de 30 minutos, mas apenas se três vezes mais
preços de fechamento estivessem acima do meio da faixa (rupturas de alta) ou abaixo
do meio (rupturas de baixa). Foram registrados 14.805 negócios. Nenhum dos testes
usou uma ordem de stop loss.Tabela 11.4mostra os resultados.
Talvez a maior surpresa seja que a configuração do intervalo de abertura produz uma
perda de $ 7 (rupturas descendentes) para mais de $ 14,50 (rupturas ascendentes).
TABELA 11.4 Resultados de negociação para saída de número redondo
Medir Up Breakouts Breakouts
Ganho ou perda média $(14,51) $(7,33)
Porcentagem de negociações vencedoras 54% 57%

Ganho médio dos negócios abertos no final do dia $(93,23) $(92,64)
Ganho médio de negócios saindo no

número da rodada $ 98,95 $ 104,56
Maior perda (21%) (19%)

breakouts) por negociação. Isso sem nenhum tipo de stop loss. O que acontece
quando usamos uma parada inicial?
• Números redondos, aqueles que terminam em zero, são áreas de suporte e resistência que
constituem bons alvos de preços para negociações diárias.
Parada inicial de 10 centavos
Depois de colocar a negociação, usei um stop inicial de 10 centavos e o mantive lá

durante toda a negociação, nunca aumentando ou diminuindo. Esta configuração é a
mesma do teste anterior.
1.Um intervalo de abertura de 30 minutos.
2.Três vezes mais preços de fechamento devem estar acima do meio

(rupturas de alta) ou abaixo do meio (rupturas de baixa) da faixa.
3.Saída de número redondo.
4.Feche todas as negociações abertas no final do dia.
Foram registrados 13.807 negócios.Tabela 11.5lista os resultados. O uso de uma

ordem inicial de stop loss leva a um desempenho pior. Os rompimentos ascendentes
sem paradas perderam US$ 14,51 (da Tabela 11.4), mas o uso de uma parada aumentou a
perda para US$ 16,28 por negociação. Os rompimentos descendentes também mostram um
desempenho pior, com perdas subindo de US$ 7,33 (sem paradas) para US$ 13,65 por
negociação (com paradas). O número de negociações vencedoras cai mais da metade em
relação ao teste anterior. No entanto, a maior perda cai pela metade, de 21% para 9% para
fugas ascendentes e de 19% para 10% para fugas descendentes.
No teste anterior, as negociações abertas no final do dia perderam $ 93,23, mas neste teste as
negociações ganharam $ 111,20 (rupturas para cima). Os negócios perdedores que costumavam
permanecer abertos até o fechamento do mercado no teste anterior foram vendidos neste
TABELA 11.5Resultados de negociação para parada inicial

Perda média de negociações interrompidas $(59,79) $(62,16)
Ganho médio dos negócios abertos no final do dia $ 111,20 $ 126,35
Ganho médio de negócios saindo no

número da rodada $ 116,49 $ 117,14

teste, permitindo que os ganhadores continuem até o final. Um flip semelhante ocorre para
fugas descendentes.
Os lucros para negociações saindo em um número redondo também melhoram
subindo de US$ 98,95 para US$ 116,49 (rupturas para cima) e US$ 104,56 para US$ 117,14
para fugas para baixo.
• As quebras de intervalo que usam uma parada inicial têm um desempenho pior, mas limitam as perdas.
Trailing Stop
O teste anterior usou uma parada fixa. O que os resultados mostram depois de usar um
stop móvel?Tabela 11.6os mostra. Depois de abrir uma negociação, coloquei um stop de 10
centavos. Eu levantei o stop se a ação fizesse uma mínima mais alta (rupturas de alta) ou
abaixei o stop se a ação fizesse uma máxima mais baixa (rupturas de baixa). A parada nunca
foi movida na direção adversa (nunca abaixada para rompimentos ascendentes ou
levantada para rompimentos descendentes).
O trailing stop melhorou os resultados reduzindo a perda média de US$ 16,28
para US$ 14,25 após rompimentos de alta, mas aumentou a perda de US$ 13,65 para
US$ 14,62 após rompimentos de baixa. O stop móvel cortou o ganho médio para
negociações abertas no final do dia (somente rompimentos para cima) e para aqueles
que saíram em um número redondo (ambas as direções de rompimento). A maior
perda melhorou de –9% para –8% (rupturas ascendentes) e –10% para –7% (rupturas
descendentes).
• Um stop móvel pode ajudar a reduzir as perdas e recuperar os lucros.
Saída de Três Barras
A ideia por trás de uma saída de três barras é que, quando o preço parar de tendência,
ele fechará mais baixo (rupturas de alta) ou mais alto (rupturas de baixa).
TABELA 11.6Resultados de Negociação para Trailing Stop

Perda média de negociações interrompidas inicialmente $(54,73) $(56,86)
Ganho médio de negócios saindo em

número redondo $ 75,42 $ 75,94

TABELA 11.7 Resultados de negociação usando saída de três barras

Perda média de negociações interrompidas inicialmente $(51,96) $(53,49)
Ganho médio de negócios saindo em

número redondo $ 67,12 $ 66,49
pelo menos três barras de preço seguidas. Eu testei essa ideia eTabela 11.7lista o que
eu encontrei.
O teste usa um intervalo de intervalo de 30 minutos, stop móvel de 10 centavos e
o preço deve se agrupar acima do ponto médio três vezes mais do que abaixo dele
(rupturas para cima) ou o inverso para fugas para baixo. Em outras palavras, é o
mesmo teste da seção anterior, exceto pela saída de três compassos.
Como mostra a tabela, os resultados são piores, o que me surpreendeu. A
perda média aumenta de US$ 14,25 para US$ 18,33 para rompimentos
ascendentes e aumenta ainda mais para rompimentos descendentes. Outras
medidas também mudaram, mas a maior perda diminuiu de 8% para 6% para
fugas ascendentes e manteve-se constante em 7% para fugas descendentes.
• A saída de três barras resultou em perdas maiores.
A CONFIGURAÇÃO DO ORB FUNCIONA?
Esses testes mostram que, embora os lucros sejam teoricamente possíveis, não consegui
encontrar nenhum mecanismo mecânico de saída para capturar esses lucros. Obviamente,
não testei saídas mais complexas, como cruzamentos de média móvel, índice de força
relativa de sobrecompra (RSI) ou outros sinais indicadores. Além disso, uma comissão de $
20 para uma viagem de ida e volta é alta (deve ser metade disso com um bom corretor de
descontos), mas você pode considerar isso uma estimativa conservadora. Um sistema
operacional deve ser capaz de tolerar tais cobranças.
Os comerciantes discricionários ganham dinheiro usando o intervalo de abertura. No
entanto, isso pode ser porque eles estão divulgando apenas negócios lucrativos e
escondendo perdas ou usando métodos não quantificáveis para entrada e saída, como
intuição, sorte ou habilidade.
Um trader, por exemplo, sai das negociações por volta das 11:00. Eu testei isso usando
uma quebra de faixa de abertura de 5 minutos e descobri que as negociações saindo antes
do meio-dia renderam 46 centavos por ação e as que saíram após o meio-dia viram lucros
acumulados para 95 centavos por ação ( fugas ascendentes). Para quebras de queda, o
lucro foi de 51 centavos por ação antes do meio-dia e 99 centavos após o meio-dia. As
negociações que duram até a tarde são cerca de duas vezes mais lucrativas do que as que
saem pela manhã.
Também é possível que outras horas do dia funcionem bem para o intervalo de
abertura (digamos, a primeira meia hora após o almoço). No entanto, isso daria ao
comércio menos tempo para realmente romper e tender antes do fechamento.
Mais uma vez, pegue as ideias que discuti e aplique-as à sua configuração. Talvez você
possa fazer o ORB funcionar.
Aqui está uma lista de verificação do que aprendemos sobre o intervalo de abertura.
Antes de uma fuga para cima, procure o preço para abraçar o topo da faixa
mais do que a parte inferior da faixa. Antes de um rompimento de baixa,
procure o inverso: o preço deve atingir a parte inferior da faixa com mais
frequência. Veja a introdução do capítulo.
Os preços que terminam em zero (números redondos) são boas metas de lucro. Veja a
introdução do capítulo.
Quanto mais rápido você entrar em uma negociação de intervalo, melhor. Consulte “Qual é o melhor
intervalo de tempo?”
A faixa de abertura mais curta (cinco minutos) resulta no melhor lucro para negociação na
faixa de abertura. Consulte “Qual é o melhor intervalo de tempo?”
Negocie com a tendência. Em um mercado de baixa, as fugas para baixo tendem a

mercados de alta, as fugas ascendentes geram mais dinheiro. Consulte “Qual é o
melhor intervalo de tempo?”
Para rompimentos ascendentes, negocie apenas as situações em que o preço fecha

acima do meio da faixa de abertura na maioria das vezes. Consulte “O preço deve
pairar próximo ao rompimento”.
Os rompimentos descendentes do intervalo de abertura funcionam melhor quando o preço reside

abaixo do ponto médio do intervalo com mais frequência. Consulte “O preço deve pairar próximo ao
rompimento”.
Não use uma média móvel curta com a quebra do intervalo de abertura. Consulte
“EMA de dez períodos”.
Não demore para entrar em uma negociação. Consulte “Entrada compensada em 5 centavos”.
Números redondos, aqueles que terminam em zero, são áreas de suporte e resistência que são boas
metas de preço para negociações diárias. Consulte “Saída de Número Arredondado”.
As quebras de intervalo que usam uma parada inicial têm um desempenho pior, mas limitam as perdas.
Consulte “Parada inicial de 10 centavos”.
Um stop móvel pode ajudar a reduzir as perdas e salvar os lucros. Consulte “Trailing
Stop”.
A saída de três barras resultou em perdas maiores. Consulte “Saída de três compassos”.
CAPÍTULO 1 2
Dez Terror
Histórias
EU
começou esta trilogia contando como consegui me aposentar aos 36 anos depois de
economizar meu dinheiro e investi-lo em ações como a Michaels Stores, que dispararam
5.000%. Parece apropriado que eu termine com histórias de terror, trocando
desastres que atingiram as pessoas envolvidas. O custo emocional de um
indivíduo ou família excede em muito a perda monetária.
As trocas foram feitas por homens e mulheres que permanecerão anônimos. Eles
me deram permissão para discutir suas histórias e compartilhar sua dor com outras
pessoas. Editei seus e-mails apenas para maior clareza e estilo.
ISSO É UM VENCEDOR, MÃE. COMPRE!
Você costuma ouvir o ditado de que uma primeira negociação bem-sucedida pode fazer um
trader ou investidor novato pensar que ganhar dinheiro nos mercados é fácil. O sucesso
gera excesso de confiança e o excesso de confiança leva a perdas. Aqui está uma variante
disso, mostrada emFigura 12.1.
Eu pensei que poderia negociar e ganhar milhões! Tive alguns negócios

bem-sucedidos com a General Electric, Pfizer e Coca-Cola e decidi
investir meu dinheiro na China Agritech (CAGC).
Minhas primeiras quatro negociações com a CAGC foram muito bem-
sucedidas e consegui ganhar cerca de US$ 2.000 em apenas alguns dias. Achei
que a boa sorte continuaria, então coloquei todo o meu dinheiro em ações e
comprei ações no valor de $ 13.604.
251
252
China Agritech (CAGC)
Comprado
18
17
16
15
14
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
setembro de 2010 outubro novembro dez janeiro 2011 fevereiro março abril maio junho julho agosto setembro outubro
FIGURA 12.1Um exemplo de comprar na alta e segurar até quase nada restar.
Também convenci minha mãe a abrir um Roth IRA e colocar todo o dinheiro
de sua aposentadoria no estoque, um total de $ 11.788, comprado em 27 de
agosto de 2010 [imagem]. Ela também comprou mais de $ 18.300 em ações para
sua conta individual.
Enquanto escrevo isso, todos os três investimentos caíram mais de 95%.
Perdi quase todo o dinheiro de nossas carteiras.
Não acredito que não vendi cedo e cortei minhas perdas quando tive a chance,
mas é sempre a esperança de que suba. A pessoa fica paralisada para agir.
Duas grandes lições que tiro disso são nunca colocar todos os ovos na mesma
cesta e sempre usar uma ordem de parada para minimizar quaisquer perdas futuras.
TRÊS DESASTRES DE BOLETIM
Qualquer newsletter ou software é caro se custar dinheiro. Aqui estão alguns e-

mails que recebi que dizem como eles podem ser ruins.
Eu tinha uma assinatura de um boletim informativo que negociava automaticamente minha

conta. Eles supostamente tinham um histórico maravilhoso, mas passaram por momentos
particularmente ruins durante minha assinatura.
Dez histórias de terror 253
A mesma coisa aconteceu com uma assinatura de mineração de ouro

um ano antes disso, que teve um recorde perfeito de sete anos consecutivos
de ganhos de 100 a 300 por cento [ganhos] para cada ano em ações. Depois
que assinei naquele ano, perdi 92% e perdi $ 20.000.
Aqui está o segundo conto.
Comecei a negociar ações em 2004. Minha primeira negociação durou

alguns dias e me rendeu um bom lucro. Eu assisti [o estoque] subir e quando
começou a mudar de direção, saí no que era semelhante a um topo estreito
e arredondado. Isso foi antes de eu saber qualquer coisa sobre negociação,
para não mencionar análise técnica.
Mais tarde subscrevi dezenas de newsletters, à procura da certa, e
todas eram más, principalmente nas opções. No total, perdi mais de $
50.000 (e isso sem contar o preço dos boletins, que custam milhares de
dólares). Todo o software caro que comprei também era inútil.
Eu tenho negociado esta conta Forex por três anos, mas comecei
a ser lucrativo apenas nos últimos meses. Durante esses três anos,
consegui “detonar” minha conta cinco vezes.
Acho que é preciso muita força de vontade para continuar depois de falhar
tantas vezes e uma grande quantia de dinheiro para começar. Muitas vezes,
desisti em desespero, apenas para começar de novo.
Mais tarde, com o Forex, pude experimentar e aprender sem arriscar
tanto dinheiro e ainda negociar em uma conta real (o que é muito melhor,
eu acho, do que negociar no papel). No final, descobri que a única maneira
de ganhar dinheiro era ouvir meus próprios conselhos. Você também precisa
aprender e aprender e aprender sem parar e tentar muitas coisas até
encontrar algo que funcione para você.
Aqui está mais um.
Estou escrevendo para você da Itália, e é a segunda tentativa de começar a viver como
comerciante. A primeira vez foi em 2001, e estraguei minha conta em 11 de setembro
com mandados cobertos.
Na segunda vez, comecei este ano investindo em opções de ações dos
EUA e perdi 40% da minha conta ao assinar um boletim informativo por US $
400 por mês. Quando tivemos uma queda, [o proprietário do boletim
informativo] nos disse para manter a disciplina nas posições que estavam
perdendo 40%, depois 70% e depois 80%!
Depois disso, parei minha assinatura e comecei a comprar livros
de opções e a ler fóruns onde entendi que o que eu precisava era ser
bom em direção (análise técnica) e volatilidade, duas coisas que me
faltavam totalmente.
Eu me inscrevi no site de Dan Zanger, que eu acho que é o verdadeiro

negócio neste mundo de vendedores de óleo de cobra. Ele é muito sério e
generoso. Troquei no papel suas escolhas e tive bons resultados, mas me sinto
muito insatisfeito comigo mesmo. Eu sei que não sou um trader até ser capaz de
criar minha [própria] estratégia: pesquisar, comprar, vender.
Agora voltei a trabalhar porque preciso de dinheiro para sustentar minha
família. Minha esposa acha que a iludi um pouco com o tempo que perdi no
computador, mas gosto desse jogo e sei que vou encontrar uma maneira de
lucrar mais cedo ou mais tarde.
TRÊS OPÇÕES E DESASTRES DE GARANTIA
Ao ler esses e-mails, vejo uma linha comum entre eles. Muitos estão usando
opções ou warrants para apagar boa parte de seu patrimônio líquido. Se um
cenário como o do filmeMilhões de Brewsteracontecer com você (onde Brewster
teve que gastar $ 30 milhões em 30 dias sem acumular nenhum ativo antes de
poder herdar $ 300 milhões), então tente as opções. O uso descuidado da
alavancagem é uma maneira segura de estourar sua conta.
No início de 1987, peguei a maior parte de minhas economias, cerca de $ 25.000, e

depois de passar muito tempo lendo, pesquisando e negociando papéis, decidi entrar
no mercado. Eu tinha um computador pessoal e um software de gráficos de ações —
isso na época dos disquetes de 5¼ de polegada. Eu tinha um pequeno receptor de
rádio que obtinha preços de mercado em tempo real para quaisquer ações que eu
programasse.
Em cerca de seis meses, transformei os $ 25.000 originais em pouco mais de
$ 75.000. Quase tudo isso foi na negociação de opções. Eu tinha visões de uma
carreira, até mesmo um fundo solicitado por familiares e amigos.
Eu estava totalmente investido no fechamento de sexta-feira, 16 de outubro de 1987. Como de
costume, eu tinha a maior parte do meu dinheiro na direção esperada do mercado, comprada na
época, e alguns investimentos de “hedge” na outra direção, em opções de venda, que dia.
Na segunda-feira, 19 de outubro, começou o crash de 1987. As ações

nem abriram - isso foi no tempo em que os formadores de mercado
humanos deveriam intervir e fazer um mercado “ordenado” tomando o lado
oposto quando os pedidos em suas ações estavam em sério desequilíbrio.
Comecei a tentar falar com meu corretor antes das 10h. Naqueles
dias, não havia negociação na web. Quando finalmente consegui falar
com ele naquela tarde e tentei salvar alguns fragmentos de meu
portfólio, ele disse: “Imagine parado no fundo de um poço de elevador
e, bem no topo, alguém derruba um barril de ordens de venda. Quantos
deles você acha que pode pegar e processar?
Ele me disse que daria qualquer ordem que eu quisesse, mas era improvável
que qualquer coisa fosse executada. Ele estava certo.
Com filhos pequenos e uma esposa para sustentar, voltei a me concentrar
no trabalho/carreira nos negócios durante a maior parte dos próximos 20 anos.
Mantive minhas contas de aposentadoria em títulos seguros e perdi toda a bolha
tecnológica. Somente nos últimos anos voltei a investir em ações.
Não posso esquecer que sempre existe o que hoje chamamos de “cisne
negro” ou “cauda gorda” por aí.
Contei a ele minha história do crash: “Lembro-me de ter meu dinheiro do IRA em
um fundo mútuo por cinco anos, terminando em 1987, e ganhei 1% ao ano como
resultado do crash. O fundo era um cachorro, mas a crise de 1987 matou o animal.”
Aqui está outro comércio de warrants. Enquanto escrevo isso, a expiração ainda
não chegou, então ainda há esperança de salvar o comércio. Referir-seFigura 12.2.
Eu havia participado de uma conferência sobre os mercados canadenses uma semana

antes da compra, e um técnico muito respeitado estava muito otimista. Eu era
Continental Gold Ltd. (CNL.TO)
Comprado
10
5
2011 fevereiro março abril Poderia junho julho agosto setembro outubro novembro dez janeiro 2012 fevereiro março
FIGURA 12.2 Este trader comprou a ação perto de um pico e não a viu se recuperar.
75% em dinheiro porque vendi em dezembro, então estava ansioso

para voltar ao mercado.
Eu estava procurando algo que estivesse subvalorizado e subisse com a
maré, já que todos os barcos flutuam em um mercado em alta. Eu estava
navegando na Internet e encontrei um mandado de uma empresa de ouro
com uma série de formidáveis diretores e membros do conselho. O warrant
estava no dinheiro com 18 meses antes do vencimento, então pensei que
deveria mover dólar por dólar com o estoque.
Na manhã de segunda-feira, eu estava na frente do computador
observando os principais estoques de ouro abrirem. Eu queria entrar e
percebi que tinha alguns minutos antes de precisar cuidar de Lucy (meu
cachorro a noite toda, parecia, eu estava lá fora com ela e algo estava saindo
de um lado ou do outro). Normalmente eu negocio com uma relação de
risco/recompensa de 1 para 4 e não tinha descoberto isso com o warrant,
então comprei o que poderia perder e ainda durmo à noite.
Quinta-feira de manhã foi a próxima vez que olhei para o meu mandado
de compra. %$#! A queda foi de 25 por cento. Pode-se pensar que às vezes
isso pode acontecer. . . MAS, mesmo que eu tivesse pensado em colocar um
stop loss, percebi que estava negociando cerca de 2.500 ações por dia, um
pouco mais do que comprei. O volume é realmente uma incógnita, pois só
começou a ser negociado há dois meses! Eu ainda os possuo com uma perda
de 35% e o plano é sentar neles e aprender. Sua validade é setembro de
2012.
Quando escrevi para você: “Acordado a noite toda com cachorro doente
e sem parar”, aceitei que estava cuidando de um ente querido a noite toda e,
às vezes, deveríamos apenas nos dar um tempo. Neste negócio, trata-se de
minimizar riscos e erros. Estou aprendendo que me açoitar prejudica minha
confiança e impede minha capacidade de aprender. Preservar meu capital
mental está se tornando tão importante quanto preservar meu portfólio. A
outra lição: dinheiro é uma posição!
Aqui está outra história com uma reviravolta incomum no financiamento.
No final de 2006 e início de 2007, estourei duas contas, com $ 300 restantes,
para um total de $ 14.700. O valor em dólares pode não parecer muito off-
line para muitos, mas o que torna isso incomum é como financiei essas
contas.
Financiamento: Transferi um saldo total de $ 15.000 de dois cartões de
crédito. Eles ofereceram taxa de transferência de saldo APR de 0 por cento
por 12 meses com uma taxa de transação de 3 por cento. Você não precisa
ter um saldo existente para transferir deles. Você pode depositar o dinheiro
diretamente em sua própria conta corrente e fazer o que quiser com ele. O
que fiz foi abrir duas contas de negociação e lá fui eu
fazer dinheiro.Desde que meu retorno seja superior a 3% em 12

meses, estou coberto, Eu pensei.
Eu negociei opções de venda de ações imobiliárias.
O resto da história é padrão. Eu tinha conhecimento suficiente para
causar o máximo de dano, com gerenciamento de risco zero.
Ainda reflito sobre essa experiência de vez em quando. Que tipo de
pessoa sou eu capaz de tal comportamento? Eu amo todos os tipos de
filmes, mas terror? Acho que tenho uma versão minha.
DUAS OPORTUNIDADES PERDIDAS
Acho que a maioria dos traders olhou para trás em seus negócios e disse: “Se ao menos eu
aguentasse mais tempo”. Aqui está um exemplo, mostrado emFigura 12.3.
Eu estava observando o declínio do Interclick de sua alta de 6 de julho de 2011

[ponto E] de $ 8,93 para o fundo em 6 de setembro em $ 4,98 [F]. Ele subiu para $
6,22 [G] em 20 de setembro e, em seguida, colocou outro fundo em $ 4,94 em O
Interclique (ICLK)
E 9
D
B 8
C
7
A
5
F H
4
2011 junho julho agosto setembro outubro novembro dezembro
FIGURA 12.3 No dia seguinte à venda, o estoque saltou em uma oferta de aquisição.
Em 11/10, a ação teve um grande dia de alta e quebrou acima da

EMA de 50 dias [média móvel exponencial, não mostrada], da EMA de
200 dias e do preço de entrada duplo inferior de $ 6,22. Eu estava lendo
o livro de Stan Weinstein na época e me pareceu que a ação saiu de um
estágio 1 de consolidação completo com um padrão de fundo duplo.
Então, eu vou (grande momento para mim) em 12/10 a $ 6,41 por
ação [A]. Dezesseis dias depois [B], em 28 de outubro, fechou em $ 7,47,
mas formou um doji lápide. Eu estava preocupado com o doji, mas subi
17% em duas semanas. 28 de outubro foi uma sexta-feira e, com o
fechamento do mercado, decidi manter o ICLK no fim de semana. Isso
me deu a oportunidade de me preocupar com isso no fim de semana e
concluí que, se o ICLK abrisse na segunda-feira, eu sairia da posição.
Com certeza, abriu na manhã de segunda-feira [C]. Saí em $ 7,35 para um
ganho de 15 por cento. Na terça-feira de manhã, logo na manhã seguinte, o ICLK
abre para US$ 8,91 [em uma oferta de aquisição do Yahoo!] e fecha em US$ 8,94.
Se eu não tivesse me preocupado com aquela lápide doji, eu teria subido 40 por
cento.
Inicialmente, fiquei surpreso com a minha má sorte. Você sabe, você trabalha
tanto
Ferro Corp. (FOE) C

E 17
15
13
G
11
9
8
7
F
6
A B 5
D 4
1
2009 JASON D2010F MAMJJASON D2011F MAMJJASON D2012F M
FIGURA 12.4Este comércio viu os lucros subirem para 137 por cento e depois mergulharem para uma perda de
43 por cento.
O péssimo dia depois que vendi foi tão decepcionante. Eu sempre tento encontrar uma
lição em cada negociação - tanto nas negociações vencedoras quanto nas perdedoras.
Neste, concluí que quando um padrão de vela é conhecido por ser essencialmente
aleatório, bem, aleatório é aleatório, então não pendure seu chapéu nele.
A próxima negociação é outra oportunidade perdida, mas diferente da

anterior. eu mostro emFigura 12.4na escala semanal.
Comecei a assistir Ferro em meados de 2008, mas desisti de comprar as ações

porque esperava que o mercado caísse. Foi o que aconteceu durante o mercado
de baixa de 2008. O estoque voou tão bem quanto um avião depois que uma
colisão de pássaros extinguiu os motores. Ele caiu de um máximo de mais de 24
em setembro de 2008 para um mínimo de 81 centavos em março de 2009, uma
queda de 97 por cento!
No final de 2009, estava subindo para 9. Gostei da ação porque a
indústria química estava indo bem, então comprei 1.000 ações a 7,60 em
meados de dezembro [ponto A]. Tive visões de ver isso subir para 10,
depois 14 e finalmente 20. Aos 17 começou a resistência aérea [não
mostrada] e aos 20, a resistência era tão espessa quanto mosquitos em
um dia de verão no lago. Vinte era meu alvo.
A ação subiu para mais de 11 antes de voltar a cair em um nível de
cruzeiro de cerca de 7. Em junho de 2010, comprei outras 1.000 ações a 7,42
[B]. Juntos, eu tinha $ 15.000 em ações. Eu estava baixando a média e vi um
fundo duplo não confirmado [botões F e B, confirmados quando o preço
fecha acima do pico G].
Em janeiro, a ação disparou de um triângulo ascendente [E], mas
não fiquei preocupado. Minha meta era 20, e a ação subiu para
“apenas” 15,50.
Eu havia dobrado meu dinheiro. Isso não era lucro suficiente? Nããão! Eu tive
que esperar pelos últimos dólares.
Os pilotos recuperaram o controle após o triângulo, e o estoque aumentou sua
altitude para quase 18 antes de atingir a turbulência novamente. Ainda assim, o
estoque não estava em 20, então eu segurei. Grande erro.
O estoque começou a cair. Eu estava ocupado com outras coisas e com
uma carteira de 30 ou 35 ações, é fácil ignorar aquelas que estão caindo
semana após semana.
No início, era apenas um retraço do movimento ascendente.Ele vai se
recuperar,Eu pensei.Sempre foi.Então continuou caindo. Logo, eu havia devolvido
muito lucro para vender.
Observei a ação cair de um ganho de 137% no pico [C] para uma
perda de 43% [D]. Ele se recuperou um pouco, mas as notícias da
empresa dizem que o estoque está caindo. É melhor eu alertar o
aeroporto para espumar a pista.
A SURPRESA DE US$ 1 MILHÃO
Muitas vezes, os traders culpam os formadores de mercado por manipular as ações. “O

formador de mercado forçou a ação a atingir meu stop” é um refrão comum. Aqui está uma
história do ponto de vista do criador de mercado.
Em 1983, eu era um formador de mercado independente no pregão da

CBOE [Chicago Board Options Exchange]. Eu estava apoiando um trader
no poço TXN [Texas Instruments]. Ele tinha várias opções de venda fora
do dinheiro (sem valor) que decidi que não havia razão para cobrir, mas
deixei-as expirar e expirar sem valor. (Ganância!) Afinal, sabíamos que as
ações de $ 140 não caíam como pedras.
Após o fechamento na sexta-feira, 10 de junho, o TXN anunciou os ganhos
trimestrais. [VerFigura 12.5,ponto A].
O custo psicológico foi alto porque eu sabia após o fechamento na

sexta-feira que o TXN cairia na segunda-feira, mas não por como
Texas Instruments (TXN)
136
132
128
A
124
120
116
112
108
104
100
96
B 94
92
90
88
86
84
82
80
1983 fevereiro março abril Poderia junho julho agosto setembro outubro novembro dezembro
FIGURA 12.5 A ação caiu após um anúncio de lucros trimestrais, causando

uma perda enorme.
muito. Eu, sendo uma pessoa preocupada, pensei o pior e presumi

que iria falir.
Na década de 1980, negociávamos em tinnies (1/16 de um dólar). Todas as opções
de venda em que eu estava vendido foram oferecidas a um centavo antes do anúncio.
Os piores contra mim foram os 120 puts. O TXN fechou em 124,75 na sexta-feira e
reabriu em 94,10 na segunda-feira. As 120 opções de venda para vencimento em junho
(que chegariam uma semana depois) provavelmente passaram de um minúsculo para
US $ 30 (devido à alta demanda de muitas pessoas que queriam comprá-las de volta).
Isso é aproximadamente uma perda de $ 3.000 por opção curta. Quando você está
com poucas centenas deles, isso resulta em dinheiro real, rapidamente.
Lembro-me da cena da turba quando as opções foram abertas para negociação

com muitos traders comprando-as de volta ou vendendo ações a descoberto para
ficarem estáveis. Outros traders estavam vendendo opções de venda porque, é claro,
deveria haver um salto na ação. Eu me endireitei o mais rápido que pude e fui até o bar
para lamber minhas feridas.
Quando soube que não iria à falência, fiquei um pouco mais feliz (se alguém
pode ser feliz perdendo $ 1.000.000). Eu também ganhei um milhão no ano em
que tudo isso aconteceu, então acabei olhando para isso como trabalhando para
o ano até aquele ponto por nada.
TXN fechou segunda-feira sobre onde abriu, 94. No dia seguinte,
fechou em 84, onde eu estaria falido! Em suma, não é um bom negócio,
mas não é o fim do mundo.
Alguns dias depois, eu estava mostrando o chão a um amigo e o
levei ao poço do TXN. Eu disse: “Eu sei que você não pode vê-los, mas
naquele buraco estão o que seria minha próxima casa e carro!”
Depois de me bater psicologicamente por talvez algumas semanas
(sobre o quão estúpido eu era), estabeleci uma meta de “encontrar o cara
com meu dinheiro e recuperá-lo”. Não acho que ganhei todo o milhão
naquele ano, mas acho que coloquei uma grande diferença nisso.
CAPÍTULO 1 3
Posição de Fechamento
EU
comecei a investir em ações perto do início de um mercado em alta, então
tive sorte. Usei a análise fundamental para fazer minhas escolhas de ações e
embolsei muito dinheiro.
Nos últimos anos, fiquei desencantado porque repetidamente observei belos
ganhos se transformarem em perdas feias. Eu não sabia quando vender uma posição
de compra e manutenção.
Aprendi sozinho a análise técnica e comecei a negociar posições. Não joguei fora os
fundamentos; Acabei de adicionar mecanismos de temporização. Alguns desses negócios de
posição se transformaram em negócios de swing, à medida que os mercados de baixa iam e
vinham, e fiquei com medo de perder lucros.
Eu experimentei o day trading, mas passei a não gostar. Não gosto de sentar
diante de uma tela, vendo meu dinheiro crescer e morrer a cada novo castiçal.
Meu palpite é que os day traders se esgotam rapidamente devido ao estresse de
ver o próximo pagamento da hipoteca aparecer e desaparecer.
Um gerente de fundos que conheço fez uma aposta alavancada que deu errado e o tirou do
mercado. Seus clientes perderam dezenas de milhões. Negociar para ganhar a vida não é uma
vida fácil.
Após o mercado de baixa de 2008-2009, injetei dinheiro no mercado de ações e
montei o touro para a prosperidade. Agora, quatro anos depois, tornei-me cauteloso.
Algumas das posições de buy-and-hold que mantive desde que o urso entrou em
hibernação foram vendidas para garantir lucros. As novas posições terão uma duração
mais curta, por isso está de volta à posição e ao swing trading, polvilhado com buy-
and-hold e talvez alguns day trades.
263
Quando olho para trás em minha vida, a questão não é que ganhei muito dinheiro. Em
vez disso, consegui manter o que ganhei, investi-lo e vê-lo crescer. Se você ganhar apenas $
20.000 por ano durante a sua vida e ficar com tudo, poderá se aposentar como milionário.
Claro, o dinheiro não é importante. Você não pode comprar sua saída da
morte. O importante é que você aproveite a vida. Parece que as pessoas
começam a perceber isso só depois que se aposentam. E às vezes é tarde demais.
Pense nisso.
Esta tem sido a evolução de um comerciante.
CAPÍTULO 1 4
O que nós
Aprendido
T
este capítulo lista todas as descobertas que compartilhei com você nestas páginas,
organizadas por capítulo.
Capítulo 1: Introdução ao Swing Trading

A negociação de faixa está comprando e vendendo como saltos de preço entre
altos e baixos. Veja “O que é Swing Trading?”
Uma negociação de tendência compra perto da baixa do swing e vende perto do final de uma
tendência de curto prazo (ou o inverso: venda na alta e compre na baixa). Veja “O que é Swing
Trading?”
O swing trading é mais adequado para pessoas que estão acostumadas a usar stops e
gostam de acompanhar os mercados diariamente. Veja “Quem deve fazer Swing
Trade?”
A negociação da Exxon Mobil Corp. começou com a quebra de um triângulo
ascendente e terminou com um stop. Consulte “Um Exemplo de Swing”.
Capítulo 2: Técnicas de Swinging

O preço cai mais rápido do que sobe. Consulte “Revisão Rápida: Suporte e
Resistência”.
Ganhar dinheiro é quase tão fácil quanto determinar onde estão o suporte e a resistência.
Consulte “Revisão Rápida: Suporte e Resistência”. As linhas de tendência funcionam em todas
as escalas de tempo. Consulte “Trendline Trading”.
Para negociação de linha de tendência, consulte “Dicas de negociação de linha de
tendência”. Para negociação de canal, consulte “Negociação usando canais”.
265
A linha líquida de três barras é uma maneira visual de determinar uma mudança de tendência. Consulte
“Configuração da linha de rede de três barras”.
A linha líquida de três barras funciona bem para escalas de tempo mais longas, mas a perda de
tempo de espera aumenta. Consulte “Teste da linha de rede de três barras”.
A variação Guppy da linha líquida de três barras e sua implementação de
Veja “A Variação Guppy”.
Diminua o tamanho da posição à medida que o preço sobe, dimensionando-o para o risco de uma reversão de
tendência. Consulte “Tamanho da posição”.
Para identificar o primeiro padrão de impulso, consulte “Primeiro padrão de impulso para Swing
Trading”.
Use a mínima mais baixa de 6 meses seguida por uma subida em linha reta e uma pausa
para completar o primeiro padrão de impulso. Consulte “Primeiro teste de impulso”. O
primeiro padrão de impulso cria um sinal de entrada, não um sinal de venda. Consulte
“Primeiro teste de impulso”.
Capítulo 3: Padrões de gráficos oscilantes
O preço retrocede após uma corrida em linha reta 78% das vezes. Veja a
introdução.
Os pullbacks ocorrem 69 por cento do tempo após uma corrida em linha reta
desde o rompimento. Veja a introdução.
Reduza a taxa de falha de bandeiras altas e fechadas (HTF) para 19%,
esperando o preço fechar acima do topo do mastro. Caso contrário, a taxa
de falha é de 33%. Consulte “Negociação HTF”.
Sempreespere o preço fechar acima do topo do HTF antes de comprar. Consulte
“Negociação HTF”.
As tendências de preços com inclinação superficial que levam ao início do HTF resultam
em melhor desempenho pós-quebra. Ver Tabela 3.2.
Para obter dicas de negociação de bandeira alta e apertada, consulte “Dicas de
negociação HTF: o que eu uso”. A seção “Pesca de vieiras invertidas e ascendentes”
discute as diretrizes de identificação.
Consulte Dicas de negociação de vieiras para obter detalhes sobre como lucrar negociando
vieiras. Veja Twice Is Nice: Eve and Eve Double Bottoms para dicas de identificação. Veja
Trading Eve e Eve para dicas de negociação.
Triângulos simétricos têm uma tendência a dobrar - quebrar em uma
direção, inverter e inverter novamente para retomar a direção original
da quebra. Consulte “Triângulo Simétrico”.
Os triângulos ascendentes costumam ver o preço subir em pequenas quantidades antes de
reverter. Consulte “Triângulo Ascendente”.
Consulte “Suporte ou Congestionamento” para obter dicas sobre como negociar nessas áreas. As
bandeiras podem ser padrões de meio mastro. O movimento antes da bandeira espelha o seguinte.
Consulte “Sinalizar”.
O que aprendemos 267
Use a escala linear ao procurar por bases planas. Consulte “Base Plana”. A
fuga de uma base plana pode levar meses antes de ocorrer. Consulte “Base
Plana”.
No meio de uma curva de arredondamento, o preço tende a subir apenas para voltar a
cair perto do preço de lançamento. Consulte “Arredondamento inferior”. Observe o
desenvolvimento de uma vieira descendente em vez de completar um fundo
arredondado. Consulte “Arredondamento inferior”.
Se o preço romper para baixo a partir de um triângulo descendente, reverter e fechar
acima da linha de tendência superior, ele rompe o padrão e pode levar a um poderoso
movimento ascendente. Consulte “Triângulo Descendente Preso”.
Um triângulo simétrico rebentado pode levar a um movimento poderoso, desde que
não rebente duas vezes. Consulte “Triângulo simétrico quebrado”.
Um fundo duplo feio destaca uma reversão de tendência de baixo para cima.
Consulte “Fundo duplo feio”.
Os retrocessos veem um ganho de preço em média de 8% em cinco dias.
Os pullbacks perdem 9% em seis dias. Ver Tabela 3.3.
A Tabela 3.4 mostra uma distribuição de frequência de tempo e ganho/perda
para retrocessos e retrocessos.
Metade dos retrocessos e retrocessos ocorrem dentro de quatro a cinco dias após o
rompimento (respectivamente), com movimentos de 4 a 10 por cento sendo comuns.
Considere esperar que um retrocesso ou retração seja concluído e que o preço
retome a direção do rompimento antes de negociar. Consulte “Exemplo de
negociação”.
Esperar que um retrocesso ou retrocesso seja concluído pode configurar uma negociação de baixo
risco e alta recompensa. Consulte “Entrada de reminiscência CNO”.
Use a regra da medida para prever até que ponto o preço vai se mover. Consulte
Combine a regra de medida para padrões de gráfico com resistência de sobrecarga
para determinar até onde o preço vai se moverantesfazendo um comércio. Consulte
Verifique o gráfico de longo prazo para padrões negociáveis. Consulte “Comércio FTO”.
Capítulo 4: Swing Selling

Às vezes, vender por motivos fiscais pode ser um erro. Veja a introdução. Determine até que
ponto é provável que o preço se mova antes de vender uma participação ou vender uma
ação a descoberto. Consulte “Vender ideias”.
Se o suporte estiver próximo a 5%, uma quebra descendente pode
atravessá-lo. Consulte “Vender ideias”.
O declínio um mês após uma fuga geralmente é pequeno e tende a diminuir
porque o preço aumenta com o tempo. Ver Tabela 4.1.
Identifique topos e fundos de diamante: consulte “Topos e fundos de diamante”.

O preço pode ultrapassar ou ultrapassar a entrada em um padrão gráfico.
Ignore-o ao determinar se o padrão do gráfico é superior ou inferior. Em vez
disso, use a tendência primária de preço como direção de entrada. Consulte
“Alcance, subalternância e identificação de diamantes”.
Muitos padrões de diamante se inclinam para um lado e podem parecer de forma
irregular. Consulte “Alcance, subalternância e identificação de diamantes”. Declínios
rápidos às vezes seguem aumentos rápidos. Consulte “Comportamento do preço do
diamante”.
Uma retração pode acabar com o declínio se a indústria ou o mercado estiverem em alta.
Consulte “Comportamento do preço do diamante”.
Veja “Dicas de Negociação de Diamantes” para, bem, dicas de negociação.
Consulte “Top Cabeça e Ombros Complexo” para obter as diretrizes de identificação. Consulte
“Negociando um topo de cabeça e ombros complexo” para obter dicas de negociação.
Se o preço formar um topo de 2B em uma negociação de swing, então venda. Consulte “2B”. Às
vezes, usar uma saída de meta de lucro faz sentido. Consulte “Atingir o alvo”. Consulte
“Resistência de sobrecarga” para dicas de venda.
Se o preço subir de 5 a 20% ou mais em uma sessão, considere a venda. Consulte
“Salto invertido do gato morto”.
Se uma ação de risco dobrar de preço, venda-a ou venda uma parte dela. Veja
“Duplicar Seu Dinheiro”.
Veja como outras ações do mesmo setor se comportam. Eles podem mostrar o mesmo
padrão gráfico. Consulte “Alteração da tendência do padrão do gráfico”.
Evite comprar e considere vender ações nos estágios 3 ou 4. Consulte
“Abordagem de Weinstein”.
Melhore suas habilidades de negociação em vez de se concentrar no dinheiro. Veja
“Fraqueza”.
Se os fundamentos mudarem, considere a venda. Consulte “Fundamentos”.
Diversifique suas participações para que qualquer posição não domine seu
portfólio. Consulte “Diversificação”.
Se o preço ultrapassar o suporte, espere uma queda rápida. Consulte “Suporte
perfurado”. Triângulos simétricos podem ser bons sinais de saída. Consulte “Triângulo
Simétrico”.
Tente vender no topo do salto do gato morto. Consulte “Salto do Gato Morto”. Venda
se a resistência de sobrecarga parecer que reverterá uma tendência. Consulte
“Resistência”.
Aguarde a confirmação dos padrões gráficos de baixa antes de vender uma ação.
Consulte “Top de cabeça e ombros”.
Tente prever até onde o preço irá mover, defina uma meta e use um stop para
proteger os lucros. Consulte “Exemplo de negociação: a saída Teradyne”.
Um topo 2B geralmente é um pico temporário, mas às vezes indica uma reversão
duradoura. Veja “Exemplo de Negociação: Saindo da Floresta”.
Um salto de gato morto invertido apresenta uma oportunidade de venda. Veja
“Exemplo de Negociação: Swinging CNO”.
Capítulo 5: Configurações de padrão de evento
O melhor desempenho ocorre quando as tendências de preços caem antes do

anúncio da oferta de ações ordinárias, mas a quebra é ascendente. Consulte
“Configuração de Ofertas de Ações Ordinárias”.
O preço tende a fazer máximas mais baixas por alguns dias, então faça uma parada de compra um
centavo acima da máxima mais baixa até comprar a ação. Consulte “Configuração de Ofertas de
Fundos de preços ou picos rapidamente. Em 2 semanas ou menos, 65% atingem o
fundo após uma quebra descendente e 49% atingem o pico após uma quebra
ascendente. Consulte “Configuração de Ofertas de Ações Ordinárias”.
O tempo médio de recuperação para o estoque retornar ao fechamento do
pré-anúncio é de 29 dias corridos. Consulte “Configuração de Ofertas de
Para uma configuração de negociação em ofertas de ações ordinárias, consulte “Ofertas de
negociação”. O declínio do evento de um salto de gato morto faz com que o preço caia em
média 32% em seis dias. Consulte “Sobrevivendo a um pulo de gato morto”.
A fase de rejeição vê o preço subir em média 27% em 19 dias. Consulte
“Sobrevivendo a um pulo de gato morto”.
A queda pós-rejeição é em média de 29% em 40 dias. Consulte “Sobrevivendo a um
Quanto maior o declínio do evento, maior o salto. Consulte “Sobrevivendo a um
Outro salto de gato morto segue o primeiro entre 29% e 42% do
tempo dentro de três a seis meses. Consulte “Sobrevivendo a um
Evite comprar uma ação que mostre um salto de gato morto nos últimos seis meses.
Consulte “Sobrevivendo a um pulo de gato morto”.
A crença de que o declínio do evento é supervendido cria uma demanda de compra
que eleva o preço por um tempo. Consulte “Exemplo de DCB”.
O preço tem uma queda média de 18% abaixo da baixa do declínio do evento. Consulte
“Negociação do DCB”.
O preço em um salto de gato morto invertido salta de 5% para 20% ou mais
em uma sessão. Consulte “Configuração do salto do gato morto invertido”.
Se você comprasse pelo preço de fechamento no dia anterior ao anúncio do

leilão holandês e vendesse pelo preço do leilão, ganharia dinheiro 85% das
vezes. Consulte “Negociação de ofertas de leilões holandeses”.
Após o término do leilão, o preço geralmente é negociado fora da faixa de preço
máximo do leilão no primeiro mês. Consulte “Negociação de ofertas de leilões
holandeses”.
Quase sempre (95 por cento), o preço cai abaixo do preço de licitação dentro
de três meses após o término do leilão. Consulte “Após o Leilão”. O preço
sobe acima do preço de licitação 79% das vezes dentro de três meses após o
término do leilão. Consulte “Após o Leilão”.
Recompras de mais de 14,6 por cento das ações em circulação tendem a ver o
preço cair após o término do leilão. Pequenas recompras tendem a aumentar os
preços. Consulte “Após o Leilão”.
Para obter dicas sobre como selecionar e negociar surpresas de ganhos, consulte “Configuração de
surpresas de ganhos”.
O preço atinge o pico três semanas após o anúncio de bons ganhos. Consulte
“Configuração da surpresa de ganhos”.
Revise a seção "Ganhos ruins" para informações sobre como identificar e
negociar um padrão de evento de ganhos ruins.
Depois de um anúncio de ganhos ruins, o preço cai e continua mais baixo
por duas a três semanas antes de se recuperar um pouco e continuar mais
baixo. Consulte “Ganhos Ruins”.
Consulte “Configuração do sinalizador de ganhos” para obter detalhes de identificação no sinalizador de
ganhos. Para obter dicas sobre como negociar o sinalizador de ganhos, consulte “Exemplo de sinalizador de
ganhos”. Ignore as atualizações de ações em um mercado em baixa. Consulte “Atualizações e rebaixamentos
de estoque”.
Os rebaixamentos em um mercado em alta tendem a ser menos eficazes do que os rebaixamentos

em um mercado em baixa. Consulte “Atualizações e rebaixamentos de estoque”.
Para obter uma lista de dicas de negociação, consulte Stock “Upgrades e Downgrades”. Nem um
desdobramento de ações nem um desdobramento reverso tem qualquer efeito sobre o valor de uma
participação. Consulte “Desdobramentos de Ações”.
As ações ganham 3 por cento durante o mês antes de um desdobramento de

ações, subindo acima do índice S&P 500 62 por cento do tempo. Consulte “Meus
resultados”. Três meses após um split reverso, o preço cai 55% das vezes,
perdendo em média 35%. Consulte “Grupos Reversos de Ações”.
Para melhor desempenho, compre apenas ações com tendência de alta no mês
anterior ao grupamento. Consulte “Filtro de tendências”.
Capítulo 6: Ferramentas e configurações de swing
O indicador de padrão gráfico ajuda a determinar quando o mercado muda de

tendência. Consulte “Indicador de padrão de gráfico”.
O padrão de intervalo estreito 7 prevê maior volatilidade à frente e a
fuga dá a direção. Consulte “A NR7”.
O indicador de padrão gráfico é uma proporção diária de NR7s de alta e baixa em
centenas de ações. Consulte “A equação do IPC”.
Fazernãouse o indicador de padrão gráfico como uma ferramenta de negociação, mas como um
indicador de sentimento. Consulte “A equação do IPC”.
Um novo sinal geralmente é definido três dias depois de ocorrer. Consulte “A equação
do IPC”.
Use a regra do swing para ajudar a prever até que ponto o preço pode subir.
Meça uma queda de pico a vale e projete essa altura acima do pico para obter um
preço-alvo. Consulte “A regra do swing”.
Para tendências de alta, o preço tende a exceder a meta da regra de swing em vez de ficar
aquém dela. Consulte “A regra do swing”.
A regra do swing para tendências de alta funciona melhor em um mercado em alta. Consulte “A
regra do swing”.
A regra do swing funciona melhor quando o declínio usado na medida é
inferior a 10%. Consulte “A regra do swing”.
A regra de oscilação para tendências de baixa funciona melhor para pequenas oscilações
(menos de 10%) em um mercado em alta. Consulte “Regra de Swing para Tendências de
Baixa”. O volume de breakout day acima da média não significa um desempenho
substancialmente melhor. Consulte “Aumente o volume ou não”.
Padrões de gráfico com volume de quebra acima da média falham duas vezes mais do
que aqueles com volume abaixo da média. Consulte “Taxas de falha por volume”.
Retrocessos e retrocessos são três vezes mais prováveis de ocorrer após uma quebra
de alto volume. Consulte “Taxas de retração e retração por volume”. Para obter o
melhor desempenho, procure a linha de força relativa para reverter de queda para alta
desde o dia anterior ao início até o dia anterior ao rompimento de um padrão gráfico.
Evite padrões gráficos com uma linha de força relativa que varia de ascendente a
descendente. Consulte “Estudo do IRS”.
Para obter o melhor desempenho de rompimentos descendentes dos padrões do gráfico,
procure uma reversão na linha de força relativa desde o dia anterior ao início do padrão do
gráfico até o dia anterior ao rompimento. Consulte “Estudo do IRS”. Para várias configurações
de negociação usando triângulos e retângulos ascendentes, consulte “Três configurações de
negociação de swing”.
“Configuração de negociação: testes de média móvel simples” usam uma média móvel para
testar retângulos.
Um padrão de sorriso é um fundo arredondado. Entre em uma negociação depois que o
estoque atingiu o fundo e está subindo. Evite comprar uma ação quando o preço ainda está
caindo. Consulte “A configuração do sorriso e da carranca”.
Compre sorrisos, não carrancas. Consulte “A configuração do sorriso e da carranca”.
Categorize suas negociações em sorrisos e carrancas para ver se seus resultados podem
melhorar concentrando as compras durante os sorrisos e as vendas durante as carrancas.
Consulte “Teste de sorriso e carranca”.
Use um gráfico de linha para mostrar sorrisos e carrancas. Consulte “Dicas de negociação para sorrir
e franzir a testa”.
Para gráficos de preços históricos, desloque uma média móvel simples para a esquerda pela metade
do comprimento da média móvel (por exemplo, desloque uma média móvel de 200 dias por 100
dias). Consulte “Dicas de negociação para sorrir e franzir a testa”.
Para gráficos em tempo real, não compense a média móvel. Consulte “Dicas de negociação para
sorrir e franzir a testa”.
Não fique muito tempo em um mercado de baixa. Aguarde o fim do mercado de baixa (cerca de 1
ano e meio). Consulte “Dicas de negociação para sorrir e franzir a testa”.
Ao procurar sorrisos, evite ações que estão em declínio há mais de um ano.
Procure um declínio acentuado em uma ação ao longo de uma ou duas semanas que leve a um padrão de
sorriso. Consulte “Dicas de negociação para sorrir e franzir a testa”.
Ao procurar franzidos, observe a forma dos picos anteriores. São estreitos ou largos?
Espere um pico de forma semelhante durante a carranca. Consulte “Dicas de
Pratique trocas de papéis com sorrisos e carrancas. Consulte “Dicas de negociação para sorrir e
franzir a testa”.
Não negocie ações com sorrisos ou carrancas dentro de seis meses após essas ações mostrarem
saltos de gato morto. Consulte “Dicas de negociação para sorrir e franzir a testa”.
Tente usar o gráfico semanal para encontrar ações para swing trading usando sorrisos e carrancas.
Use a Figura 6.8 como modelo de como uma negociação deve progredir. Compre em C (o
mais próximo possível de B) e venda em F (o mais próximo possível de E). Consulte “Dicas de
Capítulo 7: Introdução ao Day Trading

Day trading é abrir e fechar uma posição no mesmo dia. A negociação diária
pode reduzir, mas não eliminar, o risco de uma única ação.
Consulte “O Day Trading é para você?” para uma lista de verificação.
Consulte “Quais são os problemas do Day Trading?” para uma lista de verificação.
Capítulo 8: Fundamentos do Day Trading
Apenas 4% dos traders ganham mais de US$ 50.000 anualmente. Consulte

Ganhar $ 60.000 anualmente com a negociação requer uma carteira avaliada em
$ 546.000, com base no retorno médio anual de 11% do S&P. Consulte
Se você deseja se tornar um day trader, mantenha suas expectativas realistas, suas
despesas de subsistência baixas e seja bem capitalizado. Consulte “Gerenciando
Expectativas: Quanto Você Realmente Pode Ganhar?”
Consulte “Construindo o Home Office” para obter dicas sobre como criar seu próprio espaço
comercial. Criar um home office não precisa custar muito dinheiro. Comece pequeno e adicione
equipamentos conforme necessário. Consulte “Custo de instalação do escritório”.
“Regras de Negociação Dia Padrão” descrevem os regulamentos para os comerciantes diários. A
regra de venda de lavagem apenas adia uma perda. Consulte “Regra de venda de lavagem”. Procure
ações com um volume médio de 10 dias de pelo menos 1 milhão de ações. Consulte “Volume de
negociação”.
Selecione ações com uma faixa de negociação diária grande ($ 1 a $ 5) de alta a baixa. Consulte
“Intervalo de negociação”.
Evite negociar ações abaixo de US$ 10. Ações com preços baixos mostram maior volatilidade.
Consulte “Preço das Ações e Volatilidade”.
Evite ações muito voláteis ou pouco voláteis. Consulte “Preço das Ações
e Volatilidade”.
Se você tiver dificuldade em ganhar dinheiro, tente mudar para uma escala de tempo maior
(de 1 minuto a 5 minutos, por exemplo). Consulte “Escala de tempo”. Selecione as ações
dessa tendência. Evite estoques agitados. Consulte “Tendência”.
Selecione ações com tendências de preços negociáveis após a quebra dos padrões do
gráfico. Consulte “Padrões de gráficos negociáveis”.
Veja a diferença entre os preços de compra e venda. Se eles forem mais largos do que um
centavo ou dois separados, considere procurar outra ação para negociar no dia. Consulte
"Spread de compra/venda".
Crie uma lista básica de ações que você negocia todos os dias. Consulte “Construindo propriedades
principais”.
Evite tomar uma posição durante o primeiro minuto do dia de negociação. Consulte “Tempos
de reversão de preços revelados!”
É mais provável que o preço inverta a direção um minuto após a hora, um minuto
após a meia hora e 51 minutos após a hora. Consulte “Tempos de reversão de
preços revelados!”
Os tempos de reversão são os mesmos, independentemente da tendência do preço (para cima ou
para baixo) e das condições do mercado (alta ou baixa). Consulte “Tempos de reversão de preços
revelados!”
Tendências de preços com mais frequência na sessão da manhã do que na tarde. Consulte
“Tempos de reversão de preços revelados!”
Na maioria das vezes, as ações definem a máxima (10%) ou a mínima (9%) do dia no
primeiro minuto de negociação. Consulte “Que horas definem a alta e a baixa
intradiárias?”
Na primeira e na última hora de negociação, as ações registram a máxima ou
Consulte “Que horas definem a alta e a baixa intradiárias?”
O preço estará empatado com a máxima ou mínima do dia 38% das vezes, em média, em
algum momento do dia. Consulte “Que horas definem a alta e a baixa intradiárias?” Você
deve usar cotações de Nível II? Consulte “Dentro das Cotações de Nível II”. O movimento no
sentido horário de reduzir os lances para expandir as ofertas sugere um estoque em queda.
O movimento anti-horário de lances e ofertas significa um estoque crescente. Consulte
“Jogos de Nível II”.
ECNs que atendem a day traders podem sinalizar a direção do mercado, desde que
outros sigam seu exemplo. Consulte “Jogos de Nível II”.
Lances ou ofertas mais abaixo na lista ajudam a identificar pontos técnicos decisivos.
Consulte “Jogos de Nível II”.
Observe os marcadores de mercado para manipular a exibição do Nível II com vários
lances ou ofertas de pequeno porte. O mercado se moverá em uma direção
inesperada, prendendo os jogadores do lado errado. Consulte “Jogos de Nível II”. Use o
ID do criador de mercado para identificar os participantes que frequentemente
manipulam as ações que você normalmente negocia. O ID pode variar de
estoque para estoque porque um indivíduo diferente da mesma empresa pode lidar
com o outro estoque. Consulte “Jogos de Nível II”.
A velocidade do tempo e o ticker de vendas mostram a liquidez da ação. Consulte
“Pulsação do mercado: Ticker de tempo e vendas”.
Um ticker de tempo e vendas lento pode indicar uma próxima reversão de preço.
Consulte “Pulsação do mercado: Ticker de tempo e vendas”.
Consulte “Lista de verificação pré-mercado” para obter uma lista de compras para ajudar a lucrar com as
negociações do dia.
Cada negociação seguiu o plano de negociação? Consulte “Análise pós-mercado”.
Capítulo 9: Configuração da lacuna de abertura
Os mercados de alta ou baixa quase não têm influência na taxa de fechamento de abertura de gaps.
Nas ações, 72% dos gaps de abertura (para cima ou para baixo) fecharam no final do dia.
Os gaps de abertura do ETF (para cima ou para baixo) fecharam apenas 56% das vezes.
A taxa de fechamento de lacunas totais e parciais é semelhante: 77 versus 79 por cento,
respectivamente. Consulte “Taxa de fechamento para lacunas totais e parciais”.
A taxa de fechamento deacimagaps aumenta se a tendência de preço de abertura para fechamento do dia
anterior também estiver em alta. Consulte “Qual tamanho de lacuna funciona melhor?”
A taxa de fechamento deabaixoos gaps aumentam se o movimento de abertura para fechamento do

dia anterior for descendente. Consulte “Qual tamanho de lacuna funciona melhor?”
Para atenuar o gap de abertura, a tendência de preço do dia anterior é menos
significativa do que o gap abaixo da média móvel simples de 50 dias. Consulte “Usar
uma média móvel simples?”
Fade apenas quando os gaps de preço estiverem abaixo da média móvel simples de 50 dias
(funciona tanto para gaps para cima quanto para baixo). Consulte “Usar uma média móvel
simples?”
Há uma chance de 28% de que o preço feche uma lacuna no segundo
dia e 18% no terceiro dia. Manter uma negociação aberta por mais um
dia e esperar que a diferença seja fechada é um erro. Consulte “Você
deve segurar mais de um dia?”
Diminuir a diferença e esperar ganhos adicionais até o fechamento do dia
funciona de 47% a 48% das vezes. Consulte “Fechamento de lacunas. Esperar ou
vender?
Espere um a dois minutos de preço continuando na direção do gap antes que uma
reversão comece. Consulte “Detalhes de entrada comercial”.
Os gaps altos de abertura ascendente tendem a ver o preço reverter mais rapidamente do que os curtos.
Consulte “Detalhes de entrada comercial”.
Poucas lacunas com mais de 1% fecham no primeiro minuto. Consulte “Quantas

lacunas fecham no primeiro minuto?”
Se a lacuna fechar antes da entrada, pule a negociação. Consulte “Negocie de qualquer maneira se a lacuna
fechar?”
Se o preço parar um terço, no meio ou dois terços do gap de abertura, então venda.
Consulte “Saída comercial: cinco preços de venda populares”. Desvanecer o gap, se
feito com cuidado, pode levar a negociações lucrativas. Consulte “Regras de
configuração do intervalo de abertura”.
Capítulo 10: Padrões Gráficos de Day Trading
Revise cada padrão de gráfico para configurações de negociação específicas.
Para padrões gráficos de baixa, use a regra de medida para prever até que ponto
o preço pode cair. Calcule a altura do padrão do gráfico e subtraia-o do preço
mais baixo no padrão do gráfico para obter uma meta de preço. Consulte “Day
Trading Double Tops”.
Observe o relógio para ter certeza de que você tem tempo suficiente para concluir a
negociação antes do final do dia. Consulte “Day Trading Double Tops”.
Se ocorrer um recuo, considere adicionar a uma posição existente ou inserir uma
nova. Consulte “Day Trading Double Tops”.
Depois de um forte movimento de alta, espere que a ação permaneça um pouco acima do
preço de lançamento. Consulte “Day Trading Double Tops”.
Use o movimento histórico de preços para ajudar a avaliar se há tempo suficiente para
fechamento. Consulte “Você tem tempo?”
Um padrão gráfico de reversão precisa de algo para reverter. Após um pequeno
o rompimento. Consulte “Day Trading Triple Tops”.
Após a formação de uma corrida em linha reta (três máximos e mínimos mais baixos
consecutivos), arraste o stop para baixo, colocando o stop um centavo acima do
máximo da barra anterior. Abaixe o stop quando o preço cair, mas não aumente o
stop. Consulte “Triângulos Simétricos de Negociação Diurna”.
Se o decote se inclina para baixo em um top de cabeça e ombros, use a axila
direita como o preço de fuga. Consulte “Tops de cabeça e ombros para
negociação diária”.
Se o decote se inclinar para cima em um padrão gráfico inferior de cabeça e
ombros, use a axila direita como o preço de fuga. Consulte “Fundo de cabeça
e ombros no day trading”.
A meta da regra de medida geralmente serve como um preço mínimo para o qual o
estoque se move. Consulte “Day Trading Triple Bottoms”.
Se você está tendo problemas para ganhar dinheiro no day trading, tente negociar ETFs com base
em um dos principais índices do mercado. Consulte “Outras dicas de negociação”.
Negocie usando a escala de 5 minutos. Consulte “Outras dicas de negociação”.
Use o indicador de padrão gráfico para mostrar o sentimento do mercado. Consulte “Outras dicas
de negociação”.
Execute o cálculo para prever o fechamento de amanhã. Consulte “Outras dicas de
negociação”.
Capítulo 11: Rompimento do Alcance de Abertura
Antes de uma fuga para cima, procure o preço para abraçar o topo da faixa
mais do que a parte inferior da faixa. Antes de um rompimento de baixa,
procure o inverso: o preço deve atingir a parte inferior da faixa com mais
frequência. Veja a introdução do capítulo.
Os preços que terminam em zero (números redondos) são boas metas de lucro. Veja a
introdução do capítulo.
Quanto mais rápido você entrar em uma negociação de intervalo, melhor. Consulte “Qual é o melhor
intervalo de tempo?”
A faixa de abertura mais curta (cinco minutos) resulta no melhor lucro para negociação na
faixa de abertura. Consulte “Qual é o melhor intervalo de tempo?”
Negocie com a tendência. Em um mercado de baixa, as fugas para baixo tendem a
mercados de alta, as fugas ascendentes geram mais dinheiro. Consulte “Qual é o
melhor intervalo de tempo?”
Para rompimentos ascendentes, negocie apenas as situações em que o preço
fecha acima do meio da faixa de abertura na maioria das vezes. Consulte “O
preço deve pairar próximo ao rompimento”.
Os rompimentos descendentes do intervalo de abertura funcionam melhor quando o preço reside
abaixo do ponto médio do intervalo com mais frequência. Consulte “O preço deve pairar próximo ao
rompimento”.
Não use uma média móvel curta com a quebra do intervalo de abertura. Consulte
“EMA de dez períodos”.
Não demore para entrar em uma negociação. Consulte “Entrada compensada em 5 centavos”. Números
redondos, aqueles que terminam em zero, são áreas de suporte e resistência que são boas metas de preço
para negociações diárias. Consulte “Saída de Número Arredondado”. As quebras de intervalo que usam uma
parada inicial têm um desempenho pior, mas limitam as perdas. Consulte “Parada inicial de 10 centavos”.
Um stop móvel pode ajudar a reduzir as perdas e salvar os lucros. Consulte “Trailing
Stop”.
A saída de três barras resultou em perdas maiores. Consulte “Saída de três compassos”.
Apêndice Visual de
Padrões Gráficos
Fundos Alargados Alargando Cunhas, Ascendente
Ampliando Formações,
Alargando Cunhas, Descendentes
Retângulo e Ascendente
Reversão de Bump-and-Run
Ampliando Formações, Partes inferiores
Retângulo e Descendente
Tops de reversão de colisão e corrida

Topos Alargados
277
copo com alça Bottoms duplos, Adam

& Adão
A A
Bottoms duplos, Adão e Eva

Copo com Asa, Invertido
A E
Bottoms duplos, Eva e Adão
salto do gato morto
E A
Bottoms duplos, Eve & Eve
Salto de gato morto, invertido E E
Tops duplos, Adam & Adam

A A
Diamond Bottoms
Tops duplos, Adão e Eva

A E
topos de diamante
Tops Duplos, Eva e Adão

E AA
Tops Duplos, Eve & Eve Tops cabeça e ombros

E E H
LS RS
Bandeiras
Tops Cabeça e Ombros,

Complexos
H H
S S
Bandeiras, altas e apertadas
Fundos de chifre
Lacunas
H H
Buzinas
G
H H
Partes de Baixo Cabeça e Ombros
Inversão de Ilhas, Bottoms
LS G G
RS
H
Cuecas Cabeça e Ombros,

Complexas Ilhas Reversões, Topos
G G
S S S S
H
ilhas, longas Base Retângulo
G Topos Retangulares
Movimento medido para baixo
Fundos Arredondados
Movimento medido para cima
Topos Arredondados
flâmulas
Vieiras, Ascendente
Vieiras, Ascendentes e Invertidas
Fundos de tubos
Vieiras, Descendentes
P P
topos de tubos
PP
Vieiras, Descendentes e Invertidas
Três Picos Caídos fundo triplo

1
2
3
tb tb tb
Três Vales Nascentes Tops triplos

TT TT TT
3
2
1
Triângulos, Ascendente
cunhas, caindo
Cunhas, Subindo
Triângulos Descendentes
Triângulos, Simétricos
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OUTROS SITES DE INTERESSE
www.Activetradermag.com—site paraComerciante Ativorevista.

www.ThePatternSite.com—Sr. Site da Bulkowski.
www.traders.com—site paraAnálise Técnica de Ações e Commodities revista.
www.Yahoo.finance.com—um site geral de finanças.

Sobre o autor
T
homas Bulkowski é um investidor de sucesso com mais de 30 anos de
experiência em negociação de ações. Ele também é o autor dos títulos John
Wiley & Sons:
• Guia Visual para Padrões Gráficos

• Introdução aos padrões de gráfico
• Padrões Gráficos Clássicos de Negociação
• Enciclopédia de gráficos de velas
• Enciclopédia de Padrões Gráficos, Segunda Edição
• Evolução de um Trader: Fundamentos da Negociação.
• Evolução de um Trader: Análise Fundamental e Negociação de Posição
Bulkowski é um colaborador frequente deComerciante AtivoeAnálise Técnica de

Ações e Commoditiesrevistas. Antes de ganhar o suficiente com seus investimentos
para se aposentar de seu trabalho diário aos 36 anos, Bulkowski foi engenheiro de
design de hardware na Raytheon e engenheiro de software sênior da Tandy
Corporation.
Seu site e blog estão em www.thepatternsite.com, onde você pode ler mais
de 500 artigos e as pesquisas mais recentes sobre padrões de gráficos, castiçais,
padrões de eventos e outros tópicos de investimento, gratuitamente, sem se
registrar.
287
Índice
Pesquisa acadêmica, 125–126 Conta Padrões gráficos de baixa

negociada automaticamente por confirmação antes de vender, 268
outros, 252 Leitor ativorevista, 193 regra de medida, 275
pensador ativorevista, 180 Adão e Adão regra de medida para, 275
fundo duplo, 85 Adão e Eva fundo Beta, 189
duplo, 78 Análise pós-mercado, 199– Preços de compra e venda,
200 Retângulos ascendentes, 271 273 Bid/ask spread, 190–191
Cisne negro, 255
Vieira Ascendente, 4, 33, 266 Salto, 269.Veja tambémGato morto
Triângulos Ascendentes, 5, 47, quicar; Salto de gato morto
49–50, 156 invertido (iDCB)
fuga de, 265 Saia
configuração, 147–159, 271 congestionamento como, 50-52
pequeno aumento de preço, declínio depois, 267

266 Atlas Air exemplo, 100–101 Confirmação de fuga, 74
Leilão, 110–111 Direção de fuga, 71
Resultados do autor, 126–128 Preço de rompimento, 31, 275
Sinal de rompimento, 70
Ganhos ruins, 114-116 Volume de quebra, 142, 143, 144, 271
reconhecimento de padrão de evento Corretores, 182
e comércio, 270 Corretores, desconto (pay-per-share),
exemplo, 117 186, 188
movimento de preço depois, 270 Padrão gráfico do mercado em alta, 32
perdas no mercado de baixa, 116 mercados em alta, 35, 112
mercados de baixa taxa de fechamento de lacunas abertas influencia,
declínio médio em, 115 taxa de 274

fechamento de lacunas abertas rebaixamentos em, 270
influência, 274 fugas ascendentes durante, 276 Bull vs.
rebaixamentos em, 270 mercados de baixa, 205–206, 238
fugas descendentes Triângulo descendente quebrado, 55, 267
durante, 276 Triângulo simétrico quebrado,
corrente descendente em, 113 55–56, 267
indo longo em, 271 Parada de compra, 101, 215, 218 Colocação de
bandeira alta e apertada (HTF) em, 35 parada de compra, 99 Posições de compra e
atualizações de estoque em, 270 manutenção, 263 Configuração de compra e
atualizações em, 122 manutenção, 101
289
290 ÍNDICE
Estratégia buy-and-hold, 2 Configuração de oferta de ações de commodities
recompras Exemplo da Atlas Air, configurações

declínio de preço depois, 270 de padrão de evento 100–101,
aumento de preço de pequeno, ofertas comerciais 97–102, oferta de
270 tamanho de, 111 ações ordinárias 101–102
Ofertas de compra, 86–87 como padrão de evento, 98 tendências de
preços anteriores, 269 configurações de
Padrões de velas, 135, 259 negociação ativadas, 269 topo complexo
Posição de caixa, 256 cabeça-e-ombros
Altura do canal, 17 (CHST), 77-79

Toque no canal, 16 dicas/diretrizes, 268
Canal de negociação, 265 negociação, 79
Indicador de padrão de gráfico Memória do computador, 181

aproximadamente, 133–134 Quantidade de computadores, 180
composição de, 270 Velocidade do computador, 180
Equação CPI, 136-137 Pedidos condicionais, 214

funções de, 134-135 Ponto de confirmação, 46
mudanças de mercado, 270 Preço de confirmação, 80
faixa estreita 7, 135–136 Congestionamento
como indicador de sentimento, 234, 270, 276 como como fuga, 50-52
ferramenta de negociação, 137 padrões gráficos, 47
Alteração da tendência do padrão do gráfico, 83–84 viagens comerciais, 266
Padrões do gráfico Regiões de congestionamento, 37
com rompimento acima da média Zona de congestionamento, 20
volume, 144 Conexões, 182

favorito, 54 Padrões de continuação, 77
desempenho, 32 participações principais, 191
revisão de configurações de negociação, Lista principal de ações, 273 Linha de
275 uso de, 4 contagem regressiva, 22, 23 Movimento
Movimento no sentido horário, 273 anti-horário, 273 Garantias cobertas, 253
Fechar, 20
Posição de fechamento, 263–264 Equação CPI, 136-137
Preço de fechamento, 209 Copo com padrão de alça, 33
Previsão de preço de fechamento, 199
Consciência do tempo de fechamento, 275 Dados de preços diários, intervalo de
Taxa de fechamento negociação de 208 dias, negociação de
mercado em alta ou efeito de mercado em baixa 272 dias
em, 206 consciência do tempo de fechamento,

para lacunas para baixo, 274 275 definição, 169, 272
para lacunas totais e parciais, 206, 207, 274 fundos duplos, 229–230
para lacunas, 209 topos duplos, 221–224
para lacunas superiores, 274 ETFs negociados em vez de, 275 retornos
Taxa de fechamento para lacunas totais e parciais, anuais esperados, 179 cabeça e ombros no
206–207 fundo, 231–232 cabeças e ombros no topo,
padrão CloudBank, 90 228–229 elementos-chave, 272
Entrada de retrocesso CNO, 60–62
Cobrança de comissão, 247 níveis de portfólio, 272
Índice 291
regulamentos para, 272 topos e fundos de diamante

risco de ação única, 272 triângulos identificação, 73-75
simétricos, 226–228 ganhos dos identificação de, 268
traders, 272 ultrapassagens, 73-75
fundos triplos, 232–233 comportamento dos preços, 75-77
topos triplos, 225–226 dicas de negociação, 76–77
outras dicas de negociação, fundamentos da undershoot, 73-75

negociação de 233 a 234 dias diamantes
aproximadamente, 177–178 como padrões de meia pauta,
análise pós-mercado, 199–200 regra de 76 medidas, 76
expectativas de ganhos, 178–179 Direção, 253
home office, 179–184 Direção de entrada, 268
máximos e mínimos intradiários, corretores de desconto, 185
193–195 Diversification, 87, 268 Padrão
elementos-chave, 272–274 de fundo duplo, 33, 168 Fundo
Cotações de nível II, 195–197 custo de duplo, 133, 229–230 Busto
instalação do escritório, 184–185 regras de duplo, 48
negociação padrão, 185–186 lista de Quebra dupla do busto, 266 Partes
verificação pré-mercado, 198–199 tempos superiores duplas, 77, 135
de reversão de preços, 191–193 seleção de aproximadamente, 221–224
ações para, 187–191 ticker de tempo e negociação diária, 221–224

vendas, 197–198 regra de venda de regra de medida, 222
lavagens, 186–187 cronometragem, 224
resumo, 200–202 Dobre seu dinheiro, 83, 268

Padrões de gráfico de negociação do dia Dobrado, 167
topos duplos de negociação diária, Lacunas para baixo, 206, 208, 274 Rebaixamentos,
221–234 mercado de baixa x alta, 122 Canal de inclinação
elementos-chave, 275–276 descendente, 16
resumo, 234–235 Tendências de baixa, 140-142
Introdução à negociação do dia Fugas descendentes, 71, 135, 237, 240
sobre, 167-169 durante mercados de baixa, 276
benefícios de, 170-172 fundos depois, 269
problemas de, 172-175 movimento de preço depois, 276
razões para, 169-170 linha de força relativa, 271
Salto do gato morto, 38, 88–89, 163 distância de suporte, 267
exemplo, 104 Lacunas descendentes, 213
aumento de preço, 269 Ofertas de leilões holandeses, 108–111
evento repetido, 269 sobre, 109-110
vendendo em, 268 após o leilão, 110–111
sobrevivência, 103-106 preço de fechamento da compra, 269
negociação, 105-106 preços depois, 269
Negociação de rejeição de gato morto, preço de concurso, 269
272 Declínios e aumentos, 268 Média móvel dinâmica, 157

Vieira descendente vs. arredondamento
fundo, 267 Ganhos, 198
Triângulos descendentes, 70 anúncio, 94, 106, 111, 114
Padrão diamante, 72, 268 expectativas, 178–179
292 ÍNDICE
Ganhos,(Contínuo) configuração de salto de gato morto invertido,
bom, 270 106–108

negociação em surpresas, sinalizador de elementos-chave, 269–270
ganhos 270, 52, configuração do sinalizador negociação de divisões de ações reversas, 129-130
de ganhos 270 atualizações e rebaixamentos de ações,
para identificação, 270 120–124
amostras, 118–120 resumo, 131–132
desdobramentos de ações, 125-129 Devoluções em excesso, 125
Configuração surpresa de ganhos Fundos negociados em bolsa (ETFs)

aproximadamente, 111–113 fechamento de lacunas de abertura, 206
ganhos ruins, 114-116 lacunas de abertura, 274
exemplo de ganhos ruins, 117 média móvel simples (SMA)

exemplo de ganhos bons, 113–114 e, 206
Relatórios econômicos, 168, 198 Ovos em configuração de linha líquida de três barras para, 18
uma cesta, 252 negociação em vez de negociação diária, 233, 275 Saída
Redes de comunicação eletrônica

(ECNs), 182, 196, 273 número redondo, 244–246
onda Elliott, 82 três compassos, 246–247
Enciclopédia de padrões gráficos Métodos de saída, 241
(Bulkowski), 62, 64, 79, 97 Sinais de saída, 11, 13, 28, 80
Trader de fim de dia, 8 salto de gato morto invertido (iDCB),
Entrada 82–83, 88
atraso, 243-244 triângulos simétricos, 88, 96, 268 Sinais
compensado por 5 centavos, 243–244 de saída
localização do pedido, 214–215 linhas 2B, 80
de tendência como sinal para, 10 Sinal mudança de tendência do padrão do gráfico,
de entrada, 266 83–84 dobre seu dinheiro, 83
Ergonomia, 183–184 alvo atingido, 80-81
Calças duplas Eve & Eve, 33, 45–46, salto de contagem invertida (iDEB),
62, 266 82–83
Posições duplas de Eve & Eve, 43–46 resistência aérea, 82 método
Negociação de Eve & Eve, 45–47 de rolagem, 81–82
Dicas de negociação Eve & Eve, abordagem de Weinstein, 84
declínio de 266 eventos Saindo da Floresta, 92–93
demanda de compra depois, 269
médias de preço depois, 269 Fade, definido, 205
Padrão de evento, 98 Desvanecendo a lacuna
Configurações de padrão de evento decisão de manter/vender, 210

configuração de oferta de ações de commodities, negociações lucrativas, 275
97–102 estudo de pontos de tomada, 217
exemplo de rejeição de gato morto, resultados de teste sobre, 216

sobrevivência de rejeição de gato morto 104, Desvanecer o fechamento da lacuna e segurar, 274
negociação de rejeição de gato morto 103–106, Desvanecer a abertura da lacuna
105–106 ofertas de leilões holandeses, sobre, 204-205
108–111 mercados de alta versus baixa, taxa de fechamento de
configuração da bandeira de ganhos, 118–120 205-206 para lacunas totais e parciais,
configuração surpresa de ganhos, 111–117 206–207

Índice 293
localização da ordem de entrada, 214–215 Fundamentos

fechamento do gap no primeiro minuto, 211– mudanças para, 268
212 fechamento do gap e espera, 210 usos de, 86-87
duração da espera, 209–210 Futuros, 193, 198
tamanho ótimo da lacuna, preços de venda de Ganho/perda, 19
207-208, saída do comércio popular, Fechamento de lacunas
213–214 antes da entrada, 275

média móvel simples, localização de e exploração, 210, 274 lacunas,
parada 208–209, 215–216 tipos de, 204 assinatura de
negociação após fechamento da lacuna, 212– mineração de ouro, 253 bons
213 detalhes de entrada na negociação, 210–211 ganhos
Negociações com falha por volume, 143–144 Janelas anúncio, 270
em queda, 9 exemplo, 113–114
Cauda gorda, 255 Lápide doji, 258
média móvel de 50 dias - dia simples Guppy, Daryl, 22
média móvel, 218 Variação Guppy, 22–23, 266
Média móvel simples de 50 dias, 274 Preço de
preenchimento, 214 Padrões de meia pauta, 52, 67, 266 Parte
Fechamento do intervalo no primeiro minuto, 211–212 inferior da cabeça e ombros, 47, 50,
Padrões do primeiro impulso 231–232
aproximadamente, 26–27 Padrão cabeça e ombros, 72
definição, 26 Tops cabeça e ombros, 89–90
sinal de entrada, 266 benefícios de, 276
regras de identificação de, 27 regra da medida, 228–229
testes, 27–28 parada final, 229
resumo, 29 Mapa de calor, 198
Primeira troca, 251–252 Bandeira alta e apertada (HTF)

Pesca invertida, 266 escala sobre, 33-34
de 5 minutos, 275 taxa de falha de, 266
Bandeira posição de preço antes de comprar, 266 regra
padrão de meio bastão, 52, 266, 267 para negociação, 35
regra de medida, 47 retrocessos para, 39
Fundo da bandeira, 52 comércio em Insteel Industries, 40–42
Topos dos mastros, 119–120 comércio, 34–36
Base plana, 47, 53, 94 dicas de negociação, 37–39
fuga de, 267 Faixa alta-baixa, 237

escala linear, 267 Bater parada, 85
Desdobramento de ações, 125 Negociações no Acertou o alvo, 80–81

mercado livre, 199 Carrancas.Veja também Tempo de espera, 19, 129
Sorrisos e carrancas Duração da espera, 209–210
topo arredondado, 159 Home office
procurando, 272 sobre, 179
Comércio FTO, 64-66 corretores, 182
Gap completo para baixo, 204 Análise memória do computador, 181
Fundamental e Posição quantidade de computador, 180
Negociação(Bulkowski), 9–10, 20, velocidade do computador, 180
21, 40, 44, 64, 84, 86, 100, 108, 159 conexões, 182
294 ÍNDICE
Escritório em casa(Contínuo) Elementos chave

ergonomia, 183–184 dia de negociação, 272
configuração de negociação ideal, 182– noções básicas de negociação diária, padrões de gráfico de
183 monitores, 181 negociação de 272–274 dias, configurações de padrão de
software, 182 evento 275–276, configuração de gap de abertura 269–
Canais horizontais (retângulos), 16 270, 274–275
região de consolidação horizontal Configuração de ORB (intervalo aberto),

(HCR), 9 276
Histórias de terror venda de swing, 267-268
primeira troca, 251–252 introdução ao swing trading, 265 padrões de
surpresa de um milhão de dólares, 260–261 gráficos oscilantes, 266–267 técnicas de
oportunidades perdidas, 257–259 desastres de oscilação, 265–266 ferramentas e
boletins, 252–254 opções e desastres de configurações de oscilação, 270–272
garantia, 254–257 períodos de reversão por
hora, 192 Preço de lançamento, 275
HTF (bandeira alta e apertada).Veralto e Cotações de nível II

bandeira apertada (HTF) aproximadamente, 195–196
jogos de nível II, 196–197

Configuração de negociação ideal, uso de, 273
182–183 Identificação Alavancagem, 167, 168, 178, 179
topos e fundos de diamante, 73-75, Ordem limite, 86, 101, 214 Escala
268 linear, 267
configuração de bandeira de ganhos para, Liquidez das ações, 274 Gráfico de longo prazo
270 tendência de preço primário, 268 para padrões negociáveis,
regras de padrões de primeiro impulso, 27 267
pontos de virada técnica, 273 dicas/ Ação de preço em loop, 124
diretrizes, 45–46, 266, 268 tendência da bandeiras soltas, 34
indústria
triângulos ascendentes, 49 Taxas de empréstimo marginais, 185
padrão gráfico, 268 formadores de mercado
recuos, 268 jogos jogados por, 195–197

Parada inicial de 10 centavos, 245–246 ID de, 273–274
regras do Internal Revenue Services, manipulação, 273
186–187 Ordem de mercado, 214
Máximos e mínimos intradiários, 193–195 Tendência de mercado
Vieiras invertidas e ascendentes, 42–43 triângulos ascendentes, 49

Inverted dead-cat bounce (iDCB) predominantes, 234
sobre, 106-107 recuos, 268
padrão de gráfico favorito, 5, 88 revisão de, 83
configurações de padrão de evento, 106– desempenho das ações, 191
108 sinal de saída, 82–83 Perda máxima de tempo de espera,
Negociação HTF (bandeira alta e apertada), nível regra de 19 medidas
de salto de preço 38, 269 para padrões gráficos de baixa, 275

oportunidade de venda, 95, 96, topos duplos, 222
268 Turnê mundial YRC, 107–108 tops cabeça e ombros, regra de
Vieira invertida, 33 medida 228–229, 226
Publicação do IRS 550, 187 e resistência de sobrecarga, 64, 68
Índice 295
padrões de resistência aérea, 267 dados de teste, 204
previsão de preços, 63, 267 teste, 214

meta de preço, 222 resumo, 218–219
cálculo de meta de preço, 4, 41 meta de Preço de abertura, 204
preço para fundos duplos, 64 potencial Faixa de abertura, 276
de lucro, 221 Intervalo de intervalo de abertura
triângulos simétricos, 226 alvo aproximadamente, 237–238
como preço mínimo, 275 Configuração de ORB (intervalo aberto),

fundos triplos, 232 241–247
topos triplos, 225 tempos de intervalo, melhor, 238–241 média
Padrão de movimento medido, 13 Padrão móvel curta, 276 Volatilidade de abertura, 193
gráfico de movimento medido, 82 Tamanho ideal da lacuna, 207–208 Opção e
Balanços de medição, 62–64, 267 Capital desastres garantidos, 254–257 Configuração de
mental, 256 ORB (ruptura de faixa aberta)
Surpresa de um milhão de dólares, 260–
261 oportunidades perdidas, 257–259 EMA de 10 períodos, 243
erros, 2 deslocamento de entrada em 5 centavos, 243–
Momentum play, 34 244 parada inicial de 10 centavos, 245–246
Monitores, 181 elementos-chave, 276
Comércio de Monsanto, 20–22 preço próximo ao rompimento, saída

médias móveis de número redondo 241–243,
da linha de força relativa, 146 sucesso 244–246 com, 247–248
sorrisos e carrancas, 161 saída de três barras, parada
final 246–247, 246
Faixa estreita 4 (N4), 135 resumo, 248–249
Faixa estreita 7 (NR7) Resistência aérea
previsão de oscilação de preços, previsão de sinal de saída, 82
volatilidade 135-136, sistema de cotação histórico, 34
Nasdaq 270, declives 195 Neckline e preço de regra de medida, 64, 68
ruptura, 275 Notícias, 198 aumento de preço, 80

vendendo em, 268
Desastre de boletins, 252–254 regra do swing, 137
Preço normal, 90 Padrões de resistência aérea e
regra de medida, 267
Custo de instalação do Taxas de juros overnight, 179
escritório, 184–185 Gap aberto, Duração do overshoot, 74
241 Gap aberto Ultrapassagens, 73–75
fechamento de, 274
definição, 204 Negociação de papel, 7, 120, 163, 253, 272
paradas de preço dentro, 275 Linhas de tendência paralelas, 15
estudos sobre, 206, 210 Intervalo parcial, 204
Configuração de gap de abertura Negociantes de dia padrão, 179
sobre, 203 Regras de negociação padrão, 185–
desaparecendo a lacuna de abertura, 204-217, 274 186 Programa Patternz, 137
elementos-chave, 274-275 Taxa de pagamento, 203
regras, 216–217 Flâmula, 34

comércio de amostras, 217–218 Saída perfeita, 27
296 ÍNDICE
Negociações perfeitas, 28, 238 indicadores de Recuos

desempenho, 147 desempenho vs. após corridas em linha reta, 266
profundidade de retraço, 44 tamanho da alternativas reagindo a, 275
posição, 24–25, 266 tempo de fundo, 115
Negociações de posição, 263 tendências de ponto de fuga, 31
Queda pós-rejeição dificuldade de, 79
duração de, 269 fugas para baixo e, 56-57 perda
tamanho do declínio do evento e, 103 de preço, 267
Desempenho pós-breakout, 36 Fechamento taxa de, 58-59
pré-anúncio, 269 Lista de verificação pré- regras de negociação, 224
mercado, 198–199, 274 Preço, posição de, quebra de volume, 144, 165
242 aguardando, 267
Comportamento dos preços, 75-77
Fundos ou picos de preços, 269 Negociação de quebra de intervalo, 276
Gráficos de preços, 271 fugas de intervalo, 246, 276 vezes de
Ciclos de preços, 84 intervalo, melhor, 238–241 Negociação
Queda de preço versus velocidade de aumento de preço, 265 de intervalo, 1
Lacunas de preço, 213 Faixa de negociação, 5, 265 Gráficos de preços em

movimento de preços tempo real, 271 Tempo de recuperação após o pré-
e consciência do tempo de fechamento, anúncio
275 previsão de, 268 fechar, 99–100, 269
Velocidade de movimento do preço, 224, 268 Configurações de fundo retangular, 153–157
Preço próximo ao rompimento, 241–243 Picos Testes retangulares, 271
de preço, 270 Configurações de topo retangular, 150–
Previsão de preço, 63, 267 Faixa de 153 Retângulos, 156
preço para o dia inteiro, 204 Reversão Padrão gráfico superior retangular, 60–
de preço 61 Regressão à média, 90
ticker de vendas desacelerando como sinal Índice de força relativa (RSI), 93
de, 274 Linha de força relativa
vezes, 191–193, 273 oportunidade de negociação de menor risco
Previsão de oscilação de preço, 135– sinal, 145

136 Preço-alvo, 222 reversão de tendência, 146, 165,
Cálculo de meta de preço, 4, 41 Meta de 271 Resistência, 89, 259
preço para fundos duplos, 64 Tendências de Áreas de resistência, 237
preço Retrocesso, 38
antes da oferta de ações ordinárias, 269 Porcentagem de retorno, 178
impacto diurno, 273 Reversão, 145–147
inclinação rasa, 266 Padrão gráfico de reversão, 275 tempos
trailing buy stop, 269 Tendência primária de reversão, 192, 193, 274
do preço como direção de desdobramentos de ações reversas
entrada, 268 retornos anormais, 126
Potencial de lucro, 221, 229 perdas seguintes, 128–129, 132, 270 Negociação de
Saída da meta de lucro, 81 desdobramentos de ações reversas
Metas de lucro, 268 configurações de padrão de evento, 129–130
alvo atingido, 80 negociações de venda a descoberto, 130
números redondos, 237, 276 filtro de proporção dividida, filtro
Lucro vs. preço das ações, 189 de tendência 130, 129–130

Índice 297
Padrão ascensão-retraço, 82 Prateleira, 20
Janelas ascendentes, 9 Média móvel curta

Relação risco/recompensa, 256 rompimento da faixa de abertura, 276
Padrão gráfico do telhado, 94 EMA de 10 períodos, 243
números redondos Negociações de venda a
saída, 244–246 descoberto, 130 Shorting, 79
metas de lucro, 276 Títulos semelhantes, 186–187

como área de suporte e resistência, 245, Média móvel simples (SMA)
276 média móvel simples de 50 dias,
Bacia arredondada, 53 208–209
Fundo arredondado, 47, 158, 267, 271 comprimento de, 157
Custo de ida e volta, 247 testes de retângulo, 271

uso de, 19
Comércio de amostras, 217–218 Slippage, 18, 188, 189 Configuração
Scallop, descendente, 267 de sorriso e carranca
padrões gráficos de vieiras carrancas, 159

diretrizes para usar, 43 teste de sorriso e carranca, 159–160
variedades de, 42 Padrão de sorriso
Dicas de negociação de vieiras, 43–44, 266 declínio em, 272
Método de rolagem, 81–82 base arredondada, 271
Software de segurança, 185 procurando, 271
Organização Auto-reguladora Sorrisos e carrancas
(SRO), 186 identificando, 162
Locais de venda, 213 gráfico de linhas para, 271
sinais de venda médias móveis, 161
sobre, 84 configuração, 158–160
salto do gato morto, 88-89 teste, 159–160

triângulos descendentes, 70 negociação, 160-161
diversificação, 87 dicas de negociação, 162–164
fundamentos, 86-87 gráfico semanal para, 272

top cabeça e ombros, 89-90 Sorrisos não carrancudos, 271
hit stop, 85 Software, 182
salto de gato morto invertido Filtro de índice de divisão,
(iDEB), 88 130 Liquidez de ações, 197
resistência, 89 Seleção de ações, 187–191
suporte perfurado, 87 Seleção de ações para noções básicas de negociação do dia
triângulos simétricos, 88 spread de compra/venda, 190–191
fraqueza, 85-86 participações principais, 191
Vendendo ideias, 70–71, 267 Preços de venda, preços das ações e volatilidade, 188-189
saída do comércio popular, escalas de tempo, 189
213–214 padrões gráficos negociáveis, faixa de
Técnica de venda, 83 negociação 190, 187–188
Mudança de sentimento, 133 volume de negociação, 187
indicador de sentimento tendência, 189-190

gráfico padrão indicador como, 270, 276 preço das ações
equação CPI, 136-137 vs. lucro, 189

Tendências de preços com pouca inclinação, 266 e volatilidade, 188-189
298 ÍNDICE
Desdobramento de ações resistência de sobrecarga, 82

para a frente, 125 quedas de preço, 265
reverso, 125 reversão de preço em, 14
ganho de estoque, 128 números redondos, 237, 245, 249,
Divisões de ações 276 resumo, 9
pesquisa acadêmica, 125–126 swing trading e, 2 técnicas
resultados do autor, 126–128 de swing, 265 ferramentas,
configuração da bandeira de ganhos, 8
125–129 efeitos de, 270 padrão de gráfico negociável, 190 área de
desdobramentos de ações reversas, 128–129 suporte e resistência, redondo
atualizações e rebaixamentos de ações números como, 245,
aproximadamente, 120–122 276 Suporte furado, 268
atualizações, 122 Surpresas, 270
exemplo de atualizações, 123–124 regra de swing
Velocidade do estoque, 76 aproximadamente, 137–140
Volatilidade das ações, 272, precisão, 139, 141

273 ações no mercado de alta, 271 para tendências
liquidez de, 274 de baixa, 141, 142 para tendências de
seleção de, 273 baixa, 140–142, 271 previsão de
tendência, 273 aumento de preço, 270 Swing selling
Localização da parada, 215–216
Pare de perder, 23 sobre, 69
Ordem de stop loss, 71 top complexo de cabeça e ombros
Mecanismos de stop, 156 (CHST), 77-79
Ordem de parada, 252 topos e fundos de diamante, 73–77
Interromper posicionamento, 4 sinais de saída, 80–84
Lojas, Michael, 25 elementos-chave, 267–268
Stowell, Joseph, 17, 19, 23 sinais de venda, 84–90
corridas em linha reta vendendo ideias, 70–71
pullback e tendência de retrocesso, principais executores de padrão gráfico,
31 71–73
retrocessos depois, 266 exemplos de negociação,
retrocessos depois, 266 resumo 90–95, 95–96
Sucesso Swing trading
chaves para, 2 sobre, 1–2
com ORB (intervalo aberto) vs. comprar e manter,
configuração, 247–248 12 definição, 2
Apoiar exemplo de, 3-4
áreas, 237 primeiros padrões de impulso,
uso de padrão gráfico, 47, 50–52 ou 266 elementos-chave, 265
congestionamento, 266 personalidade para, 2–3, 265
perfurado, 87 padrões de gráficos oscilantes, 32–
Suporte e resistência 33 técnicas, 5
diariamente, 199 resumo, 5
técnica favorita, 29 Ferramentas e configurações de swing trading
barreiras horizontais, 61 indicador de padrão gráfico, configuração

intraday, 199 de sorriso e carranca 133–137, 158–160
Índice 299
negociação com sorriso e carranca, 160–161 dicas técnicas de swing

de negociação com sorriso e carranca, sobre, 7–8
162–164 primeiros padrões de impulso para, 26–
regra do swing, 137–142 28 elementos-chave, 265–266
três configurações de swing trading, suporte e resistência, 8–9 configuração de
147–159 linha líquida de três barras, 17–25
configuração de negociação, 157 negociação usando canais, 15–17
bombeamento de volume, seleção de negociação de linha de tendência, 9–15
vencedor 142–145 e índice relativo Ferramentas e configurações de balanço,
força, 145-147 270–272

resumo, 164–166 triângulos simétricos
Padrões de gráficos oscilantes taxa de fuga, 135
sobre, 31-32 preso, 55-56, 267
triângulo descendente quebrado, negociação diária, 226–228
triângulo simétrico 55 quebrado, fuga dupla, 266 sinais de
55–56 saída, 268
Entrada de retrocesso CNO, 60–62 padrão gráfico favorito, regra
posições duplas Eve & Eve, 43–46 de 47 medidas, 226
Negociação Eve & Eve, 45–47 sinais de venda, 88
favorito, 53-56 padrões gráficos oscilantes, sete mais
Comércio FTO, 64-66 usado com frequência, 48
bandeira alta e apertada (HTF), 33-39
comércio HTF em Insteel Industries, Gaps altos de abertura, 211 Gaps altos
40–42 de abertura ascendente, 274 Alvo
vieiras invertidas e ascendentes, como preço mínimo, 275 Alvo de saída,
42–43 81
elementos-chave, 266–267 Preço-alvo, 90
oscilações de medição, 62–64 dicas de Impostos, 267
negociação de vieiras, 43–44 sete usadas com Ações de tecnologia, 79
mais frequência, 47–53 para negociação de Análise técnica, 253, 263

oscilação, 32–33 Análise Técnica de Ações e
retrocessos e retrocessos, exemplo de Commoditiesrevista, 182
negociação 56–59, 59–60 pontos de virada técnica, 273 EMA de
fundo duplo feio, 56 10 períodos, 243
resumo, 66-68 Saída de Teradyne, 90–92
Padrões gráficos oscilantes, sete mais Dados de teste, 204
Usado frequentemente teste

sobre, 47-48 configuração de gap de abertura,
triângulo ascendente, 49–50 214 procedimentos, 101
congestionamento, 50–52 Três multiplicadores, 242–243 Três

bandeira, 52 configurações de swing trading
base plana, 53 configuração de triângulos ascendentes,
fundo cabeça e ombros, 50 147–159

bacia arredondada, 53 configurações de fundo retangular, 153–157
apoio, 50–52 configurações de topo retangular, 150–153
triângulo simétrico, 48 Saída de três barras, 246–247, 276 Linha líquida
Swinging CNO, 94–95 de três barras, 266
300 ÍNDICE
Configuração de linha líquida de três barras Implicações de negociação, 147

aproximadamente, 17-18 Ofertas de negociação, 101–102
exemplo de, 20 Plano de negociação, 274
Variação mal-humorada, 22– Faixa de negociação, 187–188
23 Monsanto Trade, 20–22 Revisão das configurações de negociação, 275
tamanho da posição, 24–25 Habilidades de negociação, 268
resumo da etapa, 23–24 dicas de negociação
teste, 18–19 topos e fundos de diamante, 76–77

Canais de três pontos, 15 primeiro minuto de negociação, 273
retrocessos lista de, 270
após corridas em linha reta, 266 linha de tendência, 12–15
entrada de retrocesso CNO, ganho Ferramenta de negociação, 137
de preço 60-62, 267 Negociação usando canais, 15–17

e recuos, 56-59 Volume de negociação, 187, 272
e taxas de pullbacks por Trailing stop de compra, 211, 269
volume, 144 Trailing stop
corridas em linha reta, 31 benefícios de, 249, 276
esperando, 267 beta ajustado, 188
Retrocessos e retrocessos saída seguindo o gatilho por, 101
efeito de tempo de fuga, 267 fixo vs., 246
volume de fuga, 271 tops cabeça e ombros, 229
ganho/perda de, 267 posições, 275
Escalas de tempo, 13, 15, 189, 273 uso de, 4
Marcador de tempo e vendas, 197–198 Tendência, 189–190
Topos duplos de temporização, 224 Mudança de tendência
Tinnies, 261 do mercado de alta para baixa, 90

Dicas/diretrizes, 268 detecção de, 84
Ferramentas, 8 fechamento do preço e,
Principais padrões gráficos, 71–73 13 sinais a respeito, 137
Padrões gráficos negociáveis, 190 porcentagem de queda de estoque,
Negociação após fechamento de lacuna, 212– 21, 98

213 Atrasos na entrada da negociação, 276 linha líquida de três barras, 17,
Detalhes da entrada da negociação, 210–211 266 fundo duplo feio, 56 filtro de
Negociação com a tendência, 240, 276 tendência, 129–130
Negociação Tendência da indústria/mercado, 74–75
top complexo de cabeça e ombros Inclinação da tendência e hora de fechamento
(CHST), 79 consciência, 275

bandeira alta e apertada (HTF), 34–36 Início da tendência, 98
Contas de negociação, 186 Negociação de tendência, 1, 5, 265
Noções básicas de negociação(Bulkowski), 8, 9, 15, Negociação de linha de tendência
25, 56, 57, 69, 80, 82, 178, 204 aproximadamente, 9–12
Capital comercial, 178 dicas de negociação, 12–15
Exemplos de negociação Linhas de tendência
saindo da Floresta, 92-93 desenho, 13–14

bandeira alta e apertada (HTF), 59–60 favoritos, 8
balançando CNO, 94–95 escalas de tempo, 265
Saída de Teradyne, 90–92 Ajuste de preço de gatilho, 214

Índice 301
Fundo triplo, 232–233 Razão ascendente/descendente, 244–245 Ações de
Topo triplo, 225–226 serviços públicos, 87
Pontos de virada, 2
2B, 80 Volatilidade
2B topo, 93 educação sobre, 253
duração de, 268 fundos negociados em bolsa (ETFs),
pico temporário, 268 167 previsão de, 135–136
estoque, 272, 273
fundo duplo feio preço das ações e, parada de
Comércio de Monsanto, 20–21 volatilidade de 188–189, 20, 41
mudança de tendência, 56 bombeamento de volume
reversão de tendência, 267 demanda e pressão de venda,

Máximo alto/baixo, 98 142–145
Abaixo, 73-75 negociações de falha por volume, 143-144
Métodos não quantificáveis, 247 Up gaps, retrocessos e taxas de retração por
taxa de fechamento para, 206-214, volume, 144
218, 274
Atualizações Mandados, 255-256
no mercado de baixa, exemplo Regra de venda de lavagem, 186–187,
121–122, 123–124 272 Fraqueza, 85–86
Canal ascendente, 16 Weinstein, Stan, 84, 137, 140, 258
Tendências de alta, aumento de preços e regra de swing Abordagem de Weinstein, 84, 268
alvo, 271 Vitória/derrota, 19
Fugas ascendentes Proporção de vitórias/perdas, 129–130
em mercados de baixa, 240 Seleção do vencedor e índice relativo

durante mercados de alta, 276 força, 145-147
definidos, 135
picos depois, 269 Turnê mundial do YRC, 107–108
comportamento do preço, 237, 239
fechamento do preço, 242–243 Zanger, Dan, 254

(Wiley Trading) Thomas N. Bulkowski-Swing e Day Trading - Evolução de Um Trader-Wiley (2013)

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Limite de responsabilidade/isenção de garantia: embora a editora e o autor tenham

Dados de Catalogação na Publicação da Biblioteca do Congresso:

CAPÍTULO 1 INTRODUÇÃO A SWING TRADING 1

O que é Swing Trading? Quem 1

CAPÍTULO 2 TÉCNICAS DE Swinging 7

Revisão rápida: negociação de linha de tendência de 8

CAPÍTULO 3 PADRÕES DE GRÁFICO DE OSCILAÇÃO 31

Quais padrões gráficos funcionam melhor para swingers? 32

Exemplo de negociação de retrocessos e 56

CAPÍTULO 4 VENDAS VAGAS 69

CAPÍTULO 5 CONFIGURAÇÕES DE PADRÃO DE EVENTO 97

Configuração de ofertas de ações ordinárias 97

CAPÍTULO 6 FERRAMENTAS DE OSCILAÇÃO E CONFIGURAÇÕES 133

O Indicador de Padrão do Gráfico 133

Negociação Sorrisos e Carrancas Sorriso e 160

CAPÍTULO 7 INTRODUÇÃO AO DAY TRADING 167

O que é Day Trading? 169

CAPÍTULO 8 O BÁSICO DO DAY TRADING 177

Gerenciando Expectativas: Quanto Pode

CAPÍTULO 9 CONFIGURAÇÃO DO ESPAÇO DE ABERTURA 203

Configuração de dados de teste de gap de 204

CAPÍTULO 10 PADRÕES DE GRÁFICO DE NEGOCIAÇÃO DO DIA 221

Topos duplos de negociação diária 221

Fundos cabeça-e-ombros de negociação diária 231

CAPÍTULO 11 QUEBRA DE INTERVALO DE ABERTURA 237

Qual é o melhor intervalo de tempo? A 238

CAPÍTULO 12 DEZ HISTÓRIAS DE TERROR 251

Este é um vencedor, mãe. Compre! Três 251

CAPÍTULO 13 POSIÇÃO DE ENCERRAMENTO 263

CAPÍTULO 14 O QUE APRENDEMOS 265

Apêndice Visual de Padrões Gráficos 277

Sobre o autor 287

John representa um amálgama de traders, um composto daqueles que procuram um estilo

VISÃO GERAL DO CONTEÚDO

Os três livros doEvolução de um Traderseries fornecem inúmeras dicas, ideias de

Noções básicas de negociação

dentro de dois minutos da abertura do Nasdaq.

3.Verdadeiro ou falso: a média de custo em dólar tem desempenho inferior.

Do Capítulo 3: As paradas funcionam?

2.Verdadeiro ou falso: Uma parada de lustre paira sobre o alto preço.

3.Verdadeiro ou falso: as paradas reduzem o lucro mais do que limitam o risco.

Do Capítulo 4: Suporte e Resistência

2.Verdadeiro ou falso: o suporte fica mais forte com o tempo.

Do Capítulo 5: 45 dicas que todo trader deve saber

2a.Verdadeiro ou falso: Apenas a divergência de alta (no indicador RSI) funciona e

3.Verdadeiro ou falso: o preço cai mais rápido do que sobe.

Do Capítulo 6: Encontrando e corrigindo o que está errado

3.Verdadeiro ou falso: venda em maio e vá embora.

A resposta para cada afirmação é verdadeira.

Análise Fundamental e Negociação de Posição

Negociação de posiçãoA segunda parte deAnálise Fundamental e Negociação de

Swing e Day Trading

Dia de ComércioA negociação diária revisa os fundamentos, incluindo a configuração do home

O QUE É SWING TRADING?

QUEM DEVE FAZER SWING TRADE?

Exxon Mobil Corp. (Petroleum (Integrated), XOM)

Comprado Parar 53,93 54

• A negociação da ExxonMobil começou com a quebra de um triângulo

OLHANDO PARA A FRENTE

LISTA DE VERIFICAÇÃO DO CAPÍTULO